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Comercialización de granos
1. Sistema de Comercialización
2. Factores Condicionantes
3. Utilización de Granos
4. Etapas Comerciales
Primaria
Secundaria
Terciaria
5. Trading Internacional de Granos
6. Encadenamiento de Precios
Etapa Terciaria o Mercado FOB
Los valores que surgen de este mercado son
representativos de la mercadería del país de origen en el
comercio internacional.
Precio FOB
S/ legislación argentina:
mercadería embarcada = mercadería exportada
Etapa Terciaria o Mercado FOB
Forwarder
Forwarder
FOB Broker
Importador Exportador
. Estructura a escala global
. Capacidad logística,
informativa y financiera
. Agrega valor tiempo y
valor lugar al producto
. Natural comprador
. Suele contactar al
exportador a través de
Corredor FOB
granos
. Intermediario
. No toma posiciones
Co-broker
Exportador
Responsable de cumplimiento de normas
cambiarias, aduaneras e impositivas en el país de origen
Contrata puerto, responsable por la
descarga de camiones/vagones, almacenaje
en puerto y carga en buque
Efectúa negocios en los que compromete la
entrega de mercadería
Toma posiciones de riesgo en distintos
mercados (cobertura o especulación)
Condiciones de contratación: Incoterms.
Normas FOSFA y GAFTA
Etapa Terciaria o Mercado FOB
Etapa Terciaria o Mercado FOB
Fuente: JJ Hinrichsen SA
MARKET CLOSE 17/08/2010
SBO WHEAT
SELLERS BUYERS 12/1 285 275
9 20 -20
10/12 EVEN -40
5/6/7 -100 -140 MAIZE
9 NS NB
SUNOIL 10 100 90
9 1060 1000
10 1065 1005 SORGHUM
9 NS -55
ARG.HIPRO 47PCT PROT
9 20/19 NB
10 24 NB SOYBEAN
10/12 25 NB 9/10 135 125
5 -2 -9 12 140 125
5/9 NS -8 5/2011 45 40
Trading Internacional de Granos
Operatoria de originación
local de mercadería
Operatoria de originación
internacional de mercadería
Unidad de negocios
en país de origen Coordinadores
Compra FAS – Vende FOB Compra FOB – Vende C&F
• origina mercadería
• contrata flete marítimo (C&F)
• contrata seguro (operaciones CIF)
•toma posiciones de riesgo en distintos mercados
Etapa Terciaria o Mercado FOB
El negocio de Exportación
Gastos de
Fobbing
Precio FOB < (Precio FAS + Gastos de Fobbing)
Precio FOB > (Precio FAS + Gastos de Fobbing)
Precio FOB = (Precio FAS + Gastos de Fobbing)
Contramargen
Margen
Paridad
≠ si se exportan granos
o subproductos
Comprar FAS – Vender FOB
Etapa Terciaria o Mercado FOB Cálculo de FAS Teórico a partir de FOB
- -
+ +
- -
x x
+
-
- Costos de Industrialización
Valor resultante en US$ Valor resultante en US$
Precio Compuesto Grano
Gastos de Comercialización Grano
Rinde Industrial Aceite
FOB en US$ de Harina
Derechos de Exportación
Reintegros
Gastos en Puerto
FAS Teórico Grano
FOB en US$ de Aceite
Derechos de Exportación
Reintegros
Gastos en Puerto
Valor Neto en US$ de Aceite Valor Neto en US$ de Harina
Rinde Industrial Harina
-
-
-
FOB en US$
Derechos de Exportación
Gastos en Puerto
Gastos de Comercialización
FAS Teórico en US$
A partir del FOB
del grano A partir del FOB de los subproductos
Etapa Terciaria o Mercado FOB
Cálculo de
FAS Teórico a partir
del FOB de granos
CALCULO DEL FAS TEORICO A PARTIR DE FOB DE GRANOS
17/08/2010
SOJA
USD/tn
432
35%
151,2
430,63
6,17
a. Costo elevación 3,00
b. Almacenaje 0,30
1,82
d. Independence Surveyor 0,20
e. Despachante de Aduana 0,05
f . Comisión corredor FOB 0,50
g. Estibaje (crane tax) 0,30
157,4
1045
TIPO DE CAMBIO MAYORISTA BCOS ($/USD) 3,9350
3,34%
8,86
0,03%
0,60%
0,07%
1,00%
0,18%
1,32%
0,14%
USD /tn 264,4
$ /tn 1040
MARGEN NETO USD / tn -1,2
FAS TEORICO
c. Impuesto a las transferencias bancarias
d. Registro en Bolsa
e. Comisión corredor FAS
f. Análisis
g. Prefinanciación exportación
h. Financiación IVA
265,6FAS EN MERCADO INTERNO (USD/tn)
GASTOS COMERCIALES
a. Diferencia por calidad (tenor graso, proteína, etc.)
b. Impuesto de sellos
c. SENASA (Insp. y hab. bodegas + CertIF. f itosanit. y arg. calidad)
TOTAL GASTOS (FIJOS + D.E.)
