La banca en 2014: mayor liquidez y mejor rentabilidadelnuevolunes.es/historico/2015/1601/1601supl_Rating.pdfobtuvo en el primer trimestre de 2015 un beneficio atribuido de 1.717 millones

15 al 21 de junio de 2015 1

Radiografía y calificación de las entidades 15 de junio de 2015

Bancanº 28

RATINGBANCA

■ La banca en 2014 P7

■ Calificación general P8

■ Los histogramas:crecimiento, liquidez,rentabilidad y eficiencia,y solvencia P9 y 10

■ Los 17 grandes P11 a 22

■ Pequeños bancosindependientes P23 a 25

■ Cooperativasde crédito P26 a 28

■ Filiales de bancosextranjeros P29 a 31

■ Un sistemafinancieroeuropeo másrobusto. PorIsidro Fainé,Presidente delaConfederaciónEspañola deCajas deAhorros(CECA) P3

■ Retos yoportunidadesde la bancaespañola. Por PaulaPapp yFrancisco J.Valero, Sociosde AnalistasFinancierosInternacionales(AFI) P4

■ Un nuevohorizonte parala bancaespañola. PorMarioDelgado,Socio deRiesgos yRegulación enel SectorFinanciero deErnst&Young P5

■ Latransformacióndigital, clavepara optimizarla competitividad.Por FranciscoMoure,Vicepresidentede ServiciosFinancieros deCapgeminiEspaña P4

■ Sectorfinancieroespañol: de lareestructuracióna latransformación.Por FranciscoUría, Socioresponsable delSectorFinanciero enKPMG España P6

EL MEJOR: BSLa entidad mejora subeneficio en nueve de losdiez mercados en los queopera y aumenta sumargen neto en un 15%

■ Diversificación yeficiencia, claves del éxitodel Santander P2

SUMARIO

28 Rating de Banca de EL NUEVO LUNES

La banca en 2014: mayor liquidez y mejor

rentabilidadLos bancos: análisis y calificación de los 17 grandes grupos bancarios

en España por crecimiento, liquidez, rentabilidad y eficiencia, y solvencia.Los bancos pequeños independientes, las cooperativas de crédito y las filiales

de bancos extranjeros. Los números y los ratios del sector bancario

ANÁLISIS

2 15 al 21 de junio de 2015

RATING BANCA El mejor

■ E. G.

Una vez más, la presencia interna-cional del Banco Santander resul-ta una de las fortalezas de la enti-dad. El primer banco de la zonaeuro por capitalización bursátil esel ganador de la presente edicióndel Rating de Banca de El NuevoLunes, después de que los exper-tos hayan valorado de forma posi-tiva la mejora en las grandes cifrasdel banco.

La entidad que preside Ana Botínobtuvo en el primer trimestre de2015 un beneficio atribuido de1.717 millones de euros, lo quesupone un aumento del 32% conrespecto al mismo período de 2014.De los diez mercados principalesen los que opera el grupo, única-mente Chile presenta descenso delbeneficio.

El fuerte crecimiento está susten-tado en los tres grandes mercadosdel banco, España, Reino Unido yBrasil. Estos tres mercados repre-sentan el 69% de los recursos declientes gestionados y comerciali-zados del grupo y el 63% de la car-tera crediticia. En los tres países hamejorado la calidad de sus carte-

ras, lo que determina la evoluciónde la mora del grupo, que se situóen el 4,85% a cierre del primer tri-mestre, con un descenso de 0,67puntos en un año, del que algo másde la mitad (0,34 puntos) se produ-ce en este trimestre. Al mismo tiem-po, el grupo continúa elevando lacobertura, que ya se sitúa en el69%, frente al 66% de hace un año.

Por países, la mayor aportaciónal beneficio corresponde a Brasil(21%), seguido de Reino Unido(20%), España (15%), EE.UU.(10%), México (7%), Chile (5%),Polonia (4%), Argentina (3%) y Por-tugal (2%), mientras que Santan-der Consumer Finance aporta un10% al beneficio total.

Mayores ingresosLa mejora del beneficio es conse-cuencia, así mismo, del aumentode los ingresos básicos en un 13%,variación que es dos puntos supe-rior a la de los costes, que crecenun 11%. Esta evolución permiteque continúe la mejora del ratio deeficiencia en casi un punto, hastasituarse en el 47,0%, lo que sitúaa Banco Santander entre las enti-dades más eficientes del mundo.

El margen neto, la diferencia entreingresos y costes, se sitúa en 6.067millones de euros, con un creci-miento del 15%. Este incremento,unido al descenso de las provisio-

nes para insolvencias en un 5%,permite que el resultado final pre-sente una mejora del 32%.

Las cuentas corrientes, que aca-paran más de la mitad de dichosdepósitos, presentan una evoluciónpositiva en los diez mercados cla-ves del grupo. El saldo de las cuen-tas corrientes asciende a 393.588millones de euros a cierre del pri-mer trimestre de este año, con uncrecimiento del 28% con respectoa fin de marzo de 2014. Esto impli-ca que en doce meses se han cap-tado 85.000 millones en estas cuen-tas. La cuenta corriente es un pro-ducto central en la estrategia devinculación de los clientes con elbanco, ya que a través de ella serealizan la mayor parte de las trans-acciones, al centralizar los ingre-sos y los gastos.

También hay que tener en cuen-ta que estos resultados se produ-cen en un contexto de comporta-miento muy desigual entre las dife-

rentes economías en las que ope-ra el grupo. Países como EstadosUnidos, México y Polonia van acrecer este año por encima del 3%;España, Reino Unido y Chile, másde un 2,5%; Alemania y Portugal,por encima del 1,5%; y Brasil yArgentina registrarán caída de acti-vidad.

Capital y dividendoPor lo que se refiere a los ratios decapital, a comienzos de año el ban-co realizó una ampliación de capi-tal de 7.500 millones de eurosmediante el proceso de colocaciónacelerada entre inversores institu-cionales. Al cierre del primer trimes-tre, los recursos propios totales delBanco Santander se situaron en91.915 millones de euros, un 27%más que un año antes. El ratio decapital del Banco se sitúa en el12,0%, con un core capital del9,7%, ambos fully loaded

El cambio de estrategia del ban-co anunciado por Ana Botín, queprivilegia la solvencia y el crecimien-to orgánico, está muy bien valora-do por los expertos. Simultánea-mente a la ampliación de capital, elconsejo de administración del ban-co hizo pública su nueva políticade dividendo con cargo al ejercicio2015, que consiste en el pago decuatro dividendos por importe de0,05 euros por acción, de los quetres se abonarán en efectivo y elotro en acciones o efectivo, a elec-ción del accionista.

El dividendo de agosto de esteaño ya será íntegramente en efec-tivo. Banco Santander tiene unacapitalización bursátil de más de90.000 millones de euros, que lositúa como primer banco de la zonaeuro y decimoprimero del mundo.El capital de Santander está enmanos de 3.230.808 accionistas yen el grupo trabajan 187.262empleados que atienden a más de100 millones de clientes en 12.920oficinas.

Diversificación y eficiencia, claves del

éxito del Santander

La entidad mejora su beneficio en nueve de los diez mercadosen los que opera y aumenta su margen neto en un 15%

Ana Botín, presidenta del Banco Santander.

DISTRIBUCIÓN DEL BENEFICIO ATRIBUIDO POR NEGOCIOS GEOGRÁFICOS* 1T’15

(*) Sin incluir unidad de Actividad inmobiliaria Discontinuada en España.

F. MORENO

15 al 21 de junio de 2015

Análisis RATING BANCA

3

■ Isidro FainéPresidente de la ConfederaciónEspañola de Cajas de Ahorros(CECA)

Hemos alcanzado la primera mitadde año en un nuevo escenario, la eco-nomía mundial acelera su ritmo decrecimiento en el ejercicio 2015, perolo hace de un modo desigual entrelos principales bloques económicos.Mientras que la recuperación se afian-za en las economías desarrolladas,las economías emergentes muestran,en promedio, una estabilización delcrecimiento en tasas algo más mode-radas con respecto a las registradasen pasados ejercicios. La caída delprecio del petróleo y las políticasmonetarias expansivas de los princi-pales bancos centrales están actuan-do como palancas del crecimientoen las economías desarrolladas. Enel caso de la Eurozona, la recupera-ción se está viendo adicionalmenteimpulsada por la depreciación deleuro y el tono neutral de la políticafiscal tras varios ejercicios de conso-lidación presupuestaria.

Sin lugar a dudas, las medidasextraordinarias de política monetariaimplementadas por el BCE a partirde septiembre del pasado ejercicio,con el objetivo de reducir los tiposde interés y elevar la liquidez del Euro-sistema, han insuflado un renovadooptimismo en los mercados financie-ros. Una situación reforzada, a fina-les de enero de 2015, con la amplia-ción del programa de compras delBCE de deuda soberana, cuyo refle-jo es patente en la mejora de unaamplia batería de indicadores finan-cieros que van desde el estrecha-miento de la prima de riesgo sobe-rano, el aumento de las cotizacionesbursátiles, la revisión al alza de lasexpectativas de inflación o la reduc-ción del diferencial de los préstamosminoristas en nuestro país con res-pecto a la Eurozona.

No obstante, este escenariomacroeconómico más favorable noestá exento de riesgos. Algunos fac-tores como el endurecimiento de lascondiciones financieras en EstadosUnidos y su repercusión sobre losmercados financieros emergentes,la incertidumbre sobre los preciosdel petróleo y, especialmente, en lazona euro, las tensiones asociadasal programa de asistencia financie-ra en Grecia, pueden ocasionar epi-sodios de volatilidad en los merca-dos, como se ha puesto de mani-fiesto en los meses de abril y mayo.

En este contexto, la economíaespañola ha continuado afianzandola senda de recuperación iniciada alo largo de 2013. Tras registrar unavance del 1,4% en 2014, la activi-dad ha ido ganando impulso en elprimer trimestre de 2015, apoyadaen un conjunto de factores, como lareducción de los precios del petró-leo, unos menores tipos de interésy una rebaja en fiscalidad de la ren-ta. Todo ello ha llevado a una revi-sión al alza de las previsiones de cre-cimiento para 2015 hasta el entor-no del 3%.

La recuperación se ha sustenta-do en el dinamismo de la demandanacional, que vuelve a crecer trasseis años de intenso ajuste, y lo haceapoyada en el consumo privado yen la inversión en bienes de equipo,

pero también desde finales de 2014,en el crecimiento de la inversión envivienda, tras un largo periodo con-tractivo que ha llevado a reducir supeso sobre el PIB desde el 12% en2006 al 4% en 2014. El empleo haido ganando dinamismo, pasandoa crecer a un ritmo anual del 3% enel primer trimestre de 2015, si bienla tasa de paro se sitúa todavía pró-xima al 24% de la población activa,frente a los niveles del 8% registra-do al inicio de la crisis.

Negocio bancarioRespecto al negocio bancario, pode-mos afirmar que en un contexto derecuperación económica, y tras losintensos esfuerzos acometidos enlos últimos ejercicios en el marco delproceso de reestructuración, la con-solidación del sistema financieroespañol en 2014 ha sido positiva

para el desarrollo económico. En primer lugar, cabe destacar la

mejora de las condiciones crediti-cias, tras varios años de descensosevero del crédito. Aunque el saldodel crédito continúa reduciéndose,su caída se modera a lo largo delejercicio y se acompaña de unaumento sostenido de los nuevosflujos de crédito, que se dirigen fun-damentalmente a los sectores depymes y hogares.

En segundo lugar, desde comien-zos del pasado ejercicio asistimosa una tendencia de paulatino des-censo de la ratio de saldos dudo-sos, que se sitúa por debajo del13% en diciembre de 2014 (frenteal 13,8% de finales de 2013). Estamejora de la calidad crediticia estáligada al ciclo económico, pero fun-damentalmente al esfuerzo de lasentidades por continuar saneandolos balances bancarios, especial-mente en la cartera de crédito pro-motor.

Así, pese al entorno de reducidaactividad y bajos tipos de interés, elsistema financiero español ha logra-do una notable mejora de sus resul-tados, en gran medida fruto de los

menores costes de financiación, quehan permitido un aumento de los már-genes de intereses. A ello se hansumado unas menores provisionespor deterioro de activos y una paula-tina reducción de los gastos operati-vos, que han permitido mejorar losniveles de rentabilidad y eficiencia denuestras entidades, si bien a unosniveles todavía muy moderados.

Esta búsqueda de mayores nive-les de rentabilidad se hace ahora enun contexto muy diferente, marca-do por los nuevos estándares quemarca la Unión Bancaria. Si el añopasado hablábamos del hito quesuponía la puesta en marcha de laUnión Bancaria, hoy ese proyectoeuropeo es ya una realidad. Paraque eso haya sido posible, se hatenido que realizar un esfuerzo muyimportante, tanto por parte delsupervisor como de las propias enti-

dades, y que tuvo como punto cul-minante la realización del procesode evaluación que está llevando acabo el BCE, y que incluía una revi-sión de la calidad de los activos(AQR, por sus siglas en inglés) y larealización de los test de estrés. Sialgo puso de manifiesto dicho pro-ceso fue que los esfuerzos de sane-amiento realizados en España en losaños previos habían dado sus fru-tos, de modo que el sistema finan-ciero español aprobó de forma hol-gada este ejercicio. Especialmentedestacable fue el resultado obteni-do en el AQR, que permitió compro-bar la correcta contabilización y valo-ración de los activos de las entida-des, con un efecto muy positivo entérminos de confianza por parte delos inversores.

Una vez superado este proceso,se inició el Mecanismo Único deSupervisión, que ya ha dado mues-tras de introducir reformas sustan-ciales en el proceso de supervisión.Así, tanto las entidades sujetas asupervisión directa, como las quepor su tamaño permanecen en elmodelo de supervisión indirecta,están comprobando la puesta enmarcha de un nuevo enfoque desupervisión, menos basado en losaspectos contables y más apoya-do en el gobierno corporativo y larealización de pruebas de resisten-cia de forma periódica. En este nue-vo modelo, el papel de los conse-jos de administración y de sus comi-siones delegadas adquiere un pesomucho mayor, lo que hace más

importante si cabe contar con per-sonas del máximo nivel en estosórganos de administración de lasentidades.

Otro aspecto relevante del proce-so de la Unión Bancaria que ya seestá empezando a poner sobre lamesa es la necesaria estandariza-ción de las normas que rigen la acti-vidad bancaria, mediante la adop-ción del denominado “single rule-book”. Este proceso tiene a la Auto-ridad Bancaria Europea (EBA) comoprincipal impulsor. Sin embargo, laUnión Bancaria va a suponer sinduda un nuevo impulso al mismo, yes de esperar que en el futuro pró-ximo asistamos a una progresivaconvergencia de la normativa ban-caria europea, reduciéndose las dis-crecionalidades nacionales al máxi-mo. En algunos aspectos, como lanormativa de solvencia, también secontará con el apoyo de otros orga-nismos internacionales, como es elcaso del Comité de Basilea, que yaha comenzado la revisión de las dis-crecionalidades existentes en el mar-co de capital para tratar de reducir-las al máximo.

También en este año 2015 se hapuesto en marcha el segundo pilarde la Unión Bancaria, el denomina-do Mecanismo Único de resolución(MUR), lo que supone el comple-mento perfecto del MUS, en tantoque permite la resolución de entida-des en las que se detecten proble-mas y lleva al proceso al ámbitoeuropeo, lo que es consistente ynecesario en el marco de la mone-da única. De este modo, el papel delBCE queda reforzadoy a su vez lacredibilidad del sistema financieroeuropeo.

Entre las ventajas de este proce-so hay que destacar sin duda la rup-tura del vínculo soberano, por la cre-ación de un fondo de resolución deámbito europeo y por la posibilidadde que el BCE actúe de forma efec-tiva como prestamista de última ins-tancia. También el nuevo marco deresolución europeo y el papel del“bail-in”–que evitará en el futuro lautilización de los fondos públicos enel rescate de entidades con proble-mas– ayudan a consolidar este cam-bio de paradigma de nuestro siste-ma financiero..

Se inicia así una nueva etapa paranuestras entidades que, si bien noestá exenta de retos importantessupone sin duda un impulso decidi-do para la construcción de un sis-tema financiero más robusto.

Asimismo, en este nuevo marcoeuropeo, la unión del mercado decapitales supone otro desafío paralas entidades bancarias y las aso-ciaciones representativas de susintereses. Desde el conjunto de enti-dades adheridas a CECA tratamosde defender un modelo de bancarelacional focalizada en la financia-ción de familias y pymes, a travésde la Agrupación Europea de CajasAhorros y bancos minoristas (ESBG).No obstante, el modelo de bancaminorista y el reforzamiento de unmercado de capitales paneuropeono deben verse como excluyentesen la medida de que el objetivo detodos es aumentar el volumen definanciación en Europa.

Por ello, las entidades españolasafrontan este proceso dotadas deuna estructura mucho más cercanaa los estándares europeos, fruto dela exigente reestructuración que hanllevado a cabo, que las ha hechomás grandes y eficientes, y hasupuesto una reorientación de recur-sos hacia la red, incrementando eltamaño medio de la oficina banca-ria y realizando una apuesta clarapor las nuevas tecnologías en surelación con los clientes. Están, portanto, preparadas para abordar elreto que plantea este nuevo entor-no en las mejores condiciones, asícomo para participar como prota-gonistas, en los próximos años, enla creación de un auténtico sistemafinanciero europeo.

Un sistema financiero europeo másrobusto

“Las entidades españolashan llevado a cabo una reorientación de recursos hacia la red,incrementando el tamañomedio de la oficinabancaria y realizando una apuesta clara por las nuevas tecnologíasen su relación con los clientes”

“Desde el conjunto de entidades adheridas a CECA tratamos de defender un modelo de banca relacionalfocalizada en la financiación defamilias y pymes, a travésde la Agrupación Europeade Cajas Ahorros y BancosMinoristas (ESBG)”


RATING BANCA Análisis

■ Paula Pappy Francisco J. ValeroSocios de Analistas FinancierosInternacionales (AFI)

En este artículo pretendemos refle-xionar sobre los retos y oportuni-dades actuales de la banca espa-ñola en torno a dos ejes, que nopueden considerarse del todo inde-pendientes: la recuperación eco-nómica y la unión bancaria. Losefectos de la crisis económica quehemos sufrido en los últimos añosse han materializado en los balan-ces y, en particular, en las cuentasde resultados de las entidades ban-carias españolas.

El elemento que más daño ha pro-vocado ha sido la necesidad dereconocer las pérdidas causadaspor la incapacidad de devolver loscréditos y préstamos que se habíanotorgado a empresas y familiasdurante los años de crecimientoeconómico. Gran parte de estas pér-didas están ligadas a la debacle delsector de la construcción y la pro-moción inmobiliaria.

Consecuencia de ello, diversasentidades bancarias debieron llevara cabo procesos de integración, quederivaron en una transformaciónmuy amplia del sistema bancarioespañol, y en particular del sectorde cajas de ahorros. Estas integra-ciones se realizaron en distintas eta-pas, a medida que la crisis ganabaintensidad y los recursos disponi-bles en las propias entidades semostraban insuficientes para hacerfrente a las pérdidas que se mate-rializaban, debiéndose recurrir, final-mente, al uso de fondos públicoscanalizados desde Europa.

Hoy en día, y ante una perspecti-va de recuperación económica, lasdudas sobre la suficiencia de capi-tal en las entidades bancarias espa-ñolas parecen haberse disipado.Tanto los ratios de solvencia comolos niveles de cobertura de los ries-gos se encuentran en línea conaquellos observados en nuestrospares europeos.

Sin embargo, aun cuando los últi-mos datos conocidos sobre lascuentas de resultados de nuestrosbancos nos dan ciertas esperanzasrespecto del fin del deterioro y elcomienzo de la recuperación, el sec-

tor bancario español se encuentranante un gran reto: generar rentabili-dad. Este reto es una fuente de pre-ocupación no sólo en España, sinoen la mayoría de las entidades ban-carias europeas, tal como ha sidoremarcado por la propia AutoridadBancaria Europea (EBA, por sussiglas en inglés) así como por el Fon-do Monetario Internacional (FMI) ensus últimos informes.

La dificultad en generar resulta-dos radica en diversos elementos.Por un lado, si bien las perspectivasmacroeconómicas parecen favora-bles, y los volúmenes de concesiónde crédito van en aumento, aún lademanda es reducida y no es deesperar que las entidades seancapaces de generar muchos resul-tados en base a incrementos devolúmenes de negocio.

Por otro lado, y fundamentalmen-te, el entorno de tipos de interés enmínimos en el que nos encontramos–y cuya perspectiva es que se man-tenga con nosotros durante un perí-odo largo— dificulta la capacidad degenerar márgenes de la operativa tra-dicional de los bancos. Adicional-mente, otras fuentes de generaciónde beneficios, como ha sido la inver-sión en valores de deuda pública, hanreducido –y se espera que se reduz-ca aún más- su aportación a la cuen-ta de resultados debido a la mode-ración de las primas de riesgo y alimpacto de las actuaciones del BCE.

Por tanto, las entidades banca-rias se encuentran ante la necesi-dad de recurrir a otras vías paragenerar esa rentabilidad. En líneacon ello, ya se empiezan a observaren el sector movimientos tendien-tes a incrementar comisiones (poruso de cajeros automáticos) o gene-rar productos (no sólo de activo) quepermitan alcanzar un mayor nivel devinculación de los clientes.

La Unión BancariaPor lo que respecta al mecanismoúnico de supervisión (MUS), el prin-cipal reto tuvo lugar previamente asu puesta en marcha, a través de laevaluación global que tuvieron quepasar las entidades llamadas a sersupervisadas directamente por elBCE, que incluyó un análisis de lacalidad de sus activos, en términosde su adecuada valoración y, en su

caso, sus provisiones, y una prue-ba de resistencia.

En general, las entidades espa-ñolas superaron este reto sin espe-ciales problemas, algo que, sin des-merecer los esfuerzos de las enti-dades, tiene mucho que ver con laintensidad de la crisis de algunas deellas y la necesidad de salir cuantoantes, y de la mejor manera posible,de la misma.

A partir de ahí, han debido adap-tarse a unas nuevas reglas y técni-cas de supervisión, que, sobre todo,ya no son originarias de nuestro país

y son homogéneas con las de otrasentidades en el resto de los paísesde la unión bancaria.

Incluso, la reciente “injerencia” delBCE en los consejos de administra-ción de las entidades, no previstaen las normas, puede considerarsepositiva, si sirve de lección prácticapara recordar dónde reside la res-ponsabilidad última de las entida-des y que sus miembros tienen quecumplir una serie de requisitos, dehonorabilidad, formación, experien-cia y dedicación, que en modo algu-no pueden considerarse una meraformalidad, como tampoco lo sonlas reuniones de dichos consejos ylas decisiones que se tomen en ellas.

Mayores retos plantea el meca-nismo único de resolución (MUR),que no estará plenamente operati-vo, en principio, hasta el próximo 1de enero, aunque durante un perío-do de ocho años no se conseguirála mutualización completa de losfondos previstos para solucionar lascrisis bancarias, fondos que proce-derán de las propias entidades.

En este sentido, el MUR tendráuna mayor trascendencia económi-ca para las entidades que el MUS,donde sólo aportarán los gastos defuncionamiento, mientras que en elprimero, además de estos, tendrán

que aportar los fondos destinadosa la resolución.

Sin embargo, seria miope contem-plar al MUR sólo por sus efectoseconómicos. Los tiene también, ymuy importantes, para la gestión delas entidades. Por un lado, la reso-lución, y con ella el MUR, tiene pornorma una dimensión preventiva,que afecta a todas las entidades yse plasma, sobre todo, en los pla-nes de recuperación, que deben pre-parar y presentar a sus superviso-res. Se trata de planes muy detalla-dos, que pronto se harán ley, queestá pendiente de dar los últimospasos de su tramitación parlamen-taria. Incluso, se ha hecho públicoel proyecto de Real Decreto que lava a desarrollar, donde puede ver-se todo ese detalle.

