Institutiile Pietei de Capital

7/25/2019 Institutiile Pietei de Capital

1/17

Institutiile pietei de capital

Student : Oniu Iraida Catalina

Specializare : Afaceri Internationale III


2/17

Cuprins

1. AUTORITATEA DE SUPRAVEGERE !I"A"CIARA#

AS!

$. %URSA DE VA&ORI %UCURESTI

'. DEPO(ITARU& CE"TRA&

). CASA DE CO*PE"SARE %UCURESTI SA

+. I"STITUTU& DE GUVER"A"TA CORPORATIVA

,. !O"DU& DE CO*PE"SARE A I"VESTITORI&OR

-. %I%&IOGRA!IE


3/17

AUTORITATEA DE SUPRAVEGHERE FINANCIARA-ASF

Autoritatea de Suprae/0ere !inanciar 2AS!3 4#a 5nfiin at 5n $61' ca autoritate ad7ini4tratiautono78 de 4pecialitate8 cu per4onalitate 9uridic8 independen 8 autofinan at i 5 i eercit

atri;u iile prin preluarea 4i reor/anizarea tuturor atri;u iilor i prero/atielor Co7i4iei "ationale

a Valorilor *o;iliare 2C.".V.*.38 Co7i4iei de Suprae/0ere a A4i/urarilor 2C.S.A.3 i Co7i4iei

de Suprae/0ere a Si4te7ului de Pen4ii Priate 2C.S.S.P.P.3.

AS! e4te autoritatea co7petent din Ro7 al Parla7entului European i al Con4iliului din 1, 4epte7;rie $66> priind

a/en iile de ratin/ de credit8 cu 7odificrile i co7pletrile ulterioare8 i are atri;u iile i

co7peten ele 4ta;ilite prin ace4ta8 eercitate 5n confor7itate cu preederile 4tatutului propriu.

AS! e4te autoritatea co7petent din Ro7'=$$=CEE a

Con4iliului.

AS! e4te autoritatea co7petent la niel na ional pentru aplicarea i ur7rirea re4pectrii actelor

nor7atie de direct aplica;ilitate e7i4e la nielul Uniunii Europene8 5n do7eniile prezute de

prezentul act nor7ati8 precu7 i pentru tran4punerea i i7ple7entarea 5n le/i4la ia na ional a

acelor preederi e7i4e la nielul Con4iliului UE8 Parla7entului UE8 Co7i4iei Europene8 precu7

i al altor autorit i europene.

AS! e4te unica autoritate na ional co7petent pentru reprezentarea intere4elor Ro7


4/17

Autoritatea de Supraveghere Financiar (ASF) contribuie la consolidarea unui cadru integrat de

funcionare i supraveghere a pieelor financiare non-bancare, a participanilor i operaiunilor pe

aceste piee i are ca obiective

!asigurarea stabilit ii, competitivit ii i bunei functionri a pie elor de instrumente

financiare, promovarea ncrederii n aceste pie e i n investi iile n instrumente financiare, precum i asigurarea protec iei operatorilor i investitorilor impotriva practicilor neloiale, abuzive i frauduloase;!promovarea stabilit ii activit ii de asigurare i aprarea drepturilor asigura ilor; !asigurarea unei func ionri eficiente a sistemului de pensii private i protejarea intereselor participan ilor i ale beneficiarilor.

ASF eercit atribu ii de autori#are, regle$entare, supraveghere i control asupra

a) inter$ediarilor de opera iuni cu instru$ente financiare% societ ilor de servicii de investi ii

financiare% organis$elor de plasa$ent colectiv% societ ilor de ad$inistrare a investi iilor%

consultan ilor de investi ii financiare, pie elor de instru$ente financiare% operatorilor de pia i de

siste$% depo#itarilor centrali% caselor de co$pensare-decontare% contrapr ilor centrale% opera iunilor

de pia % e$iten ilor de valori $obiliare% Fondului de co$pensare a investi iilor% altor persoane fi#ice

sau &uridice ce desfa oar activit i confor$ prevederilor 'egii nr. *+ privind pia a de capital,

cu $odificrile i co$pletrile ulterioare, rdonan ei de urgen a /uvernului nr. 0+1 privind

organis$ele de plasa$ent colectiv 2n valori $obiliare i societ ile de ad$inistrare a investi iilor,

precu$ i pentru $odificarea i co$pletarea 'egii nr. *+ privind pia a de capital, rdonan ei

de urgen a /uvernului nr. 3+ privind aprobarea Statutului 4o$isiei 5a ionale a 6alorilor

