Upload
dinhcong
View
226
Download
0
Embed Size (px)
Citation preview
�������
�������������� ����
��� �� ������� ����� �� ����� � ���� �� ��������������������������������������������
��������� ����
17/3� 3KRWR
6,6�6��������
�
�
,QVWUXFFLRQHV GH VHJXULGDG
LLL
����������� � ������ �
/DV VLJXLHQWHV LQGLFDFLRQHV VH XWLOL]DQ SDUD VHÆDODU ODV PHGLGDV GH SUHFDXFLÊQ LQFOXLGDV HQ
HO PDQXDO� (O LQFXPSOLPLHQWR GH ODV PHGLGDV GH SUHFDXFLÊQ SXHGH RULJLQDU OHVLRQHV JUDYHV�
R VHU FDXVD GH PXHUWH� \ SURGXFLU DYHUõDV HQ ORV SURGXFWRV� ORV HTXLSRV \ ORV VLVWHPDV FRUUHV�
SRQGLHQWHV�
$7(1&,Ë1 ,QGLFD SUHFDXFLRQHV TXH� HQ FDVR GH LQFXPSOLPLHQWR� SRGUõDQ VHU FDXVD GH PXHUWH
R OHVLRQHV JUDYHV�
35(&$8&,Ë1 ,QGLFD SUHFDXFLRQHV TXH� HQ FDVR GH LQFXPSOLPLHQWR� SXHGHQ VHU FDXVD GH PXHUWH
R OHVLRQHV JUDYHV R ELHQ SURGXFLU XQD DYHUõD R XQ IXQFLRQDPLHQWR LQFRUUHFWR GHO SUR�
GXFWR�
��������� ����
7RGRV ORV GHUHFKRV UHVHUYDGRV� 1LQJXQD SDUWH GH HVWD SXEOLFDFLÊQ SRGU VHU UHSURGXFLGD� DOPDFHQDGD HQ XQ VLVWHPD GH
UHFXSHUDFLÊQ GH GDWRV QL WUDQVPLWLGD SRUPHGLR DOJXQR� ELHQ VHDPHFQLFR� HOHFWUÊQLFR� SRU IRWRFRSLDV� JUDEDFLÊQ X RWURV
PHGLRVVLQODSUHYLDDXWRUL]DFLÊQSRUHVFULWRGH<DVNDZD�(QUHODFLÊQFRQODXWLOL]DFLÊQGHODVLQIRUPDFLRQHVFRQWHQLGDVHQHVWH
GRFXPHQWR�QRVHDVXPHUHVSRQVDELOLGDGDOJXQDVREUHSRVLEOHVSDWHQWHVGHWHUFHURV�$GHPV�\GDGRTXH<DVNDZDGHVDU�
UROODFRQWLQXDPHQWHSURGXFWRVGHDOWDFDOLGDG�VHUHVHUYDHOGHUHFKRGHDGDSWDUODVLQIRUPDFLRQHVFRQWHQLGDVHQHVWHPDQXDO
VLQ DGYHUWHQFLD SUHYLD QLQJXQD� (VWH PDQXDO VH KD UHGDFWDGR \ SXEOLFDGR FRQ VXPR FXLGDGR� 6LQ HPEDUJR� <DVNDZD QR
DVXPHQLQJXQD UHVSRQVDELOLGDG HQ UHODFLÊQ FRQSRVLEOHV HUURUHV X RPLVLRQHV� <DVNDZD UHFKD]D WRGD UHVSRQVDELOLGDG SRU
SRVLEOHV GDÆRV GHULYDGRV GH OD XWLOL]DFLÊQ GH ODV LQIRUPDFLRQHV FRQWHQLGDV HQ HVWD SXEOLFDFLÊQ�
LY
���� � ���� ��
/DV VLJXLHQWHV D\XGDV VH XWLOL]DQ SDUD LQGLFDU FLHUWRV WLSRV GH LQIRUPDFLÊQ \ IDFLOLWDU HO SURFHVR
GH FRQVXOWD�
,QGLFD HMHPSORV GH DSOLFDFLRQHV�
,QGLFD LQIRUPDFLÊQ FRPSOHPHQWDULD�
,QGLFD LQIRUPDFLÊQ LPSRUWDQWH TXH GHEH PHPRUL]DUVH� LQFOXLGDV SUHFDXFLRQHV WDOHV FRPR ORV
DYLVRV GH DODUPD� D ILQ GH HYLWDU DYHUõDV HQ ODV XQLGDGHV�
,QGLFD GHILQLFLRQHV R WÿUPLQRV FRPSOHMRV QR H[SOLFDGRV DQWHULRUPHQWH HQ HO PDQXDO�7e50,126
*(-(03/2�
,1)2
,03257$17(
Y
������
,QVWUXFFLRQHV GH VHJXULGDG LLL� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �$\XGDV YLVXDOHV LY� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �5HVXPHQ Y� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �8VR GHO PDQXDO YL� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �
� ���� � � ����������������� � � ���������������������� �� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �
��� 6HOHFFLÊQ GH VHUYRPRWRUHV �� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �
����� 'HVLJQDFLRQHV GH PRGHOR �� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �
����� 'LDJUDPD GH IOXMR GH VHOHFFLÊQ GH VHUYRPRWRUHV �� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �
��� 6HOHFFLÊQ GH VHUYRSDFNV ��� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �
����� 'HVLJQDFLRQHV GH PRGHOR ��� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �
����� 6HUYRSDFNV \ VHUYRPRWRUHV FRPSDWLEOHV ��� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �
��� 6HOHFFLÊQ GH GLVSRVLWLYRV SHULIÿULFRV ��� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �
� �������������� � ������������� ��� ���������� ��� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �
��� &DUDFWHUõVWLFDV \ HVSHFLILFDFLRQHV ��� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �
����� 6HUYRPRWRUHV 6*0$+ ��� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �
����� 6HUYRPRWRUHV 6*03+ ��� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �
����� 6HUYRPRWRUHV 6*0*+ SDUD ����� USP ��� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �
����� 6HUYRPRWRUHV 6*0*+ SDUD ����� USP ��� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �
����� 6HUYRPRWRUHV 6*06+ ��� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �
����� 6HUYRPRWRUHV 6*0'+ ��� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �
����� 6HUYRPRWRUHV 6*08+ ��� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �
��� &DUDFWHUõVWLFDV PHFQLFDV ��� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �
����� &DUJDV UDGLDO \ D[LDO SHUPLWLGDV ��� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �
����� 7ROHUDQFLD PHFQLFD ��� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �
����� 6HQWLGR GH URWDFLÊQ GHO VHUYRPRWRU ��� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �
����� 5HVLVWHQFLD D ORV LPSDFWRV ��� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �
����� 5HVLVWHQFLD D ODV YLEUDFLRQHV ��� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �
����� &ODVH GH YLEUDFLÊQ ��� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �
� �������������� � ������� � !"� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �
��� &DUDFWHUõVWLFDV \ HVSHFLILFDFLRQHV ��� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �
����� (VSHFLILFDFLRQHV FRPELQDGDV ��� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �
����� &DUDFWHUõVWLFDV \ HVSHFLILFDFLRQHV ��� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �
��� &DUDFWHUõVWLFDV ���� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �
����� &DUDFWHUõVWLFDV GH VREUHFDUJD ���� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �
����� 7LHPSR GH DUUDQTXH \ GH GHWHQFLÊQ ���� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �
����� 0RPHQWR GH LQHUFLD GH OD FDUJD ���� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �
����� &DUJDV VREUDQWHV ���� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �
YL
# $���� � ��������� ������������������ ���� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �
��� 3ODQRV GH GLPHQVLRQHV GH VHUYRPRWRUHV ���� � � � � � � � � � � � � � � � � � � �
����� 6HUYRPRWRUHV 6*0$+ ���� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �
����� 6HUYRPRWRUHV 6*03+ ���� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �
����� 6HUYRPRWRUHV 6*0*+ ������ USP� ���� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �
����� 6HUYRPRWRUHV 6*0*+ ������ USP� ���� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �
����� 6HUYRPRWRUHV 6*06+ ���� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �
����� 6HUYRPRWRUHV 6*0'+ ���� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �
����� 6HUYRPRWRUHV 6*08+ ���� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �
��� 3ODQRV GH GLPHQVLRQHV GH VHUYRSDFNV ���� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �
����� 6HUYRSDFNV PRQWDGRV VREUH OD EDVH ���� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �
����� 6HUYRSDFNV PRQWDGRV HQ EDVWLGRU ���� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �
����� 6HUYRSDFNV FRQ YHQWLODFLÊQ SRU FRQGXFWRV ���� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �
% �������������� � ����� � ������������� ������������ ���������� ���� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �
��� (VSHFLILFDFLRQHV GH FDEOHV \ GLVSRVLWLYRV SHULIÿULFRV ���� � � � � � � � �
����� (VSHFLILFDFLRQHV GH FDEOHV ���� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �
����� 7LSRV \ SRWHQFLDV GH GLVSRVLWLYRV SHULIÿULFRV ���� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �
��� $UWõFXORV RSFLRQDOHV ���� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �
����� 8QLGDG GLJLWDO GH PDQHMR ���� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �
����� &DEOHV ���� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �
����� &RQHFWRUHV ���� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �
����� 5HVLVWHQFLDV GH UHJHQHUDFLÊQ H[WHUQDV ���� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �
����� 8QLGDG GH UHVLVWHQFLD GH UHJHQHUDFLÊQ ���� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �
����� 5HDFWDQFLDV GH && SDUD IXHQWHV GH DOLPHQWDFLÊQ
GLVHÆDGDV SDUD DUPÊQLFDV PõQLPDV� ���� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �
����� )XHQWHV GH DOLPHQWDFLÊQ GH IUHQR ���� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �
����� %DWHUõD GHO HQFRGHU DEVROXWR ���� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �
����� &RQYHUWLGRU GHO EORTXH GH ERUQHV GH FRQHFWRUHV ���� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �
������ &RQYHUWLGRU GH VHÆDOHV GH HQFRGHU ���� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �
������ &DEOHV GH FRQH[LÊQ GH 3& DO VHUYRSDFN ���� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �
������ 6RIWZDUH GH YLJLODQFLD FRQ 3& ���� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �
��� 'LVSRVLWLYRV SHULIÿULFRV ���� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �
����� ,QWHUUXSWRU DXWRPWLFR HQ FDMD PROGHDGD �0&&%� ���� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �
����� )LOWUR GH UXLGRV ���� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �
����� &RQWDFWRU PDJQÿWLFR ���� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �
����� 6XSUHVRU GH VREUHFDUJDV ���� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �
����� 5HVLVWHQFLD YDULDEOH SDUD OD FRQILJXUDFLÊQ GH OD YHORFLGDG ���� � � � � � � � � � � � � � � � �
5HVXPHQ
YLL
�������
3 $FHUFD GHO PDQXDO
(Q HVWH PDQXDO VH LQFOX\H OD VLJXLHQWH LQIRUPDFLÊQ VREUH ORV VHUYRDFFLRQDPLHQWRV 6*0�
P+�6*'+ GH OD VHULH 6�,,�
- 6HOHFFLÊQ GH VHUYRDFFLRQDPLHQWRV
- &DUDFWHUõVWLFDV GH ORV VHUYRDFFLRQDPLHQWRV
- (VSHFLILFDFLRQHV \ GLPHQVLRQHV GH ORV GLVSRVLWLYRV SHULIÿULFRV
3 0DQXDOHV UHODFLRQDGRV
3DUD REWHQHU PV LQIRUPDFLÊQ� FRQVXOWH ORV VLJXLHQWHV PDQXDOHV�
/HD HVWH PDQXDO FRQ DWHQFLÊQ SDUD JDUDQWL]DU XQ XVR FRUUHFWR GH ORV VHUYRDFFLRQDQDPLHQ�
WRGH OD VHULH 6�,,� &RQVHUYH HO PDQXDO HQ XQ OXJDU VHJXUR SDUD SRGHU FRQVXOWDUOR VLHPSUH TXH
VHD QHFHVDULR�
1RPEUH GHO PDQXDO 1ÔPHUR GH
PDQXDO
ôQGLFH
0DQXDO GHO XVXDULR GHO
6*0P+�6*'+ VHULH 6�,,
'LVHÆR \ PDQWHQLPLHQWR
6,(�6�������� 2IUHFH LQIRUPDFLÊQ GHWDOODGD VREUH OD
LQVWDODFLÊQ� HO FDEOHDGR� HO VHUYLFLR GH
SUXHED� ODV IXQFLRQHV� HO PDQWHQLPLHQWR
\ OD LQVSHFFLÊQ GH VHUYRDFFLRQDPLHQWRV
GH OD VHULH 6�,,�
0DQXDO GHO XVXDULR GHO VRIW�
ZDUH GH YLJLODQFLD FRQ 3&
SDUD 6*0P+�6*'0 VHULH
6�,,
6,(�6������ 'HVFULEH ODV DSOLFDFLRQHV \ HO IXQFLRQD�
PLHQWR GHO VRIWZDUH SDUD ORV GLVSRVLWLYRV
GH YLJLODQFLD GH ORV VHUYRDFFLRQDPLHQWRV
GH OD VHULH 6�,, XWLOL]DGR HQ RUGHQDGRUHV
SHUVRQDOHV�
8QLGDG GLJLWDO GH PDQHMR
GHO 6*0P+�6*'0 VHULH
6�,,
0DQXDO GH IXQFLRQDPLHQWR
72�6������ 2IUHFH LQIRUPDFLÊQ GHWDOODGD VREUH HO
IXQFLRQDPLHQWR GH OD XQLGDG GLJLWDO GH
PDQHMR -863�23��$��� TXH HV XQ DFFH�
VRULR RSFLRQDO�
YLLL
��� � �����
3 8VXDULRV
(O PDQXDO HVW GLULJLGR D ORV XVXDULRV VLJXLHQWHV�
- $ ORV HQFDUJDGRV GH VHOHFFLRQDU VHUYRDFFLRQDPLHQWRV GH OD VHULH 6�,,�
- $ ORV HQFDUJDGRV GH OD VHOHFFLÊQ GH GLVSRVLWLYRV SHULIÿULFRV SDUD VHUYRDFFLRQDPLHQWRV GH
OD VHULH 6�,,�
- $ DTXHOORV TXH GHVHHQ FRQRFHU ODV HVSHFLILFDFLRQHV \ FDUDFWHUõVWLFDV GH ORV VHUYRDFFLRQD�
PLHQWRV GH OD VHULH 6�,,�
3 'HVFULSFLÊQ GH ORV WÿUPLQRV WÿFQLFRV
(Q HVWH PDQXDO� ORV VLJXLHQWHV WÿUPLQRV VH GHILQHQ FRPR VH LQGLFD D FRQWLQXDFLÊQ�
- 6HUYRPRWRU VHUYRPRWRU 6*0$+�6*03+�6*0*+�6*06+�6*0'+�6*0+ VHULH 6�,,�
- 6HUYRSDFN 6HUYRSDFN 6*'+ VHULH 6�,,�
- 6HUYRDFFLRQDPLHQWR 8QLGDG TXH LQFOX\H XQ VHUYRPRWRU \ XQ VHUYRDPSOLILFDGRU�
- 6HUYRVLVWHPD 6LVWHPD GH VHUYRFRQWURO TXH FRPELQD XQ VHUYRDFFLRQDPLHQWR FRQ XQ RU�
GHQDGRU SULQFLSDO \ YDULRV GLVSRVLWLYRV SHULIÿULFRV�
3 ,QGLFDFLÊQ GH VHÆDOHV LQYHUVDV
(Q HVWH PDQXDO� ORV QRPEUHV GH ODV VHÆDOHV LQYHUVDV �VHÆDOHV YOLGDV D QLYHO EDMR� VH LQGLFDQ
FRQ XQD EDUUD ��� DQWHV GHO QRPEUH GH OD VHÆDO� FRPR VH PXHVWUD HQ HO VLJXLHQWH HMHPSOR�
- 6�21 �6�21
- 3�&21 �3�&21
�
���������� �� ��� ����� ������ � ��
��������� ��������
(Q HVWH FDSõWXOR VH GHVFULEH HO SURFHGLPLHQWR XWLOL]DGR SDUD VHOHFFLR�
QDU VHUYRPRWRUHV� VHUYRSDFNV \ GLVSRVLWLYRV SHULIÿULFRV�
��� �������� � ��� �������� �� � � � � � � � � � � � � � �
����� 'HVLJQDFLRQHV GH PRGHOR �� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �
����� 'LDJUDPD GH IOXMR GH VHOHFFLÊQ GH VHUYRPRWRUHV �� � �
��� �������� � ��� ������ ��� � � � � � � � � � � � � � � � �
����� 'HVLJQDFLRQHV GH PRGHOR ��� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �
����� 6HUYRSDFNV \ VHUYRPRWRUHV FRPSDWLEOHV ��� � � � � � � � � �
��� �������� � �������� �� ����������� ��� � � � � � �
6HOHFFLÊQ GH VHUYRDFFLRQDPLHQWRV \ GH GLVSRVLWLYRV SHULIÿULFRV
����� 'HVLJQDFLRQHV GH PRGHOR
�
��� ��������� �� ��������
(Q HVWH DSDUWDGR VH GHVFULEHQ ORV PRGHORV GLVSRQLEOHV \ VH LQFOX\HQ GLDJUDPDV GH IOXMR SDUD
OD VHOHFFLÊQ GH VHUYRPRWRUHV�
/RV PRGHORV VH VHOHFFLRQDQ HQ IXQFLÊQ GH VL HO VHUYRPRWRU OOHYD HQJUDQDMHV R QR� (O PRGHOR
HVWQGDU QR WLHQH HQJUDQDMHV�
/RV DSDUWDGRV �� D �� GH 'HVLJQDFLRQHV GH PRGHOR GH VHUYRPRWRUHV HVWQGDU \ 'HVLJQDFLR�
QHV GH PRGHOR GH VHUYRPRWRUHV FRQ HQJUDQDMHV TXH DSDUHFHQ D FRQWLQXDFLÊQ VH FRUUHVSRQ�
GHQ FRQ ORV QÔPHURV GHO GLDJUDPD GH IOXMR SDUD OD VHOHFFLÊQ GH VHUYRPRWRUHV GH ODV VLJXLHQ�
WHV SJLQDV�
����� ����� ����� �� ������
8Q VHUYRPRWRU SXHGH VHOHFFLRQDUVH HQ IXQFLÊQ GH ORV FDUDFWHUHV DOIDQXPÿULFRV LQGLFD�
GRV D FRQWLQXDFLÊQ GH 6*0P+�
� ����� ����� �� ������ � �������� �����
������ � �� � �
�� 3RWHQFLD GHO VHUYRPRWRU �YÿDVH OD WDEOD �����
�� 7HQVLÊQ GH DOLPHQWDFLÊQ
$� ��� 9%� ��� 9 '� ��� 9
�� (VSHFLILFDFLRQHV GHO UHWÿQ GH DFHLWH \ GHO IUHQR
�� 6LQ IUHQR QL UHWÿQ GH DFHLWH6� &RQ UHWÿQ GH DFHLWH%� &RQ IUHQR GH �� 9 &&&� &RQ IUHQR GH �� 9 &&'� 6 � %(� 6 � &
�� (VSHFLILFDFLRQHV GH H[WUHPR GH UERO �YÿDVH ODWDEOD �����
�� 2UGHQ GH UHYLVLÊQ GH GLVHÆR
$� 6*0$+6*03+6*0*+ ������ USP�6*06+6*0'+6*08+
% 6*0*+ ����� USP�&� 0TXLQDV�KHUUDPLHQWDV GH JUDQ SUHFLVLÊQ 6*0*+ ������ USP�'� 0TXLQDV�KHUUDPLHQWDV GH JUDQ SUHFLVLÊQ 6*0*+ ������ USP�(� 6*03+ �HVSHFLILFDFLÊQ GH LPSHUPHDELOLGDG ,3���
�� (VSHFLILFDFLRQHV GH HQFRGHU VHULH �YÿDVH OD WDEOD �����
/RVÔQLFRVVHUYRPRWRUHVD���9VRQ ORVVHUYRPR�WRUHV 6*0$+ \ 6*03+ GH ��� N: R PHQRV�
1RPEUH GHO VHUYRPRWRU GH OD VHULH 6�,,
6*0$+6*03+6*0*+6*06+6*0'+6*08+ �VÊOR SDUD ��� 9�
7DEOD ��� 3RWHQFLD GHO VHUYRPRWRU �HQ N:�
&ÊGL� 6*0$+ 6*03+ 6*0*+ 6*06+ 6*0'+ 6*08+ &ÊGL� 6*0$+ 6*03+ 6*0*+ 6*06+ 6*0'+ 6*08+
JR �����
USP
�����
USP
�����
USP
�����
USP
�����
USP
�����
USP
�����
USP
JR �����
USP
�����
USP
�����
USP
�����
USP
�����
USP
�����
USP
�����
USP
$� ���� �� ��� ��� ���
$� ���� �� ��� ��� ���
�� ��� ��� �� ���
�� ��� ��� �� ��� ��� ��� ���
�� ��� �� ���
�� ��� ��� �� ��� ��� ��� ���
�� ���� �� ���
�� ��� �� ���
�� ���� ���� �� ��� ���
�� ���� ��� �� ���
�� ��� ��� �$ ��
�� ��� �( ��
�� ���
��� 6HOHFFLyQ GH VHUYRPRWRUHV
�
7DEOD ��� (QFRGHUV VHULH
&ÊGL�
JR
(VSHFLILFDFLÊQ 6*0$+ 6*03+ 6*0*+ 6*06+ 6*0'+ 6*08+
� (QFRGHU DEVROXWR GH �� ELWV (VWQGDU (VWQGDU
� (QFRGHU DEVROXWR GH �� ELWV (VWQGDU (VWQGDU (VWQGDU
$ (QFRGHU LQFUHPHQWDO GH �� ELWV (VWQGDU (VWQGDU
% (QFRGHU LQFUHPHQWDO GH �� ELWV 2SFLRQDO 2SFLRQDO
& (QFRGHU LQFUHPHQWDO GH �� ELWV (VWQGDU (VWQGDU (VWQGDU (VWQGDU
7DEOD ��� (VSHFLILFDFLRQHV GH H[WUHPR GH UERO
&ÊGL�
JR
(VSHFLILFDFLÊQ 6*0$+ 6*03+ 6*0*+ 6*06+ 6*0'+ 6*08+
� 5HFWR VLQ FKDYHWD (VWQGDU (VWQGDU (VWQGDU (VWQGDU (VWQGDU (VWQGDU
� &ÊQLFR ����� FRQ FKDYHWD
SDUDOHOD
2SFLRQDO 2SFLRQDO 2SFLRQDO
� 5HFWR FRQ FKDYHWD 2SFLRQDO 2SFLRQDO
� &ÊQLFR ����� FRQ FKDYHWD GH
PHGLD OXQD
2SFLRQDO
� 5HFWR FRQ FKDYHWD \ PXÆÊQ 2SFLRQDO 2SFLRQDO 2SFLRQDO 2SFLRQDO 2SFLRQDO 2SFLRQDO
� 5HFWR FRQ PXÆÊQ 2SFLRQDO 2SFLRQDO
� ����� ����� �� ������ �� �������� ��� ��� � ��
����� � �� � � � !
�� 7HQVLÊQ GH DOLPHQWDFLÊQ
$� ��� 9%� ��� 9 �� 5HODFLÊQ GH WUDQVPLVLÊQ �YÿDVH
OD WDEOD �����
�(Q IXQFLÊQ GHO WLSR GH HQJUDQDMH�
�� 7LSR GH HQJUDQDMH �YÿDVH OD WDEOD �����
�� 2UGHQ GH UHYLVLÊQ GH GLVHÆR
$� 6*0$+6*03+6*0*+ ������ USP�6*06+
%� 6*0*+ ������ USP�(� 6*03+ �HVSHFLILFDFLÊQ GH LPSHUPHDELOLGDG ,3���
�� (VSHFLILFDFLRQHV GH HQFRGHU VHULH �YÿDVH OD WDEOD �����
�� (VSHFLILFDFLRQHV GH IUHQR
�� 6LQ IUHQR%� &RQ IUHQR GH �� 9 &&&� &RQ IUHQR GH �� 9 &&
�� (VSHFLILFDFLRQHV GH H[WUHPR GHUERO �YÿDVH OD WDEOD �����
�(Q IXQFLÊQ GHO WLSR GH HQJUDQDMH�
/RVÔQLFRVVHUYRPRWRUHV D���9VRQ ORV VHUYR�PRWRUHV6*0$+\6*03+GH���N:RPHQRV�
�� 3RWHQFLD GHO VHUYRPRWRU �YÿDVH OD WDEOD ������
1RPEUH GHO VHUYRPRWRU GH OD VHULH 6�,,
6*0$+6*03+6*0*+6*06+
6HOHFFLÊQ GH VHUYRDFFLRQDPLHQWRV \ GH GLVSRVLWLYRV SHULIÿULFRV
����� 'HVLJQDFLRQHV GH PRGHOR
�
7DEOD ��� 3RWHQFLD GHO VHUYRPRWRU �HQ N:�
&ÊGLJR 6*0$+ 6*03+ 6*0*+ 6*06+ &ÊGLJR 6*0$+ 6*03+ 6*0*+ 6*06+&ÊGLJR
�����
USP
�����
USP
�����
USP
�����
USP
�����
USP
&ÊGLJR
�����
USP
�����
USP
�����
USP
�����
USP
�����
USP
$� ���� �� ��� ���
$� ���� �� ��� ��� ���
�� ��� ��� ��
�� ��� ��� �� ��� ��� ���
�� ��� ��
�� ��� ��� �� ��� ���
�� ���� �� ���
�� ��� �� ���
�� ���� ���� �� ��� ���
�� ���� ��� �� ���
�� ��� �$ ��
�� ��� �( ��
�� ���
7DEOD ��� (QFRGHUV VHULH
&ÊGL�
JR
(VSHFLILFDFLÊQ 6*0$+ 6*03+ 6*0*+ 6*06+
� (QFRGHU DEVROXWR GH �� ELWV (VWQGDU (VWQGDU
� (QFRGHU DEVROXWR GH �� ELWV (VWQGDU (VWQGDU
$ (QFRGHU LQFUHPHQWDO GH �� ELWV (VWQGDU (VWQGDU
% (QFRGHU LQFUHPHQWDO GH �� ELWV 2SFLRQDO 2SFLRQDO
& (QFRGHU LQFUHPHQWDO GH �� ELWV (VWQGDU (VWQGDU
7DEOD ��� 7LSR GH HQJUDQDMH
&ÊGL�
JR
(VSHFLILFDFLÊQ 6*0$+ 6*03+ 6*0*+ 6*06+
* (QJUDQDMH SODQHWDULR +'6 GH KXHOJR
UHGXFLGR
(VWQGDU (VWQGDU
- (QJUDQDMH GH KXHOJR HVWQGDU (VWQGDU (VWQGDU
6 &RQ SLH (VWQGDU
7 0RQWDGR VREUH EULGDV (VWQGDU
/ (QJUDQDMH SODQHWDULR ,07 GH KXHOJR
UHGXFLGR
(VWQGDU (VWQGDU
7DEOD ��� 5HODFLÊQ GH WUDQVPLVLÊQ �HQ IXQFLÊQ GHO WLSR GH HQJUDQDMH�
&ÊGL�
JR
(VSHFLILFDFLÊQ 6*0$+ 6*03+ 6*0*+ 6*06+
$ ��� 6� 7
% ���� Ê ������� * * 6� 7
& ���� *� - *� - 6� 7
� ��� *� - *� - / /
� ��� * / /
� ���� Ê ������ - -
� ���� / /
� ���� Ê ���� *� - *� - /� 6� 7 /
� ���� / /
1R HVWQ GLVSRQLEOHV WRGRV ORV PRGHORV DGPLWLGRV�
��� 6HOHFFLyQ GH VHUYRPRWRUHV
�
7DEOD ��� (VSHFLILFDFLÊQ GH H[WUHPR GH UERO �HQ IXQFLÊQ GHO WLSR GH HQJUDQDMH�
&ÊGL�
JR
(VSHFLILFDFLÊQ 6*0$+ 6*03+ 6*0*+ 6*06+
� 6LQ UERO * *
� 5HFWR VLQ FKDYHWD *� - *� -
� 5HFWR FRQ FKDYHWD * * / /
� 5HFWR FRQ FKDYHWD \ PXÆÊQ *� - *� - 6� 7
� 5HFWR FRQ PXÆÊQ * *
6HOHFFLÊQ GH VHUYRDFFLRQDPLHQWRV \ GH GLVSRVLWLYRV SHULIÿULFRV
����� 'LDJUDPD GH IOXMR GH VHOHFFLÊQ GH VHUYRPRWRUHV
�
����� �� � � �� ����� �� �������� �� ��������
8WLOLFH HO VLJXLHQWH GLDJUDPD GH IOXMR SDUD VHOHFFLRQDU VHUYRPRWRUHV 6*0$+� 6*03+�
6*0*+� 6*06+� 6*0'+ R 6*08+�
��� 6HOHFFLyQ GH VHUYRPRWRUHV
�
� �� � � �� ����� �� ��������
,QWURGX]FD %�
,QWURGX]FD &�
,QWURGX]FD '�
,QWURGX]FD (�
,QLFLH OD VHOHFFLÊQGH VHUYRPRWRUHV�
�� 6HOHFFLRQH OD SRWHQFLD GHO VHUYRPRWRU�
5HOOHQH OD WDEOD GH GDWRV GH OD PTXLQD�
6HOHFFLRQH OD SRWHQFLDPHGLDQWH HO VRIWZDUHGH GLPHQVLRQDPLHQWR GH VHUYRPRWRUHV�
���� 9� ���9 R ��� 9"
6*0P+�33
�� ,QWURGX]FD OD WHQVLÊQ GH DOLPHQWDFLÊQ�
6*0P+�PP%
6*0P+�PP$
�� 6HOHFFLRQH OD HVSHFLILFDFLÊQ GHO HQFRGHU�
�$EVROXWR RLQFUHPHQWDO"
6*0P+�PPP3
6*0P+�PPP3
�� ,QWURGX]FD OD RUGHQ GH UHYLVLÊQ GH GLVHÆR \ OD YHORFLGDGQRPLQDO GHO PRWRU�
�� ,QWURGX]FD HO VõPEROR GH SRWHQFLD GHOVHUYRPRWRU�
�� &RPSUXHEH OD WHQVLÊQ�
7HQVLÊQ GH DOLPHQWDFLÊQ GH ��� 9
�� &RPSUXHEH ODV HVSHFLILFDFLRQHV GHOHQFRGHU VHULH
�9DORU DEVROXWRGH �� Ê �� ELWV"
�9DORU LQFUHPHQWDOGH ��� �� Ê �� ELWV"
,QWURGX]FD $�
&RQWLQÔD HQ SJ� VLJ�$
(Q FDVR QHFHVDULR� FRQVXOWH ODV KRMDV GH GDWRV LQF�OXLGDV HQ HO FDSõWXOR ��� &DUDFWHUõVWLFDV \ HVSHFLILFD�FLRQHV�
6*0*+ ������ USP��6*0$+� 6*03+� 6*06+�6*0'+� 6*08+
6*0*+ ������ USP�
6*0*+ ������ USP� 0TXLQDVKHUUDPLHQWDV GH JUDQ SUHFLVLÊQ
6*0*+ ������USP� 0TXLQDVKHUUDPLHQWDV GH JUDQ SUHFLVLÊQ
(VSHFLILFDFLÊQ GH LPSHUPHDELOL�GDG ,3�� SDUD 6*03+
6*0P+�PPPP$
6*0*+�PPPP%
6*0*+�PPPP&
6*0*+�PPPP'
6*03+�PPPP(
7HQVLÊQ GH DOLPHQWDFLÊQ GH ��� 9
6*0P+�PP'7HQVLÊQ GH DOLPHQWDFLÊQ GH ��� 9
6HOHFFLÊQ GH VHUYRDFFLRQDPLHQWRV \ GH GLVSRVLWLYRV SHULIÿULFRV
����� 'LDJUDPD GH IOXMR GH VHOHFFLÊQ GH VHUYRPRWRUHV
�
�� 6HOHFFLRQH XQD HVSHFLILFDFLÊQGH H[WUHPR GH UERO�
2SFLRQHV"
��5HWÿQ GH DFHLWH")UHQR"
6HOHFFLÊQ ILQDOL]DGD
6HOHFFLÊQ ILQDOL]DGD
�&RQ
�6LQ
�6LQ
&RQ
�&RQ R VLQHQJUDQDMHV"
&RQWLQÔD HQSJ� VLJ�
%
&RQ HQJUDQDMHV �YÿDVH 'HVLJQDFLRQHV GH PRGHOR GHVHUYRPRWRUHV FRQ HQJUDQDMHV�
6LQ HQJUDQDMHV �YÿDVH 'HVLJQDFLRQHV GHPRGHOR GH VHUYRPRWRUHV HVWQGDU�
&RQWLQÔD GH OD SJ� DQW�
$
&RQ IUHQR� SHUR VLQ UHWÿQ GHDFHLWH
&RQ UHWÿQ GH DFHLWH
&RQ IUHQR GH �� 9 &&
&RQ IUHQR GH �� 9 &&
6*0P+�PPPPPP�
6*0P+�PPPPPP6
6*0P+�PPPPPP%
6*0P+�PPPPPP&
5HFWR VLQ FKDYHWD
5HFWR FRQ FKDYHWD
5HFWR FRQ FKDYHWD \ PXÆÊQ
5HFWR FRQ PXÆÊQ
6*0P+�PPPPP�
6*0P+�PPPPP�
6*0P+�PPPPP�
6*0P+�PPPPP�
6 � %
6 � &
6*0P+�PPPPPP'
6*0P+�PPPPPP(
3XHGHVROLFLWDU HO VRIWZDUHGHGLPHQVLRQDPLHQWRGHVHUYRPRWRUHVGH IRUPD JUDWXLWD� &RQVXOWH D VX UHSUHVHQWDQWH GH <DVNDZD�
&ÊQLFR ����� FRQ FKDYHWDSDUDOHOD
6*0P+�PPPPP�
&ÊQLFR ����� FRQ FKDYHWD GHPHGLD OXQD
6*0P+�PPPPP�
��� 6HOHFFLyQ GH VHUYRPRWRUHV
�
&RQWLQÔD GH OD SJ� DQW�
%
6HOHFFLÊQ GH HQJUDQDMH
�� 6HOHFFLRQH HO WLSR GH HQJUDQDMH�
�� 6HOHFFLRQH OD UHODFLÊQ GHWUDQVPLVLÊQ�
2SFLÊQ"
6HOHFFLÊQ ILQDOL]DGD�� �&RQ R VLQIUHQR"
6HOHFFLÊQ ILQDOL]DGD
&RQ HQJUDQDMHV �YpDVH 'HVLJQDFLRQHV GH PRGHOR GH
VHUYRPRWRUHV FRQ HQJUDQDMHV�
�� 6HOHFFLRQH XQD HVSHFLILFDFLÊQGH H[WUHPR GH UERO�
&RQ
�6LQ
�&RQ
�6LQ
(QJUDQDMHV GHKXHOJR HVWQGDU
&RQ SLH
%ULGD
6*0P+�PPPPP*
6*0P+�PPPPP-
6*0P+�PPPPP6
6*0P+�PPPPP7
(QJUDQDMHV GHKXHOJR UHGXFLGR
6*0P+�PPPPP/
6*0$+
6*03+
6*0*+
6*06+
���
������������
����
���
6*0P+�PPPPPP$
6*0P+�PPPPPP%
6*0P+�PPPPPP&
6*0P+�PPPPPP�
���
�����������
6*0P+�PPPPPP�
6*0P+�PPPPPP�
��������� 6*0P+�PPPPPP�
6LQ UERO
5HFWR VLQ FKDYHWD
5HFWR FRQ FKDYHWD
5HFWR FRQ FKDYHWD \ PXÆÊQ
6*0P+�PPPPPPP�
6*0P+�PPPPPPP�
6*0P+�PPPPPPP�
6*0P+�PPPPPPP�
5HFWR FRQ PXÆÊQ 6*0P+�PPPPPPP�
6LQ IUHQR
&RQ IUHQR GH �� 9 &&
&RQ IUHQR GH �� 9 &&
6*0P+�PPPPPPPP�
6*0P+�PPPPPPPP%
6*0P+�PPPPPPPP&
(QJUDQDMHV GHKXHOJR UHGXFLGR
���� 6*0P+�PPPPPP�
���� 6*0P+�PPPPPP�
6HOHFFLÊQ GH VHUYRDFFLRQDPLHQWRV \ GH GLVSRVLWLYRV SHULIÿULFRV
����� 'LDJUDPD GH IOXMR GH VHOHFFLÊQ GH VHUYRPRWRUHV
��
� ��������� �� � ������� �� ������� �� � �������� ����� �� �
������
3DUD IDFLOLWDUOH OD HOHFFLÊQ GH XQ VLVWHPD GH DFFLRQDPLHQWR� UHOOHQH OD WDEOD GH GDWRV TXH
DSDUHFH D FRQWLQXDFLÊQ� 8QD YH] FRPSOHWDGD OD WDEOD GH GDWRV GH OD PTXLQD� XWLOLFH HO
VRIWZDUH GH GLPHQVLRQDPLHQWR GH VHUYRPRWRUHV SDUD HOHJLU OD SRWHQFLD GHO PRWRU�
7DEOD ��� 7DEOD GH GDWRV GH OD PTXLQD
(MH KRUL]RQWDO GHO KXVLOOR D ERODV &RQILJXUDFLÊQ GH GLVSRVLWLYRV
0DVD GH FDUJD � : NJ
&DUJD D[LDO ) 1
&RHILFLHQWH GH IULFFLÊQ P
5HQGLPLHQWR JHQHUDO K 7DEOD :
5HODFLÊQ GH WUDQVPLVLÊQ � 5 � 1P�1� 0RWRU
(QJUDQDMH \ HPEUDJXH � -J NJiFP�
(QJUDQDMH \ HPEUDJXH
0RWRU
+XVLOOR D ERODV
3DVR GH KXVLOOR D ERODV 3 PP(QJUDQDMH \ HPEUDJXH-J
+XVLOOR D ERODV
'LPHWUR GH KXVLOOR D ERODV ' PP
-J
/RQJLWXG GH KXVLOOR D ERODV / PP
(MH YHUWLFDO GHO KXVLOOR D ERODV
0DVD GH FDUJD :� NJ
&RQWUDSHVR :� NJ
0RWRU&RHILFLHQWH GH IULFFLÊQ P
0RWRU
5HQGLPLHQWR JHQHUDO K(QJUDQDMH \ HPEUDJXH-J
5HODFLÊQ GH WUDQVPLVLÊQ 5 � 1P�1�
J M \ J-J
(QJUDQDMH \ HPEUDJXH -J NJiFP�
3DVR GH KXVLOOR D ERODV 3 PP
'LPHWUR GH KXVLOOR D ERODV ' PP
/RQJLWXG GH KXVLOOR D ERODV / PP +XVLOOR D ERODV
&RUUHD GHQWDGD
0DVD GH FDUJD : NJ3ROHD
&DUJD D[LDO ) 13ROHD-S
&RHILFLHQWH GH IULFFLÊQ P
5HQGLPLHQWR JHQHUDO K (QJUDQDMH \ HPEUDJXH &RUUHD GHQWDGD5HODFLÊQ GH WUDQVPLVLÊQ 5 � 1P�1�
(QJUDQDMH \ HPEUDJXH-J
&RUUHD GHQWDGD
(QJUDQDMH \ HPEUDJXH -J NJiFP�
0RPHQWR GH LQHUFLD GH OD SROHD -S NJiFP�
'LPHWUR GH SROHD ' PP 0RWRU
&UHPDOOHUD \ SLÆÊQ
0DVD GH FDUJD : NJ
&DUJD D[LDO ) 1
&RHILFLHQWH GH IULFFLÊQ P&UHPDOOHUD
5HQGLPLHQWR JHQHUDO K3LxyQ
5HODFLÊQ GH WUDQVPLVLÊQ 5 � 1P�1�3LxyQ
(QJUDQDMH \ HPEUDJXH -J NJiFP�(QJUDQDMH \ HPEUDJXH
'LPHWUR GH SLÆÊQ ' PP 0RWRU(QJUDQDMH \ HPEUDJXH-J
*URVRU GH SLÆÊQ W PP
��� 6HOHFFLyQ GH VHUYRPRWRUHV
��
$OLPHQWDGRU SRU URGLOORV
0RPHQWR GH LQHUFLD GH OD FDUJD -Z NJiFP� 3UHVLyQ 3
7HQVLÊQ ) 1
3UHVLyQ 3
3UHVLÊQ 3 1
'LPHWUR GH URGLOOR ' PP
&RHILFLHQWH GH IULFFLÊQ P5RGLOOR
5HQGLPLHQWR JHQHUDO K-Z0RWRU
5HODFLÊQ GH WUDQVPLVLÊQ 5 � 1P�1�(QJUDQDMH \ HPEUDJXH
-Z0RWRU
(QJUDQDMH \ HPEUDJXH -J NJiFP�(QJUDQDMH \ HPEUDJXH-J
5RWRU
0RPHQWR GH LQHUFLD GH OD FDUJD -O NJiFP�
3DU GH FDUJD 7O NJiFP 7O
5HQGLPLHQWR JHQHUDO K
7O
0RWRU5HODFLÊQ GH WUDQVPLVLÊQ 5 � 1P�1�
(QJUDQDMH \ HPEUDJXH
-O0RWRU
(QJUDQDMH \ HPEUDJXH -J NJiFP�(QJUDQDMH \ HPEUDJXH-J
2WURV
0RPHQWR GH LQHUFLD GH OD FDUJD -O NJiFP�
3DU GH FDUJD 7O 1P
9HORFLGDG GHO PRWRU 1P USP
6HUYLFLR W F V
7LHPSR GH SRVLFLRQDPLHQWR W V V
7LHPSR GH DFHOHUDFLÊQ�GHVDFHOHUD�
FLÊQ
W D V
&LFOR GH WUDEDMR
6HUYLFLR W F V 9O
'LVWDQFLD GH SRVLFLRQDPLHQWR /V PP
9O
9HORFLGDG GH OD FRUUHGHUD 9O P�PLQ
7LHPSR GH SRVLFLRQDPLHQWR W V V
7LHPSR GH DFHOHUDFLÊQ�GHVDFHOHUD�
FLÊQ
W D V WF
,QWURGX]FD 9, R WV� (VSHFLILTXH OD SULRULGDG VL LQWURGXFH DPERV YDORUHV�
(QWRUQR RSHUDWLYR
7HPSHUDWXUD DPELHQWH
2WURV
�� (VSRVLEOHFDOFXODUHOPRPHQWRGHLQHUFLD-GH ODWDEOD:�PDVDGHFDUJD�FRQD\XGDGHOVRIWZDUHGHGLPHQVLRQDPLHQWR�
(O PRPHQWR GH LQHUFLD - GHO VHUYRPRWRU VH FDOFXOD GH IRUPD DXWRPWLFD FRQ HO VRIWZDUH GH GLPHQVLRQDPLHQWR�
�� 5HODFLÊQ GH WUDQVPLVLÊQ 5 1P�1 9HORFLGDG GHO PRWRU�YHORFLGDG EDMR FDUJD ILQDO
�� (QJUDQDMH \ HPEUDJXH -J� 0RPHQWR GH LQHUFLD GHO HQJUDQDMH \ HO HPEUDJXH
þVWH HV HO PRPHQWR GH LQHUFLD SDUD DFRSODU HO VHUYRPRWRU \ OD FDUJD �PTXLQD��
6HOHFFLÊQ GH VHUYRDFFLRQDPLHQWRV \ GH GLVSRVLWLYRV SHULIÿULFRV
����� 'HVLJQDFLRQHV GH PRGHOR
��
��� ��������� �� ���� ��
(Q HO DSDUWDGR VLJXLHQWH VH GHVFULEHQ GLIHUHQWHV PRGHORV GH VHUYRSDFN \ VHUYRPRWRUHV
FRPSDWLEOHV�
����� ����� ����� �� ������
(O VHUYRSDFN SDUD HO VHUYRVLVWHPD FRUUHVSRQGLHQWH VH VHOHFFLRQD HQ IXQFLÊQ GH ORV FXD�
WUR FDUDFWHUHV DOIDQXPÿULFRV �SRWHQFLD \ WHQVLÊQ GH DOLPHQWDFLÊQ� LQGLFDGRV D FRQWLQXD�
FLÊQ GH 6*'+� 9ÿDVH OD WDEOD ���� GH OD SJLQD VLJXLHQWH�
����� ����� �� ������
�� /RVÔQLFRVVHUYRPRWRUHVD���9VRQ ORVVHUYR�
PRWRUHV6*0$+\6*03+GH���N:RPHQRV�
�� 8WLOLFH���9SDUDVHUYRPRWRUHVGH���D��N:�
��"�� � �� # ��
6HULH 6�,,6HUYRSDFN 6*'+
3RWHQFLD P[LPD DGPLWLGD GHO VHUYRPRWRU�YÿDVH OD WDEOD �������
7HQVLÊQ GH DOLPHQWDFLÊQ
$� ��� 9
%� ��� 9 �
'� ��� 9 �
7LSR
(� 3DUD FRQWURO GH SRVLFLÊQ� YHORFLGDG \ SDU PRWRU �FRPSDWLEOHFRQ XQLGDGHV RSFLRQDOHV�
2SFLRQHV
9DFõR� 0RQWDGR VREUH OD EDVH5� 0RQWDGR HQ EDVWLGRU �SDUD � N: R PHQRV�3� &RQ YHQWLODFLÊQ SRU FRQGXFWRV �GH � N: D �� N:�6� (VSHFLILFDFLRQHV GH IXHQWH GH DOLPHQWDFLÊQ PR�
QRIVLFD GH ��� 9 SDUD ORV VHUYRPRWRUHV 6*0$+ \6*03+ GH ���� N: \ ��� N:
7DEOD ���� 3RWHQFLD GHO VHUYRPRWRU
&ÊGLJR GH SRWHQFLD
P[LPD DGPLWLGD GHO
VHUYRPRWRU
3RWHQFLD�
�N:�
&ÊGLJR GH SRWHQFLD
P[LPD DGPLWLGD GHO
VHUYRPRWRU
3RWHQFLD
�N:�
$� ���� �� ���
$� ���� �� ���
�� ���� �� ���
�� ���� �� ���
�� ���� �� ���
�� ���� �� ���
�� ���� �$ ��
�� ��� �( ��
��� 6HOHFFLyQ GH VHUYRSDFNV
��
����� ����� �� � �������� ���� �����
(O PRGHOR GH VHUYRSDFN VHOHFFLRQDGR GHSHQGHU GHO VHUYRPRWRU XWLOL]DGR� 8WLOLFH OD WD�
EOD VLJXLHQWH SDUD VHOHFFLRQDU VHUYRSDFNV�
7DEOD ���� 6HUYRSDFNV \ VHUYRPRWRUHV FRPSDWLEOHV
)XHQWH GH DOLPHQWDFLÊQ GHO
FLUFXLWR SULQFLSDO
3RWHQFLD
�HQ N:�
0RGHOR GH VHUYRSDFN 6HUYRPRWRU
FRPSDWLEOH
0RQRIVLFR ���� 6*'+�$�%( 6*0$+�$�%
��� 9 ���� 6*'+�$�%( 6*0$+�$�%
���� 6*'+���%( 6*0$+���%
6*03+���%
���� 6*'+���%( 6*0$+���%
6*03+���%
0RQRIVLFR ���� 6*'+�$�$( 6*0$+�$�$
��� 9 ���� 6*'+�$�$( 6*0$+�$�$
���� 6*'+���$( 6*0$+���$
6*03+���$
���� 6*'+���$( 6*0$+���$
6*03+���$
���� 6*'+���$( 6*0$+���$
6*03+���$
���� 6*'+���$(�6 6*0$+���$
6*03+���$
���� 6*'+���$(�6 6*03+���$
6HOHFFLÊQ GH VHUYRDFFLRQDPLHQWRV \ GH GLVSRVLWLYRV SHULIÿULFRV
����� 6HUYRSDFNV \ VHUYRPRWRUHV FRPSDWLEOHV
��
)XHQWH GH DOLPHQWDFLÊQ GHO
FLUFXLWR SULQFLSDO
6HUYRPRWRU
FRPSDWLEOH
0RGHOR GH VHUYRSDFN3RWHQFLD
�HQ N:�
7ULIVLFR ���� 6*'+���$( 6*0*+���$P$
��� 9 6*0*+���$P%
���� 6*'+���$( 6*0$+���$
6*03+���$
6*0*+���$P%
��� 6*'+���$( 6*0*+���$P$
6*0*+���$P%
6*06+���$
��� 6*'+���$( 6*03+���$
6*0*+���$P$
6*0*+���$P%
6*06+���$
��� 6*'+���$( 6*0*+���$P$
6*0*+���$P%
6*06+���$
��� 6*'+���$( 6*0'+���$
6*0*+���$P$
6*0*+���$P%
6*06+���$
��� 6*'+���$( 6*0'+���$
6*0'+���$
6*06+���$
6*0*+���$P$
6*0*+���$P%
6*06+���$
��� 6*'+���$( 6*0*+���$P$
6*0*+���$P%
��� 6*'+���$( 6*0*+���$P$
���� 6*'+��$$( 6*0*+��$$
���� 6*'+��($( 6*0*+��($
��� 6HOHFFLyQ GH VHUYRSDFNV
��
)XHQWH GH DOLPHQWDFLÊQ GHO
FLUFXLWR SULQFLSDO
6HUYRPRWRU
FRPSDWLEOH
0RGHOR GH VHUYRSDFN3RWHQFLD
�HQ N:�
7ULIVLFR ���� 6*'+���'( 6*0*+���'
��� 9 ��� 6*'+���'( 6*0*+���'
6*06+���'
6*08+���'
��� 6*'+���'( 6*0*+���'
6*06+���'
6*08+���'
��� 6*'+���'( 6*0*+���'
6*06+���'
��� 6*'+���'( 6*0*+���'
6*06+���'
6*08+���'
��� 6*'+���'( 6*0*+���'P$
6*06+���'P$
6*06+���'P$
6*08+���'P$
��� 6*'+���'( 6*0*+���'P$
��� 6*'+���'( 6*0*+���'P$
���� 6*'+��$'( 6*0*+��$'P$
���� 6*'+��('( 6*0*+��('P$
��
��� ������� �� ��� �������� ����������
6HOHFFLRQH ORV GLVSRVLWLYRV SHULIÿULFRV FRQ D\XGD GH ORV GLDJUDPDV GH IOXMR GH ODV SJLQDV
VLJXLHQWHV�
3DUD PV LQIRUPDFLÊQ DFHUFD GH ORV DUWõFXORV QR LQFOXLGRV HQ ORV GLDJUDPDV GH IOXMR� FRQVXOWH
HO FDSõWXOR � (VSHFLILFDFLRQHV \ SODQRV GH GLPHQVLRQHV GH GLVSRVLWLYRV SHULIÿULFRV�
��� 6HOHFFLyQ GH GLVSRVLWLYRV SHULIpULFRV
��
� �������� �� ����� ��� �� ������� �� ��� �������� ����������
�0RGHOR GHVHUYRPRWRU"
�3RWHQFLD GHVHUYRPRWRU LQIHULRU D
��� N:"
$ '1R
6õ
6*0$+
6*03+
$ *&ODVH GH SURWHFFLÊQ ,3��
&ODVH GH SURWHFFLÊQ LQIHULRU D ,3��
)XHQWH GH DOLPHQWD�FLÊQ GHO IUHQR
GHEH VHU SUHSDUDGDSRU HO FOLHQWH
6HOHFFLRQH XQD IXHQWH GHDOLPHQWDFLÊQ GH IUHQR
�SDUD HO IUHQR GH �� 9 &&��
�(QWUDGD GH��� Ê ��� 9
&$"
/3'(��+�� /36(��+��
�� 9 &&
�� 9 &&
(QWUDGD GH ��� 9 &$(QWUDGD GH ��� 9 &$
&RQ IUHQR
6LQ IUHQR (VSHFLILFDFLÊQGH IUHQR
��� Ê �� 9 &&"
,QLFLH OD VHOHFFLÊQ GH GLVSRVLWLYRVSHULIÿULFRV�
6HUYRPRWRU�/D FODVH GH SURWHFFLÊQFRUUHVSRQGH D ,3��"
$ (
�3JLQD ���
�&RQ R VLQ IUHQR"
$ $
6*0*+
6*06+
6*0'+
6*08+
�3iJLQD ���
�3iJLQD ���
�3iJLQD ���
��
6HOHFFLRQH XQD EDWHUõDSDUD XQ HQFRGHU DEVROXWR
�,QVWDODU HQ HOVHUYRSDFN"
-=63�%$�� (5�9&�
$EVROXWR
,QFUHPHQWDO
�(QFRGHULQFUHPHQWDO RDEVROXWR"
�&RQHFWRU GHHQFRGHU"
9ÿDVH �����&RQHFWRUHV�
&RQ FRQHFWRU UHFWR
&RQHFWRU PDFKR HQ /
&RQ FRQHFWRUHV HQDPERV H[WUHPRV
&DEOH VXHOWR HQ HO H[WUHPR GHO HQFRGHU
&DEOHV VXHOWRV HQ DPERV H[WUHPRV
,QVWDODU HQ HO H[WUHPR GHOFRQWURODGRU SULQFLSDO�
1R LQVWDODGR
,QVWDODGR
6HOHFFLRQH XQ FDEOH GHHQFRGHU�
6HOHFFLRQH XQR GHORV VLJXLHQWHV
FDEOHV�
�&RQFRQHFWRUHV HQ
DPERV H[WUHPRV�FDEOHVVXHOWRV HQ HO H[WUHPR GHOHQFRGHU�FDEOHV VXHOWRV
HQ DPERVH[WUHPRV"
,
$ +
$ %
5HFWR�&RQHFWRU PDFKR
HQ /
,QVWDODU HQ HOVHUYRSDFN�
6HOHFFLRQH XQR GHORV VLJXLHQWHV
FDEOHV�
6HOHFFLRQH XQR GHORV VLJXLHQWHV
FDEOHV
� Poo -=63�&03�����
� Poo -=63�&03�����
�� Poo -=63�&03�����
�� Poo -=63�&03�����
�� Poo -=63�&03�����
� Poo -=63�&03�����
� Poo -=63�&03�����
�� Poo -=63�&03�����
�� Poo -=63�&03�����
�� Poo -=63�&03�����
� Poo -=63�&03�����
� Poo -=63�&03�����
�� Poo -=63�&03�����
�� Poo -=63�&03�����
�� Poo -=63�&03�����
$
$
�3iJLQD ���
�3iJLQD ���
��� 6HOHFFLyQ GH GLVSRVLWLYRV SHULIpULFRV
��
&DEOH GH �� P�R �� P�
6HOHFFLRQH XQR GHORV VLJXLHQWHV
FDEOHV�
�� P
�� P
.LW GH FRQHFWRUHV
-=63�&03���
1HFHVDULR
1R QHFHVDULR
$ ,
�&RQHFWRU GHVHUYRSDFN"
6HOHFFLRQH XQR GHORV VLJXLHQWHV
FDEOHV�
� Poo -=63�&03�����
�� Poo -=63�&03�����
�� Poo -=63�&03�����
�� Poo -=63�&03�����
�� Poo -=63�&03�����
�� Poo -=63�&03�����
�� Poo -=63�&03�����
+
�3iJLQD ���
��
6HOHFFLRQH XQ FDEOH GH VHUYRPRWRU�
�&RQ R VLQIUHQR"
6HOHFFLRQH XQR GHORV VLJXLHQWHV
FDEOHV�
6HOHFFLRQH XQD IXHQWH GH DOL�PHQWDFLÊQ GH IUHQR�
�(QWUDGDGH ��� ��� 9 &$"
/36(��+��
6*03+���
6LQ IUHQR &RQ IUHQR
(QWUDGD GH��� 9 &$
/3'(��+��
$ )
&RQ FRQHFWRU \ERUQH $03
&RQ FRQHFWRU \ERUQH $03
6HOHFFLRQH XQR GHORV VLJXLHQWHV
FDEOHV�
� Poo -=63�&00�����
� Poo -=63�&00�����
�� Poo -=63�&00�����
�� Poo -=63�&00�����
�� Poo -=63�&00�����
� Poo -=63�&00�����
� Poo -=63�&00�����
�� Poo -=63�&00�����
�� Poo -=63�&00�����
�� Poo -=63�&00�����
'
�3iJLQD ���
��� 6HOHFFLyQ GH GLVSRVLWLYRV SHULIpULFRV
��
6HOHFFLRQH XQ FDEOH GHVHUYRPRWRU�
�&RQ R VLQIUHQR"
6HOHFFLRQH XQD IXHQWH GHDOLPHQWDFLÊQ GH IUHQR�
(QWUDGDGH ��� 9 &$�(QWUDGD GH��� 9 &$"
6*0$+ \ 6*03+ �H[FHSWR HO PRGHOR GH ��� N:�
6LQ IUHQR &RQ IUHQR
&RQ FRQHFWRU \ERUQH $03
/36(��+��/3'(��+��
6HOHFFLRQH XQR GHORV VLJXLHQWHV
FDEOHV�
&RQ FRQHFWRU \ERUQH $03
6HOHFFLRQH XQR GHORV VLJXLHQWHV
FDEOHV�
� Poo -=63�&00�����
� Poo -=63�&00�����
�� Poo -=63�&00�����
�� Poo -=63�&00�����
�� Poo -=63�&00�����
� Poo -=63�&00�����
� Poo -=63�&00�����
�� Poo -=63�&00�����
�� Poo -=63�&00�����
�� Poo -=63�&00�����
(QWUDGD GH��� 9 &$
(QWUDGD GH��� 9 &$
(
$ )
�3iJLQD ���
��
�,QVWDODU HQ HOVHUYRSDFN"
-=63�%$�� (5�9&�
$EVROXWR
,QFUHPHQWDO
�&DEOH GH �� PR �� P"
�� P
�� P
�(QFRGHU LQFUHPHQWDO R
DEVROXWR"
6HOHFFLRQH XQR GHORV VLJXLHQWHV FDEOHV�
�&RQHFWRUVHOHFFLRQDG"
6HOHFFLRQH XQ NLW GH FRQHFWRUHV�
([WUHPR GH VHUYRSDFN-=63�&03���
([WUHPR GH VHUYRPRWRU-=63�&03���
1R LQVWDODGR,QVWDODGR
6HOHFFLRQH XQR GHORV VLJXLHQWHV FDEOHV
6HOHFFLRQH XQ FDEOH GHHQFRGHU�
$ %
,QVWDODU HQ HO H[WUHPR GHOFRQWURODGRU SULQFLSDO�
,QVWDODU HQ HOVHUYRSDFN�
6HOHFFLRQH XQR GHORV VLJXLHQWHV FDEOHV�
6HOHFFLRQH XQR GHORV VLJXLHQWHV FDEOHV
� Poo-=63�&03�����
� Poo-=63�&03�����
�� Poo-=63�&03�����
�� Poo-=63�&03�����
�� Poo-=63�&03�����
� Poo-=63�&03�����
� Poo-=63�&03�����
�� Poo-=63�&03�����
�� Poo-=63�&03�����
�� Poo-=63�&03�����
� Poo-=63�&03�����
�� Poo-=63�&03�����
�� Poo-=63�&03�����
�� Poo-=63�&03�����
�� Poo-=63�&03�����
�� Poo-=63�&03�����
�� Poo-=63�&03�����
&RQ FRQHFWRUHV HQDPERV H[WUHPRV
&DEOH VXHOWR HQ HO H[�WUHPR GHO HQFRGHU
)
6HOHFFLRQH XQD EDWHUõDSDUD XQ HQFRGHU DEVROXWR
�&RQ
FRQHFWRUHV HQ
DPERV H[WUHPRV�FDEOHV
VXHOWRV HQ HO H[WUHPR GHO HQ�
FRGHU�FDEOHV VXHOWRV
HQ DPERV
H[WUHPRV"
�3iJLQD ���
��� 6HOHFFLyQ GH GLVSRVLWLYRV SHULIpULFRV
��
6HOHFFLRQH XQ FRQHFWRU &1� SDUD ODHQWUDGD GH YDORUHV QRPLQDOHV�
�.LW GH FRQHFWRUHV� EORTXH GHERUQHV R KLORV VXHOWRV HQ XQ
H[WUHPR GHO FDEOH"
&RQHFWRU %ORTXH GH ERUQHV
6HOHFFLRQH XQ LQWHUUXSWRUDXWRPWLFR HQ FDMD PROGHDGD�0&&%� \ XQ ILOWUR GH UXLGRV�
+LORV VXHOWRV HQ XQH[WUHPR GHO FDEOH
.LW GH FRQHFWRUHV&1�
-=63�&.,�
+LORV VXHOWRV HQ XQH[WUHPR GHO FDEOH
FRQ &1�
-=63�&.,����
-=63�&.,����
-=63�&.,����
.LW GH FRQYHUVLÊQ GHOEORTXH GH ERUQHV GH
FRQHFWRUHV
-863�7$��3
�7HQVLÊQ GHOVHUYRSDFN"
0RQRIVLFD GH ��� 9'H �� : D ��� :
$ &
0RQRIVLFD GH ��� 9'H �� : D ��� :
0RQRIVLFD GH ��� 9��� :
0RQRIVLFD GH ��� 9
��� :
0RQRIVLFD GH ��� 9
����� :
)LOWUR GH UXLGRV
)1���������
)LOWUR GH UXLGRV
)1����������
)LOWUR GH UXLGRV
)1����������
)LOWUR GH UXLGRV
)1����������
)LOWUR GH UXLGRV
)1���������
%
8WLOLFH XQ LQWHU�UXSWRU DXWR�PWLFR HQ FDMDPROGHDGD �$
8WLOLFH XQ LQWHU�UXSWRU DXWR�PWLFR HQ FDMDPROGHDGD �$
8WLOLFH XQ LQWHU�UXSWRU DXWR�PWLFR HQ FDMDPROGHDGD �$
8WLOLFH XQ LQWHU�UXSWRU DXWR�PWLFR HQ FDMDPROGHDGD ��$
8WLOLFH XQ LQWHU�UXSWRU DXWR�PWLFR HQ FDMDPROGHDGD ��$
0RQRIiVLFD GH������� 9
7ULIiVLFR GH ������� 9
-$
�3iJLQD ���
0RQRIVLFD GH ��� 9��� :
��
7HQVLÊQ\ SRWHQFLD
GHO VHUYRSDFN"
$ &
7ULIVLFD GH ��� 9���� N:
7ULIVLFD GH ��� 9��� N:
7ULIVLFD GH ��� 9
� N:
7ULIVLFD GH ��� 9
� N:
)LOWUR GH UXLGRV
)1���/�����
)LOWUR GH UXLGRV
)1���/������
)LOWUR GH UXLGRV
)1���/������
)LOWUR GH UXLGRV
)1���/������
)LOWUR GH UXLGRV
)1���/������
-
8WLOLFH XQ LQWHU�UXSWRU DXWR�PWLFR HQ FDMDPROGHDGD �$
8WLOLFH XQ LQWHU�UXSWRU DXWR�PWLFR HQ FDMDPROGHDGD �$
8WLOLFH XQ LQWHU�UXSWRU DXWR�PWLFR HQ FDMDPROGHDGD ��$
8WLOLFH XQ LQWHU�UXSWRU DXWR�PWLFR HQ FDMDPROGHDGD ��$
8WLOLFH XQ LQWHU�UXSWRU DXWR�PWLFR HQ FDMDPROGHDGD ��$
.$
�3iJLQD ���
7ULIVLFD GH ��� 9GH ���� D � N:
7ULIiVLFD GH ��� 9 \� N: R LQIHULRU
7ULIiVLFR GH ��� 97ULIiVLFR GH ��� 9 \ � N: R PiV
�7HQVLÊQ\ FDSDFLGDG
GHO VHUYRSDFN"
$ &
7ULIVLFD GH ��� 9� N:
7ULIVLFD GH ��� 9��� N:
7ULIVLFD GH ��� 9
�� N:
7ULIVLFD GH ��� 9
�� N:
)LOWUR GH UXLGRV
)1���/������
)LOWUR GH UXLGRV
)1���/������
)LOWUR GH UXLGRV
)1���/������
)LOWUR GH UXLGRV
)6�����������
.
