Kapital Mali Yatırımlar Holding A.Ş. · Değerleme konusu taşınmaz, İstanbul ili, Koza Mahallesi, Esenkent – Bahçeşehir Yolu Caddesi, No: 22/A1 Dumankaya Modern Sitesi A1

Kapital Mali ve Gayrimenkul Yatırımlar Holding Anonim Şirketi ve Bağlı Ortaklıkları

31 Aralık 2018 tarihinde sona eren yıla aitfinansal tablolara ilişkin dipnotlar (devamı)(Tutarlar aksi belirtilmedikçe bin Türk Lirası (“TL”) cinsinden ifade edilmiştir.)

(47)

14. Yatırım amaçlı gayrimenkuller

31 Aralık 2018 ve 2017 tarihleri itibarıyla, yatırım amaçlı gayrimenkuller aşağıdaki gibidir:

31 Aralık 2018 31 Aralık 2017

Faal olan yatırım amaçlı gayrimenkuller 1,055,460 845,893Yapılmakta olan yatırım amaçlı gayrimenkuller 428,835 230,000

Toplam 1,484,295 1,075,893

31 Aralık tarihlerinde sona eren yıllara ait yatırım amaçlı gayrimenkul hareket tabloları aşağıdaki gibidir:

2018 2017

1 Ocak bakiyesi 1,075,893 994,950Gerçeğe uygun değer değişimi 358,985 61,241İlaveler 49,417 19,702

Toplam 1,484,295 1,075,893

Yatırım amaçlı gayrimenkullerin tamamı TFRS 13 kapsamında gerçeğe uygun değer hiyerarşisine ilişkinbilgiler aşağıdaki gibidir:

2018 Seviye 1 Seviye 2 Seviye 3 Toplam

Yatırım amaçlı gayrimenkuller - 1,484,295 - 1,484,295

Toplam 1,484,295

2017 Seviye 1 Seviye 2 Seviye 3 Toplam

Yatırım amaçlı gayrimenkuller - 1,075,893 - 1,075,893

Toplam 1,075,893

Grup’un yatırım amaçlı gayrimenkullerinin 31 Aralık 2018 ve 2017 tarihleri itibarıyla değerleme çalışmasıSPK’ya kayıtlı ve SPK tarafından onaylı bağımsız “Gayrimenkul Değerleme Firmaları” tarafındanyapılmıştır. Değerleme yöntemi olarak emsal karşılaştırma analizi ve maliyet analizi yöntemikullanılmıştır.

Emsal karşılaştırma yöntemi ile yakın dönemde çıkarılmış ve satılmış benzer gayrimenkuller dikkatealınarak, pazar değerini etkileyebilecek kriterler çerçevesinde fiyat ayarlaması yapıldıktan sonra konutaşınmazlar için mevcut durumlarıyla arsa payları dahil metrekare ve toplam pazar değerleribelirlenmektedir ve bulunan emsaller, konum ve büyüklük gibi kriterler dahilinde karşılaştırılıp, emlakpazarının güncel değerlendirmesi için emlak pazarlama firmaları ile görüşülerek belirlenmektedir.

Grup’un yapılmakta olan yatırım amaçlı gayrimenkullerinin gerçeğe uygun değerleri ve gerçeğe uygundeğer seviyeleri aşağıdaki gibidir:


Maslak Twins 428,835 230,000

Toplam 428,835 230,000



(48)

14. Yatırım amaçlı gayrimenkuller (devamı)

Grup’un 31 Aralık 2018 tarihi itibarıyla yatırım amaçlı gayrimenkullerinin gerçeğe uygun değerleri, Grupile ilişkisi bulunmayan bir gayrimenkul değerleme şirketi tarafından gerçekleştirilen değerlemeçalışmaları neticesinde elde edilmiştir. Elit Gayrimenkul Değerleme A.Ş., Sermaye Piyasası Kurulutarafından yetkilendirilmiş bir gayrimenkul değerleme şirketidir. Uluslararası Değerleme Standartları’nagöre yapılan değerlemede, emsal karşılaştırma ve maliyet yöntemleri dikkate alınmıştır.

31 Aralık 2018 ve 2017 tarihleri itibarıyla faal ve yapılmakta olan yatırım amaçlı gayrimenkulleriningerçeğe uygun değer tutarları aşağıdaki gibidir:

Seviye Yöntem 31 Aralık 2018 31 Aralık 2017

Maslak Twins (*) 2 Emsal Karşılaştırma, Maliyet 428,835 230,000Kapital İş Merkezi 2 2 Emsal Karşılaştırma 285,625 230,000Hadımköy Arsa 2 Emsal Karşılaştırma 189,890 145,000Dolapdere Plaza 2 Emsal Karşılaştırma 159,890 125,000Olive Plaza 2 Emsal Karşılaştırma 156,080 125,000Kapital İş Merkezi 2 Emsal Karşılaştırma 94,785 78,500Garanti Filo 2 Emsal Karşılaştırma 87,245 84,500Ayazağa Cendere Arsa 2 Emsal Karşılaştırma 55,775 37,143Silivri Akören 2 Emsal Karşılaştırma 19,000 15,000Dumankaya Modern 2 Emsal Karşılaştırma 7,170 5,750

Toplam 1,484,295 1,075,893

(*) 25 parsel arsa ve 26 parsel arsada yer alan bina yıkılıp birleştirilerek 97 parsel arsa haline gelmiştir.

Faal olan yatırım amaçlı gayrimenkullerin gerçeğe uygun değerlerinin hesaplamasında emsalkarşılaştırma yöntemi ve maliyet yöntemi kullanılmıştır.

31 Aralık 2018 tarihi itibarıyla Grup’un yatırım amaçlı duran varlığı Kapital İş Merkezi üzerinde HSBCBank A.Ş. tarafından 12 milyon USD bedelli olmak üzere ipotek bulunmaktadır. Ek olarak Grup’un yatırımamaçlı duran varlığı Garanti Filo üzerinde Türkiye Garanti Bankası A.Ş. lehine 13 milyon USD tutarındaipotek mevcuttur (31 Aralık 2017 tarihi itibarıyla Grup’un yatırım amaçlı duran varlıkları üzerinde 12 milyonUSD ve 13 milyon USD tutarında ipotek bulunmaktadır.).

Kullanılan kredilere istinaden Grup’un sahip olduğu yatırım amaçlı gayrimenkuller üzerinde 131,523 TL(31 Aralık 2017: 94,298 TL) tutarında ipotek bulunmaktadır.

Değerleme raporlarıyla ilgili detaylar aşağıdaki gibidir:

Kapital İş Merkezi 2

Değerleme konusu taşınmaz, İstanbul ili, Sarıyer ilçesi, Maslak Mahallesi Eski Büyükdere Caddesi No:3 - 5 adresinde, 34 bağımsız bölümden oluşmaktadır. Bina toplamda 19.803 m2 inşaat alanına sahiptir.

Maslak Twins

Değerleme konusu taşınmaz, İstanbul ili, Sarıyer ilçesi, Maslak Mahallesi Dereboyu 2 Caddesi No :10ve 12 adresi,11 ada 97 parsel konumunda (eski parsel no : 25 - 26) ve 8.722,27 m2 yüzölçümlüdür. 25ve 26 nolu parseller tevhid görmüş olup 11 ada 97 parsele dönüşmüştür. 2017 Mart ayı içerisinde projeinşaatı başlamıştır.

Olive Plaza

Değerleme konusu taşınmaz, İstanbul ili, Sarıyer ilçesi, Maslak Mahallesi Dereboyu Caddesi No: 11adresinde, 1 ada 84 parsel konumunda ve toplam 13.453 m2 kapalı alandan oluşmaktadır. 4 bodrum,zemin,1 ara kat, 12 normal, 2 tesisat ve 1 adet de makine dairesi katından oluşmaktadır. Taşınmazıntoplam kapalı alanı brüt 13.453 m2’dir.



(49)

14. Yatırım amaçlı gayrimenkuller (devamı)

Dolapdere Plaza

Değerleme konusu taşınmaz, İstanbul ili, Beyoğlu ilçesi, Kurtuluş Deresi Caddesi Bilgi ÜniversitesiDolapdere Kampüsü Yanı No: 31 adresinde, 1209 ada, 35 parsel konumunda ve tek bloktanoluşmaktadır. Kat irtifakı kurulmuş taşınmaz komple bina olarak değerlenmiştir.

