Fonds CPR Croissance Mai 2014. AMUNDI – LE COMPTOIR PAR CPR SOMMAIRE CPR AM et la gestion diversifiée Gamme « CPR Croissance » Processus d’investissement

Fonds CPR Croissance

Mai 2014

AMUNDI – LE COMPTOIR PAR CPR

SOMMAIRE

CPR AM et la gestion diversifiée

Gamme « CPR Croissance »

Processus d’investissement

Focus sur les portefeuilles

Indicateurs « clefs »

1

I 2 I


CPR ASSET MANAGEMENTPrès de 25 ans d’expérience en gestion d’actifs

• Spécialiste de la gestion d’actifs depuis 1990

• Acteur à taille humaine au sein d’un grand groupe

• Gamme de fonds ouverts large et robuste

• Palette de services complète pour nos clients

I 3 I


CPR ASSET MANAGEMENTLa gestion diversifiée au cœur de notre expertise

• Un département dédié à la gestion diversifiée depuis 1987

• Une équipe de 6 gérants, dont 4 spécialistes de l’allocation d’actifs

• Une étroite collaboration avec les équipes de Stratégie et Recherche CPR AM

• 5 milliards d’euros d’encours en gestion diversifiée, dont 400M€ de collecte nette sur l’année 2013

• Une expertise synthétisée par notre gamme « CPR Croissance » depuis plus de 15 ans

1987Création du département gestion diversifiée

Premier mandat dédié en allocation d’actifs

1996-98Mise en œuvre de notre modèle d’allocation d’actifs multi-scénarios sur un univers mondial

Lancement de la gamme « CPR Croissance »

2007-08 Développement d’outils systématiques de désensibilisation au risque

2009-10 Mise en place de gestion dédiées combinant approches traditionnelles et systématiques

2011-12 Lancement de fonds diversifiés flexibles ISR / Solidaires, sous formats dédiés et ouverts

2013La gamme « CPR Croissance » dépasse les

500 millions d’euros d’encours, confirmant la confiance des investisseurs

25 ans d’expérience en gestion diversifiée

I 4 I


CPR ASSET MANAGEMENTUn département de gestion consacré à l’allocation d’actifs

Arnaud FallerDirecteur des

Investissements

Eric BertrandDirecteur Adjoint des

InvestissementsDirecteur des Gestions

Taux et Crédit

Cyrille ColletDirecteur des

Gestions Actions, CFA, SFAF

Christian LopezResponsable de la

Recherche

Philippe WeberResponsable Etudes

et Stratégie

Laetitia BaldeschiStratégiste

Senior

SafaaBen FarhatStratégiste

Junior

Jean-Thomas Heissat

Spécialiste Produit, CIIA

Malik HaddoukDirecteur des

Gestions Diversifiées, SFAF

Jérôme Signollet

Gérant Allocataire

Cyrille Geneslay

Gérant Allocataire

Vincent Bonnamy

Gérant Allocataire

I 5 I


SOMMAIRE






2

I 6 I


GAMME CPR CROISSANCEUn même processus calibré pour différents profils d’investisseurs

La gamme CPR Croissance est composée de trois fonds diversifiés offrant chacun un profil de risque propre, pour répondre aux attentes des différents profils d’investisseurs

CPR Croissance Prudente

CPR Croissance

Réactive

CPR Croissance Dynamique

Exposition actions Sensibilité taux Budget de volatilité*

Indice de référence : 80% JPM World (hedgé en euro) + 20% MSCI World (NR en euro)



I 7 I


GAMME CPR CROISSANCENos principales sources de valeur ajoutée (1/2)

• Univers d’investissement élargi pour saisir un maximum d’opportunités sur les marchés

• Panel d’actifs mondial, composé de 41 actifs • Evolutif pour s’adapter aux évolutions des marchés• Principalement via supports ETF / fonds indiciels

TAUX NOMINAUX

(16 actifs)

INFLATION(3 actifs)

CREDIT(5 actifs)

ACTIONS(9 actifs)

DEVISES(4 actifs)

AUTRES(4 actifs)

• Principaux ajouts au sein de l’univers d’investissement

2005

2009

2010

2012

2012

Immobilier coté

Matières premières

Distinction Asie Emergente et

Amérique Latine

Crédit High Yield US Distinction Taux

Euro « Core » et « Périphériques »