8WLOLFH XQ LQWHU�UXSWRU DXWR�PWLFR HQ FDMDPROGHDGD ��$
8WLOLFH XQ LQWHU�UXSWRU DXWR�PWLFR HQ FDMDPROGHDGD ��$
8WLOLFH XQ LQWHU�UXSWRU DXWR�PWLFR HQ FDMDPROGHDGD ��$
8WLOLFH XQ LQWHU�UXSWRU DXWR�PWLFR HQ FDMDPROGHDGD ��$
8WLOLFH XQ LQWHU�UXSWRU DXWR�PWLFR HQ FDMDPROGHDGD ��$
/$
�3iJLQD ���
7ULIVLFD GH ��� 9� N:
7ULIiVLFD GH ��� 9 \� N: R LQIHULRU
7ULIiVLFR GH ��� 9
)LOWUR GH UXLGRV
)6�����������
��� 6HOHFFLyQ GH GLVSRVLWLYRV SHULIpULFRV
��
/
$ &
7ULIVLFR��� 9��� N:
8WLOLFH XQ LQWHU�UXSWRU DXWR�PWLFR HQ FDMDPROGHDGD �$
7ULIVLFR��� 9GH � N: D ��� N:
7ULIVLFR��� 9GH � N: D � N:
7ULIVLFR��� 9� N:
7ULIVLFR��� 9� N:
7ULIVLFR��� 9��� N:
7ULIVLFR��� 9�� N:
7ULIVLFR��� 9�� N:
8WLOLFH XQ LQWHU�UXSWRU DXWR�PWLFR HQ FDMDPROGHDGD �$
8WLOLFH XQ LQWHU�UXSWRU DXWR�PWLFR HQ FDMDPROGHDGD ��$
8WLOLFH XQ LQWHU�UXSWRU DXWR�PWLFR HQ FDMDPROGHDGD ��$
8WLOLFH XQ LQWHU�UXSWRU DXWR�PWLFR HQ FDMDPROGHDGD ��$
8WLOLFH XQ LQWHU�UXSWRU DXWR�PWLFR HQ FDMDPROGHDGD ��$
8WLOLFH XQ LQWHU�UXSWRU DXWR�PWLFR HQ FDMDPROGHDGD ��$
8WLOLFH XQ LQWHU�UXSWRU DXWR�PWLFR HQ FDMDPROGHDGD ��$
)LOWUR GH UXLGRV
)1���/�����
)LOWUR GH UXLGRV
)1���/�����
)LOWUR GH UXLGRV
)1���/������
)LOWUR GH UXLGRV
)6��������
)LOWUR GH UXLGRV
)6��������
)LOWUR GH UXLGRV
)6��������
)LOWUR GH UXLGRV
)6�����������
)LOWUR GH UXLGRV
)6�����������
6HOHFFLRQH XQ FRQWDFWRU PDJQÿWLFR \XQ VXSUHVRU GH VREUHFDUJDV�
&RQWDFWRU PDJQÿWLFR
+,�PP-
6XSUHVRU GH VREUHFDUJDV
&5�����%/
)LQDOLFH OD VHOHFFLÊQ GHGLVSRVLWLYRV SHULIÿULFRV�
- þVWH HV HO VXSUHVRU GH VREUHFDUJDV SDUD +,�PP-PRVWUDGR DQWHULRUPHQWH�
- 9ÿDQVH ODV ����� (VSHFLILFDFLRQHV GH FDEOHV SDUD LQVWDODU HVWHDUWõFXOR�3DUD GLIHUHQWHV VHUYRVLVWHPDV� VHOHFFLRQH XQ FRQWDFWRUPDJQÿWLFR EDVDGR HQ XQD LQWHQVLGDG GH FRUULHQWH WRWDO�
&
��
(QFRGHU
6HOHFFLRQH VÊORXQ FRQHFWRU�
06����$�����6 �'����
1R
6õ
6HOHFFLRQH XQ FRQHFWRUPDFKR \ DYLVDGRU ILQDO RXQD FDSHUX]D \ XQDFOHPD SDUD FDEOHV SDUDHO WLSR GH VHUYRPRWRU�
&RQ UHWÿQ GH DFHLWH
8WLOL]DGR
1R VH XWLOL]D
�6H XWLOL]D XQ FRQGXFWRIOH[LEOH"
�&RQ R VLQIUHQR"
$ %
6HOHFFLRQH VÊORORV FRQHFWRUHVPDFKR HQ IXQ�FLÊQ GHO WLSR GHPRWRU�
6HOHFFLRQH XQ FR�QHFWRU PDFKR \ XQDFDSHUX]D R XQ FR�QHFWRU PDFKR HQ / \XQ FRQHFWRU PDFKRGH FDEOH�
(QWRUQR TXH UHTXLHUH OD FODVH GH SURWHFFLÊQ ,3��
/D HVSHFLILFDFLÊQ HVWQGDU SDUD ORV VHUYRPRWRUHV 6*0*+�6*06+� 6*0'+ \ 6*08+ FRUUHVSRQGH D OD FODVH GH SURWHF�FLÊQ ,3��� &RORTXH XQ UHWÿQ GH DFHLWH SDUD OD VHFFLÊQ GHOUERO \ FRPSUXHEH TXH ORV FRQHFWRUHV GHO VHUYRPRWRU \ GHOHQFRGHU FXPSODQ OD HVSHFLILFDFLÊQ ,3���
1R VH XWLOL]D 1R VH XWLOL]D
8WLOL]DGR 8WLOL]DGR
�6H XWLOL]D XQ FRQGXFWRIOH[LEOH"
�6H XWLOL]D XQ FRQGXFWRIOH[LEOH"
6HOHFFLRQH XQ FRQHFWRUPDFKR \ DYLVDGRU ILQDO RXQD FDSHUX]D \ XQDFOHPD SDUD FDEOHV SDUDHO WLSR GH VHUYRPRWRU�
1RWD� �� (O FOLHQWH GHEHU SURFXUDUVH HO FDEOH GH DOLPHQWDFLÊQ \GHO FRQGXFWR IOH[LEOH�
�� (O FOLHQWH GHEHUSURFXUDUVH HO FDEOH� DVõ FRPRGH ORV NLWVGH FRQHFWRUHVSDUD
HOH[WUHPRGHO VHUYRSDFN\HOH[WUHPRGHOHQFRGHU� \PRQWDU HO FDEOHGHOHQFR�
GHU D FRQWLQXDFLÊQ�
�� 6HOHFFLRQHXQD IXHQWHGHDOLPHQWDFLÊQGH IUHQR\EDWHUõDVSDUDHOHQFRGHUDE�
VROXWR DQWHV GH SDVDU DO GLDJUDPD GH IOXMR % �
*
6HOHFFLRQH VÊORORV FRQHFWRUHVPDFKR HQ IXQ�FLÊQ GHO WLSR GHPRWRU�
�3iJLQD ���
��
��������������� ��������� ��� �� � �
���� � � ���
(Q HVWH FDSõWXOR VH SUHVHQWDQ ODV HVSHFLILFDFLRQHV \ FDUDFWHUõVWLFDV
PHFQLFDV GH ORV VHUYRPRWRUHV�
��� ������������� ������������� ��� � � � � � � � �
����� 6HUYRPRWRUHV 6*0$+ ��� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �
����� 6HUYRPRWRUHV 6*03+ ��� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �
����� 6HUYRPRWRUHV 6*0*+ SDUD ����� USP ��� � � � � � � � � � � �
����� 6HUYRPRWRUHV 6*0*+ SDUD ����� USP ��� � � � � � � � � � � �
����� 6HUYRPRWRUHV 6*06+ ��� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �
����� 6HUYRPRWRUHV 6*0'+ ��� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �
����� 6HUYRPRWRUHV 6*08+ ��� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �
��� ������������� �������� ��� � � � � � � � � � � � � � � �
����� &DUJDV UDGLDOHV \ D[LDOHV SHUPLWLGDV ��� � � � � � � � � � � � � �
����� 7ROHUDQFLD PHFQLFD ��� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �
����� 6HQWLGR GH URWDFLÊQ GHO VHUYRPRWRU ��� � � � � � � � � � � � � � �
����� 5HVLVWHQFLD D ORV LPSDFWRV ��� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �
����� 5HVLVWHQFLD D ODV YLEUDFLRQHV ��� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �
����� &ODVH GH YLEUDFLÊQ ��� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �
&DUDFWHUõVWLFDV \ HVSHFLILFDFLRQHV GH ORV VHUYRPRWRUHV
����� 6HUYRPRWRUHV 6*0$+
��
��� �������������� ��������� ���
(Q ORV DSDUWDGRV VLJXLHQWHV VH SUHVHQWDQ ODV FDUDFWHUõVWLFDV \ HVSHFLILFDFLRQHV GH FDGD PR�
GHOR GH VHUYRPRWRU�
����� ���� � � ��� �����
� �������������� ��������� ��� �� ���� � � ��� �������� ��
����������
: 5ÿJLPHQ GH IXQFLRQDPLHQWR� &RQWLQXR : &ODVH WÿUPLFD� %
: &ODVH GH YLEUDFLÊQ� �� PP R PHQRV : 7HQVLÊQ QR GLVUXSWLYD� ����� 9 &$ GXUDQWH XQ
PLQXWR
: 5HVLVWHQFLD GH DLVODPLHQWR� ��� 9 &&�
�� 0: PõQ�
: &DMD� 7RWDOPHQWH FXELHUWR� DXWRYHQWLODGR� ,3��
�H[FHSWR DEHUWXUD GHO UERO�
: 7HPSHUDWXUD DPELHQWH� GH � D ��qq& : +XPHGDG UHODWLYD� GHO ��� DO ��� �VLQ FRQGHQ�
VDFLÊQ�
: ([FLWDFLÊQ� LPQ SHUPDQHQWH : 0ÿWRGR GH DFFLRQDPLHQWR� GLUHFWR
: 0RQWDMH� VREUH EULGDV
7DEOD ��� &DUDFWHUõVWLFDV \ HVSHFLILFDFLRQHV GH ORV VHUYRPRWRUHV 6*0$+ HVWQGDU
7HQVLÊQ ��� 9 ��� 9
0RGHOR GH VHUYRPRWRU 6*0$+� $�$ $�$ ��$ ��$ ��$ ��$ $�% $�% ��% ��%
6DOLGD QRPLQDO � N: ���� ���� ��� ��� ��� ���� ���� ���� ��� ���
3DU QRPLQDO �� � 1iP ������ ����� ����� ����� ���� ���� ������ ����� ����� �����
R]iLQ � ����� ���� ���� ���� ��� ��� ����� ���� ���� ����
3DU P[LPR LQ�
VWDQWQHR �
1iP ����� ����� ����� ���� ���� ���� ����� ����� ����� ����
VWDQWQHR �
R]iLQ � ���� ���� ����� ��� ��� ����� ���� ���� ����� ���
&RUULHQWH QRPLQDO �
$ �UPV� ���� ���� ���� ��� ��� ��� ���� ���� ��� ���
&RUULHQWH P[� LQ�
VWDQWQHD �
$ �UPV� ��� ��� ��� ��� ��� ���� ��� ��� ��� ���
9HORFLGDG QRPLQDO �
USP �����
9HORFLGDG P[� � USP �����
&RQVWDQWH GH SDU 1iP�$ �UPV� ����� ����� ����� ����� ����� ����� ����� ����� ����� �����
R]iLQ�$ �UPV� � ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ����
0RPHQWR GH LQHU�
FLD GHO URWRU -
[���� NJiP� ������ ������ ������ ����� ����� ����� ������ ������ ������ �����
FLD GHO URWRU -[���� R]iLQiV�
�
����� ����� ����� ����� ���� ���� ����� ����� ����� �����
3RWHQFLD QRPLQDO �
N:�V ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ����
$FHOHUDFLÊQ DQJX�
ODU QRPLQDO �UDG�V� ������ ������ ������ ������ ������ ������ ������ ������ ������ ������
��� &DUDFWHUtVWLFDV \ HVSHFLILFDFLRQHV
��
7HQVLÊQ ��� 9��� 9
0RGHOR GH VHUYRPRWRU 6*0$+� ��%��%$�%$�%��$��$��$��$$�$$�$
&RQVWDQWH GH
WLHPSR GH LQHUFLD
PV ��� ���� ���� ���� ���� ���� ��� ���� ���� ����
&RQVWDQWH GH
WLHPSR LQGXFWLYR
PV ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ���
�� /DVFDUDFWHUõVWLFDVGHHVWRV DUWõFXORV \ GHO SDU \GH OD YHORFLGDGGHOPRWRU VHKDQ FDOFXODGRFRQXQVHUYRSDFN6*'+DXQD WHPSHUDWXUD
GHO ERELQDGR GH LQGXFLGR GH ���qq&� (O UHVWR GH YDORUHV VH KDQ FDOFXODGR D ��qq&� 7RGRV ORV YDORUHV VRQ FDUDFWHUõVWLFRV�
�� /RV SDUHV QRPLQDOHV FRUUHVSRQGHQ D YDORUHV GH SDU FRQWLQXRV SHUPLWLGRV D ��qq& FRQ XQ GLVLSDGRU GHO FDORU LQVWDODGR GH ��� uu ���
uu � �PP��
�� (VWRV YDORUHV VRQ QRPLQDOHV�
1RWD� �� 6XPH D ORVPRPHQWRV GH LQHUFLD GH OD WDEOD GH VHUYRPRWRUHV HTXLSDGRV FRQ XQ IUHQR GH SDUDGD ORV
YDORUHV QXPÿULFRV TXH VH LQGLFDQ D FRQWLQXDFLÊQ� 7DPELÿQ YDULDUQ OLJHUDPHQWH RWUDV HVSHFLILFDFLR�
QHV�
0RGHOR GH VHUYRPRWRU
6*0$+�
$�$
$�%
$�$
$�%
��$
��%
��$
��%
��$ ��$
)UHQR GH SDUDGD [���� NJiP� ������ ����� ����
[���� R]iLQiV� ����� ����� �����
(VWRV YDORUHV VRQ QRPLQDOHV�
�� (Q HO FDVR GH TXH XQPRWRU YD\D HTXLSDGR FRQ XQ UHWÿQ SDUD UERO� XWLOLFH ODV VLJXLHQWHV FDUDFWHUõVWL�
FDV GH UHGXFFLÊQ GHELGR DO YDORU VXSHULRU GHO SDU GH IULFFLÊQ� 7DPELÿQ YDULDUQ OLJHUDPHQWH RWUDV HV�
SHFLILFDFLRQHV�
0RGHOR GH VHUYRPRWRU
6*0$+�
$�$
$�%
$�$
$�%
��$
��%
��$
��%
��$ ��$
5HGXFFLÊQ GH SRWHQFLD ��� �� �� �� ��
)UHQR GH SDUDGD
(O IUHQR GH SDUDGD VH DSOLFD DO UERO GHO PRWRU GH IRUPD DXWRPWLFD FXDQGR HO UERO HVW LQVWDODGR
YHUWLFDOPHQWH� D ILQ GH HYLWDU TXH OD FDUJD FDLJD FXDQGR VH GHVFRQHFWH R LQWHUUXPSD HO VXPLQLVWUR GH OD
IXHQWH GH DOLPHQWDFLÊQ GHO VHUYRPRWRU� 6ÊOR VH XWLOL]D SDUD LQPRYLOL]DU OD FDUJD \ QR SXHGH HPSOHDUVH
SDUD GHWHQHU HO VHUYRPRWRU�
7e50,126
&DUDFWHUõVWLFDV \ HVSHFLILFDFLRQHV GH ORV VHUYRPRWRUHV
����� 6HUYRPRWRUHV 6*0$+
��
��������� ��� ��������� ��� ���� �� ������
7DEOD ��� )UHQRV GH SDUDGD FRQ WHQVLÊQ QRPLQDO GH �� 9 && �HVWQGDU�
0RGHOR GH
VHUYRPRWRU
3RWHQFLD GHO
VHUYRPRWRU
(VSHFLILFDFLRQHV GHO IUHQR GH SDUDGD
VHUYRPRWRU VHUYRPRWRU
:3RWHQFLD
:
3DU GH
HVSHUD
1xxP
5HVLVWHQFLD
GH ERELQD
: �D �� qq&�
,QWHQVLGDG
QRPLQDO�
$ �D �� qq&�
6*0$+�$� �� � ����� ����� �����
6*0$+�$� �� � ����� ����� �����
6*0$+��� ��� � ����� ����� �����
6*0$+��� ��� ��� ���� ����� �����
6*0$+��� ��� ��� ���� ����� �����
6*0$+��� ��� � ���� ����� �����
7DEOD ��� )UHQRV GH SDUDGD FRQ WHQVLÊQ QRPLQDO GH �� 9 && �QR HVWQGDU�
0RGHOR GH
VHUYRPRWRU
3RWHQFLD GHO
VHUYRPRWRU
(VSHFLILFDFLRQHV GHO IUHQR GH SDUDGD
VHUYRPRWRU VHUYRPRWRU
:3RWHQFLD
:
3DU GH
HVSHUD
1xxP
5HVLVWHQFLD
GH ERELQD
: �D �� qq&�
,QWHQVLGDG
QRPLQDO
$ �D �� qq&�
6*0$+�$� �� � ����� �� ����
6*0$+�$� �� � ����� �� ����
6*0$+��� ��� � ����� �� ����
6*0$+��� ��� ��� ���� �� ����
6*0$+��� ��� ��� ���� �� ����
6*0$+��� ��� � ���� �� ����
��� &DUDFWHUtVWLFDV \ HVSHFLILFDFLRQHV
��
�������������� ��� ��� �� �� ��� ���� ��� � � � �� � �
���� � � ��� �����
$ FRQWLQXDFLÊQ VH PXHVWUDQ ODV FDUDFWHUõVWLFDV GHO SDU \ GH OD YHORFLGDG GHO PRWRU GH ORV
VHUYRPRWRUHV 6*0$+�
- 6HUYRPRWRUHV GH ��� 9
$� 6HUYLFLR FRQWLQXR
%� 6HUYLFLR LQWHUPLWHQWH
$ %
�����
�
�����
�����
�����
�����9HORFL�GDG GHOPRWRU�USP�
��� ����������
3DU �1xxP�
6*0$+�$�$
$ %
��� �����������
6*0$+�$�$
��� ���������
$ %
6*0$+���$
� �������
$ %
6*0$+���$
� ���
$ %
6*0$+���$
� ���
$ %
6*0$+���$
�����
�
�����
�����
�����
�����9HORFL�GDG GHOPRWRU�USP�
�
3DU �1xxP�
�����
�
�����
�����
�����
�����9HORFL�GDG GHOPRWRU
�USP�
�
3DU �1xxP�
�����
�
�����
�����
�����
�����9HORFL�GDG GHOPRWRU�USP�
�
3DU �1xxP�
�����
�
�����
�����
�����
�����9HORFL�GDG GHOPRWRU�USP�
�
3DU �1xxP�
�����
�
�����
�����
�����
�����9HORFL�GDG GHOPRWRU�USP�
�
3DU �1xxP�
&DUDFWHUõVWLFDV \ HVSHFLILFDFLRQHV GH ORV VHUYRPRWRUHV
����� 6HUYRPRWRUHV 6*0$+
��
- 6HUYRPRWRUHV GH ��� 9
$� 6HUYLFLR FRQWLQXR
%� 6HUYLFLR LQWHUPLWHQWH
��� ���������
6*0$+�$�%
$ %
��� ���������
6*0$+���%
$ %
��� �����������
6*0$+�$�%
$ %
� �������
6*0$+���%
$ %
�����
�
�����
�����
�����
�����9HORFL�GDGGHOPRWRU�USP�
�
3DU �1xxP�
�����
�
�����
�����
�����
�����9HORFL�GDG GHOPRWRU�USP�
�
3DU �1xxP�
�����
�
�����
�����
�����
�����9HORFL�GDGGHOPRWRU�USP�
�
3DU �1xxP�
�����
�
�����
�����
�����
�����9HORFL�GDG GHOPRWRU�USP�
�
3DU �1xxP�
��� &DUDFWHUtVWLFDV \ HVSHFLILFDFLRQHV
��
� �������������� ��������� ��� �� ���� � � ��� ����� � �
���������� �� � ��� ��������
: 5ÿJLPHQ GH IXQFLRQDPLHQWR� &RQWLQXR : &ODVH WÿUPLFD� %
: &ODVH GH YLEUDFLÊQ� �� PP R PHQRV : 7HQVLÊQ QR GLVUXSWLYD� ����� 9 &$ GXUDQWH XQ
PLQXWR
: 5HVLVWHQFLD GH DLVODPLHQWR� ��� 9 &&�
�� 0 : PõQ�
: &DMD� 7RWDOPHQWH FXELHUWR� DXWRYHQWLODGR� ,3��
�H[FHSWR DEHUWXUD GHO UERO�
: 7HPSHUDWXUD DPELHQWH� GH � D ��qq& : +XPHGDG UHODWLYD� GHO ��� DO ��� �VLQ FRQGHQ�
VDFLÊQ�
: ([FLWDFLÊQ� LPQ SHUPDQHQWH : 0ÿWRGR GH DFFLRQDPLHQWR� GLUHFWR
: 0RQWDMH� VREUH EULGDV : +XHOJR� GH �� D �� PLQ P[�
: 0HFDQLVPR GH HQJUDQDMH� SODQHWDULR
7DEOD ��� &DUDFWHUõVWLFDV \ HVSHFLILFDFLRQHV GH VHUYRPRWRUHV 6*0$+ FRQ
HQJUDQDMHV GH KXHOJR HVWQGDU
0RGHOR GH
VHUYRPRWRU
6HUYRPRWRU (QJUDQDMH
VHUYRPRWRU6DOLGD : 9HORFL�
GDG QR�
PLQDO
USP
3DU QR�
PLQDO
1:P
5HODFLÊQ
GH WUDQV�
PLVLÊQ
0RYL�
PLHQWR
SHUGLGR
3DU QR�
PLQDO�
UHQGL�
PLHQWR
1:P��
3DU
P[LPR
LQ�
VWDQWQH
R 1:P
9HORFL�
GDG QR�
PLQDO
USP
9HORFL�
GDG P[�
USP
6*0$+�$�PP$-�P �� ����� ����� ��� �� �������� ���� ��� ���
6*0$+�$�PP$-�P ���� �������� ���� ��� ���
6*0$+�$�PP$-&P ���� �� ������� ���� ��� ���
6*0$+�$�PP$-�P ���� ������� ���� �� ���
6*0$+�$�PP$-�P �� ����� ��� �� �������� ���� ��� ���
6*0$+�$�PP$-�P ���� ������� ���� ��� ���
6*0$+�$�PP$-&P ���� �� ������� ���� ��� ���
6*0$+�$�PP$-�P ���� ������� ���� �� ���
6*0$+���PP$-�P ��� ����� ��� �� ������� ���� ��� ���
6*0$+���PP$-�P ���� ������� ���� ��� ���
6*0$+���PP$-&P ���� ������� ���� ��� ���
6*0$+���PP$-�P ���� ������� ���� �� ���
&DUDFWHUõVWLFDV \ HVSHFLILFDFLRQHV GH ORV VHUYRPRWRUHV
����� 6HUYRPRWRUHV 6*0$+
��
0RGHOR GH
VHUYRPRWRU
(QJUDQDMH6HUYRPRWRU0RGHOR GH
VHUYRPRWRU9HORFL�
GDG P[�
USP
9HORFL�
GDG QR�
PLQDO
USP
3DU
P[LPR
LQ�
VWDQWQH
R 1:P
3DU QR�
PLQDO�
UHQGL�
PLHQWR
1:P��
0RYL�
PLHQWR
SHUGLGR
5HODFLÊQ
GH WUDQV�
PLVLÊQ
3DU QR�
PLQDO
1:P
9HORFL�
GDG QR�
PLQDO
USP
6DOLGD :
6*0$+���PP$-�P ��� ����� ����� ��� �� ������� ���� ��� ���
6*0$+���PP$-�P ���� ������� ���� ��� ���
6*0$+���PP$-&P ���� ������� ���� ��� ���
6*0$+���PP$-�P ���� ������� ���� �� ���
6*0$+���$P$-�P ��� ���� ��� �� ������� ���� ��� ���
6*0$+���$P$-�P ���� ������� ���� ��� ���
6*0$+���$P$-&P ���� ������� ���� ��� ���
6*0$+���$P$-�P ���� ������� ����� �� ���
6*0$+���$P$-�P ��� ���� ��� �� ������� ���� ��� ���
6*0$+���$P$-�P ���� ������� ���� ��� ���
6*0$+���$P$-&P ���� ������� ��� ��� ���
6*0$+���$P$-�P ���� ������� ��� �� ���
/D YHORFLGDG P[LPD GHO PRWRU HV GH ����� USP HQ HO UERO�
0RGHOR GH VHUYRPRWRU (QJUDQDMH (QJUDQDMH GHO UERO
GHO VHUYRPRWRU \&DUJD UDGLDO
SHUPLWLGD
)U �1�
&DUJD D[LDO
SHUPLWLGD
)V �1�
GHO VHUYRPRWRU \
PRPHQWR GH LQHUFLD
GHO VHUYRPRWRU -
[ ���� NJiP�
6*0$+�$�PP$-�P ��� ��� �����
6*0$+�$�PP$-�P �����
6*0$+�$�PP$-&P ��� �����
6*0$+�$�PP$-�P �����
6*0$+�$�PP$-�P ��� ��� �����
6*0$+�$�PP$-�P ��� ��� �����
6*0$+�$�PP$-&P ��� ��� �����
6*0$+�$�PP$-�P ��� �����
6*0$+���PP$-�P ��� ��� �����
6*0$+���PP$-�P ��� �����
6*0$+���PP$-&P ��� ��� �����
6*0$+���PP$-�P ��� �����
��� &DUDFWHUtVWLFDV \ HVSHFLILFDFLRQHV
��
0RGHOR GH VHUYRPRWRU (QJUDQDMH GHO UERO
GHO VHUYRPRWRU \
PRPHQWR GH LQHUFLD
GHO VHUYRPRWRU -
[ ���� NJiP�
(QJUDQDMH0RGHOR GH VHUYRPRWRU (QJUDQDMH GHO UERO
GHO VHUYRPRWRU \
PRPHQWR GH LQHUFLD
GHO VHUYRPRWRU -
[ ���� NJiP�
&DUJD D[LDO
SHUPLWLGD
)V �1�
&DUJD UDGLDO
SHUPLWLGD
)U �1�
6*0$+���PP$-�P ��� ��� �����
6*0$+���PP$-�P ��� �����
6*0$+���PP$-&P ��� ��� �����
6*0$+���PP$-�P ��� �����
6*0$+���$P$-�P ��� ��� �����
6*0$+���$P$-�P ��� ��� �����
6*0$+���$P$-&P ��� ��� �����
6*0$+���$P$-�P ��� �����
6*0$+���$P$-�P ��� ��� ����
6*0$+���$P$-�P ��� ��� ����
6*0$+���$P$-&P ����� ��� ����
6*0$+���$P$-�P ����� �����
)U� &DUJD UDGLDO
)V� &DUJD D[LDO
&DUDFWHUõVWLFDV \ HVSHFLILFDFLRQHV GH ORV VHUYRPRWRUHV
����� 6HUYRPRWRUHV 6*0$+
��
1RWD� (O SDU GH VDOLGD \ OD YHORFLGDG GHO PRWRU GDQ OXJDU D ODV VLJXLHQWHV WHQGHQFLDV
GH UHQGLPLHQWR� /RV YDORUHV GH OD WDEOD FRUUHVSRQGHQ DO SDU \ D OD YHORFLGDG QR�
PLQDOHV GHO PRWRU ������ USP��
3DU GH VDOLGD 9HORFLGDG GHO PRWRU
5HQGL�PLHQWR
5HQGL�PLHQWR
(OHPHQWR 0ÿWRGR�GHILQLFLÊQ GH PHGLFLÊQ 9DORU FDUDFWHUõVWLFR
9HORFLGDG QRPLQDO
GH HQWUDGD GHO PRWRU
� ����� USP
0[� YHORFLGDG GH
HQWUDGD GHO PRWRU
SHUPLWLGD
� ����� USP
3DU QRPLQDO (O SDU QRPLQDO GH VDOLGD GHO PRWRU HV HO SDU GHO HQJUDQDMH GH HQWUDGD�
(O SDU QRPLQDO HV LJXDO D HVWH YDORU PXOWLSOLFDGR SRU OD UHODFLÊQ GH
WUDQVPLVLÊQ \ HO UHQGLPLHQWR�
0RYLPLHQWR SHUGLGR
'LIHUHQFLD DQJXODU HQ HO KXVLOOR FRQ XQD FDUJD
GH SDU QRPLQDO GHO rr�� �YDORU P[LPR HQ
FXDOTXLHUD GH ODV FXDWUR SRVLFLRQHV GXUDQWH OD
VDOLGD�
�� �DUF PLQ� P[�
5LJLGH] D OD WRUVLÊQ 9DORU GHO QJXOR GH WRUVLÊQ VXSHULRU HQ XQ
ODGR FRQ XQD FDUJD GH SDU QRPLQDO rr
�� �DUF PLQ� P[�
3UHFLVLÊQ
GH HUURU HQ OD WUDQV�
PLVLÊQ DQJXODU
'LIHUHQFLD HQ SUHFLVLÊQ DEVROXWD SDUD XQD UR�
WDFLÊQ FRQ FDUJD \ VLQ FDUJD GXUDQWH OD VDOLGD�
�� �DUF PLQ� P[�
9ÿDVH OD ILJXUD TXH DSDUHFH D FRQWLQXDFLÊQ SDUD HO PRYLPLHQWR SHUGLGR \ OD ULJLGH] D ODWRUVLÊQ�
0RYL�
PLHQWR
SHUGLGR
5LJLGH] D
OD WRUVLÊQ
5LJLGH] D
OD WRUVLÊQ
5LJLGH] D
OD WRUVLÊQ
3DU QRPLQDO3DU QRPLQDO
� 3DU � 3DU
3DU QRPLQDO GHO rr��
��� &DUDFWHUtVWLFDV \ HVSHFLILFDFLRQHV
��
� �������������� ��������� ��� �� ���� � � ��� ����� � �
���������� �� � ��� ��� ��
: 5ÿJLPHQ GH IXQFLRQDPLHQWR� &RQWLQXR : &ODVH WÿUPLFD� %
: &ODVH GH YLEUDFLÊQ� �� PP R PHQRV : 7HQVLÊQ QR GLVUXSWLYD� ����� 9 &$ GXUDQWH XQ
PLQXWR
: 5HVLVWHQFLD GH DLVODPLHQWR� ��� 9 &&�
�� 0: PLQ�
: &DMD� 7RWDOPHQWH FXELHUWR� DXWRYHQWLODGR �H[�
FHSWR DEHUWXUD GHO UERO�
: 7HPSHUDWXUD DPELHQWH� GH � D ��qq& : +XPHGDG UHODWLYD� GHO ��� DO ��� �VLQ FRQGHQ�
VDFLÊQ�
: ([FLWDFLÊQ� LPQ SHUPDQHQWH : 0ÿWRGR GH DFFLRQDPLHQWR� GLUHFWR
: 0RQWDMH� VREUH EULGDV : +XHOJR� � PLQ P[�
: 0HFDQLVPR GH HQJUDQDMH� SODQHWDULR
7DEOD ��� &DUDFWHUõVWLFDV \ HVSHFLILFDFLRQHV GH VHUYRPRWRUHV 6*0$+ FRQ
HQJUDQDMHV GH KXHOJR UHGXFLGR
0RGHOR GH 6HUYRPRWRU (QJUDQDMH0RGHOR GH
VHUYRPRWRU 6DOLGD : 9HORFL�
GDG QR�
PLQDO
USP
3DU QR�
PLQDO
1xxP
5HODFLÊQ
GH WUDQV�
PLVLÊQ
0RYL�
PLHQWR
SHUGLGR
3DU QR�
PLQDO�
UHQGL�
PLHQWR
1xxP��
3DU
P[LPR
LQ�
VWDQWQH
R 1xxP
9HORFL�
GDG QR�
PLQDO
USP
9HORFL�
GDG P[�
USP �
6*0$+�$�PP$*�P �� ����� ����� ��� � �������� ���� ��� ���
6*0$+�$�PP$*�P ��� �������� ���� ��� ���
6*0$+�$�PP$*&P ���� ������� ���� ��� ���
6*0$+�$�PP$*�P ���� ������� ���� �� ���
6*0$+�$�PP$*�P �� ����� ��� � �������� ���� ��� ���
6*0$+�$�PP$*�P ��� ������� ���� ��� ���
6*0$+�$�PP$*&P ���� ������� ���� ��� ���
6*0$+�$�PP$*�P ���� ������� ���� �� ���
6*0$+���PP$*�P ��� ����� ��� � ������� ���� ��� ���
6*0$+���PP$*%P ���� ������� ��� ��� ���
6*0$+���PP$*&P ���� ������� ���� ��� ���
6*0$+���PP$*�P ���� ������� �� � �� ���
6*0$+���PP$*�P ��� ����� ��� � ������� ��� ��� ���
6*0$+���PP$*%P ���� ������� ���� ��� ���
&DUDFWHUõVWLFDV \ HVSHFLILFDFLRQHV GH ORV VHUYRPRWRUHV
����� 6HUYRPRWRUHV 6*0$+
��
0RGHOR GH
VHUYRPRWRU
(QJUDQDMH6HUYRPRWRU0RGHOR GH
VHUYRPRWRU 9HORFL�
GDG P[�
USP �
9HORFL�
GDG QR�
PLQDO
USP
3DU
P[LPR
LQ�
VWDQWQH
R 1xxP
3DU QR�
PLQDO�
UHQGL�
PLHQWR
1xxP��
0RYL�
PLHQWR
SHUGLGR
5HODFLÊQ
GH WUDQV�
PLVLÊQ
3DU QR�
PLQDO
1xxP
9HORFL�
GDG QR�
PLQDO
USP
6DOLGD :
6*0$+���PP$*&P ��� ����� ����� ���� � ������� ���� ��� ���
6*0$+���PP$*�P ���� ������� �� � �� ���
6*0$+���$P$*�P ��� ���� ��� � ������� ���� ��� ���
6*0$+���$P$*%P ���� ������� �� � ��� ���
6*0$+���$P$*&P ���� ������� ���� ��� ���
6*0$+���$P$*�P ���� ������� �� � �� ���
6*0$+���$P$*�P ��� ���� ��� � ������� �� ��� ���
6*0$+���$P$*%P ���� ������� �� � ��� ���
6*0$+���$P$*&P ���� ������� ��� ��� ���
6*0$+���$P$*�P ���� ������� ��� � �� ���
�� /D YHORFLGDG P[LPD GHO PRWRU HV GH ����� USP HQ HO UERO�
�� (O SDU GHO HQJUDQDMH GH VDOLGD VH H[SUHVD PHGLDQWH OD HFXDFLÊQ VLJXLHQWH�
�3DU GHO HQJUDQDMH GH VDOLGD� �3DU GH VDOLGD GHO VHUYRPRWRU� uu �UHODFLÊQ GH WUDQVPLVLÊQ� uu �UHQGLPLHQWR�
/RV YDORUHV GH SDU P[LPR LQVWDQWQHR VHÆDODGRV FRQ � HVWQ OLPLWDGRV DO HQJUDQDMH� 8WLOLFH� SRU WDQWR� HO VLJXLHQWH
SDU P[LPR LQVWDQWQHR GHO VHUYRPRWRU� (Q HVWH FDVR� GHILQD ���� SDUD ORV SDUPHWURV GH OõPLWH 3Q��� \ ��� SDUD
HO VHUYRSDFN�
0RGHOR GH VHUYRPRWRU (QJUDQDMH (QJUDQDMH GHO UERO
GHO VHUYRPRWRU \&DUJD UDGLDO
SHUPLWLGD
)U
&DUJD D[LDO
SHUPLWLGD
)V
GHO VHUYRPRWRU \
PRPHQWR GH LQHUFLD
GHO VHUYRPRWRU -
[ ���� NJiP�
6*0$+�$�PP$*�P ��� ��� �����
6*0$+�$�PP$*�P ��� �����
6*0$+�$�PP$*&P ��� �����
6*0$+�$�PP$*�P ��� �����
6*0$+�$�PP$*�P ��� ��� �����
6*0$+�$�PP$*�P ��� ��� �����
6*0$+�$�PP$*&P ��� �����
6*0$+�$�PP$*�P ��� �����
6*0$+���PP$*�P ��� ��� �����
6*0$+���PP$*%P ��� �����
6*0$+���PP$*&P ��� ��� �����
6*0$+���PP$*�P ��� �����
��� &DUDFWHUtVWLFDV \ HVSHFLILFDFLRQHV
��
0RGHOR GH VHUYRPRWRU (QJUDQDMH GHO UERO
GHO VHUYRPRWRU \
PRPHQWR GH LQHUFLD
GHO VHUYRPRWRU -
[ ���� NJiP�
(QJUDQDMH0RGHOR GH VHUYRPRWRU (QJUDQDMH GHO UERO
GHO VHUYRPRWRU \
PRPHQWR GH LQHUFLD
GHO VHUYRPRWRU -
[ ���� NJiP�
&DUJD D[LDO
SHUPLWLGD
)V
&DUJD UDGLDO
SHUPLWLGD
)U
6*0$+���PP$*�P ��� ��� �����
6*0$+���PP$*%P ��� �����
6*0$+���PP$*&P ��� ��� �����
6*0$+���PP$*�P ��� �����
6*0$+���$P$*�P ��� ��� �����
6*0$+���$P$*%P ��� ��� �����
6*0$+���$P$*&P ��� ��� �����
6*0$+���$P$*�P ��� �����
6*0$+���$P$*�P ��� ��� ����
6*0$+���$P$*%P ��� ��� ����
6*0$+���$P$*&P ��� ��� ����
6*0$+���$P$*�P ��� ����
)U� &DUJD UDGLDO
)V� &DUJD D[LDO
&DUDFWHUõVWLFDV \ HVSHFLILFDFLRQHV GH ORV VHUYRPRWRUHV
����� 6HUYRPRWRUHV 6*0$+
��
1RWD� (O SDU GH VDOLGD \ OD YHORFLGDG GHO PRWRU GDQ OXJDU D ODV VLJXLHQWHV WHQGHQFLDV
GH UHQGLPLHQWR� /RV YDORUHV GH OD WDEOD FRUUHVSRQGHQ DO SDU \ D OD YHORFLGDG QR�
PLQDOHV GHO PRWRU ������ USP��
3DU GH VDOLGD 9HORFLGDG GHO PRWRU
5HQGL�PLHQWR
5HQGL�PLHQWR
!�� � �� � � �
/RV VLJXLHQWHV GDWRV GH UXLGRV HQ UHODFLÊQ FRQ XQ VHUYRPRWRU GH &$ GH OD VHULH 6 FRQ XQ
HQJUDQDMH VRQ QRPLQDOHV \ SXHGHQ YDULDU OLJHUDPHQWH HQ IXQFLÊQ GH OD SRWHQFLD \ OD UHOD�
FLÊQ GH WUDQVPLVLÊQ GHO VHUYRPRWRU�
� ��� ��� �� ����"�
- (VFDOD $� �� FP
- 5XLGR GH IRQGR� �� G%
1LYHO GH UXLGRLQLFLDO �G%�
9HORFLGDG GH HQWUDGD �USP�
��� &DUDFWHUtVWLFDV \ HVSHFLILFDFLRQHV
��
(OHPHQWR 0ÿWRGR�GHILQLFLÊQ GH PHGLFLÊQ 9DORU FDUDFWHUõVWLFR
9HORFLGDG QRPLQDO
GH HQWUDGD GHO PRWRU
� ����� USP
0[� YHORFLGDG GH
HQWUDGD GHO PRWRU
SHUPLWLGD
� ����� USP
3DU QRPLQDO (O SDU QRPLQDO GH VDOLGD GHO PRWRU HV HO SDU GHO HQJUDQDMH GH HQWUDGD�
(O SDU QRPLQDO HV LJXDO D HVWH YDORU PXOWLSOLFDGR SRU OD UHODFLÊQ GH
WUDQVPLVLÊQ \ HO UHQGLPLHQWR�
0RYLPLHQWR SHUGLGR
'LIHUHQFLD DQJXODU HQ HO KXVLOOR FRQ XQD FDUJD
GH SDU QRPLQDO GHO rr�� �YDORU P[LPR HQ
FXDOTXLHUD GH ODV FXDWUR SRVLFLRQHV GXUDQWH OD
VDOLGD�
� �DUF PLQ� P[�
5LJLGH] D OD WRUVLÊQ 9DORU GHO QJXOR GH WRUVLÊQ VXSHULRU HQ XQ
ODGR FRQ XQD FDUJD GH SDU QRPLQDO rr
�� �DUF PLQ� P[�
3UHFLVLÊQ
GH HUURU HQ OD WUDQV�
PLVLÊQ DQJXODU
'LIHUHQFLD HQ SUHFLVLÊQ DEVROXWD SDUD XQD UR�
WDFLÊQ FRQ FDUJD \ VLQ FDUJD GXUDQWH OD VDOLGD�
� �DUF PLQ� P[�
9ÿDVH OD ILJXUD LQIHULRU SDUD HO PRYLPLHQWR SHUGLGR \ OD ULJLGH] D OD WRUVLÊQ�
0RYL�
PLHQWR
SHUGLGR
5LJLGH] D
OD WRUVLÊQ
5LJLGH] D
OD WRUVLÊQ
5LJLGH] D
OD WRUVLÊQ
3DU QRPLQDO3DU QRPLQDO
� 3DU � 3DU
3DU QRPLQDO GHO rr��
&DUDFWHUõVWLFDV \ HVSHFLILFDFLRQHV GH ORV VHUYRPRWRUHV
����� 6HUYRPRWRUHV 6*03+
��
����� ���� � � ��� ���#�
� �������������� ��������� ��� �� ���� � � ��� �������� ��
����������
: 5ÿJLPHQ GH IXQFLRQDPLHQWR� &RQWLQXR : &ODVH WÿUPLFD� %
: &ODVH GH YLEUDFLÊQ� �� PP R LQIHULRU : 7HQVLÊQ QR GLVUXSWLYD� ����� 9 &$ GXUDQWH XQ
PLQXWR
: 5HVLVWHQFLD GH DLVODPLHQWR� ��� 9 &&�
�� 0 : PõQ�
: &DMD� 7RWDOPHQWH FXELHUWR� DXWRYHQWLODGR� ,3��
�H[FHSWR DEHUWXUD GHO UERO�
: 7HPSHUDWXUD DPELHQWH� GH � D ��qq& : +XPHGDG UHODWLYD� GHO ��� DO ��� �VLQ FRQGHQ�
VDFLÊQ�
: ([FLWDFLÊQ� ,PQ SHUPDQHQWH : 0ÿWRGR GH DFFLRQDPLHQWR� $FFLRQDPLHQWR GL�
UHFWR
: 0RQWDMH� 0ÿWRGR GH EULGDV
7DEOD ��� &DUDFWHUõVWLFDV \ HVSHFLILFDFLRQHV GHO VHUYRPRWRU HVWQGDU 6*03+
7HQVLÊQ ��� 9 ��� 9
0RGHOR GH VHUYRPRWRU
6*03+�
��$ ��$ ��$ ��$ ��$ ��% ��%
6DOLGD QRPLQDO � N: ��� ��� ��� ���� ��� ��� ���
3DU QRPLQDO �� � 1iP ����� ����� ���� ���� ���� ����� �����
R]iLQ � ���� ���� ��� ��� ��� ���� ����
3DU P[LPR LQ�
VWDQWQHR �
1iP ����� ���� ���� ���� ���� ����� ����
VWDQWQHR �
R]iLQ � ��� ��� ��� ����� ����� ����� ���
,QWHQVLGDG QRPL�
QDO �$ �UPV� ���� ��� ��� ��� ��� ��� ���
,QWHQVLGDG P[LPD
LQVWDQWQHD �
$ �UPV� ��� ��� ��� ���� ���� ��� ���
9HORFLGDG QRPLQDO �
USP �����
9HORFLGDG P[� � USP �����
&RQVWDQWH GH SDU 1iP�$ �UPV� ����� ����� ����� ����� ����� ����� �����
R] LQ�$ �UPV� � ���� ���� ���� ���� ���� ���� ����
0RPHQWR GH LQHU�
FLD GHO URWRU -
[���� NJiP� ������ ����� ����� ���� ���� ������ �����
FLD GHO URWRU -[���� R]iLQiV� � ����� ���� ���� ���� ���� ����� ����
3RWHQFLD QRPLQDO �
N:�V ���� ���� ���� ���� ���� ���� ����
$FHOHUDFLÊQ DQJX�
ODU QRPLQDO �UDG�V� ������ ������ ������ ������ ������ ������ ������
&RQVWDQWH GH
WLHPSR GH LQHUFLD
PV ���� ���� ���� ���� ���� ���� ����
&RQVWDQWH GH
WLHPSR LQGXFWLYR
PV ��� ��� ��� �� �� ��� ���
�� /DV FDUDFWHUõVWLFDV GH HVWRV DUWõFXORV \ GHO SDU \ GH OD YHORFLGDG GHO PRWRU VH KDQ FDOFXODGR FRQ XQ VHUYRSDFN 6*'+
D XQD WHPSHUDWXUD GHO ERELQDGR GH LQGXFLGR GH ���qq&� (O UHVWR GH YDORUHV VH KDQ FDOFXODGR D ��qq&� 7RGRV ORV YDORUHV
VRQ FDUDFWHUõVWLFRV�
��� &DUDFWHUtVWLFDV \ HVSHFLILFDFLRQHV
��
�� /RV YDORUHV QRPLQDOHV FRUUHVSRQGHQ D YDORUHV GH SDU FRQWLQXRV SHUPLWLGRV D ��qq& FRQ XQ GLVLSDGRU GH FDORU LQVWD�
ODGR�
'LPHQVLRQHV GHO GLVLSDGRU GH FDORU�
��� uu ��� uu � �PP�� GH ��� N: D ��� N:
��� uu ��� uu �� �PP�� GH ���� N: D ��� N:
�� (VWRV YDORUHV VRQ QRPLQDOHV�
1RWD� �� 6XPH D ORVPRPHQWRV GH LQHUFLD GH OD WDEOD GH VHUYRPRWRUHV HTXLSDGRV FRQ XQ
IUHQR GH SDUDGD ORV YDORUHV QXPÿULFRV TXH VH LQGLFDQ D FRQWLQXDFLÊQ� 7DPELÿQ
YDULDUQ OLJHUDPHQWH RWUDV HVSHFLILFDFLRQHV�
0RGHOR GH VHUYRPRWRU
6*03+�
��$
��%
��$
��%
��$ ��$ ��$
)UHQR GH SDUDGD [���� NJiP� ����� ����� �����
[���� R] LQiV�
����� ����� �����
(VWRV YDORUHV VRQ QRPLQDOHV�
�� (Q HO FDVR GH TXH XQ PRWRU YD\D HTXLSDGR FRQ XQ UHWÿQ SDUD UERO� XWLOLFH ODV
VLJXLHQWHV FDUDFWHUõVWLFDV GH UHGXFFLÊQ GHELGR DO YDORU VXSHULRU GHO SDU GH IULF�
FLÊQ� 7DPELÿQ YDULDUQ OLJHUDPHQWH RWUDV HVSHFLILFDFLRQHV�
0RGHOR GH VHUYRPRWRU
6*03+�
��$
��%
��$
��%
��$ ��$ ��$
5HGXFFLÊQ GH SRWHQFLD ��� �� ��
��������� ��� ��������� ��� ���� �� ������
7DEOD ��� )UHQRV GH SDUDGD FRQ WHQVLÊQ QRPLQDO GH �� 9 && �HVWQGDU�
6HUYRPRWRU 3RWHQFLD GHO
VHUYRPRWRU
(VSHFLILFDFLRQHV GHO IUHQR GH SDUDGD
VHUYRPRWRU
:3RWHQFLD
:
3DU GH
HVSHUD
1iP
5HVLVWHQFLD
GH ERELQD
: �D �� qq&�
,QWHQVLGDG
QRPLQDO
$ �D �� qq&�
6*03+��� ��� � ���� ����� �����
6*03+��� ��� � ���� ����� �����
6*03+��� ��� ��� ���� ����� �����
6*03+��� ��� ��� ���� ����� �����
6*03+��� ����� �� ���� ��� �����
7DEOD ��� )UHQR GH SDUDGD FRQ WHQVLÊQ QRPLQDO GH �� 9 && �QR HVWQGDU�
6HUYRPRWRU 3RWHQFLD GHO
VHUYRPRWRU
(VSHFLILFDFLRQHV GHO IUHQR GH SDUDGD
VHUYRPRWRU
:3RWHQFLD
:
3DU GH
HVSHUD
1iP
5HVLVWHQFLD
GH ERELQD
: �D �� qq&�
,QWHQVLGDG
QRPLQDO
$ �D �� qq&�
6*03+��� ��� � ���� �� ����
6*03+��� ��� � ���� ��� ����
6*03+��� ��� ��� ���� �� ����
6*03+��� ��� ��� ���� �� ����
6*03+��� ����� �� ���� �� ����
&DUDFWHUõVWLFDV \ HVSHFLILFDFLRQHV GH ORV VHUYRPRWRUHV
����� 6HUYRPRWRUHV 6*03+
��
�������������� ��� ��� �� �� ��� ���� ��� � � � �� � �
���� � � ��� ���#�
$ FRQWLQXDFLÊQ VH PXHVWUDQ ODV FDUDFWHUõVWLFDV GHO SDU \ GH OD YHORFLGDG GHO PRWRU GH ORV
VHUYRPRWRUHV 6*03+�
- 6HUYRPRWRUHV GH ��� 9
9HORFL�GDG GHOPRWRU�USP�
9HORFL�GDG GHOPRWRU�USP�
9HORFL�GDG GHOPRWRU�USP�
9HORFL�GDG GHOPRWRU�USP�
$� 6HUYLFLR FRQWLQXR
%� 6HUYLFLR LQWHUPLWHQWH
��� ���������
6*03+���$
� �������
6*03+���$
� ���
6*03+���$
� �����
6*03+���$
� ���
6*03+���$
�����
�
�����
�����
�����
�����
�
3DU �1iP�
�����
�
�����
�����
�����
�����
�
3DU �1iP�
�����
�
�����
�����
�����
�����
�
3DU �1iP�
�����
�
�����
�����
�����
�����
�
3DU �1iP�
�����
�
�����
�����
�����
�����9HORFL�GDG GHOPRWRU�USP�
�3DU �1iP�
3DU �R] LQ�
$ %
$ %
$ %
$ %
$ %
��� &DUDFWHUtVWLFDV \ HVSHFLILFDFLRQHV
��
- 6HUYRPRWRUHV GH ��� 9
��� ���������
6*03+���%
� �������
6*03+���%
�����
�
�����
�����
�����
�����9HORFL�GDG GHOPRWRU�USP�
�3DU �1iP�
�����
�
�����
�����
�����
�����9HORFL�GDG GHOPRWRU�USP�
�3DU �1iP�
$ %
$� 6HUYLFLR FRQWLQXR
%� 6HUYLFLR LQWHUPLWHQWH
$ %
&DUDFWHUõVWLFDV \ HVSHFLILFDFLRQHV GH ORV VHUYRPRWRUHV
����� 6HUYRPRWRUHV 6*03+
��
� �������������� ��������� ��� �� ���� � � ��� ���#� � �
���������� �� � ��� ��������
: 5ÿJLPHQ GH IXQFLRQDPLHQWR� &RQWLQXR : &ODVH WÿUPLFD� %
: &ODVH GH YLEUDFLÊQ� �� PP R LQIHULRU : 7HQVLÊQ QR GLVUXSWLYD� ����� 9 &$ GXUDQWH XQ
PLQXWR
: 5HVLVWHQFLD GH DLVODPLHQWR� ��� 9 &&�
�� 0 : PõQ�
: &DMD� 7RWDOPHQWH FXELHUWR� DXWRYHQWLODGR �H[�
FHSWR DEHUWXUD GHO UERO�
: 7HPSHUDWXUD DPELHQWH� GH � D ��qq& : +XPHGDG UHODWLYD� GHO ��� DO ��� �VLQ FRQGHQ�
VDFLÊQ�
: ([FLWDFLÊQ� ,PQ SHUPDQHQWH : 0ÿWRGR GH DFFLRQDPLHQWR� $FFLRQDPLHQWR GL�
UHFWR
: 0RQWDMH� 0ÿWRGR GH EULGDV : +XHOJR� �� PLQ P[�
: 0HFDQLVPR GH HQJUDQDMH� SODQHWDULR
7DEOD ��� &DUDFWHUõVWLFDV \ HVSHFLILFDFLRQHV GH VHUYRPRWRUHV 6*03+ FRQ
HQJUDQDMHV GH KXHOJR HVWQGDU
0RGHOR GH
VHUYRPRWRU
6HUYRPRWRU (QJUDQDMH
VHUYRPRWRU6DOLGD : 9HORFL�
GDG QR�
PLQDO
USP
3DU QR�
PLQDO
1xxP
5HODFLÊQ
GH WUDQV�
PLVLÊQ
0RYL�
PLHQWR
SHUGLGR
3DU QRPL�
QDO�UHQGL�
PLHQWR
1xxP��
3DU
P[LPR
LQ�
VWDQWQH
R 1xxP
9HORFL�
GDG QR�
PLQDO
USP
9HORFL�
GDG P[�
USP
6*03+���PP$-�P ��� ����� ����� ��� �� ������� ���� ��� ���
6*03+���PP$-�P ���� ������� ���� ��� ���
6*03+���PP$-&P ���� ������� ���� ��� ���
6*03+���PP$-�P ���� ������� ���� �� ���
6*03+���PP$-�P ��� ����� ��� �� ������� ��� ��� ���
6*03+���PP$-�P ���� ������� ���� ��� ���
6*03+���PP$-&P ���� ������� ���� ��� ���
6*03+���PP$-�P ���� ������� ���� �� ���
6*03+���$P$-�P ��� ���� ��� �� ������� ���� ��� ���
6*03+���$P$-�P ���� ������� ���� ��� ���
6*03+���$P$-&P ���� ������� ���� ��� ���
6*03+���$P$-�P ���� ������� ��� �� ���
��� &DUDFWHUtVWLFDV \ HVSHFLILFDFLRQHV
��
0RGHOR GH
VHUYRPRWRU
(QJUDQDMH6HUYRPRWRU0RGHOR GH
VHUYRPRWRU9HORFL�
GDG P[�
USP
9HORFL�
GDG QR�
PLQDO
USP
3DU
P[LPR
LQ�
VWDQWQH
R 1xxP
3DU QRPL�
QDO�UHQGL�
PLHQWR
1xxP��
0RYL�
PLHQWR
SHUGLGR
5HODFLÊQ
GH WUDQV�
PLVLÊQ
3DU QR�
PLQDO
1xxP
9HORFL�
GDG QR�
PLQDO
USP
6DOLGD :
6*03+���$P$-�P ��� ����� ���� ��� �� ������� �� ��� ���
6*03+���$P$-�P ���� ������� ���� ��� ���
6*03+���$P$-&P ���� ������� ��� ��� ���
6*03+���$P$-�P ���� ������� ��� �� ���
6*03+���$P$-�P ����� ���� ��� �� ������� ���� ��� ���
6*03+���$P$-�P ���� ������� ��� ��� ���
6*03+���$P$-&P ���� ������� ��� ��� ���
6*03+���$P$-�P ���� ������ ��� �� ���
/D YHORFLGDG P[LPD GHO PRWRU HV GH ����� USP HQ HO UERO�
&DUDFWHUõVWLFDV \ HVSHFLILFDFLRQHV GH ORV VHUYRPRWRUHV
����� 6HUYRPRWRUHV 6*03+
��
0RGHOR GH VHUYRPRWRU (QJUDQDMH (QJUDQDMH GHO UERO
GHO VHUYRPRWRU \&DUJD UDGLDO
SHUPLWLGD
)U
&DUJD D[LDO
SHUPLWLGD
)V
GHO VHUYRPRWRU \
PRPHQWR GH LQHUFLD
GHO VHUYRPRWRU -
[ ���� NJiP�
6*03+���PP$-�P ��� ��� �����
6*03+���PP$-�P ��� �����
6*03+���PP$-&P ��� ��� �����
6*03+���PP$-�P ��� �����
6*03+���PP$-�P ��� ��� �����
6*03+���PP$-�P ��� �����
6*03+���PP$-&P ��� ��� �����
6*03+���PP$-�P ��� �����
6*03+���$P$-�P ��� ��� �����
6*03+���$P$-�P ��� ��� �����
6*03+���$P$-&P ��� ��� �����
6*03+���$P$-�P ��� �����
6*03+���$P$-�P ��� ��� ����
6*03+���$P$-�P ��� ��� ����
6*03+���$P$-&P ����� ��� ����
6*03+���$P$-�P ����� ����
6*03+���$P$-�P ��� ��� ����
6*03+���$P$-�P ��� ��� ����
6*03+���$P$-&P ����� ��� ����
6*03+���$P$-�P ����� ����
)U� &DUJD UDGLDO
)V� &DUJD D[LDO
��� &DUDFWHUtVWLFDV \ HVSHFLILFDFLRQHV
��
1RWD� (O SDU GH VDOLGD \ OD YHORFLGDG GHO PRWRU GDQ OXJDU D ODV VLJXLHQWHV WHQGHQFLDV
GH UHQGLPLHQWR� /RV YDORUHV GH OD WDEOD FRUUHVSRQGHQ DO SDU \ D OD YHORFLGDG QR�
PLQDOHV GHO PRWRU ������ USP��
3DU GH VDOLGD
5HQGL�PLHQWR
9HORFLGDG GHO PRWRU
5HQGL�PLHQWR
(OHPHQWR 0ÿWRGR�GHILQLFLÊQ GH PHGLFLÊQ 9DORU FDUDFWHUõVWLFR
9HORFLGDG QRPLQDO
GH HQWUDGD GHO PRWRU
� ����� USP
0[� YHORFLGDG GH
HQWUDGD GHO PRWRU
SHUPLWLGD
� ����� USP
3DU QRPLQDO (O SDU QRPLQDO GH VDOLGD GHO PRWRU HV HO SDU GHO HQJUDQDMH GH HQWUDGD�
(O SDU QRPLQDO HV LJXDO D HVWH YDORU PXOWLSOLFDGR SRU OD UHODFLÊQ GH
WUDQVPLVLÊQ \ HO UHQGLPLHQWR�
0RYLPLHQWR SHUGLGR
'LIHUHQFLD DQJXODU HQ HO KXVLOOR FRQ XQD FDUJD
GH SDU QRPLQDO GHO rr�� �YDORU P[LPR HQ
FXDOTXLHUD GH ODV FXDWUR SRVLFLRQHV GXUDQWH OD
VDOLGD�
�� �DUF PLQ� P[�
5LJLGH] D OD WRUVLÊQ 9DORU GHO QJXOR GH WRUVLÊQ VXSHULRU HQ XQ
ODGR FRQ XQD FDUJD GH SDU QRPLQDO rr
�� �DUF PLQ� P[�
3UHFLVLÊQ
GH HUURU HQ OD WUDQV�
PLVLÊQ DQJXODU
'LIHUHQFLD HQ SUHFLVLÊQ DEVROXWD SDUD XQD UR�
WDFLÊQ FRQ FDUJD \ VLQ FDUJD GXUDQWH OD VDOLGD�
�� �DUF PLQ� P[�
9ÿDVH OD ILJXUD LQIHULRU SDUD HO PRYLPLHQWR SHUGLGR \ OD ULJLGH] D OD WRUVLÊQ�
0RYL�
PLHQWR
SHUGLGR
5LJLGH] D
OD WRUVLÊQ
5LJLGH] D
OD WRUVLÊQ
5LJLGH] D
OD WRUVLÊQ
3DU QRPLQDO3DU QRPLQDO
� 3DU � 3DU
3DU QRPLQDO GHO rr��
&DUDFWHUõVWLFDV \ HVSHFLILFDFLRQHV GH ORV VHUYRPRWRUHV
����� 6HUYRPRWRUHV 6*03+
��
� �������������� ��������� ��� �� ���� � � ��� ���#� � �
���������� �� � ��� ��� ��
: 5ÿJLPHQ GH IXQFLRQDPLHQWR� &RQWLQXR : &ODVH WÿUPLFD� %
: &ODVH GH YLEUDFLÊQ� �� PP R LQIHULRU : 7HQVLÊQ QR GLVUXSWLYD� ����� 9 &$ GXUDQWH XQ
PLQXWR
: 5HVLVWHQFLD GH DLVODPLHQWR� ��� 9 &&�
�� 0 : PõQ�
: &DMD� 7RWDOPHQWH FXELHUWR� DXWRYHQWLODGR �H[�
FHSWR DEHUWXUD GHO UERO�
: 7HPSHUDWXUD DPELHQWH� GH � D ��qq& : +XPHGDG UHODWLYD� GHO ��� DO ��� �VLQ FRQGHQ�
VDFLÊQ�
: ([FLWDFLÊQ� ,PQ SHUPDQHQWH : 0ÿWRGR GH DFFLRQDPLHQWR� $FFLRQDPLHQWR GL�
UHFWR
: 0RQWDMH� 0ÿWRGR GH EULGDV : +XHOJR� � PLQ P[�
: 0HFDQLVPR GH HQJUDQDMH� SODQHWDULR
7DEOD ���� &DUDFWHUõVWLFDV \ HVSHFLILFDFLRQHV GH VHUYRPRWRUHV 6*03+ FRQ
HQJUDQDMHV GH KXHOJR UHGXFLGR
0RGHOR GH
VHUYRPRWRU
6HUYRPRWRU (QJUDQDMH
VHUYRPRWRU6DOLGD : 9HORFL�
GDG QR�
PLQDO
USP
3DU QR�
PLQDO
1xxP
5HODFLÊQ
GH WUDQV�
PLVLÊQ
0RYL�
PLHQWR
SHUGLGR
3DU QRPL�
QDO�UHQGL�
PLHQWR
1xxP��
3DU
P[LPR
LQ�
VWDQWQH
R 1xxP
9HORFL�
GDG QR�
PLQDO
USP
9HORFL�
GDG P[�
USP �
6*03+���PP$*�P ��� ����� ����� ��� � ������� ���� ��� ���
6*03+���PP$*%P ���� ������� ��� ��� ���
6*03+���PP$*&P ���� ������� ���� ��� ���
6*03+���PP$*�P ���� ������� ���� � �� ���
6*03+���PP$*�P ��� ����� ��� � ������� ��� ��� ���
6*03+���PP$*%P ���� ������� ���� ��� ���
6*03+���PP$*&P ���� ������� ���� ��� ���
6*03+���PP$*�P ���� ������� ���� � �� ���
6*03+���$P$*�P ��� ���� ��� � ������� ���� ��� ���
6*03+���$P$*%P ���� ������� ���� � ��� ���
6*03+���$P$*&P ���� ������� ���� ��� ���
6*03+���$P$*�P ���� ������� ���� � �� ���
��� &DUDFWHUtVWLFDV \ HVSHFLILFDFLRQHV
��
0RGHOR GH
VHUYRPRWRU
(QJUDQDMH6HUYRPRWRU0RGHOR GH
VHUYRPRWRU9HORFL�
GDG P[�
USP �
9HORFL�
GDG QR�
PLQDO
USP
3DU
P[LPR
LQ�
VWDQWQH
R 1xxP
3DU QRPL�
QDO�UHQGL�
PLHQWR
1xxP��
0RYL�
PLHQWR
SHUGLGR
5HODFLÊQ
GH WUDQV�
PLVLÊQ
3DU QR�
PLQDO
1xxP
9HORFL�
GDG QR�
PLQDO
USP
6DOLGD :
6*03+���$P$*�P ��� ����� ���� ��� � ������� �� ��� ���
6*03+���$P$*%P ���� ������� ���� � ��� ���
6*03+���$P$*&P ���� ������� ��� ��� ���
6*03+���$P$*�P ���� ������� ��� � �� ���
6*03+���$P$*�P ����� ���� ��� � ������� ���� ��� ���
6*03+���$P$*%P ���� ������� ��� ��� ���
6*03+���$P$*&P ���� ������� ��� ��� ���
6*03+���$P$*�P ���� ������ ��� � �� ���
�� /D YHORFLGDG P[LPD GHO PRWRU HV GH ����� USP HQ HO UERO�
�� (O SDU GHO HQJUDQDMH GH VDOLGD VH H[SUHVD PHGLDQWH OD HFXDFLÊQ VLJXLHQWH�
�3DU GHO HQJUDQDMH GH VDOLGD� �3DU GHO VHUYRPRWRU GH VDOLGD� uu �UHODFLÊQ GH WUDQVPLVLÊQ� uu �UHQGLPLHQWR�
/RV YDORUHV GH SDU P[LPR LQVWDQWQHR VHÆDODGRV FRQ � HVWQ OLPLWDGRV DO HQJUDQDMH� 8WLOLFH� SRU WDQWR� HO VLJXLHQWH
SDU P[LPR LQVWDQWQHR GHO VHUYRPRWRU� (Q HVWH FDVR� GHILQD ���� SDUD ORV SDUPHWURV OõPLWH 3Q��� \ 3Q��� SDUD
HO VHUYRSDFN�
0RGHOR GH VHUYRPRWRU (QJUDQDMH (QJUDQDMH GHO UERO
GHO VHUYRPRWRU \&DUJD UDGLDO
SHUPLWLGD
)U
&DUJD D[LDO
SHUPLWLGD
)V
GHO VHUYRPRWRU \
PRPHQWR GH LQHUFLD
GHO VHUYRPRWRU -
[ ���� NJiP�
6*03+���PP$*�P ��� ��� �����
6*03+���PP$*%P ��� �����
6*03+���PP$*&P ��� ��� �����
6*03+���PP$*�P ��� �����
6*03+���PP$*�P ��� ��� �����
6*03+���PP$*%P ��� �����
6*03+���PP$*&P ��� ��� �����
6*03+���PP$*�P ��� �����
6*03+���$P$*�P ��� ��� �����
6*03+���$P$*%P ��� ��� �����
6*03+���$P$*&P ��� ��� �����
6*03+���$P$*�P ��� �����
6*03+���$P$*�P ��� ��� ����
6*03+���$P$*%P ��� ��� ����
&DUDFWHUõVWLFDV \ HVSHFLILFDFLRQHV GH ORV VHUYRPRWRUHV
����� 6HUYRPRWRUHV 6*03+
��
0RGHOR GH VHUYRPRWRU (QJUDQDMH GHO UERO
GHO VHUYRPRWRU \
PRPHQWR GH LQHUFLD
GHO VHUYRPRWRU -
[ ���� NJiP�
(QJUDQDMH0RGHOR GH VHUYRPRWRU (QJUDQDMH GHO UERO
GHO VHUYRPRWRU \
PRPHQWR GH LQHUFLD
GHO VHUYRPRWRU -
[ ���� NJiP�
&DUJD D[LDO
SHUPLWLGD
)V
&DUJD UDGLDO
SHUPLWLGD
)U
6*03+���$P$*&P ��� ��� ����
6*03+���$P$*�P ��� ����
6*03+���$P$*�P ��� ��� ����
6*03+���$P$*%P ��� ��� ����
6*03+���$P$*&P ����� ��� ����
6*03+���$P$*�P ����
)U� &DUJD UDGLDO
)V� &DUJD D[LDO
��� &DUDFWHUtVWLFDV \ HVSHFLILFDFLRQHV
��
1RWD� (O SDU GH VDOLGD \ OD YHORFLGDG GHO PRWRU GDQ OXJDU D ODV VLJXLHQWHV WHQGHQFLDV
GH UHQGLPLHQWR� /RV YDORUHV GH OD WDEOD FRUUHVSRQGHQ DO SDU \ D OD YHORFLGDG QR�
PLQDOHV GHO PRWRU ������ USP��
3DU GH VDOLGD
5HQGL�PLHQWR
9HORFLGDG GHO PRWRU
5HQGL�PLHQWR
!�� � �� � � �
/RV VLJXLHQWHV GDWRV VREUH UXLGRV HQ UHODFLÊQ FRQ XQ VHUYRPRWRU GH &$ GH OD VHULH 6 FRQ
HQJUDQDMH VRQ QRPLQDOHV \ SXHGHQ YDULDU OLJHUDPHQWH HQ IXQFLÊQ GH OD SRWHQFLD \ OD UHOD�
FLÊQ GH WUDQVPLVLÊQ GH ORV VHUYRPRWRUHV�
� ��� ��� �� ����"�
- (VFDOD $� �� FP
- 5XLGR GH IRQGR� �� G%
1LYHO GH UXLGRLQLFLDO �G%�
9HORFLGDG GH HQWUDGD �USP�
&DUDFWHUõVWLFDV \ HVSHFLILFDFLRQHV GH ORV VHUYRPRWRUHV
����� 6HUYRPRWRUHV 6*03+
��
(OHPHQWR 0ÿWRGR�GHILQLFLÊQ GH PHGLFLÊQ 9DORU FDUDFWHUõVWLFR
9HORFLGDG QRPLQDO
GH HQWUDGD GHO PRWRU
� ����� USP
0[� YHORFLGDG GH
HQWUDGD GHO PRWRU
SHUPLWLGD
� ����� USP
3DU QRPLQDO (O SDU QRPLQDO GH VDOLGD GHO PRWRU HV HO SDU GHO HQJUDQDMH GH HQWUDGD�
(O SDU QRPLQDO HV LJXDO D HVWH YDORU PXOWLSOLFDGR SRU OD UHODFLÊQ GH
WUDQVPLVLÊQ \ HO UHQGLPLHQWR�
0RYLPLHQWR SHUGLGR
'LIHUHQFLD DQJXODU HQ HO KXVLOOR FRQ XQD FDUJD
GH SDU QRPLQDO GH rr�� �YDORU P[LPR HQ FXDO�
TXLHUD GH ODV FXDWUR SRVLFLRQHV GXUDQWH OD VD�
OLGD�
� �DUF PLQ� P[�
5LJLGH] D OD WRUVLÊQ 9DORU GHO QJXOR GH WRUVLÊQ VXSHULRU HQ XQ
ODGR FRQ XQD FDUJD GH SDU QRPLQDO rr
�� �DUF PLQ� P[�
3UHFLVLÊQ
GH HUURU HQ OD WUDQV�
PLVLÊQ DQJXODU
'LIHUHQFLD HQ SUHFLVLÊQ DEVROXWD SDUD XQD UR�
WDFLÊQ FRQ FDUJD \ VLQ FDUJD GXUDQWH OD VDOLGD�
� �DUF PLQ� P[�
9ÿDVH OD ILJXUD LQIHULRU SDUD HO PRYLPLHQWR SHUGLGR \ OD ULJLGH] D OD WRUVLÊQ�
0RYL�
PLHQWR
SHUGLGR
5LJLGH] D
OD WRUVLÊQ
5LJLGH] D
OD WRUVLÊQ
5LJLGH] D
OD WRUVLÊQ
3DU QRPLQDO3DU QRPLQDO
� 3DU � 3DU
3DU QRPLQDO GH rr��
��� &DUDFWHUtVWLFDV \ HVSHFLILFDFLRQHV
��
����$ ���� � � ��� ����� ���� ��%&& ���
� �������������� ��������� ��� �� ���� � � ��� �������� ��
����������
: 5ÿJLPHQ GH IXQFLRQDPLHQWR� &RQWL�
QXR
: &ODVH WÿUPLFD� )
: &ODVH GH YLEUDFLÊQ� �� PP R LQIHULRU : 7HQVLÊQ QR GLVUXSWLYD�
6HUYRPRWRUHV GH ��� 9� ����� 9 &$ GXUDQWH XQ PLQXWR
6HUYRPRWRUHV GH ��� 9� ����� 9 &$ GXUDQWH XQ PLQXWR
: 5HVLVWHQFLD GH DLVODPLHQWR� ��� 9
&&� �� 0 : PõQ�
: &DMD� 7RWDOPHQWH FXELHUWR� DXWRYHQWLODGR �H[FHSWR DEHU�
WXUD GHO UERO�
: 7HPSHUDWXUD DPELHQWH� GH � D ��qq& : +XPHGDG UHODWLYD� GHO ��� DO ��� �VLQ FRQGHQVDFLÊQ�
: ([FLWDFLÊQ� ,PQ SHUPDQHQWH : 0ÿWRGR GH DFFLRQDPLHQWR� GLUHFWR
: 0RQWDMH� VREUH EULGDV
7DEOD ���� &DUDFWHUõVWLFDV \ HVSHFLILFDFLRQHV GHO VHUYRPRWRU HVWQGDU 6*0*+
7HQVLÊQ ��� 9
0RGHOR GH VHUYRPRWRU 6*0*+� ��$P$ ��$P$ ��$P$ ��$P$ ��$P$ ��$P$ ��$P$ ��$P$ �$P$ �(P$
6DOLGD QRPLQDO � N: ���� ���� ��� ��� ��� ��� ��� ��� �� ��
3DU QRPLQDO � 1xxP ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ����
OEiLQ � �� �� �� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ���
3DU P[LPR LQ�
VWDQWQHR �
1xxP ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ��� ��� ���
VWDQWQHR �
OEiLQ � �� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ����� ����� �����
,QWHQVLGDG QRPL�
QDO �$ �UPV� ��� ��� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ����
,QWHQVLGDG
P[LPD LQ�
VWDQWQHD �
$ �UPV� �� �� �� �� �� �� ��� ��� ��� ���
9HORFLGDG QRPL�
QDO �
USP �����
9HORFLGDG P[� � USP ����� �����
&RQVWDQWH GH SDU 1iP�$ �UPV� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ����
OEiLQ�$ �UPV� �
���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ����
0RPHQWR GH LQHU�
FLD GHO URWRU -
[���� NJiP� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ��� ��� ���
FLD GHO URWRU -[����
OEiLQiV� �
���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ��� ��� ���
3RWHQFLD QRPLQDO �
N:�V ���� ���� ���� ���� ���� ��� ��� ��� ��� ���
$FHOHUDFLÊQ DQ�
JXODU QRPLQDO �UDG�V� ����� ����� ����� ����� ����� ����� ����� ����� ����� �����
&RQVWDQWH GH
WLHPSR GH LQHUFLD
PV ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ����
&RQVWDQWH GH
WLHPSR LQGXFWLYR
PV ��� ��� ��� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ����
&DUDFWHUõVWLFDV \ HVSHFLILFDFLRQHV GH ORV VHUYRPRWRUHV
����� 6HUYRPRWRUHV 6*0*+ SDUD ����� USP
��
7HQVLÊQ ��� 9
0RGHOR GH VHUYRPRWRU 6*0*+� ��'P$ ��'P$ ��'P$ ��'P$ ��'P$ ��'P$ ��'P$ ��'P$ �$'P$ �('P$
6DOLGD QRPLQDO � N: ���� ���� ��� ��� ��� ��� ��� ��� �� ��
3DU QRPLQDO � 1iP ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ����
OEiLQ � �� �� �� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ���
3DU P[LPR LQ�
VWDQWQHR �
1iP ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ��� ��� ���
VWDQWQHR �
OE LQ � �� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ����� ����� �����
,QWHQVLGDG QRPL�
QDO �$ �UPV� ��� ��� ��� ��� ���� ���� ���� ���� ���� ����
,QWHQVLGDG
P[LPD LQ�
VWDQWQHD �
$ �UPV� ��� ��� �� �� �� ���� �� �� �� ��
9HORFLGDG QRPL�
QDO �
USP �����
9HORFLGDG P[� � USP ����� �����
&RQVWDQWH GH SDU 1iP�$ �UPV� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ��� ���� ����
OE LQ�$ �UPV� �
���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ����
0RPHQWR GH LQHU�
FLD GHO URWRU -
[���� NJiP� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ��� ��� ���
FLD GHO URWRU -[����
OEiLQiV� �
���� ���� ���� �� ���� ���� ���� ��� ��� ���
3RWHQFLD QRPLQDO �
N:�V ���� ���� ���� ���� ���� ��� ��� ��� ��� ���
$FHOHUDFLÊQ DQ�
JXODU QRPLQDO �UDG�V� ����� ����� ����� ����� ����� ����� ����� ����� ����� �����
&RQVWDQWH GH
WLHPSR GH LQHUFLD
PV ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ���
&RQVWDQWH GH
WLHPSR LQGXFWLYR
PV ��� ��� ��� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ����
�� (VWRV HOHPHQWRV \ ODV FDUDFWHUõVWLFDV GH YHORFLGDG GHO PRWRU \ GH SDU LQGLFDGDV HQ FRPELQDFLÊQ FRQ XQ VHUYRSDFN
6*'+ VH HQFXHQWUDQ D XQD WHPSHUDWXUD GH ERELQDGR GH LQGXFLGR GH ��qq&�
�� (VWRV YDORUHV VRQ QRPLQDOHV�
1RWD� �� (VWDV FDUDFWHUõVWLFDV FRUUHVSRQGHQ D YDORUHV FRQ ORV VLJXLHQWHV GLVLSDGRUHV GHO FDORU �SODFDV GH DFHUR� LQVWD�
ODGRV SDUD UHIULJHUDFLÊQ�
��� uu ��� uu �� �PP�� VHUYRPRWRUHV ��$P$ D ��$P$� VHUYRPRWRUHV ��'P$ D ��'P$
��� uu ��� uu �� �PP�� VHUYRPRWRUHV ��$P$ D ��$P$� VHUYRPRWRUHV ��'P$ D ��'P$
�� 6XPHD ORVPRPHQWRVGH LQHUFLD GH OD WDEOD GH VHUYRPRWRUHV HTXLSDGRV FRQXQ IUHQRGHSDUDGD ORV VLJXLHQWHV
YDORUHV QXPÿULFRV� 7DPELÿQ YDULDUQ OLJHUDPHQWH RWUDV HVSHFLILFDFLRQHV�
0RGHOR GH VHUYRPRWRU
6*0*+�
��$P$
��'P$
��$P$
��'P$
��$P$
��'P$
��$P$
��'P$
��$P$
��'P$
��$P$
��'P$
��$P$
��'P$
��$P$
��'P$
)UHQR GH SDUDGD [���� NJiP� ���� ����
[���� OEiLQiV� ���� ����
(VWRV YDORUHV VRQ QRPLQDOHV�
��� &DUDFWHUtVWLFDV \ HVSHFLILFDFLRQHV
��
�������������� ��� ��� �� �� ��� ���� ��� � � � �� � �
���� � � ��� �����
(Q ORV DSDUWDGRV VLJXLHQWHV VH HQXPHUDQ ODV FDUDFWHUõVWLFDV GHO SDU \ GH OD YHORFLGDG GHO
PRWRU GH ORV VHUYRPRWRUHV 6*0*+ D ����� USP�
$� 6HUYLFLR FRQWLQXR
%� 6HUYLFLR LQWHUPLWHQWH
� ���
6*0*+���$P$� ���'P$
�� �� ���
6*0*+���$P$� ���'P$
��
����
6*0*+���$P$� ���'P$
��
�� ����
6*0*+���$P$� ���'P$
�� ��
�� ����
6*0*+���$P$� ���'P$
��
$ %
�
�����
�����
�����
9HORFL�GDG GHOPRWRU�USP�
�
3DU �1iP�
$ %
�
�����
�����
�����
9HORFL�GDG GHOPRWRU�USP�
�3DU �1iP�
$ %
�
�����
�����
�����
9HORFL�GDG GHOPRWRU�USP�
�
3DU �1iP�
$ %
�
�����
�����
�����
9HORFL�GDG GHOPRWRU�USP�
�
3DU �1iP�
$ %
�
�����
�����
�����
9HORFL�GDG GHOPRWRU�USP�
�
3DU �1iP�
�� ����
6*0*+���$P$� ���'P$
��
$ %
�
�����
�����
�����
�
9HORFL�GDG GHOPRWRU�USP�
3DU �1iP�
&DUDFWHUõVWLFDV \ HVSHFLILFDFLRQHV GH ORV VHUYRPRWRUHV
����� 6HUYRPRWRUHV 6*0*+ SDUD ����� USP
��
6*0*+���$P$� ���'P$ 6*0*+���$P$� ���'P$
9HORFL�GDG GHOPRWRU�USP�
3DU �1iP�
9HORFL�GDG GHOPRWRU�USP�
3DU �1iP�
�� ������ ��� ����� ���
$ %
�
�����
�����
�����
�
$ %
�
�����
�����
�����
�
$� 6HUYLFLR FRQWLQXR
%� 6HUYLFLR LQWHUPLWHQWH
�� ������
$ %
�
�����
�����
�����
� ����� ���
$ %
�
�����
�����
�����
� ��� ���
6*0*+��$$P$� ��$'P$ 6*0*+��($P$� ��('P$
3DU �1iP� 3DU �1iP�
9HORFL�GDG GHOPRWRU�USP�
9HORFL�GDG GHOPRWRU�USP�
��� &DUDFWHUtVWLFDV \ HVSHFLILFDFLRQHV
��
� �������������� ��������� ��� �� ���� � � ��� ����� � �
���������� �� � ��� ��������
: 5ÿJLPHQ GH IXQFLRQDPLHQWR� &RQWL�
QXR
: &ODVH WÿUPLFD� )
: &ODVH GH YLEUDFLÊQ� �� PP R LQIHULRU : 7HQVLÊQ QR GLVUXSWLYD�
6HUYRPRWRUHV GH ��� 9� ����� 9 &$ GXUDQWH XQ PLQXWR
6HUYRPRWRUHV GH ��� 9� ����� 9 &$ GXUDQWH XQ PLQXWR
: 5HVLVWHQFLD GH DLVODPLHQWR� ��� 9
&&� �� 0 : PõQ�
: &DMD� 7RWDOPHQWH FXELHUWR� DXWRYHQWLODGR �H[FHSWR
DEHUWXUD GHO UERO�
: 7HPSHUDWXUD DPELHQWH� GH � D ��qq& : +XPHGDG UHODWLYD� GHO ��� DO ��� �VLQ FRQGHQVDFLÊQ�
: ([FLWDFLÊQ� ,PQ SHUPDQHQWH : 0ÿWRGR GH DFFLRQDPLHQWR� GLUHFWR
: 0RQWDMH� VREUH SLHV \ EULGDV
7LSRV GH ���� D ����� PRQWDMH RPQLGLUHFFLRQDO
7LSRV GH ���� D ����� PRQWDMH HQ KRUL]RQWDO DO UERO
: 6HQWLGR GH URWDFLÊQ� D GHUHFKDV�L]TXLHUGDV
: 0ÿWRGR GH OXEULILFDFLÊQ GH HQJUDQDMHV�
7LSRV GH ���� D ����� JUDVD
7LSRV GH ���� D ����� DFHLWH
: 0HFDQLVPR GH HQJUDQDMH� SODQHWDULR : +XHOJR� DSUR[� GH ��� D �qq HQ HO UERO GHO HQJUDQDMH GH
VDOLGD
3DUD OD OXEULILFDFLÊQ SRU DFHLWH� HO PRWRU GHEHU LU PRQWDGR HQ SRVLFLÊQ KRUL]RQWDO UH�VSHFWR DO UERO� 3ÊQJDVH HQ FRQWDFWR FRQ VX UHSUHVHQWDQWH GH <DVNDZD SDUD OD OXEULILFD�
FLÊQ HQ PRQWDMHV HQ QJXOR�
7DEOD ���� &DUDFWHUõVWLFDV \ HVSHFLILFDFLRQHV GH VHUYRPRWRUHV 6*0*+ FRQ
HQJUDQDMHV GH KXHOJR HVWQGDU
0RGHOR GH
VHUYRPRWRU
6HUYRPRWRU (QJUDQDMH 0RPHQWR GH
LQHUFLD GH OD
0RPHQWR
GH LQHUFLDVHUYRPRWRU
6*0*+�N: GH
VDOLGD
9HORFL�
GDG QR�
PLQDO
USP
3DU QR�
PLQDO
1iP
5HOD�
FLÊQ GH
WUDQVPL�
VLÊQ
3DU QR�
PLQDO�
UHQGL�
PLHQWR
1iP��
3DU
Pi[LPR
LQ�
VWDQWiQH
R�UHQGL�
PLHQWR
1iP��
9HORFL�
GDG QR�
PLQDO
USP
9HORFL�
GDG
P[�
USP
LQHUFLD GH OD
FDUJD - HQ HO
iUERO GHO PR�
WRU
�VHUYRPRWRU
\ HQJUDQDMH�
NJÃP�
GH LQHUFLD
GHO HQJUD�
QDMH -
.JiP�
���$P$P$� ���� ����� ���� ��� ������� ������� ��� ��� ����l ���� ����l ����
���'P$P$�
���$P$P$� ���� ������� ������� ��� ��� ����l ���� ���l ����
���'P$P%�
���$P$P&� ���� ������� ������ �� ��� ����l ���� ����l ����
���'P$P&�
���$P$P�� ���� ������� ������ �� ��� ����l ���� ����l ����
���'P$P��
���$P$P$� ���� ���� ��� ������� ������� ��� ��� ����l ���� ���l ����
���'P$P$�
���$P$P%� ���� ������� ������ ��� ��� ����l ���� ���l ����
���'P$P%�
���$P$P&� ���� ������� ������ �� ��� ����l ���� ���l ����
���'P$P&�
���$P$P�� ���� ������ ������ �� ��� ����l ���� ���l ����
���'P$P��
� �
&DUDFWHUõVWLFDV \ HVSHFLILFDFLRQHV GH ORV VHUYRPRWRUHV
����� 6HUYRPRWRUHV 6*0*+ SDUD ����� USP
��
0RGHOR GH
VHUYRPRWRU
6*0*+�
0RPHQWR
GH LQHUFLD
GHO HQJUD�
QDMH -
.JiP�
0RPHQWR GH
LQHUFLD GH OD
FDUJD - HQ HO
iUERO GHO PR�
WRU
�VHUYRPRWRU
\ HQJUDQDMH�
NJÃP�
(QJUDQDMH6HUYRPRWRU0RGHOR GH
VHUYRPRWRU
6*0*+�
0RPHQWR
GH LQHUFLD
GHO HQJUD�
QDMH -
.JiP�
0RPHQWR GH
LQHUFLD GH OD
FDUJD - HQ HO
iUERO GHO PR�
WRU
�VHUYRPRWRU
\ HQJUDQDMH�
NJÃP�
9HORFL�
GDG
P[�
USP
9HORFL�
GDG QR�
PLQDO
USP
3DU
Pi[LPR
LQ�
VWDQWiQH
R�UHQGL�
PLHQWR
1iP��
3DU QR�
PLQDO�
UHQGL�
PLHQWR
1iP��
5HOD�
FLÊQ GH
WUDQVPL�
VLÊQ
3DU QR�
PLQDO
1iP
9HORFL�
GDG QR�
PLQDO
USP
N: GH
VDOLGD
���$P$P$� ��� ����� ���� ��� ������� ������ ��� ��� ����l ���� ���l ����
���'P$P$�
� � � � �
���$P$P%� ���� ������� ������� ��� ��� ����l ���� ���l ����
���'P$P%�
� � � �
���$P$P&� ���� ������ ������ �� ��� ����l ���� ���l ����
���'P$P&�
� �
���$P$P�� ���� ������ ������ �� ��� ����l ���� ���l ����
���'P$P��
���$P$P$� ��� ���� ��� ������� ������ ��� ��� ����l ���� ���l ����
���'P$P$�
���$P$P%� ���� ������ ������ ��� ��� ����l ���� ���l ����
���'P$P%�
���$P$P&� ���� ������ ������ �� ��� ����l ���� ���l ����
���'P$P&�
���$P$P�� ���� ������ ������ �� ��� ����l ���� ���l ����
���'P$P��
���$P$P$� ��� ���� ��� ������� ������ ��� ��� ����l ���� ���l ����
���'P$P$�
���$P$P%� ���� ������ ������ ��� ��� ����l ���� ���l ����
���'P$P%�
���$P$P&� ���� ������ ������ �� ��� ����l ���� ���l ����
���'P$P&�
���$P$P�� ���� ������ �������� �� ��� ����l ���� ����l ����
���'P$P��
� �
���$P$P$� ��� ���� ��� ������ ������ ��� ��� ����l ���� ����l ����
���$P$P%� ���� ������ ������ ��� ��� ����l ���� ���l ����
���$P$P&� ���� ������ �������� �� ��� ���l ���� ����l ����
���$P$P�� ���� ������ �������� �� ��� ���l ���� ����l ����
���$P$P$� ��� ����
�����
��� ������ ������ ��� ��� ���l ���� ����l ����
���$P$P%�
� �
���� ������ ������ ��� ��� ����l ���� ���l ����
���$P$P&� ���� ������ �������� �� ��� ���l ���� ����l����
���$P$P�� ���� ������ �������� �� ��� ���l ���� ����l ����
���$P$P%� ��� ����� ���� ���� ������ �������� ��� ��� ���l ���� ����l ����
���$P$P&� ���� ������ �������� �� ��� ���l ���� ����l ����
���$P$P�� ���� �������� �������� �� ��� ���l ���� ����l ����
��� &DUDFWHUtVWLFDV \ HVSHFLILFDFLRQHV
��
1RWD� (O SDU GH VDOLGD \ OD YHORFLGDG GHO PRWRU GDQ OXJDU D ODV VLJXLHQWHV WHQGHQFLDV
GH UHQGLPLHQWR� /RV YDORUHV GH OD WDEOD VH KDQ FDOFXODGR D OD YHORFLGDG QRPLQDO
GHO PRWRU�
3DU GH VDOLGD 9HORFLGDG GHO PRWRU
5HQGL�PLHQWR
5HQGL�PLHQWR
� ��� ���"�
&RQ OD FRQILJXUDFLÊQ VLJXLHQWH VH WUDQVPLWH OD SRWHQFLD GHO VHUYRPRWRU GH IRUPD SUHFLVD
\ HILFD]�
6H XWLOL]D XQ HQJUDQDMH �FLFOR� FRQ HO PHFDQLVPR GH HQJUDQDMH SODQHWDULR GHO VHUYRPRWRU�
1"�������������������
5HIHUHQFLD GH FRPSRQHQWH�UERO GH EDMD YHORFLGDG&ROODU&XELHUWD H[WHUQD3LQ LQWHUQR5RGLOOR LQWHUQR3LQ H[WHUQR%DVWLGRU$QLOOR3ODFD FXUYDGD&RMLQHWH H[FÿQWULFR&XELHUWD LQWHUQD�UERO GH DOWD YHORFLGDG3ODFD GH DGDSWDGRU0RWRU
&DUDFWHUõVWLFDV \ HVSHFLILFDFLRQHV GH ORV VHUYRPRWRUHV
����� 6HUYRPRWRUHV 6*0*+ SDUD ����� USP
��
' (�����"� �� ����������
- 7LSR GH OXEULILFDFLyQ SRU JUDVD �GH ���� D �����
/D FDMD GH HQJUDQDMHV YLHQH UHOOHQD GH IEULFD�
- 7LSR GH OXEULILFDFLyQ SRU DFHLWH �GH ���� D �����
6H H[WUDH WRGR HO DFHLWH GH ORV HQJUDQDMHV DQWHV GH VX WUDQVSRUWH� 'HEH OOHQDUVH OD FDMD
GH HQJUDQDMHV KDVWD OD OõQHD URMD GH OD SDUWH VXSHULRU GHO FDOLEUDGRU GH DFHLWH DQWHV GH
XWLOL]DUVH SRU SULPHUD YH]�
5HFRPHQGDPRV XWLOL]DU DFHLWH LQGXVWULDO SDUD HQJUDQDMHV GH DOWD SUHVLÊQ R ELHQ WLSR 63
R DFHLWH LQGXVWULDO SDUD HQJUDQDMHV -,6 . ���� WLSR � R HTXLYDOHQWH� 9ÿDVH OD WDEOD VL�
JXLHQWH�
7HPSHUDWXUD
EL
)DEULFDQWH
DPELHQWH
.RVPR 2LO
&R�� /WG�
1LKRQ 6HNL\X
&R�� /WG�
*HQHUDO 2LO &R� /WG�
GH � D ��qq& .RVPR *HDU &R�� /WG�
6(
���� ���
%RQRNNX
0
���� ���
*HQHUDO 63 *HDU
5ROO
���� ���
(Q OD WDEOD VLJXLHQWH VH LQGLFDQ ODV FDQWLGDGHV DSUR[LPDGDV GH DFHLWH�
�8QLGDG� � >OLWURV@�
1" GH EDVWLGRU �����
�����
����� ����� �����
�����
�����
�����
�����
�����
�����
0RGHOR KRUL]RQ�
WDO
��� ��� ��� ��� ��� ��� ���
� �������������� ��������� ��� �� ���� � � ��� ����� � �
���������� �� � ��� ��� ��
: 5ÿJLPHQ GH IXQFLRQDPLHQWR� &RQWLQXR : &ODVH WÿUPLFD� )
: &ODVH GH YLEUDFLÊQ� �� PP R LQIHULRU : 7HQVLÊQ QR GLVUXSWLYD�
6HUYRPRWRUHV GH ��� 9� ����� 9 &$ GXUDQWH XQ
PLQXWR
6HUYRPRWRUHV GH ��� 9� ����� 9 &$ GXUDQWH XQ
PLQXWR
: 5HVLVWHQFLD GH DLVODPLHQWR� ��� 9 &&�
�� 0 : PõQ�
: &DMD� 7RWDOPHQWH FXELHUWR� DXWRYHQWLODGR �H[�
FHSWR DEHUWXUD GHO UERO�
: 7HPSHUDWXUD DPELHQWH� GH � D ��qq& : +XPHGDG UHODWLYD� GHO ��� DO ��� �VLQ FRQGHQ�
VDFLÊQ�
: ([FLWDFLÊQ� ,PQ SHUPDQHQWH : 0ÿWRGR GH DFFLRQDPLHQWR� GLUHFWR
: 0RQWDMH� VREUH EULGDV �SXHGH PRQ�
WDUVH HQ FXDOTXLHU GLUHFFLÊQ�
: 6HQWLGR GH URWDFLÊQ� $ GHUHFKDV
: 0HFDQLVPR GH HQJUDQDMH� SODQHWDULR
: 0ÿWRGR GH OXEULILFDFLÊQ GH HQJUDQDMHV� JUDVD
: +XHOJR� ����qq �� PLQ� HQ HO UERO GHO HQJUDQDMH
GH VDOLGD
��� &DUDFWHUtVWLFDV \ HVSHFLILFDFLRQHV
��
7DEOD ���� &DUDFWHUõVWLFDV \ HVSHFLILFDFLRQHV GH VHUYRPRWRUHV 6*0*+ FRQ
HQJUDQDMHV GH KXHOJR UHGXFLGR
0RGHOR GH 6HUYRPRWRU (QJUDQDMH 0RPHQWR GH 0RPHQWR
G L LVHUYRPRWRU
6*0*+�6DOLGD
N:
9HORFL�
GDG QR�
PLQDO
USP
3DU QR�
PLQDO
1iP
5HOD�
FLÊQ GH
WUDQV�
PLVLÊQ
3DU QRPL�
QDO�UHQGL�
PLHQWR
1P��
3DU
P[LPR
LQVWDQ�
WQHR�
UHQGL�
PLHQWR
1iP��
9HORFL�
GDG QR�
PLQDO
USP
9HORFL�
GDG
P[�
USP
LQHUFLD GH OD
FDUJD - HQ HO
UERO GHO PR�
WRU
�VHUYRPRWRU
\ HQJUDQDMH�
NJiP�
GH LQHUFLD
GHO
HQJUDQDMH
-
NJiP�
���$P$/�� ���� ���� ���� ��� ������� ������� ��� ��� ����l ���� ����l ����
���'P$/��
� � � � � �
���$P$/�� ��� ������� ������� ��� ��� ����l ���� ����l ����
���'P$/��
� � � �
���$P$/�� ���� ������� ������ �� ��� ����l ���� ����l ����
���'P$/��
���$P$/�� ���� ������� ������ �� ��� ����l ���� ����l ����
���'P$/��
���$P$/�� ���� ������ ������ �� �� ����l ���� ����l ����
���'P$/��
���$P$/�� ���� ���� ��� ������� ������� ��� ��� ����l ���� ����l ����
���'P$/��
���$P$/�� ��� ������� ������� ��� ��� ����l ���� ����l ����
���'P$/��
���$P$/�� ���� ������� ������ �� ��� ����l ���� ����l ����
���'P$/��
���$P$/�� ���� ������ ������ �� ��� ����l ���� ����l ����
���'P$/��
���$P$/�� ���� ������ ������ �� �� ����l ���� ����l ����
���'P$/��
���$P$/�� ��� ���� ��� ������� ������� ��� ��� ����l ���� ����l ����
���'P$/��
���$P$/�� ��� ������� ������ ��� ��� ����l ���� ����l ����
���'P$/��
� � �
���$P$/�� ���� ������ ������ �� ��� ����l ���� ����l ����
���'P$/��
���$P$/�� ���� ������ ������ �� ��� ����l ���� ����l ����
���'P$/��
���$P$/�� ���� ������ ������ �� �� ����l ���� ����l ����
���'P$/��
&DUDFWHUõVWLFDV \ HVSHFLILFDFLRQHV GH ORV VHUYRPRWRUHV
����� 6HUYRPRWRUHV 6*0*+ SDUD ����� USP
��
0RGHOR GH
VHUYRPRWRU
6*0*+�
0RPHQWR
GH LQHUFLD
GHO
HQJUDQDMH
-
NJiP�
0RPHQWR GH
LQHUFLD GH OD
FDUJD - HQ HO
UERO GHO PR�
WRU
�VHUYRPRWRU
\ HQJUDQDMH�
NJiP�
(QJUDQDMH6HUYRPRWRU0RGHOR GH
VHUYRPRWRU
6*0*+�
0RPHQWR
GH LQHUFLD
GHO
HQJUDQDMH
-
NJiP�
0RPHQWR GH
LQHUFLD GH OD
FDUJD - HQ HO
UERO GHO PR�
WRU
�VHUYRPRWRU
\ HQJUDQDMH�
NJiP�
9HORFL�
GDG
P[�
USP
9HORFL�
GDG QR�
PLQDO
USP
3DU
P[LPR
LQVWDQ�
WQHR�
UHQGL�
PLHQWR
1iP��
3DU QRPL�
QDO�UHQGL�
PLHQWR
1P��
5HOD�
FLÊQ GH
WUDQV�
PLVLÊQ
3DU QR�
PLQDO
1iP
9HORFL�
GDG QR�
PLQDO
USP
6DOLGD
N:
���$P$/�� ��� ���� ���� ��� ������� ������ ��� ��� ����l ���� ����l ����
���'P$/��
� � � � �
���$P$/�� ��� ������� ������ ��� ��� ����l ���� ����l ����
���'P$/��
� � �
���$P$/�� ���� ������ ������ �� ��� ����l ���� ����l ����
���'P$/��
� �
���$P$/�� ���� ������ ������ �� ��� ����l ���� ����l ����
���'P$/��
� �
���$P$/�� ��� ���� ��� ������� ������ ��� ��� ����l ���� ����l ����
���'P$/��
���$P$/�� ��� ������ ������ ��� ��� ����l ���� ����l ����
���'P$/��
���$P$/�� ���� ������ ������ �� ��� ����l ���� ����l ����
���'P$/��
���$P$/�� ��� ���� ��� ������ ������ ��� ��� ����l ���� ����l ����
���$P$/�� ��� ������ ������ ��� ��� ����l ���� ����l ����
1RWD� (O SDU GH VDOLGD \ OD YHORFLGDG GHO PRWRU GDQ OXJDU D ODV VLJXLHQWHV WHQGHQFLDV
GH UHQGLPLHQWR� /RV YDORUHV GH OD WDEOD VH KDQ FDOFXODGR D OD YHORFLGDG QRPLQDO
GHO PRWRU�
3DU GH VDOLGD 9HORFLGDG GHO PRWRU
5HQGL�PLHQWR
5HQGL�PLHQWR
��� &DUDFWHUtVWLFDV \ HVSHFLILFDFLRQHV
��
� ��� ���"�
(VWH VHQFLOOR PHFDQLVPR GH HQJUDQDMH SODQHWDULR HVW SURYLVWR GH FXDWUR HQJUDQDMHV SOD�
QHWDULRV HQWUH ORV TXH OD FDUJD VH GLVWULEX\H GH IRUPD KRPRJÿQHD PHGLDQWH XQ DQLOOR UHOÿ
IORWDQWH HQ FDGD SDVR�
6H XWLOL]DQ GRV HQJUDQDMHV SDUD WUDQVPLWLU HO DFFLRQDPLHQWR D GHUHFKDV� PLHQWUDV TXH ORV
RWURV GRV VH HPSOHDQ SDUD WUDQVPLWLU HO DFFLRQDPLHQWR GXUDQWH HO JLUR D L]TXLHUGDV�
1"���������������������
5HIHUHQFLD GH FRPSRQHQWH&DUFDVD$EUD]DGHUD$EUD]DGHUD GH PRWRU(QJUDQDMH VRODU SULPDULR(QJUDQDMH SODQHWDULR SULPDULR�UERO SODQHWDULR SULPDULR(QJUDQDMH LQWHUQR(QJUDQDMH VRODU VHFXQGDULR(QJUDQDMH SODQHWDULR VHFXQGDULR�UERO SODQHWDULR VHFXQGDULR�UERO GH EDMD YHORFLGDG$FRSODPLHQWR GH 2OGKDP&RMLQHWH GH UERO GH DOWD YHORFLGDG&RMLQHWH GH UERO GH EDMD YHORFLGDG0RWRU
' (�����"� �� ����������
/D FDMD GH HQJUDQDMHV YLHQH UHOOHQD GH IEULFD�
����) ���� � � ��� ����� ���� ��&&& ���
� �������������� ��������� ��� �� ���� � � ��� �������� ��
����������
: 5ÿJLPHQ GH IXQFLRQDPLHQWR� &RQWLQXR : &ODVH WÿUPLFD� )
: &ODVH GH YLEUDFLÊQ� �� PP R LQIHULRU : 7HQVLÊQ QR GLVUXSWLYD� ����� 9 &$ GXUDQWH XQ
PLQXWR
: 5HVLVWHQFLD GH DLVODPLHQWR� ��� 9 &&�
�� 0 : PõQ�
: &DMD� 7RWDOPHQWH FXELHUWR� DXWRYHQWLODGR �H[�
FHSWR DEHUWXUD GHO UERO�
: 7HPSHUDWXUD DPELHQWH� GH � D ��qq& : +XPHGDG UHODWLYD� GHO ��� DO ��� �VLQ FRQGHQ�
VDFLÊQ�
: ([FLWDFLÊQ� ,PQ SHUPDQHQWH : 0ÿWRGR GH DFFLRQDPLHQWR� GLUHFWR
: 0RQWDMH� VREUH EULGDV
&DUDFWHUõVWLFDV \ HVSHFLILFDFLRQHV GH ORV VHUYRPRWRUHV
����� 6HUYRPRWRUHV 6*0*+ SDUD ����� USP
��
7DEOD ���� &DUDFWHUõVWLFDV \ HVSHFLILFDFLRQHV GH ORV VHUYRPRWRUHV 6*0*+ HVWQGDU
0RGHOR GH VHUYRPRWRU
6*0*+�
��$P% ��$P% ��$P% ��$P% ��$P% ��$P% ��$P% ��$P%
6DOLGD QRPLQDO � N: ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ���
3DU QRPLQDO � 1iLP ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ����
OEiLQ � �� �� �� ��� ��� ��� ��� ���
3DU P[LPR LQ�
�
1iLP ���� ���� ���� ���� ���� ���� ��� �����
VWDQWQHR �OEiLQ � �� ��� ��� ��� ��� ��� ��� �����
,QWHQVLGDG QRPL�
QDO �$ �UPV� ��� ��� ��� ���� ���� ���� �� ����
,QWHQVLGDG P[LPD
LQVWDQWQHD �
$ �UPV� ��� ���� ���� �� �� �� �� ���
9HORFLGDG QRPLQDO �
USP �����
9HORFLGDG P[� � USP �����
&RQVWDQWH GH SDU 1iP�$ �UPV� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ����
OEiLQ�$ �UPV� � ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ����
0RPHQWR GH LQHU�
L G O -
[���� NJiP� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���
FLD GHO URWRU - [���� OEiLQiV�
�
���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���
3RWHQFLD QRPLQDO �
N:�V ���� ���� ���� ���� ���� ��� ��� ���
$FHOHUDFLÊQ DQJX�
ODU QRPLQDO �UDG�V� ����� ����� ����� ����� ����� ����� ����� �����
&RQVWDQWH GH
WLHPSR GH LQHUFLD
PV ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ���
&RQVWDQWH GH
WLHPSR LQGXFWLYR
PV ��� ��� ��� ���� ���� ���� ���� ����
�� /DV FDUDFWHUõVWLFDV GH HVWRV DUWõFXORV \ GHO SDU \ GH OD YHORFLGDG GHO PRWRU VH KDQ FDOFXODGR FRQ XQ VHUYRSDFN 6*'+
D XQD WHPSHUDWXUD GHO ERELQDGR GH LQGXFLGR GH ��qq&�
�� (VWRV YDORUHV VRQ QRPLQDOHV�
1RWD� �� (VWDV FDUDFWHUõVWLFDV FRUUHVSRQGHQ D YDORUHV FRQ ORV VLJXLHQWHV GLVLSDGRUHV GHO FDORU �SODFDV GH DFHUR� LQVWD�
ODGRV SDUD UHIULJHUDFLÊQ�
��� uu ��� uu �� �PP�� 6HUYRPRWRUHV GH ��$P% D ��$P%
��� uu ��� uu �� �PP�� 6HUYRPRWRUHV GH ��$P% D ��$P%
�� 6XPH D ORV PRPHQWRV GH LQHUFLD GH OD WDEOD GH VHUYRPRWRUHV HTXLSDGRV FRQ XQ IUHQR GH SDUDGD ORV YDORUHV
QXPÿULFRV TXH VH LQGLFDQ D FRQWLQXDFLÊQ� 7DPELÿQ YDULDUQ OLJHUDPHQWH RWUDV HVSHFLILFDFLRQHV�
0RGHOR GH VHUYRPRWRU
6*0*+�
��$P% ��$P% ��$P% ��$P% ��$P% ��$P% ��$P% ��$P%
)UHQR GH SDUDGD [���� NJiP� ���� ����
[���� OEiLQiV� ���� ����
(VWRV YDORUHV VRQ QRPLQDOHV�
��� &DUDFWHUtVWLFDV \ HVSHFLILFDFLRQHV
��
�������������� ��� ��� �� �� ��� ���� ��� � � � �� � �
���� � � ��� �����
(Q ORV DSDUWDGRV VLJXLHQWHV VH HQXPHUDQ ODV FDUDFWHUõVWLFDV GHO SDU \ GH OD YHORFLGDG GHO
PRWRU GH ORV VHUYRPRWRUHV 6*0*+ D ���� USP�
$� 6HUYLFLR FRQWLQXR
%� 6HUYLFLR LQWHUPLWHQWH
� ��
6*0*+���$P%
� ���
6*0*+���$P%
��
�� ���
6*0*+���$P%
�� ����
6*0*+���$P%
��
6*0*+���$P% 6*0*+���$P%
�� ���� ��
$ %
�
���
�����
�����
�����
9HORFL�GDG GHOPRWRU�USP�
�3DU �1iP�
$ %
�
���
�����
�����
�����
9HORFL�GDG GHOPRWRU�USP�
�
3DU �1iP�
$ %
�
���
�����
�����
�����
9HORFL�GDG GHOPRWRU�USP�
�3DU �1iP�
$ %
�
���
�����
�����
�����
9HORFL�GDG GHOPRWRU�USP�
�
3DU �1iP�
9HORFL�GDG GHOPRWRU�USP�
3DU �1iP�
$ %
�
���
�����
�����
�����
9HORFL�GDG GHOPRWRU�USP�
�3DU �1iP�
�� �
$ %
�
���
�����
�����
�����
�
&DUDFWHUõVWLFDV \ HVSHFLILFDFLRQHV GH ORV VHUYRPRWRUHV
����� 6HUYRPRWRUHV 6*0*+ SDUD ����� USP
��
9HORFL�GDG GHOPRWRU�USP�
3DU �1iP�
9HORFL�GDG GHOPRWRU�USP�
3DU �1iP������
6*0*+���$P%
����
���
����
����
����
� �����
6*0*+���$P%
�����
$� 6HUYLFLR FRQWLQXR
%� 6HUYLFLR LQWHUPLWHQWH
���
����
����
����
$ %$ %
� �������������� ��������� ��� �� ���� � � ��� ����� � �
���������� �� � ��� ��������
: 5ÿJLPHQ GH IXQFLRQDPLHQWR� &RQWLQXR : &ODVH WÿUPLFD� )
: &ODVH GH YLEUDFLÊQ� �� PP R LQIHULRU : 7HQVLÊQ QR GLVUXSWLYD� ����� 9 &$ GXUDQWH XQ
PLQXWR
: 5HVLVWHQFLD GH DLVODPLHQWR� ��� 9 &&�
�� 0 : PõQ�
: &DMD� 7RWDOPHQWH FXELHUWR� DXWRYHQWLODGR �H[�
FHSWR DEHUWXUD GHO UERO�
: 7HPSHUDWXUD DPELHQWH� GH � D ��qq& : +XPHGDG UHODWLYD� GHO ��� DO ��� �VLQ FRQGHQ�
VDFLÊQ�
: ([FLWDFLÊQ� ,PQ SHUPDQHQWH : 0ÿWRGR GH DFFLRQDPLHQWR� GLUHFWR
: 0RQWDMH� VREUH SLHV \ EULGDV
7LSRV GH ���� D ����� PRQWDMH RPQLGLUHFFLRQDO
7LSRV GH ���� D ����� PRQWDMH HQ KRUL]RQWDO DO UERO
: 6HQWLGR GH URWDFLÊQ� D GHUHFKDV�L]TXLHUGDV
: 0ÿWRGR GH OXEULILFDFLÊQ GH HQJUDQDMHV�
7LSRV GH ���� D ����� JUDVD
7LSRV GH ���� D ����� DFHLWH
: 0HFDQLVPR GH HQJUDQDMH� SODQHWDULR : +XHOJR� DSUR[� GH ��� D �qq HQ HO UERO GHO HQ�
JUDQDMH GH VDOLGD
3DUD OD OXEULILFDFLÊQ SRU DFHLWH� HO PRWRU GHEHU LU PRQWDGR HQ SRVLFLÊQ KRUL]RQWDO UH�VSHFWR DO UERO� 3ÊQJDVH HQ FRQWDFWR FRQ VX UHSUHVHQWDQWH GH <DVNDZD SDUD OD OXEULILFD�
FLÊQ HQ PRQWDMHV HQ QJXOR�
��� &DUDFWHUtVWLFDV \ HVSHFLILFDFLRQHV
��
7DEOD ���� &DUDFWHUõVWLFDV \ HVSHFLILFDFLRQHV GH VHUYRPRWRUHV 6*0*+ FRQ
HQJUDQDMHV GH KXHOJR HVWQGDU
0RGHOR GH VHU�
YRPRWRU
6HUYRPRWRU (QJUDQDMH 0RPHQWR GH
LQHUFLD GH OD
0RPHQWR
GH LQHUFLDYRPRWRU
6*0*+� N: GH
VDOLGD
9HORFL�
GDG QR�
PLQDO
USP
3DU QR�
PLQDO
1ÃP
5HODFLÊQ
GH
WUDQVPL�
VLÊQ
3DU QRPL�
QDO�UHQGL�
PLHQWR
1ÃP��
3DU
Pi[LPR
LQ�
VWDQWiQHR
�UHQGL�
PLHQWR
1ÃP��
9HORFL�
GDG QR�
PLQDO
USP
9HORFL�
GDG
P[�
USP
LQHUFLD GH OD
FDUJD - HQ HO
iUERO GHO PR�
WRU
�VHUYRPRWRU \
HQJUDQDMH�
NJÃP�
GH LQHUFLD
GHO HQJUD�
QDMH -
.JiP�
���$P%P$� ��� ����� ���� ��� ������� ������� ��� ��� ����l ���� ����l����
���$P%P%� ���� ������� ������� �� ��� ����l ���� ���l ����
���$P%P&� ���� ������� ������ �� �� ����l ���� ����l����
���$P%P�� ���� ������� ������ �� �� ����l ���� ����l����
���$P%P$� ��� ���� ��� ������� ������� ��� ��� ����l ���� ���l ����
���$P%P%� ���� ������� ������ �� ��� ����l ���� ���l ����
���$P%P&� ���� ������� ������ �� �� ����l ���� ���l ����
���$P%P�� ���� ������ ������ �� �� ����l ���� ���l ����
���$P%P$� ��� ���� ��� ������� ������� ��� ��� ����l ���� ���l ����
���$P%P%� ���� ������� ������ �� ��� ����l ���� ���l ����
���$P%P&� ���� ������ ������ �� �� ����l ���� ���l ����
���$P%P�� ���� ������ ������ �� �� ����l ���� ���l ����
���$P%P$� ��� ���� ��� ������� ������ ��� ��� ����l ���� ���l ����
���$P%P%� ���� ������ ������ �� ��� ����l ���� ���l ����
���$P%P&� ���� ������ ������ �� �� ����l ���� ���l ����
���$P%P�� ���� ������ ������ �� �� ����l ���� ���l ����
���$P%P$� ��� ���� ��� ������� ������ ��� ��� ����l ���� ���l ����
���$P%P%� ���� ������ ������ �� ��� ����l ���� ���l ����
���$P%P&� ���� ������ ������ �� �� ����l ���� ���l ����
���$P%P�� ���� ������ ������ �� �� ����l ���� ����l����
&DUDFWHUõVWLFDV \ HVSHFLILFDFLRQHV GH ORV VHUYRPRWRUHV
����� 6HUYRPRWRUHV 6*0*+ SDUD ����� USP
��
0RGHOR GH VHU�
YRPRWRU
6*0*+�
0RPHQWR
GH LQHUFLD
GHO HQJUD�
QDMH -
.JiP�
0RPHQWR GH
LQHUFLD GH OD
FDUJD - HQ HO
iUERO GHO PR�
WRU
�VHUYRPRWRU \
HQJUDQDMH�
NJÃP�
(QJUDQDMH6HUYRPRWRU0RGHOR GH VHU�
YRPRWRU
6*0*+�
0RPHQWR
GH LQHUFLD
GHO HQJUD�
QDMH -
.JiP�
0RPHQWR GH
LQHUFLD GH OD
FDUJD - HQ HO
iUERO GHO PR�
WRU
�VHUYRPRWRU \
HQJUDQDMH�
NJÃP�
9HORFL�
GDG
P[�
USP
9HORFL�
GDG QR�
PLQDO
USP
3DU
Pi[LPR
LQ�
VWDQWiQHR
�UHQGL�
PLHQWR
1ÃP��
3DU QRPL�
QDO�UHQGL�
PLHQWR
1ÃP��
5HODFLÊQ
GH
WUDQVPL�
VLÊQ
3DU QR�
PLQDO
1ÃP
9HORFL�
GDG QR�
PLQDO
USP
N: GH
VDOLGD
���$P%P$� ��� ����� ���� ��� ������ ������ ��� ��� ����l ���� ����l����
���$P%P%� ���� ������ ������ �� ��� ����l ���� ���l ����
���$P%P&� ���� ������ �������� �� �� ���l ���� ����l����
���$P%P�� ���� ������ �������� �� �� ���l ���� ����l����
���$P%P$� ��� ���� ��� ������ ������ ��� ��� ���l ���� ����l����
���$P%P%� ���� ������ ������ �� ��� ����l ���� ���l ����
���$P%P&� ���� ������ �������� �� �� ���l ���� ����l����
���$P%P�� ���� ������ �������� �� �� ���l ���� ����l����
���$P%P%� ��� ���� ���� ������ �������� �� ��� ���l ���� ����l����
���$P%P&� ���� ������ �������� �� �� ���l ���� ����l����
���$P%P�� ���� �������� �������� �� �� ���l ���� ����l����
1RWD� (O SDU GH VDOLGD \ OD YHORFLGDG GHO PRWRU GDQ OXJDU D ODV VLJXLHQWHV WHQGHQFLDV
GH UHQGLPLHQWR� /RV YDORUHV GH OD WDEOD VH KDQ FDOFXODGR D OD YHORFLGDG QRPLQDO
GHO PRWRU�
3DU GH VDOLGD 9HORFLGDG GHO PRWRU
5HQGL�PLHQWR
5HQGL�PLHQWR
��� &DUDFWHUtVWLFDV \ HVSHFLILFDFLRQHV
��
� ��� ���"�
&RQ HVWD FRQILJXUDFLÊQ VH WUDQVPLWH OD SRWHQFLD GHO VHUYRPRWRU GH IRUPD SUHFLVD \ HILFD]�
6H XWLOL]D XQ HQJUDQDMH �FLFOR� FRQ HO PHFDQLVPR GH HQJUDQDMH SODQHWDULR GHO VHUYRPRWRU�
1"�������������������
5HIHUHQFLD GH FRPSRQHQWH�UERO GH EDMD YHORFLGDG&ROODU&XELHUWD H[WHUQD3LQ LQWHUQR5RGLOOR LQWHUQR3LQ H[WHUQR%DVWLGRU$QLOOR3ODFD FXUYDGD&RMLQHWH H[FÿQWULFR&XELHUWD LQWHUQD�UERO GH DOWD YHORFLGDG3ODFD GH DGDSWDGRU0RWRU
' (�����"� �� ����������
- 7LSR GH OXEULILFDFLyQ SRU JUDVD �GH ���� D �����
/D FDMD GH HQJUDQDMHV YLHQH UHOOHQD GH IEULFD�
- 7LSR GH OXEULILFDFLyQ SRU DFHLWH �GH ���� D �����
6H H[WUDH WRGR HO DFHLWH GH ORV HQJUDQDMHV DQWHV GH VX WUDQVSRUWH� 'HEH OOHQDUVH OD FDMD
GH HQJUDQDMHV KDVWD OD OõQHD URMD GH OD SDUWH VXSHULRU GHO FDOLEUDGRU GH DFHLWH DQWHV GH
XWLOL]DUVH SRU SULPHUD YH]�
5HFRPHQGDPRV XWLOL]DU DFHLWH LQGXVWULDO SDUD HQJUDQDMHV GH DOWD SUHVLÊQ R ELHQ WLSR 63
R DFHLWH LQGXVWULDO SDUD HQJUDQDMHV -,6 . ���� WLSR � R HTXLYDOHQWH� 9ÿDVH OD WDEOD VL�
JXLHQWH�
7HPSHUDWXUD DP�
EL
)DEULFDQWH
ELHQWH .RVPR 2LO
&R�� /WG�
1LKRQ 6HNL\X
&R�� /WG�
*HQHUDO 2LO &R� /WG�
GH � D ��qq& .RVPR *HDU &R�� /WG�
6(
���� ���
%RQRNNX
0
���� ���
*HQHUDO 63 *HDU
5ROO
���� ���
(Q OD WDEOD VLJXLHQWH VH LQGLFDQ ODV FDQWLGDGHV DSUR[LPDGDV GHO DFHLWH DSOLFDGR�
�8QLGDG� � >OLWURV@�
1" GH EDVWLGRU �����
�����
����� ����� �����
�����
�����
�����
�����
�����
�����
0RGHOR KRUL�
]RQWDO
��� ��� ��� ��� ��� ��� ���
&DUDFWHUõVWLFDV \ HVSHFLILFDFLRQHV GH ORV VHUYRPRWRUHV
����� 6HUYRPRWRUHV 6*0*+ SDUD ����� USP
��
� �������������� ��������� ��� �� ���� � � ��� ����� � �
���������� �� � ��� ��� ��
: 5ÿJLPHQ GH IXQFLRQDPLHQWR� &RQWLQXR : &ODVH WÿUPLFD� )
: &ODVH GH YLEUDFLÊQ� �� PP R LQIHULRU : 7HQVLÊQ QR GLVUXSWLYD� ����� 9 &$ GXUDQWH XQ
PLQXWR
: 5HVLVWHQFLD GH DLVODPLHQWR� ��� 9 &&�
�� 0 : PõQ�
: &DMD� 7RWDOPHQWH FXELHUWR� DXWRYHQWLODGR �H[�
FHSWR DEHUWXUD GHO UERO�
: 7HPSHUDWXUD DPELHQWH� GH � D ��qq& : +XPHGDG UHODWLYD� GHO ��� DO ��� �VLQ FRQGHQ�
VDFLÊQ�
: ([FLWDFLÊQ� ,PQ SHUPDQHQWH : 0ÿWRGR GH DFFLRQDPLHQWR� GLUHFWR
: 0RQWDMH� VREUH EULGDV �SXHGH PRQ�
WDUVH HQ FXDOTXLHU GLUHFFLÊQ�
: 6HQWLGR GH URWDFLÊQ� D GHUHFKDV
: 0HFDQLVPR GH HQJUDQDMH� SODQHWDULR
: 0ÿWRGR GH OXEULILFDFLÊQ GH HQJUDQDMHV� JUDVD
: +XHOJR� ����qq �� PLQ� HQ HO UERO GHO HQJUDQDMH
GH VDOLGD
7DEOD ���� &DUDFWHUõVWLFDV \ HVSHFLILFDFLRQHV GH VHUYRPRWRUHV 6*0*+ FRQ
HQJUDQDMHV GH KXHOJR UHGXFLGR
0RGHOR GH VHU�
W
6HUYRPRWRU (QJUDQDMH 0RPHQWR GH
L L G O
0RPHQWR
G L LYRPRWRU
6*0*+�6DOLGD
N:
9HORFL�
GDG QR�
PLQDO
USP
3DU QR�
PLQDO
1iP
5HODFLÊQ
GH
WUDQVPL�
VLÊQ
3DU QRPL�
QDO�UHQGL�
PLHQWR
1iP��
3DU
P[LPR
LQ�
VWDQWQH
R�UHQGL�
PLHQWR
1iP��
9HORFL�
GDG QR�
PLQDO
USP
9HORFL�
GDG
P[�
USP
LQHUFLD GH OD
FDUJD - HQ HO
UERO GHO
PRWRU
�VHUYRPRWRU
\ HQJUDQDMH�
NJiP�
GH LQHUFLD
GHO HQJUD�
QDMH -
NJiP�
���$P%/�� ��� ���� ���� ��� ������� ������� ��� ��� ����l ���� ����l ����
���$P%/�� ��� ������� ������� ��� ��� ����l ���� ����l ����
���$P%/�� ���� ������� ������ �� ��� ����l ���� ����l ����
���$P%/�� ���� ������� ������ �� �� ����l ���� ����l ����
���$P%/�� ���� ������ ������ �� �� ����l ���� ����l ����
���$P%/�� ��� ���� ��� ������� ������� ��� ��� ����l ���� ����l ����
���$P%/�� ��� ������� ������� ��� ��� ����l ���� ����l ����
���$P%/�� ���� ������� ������ �� ��� ����l ���� ����l ����
���$P%/�� ���� ������ ������ �� �� ����l ���� ����l ����
���$P%/�� ���� ������ ������ �� �� ����l ���� ����l ����
��� &DUDFWHUtVWLFDV \ HVSHFLILFDFLRQHV
��
0RGHOR GH VHU�
YRPRWRU
6*0*+�
0RPHQWR
GH LQHUFLD
GHO HQJUD�
QDMH -
NJiP�
0RPHQWR GH
LQHUFLD GH OD
FDUJD - HQ HO
UERO GHO
PRWRU
�VHUYRPRWRU
\ HQJUDQDMH�
NJiP�
(QJUDQDMH6HUYRPRWRU0RGHOR GH VHU�
YRPRWRU
6*0*+�
0RPHQWR
GH LQHUFLD
GHO HQJUD�
QDMH -
NJiP�
0RPHQWR GH
LQHUFLD GH OD
FDUJD - HQ HO
UERO GHO
PRWRU
�VHUYRPRWRU
\ HQJUDQDMH�
NJiP�
9HORFL�
GDG
P[�
USP
9HORFL�
GDG QR�
PLQDO
USP
3DU
P[LPR
LQ�
VWDQWQH
R�UHQGL�
PLHQWR
1iP��
3DU QRPL�
QDO�UHQGL�
PLHQWR
1iP��
5HODFLÊQ
GH
WUDQVPL�
VLÊQ
3DU QR�
PLQDO
1iP
9HORFL�
GDG QR�
PLQDO
USP
6DOLGD
N:
���$P%/�� ��� ���� ���� ��� ������� ������� ��� ��� ����l ���� ����l ����
���$P%/�� ��� ������� ������ ��� ��� ����l ���� ����l ����
���$P%/�� ���� ������ ������ �� ��� ����l ���� ����l ����
���$P%/�� ���� ������ ������ �� �� ����l ���� ����l ����
���$P%/�� ���� ������ ������ �� �� ����l ���� ����l ����
���$P%/�� ��� ���� ��� ����� ������ ��� ��� ����l ���� ����l ����
���$P%/�� ��� ������� ������ ��� ��� ����l ���� ����l ����
���$P%/�� ���� ������ ������ �� ��� ����l ���� ����l ����
���$P%/�� ���� ������ ������ �� �� ����l ���� ����l ����
���$P%/�� ���� ������ ������� �� �� ����l ���� ����l ����
���$P%/�� ��� ���� ��� ������� ������ ��� ��� ����l ���� ����l ����
���$P%/�� ��� ������ ������ ��� ��� ����l ���� ����l ����
���$P%/�� ���� ������ ������ �� ��� ����l ���� ����l ����
���$P%/�� ��� ���� ��� ������ ������ ��� ��� ����l ���� ����l ����
���$P%/�� ��� ������ ������ ��� ��� ����l ���� ����l ����
1RWD� (O SDU GH VDOLGD \ OD YHORFLGDG GHO PRWRU GDQ OXJDU D ODV VLJXLHQWHV WHQGHQFLDV
GH UHQGLPLHQWR� /RV YDORUHV GH OD WDEOD VH KDQ FDOFXODGR D OD YHORFLGDG QRPLQDO
GHO PRWRU�
3DU GH VDOLGD 9HORFLGDG GHO PRWRU
5HQGL�PLHQWR
5HQGL�PLHQWR
&DUDFWHUõVWLFDV \ HVSHFLILFDFLRQHV GH ORV VHUYRPRWRUHV
����� 6HUYRPRWRUHV 6*0*+ SDUD ����� USP
��
� ��� ���"�
(VWH VHQFLOOR PHFDQLVPR GH HQJUDQDMH SODQHWDULR HVW SURYLVWR GH FXDWUR HQJUDQDMHV SOD�
QHWDULRV HQWUH ORV TXH OD FDUJD VH GLVWULEX\H GH IRUPD KRPRJÿQHD PHGLDQWH XQ DQLOOR UHOÿ
IORWDQWH HQ FDGD SDVR�
6H XWLOL]DQ GRV HQJUDQDMHV SDUD WUDQVPLWLU HO DFFLRQDPLHQWR D GHUHFKDV� PLHQWUDV TXH ORV
RWURV GRV VH HPSOHDQ SDUD WUDQVPLWLU HO DFFLRQDPLHQWR GXUDQWH HO JLUR D L]TXLHUGDV�
1"���������������������
5HIHUHQFLD GH FRPSRQHQWH&DUFDVD$EUD]DGHUD$EUD]DGHUD GH PRWRU(QJUDQDMH VRODU SULPDULR(QJUDQDMH SODQHWDULR SULPDULR�UERO SODQHWDULR SULPDULR(QJUDQDMH LQWHUQR(QJUDQDMH VRODU VHFXQGDULR(QJUDQDMH SODQHWDULR VHFXQGDULR�UERO SODQHWDULR VHFXQGDULR�UERO GH EDMD YHORFLGDG$FRSODPLHQWR GH 2OGKDP&RMLQHWH GH UERO GH DOWD YHORFLGDG&RMLQHWH GH UERO GH EDMD YHORFLGDG0RWRU
' (�����"� �� ����������
/D FDMD GH HQJUDQDMHV YLHQH UHOOHQD GH IEULFD�
��� &DUDFWHUtVWLFDV \ HVSHFLILFDFLRQHV
��
����% ���� � � ��� �����
� �������������� ��������� ��� �� ���� � � ��� �������� ��
����������
: 5ÿJLPHQ GH IXQFLRQDPLHQWR� &RQWLQXR : &ODVH WÿUPLFD� )
: &ODVH GH YLEUDFLÊQ� �� PP R LQIHULRU : 7HQVLÊQ QR GLVUXSWLYD�
6HUYRPRWRUHV GH ��� 9� ����� 9 &$ GXUDQWH XQ
PLQXWR
6HUYRPRWRUHV GH ��� 9� ����� 9 &$ GXUDQWH XQ
PLQXWR
: 5HVLVWHQFLD GH DLVODPLHQWR� ��� 9 &&�
�� 0 : PõQ�
: &DMD� 7RWDOPHQWH FHUUDGD� FRQ DXWRHQIULDPHQWR
,3�� �H[FHSWR SDUD VHFFLRQHV WUDQVYHUVDOHV GHO
UERO�
: 7HPSHUDWXUD DPELHQWH� GH � D ��qq& : +XPHGDG UHODWLYD� GHO ��� DO ��� �VLQ FRQGHQ�
VDFLÊQ�
: ([FLWDFLÊQ� ,PQ SHUPDQHQWH : 0ÿWRGR GH DFFLRQDPLHQWR� GLUHFWR
: 0RQWDMH� VREUH EULGDV
7DEOD ���� &DUDFWHUõVWLFDV \ HVSHFLILFDFLRQHV GHO VHUYRPRWRU HVWQGDU 6*06+
7HQVLÊQ ��� 9
0RGHOR GH VHUYRPRWRU
6*06+�
��$P$ ��$P$ ��$P$ ��$P$ ��$P$ ��$P$
6DOLGD QRPLQDO � N: ��� ��� ��� ��� ��� ���
3DU QRPLQDO � 1iP ���� ��� ���� ��� ���� ����
OEiLQ � ���� �� ���� �� ��� ���
3DU P[LPR LQ�
�
1iP ���� ���� ���� ���� ���� ����
VWDQWQHR �OEiLQ � ���� ��� ��� ��� ��� ���
,QWHQVLGDG QRPLQDO �
$ �UPV� ��� ��� ���� ���� ���� ����
,QWHQVLGDG P[LPD
LQVWDQWQHD �
$ �UPV� �� �� �� �� �� ��
9HORFLGDG QRPLQDO � USP �����
9HORFLGDG P[� � USP �����
&RQVWDQWH GH SDU 1iP�$ �UPV� ����� ����� ����� ����� ���� ����
OEiLQ�$ �UPV� �
���� ���� ���� ���� ���� ����
0RPHQWR GH LQHUFLD
G O -
[���� NJiP� ���� ���� ���� ���� ���� ����
GHO URWRU - [���� OEiLQiV�
�
���� ���� ���� ���� ���� ����
3RWHQFLD QRPLQDO � N:�V ���� ���� ��� ��� ��� ���
$FHOHUDFLÊQ DQJXODU
QRPLQDO �UDG�V� ������ ������ ������ ������ ������ ������
&RQVWDQWH GH WLHPSR
GH LQHUFLD
PV ���� ���� ���� ���� ���� ����
&RQVWDQWH GH WLHPSR
LQGXFWLYR
PV ��� ��� ��� ���� ���� ����
&DUDFWHUõVWLFDV \ HVSHFLILFDFLRQHV GH ORV VHUYRPRWRUHV
����� 6HUYRPRWRUHV 6*06+
��
7HQVLÊQ ��� 9
0RGHOR GH VHUYRPRWRU
6*06+�
��'P$ ��'P$ ��'P$ ��'P$ ��'P$ ��'P$
6DOLGD QRPLQDO � N: ��� ��� ��� ��� ��� ���
3DU QRPLQDO � 1iP ���� ��� ���� ��� ���� ����
OEiLQ � ���� ���� ���� ���� ��� ���
3DU P[LPR LQ�
�
1iP ���� ���� ���� ���� ���� ����
VWDQWQHR �OEiLQ � ���� ��� ��� ��� ��� ���
,QWHQVLGDG QRPLQDO �
$ �UPV� ��� ��� ��� ��� ���� ����
,QWHQVLGDG P[� LQ�
VWDQWQHD �
$ �UPV� ��� �� ���� �� �� ��
9HORFLGDG QRPLQDO �
USP �����
9HORFLGDG P[� � USP �����
&RQVWDQWH GH SDU 1iP�$ �UPV� ���� ���� ���� ���� ���� ����
OEiLQ�$ �UPV� �
���� ���� ��� ���� ��� ����
0RPHQWR GH LQHUFLD
G O -
[���� NJiP� ���� ���� ���� ���� ���� ����
GHO URWRU - [���� OE LQiV�
�
���� ���� ���� ���� ���� ����
3RWHQFLD QRPLQDO � N:�V ���� ���� ��� ��� ��� ���
$FHOHUDFLÊQ DQJXODU
QRPLQDO �UDG�V� ������ ������ ������ ������ ������ ������
&RQVWDQWH GH WLHPSR
GH LQHUFLD
PV ���� ��� ���� ���� ���� ����
&RQVWDQWH GH WLHPSR
LQGXFWLYR
PV ��� ��� ��� ���� ���� ����
�� (VWRV HOHPHQWRV \ ODV FDUDFWHUõVWLFDV GH YHORFLGDG GHO PRWRU \ GH SDU LQGLFDGDV HQ FRPELQDFLÊQ FRQ XQ VHUYRSDFN
6*'+ VH HQFXHQWUDQ D XQD WHPSHUDWXUD GH ERELQDGR GH LQGXFLGR GH ��qq&�
�� (VWRV YDORUHV VRQ QRPLQDOHV�
1RWD� �� (VWDV FDUDFWHUõVWLFDV FRUUHVSRQGHQ D YDORUHV FRQ ORV VLJXLHQWHV GLVLSDGRUHV GHO FDORU �SODFDV GH DOXPLQLR� LQ�
VWDODGRV SDUD UHIULJHUDFLÊQ�
��� uu ��� uu �� �PP�� VHUYRPRWRUHV ��$P$ D ��$P$� VHUYRPRWRUHV ��'P$ D ��'P$
��� uu ��� uu �� �PP�� VHUYRPRWRUHV ��$P$ D ��$P$� VHUYRPRWRUHV ��'P$
�� 6XPH D ORV PRPHQWRV GH LQHUFLD GH OD WDEOD GH VHUYRPRWRUHV HTXLSDGRV FRQ XQ IUHQR GH SDUDGD ORV YDORUHV
QXPÿULFRV TXH VH LQGLFDQ D FRQWLQXDFLÊQ� 7DPELÿQ YDULDUQ OLJHUDPHQWH RWUDV HVSHFLILFDFLRQHV�
0RGHOR GH VHUYRPRWRU
6*06+�
��$P$
��'P$
��$P$
��'P$
��$P$
��'P$
��$P$
��'P$
)UHQR GH SDUDGD [���� NJiP� ����� ����
[���� OEiLQiV� ����� ����
(VWRV YDORUHV VRQ QRPLQDOHV�
��� &DUDFWHUtVWLFDV \ HVSHFLILFDFLRQHV
��
�������������� ��� ��� �� �� ��� ���� ��� � � � �� � �
���� � � ��� �����
(Q ORV DSDUWDGRV VLJXLHQWHV VH SURSRUFLRQDQ ODV FDUDFWHUõVWLFDV GH YHORFLGDG GHO PRWRU
\ GH SDU GH ORV VHUYRPRWRUHV 6*06+�
$� 6HUYLFLR FRQWLQXR
%� 6HUYLFLR LQWHUPLWHQWH
� ��
6*06+���$P$� ���'P$
� �� ���
6*06+���$P$� ���'P$
��
�� ���
6*06+���$P$� ���'P$
�� ���� ��
6*06+���$P$� ���'P$
$ %
�����
�
�����
�����
�����
�����9HORFL�GDG GHOPRWRU�USP�
�
3DU �1iP�
$ %
�����
�
�����
�����
�����
�����9HORFL�GDG GHOPRWRU�USP�
�
3DU �1iP�
$ %
�����
�
�����
�����
�����
�����9HORFL�GDG GHOPRWRU�USP�
�3DU �1iP�
$ %
�����
�
�����
�����
�����
�����9HORFL�GDG GHOPRWRU�USP�
�
3DU �1iP�
�� ����
6*06+���$P$� ���'P$
��
$ %
�����
�
�����
�����
�����
�����
� �� ����
6*06+���$P$� ���'P$
�� ��
$ %
�����
�
�����
�����
�����
�����
�
9HORFL�GDG GHOPRWRU�USP�
3DU �1iP�
9HORFL�GDG GHOPRWRU�USP�
3DU �1iP�
&DUDFWHUõVWLFDV \ HVSHFLILFDFLRQHV GH ORV VHUYRPRWRUHV
����� 6HUYRPRWRUHV 6*06+
��
� �������������� ��������� ��� �� ���� � � ��� ����� � �
���������� �� � ��� ��� ��
: 5ÿJLPHQ GH IXQFLRQDPLHQWR� &RQWLQXR : &ODVH WÿUPLFD� )
: &ODVH GH YLEUDFLÊQ� �� PP R LQIHULRU : 7HQVLÊQ QR GLVUXSWLYD� ����� 9 &$ GXUDQWH XQ
PLQXWR
: 5HVLVWHQFLD GH DLVODPLHQWR� ��� 9 &&�
�� 0 : PõQ�
: &DMD� 7RWDOPHQWH FXELHUWR� DXWRYHQWLODGR �H[�
FHSWR DEHUWXUD GHO UERO�
: 7HPSHUDWXUD DPELHQWH� GH � D ��qq& : +XPHGDG UHODWLYD� GHO ��� DO ��� �VLQ FRQGHQ�
VDFLÊQ�
: ([FLWDFLÊQ� ,PQ SHUPDQHQWH : 0ÿWRGR GH DFFLRQDPLHQWR� GLUHFWR
: 0RQWDMH� VREUH EULGDV �SXHGH PRQ�
WDUVH HQ FXDOTXLHU GLUHFFLÊQ�
: 6HQWLGR GH URWDFLÊQ� D GHUHFKDV
: 0HFDQLVPR GH HQJUDQDMH� SODQHWDULR
: 0ÿWRGR GH OXEULILFDFLÊQ GH HQJUDQDMHV� JUDVD
: +XHOJR� ����qq �� PLQ� HQ HO UERO GHO HQJUDQDMH
GH VDOLGD
7DEOD ���� &DUDFWHUõVWLFDV \ HVSHFLILFDFLRQHV GH VHUYRPRWRUHV 6*06+ FRQ
HQJUDQDMHV GH KXHOJR UHGXFLGR
0RGHOR GH 6HUYRPRWRU (QJUDQDMH 0RPHQWR GH 0RPHQWR
G L LVHUYRPRWRU
6*06+�6DOLGD
N:
9HORFL�
GDG QR�
PLQDO
USP
3DU QR�
PLQDO
1iP
5HOD�
FLÊQ GH
WUDQV�
PLVLÊQ
3DU QRPL�
QDO�UHQGL�
PLHQWR
1iP��
3DU
P[LPR
LQVWDQ�
WQHR�
UHQGL�
PLHQWR
1iP��
9HORFL�
GDG QR�
PLQDO
USP
9HORFL�
GDG
P[�
USP
LQHUFLD GH OD
FDUJD - HQ HO
UERO GHO
PRWRU
�VHUYRPRWRU
\ HQJUDQDMH�
NJiP�
GH LQHUFLD
GHO
HQJUDQDMH
NJiP�
���$P$/�� ��� ���� ���� ��� ������� ������� ��� ��� ����l ���� ����l ����
���'P$/��
���$P$/�� ��� ������� ������� ��� ��� ����l ���� ����l ����
���'P$/��
���$P$/�� ���� ������� ������ ��� ��� ����l ���� ����l ����
���'P$/��
� � �
���$P$/�� ���� ������� ������ ��� ��� ����l ���� ����l ����
���'P$/��
� � �
���$P$/�� ���� ������ ������ �� �� ����l ���� ����l ����
���'P$/��
���$P$/�� ��� ��� ��� ������� ������� ��� ��� ����l ���� ����l ����
���'P$/��
���$P$/�� ��� ������� ������ ��� ��� ����l ���� ����l ����
���'P$/��
���$P$/�� ���� ������� ������ ��� ��� ����l ���� ����l ����
���'P$/��
���$P$/�� ���� ������ ������ ��� ��� ����l ���� ����l ����
���'P$/��
���$P$/�� ���� ������ ������ �� �� ����l ���� ����l ����
���'P$/��
��� &DUDFWHUtVWLFDV \ HVSHFLILFDFLRQHV
��
0RGHOR GH
VHUYRPRWRU
6*06+�
0RPHQWR
GH LQHUFLD
GHO
HQJUDQDMH
NJiP�
0RPHQWR GH
LQHUFLD GH OD
FDUJD - HQ HO
UERO GHO
PRWRU
�VHUYRPRWRU
\ HQJUDQDMH�
NJiP�
(QJUDQDMH6HUYRPRWRU0RGHOR GH
VHUYRPRWRU
6*06+�
0RPHQWR
GH LQHUFLD
GHO
HQJUDQDMH
NJiP�
0RPHQWR GH
LQHUFLD GH OD
FDUJD - HQ HO
UERO GHO
PRWRU
�VHUYRPRWRU
\ HQJUDQDMH�
NJiP�
9HORFL�
GDG
P[�
USP
9HORFL�
GDG QR�
PLQDO
USP
3DU
P[LPR
LQVWDQ�
WQHR�
UHQGL�
PLHQWR
1iP��
3DU QRPL�
QDO�UHQGL�
PLHQWR
1iP��
5HOD�
FLÊQ GH
WUDQV�
PLVLÊQ
3DU QR�
PLQDO
1iP
9HORFL�
GDG QR�
PLQDO
USP
6DOLGD
N:
���$P$/�� ��� ���� ���� ��� ������� ������� ��� ��� ����l ���� ����l ����
���'P$/��
� � � � � �
���$P$/�� ��� ����� ������ ��� ��� ����l ���� ����l ����
���'P$/��
� �
���$P$/�� ���� ������ ������ ��� ��� ����l ���� ����l ����
���'P$/��
� �
���$P$/�� ���� ������ ������ ��� ��� ����l ���� ����l ����
���'P$/��
� �
���$P$/�� ���� ������ ������ �� �� ����l ���� ����l ����
���'P$/��
���$P$/�� ��� ��� ��� ������� ������ ��� ��� ����l ���� ����l ����
���'P$/��
���$P$/�� ��� ������� ������ ��� ��� ����l ���� ����l ����
���'P$/��
���$P$/�� ���� ������ ������ ��� ��� ����l ���� ����l ����
���'P$/��
���$P$/�� ���� ������ ������ ��� ��� ����l ���� ����l ����
���'P$/��
���$P$/�� ���� ������ ������� �� �� ����l ���� ����l ����
���'P$/��
���$P$/�� ��� ���� ��� ������� ������ ��� ��� ����l ���� ����l ����
���$P$/�� ��� ������� ������ ��� ��� ����l ���� ����l ����
���$P$/�� ���� ������ ������ ��� ��� ����l ���� ����l ����
���$P$/�� ���� ������ ������ ��� ��� ����l ���� ����l ����
���$P$/�� ��� ���� ��� ������� ������ ��� ��� ����l ���� ����l ����
���$P$/�� ��� ������ ������ ��� ��� ����l ���� ����l ����
���$P$/�� ���� ������ ������ ��� ��� ����l ���� ����l ����
1RWD� �� /D YHORFLGDG P[LPD GH HQWUDGD GHO PRWRU SDUD HO HQJUDQDMH HV GH
����� USP�
�� (O SDU GH VDOLGD \ OD YHORFLGDG GHO PRWRU GDQ OXJDU D ODV VLJXLHQWHV WHQGHQ�
FLDV GH UHQGLPLHQWR� /RV YDORUHV GH OD WDEOD VH KDQ FDOFXODGR D OD YHORFLGDG
QRPLQDO GHO PRWRU�
&DUDFWHUõVWLFDV \ HVSHFLILFDFLRQHV GH ORV VHUYRPRWRUHV
����� 6HUYRPRWRUHV 6*06+
��
3DU GH VDOLGD 9HORFLGDG GHO PRWRU
5HQGL�PLHQWR
5HQGL�PLHQWR
� ��� ���"�
(VWH VHQFLOOR PHFDQLVPR GH HQJUDQDMH SODQHWDULR HVW SURYLVWR GH FXDWUR HQJUDQDMHV SOD�
QHWDULRV HQWUH ORV TXH OD FDUJD VH GLVWULEX\H GH IRUPD KRPRJÿQHD PHGLDQWH XQ DQLOOR UHOÿ
IORWDQWH HQ FDGD SDVR�
6H XWLOL]DQ GRV HQJUDQDMHV SDUD WUDQVPLWLU HO DFFLRQDPLHQWR D GHUHFKDV� PLHQWUDV TXH ORV
RWURV GRV VH HPSOHDQ SDUD WUDQVPLWLU HO DFFLRQDPLHQWR GXUDQWH HO JLUR D L]TXLHUGDV�
1"���������������������
5HIHUHQFLD GH FRPSRQHQWH&DUFDVD$EUD]DGHUD$EUD]DGHUD GH PRWRU(QJUDQDMH VRODU SULPDULR(QJUDQDMH SODQHWDULR SULPDULR�UERO SODQHWDULR SULPDULR(QJUDQDMH LQWHUQR(QJUDQDMH VRODU VHFXQGDULR(QJUDQDMH SODQHWDULR VHFXQGDULR�UERO SODQHWDULR VHFXQGDULR�UERO GH EDMD YHORFLGDG$FRSODPLHQWR GH 2OGKDP&RMLQHWH GH UERO GH DOWD YHORFLGDG&RMLQHWH GH UERO GH EDMD YHORFLGDG0RWRU
' (�����"� �� ����������
/D FDMD GH HQJUDQDMHV YLHQH UHOOHQD GH IEULFD�
��� &DUDFWHUtVWLFDV \ HVSHFLILFDFLRQHV
��
����* ���� � � ��� ���!�
� �������������� ��������� ��� �� ���� � � ��� �������� � �
���� �� ������
: 5ÿJLPHQ GH IXQFLRQDPLHQWR� &RQWLQXR : &ODVH WÿUPLFD� )
: &ODVH GH YLEUDFLÊQ� �� PP R LQIHULRU : 7HQVLÊQ QR GLVUXSWLYD� ����� 9 &$ GXUDQWH XQ
PLQXWR
: 5HVLVWHQFLD GH DLVODPLHQWR� ��� 9 &&�
�� 0 : PõQ�
: &DMD� 7RWDOPHQWH FHUUDGD� FRQ DXWRHQIULDPHQWR
,3�� �H[FHSWR SDUD VHFFLRQHV WUDQVYHUVDOHV GHO
UERO�
: 7HPSHUDWXUD DPELHQWH� GH � D ��qq& : +XPHGDG UHODWLYD� GHO ��� DO ��� �VLQ FRQGHQ�
VDFLÊQ�
: ([FLWDFLÊQ� ,PQ SHUPDQHQWH : 0ÿWRGR GH DFFLRQDPLHQWR� GLUHFWR
: 0RQWDMH� VREUH EULGDV : )UHQR GH SDUDGD �� 9 &&� SDU GH IULFFLÊQ
HVWWLFD ���� 1ÃP
7DEOD ���� &DUDFWHUõVWLFDV \ HVSHFLILFDFLRQHV GH ORV VHUYRPRWRUHV 6*0*+ HVWQGDU
0RGHOR GH VHUYRPRWRU
6*0'+�
��$P$P% ��$P$P% ��$P$P%
6DOLGD QRPLQDO � N: ��� ��� ���
3DU QRPLQDO � 1iP ���� ���� ����
OEiLQ � ���� ��� ���
3DU P[LPR LQ�
�
1iP ���� ���� ����
VWDQWQHR �OEiLQ � ��� ��� ���
,QWHQVLGDG QRPL�
QDO �$ �UPV� ���� ���� ����
,QWHQVLGDG P[LPD
LQVWDQWQHD �
$ �UPV� �� �� ��
9HORFLGDG QRPLQDO �
USP �����
9HORFLGDG P[� � USP �����
&RQVWDQWH GH SDU 1iP�$ �UPV� ���� ���� ����
OEiLQ�$ �UPV� � ��� ��� ���
0RPHQWR GH LQHU�
FLD GHO URWRU -
[���� NJiP� ���� ���� ����
FLD GHO URWRU -
�LQFOXLGR HO IUHQR
GH SDUDGD�
[���� OEiLQiV�
�
���� ���� ����
3RWHQFLD QRPLQDO � N:�V ���� ���� ����
$FHOHUDFLÊQ DQJX�
ODU QRPLQDO �UDG�V� ����� ����� �����
&RQVWDQWH GH
WLHPSR GH LQHUFLD
PV ��� ��� ���
&RQVWDQWH GH
WLHPSR LQGXFWLYR
PV ���� ���� ����
�� /DV FDUDFWHUõVWLFDV GH HVWRV DUWõFXORV \ GHO SDU \ GH OD YHORFLGDG GHO PRWRU VH KDQ FDOFXODGR FRQ XQ VHUYRSDFN 6*'+
D XQD WHPSHUDWXUD GHO ERELQDGR GH LQGXFLGR GH ��qq&�
�� (VWRV YDORUHV VRQ QRPLQDOHV�
1RWD� (VWDV FDUDFWHUõVWLFDV FRUUHVSRQGHQ D YDORUHV FRQ ORV VLJXLHQWHV GLVLSDGRUHV GHO FDORU �SODFDV GH DFHUR� LQVWD�
ODGRV SDUD UHIULJHUDFLÊQ�
��� uu ��� uu �� �PP�� VHUYRPRWRUHV ��$P$P% D ��$P$P%
&DUDFWHUõVWLFDV \ HVSHFLILFDFLRQHV GH ORV VHUYRPRWRUHV
����� 6HUYRPRWRUHV 6*0'+
��
�������������� ��� ��� �� �� ��� ���� ��� � � � �� � �
���� � � ��� ���!�
(Q ORV DSDUWDGRV VLJXLHQWHV VH HQXPHUDQ ODV FDUDFWHUõVWLFDV GHO SDU \ GH OD YHORFLGDG GHO
PRWRU GH ORV VHUYRPRWRUHV 6*0'+�
$� 6HUYLFLR FRQWLQXR
%� 6HUYLFLR LQWHUPLWHQWH
9HORFL�GDG GHOPRWRU�USP�
3DU �1iP�
9HORFL�GDG GHOPRWRU�USP�
3DU �1iP��� ����
6*0'+���$P$P%
�� ����
6*0'+���$P$P%
��
$ %
�
�����
�����
�����
�
$ %
�
�����
�����
�����
�
�� ����
6*0'+���$P$P%
��
$ %
�
�����
�����
�����
�
9HORFL�GDG GHOPRWRU�USP�
3DU �1iP�
��� &DUDFWHUtVWLFDV \ HVSHFLILFDFLRQHV
��
����+ ���� � � ��� ���,�
� �������������� ��������� ��� �� ���� � � ��� ��������
: 5ÿJLPHQ GH IXQFLRQDPLHQWR� &RQWLQXR : &ODVH WÿUPLFD� )
: &ODVH GH YLEUDFLÊQ� �� PP R LQIHULRU : 7HQVLÊQ QR GLVUXSWLYD� ����� 9 &$ GXUDQWH XQ
PLQXWR
: 5HVLVWHQFLD GH DLVODPLHQWR� ��� 9 &&�
�� 0 : PõQ�
: &DMD� 7RWDOPHQWH FHUUDGD� FRQ DXWRHQIULDPHQWR
,3�� �H[FHSWR SDUD VHFFLRQHV WUDQVYHUVDOHV GHO
UERO�
: 7HPSHUDWXUD DPELHQWH� GH � D ��qq& : +XPHGDG UHODWLYD� GHO ��� DO ��� �VLQ FRQGHQ�
VDFLÊQ�
: ([FLWDFLÊQ� ,PQ SHUPDQHQWH : 0ÿWRGR GH DFFLRQDPLHQWR� GLUHFWR
: 0RQWDMH� VREUH EULGDV
7DEOD ���� &DUDFWHUõVWLFDV \ HVSHFLILFDFLRQHV GH ORV VHUYRPRWRUHV 6*08+ HVWQGDU
0RGHOR GH VHUYRPRWRU
6*08+�
��'P$ ��'P$ ��'P$ ��'P$
6DOLGD QRPLQDO � N: ��� ��� ��� ���
3DU QRPLQDO � 1iP ���� ���� ��� ���
OEiLQ � ���� ���� ���� ����
3DU P[LPR LQ�
�
1iP ��� �� ���� ��
VWDQWQHR �OEiLQ � ���� ���� ��� ���
,QWHQVLGDG QRPL�
QDO �$ �UPV� ��� ��� ��� ���
,QWHQVLGDG P[LPD
LQVWDQWQHD �
$ �UPV� ��� �� �� ����
9HORFLGDG QRPLQDO �
USP �����
9HORFLGDG P[� � USP �����
&RQVWDQWH GH SDU 1iP�$ �UPV� ���� ���� ���� ����
OEiLQ�$ �UPV� � ��� ��� ��� ���
0RPHQWR GH LQHU�
L G O -
[���� NJiP� ���� ���� ��� ���
FLD GHO URWRU - [���� OEiLQiV�
�
���� ���� ��� ���
3RWHQFLD QRPLQDO � N:�V ���� ���� ���� ����
$FHOHUDFLÊQ DQJX�
ODU QRPLQDO �UDG�V� ����� ����� ����� �����
&RQVWDQWH GH
WLHPSR GH LQHUFLD
PV ���� ���� ���� ����
&RQVWDQWH GH
WLHPSR LQGXFWLYR
PV ��� ��� ���� ����
�� /DV FDUDFWHUõVWLFDV GH HVWRV DUWõFXORV \ GHO SDU \ GH OD YHORFLGDG GHO PRWRU VH KDQ FDOFXODGR FRQ XQ VHUYRSDFN 6*'+
D XQD WHPSHUDWXUD GHO ERELQDGR GH LQGXFLGR GH ��qq&�
�� (VWRV YDORUHV VRQ QRPLQDOHV�
1RWD� (VWDV FDUDFWHUõVWLFDV FRUUHVSRQGHQ D YDORUHV FRQ ORV VLJXLHQWHV GLVLSDGRUHV GHO FDORU �SODFDV GH DFHUR� LQVWD�
ODGRV SDUD UHIULJHUDFLÊQ�
��� uu ��� uu �� �PP�� VHUYRPRWRUHV ��'P$ D ��'P$
��� uu ��� uu �� �PP�� VHUYRPRWRUHV ��'P$
&DUDFWHUõVWLFDV \ HVSHFLILFDFLRQHV GH ORV VHUYRPRWRUHV
����� 6HUYRPRWRUHV 6*08+
��
�������������� ��� ��� �� �� ��� ���� ��� � � � �� � �
���� � � ��� ���,�
(Q ORV DSDUWDGRV VLJXLHQWHV VH SURSRUFLRQDQ ODV FDUDFWHUõVWLFDV GH YHORFLGDG GHO PRWRU
\ GH SDU GH ORV VHUYRPRWRUHV 6*08+�
$� 6HUYLFLR FRQWLQXR
%� 6HUYLFLR LQWHUPLWHQWH
9HORFL�GDG GHOPRWRU�USP�
�
�����
�����
���
�����
$ %
��
6*08+���'P$
3DU �1iP�
�
�����
�����
����
�����
$ %
��
6*08+���'P$
3DU �1iP�
9HORFL�GDG GHOPRWRU�USP�
�
�����
�����
�����
�����
$ %
��
3DU �1iP�
6*08+���'P$
9HORFL�GDG GHOPRWRU�USP�
�
�����
�����
�����
�����
$ %
��
6*08+���'P$
3DU �1iP�
9HORFL�GDG GHOPRWRU�USP�
��� &DUDFWHUtVWLFDV PHFiQLFDV
��
��� �������������� ��������
(Q ORV DSDUWDGRV VLJXLHQWHV VH SUHVHQWDQ ODV FDUDFWHUõVWLFDV PHFQLFDV GH ORV VHUYRPRWRUHV
6*0P+�
����� ������ ����� �-�� ��������
(Q OD VLJXLHQWH WDEOD VH PXHVWUDQ ODV FDUJDV SHUPLWLGDV VREUH ORV UEROHV GH VDOLGD GH ORV
VHUYRPRWRUHV 6*0P+�
&RQILJXUH ODV FDUJDV D[LDO \ UDGLDO HQ HO UERO GH VDOLGD GXUDQWH HO VHUYLFLR GHO VHUYRPRWRU
GHQWUR GHO LQWHUYDOR TXH VH PXHVWUD HQ OD WDEOD �����
7DEOD ���� &DUJDV D[LDO \ UDGLDO SHUPLWLGDV SDUD HO VHUYRPRWRU
0RGHOR GH
VHUYRPRWRU
&DUJD UDGLDO
SHUPLWLGD
)U
&DUJD D[LDO
SHUPLWLGD
)V
/5
PP
'LDJUDPD GH
UHIHUHQFLD
6*0$+� $� �� �� ��6*0$+
$� �� ��
��
�� �� ��
�� ��� �� ��
�� ��� ��
��
�� ��� ��� ��
6*03+� �� �� �� ��6*03+
�� ��� �� ��
�� ��� ��
��
�� ��� ��� ��
�� ��� ���
��
6*0*+� ��$P$ ��� �� ��6*0*+
��'P$
��� �� ��
��$P$ ��� �� ��
��'P$
��� �� ��
��$P$ ��� ��� ��
��'P$
��� ��� ��
��$P$ ����� ��� ��
��'P$
����� ��� ��
��$P$ ����� ��� ��
��'P$
����� ��� ��
��$P$ ����� ��� ���
��'P$
����� ��� ���
��$P$ ����� ��� ���
��'P$
����� ��� ���
��$P$ ����� ��� ���
��'P$
����� ��� ���
&DUDFWHUõVWLFDV \ HVSHFLILFDFLRQHV GH ORV VHUYRPRWRUHV
����� &DUJDV UDGLDO \ D[LDO SHUPLWLGDV
��
0RGHOR GH
VHUYRPRWRU
'LDJUDPD GH
UHIHUHQFLD
/5
PP
&DUJD D[LDO
SHUPLWLGD
)V
&DUJD UDGLDO
SHUPLWLGD
)U
6*0*+� �$$P$ ����� ��� ���
�$'P$
�($P$ ����� ����� ���
�('P$
6*0*+� ��$P% ��� �� ��
��$P% ��� ��
��$P% ��� ���
��$P% ����� ��� ��
��$P% ����� ���
��$P% ����� ���
��$P% ����� ��� ���
��$P% ����� ���
6*06+� ��$ ��� ��� ��
��'
��$ ��� ���
��'
��$ ��� ���
��'
��$ ��� ��� ��
��'
��$ ����� ���
��'
��$ ����� ���
��'
6*0'+� ��$ ����� ��� ��
��$ ����� ���
��$ ����� ��� ��
6*08+� ��' ��� �� ��
��' ��� ��
��' ��� ��� ��
��' ��� ���
/D FDUJD UDGLDO SHUPLWLGD FRUUHVSRQGH D OD FDUJD P[LPD TXH SXHGH DSOLFDUVH HQ HO H[�WUHPR GHO UERO GH VDOLGD�
��� &DUDFWHUtVWLFDV PHFiQLFDV
��
����� . ������� �������
(Q OD WDEOD VLJXLHQWH VH PXHVWUDQ ODV WROHUDQFLDV SDUD HO UERO GH VDOLGD GHO VHUYRPRWRU
6*0P+\HO UHD GH LQVWDODFLÊQ� 3DUDPV LQIRUPDFLÊQ DFHUFD GH ODV WROHUDQFLDV� FRQVXOWH
HO SODQR GH GLPHQVLRQHV GHO VHUYRPRWRU�
7ROHUDQFLD 7� ,� 5� �/HFWXUD GH ,QGLFDGRU 7RWDO� 'LDJUDPD GH UHIHUHQFLD
3HUSHQGLFXODULGDG HQWUH HO ODGR GH ODV EULGDV \
HO UERO GH VDOLGD
���� $
&RQFHQWULFLGDG GH XQLÊQ GHO GLPHWUR H[WHULRU
GH OD EULGD
���� %
([FHQWULFLGDG HQ HO H[WUHPR GHO UERO ���� &
����$ ����� �� � ���"� ��� ���� � � �
9LVWD GHVGH OD FDUJD� OD URWDFLÊQ SRVLWLYD GHO VHUYRPRWRU HV HQ VHQWLGR FRQWUDULR DO GH ODV
DJXMDV GHO UHORM�
6HQWLGR SRVLWLYR
����) /�������� � � � ����� �
0RQWH HO VHUYRPRWRU FRQ HO HMH HQ SRVLFLÊQ KRUL]RQWDO� (O VHUYRPRWRU UHVLVWLU ORV VLJXLHQ�
WHV LPSDFWRV YHUWLFDOHV�
- ,PSDFWR GH OD DFHOHUDFLyQ� ��� P�V�
- 1~PHUR GH LPSDFWRV� �
YHUWLFDOHV
�UERO KRUL]RQWDO
,PSDFWR HMHUFLGR VREUH HO VHUYRPRWRU
/RV VHUYRPRWRUHV 6*0P+ GLVSRQHQ GH XQ GHWHFWRU GH SUHFLVLÊQ LQFRUSRUDGR HQ HO H[WUHPR GHO
UERO HQ HO ODGR RSXHVWR D OD FDUJD� (YLWH ORV LPSDFWRV GLUHFWRV HQ HO UERO� \D TXH HO GHWHFWRU SRGUõD
UHVXOWDU GDÆDGR�
,03257$17(
&DUDFWHUõVWLFDV \ HVSHFLILFDFLRQHV GH ORV VHUYRPRWRUHV
����� &ODVH GH YLEUDFLÊQ
��
����% /�������� � ��� �(��� ���
0RQWH HO VHUYRPRWRU FRQ HO HMH HQ SRVLFLÊQ KRUL]RQWDO� (O VHUYRPRWRU UHVLVWLU ODV YLEUDFLR�
QHV SRU DFHOHUDFLÊQ HQ ODV VLJXLHQWHV WUHV GLUHFFLRQHV� YHUWLFDO� GH ODGR D ODGR \ GH GHODQWH
KDFLD DWUV�
- 9LEUDFLyQ SRU DFHOHUDFLyQ� �� P�V� �6*0$+�6*03+�
- 9LEUDFLyQ SRU DFHOHUDFLyQ� ���� P�V� �6*06+�6*0*+� 6*0'+� 6*08+�
,PSDFWR HMHUFLGR VREUH HO VHUYRPRWRU
�UERO KRUL]RQWDO
9HUWLFDO
'H GHODQWH KDFLD DWUV
'H ODGR D ODGR
����* ����� �� �(���"�
/D FODVH GH YLEUDFLÊQ SDUD ORV VHUYRPRWRUHV 6*0P+ D OD YHORFLGDG QRPLQDO GHO PRWRU
HV OD VLJXLHQWH�
- &ODVH GH YLEUDFLyQ� �� PP R LQIHULRU
3RVLFLÊQ SDUD OD PHGLFLÊQ GH OD YLEUDFLÊQ
&ODVH GH YLEUDFLÊQ
8QD FODVH GH YLEUDFLÊQ GH �� PPRPHQRV LQGLFD XQD DPSOLWXG GH YLEUDFLÊQ WRWDO GH �� PPFRPRP[LPR
HQ HO VHUYRPRWRU GXUDQWH OD URWDFLÊQ QRPLQDO�
7e50,126
��
��������������� � ����� ����
(Q HVWH FDSõWXOR VH SUHVHQWDQ ODV HVSHFLILFDFLRQHV \ FDUDFWHUõVWLFDV
PHFQLFDV GH ORV VHUYRSDFNV 6*'0�
��� ������������� ������������� ��� � � � � � � � �
����� (VSHFLILFDFLRQHV FRPELQDGDV ��� � � � � � � � � � � � � � � � � � � �
����� &DUDFWHUõVWLFDV \ HVSHFLILFDFLRQHV ��� � � � � � � � � � � � � � � �
��� ������������� ���� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �
����� &DUDFWHUõVWLFDV GH VREUHFDUJD ���� � � � � � � � � � � � � � � � � � � �
����� 7LHPSR GH DUUDQTXH \ GH GHWHQFLÊQ ���� � � � � � � � � � � � � �
����� ,QHUFLD GH FDUJD ���� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �
����� &DUJDV VREUDQWHV ���� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �
&DUDFWHUõVWLFDV GH VHUYRSDFNV
����� (VSHFLILFDFLRQHV FRPELQDGDV
��
��� �������������� � �� ����������
����� �� ���������� ��������
(Q ODV WDEODV ��� D ��� VH SUHVHQWDQ ODV HVSHFLILFDFLRQHV GH ODV FRPELQDFLRQHV GH ORV VHU�
YRSDFNV 6*'0 \ GH ORV VHUYRPRWRUHV 6*0$+� 6*03+� 6*0*+� 6*06+� 6*0'+ \
6*08+�
7DEOD ��� (VSHFLILFDFLRQHV GH FRPELQDFLRQHV GH VHUYRSDFN \ ORV VHUYRPRWRUHV
6*0$+�6*03+ FRQ WHQVLÊQ PRQRIVLFD GH ��� 9
7HQVLÊQ 0RQRIVLFD GH ��� 9
0RGHOR GH VHUYRSDFN
6*'+�
$�%( $�%( ��%( ��%(
6HULH
6*0$+
6HUYR�
PRWRU
DGPL
0RGHOR
6*0$+�
$�% $�% ��% ��%
DGPL�
WLGR3RWHQFLD
�HQ N:�
���� ���� ��� ���
9HORFLGDG GHO
PRWRU �USP�
1RPLQDO ������P[LPD �����
(QFRGHU DGPLWLGR (VWQGDU� HQFRGHU LQFUHPHQWDO GH �� ELWV
,QWHQVLGDG GH VDOLGD
FRQWLQXD $ �UPV�
���� ���� ��� ���
,QWHQVLGDG GH VDOLGD
P[LPD $ �UPV�
��� ��� ��� ���
(QHUJõD GH UHJHQHUDFLÊQ
SHUPLVLEOH �-RXOHV�
��� ����
6HULH
6*03+
6HUYR�
PRWRU
DGPL
0RGHOR
6*03+�
� � ��% ��%
DGPL�
WLGR3RWHQFLD
�HQ N:�
� � ��� ���
9HORFLGDG GHO
PRWRU �USP�
1RPLQDO ������P[LPD �����
(QFRGHU DGPLWLGR (VWQGDU� HQFRGHU LQFUHPHQWDO GH �� ELWV
,QWHQVLGDG GH VDOLGD
FRQWLQXD $ �UPV�
� � ��� ���
,QWHQVLGDG GH VDOLGD
P[LPD $ �UPV�
� � ��� ���
(QHUJõD GH UHJHQHUDFLÊQ
SHUPLVLEOH �-RXOHV�
� ����
/D HQHUJõD GH UHJHQHUDFLÊQ SHUPLVLEOH HV HO YDORU FRQ XQD WHQVLÊQ GH DOLPHQWDFLÊQ GH
HQWUDGD&$GH���9UPV� /DHQHUJõDGH UHJHQHUDFLÊQSHUPLVLEOHSXHGHYDULDUFRQ ODV IOXF�
WXDFLRQHV GHO VXPLQLVWUR GH DOLPHQWDFLÊQ�
��� &DUDFWHUtVWLFDV \ HVSHFLILFDFLRQHV
��
7DEOD ��� (VSHFLILFDFLRQHV GH FRPELQDFLRQHV GH VHUYRSDFN \ ORV VHUYRPRWRUHV
6*0$+�6*03+ FRQ WHQVLÊQ PRQRIVLFD \ WULIVLFD GH ��� 9
7HQVLÊQ 0RQRIVLFD GH ��� 9 7ULIVLFD GH ��� 9
0RGHOR GH VHUYRSDFN
6*'+�
$�$( $�$( ��$( ��$( ��$( ��$(�6 ��$(�6 ��$( ��$( ��$( ��$(
6HULH
6*0$+
6HUYR�
PRWRU
DGPL
0RGHOR
6*0$+�
$�$ $�$ ��$ ��$ ��$ ��$ � � ��$ � �
DGPL�
WLGR3RWHQFLD
�HQ N:�
���� ���� ��� ��� ��� ���� � � ���� � �
9HORFLGDG GHO
PRWRU �USP�
1RPLQDO ������P[LPD �����
(QFRGHU DGPLWLGR (VWQGDU� HQFRGHU LQFUHPHQWDO GH �� ELWV
,QWHQVLGDG GH VDOLGD
FRQWLQXD $ �UPV�
���� ���� ���� ��� ��� ��� � � ��� � �
,QWHQVLGDG GH VDOLGD
P[LPD $ �UPV�
��� ��� ��� ��� ��� ���� � � ���� � �
(QHUJõD GH UHJHQHUD�
FLÊQ SHUPLVLEOH �
�-RXOHV�
���� ���� � � �
)UHFXHQFLD GH UHJHQH�
UDFLÊQ SHUPLVLEOH �
�YHFHV�PLQ�
� � �� � �
6HULH
6*03+
6HUYR�
PRWRU
DGPL
0RGHOR
6*03+�
� � ��$ ��$ ��$ ��$ ��$ � ��$ � ��$
DGPL�
WLGR3RWHQFLD
�HQ N:�
� � ��� ��� ��� ���� ��� � ���� � ���
9HORFLGDG GHO
PRWRU �USP�
1RPLQDO ������P[LPD �����
(QFRGHU DGPLWLGR (VWQGDU� HQFRGHU LQFUHPHQWDO GH �� ELWV
,QWHQVLGDG GH VDOLGD
FRQWLQXD $ �UPV�
� � ���� ��� ��� ��� ��� � ��� � ���
,QWHQVLGDG GH VDOLGD
P[LPD $ �UPV�
� � ��� ��� ��� ���� ���� � ���� � ����
(QHUJõD GH UHJHQHUD�
FLÊQ SHUPLVLEOH �
�-RXOHV�
� ���� � � �
)UHFXHQFLD GH UHJHQH�
UDFLÊQ SHUPLVLEOH �
�YHFHV�PLQ�
� � �� � ��
�� /D HQHUJõD GH UHJHQHUDFLÊQ SHUPLVLEOH HV HO YDORU FRQ XQD WHQVLÊQ GH DOLPHQWDFLÊQ GH HQWUDGD &$ GH ��� 9UPV� /D
HQHUJõD GH UHJHQHUDFLÊQ SHUPLVLEOH SXHGH YDULDU FRQ ODV IOXFWXDFLRQHV GHO VXPLQLVWUR GH DOLPHQWDFLÊQ�
�� /D IUHFXHQFLD GH UHJHQHUDFLÊQ SHUPLVLEOH SXHGH DSOLFDUVH D XQ ÔQLFR VHUYRPRWRU TXH UHDOLFH VXFHVLYDV RSHUDFLRQHV
GH DFHOHUDFLÊQ�GHFHOHUDFLÊQ UHSURGXFLHQGR OD YHORFLGDG GHO PRWRU HQWUH � \ OD YHORFLGDG P[LPD �USP��
&DUDFWHUõVWLFDV GH VHUYRSDFNV
����� (VSHFLILFDFLRQHV FRPELQDGDV
��
7DEOD ��� (VSHFLILFDFLRQHV GH FRPELQDFLRQHV GH VHUYRSDFN \ ORV VHUYRPRWRUHV
6*0*+ FRQ WHQVLÊQ WULIVLFD GH ��� 9
7HQVLÊQ 7ULIVLFD GH ��� 9
0RGHOR GH VHUYRSDFN
6*'+�
��$( ��$( ��$( ��$( ��$( ��$( ��$( ��$( ��$( �$$( �($(
6HULH
6*0*+
6HUYR�
PRWRU
DGPL�
0RGHOR
6*0*+�
��$P
$
� ��$P
$
��$P
$
��$P
$
��$P
$
��$P
$
��$P
$
��$P
$
�$$P
$
�($P
$DGPL�
WLGR 3RWHQFLD
�HQ N:�
���� � ���� ��� ��� ��� ��� ��� ��� �� ��
9HORFLGDG GHO
PRWRU �USP�
1RPLQDO ������P[LPD ����� 1RPLQDO �����
�P[LPD �����
(QFRGHU DGPLWLGR (VWQGDU� HQFRGHU LQFUHPHQWDO GH �� ELWV
,QWHQVLGDG GH VDOLGD
FRQWLQXD $ �UPV�
��� � ��� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ����
,QWHQVLGDG GH VDOLGD
P[LPD $ �UPV�
�� � �� �� �� �� �� ��� ��� ��� ���
)UHFXHQFLD GH UHJHQH�
UDFLÊQ SHUPLVLEOH �
�YHFHV�PLQ�
�� � �� �� �� � �� �� � �� � �� � �� �
6HULH
6*0*+
6HUYR�
PRWRU
DGPL�
0RGHOR
6*0*+�
��$P
%
��$P
%
��$P
%
��$P
%
��$P
%
��$P
%
��$P
%
��$P
%
� � �
DGPL�
WLGR 3RWHQFLD
�HQ N:�
��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� � � �
9HORFLGDG GHO
PRWRU �USP�
1RPLQDO ������P[LPD �����
(QFRGHU DGPLWLGR (VWQGDU� HQFRGHU LQFUHPHQWDO GH �� ELWV
,QWHQVLGDG GH VDOLGD
FRQWLQXD $ �UPV�
��� ��� ��� ���� ���� ���� �� ���� � � �
,QWHQVLGDG GH VDOLGD
P[LPD $ �UPV�
��� ���� ���� �� �� �� �� ��� � � �
)UHFXHQFLD GH UHJHQH�
UDFLÊQ SHUPLVLEOH �
�YHFHV�PLQ�
�� �� �� �� �� �� �� �� � � � �
�� /D IUHFXHQFLD GH UHJHQHUDFLÊQ SHUPLVLEOH SXHGH DSOLFDUVH D XQ ÔQLFR VHUYRPRWRU TXH UHDOLFH VXFHVLYDV RSHUDFLRQHV
GH DFHOHUDFLÊQ�GHFHOHUDFLÊQ UHSURGXFLHQGR OD YHORFLGDG GHO PRWRU HQWUH � \ OD YHORFLGDG P[LPD �USP��
�� /RV YDORUHV GH IUHFXHQFLD GH UHJHQHUDFLÊQ SHUPLVLEOH �YHFHV�PLQ� SDUD ORVPRGHORV 6*'+���$( D 6*'+��($( VRQ
YOLGRV VL VH XWLOL]D OD XQLGDG GH UHVLVWHQFLD GH UHJHQHUDFLÊQ -863�5$�� R -863�5$�� SDUD FDGD VHUYRSDFN� 9ÿDVH
����� 8QLGDG GH UHVLVWHQFLD GH UHJHQHUDFLÊQ SDUD PV LQIRUPDFLÊQ VREUH HVWRV GLVSRVLWLYRV�
��� &DUDFWHUtVWLFDV \ HVSHFLILFDFLRQHV
��
7DEOD ��� (VSHFLILFDFLRQHV GH FRPELQDFLRQHV GH VHUYRSDFN \ ORV VHUYRPRWRUHV
6*06+�6*0'+ FRQ WHQVLÊQ WULIVLFD GH ��� 9
7HQVLÊQ 7ULIVLFD GH ��� 9
0RGHOR GH VHUYRSDFN
6*'+�
��$( ��$( ��$( ��$( ��$( ��$( ��$(
6HULH
6*06+
6HUYR�
PRWRU
DGPL�
0RGHOR
6*06+�
� � ��$ ��$ ��$ ��$ ��$ ��$
DGPL�
WLGR 3RWHQFLD
�HQ N:�
� � ��� ��� ��� ��� ��� ���
9HORFLGDG GHO
PRWRU �USP�
1RPLQDO ������P[LPD �����
(QFRGHU DGPLWLGR (VWQGDU� HQFRGHU LQFUHPHQWDO GH �� ELWV
,QWHQVLGDG GH VDOLGD
FRQWLQXD $ �UPV�
� � ��� ��� ���� ���� ���� ����
,QWHQVLGDG GH VDOLGD
P[LPD $ �UPV�
� � �� �� �� �� �� ��
)UHFXHQFLD GH UHJHQH�
UDFLÊQ SHUPLVLEOH
�YHFHV�PLQ�
� � �� �� �� �� �� ��
6HULH
6*0'+
6HUYR�
PRWRU
DGPL�
0RGHOR
6*0'+�
� � � � � ��$ ��$ ��$
DGPL�
WLGR 3RWHQFLD
�HQ N:�
� � � � � ��� ��� ���
9HORFLGDG GHO
PRWRU �USP�
1RPLQDO ������P[LPD �����
(QFRGHU DGPLWLGR (VWQGDU� HQFRGHU LQFUHPHQWDO GH �� ELWV
,QWHQVLGDG GH VDOLGD
FRQWLQXD $ �UPV�
� � � � � ���� ���� ����
,QWHQVLGDG GH VDOLGD
P[LPD $ �UPV�
� � � � � �� �� ��
)UHFXHQFLD GH UHJHQH�
UDFLÊQ SHUPLVLEOH
�YHFHV�PLQ�
� � � � � � �� �
/D IUHFXHQFLD GH UHJHQHUDFLÊQ SHUPLVLEOH SXHGH DSOLFDUVH D XQ ÔQLFR VHUYRPRWRU TXH UHDOLFH VXFHVLYDV RSHUDFLRQHV
GH DFHOHUDFLÊQ�GHFHOHUDFLÊQ UHSURGXFLHQGR OD YHORFLGDG GHO PRWRU HQWUH � \ OD YHORFLGDG P[LPD �USP��
&DUDFWHUõVWLFDV GH VHUYRSDFNV
����� (VSHFLILFDFLRQHV FRPELQDGDV
��
7DEOD ��� (VSHFLILFDFLRQHV GH FRPELQDFLRQHV GH VHUYRSDFN \ ORV VHUYRPRWRUHV
6*0*+�6*06+�6*08+ FRQ WHQVLÊQ WULIVLFD GH ��� 9
7HQVLÊQ 7ULIVLFD GH ��� 9
0RGHOR GH VHUYRSDFN
6*'+�
��'( ��'( ��'( ��'( ��'( ��'( ��'( ��'( �$'( �('(
6HULH
6*0*+
6HUYR�
PRWRU
DGPL
0RGHOR
6*0*+�
��' ��' ��' ��' ��' ��' ��' ��' �$' �('
DGPL�
WLGR3RWHQFLD
�HQ N:�
���� ���� ��� ��� ��� ��� ��� ��� �� ��
9HORFLGDG
GHO PRWRU
�USP�
1RPLQDO ������P[LPD ����� 1RPLQDO �����
�P[LPD �����
(QFRGHU DGPLWLGR (VWQGDU� HQFRGHU LQFUHPHQWDO GH �� ELWV
,QWHQVLGDG GH
VDOLGD FRQWLQXD $
�UPV�
��� ��� ��� ��� ���� ���� ���� ���� ���� ����
,QWHQVLGDG GH
VDOLGD P[LPD $
�UPV�
��� ��� �� �� �� ���� �� �� �� ��
)UHFXHQFLD GH UH�
JHQHUDFLÊQ
SHUPLVLEOH �
�YHFHV�PLQ�
�� �� �� �� � �� �� � �� � �� � �� �
6HULH
6*06+
6HUYR�
PRWRU
DGPL
0RGHOR
6*06+�
� ��' ��' ��' ��' ��' ��' � � � �
DGPL�
WLGR3RWHQFLD
�HQ N:�
� ��� ��� ��� ��� ��� ��� � � � �
9HORFLGDG
GHO PRWRU
�USP�
1RPLQDO ������P[LPD �����
(QFRGHU
DGPLWLGR
(VWQGDU� HQFRGHU LQFUHPHQWDO GH �� ELWV
,QWHQVLGDG GH VD�
OLGD FRQWLQXD $
�UPV�
� ��� ��� ��� ��� ���� ���� � � � �
,QWHQVLGDG GH VD�
OLGD P[LPD $
�UPV�
� ��� �� ���� �� �� �� � � � �
)UHFXHQFLD
GH UHJHQHUDFLÊQ
SHUPLVLEOH �
�YHFHV�PLQ�
� �� �� �� �� �� �� � � � �
��� &DUDFWHUtVWLFDV \ HVSHFLILFDFLRQHV
��
7HQVLÊQ 7ULIVLFD GH ��� 9
0RGHOR GH VHUYRSDFN
6*'+�
�('(�$'(��'(��'(��'(��'(��'(��'(��'(��'(
6HULH
6*08+
6HUYR�
PRWRU
DGPL
0RGHOR
6*08+�
� ��' ��' � ��' ��' � � � �
DGPL�
WLGR3RWHQFLD
�HQ N:�
� ��� ��� � ��� ��� � � � �
9HORFLGDG
GHO PRWRU
�USP�
1RPLQDO ������P[LPD �����
(QFRGHU DGPLWLGR (VWQGDU� HQFRGHU LQFUHPHQWDO GH �� ELWV
,QWHQVLGDG GH VD�
OLGD FRQWLQXD $
�UPV�
� ��� ��� � ��� ��� � � � �
,QWHQVLGDG GH VD�
OLGD P[LPD $
�UPV�
� ��� �� � �� ���� � � � �
)UHFXHQFLD GH
UHJHQHUDFLÊQ
SHUPLVLEOH �
�YHFHV�PLQ�
� �� �� � �� �� � � � �
�� /D IUHFXHQFLD GH UHJHQHUDFLÊQ SHUPLVLEOH SXHGH DSOLFDUVH D XQ ÔQLFR VHUYRPRWRU TXH UHDOLFH VXFHVLYDV RSHUDFLRQHV
GH DFHOHUDFLÊQ�GHFHOHUDFLÊQ UHSURGXFLHQGR OD YHORFLGDG GHO PRWRU HQWUH � \ OD YHORFLGDG P[LPD �USP��
�� /RV YDORUHV GH IUHFXHQFLD GH UHJHQHUDFLÊQ SHUPLVLEOH �YHFHV�PLQ� SDUD ORVPRGHORV 6*'+���'( D 6*'+��('( VRQ
YOLGRV VL VH XWLOL]D OD XQLGDG GH UHVLVWHQFLD GH UHJHQHUDFLÊQ -863�5$�� R -863�5$�� SDUD FDGD VHUYRSDFN� 9ÿDVH
����� 8QLGDG GH UHVLVWHQFLD GH UHJHQHUDFLÊQ SDUD PV LQIRUPDFLÊQ VREUH HVWRV GLVSRVLWLYRV�
&RQVXOWH HO 0DQXDO GHO XVXDULR GH GLVHÆR \ PDQWHQLPLHQWR �PDQXDO Q" 6,(�6����,, GH ORV
6*0P+�6*'+6HULH 6�,, SDUDPV LQIRUPDFLÊQ VREUH HQHUJõD \ IUHFXHQFLD GH UHJHQHUDFLÊQ SHUPL�
VLEOHV�
,1)2
&DUDFWHUõVWLFDV GH VHUYRSDFNV
����� &DUDFWHUõVWLFDV \ HVSHFLILFDFLRQHV
��
����� �������������� � �� ����������
(Q OD VLJXLHQWH WDEOD VH PXHVWUDQ ODV FDUDFWHUõVWLFDV \ HVSHFLILFDFLRQHV GHO VHUYRSDFN 6*'+�
&RQVÔOWHODV DO VHOHFFLRQDU XQ VHUYRSDFN�
7DEOD ��� &DUDFWHUõVWLFDV \ HVSHFLILFDFLRQHV GHO VHUYRSDFN �
0RGHOR GH VHUYRSDFN
6*'+�
$� $� �� �� �� �� �� �� �� �� ��
6HUYR� ��� 9 6*0$+�P% $� $� �� �� � � � � � � �
PRWRU 6*03+�P% � � �� �� � � � � � � �
DGPL� ��� 9 6*0$+�P$ $� $� �� �� �� � �� � � � �
WLGR 6*03+�P$ � � �� �� �� � �� � �� � �
6*0*+�P$P$
������ USP�
� � � � � �� � �� �� �� ��
6*0*+�P$P%
������ USP�
� � � � � �� �� �� �� �� ��
6*06+�P$ � � � � � � � �� �� �� ��
6*0'+�P$ � � � � � � � � � � ��
��� 9 6*0*+�P' � � � � � �� � �� �� �� ��
6*06+�P' � � � � � � � �� �� �� ��
6*08+�P' � � � � � � � �� �� � ��
(VSHFL�
ILFDFLR�
&DSDFLGDG P[LPD DGPLWLGD GHO
VHUYRPRWRU >HQ N:@
���� ���� ��� ��� ��� ���� ���� ��� ��� ��� ���
QHV
EVLFDV
��� 9 ,QWHQVLGDG GH VDOLGD
FRQWLQXD >$ UPV@
���� ���� ��� ��� � � � � � � �
,QWHQVLGDG GH VDOLGD
P[LPD >$ UPV@
��� ��� ��� ��� � � � � � � �
��� 9 ,QWHQVLGDG GH VDOLGD
FRQWLQXD >$ UPV@
���� ���� ���� ��� ��� ��� ��� ��� ���� ���� ����
,QWHQVLGDG GH VDOLGD
P[LPD >$ UPV@
��� ��� ��� ��� ��� ���� ���� �� �� �� ��
��� 9 ,QWHQVLGDG GH VDOLGD
FRQWLQXD >$ UPV@
� � � � � ��� � ��� ��� ��� ����
,QWHQVLGDG GH VDOLGD
P[LPD >$ UPV@
� � � � � ��� � ��� �� �� ��
$OLPHQ� &LUFXLWR ��� 9 0RQRIVLFD GH ��� D ��� 9 &$ GH ��� D ����� ����� +]
WDFLÊQ SULQFL� ��� 9 0RQRIVLFD GH ��� D ��� 9 &$ GH ��� D ����� ����� +] �
GH HQ� �
S
SDO ��� 9 7ULIVLFD GH ��� D ��� 9 &$ GH ��� D ����� ����� +]WUDGD �
&LUFXLWR ��� 9 0RQRIVLFD GH ��� D ��� 9 &$ GH ��� D ����� ����� +]
GH FRQ� ��� 9 0RQRIVLFD GH ��� D ��� 9 &$ GH ��� D ����� ����� +]
WURO ��� 9 �� 9 && rr���
0ÿWRGR GH FRQWURO ,*%7�3:0 FRQ UHFWLILFDFLÊQ GH RQGD FRPSOHWD �DFFLRQDPLHQWR SRU RQGD
VLQXVRLGDO� PRQRIVLFR R WULIVLFR
5HDOLPHQWDFLÊQ (QFRGHU VHULH� �� ELWV �LQFUHPHQWDO�
�� Ê �� ELWV �LQFUHPHQWDO�DEVROXWR�
&RQGL�
FLRQHV
RSHUDWL�
7HPSHUDWXUD DP�
ELHQWH�GH DOPDFHQDMH �
GH � D ���qq&�GH ��� D ���qq&
RSH DW
YDV +XPHGDG UHODWLYD�GH
DOPDFHQDMH
+XPHGDG UHODWLYD GHO ��� R LQIHULRU �VLQ FRQGHQVDFLÊQ�
5HVLVWHQFLD D
YLEUDFLRQHV�LPSDFWRV
��� P�V������ P�V�
&RQILJXUDFLÊQ 0RQWDGR VREUH OD EDVH �PRQWDMH HQ EDVWLGRU RSFLRQDO�
��� &DUDFWHUtVWLFDV \ HVSHFLILFDFLRQHV
��
0RGHOR GH VHUYRSDFN
6*'+�
������������������$�$�
0RGRV
GH FRQ�
5HQGL�
PLHQWR
5DQJR GH FRQWURO GH
YHORFLGDG
������� �OD YHORFLGDG PõQLPD GHO UDQJR GH FRQWURO GH YHORFLGDG HV OD YHOR�
FLGDG D OD TXH HO VHUYRPRWRU QR VH GHWLHQH FRQ XQD FDUJD GH SDU QRPLQDO��
WURO GH
YHORFL�
5HJXOD�
FLÊQ GH
5HJXODFLÊQ
GH OD FDUJD
FDUJD GH � D ����� ����� P[� �D YHORFLGDG QRPLQDO�
GDG�SDU OD YHOR�
FLGDG �
5HJXODFLÊQ
GH OD WHQ�
VLÊQ
7HQVLÊQ QRPLQDOrr���� �� �D YHORFLGDG QRPLQDO�
5HJXODFLÊQ
GH OD WHP�
SHUDWXUD
�� rr �� qq&� rr���� P[� �D YHORFLGDG QRPLQDO�
&DUDFWHUõVWLFDV GH OD
IUHFXHQFLD
��� +] �D -/ -0�
7ROHUDQFLD GH FRQWURO
GH SDU �UHSHWLELOLGDG�
rr��
&RQILJXUDFLÊQ GHO
WLHPSR GH DUUDQTXH
VXDYH
'H � D �� V �SXHGH FRQILJXUDUVH LQGLYLGXDOPHQWH SDUD OD DFHOHUDFLÊQ \ OD
GHVDFHOHUDFLÊQ��
6HÆDOHV
GH HQ�
WUDGD
(QWUDGD
GH YHOR�
FLGDG
7HQVLÊQ QR�
PLQDO �rr� 9 && �UDQJR GH FRQILJXUDFLÊQ YDULDEOH� GH rr� D rr�� 9 &&� FRQ SDU QR�
PLQDO �URWDFLÊQ D GHUHFKDV FRQ YDORU QRPLQDO SRVLWLYR�� WHQVLÊQ GH HQWUDGD�
rr�� 9 �P[��W DGD F GDG
QRPLQDO ,PSHGDQFLD
GH HQWUDGD
$OUHGHGRU GH �� N:
&RQVWDQWH
GH WLHPSR
GHO FLUFXLWR
�
(QWUDGD
GHO SDU
QRPLQDO
7HQVLÊQ QR�
PLQDO �rr� 9 && �UDQJR GH FRQILJXUDFLÊQ YDULDEOH� GH rr� D rr�� 9 &&� FRQ SDU QR�
PLQDO �URWDFLÊQ D GHUHFKDV FRQ YDORU QRPLQDO SRVLWLYR�� WHQVLÊQ GH HQWUDGD�
rr�� 9 �P[��R D
,PSHGDQFLD
GH HQWUDGD
$OUHGHGRU GH �� N:
&RQVWDQWH
GH WLHPSR
GHO FLUFXLWR
$SUR[LPDGDPHQWH �� PV
9HORFL�
GDG QR�
PLQDO
6HOHFFLÊQ
GHO VHQWLGR
GH URWDFLÊQ
&RQ VHÆDO GH FRQWURO 3
D
GH FRQ�
WDFWR
6HOHFFLÊQ
GH OD YHOR�
FLGDG
&RQ OD VHÆDO GH OõPLWH GH FRUULHQWH D GHUHFKDV�L]TXLHUGDV �VHOHFFLÊQ GH
YHORFLGDG GH � D ��� HO VHUYRPRWRU VH GHWLHQH R VH XWLOL]D DOJÔQ RWUR
PÿWRGR FXDQGR DPERV OõPLWHV HVWQ '(6$&7,9$'26�
0RGRV
GH FRQ�
5HQGL�
PLHQWR
&RQILJXUDFLÊQ GH OD
SRODUL]DFLÊQ
'H � D ��� USP �UHVROXFLÊQ GH OD FRQILJXUDFLÊQ� � USP�
WURO GH
SRVL�
&RPSHQVDFLÊQ GH
DYDQFH
'H � D ���� �UHVROXFLÊQ GH OD FRQILJXUDFLÊQ� ���
S
FLÊQ &RQILJXUDFLÊQ GH DQ�
FKR GH SRVLFLRQD�
PLHQWR FRPSOHWDGR
'H � D ��� XQLGDGHV QRPLQDOHV �UHVROXFLÊQ GH OD FRQILJXUDFLÊQ� � XQLGDG
GH YDORU QRPLQDO�
6HÆDOHV
GH HQ�
,PSXOVR
QRPLQDO
7LSR 6HFXHQFLD GH LPSXOVRV GH VLJQR �� LPSXOVR ELIVLFR �IDVH $ � IDVH %� GH
GLIHUHQFLD GH IDVH ��qq R VHFXHQFLD GH LPSXOVRV &&: � &:
WUDGD )RUPDWR ([FLWDGRU GH OõQHD �QLYHO �� 9�� FROHFWRU DELHUWR �QLYHO �� 9 R ��� 9�
)UHFXHQFLD ������� NSSV P[� �H[FLWDGRU GH OõQHD�FROHFWRU DELHUWR�
6HÆDO GH FRQWURO 6HÆDO GH SXHVWD D FHUR �IRUPDWR GH LPSXOVR GH HQWUDGD LGÿQWLFR DO GH LP�
SXOVR QRPLQDO�
)XHQWH GH DOLPHQWD�
FLÊQ GH FROHFWRU DE�
LHUWR LQWHJUDGD �
��� 9 �UHVLVWHQFLD LQWHJUDGD GH � N:�
&DUDFWHUõVWLFDV GH VHUYRSDFNV
����� &DUDFWHUõVWLFDV \ HVSHFLILFDFLRQHV
��
0RGHOR GH VHUYRSDFN
6*'+�
������������������$�$�
6HxDOHV
GH (�6
6DOLGD GH SRVL�
FLÊQ
)RUPDWR ([FLWDGRU GH OõQHD GH ODV IDVHV $� % \ &
([FLWDGRU GH OõQHD GH OD IDVH 6 �VH XWLOL]D VÊOR FRQ XQ HQFRGHU DEVROXWR�GH �6
5HODFLÊQ GH
GLYLVLÊQ GH
IUHFXHQFLD
&XDOTXLHUD
(QWUDGD GH VH�
FXHQFLDV
3XHGH PR�
GLILFDUVH OD
DVLJQDFLÊQ
GH VHÆDOHV�
6HUYR &21(&7$'2� FRQWURO 3 �R FRQPXWDFLÊQ GHO PRGR GH FRQWURO� JLUR
