Internacionalización de la Empresa Programa. … 2013 Introduccion.pdf · Objetivo del curso: Entender el entorno internacional en el que operan las empresas con voluntad de proyección

Emilio [email protected]

www.afi.es

www.emilioontiveros.com

@ontiverosemilio

Internacionalización de la Empresa

Programa. Introducción . Bibliografía. Conceptos básicos

Universidad Autónoma de Madrid

Curso 2013

Objetivo del curso:

Entender el entorno internacional en el que operan las empresas

con voluntad de proyección global.

Analizar los principales subsistemas empresariales de una

empresa con proyección global.

Particularizar el análisis en la internacionalización de la empresa

española.

2

Programa

Introducción. El ámbito de estudio.

1. La dinámica de integración global. Fases.

2. Encuentros en la tercera fase.

3. La crisis global de 2007. La más compleja de la historia.

4. La irrupción de las multinacionales de los emergentes.

5. La nueva demografía.

6. De la dictadura a la democracia y los estados fallidos.

7. Un mundo dispar: desigualdad y pobreza.

8. La búsqueda de la sostenibilidad.

9. Las potencias mundiales del siglo XXI.

10. Enfrentar la complejidad y la incertidumbre.

11. La internacionalización de la empresa española (1)

12. La internacionalización de la empresa española (2)3

Globalización. Definiciones a discutir

The ongoing social, economic, and political process that deepens

and broadens the relationships and inter-dependencies amongst

nations—their people, their firms, their organizations, and their

governments.

‘An increase in the extent to which individuals and institutions

transact or exchange with others based in nation states other than

their own, or otherwise influence them through their economic and

social behaviour’ . CEPR.

Proceso hacia una mayor integración e interdependencia económica,

pero también política y cultural, entre países y regiones del mundo.

International business facilitates the globalization process.

4

The term “globalisation” has been widely used to describe the

increasing internationalisation of financial markets and of markets for

goods and services.

Globalisation refers above all to a dynamic and multidimensional

process of economic integration whereby national resources become

more and more internationally mobile while national economies

become increasingly interdependent.

OECD, 2005, “Handbook on Economic Globalisation Indicators “

ISBN 92-64-10808-4http://www.oecd.org/document/44/0,2340,en_2649_34443_34957420_1_1_1_1,00.html

5

6

7

Factores políticos impulsores del proceso de globalización

Apertura de los mercados al comercio y la inversión internacional,

estimulando la competencia internacional.

Liberalización de los movimientos de capital y desregulación de la

industria de servicios financieros.

Privatizaciones.

Fin “Guerra fría”

8

9

1.1. Liberalización comercial: del GATT a la OMC.

1.2. Intensificación de la dinámica competitiva.

1.3. El proceso de liberalización financiera.

Los procesos de liberalización comercial y financiera

10

Propuesta fallida en Bretton Woods,1944.

GATT. Principios básicos:

a) Transparencia.

b) No discriminación.

c) Reciprocidad.

Rondas de negociación.

Liberalización comercial: del GATT a la OMC

11

12

13

14

Liberalización comercial: del GATT a la OMC

Intensificación de la dinámica competitiva

15

16

Formas de integración regional.

La dinámica de integración en Europa.

Otros bloques regionales.

Globalismo frente a regionalismo.

Amenazas de proteccionismos.

Procesos de integración supranacional

17

Integración comercial.

Integración económica.

Integración monetaria.

Integración financiera.

La dinámica de integración en Europa

18

Mercados FinancierosInternacionales

Sistema MonetarioInternacional

MercadosDomésticos

Mercadosde Divisas Euromercados

Sistema de Bretton WoodsSistema Monetario Europeo

El horizonte de la UEM

Estructura del Sistema Financiero Internacional

19

20

Estructura del Sistema Financiero Internacional

21

Exponentes

a) Comercio mundial en bienes y servicios.

b) Flujos internacionales de capital.

c) Movimientos de personas.

d) Flujos de ideas y conocimiento.

22

Exponentes

Interacción e

Interdependencia

Movilidad1. Bienes y Servicios

2. Personas

3. Capitales

Comercial

Financiera

“Outsourcing”

“Deslocalización”

23

24

Formas de IED

Direct investment financial flows are composed of:

a) Equity capital.

b) Reinvested earnings (and undistributed branch profits)

c) Other capital.

25

Formas de IED, Equity capital

Equity capital comprises:

i) Equity in branches;

ii) All shares in subsidiaries and associates (except

non-participating preference [preferred] shares,

which are treated as debt securities and included

under direct investment, other capital);

iii) Other capital contributions, including non-cash

acquisitions of equity (such as through the provision

of capital equipment).