7obiliare, aprobat cu $odificri i co$pletri prin 'egea nr. 31+, cu $odificrile i

co$pletrile ulterioare, 'egii nr. 30+ privind caracterul definitiv al decontrii 2n siste$ele de

pl i i 2n siste$ele de decontare a opera iunilor cu instru$ente financiare, cu $odificrile i

co$pletrile ulterioare, rdonan ei /uvernului nr. + privind unele contracte de garan ie

financiar, aprobat cu $odificri i co$pletri prin 'egea nr. +, cu $odificrile i

co$pletrile ulterioare, rdonan ei de urgen a /uvernului nr. +8 privind institu iile de credit i adecvarea capitalului, aprobat cu $odificri i co$pletri prin 'egea nr. *+*, cu $odificrile i

co$pletrile ulterioare%

b) societ ilor co$erciale de asigurare, de asigurare-reasigurare i de reasigurare, a societatilor

$utuale, denu$ite 2n continuare asigurtori, respectiv reasigurtori, precu$ i a inter$ediarilor 2n

asigurri, supravegherea asigurtorilor i reasiguratorilor care 2 i desf oar activitatea 2n sau din

9o$:nia, supravegherea activit ii inter$ediarilor 2n asigurri i reasigurri, precu$ i a altor

activit i 2n legatur cu acestea, confor$ prevederilor 'egii nr. 108+13 privind asigurrile i

reasigurarile 2n 9o$:nia, cu $odificrile i co$pletrile ulterioare, 'egii nr. 0+ privind

activitatea de asigurare i supravegherea asigurrilor, cu $odificrile i co$pletrile ulterioare, 'egii

nr. 8+; privind asigurarea obligatorie a locuin elor 2$potriva cutre$urelor, alunecrilor de teren

i inunda iilor, republicat, 'egii nr. 30+ privind redresarea financiar i fali$entul societ ilor

de asigurare, cu $odificrile ulterioare%

c) siste$ului de pensii private, confor$ 'egii nr. 11+ privind fondurile de pensii ad$inistrate

privat, republicat, cu $odificrile i co$pletrile ulterioare, rdonan ei de urgen a /uvernului nr.

3+3 privind 2nfiin area, organi#area i func ionarea 4o$isiei de Supraveghere a Siste$ului de


5/17

ulterioare, 'egii nr. 1;*+11 privind 2nfiin area, organi#area i func ionarea Fondului de garantare a

drepturilor din siste$ul de pensii private, rdonan ei de urgen a /uvernului nr. 81+; privind

i$ple$entarea principiului egalit ii de trata$ent 2ntre fe$ei i brba i 2n ceea ce prive te accesul la

bunuri i servicii i furni#area de bunuri i servicii, aprobat cu $odificri prin 'egea nr. 8+%

d) tuturor entita ilor, institu iilor, operatorilor de pia i e$itentilor de valori $obiliare, precu$ i

operatiunilor i instru$entelor financiare regle$entate de legisla ia secundar e$is interior intrrii

2n vigoare a pre#entei ordonan e de urgen de ctre 4o$isia 5a ional a 6alorilor 7obiliare,

4o$isia de Supraveghere a Asigurrilor, 4o$isia de Supraveghere a Siste$ului de


6/17

partea ine4titorilor in4titutionali 4i de retail8 atat din Ro7ania8 cat 4i internationali. Piata de

capital din Ro7ania 4#a pozitionat pe o traiectorie a7;itioa4a de dezoltare8 iar per4pectiele de

cre4tere 4unt opti7i4te.

A!anta"ele listarii la #ursa

!inantarea co7paniei prin inter7ediul ;ur4ei are o 4erie de aanta9e8 precu7:

acce4 u4or la capitalul nece4ar pentru dezoltarea 4i cre4terea afacerii

izi;ilitate in cre4tere a co7paniei in randul partenerilor de afaceri 4i clientilor din tara 4i

4trainatate

4ta;ilirea corecta a alorii de piata a co7paniei8 in functie de oferta 4i cerere8 in cazul

e7i4iunii de actiuni

ca4ti/area increderii clientilor 4i a partenerilor de afaceri datorita i7;unatatirii

tran4parentei

cre4terea perfor7antei ec0ipei de 7ana/e7ent

optiune de eit pentru fondatorii co7paniei

$isiunea Bursei de Val%ri Bucuresti

E4te 4a ad7ini4treze o piata de capital eficienta 4i perfor7anta8 cu oportunitati de ine4titie

atractie pentru ine4titori intr#un 7ediu dina7ic 4i tran4parent. In plu48 %V% i4i propune 4a

deina unul dintre cele 7ai actie in4tru7ente de finantare a econo7iei din Ro7ania.