GHO PRWRU D GHUHFKDV�L]TXLHUGDV PHGLDQWH FRQILJXUDFLÊQ LQWHUQD GH OD YHOR�
FLGDG� EORTXHR D FHUR� LPSXOVR QRPLQDO QR DGPLWLGR�� JLUR D GHUHFKDV QR
DGPLWLGR �3�27�� JLUR D L]TXLHUGDV QR DGPLWLGR �1�27�� UHVHW GH DODUPDV�
OõPLWHV GH FRUULHQWH D GHUHFKDV \ D L]TXLHUGDV �R VHOHFFLÊQ GH OD YHORFLGDG
LQWHUQD�
6DOLGD GH VHFXHQ� 6DOLGD ILMD $ODUPD GH VHUYR� FÊGLJRV GH DODUPD GH � ELWV�
FLDV 3XHGH PR�
GLILFDUVH OD
DVLJQDFLÊQ
GH VHÆDOHV�
6HOHFFLRQH XQD GH ODV WUHV VHÆDOHV VLJXLHQWHV� SRVLFLRQDPLHQWR FRPSOH�
WDGR �FRLQFLGHQFLD GH YHORFLGDGHV�� URWDFLÊQ GHO VHUYRPRWRU� VHUYR D
SXQWR� OõPLWH GH FRUULHQWH� OõPLWH GH YHORFLGDG� OLEHUDFLÊQ GH IUHQRV \ VHÆD�
OHV GH DGYHUWHQFLD \ SUR[LPLGDG�
)XQFLR�
QHV LQ�
)UHQR GLQPLFR �'%� )XQFLRQDPLHQWR FRQ DOLPHQWDFLÊQ SULQFLSDO GHVFRQHFWDGD� DODUPD GH
VHUYR� VHUYR GHVFRQHFWDGR R VREUHFDUUHUD�
WHJUD�
GDV
3URFHVDPLHQWR GH UHJHQHUD�
FLÊQ
5HVLVWHQFLD GH UHJHQHUDFLÊQ
PRQWDGD H[WHUQDPHQWH�
,QWHJUDGD
3URWHFFLÊQ GH VREUHFDUUHUD
�27�
'HWHQFLÊQ FRQ IUHQR GLQPLFR FRQ 3�27 R 1�27� GHVDFHOHUDFLÊQ KDVWD GH�
WHQFLÊQ R LQHUFLD KDVWD GHWHQFLÊQ
7UDQVPLVLÊQ HOHFWUÊQLFD ����% %�$% ���
3URWHFFLÊQ 6REUHLQWHQVLGDG� VREUHWHQVLÊQ� WHQVLÊQ EDMD� VREUHFDUJD� HUURU GH UHJHQH�
UDFLÊQ� HUURU GH WHQVLÊQ GHO FLUFXLWR SULQFLSDO� VREUHFDOHQWDPLHQWR GHO GLVL�
SDGRU GH FDORU� IDVH DELHUWD GH DOLPHQWDFLÊQ� GHVERUGDPLHQWR� VREUHYHORFL�
GDG� HUURU GHO HQFRGHU� VREUHFDUUHUD� HUURU GH OD &38� HUURU GH SDUPHWURV�
HWF�
,QGLFDGRUHV /(' &+$5*(� 32:(5� FLQFR /(' GH � VHJPHQWRV �IXQFLRQHV GH OD XQLGDG
GLJLWDO GH PDQHMR LQWHJUDGD�
,QGLFDGRU DQDOÊJLFR ��&1� &RQHFWRU LQWHJUDGR GHO LQGLFDGRU DQDOÊJLFR SDUD YLJLODQFLD GH YHORFLGDG�
SDU \ RWUDV VHÆDOHV QRPLQDOHV�
9HORFLGDG� � 9������ USP
3DU� � 9�SDU QRPLQDO
,PSXOVRV UHVWDQWHV� ���� 9�� XQLGDG GH YDORU QRPLQDO R ���� 9����
XQLGDGHV GH YDORU QRPLQDO
&RPXQLFDFLRQHV ,QWHUID] 8QLGDG GLJLWDO GH PDQHMR �PRGHOR SRUWWLO�� SXHUWR 56����$ FRPR HO GH XQ
RUGHQDGRU SHUVRQDO �SXHUWRV 56����& HQ GHWHUPLQDGDV FRQGLFLRQHV��
��1 FRPX�
QLFDFLRQHV
+DVWD 1 �� SDUD SXHUWRV 56����$
&RQILJXUD�
FLÊQ GH OD
GLUHFFLÊQ
GHO HMH
'HIõQDOD PHGLDQWH SDUPHWURV�
)XQFLRQHV ,QGLFDGRUHV GH HVWDGR� FRQILJXUDFLÊQ GH SDUPHWURV� LQGLFDGRU GH YLJLODQ�
FLD� LQGLFDGRUHV GHO KLVWRULDO GH DODUPDV� RSHUDFLRQHV SDVR D SDVR \ GH
DXWRDMXVWH� VHÆDO GH YHORFLGDG�SDU QRPLQDO \ RWUDV IXQFLRQHV JUILFDV�
2WURV &RQH[LÊQ GH JLUR D L]TXLHUGDV� EÔVTXHGD GH SRVLFLÊQ GH RULJHQ� ,' DX�
WRPWLFR GHO VHUYRPRWRU� ERUQH GH FRQH[LÊQ GH OD UHDFWDQFLD GH && SDUD HO
FRQWURO GH OD IUHFXHQFLD GH DOWD WHQVLÊQ GH DOLPHQWDFLÊQ�
��� &DUDFWHUtVWLFDV \ HVSHFLILFDFLRQHV
��
�� /D WHQVLÊQ GH DOLPHQWDFLÊQ QR GHEH VHU VXSHULRU D ORV YDORUHV TXH VH LQGLFDQ D FRQWLQXDFLÊQ� 'H OR FRQWUDULR� HO VHUYR�
SDFN SRGUõD UHVXOWDU GDÆDGR� 8WLOLFH HO WUDQVIRUPDGRU UHGXFWRU FRUUHVSRQGLHQWH� D ILQ GH TXH OD WHQVLÊQ QR H[FHGD GH
HVWRV YDORUHV�
6HUYRSDFNV GH ��� 9� ��� 9UPV �P[��
6HUYRSDFNV GH ��� 9� ��� 9UPV �P[��
6HUYRSDFNV GH ��� 9� ��� 9UPV �P[��
�� 8WLOLFH HO VHUYRSDFN GHQWUR GHO UDQJR GH WHPSHUDWXUD DPELHQWH� 6L YD LQVWDODGR HQ XQD FDMD� OD WHPSHUDWXUD QR GHEH
VREUHSDVDU HO UDQJR GH WHPSHUDWXUD DPELHQWH�
�� 5HJXOH OD YHORFLGDG GHO PRGR VLJXLHQWH�
5HJXODWLRQ GH YHORFLGDG9HORFLGDG GH PRWRU HQ YDFõR � 9HORFLGDG GH PRWRU D SOHQD FDUJD
9HORFLGDG QRPLQDO GHO PRWRU� ����
/D YHORFLGDGGHOPRWRU SXHGH YDULDU GHELGR D IOXFWXDFLRQHVGH OD WHQVLÊQ� DO GHVSOD]DPLHQWR GHO DPSOLILFDGRU R D FDP�
ELRV HQ OD UHVLVWHQFLD GHELGR D YDULDFLRQHV GH WHPSHUDWXUD� /D UHODFLÊQ GH ORV FDPELRV GH YHORFLGDG FRQ OD YHORFLGDG
QRPLQDO FRQVLWX\H OD UHJXODFLÊQ GH YHORFLGDG FDXVDGD SRU YDULDFLRQHV HQ OD WHQVLÊQ \ OD WHPSHUDWXUD�
�� (O JLUR D GHUHFKDV HV XQ JLUR HQ HO VHQWLGR GH ODV DJXMDV GHO UHORM YLVWR GHVGH HO ODGR QR GH FDUJD GHO VHUYRPRWRU� �HO
JLUR HQ VHQWLGR FRQWUDULR D ODV DJXMDV GHO UHORM HV YLVWR GHVGH HO ODGR GH OD FDUJD \ GHO UERO�
�� /D IXHQWH GH DOLPHQWDFLÊQ LQWHJUDGD GHO FROHFWRU DELHUWR QR HVW DLVODGD HOÿFWULFDPHQWH GHO FLUFXLWR GH FRQWURO GHO VHU�
YRSDFN�
�� /DV HVSHFLILFDFLRQHV GH WHQVLÊQ GH OD IXHQWH GH DOLPHQWDFLÊQ GHO FLUFXLWR SULQFLSDO GH ORV PRGHORV 6*'+���$(�6 \
6*'+���$(�6 �SURGXFWRV VHPLHVWQGDU� VRQ ODV VLJXLHQWHV� 0RQRIVLFD� GH ��� D ��� 9&$���������� �����+]�
(V SRVLEOH TXH VDOWH XQD DODUPD SRU WHQVLÊQ LQVXILFLHQWH �$���� VL OD WHQVLÊQ GH OD IXHQWH GH DOLPHQWDFLÊQ HV LQIHULRU
D ��� 9 ���� 9 ����� \ VH LQWHQWD REWHQHU XQD DFHOHUDFLÊQ VXSHULRU D OD VDOLGD QRPLQDO GHO VHUYRPRWRU�
&DUDFWHUõVWLFDV GH VHUYRSDFNV
����� &DUDFWHUõVWLFDV \ HVSHFLILFDFLRQHV
���
7DEOD ��� &DUDFWHUõVWLFDV \ HVSHFLILFDFLRQHV GHO VHUYRSDFN �
0RGHOR GH VHUYRSDFN
6*'+�
�� �� �� �$ �(
6HUYRPRWRU
DGPLWLGR
��� 9 6*0*+�P$P$
������ USP�
�� �� �� �$ �(
6*0*+�P$P%
������ USP�
�� �� � � �
6*06+�P$ �� �� � � � �
6*0'+�P$ �� � � � �
��� 9 6*0*+�P' �� �� �� �$ �(
6*06+�P' �� �� � � � �
6*08+�P' �� � � � �
(VSHFLILFD�
FLRQHV EiVL�
FDV
&DSDFLGDG Pi[LPD DGPLWLGD GHO
VHUYRPRWRU >HQ N:@
��� ��� ��� �� ��
FDV��� 9 ,QWHQVLGDG GH VDOLGD
FRQWLQXD >$ UPV@
���� ���� ���� ���� ����
,QWHQVLGDG GH VDOLGD
Pi[LPD >$ UPV@
�� ��� ��� ��� ���
��� 9 ,QWHQVLGDG GH VDOLGD
FRQWLQXD >$ UPV@
���� ���� ���� ���� ����
,QWHQVLGDG GH VDOLGD
Pi[LPD >$ UPV@
���� �� �� �� ��
$OLPHQWD
FLyQ GH
&LUFXLWR
SULQFLSDO
��� 9 7ULIVLFD GH ��� D ��� 9 &$ GH ��� D ����� ����� +]
FLyQ GH
HQWUDGD �
SULQFLSDO��� 9 7ULIVLFD GH ��� D ��� 9 &$ GH ��� D ����� ����� +]
�
&LUFXLWR GH
FRQWURO
��� 9 0RQRIVLFD GH ��� D ��� 9 &$ GH ��� D ����� ����� +]
FRQWURO��� 9 �� 9 && rr�� �
0pWRGR GH FRQWURO ,*%7�3:0 WULIVLFR FRQ UHFWLILFDFLÊQ GH RQGD FRPSOHWD �DFFLRQD�
PLHQWR SRU RQGD VLQXVRLGDO�
5HDOLPHQWDFLyQ (QFRGHU VHULH� �� ELWV �LQFUHPHQWDO�
�� Ê �� ELWV �LQFUHPHQWDO�DEVROXWR�
&RQGL�
FLRQHV
RSHUDWL�
YDV
7HPSHUDWXUD
DPELHQWH�GH DOPDFHQDMH �
GH � D ���qq&�GH ��� D ���qq&
YDV+XPHGDG UHODWLYD�GH
DOPDFHQDMH
+XPHGDG UHODWLYD GHO ��� R LQIHULRU �VLQ FRQGHQVDFLÊQ�
5HVLVWHQFLD D
YLEUDFLRQHV�LPSDFWRV
��� P�V������ P�V�
&RQILJXUDFLyQ 0RQWDGR VREUH OD
EDVH �PRQWDMH HQ
EDVWLGRU RSFLRQDO�
0RQWDGR VREUH OD EDVH �YHQWLODFLÊQ SRU
FRQGXFWRV RSFLRQDO�
��� &DUDFWHUtVWLFDV \ HVSHFLILFDFLRQHV
���
0RGHOR GH VHUYRSDFN
6*'+�
�(�$������
0RGRV GH
FRQWURO GH
YHORFLGDG�
SDU
5HQGL�
PLHQWR
5DQJR GH FRQWURO GH
YHORFLGDG
������� �OD YHORFLGDG PõQLPD GHO UDQJR GH FRQWURO GH YHORFLGDG
HV OD YHORFLGDG D OD TXH HO VHUYRPRWRU QR VH GHWLHQH FRQ XQD
FDUJD GH SDU QRPLQDO��
SDU5HJXODFLyQ
GH OD
YHORFLGDG
5HJXODFLyQ
GH OD FDUJD
FDUJD GH � D ����� ����� P[� �D YHORFLGDG QRPLQDO�
YHORFLGDG � 5HJXODFLyQ
GH OD
WHQVLyQ
7HQVLÊQ QRPLQDO rr���� �� �D YHORFLGDG QRPLQDO�
5HJXODFLyQ
GH OD WHP�
SHUDWXUD
�� rr �� qq&� rr���� P[� �D YHORFLGDG QRPLQDO�
&DUDFWHUtVWLFDV GH OD
IUHFXHQFLD
��� +] �D -/ -0�
7ROHUDQFLD GH FRQWURO GH
SDU �UHSHWLELOLGDG�
rr��
&RQILJXUDFLyQ GHO
WLHPSR GH DUUDQTXH
VXDYH
'H � D �� V �SXHGH FRQILJXUDUVH LQGLYLGXDOPHQWH SDUD OD DFHOHUD�
FLÊQ \ OD GHVDFHOHUDFLÊQ��
6HxDOHV
GH
HQWUDGD
(QWUDGD GH
YHORFLGDG
QRPLQDO
7HQVLyQ
QRPLQDO �rr� 9 && �UDQJR GH FRQILJXUDFLÊQ YDULDEOH� GH rr� D rr�� 9 &&� FRQ
SDU QRPLQDO �URWDFLÊQ D GHUHFKDV FRQ YDORU QRPLQDO SRVLWLYR��
WHQVLÊQ GH HQWUDGD� rr�� 9 �P[��
,PSHGDQFLD
GH HQWUDGD
$OUHGHGRU GH �� N:
&RQVWDQWH
GH WLHPSR
GHO FLUFXLWR
�
(QWUDGD GHO
SDU
QRPLQDO
7HQVLyQ
QRPLQDO �rr� 9 && �UDQJR GH FRQILJXUDFLÊQ YDULDEOH� GH rr� D rr�� 9 &&� FRQ
SDU QRPLQDO �URWDFLÊQ D GHUHFKDV FRQ YDORU QRPLQDO SRVLWLYR��
WHQVLÊQ GH HQWUDGD� rr�� 9 �P[��
,PSHGDQFLD
GH HQWUDGD
$OUHGHGRU GH �� N:
&RQVWDQWH
GH WLHPSR
GHO FLUFXLWR
$OUHGHGRU GH �� PV
9HORFLGDG
QRPLQDO GH
FRQWDFWR
6HOHFFLyQ
GHO VHQWLGR
GH URWDFLyQ
&RQ VHÆDO GH FRQWURO 3
6HOHFFLyQ
GH OD
YHORFLGDG
&RQ OD VHÆDO GH OõPLWH GH FRUULHQWH D GHUHFKDV�L]TXLHUGDV �VHOHF�
FLÊQ GH YHORFLGDG GH � D ��� HO VHUYRPRWRU VH GHWLHQH R VH XWLOL]D
DOJÔQ RWUR PÿWRGR GH FRQWURO FXDQGR DPERV OõPLWHV HVWQ GHVDF�
WLYDGRV�
&DUDFWHUõVWLFDV GH VHUYRSDFNV
����� &DUDFWHUõVWLFDV \ HVSHFLILFDFLRQHV
���
0RGHOR GH VHUYRSDFN
6*'+�
�(�$������
0RGRV GH
FRQWURO GH
SRVLFLyQ
5HQGL�
PLHQWR
&RQILJXUDFLyQ GH OD
SRODUL]DFLyQ
'H � D ��� USP �UHVROXFLÊQ GH OD FRQILJXUDFLÊQ� � USP�
SRVLFLyQ&RPSHQVDFLyQ GH
DYDQFH
'H � D ���� �UHVROXFLÊQ GH OD FRQILJXUDFLÊQ� ���
&RQILJXUDFLyQ GH DQFKR
GH SRVLFLRQDPLHQWR
FRPSOHWDGR
'H � D ��� XQLGDGHV QRPLQDOHV �UHVROXFLÊQ GH OD FRQILJXUDFLÊQ� �
XQLGDG GH YDORU QRPLQDO�
6HxDOHV
GH
HQWUDGD
,PSXOVR
QRPLQDO
7LSR 6HFXHQFLD GH LPSXOVRV GH VLJQR �� LPSXOVR ELIVLFR �IDVH $ �
IDVH %� GH GLIHUHQFLD GH IDVH ��qq R VHFXHQFLD GH LPSXOVRV &&:
� &:
)RUPDWR ([FLWDGRU GH OõQHD �QLYHO �� 9��
FROHFWRU DELHUWR �QLYHO �� 9 R ��� 9�
)UHFXHQFLD ������� NSSV P[� �H[FLWDGRU GH OõQHD�FROHFWRU DELHUWR�
6HxDO GH FRQWURO 6HÆDO GH SXHVWD D FHUR �IRUPDWR GH LPSXOVR GH HQWUDGD LGÿQWLFR
DO GH LPSXOVR QRPLQDO�
)XHQWH GH DOLPHQWDFLyQ
GH FROHFWRU DELHUWR
LQWHJUDGD �
��� 9 �UHVLVWHQFLD LQWHJUDGD GH � N:�
6HxDOHV GH
(�6
6DOLGD GH SRVLFLyQ )RUPDWR ([FLWDGRU GH OõQHD GH ODV IDVHV $� % \ &
([FLWDGRU GH OõQHD GH OD IDVH 6 �VH XWLOL]D VÊOR FRQ XQ HQFRGHU
DEVROXWR�
5HODFLyQ
GH GLYLVLyQ
GH
IUHFXHQFLD
&XDOTXLHUD
(QWUDGD GH
VHFXHQFLDV
3XHGH
PRGLILFDUV
H OD
DVLJQDFLyQ
GH VHxDOHV�
6HUYR FRQHFWDGR� FRQWURO 3 �R FRQPXWDFLÊQ GHO PRGR GH FRQWURO�
JLUR GHO PRWRU D GHUHFKDV�L]TXLHUGDV PHGLDQWH FRQILJXUDFLÊQ LQ�
WHUQD GH OD YHORFLGDG� EORTXHR HQ FHUR� FRPDQGR GH LQKLELFLÊQ GH
LPSXOVR�� JLUR D GHUHFKDV QR DGPLWLGR �3�27�� JLUR D L]TXLHUGDV
QR DGPLWLGR �1�27�� UHVHW GH DODUPDV� OõPLWHV GH FRUULHQWH D GHUH�
FKDV \ D L]TXLHUGDV �R VHOHFFLÊQ GH OD YHORFLGDG LQWHUQD��
6DOLGD GH VHFXHQFLDV 6DOLGD ILMD $ODUPD GH VHUYR� FÊGLJRV GH DODUPD GH � ELWV�
3XHGH
PRGLILFDUV
H OD
DVLJQDFLyQ
GH VHxDOHV�
6HOHFFLRQH WUHV GH ODV VLJXLHQWHV VHÆDOHV� SRVLFLRQDPLHQWR FRP�
SOHWDGR �FRLQFLGHQFLD GH YHORFLGDGHV�� URWDFLÊQ GHO VHUYRPRWRU�
VHUYR D SXQWR� OõPLWH GH FRUULHQWH� OõPLWH GH YHORFLGDG� OLEHUDFLÊQ
GH IUHQRV \ VHÆDOHV GH DGYHUWHQFLD \ SUR[LPLGDG�
��� &DUDFWHUtVWLFDV \ HVSHFLILFDFLRQHV
���
0RGHOR GH VHUYRSDFN
6*'+�
�� �� �� �� �$ �(
)XQFLRQHV
LQWHJUDGDV
)UHQR GLQiPLFR �'%� )XQFLRQDPLHQWR FRQ DOLPHQWDFLÊQ SULQFLSDO GHVFRQHFWDGD� DODUPD GH
VHUYR� VHUYR GHVFRQHFWDGR R VREUHFDUUHUD�
3URFHVDPLHQWR GH UHJHQHUD�
FLyQ
,QWHJUDGD 5HVLVWHQFLD GH UHJHQHUDFLÊQ PRQWDGD
H[WHUQDPHQWH�
3URWHFFLyQ GH VREUHFDUUHUD
�27�
'HWHQFLÊQ FRQ IUHQR GLQPLFR FRQ 3�27 R 1�27� GHVDFHOHUDFLÊQ KDVWD
GHWHQFLÊQ R LQHUFLD KDVWD GHWHQFLÊQ
7UDQVPLVLyQ HOHFWUyQLFD ����% %�$% ���
3URWHFFLyQ 6REUHLQWHQVLGDG� VREUHWHQVLÊQ� WHQVLÊQ LQVXILFLHQWH� VREUHFDUJD� HUURU
GH UHJHQHUDFLÊQ� HUURU GH VHQVRU GHO FLUFXLWR SULQFLSDO� VREUHFDOHQWD�
PLHQWR GHO GLVLSDGRU GH FDORU� SÿUGLGD GH IDVH GH DOLPHQWDFLÊQ� GHVERU�
GDPLHQWR� VREUHYHORFLGDG� HUURU GHO HQFRGHU� VREUHFDUUHUD� HUURU GH OD
&38� HUURU GH SDUPHWURV� HWF�
,QGLFDGRUHV /(' &+$5*(� 32:(5� FLQFR /(' GH � VHJPHQWRV �IXQFLRQHV GH OD XQLGDG
GLJLWDO GH PDQHMR LQWHJUDGD�
,QGLFDGRU DQDOyJLFR ��&1� &RQHFWRU LQWHJUDGR GHO LQGLFDGRU DQDOÊJLFR SDUD YLJLODQFLD GH YHORFLGDG�
SDU \ RWUDV VHÆDOHV QRPLQDOHV�
9HORFLGDG� � 9������ USP
3DU� � 9�SDU QRPLQDO
,PXOVRV UHVWDQWHV� ���� 9�� XQLGDG GH YDORU QRPLQDO R ����
9���� XQLGDGHV GH YDORU QRPLQDO
&RPXQLFDFLR�
QHV
,QWHUID] 8QLGDG GLJLWDO GH PDQHMR �PRGHOR SRUWWLO�� SXHUWR 56����$ FRPR HO GH
XQ RUGHQDGRU SHUVRQDO �SXHUWRV 56����& HQ GHWHUPLQDGDV FRQGLFLRQHV�
��1 FRPXQLFD�
FLRQHV
+DVWD 1 �� SDUD SXHUWRV 56����$
&RQILJXUDFLyQ
GH OD GLUHFFLyQ
GHO HMH
'HIõQDOD PHGLDQWH SDUPHWURV�
)XQFLRQHV ,QGLFDGRUHV GH HVWDGR� FRQILJXUDFLÊQ GH SDUPHWURV� LQGLFDGRU GH YLJL�
ODQFLD� LQGLFDGRUHV GHO KLVWRULDO GH DODUPDV� RSHUDFLRQHV SDVR D SDVR \
GH DXWRDMXVWH� DVõ FRPR IXQFLRQHV JUILFDV SDUD OD VHÆDO GH YHORFLGDG�
SDU QRPLQDO�
2WURV &RQH[LÊQ D L]TXLHUGDV� EÔVTXHGD GH FHUR� IXQFLÊQ GH GLVFULPLQDFLÊQ
DXWRPWLFD GHO PRWRU� ERUQH GH FRQH[LÊQ GH OD UHDFWDQFLD GH && SDUD
IXHQWHV GH DOLPHQWDFLÊQ GLVHÆDGDV SDUD DUPÊQLFDV PõQLPDV �H[FHSWR� �
N: \ � N:�
�� /D WHQVLÊQ GH DOLPHQWDFLÊQ QR GHEH VXSHUDU ��� 9 ���� ���� 9�� 6L VXSHUD HVWRV YDORUHV� HV QHFHVDULR XWLOL]DU XQ
WUDQVIRUPDGRU UHGXFWRU�
�� 8WLOLFH HO VHUYRSDFN GHQWUR GHO UDQJR GH WHPSHUDWXUD DPELHQWH� 6L YD LQVWDODGR HQ XQD FDMD� OD WHPSHUDWXUD QR GHEH
VREUHSDVDU HO UDQJR GH WHPSHUDWXUD DPELHQWH�
�� 5HJXOH OD YHORFLGDG GHO PRGR VLJXLHQWH�
5HJXODWLRQ GH YHORFLGDG9HORFLGDG GH PRWRU HQ YDFõR � 9HORFLGDG GH PRWRU D SOHQD FDUJD
9HORFLGDG QRPLQDO GHO PRWRU� ����
/D YHORFLGDGGHOPRWRU SXHGH YDULDU GHELGR D IOXFWXDFLRQHVGH OD WHQVLÊQ� DO GHVSOD]DPLHQWR GHO DPSOLILFDGRU R D FDP�
ELRV HQ OD UHVLVWHQFLD GHELGR D YDULDFLRQHV GH WHPSHUDWXUD� /D UHODFLÊQ GH ORV FDPELRV GH YHORFLGDG FRQ OD YHORFLGDG
QRPLQDO FRQVLWX\H OD UHJXODFLÊQ GH YHORFLGDG FDXVDGD SRU YDULDFLRQHV HQ OD WHQVLÊQ \ OD WHPSHUDWXUD�
�� (O JLUR D GHUHFKDV HV XQ JLUR HQ HO VHQWLGR GH ODV DJXMDV GHO UHORM YLVWR GHVGH HO ODGR QR GH FDUJD GHO VHUYRPRWRU� �HO
JLUR HQ VHQWLGR FRQWUDULR D ODV DJXMDV GHO UHORM HV YLVWR GHVGH HO ODGR GH OD FDUJD \ GHO UERO�
&DUDFWHUõVWLFDV GH VHUYRSDFNV
����� &DUDFWHUõVWLFDV \ HVSHFLILFDFLRQHV
���
�� /D IXHQWH GH DOLPHQWDFLÊQ LQWHJUDGD GHO FROHFWRU DELHUWR QR HVW DLVODGD HOÿFWULFDPHQWH GHO FLUFXLWR GH FRQWURO GHO VHU�
YRSDFN�
��� &DUDFWHUtVWLFDV
���
��� ��������������
����� �������������� � ����������
/RV VHUYRSDFNV SUHVHQWDQ XQD IXQFLÊQ DQWLVREUHFDUJD LQWHJUDGD TXH SURWHJH ORV VHUYR�
SDFNV \ VHUYRPRWRUHV GH ODV VREUHFDUJDV� /D WHQVLÊQ SHUPLWLGD SDUD ORV VHUYRSDFNV VH
KDOOD OLPLWDGD SRU OD IXQFLÊQ DQWLVREUHFDUJD FRPR VH PXHVWUD HQ OD ILJXUD�
(O YDORU OõPLWH SDUD HO UHFRQRFLPLHQWR GH VREUHFDUJD VH FRQILJXUD DO DUUDQFDU HQ FDOLHQWH
D XQD WHPSHUDWXUD DPELHQWH GHO VHUYRPRWRU GH ��q&�
������
�����
���
��
�
�
7LHPSR�V� GHIXQFLRQDPLHQWR
3DU QRPLQDO 3DU P[LPR
3DU PRWRU
%
$
$SUR[�3DU QRPLQDO� 3DU P[LPR
�
1RWD� /DV FDUDFWHUõVWLFDV GH SURWHFFLÊQ GH VREUHFDUJD GH $ \ % GH OD ILJXUD VRQ YOLGDV FXDQGR HO
VHUYRSDFN VH FRPELQD FRQ XQR GH ORV VLJXLHQWHV VHUYRPRWRUHV�
$� 6HUYRPRWRU 6*0$+ R 6*03+ FRQ XQD SRWHQFLD GH ��� : P[�
%� 2WURV FRPR ORV VHUYRPRWRUHV6*0$+�6*03+�6*0*+� 6*06+�6*0'+\6*08+
)LJXUD ��� &DUDFWHUõVWLFDV GH VREUHFDUJD
$UUDQTXH HQ FDOLHQWH
8Q DUUDQTXH HQ FDOLHQWH LQGLFD TXH WDQWR HO VHUYRSDFN FRPR HO VHUYRPRWRU KDQ HVWDGR IXQFLRQDQGR GXUDQWH
WLHPSR VXILFLHQWH FRQ OD FDUJD QRPLQDO FRPR SDUD VDWXUDUVH WÿUPLFDPHQWH�
7e50,126
&DUDFWHUõVWLFDV GH VHUYRSDFNV
����� 0RPHQWR GH LQHUFLD GH OD FDUJD
���
����� ��� � � �������� � � �������
/RV WLHPSRV GH DUUDQTXH �WU� \ GH GHWHQFLÊQ �WI� GHO PRWRU EDMR XQD FDUJD FRQVWDQWH VH
FDOFXODQPHGLDQWH ODV VLJXLHQWHV IÊUPXODV� (O SDU YLVFRVR \ GH IULFFLÊQ GHO PRWRU QR VH WLH�
QHQ HQ FXHQWD�
WU�¶Ã1
0�-
0� -
/�
��Ã�730²7/�>V@
WI�¶Ã1
0�-
0� -
/�
���730� 7/�
>V@
7LHPSR GH DUUDQTXH�
7LHPSR GH GHWHQFLÊQ�
10� 9HORFLGDG QRPLQDO GHO PRWRU �USP�
-0� 0RPHQWR GH LQHUFLD GHO PRWRU �NJÃP��
-/� &DUJD FRQYHUWLGD HQ PRPHQWR GH LQHUFLD GHO UERO �NJÃP��
730� 3DU PRWRU P[LPR LQVWDQWQHR FXDQGR VH FRPELQD FRQ XQ VHUYRSDFN �1ÃP�
7/� 3DU GH FDUJD �1ÃP�
&DOFXOH HO SDU GH OD FRUULHQWH GHO PRWRU D SDUWLU GH OD FRQVWDQWH GH SDU GHO VHUYRPRWRUl
FRUULHQWH GHO PRWRU �YDORU HIHFWLYR��
(Q OD ILJXUD ��� VH PXHVWUD HO SDU PRWRU \ OD WDEOD GH WLHPSRV GH YHORFLGDG GHO PRWRU�
7LHPSR
3DU PRWRU�DPSOLWXG GHFRUULHQWH�
9HORFLGDG GHOPRWRU
WU
WI
10
7307/ 7LHPSR
730
)LJXUD ��� 3DU PRWRU �DPSOLWXG GH FRUULHQWH� \ WDEOD GH WLHPSRV GH YHORFLGDGHV GHO
PRWRU
����� ������� � ����� � �� �����
&XDQWR PD\RU VHD HO PRPHQWR GH LQHUFLD GH OD FDUJD� WDQWR SHRU VHU OD UHVSXHVWD GHPR�
YLPLHQWR GH OD FDUJD� (O PRPHQWR GH LQHUFLD GH OD FDUJD �-/� SHUPLWLGR DO XWLOL]DU XQ VHUYR�
PRWRU GHSHQGHU GH OD FDSDFLGDG GHO PRWRU \ HVW OLPLWDGR GH � D �� YHFHV HO PRPHQWR
GH LQHUFLD GH FDGD VHUYRPRWRU �-0�� (VWH YDORU HV HVWULFWDPHQWH RULHQWDWLYR \ ORV UHVXOWDGRV
SXHGHQ YDULDU HQ IXQFLÊQ GH ODV FRQGLFLRQHV GHO DFFLRQDPLHQWR GHO VHUYRPRWRU�
(V SUREDEOH TXH VDOWH XQD DODUPD SRU VREUHWHQVLÊQ GXUDQWH OD GHFHOHUDFLÊQ VL HO PRPHQWR
GH LQHUFLD VXSHUD HO SHUPLWLGR SDUD OD FDUJD� /RV VHUYRSDFNV SURYLVWRV GH XQD UHVLVWHQFLD
GH UHJHQHUDFLÊQ LQWHJUDGD SXHGHQ JHQHUDU XQD DODUPD SRU VREUHFDUJD GH UHJHQHUDFLÊQ�
6L VH GLHUD HVWD VLWXDFLÊQ� UHDOLFH XQR GH ORV VLJXLHQWHV SDVRV�
- 5HGX]FD HO OtPLWH GHO SDU�
��� &DUDFWHUtVWLFDV
���
- 5HGX]FD OD YHORFLGDG GH GHVDFHOHUDFLyQ�
- 5HGX]FD OD YHORFLGDG Pi[LPD GHO PRWRU�
- ,QVWDOH XQD UHVLVWHQFLD GH UHJHQHUDFLyQ TXH YD\D PRQWDGD H[WHUQDPHQWH� HQ FDVR GH
TXH OD DODUPD QR SXHGD ERUUDUVH� &RQVXOWH D VX UHSUHVHQWDQWH GH <DVNDZD�
/DV UHVLVWHQFLDV GH UHJHQHUDFLÊQ QR VH LQFRUSRUDQ HQ VHUYRSDFNV GH �� D ��� : \ ���
9 R VHUYRSDFNV GH �� D ���: \ ��� 9� (Q OD ILJXUD ��� \ OD ILJXUD ��� VHPXHVWUD OD UHODFLÊQ
HQWUH HO PRPHQWR GH LQHUFLD GH OD FDUJD \ OD YHORFLGDG GHO PRWRU PHGLDQWH XQ HMHPSOR FRQ
XQ PRPHQWR GH LQHUFLD GH OD FDUJD GH �� D �� YHFHV HO PRPHQWR GH LQHUFLD GH OD FDUJD
HQ HO UERO GHO PRWRU�
6H UHTXLHUH XQD UHVLVWHQFLD GH UHJHQHUDFLÊQ PRQWDGD H[WHUQDPHQWH FXDQGR VH H[FHGH
HVWD FRQGLFLÊQ R FXDQGR VH H[FHGH OD FDSDFLGDG GH SÿUGLGD SHUPLWLGD �:� GH OD UHVLVWHQ�
FLD GH UHJHQHUDFLÊQ LQWHJUDGD GHELGR D ODV FRQGLFLRQHV GH DFFLRQDPLHQWR GH UHJHQHUD�
FLÊQ FXDQGR \D KD\ XQD UHVLVWHQFLD GH UHJHQHUDFLÊQ LQWHJUDGD�
&RQVXOWH HO 0DQXDO GHO XVXDULR 'LVHÆR \ PDQWHQLPLHQWR �1" GH PDQXDO� 6,(�6��������� GH ORV
6*0P+�6*'+ 6HULH 6�,, SDUD PV LQIRUPDFLÊQ VRUEUH OD UHODFLÊQ GH OD HQHUJõD R IUHFXHQFLD GH UH�
JHQHUDFLÊQ \ HO PRPHQWR GH LQHUFLD GH OD FDUJD \ OD YHORFLGDG GHO PRWRU�
� ������� � ����� � �� ����� �����
(Q OD WDEOD VLJXLHQWH VH PXHVWUD HO PRPHQWR GH LQHUFLD GH OD FDUJD SHUPLWLGR HQ HO UERO
GHO PRWRU�
6HUYRPRWRU 0RPHQWR GH LQHUFLD GH OD FDUJD SHU�
PLWLGR
6HULH 5DQJR GH SRWHQFLD �)DFWRU GH PRPHQWR GH LQHUFLD�
�9ÿDVH OD QRWD�
6*0$+
���� 9�
'H �� : D ��� : l ��
���� 9���� :� ��� : l ��
6*03+
���� 9�
��� : l ��
���� 9���� : l ��
��� : l �
��� :� ����� : l �
6*0*+ � l �
6*06+ � l �
6*0'+ � l �
6*08+ � l �
1RWD� (O IDFWRU GHPRPHQWR GH LQHUFLD HV HO YDORU GH XQ VHUYRPRWRU HVWQGDU VLQ IUHQR�
,1)2
&DUDFWHUõVWLFDV GH VHUYRSDFNV
����� 0RPHQWR GH LQHUFLD GH OD FDUJD
���
� ����������� !�"# � �$$ %
0RPHQWR GH LQHUFLD GH OD FDUJD�[���� NJiP��
�� :
����� ����� USP
9HORFLGDG GHO PRWRU
�
��� :
�� :
��� :
��� :
����� ����� USP
9HORFLGDG GHO PRWRU
��
����� ����� USP
9HORFLGDG GHO PRWRU
�� ����� ����� USP
9HORFLGDG GHO PRWRU
�
�
����� ����� USP
9HORFLGDG GHO PRWRU
��
�
���� ����
����� USP����
����
����
����� USP
���� ����� USP
����
����
1RWD� /DV UHODFLRQHV DQWHULRUHV HQWUH OD YHORFLGDG GHO PRWRU \ HOPRPHQWR
GH LQHUFLD GH OD FDUJD HVWQ UHIHULGDV D XQD WHQVLÊQ GH DOLPHQWDFLÊQ
GH HQWUDGD GH&$GH ��� 9UPV� (VWDV UHODFLRQHV YDULDUQ HQ IXQFLÊQ
GH OD WHQVLÊQ GH DOLPHQWDFLÊQ�
0RPHQWR GH LQHUFLD GH OD FDUJD�[���� NJiP��
0RPHQWR GH LQHUFLD GH OD FDUJD�[���� NJiP��
0RPHQWR GH LQHUFLD GH OD FDUJD�[���� NJiP��
0RPHQWR GH LQHUFLD GH OD FDUJD�[���� NJiP��
)LJXUD ��� 0RPHQWR GH LQHUFLD GH OD FDUJD \ YHORFLGDG GHOPRWRU SDUD VHUYRPRWRUHV
6*0$+
��� &DUDFWHUtVWLFDV
���
� ����������� !�&# � �$$ %
1RWD� /DV UHODFLRQHV DQWHULRUHV HQWUH OD YHORFLGDG GHO PRWRU \ HOPRPHQWR
GH LQHUFLD GH OD FDUJD HVWQ UHIHULGDV D XQD WHQVLÊQ GH DOLPHQWDFLÊQ
GH HQWUDGD GH&$GH ��� 9UPV� (VWDV UHODFLRQHV YDULDUQ HQ IXQFLÊQ
GH OD WHQVLÊQ GH DOLPHQWDFLÊQ�
9HORFLGDG GHO PRWRU 9HORFLGDG GHO PRWRU
9HORFLGDG GHO PRWRU
��� :
��� :
��� :
����� ����� USP� ����� ����� USP��
����� ����� USP�
����
����
����
����
����
0RPHQWR GH LQHUFLD GH OD FDUJD�[���� NJiP��
0RPHQWR GH LQHUFLD GH OD FDUJD�[���� NJiP��
0RPHQWR GH LQHUFLD GH OD FDUJD�[���� NJiP��
)LJXUD ��� 0RPHQWR GH LQHUFLD GH OD FDUJD \ YHORFLGDG GHOPRWRU SDUD VHUYRPRWRUHV
6*03+
&DUDFWHUõVWLFDV GH VHUYRSDFNV
����� &DUJDV VREUDQWHV
���
����' ������ ���������
8Q VHUYRPRWRU QR SXHGH XWLOL]DUVH FRQ XQD FDUJD VREUDQWH� HV GHFLU� XQD FDUJD TXH WLHQGD
D KDFHU URWDU HO PRWRU GH IRUPD FRQWLQXD� (Q OD ILJXUD ��� VH PXHVWUD XQ HMHPSOR WõSLFR GH
HVWH WLSR GH FDUJD�
6HUYRPRWRU
- $FFLRQDPLHQWR GHO PRWRU FRQ HMH YHUWLFDO VLQ FRQWUDSHVR
7HQVLÊQ
6HUYRPRWRU
6HUYRPRWRU
6HUYRPRWRU TXH JLUD FRQWLQXD�PHQWH D XQD YHORFLGDG FRQVWDQWHSDUD PDQWHQHU OD WUDFFLÊQ�
- $FFLRQDPLHQWR GH PRWRU GH DYDQFH
)LJXUD ��� (MHPSORV GH FDUJDV VREUDQWHV
: 1XQFD XWLOLFH XQ VHUYRPRWRU FRQ XQD FDUJD VREUDQWH� 'H OR FRQWUDULR� ORV IUHQRV GH UHJHQHUDFLÊQ
GHO VHUYRSDFN VH DSOLFDUõDQ GH IRUPD FRQWLQXD \ OD HQHUJõD GH UHJHQHUDFLÊQ GH OD FDUJD SRGUõD
VXSHUDU HO UDQJR SHUPLWLGR� OR TXH GDÆDUõD HO VHUYRSDFN�
: /D FDSDFLGDG GHO IUHQR GH UHJHQHUDFLÊQ GH ORV VHUYRSDFNV 6*'+ VH HVWLPD SDUD XQ IXQFLRQD�
PLHQWR D FRUWR SOD]R� DSUR[LPDGDPHQWH HO HTXLYDOHQWH DO WLHPSR QHFHVDULR SDUD GHVDFHOHUDU KD�
VWD OD GHWHQFLÊQ�
,03257$17(
���
������� �� �������� �� ������ ��������
(Q HVWH FDSõWXOR VH SURSRUFLRQDQ ORV SODQRV GH GLPHQVLRQHV GH ORV
VHUYRPRWRUHV \ ORV VHUYRSDFNV GH OD VHULH 6�,,�
��� ����� � � ������ � ���� ����� ���� � �
����� 6HUYRPRWRUHV 6*0$+ ���� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �
����� 6HUYRPRWRUHV 6*03+ ���� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �
����� 6HUYRPRWRUHV 6*0*+ ������ USP� ���� � � � � � � � � � � � � � �
����� 6HUYRPRWRUHV 6*0*+ ������ USP� ���� � � � � � � � � � � � � � �
����� 6HUYRPRWRUHV 6*06+ ���� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �
����� 6HUYRPRWRUHV 6*0'+ ���� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �
����� 6HUYRPRWRUHV 6*08+ ���� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �
��� ����� � � ������ � �������� ���� � � � �
����� 6HUYRSDFNV PRQWDGRV VREUH OD EDVH ���� � � � � � � � � � � � � �
����� 6HUYRSDFNV PRQWDGRV HQ EDVWLGRU ���� � � � � � � � � � � � � � � �
����� 6HUYRSDFNV FRQ YHQWLODFLÊQ SRU FRQGXFWRV ���� � � � � � � �
3ODQRV GH GLPHQVLRQHV GH VHUYRDFFLRQDPLHQWRV
���
��� ������ �� �������� �� �����������
(Q ORV DSDUWDGRV VLJXLHQWHV VH SURSRUFLRQDQ ORV SODQRV GH GLPHQVLRQHV GH ORV VHUYRPRWRUHV
GH OD VHULH 6�,,�
/RV SODQRV GH GLPHQVLRQHV GH ORV VHUYRPRWRUHV 6*0P+ VH DJUXSDQ� HQ OõQHDV JHQHUDOHV�
SRU ODV VLJXLHQWHV FDWHJRUõDV� FRQ R VLQ HQJUDQDMHV R IUHQRV� WLSR GH GHWHFWRU� YHORFLGDG QRPL�
QDO GHO PRWRU \ SRWHQFLD GHO VHUYRPRWRU�
6HULH *UXSRV GH SODQRV GH GLPHQVLRQHV GH VHUYRPRWRUHV
6*0$+ 6HUYRPRWRUHV HVWQGDU VLQ
HQJUDQDMHV
6LQ IUHQRV
HQJUDQDMHV&RQ IUHQRV
6HUYRPRWRUHV VLQ IUHQRV \ FRQ
HQJUDQDMHV
&RQ HQJUDQDMHV GH KXHOJR UHGXFLGR
HQJUDQDMHV&RQ HQJUDQDMHV GH KXHOJR HVWQGDU
6HUYRPRWRUHV FRQ IUHQRV \
HQJUDQDMHV
&RQ HQJUDQDMHV GH KXHOJR UHGXFLGR
HQJUDQDMHV&RQ HQJUDQDMHV GH KXHOJR HVWQGDU
6*03+ 6HUYRPRWRUHV HVWQGDU VLQ
HQJUDQDMHV
6LQ IUHQRV
HQJUDQDMHV&RQ IUHQRV
6HUYRPRWRUHV VLQ IUHQRV \ FRQ
HQJUDQDMHV
&RQ HQJUDQDMHV GH KXHOJR UHGXFLGR
HQJUDQDMHV&RQ HQJUDQDMHV GH KXHOJR HVWQGDU
6HUYRPRWRUHV FRQ IUHQRV \
HQJUDQDMHV
&RQ HQJUDQDMHV GH KXHOJR UHGXFLGR
HQJUDQDMHV&RQ HQJUDQDMHV GH KXHOJR HVWQGDU
6*0*+ ������ USP� 6HUYRPRWRUHV FRQ HQFRGHU GH �� ELWV �DEVROXWR�LQFUHPHQWDO�
6HUYRPRWRUHV FRQ HQFRGHU GH �� ELWV \ IUHQRV
6HUYRPRWRUHV VLQ IUHQRV \ FRQ
HQJUDQDMHV
&RQ HQJUDQDMHV GH KXHOJR UHGXFLGR
HQJUDQDMHV'H KXHOJR HVWQGDU
6*0*+ ������ USP� 6HUYRPRWRUHV FRQ HQFRGHU GH �� ELWV �DEVROXWR�LQFUHPHQWDO�
6HUYRPRWRUHV FRQ HQFRGHU GH �� ELWV \ IUHQRV
6HUYRPRWRUHV VLQ IUHQRV \ FRQ
HQJUDQDMHV
&RQ HQJUDQDMHV GH KXHOJR UHGXFLGR
HQJUDQDMHV'H KXHOJR HVWQGDU
6*06+ 6HUYRPRWRUHV FRQ HQFRGHU GH �� ELWV �DEVROXWR�LQFUHPHQWDO�
6HUYRPRWRUHV FRQ HQFRGHU GH �� ELWV \ IUHQRV
6HUYRPRWRUHV VLQ IUHQRV \ FRQ HQJUDQDMHV GH KXHOJR UHGXFLGR
6*0'+ 6HUYRPRWRUHV FRQ HQFRGHU GH �� ELWV �DEVROXWR�LQFUHPHQWDO� \ FRQ�VLQ IUHQRV
6*08+ 6HUYRPRWRUHV FRQ HQFRGHU GH �� ELWV �DEVROXWR�LQFUHPHQWDO�
6HUYRPRWRUHV FRQ HQFRGHU GH �� ELWV \ IUHQRV
��� 3ODQRV GH GLPHQVLRQHV GH VHUYRPRWRUHV
���
����� ����������� �����
� ����������� �������� �� ����������
������ �� �� �� �� ��� � �� ������
��K� � ¬ ��
�
� �� ���
�
��
���
�����
��� rr ��
����
:7
8
���
��
��
/
//
/0
<
4.
<
)6K�
)��K�
���� $
I���� $P��
)��
����
��
��I���
����
$
��� rr ��
3URIXQGLGDGl GHO PXÆÊQ �9ÿDVH OD WDEOD VLJXLHQWH��
&DEOH GH PRWRU� )�
&RQHFWRU PDFKR GH HQFRGHU
&RQHFWRU PDFKR GH PRWRU
6HFFLyQ WUDQVYHUVDO <�<
(QFRGHU VHULH
&DEOH GH HQFRGHU� )�8/�����
8QLGDGHV� PP
0RGHOR6*0$+�
/ // /0 6 3URIXQGLGDGl
GHO PXÆÊQ
4. 8 : 7 0DVDDSUR[�NJ
$�PP$�� ���� ���� ���� � 6LQ PXÆÊQ 6LQ FKDYHWD ���
$�PP$�� �� ��� � �
$�PP$�� 0��� l �/
$�PP$�� ����� ���� ���� � 6LQ PXÆÊQ 6LQ FKDYHWD ���
$�PP$�� �� ��� � �
$�PP$�� 0��� l �/
��PP$�� ����� ���� ���� � 6LQ PXÆÊQ 6LQ FKDYHWD ���
��PP$�� �� ��� � �
��PP$�� 0� l �/
3ODQRV GH GLPHQVLRQHV GH VHUYRDFFLRQDPLHQWRV
����� 6HUYRPRWRUHV 6*0$+
���
- 7ROHUDQFLDV GH GLPHQVLRQHV
8QLGDGHV� PP
0RGHOR6*0$+
'LPHQVLRQHV GHO H[WUHPR GHO UERO6*0$+�
6
$�PP$���
�
� ���$�PP$��
�� �� ���
$�PP$��
$�PP$���
�
� ���$�PP$��
�� �� ���
$�PP$��
��PP$���
�
� �����PP$��
�� �� ���
��PP$��
������ �� �� ��� �� !�� � �� ������
<
��� rr ��
����
����
��
��
���
/
//
/0
/*
/5
/(
4.
<
:7
8
���� $
I���� $
)6K�
)/%K�
����
$
P��
)/$
����
��)/=
��� rr ��
&RQHFWRU PDFKR GH PRWRU
&RQHFWRU PDFKR GH HQFRGHU
&DEOH GH HQFRGHU� )�8/�����
3URIXQGLGDGl GHO PXxyQ �9pDVH OD WDEOD VLJXLHQWH��
&DEOH GH PRWRU� )�
6HFFLyQ WUDQVYHUVDO <�<
(QFRGHU VHULH
8QLGDGHV� PP
0RGHOR6*0$+�
/ // /0 /5 /( /* /& /$ /= 6 /% 3URIXQGL�GDG lGHO
PXÆÊQ
4. 8 : 7 0DVDDSUR[�NJ
��PP$�� ����� ���� ���� �� � � �� �� ��� �� �� 6LQ PXÆÊQ 6LQ FKDYHWD ���
��PP$�� �� � � �
��PP$�� 0� l �/
��$P$�� ����� ���� ���� �� � � �� �� ��� �� �� 6LQ PXÆÊQ 6LQ FKDYHWD ���
��$P$�� � �� � � �
��$P$�� 0� l �/
��$P$�� ��� ��� ��� �� � � �� �� � �� �� 6LQ PXÆÊQ 6LQ FKDYHWD ���
��$P$�� �� � � �
��$P$�� 0� l �/
��� 3ODQRV GH GLPHQVLRQHV GH VHUYRPRWRUHV
���
- 7ROHUDQFLDV GH GLPHQVLRQHV
8QLGDGHV� PP
0RGHOR6*0$+
'LPHQVLRQHV GHO H[WUHPR GHO UERO 'LPHQVLRQHV GHO ODGR GH ODV EULGDV6*0$+�
6 /%
��PP$����
�
� ��� ���
� �����PP$��
��� �� ��� ��
� �� ���
��PP$��
��$P$����
�
� ��� ���
� �����$P$��
��� �� ��� ��
� �� ���
��$P$��
��$P$����
�
� ��� ���
� �����$P$��
��� �� ��� ��
� �� ���
��$P$��
������ �� �� �� �� ��� � �� ������
��� rr ��
����
:7
8
���� $
I���� $��
���
��
����
/
//
/0
�
��
���
�
)��K�
P��
)��
����
��)���
����
$
<
4.
<
)6K�
��� rr ��
��K� � ¬ ��
�
� �� ���
(QFRGHU VHULH
&RQHFWRU PDFKR GH PRWRU
&RQHFWRU PDFKR GH HQFRGHU
3URIXQGLGDGl GHO PXxyQ �9pDVH OD WDEOD VLJXLHQWH��
)UHQR GH SDUDGD �RSHUDFLyQ GH SDUDGD�)XHQWH GH DOLPHQWDFLyQ� �� 9 && R �� 9 &&3DU GH HVSHUD GHO IUHQR 3DU QRPLQDO GHO PRWRU
&DEOH GH HQFRGHU� )�8/�����
&DEOH GH PRWRU� )�
6HFFLyQ WUDQVYHUVDO <�<
8QLGDGHV� PP
0RGHOR6*0$+�
/ // /0 6 3URIXQGL�GDG l
GHO PXÆÊQ
4. 8 : 7 0DVDDSUR[�NJ
$�PP$�P ����� ����� ���� � 6LQ PXÆÊQ 6LQ FKDYHWD ���
$�PP$�P �� ��� � �
$�PP$�P 0��� l �/
$�PP$�P ����� ����� ���� � 6LQ PXÆÊQ 6LQ FKDYHWD ���
$�PP$�P �� ��� � �
$�PP$�P 0��� l �/
��PP$�P ����� ����� ���� � 6LQ PXÆÊQ 6LQ FKDYHWD ���
��PP$�P �� ��� � �
��PP$�P 0� l �/
3ODQRV GH GLPHQVLRQHV GH VHUYRDFFLRQDPLHQWRV
����� 6HUYRPRWRUHV 6*0$+
���
- 7ROHUDQFLDV GH GLPHQVLRQHV
8QLGDGHV� PP
0RGHOR6*0$+�
'LPHQVLRQHV GHO H[WUHPR GHO UERO
PP
6
$�PP$�P�
�
� ���$�PP$�P
�� �� ���
$�PP$�P
$�PP$�P�
�
� ���$�PP$�P
�� �� ���
$�PP$�P
��PP$�P�
�
� �����PP$�P
�� �� ���
��PP$�P
������ �� �� ��� �� !�� � �� ������
��� rr ��
����
: 7
8
������
���
��
/*
/
//
/0
/5
/(
���� $
I���� $
����$
<4.
<
)6K�
)/%K�
P��
����
��
��)/=
)/$
��� rr ��
)UHQR GH SDUDGD �RSHUDFLyQ GH SDUDGD�)XHQWH GH DOLPHQWDFLyQ� �� 9 && R �� 9 &&3DU GH HVSHUD GHO IUHQR 3DU QRPLQDO GHO PRWRU 3URIXQGLGDGl GHO PXxyQ
�9pDVH OD WDEOD VLJXLHQWH��
&RQHFWRU PDFKRGH PRWRU
&RQHFWRU PDFKR GH HQFRGHU&DEOH GH HQFRGHU�)� 8/�����
(QFRGHU VHULH
&DEOH GH PRWRU� )�
6HFFLyQ WUDQVYHUVDO <�<
8QLGDGHV� PP
0RGHOR6*0$+�
/ // /0 /5 /( /* /& /$ /= 6 /% 3URIXQGL�GDGlGHO
PXÆLRQ
4. 8 : 7 0DVDDSUR[�NJ
��PP$�P ��� ��� ���� �� � � �� �� ��� �� �� 6LQ PXÆÊQ 6LQ FKDYHWD ���
��PP$�P �� � � �
��PP$�P 0�l �/
��$P$�P ��� ��� ���� �� � � �� �� ��� �� �� 6LQ PXÆÊQ 6LQ FKDYHWD ���
��$P$�P �� � � �
��$P$�P 0�l �/
��$P$�P ����� ����� ��� �� � � �� �� � �� �� 6LQ PXÆÊQ 6LQ FKDYHWD ���
��$P$�P �� � � �
��$P$�P 0�l �/
�
�
�
�
&RQHFWRU PDFKR� �������� �$03�
3LQ� �������� R �������� �Q" GH � D ��
3LQ GH FRQH[LÊQ D WLHUUD� �������� �Q" ��
&RQHFWDGR D
3URWHFWRU� ��������
&RQHFWRU KHPEUD� �������� Ê ��������
&RPSRQHQWHHVWQGDU
&RQHFWRU PDFKR� �������� �$03�
3LQ� �������� R �������� �H[FHSWR Q" ��
3LQ GH FRQH[LÊQ D WLHUUD� �������� �Q" ��
&RQHFWDGR D
3URWHFWRU� ��������
&RQHFWRU KHPEUD� �������� Ê ��������
&RQ IUHQR
��
�
� �
�
��� 3ODQRV GH GLPHQVLRQHV GH VHUYRPRWRUHV
���
- 7ROHUDQFLDV GH GLPHQVLRQHV
8QLGDGHV� PP
0RGHOR6*0$+
'LPHQVLRQHV GHO H[WUHPR GHO UERO 'LPHQVLRQHV GHO ODGR GH ODV EULGDV6*0$+�
6 /%
��PP$�P��
�
� �� ��� ���
� � ���
��PP$�P��
� �� ��� ��� �� ���
��PP$�P
��$P$�P��
�
� � ��� ���
� � ���
��$P$�P��
� �� ��� ��� �� ���
��$P$�P
��$P$�P��
�
� � ��� ���
� � ���
��$P$�P��
� �� ��� ��� �� ���
��$P$�P
"�#� � � ���� �� �$��� �� �� ���� % ��������� �����
- &RQHFWRU PDFKR GH PRWRU
� )DVH 8 5RMR
� )DVH 9 %ODQFR
� )DVH : $]XO
� )* 9HUGH�DPDULOOR
� )DVH 8 5RMR
� )DVH 9 %ODQFR
� )DVH : $]XO
� )* 9HUGH�DPDULOOR
� %RUQH GH IUHQR 1HJUR
� %RUQH GH IUHQR 1HJUR
- &DEOH GH VHUYRPRWRU
0RGHOR
6*0$+�
(VSHFLILFDFLRQHV GH FDEOHV
$� D �� $:*��� 8/����
- &RQHFWRU PDFKR GH HQFRGHU
&RQHFWRU PDFKR� ���������� �0ROH[ -DSDQ &R�� /WG��
&RQHFWDGR D
&RQHFWRU KHPEUD� ����������
�
�
�
�
�
�
3ODQRV GH GLPHQVLRQHV GH VHUYRDFFLRQDPLHQWRV
����� 6HUYRPRWRUHV 6*0$+
���
(VSHFLILFDFLRQHV GH FDEOHV GH HQ�
FRGHUV VHULH DEVROXWRV GH �� ELWV
(VSHFLILFDFLRQHV GH FDEOHV GH HQ�
FRGHUV VHULH LQFUHPHQWDOHV
GH �� ELWV
� 3* � 9 5RMR � 3* � 9 5RMR
� 3* � 9 1HJUR � 3* � 9 1HJUR
� %$7 1DUDQMD � � �
� �%$7 %ODQFR�QDUDQMD � � �
� 36 $]XO FODUR � 36 $]XO FODUR
� �36 %ODQFR�D]XO
FODUR
� �36 %ODQFR�D]XO
FODUR
� ����������� �� ������ % �� ����������
/RV HQJUDQDMHV VH KDOODQ GLVSRQLEOHV FRQ KXHOJR HVWQGDU R UHGXFLGR�
������ �� �� �� �� ��� � �� ������ % �� ����������
��� rr ��
����
:
78
���
�� ��
����/*
////0
/5/�
/�
/(
/�44.
���� $
)���� $
��
)%
)/'
)6K�
)/%K�
����
$
P/&
��)/=
I/$
��� rr ��
3URIXQGLGDGl GHO PXxyQ �9pDVH OD WDEOD ��� R �����
&RQHFWRU PDFKR GH PRWRU
&RQHFWRU PDFKR GH HQFRGHU&DEOH GH HQFRGHU�)� 8/�����
(QFRGHU VHULH
&DEOH GH PRWRU� )�
7DEOD ��� 6HUYRPRWRUHV FRQ HQJUDQDMHV GH KXHOJR UHGXFLGR �/ D /=�
8QLGDGHV� PP
0RGHOR6*0$+�
5HOD�
FLÊQ GH
WUDQV�
PLVLÊQ
/ // /0 /5 /( /* % /' /% /& /$ /=
$�PP$*�P� ��� ����� ���� ���� �� � � �� ���� �� �� �� ���
$�PP$*�P� ��� ����� ���� ���� �� � � �� ���� �� �� �� ���
$�PP$*&P� ���� ����� ����� ���� �� � � �� ���� �� �� �� ���
$�PP$*�P� ���� ����� ����� ���� �� � � �� ���� �� �� �� ���
$�PP$*�P� ��� ��� ��� ���� �� � � �� ���� �� �� �� ���
$�PP$*�P� ��� ��� ��� ���� �� � � �� ���� �� �� �� ���
$�PP$*&P� ���� ��� ��� ���� �� � � �� ���� �� �� �� ���
$�PP$*�P� ���� ��� ��� ���� �� � � �� ���� �� �� �� ���
��PP$*�P� ��� ����� ����� ���� �� � � �� ���� �� �� �� ���
��PP$*%P� ���� ����� ����� ����� �� � � �� ���� �� �� �� ���
��PP$*&P� ���� ����� ����� ����� �� �� �� �� �� �� �� ��� �
��PP$*�P� ���� ����� ����� ����� �� �� �� �� �� �� �� ��� �
��� 3ODQRV GH GLPHQVLRQHV GH VHUYRPRWRUHV
���
7DEOD ��� 6HUYRPRWRUHV FRQ HQJUDQDMHV GH KXHOJR UHGXFLGR �/� D 7�
8QLGDGHV� PP
0RGHOR6*0$+�
/� /� /� 4 6 3URIXQGLGDGlGHO PXÆÊQ
4. 8 : 7 0DVDDSUR[LPDGD
NJ
$�PP$*�P� �� �� �� �� �� 0�l �/ �� � � � ���
$�PP$*�P� �� �� �� �� �� 0�l �/ �� � � � ���
$�PP$*&P� �� �� �� �� �� 0�l �/ �� � � � ���
$�PP$*�P� �� �� �� �� �� 0�l �/ �� � � � ���
$�PP$*�P� �� �� �� �� �� 0�l �/ �� � � � ���
$�PP$*�P� �� �� �� �� �� 0�l �/ �� � � � ���
$�PP$*&P� �� �� �� �� �� 0�l �/ �� � � � ���
$�PP$*�P� �� �� �� �� �� 0�l �/ �� � � � ���
��PP$*�P� �� �� �� �� �� 0�l �/ �� � � � ���
��PP$*%P� �� �� �� �� �� 0�l �/ �� � � � ���
��PP$*&P� �� �� �� �� �� 0�l ��/ �� ��� � � ���
��PP$*�P� �� �� �� �� �� 0�l ��/ �� ��� � � ���
- 7ROHUDQFLDV GH GLPHQVLRQHV
8QLGDGHV� PP
0RGHOR6*0$+�
'LPHQVLRQHV GHO ODGR GH ODV EULGDV 'LPHQVLRQHV GHO H[WUHPR GHO
UERO
/% 6
$�PP$*�P���
�
� �� ��� ���
� �� ���
$�PP$*�P���
�
� �� ��� ���
� �� ���
$�PP$*&P���
�
� �� ��� ���
� �� ���
$�PP$*�P���
�
� �� ��� ���
� �� ���
$�PP$*�P���
�
� �� ��� ���
� �� ���
$�PP$*�P���
�
� �� ��� ���
� �� ���
$�PP$*&P���
�
� �� ��� ���
� �� ���
$�PP$*�P���
�
� �� ��� ���
� �� ���
��PP$*�P���
�
� �� ��� ���
� �� ���
��PP$*%P���
�
� �� ��� ���
� �� ���
��PP$*&P���
�
� �� ��� ���
� �� ���
��PP$*�P���
�
� �� ��� ���
� �� ���
3ODQRV GH GLPHQVLRQHV GH VHUYRDFFLRQDPLHQWRV
����� 6HUYRPRWRUHV 6*0$+
���
7DEOD ��� 6HUYRPRWRUHV FRQ HQJUDQDMHV GH KXHOJR HVWQGDU �/ D /=�
8QLGDGHV� PP
0RGHOR6*0$+�
5HOD�
FLÊQ
GH
WUDQV�
PLVLÊQ
/ // /0 /5 /( /* % /' /% /& /$ /=
$�PP$-�P� ��� ����� ����� ���� �� � � �� ���� �� �� �� ���
$�PP$-�P� ���� ����� ����� ���� �� � � �� ���� �� �� �� ���
$�PP$-&P� ���� ����� ����� ���� �� � � �� ���� �� �� �� ���
$�PP$-�P� ���� ����� ����� ���� �� � � �� ���� �� �� �� ���
$�PP$-�P� ��� ��� ��� ���� �� � � �� ���� �� �� �� ���
$�PP$-�P� ���� ��� ��� ���� �� � � �� �� �� �� �� ���
$�PP$-&P� ���� ��� ��� ���� �� � � �� �� �� �� �� ���
$�PP$-�P� ���� ��� ��� ���� �� � � �� �� �� �� �� ���
��PP$-�P� ��� ����� ����� ���� �� � � �� �� �� �� �� ���
��PP$-�P� ���� ����� ����� ���� �� � � �� �� �� �� �� ���
��PP$-&P� ���� ��� ��� ��� �� � �� �� �� �� �� ��� �
��PP$-�P� ���� ��� ��� ��� �� � �� �� �� �� �� ��� �
7DEOD ��� 6HUYRPRWRUHV FRQ HQJUDQDMHV GH KXHOJR HVWQGDU �/� D 7�
8QLGDGHV� PP
0RGHOR6*0$+�
/� /� 4 6 3URIXQGLGDGlGHO PXÆÊQ
4. 8 : 7 0DVDDSUR[� HQ
NJ
$�PP$-�P� �� �� �� �� 0�l �/ �� � � � ���
$�PP$-�P� �� �� �� �� 0�l �/ �� � � � ���
$�PP$-&P� �� �� �� �� 0�l �/ �� � � � ���
$�PP$-�P� �� �� �� �� 0�l �/ �� � � � ���
$�PP$-�P� �� �� �� �� 0�l �/ �� � � � ���
$�PP$-�P� �� �� �� �� 0�l �/ �� � � � ���
$�PP$-&P� �� �� �� �� 0�l �/ �� � � � ���
$�PP$-�P� �� �� �� �� 0�l �/ �� � � � ���
��PP$-�P� �� �� �� �� 0�l �/ �� � � � ���
��PP$-�P� �� �� �� �� 0�l �/ �� � � � ���
��PP$-&P� �� �� �� �� 0�l ��/ �� ��� � � ���
��PP$-�P� �� �� �� �� 0�l ��/ �� ��� � � ���
��� 3ODQRV GH GLPHQVLRQHV GH VHUYRPRWRUHV
���
- 7ROHUDQFLDV GH GLPHQVLRQHV
8QLGDGHV� PP
0RGHOR6*0$+�
'LPHQVLRQHV GHO ODGR GH ODV EULGDV 'LPHQVLRQHV GHO H[WUHPR GHO
UERO
/% 6
$�PP$-�P���
�
� �� ��� ���
� �� ���
$�PP$-�P���
�
� �� ��� ���
� �� ���
$�PP$-&P���
�
� �� ��� ���
� �� ���
$�PP$-�P���
�
� �� ��� ���
� �� ���
$�PP$-�P���
�
� �� ��� ���
� �� ���
$�PP$-�P���
�
� �� ��� ���
� �� ���
$�PP$-&P���
�
� �� ��� ���
� �� ���
$�PP$-�P���
�
� �� ��� ���
� �� ���
��PP$-�P���
�
� �� ��� ���
� �� ���
��PP$-%P���
�
� �� ��� ���
� �� ���
��PP$-&P���
�
� �� ��� ���
� �� ���
��PP$-�P���
�
� �� ��� ���
� �� ���
������ �� �� ��� �� !�� � �� ������ % �� ����������
/5
/�
/�
/(
/�
P/&
44.
/*
/
//
/0
��
��
��� rr ��
����
:
78
����
)���� $
���� $
$
����
��� ��
)%
)/'
)6K�
)/%K�
��)/=
)/$
��� rr ��
&DEOH GH HQFRGHU� )�8/�����
(QFRGHU VHULH
&DEOH GH PRWRU� )�
&RQHFWRU PDFKR GH HQFRGHU
&RQHFWRU PDFKR GH PRWRU
3URIXQGLGDGl GHO PXxyQ �9pDVH OD WDEOD ��� R �����
3ODQRV GH GLPHQVLRQHV GH VHUYRDFFLRQDPLHQWRV
����� 6HUYRPRWRUHV 6*0$+
���
7DEOD ��� 6HUYRPRWRUHV FRQ HQJUDQDMHV GH KXHOJR UHGXFLGR �/ D /=�
8QLGDGHV� PP
0RGHOR6*0$+�
5HOD�
FLÊQ GH
WUDQV�
PLVLÊQ
/ // /0 /5 /( /* % /' /% /& /$ /=
��PP$*�P� ��� ����� ����� ����� �� �� �� �� �� �� �� ��� �
��PP$*%P� ���� ����� ����� ����� �� �� �� �� �� �� �� ��� �
��PP$*&P� ���� ����� ����� ����� �� �� �� �� �� ��� ��� ��� �
��PP$*�P� ���� ����� ����� ����� �� �� �� �� �� ��� ��� ��� �
��$P$*�P� ��� ����� ����� ����� �� �� �� �� �� �� �� ��� �
��$P$*%P� ���� ����� ����� ����� �� �� �� �� �� ��� ��� ��� �
��$P$*&P� ���� ����� ����� ����� ��� �� �� �� ��� ��� ��� ��� ��
��$P$*�P� ���� ����� ����� ����� ��� �� �� �� ��� ��� ��� ��� ��
��$P$*�P� ��� ��� ��� ��� �� �� �� �� �� ��� ��� ��� �
��$P$*%P� ���� ��� ��� ��� ��� �� �� �� ��� ��� ��� ��� ��
��$P$*&P� ���� ��� ��� ��� ��� �� �� ��� ��� ��� ��� ��� ��
��$P$*�P� ���� ��� ��� ��� ��� �� �� ��� ��� ��� ��� ��� ��
7DEOD ��� 6HUYRPRWRUHV FRQ HQJUDQDMHV GH KXHOJR UHGXFLGR �/� D 7�
8QLGDGHV� PP
0RGHOR6*0$+�
/� /� /� 4 6 3URIXQGLGDGlGHO PXÆÊQ
4. 8 : 7 0DVDDSUR[�NJ
��PP$*�P� �� �� �� �� �� 0�l ��/ �� ��� � � ���
��PP$*%P� �� �� �� �� �� 0�l ��/ �� ��� � � ���
��PP$*&P� �� �� �� �� �� 0�l ��/ �� � � � ���
��PP$*�P� �� �� �� �� �� 0�l ��/ �� � � � ���
��$P$*�P� �� �� �� �� �� 0�l ��/ �� ��� � � ���
��$P$*%P� �� �� �� �� �� 0�l ��/ �� � � � ���
��$P$*&P� �� �� �� �� �� 0�l ��/ �� � �� � ���
��$P$*�P� �� �� �� �� �� 0�l ��/ �� � �� � ���
��$P$*�P� �� �� �� �� �� 0�l ��/ �� � � � ���
��$P$*%P� �� �� �� �� �� 0�l ��/ �� � �� � ���
��$P$*&P� �� �� �� �� �� 0��l ��/ �� � �� � ����
��$P$*�P� �� �� �� �� �� 0��l ��/ �� � �� � ����
- 7ROHUDQFLDV GH GLPHQVLRQHV
8QLGDGHV� PP
0RGHOR6*0$+�
'LPHQVLRQHV GHO ODGR GH ODV EULGDV 'LPHQVLRQHV GHO H[WUHPR GHO
UERO
/% 6
��PP$*�P���
�
� �� ��� ���
� �� ���
��PP$*%P���
�
� �� ��� ���
� �� ���
��PP$*&P����
�
� �� ��� ���
� �� ���
��PP$*�P����
�
� �� ��� ���
� �� ���
��$P$*�P���
�
� �� ��� ���
� �� ���
��� 3ODQRV GH GLPHQVLRQHV GH VHUYRPRWRUHV
���
0RGHOR6*0$+�
'LPHQVLRQHV GHO H[WUHPR GHO
UERO
'LPHQVLRQHV GHO ODGR GH ODV EULGDV0RGHOR6*0$+�
6/%
��$P$*%P����
�
� �� ��� ���
� �� ���
��$P$*&P����
�
� �� ��� ���
� �� ���
��$P$*�P����
�
� �� ��� ���
� �� ���
��$P$*�P����
�
� �� ��� ���
� �� ���
��$P$*%P����
�
� �� ��� ���
� �� ���
��$P$*&P����
�
� �� ��� ���
� �� ���
��$P$*�P����
�
� �� ��� ���
� �� ���
7DEOD ��� 6HUYRPRWRUHV FRQ HQJUDQDMHV GH KXHOJR HVWQGDU �/ D /=�
8QLGDGHV� PP
0RGHOR6*0$+�
5HOD�
FLÊQ GH
WUDQV�
PLVLÊQ
/ // /0 /5 /( /* % /' /% /& /$ /=
��PP$-�P� ��� ��� ��� ��� �� � �� �� �� �� �� ��� �
��PP$-�P� ���� ��� ��� ��� �� � �� �� �� �� �� ��� �
��PP$-&P� ���� ����� ����� ����� �� � �� �� �� ��� ��� ��� �
��PP$-�P� ���� ����� ����� ����� �� � �� �� �� ��� ��� ��� �
��$P$-�P� ��� ��� ��� ��� �� � �� �� �� �� �� ��� �
��$P$-�P� ���� ����� ����� ����� �� � �� �� �� ��� ��� ��� �
��$P$-&P� ���� ����� ����� ����� ��� � �� �� ��� ��� ��� ��� ��
��$P$-�P� ���� ����� ����� ����� ��� � �� �� ��� ��� ��� ��� ��
��$P$-�P� ��� ��� ��� ��� �� � �� �� �� ��� ��� ��� �
��$P$-�P� ���� ��� ��� ��� ��� � �� �� ��� ��� ��� ��� ��
��$P$-&P� ���� ��� ��� ��� ��� �� �� ��� ��� ��� ��� ��� ��
��$P$-�P� ���� ��� ��� ��� ��� �� �� ��� ��� ��� ��� ��� ��
7DEOD ��� 6HUYRPRWRUHV FRQ HQJUDQDMHV GH KXHOJR HVWQGDU �/� D 7�
8QLGDGHV� PP
0RGHOR6*0$+�
/� /� 4 6 3URIXQGLGDG lGHO PXÆÊQ
4. 8 : 7 0DVDDSUR[�NJ
��PP$-�P� �� �� �� �� 0�l ��/ �� ��� � � ���
��PP$-�P� �� �� �� �� 0�l ��/ �� ��� � � ���
��PP$-&P� �� �� �� �� 0�l ��/ �� � � � ���
��PP$-�P� �� �� �� �� 0�l ��/ �� � � � ���
��$P$-�P� �� �� �� �� 0�l ��/ �� ��� � � ���
��$P$-�P� �� �� �� �� 0�l ��/ �� � � � ���
��$P$-&P� �� �� �� �� 0�l ��/ �� � �� � ���
��$P$-�P� �� �� �� �� 0�l ��/ �� � �� � ���
��$P$-�P� �� �� �� �� 0�l ��/ �� � � � ���
��$P$-�P� �� �� �� �� 0�l ��/ �� � �� � ���
3ODQRV GH GLPHQVLRQHV GH VHUYRDFFLRQDPLHQWRV
����� 6HUYRPRWRUHV 6*0$+
���
0RGHOR6*0$+�
0DVDDSUR[�NJ
7:84.3URIXQGLGDG lGHO PXÆÊQ
64/�/�
��$P$-&P� �� �� �� �� 0��l ��/ �� � �� � ����
��$P$-�P� �� �� �� �� 0��l ��/ �� � �� � ����
- 7ROHUDQFLDV GH GLPHQVLRQHV
8QLGDGHV� PP
0RGHOR6*0$+�
'LPHQVLRQHV GHO ODGR GH ODV EULGDV 'LPHQVLRQHV GHO H[WUHPR GHO
UERO
/% 6
��PP$-�P���
�
� �� ��� ���
� �� ���
��PP$-%P���
�
� �� ��� ���
� �� ���
��PP$-&P����
�
� �� ��� ���
� �� ���
��PP$-�P����
�
� �� ��� ���
� �� ���
��$P$-�P���
�
� �� ��� ���
� �� ���
��$P$-%P����
�
� �� ��� ���
� �� ���
��$P$-&P����
�
� �� ��� ���
� �� ���
��$P$-�P����
�
� �� ��� ���
� �� ���
��$P$-�P����
�
� �� ��� ���
� �� ���
��$P$-%P����
�
� �� ��� ���
� �� ���
��$P$-&P����
�
� �� ��� ���
� �� ���
��$P$-�P����
�
� �� ��� ���
� �� ���
"�#� � � ���� �� �$��� �� �� ���� % ���������
/DV HVSHFLILFDFLRQHV GH FDEOHV GH HQFRGHU \ VHUYRPRWRU VRQ ODV PLVPDV TXH SDUD ORV
VHUYRPRWRUHV HVWQGDU�
��� 3ODQRV GH GLPHQVLRQHV GH VHUYRPRWRUHV
���
� ����������� �� ������ % ����������
/RV HQJUDQDMHV VH KDOODQ GLVSRQLEOHV FRQ KXHOJR HVWQGDU R UHGXFLGR�
������ �� �� �� �� ��� � �� ������ % ������������� rr ��
����
:
78
���
��
��
��
���� /*
/
///0
/5/�
/�
/(
/�
���� $
)���� $
4
4.
)6K�
)%
)/'
)/%K�
����
$
P/&
��)/=
)/$
��� rr ��
3URIXQGLGDGl GHO PXxyQ �9pDVH OD WDEOD ���� R ������
(QFRGHU VHULH
)UHQR GH SDUDGD �RSHUDFLyQ GH SDUDGD�)XHQWH GH DOLPHQWDFLyQ� �� 9 && R �� 9 &&3DU GH HVSHUD GHO IUHQR 3DU QRPLQDO GHO PRWRU
&DEOH GH HQFRGHU� )�8/�����
&DEOH GH PRWRU� )�
&RQHFWRU PDFKR GH HQFRGHU
&RQHFWRU PDFKRGH PRWRU
7DEOD ��� 6HUYRPRWRUHV FRQ HQJUDQDMHV GH KXHOJR UHGXFLGR �/ D /=�
8QLGDGHV� PP
0RGHOR6*0$+�
5HOD�
FLÊQ
GH
WUDQV�
PLVLÊQ
/ // /0 /5 /( /* % /' /% /& /$ /=
$�PP$*�PP ��� ����� ����� ���� �� � � �� ���� �� �� �� ���
$�PP$*�PP ��� ����� ����� ���� �� � � �� ���� �� �� �� ���
$�PP$*&PP ���� ����� ����� ���� �� � � �� ���� �� �� �� ���
$�PP$*�PP ���� ����� ����� ���� �� � � �� ���� �� �� �� ���
$�PP$*�PP ��� ��� ��� ���� �� � � �� ���� �� �� �� ���
$�PP$*�PP ��� ��� ��� ���� �� � � �� ���� �� �� �� ���
$�PP$*&PP ���� ��� ��� ���� �� � � �� ���� �� �� �� ���
$�PP$*�PP ���� ��� ��� ���� �� � � �� ���� �� �� �� ���
��PP$*�PP ��� ����� ����� ���� �� � � �� ���� �� �� �� ���
��PP$*%PP ���� ����� ����� ����� �� � � �� ���� �� �� �� ���
��PP$*&PP ���� ����� ����� ����� �� �� �� �� �� �� �� ��� �
��PP$*�PP ���� ����� ����� ����� �� �� �� �� �� �� �� ��� �
7DEOD ���� 6HUYRPRWRUHV FRQ HQJUDQDMHV GH KXHOJR UHGXFLGR �/� D 7�
8QLGDGHV� PP
0RGHOR6*0$+�
/� /� /� 4 6 3URIXQGLGDGlGHO PXÆÊQ
4. 8 : 7 0DVDDSUR[�NJ
$�PP$*�PP �� �� �� �� �� 0�l �/ �� � � � ���
$�PP$*�PP �� �� �� �� �� 0�l �/ �� � � � ���
$�PP$*&PP �� �� �� �� �� 0�l �/ �� � � � ���
$�PP$*�PP �� �� �� �� �� 0�l �/ �� � � � ���
$�PP$*�PP �� �� �� �� �� 0�l �/ �� � � � ���
$�PP$*�PP �� �� �� �� �� 0�l �/ �� � � � ���
3ODQRV GH GLPHQVLRQHV GH VHUYRDFFLRQDPLHQWRV
����� 6HUYRPRWRUHV 6*0$+
���
0RGHOR6*0$+�
0DVDDSUR[�NJ
7:84.3URIXQGLGDGlGHO PXÆÊQ
64/�/�/�
$�PP$*&PP �� �� �� �� �� 0�l �/ �� � � � ���
$�PP$*�PP �� �� �� �� �� 0�l �/ �� � � � ���
��PP$*�PP �� �� �� �� �� 0�l �/ �� � � � ���
��PP$*%PP �� �� �� �� �� 0�l �/ �� � � � ���
��PP$*&PP �� �� �� �� �� 0�l ��/ �� ��� � � ���
��PP$*�PP �� �� �� �� �� 0�l ��/ �� ��� � � ���
- 7ROHUDQFLDV GH GLPHQVLRQHV
8QLGDGHV� PP
0RGHOR6*0$+�
'LPHQVLRQHV GHO ODGR GH ODV EULGDV 'LPHQVLRQHV GHO H[WUHPR GHO
UERO
/% 6
$�PP$*�PP��
�
� �� ��� ���
� �� ���
$�PP$*�PP��
�
� �� ��� ���
� �� ���
$�PP$*&PP��
�
� �� ��� ���
� �� ���
$�PP$*�PP��
�
� �� ��� ���
� �� ���
$�PP$*�PP��
�
� �� ��� ���
� �� ���
$�PP$*�PP��
�
� �� ��� ���
� �� ���
$�PP$*&PP��
�
� �� ��� ���
� �� ���
$�PP$*�PP��
�
� �� ��� ���
� �� ���
$�PP$*�PP��
�
� �� ��� ���
� �� ���
��PP$*%PP��
�
� �� ��� ���
� �� ���
��PP$*&PP��
�
� �� ��� ���
� �� ���
��PP$*�PP��
�
� �� ��� ���
� �� ���
7DEOD ���� 6HUYRPRWRUHV FRQ HQJUDQDMHV GH KXHOJR HVWQGDU �/ D /=�
8QLGDGHV� PP
0RGHOR6*0$+�
5HOD�
FLÊQ
GH
WUDQV�
PLVLÊQ
/ // /0 /5 /( /* % /' /% /& /$ /=
$�PP$-�PP ��� ����� ����� ���� �� � � �� ���� �� �� �� ���
$�PP$-�PP ���� ����� ����� ���� �� � � �� ���� �� �� �� ���
$�PP$-&PP ���� ����� ����� ���� �� � � �� ���� �� �� �� ���
$�PP$-�PP ���� ����� ����� ���� �� � � �� ���� �� �� �� ���
$�PP$-�PP ��� ��� ��� ���� �� � � �� ���� �� �� �� ���
$�PP$-�PP ���� ��� ��� ���� �� � � �� �� �� �� �� ���
$�PP$-&PP ���� ��� ��� ���� �� � � �� �� �� �� �� ���
$�PP$-�PP ���� ��� ��� ���� �� � � �� �� �� �� �� ���
��� 3ODQRV GH GLPHQVLRQHV GH VHUYRPRWRUHV
���
0RGHOR6*0$+�
/=/$/&/%/'%/*/(/5/0///5HOD�
FLÊQ
GH
WUDQV�
PLVLÊQ
��PP$-�PP ��� ��� ��� ���� �� � � �� �� �� �� �� ���
��PP$-�PP ���� ��� ��� ���� �� � � �� �� �� �� �� ���
��PP$-&PP ���� ��� ��� ��� �� � �� �� �� �� �� ��� �
��PP$-�PP ���� ��� ��� ��� �� � �� �� �� �� �� ��� �
7DEOD ���� 6HUYRPRWRUHV FRQ HQJUDQDMHV GH KXHOJR HVWQGDU �/� D 7�
8QLGDGHV� PP
0RGHOR6*0$+�
/� /� 4 6 3URIXQGLGDGlGHO PXÆÊQ
4. 8 : 7 0DVDDSUR[�NJ
$�PP$-�PP �� �� �� �� 0�l �/ �� � � � ���
$�PP$-�PP �� �� �� �� 0�l �/ �� � � � ���
$�PP$-&PP �� �� �� �� 0�l �/ �� � � � ���
$�PP$-�PP �� �� �� �� 0�l �/ �� � � � ���
$�PP$-�PP �� �� �� �� 0�l �/ �� � � � ���
$�PP$-�PP �� �� �� �� 0�l �/ �� � � � ���
$�PP$-&PP �� �� �� �� 0�l �/ �� � � � ���
$�PP$-�PP �� �� �� �� 0�l �/ �� � � � ���
��PP$-�PP �� �� �� �� 0�l �/ �� � � � ���
��PP$-�PP �� �� �� �� 0�l �/ �� � � � ���
��PP$-&PP �� �� �� �� 0�l ��/ �� ��� � � ���
��PP$-�PP �� �� �� �� 0�l ��/ �� ��� � � ���
- 7ROHUDQFLDV GH GLPHQVLRQHV
8QLGDGHV� PP
0RGHOR6*0$+�
'LPHQVLRQHV GHO ODGR GH ODV EULGDV 'LPHQVLRQHV GHO H[WUHPR GHO
UERO
/% 6
$�PP$-�PP��
�
� �� ��� ���
� �� ���
$�PP$-�PP��
�
� �� ��� ���
� �� ���
$�PP$-&PP��
�
� �� ��� ���
� �� ���
$�PP$-�PP��
�
� �� ��� ���
� �� ���
$�PP$-�PP��
�
� �� ��� ���
� �� ���
$�PP$-�PP��
�
� �� ��� ���
� �� ���
$�PP$-&PP��
�
� �� ��� ���
� �� ���
$�PP$-�PP��
�
� �� ��� ���
� �� ���
$�PP$-�PP��
�
� �� ��� ���
� �� ���
��PP$-%PP��
�
� �� ��� ���
� �� ���
3ODQRV GH GLPHQVLRQHV GH VHUYRDFFLRQDPLHQWRV
����� 6HUYRPRWRUHV 6*0$+
���
0RGHOR6*0$+�
'LPHQVLRQHV GHO H[WUHPR GHO
UERO
'LPHQVLRQHV GHO ODGR GH ODV EULGDV0RGHOR6*0$+�
6/%
��PP$-&PP��
�
� �� ��� ���
� �� ���
��PP$-�PP��
�
� �� ��� ���
� �� ���
������ �� �� ��� �� !�� � �� ������ % ����������
��� rr ��
����
4
4.:
78
����
���
����
��
/
//
/0/*
���� $ ����
$ I���� $/5
/�
/�
/(
/�
4
I%
I/'
I6K�
I/%K�
P/&
��I/=
I/$
��� rr ��
(QFRGHU VHULH
3URIXQGLGDGl GHO PXxyQ �9pDVH OD WDEOD ���� R ������
)UHQR GH SDUDGD �RSHUDFLyQ GH SDUDGD�)XHQWH GH DOLPHQWDFLyQ� �� 9 && R �� 9 &&3DU GH HVSHUD GHO IUHQR 3DU QRPLQDO GHO PRWRU
&DEOH GH HQFRGHU�)� 8/�����
&DEOH GH PRWRU� I�
&RQHFWRU PDFKRGH HQFRGHU
&RQHFWRU PDFKRGH PRWRU
7DEOD ���� 6HUYRPRWRUHV FRQ HQJUDQDMHV GH KXHOJR UHGXFLGR �/ D /=�
8QLGDGHV� PP
0RGHOR6*0$+�
5HOD�
FLÊQ GH
WUDQV�
PLVLÊQ
/ // /0 /5 /( /* % /' /% /& /$ /=
��PP$*�PP ��� ��� ��� ����� �� �� �� �� �� �� �� ��� �
��PP$*%PP ���� ��� ��� ����� �� �� �� �� �� �� �� ��� �
��PP$*&PP ���� ��� ��� ����� �� �� �� �� �� ��� ��� ��� �
��PP$*�PP ���� ��� ��� ����� �� �� �� �� �� ��� ��� ��� �
��$P$*�PP ��� ��� ��� ����� �� �� �� �� �� �� �� ��� �
��$P$*%PP ���� ��� ��� ����� �� �� �� �� �� ��� ��� ��� �
��$P$*&PP ���� ��� ��� ����� ��� �� �� �� ��� ��� ��� ��� ��
��$P$*�PP ���� ��� ��� ����� ��� �� �� �� ��� ��� ��� ��� ��
��$P$*�PP ��� ����� ����� ��� �� �� �� �� �� ��� ��� ��� �
��$P$*%PP ���� ����� ����� ��� ��� �� �� �� ��� ��� ��� ��� ��
��$P$*&PP ���� ����� ����� ��� ��� �� �� ��� ��� ��� ��� ��� ��
��$P$*�PP ���� ����� ����� ��� ��� �� �� ��� ��� ��� ��� ��� ��
��� 3ODQRV GH GLPHQVLRQHV GH VHUYRPRWRUHV
���
7DEOD ���� 6HUYRPRWRUHV FRQ HQJUDQDMHV GH KXHOJR UHGXFLGR �/� D 7�
8QLGDGHV� PP
0RGHOR6*0$+�
/� /� /� 4 6 3URIXQGLGDGlGHO PXÆÊQ
4. 8 : 7 0DVDDSUR[�NJ
��PP$*�PP �� �� �� �� �� 0�l ��/ �� ��� � � ���
��PP$*%PP �� �� �� �� �� 0�l ��/ �� ��� � � ���
��PP$*&PP �� �� �� �� �� 0�l ��/ �� � � � ���
��PP$*�PP �� �� �� �� �� 0�l ��/ �� � � � ���
��$P$*�PP �� �� �� �� �� 0�l ��/ �� ��� � � ���
��$P$*%PP �� �� �� �� �� 0�l ��/ �� � � � ���
��$P$*&PP �� �� �� �� �� 0�l ��/ �� � �� � ���
��$P$*�PP �� �� �� �� �� 0�l ��/ �� � �� � ���
��$P$*�PP �� �� �� �� �� 0�l ��/ �� � � � ���
��$P$*%PP �� �� �� �� �� 0�l ��/ �� � �� � ���
��$P$*&PP �� �� �� �� �� 0��l ��/ �� � �� � ����
��$P$*�PP �� �� �� �� �� 0��l ��/ �� � �� � ����
- 7ROHUDQFLDV GH GLPHQVLRQHV
8QLGDGHV� PP
0RGHOR6*0$+�
'LPHQVLRQHV GHO ODGR GH ODV EULGDV 'LPHQVLRQHV GHO H[WUHPR GHO
UERO
/% 6
��PP$*�PP��
�
� �� ��� ���
� �� ���
��PP$*%PP��
�
� �� ��� ���
� �� ���
��PP$*&PP���
�
� �� ��� ���
� �� ���
��PP$*�PP���
�
� �� ��� ���
� �� ���
��$P$*�PP��
�
� �� ��� ���
� �� ���
��$P$*%PP���
�
� �� ��� ���
� �� ���
��$P$*&PP���
�
� �� ��� ���
� �� ���
��$P$*�PP���
�
� �� ��� ���
� �� ���
��$P$*�PP���
�
� �� ��� ���
� �� ���
��$P$*%PP���
�
� �� ��� ���
� �� ���
��$P$*&PP���
�
� �� ��� ���
� �� ���
��$P$*�PP���
�
� �� ��� ���
� �� ���
3ODQRV GH GLPHQVLRQHV GH VHUYRDFFLRQDPLHQWRV
����� 6HUYRPRWRUHV 6*0$+
���
7DEOD ���� 6HUYRPRWRUHV FRQ HQJUDQDMHV GH KXHOJR HVWQGDU �/ D /=�
8QLGDGHV� PP
0RGHOR6*0$+�
5HOD�
FLÊQ GH
WUDQV�
PLVLÊQ
/ // /0 /5 /( /* % /' /% /& /$ /=
��PP$-�PP ��� ����� ����� ��� �� � �� �� �� �� �� ��� �
��PP$-�PP ���� ����� ����� ��� �� � �� �� �� �� �� ��� �
��PP$-&PP ���� ��� ��� ����� �� � �� �� �� ��� ��� ��� �
��PP$-�PP ���� ��� ��� ����� �� � �� �� �� ��� ��� ��� �
��$P$-�PP ��� ����� ����� ��� �� � �� �� �� �� �� ��� �
��$P$-�PP ���� ��� ��� ����� �� � �� �� �� ��� ��� ��� �
��$P$-&PP ���� ��� ��� ����� ��� � �� �� ��� ��� ��� ��� ��
��$P$-�PP ���� ��� ��� ����� ��� � �� �� ��� ��� ��� ��� ��
��$P$-�PP ��� ����� ����� ��� �� � �� �� �� ��� ��� ��� �
��$P$-�PP ���� ����� ����� ��� ��� � �� �� ��� ��� ��� ��� ��
��$P$-&PP ���� ����� ����� ��� ��� �� �� ��� ��� ��� ��� ��� ��
��$P$-�PP ���� ����� ����� ��� ��� �� �� ��� ��� ��� ��� ��� ��
7DEOD ���� 6HUYRPRWRUHV FRQ HQJUDQDMHV GH KXHOJR HVWQGDU �/� D 7�
8QLGDGHV� PP
0RGHOR6*0$+�
/� /� /� 4 6 3URIXQGLGDGlGHO PXÆÊQ
4. 8 : 7 0DVDDSUR[�NJ
��PP$-�PP r �� �� �� �� 0�l ��/ �� ��� � � ���
��PP$-�PP r �� �� �� �� 0�l ��/ �� ��� � � ���
��PP$-&PP r �� �� �� �� 0�l ��/ �� � � � ���
��PP$-�PP r �� �� �� �� 0�l ��/ �� � � � ���
��$P$-�PP r �� �� �� �� 0�l ��/ �� ��� � � ���
��$P$-�PP r �� �� �� �� 0�l ��/ �� � � � ���
��$P$-&PP r �� �� �� �� 0�l ��/ �� � �� � ���
��$P$-�PP r �� �� �� �� 0�l ��/ �� � �� � ���
��$P$-�PP r �� �� �� �� 0�l ��/ �� � � � ���
��$P$-�PP r �� �� �� �� 0�l ��/ �� � �� � ���
��$P$-&PP �� �� �� �� �� 0��l ��/ �� � �� � ����
��$P$-�PP �� �� �� �� �� 0��l ��/ �� � �� � ����
��� 3ODQRV GH GLPHQVLRQHV GH VHUYRPRWRUHV
���
- 7ROHUDQFLDV GH GLPHQVLRQHV
8QLGDGHV� PP
0RGHOR6*0$+�
'LPHQVLRQHV GHO ODGR GH ODV EULGDV 'LPHQVLRQHV GHO H[WUHPR GHO
UERO
/% 6
��PP$-�PP��
�
� �� ��� ���
� �� ���
��PP$-%PP��
�
� �� ��� ���
� �� ���
��PP$-&PP���
�
� �� ��� ���
� �� ���
��PP$-�PP���
�
� �� ��� ���
� �� ���
��$P$-�PP��
�
� �� ��� ���
� �� ���
��$P$-%PP���
�
� �� ��� ���
� �� ���
��$P$-&PP���
�
� �� ��� ���
� �� ���
��$P$-�PP���
�
� �� ��� ���
� �� ���
��$P$-�PP���
�
� �� ��� ���
� �� ���
��$P$-%PP���
�
� �� ��� ���
� �� ���
��$P$-&PP���
�
� �� ��� ���
� �� ���
��$P$-�PP���
�
� �� ��� ���
� �� ���
"�#� � � ���� �� �$��� �� �� ���� % ���������
/DV HVSHFLILFDFLRQHV GH FDEOHV GH HQFRGHU \ VHUYRPRWRU VRQ ODV PLVPDV TXH SDUD ORV
VHUYRPRWRUHV HVWQGDU�
3ODQRV GH GLPHQVLRQHV GH VHUYRDFFLRQDPLHQWRV
����� 6HUYRPRWRUHV 6*03+
���
���� ����������� �����
� ����������� �������� �� ����������
������ ��� �� �� �� ��� �� !�� �� ����� � �� ������
��� rr ��
����
I/$
: 7
8
���� $
I���� $
�� �GH �� D �� ��� �������
P/&
�� �GH �� D �� ��� �������
/)
���
��
/+ /*
/
//
/0
/5
/(
<
4.
<
I6K�
I/%K�
����
$ ��I/=
��� rr ��
3URIXQGLGDGl GHO PXxyQ �9pDVH OD WDEOD VLJXLHQWH��
6HFFLyQ WUDQVYHUVDO <�<
&DEOH GH HQFRGHU� )�8/�����
&DEOH GH PRWRU� I�
&RQHFWRU PDFKR GH HQFRGHU
&RQHFWRU PDFKRGH PRWRU
(QFRGHU VHULH
8QLGDGHV� PP
0RGHOR
6*03+�
/ // /0 /5 /( /* /) /& /$ /= 6 /% /+ 3URIXQ�
GLGDG
l GHO
PXÆÊQ
4. 8 : 7 0DVDDSUR[�NJ
��PP$�� �� �� ���� �� � � ���� �� �� ��� � �� ����� 6LQ
ÆÊ
6LQ FKDYHWD ���
��PP$��PXÆÊQ
�� ��� � �
��PP$�� 0�l
�/
��PP$�� �� �� ���� �� � � ���� �� �� � �� �� ���� 6LQ
ÆÊ
6LQ FKDYHWD ���
��PP$��PXÆÊQ
�� � � �
��PP$�� 0�l
�/
��$P$�� ��� �� ���� �� � � ���� �� �� � �� �� ���� 6LQ
ÆÊ
6LQ FKDYHWD ���
��$P$��PXÆÊQ
�� � � �
��$P$�� 0�l
�/
��$P$�� ����� ���� ���� �� ��� �� ���� ��� ��� �� �� ��� ���� 6LQ
ÆÊ
6LQ FKDYHWD ���
��$P$��PXÆÊQ
�� � � �
��$P$�� 0�l
�/
��$P$�� ����� ����� ���� �� ��� �� ���� ��� ��� �� �� ��� ���� 6LQ
ÆÊ
6LQ FKDYHWD ���
��$P$��PXÆÊQ
�� ��� � �
��$P$�� 0�l
��/
��� 3ODQRV GH GLPHQVLRQHV GH VHUYRPRWRUHV
���
- 7ROHUDQFLDV GH GLPHQVLRQHV
8QLGDGHV� PP
0RGHOR6*03+
'LPHQVLRQHV GHO H[WUHPR GHO UERO 'LPHQVLRQHV GHO ODGR GH ODV EULGDV6*03+�
6 /%
��PP$���
�
� � ��� ���
� � ���
��PP$���� �� ��� ��
� �� ���
��PP$��
��PP$����
�
� � ��� ���
� � ���
��PP$����
� �� ��� ��� �� ���
��PP$��
��$P$����
�
� � ��� ���
� � ���
��$P$����
� �� ��� ��� �� ���
��$P$��
��$P$����
�
� � ��� ����
� � ���
��$P$����
� �� ��� ���� �� ���
��$P$��
��$P$����
�
� � ��� ����
� � ���
��$P$����
� �� ��� ���� �� ���
��$P$��
������ ��� �� �� �� ��� �� !�� �� ����� � �� ������
/)/+
�� �GH �� D �� ��� �������
��� rr ��
����: 7
8
�����
/*
/
//
/0
/5
/(
���� $
I���� $
<
4.
