Guia - Minha Primeira Ação

18/10/2015 criando_riqueza_g01 | Criando Riqueza

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Outubro/2015

Guia – Minha primeira ação

Capítulo 1 – COMO ESCOLHER A CORRETORA

Nesta primeira etapa do guia, apresentamos o processo de seleção dainstituição financeira que vai levar seu bolso até a Bolsa de valores

Este é um guia prático para quem deseja conhecer os primeiros passos para investirem ações. Se você chegou até aqui, imagino que tenha se familiarizado com o temaBolsa de Valores em algum lugar. Se ainda não, preste atenção nas linhas abaixo.Separamos o que você precisa saber entre o pensar em investir em bolsa e ocomprar ações, de fato.

Chama-se Bolsa de Valores o ambiente que serve para negociação de várioscontratos financeiros, inclusive ações de empresas. No Brasil, a BM&FBovespa ficasediada em São Paulo, e opera por meio de um sistema totalmente eletrônico. Vocêmanda a ordem via internet, ou o assessor da corretora faz isso pra você. Ainformação chega na Bolsa e, então, o negócio é realizado.

Hoje a Bovespa concentra toda a negociação de ações no Brasil. É uma empresacomo qualquer outra, tem acionistas e precisa entregar lucro. Qual sua função social?Aos investidores que compram e vendem ações, serve para constituir patrimônio aolongo do tempo. Já as empresas colocam suas ações à disposição para receber novossócios e consequentemente levantar dinheiro para novos projetos. Com isso, aempresa toca investimentos, gerando empregos e girando a roda da economia.

Pronto. Hora de saber como você, investidor, entra na história.

“Oi gerente, quero comprar ações”

Está decidido. Chegou a hora de romper com a inércia da caderneta de poupança emigrar para opções mais atrativas de investimento, como as ações de empresas. Sairdo amadorismo no trato com o dinheiro e caminhar até a Bolsa de Valores requer aescolha de um intermediador.

Não dá para bater na porta da BM&FBovespa com o bolso cheio e pedir para virarsócio de uma Vale do Rio Doce. Todo o processo de investimento funciona emquatro braços: 23.abr.2015 corretora e Bolsa. São os dois elementos cruciais parafinalmente aplicar o rico dinheirinho em ações.

Como vimos acima, a BM&FBovespa é dominante no mercado brasileiro. Além dehospedar o ambiente de negociação das ações, executa a liquidação financeira dosativos e regula toda a etapa pós-negociação. As corretoras de valores, por sua vez,representam a porta de entrada do investimento em ações. Ao contrário daBM&FBovespa, há bem mais do que só uma instituição por aí.

Estima-se que há cerca de 80 corretoras no Brasil habilitadas a levar nossa grana até



a Bolsa. Eis, portanto, a necessidade de se por em prática uma triagem para escolhera sua.

Segundo pesquisa da própria Bolsa, o banco ainda predomina como canal parainvestimentos em ações. Quase todas as pessoas consultadas procurariam o gerentedo banco caso fossem investir em Bolsa. A instituição financeira (Banco do Brasil,Bradesco, Itaú e Santander) que você tem conta corrente fatalmente possui umacorretora. Ao optar por utilizar os serviços da corretora na mesma estrutura ondemovimenta a conta corrente, economiza-se custos com TED. Porém não adiantaevitar essa despesa e pagar muito caro com as outras despesas cobradas pelacorretora.

Basicamente as duas principais taxas que o investidor deve ficar atento são a taxa decorretagem e a taxa de custódia. A primeira se refere ao custo de transação fixadopela corretora. A segunda quer dizer o preço pelo serviço da corretora de guardaras ações do investidor. Geralmente cobra-se corretagem a cada operação, enquantoo custo de custódia é mensal.

Quem está entrando no mercado de ações provavelmente está pensando emrentabilidade mais gorda do que a poupança ou do que os títulos públicos da rendafixa. Por isso a importância de se levar em conta as taxas inerentes ao processo, sobo risco de ver parte do ganho corroído antes de chegar em suas mãos.

Não existe um valor inicial mínimo para comprar ações na Bolsa. Com menos de R$1.000 você consegue adquirir um lote padrão de papéis de uma empresa nomercado. Porém, dependendo dos valores de taxas envolvidas, a transação pode nãovaler a pena.

O Criando Riqueza defende a bandeira do aprender na prática a investir em ações.Começando justamente com poucas quantias, ciente de eventuais perdas, paraexperimentar o primeiro contato com o universo da renda variável. Nenhum livro-texto conseguirá transmitir a rotina das cotações e as reações perante ocomportamento do mercado. E tudo isso é mais fácil do que parece.

Premissas para não se arrepender

Além das corretoras dos bancos, há uma diversidade enorme de corretorasindependentes. Difícil identificar diferenças na oferta de serviços, o melhor égarimpar qualidade. Os sites das corretoras são bem coloridos, cheios de opçõespara clicar: “Invista agora!”, “Chegou a hora do seu futuro!”, “Abra sua conta!”.Várias vezes aparece a opção “Produtos”, que leva para “Ações”. Aquiespecificamente focaremos no home broker, o sistema de compra e venda de açõespela internet. Há quem prefira realizar as ordens por telefone, conversando com ooperador. Vai de cada um. Mas atenção aos custos. E não precisa ter medo do homebroker. Afinal, ele é irmão caçula do internet banking.