26

Formas de IED, Reinvested earnings

Reinvested earnings and undistributed branch profits comprise, in

proportion to equity held, direct investors’ shares of:

i) earnings that foreign subsidiaries and associated enterprises

do not distribute as dividends (reinvested earnings),

ii) earnings that branches and other unincorporated enterprises

do not remit to direct investors (undistributed branch profits)

27

Other capital: covers the borrowing or lending of funds between

i) Direct investors resident in one economy and their subsidiaries,

branches, and associates resident in other economies;

ii) Enterprises within a group of related direct investment enterprises

that are resident in different economies. The instruments covered

include loans, debt securities, suppliers’ (trade) credits, financial

leases, and non-participating preference [preferred] shares which

are treated as debt securities

Formas de IED, Other capital

28

29

30

Implicaciones

Alteraciones naturaleza

de los estados-nación y

formas de relación entre

ellos

Vulnerabilidad financiera

Homogeneización

políticas económicas

Crisis financieras

- más frecuentes

- contagio

31

Domestic, Foreign and Global Environment

32

Global Connectedness Trends, 2005–2011

Overall Connectedness Depth and Breadth

33

34

35

36

37

38

39

Cuestiones relevantes de la lección

Fundamentos del Sistema de Bretton Woods y razones de su ruptura.

Diferencias entre el sistema basado en el GATT y el de la OMC.

¿Bajo que condiciones son conciliables los procesos de globalización

con los de integración regional?

Discutir los procesos de “dolarización de algunas economías.

¿Existen condiciones para una unión monetaria en MERCOSUR?

40

Bibliografía básica

41

Bibliografía adicional de la Introducción:

CEPR (2002)

“Making Sense of Globalization. A Guide to the Economic Issues”

Policy Paper No. 8, Julio 2002

DE LA DEHESA, GUILLERMO (2000)

“Comprender la Globalización”

Alianza Editorial – Madrid

JAMES, HAROLD (2001)

“The End of Globalization”

Harvard University Press, Boston

KRUGMAN, PAUL (1996)

“Pop Internationalism”.

MIT Press, Massachussets

ONTIVEROS, EMILIO, BERGES, ANGEL, MANZANO, DANIEL. Y VALERO, FRANCISCO JOSÉ (1993)

"Mercados Financieros Internacionales".

Espasa-Calpe, (edición revisión y ampliada).

ONTIVEROS, EMILIO (1997)

“Sin Orden ni Concierto. Medio siglo de Relaciones Financieras Internacionales”

Escuela de Finanzas Aplicadas

42

Bibliografía adicional de la Introducción (2):

ONTIVEROS, EMILIO Y VALERO, FRANCISCO JOSÉ (1996)

“La UEM en entredicho”

Ediciones Encuentro, Madrid.


"Globalización Financiera y Soberanía Económica".

Moneda y Crédito nº 210

PANKAJ GHEMAWAT Y STEVEN A. ALTMAN,

“DHL GLOBAL CONNECTEDNESS

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http://www.dhl.com/en/about_us/logistics_insights/global_connectedness_index_2012.html

VÍdeos:

PANKAJ GHEMAWAT

Actually, the world isn't flat ow.ly/hcuY7

International trade as perceived in 1951: http://goo.gl/ZcZ8O

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44

Bibliografía General

ANALISTAS FINANCIEROS INTERNACIONALES (2004) (EMILIO ONTIVEROS, MANUEL CONTHE,

JOSÉ MARÍA NOGUEIRA)

“La percepción de los inversores de los riesgos regulatorios e institucionales en América Latina”, para

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Ministerio de Economía, 22 enero 2004.

Hacia un aumento de la inversión en infraestructura en América Latina y el Caribe.

ANALISTAS FINANCIEROS INTERNACIONALES (2009)

“La crisis financiera: su impacto y la respuesta de las autoridades”

Ediciones Empresa Global

ANALISTAS FINANCIEROS INTERNACIONALES (2012)

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ARORA, VIREK Y VAMVAKIDIS, ATHANASIOS ( 2010)

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CARTAS, JOSE M. Y CERVANTES, RICARDO ( 2011)

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“How Markets Fail: The Logic of Economic Calamities”

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CEPR (2002)

“Making Sense of Globalization. A Guide to the Economic Issues”

Policy Paper No. 8, Julio 2002

CÍRCULO DE EMPRESARIOS (2009)

“Anuario 2009. Internacionalización de la empresa española”

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Bibliografía General (2)

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Galaxia Gutenberg

GUILLÉN MAURO Y ONTIVEROS, EMILIO (2012)

“Global Turning Points: Understanding the challenges for business in the 21st Century”

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GUILLÉN, MAURO, GARCÍA-CANAL, ESTEBAN Y VALDÉS-LLANEZA, ANA (2012)

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JAMES, HAROLD (2001)

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KRUGMAN, PAUL; OBSTFELD, MAURICE, AND MELITZ, MARC (2012)

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KRUGMAN, PAUL (1996)

“Pop Internationalism”.