%ur4a de Valori %ucure4ti8 in calitate de operator de piata 4i operator de 4i4te78 autorizat deAutoritatea de Suprae/0ere !inanciara 2AS!38 ad7ini4treaza o Piata Re/le7entata 2PR3 4i un

Si4te7 piata AeRO8 la 4tandarde europene.

In functie de di7en4iunea co7paniei8 de ec0i7ea ace4teia 4i de procentul de actiuni di4tri;uite

pu;lic in nu7arul total de actiuni e7i4e8 o co7panie poate fi ad7i4a la tranzactionare pe PR 4au

pe AeRO. Procedurile de ad7itere la tranzactionare 4unt 4pecifice fiecarui tip de piata.


7/17

Aanta9ele oferite de fiecare dintre piete8 precu7 4i alte infor7atii 4upli7entare i7portante 4unt

di4poni;ile in 4ectiunile dedicate8 de pe 4ite#ul %V%.

DEPO&ITARU CENTRA

E4te in4titutia care furnizeaza 4ericii de depozitare8 re/i4tru8 co7pen4are 4i decontare a

tranzactiilor cu in4tru7ente financiare precu7 4i alte operatiuni in le/atura cu ace4tea a4tfel cu7

4unt definite in &e/ea nr. $>-=$66) priind piata de capital8 aand calitatea de ad7ini4trator al

unui 4i4te7 de plati care a4i/ura co7pen4area fondurilor 4i decontarea operatiunilor cu

in4tru7ente financiare8 in confor7itate cu preederile Re/ula7entului %"R nr. 1=$66+ priind

4i4te7ele de plati care a4i/ura co7pen4area fondurilor8 7odificat 4i co7pletat prin Re/ula7entul

%"R nr. >=$66+.

Infiintarea Depozitarului Central a reprezentat o conditie esentiala pentru operarea eficienta si cucosturi reduse a operatiunilor post-tranzactionare, precum si pentru operatiunile transfrontaliere, inperspectiva integrarii pietei de capital din Romania in cadrul pietei financiare unice europene. In acestsens Depozitarul Central s-a infiintat prin externalizarea activitatii si a mecanismelor post-

tranzactionare de la Bursa de Valori Bucuresti, pe structura Regisco S.A., prin infuzia de capital aB.V.B. aport in natura si numerar! si prin transferul personalului specializat.

Depozitarul Central a inceput activitatea la data de "# ianuarie $""%, in &aza deciziei de autorizare afunctionarii emise de Comisia 'ationala a Valorilor (o&iliare la data de )* decem&rie $""+, asigurandprestarea serviciilor de depozitare si registru cu valori mo&iliare, tranzactionate pe pietelereglementate si in cadrul sistemelor alternative de tranzactionare, precum si orice operatiuni inlegatura cu acestea.

lterior in &aza autorizatiei de functionare emisa de B'R la data de $ martie $""%, Depozitarul Centralsi-a extins activitatea prin compensarea-decontarea tranzactiilor cu valori mo&iliare prima zi dedecontare a fost )" aprilie $""%, intrand astfel in deplina functionalitate si operationalitate. Conformpracticilor din tarile europene si a standardelor ela&orate european, Depozitarul Central este o

institutie a&ilitata sa asigure evidenta unitara si centralizata a operatiunilor cu valori mo&iliaretranzactionate pe pietele reglementate sau n cadrul sistemelor alternative de tranzactionare.

/a data de )$ aprilie $""% a avut loc lansarea oficiala a Depozitarului Central, la care au fost prezentepersonalitati marcante din sectorul financiar si &ancar.

In luna mai $""%, Depozitarul Central a definitivat procedura de eli&erare a extraselor de cont pe &azade semnatura electronica, pentru ca participantii la sistemul de compensare-decontare si registrusocietati de servicii de investitii financiare si agenti custode! sa poata emite extrase de cont semnateelectronic. Depozitarul Central estimeaza ca implementarea acestui mecanism va conduce la cresterea


8/17

eficientei serviciilor destinate investitorilor si la reducerea timpului de raspuns la solicitarile acestora,contri&uind astfel la dezvoltarea pietei de capital din Romania.

