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Informe ABP – IGESA, S.A.
Herbert Cristian Cano Girón 290-95-1162
Griselda Nohemi M. 290-09-8118
Uri Israel Soto Morales 290-04-2243
Wilton Manolo Franco L. 290-15-3360
Marilyn Escalante 290-13-3976
Maestría en Administración de Negocios Sec. E
Guatemala 18 de Junio de 2016
Escenarios para los
negocios
Inga. M.A. Astrid Carolina
Herrera Ramirez
Contenido
Introducción ....................................................................................................................................... 3
Carta de acompañamiento .............................................................................................................. 4
Resumen Ejecutivo .......................................................................................................................... 5
Datos informativos del proyecto ..................................................................................................... 6
Resumen del proyecto ..................................................................................................................... 7
Verificación de Resultados ............................................................................................................. 7
Escenario de incremento en porcentaje de ventas ................................................................. 8
Escenario de manejo de liquidez con proveedores. ............................................................... 8
Escenario de reducción de costos. ............................................................................................ 9
Escenario gestión estratégica de costos APS ......................................................................... 9
Escenario escudo fiscal ............................................................................................................... 9
Evaluación y valorización de riesgos asociados ....................................................................... 10
Riesgo asociado al incremento en % de ventas ................................................................... 10
Riesgos asociados al manejo de liquidez con proveedores ................................................ 11
Riesgos asociados a la reducción de costos ......................................................................... 12
Riesgo asociado a la estrategia de costos APS .................................................................... 13
Riesgos asociados al escudo fiscal. ........................................................................................ 14
Liquidación presupuestaria ........................................................................................................... 14
Conclusión ....................................................................................................................................... 17
Recomendación .............................................................................................................................. 18
Introducción
Para todo emprendedor en Guatemala y el mundo el principal desafío es
diseñar estrategias adecuadas para incrementar la rentabilidad de la misma, por lo
que el presente informe surge de la necesidad de identificar un modelo o
escenario efectivo y eficiente bajo el cual se puede crear una nueva inversión.
Para lo cual se pondrá en práctica la metodología para escenarios y las
diferentes herramientas, así mismo se realizara un análisis de la información
financiera presentada por la Empresa Industrias Guatemaltecas de Exportación
S.A para el caso y una proyección de los posibles rendimientos a obtener en
caso de llevar a cabo la inversión. Con el fin de proveer información para la toma
de decisiones e identificar los factores de riesgo que confrontarían los
inversionistas.
Como resultado de este análisis se presentan los datos informativos de la
empresa, resumen del proyecto, la verificación de los resultados y la liquidación
presupuestaria, para así finalizar con las conclusiones y recomendaciones
correspondientes.
Carta de acompañamiento
Guatemala, 11 de junio de 2016
JUNTA DIRECTIVA
Industrias Guatemaltecas de Exportación, S.A.
Presente
Estimados, mediante la presente, se les comunica los resultados obtenidos
sobre la evaluación realizada a la información financiera y flujo de caja de la
empresa Industrias Guatemaltecas de Exportación, S.A., con el objeto de obtener
visibilidad de los distintos escenarios que se producirían si se realizara los
proyectos que la empresa considera necesarios para posicionarse en el mercado y
aumentar la rentabilidad en un futuro.
Para lo cual se evaluaron las características de la compañía, su sólido
prestigio y la experiencia que la misma posee dentro del ramo que se
desenvuelve, así mismo se muestra el impactó que se tendría al implementar
diferentes estrategias y el posible incremento en las ventas y la rentabilidad de la
empresa. Se estimaron los riesgos para cada uno de los proyectos, las
consecuencias que estos tendrían en la compañía, el tipo de impacto y la
probabilidad de su ocurrencia.
Esperando a través del presente se pueda mostrar un panorama amplio para
la toma de decisiones futuras, esperamos haber llenado las expectativas y
mantener el alto nivel de confianza sobre el asesoramiento para con ustedes.
Atentamente,
Herbert Cano
Gerente Financiero.
Resumen Ejecutivo
En la actualidad las empresas buscar ser más dinámicas en sus negocio con
el fin de lograr hacer frente a la competencia en el mercado, por lo que esto los
lleva cada día al diseño de estrategias más agresivas.
