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17 mars 2010
Résultats de l’exercice 2009
L’équipe de directionq p
Dominique Henri, Président Directeur GénéralDominique Henri, Président Directeur Général
Jacques Moulin, Directeur Général Délégué
Gregory Matouskoff, Directeur Financier Groupe
2
La gouvernance d’Heurtey Petrochemg y
Conseil d’Administration :Conseil d Administration :8 membres, dont 3 indépendants *
M. Pascal BARTHELEMY M. Henri MARION * M .Jean DESEILLIGNY * M. Jean‐Noël MEARYMme Claire GIRAUT * M. Jacques MOULINM. Dominique HENRI M. Georges PICARD
Trois Comités :Comité des Rémunérations et des NominationsComité des Rémunérations et des NominationsComité d’AuditComité StratégiqueComité StratégiqueAu moins un administrateur indépendant dans chaque Comité
3
1 – Heurtey Petrochem
2 – Faits marquants et activité de l’exercice
3 – Résultats financiers 2009
4 – Perspectivesp
Heurtey Petrochem
Notre métier : Ingénierie EPC spécialisée dans les fours pour l’industrie du raffinage de la pétrochimie et de l’hydrogène du raffinage, de la pétrochimie et de l hydrogène
Une position parmi les leaders mondiauxp pPlus de 13 000 références Investissement moyen par four :
raffinage de 5 à 15 M€raffinage de 5 à 15 M€pétrochimie et hydrogène de 25 à 40 M€
Chiff lé Chiffres clés 2009Chiffre d’affaires : 200,1 M€Carnet de commandes en fin d’année : 265 M€Carnet de commandes en fin d année : 265 M€670 collaborateurs, dont 85% à l’international répartis dans 11 pays
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Une couverture mondiale
La force d’un réseau de filiales sur tous les marchés porteurs
Russie
Corée
RoumanieBeta Heurtey
AllemagneFrance (siège)
Los Angeles
New York
Houston
Tulsa Italie
IndeMoyen ‐OrientLos Angeles
(PFR acquisition 2009)Houston
Afrique du Sudq
Ingénierie & management de projets
Fabrication
Bureau commercial
Notre métier La maîtrise complète des projetsLa maîtrise complète des projets
Contrôle de l’ensemble du cycle d’exécution d’un projet de four(d é d à i )
Phase d’exécutionPhase commerciale Signature contrat
(durée moyenne de 12 à 14 mois)
Assemblage sur site
Fabrication des fours et de l’équipementAchats Ingénierie
de détailConception thermiqueEtudes mécaniques
Marketing, pré‐qualification
Testset démarrage
Fabrication Inspection Transport
Établissement des appels d’offreet passation des commandes
Émission des nomenclatures et plans de fabrication
Réception de l’AO
Négociations contractuellesÉmission de l’offre
Filiales en Roumanie, Inde, Afrique du sud, Tulsa (USA) Corée
Roumanie (Beta‐Heurtey)Partenaires / sous‐traitants :
Thaïlande, Inde, USA, Mexique, Tulsa (USA), Corée, Russie
, , , q ,Russie…
Paris, New‐York, Mumbaï,
Saint PetersbourgSaint Petersbourg
24 moisCertification ISO 9001/2000 depuis 1997
7
Notre métier La gamme complète des technologies de foursLa gamme complète des technologies de fours
Four de reformage catalytique
Four de craquagethermique
Four de vapocraquage d’éthylène
Four de reformage à la vapeur (hydrogène)
Four de distillation atmosphériqueet sous vide + hydrotreater
Fours « aromatics »
8
Nos clients
Vente directe aux utilisateurs finaux(60% du CA)
Sociétés d’ingénierie globale(40% du CA)(60% du CA) (40% du CA)
9
1 – Heurtey Petrochem
2 – Faits marquants et activité de l’exercice
3 –Résultats financiers 20093 9
4 – Perspectives4 p
Faits marquants et activité de l’exercice q
Faits marquants :Faits marquants :Contrats majeurs signés en 2009Consolidation des positions stratégiquesConsolidation des positions stratégiques