Garanti Filo Binası ve 1 Adet Arsa

Rapora konu taşınmaz Maslak Mahallesi Eski Büyükdere Caddesi No: 23, Sarıyer/İstanbul’dabulunmaktadır. Taşınmaz, tapuda 2 Pafta 9 Ada 16 ve 32 Parsel konumundadır. 16 Parsel 1338 m2, 32Parsel ise 449,20 m2’dir. 16 Parselin niteliği kargir fabrika, 32 arselin niteliği ise arsadır. Taşınmaz; 1bodrum, zemin, 4 normal ve teras katından oluşmaktadır.

Kapital İş Merkezi

Değerleme konusu taşınmaz, İstanbul ili, Sarıyer ilçesi, Maslak Mahallesi Eski Büyükdere Caddesi No:17 - 19 adresinde, 9 ada, 30 parsel konumunda ve 1.486 m2 alanlı ve parsel üzerinde tek başına yeralmaktadır. 3 Bodrum, zemin, 7 normal, 1 tesisat ve 1 adet de makine dairesi katından oluşmaktadır.Taşınmazın yasal alanı brüt 6.598 m2 mevcut alanı 8.069 m2’dir.

Ayazağa Cendere Arsa

Değerleme konusu taşınmaz, İstanbul ili, Sarıyer ilçesi, Ayazağa Mahallesi, Maslak Ayazağa CaddesiNo:1 konumunda ve 11.268 m2 büyüklüğündedir.

Silivri Akören

Değerleme konusu taşınmaz, İstanbul İli, Silivri İlçesi, Akören Mahallesi, Davutça Mevkii KarasinanCaddesi, Davutça Sokak,11 pafta, 2745 parsel konumundadır.

Dumankaya Modern

Değerleme konusu taşınmaz, İstanbul ili, Koza Mahallesi, Esenkent – Bahçeşehir Yolu Caddesi, No:22/A1 Dumankaya Modern Sitesi A1 Blok 127 Bağımsız Bölüm Numaralı Dükkan konumundadır.

Hadımköy Arsa

Değerleme konusu taşınmaz İstanbul ili, Esenyurt ilçesi, Orhan Gazi Mahallesi, Atatürk Bulvarı, 1654.Sokak, 1455 Ada 16 Parsel konumundadır.

15. Ticari alacaklar ve borçlar

a) Kısa vadeli ticari alacaklar

31 Aralık 2018 ve 2017 tarihleri itibarıyla Grup’un kısa vadeli ticari alacakları aşağıdaki gibidir:


İlişkili olmayan taraflardan ticari alacaklar - 195

Toplam - 195



(50)

15. Ticari alacaklar ve borçlar (devamı)

31 Aralık 2018 ve 2017 tarihi itibarıyla, ilişkili olmayan taraflardan ticari alacaklar aşağıdaki kalemlerdenoluşmaktadır:


Alıcılar - 195

Ara toplam - 195

Şüpheli ticari alacaklar karşılığı (-) - -

Toplam - 195

b) Faktoring alacakları ve borçları

31 Aralık 2018 ve 2017 tarihleri itibarıyla Grup’un faktoring alacaklarının detayı aşağıdaki gibidir:

2018

Faktoring alacakları 1,337,432Şüpheli faktoring alacakları 45,688Kazanılmamış faktoring alacakları (*) (4,864)

Toplam faktoring alacakları 1,378,256

Faktoring alacakları karşılıkları (47,809)Eksi: Şüpheli faktoring alacakları özel karşılığı (Aşama 3) (44,825)Eksi: Faktoring alacakları portföy karşılığı (Aşama 1-2) (2,984)

Net faktoring alacakları 1,330,447

2017

Faktoring alacakları 2,068,370Şüpheli faktoring alacakları 37,604Kazanılmamış faktoring alacakları (*) (2,146)

Toplam faktoring alacakları 2,103,828

Şüpheli faktoring alacakları (43,430)Eksi: Şüpheli faktoring alacakları özel karşılığı (37,604)Eksi: Faktoring alacakları portföy karşılığı (5,826)

Net faktoring alacakları 2,060,398

(*) Peşin tahsil edilen faktoring faizlerinden oluşmaktadır.



(51)


Grup’un Aşama 1 ve 2 faktoring alacakları için uyguladığı temerrüt olasılığı ve temerrüt halinde kayıporanları aşağıdaki tabloda gösterilmektedir. Aşama 3 için temerrüt olasılığı %100 olup temerrüt halindekayıp oranları tablodaki şekilde kullanılmaktadır.

31 Aralık 2018Temerrüt Olasılığı Temerrüt Halinde Kayıp

Sektör Atanmış TOMakroekonomik

senaryouygulanmış TO

0-6 ay arası 6-12 ay arası 12 ay ve üzeri

Tarım %0.15 %0.21 %96 %98 %100İmalat %0.18 %0.26 %82 %91 %100Hizmet %0.14 %0.20 %93 %97 %100

31 Aralık tarihlerinde sona eren yıllara ait Grup’un faktoring özel karşılık hareketi aşağıdaki gibidir:

2018 2017

1 Ocak bakiyesi 37,604 33,145TFRS 9 açılış etkisi (419) -Dönem içinde ayrılan karşılıklar 10,463 6,095Tahsilatlar (2,823) (1,636)

31 Aralık bakiyesi 44,825 37,604

31 Aralık tarihlerinde sona eren yıllara ait Grup’un faktoring portföy karşılık hareketi aşağıdaki gibidir:

2018 2017

1 Ocak bakiyesi 5,826 5,868TFRS 9 açılış etkisi (1,342) -Dönem içinde ayrılan karşılıklar - -İptal edilen karşılıklar (1,500) (42)

31 Aralık bakiyesi 2,984 5,826

31 Aralık 2018 ve 2017 tarihleri itibarıyla kazanılmamış faiz gelirleri hariç, faktoring alacaklarınınsektörlere göre dağılımı aşağıdaki gibidir:

2018 % 2017 %

Metal işleme 236,330 %17 358,740 %17Finansal Aracılık 230,012 %17 249,112 %12Tekstil 228,427 %17 491,509 %23İlaç ve kimya ürünleri 148,062 %11 170,467 %8Plastik ve kauçuk 89,409 %6 121,136 %6Yurtiçi ticaret 82,488 %6 141,106 %7İnşaat ve çimento 65,372 %5 149,711 %7Diğer İmalat Sanayi 62,044 %4 58,507 %3Kağıt hammaddeleri ve kağıt ürünleri 49,840 %4 58,620 %3Yiyecek ve içecek 47,605 %3 62,051 %3Tarım, hayvancılık ve ormancılık 44,752 %3 86,183 %4Otomotiv 41,327 %3 42,381 %2Dayanaklı tüketim ürünleri 17,168 %1 28,524 %1Emlak Komisyon-Kiralama ve İşletmecilik 10,427 %1 16,522 %1Diğer 29,857 %2 71,405 %3

Toplam 1,383,120 100% 2,105,974 100%

Faktoring alacakları, çeşitli sektörlere dağılmış, çok sayıda müşterileri kapsamaktadır, Müşterilerin ticarialacak bakiyeleri üzerinden devamlı kredi değerlendirmeleri yapılmaktadır.



(52)


Türlerine göre faktoring işlemleri aşağıdaki gibidir:


Yurtiçi kabili rücu 1,164,744 1,918,833Yurtiçi gayri kabili rücu 165,703 141,565

Toplam 1,330,447 2,060,398

Grup’un finansal varlıkları için kredi riski, kur riski ve duyarlılık analizleri dipnot 25’te belirtilmiştir.

Faktoring Borçları


Faktoring borçları 12,356 8,516

Toplam 12,356 8,516

Faktoring borçları, faktoring müşterileri adına tahsil edilmiş olup, henüz ilgili faktoring müşterilerihesabına yatırılmamış tutarları ifade etmektedir.

c) Kısa vadeli ticari borçlar

31 Aralık tarihi itibarıyla Grup’un kısa vadeli ticari borçları aşağıdaki gibidir:


İlişkili olmayan taraflara ticari borçlar 5,866 5,278

Toplam 5,866 5,278

31 Aralık tarihi itibarıyla, ilişkili olmayan taraflara kısa vadeli ticari borçların detayı aşağıdaki gibidir:


Borç senetleri 895 461Satıcılar 2,290 1,903Diğer ticari borçlar 2,681 2,914

Toplam 5,866 5,278

Grup’un ticari borçlarına ilişkin kur ve likidite riski dipnot 25’te açıklanmıştır.