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KRUGMAN, PAUL Y MAURICE OBSTEFIELD (1997)

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Addison Wesley, N.Y

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“Multinational business finance” David K. Eiteman, Arthur I. Stonehill Eiteman. David K., David Kurt..

With a contribution by Donald R. Lessard.

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“Sin Orden ni Concierto: medio siglo de relaciones monetarias internacionales”.

Escuela de Finanzas Aplicadas. Madrid.


“Las empresas españolas en el fin de siglo”.

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"La Nueva Economía".

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"La Economía en la Red".

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"La Divergencia de Europa".

Revista Científica Arbor, publicación del C.S.I.C. Monográfico junio 2002.


“Un sistema financiero internacional en transición: integración y vulnerabilidad”

Libro "Claves de la Economía Mundial" Instituto Complutense de Estudios Internacionales

(ICEI-ICEX). UCM. Octubre 2003.

ONTIVEROS, EMILIO y FERNÁNDEZ DE LIS, SANTIAGO (2009)

“Towards more symmetric and anti-cyclical monetary and financial policies”

http://VoxEU.org Marzo


“La reforma de la arquitectura financiera internacional”

Varios autores. Capítulo 1: “La reforma financiera internacional: de la crisis asiática a la crisis global”


53



“La más singular de las crisis”

Monografía para Banco Caminos. Julio.


“Euroland put to the test. Can European Monetary Union still be saved?”

Friedrich Ebert Stiftung. International Policy Analysis. Mayo


“Supervisión financiera común”

El País Negocios. Laboratorio de ideas. 19 de septiembre.


“Tecnologías de la información y prosperidad"

Revista Ateneo del nuevo siglo nº 111/2010. Ateneo de Málaga. Diciembre


“La desigualdad no es rentable"

El País Negocios. Laboratorio de ideas. 1 de mayo.

ONTIVEROS, EMILIO, BERGES, ÁNGEL y VALERO, FRANCISCO JOSÉ (2011)

“La internacionalización del sistema financiero español”

Libro: Un siglo de historia del sistema financiero español

Banco de España. Alianza Editorial. Mayo

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“La austeridad mal entendida”

El País Negocios. 6 de noviembre.


“Emergencia bancaria”

El País Negocios. Laboratorio de ideas. 11 de diciembre


“Revelaciones de la crisis de la eurozona”

Monográfico Revista ICE nº 863. Febrero. Páginas 7 a 12.

ONTIVEROS, EMILIO y BALIÑA, SARA (2012)

“La internacionalización de la economía española”

Fundación Cajamar. Empresas y empresarios en la economía global. Serie “Mediterráneo económico”.

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“Nueva fase en la crisis bancaria”

El País Negocios. Laboratorio de ideas. 3 de junio


“Buenos días, señora Merkel”

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“Controvertida unión bancaria”

El País Negocios. Laboratorio de ideas. 16 de septiembre

ONTIVEROS, EMILIO Y GUILLÉN, MAURO (2012)

“Una Nueva Epoca. Los grandes retos del siglo XXI”

Galaxia Gutemberg


“Perturbadora desigualdad”

Del libro “Los nuevos problemas sociales” Duodécimo foro sobre tendencias sociales. Editorial

Sistema. Diciembre. Páginas 19 a 36

ONTIVEROS, EMILIO Y ESCOLAR, IGNACIO (2013)

“El rescate”

Editorial Aguilar

ONTIVEROS, EMILIO, BERGES, ÁNGEL y VALERO, FRANCISCO JOSÉ (2013)

“La unión bancaria desde una perspectiva española”

Fundación Alternativas y Fundación ICO. Documento de trabajo OPEX nº 71/2012. Enero


“Clima financiero y economía real”

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Banco de España (www.bde.es)

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Finanzas a las 9h. Blog de Afi en El País (http://blogs.elpais.com/finanzas-a-las-9/)

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Afinet Global (Grupo Analistas en Internet) Canalfinanzas, Asesores en finanzas personales (www.canalfinanzas.com)

Economía para todos. Magazine ActiBva(http://www.actibva.com/magazine/categoria/economia-para-todos)

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Financial Times (www.ft.com)

Diario El País (www.elpais.es)

Banco Central Europeo (www.ecb.int)

Fondo Monetario Internacional (www.imf.org)

Banco de Pagos Internacionales (www.bis.org)

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Glosarios de terminos economicos y financieros:

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Otras referencias. Páginas web.

