FONDO DE INVERSION INS LIQUIDEZ DOLARES (Administrado por INS Inversiones Sociedad ... · 2020-08-01 · Sociedad Administradora de Fondos de Inversión, S.A. vigentes al 30 de junio

FONDO DE INVERSION INS LIQUIDEZ DOLARES

(Administrado por INS Inversiones Sociedad Administradora de Fondos de Inversión, S.A.)

Estados Intermedios

Al 30 de junio de 2020

Notas 2020

Activo

Efectivo 1d, 5 12,697,181

Inversiones en instrumentos financieros (véase detalle de inversiones) 3 16,516,214

Intereses acumulados por cobrar 47,667

Total activo 29,261,062

Pasivo

Comisiones por pagar 1h, 4 362

Gastos acumulados por pagar 938

Total pasivo 1,300

Activo neto

Certificados de títulos de participación 1j 18,663,641

Capital pagado en exceso 1n 10,446,583

Utilidades por distribuir 1k 149,538

Total activo neto 29,259,762

Número de certificados de títulos de participación 18,663,641

Valor del activo neto por título de participación 1.5677

Cuentas de orden 7 2,333,866

Las notas son parte integral de los estados financieros.

(En dólares sin centavos)

FONDO DE INVERSIÓN NO DIVERSIFICADO INS - LIQUIDEZ D

(ADMINISTRADO POR

INS INVERSIONES SOCIEDAD ADMINISTRADORA DE FONDOS DE INVERSION, S.A.)

Estado de Activos Netos


_____________________

MBA. Armando Maroto

Gerente General

_____________________

Lic. Kristel Herrera

Contadora

Notas 2020

Ingresos

Ingresos por intereses 1g 242,232

Descuentos sobre inversiones 28,052

Total ingresos 270,284

Gastos

Comisiones por administración 1h, 4 57,153

Gastos de operación 9

Primas sobre inversiones 27,676

Otros gastos 10,915

Total gastos 95,753

Utilidad neta de operación antes de impuestos 174,531

Impuesto de renta -

Resultado del año 174,531

Resultado integral total del año 174,531

Utilidades por título de participación 0.0094





(ADMINISTRADO POR


Estado de Resultados Integral

_____________________

MBA. Armando Maroto

Gerente General

_____________________


Contadora

Número de certificados

de títulos de

participación

Certificados de títulos

de participación

Capital pagado en

exceso Utilidad por distribuir Total activo neto

Saldos al 31 de diciembre de 2019 19,676,824 19,676,824 10,804,169 179,590 30,660,583

Transacciones con los tenedores de participaciones registradas

directamente en el activo neto:

Fondos recibidos de los inversionistas durante el año 190,734,961 190,734,961 107,501,823 - 298,236,784

Liquidación de participaciones a los inversionistas durante el año (191,748,144) (191,748,144) (107,859,409) (204,583) (299,812,136)

Total de transacciones con los tenedores de participaciones registradas

directamente en el activo neto (1,013,183) (1,013,183) (357,586) (204,583) (1,575,352)

Aumento de activos netos:

Resultado del año - - - 174,531 174,531

Total de activos netos - - - 174,531 174,531

Saldos al 30 de junio de 2020 18,663,641 18,663,641 10,446,583 149,538 29,259,762




(ADMINISTRADO POR


Estado de Cambios en los Activos Netos


_____________________

MBA. Armando Maroto

Gerente General

_____________________


Contadora

Notas 2020

Flujos de efectivo de las actividades de operación

Resultado del año 174,531

Partidas que no requieren efectivo

Amortización primas 27,676

Amortización descuentos (28,052)

174,155

Variación neta en los activos y pasivos

Sumas recibidas de inversionistas por invertir (1,000)

Comisiones por pagar (2,675)

Gastos acumulados por pagar (250)

170,230

Intereses recibidos 17,745

Flujos netos de efectivo provistos por las actividades de operación 187,975

Flujos de efectivo de las actividades de inversión

Compras de inversiones (31,404,186)

Venta y vencimiento de inversiones 30,500,637

Flujos netos de efectivo usados en las actividades de inversión (903,549)

Flujos de efectivo de las actividades de financiamiento

Fondos recibidos de los inversionistas 298,236,784

Liquidación de participaciones a los inversionistas durante el año (299,812,136)

Flujos netos de efectivo provistos por (usados en) las actividades de financiamiento (1,575,352)

Aumento (disminución) neta en el efectivo (2,290,926)

Efectivo al inicio del año 14,988,107

Efectivo al final del año 1d, 5 12,697,181




(ADMINISTRADO POR


Estado de Flujos de Efectivo


_____________________

MBA. Armando Maroto

Gerente General

_____________________


Contadora

Tipo de

título

Rango tasa de

interés/rendimiento Rango vencimiento Valor de mercado Costo amortizado

Porcentaje de los

activos netos

(dd/mm/aaaa)

Inversiones disponibles para la venta

Entidades financieras sector público US$ 11,880,553 11,880,553 40.60%

Banco de Costa Rica cdp$ 1,96% y 2,26% 17/07/2020 y 30/03/2021 3,000,031 3,000,031 10.25%

