SVEUČILIŠTE / UNIVERZITET „VITEZ“ TRAVNIK

FAKULTET POSLOVNE EKONOMIJE

SEMINARSKI RAD

FINANCIJSKI IZVJEŠTAJ - IZVJEŠTAJ O

NOVČANOM TOKU UZ KONKRETAN PRIMJER

Profesor: dr. Božo Vukoja

Asistent: Bojana Katić

Student: Admir Delić

Predmet: Financijsko izvještavanje

Smjer: Menadžment bankarstva financija i osiguranja

Travnik, april 2011. godine

SADRŽAJ

UVOD...........................................................................................................................3

1. IZVJEŠTAJ O NOVČANOM TOKU...........................................................4

2. METODE PRIKAZA GOTOVINSKIH IZVJEŠTAJA.............................5

2.1. Direktna metoda prikaza gotovinskih izvještaja.................................6

2.2. Direktna metoda prikaza gotovinskih izvještaja.................................7

Dodatak 1. Primjer primjene direktne metode izvještaja gotovinskih tokova...........11

Dodatak 2. Primjer primjene indirektne metode izvještaja gotovinskih tokova........12

ZAKLJUČAK...........................................................................................................13

LITERATURA...........................................................................................................14

2

UVOD

Iskoristite izvještaj o novčanom toku kao koristan alat za praćenje i upravljanje vašim poslovanjem.

Svjedoci smo vrlo rasprostranjene nelikvidnosti ekonomskog sistema gdje je naplata

potraživanja veoma otežana i neizvjesna. Uspješno upravljanje novčanim resursima

zbog toga je od velike važnosti za svaku kompaniju. Da bi mogli kvalitetno

upravljati novcem moramo imati tačne i pravovremene informacije.

Pojednostavljeno, novčani tok je priliv i odliv novčanih ekvivalenata. Izraz „Cash“

(gotovina ) u međunarodnoj terminologiji nije samo gotovinski novac već uključuje i

sav novac na žiro računu, u blagajni, potraživanja za depozite, čekove i sve ostale

instrumente koje možemo u kratkom roku pretvoriti u novac. Ovo je vrlo važno znati

jer mnogi griješe pa novcem smatraju samo fizički novac koji drže u ruci.

Upoznat ćemo se sa dvije metode sačinjavanja izvještaja o toku gotovine, direktna i

indirektna.

3

1. IZVJEŠTAJ O NOVČANOM TOKU

Slikovito možemo reći da je novčani tok „novčanik“ svakog poduzetnika u koji se

slijeva novac od naplata potraživanja i odlijeva uslijed plaćanja različitih obaveza.

Novac je ustvari ključni resurs koji pojedino trgovačko društvo „drži na životu“.

Izvještaj o novčanom toku omogućuje menadžmentu procjenu uspješnosti

upravljanja gotovinom kao i procjenu budućih tokova gotovine kako ne bi

eventualno došlo do blokade žiro računa. Uz to izvještaj o novčanom toku služi za

prijenos informacija menadžerima, investitorima, ali i kreditorima o prilivima i

odlivima novca tokom jednog obračunskog razdoblja.

Dakle, svrha izvještaja o tokovima novca je da tokom određenog razdoblja bilježi

novčane primitke i izdatke preduzeća.

Kada se upotrebaljava zajedno sa informacijama koje sadrže druga dva osnovna

financijska izvještaja1 i uz njih povezane bilješke, to bi trebalo pomoći finansijskom

menadžeru da ocijeni i identificira:

- Sposobnost kompanije da ostvaruje buduće neto novčane primitke iz

poslovanja kako bi mogla plaćati dugove, kamate i dividende

- Potrebe kompanije za eksternim finansiranjem

- Uzroke razlika između neto-dobiti i neto-toka novca iz poslovnih aktivnosti

- Učinke novčanog i nenovčanog investiranja i financijskih transakcija 2

Zadatak menadžera je ne samo ostvariti profitabilno poslovanje koje će rezultirati

neto dobitkom i rastom bogatstva dioničara nego i brzo pretvoriti neto dobitak u

gotovinu jer i visoko profitabilne, a nelikvidne kompanije, a ne samo one

neprofitabilne, odlaze u stečaj. Stoga menadžeri trebaju koristiti izvještaj o

gotovinskim tokovima za analizu tokova prošlog razdoblja i planiranje budućih.

Naime, izvještaj o gotovinskom toku daje informaciju o izvorima i upotrebi gotovine

tokom izvještajnog razdoblja, ali predstavlja i bazu za planiranje budućih

gotovinskih tokova i potrebu za financiranjem.

1 Izvještaj o toku sredstava i financijsko predviđanje

2 Najveći nedostatak izvještaja o toku novca je da su u njemu izostavljene važne nenovčane transakcije tekućeg razdoblja koje mogu uticati na tok novca budućih razdoblja

4

U izvještaju se tokovi klasificiraju prema aktivnostima, i to na tokove od:

- poslovne aktivnosti,

- investicijske aktivnosti,

- financijske aktivnosti.

