Inleiding tot Nyrstar

2 oktober 2010 VFB – Dag van de Tips, Antwerpen

> Overzicht Recente resultaten

2

Belangrijke mededeling

Deze presentatie werd opgesteld door Nyrstar NV (de “Vennootschap”). Ze vormt geen noch maakt deel uit van en mag derhalve niet geïnterpreteerd worden als een aanbod, verzoek of uitnodiging om in te schrijven op, te beleggen in of op andere wijze over te gaan tot het verwerven van effecten van de Vennootschap of een lid van de groep noch mag zij noch een deel ervan de basis vormen van of mag men erop vertrouwen in verband met een contract voor het aankopen van of inschrijven op effecten van de Vennootschap of een lid van de groep noch mag ze of een onderdeel ervan de basis vormen van of mag men erop vertrouwen in verband met eender welk contract of eender welke verbintenis.

De informatie die in deze presentatie vervat zit werd louter ter informatie en als achtergrond opgevat en kan bijgewerkt, aangevuld, herzien en gewijzigd worden. De informatie kan grondig gewijzigd worden. Behalve indien vereist door de toepasselijke wet of regelgeving is niemand verplicht om de informatie in deze presentatie bij te houden of bij te werken en de standpunten die in verband daarmee kunnen zonder voorafgaande kennisgeving gewijzigd worden. Er worden geen verklaringen of waarborgen gegeven, noch expliciet noch impliciet, over de eerlijkheid, de accuraatheid, de redelijkheid of de volledigheid van de informatie die hierin vervat zit. Noch de Vennootschap noch een andere persoon aanvaardt aansprakelijkheid voor een verlies, hoe het ook ontstaat, als rechtstreeks of onrechtstreeks gevolg van deze presentatie of de inhoud ervan.

Deze presentatie omvat toekomstgerichte mededelingen die een weergave vormen van de intenties, overtuigingen of huidige verwachtingen van de Vennootschap met betrekking tot onder meer de bedrijfsresultaten, de financiële situatie, de liquiditeit, de prestaties, de verwachtingen, de groei, de strategieën van de Vennootschap en de sector waarin de Vennootschap actief is. Deze toekomstgerichte mededelingen zijn onderworpen aan risico's, onzekerheden en veronderstellingen en andere factoren die ervoor zouden kunnen zorgen dat de huidige bedrijfsresultaten, de financiële situatie, de liquiditeit, de prestaties, de groei, de verwachtingen en kansen van de Vennootschap evenals die van de markten waarop de Vennootschap actief is of wil zijn materieel kunnen afwijken van deze die worden uitgedrukt in of gesuggereerd door deze toekomstgerichte mededelingen.

De Vennootschap waarschuwt u dat toekomstgerichte mededelingen geen toekomstige prestaties garanderen en dat de huidige bedrijfsresultaten, de financiële situatie en liquiditeit en de ontwikkeling van de sector waarin de Vennootschap actief is materieel kunnen afwijken van deze aangehaald in of gesuggereerd door de toekomstgerichte mededelingen in deze presentatie. En zelfs indien de bedrijfsresultaten, de financiële situatie, de liquiditeit en de groei van de Vennootschap evenals de ontwikkeling van de sector waarin de Vennootschap actief is stroken met de toekomstgerichte mededelingen in deze presentatie vormen deze resultaten of ontwikkelingen geen indicatie van resultaten of ontwikkelingen in toekomstige periodes. De Vennootschap en al haar bestuurders, kaderleden en werknemers doen uitdrukkelijk afstand van verplichtingen of beloftes om de toekomstgerichte verklaringen in deze presentatie te herzien, bij te werken of een update erover vrij te geven noch met betrekking tot veranderingen in de verwachtingen van de Vennootschap of veranderingen in gebeurtenissen, voorwaarden of omstandigheden waarop deze toekomstgerichte verklaringen gebaseerd zijn, behalve zoals vereist door de toepasselijke wet of regelgeving. Dit document en alle materialen die in verband met dit document worden verspreid, zijn niet gericht tot noch bestemd voor verspreiding onder of gebruik door personen of entiteiten die burgers of inwoners zijn of zich bevinden in een plaats, staat, land of een andere jurisdictie waar deze verspreiding, publicatie, beschikbaarheid of gebruik zou indruisen tegen de wet of de regelgeving en waar registratie of vergunning nodig zou zijn binnen deze jurisdictie.

