Fondo de Capital Privado – Inversiones Ganaderas

Fact Sheet

Enero 2012

Dándole la Mano

al País

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Fondo de Capital Privado – Inversiones Ganaderas

ENTORNO ECONÓMICO Y PERSEPECTIVA

El sector agrícola nacional creció el 3.81% en el tercer trimestre del 2011 desde el -2.13%

hace un año, impulsado principalmente por la silvicultura y conexos con el 9.57%, seguido

por animales vivos y productos animales con el 3.5%. Por otro lado, la producción cafetera

retrocedió el 3.02% por segundo semestre consecutivo desde el -21.7% en el 2011-II. El

sector agrícola participó con el 6.24% en el crecimiento del 2011-III; mientras que, el

sector de animales contribuyó con el 4.11% del sector agrícola total en este periodo.

El sacrificio de ganado al cierre de noviembre, según las estadísticas más recientes

publicadas por el DANE experimentó un crecimiento 9.64% alcanzando las 337 mil cabezas

completando doce meses de avances. En canal, el sacrificio aumentó el 7.6% hasta las

70,857 toneladas y la carne en pie creció el 8.31% hasta los 136,813 toneladas. El sacrificio

de carne en canal y en pie ha conseguido avanzar de manera favorable en los últimos

dieciséis meses.

Las exportaciones de cabezas de ganado aumentó el 14.1% entre noviembre y octubre

hasta las 526 unidades con una caída anual del 73.40%. Por el contrario, el consumo

interno creció el 10.17% anual por decimo octavo mes consecutivo hasta alcanzar las

336,450 cabezas.

El precio del ganado flaco (iGANF) publicado por la BMC experimentó un precio promedio

de 2,503.51 COP/kg durante diciembre desde 2,587.16 COP/Kg en noviembre; mientras

que, los precios del ganado gordo de primera calidad registró un promedio de 2,790.48

COP/Kg en diciembre y 2,733.33 COP/kg en noviembre. De esta manera el gap promedio

alcanzó los 146.17 COP y 286.97 COP en noviembre y diciembre, respectivamente. Es

importante destacar que los precios iGANF han caído de manera importante desde

comienzos de octubre cuando estaba alrededor de los 2,700 COP hasta los 2,500 COP

finalizando noviembre representando un descenso en el precio del 5.5% aproximadamente;

sin embargo, el precio de la carne de res al consumidor se ha mantenido estable

acumulando un incremento del 0.61% en el 2011 frente al -1.21% en 2010.

La caída en el precio de ganado flaco puede estar ligado al costo del productor ganadero de

ganado bovino vivo, el cual cayó el 25.6% en 2011 (+3.75% en 2010) y un retroceso del

costo de cría cercano al 4.6% en 2011 (+2.98% en 2010), evidenciando la poca disposición

de los ganaderos a engordar las reses después de los altos costos que implicó la ola inver-

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Fondo de Capital Privado – Inversiones Ganaderas

nal de finales del 2010 y que se extendió en 2011. Así mismo, el precio del ganado gordo

comenzó a repuntar como consecuencia de la menor oferta de este ganado hasta alcanzar

los precios descritos en el párrafo anterior.

El embargo impuesto por el gobierno ruso a las carnes brasileras no afectó como se

esperaban las exportaciones brasileras en el 2011. Los embarques hacia Rusia tuvieron un

descenso del 19.6% pero se compensaron con un crecimiento del 14.7% de los embarques

hacia otros destinos. Por segmentos, los embarques hacia Rusia cayeron el 1.1% en carne

bovina, 50.5% en pollo y 39.4% en cerdo. No obstante, otros destinos compensaron la oferta

con crecimientos del 11.5%, 19.9% y 7%, respectivamente. El embargo a diversas plantas

frigoríficas brasileras fue anunciado en junio del 2011 y desde entonces los dos gobiernos

no consiguieron resolver los problemas. El ministro de agricultura de Brasil, Célio Porto,

establece que el ingreso de Rusia a la Organización mundial de Comercio oficializada el 1°

de enero puede facilitar las negociaciones puesto que Rusia se verá obligada a seguir las

reglas internacionales.

Por otro lado, Brasil ha sido considerado como un potencial productor de maíz para el

mercado internacional en los próximos años; así lo estima el RaboBank; sin embargo, el

rápido desenvolvimiento de la industria de carnes podría estar cobrando un porcentaje

considerable de la producción de maíz y perjudicar así las exportaciones que según el

RaboBank al cierre del 2015 podrían alcanzar solamente 2 millones de toneladas. En el

2011, la producción brasilera de maíz alcanzó los 57.5 millones de toneladas, 6.7% de la

oferta mundial y 70% de la producción va a la industria cárnica brasilera. Dentro de los

próximos años se espera que el crecimiento demográfico y de renta en los emergentes,

especialmente China, debe absorber los excedentes mundiales de la producción de maíz.

En los próximo meses los precios de la carne bovina norteamericana podrían seguir

aumentando después de los niveles record del 2011. El sacrificio de vacunos caería este

año 5% según cattlenetwork.com, luego de un descenso en el volumen de sacrificio del 3%

en comparación con el 2010-IV y esto impulsaría nuevamente los precios de carne bovina.