ReglasEl MUR cambia también las reglasde solución de las crisis bancarias,reduciendo al mínimo su coste parael sector público, asignándolo prio-ritariamente al sector privado, algoque ya hemos tenido ocasión deexperimentar en España, con esosejercicios de gestión de híbridos quetanto revuelo han ocasionado a quie-nes poseían participaciones prefe-rentes o deuda subordinada. Todoello al margen de las malas prácti-

cas de comercialización de estosinstrumentos que se han dado entreinversores minoristas.

También se ha fijado un orden deprelación de los pasivos de las enti-dades mucho más claro y directoque el anterior, lo que influye en lacaptación de las diferentes modali-dades de instrumentos computa-

bles como recursos propios, perotambién en la captación de depósi-tos no cubiertos por el fondo degarantía ni privilegiados en el ordende prelación.

Evidentemente, un negocio don-de la rentabilidad esta presionada ala baja, pero cuyas posibilidades decrecer, tanto por el activo como porel pasivo, pueden estimarse limita-das, no puede considerarse soste-nible a medio y largo plazo. Este esel principal reto que se deriva delentorno actual.

Retos y oportunidades de labanca española

El sector bancario españolse encuentra ante un granreto: generar rentabilidad,fuente de preocupación nosólo en España, sino en lamayoría de las entidadesbancarias europeas”

“La reciente “injerencia”del BCE en los consejos delas entidades puede serpositiva si sirve de lecciónpara recordar dónde residela responsabilidad últimade éstas”

■ Francisco MoureVicepresidente de ServiciosFinancieros de Capgemini España

La transformación digital se erigecomo factor clave en la mejora dela competitividad de nuestra bancaen Europa y supone una extraordi-naria oportunidad para que nues-tras entidades incrementen susingresos y ganen cuota de merca-do en otros países. Pero tambiénes cierto, que nos encontramos conun reto de una gran envergadura sitenemos en cuenta que los bancosespañoles cuentan aún con másde 32.000 oficinas por toda la geo-grafía española y que sus modelosde negocio siguen siendo los tradi-cionales.

¿Qué es y qué implica la trans-formación digital para un banco?Para un banco ser digital es hacermás por menos, es decir, no se tra-ta de sumar o implementar sólonuevas tecnologías, sino de apro-vecharlas al máximo para funcionaru operar de forma diferente, mejo-rando la experiencia y la relacióncon sus clientes así como su efi-ciencia operativa. Es importanterecordar que la banca es cada vezmás una industria orientada a losservicios al cliente y las interaccio-nes con ellos son ahora más nume-rosas, exigentes y personalizadas.

La transformación digital gira entorno a un ecosistema tecnológicoque llamamos SMAC (Social Media,Mobile, Analytics y Cloud) y está

Latransformación digital, clave paraoptimizar la competitividad


Análisis RATING BANCA

5

presente en el corazón de la estra-tegia de toda la industria bancaria,tanto en España como en todo elmundo. Es una cuestión de com-petitividad, pero también de super-vivencia; prueba de ello es el recien-te y novedoso cambio organizativoque ha llevado a cabo el BBVA,pasando de una organización tra-dicional en la que la banca digitalera un área de negocio más de laentidad, a posicionarse en el cen-tro del organigrama aglutinandotodos los negocios tradicionales delbanco bajo su paraguas y depen-diendo directamente de su nuevoCEO, Carlos Torres, anterior res-ponsable de la Unidad de BancaDigital de BBVA.

Ana Patricia Botín, Presidenta deBanco Santander, estableció comoobjetivo hace unos días alcanzar los25 millones de clientes digitales en2017, lo que supone un incremen-to del 45 por ciento más de la basede clientes que tiene actualmente.

Otra entidad como Caixabank ase-gura que el 55 por ciento de sus ope-raciones se hacen hoy en día on-liney en general, el 30 por ciento de losclientes de una entidad financieraespañola son multicanales.

Está claro que los primeros eje-cutivos de nuestros bancos hanentendido que la era digital y suimpacto en su negocio es crucialpara tener éxito en el futuro. Dehecho, según Forrester, el 93 porciento de los CEOs y Presidentesde banca piensan que esta revolu-ción será, al menos, tan disruptivacomo la del PC para poder trans-formarse ágil y rápidamente. Losbancos necesitan además de unfuerte liderazgo decidido y compro-metido para gestionar el cambio,una visión clara y una organizacióndispuesta a cuestionarse todo des-de cualquier ángulo o tipo de nego-cio, tiene que reinventarse pero sinperder de vista que son entidadesbancarias.

Nuevos modelosLo que sí parece claro es que aun-que la transformación digital va aobligar a los bancos a definir nue-vos modelos de negocio y a encon-trar nuevos nichos de clientes, las

oficinas físicas no van a desapare-cer del todo. Es más, tienen asegu-rada su supervivencia en tanto encuanto sean capaces de mutar a unrol de asesor especializado y no tan-to como un espacio donde realizartransacciones. Esta transformaciónexigirá también que las entidadestengan que segmentar mejor a susclientes para poder ofrecerles pro-ductos mucho más personalizadosy adaptados a sus necesidades. Esaquí donde tecnologías como BigData o Analytics cobran una fuerzainusitada para hacer viable ese con-cepto trascendental en el futuro dela personalización de los productosy servicios para sus clientes. Portanto, las oficinas se transformaránpoco a poco en lugares para ase-sorar a sus clientes previamente cla-sificados por segmentos clave.

Este cambio profundo requeriráimportantes esfuerzos de formaciónde las plantillas de estas entidades,

pero también en una fuerte reduc-ción de sus tareas administrativasy obligará a la revisión de sus pro-cesos para hacerlos más ágiles,reduciendo de esta forma el tiem-po y coste por transacción.

Según WRBR (World Retail Ban-king Report), elaborado por Cap-gemini, la experiencia del cliente esun factor decisivo de fidelización.De hecho, el 72% de los entrevis-tados para la elaboración del infor-me consideraron probable o muyprobable la posibilidad de abando-nar la entidad financiera con la queoperan. Este argumento al revéstambién vale para establecer quelas inversiones que van destinadasa mejorar esta experiencia de clien-te son una de las mejores armaspara ganar cuota de los competi-dores.

Competidores ajenosOtra conclusión importante de esteinforme se refiere al fuerte incremen-to de la amenaza a su negocio porparte de competidores ajenos alsector financiero como Google,Amazon, Paypal, etc.; el 61% de losejecutivos entrevistados para ela-borar este informe, opinaron queestos nuevos “players” serán unaamenaza ya tangible en un futuro

próximo de hecho hay estudios queestiman en más de un 20% la caí-da de los ingresos de los bancostradicionales como consecuenciade esta nueva competencia.

Esta amenaza es mucho mayorde lo que los bancos están perci-biendo, porque sus clientes actua-les cada vez están más abiertos aoptar por otras alternativas que nosean bancas tradicionales en el cor-to plazo. La llamada generación “y”,es decir, los jóvenes que hoy en díatienen menos de 25 años y que enbreve serán los futuros grandesclientes de la banca, son muchomás exigentes en sus necesidadesdigitales y tienen unas expectativasmayores con un nivel de fideliza-ción muy pequeño, lo que haceevidente que los bancos han dereforzar sus inversiones para mejo-rar la captación y fidelización deeste segmento de clientes.

Los clientes están cambiando sucomportamiento mucho más rápi-do de lo que los bancos que estánevolucionando sus modelos denegocio, procesos y tecnología y,por ello, el 84% de los líderes delnegocio dicen que cumplir lasexpectativas de sus clientes es suprimera prioridad.

En definitiva, todos los aspectosdetallados anteriormente y lasimportantes amenazas y oportuni-dades que se presentan en un futu-ro inmediato, están empujando anuestros bancos a invertir en estosprocesos de transformación digital,investigando nuevos modelos denegocio, personalizando la ofertade sus productos y servicios quecambiaran la forma de relacionarsecon sus clientes, apoyándose enunos procesos más ágiles y senci-llos que convertirán la experienciade ese cliente en mucho más gra-ta y sencilla. Estos son los paráme-tros del nuevo terreno de juego enel que nuestros bancos van a jugar-se su éxito o su supervivencia enlos años venideros.

■ Mario DelgadoSocio de Riesgos y Regulaciónen el Sector Financierode Ernst&Young

La banca española se enfrenta a unescenariocon diferencias relevantesrespecto al de años anteriores. Elcontexto económico es ya de recu-peración y las condiciones financie-ras son mucho más benignas. Porsu parte, el entorno regulatorio haconcretado las iniciativas que sur-gieron como reacción a la crisis y quevan a suponer el nuevo marco en elque sedesarrolle la actividad. En estecontexto, los esfuerzos del sector seorientarán a la recuperación de la ren-tabilidad y al fortalecimiento de sus-principales magnitudes.

El entorno económico es clara-mente más favorable. Después devarios años de recesión, en 2014España volvió al crecimiento positi-vo (1,4%) y se espera que ese cre-cimiento se consolide este año y lossiguientes. Las previsiones oficialesrecogidas en el Programa de Esta-bilidad apuntan a un crecimiento de2,9% en 2015 y 2016 e, incluso,éstas parecen conservadoras a la luzde la evolución de la coyuntura.

Existen varios puntos fuertes enesta recuperación. En primer lugar,el empleo está creciendo un 2,7%en términos interanuales (según eldato de contabilidad nacional del pri-mer trimestre 2015)reflejando la mejorsituación económica y los efectos dela reforma laboral. Asimismo, el con-sumo de los hogares y la inversiónestán recuperándose con más fuer-za de lo previsto (con crecimientosinteranuales en el primer trimestre de2015 del 3,7% y 6%). Esta recupe-ración está produciéndose en unentorno internacional caracterizadopor políticas monetarias expansivasy bajos precios del petróleo.

En todo caso, la recuperación noestá exenta de retos. En primer lugar,el desempleo sigue siendo muy ele-vado (23,8% al final del primer tri-mestre) y todavía está lejos de losniveles previos a la crisis. El endeu-damiento del conjunto de la econo-mía sigue siendo alto en relación alos países de nuestro entorno (71%para hogares y 93% para empresasa final de 2014) aunque está encorrección. Asimismo, España seencuentra todavía en procedimientode déficit excesivo (5,7% en 2014,objetivo de 4,2% en 2015 y de 2,8%en 2016) que debe corregir. Por suparte, el IPC descendió un 0,2% enel conjunto del año 2014 lo que, por

un lado fomenta ganancias de com-petitividad en precio, pero por otropuede tener impacto en la carga realde la deuda.

Fundamentales En este entorno, los bancos espa-ñoles han reforzado sus fundamen-tales, corrigiendo parte de las vulne-rabilidades y desequilibrios que mos-traban al principio de la crisis. El nivelde solvencia se sitúa en 11,8% (CoreEquityTier 1 diciembre 2014) refle-jando la adaptación a los nuevosrequerimientos y la tendencia aampliar los colchones por encima delos mínimos exigidos con objeto dedar margen de seguridad a la ope-rativa de las entidades.La mayor sol-vencia de las entidades, junto con larecuperación económica ha permi-tido que el volumen de crédito seestabilice a pesar de que, como seha señalado antes, el nivel de apa-lancamiento del conjunto de la eco-nomía sigue siendo elevado. En estesentido, el reto es que la correccióndel endeudamiento se realice de for-ma compatible con la existencia deflujo de crédito hacia la demanda sol-vente.Asimismo, en 2014 los activosdudosos se han reducido por prime-ra vez desde el comienzo de la cri-sis (un 12,6%).

El número de entidades, oficinasy empleados, que había aumentadosustancialmente en los años previosa la crisis se ha ajustado en granmedida.Las oficinas se han reduci-do de 46.167 en 2008 a 32.073 a finalde 2014 –aunque todavía superioren términos por habitante a la mediaeuropea– y el número de empleadosde 278.301 a 208.291 entre esas mis-mas fechas.

En este contexto, la banca seenfrenta a retos significativos. El pri-mero es mejorar la rentabilidad.Según cifras de Banco de España,en 2014 el resultado consolidado fueun 33,5% superior al de 2013 y elROE se situó en 6,6%. Se trata deuna mejora aunque todavía quedalejos de las rentabilidades pre-crisisque, sin duda, será difícil recuperar,más aún en un contexto de tipos deinterés bajos y de aumento de lacompetencia a través del llamado“shadowbanking”. Esto obligará a labanca a realizar esfuerzos en controlde costes y eficiencia.

Capítulo aparte son los significa-tivos retos regulatorios. Entre ellos,destaca muy especialmente el lan-zamiento de la Unión Bancaria, quesupone un nuevo entorno institucio-nal al que las entidades deberánadaptarse. En este marco, la autori-dad de supervisión es el Banco Cen-tral Europeo (BCE), con responsabi-lidad sobre todas las entidades, sibien ejerce esa responsabilidad direc-tamente solo sobre las más signifi-cativas. El ejercicio de esa supervi-sión lo realiza a través de los llama-dos “JointSupervisoryTeams (JST)”que integran a representantes delBCE y de la autoridad competentenacional (el Banco de España ennuestro caso).

En el caso de la resolución, la auto-ridad será la Junta Única de Resolu-ción (JUR; o “Single ResolutionBo-ard” en inglés) –para las entidadessupervisadas directamente por elBCE y para todas las transfronteri-zas; para el resto, la autoridad deresolución será la nacional-. En elcaso español, el proyecto de ley entramitación prevé que la autoridadde resolución nacional se divida endos: una autoridad de resolución pre-ventiva (centrada en los planes deresolución ex ante) que sería el Ban-co de España, y una autoridad deresolución ejecutiva (dedicada a laresolución efectiva de entidades) quesería el FROB. El proyecto prevé asi-mismo la estrecha colaboración entreambas. El reglamento de creaciónde la JUR prevé la creación de equi-pos internos de resolución para lacoordinación de la JUR con las auto-ridades nacionales.

Gobierno corporativoMás allá del nuevo marco institucio-nal y la aparición de nuevas autorida-des, la Unión Bancaria supondrá tam-bién nuevas áreas de mayor atención.El modelo supervisor aumentará elanálisis de aspectos como calidaddel gobierno corporativo y del mode-lo de negocio (viabilidad a corto ymedio plazo de la entidad). Por otrolado, desde el lado de la resolución,las entidades deberán ser “resolu-bles”, es decir, debe ser posible ges-tionar una eventual crisis sin discon-tinuidad en funciones críticas (crédi-to, depósito, pagos, etc.), sin impac-to sistémico severo en el conjunto dela economía y sin recurso al dineropúblico. Se exigirá en este marco unnuevo requerimiento de pasivo (lla-mado MREL o “MinimumRequirementof Elegible Liabilities”) que garanticeque la entidad tiene suficiente capa-cidad de absorción de pérdidas y derecapitalización interna.

El avance contra la fragmentaciónfinanciera se completará con el nue-vo proyecto de Unión de Mercadode Capitales, que toca varios aspec-tos relativos a la banca como la cre-ación de un mercado de titulizacio-nes de alta calidad.

En definitiva, la banca española seenfrenta a un entorno diferente al delos últimos años, más favorable eco-nómicamente y con un marco regu-latorio que está evolucionando y alque deberá adaptarse. Las entida-des que mejor se preparen paraadaptarse a este nuevo entorno tie-nen una buena oportunidad de con-solidar su posición, fortalecer sus-balances ycumplir su función de pro-visión de crédito sostenible a la eco-nomía real.

“La transformación digitalgira en torno a unecosistema tecnológicoque llamamos SMAC(Social Media, Mobile,Analytics y Cloud) y estápresente en el corazón de la estrategia de toda la industria bancaria, tantoen España como en todo el mundo. Es una cuestiónde competitividad, pero también desupervivencia”

“Los nuevos “players”como Google, Amazon,Paypal, etc., serán unaamenaza ya tangible en unfuturo próximo. De hechohay estudios que estimanen más de un 20% lacaída de los ingresos delos bancos tradicionalescomo consecuencia deesta nueva competencia”

Un nuevohorizonte para labanca española

“La banca se enfrenta aretos como la mejora de larentabilidad. Según el BdE,en 2014 el resultadoconsolidado fue un 33,5%superior a 2013 y el ROE sesituó en 6,6%, todavía lejosde rentabilidades pre crisis”

“Las oficinas se hanreducido de 46.167 en2008 a 32.073 a final de2014 y el número deempleados de 278.301 a208.291 entre esasmismas fechas”

■ Francisco UríaSocio responsable del SectorFinanciero en KPMG España

El sector financiero español superó,brillantemente, el exigente análisisrealizado por el Banco Central Euro-peo y la Autoridad Bancaria Euro-pea a lo largo del pasado año 2014y ha entrado con buen pie en elmecanismo único de supervisión apartir del 4 de noviembre de ese año.Atrás han quedado años muy difíci-les en los que se produjo la desapa-rición de un buen número de enti-dades y en los que las supervivien-tes han tenido que afrontar momen-tos muy complejos, particularmen-te en el año 2012. En ese momen-to, las dudas sobre la situación dealgunas entidades afectaron a todasellas –incluso a las más saneadas,al conjunto de la economía españo-la e, incluso, al proyecto del euro.

Con la perspectiva del tiempovemos ahora que el Memorando deEntendimiento fue un hito funda-mental que hizo posible la necesa-ria reestructuración y saneamientode las entidades más débiles y quela disciplina con que se cumplieronlas obligaciones fijadas en él permi-tieron a los actores internacionalesrecuperar su confianza en nuestropaís.

España ha realizado un esfuerzode reestructuración y saneamien-to de su sector financiero que com-para favorablemente con el que seha producido en otros países de laEurozona y el panorama resultan-te es el de unas entidades más sóli-das y bien capitalizadas. Se ha pro-ducido una reducción importanteen el número de oficinas y tambiénen el de empleados bancarios, enun efecto que sólo en parte puedeatribuirse a la crisis padecida y alas integraciones que se han pro-ducido. También el avance impara-ble de los nuevos canales de rela-ción no presencial con los clientescontribuye a explicar lo que estásucediendo.

Podemos decir con confianza

que, a día de hoy, las dudas que enalgún momento existieron sobre lasituación del sector financiero espa-ñol han quedado plenamente des-pejadas. Sin embargo, todo esto esya historia y los bancos españolesdeben afrontar los retos del fututo(presente ya) y eso implicará bási-camente atender a tres aspectosdistintos pero profundamente inte-rrelacionados entre sí: la recupera-ción de la rentabilidad; el cambio demodelo de negocio, y la transforma-ción digital.

GlobalizaciónLos bancos viven en un mundo nue-vo y ciertamente complejo. El nego-cio financiero se ha globalizado demodo que lo que ocurre en diver-sas geografías y mercados terminaafectando al conjunto del sectorfinanciero global, el cambio tecno-lógico se acelera, con nuevas gene-raciones de nativos digitales queanticipan una rápida transformaciónde los modos de relación entre losbancos y sus clientes y, sobre todo,vivimos en un contexto financierosin precedentes, con tipos de inte-rés negativos (que nunca antes sehabían producido en la historia, nitan siquiera en la crisis de 1929) y

del que, en realidad, desconoce-mos los efectos que terminará pro-duciendo a medio y largo plazosobre las entidades.

Se enfrentan también a la com-petencia de nuevos actores econó-micos, a menudo procedentes desectores distintos, que desarrollansu actividad no sujetos a regulaciónalguna o sujetos a regulaciones quepoco o nada tienen que ver, por sunivel de intensidad, con los reque-

rimientos que deben afrontar lasentidades de crédito.

No se encuentran inermes frentea esos nuevos competidores. Losbancos españoles parten de unarelación estable de confianza consus clientes, de una profundidad ycomplejidad poco habitual en otraslatitudes, y que comprende servi-cios muy variados –y tampoco exis-tentes en todos los mercados- comolos que tienen que ver con las domi-ciliaciones o el cumplimiento de obli-gaciones fiscales y de otra índole.

La prematura apuesta del sectorfinanciero español, con la implica-ción directa del supervisor, por lacalidad y eficacia de las infraestruc-turas de pagos y, en general, por lainnovación tecnológica y la capaci-dad de los sistemas, le sitúa en unaposición competitiva más favorableque la de otros bancos extranjerosque han debido afrontar ya el emba-te de los nuevos operadores.

En todo caso, los bancos debenatender a las exigencias derivadasde una nueva regulación que debanimplementar y de un supervisor quetiene prioridades y preocupacionesdistintas de las que había tenido elbanco de España, y a las quedeben dar respuesta. Temas comola calidad del gobierno corporativode las entidades, su efecto sobrela gestión de riesgos y el análisisdel modelo de negocio en conexióncon su rentabilidad forman ya par-te de la agenda del nuevo supervi-sor bancario.

El Banco Central Europeo, en supapel como supervisor directo delas entidades más importantes delsector financiero español, desarro-lla, junto con el Banco de España(copartícipes ambos en los equiposconjuntos de supervisión) un ambi-cioso programa supervisor queimplica contactos cotidianos a todoslos niveles que suponen, en sí mis-mos, una nueva exigencia para lasentidades, a todos los niveles. Dehecho, una de las novedades de lanueva supervisión es la exposiciónde áreas y personas que, hasta aho-ra, se habían encontrado alejadasde la dinámica de relación cotidia-na con el supervisor bancario.

CambiosOtros temas como la agenda de pro-tección del consumidor o la aten-ción a la ciberseguridad, requeriráncambios adicionales en la organiza-ción, procedimientos y sistemas delas entidades, al objeto de evitar ries-gos reputacionales y de otra índoleque pueden constituir una seriaamenaza. Viendo la importancia delas sanciones impuestas y de loscostes derivados de litigios que hansufrido y que van a sufrir entidadesinternacionales por el desarrollo deprácticas censurables tanto en sus

relaciones con los clientes comotambién en sus actividades en losmercados, no cabe duda del esfuer-zo que los bancos van a tener querealizar para robustecer sus líneassucesivas de defensa y, en particu-lar, el correcto funcionamiento desus áreas de control, riesgos y cum-plimiento normativo.

En este marco tan complejo, losbancos deben mejorar sus niveles–y calidad- de capital, de liquidez yreducir sus ratios de apalancamien-to. Deberán también avanzar en lasmejores prácticas de gobierno cor-porativo, a nivel de entidades indi-viduales y también de grupo (con

especial atención a sus filiales inter-nacionales) y repasar una a una susdiversas líneas de negocio paraapostar por aquéllas que puedengarantizar una tasa mayor de renta-bilidad sostenible a medio plazo (ycon un consumo razonable de capi-tal). La rentabilidad, una y otra vez,será la asignatura clave para losbancos en todo el mundo.

Si de algo no cabe duda es queel futuro será exigente y aunque eneste año se ha producido una cier-ta recuperación de las cuentas deresultados de las entidades, parececlaro que no todas ellas serán capa-ces de continuar a medio plazo suandadura en solitario, viéndose abo-cadas a participar en procesos deconsolidación todavía pendientes–En España y en Europa–.

El futuro traerá cambios y loscambios serán importantes. Lasentidades que, por decisión o inca-pacidad, no afronten con premuralas inversiones y modificaciones ensu organización y sistemas quehabrán de posibilitarles seguir com-pitiendo en un entorno tan comple-jo y captar capital en unos merca-dos cuya exigencia será cada vezmayor tienen, sin duda, un caminomuy difícil por delante. Para el res-to, el futuro será mucho más pro-metedor, aunque incierto.