Poslovne aktivnosti vezane su za tekuće poslovanje kompanije i računa bilanse koji

se odnose na kratkotrajnu imovinu i kratkoročne obaveze, te amortizaciju. Svrha ovih

aktivnosti je ostvarenje neto dobitka. Gotovina od poslovnih aktivnosti u

izvještajnom razdoblju razlikuje se od iznosa neto dobitka zbog promjene koje

nastaju u iznosima imovine i obaveza.

Investicijske aktivnosti rezultat su investiranja i dezinvestiranja u realnu imovinu, te

dugoročnog investiranja i dezinvestiranja u financijsku imovinu.

Financijske aktivnosti rezultat su prikupljanja novca za tekuće poslovanje i

investiranje kompanije, te servisiranja pritom preuzetih obaveza.

2. METODE PRIKAZA GOTOVINSKIH IZVJEŠTAJA

Izvještaj o gotovinskim tokovima objašnjava promjene u novcu specificiranjem onih

aktivnosti koje povećavaju novac i onih koje ga smanjuju.

Novčani gotovinski tokovi od poslovnih aktivnosti mogu se prikazati:

- direktnom metodom (prikazom glavnih grupa bruto novčanih

primitaka i izdataka),

- indirektnom metodom (na temelju bilansa i računa dobitka i gubitka).

5

2.1. Direktna metoda prikaza gotovinskih izvještaja

Primjeri obrasca Izvještaja o novčanom toku dati su tabeli 1. i tabeli 2.

Tabela 1.

U pogledu objektivnosti informacija i analiza gotovinskih tokova, prednost imaju

izvještaj priređen direktnom metodom, jer izvještaj priređen indirektnom metodom

polazi od neto dobitka - kategorije koja je rezultat primjene računovodstvenih

politika. Međutim, kad analitičaru nisu na raspolaganju interni podaci o prometu

novca i novčanih ekvivalenata za izradu izvještaja direktnom metodom, kao korisno

sredstvo analize ostaje ipak indirektna metoda.

6

2.2. Indirektna metoda prikaza gotovinskih izvještaja

Da bi se izradilo izvješče indirektnom metodom, potrebno je koristiti podatke iz

računa dobitka i gubitka za promatrano razdoblje, te podatke iz početne i završne

bilanse za dato razdoblje. Gotovinski tokovi (primici i izdaci) proizlaze ili iz neto

dobitka, ili iz promjena imovine i obaveza. Stoga se pozicije bilanse, odnosno

promjene bilansnih stavki (početna - konačna bilansa) klasificiraju na one koje

predstavljaju izvor ili upotrebu sredstva i potom unose u izvještaj prema vrstama

aktivnosti.

Tabela 2.

7

Pri tome se koriste osnovna pravila gotovinskih tokova:

- Povećanje (smanjenje) imovine = Upotreba ( izvor ) gotovine

- Povećanje (smanjenje) obaveza = Izvor ( upotreba ) gotovine

Iz toga slijedi da su izvori gotovine.

- uzimanje bankarskih kredita,

- zadržavanje zarada,

- nova emisija dionica,

- prodaja imovine,

- naplata (sniženje) potraživanja.

Upotreba gotovine odražavaju.

- stjecanje dugotrajne imovina,

- povećanje zaliha,

- otplata duga,

- sniženje pasivnih vremenskih razgraničenja,

- otkup vlastitih dionica.

Novac (gotovina) iz poslovnih aktivnosti indirektnom metodom računa se:

- uzimanjem neto dobitka (čije stvaranje je cilj poslovnih aktivnosti),

- dodavanjem negotovinskih izdataka koji su umanjili neto dobitak- tj.

- amortizacije za razdoblje (koja se dobija iz odnosa akumulirane amortizacije

na početku i na kraju razdoblja),

- korigiranjem za rezultat promjena tekućih računa (imovine i obaveza)

bilance.

Gotovinski tok iz investicijskih aktivnosti kod realne imovine (oprema, postrojenja,

poslovni objekti) računa se iz promjene imovine po bruto vrijednosti (jer neto

podatak uključuje amortizaciju koja je uključena u tijekove od poslovnih aktivnosti).

8

Gotovinski tok iz financijskih aktivnosti uključuje aktivnosti vezane za promjenu

razine zaduženosti (kredit, emisija/otplata kreditnih vrijednostnica), emisiju/stjecanje

vlastitih dionica i isplatu dividendi.

Efekt promjene vlastitog kapitala (dioničke glavnice) na gotovinske tokove ne

prikazuje se direktno, već preko triju kategorija; preko neto dobitka za razdoblje koji

uvećava vlastiti kapital (izvor gotovine iz poslovanja), te emitiranih dionica (izvor

gotovine iz financijskih aktivnosti) i isplaćenih dividendi (upotreba gotovine kod

financijskih aktivnosti). Promjena salda gotovine i utrživih (likvidnih) vrijednosnica

(gotovinskih ekvivalenata) nije uključena niti u jedan od tri dijela gotovinskog

izvješća. Ova promjena prikazuje se zajedno odnosno mora odgovarati zbirnoj

vrijednosti neto tijeka gotovine iz svih triju aktivnosti.

