上市公司互动周刊irm.p5w.net/gszz/hdzk/017.pdf天齐锂业答：电池级氢氧化锂和电池级碳酸锂均为合成锂电池正极材料的基础性原材料，具体

国内首个上市公司与投资者“在线互动交流”的网络平台

敬请阅读最后一页免责声明上市公司互动周刊上市公司互动周刊上市公司互动周刊上市公司互动周刊 ((((总第总第总第总第 17171717期期期期))))

2011 年 7 月 11 日星期一

�：[email protected]

�：0755-83976246上市公司互动周刊

（2011 年 7 月 4日-7 月 10 日）

� 备受瞩目的"第二届中国基金投资者网上集体接待日"活动于 2011 年 7 月 8 日成功

举行。本次活动最大的亮点是国内所有公募基金公司全部参加本次活动。本期投资者

对上市公司提问数、上市公司回复数、上市公司回复率最多的公司如下：

提问数量最多（前五名）（数据截止时间：7 月 10 日 17：00）

排名股票代码股票简称提问数（个）

1 002446 盛路通信 702 002424 贵州百灵 57

3 000505 ST珠江 554 002442 龙星化工 465 002585 双星新材 42

答复数量最多（前五名）

排名股票代码股票简称回复数（个）

1 002446 盛路通信 702 002424 贵州百灵 633 000655 金岭矿业 55

4 002442 龙星化工 445 002585 双星新材 44

答复率最多（前五名）

排名股票代码股票简称答复率（%）

1 000738 中航动控 100%

2 002397 梦洁家纺 100%

3 300067 安诺其 100%

4 002499 科林环保 100%

5 002333 罗普斯金 100%

互动之星互动之星互动之星互动之星

答:答:

一周综述

盛路通信

本周被“投资者互动平台”评选为互动之星的上市公司为盛路通信

公司在本周共计回答投资者提问 70条。

mailto:[email protected]



■ 热点之一热点之一热点之一热点之一::::国际巨头产品提价，比亚迪国内国际巨头产品提价，比亚迪国内国际巨头产品提价，比亚迪国内国际巨头产品提价，比亚迪国内 AAAA股上市，引发锂概念股票股上市，引发锂概念股票股上市，引发锂概念股票股上市，引发锂概念股票

暴涨！暴涨！暴涨！暴涨！

背景资料：锂作为一个元素，真正让人接触较多的还是近些年的新能源电池兴起。两大国际锂

产品龙头供应商德国 Chemetall 锂业和美国 FMC 锂业分别于 6 月 17 日和 23 日宣布,从 7 月 1 日起

对其锂产品进行提价,提价幅度均在 20%左右。这让人对涉锂企业的业绩产生好的预期。而国内比亚

迪公司于 2011 年 6 月 30 日在深圳证券交易所的中小板块上市，当天大涨 41.39%，带动同板块的天

齐锂业、赣锋锂业出现涨停，成为引发国内锂概念股上涨的导火索。锂产品提价、比亚迪和天齐锂

业等股票在短期的暴涨，引发投资者对锂概念强烈关注。

天齐锂业（002466）

投资者问:两大国际锂产品龙头供应商德国 Chemetall 锂业和美国 FMC 锂业分别于 6月 17日和

23 日宣布,从 7 月 1 日起对其锂产品进行提价,提价幅度均在 20%左右。请问此次提价是会利好公司

业绩还是会抑制锂产品需求，影响公司业绩？

天齐锂业答：FMC 和 Chemetall 此次提价对市场供求关系和公司业绩的影响尚未显现。敬请关

注本公司相关公告，注意投资风险。

投资者问:问贵司天齐锂业电池级氢氧化锂与碳酸锂在锂电池用途有什么不同,指普法一下.

2011年07月04日氢氧化锂价格 2011-07-04 中国化工原料网氢氧化锂 99% 电池级四川天齐一水

全国 41000 0 11-07-04 氢氧化锂 56% 工业级江苏宏利一水全国 37500 0 11-07-04 氢氧化锂 56%

工业级赣锋锂业一水全国 37000 0 11-07-04 氢氧化锂 56% 工业级新余东鹏一水全国 39500 0

11-07-04 氢氧化锂 56% 工业级四川国锂一水全国 39500 0 11-07-04 氢氧化锂 56% 工业级阿坝

广盛锂业一水全国 37000 0 11-07-04 氢氧化锂 56% 工业级中信国安锂业一水全国 37500 0

11-07-04 氢氧化锂 56% 工业级新疆锂业一水全国 37000 0 11-07-04 氢氧化锂 56% 工业级四川

天齐一水全国 36500 0 11-07-04 氢氧化锂 56% 工业级西藏矿业一水全国 35000 0

天齐锂业答：电池级氢氧化锂和电池级碳酸锂均为合成锂电池正极材料的基础性原材料，具体

选用哪一种由锂电池正极材料生产商根据生产工艺流程而定。

投资者问:天齐锂业目前电池级碳酸锂产能有多少？电池级碳酸锂市价多少钱一吨？

天齐锂业答：本公司目前电池级碳酸锂产能为 7500 吨。电池级碳酸锂市价普遍在 3.6－3.8 万

元/吨。

互动热点



投资者问:天齐锂业二〇一一年二月十七日公告编号 2011-002:为巩固公司核心产品—电池

级碳酸锂的市场地位，进一步增强公司盈利能力，公司加快了“新增年产 5,000 吨电池级碳酸锂和

1,500 吨无水氯化锂技改扩能项目”的建设进度。截至本公告日，公司先期建设的新增年产 5,000

吨电池级碳酸锂项目已经顺利建成并即将投入试运行，竣工决算等相关工作正在办理之中。该项目

建成投产后,公司电池级碳酸锂最大产能将达到 9500 吨/年。公司将重点做好正式投产前的各项准

备工作，争取早日产生效益。敬请告知截止今曰该募集资金投资项目现在实施进展情况如何？是否

还在试生产当中,还是巳经投产.期待交流当中.

天齐锂业答：截止目前，公司“新增年产 5,000 吨电池级碳酸锂项目”处于试生产阶段，尚未

正式投产。

投资者问:请问贵司：1、有无继续收购上游资源的计划，特别是盐湖资源；2、贵司对提高产

品品质有无后续计划；3、贵司有无继续扩大产能的计划，4、贵司产品成本与国际大企业比较是否

具备优势。

天齐锂业答：1、资源储备一直是公司努力在做的工作，在错拉锂矿的基础上公司也在做甲基

卡范围内锂矿资源整合。在国外公司也在寻求锂矿资源基地。2、提高产品品质一直是公司孜孜以

求的，公司产品品质是得到客户认可的。目前公司正在进行产品结构调整，努力进行高纯碳酸锂等

产品的市场拓展。3、公司扩产计划将根据市场需求而定，今年正在抓紧建设 4000 吨氢氧化锂、技

术中心二期（磷酸铁锂扩试生产）建设。4、国外全部为卤水提锂，主要生产工业级产品，电池级

和高纯需要再提纯，我们无法取得国外的制造成本可靠数据，但卤水提锂为其副产品，因此难以单

线扩产，否则成本会很高，矿石提锂由于成份简单，可以直接生产电池级产品，工艺灵活，因此成

本控制较好。根据我们的推算，在电池级产品上，矿石提锂具有优势，在工业级上，卤水目前具有

成本优势。

投资者问:董秘您好:我看了一财网一遍报告才在 2 曰买入天齐锂业,文章大概:(天齐锂业：产

品销售量价齐升买入作者张帅来源国金证券 2011-07-01 14:30 公司是国内碳酸锂行业龙头

企业，占据锂产业链最稳定的盈利位置：公司上市以来积极扩大碳酸锂等锂产品产能，到 2011 年

底各类锂产品合计产能将接近 1.5 万吨，全年销量预计将达 1.2 万吨，稳居行业龙头地位。稳步向

产业链上下游延伸，打开未来盈利空间：公司在上游拥有高品位的优质锂辉石矿资源，下游与技术

实力雄厚的央企结下资本纽带、在锂电池及正极材料生产上展开深入合作，有望在未来通过毛利率

提升和产品线延伸，进一步打开盈利空间。动力锂电用正极材料技术路线尚不确定的情况下，拥有

资源优势的上游基础锂产品龙头供应商是锂电池板块理想的投资标的：磷酸铁锂、锰酸锂、以及三



元材料中，谁将成为未来动力锂电正极材料的主流仍无定论，但碳酸锂、氢氧化锂和氯化锂却是生

产各种锂电正负极材料和电解液的共用原材料，不存在技术替代风险；而拥有优秀资源优势的锂产

品供应商更是能长期有效控制自身的产品成本，规避原材料供应风险。新兴需求逐渐启动，拉动上

游基础锂产品需求高速增长：在消费电子产品用锂电池需求平稳增长的基础上，电动汽车用动力锂

电和电网储能用锂电的需求也开始逐渐启动；此外，国内近期对铅酸电池行业的治理和对电动自行

车重量的限制也将进一步刺激锂电池需求的增长。事件性刺激亦不可忽视：即 Chemetall 和 FMC 高

调宣布产品提价 20%后，SQM 未来可能发出的提价公告、以及预期公司未来可能获得的甲基卡锂辉

石矿采矿权证等事件性刺激，都将是公司股价上涨的催化剂。盈利预测、估值与投资建议我们预测

公司 2011~2013 年 EPS 分别为 0.40，0.74 和 1.23 元，三年净利润复合增速达 67%。鉴于公司在碳

酸锂行业的龙头地位和在锂产业链延伸上的努力，我们认为公司有望成为未来动力电池产业的重要

参与者，其市场地位及产业前景良好，建议“买入”。风险锂电池需求增长低于预期；盐湖提锂技

术实现重大突破。请天齐锂业在自查报告中对上文内容逐一说明,等待期望当中.

天齐锂业答：我公司会按照交易所信息披露格式要求披露自查报告。请投资者审慎应用投资分

析报告，以本公司公告内容为准。

投资者问: 请天齐锂业关注下文: 韩国将鼓励企业加强对铟和锂金属的海外开采来源:中国商

务部网站作者:综合报道发布日期:2011-07-07 韩知识经济部 5 日表示，为鼓励企业

投资稀有金属矿产开采项目，韩计划将铟和锂列入法定的“海外资源”和“投资对象资源”。知识

经济部计划于本月内修订《海外资源开发事业法》实施令，并正式颁布实施。报道称，铟是

制造智能手机触控屏幕的重要原材料，锂是电动汽车电池的核心材料。铟和锂被列入“海外资源”