RATING BANCA Análisis

Sector financieroespañol: de lareestructuracióna la transformación

“La apuesta del sectorfinanciero español, con laimplicación directa delsupervisor, por la calidad yeficacia de lasinfraestructuras de pagosy, en general, por lainnovación tecnológica y lacapacidad de los sistemas,le sitúa en una posicióncompetitiva más favorableque la de otros bancosextranjeros que han debidoafrontar ya el embate delos nuevos operadores”

“Otros temas como la agenda de proteccióndel consumidor o la atención a la ciberseguridad,requerirán cambiosadicionales en la organización,procedimientos y sistemasde las entidades, al objetode evitar riesgosreputacionales y de otraíndole que puedenconstituir una seriaamenaza”

de la economía y la sociedad

EL NUEVO LUNES le ofrece las claves para entender, en un entorno cambiante, el mundo de la economía, la empresa y el dinero. Con reflexión y rigor. A fondoY, además, los Rating de EL NUEVO LUNES: una radiografía y calificación anual de las entidadesfinancieras, compañías de seguros y empresas energéticasY nuestros suplementos: Guía para su Dinero, Empresas bajo la Lupa, Nuevas Tecnologías de la Información, Mercados Emergentes y Golf

EL NUEVO LUNES: información y análisis con criterio propio

CADA SEMANA EN SU QUIOSCO Síguenos en: www.elnuevolunes.es


Introducción RATING BANCA

7

En el presente estudio se lleva a cabo la evaluación de las entidadesdel sector bancario mediante su calificación en referencia a cuatro dimen-siones concretas: Crecimiento, Liquidez, Rentabilidad y eficiencia, y Sol-vencia. Estas dimensiones tratan de juzgar, tanto los resultados econó-micos y financieros obtenidos por la entidad financiera, como su posi-ción frente al futuro, con la finalidad de obtener así una idea general dela "salud" que muestra cada entidad frente al conjunto de las entidadesdel sector en el que opera. Para analizar estas cuatro dimensiones se hadiseñado una serie variada de ratios, que tratan de medir las magnitudescontables y financieras más importantes inherentes de forma específicaa este sector:

A) CRECIMIENTOComo ratios representativos del Crecimiento se han elegido los tres

siguientes:

a) Tasa de variación del activo: Recoge la variación neta experimen-tada durante el ejercicio por el activo global de la entidad, como tasarepresentativa del incremento (o decremento) patrimonial habido en elperiodo.

b) Tasa de variación de los fondos propios: Recoge el incremento (odecremento) experimentado en términos relativos por el conjunto de losfondos propios de la entidad a lo largo del ejercicio contable analizado.

c) Tasa de variación del margen bruto: Recoge la variación habidaen el margen bruto de la entidad durante el ejercicio analizado en rela-ción con el periodo precedente.

B) LIQUIDEZComo ratios representativos de la Liquidez se han elegido los tres

siguientes:

a) Volumen de créditos: Recoge la proporción que representa respec-to al activo total el conjunto de las inversiones crediticias que posee laentidad al cierre del ejercicio analizado.

b) Liquidez a corto plazo: Recoge la relación o proporción entre losactivos líquidos y los pasivos líquidos de la entidad, lo que proporcionauna idea del nivel efectivo de liquidez en el corto plazo de la misma.

c) Test ácido: Recoge la proporción entre la diferencia neta de los acti-vos líquidos respecto a los pasivos líquidos respecto al endeudamientoconjunto o pasivo exigible de la entidad.

C) RENTABILIDAD Y EFICIENCIAComo ratios representativos de la Rentabilidad y eficaciencia se han

elegido los tres siguientes:

a) Rentabilidad económica: Trata de juzgar la proporción que supo-ne el beneficio antes de impuestos respecto al conjunto de los acti-vos totales medios que ha utilizado la empresa para conseguir dichobeneficio.

b) Rentabilidad financiera: Representa la rentabilidad de los recursospropios de una entidad, mediante el cálculo de la proporción del resulta-do del ejercicio y el conjunto de los fondos propios que posee la misma.

c) Eficiencia operativa: Recoge la relación o proporción entre losgastos derivados de la actividad corriente o de explotación de la enti-dad en relación con el margen bruto obtenido por la misma en el ejer-cicio analizado.

D) SOLVENCIAComo ratios representativos de la Solvencia se han elegido los tres

siguientes:

a) Core capital: Representa la proporción del capital principal poseí-do por la entidad y el conjunto del endeudamiento o pasivo exigible queposee la misma al finalizar el ejercicio contable.

b) Garantía: Representa la proporción entre el patrimonio neto queposee la empresa a nivel global en relación con el total del activo o endefinitiva el tamaño patrimonial de la entidad.

c) Índice de morosidad: Representa la proporción que los créditosdeteriorados suponen en relación con el conjunto de los créditos vivosconcedidos por la entidad a sus clientes.

La puntuación real o directa que, de forma absoluta, presenta, en prin-cipio, cada uno de los ratios, es relativizada, esto es, referida al conjun-to de puntuaciones que presentan respecto a dicho ratio las entidadesdel sector analizadas. Ello hace que la totalidad de estas puntuacionesqueden enmarcadas dentro de un espacio comprendido entre 1 y 100,siendo así 50 la media del conjunto de las puntuaciones que las empre-sas han mostrado respecto a cada ratio. Ello significa que cada ratio ofre-cerá, en cada una de las entidades, una puntuación entre 1 y 100, quemostrará la situación relativa de cada entidad frente al colectivo sectorialen dicho ratio.

Por último, la conjunción de las puntuaciones relativas, referentes aCrecimiento, Liquidez, Rentabilidad y Eficiencia, y Solvencia, junto conlas apreciaciones técnicas aportadas, en su caso, por especialistas delsector, determinan el surgimiento de la Calificación General que se otor-ga a cada una de las entidades bancarias.

METODOLOGÍA

El presente estudio ha sido elaborado por el equipo ALFA integrado porprofesores de tres Universidades de Madrid -Autónoma, Complutense, yAlcalá de Henares- bajo la dirección de JESÚS LIZCANO ALVAREZ, Cate-drático de Economía Financiera y Contabilidad en la Universidad Autóno-ma de Madrid, y la coordinación de EMMA CASTELLÓ TALIANI, Profe-sora Titular de la Universidad de Alcalá de Henares.

EQUIPO TECNICO

■ En el presente estudio se ha lle-vado a cabo un análisis de la situa-ción y evolución económico-finan-ciera durante el ejercicio 2014 delconjunto de los diecisiete principa-les bancos que operan en España.

El estudio de las principales varia-bles contenidas en el presente estu-dio se ha vertebrado en torno a cua-tro magnitudes genéricas: a) Creci-miento; b) Liquidez; c) Rentabilidady Eficiencia; y d) Solvencia, pormedio de las cuales se pretendeadquirir una perspectiva compara-tiva de los aspectos que se consi-deran esenciales en el análisis de lasituación patrimonial, económica yfinanciera de los bancos.

En lo que se refiere, en primerlugar, al crecimiento experimenta-do por las entidades financierascontenidas en el rating, cabe des-tacar, en primer lugar, el cambio enla tendencia negativa que mostra-ban los activos de estas entidadesfinancieras el año anterior, dado queen el presente rating la variación hapasado a ser positiva, aunque nomuy alta (1´60%), pero el hecho essignificativo. En lo que respecta a lavariación de los fondos propios, elincremento medio ha sido en cam-bio inferior al del año anterior, aun-que se aprecian en todo caso losefectos positivos de las políticas desaneamiento que han acometido lasentidades financieras. En lo relativoal margen bruto medio de estas enti-dades, aunque es positivo presen-ta unos niveles asimismo inferioresa los del ejercicio precedente.

En lo referente al área de la liqui-dez, lo más significativo es que losniveles alcanzados en los ratiosespecíficos que miden esta variableson en general superiores a los delejercicio anterior. Aparte del incre-mento del volumen de créditos, quemuestra un incremento muy similaral del año anterior, la liquidez a cor-to plazo muestra uno nivel prome-dio claramente superior al mostra-do en el ejercicio precedente, lo queocurre igualmente en la proporciónque suponen los recursos líquidosde las entidades en relación al volu-men de sus activos, que muestraigualmente una clara mejoría.

En lo que se refiere, por otra par-te, a la rentabilidad, de los tres ratios

que integran este área del análisis,dos de ellos aumentan respecto alos valores del año anterior; concre-tamente la rentabilidad económicase recupera y pasa a tener valoresmedios positivos, frente a los nega-tivos mostrados el año anterior,incrementándose claramente, porotra parte, el nivel promedio de larentabilidad financiera, que alcanzaun 6´51% frente al 1´89% mostradoen el año 2013. La eficiencia ope-rativa en cambio, aunque con unvalor sustantivo, decrece respectoa los niveles alcanzados en el añoanterior.

SolvenciaEn el ámbito de la solvencia, cuar-to área del análisis que se recogeen el presente rating, se evidencia,en primer lugar, un core capital cuyocomportamiento no presenta dife-rencias notables respecto a añosanteriores, aunque experimenta unligero aumento respecto al ejercicioanterior. En cuanto al ratio de garan-tía, también muestra un ligeroaumento respecto al ejercicio pre-cedente, alcanzando un 6´89%,mientras que el tercer ratio de esteárea del análisis, esto es, los acti-vos adjudicados, experimenta asi-mismo una mejora media respeto alejercicio anterior.

Los anteriores datos se despren-den del estudio que se presenta acontinuación, el cual se ha proyec-tado de forma concreta sobre elcitado colectivo de diecisiete enti-dades financieras. Lo que se persi-gue, en definitiva, con el presenteestudio es una evaluación, desdeun punto de vista económico yfinanciero, de este conjunto signifi-cativo de entidades.

El objetivo concreto se centra fun-damentalmente en la evaluación dela "salud" de cada entidad finan-ciera respecto al conjunto o colec-tivo de entidades del sector que seanaliza. Lo que aquí se enjuicia esla situación relativa de cada entidaden relación con el conjunto del sec-tor, o más concretamente con res-pecto a las entidades -incluída ellamisma- analizadas.

En la realización del análisis sur-girá, en cada uno de los ratios oaspectos analizados, una media del

conjunto. Por tanto la evaluaciónque se lleva a cabo de cada entidades relativa a esa media. De las pun-tuaciones que se derivan de esteestudio no se podrá concluir de unmodo simplista, que unas empre-sas están "bien" y otras están "mal",sino que están mejor o peor que elcolectivo sectorial.

En la calificación general de lasentidades han colaborado conoci-dos y prestigiosos expertos del sec-tor, además del equipo que ha rea-lizado el estudio.

Los resultados concretos delestudio, referidos a las citadas vein-te entidades del sector, se hanestructurado en los siguientes apar-tados:

1) Una calificación general de las17 entidades financieras analizadas,en la que se tienen en cuenta lasdiversas puntuaciones alcanzadaspor cada entidad en los respectivosratios, así como las opiniones yapreciaciones adicionales aporta-das por especialistas del sector.

2) Unos histogramas a través delos que se comparan gráficamentelas puntuaciones obtenidas porcada una de las empresas en lo refe-rente a:

a) Las cuatro dimensiones (creci-miento, liquidez, rentabilidad y efi-ciencia, y solvencia) que se anali-zan, que sirven de base de aprecia-ción de la situación económico-financiera de cada entidad.

b) Cada uno de los doce ratiosprincipales que se derivan de lascuatro dimensiones citadas (verMetodología).

3) Un análisis individual de cadauna de las 17 entidades analizadas,en el que se incluye:

a) Un cuadro con la composiciónde las magnitudes contables bási-cas de cada entidad.

b) Un cuadro con las puntuacio-nes absolutas y relativas obtenidaspor la entidad, tanto en los ratiosgenerales como en los ratios espe-cíficos.

c) Un Cuadro con una serie deratios descriptivos de los aspectoseconómico-financieros caracterís-ticos de cada entidad.

d) Los comentarios y conclusio-nes pertinentes que se derivan delos anteriores datos.

La banca en 2014:mayor liquidez ymejor rentabilidad


RATING BANCA Calificación y metodología

CRECIMIENTO1) Variación del activo:

TOTAL ACTIVO 2014 - TOTAL ACTIVO 2013TOTAL ACTIVOS 2013

2) Variación de los fondos propios:FONDOS PROPIOS 2014 - FONDOS PROPIOS 2013

FONDOS PROPIOS 20133) Variación del margen bruto:

MARGEN BRUTO 2014 - MARGEN BRUTO 2013MARGEN BRUTO 2013

LIQUIDEZ1) Volumen de créditos:

INVERSIONES CREDITICIASTOTAL ACTIVO

2) Liquidez a corto plazo:ACTIVOS LÍQUIDOSPASIVOS LÍQUIDOS

3) Test ácido:(ACTIVOS LÍQUIDOS - PASIVOS LÍQUIDOS)

PASIVO EXIGIBLERENTABILIDAD Y EFICIENCIA1) Rentabilidad económica:

BENEFICIOS ANTES DE IMPUESTOS (BAI)ACTIVOS TOTALES MEDIOS (ATM)

2) Rentabilidad financiera:RESULTADO DEL EJERCICIO

FONDOS PROPIOS3) Eficiencia operativa:

GASTOS DE EXPLOTACIÓNMARGEN BRUTO

SOLVENCIA1) Core capital:

CAPITAL PRINCIPALPASIVO EXIGIBLE

2) Garantía:PATRIMONIO NETO

TOTAL ACTIVO3) Índice de morosidad:

CRÉDITOS DETERIORADOSCRÉDITOS A LA CLIENTELA

DESCRIPCIÓN DE LOS RATIOS

ACTIVOS ADJUDICADOS: Activos incorporados a los balances de las entidadesfinancieras, a consecuencia de la morosidad de clientes. Se determina mediantela suma de: Activos nos corrientes en venta + Inversiones inmobiliarias + Existen-cias.

ACTIVOS LÍQUIDOS: Saldos de caja y depósitos en bancos centrales, y datosagregados de los valores representativos de deuda y de los depósitos en entida-des de crédito que figuran distribuidos en las distintas carteras (negociación, inver-sión crediticia, etc.)

ACTIVO MATERIAL: Incluye el importe de los inmuebles, terrenos, mobiliario, vehí-culos, equipos de informática y otras instalaciones propiedad de la entidad o adqui-ridas en régimen de arrendamiento financiero.

ACTIVOS TOTALES MEDIOS (ATM): Los publicados por cada entidad y, en sudefecto, la semisuma de los totales de los balances de cierre del ejercicio econó-mico actual y del anterior.

CAPITAL PRINCIPAL: Representa el capital básico del que se puede disponer demanera inmediata; viene determinado por la agregación de: Capital, Primas deemisión y Reservas.

CRÉDITOS A LA CLIENTELA: Agregación del concepto crédito a la clientela queen el activo del balance figura distribuido en las distintas carteras (negociación,inversión crediticia, etc.)

DEPÓSITOS DE LA CLIENTELA: Agregación del concepto depósito de la clien-tela que en el pasivo y patrimonio neto del balance figura distribuido en las distin-tas carteras (negociación, inversión crediticia, etc.)

FONDOS PROPIOS: Agregado del balance de igual denominación

GASTOS DE EXPLOTACIÓN: Comprende: los gastos de personal; otros gastosgenerales de administración (en los que se incluyen las dotaciones a fundaciones);amortizaciones; dotaciones a provisiones; y pérdidas por deterioro de activos finan-cieros.

INVERSIONES CREDITICIAS: Recogen las inversiones procedentes de la activi-dad típica de crédito, tal como los importes efectivos dispuestos y pendientes deamortizar por los clientes en concepto de préstamo, o los depósitos prestados aotras entidades.

MARGEN BRUTO: Recoge los productos y costes financieros procedentes de laactividad puramente bancaria y otros productos ordinarios, tales como operacio-nes en moneda extranjera e ingresos por comisiones.

MARGEN DE INTERESES: Margen de intermediación excluidos los rendimientosde instrumentos de capital e incluidos los intereses de la actividad de seguros yresultados financieros de actividades financieras.

PASIVO EXIGIBLE: Agregación de los débitos a clientes (depósitos a la vista, deahorro y a plazo, cesiones temporales de activos y otras cuentas de clientes) ydébitos en valores negociables.

PASIVOS LÍQUIDOS: Datos agregados de los depósitos de entidades de crédito.

PATRIMONIO NETO: Agregado del balance de igual denominación.

PÉRDIDAS POR DETERIOROS DE ACTIVOS FINANCIEROS: Dotacionespor deterioro de activos financieros disponibles para la venta y de la inver-sión crediticia.

RESULTADO DE LA ACTIVIDAD DE EXPLOTACIÓN: Se determina a partir delMargen Bruto deduciendo los gastos de administración y amortizaciones, ladotación neta para pérdidas por deterioro de instrumentos financieros y lasdotaciones a provisiones, e incluyendo los ingresos y gastos de la actividad nofinanciera.

CONTENIDO DE LAS VARIABLES UTILIZADAS

1 Banco Santander

2 Banco Bilbao Vizcaya Argentaria

3 Banca March

4 CaixaBank

5 Unicaja

6 Bankinter

7 Barclays Bank

8 Liberbank

9 Kutxabank

BBK

Kutxa

Vital

10 Banco Mare Nostrum

11 Banco Popular

12 Abanca Holding Hispania

NCG Banco

13 Banco Sabadell

14 Deutsche Bank

15 Ibercaja

16 Banco Financiero y de Ahorro

17 Catalunya Banc

NOTA: Los números 1, 2 y 3 que acompañan a las letras de calificación indicanel orden decreciente de posicionamiento de la entidad dentro de la misma letra.

Nº ORDEN GRUPOS 2014 2013 2012 2011

B3

B3B3 B3

Calificación General✒

Xx 2014

A, B, C: Entidades que se han mostra-do como las mejores del sector. Losresultados obtenidos y la situación quemanifiestan están muy por encima dela media del conjunto.

D, E, F: Entidades en las que se obser-va una situación y unos resultados supe-riores, en general, a los mostrados enconjunto por las entidades del sector.Pueden presentar algunos factores enlos que no destaquen respecto al con-junto, pero su apreciación global las cali-fica por encima de la media sectorial.

G, H, I: Entidades cuya salud económi-ca y financiera se puede considerarcomo normal en función de la situacióny resultados reflejados por el conjuntode entidades del sector. Pueden pre-sentar puntuaciones bajas en referen-cia a algunos de los aspectos analiza-dos que normalmente habrán compen-sado con las puntuaciones superioresobtenidas en el resto de las caracterís-ticas analizadas.

J, K, L: Son entidades cuyos resul-tados se sitúan por debajo de la

media habida en el sector. Aunque enalgunos ratios puedan presentar pun-tuaciones normales, tendrán mayorpeso, en conjunto, las bajas puntua-ciones obtenidas en el resto de losmismos.

LL, M, N: Su evaluación las muestracomo las entidades menos eficientesdel sector. Las puntuaciones que refle-jan en los ratios evaluados se sitúansensiblemente por debajo de la mediacorrespondiente al conjunto de entida-des analizado.

CALIFICACIONES POSIBLES

B3

B3

B3B3

E2

C2

E2

C2

C3

D2

E1

H2

E2

E2

E3 C3

C3C2

D2

B3B3 B3B3

C2

E2

F2

C3D2

C3C3

C3

F2

D2

D1

D3

E2D3

D1C3

C3

D1E2

D2F2

J1I3

J1J3G2G2

F2

E1

E2

C1

E1

D2

E1

E2

B3B3B3B3

E2

J1G2H2


Histogramas RATING BANCA

9AB

ANCA

HO

LDIN

G H

ISPA

NIA

BANC

A M

ARCH

BANC

O B

ILBA

O V

IZCA

YA A

RGEN

TARI

A

BANC

O F

INAN

CIER

O Y

DE

AHO

RRO

BANC

O M

ARE

NOST

RUM

BANC

O P

OPU

LAR

BANC

O S

ABAD

ELL

BANC

O S

ANTA

NDER

BANK

INTE

R

BARC

LAYS

BAN

K, S

.A.

CATA

LUNY

A BA

NC

CAIX

ABAN

K

DEUT

SCHE

BAN

K, S

.A.E

IBER

CAJA

KUTX

ABAN

K

LIBE

RBAN

K

UNIC

AJA

ABAN

CA H

OLD

ING

HIS

PANI

A

BANC

A M

ARCH

BANC

O B

ILBA

O V

IZCA

YA A

RGEN

TARI

A

BANC

O F

INAN

CIER

O Y

DE

AHO

RRO

BANC

O M

ARE

NOST

RUM

BANC

O P

OPU

LAR

BANC

O S

ABAD

ELL

BANC

O S

ANTA

NDER

BANK

INTE

R

BARC

LAYS

BAN

K, S

.A.

CATA

LUNY

A BA

NC

CAIX

ABAN

K

DEUT

SCHE

BAN

K, S

.A.E

IBER

CAJA

KUTX

ABAN

K

LIBE

RBAN

K

UNIC

AJA

ABAN

CA H

OLD

ING

HIS

PANI

A

BANC

A M

ARCH

BANC

O B

ILBA

O V

IZCA

YA A

RGEN

TARI

A

BANC

O F

INAN

CIER

O Y

DE

AHO

RRO

BANC

O M

ARE

NOST

RUM

BANC

O P

OPU

LAR

BANC

O S

ABAD

ELL

BANC

O S

ANTA

NDER

BANK

INTE

R

BARC

LAYS

BAN

K, S

.A.

CATA

LUNY

A BA

NC

CRIT

ERIA

CAI

XAHO

LDIN

G

DEUT

SCHE

BAN

K, S

.A.E

IBER

CAJA

KUTX

ABAN

K

LIBE

RBAN

K

UNIC

AJA

ABAN

CA H

OLD

ING

HIS

PANI

A

BANC

A M

ARCH

BANC

O B

ILBA

O V

IZCA

YA A

RGEN

TARI

A

BANC

O F

INAN

CIER

O Y

DE

AHO

RRO

BANC

O M

ARE

NOST

RUM

BANC

O P

OPU

LAR

BANC

O S

ABAD

ELL

BANC

O S

ANTA

NDER

BANK

INTE

R

BARC

LAYS

BAN

K, S

.A.

CATA

LUNY

A BA

NC

CRIT

ERIA

CAI

XAHO

LDIN

G

DEUT

SCHE

BAN

K, S

.A.E

IBER

CAJA

KUTX

ABAN

K

LIBE

RBAN

K

UNIC

AJA

CRECIMIENTO

VARIACIÓN DEL ACTIVO VOLUMEN DE CRÉDITOS

VARIACIÓN DE LOS FONDOS PROPIOS LIQUIDEZ A CORTO PLAZO

VARIACIÓN DEL MARGEN BRUTO TEST ÁCIDO

LIQUIDEZ

ABAN

CA H

OLD

ING

HIS

PANI

A

BANC

A M

ARCH

BANC

O B

ILBA

O V

IZCA

YA A

RGEN

TARI

A

BANC

O F

INAN

CIER

O Y

DE

AHO

RRO

BANC

O M

ARE

NOST

RUM

BANC

O P

OPU

LAR

BANC

O S

ABAD

ELL

BANC

O S

ANTA

NDER

BANK

INTE

R

BARC

LAYS

BAN

K, S

.A.

CATA

LUNY

A BA

NC

CAIX

ABAN

K

DEUT

SCHE

BAN

K, S

.A.E

IBER

CAJA

KUTX

ABAN

K

LIBE

RBAN

K

UNIC

AJA

ABAN

CA H

OLD

ING

HIS

PANI

A

BANC

A M

ARCH

BANC

O B

ILBA

O V

IZCA

YA A

RGEN

TARI

A

BANC

O F

INAN

CIER

O Y

DE

AHO

RRO

BANC

O M

ARE

NOST

RUM

BANC

O P

OPU

LAR

BANC

O S

ABAD

ELL

BANC

O S

ANTA

NDER

BANK

INTE

R

BARC

LAYS

BAN

K, S

.A.

CATA

LUNY

A BA

NC

CAIX

ABAN

K

DEUT

SCHE

BAN

K, S

.A.E

IBER

CAJA

KUTX

ABAN

K

LIBE

RBAN

K

UNIC

AJA

ABAN

CA H

OLD

ING

HIS

PANI

A

BANC

A M

ARCH

BANC

O B

ILBA

O V

IZCA

YA A

RGEN

TARI

A

BANC

O F

INAN

CIER

O Y

DE

AHO

RRO

BANC

O M

ARE

NOST

RUM

BANC

O P

OPU

LAR

BANC

O S

ABAD

ELL

BANC

O S

ANTA

NDER

BANK

INTE

R

BARC

LAYS

BAN

K, S

.A.

CATA

LUNY

A BA

NC

CAIX

ABAN

K

DEUT

SCHE

BAN

K, S

.A.E

IBER

CAJA

KUTX

ABAN

K

LIBE

RBAN

K

UNIC

AJA

ABAN

CA H

OLD

ING

HIS

PANI

A

BANC

A M

ARCH

BANC

O B

ILBA

O V

IZCA

YA A

RGEN

TARI

A

BANC

O F

INAN

CIER

O Y

DE

AHO

RRO

BANC

O M

ARE

NOST

RUM

BANC

O P

OPU

LAR

BANC

O S

ABAD

ELL

BANC

O S

ANTA

NDER

BANK

INTE

R

BARC

LAYS

BAN

K, S

.A.

