ﺔﻳﺩﺎــﺼﺘﻗﻻﺍ ﺕﺍﺭﻮﻄــﺘﻟﺍ ﺮﻳﺮﻘــﺗ....2018 ،ﻁﺎﺒﺸ ©.ﺔﻅﻭﻔﺤﻤ ﻕﻭﻘﺤﻟﺍ ﻊﻴﻤﺠ:ﻲﻟﺎﺘﻟﺎﻜ

\

النقدية ةدائرة األبحاث والسياس 2018 شباط

الثالثالربع 2017

تــقرير التــطورات االقتصــادية

.2018، شباط © .جميع الحقوق محفوظة

:حالة االقتباس، يرجى اإلشارة إلى هذه المطبوعة كالتاليفي .2017 - الثالثتقرير التطورات االقتصادية، الربع . 2018سلطة النقد الفلسطينية،

.فلسطين - رام اهللا

:جميع المراسالت توجه إلى سلطة النقد الفلسطينية

.فلسطين - اهللا رام ،452. ب.ص

+)970( 2 2415250: هاتف

+)970( 2 2415310: فاكس

[email protected]: بريد إلكتروني

www.pma.ps: صفحة إلكترونية

iii 2017الربع الثالث -تقرير التطورات االقتصادية

التنفيذي صالملخ

، حيث وصل معدل النمو الحقيقي على أساسٍ 2017خالل الربع الثالث واصلت عالمات التعافي االقتصادي الظهورية، % في الربع السابق. وجاء ذلك نتيجةَ لتسارعٍ أكبر في وتيرة النمو في الضفة الغرب1.0%، مقابل 5.0سنوي إلى

التجاري في أسوةً بتحسن أداء عدة أنشطة اقتصادية في جانب العرض، وانتعاش االستثمار إلى جانب تقلص العجز مقابل ضعف االستهالك العام والخاص. أما االقتصاد الغّزي، فقد عاد لالنزالق في دائرة التراجع ،جانب الطلب

عطفًا على تدهور أداء القطاعات اإلنتاجية وضعٍف عام في مكونات الطلب باستثناء تحسنٍ نسبي في االستثمار. المحلي بين ارتفاعٍ أكبر في معدالت البطالة في قطاع غزة، وفي ظل هذه التطورات، تراوحت تطورات سوق العمل

ا وانخفاضٍ طفيف في الضفة الغربية، بينما واصلت أعداد العاملين الفلسطينيين في إسرائيل والمستوطنات ارتفاعه المطّرد.

متفاوتة في ، تبعًا لتقلصها بنسب2017ٍخالل الربع الثالث األسعار وتزامنت هذه التطورات مع تراجع مستوياتوقطاع غزة، في سياق انخفاضٍ عام في أسعار الغذاء، بشكلٍ أساسي، إضافةً إلى ضعف نمو الضفة الغربية كلٍ من

الحقيقية، وبالتالي على القوة األجور تركت هذه التطورات أثرها على توجهات أسعار المجموعات األخرى. كما االسمية للعاملين في الضفة الغربية وفي إسرائيل والمستوطنات بشكلٍ فنمت األجور .في كال المنطقتين الشرائية

ملموس في ظل الظروف االقتصادية المواتية وتخفيف القيود على حركة العاملين، وذلك مقابل انكماش األسعار، بعًا تقطاع غزة . بينما تآكلت األجور الحقيقية للعاملين في مما أسفر عن نموٍ جيد في القوة الشرائية لكال الفئتين

يتقاضون نمواطنين الذيلتراجعٍ ملموس في مستوياتها االسمية، وعلى الرغم من انكماش األسعار. أما بالنسبة للشيكل سعر صرف العملتين المذكورتين مقابل ال باالنخفاض المستمر في سلبًا تأثروا ، فقدرواتبهم بالدوالر والدينار

خالل تلك الفترة.

على خلفية توجٍه مماثل في 2017اجعت إيرادات الحكومة الفلسطينية خالل الربع الثالث تر من جانب آخر،ة في اإليرادات غير الضريبية، بينما قابل ذلك تحسن إيرادات المقاص المساعدات الخارجية، رافقه انخفاٌض ملحوظ

حوظ في نفقات األجور وغير وفي نفس الوقت شهدت النفقات انخفاضًا نجم عن تراجعٍ مل واإليرادات الضريبية.. وفي المحصلة، أدت هذه التطورات إلى فائضٍ هامشي في الحساب الكلي بعد األجور، ال سيما التحويلية منها

. المساعدات

iv 2017الربع الثالث -تقرير التطورات االقتصادية

موجودات/ نمت إذ .القطاع المصرفي الفلسطينيشهد الربع الثالث مزيدًا من التباطؤ في نمو على صعيد آخر، تراخي وتيرة النمو اء جّر% في الربع السابق، 12.7مقابل ، % على أساسٍ سنوي9.9بنحو مطلوبات المصارف

ي ففي غالبية البنود في جانب األصول، باستثناء قفزٍة ملموسة في بند النقدية، وعلى خلفية تباطؤ معدالت النمو الودائع، واألرصدة، وحقوق ملكية المصارف العاملة في فلسطين، في جانب الخصوم.

عكس يبعد عدة أرباعٍ من األداء القياسي، وبشكلٍ االقتصاد اإلسرائيلي فقد تراخى نموعلى المستوى اإلقليمي، أما تباطؤ االستثمار واإلنفاق الحكومي، دون أن يؤثر على قوة الصادرات والطلب االستهالكي الخاص. رافق ذلك تجدد

ن ، فقد واصل التباطؤ في سياق تبايقتصاد األردنيا االأم. االنكماش السعري، واستقرار نسبي في معدالت البطالة الرتفاعٍ أقل حدة في مجموعات نظرًاانحسرت حدة التضخم في مستويات األسعار بينما أداء األنشطة االقتصادية.

. السلع المختلفة، وتقلص أسعار الغذاء

لى عالربع الثالث، فعكف االقتصاد األمريكي من جانبٍ آخر، لم يبد المشهد االقتصادي العالمي تغييرًا يذكر خالل التسارع بالتزامن مع تواصل انتعاش اقتصاد منطقة اليورو وحفاظ اليابان على مستويات نموٍ مرتفعة. بالمقابل،بقيت المملكة المتحدة تتخبط وسط ضبابية مستقبلها االقتصادي والسياسي، مما انعكس سلبًا على أداء االقتصاد

ل ل الربع. ونظرًا للتطورات السابقة، رفع صندوق النقد الدولي توقعاته بخصوص النمو العالمي خالالبريطاني خالسلع، فقد . أما على صعيد أسعار الالعامين القادمين، عطفًا على تفاؤله بنمو الدول المتقدمة والدول الصاعدة والنامية

غذاء مستويات اإلنتاج، ما رافقه ارتفاٌع في أسعار ال لالرتفاع في سياق سيطرٍة أفضل علىأسعار النفط الخام عادتلربع ا، فقد شهدت استقرارًا نسبيًا خالل السياسات النقديةفي ظل ظروف إنتاجٍ أسوأ لعدٍد من السلع األساسية. أما

ة ركزيالثالث رغم تنامي التوقعات بمزيٍد من التضييق في السياسة النقدية األمريكية، فحافظت غالبية البنوك الم في معظم االقتصادات الكبرى. معدالت الفائدة الرسمية وبرامج التسهيل الكميالرئيسية على ثبات

v 2017الربع الثالث -تقرير التطورات االقتصادية

المحتويات iii ........................................................................................................................... التنفيذي الملخص

1 .............................................................................................................. المحلية االقتصادية التطورات

1 ............................................................................................................................................... نموال

3 ............................................................................................................................... والتضخم األسعار

3 ............................................................................................................................................. البطالة

4 ........................................................................................................................ الشرائية والقوة األجور

5 ..................................................................................................................................... العامة المالية

9 ................................................................................................................................ الخارجي القطاع

9 ........................................................................................................................... المصرفية التطورات

10 ............................................................................................................... المالية لألوراق القدس مؤشر

10 .......................................................................................................... اإلقليمية االقتصادية التطورات

11 ......................................................................................................................................... إسرائيل

12 .......................................................................................................................................... األردن

13 ............................................................................................................................................ مصر

14 ........................................................................................................... العالمية االقتصادية التطورات

14 .............................................................................................................................. العالمي االقتصاد

15 .............................................................................................................................. تحدةالم الواليات

16 .................................................................................................................................. اليورو منطقة

18 ................................................................................................................................ المتحدة المملكة

19 ........................................................................................................................................... اليابان

19 ...................................................................................................................... والنامية الصاعدة الدول

21 .................................................................................................................................... النفط أسعار

22 ................................................................................................................................... الغذاء أسعار

22 ................................................................................................................................... الذهب أسعار

23 ...................................................................................................................... العالمية المالية األسواق

1 2017الربع الثالث -تقرير التطورات االقتصادية

المحليةاالقتصادية التطورات

النمو

النمو مسيرة االقتصاد الفلسطيني واصل وحقق، 2017 الثالثخالل الربع االقتصادي

، فارتفع معدل هتغالبية قطاعاقفزاتٍ ملموسة في % على أساسٍ سنوي، 5.0نمو الحقيقي إلى ال

% في الربع السابق. ويدفع هذا 1.0مقابل فيما ن تسارٌع مشابه في الضفة الغربية، التحس

، حيث هيمن قطاع غزة تدهور الحال في . التراجع العام على المشهد االقتصادي الغزي

% في الربع السابق، في سياق انتعاش 1.2% على أساسٍ سنوي، مقابل 6.9إلى ففي الضفة الغربية، ارتفع النمو % مقابل 19.0بنسبة وكذلك التجارة% في الربع السابق، 7.0، مقابل %23.8تصاعدت بحوالي اإلنشاءات التي

الصناعة، النمو في تسارع%. كما ساهم 0.9 %،8.6 إلى واألنشطة المالية ،النقل والتخزينو%، على الترتيب، مقابل 9.7و%، 6.3و

، في تعزيز وتيرة %6.3%، و4.0%، و2.4يضاف إلى ذلك تباطؤ وتيرة النمو االقتصادي.