后，韩企业在投资参与海外铟和锂矿产开采项目时，将可在外汇、 ( 编辑/邵阳 ) 问天齐锂

业:作为锂行业一份子,如何看待上文韩国知识经济部 5日关干把锂入法定的“海外资源”和“投资

对象资源”这们事,请以行为角度来分释。

天齐锂业答：我公司也高度重视海外锂矿资源储备，得资源者得天下，优质锂辉石资源主要在

澳大利亚和加拿大。

投资者问:请问董秘:为何在全球锂巨头提价锂基础材料时,苹果合作伙伴台湾鸿海董事长郭台

铭反而进军锂电池市场,是否是因为行为景气开始向好,请帮忙分释一下,文章如下: 鸿海进军锂电

池市场正式向比亚迪“宣战”来源：台湾《工商时报》浏览量：17 时间：2011-07-06 17:07:33

据台湾《工商时报》报道，台湾鸿海董事长郭台铭日前宣布，将跨入电池市场，继转投资电池模块

新普科技之后，昨日敲定成立原瑞电池，并主攻锂电池芯及电池模块与劲敌比亚迪控股正式宣战。



鸿海董事会也同时决定于 7 月 29 日除权息，其中现金股利及股票股利各 1 元(新台币，下同)，预

估现金股利将释出 96.61 亿元资金，对当天加权股价指数的影响约在 3.6 点。鸿海表示，本次因小

股东于股东会中要求提早发放股利，因此快马加鞭于 7 月底前先行配发股利。鸿海董事会，大举

宣布海外布局，合计投资近 1.5 亿美元，涵盖生产光学镜片的全亿大科技、生产个人计算机的富鼎

电子、生产插头及插座的富鸿扬、生产模具的东莞乙宏、生产手机的富泰华及生产电池芯、电池模

块的原瑞电池。其中，最受市场注目的是投资原瑞电池 1800 万美元，这是鸿海集团继转投资新普

跨入电池模块后，首度跨入锂电池生产领域。另一个受关注的投资案，是鸿海集团计划增资三营

精密，虽然此次增资金额仅 2600 万美元，但市场传言三营精密已打入苹果供应炼，有机会成为新

版 iPhone5 及 iPad3 的供货商，也使得母公司鸿海对于三营精密的投资动作倍显敏感。法人指出，

三营精密主力客户包括宏达电、苹果、索尼、摩托罗拉、微软，另应用的产品也十分多元，包括智

能型手机、游戏机、笔记本电脑等，主要生产镜片及镜头模块等半成品。目前技术能力除低阶 130

万像素、中阶的 300 万像素、500 万像素外，就连高阶的 800 万像素、1300 万像素都没有问题，凭

借着高超的技术能力，近日市场盛传三营精密已成功打入苹果供应链。三营精密虽然股本不大，

但由于其经营的领域主要系数码相机镜头模块，外传鸿海内部计划将三营精密以事业部门的形式分

割上市，上市时点推估应会落在 2-3 年间，至于分拆模式则比照当年富士康国际控股(FIH)在香港

上市模式。

天齐锂业答：我们正在迎来真正的移动互联网时代，以苹果为代表的移动互联网设备将改变人

类的生活、工作，围绕着移动互联设备的产业链投资会成为一个热点。与液态锂离子电池相比，具

有可薄形化、任意面积化与任意形状化等优点的聚合物锂离子电池将成为最新一代的锂离子电池。

因此除了大容量动力电池外，小容量锂电池的增长可能会超过我们预期。

投资者问:我今天在中国化工原料网看到天齐锂业 2011 年 07 月 07 日氢氧化锂 56% 工业级价

格较 2011 年 07 月 06 日氢氧化锂 56% 工业级价格提了 300 元，是否表示着贵司锂产品价格开始逐

步进入涨价之列。另外贵司电池级碳酸锂是否跟进？有一些锂企业今日也上调氢氧化锂的价格。请

您有空帮忙确认回复一下。中国化工原料网------氢氧化锂价格氢氧化锂 56% 工业级四川天齐

一水全国 36800 300 11-07-07 氢氧化锂 56% 工业级四川天齐一水全国 36500 0 11-07-06 氢氧

化锂 56% 工业级四川天齐一水全国 36500 0 11-07-05 氢氧化锂 56% 工业级四川天齐一水全国

36500 0 11-07-01 氢氧化锂 56% 工业级四川天齐一水全国 36500 0 11-06-29

天齐锂业答：今年以来,锂产品市场供应已趋于紧张，尤其是具有定价权的国际两大锂业公司

高调全部提价，对国内厂家定价肯定会带来影响，具体影响程度、是否可持续具有不确定性。我公



司的定价亦会参考国际市场价格。

投资者问:近日我在新浪财经网看到一遍关于贵公司报道{天齐锂业:利用超募资金扩大产能,

等待自有矿山投产 2011-06-09 10:33:58 研究员：张方所属机构：东海证券有限责任公司内容有:

公司是中国最大、全球第四的锂产品生产商,也是全球最大的矿石提锂生产企业。公司产品包括工

业级碳酸锂、电池级碳酸锂、氢氧化锂、无水氯化锂等高端锂产品,现有各项锂产品合计年产能约

为 9100 吨。募投项目陆续投产,增加公司盈利能力。公司募投项目新增年产 5000 吨电池级碳酸锂、

1500 吨无水氯化锂技改扩能项目将于今年陆续投产,待募投项目达产后公司产能将达 15600 吨,增

幅为 71.4%,我们预计由此带来公司今明两年营收分别增长 69%和 39%。此次超募资金项目使公司总

产能增加 4000 吨达到 19600 吨,增幅为 25.6%,预计 2012 年达产后可增厚 EPS0.09 元。自有矿山投

产,降低公司成本。目前公司拥有四川省雅江县措拉锂辉石矿的探矿权,该矿区是亚洲最大的锂辉石

矿四川省甘孜州甲基卡矿山的一部分。公司拥有措拉矿探矿面积 23.54 平方公里,氧化锂储量 22.34

万吨,折合 SC6.0 锂精矿约 372万吨,预计该矿将于 2012 年底有精矿产出,随着自产矿的投产公司原

料成本将不断下降。盈利预测及投资建议:我们预计公司 2011- 2013 年每股收益为 0.46 元、0.67

元和 0.77 元,按 5月 25 日收盘价 28.75 元计算,动态市盈率分别为 63 倍、43 倍和 37 倍。公司现估

值较高,考虑到未来电动汽车的发展将拉动锂电池行业的快速成长以及公司措拉锂矿的投产,维持

公司增持的评级。看了不久买入天齐锂业股票.请贵司在这次停牌自查时要对该文堤到责司是中国

最大、全球第四的锂产品生产商,也是全球最大的矿石提锂生产企业。及募投项目进展状况和自有

矿山甘孜州甲基卡矿山何时投产等方面进行自查说明,请支持.

天齐锂业答：该文提到的行业排名是按照产能规模来的。国外三巨头都是卤水提锂企业，我公

司是矿石提锂企业，在国内最大，亦是全球最大。募投项目进展情况我公司已经做过一次公告，即

年产 5000 吨碳酸锂生产线已于 3 月进入试运行。矿山开发已经完成部分矿脉地勘工作，并提交国

土资源厅备案，采矿权正在办理中。

投资者问:作为天齐锂业投资者，希望天齐锂业就以下作详细说明一、天齐锂业股票交易异常

波动的说明 A、天齐锂业前期披露的信息存在需要更正、补充之处如下： 1、天齐锂业雅江县措拉

锂辉石矿区勘探工作及采矿权申办无后续进展公告等问题。因（招股说明书），上市路演时高管们

都描述过。 2、天齐锂业募集资金投资项目进展如何？目前电池级碳酸锂产能有多少？。天齐锂业

2011-1-5 公告编号 2011-010 关于收到政府补贴的公告预计该项目中“新增年产 5000 吨电池级碳

酸锂”于 2011 年 3 月完工试生产。天齐锂业二〇一一年二月十七日公告编号 2011-002 关于募集

资金投资项目实施进展情况的公告为巩固公司核心产品—电池级碳酸锂的市场地位，进一步增强



公司盈利能力，公司加快了“新增年产 5,000 吨电池级碳酸锂和 1,500 吨无水氯化锂技改扩能项目”

的建设进度。截至本公告日，公司先期建设的新增年产 5,000 吨电池级碳酸锂项目已经顺利建成并

即将投入试运行，竣工决算等相关工作正在办理之中。该项目建成投产后,公司电池级碳酸锂最大

产能将达到 9500 吨/年。公司将重点做好正式投产前的各项准备工作，争取早日产生效益。请问

天齐锂业截止目前，公司募集资金投资项目进展如何？目前电池级碳酸锂产能有多少？。

天齐锂业答： 1、公司已在定期报告中披露过措拉矿区开发的进展情况，请投资者关注。公司

已经完成 668 和 632 两条大矿脉的地勘工作，其他矿脉地勘工作尚在进行。已完成地勘工作的№632

矿脉和№668 矿脉通过了四川省储量评审中心的评审，提交了近 10 万吨资源量，完成了№632 矿脉

和№668 矿脉在四川省国土资源厅资源储量查明登记备案，并取得《矿产资源储量书》。待探矿权分

离、申请划定矿区范围、矿山开发利用方案、建设项目环评报告、水土保持方案、土地复垦方案、

安全评价等工作完成后正式申办采矿权证。您的意见我们会在自查过程中进行评估，以确定是否存

在应披露未披露关于探矿权的重大信息。如果存在应披露未披露重大信息，我们会在自查报告中说

明。 2、电池级碳酸锂和工业级碳酸锂属于同一条生产线，公司可以根据市场需求灵活进行调剂生

产，老生产线立项时含 3000 吨工业级和 2500 吨电池级，近年来，由于电池级市场需求旺盛，老生

产线生产电池级约 4500 吨，工业级约 1000 吨。募投项目设计产能为 5000 吨电池级，当然也可以

根据市场情况生产部分工业级碳酸锂。目前募投项目中的 5000 吨/年电池级碳酸锂车间已经建成投

入试运行，由于受回转窑、锅炉等公共设施供料限制，该车间仅能达到 60％的产能。1500 吨/年氯

化锂的前端生产工序如酸化窑等已经建设完成，其他配套工程正在加紧建设过程中，主体车间尚在

准备阶段。

投资者问: 作为天齐锂业投资者，希望天齐锂业就以下作详细说明一、天齐锂业股票交易异常

波动的说明 A、天齐锂业前期披露的信息存在需要更正、补充之处如下： 3、天齐锂业与上海航天

工业总公司在磷酸铁锂正极材料产业化是否处于筹划阶段。天齐锂业二〇一一年六月二日公告编

号：2011- 026 四川天齐锂业股份有限公司关于使用部分超募资金增资上海航天电源技术有限责任

公司的公告该项目的实施将极大促进公司磷酸铁锂等高端锂材料的产业化步伐。依托先进、可靠的

航天技术，航天电源生产各种磷酸铁锂系高性能动力锂离子电池，关键技术指标达到国内领先水平。

目前，航天电源一期年产 1500 万安时车用动力锂离子电池芯及集成系统生产示范线已建成投产，

具备中等批量（2000 辆/年）中小型纯电动车用动力锂离子电池组系统配套能力，已同上汽集团等

众多国内主力整车厂建立了配套合作关系。公司磷酸铁锂已经进入小批量生产阶段，并成功应用于

包括航天电源在内的锂电池生产线。公司意图通过航天电源平台，整合下游资源与市场资源，实现



优势互补，提高营销竞争能力，本次投资事项能合理利用公司资金，对公司持续经营能力、损益及

资产状况会有积极、持续的贡献，有利于提高公司未来的盈利能力。天齐锂业二〇一一年六月二

日公告编号 2011- 027 四川天齐锂业股份有限公司关于与上海航天工业总公司签署《推进动力锂

离子电池产业发展战略合作协议书》的公告双方将在各自对磷酸铁锂正极材料产业化技术研发的基

础上，适时共同投资建设磷酸铁锂正极材料及相关产品的产业化项目，该项目将由公司控股，并将

在恰当的时机进入资本市场。请问天齐锂业与上海航天工业总公司在磷酸铁锂正极材料产业化是否

处于筹划阶段。

天齐锂业答：作为动力电池关键原料的磷酸铁锂是公司提高产品附加值，实现产品升级的重要

项目。本公司同作为电动车产业联盟电池委员会之一的上海航天合作具有重要的战略意义。上海航

天锂电产业亦有意向靠近资源的西部地区转移。公司已经在 6月初公告过双方合作框架协议，目前

双方正在对各自采用的磷酸铁锂的技术进行对比论证，目前尚无具体合作方案。一旦形成，我们会

及时公告。

投资者问:今年以来，A股市场上市公司涉矿必涨之现象愈演愈烈。希望天齐锂业在自查时要对

公司拥有四川省雅江县措拉锂辉石矿的探矿权进行后续进展相关报告,望采纳.

天齐锂业答：公司已在定期报告中披露过措拉矿区开发的进展情况，请投资者关注。公司已经

完成 668 和 632 两条大矿脉的地勘工作，其他矿脉地勘工作尚在进行。已完成地勘工作的№632 矿

脉和№668 矿脉通过了四川省储量评审中心的评审，提交了近 10 万吨资源量，完成了№632 矿脉和

№668 矿脉在四川省国土资源厅资源储量查明登记备案，并取得《矿产资源储量书》。待探矿权分离、

申请划定矿区范围、矿山开发利用方案、建设项目环评报告、水土保持方案、土地复垦方案、安全

评价等工作完成后正式申办采矿权证。您的意见我们会在自查过程中进行评估，以确定是否存在应

披露未披露关于探矿权的重大信息。如果存在应披露未披露重大信息，我们会在自查报告中说明。

投资者问:天齐锂业主营产品为：电池级碳酸锂、氢氧化锂、氯化锂等锂盐及电池级金属锂产

品。该主营产品范围正是目前国外锂巨头提价产品范围,难道不正是股票异动的原因吗？另贵司募

集资金投资项目正是“新增年产 5,000 吨电池级碳酸锂和 1,500 吨无水氯化锂技改扩能项目”及拟

使用首次公开发行股票募集的超募资金 5,180 万元投资建设年产 4000 吨电池级氢氧化锂生产线项

目。难道这些项目今年和明年扩产,不正是国外锂巨头提价范围的产品吗？难道不正是股票异动的

原因吗？即使此次天齐锂业不跟进锂提价,据天齐锂业回复称目前电池级碳酸锂产能为 7500 吨,是

去年 2500 吨的 3 倍量,在国外锂产品涨声一片高潮中,难道天齐锂业电池级碳酸锂销量就没有增加

吗？



天齐锂业答：今年以来，IPAD 等移动互联设备的发展拉动锂电池的需求，进而拉动上游碳酸锂

市场需求，除动力电池外的小容量电池的增长已超出预期。公司产品定价会参照国际市场价格，但

是幅度是否会达到预期和是否可持续存在很大不确定性。请投资者关注本公司股票异动的自查报

告。

盐湖股份（000792）

投资者问:公司的钾肥应该是走出低谷了，那么碳酸锂产品规划产能是多少？

盐湖股份答：目前装置设计能力为年产 1 万吨

多氟多（002407）

投资者问:同样投资六氟磷酸锂，公司年产 200 吨需要 1.3 亿元，而九九久年产 400 吨才 8000

万元，多氟多什么投入这么多，明显的将募集资金收购高价原有项目？

多氟多答：多氟多和九九久的投资差异可能存在以下原因：一是工艺不同，多氟多采用氢氟酸

溶剂法，工艺复杂；从九九久披露的无氢氟酸或无氟气法工艺技术，应该存在差异；二是投资界区

不同，多氟多投资包括六氟磷酸锂的原材料生产线，有氟化锂和电子级氢氟酸；三是设备和材质可

能存在差异，多氟多主要设备从国外进口或进口材质。谢谢投资者的关心！

新宙邦（300037）

投资者问:请问目前市场热炒的碳酸锂涨价与公司有没有直接关系，其是否属于企业原材料？

同时感谢企业一直以来对于小股东提问的及时认真回答。

新宙邦答：碳酸锂不是公司的直接原材料，其提价对公司无直接影响，公司原材料六氟磷酸锂

的价格目前来看保持稳中有降的趋势，谢谢。

投资者问:1、请问公司的募投项目能否如期达产 2、作为锂电池的上游企业，在下游企业产品

涨价的时候，公司对相关产品是否有涨价的评估。

新宙邦答：公司募投项目目前正在进行设备的最后安装调试，即将进入试生产；公司产品价格

会根据原材料，生产成本及其市场状况及时调整。

投资者问:现在已是七月份,不知公司募投项目是否按计划投产?近期碳酸锂涨价对公司经营有

何影响?谢谢!

