KEYNESIANOS, NUEVO KEYNESIANO Y NUEVOS CLASICOS

Por mas de dos siglos, han habido dos puntos de vista opuestos acerca

de las economias capitalistas. Uno resalta sus virtudes y la eficiencia de como

los precios brindan informacion entre consumidores y productores y asignan

recursos. La otra enfatiza los defectos los defectos del sistema de mercado

y los episodios de masivo desempleo.

El primer grupo considera al desempleo como una falla temporal que las fuerzas

del mercado curaran si se deja actuar por ellas mismas.

Los Nuevos economistas clasicos interpretan los cambios en el nivel de empleo

como respuestas de agentes racionales al percibir cambios en los precios

relativos: en 1932 los trabajadores tomaron mas ocio porque los salarios

relativos parecian menores. Ellos comparaban el capital no utilizado con \

una llanta de repuesto: capacidad ociosa que se usara cuando se necesite.

Keynes reconcilio estas visiones conflictivas del capitalismo.

El confronto el problema del desempleo y argumento que LA INTERVENCION

LIMITADA DEL ESTADO PODRIA RESOLVERLO.

Una vez que el desempleo estuviera resuelto, la vision clasica del mercado

eficiente seria restaurada. Samuelson llamo a esto LA SINTESIS NEOCLASICA.

La sistesis neoclasica fue tomada como un dogma de fe, preguntas fundamentales

sobre fallas del sistema de mercado, como las causas de depresiones periodicas y

desempleo fueron obviadas.

Insatisfaccion con la economia keynesiana se debio, entre otras cosas, al deseo

de tener una explicacion sobre el alertagamiento de precios y salarios:

Por que los precios y salarios no caen lo suficiente en una recesion?

Por que las firmas que desean vender mas, no bajan sus precios?

Hay 2 caminos para reconectar la micro y la macro: de la macro a la micro y viceversa.

La nueva economia clasica tuvo el primer acercamiento:

sus recomendaciones apuntavan a derivar la dinamica y comportamiento agregativo de la economia

de los principios basicos de racionalidad, maximizacion de firmas e individuos. Si las funciones de produccion son concavas

y las recesiones se caracterizan por dismininuir relativamente el salario y el interes real, deberia ocurrir un suavizamiento

de la produccion intertemporal . INVENTARIOS DEBERIANA SERVIR PARA LIMITAR LAS FLUCTUACIONES NO PARA EXACERBARLAS.

KEYNES ENFATIZO EL ROL DE LA INVERSION EN LAS FLUCTUACIONES MACROECONOMICAS.PERO EL ATRIBUIA LOS CAMBIOS EN LA INVERSION A LOS ESPIRITUS ANIMALES.

Para contabilizar las fluctuaciones en desempleo, Keynes invoco a los cambios en la demanda de inversiones, pero ademas decia que LOS PRECIOS Y EN PARTICULAR LAS TASAS DDE INTERES FALLABAN EN CAMBIAR O COMPENSAR DICHAS FLUCTUACIONES

En la TEORIA GENERAL, argumento que la tasa de interes nominal caeria un poco si la demanda de dinero fuese muy elastica al interes.

Esta escuela reconocio la importancia de la dinamica para entender el comportamiento macro, y el rol

central de las expectativasa es darle forma a dicha dinamica. Concentro su atencion en la formacion de

expectativas racionales (LA ESCUELA DE EXPECTATIVAS RACIONALES)

El otro camino es adaptar la micro a la macro. Se puede referir a la Nueva Economia Keynesiana

El fenomeno de desempleo, razionalizacion del credito y los ciclos economicos son inconsistentes

con la teoria microeconomica. Neo Keynesianismo apunta a desarrollar la teoria que pueda incluirlos.

Keynes tenia una vision NO-neoclasica de como funcionaba la economia, calificaba el comportamiento

de los emprendedores de "animal spirits"

4 ASPECTOS DEL KEYNESIANISMO

Se basaban en la explicacion del desempleo y los ciclos economicos

1 2 3 4

Keynes atribuia la persistencia del desempleo a la falla de los salarios de ajustarse lo suficientemente

rapido como para limpiar el mercado de trabajo (oferta=demanda).

La idea de que las tasas de salarios monetarios estan congelados pertenece a la Fixed Price School: esta premisa falla con la evidencia ya que la tasa

de salarios cayo en un tercios durante la gran depresion en USA.

