Informe anual 2014 - Enka · 5 Nos sentimos complacidos de presentar a los Señores Accionistas el informe de gestión del ejercicio 2014, en el cual se lograron importantes

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Informe anual 2014

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Contenido

Junta Directiva .............................................................................................................................................4Informe de la Junta Directiva y el Presidente ....................................................................................5Informe del Revisor Fiscal ......................................................................................................................16Certificación de los Estados Financieros ...........................................................................................18Balance General .........................................................................................................................................20Estado de Resultados ..............................................................................................................................22Estado de Cambios en el Patrimonio de los Accionistas .............................................................23Estado de Cambios en la Situación Financiera ...............................................................................24Estado de Flujos de Efectivo .................................................................................................................26Notas a los Estados Financieros ...........................................................................................................28 Nota 1 – Entidad reportante y situación financiera ........................................................28 Nota 2 – Bases para la presentación de los estados financieros ................................29 Nota 3 – Principales políticas y prácticas contables .......................................................29 Nota 4 – Saldos en moneda extranjera ...............................................................................34 Nota 5 – Disponible ....................................................................................................................35 Nota 6 – Inversiones temporales, neto ...............................................................................35 Nota 7 – Deudores, neto ..........................................................................................................35 Nota 8 – Inventarios, neto ........................................................................................................37 Nota 9 – Gastos pagados por anticipado ...........................................................................38 Nota 10 – Otros activos, neto ...................................................................................................38 Nota 11 – Inversiones permanentes, neto ...........................................................................38 Nota 12 – Propiedades, planta y equipo, neto ...................................................................39 Nota 13 – Derechos en fideicomiso de garantía, neto ....................................................40 Nota 14 – Cuentas con compañías vinculadas y accionistas ........................................41 Nota 15 – Obligaciones financieras ........................................................................................42 Nota 16 – Proveedores ................................................................................................................43 Nota 17 – Cuentas por pagar ....................................................................................................44 Nota 18 – Impuestos, gravámenes y tasas ...........................................................................44 Nota 19 – Obligaciones laborales ...........................................................................................50 Nota 20 – Pasivos estimados y provisiones .........................................................................50 Nota 21 – Bonos en circulación ...............................................................................................51 Nota 22 – Patrimonio de los accionistas ...............................................................................52 Nota 23 – Valorizaciones y superávit por valorizaciones ................................................52 Nota 24 – Cuentas de orden .....................................................................................................54 Nota 25 – Ingresos operacionales ...........................................................................................55 Nota 26 – Gastos de administración y ventas .....................................................................55 Nota 27 – Ingresos (egresos) financieros, netos ................................................................56 Nota 28 – Otros ingresos (egresos) no operacionales, netos ........................................57 Nota 29 – Instrumentos derivados .........................................................................................57 Nota 30 – Indicadores financieros ..........................................................................................58Estados Financieros Consolidados ......................................................................................................59

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Junta Directiva Ana María Giraldo Mira

Jorge Mario Valderrama Vélez

Alejandro Sanín Campillo

Jorge Andrés Botero Soto

Juan Blanco Ruiz

Darío Fernando Gutiérrez Cuartas

Rafael Ignacio Posada Peláez

Comité de Auditoría Darío Fernando Gutiérrez Cuartas

Jorge Mario Valderrama Vélez

Rafael Ignacio Posada Peláez

Dirección General Presidente Álvaro Hincapié Vélez

Vicepresidente Administrativo y Financiero Jorge Andrés Hurtado Uribe

Vicepresidente de Producción Álvaro Restrepo Ochoa

Vicepresidente de Ventas Jorge Andrés López de Mesa Molina

Jefe División Gestión Humana Germán Darío Gómez Echeverri

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Nos sentimos complacidos de presentar a los Señores Accionistas el informe de gestión del ejercicio 2014, en el cual se lograron importantes avances en la estrategia de la Compañía de ser una empresa sostenible y competitiva, en permanente crecimiento.

Destacamos la exitosa puesta en marcha del proyecto de Generación de Energía, el cual ha permitido autoabastecer en condiciones altamente competitivas nuestras necesidades de energía, un insumo clave para los procesos productivos. Desde su entrada en operación en el año 2014, esta planta ha logrado suministrar cerca del 85% de la demanda total de energía de Enka, lo cual ha sido posible por la alta competencia técnica de nuestra ingeniería y a la férrea disciplina del equipo de trabajo que ha participado en el proceso.

De igual forma, resaltamos la entrada en operación de la nueva planta de reciclaje de PET Botella-a-Botella, la cual ha marcado un hito en el país haciendo posible la reutilización de las botellas de PET consumidas en Colombia para la fabricación de nuevas botellas, cerrando así el ciclo de vida de este producto. Grandes marcas nacionales e internacionales se han unido a esta iniciativa de Enka mediante la utilización de nuestra resina EKO®PET en sus envases, generando importantes beneficios sociales y ambientales para el país y el planeta. En el 2014, Enka logró transformar más de 20,000 toneladas de botellas de PET post-consumo en productos de alto valor agregado como resinas EKO®PET y fibras EKO.

Con el fin de abastecer la creciente demanda de resina EKO®PET, hemos fortalecido nuestra red de recolección de botellas en todo el país, estableciendo acopios propios en las principales ciudades a través de nuestra filial EKO RED. Como

resultado de las estrategias implementadas durante el año 2014, logramos incrementar en un 51% nuestro volumen de captación, evitando que más de 465 millones de botellas contaminaran el medio ambiente. De igual forma, trabajamos activamente con las diferentes comunidades de recicladores de Colombia para hacer más eficiente su actividad, buscando hacer del reciclaje de PET un negocio sostenible.

Durante el 2014 se logró avanzar aún más en la diversificación de nuestros ingresos incrementando a US$80 millones las exportaciones, fortaleciendo especialmente la presencia en Estados Unidos y Brasil, cuyas industrias exigen altos estándares de calidad y valoran nuestra propuesta de valor. Esto ha sido posible por la implementación de estrategias de penetración y desarrollo de mercados durante varios años, lo cual ha permitido aprovechar las oportunidades que hoy nos presentan los diferentes tratados de libre comercio que Colombia ha establecido con sus principales socios comerciales. Además, modernizamos nuestra línea de hilos industriales con la última tecnología de hilatura SDW (Spin Draw Winding) que nos permite acceder a nichos de alto valor agregado en estos países.

El mercado de valores ha venido reconociendo los resultados de las estrategias implementadas por la Compañía durante su proceso de transformación, lo cual se refleja en una apreciación del valor de la acción del 50% en el 2014, pasando de un precio por acción de $8.43 a $12.60, que contrasta con una contracción del índice COLCAP superior al 5%, afectado por la alta volatilidad e incertidumbre de los mercados internacionales. Esto nos compromete aún más con el futuro de la Compañía y la generación de valor para sus accionistas y todos sus grupos de interés.

Informe de la Junta Directiva y el Presidente

PLANTA DE RECICLAJE DE PET BOTELLA A BOTELLA

PLANTA DE GENERACIÓN DE ENERGÍA

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Resultados CorporativosLos ingresos operacionales del año 2014 presentaron muy buenos resultados, alcanzando los $325,309 millones, un incremento del 20% frente al año anterior, como resultado de las nuevas ventas de resina EKO®PET y del buen comportamiento de todas las líneas de negocio.

Este importante crecimiento ha sido impulsado por el buen desempeño de nuestras exportaciones, las cuales presentaron un crecimiento en pesos del 68%, especialmente en las líneas de resinas, lona para llantas, filamentos de nylon y fibras recicladas. Por su parte, el mercado nacional continuó presentando contracción en su demanda, especialmente en el sector textil por importaciones y contrabando, y en el sector de fabricación de llantas por el cierre de Icollantas en el 2013. Como resultado, las exportaciones incrementaron su participación en los ingresos de la Compañía al 50% de las ventas, cuando el año anterior fueron el 35%, logrando fortalecer nuestra oferta exportadora con un portafolio más amplio de productos de alto valor agregado.

Los resultados operacionales presentaron una evolución muy positiva frente al año anterior, alcanzando un EBITDA de $18,028 millones, que equivale a 3.7 veces el resultado del año anterior de $4,863 millones, como consecuencia del impacto positivo de la entrada en operación de los nuevos proyectos, al igual que el incremento en las ventas y la mayor tasa de cambio peso/dólar. Estos factores permitieron a la Compañía presentar por primera vez desde el año 2007 una utilidad operacional positiva, finalizando el 2014 en $8,163 millones.

El resultado neto también presentó un mejor comportamiento frente al año anterior, disminuyendo la pérdida neta en $1,030 millones. Si bien el resultado operacional tuvo una mejora considerable, el resultado neto cerró en -$9,410, principalmente por el impacto de la devaluación del peso sobre la deuda en dólares al cierre del año.

Es importante anotar que el incremento en la tasa de cambio peso/dólar es favorable para Enka pues un alto componente de los ingresos están indexados al dólar. Con el fin de tener una cobertura natural, la Compañía tiene como estrategia contratar deuda en dólares, de forma tal que al momento de su amortización no exista riesgo cambiario. Cuando se presentan fuertes

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incrementos de tasa de cambio en corto tiempo, como ocurrió en el último trimestre del año 2014, los efectos positivos de la devaluación sobre el flujo de caja no alcanzan a compensar los ajustes por diferencia en cambio del período. No obstante, una vez se estabilicen los mercados, los beneficios de la tasa de cambio actual se verán reflejados en la utilidad neta.

PLANTA DE GENERACIÓN DE ENERGÍA

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Estructura del Balance Al cierre del 2014, los Activos de la Compañía suman $563,643 millones, un aumento de $21,861 millones frente al cierre del año 2013 debido al mayor capital de trabajo derivado de las mayores ventas, e inversiones en proyectos. Por su parte, los pasivos finalizaron el año en $163,698 millones, un incremento de $31,271 millones frente al año anterior, principalmente por mayores plazos de financiación con proveedores y el endeudamiento financiero de los proyectos. El acuerdo de restructuración empresarial en el marco de la Ley 550 se viene cumpliendo oportunamente, finalizando el año con un saldo de acreencias de $15,686 millones, lo que representa un 4.9% de la deuda reestructurada.

A continuación se presentan los principales rubros de los resultados e índices financieros:

Concepto 2014 2013 % VarVentas [ton] 62.116 47.894 29,7%

Ventas netas [$ millones] 325.309 272.219 19,5%

Exportaciones [US$ miles] 79.720 51.235 55,6%

Exportaciones [$ millones] 161.003 96.052 67,6%

EBITDA [$ millones] 18.028 4.863 270,7%

EBITDA / Ventas netas 5,5% 1,8%

Coberturas [$ millones] -682 -142 -381,7%

EBITDA+Coberturas [$ millones] 17.346 4.721 267,4%

EBITDA+Coberturas / Ventas netas 5,3% 1,7%

Utilidad neta [$ millones] -9.410 -10.440 9,9%

Utilidad neta / Ventas netas -2,9% -3,8%

Activos corrientes / Pasivos corrientes 1,8 2,3

Pasivos totales / Activos totales 29,0% 24,4%

Ventas netas / Activos totales 0,6 0,5

Utilidad neta / Activos totales -1,7% -1,9%

Ventas por Destino 2014

COL 50% BR 20%

VEN 15%

USA 6%

MEX 3%PER 2%OTROS 4%

Ventas por Línea 2014

HILOS INDUSTRIALES

30%

FIBRAS15%

RESINAS25%

FILAMENTOS30%

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Análisis de Índices Financieros

Los márgenes operacionales presentan una mejora considerable, pasando el EBITDA/Ventas del 1.8% en el 2013 a un margen de 5.5% en el 2014, como resultado de la buena dinámica de las ventas, el menor costo de energía, un riguroso control de costos y gastos fijos, y una mayor tasa de cambio.

Los indicadores de liquidez y endeudamiento se encuentran en niveles saludables, incluso después de realizar inversiones en activos fijos de proyectos por cerca de US$45 millones en los últimos años, lo que se refleja en un índice de liquidez (Activo corriente/Pasivo corriente) de 1.8, y bajo nivel de endeudamiento (Pasivos totales/Activos totales) de 29,0%.

MercadosLa estrategia de diversificación de mercados permitió que durante el 2014 los ingresos de exportación se fortalecieran con importantes crecimientos en Brasil del 57% y en Estados Unidos del 146%, mercados estratégicos por su gran demanda de productos de alto valor agregado, y por sus exigencias en calidad, oportunidad en las entregas y respaldo tecnológico.

Igualmente destacamos el aumento de ventas a Venezuela del 231%, el cual ha sido posible gracias al respaldo de las casas matrices en el exterior de algunos de nuestros clientes. El mayor crecimiento en ventas corresponde al acuerdo de suministro de resina de PET con un importante productor mundial de envases, facturado a su casa matriz en Suiza con despacho a Venezuela, eliminando totalmente el riesgo político.

El excelente desempeño de las exportaciones logró compensar la contracción en la demanda nacional, cuyos ingresos decrecieron un 7%, así como las menores ventas a Perú que disminuyeron un 24% principalmente por factores climáticos.

En cuanto al comportamiento de nuestros negocios, se destaca el crecimiento de la línea de Resinas con un 88% por las nuevas ventas de EKO® PET y al crecimiento de exportaciones de PET virgen a Venezuela. De igual forma se alcanzaron importantes crecimientos en Hilos Industriales, como resultado de nuevas homologaciones de lona con grandes llanteras, y en filamentos de nylon gracias al desarrollo del mercado brasilero.


COL 50% BR 20%

VEN 15%

USA 6%



HILOS INDUSTRIALES

30%

FIBRAS15%

RESINAS25%

FILAMENTOS30%


(*) Venezuela: ventas con destino a Venezuela pero en su mayoría facturadas a casas matrices en el exterior.

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Es importante resaltar que los productos verdes fabricados a partir del reciclaje de PET, ya representan un 17% del total de los ingresos y un 27% del volumen de ventas, consolidándose como uno de los principales pilares para el crecimiento futuro de la Compañía.

A continuación se describe el comportamiento de las principales líneas de negocio durante el año 2014, incluyendo las ventas de productos manufacturados y comercializados:

Resinas

Las ventas de Resinas presentaron un crecimiento del 88%, para un total de $80,401 millones debido a las nuevas ventas de EKO® PET y al incremento en las exportaciones de PET virgen a Venezuela. El mercado de exportación representó el 58% de las ventas totales, siendo Estados Unidos y Venezuela los principales destinos.

El año 2014 fue un año crucial para el posicionamiento de EKO®PET en la industria de bebidas regional. Enka logró vincular a las marcas nacionales más reconocidas a su causa por el reciclaje y el medio ambiente, logrando que cada vez más bebidas sean envasadas en botellas que utilizan materias primas sostenibles. Adicionalmente, se logró homologar y exportar nuestra resina al mercado de Estados Unidos, aprovechando la aprobación de la FDA a nuestro proceso productivo.

Fibras

Los ingresos alcanzaron $49,356 millones, un incremento del 7% frente al año anterior, como consecuencia de la diversificación de mercados y del fortalecimiento del portafolio con productos comercializados. Las ventas de exportación representaron el 37% de las ventas, principalmente a Brasil, el mayor mercado de Latinoamérica y donde la Compañía ha venido incrementando su participación con fibras de alto valor agregado fabricadas a partir de PET reciclado, cautivando a un mayor número de clientes.


COL 50% BR 20%

VEN 15%

USA 6%



HILOS INDUSTRIALES

30%

FIBRAS15%

RESINAS25%

FILAMENTOS30%


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Hilos Industriales

La línea de Hilos Industriales presentó muy buen comportamiento durante el año, con un crecimiento del 11% en ventas para un total de $95,489 millones y una participación de exportaciones del 83%.

El mercado de Lona para Llantas tuvo un excelente comportamiento debido a los buenos resultados de exigentes procesos de homologación con los principales productores mundiales. Estos desarrollos nos han permitido contrarrestar las menores ventas en algunos mercados tradicionales de Enka que han sido vulnerables a la importación asiática a bajos precios, llegando incluso a provocar el cierre de Icollantas en Colombia. Como resultado, las ventas de lona para llantas crecieron el 29%, especialmente en los mercados de Brasil, Estados Unidos y Venezuela (facturado en su gran mayoría a Estados Unidos).

Por su parte, el mercado de Hilos y Cuerdas de alta tenacidad tuvo una disminución del 7%, principalmente por menor demanda en Europa y factores climáticos que afectaron la pesca en Perú y Chile.

Filamentos

La línea de Filamentos, cuya oferta está destinada principalmente a la industria textil, ha tenido una gran transformación en los últimos años. A través de la innovación, Enka ha logrado acceder a nuevos mercados que le han permitido contrarrestar el bajo dinamismo de la demanda local de sus mercados tradicionales. El enfoque en especialidades ha hecho posible el fortalecimiento de la línea de filamentos de nylon, la cual ha logrado un crecimiento anual promedio del 33% en los últimos cinco años, sustituyendo commodities de poliéster por productos de alto valor agregado.

Como resultado, las ventas en el 2014 crecieron un 4%, finalizando el año en $98,098 millones, con incremento en la participación de exportaciones sobre las ventas la cual pasa del 5% en el 2013 al 17% al cierre del 2014.

PerspectivasUna vez culminada la implementación de los proyectos de generación de energía, reciclaje de PET Botella-a-Botella y la modernización de hilos industriales, en el 2015 nuestra prioridad será la consolidación de estas inversiones para alcanzar su máximo potencial. De igual forma, el conocimiento de los mercados estratégicos de Brasil y Estados Unidos nos ha permitido identificar oportunidades de negocios que buscaremos cristalizar a través de nuestros procesos de innovación y desarrollo de productos.

Por medio de la innovación, la alta tecnología y la acción coordinada de todos los elementos de la cadena de valor, hemos logrado hacer del reciclaje de PET un negocio sostenible. Nuestro compromiso con la sostenibilidad va más allá de la responsabilidad social y ambiental, pues ésta se ha convertido en una fuente esencial de crecimiento para nuestra organización y todos aquellos que se han vinculado a esta iniciativa. Por esta razón estamos analizando nuevas alternativas de crecimiento local e internacional, donde podamos capitalizar el conocimiento y la experiencia en la generación de valor a través del reciclaje de PET.

Si bien hemos avanzado de forma significativa en la transformación de nuestros negocios, la coyuntura actual de los mercados de materias primas exige una mayor prudencia para mitigar eventuales impactos negativos sobre los resultados, como consecuencia de la volatilidad de los precios internacionales. En cuanto a la situación cambiaria, estamos convencidos que el fortalecimiento del dólar tendrá un impacto positivo sobre nuestros negocios, pues favorece nuestra competitividad externa, al igual que genera condiciones propicias para el fortalecimiento de la demanda local.

La experiencia adquirida por la compañía durante la crisis vivida en los últimos años, ha forjado su carácter y es hoy una de las competencias esenciales para enfrentar los retos de una economía mundial

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cambiante y que evoluciona constantemente. Continuaremos trabajando por la transformación de Enka para que día a día podamos convertir lo ordinario en extraordinario.

SostenibilidadComo parte fundamental de nuestra estrategia de comunicación corporativa, este año hemos preparado nuevamente nuestro informe de sostenibilidad, utilizando como referente la metodología GRI G4, el cual presenta los retos que nos planteamos el año anterior, al igual que los principales logros en las diferentes dimensiones del desarrollo sostenible.

En este informe queremos comunicar nuestros logros en sostenibilidad y dar respuesta a las expectativas y asuntos prioritarios de nuestros grupos de interés, con el objetivo de que conozcan cómo nos reinventamos, mejoramos la calidad de vida de nuestros empleados, sus familias y la comunidad.

Normas Internacionales de Información Financiera - NIIFSiguiendo los lineamientos de la Superintendencia Financiera de Colombia, la Compañía finalizó exitosamente la etapa de transición para la implementación de las NIIF durante el año 2014, incluyendo la preparación del balance de apertura y la conversión de los estados financieros mensuales a normas internacionales, con el fin de presentar los estados financieros del año 2015 comparativos con el año anterior. Además, se adecuaron todos los sistemas de información para realizar todas las transacciones bajo las normas internacionales a partir del próximo año.

Este informe presentado por la Junta Directiva y el Presidente, así como los documentos exigidos por la ley, estuvieron a disposición de los señores Accionistas en su debida oportunidad.

Los Estados Financieros del ejercicio del año 2014, así como sus notas, fueron sometidos a consideración del Comité de Auditoría de la Junta Directiva, según lo exige el Artículo 45 de la Ley 964 del 2005.

Junta Directiva

Ana María Giraldo MiraJorge Mario Valderrama VélezAlejandro Sanín CampilloJorge Andrés Botero SotoJuan Blanco RuizDarío Fernando Gutiérrez Cuartas Rafael Ignacio Posada Peláez

Presidente

Álvaro Hincapié Vélez

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Constancias y certificacionesEnka de Colombia cumple debidamente con las disposiciones legales y el pago de obligaciones con el Estado. En el 2014 se realizaron pagos por $26,875 millones por concepto de impuestos nacionales, $1,873 millones por impuestos municipales, $3,854 millones al Sistema de Seguridad Social y $1,319 millones en aportes parafiscales.

La Dirección de la Compañía ha adoptado las medidas necesarias para dar cumplimiento a la Ley 603 sobre propiedad intelectual y derechos de autor del software instalado.

El Manual para la prevención del lavado de activos fue seguido apropiadamente, y no se presentaron deficiencias en el diseño y operación de los controles internos.