A função básica de todo home broker é o envio de ordens. Exemplo: A investidoraLuana quer comprar ações da empresa Y. Simultaneamente, o investidor Cláudioalmeja vender os papéis da Y. Cada uma faz o envio da ordem para suas respectivascorretoras que, por sua vez, vão encaminhar os pedidos para a Bovespa. Se o queLuana está disposta a pagar coincidir com o preço que Cláudio topa se desfazer dasações, a negociação é concretizada. Você faz tudo do computador, sem sair de casa.

O home broker também serve para auxiliar no monitoramento do mercado. Alémde ver em tempo real as cotações das ações e dos índices de ações, como o famosoIbovespa, o sistema registra as ordens enviadas, discriminando quais foram



executadas e quais prosseguem em aberto. Também fica disponível para visualização24 horas por dia as ações que detêm em carteira, o saldo financeiro da conta,extratos de operações realizadas e histórico de posição financeira.

Praticamente duas empresas provedoras de tecnologia fabricam os home brokersque usamos no Brasil. Isso quer dizer que aparentemente eles não mudam muito deuma corretora para outra, com exceção às cores do layout ou disposição das janelas.Conforme a imagem abaixo, no centro aparece o desempenho da ação, com acotação e a variação do momento. Logo à esquerda, a janela “Comprar/ Vender”permite que você programe sua compra, colocando o código da ação, a quantidadede papéis, o preço… E, acima, um “status” da carteira para saber quais ordens foramexecutadas.

Conforme abordamos antes, os custos de transação podem corroer parte dosganhos com venda de ações. Quem vasculhar os sites das corretoras perceberá quehá taxa de corretagem por ordem desde R$ 2,90 até R$ 30,00. As taxas de custódiavariam entre isenção, caso você faça alguma ordem no mês – e, portanto, dê algumareceita à corretora pelo consumo da banda de internet pela visualização das cotaçõesno home broker -, até cerca de R$ 15,00 por mês.

Fique atento porque a tela de negociação não resume o serviço do home broker. Ascorretoras também disponibilizam relatórios de análise, ferramentas de gráficos eatendimento disponível a todo o momento. A proatividade e qualidade disso tudovaria de corretora para corretora.

Sabemos que custo é importante, e aí não há outra forma se não vasculhar as opçõesmais interessantes. Porém, estamos falando de um serviço que requer garantia dequalidade e execução. Qual seria a triagem adequada, portanto, para começar com opé direito?

Há algum tempo a Comissão de Valores Mobiliários (CVM) criou o chamado boletimde atendimento ao público, um documento que reúne consultas, reclamações edenúncias protocoladas por meio dos diversos canais de atendimento ao público



investidor. Uma espécie de mapa dos principais problemas enfrentados pelosinvestidores, citando as instituições que sofreram maior número de reclamações.Infelizmente o relatório mais atualizado se refere ao consolidado de 2012.

Mas vale consultar. No ranking dos assuntos mais reclamados, liderança disparada de“intermediação no mercado” – 26,50% das queixas no ano retrasado. E mais dametade dessas queixas ligadas à intermediação endereçam “negociações com valoresmobiliários”. Óbvio também que quem é maior vai ter mais reclamação, então épreciso ponderar isso.

Para acessar o boletim de atendimento ao público, basta entrar no site da CVM eclicar na opção dentro do item Proteção e Educação ao Investidor.

Além da CVM, a própria BM&FBovespa, como entidade autorreguladora, criou umaforma de mensurar os avanços de infraestrutura das corretoras. Desenvolveu ochamado Programa de Qualificação Operacional (PQO), uma certificação que indicaaprovação da qualidade dos serviços oferecidos. Quem quiser, eventualmente podedar prioridade para quem exibir esse selo.

Nos últimos cinco anos, em meio ao crescimento de investidores de alta frequência,houve uma maior necessidade de investimentos em tecnologia por parte dascorretoras. Isso porque o investidor de alta frequência opera por meio decomputadores equipados por algoritmos matemáticos capazes de realizar operaçõesultrarrápidas no mercado. São várias ordens enviadas em menos de um segundo,provocando um acúmulo de mensagens processadas pelo sistema da Bolsa. Com isso,a infraestrutura do mercado corre atrás para se fortalecer, sob olhar atento daBM&FBovespa.

A nós, seres humanos mortais, fica a dica de observar os nomes de corretorasaprovadas no PQO. O comitê da Bolsa responsável pelas certificações concede cincoselos: Agro Broker, Carrying Broker, Execution Broker, Retail Broker e HomeBroker. Sugerimos atenção às credenciadas nas categorias Execution Broker e HomeBroker no segmento Bovespa.



Para acessar a área do programa no site da BM&FBovespa, clique aqui(http://www.bmfbovespa.com.br/pt-br/Participantes/PQO/Programa-de-qualificacao-operacional.aspx?idioma=pt-br).

Pronto, com essas informações em mãos, você futuro investidor está apto a escolhercom autonomia. Ciente dos temas abordados aqui, você pode agora por si só entrarem contato nas corretoras que interessar e notar a atenção dispensada a um futurocliente.