CATA

LUNY

A BA

NC

CAIX

ABAN

K

DEUT

SCHE

BAN

K, S

.A.E

IBER

CAJA

KUTX

ABAN

K

LIBE

RBAN

K

UNIC

AJA

10 15 al 21 de junio de 2015

RATING BANCA Histogramas

RENTABILIDAD Y EFICIENCIA

RENTABILIDAD ECONÓMICA CORE CAPITAL

RENTABILIDAD FINANCIERA GARANTÍA

EFICIENCIA OPERATIVA ÍNDICE DE ACTIVOS ADJUDICADOS

SOLVENCIA

ABAN

CA H

OLD

ING

HIS

PANI

A

BANC

A M

ARCH

BANC

O B

ILBA

O V

IZCA

YA A

RGEN

TARI

A

BANC

O F

INAN

CIER

O Y

DE

AHO

RRO

BANC

O M

ARE

NOST

RUM

BANC

O P

OPU

LAR

BANC

O S

ABAD

ELL

BANC

O S

ANTA

NDER

BANK

INTE

R

BARC

LAYS

BAN

K, S

.A.

CATA

LUNY

A BA

NC

CAIX

ABAN

K

DEUT

SCHE

BAN

K, S

.A.E

IBER

CAJA

KUTX

ABAN

K

LIBE

RBAN

K

UNIC

AJA

ABAN

CA H

OLD

ING

HIS

PANI

A

BANC

A M

ARCH

BANC

O B

ILBA

O V

IZCA

YA A

RGEN

TARI

A

BANC

O F

INAN

CIER

O Y

DE

AHO

RRO

BANC

O M

ARE

NOST

RUM

BANC

O P

OPU

LAR

BANC

O S

ABAD

ELL

BANC

O S

ANTA

NDER

BANK

INTE

R

BARC

LAYS

BAN

K, S

.A.

CATA

LUNY

A BA

NC

CAIX

ABAN

K

DEUT

SCHE

BAN

K, S

.A.E

IBER

CAJA

KUTX

ABAN

K

LIBE

RBAN

K

UNIC

AJA

ABAN

CA H

OLD

ING

HIS

PANI

A

BANC

A M

ARCH

BANC

O B

ILBA

O V

IZCA

YA A

RGEN

TARI

A

BANC

O F

INAN

CIER

O Y

DE

AHO

RRO

BANC

O M

ARE

NOST

RUM

BANC

O P

OPU

LAR

BANC

O S

ABAD

ELL

BANC

O S

ANTA

NDER

BANK

INTE

R

BARC

LAYS

BAN

K, S

.A.

CATA

LUNY

A BA

NC

CAIX

ABAN

K

DEUT

SCHE

BAN

K, S

.A.E

IBER

CAJA

KUTX

ABAN

K

LIBE

RBAN

K

UNIC

AJA

ABAN

CA H

OLD

ING

HIS

PANI

A

BANC

A M

ARCH

BANC

O B

ILBA

O V

IZCA

YA A

RGEN

TARI

A

BANC

O F

INAN

CIER

O Y

DE

AHO

RRO

BANC

O M

ARE

NOST

RUM

BANC

O P

OPU

LAR

BANC

O S

ABAD

ELL

BANC

O S

ANTA

NDER

BANK

INTE

R

BARC

LAYS

BAN

K, S

.A.

CATA

LUNY

A BA

NC

CAIX

ABAN

K

DEUT

SCHE

BAN

K, S

.A.E

IBER

CAJA

KUTX

ABAN

K

LIBE

RBAN

K

UNIC

AJA

ABAN

CA H

OLD

ING

HIS

PANI

A

BANC

A M

ARCH

BANC

O B

ILBA

O V

IZCA

YA A

RGEN

TARI

A

BANC

O F

INAN

CIER

O Y

DE

AHO

RRO

BANC

O M

ARE

NOST

RUM

BANC

O P

OPU

LAR

BANC

O S

ABAD

ELL

BANC

O S

ANTA

NDER

BANK

INTE

R

BARC

LAYS

BAN

K, S

.A.

CATA

LUNY

A BA

NC

CAIX

ABAN

K

DEUT

SCHE

BAN

K, S

.A.E

IBER

CAJA

KUTX

ABAN

K

LIBE

RBAN

K

UNIC

AJA

ABAN

CA H

OLD

ING

HIS

PANI

A

BANC

A M

ARCH

BANC

O B

ILBA

O V

IZCA

YA A

RGEN

TARI

A

BANC

O F

INAN

CIER

O Y

DE

AHO

RRO

BANC

O M

ARE

NOST

RUM

BANC

O P

OPU

LAR

BANC

O S

ABAD

ELL

BANC

O S

ANTA

NDER

BANK

INTE

R

BARC

LAYS

BAN

K, S

.A.

CATA

LUNY

A BA

NC

CAIX

ABAN

K

DEUT

SCHE

BAN

K, S

.A.E

IBER

CAJA

KUTX

ABAN

K

LIBE

RBAN

K

UNIC

AJA

ABAN

CA H

OLD

ING

HIS

PANI

A

BANC

A M

ARCH

BANC

O B

ILBA

O V

IZCA

YA A

RGEN

TARI

A

BANC

O F

INAN

CIER

O Y

DE

AHO

RRO

BANC

O M

ARE

NOST

RUM

BANC

O P

OPU

LAR

BANC

O S

ABAD

ELL

BANC

O S

ANTA

NDER

BANK

INTE

R

BARC

LAYS

BAN

K, S

.A.

CATA

LUNY

A BA

NC

CAIX

ABAN

K

DEUT

SCHE

BAN

K, S

.A.E

IBER

CAJA

KUTX

ABAN

K

LIBE

RBAN

K

UNIC

AJA

ABAN

CA H

OLD

ING

HIS

PANI

A

BANC

A M

ARCH

BANC

O B

ILBA

O V

IZCA

YA A

RGEN

TARI

A

BANC

O F

INAN

CIER

O Y

DE

AHO

RRO

BANC

O M

ARE

NOST

RUM

BANC

O P

OPU

LAR

BANC

O S

ABAD

ELL

BANC

O S

ANTA

NDER

BANK

INTE

R

BARC

LAYS

BAN

K, S

.A.

CATA

LUNY

A BA

NC

CAIX

ABAN

K

DEUT

SCHE

BAN

K, S

.A.E

IBER

CAJA

KUTX

ABAN

K

LIBE

RBAN

K

UNIC

AJA


Los 17 bancos grandes RATING BANCA

11

■ ABANCA es en 2014 una de las másrentables del sector, logrando la segun-da posición del rating. Sin embargo, encrecimiento, liquidez y solvencia obtie-ne una posición intermedia. En creci-miento logra un valor relativizado glo-bal de 46; su activo ha aumentado un4´28%, para una media del 1´60% otor-gándole un valor relativizado de 55 y laséptima plaza. En la variación de losfondos propios crece un 22´37%, supe-rior a la media (7´05%), lo que le da unvalor relativizado de 78 y la tercera posi-ción. En relación con el margen brutodisminuye el 76´97%, siendo la mediadel 1´38%, correspondiéndole un valorrelativizado de 5 y el último puesto; den-tro del margen bruto destaca la dismi-nución del margen de intereses (-67´0%), y de los otros productos deexplotación (31´07%).

En liquidez el valor relativizado glo-bal es de 44 y es la decimosegunda;destaca el noveno lugar de ABANCAtanto en liquidez a corto plazo comoen el test ácido, si bien la puntuaciónrelativizada otorgada no alcanza lamedia, sobre todo en liquidez a cortoplazo, donde alcanza un valor relativi-zado de 42 con un valor real en342´53% (media sectorial, 509´87%).En el test ácido queda prácticamenteen la media con un valor relativizadode 51 (valor real, 20´75% para unamedia del 19´82%). Por su parte, elvolumen de créditos llega al 57´59%,cifra ligeramente por debajo de la media(65´61%) correspondiéndole un valorrelativizado de 38 y la decimosegundaposición.

En rentabilidad y eficiencia, con unvalor relativizado global de 77, ABAN-CA es segunda. La rentabilidad econó-mica alcanza un valor real del 3´86%,para una media de 0´46% con un valorrelativizado de 96 y la primera plaza. Enrentabilidad financiera es la primera:

valor relativizado de 95 por un valor realmuy por encima de la media (85´37%frente al 6´51%), gracias a la existenciade un apalancamiento financiero posi-tivo. En eficiencia operativa obtiene unadiscreta decimotercera plaza con unvalor relativizado de 40 y un valor realligeramente por debajo de la media(89´00% frente al 83´71%).

En solvencia ABANCA es decimo-cuarta con un valor relativizado globalde 40. En core capital alcanza un valorreal del 1´34%, mientras que la mediasectorial se cifra en un 8´71%, lo quele otorga un valor relativizado de 14 yla última posición; sin duda esta valo-ración discreta del core capital se debeal incremento experimentado por elpasivo exigible, por encima de lacorrespondiente media (22´34%). En lagarantía, ABANCA es la décima con unvalor relativizado de 43, consecuenciade un valor real ligeramente por deba-jo de la media (6´36% frente al 6´89%);a este respecto conviene destacar ladiferencia entre la variación experimen-tada por los activos que como se hamencionado con anterioridad hanaumentado en un 4´28% y del patrimo-nio neto que lo ha hecho en un 28´70%.En lo que respecta al índice de adjudi-cación de activos la posición que lecorresponde ocupar a ABANCA es algomás destacable, concretamente la sex-ta, con un valor relativizado de 62 y unvalor real que se cifra en un 1´90%,mientras que la media sectorial se sitúaen un 3´31%.

Abanca Holding Hispania

✒2014E2

■ BANCA MARCH en 2014 es la enti-dad que ha alcanzado un mayor nivelde rentabilidad; la segunda en solven-cia, la cuarta en liquidez, y quinta en cre-cimiento, donde destaca la variación delmargen bruto con un incremento del25´45% (media del 1´38%), lo que jus-tifica el valor relativizado de 69 y la ter-cera posición. La variación del activositúa a BANCA MARCH en una desta-cada sexta plaza, con una puntuaciónrelativizada de 59 por un valor real(6´29%) notablemente por encima de lamedia (1´60%). Sin embargo, en varia-ción de los fondos propios es décima,con un valor relativizado de 40 y un valorreal (1´68%) muy lejos de la media(7´05%). Por todo ello BANCA MARCHes la quinta del rating con un valor rela-tivizado global de 56.

En liquidez BANCA MARCH es cuar-ta con un valor relativizado global de 60por una evolución dispar de las tresvariables que engloban esta magnitud.Así, es primera en el test ácido, con unvalor relativizado de 80 consecuenciade un valor real notablemente por enci-ma de la media sectorial (38´83% fren-te al 19´82%). La liquidez a corto pla-zo, con un valor relativizado de 61, ladeja en la cuarta plaza del rating; el valorreal está por encima de la media(744`63% frente al 509´87%). El volu-men de créditos se aleja de forma sig-nificativa de media (57´84% frente al64´61% de media) lo que justifica el valorrelativizado otorgado de 39 y que ladecimoprimera posición.

En solvencia BANCA MARCH essegunda con un valor relativizado glo-bal de 69, por la destacada posiciónque logra en dos de las tres variablesque engloban esta magnitud. El corecapital con un valor real del 17´20%(media 8´71%) le otorga un valor relati-vizado de 92, y la primera posición delrating; esta evolución favorable se debe

en gran medida al incremento experi-mentado por el pasivo exigible que seha cifrado en un 6´50%, muy por deba-jo de su media. En el ratio de garantíaBANCA MARCH es la primera con unvalor relativizado de 96, y cuyo valorreal se cifra en un 25´50% notablemen-te por encima de la media sectorial(6´89%). Sin embargo, en el índice deadjudicación de activos el valor relati-vizado otorgado es de 18, en la penúl-tima posición.

En rentabilidad y eficiencia BANCAMARCH es primera con un valor relati-vizado global de 87. Así, la rentabilidadeconómica ha sido del 2´09%, mientrasen el sector es del 0´46%, correspon-diéndole un valor relativizado de 82 y lasegunda posición. Esta evolución favo-rable es consecuencia de la variacióndel resultado antes de impuestos(40´07%), mientras que los activos lohan hecho en un 6´29% lo que ha con-tribuido a esta tendencia favorable dela rentabilidad. La rentabilidad financie-ra, deja a BANCA MARCH segundaposición con un valor relativizado de 84,por un valor real notablemente por enci-ma de la media (16´64% frente al6´51%). En la eficiencia operativa el valorreal alcanzado es de 45´13%, lo que leotorga un valor relativizado de 95 y elprimer puesto; en este caso por unavariación de los gastos de explotaciónque han sido negativos en un valor del40´49% mientras que el margen brutoha aumentado en un 25´45%.

Banca March

✒

2014B3

Dato real Valor relativizado

CRECIMIENTO: 46Variación del Activo 4,28% 55Variación de los Fondos propios 22,37% 78Variación del Margen Bruto -76,97% 5

LIQUIDEZ: 44Volumen de créditos = Inversiones crediticias / Total Activo 57,59% 38Liquidez a CP = Activos líquidos / Pasivos líquidos 342,53% 42Test – ácido = (Activos líquidos – Pasivos líquidos )/Pasivo exigible 20,75% 51

RENTABILIDAD Y EFICIENCIA: 77Rentabilidad Económica = BAI / ATM 3,86% 96Rentabilidad Financiera = Resultado del ejercicio / Fondos Propios 85,37% 95Eficiencia operativa = Gastos explotación / Margen bruto 89,00% 40

SOLVENCIA: 40Core capital = Capital principal / Pasivo exigible 1,34% 14Garantía = Patrimonio neto / Total activo 6,36% 43Índice de activos adjudicados= Activos adjudicados / Total Activo 1,90% 62

LOS RATIOS DEL RATING

2014 2013Crédito a la clientela 26.497.655 25.255.028Inversiones crediticias 31.638.016 26.373.248Total Activo 54.939.406 52.686.541

Patrimonio neto 3.494.852 2.715.490Pasivo exigible 39.029.512 31.901.783Depósitos de la clientela 37.330.574 29.356.815Débitos representados por valores negociables 1.698.938 2.544.968

Margen de intereses 219.452 665.030Otros productos de explotación 55.648 80.729Otras cargas de explotación 60.725 110.616Margen bruto 340.585 1.478.826Gastos de personal 162.783 349.798Dotaciones a las provisiones -7.977 400.628Pérdidas de deterioro de activos financieros -19.381 426.676Resultado de la actividad de explotación 37.448 43.829Resultado antes de impuestos 2.076.200 -417.522Resultado procedente de operaciones continuadas 2.796.082 17.705

MAGNITUDES CONTABLES (miles de euros)

Activo

Pasivo

Cuenta deresultados

2014Créditos a la clientela / Total Activo 48,23%Activo material / Capital principal 119,79%Pérdidas deterioro activosfinancieros/Resultado actividad de explotación -51,75%Pérdidas por deterioro de activos / ATM

-0,04%Patrimonio neto / Capital 9,6Depósitos de la clientela/ Créditos a la clientela 140,88%

Variación del Resultado antes de impuestos 597,27%Variación del Resultado de la actividad de explotación -14,56%Margen de intereses / ATM 0,41%Gastos de explotación / ATM 0,56%

RATIOS DESCRIPTIVOS (%)

Estructuradel balance

Estructuracuenta deresultados


CRECIMIENTO: 56Variación del Activo 6,29% 59Variación de los Fondos propios 1,68% 40Variación del Margen Bruto 25,45% 69






Patrimonio neto 3.848.397 3.550.390Pasivo exigible 9.337.836 8.767.534Depósitos de la clientela 8.780.374 8.278.456Débitos representados por valores negociables 557.462 489.078

Margen de intereses 212.405 197.508Otros productos de explotación 194.581 460.449Otras cargas de explotación 223.234 470.663Margen bruto 659.211 525.491Gastos de personal 123.729 152.223Dotaciones a las provisiones 19.328 5.916Pérdidas de deterioro de activos financieros 72.599 108.672Resultado de la actividad de explotación 361.696 153.220Resultado antes de impuestos 331.597 236.741Resultado procedente de operaciones continuadas 275.674 204.894


Activo

Pasivo

Cuenta deresultados

2014Créditos a la clientela / Total Activo 42,51%Activo material / Capital principal 20,47%Pérdidas deterioro activosfinancieros/Resultado actividad de explotación 20,07%Pérdidas por deterioro de activos / ATM

0,46%Patrimonio neto / Capital 132,0Depósitos de la clientela/ Créditos a la clientela 126,11%

Variación del Resultado antes de impuestos 40,07%Variación del Resultado de la actividad de explotación 136,06%Margen de intereses / ATM 1,34%Gastos de explotación / ATM 1,87%




12 15 al 21 de junio de 2015

RATING BANCA Los 17 bancos grandes

■ BBVA ocupa en 2014 una de las diezprimeras posiciones en la cuatro mag-nitudes objeto de este estudio. En cre-cimiento, con un valor relativizado glo-bal de 53 es la séptima entidad delrating. Su activo ha aumentado un8´47%, mientras que la media se cifraen un 1´60%, correspondiéndole unvalor relativizado de 63 y la quinta pla-za del rating. Los fondos propios delbanco crecen un 6´77%, y la media, un7´05%, correspondiéndole un valor rela-tivizado de 49 y la séptima posición. Elmargen bruto muestra una variación del -1´11%, para una media del 1´39%,dándole un valor relativizado de 48 y eldecimoprimer puesto.

En liquidez, BBVA, con un valor rela-tivizado global de 50 es octavo. Desta-ca el test ácido en el que es tercero delrating con un valor relativizado globalde 69, por un valor real muy por enci-ma de la media (32´40% frente al19´82%). La liquidez a corto plazo esdel 287´53%, (509´87% la media sec-torial), lo que le otorga un valor relativi-zado de 39 y la décima plaza, al igualque en volumen de créditos con un valorrelativizado de 40, por un valor real lige-ramente por debajo de la media(58´93% frente a 65´61%).

En rentabilidad, BBVA es sexto conun valor relativizado global de 56, des-tacando en las tres variables de estamagnitud. La rentabilidad económicase cifra en un 0´66%, para una mediadel 0´46%, correspondiéndole un valorrelativizado de 59 y la sexta posicióndel rating, lo que se debe en gran medi-da al crecimiento del resultado antesde impuestos superior al de la media,concretamente del 243´05%. En ren-tabilidad financiera el BBVA es sextocon un valor relativizado (49) ligeramen-

te inferior al de la media, ocasionadopor un valor real por debajo de la media(6´23% frente al 6´51%); destaca el apa-lancamiento financiero de esta entidad,más que evidente. En eficiencia ope-rativa BBVA obtiene una destacadacuarta posición con un valor relativiza-do de 61, consecuencia de que el valorreal es superior a la media (77´40% fren-te al 83´71%), lo que se explica por ladisminución que de los gastos deexplotación en un 6´45%, aunque elmargen bruto ha experimentado unadisminución pero menos proporcional(-1´11%).

En solvencia el BBVA ostenta unadestacada tercera posición con un valorrelativizado global de 67. El core capi-tal se cifra en un 12´71% (media secto-rial, 8´71%), correspondiéndole un valorrelativizado de 70, y la cuarta plaza, igualque en ratio de garantía, que se cifra enun 8´17% (media, 6´89%) correspon-diéndole un valor relativizado de 66;destaca la variación del patrimonio neto(15´07%), ligeramente superior a la dela media, y el activo total de la entidadha experimentado un crecimiento supe-rior al de la media, lo que justifica queel ratio de garantía se posicione porencima de la correspondiente mediasectorial. En índice de adjudicación deactivos, BBVA es quinto con un valorrelativizado de 66 por un valor real supe-rior a la media.

Banco Bilbao VizcayaArgentaria


CRECIMIENTO: 53Variación del Activo 8,47% 63Variación de los Fondos propios 6,77% 49Variación del Margen Bruto -1,11% 48







Margen de intereses 14.381.604 13.899.926Otros productos de explotación 4.580.769 4.995.187Otras cargas de explotación 5.419.778 5.626.731Margen bruto 20.724.668 20.958.098Gastos de personal 5.410.227 5.587.888Dotaciones a las provisiones 1.142.048 608.568Pérdidas de deterioro de activos financieros 4.339.804 5.612.672Resultado de la actividad de explotación 4.683.742 3.940.947Resultado antes de impuestos 3.980.276 1.160.257Resultado procedente de operaciones continuadas 3.081.783 1.114.436


Activo

Pasivo

Cuenta deresultados







✒2014B3

■ BANCO FINANCIERO Y DE AHO-RRO se sitúa en 2014 en unas posicio-nes poco destacables. En crecimiento,con un valor relativizado de 37, quedaantepenúltimo por unas posiciones másque discretas en dos de las tres varia-bles que engloban esta magnitud. Elactivo de esta entidad disminuido un9´92%, mientras que en la media sec-torial crece un 1´60%, lo que le otorgaun valor relativizado de 29 y la decimo-quinta posición. Los fondos aumentanun 2´57%, mientras que la media sec-torial está en un 7´05%, justificando elvalor relativizado de 42 y la novena pla-za del rating. El margen bruto ha dismi-nuido un 9´10% cuando la media sec-torial ha aumentado un 1´38%, corres-pondiéndole un valor relativizado de 42y la decimocuarta plaza.

En liquidez el valor relativizado glo-bal otorgado es de 37, quedando deci-mosexto. Destaca la décima posiciónque obtiene en el test ácido, con unvalor relativizado de 49, por un valor realprácticamente coincidente con la media(19´18% frente al 19´82% de media). Enliquidez a corto plazo con un valor realdel 194´14% (509´87%, la media) BAN-CO FINANCIERO Y DE AHORRO lograun valor relativizado de 35 y la decimo-tercera posición del rating. Es la penúl-tima entidad en volumen de créditoscon un valor relativizado de 26, por unvalor real notablemente por debajo dela media (49´37% frente al 65´61%).

En rentabilidad, BANCO FINANCIE-RO Y DE AHORRO es decimosegun-do con un valor relativizado de 43. Larentabilidad económica se cifra en un0´31%, mientras que la media se sitúaen un 0´46%, lo que le otorga un valorrelativizado de 43 y el octavo puesto.Idéntica plaza obtiene en rentabilidad

financiera, con un valor relativizado de45, consecuencia de que el valor realqueda ligeramente por debajo de lamedia (4´97% frente al 6´51%); esta ins-titución muestra un apalancamientofinanciero positivo por el efecto positi-vo del endeudamiento. La eficienciaoperativa deja a esta entidad en deci-motercer lugar, con un valor relativiza-do de 40, es consecuencia de un valorreal alejado de la media sectorial; esteligero empeoramiento se explica por-que el margen bruto ha disminuido un9´10% mientras los gastos de explota-ción han aumentado un 5´95%.

En solvencia el valor relativizado glo-bal otorgado al BANCO FINANCIEROY DE AHORRO es de 41, siendo deci-moprimero. El core capital se cifra enun 6´22% (8´41%, de media), lo que leotorga un valor relativizado de 38 y ladecimosegunda posición, por una dis-minución tanto del capital principal dela entidad como del pasivo exigible quelo ha hecho en un 6´07%. En el ratio degarantía el valor real alcanzado es del5´78%, para una media del 6´89%, loque justifica el valor relativizado de 36y la decimotercera plaza; la variacióndel patrimonio neto es de un 13´86%mientras que los activos de la entidadhan disminuido en un 9´92%, lo que jus-tifica este ligero empeoramiento del ratiode garantía respecto a la media . El índi-ce de activos adjudicados, cuyo valorreal se cifra en un 3´42%, otorga a estaentidad un valor relativizado de 49 y quela décima posición.

Banco Financiero y deAhorro


CRECIMIENTO: 37Variación del Activo -9,92% 29Variación de los Fondos propios 2,57% 42Variación del Margen Bruto -9,10% 42







Margen de intereses 3.015.774 2.529.417Otros productos de explotación 223.420 144.063Otras cargas de explotación 358.606 354.609Margen bruto 4.081.790 4.490.192Gastos de personal 987.937 1.119.303Dotaciones a las provisiones 1.005.954 199.731Pérdidas de deterioro de activos financieros 874.457 1.372.231Resultado de la actividad de explotación 451.149 1.003.708Resultado antes de impuestos 800.202 1.185.657Resultado procedente de operaciones continuadas 332.885 2.054.411


Activo

Pasivo

Cuenta deresultados



Variación del Resultado antes de impuestos -32,51%Variación del Resultado de la actividad de explotación -55,05%Margen de intereses / ATM 1,18%Gastos de explotación / ATM 1,42%




✒

2014G2

15 al 21 de junio de 2015 13

14 15 al 21 de junio de 2015


■ BANCO MARE NOSTRUM (BMN) esuna de las empresas que muestramayor liquidez en 2014, aparece entrelas diez primeras en rentabilidad y efi-ciencia, mientras que en solvencia y encrecimiento ocupa unas posicionesmenos destacables.