Banco Nacional de Costa Rica cdp$ 1,50% y 2,26% 06/06/2020 y 08/12/2020 5,000,034 5,000,034 17.09%

Banco Popular y de Desarrollo Comunal cdp$ 2,17% y 2,55% 10/07/2020 y 02/12/2020 2,000,504 2,000,504 6.84%

Ministerio de Hacienda tp$ 5,06% y 5,52% 18/11/2020 y 26/05/2021 1,879,985 1,879,985 6.43%

Entidades financieras sector privado 1,680,978 1,680,978 5.75%

Banco Promerica ci$ 3,35% 44169 1,500,841 1,500,841 5.13%

Banco Davivienda cdp$ 3,75% 44029 180,136 180,136 0.62%

Operaciones por pactos de recompra

Gobierno 1,914,630 1,914,630 6.54%

Ministerio de Hacienda RECO 1,40% y 1,85% 01/07/2020 y 10/08/2020 1,263,173 1,263,173 4.32%

Banco de Costa Rica 1,40% 07/08/2020 651457.07 651457.07 2.23%

Entidades publicas del sector no financiero 1,040,055 1,040,055 3.55%

Instituto Costarricense de Electricidad RECO$ 1,77% y 2,14% 01/07/2020 y 27/07/2020 1,040,055 1,040,055 3.55%

Total inversiones disponibles para la venta 16,516,215 16,516,215 56.45%

Total inversiones en instrumentos financieros US$ 16,516,215 16,516,215 56.45%



(ADMINISTRADO POR


Detalle de Inversiones en Instrumentos Financieros



Notas a los Estados Financieros

30 de junio de 2020

(Continúa)

(1) Bases de presentación y principales políticas contables

Organización del Fondo - El Fondo de Inversión No Diversificado INS - Liquidez D (“el

Fondo”), es administrado por INS Inversiones Sociedad Administradora de Fondos

de Inversión, S.A., entidad domiciliada en Costa Rica. Es un fondo de mercado de

dinero y abierto (patrimonio variable) de cartera mixta, no seriado, de renta fija y

los rendimientos son asignados diariamente por medio del valor de las

participaciones.

El Fondo de Inversión No Diversificado INS – Liquidez D fue autorizado por la SUGEVAL

el 25 de enero de 2000 e inició operaciones el 08 de agosto de 2000.

Un fondo de inversión es el patrimonio integrado por los aportes de personas físicas y

jurídicas para la inversión en valores y otros activos autorizados por la

Superintendencia General de Valores (SUGEVAL), los cuales son administrados

por una sociedad de fondos de inversión por cuenta y riesgo de los que participan

en el Fondo. Los aportes en el Fondo están documentados mediante certificados de

títulos de participación. El objetivo de los fondos es maximizar la plusvalía sobre

el monto invertido por medio de los rendimientos generados por una cartera de

títulos valores.

Características de los títulos de participación - La participación del inversionista está

representada por los certificados de participación, denominados también

participaciones; cada uno tendrá igual valor y condiciones o características

idénticas, mediante un registro electrónico de la cuenta de cada cotizante.

El monto mínimo de inversión inicial es de cien dólares (US$100), el monto mínimo de

aportes adicionales, de retiro y el saldo mínimo es de un dólar (US$1).

Es un fondo abierto no diversificado y de mercado de dinero que permite el reembolso de

las participaciones en un plazo mínimo de un día hábil y un plazo máximo de tres

días hábiles contados a partir de la solicitud de reembolso de participaciones.

Los rendimientos obtenidos se acumulan diariamente al precio de participación, de acuerdo

con lo establecido en el “método para calcular diariamente el valor neto de

participaciones” y se harán efectivos cuando el inversionista decida redimir sus

participaciones, total o parcialmente.

Regulaciones - Las principales disposiciones que regulan al Fondo de inversión están

contenidas en la Ley Reguladora del Mercado de Valores No.7732 y en las

Reformas al Código de Comercio, y éstas son supervisadas por la SUGEVAL.

-2-




(Continúa)

Políticas de inversiones - A continuación, se detallan las políticas de inversión del Fondo

de Inversión No Diversificado INS - Liquidez D administrado por INS Inversiones

Sociedad Administradora de Fondos de Inversión, S.A. vigentes al 30 de junio de

2020 y de acuerdo con el prospecto del Fondo aprobado por la Superintendencia

General de Valores:

✓ El Fondo podrá en casos de extrema iliquidez en el Mercado llegar a tener hasta un

100% en cuentas de efectivo; así como hasta un 100% en valores de deuda y valores

de procesos de titularización y hasta un 10% en participaciones de fondos de

inversión.

✓ Hasta el 100% de las inversiones del Fondo pueden estar en Costa Rica, en países

que cuenten con una calificación de deuda AAA, en valores de deuda extranjeros

con una calificación AAA o equivalente otorgada por una entidad reconocida como

nacional por la Comisión de Valores de Estados Unidos, y en el sector público, hasta

un 30% en países que cuenten con una calificación de deuda AA o A, BBB o BB y

valores de deuda extranjeros con calificación de AA o A y hasta un 80% en el sector

privado.