Con el fin de identificar oportunidades de crecimiento se realizó el presente
informe de la empresa Industrias Guatemaltecas de Exportación, S.A. la cual se
dedica a la producción de artículos para la industria de belleza a través del cultivo,
cosecha y comercialización del marañón, actualmente la compañía cuenta con un
gran posicionamiento en el mercado ante sus competidores, sin embargo desea
conocer el impacto financiero que tendría la implementación de una serie de
estrategias que van desde el aumento del porcentaje en ventas hasta reducciones
de costos específicos e implementación de estrategias fiscales.
Por lo que se procedió para la realización de este análisis, a utilizar la
metodología de escenarios de negocios, la cual permite llevar a cabo la valoración
de los proyectos de inversión considerando que una o más de las variables que se
utilizan para la determinación de los flujos netos de caja no son variables, sino que
pueden tomar varios valores, lo que dará lugar a la consideración de diversos
escenarios. Mediante esto se determinan nuevos flujos netos de Caja, derivados
de la aplicación de los criterios de valoración de los proyectos de inversión.
Así mismo se presenta una evaluación de los riesgos asociados a cada
escenario y si la empresa cuenta con una estructura adecuada para la
implementación de los mismos.
Datos informativos del proyecto
Industrias Guatemaltecas de Exportación, S.A. fue fundada en 1990
conformada por socios estadounidenses y guatemaltecos. Las operaciones
iniciaron en tiendas de la zona 3 Mixco, Guatemala. Después las operaciones se
extendieron a otras zonas metropolitanas y exportaciones a USA y Canadá.
Esta se dedica a cubrir las necesidades de salud y belleza, a través del
cultivo, cosecha y comercialización de semillas de marañon y macadamia,
orientadas a personas exigentes con problemas diabéticos y/o como un aperitivo
así como materia prima para elaborar productos cosméticos, quienes valoran la
calidad como principal atributo del producto, dado un conjunto de características
como lo son los beneficios médicos, sabor, capacidades de hidratación en la piel
entre otros.
Uno de los principales problemas que afronta actualmente la compañía es el
deseo de ser líderes en el mercado de la venta de Macadamia y marañón, para lo
cual se busca una estrategia en la optimización de la plantación, mejora de la
calidad, y aumento de precios.
Dentro de los proyectos que se tienen estipulados desarrollar esta el
“Proyecto de Siembra (APS)” que parte de la gestión estratégica de los costos de
adecuación, preparación y siembra, con el fin de aprovechar los beneficios de uso
PINFOR (INAB) incentivo forestal por la siembra, y además utilizar este como
estrategia fiscal.
Además de lo anterior se pretende incrementar las ventas en un 5%, mejorar
la liquidez con los proveedores, reducción de los costos en 5% e implementar un
escudo fiscal del 9%.
Para establecer los resultados de la implementación de estos proyectos se
diseñaron distintos escenarios, los cuales partieron del flujo de caja de la
compañía y sus distintos componentes.
Resumen del proyecto
Basados en la información financiera y en la evaluación de las estrategias
planteadas por la administración para lograr mayores rendimientos en la
compañía, se evaluaron a través de la metodología de escenarios los ingresos a
percibir por cada uno de ellos, así mismo se validaron los riesgos asociados en la
implementación de estos y si la empresa cuenta con un ambiente de control
adecuado que permitiera mitigar los riesgos identificados.
Para lo cual se concluyó que es necesaria la implementación de todas las
estrategias para lograr flujos de efectivo adecuados, ya que muchas de ellas en
forma individual no son representativas. Este derivado de la proyección de flujos
de efectivo realizada por cada estrategia acorde al porcentaje que se quería
implementar para el funcionamiento de las mismas. Lo anterior se presenta de
forma más detallada en el siguiente apartado.
Verificación de Resultados
Para el análisis del presente apartado se utilizó la información financiera
proporcionada por la administración, la cual fue base para la elaboración de los
distintos escenarios e identificación de riesgos. A continuación se detalla el
resultado de la aplicación de cada uno y lo que en su conjunto a su vez lograrían
aportar a la rentabilidad de la compañía. Dichos escenarios fueron aplicados a los
flujos de fondo de efectivo. Así mismo se realizó una validación de los riesgos que
cada uno implicaría y si existe a la fecha controles por parte de la administración
para mitigar los riesgos encontrados.
