17/02/2011

1

One Team One Vision With Pride 1

Interim results FY2011For the half year ended 31 December 2010

One Team One Vision With Pride 2

Key features ‐ operational

• Safety performance unsatisfactory

• Gross refined platinum production 

rose by 6% to 952 000 ounces

• Group unit costs excluding share 

based compensation up 4% to 

R10 271

• Capital expenditure increased by 

11% to R2.4 billion as we continue 

to invest in our future500

700

900

H1 FY10 H1 FY11

Production

000 oz

6%

17/02/2011

2

One Team One Vision With Pride 3

Key features ‐ financial

• Revenue up  38% to R15.3 billion 

(US$2.1 billion)

• Cost of sales increased by 28%      

to R10.3 billion

• Margins up 18% to 33%

• Headline earnings per share 

increased 63% to R3.45

• Interim dividend of R1.50 per 

share ‐

  100

  200

  300

  400

H1 FY10 H1 FY11

Headline Earnings

Cen

ts per share

63%

One Team One Vision With Pride 44

Finance reviewDavid Brown

17/02/2011

3

One Team One Vision With Pride 5

Group Income Statement

R million H1 FY2011 H1 FY2010 % change FY2010

Sales 15 315 11 122 38 25 446

Cost of sales (10 294) (8 034) (28) (17 294)

Gross profit 5 021 3 088 63 8 152

Gross margin 33 28 18 32

Royalty expenses (417) (195) (114) (536)

Profit before tax 3 206 2 422 32 7 225

Profit 2 152 1 266 70 4 794

HEPS (cps) 345 212 63 786

One Team One Vision With Pride 6

Operating costs

Rm

446

1 145

119

206

374

 0

 200

 400

 600

 800

1 000

1 200

Inflation Volumes Strike Other Total

17/02/2011

4

One Team One Vision With Pride 7

Unit cost per platinum ounceR/Pt

oz

9 755 

12 322 

7 696 8 434  8 035 

10 162 

14 683 

8 084 8 848 

9 473 

 ‐

 2 000

 4 000

 6 000

 8 000

 10 000

 12 000

 14 000

 16 000

Impala * Marula # Zimplats + Mimosa # Two Rivers #

H1 FY10 H1 FY11

*  refined platinum #  platinum in concentrate     +  platinum in matte

One Team One Vision With Pride 8

Operating margins

Operation H1 FY2011 (%)

H1 FY2010 (%)

Impala 35 31

Zimplats 57 47

Marula 4 1

Mimosa 54 44

Two Rivers 22 24

IRS 11 12

Group 33 28

17/02/2011

5

One Team One Vision With Pride 9

Movement in net cash position 

1 730 

1 622

2 735

2 358

370

115

 ‐

  500

 1 000

 1 500

 2 000

 2 500

 3 000

Jun 2010 FY2010dividend

Operatingcash flow

Capex Other Dec 2010

Rm

One Team One Vision With Pride 10

Capital expenditure

Rm

1844 88

365123 2420

0

500

1000

1500

2000

2500

3000

Impala Marula Zimplats Mimosa Total

17/02/2011

6

One Team One Vision With Pride 1111

Market reviewDerek Engelbrecht

One Team One Vision With Pride 12

Sales volumes by metal

H1 FY2011 H1 FY2010 % change FY2010

Platinum (000oz) 801 694 15 1 435

Palladium (000oz) 477 466 2 945

Rhodium (000oz) 109 120 (9) 228

Nickel (000t) 8 7 22 13

17/02/2011

7

One Team One Vision With Pride 13

Average prices achieved – major metals

H1 FY2011 H1 FY2010 % change FY2010

Platinum ($/oz) 1 596 1 281 25 1 433

Palladium ($/oz) 554 298 86 376

Rhodium ($/oz) 2 253 1 764 28 2 149

Nickel ($/t) 21 795 16 032 36 18 981

Basket ($/Pt oz sold) 2 624 2 051 28 2 316

(R/Pt oz sold)  18 788 15 793 19 17 555

Exchange rate (R/$) 7.16 7.70 (7) 7.58

One Team One Vision With Pride 14

Global vehicle sales

0 10 20 30 40 50 60 70 80

North America

Western Europe

Asia

Rest of World

Total

Millions2009 2010

17/02/2011

8

One Team One Vision With Pride 15

Platinum – ETFs and futures

 ‐

  500

 1 000

 1 500

 2 000

 2 500

Jan 08 Jan 09 Jan 10 Jan 11

Thousands

NYMEX TOCOM

 ‐

  200

  400

  600

  800

 1 000

 1 200

 1 400

Jan 08 Jan 09 Jan 10 Jan 11

Thousands

ZKB ETF JB US ETF

One Team One Vision With Pride 16

Palladium – ETFs and futures

 ‐

  500

 1 000

 1 500

 2 000

 2 500

Jan 08 Jan 09 Jan 10 Jan 11

Thousands

NYMEX TOCOM

 ‐

  500

 1 000

 1 500

 2 000

 2 500

Jan 08 Jan 09 Jan 10 Jan 11

Thousands

ZKB ETF JB US ETF

17/02/2011

9

One Team One Vision With Pride 17

Platinum

000 oz 2011 est 2010 2009

Demand Automotive 3 640 3 280 2 950

Jewellery 2 150 2 120 2 410

Industrial 1 690 1 630 1 230

Investment 450 650 650

Total 7 930 7 680 7 240

Supply SA 4 910 4 750 4 580

Recycle (incl jewellery) 1 450 1 610 1 200

Russia 790 800 775

Other 800 650 575

Total 7 950 7 810 7 130

Supply/Demand Balance 20 130 (110)