<
I6K�
I/%K�
����
$
P/&
��I/=
I/$
�� �GH �� D �� ��� �������
��� rr ��
3URIXQGLGDGl GHO PXxyQ �9pDVH OD WDEOD VLJXLHQWH��
6HFFLyQ WUDQVYHUVDO <�<
(QFRGHU VHULH
&DEOH GH HQFRGHU� )�8/�����
&DEOH GH PRWRU� )�
&RQHFWRU PDFKR GH HQFRGHU
&RQHFWRU PDFKRGH PRWRU
3ODQRV GH GLPHQVLRQHV GH VHUYRDFFLRQDPLHQWRV
����� 6HUYRPRWRUHV 6*03+
���
8QLGDGHV� PP
0RGHOR
6*03+�
/ // /0 /5 /( /* /) /& /$ /= 6 /% /+ 3URIXQ�
GLGDG
l GHO
PXÆÊQ
4. 8 : 7 0DVD
DSUR[�
NJ
��PP$�P ��� �� ���� �� � � ���� �� �� ��� � �� ����� 6LQ
PXÆÊQ
6LQ FKDYHWD ���
��PP$�PPXÆÊQ
�� ��� � �
��PP$�P 0�l
�/
��PP$�P ����� ���� ���� �� � � ���� �� �� � �� �� ���� 6LQ
PXÆÊQ
6LQ FKDYHWD ���
��PP$�PPXÆÊQ
�� � � �
��PP$�P 0�l
�/
��$P$�P ����� ����� ���� �� � � ���� �� �� � �� �� ���� 6LQ
PXÆÊQ
6LQ FKDYHWD ���
��$P$�PPXÆÊQ
�� � � �
��$P$�P 0�l
�/
��$P$�P ��� ��� ���� �� ��� �� ���� ��� ��� �� �� ��� ���� 6LQ
PXÆÊQ
6LQ FKDYHWD ���
��$P$�PPXÆÊQ
�� � � �
��$P$�P 0�l
�/
��$P$�P ��� ��� ���� �� ��� �� ���� ��� ��� �� �� ��� ���� 6LQ
PXÆÊQ
6LQ FKDYHWD ���
��$P$�PPXÆÊQ
�� ��� � �
��$P$�P 0�l
��/
- 7ROHUDQFLDV GH GLPHQVLRQHV
8QLGDGHV� PP
0RGHOR6*03+
'LPHQVLRQHV GHO H[WUHPR GHO UERO 'LPHQVLRQHV GHO ODGR GH ODV EULGDV6*03+�
6 /%
��PP$�P�
�
� � ��� ���
� � ���
��PP$�P�� �� ��� ��
� �� ���
��PP$�P
��PP$�P��
�
� � ��� ���
� � ���
��PP$�P��
� �� ��� ��� �� ���
��PP$�P
��$P$�P��
�
� � ��� ���
� � ���
��$P$�P��
� �� ��� ��� �� ���
��$P$�P
��$P$�P��
�
� � ��� ����
� � ���
��$P$�P��
� �� ��� ���� �� ���
��$P$�P
��$P$�P��
�
� � ��� ����
� � ���
��$P$�P��
� �� ��� ���� �� ���
��$P$�P
�
�
�
�
&RQHFWRU PDFKR� �������� �$03�
3LQ� �������� Ê �������� �Q" GH � D ��
3LQ GH FRQH[LÊQ D WLHUUD� �������� �Q" ��
&RQHFWDGR D�
3URWHFWRU� ��������
&RQHFWRU KHPEUD� �������� Ê ��������
&RPSRQHQWHHVWQGDU
&RQHFWRU PDFKR� �������� �$03�
3LQ� �������� Ê �������� �H[FHSWR Q" ��
3LQ GH FRQH[LÊQ D WLHUUD� �������� �Q" ��
&RQHFWDGR D
3URWHFWRU� ��������
&RQHFWRU KHPEUD� �������� Ê ��������
&RQ IUHQR
��
�
� �
�
�
�
�
�
&RQHFWRU PDFKR� �������� �$03�
3LQ� �������� Ê �������� �Q" GH � D ��
3LQ GH FRQH[LÊQ D WLHUUD� �������� Ê ���������Q" ��
&RQHFWDGR D
3URWHFWRU� ��������
&RQHFWRU KHPEUD� �������� Ê ���������Q" GH � D ��
&RPSRQHQWHHVWQGDU
&RQHFWRU PDFKR� �������� �$03�
3LQ� �������� Ê �������� �Q" GH � D ���������� Ê �������� �Q" �� ��
3LQ GH FRQH[LÊQ D WLHUUD� �������� Ê ������� � �Q" ��
&RQHFWDGR D
3URWHFWRU� ��������
&RQHFWRU KHPEUD� �������� Ê �������� �Q" GH � D ���������� Ê �������� �Q" �� ��
&RQ IUHQR
��
�
� �
�
��� 3ODQRV GH GLPHQVLRQHV GH VHUYRPRWRUHV
���
"�#� � � ���� �� �$��� �� �� ���� % ��������� �����
- &RQHFWRU PDFKR GH PRWRU �6*03+��� D ���
� )DVH 8 5RMR
� )DVH 9 %ODQFR
� )DVH : $]XO
� )* 9HUGH�DPDULOOR
� )DVH 8 5RMR
� )DVH 9 %ODQFR
� )DVH : $]XO
� )* 9HUGH�DPDULOOR
� %RUQH GH IUHQR 1HJUR
� %RUQH GH IUHQR 1HJUR
- &RQHFWRU PDFKR GH PRWRU �6*03+����
� )DVH 8 5RMR
� )DVH 9 %ODQFR
� )DVH : $]XO
� )* 9HUGH�DPDULOOR
� )DVH 8 5RMR
� )DVH 9 %ODQFR
� )DVH : $]XO
� )* 9HUGH�DPDULOOR
� %RUQH GH IUHQR 1HJUR
� %RUQH GH IUHQR 1HJUR
- &DEOHV GH VHUYRPRWRU
0RGHOR
6*03+�
(VSHFLILFDFLRQHV GH FDEOHV
�� $:*��� 8/����
GH �� D �� $:*��� 8/����
�� $:*��� 8/����
�� $:*��� 8/����
- &RQHFWRU PDFKR GH HQFRGHU
&RQHFWRU PDFKR� ���������� �0ROH[ -DSDQ&R�� /WG��
&RQHFWDGR D
&RQHFWRU KHPEUD� ����������
�
�
�
�
�
�
3ODQRV GH GLPHQVLRQHV GH VHUYRDFFLRQDPLHQWRV
����� 6HUYRPRWRUHV 6*03+
���
(VSHFLILFDFLRQHV GH FDEOHV GH HQ�
FRGHUV
VHULH DEVROXWRV GH �� ELWV
(VSHFLILFDFLRQHV GH FDEOHV GH HQ�
FRGHUV
VHULH LQFUHPHQWDOHV GH �� ELWV
� 3* � 9 5RMR � 3* � 9 5RMR
� 3* � 9 1HJUR � 3* � 9 1HJUR
� %$7 1DUDQMD � � �
� �%$7 %ODQFR�QDUDQMD � � �
� 36 $]XO FODUR � 36 $]XO FODUR
� �36 %ODQFR�D]XO
FODUR
� �36 %ODQFR�D]XO
FODUR
� ��������� �� ������ % �� ����������
/RV HQJUDQDMHV VH KDOODQ GLVSRQLEOHV FRQ KXHOJR HVWQGDU R UHGXFLGR�
������ ��� �� �� �� ��� �� !�� �� ����� �
�� ������ % �� ����������
4.
��I/=
I/$
��� rr ��
����
:
78
����
$
���� $I���� $
/*
/
//
/0
/5
/�
/�
/(
/�
P/&
4
I%
I/'
I6K�
I/%K�
/)
��
���
/+ �� �GH �� D �� ��� �������
��� rr ��
3URIXQGLGDGl GHO PXxyQ �9pDVH OD WDEOD ���� R ������
(QFRGHU VHULH
&DEOH GH HQFRGHU� )�8/�����
&RQHFWRU PDFKR GH HQFRGHU
&RQHFWRU PDFKRGH PRWRU
&DEOH GH PRWRU� I�
��� 3ODQRV GH GLPHQVLRQHV GH VHUYRPRWRUHV
���
7DEOD ���� 6HUYRPRWRUHV FRQ HQJUDQDMHV GH KXHOJR UHGXFLGR �/ D /=�
8QLGDGHV� PP
0RGHOR6*03+�
5HODFLÊQ
GH WUDQV�
PLVLÊQ
/ // /0 /5 /( /* % /' /% /& /$ /=
��PP$*�P� ��� ��� ��� ���� �� � � �� ���� �� �� �� ���
��PP$*%P� ���� ��� ��� ���� �� � � �� ���� �� �� �� ���
��PP$*&P� ���� ��� ��� ���� �� �� �� �� �� �� �� ��� �
��PP$*�P� ���� ��� ��� ���� �� �� �� �� �� �� �� ��� �
��PP$*�P� ��� ��� ��� ����� �� �� �� �� �� �� �� ��� �
��PP$*%P� ���� ��� ��� ����� �� �� �� �� �� �� �� ��� �
��PP$*&P� ���� ��� ��� ����� �� �� �� �� �� ��� ��� ��� �
��PP$*�P� ���� ��� ��� ����� �� �� �� �� �� ��� ��� ��� �
��$P$*�P� ��� ��� ��� ����� �� �� �� �� �� �� �� ��� �
��$P$*%P� ���� ��� ��� ����� �� �� �� �� �� ��� ��� ��� �
��$P$*&P� ���� ��� ��� ����� ��� �� �� �� ��� ��� ��� ��� ��
��$P$*�P� ���� ��� ��� ����� ��� �� �� �� ��� ��� ��� ��� ��
��$P$*�P� ��� ����� ����� ����� �� �� �� �� �� ��� ��� ��� �
��$P$*%P� ���� ����� ����� ����� ��� �� �� �� ��� ��� ��� ��� ��
��$P$*&P� ���� ����� ����� ����� ��� �� �� ��� ��� ��� ��� ��� ��
��$P$*�P� ���� ����� ����� ����� ��� �� �� ��� ��� ��� ��� ��� ��
��$P$*�P� ��� ����� ����� ����� ��� �� �� �� ��� ��� ��� ��� ��
��$P$*%P� ���� ����� ����� ����� ��� �� �� ��� ��� ��� ��� ��� ��
��$P$*&P� ���� ����� ����� ����� ��� �� �� ��� ��� ��� ��� ��� ��
��$P$*�P� ���� ����� ����� ����� ��� �� �� ��� ��� ��� ��� ��� ��
7DEOD ���� 6HUYRPRWRUHV FRQ HQJUDQDMHV GH KXHOJR UHGXFLGR �/� D 7�
8QLGDGHV� PP
0RGHOR6*03+�
/� /� /� 4 6 /) /+ 3URIXQGL�
GDGlGHO
PXxyQ
4. 8 : 7 0DVDDSUR[� NJ
��PP$*�P� �� �� �� �� �� ���� ����� 0�l �/ �� � � � ���
��PP$*%P� �� �� �� �� �� ���� ����� 0�l �/ �� � � � ���
��PP$*&P� �� �� �� �� �� ���� ����� 0�l ��/ �� ��� � � ���
��PP$*�P� �� �� �� �� �� ���� ����� 0�l ��/ �� ��� � � ���
��PP$*�P� �� �� �� �� �� ���� ���� 0�l ��/ �� ��� � � ���
��PP$*%P� �� �� �� �� �� ���� ���� 0�l ��/ �� ��� � � ���
��PP$*&P� �� �� �� �� �� ���� ���� 0�l ��/ �� � � � ���
��PP$*�P� �� �� �� �� �� ���� ���� 0�l ��/ �� � � � ���
��$P$*�P� �� �� �� �� �� ���� ���� 0�l ��/ �� ��� � � ���
��$P$*%P� �� �� �� �� �� ���� ���� 0�l ��/ �� � � � ���
��$P$*&P� �� �� �� �� �� ���� ���� 0�l ��/ �� � �� � ���
��$P$*�P� �� �� �� �� �� ���� ���� 0�l ��/ �� � �� � ���
��$P$*�P� �� �� �� �� �� ���� ���� 0�l ��/ �� � � � ���
��$P$*%P� �� �� �� �� �� ���� ���� 0�l ��/ �� � �� � ���
��$P$*&P� �� �� �� �� �� ���� ���� 0��l ��/ �� � �� � ����
��$P$*�P� �� �� �� �� �� ���� ���� 0��l ��/ �� � �� � ����
��$P$*�P� �� �� �� �� �� ���� ���� 0�l ��/ �� � �� � ����
��$P$*%P� �� �� �� �� �� ���� ���� 0��l ��/ �� � �� � ����
3ODQRV GH GLPHQVLRQHV GH VHUYRDFFLRQDPLHQWRV
����� 6HUYRPRWRUHV 6*03+
���
0RGHOR6*03+�
0DVDDSUR[� NJ
7:84.3URIXQGL�
GDGlGHO
PXxyQ
/+/)64/�/�/�
��$P$*&P� �� �� �� �� �� ���� ���� 0��l ��/ �� ��� �� � ����
��$P$*�P� �� �� �� �� �� ���� ���� 0��l ��/ �� ��� �� � ����
- 7ROHUDQFLDV GH GLPHQVLRQHV
8QLGDGHV� PP
0RGHOR6*03+�
'LPHQVLRQHV GHO ODGR GH ODV EULGDV 'LPHQVLRQHV GHO H[WUHPR GHO
UERO
/% 6
��PP$*�P���
�
� �� ��� ���
� �� ���
��PP$*%P���
�
� �� ��� ���
� �� ���
��PP$*&P���
�
� �� ��� ���
� �� ���
��PP$*�P���
�
� �� ��� ���
� �� ���
��PP$*�P���
�
� �� ��� ���
� �� ���
��PP$*%P���
�
� �� ��� ���
� �� ���
��PP$*&P����
�
� �� ��� ���
� �� ���
��PP$*�P����
�
� �� ��� ���
� �� ���
��$P$*�P���
�
� �� ��� ���
� �� ���
��$P$*%P����
�
� �� ��� ���
� �� ���
��$P$*&P����
�
� �� ��� ���
� �� ���
��$P$*�P����
�
� �� ��� ���
� �� ���
��$P$*�P����
�
� �� ��� ���
� �� ���
��$P$*%P����
�
� �� ��� ���
� �� ���
��$P$*&P����
�
� �� ��� ���
� �� ���
��$P$*�P����
�
� �� ��� ���
� �� ���
��$P$*�P����
�
� �� ��� ���
� �� ���
��$P$*%P����
�
� �� ��� ���
� �� ���
��$P$*&P����
�
� �� ��� ���
� �� ���
��$P$*�P����
�
� �� ��� ���
� �� ���
��� 3ODQRV GH GLPHQVLRQHV GH VHUYRPRWRUHV
���
7DEOD ���� 6HUYRPRWRUHV FRQ HQJUDQDMHV GH KXHOJR HVWQGDU �/ D /=�
8QLGDGHV� PP
0RGHOR6*03+�
5HODFLÊQ
GH WUDQV�
PLVLÊQ
/ // /0 /5 /( /* % /' /% /& /$ /=
��PP$-�P� ��� ��� ��� ���� �� � � �� �� �� �� �� ���
��PP$-%P� ���� ��� ��� ���� �� � � �� �� �� �� �� ���
��PP$-&P� ���� ����� ����� �� �� � �� �� �� �� �� ��� �
��PP$-�P� ���� ����� ����� �� �� � �� �� �� �� �� ��� �
��PP$-�P� ��� ����� ����� ����� �� � �� �� �� �� �� ��� �
��PP$-%P� ���� ����� ����� ����� �� � �� �� �� �� �� ��� �
��PP$-&P� ���� ��� ��� ����� �� � �� �� �� ��� ��� ��� �
��PP$-�P� ���� ��� ��� ����� �� � �� �� �� ��� ��� ��� �
��$P$-�P� ��� ����� ����� ����� �� � �� �� �� �� �� ��� �
��$P$-%P� ���� ��� ��� ����� �� � �� �� �� ��� ��� ��� �
��$P$-&P� ���� ��� ��� ����� ��� � �� �� ��� ��� ��� ��� ��
��$P$-�P� ���� ��� ��� ����� ��� � �� �� ��� ��� ��� ��� ��
��$P$-�P� ��� ����� ����� ����� �� � �� �� �� ��� ��� ��� �
��$P$-%P� ���� ����� ����� ����� ��� � �� �� ��� ��� ��� ��� ��
��$P$-&P� ���� ����� ����� ����� ��� �� �� ��� ��� ��� ��� ��� ��
��$P$-�P� ���� ����� ����� ����� ��� �� �� ��� ��� ��� ��� ��� ��
��$P$-�P� ��� ����� ����� ����� ��� � �� �� ��� ��� ��� ��� ��
��$P$-%P� ������ ����� ����� ����� ��� �� �� ��� ��� ��� ��� ��� ��
��$P$-&P� ���� ����� ����� ����� ��� �� �� ��� ��� ��� ��� ��� ��
��$P$-�P� ���� ����� ����� ����� ��� �� �� ��� ��� ��� ��� ��� ��
7DEOD ���� 6HUYRPRWRUHV FRQ HQJUDQDMHV GH KXHOJR HVWQGDU �/� D 7�
8QLGDGHV� PP
0RGHOR6*03+�
/� /� /� 4 6 /) /+ 3URIXQGLGDGlGHO PXÆÊQ
4. 8 : 7 0DVDDSUR[� NJ
��PP$-�P� r �� �� �� �� ���� ����� 0�l �/ �� � � � ���
��PP$-�P� r �� �� �� �� ���� ����� 0�l �/ �� � � � ���
��PP$-&P� r �� �� �� �� ���� ����� 0�l ��/ �� ��� � � ���
��PP$-�P� r �� �� �� �� ���� ����� 0�l ��/ �� ��� � � ���
��PP$-�P� r �� �� �� �� ���� ���� 0�l ��/ �� ��� � � ���
��PP$-�P� r �� �� �� �� ���� ���� 0�l ��/ �� ��� � � ���
��PP$-&P� r �� �� �� �� ���� ���� 0�l ��/ �� � � � ���
��PP$-�P� r �� �� �� �� ���� ���� 0�l ��/ �� � � � ���
��$P$-�P� r �� �� �� �� ���� ���� 0�l ��/ �� ��� � � ���
��$P$-�P� r �� �� �� �� ���� ���� 0�l ��/ �� � � � ���
��$P$-&P� r �� �� �� �� ���� ���� 0�l ��/ �� � �� � ���
��$P$-�P� r �� �� �� �� ���� ���� 0�l ��/ �� � �� � ���
��$P$-�P� r �� �� �� �� ���� ���� 0�l ��/ �� � � � ���
��$P$-�P� r �� �� �� �� ���� ���� 0�l ��/ �� � �� � ���
��$P$-&P� �� �� �� �� �� ���� ���� 0��l ��/ �� � �� � ����
��$P$-�P� �� �� �� �� �� ���� ���� 0��l ��/ �� � �� � ����
��$P$-�P� r �� �� �� �� ���� ���� 0�l ��/ �� � �� � ����
��$P$-�P� �� �� �� �� �� ���� ���� 0��l ��/ �� � �� � ����
��$P$-&P� �� �� �� �� �� ���� ���� 0��l ��/ �� ��� �� � ����
��$P$-�P� �� �� �� �� �� ���� ���� 0��l ��/ �� ��� �� � ����
3ODQRV GH GLPHQVLRQHV GH VHUYRDFFLRQDPLHQWRV
����� 6HUYRPRWRUHV 6*03+
���
- 7ROHUDQFLDV GH GLPHQVLRQHV
8QLGDGHV� PP
0RGHOR6*03+�
'LPHQVLRQHV GHO ODGR GH ODV EULGDV 'LPHQVLRQHV GHO H[WUHPR GHO
UERO
/% 6
��PP$-�P���
�
� �� ��� ���
� �� ���
��PP$-%P���
�
� �� ��� ���
� �� ���
��PP$-&P���
�
� �� ��� ���
� �� ���
��PP$-�P���
�
� �� ��� ���
� �� ���
��PP$-�P���
�
� �� ��� ���
� �� ���
��PP$-%P���
�
� �� ��� ���
� �� ���
��PP$-&P����
�
� �� ��� ���
� �� ���
��PP$-�P����
�
� �� ��� ���
� �� ���
��$P$-�P���
�
� �� ��� ���
� �� ���
��$P$-%P����
�
� �� ��� ���
� �� ���
��$P$-&P����
�
� �� ��� ���
� �� ���
��$P$-�P����
�
� �� ��� ���
� �� ���
��$P$-�P����
�
� �� ��� ���
� �� ���
��$P$-%P����
�
� �� ��� ���
� �� ���
��$P$-&P����
�
� �� ��� ���
� �� ���
��$P$-�P����
�
� �� ��� ���
� �� ���
��$P$-�P����
�
� �� ��� ���
� �� ���
��$P$-%P����
�
� �� ��� ���
� �� ���
��$P$-&P����
�
� �� ��� ���
� �� ���
��$P$-�P����
�
� �� ��� ���
� �� ���
"�#� � � ���� �� �$��� �� �� ���� % ���������
/DV HVSHFLILFDFLRQHV GH FDEOHV GH HQFRGHU \ VHUYRPRWRU VRQ ODV PLVPDV TXH SDUD ORV
VHUYRPRWRUHV HVWQGDU�
��� 3ODQRV GH GLPHQVLRQHV GH VHUYRPRWRUHV
���
� ����������� �� ������
/RV HQJUDQDMHV VH KDOODQ GLVSRQLEOHV FRQ KXHOJR HVWQGDU R UHGXFLGR�
������ ��� �� �� �� ��� �� !�� �� ����� � �� ������ %
����������
I/$
0RWRUNDEHO� I�
��� rr ��
����
:
78
���� $
����
$
I���� $
P/&
/*
/
//
/0
/5
/�
/�
/(
/�
44.
I%
I/'
I6K�
I/%K�
��I/=
/)
��
���
/+�� �GH �� D �� ��� �������
��� rr ��
)UHQR GH SDUDGD �RSHUDFLyQ GH SDUDGD�)XHQWH GH DOLPHQWDFLyQ� �� 9 && R �� 9 &&3DU GH HVSHUD GHO IUHQR 3DU QRPLQDO GHO PRWRU
&DEOH GH HQFRGHU� )�8/����� &RQHFWRU PDFKR
GH HQFRGHU
&RQHFWRU PDFKRGH PRWRU
3URIXQGLGDGl GHO PXÆÊQ �9ÿDVH OD WDEOD ���� R ������(QFRGHU VHULH
7DEOD ���� 6HUYRPRWRUHV FRQ HQJUDQDMHV GH KXHOJR UHGXFLGR �/ D /=�
8QLGDGHV� PP
0RGHOR6*03+�
5HOD�
FLÊQ GH
WUDQV�
PLVLÊQ
/ // /0 /5 /( /* % /' /% /& /$ /=
��PP$*�PP ��� ��� ��� ���� �� � � �� ���� �� �� �� ���
��PP$*%PP ���� ��� ��� ���� �� � � �� ���� �� �� �� ���
��PP$*&PP ���� ��� ��� ���� �� �� �� �� �� �� �� ��� �
��PP$*�PP ���� ��� ��� ���� �� �� �� �� �� �� �� ��� �
��PP$*�PP ��� ����� ����� ����� �� �� �� �� �� ��� �� ��� �
��PP$*%PP ���� ����� ����� ����� �� �� �� �� �� �� �� ��� �
��PP$*&PP ���� ����� ����� ����� �� �� �� �� �� ��� ��� ��� �
��PP$*�PP ���� ����� ����� ����� �� �� �� �� �� ��� ��� ��� �
��$P$*�PP ��� ����� ����� ����� �� �� �� �� �� �� �� ��� �
��$P$*%PP ���� ����� ����� ����� �� �� �� �� �� ��� ��� ��� �
��$P$*&PP ���� ����� ����� ����� ��� �� �� �� ��� ��� ��� ��� ��
��$P$*�PP ���� ����� ����� ����� ��� �� �� �� ��� ��� ��� ��� ��
��$P$*�PP ��� ��� ��� ����� �� �� �� �� �� ��� ��� ��� �
��$P$*%PP ���� ��� ��� ����� ��� �� �� �� ��� ��� ��� ��� ��
��$P$*&PP ���� ��� ��� ����� ��� �� �� ��� ��� ��� ��� ��� ��
��$P$*�PP ���� ��� ��� ����� ��� �� �� ��� ��� ��� ��� ��� ��
3ODQRV GH GLPHQVLRQHV GH VHUYRDFFLRQDPLHQWRV
����� 6HUYRPRWRUHV 6*03+
���
0RGHOR6*03+�
/=/$/&/%/'%/*/(/5/0///5HOD�
FLÊQ GH
WUDQV�
PLVLÊQ
��$P$*�PP ��� ��� ��� ����� ��� �� �� �� ��� ��� ��� ��� ��
��$P$*%PP ���� ��� ��� ����� ��� �� �� ��� ��� ��� ��� ��� ��
��$P$*&PP ���� ��� ��� ����� ��� �� �� ��� ��� ��� ��� ��� ��
��$P$*�PP ���� ��� ��� ����� ��� �� �� ��� ��� ��� ��� ��� ��
7DEOD ���� 6HUYRPRWRUHV FRQ HQJUDQDMHV GH KXHOJR UHGXFLGR �/� D 7�
8QLGDGHV� PP
0RGHOR6*03+�
/� /� /� 4 6 /) /+ 3URIXQGL�
GDGl GHO
PXxyQ
4. 8 : 7 0DVDDSUR[�NJ
��PP$*�PP �� �� �� �� �� ���� ����� 0�l �/ �� � � � ���
��PP$*%PP �� �� �� �� �� ���� ����� 0�l �/ �� � � � ���
��PP$*&PP �� �� �� �� �� ���� ����� 0�l ��/ �� ��� � � ���
��PP$*�PP �� �� �� �� �� ���� ����� 0�l ��/ �� ��� � � ���
��PP$*�PP �� �� �� �� �� ���� ���� 0�l ��/ �� ��� � � ���
��PP$*%PP �� �� �� �� �� ���� ���� 0�l ��/ �� ��� � � ���
��PP$*&PP �� �� �� �� �� ���� ���� 0�l ��/ �� � � � ���
��PP$*�PP �� �� �� �� �� ���� ���� 0�l ��/ �� � � � ���
��$P$*�PP �� �� �� �� �� ���� ���� 0�l ��/ �� ��� � � ���
��$P$*%PP �� �� �� �� �� ���� ���� 0�l ��/ �� � � � ���
��$P$*&PP �� �� �� �� �� ���� ���� 0�l ��/ �� � �� � ���
��$P$*�PP �� �� �� �� �� ���� ���� 0�l ��/ �� � �� � ���
��$P$*�PP �� �� �� �� �� ���� ���� 0�l ��/ �� � � � ���
��$P$*%PP �� �� �� �� �� ���� ���� 0�l ��/ �� � �� � ����
��$P$*&PP �� �� �� �� �� ���� ���� 0��l ��/ �� � �� � ����
��$P$*�PP �� �� �� �� �� ���� ���� 0��l ��/ �� � �� � ����
��$P$*�PP �� �� �� �� �� ���� ���� 0�l ��/ �� � �� � ����
��$P$*%PP �� �� �� �� �� ���� ���� 0��l ��/ �� � �� � ����
��$P$*&PP �� �� �� �� �� ���� ���� 0��l ��/ �� ��� �� � ����
��$P$*�PP �� �� �� �� �� ���� ���� 0��l ��/ �� ��� �� � ����
- 7ROHUDQFLDV GH GLPHQVLRQHV
8QLGDGHV� PP
0RGHOR6*03+�
'LPHQVLRQHV GHO ODGR GH ODV EULGDV 'LPHQVLRQHV GHO H[WUHPR GHO
UERO
/% 6
��PP$*�PP��
�
� �� ��� ���
� �� ���
��PP$*%PP��
�
� �� ��� ���
� �� ���
��PP$*&PP��
�
� �� ��� ���
� �� ���
��PP$*�PP��
�
� �� ��� ���
� �� ���
��PP$*�PP��
�
� �� ��� ���
� �� ���
��PP$*%PP��
�
� �� ��� ���
� �� ���
��PP$*&PP���
�
� �� ��� ���
� �� ���
��� 3ODQRV GH GLPHQVLRQHV GH VHUYRPRWRUHV
���
0RGHOR6*03+�
'LPHQVLRQHV GHO H[WUHPR GHO
UERO
'LPHQVLRQHV GHO ODGR GH ODV EULGDV0RGHOR6*03+�
6/%
��PP$*�PP���
�
� �� ��� ���
� �� ���
��$P$*�PP��
�
� �� ��� ���
� �� ���
��$P$*%PP���
�
� �� ��� ���
� �� ���
��$P$*&PP���
�
� �� ��� ���
� �� ���
��$P$*�PP���
�
� �� ��� ���
� �� ���
��$P$*�PP���
�
� �� ��� ���
� �� ���
��$P$*%PP���
�
� �� ��� ���
� �� ���
��$P$*&PP���
�
� �� ��� ���
� �� ���
��$P$*�PP���
�
� �� ��� ���
� �� ���
��$P$*�PP���
�
� �� ��� ���
� �� ���
��$P$*%PP���
�
� �� ��� ���
� �� ���
��$P$*&PP���
�
� �� ��� ���
� �� ���
��$P$*�PP���
�
� �� ��� ���
� �� ���
7DEOD ���� 6HUYRPRWRUHV FRQ HQJUDQDMHV GH KXHOJR HVWQGDU �/ D /=�
8QLGDGHV� PP
0RGHOR6*03+�
5HOD�
FLÊQ GH
WUDQV�
PLVLÊQ
/ // /0 /5 /( /* % /' /% /& /$ /=
��PP$-�PP ��� ��� ��� ���� �� � � �� �� �� �� �� ���
��PP$-�PP ���� ��� ��� ���� �� � � �� �� �� �� �� ���
��PP$-&PP ���� ����� ����� ��� �� � �� �� �� �� �� ��� �
��PP$-�PP ���� ����� ����� ��� �� � �� �� �� �� �� ��� �
��PP$-�PP ��� ��� ��� ����� �� � �� �� �� �� �� ��� �
��PP$-�PP ���� ��� ��� ����� �� � �� �� �� �� �� ��� �
��PP$-&PP ���� ����� ����� ����� �� � �� �� �� ��� ��� ��� �
��PP$-�PP ���� ����� ����� ����� �� � �� �� �� ��� ��� ��� �
��$P$-�PP ��� ��� ��� ����� �� � �� �� �� �� �� ��� �
��$P$-�PP ���� ����� ����� ����� �� � �� �� �� ��� ��� ��� �
��$P$-&PP ���� ����� ����� ����� ��� � �� �� ��� ��� ��� ��� ��
��$P$-�PP ���� ����� ����� ����� ��� � �� �� ��� ��� ��� ��� ��
��$P$-�PP ��� ��� ��� ����� �� � �� �� �� ��� ��� ��� �
��$P$-�PP ���� ��� ��� ����� ��� � �� �� ��� ��� ��� ��� ��
��$P$-&PP ���� ��� ��� ����� ��� �� �� ��� ��� ��� ��� ��� ��
��$P$-�PP ���� ��� ��� ����� ��� �� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��
��$P$-�PP ��� ��� ��� ����� ��� � �� �� ��� ��� ��� ��� ��
��$P$-�PP ���� ��� ��� ����� ��� �� �� ��� ��� ��� ��� ��� ��
��$P$-&PP ���� ��� ��� ����� ��� �� �� ��� ��� ��� ��� ��� ��
��$P$-�PP ���� ��� ��� ����� ��� �� �� ��� ��� ��� ��� ��� ��
3ODQRV GH GLPHQVLRQHV GH VHUYRDFFLRQDPLHQWRV
����� 6HUYRPRWRUHV 6*03+
���
7DEOD ���� 6HUYRPRWRUHV FRQ HQJUDQDMHV GH KXHOJR HVWQGDU �/� D 7�
8QLGDGHV� PP
0RGHOR
6*03+�
/� /� /� 4 6 /) /+ 3URIXQGL�
GDGlGHO
PXxyQ
4. 8 : 7 0DVDDSUR[�NJ
��PP$-�PP r �� �� �� �� ���� ����� 0�l �/ �� � � � ���
��PP$-�PP r �� �� �� �� ���� ����� 0�l �/ �� � � � ���
��PP$-&PP r �� �� �� �� ���� ����� 0�l ��/ �� ��� � � ���
��PP$-�PP r �� �� �� �� ���� ����� 0�l ��/ �� ��� � � ���
��PP$-�PP r �� �� �� �� ���� ���� 0�l ��/ �� ��� � � ���
��PP$-�PP r �� �� �� �� ���� ���� 0�l ��/ �� ��� � � ���
��PP$-&PP r �� �� �� �� ���� ���� 0�l ��/ �� � � � ���
��PP$-�PP r �� �� �� �� ���� ���� 0�l ��/ �� � � � ���
��$P$-�PP r �� �� �� �� ���� ���� 0�l ��/ �� ��� � � ���
��$P$-�PP r �� �� �� �� ���� ���� 0�l ��/ �� � � � ���
��$P$-&PP r �� �� �� �� ���� ���� 0�l ��/ �� � �� � ���
��$P$-�PP r �� �� �� �� ���� ���� 0�l ��/ �� � �� � ���
��$P$-�PP r �� �� �� �� ���� ���� 0�l ��/ �� � � � ���
��$P$-�PP r �� �� �� �� ���� ���� 0�l ��/ �� � �� � ����
��$P$-&PP �� �� �� �� �� ���� ���� 0��l ��/ �� � �� � ����
��$P$-�PP �� �� �� �� �� ���� ���� 0��l ��/ �� � �� � ����
��$P$-�PP r �� �� �� �� ���� ���� 0�l ��/ �� � �� � ����
��$P$-�PP �� �� �� �� �� ���� ���� 0��l ��/ �� � �� � ����
��$P$-&PP �� �� �� �� �� ���� ���� 0��l ��/ �� ��� �� � ����
��$P$-�PP �� �� �� �� �� ���� ���� 0��l ��/ �� ��� �� � ����
- 7ROHUDQFLDV GH GLPHQVLRQHV
8QLGDGHV� PP
0RGHOR6*03+�
'LPHQVLRQHV GHO ODGR GH ODV EULGDV 'LPHQVLRQHV GHO H[WUHPR GHO
UERO
/% 6
��PP$-�PP��
�
� �� ��� ���
� �� ���
��PP$-%PP��
�
� �� ��� ���
� �� ���
��PP$-&PP��
�
� �� ��� ���
� �� ���
��PP$-�PP��
�
� �� ��� ���
� �� ���
��PP$-�PP��
�
� �� ��� ���
� �� ���
��PP$-%PP��
�
� �� ��� ���
� �� ���
��PP$-&PP���
�
� �� ��� ���
� �� ���
��PP$-�PP���
�
� �� ��� ���
� �� ���
��$P$-�PP��
�
� �� ��� ���
� �� ���
��$P$-%PP���
�
� �� ��� ���
� �� ���
��$P$-&PP���
�
� �� ��� ���
� �� ���
��$P$-�PP���
�
� �� ��� ���
� �� ���
��� 3ODQRV GH GLPHQVLRQHV GH VHUYRPRWRUHV
���
0RGHOR6*03+�
'LPHQVLRQHV GHO H[WUHPR GHO
UERO
'LPHQVLRQHV GHO ODGR GH ODV EULGDV0RGHOR6*03+�
6/%
��$P$-�PP���
�
� �� ��� ���
� �� ���
��$P$-%PP���
�
� �� ��� ���
� �� ���
��$P$-&PP���
�
� �� ��� ���
� �� ���
��$P$-�PP���
�
� �� ��� ���
� �� ���
��$P$-�PP���
�
� �� ��� ���
� �� ���
��$P$-%PP���
�
� �� ��� ���
� �� ���
��$P$-&PP���
�
� �� ��� ���
� �� ���
��$P$-�PP���
�
� �� ��� ���
� �� ���
"�#� � � ���� �� �$��� �� �� ���� % ���������
/DV HVSHFLILFDFLRQHV GH FDEOHV GH HQFRGHU \ VHUYRPRWRU VRQ ODV PLVPDV TXH SDUD ORV
VHUYRPRWRUHV HVWQGDU�
����� 6HUYRPRWRUHV 6*0*+ ������ USP�
���
����� �������� � � � ������ ���
� � � � ������ ���� �� ������� ������� �� �� ����
� � �� �� ������� ������������ �� �� ����
P���
����
4
���� $
I���� $
������I/=
2ULILFLRV GH PRQWDMH
6yOR SDUD ORV PRGHORV ��PP$ D �(PP$
������!� ��� ����
6*0*+���$�$ D ��$�$6*0*+���'�$ D ��'�$6*0*+���'�$ D ��'�$6*0*+���'&$ D ��'&$
6*0*+���$�$ D ��$�$6*0*+���'�$ D ��'�$6*0*+���$&$ D ��$&$6*0*+���'&$ D ��'&$
7DEOD ���� 6HUYRPRWRUHV FRQ HQFRGHUV DEVROXWRV GH �� ELWV \ VHUYRPRWRUHV FRQ
HQFRGHUV LQFUHPHQWDOHV GH �� ELWV �/ D ./��
8QLGDGHV� PP
0RGHOR
6*0*+�
/ // /0 /5 /7 .%� .%� ,( ./� ./�
��$P$ ��� ��� �� �� �� �� ��� r ��� ��
��'P$
��$P$ ��� ��� ��� �� �� �� ��� r ��� ��
��'P$
��$P$ ��� ��� ��� �� �� ��� ��� r ��� ��
��'P$
��$P$ ��� ��� ��� �� �� �� ��� r ��� ��
��'P$
��$P$ ��� ��� ��� �� �� ��� ��� r ��� ��
��'P$
��$P$ ��� ��� ��� �� �� ��� ��� r ��� ��
��'P$
��$P$ ��� ��� ��� ��� �� ��� ��� ��� ��� ��
��'P$
���
0RGHOR
6*0*+�
./�./�,(.%�.%�/7/5/0///
��$P$ ��� ��� ��� ��� �� ��� ��� ��� ��� ��
��'P$
�$$P$ ��� ��� ��� ��� �� ��� ��� ��� ��� ��
�$'P$
�($P$ ��� ��� ��� ��� �� ��� ��� ��� ��� ��
�('P$
7DEOD ���� 6HUYRPRWRUHV FRQ HQFRGHUV DEVROXWRV GH �� ELWV \ VHUYRPRWRUHV FRQ
HQFRGHUV LQFUHPHQWDOHV GH �� ELWV �/$ D 4�
0RGHOR
6*0*+�
'LPHQVLRQHV GHO ODGR GH ODV EULGDV
PP
'LPHQVLRQHV GHO H[�
WUHPR GHO UERO
PP
0DVD
DSUR[�
NJ
/$ /% /& /( /)� /)� /* /+ /-� /-� /= 6 6� 4
��$P$ ������
�
� �� ������ � � r �� ��� �� r �
��
�
� �� ����� �� ���
��'P$��� � �� ��� �� � �� ���
��$P$ ������
�
� � ������ � � r �� ��� �� r �
��
�
� �� ����� �� ���
��'P$��� � �� ��� �� � �� ���
��$P$ ������
�
� �� ������ � � r �� ��� �� r �
��
�
� �� ����� �� ���
��'P$��� � �� ��� �� � �� ���
��$P$ ��������
�
� �� ������ ��� � ��� �� ��� �� �� ����
��
� �� ��
�
�� �� ��
��'P$����� � �� ��� �� �
��$P$ ��������
�
� �� ������ ��� � ��� �� ��� �� �� ����
��
� �� ��
�
�� �� ��
��'P$����� � �� ��� �� �
��$P$ ��������
�
� �� ������ ��� � ��� �� ��� �� �� ����
��
� �� ��
�
�� �� ��
��'P$����� � �� ��� �� �
��$P$ ��������
�
� �� ������ ��� � ��� �� ��� �� �� ����
��
�
� � ����� ��� ��
��'P$����� � �� ��� �� � �� ���
��$P$ ��������
�
� �� ������ ��� � ��� �� ��� �� �� ����
��
�
� � ����� ��� ��
��'P$����� � �� ���
� � ��� � �� ���
�$$P$ ������
�
� �� ������ � � r �� ��� �� r ����
��
�
� � ����� ��� ����
�$'P$��� � �� ���
��� � �� ���
�
�($P$ ������
�
� �� ������ � � r �� ��� �� r ����
��
� �� ���
� � ���
�� ��� ��
�('P$��� � �� ��� �� � �� ���
1RWD� (O GHWHFWRU HV XQ HQFRGHU GH �� ELWV �DEVROXWR�LQFUHPHQWDO��
����� 6HUYRPRWRUHV 6*0*+ ������ USP�
���
"�����#�������� �� ������ ���� �������� �� �������
������� �� �� �����
5HFHSWFXOR� 06����$�����3
&RQHFWRU PDFKR FRPSDWLEOH �DGTXLULGR SRU HO FOLHQWH�
&RQHFWRU PDFKR� 06����%�����6
&OHPD SDUD FDEOHV� 06�������$
- &RQ XQ HQFRGHU DEVROXWR
$ � . �
% � / �
& '$7$� 0 �
' '$7$� 1 �
( � 3 �
) � 5 �
* � 9 6 %$77�
+ �� 9 && 7 %$77�
- )* �FRQH[LÊQ D WLHUUD GH
EDVWLGRU�
�
- &RQ XQ HQFRGHU LQFUHPHQWDO
$ � . �
% � / �
& '$7$� 0 �
' '$7$� 1 �
( � 3 �
) � 5 �
* � 9 6 �
+ �� 9 && 7 �
- )* �FRQH[LÊQ D WLHUUD GH
EDVWLGRU�
�
"�����#�������� �� ������ ���� �������� �� ������
$ )DVH 8
% )DVH 9
& )DVH :
' )* �FRQH[LÊQ D WLHUUD GH
EDVWLGRU�
���
� � � � ������ ���� �� ������� �� �� ����
��������$������������� % #���� �&�� '�
- GH ��� D ��� N:
��I/=2ULILFLRV GHPRQWDMH
P���
4
���� $
I���� $
����
������!� ��� ����
6*0*+���$�$P% D ��$�$P%�6*0*+���$&$P% D ��$&$P%
6*0*+���$�$P% D ��$�$P%�6*0*+���$&$P% D ��$&$P%
7DEOD ���� 6HUYRPRWRUHV FRQ HQFRGHUV GH �� ELWV �DEVROXWRV�LQFUHPHQWDOHV�
\ IUHQRV �/ D ./��
8QLGDGHV� PP
0RGHOR
6*0*+�
/ // /0 /5 /7 .%� .%� ./� ./�
��$P$P% ��� ��� ��� �� �� �� ��� ��� ��
��$P$P% ��� ��� ��� �� �� �� ��� ��� ��
��$P$P% ��� ��� ��� �� �� ��� ��� ��� ��
��$P$P% ��� ��� ��� �� �� �� ��� ��� ��
��$P$P% ��� ��� ��� �� �� ��� ��� ��� ��
��$P$P% ��� ��� ��� �� �� ��� ��� ��� ��
����� 6HUYRPRWRUHV 6*0*+ ������ USP�
���
7DEOD ���� 6HUYRPRWRUHV FRQ HQFRGHUV GH �� ELWV �DEVROXWRV�LQFUHPHQWDOHV� \ IUHQRV
�/$ D 4�
0RGHOR
6*0*+�
'LPHQVLRQHV GHO ODGR GH ODV EULGDV
PP
'LPHQVLRQHV GHO H[�
WUHPR GHO UERO
PP
0DVD
DSUR[�
NJ
/$ /% /& /( /)� /)� /* /+ /-� /-� /= 6 6� 4
��$P$P% ������
�
� �� ������ � � r �� ��� �� r �
��
�
� �� ����� �� ���
��$P$P% ������
�
� �� ������ � � r �� ��� �� r �
��
�
� �� ����� �� ���
��$P$P% ������
�
� �� ������ � � r �� ��� �� r �
��
�
� �� ����� �� ��
��$P$P% ��������
�
� �� ������ ��� � ��� �� ��� �� �� ����
��
� �� ��
�
�� �� ��
��$P$P% ��������
�
� �� ������ ��� � ��� �� ��� �� �� ����
��
� �� ��
�
�� �� ����
��$P$P% ��������
�
� �� ������ ��� � ��� �� ��� �� �� ����
��
� �� ��
�
�� �� ����
1RWD� (O GHWHFWRU HV XQ HQFRGHU GH �� ELWV �DEVROXWR�LQFUHPHQWDO��
"�����#�������� �� ������ ���� �������� �� ������
$ )DVH 8 ( %RUQH GH IUHQR
% )DVH 9 ) %RUQH GH IUHQR
& )DVH : * �
' )* �FRQH[LÊQ D WLHUUD GH
EDVWLGRU�
�
- ��� N:� ��� N: ���� 9�
��I/=2ULILFLRV GHPRQWDMH
P���
����
���� $
I���� $
���
������!� ��� ����
6*0*+���$P$P%� ���$P$P%
7DEOD ���� 6HUYRPRWRUHVFRQHQFRGHUVGH��ELWV�DEVROXWRV�LQFUHPHQWDOHV�\IUHQRV�/
D ./��
8QLGDGHV� PP
0RGHOR
6*0*+�
/ // /0 /5 /7 .%� .%� .%� ,( ./� ./� ./�
��$P$P% ��� ��� ��� ��� �� ��� ��� ��� ��� ��� �� ���
��$P$P% ��� ��� ��� ��� �� ��� ��� ��� ��� ��� �� ���
7DEOD ���� 6HUYRPRWRUHV FRQ HQFRGHUV GH �� ELWV �DEVROXWRV�LQFUHPHQWDOHV� \ IUHQRV
�/$ D 4�
0RGHOR
6*0*+�
'LPHQVLRQHV GHO ODGR GH ODV EULGDV
PP
'LPHQVLRQHV GHO H[�
WUHPR GHO UERO
PP
0DVD
DSUR[�
NJ
/$ /% /& /( /)� /)� /* /+ /-� /-� /= 6 6� 4
��$P$P% ������� �
�
� �� ������ ��� � ��� �� ��� �� �� ����
��
�
� �� ����� ��� ��
��$P$P% ������� �
�
� �� ������ ��� � ��� �� ��� �� �� ����
��
�
� �� ����� ��� ����
1RWD� (O GHWHFWRU HV XQ HQFRGHU GH �� ELWV �DEVROXWR�LQFUHPHQWDO��
"�����#�������� �� ������ ���� �������� �� ������
$ %RUQH GH IUHQR
% %RUQH GH IUHQR
& �
$ )DVH 8
% )DVH 9
& )DVH :
' )* �FRQH[LÊQ D WLHUUD GH
EDVWLGRU�
����� 6HUYRPRWRUHV 6*0*+ ������ USP�
���
� � � � ������ ���� �� ������� �� �� ����
��������$������������� % #���� ���� '�
- GH ��� D ��� N:
��I/=2ULILFLRV GHPRQWDMH
P���
����
����
����
������!� ��� ����
6*0*+���'P$P%� ���'P$P%
7DEOD ���� 6HUYRPRWRUHV FRQ HQFRGHUV GH �� ELWV �DEVROXWRV�LQFUHPHQWDOHV� \ IUHQRV
�HVSHFLILFDFLRQHV SDUD ��� 9� �/ D ./��
8QLGDGHV� PP
0RGHOR
6*0*+�
/ // /0 /5 /7 .%� .%� .%� ./� ./� ./�
��'P$P% ��� ��� ��� �� �� �� ��� ��� ��� �� ��
��'P$P% ��� ��� ��� �� �� �� ��� ��� ��� �� ��
��'P$P% ��� ��� ��� �� �� ��� ��� ��� ��� �� ��
��'P$P% ��� ��� ��� �� �� �� ��� ��� ��� �� ���
��'P$P% ��� ��� ��� �� �� ��� ��� ��� ��� �� ���
7DEOD ���� 6HUYRPRWRUHV FRQ HQFRGHUV GH �� ELWV �DEVROXWRV�LQFUHPHQWDOHV� \ IUHQRV
�HVSHFLILFDFLRQHV SDUD ��� 9� �/$ D 4�
0RGHOR
6*0*+�
'LPHQVLRQHV GHO ODGR GH ODV EULGDV
PP
'LPHQVLRQHV GHO H[�
WUHPR GHO UERO PP
0DVDDSUR[�NJ
/$ /% /& /( /)� /)� /* /+ /-� /-� /= 6 6� 4
NJ
��'P$P% ������
�
� �� ������ � � r �� ��� �� r �
��
�
� �� ����� �� ���
��'P$P% ������
�
� �� ������ � � r �� ��� �� r �
��
�
� �� ����� �� ���
��'P$P% ������
�
� �� ������ � � r �� ��� �� r �
��
�
� �� ����� �� ��
��$P$P% ��������
�
� �� ������ ��� � ��� �� ��� �� �� ����
��
� �� ��
�
�� �� ��
��$P$P% ��������
�
� �� ������ ��� � ��� �� ��� �� �� ����
��
� �� ��
�
�� �� ����
���
1RWD� (O GHWHFWRU HV XQ HQFRGHU GH �� ELWV �DEVROXWR�LQFUHPHQWDO��
"�����#�������� �� ������ ���� �������� �� ������
$ %RUQH GH IUHQR
% %RUQH GH IUHQR
& �
$ )DVH 8
% )DVH 9
& )DVH :
' )* �FRQH[LÊQ D WLHUUD GH
EDVWLGRU�
� � � � ������ ���� ��� #���� % �� ��(����)�� �� *���(
�������� �&�� '+ ��� '�
�� ���
3URIXQGLGDGlGHO PXÆÊQ �9ÿDVH OD WDEOD������
I6K�
��I/=2ULILFLRV GHPRQWDMH
([WUHPR GHO UERO
)LJXUD ��� 7LSR GH OXEULILFDFLÊQ SRU JUDVD
I6K�
3URIXQGLGDG lGHO PXÆÊQ �9ÿDVH OD WDEOD������
��I/=2ULILFLRV GHPRQWDMH
([WUHPR GHO UERO
7RPD GH DOL�PHQWDFLÊQ GHDFHLWH
7RPD GHDOLPHQWD�FLÊQ GHDFHLWH
9OYXOD GH DOLPHQWDFLÊQ GH DFHLWH
)LJXUD ��� 7LSR GH OXEULILFDFLÊQ SRU DFHLWH
����� 6HUYRPRWRUHV 6*0*+ ������ USP�
���
7DEOD ���� 6HUYRPRWRUHV VLQ IUHQRV \ FRQ HQJUDQDMHV GH KXHOJR HVWQGDU SDUD
����� USP �HVSHFLILFDFLRQHV SDUD ��� 9� �/ D &�
8QLGDGHV� PP
0RGHOR6*0*+�
7LSR GH
HQJUD�
QDMH
5HOD�FLyQGH
WUDQV�PLVLyQ
)LJ�
Q"
/ // /0 /7 .%� .%� ./� ./� 5 $ % & &DUJD UD�GLDO SHUPL�WLGD HQ HOFHQWUR GHOiUERO 1
��$P$6$� &1+;����� ��� ��� ��� ��� �� �� �� ��� ��� �� ��� ��� ��� ��� ����
��'P$6$�
�
��$P$6%� &1+;����� ���� ��� ��� ��� �� �� �� ��� ��� �� ��� ��� ��� ��� ����
��'P$6%�
�
��$P$6&� &1+;����� ���� ��� ��� ��� �� �� �� ��� ��� �� ��� ��� ��� ��� ����
��'P$6&�
�
��$P$6�� &1+;����� ���� ��� ��� ��� �� �� �� ��� ��� �� ��� ��� ��� ��� ����
��'P$6��
�
��$P$6$� &1+;����� ��� ��� ��� ��� ��� �� �� ��� ��� �� ��� ��� ��� ��� ����
��'P$6$�
�
��$P$6%� &1+;����� ���� ��� ��� ��� ��� �� �� ��� ��� �� ��� ��� ��� ��� ����
��'P$6%�
�
��$P$6&� &1+;����� ���� ��� ��� ��� ��� �� �� ��� ��� �� ��� ��� ��� ��� ����
��'P$6&�
�
��$P$6�� &1+;����� ���� ��� ��� ��� ��� �� �� ��� ��� �� ��� ��� ��� ��� ����
��'P$6��
�
��$P$6$� &1+;����� ��� ��� ��� ��� ��� �� ��� ��� ��� �� ��� ��� ��� ��� ����
��'P$6$�
�
��$P$6%� &1+;����� ���� ��� ��� ��� ��� �� ��� ��� ��� �� ��� ��� ��� ��� ����
��'P$6%�
�
��$P$6&� &1+;����� ���� ��� ��� ��� ���� �� ��� ��� ��� �� ��� ��� ��� ��� ����
��'P$6&�
� �
��$P$6�� &++;����� ���� ��� ��� ��� ��� �� ��� ��� ��� �� ��� ��� ��� ��� ����
��'P$6��
�
��$P$6$� &1+;����� ��� ��� ��� ��� ��� �� �� ��� ��� �� ��� ��� ��� ��� ����
��'P$6$�
�
��$P$6%� &1+;����� ���� ��� ��� ��� ��� �� �� ��� ��� �� ��� ��� ��� ��� ����
��'P$6%�
�
��$P$6&� &++;����� ���� ��� ��� ��� ��� �� �� ��� ��� �� ��� ��� ��� ��� ����
��'P$6&�
�
��$P$6�� &++;����� ���� ��� ��� ��� ��� �� �� ��� ��� �� ��� ��� ��� ��� ����
��'P$6��
�
��$P$6$� &1+;����� ��� ��� ��� ��� ��� �� ��� ��� ��� �� ��� ��� ��� ��� ����
��'P$6$�
�
��$P$6%� &1+;����� ���� ��� ��� ��� ��� �� ��� ��� ��� �� ��� ��� ��� ��� ����
��'P$6%�
�
��$P$6&� &++;����� ���� ��� ��� ��� ��� �� ��� ��� ��� �� ��� ��� ��� ��� �����
��'P$6&�
�
��$P$6�� &++-����� ���� ��� ��� ��� ��� �� ��� ��� ��� �� ��� ��� ��� ��� �����
��'P$6��
�
��$P$6$� &++;����� ��� ��� ��� ��� ��� �� ��� ��� ��� �� ��� ��� ��� ��� ����
��$P$6%� &++;����� ���� ��� ��� ��� ��� �� ��� ��� ��� �� ��� ��� ��� ��� ����
��$P$6&� &++-����� ���� ��� ��� ��� ��� �� ��� ��� ��� �� ��� ��� ��� ��� �����
��$P$6�� &++-����� ���� ��� ��� ��� ��� �� ��� ��� ��� �� ��� ��� ��� ��� �����
��$P$6$� &++;����� ��� ��� ��� ��� ��� �� ��� ��� ��� �� ��� ��� ��� ��� ����
��$P$6%� &++;����� ���� ��� ��� ��� ��� �� ��� ��� ��� �� ��� ��� ��� ��� ����
��$P$6&� &++-����� ���� ��� ��� ��� ��� �� ��� ��� ��� �� ��� ��� ��� ��� �����
��$P$6�� &++-����� ���� ��� ��� ��� ��� �� ��� ��� ��� �� ��� ��� ��� ��� �����
���
0RGHOR6*0*+�
&DUJD UD�GLDO SHUPL�WLGD HQ HOFHQWUR GHOiUERO 1
& %$5./�./�.%�.%�/7/0///)LJ�
Q"
5HOD�FLyQGH
WUDQV�PLVLyQ
7LSR GH
HQJUD�
QDMH
��$P$6&� &++-����� ���� ��� ��� ��� ��� �� ��� ��� ��� �� ��� ��� ��� ��� �����
��$P$6�� &++-����� ���� ��� ��� ��� ��� �� ��� ��� ��� �� ��� ��� ��� ��� �����
/DV WROHUDQFLDV SDUD WRGRV ORV PRGHORV VRQ�
� �� ��
7DEOD ���� 6HUYRPRWRUHV VLQ IUHQRV \ FRQ HQJUDQDMHV GH KXHOJR HVWQGDU SDUD
����� USP �HVSHFLILFDFLRQHV SDUD ��� 9� �( D :�
0RGHOR6*0*+
'LPHQVLRQHV FRQ SLHV �PP� 'LPHQVLRQHV GHO H[WUHPR GHO UERO PP 0DVDDSUR[�
6*0*+�( ) * . 0 1 ;5 ;& = 4 4. 6 7 8 : 3URIXQGL�
GDGl GHOPXxyQ
DSUR[�NJ
��$P$6$� �� �� �� �� ��� ��� �� �� �� �� �� �� � � � 0�l�� ����
��'P$6$�
l �
��$P$6%� �� �� �� �� ��� ��� �� �� �� �� �� �� � � � 0�l�� ����
��'P$6%�
l �
��$P$6&� �� �� �� �� ��� ��� �� �� �� �� �� �� � � � 0�l�� ����
��'P$6&�
l �
��$P$6�� �� �� �� �� ��� ��� �� �� �� �� �� �� � � � 0�l�� ����
��'P$6��
l �
��$P$6$� �� �� �� �� ��� ��� �� �� �� �� �� �� � � � 0�l�� ����
��'P$6$�
l �
��$P$6%� �� �� �� �� ��� ��� �� �� �� �� �� �� � � � 0�l�� ����
��'P$6%�
l �
��$P$6&� �� ��� �� �� ��� ��� �� �� �� �� �� �� � � �� 0��l�� ����
��'P$6&�
l �
��$P$6�� �� ��� �� �� ��� ��� �� �� �� �� �� �� � � �� 0��l�� ����
��'P$6��
l �
��$P$6$� �� �� �� �� ��� ��� �� �� �� �� �� �� � � � 0�l�� ����
��'P$6$�
l �
��$P$6%� �� ��� �� �� ��� ��� �� �� �� �� �� �� � � �� 0��l�� ����
��'P$6%�
l �
��$P$6&� �� ��� �� �� ��� ��� �� �� �� �� �� �� � � �� 0��l�� ����
��'P$6&�
l �
��$P$6�� ��� ��� �� �� ��� ��� �� ��� �� �� �� �� � ��� �� 0��l�� ����
��'P$6��
� l �
��$P$6$� �� ��� �� �� ��� ��� �� �� �� �� �� �� � � �� 0��l�� ��
��'P$6$�
l
��$P$6%� �� ��� �� �� ��� ��� �� �� �� �� �� �� � � �� 0��l�� ��
��'P$6%�
l
��$P$6&� ��� ��� �� �� ��� ��� �� ��� �� �� �� �� � ��� �� 0��l�� ��
��'P$6&�
� l
��$P$6�� ��� ��� �� �� ��� ��� �� ��� �� �� �� �� � ��� �� 0��l�� ��
��'P$6��
� l
��$P$6$� �� ��� �� �� ��� ��� �� �� �� �� �� �� � � �� 0��l�� ��
��'P$6$�
l
��$P$6%� �� ��� �� �� ��� ��� �� �� �� �� �� �� � � �� 0��l�� ��
��'P$6%�
l
��$P$6&� ��� ��� �� �� ��� ��� �� ��� �� �� �� �� � ��� �� 0��l�� ��
��'P$6&�
� l
��$P$6�� ��� ��� �� �� ��� ��� �� ��� �� �� �� �� �� � �� 0��l�� ���
��'P$6��
l
��$P$6$� ��� ��� �� �� ��� ��� �� ��� �� �� �� �� � ��� �� 0��l�� ��
��$P$6%� ��� ��� �� �� ��� ��� �� ��� �� �� �� �� � ��� �� 0��l�� ��
����� 6HUYRPRWRUHV 6*0*+ ������ USP�
���
0RGHOR6*0*+�
0DVDDSUR[�NJ
'LPHQVLRQHV GHO H[WUHPR GHO UERO PP'LPHQVLRQHV FRQ SLHV �PP�0RGHOR6*0*+�
0DVDDSUR[�NJ3URIXQGL�
GDGl GHOPXxyQ
:8764.4=;&;510.*)(
��$P$6&� ��� ��� �� �� ��� ��� �� ��� �� �� �� �� �� � �� 0��l�� ���
��$P$6�� ��� ��� �� �� ��� ��� �� ��� �� �� �� �� �� ��� �� 0��l�� ���
��$P$6$� ��� ��� �� �� ��� ��� �� ��� �� �� �� �� � ��� �� 0��l�� ��
��$P$6%� ��� ��� �� �� ��� ��� �� ��� �� �� �� �� � ��� �� 0��l�� ��
��$P$6&� ��� ��� �� �� ��� ��� �� ��� �� �� �� �� �� ��� �� 0��l�� ���
��$P$6�� ��� ��� �� �� ��� ��� �� ��� �� �� �� �� �� ��� �� 0��l�� ���
��$P$6%� ��� ��� �� �� ��� ��� �� ��� �� �� �� �� �� � �� 0��l�� ���
��$P$6&� ��� ��� �� �� ��� ��� �� ��� �� �� �� �� �� ��� �� 0��l�� ���
��$P$6�� ��� ��� �� �� ��� ��� ��� ��� �� ��� ��� �� �� � �� 0��l�� ���
- 7ROHUDQFLDV GH GLPHQVLRQHV
8QLGDGHV� PP
0RGHOR6*0*+�
'LPHQVLRQHV GHO H[WUHPR GHO
UERO
6
��$P$6$���
�
� ���
��'P$6$���
� �� ���
��$P$6%���
�
� ���
��'P$6%���
� �� ���
��$P$6&���
�
� ���
��'P$6&���
� �� ���
��$P$6����
�
� ���
��'P$6����
� �� ���
��$P$6$���
�
� ���
��'P$6$���
� �� ���
��$P$6%���
�
� ���
��'P$6%���
� �� ���
��$P$6&���
�
� ���
��'P$6&���
� �� ���
��$P$6����
�
� ���
��'P$6����
� �� ���
��$P$6$���
�
� ���
��'P$6$���
� �� ���
��$P$6%���
�
� ���
��'P$6%���
� �� ���
��$P$6&���
�
� ���
��'P$6&���
� �� ���
��$P$6����
�
� ���
��'P$6����
� �� ���
��$P$6$���
�
� ���
��'P$6$���
� �� ���
��$P$6%���
�
� ���
��'P$6%���
� �� ���
��$P$6&���
�
� ���
��'P$6&���
� �� ���
��$P$6����
�
� ���
��'P$6����
� �� ���
��$P$6$���
�
� ���
��'P$6$���
� �� ���
���
0RGHOR6*0*+�
'LPHQVLRQHV GHO H[WUHPR GHO
UERO
0RGHOR6*0*+�
6
��$P$6%���
�
� ���
��'P$6%���
� �� ���
��$P$6&���
�
� ���
��'P$6&���
� �� ���
��$P$6����
�
� ���
��'P$6����
� �� ���
��$P$6$���
�
� �� ���
��$P$6%���
�
� �� ���
��$P$6&���
�
� �� ���
��$P$6����
�
� �� ���
��$P$6$���
�
� �� ���
��$P$6%���
�
� �� ���
��$P$6&���
�
� �� ���
��$P$6����
�
� �� ���
��$P$6%���
�
� �� ���
��$P$6&���
�
� �� ���
��$P$6����
�
� �� ���
����� 6HUYRPRWRUHV 6*0*+ ������ USP�
���
�������� ����� ���� ������
I6K�
I/%I�
3URIXQGLGDGl GHOPXÆÊQ �9ÿDVH OD WDEOD ������
� RULILFLRV GH PRQWDMH
([WUHPR GHO UERO
� RULILFLRV GH PRQWDMH
)LJXUD ��� 7LSR GH OXEULILFDFLÊQ SRU JUDVD
I6K�
I/%I�
3URIXQGLGDG l GHO PXÆÊQ �9ÿDVH OD WDEOD GH GLPHQVLRQHV VL�JXLHQWH��
([WUHPR GHO UERO
2ULILFLRV GHPRQWDMH
7DSÊQ GHYDFLDGR GHDFHLWH UHVL�GXDO
9OYXOD GHDOLPHQWD�FLÊQ GHDFHLWH
7DSyQ GHYDFLDGRGH DFHLWHUHVLGXDO
)LJXUD ��� 7LSR GH OXEULILFDFLÊQ PHQRU SRU DFHLWH
I6K�
I/%I�
9OYXOD GH DOL�PHQWDFLÊQ GHDFHLWH
3URIXQGLGDG l GHO PXÆÊQ �9ÿDVH OD WDEOD ������
([WUHPR GHO UERO
7DSÊQ GH YD�FLDGR GH DFHLWHUHVLGXDO
7DSÊQ GH YD�FLDGR GHDFHLWH UHVLGXDO
)LJXUD ��� 7LSR GH OXEULILFDFLÊQ PD\RU SRU DFHLWH
���
7DEOD ���� 6HUYRPRWRUHV VLQ IUHQRV \ FRQ HQJUDQDMHV GH KXHOJR HVWQGDU SDUD
����� USP �HVSHFLILFDFLRQHV SDUD ��� 9� �/ D $�
8QLGDGHV� PP
0RGHOR6*0*+�
7LSR GH
HQJUDQDMH
5HOD�FLyQGH
WUDQV�PLVLyQ
)LJ�
Q"
/ // /0 /7 .%� .%� ./� ./� 5 $ &DUJD UD�GLDO SHU�PLWLGD HQHO FHQWURGHO iUERO
1
��$P$7$� &19;����� ��� ��� ��� ��� �� �� �� ��� ��� �� ��� r ����
��'P$7$�
�
��$P$7%� &19;����� ���� ��� ��� ��� �� �� �� ��� ��� �� ��� r ����
��'P$7%�
�
��$P$7&� &19;����� ���� ��� ��� ��� �� �� �� ��� ��� �� ��� r ����
��'P$7&�
�
��$P$7�� &19;����� ���� ��� ��� ��� �� �� �� ��� ��� �� ��� r ����
��'P$7��
�
��$P$7$� &19;����� ��� ��� ��� ��� ��� �� �� ��� ��� �� ��� r ����
��'P$7$�
�
��$P$7%� &19;����� ���� ��� ��� ��� ��� �� �� ��� ��� �� ��� r ����
��'P$7%�
�
��$P$7&� &19;����� ���� ��� ��� ��� ��� �� �� ��� ��� �� ��� r ����
��'P$7&�
�
��$P$7�� &19;����� ���� ��� ��� ��� ��� �� �� ��� ��� �� ��� r ����
��'P$7��
�
��$P$7$� &19;����� ��� ��� ��� ��� ��� �� ��� ��� ��� �� ��� r ����
��'P$7$�
�
��$P$7%� &19;����� ���� ��� ��� ��� ��� �� ��� ��� ��� �� ��� r ����
��'P$7%�
�
��$P$7&� &19;����� ���� ��� ��� ��� ��� �� ��� ��� ��� �� ��� r ����
��'P$7&�
�
��$P$7�� &+9;����� ���� ��� ��� ��� ��� �� ��� ��� ��� �� ��� ��� ����
��'P$7��
�
��$P$7$� &19;����� ��� ��� ��� ��� ��� �� �� ��� ��� �� ��� r ����
��'P$7$�
�
��$P$7%� &19;����� ���� ��� ��� ��� ��� �� �� ��� ��� �� ��� r ����
��'P$7%�
�
��$P$7&� &+9;����� ���� ��� ��� ��� ��� �� �� ��� ��� �� ��� ��� ����
��'P$7&�
�
��$P$7�� &+9;����� ���� ��� ��� ��� ��� �� �� ��� ��� �� ��� ��� ����
��'P$7��
�
��$P$7$� &19;����� ��� ��� ��� ��� ��� �� ��� ��� ��� �� ��� r ����
��'P$7$�
�
��$P$7%� &19;����� ���� ��� ��� ��� ��� �� ��� ��� ��� �� ��� r ����
��'P$7%�
�
��$P$7&� &+9;����� ���� ��� ��� ��� ��� �� ��� ��� ��� �� ��� ��� �����
��'P$7&�
�
��$P$7�� &+9-����� ���� ��� ��� ��� ��� �� ��� ��� ��� �� ��� ��� �����
��'P$7��
�
��$P$7$� &+9;����� ��� ��� ��� ��� ��� �� ��� ��� ��� �� ��� ��� ����
��$P$7%� &+9;����� ���� ��� ��� ��� ��� �� ��� ��� ��� �� ��� ��� ����
��$P$7&� &+9-����� ���� ��� ��� ��� ��� �� ��� ��� ��� �� ��� ��� �����
��$P$7�� &+9-����� ���� ��� ��� ��� ��� �� ��� ��� ��� �� ��� ��� �����
��$P$7$� &+9;����� ��� ��� ��� ��� ��� �� ��� ��� ��� �� ��� ��� ����
��$P$7%� &+9;����� ���� ��� ��� ��� ��� �� ��� ��� ��� �� ��� ��� ����
��$P$7&� &+9-����� ���� ��� ��� ��� ��� �� ��� ��� ��� �� ��� ��� �����
����� 6HUYRPRWRUHV 6*0*+ ������ USP�
���
0RGHOR6*0*+�
&DUJD UD�GLDO SHU�PLWLGD HQHO FHQWURGHO iUERO
1
$5./�./�.%�.%�/7/0///)LJ�
Q"
5HOD�FLyQGH
WUDQV�PLVLyQ
7LSR GH
HQJUDQDMH
��$P$7�� &+9-����� ���� ��� ��� ��� ��� �� ��� ��� ��� �� ��� ��� �����
��$P$7%� &+9-����� ���� ��� ��� ��� ��� �� ��� ��� ��� �� ��� ��� �����
��$P$7&� &+9-����� ���� ��� ��� ��� ��� �� ��� ��� ��� �� ��� ��� �����
��$P$7�� &+9-����� ���� ��� ��� ��� ��� �� ��� ��� ��� �� ��� ��� �����
7DEOD ���� 6HUYRPRWRUHV VLQ IUHQRV \ FRQ HQJUDQDMHV GH KXHOJR HVWQGDU SDUD
����� USP �HVSHFLILFDFLRQHV SDUD ��� 9� �/$ D :�
0RGHOR6*0*+
'LPHQVLRQHV GHO ODGR GH ODV EULGDV �PP� 'LPHQVLRQHV GHO H[WUHPR GHO UERO PP 0DVDDSUR[6*0*+�
/$ /% /& /( /* /5 1 /= 4 4. 6 7 8 : 3URIXQGLGDGl GHOPXxyQ
DSUR[�NJ
��$P$7$� ��� ��� ��� � � �� � �� �� �� �� � � � 0�l �� ����
��'P$7$�
l �
��$P$7%� ��� ��� ��� � � �� � �� �� �� �� � � � 0�l �� ����
��'P$7%�
l �
��$P$7&� ��� ��� ��� � � �� � �� �� �� �� � � � 0�l �� ����
��'P$7&�
l �
��$P$7�� ��� ��� ��� � � �� � �� �� �� �� � � � 0�l �� ����
��'P$7��
l �
��$P$7$� ��� ��� ��� � � �� � �� �� �� �� � � � 0�l �� ����
��'P$7$�
l �
��$P$7%� ��� ��� ��� � � �� � �� �� �� �� � � � 0�l �� ����
��'P$7%�
l �
��$P$7&� ��� ��� ��� � �� �� � �� �� �� �� � � �� 0��l �� ����
��'P$7&�
l �
��$P$7�� ��� ��� ��� � �� �� � �� �� �� �� � � �� 0��l �� ����
��'P$7��
l �
��$P$7$� ��� ��� ��� � � �� � �� �� �� �� � � � 0�l �� ����
��'P$7$�
l �
��$P$7%� ��� ��� ��� � �� �� � �� �� �� �� � � �� 0��l �� ����
��'P$7%�
l �
��$P$7&� ��� ��� ��� � �� �� � �� �� �� �� � � �� 0��l �� ����
��'P$7&�
l �
��$P$7�� ��� ��� ��� � �� �� � �� �� �� �� � ��� �� 0��l �� ����
��'P$7��
� l �
��$P$7$� ��� ��� ��� � �� �� � �� �� �� �� � � �� 0��l �� ��
��'P$7$�
l
��$P$7%� ��� ��� ��� � �� �� � �� �� �� �� � � �� 0��l �� ��
��'P$7%�
l
��$P$7&� ��� ��� ��� � �� �� � �� �� �� �� � ��� �� 0��l �� ��
��'P$7&�
� l
��$P$7�� ��� ��� ��� � �� �� � �� �� �� �� � ��� �� 0��l �� ��
��'P$7��
� l
��$P$7$� ��� ��� ��� � �� �� � �� �� �� �� � � �� 0��l �� ��
��'P$7$�
l
��$P$7%� ��� ��� ��� � �� �� � �� �� �� �� � � �� 0��l �� ��
��'P$7%�
l
��$P$7&� ��� ��� ��� � �� �� � �� �� �� �� � ��� �� 0��l �� ��
��'P$7&�
� l
��$P$7�� ��� ��� ��� � �� �� � �� �� �� �� �� � �� 0��l �� ���
��'P$7��
l
���
0RGHOR6*0*+�
0DVDDSUR[�NJ
'LPHQVLRQHV GHO H[WUHPR GHO UERO PP'LPHQVLRQHV GHO ODGR GH ODV EULGDV �PP�0RGHOR6*0*+�
0DVDDSUR[�NJ3URIXQGLGDG
l GHOPXxyQ
:8764.4/=1/5/*/(/&/%/$
��$P$7$� ��� ��� ��� � �� �� � �� �� �� �� � ��� �� 0��l �� ��
��$P$7%� ��� ��� ��� � �� �� � �� �� �� �� � ��� �� 0��l �� ��
��$P$7&� ��� ��� ��� � �� �� � �� �� �� �� �� � �� 0��l �� ���
��$P$7�� ��� ��� ��� � �� �� � �� �� �� �� �� ��� �� 0��l �� ���
��$P$7$� ��� ��� ��� � �� �� � �� �� �� �� � ��� �� 0��l �� ��
��$P$7%� ��� ��� ��� � �� �� � �� �� �� �� � ��� �� 0��l �� ��
��$P$7&� ��� ��� ��� � �� �� � �� �� �� �� �� ��� �� 0��l �� ���
��$P$7�� ��� ��� ��� � �� �� � �� �� �� �� �� ��� �� 0��l �� ���
��$P$7%� ��� ��� ��� � �� �� � �� �� �� �� �� � �� 0��l �� ���
��$P$7&� ��� ��� ��� � �� �� � �� �� �� �� �� ��� �� 0��l �� ���
��$P$7�� ��� ��� ��� � �� ��� � �� ��� ��� �� �� � �� 0��l �� ���
- 7ROHUDQFLDV GH GLPHQVLRQHV
8QLGDGHV� PP
0RGHOR6*0*+
'LPHQVLRQHV GHO ODGR GH ODV EULGDV 'LPHQVLRQHV GHO H[WUHPR GHO UERO6*0*+�
/% 6
��$P$7$����
� �� ���
� ��� ���
� ���
��'P$7$����
� �� ��� ��� �� ���
��$P$7%����
� �� ���
� ��� ���
� ���
��'P$7%����
� �� ��� ��� �� ���
��$P$7&����
� �� ���
� ��� ���
� ���
��'P$7&����
� �� ��� ��� �� ���
��$P$7�����
� �� ���
� ��� ���
� ���
��'P$7�����
� �� ��� ��� �� ���
��$P$7$����
� �� ���
� ��� ���
� ���
��'P$7$����
� �� ��� ��� �� ���
��$P$7%����
� �� ���
� ��� ���
� ���
��'P$7%����
� �� ��� ��� �� ���
��$P$7&����
� �� ���
� ��� ���
� ���
��'P$7&����
� �� ��� ��� �� ���
��$P$7�����
� �� ���
� ��� ���
� ���
��'P$7�����
� �� ��� ��� �� ���
��$P$7$����
� �� ���
� ��� ���
� ���
��'P$7$����
� �� ��� ��� �� ���
��$P$7%����
� �� ���
� ��� ���
� ���
��'P$7%����
� �� ��� ��� �� ���
��$P$7&����
� �� ���
� ��� ���
� ���
��'P$7&����
� �� ��� ��� �� ���
��$P$7�����
� �� ���
� ��� ���
� ���
��'P$7�����
� �� ��� ��� �� ���
��$P$7$����
� �� ���
� ��� ���
� ���
��'P$7$����
� �� ��� ��� �� ���
��$P$7%����
� �� ���
� ��� ���
� ���
��'P$7%����
� �� ��� ��� �� ���
��$P$7&����
� �� ���
� ��� ���
� ���
��'P$7&����
� �� ��� ��� �� ���
����� 6HUYRPRWRUHV 6*0*+ ������ USP�
���
0RGHOR6*0*+�
'LPHQVLRQHV GHO H[WUHPR GHO UERO'LPHQVLRQHV GHO ODGR GH ODV EULGDV0RGHOR6*0*+�
6/%
��$P$7�����
� �� ���
� ��� ���
� ���
��'P$7�����
� �� ��� ��� �� ���
��$P$7$����
� �� ���
� ��� ���
� ���
��'P$7$����
� �� ��� ��� �� ���
��$P$7%����
� �� ���
� ��� ���
� ���
��'P$7%����
� �� ��� ��� �� ���
��$P$7&����
� �� ���
� ��� ���
� ���
��'P$7&����
� �� ��� ��� �� ���
��$P$7�����
� �� ���
� ��� ���
� ���
��'P$7�����
� �� ��� ��� �� ���
��$P$7$����
� �� ���
� �� ��� ���
� �� ���
��$P$7%����
� �� ���
� �� ��� ���
� �� ���
��$P$7&����
� �� ���
� �� ��� ���
� �� ���
��$P$7�����
� �� ���
� �� ��� ���
� �� ���
��$P$7$����
� �� ���
� �� ��� ���
� �� ���
��$P$7%����
� �� ���
� �� ��� ���
� �� ���
��$P$7&����
� �� ���
� �� ��� ���
� �� ���
��$P$7�����
� �� ���
� �� ��� ���
� �� ���
��$P$7%����
� �� ���
� �� ��� ���
� �� ���
��$P$7&����
� �� ���
� �� ��� ���
� �� ���
��$P$7�����
� �� ���
� �� ��� ���
� �� ���
SURI� PXxyQ [ /
�0RWRU�
���
� � � � ������ ���� ��� #���� % �� ��(����)�� �� *���(
������� ���� ����� ��
�������� ����� ���� ������
I6K�
I/%I�
([WUHPR GHO UERO
)LJXUD ��� 7LSR GH OXEULILFDFLÊQ PHQRU SRU JUDVD
I6K�
([WUHPR GHO UERO
)LJXUD ��� 7LSR GH OXEULILFDFLÊQ PD\RU SRU JUDVD
- (VSHFLILFDFLRQHV DSOLFDGDV GHO PXÆÊQ GHO H[WUHPR GHO UERO
1� EDVWLGRU
GH HQJUD�
QDMHV
'LiPHWUR GH
iUERO �6�
/RQJLWXG GH
iUERO �4�
SURI� [ / PP
%/� �� �� 0� [ ��
%/� �� �� 0�� [ ��
%/� �� �� 0�� [ ��
- 9LVWD DPSOLDGD GH XQ HQJUDQDMH ,07
5HODFLyQ GH
WUDQVPLVLyQ
$
��� �
��� ��
����� ���� ��
���� ��
�0RWRU�
�0RWRU�
����� 6HUYRPRWRUHV 6*0*+ ������ USP�
���
5HODFLyQ GH
WUDQVPLVLyQ
$
��� ��
��� ��
����� ���� ��
���� ��
5HODFLyQ GH
WUDQVPLVLyQ
$
��� ��
��� ��
����� ���� ��
���� ��
7DEOD ���� 6HUYRPRWRUHV VLQ IUHQRV \ FRQ HQJUDQDMHV GH KXHOJR UHGXFLGR SDUD
����� USP �/ D 5�
0RGHOR6*0*+�
7LSR GH
HQJUD�
QDMH
5HOD�FLyQGH
WUDQV�PLV�LyQ
)LJ�
Q"
/ // /0 /5 /7 .%� .%� ./� ./� 5 &DUJD UD�GLDO SHUPL�WLGD HQ HOFHQWUR GHOiUERO 1
��$P$/�� %/� ��� ��� ��� ��� �� ��� �� �� ��� ��� �� ��� ���
��'P$/��
%/� ��� ��� ��� ��� �� ��� �� �� ��� ��� �� ��� ���
��$P$/�� ��� ��� ��� ��� �� ��� �� �� ��� ��� �� ��� ���
��'P$/��
��� ��� ��� ��� �� ��� �� �� ��� ��� �� ��� ���
��$P$/�� %/� ���� ��� ��� ��� �� ��� �� �� ��� ��� �� ��� ����
��'P$/��
%/� ���� ��� ��� ��� �� ��� �� �� ��� ��� �� ��� ����
��$P$/�� ���� ��� ��� ��� �� ��� �� �� ��� ��� �� ��� ����
��'P$/��
���� ��� ��� ��� �� ��� �� �� ��� ��� �� ��� ����
��$P$/�� ���� ��� ��� ��� �� ��� �� �� ��� ��� �� ��� ����
��'P$/��
���� ��� ��� ��� �� ��� �� �� ��� ��� �� ��� ����
��$P$/�� %/� ��� ��� ��� ��� ��� ��� �� �� ��� ��� �� ��� ���
��'P$/��
%/� ��� ��� ��� ��� ��� ��� �� �� ��� ��� �� ��� ���
��$P$/�� ��� ��� ��� ��� ��� ��� �� �� ��� ��� �� ��� ���
��'P$/��
��� ��� ��� ��� ��� ��� �� �� ��� ��� �� ��� ���
��$P$/�� %/� ���� ��� ��� ��� ��� ��� �� �� ��� ��� �� ��� ����
��'P$/��
%/� ���� ��� ��� ��� ��� ��� �� �� ��� ��� �� ��� ����
��$P$/�� ���� ��� ��� ��� ��� ��� �� �� ��� ��� �� ��� ����
��'P$/��
���� ��� ��� ��� ��� ��� �� �� ��� ��� �� ��� ����
��$P$/�� %/� ���� ��� ��� ��� ��� ��� �� �� ��� ��� �� ��� ����
��'P$/��
%/� ���� ��� ��� ��� ��� ��� �� �� ��� ��� �� ��� ����
���
0RGHOR6*0*+�
&DUJD UD�GLDO SHUPL�WLGD HQ HOFHQWUR GHOiUERO 1
5./�./�.%�.%�/7/5/0///)LJ�
Q"
5HOD�FLyQGH
WUDQV�PLV�LyQ
7LSR GH
HQJUD�
QDMH
��$P$/�� %/� ��� ��� ��� ��� ��� ��� �� ��� ��� ��� �� ��� ����
��'P$/��
%/� ��� ��� ��� ��� ��� ��� �� ��� ��� ��� �� ��� ����
��$P$/�� ��� ��� ��� ��� ��� ��� �� ��� ��� ��� �� ��� ����
��'P$/��
��� ��� ��� ��� ��� ��� �� ��� ��� ��� �� ��� ����
��$P$/�� ���� ��� ��� ��� ��� ��� �� ��� ��� ��� �� ��� ����
��'P$/��
���� ��� ��� ��� ��� ��� �� ��� ��� ��� �� ��� ����
��$P$/�� %/� ���� ��� ��� ��� ��� ��� �� ��� ��� ��� �� ��� ����
��'P$/��
%/� ���� ��� ��� ��� ��� ��� �� ��� ��� ��� �� ��� ����
��$P$/�� ���� ��� ��� ��� ��� ��� �� ��� ��� ��� �� ��� ����
��'P$/��
���� ��� ��� ��� ��� ��� �� ��� ��� ��� �� ��� ����
��$P$/�� %/� ��� ��� ��� ��� ��� ��� �� �� ��� ��� �� ��� ����
��'P$/��
%/� ��� ��� ��� ��� ��� ��� �� �� ��� ��� �� ��� ����
��$P$/�� ��� ��� ��� ��� ��� ��� �� �� ��� ��� �� ��� ����
��'P$/��
��� ��� ��� ��� ��� ��� �� �� ��� ��� �� ��� ����
��$P$/�� %/� ���� ��� ��� ��� ��� ��� �� �� ��� ��� �� ��� ����
��'P$/��
%/� ���� ��� ��� ��� ��� ��� �� �� ��� ��� �� ��� ����
��$P$/�� ���� ��� ��� ��� ��� ��� �� �� ��� ��� �� ��� ����
��'P$/��
���� ��� ��� ��� ��� ��� �� �� ��� ��� �� ��� ����
��$P$/�� %/� ��� ��� ��� ��� ��� ��� �� ��� ��� ��� �� ��� ����
��$P$/��
%/� ��� ��� ��� ��� ��� ��� �� ��� ��� ��� �� ��� ����
��$P$/�� ��� ��� ��� ��� ��� ��� �� ��� ��� ��� �� ��� ����
��'P$/��
��� ��� ��� ��� ��� ��� �� ��� ��� ��� �� ��� ����
��$P$/�� ���� ��� ��� ��� ��� ��� �� ��� ��� ��� �� ��� ����
��'P$/��
���� ��� ��� ��� ��� ��� �� ��� ��� ��� �� ��� ����
��$P$/�� %/� ��� ��� ��� ��� ��� ��� �� ��� ��� ��� �� ��� ����
��$P$/�� ��� ��� ��� ��� ��� ��� �� ��� ��� ��� �� ��� ����
7DEOD ���� 6HUYRPRWRUHV VLQ IUHQRV \ FRQ HQJUDQDMHV GH KXHOJR UHGXFLGR
SDUD ����� USP �/$ D :�
0RGHOR6*0*+
'LPHQVLRQHV GHO ODGR GH ODV EULGDV �PP� 'LPHQVLRQHV GHO H[WUHPR GHO UERO PP 0DVDDSUR[6*0*+�
/$ /% /& /( /* /+ 1 /= 4 4. 45 6 7 8 :DSUR[�NJ
��$P$/�� ��� ��� ��� � �� ��� � �� �� �� � �� � � �� ��
��'P$/��
��$P$/�� ��� ��� ��� � �� ��� � �� �� �� � �� � � �� ��
��'P$/��
��$P$/�� ��� ��� ��� � �� r � �� �� �� � �� � ��� �� ��
��'P$/��
�
��$P$/�� ��� ��� ��� � �� r � �� �� �� � �� � ��� �� ��
��'P$/��
�
��$P$/�� ��� ��� ��� � �� r � �� �� �� � �� � ��� �� ��
��'P$/��
�
��$P$/�� ��� ��� ��� � �� ��� � �� �� �� � �� � � �� ��
��'P$/��
��$P$/�� ��� ��� ��� � �� ��� � �� �� �� � �� � � �� ��
��'P$/��
��$P$/�� ��� ��� ��� � �� r � �� �� �� � �� � ��� �� ��
��'P$/��
�
��$P$/�� ��� ��� ��� � �� r � �� �� �� � �� � ��� �� ��
��'P$/��
�
����� 6HUYRPRWRUHV 6*0*+ ������ USP�
���
0RGHOR6*0*+�
0DVDDSUR[�NJ
'LPHQVLRQHV GHO H[WUHPR GHO UERO PP'LPHQVLRQHV GHO ODGR GH ODV EULGDV �PP�0RGHOR6*0*+�
0DVDDSUR[�NJ:876454.4/=1/+/*/(/&/%/$
��$P$/�� ��� ��� ��� � �� r � �� �� �� � �� �� � �� ��
��'P$/��
��$P$/�� ��� ��� ��� � �� r � �� �� �� � �� � ��� �� ��
��'P$/��
�
��$P$/�� ��� ��� ��� � �� r � �� �� �� � �� � ��� �� ��
��'P$/��
�
��$P$/�� ��� ��� ��� � �� r � �� �� �� � �� � ��� �� ��
��'P$/��
�
��$P$/�� ��� ��� ��� � �� r � �� �� �� � �� �� � �� �� �����
��'P$/��
� �
��$P$/�� ��� ��� ��� � �� r � �� �� �� � �� �� � �� ��
��'P$/��
��$P$/�� ��� ��� ��� � �� r � �� �� �� � �� � ��� �� ��
��'P$/��
�
��$P$/�� ��� ��� ��� � �� r � �� �� �� � �� � ��� �� ��
��'P$/��
�
��$P$/�� ��� ��� ��� � �� r � �� �� �� � �� �� � �� ��
��'P$/��
��$P$/�� ��� ��� ��� � �� r � �� �� �� � �� �� � �� ��
��'P$/��
��$P$/�� ��� ��� ��� � �� r � �� �� �� � �� �� � �� ��
��'P$/��
��$P$/�� ��� ��� ��� � �� r � �� �� �� � �� �� � �� ��
��'P$/��
��$P$/�� ��� ��� ��� � �� r � �� �� �� � �� �� � �� ��
��'P$/��
��$P$/�� ��� ��� ��� � �� r � �� �� �� � �� �� � �� ��
��$P$/�� ��� ��� ��� � �� r � �� �� �� � �� �� � �� ��
���
����� �������� � � � ������ ���
� � � � ������ ���� �� ������� ������� �� �� ����
� � � ������ ���� �� ������� ������������ �� �� ����
2ULILFLRV GHPRQWDMH
P���
4
���� $
I���� $
����
������!� ��� ����
6*0*+���$�% D ��$�%6*0*+���$&% D ��$&%
6*0*+���$�% D ��$�%6*0*+���$&% D ��$&%
����� 6HUYRPRWRUHV 6*0*+ ������ USP�
���
7DEOD ���� 6HUYRPRWRUHV FRQ HQFRGHUV DEVROXWRV GH �� ELWV \ VHUYRPRWRUHV
FRQ HQFRGHUV LQFUHPHQWDOHV GH �� ELWV �/ D ./��
8QLGDGHV� PP
0RGHOR
6*0*+�
/ // /0 /5 /7 .%� .%� ,( ./� ./�
��$P% ��� ��� �� �� �� �� ��� r ��� ��
��$P% ��� ��� ��� �� �� �� ��� r ��� ��
��$P% ��� ��� ��� �� �� ��� ��� r ��� ��
��$P% ��� ��� ��� �� �� �� ��� r ��� ��
��$P% ��� ��� ��� �� �� ��� ��� r ��� ��
��$P% ��� ��� ��� �� �� ��� ��� r ��� ��
��$P% ��� ��� ��� ��� �� ��� ��� ��� ��� ��
��$P% ��� ��� ��� ��� �� ��� ��� ��� ��� ��
7DEOD ���� 6HUYRPRWRUHV FRQ HQFRGHUV DEVROXWRV GH �� ELWV \ VHUYRPRWRUHV
FRQ HQFRGHUV LQFUHPHQWDOHV GH �� ELWV �/$ D 4�
0RGHOR
6*0*+�
'LPHQVLRQHV GHO ODGR GH ODV EULGDV
PP
'LPHQVLRQHV GHO H[�
WUHPR GHO UERO PP
0DVD
DSUR[�
NJ/$ /% /& /( /)� /)� /* /+ /-� /-� /= 6 6� 4
NJ
��$P% ������
�
� �� ������ � � r �� ��� �� r �
���
� �� ����� �� ���
��$P% ������
�
� �� ������ � � r �� ��� �� r �
���
� �� ����� �� ���
��$P% ������
�
� �� ������ � � r �� ��� �� r �
���
� �� ����� �� ���
��$P% ��������
�
� �� ������ ��� � ��� �� ��� �� �� ����
��� �� ��
��� �� ��
��$P% ��������
�
� �� ������ ��� � ��� �� ��� �� �� ����
��� �� ��
��� ��� ��
��$P% ��������
�
� �� ������ ��� � ��� �� ��� �� �� ����
��� �� ��
�
�� �� ��
��$P% ��������
�
� �� ������ ��� � ��� �� ��� �� �� ����
���
� �� ����� �� ��
��$P% ��������
�
� �� ������ ��� � ��� �� ��� �� �� ����
���
� �� ����� �� ��
1RWD� (O GHWHFWRU HV XQ HQFRGHU GH �� ELWV �DEVROXWR�LQFUHPHQWDO��
"�����#�������� �� ������ ���� �������� �� ������� �������
�� �� �����
5HFHSWFXOR� 06����$�����3
&RQHFWRU PDFKR FRPSDWLEOH �DGTXLULGR SRU HO FOLHQWH�
&RQHFWRU PDFKR� 06����%�����6
&OHPD SDUD FDEOHV� 06�������$
- 6HUYRPRWRUHV FRQ HQFRGHUV DEVROXWRV
$ � . �
% � / �
& '$7$� 0 �
' '$7$� 1 �
( � 3 �
) � 5 �
* � 9 6 %$77�
+ �� 9 && 7 %$77�
- )* �FRQH[LÊQ D WLHUUD GH
EDVWLGRU�
�
���
- 6HUYRPRWRUHV FRQ HQFRGHUV LQFUHPHQWDOHV
$ � . �
% � / �
& '$7$� 0 �
' '$7$� 1 �
( � 3 �
) � 5 �
* � 9 6 �
+ �� 9 && 7 �
- )* �FRQH[LÊQ D WLHUUD GH
EDVWLGRU�
�
"�����#�������� �� ������ ���� �������� �� ������
$ )DVH 8
% )DVH 9
& )DVH :
' )* �FRQH[LÊQ D WLHUUD GH
EDVWLGRU�
� � � � ������ ���� �� ������� �� �� ����
��������$������������� % #����
- GH ��� D ��� N:� ��� 9
2ULILFLRV GHPRQWDMH
P���
���� $
I���� $
����
������!� ��� ����
6*0*+���$�%P% D ��$�%P%�6*0*+���$&%P% D ��$&%P%
6*0*+���$�%P% D ��$�%P%�6*0*+���$&%P% D ��$&%P%
����� 6HUYRPRWRUHV 6*0*+ ������ USP�
���
7DEOD ���� 6HUYRPRWRUHV FRQ HQFRGHUV GH �� ELWV �DEVROXWRV�LQFUHPHQWDOHV� \
IUHQRV �/ D ./��
8QLGDGHV� PP
0RGHOR
6*0*+�
/ // /0 /5 /7 .%� .%� ./� ./�
��$P%P% ��� ��� ��� �� �� �� ��� ��� ��
��$P%P% ��� ��� ��� �� �� �� ��� ��� ��
��$P%P% ��� ��� ��� �� �� ��� ��� ��� ��
��$P%P% ��� ��� ��� �� �� �� ��� ��� ��
��$P%P% ��� ��� ��� �� �� ��� ��� ��� ��
��$P%P% ��� ��� ��� �� �� ��� ��� ��� ��
7DEOD ���� 6HUYRPRWRUHV FRQ HQFRGHUV GH �� ELWV �DEVROXWRV�LQFUHPHQWDOHV�
\ IUHQRV �/$ D 4�
0RGHOR
6*0*+�
'LPHQVLRQHV GHO ODGR GH ODV EULGDV
PP
'LPHQVLRQHV GHO H[�
WUHPR GHO UERO PP
0DVD
DSUR[�
NJ/$ /% /& /( /)� /)� /* /+ /-� /-� /= 6 6� 4
NJ
��$P%P% ������
�
� �� ������ � � r �� ��� �� r �
���
� �� ����� �� ���
��$P%P% ������
�
� �� ������ � � r �� ��� �� r �
���
� �� ����� �� ���
��$P%P% ������
�
� �� ������ � � r �� ��� �� r �
���
� �� ����� �� ���
��$P%P% ��������
�
� �� ������ ��� � ��� �� ��� �� �� ����
��� �� ��
��� �� ��
��$P%P% ��������
�
� �� ������ ��� � ��� �� ��� �� �� ����
��� �� ��
��� ��� ��
��$P%P% ��������
�
� �� ������ ��� � ��� �� ��� �� �� ����
��� �� ��
�
�� �� ��
��$P%P% ��������
�
� �� ������ ��� � ��� �� ��� �� �� ����
���
� �� ����� �� ��
��$P%P% ��������
�
� �� ������ ��� � ��� �� ��� �� �� ����
���
� �� ����� �� ��
1RWD� (O GHWHFWRU HV XQ HQFRGHU GH �� ELWV �DEVROXWR�LQFUHPHQWDO��
"�����#�������� �� ������ ���� �������� �� ������
$ )DVH 8 ( %RUQH GH IUHQR
% )DVH 9 ) %RUQH GH IUHQR
& )DVH : * �
' )* �FRQH[LÊQ D WLHUUD GH ED�
VWLGRU�
�
���
- ���� ��� N:� ��� 9
����
P���
2ULILFLRV GHPRQWDMH
���� $
I���� $
������!� ��� ����
7DEOD ���� 6HUYRPRWRUHV FRQ HQFRGHUV GH �� ELWV �DEVROXWRV�LQFUHPHQWDOHV�
\ IUHQRV �/ D ./��
8QLGDGHV� PP
0RGHOR
6*0*+�
/ // /0 /5 /7 .%� .%� .%� ,( ./� ./� ./�
��$P%P% ��� ��� ��� ��� �� ��� ��� ��� ��� ��� �� ���
��$P%P% ��� ��� ��� ��� �� ��� ��� ��� ��� ��� �� ���
7DEOD ���� 6HUYRPRWRUHV FRQ HQFRGHUV GH �� ELWV �DEVROXWRV�LQFUHPHQWDOHV�
\ IUHQRV �/$ D 4�
0RGHOR
6*0*+�
'LPHQVLRQHV GHO ODGR GH ODV EULGDV
PP
'LPHQVLRQHV GHO H[�
WUHPR GHO UERO PP
0DVD
DSUR[�
NJ/$ /% /& /( /)� /)� /* /+ /-� /-� /= 6 6� 4
NJ
��$P%
P%
��������
�
� �� ������ ��� � ��� �� ��� �� �� ����
���
� �� ����� ��� ��
��$P%
P%
��������
�
� �� ������ ��� � ��� �� ��� �� �� ����
���
� �� ����� ��� ����
1RWD� (O GHWHFWRU HV XQ HQFRGHU GH �� ELWV �DEVROXWR�LQFUHPHQWDO��
����� 6HUYRPRWRUHV 6*0*+ ������ USP�
���
"�����#�������� �� ������ ���� �������� �� ������
$ %RUQH GH IUHQR
% %RUQH GH IUHQR
& �
$ )DVH 8
% )DVH 9
& )DVH :
' )* �FRQH[LÊQ D WLHUUD GH
EDVWLGRU�
6*0*+ ������ USP�� 6LQ IUHQRV \ FRQ HQJUDQDMHV GH KXHOJR HVWQGDU
���� �� ���
3URIXQGLGDGlGHO PXÆÊQ �9ÿDVH OD WDEODGH GLPHQVLR�QHV VLJXLHQWH��
I6K�
��I/=2ULILFLRVGH PRQ�WDMH
9LVWD DPSOLDGD GHOH[WUHPR GHO UERO
)LJXUD ��� 7LSR GH OXEULILFDFLÊQ SRU JUDVD
3URIXQGLGDG lGHO PXÆÊQ �9ÿDVH OD WDEOD GHGLPHQVLRQHV VL�JXLHQWH��
I6K�
��I/=2ULILFLRV GHPRQWDMH
([WUHPR GHO UERO
7RPD GH DOL�PHQWDFLÊQ GHDFHLWH
7RPD GH DOL�PHQWDFLÊQ GHDFHLWH 9OYXOD GH DOL�
PHQWDFLÊQ GHDFHLWH
)LJXUD ��� 7LSR GH OXEULILFDFLÊQ SRU DFHLWH
���
7DEOD ���� 6HUYRPRWRUHV VLQ IUHQRV \ FRQ HQJUDQDMHV GH KXHOJR HVWQGDU
SDUD ����� USP �/ D &�
8QLGDGHV� PP
0RGHOR6*0*+�
7LSR GH
HQJUDQDMH
5HOD�FLyQGH
WUDQV�PLVLyQ
)LJ�
Q"
/ // /0 /7 .%� .%� ./� ./� 5 $ % & &DUJD UD�GLDO SHU�PLWLGD HQHO FHQWURGHO iUERO
1
��$P%6$� &1+;����� ��� ��� ��� ��� �� �� �� ��� ��� �� ��� ��� ��� ��� ����
��$P%6%� &1+;����� ���� ��� ��� ��� �� �� �� ��� ��� �� ��� ��� ��� ��� ����
��$P%6&� &1+;����� ���� ��� ��� ��� �� �� �� ��� ��� �� ��� ��� ��� ��� ����
��$P%6�� &1+;����� ���� ��� ��� ��� �� �� �� ��� ��� �� ��� ��� ��� ��� ����
��$P%6$� &1+;����� ��� ��� ��� ��� ��� �� �� ��� ��� �� ��� ��� ��� ��� ����
��$P%6%� &1+;����� ���� ��� ��� ��� ��� �� �� ��� ��� �� ��� ��� ��� ��� ����
��$P%6&� &1+;����� ���� ��� ��� ��� ��� �� �� ��� ��� �� ��� ��� ��� ��� ����
��$P%6�� &1+;����� ���� ��� ��� ��� ��� �� �� ��� ��� �� ��� ��� ��� ��� ����
��$P%6$� &1+;����� ��� ��� ��� ��� ��� �� ��� ��� ��� �� ��� ��� ��� ��� ����
��$P%6%� &1+;����� ���� ��� ��� ��� ��� �� ��� ��� ��� �� ��� ��� ��� ��� ����
��$P%6&� &1+;����� ���� ��� ��� ��� ��� �� ��� ��� ��� �� ��� ��� ��� ��� ����
��$P%6�� &1+;����� ���� ��� ��� ��� ��� �� ��� ��� ��� �� ��� ��� ��� ��� ����
��$P%6$� &1+;����� ��� ��� ��� ��� ��� �� �� ��� ��� �� ��� ��� ��� ��� ����
��$P%6%� &1+;����� ���� ��� ��� ��� ��� �� �� ��� ��� �� ��� ��� ��� ��� ����
��$P%6&� &1+;����� ���� ��� ��� ��� ��� �� �� ��� ��� �� ��� ��� ��� ��� �����
��$P%6�� &1+;����� ���� ��� ��� ��� ��� �� �� ��� ��� �� ��� ��� ��� ��� �����
��$P%6$� &1+;����� ��� ��� ��� ��� ��� �� ��� ��� ��� �� ��� ��� ��� ��� ����
��$P%6%� &1+;����� ���� ��� ��� ��� ��� �� ��� ��� ��� �� ��� ��� ��� ��� ����
��$P%6&� &1+;����� ���� ��� ��� ��� ��� �� ��� ��� ��� �� ��� ��� ��� ��� �����
��$P%6�� &++-����� ���� ��� ��� ��� ��� �� ��� ��� ��� �� ��� ��� ��� ��� �����
��$P%6$� &++;����� ��� ��� ��� ��� ��� �� ��� ��� ��� �� ��� ��� ��� ��� ����
��$P%6%� &++;����� ���� ��� ��� ��� ��� �� ��� ��� ��� �� ��� ��� ��� ��� ����
��$P%6&� &++-����� ���� ��� ��� ��� ��� �� ��� ��� ��� �� ��� ��� ��� ��� �����
��$P%6�� &++-����� ���� ��� ��� ��� ��� �� ��� ��� ��� �� ��� ��� ��� ��� �����
��$P%6$� &++;����� ��� ��� ��� ��� ��� �� ��� ��� ��� �� ��� ��� ��� ��� ����
��$P%6%� &++;����� ���� ��� ��� ��� ��� �� ��� ��� ��� �� ��� ��� ��� ��� �����
��$P%6&� &++-����� ���� ��� ��� ��� ��� �� ��� ��� ��� �� ��� ��� ��� ��� �����
��$P%6�� &++-����� ���� ��� ��� ��� ��� �� ��� ��� ��� �� ��� ��� ��� ��� �����
��$P%6%� &++-����� ���� ��� ��� ��� ��� �� ��� ��� ��� �� ��� ��� ��� ��� �����
��$P%6&� &++-����� ���� ��� ��� ��� ��� �� ��� ��� ��� �� ��� ��� ��� ��� �����
��$P%6�� &++-����� ���� ��� ��� ��� ��� �� ��� ��� ��� �� ��� ��� ��� ��� �����
/DV WROHUDQFLDV SDUD WRGRV ORV PRGHORV VRQ�
� �� ��
7DEOD ���� 6HUYRPRWRUHV VLQ IUHQRV \ FRQ HQJUDQDMHV GH KXHOJR HVWQGDU
SDUD ����� USP �( D :�
0RGHOR6*0*+
'LPHQVLRQHV FRQ SLH �PP� 'LPHQVLRQHV GHO H[WUHPR GHO UERO PP 0DVDDSUR[6*0*+� ( ) * . 0 1 ;5 ;& = 4 4. 6 7 8 : 3URIXQGL�
GDGl GHOPXxyQ
DSUR[�NJ
��$P%6$� �� �� �� �� ��� ��� �� �� �� �� �� �� � � � 0�l �� ����
��$P%6%� �� �� �� �� ��� ��� �� �� �� �� �� �� � � � 0�l �� ����
��$P%6&� �� �� �� �� ��� ��� �� �� �� �� �� �� � � � 0�l �� ����
��$P%6�� �� �� �� �� ��� ��� �� �� �� �� �� �� � � � 0�l �� ����
��$P%6$� �� �� �� �� ��� ��� �� �� �� �� �� �� � � � 0�l �� ����
��$P%6%� �� �� �� �� ��� ��� �� �� �� �� �� �� � � � 0�l �� ����
��$P%6&� �� ��� �� �� ��� ��� �� �� �� �� �� �� � � �� 0��l �� ����
��$P%6�� �� ��� �� �� ��� ��� �� �� �� �� �� �� � � �� 0��l �� ����
��$P%6$� �� �� �� �� ��� ��� �� �� �� �� �� �� � � � 0�l �� ����
��$P%6%� �� �� �� �� ��� ��� �� �� �� �� �� �� � � � 0�l �� ����
��$P%6&� �� ��� �� �� ��� ��� �� �� �� �� �� �� � � �� 0��l �� ����
����� 6HUYRPRWRUHV 6*0*+ ������ USP�
���
0RGHOR6*0*+�
0DVDDSUR[�NJ
'LPHQVLRQHV GHO H[WUHPR GHO UERO PP'LPHQVLRQHV FRQ SLH �PP�0RGHOR6*0*+�
0DVDDSUR[�NJ3URIXQGL�
GDGl GHOPXxyQ
:8764.4=;&;510.*)(
��$P%6�� �� ��� �� �� ��� ��� �� �� �� �� �� �� � � �� 0��l �� ����
��$P%6$� �� ��� �� �� ��� ��� �� �� �� �� �� �� � � �� 0��l �� ��
��$P%6%� �� ��� �� �� ��� ��� �� �� �� �� �� �� � � �� 0��l �� ��
��$P%6&� ��� ��� �� �� ��� ��� �� ��� �� �� �� �� � ��� �� 0��l �� ��
��$P%6�� ��� ��� �� �� ��� ��� �� ��� �� �� �� �� � ��� �� 0��l �� ��
��$P%6$� �� ��� �� �� ��� ��� �� �� �� �� �� �� � � �� 0��l �� ��
��$P%6%� �� ��� �� �� ��� ��� �� �� �� �� �� �� � � �� 0��l �� ��
��$P%6&� ��� ��� �� �� ��� ��� �� ��� �� �� �� �� � ��� �� 0��l �� ��
��$P%6�� ��� ��� �� �� ��� ��� �� ��� �� �� �� �� �� � �� 0��l �� ���
��$P%6$� ��� ��� �� �� ��� ��� �� ��� �� �� �� �� � ��� �� 0��l �� ��
��$P%6%� ��� ��� �� �� ��� ��� �� ��� �� �� �� �� � ��� �� 0��l �� ��
��$P%6&� ��� ��� �� �� ��� ��� �� ��� �� �� �� �� �� � �� 0��l �� ���
��$P%6�� ��� ��� �� �� ��� ��� �� ��� �� �� �� �� �� ��� �� 0��l �� ���
��$P%6$� ��� ��� �� �� ��� ��� �� ��� �� �� �� �� � ��� �� 0��l �� ��
��$P%6%� ��� ��� �� �� ��� ��� �� ��� �� �� �� �� � ��� �� 0��l �� ��
��$P%6&� ��� ��� �� �� ��� ��� �� ��� �� �� �� �� �� ��� �� 0��l �� ���
��$P%6�� ��� ��� �� �� ��� ��� �� ��� �� �� �� �� �� ��� �� 0��l �� ���
��$P%6%� ��� ��� �� �� ��� ��� �� ��� �� �� �� �� �� � �� 0��l �� ���
��$P%6&� ��� ��� �� �� ��� ��� �� ��� �� �� �� �� �� ��� �� 0��l �� ���
��$P%6�� ��� ��� �� �� ��� ��� ��� ��� �� ��� ��� �� �� � �� 0��l �� ���
- 7ROHUDQFLDV GH GLPHQVLRQHV
8QLGDGHV� PP
0RGHOR6*0*+
'LPHQVLRQHV GHO H[WUHPR GHO UERO6*0*+� 6
��$P%6$���
�
� �� ���
��$P%6%���
�
� �� ���
��$P%6&���
�
� �� ���
��$P%6����
�
� �� ���
��$P%6$���
�
� �� ���
��$P%6%���
�
� �� ���
��$P%6&���
�
� �� ���
��$P%6����
�
� �� ���
��$P%6$���
�
� �� ���
��$P%6%���
�
� �� ���
��$P%6&���
�
� �� ���
��$P%6����
�
� �� ���
��$P%6$���
�
� �� ���
��$P%6%���
�
� �� ���
��$P%6&���
�
� �� ���
��$P%6����
�
� �� ���
���
0RGHOR6*0*+�
'LPHQVLRQHV GHO H[WUHPR GHO UERO0RGHOR6*0*+� 6
��$P%6$���
�
� �� ���
��$P%6%���
�
� �� ���
��$P%6&���
�
� �� ���
��$P%6����
�
� �� ���
��$P%6$���
�
� �� ���
��$P%6%���
�
� �� ���
��$P%6&���
�
� �� ���
��$P%6����
�
� �� ���
��$P%6$���
�
� �� ���
��$P%6%���
�
� �� ���
��$P%6&���
�
� �� ���
��$P%6����
�
� �� ���
��$P%6%���
�
� �� ���
��$P%6&���
�
� �� ���
��$P%6����
�
� �� ���
�������� ����� ���� ������
3URIXQGLGDGlGHO PXÆÊQ �9ÿDVH OD WDEOD������
I6K�
I/%I�
� RULILFLRV GH PRQWDMH
([WUHPR GHO UERO
� RULILFLRV GH PRQWDMH
)LJXUD ���� 7LSR GH OXEULILFDFLÊQ SRU JUDVD
I6K�
I/%I�
3URIXQGLGDG l GHO PXÆÊQ �9ÿDVH OD WDEOD GH GLPHQVLRQHVVLJXLHQWH��
([WUHPR GHO UERO
7DSÊQ GH YDFLDGRGH DFHLWH UHVLGXDO
9OYXOD GHDOLPHQWD�FLÊQ GHDFHLWH
7DSÊQ GHYDFLDGR GHDFHLWH UHVL�GXDO
)LJXUD ���� 7LSR GH OXEULILFDFLÊQ PHQRU SRU DFHLWH
����� 6HUYRPRWRUHV 6*0*+ ������ USP�
���
I6K�
I/%I� 3URIXQGLGDG l
GHO PXÆÊQ �9ÿDVH OD WDEOD������
� RULILFLRV GH PRQWDMH
([WUHPR GHO UERO
� RULILFLRV GH PRQWDMH
7DSÊQ GH YD�FLDGR GH DFHLWHUHVLGXDO
9OYXOD GHDOLPHQWD�FLÊQ GHDFHLWH
7DSÊQGH YD�FLDGRGHDFHLWHUHVLGXDO
1�I/=2ULILFLRV GHPRQWDMH
)LJXUD ���� 7LSR GH OXEULILFDFLÊQ PD\RU SRU DFHLWH
7DEOD ���� 6HUYRPRWRUHV VLQ IUHQRV \ FRQ HQJUDQDMHV GH KXHOJR HVWQGDU
SDUD ����� USP �/ D $�
8QLGDGHV� PP
0RGHOR6*0*+�
7LSR GH
HQJUDQDMH
5HOD�FLyQ GHWUDQV�PLVLyQ
)LJ�
Q"
/ // /0 /7 .%� .%� ./� ./� 5 $ &DUJD UD�GLDO SHU�PLWLGD HQHO FHQWURGHO iUERO
1
��$P%7$� &19;����� ��� ���� ��� ��� �� �� �� ��� ��� �� ��� � ����
��$P%7%� &19;����� ���� ���� ��� ��� �� �� �� ��� ��� �� ��� � ����
��$P%7&� &19;����� ���� ���� ��� ��� �� �� �� ��� ��� �� ��� � ����
��$P%7�� &19;����� ���� ���� ��� ��� �� �� �� ��� ��� �� ��� � ����
��$P%7$� &19;����� ��� ���� ��� ��� ��� �� �� ��� ��� �� ��� � ����
��$P%7%� &19;����� ���� ���� ��� ��� ��� �� �� ��� ��� �� ��� � ����
��$P%7&� &19;����� ���� ���� ��� ��� ��� �� �� ��� ��� �� ��� � ����
��$P%7�� &19;����� ���� ���� ��� ��� ��� �� �� ��� ��� �� ��� � ����
��$P%7$� &19;����� ��� ���� ��� ��� ��� �� ��� ��� ��� �� ��� � ����
��$P%7%� &19;����� ���� ���� ��� ��� ��� �� ��� ��� ��� �� ��� � ����
��$P%7&� &19;����� ���� ���� ��� ��� ��� �� ��� ��� ��� �� ��� � ����
��$P%7�� &19;����� ���� ���� ��� ��� ��� �� ��� ��� ��� �� ��� � ����
��$P%7$� &19;����� ��� ���� ��� ��� ��� �� �� ��� ��� �� ��� � ����
��$P%7%� &19;����� ���� ���� ��� ��� ��� �� �� ��� ��� �� ��� � ����
��$P%7&� &+9;����� ���� ���� ��� ��� ��� �� �� ��� ��� �� ��� ��� �����
��$P%7�� &+9;����� ���� ���� ��� ��� ��� �� �� ��� ��� �� ��� ��� �����
��$P%7$� &19;����� ��� ���� ��� ��� ��� �� ��� ��� ��� �� ��� � ����
��$P%7%� &19;����� ���� ���� ��� ��� ��� �� ��� ��� ��� �� ��� � ����
��$P%7&� &19;����� ���� ���� ��� ��� ��� �� ��� ��� ��� �� ��� ��� �����
��$P%7�� &+9-����� ���� ���� ��� ��� ��� �� ��� ��� ��� �� ��� ��� �����
��$P%7$� &+9;����� ��� ���� ��� ��� ��� �� ��� ��� ��� �� ��� ��� ����
��$P%7%� &+9;����� ���� ���� ��� ��� ��� �� ��� ��� ��� �� ��� ��� ����
��$P%7&� &+9-����� ���� ���� ��� ��� ��� �� ��� ��� ��� �� ��� ��� �����
��$P%7�� &+9-����� ���� ���� ��� ��� ��� �� ��� ��� ��� �� ��� ��� �����
��$P%7$� &+9;����� ��� ���� ��� ��� ��� �� ��� ��� ��� �� ��� ��� ����
��$P%7%� &+9;����� ���� ���� ��� ��� ��� �� ��� ��� ��� �� ��� ��� �����
��$P%7&� &+9-����� ���� ���� ��� ��� ��� �� ��� ��� ��� �� ��� ��� �����
��$P%7�� &+9-����� ���� ���� ��� ��� ��� �� ��� ��� ��� �� ��� ��� �����
��$P%7%� &+9-����� ���� ���� ��� ��� ��� �� ��� ��� ��� �� ��� ��� �����
��$P%7&� &+9-����� ���� ���� ��� ��� ��� �� ��� ��� ��� �� ��� ��� �����
��$P%7�� &+9-����� ���� ���� ��� ��� ��� �� ��� ��� ��� �� ��� ��� �����
���
7DEOD ���� 6HUYRPRWRUHV VLQ IUHQRV \ FRQ HQJUDQDMHV GH KXHOJR HVWQGDU
SDUD ����� USP �/$ D :�
0RGHOR6*0*+
'LPHQVLRQHV GHO ODGR GH ODV EULGDV �PP� 'LPHQVLRQHV GHO H[WUHPR GHO UERO PP 0DVDDSUR[6*0*+� /$ /% /& /( /* /5 1 /= 4 4. 6 7 8 : 3URIXQGL�
GDGl GHOPXxyQ
DSUR[�NJ
��$P%7$� ��� ��� ��� � � �� � �� �� �� �� � � � 0�l �� ����
��$P%7%� ��� ��� ��� � � �� � �� �� �� �� � � � 0�l �� ����
��$P%7&� ��� ��� ��� � � �� � �� �� �� �� � � � 0�l �� ����
��$P%7�� ��� ��� ��� � � �� � �� �� �� �� � � � 0�l �� ����
��$P%7$� ��� ��� ��� � � �� � �� �� �� �� � � � 0�l �� ����
��$P%7%� ��� ��� ��� � � �� � �� �� �� �� � � � 0�l �� ����
��$P%7&� ��� ��� ��� � �� �� � �� �� �� �� � � �� 0��l �� ����
��$P%7�� ��� ��� ��� � �� �� � �� �� �� �� � � �� 0��l �� ����
��$P%7$� ��� ��� ��� � � �� � �� �� �� �� � � � 0�l �� ����
��$P%7%� ��� ��� ��� � � �� � �� �� �� �� � � � 0�l �� ����
��$P%7&� ��� ��� ��� � �� �� � �� �� �� �� � � �� 0��l �� ����
��$P%7�� ��� ��� ��� � �� �� � �� �� �� �� � � �� 0��l �� ����
��$P%7$� ��� ��� ��� � �� �� � �� �� �� �� � � �� 0��l �� ��
��$P%7%� ��� ��� ��� � �� �� � �� �� �� �� � � �� 0��l �� ��
��$P%7&� ��� ��� ��� � �� �� � �� �� �� �� � ��� �� 0��l �� ��
��$P%7�� ��� ��� ��� � �� �� � �� �� �� �� � ��� �� 0��l �� ��
��$P%7$� ��� ��� ��� � �� �� � �� �� �� �� � � �� 0��l �� ��
��$P%7%� ��� ��� ��� � �� �� � �� �� �� �� � � �� 0��l �� ��
��$P%7&� ��� ��� ��� � �� �� � �� �� �� �� � ��� �� 0��l �� ��
��$P%7�� ��� ��� ��� � �� �� � �� �� �� �� �� � �� 0��l �� ���
��$P%7$� ��� ��� ��� � �� �� � �� �� �� �� � ��� �� 0��l �� ��
��$P%7%� ��� ��� ��� � �� �� � �� �� �� �� � ��� �� 0��l �� ��
��$P%7&� ��� ��� ��� � �� �� � �� �� �� �� �� � �� 0��l �� ���
��$P%7�� ��� ��� ��� � �� �� � �� �� �� �� �� ��� �� 0��l �� ���
��$P%7$� ��� ��� ��� � �� �� � �� �� �� �� � ��� �� 0��l �� ��
��$P%7%� ��� ��� ��� � �� �� � �� �� �� �� � ��� �� 0��l �� ��
��$P%7&� ��� ��� ��� � �� �� � �� �� �� �� �� ��� �� 0��l �� ���
��$P%7�� ��� ��� ��� � �� �� � �� �� �� �� �� ��� �� 0��l �� ���
��$P%7%� ��� ��� ��� � �� �� � �� �� �� �� �� � �� 0��l �� ���
��$P%7&� ��� ��� ��� � �� �� � �� �� �� �� �� ��� �� 0��l ��� ���
��$P%7�� ��� ��� ��� � �� ��� � �� ��� ��� �� �� � �� 0��l �� ���
- 7ROHUDQFLDV GH GLPHQVLRQHV
8QLGDGHV� PP
0RGHOR6*0*+�
'LPHQVLRQHV GHO ODGR GH ODV EULGDV 'LPHQVLRQHV GHO H[WUHPR GHO
UERO
/% 6
��$P%7$����
� �� ���
� �� ��� ���
� �� ���
��$P%7%����
� �� ���
� �� ��� ���
� �� ���
��$P%7&����
� �� ���
� �� ��� ���
� �� ���
��$P%7�����
� �� ���
� �� ��� ���
� �� ���
��$P%7$����
� �� ���
� �� ��� ���
� �� ���
��$P%7%����
� �� ���
� �� ��� ���
� �� ���
��$P%7&����
� �� ���
� �� ��� ���
� �� ���
��$P%7�����
� �� ���
� �� ��� ���
� �� ���
����� 6HUYRPRWRUHV 6*0*+ ������ USP�
���
0RGHOR6*0*+�
'LPHQVLRQHV GHO H[WUHPR GHO
UERO
'LPHQVLRQHV GHO ODGR GH ODV EULGDV0RGHOR6*0*+�
6/%
��$P%7$����
� �� ���
� �� ��� ���
� �� ���
��$P%7%����
� �� ���
� �� ��� ���
� �� ���
��$P%7&����
� �� ���
� �� ��� ���
� �� ���
��$P%7�����
� �� ���
� �� ��� ���
� �� ���
��$P%7$����
� �� ���
� �� ��� ���
� �� ���
��$P%7%����
� �� ���
� �� ��� ���
� �� ���
��$P%7&����
� �� ���
� �� ��� ���
� �� ���
��$P%7�����
� �� ���
� �� ��� ���
� �� ���
��$P%7$����
� �� ���
� �� ��� ���
� �� ���
��$P%7%����
� �� ���
� �� ��� ���
� �� ���
��$P%7&����
� �� ���
� �� ��� ���
� �� ���
��$P%7�����
� �� ���
� �� ��� ���
� �� ���
��$P%7$����
� �� ���
� �� ��� ���
� �� ���
��$P%7%����
� �� ���
� �� ��� ���
� �� ���
��$P%7&����
� �� ���
� �� ��� ���
� �� ���
��$P%7�����
� �� ���
� �� ��� ���
� �� ���
��$P%7$����
� �� ���
� �� ��� ���
� �� ���
��$P%7%����
� �� ���
� �� ��� ���
� �� ���
��$P%7&����
� �� ���
� �� ��� ���
� �� ���
��$P%7�����
� �� ���
� �� ��� ���
� �� ���
��$P%7%����
� �� ���
� �� ��� ���
� �� ���
��$P%7&����
� �� ���
� �� ��� ���
� �� ���
��$P%7�����
� �� ���
� �� ��� ���
� �� ���
SURI� PXxyQ [ /
���
� � � � ������ ���� ��� #���� % �� ��(����)�� �� *���(
�������
�������� ����� ���� ������
I/%I�
([WUHPR GHO UERO
I6K�
)LJXUD ���� 7LSR GH OXEULILFDFLÊQ PHQRU SRU JUDVD
I6K�
([WUHPR GHO UERO
)LJXUD ���� 7LSR GH OXEULILFDFLÊQ PD\RU SRU JUDVD
- (VSHFLILFDFLRQHV DSOLFDGDV GHO PXÆÊQ GHO H[WUHPR GHO UERO
1� EDVWLGRU
GH HQJUD�
QDMHV
'LiPHWUR GH
iUERO �6�
/RQJLWXG GH
iUERO �4�
SURI� [ / PP
%/� �� �� 0� uu ��
%/� �� �� 0�� uu ��
%/� �� �� 0�� uu ��
�0RWRU�
�0RWRU�
�0RWRU�
����� 6HUYRPRWRUHV 6*0*+ ������ USP�
���
- 9LVWD DPSOLDGD GH XQ HQJUDQDMH ,07
5HODFLyQ GH
WUDQVPLVLyQ
$
��� �
��� ��
����� ���� ��
���� ��
5HODFLyQ GH
WUDQVPLVLyQ
$
��� ��
��� ��
����� ���� ��
���� ��
5HODFLyQ GH
WUDQVPLVLyQ
$
��� ��
��� ��
����� ���� ��
���� ��
���
7DEOD ���� 6HUYRPRWRUHV VLQ IUHQRV \ FRQ HQJUDQDMHV GH KXHOJR HVWQGDU
SDUD ����� USP �/ D 5�
0RGHOR6*0*+�
7LSR GH
HQJUD�
QDMH
5HODFLyQGH WUDQV�PLVLyQ
)LJ�
Q"
/ // /0 /5 /7 .%� .%� ./� ./� 5 &DUJD UD�GLDO SHU�PLWLGD HQHO FHQWURGHO iUERO
1
��$P%/�� %/� ��� ���� ��� ��� �� ��� �� �� ��� ��� �� ��� ���
��$P%/�� ��� ���� ��� ��� �� ��� �� �� ��� ��� �� ��� ���
��$P%/�� ���� ���� ��� ��� �� ��� �� �� ��� ��� �� ��� ����
��$P%/�� %/� ���� ���� ��� ��� �� ��� �� �� ��� ��� �� ��� ����
��$P%/�� ���� ���� ��� ��� �� ��� �� �� ��� ��� �� ��� ����
��$P%/�� %/� ��� ���� ��� ��� ��� ��� �� �� ��� ��� �� ��� ���
��$P%/�� ��� ���� ��� ��� ��� ��� �� �� ��� ��� �� ��� ���
��$P%/�� %/� ���� ���� ��� ��� ��� ��� �� �� ��� ��� �� ��� ����
��$P%/�� ���� ���� ��� ��� ��� ��� �� �� ��� ��� �� ��� ����
��$P%/�� %/� ���� ���� ��� ��� ��� ��� �� �� ��� ��� �� ��� ����
��$P%/�� %/� ��� ���� ��� ��� ��� ��� �� ��� ��� ��� �� ��� ���
��$P%/�� %/� ��� ���� ��� ��� ��� ��� �� ��� ��� ��� �� ��� ����
��$P%/�� ���� ���� ��� ��� ��� ��� �� ��� ��� ��� �� ��� ����
��$P%/�� %/� ���� ���� ��� ��� ��� ��� �� ��� ��� ��� �� ��� ����
��$P%/�� ���� ���� ��� ��� ��� ��� �� ��� ��� ��� �� ��� ����
��$P%/�� %/� ��� ���� ��� ��� ��� ��� �� �� ��� ��� �� ��� ����
��$P%/�� ��� ���� ��� ��� ��� ��� �� �� ��� ��� �� ��� ����
��$P%/�� %/� ���� ���� ��� ��� ��� ��� �� �� ��� ��� �� ��� ����
��$P%/�� ���� ���� ��� ��� ��� ��� �� �� ��� ��� �� ��� ����
��$P%/�� ���� ���� ��� ��� ��� ��� �� �� ��� ��� �� ��� ����
��$P%/�� %/� ��� ���� ��� ��� ��� ��� �� ��� ��� ��� �� ��� ����
��$P%/�� ��� ���� ��� ��� ��� ��� �� ��� ��� ��� �� ��� ����
��$P%/�� %/� ���� ���� ��� ��� ��� ��� �� ��� ��� ��� �� ��� ����
��$P%/�� %/� ��� ���� ��� ��� ��� ��� �� ��� ��� ��� �� ��� ����
��$P%/�� ��� ���� ��� ��� ��� ��� �� ��� ��� ��� �� ��� ����
7DEOD ���� 6HUYRPRWRUHV VLQ IUHQRV \ FRQ HQJUDQDMHV GH KXHOJR HVWQGDU
SDUD ����� USP �/$ D :�
0RGHOR6*0*+
'LPHQVLRQHV GHO ODGR GH ODV EULGDV �PP� 'LPHQVLRQHV GHO H[WUHPR GHO UERO PP 0DVDDSUR[6*0*+� /$ /% /& /( /* /5 1 /= 4 4. 45 6 7 8 :DSUR[�NJ
��$P%/�� ��� ��� ��� � �� ��� � �� �� �� � �� � � �� ��
��$P%/�� ��� ��� ��� � �� ��� � �� �� �� � �� � � �� ��
��$P%/�� ��� ��� ��� � �� ��� � �� �� �� � �� � � �� ��
��$P%/�� ��� ��� ��� � �� � � �� �� �� � �� � ��� �� ��
��$P%/�� ��� ��� ��� � �� � � �� �� �� � �� � ��� �� ��
��$P%/�� ��� ��� ��� � �� ��� � �� �� �� � �� � � �� ��
��$P%/�� ��� ��� ��� � �� ��� � �� �� �� � �� � � �� ��
��$P%/�� ��� ��� ��� � �� � � �� �� �� �� �� � ��� �� ��
��$P%/�� ��� ��� ��� � �� � � �� �� �� � �� � ��� �� ��
��$P%/�� ��� ��� ��� � �� � � �� �� �� � �� �� � �� ��
��$P%/�� ��� ��� ��� � �� ��� � �� �� �� � �� � � �� ��
��$P%/�� ��� ��� ��� � �� � � �� �� �� � �� � ��� �� ��
��$P%/�� ��� ��� ��� � �� � � �� �� �� � �� � ��� �� ��
��$P%/�� ��� ��� ��� � �� � � �� �� �� � �� �� � �� ��
��$P%/�� ��� ��� ��� � �� � � �� �� �� � �� �� � �� ��
��$P%/�� ��� ��� ��� � �� � � �� �� �� � �� � ��� �� ��
��$P%/�� ��� ��� ��� � �� � � �� �� �� � �� � ��� �� ��
��$P%/�� ��� ��� ��� � �� � � �� �� �� � �� �� � �� ��
��$P%/�� ��� ��� ��� � �� � � �� �� �� � �� �� � �� ��
��$P%/�� ��� ��� ��� � �� � � �� �� �� � �� �� � �� ��
��$P%/�� ��� ��� ��� � �� � � �� �� �� � �� � ��� �� ��
��$P%/�� ��� ��� ��� � �� � � �� �� �� � �� � ��� �� ��
����� 6HUYRPRWRUHV 6*0*+ ������ USP�
���
0RGHOR6*0*+�
0DVDDSUR[�NJ
'LPHQVLRQHV GHO H[WUHPR GHO UERO PP'LPHQVLRQHV GHO ODGR GH ODV EULGDV �PP�0RGHOR6*0*+�
0DVDDSUR[�NJ:876454.4/=1/5/*/(/&/%/$
��$P%/�� ��� ��� ��� � �� � � �� �� �� � �� �� � �� ��
��$P%/�� ��� ��� ��� � �� � � �� �� �� � �� �� � �� ��
��$P%/�� ��� ��� ��� � �� � � �� �� �� � �� �� � �� ��
- 7ROHUDQFLDV GH GLPHQVLRQHV
8QLGDGHV� PP
0RGHOR6*0*+�
'LPHQVLRQHV GHO ODGR GH ODV EULGDV 'LPHQVLRQHV GHO H[WUHPR GHO
UERO
/% 6
��$P%/�����
�
� �� ��� ���
� �� ���
��$P%/�����
�
� �� ��� ���
� �� ���
��$P%/�����
�
� �� ��� ���
� �� ���
��$P%/�����
�
� �� ��� ���
� �� ���
��$P%/�����
�
� �� ��� ���
� �� ���
��$P%/�����
�
� �� ��� ���
� �� ���
��$P%/�����
�
� �� ��� ���
� �� ���
��$P%/�����
�
� �� ��� ���
� �� ���
��$P%/�����
�
� �� ��� ���
� �� ���
��$P%/�����
�
� �� ��� ���
� �� ���
��$P%/�����
�
� �� ��� ���
� �� ���
��$P%/�����
�
� �� ��� ���
� �� ���
��$P%/�����
�
� �� ��� ���
� �� ���
��$P%/�����
�
� �� ��� ���
� �� ���
��$P%/�����
�
� �� ��� ���
� �� ���
��$P%/�����
�
� �� ��� ���
� �� ���
��$P%/�����
�
� �� ��� ���
� �� ���
��$P%/�����
�
� �� ��� ���
� �� ���
��$P%/�����
�
� �� ��� ���
� �� ���
��$P%/�����
�
� �� ��� ���
� �� ���
��$P%/�����
�
� �� ��� ���
� �� ���
��$P%/�����
�
� �� ��� ���
� �� ���
��$P%/�����
�
� �� ��� ���
� �� ���
��$P%/�����
�
� �� ��� ���
� �� ���
��$P%/�����
�
� �� ��� ���
� �� ���
���
����� �������� � ���
� � ���� �� ������� ������� �� �� ����
� ���� �� ������� ������������ �� �� ���� �&�� '+ ��� '�
2ULILFLHV GHPRQWDMH
P���
���� $
I���� $
����
������!� ��� ����
7DEOD ���� 6HUYRPRWRUHV FRQ HQFRGHUV DEVROXWRV GH �� ELWV
\ VHUYRPRWRUHV FRQ HQFRGHUV LQFUHPHQWDOHV GH �� ELWV �/ D ./��
8QLGDGHV� PP
0RGHOR
6*06+�
/ // /0 /5 /7 .%� .%� ./� ./�
��$P$�
��'P$
��� ��� ��� �� �� �� ��� �� ��
��$P$�
��'P$
��� ��� ��� �� �� ��� ��� �� ��
��$P$�
��'P$
��� ��� ��� �� �� ��� ��� �� ��
��$P$�
��'P$
��� ��� ��� �� �� ��� ��� ��� ��
��$P$�
��'P$
��� ��� ��� �� �� ��� ��� ��� ��
��$P$�
��'P$
��� ��� ��� �� �� ��� ��� ��� ��
����� 6HUYRPRWRUHV 6*06+
���
7DEOD ���� 6HUYRPRWRUHV FRQ HQFRGHUV DEVROXWRV GH �� ELWV
\ VHUYRPRWRUHV FRQ HQFRGHUV LQFUHPHQWDOHV GH �� ELWV �/$ D 4�
0RGHOR
6*06+�
'LPHQVLRQHV GHO ODGR GH ODV EULGDV
PP
'LPHQVLRQHVGHOH[WUHPR
GHO UERO PP
0DVD
DSUR[�
NJ/$ /% /& /( /) /* /+ /- /= 6 6� 4
NJ
��$P$�
��'P$
�����
�
� �� ������ � � �� ��� �� �
���
� �� ����� �� ���
��$P$�
��'P$
�����
�
� �� ������ � � �� ��� �� �
���
� �� ����� �� ���
��$P$�
��'P$
�����
�
� �� ������ � � �� ��� �� �
���
� �� ����� �� ���
��$P$�
��'P$
������
�
� �� ������ � � �� ��� �� �
���
� �� ����� �� ��
��$P$�
��'P$
������
�
� �� ������ � � �� ��� �� �
���
� �� ����� �� ��
��$P$�
��'P$
������
�
� �� ������ � � �� ��� �� �
���
� �� ����� �� ��
1RWD� (O GHWHFWRU HV XQ HQFRGHU GH �� ELWV �DEVROXWR�LQFUHPHQWDO��
"�����#�������� �� ������ ���� �������� �� ������� �������
�� �� �����
5HFHSWFXOR� 06����$�����3
&RQHFWRU PDFKR FRPSDWLEOH �DGTXLULGR SRU HO FOLHQWH�
&RQHFWRU PDFKR� 06����%�����6
&OHPD SDUD FDEOHV� 06�������$
- 6HUYRPRWRUHV FRQ HQFRGHUV DEVROXWRV
$ � . �
% � / �
& '$7$� 0 �
' '$7$� 1 �
( � 3 �
) � 5 �
* � 9 6 %$77�
+ �� 9 && 7 %$77�
- )* �FRQH[LÊQ D WLHUUD GH EDVWLGRU� �
- 6HUYRPRWRUHV FRQ HQFRGHUV LQFUHPHQWDOHV
$ � . �
% � / �
& '$7$� 0 �
' '$7$� 1 �
( � 3 �
) � 5 �
* � 9 6 �
+ �� 9 && 7 �
- )* �FRQH[LÊQ D WLHUUD GH EDVWLGRU� �
���
"�����#�������� �� ������ ���� �������� �� ������
$ )DVH 8
% )DVH 9
& )DVH :
' )* �FRQH[LÊQ D WLHUUD GH
EDVWLGRU�
� � ���� �� ������� �� �� ���� ��������$������������� %
#���� �&�� '�
2ULILFLHV GHPRQWDMH
P���
/* /(
���� $
I���� $
����
������!� ��� ����
7DEOD ���� 6HUYRPRWRUHV FRQ HQFRGHUV GH �� ELWV �DEVROXWRV�LQFUHPHQWDOHV�
\ IUHQRV �/ D ./��
8QLGDGHV� PP
0RGHOR
6*06+�
/ // /0 /5 /7 .%� .%� ./� ./�
��$P$P% ��� ��� ��� �� �� �� ��� ��� ��
��$P$P% ��� ��� ��� �� �� �� ��� ��� ��
��$P$P% ��� ��� ��� �� �� ��� ��� ��� ��
��$P$P% ��� ��� ��� �� �� ��� ��� ��� ��
��$P$P% ��� ��� ��� �� �� ��� ��� ��� ��
��$P$P% ��� ��� ��� �� �� ��� ��� ��� ��
����� 6HUYRPRWRUHV 6*06+
���
7DEOD ���� 6HUYRPRWRUHV FRQ HQFRGHUV GH �� ELWV �DEVROXWRV�LQFUHPHQWDOHV�
\ IUHQRV �/$ D 4�
0RGHOR
6*06+�
'LPHQVLRQHV GHO ODGR GH ODV EULGDV
PP
'LPHQVLRQHV GHO H[WUHPR
GHO UERO PP
0DVD
DSUR[� NJ
/$ /% /& /( /) /* /+ /- /= 6 6� 4
��$P$P% �����
�
� �� ������ � � �� ��� �� �
���
� �� ����� �� ���
��$P$P% �����
�
� �� ������ � � �� ��� �� �
���
� �� ����� �� ���
��$P$P% �����
�
� �� ������ � � �� ��� �� �
���
� �� ����� �� ���
��$P$P% ������
�
� �� ������ � � �� ��� �� �
���
� �� ����� �� ��
��$P$P% ������
�
� �� ������ � � �� ��� �� �
���
� �� ����� �� ��
��$P$P% ������
�
� �� ������ � � �� ��� �� �
���
� �� ����� �� ��
1RWD� (O GHWHFWRU HV XQ HQFRGHU GH �� ELWV �DEVROXWR�LQFUHPHQWDO��
"�����#�������� �� ������ ���� �������� �� ������
$ )DVH 8 ( %RUQH GH IUHQR
% )DVH 9 ) %RUQH GH IUHQR
& )DVH : * �
' )* �FRQH[LÊQ D WLHUUD GH EDVWLGRU� �
� � ���� �� ������� �� �� ���� ��������$������������� %
#���� ���� '�
����
I���� $
���� $
���
7DEOD ���� 6HUYRPRWRUHV FRQ HQFRGHUV GH �� ELWV �DEVROXWRV�LQFUHPHQWDOHV�
\ IUHQRV �HVSHFLILFDFLRQHV SDUD ��� 9�
8QLGDGHV� PP
0RGHOR
6*06+�
/ // /0 /5 /7 .%� .%� .%� ./� ./� ./�
��'P$P% ��� ��� ��� �� �� �� ��� ��� �� �� ��
��'P$P% ��� ��� ��� �� �� ��� ��� ��� �� �� ��
��'P$P% ��� ��� ��� �� �� ��� ��� ��� �� �� ��
��'P$P% ��� ��� ��� �� �� ��� ��� ��� ��� �� ��
7DEOD ���� 6HUYRPRWRUHV FRQ HQFRGHUV GH �� ELWV �DEVROXWRV�LQFUHPHQWDOHV�
\ IUHQRV �HVSHFLILFDFLRQHV SDUD ��� 9�
0RGHOR
6*06+�
'LPHQVLRQHV GHO ODGR GH ODV EULGDV
PP
'LPHQVLRQHV GHO H[WUHPR
GHO UERO PP
0DVD
DSUR[�
NJ/$ /% /& /( /) /* /+ /- /= 6 6� 4
NJ
��'P$P% �����
�
� �� ������ � � �� ��� �� �
���
� �� ����� �� ���
��'P$P% �����
�
� �� ������ � � �� ��� �� �
���
� �� ����� �� ���
��'P$P% �����
�
� �� ������ � � �� ��� �� �
���
� �� ����� �� ���
��'P$P% ������
�
� �� ������ � � �� ��� �� �
���
� �� ����� �� ��
"�����#�������� �� ������ ���� �������� �� ������
$ %RUQH GH IUHQR
% %RUQH GH IUHQR
& �
$ )DVH 8
% )DVH 9
& )DVH :
' )* �FRQH[LÊQ D WLHUUD GH
EDVWLGRU�
SURI� PXxyQ [ /
����� 6HUYRPRWRUHV 6*06+
���
� � ���� ��� #���� % �� ��(����)�� �� *���( �������
,�� �� �����
I/%I�
([WUHPR GHO UERO
I6K�
)LJXUD ���� 7LSR GH OXEULILFDFLÊQ PHQRU SRU JUDVD
I6K�
9LVWD DPSOLDGD GHOH[WUHPR GHO UERO
)LJXUD ���� 7LSR GH OXEULILFDFLÊQ PD\RU SRU JUDVD
- (VSHFLILFDFLRQHV DSOLFDGDV GHO PXÆÊQ GHO H[WUHPR GHO UERO
1� EDVWLGRU
GH HQJUD�
QDMHV
'LiPHWUR GH
iUERO �6�
/RQJLWXG GH
iUERO �4�
SURI� [ / PP
%/� �� �� 0� uu ��
%/� �� �� 0�� uu ��
%/� �� �� 0�� uu ��
�0RWRU�
�0RWRU�
�0RWRU�
���
- 9LVWD DPSOLDGD GH XQ HQJUDQDMH ,07
5HODFLyQ GH
WUDQVPLVLyQ
$
��� �
��� ��
����� ���� ��
���� ��
5HODFLyQ GH
WUDQVPLVLyQ
$
��� ��
��� ��
����� ���� ��
���� ��
5HODFLyQ GH
WUDQVPLVLyQ
$
��� ��
��� ��
����� ���� ��
���� ��
����� 6HUYRPRWRUHV 6*06+
���
7DEOD ���� 6HUYRPRWRUHV VLQ IUHQRV \ FRQ HQJUDQDMHV GH KXHOJR UHGXFLGR
SDUD ����� USP �/ D 5�
0RGHOR6*06+�
7LSR GH
HQJUD�
QDMH
5HODFLyQGH WUDQV�PLVLyQ
)LJ�
Q"
/ // /0 /5 /7 .%� .%� ./� ./� 5 &DUJD UD�GLDO SHU�PLWLGD HQHO FHQWURGHO iUERO
1
��$P$/�� %/� ��� ���� ��� ��� ��� ��� �� �� ��� �� �� ��� ���
��'P$/��
�
��$P$/�� ��� ���� ��� ��� ��� ��� �� �� ��� �� �� ��� ���
��'P$/��
�
��$P$/�� %/� ���� ���� ��� ��� ��� ��� �� �� ��� �� �� ��� ����
��'P$/��
�
��$P$/�� ���� ���� ��� ��� ��� ��� �� �� ��� �� �� ��� ����
��'P$/��
�
��$P$/�� ���� ���� ��� ��� ��� ��� �� �� ��� �� �� ��� ����
��'P$/��
�
��$P$/�� %/� ��� ���� ��� ��� ��� ��� �� ��� ��� �� �� ��� ���
��'P$/��
�
��$P$/�� %/� ��� ���� ��� ��� ��� ��� �� ��� ��� �� �� ��� ����
��'P$/��
�
��$P$/�� ���� ���� ��� ��� ��� ��� �� ��� ��� �� �� ��� ����
��'P$/��
�
��$P$/�� ���� ���� ��� ��� ��� ��� �� ��� ��� �� �� ��� ����
��'P$/��
�
��$P$/�� %/� ���� ���� ��� ��� ��� ��� �� ��� ��� �� �� ��� ����
��'P$/��
�
��$P$/�� %/� ��� ���� ��� ��� ��� ��� �� ��� ��� �� �� ��� ���
��'P$/��
�
��$P$/�� %/� ��� ���� ��� ��� ��� ��� �� ��� ��� �� �� ��� ����
��'P$/��
�
��$P$/�� ���� ���� ��� ��� ��� ��� �� ��� ��� �� �� ��� ����
��'P$/��
�
��$P$/�� %/� ���� ���� ��� ��� ��� ��� �� ��� ��� �� �� ��� ����
��'P$/��
�
��$P$/�� ���� ���� ��� ��� ��� ��� �� ��� ��� �� �� ��� ����
��'P$/��
�
��$P$/�� %/� ��� ���� ��� ��� ��� ��� �� ��� ��� ��� �� ��� ����
��'P$/��
�
��$P$/�� ��� ���� ��� ��� ��� ��� �� ��� ��� ��� �� ��� ����
��'P$/��
�
��$P$/�� %/� ���� ���� ��� ��� ��� ��� �� ��� ��� ��� �� ��� ����
��'P$/��
�
��$P$/�� ���� ���� ��� ��� ��� ��� �� ��� ��� ��� �� ��� ����
��'P$/��
�
��$P$/�� ���� ���� ��� ��� ��� ��� �� ��� ��� ��� �� ��� ����
��'P$/��
�
��$P$/�� %/� ��� ���� ��� ��� ��� ��� �� ��� ��� ��� �� ��� ����
��$P$/�� %/� ��� ���� ��� ��� ��� ��� �� ��� ��� ��� �� ��� ����
��$P$/�� ���� ���� ��� ��� ��� ��� �� ��� ��� ��� �� ��� ����
��$P$/�� ���� ���� ��� ��� ��� ��� �� ��� ��� ��� �� ��� ����
��$P$/�� %/� ��� ���� ��� ��� ��� ��� �� ��� ��� ��� �� ��� ����
��$P$/�� ��� ���� ��� ��� ��� ��� �� ��� ��� ��� �� ��� ����
��$P$/�� ���� ���� ��� ��� ��� ��� �� ��� ��� ��� �� ��� ����
���
7DEOD ���� 6HUYRPRWRUHV VLQ IUHQRV \ FRQ HQJUDQDMHV GH KXHOJR UHGXFLGR
SDUD ����� USP �/$ D :�
0RGHOR6*06+
'LPHQVLRQHV GHO ODGR GH ODV EULGDV �PP� 'LPHQVLRQHV GHO H[WUHPR GHO UERO PP 0DVDDSUR[6*06+� /$ /% /& /( /* /+ 1 /= 4 4. 45 6 7 8 :DSUR[�NJ
��$P$/�� ��� ��� ��� � �� ��� � �� �� �� � �� � � �� ��
��'P$/��
��$P$/�� ��� ��� ��� � �� ��� � �� �� �� � �� � � �� ��
��'P$/��
��$P$/�� ��� ��� ��� � �� � � �� �� �� � �� � ��� �� ��
��'P$/��
�
��$P$/�� ��� ��� ��� � �� � � �� �� �� � �� � ��� �� ��
��'P$/��
�
��$P$/�� ��� ��� ��� � �� � � �� �� �� � �� � ��� �� ��
��'P$/��
�
��$P$/�� ��� ��� ��� � �� ��� � �� �� �� � �� � � �� ��
��'P$/��
��$P$/�� ��� ��� ��� � �� � � �� �� �� � �� � ��� �� ��
��'P$/��
��$P$/�� ��� ��� ��� � �� � � �� �� �� � �� � ��� �� ��
��'P$/��
��$P$/�� ��� ��� ��� � �� � �� �� �� �� � �� � ��� �� ��
��'P$/��
�
��$P$/�� ��� ��� ��� � �� � � �� �� �� � �� �� � �� ��
��'P$/��
��$P$/�� ��� ��� ��� � �� ��� � �� �� �� � �� � � �� ��
��'P$/��
��$P$/�� ��� ��� ��� � �� � � �� �� �� � �� � ��� �� ��
��'P$/��
��$P$/�� ��� ��� ��� � �� � � �� �� �� � �� � ��� �� ��
��'P$/��
��$P$/�� ��� ��� ��� � �� � � �� �� �� � �� �� � �� ��
��'P$/��
��$P$/�� ��� ��� ��� � �� � � �� �� �� � �� �� � �� ��
��'P$/��
��$P$/�� ��� ��� ��� � �� � � �� �� �� � �� � ��� �� ��
��'P$/��
�
��$P$/�� ��� ��� ��� � �� � � �� �� �� � �� � ��� �� ��
��'P$/��
�
��$P$/�� ��� ��� ��� � �� � � �� �� �� � �� �� � �� ��
��'P$/��
��$P$/�� ��� ��� ��� � �� � � �� �� �� � �� �� � �� ��
��'P$/��
��$P$/�� ��� ��� ��� � �� � � �� �� �� � �� �� � �� ��
��'P$/��
��$P$/�� ��� ��� ��� � �� � � �� �� �� � �� � ��� �� ��
��$P$/�� ��� ��� ��� � �� � � �� �� �� � �� �� � �� ��
��$P$/�� ��� ��� ��� � �� � � �� �� �� � �� �� � �� ��
��$P$/�� ��� ��� ��� � �� � � �� �� �� � �� �� � �� ��
��$P$/�� ��� ��� ��� � �� � � �� �� �� � �� �� � �� ��
��$P$/�� ��� ��� ��� � �� � � �� �� �� � �� �� � �� ��
��$P$/�� ��� ��� ��� � �� � � �� �� �� � �� �� � �� ��
����� 6HUYRPRWRUHV 6*06+
���
- 7ROHUDQFLDV GH GLPHQVLRQHV
8QLGDGHV� PP
0RGHOR6*06+�
'LPHQVLRQHV GHO ODGR GH ODV EULGDV 'LPHQVLRQHV GHO H[WUHPR GHO
UERO
/% 6
��$P$/�����
�
� � ��� ���
� � ���
��'P$/�����
� �� ��� ��� �� ���
��$P$/�����
�
� � ��� ���
� � ���
��'P$/�����
� �� ��� ��� �� ���
��$P$/�����
�
� � ��� ���
� � ���
��'P$/�����
� �� ��� ��� �� ���
��$P$/�����
�
� � ��� ���
� � ���
��'P$/�����
� �� ��� ��� �� ���
��$P$/�����
�
� � ��� ���
� � ���
��'P$/�����
� �� ��� ��� �� ���
��$P$/�����
�
� � ��� ���
� � ���
��'P$/�����
� �� ��� ��� �� ���
��$P$/�����
�
� � ��� ���
� � ���
��'P$/�����
� �� ��� ��� �� ���
��$P$/�����
�
� � ��� ���
� � ���
��'P$/�����
� �� ��� ��� �� ���
��$P$/�����
�
� � ��� ���
� � ���
��'P$/�����
� �� ��� ��� �� ���
��$P$/�����
�
� � ��� ���
� � ���
��'P$/�����
� �� ��� ��� �� ���
��$P$/�����
�
� � ��� ���
� � ���
��'P$/�����
� �� ��� ��� �� ���
��$P$/�����
�
� � ��� ���
� � ���
��'P$/�����
� �� ��� ��� �� ���
��$P$/�����
�
� � ��� ���
� � ���
��'P$/�����
� �� ��� ��� �� ���
��$P$/�����
�
� � ��� ���
� � ���
��'P$/�����
� �� ��� ��� �� ���
��$P$/�����
�
� � ��� ���
� � ���
��'P$/�����
� �� ��� ��� �� ���
��$P$/�����
�
� � ��� ���
� � ���
��'P$/�����
� �� ��� ��� �� ���
��$P$/�����
�
� � ��� ���
� � ���
��'P$/�����
� �� ��� ��� �� ���
��$P$/�����
�
� � ��� ���
� � ���
��'P$/�����
� �� ��� ��� �� ���
��$P$/�����
�
� � ��� ���
� � ���
��'P$/�����
� �� ��� ��� �� ���
��$P$/�����
�
� � ��� ���
� � ���
��'P$/�����
� �� ��� ��� �� ���
��$P$/�����
�
� �� ��� ���
� �� ���
��$P$/�����
�
� �� ��� ���
� �� ���
��$P$/�����
�
� �� ��� ���
� �� ���
��$P$/�����
�
� �� ��� ���
� �� ���
��$P$/�����
�
� �� ��� ���
� �� ���
���
0RGHOR6*06+�
'LPHQVLRQHV GHO H[WUHPR GHO
UERO
'LPHQVLRQHV GHO ODGR GH ODV EULGDV0RGHOR6*06+�
6/%
��$P$/�����
�
� �� ��� ���
� �� ���
��$P$/�����
�
� �� ��� ���
� �� ���
����- �������� � �.�
� � �.�� �� ������� ������� �� �� ����
� �.�� �� ������� ������������ �� �� ���� ��� % ��� #�����
2ULILFLRV GHPRQWDMH
P���
����
I���� $
���� $
������!� ��� ����
7DEOD ���� 6HUYRPRWRUHV FRQ HQFRGHUV DEVROXWRV GH �� ELWV \ VHUYRPRWRUHV FRQ
HQFRGHUV LQFUHPHQWDOHV GH �� ELWV �FRQ R VLQ IUHQRV� / D ./��
8QLGDGHV� PP
0RGHOR
6*0'+�
/ // /0 /5 /7 .%� .%� ./� ./�
��$P$ ��� ��� ��� �� �� �� ��� ��� ��
��$P$ ��� ��� ��� �� �� �� ��� ��� ��
��$P$ ��� ��� ��� �� �� �� ��� ��� ��
����� 6HUYRPRWRUHV 6*0'+
���
7DEOD ���� 6HUYRPRWRUHV FRQ HQFRGHUV DEVROXWRV GH �� ELWV \ VHUYRPRWRUHV
FRQ HQFRGHUV LQFUHPHQWDOHV GH �� ELWV �FRQ R VLQ IUHQRV� /$ D 4�
0RGHOR
6*0'+�
'LPHQVLRQHV GHO ODGR GH ODV EULGDV
PP
'LPHQVLRQHV GHO H[�
WUHPR GHO UERO PP
0DVD DSUR[� NJ
/$ /% /& /( /) /* /+ /- /= 6 6� 4 6LQ IUH�
QRV
&RQ
IUHQRV
��$P$ ��� ����
� �� ������ � � �� ��� �� ����
���
� �� ����� �� ���� ����
��$P$ ������
�
� �� ������ � � �� ��� �� ����
���
� �� ����� �� ���� ����
��$P$ ������
�
� �� ������ � � �� ��� �� ����
���
� �� ����� �� �� ��
�� (O GHWHFWRU HV XQ HQFRGHU GH �� ELWV �DEVROXWR�LQFUHPHQWDO��
�� (Q HO FDVR GH ORV VHUYRPRWRUHV FRQ IUHQRV� VH KD DJUHJDGRP% D FRQWLQXDFLÊQ GHO QRPEUH GHO PRGHOR FRUUHVSRQ�
GLHQWH�
"�����#�������� �� ������ ���� �������� �� ������� �������
�� �� �����
5HFHSWFXOR� 06����$�����3
&RQHFWRU PDFKR FRPSDWLEOH �DGTXLULGR SRU HO FOLHQWH�
&RQHFWRU PDFKR� 06����%�����6
&OHPD SDUD FDEOHV� 06�������$
- 6HUYRPRWRUHV FRQ HQFRGHUV DEVROXWRV
$ � . �
% � / �
& '$7$� 0 �
' '$7$� 1 �
( � 3 �
) � 5 �
* � 9 6 %$77�
+ �� 9 && 7 %$77�
- )* �FRQH[LÊQ D WLHUUD GH EDVWLGRU� �
- 6HUYRPRWRUHV FRQ HQFRGHUV LQFUHPHQWDOHV
$ � . �
% � / �
& '$7$� 0 �
' '$7$� 1 �
( � 3 �
) � 5 �
* � 9 6 �
+ �� 9 && 7 �
- )* �FRQH[LÊQ D WLHUUD GH EDVWLGRU� �
���
"�����#�������� �� ������ ���� �������� �� ������
- 6LQ IUHQRV
$ )DVH 8
% )DVH 9
& )DVH :
' )* �FRQH[LÊQ D WLHUUD GH
EDVWLGRU�
- &RQ IUHQRV
$ )DVH 8 ( %RUQH GH IUHQR
% )DVH 9 ) %RUQH GH IUHQR
& )DVH : * �
' )* �FRQH[LÊQ D WLHUUD GH ED�
VWLGRU�
�
����� �������� � �/�
� � �/�� �� ������� ������������ �� �� ����
$PSOLDFLyQ GHO iUERO
7DEOD ���� 6HUYRPRWRUHV FRQ HQFRGHUV LQFUHPHQWDOHV GH �� ELWV �/ D ./��
0RGHOR
6*08+�
/ // /0 /5 /7 .%� .%� ./� ./�
��'&$ ��� ��� ��� �� �� �� ��� �� ��
��'&$ ��� ��� ��� �� �� ��� ��� �� ��
��'&$ ��� ��� ��� �� �� ��� ��� ��� ��
��'&$ ��� ��� ��� �� �� ��� ��� ��� ��
����� 6HUYRPRWRUHV 6*08+
���
7DEOD ���� 6HUYRPRWRUHV FRQ HQFRGHUV LQFUHPHQWDOHV GH �� ELWV �/$ D 4�
0RGHOR
6*08+�
'LPHQVLRQHV GHO ODGR GH ODV EULGDV
PP
'LPHQVLRQHV GHO H[�
WUHPR GHO UERO PP
0DVD
DSUR[� NJ
/$ /% /& /( /* /+ /= 6 4
��'&$ ������
� �� ���
� �� ������ ��� �� ��� �
���
� �� ����� ���
��'&$ ������
� �� ���
� �� ���
��� ��� �� ��� ���
�
� �� ����� ���
��'&$ ������
� �� ���
� �� ���
��� ��� �� ��� ����
�
� �� ����� ��
��'&$ ������
� �� ���
� �� ���
��� ��� �� ��� ����
�
� �� ����� ��
"�����#�������� �� ������ ���� �������� �� ������� �������
�� �� �����
5HFHSWFXOR� 06����$�����3
&RQHFWRU PDFKR FRPSDWLEOH �DGTXLULGR SRU HO FOLHQWH�
&RQHFWRU PDFKR� 06����%�����6
&OHPD SDUD FDEOHV� 06�������$
- 6HUYRPRWRUHV FRQ HQFRGHUV LQFUHPHQWDOHV
$ � . �
% � / �
& '$7$� 0 �
' '$7$� 1 �
( � 3 �
) � 5 �
* � 9 6 �
+ �� 9 && 7 �
- )* �FRQH[LÊQ D WLHUUD GH EDVWLGRU� �
"�����#�������� �� ������ ���� �������� �� ������
$ )DVH 8
% )DVH 9
& )DVH :
' )* �FRQH[LÊQ D WLHUUD GH
EDVWLGRU�
���
"�����#�������� �� �0��� �� ���� ���� �� ��������
� � �$� ���$� �.�
����� � ��������
(VSHFLILFDFLyQ GH H[WUHPR GH iUERO�� 5HFWR VLQ FKDYHWD �HVWiQGDU��� &yQLFR ���� FRQ FKDYHWD SDUDOHOD �VHPLHVWiQGDU�
�/D UDQXUD GH OD FKDYHWD HV -,6%��������� GH DOWD SUHFLVLyQ� /D VHULH6*0* HV FRPSDWLEOH FRQ OD VHULH 86$*('��
�� &yQLFR ���� FRQ FKDYHWD GH PHGLD OXQD �VHPLHVWiQGDU��&RQILJXUDGR VyOR SDUD 6*0*������� /D FKDYHWD GH PHGLD OXQD HV-,6%������
�� 5HFWR FRQ FKDYHWD \ PXxyQ �XQD XELFDFLyQ� �VHPLHVWiQGDU��/D UDQXUD GH OD FKDYHWD HV -,6%��������� GH DOWD SUHFLVLyQ� /D WROHUDQFLDGH OD UDQXUD GH OD FKDYHWD HV -,6%����� /D FKDYHWD \ HO PXxyQ HVWiQLQFOXLGRV��
6
)LJXUD ���� (VSHFLILFDFLÊQ GH H[WUHPR GH UERO �� 5HFWR VLQ FKDYHWD
&yQLFR� ����
6HFFLyQ WUDQVYHUVDO ;ï;
)LJXUD ���� (VSHFLILFDFLÊQ GH H[WUHPR GH UERO �� &ÊQLFR ���� FRQ FKDYHWD SDUDOHOD
&yQLFR� ����
6HFFLyQ WUDQVYHUVDO ;ï;
)LJXUD ���� (VSHFLILFDFLÊQ GH H[WUHPR GH UERO �� &ÊQLFR ���� FRQ FKDYHWD GHPHGLD
OXQD
6
����� 6HUYRPRWRUHV 6*08+
���
7DEOD ���� (VSHFLILFDFLÊQ GH H[WUHPR GH UERO �� 5HFWR FRQ FKDYHWD \ PXÆÊQ
0RGHOR
6*06+� 6*0*+� 6*0'+�
�(VSHFLIL�
FDFLyQ�� �� �� �� �� ��
��% ��% ��%��
%
��
%
��
%
��
%
��
%ï
�( �� �� ���� �� �� �� �� ��
��$ ��$ ��$��
$
��
$
��
$
��
$
��
$�$
�( �� �� ��
/
5�� �� �� �� ��� ��� �� ��
� 5HFWR 4 �� �� �� �� ��� �� ��
6 ���
� �� ��� ���
� �� ��� ���
� �� ��� ���
� �� ��� ��� �� ��
� ���
� �� ��� ��� �� ���
� �� �����
�
� �� ��� ���
� �� ���
/
5�� �� �� ��� ��� � �
/
:�� �� �� � �
4 �� �� �� �� �� � �
4
$�� �� �� �� �� � �
�
&ÊQLFR
���� FRQ
K
4
.�� �� �� � �� �� � �
�FKDYHWD
SDUDOHOD; ���� �� ���� ���� �� �� � �
SDUDOHOD6 �� �� �� �� �� �� �� � �
9 �� �� �� �� �� �� � �
30���
3����0��� 3��� 0��� 3���� 0��� 3��� 0��� 3���
0���
3���� �
: � � � �� �� � �
7 � � � � � � � �
8 ��� ���� ��� � ��� ����� ����� ����� � �
/
5��
/
:��
4 ��
&ÊQLFR
4
$��
�
&ÊQLFR
���� FRQ
FKDYHWD
4
.� �
��
� � � � � �� FKDYHWD
GH PHGLD ;� �
����� � � � � �
D
OXQD 6 ��
9 ��
30���
3����
: �
7 �
8 ���
���
�
0RGHOR
(VSHFLIL�
FDFLyQ�
6*0'+�6*0*+�6*06+�
(VSHFLIL�
FDFLyQ�
�������(
�
%
��
%
��
%
��
%
��
%��%��%��%
������������
(VSHFLIL�
FDFLyQ�
�������(
�$��
$
��
$
��
$
��
$
��
$��$��$��$
������������
(VSHFLIL�
FDFLyQ
/
5�� �� �� �� ��� ��� �� ��
4 �� �� �� �� ��� �� ��
4
.�� �� �� �� �� �� ��
�
5HFWR
FRQ FKD�6 ��
�
� �� ��� ���
� �� ��� ���
� �� ��� ���
� �� ��� ��� �� ��
� ���
� �� ��� ��� �� ���
� �� �����
�
� �� ��� ���
� �� ���
�YHWD \
PXÆÊQ: � � � �� �� �� � ��
PXÆÊQ7 � � � � �� � �
8 � � ��� � � � �
3+XVLOORV 0��
SURIXQGLGDG� ��
+XVLOORV 0��
SURIXQGLGDG� ��
+XVLOORV
0��� SUR�
IXQGLGDG�
��
+XVLOORV 0���
SURIXQGLGDG� ��
+XVLOORV
0��� SUR�
IXQGLGDG�
��
+XVLOORV
0�� SUR�
IXQGLGDG�
��
+XVLOORV
0��� SUR�
IXQGLGDG�
��
�� 4. VHU �� SDUD 6*0*+���$���$� VL QR VH HVSHFLILFD UHFDPELR GH PRQWDMH�
�� 7 VHU � SDUD 6*0*+���$���$� VL QR VH HVSHFLILFD UHFDPELR GH PRQWDMH�
�� 8 VHU ��� SDUD 6*0*+���$���$� VL QR VH HVSHFLILFD UHFDPELR GH PRQWDMH�
���
��� ����� � � ������ � ��������
(Q HVWH DSDUWDGR VH SUHVHQWDQ ORV SODQRV GH GLPHQVLRQHV GHO VHUYRSDFN 6*'+ VHJÔQ ORV
VLJXLHQWHV PÿWRGRV GH PRQWDMH�
� ������ ���� �� ���
$OLPHQWDFLÊQ GH HQWUDGD 3RWHQFLD GH VHUYRSDFN �PRGHOR�
� 0RQRIVLFR 3DUD ��� 9 'H ���� D ��� N: �6*'+�$�%( D ���%(�
3DUD ��� 9 'H ���� D ��� N: �6*'+�$�$( D ���$(�
� 0RQRIVLFR 3DUD ��� 9 ��� N: �6*'+���%(�
3DUD ��� 9 ��� N: �6*'+���$(�
� 0RQRIVLFR 3DUD ��� 9 ���� N: �6*'+���$(�6�
7ULIVLFR 3DUD ��� 9 'H ��� D ��� N: �6*'+���$( D ���$(�
� 7ULIVLFR 3DUD ��� 9 ��� N: �6*'+���$(�
3DUD ��� 9 'H ��� D ��� N: �6*'+���'( D ���'(�
� 0RQRIVLFR 3DUD ��� 9 ��� N: �6*'+���$(�6�
7ULIVLFR 3DUD ��� 9 ���� ��� N: �6*'+���$(� ���$(�
3DUD ��� 9 ���� ��� N: �6*'+���'(� ���'(�
� 7ULIVLFR 3DUD ��� 9 ��� N: �6*'+���$(�
3DUD ��� 9 ��� N: �6*'+���'(�
� 7ULIVLFR 3DUD ��� 9 ���� ��� N: �6*'+���$(� ���$(�
3DUD ��� 9 ���� ��� N: �6*'+���'(� ���'(�
� 7ULIVLFR 3DUD ��� 9 ��� �� N: �6*'+��$$(� ��($(�
3DUD ��� 9 ��� �� N: �6*'+��$'(� ��('(�
� ������ �� ������
$OLPHQWDFLÊQ GH HQWUDGD 3RWHQFLD GH VHUYRSDFN �PRGHOR�
� 0RQRIVLFR 3DUD ��� 9 'H ���� D ��� N: �6*'+�$�%(�5 D ���%(�5�
3DUD ��� 9 'H ���� D ��� N: �6*'+�$�$(�5 D ���$(�5�
� 0RQRIVLFR 3DUD ��� 9 ��� N: �6*'+���%(�5�
3DUD ��� 9 ��� N: �6*'+���$(�5�
� 0RQRIVLFR 3DUD ��� 9 ���� N: �6*'+���$(�6�5�
7ULIVLFR 3DUD ��� 9 'H ��� D ��� N: �6*'+���$(�5 D ���$(�5�
� 7ULIVLFR 3DUD ��� 9 ��� N: �6*'+���$(�5�
3DUD ��� 9 'H ��� D ��� N: �6*'+���'(�5 D ���'(�5�
� 0RQRIVLFR 3DUD ��� 9 ��� N: �6*'+���$(�6�5�
7ULIVLFR 3DUD ��� 9 ���� ��� N: �6*'+���$(�5� ���$(�5�
3DUD ��� 9 ���� ��� N: �6*'+���'(�5 D ���'(�5�
� 7ULIVLFR 3DUD ��� 9 ��� N: �6*'+���$(�5�
3DUD ��� 9 ��� N: �6*'+���'(�5�
��� 3ODQRV GH GLPHQVLRQHV GH VHUYRSDFNV
���
� ��� ����������� ��� �������
$OLPHQWDFLÊQ GH HQWUDGD 3RWHQFLD GH VHUYRSDFN �PRGHOR�
� 7ULIVLFR 3DUD ��� 9 ���� ��� N: �6*'+���$(�3� ���$(�3�
3DUD ��� 9 ���� ��� N: �6*'+���'(�3� ���'(�3�
� 7ULIVLFR 3DUD ��� 9 ��� �� N: �6*'+��$$(�3� ��($(�3�
3DUD ��� 9 ��� �� N: �6*'+��$'(�3� ��('(�3�
����� ��������� ����� ���� �� ���
� ������ !" � �#�!" $ ���%����& �## '& � # � �## ()
������ �" � �#��" $ ���%����& �## '& � # � �## ()
8QLGDGHV� PP
���
��
�
���
�����r r���
� uu 2ULILFLRV GH KXVLOOR 0�
'LDJUDPD GH RULILFLRV GH PRQWDMH
�3DVRGHPRQWDMH�
&1�
&1�
3ODFD GH FDUDFWHUõVWLFD
&1�
%RUQH GH SXHVWDD WLHUUD
�uu +XVLOORV 0�
��
���
��
�
�
%ORTXH GH
ERUQHV
�� WLSRV�
���
����
��
���
0DVD DSUR[LPDGD� ��� NJ
<$6.$:$ 6(5929(567b5.(5
6*'+�
�����
�
� ����
6H XWLOL]D HO PLVPR FRQHFWRU GH VHUYRSDFN SDUD WRGRV ORV PRGHORV FRQ GLIHUHQWHV FDSDFL�
GDGHV GH DOLPHQWDFLÊQ�
6õPEROR GH
FRQHFWRU
0RGHOR GH FRQHFWRU GH VHUYRSDFN )DEULFDQWH
&1� ��������$�-/ 6XPLWRPR �0 &R�� /WG�
&1� ���������� 0ROH[ -DSDQ &R�� /WG�
&1� ��������$�-/ 6XPLWRPR �0 &R�� /WG�
1RWD� 8WLOLFH ORV DUWõFXORV LQGLFDGRV DUULED R VXV HTXLYDOHQWHV�
����� 6HUYRSDFNV PRQWDGRV VREUH OD EDVH
���
� �����#�!" $ ���%����& �## '& �## ()
�����#��" $ ���%����& �## '& �## ()
8QLGDGHV� PP
%ORTXH GHERUQHV�� WLSRV�
%RUQH GH SXHVWD DWLHUUD
� uu +XVLOOR 0�
0DVD DSUR[LPDGD� ��� NJ
3ODFD GH FDUDFWHUõVWLFD
�����r r���
��
��
&1�
&1�
&1�
���
�
���
�����
���
����
��
���
����
�����
�
��
��I� RULILFLRV
� uu 2ULILFLRV GH KXVLOOR 0�
'LDJUDPD GH RULILFLRV GH PRQWDMH
�3DVRGHPRQWDMH�
���
���
���
<$6.$:$ 6(5929(567b5.(5
6*'+�
��
���
�
� ����
��� 3ODQRV GH GLPHQVLRQHV GH VHUYRSDFNV
���
� �����#*�"�� $ ���%����& �## '& #&+, �()-
�����#,�" � ��#�" $���%����& �## '& � #&, � �&# �()
8QLGDGHV� PP
3ODFD GH FDUDFWHUõVWLFD
0DVD DSUR[LPDGD� ��� NJ
&1�
&1�
&1�
����
��
��
�����r r���
���
���
����
�
���
��
��
����
��
�������
��
9HQWLODGRU GHUHIULJHUDFLÊQ
��I� 2ULILFLRV)OXMR GHDLUH
)OXMR GHDLUH
)OXMR GHDLUH
)OXMR GHDLUH
%ORTXH GHERUQHV�� WLSRV�
%RUQH GHSXHVWD DWLHUUD
� uu
+XVLOORV 0�
3ODFD GHFDUDF�WHUõVWLFD
� uu 2ULILFLRVGH KXVLOOR 0�
'LDJUDPD GH RULILFLRV GH PRQWDMH
�3DVRGHPRQWDMH�
���
<$6.$:$ 6(5929(567b5.(5 ��� 9
6*'+�
��
�
���
&1��
� �����
(O6*'+���$(�6HVXQVHUYRSDFN WULIVLFRTXHKDVLGRFRQYHUWLGRSDUDXQD IXHQWHGH DOLPHQWDFLÊQPRQRIVLFD� ([LVWHQ� SRU WDQWR� WUHV ERUQHVGH
FRQH[LÊQ HQ OD IXHQWH GH DOLPHQWDFLÊQ GHO FLUFXLWR SULQFLSDO� /�� /� \ /�� &RQHFWH XQD IXHQWH GH DOLPHQWDFLÊQ PRQRIVLFD GHO ERUQH /� DO /��
����� 6HUYRSDFNV PRQWDGRV VREUH OD EDVH
���
� ������,�" $���%����& �## '& �&, �()
�����#,�" � ��,�" $���%����& �## '& � #&, � �&, �()-
8QLGDGHV� PP
0DVD DSUR[LPDGD� ��� NJ
�
� �'�
���
������ ���
&1�
&1�
&1�
���
���
�������
��� rr ���
���
'LVLSDGRU GHO FDORU��I� 2ULILFLRV
� �
�����r r���
9HQWLODGRU GH UHIULJHUDFLÊQ
)OXMR GH DLUH
%ORTXH GHERUQHV�� WLSRV�
%RUQH GHSXHVWD D WLHUUD
� uu +XVLOORV0�
3ODFD GH FD�UDFWHUõVWLFD
'LDJUDPD GH RULILFLRV GH PRQWDMH
�3DVRGHPRQWDMH�
)OXMR GHDLUH
�3DVR GH PRQWDMH�
� uu 2ULILFLRV GH KXVLOOR 0�
���
<$6.$:$ 6(5929(567b5.(5
6*'+�
��
�
���
&1��
� �����
/RVQRPEUHVGH ORVERUQHVGHHQWUDGDGH OD IXHQWHGHDOLPHQWDFLÊQGHFRQWUROHQ ORVVHUYRSDFNV WULIVLFRVGH���9����N:�GLILHUHQGH ORVQRPEUHV
FRUUHVSRQGLHQWHV HQ ORV VHUYRSDFNV WULIVLFRVGH���9� GH ��� D ��� N:�1RREVWDQWH� ODV GLPHQVLRQHV \ ORVPÿWRGRVGHPRQWDMH VRQ ORVPLVPRV�
��� 3ODQRV GH GLPHQVLRQHV GH VHUYRSDFNV
���
� ������,�"�� $ ���%����& �## '& �&, �() �&
������#�"& � #�" $���%����& �## '& �&# �(& &# �() ������#�"&
� #�" $���%����& �## '& �&# �(& &# �() �
8QLGDGHV� PP
)OXMRGH DLUH
32:(5
'$7$�
&+$5*(
&1�
&1�
&1�
&1�
&1�
����qq�
02'(�6(/
&1�
��I� 2ULILFLRV 'LVLSDGRU GHO FDORU
)OXMR GH DLUH�
���
�����
3ODFD GHFDUDF�WHUõVWLFD
3ODFD GHFDUDF�WHUõVWLFD
%RUQH GHSXHVWD DWLHUUD� uu KXVLOOR0�
�����
����
������
%RUQH GH�� SLQV+XVLOOR GHPRQWDMH
���
���� ����
'LDJUDPD GH RULILFLRV GH PRQWDMH
� uu 0XÆRQHV 0�
�
���
�����r r���
�3DVRGHPRQWDMH�
����� ��� ���rr����3DVR GHPRQWDMH�
���
���
����9HQWLODGRU GHUHIULJHUDFLÊQ
0DVD DSUR[LPDGD� ��� NJ
<$6.$:$ 6(5929(567b5.(5
6*'+�
��
�
���
&1��
� �����
�� (O6*'+���$(�6HVXQVHUYRSDFNWULIVLFRTXHKDVLGRFRQYHUWLGRSDUDXQDIXHQWHGHDOLPHQWDFLÊQPRQRIVLFD�([LVWHQ�SRUWDQWR�WUHVERUQHVGH
FRQH[LÊQ HQ OD IXHQWH GH DOLPHQWDFLÊQ GHO FLUFXLWR SULQFLSDO� /�� /� \ /�� &RQHFWH XQD IXHQWH GH DOLPHQWDFLÊQ PRQRIVLFD GHO ERUQH /� DO /��
�� /RVQRPEUHVGH ORV ERUQHVGHHQWUDGDGH OD IXHQWH GHDOLPHQWDFLÊQGHFRQWURO HQ ORV VHUYRSDFNV WULIVLFRVGH���9� ��� \��� N:�GLILHUHQGH ORV
QRPEUHV FRUUHVSRQGLHQWHV HQ ORV VHUYRSDFNV WULIVLFRVGH���9� ��� \ ��� N:�1RREVWDQWH� ODV GLPHQVLRQHV \ ORVPÿWRGRVGHPRQWDMH VRQ ORV
PLVPRV�
����� 6HUYRSDFNV PRQWDGRV VREUH OD EDVH
���
� �����,#�" $���%����& �## '& ,&# �()
�����,#�" $���%����& �## '& ,&# �() -
8QLGDGHV� PP
���
�����á
���
����� ���
&1�
&1�
������
����
%RUQH GH � SLQV+XVLOOR 0�
&1�
���
%RUQH GH � SLQV+XVLOOR 0�
���� ���
������
�
�����
���
�����
������
%RUQH GH SXHVWDD WLHUUD
+XVLOOR 0�
%RUQH GH � SLQV
+XVLOOR 0�
�
���
� [ PXxRQHV 0�
��������
0DVD DSUR[LPDGD� ��� NJ
9HU�
)OXMRGHDLUH
'LVLSDGRU GHO FDORU
)OXMRGH DLUH
3ODFD GH FD�UDFWHUõVWLFD
3ODFD GH FD�UDFWHUõVWLFD
'LDJUDPD GH RULILFLRV GHPRQWDMH
�3DVRGHPRQWDMH�
�3DVR GH PRQWDMH�
)OXMR GHDLUH
)OXMRGHDLUH
6*'+���$(
�
� �����
&1��
/RVQRPEUHVGH ORVERUQHVGHHQWUDGDGH OD IXHQWHGHDOLPHQWDFLÊQGHFRQWUROHQ ORVVHUYRSDFNV WULIVLFRVGH���9����N:�GLILHUHQGH ORVQRPEUHV
FRUUHVSRQGLHQWHV HQ ORV VHUYRSDFNV WULIVLFRV GH ��� 9� ��� N:� 1R REVWDQWH� ODV GLPHQVLRQHV \ ORV PÿWRGRV GH PRQWDMH VRQ ORV PLVPRV�
��� 3ODQRV GH GLPHQVLRQHV GH VHUYRSDFNV
���
� �����.#�"& �+,�" $���%����& �## '& .&# �(& +&, �()
8QLGDGHV� PP
�/� /� /� 8 9 :� %� %�
��
������
����
���� � [�� ���
���
Pi[����
9HQWLODGRU GH UHIULJHUDFLyQ
��
�������� ������
�������
%RUQH GHO FLUFXLWRGH FRQWURO 0�
����� �� ��
������
���
��
��
�����
��� ������
��
Pi[����
%RUQH GHO FLU�FXLWR SULQFLSDO
%RUQH GH SXHVWD DWLHUUD
%RUQH GHSXHVWD DWLHUUD
����
%RUQH GHOFLUFXLWRSULQFLSDO
%RUQH GHOFLUFXLWR GHFRQWURO
Pi[����
���
���
/�&
$
� :$5181*
02'(�6(7 '$7$�
9HU�
32:(5
%$77(5<
&+$5*(
/�&&1�&1�
&1� &1�
&1�
)OXMR GHDLUH
)OXMR GHDLUH
��
���
9LVWD $
3ODFD GHFDUDF�WHUõVWLFD
���
0DVD DSUR[LPDGD� ���� NJ
6*'+�
� &1��
��
�����
����� 6HUYRSDFNV PRQWDGRV VREUH OD EDVH
���
� �����.#�"& �+,�" $���%����& �## '& .&# �(& +&, �()
8QLGDGHV� PP
��
��
���
�� ��� ��
���
&1��
/� /� /� �� �� � �� 9 � 9 %� %� 8 9 :
02'(�6(7 '$7$�
&1�
32:(5&1�
&1�
%$77(5<
*
&+$5*(
&1� &1�
6(5923$&. ��� 9
6*'+� �$$(
9HU�
<$6.$:$
���
���
���
���
���
��� ��
�
�
��
���
�
��� ��
��� ��� ��
���
$
���
���
���
&1�
%RUQH GHO FLUFXLWRGH FRQWURO 0�
%RUQH GHO FLUFXLWRSULQFLSDO 0�
%RUQH GHSXHVWDD WLHUUD 0�
%RUQH GHO FLUFXLWRSULQFLSDO 0�
%RUQH GHSXHVWD DWLHUUD
9HQWLODGRU GHUHIULJHUDFLyQ
)OXMR GHDLUH
)OXMR GHDLUH
3ODFD GHFDUDF�WHUtVWLFD
9LVWD $
0DVD DSUR[LPDGD� ���� NJ
%RUQH GH FLUFXLWR
SULQFLSDO
FLUFXLWR
GH FRQWURO
��� 3ODQRV GH GLPHQVLRQHV GH VHUYRSDFNV
���
� ��������"& ��"�" $���%����& �## '& �� �(& �, �()
8QLGDGHV� PP
���
���
���
���
&1�&1�
6(5923$&. ��� 9
6*'+� �$$(
9HU�
<$6.$:$
02'(�6(7 '$7$�
&1�
32:(5
&1�&1� %$77(5<
*
&+$5*(
%� %� /�& /�&
8 9 :�/� /� /� ��
���
����
��� ������
���
��
�� ��
��� ��
�
�� ��� ��
���
�
���
���
���
���
$
��
��
���
����
��� ���
���
&1��
&1�
%RUQH GHO FLUFXLWRGH FRQWURO 0�
%RUQH GHO FLUFXLWRSULQFLSDO 0�
%RUQH GH SXHVWDD WLHUUD 0�
%RUQH GHSXHVWDD WLHUUD 0�
%RUQH GHO FLUFXLWRSULQFLSDO 0�
9HQWLODGRU GHUHIULJHUDFLyQ )OXMR GH
DLUH
3ODFD GH FD�UDFWHUtVWLFD
)OXMR GH DLUH
9LVWD $
0DVD DSUR[LPDGD� �� NJ
%RUQH GH UHVLVWHQFHJHQHUDFLÊQ 0�
����� 6HUYRSDFNV PRQWDGRV VREUH OD EDVH
���
� ��������"& ��"�" $���%����& �## '& �� �(& �, �()
8QLGDGHV� PP
&1� &1�
02'(� 6(7 '$7
&1�32:(5
&1�
&1�%$77(5
&+$5*((
6(5923$&. ��� 9
6*'+� �$'(
9HU�<$6.$:$
�� 9 � 9
���
�
��
���
�
�����
��
�� ��� ��
���
�
���
���
���
���
���
���
���
���
$
��
���
��
��
���
��
���
���
&1��
��
%RUQH GHO FLUFXLWRGH FRQWURO 0�
%RUQH GHO FLUFXLWRSULQFLSDO 0�
%RUQH GH SXHVWDD WLHUUD 0�
%RUQH GHO FLUFXLWRSULQFLSDO 0�
%RUQH GH SXHVWDD WLHUUD 0�
9HQWLODGRU GHUHIULJHUDFLyQ )OXMR GH
DLUH
3ODFDGH FD�UDF�WHUtVWLFD
)OXMR GHDLUH
9LVWD $
0DVD DSUR[LPDGD� �� NJ
%RUQH GHO FLUFXLWR
SULQFLSDO
FLUFXLWR GH FRQWURO
�
��� 3ODQRV GH GLPHQVLRQHV GH VHUYRSDFNV
���
����� ��������� ����� �� ������
� ������ !"�/ � �#�!"�/ $ ���%����& �## '& � # � �## ()
������ �"�/ � �#��"�/ $ ���%����& �## '& � # � �## ()
8QLGDGHV� PP
%RUQH GH SXHVWD DWLHUUD� uu KXVLOORV 0�
I� 2ULILFLRV
0DVD DSUR[LPDGD� ��� NJ
���
'LDJUDPD GH RULILFLRV GH PRQWDMH
�3DVRGHPRQWDMH�
&1�
&1�
&1�
�
���
���
���
����
���
����
�����
���3ODFD GH FDUDFWHUõVWLFD
��
����
���
���r r���
��
� uu 2ULILFLRVGH KXVLOOR 0�
����
��
��
�
����� ������
���� ������
����
�
��
�
����
������
���PõQ
%ORTXH GH ERU�QHV�� WLSRV�
���
<$6.$:$ 6(5929(567b5.(5
6*'+�
��
�
���
&1��
� ����
����� 6HUYRSDFNV PRQWDGRV HQ EDVWLGRU
���
6H XWLOL]D HO PLVPR FRQHFWRU GH VHUYRSDFN SDUD WRGRV ORV PRGHORV FRQ GLIHUHQWHV FDSDFL�
GDGHV GH DOLPHQWDFLÊQ�
6õPEROR GH FR�
QHFWRU
0RGHOR GH FRQHFWRU GH VHUYRSDFN )DEULFDQWH
&1� ��������$�-/ 6XPLWRPR �0 &R�� /WG�
&1� ���������� 0ROH[ -DSDQ &R�� /WG�
&1� ��������$�-/ 6XPLWRPR �0 &R�� /WG�
1RWD� 8WLOLFH ORV DUWõFXORV LQGLFDGRV DUULED R VXV HTXLYDOHQWHV�
� �����#��"�/ $ ���%����& �## '& �## ()
�����#�!"� $ ���%����& �## '& �## ()
8QLGDGHV� PP
%RUQH GH SXH�VWD D WLHUUD� uu KXVLOORV 0�
I� 2ULILFLRV
0DVD DSUR[LPDGD� ��� NJ
'LDJUDPD GH RULILFLRV GH PRQWDMH
�3DVRGHPRQWDMH�
&1�
&1�
&1�
��
���
���
���
���
����������
��
� uu 2ULILFLRV GHKXVLOOR 0�
���
3ODFD GH FDUDFWHUõVWLFD
���r r���
���
��
���
����
��
����
�
��
�
�
����
������ ������
����������
���PõQ
%ORTXH GHERUQHV�� WLSRV�
����
���
�
���
<$6.$:$ 6(5929(567b5.(5
6*'+�
��
�
���
&1��
� ����
��� 3ODQRV GH GLPHQVLRQHV GH VHUYRSDFNV
���
� �����#*�"���/ $ ���%����& �## '& #&+, �()-
�����#,�"�/ � ��#�"�/ $���%����& �## '& � #&, � �&# �()
8QLGDGHV� PP
� uu 2ULIL�FLRV GH KX�VLOOR 0�
%RUQH GH SXHVWD DWLHUUD � uu KXVLOORV 0�
%ORTXH GH ERUQHV�� WLSRV�
)OXMR
GH DLUH
)OXMR GHDLUH
)OXMR
GH DLUH
)OXMR GHDLUH
'LDJUDPD GH RULILFLRV GH PRQWDMH
&1�
&1�
&1�
����
3ODFD GH FDUDFWHUõVWLFD
�������
��
�3DVRGHPRQWDMH�
���r r���
����
���
��
��
3ODFD GH FDUDFWHUõVWLFD
���
����
���
���
���
����
�
��
����
��
��
�
��
����
���� ������
�����
����
I� 2ULILFLRV
����������
9HQWLODGRU GHUHIULJHUDFLÊQ
���PõQ
0DVD DSUR[LPDGD� ��� NJ
����
���
���
�����
<$6.$:$ 6(5929(567b5.(5 ��� 9
6*'+�
��
�
���
&1��
� �����
(O6*'+���$(�6�5HVXQVHUYRSDFNWULIVLFRTXHKDVLGRFRQYHUWLGRSDUDXQDIXHQWHGHDOLPHQWDFLÊQPRQRIVLFD�([LVWHQ�SRU WDQWR� WUHVERUQHVGH
FRQH[LÊQ HQ OD IXHQWH GH DOLPHQWDFLÊQ GHO FLUFXLWR SULQFLSDO� /�� /� \ /�� &RQHFWH XQD IXHQWH GH DOLPHQWDFLÊQ PRQRIVLFD GHO ERUQH /� DO /��
����� 6HUYRSDFNV PRQWDGRV HQ EDVWLGRU
���
� ������,�"�/ $���%����& �## '& �&, �()
�����#,�"�/ � ��,�"�/ $���%����& �## '& � #&, � �&, �()-
8QLGDGHV� PP
��
�
���
%RUQH GH SXH�VWD D WLHUUD � uu
KXVLOORV 0�
0DVD DSUR[LPDGD� ��� NJ
�
� �'�
)OXMR GHDLU
)OXMRGH DLU
&1�
&1�
&1�
�������
���
���r r���
��rr���
�
����
9HQWLODGRU GHUHIULJHUDFLÊQ
'LVLSDGRU GHO FDORU
����
�3DVRGHPRQWDMH�
'LDJUDPD GH RULILFLRV GH PRQWDMH
�3DVR GH PRQWDMH�
���
����
� uu +XVLOORV 0�
��
�
%ULGD
��I�
���
%ULGD
�
3ODFD GH FDUDFWHUõVWLFD����
%ORTXH GHERUQHV�� WLSRV�
����
��� �
<$6.$:$ 6(5929(567b5.(5
6*'+�
&1��
� �����
/RVQRPEUHVGH ORVERUQHVGHHQWUDGDGH OD IXHQWHGHDOLPHQWDFLÊQGHFRQWUROHQ ORVVHUYRSDFNV WULIVLFRVGH���9����N:�GLILHUHQGH ORVQRPEUHV
FRUUHVSRQGLHQWHV HQ ORV VHUYRSDFNV WULIVLFRVGH���9� GH ��� D ��� N:�1RREVWDQWH� ODV GLPHQVLRQHV \ ORVPÿWRGRVGHPRQWDMH VRQ ORVPLVPRV�
��� 3ODQRV GH GLPHQVLRQHV GH VHUYRSDFNV
���
� ������,�"���/ $ ���%����& �## '& �&, �() �&
������#�"�/& � #�"�/ $���%����& �## '& �&# �(& &# �()
������#�"�/& � #�"�/ $���%����& �## '& �&# �(& &# �() �
8QLGDGHV� PP
0DVD DSUR[LPDGD� ��� NJ
)OXMR GHDLUH
)OXMR GHDLUH
02'(�6(/ '$7$�&+$5*( 32:(5
&1�
?