التراجع في الزراعة واإلدارة العامة والدفاع إلى %، مقابل انخفاضاٍت بلغت 2.5% و3.4

وحيد خالل الربع الثالث، % في الربع السابق. بخالف ذلك، شهد نشاط الخدمات التطور السلبي ال4.2% و13.6 %. 1.6% إلى 3.2معدل نموه من بتباطؤ وذلك

% 0.6فقد عاد التدهور ليخيم على المشهد االقتصادي، فتقلص الناتج المحلي الحقيقي بحوالي قطاع غزة، في أما انكماش % في الربعين السابقين. إذ ثبط0.4على أساسٍ سنوي خالل الربع الثالث، مقارنةً بنموٍ هامشي بلغ

%، مقابل نموٍ 17.2و%، 0.8و ،%3.1وذلك بنسبٍ بلغت ، والصناعة من وتيرة النموواألنشطة المالية اإلنشاءات

2017 الثالثالربع فلسطين، معدالت النمو في :1 شكل

.2018المصدر: الجهاز المركزي لإلحصاء الفلسطيني،

2017 الثالثالنمو حسب النشاط االقتصادي، الربع معدالت :2 شكل


0

2

4

6

8

10

12

2016الربع الثالث 2017الربع الثاني 2017الربع الثالث

سبةن

ويةمئ

فلسطين الضفة الغربية قطاع غزة

-20-15-10-505

101520


سبةن

ويةمئ

زراعة صناعة إنشاءات تجارة النقل والتخزين الخدمات


% في الصناعة، خالل الربع 16.3% لألنشطة المالية، وانكماشٍ أقل بنسبة 3.9% لإلنشاءات، و38.4الـ فاق% 1.7% إلى 2.9الخدمات من نشاط % وتباطؤ 4.7اإلدارة العامة والدفاع بنحو نشاط كما أثقل هبوط السابق.

كاهل النمو الغزي. فيما شكل تعافي الزراعة والتجارة نقطة الضوء الوحيدة خالل الربع. فارتفع كٌل منهما بقرابة لألخيرة.%) 1.1(% لألولى وتراجعٍ بنفس النسبة 1.1%، مقابل نموٍ لم يتجاوز 9.5% و20.4

، انتعاش االستثمار وتحسن الميزان التجاري وفي جانب اإلنفاق، يتضح أن التسارع االقتصادي يعكس باألساس التراجع في االستهالك النهائي على أساسٍ سنوي. فعلى صعيد الضفة الغربية، تراجع االستهالك النهائي تواصلفيما

أكبر في% في الربع السابق، وذلك على خلفية تقلص3.2ٍ، مقابل انخفاضٍ بلغ الثالث% خالل الربع 0.2بنحو ونموٍ %) 2.1مقابل 7.9%( الحكومينفاق اإل

انكماشٍ % مقابل 0.1( األسرضئيل في إنفاق على العكس من ذلك، تصاعد). %4.5بواقع

% بعد 21.7 بأكثر منالتكوين الرأسمالي وبما يعكس ،في الربع السابق %4.2تقلصه بِـ

% 29.2( نموًا حادًا في االستثمار في المبانيفي وآخر أقل حدة%)، 6.1 تراجع بِـ مقابل

%، مقابل 2.1االستثمار في غير المباني بلغ % في الربع السابق. في ذات 7.3قدره عتراجٍ

%، ونموٍ جيد في الصادرات 0.4%، إثر تقلص الواردات بنحو 4.5الوقت، تراجع عجز الميزان التجاري بنسبة %. 6.9بلغ

رتفع التكوين فلم يفلح النمو الجيد في االستثمار والصادرات في منع التراجع االقتصادي. إذ اأما في قطاع غزة، ، وهو ما يعكس تحسن االستثمار %، مقارنةً مع تضاعفه تقريبًا في الربع السابق23.5بحوالي الرأسمالي اإلجمالي

المباني وتراجع السحب من المخزون بشكلٍ أساسي. بخالف ذلك، شهد االستهالك النهائي مزيدًا من التراجعغير في . كما ارتفع العجز اق الحكومي وعلى الرغم من تعافي إنفاق األسرانخفاض اإلنف%) في ظل 2.6مقابل %1.0(

%، مما ألغى األثر اإليجابي المرجو من ارتفاع 10.6بحوالي الواردات تصاعد % بعد 7.8التجاري بنسبة %. 34.2الصادرات بحوالي

2017 الثالثالربع النمو حسب جهات اإلنفاق، معدالت: 3 شكل

%.34.2في غزة الصادرات* بلغت نسبة النمو في


-10

0

10

20

استهالك استثمار *صادرات واردات

سبةن

ويةمئ



األسعار والتضخم

في السوق أسعار المستهلكمستويات تراجعتمقارنة 2017الثالث الفلسطيني خالل الربع

، مسجلةً 2016من العام بمستوياتها المناظرةبنموٍ ضعيف بلغ %، مقارنة0.6ًانكماشًا بنحو

% في الربع السابق. ويأتي انكماش أسعار 0.2مستهلك على مستوى الوطن حصيلة تراجعٍ ال

مشابه في كلٍ من الضفة الغربية وقطاع غزة.

تراجع نمو األسعار على ففي الضفة الغربية، % في الربع الثالث، نتيجة النخفاض 1.0ليسجل انكماشًا بنحو 2017% في الربع الثاني 0.5المستوى السنوي من

وزان النسبية المرتفعة. أتى في مقدمة ذلك تراجع مؤشر أسعار الغذاء بعض مكونات مؤشر أسعار المستهلك ذات األ% على إثر هبوط أسعار العديد من السلع الغذائية سواء المحلية أو المستوردة. تبع ذلك انحسار مؤشر 4.2بنحو

يكل، الذي %، والذي قد يعود في جزء منه النخفاض سعر صرف الدينار األردني مقابل الش2.1أسعار التعليم بنحو ُيعتبر العملة المعتمدة في سداد األقساط الجامعية في العديد من الجامعات. كما بلغ التراجع في مؤشر أسعار األنسجة

، رافقه تراجع طفيف %0.3محدودًا بنحو فجاء ،التبغ والكحول %. أما االنخفاض في مؤشر1.2لمالبس نسبة وا %.0.2آخر في مؤشر النقل والمواصالت بنسبة

باقي مجموعات السلع والخدمات باستثناء نموٍ أسرع للسلع والخدمات الترفيهية ضاف إلى ما سبق تباطؤ تضخم ُيوعام، بلغ االرتفاع في مؤشر أسعار المسكن ومستلزماته نحو % على األساس السنوي. وبشكل3.3ٍبنحو والثقافية

السلع أسعار %، ومؤشر 1.3ر الخدمات الطبية بنسبة رتفاع أسعار الوقود، تبعه زيادة مؤشر أسعانتيجةً ال% 3.2%. في حين كانت الزيادات محدودة في مؤشرات أسعار المقاهي والمطاعم، واألثاث، 1.5والخدمات المتنوعة بواقع

%.1.0واالتصاالت، إذ بلغت النسبة لكل منها أقل من

% في الربع 0.4غزة، وتعّمق قليالً من نحو وكما هو الحال في الضفة الغربية، غلب انكماش األسعار في قطاع % في الربع الثالث، إال أن االنخفاض كان أعلى وتيرة ضمن السلع األقل وزنًا في سلة المستهلك. 0.6الثاني إلى

جع % على المستوى السنوي، تالها ترا5.7فمن جانبه، تراجع مؤشر أسعار خدمات المطاعم والمقاهي بنسبة قاربت

2017الثالث الربع ، التضخم في فلسطين معدالت :4شكل


-2

-1

0

1


وية مئسبة

ن



%. أما مؤشر أسعار الغذاء، فقد انكمش 2.1%، ومؤشر النقل والمواصالت بنسبة 3.9مؤشر أسعار التعليم بنحو % متأثرًا باألساس بهبوط أسعار اللحوم، واأللبان، وبعض األغذية األخرى المنتجة محليًا. كما انخفض 1.1بنحو

.)% لكل منهما0.2بنحو (مؤشر أسعار األثاث، والسلع والخدمات المتنوعة بشكل ضئيل

المسكن %)، و1.0% إلى 2.7األنسجة والمالبس بشكلٍ واضح (من أسعارمؤشر من جانبٍ آخر، تباطأ نمو مجموعة التبغ والكحول، لتعاود أسعارفي حين استمر التذبذب الكبير في . %)1.3إلى %2.5(من ومستلزماته

وظ في الربع السابق. رافق ذلك نمو في أسعار الخدمات والسلع % بعد انكماشٍ ملح1.7االرتفاع خالل الربع بنحو %. وفي النهاية، سّجلت أسعار الخدمات الطبية الزيادة األعلى بنمّوها بنسبة قاربت 1.1الثقافية والترفيهية بحوالي

2.8.%

البطالةفعلى الرغم . 2017 الثالثخالل الربع النمو االقتصادي بين شطري الوطن في تحسن تباينت استجابة سوق العمل لل

من ارتفاع أعداد المشاركين في سوق العمل من ارتفاع بشكلٍ عام في المنطقتين، وما تاله

% إلى 45.5في نسبة المشاركة (من %)، غير أن فرص العمل المتوفرة 46.5

تباينت بين المنطقتين.

توفرت خالل الربع الثالث ففي الضفة الغربية، فرصة عمل إضافية مقارنةً بالربع 26,200

السابق (الزيادة في أعداد العاملين)، مقابل % في 20.0%، مقابل 19.0مشارك جديد في سوق العمل، األمر الذي خفّض من معدل البطالة إلى 15,700

ن فرص عمل محدودة، فلم تتجاوز الفرص الربع السابق. أما في قطاع غزة، فقد أسفر ضعف األداء االقتصادي عمشارك جديد في سوق العمل الغزي، ما تأتى بارتفاعٍ إضافي في معدالت 29,400وظيفة، مقابل 25,000الجديدة

% في الربع السابق، وهي أعلى مستوياٍت بلغتها منذ الحرب 44.0%، مقارنةً مع 46.6البطالة وصوالً إلى اإلسرائيلية األخيرة.

