LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ

28.5.2019 9:18

PİYASALARA BAKIŞ

Bugün,gerek Avrupa Parlementosu seçimleri gerekse dün ABD’deki

resmi tatil sonrasında global piyasalarda gündem yine ABD-Çin

ticaret görüşmeleri olacak. Yurt içi tarafta,TCMB’nin hamlesi

sonrası,SPK, emeklilik fonlarında para piyasası fonlarının %25'inin

DİBS'e yönlendirileceği kararını aldı. BIST’de geçen hafta yaşanan

yükselişler sonrası, 87.100 önemli direnç olarak korunuyor..

Madencilik sektörü özelinde satışlarda artış görülse de bankacılık

endeksi hisseleri 3,94 F/K ort. ile işlem görmeye devam ediyor. Asya

piyasalarında görülen pozitif görüntüye rağmen BIST’in güne yatay

bir açılış yapacağını bekliyoruz.Gün içinde BIST’de,86.100-87.000

direnç, 84.900-84.200 destek seviyeleri olarak izlenecektir. Ayrıca

bugünden itibaren MSCI endeks değişiklikleri geçerli olacağını da

hatırlatalım.

EKONOMİ ve POLİTİKA HABERLERİ

SPK, “Emeklilik Yatırım Fonlarına İlişkin Rehber”de standart

fonların ve para piyasası fonların yönlendirileceği yatırım

araçlarına dair düzenleme yaptı

SEKTÖR ve ŞİRKET HABERLERİ

Bankacılık Sektörü: TCMB yabancı para (YP) zorunlu karşılıkları

200baz puan artırdı (Nötr)

Demir Çelik: Türkiye'nin ham çelik üretimi nisanda, geçen yılın

aynı dönemine göre %2.6 artarak 3 milyon tona ulaştı (Hafif Olumlu)

İş Bankası (ISCTR, EP) İş Bankası 418mn TL ’lik takipteki

alacağını 30mn TL’ye sattı (Nötr)

THY (THYAO, EÜ) DO&CO ile olan ikram hizmetleri anlaşmasını

15 seneliğine uzattı (Nötr)

Hisse TL mn Hisse Günlük Hisse Günlük

THYAO 589 MPARK 6.0% ITTFH -5.4%

GARAN 516 IEYHO 5.4% KOZAL -3.4%

SASA 290 SKBNK 4.6% CEMTS -3.4%

HALKB 247 METRO 3.3% VESTL -3.4%

KRDMD 180 TKFEN 3.1% IPEKE -3.2%

DüşenlerEn Yüksek Hacim Yükselenler

Günlük YBB

BIST-100 (TL) 85,545 -0.6 -6.3

BIST-100 (USD) 14,149 -0.3 -18.1

BIST-30 (TL) 106,726 -0.8 -6.7

BIST-BANKA (TL) 112,189 -1.1 -4.7

BIST-SINAI (TL) 102,907 -0.9 -1.9

Günlük İşlem Hacmi (mn TL) 3,840 -40.5 67.8

Y.Takas Oranı (% ,değişim bp) 64.06 2.0 -100

TL Sepet €/$ 6.42 -0.4 11.4

$/TL 6.06 -0.3 12.2

€/TL 6.79 -0.4 10.7

CDS (5 yıllık, değişim bp) 519 0.0 151.1

Gösterge T. Faizi (%, değişim bp) 25.94 20 607

10 Yıllık T. Faizi (%, değişim bp) 19.66 0 297

Eurobond 2030 (USD, % değişim) 123 0.0 -7.7

Eurobond 2030 Faizi (%, değişim bp) 8.52 0.0 112.4

Brent Spot (USD/Varil) 70 0.4 29.2

Altın Spot (USD/Ons) 1,283 -0.1 0.1

Türkiye Piyasa Verileri Son DeğerDeğişim (%)