新宙邦答：公司募投项目现在正在进行设备安装调试，很快将可以进入试生产。碳酸锂涨价目

前对公司未造成影响，而且随着国内六氟磷酸锂的投产，产品价格将下降趋势。

投资者问: 国内六氟磷酸锂项目相继投产，请问新宙邦会使用国产六氟磷酸锂吗？国产六氟酸

锂质量是否和进口一样？使用国产的是否能降低成本？



新宙邦答：公司目前未使用国内的六氟磷酸锂，将来会是情况而定，国产六氟磷酸锂品质和日

本的还有相当的差价，而且随着国产的投产，日本的产品价格也会下降，谢谢。

路翔股份（002192）

投资者问:呷基卡锂电材料公司启动碳酸锂和氢氧化锂加工项目建设工作，这个碳酸锂产能计

划多少？估计多久才可以达产？

路翔股份答：公司的锂盐深加工项目中，碳酸锂等锂盐的计划产能是 2 万吨，目前还在进行前

期准备工作，公司将在半年度报告中详细披露其进展，请关注。

投资者问:公司年报说融达锂业对呷基卡矿区 134#脉剩余 2966.30 万吨锂辉石矿,正在申请采

矿权，现在进展如何？

路翔股份答：目前还在申办过程中，如有阶段性进展，我们会及时披露，请持续关注。

斯米克（002162）

投资者问:请问董秘先生德国 Chemetall 锂业和美国 FMC 锂业计划从 7 月 1 日起对其锂产品进

行提价,提价幅度均在 20%左右，请问这对公司与宜丰的合作有没有影响，碳酸锂与公司从锂瓷土矿

提炼的氧化有何区别？

斯米克答：（1）公司与宜丰县人民政府的含锂瓷土矿开发项目，目前处于已签署合作框架协议，

双方正就具体合资事宜进行商谈的过程中，拟合作的矿产资源情况及合资公司的经营计划都还在讨

论规划过程中，因此，对于市场各项因素变化对未来项目公司的经营业绩影响，目前还没法具体评

估。（2）含鋰瓷土矿经过浮选的锂云母可以提炼碳酸锂，是锂电池正级材料的原料。而含鋰瓷土矿

的品位一般都习惯用氧化锂含量来计算。

投资者问:锂耀能源锂电池项目公告已经过了二个多月了，请问公司锂耀能源锂电池公司注册

了没有？是在上海注册还是宜丰注册？

斯米克答：在本互动平台回复 5 月 27 日投资者提问时，已说明锂曜能源公司在上市市注册，

目前有关工商主管部门正在审查公司设立登记的申请过程中。

投资者问:公司瓷砖主业这么差，看来“龙腾计划”都难以实现，管理层有无想剥离瓷砖资产

专攻锂矿和锂电的打算？“陶瓷企业上市魔咒”真的要来到了吗？

斯米克答：2010 年和 2011 年是公司龙腾计划的转型期，面临的最大压力是新增产能利用率不

足，需靠突破销售瓶颈，靠销售来带动生产，使固定成本得以消化，经营才能走回正常盈利，现公

司所处困难是转型过程中，销售瓶颈尚未突破时，必然要面临的困境。我们认为建陶行业是一个很

有潜力可以做大做强的产业，并且有信心克服阶段性的困难和挑战，实现龙腾计划。



双星新材（002585）

投资者问:我国是世界最大的锂电池生产制造基地、第二大锂电池出口国，锂电产品已经占到

全球 40%的市场份额，对于电池隔膜的需求与日俱增。随着电动汽车成为未来锂电池应用的核心领

域，其发展将带动对锂电池隔膜需求的爆发式增长。隔膜是锂电池材料中技术壁垒最高的一种高附

加值材料，约占电池成本的 1/3。作为锂电池的关键材料，公司如此多的超募资金为什么不优先选

择锂电池离子隔离膜项目?

双星新材答：对于市场前景好的产品我们都在关注，谢谢！

江特电机（002176）

投资者问:请问前期收购的矿业公司的采矿权目前办理的进度如何？公司是否还有继续收购锂

矿资源的计划？公司目前已收购的锂矿氧化锂储量是否超过了 414 矿？恳请尽快答复，万分感谢！

江特电机答：公司所有重大事项均会按交易所的要求在指定媒体上及时披露，请关注公司的公

告。

安泰科技（000969）

投资者问:广汉黄铭锂动力材料有限公司位于四川广汉经济开发区3000吨纳米级磷酸铁锂生产

线正式点火，中国工程院副院长干勇接受采访时表示，四川在这么短时间能做出如此重大技术突破，

他很震惊，他认为，该项目投产将打破国外垄断局面，我国锂电行业刚起步，中国乃至世界的产业

格局将面临改变，四川占据了行业分析人士表示，不断提速的纳米磷酸铁锂产业化进程将打破现有

产业生态格局：首先，替代性优势有望使锂电池正极材料行业重新洗牌和整合，固相法和水热法等

高成本制造路线面临淘汰；其次，由于公司采用工业级的铁源、磷源、锂源为原料并在常温常压下

的合成过程中纯化，依靠原料纯度来控制正极材料纯度的思维方式被打破，价格高居不下的电池级

铁源、磷源、锂源将受到冲击，上游原料行业将面临重新估值，工业级和电池级原料的纯度差异已

不再是决定因素；此外，下游相关产业的技术路线将面临重新选择，大量下游应用行业将在磷酸铁

锂、锰酸锂、三元材料等技术路线之间重新选择，而磷酸铁锂的综合优势将使我国在新能源领域占

据重要地位。请问公司参股的北京宏福源科技有限公司的近况如何？公司在新能源材料方面未来

将如何布局？这家公司新技术的应用对宏福源公司有何影响以及公司从中得到什么启迪？

安泰科技答：公司新能源业务领域将围绕薄膜太阳能电池、非晶节能材料、电池储能材料等方

面开展技术研发和产业布局。公司参股 40%的北京宏福源科技有限公司，主要产品包括两类：1、镍

氢电池负极材料储氢合金；2、锂电池正极材料磷酸铁锂。公司目前经营状况良好，储氢合金产业

居国内行业前三名，且保持稳定增长；磷酸铁锂也已完成小规模产业化，正在进行产品验证、市场



推广工作。黄铭公司的技术路线给了我们新的启发和参考。

长城信息（000748）

投资者问:请问贵公司投资的是锂电池还是钒电池？

长城信息答：我公司关于动力电池的项目还处于前期初步调研阶段，是否实施还存在较大不确

定性！

■ 热点之二热点之二热点之二热点之二::::报道、传闻求证荟萃报道、传闻求证荟萃报道、传闻求证荟萃报道、传闻求证荟萃

背景资料答:::: 证券市场不缺的就是传闻，而互动平台目前已经成为众多投资者对证券市场的各

类报道、传闻向上市公司求证的平台。本周收到上市公司对投资者关于热点、传闻、报道的求证提

问回复数共计 65 条（来源于日常互动交流）。现将有代表性的互动问答摘要如下：

新时达（002527）

投资者问:请问奥的斯的事故是和贵司的产品有关吗？东方财富贵司股吧里面有个 IP地址为德

国的家伙老是栽赃贵司，还抹黑贵司，请贵司及时澄清传闻。我在贵司股票套的很惨，亏百分之 30，

想哭......

新时达答：可以完全肯定地说：奥的斯的事故是和公司的产品无关。公司目前正在密切关注相

关事态的发展，并会及时做好信息披露工作。同时，公司已经关注到：的确有一小撮人正在利用“奥

的斯扶梯事故”，企图对公司形象抹黑。但相信清者自清，谎言终究是谎言，是没有事实依据的。

公司也会采取有效的手段，切实维护企业和广大股东的正当权益，使这一小撮人的阴谋无法得逞。

请您相信公司的经营！

国际实业（000159）

投资者问:1、请问传闻贵公司涉及拜城 1300亿稀土开发，如果属实为何未见投资公告？如果

不属实为何未见贵公司发布澄清公告？ 2、请问张杰夫先生在港购置豪宅是否真实？本次张先生没

有进入新一届董事会名单是否因其而起？

国际实业答：1、本公司没有稀土开发业务，也未涉及拜城稀土开发。 2、是否购置房产是股

东或董事的个人投资行为，本公司无权过问；在本公司董事会换届过程中，公司向大股东发送了《关

于董事会成员换届的函》，经股东商议后以书面形式向本公司推荐孟小虎先生为第五届董事候选人，

该事项须经股东大会审议。

山河智能（002097）

投资者问:我想间谍纷争传闻只是庄家刻意的安排吧!公司下一步难道会采取什么措施吗

山河智能答：尊敬的投资者，您好。目前针对相关传闻公司没有更多的信息公布。



投资者问:何老师您好，请问贵公司山河智能(002097):陷同业"间谍"纷争,北方交通已提起诉讼

的事情可否属实？

山河智能答：尊敬的投资者：您好。7月 5日《21世纪经济报道》刊发的有关山河智能陷同行

业间谍纷争的新闻报道所述内容与事实不符：山河智能从未在沈阳成立过任何性质的研究院；山河

智能所有员工都是通过公开招聘，择优录用，用人程序严格合法；山河智能未收到法院的相关诉讼

函件；山河智能从未签订过“价值 8000万的综采设备订单”。对于所述不当言辞，公司正在联系该

媒体及作者进行核实。请投资者谨慎解读相关信息，避免投资风险。

北海港（000582）

投资者问:传闻：公司在中报披露后停牌，参照上港模式先扩股再公开发行进行资产注入，是

否属实？

北海港答：目前，公司无接到相关事项的通知。公司重大事项信息，请以公司在指定媒体的公

告为准。

中国武夷（000797）

投资者问:请问半年报大概什么时间披露？最近有传闻公司亏损，有这回事情吗？谢谢！

中国武夷答：公司将于 2011年 8月 27日公告半年度报告。半年度业绩公司没有做过预告，请

以公司信息披露为准。

S*STS*STS*STS*ST华塑（000509）

投资者问:近期有关公司股改的传闻较多，请问公司近期能否进入股改程序？

S*STS*STS*STS*ST华塑答：公司的股改方案在 2008年初公布后，由于非流通股和流通股股东一直未能就方

案达成一致，所以公司也一直在和双方协商，现在公司每周都会有关于股改的公告，您可以注意查

看。

千红制药（002550）

投资者问:我是千红公司的小股东，刚从网络上看到这篇报道：原料大量取自“个体户” 常山

生化产品安全性存忧 http://www.sina.com.cn 2011年 07月 07 日 02:06《每日经济新闻》，请董秘抽

空阅读后针对其中的安全隐忧及应对措施给予解答，以解我等困惑。

千红制药答：股东您好。感谢您的提问。别的企业目前我们的确无法得知其具体情况，请您关

注其披露的相关信息。但是千红制药就像在招股书中披露的一样，肝素粗品主要采购自企业。公司

这样做的主要理念是：质量源于控制。希望抓好原料源头，抓住质量控制的根本。

华星化工（002018）



投资者问:今年,贵厂的哔虫啉在陕西系彬县造成 80 多亩损失.陕视网报道.质量不合格.