2017 الثالث، الربع معدالت البطالة في فلسطين :5شكل


0

10

20

30

40

50


سبةن

منوى

القملةلعاا



نسبيًا، بلغت مستقرةعلى مستويات في إسرائيل والمستوطنات حافظت أعداد العاملين الفلسطينيين نبٍ آخر،من جا% فقط. غير أنها 0.2الربع السابق بنحو ، أي أعلى من مستواها في 2017 الثالثعامل خالل الربع 128,700

. %15.1نفس الفترة من العام الماضي بنحو تبقى أعلى مما سّجل في

الشرائية والقوة األجورالطارئة على نسب البطالة خالل بين فئات العاملين المختلفة تبعًا للتطورات التغيرات في معدالت األجور تباينت

تحسن مستويات التوظيف في الضفة الغربية، إال أن معدل األجر اليومي االسمي على الرغم من الربع الثالث. فمع ما هو متوقع أكثر اتساقًا اتجاهات األجور بينما جاءت. شيكالً 98.8السابق حتى % عن الربع 4.7تراجع بنحو

مما %، 19.6عند 2016معدالت البطالة في الضفة أقل مما تحقق في الربع المناظر إذ بقيتبالمقارنة السنوية. ن في قطاع غزة وإسرائيل % خالل فترة المقارنة. أما بالنسبة للعاملي2.3بنحو االسميةاألجور أسهم بارتفاع

والمستوطنات، فإن توجهات األجور جاءت أكثر اتساقًا مع تقلبات معدالت البطالة، فتراجع أجر العاملين في قطاع غزة بنسبٍ بلغت

56.7% سنويًا، حتى 3.9% ربعيًا، و5.3شيكالً، بينما ارتفع أجر العامل الفلسطيني في

شيكالً 233.3إسرائيل والمستوطنات حتى %، 4.8بالمعدل، أي بزيادٍة ربعية قدرها

%. 4.9وأخرى سنوية بلغت

المؤشر األمثل للتعبير عن التغير في القوة الشرائية للعاملين يعد التغير في معدل األجر اليومي الحقيقي غير أن الفلسطينيين، والذي يأخذ بعين االعتبار تغيرات أسعار السلع والخدمات في السوق المحلي. وعليه، تشير البيانات

ع معدل األجر اليومي الحقيقي بنحوارتفاستفادة العاملين في الضفة الغربية من تراجع مستويات األسعار، بحيث إلى نمت أجورهم الذين ، للعاملين في إسرائيل والمستوطنات كذلك كان الحال بالنسبة. 2016عن الربع المناظر % 3.3

% خالل نفس الفترة. أما في غزة، فقد خفف انكماش األسعار من وطأة التراجع في األجور 5.9بنحو الحقيقية % مقارنةً بالربع المناظر. 3.3االسمية نسبيًا، فبلغ معدل التراجع في األجر الحقيقي نحو

2017 الثالثلربع ، افي األجر اليوميالسنوية معدالت التغير :1 جدول

إسرائيل قطاع غزة الغربيةالضفة معدل التغير في والمستوطنات

4.9 3.9- 2.3 بالشيكل األجر االسمي 1.0- 0.6- 1.0- األسعار

6.8 3.3- 3.3 األجر الحقيقي بالشيكل .... 6.7- 6.7- سعر صرف الدوالر والدينار

.... 10.0- 3.4- األجر الحقيقي بالدوالر والدينار

.2018والجهاز المركزي لإلحصاء الفلسطيني، المصدر: سلطة النقد الفلسطينية


حوظ خالل واصل التراجع بشكلٍ ملأن سعر صرف الدوالر األمريكي والدينار األردني وُيشار في ذات السياق إلى قّوض النمو المتحقق في األجور الحقيقية. على أساسٍ سنوي، األمر الذي %6.7بواقع ، و2017الربع الثاني

%. بينما 3.4في الضفة الغربية بنحو األجور الحقيقية للعاملين الذين يتقاضون أجورهم بهذه العمالت فتراجعت . 2016مقارنةً بالربع المناظر % 10.0حتى بلغ في قطاع غزة تفاقم االنخفاض في األجور

العامة المالية

بالرغم من تراجعٍ 2017 الثالثفي أدائها خالل الربع بعض التحسن مالية الحكومة الفلسطينية شهدت أوضاع. إذ أسهم تراجع في اإليرادات العامة والمنحملحوظ

النفقات العامة في التعويض عن ذلك وتحقيق فوائض الكلي بعد المساعدات.هامشية في الرصيد

اإليرادات العامة والمنح فمن جهة، تراجع إجمالي% على أساسٍ سنوي، وصوالً إلى 11.9بنحو

مليون شيكل، على خلفية تقلص 3,024.0، حتى بلغت %31.3بأكثر من المساعدات الخارجية

مليون دوالر)، إضافةً 124.3مليون شيكل ( 442.3اإليرادات غير الضريبية بأكثر من إلى تراجع

غير أن التراجع في البند األخير يعزى . 61.6%باألساس لتدفقات غير اعتيادية في الربع المناظر مرتبطة بإتمام اتفاقية الطاقة بين الجانبين الفلسطيني واإلسرائيلي آنذاك. وبغير ذلك، شهدت البنود االعتيادية ضمن اإليرادات غير الضريبية نموًا نسبيًا خالل فترة المقارنة. ترافق ذلك مع نمو الشق

% بالمقارنة 19.1بنحو الضريبي من اإليراداتبالربع المناظر، كما تصاعدت إيرادات المقاصة

2017 الثالثلربع االتطورات في مالية الحكومة، :6 شكل

يستثنى منها اإلرجاعات الضريبية.*

.2018المصدر: وزارة المالية الفلسطينية،

2017 الثالثلربع االمساعدات، مقابل *إيرادات الجباية المحلية :7 شكل

الضريبية، دون إيرادات المقاصة.* تقتصر على اإليرادات الضريبية وغير .2018المصدر: وزارة المالية الفلسطينية،

-1,000

0

1,000

2,000

3,000

4,000

5,000

الربع الثالث 2016

الربع الرابع 2016

الربع األول 2017

الربع الثاني 2017


ونملي

كلشي

*صافي اإليرادات المحلية النفقات العامة

0300600900

1,2001,5001,800






ونملي

كلشي

إيرادات جباية محلية المنح والمساعدات


ة المحلية على أساسٍ ، وهو ما يبين تحسنًا في الجبايمليون شيكل 1,638.8% خالل نفس الفترة حتى 9.8بنحو سنوي عند تحييد العوامل غير االعتيادية.

تجدر اإلشارة إلى أن هذا المستوى من اإليرادات العامة والمنح هو أيضًا دون ما تحقق في الربع السابق بنحو ة المقاصجراء توجهاتٍ مماثلة في بنود اإليرادات لما شُهد على المستوى السنوي، وذلك باستثناء تحويالت %، 26.9

% مقارنةً بالربع السابق عطفًا على دفع متحصالت مقاصة تموز الماضي مقدمًا.39.8التي تراجعت بنحو

مليون شيكل، 3,013.0% على أساسٍ سنوي، حتى بلغت 13.7من جهٍة أخرى، تراجعت النفقات العامة بنحو بعد دفع جزء من الرواتب مقدمًا خالل 2016% عن الربع المناظر 22.3نتيجةً لتراجع األجور والرواتب بنحو

في ملموس % على خلفية انخفاض5.1ٍكذلك تراجعت نفقات غير األجور بحوالي الربع السابق بمناسبة األعياد. النفقات التحويلية.

% نظرًا لتغيراٍت مشابهة لما ذكر آنفًا، إضافةً 28.0على أساسٍ ربعي بنسبة ويذكر أن النفقات العامة تراجعت نظرًا ،لتراجعٍ أكثر حدة في نفقات غير األجور

ل لتراجع المساعدات االجتماعية بشكلٍ ملحوظ خال فترة المقارنة.

انخفاٌض في نجم عن التطورات سابقة الذكر قد وعلى المستوى الرصيد الجاري مستوى عجزمليون 242.0% وصوالً إلى 54.8السنوي بنحو

شيكل، وهو ما يشكل استقرارًا نسبيًا بالمقارنة مع . كما سجل الرصيد الكلي بعد الربع السابق

بعد أن مليون شيكل 11.0فائضًا قدره المساعدات ويشكل هذا . مليون شيكل 189.0ز الجاري والنفقات التطويرية البالغة تغطية العجمت المنح والمساعدات في ساه

مليون شيكل في الربع المناظر 62.0مليون شيكل في الربع السابق، و 49.3الفائض تحسنًا بالمقارنة مع عجزٍ قيمته 2016 .

2017الثالث لربع ا، اإلنفاق العام حسب البنود: 8 شكل

.2018المصدر: وزارة المالية الفلسطينية،

صافي اإلقراض.* تشمل

0

500

1000

1500

2000

2500






ونملي

كلشي

أجور ورواتب *نفقات غير األجور النفقات التطويرية


%، إلى1.3عيًا، وبنسبة لالرتفاع ربالعام على الرغم من غياب العجز في الرصيد الكلي خالل الربع، عاد الدينووالداخلي بنفس الدين الخارجي نظرًا الرتفاع كلٍ من ،الناتج المحلي)من %16.9مليون دوالر (2,526.0 حوالي

مليون دوالر 1,490.9من الناتج المحلي) للشق الخارجي، و %6.9مليون دوالر ( 1,035.1النسبة وصوالً إلى الثالث، حافظت تركيبة الدين العام على استقرارها خالل الربع. وبذلك، الداخلي% من الناتج المحلي) للشق 10.0(

.% للدين الخارجي41.0للدين الداخلي و% 59.0 فتوزع رصيد الدين بين

القطاع الخارجي

مت الظروف االقتصادية اإليجابية بانحسار ساهالعجز في الحساب الجاري الفلسطيني خالل

% عن 9.7، وذلك بنحو 2017الربع الثالث ليبلغ % عن الربع المناظر، 5.9والربع السابق

هذا التحسن على . يأتي مليون دوالر 443.7خلفية نموٍ جيد في التدفقات الرافدة للحساب الجاري، كصافي حساب الدخل الذي نما بأكثر

% سنويًا، نظرًا 16.5% ربعيًا، و33.4من %، على 16.1% و7.8تحويالت العاملين، والتحويالت الجارية التي ارتفعت بحوالي لزيادة التي طرأت علىل

تحويالت القطاع الخاص بشكلٍ أساسي. بخالف ذلك، شهد الميزان التجاري توسعًا أكبر ارتفاع على خلفية الترتيب، . % على أساسٍ ربعي تبعًا النخفاض الصادرات مقابل نموٍ ملحوظ في الواردات9.3في العجز القائم، وبما يقارب

م من ارتفاع الصادرات بحوالي ، على الرغ%8.3كذلك الحال بالمقارنة بالربع المناظر، إذ نما العجز التجاري بنسبة %. 10.2%، وذلك على خلفية نمو الواردات بحوالي 14.3

على صعيٍد آخر، أشارت نتائج وضع االستثمار الدولي لفلسطين إلى أن أرصدة استثمارات االقتصاد الفلسطيني االقتصاد الفلسطيني الموظفة في تلك قد فاقت 2017من العام الثالثالربع الموظفة خارج فلسطين حتى نهاية

% عن الربع 8.4بنحو مرتفعةًمليون دوالر، 1,195.0االلتزامات األجنبية) بقيمٍة بلغت – (األصول الخارجيةمليون دوالر، 6,350.0السابق. فقد بلغ إجمالي أرصدة أصول االقتصاد الفلسطيني المستثمرة في الخارج نحو

% وبقيمة 6.2عت هذه األصول بين استثمار أجنبي مباشر بنسبة % عن الربع السابق. وتوز2.4بنحو مرتفعةً

2017 الثالثالربع ، الحساب الجاري في ميزان المدفوعات: 9 شكل

.2018المصدر: سلطة النقد الفلسطينية والجهاز المركزي لإلحصاء الفلسطيني،

-1,600-1,200

-800-400

0400800

1,200


ونملي

الردو

الميزان التجاري حساب الدخل التحويالت الجارية


% عن 1.3بنحو مرتفعةًمليون دوالر، 394.0 ،%17.8واستثمارات حافظة بنسبة ؛الربع السابق

بنحو منخفضةًمليون دوالر، 1,133.0وبقيمة واستثمارات أخرى ؛% عن الربع السابق3.8

%، وبقيمة 68.9بنسبة (أهمها العملة والودائع)% عن 4.7بنحو مرتفعةًمليون دوالر، 4,376.0