Escenario de incremento en porcentaje de ventas
Para la evaluación del presente escenario se procedió a aplicar la estrategia
que la compañía tenía prevista de un incremento en las ventas de 5%, se
consideraron las ventas del último año, los desembolsos por compra de
materiales, costos de mano de obra, gastos indirectos, gastos generales,
gastos por intereses, impuestos, compras de equipo y los dividendos en
efectivo. Como resultado final de esta evaluación se determinó que el flujo
neto de efectivo de esta estrategia aplicada de forma individual, representa
márgenes negativos por (5, 325).
Esto derivado de que no se considera que al incrementarse las ventas,
también se debe tomar en cuenta la capacidad instalada de la compañía y el
aumento de los gastos por los procesos que intervienen en la producción.
Escenario de manejo de liquidez con proveedores.
Este parte de la premisa de reducción de los pagos por materiales utilizados
en el proceso productivo, la empresa estipulo como estrategia un 5%, al
evaluar el resultado obtenido por la aplicación de este se obtiene un flujo de
efectivo negativo por (64, 911). Lo cual no representa una mejora significativa
al flujo de efectivo que se tenía del año anterior.
Escenario de reducción de costos.
Este se centra básicamente en la reducción del 5% de los costos de mano de
obra, al igual a los escenarios anteriores al ser aplicado únicamente a este
rubro dentro de la composición del flujo de caja se tiene un valor de (81, 235),
Que en comparación al que se tenía en datos anteriores por (89,512) no
representa mayores índices de rendimiento para la empresa.
Escenario gestión estratégica de costos APS
Con el escenario de utilización de la estrategia de los costos de APS
(Adecuación Preparación y Siembra) rebajando los gastos indirectos en un
5% respecto al periodo anterior, mostrando un flujo de efectivo de (79,579)
el cual, no representa una mejora con respecto al flujo de efectivo actual.
Escenario escudo fiscal
Para el escenario del escudo fiscal se utilizó la estrategia de bajar un 9% estos
gastos, lo cual permitiría obtener flujos de efectivo de 151, 445, este es el mejor de
los escenarios planteados como posibles estrategias por la compañía, lo cual
representa un 41% de aumento al ser comparado con el flujo de efectivo que tiene
la compañía.
Al evaluar de forma separada todos los escenarios se puedo establecer que
estos no representan una mejora significativa para la compañía y los flujos de
efectivo que actualmente reporta, por lo que adicionalmente a la evaluación
individual se realizó un escenario que unificara todas las estrategias, y este nos
dio como resultado 61,318 de flujo de efectivo final. Por lo que concluimos que lo
más recomendable es la aplicación de todas las estrategias en su conjunto.
Evaluación y valorización de riesgos asociados
Posterior a la evaluación de los distintos escenarios se evaluaron los riesgos a
asumir derivado de la implantación de los mismos,
Riesgo asociado al incremento en % de ventas
Para el escenario enfocado en el incremento de ventas en un 5%, se
estableció el riesgo de jineteo de fondos por parte de los vendedores y
cobradores, debido al exceso de efectivo.
Del riego identificado se identificaron como posibles causas la falta de
control de la cartera de clientes, ineficiencia del personal en cuanto a la atención
del cliente y que no se tenga personal de cobranza adecuado. Sin embargo este
se valorizo con impacto menor, esto debido a que la empresa actualmente tiene
diseñados diversos controles mitigantes, dentro de los que podríamos mencionar
el análisis mensual de la cartera de clientes que se realiza, la cual incluye un
seguimiento intenso a los saldos por vencer.
También se tiene como buena práctica la realización de corte de caja diario
a los colaboradores, el cual permite determinar el ingreso de efectivo de una forma
exacta.
Otro de los riesgos identificados para este escenario es el fallo del reporte
de venta generado por hand held, esto producto de problemas con la interface que
integra la información de las ventas diarias. Este riesgo tendría como
consecuencia que la reportaría que llegue a gerencia, la cual es base para la toma
de decisiones no sea la más adecuada, derivado de la sub valuación que se
podría dar. En base al riesgo identificado se procedió a validar dentro de los
procesos de la compañía la existencia de controles compensatorios o mitigantes.
Por lo que se constató la realización de revisiones diarias de la conciliación
entre los datos arrojados por las hadheld y el sistema de información, con lo que
se asegura que toda la información registrada es de una sola ocasión. El impacto
que este riesgo tendría en la compañía está clasificado como mayor, pero como
se describió anteriormente con los controles que actualmente se tienen se puede
tener tranquilidad en el funcionamiento del proceso.