Het verspreiden van dit document in bepaalde jurisdicties kan beperkt zijn door de wet. Personen die dit document in hun bezit krijgen, zouden zichzelf moeten informeren over en dergelijke beperkingen naleven. De aandelen van de Vennootschap werden niet geregistreerd noch zullen ze dat in de toekomst worden in het kader van de US Securities Act van 1933 (de “Securities Act”) en mogen niet aangeboden of verkocht worden in de Verenigde Staten zonder registratie in het kader van de Securities Act of vrijstelling van de registratievereiste ervan.

Vanwaar we komen

Opgericht op 31 augustus 2007 door de fusie van de zinksmelt-, loodsmelt- en legeringsactiviteiten van Zinifex en Umicore.

Beursintroductie op 29 oktober 2007.

Een jaar later is de LME zinkprijs meer dan 60% gedaald.

(MSCI WMM: MSCI World Metals & Mining Index)

Nyrstar Share Price since IPO

0

2

4

6

8

10

12

14

16

18

20

22

Oct 07 Apr 08 Oct 08 Apr 09 Oct 09 Apr 10

Nyrstar Zinc Price (indexed)

MSCI WMM (indexed) Bel-20 (indexed)

3

Aandeelhoudersstructuur verandert

Duitsland2%

Frankrijk2%

Belgium12%

Noord Amerika

19%

VK22%

Onbekend26%

Zwitserland2%

Strategisch*13%

Rest v/d wereld

2%

Aandeelhouders augustus 2008 Aandeelhouders juni 2010

Strategisch**13%

Rest v/d wereld

8%

Onbekend11%

VK13%

Noord Amerika

8%

België43%

Duitsland2%

Zwitserland2%

* Strategische aandeelhoudersZinfiex (8%) en Umicore (5%)

** Strategische aandeelhoudersGlencore (8%) en Umicore (5%)

4

5

Over Nyrstar

Nyrstar is een vooraanstaande wereldwijde multimetalenonderneming, die aanzienlijkehoeveelheden zink en lood produceert net als andere metalen waaronder zilver, goud en koper.

Grootste zinkproducent ter wereld

1,1 miljoen ton per jaar zinkmetaal

260.000 ton per jaar zinkin concentraat*

Belangrijke loodproducent

240.000 ton per jaar loodmetaal

10.000 ton per jaar loodin concentraat*

Andere producten

17,5 miljoen troy ounce zilver **

60.000 troy ounce goud **

* Gebaseerd op volledige capaciteit mijnactiva (verwacht tegen 2012)** Gecombineerde capaciteit mijnen en smelterijen bij volledige capaciteit

Vroeger Zinifex Vroeger Umicore Overname

Think zinc: belangrijkste afzetmarkten

Source: Brook Hunt

12%

12%

9%

54%

9%

4%

Halffabrikaten

Zink consumptie eerste gebruik

Galvaniseren

MessingHalffabrikatenen gieten

Spuitgietlegeringen

Oxides en chemicaliën

Zink consumptie eindgebruik

7%

7%

14%

50%

22% Constructie

Transport

IndustriëleMachines

Consumenten-producten

InfrastructuurAndere

6

7

Geïntegreerd Mijnen en Smelten business model: winstbronnen

Metaal & legeringenConcentraat SmeltenMijnen Klanten

20 miljoen ton erts (graad 3%-10% Zn, gemiddeld 5% Zn)

2 miljoen ton concentraat (gemiddeld 54% Zn)

1 miljoen ton metaal

1. Verwerkingslonen

Smelters betalen de mijnen voor 85% van het zink in concentraten, verminderd met een verwerkingsloon (VL) per ton concentraat

2. Bonusmetaal

Smelters betalen voor 85% metaal maar recupereren ~96%, wat leidt tot ongeveer 11% “bonusmetaal”

3. Premies

Klanten betalen een premie bovenop de LME metaalprijs op basis van het type legering en het regionale evenwicht tussen vraag en aanbod