✓ El Fondo podrá tener una concentración máxima de un 100% en un solo emisor;

hasta un 100% de concentración máxima en una emisión.

✓ La cartera del Fondo estará conformada por valores de deuda del sector público, con

garantía directa, indirecta o sin garantía estatal y del sector privado nacional. En el

caso de este mercado nacional se podrá invertir hasta un 100% del activo en títulos

de deuda del sector y hasta un máximo del 80% en títulos del sector privado

registrado ante el Registro Nacional de Valores e Intermediarios.

✓ También podrá invertir en valores de deuda extranjeros emitidos en serie, por

emisores soberanos o emisores con garantía soberana, de países que cuenten con

una calificación de riesgo de una entidad reconocida como nacional por la Comisión

de Valores de Estados Unidos. En el caso de la inversión en valores extranjeros, a

excepción de los que cuenten con una calificación AAA o equivalente otorgada por

una entidad reconocida como nacional por la Comisión de Valores de Estados

Unidos, en que se podrá invertir hasta un 100%, el Fondo podrá invertir como

máximo un 30% en títulos con calificación AA o A y BBB y BB.

-3-




(Continúa)

✓ El Fondo debe cumplir con los siguientes límites:

• Un mínimo de 85% del total de activos del Fondo, en valores cuyos días al

vencimiento no sean superiores a 360 días y un máximo de 15% en valores cuyos

días al vencimiento no superen 540 días.

• El plazo promedio ponderado de vencimiento de la cartera debe ser igual o

menor a 90 días.

✓ Asimismo, por ser un Fondo abierto podrá apalancarse para cubrir necesidades

transitorias de liquidez, hasta por un 10% de sus activos.

Estado de cumplimiento - Los estados financieros del Fondo fueron preparados de

conformidad con las disposiciones legales y reglamentarias dispuestas por el

Consejo Nacional de Supervisión del Sistema Financiero y por la Superintendencia

General de Valores (SUGEVAL).

Bases de presentación - Los estados financieros han sido preparados sobre la base del costo

histórico, excepto por ciertos instrumentos financieros que son medidos a los

importes revaluados o al valor razonable, como se explica en las políticas contables

detalladas.

Por lo general, el costo histórico se basa en el valor razonable de la contraprestación

otorgada a cambio de los bienes y servicios. El valor razonable es el precio que

sería recibido por vender un activo o pagado por transferir un pasivo en una

transacción ordenada entre participantes del mercado en la fecha de la medición,

independientemente de si ese precio es directamente observable o estimado usando

otra técnica de valuación. Al estimar el valor razonable de un activo o un pasivo, la

Compañía toma en cuenta las características del activo o pasivo si los participantes

del mercado toman en cuenta esas características al valorar el activo o pasivo a la

fecha de medición. El valor razonable para efectos de medición y/o revelación en

estos estados financieros se determina sobre esa base, excepto por las transacciones

de arrendamiento, dentro del alcance de la NIC 17 y las mediciones que tienen

ciertas similitudes con el valor razonable pero que no son valor razonable, como el

valor neto realizable en la NIC 2 o el valor en uso en la NIC 36.

-4-




(Continúa)

Además, para efectos de información financiera, las mediciones del valor razonable se

categorizan en Nivel 1, 2 ó 3 con base en el grado hasta el cual las entradas a las

mediciones del valor razonable son observables y la importancia de las entradas para

las mediciones del valor razonable en su totalidad, que se describen a continuación:

• Nivel 1 - Son precios cotizados (sin ajustar) en mercados activos para activos o

pasivos idénticos a los que la Compañía puede acceder en la fecha de la medición;

• Nivel 2 - Son entradas, distintos de los precios cotizados incluidos en el nivel 1 que

son observables para los activos o pasivos, directa o indirectamente. El efectivo y

las inversiones mantenidas para la venta del Fondo se clasifican en este nivel.

• Nivel 3 - Son entradas no observables para el activo o pasivo.

Las diferencias más importantes entre la legislación vigente, la reglamentación del

CONASSIF y las disposiciones de la SUGEVAL en relación con las Normas

Internacionales de Información Financiera vigentes al 1° de enero de 2011, se

describen seguidamente:

• Registro de estimaciones, provisiones y reservas - Estas partidas son determinadas

siguiendo fórmulas preestablecidas, legislación pertinente o por solicitud de parte

de las entidades reguladoras. El resultado de estas estimaciones, provisiones y

reservas no necesariamente cumple con las Normas Internacionales de Información

Financiera.

• Instrumentos financieros - De acuerdo con la normativa aprobada por la

SUGEVAL las inversiones que se realicen en carteras mancomunadas de fondos de

inversión, fondos de pensión y capitalización, deben ser clasificadas como activos

disponibles para la venta, independientemente del propósito que tenga el Fondo.

• Clasificación de partidas - Las partidas de los estados financieros son clasificadas

de acuerdo con los modelos y contenidos establecidos por el CONASSIF a través

de la SUGEVAL.

• Presentación de estados financieros - Los estados financieros son preparados de

acuerdo con los modelos y contenidos establecidos por el CONASSIF.

• Estado de flujos de efectivo - El estado de flujos de efectivo se debe preparar por

el método indirecto.