I 8 I


GAMME CPR CROISSANCENos principales sources de valeur ajoutée (2/2)

• L’approche multi-scénarios pour mieux appréhender le risque des marchés

• Modèle d’allocation made in CPR AM mis en œuvre dès 1996 : généralisation de l’approche d’optimisation mono-scénario de Markovitz

• Plusieurs scénarios de marchés définis sur la base des travaux des stratégistes et des gérants

• Elargir notre vision des risques en intégrant si nécessaire des scénarios extrêmes (haussiers ou baissiers)

25050 100 150 200

0,0%

1,6%

1,4%

1,2%

1,0%

0,8%

0,6%

0,4%

0,2%

0

• Gestion pragmatique pour favoriser une forte réactivité

• Budget de risque « absolu » exprimé en volatilité ex-ante

• Marges de manœuvre d’expositions élargies contre l’indice

• Revues des positions hebdomadaires par l’équipe

Exemple de distribution bimodale sur les actions

Régime baissier

Régime haussier

Approche multi-scénarios

I 9 I


GAMME CPR CROISSANCEUne gestion robuste pour traverser différents « régimes » de marché

Actifs obligataires Actifs actions


CPR Croissance Réactive





I 10 I


GAMME CPR CROISSANCEUne expertise reconnue depuis plus de 15 ans

• Encours de la gamme CPR Croissance à fin avril 2014 :

• Positionnement concurrentiel de la gamme CPR Croissance à fin mars 2014 :

I 11 I

% de concurrents battus à fin mars 2014*

CPR Croissance Prudente - P

CPR Croissance Réactive - P

CPR Croissance Dynamique - P

CPR ES Croissance

Sur 3 ans glissants 93% 98% 97% 99%

Sur 5 ans glissants 77% 96% 93% 94%

Sur 10 ans glissants 84% 97% 98% 99%* source : Morningstar, CP R AM


SOMMAIRE






3

I 12 I


PROCESSUS D’INVESTISSEMENTVision synthétique en 3 étapes

COMITE MENSUEL D’ALLOCATION

MODELE D’ALLOCATION

« MULTI-SCENARIOS »

ALLOCATION TACTIQUE DETAILLEE

1

2

3

• Définir les scénarios de marchés à 3 mois et les jeux de prévisions associés sur l’ensemble des actifs de l’univers

• Déterminer une allocation optimale (ex. curseurs taux / actions…) pour chaque portefeuille via notre modèle d’allocation

• Sélection des supports et construction du portefeuille final

• Suivi au quotidien et pilotage tactique des positions

Objectifs Participants

• Gestion (tous départements)• Stratégie• Recherche

• Gestion Diversifiée• Recherche

• Gestion Diversifiée

I 13 I


PROCESSUS D’INVESTISSEMENTFocus sur le comité mensuel d’allocation d’actifs

• Dégager des convictions fortes…

• Plusieurs scénarios de marchés (incluant des jeux de prévisions complets)

• Les probabilités de réalisation associées

• …en conservant le meilleur équilibre entre réactivité et tendance de fonds

• Anticipations à horizon 3 mois

• Revues mensuelles

• Le scénario « central » n’est pas synonyme de tendance haussière

• Exemple : « Les perturbations financières se propagent à l’économie réelle » en janvier 2008

• La probabilité de réalisation ne reflète pas entièrement l’impact d’un scénario « extrême »

• Exemple : « Dislocation de la zone euro » en décembre 2011)

1

I 14 I


PROCESSUS D’INVESTISSEMENTFocus sur notre modèle d’allocation d’actifs « multi-scénarios »

• Notre modèle d’allocation interne comme source de valeur ajoutée sur le long terme…

• Notre approche « multi-scénario » a montré sa pertinence face aux approches traditionnelles d’allocation d’actifs

• …tout en privilégiant une forte réactivité sur des horizon plus courts

• En cas de retournement de tendance ou de « chocs » brutal, le gérant dispose d’une marge de manœuvre pour ajuster les expositions des portefeuilles

• Exemple : crise(s) des souverains de la zone euro de 2010 et 2011

2

I 15 I


PROCESSUS D’INVESTISSEMENTFocus sur l’allocation tactique détaillée

• Alors que la crise des dettes souveraines s’accentuait en zone euro, le portefeuille était fortement sous-exposé aux actions, jusqu’à atteindre le plancher de 20%