Depozitarul Central este singura institutie din Rom0nia a&ilitata sa aloce si sa gestioneze codurile ISI'International Securities Identification 'um&er! si codurile C1I Clasification of 1inancial Instruments!sta&ilite de International 2rganization of Standardization IS2!, fapt confirmat prin atestatul emis deC'V(, la data de $3 ianuarie $""%. In acest sens, Depozitarul Central a preluat copia &azei de date dela Societatea 'ationala de Compensare, Decontare si Depozitare pentru Valori (o&iliare S.A. S'CDD!,&aza de date ce cuprinde codurile ISI' si codurile C1I.In iunie $""%, Depozitarul Central a fost admis ca mem&ru al Asociatiei Agentiilor 'ationale de'umerotare A''A! in calitate de Agentie 'ationala de 'umerotare a instrumentelor financiare.

Din ianuarie $""%, Depozitarul Central este mem&ru cu drepturi depline al Asociatiei DepozitarilorCentrali din 4uropa 4CSDA 5 4uropean Central Securities Depositories Association.! ceea ce iifaciliteaza accesul la informatii si cooperarea cu depozitarii centrali europeni. In calitate de mem&ru4CSDA si, totodata, detinand un rol important in piata de capital din Romania, Depozitarul Central areca o&iectiv fundamental construirea unei piete puternice, compati&ila cu standardele europene sidesc6isa cooperarii cu institutii internationale similare. In acest sens Depozitarul Central isi propune sadezvolte noi servicii si reglementari, armonizate cu practicile europene, in &eneficiul tuturorparticipantilor la piata si sa devina un participant activ la initiativele europene in domeniu.

Decizia C.'.V.(. de autorizare a functionarii Depozitarului Central nr.#3+% 7 )*.)$.$""+

Autorizatia B.'.R. de functionare a Depozitarului Central - "$."#.$""%
http://www.depozitarulcentral.ro/home/despre_noi/documente/Decizia_C.N.V.M._de_autorizare_a_functionarii.pdfhttp://www.depozitarulcentral.ro/home/despre_noi/documente/Autorizatia_B.N.R._de_functionare_a_Depozitarului_Central.pdfhttp://www.depozitarulcentral.ro/home/despre_noi/documente/Decizia_C.N.V.M._de_autorizare_a_functionarii.pdfhttp://www.depozitarulcentral.ro/home/despre_noi/documente/Autorizatia_B.N.R._de_functionare_a_Depozitarului_Central.pdf


9/17

CASA DE CO$PENSARE BUCURESTI SA

Ca4a de Co7pen4are %ucure4ti e4te in4titutia care efectueaza operatiuni de inre/i4trare8

/arantare8 co7pen4are 4i decontare a tranzactiilor cu in4tru7ente financiare deriate inc0eiate pe

piata re/le7entata la ter7en 2Piata Deriatelor3 ad7ini4trata de catre %ur4a de Valori %ucure4ti.

Ca4a de Co7pen4are %ucure4ti a4i/ura derularea in 7od core4punzator a operatiunilor

7entionate anterior prin indeplinirea functiilor de ca4a de co7pen4are 4i contraparte centrala8

precu7 4i a7ini4trand ri4curile la care e4te epu4a o ca4a de co7pen4are prin utilizarea de

7ecani47e te0nice 4i in4tru7ente 4pecifice. Totodata8 Ca4a de Co7pen4are %ucure4ti de4fa4oara

actiitati cu priire la ad7iterea 4i 7entinerea calitatii de 7e7;ru co7pen4ator 4i a/ent de

co7pen4are#decontare8 precu7 4i 4uprae/0erea actiitatii ace4tora


10/17

INSTITUTU DE GUVERNANTA CORPORATIVA

Pro7oarea cuantu7ului international de cuno4tinte profe4ionale catre per4onalul 4ocietatilor

detinute pu;lic din Ro7ania 4i perfectionarea ace4tora din punct de edere teoretic 4i practic8

prin cooperare internationala 4i 4tandardizarea epertizei 2Principiile OCDE3

Derularea de pro/ra7e de in4truire in do7eniul pietei de capital

Pro7oarea cunoa4terii realitatii econo7ice 4i 4ociale nationale 4i internationale

Derularea de proiecte8 pro/ra7e8 4e7inarii 4i conferinte in 4copul cre4terii /radului decunoa4tere al participantilor la piata de capital8 in /eneral8 4i la piata ;ur4iera8 in 4pecial.