Se ainda não souber por onde começar, entre nesta seção do site da BM&FBovespa eutilize os filtros de busca de corretoras, conforme sua ideia inicial de investimento. Apartir dos nomes que surgirem, faça uma pesquisa aprofundada e tome sua decisão.

Capítulo 2 – COMO ABRIR A CONTA

Conheça a etapa burocrática de abertura da conta na corretora e ocadastro de perfil do investidor

Depois de escolhida a corretora que vai conectar seu dinheiro ao universo da Bolsade Valores, o investidor se depara com a tarefa de abertura da conta na corretora.Abrir conta é como abrir conta no banco, certo? Sim, incluindo toda a burocracia.

Faz sentido. Nos últimos anos, as autoridades do mercado de capitais elevaram arégua regulatória sobre as instituições intermediadoras de valores em sintonia com amaior exigência de infraestrutura tecnológica para processar ordens no mercado.Este cenário, aliado à recente crise financeira que afastou pessoas físicas da Bolsa,despertou o setor para a profissionalização – ainda bem.

A médio prazo, há quem espere uma onda de fusões e aquisições envolvendo asatuais cerca de 80 corretoras no Brasil habilitadas a levar seu dinheiro até ações deempresas. A BM&FBovespa concorda e monitora esse prognóstico, ciente do papeldas corretoras como força de vendas da Bolsa.

É importante conhecer esse panorama antes de criticar algum zelo burocrático.Chega de conversa. Hora de preencher o cadastro e abrir a conta.

http://www.bmfbovespa.com.br/pt-br/Participantes/PQO/Programa-de-qualificacao-operacional.aspx?idioma=pt-br



Com lenço, com documento

O site da corretora escolhida para ser a ponte da sua grana ao mercado de açõesestá aberto na tela do computador, brilhando na sua frente. E agora?

Em primeiro lugar recomendamos que o futuro investidor, caso ainda não tenhafeito, entre em contato com a corretora, por telefone, para confirmar asinformações de custos (taxas de custódia e corretagem) e algum outro detalhe quedespertou a atenção no site.

Geralmente as corretoras não cobram nada de taxa de abertura ou encerramento daconta. E as transferências de recursos por meio de DOC ou TED também ocorremsem custo adicional. Só para não perder o fio da meada, o que estamos preparandopara abrir na corretora é uma conta que será usada para comprar ações – a exemplode uma conta corrente. Ou seja, um canal que receberá dinheiro da nossa conta nobanco com o objetivo de investir em Bolsa de Valores.

Ciente das informações, o investidor deverá preencher a ficha cadastral (disponívelno site da corretora) e enviá-la devidamente assinada ao endereço da corretora coma seguinte documentação:

– Cópia autenticada do documento de identificação (RG, Carteira Nacional deHabilitação ou carteiras de órgão de identificação civil).– Cópia autenticada do CPF (Quando já constar no documento de identificação nãoé necessário enviar a cópia deste).– Cópia simples do comprovante de residência (O comprovante deve estar em seunome, em nome do cônjuge ou dos seus pais. O endereço do comprovante deve sero mesmo informado em seu endereço residencial).

As informações demandadas pela instituição podem variar de uma para outra. Masnormalmente as corretoras precisarão desses dados para iniciar o cadastro. Alémdisso, os procedimentos para envio de dados e ficha cadastral nem sempre são iguais.Via de regra a corretora facilitará o processo para abrir uma nova conta, oferecendo,às vezes, serviço de motoboy para retirada dos documentos. Outras efetuam oprocesso via internet, com digitalização das cópias.

O detalhe é que a cópia de documento deve ser autenticada. Nada que uma filapequena no cartório perto do trabalho não resolva. Pronto, agora falta preencher ocadastro.

Conservador ou PPE?

A ficha cadastral começa com perguntas básicas: nome, números de documentos,nome dos pais, endereço de casa e comercial. Tranquilo. Na sequência solicita-se aoinvestidor informações a respeito de patrimônio, tais como rendimento mensal ebens materiais – imóveis, aplicações financeiras.

Depois o cadastro ingressa na fase de definição do perfil. O investidor deveráresponder se se enquadra como “pessoa politicamente exposta”, conforme ascaracterísticas abaixo:

“Declaração obrigatória – pessoa politicamente exposta

Nos termos da Circular no 3.339, de 22/12/2006 do Banco Central do Brasil, foramdefinidos procedimentos a serem observados pelas instituições financeiras a respeitoda movimentação de recursos pelas chamadas:



(i) Pessoas Politicamente Expostas – PPE(ii) Pessoas Relacionadas a Pessoas Politicamente Expostas – PPE Relacionado, assimdefinidas como “aqueles públicos que desempenham ou tenham desempenhado, nosúltimos cinco anos, no Brasil ou em países, territórios e dependências estrangeiros,cargos, empregos ou funções públicas relevantes, assim como seus representantes,familiares e outras pessoas de seu relacionamento próximo.”