De acuerdo con lo dispuesto en el artículo 47 de la Ley 222 de 1995, se deja constancia de lo siguiente:

• Se prevé que la evolución de la Compañía será normal en el futuro y no se advierten riesgos importantes distintos a aquellos a los cuales está expuesta la compañía por el desarrollo de su objeto social.

• Las operaciones celebradas con los accionistas o con los administradores se encuentran reveladas en la Nota 13 a los estados financieros.

• No se han presentado acontecimientos importantes después del cierre del ejercicio.

En cumplimiento de lo dispuesto en el artículo 446 del Código de Comercio, se deja constancia de lo siguiente:

• Los egresos por concepto de salarios, honorarios, viáticos, gastos de representación, bonificaciones, prestaciones en dinero y en especie, erogaciones por concepto de transporte y cualquiera otra clase de remuneraciones que hubieren percibido los directivos de la sociedad, se encuentran revelados en las notas 14 y 26 a los estados financieros.

• No se realizaron erogaciones por los mismos conceptos indicados en el punto anterior, en favor de asesores o gestores cuya función fuera tramitar asuntos ante entidades públicas o privadas, o aconsejar o preparar estudios para adelantar tales tramitaciones.

• No se realizaron transferencias de dinero y demás bienes a título gratuito o a cualquier otro que pueda asimilarse a éste, efectuadas en favor de personas naturales o jurídicas.

• Los gastos de propaganda y de relaciones públicas, se encuentran revelados en la nota 26 a los estados financieros.

• Los dineros u otros bienes que la sociedad posee en el exterior y las obligaciones en moneda extranjera, se encuentran revelados en la nota 4 a los estados financieros.

• Las inversiones de la Compañía en otras sociedades, nacionales o extranjeras, se encuentran reveladas en las notas 6 y 11 a los estados financieros.

De acuerdo con los resultados de la evaluación a los sistemas de revelación y control de la información financiera establecidos en la Compañía, los Estados Financieros y demás anexos que se adjuntan son fidedignos y están presentados en forma adecuada, según lo dispuesto en el parágrafo único del artículo 47 de la Ley 964 de 2005. Así mismo, el representante legal certifica que los estados financieros y demás informes que se están presentando, no contienen vicios, imprecisiones o errores que impidan conocer la verdadera situación patrimonial o las operaciones de la sociedad, de conformidad con lo establecido en el artículo 46 de la Ley 964 de 2005.

Para dar cumplimiento a lo dispuesto por el parágrafo 2º del artículo 87 de la Ley 1676 de 2013 (sobre garantías mobiliarias) se deja constancia que Enka de Colombia no ha entorpecido la libre circulación de las facturas emitidas por los vendedores o proveedores de la Compañía.

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Informe del Revisor Fiscal

A la Asamblea de Accionistas de Enka de Colombia S. A.

18 de febrero de 2015

He auditado el balance general de Enka de Colombia S. A. al 31 de diciembre de 2014 y los correspondientes estados de resultados, de cambios en el patrimonio de los accionistas, de cambios en la situación financiera y de flujos de efectivo por el año terminado en esa fecha y el resumen de las principales políticas contables indicadas en la Nota 3 y otras notas explicativas. Los estados financieros de Enka de Colombia S. A. correspondientes al año 2013 fueron auditados por otro contador público, vinculado a PricewaterhouseCoopers, quien en informe de fecha 19 de febrero de 2014 expresó una opinión sin salvedades sobre los mismos.

La administración es responsable por la adecuada preparación y presentación de estos estados financieros de acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados en Colombia y disposiciones emitidas por la Superintendencia Financiera de Colombia. Esta responsabilidad incluye diseñar, implementar y mantener el control interno relevante para que estos estados financieros estén libres de errores de importancia relativa debido a fraude o error; seleccionar y aplicar las políticas contables apropiadas, así como establecer los estimados contables que sean razonables en las circunstancias.

Mi responsabilidad consiste en expresar una opinión sobre dichos estados financieros con base en mi auditoría. Obtuve las informaciones necesarias para cumplir mis funciones de revisoría fiscal y llevé a cabo mi trabajo de acuerdo con normas de auditoría generalmente aceptadas en Colombia. Estas normas requieren que planee y efectúe la auditoría para obtener una seguridad razonable de si los estados financieros están libres de errores de importancia relativa.

Una auditoría de estados financieros comprende, entre otras cosas, realizar procedimientos para obtener evidencia de auditoría sobre los valores y revelaciones en los estados financieros. Los procedimientos seleccionados dependen del juicio del revisor fiscal, incluyendo la evaluación del riesgo de errores de importancia relativa en los estados financieros. En la evaluación de esos riesgos, el revisor fiscal considera el control interno relevante de la entidad para la preparación y razonable presentación de los estados financieros, con el fin de diseñar procedimientos de auditoría que sean apropiados en las circunstancias. Una auditoría también incluye evaluar lo apropiado de las políticas contables usadas y de las estimaciones contables realizadas por la administración de la entidad, así como evaluar la presentación de los estados financieros en conjunto. Considero que la evidencia de auditoría que obtuve proporciona una base razonable para fundamentar la opinión que expreso a continuación.

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En mi opinión, los citados estados financieros auditados por mí, que fueron fielmente tomados de los libros, presentan razonablemente, en todos los aspectos significativos, la situación financiera de Enka de Colombia S. A. al 31 de diciembre de 2014 y los resultados de sus operaciones, los cambios en su situación financiera y sus flujos de efectivo por el año terminado en esa fecha, de conformidad con principios de contabilidad generalmente aceptados en Colombia y disposiciones emitidas por la Superintendencia Financiera de Colombia, aplicados sobre una base uniforme con la del año anterior.

Con base en el resultado de mis pruebas de auditoría, en mi concepto:

a) La contabilidad de la Compañía ha sido llevada conforme a las normas legales y a la técnica contable.

b) Las operaciones registradas en los libros y los actos de los administradores se ajustan a los estatutos y a las decisiones de la Asamblea.

c) La correspondencia, los comprobantes de las cuentas y los libros de actas y de registro de acciones se llevan y se conservan debidamente.

d) Existen medidas adecuadas de control interno, de conservación y custodia de los bienes de la Compañía y los de terceros que están en su poder.

e) Se dio cumplimiento a las normas establecidas en la Circular Externa 062 de 2007, mediante la cual la Superintendencia Financiera de Colombia estableció la obligación de implementar mecanismos para la administración del riesgo de lavado de activos y financiación del terrorismo provenientes de actividades ilícitas a través del mercado de valores.

f) Existe concordancia entre los estados financieros que se acompañan y el informe de gestión preparado por los administradores. Los administradores dejaron constancia en dicho informe de que no entorpecieron la libre circulación de las facturas emitidas por los vendedores o proveedores.

g) La información contenida en las declaraciones de autoliquidación de aportes al Sistema de Seguridad Social Integral, en particular la relativa a los afiliados y a sus ingresos base de cotización, ha sido tomada de los registros y soportes contables. La Compañía no se encuentra en mora por concepto de aportes al Sistema de Seguridad Social Integral.

Bibiana Moreno VásquezRevisora FiscalMiembro de PricewaterhouseCoopers Ltda.Tarjeta Profesional No. 167200-T

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Certificación de los Estados Financieros

A los señores Accionistas de Enka de Colombia S. A.


Los suscritos Representante Legal y Contador General de Enka de Colombia S. A. certificamos que los estados financieros de la Compañía al 31 de diciembre de 2014 y 2013 han sido fielmente tomados de los libros y que antes de ser puestos a su disposición y de terceros hemos verificado las siguientes afirmaciones contenidas en ellos:

a) Todos los activos y pasivos incluidos en los estados financieros de la Compañía al 31 de diciembre de 2014 y 2013 existen y todas las transacciones incluidas en dichos estados se han realizado durante los años terminados en esas fechas.

b) Todos los hechos económicos realizados por la Compañía durante los años terminados en 31 de diciembre de 2014 y 2013 han sido reconocidos en los estados financieros.

c) Los activos representan probables beneficios económicos futuros (derechos) y los pasivos representan probables sacrificios económicos futuros (obligaciones), a nombre de la Compañía al 31 de diciembre de 2014 y 2013.

d) Todos los elementos han sido reconocidos por sus valores apropiados de acuerdo con los principios de contabilidad generalmente aceptados en Colombia.

e) Todos los hechos económicos que afectan la Compañía han sido correctamente clasificados, descritos y revelados en los estados financieros.

Atentamente,

Álvaro Hincapié Vélez Edison Rodríguez RuizRepresentante Legal Contador General Tarjeta Profesional No. 67093-T

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Certificación de los Estados FinancierosLey 964 de 2005



Para dar cumplimiento al artículo 46 de la Ley 964 de 2005, el suscrito Representante Legal de Enka de Colombia S. A. certifica que los Estados Financieros al 31 de diciembre de 2014, presentados al público e informados a la Superintendencia Financiera de Colombia, no contienen vicios, imprecisiones o errores que impidan conocer la verdadera situación patrimonial o las operaciones de Enka de Colombia S. A.

Atentamente,

Álvaro Hincapié VélezRepresentante Legal

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Balance GeneralAl 31 de diciembre de:(Cifras expresadas en millones de pesos colombianos)

Activos Notas 2014 2013

Activos corrientes

Disponible 5 10,649 21,287

Inversiones temporales, neto 6 1,529 1,782

Deudores, neto 7 93,004 71,335

Inventarios, neto 8 74,675 68,902

Gastos pagados por anticipado 9 802 663

Otros activos, neto 10 3,169 3,169

Total de los activos corrientes 183,828 167,138

Activos no corrientes

Inversiones permanentes, neto 11 1,464 1,211

Propiedades, planta y equipo, neto 12 131,495 126,435

Derechos en fideicomiso de garantía, neto 13 255 397

Total de los activos no corrientes 133,214 128,043

Valorizaciones 23 246,601 246,601

Total de los activos 563,643 541,782

Cuentas de orden 24 924,812 879,672

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Balance General (Continuación)

Al 31 de diciembre de:(Cifras expresadas en millones de pesos colombianos)

Pasivos y patrimonio de los accionistas Notas 2014 2013

Pasivos corrientes

Obligaciones financieras 15 22,284 13,174 Proveedores 16 56,379 33,748 Cuentas por pagar 17 5,489 8,093 Impuestos, gravámenes y tasas 18 2,613 2,239 Obligaciones laborales 19 6,133 8,476 Pasivos estimados y provisiones 20 5,845 6,832 Bonos en circulación 21 670 670 Total de los pasivos corrientes 99,413 73,232Pasivos no corrientes Obligaciones financieras 15 49,537 43,926 Proveedores 16 4,272 4,736 Cuentas por pagar 17 2,143 2,500 Impuestos, gravámenes y tasas 18 2,214 - Obligaciones laborales 19 - 1,213 Pasivos estimados y provisiones 20 2,100 2,131 Bonos en circulación 21 4,019 4,689 Total de los pasivos no corrientes 64,285 59,195 Total de los pasivos 163,698 132,427

Patrimonio de los accionistas (ver estado adjunto) 22 399,945 409,355 Total pasivos y patrimonio de accionistas 563,643 541,782

Cuentas de orden por contra 24 924,812 879,672

Las notas que se acompañan son parte integrante de los estados financieros.

Álvaro Hincapié Vélez Edison Rodríguez Ruiz Bibiana Moreno VásquezRepresentante Legal Contador General Revisora Fiscal(Ver certificación adjunta) Tarjeta Profesional No. 67093-T Tarjeta Profesional No. 167200-T (Ver certificación adjunta) Miembro de PricewaterhouseCoopers Ltda. (Ver informe adjunto)

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Estado de ResultadosPor los años terminados el 31 de diciembre de:(Cifras expresadas en millones de pesos colombianos)

Notas 2014 2013

Ingresos operacionales 25 325,309 272,219

Costo de ventas (283,870) (248,859)

Utilidad bruta en ventas 41,439 23,360

Gastos operacionales

Gastos de administración 26 (13,270) (13,485)

Gastos de ventas 26 (20,006) (15,211)

(33,276) (28,696)

Utilidad (Pérdida) operacional 8,163 (5,336)

(Egresos) ingresos financieros, neto 27 (16,733) (3,668)

Otros ingresos (egresos) no operacionales, neto 28 818 788

Pérdida método de participación (371) (39)

Pérdida antes de provisión para impuesto a la renta y a la equidad – CREE (8,123) (8,255)

Provisión para impuesto a la renta y a la equidad - CREE 18 (1,287) (2,185)

Pérdida neta (9,410) (10,440)

Pérdida neta por acción (en pesos colombianos) (0.80) (0.89)



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Estado de Cambios en el Patrimonio de los AccionistasPor los años terminados el 31 de diciembre de:(Cifras expresadas en millones de pesos colombianos)

Notas 2014 2013

Capital suscrito y pagado

Saldo al comienzo y al final del período 22 117,737 117,737

Superávit de capital

Saldo al comienzo y al final del período 152,578 152,578

Pérdidas acumuladas

Saldo al comienzo del período (158,787) (148,347)

Pérdida neta del período (9,410) (10,440)

Saldo al final del período (168,197) (158,787)

Revalorización del patrimonio


Superávit por valorización de activos

Saldo al comienzo del período 246,601 269,111

Movimiento neto durante el período - (22,510)

Saldo al final del período 23 246,601 246,601

Total del patrimonio de los accionistas 399,945 409,355



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Estado de Cambios en la Situación FinancieraPor los años terminados el 31 de diciembre de:(Cifras expresadas en millones de pesos colombianos)

2014 2013

Recursos financieros provistos por las operaciones del año:

Pérdida neta (9,410) (10,440)

Más (menos) - Cargos (créditos) a resultados del

año que no afectaron el capital de trabajo:

Amortización de derechos en fideicomiso de garantía 142 197

Pérdida en la aplicación de método de participación 371 39

Diferencia en cambio obligaciones financieras no corrientes 9,373 3,411

Depreciación de propiedad, planta y equipo 9,881 10,157

10,357 3,364

Recursos financieros provistos por otras fuentes:

Aumento en obligaciones financieras largo plazo 296 11,430

Aumento en impuestos gravámenes y tasas 2,214 -

Aumento en pasivos estimados y provisiones - 1,613

Total recursos financieros provistos por las operaciones del año

12,867 16,407

Los recursos financieros fueron utilizados en:

Adquisición de propiedades, planta y equipo (14,941) (43,377)

Adquisición de inversiones permanentes (624) (671)

Disminución de obligaciones laborales (1,213) (3,121)

Disminución en pasivos estimados provisiones largo plazo (31) -

Disminución en obligaciones financieras largo plazo (2,376) (500)

Disminución en proveedores Ley 550 (464) (546)

Disminución en bonos Ley 550 (670) (669)

Disminución en cuentas por pagar Ley 550 (357) (357)

Traslado al corto plazo obligaciones financieras (1,682) (3,504)

Total recursos financieros utilizados (22,358) (52,745)

Disminución en el capital de trabajo (9,491) (36,338)

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Estado de Cambios en la Situación Financiera (Continuación)

Por los años terminados el 31 de diciembre de:(Cifras expresadas en millones de pesos colombianos)

2014 2013

Cambios en los componentes del capital de trabajo

Disponible (10,638) 5,395

Inversiones temporales (253) (29,380)

Deudores, neto 21,669 (16,172)

Inventarios, neto 5,773 18,672

Gastos pagados por anticipado 139 (39)

Obligaciones financieras (9,110) (3,905)

Proveedores (22,631) (13,444)

Cuentas por pagar 2,604 (1,592)

Impuestos, gravámenes y tasas (374) 151

Obligaciones laborales 2,343 178

Pasivos estimados y provisiones 987 3,798




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Estado de Flujos de EfectivoPor los años terminados el 31 de diciembre de:(Cifras expresadas en millones de pesos colombianos)

2014 2013

Flujos de efectivo de actividades de operación:

Pérdida neta (9,410) (10,440)

Ajustes para conciliar la pérdida neta del año con el efectivo provisto por las actividades de operación: Provisión de inventarios 356 363

Recuperación provisión de cartera - 1,553


Pérdida en la aplicación del método de participación 371 39

Diferencia en cambio obligaciones financieras 12,101 3,948

Depreciación de propiedades, planta y equipo 9,881 10,157

Cambio en activos y pasivos operacionales

Inversiones temporales 253 29,380

Deudores (21,669) 14,619

Inventarios (6,129) (19,035)

Gastos pagados por anticipado (139) 39

Proveedores 22,167 12,898

Cuentas por pagar (2,961) 1,235

Impuestos, gravámenes y tasas 374 (151)

Obligaciones laborales (3,556) (3,299)

Pasivos estimados y provisiones (1,018) (2,185)

Efectivo provisto por actividades de operación 763 39,318

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Estado de Flujos de Efectivo (Continuación)


2014 2013

Flujos de efectivo de actividades de inversión:


Adquisición de inversiones permanentes (624) (671)

Efectivo neto utilizado en actividades de inversión (15,565) (44,048)

Flujos de efectivo de actividades de financiación:

Aumento de obligaciones financieras 8,060 14,314

Aumento de impuestos, gravámenes y tasas 2,214 -

Cancelación bonos Ley 550 (670) (669)

Cancelación de obligaciones financieras (5,440) (3,520)

Efectivo provisto por actividades de financiación 4,164 10,125

(Disminución) aumento en el efectivo (10,638) 5,395

Efectivo al principio del año 21,287 15,892

Efectivo al final del año 10,649 21,287



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NOTA 1 – ENTIDAD REPORTANTE Y SITUACIÓN FINANCIERA

Entidad reportante

Enka de Colombia S. A. es una sociedad anónima privada constituida de acuerdo con las leyes colombianas mediante Escritura Pública 2500 del 8 de septiembre de 1964 otorgada en la Notaría Séptima de Medellín, inscrita en la Cámara de Comercio de Medellín y tiene como actividad económica principal en el sector petroquímico, la producción de fibras, filamentos e hilazas sintéticas y artificiales de poliéster y poliamida (nylon), de polímeros de poliéster y poliamida (nylon), reciclaje de PET, con orientación a atender con sus productos y servicios a la industria química de llantas, textil, plástico, entre otras.

Sus instalaciones de fábrica se encuentran ubicadas en el Municipio de Girardota (Antioquia) y oficinas administrativas en los municipios de Girardota y Medellín. Su domicilio social es en la ciudad de Medellín.

La Compañía en cumplimiento del mandato de la Asamblea General de Accionistas, inscribió sus acciones en el mercado público de valores. Es así como el 3 de septiembre de 2007, según Resolución 1554, la Superintendencia Financiera de Colombia autorizó la inscripción de la acción ordinaria de Enka de Colombia S. A. en el Registro Nacional de Valores y Emisores. Posteriormente, el 17 de septiembre de 2007, la Bolsa de Valores de Colombia, aceptó la inscripción de la acción y su negociación en el mercado público de valores.

El término de duración de la sociedad expira el 8 de septiembre del año 2063.

Situación financiera

El 5 de junio de 2002, Enka de Colombia S. A. fue aceptada por la Superintendencia de Valores (hoy Superintendencia Financiera) para promover la celebración de un acuerdo de reestructuración económica en los términos de la Ley 550 de 1999. Dicho acuerdo de reestructuración, que fue firmado por los acreedores internos y externos de la sociedad el 10 de febrero de 2003, modificado el 24 de noviembre de 2003 y el 22 de diciembre de 2004, contempla las siguientes condiciones para el pago de los saldos adeudados:

a) Para las deudas con la Administración de Impuestos y Aduanas Nacionales, DIAN, la tasa de interés es del IPC, con un plazo de nueve años y dos años de gracia para pago de capital e intereses.

b) Las deudas con el Municipio de Girardota y los aportes parafiscales, son pagadas a la tasa del IPC, con un plazo de nueve años y dos años de gracia para pago de capital e intereses.

c) Otras deudas en moneda nacional son pagadas a una tasa de interés equivalente al 50% del DTF, con un plazo de diecinueve años, cinco años de gracia para el pago de intereses y nueve años de gracia para pagos de capital.

d) Para las deudas en moneda extranjera, tasa de interés del 0.02% anual, se paga la deuda en moneda original a un plazo de diecinueve años, cinco años de gracia para pago intereses y nueve años de gracia para pago de capital, y la posibilidad de monetizar la deuda en cualquier momento.

Notas a los Estados FinancierosAl 31 de diciembre de 2014 y 2013(Cifras expresadas en millones de pesos colombianos - $ y en miles de dólares estadounidenses - USD)

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El 27 de junio de 2006 se realizó una reforma al artículo 25 del acuerdo de reestructuración, con el objetivo de incentivar la capitalización de acreencias. Esta reforma permitió la capitalización de acreencias, sin límite de cuantía, hasta el 31 de diciembre de 2007 y estableció como valor de la acción el 50% del valor intrínseco al 31 de diciembre de 2005 ($31.02 por acción). Así mismo, la reforma aumentó el capital autorizado de la Compañía en $65,000 (el capital autorizado quedó en $140,000), para permitir las posibles capitalizaciones de acreencias. Como resultado de lo anterior durante el año 2007 se capitalizaron acreencias por valor de $180,722; durante la vigencia del acuerdo se han capitalizado $226,425.

El pago de las obligaciones fiscales y parafiscales se realizó entre los años 2005 a 2011. A partir del mes de marzo de 2012 se comenzó a pagar a los demás acreedores externos (financieros, tenedores de bonos y proveedores), el saldo de lo adeudado se pagará en 40 contados trimestrales durante los años 2012 a 2021.