16. Finansal yatırımlar ve diğer finansal yükümlülükler

Kısa vadeli finansal yatırımlar

31 Aralık 2018 ve 2017 tarihleri itibarıyla kısa vadeli finansal yatırımların detayı aşağıdaki gibidir:

Alım satım amaçlı türev finansal varlıklar


Türev finansal varlıklar - 809

Toplam - 809



(53)

16. Finansal yatırımlar ve diğer finansal yükümlülükler (devamı)

Kısa vadeli finansal yükümlülükler

31 Aralık 2018 ve 2017 tarihleri itibarıyla kısa vadeli finansal yükümlülüklerin detayı aşağıdaki gibidir:

Alım satım amaçlı finansal yükümlülükler


Türev finansal yükümlülükler 784 934

Toplam 784 934

17. Gelir vergisi

Türkiye

31 Aralık 2018 tarihi itibarıyla Türkiye’de faaliyet gösteren Grup şirketleri için uygulanan kurumlar vergisioranı %22’dir (31 Aralık 2017: %20). Kurumlar Vergisi Kanunu’na eklenen Geçici 10’ncu maddeuyarınca %20 oranındaki kurumlar vergisi, kurumların 2018, 2019 ve 2020 yılı vergilendirmedönemlerine (özel hesap dönemi tayin edilen kurumlar için ilgili yıl içinde başlayan hesap dönemlerine)ait kurum kazançları için %22 olarak uygulanacaktır. Kurumlar vergisi oranı, kurumların ticari kazancınavergi yasaları gereğince indirimi kabul edilmeyen giderlerin ilave edilmesi, vergi yasalarında yer alanistisnaların indirilmesi sonucu bulunacak vergi matrahına uygulanır. Kurumlar Vergisi Kanunu’na göre,en az iki yıl süreyle sahip olunan iştiraklerin ve gayrimenkullerin satışlarından elde edilen gelirlerin%50’si satış tarihinden itibaren beş yıl boyunca özkaynak hesaplarına kaydedilmesi durumunda vergiistisnasına konu olmaktadır. Geriye kalan %50’lik kısım kurumlar vergisine tabidir.

Türkiye’deki vergi mevzuatı, ana ortaklık ve bağlı ortaklıklarının konsolide bir vergi beyannamesivermesine olanak tanımamaktadır. Bu sebeple, konsolide finansal tablolara yansıtılan vergi karşılıkları,konsolidasyona tabi olan her bir şirket bazında ayrı ayrı hesaplanmıştır.

Türk vergi mevzuatına göre mali zararlar, gelecekte oluşacak kurum kazancından mahsuplaştırılmaküzere beş yıl süre ile taşınabilir. Ancak, mali zararlar geriye dönük taşınamazlar.

Türkiye’de ödenecek vergiler konusunda vergi idaresi ile mutabakat sağlama gibi bir uygulama yoktur.Kurumlar vergisi beyannameleri hesap döneminin kapandığı ayı takip eden dört ay içerisinde verilir.Vergi incelemesine yetkili makamlar, hesap dönemini takip eden beş yıl süresince vergibeyannamelerini ve bunlara temel olan muhasebe kayıtlarını inceleyebilir ve bulguları neticesindeyeniden tarhiyat yapabilirler.

Gelir vergisi stopajı

Temettü dağıtımları üzerinde stopaj yükümlülüğü olup, bu stopaj yükümlülüğü temettü ödemesininyapıldığı dönemde tahakkuk edilir. Türkiye’de bir işyeri ya da daimi temsilcisi aracılığı ile gelir elde edendar mükellef kurumlar ile Türkiye’de yerleşik kurumlara yapılanlar dışındaki temettü ödemeleri %15oranında stopaja tabidir. Dar mükellef kurumlara ve gerçek kişilere yapılan kar dağıtımlarına ilişkinstopaj oranlarının uygulamasında, ilgili Çifte Vergilendirmeyi Önleme Anlaşmalarında yer alan stopajoranları da göz önünde bulundurulur. Geçmiş yıllar karlarının sermayeye tahsis edilmesi, kar dağıtımısayılmamaktadır, dolayısıyla stopaj vergisine tabi değildir.

Transfer fiyatlandırması düzenlemeleri

Türkiye’de, transfer fiyatlandırması düzenlemeleri Kurumlar Vergisi Kanunu’nun “Transferfiyatlandırması yoluyla örtülü kazanç dağıtımı” başlıklı 13, maddesinde belirtilmiştir, Transferfiyatlandırması yoluyla örtülü kazanç dağıtımı hakkındaki 18 Kasım 2007 tarihli tebliğ uygulama ile ilgilidetayları düzenler.



(54)

17. Gelir vergisi (devamı)

Vergi mükellefi, ilişkili kişilerle emsallere uygunluk ilkesine aykırı olarak tespit ettikleri bedel veya fiyatüzerinden mal veya hizmet alım ya da satımında bulunursa, kazanç tamamen veya kısmen transferfiyatlandırması yoluyla örtülü olarak dağıtılmış sayılır. Bu gibi transfer fiyatlandırması yoluyla örtülükazanç dağıtımı kurumlar vergisi için kanunen kabul edilmeyen gider olarak dikkate alınır.

31 Aralık 2018 ve 2017 yıllarına ait cari vergi yükümlülükleri aşağıdaki gibidir:

Cari vergi yükümlülüğü 2018 2017

Cari kurumlar vergisi (53,170) (29,933)Peşin ödenmiş vergi ve fonlar 36,023 20,965

Toplam vergi (yükümlülüğü)/varlığı (17,147) (8,968)

31 Aralık 2018 ve 2017 tarihlerinde sona eren yıllara ait vergi gelir/giderinin detayı aşağıdaki gibidir:


Cari dönem kurumlar vergisi gideri (53,170) (29,933)Ertelenmiş vergi geliri 873 -Ertelenmiş vergi gideri (68,101) (16,160)

Kar / zararda muhasebeleştirilen vergi gideri (120,398) (46,093)

Diğer kapsamlı gelirde muhasebeleştirilen ertelenmiş vergi(gideri)/geliri 38 (36)

Toplam vergi gideri (120,360) (46,129)

31 Aralık 2018 ve 2017 tarihlerinde sona eren yıllarda diğer kapsamlı gelirde muhasebeleştirilenertelenmiş vergi gelirlerinin/giderlerinin tamamı kıdem tazminatı karşılığındaki aktüeryal farklarailişkindir.

Etkin vergi oranının mutabakatı

31 Aralık 2018 ve 2017 tarihlerinde sona eren yıllara ait raporlanan vergi karşılığı, vergi öncesikar/(zarar) üzerinden yasal vergi oranı kullanılarak hesaplanan tutardan farklıdır. İlgili mutabakatdökümü aşağıdaki gibidir:

31 Aralık 2018 31 Aralık 2017Tutar % Tutar %

Raporlanan dönem karı 468,181 178,444Vergi gideri (120,398) (46,093)Vergi öncesi kar 588,579 224,537Grup’un yasal vergi oranına göre vergi öncesi

kardan hesaplanan vergi (129,487) (22) (44,907) (20)Kanunen kabul edilmeyen giderler (872) (726)Diğer 9,961 (460)

Vergi gideri (120,398) (22) (46,093) (20)



(55)


Kayıtlara alınan ertelenmiş vergiler

31 Aralık tarihleri itibarıyla ertelenmiş vergi varlık ve yükümlülüklerinin yürürlükteki vergi oranları kullanılarak hazırlanan dökümü aşağıdaki gibidir:

Varlıklar Yükümlülükler Net2018 2017 2018 2017 2018 2017

Kıdem tazminatı karşılığı 163 141 - - 163 141Maddi duran varlıklar ve maddi olmayan duran varlıklar - - (1,061) (916) (1,061) (916)Faktoring alacaklarına ilişkin değer düşüklüğü zararı 2,067 1,637 - - 2,067 1,637Yatırım amaçlı gayrimenkuller - - (211,521) (143,342) (211,521) (143,342)Borçlanmalar - - (68) (88) (68) (88)Peşin ödenmiş faktoring komisyonları 594 500 - - 594 500İzin karşılığı 206 197 - - 206 197Diğer geçici farklar 56 - - (151) 56 (151)

Toplam ertelenen vergi varlığı/(yükümlülüğü) 3,086 2,475 (212,650) (144,497) (209,564) (142,022)

Ertelenmiş vergi varlığı ve ertelenmiş vergi yükümlülüğü, yasal olarak vergi varlıkları ve vergi yükümlülüklerinin mahsuplaştırılmasına ilişkin bir yasal hak olmasıve ertelenmiş vergilerin aynı mali otoriteye bağlı olması durumunda mahsuplaştırılabilmektedir.