% 7.0وأصول احتياطية بنسبة ؛الربع السابقبنحو منخفضةً مليون دوالر، 447.0وبقيمة

% عن الربع السابق.2.6

، بلغ إجمالي أرصدة الخصوم األجنبية في المقابلوعلى االقتصاد الفلسطيني (أرصدة غير المقيمين

مليون 5,155.0المستثمرة في فلسطين) حوالي بارتفاعٍ %، 51.1بين استثمار أجنبي مباشر بنسبة الخصوم % عن الربع السابق. توزعت1.0بنحو مرتفعًادوالر، ؛% خالل فترة المقارنة2.4بنحو مرتفعةً %، 13.9واستثمارات حافظة بنسبة ؛% عن الربع السابق3.1 قدره

% عن الربع 2.4بحوالي منخفضةً%، 35.0واستثمارات أخرى (أهمها القروض والودائع من الخارج) بنسبة .السابق

المصرفيةالتطورات ، خالل الربع الثالث مع تلك المتحققة في االقتصاد الحقيقيالجهاز المصرفي الفلسطيني لم تتسق اتجاهات النمو في

حتى بالتباطؤنمو صافي أصول/خصوم المصارف العاملة في فلسطين استمر، فبالرغم من تسارعٍ اقتصاديٍ ملموس مليون دوالر. 15,103.5بع السابق، ليصل إلى % خالل الر12.7% على أساسٍ سنوي مقابل 9.9بلغ

التسهيالت صافي تراجع نموحيث المكونات الرئيسة في جانب األصول، العديد منوتعكس هذه التطورات تباطؤ مليون دوالر. 7,646.3% في الربع السابق، وصوالً إلى 17.5% على أساسٍ سنوي، مقابل 16.4 إلىاالئتمانية

%. وكذلك الحال بالنسبة لألصول الثابتة (من 7.5% إلى 13.7االستثمارات من كما تراخت وتيرة النمو في %). 23.5% إلى 54.1%)، واألصول األخرى (من 17.4% إلى 20.5

2017 الثالثلربع االستثمار الدولي في فلسطين، ا وضع :2 جدول (مليون دوالر)

ربع ثاني البيان 2017

ربع ثالث 2017

6,350 6,204 إجمالي األصول الخارجية 394 389 االستثمار األجنبي المباشر في الخارج

1,133 1,178 استثمارات الحافظة في الخارج 4,376 4,178 االستثمارات األخرى في الخارج

3,969 3,911 ومنها: العملة والودائع 447 459 األصول االحتياطية

5,155 5,102 إجمالي االلتزامات األجنبية 2,632 2,551 االستثمار األجنبي المباشر في فلسطين

719 702 استثمارات الحافظة في فلسطين 1,804 1,849 االستثمارات األخرى في فلسطين

1,078 1,064 ومنها: القروض 699 758 العملة والودائع .2018 ،سلطة النقد الفلسطينية والجهاز المركزي لإلحصاء: المصدر


القبوالت المصرفيةما سبق تراجٌع إلىيضاف األرصدة، عالوةً على تراجع %24.8بنسبة في أكبر%، عطفًا على انخفاضٍ 4.7بنسبة

)،12.9%أرصدة المصارف في الخارج (وتباطؤ نمو أرصدة المصارف وسلطة النقد. قابل ذلك تسارٌع جديد في بند النقدية بعد أن

%. 11.9% مقابل 26.1تجاوز النمو

تباطأت بشكلٍ ملموس أما في جانب الخصوم، فيعزى التباطؤ إلى توجٍه مماثل في األرصدة لدى المصارف التيفلسطين، وخارج عطفًا على تراخي النمو في أرصدة المصارف داخل ،% في الربع السابق)25.1% مقابل 11.1(

% مقابل 10.5كما امتد الضعف ليشمل نمو ودائع الجهاز المصرفي، والبالغ . مقابل تراجع أرصدة سلطة النقد% في الربع السابق، حتى وصلت 11.5

ضاف إلى ذلك . يون دوالرملي 11,526.8حتى ى المطلوبات األخرفي تراجعمزيٌد من ال

بالنسبة لحقوق أما. %6.7% مقابل 18.7فقد تباطأت هي األخرى بنموٍ قدره الملكية،

% في 16.5% على أساسٍ سنوي، مقابل 11.1مليون 1,804.6وصوالً إلى الربع السابق،

دوالر.

لألوراق المالية مؤشر القدس% ليبلغ في 6.0، فنما مؤشر القدس بنسبة تجاوزت 2017أداء بورصة فلسطين بالنشاط خالل الربع الثالث اتصف

نقطة. يأتي ذلك في ضوء العديد من الصفقات التي تمت خالل الربع، إلى جانب ارتفاع السيولة 562.7المتوسط عن المستويات الدنيا في الربع السابق.

2017 الثالثالتغير في بنود موجودات المصارف، الربع :10 شكل

.2018المصدر: سلطة النقد الفلسطينية،

2017 الثالثالتغير في بنود مطلوبات المصارف، الربع :11 شكل

.2018المصدر: سلطة النقد الفلسطينية،

-30-20-10

0102030

سبةن

وية

مئ

-30

-20

-10

0

10

20

األرصدة ودائع الجمهور القبوالت المصرفية

حقوق الملكية المطلوبات األخرى

سبةن

وية

مئ


وقد ظهرت قوة األداء في غالبية القطاعات، تصدرها كل من قطاع الصناعة واالستثمار، حيث نما مؤشراهما بنحو %، على الترتيب، عن الربع 11.0و 14.7%

السابق. تالهما النمو في مؤشري قطاعي البنوك %. فيما سّجل 4.8% و4.9والتأمين بواقع

مؤشر قطاع الخدمات النمو األقل وبنسبة بلغت % خالل فترة المقارنة. 1.8

يذكر أن مستوى مؤشر القدس خالل الربع ما تحقق في الربع المناظر بنحو فاقالثالث

%، وهو ما يعكس معدالت نموٍ تراوحت 9.8 % خالل فترة المقارنة. 3.6% في المؤشرات القطاعية، باستثناء قطاع الخدمات المتراجع بنحو 15% و22بين

التطورات االقتصادية اإلقليمية

إسرائيل

تباطؤ ، وهو ما نجم باألساس عن 2017في وتيرة النمو خالل الربع الثالث نسبيًاشهد االقتصاد اإلسرائيلي تباطؤًا اإلنفاق الحكومي واالستثمار ومزيٍد من التوسع

بينما واصلت الصادرات التسارع في االستيراد، بالتزامن مع مزيٍد من التحسن في الطلب

. وعليه، استقر النمو في االستهالكي الخاص% على أساسٍ 3.0الناتج المحلي الحقيقي عند

. 1% في الربع السابق3.1سنوي، مقابل

تجدد االنكماش السعري على مع ذلك ترافق قد وفتراجعت األسعار بواقع ، المستوى السنوي

تم تغيير السلسلة الزمنية المعتمدة ألخذ العوامل الموسمية بعين االعتبار. 1

2017الثالث لربع ا ،المالية لألوراق : مؤشر القدس12شكل

www.pex.ps المصدر:

2017 الثالثلربع ا، التطورات في أداء االقتصاد اإلسرائيلي :13 شكل

.IFS ،(2018قاعدة بيانات اإلحصاءات المالية الدولية (بنك إسرائيل والمصدر:

490

510

530

550

570






طةنق

-1012345






سبةن

ويةمئ

النمو التضخم البطالة


% في الربع السابق. من جانبٍ آخر، حافظت مستويات البطالة على معدل ثابت عند 0.4 نموٍ قدره ، مقابل0.2% على التوالي. الثالث% للربع 4.2

ة في ظل محدودي ال سيما ،ارتفاعه بقوة أمام الدوالر خالل الربع الثالثلشيكل اإلسرائيلي واصل ايجدر الذكر أن خالل األرباع %7.8 . وعليه، ارتفع معدل سعر الصرف بنحوالبنك المركزي اإلسرائيلي في سوق العمالتتدخل

إسرائيلحافظ بنك إذ. ، دون عالماٍت على سياساٍت جدية لكبح جماح هذا الصعود2017الثالث األولى من العام سمي فاستقر سعر الفائدة الرمترافقةً مع تدخالٍت محدودة في سوق العمالت، على سياسته النقدية ثابتة دون تغيير،

% في ظل غياب برامج التحفيز األخرى.0.1على الشيكل عند

األردن .تباين أداء القطاعات االقتصادية المختلفةفي ظل 2017 خالل الربع الثالثاالقتصاد األردني استمر التباطؤ في ثنايا

فعلى الرغم من تحسن أداء عدٍد من األنشطة االقتصادية، كالزراعة والصناعة واإلنشاءات والتجارة والنقل، إال أن % على أساسٍ سنوي، مقابل 1.9التباطؤ الواضع في نشاط التعدين وعدٍد من األنشطة الخدمية أفضى إلى نموٍ قدره

% في الربع السابق.2.0

تراجعت حدة التضخم السعري على صعيدٍ آخر، نسبيًا خالل الربع، فبلغ معدل التضخم نحو

% في 3.6% على أساسٍ سنوي، مقابل 2.5الربع السابق. وتعكس هذه المعدالت تراجع أسعار الغذاء وخدمات المطاعم والفنادق، وتباطؤ النمو في أسعار التبغ وخدمات المسكن، والخدمات الصحية والتعليمية، مقابل ثباتٍ نسبي

%، مقابل 18.5حتى لالرتفاعمعدالت البطالة عادتأما فيما يتعلق بسوق العمل، فقد في أسعار االتصاالت. % في الربع السابق. 18.0

712.3% عن الربع السابق، وصوالً إلى 24.2عجز الحساب الجاري األردني بواقع تراجعمتصل، وفي سياٍق الدخل وعلى الرغم من تنامي تدفقات، السلعي الميزان التجاريفي عجز ال تقلصدينار أردني، على خلفية مليون

2017 الثالثلربع ا ،القتصاد األردنيالتطورات في أداء ا: 14 شكل

.2018المركزي األردني، والبنك المصدر: دائرة اإلحصاءات العامة

-4048

121620






سبةن

ويةمئ



يبقى هذا المستوى من العجز غير أن. استقرارٍ نسبي في مستويات التحويالت الجارية، مقابل الخارجة من المملكة ةلتدهور أحوال الحسابات الرئيسية الثالثنظرًا %، 158.1بأكثر من 2016ما تحقق في الربع المناظر م أعلى

. خالل فترة المقارنة

% خالل الربع الثالث، 3.75 حافظ على سعر الفائدة الرسمي ثابتًا عنديجدر بالذكر أن البنك المركزي األردني وذلك بعد أن رفعه في حزيران الماضي أسوةً برفع الفائدة على الدوالر األمريكي خالل نفس الفترة.