Hasta la fecha de presentación de estos estados financieros, la Compañía ha cumplido todas las obligaciones establecidas en el acuerdo de reestructuración firmado con sus acreedores; el valor de las acreencias al 31 de diciembre de 2014 es de $15,686 (2013 - $17,644).

NOTA 2 - BASES PARA LA PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

Importancia relativa o materialidad

La preparación de los estados financieros, de conformidad con principios de contabilidad generalmente aceptados en Colombia, requiere que la administración haga estimaciones y presunciones que afectan los montos registrados de activos y pasivos en la fecha de corte de los estados financieros y los montos registrados de ingresos y gastos durante el período cubierto. La materialidad utilizada para los estados

financieros al 31 de diciembre de 2014 y 2013 fue determinada sobre la base del 5% del activo corriente y del activo total, del pasivo corriente y del pasivo total, del patrimonio, del capital de trabajo y de los resultados del ejercicio antes de impuestos, según corresponda.

Ajustes por Inflación

Hasta el 31 de diciembre de 2006, los activos y pasivos no monetarios y el patrimonio de los accionistas, con excepción de las cuentas de resultados y el superávit por valorizaciones de activos, se actualizaban monetariamente en forma prospectiva mediante el uso de índices generales de precios al consumidor (Porcentajes de Ajuste del Año Gravable - PAAG); los ajustes respectivos se llevaban a la cuenta de corrección monetaria del estado de resultados. A partir del 1 enero de 2007 el Ministerio de Comercio, Industria y Turismo mediante el Decreto 1536 del 7 de mayo de 2007 suspendió el sistema de ajustes integrales por inflación para efectos contables. Los ajustes por inflación acumulados en las cuentas hasta el 31 de diciembre de 2006, no se reversan y forman parte del saldo de sus respectivas cuentas para todos los efectos contables; hasta su cancelación, depreciación o amortización. Así mismo, el saldo de la cuenta de revalorización del patrimonio, puede ser disminuido por el reconocimiento del impuesto al patrimonio liquidado y no podrá distribuirse como utilidad hasta tanto no se liquide la empresa o se capitalice su valor de acuerdo con las normas legales. Una vez se capitalice, podrá servir para absorber pérdidas, únicamente cuando la Compañía se encuentre en causal de disolución y no podrá utilizarse para disminuir el capital con reembolso de aportes a los socios o accionistas.

NOTA 3 - PRINCIPALES POLÍTICAS Y PRÁCTICAS CONTABLES

Para la preparación de sus estados financieros la Compañía, por disposición legal, debe observar principios de contabilidad generalmente

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aceptados en Colombia y disposiciones emitidas por la Superintendencia Financiera de Colombia y por otras normas legales; dichos principios pueden diferir en algunos aspectos de los establecidos por otros organismos del Estado. A continuación se describen las principales políticas y prácticas contables que la Compañía ha adoptado en concordancia con lo anterior.

Inversiones

Las disposiciones de la Superintendencia Financiera de Colombia requieren que las inversiones que posee la Compañía se clasifiquen, de acuerdo con la intención de su realización por parte de la gerencia, en negociables, antes de tres años, y permanentes después de tres años y de acuerdo con los rendimientos que generen en inversiones de renta fija y de renta variable. Una vez clasificadas las inversiones se registran y valúan de la siguiente manera:

a) Las inversiones en compañías subordinadas en las cuales más del 50% del capital pertenezca a la matriz, directamente o por intermedio o con el concurso de sus subordinadas, entre otros criterios, se contabilizan por el método de participación patrimonial. Bajo este método las inversiones se registran inicialmente al costo y posteriormente se ajustan, con abono o cargo a resultados según sea el caso, para reconocer la participación en las utilidades o pérdidas en las compañías subordinadas, previa eliminación de las utilidades no realizadas entre las subordinadas y la matriz. La distribución en efectivo de las utilidades de estas compañías se registran como un menor valor de la inversión. Adicional a lo anterior también se registra como un mayor o menor valor de las inversiones indicadas, la participación proporcional en las variaciones en otras cuentas del patrimonio de las subordinadas diferentes de resultados del ejercicio, con abono o cargo a la cuenta de superávit por método de participación en el patrimonio.

b) Las inversiones de renta fija (derechos de deuda), independiente de su clasificación entre negociables o permanentes, se registran inicialmente por su costo de adquisición y mensualmente se ajustan al valor de realización, determinado con base en su valor de mercado en bolsa (o a falta de éste con base en la tasa interna de retorno de cada título, calculado al momento de la compra). El ajuste resultante se lleva a la cuenta de resultados.

Provisión para deudores de difícil cobro

La provisión para deudores de difícil cobro se revisa y actualiza al fin de cada año, con base en análisis de antigüedad de saldos, evaluaciones de la cobrabilidad de las cuentas individuales y capacidad de pago de los deudores. Periódicamente se cargan a la provisión las sumas que son consideradas incobrables.

Inventarios

Los inventarios se contabilizan al costo y al cierre del ejercicio son reducidos a su valor de realización si éste es menor.

El costo de los inventarios de productos terminados y productos en proceso se determinan con base en el método PEPS (primero en entrar primero en salir). El costo de los inventarios de materias primas, material de empaque, repuestos y accesorios, mercancía no fabricada por la empresa se determinan con base en el método promedio. El costo de los inventarios en tránsito se determina sobre valores específicos.

Al cierre de cada ejercicio se determinan los inventarios considerados obsoletos y/o de lento movimiento y se procede a constituir la respectiva provisión o su castigo.

La Compañía tiene una provisión para cubrir el riesgo de fluctuaciones en el valor de mercado para los productos terminados, cuyos precios tienen una volatilidad significativa en el mercado internacional. La provisión se realiza con base en estimaciones del comportamiento de los precios

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futuros obtenidos de publicaciones especializadas de la industria. La Compañía actualiza sus costos con base en dichos cambios afectando la mencionada provisión, de manera que el inventario al cierre del ejercicio refleje el valor estimado de mercado en el ejercicio siguiente.

Gastos pagados por anticipado

Los gastos pagados por anticipado incluyen principalmente partidas monetarias como las primas de seguros, impuestos y otros gastos menores que se amortizan con base en su causación.

Otros activos

Se contabilizan en esta cuenta principalmente bienes raíces recibidos como pago de obligaciones pendientes. Estos bienes se tienen disponibles para la venta y son valuados al menos cada tres años mediante avalúos técnicos para reflejar su valor de mercado mediante valorizaciones o provisiones por desvalorización.

Propiedades, planta y equipo y depreciación

Las propiedades, planta y equipo se contabilizan al costo, que en lo pertinente incluye: a) gastos de financiación, de nacionalización y seguros incurridos para su adquisición hasta que se encuentran en condiciones de utilización y b) ajustes por inflación desde el año 1992 y hasta el año 2006.

Las ventas y retiros de tales activos se descargan al costo neto ajustado respectivo, y las diferencias entre el precio de venta y el costo neto ajustado se llevan a resultados.

La depreciación se calcula sobre el costo ajustado por inflación, por el método de línea recta, con base en la vida útil probable de los activos a las tasas anuales del 5% para construcciones y edificaciones, 10% para equipo de oficina y maquinaria y equipo, y 20% para equipo de transporte, equipo de computación y comunicación.

Las reparaciones y el mantenimiento de estos activos se cargan a resultados, en tanto que las mejoras y adiciones se agregan al costo de los mismos.

Derechos en fideicomiso de garantía

Los bienes constituidos como derechos en fideicomiso de garantía, se contabilizan teniendo en cuenta el valor neto de la propiedad, planta y equipo al momento de su constitución y la diferencia con el valor asignado según escritura pública, como valorización de activos entregados en garantía. Estos activos fueron ajustados por inflación hasta el 31 de diciembre de 2006, siguiendo las políticas legales (igual que las propiedades, planta y equipo) y son amortizados por el sistema de línea recta de acuerdo con su vida útil.

Valorizaciones y desvalorizaciones de activos

Las valorizaciones de activos que forman parte del patrimonio, incluyen:

a) Exceso de avalúos técnicos de propiedades, planta y equipo sobre los respectivos costos netos ajustados por inflación. Dichos avalúos fueron practicados por peritos independientes. Tanto los avalúos de maquinaria y equipo, como los de construcciones y edificaciones fueron realizados en el mes de diciembre de 2013.

Los avalúos son actualizados cada tres años según los requerimientos de la norma contable, salvo que existan circunstancias especiales de mercado que ameriten su actualización en una fecha anterior.

b) Excedentes del valor del fideicomiso de garantía al fin del ejercicio sobre su costo neto ajustado por inflación.

c) Las desvalorizaciones de propiedades, planta y equipo son cargadas a resultados e incluyen el efecto de avalúos técnicos de dichos activos sobre su costo neto en libros.

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Obligaciones financieras

Las obligaciones financieras corresponden a las cantidades de efectivo recibidas a título de mutuo y se registran por el monto de su principal. Los intereses y otros gastos financieros que no incrementan el principal se registran como mayor valor de las inversiones en activos fijos durante el tiempo en que estas inversiones están en curso o montaje, una vez activadas los intereses de las obligaciones que financian estas obras se registran en resultados.

Obligaciones laborales

Corresponden a las obligaciones con los empleados de la Compañía, originadas en los contratos de trabajo. Estos pasivos se reconocen sólo cuando su pago es exigible o probable y su importe se puede estimar razonablemente. Al cierre del período el valor de estos pasivos se ajusta, determinando el monto a favor de cada empleado, de conformidad con las normas laborales vigentes, atendiendo especialmente al régimen contenido en la Ley 50 de 1990.

El importe de las prestaciones sociales originado en la antigüedad y en el cambio de base salarial, afecta los resultados del período corriente.

No existe por este concepto ninguna obligación a largo plazo, debido a que todos los empleados pertenecen al régimen laboral posterior a 1990.

Los fondos de pensiones reciben contribuciones de la Compañía y de sus trabajadores, para asumir el pasivo por pensiones de jubilación de los trabajadores contratados.

Pasivos estimados y provisiones

Los pasivos estimados y provisiones incluyen los siguientes rubros:

a) Los montos de pensión anticipada e indemnizaciones con los empleados que la Compañía ha considerado pagar dentro de los años siguientes como parte del proceso de reestructuración laboral.

b) Los fletes y gastos de exportación, así como otros gastos que no alcanzan a ser facturados al cierre de año.

Impuestos, gravámenes y tasas

Se registra en esta cuenta el valor de los gravámenes de carácter general y obligatorios a favor del Estado, por concepto de cálculos con base en las liquidaciones privadas sobre las respectivas bases impositivas generadas en el período fiscal, tales como impuesto de renta, impuesto sobre las ventas, impuesto al patrimonio, industria y comercio, entre otros.

El impuesto sobre la renta por pagar y el impuesto sobre la renta para la equidad CREE se determina con base en estimaciones, de acuerdo con la renta gravable o la renta presuntiva la que fuere mayor.

Cuentas de orden deudoras y acreedoras

Se registran como cuentas de orden los compromisos pendientes de formalización y los derechos o responsabilidades contingentes. Además, se utilizan cuentas de orden fiscales para registrar las diferencias entre los datos contables y los datos con fines tributarios.

Conversión de transacciones y saldos en moneda extranjera

Las transacciones en moneda extranjera se contabilizan a las tasas de cambio aplicables que estén vigentes en sus respectivas fechas. Al cierre de cada ejercicio, los saldos por cobrar o por pagar se ajustan a la tasa de cambio representativa del mercado certificada por la Superintendencia Financiera de Colombia. En lo relativo a saldos por cobrar, las diferencias en cambio se llevan a resultados como ingresos financieros. En lo relativo a cuentas por pagar, las diferencias en cambio se llevan a resultados como gastos financieros.

Instrumentos financieros derivados

En el curso normal de los negocios, la Compañía tiene implementado un sistema de coberturas

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cambiarias a través de operaciones con instrumentos financieros derivados con el propósito de mitigar el impacto de fluctuaciones del tipo de cambio en los resultados y en el flujo de caja de la Compañía, originadas a partir de la compra de materias primas y compromisos de venta denominados en dólares. En los años 2013 y 2014 estos instrumentos corresponden principalmente a contratos forward y collar de cobertura e incluye un instrumento swap de obligaciones financieras, que tiene como objetivo cubrir la volatilidad de la tasa libor y tener una tasa fija en dólares durante el tiempo que dure la obligación.

La Compañía registra los forward en cuentas de orden deudoras o acreedoras según sea el subyacente un derecho o una obligación, y al momento de liquidar cada operación se registra la utilidad o pérdida generada en el estado de resultados.

Para los swap, con base en el contrato se registra la obligación correspondiente y mensualmente se registran los intereses que se generan en el contrato, con cargo a resultados. En el momento en que se liquida el contrato, se cancelan los saldos correspondientes al valor de la obligación y la diferencia entre uno y otro se registra como utilidad o pérdida en el estado de resultados por valoración de derivados.

Reconocimiento de ingresos, costos y gastos

Los ingresos provenientes de ventas se reconocen cuando el producto es despachado. Los costos y gastos se registran con base en el sistema de causación.

Estado de flujos de efectivo

Los estados de flujos de efectivo que se acompañan fueron preparados usando el método indirecto, el cual incluye la conciliación de la pérdida neta del año con el efectivo neto provisto por las actividades operacionales.

Pérdida neta por acción

La pérdida neta por acción se calcula con base en el promedio anual ponderado de las acciones suscritas en circulación durante cada año. (11.773.724.183 acciones durante los años 2014 y 2013).

Reclasificaciones de los estados financieros

Ciertas cifras incluidas en los estados financieros al 31 de diciembre de 2013, fueron reclasificadas para informarlas en la presentación de los estados financieros correspondientes al año 2014.

Cambios normativos- convergencia NIIF

El 29 de diciembre de 2012 el Ministerio de Comercio, Industria y Turismo expidió el Decreto 2784 y el 27 de diciembre de 2013 la misma entidad expidió los Decretos 3023 y 3024, que reglamentan la Ley 1314 de 2009 estableciendo el marco técnico normativo para los preparadores de información financiera que conforman el grupo 1: emisores de valores, entidades de interés público y entidades de tamaño grande que cumplan con ciertos parámetros definidos por estas disposiciones.

El nuevo marco técnico contable fue elaborado con base en las Normas Internacionales de Información Financiera -NIIF-, las Normas Internacionales de Contabilidad –NIC-, las interpretaciones SIC, las interpretaciones CINIIF y el marco conceptual para la información financiera, emitidas en español hasta agosto de 2013, por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB por sus iniciales en inglés).

Según el cronograma de aplicación, el año 2013 fue un período de preparación para definir los planes de implementación y el año 2014 fue el período de transición para llevar a cabo en el 2015 la adopción plena del nuevo marco normativo, que requiere la preparación de un estado de situación financiera de apertura al 1 de enero del 2014 bajo la nueva normatividad, de modo que durante todo el año 2014 se lleve

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a cabo la transición, con la aplicación simultánea de la actual y la nueva normatividad contable.

Los últimos estados financieros oficiales conforme a los Decretos 2649 y 2650 de 1993 son los correspondientes al ejercicio que termina el 31 de diciembre de 2014 y los primeros estados financieros bajo la nueva normatividad serán los del año 2015 que requieren su comparación con la información de transición del año 2014.

NOTA 4 - SALDOS EN MONEDA EXTRANJERA

Las normas vigentes permiten la libre negociación de divisas extranjeras a través de los bancos y demás instituciones financieras a tasas libres de cambio. No obstante, la mayoría

de las transacciones en moneda extranjera todavía requieren el cumplimiento de ciertos requisitos legales.

Las operaciones y saldos en moneda extranjera se convierten a la tasa de cambio representativa del mercado certificada por la Superintendencia Financiera de Colombia, la cual fue utilizada para la preparación de los estados financieros al 31 de diciembre de 2014 y 2013. La tasa de cambio representativa del mercado al 31 de diciembre de 2014 fue de $2,392.46 y al 31 de diciembre de 2013 fue de $1,926.83 por dólar.

La Compañía tenía los siguientes activos y pasivos en moneda extranjera, contabilizados por su equivalente en pesos al 31 de diciembre:

2014 2013

Activo USD $ USD $

Activo corriente

Disponible 1,285 3,075 3,556 6,852

Deudores – clientes 23,010 55,051 11,180 21,542

Otros deudores 218 521 1,001 1,929

Total activo 24,513 58,647 15,737 30,323

Pasivo

Pasivo corriente

Obligaciones financieras 8,269 19,784 6,577 12,674

Proveedores 20,028 47,915 11,052 21,296

Cuentas por pagar 204 487 177 341

Pasivos estimados y provisiones 308 736 752 1,449

Otros pasivos - - 500 963

28,809 68,922 19,058 36,723

Pasivo no corriente

Obligaciones financieras 19,451 46,537 20,980 40,426

Proveedores 503 1,203 600 1,155

19,954 47,740 21,580 41,581

Total pasivo 48,763 116,662 40,638 78,304

Posición neta, pasiva (24,250) (58,015) (24,901) (47,981)

35

NOTA 5 – DISPONIBLE

El saldo del disponible al 31 de diciembre comprendía lo siguiente:

2014 2013

Caja y bancos (*) 5,355 11,523

Cuentas de ahorro 5,294 9,764

10,649 21,287

(*) Incluye en el año 2014 $1,363 (2013 - $533) restringidos como fuente de pago de obligaciones en 2015 y 2014 respectivamente.

NOTA 6 – INVERSIONES TEMPORALES, NETO

El saldo de inversiones temporales al 31 de diciembre comprendía lo siguiente:

2014 2013

Acciones en:

Clubes sociales 372 372

Provisión para protección de inversiones (372) (372)

- -

Títulos en:

TIDIS (Títulos devolución de impuestos) 1,529 1,782

NOTA 7 - DEUDORES, NETO

El saldo de deudores al 31 de diciembre comprendía lo siguiente:

2014 2013

Deudores corrientes

Clientes del exterior USD 23,010 (2013 - USD 11,180) 55,051 21,542

Clientes nacionales 30,049 42,700

Anticipo de impuestos y contribuciones o saldos a favor 6,086 5,850

Anticipos y avances 1,176 2,104

Otros deudores, incluye USD 218 (2013 -USD 1,001) 927 1,221

93,289 73,417

Provisión para créditos de dudoso cobro (285) (2,082)

93,004 71,335

36

El saldo de la cartera de clientes nacionales y del exterior, clasificada por edades, al 31 de diciembre estaba conformado así:

2014 2013

Por vencer 79,630 50,417

Vencida

De 1 a 30 días 3,854 9,666

De 31 a 60 días 555 1,682

De 61 a 90 días - 1,603

De 91 a 360 días 937 661

Más de 360 días 124 213

Total vencida 5,470 13,825

Total cartera (1) 85,100 64,242

Deudores no corrientes

Clientes de difícil cobro (2) 2,134 493

Provisión para créditos de dudoso cobro (2,134) (493)

- -

(1) La cartera se encuentra amparada bajo una póliza de seguro de crédito, con la cual se garantiza el pago de la cartera y de esta forma asegurar el retorno del capital de trabajo. El porcentaje asegurado en 2014 es del 58% (2013 – 91%).

(2) Cartera que se encuentra reestructurada directamente por la Compañía, o que presentan vencimientos importantes derivados de incumplimiento de pagos y están en proceso de recaudo. La administración de la Compañía provisionó la totalidad de los saldos de estas deudas, una vez evaluadas las condiciones suscritas en los acuerdos.

El saldo de la cartera no corriente al 31 de diciembre de 2014 tenía los siguientes vencimientos:

Año Valor

2015 143

2016 41

Sin acuerdo 1,950

2,134

37

El movimiento de la provisión para deudores de difícil cobro es el siguiente:

2014 2013

Saldo inicial 2,575 4,128

Castigos de cartera (156) (1,553)

Total provisión 2,419 2,575

Provisión para deudores a largo plazo 2,134 493

Provisión para deudores a corto plazo 285 2,082

NOTA 8 - INVENTARIOS, NETO

El saldo de inventarios al 31 de diciembre comprendía lo siguiente:

2014 2013

Productos terminados 27,120 25,396

Inventario en tránsito 21,220 8,504

Materias primas 17,014 25,883

Materiales, repuestos y accesorios 11,163 9,727

Productos en proceso 7,838 8,093

Mercancía no fabricada por la empresa 2,952 3,732

Envases y empaques 989 832

88,296 82,167

Provisión para inventarios (13,621) (13,265)

74,675 68,902

El movimiento de la provisión para inventarios es el siguiente:

2014 2013


Incremento de provisión 356 363

13,621 13,265

38

NOTA 9 - GASTOS PAGADOS POR ANTICIPADO

El saldo de gastos pagados por anticipado al 31 de diciembre comprendía lo siguiente:

2014 2013

Seguros 802 663

NOTA 10 - OTROS ACTIVOS, NETO

El saldo de otros activos al 31 de diciembre corresponde a daciones en pago y comprendía lo si-guiente:

2014 2013

Terrenos 2,500 2,500

Ajustes por inflación 669 669

3,169 3,169

NOTA 11 – INVERSIONES PERMANENTES, NETO

Eko Red S.A.S.

En el año 2013 Enka de Colombia S. A. y Cooperenka, se unieron para crear Eko Red S.A.S., una Compañía que se encarga de proveer las botellas de PET reciclado para garantizar el abastecimiento de esta materia prima.