华星化工答：本公司所生产的产品“三证”齐全，且具备完善的产品质量检测手段，保证出厂

产品质量合格率 100%。至于您所关注媒体提到的情况，本公司阐述三点：一、媒体报道我公司产

品被彬县工商局检验质量不合格严重失实。媒体报道之后，我公司于 6 月 13日，向彬县工商局致

函，对工商局的送检程序及结果提出质疑，并要求工商局提供检验报告原件。彬县工商局于 6月 16

日签收后，一直没有回复。截止今日，我公司没有接到彬县工商局对我公司产品进行检验的确认函。

二、报道所称我公司赛喜牌吡虫啉，农业部核准登记的使用范围与对象为水稻，而非果树。即便果

农真实在果树上使用了赛喜牌吡虫啉，也明显属于错误的改变了使用范围与对象。三、我公司希

望彬县工商局公开解释媒体报道中所称的不合格产品检验报告的真实性与合法性，并对我公司的函

件进行回复。

拓尔思（300229）

投资者问:有媒体质疑公司上市说明书中的市场排名数据有可能不符合实际，请问公司如何解

释，同时公司近几年软件销售收入几乎没有增长，是什么原因？公司如何判断今后三年的市场开拓

情况。

拓尔思答：媒体报道不实。公司近几年软件销售收入增长较少的主要原因在于公司布局和拓展

新行业市场前期，附带二次开发的软件销售比较多，部分软件销售收入增长体现为软件服务的增长。

随着公司新行业市场的积累和行业性应用软件的推出，今后市场开拓潜力很大，前景看好。

九洲电气（300040）

投资者问:2011年 2 月 14日黑龙江日报《“龙字号”风电产业链初步形成》一文中报道，公司

副总丁兆国告诉记者,由该公司研制的 2009年省重大科技新产品项目“年产 200套兆瓦级风电变流

器”装配生产线已建设完成。至今未看到公司关于风电变流器方面的订单公告，请问目前 200套变

流器生产线的开工率多少？今年的销售目标是多少？

九洲电气答：公司副总所表述的是九洲电气目前已形成了年产 200套兆瓦级风电变流器的生产

能力。

红太阳（000525）

投资者问:请问公司吡虫啉的产能是多少，有报道说贵公司吡虫啉已经停产，是否属实？

红太阳答：感谢您对公司的关注。公司吡虫啉产能是 800吨左右，目前公司吡虫啉车间生产经

营正常，公司指定信息披露媒体为《中国证券报》、《证券时报》、《证券日报》和巨潮资讯网

（ www.cninfo.com.cn）。



■ 热点之三热点之三热点之三热点之三::::杰瑞股份（杰瑞股份（杰瑞股份（杰瑞股份（002353002353002353002353））））：中海油溢油事故与杰瑞股份无关：中海油溢油事故与杰瑞股份无关：中海油溢油事故与杰瑞股份无关：中海油溢油事故与杰瑞股份无关

背景资料：《经济信息联播》报道,渤海湾的中海油溢油事故的最新进展,6月 4号中海油蓬莱 19-3

油田发生溢油事故,消息随后引发了多方关注。国家海洋局认为蓬莱 19-3 油田注水和岩屑回注,可能

增加了平台附近的地层压力,为流体连通地层提供了能量,导致了 B平台海底溢油。杰瑞股份是集油

田/矿山进口专用设备维修改造及配件销售、油田专用设备制造、岩屑回注服务于一体的公司，投资

者担心溢油事故是否是杰瑞的油服人员操作不当所致，是否因此而影响公司发展。上市公司的积极

回答让投资者满意并对回复表示感谢。

杰瑞股份（杰瑞股份（杰瑞股份（杰瑞股份（002353002353002353002353））））

投资者问：中国海洋石油有限公司渤海油田蓬莱 19-3 发生溢油事故和公司有关系吗？如果有

严重吗？

杰瑞股份答：杰瑞股份参与了包括蓬莱 19-3 油田的溢油平台即 B 平台的岩屑回注服务，该事

故不严重，已经得以控制，目前该平台处于维保状态，钻井活动暂停；杰瑞股份不涉及事故责任问

题，暂时的影响是由于钻井暂停岩屑回注在 B 平台的收入减少的情况。

投资者问：近日，中国海洋石油有限公司渤海油田蓬莱 19-3 发生溢油事故。该油田为中海油

最大的对外合作油田，合作方为美国康菲石油公司。请问公司有否参与该油田的岩屑回注或其它服

务，如有，对公司会有啥影响吗？

杰瑞股份答：杰瑞股份参与了包括蓬莱 19-3 油田的溢油平台即 B 平台的岩屑回注服务，该事

故不严重，已经得以控制，目前该平台处于维保状态，钻井活动暂停；杰瑞股份不涉及事故责任问

题，暂时的影响是由于钻井暂停岩屑回注在 B 平台的收入减少的情况。

投资者问：新华网快讯：国家海洋局表示，蓬莱 19－3 油田 B 平台溢油原因为注水和岩屑回注

作业增加了地层压力，C 平台溢油原因为井涌、侧漏事故。在新闻发布会现场，国家海洋局的工作

人员表示，中国海监执法部门已对康菲公司此次溢油事件予以立案调查，正在进行调查和取证，以

及估算对海洋生太的损害测评。如果是由于操作不当和技术问题导致，会对责任方提出生态索赔，

这还是国内首次。 --------------众所周知，杰瑞股份负责蓬莱 19--3 油田 B 平台的注水和岩屑

回注作业，请问杰瑞股份，这是否是杰瑞的油服人员操作不当所致？如果国家海洋局向康菲石油提

出生态索赔将是天文数字远远大于罚款的 20 万！那么，反过来，康菲石油会不会向杰瑞股份索赔？

请杰瑞股份的董秘回答这个问题！

杰瑞股份答：杰瑞股份可以负责任的说这不是杰瑞油服人员操作不当所致，可以负责任的说康

菲不会向杰瑞索赔；漏油事件涉及当事方主要是中海油和康菲，作为第三方不方便应该由当事方公



开和公告的事情，请您要公平对待杰瑞和杰瑞的发言人。

投资者问：我非常看好杰瑞公司，我想持有杰瑞到老，非常希望公司能更快更好发展，蓬莱 19

—3 的 B 平台和 C平台相继发生溢油事件，公司能否从中得到启发抓住商机，延长企业产业链

杰瑞股份答：海洋环保越积极我们将越有利于开展环保服务！

投资者问：蓬莱 19-3 油田溢油事故对你们公司有没有影响.为什么不出一个公告来说明一下

杰瑞股份答：漏油事件的处理已经接近尾声，杰瑞股份可以负责任的说对杰瑞股份的影响有，

但不大，话说回来，海洋环保标准越高，监督越有力，我们的产业将会越大。抱歉！漏油事件涉及

当事方主要是中海油和康菲，作为第三方不方便应该由当事方公开和公告的事情，不能出具公告来

说明。

投资者问：国家海洋局组织专家分析此次溢油事件，认为蓬莱 19-3 油田通过注水和岩屑回注，

可能增加了平台附近的地层压力，为流体连通地层提供了能量，导致 B 平台海底溢油；B 平台这种

海底溢油类型在我国尚属第一次发现，其原因仍需进行深入的分析研究。蓬莱 19-3C 平台在钻井过

程中发生井涌、侧漏，从而导致了溢油发生。请公司解答一下这事故具体对公司产生哪些方面利空

影响？业绩会影响多少？


但不大，话说回来，海洋环保标准越高，监督越有力，我们的产业将会越大。

投资者问："国家海洋局表示，通过组织专家对此次溢油事故的分析，认为蓬莱 19－3 油田通

过注水和岩屑回注，可能增加了平台附近的地层压力，为流体连通地层提供了能量，导致 B 平台海

底溢油。" ----------------------- 海洋局的专家估计，B平台溢油可能是岩屑回注引起的。公

司怎么看这件事，对该项业务会造成多大的负面影响。

杰瑞股份答：！漏油事件的处理已经接近尾声，杰瑞股份可以负责任的说对杰瑞股份的影响有，


投资者问：请问今天宣布的渤海漏油 840 平方公里的新闻报道后，公司认为这样蓬莱地区海上

19-3 石油开采平台是否要停产好久？这样公司预期何时才能开工，会减少收入多少？



投资者问：我从杰瑞上市就一直坚定看好公司的长期发展，所以对杰瑞一时的涨涨跌跌从来

不放在心上，但是这回渤海漏油事件对自己的持股信心有所影响，看报道得知事故发生原因或是蓬

莱 19-3 油田通过注水和岩屑回注，增加了平台附近的地层压力，为流体连通地层提供了能量，导



致了 B平台海底溢油。可不可以理解跟杰瑞提供的岩屑回住服务有一定关系，杰瑞服务的其他平台

业务是否正常，岩屑回注的安全性有没有保障，但愿我是杞人忧天，盼和杰瑞共成长，谢谢，请回

答。


但不大，话说回来，海洋环保标准越高，监督越有力，我们的产业将会越大

投资者问：目前煤层气的开发已全面展开，公司有没有产品用于煤层气的开发？有多少？

杰瑞股份答：公司的液氮泵车、压裂车等都可以应用。

投资者问：国资委网站 6 月 28 日发布新闻稿称，延长石油集团日前打成我国第一口陆相页岩

气井，并已成功压裂产气。请问有公司的压裂车参与生产吗？如果不是，是谁搞的压裂知道吗？

杰瑞股份答：延长石油的情况我们不熟悉。

投资者问：价值人生网股友爆料称近期和杰瑞股份上市公司沟通过，杰瑞股份募投产能将在

2010 年中期全部达产，但仍不能满足订单要求，请问仍不能满足订单要求是否属实？

杰瑞股份答：实际上我们的产能早已超越募投计划很多，但确实不能满足订单要求。

投资者问：你们在一季报中就预测中报预增 50 到 70%.但在后面又签订了一笔 4 个多亿的合同.

难道中报现在还是这样吗.为什么不出业绩修改公告呢

杰瑞股份答：从订单到业绩体现是需要时间的，但订单储集越多，以后增长越好！

投资者问：公司搞了个百日誓师大会，这样做是啥意思，任务很紧迫地要在 100 天内即三季

报截止日前完成吗？否则会违约？还是订单超过公司产能，只能采取疯狂加班的做法？以前好象产

能严重不足也不至于此吧？是不是压裂设备订单全球性暴增，导致公司景气度大幅提升？

杰瑞股份答：我们的初衷是锻炼我们的队伍以适应更多的挑战，如产能提升、输出收购管理人

员等等，谢谢！

投资者问：请问杰瑞股份是否知晓“巨涛海洋石油服务有限公司”与“安东油田服务集团”？

这两家公司与杰瑞股份是否存在业务竞争关系？杰瑞股份与这两家公司相比，地位如何？

杰瑞股份答：杰瑞股份虽然比全球四大比较起来要小很多，但我们是有全球视野的公司，不仅

熟悉国内的油服企业，还更熟悉海外的油服企业；三个公司各有特长，现在不存在比较的业务。谢

谢！

投资者问：我看到经常有人问到两级市场股价的问题时.你们回答都是不好说.我们只做好主营

的业务来答复广大股民.我认为既然你们来到了资本市场就应该对股民负责.股民的利润就是来于

两级市场的股价.你们搞好主营是对的.但是你们业绩再好股价不涨这对股民来说是什么概念.你们



在资本市场不维护股价对股民负责又何必要到资本市场来呢.所以我们希望贵公司高管要为广大股

民想想办的实事.不要再清高了给一些机构去维持股价的上涨理由.

杰瑞股份答：谢谢您的批评，我们会积极思考您的建议积极去做好投资者关系工作！

投资者问：你们公司有设备制造的主页慢慢转型为技术服务，也也就是由重资产公司转型为轻

资产公司，抗风险能力不断加强，我建议你们公司进行股权激励，留住那些技术人才，这样对你们

今后的发展会非常有利的！我对你们的公司非常有信心！

杰瑞股份答：您放心，杰瑞股份是一个勇于给予和善于给予的公司，将来更是！

投资者问：网上发布渤海油田蓬莱 19-3 溢油事故到公司快速对此事做出说明澄清，充分反映

了公司对广大杰瑞投资者的负责任的态度，感谢一直以来公司方面在互动平台上与投资者及时真诚

的沟通！杰瑞股份的未来发展值得我们憧憬与期待！

杰瑞股份答：非常感谢您的关注和对我们工作的认可!

投资者问：从杰瑞对这件事的快速反应说明了杰瑞股份对广大中小股东是负责任的，是值得大

家投资的一家优秀公司。谢谢！谢谢！

杰瑞股份答：谢谢您对杰瑞股份工作的认可！

■ 热点之四热点之四热点之四热点之四:::: STSTSTST珠江（珠江（珠江（珠江（000505000505000505000505））））：十年未分红，年报中长期股权投资中有：十年未分红，年报中长期股权投资中有：十年未分红，年报中长期股权投资中有：十年未分红，年报中长期股权投资中有

约约约约90909090万元投资万元投资万元投资万元投资““““南丽湖高尔夫会员卡南丽湖高尔夫会员卡南丽湖高尔夫会员卡南丽湖高尔夫会员卡””””及及及及““““南丽湖会员证南丽湖会员证南丽湖会员证南丽湖会员证””””

背景资料：2010年报中，ST 珠江的长期投资所列示的项目中，公司在“南丽湖高尔夫会员卡”

及“南丽湖会员证”长期投资金额超过 90万元。而某媒体对上市公司分红情况进行统计，ST珠江

连续 10年没有分红。而近期公司的撤消股票交易实行其他特别处理申请被交易所退回、证券事务

代表辞职、公司网站建设等事项引发投资者提问。（《互动周刊》第 15期对 ST珠江（000505）也进

行了报道）

STSTSTST珠江珠江珠江珠江(000505)(000505)(000505)(000505)

投资者问：葛朗台——文学作品中的经典人物形象，世界四大吝啬鬼之一。在 A 股市场上，也

有很多像葛朗台那样，将吝啬发挥到极致的公司。《大众证券报》统计了 A股上市公司 2001 年—2010

年的分红情况，发现连续十年没有分红的公司有 st 珠江 1 家，。当然，并非所有的公司都是“铁公

鸡”。有 184 家公司连续十年都实施分红，与上述“铁公鸡”形成了鲜明的对比。

ST 珠江答：上市公司是否分红，取决于持多数股票的股东对公司未来经营情况的判断和预测，

因为分红方案是要经过股东大会讨论通过的。大股东愿意放弃分红来支持公司的持续经营和扩张，



有什么不对呢？

投资者问：ST 珠江历年的财务报表，发现这两项投资项目已经是由来已久。在 2007 年至今的

年报中，都有 “南丽湖高尔夫会员卡”及“南丽湖会员证”投资的记录，且成本数额都一样。对

此，ST 珠江并没有在财务报表里面作任何的解释。请问是何道理？

ST 珠江答：谢谢投资者的关注：您说得对，这两项投资项目已经是由来已久，是上个世纪 1997

年投资的，属于历史遗留事项。长期股权投资项目在期初投入时的定期报告中已有说明，以后的定

期报告就不再重复说明了。

投资者问：这边厢投资高尔夫会员卡，那边厢公司的业绩却是水深火热。财报显示，ST 珠江近

几年的财务也是捉襟见肘，不仅营业收入不稳定，而且公司的资金链也十分紧张。 ST 珠江近几年

的业绩波幅大。从财报上来看，2009 年公司实现净利润为 7947.39 万元，去年实现净利润则降为

2773.10 万元，同比减少了 65%。而 ST 珠江的资产负债率，近几年都是维持在 60%至 87%之间的高

位水平。请问囊中羞涩，为什么要投资高尔夫会员卡？者是不是为郑清游玩消遣呢？

ST 珠江答：“这边厢投资高尔夫会员卡”其实是上个世纪 1997 年的事情，郑清担任公司总经理

是 1999 年 6 月公司重组以后。负债经营是企业谋求经济效益最大化的经营方式之一，适度的负债

能够使得企业获得更多的利润。根据房地产上市公司 2008 年三季报统计，63 家房企负债水平高于

50%，包括保利地产、金地集团在内的 25 家房企资产负债率在 70%以。万科 2003 年到 2007 这五年

的资产负债率总体保持在 60%左右，2003 年最低为 54.9%，以后每年略有增长，到 2007 年达到 66.1%.