د آند عطفًا على التطورات االقتصادية السابقة وما رافقها من مستجداٍت سياسية محلية وإقليمية، قامت وكالة ستاندر) في تشرين أول الماضي. ‐BB) إلى (+Bالديون السيادية األردنية من (بورز للتصنيف االئتماني بخفض تصنيف

لية وتبرر الوكالة هذه الخطوة بارتفاع مستويات الدين العام وتباطؤ النمو وتوقعاٍت بتأخر تطبيق اإلصالحات الما واالقتصادية المزمعة ضمن برنامج اإلصالح القائم بالتعاون مع صندوق النقد الدولي.

مصر. إذ تشير بيانات وزارة التخطيط المصرية 2017من العام الثالثالمصري خالل الربع ياالقتصاد تواصل التسارع

وهو ما يعزى إلى تحسن % في الربع السابق، 5.0، مقابل % على أساسٍ سنوي5.2إلى ارتفاع معدل النمو إلى . يان الصحفي الصادر عن الوزارةأداء عدٍد من القطاعات كالتشييد والتجارة واالتصاالت بحسب الب

تبعات قرار تعويم الجنيه المصري. ا كإحدى ال يستهان به االقتصاد المصري ال زال يجابه ضغوطًا تضخميةغير أن على أساسٍ %32.2فارتفع معدل التضخم إلى

.في الربع السابق %30.3 سنوي، مقابل

تراجعًا طفيفًا معدالت البطالة شهدت، في المقابل. % خالل الربع الثالث11.9% إلى 12.0من

البنك واصلأما على صعيد السياسة النقدية، فقد جهوده للسيطرة على المركزي المصري

الفائدة الرسمي (اإليداع معدلالتضخم، فرفع نقطة أساس 200بواقع لليلة واحدة) على الجنيه

عالوةً على ما سبق، قام البنك المركزي برفع نسبة االحتياطي اإللزامي من في تموز الماضي. % 18.75 إلى

2017 الثالثلربع ا ،المصريالتطورات في أداء االقتصاد : 14 شكل

.www.tradingeconomics.com، 8201المصدر:

06

1218243036






سبةن

ويةمئ



سنوات بهدف تعزيز السيولة المصرفية وتشجيع % في نهاية الربع الثالث، وذلك بعد تخفيضها لعدة14% إلى 10اإلقراض والنمو االقتصادي. ويعزي المسؤولون هذا الرفع إلى تحسن األداء االقتصادي وتجاوز مرحلة األزمة،

األمر الذي يبرر إعادة نسب االحتياطي اإللزامي إلى مستوياتها الطبيعية.

التطورات االقتصادية العالمية

االقتصاد العالمي

، 2017من العام الثالثالعالمي خالل الربع يفق االقتصادواصلت مؤشرات التعافي االقتصادي الظهور في األلم تنجح التوترات . فمن جهة، على حد سواء ،من الدول المتقدمة والدول الصاعدة والنامية وعلى مستوى كلٍ

السياسية بين كوريا الشمالية والواليات المتحدة في كبح جماح التعافي االقتصادي في األخيرة، فتواصل النمو في ثنايا االقتصاد األمريكي تزامنًا مع تعاظم فرص مزيٍد من

األمريكي نحو الفيدراليالتضييق في السياسة النقدية وسعي لتي يثقل تراكمها كاهل التخلص من األصول المالية ا

ذلك مستويات عالية من النمو . يضاف إلى ميزانيته العموميةتعافي التجارة منطقة اليورو واليابان، بما يعكس من في كلٍ

الخارجية واالستثمار الخاص في كلٍ منهما، وهو ما تجلى بقفزاٍت ملموسة في األسواق المالية في المنطقتين.

تباين األداء بين عودة والنامية، فقد أما في الدول الصاعدة التباطؤ في الصين المثقلة بديون القطاع الخاص وبين أداٍء أفضل في البرازيل والهند في سياق تعافي األولى تدريجيًا

على سيطرةً أفضل منظمة أوبيك أبدت. من جانبٍ آخر، وتضاؤل أثر السياسات الحكومية المفاجئة في الثانيةأسفر وهو ما ترافق مع توقعاٍت بارتفاع الطلب مستقبالً، ما ، خالل الربع الثالث من النفط الخاممستويات العرض

انعكس ما سبق بارتفاعٍ مماثل في أسعار الغذاء، ال سيما في ظل ظروف إنتاجٍ . تجدد االرتفاع في أسعار النفط عن غير مواتية لعدٍد من السلع الغذائية األساسية.

آفاق النمو االقتصادي العالمي :3 جدول 2016 2017 2018

3.9 3.7 3.2 العالم 2.3 2.3 1.7 الدول المتقدمة

2.7 2.3 1.5 الواليات المتحدة

2.2 2.4 1.8 منطقة اليورو

2.3 2.5 1.9 ألمانيا

1.9 1.8 1.2 فرنسا 1.4 1.6 0.9 إيطاليا

2.4 3.1 3.3 إسبانيا

1.2 1.8 0.9 اليابان

1.5 1.7 1.9 المملكة المتحدة

4.9 4.7 4.4 الدول النامية والصاعدة

6.6 6.8 6.7 الصين

7.4 6.7 7.1 الهند

1.9 1.1 3.5- البرازيل MENAP* 4.9 2.5 3.6منطقة الـ

.2018 كانون ثانيالمصدر: صندوق النقد الدولي، * الشرق األوسط، مضافًا لها أفغانستان وباكستان.


لعالمي اتقديراته للنمو توقعاٍت مستقبلية أكثر تفاؤالً، فقام صندوق النقد الدولي برفعإلى التطورات هذه أفضتوقد رفع إذ. 2018 كانون ثانيفي تقريره الصادر في ،%، على الترتيب3.9و %3.7 إلى 2018و 2017للعامين

%2.7% و2.3إلى ، نقطة مئوية، على الترتيب 0.4و 0.1بواقع الواليات المتحدة توقعاته لنمو الصندوق من ، وبواقعالعامين المذكورينخالل منطقة اليورو توقع الصندوق معدل نموٍ أفضل في كما. 2018و 2017للعامين

إلى نقطة مئوية 0.3بنحو 2017 العام لنمو اليابان خالل كذلك ارتفعت التقديرات. % على الترتيب2.2و 2.4% . %1.2 إلى نقطة مئوية 0.5بنحو 2018 للعاموأيضًا ، 1.8%

، %4.7 نقطة مئوية حتى 0.1بِـ 2017للعام لدول الصاعدة والناميةتوقعاته لنمو ا رفع الصندوقوفي المقابل، فعلى الرغم من التباطؤ االقتصادي في الصين، إال أن %.4.9 ثابتة عند 2018لعام بينما أبقى على توقعات ا

نقطة 0.1بنحو 2018%، بينما رفع من توقعات العام 6.8ثابتة عند 2017على توقعات العام الصندوق حافظ بقيت%. فيما 1.9% و1.1زيل، فارتفعت التقديرات إلى . كما بدا الصندوق أكثر تفاؤالً حول نمو البرا%6.6إلى

. ، على الترتيب%7.4% و6.7 دون تغيير يذكر عندتقديرات نمو االقتصاد الهندي

الواليات المتحدة

حقيقي ، وذلك بنموٍ 2017 الثالثخالل الربع مزيدًا من التسارع التدريجيالواليات المتحدة األمريكية اقتصاد حقق% 2.2، مقارنةً مع % على أساسٍ سنوي2.3قدره

في الربع السابق. ويعكس هذا التسارع قوة النمو في االستثمار الخاص، ال سيما الشق غير السكني منه

المتعلق باالستثمار في معدات اإلنتاج، عالوةً على تباطؤ الواردات. قابل ذلك تباطٌؤ نسبي في اإلنفاق

ت وثبات اإلنفاق االستهالكي الخاص والصادرا الحكومي دون نموٍ يذكر.

ــبيًا من ارتفعمن جانبٍ آخر، ــخم نس معدل التضسبب 2.0% إلى 1.9 سنوي ب ساسٍ سعار اتتقلب% على أ سكن وأ صحيةالرعالغذاء والم ، مقابل ارتفاع اية ال

معدالت البطالة عادتفي المقابل، و. ملموس في أســعار المواصــالت والطاقة خالل موســمٍ حافل باألعاصــير التعافي االقتصادي.تواصل على الرغم من الثالث% خالل الربع 4.4% إلى 4.2 لالرتفاع نسبيًا من

2017 الثالثلربع ا ،التطورات في أداء االقتصاد األمريكي: 16 شكل

.IFS ،(2018المصدر: قاعدة بيانات اإلحصاءات المالية الدولية (

0123456






سبةن

ويةمئ



% 1.25 عندر الفائدة الرسمي سع علىدرالي األمريكي ياالحتياطي الف حافظفقد على صعيد السياسة النقدية، أما لتسهيل الكمي تقليص حجم أصوله المتراكمة نتيجةً لبرامج ال مساعيهبدأ ، فيمادون تغيير يذكر منذ حزيران الماضي

،ففي تشرين أول الماضيفي السنوات األخيرة. طي الفدرالي تنفيذ خطة تقضي بتركبدأ االحتيا

نسبٍ محددة من أصوله حتى موعد استحقاقها دون بهدف تقليص حجم ميزانيته إعادة استثمار

العمومية بشكلٍ تدريجي. ويتوقع أن تستمر هذه االستراتيجية على مدار عدة أعوام وبتصاعٍد

تدريجي لسقوف األصول المتروكة لالستحقاق.

، فتراجع أمام الثالثمام العمالت الرئيسة خالل الربع النخفاض أالدوالر األمريكي با استمروفي سياق متصل، % 2.4انخفض أمام الجنيه اإلسترليني بواقع كمايورو/دوالر. 0.85الربع السابق، إلى % عن6.4اليورو بنحو فيما بقي معدل سعر صرف الدوالر أمام الين الياباني ثابتًا نسبيًا خالل الربع عند جنيه/دوالر. 0.76إلى حوالي

ين/ دوالر. 111.0

منطقة اليورو

% على أساسٍ 2.5يقدر بحوالي وبنموٍ ، الثالثخالل الربع تعافيها االقتصادي المتواتر منطقة اليورو واصلت سارع وتيرة النمو في دول المحور وقفزاٍت ملموسة في نمو اء ت% في الربع السابق، جّر2.3سنوي، مقارنةً مع

بلغ معدل النمو في بعض الدول األعضاء. إذ % في الربع 2.3% مقارنةً مع 2.8ألمانيا نحو

السابق، مدفوعًا بانتعاش الصادرات بشكلٍ أساسي، ورغم تباطٍؤ نسبي في االستهالك الخاص واإلنفاق الحكومي واالستثمار في المباني، إال أن تحسن أوضاع التجارة الخارجية

أعلى في المعدات وآالت ترافق مع استثمارٍ حاجز الـ في فرنسا النمو تجاوزكما التصنيع.