11/17

FONDU DE CO$PENSARE A INVESTITORIOR

Fondul de Compensare a Investitorilor este persoana juridica, constituita in iunie 2005, sub

forma unei societati pe actiuni, in baza actului constitutiv aprobat de Comisia Nationala a

Valorilor Mobiliare. Fondul este infiintat conform Legii 31/1990 privind societatile comerciale, cu

modificarile si completarile ulterioare, in conformitate cu prevederile din Legea 297/2004 privind

piata de capital si a Regulamentului C.N.V.M. nr. 3/2006 privind autorizarea, organizarea si

functionarea Fondului de Compensare a Investitorilor, cu modificarile si completarile ulterioare.

Obiectul principal de activitate al Fondului este colectarea contributiilor membrilor sicompensarea creantelor investitorilor provenind din incapacitatea unui membru de a restitui

fondurile banesti si/sau instrumentele financiare datorate sau apartinand investitorilor, care sunt

detinute si/sau administrate in numele acestora in cadrul prestarii de servicii de investitii

financiare.

Toti intermediarii autorizati sa presteze servicii de investitii financiare si societatile de

administrare a investitiilor care administreaza portofolii individuale de investitii, trebuie sa fie

membri ai Fondului.

Compensarea investitorilor se face in limita plafoanelor stabilite in conformitate cu

reglementarile CNVM. Incepand cu 01.01.2012, Fondul compenseaza in mod egal sinediscriminatoriu, investitorii in limita unui plafon maxim, reprezentand echivalentul in lei a

20.000 euro/investitor

Despre Fond Fondul de Compensare a Investitorilor (Fondul) este persoan juridic,constituit sub forma unei societi pe aciuni, n ba!a actului constitutiv, aprobat nprealabil de Comisia "aional a #alorilor $obiliare (C%"%#%$%)%

$isiune Administrarea unei sc&eme de compensare solide care s contribuie la

cre'terea ncrederii 'i a participrii investitorilor pe piaa de capital din Romnia#alori Responsabilitatea fa de investitori 'i protejarea intereselor acestoraCooperarea strns cu membrii Fondului, autoritatea de relementare 'i instituiile*nanciare Con*denialitatea informaiilor primite de la membrii Fondului +riineaFondului n martie -../ a fost publicat Directiva ./0.0C1 privind sc&emele decompensare a investitorilor% Aceast directiv face parte interant din procesul decreare a unei piee unice pentru serviciile *nanciare 'i 'i are oriinea n altdirectiv, Directiva .20330C11 a Consiliului din -4 mai -..2 privind serviciile de


12/17

investiii n domeniul valorilor mobiliare (Investment Services Directive)% Directiva.20330C11 privind serviciile de investiii, nlocuit la - noiembrie 344/ prin Directiva344502.0C1 privind pieele de instrumente *nanciare ($iFID), stabilea anumiterelementri prudeniale care uvernau *rmele de investiii din 6niunea 1uropean%

Aceste relementri aveau ca scop protejarea fondurilor bne'ti 'i a valorilormobiliare ale investitorilor% n acest ca!, prin investitor se nelee orice persoan(*!ic sau juridic) care a ncredinat fonduri bne'ti sau instrumente *nanciareunei *rme de investiii, n scopul prestrii de servicii de investiii *nanciare% 7otu'i,directiva nu coninea prevederi care s proteje!e investitorii n ca!ul falimentuluiunei *rme care ducea la incapacitatea acesteia de a returna investitorilor valorilemobiliare sau fondurile bne'ti% 7ocmai pentru a acoperi acest neajuns, scopulDirectivei ./0.0C1 a fost s furni!e!e investitorilor un nivel minim de protecie%

Directiva stabile'te un plafon de compensare de 34%444 16R0investitor% n acestsens, Romnia a neociat cu 6niunea 1uropean perioade de tran!iie, astfel nct

acest plafon va * atins n 34-3% 3 n ceea ce prive'te modul de orani!are 'i*nanare a sc&emelor de compensare a investitorilor, Directiva ./0.0C1 laslibertate statelor membre ale 6niunii 1uropene% De aici a re!ultat 'i diversitateamodalitilor de funcionare, a *nanrii compensaiilor 'i a stabilirii contribuiilormembrilor% n*inarea sc&emelor de compensare a investitorilor este considerat omsur pentru cre'terea ncrederii 'i a participrii investitorilor la sistemul *nanciar%Scopul Fondului n Romnia, Fondul a fost n*inat n iunie 3448, avnd ca scopcompensarea investitorilor, n situaia incapacitii membrilor Fondului de a returnafondurile bne'ti 'i0sau instrumentele *nanciare datorate sau aparinndinvestitorilor, care au fost deinute n numele acestora, cu oca!ia prestrii de serviciide investiii *nanciare sau de administrare a portofoliilor individuale de investiii% Dela n*inare 'i pn n pre!ent Fondul nu a nreistrat nici un eveniment de naturs enere!e plata de compensaii%