4. Andere producten

Andere producten vormen een waardevolle bron van inkomsten (vooral zuur maar ook andere metalen voor een loodsmelter)

Via verwerkingslonen en bonusmetaal krijgen smelters ongeveer 40% van de metaalprijs

WINSTBRONNEN SMELTEN

A. Verwerkingslonen

Mijnen trekken Verwerkings-/verfijningslonen af bij de verkoop van concentraat

B. Bonusmetaal / Te betalen metaal

Mijnen verdienen de marktprijs voor de te betalen component primair metaal in concentraat

C. Andere producten

Secundaire metalen en andere producten kunnen een waardevolle bron van inkomsten vormen, vooral bij mijnen met meerdere metalen (bijv. zilver)

WINSTBRONNEN MIJNEN

8

Economische groei stuurt de vraag

Bron: Angus Maddison, Global Insight, Tex Report, USGS* Gemiddelde BBP/capita wereldwijd gebruikt voor deflatie BBP/capita voor individuele landen naar niveau 1940

Genormaliseerd BBP/capita* reëel en aangepast aan vermogenUS$/capita

Naoorlogseheropbouw

Europa

Industrialisering

Japan

Verstedelijking China

25 jaar?11 jaar 12 jaar

KoperUS$/ton

Zink US$/ton

Het BBP per capita in China bedraagt nog steeds slechts $3500, minder dan 10% VS of Europa

54% van de 1,3 miljard mensen in China wonen nog steeds in landelijke gebieden (64% in 2000, 74% in 1990)

De verstedelijking vergt nog een enorme investering. Er wordt een blijvende groei in de vraag naar zink en andere basisproducten verwacht op lange termijn.

1920 1930 1940 1950 1960 1970 1980 1990 2000 2010 20200

500

1,000

1,500

2,000

2,500

3,000

3,500

Jan-08 Jul-08 Jan-09 Jul-09 Jan-10 Jul-10

Zinc EUR/tonne

Zinc USD/tonne

9

Verstedelijking China: ongeziene omvang en snelheid

Tussen 2005 en 2025 komen er in de Chinese steden meer dan 350 miljoen mensen bij …

Er zullen meer dan 200 steden zijn in China met meer dan 1 miljoen inwoners …

China zal tot 50.000 nieuwe wolkenkrabbers bouwen …

Er zijn plannen voor zo’n 170 nieuwe openbare vervoerssystemen …

Tegen 2025 zal twee derde van de Chinezen in steden wonen …

…meer dan de huidige volledige bevolking van de VSA

…Europa telt vandaag slechts 35 steden met meer dan 1 miljoen inwoners

…het equivalent van 10x New York City

…Europa heeft vandaag slechts 70 openbare vervoerssystemen

…afgerond betekent dat één miljard mensen

Bron: McKinsey, Nyrstar, Bloomberg

De recente conjunctuurdaling mag niet afleiden van structurele trends die de vraag naar metalen sturen

Tegen het einde van 2009 bereikte de graad van verstedelijking 46%, naar verwachting zal 50% van de bevolking in de steden leven tegen 2015

Tijdens K2 2010 haalde China Japan in als de tweede grootste economie ter wereld.

Toekomstige trends

Recente ontwikkelingen

Wereld zinkconsumptie

0

5

10

15

20

1970 1980 1990 2000 2010F 2020F

M to

nnes

China

ROW

2% 4% 8% 15% 41% 50%

Economische groei stuurt de vraag

Slechts 3% van de staalconsumptie in China is gegalvaniseerd staal(18% in Europa en VSA)

Verdere verstedelijking van China:

De vraag naar staal zal verdertoenemen

De staal productmix zal veranderen

Gegalvaniseerde vlakke productenzullen toenemen

Als China eenzelfde ratio van gegalvaniseerd tot afgewerkt staal zouverbruiken als Europa en de VSA, zouhet bijkomend 5 miljoen ton zink nodighebben.