• De plus, les positions sur les actions de la zone euro ont été intégralement « coupées » au profit des Etats-Unis à l’été

3

I 16 I


SOMMAIRE






4

I 17 I


FOCUS SUR LES PORTEFEUILLESEvolution de nos scénarios de marchés à horizon 3 mois

I 18 I

Croissance

mondiale modérée

Croissance

mondiale modérée

Croissance

mondiale modérée

Croissance

mondiale modérée

Croissance

mondiale modérée

Rechute européenn

e

Mauvaise appréciatio

n de la sortie du

QE


n de la sortie du

QE

Modèle émergents

Choc budgétaire sur les US


n de la sortie du

QE

Retour des tensions en zone

euro


euro


euro

Tensions en zone

euro

Croissance

mondiale modérée

Impasse budgétaire

aux US

Tensions en zone

euro

Croissance

mondiale modérée

Blocage budgétaire

aux US

Croissance

mondiale modérée

Déceptions sur les

résultats

Déflation en zone

euro

Croissance

mondiale modérée

Déflation en zone

euro

Crise émergente

Croissance

mondiale modérée

Crise émergente

Déflation en zone

euro

Croissance

mondiale modérée

Crise émergente

Déflation en zone

euro

Croissance

mondiale modérée

Réaction des

banques centrales

Déception publication

s


FOCUS SUR LES PORTEFEUILLESNos scénarios de marchés actuels (à fin avril 2014)

I 19 I

CROISSANCE MONDIALE MODEREE SANS NOUVEAU

CHOC DE MARCHE

• Aux Etats-Unis, la conjoncture reste modérée. La zone euro sort graduellement de la récession grâce à une accélération de la croissance dans quasiment tous les pays.

• Maintien des taux directeurs aux Etats-Unis (0,25%), Japon (0,07%) et zone euro (0,25%).

• Remontée des taux longs aux Etats-Unis (2.95%), en zone euro (1,70%) et légère remontée au Japon (0,70%).

• Hausse des marchés boursiers de 2.50% aux Etats-Unis, au Japon et en zone euro.

• Stabilité du dollar contre euro (1,38).

• Légère baisse de la volatilité autour de 15.

LES CRAINTES DE DEFLATION INCITENT LES BANQUES CENTRALES A

REAGIR

• Le ralentissement des achats de la Réserve fédérale et des chiffres économiques décevants exacerbent les tensions observées dans certains pays émergents.

• Maintien des taux directeurs dans toutes les zones

• Légère baisse des taux longs en zone euro (1,45%), aux Etats-Unis (2,60%) et au Japon (0,50%)

• Baisse des marchés variable selon les zones: -5,00% aux Etats-Unis, -10,00% au Japon, -7,50% en zone euro et -15,00% dans les pays émergents

• Baisse de l’euro à 1,32

• Remontée de la volatilité vers des niveaux de 30

DECEPTION SUR LES RESULTATS DES

SOCIETES

• Les résultats des sociétés déçoivent les marchés. Les marchés actions apparaissent survalorisés.

• Maintien des taux directeurs dans toutes les zones.

• Légère baisse des taux longs en zone euro (1,50%), et aux Etats-Unis (2,65%). Stabilité au Japon (0,60%).

• Baisse des marchés variable selon les zones :-7,50% aux Etats-Unis et en zone euro et -10,00% au Japon.

• Légère baisse de l’euro à 1,36

• Remontée de la volatilité vers des niveaux de 27.

60% 25% 15%


FOCUS SUR LES PORTEFEUILLESPositionnement global de la gamme au 12 mai 2014

Indice de référence de CPR Croissance Prudente: 80% JPM World (hedgé en euro) + 20% MSCI World (NR en euro)

Indice de référence de CPR Croissance Réactive : 50% JPM World (hedgé en euro) + 50% MSCI World (NR en euro)

Indice de référence de CPR ES Croissance : 50% JPM World (hedgé en euro) + 50% MSCI World (NR en euro)

Indice de référence de CPR Croissance Dynamique : 20% JPM World (hedgé en euro) + 80% MSCI World (NR en euro)