?
&1�
&1�
&1�
'LDJUDPD GH RULILFLRV GH PRQWDMH
3ODFD GHFDUDF�WHUõVWLFD
9HQWLODGRU GHUHIULJHUDFLÊQ
3ODFD GHFDUDF�WHUõVWLFD
��� ���� ���
'LVLSDGRU GHO FDORU
���
���
���
��
��
�
����
������
�����
%ULGD
����
��rr ���
�
�����
����
�3DVR GH PRQWDMH�
�3DVRGHPRQWDMH�
� uuPXÆRQHV 0�
���r r���
���� �����
%RUQH GH SXHVWD DWLHUUD �uuKXVLOOR 0�
����E�
%RUQH GH ��SLQV+XVLOOR GHPRQWDMH 0�
�����
������
����
�����
�
����
?
<$6.$:$ 6(5929(567b5.(5
6*'+�
��
�
���
&1��
� �����
�� (O6*'+���$(�6�5HVXQVHUYRSDFNWULIVLFRTXHKDVLGRFRQYHUWLGRSDUDXQDIXHQWHGHDOLPHQWDFLÊQPRQRIVLFD�([LVWHQ�SRUWDQWR� WUHVERUQHV
GH FRQH[LÊQ HQ OD IXHQWH GH DOLPHQWDFLÊQ GHO FLUFXLWR SULQFLSDO� /�� /� \ /��&RQHFWH XQD IXHQWH GH DOLPHQWDFLÊQPRQRIVLFD GHO ERUQH /� DO /��
�� /RVQRPEUHVGH ORV ERUQHVGHHQWUDGDGH OD IXHQWH GHDOLPHQWDFLÊQGHFRQWURO HQ ORV VHUYRSDFNV WULIVLFRVGH���9� ��� \��� N:�GLILHUHQGH ORV
QRPEUHV FRUUHVSRQGLHQWHV HQ ORV VHUYRSDFNV WULIVLFRVGH���9� ��� \ ��� N:�1RREVWDQWH� ODV GLPHQVLRQHV \ ORVPÿWRGRVGHPRQWDMH VRQ ORV
PLVPRV�
����� 6HUYRSDFNV PRQWDGRV HQ EDVWLGRU
���
� �����,#�"�/ $���%����& �## '& ,&# �()
�����,#�"�/ $���%����& �## '& ,&# �() -
8QLGDGHV� PP
����
��
�����
�����
���á
���
&1�
&1�
���
���
���
�����
������
�����
������
%RUQH GH � SLQV+XVLOOR 0�
������
����
���
�
��������
����
%RUQH GH � SLQV+XVLOOR 0�
&1�
�� ��
���
%RUQH GH � SLQV+XVLOOR 0�
%RUQH GH SXHVWD D WLHUUD+XVLOOR 0�
���� ����� [ PXxRQHV 0�
9HU�
6*'+���$(�5
0DVD DSUR[LPDGD���� NJ
)OXMR GHDLUH
)OXMR GHDLUH
'LDJUDPD GH RULILFLRV GH PRQWDMH
3ODFD GHFDUDF�WHUõVWLFD3ODFD GH FD�
UDFWHUõVWLFD
'LVLSDGRU GHO FDORU
%ULGD
�3DVRGHPRQWDMH�
)OXMR GHDLUH
)OXMR GHDLUH
�3DVR GH PRQWDMH�
��
� ������
�����
� �����
/RVQRPEUHVGH ORVERUQHVGHHQWUDGDGH OD IXHQWHGHDOLPHQWDFLÊQGHFRQWUROHQ ORVVHUYRSDFNV WULIVLFRVGH���9����N:�GLILHUHQGH ORVQRPEUHV
FRUUHVSRQGLHQWHV HQ ORV VHUYRSDFNV WULIVLFRV GH ��� 9� ��� N:� 1R REVWDQWH� ODV GLPHQVLRQHV \ ORV PÿWRGRV GH PRQWDMH VRQ ORV PLVPRV�
��� 3ODQRV GH GLPHQVLRQHV GH VHUYRSDFNV
���
���� ��������� ��� ����������� ��� �������
� �����.#�"��& �+,�"�� $���%����& �## '& .&# �(& +&, �()
8QLGDGHV� PP
�/� /� /� 8 9 :� %� %�
��
���������� �[�� ���
Pi[����
� ������� ��������
�����
%RUQH GH FLU�FXLWR GH FRQWURO
����� �� ��
������
���
��
��
�����
���
��
%RUQH GHO FLU�FXLWR SULQFLSDO
%RUQH GH SXHVWD D WLHUUD
����
%RUQH GHO FLU�FXLWR SULQFLSDO
%RUQH GH FLU�FXLWR GH FRQWURO
Pi[����
���
���
���
���
��
����� ������� �����
�
������� ����������
������
�������
������
Pi[����
������
�������
����
���
���
���
��� �����
�����
�����
2ULILFLRV GH� [ � PP
� [ PXxRQHV 0�
/�&
$
9LVWD $
� :$5181*
02'(�6(7 '$7$�
9HU�
32:(5
%$77(5<
&+$5*(
/�&&1�&1�
&1� &1�
&1�
6WDQ]RULIL�FLRV
'LDJUDPD GH PRQWDMH GHWDOODGR
)OXMR GHDLUH
3ODFD GH FDUDF�WHUõVWLFD
9HQWLODGRU GH UHIULJHUDFLÊQ )OXMR GHDLU
%RUQH GHSXHVWD DWLHUUD
0DVD DSUR[LPDGD� �� NJ
6*'+�
��
�
�����
����� 6HUYRSDFNV FRQ YHQWLODFLÊQ SRU FRQGXFWRV
���
� �����.#�"��& �+,�"�� $���%����& �## '& .&# �(& +&, �()
8QLGDGHV� PP
��� ���
���
���
���
����
���
���
���
�� ��� ��
��
��
���
����
9LVWD $
0DVD DSUR[LPDGD� ���� NJ
'LDJUDPD GH PRQWDMH GHWDOODGR
� [PXxRQHV 0� ([WHUQRV
���
����
&1� &1�
02'(� 6(7 '$7
&1�32:(5
&1�
&1�%$77(5
&+$5*((
6(5929(567b5.(5 ��� 9
6*'+� �$'(
9HU�<$6.$:$
�� 9 � 9
���
�
��
���
�
�����
��
�� ��� ��
���
�
���
���
���
���
$
��
���
��
��
���
��
���
���
&1��
��
%RUQH GHO FLUFXLWRGH FRQWURO 0�
%RUQH GHO FLUFXLWRSULQFLSDO 0�
%RUQH GHSXHVWDD WLHUUD 0�
%RUQH GHO FLU�FXLWR SULQFLSDO0�
%RUQH GH SXHVWDD WLHUUD 0�
9HQWLODGRU GHUHIULJHUDFLyQ
)OXMR GH DLUH
3ODFD GH FD�UDFWHUtVWLFD
)OXMR GH DLUH
%RUQH GH FLUFXLWR
SULQFLSDO�FLUFXLWR
GH FRQWURO
�
2ULILFLRSHUIRUDGR
��� 3ODQRV GH GLPHQVLRQHV GH VHUYRSDFNV
���
� ��������"��& ��"�"�� $���%����& �## '& �� �(& �, �()
8QLGDGHV� PP
$
��
�� ��� ���
���
��
���
&1��
��
����
���
����
��
�� ���
���
���
���
���
���
���
���
�
���
���
���
�
&1�
32:(5
02'(�6(7 '$7(�
&1�
&1� %$77(5<
*
6(5923$&. ���9 9
6*'+�
9HU�
<$6.$:$
&1� &1�
&+$5*(
(
3� % U W
/� /� /� �� � 8 9 :
���
�����
���� �����
�������
�
�������
�
���
�����
���
���
����
���
%RUQH GHO FLUFXLWRGH FRQWURO 0�
%RUQH GHO FLU�FXLWR SULQFLSDO0�
%RUQH GHSXHVWDD WLHUUD 0�
%RUQH GHSXHVWD DWLHUUD
%RUQH GHO FLU�FXLWR SULQFLSDO
9HQWLODGRU GHUHIULJHUDFLyQ
)OXMR GHDLUH
3ODFD GH FD�UDFWHUtVWLFD
)OXMR GHDLUH
'LDJUDPPD GH PRQWDMH GHWDOODGR
9LVWD $
0DVD DSUR[LPDGD� �� NJ
2ULILFLRSHUIRUDGR
� [PXxRQHV 0�
%RUQH GHO FLUFXLWRGH FRQWURO 0�
%RUQH GH FLUFXLWR
SULQFLSDO�%RUQH
GHO FLUFXLWR GH
FRQWURO
([WHUQRV
����� 6HUYRSDFNV FRQ YHQWLODFLÊQ SRU FRQGXFWRV
���
� ��������"��& ��"�"�� $���%����& �## '& �� �(& �, �()
8QLGDGHV� PP
��
��
���
���
���
���
���
�
���
���
���
�
&1�
02'(�6(7 '$7(�
&1�
&1�%$77(5<
&+$5*(
6(5923$&. ��� 9
6*'+�
9HU�
<$6.$:$
/� /� /� �� �� � %� %� 8 9 :
��� ������
�
��
���
� �
�����
��
���� ��� �������
���
���
���
���
�
����� ��
��
���
��
��
�� ��� ���
���
����
���
����
��
&1��
� �����
�� �� ��
���
$
%RUQH GHO FLUFXLWRGH FRQWURO 0�
%RUQH GHO FLUFXLWRSULQFLSDO 0�
%RUQH GHSXHVWD DWLHUUD 0�
0DVD DSUR[LPDGD� �� NJ
%RUQH GHO FLU�FXLWR SULQFLSDO0�
%RUQH GH SXHVWD DWLHUUD
9HQWLODGRU GHUHIULJHUDFLyQ
)OXMR GH DLUH
3ODFD GH FD�UDFWHUtVWLFD
'LDJUDPD GH PRQWDMH GHWDOODGR
)OXMR GH DLUH
9LVWD $
2ULILFLRSHUIRUDGR
� [PXxRQHV 0�
%RUQH GH FLUFXLWR
SULQFLSDO�FLUFXLWR
GH FRQWURO
([WHUQRV
���
��������������� � ���� � ������� ����
��������� ����������
(Q HVWH FDSõWXOR VH SUHVHQWDQ ODV HVSHFLILFDFLRQHV \ ORV SODQRV GH GL�
PHQVLRQHV SDUD ORV GLVSRVLWLYRV SHULIÿULFRV QHFHVDULRV HQ XQ VHUYRVL�
VWHPD GH OD VHULH 6�,,� (O SURFHGLPLHQWR GH VHOHFFLÊQ GH GLVSRVLWLYRV SH�
ULIÿULFRV VH GHVFULEH HQ HO FDSõWXOR ��� 6HOHFFLÊQ GH GLVSRVLWLYRV
SHULIÿULFRV�
��� ��������� �� �� ������ � ���������
�������� ���� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �
����� (VSHFLILFDFLRQHV GH FDEOHV ���� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �
����� 7LSRV \ SRWHQFLDV GH GLVSRVLWLYRV SHULIÿULFRV ���� � � � � � �
��� ��������� ���� ���� ���� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �
����� 8QLGDG GLJLWDO GH PDQHMR ���� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �
����� &DEOHV ���� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �
����� &RQHFWRUHV ���� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �
����� 5HVLVWHQFLDV GH UHJHQHUDFLÊQ H[WHUQDV ���� � � � � � � � � � � �
����� 8QLGDG GH UHVLVWHQFLD GH UHJHQHUDFLÊQ ���� � � � � � � � � � � �
����� 5HDFWDQFLDV GH && SDUD IXHQWHV GH DOLPHQWDFLÊQ
GLVHÆDGDV SDUD DUPÊQLFDV PõQLPDV ���� � � � � � � � � � � � �
����� )XHQWHV GH DOLPHQWDFLÊQ GH IUHQRV ���� � � � � � � � � � � � � � � �
����� %DWHUõD GH HQFRGHU DEVROXWR ���� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �
����� &RQYHUWLGRU GH EORTXH GH ERUQHV GH FRQHFWRUHV ���� � �
������ &RQYHUWLGRU GH VHÆDOHV GH HQFRGHU ���� � � � � � � � � � � � � �
������ &DEOHV GH FRQH[LÊQ GH 3& DO VHUYRSDFN ���� � � � � � � � � �
������ 6RIWZDUH GH YLJLODQFLD SDUD 3& ���� � � � � � � � � � � � � � � � � �
��� ��������� �������� ���� � � � � � � � � � � � � � � � � � �
����� ,QWHUUXSWRU DXWRPWLFR HQ FDMD PROGHDGD �0&&%� ���� �
����� )LOWUR GH UXLGRV ���� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �
����� &RQWDFWRU PDJQÿWLFR ���� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �
����� 6XSUHVRU GH VREUHFDUJDV ���� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �
����� 5HVLVWHQFLD YDULDEOH SDUD OD FRQILJXUDFLÊQ GH OD
YHORFLGDG ���� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �
(VSHFLILFDFLRQHV \ SODQRV GH GLPHQVLRQHV SDUD GLVSRVLWLYRV SHULIÿULFRV
����� (VSHFLILFDFLRQHV GH FDEOHV
���
��� �������������� � ������ � ��������� ����������
(Q ODV WDEODV ��� D ���� DSDUHFHQ ODV FDUDFWHUõVWLFDV \ HVSHFLILFDFLRQHV SDUD ORV GLVSRVLWLYRV
SHULIÿULFRV� DVõ FRPR ODV HVSHFLILFDFLRQHV GH FDEOHV SDUD VHUYRSDFNV�
����������
��� ������� ��� �� � ��� ��
- 1R PH]FOH QL DJUXSH ORV FDEOHV GH DOLPHQWDFLyQ FRQ ORV FDEOHV GH VHxDOHV HQ HO PLVPR FRQGXFWR�
'LVSÊQJDORV VHSDUDGRV D XQD GLVWDQFLD GH DO PHQRV �� FP�
- 8WLOLFH FDEOHV GH SDU WUHQ]DGR R FDEOHV GHSDU WUHQ]DGRPXOWLILODUHV EOLQGDGRVSDUD ODV OtQHDV GH UHDOL�
PHQWDFLyQ GH VHxDOHV \ GHO HQFRGHU �3*��
- /DV ORQJLWXGHV Pi[LPDV GH ODV OtQHDV GH VHxDOHV VRQ ODV VLJXLHQWHV�
: 0[LPR GH � P SDUD OõQHDV GH HQWUDGD GH YDORU QRPLQDO�
: 0[LPR GH �� P SDUD OõQHDV GH UHDOLPHQWDFLÊQ 3*�
: 8WLOLFH XQ FDEOH GH �� P SDUD GLVWDQFLDV VXSHULRUHV D �� P�
����� �������������� � ������
/D WDEOD ��� PXHVWUD ODV GLPHQVLRQHV GH ORV FDEOHV�
7DEOD ��� 'LPHQVLRQHV GH FDEOHV GH VHUYRSDFNV
1RPEUH GHO ERUQH H[WHUQR 6*'+� (MHPSORV GH GLPHQVLRQHV GH FDEOHV >PP�@
6õPEROR GH ERUQH $�%( $�%( ��%( ��%(
0RQR�
IVLFD
SDUD
��� 9
%RUQHV HQ
OõQHD
%RUQHV GH HQ�
WUDGD GH DOLPHQ�
WDFLÊQ GHO FLUFXLWR
SULQFLSDO
/�� /� +,9 ���� +,9 ���
�������
%RUQHV GH FRQH�
[LÊQ GHO VHUYRPR�
WRU
8� 9� : +,9 ����
%RUQH GH HQWUDGD
GH OD IXHQWH GH
DOLPHQWDFLÊQ GH
FRQWURO
/�&� /�& +,9 ����
%RUQHV
IXHUD GH
OõQHD
&RQHFWRU GH
VHÆDOHV GH (�6
GH FRQWURO
&1� &DEOHV GH SDU WUHQ]DGR R GH SDU WUHQ]DGR EOLQGDGRV
1ÔFOHR GH FDEOH GH DO PHQRV ���� PP�� FDEOHV WUHQ]D�
GRV GH FREUH UHFRFLGR \ HVWDÆDGR
'LPHQVLRQHV GH FDEOHV WHUPLQDGRV�&RQHFWRU GH
VHÆDOHV 3*
&1�'LPHQVLRQHV GH FDEOHV WHUPLQDGRV�
P[� I�� PP SDUD &1� \ P[� I��� PP SDUD &1��
%RUQH GH SXHVWD
D WLHUUD
+,9 ��� PõQ�
��� (VSHFLILFDFLRQHV GH FDEOHV \ GLVSRVLWLYRV SHULIpULFRV
���
1RPEUH GHO ERUQH H[WHUQR 6*'+� 'LPHQVLÊQ GH FDEOHV >PP�@
6õPEROR GH
ERUQH
$�$( $�$( ��$( ��$( ��$( ��$(�
6
��$(�
6
0RQR�
IVLFD
SDUD
��� 9
%RUQHV HQ
OõQHD
%RUQHV GH HQ�
WUDGD GH DOLPHQ�
WDFLÊQ GHO FLUFXLWR
SULQFLSDO
/�� /�
�0RQRIVLFD�
+,9 ���� +,9 ��� +,9 ���
%RUQHV GH FRQH�
[LÊQ GHO VHUYRPR�
WRU
8� 9� : +,9 ���� +,9
���
%RUQHV GH HQ�
WUDGD GH OD IXHQWH
GH DOLPHQWDFLÊQ
GH FRQWURO
/�&� /�& +,9 ����
%RUQHV
IXHUD GH
OõQHD
&RQHFWRU GH
VHÆDOHV GH (�6
GH FRQWURO
&1� &DEOHV GH SDU WUHQ]DGR R GH SDU WUHQ]DGR EOLQGDGRV
1ÔFOHR GH FDEOH GH DO PHQRV ���� PP�� FDEOHV WUHQ]D�
GRV GH FREUH UHFRFLGR \ HVWDÆDGR
'LPHQVLRQHV GH FDEOHV WHUPLQDGRV�&RQHFWRU GH
VHÆDOHV 3*
&1�'LPHQVLRQHV GH FDEOHV WHUPLQDGRV�
P[� I�� PP SDUD &1� \ P[� I��� PP SDUD &1��
%RUQH GH SXHVWD
D WLHUUD
+,9 ��� PõQ�
1RPEUH GHO ERUQH H[WHUQR 6*'+� (MHPSORV GH GLPHQVLRQHV GH FDEOHV >PP�@
6õPEROR GH ERUQH ��$( ��$( ��$( ��$( ��$( ��$(
7UL�
IVLFR
SDUD
��� 9
%RUQHV HQ
OõQHD
%RUQHV GH HQ�
WUDGD GH DOLPHQ�
WDFLÊQ GHO FLUFXLWR
SULQFLSDO
/�� /�� /�
�7ULIVLFD�
+,9 ��� +,9 ���
%RUQHV GH FRQH�
[LÊQ GHO VHUYRPR�
WRU
8� 9� : +,9 ��� +,9 ��� +,9 ���
%RUQH GH HQWUDGD
GH OD IXHQWH GH
DOLPHQWDFLÊQ GH
FRQWURO
/�&� /�& +,9 ����
%RUQHV
IXHUD GH
OõQHD
&RQHFWRU GH
VHÆDOHV GH (�6
GH FRQWURO
&1� &DEOHV GH SDU WUHQ]DGR R GH SDU WUHQ]DGR EOLQGDGRV
1ÔFOHR GH FDEOH GH DO PHQRV ���� PP�� FDEOHV WUHQ]D�
GRV GH FREUH UHFRFLGR \ HVWDÆDGR
'LPHQVLRQHV GH FDEOHV WHUPLQDGRV�&RQHFWRU GH
VHÆDOHV 3*
&1�'LPHQVLRQHV GH FDEOHV WHUPLQDGRV�
P[� I�� PP SDUD &1� \ P[� I��� PP SDUD &1��
%RUQH GH SXHVWD
D WLHUUD
+,9 ��� PõQ�
(VSHFLILFDFLRQHV \ SODQRV GH GLPHQVLRQHV SDUD GLVSRVLWLYRV SHULIÿULFRV
����� (VSHFLILFDFLRQHV GH FDEOHV
���
1RPEUH GHO ERUQH H[WHUQR 6*'+� (MHPSORV GH GLPHQVLRQHV GH FDEOHV >PP�@
6õPEROR GH ERUQH ��$( ��$( ��$( �$$( �($(
7UL�
IVLFR
SDUD
��� 9
%RUQHV HQ
OõQHD
%RUQHV GH HQ�
WUDGD GH DOLPHQ�
WDFLÊQ GHO FLUFXLWR
SULQFLSDO
/�� /�� /�
�7ULIVLFD�
+,9 ��� +,9 � +,9 �� +,9 ��
%RUQHV GH FRQH�
[LÊQ GHO VHUYRPR�
WRU
8� 9� : +,9 � +,9 �� +,9 ��
%RUQH GH HQWUDGD
GH OD IXHQWH GH
DOLPHQWDFLÊQ GH
FRQWURO
/�&� /�& +,9 ����
%RUQHV
IXHUD GH
OõQHD
&RQHFWRU GH
VHÆDOHV GH (�6
GH FRQWURO
&1� &DEOHV GH SDU WUHQ]DGR R GH SDU WUHQ]DGR EOLQGDGRV
1ÔFOHR GH FDEOH GH DO PHQRV ���� PP�� FDEOHV WUHQ]D�
GRV GH FREUH UHFRFLGR \ HVWDÆDGR
'LPHQVLRQHV GH FDEOHV WHUPLQDGRV�&RQHFWRU GH
VHÆDOHV 3*
&1�'LPHQVLRQHV GH FDEOHV WHUPLQDGRV�
P[� I�� PP SDUD &1� \ P[� I��� PP SDUD &1��
%RUQH GH SXHVWD
D WLHUUD
+,9 ��� PõQ�
1RPEUH GHO ERUQH H[WHUQR 6*'+� (MHPSORV GH GLPHQVLRQHV GH FDEOHV >PP�@
6õPEROR GH ERUQH ��'( ��'( ��'( ��'( ��'(
7UL�
IVLFR
SDUD
��� 9
%RUQHV HQ
OõQHD
%RUQHV GH HQ�
WUDGD GH DOLPHQ�
WDFLÊQ GHO FLUFXLWR
SULQFLSDO
/�� /�� /�
�7ULIVLFD�
+,9 ���� +,9 ���
%RUQHV GH FRQH�
[LÊQ GHO VHUYRPR�
WRU
8� 9� : +,9 ���� +,9 ���
%RUQH GH HQWUDGD
GH OD IXHQWH GH
DOLPHQWDFLÊQ GH
FRQWURO
�� 9� � 9 +,9 ����
%RUQHV
IXHUD GH
OõQHD
&RQHFWRU GH
VHÆDOHV GH (�6
GH FRQWURO
&1� &DEOHV GH SDU WUHQ]DGR R GH SDU WUHQ]DGR EOLQGDGRV
1ÔFOHR GH FDEOH GH DO PHQRV ���� PP�� FDEOHV WUHQ]D�
GRV GH FREUH UHFRFLGR \ HVWDÆDGR
'LPHQVLRQHV GH FDEOHV WHUPLQDGRV�&RQHFWRU GH
VHÆDOHV 3*
&1�'LPHQVLRQHV GH FDEOHV WHUPLQDGRV�
P[� I�� PP SDUD &1� \ P[� I��� PP SDUD &1��
%RUQH GH SXHVWD
D WLHUUD
+,9 ��� PõQ�
��� (VSHFLILFDFLRQHV GH FDEOHV \ GLVSRVLWLYRV SHULIpULFRV
���
1RPEUH GHO ERUQH H[WHUQR 6*'+� (MHPSORV GH GLPHQVLRQHV GH FDEOHV >PP�@
6õPEROR GH ERUQH ��'( ��'( ��'( �$'( �('(
7UL�
IVLFR
SDUD
��� 9
%RUQHV HQ
OõQHD
%RUQHV GH HQ�
WUDGD GH DOLPHQ�
WDFLÊQ GHO FLUFXLWR
SULQFLSDO
/�� /�� /�
�7ULIVLFD�
+,9 ��� +,9 ��� +,9 � +,9 ��
%RUQHV GH FRQH�
[LÊQ GHO VHUYRPR�
WRU
8� 9� : +,9 ��� +,9 ��� +,9 ��� +,9 � +,9 ��
%RUQH GH HQWUDGD
GH OD IXHQWH GH
DOLPHQWDFLÊQ GH
FRQWURO
�� 9� � 9 +,9 ����
%RUQHV
IXHUD GH
OõQHD
&RQHFWRU GH
VHÆDOHV GH (�6
GH FRQWURO
&1� &DEOHV GH SDU WUHQ]DGR R GH SDU WUHQ]DGR EOLQGDGRV
1ÔFOHR GH FDEOH GH DO PHQRV ���� PP�� FDEOHV WUHQ]D�
GRV GH FREUH UHFRFLGR \ HVWDÆDGR
'LPHQVLRQHV GH FDEOHV WHUPLQDGRV�&RQHFWRU GH
VHÆDOHV 3*
&1�'LPHQVLRQHV GH FDEOHV WHUPLQDGRV�
P[� I�� PP SDUD &1� \ P[� I��� PP SDUD &1��
%RUQH GH SXHVWD
D WLHUUD
+,9 ��� PõQ�
1RWD� �� /DV GLPHQVLRQHV GH ORV FDEOHV VH KDQ VHOHFFLRQDGR SDUD WUHV FDEOHV SRU KD] D XQD WHPSHUDWXUD DPELHQWH GH
��E& \ FRQ OD LQWHQVLGDG QRPLQDO�
�� 8WLOLFH XQ FDEOH FRQ XQD WHQVLÊQ QR GLVUXSWLYD PõQLPD GH ��� 9 SDUD FLUFXLWRV SULQFLSDOHV�
�� 6L ORV FDEOHV VH KDOODQ DJUXSDGRV HQ FRQGXFWRV PHWOLFRV R GH 39&� FRQVLGHUH OD SRVLELOLGDG GH UHGXFLU OD
LQWHQVLGDG SHUPLWLGD�
�� $ DOWDV WHPSHUDWXUDV DPELHQWH R GH SDQHO� D ODV TXH HO FDEOH GH YLQLOR FRQYHQFLRQDO VH GHWHULRUD USLGDPHQWH�
XWLOLFH FDEOHV WHUPRUUHVLVWHQWHV�
(Q OD WDEOD ��� VH PXHVWUDQ ORV GLIHUHQWHV WLSRV GH FDEOHV� GHEH FRQVXOWDUVH MXQWR FRQ OD
WDEOD ����
7DEOD ��� 7LSRV GH FDEOHV
7LSRV GH FDEOHV 7HPSHUDWXUD GH FRQGXFWRU
SHUPLWLGD qq&6õPEROR 1RPEUH
SHUPLWLGD qq&
39& &DEOH GH YLQLOR FRQYHQFLRQDO �
,9 &DEOH GH YLQLOR SDUD ��� 9 ��
+,9 &DEOH GH YLQLOR WHUPRUUHVL�
VWHQWH
��
(Q OD WDEOD ��� VH PXHVWUDQ ORV FDEOHV DSURSLDGRV SDUD ORV FRQHFWRUHV GH VHUYRSDFN &1�
\ &1��
/DV GLPHQVLRQHV GH ORV FDEOHV VH KDQ VHOHFFLRQDGR SDUD WUHV FDEOHV SRU KD] D XQD WHPSH�
UDWXUD DPELHQWH GH ��q& \ FRQ OD LQWHQVLGDG QRPLQDO�
(VSHFLILFDFLRQHV \ SODQRV GH GLPHQVLRQHV SDUD GLVSRVLWLYRV SHULIÿULFRV
����� (VSHFLILFDFLRQHV GH FDEOHV
���
7DEOD ��� &DEOHV SDUD ORV FRQHFWRUHV &1� \ &1�
1RPEUH \ VHÆDO GH FR�
QHFWRU
(OHPHQWR (VSHFLILFDFLÊQ
&RQHFWRU GH
VHÆDOHV GH
(�6 GH
&1� &DEOH 8WLOLFH XQ FDEOH GH SDU WUHQ]DGR R GH SDU
WUHQ]DGR EOLQGDGR�
(�6 GH
FRQWURO &DEOH FRPSDWLEOH $:*��� ��� ��� ��
'LPHQVLÊQ GHO FDEOH
WHUPLQDGR
I���� PP 0�;�
&RQHFWRU GH
VHÆDOHV 3*
&1� &DEOH 8WLOLFH XQ FDEOH <DVNDZD R� HQ VX GHIHFWR�
XQ FDEOH GH SDU WUHQ]DGR EOLQGDGR�
&DEOH FRPSDWLEOH $:*��� ��� ��� ��
8WLOLFH XQ FDEOH $:*�� ����� PP�� SDUD OD
IXHQWH GH DOLPHQWDFLÊQ GHO HQFRGHU \ XQ
FDEOH $:*�� ����� PP�� SDUD RWUDV VHÆD�
OHV� (OOR SHUPLWH GLVWDQFLDV GH FDEOHDGR GH
KDVWD �� P�
'LPHQVLÊQ GHO FDEOH
WHUPLQDGR
I��� PP 0�;�
��� (VSHFLILFDFLRQHV GH FDEOHV \ GLVSRVLWLYRV SHULIpULFRV
���
����� ���� � ������� � ��������� ����������
(Q OD WDEOD ��� VH PXHVWUDQ ORV WLSRV \ ODV SRWHQFLDV GH ORV GLVSRVLWLYRV SHULIÿULFRV GH VHU�
YRSDFNV�
7DEOD ��� 7LSRV \ SRWHQFLDV GH GLVSRVLWLYRV SHULIÿULFRV
)XHQWH GH
DOLPHQWD�
FLÊQ GHO
FLUFXLWR
0RGHOR 6HUYRPRWRU
FRPSDWLEOH
3RWHQFLD
GH IXHQWH
GH DOL�
PHQWD�
3RWHQFLD
GH
0&&% R IX�
VLEOH �
)LOWUR GH UXLGRV
UHFRPHQGDGR �
&RQWDFWRU
PDJQÿWLFR �
FLUFXLWR
SULQFLSDO 3RWHQ�
FLD
�N:�
6*'+�PHQWD�
FLÊQ SRU
VHUYR�
SDFN �HQ
N9$�
VLEOH �
�$UPV� 0RGHOR (VSHFLIL�
FDFLRQHV
0RQR� ���� $�%( 6*0$+�$�% ���� � )1��������� 0RQR� +,���- ��� $�
IVLFR
��� 9���� $�%( 6*0$+�$�% ���� IVLFR
��� 9 &$
� �
��� 9���� ��%( 6*0$+���% ����
��� 9 &$
� $6*03+���%
� $
���� ��%( 6*0$+���% ���� � )1���������� 0RQR�
IVLFR
6*03+���% ��� 9 &$
�� $
0RQR� ���� $�$( 6*0$+�$�$ ���� � )1��������� 0RQR� +,���- ��� $�
IVLFR
��� 9���� $�$( 6*0$+�$�$ ���� IVLFR
��� 9 &$
� �
��� 9���� ��$( 6*0$+���$ ����
��� 9 &$
� $6*03+���$
� $
���� ��$( 6*0$+���$ ����
6*03+���$
���� ��$( 6*0$+���$ ��� � )1���������� 0RQR�
IVLFR�
+,���- ��� $�
6*03+���$
�
��� 9 &$
�� $
���� ��$(�6 6*0$+���$ ��� �� )1���������� 0RQR�
IVLFR�
6*03+���$
�
��� 9 &$
�� $
��� ��$(�6 6*03+���$ ��� �� )1��������� 0RQR�
IVLFR�
��� 9 &$
�� $
+,���- ��� $�
(VSHFLILFDFLRQHV \ SODQRV GH GLPHQVLRQHV SDUD GLVSRVLWLYRV SHULIÿULFRV
����� 7LSRV \ SRWHQFLDV GH GLVSRVLWLYRV SHULIÿULFRV
���
)XHQWH GH
DOLPHQWD�
FLÊQ GHO
FLUFXLWR
SULQFLSDO
&RQWDFWRU
PDJQÿWLFR �)LOWUR GH UXLGRV
UHFRPHQGDGR �
3RWHQFLD
GH
0&&% R IX�
VLEOH �
�$UPV�
3RWHQFLD
GH IXHQWH
GH DOL�
PHQWD�
FLÊQ SRU
VHUYR�
SDFN �HQ
N9$�
6HUYRPRWRU
FRPSDWLEOH
0RGHOR)XHQWH GH
DOLPHQWD�
FLÊQ GHO
FLUFXLWR
SULQFLSDO
&RQWDFWRU
PDJQÿWLFR �
(VSHFLIL�
FDFLRQHV
0RGHOR
3RWHQFLD
GH
0&&% R IX�
VLEOH �
�$UPV�
3RWHQFLD
GH IXHQWH
GH DOL�
PHQWD�
FLÊQ SRU
VHUYR�
SDFN �HQ
N9$�
6HUYRPRWRU
FRPSDWLEOH
6*'+�3RWHQ�
FLD
�N:�
7ULIVLFR
���� ��$( 6*0*+���$P$ ��� � )1���/����� 7ULIVLFR
��� 9 &$
+,���- ��� $�
7ULIVLFR
��� 9 6*0*+���$P%��� 9 &$
� $
���� ��$( 6*0$+���$ ��� � )1���/������ 7ULIVLFR +,��- ��� $��
6*03+���$
�
��� 9 &$
�� $
� �
6*0*+���$P%�� $
��� ��$( 6*0*+���$P$ ���
6*0*+���$P%
6*06+���$
��� ��$( 6*03+���$ ��� ��
6*0*+���$P$
6*0*+���$P%
6*06+���$
��� ��$( 6*0*+���$P$ ��� �� +,���- ��� $�
6*0*+���$P%
� �
6*06+���$
��� ��$( 6*0'+���$ ��� �� )1���/������ 7ULIVLFR
6*0*+���$P$ ��� 9 &$
�� $6*0*+���$P%
�� $
6*06+���$
��� ��$( 6*0'+���$ ��� �� )1���/������ 7ULIVLFR +,���- ��� $��
6*0'+���$
�
��� 9 &$
�� $
� �
6*06+���$�� $
6*0*+���$P$
6*0*+���$P%
6*06+���$
��� ��$( 6*0*+���$P$ ���� ��
6*0*+���$P%
��� ��$( 6*0*+���$P$ ���� �� )1���/������ 7ULIVLFR
��� 9 &$
�� $
+,���- ��� $�
���� �$$( 6*0*+��$$ ���� �� )6���������� �
7ULIVLFR +,���- ��� $�
���� �($( 6*0*+��($ ���� �� � � ��� 9 &$
��� $+,���-
���� $�
��� (VSHFLILFDFLRQHV GH FDEOHV \ GLVSRVLWLYRV SHULIpULFRV
���
)XHQWH GH
DOLPHQWD�
FLÊQ GHO
FLUFXLWR
SULQFLSDO
&RQWDFWRU
PDJQÿWLFR �)LOWUR GH UXLGRV
UHFRPHQGDGR �
3RWHQFLD
GH
0&&% R IX�
VLEOH �
�$UPV�
3RWHQFLD
GH IXHQWH
GH DOL�
PHQWD�
FLÊQ SRU
VHUYR�
SDFN �HQ
N9$�
6HUYRPRWRU
FRPSDWLEOH
0RGHOR)XHQWH GH
DOLPHQWD�
FLÊQ GHO
FLUFXLWR
SULQFLSDO
&RQWDFWRU
PDJQÿWLFR �
(VSHFLIL�
FDFLRQHV
0RGHOR
3RWHQFLD
GH
0&&% R IX�
VLEOH �
�$UPV�
3RWHQFLD
GH IXHQWH
GH DOL�
PHQWD�
FLÊQ SRU
VHUYR�
SDFN �HQ
N9$�
6HUYRPRWRU
FRPSDWLEOH
6*'+�3RWHQ�
FLD
�N:�
���� ��'( 6*0*+���' ��� ��� )1���/����� 7ULIVLFR +,���-&8
7ULIVLFR
��� 9��� ��'( 6*0*+���' ��� ��� ��� 9 &$
� $
��� $�
��� 9�
6*06+���'
� �� $
6*08+���'
��� ��'( 6*0*+���' ��� ����
6*06+���'
� �
6*08+���'
��� ��'( 6*0*+���' ��� ��� )1���/������ 7ULIVLFR +,���-&8
6*06+���' ��� 9 &$
�� $
��� $�
��� ��'( 6*0*+���' ��� ����� $
6*06+���'
6*08+���'
��� ��'( 6*0*+���'P$ ���� ���� )6��������%%�
7ULIVLFR +,���-&8
6*06+���'P$ � ��� 9 &$
�� $
��� $�
6*06+���'P$�� $
6*08+���'P$
��� ��'( 6*0*+���'P$ ���� ����
��� ��'( 6*0*+���'P$ ���� ���� +,���-&8
��� $�
���� �$'( 6*0*+��$'P$ ���� ���� )6����������
�7ULIVLFR
��� 9 &$
+,���-&8
��� $�
���� �('( 6*0*+��('P$ ���� ���� �� $ +,���-&8
���� $�
�� &DUDFWHUõVWLFDV GH IUHQR D ��qq&� ���� SDUD � V PõQ� ���� SDUD ���� V PõQ�
�� (O ILOWUR GH UXLGRV HV GH 6FKDIIQHU (OHNWURQLN�
�� (O FRQWDFWRU HOHFWURPDJQÿWLFR HV GH <DVNDZD &RQWUROV�
�� &RQVXOWH DO IDEULFDQWH 6FKDIIQHU (OHNWURQLN DFHUFD GH ODV GLPHQVLRQHV GH ORV VLJXLHQWHV ILOWURV GH UXLGRV�
)6����������� ���� 9 &$� ��� $�
)6��������%% ���� 9 &$� �� $�
)6���������� ���� 9 &$� �� $�
(VSHFLILFDFLRQHV \ SODQRV GH GLPHQVLRQHV SDUD GLVSRVLWLYRV SHULIÿULFRV
����� 8QLGDG GLJLWDO GH PDQHMR
���
��� �������� �������
/RV DUWõFXORV RSFLRQDOHV QR VH VXPLQLVWUDQ FRPR HVSHFLILFDFLRQHV HVWQGDU� DOJXQRV VRQ GH
<DVNDZD� 2WURV GHEHQ VROLFLWDUVH GLUHFWDPHQWH DO IDEULFDQWH GHO DUWõFXOR�
����� �� � ������ � ����
(O VHUYRSDFN 6*'+ OOHYD LQFRUSRUDGDV ODV IXQFLRQHV GH OD XQLGDG GLJLWDO GH PDQHMR� 1R
REVWDQWH� WDPELÿQ SXHGH FRQHFWDUVH XQD YHUVLÊQ SRUWWLO DO VHUYRSDFN� DO LJXDO TXH FRQ
ORV VHUYRSDFNV FRQYHQFLRQDOHV GH OD VHULH 6�
/DV HVSHFLILFDFLRQHV GH VHFFLÊQ GH FDEOHV GLILHUHQ GH ODV GH ODV XQLGDGHV GLJLWDOHV GHPD�
QHMR SRUWWLOHV FRQYHQFLRQDOHV �-863�23��$���� 3DUD XWLOL]DU XQD XQLGDG FRQYHQFLRQDO�
EDVWD FRQ VXVWLWXLU OD VHFFLÊQ GH FDEOHV�
(Q OD ILJXUD ��� VHPXHVWUD OD XQLGDG GLJLWDO GHPDQHMR �XQLGDG� FDEOH� \ OD FRQILJXUDFLÊQ
GH ORV FDEOHV�
&RQILJXUDFLÊQ GH OD XQLGDG GL�JLWDO GH PDQHMR >XQLGDG � � PGH FDEOH@� -863�23��$��
)LJXUD ��� 8QLGDG GLJLWDO GH PDQHMR
��� $UWtFXORV RSFLRQDOHV
���
(Q OD WDEOD ��� \ OD ILJXUD ��� ILJXUDQ ODV HVSHFLILFDFLRQHV GH FDEOHV�
7DEOD ��� 0RGHORV \ ORQJLWXGHV GH FDEOHV
0RGHORV GH FDEOHV /RQJLWXG �/�
-=63�&03���� � P
-=63�&03���� ��� P
-=63�&03���� � P
/ ��+XVLOOR 0���
&RQWDFWR� ���������
&RQHFWRU KHPEUD� '���������
&DSHUX]D� '����������
6XPLWRPR �0 &R�
&RQHFWRU GH PHGLR SDVR
&RQHFWRU PDFKR�����������9(
&DSHUX]D� ��������$�����
6XPLWRPR �0 &R�
)LJXUD ��� 'LDJUDPD GH FDEOHV
(Q OD ILJXUD ��� VH PXHVWUDQ ORV FLUFXLWRV GH FRQH[LÊQ�
��
�
�
�
�
�
�
� �7;'
�� � 9
�� �933
� 23+
� �5;'
6XMHWR FRQ FDSXFKD6XMHWR FRQ FDSXFKD
([WUHPR GH XQLGDG GLJLWDO GHPDQHMR ��� SLQV�
([WUHPR GH VHUYRSDFN�PHGLR SDVR� �� SLQV�
)LJXUD ��� &LUFXLWRV GH FRQH[LÊQ GH OD XQLGDG GLJLWDO GH PDQHMR
(VSHFLILFDFLRQHV \ SODQRV GH GLPHQVLRQHV SDUD GLVSRVLWLYRV SHULIÿULFRV
����� &DEOHV
���
����� ������
� ������ � �������
9ÿDVH HO DSDUWDGR ��� SDUD PV LQIRUPDFLÊQ VREUH ORV FDEOHV SDUD VHUYRPRWRUHV� /RV
FOLHQWHV GHEHQ VHOHFFLRQDU \ VROLFLWDU ORV FDEOHV SRU VHSDUDGR� HQ IXQFLÊQ GH ODV HVSHFLIL�
FDFLRQHV�
6ROLFLWH XQR GH ORV VLJXLHQWHV FDEOHV SDUD ORV VHUYRPRWRUHV 6*0$+ \ 6*03+� (VWRV FD�
EOHV OOHYDQ XQ FRQHFWRU \ XQ ERUQH $03�
������ ���� ��������� �� ����
(Q OD WDEOD ��� VH PXHVWUDQ GLIHUHQWHV PRGHORV GH FDEOH�
7DEOD ��� &DEOHV SDUD VHUYRPRWRUHV VLQ IUHQRV
6HUYRPRWRUHV FRPSDWLEOHV 0RGHOR /RQJLWXG �/�
6HUYRPRWRUHV 6*0$+ \
6*03+
-=63�&00����� � P
6*03+
��� 9� GH �� D ��� :
��� 9 G �� ��� :
-=63�&00����� � P
��� 9� GH �� D ��� :-=63�&00����� �� P
-=63�&00����� �� P
-=63�&00����� �� P
6HUYRPRWRUHV 6*03+���$
� � N:
-=63�&00����� � P
��� N:-=63�&00����� � P
-=63�&00����� �� P
-=63�&00����� �� P
-=63�&00����� �� P
(Q OD ILJXUD ��� VH PXHVWUDQ ODV GLPHQVLRQHV GH ORV FDEOHV�
/ ��
([WUHPR GHO VHUYRPRWRU
3URWHFWRU� �������� �� SLQV�&RQHFWRU KHPEUD� �������� �FDSHUX]D�
%RUQH HQJDVWDGR 0�
0DUFDGRUHV GH FDEOHV
��
)LJXUD ��� &DEOHV SDUD VHUYRPRWRUHV VLQ IUHQRV
��� $UWtFXORV RSFLRQDOHV
���
������ ���� ��������� � ����
(Q OD WDEOD ��� VH PXHVWUDQ GLIHUHQWHV PRGHORV GH FDEOH�
7DEOD ��� &DEOHV SDUD VHUYRPRWRUHV FRQ IUHQRV
6HUYRPRWRUHV FRPSDWLEOHV 0RGHORV /RQJLWXG �/�
6HUYRPRWRUHV 6*0$+ \
6*03+
-=63�&00����� � P
6*03+
��� 9� GH �� D ��� :
��� 9 G �� ��� :
-=63�&00����� � P
��� 9� GH �� D ��� :-=63�&00����� �� P
-=63�&00����� �� P
-=63�&00����� �� P
6HUYRPRWRUHV 6*03+���$
� � N:
-=63�&00����� � P
��� N:-=63�&00����� � P
-=63�&00����� �� P
-=63�&00����� �� P
-=63�&00����� �� P
(Q OD ILJXUD ��� VH PXHVWUDQ ODV GLPHQVLRQHV GH ORV FDEOHV�
��
/ ��
([WUHPR GHO VHUYRPRWRU
3URWHFWRU� �������� �� SLQV�&RQHFWRU KHPEUD� �������� �FDSHUX]D� 0DUFDGRUHV GH FDEOHV
%RUQHV HQJDVWDGRV 0�
)LJXUD ��� &DEOHV SDUD VHUYRPRWRUHV FRQ IUHQRV
(VSHFLILFDFLRQHV \ SODQRV GH GLPHQVLRQHV SDUD GLVSRVLWLYRV SHULIÿULFRV
����� &DEOHV
���
� ������ � �� ��
/RV FDEOHV GH HQFRGHU VH XWLOL]DQ SDUD FRQHFWDU HO VHUYRSDFN DO HQFRGHU PRQWDGR HQ HO
VHUYRPRWRU�
(Q HO DSDUWDGR VLJXLHQWH VH PXHVWUDQ ORV PRGHORV \ HO DVSHFWR GH ORV GLIHUHQWHV FDEOHV�
(VSHFLILTXH HO PRGHOR GH FDEOH FXDQGR UHDOLFH VXV SHGLGRV�
������ � ������� � ������� � �������
(Q OD WDEOD ��� VH PXHVWUDQ GLIHUHQWHV PRGHORV GH FDEOH�
7DEOD ��� &DEOHV FRQ FRQHFWRUHV GH VHUYRSDFN \ VHUYRPRWRU
6HUYRPRWRUHV FRPSDWLEOHV 0RGHORV /RQJLWXG �/�
6HUYRPRWRUHV 6*0$+ \ 6*03+ -=63�&03����� � P
-=63�&03����� � P
-=63�&03����� �� P
-=63�&03����� �� P
-=63�&03����� �� P
6HUYRPRWRUHV
6*0*+ 6*06+
&RQ FRQHF�
WRU UHFWR
-=63�&03����� � P
6*0*+� 6*06+�
6*0'+ \ 6*08+
WRU UHFWR-=63�&03����� � P
6*0'+ \ 6*08+
-=63�&03����� �� P
-=63�&03����� �� P
-=63�&03����� �� P
&RQ FRQHF�
WRU PDFKR
-=63�&03����� � P
WRU PDFKR
HQ /-=63�&03����� � P
HQ /
-=63�&03����� �� P
-=63�&03����� �� P
-=63�&03����� �� P
/DV GLPHQVLRQHV GH ORV FDEOHV VH PXHVWUDQ HQ OD ILJXUD LQIHULRU�
- &DEOHV SDUD ORV VHUYRPRWRUHV 6*0$+ \ 6*03+
/
([WUHPR GHO VHUYRSDFN
&RQHFWRU PDFKR� ����������HQJDVWDGR �0ROH[ -DSDQ &R��
&RQHFWRU KHPEUD� ����������VROGDGR �0ROH[ -DSDQ &R��
��� $UWtFXORV RSFLRQDOHV
���
- &DEOHV GH ORV VHUYRPRWRUHV 6*0*+� 6*06+ \ 6*0'+ FRQ FRQHFWRUHV UHFWRV
06����%�����6
�IDEULFDGR SRU 'DLLFKL'HQVKL .RJ\R &R�� /WG��
06�������$
&OHPD SDUD FDEOHV
([WUHPR GHO VHUYRSDFN
&RQHFWRU PDFKR� ����������HQJDVWDGR �0ROH[ -DSDQ &R��
- &DEOHV GH ORV VHUYRPRWRUHV 6*0*+� 6*06+ \ 6*0'+ FRQ FRQHFWRUHV
PDFKR HQ /
/
([WUHPR GHO VHUYRSDFN
&RQHFWRU PDFKR� ����������HQJDVWDGR �0ROH[ -DSDQ &R��
06����%�����6
�IDEULFDGR SRU 'DLLFKL 'HQVKL.RJ\R &R�� /WG��
06�������$
&OHPD SDUD FDEOHV
������ � � ����� � ������� � !��� ������ � �� ��
(Q OD WDEOD ��� VH PXHVWUDQ GLIHUHQWHV PRGHORV GH FDEOH�
7DEOD ��� &DEOHV FRQ XQ FRQHFWRU GH VHUYRSDFN H KLORV VXHOWRV GH HQFRGHU
0RGHORV /RQJLWXG �/�
-=63�&03����� � P
-=63�&03����� � P
-=63�&03����� �� P
-=63�&03����� �� P
-=63�&03����� �� P
/DV GLPHQVLRQHV GH ORV FDEOHV VH PXHVWUDQ HQ OD ILJXUD LQIHULRU�
([WUHPR GHO VHUYRSDFN
&RQHFWRU PDFKR� ����������HQJDVWDGR �0ROH[ -DSDQ &R��
0DUFDGRUHV GH FDEOHV
/ �� ������
(VSHFLILFDFLRQHV \ SODQRV GH GLPHQVLRQHV SDUD GLVSRVLWLYRV SHULIÿULFRV
����� &DEOHV
���
������ �� �������
$ FRQWLQXDFLÊQ� VH GHVFULEHQ ORV PRGHORV \ ODV HVSHFLILFDFLRQHV SDUD FDEOHV GH HQFRGHU
VLQ FRQHFWRUHV� (Q OD WDEOD ���� VH PXHVWUDQ GLIHUHQWHV PRGHORV \ ORQJLWXGHV GH FDEOH�
7DEOD ���� &DEOHV VLQ FRQHFWRUHV
7LSRV GH FDEOHV 0RGHORV /RQJLWXG �/�
(V SRVLEOH XWLOL]DU XQ FDEOH GH
HQFRGHU HVWQGDU GH KDVWD
-=63�&03����� � P
HQFRGHU HVWQGDU GH KDVWD
�� P� -=63�&03����� �� P
-=63�&03����� �� P
-=63�&03����� �� P
(V SRVLEOH XWLOL]DU XQ FDEOH GH
HQFRGHU HVWQGDU GH KDVWD
-=63�&03����� �� P
HQFRGHU HVWQGDU GH KDVWD
�� P� -=63�&03����� �� P
-=63�&03����� �� P
&DEOH
(Q OD WDEOD ���� VHPXHVWUDQ ODV HVSHFLILFDFLRQHV SDUD FDEOHV GH HQFRGHU VLQ FRQHFWR�
UHV� (VWRV FDEOHV QR VRQ DFFHVRULRV GH VHUYRSDFN R VHUYRPRWRU \ GHEHQ VROLFLWDUVH SRU
VHSDUDGR�
7DEOD ���� &DEOH FRPSDWLEOH
(VSHFLILFDFLR�
QHV GH FDEOHV
/RQJLWXG� �� P P[� /RQJLWXG� �� P P[�
(VSHFLILFDFLRQ
HV EVLFDV
7�������6%
$:*��[�&�$:*��[�3
7�������6%
$:*��[�&�$:*��[�3
'LPHQVLRQHV
ILQDOHV
I��� PP I��� PP
&RQILJXUDFLÊQ
LQWHUQD \ FROR�
UHV GH ORV FD�
EOHV$]XOFODUR�EODQFR
$]XO FODUR
1DUDQMD�EODQFR
1DUDQMD
5RMR 1HJUR
1HJUR
5RMR
$]XOFODUR
$]XOFODUR�EODQFR
1DUDQMD
1DUDQMD�EODQFR
(VSHFLILFDFLR�
QHV HVWQGDU
GH <DVNDZD
/RQJLWXGHV HVWQGDU� � P� �� P�
�� P� �� P
/RQJLWXGHV HVWQGDU� �� P� �� P�
�� P
��� $UWtFXORV RSFLRQDOHV
���
"��� � �������
8Q NLW GH FRQHFWRUHV HVW FRPSXHVWR SRU XQ FRQHFWRU GH HQFRGHU �VROGDGR� SDUD ORV H[�
WUHPRV GH VHUYRPRWRU \ VHUYRSDFN GHO FDEOH� (Q OD WDEOD ���� VH PXHVWUDQ ORV PRGHORV
\ HO DVSHFWR GH ORV NLWV GH FDEOHV�
7DEOD ���� 7LSRV GH NLW GH FRQHFWRUHV
7LSR 0RGHOR GH NLW GH
FRQHFWRUHV
/LVWD GH SLH]DV GHO NLW GH
FRQHFWRUHV
&RQHFWRU PDFKR SDUD XQ FR�
QHFWRU GH HQFRGHU GH VHUYR�
SDFN &1�
���������� FRQHFWRU VROGDGR
�0ROH[ -DSDQ &R��
-=63�&03���
&RQHFWRU KHPEUD SDUD XQ FR�
QHFWRU GH ORV VHUYRPRWRUHV
6*0$+ \ 6*03+
���������� FRQHFWRU VROGDGR
�0ROH[ -DSDQ &R��
-=63�&03���
� ������ �#� ���� ��$���� � �%&
(VWRV FDEOHV QR GLVSRQHQ GH XQ FRQHFWRU GH FRQWURODGRU SULQFLSDO� /RV FDEOHV VXHOWRV
HVWQ HWLTXHWDGRV FRQ QÔPHURV GH ERUQH�
(Q OD WDEOD ���� VH PXHVWUDQ GLIHUHQWHV PRGHORV \ ORQJLWXGHV GH FDEOH�
7DEOD ���� 0RGHORV \ ORQJLWXGHV GH FDEOHV
0RGHORV /RQJLWXG �/�
-=63�&.,���� � P
-=63�&.,���� � P
-=63�&.,���� � P
/DV GLPHQVLRQHV GH ORV FDEOHV VH PXHVWUDQ HQ OD ILJXUD LQIHULRU�
I��� PP PDUFDGRUHV GHFDEOHV
/
&DEOH �QHJUR�
665)399�6% $:*��� uu ��3
8/����� 9:��6&
0DQJXLWR )� �QHJUR�
&RQHFWRU HQ HO H[WUHPR GHO VHUYRSDFN
����������(/ ���3�
6XPLWRPR �0 &R�
&DSHUX]D� ��������$�����
������
ï�
(VSHFLILFDFLRQHV \ SODQRV GH GLPHQVLRQHV SDUD GLVSRVLWLYRV SHULIÿULFRV
����� &DEOHV
���
(Q OD ILJXUD VLJXLHQWH VH PXHVWUDQ ORV QÔPHURV GH SLQ \ GH PDUFDGRU GHO FRQHFWRU GH VHU�
YRSDFN�
%OLQGDMH
&RQHFWRU
&DMD3DU WUHQ]DGR3
6HUYRSDFN 6*'+�FRQHFWRU GH �� SLQV �0�
��� $UWtFXORV RSFLRQDOHV
���
����' �������
(O PRGHOR GH FRQHFWRU YDUõD HQ IXQFLÊQ GHO WLSR GH VHUYRPRWRU�
(Q HVWH FDVR� ORV FRQHFWRUHV HVWQ DJUXSDGRV HQ FRQHFWRUHV GH ORV VHUYRPRWRUHV
6*0$+ \ 6*03+ \ FRQHFWRUHV GH ORV VHUYRPRWRUHV 6*0*+� 6*06+� 6*0'+� \
6*08+�
� ������� � �� ��������� &()�* � &()+*
([LVWHQ WUHV WLSRV GH FRQHFWRUHV� &RQ XQ FRQHFWRU GH HQFRGHU HQ ORV H[WUHPRV GH VHUYR�
PRWRU R VHUYRSDFN GHO FDEOH \ FRQ XQ FRQHFWRU GH VHUYRPRWRU HQ HO H[WUHPR GH VHUYRPR�
WRU GHO FDEOH�
- &RQHFWRU GH HQFRGHUHQ HO H[WUHPR GHVHUYRPRWRU GHO FDEOH
- &RQHFWRU GH HQFRGHUHQ HO H[WUHPR GHVHUYRSDFN GHO FDEOH
- &RQHFWRU GH FLUFXLWR SULQFLSDO�OõQHD GH DOLPHQWDFLÊQ� HQ HOH[WUHPR GH VHUYRPRWRU GHOFDEOH
/RV FRQHFWRUHV YDUõDQ HQ IXQFLÊQ GH VL HO VHUYRPRWRU OOHYD XQ IUHQR R QR�
6ROLFLWH XQR GH HVWRV FRQHFWRUHV HQ ORV VLJXLHQWHV FDVRV�
- &XDQGR HO FDEOH GH VHUYRPRWRU HV VÊOR XQ FDEOH SDUD VHUYRPRWRUHV FRQ \ VLQ IUHQRV
- &XDQGR HO FDEOH GH HQFRGHU HV VÊOR XQ FDEOH R ELHQ OOHYD XQ FRQHFWRU GH VHUYRSDFN
�KLORV VXHOWRV HQ HO H[WUHPR GHO VHUYRPRWRU�
������� � ����� � �� �� ,�-���� � �������.
6H XWLOL]D HO PLVPR FRQHFWRU SDUD HQFRGHUV LQFUHPHQWDOHV \ DEVROXWRV�
���� ��
����
0RGHOR� ���������� IDEULFDGRSRU 0ROH[ -DSDQ &R�
(VSHFLILFDFLRQHV \ SODQRV GH GLPHQVLRQHV SDUD GLVSRVLWLYRV SHULIÿULFRV
����� &RQHFWRUHV
���
������� � ������ � ������� �������� � �������
/D IRUPD GH ORV FRQHFWRUHV YDULDU HQ IXQFLÊQ GH VL HO VHUYRPRWRU OOHYD XQ IUHQR R QR�
/RV WLSRV GH FRQHFWRU KHPEUD VRQ GLVWLQWRV SDUD ORV VHUYRPRWRUHV 6*03+���$�
- 3DUD VHUYRPRWRUHV VLQ IUHQRV
3URWHFWRU� ��������
&RQHFWRU KHPEUD� �������� Ê ���������������� Ê �������� �6*03+���$�
)DEULFDGR SRU -DSDQ $03 &R�� /WG�����
����
���
- 3DUD VHUYRPRWRUHV FRQ IUHQRV
3URWHFWRU� ��������
&RQHFWRU KHPEUD� �������� Ê ���������������� Ê �������� �6*03+���$�
)DEULFDGR SRU -DSDQ $03 &R�� /WG�
��
����
����
� ������� � �� ��������� &()(*/ &()&*/ &()0* �
&()�*
([LVWHQ WUHV WLSRV GH FRQHFWRUHV� &RQ XQ FRQHFWRU GH HQFRGHU HQ ORV H[WUHPRV GH VHUYR�
PRWRU R VHUYRSDFN GHO FDEOH \ FRQ XQ FRQHFWRU GH VHUYRPRWRU HQ HO H[WUHPR GH VHUYRPR�
WRU GHO FDEOH�
- &RQHFWRU GH HQFRGHUHQ HO H[WUHPR GHVHUYRPRWRU GHO FDEOH
- &RQHFWRU GH HQFRGHUHQ HO H[WUHPR GHVHUYRSDFN GHO FDEOH
- &RQHFWRU GH FLUFXLWR SULQFLSDO�OõQHD GH DOLPHQWDFLÊQ� HQ HOH[WUHPR GH VHUYRPRWRU GHO FDEOH
1RWD� 1R VH VXPLQLVWUDQ ORV ERUQHV HQJDVWDGRV SDUD OD FRQH�
[LÊQ GHO VHUYRPRWRU DO H[WUHPR GHO VHUYRSDFN� TXH HO
FOLHQWH GHEHU SURFXUDUVH SRU VHSDUDGR� �VHUYRPRWRU
GH SRWHQFLD GH � N: R VXSHULRU�
/RV FRQHFWRUHV YDUõDQ HQ IXQFLÊQ GH ODV VLJXLHQWHV FRQGLFLRQHV�
- )RUPD GHO FRQHFWRU PDFKR
- 6HUYRPRWRU FRQ R VLQ IUHQR
- 0RGHOR \ SRWHQFLD GHO VHUYRPRWRU
- (QWRUQR GH DSOLFDFLyQ
6ROLFLWH ORV FRQHFWRUHV HQ ORV VLJXLHQWHV FDVRV�
- 3DUD WRGRV ORV FDEOHV GH VHUYRPRWRU LQGHSHQGLHQWHPHQWH GH VL HO VHUYRPRWRU OOHYD XQ
IUHQR R QR�
- 3DUD XQ FDEOH GH HQFRGHU FRQ VyOR XQ FRQHFWRU HQ HO H[WUHPR GHO VHUYRSDFN R VyOR XQ
FDEOH GH HQFRGHU LQGHSHQGLHQWHPHQWH GH VL HO HQFRGHU HV LQFUHPHQWDO R DEVROXWR�
- 3DUD WRGRV ORV FDEOHV GH HQFRGHU TXH FXPSODQ OD HVSHFLILFDFLyQ ,3�� �H[WUHPRV GH VHU�
YRPRWRU \ GH VHUYRSDFN�
��� $UWtFXORV RSFLRQDOHV
���
������� � ������ � �� ��
/RV FRQHFWRUHV GH FDEOHV GH HQFRGHU VH DJUXSDQ VHJÔQ ODV HVSHFLILFDFLRQHV GHO HQWRUQR
\ OD IRUPD GHO FRQHFWRU PDFKR�
(Q OD WDEOD ���� VH PXHVWUDQ ORV WLSRV GH FDEOH GH HQFRGHU�
7DEOD ���� 7LSRV GH FDEOH GH HQFRGHU
(QWRUQR GH DSOLFDFLÊQ 3LH]D 5HFWR (Q /
�DFRGDGR�
)DEULFDQWH
(QWRUQR
HVWQGDU
� &RQHFWRU PD�
FKR
06����%���
��6
06����%���
��6
'DLLFKL
'HQVKL .RJ\R
& / G&OHPD SDUD
FDEOHV
06�������$�% &R�� /WG�
(QWRUQR TXH
FXPSOH OD
LIL LÊ
&RQ XQ FRQ�
GXFWR IOH[LEOH
&RQHFWRU PD�
FKR
06����$���
��6 �'����
�
HVSHFLILFDFLÊQ
,3��6LQ XQ FRQ�
GXFWR IOH[LEOH
&RQHFWRU PD�
FKR
06����$�����6 �'����
&DSHUX]D SR�
VWHULRU
&(�����%6�6 &(���%$�6
&OHPD SDUD
FDEOHV
&(�������$�%
-/���PP&.��%�
1RWD� 6HOHFFLRQH ODV FOHPDV SDUD FDEOHV PDUFDGDV FRQ DVWHULVFR �%� HQ IXQFLÊQ GHO
GLPHWUR GHO FDEOH�
(Q OD ILJXUD LQIHULRU VH PXHVWUDQ ORV FRQHFWRUHV IDEULFDGRV SRU 'DLLFKL 'HQVKL .RJ\R &R��
/WG�
- &RQILJXUDFLRQHV GH FRQHFWRUHV HQ XQ HQWRUQR HVWiQGDU
&RQHFWRU UHFWR 06����$
&RQHFWRU UHFWR 06����%
&RQHFWRU PDFKR HQ/ 06����%
&OHPD SDUD FDEOHV QRLPSHUPHDEOH
06����
- &RQILJXUDFLRQHV GH FRQHFWRUHV HQ XQ HQWRUQR ,3��
&RQHFWRULPSHUPHDEOH
06 �'����
&DSHUX]D SRVWHULRU UHFWD LPSHUPHDEOH
&(���;;%6�6
&DSHUX]D SRVWHULRU DFRGDGD LPSHUPHDEOH
&(�;;%$�6
&RQGXFWR IOH[LEOH
&OHPD SDUD FDEOHVLPSHUPHDEOH
&(����
(VSHFLILFDFLRQHV \ SODQRV GH GLPHQVLRQHV SDUD GLVSRVLWLYRV SHULIÿULFRV
����� &RQHFWRUHV
���
������� � ������ � ������� �������� � �������
/RV FRQHFWRUHV GH FDEOHV GHO FLUFXLWR SULQFLSDO GH XQ VHUYRPRWRU VH DJUXSDQ VHJÔQ HO HQW�
RUQR GH DSOLFDFLÊQ� LQGHSHQGLHQWHPHQWH GH VL ÿVWH OOHYD XQ IUHQR R QR� \ SRU HO PRGHOR
\ OD SRWHQFLD GHO VHUYRPRWRU�
(O FOLHQWH GHEHU HQFDUJDUVH GH SURYHHUVH GH ORV ERUQHV HQJDVWDGRV SDUD HO H[WUHPR GHO
VHUYRSDFN�
������� ���� � ��� ���� ��
- &RQHFWRUHV SDUD VHUYRPRWRUHV HVWiQGDU VLQ IUHQRV
(Q OD WDEOD ���� VH PXHVWUDQ ODV FRQILJXUDFLRQHV GH FRQHFWRUHV�
7DEOD ���� &RQILJXUDFLRQHV GH FRQHFWRUHV SDUD VHUYRPRWRUHV VLQ IUHQRV
0RGHOR 0RGHORV GH FRQHFWRUHV GH VHUYRPRWRU
GH VHUYRPRWRU 5HFHSWFXOR � &RQHFWRU
PDFKR HQ / �&RQHFWRU
UHFWR �&OHPD SDUD
FDEOHV �
6*06+� ��$P$
��$P$
��$P$
06����$�����3 06����%�����6 06����%�����6 06�������$
��$P$
��$P$
��$P$
06����$�����3 06����%�����6 06����%�����6 06�������$
6*0*+� ��$P$
��$P$
��$P$
06����$�����3 06����%�����6 06����%�����6 06�������$
��$P$
��$P$
��$P$
06����$�����3 06����%�����6 06����%�����6 06�������$
��$P$
��$P$
06����$�����3 06����%�����6 06����%�����6 06�������$
6*0*+� ��$P%
��$P%
��$P%
06����$�����3 06����%�����6 06����%�����6 06�������$
��$P%
��$P%
��$P%
06����$�����3 06����%�����6 06����%�����6 06�������$
��$P%
��$P%
06����$�����3 06����%�����6 06����%�����6 06�������$
6*0'+� ��$
��$
��$
06����$�����3 06����%�����6 06����%�����6 06�������$
�� /RV UHFHSWFXORV VRQ FRQHFWRUHV GH VHUYRPRWRU�
�� $UWõFXORV QR VXPLQLVWUDGRV SRU <DVNDZD�
��� $UWtFXORV RSFLRQDOHV
���
&DSHUX]D GH FRQHFWRU UHFWR 06����%
8QLGDGHV� PP
7DPDÆR
GH FD�
SHUX]D
7RUQLOOR GH
XQLÊQ
$
/RQJLWXG GH
OD XQLÊQ
-rr����
/RQJLWXG WRWDO
/ P[�
'LPHWUR H[�
WHULRU GH
WXHUFD GH
XQLÊQ
7RUQLOOR
SDUD FOHPD SDUD
FDEOHV 9
/RQJLWXG ÔWLO GH
WRUQLOOR
: PõQ�
$QFKR
P[LPR
< P[�
I4 ��
���
�� �������81() ����� ����� ����� ����81() ���� ��
�� �������81() ����� ����� ����� ��������81() ���� ��
�� �������81() ����� ����� ����� ��������81() ���� ��
�� �������81() ����� ����� ����� ��������81() ���� ��
�� ����816 ����� ����� ����� �������816 ����� ��
&DSHUX]D GH FRQHFWRU PDFKR HQ / 06����%
8QLGDGHV� PP
7DPDÆR
GH FD�
SHUX]D
7RUQLOOR GH
XQLÊQ
$
/RQJLWXG GH
OD XQLÊQ
-rr����
/RQJLWXG WR�
WDO
/ P[�
'LPHWUR H[�
WHULRU GH
WXHUFD GH
XQLÊQ
5rr��� 8rr��� 7RUQLOOR SDUD OD
FOHPD SDUD FD�
EOHV 9
/RQJLWXG
ÔWLO GH
WRUQLOOR
: P[�
I4 ��
���
�� �������81() ����� ����� ����� ���� ���� ����81() ����
�� �������81() ����� ����� ����� ���� ���� ��������81() ����
�� �������81() ����� ����� ����� ���� ���� ��������81() ����
�� �������81() ����� ����� ����� ���� ���� ��������81() ����
�� ����816 ����� ����� ����� ���� ���� �������816 �����
(VSHFLILFDFLRQHV \ SODQRV GH GLPHQVLRQHV SDUD GLVSRVLWLYRV SHULIÿULFRV
����� &RQHFWRUHV
���
&DSHUX]D UHVLVWHQWH SDUD FRQHFWRU UHFWR 06����$
8QLGDGHV� PP
7DPDÆR
GH FD�
SHUX]D
7RUQLOOR GH
XQLÊQ
$
/RQJLWXG GH OD
XQLÊQ
-���
/RQJLWXG WRWDO
/ P[�
'LPHWUR H[�
WHULRU GH
WXHUFD GH
XQLÊQ
'LPHWUR H[�
WHULRU
I1��
7RUQLOOR SDUD OD
FOHPD SDUD FDEOHV
9
/RQJLWXG ÔWLO
GH WRUQLOOR
: P[�
I4 ��
���
��6/ ������81() ����� ���� ����� ����� ������81() ����
&OHPD SDUD FDEOHV FRQ FDVTXLOOR GH JRPD 06�����;;$
�'LPHWUR LQWHULRU GH FDVTXLOOR�
�'LPHWUR LQWHULRU GH FOHPDSDUD FDEOHV�
�5DQJR GH GHVOL]DPLHQWR�
8QLGDGHV� PP
5HIHUHQFLD GH
FRPSRQHQWH
7DPDÆR GH
FDSHUX]D GH
FRQHFWRU
FRPSDWLEOH
/RQJL�
WXG
WRWDO
$rr���
'LPH�
WUR H[WH�
ULRU
I%rr���
/RQJLWXG
ÔWLO GH
WRUQLOOR
&
I' I( ) *rr��� 7RUQLOOR
9
&DVTXLOOR
DGMXQWR
06������$ ��6/� ��6 ���� ���� ���� ��� ��� ��� ���� ������81() $1������
06�������$ �� ���� ���� ���� ���� ���� ��� ���� ����81() $1�������
06�������$ ��� �� ���� ���� ���� ���� ���� ��� ���� ��������81() $1�������
06�������$ ��� �� ���� ���� ���� ���� ����
����
��� ���� ��������81() $1�������
$1�������
06�������$ �� ���� ���� ���� ���� ����
����
��� ���� �������816 $1�������
$1�������
��� $UWtFXORV RSFLRQDOHV
���
- &RQHFWRUHV SDUD VHUYRPRWRUHV FRQ IUHQRV
(Q OD WDEOD ���� VH PXHVWUDQ ODV FRQILJXUDFLRQHV GH FRQHFWRUHV�
7DEOD ���� &RQHFWRUHV SDUD VHUYRPRWRUHV FRQ IUHQRV
0RGHOR
G
0RGHORV GH FRQHFWRUHV GH VHUYRPRWRU
GH VHUYRPRWRU 5HFHSWFXOR � &RQHFWRU PDFKR
HQ / �&RQHFWRU UHFWR � &OHPD SDUD
FDEOHV �
6*06+� ��$P$
��$P$
��$P$
06����$�����3 06����%�����6 06����%�����6 06�������$
��$P$
��$P$
��$P$
06����$�����3 06����%�����6 06����%�����6 06�������$
6*0*+� ��$P$
��$P$
��$P$
06����$�����3 06����%�����6 06����%�����6 06�������$
��$P$
��$P$
��$P$
06����$�����3 06����%�����6 06����%�����6 06�������$
��$P$
��$P$
06����$�����306
����$��6/��3 06����%�����6
06����$��6/��6 06����%�����6
06����$��6/��6 06�������$
06������$
6*0*+� ��$P%
��$P%
��$P%
06����$�����3 06����%�����6 06����%�����6 06�������$
��$P%
��$P%
��$P%
06����$�����3 06����%�����6 06����%�����6 06�������$
��$P%
��$P%
06����$�����3
06����$��6/��3 �06����%�����6
06����$��6/��6 �06����%�����6
06����$��6/��6 �06�������$
06������$ �
6*0'+� ��$
��$
��$
06����$�����3 06����%�����6 06����%�����6 06�������$
�� /RV UHFHSWFXORV VRQ FRQHFWRUHV GH VHUYRPRWRU�
�� $UWõFXORV QR VXPLQLVWUDGRV SRU <DVNDZD�
�� &RQHFWRUHV SDUD IXHQWHV GH DOLPHQWDFLÊQ GH IUHQR
(VSHFLILFDFLRQHV \ SODQRV GH GLPHQVLRQHV SDUD GLVSRVLWLYRV SHULIÿULFRV
����� &RQHFWRUHV
���
������� ���� ���� 1+23
- &RQHFWRUHV SDUD VHUYRPRWRUHV VLQ IUHQRV
(Q OD WDEOD ���� VH PXHVWUDQ ODV FRQILJXUDFLRQHV GH FRQHFWRUHV�
7DEOD ���� &RQHFWRUHV SDUD VHUYRPRWRUHV VLQ IUHQRV
0RGHOR
GH VHUYRPRWRU
5HFHSWFXOR �FRQHF�
WRU GH VHUYRPRWRU�&RQHFWRU PD�
FKR � �6HOHF�
FLRQH XQ FR�
QHFWRU PDFKR
DO XWLOL]DU HO
$YLVDGRU ILQDO� -DSDQ $YLDWLRQ
(OHFWURQLFV ,QGXVWU\� /WG�
&DSHUX]D SRVWHULRU� 'DLLFKL
'HQVKL .RJ\R &R�� /WG� � � �
&OHPD SDUD
FDEOHV � �)DEULFDQWH
DO XWLOL]DU HO
FRQGXFWR
IOH[LEOH��
(Q /
�DFRGDGR�
5HFWR
6*06+� ��$P$
��$P$
��$P$
&(����$�����3'
�06����$�����3� �06����$���
��6 �'����
&(���%$�6 &(�����%6�6 &(�������$�a � 'DLLFKL 'HQVKL
.RJ\R &R�� /WG�
��$P$
��$P$
��$P$
-/��+9��(���
��3(�%
�06����$�����3� �
-/��9��$���
��6(
-/�����(%/ -/�����(% -/�������&.
����
-DSDQ $YLDWLRQ
(OHFWURQLFV ,Q�
GXVWU\� /WG�
6*0*+� ��$P$
��$P$
��$P$
&(����$�����3'
�06����$�����3� �06����$���
��6 �'����
&(���%$�6 &(�����%6�6 &(�������$�a � 'DLLFKL 'HQVKL
.RJ\R &R�� /WG�
��$P$
��$P$
��$P$
-/��+9��(���
��3(�%
�06����$�����3� �
-/��9��$���
��6(
-/�����(%/ -/�����(% -/�������&.
����
-DSDQ $YLDWLRQ
(OHFWURQLFV ,Q�
GXVWU\� /WG�
��$P$
��$P$
-/��9��(���
��3(�%
�06����$�����3� �
-/��9��$���
��6(
� � � -DSDQ $YLDWLRQ
(OHFWURQLFV ,Q�
GXVWU\� /WG�
6*0*+� ��$P%
��$P%
��$P%
&(����$�����3'
�06����$�����3� �06����$���
��6 �'����
&(���%$�6 &(�����%6�6 &(�������$�a � 'DLLFKL 'HQVKL
.RJ\R &R�� /WG�
��$P%
��$P%
��$P%
-/��+9��(���
��3(�%
�06����$�����3� �
-/��9��$���
��6(
-/�����(%/ -/�����(% -/�������&.
����
-DSDQ $YLDWLRQ
(OHFWURQLFV ,Q�
GXVWU\� /WG�
��$P%
��$P%
-/��9��(���
��3(�%
�06����$�����3� �
-/��9��$���
��6(
� � � -DSDQ $YLDWLRQ
(OHFWURQLFV ,Q�
GXVWU\� /WG�
6*0'+� ��$P$
��$P$
��$P$
-/��9��(���
��3(�%
�06����$�����3� �
-/����$�����
6(
-/�����(%/ -/�����(% -/�������&.
����
-DSDQ $YLDWLRQ
(OHFWURQLFV ,Q�
GXVWU\� /WG�
3DUD GHWHFWRU � ���)����(�����3
�06����$�����3� �06����$����
�6 �'����
&(���%$�6 &(�����%6�6 &(�������$�a � 'DLLFKL 'HQVKL
.RJ\R &R�� /WG�
�� 6H XWLOL]D HO PLVPR FRQHFWRU GH GHWHFWRU SDUD WRGRV ORV PRGHORV GH VHUYRPRWRU�
�� /DV XQLGDGHV GH PRWRU 6*0*+���$P$� ���$P$� ���$P% \ ���$P% QR GLVSRQHQ GH XQ DYLVDGRU ILQDO� 3DUD HVWRV
PRGHORV� XWLOLFH ORV FRQGXFWRV IOH[LEOHV TXH VHPXHVWUDQ HQ OD WDEOD VLJXLHQWH� 6HOHFFLRQH ORV FRQHFWRUHV \FRQGXFWRV
PDUFDGRV FRQPP HQ IXQFLÊQ GHO GLPHWUR GHO FDEOH FRQGXFWRU� 3DUD PV LQIRUPDFLÊQ� FRQVXOWH OD WDEOD �����
��� $UWtFXORV RSFLRQDOHV
���
&RQHFWRU &RQGXFWR )DEULFDQWH
(Q / �DFRGDGR� 5HFWR
5&&��PP5/�06��) 5&&��PP5/�06��) 9)�PP �65�PP� 1LSSRQ )OH[ &R�� /WG�
�� (O DYLVDGRU ILQDO HV XQ SURGXFWR GH -DSDQ $YLDWLRQ (OHFWURQLFV ,QGXVWU\� /WG� /D FDSHUX]D SRVWHULRU HV XQ SURGXFWR GH
'DLLFKL 'HQVKL .RJ\R &R�� /WG�
�� 6HOHFFLRQH ODV FOHPDV SDUD FDEOHV PDUFDGDV FRQa HQ IXQFLÊQ GHO GLPHWUR GHO FDEOH FRQGXFWRU� 3DUD PV LQIRUPD�
FLÊQ� FRQVXOWH OD WDEOD �����
�� /RV UHFHSWFXORV HQWUH SDUÿQWHVLV VRQ GH XVR JHQHUDO�
�� (O DYLVDGRU ILQDO� OD FDSHUX]D SRVWHULRU \ ODV FOHPDVSDUD FDEOHV QR VHXWLOL]DQ FXDQGR VH HVWHPSOHDQGR XQ FRQGXFWR
IOH[LEOH�
�� $UWõFXORV QR VXPLQLVWUDGRV SRU <DVNDZD�
- &RQHFWRUHV SDUD VHUYRPRWRUHV FRQ IUHQRV
(Q OD WDEOD ���� VH PXHVWUDQ ODV FRQILJXUDFLRQHV GH FRQHFWRUHV�
7DEOD ���� &RQHFWRUHV SDUD VHUYRPRWRUHV FRQ IUHQRV
0RGHOR
GH VHUYRPRWRU
5HFHSWFXOR �FRQHF�
WRU GH VHUYRPRWRU�&RQHFWRU
PDFKR �$YLVDGRU ILQDO� -DSDQ $YLDWLRQ
(OHFWURQLFV ,QGXVWU\� /WG�
&DSHUX]D SRVWHULRU� 'DLLFKL
'HQVKL .RJ\R &R�� /WG� � � �
&OHPD SDUD
FDEOHV � �)DEULFDQWH
(Q /
�DFRGDGR�
5HFWR
6*06+� ��$P$
��$P$
��$P$
-/��9��(��
���3(�%
�06����$�����3� �
-/��9��$��
���6(
-/�����(%/ -/�����(% -/�������&.
����
-DSDQ $YLDWLRQ
(OHFWURQLFV ,QGXV�
WU\� /WG�
��$P$
��$P$
��$P$
-/��9��(��
���3(�%
�06����$�����3� �
-/��9��$��
���6(
-/�����(%/ -/�����(% -/�������&.
����
-DSDQ $YLDWLRQ
(OHFWURQLFV ,QGXV�
WU\� /WG�
6*0*+� ��$P$
��$P$
��$P$
-/��9��(��
���3(�%
�06����$�����3� �
-/��9��$��
���6(
-/�����(%/ -/�����(% -/�������&.
����
-DSDQ $YLDWLRQ
(OHFWURQLFV ,QGXV�
WU\� /WG�
��$P$
��$P$
��$P$
-/��9��(��
���3(�%
�06����$�����3� �
-/��9��$��
���6(
-/�����(%/ -/�����(% -/�������&.
����
-DSDQ $YLDWLRQ
(OHFWURQLFV ,QGXV�
WU\� /WG�
��$P$
��$P$
-/��9��(�����3(�%
�06����$�����3�
&(����$��6/��3&
�06����$��6/��3� �� �
-/��9��$�����6
(
06����$��6/�
�6 �'���� �
&(���6/%$�
6 �� � &(���6/%6�
6 �� � &(������$�� ��
�
-DSDQ $YLDWLRQ
(OHFWURQLFV ,QGXV�
WU\� /WG�
'DLLFKL 'HQVKL .R�
J\R &R�� /WG�
6*0*+� ��$P%
��$P%
��$P%
-/��9��(��
���3(�%
�06����$�����3� �
-/��9��$��
���6(
-/�����(%/ -/�����(% -/�������&.
����
-DSDQ $YLDWLRQ
(OHFWURQLFV ,QGXV�
WU\� /WG�
��$P%
��$P%
��$P%
-/��9��(��
���3(�%
�06����$�����3� �
-/��9��$��
���6(
-/�����(%/ -/�����(% -/�������&.
����
-DSDQ $YLDWLRQ
(OHFWURQLFV ,QGXV�
WU\� /WG�
��$P%
��$P%
-/��9��(�����3(�%
�06����$�����3�
%&(����$��6/��3&
%�06����$��6/��3�
�
-/��9��$�����6
(
%06����$��6/�
�6 �'����
%&(���6/%$�
6 �%&(���6/%6�
6 �%&(������$�� �
-DSDQ $YLDWLRQ
(OHFWURQLFV ,QGXV�
WU\� /WG�
'DLLFKL 'HQVKL .R�
J\R &R�� /WG�
(VSHFLILFDFLRQHV \ SODQRV GH GLPHQVLRQHV SDUD GLVSRVLWLYRV SHULIÿULFRV
����� &RQHFWRUHV
���
0RGHOR
GH VHUYRPRWRU
)DEULFDQWH&OHPD SDUD
FDEOHV � �$YLVDGRU ILQDO� -DSDQ $YLDWLRQ
(OHFWURQLFV ,QGXVWU\� /WG�
&DSHUX]D SRVWHULRU� 'DLLFKL
'HQVKL .RJ\R &R�� /WG� � � �
&RQHFWRU
PDFKR �5HFHSWFXOR �FRQHF�
WRU GH VHUYRPRWRU�
0RGHOR
GH VHUYRPRWRU
)DEULFDQWH&OHPD SDUD
FDEOHV � �
5HFWR(Q /
�DFRGDGR�
&RQHFWRU
PDFKR �5HFHSWFXOR �FRQHF�
WRU GH VHUYRPRWRU�
6*0'+� ��$P$
��$P$
��$P$
-/��9��(�����3(�%
�06����$�����3� �-/��9��$�����6
(
-/�����(%/ -/�����(% -/�������&.