Günlük YBB

ABD-Dow Jones 25,586 0.4 9.7

ABD-S&P 500 2,826 0.1 12.7

İngiltere-FTSE 100 7,278 0.7 8.2

Almanya-DAX 12,071 0.5 14.3

Fransa-CAC 40 5,336 0.4 12.8

Japonya-NIKKEI* 21,117 -0.2 5.5

Brezilya-BOVESPA 94,864 1.3 7.9

Rusya-MICEX 2,633 0.5 11.1

Hindistan-SENSEX 30* 39,435 1.6 9.3

Çin-SHANGAİ COMP* 2,853 0.0 14.4

2 Yıllık ABD T. Faizi (%, değişim bp) 2.17 -0.3 -32.4

10 Yıllık ABD T.Faizi(%, değişim bp) 2.31 -1.6 -37.3

Kaynak: Matriks, Bloomberg

Yurtdışı Piyasa Verileri Son DeğerDeğişim (%)

Tarih Saat Ülke Veri Dönem Beklenti Önceki Veri

28.05.2019 10:00 Türkiye Ekonomik Güven Mayıs -- 84.7

28.05.2019 12:00 Euro Bölgesi Ekonomik Güven Mayıs 103.9 104.0

LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ

Güne Başlarken

HİSSE SENEDİ PİYASALARI

Bugün,gerek Avrupa Parlementosu seçimleri gerekse dün ABD’deki resmi tatil sonrasında global

piyasalarda gündem yine ABD-Çin ticaret görüşmeleri olacak. Yurt içi tarafta,TCMB’nin hamlesi

sonrası,SPK, emeklilik fonlarında para piyasası fonlarının %25'inin DİBS'e yönlendirileceği kararını aldı.

BIST’de geçen haftanın ikinci yarısında özellikle bankacılık sektörü önderliğinde gerçekleşen tepki

alışlarının, 87.100’deki direnci aşabilmesi için devam etmesi gerekiyor.

Bugün Halkbank ve Petkim MSCI Küçük Ölçekli Şirketler endeksine dahil edilirken, söz konusu endeksten

Aksa Enerji, Anadolu Grubu Holding, Anadolu Hayat Emeklilik, Anadolu Sigorta, Kardemir A ve Türk Traktör

çıkarıldı.

TEKNİK ANALİZ

BİST-100 endeksinde güne yatay eğilimle başlanmasını bekliyoruz. Açılış sonrasında 86,100-87,000 bölgesi

aşılamadığı takdirde sınırlı kar satışları gündeme gelebilir. 84,900 ve 84,200 seviyelerini ise gün içi destek

bölgeler olarak izlemekteyiz.

VİOP Endeks-30 (Haziran) kontratta güne yatay eğilimle başlanmasını bekliyoruz. Kontratta 109,800 bölgesi

aşılamadığı takdirde gün içi görünümde geçen hafta etkili olan tepki alımları sonrasında düzeltmeler

gündeme gelebilir. 107,100-107,900 seviyeleri bu açıdan destek olarak izlenebilir.

BİST-100 (TL, Haftalık)

