Türkiye Piyasaları Kapanış Verileri

Kapanış Günlük Haftalık Aylık Yıllık YBB

BIST-100 (TL) 90,902 0.5 1.6 2.3 9.6 16.3

BIST-100 (USD) 25,069 0.0 4.8 3.5 -13.7 12.9

BIST-30 (TL) 111,667 0.5 1.8 2.3 9.1 16.9

BIST-BANKA (TL) 153,643 0.7 1.2 0.7 12.4 18.6

BIST-SINAI (TL) 96,729 0.1 1.8 2.6 15.6 15.7

Günlük İşlem Hacmi (mn TL) 2,924 -28.3 -3.8 -16.8 -41.2 62.9

Günlük İşlem Hacmi (mn USD) 806 -28.7 -0.8 -15.9 -53.7 58.1

Ort.3 Aylık İşlem Hacmi (mn TL) 3,941 0.4 0.8 5.6 -0.1 20.5

Ort.3 Aylık İşlem Hacmi (mn USD) 1,066 0.3 0.5 3.6 -20.3 5.9

Yabancı Takas Oranı (% ,değişim bp) 63.74 5 -37 -97 9 38

BIST-TÜM Piyasa Değeri (mly TL) 685,110 0.5 1.2 2.1 12.7 17.1

BIST-TÜM Halka Açık Piyasa Değeri (mly TL) 209,865 0.5 1.6 2.3 10.8 16.1

EKONOMİ HABERLERİ Gösterge Tahvil Faizi (%, değişim bp) 11.64 6 7 18 147 100

10 Yıllık Tahvil Faizi (%, değişim bp) 10.92 -7 -38 -1 85 -50

TCMB Gecelik (o/n) (%, değişim bp) 9.25 0 0 0 -150 75

TCMB Haftalık Repo Faizi (%, değişim bp) 8.00 0 0 0 50 0

TL Sepet €/$ 3.75 -0.5 -3.0 0.2 23.0 3.8

$/TL 3.62 -0.6 -3.4 -0.4 26.1 2.6

€/TL 3.88 -0.4 -2.6 0.8 20.2 4.8

CDS (5 yıllık, değişim bp) 234 11 -2 -7 -8 -39

Eurobond 2030 (USD, % değişim) 154.3 0.5 1.6 0.9 -9.5 3.0

Eurobond 2030 Faizi (%, değişim bp) 5.82 -5.9 -21.5 -13.2 97.2 -44.6

SEKTÖR ve ŞİRKET HABERLERİ Kaynak: Matriks, Bloomberg

Yurtdışı Piyasalar Kapanış Verileri

Kapanış Günlük Haftalık Aylık Yıllık YBB

ABD-Dow Jones 20,906 -0.0 0.3 1.4 18.6 5.8

ABD-S&P 500 2,373 -0.2 0.3 1.1 15.7 6.1

İngiltere-FTSE 100 7,430 0.1 1.0 1.8 20.1 4.0

Almanya-DAX 12,053 -0.4 0.5 2.5 21.2 5.0

Fransa-CAC 40 5,012 -0.3 0.8 3.0 13.2 3.1

Japonya-NIKKEI* 19,456 -0.3 -0.8 1.2 16.3 1.8

Brezilya-BOVESPA 64,884 1.1 0.3 -4.2 26.8 7.7

Rusya-MICEX 2,043 0.3 2.1 -4.0 7.3 -8.5

Hindistan-SENSEX 30* 29,460 -0.2 0.1 3.5 16.5 10.6

Çin-SHANGAİ COMP* 3,256 0.2 0.5 1.7 7.8 4.9

MSCI-Dünya 1,861 -0.1 1.0 1.3 13.2 6.2

MSCI-GOP 972 0.7 3.5 2.8 17.3 12.8

2 Yıllık ABD Tahvil Faizi (%, değişim bp) 1.30 0 -9 11 40 9

10 Yıllık ABD Tahvil Faizi(%, değişim bp) 2.48 2 -12 6 55 4

Brent Spot (USD/Varil) 52 0 0 -7 25 -9

Altın Spot (USD/Ons) 1,230 -0 3 -0 -1 7

Kaynak: Matriks, Bloomberg

* Sabah verileri

Son Günde En Çok İşlem Gören 5 Hisse (TL)

Kapanış Günlük YBB Hacim Piy.Değ

PRKME 3.00 20.0% 47.1% 96 123

GARAN 9.07 1.6% 19.0% 93 10,506

THYAO 5.91 0.3% 18.0% 83 2,249

HALKB 11.35 0.2% 21.5% 35 3,913

PETKM 4.84 0.6% 30.8% 33 2,002

Kaynak: Matriks, Bloomberg

Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş.‘nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler

ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz.

İletişim : arastirma@garanti.com.tr

Değişim (%)

(% değişim) (mnUSD)

21 Mart 2017

GÜNDEM

GÜNE BAŞLARKEN

Değişim (%)

TÜYİD Yatırımcı İlişkileri Zirvesi 2016 Yılın Günlük Bülteni

1

12:30 - İngiltere - TÜFE (Şubat, aylık) -

Önceki Veri: -%0.5 / Beklenti: %0.5

12:30 - İngiltere - TÜFE (Şubat, yıllık) -

Önceki Veri: %1.8 / Beklenti: %2.1

12:30 - İngiltere - Çekirdek TÜFE (Şubat, yıllık) -

Önceki Veri: %1.6 / Beklenti: %1.7

13:35 - ABD - FED Üyesi Dudley Konuşacak

19:00 - ABD - FED Üyesi George Konuşacak

Hazine ile imzalanan protokol ile Kredi Garanti Fonu ile ilgili

süreç tamamlandı

Basında yer alan haberlere göre, Maliye Bakanı Ağbal, KDV

Kanunu’nun 3 aylık bir çalışma ile gözden geçirileceğini söyledi

Bankacılık Sektörü: Moody's, 17 Türk bankasının not

görünümlerini negatife çekti (Nötr)

