8/18/2019 Kendornya Rupiah

1/2

Kendornya Rupiah dan Potensi krisis keuangan?Dias SatriaDosen Jurusan Ilmu EkonomiFakultas Ekonomi dan BisnisUniversitas Brawijaya

Pelemahan rupiah yang menembus hingga 1!"""#1U$% telah banyakmempengaruhi instabilitas sosial& ekonomi dan politik di Indonesia!Depresiasi ini tidak hanya memi'u in(asi dibeberapa komoditas impor)imported goods*& tapi juga memi'u in(asi bahan pangan )volatile foods*!$ehingga duo penyebab in(asi& in(asi karena kebijakan harga BB+ danin(asi akibat depresiasi rupiah& telah menjadi sebuah tekanan baru bagikebijakan ekonomi pemerintah saat ini& atau setidaknya menganggu ,okuspemerintah dalam merealisasikan strategi pembangunan ekonomikedepan!

$egala upaya dilakukan termasuk melakukan pembatasan dan monitoring

ketat transaksi valas U$%& serta mengawasi transaksi keuangan di pasaruang dan saham guna menghindari upaya spekulasi yang bermain dikeruhnya potensi krisis keuangan di Indonesia! $elanjutnya& pengawasanyang ketat juga harus dilakukan otoritas jasa keuangan )-J.* khususnyadalam mengawasi potensi insolvency  )kebankrutan* dan kesulitanlikuiditas akibat resiko default  atau gagal bayar para debitur yangterimbas bisnisnya karena depresiasi rupiah!

$etidaknya dua hal ini& yaitu/ pengawasan pasar keuangan danperbankan& harus menjadi ,okus jangka pendek untuk menghindari e,ekpenularan yang 'epat jika pelemahan rupiah menyebabkan kepanikan

pelaku pasar keuangan& dan mentrigger aliran modal keluar )capitaloutow*!

 Jika diurai beberapa ,aktor eksternal dan internal dari depresiasi rupiah&antara lain adalah/ .enaikan suku bunga the FED& melemahnya ekonomieropa& jatuh tempo hutang luar negri Indonesia& tingginya impor barangmodal )capital goods* dan barang impor lainnya!

Penguatan U$% terhadap hampir seluruh mata uang dunia telahmenimbulkan ketakutan sendiri terhadap masa depan perekonomian0merika $erikat )0$*& khususnya an'aman bagi pertumbuhan ekonomi danin(asi 0merika& karena semakin tidak competitive nya produkproduk 0$

dan meningkatnya impor 0$! Disisi lain& pelemahan nilai tukar 2egara didunia )rest of the world* menjadi sebuah ,enomena global currency war,dimana mereka berlombalomba untuk mendevalue )melemahkan* matauangnya guna menurunkan harga barangbarang ekspornya!

Bagi Indonesia& pelemahan rupiah masih sangat jauh dari peluang untukmendorong ekspor karena ketergantungan impor barangbarang luarnegri! Impor Indonesia masih sangat tinggi untuk kebutuhan barangbarang modal industri )capital goods*& barangbarang elektronik hinggabarangbarang makanan )volatile foods*! Dan& tidak kompetiti,nya barangbarang hasil produksi Indonesia merupakan sebuah P3 )Pekerjaan 3umah*dan pertanyaan yang mendasar tentang per,orma dan ,undamentalekonomi Indonesia!

8/18/2019 Kendornya Rupiah

2/2

Dalam konteks 4skal dan 0PB2& melemahnya rupiah punya e,ek yangpanjang jika depresiasi ini menyebabkan instabilitas yang serius di sektorkeuangan dan riil! 5al ini disebabkan karena melemahnya depresiasirupiah telah banyak mempengaruhi sektor bisnis dan konsumsimasyarakat yang sangat tergantung terhadap barangbarang impor!Dalam krisis yang terjadi sebelumnya di Indonesia dan di beberapa2egara lainnya& kebijakan 4skal )0PB2* telah banyak dikeluarkan untukmenyelamatkan perbankan dan sistem keuangan yang popular denganistilah too big too fail!

Dan keadaan ini merupakan sebuah implikasi logis yang disebut sebagai6US Dollar Standard7& dimana sebagian besar transaksi luar negri berbasisU$% meski perdagangan itu dilakukan oleh 2egara selain 0merika $erikatkarena kekuatan pengaruh U$% dalam sistem pembayaran dunia! 5al ini

 juga merupakan alasan mengapa 2egaranegara di dunia yang akti, dalamperdagangan internasional memegang 'adangan U$% yang begitu besar)8hina& India& Eropa dll*!

 All in all& pelemahan rupiah tidak bisa dianggap sebagai sebuah hal yangbiasa meski beberapa ,undamental ekonomi )I5$9& In(asi dan sukubunga* ada dalam kondisi yang relati, stabil! 5al ini disebabkan karenaketergantungan yang begitu besar terhadap barang impor )capital goods dan volatile foods* sudah terlalu kronis yang menyebabkan 2egara ini sulitbersaing meski diuntungkan oleh pelemahan rupiah yang menyebabkanmurahnya barangbarang Indonesia! -leh karena itu& kebijakanpemerintah dalam jangka panjang perlu memperhatikan aspek jangkapanjang& sembari terus melakukan pengawasan dan pengaturan dalamsistem keuangan dan perbankan sebagai jalur yang akan terkena dampaklangsung kendornya rupiah!