+biectul de activitate al Fondului +biectul principal de activitate al Fondului estecolectarea contribuiilor membrilor 'i compensarea creanelor investitorilorprovenind din incapacitatea unui membru de a restitui fondurile bne'ti 'i0sauinstrumentele *nanciare datorate sau aparinnd investitorilor, care sunt deinute'i0sau administrate n numele acestora n cadrul prestrii de servicii de investiii*nanciare% Compensarea investitorilor se face n limita plafoanelor stabilite nconformitate cu relementrile C%"%#%$%

Acionarii Fondului 9a n*inare, Fondul a avut un numr de /2 de acionari fondatoridintre care: ;4 de societi de servicii de investiii *nanciare, -4 societi deadministrare a investiiilor, un intermediar instituie de credit, precum 'i


13/17

acionarilor este de /2% Conform relementrilor leale n vioare, acionariiFondului sunt intermediarii 'i societile de administrare a investiiilor care au nobiectul de activitate administrarea portofoliilor individuale de investiii% @ot *acionari ai Fondului 'i operatorii de pia, depo!itarul central, precum 'i alteentiti relementate 'i suprave&eate de C%"%#%$% Cadrul leal Fondul 'i

desf'oar activitatea n conformitate cu prevederile din: Actul Constitutiv alFondului aprobat de C%"%#%$% 9eea nr% 2-0-..4 privind societile comerciale

republicat, cu modi*crile 'i completrile ulterioare 9eea nr% 3./03445 privind

piaa de capital, cu modi*crile 'i completrile ulterioare Reulamentul C%"%#%$%nr%20344; privind autori!area, orani!area 'i funcionarea Fondului de compensare ainvestitorilor, modi*cat prin Reulamentul C%"%#%$% nr%-40344;, prin Reulamentul

C%"%#%$% nr%2-0344; 'i prin Reulamentul C%"%#%$% nr%50344? @rocedurile Fondului

9eea contabilitii nr%?30-..- republicat, cu modi*crile 'i completrile

ulterioare 2 +rdinul $inisterul 1conomiei 'i Finanelor nr%-/8303448 privindaprobarea relementrilor contabile conforme cu directivele europene, cu

modi*crile 'i completrile ulterioare leislaia romn n vioare% 9a nivelul6niunii 1uropene, domeniul este relementat de Directiva ./0.0C1 privind sc&emelede compensare a investitorilor publicat n martie -../%

Conducerea Fondului Administrarea Fondului este ncredinat unui Consiliu deadministraie, ales de Adunarea Beneral a Acionarilor, pentru un mandat de 5 ani%Consiliul de administraie este format din 8 membri, persoane juridice autori!ate 'isuprave&eate de C%"%#%$%, acionari ai Fondului, n ba!a unui contract deadministrare% @re'edintele Consiliului de administraie este ales de AdunareaBeneral +rdinar a Acionarilor% $embrii Consiliului de administraie numesc

directorul e>ecutiv care conduce operativ activitatea curent a Fondului% $embriiFondului 7oi intermediarii autori!ai s preste!e servicii de investiii *nanciare 'isocietile de administrare a investiiilor care administrea! portofolii individuale deinvestiii trebuie s *e membri ai Fondului% Intermediarii 'i societile deadministrare a investiiilor din alte state membre ale 6niunii 1uropene, precum 'isucursalele acestora care prestea!, dup ca!, servicii de investiii *nanciare sauservicii de administrare a portofoliilor individuale de investiii n Romnia, n ba!aliberei circulaii a serviciilor pot deveni membri ai Fondului, dac nivelul plafonului 'i

ntinderea oferit de Fond dep'e'te nivelul 'i acoperirea oferit de sc&ema decompensare a investitorilor din statul membru de oriine, n scopul suplimentriiacoperirii de care investitorii si bene*cia! deja n virtutea apartenenei lor lasc&ema de compensare din statul membru de oriine% n pre!ent, Fondul are ?? demembri: 8. de societi de servicii de investiii *nanciare, -8 societi deadministrare a investiiilor 'i -5 intermediari instituii de credit% Resursele *nanciare@entru a asiura resursele *nanciare necesare pentru plata compensaiilor 'i pentrufuncionarea Fondului, membrii acestuia sunt obliai s plteasc Fonduluicontribuia iniial 'i contribuia anual% Aceasta nseamn c investitorii nucontribuie n nici un fel la constituirea resurselor Fondului% @entru a dobndi