Beyaz Eşya Verileri – Şubat 2017: 2017 Şubat ayında yurtiçi

beyaz eşya satışları beklentiler üzerinde %42 artarken, ihracat

%1.3 oranında artmıştır (Olumlu)

Akbank (AKBNK, EÜ): Bakanlar Kurulu, Akbank'ta alınan grev

kararını 60 gün süreyle erteledi (Nötr)

Halkbank (HALKB, EP): Halkbank genel kurul ve temettü

ödeme tarihini erteledi (Nötr)

Aksa Enerji (AKSEN, EÜ): Borsa İstanbul, Aksa Enerji’yi 4Ç16

finansallarında sermayesinin %57'sini kaybetmiş olması

nedeniyle uyardı (Olumsuz)

Arcelik (ARCLK, MP): Dünya gazetesinde çıkan habere göre,

Arçelik Asya’da yatırım fırsatlarını değerlendiriyor

Gübre Fabrikaları (GUBRF, EP): Toplu iş sözleşmesi

görüşmelerinin devam etmesi (Nötr)

Kordsa Global Endüstriyel (KORDS, EÜ): Kordsa, Invista

firmasının Chattanooga TN bölgesindeki tesisi için alım

anlaşması imzalamıştır (Olumlu)

Özak GYO (OZKGY, EÜ): Özak GYO, Göktürk'teki mevcut

arazisini genişletmek amacıyla 32,863 metrekare yüzölçümlü

araziyi toplam 125mn TL bedel ile satın aldı (Olumlu)

Pegasus Havayolları (PGSUS, EP): Pegasus 7 adet uçağını

179mn dolara sattı (Olumlu)

Tekfen Holding (TKFEN, EP): Habibe Bukay Unlusoy 1.2mn

adet TKFEN hissesini satış amaçlı MKK’ya kaydettirdi

(Olumsuz)

GÜNE BAŞLARKEN 21 Mart 2017

LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 2 ARAŞTIRMA

EKONOMİ VE POLİTİKA HABERLERİ

Hazine ve KGF Protokolü: Hazine Müsteşarlığı ve Kredi Garanti Fonu AŞ (KGF) arasında, KOBİ’lerin ve

ihracatçıların finansmana erişiminin kolaylaştırılması amacıyla kredi kefalet sistemine ilişkin protokol imzalandı.

Başbakan Yardımcısı Şimşek, imzalanan protokol ile KGF ile ilgili sürecin tamamlandığını söyledi.

KDV Kanunu’nda yenileme: Basında yer alan haberlere göre Maliye Bakanı Ağbal, “KDV mükellefi, KDV'ye konu mal

ve hizmet teslimleri, vergi oranları, istisnalar, verginin ödenme zamanı, ihracatta vergi iadesi, indirimli orana tabi

işlemler. Bütün bu alanları gözden geçireceğiz” dedi. KDV Kanunu düzenlemesi için 3 aylık bir çalışma öngörüldüğünü

söyleyen Ağbal, beyaz eşyada yapılan ÖTV'nin sıfırlanmasının 30 Nisan sonrasına uzamayacağını kaydetti.

SEKTÖR VE ŞİRKET HABERLERİ

Bankacılık Sektörü: Moody's, 17 Türk bankasının not görünümlerini negatife çekti (nötr)

Moody’s bankaların uzun vadeli borçlanma ve mevduat notlarını teyit eden ve görünümleri durağandan negatife çekti.

Görünüm değişikliği, Moody's Türkiye'nin ülke kredi notu görünümünü 17 Mart 2017'de negatife çevirme kararı ile

geldi. Görünümleri ülke notu ile paralel negatife çekilen bankalar; Akbank, Alternatifbank, HSBC, ING, Finans, Ziraat,

Halk, Vakif, TEB, Garanti, YKB, Is, TSKB ve Eximbank olarak açıklandı.

Beyaz Eşya Verileri – Şubat 2017

2017 Şubat ayında yurtiçi beyaz eşya satışları yıllık bazda %42 artarken, ihracat %1.3 oranında artmıştır. Şubat yurtiçi

satış büyümesinin beklentilerin üzerinde olmasında devletin gerçekleştirdiği ÖTV teşviği etkilidir; Arcelik (ARCLK, EP)

ve Vestel (VESTL, EÜ) için olumlu olarak değerlendiriyoruz.

Önümüzdeki dönemde de, üreticilerin maliyet artışlarına rağmen, Nisan sonuna kadar etkili olacak ÖTV teşviğiyle

yüksek talebin devam etmesini bekliyoruz. Hatırlanacağı üzere Şubat başında beyaz eşyada %6.7 seviyesinde olan

ÖTV oranı, Nisan sonuna kadar sıfırlandı.

2016’da yurtiçinde beyaz eşya satış hacmi büyümesi %5 seviyesinde gerçekleşirken, beyaz eşya ihracat büyümesi %8

seviyesinde gerçekleşmiştir. 2017’de şu an için yurtiçi pazarda GSYH büyüme tahminimize paralel %3 seviyesinde bir

hacim büyümesi öngörüyoruz, ilk çeyrek sonunda yukarı yönlü revize etmemiz söz konusu olabilir. 2017’de ihracatta

ise %5 seviyesinde büyüme tahmin ediyoruz.