O questionamento pertence a um esforço do setor financeiro, em nível mundial, paracombater fraudes e lavagem de dinheiro. No caso pretende-se apontar pessoas quepodem representar um risco mais elevado de corrupção por ser titular de cargopolítico. Quando lançada pelo Banco Central, em 2006, a medida visava maiorvigilância dos bancos sobre operações efetuadas por políticos. PPE ou não, oinvestidor ainda tem mais informações a prestar. Em especial o chamado formuláriode Análise de Perfil do Investidor (API), mais uma demanda regulatória coerente comas melhores práticas do mercado financeiro. É o chamado “Suitability”, ou“adequação” no português.

Basicamente, por meio de um questionário, estipula-se um perfil de risco(conservador, moderado ou arrojado) que permite uma triagem de operações nomercado compatíveis com a tolerância doinvestidor a perdas. Se levado a sério é umesforço louvável já que muitos marinheiros de primeira viagem acabam entrando emondas arriscadas absolutamente despreparados.

Eis o formulário de cadastro:

“Formulário de Cadastro – Avaliação de Perfil de Investidor

Quais são seus conhecimentos e experiência em investimentos financeiros?( ) Não entendo o mercado de renda variável, porém tenho interesse em investir emações, de forma conservadora.( ) Já me sinto seguro para tomar decisões de investimentos no mercado à vista.( ) Já me sinto seguro para tomar decisões de investimentos no mercado à vista e,também, no mercado de derivativos – opções, termo e futuro.( ) Domino o assunto e me sinto seguro para realizar qualquer tipo de operação nomercado de renda variável.

Qual o objetivo do seu investimento?( ) Preservação do capital para não perder valor ao longo do tempo, assumindobaixos riscos de perdas.( ) Aumento gradual do capital ao longo do tempo, assumindo riscos moderados.( ) Aumento do capital acima da taxa de retorno média do mercado, mesmo que issoimplique em assumir riscos de perdas elevadas.( ) Obter no curto prazo retorno elevados e significativamente acima da taxa deretorno média do mercado, assumindo riscos elevados.

Por quanto tempo você pretende deixar seu dinheiro investido?( ) Acima de 3 anos( )Entre 1e 3 anos.( )Entre 6 meses e 1ano.( ) Menos de 6 meses.

Caso as suas aplicações em renda variável sofressem uma queda superior a 50%, oque você faria?( ) Venderia toda a posição e aplicaria em renda fixa.( ) Manteria a posição aguardando uma melhora do mercado.( ) Aumentaria a posição para aproveitar as oportunidades do mercado.

Seu perfil de acordo com este questionário é: (…).”



Após o preenchimento da ficha cadastral é hora de enviar a documentação para acorretora. Independentemente da forma (motoboy, internet), o contrato enfatizaráque o cliente declara ter conhecimento dos riscos inerentes ao investimento nomercado de ações, podendo acarretar em perda do capital investido. E,naturalmente, que o cliente pagará à corretora comissão pelos serviços deintermediação. Fique sempre atento, portanto, a eventuais mudanças de taxas.

Atualmente, o tempo de envio da documentação até a abertura de conta demoracerca de um dia.

Basta aguardar o e-mail: “Cadastro concluído com sucesso” e receber a senha parafinalmente acessar o homebroker e colocar os dois pés na Bolsa de Valores.

CAPÍTULO 3 – ACESSANDO O HOME BROKER

Nesta etapa do guia abordaremos o sistema de compra e venda de açõespela internet mergulhando no Índice Bovespa e suas blue chips

Corretora escolhida, conta aberta. Seu dinheiro se aproxima da Bolsa de Valores. Embreve você poderá ser sócio de uma grande empresa brasileira, como Ambev, Vale,Itaú, Bradesco, Gerdau…

Para comprar a ação de uma empresa você utilizará os serviços do home broker,ferramenta lançada em 1999 que permite o envio de ordens ao sistema da Bolsa pelainternet. Até então o investidor dependia do telefone para executar a operação comum operador da corretora.

Além da agilidade, a tecnologia concede autonomia. Da sua casa, na praia, na casa decampo, de qualquer lugar, o investidor sozinho coloca em prática suas convicçõespara ganhar dinheiro.

De cara tudo isso soa desafiador. Mas não é. Neste capítulo do guia apresentaremoscomo funciona o homebroker, e os conceitos envolvendo índices de ações eempresas blue chips.

Mais adiante entraremos nos temas de análises de ações até efetivamente o processode compra da primeira ação. Um passo de cada vez, sem enrolação.

Luz, câmera, ação!

O acesso ao home broker ocorre por meio do site da corretora. Login e senha,pronto. Bem-vindo à plataforma que conectará seu dinheiro ao universo das ações deempresas.

Variando cor e estilo de layout de corretora para corretora, o home broker temuma área para programar uma ordem de compra ou venda de ações. Isso quer dizerpreencher corretamente o código da ação, definir a quantidade e as condições donegócio, como a que preço deve ser concretizado (abordaremos todo o processo decompra de uma ação no capítulo cinco desta série).

O sistema também concentra informações da carteira de ações do investidor, aposição financeira, ou seja, os valores à disposição na conta para comprar ações,além de dados de notas corretagem de operações anteriores. Após a etapa decadastro concluído e conta recém-aberta, geralmente as corretoras já liberam um“login” e “senha” para acesso ao home broker, mesmo ainda sem nenhum depósitode dinheiro para negociar no mercado de ações.