En crecimiento, BMN, con un valorrelativizado de 38 es la decimocuarta,por una evolución similar de las tresvariables que lo engloban; concreta-mente, los activos han disminuido un7´75%, mientras que la media secto-rial crece un 1´60%, lo que le otorga unvalor relativizado de 33 y la decimo-cuarta plaza. Los fondos propios deBMN han aumentado un 1´16%, mien-tras que la media se cifra en un 7´05%,correspondiéndole un valor relativiza-do de 39 y la decimoprimera posición.El margen bruto muestra una evolucióndesfavorable respecto a la media (-6´93% frente al 1´38%) lo que justifi-ca el valor relativizado otorgado de 44y la decimotercer lugar del rating.

En liquidez BMN, con un valor rela-tivizado de 65, es segunda por unasposiciones destacables en las tres varia-bles en estudio. El volumen de créditosse cifra en un 73´63%, mientras que lamedia está en un 65´61%, correspon-diéndole un valor relativizado de 62, yla quinta posición, la misma en liquideza corto plazo cuyo valor real se cifra enun 691´56%, mientras que la media sec-torial está en un 509´87%, correspon-diéndole un valor relativizado de 59. Eltest ácido es la variable más destaca-ble de BMN: con un valor relativizadode 75 es la segunda por un valor realnotablemente por encima de la media(36´35% frente al 19´82%).

En rentabilidad y eficiencia el valorrelativizado global de BMN es de 48,lo que la sitúa en la novena posicióncon unas posiciones correspondientesa las tres variables que engloban esta

magnitud muy similares. La rentabili-dad económica alcanzada se cifra enun 0´31%, ligeramente inferior a lamedia (0´46%), lo que justifica el valorrelativizado de 43 y la octava plaza. Larentabilidad financiera se sitúa en un4´72%, mientras que la media se cifraen un 6´51%, correspondiéndole unvalor relativizado de 44 y la décimaposición. La eficiencia operativa se cifraen un 80´30%, con un valor relativiza-do de 56, y le da la séptima plaza; estaevolución favorable en comparacióncon la media sectorial es consecuen-cia de que, aún cuando el margen bru-to ha disminuido un 6´93%, los gastosde explotación también lo han hecho,pero en este caso del 29´32%.

En solvencia el valor relativizado glo-bal otorgado es de 41, siendo decimo-primera, consecuencia de unos valoresdivergentes de las tres variables. El corecapital se cifra en un 6´02%, para unamedia del 8´71%, lo que le otorga unvalor relativizado de 37 y la decimoter-cera plaza. Con relación a la garantía elvalor real alcanzado es de 5´60%, mien-tras que la media se cifra en un 6´89%lo que justifica el valor relativizado otor-gado de 34 y la decimocuarta posición;en este caso la posición relativa de estaentidad con respecto a la media es con-secuencia de las variaciones del patri-monio neto, un 18´15%, y la del activototal, que es del -7´75%, ambas nota-blemente por debajo de las correspon-dientes medias sectoriales. El índice deactivos adjudicados, con un valor realdel 2´98%, otorga a esta entidad unvalor relativizado de 53 y la sitúa en lanovena posición.

Banco Mare NostrumDato real Valor relativizado








Margen de intereses 563.417 652.290Otros productos de explotación 55.792 88.013Otras cargas de explotación 78.537 141.014Margen bruto 1.215.510 1.306.037Gastos de personal 239.514 343.977Dotaciones a las provisiones 9.559 -8.470Pérdidas de deterioro de activos financieros 547.799 761.968Resultado de la actividad de explotación 239.495 15.616Resultado antes de impuestos 142.689 15.538Resultado procedente de operaciones continuadas 101.357 22.668


Activo

Pasivo

Cuenta deresultados



Variación del Resultado antes de impuestos 818,32%Variación del Resultado de la actividad de explotación 1.433,65%Margen de intereses / ATM 1,23%Gastos de explotación / ATM 2,14%




✒2014E2

■ BANCO POPULAR está en 2014entre las diez mejores empresas en cre-cimiento y solvencia, mientras que enliquidez y rentabilidad ocupa posicio-nes menos destacables.

En crecimiento, el valor global es de56, lo que la sitúa en la quinta posición.Los activos han crecido un 9´20%(1´60% de media), correspondiéndoleun valor relativizado de 64 y la cuartaplaza del rating. Los fondos propios,también crecen por encima de la mediadel sector. El valor real es del 7´19%,mientras que la media se sitúa en un7´05%, correspondiéndole un valor rela-tivizado de 50 y el sexto lugar del rating.El margen bruto el aumenta un 4´57%,mientras que la media se sitúa en un1´38% lo que justifica el valor relativiza-do otorgado de 52 y la décima posi-ción, gracias en parte a la variación delos otros productos de explotación (cre-cen un 74´43%), mientras que el mar-gen por intereses baja un 4´73%.

BANCO POPULAR es novena, conun valor relativizado de 49, en solven-cia; el core capital se cifra en un 10´55%(media del sector, 8´71%), correspon-diéndole un valor relativizado de 59 y laquinta plaza del rating, gracias alaumento del capital principal así comopor el incremento de los pasivos exigi-bles que se han cifrado en un 5´39%, yque se sitúan por debajo de la media.En el ratio de garantía el valor real secifra en un 7´85% (6´89% de media),correspondiéndole un valor relativiza-do de 62 y el sexto puesto, mejora quese explica por la variación del activototal y del patrimonio neto en relacióncon la media: el patrimonio del bancoha aumentado un 8´97%, ligeramentepor encima de la media. En índice deactivos adjudicados es decimoquinto,con un valor relativizado de 25, conse-cuencia del valor real mostrado en esteindicador, que se cifra en un 6´22%.

La liquidez deja a BANCO POPULARen la decimoprimera posición con unvalor relativizado global de 45, por unascifras más que discretas; la variable másdestacable es volumen de créditos conun valor real de 66´78%, para una mediade 65´61%, correspondiéndole un valorrelativizado de 52 y la séptima posición.En liquidez a corto plazo es decimose-gundo con un valor relativizado de 36,por un valor real notablemente pordebajo de la media (215´61% frente al509´87%). El test ácido con un valorrelativizado de 48 sitúa a la entidad enla undécima posición; el valor real que-da ligeramente por debajo de la media(18´29% frente al 18´82%).

Rentabilidad y eficiencia es el áreaen la que BANCO POPULAR queda enel peor lugar del conjunto de las dieci-siete empresas analizadas: con un valorrelativizado de 38 es decimoquinta. Larentabilidad económica se cifra en un0´24%, mientras que la media sectorialse sitúa en un 0´46, lo que le otorga unvalor relativizado de 40 y la decimose-gunda plaza, en parte por la evolucióndesfavorable del resultado antes deimpuestos. La rentabilidad financieracon un valor relativizado de 37 sitúa aesta entidad en la decimoquinta posi-ción por un valor real muy por debajode la media (2´58% frente al 6´51%). Laeficiencia operativa sitúa a BANCOPOPULAR en una de las últimas posi-ciones, la decimoquinta, con un valorreal de 91’20% que le otorga un valorrelativizado de 36, una posición pocodestacable motivada por el aumento delos gastos de explotación, notablemen-te por encima de la media sectorial.

Banco PopularDato real Valor relativizado








Margen de intereses 2.331.391 2.447.083Otros productos de explotación 342.480 196.345Otras cargas de explotación 368.167 273.929Margen bruto 3.876.033 3.706.650Gastos de personal 946.235 946.661Dotaciones a las provisiones -44.706 87.041Pérdidas de deterioro de activos financieros 1.708.832 1.187.719Resultado de la actividad de explotación 341.092 679.099Resultado antes de impuestos 372.991 459.471Resultado procedente de operaciones continuadas 329.901 328.149


Activo

Pasivo

Cuenta deresultados


1,10%Patrimonio neto / Capital 12,1Depósitos de la clientela/ Créditos a laclientela 95,48%

Variación del Resultado antes de impuestos -18,82%Variación del Resultado de la actividadde explotación -49,77%Margen de intereses / ATM 1,51%Gastos de explotación / ATM 2,29%




✒

2014E2

15 al 21 de junio de 2015 15

16 15 al 21 de junio de 2015


■ BANCO DE SABADELL se sitúa en2014 entre las diez mejores en creci-miento, rentabilidad y eficiencia y sol-vencia, mientras que en liquidez que-da en una posición menos destacable.En crecimiento es la décima del ratingcon un valor relativizado de 50, conse-cuencia de una evolución divergente delas tres variables que engloban estamagnitud. Destaca el margen bruto cuyavariación se ha cifrado en un 20´71%,siendo la media del 1´38%, lo que leotorga un valor relativizado de 65 y lacuarta plaza; la mejora respecto al sec-tor se debe a la variación del margende intereses, que ha aumentado del24´52% mientras que los otros produc-tos de explotación han disminuido un20´13%. El activo ha bajado un 0´06%,mientras la media sectorial ha crecidoun 1´60%, lo que justifica el valor rela-tivizado otorgado de 47 y el novenolugar del rating. Los fondos propios dis-minuyen un 0´03% (7´05% la media),correspondiéndole un valor relativiza-do de 37 y la decimotercera posición.

En liquidez, BANCO SABADELL, conuna puntuación relativizada de 44, esdecimosegundo; destaca la sexta posi-ción en volumen de créditos cuyo valorrelativizado es de 60, consecuencia deun valor real notablemente por encimade la media sectorial (72´18% frente al65´61%). La liquidez a corto plazo, conun valor real de 179´40%, que distamucho de aproximarse a la media(509´87%), le otorga una puntuaciónrelativizada de 34 y el decimocuartopuesto. El test ácido, con un valor rela-tivizado de 37, sitúa a esta entidadcomo decimotercera por un valor realnotablemente por debajo de la media(10´92% frente al 19´82%).

La rentabilidad y eficiencia de BAN-CO DE SABADELL, con un valor rela-tivizado global de 49 lo sitúa en sépti-mo lugar, con una evolución divergen-

te de las tres variables. Destaca la ter-cera posición que obtiene en eficien-cia operativa con un valor relativizadode 64, consecuencia de una favorableevolución de la eficiencia real de la enti-dad y que se cifra en un 76´26%, des-tacando en esta mejora respecto al res-to del sector analizado, la variación delmargen bruto, y la variación de los gas-tos de explotación que han aumenta-do un 15´26%. La rentabilidad econó-mica alcanzada se cifra en un 0´30%,mientras que la media se sitúa en un0´46%, lo que justifica el valor relativi-zado de 43 y que la octava posicióndel rating. La rentabilidad financiera,con un valor real del 3´68% queda pordebajo de la media (6´51%) correspon-diéndole un valor relativizado de 40 yocupando la decimotercera posición.

En solvencia el valor relativizado glo-bal otorgado a BANCO DE SABADELLes de 43, lo que la sitúa en la décimaplaza del rating por una evolución simi-lar de las tres variables que englobanesta magnitud. El core capital se cifraen un 7´37%, mientras que la mediasectorial se ha establecido en un8´71%, correspondiéndole un valor rela-tivizado de 45 y la novena posición. Enrelación con el ratio de garantía la posi-ción que le corresponde es la octavacon un valor relativizado de 50, prácti-camente coincidente con la media(6´87% frente al 6´89%). En el índice deactivos adjudicados, el valor real alcan-zado es del 5´29% lo que le otorga unvalor relativizado de 33 y que quede enla decimocuarta posición.

Banco de SabadellDato real Valor relativizado

CRECIMIENTO: 50Variación del Activo -0,06% 47Variación de los Fondos propios -0,03% 37Variación del Margen Bruto 20,71% 65







Margen de intereses 2.259.706 1.814.694Otros productos de explotación 437.711 548.004Otras cargas de explotación 629.671 711.065Margen bruto 4.800.526 3.976.795Gastos de personal 1.202.604 1.135.175Dotaciones a las provisiones -170.094 59.657Pérdidas de deterioro de activos financieros 1.779.558 1.080.233Resultado de la actividad de explotación 1.139.640 885.397Resultado antes de impuestos 486.394 330.476Resultado procedente de operaciones continuadas 376.646 268.835


Activo

Pasivo

Cuenta deresultados







✒2014E2

■ BANCO DE SANTANDER se sitúaen 2014 entre las cinco mejores entida-des en tres de las cuatro áreas analiza-das: crecimiento, rentabilidad y eficien-cia, y solvencia, y en liquidez es déci-ma. En crecimiento el valor relativizadoglobal es de 60, consecuencia de unaevolución destacable de las tres varia-bles que engloban esta magnitud; losactivos han aumentado un 13´50%,mientras que la media sectorial se sitúaen un 1´60%, lo que justifica el valorrelativizado otorgado de 72 y la segun-da posición del rating. En fondos pro-pios es quinto con un valor relativizadode 52, por un valor real ligeramente porencima de la media (8´17% frente al7´05%). La variación del margen brutoha supuesto un incremento del 7´40%mientras que la media sectorial se sitúaen un 1´38%, lo que justifica el valorrelativizado otorgado de 55 y que la sex-ta posición; esta mejora se ha debidoa la evolución favorable del margen porintereses, que han aumentado en un13´93%, si bien los otros productos deexplotación ha experimentado una dis-minución del 11´68%.

Otra de las áreas destacables delBANCO DE SANTANDER es la renta-bilidad y eficiencia con un valor relati-vizado global de 60, lo explica la quin-ta posición del rating; destaca la terce-ra plaza en rentabilidad económica conun valor relativizado de 69 consecuen-cia de un valor real notablemente porencima de la media (0´90% frente al0´46%). La rentabilidad financiera secifra en un 7´57%, cifra por encima dela media (6´51%), correspondiéndole unvalor relativizado de 54 y el quinto pues-to, lo mismo que en la eficiencia ope-rativa, con un valor relativizado de 58,consecuencia de que el valor real sesitúa de manera más favorable a lamedia sectorial (79´56%); una parte deesta mejora en la eficiencia operativa,

comparada con la media sectorial, sedebe tanto a la variación del margenbruto como a la disminución de los gas-tos de explotación en un 1´14%.

La solvencia constituye otro puntofuerte del BANCO DE SANTANDER conun valor relativizado de 60 y que la sitúaen la quinta plaza; concretamente, elcore capital se cifra en un 10´19%, mien-tras que la media sectorial se sitúa enun 8´71% correspondiéndole un valorrelativizado de 57 y la sexta posicióndel rating. El ratio de garantía se cifraen un 7´08% (media sectorial, 6´89%)lo que justifica el valor relativizado otor-gado de 52 y el séptimo puesto. En elíndice de adjudicación de activos conun valor relativizado de 70 es el terce-ro con un valor real que dista mucho dela media (1´01%).

La liquidez es la magnitud menosdestacable del BANCO DE SANTAN-DER con un valor relativizado global de46 y la décima posición, consecuenciade una evolución similar de las tresvariables que la engloban; el volumende créditos se cifra en un 61´73%(65,61% la media) correspondiéndoleun valor relativizado de 44 y la novenaplaza La liquidez a corto plazo, con unvalor relativizado de 38, lo sitúa en deci-moprimer lugar, consecuencia de unvalor real notablemente por debajo dela media sectorial (252´48% frente al509´89%) El test ácido, con un valor realde 23´42%, cifra ésta ligeramente porencima de la media (19´82%), le otor-ga un valor relativizado de 55 y la octa-va posición del rating.

Banco de SantanderDato real Valor relativizado






2014 2013Crédito a la clientela 734.710.668 668.855.605Inversiones crediticias 781.635.350 714.484.181Total Activo 1.266.295.665 1.115.636.601


Margen de intereses 29.547.819 25.935.479Otros productos de explotación 5.213.763 5.903.331Otras cargas de explotación 5.372.995 6.194.298Margen bruto 42.612.477 39.677.331Gastos de personal 10.241.810 10.069.497Dotaciones a las provisiones 3.009.153 2.182.171Pérdidas de deterioro de activos financieros 10.709.667 11.226.916Resultado de la actividad de explotación 8.708.108 6.424.775Resultado antes de impuestos 10.679.907 7.651.953Resultado procedente de operaciones continuadas 6.961.552 5.538.910


Activo

Pasivo

Cuenta deresultados







✒

2014B3



17

■ BANKINTER en 2014 entre las diezprimeras empresas en crecimiento, ren-tabilidad y eficiencia, y solvencia, mien-tras que en liquidez la posición esmenos destacable. En crecimientoobtiene una calificación global de 51, loque lo sitúa como noveno del rating porla evolución similar de las tres variablesque engloban esta magnitud. Los acti-vos han crecido un 3´99%, mientras quela media del sector lo ha hecho en un1´60%, justificando el valor relativizadootorgado de 54 y la octava plaza delrating. Idéntica posición obtiene en varia-ción de los fondos propios, que han cre-cido un 4´57%, mientras que en la medialo ha hecho en un 7´05%, lo que expli-ca el valor otorgado de 45. El margenbruto sitúa a esta entidad en la novenolugar con un valor relativizado de 53 yun valor real notablemente por encimade la media (5´33% frente al 1´38%), fun-damentalmente por la clara evoluciónfavorable del margen de intereses, queha aumentado un 18´78%, dado quelos otros productos de explotación sólolo han hecho un 0´96%.

En liquidez BANKINTER, con unapuntuación relativizada global de 42,es decimoquinto, mostrando unas pun-tuaciones relativas claramente diferen-ciadas entre las tres variables en estu-dio. Destaca el volumen de créditos,en el que el valor relativizado es de 66,siendo tercero del rating, consecuen-cia de un valor real notablemente porencima de la media (76´76% frente al65´61%). En liquidez el valor real es del138´63%, siendo la media sectorial de509´87, justificándose el valor relativi-zado de 32 y la decimoquinta posición,la misma que obtiene en el test ácidocon un valor real de 5´37%, muy pordebajo de la media (19´82%) y expli-cando, así, el valor relativizado de 28.

En rentabilidad y eficiencia BANKIN-TER destaca con un valor global asig-

nado 64, y la cuarta posición del rating.Además es la segunda entidad en efi-ciencia operativa, con un valor relativi-zado de 77 y un valor real de 68´90%,favorable evolución que se debe, porun lado, al aumento del margen brutoy, por otro, a la disminución de los gas-tos de explotación en un 1´24% respec-to al ejercicio precedente. La rentabili-dad económica se sitúa en un 0´70%,mientras que la media se ha cifrado enun 0´46%, justificando el valor relativi-zado otorgado de 60 y el quinto pues-to del rating. La rentabilidad financierasitúa a BANKINTER en cuarto lugar conun valor relativizado de 55, por un valorreal ligeramente por encima de la media(7´85% frente al 6´51%).

En solvencia, BANKINTER alcanzauna puntuación global relativizada de55, y es séptimo con una posición cla-ramente diferenciada en cada una delas variables. Destaca la segunda pla-za en el índice de activos adjudicadoscon un valor relativizado de 73, conse-cuencia del valor real alcanzado que secifra en un 0´72%. El core capital de laentidad se cifra en un 8´33%, mientrasque la media es del 8´71%, correspon-diéndole un valor relativizado de 48 y laoctava posición. En el ratio de garantíael valor real se cifra en un 6´35% mien-tras que la media está en un 6´89%,otorgándosele un valor relativizado de43 y la décima plaza del rating, expli-cándose esta práctica coincidencia conel valor promedio por la tenue variaciónen el patrimonio neto, un 7´05%, quejunto a la variación del activo queda lige-ramente por debajo en términos globa-les de las medias sectoriales.

BankinterDato real Valor relativizado








Margen de intereses 755.358 635.904Otros productos de explotación 682.500 676.019Otras cargas de explotación 438.703 438.727Margen bruto 1.448.823 1.375.461Gastos de personal 368.739 356.833Dotaciones a las provisiones 41.536 14.259Pérdidas de deterioro de activos financieros 237.389 290.202Resultado de la actividad de explotación 450.651 391.153Resultado antes de impuestos 392.839 297.566Resultado procedente de operaciones continuadas 275.887 215.424


Activo

Pasivo

Cuenta deresultados







✒2014C2

■ BARCLAYS BANK es en 2014 laempresa que mayor liquidez muestra,alcanzando asimismo un destacadonivel de solvencia (primero en ambasmagnitudes), aunque es una de las enti-dades que menos ha crecido, es penúl-tima, y la que peor rentabilidad y efi-ciencia alcanza. En crecimiento es lapenúltima el rating con un valor relati-vizado global de 26. El activo ha dismi-nuido un 14´94%, mientras que la mediasectorial se sitúa en un incremento del1´60%, lo que justifica el valor relativi-zado otorgado de 20 y la penúltima pla-za. Por su parte, los fondos propios hancaído un 6´35%, mientras que la mediamuestra una subida del 7´05%, lo quele otorga un valor relativizado de 25, yel último puesto. El margen bruto mues-tra una variación negativa del 29´18%mientras que el promedio del sector secifra en un 1´38%, correspondiéndoleun valor relativizado de 32 y la decimo-quinta plaza, dato negativo debido tan-to a la incidencia del margen de intere-ses, que ha bajado un 8´69%, como ala caídad de los otros productos finan-cieros, cifrada en un 19´61%.

En liquidez BARCLAYS BANK es laprimera del rating con un valor relativi-zado de 73. La liquidez a corto plazo leotorga la primera posición con un valorrelativizado de 97 y un valor real muypor encima de la media sectorial(1.756´02% frente al 509´87%). El volu-men de créditos, con un valor relativi-zado de 89, lo sitúa en una destacadasegunda posición con un valor real de92´32% notablemente por encima dela media (65´61%). El test ácido es suvariable menos destacable, con un valorrelativizado de 35 y la decimocuartaposición, consecuencia de un valor realnotablemente por debajo de la media(9´58% frente al 19´82%).

La rentabilidad y eficiencia alcanza-da por BARCLAYS BANK le otorga un

valor relativizado global de 13, el cuales consecuencia de una evolución simi-lar de las tres variables en estudio, y enlos tres casos, última. La rentabilidadeconómica se cifra en un -0´32% mien-tras que la media sectorial es del 0´46%,lo que justifica el valor relativizado otor-gado de 16 y que pase a ocupar la yamencionada última posición. La renta-bilidad financiera alcanzada otorga unmás que discreto valor relativizado, con-cretamente de 19, ocasionado por unvalor real que dista mucho de la corres-pondiente media sectorial (-2´70% fren-te al 6´51% de media). En relación conla eficiencia operativa cabe mencionarque el valor real alcanzado es de119´77% correspondiéndole un valorrelativizado de 6.

En solvencia esta empresa con unvalor relativizado global de 74 pasa aocupar la primera posición del rating,consecuencia de las posiciones desta-cadas que ocupa en las tres variablesque engloban esta magnitud. El corecapital de BARCLAYS BANK se cifra enun 14´74% siendo la media del sectordel 8´71%, justificando el valor relativi-zado otorgado de 80 y que pase a ocu-par la segunda posición del rating. Idén-tica posición es la que le correspondeen la garantía, con un valor relativizadode 72 consecuencia, asimismo, de unvalor real notablemente por encima dela media sectorial (8´65% frente al6´89%). El índice de activos adjudica-dos alcanza un valor real que se cifraen un 1´12%, lo que le otorga un valorrelativizado de 69 y que pase a ocuparla cuarta posición del rating.