الدوالر مقابل اليورو والجنيه واإلسترليني والين صرفسعر : 17 شكل

.2018قاعدة بيانات بلومبيرج، المصدر:

التطورات في أداء االقتصاد األوروبي: 18 شكل

.IFS ،(2018المصدر: قاعدة بيانات اإلحصاءات المالية الدولية (

90

100

110

120

0.580.630.680.730.780.830.880.930.98







/ينالردو

رويو

/الردو

يورو/ دوالر جنيه استرليني/ دوالر )يمين(ين ياباني / دوالر

-1

2

5

8

11






سبةن

ويةمئ



% على أساسٍ سنوي خالل الربع 2.2، فنما الناتج المحلي الحقيقي بنحو 2011% للمرة األولى منذ منتصف العام 2 واالستثمار، واإلنفاق الحكومي، ،االستهالك الخاصعطفًا على نموٍ أفضل في % في الربع السابق،1.8الثالث، مقابل

الواردات. نمو والصادرات، مقابل تباطؤ

% مقابل 10.5تجدد وتيرة النمو الحاد في االقتصاد اإليرلندي، الذي حقق معدل نموٍ قدره أيضًا ذلكيضاف إلى و، 2016% في الربع السابق، يعكس باألساس تضاعف حجم الصادرات اإليرلندية بالمقارنة بالربع المناظر 6.3

الخاص. وتسارع نمو االستهالك الخاص، وذلك على الرغم من انخفاضٍ حاد في االستثمار

قتصاد اإليطالي الصعود كما واصل االوسط مؤشراتٍ على تراجع احتماالت التدريجي

% على 1.7وبنموٍ قدره االنهيار المصرفي،% في الربع السابق، 1.5أساسٍ سنوي، مقابل

تبعًا النتعاش االستثمار وارتفاع اإلنفاق وذلك ، مقابل استقرار والصادرات الحكومي

نمو الصادرات. وتسارعاالستهالك الخاص ويذكر في هذا الشأن أن ثقة المستثمرين في

ما انعكس في مإجراءات السلطات اإليطالية للسيطرة على اختالالت القطاع المصرفي تنامت في اآلونة األخيرة، للمرة األولى منذ ثالثة عقود. من جانبٍ الة ستاندرد آند بورز التصنيف االئتماني للديون السيادية اإليطالية رفع وكتسارع االستثمار سياق مؤشراٍت على في للربع الثاني على التوالي% 3.1 عندالنمو اإلسباني استقرآخر،

. والصادرات، مقابل توسعٍ ملموس في االستيراد

% تبعًا لتوجٍه مماثل في االستثمار والصادرات، مقابل 2.5% إلى 3.0البرتغال من في المقابل، تباطأ النمو في %، 1.3% إلى 1.6حيث تراجع النمو من تسارع االستهالك الخاص واالستيراد. كذلك كان الحال في اليونان،

ثماري. نظرًا لتباطؤ االستهالك الخاص والصادرات وتراجع اإلنفاق االست

% على أساسٍ سنوي إلى 1.5في تضخم األسعار في منطقة اليورو من طفيف صاحب ما سبق انخفاٌض كما % 1.3اء تراجع الضغوط التضخمية في العديد من دول األعضاء، فتراجع نمو األسعار في اليونان من %، جرّ 1.4%، 1.7% إلى 2.0من إسبانيام في %، عالوةً على تراجع التضخ0.1% إلى 0.2%، وفي إيرلندا من 1.0إلى

التطورات في األداء االقتصادي لبعض دول اليورو، :4 جدول 2017الثالث الربع

البطالة التضخم النمو الدولة 3.6 1.7 2.8 ألمانيا 9.3 0.9 2.2 فرنسا 10.6 1.1 1.7 إيطاليا 16.4 1.7 3.1 إسبانيا 20.1 1.0 1.3 اليونان .... 1.8 2.5 اليورو

.www.tradingeconomics.com، 8201و )IFSبيانات (المصدر: قاعدة


استقرت معدالت التضخم في المقابل، %. 1.1% إلى 1.4%، وفي البرتغال من 1.1% إلى 1.5وفي إيطاليا من %، على الترتيب، للربع الثاني على التوالي. 1.7% و0.9نسبيًا في كلٍ من فرنسا وألمانيا عند

ي فتحسن مزيٍد من الالمنطقة، إال أن المؤشرات تنحى باتجاه الكلي فيغياب تقديراٍت لمعدل البطالة وبالرغم من رنسا، غالبية الدول المذكورة آنفًا باستثناء ف، وهو ما يؤكده تراجع معدالت البطالة في ظروف سوق العمل بشكلٍ عام

% في الربع السابق. 9.1%، مقابل 9.3حيث ارتفع معدل البطالة بشكلٍ طفيف وصوالً إلى

إال أنه أعلن في تشرين أول ، الثالثر أن البنك المركزي األوروبي حافظ على سياسٍة نقدية مستقرة خالل الربع يذكمليار يورو، مقابل تمديد برنامج التسهيل 30إلى 60الماضي عن خفض مستوى مشترياته الشهرية من األصول من

ابقًا إلى إنهاٍء مبكر لتدخل البنك المركزي في ، بخالف التوقعات التي أشارت س2018الكمي حتى نهاية أيلول .األسواق

المتحدة المملكة

الضبابية وعدم اليقين عنوان المرحلة بقيتالمهيمنة في المملكة المتحدة على مختلف األصعدة االقتصادية والمالية والتشريعية، وحتى

األمر الذي ألقى ظالالً ثقيلةً على االجتماعية،. إذ تواصل 2017النمو خالل الربع الثالث

التراخي في نمو االقتصاد البريطاني حتى بلغ % في 1.4اسٍ سنوي، مقابل % على أس1.0

بالمقارنة مع النمو يقل ما وهوالربع السابق، م، ويأتي على الرغم من استفادة القطاع الخارجي من ضعف الجنيه بشكلٍ عا المتحقق في نظرائه األوروبيين

مقابل تحسن ، اإلنفاق الحكومي واالستثمارالخاص وفي االستهالك تيرةً مماثلة تباطؤ وال اإلسترليني. ويعكس هذا .أوضاع الميزان التجاري نظرًا لتوسعٍ ملموس في الصادرات مقابل ضعف نظيره في الواردات

الذي أصاب ضعف لبالمقارنة مع بقية الدول المتقدمة نتيجةً ل ارتفاعٍ مستمر وملموس في األسعار تزامن ما سبق مع % على 2.8 عندمعدل التضخم فاستقرمستوردة. الجنيه اإلسترليني مؤخرًا وانعكاسات ذلك على أسعار السلع ال

2017الثالث الربع المملكة المتحدة، اقتصاد التطورات في أداء : 19 شكل

.www.tradingeconomics.com، 8201و )IFSالمصدر: قاعدة بيانات (

0123456






سبةن

ويةمئ



. غير أن بنك إنجلترا حافظ على سياسته النقدية ثابتة دون تغيير خالل الربع للربع الثاني على التوالي أساسٍ سنوي%، 4.3%. بينما تراجعت معدالت البطالة قليالً إلى 0.25سعر الفائدة الرسمي على الجنيه مستقرًا عند وبقي ، الثالث % في الربع السابق.4.4مقابل

ممثلي يذكر أن األفق االقتصادي في المدى القريب والمتوسط مرهوٌن بتطورات المفاوضات بين حكومة المحافظين واالتحاد األوروبي. ورغم ضغط العديد من الشركات والمؤسسات المالية نحو الحفاظ على حق حرية نقل األموال

)، وسعي الحكومة البريطانية للحفاظ EU passporting rightsروبية دون قيود (وتقديم الخدمات في القارة األوعلى مكانة مدينة لندن كمركزٍ مالي استراتيجي، إال أن الموقف األوروبي بقي معارضًا وبشدة ألي امتيازاٍت تجارية

لتزامٍ بقوانين وتشريعات االتحاد األوروبي المنظمة لدخول السوق المشتركة، ال اومالية تمنح للمملكة المتحدة دون سيما وأن العديد من الدول ذات العالقات التجارية الخاصة تراقب عن كثب ما ستحصل عليه المملكة بانتظار المطالبة

رلندا سياسيًا واقتصاديًا وسيادة بنفس الحقوق في حال توفر امتيازاٍت إضافية لألخيرة. كما تبقى عالقة المملكة بإيالمحاكم األوروبية في المملكة خالل الفترة االنتقالية نقاط توترٍ لم تحسم بعد وتضفي المزيد من الضبابية على مستقبل العالقات بين الطرفين. في ضوء ذلك، ال يتوقع أن تحقق المملكة المتحدة أي قفزاٍت ملحوظة في النمو بالرغم من

فسية صادراتها، خاصةً في ظل هجرة رؤوس األموال ومقرات الشركات الكبرى إلى أماكن أخرى في ارتفاع تنا القارة األوروبية.

اليابان

% على أساسٍ سنوي، مقابل 2.1وبمعدلٍ بلغ 2017 الثالثخالل الربع ي تسارع وتيرة نموهاليابان االقتصادشهد % في الربع السابق. وتعكس هذه األرقام 1.7

انتعاش الصادرات اليابانية واالستثمار الخاص غير السكني ونموًا أقل حدة في الواردات، مقابل تباطؤ اإلنفاق الحكومي، بشقيه االستهالكي

. واالستثماري، وكذلك االستهالك الخاص

في معدالت التضخم ظلت من جانبٍ آخر، يتجاوزلم إذ مستوياٍت دنيا خالل الربع الثالث،

يبقى دون المستوى المستهدف من قبل % في الربع السابق، وهو 0.4على أساسٍ سنوي، مقابل %0.6 التضخم

2017 الثالثالربع ،التطورات في أداء االقتصاد الياباني: 20 شكل

.2018، ومكتب اإلحصاءات الحكومي الياباني )IFS( المصدر: قاعدة بيانات

-1

0

1

2

3

4






سبةن

ويةمئ



% في 3.0% مقابل 2.8بلغت % رغم تسارع وتيرة النمو وانخفاض معدالت البطالة التي2.0بنك اليابان عند ، 2017 الثالثيير خالل الربع حافظ بنك اليابان على سياسته النقدية ثابتة دون تغالربع السابق. في ضوء ما سبق،

، باإلضافة إلى استمرار برنامج شراء األصول، أمالً %0.1مع تثبيت سعر الفائدة الرسمي على الين عند سالب . بدفع مستويات األسعار نحو االرتفاع في المستقبل القريب

والنامية الصاعدة الدول

عطفًا على عوامل داخلية مختلفة على المستويين 2017 الثالثالل الربع خالدول الصاعدة والنامية تباين أداء% على 6.8وصوالً إلى 2017للتباطؤ في الربع الثالث االقتصاد الصيني عادفمن جهة، .االقتصادي والسياسيلضعف . وتأتي هذه التطورات نتيجةً في الربع الثاني، تماشيًا مع توقعات األسواق% 6.9أساسٍ سنوي، مقابل