Bron: CRU, Nyrstar

3%3%18% 18% 18%18%18%19%

Consumptie afgewerkt staal en % gegalvaniseerd bladmetaal

0

100

200

300

400

500

600

2007 2008 2009 2007 2008 2009 2007 2008 2009

Fini

shed

Ste

el M

t

Totaal Afgewerkt Staal

Gegalvaniseerd bladmetaal

VS Europa China

10

0

1

2

3

4

5

6

7

Mt

-50%

0%

50%

100%

150%

YoY

11

Sterkere vraag

Bron: CRU, Nyrstar

Consumptie gegalvaniseerdstaal Noord-Amerika

Consumptie gegalvaniseerdstaal Europa

Consumptie gegalvaniseerdstaal China

0

1

2

3

4

5

6

7

Mt

-50%

0%

50%

100%

YoY

0

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

Mt

-50%

0%

50%

100%

YoY

12

0

500

1,000

1,500

2,000

2,500

3,000

0 2 4 6 8 10 120 1 2 3 4 5 6

Beperkt aanbod zal terugkeren

Beperkt aanbod zal terugkeren en de prijzen op lange termijn beïnvloeden

Aantal grote zinkmijnen raakt uitgeput binnen 5 jaar

Significante vermindering in mijninvesteringen verergerd door financiële crisis en beperkte focus op zink bij grote spelers

Beperkt aantal nieuwe zinkprojecten in pijplijn

De reactie van het aanbod zal het herstel in de vraag vertragen

Nieuwe projecten in moeilijke gebieden

Zinkmijnen uitgeput binnen 5 jaar(ongeveer 1,5 miljoen ton)

C1

cash

cos

t, U

S$/to

n

Totale capaciteit, Miljoen ton per jaar zink

Bron: Brook Hunt. Op basis van momenteel aangegeven voorraden. Uitgezonderd aantal Chinese mijnen waarvoor geen gegevens bestaan

13

Verhoogd aandeel in zink marktstructuur

Vergeleken met smelters verdienen zinkmijnen een groter deel van de inkomsten uit de zinkprijs (60% v 40%) en halen ze traditioneel hogere marges

Vertikale integratie levert een aanzienlijk verbeterde business op, gelet op de marktstructuur

Inkomstenverdeling zinkprijs

0

500

1.000

1.500

2.000

2.500

3.000

3.500

1992

1993

1994

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

US

$/to

n, n

omin

aal

Aandeel mijnen

Aandeel smelters

Uitbreiding naar meer winstgevend deel van zinkwaardeketen

Opm.: grafiek toont aandeel inkomsten mijnen en smelterijen op basis van LME jaarlijkse gemiddelde cashprijzen en “benchmark” verwerkingslonen

14

Strategie Nyrstar

Nyrstar zal:

De bestaande activiteit blijven verbeteren en verder uitbouwen

Selectief opportuniteiten nastreven in de mijnbouw, gericht op:

Mijnen die de bestaande smeltactiviteiten ondersteunen

Markten waar het bedrijf bestaande expertise heeft (zink, lood, zilver, goud, koper) en een bewezen bekwaamheid

Doel van Nyrstar is dat zowel de smelters als de mijnen beide waardevolle bijdragen tot de inkomsten leveren

Een geïntegreerd Nyrstar kan een bredere consolidatie van de sector mogelijk maken

Groei realiseren

Mei 2009: Overname Mid-Tennessee Zinc mine complex in VS

Juni 2009: Bekendmaking nieuwe strategie van vertikale integratie

Nov 2009: Overname 85% belang Coricancha mijn in Peru

Juli 2009: Converteerbare obligaties voor €120 miljoen

Nov 2009: Overname 19.9% belang in Ironbark, eigenaar van Citronenzink-lood project in Noord Groenland

Dec 2009: Overname East-Tennessee Zinc mine complex in VS

Feb 2010: Innovatieve aankoop van 1,25 miljoen ton zink in concentraatvan Talvivaara