所以为了企业的不断发展，企业必须保持一个合理的资产负债率，对于资金密集的房地产企业来说

尤为重要。关于资产负债率多高合理的问题，推荐您阅读专家的解答：

http://www.fasoft.com.cn/lilun/ShowArticle.asp?ArticleID=3918

投资者问：在 ST 珠江 2010 年年报中，公司列出了多项股权投资的项目。令人惊讶的是，在长

期股权投资一项中，居然出现了“南丽湖高尔夫会员卡”一项，还有“南丽湖会员证”，两项投资

合计约为 90 万元。根据年报的内容，ST 珠江在“南丽湖高尔夫会员卡”这一项上耗资高，期初投

资成本为 24.9 万元；另外，公司在“南丽湖会员证”这一项上的期初成本更高，为 66.24 万元。

光是这两个项目的投资成本，就已经高达 91.14 万元。在 2007 年至今的年报中，都有 “南丽湖高

尔夫会员卡”及“南丽湖会员证”投资的记录，且成本数额都一样。对此，ST 珠江并没有在财务报

表里面作任何的解释。2007 年的年报显示，ST 珠江出资 2000 万元全资设立三亚万嘉高尔夫有限公

司(下称“万嘉高尔夫”)。然而，从当年的情况来看，万嘉高尔夫的收益并不理想。从当期的报告

来看，万嘉高尔夫仍然亏损 66 万元。那么，这些会员卡究竟是作何用途，ST 珠江又为什么会投资



该会员卡呢？

ST 珠江答：谢谢这位投资者的关注。不过，您也注意到，“南丽湖高尔夫会员卡”和“南丽湖

会员证”是在“长期股权投资”里面，因为这两项投资其实是上个世纪 90 年代（1997 年 11 月）的

投资，那时候海南本地刚刚兴起建高尔夫球场的热潮，当时的经营班子看好高尔夫的发展前景，因

此上有此项投资。但就如海南多年的房地产泡沫一样，当时建的一些高尔夫球场多年的经营并不如

人意，因此该项投资的回报未如预期。但据了解，这个高尔夫球场目前还在经营，理论上来说这两

项投资还有潜在的升值空间，呵呵，希望如此。关于高尔夫球场发行会员证的做法在国内外都是通

行的，会员证是可以转让的，一般来说，好的球场的会员证是有明显的升值空间的，这也是当时的

经营班子进行该项投资的主要原因。 “三亚万嘉高尔夫有限公司”自 2009 年进行增资扩股引进多

家合作伙伴后已更名为“三亚万嘉实业有限公司”，本公司占股 40%。由于 2010 年 1 月海南岛上升

了国际旅游岛战略后，海南省政府对土地的转让和租赁都进行了更为严格的调控，而随着房地产价

格的持续攀升，原进行的南田项目未能按预期计划完成前期租地、立项等工作，因此当期报告显示

仍为亏损。此高尔夫非彼高尔夫哦

投资者问：ST 珠江 2年前没有退市的原因，就是靠卖资产幸免的，并不是靠连续盈利能力，如

果有连续盈利能力，ST 珠江也不会是 ST 专业户了。深交所对摘帽的否决就是对公司能力的不认可，

为什么公司对此不予以反躬自省？长期分红对投资者没有愧吗？

ST 珠江答：如果这位投资者有兴趣可以查阅公司近几年的定期报告。公司投资开发建设的武汉

美林青城一期和二期的房地产项目已连续三年为公司贡献主业利润，上海的珠江玫瑰花园、海口的

珠江广场也有一些余房销售给公司带来收入。公司这几年为防范房地产市场的高风险，一直都在逐

步向其他领域探索和寻找合适的投资机会，而西南证券股权的投资也已经给公司带来了丰厚的回

报，目前公司已经稳步涉足旅游地产、铁路运输、煤炭储运、能源等领域，投资的地域也不再局限

在海南岛内，对公司未来可持续发展我们有信心。也希望投资者能继续给予支持。

投资者问：现在加油站经营如何，请不要说见公告。

ST 珠江答：呵呵，你说得对，这次当然不能说见公告，因为该事项目前还不需要公告。加油站

目前经营一切正常。

投资者问：公司在 10 年报里，说处理 5000 平米现有楼房资产。不知现状如何？

ST 珠江答：目前已将该房产出租。

投资者问：公司在房地产行业比较好的时候业绩不好，理由是自己是小企业，现在整体行业国

家调控的情况下，理由就是国家调控，所以不管行业好不好公司就是无法做到真正的给投资者回报，



请问公司为什么还要坚持？什么情况下公司才能实实在在的做好？

ST 珠江答：公司董事会、经营管理层以及全体员工都一直在努力地实实在在的做事。尽人事而

听天命，商场如战场，只要还没中弹倒下，总还是要继续前行的。

投资者问：ST 珠江 2年前没有退市的原因，就是靠卖资产幸免的，并不是靠连续盈利能力，如

果有连续盈利能力，ST 珠江也不会是 ST 专业户了。深交所对摘帽的否决就是对公司能力的不认可，

为什么公司对此不予以反躬自省？长期分红对投资者没有愧吗？

ST 珠江答：如果这位投资者有兴趣可以查阅公司近几年的定期报告。公司投资开发建设的武汉

美林青城一期和二期的房地产项目已连续三年为公司贡献主业利润，上海的珠江玫瑰花园、海口的

珠江广场也有一些余房销售给公司带来收入。公司这几年为防范房地产市场的高风险，一直都在逐

步向其他领域探索和寻找合适的投资机会，而西南证券股权的投资也已经给公司带来了丰厚的回

报，目前公司已经稳步涉足旅游地产、铁路运输、煤炭储运、能源等领域，投资的地域也不再局限

在海南岛内，对公司未来可持续发展我们有信心。也希望投资者能继续给予支持。

投资者问：从公司对于网站和兴隆家园的回复可以看出，公司完全就是在忽悠投资者，网站在

7 月 1 号的回复中说还需要一段时间，那应该是从 4 月到 7 月已经有所行动并进行了前期工作，7

月 3 号又回复公司准备停止建设，因为有风险，而且需要所谓的很多钱（对此严重持有疑义，所谓

一个公司的网站根本不需要所谓公司的接近百万的投入，可能公司根本就没有行动）。对于兴隆家

园的回复，如下面投资者所谓，很难自圆其说，公司无法和投资者以诚相待，我相信公司所谓的做

大做强都是瞎忽悠的，请问何时才能不忽悠投资者？另请就上面两个事项重新理顺进行回复！

ST 珠江答：该问题已回复。请参看之前的回复内容。

投资者问：珠江对外投资的审计是谁来做？

ST 珠江答：上市公司的审计是严格按照公司法、证券法规定，经过股东大会批准聘请专业的会

计师事务所为审计机构。目前为公司审计的立信会计师事务所。

投资者问：珠江控股股东是国有股份，它的对外投资经过国资委批准吗（国有股部分）？

ST 珠江答：本公司是上市公众公司，有严格的公司治理规则，按照投资金额的大小分别报经公

司经营层、董事会和股东大会审批。

投资者问：珠江能在大部分时间做到连续盈利吗（包括个别年份亏损）？有主业吗？

ST 珠江答：请参阅公司历年定期报告。盈利是公司经营的最终目标。公司目前主营业务是房地

产经营、物业管理服务和酒店服务业。

投资者问：24 人的小公司怎么才能做大做强呢？



ST 珠江答：公司本部职能是投资控股和管理，具体项目由各控股子公司开发经营。对于控股本

部而言，投资认证、财务控制和管理为主要的业务。如果加上各控股子公司，本公司的从业人员已

达到近四千人。

投资者问：为什么不能实事求是的告诉投资者网站的问题？这么小的一个问题问了 3 次都是不

同的结果，第一次是建设中，第二次是筹划中，第三次是成本太高，风险太高，可能停止建设网站，

请问为什么回答投资者的问题吞吞吐吐？另请问建设一个公司网站有什么风险？

ST 珠江答：看来这位投资者对本公司网站的事项不依不饶了，呵呵：）抱歉前面给您的回复不

能令您满意。公司网站是否该建，主要考虑的业务的实际需要和维护成本的问题。由于本公司是投

资控股，具体项目的运作都是各控股子公司完成，因此网站的实用意义不大，加之网站的运作每年

的维护成本保守估计在 30—40 万，如果再加上需为此设立的部门和配置的人员等，总成本大约在

50 万以上。投资者可以通过一些官方网站了解公司情况，如巨潮网和这个互动平台，也欢迎投资者

来电话，我们很愿意回答投资者的任何问题。

投资者问：505 公司在房地产行业比较好的时候业绩不好，理由是自己是小企业，现在整体行

业国家调控的情况下，理由就是国家调控，所以不管行业好不好公司就是无法做到真正的给投资者

回报，请问公司为什么还要坚持？十年了没有任何分红，上市公司仅有公司一家，这种情况还会持

续多久？请不用回复公司一直在努力。

ST 珠江答：上市公司是否分红，取决于持多数股票的股东对公司未来经营情况的判断和预测，

公司历年的分红方案都是经过股东大会审议批准的。您的分红提议可以届时按照公司法和证券法的

规定提交公司股东大会审议。

投资者问：公司多年没有连续盈利的能力，这点被交易所也看出来，并且导致这次摘帽被否决，

请问公司有没有可能搞资产重组，引入优质股东，达到主营盈利？

ST 珠江答：按照深交所股票交易规则，如果公司“多年没有连续赢利的能力”，那么 ST 珠江早

在 2 年前就退市了！不是能不能被深交所看得出来的问题。公司主营房地产，众所周知，房地产的

投资建设有一定的周期，加之多年来国家对该行业的政策调控，地方经济发展的不同水平，公司投

资建设的房地产项目在建设期间的年份未能给公司带来收益是常见的情形。至于投资者经常提到的

资产重组的建议，已经不是上市公司本身能考虑的问题。

投资者问：公司管理层认为目前珠江最大的风险在哪里?有没有谨慎应对的方法？

ST 珠江答：所有企业经营会面临的政策风险和市场风险，本公司同样会遇到。风险控制的方式

和方法当然各有不同。本公司一贯秉承稳健经营的原则，有多少实力就做多大的事。



投资者问：兴隆家园在 3 月份撤回投资病产生收益，为什么不计入一季度？

ST 珠江答：该投资收益已经计入一季度收益中。

投资者问：请问珠江中期业绩预报公告会在大约什么时候发布？上半年主营收入有吗？主营利

润亏损吗?