Por fim, há ferramentas que costumam conter um serviço de notícias em tempo reale dispositivos de gráficos e cotações que podem auxiliar uma tomada de decisão.

Por meio do home broker, o investidor pode a qualquer momento consultar o statusde determinada ação no mercado. A rede de dados das corretoras é atualizada emtempo real, recebendo informações diretamente da BM&FBovespa. Quanto estácustando uma ação da Petrobras?

Ao clicar em cotações, não adianta escrever PETROBRAS. No mercado, as ações dasempresas listadas são nomeadas por códigos. No caso de Petrobras, PETR3 e PETR4representam as ações ordinárias (ON) e preferenciais (PN) da estatal petrolífera(falaremos mais de ONs e PNs).



O quadrado que pula da tela do home broker mostra uma ação PETR3 valendo R$16,98, às 16h34, do pregão da Bovespa (veja bem: isso é somente um exemplo e nãoreflete os valores atuais). A ação está subindo 1,86% em relação ao fechamento dodia anterior. Entender a dinâmica é simples. Se a pessoa tivesse um dinheiro na contada corretora, poderia cadastrar uma ordem interessado em comprar a ação daPetrobras. A ordem programada no home broker é transmitida via on-line ao sistemada corretora, que repassa para a BM&FBovespa.

Em adição ao home broker, as corretoras também costumam enviar informativosdiários aos clientes contendo um resumo de acontecimentos do dia querepercutiram no mercado financeiro, cotações de dólar, juros, bolsas internacionais eindicadores econômicos do Brasil e do mundo.

Tais dados não merecem destaque como grande diferencial de serviços. Há de seponderar a utilidade de saber o “IPC-S da terceira quadrissemana de agosto” paracomprar uma ação. De qualquer maneira, a partir de agora, convém se atualizar dosprincipais acontecimentos econômicos para, aos poucos, assimilar o noticiário comviés mais crítico e menos passivo.

Ainda no home broker, o investidor iniciante deve encontrar referências de análisesde ações. Há a abordagem fundamentalista e a técnica… Mas vamos por partes.Afinal, onde entra aí o tal Índice Bovespa falado todos os dias pelo William Bonner natelevisão?

Índices de ações e “blue chips”

O Ibovespa ou Índice Bovespa serve como um termômetro do desempenho domercado de ações brasileiro. Por que? Ele reúne 71 das ações mais negociadas erepresentativas de cerca de 400 empresas listadas na Bolsa. A partir desta amostra,reflete a vontade de investidores de comprar e vender papéis. Quanto mais gentequer comprar, o índice sobe e quanto mais gente vender, ele cai.

Risco, incerteza, volatilidade, tensão, pessimismo, otimismo, alívio, confiança,desânimo… Esses são termos usados pela mídia econômica para descrever aevolução da Bolsa baseado no Ibovespa. Todos os dias o índice sofre uma mudançasúbita de humor, alternando decepção e orgulho diante de uma informaçãoeconômica ou uma previsão diferente disso ou daquilo. Esse comportamentoerrante, meio maníaco-depressivo, abriga receios e desejos do investidor.

Diversas vezes lemos nos jornais e nos sites de economia: “…as ações da empresa Ycaem com investidores ‘zerando posições’…”. Ora, se há alguém vendendo, háalguém comprando. Essas “posições” passaram de uma mão para outra. Talvez acabeça que controla uma das mãos esteja com medo de um incidente difícil decalcular o risco. Enquanto a outra cabeça está ditada pela vontade de obter um ganhoenorme rapidamente.

É importante entender que índice de ações não representa a Bolsa brasileira comoum todo. Há empresas com menor valor de mercado e menos negociadas que estãofora do Ibovespa e, portanto, distantes dos holofotes. São as chamadas “small caps” e“mid caps” que, ao longo do tempo, podem se apreciar em Bolsa, ganhar relevânciaem termos de valor de mercado e chegar ao Ibovespa.

Especificamente no Ibovespa, o investidor tende a observar o índice de olho nasações de empresas renomadas, como Ambev, Vale, Itaú e Bradesco. São companhiasque estamos acostumados a acompanhar em nosso dia-a-dia pelo tamanho de suasoperações no Brasil.



Essas são as chamadas “blue chips” da Bolsa. No mercado de ações, porém, não hágarantia de sucesso nem mesmo a bordo de uma blue chip. É importante fazer a liçãode casa para ter convicção na hora de aplicar o dinheiro na renda variável. E isso ébem mais simples do que parece.

CAPÍTULO 4 – ESCOLHENDO A AÇÃO

Conheceremos nesta etapa do guia as possibilidades de análise de ações ecomo fazer contato com empresas alvo de nosso investimento

Entre o aprender a mexer no home broker e o ato de comprar a primeira ação, há aetapa na qual o investidor dedicará mais tempo ao longo da jornada na Bolsa deValores. Definir a estratégia de investimento. Dentre tantas empresas listadas naBolsa, eu me tornarei sócio de qual delas?

A parte burocrática para se habilitar a negociar ações está resolvida. Também jáentendemos o funcionamento do sistema de compra e venda de ações pela internet,inclusive conhecendo o universo de índice de ações, como o famoso Ibovespa, e ascategorias blue chips e small caps.