(‘000) Üretim İç Satışlar İhracat

2A16 3,742 924 2,749

2A17 4,058 1,238 2,814

Değişim 8.5% 33.9% 2.4%

Şubat 16 1,949 492 1,440

Ocak 17 2,527 659 1,909

Şubat 17 2,154 699 1,458

Yıllık Değişim 10.5% 42.1% 1.3%

Aylık Değişim -14.8% 6.2% -23.6%

GÜNE BAŞLARKEN 21 Mart 2017

LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 3 ARAŞTIRMA

Akbank (AKBNK, EÜ, Fiyat:8.95TL, Piyasa Değeri TL35,800mn): Akbank, Banksis tarafından alınana grev kararının

60 gün süre ile ertelendiğini açıkladı. Bu süre içerisinde uzlaşma sağlanamaz ise taraflardan birinin başvurusu üzerine

Toplu İş Sözleşmesi Yüksek Hakem Kurulu'nca düzenlenerek uyuşmazlık çözümlenecek ve süreç sona erecektir.

Akbank 2016 yılında %6 civarında faaliyet giderlerinde artış bekliyor. Haberi nötr olarak değerlendiriyoruz.

Halkbank (HALKB, EP, Fiyat:11.35TL, Piyasa Değeri TL14,188mn): Halkbank genel kurul tarihini 5 Mayıs’a, temettü

ödeme tarihini ise 9 Mayıs’a erteledi. Hatırlanacağı üzere, Halkbank daha önce 30 Mart’ta genel kurul yapacağını, 6

Nisan’da hisse başı net 0.174 TL temettü ödeyeceğini daha önce açıklamıştı.

Aksa Enerji (AKSEN, EÜ, Fiyat:2.95TL, Piyasa Değeri TL1,809mn): Borsa İstanbul, Aksa Enerji’yi 4Ç16

finansallarında sermayesinin %57'sini kaybetmiş olması nedeniyle uyardı. Şirket’in henüz finansallarına yansımamış

yenilenebilir santral satışları ve Afrika projelerinden gelmesini beklediği döviz bazlı 155mn FVAÖK ile düzeleceğini

tahmin ediyoruz. Haberin hisse etkisini hafif olumsuz olarak değerlendiriyoruz.

Arcelik (ARCLK, MP, Price:TL22.42 Mcap:TL15,150mn): Dünya gazetesinde çıkan habere göre, Arçelik Asya’da

yatırım fırsatlarını değerlendiriyor. Hedef pazarlar olarak Güney Doğu Asya, Hindistan, Vietnam, Filipinler, Bangladeş

ve Pakistan değerlendirilmektedir. Şirket halihazırda %60 olan yurtdışı satışların payını orta vadede %65, uzun vadede

%80 seviyesine çıkarmayı hedeflemektedir. Şirket’in uluslararası genişleme planlarını biliyor olmamız nedeniyle haber

etkisini nötr olarak değerlendiriyoruz fakat yeni bir satın alma gerçekleşmesi hisse için olumlu olacaktır.

Gübre Fabrikaları (GUBRF, EP, Fiyat:4.57TL, Piyasa Değeri TL1,526mn): Gübre Fabrikaları, Petrol-İş Sendikası ile

2017 ve 2018 yıllarını kapsayacak toplu iş sözleşmesi görüşmelerinde sürecin devam ettiğini açıklamıştır. Yorum:

Gübre Fabrikaları ile Petrol-İş Sendikası arasındaki toplu iş görüşmeleri Ocak 2017’de başlamıştı. Görüşmeler halen

devam ettiği için haberin etkisini nötr olarak değerlendiriyoruz.

Kordsa Global Endüstriyel (KORDS, EÜ, Fiyat:7.67TL, Piyasa Değeri TL1,492mn): Kordsa, Invista firmasının

Chattanooga TN bölgesindeki tesisinin teknik ve ticari değerlendirme sürecini tamamlanmış ve taraflar arasında alım

anlaşması imzalanmıştır. Alım kapsamında Kordsa Incoporated'in faaliyetlerinin devamlılığını sağlar nitelikte, tesisin

enerji üretim istasyonu, tuz ve polimer üretim tesisleri, arazi ve yer altı yerüstü düzenlerinin büyük bir kısmı;

bulunmaktadır. Alım bedeli olan 4mn ABD’nın ödemesi ve hisse devri önümüzdeki 3 ay içinde gerekli izinlerin

tamamlanmasının ardından tamamlanacaktır. Kordsa 30 Aralık 2016 tarihli açıklamasında Invista Corporation’ın

Chattanooga tesisini almak istediğini belirtmişti. Satış sürecinin tamamlanmasını olumlu olarak değerlendiriyoruz.

(Olumlu)

Özak GYO (OZKGY, EÜ, Fiyat:2.05TL, Piyasa Değeri TL513mn): Özak GYO, portföyünde bulunan İstanbul

Göktürk'teki mevcut arazisini genişletmek amacıyla 32,863 metrekare yüzölçümlü arazinin 2B hakkı 67mn TL + KDV

bedel ile satın aldı. Şirket ayrıca arsa ile ilgili olarak Milli Emlak’a da 57.5mn TL ödeme yapacaktır. Arsa Şirket’in

Göktürk’teki arsasının yanında olup arsanın alınması sonrasında yeni proje geliştirilecektir. Şirket ayrıca proje

finansmanı için 3 yıl vadeli 36mn TL tutarında banka kredisi kullanmıştır.