Riesgos asociados al manejo de liquidez con proveedores
Prosiguiendo con la identificación de riesgos, se evaluó el escenario que
tiene como estrategia el manejo de liquidez con los proveedores, para el cual se
consideró la probabilidad de la existencia de flujos de caja inadecuados para hacer
frente a las obligaciones que la compañía posee, las posibles causas que se
plantearon para este riesgo van desde la realización de inversiones inadecuada,
falta de capacidad de convertir los activos en flujos de caja a corto plazo y el
atraso en cobranza a nuestros clientes. Esto tendría como consecuencia
demandas por incumplimiento de pagos en contratos ya adquiridos, así como
desabastecimiento en insumos y materias primas. Por lo que se considera que el
nivel de riesgo de esta situación seria alto para la compañía. Se procedió a
indagar dentro de la estructura de control que actualmente se posee y se constató
que como parte de los controles se tiene la planeación estratégica que está
alineada a los objetivos de la organización, lo cual evidencia bases adecuadas
para la toma de decisiones, también se tiene implementada una política robusta de
cobranza y créditos a clientes, además de que se cuenta con un buen record
crediticio para emitir deuda aunado al buen manejo que se tiene de los inventarios.
Por lo anterior se considera que para este escenario la empresa tiene las
herramientas de control adecuadas que mitigan los riesgos establecidos, y que la
implementación de la estrategia de reducción en un 5% es viable.
Riesgos asociados a la reducción de costos
Los riesgos identificados para el presente escenario se relacionan con la
probabilidad de que los proveedores aumenten los precios, lo cual conllevaría a un
aumento en los costos de producción o a la sobreutilización de de isumos en
plantación, las posibles causas de estos serían en el primer caso que el precio de
los aranceles suba y esto tenga un efecto directo en el precio actual que se tiene
pactado con los proveedores.
Para lo que es el aumento de insumos utilizados, se podría dar derivado de la
falta de control en la plantación o situaciones inesperadas que requieran la
utilización de más insumos en las cosechas.
Por lo que en base a los riesgos identificados se procedió a identificar si la
empresa actualmente tiene controles que ayuden a evitar estas situaciones, con lo
que determinamos que mensualmente se realiza una ejecución del gasto versus el
presupuesto, lo que logra el mantenimiento adecuado de los insumos a utilizar y
además los contratos que se tienen pactados con los proveedores donde ya se
tienen contemplados los aspectos de riesgo que podrían repercutir en el cambio
de los precios, y la no modificación de los que ya se tienen pactados. Derivado de
lo anterior se considera viable la implementación de la estrategia de reducción de
costos en un 5 %.
Riesgo asociado a la estrategia de costos APS
Estos se consideran de alto riesgo que también podrían obedecer a factores
externos, como lo probabilidad de que los arboles mueran en el primer año, y la
falta de controles en cuanto a riego y fertilización. Las posibles podrían ser el
cambio climático, plagas, y maleza. Además de utilizar técnicas inadecuadas para
riego y fertilización de las plantaciones.
Dentro de los controles que la compañía tiene para mitigar estos riesgos están:
a) Revisión de la calidad de los pilones previo a la siembra que
garantiza la probabilidad de subsistencia.
b) Plan anual de Servicios Técnicos Agrícolas que incluyen la
aplicación de pesticidas que protegen a la plantación de animales.
c) Plan anual de Servicios Técnicos Agrícolas que incluyen la
aplicación de herbicidas que protegen a la plantación de maleza.
d) Revisión periódica de plantación durante el primer año para
asegurarse que los pilones crecen sanos y sin problemas.
e) Planes extraordinarios de aplicación de herbicidas y pesticidas de
acuerdo a revisiones periódicas.
f) Plan anual de Servicios Técnicos Agrícolas que incluyen riego y
fertilización.
g) Revisión periódica de plantación durante el primer año para
asegurarse que los pilones crecen sanos y sin problemas.
Derivado de los controles que se tienen en la compañía se concluye que se
tienen cubiertos y que se puede evaluar la posibilidad de disminuir los costos en
un 5%.
Riesgos asociados al escudo fiscal.
Los riesgos identificados para este escenario van desde la probabilidad de que
no se utilice eficientemente el incentivo fiscal hasta que los costos financieros
aumenten por la mala ejecución del escudo fiscal, estos riesgos prodrian ser
producto del desconocimiento del área financiera de ésta norma fiscal, mala
ejecución y realización financiera para llegar al objetivo fiscal, mala ejecución y
realización financiera para llegar al objetivo fiscal, presentar información
financiera fuera del tiempo establecido e incumplimiento del proceso interno.