Maart 2010: Syndicatie van kredietfaciliteit voor €400 miljoen

Maart 2010: Openbaar aanbod van obligaties voor €225 miljoen

Mei 2010: Overname bijkomend 11% belang in Ironbark

Juli 2010: Overname overige 15% in de Coricancha mijn

Juli 2010: Overname Contonga en Pucarrajo mijnen in Peru

FinancieringOvername 15

Inleiding tot Nyrstar

Overzicht> Recente resultaten

17

Sterke financiële prestaties

Sterke groei EBITDA ondersteund door gestegen productie, zinkprijs, controle van de kosten en bijdrage van nieuwe mijnen H1 2010 EBITDA van €93 miljoen equivalent met volledig jaar 2009

* Brutowinst, bedrijfskosten, EBITDA en Wpa zijn op onderliggende basis

% VarH2 2009H1 2010US$/t

9%1.9822.155Zinkprijs (gem)

28%7,669,79Prijs aandeel(gem. period)

% VarH2 2009H1 2010€

115%0,200,43Winst per aandeel

38%2433Afschrijvingen24%4556Investeringen

€ miljoen H1 2010 H2 2009 % Var

Inkomsten 1.277 951 34%

Brutowinst 430 311 38%

Bedrijfskosten 337 250 35%

EBITDA 93 62 50%

18

Gevoeligheid EBITDA

Berekend aan de hand van model onderliggende bedrijfsprestaties Nyrstar H1 2010. Elke parameter is gebaseerd op de gemiddelde waarde die tijdens die periode werd geobserveerd en varieert afzonderlijk om de impact van de EBITDA op jaarbasis te bepalen.Men moet bijzonder zorgvuldig omspringen met de gevoelige punten. Voor meer details, zie de bekendmaking van de resultaten van Nyrstar voor H1 2010.

H1 2010

Parameter Variabele

Geraamde impact op jaarbasis EBITDA in €

miljoenZinkprijs +/- US$100/t +/- 26

Loodprijs +/- US$100/t +/- 1

US$/€ +/- €0.01 +/- 7

A$/€ +/- €0.01 -/+ 4

VL zink +/- US$25/dmt +/- 30

VL lood +/- US$25/dmt +/- 5

19

Bedrijfskosten

Onderliggende bedrijfskosten 35% hoger in H1 2010• Smelten – Balen terug op volle capaciteit• Mijnen – overnames en opdrijving

PersoneelSlechts 8% hoger ondanks opdrijving nieuwemijnen en groter productieprofiel

Energie23% gestegen door nieuwe mijnen, groterproductieprofiel en zwakkere koers EUR:USD

Andere30% gestegen door nieuwe mijnen en grotereproductie

Andere kosten

Energiekosten

Personeelskosten

0

50

100

150

200

250

300

350

400

H2 2009 H1 2010

€ miljoen

250

337

Aantal medewerkers

2.500

3.000

3.500

4.000

4.500

jan 09 jul 09 jan 10 jul 10

Aankondiging herstructurering

OvernameCoricancha

Overname ETZ

Overname Contongaen Pucarrajo

20

AndereInvesteringen van €56 miljoen,inclusief opdrijving mijnen Betaling €10 miljoen dividend 2009

Werkkapitaal

Overnames

Cashflow management en sterke financiële positie

Uitstroom werkkapitaal door grotere productie smelters, nieuwe mijnactiviteiten en versterking USD

Zinkstroom van de Talvivaara-mijnBijkomend 11% belangin Ironbark

Cashflow uit activiteit neutraal in H1 2010, vergeleken met uitstroom van €66 miljoen in H2 2009 grotendeels te wijten aan verbeterd operationeel resultaat

Schuldgraad

33%

0% 5%0%

25%

50%

H1 2009 H2 2009 H1 2010

21

Veiligheid, gezondheid en milieu

VeiligheidLost Time Injury Rate verminderd met 16%, Recordable Injury Rateverminderd met 18%Ondanks sterke focus op veiligheid, tragisch dodelijk incident te betreuren tijdens opstart Coricancha mijn

MilieuGeregistreerde incidenten met 31% verminderd naar 11, allemaal niet ernstig van aard