31 Aralık 2018 itibarıyla bilançodaki ertelenmiş vergi varlığı ve yükümlülüğü sırasıyla 2,051 ve 211,615 TL tutarındadır (31 Aralık 2017: 1,492 ve 143,514 TL).



(56)


31 Aralık 2018 tarihinde sona eren yılda geçici farkların hareket tablosu aşağıdaki gibidir:

1 Ocak2018

Kar veya zarardamuhasebeleştirilen

kısım

Diğer kapsamlı gelirdemuhasebeleştirilen

kısım31 Aralık

2018

Kıdem tazminatı karşılığı 141 (16) 38 163Maddi duran varlıklar ve maddi olmayanduran varlıklar (916) (145) - (1,061)Faktoring alacaklarına ilişkin değerdüşüklüğü zararı 1,637 782 (352) 2,067Yatırım amaçlı gayrimenkuller (143,342) (68,179) - (211,521)Borçlanmalar (88) 20 - (68)Peşin ödenmiş faktoring komisyonları 500 94 - 594İzin tazminatı karşılığı 197 9 - 206Diğer geçici farklar (151) 207 - 56

Toplam (142,022) (67,228) (314) (209,564)

Vergi Usul Kanunu’na göre kullanılmayan vergi zararları ileriye doğru 5 yıl boyunca gelirlerden mahsupedilebilmektedir. Grup’un ertelenmiş vergi varlığı tanımlanmayan geçmiş yıl zararlarının vadesiaşağıdaki şekilde sona erecektir:


2018’de sonlanan - 8412019’da sonlanan 1,334 1,3342020’de sonlanan 3,709 3,7092021’de sonlanan 989 9892022’de sonlanan 974 9742023’de sonlanan 2,104 -

Toplam 9,110 7,847

18. Diğer varlıklar ve yükümlülükler

31 Aralık 2018 ve 2017 tarihi itibarıyla, diğer dönen varlıkların detayı aşağıdaki gibidir:


Devreden katma değer vergisi (“KDV”) 3,162 1,810Diğer 70 130

Toplam 3,232 1,940

31 Aralık 2018 ve 2017 tarihi itibarıyla, diğer kısa vadeli yükümlülüklerin detayı aşağıdaki gibidir:


Ödenecek vergi ve fonlar 1 1

Toplam 1 1



(57)

19. Borçlanmalar

31 Aralık 2018 ve 2017 tarihleri itibarıyla, borçlanmaların detayı aşağıdaki gibidir:

31 Aralık 2018 31 Aralık 2017Kısa vadeli borçlanmalarKısa vadeli krediler 561,561 1,284,473Uzun vadeli kredilerin kısa vadeli kısmı 55,400 25,148İhraç edilen menkul kıymetler - 118,255Finansal kiralama yükümlülükleri - 283

616,961 1,428,159

Uzun vadeli borçlanmalarUzun vadeli krediler 18,019 51,486

18,019 51,486

Toplam 634,980 1,479,645

a) Alınan Krediler


Sabit faizliDeğişken

faizli Toplam Sabit faizliDeğişken

faizli Toplam

1 yıla kadar 561,561 55,400 616,961 1,284,473 25,148 1,309,6211 yıldan fazla - 18,019 18,019 - 51,486 51,486

Toplam 561,561 73,419 634,980 1,284,473 76,634 1,361,107

Şartlar ve geri ödeme planları

31 Aralık 2018 tarihi itibarıyla, borçlanmaların itfa planları aşağıdaki gibidir:

Nominal Vade KayıtlıPara birimi faiz oranı (%) Tarihi Değeri

Teminatlı banka kredileri ABD Doları 3,7 - 5,7 2019-2020 73,419Teminatsız banka kredileri TL 24-35 2019 561,561

Toplam 634,980

31 Aralık 2017 tarihi itibarıyla, borçlanmaların itfa planları aşağıdaki gibidir:

Nominal Vade KayıtlıPara birimi faiz oranı (%) Tarihi değeri

Teminatlı banka kredileri ABD Doları 3,7 - 5,7 2018 25,148Teminatsız banka kredileri TL 13,5 - 18,3 2018 1,284,473Teminatsız banka kredileri ABD Doları 3,7 - 5,7 2018-2020 51,486

Toplam 1,361,107



(58)

19. Borçlanmalar (devamı)

Kullanılan kredilere istinaden Grup’un sahip olduğu yatırım amaçlı gayrimenkuller üzerinde 131,523 TL(31 Aralık 2017: 94,298 TL) tutarında ipotek bulunmaktadır. Krediler ile ilgili verilen teminat ve ipoteklereilişkin bilgiler dipnot 23’te sunulmuştur.

31 Aralık 2018 itibarıyla dövizli kredilerin 73,419 TL’si değişken faizli olup, faiz oranı USD Libor +4,65’dir(31 Aralık 2017: 18,860 TL, USD Libor +4,65).

Kredilerin yıllık bazda geri ödeme planları aşağıda gösterilmiştir:


2018 - 1,309,6212019 616,961 12,9192020 18,019 38,567

Toplam 634,980 1,361,107

b) İhraç edilen menkul kıymetler

31 Aralık 2018 ve 2017 itibarıyla, kısa vadeli ihraç edilen menkul kıymetlerin detayı aşağıdaki gibidir:


Sabit faizli bono - 115,803Değişken faizli tahviller - -Dönem faiz reeskontları- bono - 2,452Dönem faiz reeskontları- tahvil - -

Toplam - 118,255

Söz konusu tahvillerle ilişkin bilgiler aşağıdaki gibidir:

31 Aralık 2017

ISINCODEPara

Birimi Vade Faiz TürüFaiz

OranıNominal

Değeri Defter Değeri

TRFKPTL61812 TL 2018 Sabit %15.75 45,000 42,167TRFKPTL41814 TL 2018 Sabit %15.84 79,500 76,088

Toplam 124,500 118,255

c) Finansal kiralama yükümlülükleri

31 Aralık 2018 ve 2017 tarihleri itibarıyla, finansal kiralama yükümlülüklerinin vade yapısı aşağıdakigibidir:

31 Aralık 2018 31 Aralık 2017Yapılacak minimum finansal kiralama

ödemelerinin raporlama dönemiitibarıyla defter değeri

Yapılacak minimum finansalkiralama ödemelerinin raporlama

dönemi itibarıyla defter değeri

0-1 yıl arası - 2831-2 yıl arası - -

Toplam - 283

Finansal araç türleri itibarıyla maruz kalınan likidite ve piyasa risklerine ilişkin analiz dipnot 26’tebelirtilmiştir.



(59)

20. Diğer alacak ve borçlar

Kısa vadeli diğer alacaklar

31 Aralık 2018 ve 2017 tarihleri itibarıyla Grup’un kısa vadeli diğer alacaklarının detayı aşağıdaki gibidir:


İlişkili olmayan taraflardan diğer alacaklar 287 179

Toplam 287 179

İlişkili olmayan taraflardan diğer alacakların kırılımı aşağıdaki gibidir:


Diğer alacaklar 287 179

Toplam 287 179

Kısa vadeli diğer borçlar

31 Aralık 2018 ve 2017 tarihleri itibarıyla Grup’un kısa vadeli diğer borçlarının detayı aşağıdaki gibidir:


İlişkili taraflara diğer borçlar (dipnot 27) 4,902 8,600İlişkili olmayan taraflara diğer borçlar 646 2,328

Toplam 5,548 10,928

İlişkili olmayan taraflara diğer borçların kırılımı aşağıdaki gibidir:


Ödenecek vergi ve fonlar 140 83Alınan depozito ve teminatlar - 496Diğer (*) 506 1,749

Toplam 646 2,328

(*) 31 Aralık 2017 itibarıyla diğer borçların 1.698 TL tutarındaki kısmı İstanbul BüyükşehirBelediyesi’ne olan borçlardan oluşmaktadır.