GÜNE BAŞLARKEN 21 Mart 2017

LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 4 ARAŞTIRMA

Pegasus Havayolları (PGSUS, EP, Fiyat:15.06TL, Piyasa Değeri TL1,540mn): Şirket 7 adet uçağını 179mn dolara

satacağını satış bedelinin borç kapatılması/yeni yatırımlar ve operasyona yönelik nakit ihtiyacının karşılanmasında

kullanılacağını açıkladı. Yapılan satışın ana amaçlarından birisi de 2012 yılında imzalanan Airbus Siparişi kapsamında

yakıt kullanımında optimizasyon sağlayan portföy değişimini hızlandırmaktır. Bu kapsamda şirket planlanan Airbus

teslimatlarının öne çekilmesi amacı doğrultusunda hareket etmektedir. Şirket bugünkü kurlarla satıştan yaklaşık 106mn

TL kar öngörmektedir. Satış işlemlerinin 31 Ekim’e kadar tamamlanması beklenmektedir. (Olumlu)

Tekfen Holding (TKFEN, EP, Fiyat:9.15TL, Piyasa Değeri TL3,386mn): Habibe Bukay Unlusoy 1.2mn adet TKFEN

hissesini satış amaçlı MKK’ya kaydettirdi. (Olumsuz)

GÜNE BAŞLARKEN 21 Mart 2017

LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 5 ARAŞTIRMA

KURUMSAL İŞLEMLER

Şirket BIST Kodu Tarih

Hisse

Başına

Brüt (TL)

Brüt

Temettü

Verimi (%)

Brüt

Temettü

Dağıtımı Bedelli (%) Bedelsiz (%)

Mevcut

Sermaye

(mn TL) Kapanış (TL)