Por otro lado, Rabobank estima que las condiciones para el mercado cárnico en la UE serán

positivas en 2012; no obstante, alerta que pueden ser frágiles respecto a los precios de

alimentos para los animales, la economía de la zona euro, los mercados de exportación y

las tasas de cambio, la cuales pueden mudar fácilmente durante el 2012 generando riesgos

significativos en los márgenes de ganancias para la industria de primer nivel.

Realizado por:

Juan Camilo Santana

juansantana@profesionalesdebolsa.com

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INDICADORES Y PRECIOS INTERNACIONALES

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iGANF var%a

Fuente. Índice de Precios del Ganado-BMC. IPC DANE Componente Carnes y Derivados. Cálculos Propios

Fuente. Índice de Precios del Ganado Flaco - BMC. Cifras a Diciembre del 2011. Cálculos Propios

Fuente. FAO. Cifras Diciembre del 2011

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Indice Precios Cerelaes FAO

índice Precios de la Carne FAO

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Fuente. USDA Markets. Precio de los Commodities Carnes. Diciembre del 2011

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Precio Carnes en Estados Unidos - USD/kg

Carne Bovina USD/Kg Carne Aves Carne Ovina Carne Porcina

Fuente. BMC. Cifras a Diciembre del 2011

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CO

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Precios del Maíz Amarillo

BMC Maíz Amarillo US$/Ton

Rubro Dic-11* nov-11 var%

Maíz 705,099 725,342 -2.8%

Urea 1,106,250 1,213,889 -8.9%

Sorgo 663,626 674,568 -1.6%

Torta de Soja 830,000 830,000 0.0%

*Cifras Promedio al 31-Diciembre

Precios de Insumos de la Dieta Bovina - $COP/Ton

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Fondo de Capital Privado – Inversiones Ganaderas

ACTUALIDAD DEL FONDO

$ 3.512,8 $ 5.669,4

$ 6.958,5

$ 4.819,5 $ 3.938,1

$ 9.397,6

Valor Administrado FCP-IG 31-Dic-2011 (millones $ COP)

Compartimento 8 Compartimento 9 Compartimento 10

Compartimento 11 Compartimento 12 Compartimento 13

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La Guajira

Tolima

Sucre

Meta

Magdalena

Cordoba

Choco

Cesar

Casanare

Caqueta

Caldas

Bolivar

Antioquia

Distribución de ganado por Departamento

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Total administrado por el Fondo desde su creación $78.079’164.664 pesos

Fondo de Capital Privado – Inversiones Ganaderas 8

9,93% 9,87%

8,23%

10,61% 10,92% 9,78%

8,41% 7,28%

0,00%

2,00%

4,00%

6,00%

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10,00%

12,00%

Rentabilidad Final por Compartimento

Rentabilidad Promedio 9,38% E.A.

* Rentabilidad hasta el momento, ya que este compartimento no se ha cerrado.

*

Fondo de Capital Privado – Inversiones Ganaderas

ADVERTENCIAS

“La inscripción automática en el Registro Nacional de Valores y Emisores de los valores

emitidos por el Fondo de Capital Privado, en los términos del artículo 1.1.2.9. de la

Resolución 400 de 2005, no implican certificación de la Superintendencia Financiera sobre

la rentabilidad del Fondo o la Seguridad de sus inversiones. La Superintendencia Financiera

de Colombia, advierte al potencial inversionista que el Fondo de Capital Privado es un

producto de riesgo, por lo cual es necesario que, para tomar su decisión de inversión lea

detenidamente toda la información y se asegure de su correcta, completa y adecuada

comprensión.”

“Las obligaciones de la sociedad administradora de la cartera colectiva relacionadas con la

gestión del portafolio son de medio y no de resultado. Los dineros entregados por los

inversionistas a la cartera colectiva no son depósitos, ni generan para la sociedad

administradora las obligaciones propias de una institución de depósito y no están

amparados por el seguro de depósito del Fondo de Garantías de Instituciones Financieras

FOGAFIN, ni por ninguno otro esquema de dicha naturaleza. La Inversión en la cartera

colectiva esta sujeta a los riesgos de inversión, derivados de la evolución de los precios de

los activos que componen el portafolio de la respectiva cartera colectiva.”

“La Sociedad Administradora realiza los anteriores estimativos en cuanto a las cifras,

aclarando que son proyecciones que se encuentran sujetas a cambios propios de la

naturaleza del proyecto y en ningún caso se consideran un compromiso”.

Este material no representa una oferta ni solicitud de compra o venta de ningún instrumento

financiero y tampoco es un compromiso de Profesionales de Bolsa S.A. para entrar en

cualquier tipo de transacción. El presente documento constituye la interpretación del

mercado por parte del Área para la Administración de Portafolios. La información contenida

se presume confiable pero Profesionales de Bolsa S.A. no garantiza que sea completa o

cierta. En ese sentido la certeza o el alcance de la información pueden cambiar sin previo

aviso y se distribuye únicamente con propósitos informativos. Las interpretaciones y/o

decisiones que se tomen con base en este documento no son responsabilidad de

Profesionales de Bolsa S.A.

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