BİST - Tüm Aracı Kurum Alış/Satış VerileriKurum Adı Net Alım Kurum Adı Net Satım

CREDIT SUISSE 211.253.341 TEB YATIRIM 131.632.511 -

YATIRIM FINANSMAN 98.769.440 YAPI KREDI YAT. 95.588.532 -

GLOBAL MENKUL 70.742.481 IS YATIRIM 93.364.054 -

BİST - Tüm Aracı Kurum Alış/Satış VerileriKurum Adı Net Alım Kurum Adı Net Satım

YATIRIM FINANSMAN 1.309.890.978 A1 CAPITAL 1.013.140.014 -

GLOBAL MENKUL 1.110.950.129 YAPI KREDI YAT. 908.393.757 -

CREDIT SUISSE 1.056.951.251 CITI MENKUL 865.709.480 -

AK YATIRIM 855.147.509 TACIRLER YATIRIM 685.489.633 -

BGC PARTNERS 728.399.749 MARBAS MENKUL 506.303.318 -

VİOP Endeks30 HaziranKurum Adı Net Alım Kurum Adı Net Satım

IS YATIRIM 6.354 GCM YATIRIM MEN -2747

GARANTI YAT. 1.815 MEKSA YATIRIM -2297

AK YATIRIM 1.060 A1 CAPITAL MENK -2147

Diğer 4.230 Diğer -6268

Kurum Adı Net Alım Kurum Adı Net Satım

TEB YATIRIM 82.404 IS YATIRIM -49041

CREDIT SUISSE M 17.435 YAPI KREDI YAT. -31515

HSBC YATIRIM 13.790 GARANTI YAT. -28900

Diğer 43.020 Diğer -47193

VİOP Dolar/TL HaziranKurum Adı Net Alım Kurum Adı Net Satım

GARANTI YAT. 6.400 YAPI VE KREDI B -10500

YAPI KREDI YAT. 2.468 INFO YATIRIM ME -2068

OSMANLI YATIRIM 1.421 QNB FINANS YAT. -1150

Diğer 7.589 Diğer -4160

Kurum Adı Net Alım Kurum Adı Net Satım

HALK YATIRIM 257.005 T. C. MERKEZ B. -1083484

GARANTI BANKASI 212.000 YAPI VE KREDI -15185

T. VAKIFLAR B. 161.876 ZIRAAT YAT. -10191

Diğer 492.614 Diğer -14635

27.0

5.2

019

27.0

5.2

019

01.1

1.2

018

27.0

5.2

019

27.0

5.2

019

27.0

5.2

019

02.0

1.2

019

27.0

5.2

019

02.0

1.2

019

Ort.Günlük Hacim Ort.Günlük Adet

Hisse Destek 2 Destek 1 Son Fiyat Direnç 1 Direnç 2 3 Ay (MnTL) 3 Ay (MnTL)

AKBNK 5,46 5,56 5,65 5,74 5,84 352,2 56,8

GLYHO 2,65 2,68 2,72 2,76 2,80 2,1 0,7

PETKM 4,37 4,46 4,55 4,64 4,74 294,8 61,4

THYAO 11,36 11,62 11,86 12,10 12,36 950,8 70,9

TUPRS 114,55 115,90 117,10 118,30 119,65 136,6 1,0

GünlükTeknik Analiz Bazlı Beğendiklerimiz

LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ

Güne Başlarken

DÖVİZ VE EMTİA PİYASALARI

Asya piyasaları hafif artıda, emtia piyasalarında alışlar risk iştahını yükseltti, ABD vadelileri de tatilin

ardından bu havaya katılmaya çalışıyor, ancak ABD 10 yıllık getirisi %2.30 ile Kasım 2017 seviyesine kadar

geriledi, tahvil piyasasında kar realizasyonu görülebilir. Döviz piyasalarında belirgin bir para akışı yok, G10

paraları yatay, GOÜ paraları ve emtia paraları hafif pozitif. Yuan 6.92 etrafında dengelendi, ABD Başkanı

Trump’ın Çin ile bir anlaşmaya henüz hazır olmadıklarını açıklaması piyasaları kırılgan tutmaya devam

ediyor.

EURUSD: 1.12 etrafında dengeleniyor, kayda değer bir değişiklik yok, mini trend direnci 1.1230

civarında, sonrasında 1.1265 tepesi var. Bu seviyelerin geçilmesi kısa vadeli görünümü pozitife çevirebilir ve

alıcıların elini güçlendirebilir. Bir fonlama parası olması ve Fed ve ECB’nin görece daha güvercin politika

benimsemeleriyle paritenin ağır bir dengelenme sürecine girdiğini değerlendiriyoruz. 1.1170-1.1200 bölgesi

belirleyici alan, aşağıda kayda değer destek 1.1060. 1.1230, 1.1265 ve 1.1330 ise sıralı dirençler. Görünüm

kısa vadede yatay, hafif negatif, ancak düzeltme hareketi devam edebilir.

GBPUSD: Pound piyasası yeni Başbakana hazırlanıyor, öncesinde Başbakan May ’in istifası var.

Gelecek olan Başbakan’ın Brexit sürecini nasıl yöneteceği risk primlerini şekillendiyor. Parite yılın en

düşüğünü gördükten sonra kısmen dengelendi, ancak satış baskısı bitmiş değil. Gelişmelere bağlı olarak

ana destek bölgesinde hızlı tepkiler gelebilir. Ana destek 1.2700 etrafında, sonraki hassas bölge ise 1.2470

civarında. Görünüm kısa vade için yatay-konsolidasyon.