Izrada i analiza izvještaja o novčanom toku pruža nam važne informacije o

rezultatima upravljanja novčanim resursima te sposobnosti u savladavanju rizika

poslovanja kroz osiguravanje likvidnosti i solventnosti trgovačkog društva. Uz to

daje nam ključne informacije za procjenu kvalitete zarada, stepenu obnovljivosti

poslovnih resursa te stepenu konkurentnosti na tržištu. Ocjena uspješnosti

upravljanja novčanim tokovima u praksi se najčešće izvodi na temelju horizontalne

analize 3 te na temelju odnosa neto novčanih tokova i ukupnih prihoda.

3 Pod horizontalnom analizom podrazumijeva se usporedba rezultata neto novčanih tokova tekućeg razdoblja u odnosu na prethodno razdoblje.

9

Dodatak 1. Primjer primjene direktne metode izvještaja gotovinskih tokova

Iz ovog primjera proizlazi da je razlika između ukupnih novčanih primitaka ili priliva

i ukupnih novčanih izdataka ili odliva novca u obračunskom periodu (2009.god)

414.000 KM, odnosno to je ujedno i stanje novca i novčanih ekvivalenata na kraju

obračunskog perioda. Kako je stanje novca i novčanih ekvivalenata na početku

perioda iznosilo 1.120.000 KM, to je u 2009. zabilježeno smanjenje novca i novčanih

ekvivalenata za 706.000 KM.

10

Dodatak 2. Primjer primjene indirektne metode izvještaja gotovinskih tokova

Iz primjera izračuna novčanog tijeka po direktnoj metodi proizlazi da je novčani tok

od poslovnih aktivnosti negativan i iznosi 4.491.000 KM, dok je pozitivan iz

investicijskih aktivnosti u iznosu od 615.000 KM i financijskih aktivnosti 4.290.000

KM. Prema tome, i u ovom slučaju neto-novčani tok u 2009. iznosi 414.000 KM.

Kako je stanje novca i novčanih ekvivalenata na početku te godine iznosilo

1.120.000 KM, a na kraju 414.000 KM to znači da je u 2009. ostvaren negativan

novčani tok novca i novčanih ekvivalenata u iznosu od 706.000 KM.4

ZAKLJUČAK

4 Preuzeto sa http://www.effect-dubrovnik.com

11

Glavna korist izvještaja o tokovima novca je da korisnik dobiva prilično detaljnu

sliku poslovnih, investicijskih i financijskih transakcija kompanije koje uključuju

novac. To razdvajanje tokova novca na tri djela pomaže korisniku u ocjenjivanju

tekućih i potencijalnih budućih prednosti i slabosti komapnije.

Snažno, interno stvaranje poslovnih sredstava, tokom vremena, smatra se dobrim

znakom. Loši bi tokovi novca trebali potaknuti analitičara da provjeri opasan rast

potraživanja ili zaliha. Čak ni jaki tokovi novca iz poslovne aktivnosti nisu dovoljni

za osiguranje uspjeha.

Korisnici izvještaj moraju vidjeti do koje mjere poslovna sredstva finansiraju

potrebne investicije, smanjenje zaduženja i dividende. Prejako oslanjanje na eksterne

novčane izvore za podmirivanje cikličnih potreba može biti znak opasnosti. Ukratko,

izvještaj o tokovima gotovine predstavlja bogat izvor informacija. Teškoća je s tim

izvještajem da se mora upotrebljavati zajedno sa ostalim izvještajima i bilješkama

kako bi osiguralo stvarno razumijevanje.

Iako je kod nas novčani tok temeljni financijski izvještaj za velike i srednje

poduzetnike, njegova važnost, osobito u financijskom upravljanju još uvijek nije

prihvaćena. Doduše, sa stajališta historijskih podataka o poslovanju, novčani tok

može poslužiti kao neki, ali ne uvijek pouzdani pokazatelj budućnosti poduzetnika, s

obzirom na promjenljive i rizične uvjete u kojima se on ostvaruje. Međutim, od

ključne je važnosti novčani tok za prognoziranje budućih poslovnih učinaka,

financijskog položaja, planiranja obrtnih sredstava i likvidnosti

12

LITERATURA:

Frane Z. Negro, FINANCIJSKI MANAGEMENT, Visoka škola za turizam, Šibenik,

2001. godine

John M., James C. Van Horne, OSNOVE FINANCIJSKOG MENADŽMENTA, Mate

d.o.o., Zagreb, 2002. godine, 9 izdanje

Internet:

http://www.effect-dubrovnik.com - primjeri

13