-5-




(Continúa)

• Otras disposiciones - La SUGEVAL emite disposiciones específicas sobre

transacciones particulares las cuales pueden diferir de las Normas Internacionales

de Información Financiera.

• Políticas contables, cambios en estimaciones contables y errores - En cuanto a la

corrección de errores fundamentales de períodos anteriores, los mismos deben

efectuarse ajustando las utilidades acumuladas al inicio del período y se debe

corregir la información retrospectiva para restaurar la comparabilidad, a menos que

sea imposible llevar a cabo dicha comparación. Cuando se realice un ajuste a

utilidades acumuladas al inicio como resultado de un error fundamental, la entidad

debe remitir a la Superintendencia, con un plazo de tres días hábiles posteriores a

la realización del ajuste, una nota donde explique la transacción realizada.

• Información financiera intermedia - Los estados financieros deben cumplir con lo

exigido por el NIC 34, excepto por lo indicado en lo que disponga la reglamentación

de CONASSIF con respecto a la presentación y revelación de los estados

financieros.

• Instrumentos financieros, reconocimiento y medición - Las compras y ventas de

valores convencionales deben registrase utilizando el método de la fecha de

liquidación. Las inversiones propias en participaciones de fondos de inversión

abiertos se deben clasificar como activos financieros negociables. Las inversiones

propias en participaciones en fondos cerrados se deben clasificar como disponibles

para la venta.

Los supervisados por SUGEF, SUGEVAL, SUPEN y SUGESE pueden clasificar

otras inversiones en instrumentos financieros mantenidos para negociar, siempre

que exista manifestación expresa de su intención para negociarlos en no más de

noventa días a partir de la fecha de adquisición.

El Fondo reconoce sus activos financieros inicialmente al valor razonable más los

costos directamente atribuibles a la transacción.

-6-




(Continúa)

Valor razonable (mercado) - El valor razonable de una inversión que es

negociada en un mercado financiero organizado es determinado por referencia

a precios cotizados en ese mercado financiero para negociaciones realizadas a

la fecha del balance general. Para aquellas inversiones para las que no existe un

mercado financiero activo, el valor razonable es determinado utilizando técnicas

de valuación. Tales técnicas incluyen transacciones de mercado recientes entre

partes interesadas y debidamente informadas que actúen en condiciones de

independencia mutua; referencias al valor razonable de otro instrumento

financiero sustancialmente semejante; y el descuento de flujos de efectivo u

otros modelos de valuación. Al 30 de junio de 2020, el Fondo utiliza el vector

de precios de la empresa Proveedor Integral de Precios de Centroamérica S.A

(PIPCA) (Valuación Operativa y Referencias de Mercado, S.A. de C.V. en el

2018, cuya metodología de valoración fue autorizada por la Superintendencia

General de Valores (SUGEVAL). En el caso de instrumentos del exterior utiliza

el Sistema Internacional denominado Bloomberg.

Costo amortizado (valor en libros) - El costo amortizado es calculado

utilizando el método de la tasa de interés efectiva. El cálculo toma en

consideración cualquier premio o descuento en la adquisición e incluye costos

de la transacción, que son parte integral de la tasa de interés efectiva.

Valoración de activos financieros - El Fondo inicialmente registra los

instrumentos financieros al costo de adquisición (valor facial reportado, más

primas, más comisiones, menos descuentos) luego amortiza los componentes

relacionados en el tiempo de tenencia. Posterior, todas las inversiones se ajustan

por medio del método del vector de precios. Al 30 de junio de 2020 el Fondo

utiliza el vector de precios de la empresa Proveedor Integral de Precios de

Centroamérica, S.A. (PIPCA) (Valuación Operativa y referencias de mercado,

S.A., en 2018) cuya metodología de valoración fue autorizada por la

Superintendencia General de Valores (SUGEVAL). En el caso de instrumentos

del exterior utiliza el Sistema Internacional denominado Bloomberg.

Instrumentos financieros, transferencia de activos - Las participaciones en

fideicomisos y otros vehículos de propósito especial, se valúan de acuerdo con

el importe del patrimonio fideicometido.

-7-




(Continúa)

Baja de activos y pasivos financieros -

i. Activos financieros - Los activos financieros son dados de baja por la

Compañía cuando expiran los derechos contractuales sobre los flujos de

efectivo del activo financiero; o cuando transfiere el activo financiero

desapropiándose de los riesgos y beneficios inherentes al activo financiero

y ha cedido los derechos contractuales de recibir los flujos de efectivo del

activo financiero; o cuando reteniendo los derechos contractuales a recibir

los flujos de efectivo, el Fondo ha asumido la obligación contractual de

pagarlos a uno o más perceptores.

ii. Pasivos financieros - Los pasivos financieros son dados de baja por la

Compañía cuando la obligación ha sido pagada o cancelada o bien su

exigencia haya expirado. Cuando un pasivo financiero es reemplazado por

otro pasivo financiero, el Fondo cancela el original y reconoce un nuevo

pasivo financiero. Las diferencias que se pudieran producir de tales

reemplazos de pasivos financieros son reconocidas en los resultados del año

en que ocurran.