����
-DSDQ $YLDWLRQ
(OHFWURQLFV ,QGXV�
WU\� /WG�
3DUD GHWHFWRU � ��)����(�����3
�06����$�����3� �06����$�����6
�'����
&(���%$�6 &(�����%6�6 &(�������$�a � 'DLLFKL 'HQVKL .R�
J\R &R�� /WG�
�� 6H XWLOL]D HO PLVPR FRQHFWRU GH GHWHFWRU SDUD WRGRV ORV PRGHORV GH VHUYRPRWRU�
�� /DV XQLGDGHV GH PRWRU 6*0*+���$P$� ���$P$� ���$P% \ ���$P% QR GLVSRQHQ GH XQ DYLVDGRU ILQDO� 3DUD HVWRV
PRGHORV� XWLOLFH ORV FRQGXFWRV IOH[LEOHV TXH VHPXHVWUDQ HQ OD WDEOD VLJXLHQWH� 6HOHFFLRQH ORV FRQHFWRUHV \FRQGXFWRV
PDUFDGRV FRQPP HQ IXQFLÊQ GHO GLPHWUR GHO FDEOH FRQGXFWRU� 3DUD PV LQIRUPDFLÊQ� FRQVXOWH OD WDEOD �����
&RQHFWRU &RQGXFWR )DEULFDQWH
(Q / �DFRGDGR� 5HFWR
5&&��PP5/�06��) 5&&��PP5/�06��) 9)�PP �65�PP� 1LSSRQ )OH[ &R�� /WG�
�� (O DYLVDGRU ILQDO HV XQ SURGXFWR GH -DSDQ $YLDWLRQ (OHFWURQLFV ,QGXVWU\� /WG� /D FDSHUX]D SRVWHULRU HV XQ SURGXFWR GH
'DLLFKL 'HQVKL .RJ\R &R�� /WG�
�� 6HOHFFLRQH ODV FOHPDV SDUD FDEOHV PDUFDGDV FRQa HQ IXQFLÊQ GHO GLPHWUR GHO FDEOH FRQGXFWRU� 3DUD PV LQIRUPD�
FLÊQ� FRQVXOWH OD WDEOD �����
�� (O PRGHOR GH OD ILOD VXSHULRU HV XQ FLUFXLWR GHPRWRU SULQFLSDO� PLHQWUDV TXH HO PRGHOR GH OD ILOD LQIHULRU HV XQ FRQHFWRU
GH IXHQWH GH DOLPHQWDFLÊQ GH IUHQR�
�� /RV UHFHSWFXORV HQWUH SDUÿQWHVLV VRQ GH XVR JHQHUDO�
�� (O DYLVDGRU ILQDO� OD FDSHUX]D SRVWHULRU \ ODV FOHPDVSDUD FDEOHV QR VHXWLOL]DQ FXDQGR VH HVWHPSOHDQGR XQ FRQGXFWR
IOH[LEOH�
�� $UWõFXORV QR VXPLQLVWUDGRV SRU <DVNDZD�
7DEOD ���� &RQHFWRUHV \ FRQGXFWRV IOH[LEOHV
&RQHFWRU &RQGXFWR 5DQJR GH FDEOHV
FRPSDWLEOHV(Q / �DFRGDGR� 5HFWR
FRPSDWLEOHV
5&&����5/�06��) 5&&����5/�06��) 9)��� �65���� I�� PD[�
5&&����5/�06��) 5&&����5/�06��) 9)��� �65���� I�� P[�
5&&����5/�06��) 5&&����5/�06��) 9)��� �65���� I�� PD[�
5&&����5/�06��) 5&&����5/�06��) 9)��� �65���� I�� P[�
5&&����5/�06��) 5&&����5/�06��) 9)��� �65���� I�� P[�
��� $UWtFXORV RSFLRQDOHV
���
7DEOD ���� &ODVLILFDFLÊQ GH FOHPDV SDUD FDEOHV HQ IXQFLÊQ GHO GLPHWUR GHO FDEOH
7RUQLOOR 5DQJR GH FDEOHV FRPSD�
WLEOHV
)DEULFDQWH
&(�������$�� I���� D I���� 'DLLFKL 'HQVKL .RJ\R &R��
/WG&(�������$�� I��� D I����
/WG�
&(�������$�� I��� D I���
&(�������$�� I���� D I����
&(�������$�� I��� D I����
&(�������$�� I��� D I����
-/�������&. ���� I���� D I���� -DSDQ $YLDWLRQ (OHFWURQLFV ,Q�
G W /WG-/�������&. ���� I�� D I��
GXVWU\� /WG�
6HULH 06 �'����� &RQHFWRU PDFKR SDUD FRQGXFWRV 0����$�����6 �'����
-XQWD
+ P[�
8QLGDGHV� PP
7DPDÆR
GH FDSH�
UX]D
$ I% ��
���&rr��� ' (rr��� I* �����
���-rr����
��6/ ������81()��% ����� ���� �������81()��$ ��� ���� �����
�� �������81()��% ����� ����� ��������81()��$ ����� ���� �����
&DSHUX]D SRVWHULRU UHFWD &(���;;%6�6 SDUD HO 06 �'����
7RUQLOOR 9-XQWDWÊULFD
WRUQLOOR
���� PõQ��ORQJLWXG ÔWLO GHKLOR� �DQFKR GH OODYH LQJOHVD�
8QLGDGHV� PP
7DPDÆR
GH
FDSHUX]D
1RPEUH / I$ % I& ' 9 :
�� &(�����%6�6 �� ���� ���� ���� ���� ����81()��% ����81()��$
�� &(�����%6�6 �� �� ���� ���� ���� �������81()��% ��������81()��$
&DSHUX]D SRVWHULRU DFRGDGD &(�;;%$�6 �;;;� SDUD HO 06�'����
(VSHFLILFDFLRQHV \ SODQRV GH GLPHQVLRQHV SDUD GLVSRVLWLYRV SHULIÿULFRV
����� &RQHFWRUHV
���
/� P[�
/� P[�
7RUQLOOR $-XQWDWÊULFD
7RUQLOOR 9
: PõQ�
8QLGDGHV� PP
5HIHUHQFLD GH
FRPSRQHQWH
7D�
PDÆR
GH FD�
SHUX]D
7RUQLOOR GH XQLÊQ
$
/RQJL�
WXG WRWDO
/�
/RQJLWXG
WRWDO GHO
FRGR
/�
'LPHWUR
H[WHULRU
GH DFR�
SOD�
PLHQWR
&
5 8 �6� 7RUQLOOR SDUD OD
FOHPD SDUD FDEOHV
9
/RQJLWXG
ÔWLO GH
WRUQLOOR
:
&(���6/%$�6 ��6/ �������81()��% ���� ���� ���� ��� �� ���� ������81()��$ ���
&(���%$�6 �� �����81()��% ���� �� ���� ���� ���� ���� ����81()��$ ���
&(���%$�6 �� �������81()��% ���� ���� �� �� ���� ���� ��������81()��$ ���
&OHPD SDUD FDEOHV LPSHUPHDEOH FRQ FDVTXLOOR GH JRPD &(�����;;$ SDUD HO
06�'����
�'LPHWUR LQWHULRU GH FDVTXLOOR�
�'LPHWUR LQWHULRU GH FOHPD SDUDFDEOHV�
+ �5DQJR PÊYLO HQ XQ ODGR�
7RUQLOOR 9
$rr���
*r r���
%r r���
8QLGDGHV� PP
5HIHUHQFLD GH
FRPSRQHQWH
7D�
PDÆR
GH FD�
SHUX]D
/RQJL�
WXG WR�
WDO
$
'LPH�
WUR H[�
WHULRU
%
/RQJL�
WXG ÔWLO
GH WRU�
QLOOR
&
�'� ( ) * + 7RUQLOOR
9
&DVTXLOOR
DGMXQWR
5DQJR GH FD�
EOHV FRPSDWL�
EOHV �UHIHUHQFLD�
&(������$�� ��6/ ���� ���� ���� ������ ��� ��� ���� ��� ������81()�
�%
&(�������� GH I��� D I���
&(�������$�� �� ���� ���� ���� ������ ���� ���� ���� ��� ����81()�
�%
&(��������� GH I���� D I����
&(�������$�� �����%
&(��������� GH I��� D I��
&(�������$�� ��� &(��������� GH I��� D I���
&(�������$�� ��
��
���� �� ���� ������ �� �� ���� � ������
��81() �%
&(��������� GH I���� D I��
&(�������$����
����81()��%
&(��������� GH I��� D I��
&(�������$�� �� &(��������� GH I��� D I��
��� $UWtFXORV RSFLRQDOHV
���
5HIHUHQFLD GH
FRPSRQHQWH
5DQJR GH FD�
EOHV FRPSDWL�
EOHV �UHIHUHQFLD�
&DVTXLOOR
DGMXQWR
7RUQLOOR
9
+*)(�'�/RQJL�
WXG ÔWLO
GH WRU�
QLOOR
&
'LPH�
WUR H[�
WHULRU
%
/RQJL�
WXG WR�
WDO
$
7D�
PDÆR
GH FD�
SHUX]D
&(�������$�� ��
��
���� ���� ���� ������ ���� ���� ���� ��� ������
��81() �%
&(��������� GH I�� D I����
&(�������$����
������81()��%
&(��������� GH I�� D I����
(VSHFLILFDFLRQHV \ SODQRV GH GLPHQVLRQHV SDUD GLVSRVLWLYRV SHULIÿULFRV
����� &RQHFWRUHV
���
&RQHFWRU PDFKR� -/����$
&KDYHWD GH SRVLFLRQDPLHQWR7RUQLOOR9
&RQGXFWR
�GLPHQVLRQHV GH PRQWDMH GHO FRQGXFWR�
7RUQLOOR $
8QLGDGHV� PP
7D�
PDÆR
GH FD�
SH�
UX]D
1" GH
QÔFOHRV
1RPEUH GH SLH]D 7RUQLOOR GH XQLÊQ
7RUQLOOR $
/r��� 0r��� 1r��� 4r��� 7RUQLOOR 9 :
P[�
�� � -/����$�����6 �������81()��% ���� ��� ���� ���� �������81()��$ �
�� � -/����$�����6 �������816��% �� ��� ���� ���� �������81()��$ ��
&RQHFWRU PDFKR� -/��9��$
7RUQLOOR 9
8QLGDGHV� PP
7DPDÆR
GH FDSH�
UX]D
7RUQLOOR 9 I$ I% / ( *
�� �������81()��$ ����rr��� ��rr��� ����rr��� � P[� �
�� �������81��$ ����rr��� ����rr��� ����rr��� �� P[� �
��� $UWtFXORV RSFLRQDOHV
���
$YLVDGRU ILQDO UHFWR� -/���PP(%
$YLVDGRU ILQDO7RUQLOOR 9
&RQHFWRU PDFKR
8QLGDGHV� PP
7DPDÆR GH
FDSHUX]D
7RUQLOOR 9 I$ I% / (
�� ��������81()��$ ����rr��� �����rr��� ����rr��� � PõQ�
�� ��������81()��$ ����rr��� �����rr��� �����rr��� � PõQ�
�� ��������81()��$ ����rr��� ����rr��� ��rr��� � PõQ�
$YLVDGRU ILQDO HQ /� -/���PP(%/
$YLVDGRU ILQDO&RQHFWRU PDFKR
7RUQLOOR 9
8QLGDGHV� PP
7DPDÆR GH
FDSHUX]D
7RUQLOOR 9 I$ % & ' (
�� ��������81()��$ ����rr��� ����rr��� ����rr��� ��rr��� ��rr���
�� ��������81()��$ ����rr��� �����rr��� �����rr��� ��rr��� ��rr���
�� ��������81()��$ ����rr��� ��rr��� ��rr��� ��rr��� ��rr���
&OHPD SDUD FDEOHV� -/���PP&. �%%�
%�HQFLP
DGHOUHERUGH�
) �UDQJR GH FOHPD�
7RUQLOOR :
8QLGDGHV� PP
5HIHUHQFLD GH FRP�
SRQHQWH�WDPDÆR
$r��� %r��� &r��� 'r��� I(r��� ) 7RUQLOOR : 'LPHWUR GH FDEOH
FRPSDWLEOH
-/�������&.( ���� ���� ���� ���� ���� ��� � ��������81()��% I��� D I���
-/�������&. ���� ���� ���� ���� ���� ���� � ��������81()��% I���� D I����
-/�������&. ���� ���� ���� ���� ���� �� ��� ��������81()��% I�� D I��
1RWD� 6HOHFFLRQH ODV FOHPDV SDUD FDEOHV PDUFDGDV FRQ XQ DVWHULVFR �%� HQ IXQFLÊQ GHO GLPHWUR GHO FDEOH�
(VSHFLILFDFLRQHV \ SODQRV GH GLPHQVLRQHV SDUD GLVSRVLWLYRV SHULIÿULFRV
����� &RQHFWRUHV
���
� ������� � ��$���� � �%& �#�
/RV FRQHFWRUHV &1� VRQ QHFHVDULRV SDUD FRQHFWDU HO FRQWURODGRU SULQFLSDO DO &1� GHO VHU�
YRSDFN� /RV FRQHFWRUHV &1� VH FRPSRQHQ GH XQ FRQHFWRU \ XQD FDMD�
���������4
(Q OD WDEOD ���� VH PXHVWUD OD FRQILJXUDFLÊQ GH FRQHFWRUHV &1��
7DEOD ���� &RQHFWRU &1�
0RGHOR GH FRQHFWRU 3LH]DV GH FRQHFWRU
&RQHFWRU &DMD
0RGHOR 1" 0RGHOR 1"
-=63�&.,� ����������9( � ��������$����� � ORWH
)DEULFDGR SRU 6XPLWRPR �0 &R�
0������� �-�������
(Q OD ILJXUD VLJXLHQWH VH PXHVWUDQ ODV GLPHQVLRQHV GH ORV FRQHFWRUHV \ OD FDMD�
- &RQHFWRU
���
���
����
����
3LQ Q" �
3LQ Q" �
�)DEULFDGR SRU 6XPLWRPR �0 &R��
����
�����
�����
����
����
���
���
8QLGDGHV� PP
0RGHOR GH FRQHFWRU $ % &
����������9( ����� ���� ����
��� $UWtFXORV RSFLRQDOHV
���
- &DMD
����
'LDJUDPD GH PRQWDMH
�)DEULFDGR SRU 6XPLWRPR �0 &R��
����
���
����
8QLGDGHV� PP
0RGHOR GH
FRQHFWRU
0RGHOR GH FDMD $ % & ' ( )
����������9( ��������$����� ���� ���� ���� ���� ���� ����
(VSHFLILFDFLRQHV \ SODQRV GH GLPHQVLRQHV SDUD GLVSRVLWLYRV SHULIÿULFRV
����� 5HVLVWHQFLDV GH UHJHQHUDFLÊQ H[WHUQDV
���
����5 6���������� � ���������4 �-�����
/DV UHVLVWHQFLDV GH UHJHQHUDFLÊQ SDUD VHUYRSDFNV VH PRQWDQ LQWHUQD R H[WHUQDPHQWH�
FRPR VHPXHVWUD HQ OD WDEOD� ����� /DV UHVLVWHQFLDV GH UHJHQHUDFLÊQ SXHGHQPRQWDUVH H[�
WHUQDPHQWH HQ WRGRV ORV VHUYRSDFNV� 0RQWH H[WHUQDPHQWH XQD UHVLVWHQFLD GH UHJHQHUD�
FLÊQ HQ FDVR GH TXH OD HQHUJõD GH UHJHQHUDFLÊQ VXSHUH OD SRWHQFLD GHO VHUYRSDFN�
6L SUHFLVD PRQWDU H[WHUQDPHQWH XQD UHVLVWHQFLD GH UHJHQHUDFLÊQ� GHEHU UHWLUDU HO SXHQWH
HQWUH %� \ %� SDUD OD UHVLVWHQFLD GH UHJHQHUDFLÊQ LQWHUQD� (Q OD WDEOD ���� VH PXHVWUDQ
HMHPSORV GH UHVLVWHQFLDV GH UHJHQHUDFLÊQ�
&RQVXOWH HO DSDUWDGR 'LVHÆR \ PDQWHQLPLHQWR GHO 0DQXDO GHO XVXDULR GH 6*0P+�6*'+
GH OD VHULH 6�,, �0DQXDO Q"� 6,(�6��������� SDUD PV LQIRUPDFLÊQ VREUH HO SURFHGLPLHQWR
GH VHOHFFLÊQ GH XQD UHVLVWHQFLD GH UHJHQHUDFLÊQ�
7DEOD ���� (VSHFLILFDFLRQHV SDUD UHVLVWHQFLDV GH UHJHQHUDFLÊQ GH VHUYRSDFN
6HUYRSDFN FRPSDWLEOH (VSHFLILFDFLRQHV GH XQD UHVLVWHQ�
FLD GH UHJHQHUDFLÊQ PRQWDGD HQ
XQ VHUYRSDFN
5HVLVWHQFLD
PõQ� SHUPLWLGD
�HQ :�
5HVLVWHQFLD
�HQ :�
3RWHQFLD �HQ :�
0RQRIVLFD SDUD
��� 9
6*'+�$�%( � � ��
��� 96*'+�$�%(
6*'+���%(
6*'+���%(
0RQRIVLFD SDUD
��� 9
6*'+�$�$( � � ��
��� 96*'+�$�$(
6*'+���$(
6*'+���$(
6*'+���$(
6*'+���$(�6 �� �� ��
6*'+���$(�6 �� ��� ��
7ULIVLFD SDUD
��� 9
6*'+���$( �� �� ��
��� 96*'+���$(
6*'+���$(
6*'+���$( �� �� ��
6*'+���$( �� ��� ��
6*'+���$( ���� ��� ��
6*'+���$( � ��� �
6*'0���$( ������ � ����� � ���
6*'+���$( ������ � ������� � ���
6*'+��$$(
6*'+��($(
5+��� �1� �� : -
o w p
��� $UWtFXORV RSFLRQDOHV
���
6HUYRSDFN FRPSDWLEOH 5HVLVWHQFLD
PõQ� SHUPLWLGD
�HQ :�
(VSHFLILFDFLRQHV GH XQD UHVLVWHQ�
FLD GH UHJHQHUDFLÊQ PRQWDGD HQ
XQ VHUYRSDFN
6HUYRSDFN FRPSDWLEOH 5HVLVWHQFLD
PõQ� SHUPLWLGD
�HQ :�
3RWHQFLD �HQ :�5HVLVWHQFLD
�HQ :�
7ULIVLFD SDUD
��� 9
6*'+���'( ��� �� ��
��� 96*'+���'(
6*'+���'(
6*'+���'( �� ��� ��
6*'+���'(
6*'+���'( �� ��� ��
6*'+���'( ���� � ����� � ��
6*'+���'( ����
6*'+��$'( ������� � ������ � ����
6*'+��('(
�� /RV YDORUHV HQWUH SDUÿQWHVLV VRQ DSOLFDEOHV D OD XQLGDG GH UHVLVWHQFLD GH UHJHQHUDFLÊQ
RSFLRQDO -863�5$���
�� /RV YDORUHV HQWUH SDUÿQWHVLV VRQ DSOLFDEOHV D OD XQLGDG GH UHVLVWHQFLD GH UHJHQHUDFLÊQ
RSFLRQDO -863�5$���
�� /RV YDORUHV HQWUH SDUÿQWHVLV VRQ DSOLFDEOHV D OD XQLGDG GH UHVLVWHQFLD GH UHJHQHUDFLÊQ
RSFLRQDO -863�5$���
�� /RV YDORUHV HQWUH SDUÿQWHVLV VRQ DSOLFDEOHV D OD XQLGDG GH UHVLVWHQFLD GH UHJHQHUDFLÊQ
RSFLRQDO -863�5$���
7DEOD ���� (MHPSORV GH UHVLVWHQFLDV GH UHJHQHUDFLÊQ H[WHUQDV
0RGHOR GHO IDEULFDQWH (VSHFLILFDFLRQHV )DEULFDQWH
5+��� �� :� GH � D ��� : ,ZDNL :LUHOHVV 5HVHDUFK ,QVWL�
W W5+��� �� :� GH � D ��� :
WXWH
5+��� ��� :� GH � D ��� :
5+���& ��� :� GH � D �� N:
5+��� ��� :� GH �� D �� :
1RWD� &RQILJXUH OD UHVLVWHQFLD GH UHJHQHUDFLÊQ D XQD UHVLVWHQFLD VXSHULRU D OD PõQLPD
SHUPLWLGD SDUD HO VHUYRSDFN�
� ����������� � ����� � �� ���
o0RGHOR 1 LQGLFD XQ ERELQDGR QR LQGXFWLYR�
w5HVLVWHQFLD �
p 7ROHUDQFLD GH
UHVLVWHQFLD
.� rr���
-� rr��
+� rr��
(VSHFLILFDFLRQHV \ SODQRV GH GLPHQVLRQHV SDUD GLVSRVLWLYRV SHULIÿULFRV
����� 5HVLVWHQFLDV GH UHJHQHUDFLÊQ H[WHUQDV
���
� ��������������
7ROHUDQFLD GH UHVLVWHQFLD .� rr�� �� -� rr� �� +� rr� �
&DUDFWHUõVWLFDV WÿUPLFDV
GH ODV UHVLVWHQFLDV
rr��� 330�qq& �KDVWD �� :�� rr��� 330�qq& ��� : R PV�
7HQVLÊQ QR GLVUXSWLYD a5 D ����� 9 &$�� PLQ� rr����� � ���� :�
5HVLVWHQFLD GH DLVOD�
PLHQWR
��� 9 &&� �� 0: R PV
6REUHFDUJD D FRUWR
SOD]R
a5 FRQ �� YHFHV OD SRWHQFLD QRPLQDO DSOLFDGD GXUDQWH � V� rr���
� ���� :�
'XUDFLÊQ a5 HQ ����� KRUDV D LQWHUYDORV GH �� PLQXWRV FRQHFWDGR \ ��
PLQXWRV GHVFRQHFWDGR� rr��� ����� :�
,QIODPDELOLGDG 1R VH SURGXFH XQ LQFHQGLR FRQ XQD SRWHQFLD �� YHFHV VXSHULRU D
OD QRPLQDO DSOLFDGD GXUDQWH XQ PLQXWR�
5DQJR GH WHPSHUDWXUD
DPELHQWH
GH ��� D ���qq&
� +��� � �������
5+���� ���� ���
5+���&
5+���%
5+���
5DQJR GHUHVLVWHQFLD
3RWHQFLDQRPLQDO
���
���
I���
5+��� �� : GH � D ��� :
5+��� �� : GH � D ��� :
5+��� ��� : GH � D ��� :
5+��� ��� ��� ��� �� �� �� ��
$ % & ' ( ) *
5+��� ��� ��� ��� �� �� �� ��
5+��� ��� ��� ��� �� �� �� ��
���
��
���
���
���
��
��
�� ��I���
��
��
���
���
��
��
��
��� ���
���
��
���
���
��� �
��
��I��������
8QLGDG �PP�
&DEOH FRQGXFWRU� / ���
&DEOH FRQGXFWRU� / ���
3RWHQFLD QRPLQDO� ��� :
5DQJR GH UHVLVWHQFLD� GH � : D ��� N:
&DEOH FRQGXFWRU� / ���
3RWHQFLD QRPLQDO� ��� :
5DQJR GH UHVLVWHQFLD� GH � : D �� N:
&DEOH FRQGXFWRU� / ���
3RWHQFLD QRPLQDO� ��� :
5DQJR GH UHVLVWHQFLD� GH � : D �� N:
��� $UWtFXORV RSFLRQDOHV
���
����� �� � � ���������� � ���������4
/DV UHVLVWHQFLDV GH UHJHQHUDFLÊQ SDUD HO SURFHVDPLHQWR GH OD HQHUJõD GH UHJHQHUDFLÊQ VH
PRQWDQ H[WHUQDPHQWH HQ ORV VHUYRSDFNV �6*'+��� R VXSHULRU� XWLOL]DGRV SDUD VHUYRPR�
WRUHV GH ��� N: R PV�
6H UHTXLHUHQ ODV VLJXLHQWHV XQLGDGHV GH UHVLVWHQFLD GH UHJHQHUDFLÊQ HQ IXQFLÊQ GHO PR�
GHOR GH VHUYRSDFN�
0RGHOR GH VHUYRSDFN 8QLGDG GH UHVLVWHQFLD GH
UHJHQHUDFLyQ
6*'+���$( -863�5$��
'H 6*'+���$( D ��($( -863�5$��
'H 6*'+���'( D ���'( -863�5$��
'H 6*'+��$'( D ��('( -863�5$��
� +��� � �������
RULILFLRV GH PRQWDMH &XELHUWD SURWHFWRUD
%RUQH GH SXHVWD D WLHUUD �KXVLOOR 0��
%RUQH H[WHUQR �KXVLOOR 0��
5HVLVWHQFLD GH FHPHQWR
8QLGDGHV� PP
0RGHOR : + ' 0� 0� 0DVD
DSUR[L�
PDGD
NJ
-863�5$�� ��� ��� �� ��� ��� �
-863�5$�� ��� ��� �� ��� ��� �
-863�5$�� ��� ��� �� ��� ��� �
-863�5$�� ��� ��� �� ��� ��� �
(VSHFLILFDFLRQHV \ SODQRV GH GLPHQVLRQHV SDUD GLVSRVLWLYRV SHULIÿULFRV
����� 5HDFWDQFLDV GH && SDUD IXHQWHV GH DOLPHQWDFLÊQ GLVHÆDGDV SDUD DUPÊQLFDV PõQLPDV�
���
����2 6��������� � �� ���� ������ � ���������4 ���$� �� ����
���4���� �������
(Q FDVR QHFHVDULR HQ ODV IXHQWHV GH DOLPHQWDFLÊQ GLVHÆDGDV SDUD DUPÊQLFDVPõQLPDV� FR�
QHFWH XQD UHDFWDQFLD GH && HQWUH ORV ERUQHV ��� � \ ��� � GH ORV FLUFXLWRV SULQFLSDOHV GHO
VHUYRSDFN� 6HOHFFLRQH XQD UHDFWDQFLD GH && TXH FXPSOD ODV FDUDFWHUõVWLFDV GHO VHUYR�
SDFN GH HQWUH ODV UHODFLRQDGDV HQ OD WDEOD �����
7DEOD ���� (VSHFLILFDFLRQHV GH UHDFWDQFLD GH &&
6HUYRSDFN FRPSDWLEOH (VSHFLILFDFLRQHV GH UHDFWDQFLD 0RGHOR GH
L,PSHGDQFLD �P+� ,QWHQVLGDG
QRPLQDO �$�
UHDFWDQFLD
0RQR�
I L
6*'+�$�%( � � �
IVLFD
SDUD6*'+�$�%( � � �
SDUD
��� 96*'+���%( ���� ��� ;����
��� 9
6*'+���%( ��� ��� ;����
0RQR�
I L
6*'+�$�$( � � �
IVLFD
SDUD6*'+�$�$( � � �
SDUD
��� 96*'+���$( ���� ���� ;����
��� 9
6*'+���$( ���� ���� ;����
6*'+���$( ���� ��� ;����
6*'+���$(�6 ��� ��� ;����
6*'+���$(�6 ��� ���� ;����
7ULIVLFD 6*'+���$( ��� ��� ;����
SDUD
��� 96*'+���$(
��� 96*'+���$(
6*'+���$( ��� ��� ;����
6*'+���$(
6*'+���$( ��� ���� ;����
6*'+���$( ���� ���� ;����
7ULIVLFD 6*'+���'( ��� ��� ;����
SDUD
��� 96*'+���'( ��� ��� ;����
��� 96*'+���'(
6*'+���'( ��� ��� ;����
6*'+���'(
��� $UWtFXORV RSFLRQDOHV
���
� +��� � �������
��I+0XHVFD
$
%
'
*
(
)
I,
� �
13&
0RGHOR GH
UHDFWDQFLD
'LPHQVLRQHV
PP
0DVD
DSUR[L�
PDGD$ % & ' ( ) * I+ I,
PDGD
NJ
;���� �� �� �� ��� �� �� �� � ��� ���
;���� �� �� ��� ��� �� �� �� � ��� ���
;���� �� �� �� �� �� �� �� � ��� ���
;���� �� �� ��� ��� �� �� �� � ��� ���
;���� �� �� ��� ��� �� �� �� � ��� ���
;���� �� �� ��� ��� �� �� �� � ��� ���
;���� �� �� ��� ��� �� �� �� � ��� ���
;���� �� �� �� �� �� �� �� � ��� ���
;���� �� �� ��� ��� �� �� �� � ��� ���
;���� �� �� ��� ��� �� �� �� � ��� ���
;���� �� �� ��� ��� �� �� �� � ��� ���
;���� �� �� �� �� �� �� �� � ��� ���
;���� �� �� ��� ��� �� �� �� � ��� ���
;���� �� �� ��� ��� �� �� �� � ��� ���
(VSHFLILFDFLRQHV \ SODQRV GH GLPHQVLRQHV SDUD GLVSRVLWLYRV SHULIÿULFRV
����� )XHQWHV GH DOLPHQWDFLÊQ GH IUHQR
���
����3 7����� � ���������4 � ���
/DV IXHQWHV GH DOLPHQWDFLÊQ GH IUHQR HVWQ GLVSRQLEOHV HQ HQWUDGDV GH ��� 9 \ ��� 9 SDUD
VHUYRPRWRUHV FRQ IUHQRV�
- (QWUDGD GH ��� 9� /36(��+��
- (QWUDGD GH ��� 9� /3'(��+��
� +��� � �������
)DEULFDGR SRU <DVNDZD &RQWURO &R�� /WG�
3ODFD GH FD�UDFWHUõVWLFDV
'RV RULILFLRV GH PRQWDMH TXH PLGHQ� PP GH GLPHWUR �HO UHIUHQWDGR PLGH��� PP GH GLPHWUR \ � PP GH ODUJR��
8QLGDGHV� PP&DEOHFRQGXFWRU
��
��
��
��
��
� ��������������
- /RQJLWXG GH FDEOH FRQGXFWRU� DSUR[� ��� PP ������ SXOJ�� F�X
- 7HPSHUDWXUD DPELHQWH Pi[�� �� q&
- &DEOHV FRQGXFWRUHV� &yGLJR GH FRORU
(QWUDGD GH &$ ([WUHPR GH IUHQR
��� 9 ��� 9
$]XO�EODQFR $PDULOOR�EODQFR 5RMR�QHJUR
� �������� �����
$ FRQWLQXDFLÊQ� VH PXHVWUDQ ORV FLUFXLWRV LQWHUQRV SDUD IXHQWHV GH DOLPHQWDFLÊQ GH IUHQR�
6L ELHQ HV SRVLEOH FRQHFWDU WDQWR HQ HO ODGR GH &$ FRPR HQ HO GH && GH ODV IXHQWHV GH
DOLPHQWDFLÊQ� SRU OR JHQHUDO� UHVXOWD PV VHJXUR UHDOL]DU OD FRQH[LÊQ HQ HO ODGR GH &$�
$O FRQHFWDU HQ HO ODGR GH &&� LQVWDOH XQ VXSUHVRU GH VREUHFDUJDV MXQWR D OD ERELQD GH IUHQR� D ILQ
GH HYLWDU TXH ÿVWD UHVXOWH GDÆDGD GHELGR D SRVLEOHV VREUHFDUJDV GH WHQVLÊQ GHELGR D OD FRQH[LÊQ
HQ HO ODGR GH &&�
,03257$17(
��� $UWtFXORV RSFLRQDOHV
���
������� ���� ���� ���� � � �88 9 �� ,:+&�;�*8�.
$PDULOOR
/DGR GH &$
%ODQFR
6XSUHVRUGH VREUH�FDUJDV'LRGR
5RMR
/DGR GH &&�IUHQR�
1HJUR
������� ���� ���� ���� � � �88 9 �� ,:+0�;�*8�.
$]XO
%ODQFR
5RMR
/DGR GH &&�IUHQR�
1HJUR
/DGR GH &$
3XHQWH GH GLRGR
6XSUHVRU GHVREUHFDUJDV
6XSUHVRU GHVREUHFDUJDV
����< =������ �� �� �� ������
&XDQGR OD IXHQWH GH DOLPHQWDFLÊQ GH XQ HQFRGHU DEVROXWR HVWÿ GHVFRQHFWDGD� HV SUHFLVR
FRQWDU FRQ XQD EDWHUõD GH FRSLD GH VHJXULGDG GH ORV GDWRV� /RV FOLHQWHV GHEHQ DGTXLULU
XQD EDWHUõD GH HQFRGHU DEVROXWR GH ODV TXH VH HQXPHUDQ D FRQWLQXDFLÊQ�
� =������ ������ � � �� �-���� �� ����� � ��������
0RGHOR� (5�9&� �EDWHUõD GH OLWLR�
��� 9 ����� P$K
)DEULFDGD SRU 7RVKLED %DWWHU\ &R�� /WG�
� =������ ������ � � �� �������
0RGHOR� -=63�%$�� �EDWHUõD GH OLWLR�
�%DWHUõD� EDWHUõD (5 � 9 IDEULFDGD SRU 7RVKLED %DWWHU\ &R�� /WG��
��� 9 ����� P$K
�s 1HJUR
&RQHFWRU
�r 5RMR
%DWHUõD
(5�9
(VSHFLILFDFLRQHV \ SODQRV GH GLPHQVLRQHV SDUD GLVSRVLWLYRV SHULIÿULFRV
����� &RQYHUWLGRU GHO EORTXH GH ERUQHV GH FRQHFWRUHV
���
����> ������ � �� ��?�� � ���� � �������
(O FRQYHUWLGRU GHO EORTXH GH ERUQHV GH FRQHFWRUHV HVW FRPSXHVWR SRU XQ FRQHFWRU &1�
\ XQ FDEOH� /RV QÔPHURV GHO EORTXH GH ERUQHV FRLQFLGHQ FRQ ORV QÔPHURV GH FRQHFWRU
&1� HQ HO FRQHFWRU GHO H[WUHPR GH VHUYRSDFN�
(Q OD ILJXUD ��� VH PXHVWUD HO FRQYHUWLGRU GHO EORTXH GH ERUQHV GH FRQHFWRUHV�
&RQYHUWLGRU GHO EORTXH GH ERUQHV GH FRQHFWRUHV
-863�7$��3
&RQHFWRU GH �� SLQV
05���50'�
6HUYRSDFN
&1� /RQJLWXG GHO FDEOH VXPLQLVWUDGR� ���
%ORTXH GH ERUQHV GH ��SLQV� KXVLOORV 0���
�����
��
���ï�
PP
)LJXUD ��� &RQYHUWLGRU GHO EORTXH GH ERUQHV GH FRQHFWRUHV FRQHFWDGR D
XQ VHUYRSDFN
��� $UWtFXORV RSFLRQDOHV
���
� #@���� � ��� �� ��?�� � ���� � ����� � ��$����
(Q OD ILJXUD ��� VH PXHVWUDQ ORV QÔPHURV GH SLQV \ ORV QRPEUHV GH ODV VHÆDOHV GHO EORTXH
GH WHUPLQDOHV�
6HUYRSDFN 6*'+
1" GHSLQ&1�
-863�7$��3 %ORTXH GH ERUQHV
&DEOH� VXPLQLVWUDGR FRQ HO EORTXH GH ERUQHV
3� 3DU WUHQ]DGR
%$7 ���
%$7 ���
1RPEUH GHOD VHÆDO
1" GHEORTXH GH�ERUQHV
1" GHFRQHFWRU
&DMD GHO FRQHFWRU
�38/6
�6,*1
�&/5
�3&2
�3$2
�3%2
�362
)LJXUD ��� 1RPEUHV GH VHÆDOHV \ QÔPHURV GH SLQV GHO EORTXH GH ERUQHV
(VSHFLILFDFLRQHV \ SODQRV GH GLPHQVLRQHV SDUD GLVSRVLWLYRV SHULIÿULFRV
������ &RQYHUWLGRU GH VHÆDOHV GH HQFRGHU
���
�����8 ������ � � ��$���� � �� ��
(O FRQYHUWLGRU GH VHÆDOHV GH HQFRGHU FRQYLHUWH OD VDOLGD GH VHÆDOHV GH HQFRGHU GHO H[FLWD�
GRU GH OõQHD D XQD VDOLGD GH LPSXOVRV GH WHQVLÊQ R GH FROHFWRU DELHUWR�
(Q OD WDEOD ���� VH PXHVWUDQ ODV HVSHFLILFDFLRQHV GH HVWH GLVSRVLWLYR�
7DEOD ���� (VSHFLILFDFLRQHV GH FRQYHUWLGRU GH VHÆDOHV GH HQFRGHU
(VSHFLILFD�
FLÊQ
5HFHSWRU
GH PRGHORV/5;����$� /5;����$� /5;����$� /5;����$�
)XHQWH GH DOLPHQ�
WDFLÊQ
�� 9 && rr�� �� ��� P$ � 9 && rr� �� ��� P$
6HÆDOHV GH HQ�
WUDGD
(QWUDGD GH H[FLWDGRU GH OõQHD HTXLOLEUDGR �56����
6HÆDOHV GH
VDOLGD
6DOLGD GH LPSXOVRV
GH WHQVLÊQ
6DOLGD GH FROHFWRU
DELHUWR
6DOLGD GH LPSXOVRV
GH WHQVLÊQ
6DOLGD GH FROHFWRU
DELHUWR
1LYHO GH VHÆDOHV
GH HQWUDGD'LIHUHQFLDO GH WHQVLÊQ� ��� 9� UHVLVWHQFLD GH WHUPLQDFLÊQ LQWHJUDGD� ��� :
1LYHO GH VHÆDOHV
GH VDOLGD
+� �� 9 PõQ�
�� P$�
/� ��� 9 PõQ�
��� P$�
/� ��� 9 P[�
��� P$�
WHQVLÊQ QR GLVUXS�
WLYD� �� 9
+� � 9 PõQ�
�� P$�
/� ��� 9 PõQ�
��� P$�
/� ��� 9 P[�
��� P$�
WHQVLÊQ QR GLVUXS�
WLYD� �� 9
5DQJR GH
WHPSHUDWXUD DP�
ELHQWH
GH � D ���qq&
&LUFXLWRV LQWHJUD�
GRV XWLOL]DGRV
&LUFXLWRV LQWHJUDGRV UHFHSWRUHV� $0��/6��& R HTXLYDOHQWH
��
�
�
�
�
�
�
�
�
��
�
� 9
�9
)DVH GH HQWUDGD $
)DVH GH HQWUDGD �$
)DVH GH HQWUDGD %
)DVH GH HQWUDGD �%
)DVH GH HQWUDGD &
)DVH GH HQWUDGD �&
)DVH GH VDOLGD $
)DVH GH VDOLGD %
)DVH GH VDOLGD &
� +��� � �������
���0���[�7RUQLOOR GH UDQXUDWUDQVYHUVDO
8QLGDGHV� PP
� )���RULILFLRV
P[� ��P[� ����
P[���
P[����
��
��
����
���
���
��
�
�� rr ���
���
�
�
����
�
��� $UWtFXORV RSFLRQDOHV
���
������ ������ � ��-�4 � +� �� �������
3DUD FRQHFWDU XQ 3& D XQ VHUYRSDFN VH UHTXLHUHQ FDEOHV HVSHFLDOHV� &RQ HVWRV FDEOHV�
VH SXHGHQ VXSHUYLVDU \ FRQILJXUDU SDUPHWURV FRQ XQ 3&�
3XHGH VROLFLWDU D <DVNDZD HO VRIWZDUH GH FRPXQLFDFLRQHV GH FRQWURO GHO VHUYRDFFLRQD�
PLHQWR GHVGH XQ 3&� 3ÊQJDVH HQ FRQWDFWR FRQ VX UHSUHVHQWDQWH GH <DVNDZD SDUD PV
LQIRUPDFLÊQ� 8WLOLFH HO VRIWZDUH FRPR VH GHVFULEH HQ HO PDQXDO VXPLQLVWUDGR�
� ����� � ����� &��;0 � �� ���
��-�4 � � +� � � �������
3DUWH SRVWHULRU GH 3& 6HUYRSDFN
&1�
0RGHOR GH FDEOH� -=63�&06��
&DEOH
���������4 �� �����
&RQHFWRU 6XE�'
��-(��������� �'�$�
'DLLFKL 'HQVKL .RJ\R &R�� /WG�
��+XVLOORV0���
����� rr ��
��+XVLOORV0���
&RQHFWRU GH PHGLR SDVR
&RQHFWRU PDFKR� ����������9(
&DSHUX]D� ��������$�����
6XPLWRPR �0 &R�� /WG�
�������������� � ����������
6H UHODFLRQDQ� D FRQWLQXDFLÊQ� ODV HVSHFLILFDFLRQHV GH FRPXQLFDFLRQHV�
- 9HORFLGDG HQ EDXGLRV� ����� ESV
- 1ÔPHUR GH ELWV� $UUDQTXH� � ELW
'DWRV� � ELWV
3DUDGD� � ELW
3DULGDG� � ELW �SDU�
- 0ÿWRGR GH VLQFURQL]DFLÊQ� $UUDQTXH�3DUDGD
- &RQWURO ;21�;2))� 1LQJXQR
- &RQWURO GH FDPELR� 1LQJXQR
- 0ÿWRGR GH FRPXQLFDFLÊQ� 6HPLGÔSOH[
(VSHFLILFDFLRQHV \ SODQRV GH GLPHQVLRQHV SDUD GLVSRVLWLYRV SHULIÿULFRV
������ &DEOHV GH FRQH[LÊQ GH 3& DO VHUYRSDFN
���
�������� � ��-�4
- &RQ XQ SXHUWR 56����&
/D ORQJLWXG GH FDEOH P[� HV GH � P ����� IW�� (Q HVWH FDVR� HO FLUFXLWR GH FRQH[LÊQ HV
HO VLJXLHQWH�
3XHUWR 56����& �H[WUHPR GH 3&�([WUHPR GH VHUYRSDFN �&1��
%OLQGDMH&DMD
��
�
�
�
�
�
�
�7;'
�5;'
�5;'
�7;'
- &RQ XQ SXHUWR 56����$
7DPELÿQ HV SRVLEOH FRQHFWDU HO VHUYRSDFN D XQ SXHUWR 56����$� (Q HVWH FDVR� HO FLU�
FXLWR GH FRQH[LÊQ HV HO VLJXLHQWH�
x 'LVWDQFLD GH WUDQVPLVLÊQ� �� P ����� IW� P[�
x 6LVWHPD GH WUDQVPLVLÊQ� 56����$
��
3XHUWR 56����$ �H[WUHPR GH 3&�([WUHPR GH VHUYRSDFN �&1��
%OLQGDMH
&DMD
�7;'
�5;'
�5;'
�7;'�5;'
- 'LVSRVLFLyQ GH ERUQHV HQ HO H[WUHPR GHO VHUYRSDFN
7DEOD ���� 1RPEUHV GH VHÆDOHV \ QÔPHURV GH SLQV GH FRQHFWRU
1" GH SLQV 1RPEUH GH OD
VHÆDO
1RPEUH GH FLUFXLWR GH
VHÆDOHV
'LUHFFLÊQ GH OD VHÆDO
� 7;' 7UDQVPLWLU GDWRV �QR LQYHUWL�
GRV�
3 �mm 6 �
� �7;' 7UDQVPLWLU GDWRV �LQYHUWLGRV� 3mm 6
� 5;' 5HFLELU GDWRV �QR LQYHUWLGRV� 3oo 6
� �5;' 5HFLELU GDWRV �LQYHUWLGRV� 3oo 6
� 23+ 3LQ UHVHUYDGR �
� �5;' 3RQJD HQ FRUWRFLUFXLWR ORV SLQV � \ � SDUD LQVHUWDU XQD UHVL�
� 57
J S \ S
VWHQFLD GH WHUPLQDFLÊQ GH ��� : HQWUH 5;' \ 5;'�
� 7;' 7UDQVPLWLU GDWRV �QR LQYHUWL�
GRV�
3mm 6
� �7;' 7UDQVPLWLU GDWRV �LQYHUWLGRV� 3mm 6
�� 5;' 5HFLELU GDWRV �QR LQYHUWLGRV� 3oo 6
�� 3LQ UHVHUYDGR � �
�� 3LQ UHVHUYDGR � �
�� �933 3LQ UHVHUYDGR �
�� *1' 0DVD GH OD VHÆDO� � 9 �
�� 3� 2UGHQDGRU SHUVRQDO
�� 6� 6HUYRSDFN
�� �� %RUQH UHVHUYDGR �GHEH GHMDUVH DELHUWR�
1RWD� 3OLHJXH KDFLD DWUV \ VXMHWH HO EOLQGDMH GHO FDEOH SRU DPERV H[WUHPRV�
��� $UWtFXORV RSFLRQDOHV
���
� A��� ������ � ��-�4 � +�
<DVNDZD WDPELÿQ VXPLQLVWUD FDEOHV SDUD FRQHFWDU 3& 1(& VHULH 3&�� \ 3& ,%0 FRPSDWL�
EOHV D XQ VHUYRSDFN�
����� � ����� &��;0 � > ��� ���� +� 1=) ����������
- &RQILJXUDFLyQ GHO FDEOH
&RQHFWRU GH PHGLR SDVR
&RQHFWRU PDFKR� ����������9(
&DSHUX]D� ��������$�����
6XPLWRPR �0 &R�� /WG�
�����rr��
��+XVLOORV 0�����+XVLOORV 0���
0RGHOR GH FDEOH� -=63�&06��
&DEOH
&RQHFWRU 6XE�'
��-(��������� �'�$�
'DLLFKL 'HQVKL .RJ\R &R�� /WG�
�
�
�
�
�
�
�
��
- &LUFXLWR GH FRQH[LyQ
([WUHPR GHO VHUYRSDFN
�PHGLR SDVR GH �� SLQV�
6XMHWDU FRQ FDSXFKD
([WUHPR GH 3&
�6XE�' GH � SLQV�
��
6XMHWDU FRQ FDSXFKD
�
�
����� � ����� � �� � ��� � �5 ��� ���� +� #�� �����
+�;><
- &RQILJXUDFLyQ GHO FDEOH
� ������
��+XVLOORV 0���
0RGHOR GH FDEOH� -=63�&06��
&DEOH
&RQHFWRU GH PHGLR SDVR
&RQHFWRU PDFKR� ����������9(
&DSHUX]D� ��������$�����
6XPLWRPR �0 &R�� /WG�
&RQHFWRU GH PHGLR SDVR
&RQHFWRU PDFKR� ����������9(
&DSHUX]D� ��������$�����
6XPLWRPR �0 &R�� /WG�
(WLTXHWD
�����rr��
(VSHFLILFDFLRQHV \ SODQRV GH GLPHQVLRQHV SDUD GLVSRVLWLYRV SHULIÿULFRV
������ &DEOHV GH FRQH[LÊQ GH 3& DO VHUYRSDFN
���
- &LUFXLWR GH FRQH[LyQ
([WUHPR GHO VHUYRSDFN
�PHGLR SDVR GH �� SLQV�
([WUHPR GH 3&
�PHGLR SDVR GH �� SLQV�
)* ��
��
�
�
6i*1' ��
�
�
�
&76
5767;'
5;'�5;'
�7;'
6i*1'
6XMHWDU FRQ FDSXFKD 6XMHWDU FRQ FDSXFKD
��
��� $UWtFXORV RSFLRQDOHV
���
������ &��B��� � ��������� � +�
$O FRQHFWDU XQ3&\XQVHUYRSDFN� HVSRVLEOH FRQILJXUDU SDUPHWURV� HMHFXWDU RSHUDFLRQHV
\ YLVXDOL]DU HVWDGRV \ DODUPDV� 6H GHVFULEH� D FRQWLQXDFLÊQ� XQ UERO GH IXQFLRQHV SDUD
OD YLJLODQFLD FRQ 3&�
6HOHFFLÊQ GH VHUYRSDFN
ÉUERO GH IXQFLRQHV SDUD OD YLJLODQFLD FRQ 3&
9HUVLÊQ
&DPELR GH GLUHFWRULR
6HOHFFLÊQ GH LPSUHVRUD
,QGLFDGRU
,QGLFDGRU GH HVWDGR
,QGLFDGRU GH VHÆDOHV GH (�6
6(5923$&.
8QLGDGmm GH 3&
(OLPLQDU
,PSULPLU
9HULILFDU
8QLGDGoo GH 3&
'LVFRmm GH 3&
'LVFRoo GH 3&
5HVHW GH DODUPD
%RUUDU KLVWRULDO
2SHUDFLÊQ SDVR D SDVR� HWF�
$XWRDMXVWH
$MXVWH
*UILFR
5HVHW GH DODUPD GH HQFRGHU DEVROXWR
$MXVWH PDQXDO GHO YDORU RIIVHW GH ODYHORFLGDG QRPLQDO
$MXVWH DXWRPWLFR GHO YDORU RIIVHWDQDOÊJLFR QRPLQDO
1ÔPHUR GH GDWRV GHSUHDFWLYDFLÊQ
7LHPSR GH PXHVWUHR
&RQGLFLÊQ GH DFWLYDFLÊQ
*UILFR
%ÔIHU GH GDWRV GH KLVWRULDO
*UILFR
%ÔIHU GH GDWRV GH KLVWRULDO
6HOHFFLÊQ GH QÔPHUR GH HMH
6HOHFFLÊQ GH VHUYRSDFN
'DWRV GH KLVWRULDO
9ROYHU D YLVXDOL]DU JUILFR
$ODUPDV
6LVWHPD
,QGLFD�GRU
&RQVWDQWHV
6DOLU
SDUPHWURV 1ÔPHUR
,QLFLDOL]DU
(GLWDU
SDUPHWUR $MXVWH
(VSHFLILFDFLRQHV \ SODQRV GH GLPHQVLRQHV SDUD GLVSRVLWLYRV SHULIÿULFRV
����� )LOWUR GH UXLGRV
���
��' 0��������� ����������
��'�� 1�������� �������� � ���� �� �� � ,)��=.
6H XWLOL]D XQ LQWHUUXSWRU DXWRPWLFR HQ FDMD PROGHDGD SDUD SURWHJHU OD OõQHD GH OD IXHQWH
GH DOLPHQWDFLÊQ� (O FOLHQWH GHEH SURYHHUVH GH XQ LQWHUUXSWRU DXWRPWLFR HQ FDMDPROGHDGD
GH OD SRWHQFLD DSURSLDGD�
- 3URGXFWR UHFRPHQGDGR'HWHFWRU GH HUURUHV GH SXHVWD D WLHUUD SDUD ODSURWHFFLÊQ GH VHUYRPRWRUHV IDEULFDGR SRU 0LWVXELVKL(OHFWULF &R�� /WG�0RGHOR� 01���&)
��'�� 7���� � ��� �
6H LQVWDOD XQ ILOWUR GH UXLGRV SDUD HOLPLQDU ORV UXLGRV H[WHUQRV GH OD OõQHD GH OD IXHQWH GH
DOLPHQWDFLÊQ \ SDUD HOLPLQDU ORV UXLGRV GH FRQGXFFLÊQ JHQHUDGRV SRU HO VHUYRSDFN� 6HOHF�
FLRQH XQR GH ORV VLJXLHQWHV ILOWURV GH UXLGRV PRQR R WULIVLFRV HQ IXQFLÊQ GH OD SRWHQFLD
GHO VHUYRSDFN� &RQVXOWH ODV ��� (VSHFLILFDFLRQHV GH FDEOHV \ GLVSRVLWLYRV SHULIÿULFRV SDUD
PV LQIRUPDFLÊQ VREUH OD VHOHFFLÊQ GH OD LQWHQVLGDG GH FRUULHQWH SDUD XQ ILOWUR GH UXLGRV�
� +�� � ������� � ������ � ��� � ����� � �
)����� � �88%�88 9
'LPHQVLRQHV �PP� 0RGHOR �
6õPEROR 7ROHUDQFLD )1��������� )1���������� )1����������
'LDJUDPD � 'LDJUDPD �
$ rr� ����� ��� ���rr���
% rr� ���� ����
& rr� ����rr��� ����
' rr� �� ����� ����
) rr��� ��� ��� ���
- rr��� �� ��
. rr��� ��� ���
/ rr��� ���� r
0 rr��� ��� ��� ���
1 rr��� � ���
3 rr��� ��� ���
4 rr��� r ��
��� 'LVSRVLWLYRV SHULIpULFRV
���
'LPHQVLRQHV �PP� 0RGHOR �
6õPEROR )1����������)1����������)1���������7ROHUDQFLD6õPEROR
'LDJUDPD �'LDJUDPD �
7ROHUDQFLD
5r rr��� r ��
6 rr��� �� r
(VSHFLILFDFLRQHV � ��� 9$&� � $ ��� 9$&� �� $ ��� 9$&� �� $
'LPHQVLRQHV >PP �SXOJ��@ 0RGHOR �
6õPEROR 7ROHUDQFLD )1���������
'LDJUDPD �
$ rr��� ���
% rr��� ����
& rr� ��
' rr� ����
( rr��� ��
) rr��� ��
* rr��� ��
- rr��� r
. rr��� ��
/ rr��� r
0 rr��� ���
1 rr��� �
: r r
< rr� r
(VSHFLILFDFLRQHV � ��� 9 &$� �� $
�� (O ILOWUR GH UXLGRV HV GH 6FKDIIQHU (OHNWURQLN�
�� /D FRUULHQWH QRPLQDO HVW UHIHULGD D ��qq&�
(VSHFLILFDFLRQHV \ SODQRV GH GLPHQVLRQHV SDUD GLVSRVLWLYRV SHULIÿULFRV
����� )LOWUR GH UXLGRV
���
'LDJUDPD � 'LDJUDPD � 'LDJUDPD �
�������� � �88%588 9
'LPHQVLRQHV
�PP�
0RGHOR �
6\P�
EROR
7ROHUDQFLD )1���/����� )1���/������ )1���/������ )1���/������ )1���/������
EROR'LDJUDPD �
$ rr� ��� ��� ��� ���
% rr��� ���rr��� ���rr��� ���rr� ���rr�
& rr��� �� �� �� �� ��
' rr� ���rr��� ���rr��� ��� ���
( rr��� ��� ��� ��� ���
) rr��� �� �� �� �� ��
* rr��� ���
+ rr�� ��� ��� ���
- rr��� �rr��� ���
��� 'LVSRVLWLYRV SHULIpULFRV
���
'LPHQVLRQHV
�PP�
0RGHOR �
6\P�
EROR
)1���/������)1���/������)1���/������)1���/������)1���/�����7ROHUDQFLD6\P�
EROR'LDJUDPD �
7ROHUDQFLD
/ rr� � ��
2 r 0� 0�
3 r $:*�� $:*�� $:*�� $:*� $:*�
(VSHFLILFDFLRQHV ��� 9$&� � $ ��� 9$&� �� $ ��� 9$&� �� $ ��� 9$&� �� $ ��� 9$&� �� $
�� (O ILOWUR GH UXLGRV HV GH 6FKDIIQHU (OHNWURQLN�
�� /D FRUULHQWH QRPLQDO HVW UHIHULGD D ��qq&�
'(/$17(�/$7(5$/
3$57( ,1)(5,25
'LDJUDPD �
(VSHFLILFDFLRQHV \ SODQRV GH GLPHQVLRQHV SDUD GLVSRVLWLYRV SHULIÿULFRV
����� &RQWDFWRU PDJQÿWLFR
���
��'�' ������ �������
&RQ XQ FRQWDFWRU PDJQÿWLFR VH FRQHFWD \ GHVFRQHFWD HO VHUYR� $VHJÔUHVH GH FRQHFWDU
XQ VXSUHVRU GH VREUHFDUJDV D OD ERELQD GH H[FLWDFLÊQ GHO FRQWDFWRU PDJQÿWLFR�
6HOHFFLRQH XQ FRQWDFWRU PDJQÿWLFR HQ IXQFLÊQ GH OD LQWHQVLGDG GH FRUULHQWH GHO VHUYR�
SDFN� 3DUD YDULRV VHUYRVLVWHPDV� VHOHFFLRQH HO FRQWDFWRU HQ IXQFLÊQ GH OD LQWHQVLGDG GH
FRUULHQWH WRWDO�
(Q OD WDEOD ���� VH PXHVWUDQ ODV GLPHQVLRQHV H[WHUQDV \ ORV VõPERORV GH ORV ERUQHV GHO
FRQWDFWRU PDJQÿWLFR�
7DEOD ���� 'LPHQVLRQHV H[WHUQDV \ VõPERORV GH ORV ERUQHV GHO FRQWDFWRU PDJQÿWLFR
&������ � � �88%�88 9
0RGHOR'LPHQVLRQHV H[WHUQDV >PP@
2ULILFLR GH PRQWDMH
'LPHQVLRQHV >PP@6õPERORV GH ERUQHV
+,���-
+,���-
��
�������
��
�� ����
����
���
���� �� ����
��
��
����
���
��
��
%RUQH GH ER�ELQD 0���
0DVD DSUR[LPDGD� ���� NJ
%RUQH GH FRQWDFWR DX[LOLDU 0���
%RUQH GH FRQWDFWR SULQFLSDO 0���
� ��
����
�� ��
�uu 2ULILFLRV GHPRQWDMH 0�
&RQWDFWR DX[LOLDU 12
&RQWDFWR DX[LOLDU 1&
+,���-
+,���-%RUQH GH ER�ELQD 0���
%RUQH GH FRQ�WDFWR DX[LOLDU0���
%RUQH GH FRQWDFWR SULQFLSDO 0�
����
����
���
���
��
���
���� ���� ����
���
��
��
��
��
��
��
���
��
�
��
��
0D[D DSUR[LPDGD� ���� NJ
�uu 2ULILFLRV GHPRQWDMH
��� ��
�
��
��
&RQWDFWR DX[LOLDU 12�&RQWDFWR DX[LOLDU 1&
��� 'LVSRVLWLYRV SHULIpULFRV
���
0RGHOR6õPERORV GH ERUQHV
2ULILFLR GH PRQWDMH
'LPHQVLRQHV >PP@'LPHQVLRQHV H[WHUQDV >PP@
+,���- ����
����
���
���
��
���
���� ���� ����
���
��
��
��
��
��
��
���
��
�
��
��
%RUQH GH ER�ELQD 0���
%RUQH GH FRQ�WDFWR DX[LOLDU0���
%RUQH GH FRQWDFWR SULQFLSDO 0�
0D[D DSUR[LPDGD� ���� NJ
��� ��
�
��
��
�uu 2ULILFLRV GHPRQWDMH
&RQWDFWR DX[LOLDU 12�&RQWDFWR DX[LOLDU 1&
+,���-
+,���-
��
����
���
����
����
���� ���� ����
���
�� �� ��
���
��
��
���
��
�
��
��
%RUQH GH ER�ELQD 0���
%RUQH GH FRQWDFWRDX[LOLDU 0���
%RUQH GH FRQWDFWR SULQFLSDO 0�
0D[D DSUR[LPDGD� ���� NJ
� ��
����
��
��
�uu 2ULILFLRV GHPRQWDMH
&RQWDFWR DX[LOLDU 12�&RQWDFWR DX[LOLDU 1&
+,���-
+,���-
%RUQH GH ER�ELQD 0���
%RUQH GH FRQWDFWRDX[LOLDU 0���
%RUQH GH FRQWDFWR SULQFLSDO
+,���- � 0�+,���- � 0� 0DVD DSUR[LPDGD� ����� NJ
��
��
���
��
����
���
�����
��
�
�
�
�
��
�� ��
���
����
�
���
����
����
�
����
��
��
�uu 2ULILFLRV GHPRQWDMH
�uu 2ULILFLRV GHPRQWDMH 0�
� �
��
���
�
&RQWDFWR DX[LOLDU 12�
&RQWDFWR DX[LOLDU 1&
(O FRQWDFWRU PDJQÿWLFR HV GH <DVNDZD &RQWUROV�
(VSHFLILFDFLRQHV \ SODQRV GH GLPHQVLRQHV SDUD GLVSRVLWLYRV SHULIÿULFRV
����� &RQWDFWRU PDJQÿWLFR
���
&������ � � 588 9
0RGHOR'LPHQVLRQHV H[WHUQDV >PP@
2ULILFLR GH PRQWDMH
'LPHQVLRQHV >PP@6õPERORV GH ERUQHV
+,���-&8
+,���-&8
%RUQHV GH FRQH[LÊQH[WHUQD 0���
8QLGDG GH ERELQDV%RUQH GH ERELQD 0���
%RUQH GH FRQWDFWR DX[LOLDU 0���%RUQH GH FRQWDFWR SULQFLSDO 0���
��
���
���
��
��
���
�����
��
�
�
���
���� ���� ����
��
��
����
����
����
��
����
��
�
��
0DVD DSUR[LPDGD� ���� NJ
�uu 2ULILFLRV GHPRQWDMH
��� ��
��
��
��
&RQWDFWR DX[LOLDU 12
&RQWDFWR DX[LOLDU 1&
+,���-&8
+,���-&8
��
���
���
��
��
���
���� ���� ����
����
���
��
��
��
���
�����
����� ���
��
��
��
����
����
���
��
�
��
��
%RUQHV GH FRQH[LÊQH[WHUQD 0���
8QLGDG GH ERELQDV%RUQH GH ERELQD 0���
%RUQH GH FRQWDFWR DX[LOLDU 0���
%RUQH GH FRQWDFWR SULQFLSDO 0���
0DVD DSUR[LPDGD� ���� NJ
�uu 2ULILFLRV GHPRQWDMH
� ��
����
��
��
+,���-&8 ��
���
���
��
��
���
���� ���� ����
����
���
��
��
��
���
�����
�����
���
��
��
��
����
����
���
��
�
��
��
%RUQHV GH FRQH[LÊQH[WHUQD 0���8QLGDG GH ERELQDV
%RUQH GH ERELQD 0���
%RUQH GH FRQWDFWR DX[LOLDU 0���
%RUQH GH FRQWDFWR SULQFLSDO 0���
0DVD DSUR[LPDGD� ���� NJ
�uu 2ULILFLRV GHPRQWDMH
� ��
����
��
��
��� 'LVSRVLWLYRV SHULIpULFRV
���
0RGHOR6õPERORV GH ERUQHV
2ULILFLR GH PRQWDMH
'LPHQVLRQHV >PP@'LPHQVLRQHV H[WHUQDV >PP@
+,���-&8
+,���-&8
��
��
���
���
����
��
�����
�����
�
�
�
�
��
��
��
�
���
����
���� ���� ����
���
��
����
����
���
����
��
��
��
��
�
%RUQHV GH FRQH[LÊQH[WHUQD 0���
8QLGDG GH ERELQDV
%RUQH GH ERELQD 0���
%RUQH GH FRQWDFWR DX[LOLDU 0���
%RUQH GH FRQWDFWR SULQFLSDO 0���
0DVD DSUR[LPDGD� ���� NJ
�uu 2ULILFLRV GHPRQWDMH
� ��
��
��
��
+,���-&8
+,���-&8
%RUQH GH FRQWDFWR DX[LOLDU 0���
%RUQH GH FRQWDFWR SULQFLSDO
0DVD DSUR[LPDGD� ���� NJ
+,���-&8 � 0�+,���-&8 � 0�
��
��
���
���
����
��
�
�
�
�
�����
�����
��
��
���
����
��
�� �� ����
���
��� �
���
����
����
����
��
����
���
����
��
��
%RUQHV GH FRQH[LÊQH[WHUQD 0���
8QLGDG GH ERELQDV
%RUQH GH ERELQD 0����uu2ULILFLRVGH PRQWDMH
�uu 2ULILFLRV GH PRQWDMH
�
����
��
���
��
(O FRQWDFWRU PDJQÿWLFR HV GH <DVNDZD &RQWUROV�
(VSHFLILFDFLRQHV \ SODQRV GH GLPHQVLRQHV SDUD GLVSRVLWLYRV SHULIÿULFRV
����� &RQWDFWRU PDJQÿWLFR
���
(O FRQWDFWRU PDJQÿWLFR +,�P-&8 LQFOX\H XQD XQLGDG GH ERELQDV� /DV HVSHFLILFDFLRQHV GH
OD XQLGDG GH ERELQDV VH LQGLFDQ D FRQWLQXDFLÊQ�
- &DUDFWHUõVWLFDV \ HVSHFLILFDFLRQHV GH OD XQLGDG GH ERELQDV
0RGHOR 7&8����8
6HFFLÊQ GH HQ�
G � LÊ �
7HQVLÊQ QRPLQDO �� 9 &&
WUDGD �RSHUDFLÊQ� 5DQJR GH IOXFWXDFLÊQ
GH OD WHQVLÊQ SHUPLWLGD
GHO ��� DO ���� GH OD WHQVLÊQ QRPLQDO
5DQJR GH LQWHQVLGDG GH ��� D ��� P$
7HQVLÊQ RSHUDWLYD
PõQLPD
��� GH OD WHQVLÊQ QRPLQDO P[LPD �D ��qq&�
7HQVLÊQ DELHUWD P[LPD ��� GH OD WHQVLÊQ QRPLQDO PõQLPD �D ��qq&�
6HFFLÊQ GH VDOLGD 0ÿWRGR GH VDOLGD &RQWDFWRV GH UHOÿV GH DOWD VHQVLELOLGDG
7HQVLÊQ H LQWHQVLGDG
QRPLQDOHV P[LPDV
��� 9 &$� � $
7HQVLÊQ GH DLVODPLHQWR
QRPLQDO
��� 9 &$
7LHPSR GH RSHUDFLÊQ � PV
7LHPSR GH UHVHW � PV
7HPSHUDWXUD GH VHUYLFLR GH ��� D ��qq& �GH �� D ���qq)�
5HQGLPLHQWR GHO
G
7HQVLÊQ QRPLQDO P[� ��� 9 &$
VXSUHVRU GH VR�
EUHFDUJDV7HQVLÊQ GH DLVODPLHQWR
QRPLQDO
��� 9 &$
0ÿWRGR GH FRQWURO GH
WHQVLÊQ GH LPSXOVR
&5
5DQJR GH WHQVLÊQ DSOL�
FDEOH SDUD OD ERELQD
HOHFWURPDJQÿWLFD GH
VHUYLFLR
&XDOTXLHU WHQVLÊQ FRPSUHQGLGD HQWUH ��� \ ���
9 &$�
(MHPSORV�
��� 9� �� +] R GH ��� D ��� 9� �� +]
��� 9� �� +] R GH ��� D ��� 9� �� +]
/D WHQVLÊQ QRPLQDO GH OD ERELQD HQ VHUYLFLR GH OD XQLGDG GH ERELQDV HV GH �� 9&&�0DQ�
WHQJD OD WHQVLÊQ GH OD IXHQWH GH DOLPHQWDFLÊQ GHQWUR GHO UDQJR HVSHFLILFDGR DQWHULRU�
PHQWH� 6L OD WHQVLÊQ HV GHPDVLDGR EDMD� SXHGHQ SURGXFLUVH SUREOHPDV HQ HO IXQFLRQD�
PLHQWR� HO FRQWDFWRU PDJQÿWLFR SXHGH IXQGLUVH R OD ERELQD TXHPDUVH� 6L VH VXSHUD OD
WHQVLÊQ GH �� 9 &$ GXUDQWH XQ LQWHUYDOR SURORQJDGR GH WLHPSR� OD YLGD GH OD XQLGDG VH
UHGXFLU R LQFOXVR SXHGH UHVXOWDU HQ OD GHVWUXFFLÊQ GH OD PLVPD� 9HULILTXH OD WHQVLÊQ GX�
UDQWH ORV VHUYLFLRV GH SUXHED GHVSXÿV GH OD LQVWDODFLÊQ�
- 'LDJUDPD GH FRQH[LRQHV GH OD XQLGDG GH ERELQDV
'LVSRVLWLYR GH FRQWURO HOHFWUyQLFR 8QLGDG GH ERELQDV&RQWDFWRU PDJQpWLFR
��� 'LVSRVLWLYRV SHULIpULFRV
���
��'�5 &������ � ����������
(O VXSUHVRU GH VREUHFDUJDV DEVRUEH ODV VREUHFDUJDV GH WHQVLÊQ JHQHUDGDV FXDQGR OD ER�
ELQDPDJQÿWLFD HVW GHVFRQHFWDGD� &RQ HOOR VH HYLWDQ IDOORV HQ HO IXQFLRQDPLHQWR \ GDÆRV
HQ ORV FLUFXLWRV HOHFWUÊQLFRV SUÊ[LPRV D ORV FRQWDFWRUHV PDJQÿWLFRV \ FRQPXWDGRUHV�
6H UHODFLRQDQ� D FRQWLQXDFLÊQ� ORV VXSUHVRUHV GH VREUHFDUJDV UHFRPHQGDGRV�
� ) ��� � ��������������� � �� �4 ��� ��������� �
����������
0RGHOR 0ÿWRGR
GH DE�
VRUFLÊQ
7HQVLÊQ GH
DLVOD�
PLHQWR QR�
5DQJR GH WHQVLÊQ DSOLFDEOH SDUD OD
ERELQD PDJQÿWLFD GH VHUYLFLR
&RQWDFWRU
PDJQÿWLFR
FRPSDWLEOHVRUFLÊQ
GH VR�
EUHFDU�
JDV
PLHQWR QR�
PLQDO &$ ����� +]
�� 9 ��� 9 ��� 9 ��� 9 ��� 9 ��� 9
FRPSDWLEOH
78���&��� &5 ��� 9 &$ +,���- +,���-
+, ��- +, ��-78���&��� &5 ��� 9 &$
+,���- +,���-
+,���-
78���9��� 9DULVWRU ��� 9 &$
+, ��-
78���&��� &5 ��� 9 &$ +,���- +,���-
+, ��- +, ��-78���&��� &5 ��� 9 &$ +,���- +,���-
78���9��� 9DULVWRU ��� 9 &$
1RWD� �� /RV UDQJRV GH WHQVLÊQ DSOLFDEOHV VH PXHVWUDQ HQ ODV FDVLOODV VRPEUHDGDV GH OD
WDEOD�
�� /D SUHVWDFLÊQ GH DEVRUFLÊQ GH VREUHFDUJDV �&5� VH KDOOD LQFRUSRUDGD HQ ORV
PRGHORV +,���- D ���- FRPR FDUDFWHUõVWLFD HVWQGDU� 1R HV QHFHVDULR FRQHFWDU
XQ PÊGXOR VXSUHVRU GH VREUHFDUJDV DSDUWH� /RV PRGHORV +,���-1 D ���-1� QR
REVWDQWH� QR OOHYDQ LQFRUSRUDGD XQD DEVRUFLÊQ GH VREUHFDUJDV� (O XVXDULR QR
HVW DXWRUL]DGR D FRORFDU XQ VXSUHVRU GH VREUHFDUJDV� &RQVXOWH D VX UHSUHVHQ�
WDQWH GH <DVNDZD VL SUHFLVD XQ VXSUHVRU GH VREUHFDUJDV�
� 0������� C��D
)4 ��� ��������� � ���������� ,�6 �������.
- 78���P
0DVD DSUR[LPDGD� ���� NJ
���
,QGLFDGRU GHVHUYLFLR �/('�
%RUQHV GH FRQH[LyQ 0���
���
��
��
�� ��
(VSHFLILFDFLRQHV \ SODQRV GH GLPHQVLRQHV SDUD GLVSRVLWLYRV SHULIÿULFRV
����� 6XSUHVRU GH VREUHFDUJDV
���
'LDJUDPDV GH FRQHFWRUHV LQWHUQRV
&5
9DULVWRU
- 78���P
0DVD DSUR[LPDGD� ����� NJ
���
,QGLFDGRU GHVHUYLFLR �/('�
%RUQHV GH FRQH[LyQ 0���
���
��
��
�� �� �
'LDJUDPDV GH FRQHFWRUHV LQWHUQRV
&5
9DULVWRU
��� 'LVSRVLWLYRV SHULIpULFRV
���
��'�� 6��������� �������� ���� �� ���������4 � �� ����� �
(VWD UHVLVWHQFLD YDULDEOH SURSRUFLRQD YDORUHV GH YHORFLGDG QRPLQDO DO DSOLFDUVH OD WHQVLÊQ
GH YHORFLGDG QRPLQDO GHVGH OD IXHQWH GH DOLPHQWDFLÊQ H[WHUQD D WUDYÿV GH &1�� SLQV � \
�� DVõ FRPR � \ ��
� +��� � �������
�� +3 +HOLFROXPQ
3DQHO
0' PXOWLGLDO
I���RULILFLR
I���RULILFLR
�'LDJUDPD GH WDODGUR GH SDQHO�
���� rr�
I��r r�
��Pi[�
���� rr�
���
���� rr�
�� rr�I��r r�
��
� ��-�4 � �� ����� � ���������4 �-����
- �� +3���%� 5HVLVWHQFLD YDULDEOH PXOWLFDSD FRQ GLDO0'�����%� IDEULFDGR SRU 6DNDH 7VXVKLQ .RJ\R &R�� /WG�
�� 9
��� N: ����:� PõQ�
��+3���%
� N:
�
�
�
������ �
6HUYRSDFN
���
���
&1�
(VSHFLILFDFLRQHV \ SODQRV GH GLPHQVLRQHV SDUD GLVSRVLWLYRV SHULIÿULFRV
����� 5HVLVWHQFLD YDULDEOH SDUD OD FRQILJXUDFLÊQ GH OD YHORFLGDG
���
ôQGLFH
ôQGLFH��
������
�DODUPD SRU VREUHFDUJD GH UHJHQHUDFLÊQ� ���
DODUPD SRU VREUHWHQVLÊQ� ����
DOLPHQWDGRU SRU URGLOORV� ��
DUUDQTXH HQ FDOLHQWH� ���
DUWõFXORV RSFLRQDOHV� ���
D\XGDV YLVXDOHV� LY
�EDWHUõDV GH HQFRGHU DEVROXWR� ���
EORTXH GH ERUQHV � QÔPHURV GH SLQV \ QRPEUHV GH VHÆDOHV����
ERUQHV� ���� ���� ���GLVSRVLFLÊQ HQ HO VHUYRSDFN� ���
ERUQHV HQ OõQHD� ���� ���� ���
ERUQHV IXHUD GH OõQHD� ���� ���� ���
�FDEOHDGRGLPHQVLRQHV GH FDEOHV� ���SUHFDXFLRQHV� ���
FDEOHVFRQ FRQHFWRUHV GH VHUYRSDFN� ���FRQ FRQHFWRUHV GH VHUYRSDFN \ VHUYRPRWRU� ���FRQ FRQHFWRUHV PDFKR HQ /� ���FRQ FRQHFWRUHV UHFWRV� ���FRQ KLORV VXHOWRV GH HQFRGHU� ���FRQHFWRU GH PHGLR SDVR GH �� SLQV� ���FRQHFWRU 6XE�' GH �� SLQV� ���FRQHFWRU 6XE�' GH � SLQV� ���GH FRQH[LÊQ GH 3&� ���GH FRQH[LÊQ GH 3& DO VHUYRSDFN� ���HVSHFLILFDFLRQHV� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ����
���� ���� ���� ���� ���� ���PRGHORV \ ORQJLWXGHV� ���� ���SDUD HQFRGHUV� ���SDUD VHUYRPRWRUHV FRQ IUHQRV� ���SDUD VHUYRPRWRUHV VLQ IUHQRV� ���VHÆDOHV GH (�6 &1�� ���VHUYRPRWRUHV� ���VLQ FRQHFWRUHV� ���WLSRV� ���
FDUDFWHUõVWLFDV� VHUYRPRWRUHV� ��
FDUDFWHUõVWLFDV GH IUHQR� ���
FDUDFWHUõVWLFDV GH VREUHFDUJD� VHUYRSDFNV� ���
FDUDFWHUõVWLFDV GHO SDU \ GH OD YHORFLGDG GHO PRWRUVHUYRPRWRUHV 6*0$+� ��VHUYRPRWRUHV 6*0*+� ��� ��� ��VHUYRPRWRUHV 6*03+� ��VHUYRPRWRUHV 6*06+� ��VHUYRPRWRUHV 6*08+� ��
FDUJD D[LDO� SHUPLWLGD� ��
FDUJD UDGLDO� SHUPLWLGD� ��
FDUJDV VREUDQWHV� ���
FLFOR GH WUDEDMR� ��
FRQHFWRU GH VHÆDOHV GH (�6 GH FRQWURO� ���
FRQHFWRU GH VHÆDOHV 3*� ���
FRQHFWRUHVFDEOHV SDUD &1� \ &1�� ���NLWV� ���SDUD HQWRUQRV ,3��� ���VHUYRPRWRUHV� ���� ���� ���VHUYRSDFNV� ���� ���� ���� ���
FRQHFWRUHV GH GHWHFWRU� ���� ���� ���� ���
FRQHFWRUHV GH VHÆDOHV GH (�6 &1�� ���
FRQWDFWRUHV PDJQÿWLFRV� ���
FRQWUDSHVR� ��
&RQYHUWLGRU GH VHÆDOHV GH HQFRGHU� ���
&RQYHUWLGRU GHO EORTXH GH ERUQHV GH FRQHFWRUHV� ���
FRUUHD GHQWDGD� ��
FUHPDOOHUD \ SLÆÊQ� ��
�GDWRV GH UXLGRV� ��� ��
GHVLJQDFLRQHV GH PRGHORVHUYRPRWRUHV� �VHUYRSDFNV� ��
GLPHQVLRQHVFRQHFWRUHV \ FDMD� ���VHUYRPRWRUHV 6*0$+� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ����
���VHUYRPRWRUHV 6*03+� ���� ���� ���� ���� ���
GLUHFFLÊQ GH PRQWDMH� VHUYRPRWRUHV� ���
GLVSRVLWLYRV SHULIÿULFRV� ��FDUDFWHUõVWLFDV \ HVSHFLILFDFLRQHV� ���HVSHFLILFDFLRQHV� ���SODQRV GH GLPHQVLRQHV� ���VHOHFFLÊQ� ��WLSRV \ SRWHQFLDV� ���
ôQGLFH��
�
HQFRGHUVEDWHUõDV� ���FDEOHV� ���FRQHFWRUHV GH FDEOHV� ���� ���
HQFRGHUV VHULH� �� �� ���
HQJUDQDMHV� �OXEULILFDFLÊQ� ��� ��WLSRV� �
HQWRUQRV ,3��� ���
HVSHFLILFDFLRQHVFDEOHV� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ����
���� ���FRPELQDFLRQHV GH VHUYRSDFN�VHUYRPRWRU � ��FRPXQLFDFLRQHV� ���FRQHFWRU PDFKR GH HQFRGHU� ���� ���FRQHFWRU PDFKR GH PRWRU� ���� ���GLVSRVLWLYRV SHULIÿULFRV� ���� ���H[WUHPR GH UERO� �� �IUHQRV GH SDUDGD� ��� ��IXHQWHV GH DOLPHQWDFLÊQ GH IUHQR� ���PTXLQD� ��UHDFWDQFLDV GH &&� ���UHVLVWHQFLDV GH UHJHQHUDFLÊQ� ���VHUYRPRWRUHV� ��
HVSHFLILFDFLRQHV GH FRPXQLFDFLRQHV� ���
HVSHFLILFDFLRQHV GH H[WUHPR GH UERO� �� �
ILOWURV GH UXLGRV� ���� ���
IUHQRV GH SDUDGDHVSHFLILFDFLRQHV HOÿFWULFDV� ��� ��H[SOLFDFLÊQ� ��
IXHQWHV GH DOLPHQWDFLÊQ GH IUHQR� ���FLUFXLWRV LQWHUQRV� ���
KXVLOOR D ERODV� ��
�
LQGLFDFLÊQ GH DWHQFLÊQ� GHILQLFLÊQ GH� LLL
LQGLFDFLÊQ GH SUHFDXFLÊQ� GHILQLFLÊQ GH� LLL
LQVWUXFFLRQHV GH VHJXULGDG� LLL
�OõPLWH GH SDU� ���
�PDQXDOHV� UHODFLRQDGRV� YLL
PDQXDOHV UHODFLRQDGRV� YLL
0&&%� ���
PRPHQWR GH LQHUFLD GH OD FDUJDSHUPLWLGR HQ HO UERO GHO PRWRU� ���VHUYRSDFNV� ���
SODQRV GH GLPHQVLRQHV� ���FRQYHUWLGRU GH VHÆDOHV GH HQFRGHU� ���GLVSRVLWLYRV SHULIÿULFRV� ���ILOWURV GH UXLGRV� ���IXHQWHV GH DOLPHQWDFLÊQ GH IUHQR� ���UHDFWDQFLDV GH &&� ���UHVLVWHQFLD GH UHJHQHUDFLÊQ� ���UHVLVWHQFLDV YDULDEOHV� ���VHUYRPRWRUHV 6*0$+� ���VHUYRPRWRUHV 6*0'+� ���VHUYRPRWRUHV 6*0*+� ���� ���VHUYRPRWRUHV 6*03+� ���VHUYRPRWRUHV 6*06+� ���VHUYRPRWRUHV 6*08+� ���VHUYRSDFNV� ����XQLGDG GH UHVLVWHQFLD GH UHJHQHUDFLÊQ� ���
3XHUWR 56����&� ���
SXHUWR 56����$� ���
�UHDFWDQFLDV GH &&HVSHFLILFDFLRQHV� ���SODQRV GH GLPHQVLRQHV� ���
UHVLVWHQFLD D ODV YLEUDFLRQHV� VHUYRPRWRUHV� ��
UHVLVWHQFLD D ORV LPSDFWRV� VHUYRPRWRUHV� ��
UHVLVWHQFLD GH UHJHQHUDFLÊQ� ���� ���HVSHFLILFDFLRQHV� ���H[WHUQD� ���SODQRV GH GLPHQVLRQHV� ���
UHVLVWHQFLDV YDULDEOHV� ���
URWRU� ��
�VHÆDOHV LQYHUVDV� LQGLFDFLÊQ GH� YLLL
ôQGLFH
ôQGLFH��
VHQWLGR GH URWDFLÊQ� VHUYRPRWRUHV� ��
VHUYRPRWRUHVFDEOHV� ���FDUDFWHUõVWLFDV� ��FDUDFWHUõVWLFDV PHFQLFDV� ��FDUJDV VREUDQWHV� ���FRQ HQJUDQDMHV� �FRQHFWRUHV GH FDEOHV GH FLUFXLWR SULQFLSDO� ���� ���GHVLJQDFLRQHV GH PRGHOR� �GLDJUDPD GH IOXMR GH VHOHFFLÊQ� �GLUHFFLÊQ GH PRQWDMH� ��HVSHFLILFDFLRQHV� ��HVSHFLILFDFLRQHV GH FDEOHV� ���� ���� ���� ���� ���IUHQR GH UHJHQHUDFLÊQ� ���SODQRV GH GLPHQVLRQHV� ���SRWHQFLD� �� �� ��� ��UHVLVWHQFLD D ODV YLEUDFLRQHV� ��UHVLVWHQFLD D ORV LPSDFWRV� ��VHOHFFLÊQ� �VHQWLGR GH URWDFLÊQ� ��WROHUDQFLD PHFQLFD� ��
VHUYRPRWRUHV 6*0$+FDUDFWHUõVWLFDV GHO SDU \ GH OD YHORFLGDG GHO PRWRU� ��FDUDFWHUõVWLFDV \ HVSHFLILFDFLRQHV� ��� ��� ��� ��FRQ HQJUDQDMHV FRQ KXHOJR� GLPHQVLRQHV� ���� ���� ����
���FRQ HQJUDQDMHV GH KXHOJR� ��FRQ HQJUDQDMHV GH KXHOJR UHGXFLGR� ��GLPHQVLRQHV� ���� ���� ���� ���
FRQ IUHQRV� ���GDWRV GH UXLGRV� ��HVSHFLILFDFLRQHVFDEOH� ���FRQHFWRU PDFKR GH HQFRGHU� ���FRQHFWRU PDFKR GH PRWRU� ���
HVSHFLILFDFLRQHV GH FDEOHV� ���� ���HVSHFLILFDFLRQHV GH FRPELQDFLRQHV GH VHUYRSDFN� ��� ��SODQRV GH GLPHQVLRQHV� ���VLQ HQJUDQDMHV� ��VLQ IUHQRV� ���� ���
VHUYRPRWRUHV 6*0'+FDUDFWHUõVWLFDV \ HVSHFLILFDFLRQHV� ��FRQHFWRUHV� ���GLPHQVLRQHV� ���
6HUYRPRWRUHV 6*0*+� HVSHFLILFDFLRQHV GH FRPELQDFLRQHVGH VHUYRSDFN� ��
VHUYRPRWRUHV 6*0*+FDUDFWHUõVWLFDV GHO SDU \ GH OD YHORFLGDG GHO PRWRU� ��� ���
��FDUDFWHUõVWLFDV \ HVSHFLILFDFLRQHV� ��� ��� ��� ��� ��� ��FRQ HQJUDQDMHV� ���� ���FRQ HQJUDQDMHV GH KXHOJR� ��� ��FRQ HQJUDQDMHV GH KXHOJR UHGXFLGR� ��� ��� ���� ���� ���FRQ IUHQRV� ���� ���� ���� ���FRQHFWRUHV� ���GLPHQVLRQHV� ���� ���� ���� ���� ���� ���HVSHFLILFDFLRQHV GH FDEOHV� ���� ���� ���� ���� ���� ����
���� ���OXEULILFDFLÊQ GH HQJUDQDMHV� ��� ��
VLQ HQJUDQDMHV� ��� ���VLQ IUHQRV� ���� ���� ���� ���� ���� ���
VHUYRPRWRUHV 6*03+FDUDFWHUõVWLFDV GHO SDU \ GH OD YHORFLGDG GHO PRWRU� ��FDUDFWHUõVWLFDV \ HVSHFLILFDFLRQHV� ��� ��FRQ HQJUDQDMHV FRQ KXHOJR� GLPHQVLRQHV� ���� ���� ���FRQ HQJUDQDMHV GH KXHOJR� ��FRQ HQJUDQDMHV GH KXHOJR UHGXFLGR� ��GLPHQVLRQHV� ���� ���
FRQ IUHQRV� ���GDWRV GH UXLGRV� ��HVSHFLILFDFLRQHVFRQHFWRU PDFKR GH HQFRGHU� ���FRQHFWRU PDFKR GH PRWRU� ���
HVSHFLILFDFLRQHV GH FDEOHV� ���HVSHFLILFDFLRQHV GH FRPELQDFLRQHV GH VHUYRSDFN� ��� ��SODQRV GH GLPHQVLRQHV� ���VLQ HQJUDQDMHV� ��VLQ IUHQRV� ���
6HUYRPRWRUHV 6*06+� HVSHFLILFDFLRQHV GH FRPELQDFLRQHVGH VHUYRSDFN� ��
VHUYRPRWRUHV 6*06+FDUDFWHUõVWLFDV GHO SDU \ GH OD YHORFLGDG GHO PRWRU� ��FDUDFWHUõVWLFDV \ HVSHFLILFDFLRQHV� ��� ��FRQ HQJUDQDMHV GH KXHOJR UHGXFLGR� ��FRQ IUHQR GH SDUDGD� ��FRQ IUHQRV� ���� ���FRQHFWRUHV� ���GLPHQVLRQHV� ���� ���� ���HVSHFLILFDFLRQHV GH FDEOHV� ���� ���� ���� ���� ���� ���VLQ HQJUDQDMHV� ��
6HUYRPRWRUHV 6*08+� HVSHFLILFDFLRQHV GH FRPELQDFLRQHVGH VHUYRSDFN� ��
VHUYRPRWRUHV 6*08+FDUDFWHUõVWLFDV GHO SDU \ GH OD YHORFLGDG GHO PRWRU� ��FDUDFWHUõVWLFDV \ HVSHFLILFDFLRQHV� ��FRQHFWRUHV� ���GLPHQVLRQHV� ���HVSHFLILFDFLRQHV GH FDEOHV� ���
VHUYRSDFNVEDWHUõD GH HQFRGHU DEVROXWR� ���FDEOHV� ���FDUDFWHUõVWLFDV GH VREUHFDUJD� ���FDUDFWHUõVWLFDV \ HVSHFLILFDFLRQHV� ��� ��FRQ YHQWLODFLÊQ SRU FRQGXFWRV� ���FRQHFWRUHV� ���� ���� ���GHVLJQDFLRQHV GH PRGHOR� ��GLPHQVLRQHV GH FDEOHV� ���PRPHQWR GH LQHUFLD GH OD FDUJD� ���PRQWDGRV HQ EDVWLGRU� ���PRQWDGRV VREUH OD EDVH� ���SODQRV GH GLPHQVLRQHV� ���UHVLVWHQFLD GH UHJHQHUDFLÊQ� ���� ���VHOHFFLÊQ� ��VHUYRPRWRUHV FRPSDWLEOHV� ��WLHPSRV GH DUUDQTXH \ GH GHWHQFLÊQ� ���
VRIWZDUH GH YLJLODQFLD� ���
VXSUHVRUHV GH VREUHFDUJDV� ���
ôQGLFH��
�
WLHPSR GH SRVLFLRQDPLHQWR� ��
WROHUDQFLD PHFQLFD� VHUYRPRWRUHV� ��
WUDQVPLVLÊQ� UHODFLRQHV� �
�XQLGDG GH UHVLVWHQFLD GH UHJHQHUDFLÊQ� ���SODQRV GH GLPHQVLRQHV� ���
XQLGDG GLJLWDO GH PDQHMR� ���FLUFXLWRV GH FRQH[LÊQ� ���
�������
����������� � ����
������ ��� �����
��������� �� ��� ���� �� ����
<$6.$:$ (/(&75,& &25325$7,21
6,6�6��������
6L HO XVXDULR ILQDO GH HVWH SURGXFWR VH HQFRQWUDUD UHODFLRQDGR FRQ HO
PELWR PLOLWDU R GLFKR SURGXFWR VH XWLOL]DUD SDUD OD IDEULFDFLÊQ GH DUPDV�
ÿVWH SRGUõD VHU WUDWDGR FRPR XQ DUWõFXOR GH H[SRUWDFLÊQ UHVWULQJLGD HQ YLU�
WXG GH OR HVWDEOHFLGR HQ OD /H\ GH 'LYLVDV \ &RPHUFLR ([WHULRU� (Q FDVR GH
TXH HO SUHVHQWH SURGXFWR VH GHVWLQH D OD H[SRUWDFLÊQ� GHEHU VHU VRPHWLGR
DO H[DPHQ \ ORV SURFHGLPLHQWRV GH H[SRUWDFLÊQ RSRUWXQRV� 5HVHUYDGR HO
GHUHFKR D PRGLILFDU ODV FDUDFWHUõVWLFDV� HVSHFLILFDFLRQHV� PHGLGDV \ RWURV
DVSHFWRV VLQ SUHYLR DYLVR FRQ HO REMHWLYR GH PHMRUDU HO SURGXFWR