Estudar uma empresa para saber se vale a pena aplicar seu dinheiro não requer umdiploma em Economia na Universidade Stanford. Um leigo também pode serbemsucedido.

Daqui a pouco você se tornará sócio de uma grande companhia brasileira, libertandoseu dinheiro das migalhas da poupança para colher crescimento de lucros deempresas ao longo do tempo.

Mas antes de comprar a primeira ação, vamos analisar o mercado.

Gráficos e fundamentos

Há quem diga que o êxito no mercado de ações é proporcional à dedicação naanálise das empresas. Sob esse ponto de vista, em tese, quanto mais tempoestudando ações, melhor o resultado das aplicações. Na prática, o aprendizado frutode erros e acertos molda o investidor de sucesso.

Como começar? Em primeiro lugar o investidor deve conhecer os dois tipos deanálise de ações: a análise fundamentalista e a análise técnica. Basicamente esta últimaconsiste em aproveitar uma alta da ação no curto prazo. A partir do gráfico com ohistórico da cotação, tenta-se prever tendências futuras do papel. Já afundamentalista prega algo mais palpável. Investiga-se a saúde operacional e financeirada empresa para mensurar sua capacidade de gerar retorno ao longo do tempo.

Em ambos os casos, o passado traz informação relevante. Mas o futuro é difícil deprever. O que resta é se esforçar para compreender bem o presente.

É uma tarefa ambiciosa, reproduzida diariamente na interpretação do desempenhodos mercados. Há interações da Bolsa com diversas questões mundiais. Um conflitona Síria provoca ruídos nas ações de todas as partes do globo. É a tal da incerteza. Omedo de investir sem localizar o risco.

Vamos para as ações. Dentre outras dentro do Ibovespa, a Vale é uma companhiaenorme e reconhecida, que transmite a ideia de boa empresa a qualquer pessoa. Emprimeiro lugar, o que ela faz? É importante saber responder essa pergunta pensandoque nossos avós estão perguntando. A Vale retira da natureza o minério de ferro que



serve de insumo para a produção de aço. A análise fundamentalista poderárecomendar compra para a ação da Vale, sob duas premissas: I) otimismo em relaçãoà demanda por commodities metálicas – leia-se China; II) atual administração vem seesforçando no sentido de ter maior disciplina com custos. São apenas exemplos.

Mesmo os analistas e economistas reclamam de falta de visibilidade sobre a economiachinesa. Os investidores acabam reféns da agenda de indicadores internacionais. Issovale também para Estados Unidos e Europa. Todos os dias chega um dado novosobre as potências econômicas, desmentindo ou confirmando expectativas do além.A variação dos dados para cima e para baixo é enorme.

Se sintetizar a atividade mundial está cada vez mais complexo, convém iniciar ajornada com uma ação ligada à saúde econômica do Brasil. Pois além dos indicadoresdiários, a experiência cotidiana enriquece a análise. Se a cunhada é demitida junto deoutros milhares em uma multinacional, o amigo entra em férias forçadas namontadora que trabalha e o carrinho de supermercado enche menos com a mesmaquantidade de dinheiro do mês passado, é sinal de que a coisa não anda muito bem.Em outras palavras, o investidor consegue desenvolver uma visão mais autocrítica dasprojeções.

Do mundo para o Brasil, do Brasil para o Estado de São Paulo, por exemplo.Olhando somente as características do estado onde mora e supondo demandas dasociedade, dá para pensar em empresas que tendem a ser relevantes ao longo dotempo. Por exemplo, uma carteira de ações com Sabesp, Comgás e até mesmo umaempresa farmacêutica. São nomes em que a procura não depende tanto de avanço darenda da população. Afinal, remédio é um bem que você vai precisar de qualquerjeito, diferentemente de uma calça jeans ou outra coisa que sofreria caso a economiapiorasse.

Comprar barato e área de RI

O setor está bem, a economia ajuda e a empresa é excelente. Hora apertar o botãode compra? Ainda não. Agora é o momento crucial de respeitar a regra elementar definanças: comprar barato e vender caro. O investidor deve se preocupar em compraruma ação barata.

As empresas são pessoas. Basta você reparar na empresa onde trabalha. As decisõese o ritmo dos acontecimentos para o rumo da firma dependem de fatores aleatórios,além dos fundamentos econômicos. Ao adquirir algo barato, crescem as chances desurpresas positivas, e não o contrário.

Um índice de ações interessante para dar o pontapé inicial é o Índice Brasil Amplo(IBrA), irmão do Ibovespa, mas com composição mais abrangente, ponderandoliquidez (papéis negociados por muitas mãos). São mais de 130 ações. Além disso, nohome broker, o investidor pode visualizar o gráfico da cotação nos últimos 12 mesese, assim, ter uma ideia boa sobre a tendência do papel.

Uma empresa cujas ações caem na faixa de dois dígitos no acumulado do ano talvezesteja passando por um momento de impopularidade. Quem está empenhado emganhar dinheiro ao longo do tempo pode aproveitar esta situação pontual para seposicionar e aguardar a recuperação.