(60)

21. Ertelenmiş gelirler

Kısa vadeli ertelenmiş gelirler

31 Aralık 2018 ve 2017 tarihleri itibarıyla Grup’un kısa vadeli ertelenmiş gelirlerinin detayı aşağıdakigibidir:


Gelecek aylara ait gelirler (*) 3,038 3,545

Toplam 3,038 3,545

(*) Peşin tahsil edilen faktoring komisyonlarından oluşmaktadır, dönemsel olarak gelire intikalettirilmektedir.

Uzun vadeli ertelenmiş gelirler

31 Aralık 2018 ve 2017 tarihleri itibarıyla Grup’un uzun vadeli ertelenmiş geliri bulunmamaktadır.

22. Peşin ödenmiş giderler

31 Aralık 2018 ve 2017 tarihleri itibarıyla Grup’un kısa vadeli peşin ödenmiş giderlerinin detayı aşağıdakigibidir:


Gelecek aylara ait giderler 721 586

Toplam 721 586

31 Aralık 2018 ve 2017 tarihleri itibarıyla Grup’un uzun vadeli peşin ödenmiş giderlerinin detayıaşağıdaki gibidir:


Gelecek yıllara ait giderler 198 109İş avansları (*) - 1,700

Toplam 198 1,809

(*) 31 Aralık 2017 itibarıyla Kapital Gayrimenkul Yatırımı Geliştirme ve İşletme A.Ş.’nin Ayazağa’dabulunan yatırımları için verdiği avanslardan oluşmaktadır.



(61)

23. Karşılıklar, taahhütler, koşullu varlık ve borçlar

Taahhütler, koşullu varlıklar ve borçlar

31 Aralık 2018 ve 2017 tarihleri itibarıyla Grup’un ana ortak ve konsolidasyon kapsamına dahil edilenortaklıklar için teminat, rehin ve ipotek (“TRİ”) pozisyonuna ilişkin tabloları aşağıdaki gibidir:

31 Aralık 2018 31 Aralık 2017Yabancı Para

Tutarı TL KarşılığıYabancı Para

Tutarı TL Karşılığı

A. Kendi tüzel kişiliği adına vermiş olduğu TRİ’lerin toplam tutarı 25,000 131,523 25,000 94,298B. Tam konsolidasyon kapsamına dahil edilen ortaklıklar lehine vermişolduğu TRİ’lerin toplam tutarı - - - -C. Olağan ticari faaliyetlerinin yürütülmesi amacıyla diğer 3, kişilerinborcunu temin amacıyla vermiş olduğu TRİ’lerin toplam tutarı - - - -D. Diğer verilen TRİ’lerin toplam tutarı - - - -

i. Ana ortak lehine vermiş olduğu TRİ’lerin toplam tutarı - - - -ii. B ve C maddeleri kapsamına girmeyen diğer grup şirketleri lehinevermiş olduğu TRİ’lerin toplam tutarı - - - -iii. C maddesi kapsamına girmeyen 3, Kişiler lehine vermiş olduğuTRİ’lerin toplam tutarı - - - -

Toplam TRİ 25,000 131,523 25,000 94,298

31 Aralık 2018 tarihi itibarıyla, Grup faktoring alacakları için 5,110,681 TL tutarında teminat almıştır (31Aralık 2017: 5,370,336 TL).


Kefalet 5,110,681 5,370,336

Toplam 5,110,681 5,370,336

Çalışanlara sağlanan faydalara ilişkin karşılıklar

31 Aralık 2018 ve 2017 tarihleri itibarıyla, çalışanlara sağlanan faydalar kapsamında karşılıklaraşağıdaki gibidir:

Kısa vadeli 31 Aralık 2018 31 Aralık 2017

İzin karşılığı 936 896

Toplam 936 896

Uzun vadeli 31 Aralık 2018 31 Aralık 2017

Kıdem tazminatı karşılığı 818 707

Toplam 818 707

Kıdem tazminatı karşılığı aşağıdaki açıklamalar çerçevesinde ayrılmaktadır.

Türkiye’deki mevcut iş kanunu gereğince, en az bir yıl hizmet verdikten sonra emeklilik nedeni ile iştenayrılan veya istifa ve kötü davranış dışındaki nedenlerle işine son verilen personele belirli miktardakıdem tazminatı ödemekle yükümlüdür. Ödenecek tazminat her hizmet yılı için bir aylık maaş tutarıkadardır ve bu miktar 31 Aralık 2018 tarihi itibarıyla 5,434 tam TL (31 Aralık 2017: 4,732 tam TL) ilesınırlandırılmıştır.

Kıdem tazminatı karşılığı yasal olarak herhangi bir fonlamaya tabi değildir.



(62)

23. Karşılıklar, taahhütler, koşullu varlık ve borçlar (devamı)

Grup yönetimi geçmiş deneyimlerinden edindiği bilgilere dayanarak kıdem tazminatı almaya hakkazanacak çalışanların hak kazandıkları menfaatleri, raporlama dönemi sonunda geçerli olan devlettahvili oranları kullanılarak iskonto işlemine tabi tutmuş ve indirgenmiş net değerleri üzerinden konsolidefinansal tablolarına yansıtmıştır. 31 Aralık 2018 ve 2017 tarihleri itibarıyla kıdem tazminatı karşılığıhesabının hareketi aşağıda sunulmuştur:


Açılış bakiyesi 707 1,008Faiz maliyeti 96 59Hizmet maliyeti 124 95Ödenen kıdem tazminatları (300) (271)Aktüeryal fark 191 (184)

Kapanış bakiyesi 818 707

Aktüeryal fark, faiz oranı ve beklenen maaş artış oranındaki değişim nedeniyle ortaya çıkmaktadır.Aktüeryal fark, diğer kapsamlı gelirde muhasebeleştirilmektedir.

24. Sermaye, yedekler ve diğer özkaynak kalemleri

Sermaye

Şirket’in 31 Aralık 2018 tarihi itibarıyla her biri 1 tam TL nominal değerde 50,000 adet hissesibulunmaktadır (31 Aralık 2017: 1 tam TL). 31 Aralık 2018 tarihi itibarıyla 50,000 tam TL tutarındakisermayenin tamamı ödenmiştir.

31 Aralık 2018 ve 2017 tarihleri itibarıyla Şirket’in ortaklık yapısı ve ortakların payları aşağıdaki gibidir:

31 Aralık 2018 31 Aralık 2017Hissedarlar TL % TL %

Vedat Sadioğlu 26 51.50 23 46Raşel Sadioğlu 14 28.25 12 24Roza Sadioğlu 5 10 5 10Claudia Sadioğlu 5 10 5 10Moris Sadioğlu - 0.25 5 10

Toplam 50 100 50 100

31 Aralık 2018 ve 2017 tarihleri itibarıyla Şirket hisseleri üzerinde herhangi bir rehin yoktur.

Kardan Ayrılan Kısıtlanmış Yedekler

Türk Ticaret Kanunu’na göre, yasal yedek akçeler, birinci ve ikinci tertip yasal yedek akçelerdenoluşmaktadır. Birinci tertip yasal yedek akçeler, Şirket sermayesinin yüzde 20’sine ulaşıncaya kadaryasal dönem karının yüzde 5’i oranında ayrılmaktadır. İkinci tertip yasal yedek akçeler, kar dağıtımıyapıldığı durumlarda Şirket sermayesinin yüzde 5’ini aşan tüm nakit kar payı dağıtımlarının %10’uoranında ayrılmaktadır. Birinci ve ikinci yasal yedek akçeler, toplam sermayenin yüzde 50’sini aşmadığısürece dağıtılamazlar; ancak ihtiyari yedek akçelerin tükenmesi halinde zararların karşılanmasındakullanılabilirler. 31 Aralık 2018 tarihi itibarıyla, Grup’un yasal yedekler toplamı 41,719 TL’dir (31 Aralık2017: 33,296 TL).