Activité 2009 :Principaux contrats en coursPrincipaux contrats en coursMontée en puissance de l’hydrogènePrésence sur les principaux marchés mondiauxp pEvolution des 10 premiers clients
11
Faits marquants :Contrats majeurs signés en 2009j g 9
Signature de deux contrats en Corée du Sud (56 M€)Heurtey Petrochem France : livraison clés en main d’un four d’hydrogène (27M€)Petro‐ChemUSA : fourniture clés en main de 5 fours de raffinage (29M€)Prestations locales des 2 contrats gérées par Petro Chem Korea : ingénierie de Prestations locales des 2 contrats gérées par Petro‐Chem Korea : ingénierie de détail, fabrication et assemblage sur siteLivraison fin 2010
Signature d’un contrat dans la pétrochimie (45 M€)Conception et fourniture de deux fours de pyrolyse pour une unité en Europe appartenant à l’un des principaux acteurs de la pétrochimieContrat clés en main q i incl t les tra a d’assemblage d site fabrication des Contrat clés en main qui inclut les travaux d’assemblage du site, fabrication des éléments par l’usine roumaine du groupeLivraison en juillet 2011 j
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Faits marquants:Contrats majeurs signés en 2009j g 9
Signature de deux contrats en Serbie dans l’hydrogène et le raffinage (79 M€) g (79 )
Modernisation de la raffinerie Pancevo en Serbie, pour le compte de la société Naphta Industrial Serbia (NIS), contrôlée par la compagnie russe GazpromneftFourniture clés en main de deux fours de raffinage et d’une unité complète de production d’hydrogène Livraison prévue de septembre 2011 à janvier 2012Livraison prévue de septembre 2011 à janvier 2012
Maintien du carnet de commandes à un niveau élevé
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Faits marquants :Consolidation des positions stratégiquesp g q
Augmentation de la productivité, de la qualité et des capacités de Augmentation de la productivité, de la qualité et des capacités de production de Beta Heurtey, l’usine de fabrication du groupe
Montée en puissance opérationnelle des filiales en Inde et en RussieRussie
C é i d’ j i i l A bi S diCréation d’une joint venture commerciale en Arabie Saoudite
Acquisition de PFR Engineering Systems
14
Activité 2009Principaux contrats en coursp
Client Calendrier Activité Montant total
EXXON MOBIL CHEMICALSINGAPOUR
Juin 2007 – nov. 2010 Pétrochimie 113 M€
HYUNDAI OIL BANKCOREE DU SUD
Février 2009 – janv. 2011 Hydrogène 27 M€
TANECORUSSIE
Mai 2008 – juin 2010 Hydrogène 30 M€
HELLENIC PETROLEUMGRECE
Nov. 2008 – sept. 2010 Hydrogène + Raffinage 60 M€
O
TOTAL PETROCHEMICALSFRANCE
Sept. 2009 – juillet 2011 Pétrochimie 45 M€
TOTAL 275 M€
15
Activité 2009Montée en puissance de l’hydrogènep y g
Répartition du chiffre d’affaires par activité
Hydrogène15%33%
Pétrochimie30%
33
21%
Raffinage55% 46%
2008 2009
Une présence affirmée sur 3 segments de marché
16
Activité 2009Présence sur les principaux marchés mondiauxp p
Répartition du chiffre d’affaires par zone géographiqueRépartition du chiffre d affaires par zone géographique
Afrique/13%9%
25%
11%
13%
Afrique/Moyen-Orient
Amériques
27% 37%Europe / Russie
39%39% 39%Asie / Inde
2008 2009
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Activité 2009 :Répartition des 10 premiers clientsp p
Les 10 premiers clients représentent 66% du CA 2009, vs 73% en 2008
Exercice 2008
Cli Z A i i é P CA
Exercice 2009
Client Zone Activité Part CA
EXXON MOBIL Asie Pétrochimie 22,0%