ST 珠江答：目前正在合并中期报表，按照深交所的要求，公司大约会在七月下旬做业绩预告，

当然也有可能提前。收入和盈亏事项届时请关注公告。

投资者问：请问郑清到处考察，搞的什么项目不是什么意向（15 亿投资大忽悠），就是加油站

等小项目投资。冒昧问一句郑清是否以考察投资为名，行公费旅游之实呢？

ST 珠江答：您的这个问题带有一定的情绪倾向性，没有证据的事情请不要主观猜测，理性看待

问题，不要给自己的思想以狭隘和束缚。投资一个项目，必须要对该项目进行详细的可研论证和实

地考查，这个做法并非本公司独有。拍拍脑门就决定的项目投资你敢做吗？对于企业来说，追求利

润是最终的目的，意向性的签约是为了公司可持续性的发展，怎么是“忽悠”？忽悠谁了？加油站

的项目按投资预测能给公司带来不低于 18%的投资收益，这样的小项目为什么不可以做？

投资者问：珠江在规范信息披露，杜绝内幕交易方面有值得反思的地方吗？特别是 3 天之内连

续发生证券主管辞职，发布所谓投资海林利好和摘帽被否，是偶然的吗？如此巧合的概率有多大

呢？

ST 珠江答：本公司严格按照深交所股票交易规则履行信息披露义务，杜绝内幕交易，从未有违

规的行为发生。证券事务代表的辞职是因为其本人另谋高就，雪乡公司的意向性签约是按照信息披

露要求在规定的时限内予以披露。摘帽申请被否决是深交所主导的，上市公司只有服从。难道因为

摘帽申请未被批准之前，公司就不可以签约做事情了吗？请投资者理性判断。

投资者问：ST 珠江也曾让大家看到了类似的希望，早在今年 4 月 6 日，ST 珠江就曾公告称向

深交所申请撤销对公司股票交易实行“其他特别处理”。然而，尴尬的是，公司申请“摘帽”的豪

言壮语最终却变成了一个“玩笑”。由于会计核算错误，公司误将龙珠三期项目土地使用权的转让

收益 1953.56 万元作为主营业务核算并计入经常性损益，结果公司的“摘帽”申请被交易所驳回。

ST 珠江“纸上摘帽事件”作为 2011 年上半年 A股市场十大雷人事件载入史册。请问财务主管陈秉

联为什么不及时和大家说明？

ST 珠江答：此次申请摘帽未获深交所批准，并不是由于会计核算错误，龙珠土地转让收益计入

主营业务收入是依据会计准则处理的，没有错误。“作为存货的房地产通常是指房地产开发企业在

正常经营过程中销售的或为销售而正在开发的商品房和土地。这部分房地产适于房地产开发企业的



存货，其生产、销售构成企业的主营业务活动”，这是财政部《企业会计准则讲解 2010》对房地产

开发企业存货的解释（P56）。是计入经常性损益或是非经常性损益是深交所的判断。是否应将主营

业务收入计入非经营性损益，公司目前仍持保留意见。投资者也可以有自己的判断。

投资者问：看了几天,每次都是围绕着那几点破事，来回抄冷饭，烦不烦，有你们这帮人在，

难怪 000505 不涨啊，每天浪费在这里抄冷饭的时间不少，我作为一个普通的投资者建议请大家不

要再继续那些个前面说过的无聊问题，顺应市场趋势，是牛是熊我们十年后再见，谢谢合作！

ST 珠江答：谢谢投资者的理解！诚如前面回复中提到的，公司全体同仁一直努力做好本职工作，

希望能天道酬勤，继续得到投资者的支持。

■ """"第二届中国基金投资者网上集体接待日第二届中国基金投资者网上集体接待日第二届中国基金投资者网上集体接待日第二届中国基金投资者网上集体接待日""""活动成功举行！活动成功举行！活动成功举行！活动成功举行！

2011年 7月 8日，备受瞩目的"第二届中国基金投资者网上集体接待日"活动在深圳大梅沙举行。

国内 66家基金公司的高管们参加本次的会议，国内公墓基金公司全部出席一场活动，这在基金市

场成立以来的首次。中国基金投资者互动平台及本次活动受到中国证监会基金监管部监管五处处长

林海中先生的认可。活动中精华内容摘要如下：

"第二届中国基金投资者网上集体接待日"活动互动精华：

博时基金

投资者问：问下半年行情如何？什么样的基金产品类型会更受欢迎？

博时基金答：考虑到政府扩大内需的意愿逐步增强，居民收入水平不断提升，80后、90后成

为消费市场主流，未来我们看重两个主题，通胀和消费，可以关注黄金零售股，百货股。同时，地

产、煤炭也是值得关注的板块，一些大型企业的收益可能会超预期。股市下半年的表现可能会好于

上半年。灵活回报的混合型基金，以及以自然资源为主题的偏股型基金值得关注。

投资者问：请问博时行业轮动基金经理，你是如何把握并寻找行业轮动的机会？为了把握行业

轮动的机会，这是否意味着该基金换手率大？

产品规划部总经理卢申林答：我们对行业轮动的理解并非简单提高换手率这样子，而是通过深

入分析经济周期不同阶段的关键驱动因素和不同行业股价波动的关键驱动因子，把握周期性行业与

稳定性行业轮动、周期性行业内部轮动的规律，力争实现在经济周期和行业景气波动下的资产稳定

增值。

投资者问：博时基金近两年的表现一直不是太理想，有传闻是因为人员流失的比较严重，对此，

互动聚焦



请问基金公司下一步如何在留住人才，培养人才之中有何举措呢？

市场部总经理徐文元答：博时基金的人才流动率保持在较低水平。据统计，博时基金近 5 年来

员工流失率均比行业平均值低 3 到 5 个百分点，并且该数据呈现稳定特征，截至 2011 年 6 月底，

公司的中高层管理人员在博时的平均服务年限为 8.4 年；同时，通过为员工构建不断发展的平台、

实施具有竞争力的薪酬机制以及注重身心成长的人性化管理，博时基金公司的员工满意度也在不断

提升。

投资者问：博时基金旗下基金今年的表现情况如何？

产品规划部总经理卢申林答：还不错，截至 6 月 30 日，据银河证券统计全部 257 只标准股票

型基金今年以来的平均净值增长率为-8.03%，跑输大盘 6.39 个百分点。不过在普遍下跌的背景下，

仍然有少量绩优基金取得正收益。据统计，在具有可比范围的标准股票型基金中，取得正收益的股

票型基金仅有 11 只，博时基金旗下的两只产品排进前十名，其中博时特许价值股票位居第 9，博时

主题行业股票（LOF）更是入围三甲，以 4%的净值增长率位居第 3 名，这对一只规模高达 118 亿的

大盘基金来说显得难能可贵。

宝盈基金

投资者问：温家宝总理近期在英国访问时对我国经济的表述传递出诸多信息，包括货币和信贷

供应恢复到正常水平；我国能够遏制通胀；今年我国居民消费价格指数（CPI）涨幅控制在 4%以下

有困难，但控制在 5%以下是可能做到的。你们认为能实现吗？

总经理助理兼研究部总监杨凯答：通胀一定是可控的，目前我国通胀的容忍度是 5%，这个控制

目标应该可以实现。更可能的局面是，通胀可能长时间在较高的位置徘徊，如 5%左右。这需要时间

来消耗劳动力成本上升、消耗资源消耗过大等对通胀不利因素的影响。需要较长时间来实现产业结

构的转型。

投资者问：今年注意到贵公司产品业绩自一季度以来有了非常优秀的表现，请问这些变化的主

要原因是什么？另外请谈谈今年三季度后的基金投资机会及策略，

总经理助理兼研究部总监杨凯答：我们业绩的改善，首先得益于投资研究的良好互动。2010

年下半年开始，我们一直坚持倡导和执行“投研销一体化”的工作方针。我想我们我们基金业绩的

改善与“投资研究”的良好互动有紧密的关系。研究就是要为投资输送更多的炮弹，没有好的研究

成果，投资将是无米之炊，很难说持续稳定；但仅有好的研究成果，如果不能尽快尽好的转化成投

资行为，那研究也就是空谈的研究，所以投研要良好的互动。只有大家重视研究，有好的研究成果，

好的研究成果高效率的转化成投资行为，基金公司的投资才能发挥专业团队的优势，才有能效规避



风险，才能获得良好稳定的回报。

其次，去年下半年以来，我们一直强调投资的“确定性”，这不是新的理论，关键是落实。我

们一直坚持，对于我们投资的标的，尤其是重仓的标的，一定要有投资研究人员的深入研究和跟踪，

标的不在于多，但在于要搞清楚。

第三，我们也一直强调减少我们的投资标的，只有将精力集中，才能将投资标的搞清楚。对于

宝盈目前的规模而言，我们也不需要很多的投资标的，以满足我们的投资需要。

关于三季度，上述的三点我们会仍然坚持，那就是“集中力量，深度挖掘好的投资标的，高效

率的转化成投资行为”。就行业的风格而言，我们认为消费会有持续的表现，业绩持续增长的成长

股，包括中小盘股会有好的表现。

长城基金

投资者问：今年基金收益差距相差较大，且取得正收益的基金屈指可数。大多数基金都没有跑

赢大盘。应该如何看待这种现象？

客服经理卓敏答：今年以来，市场持续调整，市场风格转变，代表低估值的红利指数和上证 50

指数继续呈现强势特征，而代表高估值的创业板和中小板指数则出现下跌。受此影响，偏股型基金

净值回落明显，部分重点投资于中小盘股的基金净值损失较大，而净值表现相对靠前的基金多为坚

守大盘股的一些基金。

投资者问：目前想买指数基金，因为我长期看好未来的市场，你们认为这样对吗？

客服经理卓敏答：长期来看，市场指数总体是上扬的。指数型基金的表现往往会紧贴标的指数

的表现，这样就会形成在单边上扬市场表现较好，但在单边下跌的市场没有仓位的控制，跌幅较大。

因此，投资者首先应根据自身风险和收益的喜好程度，选择适合的投资标的指数，如：分别以大盘、

中盘、小盘为追踪标的的指数，或以不同的细分行业指数为投资标的指数等等。再者，应该对市场

走势有一个基本判断，如果较确定为单边下跌市，则应该适当的锁定收益，赎回部分指数基金。相

应的，在市场反弹阶段，申购指数基金。目前，市场总体点位不高，指数型基金有较好的长期投资

前景。

长盛基金

投资者问：通货膨胀的问题您怎么看？主要是什么价格涨价驱动的？还会继续上行吗？

华南营销中心总经理储诚忠答：过去 30 年，我们经历了 2次大的通胀，一次是 1988-1989，另

一次是 1993-1995，30 年的平均通胀率在 5%多一点。现在的通胀率刚刚超越过去 30 年的历史均值，

我个人认为，价格惯性上升趋势仍然存在，但估计不会发展到过去的那两次严重的水平。价格走势



的关键在于：货币层面的控制；能源等成本层面的控制；等等。

投资者问：对于半年报行情，旗下基金是如何布局的？

华南营销中心总经理储诚忠答：部分研究机构所担心的企业盈利下滑并未成为主流。目前已经

有近 600 家企业中报预增，我们认为，中期业绩预告喜多忧少的格局，表明大部分上市公司内在增

长动力仍然较强，尤其是一些中下游定价能力较强的行业和公司，在原材料价格回落的条件下，毛

利率有望好于预期，反而迎来了比预期要好的利润空间。

未来一个阶段，我们更青睐在中盘和大盘股票中寻找估值偏低的价值型企业，尤其是那些流动

性好，有资金不断流入的板块，这类企业规模较大，财务比较稳健，一方面在紧缩环境下抗风险能

力强，另一方面可能会在经济调控中利用自身优势继续提高集中度。

长信基金

投资者问：对第三方销售的发展前景如何看？

营销策划经理毕晔答：经过十几年的发展，银行及券商作为基金行业的传统销售渠道，已经不

能满足基金行业日益激烈的市场竞争的需要，第三方销售的发展，不仅为基金行业提供了新的销售

平台，对于投资者来说，也提供了更多的渠道选择。所以第三方销售平台的拓展可能是未来基金渠

道销售的新的突破口。感谢您对长信基金的支持。

大成基金

投资者问：今年市场的总体行情您是怎么看的？下一阶段是否可能从大盘行情转换到行业轮动

的行情？比如十二五提到的新兴产业领域？

市场部总监于雷答：综观下半年，我们认为，通胀回落将是大概率事件。因为货币供应量依然

是通胀的领先指标，历史上货币供应量的变化最终都会带来 CPI 的同步变化，只是每一次时滞略有

不同，部分行业的供给问题会延迟通胀回落的时间，但随着需求回落向各个领域传导，通胀率应会

下滑。相较而言，下半年更多的不确定性因素在境外，比如，不断反复的欧债危机向欧元区核心国

家扩散的风险，投资者对全球经济放缓的悲观预期等。

根据历史经验分析，市场见底前比较明显的特征是稳定类行业跌幅缩小，而市场出现趋势性拐

点一定开始于信贷为标志的放松政策。值得关注的是，近期经济的快速下滑以及资金面的异常紧张

已经引起了管理层的重视，从各个部委的表态和动作来看，各部对于过分严厉的紧缩政策产生了一

定的分歧，因此，未来政策有望出现拐点。这意味着，政策的结构性放松可期，受到政策扶持的民

生、内需、新兴产业等可能会迎来趋势性机会。

大成基金建议从以下三个方面考虑未来的投资布局：一是在严厉紧缩的政策转变后，资金面的



放松所带来的行业板块机会；二是如果下半年通胀真的得到控制，经济从底部回升，重新进入上升

通道，布局主线应该是经济复苏的早周期行业。最后，自下而上精选估值进入合理区间的成长股。

东吴基金

投资者问：加息进程很可能进入尾声，目前做多热情高涨，你们觉得今年固定收益品种出现趋

势性行情的概率在接下来的几个月里大不大？

南方地区副总监李立宏答：加息周期进入尾声，是投资固定收益品种的好时机。特别应该关注

最近新发的债券基金，而且最好是一级债基。

光大保德信

投资者问：今年上半年偏股基金几乎全部负收益，虽然基金是长期投资产品，我们还是希望能

够在低点进入股市获取更大概率的收益机会。从这个角度讲，目前是不是布局股市的较好时机？您

认为什么风格和类型的基金，能够适应下半年的市场？

品牌策划副总监温宏超答：股市目前呈箱体震荡,自下而上的均衡配置的主动型基金是不错的

选择,具体还要根据您的风险承受能力进行选择.