• Ingresos ordinarios - Para los ingresos por comisiones e intereses a más de ciento

ochenta días, devengados y no percibidos, se suspenderá su registro y serán

reconocidos solamente hasta cuando sean cobrados.

• Instrumentos financieros, transferencia de activos - Las participaciones en

fideicomisos y otros vehículos de propósito especial, se valúan de acuerdo con el

importe del patrimonio fideicometido.

Principales políticas contables - Las siguientes son las políticas contables significativas

que aplican al Fondo:

a. Reglamento de Información Financiera (RIF) Tiene por objeto regular la aplicación

de las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF), y sus interpretaciones

(SIC y CINIIF), considerando tratamientos prudenciales o regulatorios contables, el

CONASSIF lo aprobó el 11 de setiembre de 2018, Inversiones Sociedad

Administradora de Fondos de Inversión, S.A. aplica en sus estados financieros y

procesos diarios la siguiente normativa:

-8-




(Continúa)

i. Comparabilidad Información Financiera

La compañía sigue las políticas y métodos de contabilización establecidos en el

Reglamento de Información Financiera, la presentación de los Estados intermedios del 2020

no requiere la presentación en forma comparativa, de acuerdo con el Transitorio, I del

Reglamento de Información Financiera emitido por CONASSIF.

b. Aplicación de Ley N° 9635 Fortalecimiento de Las Finanzas Públicas Desde el 01 de

julio 2019, INS Inversiones Sociedad Administradora de Fondos de Inversión, S.A. y

consecuentemente sus fondos administrados aplicara en sus estados financieros y

procesos diarios la siguiente normativa tributaria:

i. Impuesto al Valor Agregado 13% (en lo adelante IVA)

Este tributo se deberá cancelar su IVA en todos los servicios contratados necesarios

y pertinentes para su giro del negocio generando de esta forma Créditos Fiscales (IVA

Soportado); y por otro lado, cobrará el IVA sobre los ingresos por efecto de comisiones

pertinentes a los fondos de inversión, generando el correspondiente Débito Fiscal (IVA

Devengado), la diferencia que resultante entre los débitos y créditos generados durante cada

mes se declaran y pagaran los 15 de cada mes a la Administración Tributaria, a este fondo

por su modelo de negocio no le aplica IVA devengados, los correspondientes IVA

soportados son registrados al gasto.

ii. Impuesto sobre las ganancias de capital 15%

Resultado de la nueva reforma fiscal, se adicional a la Ley del Impuesto sobre la

Renta el Capítulo XI de “Rentas de Capital y Ganancias y Pérdida de Capital” de la Ley

No. 9635, la afectación de este nuevo capítulo consiste en que a partir del 01 de Julio 2019,

todos los títulos valores que se encuentren dentro de la cartera de inversiones estarán afectos

a una tarifa impositiva del quince por ciento (15%) sobre las ganancias de capital.

Este aplicara por NIC -12 Impuesto a las Ganancias, su impuesto diferido se

registra para aquellas diferencias temporales entre el valor en libros de los activos, pasivos

y los valores utilizados para efectos fiscales, utilizando la tasa de impuesto vigente (15%).

Los activos por impuesto diferido se reconocen solo cuando existe una probabilidad

razonable de su realización y en cumpliendo con la NIIF 9 Instrumentos Financieros,

dependiendo de su modelo de negocio; el efecto del impuesto diferido es cargado o

acreditado a la utilidad o pérdida neta, excepto cuando se relaciona con partidas cargadas o

acreditadas directamente a los activos netos del fondo, en cuyo caso el impuesto diferido se

netea con la partida respectiva del activo neto. El impuesto diferido por el efecto no

realizado de la valoración de las inversiones se calcula solo sobre las ganancias, pues las

-9-




(Continúa)

pérdidas no son deducibles para efectos del impuesto.

c. Moneda y transacciones en moneda extranjera - Los registros contables del Fondo se

mantienen en dólares (US$), moneda de curso legal de Estados Unidos de acuerdo a lo

establecido en el prospecto de inversión aprobado por la SUGEVAL. Las transacciones

en colones costarricenses han sido convertidas al tipo de cambio del evento. Al 30 de

junio de 2020, la tasa de cambio para la compra y venta de dólares estadounidenses era

de ¢577,51 y ¢583,49 por US$1,00; respectivamente.

d. Efectivo y equivalentes de efectivo - El efectivo corresponde a depósitos mantenidos

con bancos. Se consideran como equivalentes de efectivo todos los valores de deuda

adquiridos con un vencimiento de tres meses o menos.

e. Valores disponibles para la venta - La normativa actual requiere mantener las

inversiones en valores como disponibles para la venta que se valoran a precio de

mercado utilizando el vector de precios autorizado.