One Team One Vision With Pride 18

Palladium

000 oz 2011 est 2010 2009

Demand Automotive 5 500 5 100 4 170

Investment 500 1 050 500

Other 3 000 3 160 2 865

Total 9 000 9 310 7 535

Supply SA 2 800 2 590 2 470

Recycle 1 550 1 370 990

Russia 2 800 3 400 3 765

Other 1 290 1 490 980

Total 8 440 8 850 8 205

Supply/Demand Balance (560) (460) 670

17/02/2011

10

One Team One Vision With Pride 19

Rhodium

000 oz 2011 est 2010 2009

Demand Automotive 815 752 682

Industrial 165 148 113

Total 980 900 795

Supply SA 690 650 640

Recycle 230 215 185

Other 115 105 100

Total 1 035 970 925

Supply/Demand Balance 55 70 130

One Team One Vision With Pride 20

Prospects

• Despite lingering uncertainty in world markets, momentum in 

developing countries should provide support

• Auto industry much healthier than one year ago with a return 

to more normal inventory levels

• Jewellery demand will consolidate at these price levels

• Investment holdings are expected to remain firm

• No significant increases in SA supply anticipated

17/02/2011

11

One Team One Vision With Pride 2121

Performance reviewDavid Brown

One Team One Vision With Pride 22

Group safety

Fatal injury frequency rate Lost time injury frequency rate

0.12

0.10

0.08

0.12

0.08

0.00

0.05

0.10

0.15

(per million m

an hours)   

3.48

2.92 2.92

4.61

4.95

0.00

2.00

4.00

(per million m

an hours)    

17/02/2011

12

One Team One Vision With Pride 23

Refined production

Contribution by entity

000 oz 501

88

5038

6945

161 952

0

100

200

300

400

500

600

700

800

900

1000

Impala Zimplats Mimosa Marula Two Rivers Third Party Toll Total

One Team One Vision With Pride 24

Impala

• Tonnes milled increased by 15%

• Merensky/UG2 ratio increased to 43%

• Refined platinum production rose by 16% to 501 000 ounces

• Productivity up 5% 

• On‐reef development increased by 16%

17/02/2011

13

One Team One Vision With Pride 25

Zimplats

• Tonnes milled up 6% to 2.08 million

• Platinum in matte production increased by 9% to 89 000 ounces

• Phase 2 expansion on track

• Empowerment discussions on‐going

One Team One Vision With Pride 26

Mimosa

• Operation at steady‐state production

• Tonnes milled and platinum in concentrate production 

unchanged at 1.14 million and 51 000 ounces respectively

• Difficult ground conditions were encountered in the last 

quarter

17/02/2011

14

One Team One Vision With Pride 27

Marula

• Tonnes milled up 9% to 888 000

• Platinum production in concentrate rose to 41 100 ounces

• Productivity declined by 9%

One Team One Vision With Pride 28

Two Rivers

• Operation at steady‐state production

• Tonnes milled and platinum in concentrate production 

unchanged at 1.48 million and 73 000 ounces respectively

17/02/2011

15

One Team One Vision With Pride 29

Capital projects

• 20 Shaft – delivered first ounces in January 2011

• 16 and 17 Shafts – sinking and development on‐going

• Zimplats Phase 2 – project commenced

• Leeuwkop – bankable feasibility study is on‐going

One Team One Vision With Pride 3030

ConclusionDavid Brown

17/02/2011

16

One Team One Vision With Pride 31

Conclusion

• Market outlook continues to improve

• Production largely on track at all operations

• Capital delivery on‐going

• Safety and costs remain focus of attention

• Group well positioned

One Team One Vision With Pride 32

Forward‐looking statement

Certain statements contained in this presentation other than the statements of historical fact contain forward‐

looking statements regarding Implats’ operations, economic performance or financial condition, including, 

without limitation, those concerning the economic outlook for the platinum industry, expectations regarding 

metal prices, production, cash costs and other operating results, growth prospects and the outlook of Implats’ 

operations, including the completion and commencement of commercial operations of certain of Implats’ 

exploration and production projects, its liquidity and capital resources and expenditure, and the outcome and 

consequences of any pending litigation or enforcement proceedings.  Although Implats believes that the 

expectations reflected in such forward‐looking statements are reasonable, no assurance can be given that such 

expectations will prove to be correct.  Accordingly, results may differ materially from those set out in the 

forward‐looking statements as a result of, among other factors, changes in economic and market conditions, 

success of business and operating initiatives, changes in the regulatory environment and other government 

actions, fluctuations in metal prices and exchange rates and business and operational risk management.  For a 

discussion on such factors, refer to the risk management section of the company’s Annual Report.  Implats is 

not obliged to update publicly or release any revisions to these forward‐looking statements to reflect events or 

circumstances after the dates of the Annual Report or to reflect the occurrence of unanticipated events.  All 

subsequent written or oral forward‐looking statements attributable to Implats or any person acting on its 

behalf are qualified by the cautionary statements herein.

17/02/2011

17

One Team One Vision With Pride 33

Interim resultsfor the half year ended 31 December 2010

33