USDTRY: Dar bantta dengelenirken kapanışların kademe kademe daha yukarıda oluştuğunu

izliyoruz. Bir süredir risk iştahında düşüşler TL’ye yaramazken ABD’de ekonomik verilerin kötüleşmesi ve

faiz indirim olasılıklarının artması TL’yi dengeliyordu. Risk primleri kayda değer düzeyde düşmedikçe,

piyasanın altının sınırlı olması beklenebilir, yukarıda ilk direnç alanı 6.15/16, sonrasında ise iki kez denenen

ama geçilemeyen 6.23/24 var. Aşağıda destek 6.03/04 ve 6.00/01 olarak işaretlenebilir. Görünüm bant

hareketi olarak kalmaya devam ediyor.

Altın: Piyasa ABD getirilerine hassaslaştı. Fed ’e yönelik faiz indirim olasılıklarının artması getirileri

düşürürken Altın’ı yeniden cazip hale getirdi, piyasa 1280 dolar üzerinde. Fed fiyatlamaların hızla tersine

dönmesini beklemiyoruz, Altın orta vadede kendine iyi bir zemin kazanmış olabilir. Yuan’ın değer

kaybetmesi Altın piyasasını bastırsa da, Fed fiyatlamaları öne çıkabilir. Konsolidasyon bitmiş olabilir,

piyasanın sıralı destekleri 1271 (233 h.o.) ve 1265 seviyelerinde. 1300/1305 bölgesi ise orta vade için

belirleyici. Görünüm konsolidasyon, 1280 üzerindeki fiyatlamalarda kademeli alış iyi bir strateji olabilir.

LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ

Güne Başlarken

EKONOMİ ve POLİTİKA HABERLERİ

SPK düzenlemesi: SPK, “Emeklilik Yatırım Fonlarına İlişkin Rehber”de standart fonların ve para piyasası

fonların yönlendirileceği yatırım araçlarına dair düzenleme yaptı. Yapılan değişiklik ile;

i) Standart fonların portföyünün asgari %10’unun BIST 100, BIST Sürdürülebilirlik Endeksi, BIST Kurumsal

Yönetim Endeksi ve Borsa İstanbul A.Ş. tarafından hesaplanan katılım endekslerindeki paylarda,

ii) Para piyasası fonlarının portföyünün asgari %25’inin devlet iç borçlanma senetlerinde,

yatırıma yönlendirilmesi gerektiği düzenlenmiştir. Bu doğrultuda, hesaplamalarımıza göre mevcut fon

büyüklüklerinin korunması durumunda DİBS piyasasına yaklaşık 2.5 milyar TL ve hisse senedi piyasasına 500

milyon TL fon girişi sağlanacak.

Mevcut fonların yeni portföy sınırlamalarına uyum sağlaması için 31.07.2019 tarihine kadar geçiş süreci

tanınmıştır.

SEKTÖR ve ŞİRKET HABERLERİ

Bankacılık Sektörü: TCMB yabancı para (YP) zorunlu karşılıkları 200baz puan artırdı (Nötr)

TCMB, YP zorunlu karşılık oranlarının tüm vade dilimlerinde 200 baz puan artırılmasına karar verdi. Söz konusu

değişiklik ile piyasadan yaklaşık 4.2mlr ABD doları tutarında likidite çekilmesi bekleniyor.

Hesaplamalarımıza göre, bu karar bankacılık sektörünün YP fonlama maliyetini artırdığı için karlılık anlamında

hafif olumsuz. Hâlihazırda, YP yükümlülükler için uygulanan ortalama zorunlu karşılık oranı %11.2 ve tesis edilen

zorunlu karşılık tutarı 39.4mlr USD. YP ZK için ödenen faiz %2 olmakla birlikte, bankacılık sektörünün ortalama

YP maliyeti ise %3.2 seviyesinde.

Hesaplamalarımıza göre karar, bankacılık sektörünün 2019T net karını %1 aşağı çekerken, net faiz marjı

üzerinde ise 2 baz puan sınırlı olumsuz etki yaratmaktadır. Özellikle, YP fonlama ağırlığı yüksek olan Yapı Kredi

(%65) ve İş Bankası (%64)’ün görece karardan bir miktar daha olumsuz etkilenmektedir. Kararın, bankacılık

hisseleri üzerindeki piyasa etkisini nötr olarak değerlendiriyoruz.

Demir Çelik: Küresel çelik üretiminin %85'ini temsil eden Dünya Çelik Birliği (WorldSteel) Nisan ayına

ilişkin çelik üretimi rakamlarını açıkladı. Buna göre Türkiye'nin ham çelik üretimi nisanda, geçen yılın aynı

dönemine göre %2.6 artarak 3mn tona ulaştı. Dört aylık üretimi ise %10.5 düşüş göstererek 11.23mn ton oldu.