Porém cuidado. Há casos em que o barato merece ficar barato, ou seja, não possuiindícios de retomada. Um filtro de desvalorizações anuais pode trazer, por exemplo,várias empresas incorporadoras de imóveis dentre as maiores quedas no ano. Antesde entrar com tudo, convém pesquisar um pouco mais. É sabido que os preços dosetor imobiliário estão nas alturas. Se você conhece alguém que está financiando umimóvel, será que ele está satisfeito com os procedimentos da incorporadora? Se o



Banco Central está subindo o juro para contar a inflação, isso deve ter algum efeitonegativo em novos financiamentos. E nesta avalanche de “achos” tem até gente queacha que há uma “bolha imobiliária”. Esses aspectos devem ser considerados na horade montar posição.

Olhar só o preço não basta para saber se a ação está barata. É uma visão parcial, decima para baixo. Assim como faríamos caso decidíssemos virar sócio do dono dapadaria da esquina, precisamos conhecer mais detalhes da empresa falando com odono da padaria.

Por isso a importância de se comunicar com a área de Relações com Investidores dasempresas. Pessoas mais experientes do mercado dizem que os departamentos de RIservem para as empresas se mostrarem como gostariam e não como são, de fato.Debate à parte, é o local que serve de ponte ao investidor pessoa física que estácomeçando do zero. Vamos utilizá-lo, portanto.

Em geral os sites de empresas de capital aberto, listadas na BM&FBovespa, possuemuma seção chamada “Relações com Investidores” ou “Investidores”. Lá dentro háuma aba de “Perfil Corporativo”, com uma descrição da empresa. Uma outra chama“Governança Corporativa”, contendo informações de composição acionária daempresa, nomes dos diretores e dos conselheiros. Também há uma aba comcomunicados da empresa ao mercado e “Central de Resultados”. Normalmente opróprio site disponibiliza uma seção de envio de mensagem para o departamento deRelações com Investidores. Caso contrário, basta procurar em “Contatos”.

Veja abaixo um exemplo de conversa de e-mail entre um investidor e a área de RI daVale.

Investidor:“Caros, bom dia!Estou iniciando minha vida no mundo dos investimentos. Já estou com conta abertana corretora e estou agora na fase de escolher minha primeira ação.Vi que a ação daVale acumula queda no ano e estou ponderando se essa é uma boa oportunidade. Oque poderiam me dizer?Obrigado.”

Vale:

“Prezado Sr. Investidor,

Agradecemos seu interesse pela Vale!

Investimentos em ações apresentam riscos, não existindo nenhuma garantia explicitaou implícita de que o investidor vá obter ganhos ou perdas de parte do capitalinvestido num curto prazo. Entender isso é fundamental antes de se tomar a decisãode investir em ações, seja quais forem.

É importante lembrar que os movimentos de curto prazo não necessariamenterefletem a solidez financeira da empresa e os fundamentos do seu mercado. Porém,no longo prazo as boas empresas e com excelentes fundamentos tendem a refletirisso e a trazer mais retornos aos seus acionistas do que as demais concorrentes. Porsua solidez e capacidade de crescimento, as ações da Vale apresentam boasperspectivas de retorno para os investidores no longo prazo.

Em 2008-2009 o mundo passou por uma crise e os ativos de todas as empresastiveram uma redução enorme. A Vale está, desde então, trabalhando para que ocapital da empresa se valorize e retorne aos níveis anteriores à crise e possa a partirdaí, continuar sua história de crescimento. Somos uma empresa vitoriosa econtinuaremos nessa linha; estamos confiantes em nossa recuperação e crescimento.



Esperamos tê-lo como um dos nossos acionistas em breve.

Atenciosamente, VALE”.

Essa conversa ocorreu em 2013 e marcou o início de outros contatos posteriores. Apostura do departamento de RI auxilia na tomada de decisão. Um RI que nãoresponde e-mails nem atende telefonemas pode até representar uma boa empresa,mas talvez falhe na comunicação com o mercado.

Sempre vale enfatizar que erros e acertos fazem parte do processo.

Aprender a investir em Bolsa conserva alguma semelhança com guiar uma bicicleta.Se você não sabe, parece impossível. E, uma vez que se aprende, jamais se esquece.

CAPÍTULO 5 – COMPRANDO A AÇÃO

Finalmente, neste último capítulo do guia, mergulharemos no processo decompra da ação de uma empresa na Bolsa de Valores

Se até aqui foi tranquilo, agora não tem segredo. Chegou a hora de conectar o bolsocom o universo fascinante da renda variável, fazendo jus à condição de investidor.

Antes do primeiro capítulo o mercado de ações parecia algo distante, reservado aum seleto grupo de pessoas. O preconceito está superado. Seu dinheiro encontra-semais perto do que nunca de uma fração do capital de uma boa empresa brasileira,livre da mesmice da conta poupança.

A perda da virgindade em Bolsa é um momento único. No capítulo a seguiracompanharemos como foi efetuada na prática a compra de uma ação, ao fim de2013. Ao contrário do capítulo anterior, mais teórico, o objetivo aqui serácompreender a execução do processo.

Afinal, este é um guia para aprender a investir dinheiro em Bolsa, e não um relatóriocom recomendações. A partir dessas instruções você estará apto a escolher umacorretora, abrir conta, analisar estratégias de investimento e comprar uma ação. Maslembre-se: comece com pouco.