BECHTEL / JACOBS Amérique du Nord Raffinage 13 9%
Client Zone Activité Part CA
HELLENIC PETROLEUM Europe Hyd. + Raff. 16,1%
EXXON MOBIL A i Pé hi i % BECHTEL / JACOBS Amérique du Nord Raffinage 13,9%
TOTAL Europe Raff + Pét. + Hyd. 11,2%
INDIAN OIL CORP. Inde Raff + Hyd. 7,3%
EXXON MOBIL Asie Pétrochimie 13,2%
TANECO Russie Hydrogène 9,5%
GS‐CALTEX Asie Raffinage 6,7%
VALERO Amérique du Nord Raffinage 4,1%
OMV Europe Raffinage 4,0%
TANECO Russie Hydrogène 3,3%
HYUNDAI OILBANK Asie Hydrogène 4,2%
VALERO Amérique du Nord Raffinage 4,2%
INDIAN OIL CORP. Inde Hydrogène 3,8%
GS Moyen‐Orient Pétrochimie 3,1%
TATA Inde Pétrochimie 2,2%
RELIANCE Inde Raffinage 2,1%
SINOPEC Moyen‐Orient Raffinage 3,1%
BECHTEL / JACOBS Amérique du Nord Raffinage 3,1%
TECHNIP ITALY Moyen‐Orient Raffinage 2,4% gy g ,4
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1 – Heurtey Petrochem
2 – Faits marquants et activité de l’exercice
3 – Résultats financiers 2009
4 – Perspectives
Principaux indicateurs financiers 2009p 9
Chiffre d’affaires: 200,1 M€Chiffre d affaires: 200,1 M€
Prises de commandes 195 M€Prises de commandes : 195 M€
Maintien du taux de marge d’exploitation
Poursuite de la réduction de la dette
Proposition de dividende de 0,50 € par action
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Compte de résultat consolidép
Chiffres audités, M€ 31.12.2009 31.12.2008*
Chiffre d’affaires 200 1 232 2Chiffre d affaires 200,1 232,2
Valeur ajoutée 51,6 48,2
Charges de personnel (24,0) (19,3)
Autres charges et produits d’exploitation (18,0) (18,1)Excédent brut d’exploitation (EBITDA)% du chiffre d’affaires
9,64,8%
10,84,6%
D t ti tt ti t t i i ( ) ( )Dotation nette aux amortissements et provisions (2,2) (2,3)Résultat d’exploitation (EBIT)% du chiffre d’affaires
7,43,7%
8,53,6%
Résultat financier (1,0) (1,4)Résultat financier (1,0) (1,4)
Charges exceptionnelles (0,2) ‐
Impôt sur les sociétés (1,7) (1,8)Résultat net avant dotation 4 5 5 3Résultat net, avant dotationDotation amortissement des écarts d’acquisition
4,5(1,5)
5,3(1,0)
Résultat net part du groupe 2,8 4,1
Résultat net dilué par action 0 80€ 1 22€Résultat net dilué par action 0,80€ 1,22€
* Consolidation des activités de Petro‐Chem Development à partir du 15 mars 2008
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Bilan consolidé
Chiffres audités, M€ 31 .12. 2009 31.12. 2008
ACTIFACTIFEcarts d’acquisitionActif immobiliséStocks
26,713,71,2
27,412,02,4
ClientsAutres créances d’exploitationVMP et disponibilités
59,68,544,7
77,510,325,5
Total Actif 154,4 155,1
PASSIF
Capitaux propresProvisions pour risques et charges
Capitaux permanentsf è
28,22,4
30,6
28,12,630,7
8 8Dettes financièresFournisseursProduits constatés d’avanceAutres dettes d’exploitation
13,253,144,912,6
18,851,540,014,1Autres dettes d exploitation 12,6 14,1
Total Passif 154,4 155,1
22
Position de trésorerie nette
Chiffres audités, M€ 31.12. 2009 31 .12. 2008
Trésorerie active 44,7 25,5Dettes financières 13,2 18,8
Dont: Emprunts auprès d’établissements de crédit 8,3* 12,3p p
Emprunt obligataire 3,5 3,6
Concours bancaires courants 1,3 2,6
Dettes de crédit bail 0,1 0,3
Trésorerie nette** 43,4 22,9
*Liés à l’acquisition de Petro ChemDevelopment pour 6,8 M€** Trésorerie nette = Trésorerie active –Concours bancaires courants
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Tableau des flux de trésorerie
Chiffres audités, M€ 31.12.2009 31.12.2008
Capacité d’autofinancement 6,5 8,1
Variation du BFR 24,2 (9,9)