Indagando en el ambiente de control relacionado se estableció que
actualmente el personal que labora en el área fiscal se encuentra altamente
calificado, además de realizarse una revisión mensual de la ejecución de
financiera contra presupuesto. Con lo que esto ayudaría a mitigar los riesgos
planteados.
Derivado del análisis de riesgos realizado a cada escenario se estableció que
es viable la implementación de cada uno de ellos y tal como se muestra en la
sección de los escenarios es recomendable la implementación de todos para
lograr mayores flujos de efectivo.
Liquidación presupuestaria
A continuación se muestran los escenarios planteados:
Al revisar cada uno de los escenarios encontramos los siguientes
resultados.
Con el escenario en el cual probamos la estrategia de incrementar
las ventas en un 5% respecto al periodo anterior, nuestro flujo de
efectivo se encuentra con un valor de Q -5,325.26, el cual, si bien
representa una mejora a nuestro flujo de efectivo actual que es de Q
-89,512.56, esta estrategia no resuelve en su totalidad nuestro
problema de efectivo, aunque si tiene un impacto importante
reduciendo nuestro déficit de efectivo.
Con el escenario en el cual probamos la estrategia de obtener una
mejor liquidez en nuestros proveedores por un 5% respecto al
periodo anterior, nuestro flujo de efectivo se encuentra con un valor
de Q -64,910.54, el cual no presenta una mejora notable a nuestro
flujo de efectivo actual que es de Q -89,512.56, por lo que realmente
no tiene un impacto importante.
Con el escenario en el cual probamos la estrategia de reducir los
costos en un 5% respecto al periodo anterior, nuestro flujo de
efectivo se encuentra con un valor de Q -81,235.07, el cual no
representa una mejora a nuestro flujo de efectivo actual que es de Q
-89,512.56, esta estrategia no resuelve nuestro problema de efectivo,
y su impacto no es importante en reducir nuestro déficit de efectivo.
Con el escenario en el cual probamos la estrategia de utilizar los
costos de APS (Adecuación Preparación y Siembra) rebajando los
gastos indirectos en un 5% respecto al periodo anterior, nuestro flujo
de efectivo se encuentra con un valor de Q -79,579.57, el cual, no
representa una mejora a nuestro flujo de efectivo actual que es de Q
-89,512.56, esta estrategia no resuelve nuestro problema de efectivo,
y su impacto no es importante en reducir nuestro déficit de efectivo.
Current Values:
Incrementar
Ventas 5%
Manejo Riesgo
Liquidez
Proveedores
Reducción de
Costos 5%
Gestión Estratégica
de Costos APS 5% Escudo Fiscal 9% Todos Juntos
Changing Cells:
Ventas o Cobranzas $D$36 1,683,746.13Q 1,767,933.44Q 1,683,746.13Q 1,683,746.13Q 1,683,746.13Q 1,683,746.13Q 1,767,933.44Q
(-) Compras de Materiales $D$37 362,008.00Q 362,008.00Q 362,008.00Q 362,008.00Q 362,008.00Q 362,008.00Q 362,008.00Q
(-) Pagos de Materiales $D$38 492,040.67Q 492,040.67Q 467,438.64Q 492,040.67Q 492,040.67Q 492,040.67Q 467,438.63Q
(-) Costo Mano de Obra $D$39 165,550.00Q 165,550.00Q 165,550.00Q 157,272.50Q 165,550.00Q 165,550.00Q 157,272.50Q
(-) Gastos Indirectos $D$40 198,660.00Q 198,660.00Q 198,660.00Q 198,660.00Q 188,727.00Q 198,660.00Q 188,727.00Q
(-) Gastos Generales y Administrativos $D$41 339,321.37Q 339,321.37Q 339,321.37Q 339,321.37Q 339,321.37Q 339,321.37Q 339,321.37Q
(-) Gastos por Intereses $D$42 27,700.00Q 27,700.00Q 27,700.00Q 27,700.00Q 27,700.00Q 27,700.00Q 27,700.00Q
(-) Impuestos $D$43 264,788.66Q 264,788.66Q 264,788.66Q 264,788.66Q 264,788.66Q 23,830.98Q 240,957.68Q
(+) Dividendo en efectivo $D$44 175,000.00Q 175,000.00Q 175,000.00Q 175,000.00Q 175,000.00Q 175,000.00Q 175,000.00Q
(-) Compras de Equipo Nuevo $D$45 98,190.00Q 98,190.00Q 98,190.00Q 98,190.00Q 98,190.00Q 98,190.00Q 98,190.00Q
Flujo Neto de Efectivo Result Cells:
$D$46 (89,512.56)Q (5,325.26)Q (64,910.54)Q (81,235.07)Q (79,579.57)Q 151,445.11Q 61,318.26Q
Valores Originales obtenidos del flujo de efectivo de la empresa Industrias Guatemaltecas de Exportación.