Icbc Turkey Bank ICBCT 105 420 3.02

Anadolu Isuzu ASUZU 230 25 17.53

Birko Birlesik Koyunlulular Mensucat BRKO 100 60 0.48

Bantas Bandirma Ambalaj BNTAS 50 22 8.65

Is Finansal Kiralama ISFIN 8 600 1.10

Boyner Perakende Ve Tekstil BOYP 347 58 54.85

Odas Elektrik ODAS 185 48 10.12

Sarkuysan SARKY 60 125 3.96

Tav Havalimanlari TAVHL 22.03.2017 0.68 4% 248 363 15.80

Avivasa Emeklilik AVISA 23.03.2017 0.18 1% 22 118 19.11

Is Y.O. ISYAT 24.03.2017 0.13 13% 20 161 1.00

Anadolu Hayat Emek. ANHYT 24.03.2017 0.33 6% 140 430 5.29

T.S.K.B. TSKB 27.03.2017 0.04 3% 82 2050 1.47

Is Yatirim ISMEN 28.03.2017 0.13 10% 38 355 1.35

Anadolu Sigorta ANSGR 28.03.2017 0.06 2% 30 500 2.44

Is G.M.Y.O. ISGYO 28.03.2017 0.08 5% 64 850 1.56

Tekfen Holding TKFEN 29.03.2017 0.31 3% 97 370 9.15

Cimsa CIMSA 29.03.2017 1.42 9% 192 135 16.48

Akcansa AKCNS 30.03.2017 1.24 9% 202 191 13.65

Akbank AKBNK 30.03.2017 0.23 3% 900 4000 8.95

Otokar OTKAR 31.03.2017 2.50 2% 51 24 124.00

F-M Izmit Piston FMIZP 31.03.2017 1.17 8% 17 14 14.90

Arcelik ARCLK 03.04.2017 0.63 3% 384 676 22.42

Ford Otosan FROTO 03.04.2017 1.14 3% 364 351 37.92

Turk Traktor TTRAK 03.04.2017 4.68 6% 236 53 82.40

Sabanci Holding SAHOL 03.04.2017 0.20 2% 408 2040 10.23

Sodas Sodyum SODSN 03.04.2017 0.42 10% 3 6 4.10

Tat Gida TATGD 03.04.2017 0.20 3% 27 136 7.91

Tofas Otomobil Fab. TOASO 03.04.2017 0.70 3% 350 500 27.24

Tupras TUPRS 04.04.2017 6.22 7% 1557 250 89.95

Halk Bankasi HALKB:IS 04.04.2017 0.20 2% 256 1250 11.35

Is Bankasi (A) ISATR:IS 04.04.2017 2.39 0% 0 0 14499.90

Is Bankasi (B) ISBTR:IS 04.04.2017 0.37 0% 0 0 1050.00

Is Bankasi (C) ISCTR:IS 04.04.2017 0.26 4% 1175 4500 6.64

Aksa AKSA 05.04.2017 1.00 10% 157 185 10.45

Aygaz AYGAZ 05.04.2017 1.50 10% 450 300 14.69

Koc Holding KCHOL:IS 06.04.2017 0.33 2% 826 2536 15.44

Arena Bilgisayar ARENA:IS 07.04.2017 0.11 2% 4 32 4.51

Albaraka Turk Katilim Bankasi ALBRK 10.04.2017 0.06 5% 44 900 1.25

Yeni Gimat G.M.Y.O YGGYO 11.04.2017 0.91 6% 98 108 14.29

Hedef Girisim Srmy. Y.O. HDFGS 14.04.2017 0.02 1% 0 20 1.95

Sasa SASA 14.04.2017 0.26 8% 94 366 3.32

Petkim PETKM:IS 14.04.2017 0.40 8% 600 1500 4.84

Turk Prysmian Kablo PRKAB:IS 18.04.2017 0.06 3% 7 112 2.21

Enka Insaat ENKAI 19.04.2017 0.12 2% 504 4200 6.06

Kustur Kusadasi Turizm KSTUR 21.04.2017 0.55 6% 2 4 9.30

Kordsa Global Endustriyel KORDS:IS 21.04.2017 0.30 4% 58 195 7.67

Garanti Bankasi GARAN 24.04.2017 0.30 3% 1250 4200 9.07

Akis G.M.Y.O. AKSGY:IS 24.04.2017 0.20 7% 36 430 2.87

Alkim Kagit ALKA 25.04.2017 0.42 11% 22 53 3.89

Jantsa Jant JANTS:IS 26.04.2017 0.65 3% 7 11 24.30

Alkim Kimya ALKIM:IS 05.05.2017 0.83 3% 20 25 24.82

Bastas Baskent Cimento BASCM 22.05.2017 0.26 10% 34 132 2.59

Coca Cola Icecek CCOLA 22.05.2017 0.20 1% 50 254 36.30

Konya Cimento KONYA 22.05.2017 6.00 2% 29 5 292.50

Nuh Cimento NUHCM:IS 26.05.2017 0.90 9% 135 150 10.40

Anadolu Efes Biracilik AEFES 29.05.2017 0.25 1% 145 592 20.12

Cuhadaroglu Metal CUSAN 29.05.2017 0.17 6% 12 71 2.86

Anadolu Cam ANACM:IS 30.05.2017 0.11 4% 50 444 3.07

Soda Sanayii SODA:IS 30.05.2017 0.27 4% 200 750 6.02

Alarko Carrier ALCAR 31.05.2017 3.01 6% 28 11 52.35

Aselsan ASELS 31.05.2017 0.05 0% 46 1000 17.48

Kartonsan KARTN 31.05.2017 3.11 1% 8 3 305.90

Alarko G.M.Y.O. ALGYO 31.05.2017 1.00 2% 11 11 44.42

Kuyumcukent Gayrimenkul Yatirim KUYAS:IS 31.05.2017 0.04 1% 1 27 3.46

Sise Cam SISE:IS 31.05.2017 0.12 3% 250 2050 4.10

Bursa Cimento BUCIM 19.06.2017 0.18 3% 16 106 5.73

Akis G.M.Y.O. AKSGY:IS 20.06.2017 0.20 7% 36 430 2.87

Emek Elektrik EMKEL 21.06.2017 0.03 2% 1 24 1.42

Adana Cimento (A) ADANA 03.07.2017 0.36 5% 31 88 6.75

Adana Cimento (B) ADBGR 03.07.2017 0.25 5% 21 83 4.79

Adana Cimento (C) ADNAC 03.07.2017 0.04 4% 6 165 0.83

Bolu Cimento BOLUC:IS 03.07.2017 0.27 4% 38 143 5.93

Mardin Cimento MRDIN:IS 03.07.2017 0.13 3% 14 110 4.58

Lokman Hekim LKMNH:IS 20.07.2017 0.17 3% 4 24 5.65

Adana Cimento (A) ADANA 01.12.2017 0.53 8% 47 88 6.75

Adana Cimento (B) ADBGR 01.12.2017 0.38 8% 31 83 4.79

Adana Cimento (C) ADNAC 01.12.2017 0.05 6% 9 165 0.83

Bolu Cimento BOLUC:IS 01.12.2017 0.40 7% 57 143 5.93

Hektas HEKTS:IS 01.12.2017 0.38 10% 29 76 3.65

Mardin Cimento MRDIN:IS 01.12.2017 0.19 4% 21 110 4.58

Sermaye Artırımı

GÜNE BAŞLARKEN 21 Mart 2017

LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 6 ARAŞTIRMA

TAVSİYE LİSTESİ

20.03.2017 Hisse Temel Kapanış Artış Piyasa Değeri

Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) 2016T 2017T 2016T 2017T 2016T 2017T Mevcut 1 Ay Değ.

FİNANSAL

Bankalar Banks 6.2 5.8 0.82 0.73 12.6% 12.7%

Akbank AKBNK EÜ 8.95 10.00 12% 9,873 60.4 7.9 7.3 1.17 1.02 15.7% 15.0% 69.0% 0.2 pp

Garanti Bankası GARAN - 9.07 - - 10,506 207.9 - - - - - - 81.0% 0.4 pp

Halk Bankası HALKB EP 11.35 9.90 -13% 3,913 81.9 4.9 4.7 0.65 0.58 14.1% 13.0% 81.9% -3.5 pp

İş Bankası ISCTR EÜ 6.64 6.70 1% 8,240 40.2 6.4 5.8 0.83 0.74 13.7% 13.4% 73.2% 2.6 pp

Vakıfbank VAKBN EÜ 5.39 5.90 9% 3,716 36.8 5.0 4.6 0.70 0.61 15.0% 14.2% 88.3% 0.7 pp

YKB YKBNK EP 3.91 3.80 -3% 4,687 33.4 5.8 5.9 0.65 0.59 12.0% 10.5% 52.3% 0.0 pp

TSKB TSKB EP 1.47 1.45 -1% 831 2.4 6.3 5.7 1.03 0.90 17.4% 16.8% 57.8% -1.2 pp

Albaraka Türk ALBRK EP 1.25 1.30 4% 310 0.7 4.8 4.0 0.48 0.44 12.3% 11.3% 40.0% 0.1 pp

Sigorta ve Emeklilik Banks

Anadolu Hayat ANHYT EÜ 5.29 6.00 13% 627 0.3 12.0 12.8 2.64 2.42 23.0% 20.0% 62.2% -0.1 pp

Avivasa AVISA EP 19.11 21.75 14% 622 0.2 21.5 17.3 5.30 4.60 26.3% 28.4% 97.0% -0.1 pp

Aksigorta AKGRT EP 2.66 2.90 9% 224 0.7 17.0 8.8 1.93 1.74 19.0% 21.0% 70.9% -0.7 pp

Anadolu Sigorta ANSGR EP 2.44 2.35 -4% 336 0.1 13.9 13.0 0.95 0.89 7.0% 7.0% 19.8% 0.8 pp

Hisse Temel Kapanış Artış Piyasa Değeri

Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) 2016T 2017T Mevcut 1 Ay Değ.