Ortak kontrole tabi işletmeleri içeren birleşmelerin etkisi

Kapital Menkul Değerler A.Ş. ile Kapital Faktoring A.Ş.’nin birleşmesi sonucu ortak kontrole tabiişletmeleri içeren birleşmelerin etkisi negatif 1,255 TL’dir (31 Aralık 2017: 1,255 TL).



(63)

25. Finansal araçlar ve finansal araçlardan kaynaklanan risklerin niteliği ve düzeyi

Grup, finansal araçların kullanımına bağlı olarak aşağıdaki risklere maruz kalabilmektedir:

· Kredi riski· Likidite riski· Piyasa riski

Grup’un genel risk yönetimi programı finansal piyasaların değişkenliğine ve muhtemel olumsuz etkilerinGrup’un finansal performansı üzerindeki etkilerini asgari seviyeye indirmeye yoğunlaşmaktadır. Grupmaruz kaldığı çeşitli risklerden korunma amacıyla zaman zaman türev finansal araçlardan sınırlı olarakyararlanmaktadır.

Finansal risk yönetimi, Grup’un belirlediği genel esaslar dahilinde kendi Yönetim Kurulları tarafındanonaylanan politikalar çerçevesinde her bir bağlı ortaklık tarafından uygulanmaktadır.

Kredi riski

Grup faktoring işlemlerinden dolayı kredi riskine maruz kalmaktadır. Kapital Faktoring’in İcra Komitesikredi riskinin yönetiminden sorumludur. Grup finansal varlıkları için belirli miktarda teminat talepetmektedir. Kredi risk yönetiminde ağırlıklı olarak kredi tahsis öncesi ve kredi izleme öncesi yöntemlergeliştirilmiş olup yönetimin mevcut bir kredi politikası vardır ve kredi riski sürekli olarak takip edilmektedir.Kredi tahsis kıstaslarını taşımayan firmalar ile kredi ilişkisi başlatılmamaktadır. Kredi komitesi yetkilerinegöre talep edilen tüm kredi teklifleri değerlendirilmektedir. Bununla birlikte tahsis edilmiş kredilerinizlemesine yönelik olarak erken uyarı sistemleri geliştirilmiş olup dönemler itibari ile ilgili çalışmalar vemüşteri kredibilitesi ölçümlemesi de yapılmaktadır. Kredi komitesi her hafta toplanmakta olup kredideğerlendirmeleri yapmaktadır. Öte yandan, Kapital Faktoring’in kredi riskini takip etmek amacıylakullanmakta olduğu özel bir bilgisayar programı da mevcuttur.

Grup’un maksimum kredi riski, konsolide finansal tablolardaki finansal varlıkların kayıtlı değerleriylesınırlıdır.



(64)

25. Finansal araçlar ve finansal araçlardan kaynaklanan risklerin niteliği ve düzeyi (devamı)

Grup’un finansal varlıklarının maruz kaldığı kredi riskleri aşağıda belirtilmiştir.

FİNANSAL ARAÇ TÜRLERİ İTİBARIYLA MARUZ KALINAN KREDİ RİSKLERİAlacaklar

Ticari Alacaklar Diğer Alacaklarİlişkili Diğer İlişkili Diğer Bankalardaki Menkul Faktoring

31 Aralık 2018 Taraf Taraf Taraf Taraf Mevduat Değerler Alacakları DiğerRaporlama dönemi sonu itibarıyla maruz kalınan azami kredi riski (A+B+C+D) - - - 287 7,162 - 1,330,447 -- Azami riskin teminat, vs ile güvence altına alınmış kısmı - - - - - - - -A, Vadesi geçmemiş ya da değer düşüklüğüne uğramamış finansal varlıkların net defter değeri - - - 287 7,162 - 1,326,610 -B, Vadesi geçmiş ancak değer düşüklüğüne uğramamış varlıkların net defter değeri - - - - - - 2,974 -C, Değer düşüklüğüne uğrayan varlıkların net defter değerleri - - - - - - 863 -- Vadesi geçmiş (brüt defter değeri) - - - - - - 45,688 - - Değer düşüklüğü (-) - - - - - - 44,825 -- Net değerin teminat, vs ile güvence altına alınmış kısmı - - - - - - - -- Vadesi geçmemiş (brüt defter değeri) - - - - - - - - - Değer düşüklüğü (-) - - - - - - - -- Net değerin teminat, vs ile güvence altına alınmış kısmı - - - - - - - -D, Bilanço dışı kredi riski içeren unsurlar - - - - - - - -

31 Aralık 2017Raporlama dönemi sonu itibarıyla maruz kalınan azami kredi riski (A+B+C+D) - 195 - 179 4,086 809 2,060,398 -- Azami riskin teminat, vs ile güvence altına alınmış kısmı - - - - - - - -A, Vadesi geçmemiş ya da değer düşüklüğüne uğramamış finansal varlıkların net defter değeri - 195 - 179 4,086 809 2,059,405 -B, Vadesi geçmiş ancak değer düşüklüğüne uğramamış varlıkların net defter değeri - - - - - - 993 -C, Değer düşüklüğüne uğrayan varlıkların net defter değerleri - - - - - - - -- Vadesi geçmiş (brüt defter değeri) - - - - - - 37,604 - - Değer düşüklüğü (-) - - - - - - 37,604 - - Net değerin teminat, vs ile güvence altına alınmış kısmı - - - - - - - -- Vadesi geçmemiş (brüt defter değeri) - - - - - - - - - Değer düşüklüğü (-) - - - - - - - - - Net değerin teminat, vs ile güvence altına alınmış kısmı - - - - - - - -D, Bilanço dışı kredi riski içeren unsurlar - - - - - - - -

(*) Bu alan tabloda yer alan A, B, C ve D satırlarının toplamını ifade etmektedir, Söz konusu tutarın belirlenmesinde alınan teminatlar gibi, kredi güvenilirliğinde artış sağlayan unsurlar dikkatealınmamıştır.

(**) 31 Aralık 2018 ve 2017 tarihleri itibarıyla vadesi geçmemiş veya değer düşüklüğüne uğramamış ve koşulları yeniden görüşülmüş bulunan ticari alacakların kredi kalitesine ilişkin açıklamalardipnot 15’te belirtilmiştir.

(***) 31 Aralık 2018 ve 2017 tarihleri itibarıyla vadesi geçmiş ancak değer düşüklüğüne uğramamış varlıkların yaşlandırmasına ilişkin açıklamalar vadesi geçmiş ancak değer düşüklüğüne uğramamışticari alacaklar yaşlandırma analizi tablosunda belirtilmiştir.



(71)


Vadesi geçmiş ancak değer düşüklüğüne uğramamış ticari alacaklar için yaşlandırma analizi

31 Aralık 2018 ve 2017 tarihleri itibarıyla vadesi geçmiş ancak değer düşüklüğüne uğramamışalacakların yaşlandırması aşağıdaki gibidir:

31 Aralık 2018

AlacaklarTicari

alacaklarDiğer

alacaklarFaktoringalacakları

Vadesi üzerinden 1-30 gün geçmiş - - -Vadesi üzerinden 1-3 ay geçmiş - - -Vadesi üzerinden 3-12 ay geçmiş - - 2,974Vadesi üzerinden 1-5 yıl geçmiş - - -Vadesini 5 yıldan fazla geçmiş - - -Teminat vb. ile güvence altına alınmış kısmı - - 2,974

31 Aralık 2017

AlacaklarTicari

alacaklarDiğer

alacaklarFaktoringalacakları

Vadesi üzerinden 1-30 gün geçmiş - - -Vadesi üzerinden 1-3 ay geçmiş - - -Vadesi üzerinden 3-12 ay geçmiş - - 993Vadesi üzerinden 1-5 yıl geçmiş - - -Vadesini 5 yıldan fazla geçmiş - - -Teminat vb. ile güvence altına alınmış kısmı - - 993

Likidite riski

Likidite riski, Grup’un ileri tarihlerdeki finansal yükümlülüklerini karşılayamaması riskidir. Grup’un likiditeriski, mevcut ve ilerideki muhtemel borç gereksinimlerinin normal koşullarda ya da kriz durumlarındafonlanabilmesi için çeşitli finansal kuruluşlardan Grup’u zarara uğratmayacak ya da itibarınızedelemeyecek şekilde yeterli finansman olanakları temin edilerek yönetilmektedir.