Küresel ham çelik üretimi nisanda %6.4 artışla 156.7mn ton oldu. Küresel çelik üretimi, Ocak- Nisan döneminde

ise %4.8 artarak yaklaşık 600mn tona ulaştı. (Hafif Olumlu)

İş Bankası (ISCTR, EP, Fiyat:5.04TL, Piyasa Değeri TL22,680mn): İş Bankası 418mn TL ’lik takipteki

alacağını 30mn TL’ye sattı. Iskonto oranı %93’dür. Böylece İş Bankası’nın takipteki krediler oranı 15 baz puan

gerileyerek %4.9 oldu. Satılan miktar İş Bankası’nın toplam NPL portföyünün %3.1’ine denk geliyor. Haberin

etkisini nötr olarak değerlendiriyoruz.

THY (THYAO, EÜ, Fiyat:TL11.86, Piyasa Değeri TL16,367mn) DO&CO ile olan ikram hizmetleri anlaşmasını

15 seneliğine uzattı. Anlaşma Türkiye çıkışlı tüm uçuşları kapsamaktadır. Ayrıca, söz konusu anlaşma, İstanbul

‘daki otel projesinin THY DO & CO İkram Hizmetleri A.Ş'den THY’ye satışını da içermektedir. Beklendiği için

haberi nötr olarak değerlendiriyoruz.

LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ

Güne Başlarken

TAKİP ETTİĞİMİZ VERİLER ve HAFTALIK AJANDA

Tavsiye Listesi:

Günlük Spreadsheet:

Temettü Takvimi:

Haftalık Veri Akışı:

Tavsiye Listesi için lütfen

buraya tıklayınız

Günlük Spreadsheet için

lütfen buraya tıklayınız

Temettü Takvimi için

lütfen buraya tıklayınız

Haftalık Veri Akışı için lütfen

buraya tıklayınız

UYARI NOTU Model Portföy hisseleri, Araştırma Bölümü’nün Endeks Üzeri (EÜ) ve Endekse Paralel (EP) tavsiyesi

verdiği hisseler arasından; şirketlerin uzun dönemli mali verilerine dayalı olarak yapılan temel analiz

ve kısa vadeli beklentiler bir arada değerlendirilerek oluşturulmuştur. Tercih etmediğimiz hisseler ise

benzer analizler ile, Araştırma Bölümü’nün Endekse Paralel (EP) ve Endeks Altı (EA) tavsiyesi

verdiği hisseler arasından seçilir. Model Portföy değişiklik raporunda, hissenin portföye giriş ya da

çıkış gerekçesi belirtilir. Bir hissenin Model Portföy’e girmesi ya da çıkması uzun vadeli temel

tavsiyesinin değiştiği anlamına gelmemektedir. Model Portföy, sanal bir portföy olup; piyasa

beklentimiz ve de içerisinde yer alan hisselerin beklentileri doğrultusunda ağırlıklandırılarak kümülatif

performansı ile değerlendirilmektedir. Dolayısıyla Model Portföy ve Model Portföy kapsamında

yapılan değişimler, yatırımcının risk ve getiri tercihleri ile birebir örtüşmeyebilir.

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım

danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak

kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler

mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan

bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar

sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş.’nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler

ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde

sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça içeriği

kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisap edilemez,

alıntı yapılamaz, kullanılamaz. İleti, gönderilen kişiye özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun

gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda kullanıldığı ülkelerdeki yasal

düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır.

Bu maili artık almak istemiyorsanız lütfen Konu kısmına "Üyelikten Çıkmak İstiyorum" yazarak bize

geri gönderin.

Garanti Yatırım

Etiler Mahallesi Tepecik Yolu Demirkent Sokak

No.1 34337 Beşiktaş, İstanbul

Telefon: 212 384 10 10

Faks: 212 352 42 40

E-mail: arastirma@garanti.com.tr Tavsiye Tanımları

EÜ: Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin

üzerinde olması beklenmektedir.

EP: Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisine yakın olması beklenmektedir

EA: Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin

altında olması beklenmektedir.