Esta Compañía se constituyó en enero de 2013 con el objeto de acopiar, transformar y comercializar productos de reciclaje y excedentes industriales. Su domicilio principal es la ciudad de Medellín. La participación de Enka de Colombia S. A. en esta sociedad es del 51% equivalente a 1.873.990 acciones privilegiadas, por lo cual es considerada una inversión controlada.

El saldo de los estados financieros y la participación en la Compañía al 31 de diciembre era la siguiente:

Saldos Participación

2014 2013 2014 2013

Activos 3,718 2,592 1,896 1,322

Pasivos 848 219 432 112

Patrimonio 2,870 2,373 1,464 1,210

Pérdida del ejercicio (728) (77) (371) (39)

39

Durante el año 2014 se contabilizó método de participación llevando a resultados la pérdida por $371 (2013 - pérdida $39)

El saldo de inversiones permanentes al 31 de diciembre comprendía lo siguiente:

2014 2013

Acciones privilegiadas en:

Eko Red S.A.S. 1,874 1,250

Método participación acumulado (410) (39)

1,464 1,211

NOTA 12 - PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO, NETO

El saldo de propiedades, planta y equipo al 31 de diciembre comprendía lo siguiente:

2014 2013

Maquinaria y equipo 414,183 328,692

Construcciones y edificaciones 68,601 58,943

Maquinaria y equipo en montaje 4,491 75,422


Equipo de computación y comunicación 905 768

Flota y equipo de transporte 177 177

Equipo de oficina 47 26

Construcciones en curso - 9,435

492,091 477,150

Depreciación acumulada (360,596) (350,715)

131,495 126,435

40

La depreciación acumulada de propiedades, planta y equipo al 31 de diciembre comprendía lo siguiente:

2014 2013






360,596 350,715

La depreciación total con cargo a resultados del año 2014 fue de $9,881 (2013 - $10,157).

NOTA 13 - DERECHOS EN FIDEICOMISO DE GARANTÍA, NETO

El saldo de derechos en fideicomiso de garantía al 31 de diciembre comprendía lo siguiente:

2014 2013


Edificios 5,668 5,668

Terrenos 25 25

131,048 131,048

Amortización acumulada (130,793) (130,651)

255 397

La amortización total con cargo a resultados en el año 2014 fue de $142 (2013 - $197).

En el año 1999 la Compañía conformó un patrimonio autónomo por $267,179 a través de fiducia, para garantizar su pasivo financiero, representados en maquinaria y equipo, edificios y terrenos, según acuerdo celebrado con entidades bancarias nacionales, internacionales y tenedores de bonos. Al 31 de diciembre de 2014 las deudas garantizadas por este patrimonio autónomo ascendían a $73,010 (2013 - $61,958).

41

NOTA 14 - CUENTAS CON COMPAÑÍAS VINCULADAS Y ACCIONISTAS

Durante los años 2014 y 2013 se realizaron las siguientes operaciones con Eko Red S.A.S.

2014 2013

Compra de botellas PET 20,638 11,609

Venta de escama reciclada y botella reciclada PET 20 18

Financiación capital de trabajo 601 -

Durante los años 2014 y 2013 se realizaron operaciones con compañías vinculadas con el accionista Grupo de Inversiones Suramericana S. A., de adquisición de pólizas de seguros, pagos de aportes EPS y pagos de aportes ARL por valor de $5,782 y $6,600 respectivamente, como se detalle a continuación:

2014 2013

Pensiones y cesantías 2,357 2,349

Póliza todo-riesgo 1,480 1,412

Medicina pre-pagada y pólizas de vida 864 784

Aportes EPS 485 1,500

Aportes ARL 420 406

Póliza infidelidad y riesgos financieros 81 93

Póliza responsabilidad civil 68 47

Otras pólizas 27 9

5,782 6,600

Estas transacciones fueron realizadas a precios y en condiciones normales de mercado.

Las siguientes son las condiciones en que se adquirieron las pólizas de seguros:

Nombre póliza Valor 2014 Tasa Plazo

Todo riesgo 1,480 1.985 por mil 1 año

Infidelidad y riesgo financiero 81 0.931% 1 año

Responsabilidad civil 68 0.588% 1 año

Otras pólizas 27 - 1 año

42

Todas la pólizas de seguros de la Compañía son sometidas a un proceso de cotización en el mercado a través de nuestro corredor de Seguros (Willis Colombia S. A.), quien evalúa la calidad de la compañía de seguros, las condiciones y el valor de las mismas para seleccionar la mejor opción. Las pólizas son contratadas en condiciones y precios similares a los ofrecidos por el mercado. Además, no se consti-tuye garantía en favor de la aseguradora.

Se realizaron las siguientes transacciones con directores, representantes legales y personal adminis-trativo y de ventas:

2014 2013

Honorarios Junta Directiva 83 87

Salarios personal administrativo y de ventas 12,217 12,374

Durante los años 2014 y 2013 no se llevaron a cabo operaciones de las siguientes características:

a) Servicios gratuitos o compensados con cargo a una compañía vinculada.b) Préstamos con tasas de interés diferentes a los que ordinariamente se pagan o cobran a terceros

en condiciones similares de plazo, riesgo, entre otros.c) Préstamos que impliquen para el deudor una obligación que no corresponda a la esencia o

naturaleza del contrato de mutuo.

NOTA 15 - OBLIGACIONES FINANCIERAS

Las obligaciones financieras corrientes al 31 de diciembre comprendían lo siguiente:

% Interés 2014 2013

Bancos nacionales en USD 5,748 Libor 6m + 2.80 13,751 9,170

Bancos nacionales en $ DTF + 3.00 2,000 -

Bancos del exterior USD 2,521 Libor 3m + 4.52 6,033 3,504

Financieras Ley 550 50% del DTF 500 500

22,284 13,174

43

Las obligaciones financieras no corrientes al 31 de diciembre comprendían lo siguiente:

% Interés 2014 2013

Bancos del exterior (1) Libor 3m + 4.52 46,537 40,426

Financieras Ley 550 (2) 50% del DTF 3,000 3,500

49,537 43,926

(1) El valor de los próximos vencimientos es: 2016 : $6,567; 2017 : $6,929; 2018 : $7,309; 2019 : $7,710; 2020 y siguientes: $18,022.

(2) La clasificación del vencimiento de obligaciones Ley 550, se basa en el acuerdo de reestructuración, según se indica en la nota 1 a los estados financieros. El valor de los próximos vencimientos es: 2016 : $500; 2017 : $500; 2018 : $500; 2019 : $500; 2020 y siguientes $1,000.

NOTA 16 - PROVEEDORES

El saldo de proveedores al 31 de diciembre comprendía lo siguiente:

2014 2013

Proveedores corrientes

Proveedores

Nacionales 7,953 11,941

Del exterior USD 19,945 (2013 - USD 10,968) 47,718 21,133

Proveedores Ley 550

Nacionales 511 511

Del exterior USD 83 (2013 - USD 84) 197 163

56,379 33,748

Proveedores no corrientes

Proveedores Ley 550 (*)


Del exterior USD 503 (2013 - USD 600) 1,203 1,155

4,272 4,736

(*) La clasificación del vencimiento de obligaciones Ley 550, se basa en el acuerdo de reestructuración, según se indica en la nota 1 a los estados financieros. El valor de los próximos vencimientos es: 2016 : $660; 2017 : $660; 2018 : $660; 2019 : $660; 2020 y siguientes: $1,632.

44

NOTA 17 - CUENTAS POR PAGAR

El saldo de cuentas por pagar al 31 de diciembre comprendía lo siguiente:

2014 2013

Cuentas por pagar corrientes

Cuentas corrientes comerciales 1,808 2,518

Retenciones y aportes de nómina 1,108 1,010

Acreedores varios 861 2,407

Retención en la fuente 839 447

Intereses por pagar 487 361

Intereses por pagar Ley 550 375 375

Anticipos y depósitos recibidos 11 975

5,489 8,093

Cuentas por pagar no corrientes (*)

Intereses por pagar Ley 550 2,143 2,500

(*) La clasificación del vencimiento de obligaciones Ley 550, se basa en el acuerdo de reestructuración, según se indica en la nota 1 a los estados financieros. El valor de los próximos vencimientos es: 2016 : $357; 2017 : $357; 2018 : $357, 2019 : $357; 2020 y siguientes: $715.

NOTA 18 - IMPUESTOS, GRAVÁMENES Y TASAS

El saldo de impuestos, gravámenes y tasas al 31 de diciembre comprendía lo siguiente:

2014 2013

Impuestos por pagar corrientes

Impuesto de renta y complementarios 1,161 1,646

Impuestos sobre la renta para la equidad –CREE 418 593

Impuestos sobre las ventas (1) 1,034 -

2,613 2,239

Impuestos por pagar no corrientes

Impuestos sobre las ventas (1) (2) 2,214 -

(1) Impuesto sobre las ventas de importación de equipos para el proyecto generación de energía.

(2) El valor de los próximos vencimientos es: 2016 : $1,047; 2017 : $1,018 y 2018 : $149. Siguiendo lo establecido en el artículo 153 del Decreto 2685 de 2009 (Estatuto Aduanero) importación temporal de

mercancía en arrendamiento, la maquinaria principal para la puesta en marcha de la planta de generación de energía fueron importadas al amparo de este artículo, figura que permite el pago en 5 años del IVA generado en la importa-ción.

45

Impuesto sobre la renta y complementario de ganancia ocasional

Las disposiciones fiscales vigentes aplicables a la Compañía estipulan que:

a) A partir del 1 de enero de 2013, las rentas fiscales en Colombia, se gravan a la tarifa del 25% a título de impuesto de renta y complementarios, exceptuando los contribuyentes que por expresa disposición manejen tarifas especiales.

b) La base para determinar el impuesto sobre la renta no puede ser inferior al 3% de su patrimonio líquido en el último día del ejercicio gravable inmediatamente anterior.

c) A partir del año gravable 2007 y únicamente para efectos fiscales, los contribuyentes podrán reajustar anualmente el costo de los bienes muebles e inmuebles que tengan carácter de activos fijos. El porcentaje de ajuste será el que fije la Dirección de Impuestos y Aduanas Nacionales mediante Resolución.

d) Hasta el año gravable 2010, y para aquellos contribuyentes que tuviesen un contrato de estabilidad jurídica firmado hasta el 31 de diciembre de 2012, es aplicable la deducción especial por inversiones efectivas realizadas en activos fijos reales productivos equivalente al 30% del valor de la inversión y su utilización no genera utilidad gravada en cabeza de los socios o accionistas. Los contribuyentes que hubieren adquirido activos fijos depreciables a partir del 1º de enero de 2007 y utilicen la deducción aquí establecida, sólo podrán depreciar dichos activos por el sistema de línea recta y no tendrán derecho al beneficio de auditoría, aun cumpliendo los presupuestos establecidos en las normas tributarias para acceder al mismo. Sobre la deducción tomada en años anteriores, si el bien objeto del beneficio se deja de utilizar en la actividad productora de renta, se enajena o se da de

baja antes del término de su vida útil, se debe incorporar un ingreso por recuperación proporcional a la vida útil restante al momento de su abandono o venta. La Ley 1607 de 2012, derogó la norma que permitía firmar contratos de estabilidad jurídica, a partir del año gravable 2013.

e) Al 31 de diciembre de 2014 la Compañía presenta pérdidas fiscales por compensar por valor de $120,524, originadas durante los años 2008 a 2014. De acuerdo con las normas fiscales vigentes, las pérdidas originadas a partir del año gravable 2007 podrán ser compensadas, reajustadas fiscalmente, sin limitación porcentual, en cualquier tiempo, con las rentas líquidas ordinarias sin perjuicio de la renta presuntiva del ejercicio. Las pérdidas de las sociedades no serán trasladables a los accionistas o socios. Las pérdidas fiscales originadas en ingresos no constitutivos de renta ni de ganancia ocasional, y en costos y deducciones que no tengan relación de causalidad con la generación de la renta gravable, en ningún caso podrán ser compensadas con las rentas líquidas del contribuyente.

f ) Al 31 de diciembre de 2014 la Compañía presenta excesos de renta presuntiva sobre renta ordinaria por valor de $25,552, generados durante los años 2011 a 2014. De acuerdo con las disposiciones tributarias vigentes los excesos de renta presuntiva sobre la renta ordinaria pueden ser compensados con la renta líquida ordinaria, dentro de los cinco años siguientes, reajustados fiscalmente.

Es importante mencionar, que la compensación de pérdidas fiscales o excesos de renta presuntiva sólo se podrán aplicar al impuesto sobre la renta y no al impuesto sobre la renta para la equidad “CREE”, según lo establecido en la Ley 1607 de diciembre de 2012.

46

La Compañía posee pérdidas fiscales y excesos de renta presuntiva reajustadas fiscalmente, así:

AñoPérdidaFiscal

Exceso Presunta/ordinaria

Total

2008 41,059 - 41,0592009 14,946 - 14,9462010 6,277 - 6,2772011 14,490 7,558 22,0482012 19,566 7,458 27,0242013 13,097 5,891 18,9882014 11,089 4,645 15,734

120,524 25,552 146,076

g) No se ha establecido nuevos conceptos de ganancia ocasional adicionales a los ya definidos al 31 de diciembre de 2013.

A continuación se detalla la conciliación entre la pérdida antes de provisión para impuesto sobre la renta y la renta gravable por los años terminados el 31 de diciembre:

2014 2013

Pérdida antes de provisión para impuesto sobre la renta (8,123) (8,255)

Más (menos) – Ajuste a ingresos y gastos, neto (2,966) (3,503)

Pérdida líquida (11,089) (11,758)

Renta presuntiva (*) 4,645 6,601

Base gravable 4,645 6,601

Tasa impositiva 25% 25%

Provisión para impuesto sobre la renta 1,161 1,650

Otros (215) (4)

946 1,646

(*) Para los años gravables 2014 y 2013, la Compañía calculó la provisión de impuesto de renta y complementarios por el régimen de renta presuntiva. La renta presuntiva se determinó de la siguiente manera:

47

2014 2013

Patrimonio líquido depurado 154,828 220,017

Tasa 3% 3%

Renta presuntiva 4,645 6,601

La conciliación entre el patrimonio contable y el patrimonio fiscal por el año terminado el 31 de diciembre, se presenta a continuación:

2014 2013

Patrimonio contable 399,945 409,355

Más - Provisión de cartera 2,420 2,575

Diferencia en valor patrimonial de acciones 730 730

Pérdida en método de participación 410 39

Provisión de inventarios 13,621 13,284

Diferencia patrimonial de activos 17,222 16,804

Diferencia en pasivos 8,264 10,965

Menos - Diferencia en valorizaciones de activos (246,601) (246,601)

Patrimonio fiscal 196,011 207,151

Las declaraciones de renta de los años 2014, 2013, 2012, 2011, 2010, 2009 y 2008 se encuentran sujetas a revisión y aceptación por parte de las autoridades tributarias. La Administración de la Compañía y sus asesores legales consideran que las sumas contabilizadas como provisiones por impuestos son suficientes para atender cualquier pasivo adicional que se pudiera establecer con respecto a estos años.

48

Impuesto sobre la renta para la equidad - CREE

Las disposiciones fiscales vigentes aplicables a la Compañía estipulan que:

a) A partir del 1 de enero de 2013, la Ley 1607 de diciembre de 2012 crea el impuesto sobre la renta para la equidad –CREE como el aporte con el que contribuyen las sociedades y personas jurídicas y asimiladas contribuyentes declarantes del impuesto sobre la renta y complementarios en beneficio de los trabajadores, generación de empleo y la inversión social. Las entidades sin ánimo de lucro, personas naturales y sociedades declaradas como zonas francas a la tarifa del 15%, no son sujetos pasivos de impuesto sobre la renta para la equidad - CREE.

b) La base para determinar el impuesto sobre la renta para la equidad - CREE no puede ser inferior al 3% de su patrimonio líquido en el último día del ejercicio gravable inmediatamente anterior.

c) Al impuesto sobre la renta para la equidad “CREE”, le es aplicable una tarifa del 9% de conformidad con la Ley 1739 de diciembre de 2014.

d) Durante los años 2015, 2016, 2017 y 2018, la Ley 1739 del 23 de diciembre de 2014 establece una sobretasa al impuesto sobre la renta para la equidad – CREE, la cual es responsabilidad de los sujetos pasivos de este tributo y aplicará a una base gravable superior a $800 millones, a las tarifas de 5%, 6%, 8% y 9% por año, respectivamente.

e) Según indica la Ley 1607 de diciembre de 2012, en su artículo 25, a partir del 1 de julio de 2013, están exoneradas del pago de aportes parafiscales a favor de SENA e ICBF, las personas jurídicas y asimiladas contribuyentes declarantes del impuesto sobre la renta y complementarios, correspondientes a los trabajadores que devenguen, individualmente considerados, hasta diez (10) salarios mínimos mensuales vigentes. Esta exoneración no aplica a aquellos contribuyentes no sujetos al impuesto CREE.

f ) La base gravable del impuesto sobre la renta para la equidad CREE, se establecerá restando de los ingresos brutos susceptibles de incrementar el patrimonio realizados en el año gravable, las devoluciones, rebajas y descuentos y de lo así obtenido se restará lo que corresponda a los ingresos no constitutivos de renta establecidos es el Estatuto Tributario. De los ingresos netos así obtenidos, se restará el total de los costos y deducciones aplicables a este impuesto, de conformidad con lo establecido en los artículos 107 y 108 del Estatuto Tributario. A lo anterior se le permitirá restar las rentas exentas que taxativamente fueron fijadas por el artículo 22 de la Ley 1607 de 2012.

g) A partir del año 2015, de conformidad con lo establecido por la Ley 1739 de diciembre de 2014, las pérdidas fiscales y excesos de base mínima podrán ser compensados con rentas futuras originadas en el impuesto sobre la renta para la equidad CREE, considerando las mismas reglas previstas para el impuesto sobre la renta y complementarios.

49

A continuación se detalla la conciliación entre la pérdida antes de provisión para impuesto sobre la renta para la equidad – CREE y la renta gravable por los años terminados el 31 de diciembre:

2014 2013


Más (menos) – Ajuste a ingresos y gastos neto (2,966) (3,503)



Tarifa de impuesto 9% 9%

Provisión impuesto de renta para la equidad - CREE 418 593

Otros (77) -

341 593

(*) La Compañía calculó la provisión de impuesto de renta para la equidad - CREE por el régimen de renta presuntiva.

El cargo a resultados por impuesto de renta y complementarios e impuesto de renta para la equidad - CREE comprende:

2014 2013

Provisión de impuesto de renta 946 1,646

Provisión de impuesto de renta para la equidad - CREE 341 593

Ajuste impuesto de renta - (54)

Total gasto por impuesto de renta y para la equidad - CREE 1,287 2,185

Impuesto a la riqueza

Mediante la Ley 1739 del año 2014, se estableció el impuesto a la riqueza cuyo hecho generador es la posesión de la misma al primero de enero de los años 2015, 2016 y 2017, a cargo de los contribuyentes del impuesto a la renta. Por lo tanto, aquellos contribuyentes con patrimonio bruto menos las deudas cuyo valor sea superior a $1,000 , deberán determinar su impuesto bajo las siguientes condiciones:

Límite Inferior Límite Superior Tarifa 2015 Tarifa 2016 Tarifa 2017

>0 <2,000 (Base gravable)* 0.20% (Base gravable)* 0.15% (Base gravable)*0.05%

>=2,000 <3,000 (Base gravable- 2,000) *0.35%+4 (Base gravable- 2,000)* 0.25%+ 3 (Base gravable- 2,000) *0,10%+ 1

>=3,000 <5,000 (Base gravable- 3,000) *0.75%+ 7,5 (Base gravable- 3,000) *0.50%+ 5,5 (Base gravable- 3,000) *0.20%+ 2

>=5,000 En adelante (Base gravable- 5,000) *1.15% + 22,5 (Base gravable- 5,000) *1.00%+ 15,5 (Base gravable- 5,000) *0.40%+ 6

La Compañía no está sometida al impuesto a la riqueza por encontrarse en acuerdo de reestructuración de conformidad con lo previsto en la Ley 550 de 1999.

50

NOTA 19 - OBLIGACIONES LABORALES

El saldo de obligaciones laborales al 31 de diciembre comprendía lo siguiente:

2014 2013

Obligaciones laborales corrientes

Cesantías consolidadas 2,282 2,474

Salarios por pagar 1,312 1,340

Prestaciones extralegales consolidadas 1,182 1,135

Vacaciones consolidadas 1,083 943

Intereses sobre cesantías consolidadas 274 297

Obligación laboral Colpatria - 2,287

6,133 8,476

Obligaciones laborales no corrientes

Obligación laboral Colpatria (*) - 1,213

(*) Obligación cancelada en el año 2014.

NOTA 20 - PASIVOS ESTIMADOS Y PROVISIONES

El saldo de los pasivos estimados y provisiones al 31 de diciembre comprendía lo siguiente:

2014 2013

Corrientes

Reconversión laboral y pensión anticipada 4,313 4,844

Fletes y gastos de exportación 1,231 1,641

Otras 301 347

5,845 6,832

No corrientes

Pensión anticipada (*) 2,100 2,131

(*) El valor de los próximos vencimientos es: 2016 : $692; 2017 : $638; 2018 : $371; 2019 : $223; 2020 y siguientes: $176.