Holdingler

Koç Holding KCHOL EÜ 15.44 17.10 11% 10,798 13.5 11.3 10.8 85.0% 0.1 pp

Sabancı Holding SAHOL EÜ 10.23 11.80 15% 5,756 14.6 7.8 6.3 67.9% 0.0 pp

Şişe Cam SISE EP 4.10 4.00 -2% 2,318 5.4 11.3 10.9 45.6% -0.3 pp

Hisse Temel Kapanış Artış Piyasa Değeri

Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) 2016T 2017T 2016T 2017T Mevcut 1 Ay Değ.

GYO

Emlak GYO EKGYO EÜ 3.06 3.50 14% 3,207 23.9 6.6 6.5 6.9 6.8 81.6% 1.2 pp

Halk GYO HLGYO EÜ 0.99 1.05 6% 216 1.2 7.3 17.2 16.6 13.4 1.8% -0.4 pp

İş GYO ISGYO EÜ 1.56 1.95 25% 366 1.5 3.2 2.4 14.2 12.6 29.4% -0.5 pp

Özak GYO OZKGY EÜ 2.05 3.10 51% 141 0.3 36.5 6.5 28.8 28.3 26.0% -1.1 pp

Torunlar GYO TRGYO EP 4.54 4.80 6% 626 1.0 1.9 3.0 13.9 7.8 34.7% -2.3 pp

Hisse Temel Kapanış Artış Piyasa Değeri

Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) 2016T 2017T 2016T 2017T 2016T 2017T Mevcut 1 Ay Değ.

SANAYİ 19.7 13.4 9.1 7.8 1.2 1.0

Adana Çimento ADANA EÜ 6.75 7.53 12% 164 0.2 8.4 8.3 10.0 8.7 2.9 2.3 6.3% -0.2 pp

Anadolu Efes AEFES EP 20.12 21.10 5% 3,285 2.1 - 33.8 9.3 8.3 1.5 1.3 79.7% 0.0 pp

Akçansa AKCNS EÜ 13.65 16.56 21% 721 0.8 9.1 8.0 6.9 6.1 1.9 1.6 32.9% -0.6 pp

Ak Enerji AKENR EA 0.85 0.90 6% 171 1.2 - - 22.0 24.8 2.4 2.2 10.5% -0.2 pp

Aksa Akrilik AKSA EÜ 10.45 11.84 13% 533 0.9 15.3 8.4 5.9 5.3 1.2 1.0 57.3% 1.8 pp

Aksa Enerji AKSEN EÜ 2.95 3.35 14% 499 2.6 - 13.3 10.6 7.5 1.4 1.3 45.2% -0.2 pp

Anadolu Cam ANACM EP 3.07 2.85 -7% 376 1.2 3.0 11.2 6.7 5.7 1.3 1.2 50.3% -1.9 pp

Arçelik ARCLK EP 22.42 24.50 9% 4,178 7.0 11.7 16.1 11.2 9.7 1.1 1.0 87.1% -1.6 pp

Aselsan ASELS EP 17.48 15.05 -14% 4,821 12.0 22.0 17.3 23.5 18.7 4.5 3.6 55.1% 0.9 pp

Aygaz AYGAZ EÜ 14.69 13.50 -8% 1,215 0.8 10.6 10.6 11.3 12.6 0.7 0.6 74.6% 0.1 pp

Bagfaş BAGFS EP 10.28 10.80 5% 128 1.3 - 24.2 11.6 10.3 1.7 1.4 2.7% -0.2 pp

Banvit BANVT EP 10.97 11.30 3% 303 10.7 17.6 31.4 6.1 8.9 0.8 0.7 24.6% 0.3 pp

BİM BIMAS EP 56.35 54.40 -3% 4,718 11.3 25.5 23.3 16.6 14.4 0.8 0.7 69.8% 0.5 pp

Bizim Toptan BIZIM EP 11.89 12.00 1% 131 1.8 - 25.0 6.1 4.3 0.1 0.1 34.4% -2.3 pp

Brisa BRISA EA 6.35 5.35 -16% 534 0.7 24.2 19.2 14.6 10.6 2.1 1.8 22.6% -1.7 pp

Bolu Çimento BOLUC EP 5.93 6.78 14% 234 0.4 8.0 7.0 5.8 6.8 2.2 2.0 16.9% -0.2 pp

Coca-Cola İçecek CCOLA EÜ 36.30 42.10 16% 2,546 3.4 - 29.8 10.9 9.2 1.6 1.5 90.7% -1.0 pp

Çelebi CLEBI EP 23.60 23.87 1% 158 0.8 21.2 10.4 8.4 6.0 1.2 1.0 50.1% -0.6 pp

Çimsa CIMSA EP 16.48 19.00 15% 614 0.6 9.0 8.5 8.7 7.2 2.5 2.2 58.5% -0.5 pp

Datagate Bilgisayar DGATE EÜ 4.78 5.60 17% 40 1.0 7.9 6.3 7.5 6.3 0.1 0.1 21.8% -4.0 pp

Doğuş Otomotiv DOAS EP 9.01 9.40 4% 547 2.5 8.3 11.6 11.4 14.6 0.4 0.4 26.6% 2.7 pp

DO&CO DOCO EP 234.70 239.84 2% 631 0.6 30.0 23.2 7.6 6.4 0.7 0.6 85.0% 1.8 pp

Eczacıbaşı İlaç ECILC EP 3.48 3.27 -6% 658 3.2 12.9 22.5 27.1 16.9 1.4 1.3 33.2% 1.0 pp

Enka İnşaat ENKAI EÜ 6.06 6.51 7% 7,019 4.7 14.3 14.8 6.5 7.5 1.6 1.5 73.8% 0.0 pp

Ereğli Demir Çelik EREGL EP 6.12 6.10 0% 5,907 21.6 14.1 13.1 7.7 7.3 1.8 1.3 77.4% 0.2 pp