Barclays BankDato real Valor relativizado

CRECIMIENTO: 26Variación del Activo -14,94% 20Variación de los Fondos propios -6,35% 25Variación del Margen Bruto -29,18% 32

LIQUIDEZ: 73Volumen de créditos = Inversiones crediticias / Total Activo 92,32% 89Liquidez a CP = Activos líquidos / Pasivos líquidos 1.756,02% 97Test – ácido = (Activos líquidos – Pasivos líquidos )/Pasivo exigible 9,58% 35

RENTABILIDAD Y EFICIENCIA: 13Rentabilidad Económica = BAI / ATM -0,32% 16Rentabilidad Financiera = Resultado del ejercicio / Fondos Propios -2,70% 19Eficiencia operativa = Gastos explotación / Margen bruto 119,77% 6





Margen de intereses 285.972 316.648Otros productos de explotación 4.574 5.690Otras cargas de explotación 15.691 48.066Margen bruto 416.632 588.320Gastos de personal 230.700 356.435Dotaciones a las provisiones 23.390 36.326Pérdidas de deterioro de activos financieros 68.345 242.378Resultado de la actividad de explotación -82.353 -297.213Resultado antes de impuestos -66.018 -315.384Resultado procedente de operaciones continuadas -43.392 -249.724


Activo

Pasivo

Cuenta deresultados

2014Créditos a la clientela / Total Activo 87,11%Activo material / Capital principal 4,26%Pérdidas deterioro activosfinancieros/Resultado actividad de explotación -82,99%Pérdidas por deterioro de activos / ATM






✒

2014C3

18 15 al 21 de junio de 2015


■ CATALUNYA BANC es la última enti-dad en 2014 en crecimiento, liquidez,y solvencia mientras que en rentabili-dad y eficiencia logra una posición inter-media. En crecimiento el valor relativi-zado global otorgado a CATALUNYABANC es de 23. El activo de esta enti-dad ha disminuido un 16´82%, mien-tras que en la media del sector los acti-vos han crecido un 1´60%, lo que jus-tifica el valor relativizado otorgado de16 y la última plaza. Una posición algomás destacable, concretamente laundécima, obtiene en variación de losfondos propios con un valor relativiza-do de 39, consecuencia de un valor realque notablemente por debajo de lamedia (1´08% frente al 7´05%). El mar-gen bruto cae un 54´72%, mientras queen el sector ha subido un 1´38%, lo quejustifica el valor relativizado otorgadode 15 y que la penúltima posición delrating. Es esta tendencia favorable delmargen bruto se ha debido al efectocombinado opuesto de las variablesimplicadas, por un lado, la disminucióndel margen de intereses, que lo hahecho en un 25´18% y, por otra parte,el aumento en un 42,24% de los otrosproductos de explotación.

En liquidez CATALUNYA BANC es laúltima del rating con un valor relativi-zado global de 24, por una evoluciónprácticamente idéntica de las tres varia-bles que engloban esta magnitud. Elvolumen de créditos, con un valor realdel 45´88% (media del sector 65´61%)le otorga un valor relativizado de 21 yla última posición del rating. En liqui-dez a corto plazo el valor real alcanza-do es del 96´04%, mientras que lamedia se ha cifrado en un 509´87%, loque justifica el valor relativizado de 30y que la penúltima plaza. Idéntica posi-ción le corresponde en el test ácido,con un valor relativizado de 20, conse-cuencia de que el valor real mostrado

se sitúa notablemente por debajo dela media (-0´48% frente al 19´82%).

En rentabilidad CATALUNYA BANCcon un valor relativizado global de 47queda en la décima posición; destacala eficiencia operativa, que con un valorreal del 79´97% le otorga un valor rela-tivizado de 57 y el sexto lugar. La ren-tabilidad económica es del 0´23%mientras que la media sectorial se cifraen un 0´46%, correspondiéndole unvalor relativizado de 40 y la decimose-gunda posición del rating. La rentabi-lidad financiera se ha determinado enun 4´55% (media del sector 6´51%)correspondiéndole un valor relativiza-do 43 y la decimoprimera posición.

En solvencia el valor relativizado glo-bal alcanzado por CATALUNYA BANCes de 24 lo que la sitúa en la últimaposición del rating, consecuencia deuna evolución diferenciada de las tresvariables que engloban esta magnitud.Concretamente, en el core capital esdecimoprimera con un valor relativiza-do de 41 consecuencia de un valor realligeramente por debajo de la mediasectorial (6´96% frente al 8´71%). Elratio de garantía de esta entidad alcan-za una cifra real del 4´95%, mientrasque la media se cifra en un 6´89%,correspondiéndole un valor relativiza-do de 25 y la decimoquinta posición.En el índice de activos adjudicadosCATALUNYA BANC alcanza un valorreal del 9´92% lo que le otorga un valorrelativizado de 6 y que pase a ocuparla última posición.

Catalunya BancDato real Valor relativizado


LIQUIDEZ: 24Volumen de créditos = Inversiones crediticias / Total Activo 45,88% 21Liquidez a CP = Activos líquidos / Pasivos líquidos 96,04% 30Test – ácido = (Activos líquidos – Pasivos líquidos )/Pasivo exigible -0,48% 20






Margen de intereses 374.343 500.352Otros productos de explotación 83.955 59.023Otras cargas de explotación 111.483 79.706Margen bruto 608.020 1.342.859Gastos de personal 341.790 438.263Dotaciones a las provisiones -817.715 759.184Pérdidas de deterioro de activos financieros 774.863 1.287.220Resultado de la actividad de explotación 121.795 -1.355.127Resultado antes de impuestos 135.472 -1.464.749Resultado procedente de operaciones continuadas 129.998 558.575


Activo

Pasivo

Cuenta deresultados







✒

2014H2

■ CAIXABANK es en 2014 una de lasdiez primeras en liquidez y solvencia,mientras que la posición que ocupa encrecimiento y rentabilidad es menosdestacable. En crecimiento CAIXABANKlogra una puntuación relativizada glo-bal de 46, y la decimoprimera posicióndel rating, por unas puntuaciones cier-tamente diferenciadas de las tres varia-bles que lo engloban. Los activos handisminuido un 0´49%, mientras que enlas empresas del sector han crecido un1´60%, lo que justifica el valor relativi-zado otorgado de 46 y la décima pla-za. Los fondos propios han bajado un0´28%, mientras que la media registraun incremento del 7´05%, correspon-diéndole un valor relativizado de 36 y ladecimocuarta posición. El margen bru-to crece un 6´68%, notablemente supe-rior a la media (1´38%), lo que justificael valor relativizado otorgado de 54 y elséptimo lugar, gracias, entre otros, a lavariación positiva tanto del margen deintereses (6´89%), como de los otrosproductos de explotación (6´28%).

En liquidez CAIXABANK es octavacon una puntuación relativizada globalde 50, consecuencia de una evolucióndivergente de las tres variables en estu-dio. Destaca el test ácido, que la hacequinta del rating con un valor relativiza-do de 65, por un valor real notablemen-te por encima de la media (30´09% fren-te al 19´82%). La liquidez a corto pla-zo, con un valor relativizado de 51, dejaa esta entidad en la séptima plaza, con-secuencia, asimismo, de un valor realligeramente por encima de la media sec-torial (529´04% frente al 509´87%). Enel volumen de créditos el valor real esde 55´37%, siendo la media de 65´61%,y correspondiéndole un valor relativiza-do de 35 y la decimocuarta posición.

En rentabilidad y eficiencia el valorrelativizado global otorgado a CAIXA-BANK es de 42, lo que la coloca en la

decimotercera posición del rating. Larentabilidad económica es de un 0´16%,mientras que la media del sector se cifraen un 0´46%, correspondiéndole unvalor relativizado de 37 y ser decimo-quinta. La rentabilidad financiera se cifraen 4´56%, mientras la media es del6´51%, lo que le otorga un valor relati-vizado de 43 y el decimoprimer pues-to, el mismo que obtiene en eficienciaoperativa, que alcanza un valor real de86´20% y le otorga un valor relativiza-do de 45, y que, aun por debajo de lamedia, se debe sobre todo a la caídade los gastos de explotación un 27´93%respecto al ejercicio precedente.

En solvencia el valor global atribuidoes de 50 lo que supone la octava posi-ción del rating, consecuencia de unaevolución diferenciada de las tres varia-bles que engloban esta magnitud; des-taca el ratio de garantía que con un valorreal del 8´09% (media del sector 6´89%)le otorga un valor relativizado de 65 yla quinta plaza del rating; sin duda estamejoría de la situación de garantía deCAIXABANK, con respecto a las res-tantes empresas del sector analizadasen el rating, se debe al aumento expe-rimentado por el patrimonio, que se hacifrado en un 3´87%. El core capitalalcanzado se cifra en un 7´38%, mien-tras que la media se sitúa en un 8´71%,otorgándole un valor relativizado de 43y la décima posición. El índice de acti-vos adjudicados alcanza un valor realdel 4´33% lo que le otorga un valor rela-tivizado de 41 y que pase a ocupar ladecimotercera posición del rating.

CaixabankDato real Valor relativizado

CRECIMIENTO: 46Variación del Activo -0,49% 46Variación de los Fondos propios -0,28% 36Variación del Margen Bruto 6,68% 54







Margen de intereses 3.834.576 3.587.267Otros productos de explotación 1.279.458 1.203.882Otras cargas de explotación 1.347.758 1.274.161Margen bruto 7.554.323 7.081.533Gastos de personal 2.648.742 3.511.968Dotaciones a las provisiones 384.674 140.861Pérdidas de deterioro de activos financieros 2.194.400 4.196.919Resultado de la actividad de explotación 1.042.431 -2.213.681Resultado antes de impuestos 566.888 -503.717Resultado procedente de operaciones continuadas 751.773 894.534


Activo

Pasivo

Cuenta deresultados







✒2014B3

15 al 21 de junio de 2015 19

20 15 al 21 de junio de 2015


■ Los datos de DEUTSCHE BANK en2014 evidencian que es una de lasempresas más solventes; en crecimien-to su posición es algo más intermedia,mientras que en liquidez, y rentabilidady eficiencia sus resultados son más dis-cretos. En crecimiento el valor relativi-zado otorgado global es de 52, por unaevolución diferenciada de las tres varia-bles que lo componen. Los activos hanaumentado un 11´02%, mientras quela media del sector se sitúa en un1´60%, justificando el valor relativizadode 67 y la tercera plaza del rating. Losfondos propios varían notablemente pordebajo de la media (-2´01% frente al7´05%) lo que le otorga un valor relati-vizado de 33, y el puesto decimosex-to. El margen bruto crece un 8´77% fren-te al 1´38% de media, correspondién-dole un valor relativizado de 56 y ocu-pando el quinto lugar, mejoría compa-rativa que se debe a los otros produc-tos de explotación, que han aumenta-do un 2´28%, cuando el margen porintereses ha disminuido un 1´07%.

En liquidez el valor relativizado glo-bal de DEUTSCHE BANK es de 45, poruna evolución claramente diferenciadade las tres variables que la engloban;es la primera entidad en volumen decréditos, con un valor real que se cifraen un 94´57%, muy superior a la media(65´61%), correspondiéndole un valorrelativizado de 92. La liquidez a cortoplazo se cifra en un 28´25%, mientrasque la media se sitúa en 509´87%, loque le otorga un valor relativizado de27 y la última posición del rating, la mis-ma a que queda relegada en el test áci-do, cuyo valor real queda muy por deba-jo de la media (-58´71% frente a 19´82%)con una puntuación relativizada de 8.

La rentabilidad y eficiencia deDEUTSCHE BANK le otorga un valorrelativizado de 26 lo que supone ocu-par la penúltima posición del rating y

que es consecuencia de una evoluciónsimilar de las tres variables que englo-ban esta magnitud. Concretamente, larentabilidad económica alcanzada poresta entidad se cifra en un -0´04%,mientras que la media sectorial se cifraen un 0´46%, correspondiéndole unvalor relativizado de 28 y pasando aocupar la penúltima posición. Idénticaposición es la que ocupa en relacióncon la rentabilidad financiera en la quese le otorga un valor relativizado de 27,consecuencia de un valor real que asi-mismo se sitúa por debajo de la mediasectorial (-0´43% frente al 6´51% demedia). La eficiencia operativa sitúa aDEUTSCHE BANK, asimismo, en lapenúltima posición del rating ocasio-nado por un valor real alcanzado de98´95% que le otorga un valor relativi-zado de 22.

La solvencia es, sin duda ,el áreamás destacable de DEUTSCHE BANKpuesto que con un valor relativizadoglobal de 66 queda en la cuarta posi-ción; destaca la primera plaza en el índi-ce de activos adjudicados, con un valorreal de 0´45% que le atribuye un valorrelativizado de 75. El core capital, conun valor real de 13´28%, que se sitúasensiblemente por encima de la mediasectorial (8´71%), le otorga un valor rela-tivizado de 73 y la tercera posición delrating. El ratio de garantía, con un valorrelativizado de 50, coloca a esta enti-dad en octavo lugar del rating conse-cuencia de un valor real que práctica-mente coincide con la media sectorial(6´88% frente al 6´89% de media).

Deutsche BankDato real Valor relativizado

CRECIMIENTO: 52Variación del Activo 11,02% 67Variación de los Fondos propios -2,01% 33Variación del Margen Bruto 8,77% 56

LIQUIDEZ: 43Volumen de créditos = Inversiones crediticias / Total Activo 94,57% 92Liquidez a CP = Activos líquidos / Pasivos líquidos 28,25% 27Test – ácido = (Activos líquidos – Pasivos líquidos )/Pasivo exigible -58,71% 8

RENTABILIDAD Y EFICIENCIA: 26Rentabilidad Económica = BAI / ATM -0,04% 28Rentabilidad Financiera = Resultado del ejercicio / Fondos Propios -0,43% 27Eficiencia operativa = Gastos explotación / Margen bruto 98,95% 22




Patrimonio neto 1.077.520 1.073.698Pasivo exigible 7.414.763 7.095.824Depósitos de la clientela 7.414.763 7.095.824Débitos representados por valores negociables 0 0

Margen de intereses 304.203 307.504Otros productos de explotación 18.998 18.574Otras cargas de explotación 39.944 28.415Margen bruto 567.331 521.605Gastos de personal 250.397 226.844Dotaciones a las provisiones -10.645 4.743Pérdidas de deterioro de activos financieros 160.601 304.765Resultado de la actividad de explotación 5.932 -170.909Resultado antes de impuestos -5.283 -160.914Resultado procedente de operaciones continuadas -4.190 -109.820


Activo

Pasivo

Cuenta deresultados

2014Créditos a la clientela / Total Activo 84,48%Activo material / Capital principal 2,90%Pérdidas deterioro activosfinancieros/Resultado actividad de explotación 2.707,37%Pérdidas por deterioro de activos / ATM






✒2014E2

■ IBERCAJA es en 2014 una de lasentidades que más ha crecido; desdeel punto de vista de la liquidez y de larentabilidad y eficiencia mantiene unaposición intermedia, y en el caso de lasolvencia le corresponde ocupar unade las últimas posiciones. En crecimien-to obtiene un valor relativizado globalde 65, es consecuencia de una evolu-ción dispar de las tres variables que loengloban. Los activos han disminuidoun 1´20%, mientras que la media delsector se cifra en un 1´60%, lo que leotorga un valor relativizado de 45 y ladecimoprimera posición. Los fondospropios aumentan un, 15´91%, nota-blemente por encima de la media(7´05%) lo que le otorga un valor relati-vizado de 65 y la cuarta plaza del rating.El margen bruto deja a esta entidad enla primera posición con un valor relati-vizado de 87, por un valor real notable-mente por encima de la media (48´26%frente al 1´38%), mejora comparativacon el sector por el aumento en un17,92% del margen por intereses.

En liquidez el valor relativizado glo-bal alcanzado por IBERCAJA es de 52lo que justifica la séptima plaza obteni-fa; en volumen de créditos el valor reales de 57´17%, mientras que la mediasectorial se cifra en un 65´61%, corres-pondiéndole un valor relativizado de 38y el decimosegundo puesto. En liqui-dez a corto plazo la entidad es octavacon un valor relativizado de 50 que coin-cide con la media dado que el valor reales asimismo coincidente con la corres-pondiente media (509´03% frente al509´87% de media). El test ácido mos-trado se cifra en un 31´95% para unamedia del 19´82% lo que justifica el valorrelativizado de 68 y que sea cuarta.

En rentabilidad y eficiencia el valorrelativizado global se cifra en 49, por laevolución similar de las tres variablesen estudio. La rentabilidad económica

se cifra en 0´34%, ligeramente inferiora la media (0´46%) lo que le otorga unvalor relativizado de 45 y el séptimolugar del rating, la misma plaza queobtiene en rentabilidad financiera conun valor relativizado de 48 por un valorreal muy próximo a la media (5´99%frente al 6´51%). La eficiencia operati-va la sitúa en un octavo lugar con unvalor relativizado de 54, consecuenciadel valor real alcanzado y que se cifraen 81´74%, superando a la media delsector por la variación positiva del mar-gen bruto, y a pesar del incremento delos gastos de explotación en un 15´60%.

En solvencia el valor relativizado glo-bal que le corresponde a IBERCAJA esde 38, en una de las últimas posicionesdel rating, por un comportamiento des-igual en las tres variables que englobanesta magnitud. Destaca el índice de acti-vos adjudicados, que con un valor realdel 2´30%, le otorga un valor relativiza-do de 59 y la séptima plaza. Sin embar-go, el core capital, con un valor real del5´71% (media sectorial 8´71%) le otor-ga un valor relativizado de 35 y la deci-moquinta posición del rating. Y el ratiode garantía, con un valor relativizado de20, sitúa a esta entidad en último lugardel rating consecuencia del notable dis-tanciamiento que existe entre el valorreal y la media sectorial (4´53% frenteal 6´89% de media).

IbercajaDato real Valor relativizado

CRECIMIENTO: 65Variación del Activo -1,20% 45Variación de los Fondos propios 14,91% 65Variación del Margen Bruto 48,26% 87







Margen de intereses 699.348 593.061Otros productos de explotación 1.177.382 1.092.589Otras cargas de explotación 1.210.909 1.118.137Margen bruto 1.410.171 951.179Gastos de personal 513.537 375.171Dotaciones a las provisiones 5.812 -42.817Pérdidas de deterioro de activos financieros 357.876 355.811Resultado de la actividad de explotación 257.548 24.968Resultado antes de impuestos 215.106 -69.987Resultado procedente de operaciones continuadas 150.725 -31.834


Activo

Pasivo

Cuenta deresultados







✒

2014F2



21

■ KUTXABANK presenta en 2014 unaposición intermedia en liquidez y sol-vencia, mientras que en crecimiento yrentabilidad los valores alcanzados sesitúan de forma significativa por deba-jo de las medias sectoriales. En creci-miento, con un valor relativizado glo-bal de 41, es decimotercera por evo-lución similar de las tres variables enestudio El activo ha siminuido un 2´22%mientras que por término medio en lasempresas del sector analizadas hanaumentado un 1´60%, lo que le otorgaun valor relativizado de 43 y la decimo-segunda posición del rating. La mismaque obtiene en variación del margenbruto que ha bajado un 5´42%, mien-tras que la media muestra un incremen-to del 1´38%, lo que le otorga un valorrelativizado de 45. Este empeoramien-to relativo se debe a la del margen deintereses en un 13´33%, junto con retro-ceso de otros productos de explota-ción en un 9´78%. Los fondos propioshan bajado un 0´64% mientras que lamedia registra un incremento de un7´05%, lo que justifica el valor relativi-zado de 36 y que pase a ocupar la deci-mocuarta plaza del rating.

En liquidez el valor relativizado glo-bal de KUTXABANK es de 54, lo que lalleva al sexto puesto del rating y res-ponde a una evolución diferenciada delas tres variables que engloban estamagnitud. El volumen de créditos secifra en 76´48%, para una media de un65´61%, lo que le otorga un valor rela-tivizado de 66 y una destacada cuartaplaza. La liquidez a corto plazo sitúa aesta entidad en la quinta posición conun valor relativizado de 59, por un valorreal notablemente por encima de lamedia (700´37% frente al 509´87%). Eltest ácido, con un valor real del 12´15%,notablemente por debajo de la media(19´82%), le otorga un valor relativiza-do de 39 y un decimosegundo puesto.

En rentabilidad y eficiencia el valorrelativizado global es de 40, quedan-do decimocuarta. La rentabilidad eco-nómica de KUTXABANK se cifra en un0´24%, mientras que la media se cifraen un 0´46%, lo que le otorga un valorrelativizado de 40 y la decimosegundaposición del rating, igual que en la efi-ciencia operativa, cuyo valor real sesitúa en un 88´26% y un valor relativi-zado de 42, empeoramiento compara-tivo con el sector que responde, por unlado a la disminución del margen bru-to y, por otro, al incremento de los gas-tos de explotación en un 14´29%. Larentabilidad financiera, cuyo valor realse cifra en un 3´24% está notablemen-te por debajo de la media (6´51%) loque le otorga un valor relativizado de39 y la decimocuarta posición.

En solvencia el valor relativizado glo-bal se cifra en 58 lo que la sitúa en unadestacada sexta posición que es con-secuencia de una evolución dispar delas tres variables que engloban estamagnitud. Destaca la tercera posiciónque ocupa KUTXABANK en ratio degarantía con un valor real de 8´46% quese sitúa notablemente por encima dela media sectorial (6´89%), lo que leotorga un valor relativizado de 70. Elcore capital con un valor real del 9´52%,siendo la media sectorial del 8´71%,otorga a KUTXABANK un valor relati-vizado de 54 y la sitúa en una posiciónintermedia, concretamente la séptima.El índice de activos adjudicados conun valor real del 3´44% otorga un valorrelativizado de 49 lo que sitúa a KUTXA -BANK en la décima posición.

KutxabankDato real Valor relativizado

CRECIMIENTO: 41Variación del Activo -2,22% 43Variación de los Fondos propios -0,64% 36Variación del Margen Bruto -5,42% 45









Activo

Pasivo

Cuenta deresultados



Variación del Resultado antes deimpuestos 57,50%Variación del Resultado de la actividadde explotación -62,82%Margen de intereses / ATM 1,03%Gastos de explotación / ATM 1,84%




✒2014E1

■ LIBERBANK es una de las entida-des financieras que más ha crecido yque mayores índices de liquidez haalcanzado en 2014 mientras que en ren-tabilidad y eficiencia y en solvencia suposición es más discreta. En crecimien-to el valor relativizado global de LIBER-BANK es de 64 por una evolución dis-par de las tres variables en estudio. Así,los activos disminuyen un 3´16% mien-tras que en la media han aumentado un1´60%, lo que le otorga un valor relati-vizado de 41 y la decimotercera posi-ción del rating. En los fondos propios,con un valor relativizado de 96, osten-ta la primera posición pues el valor realse sitúa notablemente por encima dela media (42´52% frente al 7´05%). Elmargen bruto ha aumentado un 6´54%,mientras que la media se cifra en un1´38% correspondiéndole un valor rela-tivizado de 54 y la séptima plaza.

La liquidez constituye otro de los pun-tos fuertes de LIBERBANK con un valorrelativizado global de 64 que es, asi-mismo, el resultado de una evolucióndispar de las tres variables que la englo-ban . Destaca el segundo puesto enliquidez a corto plazo, con un valor rela-tivizado de 82 consecuencia de un valorreal que muy por encima de la mediasectorial (1.192´01% frente al 509´87%).En el test ácido el valor real se cifra enun 28´59%, mientras que la media esdel 19´82%, lo que justifica el valor rela-tivizado de 63 y que la sexta plaza delranking. Una posición menos destaca-ble, la octava obtiene en volumen decréditos pues el valor real se sitúa lige-ramente por debajo de la media secto-rial (63´42% frente al 65´61%), lo que leotorga un valor relativizado de 47.

La rentabilidad y eficiencia de LIBER-BANK le otorga un valor relativizado de44 por una evolución similar de las tresvariables que engloban esta magnitud;la rentabilidad económica, con un

0´27% de valor real, siendo la mediasectorial del 0´46%, justifica el valor rela-tivizado de 41 y la decimoprimera posi-ción. La rentabilidad financiera, se sitúapor debajo de la media (5´02% frente al6´51%) lo que justifica el valor relativi-zado de 45 y el octavo lugar alcanza-do. En la eficiencia operativa el valorreal alcanzado es de 85´32%, lo quejustifica el valor relativizado de 47 y ladécima posición de su rating; esta posi-ción, prácticamente coincidente con ladel resto de las empresas del sector sedebe, por un lado, a la superior varia-ción del margen bruto y por otro, a ladisminución en un 8´23% de los gas-tos de explotación.