51

NOTA 21 - BONOS EN CIRCULACIÓN

El saldo de bonos en circulación al 31 de diciembre estaba conformado así:

2014 2013

Corrientes

Bonos en circulación 670 670

No corrientes

Bonos en circulación (*) 4,019 4,689

(*) La clasificación del vencimiento de obligaciones Ley 550, se basa en el acuerdo de reestructuración según se indica en la nota 1 a los estados financieros. El valor de los próximos vencimientos es: 2016 : $670; 2017 : $670; 2018 : $670; 2019 : $670; 2020 y siguientes: $1,339.

Durante el año 2014 se contabilizaron con cargo a resultados $109 (2013: $133) por concepto de intereses y comisiones.

En 1996 la Compañía efectuó emisión de bonos ordinarios debidamente autorizada por la Asamblea General de Accionistas y por la Superintendencia de Valores (hoy Superintendencia Financiera); posteriormente en febrero del año 2003 con la firma del acuerdo de reestructuración al amparo de la Ley 550 de 1999, se reprogramaron las condiciones con las siguientes características:

a) Denominación de los bonos Bonos Enka 1996b) Monto de la emisión autorizada y emitida $30,000c) Saldo de la emisión (en Ley 550) $4,689 en 2014 y $5,359 en 2013d) Fecha de colocación Marzo de 1996e) Destinación del empréstito Adquisición de propiedades, planta y equipo y atender necesidades

de capital de trabajof ) Valor nominal $1,000*g) Fecha de redención (según acuerdo de 40 cuotas trimestrales durante los años reestructuración) 2012 a 2021.h) Tasa de interés 50% del DTFi) Forma de pago intereses Los que se causen a partir del 1 de enero de

2008 se pagarán en 16 contados trimestrales vencidos. Los intereses que se causen antes y durante el período de gracia se pagan en la misma forma que el capital.

j) Representante legal de los tenedores Fiduciaria Popular S. A.k) Garantías Maquinaria en Patrimonio Autónomol) Administradores de la emisión Fiduciaria Bancolombia S. A.

* Expresado en pesos colombianos.

52

NOTA 22 - PATRIMONIO DE LOS ACCIONISTAS

Capital social

El saldo del capital social al 31 de diciembre estaba conformado así:

2014 2013

Capital autorizado 14,000,000,000

acciones comunes de valor nominal de $10* cada una 140,000 140,000

Menos – Capital por suscribir (22,263) (22,263)

Capital suscrito y pagado (11,773,724,183 acciones) 117,737 117,737


Reserva legal

La Compañía está obligada por ley a apropiar el 10% de sus ganancias netas anuales para reserva legal hasta que el saldo de esta reserva, que no puede distribuirse antes de la liquidación de la Compañía pero que se debe utilizar para absorber o reducir pérdidas, sea equivalente por lo menos al 50% del capital suscrito. La Compañía puede disponer del exceso de este monto para otras apropiaciones de acuerdo con lo que disponga la Asamblea de Accionistas. Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, la Compañía había utilizado esta reserva para absorber pérdidas.


Se ha abonado a esta cuenta con cargo a resultados, ajustes por inflación de los saldos de las cuentas del patrimonio, excepto el superávit por valorizaciones; de acuerdo con normas vigentes, este saldo no podrá distribuirse como utilidad hasta que se liquide la Compañía o se capitalice dicha revalorización. Esta capitalización representa para los accionistas un ingreso no constitutivo de renta ni de ganancia ocasional.

NOTA 23 - VALORIZACIONES Y SUPERÁVIT POR VALORIZACIONES

La cuenta de valorizaciones y superávit por valorizaciones de propiedades, planta y equipo al 31 de diciembre incluía los siguientes conceptos:

2014 2013

Exceso del avalúo técnico de propiedades,

planta y equipo sobre su costo neto en libros 246,601 246,601

53

El siguiente es el cuadro de valorizaciones al 31 de diciembre de 2014 y 2013:

Descripcióndel bien

CostoAjustado

Depreciaciónacumulada

ValorNeto

Valor deRealización

Valorización

Maquinaria y equipo 453,305 426,922 26,383 134,258 107,875

Edificaciones 64,611 53,167 11,444 49,349 37,905

Terrenos 3,712 - 3,712 95,310 91,598

Otros activos 3,729 427 3,302 12,525 9,223

525,357 480,516 44,841 291,442 246,601

El avalúo con fines contables de los activos fijos de propiedad de Enka de Colombia S. A. correspondientes a terrenos, construcciones y maquinaria y equipo estuvo a cargo de la Organización Noguera Camacho – ONC Ltda., y fue realizado en diciembre de 2013 en concordancia con los requisitos establecidos para la valuación de inmuebles en el Decreto 2649 del 29 de diciembre de 1993.

En la aplicación de las metodologías de avalúo se buscó que, además de cumplir las exigencias de la norma colombiana, los procedimientos y consideraciones se ajustasen a los lineamientos propuestos por la norma internacional de avalúos vigente, el International Valuation Standard – IVS, versión 2007, que a su vez es concordante con la norma internacional de contabilidad - NIC (IAS por sus iniciales en inglés).

En particular, dentro de IVS, la metodología utilizada es concordante con el IVA 1-International Valuation Application 1, Valuation for Financial Reporting, sección de la norma internacional que se ha desarrollado armonizada con las normas internacionales de contabilidad, y que tiene en cuenta las exigencias de la NIC 16, referente al

“Inmovilizado Material” (propiedad, planta y equipo en la norma colombiana).

La NIC 16 exige que el inmovilizado material no circulante que posee una empresa para su uso en la producción o suministro de bienes aparezca inicialmente en el balance según su costo y después se contabilice según el modelo del costo o el modelo del valor razonable (Fair Value) tal como se describe en la IVA 1 - International Valuation Application 1, Valuation for Financial Reporting, en el numeral 5.3.

Este avalúo fue realizado en concordancia con los requisitos establecidos para la valuación de inmuebles en el Decreto 2649 del 29 de diciembre de 1993, y utilizó la combinación del método comparativo de mercado, el cual utiliza información que considera la oferta, demanda y negocios reales de predios comparables situados en el mismo sector o en otros homogéneos, a través de la cual se llega al valor buscado luego de los ajustes estadísticos pertinentes; y el método residual, el cual se basa en determinar el valor de la tierra como la diferencia entre las ventas de un supuesto proyecto arquitectónico y los costos que en él se incurriría.

54

El valor de realización de los terrenos correspondiente al año 2014 y 2013, según avalúo realizado en diciembre de 2013, se discrimina así:

Descripción del bien

Área en m2

Valor (1) promedio

por m2

Valor Total

Industrial 208,503 200,000 41,701

No Industrial (sin restricción) (2) 121,936 185,728 22,647

No Industrial (con restricción) (2) 330,291 90,261 29,812

Unidad deportiva 38,349 30,000 1,150

699,079 95,310

(1) Valores unitarios promedio en pesos por metro cuadrado ($/m2).

(2) Las restricciones son establecidas por el PBOT del Municipio de Girardota y se deben a retiros de cauces de agua y zonas de inundación; actualmente se adelantan estudios para el levantamiento de dichas restricciones. La Compañía tiene conocimiento que sobre algunos de los terrenos de la empresa existen licencias mineras.

NOTA 24 - CUENTAS DE ORDEN

El saldo de cuentas de orden al 31 de diciembre comprendía lo siguiente:

2014 2013

Derechos contingentes:

Deudoras fiscales 350,010 328,790

Bienes y valores entregados en garantía 108,187 89,684

Derecho valorización derivados (5,716) 501

452,481 418,975

Deudoras de control:

Propiedades, planta y equipo totalmente depreciados 399,875 387,040

Cartera castigada 35,328 35,168

Capitalización por revalorización del patrimonio 32,917 32,917

468,120 455,125

Acreedoras:

Mercancía recibida en consignación 90 156

Litigios y/o demandas laborales 4,121 5,416

4,211 5,572

924,812 879,672

55

NOTA 25 - INGRESOS OPERACIONALES

Los ingresos operacionales por el año terminado al 31 diciembre comprendían lo siguiente:

2014 2013

Ventas nacionales 172,516 179,962

Ventas exportaciones 169,257 98,958

Devoluciones, rebajas y descuentos (16,464) (6,701)

325,309 272,219

Exportaciones en miles de USD 79,720 51,235

NOTA 26 - GASTOS DE ADMINISTRACIÓN Y VENTAS

Los gastos de administración por el año terminado el 31 de diciembre comprendían lo siguiente:

2014 2013

Sueldos, salarios y prestaciones sociales 8,999 9,180

Honorarios 1,184 1,247

Servicios y mantenimiento 812 760

Impuestos y contribuciones 769 672

Depreciaciones 409 469

Seguros 253 311

Teléfonos y portes 182 186

Gastos de viaje y representación 142 156

Otros 520 504

13,270 13,485

56

Los gastos de ventas por el año terminado el 31 de diciembre comprendían lo siguiente:

2014 2013

Gastos de exportación 9,280 5,288

Fletes 3,668 3,365


Impuestos y contribuciones 1,288 1,382



Seguros de crédito 402 459

Propaganda y publicidad 371 163


Otros 433 365

20,006 15,211

NOTA 27 – INGRESOS (EGRESOS) FINANCIEROS, NETOS

Los ingresos (egresos) financieros, netos por el año terminado al 31 de diciembre comprendían lo siguiente:

2014 2014

Ingresos financieros

Diferencia en cambio 7,441 2,308

Coberturas 976 722

Intereses por mora a clientes 539 712

Otros intereses 342 857

9,298 4,599

Egresos financieros

Diferencia en cambio (20,420) (5,392)

Intereses de préstamos (2,807) (1,023)

Coberturas (1,658) (864)

Descuentos por pronto pago (401) (140)

Comisiones bancarias (381) (220)

Gastos bancarios (256) (496)

Intereses sobre bonos (102) (126)

Otros (6) (6)

(26,031) (8,267)

(16,733) (3,668)

57

NOTA 28 - OTROS INGRESOS (EGRESOS) NO OPERACIONALES, NETOS

Los otros ingresos (egresos) no operacionales, netos por el año terminado el 31 de diciembre comprendían lo siguiente:

2014 2013

Ingresos no operacionales – diversos

Otras ventas 1,051 701

Indemnizaciones recibidas 631 1

Arrendamientos 419 412

Incapacidades 385 420

Descuentos pronto pago 110 26

Reintegro de costos y gastos 32 484

Otros 10 38

2,638 2,082

Egresos no operacionales – diversos

Gravámen a los movimientos financieros (777) (981)

Costo de indemnizaciones recibidas (638) -

Costo de otras ventas (324) (245)

Indemnizaciones, multas (43) (43)

Otros (38) (25)

(1,820) (1,294)

818 788

NOTA 29- INSTRUMENTOS DERIVADOS

La Compañía realiza contratos de cobertura cambiaria para mitigar el impacto de fluctuaciones del tipo de cambio en los resultados, originadas a partir de ingresos y egresos referenciados al dólar. Los contratos utilizados son principalmente contratos forward de venta de dólares de los Estados Unidos de Norteamérica.

Al 31 de diciembre de 2014 los instrumentos derivados generaron egresos netos por $682 (2013 - $142).

A diciembre de 2014 la Compañía posee contratos de coberturas por valor de USD 32,500 (2013 - USD 20,256) a una tasa promedio de

$2,247* (2013 - $1,961*); los cuales el 100% tienen vencimiento en los próximos 12 meses.

Igualmente, con el fin de cubrir el efecto de la volatilidad de la tasa libor sobre el servicio de deuda en dólares, en el año 2012 la Compañía realizó un contrato SWAP tasa fija USD/Libor por USD 12,598 a una tasa de 1.57% pagadera trimestre vencido, con vencimiento el 15 noviembre de 2021.

Todos los contratos han sido realizados con instituciones financieras de reconocido prestigio de las cuales se espera un cumplimiento adecuado.

* Expresado en pesos colombianos

58

NOTA 30 - INDICADORES FINANCIEROS

2014 2013

De liquidez

Activos corrientes / Pasivos corrientes 1.8 2.3

De endeudamiento

Pasivo total / Activo total 29.0% 24.4%

Rotación de activos

Ventas netas / Activo total 0.6 0.5

Indicadores de rentabilidad

EBITDA / Ventas netas 5.5% 1.8%

EBITDA + coberturas / Ventas netas 5.3% 1.7%

Pérdida neta / Ventas netas -2.9% -3.8%

Pérdida neta / Activos totales -1.7% -1.9%

Pérdida neta / Patrimonio -2.3% -2.5%

59

Informe anual 2014Estados Financieros Consolidados

60

Informe del Revisor Fiscal



He auditado el balance general Consolidado de Enka de Colombia S. A. y su compañía subordinada al 31 de diciembre de 2014 y los correspondientes estados consolidados de resultados, de cambios en el patrimonio de los accionistas, de cambios en la situación financiera y de flujos de efectivo por el año terminado en esa fecha y el resumen de las principales políticas contables indicadas en la Nota 3 y otras notas explicativas. Los estados financieros Consolidados de Enka de Colombia S. A. correspondientes al año 2013 fueron auditados por otro contador público, vinculado a PricewaterhouseCoopers, quien en informe de fecha 19 de febrero de 2014 expresó una opinión sin salvedades sobre los mismos.

La administración es responsable por la adecuada preparación y presentación de estos estados financieros de acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados en Colombia y disposiciones emitidas por la Superintendencia Financiera de Colombia. Esta responsabilidad incluye diseñar, implementar y mantener el control interno relevante para que estos estados financieros estén libres de errores de importancia relativa debido a fraude o error; seleccionar y aplicar las políticas contables apropiadas, así como establecer los estimados contables que sean razonables en las circunstancias.

Mi responsabilidad consiste en expresar una opinión sobre dichos estados financieros con base en mi auditoría. Obtuve las informaciones necesarias para cumplir mis funciones de revisoría fiscal y llevé a cabo mi trabajo de acuerdo con normas de auditoría generalmente aceptadas en Colombia. Estas normas requieren que planee y efectúe la auditoría para obtener una seguridad razonable de si los estados financieros están libres de errores de importancia relativa.

Una auditoría de estados financieros comprende, entre otras cosas, realizar procedimientos para obtener evidencia de auditoría sobre los valores y revelaciones en los estados financieros. Los procedimientos seleccionados dependen del juicio del revisor fiscal, incluyendo la evaluación del riesgo de errores de importancia relativa en los estados financieros. En la evaluación de esos riesgos, el revisor fiscal considera el control interno relevante de la entidad para la preparación y razonable presentación de los estados financieros, con el fin de diseñar procedimientos de auditoría que sean apropiados en las circunstancias. Una auditoría también incluye evaluar lo apropiado de las políticas contables usadas y de las estimaciones contables realizadas por la administración de la entidad, así como evaluar la presentación de los estados financieros en conjunto. Considero que la evidencia de auditoría que obtuve proporciona una base razonable para fundamentar la opinión que expreso a continuación.

61



En mi opinión, los citados estados financieros consolidados auditados por mí, que fueron fielmente tomados de los registros contables de consolidación, presentan razonablemente, en todos los aspectos significativos, la situación financiera de Enka de Colombia S. A. y su compañía subordinada al 31 de diciembre de 2014 y los resultados de sus operaciones, los cambios en el patrimonio de los accionistas, los cambios en su situación financiera y sus flujos de efectivo por el año terminado en esa fecha, de conformidad con principios de contabilidad generalmente aceptados en Colombia y disposiciones emitidas por la Superintendencia Financiera de Colombia, aplicados sobre una base uniforme con la del año anterior.

Bibiana Moreno VásquezRevisora FiscalMiembro de PricewaterhouseCoopers LtdaTarjeta Profesional No. 167200-T

62

Certificación de los Estados Financieros de la Matriz



Los suscritos Representante Legal y Contador General de Enka de Colombia S. A. - Compañía matriz - certificamos que los estados financieros consolidados de la Compañía al 31 de diciembre de 2014 y 2013 han sido fielmente tomados de los libros de la compañía matriz y su subordinada antes de ajustes y eliminaciones para propósitos de consolidación y que antes de ser puestos a su disposición y de terceros hemos verificado las siguientes afirmaciones contenidas en ellos:

a) Todos los activos y pasivos incluidos en los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2014 y 2013 existen y todas las transacciones incluidas en dichos estados se han realizado durante el año terminado en esa fecha.

b) Todos los hechos económicos realizados por la Compañía matriz y su subordinada durante el año terminado en 31 de diciembre de 2014 y 2013 han sido reconocidos en los estados financieros.

c) Los activos representan probables beneficios económicos futuros (derechos) y los pasivos representan probables sacrificios económicos futuros (obligaciones), a nombre de la Compañía matriz y su subordinada al 31 de diciembre de 2014 y 2013.

d) Todos los elementos han sido reconocidos por sus valores apropiados de acuerdo con los principios de contabilidad generalmente aceptados en Colombia para entidades controladas por la Superintendencia Financiera.

e) Todos los hechos económicos que afectan la Compañía matriz y su subordinada han sido correctamente clasificados, descritos y revelados en los estados financieros.

Atentamente,

Álvaro Hincapié Vélez Edison Rodríguez RuizRepresentante Legal Contador General Tarjeta Profesional No. 67093-T

63

Certificación de los Estados FinancierosLey 964 de 2005



Para dar cumplimiento al artículo 46 de la Ley 964 de 2005, el suscrito Representante Legal de Enka de Colombia S. A. - Compañía matriz - certifica que los Estados Financieros consolidados al 31 de diciembre de 2014, presentados al público e informados a la Superintendencia Financiera, no contienen vicios, imprecisiones o errores que impidan conocer la verdadera situación patrimonial o las operaciones de Enka de Colombia S. A. - Compañía matriz-.

Atentamente,

Álvaro Hincapié VélezRepresentante Legal

64

Balance General ConsolidadoAl 31 de diciembre de: (Cifras expresadas en millones de pesos colombianos)

Activos Notas 2014 2013

Activos corrientes

Disponible 5 10,796 21,457

Inversiones temporales, neto 6 1,529 1,815

Deudores, neto 7 93,975 71,942

Inventarios, neto 8 74,616 68,774

Gastos pagados por anticipado 9 831 694

Otros activos, neto 10 3,169 3,169

Total de los activos corrientes 184,916 167,851

Activos no corrientes

Propiedades, planta y equipo, neto 11 133,349 128,067

Derechos en fideicomiso de garantía, neto 12 255 397

Total de los activos no corrientes 133,604 128,464

Valorizaciones 22 246,601 246,601

Total de los activos 565,121 542,916

Cuentas de orden 23 924,812 879,672

65

Balance General Consolidado (Continuación)

Al 31 de diciembre de: (Cifras expresadas en millones de pesos colombianos)

Pasivos y patrimonio de los accionistas Notas 2014 2013

Pasivos corrientes Obligaciones financieras 14 22,288 13,174 Proveedores 15 56,400 33,820 Cuentas por pagar 16 5,659 8,204 Impuestos, gravámenes y tasas 17 2,633 2,251 Obligaciones laborales 18 6,162 8,500 Pasivos estimados y provisiones 19 5,845 6,832 Bonos en circulación 20 670 670 Total de los pasivos corrientes 99,657 73,451Pasivos no corrientes Obligaciones financieras 14 49,537 43,926 Proveedores 15 4,272 4,736 Cuentas por pagar 16 2,143 2,500 Impuestos, gravámenes y tasas 17 2,214 - Obligaciones laborales 18 - 1,213 Pasivos estimados y provisiones 19 2,100 2,131 Bonos en circulación 20 4,019 4,689 Total de los pasivos no corrientes 64,285 59,195 Total de los pasivos 163,942 132,646Intereses minoritarios 1,571 1,400 Patrimonio de los accionistas (ver estado adjunto) 21 399,608 408,870 Total pasivos y patrimonio de accionistas 565,121 542,916Cuentas de orden por contra 23 924,812 879,672



66

Estado de Resultados ConsolidadoPor los años terminados el 31 de diciembre de:(Cifras expresadas en millones de pesos colombianos)

Notas 2014 2013

Ingresos operacionales 24 326,213 272,327

Costo de ventas (283,532) (248,176)

Utilidad bruta en ventas 42,681 24,151

Gastos operacionales

Gastos de administración 25 (14,254) (14,311)

Gastos de ventas 25 (20,081) (15,169)

(34,335) (29,480)

Utilidad (pérdida) operacional 8,346 (5,329)

(Egresos) ingresos financieros, neto 26 (16,759) (3,658)

Otros ingresos (egresos) no operacionales, neto 27 122 209

Pérdida antes de provisión para impuesto a la

renta y a la equidad - CREE (8,291) (8,778)

Provisión para impuesto a la renta y a la

equidad - CREE

17 (1,327) (2,185)

Pérdida neta antes de intereses minoritarios (9,618) (10,963)

Intereses minoritarios 356 38

Pérdida neta (9,262) (10,925)



67

Estado de Cambios en el Patrimonio de los Accionistas ConsolidadoPor los años terminados el 31 de diciembre de:(Cifras expresadas en millones de pesos colombianos)

Notas 2014 2013

Capital suscrito y pagado


Superávit de capital

Saldo al comienzo y al final del período 152,578 152,578

Pérdidas acumuladas

Saldo al comienzo del período (159,272) (148,347)

Pérdida neta del período (9,262) (10,925)

Saldo al final del período (168,534) (159,272)



Superávit por valorización de activos

Saldo al comienzo del período 246,601 269,111

Movimiento neto durante el período - (22,510)

Saldo al final del período 22 246,601 246,601

Total del patrimonio de los accionistas 399,608 408,870



68

Estado de Cambios en la Situación Financiera ConsolidadoPor los años terminados el 31 de diciembre de:(Cifras expresadas en millones de pesos colombianos)