* Lost Time Injury Rate (LTR) en Recordable Injury Rate (RIR) zijn rollende gemiddelden over 12 maanden van het aantal letsels met verloren werktijd en geregistreerde letsels (respectievelijk) per miljoen gewerkte uren, met inbegrip van alle werknemers en

onderaannemers en alle vestigingen

7,66,4 6,2

5,2

0

2

4

6

8

H2 2008 H1 2009 H2 2009 H1 2010

21.0 19.4 18.114.8

0

5

10

15

20

25

H22008

H12009

H22009

H12010

108

16

11

0

5

10

15

20

H22008

H12009

H22009

H12010

LTR* RIR* Geregistreerde milieu-incidenten

22

Productie smelters bereikt capaciteit

Zinkproductie 22% gestegen in H1 2010, voornamelijk doordat de smelter in Balen tijdens het eerste kwartaal terug op volle capaciteit werkte Zinkproductie 9% gedaald in Hobart door kleine defecten in de gieterij in K1 en schade aan gelijkrichters transformator in mei 2010

Vestiging opnieuw op 95% capaciteit, keert naar verwachting voor einde jaar terug naar 100% Loodproductie Port Pirie 10% gedaald door betrouwbaarheidskwesties sinterinstallatie in K1

* Productie omvat interne transfers kathoden voor daarop volgend smelten en gieten (ong. 13,000 ton in H1 2010 en 48,000 ton in H2 2009), maar dit is niet opgenomen in het totaal

80

141 125

60

121 87

1610

373 436530

110117

97

0

20

40

60

80

100

120

140

160kt

0

100

200

300

400

500

600

700

H1 2009 H2 2009 H1 2010 Auby Balen/Overpelt

Budel Clarksville Hobart Port Pirie Other

kt Zink LoodH1 2010

Productie smelters

23

Focus op bedrijfskosten smelters

• Onderliggende bedrijfskost smeltsegment per ton primair verkoopbaar metaal (zink en lood, geen ARA)

Smeltkosten binnen niveaus H1 2009 gehouden ondanks daling koers euro en tijdelijke productieproblemen in Hobart en Port PirieBlijvende focus op duurzame kostenverminderingen

475359 426 462

631488

499498442

0100200300400500600700

H1 2009 H2 2009 H1 2010 Auby Balen/Overpelt

Budel Clarksville Hobart Port Pirie

€/to

nne

H1 2010Smeltkosten

24

Opdrijven mijnen

Opdrijving gaat verder in Tennessee Mines: East Tennessee op 80% van capaciteit, Mid Tennessee op 25% capaciteit einde H1

C1 cashkosten zullen naar verwachting dalen tijdens verdere opdrijving

Opdrijving leveringen zinkstroom Talvivaara-mijnCoricancha-mijn en wals opnieuw uitgerust in H1 2010, opdrijving in H2 Focus op verdere verminderingen cashkosten C1

27

7

05

1015202530

Tennessee Mines Talvivaara Mine

kt Z

n in

Con

cent

raat

Productie mijnen

1,715

1,025

0

500

1.000

1.500

2.000

Tennessee Mines Talvivaara Mine

US$

/ to

n m

etaa

l

C1 cashkosten

25

Vertikale integratie

* Voor Coricancha werd de cashkost gebaseerd op enkel de productie goud per troy ounce, de inkomsten uit andere metalen worden behandeld als credits van bijproducten

C1 cashkosten US$ / ton zink Andereproducten

metaal

Opgedrevencapaciteit

Huidig Na volledigeopdrijving

Talvivaara 1.025 1.000 tot 1.100 - 90kt Zn

Contonga & Pucarrajo 1.000 <1.000 4kt Pb, 1kt Cu,

1.5m oz Ag 40kt Zn

NTM 1.715 1.500 tot 1.600 - 130kt Zn

C1 cashkosten US$ / troy ounce goud Andere

productenmetaal

Opgedrevencapaciteit

Huidig Na volledigeopdrijving

Coricancha - (100) tot (200) 5kt Zn, 3kt Pb, 1m oz Ag 20k oz Au

0

200

400

600

800

1000

1200

Smelten Mijnen

Kt zinc Mijnen leveren 25%van smeltcapaciteit

Vooruitzichten

Fundamentele marktvooruitzichten zijn positief en biedenmogelijkheden voor verdere groei

Strategie verder realiseren

Een kader creëren voor een duurzame toekomst

The world is changing and so are we

26

www.nyrstar.com