投资者问：怎么看待下半年 A 股的走势？

品牌策划副总监温宏超答：我们预判下半年市场更可能是一个震荡，且底部不断抬高的行情，

但上涨的高度可能有限。

首先，我们认为我国经济存在着一些结构性问题，结构性问题是要依赖货币、财政等政策协调

解决的，这些都需要时间，因此经济短周期向下的趋势不容易转变，所以整体来看，我们对市场还

是略微谨慎的，即使市场出现上涨，上涨的高度可能也有限。

另一方面，下半年货币政策的紧缩节奏相比上半年会放缓，财政政策会有亮点。例如，目前市

场普遍预期 6、7 月份是通胀的高点，之后会震荡回落。对应到货币政策上，货币政策的紧缩节奏

应该不会比上半年紧。另外，考虑到保障房的历史使命，我们预判下半年保障房方面的正面信息会

不断释放出来，所以在对市场略微谨慎的同时，结合前期有一定的跌幅，我们也认为将可能存在值

得参与的市场上涨机会。

另外，未来市场对盈利下修的担心也很可能被流动性宽裕的预期所冲销，这也会对市场上行形

成有力支撑。同时我们认为，只有货币政策放松，或房价出现拐点，才更可能是市场流动性实质性、

持续性充裕到来之时，目前市场只是存在着流动性宽裕的预期，所以流动性在支撑了市场上涨的同

时，也限制了市场上涨的高度。

所以综合来看：我们预判下半年的市场更可能是一个震荡，且底部不断抬高的行情，但上涨的



高度可能有限。

广发基金

投资者问：问贵公司一个困惑我很久的问题：股市大盘指数的上涨与下跌，取决于资金流动性

的高低还是所有上市公司自身的价值？如果主要取决于流动性，那么我们只要注意国家的宏观经济

政策，主要做趋势投资就可以了，到上市调研意义不大，毕竟逆大盘的上市公司股票太少；股市大

盘指数的上涨与下跌，如果主要取决于上市公司自身运作价值，基金公司就需要做好每一个上市公

司的调研，不管国家宏观经济政策的紧与松，好公司总是要有的，是经济的中坚力量。贵公司投资

时主要依据资金的流动性还是公司本身的价值？

广发基金答：可以看得出来您对资本市场是有很多认真的思考，您的思考是非常富有逻辑性的。

也十分感激您信任我们与我们探讨该问题。

在您上述分析过程中，其实有一个很重要的问题，就是上市公司质量好，盈利改善吸引了投资

者的参与热情，也即价值引导流动性；还是流动性的充裕，推动了资本市场的高涨，从而进一步提

升上市公司的投资收益（因为也有很多上市公司直接或间接参与资本市场）？根据我们的观察和研

究，前后两种传导逻辑在中国资本市场都是存在的，只是在不同的阶段会有所侧重，但整体而言我

们研究更支持前者的。因而，我们的研究不仅要跟踪宏观经济，也要关注流动性，但根本是要关注

企业的实际盈利情况及其盈利预期。

投资者问：请问基金经理，如何判断股票估值的高低，有人说看 PE，有人说看 PEG，这两个的

区别在哪里呢？

监察稽核部黎水龙答：判断股票估值的高低是价值投资的一个重要标志。PE 指标是股票价值相

对于企业每股盈利的比值，PEG 指标不仅判断股票价值与企业盈利的比值，同时参考该企业的盈利

增长性，也即该指标不仅关注“价值”同时关注“成长”。

华夏基金

投资者问：请问华夏基金管理人，我们都知道，股市自去年 10 月份有一波凌厉上涨行情后，

就再也没有很好的表现，而这种情况最直接的影响就是偏股型基金遭遇重创，很多基金净值跌破 1

元，我想请问的是，后市市场会怎样表现？股票投资机会在哪？基金会如何调仓确保业绩稳定？

华夏基金答：基金是一种适于长期持有的理财产品，最最重要的看长期是否能否取得良好的业

绩，为持有人贡献回报。在过去多年中，无论股市如何变幻，作为基金管理规模最大的华夏基金，

长期来看都保持着领先的投资业绩。华夏大盘、华夏复兴、华夏红利、华夏收入、华夏优势增长、

华夏回报、基金兴华等等一大批长期业绩优秀的明星基金，可谓群星闪耀。



优秀的管理业绩来自于公司强大的投资研究实力和突出的风险控制能力。华夏基金在业内最早

提出“研究创造价值”的投资理念，并以此理念打造了业内最大的投研团队。对于投研团队的建设，

华夏基金投资总监刘文动说：“把一群精英知识分子凝聚在一起合作、共享其实是个很大的挑战。”

在总结多年实践摸索出的经验后，华夏基金已经形成了一整套严格、完整、有效的投研流程和投研

管理体系，通过专业、严谨的投资，获取稳定、可靠的收益。华夏基金的投研团队具有高水准的职

业操守、丰富的投资经验和突出的研究能力，强大的自主研究能力和丰富的投资经验使得华夏基金

这只基金航母始终朝着正确的方向前进。华夏基金多年来始终保持着追求卓越的精神，对于这一点，

美国《机构投资者》杂志这样写道，华夏基金通过看到即将来临的宏观经济转变，通过市场领先的

研究对其进行分析，并且通过行业中一些优秀的基金经理对这些想法进行实施。中国正面临经济转

型的挑战，基金业也恰在一个重要的过渡期，而且必须经历一些关键的变化。华夏基金不仅可以应

对中国经济的变化，而且可以在变化中繁荣。

投资者问：券基金曾经是市场上比较稳健并战胜 CPI 的基金,但今年以来能取得正收益的债券

基金相当少,并不用说战胜 CPI 了,导致今年债券基金表现不佳的原因是什么?

监察稽核部黎水龙答：据我们的观察，今年以来纯债基金的收益相对是不错，一些增强型债券

基金由于受权益类市场的拖累，可能收益相对不理想。

国海富兰克林

投资者问：上半年“尸横遍野“的情况下，国富强化收益却能傲视群雄，请问有什么秘诀？

市场部总经理助理郝渊侃答：国富强债能在上半年取得这样的业绩，主要受益于基金经理刘怡

敏在三个方面的清晰思路和正确操作：其一，大类资产配置：年初基金经理在企业债的上涨阶段进

行了一定幅度的减持，权益类资产配置较少，同时久期配置正确，在债券指数收益不佳的背景下，

为国富强债的优异业绩打下了良好基础；

其二，投资新股的选择和风险控制：今年许多中小板、创业板新股破发，而国富强债基金经理

预见到了这样的局面，在打新上很少选择中小板、创业板新股；

其三，短债和股票的选时：今年以来，短债和股票处于震荡格局，基金经理选时得当，布局合

理，最终将国富强债推上冠军宝座。

投资者问：上半年旗下基金的集体表现如何？

市场部总经理助理郝渊侃答：国海富兰克林基金有着整体优秀的投资业绩。有媒体援引华泰联

合证券的一份基金研究报告：2007 年初到 2010 年末，国海富兰克林旗下所有股票方向基金 4年的

整体收益率为 193％，在 52 家可比公司中排名第 3。截至 6月末，公司旗下所有成立满三年的股票



型基金均获晨星 4 星或 5星评级。最近一年，所有成立满一年的基金排名均在同类基金的前 1/6。

国投瑞银

投资者问：国投瑞银中证上游资源基金是否就是投资资源品的，例如有色、煤炭之类，公司如

何考虑抵抗其周期性呢？

市场部副董事罗洁答：首先感谢您对国投瑞银的关注。中证上游资源基金发行目的在于，提供

投资者资产配置工具；该基金加上公司开发的其他系列基金，通过投资者的组合运用，实现其合理

的投资目标（因此，抗周期性需要投资者选择可以抗周期性的指数基金），由于其本身为被动跟踪

指数基金，不具备主动管理以应对宏观变局的特征。

华宝兴业

投资者问：下半年贵公司有什么新产品发行计划？

营销策划副总经理王波答：我们正在发行上证 180 成长 ETF 及联接基金，该基金的投资策略完

全复制上证 180 成长指数。上证 180 成长指数是上证 180 风格指数系列中的一只，与上证 180 价值

指数、上证 180 相对成长指数和上证 180 相对价值指数共同构成了整个指数系列。该指数以上证 180

指数成分股为样本空间，选出成长性因子最高的 60 只个股做为指数成份股。指数基期为 2002 年 6

月 28 日，基点为 1000 点，每年 1 月初和 7 月初对成份股进行定期调整。顾名思义，上证 180 成长

指数的编制目的就是选出样本空间中公司业绩成长最快、最稳定的个股。该指数用主营业务收入增

长情况、净利润增长情况及内部增长率三个指标来衡量个股的成长性。相对于其他主流指数来说，

上证 180 成长指数的成长因子在参比各指数中更优，体现了明显的成长特征，同时兼顾了低估值，

实现了高成长与低估值的平衡，是国内契合 GARP 策略投资思想的指数之一。在 2005 年至 2011 年 5

月底的大部分时间内，上证 180 成长指数收益率要优于上证 180 指数、沪深 300 指数等其他主流指

数。

投资者问：请问在目前的行情中应当采取什么样的投基策略？

营销策划助理辛玲玲答：如果您认为目前市场行情在未来一段时间整体趋于向好的，您不必太

介意市场短期的波动性，因为个人预测时点是非常困难的，无法完全正确把握好市场行情，显然可

能加大投资风险。我们也是建议客户做长期的投资，达到资金有效的利用和投资。

如果您对整个市场并不看好，认为后市趋于向下，那您可以选择转换到风险相对较小的基金产

品，降低风险，等待行情转变明朗后可以再次转换或是购买。同时也是建议您做长期的理财投资。

汇丰晋信

投资者问：近期，汇丰晋信 2016 生命周期基金、汇丰晋信龙腾股基每 10 份分别派发红利 5.5



元、4元。是什么原因使其这么大手笔的分红呢？是不是该基金基金对后市不太乐观呢？

高级客户服务专员忻晓慧答：其实这次 2016 基金和龙腾基金分红并不是大比例分红，而是根

据基金分红相关规定，必须可分配收益的至少 50%以上进行权益分配。

投资者问：汇丰晋信 2026 目前的仓位如何？重仓股有哪些？

高级客户服务专员忻晓慧答：由于相关法律规定，基金投资状况将每季度公布一次，因此目

前的仓位情况无法告知。截至 2011 年一季度末，2026 基金的股票仓位在 89%左右，重仓股有民生

银行、兴业银行、上海汽车、海螺水泥等，二季度报告将在 7月底公布。

投资者问：2016 和 2026 有啥区别？

市场专员王颖答：2026 生命周期基金是在 2016 生命周期基金的成功运作基础上推出的。两者

在投资目标、投资理念、投资范围及投资管理上基本一致，但仍有一些不同之处。投资者可以根据

自身的投资目标、风险承受能力等方面来选择 2016 或 2026 基金，2026 基金在投资范围、大类资产

配置上比 2016 基金更为积极，如果您的投资目标日期较远，个人风险承受能力较高的话，可以选

择 2026 基金。

投资者问：公司下半年比较看好哪些板块？

市场专员王颖答：我们认为中国下一阶段的新方向已经在政府工作报告中明确阐述，那就是紧

贴内需消费主线，即什么最有利于内需消费，就是未来改革中会受益的行业。这其中包含传统产业

经过反复产能过剩淘汰后留下来的龙头企业，包括机械、家电、汽车制造行业，还包括大飞机、航

母制造等，这些企业能够分享经济转型中持续增长的政策红利。

投资者问：您觉得通胀对于今年中国经济的影响会持续多久？

市场专员王颖答：我们认为，产能过剩问题已经好转，企业应该能够保持 15%的盈利增速，经

济不会硬着陆，政策面也不会出现大收大放的局面。未来两年通胀回落到 3%以下的可能性不大，毕

竟全球过剩的流动性需要时间来消化，但海外经济复苏在三季度会好转，带来海外需求逐渐稳定，

输入性压力会减弱，国内通胀形势也不会失控。在过去的七个月里，市场对这些悲观因素已经有所

反应，目前的估值水平接近 2005 年、2008 年的情况，指数向下空间有限。

华商基金

投资者问：在市场下跌时，怎么摆正心态啊？做基金定投的话，受到市场的影响大吗？

华商基金答：在市场下跌时，基金定投可以让投资者大大减轻对购买时机风险的顾虑。采用定

投可以有效地摊薄风险，因为是每月在固定的时间买入，就避免了一次性买入的高风险，特别是在

稳步上升或者调低的市场中。虽然在股市急剧震荡的时候，基金定投也会有短期亏损的风险，然而



总的来说对于想长期持有的投资人而言还是最为稳妥的投资办法。

华泰柏瑞

投资者问：下半年市场行情还会是由大盘股主导的吗？

总助沈明答：非常感谢您对华泰柏瑞的关注总的来讲，从流动性、物价走势以及货币政策的

视角看，股市继续杀估值的概率并不高，空间也不大，当然，短期内提升的空间亦有限。如果是这

样的话，简单的逻辑推论就变成，在今年接下来的时间里，投资机会来源于两点：第一，盈利超预

期的个股；第二，因潜在反弹而收益的、高 BETA、早周期板块的左侧交易及波段操作。

华夏基金

投资者问：请问华夏基金管理人，我们都知道，股市自去年 10 月份有一波凌厉上涨行情后，

就再也没有很好的表现，而这种情况最直接的影响就是偏股型基金遭遇重创，很多基金净值跌破 1

元，我想请问的是，后市市场会怎样表现？股票投资机会在哪？基金会如何调仓确保业绩稳定？

市场部助理副总裁赵靖伟答：基金是一种适于长期持有的理财产品，最最重要的看长期是否能

否取得良好的业绩，为持有人贡献回报。在过去多年中，无论股市如何变幻，作为基金管理规模最

大的华夏基金，长期来看都保持着领先的投资业绩。华夏大盘、华夏复兴、华夏红利、华夏收入、

华夏优势增长、华夏回报、基金兴华等等一大批长期业绩优秀的明星基金，可谓群星闪耀。

优秀的管理业绩来自于公司强大的投资研究实力和突出的风险控制能力。华夏基金在业内最早

提出“研究创造价值”的投资理念，并以此理念打造了业内最大的投研团队。对于投研团队的建设，

华夏基金投资总监刘文动说：“把一群精英知识分子凝聚在一起合作、共享其实是个很大的挑战。”