Ford Otosan FROTO EP 37.92 34.30 -10% 3,670 3.5 13.9 14.8 10.1 8.7 0.8 0.7 72.9% 2.9 pp

Gübretaş GUBRF EP 4.57 5.10 12% 421 6.2 - 21.0 17.8 8.8 0.8 0.8 21.6% -1.6 pp

Indeks INDES EÜ 9.17 11.00 20% 142 0.5 9.9 2.4 4.8 4.3 0.1 0.1 62.6% 0.7 pp

Kardemir (D) KRDMD EP 1.17 1.25 7% 252 11.6 - 11.9 9.9 7.3 1.3 1.1 10.3% -8.7 pp

Kordsa Global KORDS EÜ 7.67 8.06 5% 411 2.2 10.4 10.7 7.2 6.3 1.0 0.9 53.5% 2.0 pp

Logo LOGO EÜ 54.10 60.50 12% 373 2.2 29.8 15.3 16.0 12.1 7.2 5.3 61.3% 1.1 pp

Lokman Hekim LKMNH EÜ 5.65 6.30 12% 37 0.6 19.4 11.3 6.2 5.2 0.9 0.8 38.2% -1.5 pp

Mardin Çimento MRDIN EP 4.58 4.57 0% 138 0.5 13.2 9.3 12.3 10.2 3.5 2.5 6.1% 0.1 pp

Migros MGROS EÜ 21.82 23.10 6% 1,071 2.6 - 28.4 8.9 7.7 0.5 0.5 37.3% 1.6 pp

Odas Enerji ODAS EÜ 10.12 12.25 21% 133 2.3 - 30.1 16.5 18.1 2.0 2.1 5.0% -6.0 pp

Otokar OTKAR EA 124.00 124.86 1% 821 7.1 42.5 27.9 19.8 16.2 2.1 2.0 21.0% 4.9 pp

Petkim PETKM EP 4.84 4.63 -4% 2,002 19.7 10.0 13.4 8.7 9.8 1.7 1.5 46.2% -1.5 pp

Pegasus PGSUS EP 15.06 14.71 -2% 425 12.3 - 14.0 39.6 13.4 1.0 0.8 8.6% -1.3 pp

Soda Sanayii SODA EÜ 6.02 6.05 0% 1,245 5.8 7.8 8.6 7.4 6.3 1.9 1.7 55.4% -1.2 pp

Tat Konserve TATGD EP 7.91 7.20 -9% 297 3.6 16.6 14.0 14.2 11.5 1.1 0.9 35.1% -3.3 pp

TAV Havalimanları TAVHL EP 15.80 16.05 2% 1,583 9.2 13.5 7.9 5.1 5.0 2.4 2.0 73.8% -0.5 pp

Tekfen Holding TKFEN EP 9.15 8.04 -12% 934 13.7 10.4 9.2 5.2 6.1 0.6 0.5 66.9% 10.6 pp

Teknosa TKNSA EÜ 3.42 5.80 70% 104 1.4 - - 6.7 2.7 0.1 0.1 4.0% -0.7 pp

Turkcell TCELL EÜ 12.42 13.20 6% 7,535 15.8 18.3 13.3 6.7 5.7 2.2 1.9 93.0% 0.4 pp

Türk Hava Yolları THYAO EP 5.91 5.49 -7% 2,249 92.2 - 15.6 15.5 9.8 1.3 1.1 29.4% -2.3 pp

Tümosan TMSN EA 6.75 6.46 -4% 214 8.4 19.4 15.8 13.5 10.3 1.7 1.6 1.1% -2.4 pp

Tofaş TOASO EÜ 27.24 27.80 2% 3,756 5.6 14.0 14.4 11.9 9.8 1.1 0.9 87.2% 0.7 pp

Trakya Cam TRKCM EÜ 3.02 3.50 16% 775 2.1 5.1 9.4 8.3 7.2 1.3 1.3 55.3% -1.3 pp

Türk Telekom TTKOM EP 5.82 6.20 7% 5,618 7.5 - 11.3 5.0 4.5 1.7 1.6 81.2% 0.7 pp

Türk Traktör TTRAK EP 82.40 83.28 1% 1,213 2.5 11.9 11.7 10.0 8.6 1.5 1.3 70.8% -1.5 pp

Tüpraş TUPRS EÜ 89.95 100.00 11% 6,212 23.8 12.6 9.0 9.0 6.2 0.8 0.5 84.4% 0.4 pp

Ülker ULKER EÜ 18.37 21.50 17% 1,733 10.4 27.3 23.1 13.4 13.6 1.7 1.7 35.8% -0.3 pp

Ünye Çimento UNYEC EP 4.15 4.62 11% 141 0.1 8.8 9.0 5.7 6.0 1.8 1.8 3.3% 0.2 pp

Vestel Elektronik VESTL EÜ 6.68 7.30 9% 618 12.1 13.4 28.4 4.6 4.7 0.4 0.4 8.4% -1.7 pp

Yatas YATAS EÜ 8.65 7.42 -14% 102 1.2 21.8 11.6 8.5 5.6 0.9 0.6 51.6% 3.7 pp

Zorlu Enerji ZOREN EP 1.18 1.24 5% 651 5.8 - - 18.4 14.4 6.4 6.1 3.7% -0.8 pp

BİST-100 XU100 90,902 95,243 5% 161,248 1,083 12.2 9.8

*: 12 Aylık, **: 6 aylık, (mn ABD$), EÜ: Endeks Üzeri, EP: Endekse Paralel, EA: Endeks Altı, GG: Gözden Geçiriliyor

Hedef Fiyat*Ort.

Hacim**

F/K F/DD Özkaynak Get. Yabancı Oranı

Hedef Fiyat*Ort.