2014 2013

Recursos financieros provistos por las operaciones del año:Pérdida neta (9,262) (10,925)

Más (menos) - Cargos (créditos) a resultados del año que no afectaron el capital de trabajo: Amortización de derechos en fideicomiso de garantía 142 197

Diferencia en cambio obligaciones financieras no corrientes 9,373 3,411

Depreciación de propiedad, planta y equipo 10,076 10,289

10,329 2,972

Recursos financieros provistos por otras fuentes:

Aumento en obligaciones financieras largo plazo 296 11,430

Aumento en interés minoritario 171 1,400

Aumento en impuestos, gravámenes y tasas 2,214 -

Aumento en pasivos estimados y provisiones - 1,613

Total recursos financieros provistos por las operaciones del año

13,010 17,415

Los recursos financieros fueron utilizados en:


Disminución de obligaciones laborales (1,213) (3,121)

Disminución en obligaciones financieras largo plazo (2,376) (500)

Disminución en proveedores Ley 550 (464) (546)

Disminución en bonos Ley 550 (670) (669)

Disminución en cuentas por pagar Ley 550 (357) (357)

Disminución en pasivos estimados y provisiones (31) -

Traslado al corto plazo obligaciones financieras (1,682) (3,504)

Total recursos financieros utilizados (22,151) (53,259)


69

Estado de Cambios en la Situación Financiera Consolidado (Continuación)


2014 2013

Cambios en los componentes del capital de trabajo

Disponible (10,661) 5,564

Inversiones temporales (286) (29,347)

Deudores, neto 22,033 (15,565)

Inventarios, neto 5,842 18,544

Gastos pagados por anticipado 137 (7)

Obligaciones financieras (9,114) (3,905)

Proveedores (22,580) (13,516)

Cuentas por pagar 2,545 (1,703)

Impuestos, gravámenes y tasas (382) 139

Obligaciones laborales 2,338 154

Pasivos estimados y provisiones 987 3,798




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Estado de Flujo de Efectivo ConsolidadoPor los años terminados el 31 de diciembre de:(Cifras expresadas en millones de pesos colombianos)

2014 2013

Flujos de efectivo de actividades de operación:

Pérdida neta (9,262) (10,925)

Ajustes para conciliar la pérdida neta del año con el efectivo provisto por las actividades de operación: Provisión de inventarios 356 363

Recuperación provisión cartera - (1,553)


Diferencia en cambio obligaciones financieras 12,101 3,948

Depreciación de propiedades, planta y equipo 10,076 10,289

Cambio en activos y pasivos operacionales

Inversiones temporales 286 29,347

Deudores (22,033) 17,118

Inventarios (6,198) (18,907)

Gastos pagados por anticipado (137) 7

Proveedores 22,116 12,970

Cuentas por pagar (2,902) 1,346

Impuestos, gravámenes y tasas 2,596 (139)

Obligaciones laborales (3,551) (3,275)

Pasivos estimados y provisiones (1,018) (2,184)

Efectivo provisto por actividades de operación 2,572 38,602

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Estado de Flujo de Efectivo Consolidado (Continuación)


2014 2013

Flujos de efectivo de actividades de inversión:


Efectivo neto utilizado en actividades de inversión (15,358) (44,562)

Flujos de efectivo de actividades de financiación:

Aumento de obligaciones financieras 8,064 14,314

Cancelación bonos Ley 550 (670) (669)

Aumento en interés minoritario 171 1,400

Cancelación de obligaciones financieras (5,440) (3,520)

Efectivo provisto por actividades de financiación 2,125 11,525

(Disminución) aumento en el efectivo (10,661) 5,565

Efectivo al principio del año 21,457 15,892

Efectivo al final del año 10,796 21,457



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Notas a los Estados Financieros ConsolidadosAl 31 de diciembre de 2014 y 2013(Cifras expresadas en millones de pesos colombianos - $ y en miles de dólares estadounidenses - USD)

NOTA 1 – ENTIDAD REPORTANTE Y

SITUACIÓN FINANCIERA

Enka de Colombia S. A. – Compañía Matriz

Enka de Colombia S. A. – Compañía matriz - es una sociedad anónima privada constituida de acuerdo con las leyes colombianas mediante Escritura Pública 2500 del 8 de septiembre de 1964 otorgada en la Notaría Séptima de Medellín, inscrita en la Cámara de Comercio de Medellín y tiene como actividad económica principal en el sector petroquímico, la producción de fibras, filamentos e hilazas sintéticas y artificiales de poliéster y poliamida (nylon), de polímeros de poliéster y poliamida (nylon), reciclaje de PET, con orientación a atender con sus productos y servicios a la industria química de llantas, textil, plástico, entre otras.

Sus instalaciones de fábrica se encuentran ubicadas en el Municipio de Girardota (Antioquia) y oficinas administrativas en los municipios de Girardota y Medellín. Su domicilio social es en la ciudad de Medellín.

La Compañía matriz en cumplimiento del mandato de la Asamblea General de Accionistas, inscribió sus acciones en el mercado público de valores. Es así como el 3 de septiembre de 2007, según Resolución 1554, la Superintendencia Financiera de Colombia autorizó la inscripción de la Acción Ordinaria de Enka de Colombia S. A. – Compañía matriz - en el Registro Nacional de Valores y Emisores. Posteriormente, el 17 de septiembre de 2007, la Bolsa de Valores de Colombia, aceptó la inscripción de la acción y su negociación en el mercado público de valores.

El término de duración de la sociedad expira el 8 de septiembre del año 2063.

Situación financiera

El 5 de junio de 2002, Enka de Colombia S. A. fue aceptada por la Superintendencia de Valores (hoy Superintendencia Financiera) para promover la celebración de un acuerdo de reestructuración económica en los términos de la Ley 550 de 1999. Dicho acuerdo de reestructuración, que fue firmado por los acreedores internos y externos de la sociedad el 10 de febrero de 2003, modificado el 24 de noviembre de 2003 y el 22 de diciembre de 2004, contempla las siguientes condiciones para el pago de los saldos adeudados:

a) Para las deudas con la Administración de Impuestos y Aduanas Nacionales, DIAN, la tasa de interés es del IPC, con un plazo de nueve años y dos años de gracia para pago de capital e intereses.

b) Las deudas con el Municipio de Girardota y los aportes parafiscales, son pagadas a la tasa del IPC, con un plazo de nueve años y dos años de gracia para pago de capital e intereses.

c) Otras deudas en moneda nacional son pagadas a una tasa de interés equivalente al 50% del DTF, con un plazo de diecinueve años, cinco años de gracia para el pago de intereses y nueve años de gracia para pagos de capital.

d) Para las deudas en moneda extranjera, tasa de interés del 0.02% anual, se paga la deuda en moneda original a un plazo de diecinueve años, cinco años de gracia para pago intereses y nueve años de gracia para pago de capital, y la posibilidad de monetizar la deuda en cualquier momento.

73

El 27 de junio de 2006 se realizó una reforma al artículo 25 del acuerdo de reestructuración, con el objetivo de incentivar la capitalización de acreencias. Esta reforma permitió la capitalización de acreencias, sin límite de cuantía, hasta el 31 de diciembre de 2007 y estableció como valor de la acción el 50% del valor intrínseco al 31 de diciembre de 2005 ($31.02 por acción). Así mismo, la reforma aumentó el capital autorizado de la Compañía en $65,000 (el capital autorizado quedó en $140,000), para permitir las posibles capitalizaciones de acreencias. Como resultado de lo anterior durante el año 2007 se capitalizaron acreencias por valor de $180,722; durante la vigencia del acuerdo se han capitalizado $226,425.

El pago de las obligaciones fiscales y parafiscales se realizó entre los años 2005 a 2011. A partir del mes de marzo de 2012 se comenzó a pagar a los demás acreedores externos (financieros, tenedores de bonos y proveedores), el saldo de lo adeudado se pagará en 40 contados trimestrales durante los años 2012 a 2021.

Hasta la fecha de presentación de estos estados financieros, la Compañía ha cumplido todas las obligaciones establecidas en el acuerdo de reestructuración firmado con sus acreedores; el valor de las acreencias al 31 de diciembre de 2014 es de $15,686 (2013 - $17,6444).

Eko Red S.A.S. – Compañía Subordinada

Eko Red S.A.S., Compañía subordinada fue constituida el 25 de enero de 2013, como Sociedad Anónima Simplificada de acuerdo a las leyes colombianas. Su objeto social principal es acopiar, transformar y comercializar productos de reciclaje y excedentes industriales. La Sociedad podrá llevar a cabo todas las operaciones de cualquier naturaleza, relacionadas con el objeto social. El término de duración de la Sociedad es indefinido. Los accionistas de esta sociedad son Enka de Colombia S. A. con un 51% y Cooperativa Multiactiva de Trabajadores de Enka – Cooperenka con el 49%.

NOTA 2 - BASES PARA LA PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

Importancia relativa o materialidad

La preparación de los estados financieros, de conformidad con principios de contabilidad generalmente aceptados en Colombia, requiere que la administración haga estimaciones y presunciones que afectan los montos registrados de activos y pasivos en la fecha de corte de los estados financieros y los montos registrados de ingresos y gastos durante el período cubierto. La materialidad utilizada para los estados financieros al 31 de diciembre de 2014 y 2013 fue determinada sobre la base del 5% del activo corriente y del activo total, del pasivo corriente y del pasivo total, del patrimonio, del capital de trabajo y de los resultados del ejercicio antes de impuestos, según corresponda.

Ajustes por Inflación

Hasta el 31 de diciembre de 2006, los activos y pasivos no monetarios y el patrimonio de los accionistas, con excepción de las cuentas de resultados y el superávit por valorizaciones de activos, se actualizaban monetariamente en forma prospectiva mediante el uso de índices generales de precios al consumidor (Porcentajes de Ajuste del Año Gravable - PAAG); los ajustes respectivos se llevaban a la cuenta de corrección monetaria del estado de resultados. A partir del 1 enero de 2007 el Ministerio de Comercio, Industria y Turismo mediante el Decreto 1536 del 7 de mayo de 2007 suspendió el sistema de ajustes integrales por inflación para efectos contables. Los ajustes por inflación acumulados en las cuentas hasta el 31 de diciembre de 2006, no se reversan y forman parte del saldo de sus respectivas cuentas para todos los efectos contables; hasta su cancelación, depreciación o amortización. Así mismo, el saldo de la cuenta de revalorización del patrimonio, puede ser disminuido por el reconocimiento del impuesto al patrimonio liquidado y no

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podrá distribuirse como utilidad hasta tanto no se liquide la empresa o se capitalice su valor de acuerdo con las normas legales. Una vez se capitalice, podrá servir para absorber pérdidas, únicamente cuando la Compañía se encuentre en causal de disolución y no podrá utilizarse para disminuir el capital con reembolso de aportes a los socios o accionistas.

Consolidación

Las compañías en Colombia deben preparar estados financieros de propósito general sin consolidar que son presentados a la asamblea general de accionistas y son los que sirven de base para reparto de dividendos y otras apropiaciones; adicionalmente, el Código de Comercio exige la

elaboración de estados financieros de propósito general consolidados, los cuales también son presentados a la asamblea general de accionistas para su aprobación, pero no sirven de base para la distribución de dividendos y apropiación de utilidades.

Los estados financieros incluyen las cuentas de las empresas en las cuales la Compañía posee de forma directa o indirecta más del 50% del capital social o que sin poseerlo tiene su control administrativo. Todas las cuentas y transacciones significativas entre compañías consolidadas han sido eliminadas. A continuación se detallan los activos, pasivos, patrimonio y resultados del ejercicio de cada una de las compañías incluidas en la consolidación:

Compañías 2014Actividad

Económica

Porcentaje de participaciónde la matriz

Domicilio Activos Pasivos PatrimonioResultado

delejercicio

Enka de Colombia S. A.

Producción de fibras, filamentos e hilazas sintéticas

- Medellín 563,643 163,698 399,945 (9,410)

Eko Red S.A.S. Acopiar transformar y comercializar productos de reciclaje

51% Medellín 3,718 848 2,870 (728)

El proceso de consolidación generó incrementos en los activos, pasivos, patrimonio y resultados del consolidado respectivo con respecto a la Matriz, según se presenta a continuación:

Enka de Colombia S.A.

Matriz

Eko Red S.A.S.

SubordinadaTotal

Ajustes y eliminaciones

Consolidados

Activos 563,643 3,718 567,361 (2,240) 565,121Pasivos 163,698 848 164,546 (604) 163,942Interés minoritario - - - 1,571 1,571Patrimonio 399,945 2,870 402,815 (3,207) 399,608Resultados (9,410) (728) (10,138) 876 (9,262)

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Método de consolidación

En concordancia con lo indicado en al Artículo 122 del Decreto Reglamentario 2649 de1993 y la Circular Externa 002 de 1998 de la Superintendencia Financiera, la Compañía Matriz utiliza como método de consolidación, el método de integración global, mediante el cual se incorporan a los estados financieros de la Matriz, la totalidad de los activos, pasivos, patrimonio y resultados de la compañía subordinada.

Para llevar a cabo dicha consolidación se ha tenido en cuenta los siguientes aspectos:

a) Los estados financieros incorporados en la consolidación corresponden a una misma fecha de corte y hacen referencia a un mismo período contable.

b) Los estados financieros incorporados en la consolidación están suscritos por el respectivo representante legal y dictaminados por el revisor fiscal.

c) Los principios contables utilizados no difieren de forma significativa con respecto a los principios contables aplicados en Colombia.

En los estados financieros de la filial que se incorporan en la consolidación, no se presentan diferencias importantes que deban ser ajustadas con el fin de homologar con los principios contables colombianos.

En el proceso de consolidación se han eliminado las siguientes transacciones efectuadas entre la Compañía Matriz y su compañía subordinada, en caso de existir:

a) La inversión de acciones de la Compañía Matriz en sus compañías subordinadas.

b) Las ventas de mercancías y el costo de ventas entre las Compañías.

c) La utilidad o pérdida en la venta de activos fijos.

d) Los saldos por cobrar y por pagar que tengan entre sí las Compañías.

e) Los demás ingresos y gastos que pudieran haberse presentado.

NOTA 3 - PRINCIPALES POLÍTICAS Y PRÁCTICAS CONTABLES

Para la preparación de sus estados financieros la Compañía, por disposición legal, debe observar principios de contabilidad generalmente aceptados en Colombia y disposiciones emitidas por la Superintendencia Financiera de Colombia y por otras normas legales; dichos principios pueden diferir en algunos aspectos de los establecidos por otros organismos del Estado. A continuación se describen las principales políticas y prácticas contables que la Compañía ha adoptado en concordancia con lo anterior.

Inversiones

Las disposiciones de la Superintendencia Financiera de Colombia requieren que las inversiones que posee la Compañía se clasifiquen de acuerdo con la intención de su realización por parte de la administración, en negociables antes de tres años, y permanentes después de tres años y de acuerdo con los rendimientos que generen en inversiones de renta fija y de renta variable; una vez clasificadas las inversiones se registran y valúan de la siguiente manera: las inversiones de renta fija, se registran bajo el método del costo y mensualmente las inversiones de renta variable se ajustan a su valor de realización; el ajuste resultante se lleva a las cuentas de resultados.

Provisión para deudores de difícil cobro

La provisión para deudores de difícil cobro se revisa y actualiza al fin de cada año, con base en análisis de antigüedad de saldos, evaluaciones de la cobrabilidad de las cuentas individuales y capacidad de pago de los deudores. Periódicamente se cargan a la provisión las sumas que son consideradas incobrables.

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Inventarios

Los inventarios se contabilizan al costo y al cierre del ejercicio son reducidos a su valor de realización si éste es menor.

El costo de los inventarios de productos terminados y productos en proceso se determinan con base en el método PEPS (primero en entrar primero en salir). El costo de los inventarios de materias primas, material de empaque, repuestos y accesorios, mercancía no fabricada por la empresa se determinan con base en el método promedio. El costo de los inventarios en tránsito se determina sobre valores específicos.

Al cierre de cada ejercicio se determinan los inventarios considerados obsoletos y/o de lento movimiento y se procede a constituir la respectiva provisión o su castigo.

La Compañía tiene una provisión para cubrir el riesgo de fluctuaciones en el valor de mercado para los productos terminados, cuyos precios tienen una volatilidad significativa en el mercado internacional. La provisión se realiza con base en estimaciones del comportamiento de los precios futuros obtenidos de publicaciones especializadas de la industria. La Compañía actualiza sus costos con base en dichos cambios afectando la mencionada provisión, de manera que el inventario al cierre del ejercicio refleje el valor estimado de mercado en el ejercicio siguiente.

Gastos pagados por anticipado

Los gastos pagados por anticipado incluyen principalmente partidas monetarias como las primas de seguros, impuestos y otros gastos menores que se amortizan con base en su causación.

Otros activos

Se contabilizan en esta cuenta principalmente bienes raíces recibidos como pago de obligaciones pendientes. Estos bienes se tienen disponibles

para la venta y son valuados al menos cada tres años mediante avalúos técnicos para reflejar su valor de mercado mediante valorizaciones o provisiones por desvalorización.

Propiedades, planta y equipo y depreciación

Las propiedades, planta y equipo se contabilizan al costo, que en lo pertinente incluye: a) gastos de financiación, de nacionalización y seguros incurridos para su adquisición hasta que se encuentran en condiciones de utilización y b)ajustes por inflación desde el año 1992 y hasta el año 2006.

Las ventas y retiros de tales activos se descargan al costo neto ajustado respectivo, y las diferencias entre el precio de venta y el costo neto ajustado se llevan a resultados.

La depreciación se calcula sobre el costo ajustado por inflación, por el método de línea recta, con base en la vida útil probable de los activos a las tasas anuales del 5% para construcciones y edificaciones, 10% para equipo de oficina y maquinaria y equipo, y 20% para equipo de transporte, equipo de computación y comunicación.

Las reparaciones y el mantenimiento de estos activos se cargan a resultados, en tanto que las mejoras y adiciones se agregan al costo de los mismos.

Derechos en fideicomiso de garantía

Los bienes constituidos como derechos en fideicomiso de garantía, se contabilizan teniendo en cuenta el valor neto de la propiedad, planta y equipo al momento de su constitución y la diferencia con el valor asignado según escritura pública, como valorización de activos entregados en garantía. Estos activos fueron ajustados por inflación hasta el 31 de diciembre de 2006, siguiendo las políticas legales (igual que las propiedades, planta y equipo) y son amortizados por el sistema de línea recta de acuerdo con su vida útil.

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Valorizaciones y desvalorizaciones de activos

Las valorizaciones de activos que forman parte del patrimonio, incluyen:

a) Exceso de avalúos técnicos de propiedades, planta y equipo sobre los respectivos costos netos ajustados por inflación. Dichos avalúos fueron practicados por peritos independientes. Tanto los avalúos de maquinaria y equipo, como los de construcciones y edificaciones fueron realizados en el mes de diciembre de 2013.

Los avalúos son actualizados cada tres años según los requerimientos de la norma contable, salvo que existan circunstancias especiales de mercado que ameriten su actualización en una fecha anterior.

b) Excedentes del valor del fideicomiso de garantía al fin del ejercicio sobre su costo neto ajustado por inflación.

c) Las desvalorizaciones de propiedades, planta y equipo son cargadas a resultados e incluyen el efecto de avalúos técnicos de dichos activos sobre su costo neto en libros.

Obligaciones financieras

Las obligaciones financieras corresponden a las cantidades de efectivo recibidas a título de mutuo y se registran por el monto de su principal. Los intereses y otros gastos financieros que no incrementan el principal se registran como mayor valor de las inversiones en activos fijos durante el tiempo en que estas inversiones están en curso o montaje, una vez activadas los intereses de las obligaciones que financian estas obras se registran en resultados.

Obligaciones laborales

Corresponden a las obligaciones con los empleados de la Compañía, originadas en los contratos de trabajo. Estos pasivos se reconocen sólo cuando su pago es exigible o probable y su

importe se puede estimar razonablemente. Al cierre del período el valor de estos pasivos se ajusta, determinando el monto a favor de cada empleado, de conformidad con las normas laborales vigentes, atendiendo especialmente al régimen contenido en la Ley 50 de 1990.

El importe de las prestaciones sociales originado en la antigüedad y en el cambio de base salarial, afecta los resultados del período corriente.

No existe por este concepto ninguna obligación a largo plazo, debido a que todos los empleados pertenecen al régimen laboral posterior a 1990.

Los fondos de pensiones reciben contribuciones de la Compañía y de sus trabajadores, para asumir el pasivo por pensiones de jubilación de los trabajadores contratados.

Pasivos estimados y provisiones

Los pasivos estimados y provisiones incluyen los siguientes rubros:

a) Los montos de pensión anticipada e indemnizaciones con los empleados que la Compañía ha considerado pagar dentro de los años siguientes como parte del proceso de reestructuración laboral.

b) Los fletes y gastos de exportación, así como otros gastos que no alcanzan a ser facturados al cierre de año.

Impuestos, gravámenes y tasas

Se registra en esta cuenta el valor de los gravámenes de carácter general y obligatorios a favor del Estado, por concepto de cálculos con base en las liquidaciones privadas sobre las respectivas bases impositivas generadas en el período fiscal, tales como impuesto de renta, impuesto sobre las ventas, impuesto al patrimonio, industria y comercio, entre otros.

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El impuesto sobre la renta por pagar y el impuesto sobre la renta para la equidad CREE se determina con base en estimaciones, de acuerdo con la renta gravable o la renta presuntiva la que fuere mayor.

