GUERRE COMMERCIALE & POPULISME · • En 2018, le déficit commercial des Etats-Unis a atteint un plus haut depuis dix ans, à 59.8 milliards de dollars, malgré les actions de Trump

10 ans déjà …

Jean-Philippe BOLLE

Président SGP – SEA

DG ADER Investissements

IUP finances UL

GUERRE COMMERCIALE & POPULISME

SEA CFGS EPINAL MARS 2019 1

L'électeur de Donald Trump est un homme blanc,

assez âgé, peu diplômé, qui possède des revenus

moyens et vit dans un Etat rural.


LE POPULISME

Courant de pensée politique qui prend des aspects démagogiques en préconisant des solutions simples à divers problèmes complexes : sociaux, économiques et géopolitiques.

Opposition entre un peuple vertueux , perçu comme homogène, et un ensemble d'élites et de groupes d'intérêts particuliers de la société, accusés de priver « le peuple souverain » de ses droits, de ses biens, de son identité, et de sa liberté d'expression.


Un slogan !


Commerce mondial


La Chine Usine des USA



Avantages

• réponse préconisée contre les effets de la mondialisation

• refus de laisser les produits fabriqués à bas prix dans des pays qui ne sont pas soumis aux mêmes réglementations sociales et environnementales

• aider ses industries naissantes ou stratégiques en les protégeant de la concurrence internationale.

• pénaliser les importations, pour maintenir ou créer des emplois nouveaux dans des secteurs désormais à l’abri de la concurrence.


inconvénients

• Les exportations américaines risquent de diminuer suite à l’instauration ou à l’augmentation des droits de douane, par les autres pays en représailles.

• L’appréciation du dollar rend mécaniquement les exportations américaines plus chères.

• La production n’est plus effectuée dans le pays le plus compétitif, ce qui diminue la productivité de l’économie américaine à long terme.

• Le protectionnisme protège les rentes d’entreprises bénéficiant d’un lobbying efficace sous couvert de défendre l’emploi local.

• Regain d’inflation


Décisions majeures• retrait des États-Unis de l'Accord de partenariat trans-pacifique (TPP),

• gel de l'embauche de fonctionnaires fédéraux,

• décret pour interdire le financement d'ONG qui soutiennent l'avortement,

• relance des projets de construction de deux oléoducs: Keystoke et Dakota

• Relance des permis sur le gaz de schiste

• retrait des États-Unis de l'accord de Paris sur le climat

• dénonce l’accord de Vienne sur le nucléaire iranien,

• reconnaissance de Jérusalem comme capitale d'Israël

• retrait des troupes américaines de Syrie.

• baisse massive des prélèvements obligatoires

• « Guerre commerciale » visant notamment la Chine et l'Allemagne.

• construction d’un mur sur toute la frontière mexicaine

• Fin du traité new Start


Inclassable …


Pas facile à vivre ? 60 départs en 2 ans !

• Michael Flynn, conseiller à la sécurité nationale n’a tenu que 22 jours

• Sean Spicer, l’impossible porte-parole (6 mois)

• Reince Priebus, patron du staff présidentiel (6 mois)

• Anthony Scaramucci, 10 petits jours !

• Steve Bannon, conseiller du président (7mois)

• Mike Dubke , directeur de la communication

• James Mattis, secrétaire d'État à la Défense

• Jeff Sessions, Ministre de la Justice

• Nikki Haley, Ambassadrice des États-Unis à l'ONU

• Scott Pruitt, Ministre de l'Environnement

• Rex Tillerson, Ministre des Affaires étrangères



Alors ça marche ?

• Le déficit budgétaire des États-Unis a bondi de 17 % en 2018, représentant désormais 3,9 % du produit intérieur brut à 779 milliards de dollars, un plus haut depuis 2012 !

• En 2018, le déficit commercial des Etats-Unis a atteint un plus haut depuis dix ans, à 59.8 milliards de dollars, malgré les actions de Trump.

• Taux de chômage proche de son plus bas niveau en près de vingt ans, à 3,9 %

• Hausse du salaire horaire moyen sur un an à 2,9 %, la plus forte depuis juin 2009. (stat. 08/18) mais les prix à la consommation aux Etats-Unis ont accéléré : + 2,5% sur un an



BREXIT or not !

• (IWH) Impact sur l'emploi d'un Brexit sans accord avec l'Union Européenne : 612.000 emplois seraient menacés dans 43 pays, directement ou indirectement, l’Allemagne en tête avec 102.000 emplois perdus !

• La croissance britannique a enregistré en 2018 sa plus faible croissance annuelle depuis 2012

• Baisse de 20% de la £ en 3 ans

• Frontière Irlandaise ?



ITALIE

• Avec 132% du PIB et 2,3 billions d’euros, en tête des endettements de l’UE.

• l'Italie est entrée en récession fin 2018 …

• les banques françaises détiennent pour 285 milliards d’obligations italiennes !


HONGRIE

• Baisse de la natalité

• Fuite de ses travailleurs. Depuis 2010 près de 600.000 Hongrois ont quitté le pays pour les pays voisin

• L’augmentation du PIB et des profits des entreprises est bien plus rapide que celle des salaires des travailleurs

• La création d'un nouveau tribunal sous le contrôle du ministère de la justice pour juger les affaires sensibles: corruptions, loi électorale, appels d'offres publics...


CONJONCTURE ECONOMIQUE


TURQUIE, un parfait exemple : moins de

croissance, plus d’inflation, plus de dettes ?


La question des banques centrales


Avec une

nouveauté

planétaire


Guerre technologique !


Votre

épargne



LE TEMPS LONG DES ACTIONS


Libellé Dernier Div. 2019 Rdt Est.

MERCIALYS 12.800 1.150 8,98%

SOCIETE GENERALE 27.215 2.200 8,08%

NATIXIS 4.780 0.370 7,74%

KLEPIERRE 29.820 2.180 7,31%

BNP PARIBAS BR-A 44.730 3.020 6,75%

EUTELSAT COMMUNIC. 17.010 1.302 7,65%

CASINO GUIC PER 45.540 3.120 6,85%

AXA 22.340 1.450 6,49%

CREDIT AGRICOLE SA 11.066 0.689 6,23%

METROPOLE TELE 16.230 1.000 6,16%

ICADE 73.700 4.763 6,46%

RENAULT 58.460 3.621 6,19%

SUEZ 11.450 0.650 5,68%

LAGARDERE 22.710 1.300 5,72%

ENGIE 13.270 0.790 5,95%

ORANGE 13.395 0.750 5,60%

TF1 8.175 0.450 5,50%

Importance du rendement !


Merci de votre attention


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