Las conclusiones Keynesianas no requieren rigidez absoluta en las tasas salariales. LO UNICO QUE SE NECESITA ES QUE LOS SALARIOS FALLEN A CAER EN NIVELES QUE LIMPIAN EL MERCADO.

2.2 LAS FLUCTUACIONES EN EL DESEMPLEO

Para hablar de las fluctuaciones del desempleo, nos hacemos dos preguntas:

Cual es la fuente de los shocks que lo causan?

Por que los cambios en los precios fallan en reducir sus efectos?

LOS SHOCKS QUE GENERAN CAMBIOS MACROECONOMICOS SON EXOGENOS AL SISTEMA ECONOMICO: la evidencia sugiere que usualmente toman la forma de cambios

en la demanda de inversion , y en particular de los inventarios.

En realidad, las tasas de interes reales son las que deberian importar para la inversion no la nominal.

Los economistas nuevo-keynesianos ofrecen una explicacion distinta de la determinacion de la inversion, y en particular de la posible falla de las tasas de interes

para limpiar los mercados de creditos. Explicacion del ciclo economico: se muestra como los choques pueden inducir cambios de larga duracion en la inversion

y el empleo, pero toma a tales crisis como fenomenos exogenos.

UNA IDEA DE KEYNES IMPORTANTE: LA DISTINCION ENTRE EL AHORRO Y LA INVERSION

LOS QUE CREEN QUE UN ACTO INDIVIDUAL DE AHORRO CONLLEVA A UN ACTO PARALELO DE INVERSION ESTAN EQUIVOCADOS: CREEN QUE HAY UNA RELACION DIRECTA ENTRE ABSTENERSE DEL

CONSUMO PRESENTE PARA PROVEER EL CONSUMO FUTURO.

UN ASPECTO DE ESTA DISTINCION ES LA DIFERENCIA DE LOS FONDOS DE LA FIRMA Y DE LOS HOGARES. SI LOS MERCADOS DE CAPITAL FUESEN DE COMPETENCIA PERFECTA, NO HABRIA

DIFERENCIA ENTRE EL GASTO DE HOGARES Y EMPRESAS.

KEYNES: FRANJA DE PRESTAMISTAS INSATISFECHOS

SE PUEDEN RACIONALIZAR LSA IDEAS DE KEYNES DE 2 FORMAS: EL INGRESO ACTUAL ES EL QUE EJERCIA DOMINIO SOBRE EL GASTO DE LOS CONSUMIDORES DE 2 MANERAS:

EL INGRESO ACTUAL PUEDE SER TOMADO COMO PRONOSTICO DEL INGRESO FUTURO O LAS IMPERFECCIONES DEL MERCADO DE CAPITAL LAS PUEDE EXPLICAR.

2.4 OFERTA Y DEMANDA

ES EVIDENTE QUE CAMBIOS EN LA TECNOLOGIA Y EN LA OFERTA NO CUENTAN A LA HORA DE EXPLICAR LO QUE OCURRIA EN LA GRAN DEPRESION. POR ELLO, KEYNES SE BASO EN LOS CAMBIOS

EN LA DEMANDA.

KEYNES INCURRIO EN PROBLEMAS POR SEGUIR LA TRADICION MARSHALIANA DE OFERTA/DEMANDA: SI LAS FIRMAS ESTUVIESEN EN SU CURVA DE OFERTA, LOS SALARIOS REALES DEBERIAN SUBIR

MIENTRAS EL EMPLEO CAE.

HAY 3 FORMAS DE LIDIAR CON ESTOS PROBLEMAS Q SURGIERON"

1. NEGARLOS, DICIENDO QUE LOS SALARIOS Y PRECIOS SON MEDIDOS INCORRECTAMENTE

2. DAR UNA NUEVA INTERPRETACION

***LA LITERATURA DESARROLLADA NOS DICE QUE LA FIRMA, CUANDO TIENEN PROBLEMAS DE MAXIMIZACION INTERTEMPORAL, ACTUAN COMO SI LOS PRECIOS Y CANTIDADES ESTUVIESEN FIJAS.

3. LOS NUEVOS ECONOMISTAS KEYNESIANOS.

EMPEZARON BAJO LOS SUPUESTOS DE KEYNES PERO RECONOCIERON LA NECESIDAD DE UNA MAYOR ACOGIDA DEL MARCO NEOCLASICO Y DE UN ESTUDIO MAS PROFUNDO DE LAS CONSECUENCIAS

DE LOS MERCADOS IMPERFECTOS DE CAPITAL, IMPERFECCIONES QUE PUEDEN SER EXPLICADAS POR LOS COSTOS DE INFORMACION.