I 20 I

Exposition globale aux actions Sensibilité taux globale

27%

0% 20% 40% 60% 80% 100%

3,66

0 2 4 6 8

60%

0% 20% 40% 60% 80% 100%

2,60

0 2 4 6 8

89%

0% 20% 40% 60% 80% 100%

1,12

0 2 4 6 8

55%

0% 20% 40% 60% 80% 100%

2,86

0 2 4 6 8

Min Max Indice Portefeuille



CPR ES Croissance



CPR Croissance PrudenteEvolution des expositions actions et taux

I 21 I

Positionnement actuel


CPR Croissance PrudenteFocus sur la poche actions

Indice de référence de CPR Croissance Prudente : 80% JPM World (hedgé en euro) + 20% MSCI World (NR en euro)

I 22 I


CPR Croissance PrudenteFocus sur la poche taux


I 23 I


CPR Croissance RéactiveEvolution des expositions actions et taux

I 24 I



CPR Croissance RéactiveFocus sur la poche actions


I 25 I


CPR Croissance RéactiveFocus sur la poche taux


I 26 I


CPR Croissance DynamiqueEvolution des expositions actions et taux

I 27 I



CPR Croissance DynamiqueFocus sur la poche actions


I 28 I


CPR Croissance DynamiqueFocus sur la poche taux


I 29 I


SOMMAIRE





Indicateurs « clefs »5

I 30 I


CPR Croissance PrudentePerformances


I 31 I

2014 YTD 2013 1 an 3 ans* 5 ans* 30/12/1998*

CPR Croissance Prudente - P 2,0% 4,1% 2,4% 5,8% 6,1% 4,5%

Indice de référence 2,6% 3,6% 2,6% 5,8% 6,1% 4,3%

Ecart de performance -0,6% 0,5% -0,1% 0,0% 0,0% 0,2%

Performances nettes au 30 avril 2014

* annualisées


CPR Croissance PrudentePositionnement concurrentiel (à fin avril 2014)

Source : CPR AM - Morningstar, Catégorie « Europe OE EUR Cautious Allocation - Global »

I 32 I


CPR Croissance RéactivePerformances


I 33 I

2014 YTD 2013 1 an 3 ans* 5 ans* 30/12/1998*

CPR Croissance Réactive - P 0,6% 11,5% 4,6% 8,7% 10,6% 5,4%


Ecart de performance -1,6% 1,6% -1,1% 0,7% 1,0% 1,6%

30 avril 2014Performances nettes au

* annualisées


CPR Croissance RéactivePositionnement concurrentiel (à fin avril 2014)

Source : CPR AM - Morningstar, Catégorie « Europe OE EUR Moderate Allocation - Global »

I 34 I


CPR Croissance DynamiquePerformances


I 35 I

2014 YTD 2013 1 an 3 ans* 5 ans* 30/12/1998*

CPR Croissance Dynamique - P 1,4% 18,1% 8,8% 9,4% 12,2% 4,8%


Ecart de performance -0,5% 1,5% 0,0% -0,8% -0,8% 1,3%


* annualisées


CPR Croissance DynamiquePositionnement concurrentiel (à fin avril 2014)

Source : CPR AM - Morningstar, Catégorie « Europe OE EUR Agressive Allocation - Global »

I 36 I


CPR ES CroissancePerformances


I 37 I

2014 YTD 2013 1 an 3 ans* 5 ans* 30/12/1998*

CPR ES Croissance 1,7% 11,3% 6,1% 8,9% 10,4% 5,9%


Ecart de performance -0,6% 1,4% 0,4% 0,9% 0,9% 2,2%


* annualisées


CPR ES CroissancePositionnement concurrentiel (à fin avril 2014)


I 38 I


GAMME CPR CROISSANCEPoints « clefs »

• Une stratégie mise en place depuis plus de 15 ans au sein de CPR AM

• Une équipe de 4 gérants allocataire expérimentée

• Une gamme de 3 fonds diversifiés pour offrir un cadre de risque adapté à chaque profil d'investisseur

• Une même philosophie de gestion : proposer une allocation d’actifs robuste et réactive quel que soit le contexte de marché

• Une forte collecte sur 2013 (+300M€), preuve de la confiance accordée par les investisseurs

• Un positionnement concurrentiel attrayant : 1er quartile sur 3,5 et 10 ans

I 39 I

Annexes

Mars 2014


CPR Croissance Prudente - Caractéristiques

Profil

Style de gestion : Allocation risque

Univers : Monde

Objectif de gestion :Obtenir sur le moyen terme - 2 ans minimum - une performance supérieure à l’indice de référence