Por regulación el Fondo determina el valor del costo amortizado de las primas y

descuentos de sus inversiones llevando a resultados la diferencia de comparar el

valor de costo y el valor de costo amortizado de las mismas. Las ganancias o

pérdidas que surgen de la variación en el valor razonable y el costo amortizado de

las primas y descuentos son llevadas a una cuenta patrimonial, y son incluidas en la

ganancia o pérdida neta del período hasta la venta del activo financiero, a su

vencimiento, o cuando se dé su recuperación monetaria, su renovación o hasta que

se determine que el activo en cuestión ha sufrido un deterioro de valor. La

regulación también establece que la cartera de inversiones de renta fija con

vencimiento igual o menor a 180 días no está sujeta a valoración de mercado.

f. Títulos vendidos en operaciones de reporto y obligaciones por pactos de reporto -

Las inversiones vendidas sujetas a acuerdos simultáneos de reporto de títulos en una

fecha futura a un precio fijo (acuerdos de reporto) son mantenidas en los estados

financieros y se valúan de acuerdo con los principios originales de medición. El

producto de la venta es registrado como pasivo al costo amortizado. Los títulos

valores comprados bajo acuerdos de reventa (inversiones en reportos) se registran

como cuentas por cobrar originadas por el Fondo y se mantienen al costo

amortizado.

Los intereses generados sobre las inversiones en reportos y las obligaciones por

pactos de reporto, se reconocen como ingreso por intereses y gastos por intereses,

respectivamente, sobre la vida de cada acuerdo, utilizando el método de interés

-10-




(Continúa)

efectivo.

g. Ingresos por intereses - Los ingresos por intereses se reconocen diariamente con

base en los saldos diarios y las tasas de interés pactadas individualmente.

h. Comisiones por administración - El Fondo calcula diariamente las comisiones de

la sociedad administradora sobre el valor del activo, con base en los porcentajes

establecidos en el prospecto del Fondo. recompras. La comisión determinada para

el Fondo corresponde hasta un 2% sobre el activo neto del Fondo. Los cargos se

contabilizan en forma diaria y se pagan diariamente. El monto pagado por este

concepto a la Administradora al 30 de junio de 2020 fue de US$57,153. La comisión

pagada al 30 de junio de 2020 fue de 0,40%, sobre los activos netos.

i. Amortización de primas y descuentos - Las primas y descuentos de las inversiones

en valores se amortizan por el método de tasa efectiva.

j. Certificados de títulos de participación - Los certificados de los títulos de

participación se acreditan por el monto de las entradas de nuevos inversionistas y se

debitan por las redenciones de estos. Las emisiones de participaciones se transan al

precio del título de participación del día en que se realizaron y las liquidaciones al

precio del día que se solicitó la liquidación por el cliente.

k. Utilidades distribuidas - Corresponde a los rendimientos distribuidos entre los

inversionistas que realizaron liquidaciones de sus participaciones del Fondo en el

transcurso del período.

l. Custodia de títulos valores - Los valores de las inversiones de la Sociedad y de los

fondos administrados se encuentran custodiados a través del Custodio INS Valores

Puesto de Bolsa, S.A. (el Puesto).

m. Valor por unidad del activo neto - Se determina en forma diaria de acuerdo con el

activo neto y la cantidad de participaciones en propiedad de los inversionistas.

n. Capital pagado en exceso - El ingreso de inversionistas se registra al valor nominal

del título de participación, la diferencia con respecto a este valor se registra como

capital pagado en exceso.

(2) Activos sujetos a restricciones

Al 30 de junio de 2020, el Fondo no mantiene activos sujetos a restricciones.

-11-




(Continúa)

(3) Instrumentos Financieros al Valor Razonable con cambios en Resultados.

Detalle de los instrumentos financieros al valor razonable con cambios en resultados

Instrumentos Monto

Inversiones al Valor Razonable con

cambios en Resultados

$ 16,516.21

Total $ 16,516.21

Expresado en miles de dólares

(4) Saldos y transacciones con la sociedad administradora y otras partes relacionadas

Los saldos y transacciones con partes relacionadas se detallan como sigue:

2020

Saldos:

Comisión por pagar:

INS Inversiones Sociedad Administradora de

Fondos de Inversión US$ 362

Transacciones:

Gastos comisiones por administración:

INS Inversiones Sociedad Administradora de

Fondos de Inversión US$ 57.153

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(Continúa)

(5) Efectivo

Al 30 de junio de 2020, los saldos que se presentan en la cuenta de efectivo se mantienen

en cuentas corrientes del Banco Nacional de Costa Rica (BNCR) y Banco de Costa

Rica (BCR):

El detalle de las disponibilidades es el siguiente:

Cuentas Monto

Cuenta corriente en Dólares $ 12,697.18

Total $ 12,697.18

Expresado en miles de dólares

(6) Impuesto sobre la renta

De acuerdo a la Ley del Impuesto sobre la Renta, el Fondo debe presentar sus declaraciones

mensuales de impuesto sobre la renta sobre los rendimientos provenientes de títulos

valores u otros activos que no estén sujetos al impuesto único.

Al 30 de junio de 2020 el Fondo no presenta gasto por impuesto sobre la renta.

(7) Cuentas de orden

Al 30 de junio de 2020, existen saldos pendientes de liquidar (obligaciones con los

inversionistas) en cuentas de orden por US$2,333,866.

(8) Exposición del riesgo

Los participantes del Fondo son copropietarios de los títulos valores que los componen y

su adquisición se realiza por cuenta y riesgo del inversionista. El incremento o

disminución del valor de las participaciones dependerá del comportamiento de la

cartera de títulos que conforman el Fondo. El valor de la cartera puede subir o bajar

producto de cambios en la situación del mercado financiero, por las políticas

económicas, o por el grado de liquidez del sistema bursátil, entre otros factores.