LOS PRINCIPALES INGREDIENTES DE ESTA NUEVA VISION ERAN:

1 TEORIA DE SALARIOS DE EFICIENCIA

SE BASAN EN LA HIPOTESIS DE QUE HAY INFORMACION IMPERCTA SOBRE LAS CARACTERISTICAS DE LOS TRABAJADORES: LAS ACCIONES DE ESTOS NO PUEDEN SER MONITOREADAS CORRECTAMENTE

COMO RESULTADO LA CALIDAD DE LA FUERZA DE TRABAJO ( SU PRODUCTIVIDAD Y POR LO TANTO LA UTILIDAD DE LA FIRMA) AUMENTARAN CON EL SALARIO PAGADO.

SIMILARMETE, EL EMPLEO CAERA CUANDO HAY UN AUMENTO DEL SALARIO

EN CUANTO AL DESEMPLEO, LOS SALARIOS NO PUEDEN CAER: LAS FIRMAS RECONOCERAN QUE SALARIOS BAJOS, DISMINUYEN LA PRODUCTIVIDAD LABORARL Y CON ELLO CAERA EL BENEFICIO DE LA FIRMA.

EN ESE SENTIDO, LAS FIRMAS SON COMPETITIVAS, SIN EMBARGO LAS FIRMAS SON FIJADORAS DE PRECIOS, AL MENOS EN UN RANGO. SI EL SALARIO WALRASIANO FUESE MUY BAJO

CUALQUIER FIRMA TENDRIA LA OPCION DE SWUBIR SU SALARIOS Y ASI MAX SU BENEFICIO. EN ESE SENTIDO EL SALARIO EFICIENTE ES AQUEL QUE MAXIMIZA EL BENEFICIO DE LA FIRMA, ESTE

NO ES RIGIDO SINO QUE SE AJUSTA A LAS CIRCUNTANCIAS, PERO NO NECESITA CAER HASTA NIVELES QUE LIMPIEN EL MERCADO.

SE PUEDE DISCUTIR QUE LA PRESENCIA DE SALARIOS RIGIDOS EN ALGUNOS SECTORES NO ES SUFICIENTE PARA EXPLICAR EL DESEMPLEO. ASI, SI HAY UN SECTOR CON SALARIOS FLEXIBLES, CUALQUIER

INDIVIDUO QUE NO ELIGA TRABAJAR AHI SERA UN DESEMPLEADO VOLUNTARIO.

EFICIENCIA DE SALARIOS EXPLICAN POR QUE LOS SALARIOS FALLAN A LA HORA DE LIMPIAR LOS MERCADOS.

2 IMPERFECCIONES DEL MERCADO DE CAPITAL

SE DERIVA DE INFORMACION IMPERFECTA. HAY INFORMACION ASIMETRICA ENTRE LOS GERENTES DE LAS FIRMAS Y POTENCIALES INVERSIONISTAS.

ESTA ASIMETRIA PUEDE GENERAR LA "IGUAL DE RACIONALIDAD": ESTO IMPORTA PORQUE SI LAS FIRMAS DESEAN OBTENER MAS CAPITAL, INVERTIR O INCREMENTAR LA PRODUCCION DEBERAN PRESTARSE FONDOS,

Y AUN SI ESTAN EN LA CAPACIDAD DE HACERLO ELLOS DEBERAN EXPONERSE A RIESGO CONSIDERABLE, INCLUYENDO LA BANCA ROTA.

LAS CONSECUENCIAS DE ELLO ES EXACERBADO POR LA AUSENCIA DE MERCADOS FUTUROS

3 RACIONALIZACION DEL CREDITO

A VECES LO QUE LIMITA LA CANTIDAD QUE LA FIRMA QUIERE PRODUCIR ES EL RIESGO POTENCIAL, SIN EMBARGO OTRA VECES ES EL CREDITO. LOS OFERTANTES DE CAPITAL NO PUEDEN

SUBIR LAS TASAS DE INTERES XQ DISMINUIRIA LOS RETORNOS ESPERADOS.

4 UNA VISION DEL ROL DE POLITICA MONETARIA

LA POLITICA MONETARIA INFLUYE EN EL HECHO DE QUE LOS INDIVIDUOS A VECES TIENEN DESEO DE MANTENER LIQUIDEZ, ALGUNAS VECES MEDIANTE LA DISPONIBILIDAD DE CREDITOS.