Cuentas de orden deudoras y acreedoras

Se registran como cuentas de orden los compromisos pendientes de formalización y los derechos o responsabilidades contingentes. Además, se utilizan cuentas de orden fiscales para registrar las diferencias entre los datos contables y los datos con fines tributarios.

Conversión de transacciones y saldos en mo-neda extranjera

Las transacciones en moneda extranjera se contabilizan a las tasas de cambio aplicables que estén vigentes en sus respectivas fechas. Al cierre de cada ejercicio, los saldos por cobrar o por pagar se ajustan a la tasa de cambio representativa del mercado certificada por la Superintendencia Financiera de Colombia. En lo relativo a saldos por cobrar, las diferencias en cambio se llevan a resultados como ingresos financieros. En lo relativo a cuentas por pagar, las diferencias en cambio se llevan a resultados como gastos financieros.

Instrumentos financieros derivados

En el curso normal de los negocios, la Compañía tiene implementado un sistema de coberturas cambiarias a través de operaciones con instrumentos financieros derivados con el propósito de mitigar el impacto de fluctuaciones del tipo de cambio en los resultados y en el flujo de caja de la Compañía, originadas a partir de la compra de materias primas y compromisos de venta denominados en dólares. En los años 2013 y 2014 estos instrumentos corresponden principalmente a contratos forward de cobertura, collar e incluye un instrumento swap de obligaciones financieras, que tiene como objetivo cubrir la volatilidad de la tasa libor y tener una tasa fija en dólares durante el tiempo que dure la obligación.

La Compañía registra los forward en cuentas de orden deudoras o acreedoras según sea el subyacente un derecho o una obligación, y al momento de liquidar cada operación se registra la utilidad o pérdida generada en el estado de resultados.

Para los swap, con base en el contrato se registra la obligación correspondiente y mensualmente se registran los intereses que se generan en el contrato, con cargo a resultados. En el momento en que se liquida el contrato, se cancelan los saldos correspondientes al valor de la obligación y la diferencia entre uno y otro se registra como utilidad o pérdida en el estado de resultados por valoración de derivados.

Reconocimiento de ingresos, costos y gastos

Los ingresos provenientes de ventas se reconocen cuando el producto es despachado. Los costos y gastos se registran con base en el sistema de causación.

Estados de flujos de efectivo

Los estados de flujos de efectivo que se acompañan fueron preparados usando el método indirecto, el cual incluye la conciliación de la pérdida neta del año con el efectivo neto provisto por las actividades operacionales.

Pérdida neta por acción

La pérdida neta por acción se calcula con base en el promedio anual ponderado de las acciones suscritas en circulación durante cada año. (11.773.724.183 acciones durante los años 2014 y 2013).

Reclasificaciones de los estados financieros

Ciertas cifras incluidas en los estados financieros al 31 de diciembre de 2013, fueron reclasificadas para informarlas en la presentación de los estados financieros correspondientes al año 2014.

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Cambios normativos – Convergencia NIIF

El 29 de diciembre de 2012 el Ministerio de Comercio, Industria y Turismo expidió el Decreto 2784 y el 27 de diciembre de 2013 la misma entidad expidió los Decretos 3023 y 3024, que reglamentan la Ley 1314 de 2009 estableciendo el marco técnico normativo para los preparadores de información financiera que conforman el grupo 1: emisores de valores, entidades de interés público y entidades de tamaño grande que cumplan con ciertos parámetros definidos por estas disposiciones.

El nuevo marco técnico contable fue elaborado con base en las Normas Internacionales de Información Financiera -NIIF-, las Normas Internacionales de Contabilidad –NIC-, las interpretaciones SIC, las interpretaciones CINIIF y el marco conceptual para la información financiera, emitidas en español hasta agosto de 2013, por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB por sus iniciales en inglés).

Según el cronograma de aplicación para la Matriz, el año 2013 fue un período de preparación para definir los planes de implementación y el año 2014 fue el período de transición para llevar a cabo en el 2015 la adopción plena del nuevo marco normativo, que requiere la preparación de un estado de situación financiera de apertura al 1 de enero del 2014 bajo la nueva normatividad,

de modo que durante todo el año 2014 se lleve a cabo la transición, con la aplicación simultánea de la actual y la nueva normatividad contable.

Los últimos estados financieros oficiales conforme a los Decretos 2649 y 2650 de 1993 son los correspondientes al ejercicio que termina el 31 de diciembre de 2014 y los primeros estados financieros bajo la nueva normatividad serán los del año 2015 que requieren su comparación con la información de transición del año 2014.

NOTA 4 - SALDOS EN MONEDA EXTRANJERA

Las normas vigentes permiten la libre negociación de divisas extranjeras a través de los bancos y demás instituciones financieras a tasas libres de cambio. No obstante, la mayoría de las transacciones en moneda extranjera todavía requieren el cumplimiento de ciertos requisitos legales.

Las operaciones y saldos en moneda extranjera se convierten a la tasa de cambio representativa del mercado certificada por la Superintendencia Financiera de Colombia, la cual fue utilizada para la preparación de los estados financieros al 31 de diciembre de 2014 y 2013. La tasa de cambio representativa del mercado al 31 de diciembre de 2014 fue de $2,392.46 y al 31 de diciembre de 2013 fue de $1,926.83 por dólar.

80

La Compañía tenía los siguientes activos y pasivos en moneda extranjera, contabilizados por su equivalente en pesos al 31 de diciembre de:

2014 2013

Activo USD $ USD $

Activo corriente

Disponible 1,285 3,075 3,556 6,852

Deudores – clientes 23,010 55,051 11,180 21,542

Otros deudores 218 521 1,001 1,929

Total activo 24,513 58,647 15,737 30,323

Pasivo

Pasivo corriente

Obligaciones Financieras 8,269 19,784 6,755 12,674

Proveedores 20,028 47,915 11,052 21,296

Cuentas por pagar 204 487 177 341

Pasivos estimados y provisiones 308 736 752 1,449

Otros pasivos - - 500 963

28,809 68,922 19,058 36,723

Pasivo no corriente

Obligaciones Financieras 19,451 46,537 20,980 40,426

Proveedores 503 1,203 600 1,155

19,954 47,740 21,580 41,581

Total pasivo 48,763 116,662 40,638 78,304Posición neta, pasiva (24,250) (58,015) (24,901) (47,981)

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NOTA 5 – DISPONIBLE

El saldo del disponible al 31 de diciembre comprendía lo siguiente:

2014 2013

Caja y bancos (*) 5,360 11,530

Cuentas de ahorro 5,436 9,927

10,796 21,457

(*) Incluye en el año 2014 $1,363 (2013 - $533) restringidos para pago de obligaciones en 2015 y 2014 respectivamente.

NOTA 6 – INVERSIONES TEMPORALES, NETO

El saldo de inversiones temporales al 31 de diciembre comprendía lo siguiente:

2014 2013

Acciones en:

Clubes sociales 372 372

Provisión para protección de inversiones (372) (372)

- -

Títulos en:

TIDIS (Títulos devolución de impuestos) 1,529 1,782

Renta Fija (CDT) - 33

1,529 1,815

82

NOTA 7 - DEUDORES, NETO

El saldo de deudores al 31 de diciembre comprendía lo siguiente:

2014 2013

Deudores corrientes

Clientes del exterior USD 23,010 (2013 - USD 11,180) 55,051 42,723

Clientes nacionales 30,091 21,542

Anticipo de impuestos y contribuciones o saldos a favor 6,979 6,236

Anticipos y avances 1,215 2,301

Otros deudores, incluye USD 218 (2013 - USD 1,001) 924 1,222

94,260 74,024

Provisión para créditos de dudoso cobro (285) (2,082)

93,975 71,942

El saldo de la cartera de clientes nacionales y del exterior, clasificada por edades, al 31 de diciembre estaba conformado así:

2014 2013

Por vencer 79,672 50,440

Vencida

De 1 a 30 días 3,854 9,666

De 31 a 60 días 555 1,682

De 61 a 90 días 0 1,603

De 91 a 360 días 937 661

Más de 360 días 124 213

Total vencida 5,470 13,825

Total cartera (1) 85,142 64,265

Deudores no corrientes

Clientes de difícil cobro (2) 2,134 493

Provisión para créditos de dudoso cobro (2,134) (493)

- -

(1) La cartera se encuentra amparada bajo una póliza de seguro de crédito, con la cual se garantiza el pago de la cartera y de esta forma asegurar el retorno del capital de trabajo. El porcentaje asegurado en 2014 es del 58% (2013 – 91%).

(2) Cartera que se encuentra reestructurada directamente por la Compañía, o que presentan vencimientos importantes derivados de incumplimiento de pagos y están en proceso de recaudo. La administración de la Compañía provisionó la totalidad de los saldos de estas deudas, una vez evaluadas las condiciones suscritas en los acuerdos.

83

El saldo de la cartera no corriente al 31 de diciembre de 2014 tenía los siguientes vencimientos:

Año Valor

2015 143

2016 41

Sin acuerdo 1,950

2,134

El movimiento de la provisión para deudores de difícil cobro es el siguiente:

2014 2013


Disminución de provisión (156) (1,553)

Total provisión 2,419 2,575

Provisión para deudores a largo plazo 2,134 493

Provisión para deudores a corto plazo 285 2,082

NOTA 8 - INVENTARIOS, NETO

El saldo de inventarios al 31 de diciembre comprendía lo siguiente:

2014 2013

Productos terminados 27,120 25,396

Inventario en tránsito 21,220 8,504

Materias primas 16,842 25,636

Materiales, repuestos y accesorios 11,163 9,727

Productos en proceso 7,838 8,093

Mercancía no fabricada por la empresa 3,065 3,851

Envases y empaques 989 832

88,237 82,039

Provisión para inventarios (13,621) (13,265)

74,616 68,774

84

El movimiento de la provisión para inventarios, es el siguiente:

2014 2013


Incremento de provisión 356 363

13,621 13,265

NOTA 9 - GASTOS PAGADOS POR ANTICIPADO

El saldo de gastos pagados por anticipado al 31 de diciembre comprendía lo siguiente:

2014 2013

Seguros 812 670

Otros 19 24

831 694

NOTA 10 - OTROS ACTIVOS, NETO

El saldo de otros activos al 31 de diciembre corresponde a daciones en pago y comprendía lo siguiente:

2014 2013


Ajustes por inflación 669 669

3,169 3,169

85

NOTA 11 - PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO, NETO

El saldo de propiedades, planta y equipo al 31 de diciembre comprendía lo siguiente:

2014 2013



Maquinaria y equipo en montaje 4,491 75,422





Construcciones en curso - 9,435

494,273 478,915

Depreciación acumulada (360,924) (350,848)

133,349 128,067

La depreciación acumulada de propiedades, planta y equipo al 31 de diciembre comprendía lo siguiente:

2014 2013






360,924 350,848

La depreciación total con cargo a resultados del año 2014 fue de $10,076 (2013 - $10,289)

86

NOTA 12 - DERECHOS EN FIDEICOMISO DE GARANTÍA, NETO

El saldo de derechos en fideicomiso de garantía al 31 de diciembre comprendía lo siguiente:

2014 2013


Edificios 5,668 5,668

Terrenos 25 25

131,048 131,048

Amortización acumulada (130,793) (130,651)

255 397

La amortización total con cargo a resultados en el año 2014 fue de $142 (2013 - $197).

Durante 1999 la Compañía conformó un patrimonio autónomo por $267,179 a través de fiducia, para garantizar su pasivo financiero, representados en maquinaria y equipo, edificios y terrenos, según acuerdo celebrado con entidades bancarias nacionales, internacionales y tenedores de bonos. Al 31 de diciembre de 2014 las deudas garantizadas por este patrimonio autónomo ascendían a $73,010 (2013 - $61,958).

NOTA 13 - CUENTAS CON COMPAÑÍAS VINCULADAS Y ACCIONISTAS

Durante los años 2014 y 2013 se realizaron operaciones con compañías vinculadas con el accionista Grupo de Inversiones Suramericana S. A., de adquisición de pólizas de seguros, pagos de aportes EPS y pagos de aportes ARL por valor de $5,782 y $6,600 respectivamente, como se detalle a continuación:

2014 2013

Pensiones y cesantías 2,357 2,349

Póliza todo-riesgo 1,480 1,412

Medicina pre-pagada y pólizas de vida 864 784

Aportes EPS 485 1,500

Aportes ARL 420 406

Póliza infidelidad y riesgos financieros 81 93

Póliza responsabilidad civil 68 47

Otras pólizas 27 9

5,782 6,600

Estas transacciones fueron realizadas a precios y en condiciones normales de mercado.

87

Las siguientes son las condiciones en que se adquirieron las pólizas de seguros:

Nombre póliza Valor 2014 Tasa Plazo

Todo riesgo 1,480 1.985 por mil 1 año

Infidelidad y riesgo financiero 81 0.931% 1 año

Responsabilidad civil 68 0.588% 1 año

Otras pólizas 27 - 1 año

Todas la pólizas de seguros de la Compañía son sometidas a un proceso de cotización en el mercado a través de nuestro corredor de Seguros (Willis Colombia S. A.), quien evalúa la calidad de la compañía de seguros, las condiciones y el valor de las mismas para seleccionar la mejor opción. Las pólizas son contratadas en condiciones y precios similares a los ofrecidos por el mercado. Además, no se constituye garantía en favor de la aseguradora.

Se realizaron las siguientes transacciones con directores, representantes legales y personal administrativo y de ventas:

2014 2013

Honorarios Junta Directiva 83 87

Salarios personal administrativo y de ventas 12,217 12,374

Durante los años 2014 y 2013 no se llevaron a cabo operaciones de las siguientes características:

a) Servicios gratuitos o compensados con cargo a una compañía vinculada.b) Préstamos con tasas de interés diferentes a los que ordinariamente se pagan o cobran a terceros

en condiciones similares de plazo, riesgo, entre otros.c) Préstamos que impliquen para el deudor una obligación que no corresponda a la esencia o

naturaleza del contrato de mutuo.

88

NOTA 14 - OBLIGACIONES FINANCIERAS

Las obligaciones financieras corrientes al 31 de diciembre comprendían lo siguiente:

% Interés 2014 2013

Bancos nacionales en USD 5,748 Libor 6m + 2.80 13,751 9,170

Bancos nacionales en $ DTF + 3.00 2,000 -

Bancos del exterior USD 2,521 Libor 3m + 4.52 6,033 3,504

Financieras Ley 550 50% del DTF 500 500

22,288 13,174

Las obligaciones financieras no corrientes al 31 de diciembre comprendían lo siguiente:

% Interés 2014 2013

Bancos del exterior (1) Libor 3m + 4.52 46,537 40,426

Financieras Ley 550 (2) 50% del DTF 3,000 3,500

49,537 43,926

(1) El valor de los próximos vencimientos es: 2016 : $6,567; 2017 : $6,929; 2018 : $7,309; 2019 : $7,710; 2020 y siguientes: $18,022.

(2) La clasificación del vencimiento de obligaciones Ley 550, se basa en el acuerdo de reestructuración, según se indica en la nota 1 a los estados financieros. El valor de los próximos vencimientos es: 2016 : $500; 2017 : $500; 2018 : $500; 2019 : $500; 2020 y siguientes $1,000.

89

NOTA 15 - PROVEEDORES

El saldo de proveedores al 31 de diciembre comprendía lo siguiente:

2014 2013

Proveedores corrientes

Proveedores


Del exterior USD 19,945 (2013 - USD 10,968) 47,718 21,133

Proveedores Ley 550

Nacionales 511 511

Del exterior USD 83 (2013 - USD 84) 197 163

56,400 33,820

Proveedores no corrientes

Proveedores Ley 550 (*)


Del exterior USD 503 (2013 - USD 600) 1,203 1,155

4,272 4,736

(*) La clasificación del vencimiento de obligaciones Ley 550, se basa en el acuerdo de reestructuración, según se indica en la nota 1 a los estados financieros. El valor de los próximos vencimientos es: 2016 : $660; 2017 : $660; 2018 : $660; 2019 : $660; 2020 y siguientes $1,632.

90

NOTA 16 - CUENTAS POR PAGAR

El saldo de cuentas por pagar al 31 de diciembre comprendía lo siguiente:

2014 2013

Cuentas por pagar corrientes

Cuentas corrientes comerciales 1,808 2,518

Retenciones y aportes de nómina 1,116 1,019

Acreedores varios 990 2,485

Retención en la fuente 870 464

Intereses por pagar 487 361

Intereses por pagar Ley 550 375 375

Anticipos y depósitos recibidos 13 982

5,659 8,204

Cuentas por pagar no corrientes (*)

Intereses por pagar Ley 550 2,143 2,500

(*) La clasificación del vencimiento de obligaciones Ley 550, se basa en el acuerdo de reestructuración, según se indica en la nota 1 a los estados financieros. El valor de los próximos vencimientos es: 2016 : $357; 2017 : $357; 2018 : $357, 2019 : $357; 2020 y siguientes $715.

NOTA 17 - IMPUESTOS, GRAVÁMENES Y TASAS

El saldo de impuestos, gravámenes y tasas al 31 de diciembre comprendía lo siguiente:

2014 2013

Impuestos por pagar corrientes

Impuesto de renta y complementarios 1,161 1,646

Impuestos sobre la renta para la equidad –CREE 418 593

Impuesto a las ventas 1,054 12

2,633 2,251

Impuestos por pagar no corrientes

Impuestos sobre las ventas (*) 2,214 -

(*) Impuesto sobre las ventas de importación de equipos para el proyecto generación de energía. El valor de los próximos vencimientos es: 2016 : $1,047; 2017 : $1,018 y 2018 : $149. Siguiendo lo establecido en el artículo 153 del Decreto 2685 de 2009 (Estatuto Aduanero) importación temporal de

mercancía en arrendamiento, la maquinaria principal para la puesta en marcha de la planta de generación de energía fueron importadas al amparo de este artículo, figura que permite el pago en 5 años del IVA generado en la importa-ción.

91

Impuesto sobre la renta y complementario de ganancia ocasional

Las disposiciones fiscales vigentes aplicables a la Compañía Matriz y su Subordinada estipulan que:

a) A partir del 1 de enero de 2013, las rentas fiscales en Colombia, se gravan a la tarifa del 25% a título de impuesto de renta y complementarios, exceptuando los contribuyentes que por expresa disposición manejen tarifas especiales.

b) La base para determinar el impuesto sobre la renta no puede ser inferior al 3% de su patrimonio líquido en el último día del ejercicio gravable inmediatamente anterior.

c) A partir del año gravable 2007 y únicamente para efectos fiscales, los contribuyentes podrán reajustar anualmente el costo de los bienes muebles e inmuebles que tengan carácter de activos fijos. El porcentaje de ajuste será el que fije la Dirección de Impuestos y Aduanas Nacionales mediante Resolución.

d) Hasta el año gravable 2010, y para aquellos contribuyentes que tuviesen un contrato de estabilidad jurídica firmado hasta el 31 de diciembre de 2012, es aplicable la deducción especial por inversiones efectivas realizadas en activos fijos reales productivos equivalente al 30% del valor de la inversión y su utilización no genera utilidad gravada en cabeza de los socios o accionistas. Los contribuyentes que hubieren adquirido activos fijos depreciables a partir del 1º de enero de 2007 y utilicen la deducción aquí establecida, sólo podrán depreciar dichos activos por el sistema de línea recta y no tendrán derecho al beneficio de auditoría, aun cumpliendo los presupuestos establecidos en las normas tributarias para acceder al mismo. Sobre la deducción tomada en años anteriores, si el bien objeto del beneficio se deja de utilizar en la actividad productora de renta, se enajena o se da de

baja antes del término de su vida útil, se debe incorporar un ingreso por recuperación proporcional a la vida útil restante al momento de su abandono o venta. La Ley 1607 de 2012, derogó la norma que permitía firmar contratos de estabilidad jurídica, a partir del año gravable 2013.

e) Al 31 de diciembre de 2014 la Compañía Matriz presenta pérdidas fiscales por compensar por valor de $120,524, originadas durante los años 2008 a 2014. De acuerdo con las normas fiscales vigentes, las pérdidas originadas a partir del año gravable 2007 podrán ser compensadas, reajustadas fiscalmente, sin limitación porcentual, en cualquier tiempo, con las rentas líquidas ordinarias sin perjuicio de la renta presuntiva del ejercicio. Las pérdidas de las sociedades no serán trasladables a los accionistas o socios. Las pérdidas fiscales originadas en ingresos no constitutivos de renta ni de ganancia ocasional, y en costos y deducciones que no tengan relación de causalidad con la generación de la renta gravable, en ningún caso podrán ser compensadas con las rentas líquidas del contribuyente.

f ) Al 31 de diciembre de 2014 la Compañía Matriz presenta excesos de renta presuntiva sobre renta ordinaria por valor de $25,552, generados durante los años 2011 a 2014. De acuerdo con las disposiciones tributarias vigentes los excesos de renta presuntiva sobre la renta ordinaria pueden ser compensados con la renta líquida ordinaria, dentro de los cinco años siguientes, reajustados fiscalmente.

Es importante mencionar, que la compensación de pérdidas fiscales o excesos de renta presuntiva sólo se podrán aplicar al impuesto sobre la renta y no al impuesto sobre la renta para la equidad “CREE”, según lo establecido en la Ley 1607 de diciembre de 2012.