Hacim**

F/K Düz. NAD Düz. NAD Yabancı Oranı

(mnABD$) prim / iskonto

10,693 1%

9,040 -36%

2,497 -7%

Hedef Fiyat*Ort.

Hacim**

F/K FD/FVAÖK F/DD Yabancı Oranı

Trailing

1.2

0.5

0.5

0.5

0.4

Hedef Fiyat*Ort.

Hacim**

F/K FD/FVAÖK FD/Satış Yabancı Oranı

GÜNE BAŞLARKEN 21 Mart 2017

LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 7 ARAŞTIRMA

VERİ AKIŞ

Tarih Saat Ülke Veri Dönem Beklenti Önceki Veri

21.03.17 12:30 İngiltere TÜFE (aylık) Şubat 0.5% -0.5%

21.03.18 13:30 İngiltere TÜFE (yıllık) Şubat 2.1% 1.8%

21.03.17 12:30 İngiltere TÜFE Çekirdek (yıllık) Şubat 1.7% 1.6%

21.03.17 13:35 ABD FED Üyesi Dudley Konuşacak

21.03.17 19:00 ABD FED Üyesi George Konuşacak

..

22.03.17 1:00 ABD FED Üyesi Mester Konuşacak

22.03.17 2:50 Japonya BoJ Toplantı Tutanakları

22.03.17 4:45 ABD FED Üyesi Rosengren Konuşacak

22.03.17 17:00 ABD Mevcut Konut Satışlar (aylık) Şubat -2.4% 3.3%

..

23.03.17 10:00 Türkiye Tüketici Güven Endeksi Mart 65.60 65.70

23.03.17 10:00 Almanya GfK Tüketici Güven Endeksi Nisan 10.0 10.0

23.03.17 14:00 Türkiye TCMB PPK Toplantı Tutanakları

23.03.17 15:00 ABD FED Başkanı Yellen Konuşacak

23.03.17 15:30 ABD Haftalık İşsizlik Başvuruları Mar.18 240bin 241bin

23.03.17 17:00 ABD Yeni Konut Satışları (aylık) Şubat 1.8% 3.7%

23.03.17 18:00 Euro Bölgesi Tüketici Güven Endeksi Mart -5.8 -6.2

23.03.17 19:30 ABD FED Üyesi Kashkari Konuşacak

..

24.03.17 2:00 ABD FED Üyesi Kaplan Konuşacak

24.03.17 3:30 Japonya PMI İmalat Mart -- 53.3

24.03.17 10:00 Türkiye Konut Satışlar (yıllık) Şubat -- 12.8%

24.03.17 11:30 Almanya İmalat PMI Mart 56.5 56.8

24.03.17 11:30 Almanya Hizmet PMI Mart 54.5 54.4

24.03.17 12:00 Euro Bölgesi Euro Bölgesi İmalat PMI Mart 55.3 55.4

24.03.17 12:00 Euro Bölgesi Euro Bölgesi Hizmet PMI Mart 55.3 55.5

24.03.17 13:30 Rusya Rusya Merkez Bankası Toplantısı

24.03.17 15:00 ABD FED Üyesi Evans Konuşacak

24.03.17 15:30 ABD Dayanıklı Malı Siparişleri Şubat 1.2% 2.0%

24.03.17 15:30 ABD Sermaye Malı Siparişleri Şubat 0.6% -0.1%

24.03.17 16:05 ABD FED Üyesi Bullard Konuşacak

24.03.17 17:00 ABD FED Üyesi Dudley Konuşacak

24.03.17 20:00 ABD Baker Hughes Petrol Kuyu Sayısı Mar.24 -- 789

GÜNE BAŞLARKEN 21 Mart 2017

LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 8 ARAŞTIRMA

UYARI NOTU

Model Portföy hisseleri, Araştırma Bölümü’nün Endeks Üzeri (EÜ) ve Endekse Paralel (EP) tavsiyesi verdiği hisseler

arasından; şirketlerin uzun dönemli mali verilerine dayalı olarak yapılan temel analiz ve kısa vadeli beklentiler bir arada

değerlendirilerek oluşturulmuştur. Tercih etmediğimiz hisseler ise benzer analizler ile, Araştırma Bölümü’nün Endekse

Paralel (EP) ve Endeks Altı (EA) tavsiyesi verdiği hisseler arasından seçilir. Model Portföy değişiklik raporunda, hissenin

portföye giriş ya da çıkış gerekçesi belirtilir. Bir hissenin Model Portföy’e girmesi ya da çıkması uzun vadeli temel

tavsiyesinin değiştiği anlamına gelmemektedir. Model Portföy, sanal bir portföy olup; piyasa beklentimiz ve de içerisinde

yer alan hisselerin beklentileri doğrultusunda ağırlıklandırılarak kümülatif performansı ile değerlendirilmektedir.

Dolayısıyla Model Portföy ve Model Portföy kapsamında yapılan değişimler, yatırımcının risk ve getiri tercihleri ile birebir

örtüşmeyebilir.

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı

hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer

alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun

olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun

sonuçlar doğurmayabilir.

Veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ

YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş.’nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye

dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler

A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz,

iktisap edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. İleti, gönderilen kişiye özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun

gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm

talep ve dava haklarımız saklıdır.

Bu maili artık almak istemiyorsanız lütfen Konu kısmına "Üyelikten Çıkmak İstiyorum" yazarak bize geri gönderin.

Garanti Yatırım Etiler Mahallesi Tepecik Yolu Demirkent Sokak No.1 34337 Beşiktaş, İstanbul Telefon: 212 384 11 21 Faks: 212 352 42 40 E-mail: arastirma@garanti.com.tr

Tavsiye Tanımları

EÜ Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin üzerinde olması beklenmektedir.

EP Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisine yakın olması beklenmektedir.

EA Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin altında olması beklenmektedir.