En solvencia el valor relativizado glo-bal alcanzado por LIBERBANK es de41 lo que la sitúa en la decimoprimeraposición, que es el resultado de unaevolución similar de las tres variablesque engloban esta magnitud. El ratiode garantía, cuyo valor real se cifra enun 6´06%, que se sitúa ligeramente pordebajo de la media sectorial (6´89%), leotorga un valor relativizado de 40,pasando a ocupar la decimosegundaplaza. Idéntica posición es la que lecorresponde en lo que respecta al índi-ce de activos adjudicados cuyo valorreal se cifra en un 3´53% y el valor rela-tivizado atribuido es de 48. El core capi-tal sitúa a esta entidad en la decimo-cuarto lugar con un valor relativizadode 36, consecuencia de un valor realque claramente por debajo de la mediasectorial (5´82% frente al 8´61%).

LiberbankDato real Valor relativizado

CRECIMIENTO: 64Variación del Activo -3,16% 41Variación de los Fondos propios 42,52% 96Variación del Margen Bruto 6,54% 54






Patrimonio neto 2.615.198 1.584.555Pasivo exigible 35.234.501 36.286.224Depósitos de la clientela 34.916.119 34.941.457Débitos representados por valores negociables 318.382 1.344.767

Margen de intereses 470.659 414.832Otros productos de explotación 32.069 25.328Otras cargas de explotación 95.300 67.278Margen bruto 938.708 881.099Gastos de personal 259.306 272.418Dotaciones a las provisiones 11.080 -23.666Pérdidas de deterioro de activos financieros 351.118 465.086Resultado de la actividad de explotación 137.797 -23.661Resultado antes de impuestos 117.724 -9.131Resultado procedente de operaciones continuadas 108.038 37.114


Activo

Pasivo

Cuenta deresultados



Variación del Resultado antes de impuestos 1.389,28%Variación del Resultado de la actividad de explotación 682,38%Margen de intereses / ATM 1,07%Gastos de explotación / ATM 1,83%




✒

2014D2

22 15 al 21 de junio de 2015


■ En 2014, UNICAJA es la entidad quemás ha crecido; es una de las más ren-tables, y en el caso de la liquidez suposición es más que destacada; sinembargo en solvencia queda relegadaa los últimos puestos del rating. En cre-cimiento el valor relativizado global deUNICAJA es de 86, consecuencia deuna evolución similar de las tres varia-bles que lo engloban; los activos hanaumentado un 64´50%, siendo la mediaun 1´60%, correspondiéndole un valorrelativizado de 97 y la primera posición.Los fondos propios han crecido un26´71%, mientras que la media del sec-tor se cifra en un 7´05%, lo que otorgaun valor relativizado de 86 y la segun-da plaza, al igual que en la variacióndel margen bruto puesto que el valorreal mostrado de 34´26% superaampliamente la media sectorial (1´38%)lo que le otorga un valor relativizado de76, una variación que se explica sobretodo por el aumento en un 16,97 delmargen de intereses, y de los otros pro-ductos de explotación que lo han hechoen un 28’00%.

En liquidez el valor real atribuido aUNICAJA es de 57, por una evolucióndiferenciada de las tres variables queobjeto de estudio; la liquidez a cortoplazo se cifra en 1.066´53% mientrasque la media del sector se cifra en509´87%, correspondiéndole un valorrelativizado de 75 y el tercer puesto delrating. El test ácido deja a esta entidaden una posición intermedia, la séptima,a tenor del valor relativizado atribuido,que es de 60, consecuencia de un valorreal ligeramente por encima de la media(26´54% frente al 19´82%). En el volu-men de créditos la cifra real es del55´40% mientras que la media secto-rial se ha establecido en un 65´61%, loque le otorga un valor relativizado de35 y que pase a ocupar la decimocuar-ta posición del rating.

En rentabilidad y eficiencia UNICA-JA obtiene un valor relativizado globalde 67, y la tercera posición del rating;destaca el tercer lugar que logra en ren-tabilidad financiera, con un valor rela-tivizado de 83, consecuencia de unvalor real que claramente por encimade la media sectorial (16´22% frente al6´51%). La rentabilidad económica dejaa esta entidad en una destacada cuar-ta posición del rating con un valor rela-tivizado de 68, consecuencia de unvalor real por encima de la media(0´87% frente al 0´46). En eficiencia ope-rativa el valor real se cifra en 84´08%lo que le otorga un valor relativizado de49 y un noveno puesto; esta prácticacoincidencia entre la entidad y la mediasectorial se debe al efecto combinado,por un lado, del incremento del mar-gen bruto y a un aumento en un25,24%, por encima de la media, delos gastos de explotación.

En solvencia UNICAJA es penúltimacon un valor relativizado global de 36por una evolución diferenciada de lastres variables que la engloban. El índi-ce de activos adjudicados con un valorreal del 2´73% otorga un valor relativi-zado de 55 y la octava posición. Peroel core capital con un valor real del4´29%, muy por debajo de la media(8´71%), otorga a esta entidad un valorrelativizado de 28 y la penúltima plaza.En ratio de garantía es decimoquintacon un valor relativizado de 25, conse-cuencia de un valor real muy por deba-jo de la correspondiente media secto-rial (4´93% frente al 6´89%).

UnicajaDato real Valor relativizado










Activo

Pasivo

Cuenta deresultados



Variación del Resultado antes de impuestos 1.626,12%Variación del Resultado de la actividad de explotación 109,18%Margen de intereses / ATM 1,31%Gastos de explotación / ATM 2,07%




✒2014C2

Análisis, informes y entrevistas de los expertos másprestigiosos de cada sector

Radiografía y calificación de las entidades

BANCA

SEGUROS

ENERGÍA

Todos los años tres Rating


Pequeños bancos independientes RATING BANCA

23

■ El análisis de las principales cifraseconómico-financieras contenidasen el presente estudio y relativas alos bancos catalogados comopequeños, durante el ejercicio2014, han experimentado una apre-ciable mejoría en algunas de lasvariables contenidas en el presen-te estudio. Concretamente, en loque respecta a la estructura delactivo es mencionable que los cré-ditos concedidos a clientes, res-pecto al activo total, han experi-mentado una ligera disminución enel año 2014 puesto que este ratiose cifra en un 30´60%, mientras queen el ejercicio precedente represen-taban un 33´89% del activo. Lasinversiones crediticias suponen un58´61% de los activos totalesmedios, mientras que en el añoanterior se cifró en un 57´01%. Esdestacable la pérdida de peso rela-tivo que suponen las pérdidas pordeterioro de activo respecto alresultado de la actividad de laexplotación que en el año 2014representan un 22´56%, mientrasque en el ejercicio precedente secifraron en un 34´48%. En términosglobales los activos totales de lasentidades financieras analizadashan experimentado un ligero retro-ceso puesto que en el año 2013experimentaron un aumento del19´31%, mientras que en el año2014 el incremento experimentadose cifra en un 9´38%, el cual es con-secuencia del aumento experimen-tado por los créditos a la clientelaque han supuesto un aumento del3´05% en el año 2014 respecto aesta partida en el ejercicio prece-dente, y las inversiones crediticiasque han aumentado en el año 2014en un 12´89%.

En relación con la estructurafinanciera de las entidades desta-ca, en todo caso, la pérdida depeso que supone el patrimonio neto

respecto a las cifras de capitalpuesto que en el año 2013 se cifróen un 322´62% y en el ejercicio2014 se sitúa en un 294´16%. Laproporción de los depósitos declientes con respecto a los crédi-tos a clientes también experimen-tan una disminución en los pesosrelativos puesto que pasa de un446´06% en el año 2013 a unamedia del 308´46% en el año 2014.El core capital alcanza una cifra del23´09% en el año 2014, cifra éstaque se sitúa ligeramente por deba-jo de la media alcanzada en el ejer-cicio anterior y que se cifró en un25´79%, mientras que la garantíamostrada por estas entidades finan-cieras mejora de forma muy nota-ble puesto que en el año 2013 secifró un 9´78%, y en el año 2014 se

cifra en un 12´72% de media. Enrelación con la evolución de losprincipales masas patrimonialescontenidas en la estructura finan-ciera de estas entidades destacaque el patrimonio neto ha experi-mentado una disminución menossignificativa que en el ejercicio pre-cedente en valores promedios(4´72% frente al 15´93% de mediadel ejercicio precedente), mientrasque el pasivo exigible ha experi-mentado un aumento superior alpromedio del ejercicio precedente(34´42% frente al 21´84% demedia), este incremento del pasivoexigible se ha debido fundamental-mente al aumento experimentadopor los depósitos de la clientela quelo han hecho en, prácticamente,idéntica proporción.

El estudio de la rentabilidadalcanzada, en valores medios, porestas entidades financieras eviden-cian una clara mejoría en las tresvariables que engloban esta mag-nitud; concretamente, la rentabili-dad económica mostrada en valo-res promedios suponía en el año2013 un 0´16%, mientras que en elaño 2014 se ha situado en un0´27% de media. La rentabilidadfinanciera ha mostrado una nota-ble mejoría puesto que ha pasadode un -4´12% en el año 2013, a un6´94% en el año 2014; asimismo,la eficiencia operativa de estas ope-rativas de estas entidades ha expe-rimentado una notable mejoríapasando de un 85´46% en el año2013, a un 43´79% en el año 2014.

Por último, en lo que respecta a la

cuenta de resultados cabe mencio-nar tendencias ciertamente favora-bles en las variaciones de los resul-tados puesto que el resultado antesde impuestos ha aumentado en un89´04%, el resultado de las operacio-nes continuadas ha aumentado en un29´47%, mientras que en el ejercicioprecedente estas cifras arrojaron unosvalores del 17´29% y del -3´27% res-pectivamente. Sin embargo, el resul-tado de la actividad de explotaciónha experimentado una disminuciónque se cifra en un 87´04%, mientrasque en el año 2013 aumentó en un0´52%. Si se analiza la proporción delmargen de intermediación respectoa los activos totales medios, la varia-ción experimentada en los dos ejer-cicios consecutivos es prácticamen-te imperceptible puesto que ha pasa-do de un 1´65% en el año 2013 a un1´51% respecto en el año 2014, aligual que ocurre con los gastos deexplotación que en el año 2014 supo-nen el 2´31% mientras que en el ejer-cicio precedente se cifraron en un2´78%. El margen bruto promedio deestas entidades refleja un valor del -9´04%, mientras que en el ejercicioprecedente se cifró en un incremen-to del 23´07%; esta evolución clara-mente desfavorable responde a unavariación de los elementos que englo-ban este margen como es el margende intereses que ha experimentadouna disminución del 4´68% y de losotros productos de explotación que,asimismo, han experimentado unadisminución del 22´82%.

Evolución disparLa evolución de los gastos deexplotación ha sido ciertamentedispar puesto que los gastos depersonal han experimentado unaumento del 4´69%, cifra ésta muyinferior a la variación media mos-trada en el ejercicio precedente; lasdotaciones a las provisiones handisminuido en un 209´05%, mien-tras que en el ejercicio precedentelo hicieron en un 130´76%; y laspérdidas por deterioros de activosfinancieros ha aumentado en un27´43% mientras que en el ejerci-cio 2013 lo hicieron en un 11%. Sinduda, asimismo, es destacable elincremento experimentado por losotros cargos de explotación quehan aumentado en un 21´60%mientras que en el ejercicio prece-dente disminuyeron en un 4´36%.

Bancos pequeñosindependientes

Sucursal de Renta 4 Banco.

Oficina de Caixa Pollença.

24 15 al 21 de junio de 2015

RATING BANCA Pequeños bancos independientes

2014 2013

Crédito a la clientela

Inversiones crediticias

Total Activo

Patrimonio neto

Pasivo exigible

Depósitos de la clientela

Débitos representados por valores negociables

Margen de intereses

Otros productos de explotación

Otras cargas de explotación

Margen bruto

Gastos de personal

Dotaciones a las provisiones

Pérdidas de deterioro de activos financieros

Resultado de la actividad de explotación

Resultado antes de impuestos

Resultado procedente de operaciones continuadas

BANCO INVERSIS

138.472 95.401

183.931 211.825

964.734 1.313.968

52.075 106.691

406.682 76.684

406.682 76.684

0 0

19.271 22.549

0 0

0 57

49.498 55.185

16.712 27.878

2.951 0

-21 5.478

9.120 -1.574

9.207 440

8.069 29

Activo

Pasivo

Cuenta deresultados

Estructuradel activo

Estructuradel pasivo


2014 2013



Total Activo

Patrimonio neto

Pasivo exigible



Margen de intereses



Margen bruto

Gastos de personal






(MILES DE EUROS)

Créditos a la clientela / Total Activo

Activo material / Capital principal

Volumen de créditos

Pérdidas deterioro activos financieros/ Result. actividad de explotación

Pérdidas por deterioro de activos / ATM

Patrimonio neto / Capital

Depósitos de la clientela/ Créditos a la clientela

Core capital

Garantía

Variación del Resultado antes de impuestos

Variación del Resultado de la actividad de explotación

Margen de intereses / ATM

Gastos de explotación / ATM

Rentabilidad Económica

Rentabilidad Financiera

Eficiencia operativa

BANCA PUEYO BANCO ALCALÁ BANCO CAMINOS

51,99% 16,89% 48,40%

15,21% 12,36% 42,41%

58,99% 28,76% 52,34%

126,25% 0,00% 98,70%

0,96% 0,00% 0,68%

2.442,71% 149,98% 771,76%

160,32% 258,31% 155,38%

9,13% 27,16% 6,13%

9,25% 11,90% 8,06%

17,25% 29,55% 317,87%

-9,22% 109,42% 21,06%

2,95% 1,68% 1,43%

2,52% 3,90% 2,11%

0,62% 0,13% 2,13%

5,18% 0,27% 24,74%

76,89% 91,72% 75,26%

EN %

Activo

Pasivo

Cuenta deresultados

Magnitudes contables

Ratios descriptivos

BANCA PUEYO

659.200 653.537

747.920 715.465

1.267.951 1.157.417

117.250 106.547

1.056.808 958.181

1.056.808 953.374

0 4.807

35.811 31.639

587 1.697

3.907 3.587

39.819 35.942

9.015 8.466

236 122

11.619 9.410

9.203 10.138

7.477 6.377

5.268 4.492


Pequeños bancos independientes RATING BANCA

25

2014 2013 2014 2013 2014 2013 2014 2013 2014 2013

CAJA ONTINYENT

531.639 593.184

803.828 737.189

1.403.415 1.252.433

104.411 73.896

825.042 803.189

825.042 803.189

0 0

28.826 28.518

1.191 1.187

1.781 1.637

41.275 35.019

12.092 12.535

-4.533 4.291

14.663 4.446

13.467 8.156

5.585 1.136

4.121 947

BANCOFAR

748.715 1.579.336

774.169 1.625.964

797.332 1.639.907

91.916 118.723

563.988 531.721

563.988 531.721

0 0

17.535 23.533

0 471

0 1.352

-8.171 23.746

5.612 5.214

0 -6.103

19.212 4.648

-38.405 14.729

-38.290 14.737

-26.806 17.818

CAJA POLLENSA

312.048 291.909

383.638 309.467

486.252 435.894

29.951 29.491

429.399 380.805

429.399 380.805

0 0

10.963 10.317

981 793

1.126 1.012

12.527 11.701

4.391 4.338

23 -36

1.008 2.125

3.432 2.193

2.715 1.201

2.031 914

EBN BANCO DE NEGOCIOS

5.892 20.208

86.659 160.826

1.009.158 1.168.506

59.328 60.471

259.577 344.313

259.577 344.313

0 0

14.651 17.733

201 2.230

206 263

23.923 28.038

4.286 4.258

1.662 -104

3.968 22.447

9.752 -4.239

10.598 504

7.308 164

RENTA 4 BANCO

49.258 49.045

797.884 443.426

1.491.835 904.699

80.878 74.343

1.024.014 516.277

1.024.014 504.055

0 12.222

6.024 6.060

294 362

1.235 1.242

65.150 53.345

24.134 20.326

-47 15

1.447 720

19.551 14.796

19.510 14.796

13.703 11.260

2014 2013 2014 2013 2014 2013 2014 2013 2014 2013

B. COOP. ESPAÑOL BANCO DE DEPÓSITOS B. EUROP. DE FINANZAS

5,07% 30,60% 0,09%

4,59% 0,01% 0,01%

60,00% 99,40% 89,46%

14,09% -0,73% 0,04%

0,04% -0,01% 0,00%

443,08% 1.564,44% 156,37%

73,25% 152,00% 340,48%

30,52% 45,21% 33.726,92%

2,01% 21,55% 98,51%

8,12% 26,64% -362,64%

7,25% 26,64% -362,64%

0,32% 1,23% 0,96%

0,15% 0,28% 3,51%

0,30% 0,81% -2,05%

12,06% 2,44% -1,62%

33,30% 25,98% 241,57%

BANCO INVERSIS BANCOFAR CAJA ONTINYENT

14,35% 93,90% 37,88%

11,89% 2,37% 39,83%

19,07% 97,09% 57,28%

-0,23% -50,02% 108,88%

0,00% 1,58% 1,10%

150,21% 122,18%

293,69% 75,33% 155,19%

7,37% 21,05% 7,53%

5,40% 11,53% 7,44%

1.992,50% -359,82% 391,64%

-679,42% -360,74% 65,12%

1,69% 1,44% 2,17%

3,54% 2,48% 2,09%

0,81% -3,14% 0,42%

26,51% -29,16% 6,22%

81,58% -370,02% 67,37%

CAJA POLLENSA EBN B. DE NEGOCIOS RENTA 4 BANCO

64,17% 0,58% 3,30%

49,28% 82,61% 49,48%

78,90% 8,59% 53,48%

29,37% 40,69% 7,40%

0,22% 0,36% 0,12%

117,99% 441,67%

137,61% 4.405,58% 2.078,88%

6,40% 19,61% 6,94%

6,16% 5,88% 5,42%

126,06% 2.002,78% 31,86%

56,50% -330,05% 32,14%

2,38% 1,35% 0,50%

1,97% 1,30% 3,81%

0,59% 0,97% 1,63%

6,88% 12,56% 17,21%

72,60% 59,24% 69,99%

BANCO COOPERATIVO ESPAÑOL

1.016.805 632.626

12.021.158 16.753.279

20.036.134 24.262.717

403.243 355.197

1.106.737 6.504.157

744.807 3.690.718

361.930 2.813.439

70.357 78.186

2.309 2.303

227 300

98.646 104.591

14.095 14.061

-303 -102

9.273 19.782

65.792 61.342

65.792 60.851

46.322 43.019

BANCO ALCALÁ

45.267 24.283

77.091 54.517

268.004 186.969

31.903 31.924

116.930 102.991

116.930 102.991

0 0

3.818 3.758

113 78

137 38

9.666 8.010

5.401 4.207

0 0

0 0

800 382

285 220

86 156

BANCO CAMINOS

1.274.558 552.611

1.378.267 567.219

2.633.407 1.405.930

212.164 133.552

1.980.692 1.025.633

1.980.372 1.025.633

320 0

28.902 19.884

3.404 3.382

7.084 1.795

56.626 44.456

13.733 9.785

950 156

13.826 12.485

14.008 11.571

43.091 10.312

39.294 8.046

BANCO EUROPEO DE FINANZAS

84 118

86.199 113.174

96.352 126.038

94.917 98.959

286 26.335

286 26.335

0 0

1.067 2.784

0 31

0 0

1.614 3.823

1.440 1.416

780 2

-1 0

-2.285 870

-2.285 870

-1.542 674

BANCO DE DEPÓSITOS

100.117 104.625

325.263 279.056

327.212 281.024

70.525 68.925

152.177 151.571

152.177 151.571

0 0

3.741 3.526

0 0

0 476

3.314 3.055

545 577

0 -2

-18 115

2.453 1.937

2.453 1.937

1.724 1.364

26 15 al 21 de junio de 2015

RATING BANCA Cooperativas de crédito

■ El estudio de las principalesvariables económico-financierascontenidas en el presente ratingsitúan a las entidades cooperati-vas en un entorno similar al men-cionado para el conjunto del sec-tor financiero analizado en el pre-sente rating. En relación con laestructura del activo cabe mencio-nar que, en valores promedios, loscréditos a clientes representan el52´50% del activo y las inversio-nes crediticias el 67´82%, por suparte, el activo material represen-ta el 33´43% del capital principal.En relación con las pérdidas pordeterioros de activos este sector,en cierta medida, se ha visto espe-cialmente afectado por las pérdi-das por deterioros de activos pues-to que representan el 103´41%, enrelación con el resultado de la acti-vidad de la explotación, y el 1´05%respecto a los activos totalesmedios. En términos globales losactivos totales de las cooperativashan aumentado en un 1´52% con-secuencia de un efecto combina-do de dos variaciones de signocontrario; concretamente, los cré-ditos a la clientela han experimen-tado un incremento del 3´13%, ylas inversiones crediticias hanexperimentado una disminución del0´79% lo que justifica en granmedida la variación global asigna-da a los activos totales.

En relación con la estructurafinanciera cabe mencionar que elpatrimonio neto representa 3´14veces por término medio el capitalde estas instituciones, y que losdepósitos de clientes representanel 142´39% frente a los créditos declientes, el core capital se cifra enun 8´15% que es una cifra cierta-mente algo inferior a la media quemuestra las entidades financieras,y el ratio de garantía se cifra en un

7´57% que se aproxima algo mása los valores promedios mostradospor las entidades financieras. Enrelación con las tasas de variacióncabe mencionar, en todo caso, la

variación que ha experimentado elpatrimonio neto de estas entidadesy que supone un aumento del9´82%, que es algo inferior al incre-mento experimentado por el pasi-

vo exigible que se sitúa en un10´49%. Dentro del pasivo exigible,sin duda, es mencionable el impac-to que tienen los depósitos de laclientela que suponen un incremen-

to del 10´41% en el año 2014 conrespecto al ejercicio precedente.

En relación con el ámbito de larentabilidad las cooperativas finan-cieras han seguido las mismas pau-tas que las alcanzadas por las otrasinstituciones financieras, dado quelos valores alcanzados se sitúanentorno a los valores promedios;concretamente, la rentabilidad eco-nómica alcanzada por las coopera-tivas analizadas en el presente ratinghan alcanzado una rentabilidad del0´43%, mientras que la rentabilidadfinanciera ha alcanzado un prome-dio del 6´02%. Asimismo, la eficien-cia operativa muestra unos valoressimilares al del sector puesto quealcanza una media que se cifra enun 80´34%. Los gastos de explota-ción representan, en relación con losactivos totales medios, un 2´61%cifra ésta que se asimila a los valo-res mostrados por las entidadesfinancieras, así como el margen deintermediación sobre los activostotales medios que representan el1´65%.

La variación de las variables delas principales magnitudes conteni-das en la cuenta de resultados evi-dencian un margen bruto que duran-te el año 2014 ha experimentado unaumento del 10´69%, consecuenciade un efecto combinado de las dosvariables que inciden directamenteen este margen, esto es, el margende intereses que ha experimentadouna disminución del 8´23% mientrasque los otros productos de explo-tación han aumentado en un15´42%. Desde el punto de vista dela estructura de los gastos de explo-tación es destacable una cierta con-tención de la estructura de gastosen lo que respecta a las cargas deexplotación que han aumentado enun 7´16%, y en los gastos de per-sonal que lo han hecho asimismo enun 2´23%; las dotaciones a las pro-visiones, por su parte, han aumen-tado de manera generalizada ysituándose el valor promedio en unaumento del 101´48%, mientras quelas pérdidas procedentes de dete-rioros de activos financieros han dis-minuido en un 0´49%

Cooperativas de créditoArquia, Caja de Arquitectos, en la madrileña calle Barquillo.

Sede de Caja Rural de Navarra en Pamplona.