Flux de trésorerie générés par l’activité 30,7 (1,8)
Acquisitions/cessions d’immobilisations (2 7) (5 2)Acquisitions/cessions d immobilisationsVariations de périmètre*
(2,7)(1,7)
(5,2)(14,4)
Flux de trésorerie générés par les investissements (4,4) (19,6)
Flux de trésorerie liés aux opérations de financement (5,8) 7,6
Variation de la trésorerie +20,6 (13,3)
* Groupe Petro Chem Development en 2008PFR en 2009 (Prix d’acquisition –Trésorerie acquise)
24
1 – Heurtey Petrochem
2 – Faits marquants et activité de l’exercice
3 – Résultats financiers 2009
4 – Perspectivesp
Marchés du raffinage
Marché très ralenti en 2009 sous l’effet de la crise économiqueMarché très ralenti en 2009 sous l effet de la crise économique
Baisse de la demande de produits pétroliers, particulièrement dans les pays d l’OCDEde l’OCDE
Surcapacités
Baisse des marges de raffinageBaisse des marges de raffinage
Reports de décisions d’investissements
Difficulté de financement de certains projetsDifficulté de financement de certains projets
26
Marchés du raffinage
Marché redevenu dynamique fin 2009 et 2010 porté par des fondamentaux solides
Tendance haussière de la demande de produits pétroliers tirée par les pays émergents Evolution de la demande en produits raffinés
Besoin de modernisation des raffineries
Outils de raffinage vieillissants (Russie, Europe de l’Est) s/jo
ur
94 M b/j
Outils de raffinage vieillissants (Russie, Europe de l Est)
Normes environnementales
Mix produits : déséquilibre essence/diesel
llion
s de
bar
ils
84,6 M b/j
Raffinage considéré comme industrie stratégique par de nombreux Etats : nombreux
Mi
stratégique par de nombreux Etats : nombreux projets de nouvelles raffineries dans le monde
Source : IFP
Retour des prix du pétrole à des prix supérieurs à 70$/b
27
Marchés du raffinage
Projets de nouvelles capacités de Projets de nouvelles capacités de Projets de nouvelles capacités de distillation recensés à fin 2009
Source : IFPSource : IFP
Projets de nouvelles capacités de conversion recensés à fin 2009
Déplacement de nos marchés vers le Moyen Orient, l’Inde, l’Asie, la Russie et l’Amérique Latine
28
Marchés du raffinage Ensemble des projets recensés à horizon 2020se b e des p ojets ece sés à o o 0 0
Source Heurtey Petrochem
29
Marchés de la pétrochimieMarché fortement impacté en 2009
p
Evolution à moyen/long terme tirée par la consommation des pays émergents
Marché en redémarrage en 2010 en Inde et au Moyen‐Orient
Heurtey Petrochem dispose de nombreuses références dans l’éthylène et les aromatiques
Collaboration avec les bailleurs de licences Shaw Stone & Webster
KBRKBR
Deux contrats majeurs en cours de réalisationE onMobil Chemical (Singapo r)ExxonMobil Chemical (Singapour)
Total Petrochemicals Gonfreville (France)
30
Marchés de l’hydrogène
Marché tiré par la demande croissante pour les besoins du raffinage (normes
y g
environnementales et production diésel) et de l’industrie des engrais
Capacité à travailler avec les bailleurs de licencesp
Jacobs
HaldorTopsoe
Davy ProcessTechnology
Contrats majeurs en cours de réalisation :
Taneco (Russie), IOCL (Inde), NIS Pancevo (Serbie)
Nombreuses références dans les fours Nombreuses références dans les fours
Environ 30% du montant de l’investissement pour une unité de production d’hydrogène
Obtention d’un contrat de réalisation d’une unité complète : Raffinerie de Pancevo
31
Perspectives d’évolution de nos marchés 2010‐2011
FACTEURS D’INCERTITUDES
Marché peu dynamique en Europe de l’Ouest et Amérique du Nord