Comparativo de Escenarios por Estrategia y su Impacto en el Flujo de Efectivo
Con el escenario en el cual probamos la estrategia de utilizar el
escudo fiscal por un 9% tendrá un efecto directo en los impuestos,
nuestro flujo de efectivo proyectado se encuentra con un valor de Q
151,445.11, el cual, si representa una mejora significativa a nuestro
flujo de efectivo actual que es de Q -89,512.56, esta estrategia si
resuelve nuestro problema de efectivo, y su impacto es importante
proporcionándonos efectivo.
Con el escenario en el cual probamos la aplicación de todas las
estrategias diseñadas, nuestro flujo de efectivo se encuentra con un
valor de Q 61,318.26, el cual, representa una mejora a nuestro flujo
de efectivo actual que es de Q -89,512.56, esta estrategia si resuelve
nuestro problema de efectivo, y su impacto es importante
proporcionándonos efectivo, aunque al comparar esta opción con la
del escudo fiscal, no obtenemos tanto efectivo como esa.
Por lo tanto, al revisar los resultados de la aplicación por medio de
escenarios de todas las estrategias diseñadas, claramente la estrategia de la
utilización del escudo fiscal por un 9% con un efecto en los impuestos, es la
estrategia que mejores resultados nos proporciona.
El impacto en los escenarios se refleja de la siguiente manera:
Este impacto se refleja en el siguiente movimiento del flujo neto del efectivo;
en los incrementos en un 5% pasando de Q1,683,746.13 a Q1,767,933.44 , en
los pagos de materiales nos ahorraríamos un 5% , en costo de Mano de Obra
un 5%, en Gastos indirectos de igual forma y en impuestos un 9% . Esto es
beneficioso porque tanto el peor escenario como el mejor la empresa puede
manejar sus opciones.
Conclusión
Para mantener una empresa en la actualidad las empresas buscan ser
dinámicas en sus negocios con el fin de mantenerse en la competencia en un
mercado cada vez más agresivo.
Ser agresivo no significa violar la ley y normas técnicas para la presentación y
proceso de información financiera, pero si se pueden usar estrategias.
Metodologías existen en variedad en este informe se usan las de escenarios de
negocios, que permiten llevar a cabo la valoración de los proyectos de inversión
considerando como importante la determinación de los flujos netos de caja.
La valoración que se le dé a las variables en los diferentes escenarios trae
consigo un resultado que se muestra en el flujo neto donde dependiendo de los
criterios preestablecidos el resultado puede ser optimista, normal y pesimista.
Dedicarse a cubrir las necesidades de salud y belleza, a través del cultivo,
cosecha y comercialización de semillas de marañon y macadamia, no es cosa fácil
y para que ello el producto se tiene que producir con calidad como el principal
atributo del producto , esto se logra con los controles adecuados.
Recomendación
Se recomienda que para conocer el impacto financiero que una empresa va a
tener por la implementación de una estrategia se utilicen una serie de escenarios
como incremento en ventas, reducción de costos y lo más importante la
implementación de estrategias.
Uno buenos escenarios nos permite llevara a cabo la valoración de los proyectos
de inversión considerando que una o mas variables se pueden utilizar para la
determinación de los flujos netos de caja que no son variables sino que pueden
tomar varios valores que servirán para diversos escenarios.
Se recomienda que teniendo claro que la información financiera que posee la
empresa y las estrategias bien evaluadas , los escenarios que se planten pueden
ser mas realistas, escenarios como los ingresos a percibir en cada variable, los
riesgos que conlleva, implementación de controles para mitigar riesgos.
Para lo cual se recomienda que en la implementación de las estrategias se tomen
en cuenta varias aristas para que individualmente no son representativas en
muchas ocasiones y por lo tanto si deben ser tomadas en su conjunto para hacer
de manera efectiva cualquier proyección como la de flujos.