14/17

calitatea de membru al Fondului, un intermediar autori!at s preste!e servicii deinvestiii *nanciare sau o societate de administrare a investiiilor care are n obiectulde activitate administrarea portofoliilor individuale de investiii trebuie s plteascFondului contribuia iniial% Contribuia iniial repre!int - din valoareacapitalului iniial minim prev!ut de leislaia privind piaa de capital, corespun!tor

obiectului de activitate autori!at, dar nu mai puin de ec&ivalentul n lei a -%44416R% Contribuiile anuale pltite de ctre membrii Fondului se calculea! prinaplicarea unei cote procentuale asupra ba!ei de calcul% Cota procentual estestabilit de ctre consiliul de administraie al Fondului, pn la data de - martie a*ecrui an calendaristic% 5 Referitor la ba!a de calcul, aceasta se calculea! astfel:a) pentru membrii intermediari, este repre!entat de veniturile obinute dincomisioanele0tarifele aferente tran!aciilor cu instrumente *nanciare 'i dinactivitile de custodie 'i administrare de instrumente *nanciare b) pentru membrii societi de administrare a investiiilor, este repre!entat de veniturile obinute dinadministrarea portofoliilor individuale de investiii, e>clusiv veniturile obinute dinadministrarea fondurilor de pensii c) pentru membrii sucursale ale intermediarilor 'isocietilor de administrare a investiiilor din statele nemembre 'i pentru membrii intermediari 'i societi de administrare a investiiilor din statele membre sausucursalele acestora este repre!entat de veniturile reali!ate n Romnia dintran!aciilor cu instrumente *nanciare, din activitile de custodie 'i administrare deinstrumente *nanciare 'i din administrarea portofoliilor individuale de investiii%Contribuia anual se ac&it pn la data de - iunie a *ecrui an, conformevidenelor contabile ntocmite la data de 2- decembrie a anului anterior% #aloareacontribuiei anuale nu poate * mai mic de -%444 16R%

n ca!ul n care resursele Fondului sunt insu*ciente pentru onorarea obliaiilor de

plat a compensaiilor, *ecare membru va plti o contribuie special eal cu celmult dublul contribuiei anuale aferente e>erciiului *nanciar respectiv% Dac nici nacest ca! disponibilitile Fondului nu sunt su*ciente pentru a acoperi n ntreimeobliaiile sale efective, Fondul poate contracta mprumuturi pe termen scurt cares acopere n e>clusivitate obliaiile enerate de plata compensaiilor% Fondul nudistribuie dividende 'i nu poate acorda mprumuturi% n ca!ul n care obine pro*t,acesta nu este impo!abil 'i este utili!at pentru sporirea resurselor Fondului, precum'i n scopul administrrii 'i funcionrii acestuia% Auditorul *nanciar al Fondului estesocietatea 1rnst E oun% Autoritatea de relementare Autoritatea de relementarea Fondului este Comisia "aional a #alorilor $obiliare (C%"%#%$%)% @rintre atribuiile

de suprave&ere 'i control ale C%"%#%$% se numr: validarea repre!entanilorpersoanelor juridice alese n Consiliul de administraie 'i a directorului e>ecutiv al

Fondului adoptarea 'i modi*carea procedurilor Fondului aprobarea majorrii,

diminurii, suspendrii sau relurii plii contribuiilor membrilor Fondului sancionarea membrului care nu 'ia e>ecutat sau a e>ecutat necorespun!torobliaia de plat a contribuiilor sau cea de transmitere a documentelor 'i

informaiilor solicitate, la cererea Fondului stabilirea plafonului de compensare a


15/17

investitorilor autori!area actului constitutiv 'i a reulamentului de orani!are 'ifuncionare a Fondului, precum 'i a modi*crilor 'i completrilor acestora etc% Deasemenea, Fondul este obliat s pre!inte C%"%#%$% un raport anual de activitate%@lafonul de compensare Fondul compensea! n mod eal 'i nediscriminatoriuinvestitorii n limita unui plafon ma>im repre!entnd ec&ivalentul n lei a 34%444