مستويات التكوين الرأسمالي الثابت وعلى الرغم من توسع .2اإلنتاج الصناعي وارتفاع مبيعات التجزئة

حتىالتضخم ارتفاعٍ طفيف فيالنمو مع هذا ترافق وقد الربع % في 1.5% على أساسٍ سنوي، مقابل 1.6

والمسكن السابق، على الرغم من انخفاض أسعار الغذاءوالوقود والنقل والمواصالت، وذلك الرتفاع أسعار عدٍد

. كما حافظت من الخدمات والسلع االستهالكية األخرى . 2017الثالث % خالل الربع 4.0معدالت البطالة على مستويات مستقرة بلغت

% على 1.4بعد أن نما الناتج المحلي الحقيقي بنحو في البرازيلي الظهور واصلت عالمات التعافمن جهٍة أخرى، تجدد النمو في هذا النمو مدفوعًا بيأتي و % في الربع السابق.0.4 اقدره ةهامشي نسبةٍ مقارنةً ،أساسٍ سنوي

مقابل ،حدة في االستثمار الخاص واإلنفاق الحكومي أقلانخفاضاٍت واالستهالك الخاص، وارتفاع الصادرات، على %2.6. فتراجع التضخم إلى سنواتالبرازيل منذ تعهدهافي الضغوط التضخمية لمستوياٍت لم تواصل التراجع

واألثاث واألدوات المنزلية، مقابل % في الربع السابق، نتيجةً لتراخي نمو أسعار الغذاء 3.6أساسٍ سنوي مقابل

2 “China GDP Growth Slightly Eases to 6.8% in Q3”, www.tradingeconomics.com. Published: 19/10/2017.

التطورات في األداء االقتصادي لبعض الدول الصاعدة، :5 جدول 2017 الثالثالربع

البطالة التضخم النمو الدولة

4.0 1.6 6.8 الصين

.... 3.0 6.3 الهند

12.6 2.6 1.4 البرازيل

،www.tradingeconomics.comو )IFSالمصدر: قاعدة بيانات (2018.


بإيجابية على سوق العمل، بينما انعكست التطورات االقتصادية . نمو أسعار النقل والتعليم والخدمات الصحية تباطؤ % في الربع السابق. 13.3مقابل %،12.6حتى معدل البطالة فانخفض

تأثرًا بالصدمة تجددت وتيرة التسارع االقتصادي في ثنايا االقتصاد بعد ربعين من التباطؤ كذلك األمر في الهند، حيثالتي شهدها االقتصاد على خلفية قراراٍت حكومية بسحب الكاش من األسواق للسيطرة على القطاع غير الرسمي.

عطفًا % في الربع السابق. ويأتي التسارع5.7% على أساسٍ سنوي، مقابل 6.3فارتفع الناتج المحلي الحقيقي بنحو وتراجع الواردات، مقابل تباطؤ اإلنفاق االستهالكي بشقيه، الخاص على مزيٍد من التعافي في االستثمار الخاص

ترافق التحسن االقتصادي مع تجدد االرتفاع في معدالت التضخم وصوالً . والعام، واستقرار النمو في الصادراتالوقود، والمالبس، قفزاٍت في أسعار في الربع السابق على خلفية % 2.2% على أساسٍ سنوي مقابل 3.0إلى

مقابل توجٍه عام في أسعار الغذاء نحو االنخفاض. غير أن المستوى الحالي من التضخم يبقى دون المعدل والمسكن، المشهود في السوق البرازيلي خالل السنوات الماضية.

أسعار النفط

أسعار النفط الخام خالل الربع تجدد النمو فيفي الربع انخفاضٍ مؤقتبعد 2017 الثالث، وذلك عطفًا على إقبال المستثمرين في السابق

. السوق نظرًا لتحسن توقعات الطلب المستقبليةمعدل سعر البرميل الواحد من النفط ارتفعإذ

، أي الثالثدوالر خالل الربع 50.2الخام إلى % عن الربع السابق، في ضوء 1.6بحوالي

رفع منظمة أوبيك لتوقعاتها حول الطلب في العديد من االقتصادات الكبرى، وعلى رأسها الواليات المتحدة والصين والهند.

المخزون وانخفاض مستوىترافق ما سبق مع التزامٍ نسبي من قبل الدول األعضاء بقرار خفض مستويات اإلنتاج، ويذكر أن وفي الواليات المتحدة في ظل إعصار هارفي والتوقف الجزئي في عدٍد من مصافي البترول األمريكية.

ويتوقع أن يواصل .%12.3بحوالي 2016يفوق ما سجل في الربع المناظر الثالثمعدل سعر البرميل خالل الربع

2017الثالث الربع ،أسعار النفط الخام :21شكل

.2018 البنك الدولي، -أسعار السلع األولية المصدر: قاعدة بيانات

40

45

50

55

-20

0

20

40

60

80






الرسبةدو

نوية

مئ

) يمين(أسعار النفط )أساس سنوي(معدل النمو


ستويات الطلب إذا ما استطاع الجناح الداعم لتمديد قرار خفض اإلنتاج سعر برميل النفط االرتفاع في ظل تحسن م في منظمة أوبيك (السعودية واإلمارات) إقناع بقية الدول األعضاء بجدوى هذا التمديد.

الغذاء أسعار

اتسقت اتجاهات أسعار السلع األساسية الغذائية عالميًا مع تلك المرصودة في أسعار النفط الخام، فمع ارتفاع أسعار الطاقة كمدخلٍ أساسي في عمليات اإلنتاج، ارتفع مؤشر أسعار الغذاء

FAO(3الصادر عن منظمة الغذاء العالمية (% عن 7.0% عن الربع السابق و3.4بنحو

الربع المناظر.

نظرًا لضعف اإلنتاج واالرتفاع المتزايد وتعكس هذه الوتيرة ارتفاعًا ملموسًا في أسعار مشتقات الحليب بشكلٍ أساسي في الطلب. يضاف على ذلك ارتفاع أسعار اللحوم والحبوب، ال سيما القمح، مقابل انخفاض أسعار السكر والزيوت.

أسعار الذهب، ليبلغ معدل % على المستوى الربعي1.9 الثالث إلى نحوأسعار الذهب العالمية خالل الربع تباطأت وتيرة النمو في

سعر األونصة الواحدة من الذهب نحو المستوى من هذا ويمثل دوالرًا. 1,278.0بالمقارنة مع % 4.3بنسبة انخفاضًا األسعار

. 2016الربع المناظر

الطلب تراجعوتأتي هذه التطورات في سياق على الذهب بأوجه استخدامه المختلفة. فمن

الطلب العالمي على الذهب تراجعجهة،

ن مللمؤشر الصادر 2017تم استخدام مؤشر أسعار الغذاء الصادر من منظمة الغذاء العالمية في هذا التقرير لعدم توفر تقديرات للربع الثالث 3

ن المؤشرين. م لٍ صندوق النقد الدولي المستخدم سابقًا. وعليه، فإن البيانات المذكورة في هذا العدد تختلف عن سابقاتها تبعًا الختالف منهجية احتساب ك

2017الثالث الربع ،مؤشر أسعار الغذاء العالمية: 22 شكل

.2018 قاعدة بيانات منظمة الغذاء العالمية، المصدر:

2017 الثالثالربع ،أسعار الذهب العالمية: 23شكل

.www.kitco.com ،8201 المصدر:

135

140

145

150

155

0

5

10

15

20






شرمؤ

عارألس

سبةان

ويةمئ

أسعار الغذاء معدل النمو

1,000

1,100

1,200

1,300

1,400




الربع الثاني2017


الردو

صةألون

ل


لمجوهرات)، ال سيما في الهند، بالتزامن مع تشريعاٍت وقوانين جديدة تقيد عمليات تبادل الذهب ألغراض الزينة (اسعر الفائدة برفع تراجع الطلب ألغراض االستثمار في سياق تزايد التوقعات كما ضريبة مبيعات إضافية.وفرض

. من جهٍة أخرى، ارتفع الطلب على الدوالر األمريكي في نهاية العام وتعافي أسواق رأس المال في الدول الكبرىمن قبل البنوك المركزية التي واصلت مراكمة االحتياطيات، وعلى رأسها روسيا وتركيا، كما واصل طلب قطاع

التكنولوجيا تعافيه خالل الربع الثالث، وخاصةً الجزء المتعلق بالصناعات اإللكترونية.

األسواق المالية العالمية

تبعًا لتفاؤل المستثمرين حول النمو العالمي 2017قفزاٍت ملحوظة خالل الربع الثالث أسواق المال العالمية حققت وتحسن أرباح الشركات في العديد من األسواق

أسواق واصلت، الثالث. فمع نهاية الربع الكبرى، فبلغ معدل صعودها المطّردالمال األمريكية

500سعر اإلغالق لمؤشر ستاندرد آند بورز % 8.6نقطة، أي بزيادٍة قدرها 2,603.3نحو

(األعلى منذ الربع األول عن الربع السابق 2016% عن الربع المناظر 20.4، و)2012

بعد وذلك ، )2014(األعلى منذ الربع األول وشركات الطاقة، وأسهم القطاع المالي في سياق تعافي الطلب، وارتفاع ،شركات تكنولوجيا المعلوماتانتعاش أسهم

. أسعار البترول، ومؤشراٍت على قرب رفع أسعار الفائدة في السوق األمريكي

% عن 20.8% عن الربع السابق، و1.2بنحو 50كذلك كان الحال في أوروبا، حيث ارتفع مؤشر يورو ستوكس واطمئنان المستثمرين الستقرار الوضع السياسي فور فوز الربع المناظر، وسط تفاؤلٍ عام حول الوضع االقتصادي

. أنجيال ميركل مرة أخرى في االنتخابات البرلمانية األلمانية المحافظين بقيادة حزب

على مستوياٍت مرضية من النمو عطفًا 2015هو األفضل منذ منتصف العام قدم سوق األسهم الياباني أداًء كما وتوقعاتها آنذاك بفوز رئيس االقتصادي واطمئنان األسواق لموقف اليابان من التوترات في شبه القارة الكورية

بنحو 225. فارتفع مؤشر نيكاي الوزراء الحالي شنزو آبي في االنتخابات التي عقدت في تشرين أول الماضي% عن الربع المناظر، عطفًا على إقبال المستثمرين على غالبية القطاعات 34.4% عن الربع السابق، وبحوالي 13.6

.السياراتة اعنوص في السوق المالي، وبالذات تكنولوجيا المعلومات

2017الثالث الربع ،مؤشرات أسواق المال العالمية :24 شكل

.2018، األوروبيالمصدر: البنك المركزي

04,0008,000

12,00016,00020,00024,000

ستاندرد آند بورز يورو ستوكس نيكاي

طةنق



المؤشرات الرئيسة لالقتصاد الفلسطيني

المؤشر ربع ثالث ربع ثاتي ربع أول رابعربع ربع ثالث ربع ثاني ربع أول ربع رابع ربع ثالث

