Earnings response coefficients
OVERVIEWRino Tam Cahyadi1Pandangan Nilai RelevanOUTLINE
MASALAHAlasan Pasar MeresponPenelitian Beaver (1968) menguji reaksi
volume perdagangan. Hasil penelitian beaver bahwa reaksi harga
pasarlah yang memengaruhi pengambilan keputusan daripada reaksi
volume. Sedangkan penelitian Kim dan Verechia (1997) mengatakan
bahwa reaksi volume yang memengaruhi keputusan investor.Temuan
Respon PasarPemisahan Keinginan Pasar dengan Spesifik
PerusahaanEarnings response coefficientsGadis Cornelia
A.125020300111005ERC adalah koefisien yang mengukur besarnya respon
pasar terhadap komponen tidak diharapkan (unexpected component)
pada informasi keuangan.earnings response coefficients (ERC)Mengapa
Respon Pasar Berbeda ??10
Karena BetaBeta yang tinggi merupakan penurun permintaan
(demand) investor terhadap sekuritas dari perusahaan GN. Bukti
empiris mengenai rendahnya ERC untuk sekuritas denga Beta yag
tinggi dikemukakan oleh Collins dan Kothari (1989), serta Easton
dan Zmijewski (1991).
Capital StructureApabila tingkat leverage perusahaan tinggi,
pengumuman laba lebih merupakan berita baik bagi kreditor daripada
bagi pemegang saham.
Earnings QualityEarnings PersistenceDiscretionary AccrualSemakin
tinggi kualitas laba diharapkansemakin tinggi pula ERC-nya. Growth
OpportunitiesSemakin tinggi pertumbuhan laba akan semakin besar
reaksi pasar (semakin tinggi ERC).The Similarity of Investor
ExpectationsSemakin sesuai perkiraan analis, semakin sama
ekspektasi para investor dan semakin tinggi pula ERC.
The Informativeness of PriceSemakin informatif harga saham,
semakin rendah ERCImplikasi Penelitian ERCRatika Hanna
125020300111094Mendukung argumen untuk mengembangkan pengungkapan
karakteristik dan substansi instrument keuangan termasuk
off-balance sheetPengungkapan pendapatan bersih berguna bagi para
investorKemampuan para akuntan untuk memberikan informasi yang
berguna bagi investor akan meningkat ketika akuntan meningkatkan
pemahaman secara lebih baik tentang respon investor kepada
informasi laporan keuangan.
Kenapa seorang akuntan harus tertarik pada respon pasar terhadap
informasi keuangan ?Karena meningkatnya kepahaman pada respon pasar
merupakan jalan untuk dapat meningkatkan kebermanfaatan keputusan
dari laporan keuanganMengukur Ekspektasi Pendapatan InvestorSurat
Keberatan mengenai Kebijakan Akuntansi Terbaik(A Caveat about Best
Accounting Policy)Kebijakan akuntansi terbaik adalah salah satu
yang menghasilkan respon harga pasar terbesarInformasi memiliki
karakteristik barang publikProduksi LK berbiaya, pengungkapan
informasi kepada kompetitorInfomasi berdampak berbeda pada orang
berbeda (cost-benefit trade off)Nilai Relevan dari Informasi
Laporan Keuangan LainnyaPendekatan tidak langsung untuk menemukan
bukti kegunaan yang menghubungkan informasi lainnya dan kualitas
labaLev dan Thiagarajan (1993) mengidentifikasi 12 fundamental yang
dipakai analis dalam mengevaluasi kualitas labaDeFranco, Wong, dan
Zhou (2011) melakukan lebih dari tes secara langsung mengenai nilai
relevan dari informasi pada catatan atas laporan keuangan
Kesimpulan dari Nilai RelevanRespon pasar sekuritas pada
pelaporan pendapatan bersih sangat luar biasa . Penelitian secara
umum mendukung teori pasar efisien dan mendasari teori keputusan.
Akuntan harus berhati-hati dalam menyimpulkan kebijakan akuntansi
dan pengungkapannya, yang menghasilkan respon pasar terbesar adalah
yang terbaik .Laporan Keuangan berdasarkan biaya historis menangkap
informasi ini dengan ketertinggalan. Akuntansi dengan nilai terbaru
akan meningkatkan nilai relevansi.