Grup’un 31 Aralık 2018 ve 31 Aralık 2017 tarihleri itibarıyla tahmini faiz ödemeleri dahil olmak üzerefinansal yükümlülüklerin ödeme planına göre belirlenmiş vadeleri aşağıdaki gibidir:



(66)


31 Aralık 2018

Sözleşme uyarınca vadelerKayıtlıdeğeri

Sözleşmeuyarınca nakit

çıkışlar toplamı3 aydan

kısa3-12

ay arası1-5 yılarası

5 yıldanuzun

Türev olmayan finansalyükümlülüklerBorçlanmalar 634,980 665,249 439,680 206,992 18,577 -Faktoring borçları 12,356 12,356 12,356 - - -Türev finansal yükümlülüklerTürev nakit girişler - (2,436) (844) (1,592) - -Türev nakit çıkışlar 784 3,030 1,077 1,953 784 -

Toplam 648,120 678,199 452,269 207,353 19,361 -

31 Aralık 2017

Sözleşme uyarınca vadelerKayıtlıdeğeri

Sözleşmeuyarınca nakit

çıkışlar toplamı3 aydan

kısa3-12

ay arası1-5 yılarası

5 yıldanuzun

Türev olmayan finansalyükümlülüklerBorçlanmalar 1,361,107 1,414,358 1,143,250 194,805 76,303 -İhraç edilen tahviller 118,255 124,500 - 124,500 - -Faktoring borçları 8,516 8,516 8,516 - - -Finansal kiralama yükümlülükleri 283 288 44 244 - -Türev finansal yükümlülüklerTürev nakit girişler (809) (60.746) (30.806) (27.703) (2.237) -Türev nakit çıkışlar 934 58.474 30.260 26.220 1.994 -

Toplam 1,488,286 1,547,787 1,151,883 319,599 76,305 -

Piyasa riski

Piyasa riski; döviz kurları, faiz oranları veya menkul kıymetler piyasalarında işlem gören enstrümanlarınfiyatları gibi para piyasasındaki değişikliklerin Grup’un gelirinin veya sahip olduğu finansal varlıklarındeğerinin değişmesi riskidir. Piyasa riski yönetimi, piyasa riskine maruz kalmayı kabul edilebilir sınırlardahilinde kontrol ederken, getiriyi optimize etmeyi amaçlamaktadır.



(67)


(i) Kur riski

Grup, yabancı para cinsinden yaptığı işlemler ve yabancı faaliyetlerdeki yatırımları nedeniyle kur riskinemaruz kalmaktadır. Bu risk, yönetim kurulunca yapılan düzenli toplantılarda takip edilmektedir. Grup’undöviz pozisyonu yönetim kurulu tarafından önerilen ve yönetim kurulu tarafından onaylanmış limitlerdahilinde pozisyon alınması ve gerektiğinde türev araçlar kullanılması suretiyle yönetilmektedir.

Grup, geçerli para birimi olan TL’den farklı olan bir para biriminden yaptığı satışlar ve satın almalar veborçlanmalar nedeniyle kur riskine maruz kalmaktadır. Bu işlemlerde kullanılan başlıca para birimleriABD Doları ve Avro’dur.

Grup, konsolide finansal tablolarını TL olarak sunduğu için, konsolide finansal tablolar yabancı parabirimlerinin TL karşısındaki kur dalgalanmalarından etkilenmektedir.

31 Aralık 2018 tarihi itibarıyla, yabancı para cinsinden olan parasal varlık ve yükümlülük kalemleriaşağıdaki gibidir:

Toplam Bin ABD BinTL karşılığı Doları Avro

VarlıklarFaktoring alacakları (*) 3,030 576 -

Toplam varlıklar 3,030 576 -

YükümlülüklerBorçlanmalar (73,419) (13,956) -Ticari Borçlar (1,029) (196) -Toplam yükümlülükler (74,448) (14,152)

Alım satım amaçlı türev finansal araçlar (3,030) (576) -

Bilanço dışı pozisyon (3,030) (576) -

Net varlık/(yükümlülük) pozisyonu (74,448) (14,152) -

(*) Dövize endeksli faktoring alacakları bakiyesini ifade etmektedir.



(68)


31 Aralık 2017 tarihi itibarıyla, yabancı para cinsinden olan parasal varlık ve yükümlülük kalemleriaşağıdaki gibidir:

Toplam Bin ABD BinTL karşılığı Doları Avro

VarlıklarNakit ve nakit benzerleri 748 198 -Faktoring alacakları (*) 57,727 12,810 2,084

Toplam varlıklar 58,475 13,008 2,084

YükümlülüklerBorçlanmalar (75,721) (20,075) -Faktoring borçları (25) - (6)Finansal kiralama borçları (283) (5) (58)Ticari Borçlar (1,291) (296) (38)Toplam yükümlülükler (77,320) (20,376) (102)

Alım satım amaçlı türev finansal araçlar (58,474) (13,008) (2,084)

Bilanço dışı pozisyon (58,474) (13,008) (2,084)

Net varlık/(yükümlülük) pozisyonu (77,319) (20,376) (102)



(69)


31 Aralık 2018 tarihinde TL’nin aşağıdaki para birimleri karşısında yüzde 10 değerkaybetmesi/kazanması durumunda, vergi öncesi kar veya zarar ve özkaynak aşağıda gösterilentutarlarda artacaktır (azalacaktır). Bu analizde diğer değişkenlerin, özellikle faiz oranlarının, sabit kaldığıvarsayılmıştır. Analiz, 2017 yılı için de aynı bazda yapılmıştır.

Döviz kuru duyarlılık analizi tablosu31 Aralık 2018

Kar/(zarar)Yabancı paranın değer

kazanmasıYabancı paranın değer

kaybetmesiABD Doları’nın TL karşısında %10 değer kazanması/kaybetmesi halinde 1- ABD Doları net varlık/yükümlülüğü (7,445) 7,445 2- ABD Doları riskinden korunan kısım (-) - -3- ABD Doları net etki (1+2) (7,445) 7,445Avro’nun TL karşısında %10 değer kazanması/kaybetmesi halinde - - 4- Avro net varlık/yükümlülüğü - - 5- Avro riskinden korunan kısım (-) - -6- Avro net etki (4+5) - - 7- Diğer net varlık/yükümlülüğü - - 8- Diğer riskinden korunan kısım (-) - -9- Diğer net etki (7+8) - -TOPLAM (3+6+9) (7,445) 7,445

Döviz kuru duyarlılık analizi tablosu31 Aralık 2017

Kar/(zarar)Yabancı paranın değer

kazanmasıYabancı paranın değer

kaybetmesiABD Doları’nın TL karşısında %10 değer kazanması/kaybetmesi halinde 1- ABD Doları net varlık/yükümlülüğü (7,686) 7,686 2- ABD Doları riskinden korunan kısım (-) - -3- ABD Doları net etki (1+2) (7,686) 7,686Avro’nun TL karşısında %10 değer kazanması/kaybetmesi halinde 4- Avro net varlık/yükümlülüğü (46) 46 5- Avro riskinden korunan kısım (-) - -6- Avro net etki (4+5) (46) 46 7- Diğer net varlık/yükümlülüğü - - 8- Diğer riskinden korunan kısım (-) - -9- Diğer net etki (7+8) - -TOPLAM (3+6+9) (7,732) 7,732

(ii) Faiz oranı riski

Grup, faiz haddi bulunduran varlık ve yükümlülüklerin tabi olduğu faiz oranlarının değişiminin etkisindendoğan faiz oranı riskine açıktır. Grup bu riski faiz oranına duyarlı olan varlık ve yükümlülüklerinidengelemek suretiyle oluşan doğal tedbir ile yönetmektedir.