2015 2015 2016 2016 2016 2016 2017 2017 2017

(معدل تغير سنوي) )2004الدخل (أسعار 9.6 5.2 7.1 4.4 5.7 1.8 1.1 1.0 5.0 الناتج المحلي الحقيقي في فلسطين

4.0 1.1 4.5 3.9 4.3 1.5 0.9 1.2 6.9 الضفة الغربية

‐33.4 20.2 15.3 6.3 10.1 2.6 1.8 0.4 0.6 قطاع غزة

1.9 ‐2.0 ‐2.0 ‐6.4 2.2 4.3 1.8 3.0 0.7 صيب الفرد من الناتج المحلي الحقيقين

4.6 ‐1.1 ‐1.4 ‐1.7 1.1 1.5 1.2 ‐1.2 1.6 الضفة الغربية

‐4.7 ‐3.7 ‐29.1 16.4 12.5 3.7 7.5 0.2 2.4 قطاع غزة

(معدل تغير سنوي في الرقم القياسي ألسعار المستهلك) األسعار والتضخم ‐0.7 0.2 0.6 ‐0.0 1.3 ‐1.5 0.6 0.2 0.9 فلسطين

‐1.0 0.5 1.0 ‐0.3 1.0 ‐2.1 1.4 0.9 1.6 الضفة الغربية

‐0.6 ‐0.2 0.4 ‐2.3 ‐0.1 1.0 ‐2.0 2.0 ‐0.1 قطاع غزة

(كنسبة من القوى العاملة) لبطالةا 27.4 25.8 26.6 26.9 28.4 25.7 27.0 29.0 29.2 فلسطين

9 18.8 20.0 19.0..18.7 18.0 18.3 19.6 16 18.7 الضفة الغربية

42.7 38.4 41.2 41.7 43.2 40.6 41.4 44.0 46.6 قطاع غزة

(كنسبة من الناتج المحلي االجمالي االسمي) الستهالك واالستثمارا 114.8 114.7 116.4 118.1 118.2 120.0 116.4 116.6 125.0 االستهالك الكلي

23.9 27.1 25.3 28.6 25.4 26.9 24.1 28.0 27.2 عام 86.4 83.6 87.0 84.9 87.6 88.6 88.4 84.2 93.3 خاص 22.4 21.3 22.5 23.4 23.0 22.5 20.4 25.8 22.2 جمالي التكوين الرأسمالي الثابتإ

18.5 18.6 18.0 19.1 16.4 18.4 17.0 18.2 17.6 الصادرات 56.0 54.0 56.1 60.3 52.8 59.1 54.9 57.7 61.9 الواردات

38.1- 35.5- 37.5- 41.1- 37.9- 40.8- 36.4- 39.5- 44.3- الميزان التجاري (كنسبة من الناتج المحلي االجمالي االسمي) المالية العامة

33.1 21.7 32.9 35.6 26.2 34.1 33.1 31.4 22.7 اإليرادات العامة والمنح

8.2 5.5 10.9 6.2 10.6 11.5 10.5 8.2 7.4 إيرادات الجباية المحلية

21.2 11.8 17.2 23.8 11.4 17.2 16.9 20.7 12.2 إيرادات المقاصة

4.4 5.2 5.6 5.3 4.9 6.4 6.2 3.0 3.3 المنح والمساعدات الخارجية

0.7 0.9 0.8 0.5 0.7 0.9 0.4 0.4 0.3 اإلرجاعات الضريبية

29.3 27.3 27.8 35.8 26.7 25.2 26.2 31.9 22.5 النفقات العامة وصافي اإلقراض

28.3 25.8 26.7 34.2 25.4 22.8 25.1 30.3 21.1 النفقات الجارية وصافي اإلقراض

1.0 1.5 1.1 1.1 1.3 2.4 1.1 1.5 1.4 النفقات التطويرية

‐1.8 ‐5.0 1.9 1.9 ‐0.7 0.7 4.1 ‐0.4 9.3 الرصيد الجاري (قبل الدعم الخارجي)

‐3.2 ‐2.6 0.8 3.4 ‐5.4 ‐0.4 ‐0.5 ‐10.8 ‐0.6 لرصيد الكلي (قبل الدعم الخارجي)ا

0.1 ‐9.0 7.0 0.4 ‐5.1 4.9 0.5 ‐3.8 5.5 لرصيد الكلي (بعد الدعم الخارجي)ا

19.0 19.5 18.8 18.5 18.4 18.6 17.1 16.9 17.4 إجمالي الدين العام (دون متأخرات)

11.0 11.2 10.8 10.8 10.7 10.8 10.1 10.0 9.1 داخلي

6.9 7.7 7.7 7.8 7.0 8.0 8.3 8.0 8.3 خارجي


المؤشر ربع ثاني ربع أول ربع رابع ربع ثالث ربع ثاني ربع أول ربع رابع ربع ثالث

2015 2015 2016 2016 2016 2016 2017 2017

(كنسبة من الناتج المحلي االجمالي االسمي) القطاع الخارجي 18.0 18.6 18.5 19.1 17.0 18.4 16.4 18.2 17.6 الصادرات* 56.1 54.0 56.0 60.3 54.9 59.1 52.8 57.7 61.9 الواردات*

11.1 10.4 11.3 12.0 11.6 12.1 13.9 11.5 15.0 صافي الدخل

10.4 9.9 11.5 12.1 11.3 12.2 14.6 11.4 14.4 منها تعويضات العاملين

14.8 15.5 16.3 16.3 16.6 17.4 13.9 10.5 11.2 صافي التحويالت الجارية

3.3 4.7 4.4 3.8 4.4 4.2 5.4 2.4 2.8 منها للقطاع الحكومي

11.9- 13.4- 9.6- 15.7- 13.6- 15.9- 12.6- 16.2- 20.5- الحساب الجاري (معدل تغير سنوي) القطاع النقدي

0.3 9.9 11.6 16.2 6.6 10.0 4.5 0.1 1.2 إجمالي موجودات سلطة النقد

4.6 6.6 10.2 9.7 12.9 12.2 9.7 9.0 9.9 جمالي موجودات الجهاز المصرفيإ

12.0 19.1 19.9 18.2 23.0 14.1 14.0 11.7 16.4 إجمالي التسهيالت االئتمانية، منها:

‐0.5 0.7 ‐2.0 ‐17.4 10,7 13.8 27.3 5.8 ‐13.4 للقطاع العام

21.6 19.5 22.8 19.5 21.8 20.7 19.0 14.9 21.3 للقطاع الخاص

7.0 8.0 12.0 7.9 9.7 7.8 7.3 8.1 10.5 دائع العمالءو

2.6 7.3 13.8 12.9 14.2 14.3 11.1 ‐1.2 0.4 جمالي حقوق الملكيةإ

4.4 2.4 10.2 10.4 10.3 9.4 8.2 ‐0.7 1.5 منها رأس المال المدفوع

بنود تذكيرية 3,396.8 3,502.3 3,310.8 3,156.1 3,238.3 3275.1 3,362.7 3,334.7 3,297.2 *الناتج المحلي الحقيقي (مليون دوالر)

3,653.7 3,728.3 3,387.3 3,216.4 3,336.5 3233.9 3,363.9 3,457.5 3,370.4 الناتج المحلي االسمي (مليون دوالر)

710.7 724.0 729.1 743.3 731.9 718.6 714.7 728.2 745.6 صيب الفرد من الناتج الحقيقي (دوالر)ن

724.4 746.0 720.1 743.6 758.9 734.6 731.3 783.3 793.7 نصيب الفرد من الناتج االسمي (دوالر)

.2018 المصدر: الجهاز المركزي لإلحصاء الفلسطيني، وسلطة النقد الفلسطينية، .2015إلى 2004تغيير سنة األساس من * تم تعديل سلسلة بيانات الحسابات القومية الصادرة عن الجهاز المركزي لإلحصاء الفلسطيني تبعًا


ميالمؤشرات الرئيسة لالقتصاد العال

المؤشر ربع ثالث ربع ثاني ربع أول ربع رابع ربع ثالث ربع ثاني ربع أول ربع رابع ربع ثالث

2015 2015 2016 2016 2016 2016 2017 2017 2017

نسبة مئوية النمو 4.0 3.2 3.1 2.8 3.0 3.2 3.3 3.6 3.8 العالم

1.9 1.4 1.8 1.6 1.8 2.2 2.0 2.3 2.1 الدول المتقدمة

2.0 1.4 1.2 1.5 1.8 2.0 2.2 2.3 2.4 الواليات المتحدة

2.0 1.7 1.8 1.7 1.9 2.0 2.3 2.5 2.0 اليورو

1.2 0.5 0.8 0.9 1.5 1.3 1.7 2.1 2.2 اليابان

5.9 4.8 4.2 3.8 3.9 3.9 4.4 4.8 5.3 الدول الصاعدة والنامية

نسبة مئوية مالتضخ 3.5 3.5 3.3 3.4 3.6 4.0 3.7 3.6 3.5 العالم

0.4 0.6 0.5 0.7 1.2 1.9 1.6 1.7 0.2 الدول المتقدمة

0.5 1.1 1.1 1.1 1.8 2.5 1.9 2.0 0.1 الواليات المتحدة

0.3 0.7 1.8 1.5 1.4 ‐0.2 0.0 0.1 0.1 اليورو

0.3 0.3 0.4 0.6 ‐0.5 ‐0.2 0.0 0.3 0.1 اليابان

5.7 5.4 5.2 5.2 5.2 5.3 5.1 4.9 5.7 الدول الصاعدة والنامية

األسعار العالمية 42.2 32.8 44.8 44.7 49.1 53.0 49.4 50.2 48.8 أسعار النفط ($)

1104.4 1181.2 1254.6 1334.8 1218 1219.4 1254 1278 1124.0 أسعار الذهب ($)

127.7 128.1 134.8 142.4 146.5 148.6 147.3 152.3 129.8 أسعار الغذاء (مؤشر)

نسبة مئوية البطالة 4.8 5.2 4.8 5.0 4.5 4.9 4.2 4.4 5.2 الواليات المتحدة

غ.م غ.م 10.6 10.7 10.0 9.6 9.8 9.8 10.3 اليورو 3.1 3.2 3.3 3.1 2.9 2.9 3 2.8 3.4 اليابان

.IFS)،( 2018المصدر: قاعدة بيانات "اإلحصاءات المالية الدولية"

Documents

ﺔﻳﺩﺎــﺼﺘﻗﻻﺍ ﺕﺍﺭﻮﻄــﺘﻟﺍ ﺮﻳﺮﻘــﺗ....2018 ،ﻁﺎﺒﺸ ©.ﺔﻅﻭﻔﺤﻤ ﻕﻭﻘﺤﻟﺍ ﻊﻴﻤﺠ:ﻲﻟﺎﺘﻟﺎﻜ