Cooperativas de crédito RATING BANCA

27

2014 2013 2014 2013 2014 2013



Total Activo

Patrimonio neto

Pasivo exigible



Margen de intereses



Margen bruto

Gastos de personal






CAJA DE CRÉDITO DE LOS INGENIEROS

1.390.906 1.380.265

1.430.992 1.454.261

2.599.551 2.368.363

180.498 154.351

1.765.592 1.646.165

1.765.592 1.646.165

0 0

40.420 37.016

27.240 58.646

31.319 64.307

65.110 61.754

22.277 20.701

-900 -28

10.610 12.842

13.585 12.061

13.532 11.868

10.527 9.295

CAJA LABORAL POPULAR

14.406.971 15.835.163

14.674.415 16.163.202

24.724.675 24.612.630

1.617.023 1.568.620

18.302.462 18.405.856

17.956.928 18.028.685

345.534 377.171

368.292 396.026

208.537 238.939

185.134 233.396

517.802 528.426

149.032 152.046

80.648 76.254

29.297 49.465

133.561 135.598

123.982 120.892

102.117 97.640

Activo

Pasivo

Cuenta deresultados




2014 2013 2014 2013



Total Activo

Patrimonio neto

Pasivo exigible



Margen de intereses



Margen bruto

Gastos de personal






(MILES DE EUROS)








Core capital

Garantía






Rentabilidad Financier


C. de. C. Ingenieros Caja Laboral Popular Caja Rural Albacete…

53,51% 58,27% 40,44%

15,56% 29,34% 22,48%

55,05% 59,35% 51,71%

69,67% 78,10% 21,94%

0,43% 0,12% 0,98%

488,22% 267,41% 232,34%

117,41% 126,94% 124,64%

7,38% 7,55% 7,81%

6,94% 6,54% 5,40%

-11,53% 14,02% 2,56%

-31,00% 12,64% -1,50%

1,63% 1,49% 1,86%

2,07% 1,56% 2,30%

0,54% 0,50% 0,20%

7,70% 7,04% 3,57%

79,14% 74,21% 88,21%

B de C. S. Cooperativo Caja de Arquitectos C. de C. Cooperativo

83,79% 32,07% 14,19%

74,79% 26,87% 47,88%

84,71% 47,82% 64,69%

3.248,32% 91,58% 76,32%

3,36% 2,45% 0,18%

339,35% 577,06% 581,49%

93,75% 211,72% 100,03%

3,96% 6,63% 1,83%

7,66% 8,93% 2,46%

n.d 3,98% 52,50%

n.d. 5,15% 57,95%

2,93% 1,97% 0,08%

6,69% 4,14% 2,44%

-0,02% 0,67% 0,35%

1,36% 8,22% 15,90%

101,57% 85,92% 87,07%

EN %

Activo

Pasivo

Cuenta deresultados


Ratios descriptivos

CAJA DE ARQUITECTOS

435.834 516.252

649.995 578.501

1.359.154 1.443.338

121.376 91.337

1.163.186 1.010.013

1.163.186 1.010.013

0 0

27.597 33.179

343 616

2.391 2.330

67.483 43.645

11.346 10.390

1.560 299

34.317 15.989

9.504 7.810

9.432 8.048

6.888 5.886

BANCO DE CRÉDITO SOCIAL COOPERATIVO

30.192.168 N.D

30.522.061 N.D

36.031.657 N.D

2.760.792 N.D

29.565.167 N.D

28.305.110 N.D

1.260.057 N.D

528.315 N.D

42.729 N.D

54.501 N.D

1.186.076 N.D

341.958 N.D

24.793 N.D

605.780 N.D

-18.649 N.D

-2.900 N.D

37.113 N.D

CAJA DE CRÉDITO COOPERATIVO

35.869 27.422

163.544 157.779

252.818 234.857

6.210 5.771

239.737 171.573

239.737 171.573

0 0

196 934

41 28

484 295

6.827 5.834

2.687 2.721

3 1

429 198

883 71

849 20

828 99

28 15 al 21 de junio de 2015

RATING BANCA Cooperativas de crédito

2014 2013 2014 2013 2014 2013 2014 2013 2014 2013

CAJA RURAL DE SORIA

837.738 843.114

1.055.099 1.035.473

1.416.958 1.404.468

127.430 117.005

983.547 939.126

983.547 939.126

0 0

23.023 21.212

1.138 1.300

12.109 7.901

30.671 31.991

11.125 10.837

106 727

5.022 3.008

7.208 10.447

6.241 7.054

4.340 6.145

CAJA RURAL DE NAVARRA

6.131.845 6.163.824

7.031.492 7.374.484

9.652.545 9.656.941

881.552 800.827

6.779.057 6.356.557

6.133.759 5.821.374

645.298 535.183

141.261 129.751

203.334 146.415

165.505 123.446

252.618 222.435

58.444 55.300

-1.405 12.375

56.197 46.601

73.633 46.617

62.293 40.847

52.709 37.823

CAJA RURAL DE TERUEL

881.482 882.335

1.116.681 1.004.133

1.221.547 1.594.076

119.864 119.273

906.845 922.480

906.845 922.480

0 0

21.083 29.508

1.235 845

2.214 2.035

70.045 79.771

10.603 10.097

1.212 2.400

43.037 52.254

8.926 8.705

6.155 5.984

5.173 5.504

CAJA RURAL DE ZAMORA

966.989 996.679

1.177.980 1.230.730

1.650.808 1.878.080

151.016 137.879

1.254.019 1.198.571

1.254.019 1.198.571

0 0

32.202 31.819

10.734 6.625

6.166 7.053

53.337 47.971

10.687 9.696

829 37

19.906 23.328

12.471 5.524

9.377 4.699

7.901 4.235

CAJA RURAL DEL SUR

3.617.177 4.250.251

4.189.636 5.589.194

6.465.835 7.760.728

611.591 606.804

5.011.554 5.898.977

5.011.554 5.898.977

0 0

120.499 138.783

2.756 3.837

11.474 12.729

183.720 197.991

55.089 64.507

6.712 -893

36.642 60.581

35.281 18.188

22.542 13.222

16.218 12.102

2014 2013 2014 2013 2014 2013 2014 2013 2014 2013

C. Rural Almendralejo Caja Rural de Aragón Caja Rural C. La Mancha

34,01% 66,07% 41,76%

52,76% 44,46% 14,13%

70,51% 73,26% 62,27%

85,58% 482,15% 78,10%

0,50% 1,12% 0,39%

188,83% 169,75% 758,14%

151,84% 102,88% 167,41%

7,16% 9,10% 6,32%

5,92% 7,26% 5,75%

19,69% 2,86% 215,67%

13,93% 2,54% 155,44%

1,94% 1,13% 1,47%

1,57% 2,34% 1,49%

0,51% 0,34% 0,38%

6,44% 4,58% 6,02%

74,09% 69,68% 74,82%

C. Rural Jaen, Barcelona… Caja Rural de Navarra Caja Rural de Soria

54,05% 63,53% 59,12%

47,16% 24,36% 25,39%

73,04% 72,85% 74,46%

159,62% 48,58% 361,08%

0,53% 0,58% 0,36%

376,86% 35,17% 802,17%

129,68% 668,37% 266,89%

9,83% 11,19% 11,04%

10,14% 9,13% 8,99%

99,55% 4.145,00% 17,20%

125,76% 1.143,66% 21,69%

2,18% 1,46% 1,63%

2,24% 1,85% 1,66%

0,60% 0,65% 0,44%

5,53% 6,52% 3,87%

78,33% 70,85% 76,50%

Caja Rural de Teruel Caja Rural de Zamora Caja Rural de Sur

72,16% 58,58% 55,94%

12,71% 40,25% 23,23%

91,42% 71,36% 64,80%

103,86% 318,26% 109,31%

3,06% 1,13% 0,52%

285,92% 438,56% 108,79%

138,55% 150,94% 110,80%

12,15% 10,24% 10,08%

9,81% 9,15% 9,46%

70,49% 13,84% 133,53%

93,98% 13,77% -315,26%

1,50% 1,83% 1,69%

4,34% 2,32% 2,09%

0,44% 0,53% 0,32%

4,49% 5,80% 3,20%

87,26% 76,62% 80,80%

(MILES DE EUROS)


EN %

Ratios descriptivos

CAJA RURAL DE ARAGÓN

3.721.755 3.938.069

4.126.762 4.811.947

5.632.669 6.236.183

408.756 397.037

4.123.678 4.121.921

4.123.678 4.121.921

0 0

67.101 67.220

5.853 4.930

9.274 11.036

199.646 118.162

39.525 42.221

1.925 10.630

66.176 62.160

60.537 -28.123

20.385 8.729

17.567 12.172

C. R. DE ALBACETE, CIUDAD REAL Y CUENCA

2.631.002 2.559.872

3.364.180 4.665.703

6.505.907 5.575.036

351.195 331.624

3.971.346 3.720.711

3.971.346 3.720.711

0 0

112.355 125.068

3.272 2.710

10.488 9.922

157.813 165.374

45.762 43.700

2.978 1.629

59.199 70.963

18.601 16.350

12.254 10.764

11.403 10.998

CAJA RURAL DE ALMENDRALEJO

732.084 513.735

1.517.638 1.110.600

2.152.368 1.716.885

127.397 111.589

1.549.944 1.134.498

1.549.944 1.134.498

0 0

37.476 36.915

1.132 643

2.927 2.482

40.895 41.036

11.266 9.667

246 200

9.704 13.512

10.596 10.077

9.878 9.500

7.603 7.426

CAJA RURAL DE CASTILLA LA MANCHA

2.784.936 2.376.334

4.152.878 3.700.576

6.669.013 5.474.817

383.572 341.052

4.662.280 3.720.123

4.662.280 3.719.594

0 529

89.527 79.865

5.163 3.461

9.736 7.625

121.004 112.290

36.747 40.035

-5.489 2.290

23.791 36.034

30.464 11.926

23.050 7.302

18.876 6.557

CAJA RURAL DE JAÉN, BARCELONA Y MADRID

1.271.152 1.283.797

1.717.761 1.754.720

2.351.875 2.211.520

238.592 213.690

1.930.157 1.646.520

1.930.157 1.646.520

0 0

49.765 50.678

4.668 4.286

5.200 5.392

65.165 64.143

21.129 20.725

1.419 2.187

12.085 12.901

14.121 12.394

13.639 11.395

10.989 9.334


Bancos filiales de bancos extranjeros RATING BANCA

29

■ El análisis de los principales ratiosy magnitudes, correspondientes ala filiales extranjeras del sector finan-ciero y contenidas en el presenteestudio, ponen de manifiesto en tér-minos generales una ligera mejoríacon respecto a las cifras alcanza-das en el ejercicio precedente. Ini-ciando el estudio pormenorizado delas variables que engloban el activocabría mencionar la disminución queostentan el peso relativo de los cré-ditos concedidos a clientes respec-to al activo total que en el año 2014muestran un valor del 57´47% mien-tras las inversiones crediticias expe-rimentan un ligero aumento puestoque se cifran en un 86´46%; en elejercicio precedente, los créditos aclientes representaron un 58´62%sobre el activo total, y la inversióncrediticia representó un 81´86%. Asi-mismo, es destacable la pérdida depeso relativo que ostentan los dete-rioros por activos tanto en lo querespecta al resultado de las activi-dades de explotación, que suponenen el año 2014 un 12´32%, comocon relación a los activos totalesmedios que se han cifrado en un0´14%. Con respecto al ejercicio2013 las pérdidas por deterioro deactivos, con respecto al resultadode la actividad de explotación, repre-sentaron una cifra muy notable, un158´64%, y con respecto al activototal medio representó un 1´11%.Evaluando la variación de los prin-cipales elementos englobados en elactivo cabría mencionar que el acti-vo total de estas entidades ha expe-rimentado en el año 2014 un aumen-to del 13´84%, mientras que en elejercicio precedente aumentó en un

85´46%; gran parte de esta varia-ción de los activos totales procedede las variaciones mostradas por lasinversiones crediticias que hanaumentado en un 15´02% y de loscréditos a la clientela que lo hanhecho en un 1´05%.

El análisis de la estructura financie-ra de la empresa pone de manifiestoun peso relativo promedio del patri-monio neto sobre el capital que secifra en un 118´77%, cifra ésta quese sitúa ligeramente por debajo de laalcanzada en el ejercicio precedentey que se cifró en un 223´10%. A esterespecto es remarcable el ligero retro-ceso que ha experimentado el patri-monio neto durante el ejercicio 2014puesto que ha experimentado unavariación global del 4´72%, mientrasque en el ejercicio precedente aumen-tó en un 19´25%. Con respecto alpeso relativo que ostentan los depó-sitos de clientes en el año 2014 res-pecto al ejercicio precedente la varia-ción es, prácticamente, impercepti-ble puesto que en este año represen-ta el 57´37%, y en el ejercicio prece-dente suponían un 59´14%.

DepósitosEn cualquier caso conviene mencio-nar la evolución favorable que hanexperimentado los depósitos de laclientela puesto que en el año 2013aumentaron un 4´13% y en el año2014 lo han hecho en un 10´81%.En relación con el core capital seobserva una mejoría ciertamentenotable puesto que en el año 2013se cifró en un 57´92%, y en el año2014 alcanza la cifra del 105´80%.

Evaluando la rentabilidad prome-dio alcanzada por estas entidades

cabría calificarla en términos globa-les de favorable puesto que la renta-bilidad económica en el 2014 se hacifrado un 1´01%, y la rentabilidadfinanciera en un 5´52%; estas cifrasse sitúan notablemente por encimade la media alcanzada en el ejercicioprecedente que fue del -0´13% y0´60%, respectivamente. Asimismo,es destacable la evolución favorableexperimentada por la eficiencia ope-rativa puesto que en el año 2013 secifró en un 92´16% y en el año 2014se ha situado en un 76´73%.

En relación con la cuenta de resul-

tados cabe mencionar unos valorespromedios que recogen una ciertadisparidad de los valores alcanza-dos por cada una de las entidadesanalizadas en el presente rating, yque evidencian una tendencia muydispar con respecto al ejercicio pre-cedente; concretamente, el resulta-do antes de impuestos ha experi-mentado en el año 2014 un aumen-to del 16´74%, mientras que el ejer-cicio precedente experimentó unaumento del 5´81%. El resultado dela actividad de la explotación ha dis-minuido en un 12´22% mientras que

en el ejercicio precedente lo hizo enun 11´57%; y el resultado de las ope-raciones continuadas claramenterefleja una evolución muy favorablepuesto que el año 2013 experimen-tó una disminución del 83´45%,mientras que en el año 2014 haaumentado en un 54´46%. El Mar-gen por Intereses, por términomedio, ha experimentado un aumen-to del 21´94% mientras que en elaño 2013 lo hizo en un 4´07%; losOtros Productos de Explotación, asi-mismo, han experimentado unaumento del 7´82% lo que justificaque el margen bruto haya aumenta-do en un 19´71%; este margen bru-to en el ejercicio precedente expe-rimentó, en términos promedios, unadisminución del 1´80% debido fun-damentalmente al impacto de losotros productos de explotación quedisminuyeron en un 34´22%. Sinembargo, en lo que respecta a losgastos de explotación la evoluciónno es tan favorable puesto que larelación existente entre los gastosde explotación respecto a los acti-vos totales medios en el año 2014ha supuesto un 3´37%, mientras queen el ejercicio precedente se cifra-ron en un 2´27%; a este respectocabe mencionar que se ha produci-do una evolución ciertamente diver-gente de las variables que englobanestos gastos de explotación, con-cretamente, los gastos de personalhan experimentado por términomedio un aumento en un 18´7%; asi-mismo, han aumentado en términospromedios las otras cargas de explo-tación en un 96´81% mientras queen el ejercicio precedente la tasa devariación se cifró en un 88´98%. Designo completamente contrario esla variación mostrada por las provi-siones que, en el año 2013, experi-mentaron una disminución del23´46% mientras que en el 2014 lavariación mostrada se cifra en un -83´57%. Del mismo signo interpre-tativo es la variación mostrada porlas pérdidas por deterioro de acti-vos financieros que en el año 2013experimentaron una disminución del73´26%, mientras que en el año2014 lo han hecho en un 37´09%.

Bancos filiales debancos extranjeros

Sucursal de Banco Pichincha en Madrid.

Sede de Aresbank en España.

30 15 al 21 de junio de 2015

RATING BANCA Bancos filiales de bancos extranjeros

2014 2013



Total Activo

Patrimonio neto

Pasivo exigible



Margen de intereses



Margen bruto

Gastos de personal






DEXIA SABADELL

9.603.529 10.666.116

12.286.841 11.550.424

15.290.594 16.469.098

-68.923 327.466

224.564 213.514

224.564 213.514

0 0

74.023 31.310

0 0

1.028 575

30.618 12.303

3.403 5.601

-433 49

28.690 74.742

-4.933 -71.529

-4.933 -71.514

-5.034 -45.110

Activo

Pasivo

Cuenta deresultados




2014 2013



Total Activo

Patrimonio neto

Pasivo exigible



Margen de intereses



Margen bruto

Gastos de personal






(MILES DE EUROS)








Core capital

Garantía






Rentabilidad Financiera


BANCO CAIXA GERAL BANCO CETELEM

59,45% 94,29%

2,31% 1,33%

69,74% 96,73%

35,93% 0,00%

0,18% 0,00%

83,83% 693,75%

84,30% 0,00%

16,93%

8,98% 13,21%

-135,98% 106,57%

-144,05% 2,15%

1,79% 10,05%

1,71% 3,47%

0,57% 6,79%

4,73% 34,92%

77,26% 28,56%

ARESBANK

14,62%

10,66%

92,85%

-53,82%

-1,73%

113,61%

20,79%

1.193,09%

39,12%

-78,25%

-78,23%

2,19%

0,06%

3,20%

7,29%

1,77%

B. PICHINCHA ESPAÑA

55,39%

24,38%

68,58%

0,00%

0,00%

80,96%

154,19%

4,79%

4,66%

-17.071,43%

-225,41%

3,43%

5,12%

1,06%

12,06%

91,77%

EN %

Activo

Pasivo

Cuenta deresultados


Ratios descriptivos

ARESBANK

127.421 138.038

809.066 637.388

871.368 679.442

340.845 317.146

26.486 48.228

26.486 48.228

0 0

17.003 6.067

896 1.752

300 36

25.311 13.695

7.266 6.204

770 5.713

-13.381 -116.060

24.862 114.188

24.844 114.201

24.844 114.201

BNP PARIBAS ESPAÑA

394.316 376.254

494.171 468.681

575.480 532.728

74.583 73.253

244.338 202.877

244.338 202.877

0 0

6.250 6.074

1.005 1.068

757 821

33.668 31.915

18.372 17.539

287 -235

189 996

2.018 532

1.776 263

1.637 205


Bancos filiales de bancos extranjeros RATING BANCA

31

2014 2013 2014 2013 2014 2013 2014 2013 2014 2013

PRIVAT BANK DEGROOF

96.955 92.689

115.853 113.927

124.192 125.125

20.090 21.112

30.410 29.563

30.410 29.563

0 0

1.671 1.643

65 64

79 169

9.134 8.554

5.309 4.849

-2 -26

71 184

534 8

452 4

353 25

GENERAL ELECTRIC CAPITAL BANK

511.969 621.856

513.804 622.668

524.903 641.321

248.798 302.654

251.727 331.975

251.727 331.975

0 0

6.964 8.908

4.812 3.275

0 0

13.270 14.673

19.065 22.283

17.481 527

508 19.351

-53.924 -64.001

-53.856 -71.160

-53.856 -71.160

RBC INVESTOR SERVICES ESPAÑA

197.137 285.175

843.410 942.787

858.902 957.386

105.442 105.965

616.028 557.822

616.028 557.822

0 0

406 779

95 93

344 310

15.402 14.991

11.237 10.161

-5 212

-149 -114

-316 -150

-325 -160

-227 -121

SELF TRADE BANK

37.106 46.678

244.276 146.434

310.105 229.323

80.359 79.233

224.460 146.742

224.460 146.742

0 0

3.681 3.489

16 19

769 511

13.421 9.778

3.239 2.637

0 0

-173 0

1.567 3.268

1.567 2.614

1.567 2.614

UBS BANK

1.042.145 1.039.128

1.598.726 1.588.083

1.636.055 1.623.767

114.125 102.759

431.554 444.732

431.554 444.732

0 0

11.922 10.550

2.909 2.214

1.500 1.420

65.179 55.355

28.292 25.119

700 -374

1.683 1.712

22.320 17.363

22.063 17.240

17.643 14.762

2014 2013 2014 2013 2014 2013 2014 2013 2014 2013

BANKOA B MAROCAINE DU COMMERCE

77,88% 39,88%

18,87% 6,27%

83,83% 80,16%

62,97% 37,38%

0,28% 0,89%

527,04% 169,28%

77,90% 6,62%

10,64% 508,88%

8,31% 14,87%

5,25% 37,89%

2,45% 38,83%

1,37% 1,97%

1,73% 2,60%

0,46% 2,51%

4,38% 9,68%

79,57% 52,16%

BNP PARIBAS ESPAÑA

68,52%

0,50%

85,87%

9,37%

0,03%

142,32%

61,97%

28,32%

12,96%

575,29%

279,32%

1,13%

5,71%

0,32%

2,31%

94,01%

PRIVAT B. DEGROOF

78,07%

6,14%

93,29%

13,30%

0,06%

114,68%

31,37%

64,89%

16,18%

11.200,00%

6.575,00%

1,34%

6,90%

0,36%

1,77%

94,15%

UBS BANK

63,70%

0,80%

97,72%

7,54%

0,10%

117,38%

41,41%

22,36%

6,98%

27,98%

28,55%

0,73%

2,63%

1,35%

15,46%

65,76%

DEXIA SABADELL G. ELECTRIC CAPITAL BANK

62,81% 97,54%

0,00% 0,09%

80,36% 97,89%

-581,59% -0,94%

0,18% 0,09%

-14,24% 93,47%

2,34% 49,17%

251,46% 120,23%

-0,45% 47,40%

-93,10% -24,32%

-93,10% -15,75%

0,47% 1,19%

0,22% 11,52%

-0,03% -9,24%

-0,90% -21,65%

116,11% 506,36%

RBC I. S. ESPAÑA SELF TRADE BANK

22,95% 11,97%

7,27% 0,29%

98,20% 78,77%

47,15% -11,04%

-0,02% -0,06%

843,54% 92,73%

312,49% 604,92%

17,15% 34,80%

12,28% 25,91%

103,13% -40,05%

110,67% -52,05%

0,04% 1,36%

1,73% 4,40%

-0,04% 0,58%

-0,22% 1,97%

102,05% 88,32%

BANCO PICHINCHA ESPAÑA

240.763 142.671

298.105 157.763

434.657 237.662

20.239 17.798

371.231 209.310

371.231 209.310

0 0

11.526 5.710

695 600

462 140

18.772 15.283

6.298 5.671

4.783 122

0 0

1.545 -1.232

3.564 -21

2.441 -32

BANCO CAIXA GERAL

2.878.732 3.238.561

3.377.440 3.780.717

4.842.604 5.396.947

434.894 406.086

2.426.824 2.825.775

2.426.824 2.825.775

0 0

91.663 90.999

2.590 1.998

5.879 18.945

113.190 72.845

38.646 84.659

5.692 3.345

9.246 405

25.735 -58.428

29.090 -80.858

20.410 -56.601

BANCO CETELEM

3.016.139 2.822.656

3.094.217 2.896.877

3.198.941 3.006.831

422.510 347.594

0 0

0 0

0 0

311.715 305.732

16.931 11.136

0 0

376.644 368.422

12.523 11.465

-26 -170

0 0

269.066 263.408

210.634 101.965

147.452 72.491

BANKOA

1.360.441 1.400.167

1.464.502 1.505.059

1.746.924 1.769.492

145.090 137.180

1.235.085 1.085.781

1.059.815 917.016

175.270 168.765

24.091 23.767

1.513 1.067

1.909 1.336

38.257 36.367

16.098 15.941

-120 490

4.921 3.245

7.815 7.628

8.012 7.612

6.017 5.569

B. MAROCAINE DU COMMERCE EXTERIEUR INT

116.394 90.224

233.928 175.876

291.842 182.726

43.395 39.506

7.702 5.866

7.702 5.866

0 0

4.667 3.773

31 72

30 21

11.837 11.204

2.804 2.786

-147 -53

2.117 2.808

5.663 4.079

5.947 4.313

4.200 2.809

32 15 al 21 de junio de 2015

Documents

La banca en 2014: mayor liquidez y mejor rentabilidadelnuevolunes.es/historico/2015/1601/1601supl_Rating.pdfobtuvo en el primer trimestre de 2015 un beneficio atribuido de 1.717 millones