Glossary of Financial and Business Terms

http://www.worldbank.org/

Conceptos y términos básicos

Conceptos y términos básicos que es conveniente

conocer antes del inicio del curso (1)

Acuerdo comercial preferencial.

Acuerdos de Bretton Woods.

Ahorro privado.

Apreciación.

Arbitraje.

Área de libre comercio.

Áreas monetarias óptimas.

Aversión al riesgo.

Balanza de capitales.

Balanza corriente.

Balanza de transferencias.

Balanza de servicios.

Banco Central Europeo.

62

Conceptos y términos básicos (2)

Banco Mundial.

Barreras no tarifarias.

Base monetaria.

Beggar-thy-neighbor policies.

Bundesbank.

Centros/bancos offshore.

Ciclos económicos.

Club de París.

Cobertura.

Comercio intraindustrial.

Comité de Basilea.

Competencia imperfecta.

Competencia monopolística.

63

Condicionalidad del FMI.

Condiciones de convergencia nominal.

Coste de capital.

Crawling peg.

Crisis de la deuda.

Crowding out.

Cuotas de importación.

Curva de aprendizaje.

Curva de Phillips.

Currency board.

Default.

Déficit público.

Deflación.

64


Deflactor.

Demanda agregada.

Depreciación.

Depresión.

Derechos Especiales de Giro.

Devaluación .

Discriminación de precios.

Diversificación.

Dolarización.

Dumping.

Economías externas.

Efecto Fisher.

Especulación.

65


Estanflación.

Eurogrupo.

EURIBOR.

Externalidades.

Fallos de mercado.

Flotación dirigida.

Flujos de capital.

FMI (Fondo Monetario Internacional)

Forward.

Función de producción.

Ganancias derivadas del comercio.

GATT (General Agreements on Tariffs and Trade)

Gran Depresión.

Hedging.66


Inflación.

Integración vertical.

Intervención de los bancos centrales en los mercados de

divisas.

Intervención esterilizada.

Inversión directa.

Inversión de cartera.

LIBOR.

Liquidez.

M3.

Mecanismo de cambios e intervención.

Mercado interbancario.

Mercados de capitales.

67


Mercado de eurodivisas.

Mercado de eurodólares.

Moneda convertible.

Movilidad de factores.

Multiplicador del dinero.

Nivel de precios.

OCDE (Organización).

Oferta monetaria.

Oligopolio.

Operaciones de mercado abierto.

Overshooting.

Pacto de estabilidad y crecimiento.

Países en desarrollo.

68


Paridad de tipos de interés.

Paridad del poder de compra.

Parrilla de paridades.

Patrón de cambios oro.

Patrón oro.

PIB (Producto Interior Bruto)

Plan Brady.

Política fiscal.

Política monetaria.

Prestamista de última instancia.

Prima por riesgo.

Productividad del trabajo.

Propensión al consumo.

69


Q de Tobin.

Rating.

Recesión.

Reestructuración de la deuda.

Renta disponible.

Reserva Federal.

Reservas internacionales.

Revaluación.

Riesgo.

Salarios reales.

Scoring.

Seignoraje.

Servicio de la deuda.

SME (Sistema Monetario Europeo)

70


Spot.

Subsidios a la exportación.

Tarifa óptima.

Tarifas “ad valorem”

Tasa de descuento.

Tasa de Tobin.

Tasa natural de desempleo.

Términos de intercambio.

Tipo de interés real.

Tipo de cambio real.

Tipo efectivo de protección.

Tipo nominal de interés.

Tipos de cambio.

71


Tipos de cambio flotantes.

TIR (Tasa Interna de Rentabilidad)

Titulización.

Tratado de Maastricht.

UEM (Unión Económica y Monetaria)

UNCTAD.

Unión aduanera.

(VAN) Valor Actual Neto.

Ventaja absoluta .

Ventaja comparativa.

72


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Internacionalización de la Empresa Programa. … 2013 Introduccion.pdf · Objetivo del curso: Entender el entorno internacional en el que operan las empresas con voluntad de proyección