在总结多年实践摸索出的经验后，华夏基金已经形成了一整套严格、完整、有效的投研流程和投研

管理体系，通过专业、严谨的投资，获取稳定、可靠的收益。华夏基金的投研团队具有高水准的职

业操守、丰富的投资经验和突出的研究能力，强大的自主研究能力和丰富的投资经验使得华夏基金

这只基金航母始终朝着正确的方向前进。华夏基金多年来始终保持着追求卓越的精神，对于这一点，

美国《机构投资者》杂志这样写道，华夏基金通过看到即将来临的宏观经济转变，通过市场领先的

研究对其进行分析，并且通过行业中一些优秀的基金经理对这些想法进行实施。中国正面临经济转

型的挑战，基金业也恰在一个重要的过渡期，而且必须经历一些关键的变化。华夏基金不仅可以应

对中国经济的变化，而且可以在变化中繁荣。

嘉实基金

投资者问：近期海外市场环境比较复杂，一方面美国为代表的市场复苏势头非常不错，另一方

面北非和中东局势剑拔弩张，石油期货价格更是节节升高。如何看待海外环境对于中国市场的影



响？

市场部总经理钟俊杰答：中国必须消化这些不利影响,说到底是如何进行经济转型降低对海外

的依赖,逐渐从出口导向过渡到内需导向.短期来看,国际环境对国内的影响中性少偏负面,但这一

点之前的市场是否已充分反映了。

投资者问：公司下半年比较看好哪些板块？

市场部总经理钟俊杰答:相对看好高端装备制造业,收益于保障房.水利建设等的相关板块,经

调整后估值较为合理的大消费.医药板块等

景顺长城

投资者问：根据 2010 年年报贵司旗下的“景顺能源”基金最主要的投资标的是医药、汽车及

地产，请问这只基金是否已偏离了契约精神？

市场渠道部总监刘奇伟答：1. 我公司基金操作设有风险阀值，像能源基建这类主题基金，我

公司系统会检测出基金经理投资的主题股票是否至少是持股的 8 成；

2. 所以原则上此投资组合在 2010 年不会偏离契约精神；

3. 以医药和地产举例，我们原先即认为这两类属于“社会基础建设(social infrastructure)”,

因此应该还是属于能源与基建的投资范围内。

金鹰基金

投资者问：下半年的投资策略如何？主要对哪些板块看好？

品牌推广副总监宋思颖答：在投资时间点和板块的演绎上，我们认为，下半年保障房主题贯穿

始终，关注房地产、水泥、建材等相关产业链。从低估值、确定增长的地产、汽车、水泥等行业开

始进行先行防御并迎接中报行情，期间逐渐增加稳定增长消费类医药、食品饮料和纺织服装配置；

到了 8 月底 9 月初转入弹性较高的保险、煤炭等资源类及增加有业绩增长支撑的中小板品种仓位；

关注水利工程建设、铁路系统改革及西部开发主题机会。

交银施罗德

投资者问：公司将主要采取什么策略来把握住下半年的投资机会？

客户服务经理唐广宏答：交银施罗德基金管理有限公司最新发布的 2011 年下半年策略报告指

出，我们将根据宏观政策走向与基本面的具体变化，自上而下配置低估值周期品，自下而上选取盈

利确定个股，下半年收获保障房受益板块、中长期看好装备制造产业升级。

投资者问：银施罗德在 2011 年投资策略报告中说认为，2011 流动性是决定股市牛熊的关键性

因素，重点关注大装备行业和大消费行业的结构性投资机会，这是否意味着你们会配置相关产业的



股票？

高级经理申其凡答：可以这么理解。同时，在行业配置上，会重点着眼于四个点：低估值、盈

利确定、保障房受益、装备制造产业升级。

投资者问：债基最近还值得投资吗？加息不断啊~~

交银施罗德答：中国人民银行决定，自 2011 年 7 月 7 日起上调金融机构人民币存贷款基准利

率 0.25 个百分点。现在或将是今年债券市场比较困难的时候，但机会往往在最艰难的时期孕育。

与任何资本市场相同，债券的上升空间在某些时候同样是跌出来的。资金面紧张、供给放量、通胀

隐忧、信贷增速上升等等因素，在下半年或许并不能见到太多改善。然而，在这两个月时间内，债

券收益率能上升到什么水平或许就决定了今年后半段收益率有多大的下降空间。从另一方面说，此

次调整也给投资者带来了配置的良机。无论信用产品，还是利率产品，在收益率上升过程中，一级

市场发行最困难的时期，可能就是债券最佳的配置时点。

摩根士丹利华鑫

投资者问：审计署日前公布了全国地方政府性债务的审计结果，截至 2010 年年底，全国省市

县三级地方政府性债务余额为 10.7 万亿元，高于目前总共 7 万余亿元的国债，相当于去年全国 GDP

的 27%。令人着急的是，从现在开始到 2013 年底，也即未来的两年半时间内，这 10 万多亿元的地

方政府性债务中有超过一半将要陆续偿还，但地方政府对此却是一筹莫展地方政府债务对股市影响

如何呢？

营销策划负责人周苑洁答:2008 年金融危机以来，地方政府融资平台累计的债务已经陆续进入

了还债高峰期，今年以来土地市场的低迷使得市场普遍质疑地方政府在不能依赖土地出让金还债情

况下的偿付能力。若媒体报道出的平台融资贷款“违约”事件成为普遍现象，则整个银行业的资产

质量与盈利水平都会受到严重影响，也就会对市场造成拖累。然而根据之前央行和银监会统计的银

行自查数据表明，大多数的地方政府性债务是有合适的抵押物作为担保的，所投资的项目未来具备

持续盈利能力，券商分析报告也认为银行业不良率的提高十分有限，10.7 万亿的全国地方性债务、

4.97 万亿的融资平台政府性债务以及 8.47 万亿的地方政府性债务银行贷款均好于央行和银监会口

径的统计，对 2011 年银行业净利润增速的影响仅在两个百分点左右，据此认为地方政府债务整体

风险尚处可控范围之内。就地方政府债务本身而言，我国的债务比例比欧洲以及美国都要低，后期

地方政府债务得到妥善解决的可能性较大。

诺安基金

投资者问：请问贵公司如何看待现在的股市大盘？现在是建仓的好时机吗？



品牌推广部总监王嘉答：对于下半年的投资机会，我们总体是乐观的。近日央行第五次加息，

可以基本判断央行加息进入了收官阶段。同时 5 月份通胀再创新高，6 月份通胀仍然有上行压力，

加息对抑制通胀最有效。另外，由于市场实际利率远高于名义利率，银行吸收存款困难，加息可以

改善这种困境。但考虑到中国经济增长速度开始放慢，下半年通胀压力有望缓和，看好下半年市场

投资机会。

银华基金

投资者问：央行加息成为大概率事件，基民投资应如何调整各种基金投资比例？

银华基金答：央行已于 7月 7日再度加息，从目前的经济面分析，此轮的货币政策已经走到了

中后期。在此时点，货币市场及债券市场或将迎来投资的好时机。当然具体的投资比例的选择还是

要看基民的风险承受能力。如果是低风险的投资者，现在可以增加配置货币基金、债券基金以及分

级基金中的低风险份额。如果风险承受能力强的投资者，现在也可以配置指数型基金。毕竟目前 A

股主板市场估值较低，待经济面、政策面明朗后，股市也会随之好转并让投资者获得较好的收益。

投资者问：我比较佩服银华富裕的基金经理王华，他用实实在在的成绩----三年的优异战绩践

行着价值投资理念。请王华分析一下，２０１１年的市场跟以前主要发生了哪些变化？如何应对？

市场部副总监田宁答：实际市场每年的情况均不一样，如 2008 年因金融海啸，整个经济限于

低迷；而 2009 年宽松货币的救市政策，令经济迅速回暖并带来了 2010 年全面资产价格上涨的局面。

而 2011 年，进入通胀继续走高，经济增速放缓的复杂局面。

目前，国家将控制通胀作为宏观调控的首要任务，并先后 5次加息。从通胀的形势来看，我们

认为 7月后，通胀可能会逐步见顶回落，而目前市场估值由于前期的错杀，出现很多有价值的投资

机会，所以，我们会加大个股的研究论证，争取在市场出现转机前做好布局，等待转机后的收获。

投资者问：新基金募集难上规模，从市场长远发展的角度，是好是坏？

汇添富基金答：基金产品规模是由市场环境冷热、投资者关注度、销售渠道、基金产品供求等

综合因素所决定，新基金规模会因不同时期、不同基金公司、不同产品品种会有较大起伏变化，您

所说的新基金募集难上规模也有可能是一个短期现象或者部分现象。伴随着基金行业在基金产品创

新上的努力、投资者教育上的深入、服务完善、销售渠道多样化以及证券市场环境的不断改善，新

基金募集规模会有所变化。而且，作为基金管理人而言，我们更关注的是着眼于投资者需求和市场

变化推出好的产品并为他们实现财富的增值而非单纯的资产规模。未来的市场势必会迈向多样化多

层次，每一位投资者都会在其中寻找到适合自己的理财方式和理财产品，新基金仅仅是其组成部分

之一。因此顺应投资者需求、顺应市场变革趋势，整个基金市场会有更好的长远发展。



投资者问：易方达医疗保健行业基金，做为一只新基金，一直在 1元以下运行，是什么原因造

成的呢？

易方达基金答：很抱歉给您带来不便了，其实我们的心情跟您一样，也是期望基金盈利的。我

们作为基金管理人，管理基金的目标就是给投资者带来收益。易方达医疗保健行业基金于 2011 年

1 月 28 日基金合同生效。由于 1 季度医药板块延续了去年 12 月以来的调整走势，申万生物医药

指数下降 7.93%，而同期沪深 300 指数上涨了 3.04%，医药板块显著落后大盘，因本基金是行业类

基金，享受单一行业的利益的同时，也需承担单一行业带来的风险，医疗板块的疲软一定程度上限

制了本基金的业绩提升。下一阶段，基金经理也会进一步加强管理和研究的，希望能得到您的理解，

谢谢！风险提示：以上观点仅是根据已有数据分析的结果和个人判断，不作为投资建议。



■ 金固股份:预计短期内汽车市场仍会有波动

http://www.p5w.net/kuaixun/201107/t3698122.htm

■ 恒大高新:稀土价格变动对公司成本影响很小


■ 开尔新材:钛白粉涨价对公司毛利无重大影响


■ 獐子岛:渤海湾漏油事故未影响公司养殖基地


■ 壹桥苗业:渤海湾漏油没有影响公司海域水质


■ 神火股份:限制铝土出口对原料价格影响很小


■ 盐湖钾肥:进口钾肥涨价对公司业绩影响正面


■ 康力电梯:目前公司没有参与北京地铁项目


■ 红日药业:目前公司暂时没有建"药仓"计划


■ 海翔药业:2季 4-AA 中间体产品价格稳中有升


互动快讯



















【免责声明】【免责声明】【免责声明】【免责声明】

1.投资者互动平台一周简报基础数据来源于深圳证券信息有限公司的特色产品投

资者互动平台，本简报力求报告内容特别是数据统计的客观公正性，但不对所

引用的数据本身的准确性和完整性作出保证。

2.本系列简报中的评价结果及任何观点评论不排除存在局限性，不保证作出的观点

或评论不会发生任何变更，更不构成公众对本报告中所述个股买卖的推荐。同

样也不构成商业决策的依据。本简报制作者对阅者使用本简报内容所引发的任

何直接或间接损失根不负责。

3.本系列简报的数据、文字、图表等相关内容均受中国法律知识版权保护；版权归

深圳证券信息公司所有，未经书面授权，本报告的任何部分不得以任何形式复

制、转以或公开传播。如欲引用或转载本报告内容，务必联络投资者互动平台，

并需注明出处，且不得对本报告进行有悖原意的引用和删除。

4.未经允许，任何组织和个人，不得使用本报告中的信息用于商业目的。

Documents

上市公司互动周刊irm.p5w.net/gszz/hdzk/017.pdf天齐锂业答 ： 电池级氢氧化锂和电池级碳酸锂均为合成锂电池正极材料的基础性原材料 ， 具体

上市公司互动周刊irm.p5w.net/gszz/hdzk/017.pdf天齐锂业答：电池级氢氧化锂和电池级碳酸锂均为合成锂电池正极材料的基础性原材料，具体