Faiblesse des marges de raffinage
Certains projets encore retardés par la disponibilité de financement
OPPORTUNITES
Prix du pétrole supérieur à 70$/b
Marchés très actifs en Inde, Moyen‐Orient, Russie et Amérique Latine
Nombreux projets dans le domaine de l’hydrogène
Volume d’appels d’offres redevenu important depuis T3 2009
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Projet P2R
Unité de traitement et recyclage des fuels de fonds de cuves des navires
j
Unité de traitement et recyclage des fuels de fonds de cuves des navires
T h l i dé l é H t P t hTechnologie développée par Heurtey Petrochem
Ph d’ i d lifi i il é i Phase d’essai et de qualification sur pilote réussie en 2009
Commercialisation Accord de coopération avec la société de développement Cogepi (co‐fondée par M. Pingeot)
Plusieurs prospects en cours
Objectif : vendre une première unité en 2010
33
Carnet de commandes de 265 M€ au 31.12.20095 3 9
E l 2010 2011 et au delà TOTAL
Ecoulement du carnet de commandes 160 à 185 M€ 80 à 105M€ 265 M€
Répartition du carnet de commandes 2009 par activité
Répartition du carnet de commandes 2009 par zone géographique9 p 9 p g g p q
Amérique3%
Moyen‐Orient /Afrique
3%
Raffinage32% Asie/Inde
Pétrochimie28% 3 %
Europe/ Russie61%
33%
Hydrogène40%
34
Principaux contrats signés début 2010p g
CLIENT PAYS CONTRATS MONTANTFours de Raffinage
INDIAN OIL CORPORATION INDEDelayed CokersDiesel HDTVGO Heaters
25 M€7 M€8 M€
LUKOIL NEFTOKIM BOURGAS BULGARIE Fours d’Hydrocracking 8 M€
TOTAL 48 M€
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Notre objectif stratégiqueRenforcer notre leadership sur nos marchésp
Poursuivre notre développement sur les marchés des pays Poursuivre notre développement sur les marchés des pays émergents
Continuer à développer notre présence sur le marché de l’hydrogène
Saisir les opportunités de réalisations d’unités complètes (en association avec des bailleurs de licence et des ingénieries association avec des bailleurs de licence et des ingénieries généralistes)
l d ffé h lCultiver notre différenciation technologique, en nous appuyant en particulier sur notre collaboration avec l’IFP
Vendre une première unité P2R
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Heurtey Petrochem en Bourse
Alternext
C d ISIN FR 86 M é i ALHPC
y
Code ISIN FR0010343186 ‐Mnémonique ALHPCNombre d’actions : 3 265 918
Cours au 15/03/2010 : 21,82 €
C it li ti b iè M
Eligibilité des titres aux FCPI depuis septembre 2008Capitalisation boursière : 71,2 M€
Variation sur 1 an : + 41%
Volume moyen quotidien sur 1 an : 6 236 titres
depuis septembre 2008
Taux de rotation du capital sur 1 an : 50%
Evolution du cours de bourse sur 1 an au 15.03.2010
Répartition du capital au 31.12.2009
5 3
IFP38,8%Public
53 3%21222324
53,3%
Management l ié17
18192021
Public54,1%
et salariés4,5%15
1617
13/03/2009 13/06/2009 13/09/2009 13/12/2009
Gemmes + CAPE + Anciens salariés
3,4%%
37
Contacts / Communication financière
Heurtey PetrochemD i i H i P é id t Di t Gé é l
ActifinC i ti fi ièDominique Henri, Président Directeur Général
Jacques Moulin, Directeur Général DéléguéGregory Matouskoff , Directeur Financier
Communication financièreAnaïs de ScitivauxTél : 01 56 88 11 11
Valérie Garnier, Relations InvestisseursTél : 01 41 93 80 73 / 80 23invest@heurtey com
P h i bli tiProchaine publicationChiffre d’affaires 1er trimestre 2010: 12‐05‐10
www.heurtey.com
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