Indice de référence :80% JPM World couvert et 20% MSCI World en euro

Budget de risque : Cible de 7% de volatilité ex-ante

Durée de placement recommandée :

Supérieure à 2 ans

Profil de risque

Garantie en capital : Non

Risque actions : Oui

Risque de crédit : Oui

Risque de taux : Oui

Risque de change : Oui

Ordres

Codes ISIN :Part P : FR0010097667, Part I : FR0010965665

Minimum 1ère souscription : Part P : 1/1000 part, Part I : une part

Souscriptions/Rachats : Quotidiens, jusqu’à 12h sur la base de la VL du jour (cours inconnu), Règlement J+1

Commissions Souscriptions/Rachats :

5% / 0% max.

Frais de gestion fixes :Part P : 1,15% TTC annuel max., Part I : 0,50% TTC annuel max.

Frais de gestion variables : Néant

Profil de risque

Statut : FCP de droit français

Création : 10/07/1998

Classification AMF : Diversifié

Affectation du résultat : Capitalisation

Le DICI (Document d’Information Clé pour l’Investisseur) comporte les informations essentielles sur l’OPCVM, et doit être remis à l’Investisseur avant toute souscription. L’OPCVM CPR Croissance Réactive a un niveau de risque de 4, qui reflète la contrainte de volatilité maximale du portefeuille.Le prospectus complet est disponible sur le site www.cpr-am.fr ou sur simple demande auprès de CPR AM.

1 2 3 4 5 6 7Échelle de risque selon DICI

I 41 I


CPR Croissance Réactive - Caractéristiques

Profil


Univers : Monde






Profil de risque






Ordres





5% / 0% max.


Frais de gestion variables :25% de la performance nette constatée supérieure à celle de l’indice de référence au cours de l’exercice

Profil de risque

Statut : FCP conforme aux normes européennes

Création : 18/04/1997





I 42 I


CPR Croissance Dynamique - Caractéristiques

Profil


Univers : Monde






Profil de risque






Ordres





5% / 0% max.


Frais de gestion variables :25% de la performance nette constatée supérieure à celle de l’indice de référence au cours de l’exercice

Profil de risque

Statut : FCP de droit français

Création : 18/09/1998





I 43 I


Avertissement

Les informations figurant dans cette publication ne visent ni à être distribuées, ni utilisées par des investisseurs « non professionnels » au sens de la Directive MIF, ou entité dans un pays ou une juridiction où cette distribution ou utilisation serait contraire aux dispositions légales ou réglementaires, ou qui imposerait à la Société de gestion de se conformer aux obligations d’enregistrement de ces pays.

En aucun cas, les informations contenues dans cette publication ne constituent un conseil en investissement ou une quelconque sollicitation de CPR AM. Toute souscription doit se faire sur la base du Document d’Information Clé pour l’Investisseur (DICI) qui comporte les informations essentielles sur l’OPCVM. Nous vous recommandons de vous informer soigneusement avant toute décision d’investissement et de vous rapporter notamment aux rubriques « Objectifs et politique d’investissement », « profil de risque et de rendement » et « frais » du DICI. L'investissement en instruments financiers n'est pas garanti et peut donc perdre de la valeur, notamment en raison des fluctuations de marché. Les performances passées ne sont pas constantes dans le temps, ne font l’objet d’aucune garantie et ne sont donc pas un indicateur fiable des performances futures. Le prospectus complet est disponible sur le site www.cpr-am.fr ou sur simple demande auprès de CPR AM.

Pour plus d’informations :

CPR Asset Management, société de gestion de portefeuille, agréée AMF sous le n° GP 01-056 en date du 21 décembre 2001 (Autorité des Marchés Financiers - 17, place de la Bourse - 75082 PARIS CEDEX 02), SA au capital de 46 155 465 euros - 399 392141 RCS, 90 Boulevard Pasteur - 75015 Paris, Tel : 01 53 15 70 00 / Fa x : 01 53 15 70 70

Les informations contenues dans ce document n’ont aucune valeur contractuelle. Cette publication ne peut être reproduite, en totalité ou en partie, ou communiquée à des tiers sans l’autorisation préalable de CPR AM.

I 44 I

Documents

Fonds CPR Croissance Mai 2014. AMUNDI – LE COMPTOIR PAR CPR SOMMAIRE CPR AM et la gestion diversifiée Gamme « CPR Croissance » Processus d’investissement