Estos cambios en el valor de los títulos afectarán, como un todo, el valor diario del

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(Continúa)

Fondo y de las participaciones en poder de los inversionistas, lo que podría

traducirse en pérdidas para los inversionistas, los riesgos que se gestionan en el

fondo son los siguientes:

a. Riesgo de crédito - El riesgo de crédito es la pérdida potencial que se puede producir

por la falta de pago del emisor de un título o bien porque la calificación crediticia

del título o en su defecto del emisor, se ha deteriorado.

La Unidad de Riesgos de la SAFI calcula el índice Herfindahl, el cual mide el grado

de concentración de las inversiones entre los emisores, promoviendo una sana

diversificación a fin de reducir el riesgo de crédito.

Al 30 de junio de 2020, el Fondo presenta un grado de concentración por emisor del

36% “Grado 1”, lo cual es bastante bueno, dado la naturaleza del fondo, Política de

inversión y oferta de valores en el mercado costarricense, hacen que se haya

diversificado en bastantes emisores y el riesgo no se concentre solo en uno.

b. Riesgo de contraparte - El riesgo de contraparte es la pérdida potencial que se puede

producir por el incumplimiento de la contraparte, debido a situaciones de iliquidez,

insolvencia, capacidad operativa o actuaciones indebidas.

Se establece riesgo de contraparte, como aquel en que los puestos de bolsa, siendo

responsables de las operaciones de sus clientes, puedan incurrir en incumplimiento

de aquellas operaciones que mantienen posiciones abiertas como las operaciones de

reporto o recompras, compradores a plazo.

Para medir el riesgo, la Unidad de Riesgos elabora mensualmente el modelo de

Riesgo de Contrapartes que pretende identificar la situación financiera de los

puestos de bolsa a fin de establecer con cuales puestos se autoriza la realización de

operaciones como contraparte de estas.

El principal puesto con el que se transan operaciones es INS Valores, el cual

representa el 55% de las operaciones, seguido de Popular Valores (13%), BCR

Valores (11%) y BN Valores (7%), lo complementan otros puestos como Bacsa,

Improsa, Prival, Muval y Agentes corredores. Por lo tanto, el riesgo está

diversificado y los puestos con mayor concentración, se consideran como los de

mayor capital dentro de la industria.

c. Riesgo de liquidez - El riesgo de liquidez es la pérdida potencial que se puede

producir por la venta anticipada o forzosa de activos a descuentos inusuales para

hacer frente a sus obligaciones, o bien, por el hecho de que una posición no pueda

ser oportunamente enajenada, adquirida o cubierta mediante el establecimiento de

una posición contraria equivalente.

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(Continúa)

Para medir el riesgo de liquidez, la Unidad de Riesgos calcula el Indicador de

Liquidez, como lo indican los prospectos de los fondos. Este pretende establecer la

liquidez, que, de acuerdo con los retiros de participaciones por parte de los clientes,

requiere el Fondo mantener con el objetivo de cumplir con esos retiros. El indicador

representa el porcentaje del activo neto del Fondo que debe estar invertido en

valores de alta liquidez para hacer frente a los retiros. Se utiliza el cálculo de

Chevichev y las volatilidades EWMA con el fin de proyectar un retiro estimado

según las últimas salidas de los fondos.

Al 30 de junio de 2020, los retiros estimados estaban cubiertos en 2,93 veces, según

lo que se establece en la Política de Liquidez, la cobertura debe de ser de al menos

1 vez. Por lo cual, cumple a cabalidad lo estimado.

d. Riesgo de mercado - El riesgo de mercado es la pérdida potencial que se puede

producir por cambios en los factores de riesgo que inciden sobre la valuación de las

posiciones, tales como tasas de interés, tipos de cambio, índices de precios, entre

otros.

Con el objetivo de contar con una herramienta que permita medir la exposición al

riesgo de mercado se utiliza la duración y la duración modificada a fin de

administrar y evaluar este riesgo.

La duración se interpreta como el tiempo que toma un título para que este sea

rembolsado por medio de sus flujos de fondos internos, que al 30 de junio de 2020

la duración fue de 0,28 años, mientras que la duración modificada explica como las

tasas de interés afectan el precio de los instrumentos, es decir que muestra cuánto

cambia el precio por cada cambio porcentual de la tasa de interés fue de 0,29%.

e. Riesgo operativo - El riesgo operativo es la pérdida potencial que se puede producir

por fallas o deficiencias en los procesos, el personal, sistemas de información,

controles internos o bien por acontecimientos externos.

Para su medición, la Unidad de Riesgos ejecuta dos seguimientos, el primero se basa

en las medidas preventivas donde se ha establecido un mapeo de los riesgos

inherentes y residuales de cada área y el segundo se enfoca en medidas correctivas

donde se registran los eventos de riesgos en la base de datos de la Unidad de Riesgos

con su respectivo plan de acción.