92

La Compañía Matriz posee pérdidas fiscales y excesos de renta presuntiva reajustadas fiscalmente, así:

AñoPérdidaFiscal

Exceso Presunta/ordinaria

Total

2008 41,059 - 41,0592009 14,946 - 14,9462010 6,277 - 6,2772011 14,490 7,558 22,0482012 19,566 7,458 27,0242013 13,097 5,891 18,9882014 11,089 4,645 15,734

120,524 25,552 146,076

g) No se ha establecido nuevos conceptos de ganancia ocasional adicionales a los ya definidos al 31 de diciembre de 2013.

A continuación se detalla la conciliación entre la pérdida antes de provisión para impuesto sobre la renta y la renta gravable por el año terminado el 31 de diciembre para la Compañía Matriz:

2014 2013





Base gravable 4,645 6,601

Tasa impositiva 25% 25%

Provisión para impuesto sobre la renta 1,161 1,650

Otros (215) (4)

946 1,646

(*) Para los años gravables 2014 y 2013, la Compañía Matriz calculó la provisión de impuesto de renta y complementa-rios por el régimen de renta presuntiva. La renta presuntiva se determinó de la siguiente manera:

93

2014 2013

Patrimonio líquido depurado 154,828 220,017

Tasa 3% 3%

Renta presuntiva 4,645 6,601

La conciliación entre el patrimonio contable y el patrimonio fiscal de la Compañía Matriz por el año terminado el 31 de diciembre, se presenta a continuación:

2014 2013

Patrimonio contable 399,945 409,355

Más - Provisión de cartera 2,420 2,575

Diferencia en valor patrimonial de acciones 730 730

Pérdida en método de participación 410 39

Provisión de inventarios 13,621 13,284

Diferencia patrimonial de activos 17,222 16,804

Diferencia en pasivos 8,264 10,965

Menos - Diferencia en valorizaciones de activos (246,601) (246,601)

Patrimonio fiscal 196,011 207,151

Las declaraciones de renta de la Compañía Matriz de los años 2014, 2013, 2012, 2011, 2010, 2009 y 2008 se encuentran sujetas a revisión y aceptación por parte de las autoridades tributarias. La Administración de la Compañía Matriz y sus asesores legales consideran que las sumas contabilizadas como provisiones por impuestos son suficientes para atender cualquier pasivo adicional que se pudiera establecer con respecto a estos años.

94

Impuesto sobre la renta para la equidad - CREE

Las disposiciones fiscales vigentes aplicables a la Compañía Matriz y su subsidiaria estipulan que:

a) A partir del 1 de enero de 2013, la Ley 1607 de diciembre de 2012 crea el impuesto sobre la renta para la equidad –CREE como el aporte con el que contribuyen las sociedades y personas jurídicas y asimiladas contribuyentes declarantes del impuesto sobre la renta y complementarios en beneficio de los trabajadores, generación de empleo y la inversión social. Las entidades sin ánimo de lucro, personas naturales y sociedades declaradas como zonas francas a las tarifa 15% no son sujetos pasivos de impuesto sobre la renta para la equidad - CREE.

b) La base para determinar el impuesto sobre la renta para la equidad - CREE no puede ser inferior al 3% de su patrimonio líquido en el último día del ejercicio gravable inmediatamente anterior.

c) Al impuesto sobre la renta para la equidad “CREE”, le es aplicable una tarifa del 9% de conformidad con la Ley 1739 de diciembre de 2014.

d) Durante los años 2015, 2016, 2017 y 2018, la Ley 1739 del 23 de diciembre de 2014 establece una sobretasa al impuesto sobre la renta para la equidad – CREE, la cual es responsabilidad de los sujetos pasivos de este tributo y aplicará a una base gravable superior a $800 millones, a las tarifas de 5%, 6%, 8% y 9% por año, respectivamente.

e) Según indica la Ley 1607 de diciembre de 2012, en su artículo 25, a partir del 1 de julio de 2013, están exoneradas del pago de aportes parafiscales a favor de SENA e ICBF, las personas jurídicas y asimiladas contribuyentes declarantes del impuesto sobre la renta y complementarios, correspondientes a los trabajadores que devenguen, individualmente considerados, hasta diez (10) salarios mínimos mensuales vigentes. Esta exoneración no aplica a aquellos contribuyentes no sujetos al impuesto CREE.

f ) La base gravable del impuesto sobre la renta para la equidad CREE, se establecerá restando de los ingresos brutos susceptibles de incrementar el patrimonio realizados en el año gravable, las devoluciones, rebajas y descuentos y de lo así obtenido se restará lo que corresponda a los ingresos no constitutivos de renta establecidos es el Estatuto Tributario. De los ingresos netos así obtenidos, se restará el total de los costos y deducciones aplicables a este impuesto, de conformidad con lo establecido en los artículos 107 y 108 del Estatuto Tributario. A lo anterior se le permitirá restar las rentas exentas que taxativamente fueron fijadas por el artículo 22 de la Ley 1607 de 2012.

g) A partir del año 2015, de conformidad con lo establecido por la Ley 1739 de diciembre de 2014, las pérdidas fiscales y excesos de base mínima podrán ser compensados con rentas futuras originadas en el impuesto sobre la renta para la equidad CREE, considerando las mismas reglas previstas para el impuesto sobre la renta y complementarios.

95

A continuación se detalla la conciliación entre la pérdida antes de provisión para impuesto sobre la renta para la equidad – CREE y la renta gravable de la Compañía Matriz por el año terminado el 31 de diciembre:

2014 2013





Tarifa de impuesto 9% 9%

Provisión impuesto de renta para la equidad – CREE 418 593

Otros (77) -

341 593

(*) La Compañía Matriz calculó la provisión de impuesto de renta para la equidad - CREE por el régimen de renta presuntiva.

El cargo a resultados por impuesto de renta y complementarios e impuesto de renta para la equidad - CREE comprende:

2014 2013

Provisión de impuesto de renta 946 1,646

Provisión de impuesto de renta para la equidad –CREE 341 593

Ajuste impuesto de renta - (54)

Total gasto por impuesto de renta 1,287 2,185

Impuesto a la riqueza

Mediante la Ley 1739 del año 2014, se estableció el impuesto a la riqueza cuyo hecho generador es la posesión de la misma al primero de enero de los años 2015, 2016 y 2017, a cargo de los contribuyentes del impuesto a la renta. Por lo tanto, aquellos contribuyentes con patrimonio bruto menos las deudas cuyo valor sea superior a $1,000 , deberán determinar su impuesto bajo las siguientes condiciones:

Límite Inferior Límite Superior Tarifa 2015 Tarifa 2016 Tarifa 2017

>0 <2,000 (Base gravable)* 0.20% (Base gravable)* 0.15% (Base gravable)*0.05%

>=2,000 <3,000 (Base gravable- 2,000) *0.35%+4 (Base gravable- 2,000)* 0.25%+ 3 (Base gravable- 2,000) *0,10%+ 1

>=3,000 <5,000 (Base gravable- 3,000) *0.75%+ 7,5 (Base gravable- 3,000) *0.50%+ 5,5 (Base gravable- 3,000) *0.20%+ 2

>=5,000 En adelante (Base gravable- 5,000) *1.15% + 22,5 (Base gravable- 5,000) *1.00%+ 15,5 (Base gravable- 5,000) *0.40%+ 6

La Compañía Matriz no está sometida al impuesto al patrimonio por encontrarse en acuerdo de reestructuración de conformidad con lo previsto en la Ley 550 de 1999.

96

NOTA 18 - OBLIGACIONES LABORALES

El saldo de obligaciones laborales al 31 de diciembre comprendía lo siguiente:

2014 2013

Obligaciones laborales corrientes

Cesantías consolidadas 2,298 2,489

Salarios por pagar 1,312 1,340

Prestaciones extralegales consolidadas 1,182 1,135

Vacaciones consolidadas 1,094 950

Intereses sobre cesantías consolidadas 276 299

Obligación laboral Colpatria - 2,287

6,162 8,500

Obligaciones laborales no corrientes

Obligación laboral Colpatria (*) - 1,213

(*) Obligación cancelada en el año 2014.

NOTA 19 - PASIVOS ESTIMADOS Y PROVISIONES

El saldo de los pasivos estimados y provisiones al 31 de diciembre comprendía lo siguiente:

2014 2013

Corrientes

Reconversión laboral y pensión anticipada 4,313 4,844

Fletes y gastos de exportación 1,231 1,641

Otras 301 347

5,845 6,832

No corrientes

Pensión anticipada (*) 2,100 2,131

(*) El valor de los próximos vencimientos es: 2016 : $692; 2017 : $638; 2018 : $371; 2019 : $223; 2020 y siguientes $176.

97

NOTA 20 - BONOS EN CIRCULACIÓN

El saldo de bonos en circulación al 31 de diciembre estaba conformado así:

2014 2013

Corrientes

Bonos en circulación 670 670

No corrientes

Bonos en circulación (*) 4,019 4,689

(*) La clasificación del vencimiento de obligaciones Ley 550, se basa en el acuerdo de reestructuración según se indica en la nota 1 a los estados financieros. El valor de los próximos vencimientos es: 2016 : $670; 2017 : $670; 2018 : $670; 2019 : $670; 2020 y siguientes : $1,339.

Durante el año 2014 se contabilizaron con cargo a resultados $109 (2013: $133) por concepto de intereses y comisiones.

En 1996 la Compañía Matriz efectuó emisión de bonos ordinarios debidamente autorizada por la Asamblea General de Accionistas y por la Superintendencia de Valores (hoy Superintendencia Financiera); posteriormente en febrero del año 2003 con la firma del acuerdo de reestructuración al amparo de la Ley 550 de 1999, se reprogramaron las condiciones con las siguientes características:

a) Denominación de los bonos Bonos Enka 1996b) Monto de la emisión autorizada y emitida $30,000c) Saldo de la emisión (en Ley 550) $4,689 en 2014 y $5,359 en 2013d) Fecha de colocación Marzo de 1996e) Destinación del empréstito Adquisición de propiedades, planta

y equipo y atender necesidades de capital de trabajof ) Valor nominal $1,000*g) Fecha de redención (según acuerdo de 40 cuotas trimestrales durante los años reestructuración) 2012 a 2021.h) Tasa de interés 50% del DTFi) Forma de pago intereses Los que se causen a partir del 1 de enero de

2008 se pagarán en 16 contados trimestrales vencidos. Los intereses que se causen antes y durante el período de gracia se pagan en la misma forma que el capital.

j) Representante legal de los tenedores Fiduciaria Popular S. A.k) Garantías Maquinaria en Patrimonio Autónomol) Administradores de la emisión Fiduciaria Bancolombia S. A.


98

NOTA 21 - PATRIMONIO DE LOS ACCIONISTAS

Capital social

El saldo del capital social de la Compañía Matriz al 31 de diciembre estaba conformado así:

2014 2013

Capital autorizado 14,000,000,000

acciones comunes de valor nominal de $10* cada una 140,000 140,000

Menos – Capital por suscribir (22,263) (22,263)

Capital suscrito y pagado (11,773,724,183 acciones) 117,737 117,737


Reserva legal

La Compañía Matriz está obligada por ley a apropiar el 10% de sus ganancias netas anuales para reserva legal hasta que el saldo de esta reserva, que no puede distribuirse antes de la liquidación de la Compañía pero que se debe utilizar para absorber o reducir pérdidas, sea equivalente por lo menos al 50% del capital suscrito. La Compañía puede disponer del exceso de este monto para otras apropiaciones de acuerdo con lo que disponga la Asamblea de Accionistas. Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, la Compañía había utilizado esta reserva para absorber pérdidas.


Se ha abonado a esta cuenta con cargo a resultados, ajustes por inflación de los saldos de las cuentas del patrimonio, excepto el superávit por valorizaciones; de acuerdo con normas vigentes, este saldo no podrá distribuirse como utilidad hasta que se liquide la Compañía o se capitalice dicha revalorización. Esta capitalización representa para los accionistas un ingreso no constitutivo de renta ni de ganancia ocasional.

NOTA 22 - VALORIZACIONES Y SUPERÁVIT POR VALORIZACIONES

La cuenta de valorizaciones y superávit por valorizaciones de propiedades, planta y equipo al 31 de diciembre incluía los siguientes conceptos:

2014 2013

Exceso del avalúo técnico de propiedades,planta y equipo sobre su costo neto en libros

246,601 246,601

99

El siguiente es el cuadro de valorizaciones al 31 de diciembre de 2014:

Descripcióndel bien

CostoAjustado

Depreciaciónacumulada

ValorNeto

Valor deRealización

Valorización

Maquinaria y equipo 453,305 426,922 26,383 134,258 107,875

Edificios 64,611 53,167 11,444 49,349 37,905

Terrenos 3,712 - 3,712 95,310 91,598

Otros activos 3,729 427 3,302 12,525 9,223

525,357 480,516 44,841 291,442 246,601

El avalúo con fines contables de los activos fijos de propiedad de Enka de Colombia S. A. correspondientes a terrenos, construcciones y maquinaria y equipo estuvo a cargo de la Organización Noguera Camacho – ONC Ltda., y fue realizado en diciembre de 2013 en concordancia con los requisitos establecidos para la valuación de inmuebles en el Decreto 2649 del 29 de diciembre de 1993.

En la aplicación de las metodologías de avalúo se buscó que, además de cumplir las exigencias de la norma colombiana, los procedimientos y consideraciones se ajustasen a los lineamientos propuestos por la norma internacional de avalúos vigente, el International Valuation Standard – IVS, versión 2007, que a su vez es concordante con la norma internacional de contabilidad - NIC (IAS por sus iniciales en inglés).

En particular, dentro de IVS, la metodología utilizada es concordante con el IVA 1 -International Valuation Application 1, Valuation for Financial Reporting, sección de la norma internacional que se ha desarrollado armonizada con las normas internacionales de contabilidad, y que tiene en cuenta las exigencias de la NIC 16, referente al “Inmovilizado Material” (propiedad, planta y equipo en la norma colombiana).

La NIC 16 exige que el inmovilizado material no circulante que posee una empresa para su uso en la producción o suministro de bienes aparezca inicialmente en el balance según su costo y después se contabilice según el modelo del costo o el modelo del valor razonable (Fair Value) tal como se describe en la IVA 1 - International Valuation Application 1, Valuation for Financial Reporting, en el numeral 5.3.

Este avalúo fue realizado en concordancia con los requisitos establecidos para la valuación de inmuebles en el Decreto 2649 del 29 de diciembre de 1993, y utilizó la combinación del método Comparativo de Mercado, el cual utiliza información que considera la oferta, demanda y negocios reales de predios comparables situados en el mismo sector o en otros homogéneos, a través de la cual se llega al valor buscado luego de los ajustes estadísticos pertinentes; y el Método Residual, el cual se basa en determinar el valor de la tierra como la diferencia entre las ventas de un supuesto proyecto arquitectónico y los costos que en él se incurriría.

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El valor de realización de los terrenos correspondiente al año 2014 y 2013, según avalúo realizado en diciembre de 2013, se discrimina así:

Descripción del bien Área en m2 Valor (1) promedio por m2 Valor Total

Industrial 208,503 200,000 41,701

No Industrial (sin restricción) (2) 121,936 185,728 22,647

No Industrial (con restricción) (2) 330,291 90,261 29,812

Unidad deportiva 38,349 30,000 1,150

699,079 95,310

(1) Valores unitarios promedio en Pesos por metro cuadrado ($/m2).

(2) Las restricciones son establecidas por el PBOT del Municipio de Girardota y se deben a retiros de cauces de agua y zonas de inundación; actualmente se adelantan estudios para el levantamiento de dichas restricciones. La Compañía tiene conocimiento que sobre algunos de los terrenos de la empresa existen licencias mineras.

NOTA 23 - CUENTAS DE ORDEN

El saldo de cuentas de orden al 31 de diciembre comprendía lo siguiente:

2014 2013

Derechos contingentes:

Deudoras fiscales 350,010 328,790

Bienes y valores entregados en garantía 108,187 89,684

Derecho valorización derivados (5,716) 501

452,481 418,975

Deudoras de control:

Propiedades, planta y equipo totalmente depreciados 399,875 387,040

Cartera castigada 35,328 35,168

Capitalización por revalorización del patrimonio 32,917 32,917

468,120 455,125

Acreedoras:

Mercancía recibida en consignación 90 156

Litigios y/o demandas laborales 4,121 5,416

4,211 5,572

924,812 879,672

101

NOTA 24 - INGRESOS OPERACIONALES

Los ingresos operacionales por el año terminado al 31 diciembre comprendían lo siguiente:

2014 2013

Ventas nacionales 173,420 180,070

Ventas exportaciones 169,257 98,958

Devoluciones, rebajas y descuentos (16,464) (6,701)

326,213 272,327

Exportaciones en miles de USD 79,720 51,235

NOTA 25 - GASTOS DE ADMINISTRACIÓN Y VENTAS

Los gastos de administración por el año terminado el 31 de diciembre comprendían lo siguiente:

2014 2013


Honorarios 1,240 1,286

Impuestos y contribuciones 887 768



Seguros 273 324


Teléfonos y portes 182 186

Otros 646 670

14,254 14,311

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Los gastos de ventas por el año terminado el 31 de diciembre comprendían lo siguiente:

2014 2013

Gastos de exportación 9,280 5,288

Fletes 3,668 3,365


Impuestos y contribuciones 1,290 1,384



Seguros de crédito 402 459

Propaganda y publicidad 371 163


Otros 479 321

20,081 15,169

NOTA 26 – INGRESOS (EGRESOS) FINANCIEROS, NETOS

Los ingresos (egresos) financieros, netos por el año terminado al 31 de diciembre comprendían lo siguiente:

2014 2013

Ingresos financieros

Diferencia en cambio 7,441 2,308

Coberturas 976 722

Intereses por mora a clientes 539 712

Otros intereses 345 867

9,301 4,609

Egresos financieros

Diferencia en cambio (20,420) (5,392)

Intereses de préstamos (2,825) (1,023)

Coberturas (1,658) (864)

Descuentos por pronto pago (401) (140)

Comisiones bancarias (391) (220)

Gastos bancarios (257) (496)

Intereses sobre bonos (102) (126)

Otros (6) (6)

(26,060) (8,267)

(16,759) (3,658)

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NOTA 27 - OTROS INGRESOS (EGRESOS) NO OPERACIONALES, NETOS

Los otros ingresos (egresos) no operacionales, netos por el año terminado el 31 de diciembre comprendían lo siguiente:

2014 2013

Ingresos no operacionales – diversos

Otras ventas 1,051 701

Indemnizaciones recibidas 631 1

Arrendamientos 419 412

Incapacidades 385 420

Descuentos pronto pago 110 26

Reintegro de costos y gastos 95 490

Otros 11 43

2,702 2,093

Egresos no operacionales – diversos

Gravámen a los movimientos financieros (864) (1,037)

Costo de indemnizaciones recibidas (638) -

Know How (604) (500)

Costo de otras ventas (324) (245)

Indemnizaciones y multas (68) (43)

Otros (82) (59)

(2,580) (1,884)

122 209

104

NOTA 28- INSTRUMENTOS DERIVADOS

La Compañía Matriz realiza contratos de cobertura cambiaria para mitigar el impacto de fluctuaciones del tipo de cambio en los resultados, originadas a partir de ingresos y egresos referenciados al dólar. Los contratos utilizados son principalmente contratos forward de venta de dólares de los Estados Unidos de Norteamérica.

Al 31 de diciembre de 2014 los instrumentos derivados generaron egresos netos por $682 (2013 - $142).

A diciembre de 2014 la Compañía Matriz posee contratos de coberturas por valor de USD 32,500 (2013 - USD 20,256) a una tasa promedio de

$2,247* (2013 - $1,961*), los cuales el 100% tienen vencimiento en los próximos 12 meses.

Igualmente, con el fin de cubrir el efecto de la volatilidad de la tasa libor sobre el servicio de deuda en dólares, en el año 2012 la Compañía Matriz realizó un contrato SWAP tasa fija USD/Libor por USD 12,598 a una tasa de 1.57% pagadera trimestre vencido, con vencimiento el 15 noviembre de 2021.

Todos los contratos han sido realizados con instituciones financieras de reconocido prestigio de las cuales se espera un cumplimiento adecuado.


NOTA 29 - INDICADORES FINANCIEROS

2014 2013

De liquidez

Activos corrientes / Pasivos corrientes 1.9 2.3

De endeudamiento

Pasivo total / Activo total 29.0% 24.4%

Rotación de activos

Ventas netas / Activo total 0.6 0.5

Indicadores de rentabilidad

EBITDA / Ventas netas 5.6% 1.8%

EBITDA + coberturas / Ventas netas 5.4% 2.2%

Pérdida neta / Ventas netas -2.8% -3.9%

Pérdida neta / Activos totales -1.6% -2.0%

Pérdida neta / Patrimonio -2.3% -2.7%

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NOTA 30 – CONCILIACION ENTRE LA PERDIDA Y EL PATRIMONIO DE LA MATRIZ CON LA PERDIDA Y EL PATRIMONIO CONSOLIDADO

Pérdida del ejercicio 2014 2013

Pérdida neta de la matriz (9,410) (10,440)

Utilidades no realizadas de inventarios vendidos por la sub-ordinada

148 (485)

Pérdida consolidada (9,262) (10,925)

Patrimonio 2014 2013

Patrimonio de la matriz 399,945 409,355

Utilidades no realizadas (337) (485)

Patrimonio consolidado 399,608 408,870

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Informe anual 2014 - Enka · 5 Nos sentimos complacidos de presentar a los Señores Accionistas el informe de gestión del ejercicio 2014, en el cual se lograron importantes