Grup’un faiz oranına duyarlı finansal araçlarının anapara tutarlarını gösteren tablo aşağıdaki gibidir:

31 Aralık 2018 31 Aralık 2017Değişken faizli finansal araçlar

Finansal yükümlülükler TL - 1,458Finansal yükümlülükler ABD Doları 73,419 18,859



(70)


31 Aralık 2018 tarihinde değişken faizli banka kredileri için faiz oranı 100 baz puan (%1) düşük olsaydı vediğer tüm değişkenler sabit kalsaydı, vergi ve kontrol gücü olmayan paylar öncesi kar 734 TL daha yüksekolacaktı (31 Aralık 2017: 203 TL).

Sermaye riski yönetimi

Grup, sermaye yönetiminde, bir yandan faaliyetlerinin sürekliliğini sağlamaya çalışırken, diğer yandanda borç ve özkaynak dengesini en verimli şekilde kullanarak karını arttırmayı hedeflemektedir. Grup’unsermaye yapısı; kredileri de içeren borçlar ve sırasıyla nakit ve nakit benzerleri, ödenmiş sermaye,yedekler ile geçmiş yıl karlarını içeren özkaynak kalemlerinden oluşmaktadır.

Yönetim kurulu, Grup’un net faaliyet gelirinin sermaye getirisini ve de temettü politikalarını takipetmektedir.

Grup, sermayeyi finansal borç/toplam özkaynaklar oranını kullanarak izler. Bu oran finansal borçlartoplamının toplam özkaynaklara bölünmesiyle bulunur. Finansal borçlar toplamı, uzun ve kısa vadelifinansal borçların tümünü, toplam özkaynaklar ise finansal durum tablosunda yer alan özkaynaklarkalemini kapsar.

31 Aralık 2018 ve 2017 tarihleri itibarıyla, Grup’un finansal borç/özkaynak oranı aşağıdaki gibidir:


Finansal borçlar toplamı (*) 648,120 1,489,095Eksi: Nakit değerler ve bankalar (9,270) (4,395)

Net finansal borç 638,850 1,484,700

Özkaynaklar toplamı 1,946,367 1,493,554

Borç/özkaynaklar oranı (%) %33 %99

(*) Finansal borçlar; borçlanmalar, finans sektörü faaliyetlerinden borçlar ve diğer finansalyükümlülükleri içerir.



(71)


Gerçeğe uygun değer-kayıtlı değer

31 Aralık 2018Kredi ve

alacaklar

Alım satımamaçlı elde

tutulan

Diğer finansalvarlık/

yükümlülüklerToplam

kayıtlı değerToplam gerçeğe

uygun değer

Nakit ve nakit benzerleri 9,270 - - 9,270 9,270Finans sektörü faaliyetlerinden alacaklar 1,330,447 - - 1,330,447 1,330,447Diğer alacaklar 287 - - 287 287

Toplam varlıklar 1,340,004 - - 1,340,004 1,340,004

Ticari borçlar - - 5,866 5,866 5,866Borçlanmalar - - 634,980 634,980 635,102Diğer finansal yükümlülükler - 784 - 784 784Finans sektörü faaliyetlerinden borçlar - - 12,356 12,356 12,356Diğer borçlar - - 5,548 5,548 5,548

Toplam yükümlülükler - 784 658,750 659,534 659,656

31 Aralık 2017Kredi ve

alacaklar

Alım satımamaçlı elde

tutulan

Diğer finansalvarlık/

yükümlülüklerToplam

kayıtlı değerToplam gerçeğe

uygun değer

Nakit ve nakit benzerleri 4,395 - - 4,395 4,395Finansal yatırımlar - 809 - 809 809Finans sektörü faaliyetlerinden alacaklar 2,060,398 - - 2,060,398 2,060,398Ticari alacaklar 195 - - 195 195Diğer alacaklar 179 - - 179 179

Toplam varlıklar 2,065,167 809 - 2,065,976 2,065,976

Ticari borçlar - - 5,278 5,278 5,278Borçlanmalar - - 1,479,645 1,479,645 1,480,186Diğer finansal yükümlülükler - 934 - 934 934Finans sektörü faaliyetlerinden borçlar - - 8,516 8,516 8,516Diğer borçlar - - 10,928 10,928 10,928

Toplam yükümlülükler - 934 1,504,367 1,505,301 1,505,842



(72)


Gerçeğe uygun değer açıklamaları

Grup, finansal araçların tahmini gerçeğe uygun değerlerini hali hazırda mevcut piyasa bilgileri ve uygundeğerleme yöntemlerini kullanarak belirlemiştir.

Grup yönetimi tarafından, ihraç edilen menkul kıymetler faiz oranlarının raporlama tarihine yakıntarihlerde yeniden fiyatlandırılmış olması nedeniyle ve bunlar dışında kalan kasa ve bankalardanalacaklar, faktoring alacakları ve diğer finansal varlıklar dahil olmak üzere etkin faizle iskonto edilmişmaliyet bedeli ile gösterilen finansal varlıkların ve yükümlülüklerin gerçeğe uygun değerlerininçoğunlukla kısa vadeli olmaları ve muhtemel zararların önemsiz miktarda olabileceği düşünülerek defterdeğerlerine yakın olduğu kabul edilmiştir. Borçlanmalar için gerçeğe uygun değer hesaplamasıyapılmıştır.

Gerçeğe uygun değerlemeler aşağıda belirtilen değerleme tekniklerinde kullanılan bilgilere dayanarakbelirlenen gerçeğe uygun değer hiyerarşisindeki değişik seviyelere kategorize edilmektedir.

• Seviye 1: Özdeş varlıklar veya borçlar için aktif piyasalardaki kayıtlı (düzeltilmemiş) fiyatla;• Seviye 2: Seviye 1’de yer alan kayıtlı fiyatlar dışında kalan ve varlıklar veya borçlar açısından

doğrudan (fiyatlar aracılığıyla) veya dolaylı olarak (fiyatlardan türetilmek suretiyle) gözlemlenebilirnitelikteki veriler ve

• Seviye 3: Varlık veya borçlara ilişkin olarak gözlemlenebilir piyasa verilerine dayanmayan veriler(gözlemlenebilir nitelikte olmayan veriler).

31 Aralık 2018 ve 2017 yılları itibarıyla alım satım amaçlı varlıkların ve yükümlülüklerin gerçeğe uygundeğer hiyerarşileri aşağıdaki gibidir:

31 Aralık 2018 Seviye 1 Seviye 2 Seviye 3 Toplam

Alım satım amaçlı türev finansal varlıklar - - - -Alım satım amaçlı türev finansal yükümlülükler - 784 - 784

Alım satım amaçlı hisse senetleri - - - -

31 Aralık 2017 Seviye 1 Seviye 2 Seviye 3 Toplam

Alım satım amaçlı türev finansal varlıklar - 809 - 809Alım satım amaçlı türev finansal yükümlülükler - 934 - 934

Alım satım amaçlı hisse senetleri - - - -

26. Finansal tabloları önemli ölçüde etkileyen ya da finansal tabloların açık, yorumlanabilir veanlaşılabilir olması açısından gereken diğer hususlar

Bulunmamaktadır.



(73)

27. İlişkili taraf açıklamaları

İlişkili taraf bakiyeleri

31 Aralık 2018 ve 2017 tarihleri itibarıyla, Grup’un ilişkili taraflarla olan bakiyeleri aşağıdaki gibidir:


Kısa vadeli diğer borçlar

Vedat Sadioğlu 1,816 3,138Moris Sadioğlu 1,500 2,600Raşel Sadioğlu 638 1,140Roza Sadioğlu 474 861Claudia Luce Sadioğlu 474 861

Toplam 4,902 8,600

Üst yönetim kadrosuna ait ücretler ve menfaatler toplamı:

31 Aralık 2018 tarihinde sona eren hesap döneminde, üst yönetime sağlanan ücret ve benzerimenfaatlerin toplam tutarı 3,734 TL (31 Aralık 2017: 3,490 TL)’dir.

28. Raporlama döneminden sonraki olaylar

Bulunmamaktadır.

Documents

Kapital Mali Yatırımlar Holding A.Ş. · Değerleme konusu taşınmaz, İstanbul ili, Koza Mahallesi, Esenkent – Bahçeşehir Yolu Caddesi, No: 22/A1 Dumankaya Modern Sitesi A1