16R0investitor, plafonul prev!ut de Directiva ./0.0C1 privind sc&emele decompensare a investitorilor% Deoarece pentru atinerea acestui 8 nivel Romnia aneociat perioade de tran!iie n procesul de aderare la 6niunea 1uropean,plafonul ma>im va * atins n 34-3, dup cum urmea!: a) la data autori!riiFondului: ec&ivalentul n lei a -%444 16R0investitor individual b) ncepnd cu4-%4-%344;: ec&ivalentul n lei a 3%444 16R0investitor individual c) ncepnd cu4-%4-%344/: ec&ivalentul n lei a 5%844 16R0investitor individual d) ncepnd cu4-%4-%344?: ec&ivalentul n lei a /%444 16R0investitor individual e) ncepnd cu4-%4-%344.: ec&ivalentul n lei a .%444 16R0investitor individual f) ncepnd cu4-%4-%34-4: ec&ivalentul n lei a --%444 16R0investitor individual ) ncepnd cu

4-%4-%34--: ec&ivalentul n lei a -8%444 16R0investitor individual &) ncepnd cu4-%4-%34-3: ec&ivalentul n lei a 34%444 16R0investitor individual% Compensareainvestitorilor Fondul compensea! investitorii, n oricare din urmtoarele situaii: a)C%"%#%$% a constatat c, pentru moment, din punctul ei de vedere, un membru alFondului, din motive ce sunt leate direct de situaia *nanciar a acestuia, nu este

n msur s'i ndeplineasc obliaiile re!ultate din creanele investitorilor 'i nicinu e>ist perspectiva de a'i onora aceste obliaii n cel mai scurt timp b)autoritatea judiciar competent, pentru motive leate direct sau indirect desituaia *nanciar a unui membru al Fondului, a emis o &otrre de*nitiv, avnd caefect suspendarea posibilitii investitorilor de a'i e>ercita drepturile cu privire lavalori*carea creanelor asupra respectivei societi% @entru recuperarea plilor

efectuate pentru compensarea fondurilor bne'ti 'i0sau a instrumentelor *nanciare,Fondul se subro de drept n drepturile investitorilor% Astfel, n ca!ul lic&idrii

judiciare a membrilor si, Fondul se nscrie n tabloul creditorilor pentru o sumeal cu plile efectuate pentru compensarea investitorilor% Investitori e>ceptai dela compensare Directiva ./0.0C1 privind sc&emele de compensare a investitorilorpermite e>cluderea de la compensare a anumitor cateorii de investitori% nRomnia se aplic toate e>cluderile prev!ute n directiv% Astfel, urmtoarelecateorii de investitori sunt e>ceptate de la compensare: a) investitori profesionali'i instituionali, inclusiv: *rmele de investiii, n sensul leislaiei privind instituiile

de credit 'i adecvarea capitalului instituii de credit, n sensul leislaiei privind

instituiile de credit 'i adecvarea capitalului instituii *nanciare, n sensulleislaiei privind instituiile de credit 'i adecvarea capitalului societi de

asiurri oranisme de plasament colectiv fonduri de pensii% Ali investitoriprofesionali 'i instituionali stabilii prin relementrile C%"%#%$% b) orani!aiiinternaionale, uverne 'i alte autoriti ale administraiei publice centrale c)autoriti ale administraiei publice reionale 'i locale d) administratori, inclusivconductori, directori sau alte persoane responsabile, persoane a cror


16/17

responsabilitate este ntocmirea auditului membrilor Fondului, acionarii acestoraavnd deineri mai mari de 8 din capitalul social, precum 'i investitori cu statutsimilar n cadrul altor societi din acela'i rup cu membrii Fondului e) soi, rude 'ia*ni pn la radul I, precum 'i persoane care acionea! n numele ; orani!aiilorinternaionale, al uvernelor 'i al altor autoriti ale administraiei publice centrale

f) persoane juridice din cadrul aceluia'i rup cu membrii Fondului ) investitori caresau fcut rspun!tori pentru sau au pro*tat de pe urma anumitor situaii nletur cu un membru al Fondului care au condus la di*cultile *nanciare alemembrului sau au fost de natur s conduc la deteriorarea situaiei *nanciare aacestuia &) societi crora, din cau!a mrimii lor, nu li se permite ntocmirea unuibilan prescurtat conform relementrilor contabile aplicabile%


17/17

Documents

Institutiile Pietei de Capital