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(Continúa)

(9) Hechos subsecuentes

Entre la fecha de cierre al 30 de junio de 2020, y la preparación de los estados financieros,

no tenemos conocimiento de otros hechos que puedan tener en el futuro una

influencia o aspecto significativo en el desenvolvimiento de las operaciones del

Fondo o en sus estados financieros.

(10) Transición a Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF)

Mediante varios acuerdos el Consejo Nacional de Supervisión del Sistema Financiero (el

Consejo), acordó implementar parcialmente a partir del 1 de enero de 2004 las

Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF), promulgadas por la

Junta de Normas Internacionales de Contabilidad.

Para normar la implementación, el Consejo emitió los Términos de la Normativa Contable

Aplicable a las Entidades Supervisadas por la SUGEF, SUGEVAL y SUPEN y a

los Emisores no Financieros y el 17 de diciembre de 2007 el Consejo aprobó una

reforma integral de la “Normativa contable aplicable a las entidades supervisadas

por SUGEF, SUGEVAL, SUPEN y SUGESE y a los emisores no financieros”.

El 11 de mayo de 2010, mediante oficio C.N.S. 413-10 el Consejo Nacional de Supervisión

del Sistema Financiero dispuso reformar el reglamento denominado “Normativa

contable aplicable a las entidades supervisadas por la SUGEF, SUGEVAL, SUPEN,

SUGESE y a los emisores no financieros” (la Normativa), en el cual se adoptaron

las NIIF y sus interpretaciones emitidas por el Consejo de Normas Internacionales

de Información Financiera (IASB por sus siglas en inglés) como de aplicación para

los entes supervisados de conformidad con los textos vigentes al primero de enero

de 2008; con la excepción de los tratamientos especiales indicados en el capítulo II

de la Normativa anteriormente señalada.

Posteriormente, en la circular C.N.S. 1034-08 del 4 de abril de 2013, el Consejo Nacional

de Supervisión del Sistema Financiero (CONASSIF), publicó algunas

modificaciones al Acuerdo SUGEF 31-04 “Reglamento Relativo a la Información

Financiera de Entidades, Grupos y Conglomerados Financieros” para la

presentación de los estados financieros anuales, internos no auditados individuales

y consolidados, preparados por la entidad, e individuales y consolidados auditados;

así como algunas modificaciones al Acuerdo 34-02 “Normativa contable aplicable

a las entidades supervisadas por la SUGEF, SUGEVAL, SUPEN, SUGESE”, dentro

de las cuales, se adoptaron los textos vigentes al 1 de enero de 2011 de las Normas

Internacionales de Información Financiera (con excepción de los tratamientos

especiales indicados en el capítulo II de la ese Acuerdo). Estas modificaciones

entraron en vigencia para los estados financieros de los periodos que iniciaron el 1

de enero de 2014.

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Cuando las disposiciones emitidas por el Consejo difieren de lo dispuesto por las Normas

Internacionales de Información Financiera, se debe informar sobre las Normas

Internacionales que se han dejado de cumplir y la naturaleza de la divergencia

especifica que le aplica a la entidad para cada periodo sobre el que se presente

información.

Como parte de la Normativa, la adopción de nuevas NIIF o interpretaciones emitidas por el

IASB, así como cualquier modificación a las NIIF adoptadas, requerirá de la

autorización previa del CONASSIF.

El 11 de setiembre de 2018 el Consejo Nacional de Supervisión del Sistema

Financiero emitió el “Reglamento de Información Financiera”, el cual tiene por objeto

regular la aplicación de las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) y sus

interpretaciones (SIC y CINIIF), emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de

Contabilidad (IASB), considerando tratamientos prudenciales o regulatorios contables, así

como la definición de un tratamiento o metodología específica cuando las NIIF proponen

dos o más alternativas de aplicación. Asimismo, establecer el contenido, preparación,

remisión, presentación y publicación de los estados financieros de las entidades

individuales, grupos y conglomerados financieros supervisados por las cuatro

Superintendencias. Este Reglamento rige a partir del 1° de enero de 2020, con algunas

excepciones.

La Superintendencia General de Valores ha establecido el 1 de enero 2020, como la

fecha que entra a regir el Reglamento de Información Financiera, el cual incluye la NIIF9

donde se clasificarán los activos financieros según el modelo de negocio a Costo

Amortizado, A valor razonable con cambios en otro resultado integral (ORI) o A valor

razonable con cambios en resultados.

El 4 de mayo de 2020, el Consejo Nacional de Supervisión del Sistema Financiero,

en el artículo 8, del acta de la sesión 1574-2020, modifica el párrafo primero del Transitorio

VII del Reglamento de Información Financiera, el cual se leerá de la siguiente manera:

“…Transitorio VII

La aplicación de la medición de las pérdidas crediticias esperadas en fondos de inversión

de la categoría de mercado de dinero, dispuesta en la Norma Internacional de

Información Financiera 9 (NIIF-9), requerida por los artículos 3 y 18 del

Reglamento de Información Financiera, entrará en vigencia el 1° de enero de

2021…”

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FONDO DE INVERSION INS LIQUIDEZ DOLARES (Administrado por INS Inversiones Sociedad ... · 2020-08-01 · Sociedad Administradora de Fondos de Inversión, S.A. vigentes al 30 de junio