Começando com 100 ações

Como qualquer outro tipo de aplicação financeira, o investimento em ações carregariscos de perda do capital investido. Se é considerado mais arriscado do que acaderneta de poupança, significa que também tende gerar retornos superiores àmédia.

Ciente desta relação natural de risco e retorno, o investidor iniciante deve começara empreitada na Bolsa com pouco dinheiro. O aprendizado ocorre gradativamente, apartir de erros e acertos comprando e vendendo ações. Não adianta ler um manualde instruções para conseguir andar de bicicleta, é preciso tentar pedalar sozinho eabandonar as rodinhas ao longo do tempo.

Para entrar em ação, vamos assumir que separamos R$ 5 mil da grana acumulada nosúltimos anos para investir em ações. Como será a primeira vez, começaremoscomprando um lote padrão mínimo de 100 ações. É possível adquirir menos açõesdo que 100, ou alguma outra quantidade quebrada fora do lote de 100, porém é maisfácil encontrar pessoas detentoras de lotes de 100 ações do que donas de 55 ou 78ações, por exemplo. Focaremos, portanto, em lote padrão.



Isso quer dizer que se a ação da Vale (VALE5) aparecer na tela do home brokervalendo, por exemplo, R$ 26, precisaríamos disponibilizar R$ 2.600 para adquirir umlote padrão. Assim como se a ação da Petrobras (PETR4) estivesse cotada em R$ 23,o investimento em um lote padrão atingiria R$ 2.300 para virar sócio da empresapetrolífera.

Sabemos que o conceito elementar de finanças é comprar barato para vender caro.

Consequentemente, uma empresa que atravessa um momento pontual de baixapopularidade pode se tornar um alvo do investidor iniciante. E, considerando quetemos R$ 5 mil para investir, devemos levar em conta que não convém, nesteprimeiro momento, comprar uma ação com preço cotado acima de R$ 30. Issorepresentaria um aporte na faixa de R$ 3 mil, ou seja, 60% do capital inicial.

Fim da virgindade

A primeira decisão prática a ser tomada é deixar os R$ 5 mil aptos a comprar ações.Como vimos nos primeiros capítulos, após a escolha da corretora, o investidor abreuma conta na corretora. O dinheiro precisa ser depositado nesta conta paraviabilizar a compra de ações na Bolsa.

Assim que o investidor realiza o cadastro na corretora, ele tem acesso aos dadosbancários da instituição para depositar o dinheiro, eventualmente por meio de TED.Depois, mediante o envio do comprovante do depósito à corretora, a grana ficarádisponível.

Veja abaixo o extrato de um home broker em operação realizada em setembro de2013.

Pronto. Podemos agora comprar a primeira ação. O home broker mostra um saldode R $ 5.000. Qual ação comprar? A título ilustrativo, usaremos o exemplo de umnegócio realizado também em setembro de 2013. Um investidor iniciante decidiuiniciar a jornada na Bolsa comprando um lote padrão de 100 ações da fabricante demóveis planejados Unicasa, sob o código UCAS3.

O investidor considerou, na ocasião, três fatores para tomar a decisão: I) uma formade participar indiretamente do setor imobiliário; II) a ação acumulava desvalorização,pois a empresa atravessava um momento de ajuste com fechamento de lojas e iníciode nova estratégia com lojas próprias e franquias – ou seja, comprar algo baratopensando em vender caro no futuro; III) com esse foco no longo prazo, chamouatenção a política de distribuição de dividendos de 25% do lucro, uma vez ao ano –informação checada junto ao departamento de Relações com Investidores daempresa.



Havia, portanto, perspectiva de ganhar dinheiro tanto por meio da valorização dasações quanto pela distribuição de proventos aos acionistas. Trata-se aqui de umdinheiro que as empresas costumam pagar periodicamente aos acionistas, havendodisponibilidade de caixa. O dividendo é oferecido de forma proporcional ao númerode ações do investidor. Neste caso, 100 ações.

A ação da Unicasa havia saído da casa de R$ 15 em maio de 2012 paraaproximadamente R$ 6, naquele setembro de 2013. Era a hora de perder avirgindade em Bolsa.

Home broker aberto, entra na área dedicada a operações de compra e venda. Aoferta precisa ser especificada para depois ser enviada ao sistema da Bolsa. Coloca-seentão a quantidade, um lote padrão de 100 ações, e estipula-se que a compra seráfeita ao preço atual. Uma UCAS3 valia R$ 6,15.

Clique em “COMPRAR”.

Senhoras e senhores, surge mais um novo investidor do mercado brasileiro. Vejaabaixo como foi processada a operação na posição financeira do investidor.

Considerando que a corretora utilizada na ocasião cobrava R$ 7 de taxa decorretagem, nota-se que houve a incidência de alguns centavos de taxa de liquidaçãoe de emolumento – custos da própria Bolsa. A operação de compra foi concretizadaa R$ 615.

Caso a ação subisse nos meses seguintes e alcançasse o patamar de R$ 8, porexemplo, o investidor poderia vender os 100 papéis a R$ 800 e conseguir umretorno de 30%.

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Analistas Responsáveis

Rodolfo Amstalden, Analista CNPI*

Walter Poladian, Planejador Financeiro CFP

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