MERCADO FÍSICO / FUTUROS U OFICIAL para disponible (**)
ITEMS
FOB OFICIAL MAGPyA (embarque cercano)
ALICUOTA D.E.
a. Importe por Derecho de Exportación
FOB DE MERCADO cercano (*)
GASTOS FIJOS EN PUERTO
Etapa Terciaria o Mercado FOB
Cálculo de FAS Teórico a partir del FOB de granos
CALCULO DEL FAS TEORICO A PARTIR DE FOB DE GRANOS
TRIGO MAIZ SORGO SOJA
USD/tn USD/tn USD/tn USD/tn
270 205 148 432
23,0% 20,0% 20,0% 35,0%
62,1 41,0 29,6 151,2
c300,0 c190,8 c141,6 c430,6
5,92 5,92 5,92 6,17
68,0 46,9 35,5 157,4
780 535 470 1045
TIPO DE CAMBIO ($/USD) 3,935
4,51% 3,47% 3,60% 3,34%
8,94 4,71 4,30 8,86
USD /tn 223,0 139,2 101,8 264,4
$ /tn 878 548 401 1040
MARGEN USD /tn 24,8 3,2 -17,6 -1,2
(*) Ante la inexistencia de operaciones u ofertas de compra o de venta FOB, se pone como precio de mercado el FOB oficial de MAGPyA.
15,20%
FAS TEORICO958
GASTOS EN PUERTOS
ALICUOTA D.E. GRANOS
FAS EN MERCADO INTERNO (USD/tn)198,2 136,0 119,4 265,6 282,1
FOB OFICIAL MAGYP (embarque cercano)
IMPORTE POR D.E.
FOB DE MERCADO (cercano)*
FAS MERCADO FÍSICO/FUTUROS U OFICIAL ($/TN)
TOTAL GASTOS (FIJOS + D.E.)
6,17
143,8
1110
430,0
-38,7
ITEMS
GASTOS COMERCIALES42,87
243,4
GIRASOL
USD/tn
430
32,0%
137,6
Etapa Terciaria o Mercado FOB Cálculo de FAS Teórico a partir del FOB de subproductos
ACEITE PELLETS HP ACEITE PELLETS
USD/tn USD/tn USD/tn USD/tn
916,9 359,4 1030,0 160,0
5,4 4,6 6,0 4,8
1,589% 2,089% 1,089% 1,089%
14,6 7,5 11,2 1,7
20,0 12,1 17,2 6,5
897 347 1013 153
921 354 1040 140
32% 32% 30% 30%
294,7 113,3 312,0 42,0
602,2 234,0 700,8 111,5
19,0% 71,0% 41,0% 43,0%
FAS GRANO EN MERCADO ($/tn) $ / tn
TIPO DE CAMBIO ($/USD) 3,935
FAS GRANO EN MERCADO USD / tn
COSTO INDUSTRIALIZACIÓN USD / tn
USD / tn
$ /tn
Margen bruto USD / tn
Margen neto USD / tn
1110,01045,0
3,34%
8,93. GASTOS COMERCIALES
4. RECUPERO VENTA PELLETS CASCARA 4,50
15,20%
335,2
SOJA GIRASOL
ITEMS
PRECIO FOB MERCADO
TOTAL FOBBING (FIJOS + VAR.)
PRECIO NETO
FOB OFICIAL SUBPRODUCTOS
ALICUOTA D.E. SUBPRODUCTOS
IMPORTE POR D.E.
1. GASTOS EN VALORES FIJOS
2. GASTOS EN VALORES VARIABLES
280,5
VALOR TEÓRICO DOMESTICO
RINDE INDUSTRIAL
PRECIO COMPUESTO GRANO
16 18
265,6 282,1
276,2 292,4FAS TEÓRICO S/Costo industrialización
42,9
1024 1080
FAS TEORICO C/Costo
industrialización
260,2 274,4
11 10
-5 -8
Contrato de
CompraVenta
Internacional
24hs Solicitud de Presentar a
ONCCA Form.
Solicitud de
ROE y DJ005*
ONCCA
controla ROE VERDE
Es el Registro de DJVE que
operan como
autorización previa para
solicitar destinaciones de
exportación ante
Aduana.
45, 180 ó 365 es el plazo
de validez para oficializar
las destinaciones de
exportación ante Aduana
(declarar destino físico y
embarcar)
Registro de DJVE
•Trigo y maíz: se debe presentar también el Anexo C – DJ005/C
mediante el cual demuestran que ya
adquirieron los productos e
informando a quién
Régimen General: 45 días corridos para que el exportador
oficialice las destinaciones de exportación ante la DGA. Los DE se
liquidan dentro de los 15 días hábiles desde el embarque.
Regímenes especiales optativos:
-ROE VERDE - 180 días: para quienes opten por efectivizar el pago
de los DE dentro de los 5 días hábiles de aprobada la DDJJ. No se
aplica para trigo y maíz.
- ROE VERDE - 365 días: para Trigo y Maíz. Aplicable a los
exportadores que opten por efectivizar el pago de los DE dentro
de los 5 días hábiles de aprobada la DDJJ.
Registro de DJVE
Aprueba la solicitud
Aprueba parcialmente
Deniega
Autoriza
ROE
Liquida DE y
estímulos
Si optó por ROE 45: plazo 15 días háb desde embarque p/ ingreso de DE.
Si optó por ROE 180 ó 365: plazo 5 días háb desde aprobación ROE p/ efectivizar pago de DE.
Indica cant.
autorizada y
anula DJVE.
Solicitante debe
presentar nueva DJVE por cant. autorizada
Anula
DJVE
Trading Internacional de Granos
Características del negocio
• Bajos márgenes
• Ganancias extras por los arbitrajes
• Toma de posiciones de riesgo en diversos mercados
¿Por qué las firmas operan en este segmento?
• Elevados tonelajes, con control de toda la cadena
• Propiedad de la mercadería; permite tomar posiciones de riesgo
• Ventaja comparativa por la información
Mesas de negocios de las mayores empresas graneleras