Embed Size (px)
Citation preview
| 1
Herramienta de Cálculo del Valor Relativo de
los Covered Bonds
Introducción y modo de empleo
http://research.hsbc.de
HSBC Trinkaus & Burkhardt
| 2
Navegar
Esta herramienta permite seleccionar covered bonds y compararlos el
uno con otro.
Para mayor comodidad, esta herramienta necesita las últimas
versiones de navegador Internet.
Abrir Internet Explorer y entrar una de las direcciones URL: http://research.hsbc.de
http://research.hsbc.de/research/display/veroeffentlichungen/zinsen/relativevaluemodell
Es igualmente posible pasar por el portal de HSBC research: http://www.hsbcnet.com/hsbc/home/research_web_site
| 3
Acceso vía el portal HSBC
Regístrese en
HSBCnet.
| 4
Elija: Research / Global FI
Strategy / Analytics /
Covered Bonds
Acceso vía el portal HSBC
| 5
… o vía el URL directo
Primero, elija el criterio de
búsqueda. Se le propone 4
criterios:
• Emisor
• Tipo de emisor
• Tipo de bono
• País, combinado con la
ponderación de riesgo
Indique qué criterio utiliza, y
luego haga su selección en la
casilla correspondiente
| 6
Criterios avanzados
Además, se pueden definir los
niveles máximos y mínimos del
cupón, tamaño de la emisión, años
para el vencimiento, y precio.
El intervalo para el cupón y el
tamaño de emisión son
predeterminados. Los años para
vencimiento y precios son definidos
por HSBC a intervalos fijos.
| 7
Criterios avanzados
El último filtro avanzado consiste en
la colateralización (garantía
hipotecaria) y el tipo de estructura
(plain vanilla, multicedentes o
estructurados).
Para ver el resultado de la
búsqueda, dé al botón Aceptar.
| 8
Interfaz del usuario
Una vez definidos y confirmados los criterios de búsqueda, los bonos
correspondientes aparecerán en una nueva ventana.
El nombre de cada bono se constituye como a continuación:
AAB3.25 1/13 (Bloomberg ticker, cupón, mes/año de vencimiento)
Puede ordenar los bonos según el criterio que le parezca más
conveniente, dándole al título de la columna correspondiente.
Un clic en el código alemán (WKN) abre una ventana con los
principales datos y spreads del título seleccionado
Al dejar la flecha del ratón un breve instante sobre una infomación,
aparecerán detalles adicionales (por ejemplo, el nombre completo del
emisor)
| 9
Interfaz del usuario
| 10
Opciones de la lista
Simple ordenación de los datos con un clic en el nombre de la columna (Bono, WKN, vencimiento...)
Un clic en el código alemán (WKN) abre una ventana con los principales datos y spreads del título seleccionado
Un clic en el nivel de spread de un bono abre una ventana con el grafico histórico del spread correspondiente. Automáticamente aparece la curva a 1 año, pero se puede cambiar la escala de 1 mes a 3 años.
Para comparar dos bonos, tienen que aparecer en los campos “Bono 1” (compra) y “Bono 2” (venta), situados en cabeza de página. Para ello, se seleccionan los dos bonos con un clic en su nombre (primera columna), y dándole al botón “análisis comparativo”, las informaciones aparecen en una nueva ventana.
Son disponibles hasta 6 análisis de spread diferentes, con además 6 posibles escalas de tiempo
| 11
Ordenación y detalles de los bonos
Un clic en el titulo
de la columna
ordena los datos
según el criterio
elegido
Al dejar la flecha del
ratón en el Ticker, el
nombre completo del
emisor aparece
| 12
Datos fundamentales: emisor,TIR, spread
Un clic en el código
WKN abre una ventana
con los datos de la
emisión
| 13
El Reoffer
Swapspread (en bp)
indica el spread de
emisión
Información adicional respecto a la
estructura del emisor y la
participación a la deuda (en caso
de operaciones de multi-cedentes)
Datos fundamentales: emisor,TIR, spread
| 14
Gráficos de spread
Un clic y aparece el
gráfico del spread elegido
Se puede cambiar el
tipo de spread con el
menú de selección
| 15
El análisis comparativo
Con un clic en el nombre del bono, se seleccionan los dos títulos a comparar.
Al dar al botón “Análisis comparativo”, aparecen los datos y gráficos de comparación.
| 16
Detalles del análisis
Selección de la escala
temporal
Un clic en el gráfico
permite aumentar el
tamaño
| 17
TIR y spreads “Mid”
de los dos bonos
Un clic en “invertir”
cambia el orden de los
bonos comparados
Detalles del análisis
| 18
Visualización de las TIR
| 19
Diferencial de TIR
| 20
Asset Swap Spread de los bonos comparados
| 21
Descomposición de la TIR
La curva gris representa
el pendiente de la curva
swap entre el vencimiento
de los dos bonos
La curva azul representa
el diferencial de swap
spread entre los dos
bonos comparados
| 22
Curva Bund
| 23
Total return (%)
Total return con
reinversión de los
cupones
| 24
Compatibilidad con otras aplicaciones
Se puede copiar y pegar todos los datos en otras aplicaciones. Los
datos no sufren cambio al pasar a Excel.
Se puede imprimir los datos: se recomienda usar el formato horizontal.
Se puede guardar los gráficos en formato imagen “png” con un clic
derecho y “guardar imagen como”.
| 25
Contacto
Frank Will
Head of Covered Bond Research Treasury Research
HSBC Trinkaus & Burkhardt AG Königsallee 21/23, D-40212 Düsseldorf Tel: +49 211 910 2157 Fax: +49 211 910 92037
E-mail: [email protected]
HSBC Trinkaus & Burkhardt AG Königsallee 21/23, D-40212 Düsseldorf Tel: +49 211 910 3391 Fax: +49 211 910 92037
E-mail: [email protected]
Sebastian von Koss
Covered Bond Research Treasury Research
| 26
Disclaimer
This document has been issued by HSBC Trinkaus & Burkhardt AG (”HSBC”) for the information of its
customers only. It is not and should not be construed as an offer to sell or the solicitation of an offer to
purchase or subscribe for any investment.
This document does not constitute a sales prospectus or an offering memorandum and is not binding
with regard to the structure of the Transaction.
HSBC has based this document on information obtained from sources it believes to be reliable but
which it has not independently verified; HSBC makes no guarantee, representation or warranty and
accepts no responsibility or liability as to the accuracy or completeness of any information contained
herein.
This document may not be reproduced or further distributed in whole or in part for any purpose.
