El Flujo de Caja

El Flujo de Caja es un informe financiero que presenta un detalle de los flujos de ingresos y egresos de dinero que tiene una empresa en un período dado. Algunos ejemplos de ingresos son los ingresos por venta, el cobro de deudas, alquileres, el cobro de préstamos, intereses, etc. Ejemplos de egresos o salidas de dinero, son el pago de facturas, pago de impuestos, pago de sueldos, préstamos, intereses, amortizaciones de deuda, servicios de agua o luz, etc. La diferencia entre los ingresos y los egresos se conoce como saldo o flujo neto, por lo tanto constituye un importante indicador de la liquidez de la empresa. Si el saldo es positivo significa que los ingresos del período fueron mayores a los egresos (o gastos); si es negativo significa que los egresos fueron mayores a los ingresos. 

Sin embargo, la importancia del Flujo de Caja es que nos permite conocer en forma rápida la

liquidez de la empresa, entregándonos una información clave que nos ayuda a tomar

decisiones tales como:¿Cuánto podemos comprar de mercadería?¿Podemos comprar al contado o es necesario solicitar crédito?,¿Debemos cobrar al contado o es posible otorgar crédito?¿Podemos pagar las deudas en su fecha de vencimiento o debemos pedir un refinanciamiento?¿Podemos invertir el excedente de dinero en nuevas inversiones?

EL FLUJO DE CAJA PROYECTADOPara elaborar un flujo de caja debemos contar con la información sobre los ingresos y egresos de efectivo que haya tenido la empresa. Ésta información la obtenemos de la contabilidad que hayamos realizado.

Pero también es posible elaborar un flujo de caja proyectado (también conocido como presupuesto de efectivo), para lo cual necesitaríamos las proyecciones de los futuros ingresos y egresos de efectivo de la empresa para un periodo de tiempo determinado.

El flujo de caja proyectado o presupuesto de efectivo nos permite:

Anticiparnos a un futuro déficit (o falta) de efectivo, y así, por ejemplo, poder tomar la decisión de buscar financiamiento oportunamente.

Prever un excedente de efectivo, y así, por ejemplo, poder tomar la decisión de invertirlo en la adquisición de nueva maquinaria.

Establecer una base sólida para sustentar el requerimiento de créditos, por ejemplo, al presentar el flujo de caja proyectado dentro de un plan de negocios.

Veamos a continuación un ejemplo sencillo de cómo elaborar un flujo de caja proyectado:

Una empresa manufacturera cuenta con los siguientes datos:

Las proyecciones de ventas son: enero: $85 000, febrero: $88 000, marzo: $90 000, abril: $92 000.

Las proyecciones de la compra de insumos son: enero: $47 000, febrero: $51 000, marzo: $50 000, abril: $52 000.

Las ventas se cobran el 40% al contado y el 60% al crédito a 30 días. Las compras se pagan el 50% al contado y el 50% al crédito a 30 días. se obtiene un préstamo del banco por US$40 000, el cual se debe pagar

en cuotas de US$5 000 mensuales. Los gastos de administración y de ventas corresponden al 20% de las

proyecciones de ventas. las proyecciones del pago de impuestos son: enero: US$3 080, febrero:

US$2 710, marzo: US$3 260, abril: US$2 870.

En primer lugar elaboramos nuestro presupuesto de cuentas por cobrar ya que el total de las ventas no se cobran el mismo mes en que se realizan, sino que se cobran un 40% el mes en que se realizan y el 60% restante al mes siguiente, y al elaborar un flujo de caja, tal como hemos mencionado, debemos registrar el efectivo que realmente ingresa a o sale de la empresa:

Presupuesto de cuentas por cobrarenero

febrero

marzo abril

Ventas al contado (40%) 340 3520 360 368

00 0 00 00

Ventas al crédito a 30 días (60%)

51000

52800

54000

TOTAL34000

86200

88800

90800

Una vez que hemos elaborado nuestro presupuesto de cuentas por cobrar, pasamos a elabrar nuestro presupuesto de cuentas por pagar, ya que, igualmente, las compras no se pagan el mismo mes en que se realizan, sino que se pagan un 50% en el mes que se realizan y el 50% restante al mes siguiente:

Presupuesto de cuentas por pagarenero

febrero

marzo abril

Compras al contado (50%)

23500

25500

25000

26000

Compras al crédito (50%)

23500

25500

25000

TOTAL23500

49000

50500

51000

Y, finalmente, asegurándonos de contar con todos los datos necesarios, pasamos a elaborar nuestro flujo de caja proyectado.

Flujo de caja proyectadoenero

febrero

marzo abril

INGRESO DE EFECTIVO

Cuentas por cobrar34000

86200

88800

90800

Préstamos40000

TOTAL INGRESO DE EFECTIVO

74000

86200

88800

90800

EGRESO DE EFECTIVO

Cuentas por pagar23500

49000

50500

51000

Gastos de adm. y de ventas17000

17600

18000

18400

Pago de impuestos3080 2710

3260

2870

TOTAL EGRESO DE EFECTIVO

43580

69310

71760

72270

FLUJO NETO ECONÓMICO30420

16890

17040

18530

Servicio de la deuda5000 5000

5000

5000

FLUJO NETO FINANCIERO25420

11890

12040

13530

08/01/20215 TAREA PARA LOS CURSOS: Tercero B - CEl flujo de caja proyectado o presupuesto de efectivo

A continuación se presenta un ejemplo práctico de la preparación de un presupuesto de caja, con todos sus componentes y suposiciones. INFORMACIÓN INICIALPara la realización del ejercicio, se asumirá una empresa cualquiera, que está constituida legalmente y puede tener como objeto la producción o la prestación de servicios.La compañía ABC está preparando un presupuesto de caja. Se pronostican ventas de $22.000 para octubre, $24.000 para noviembre y $23.000 para diciembre y un saldo inicial en la cuenta Caja que corresponden al 5% sobre el valor de las ventas. Las proyecciones de las compras: $ 20.000 para octubre, $12.000 para noviembre y $11.000 para diciembre. La Cobranza es de 55% de contado y el 45% a crédito a 30 días. Comisiones sobre las ventas por el 5%, Pago a proveedores que comprende en el 60% de contado y el 40% a crédito en 30 días, gastos por servicios básicos de $475 en oct. $457 en nov. Y $465 en diciembre.http://www.gestiopolis.com/canales/financiera/articulos/no%207/Presupuesto%20de%20caja.htm

DATOS PARA LA ELABORACIÓN DEL PRESUPUESTO DE EFFECTIVO PARA EL SEGUNDO SEMESTRE DE 1996

Base

Mayo Junio Julio Agosto

Septiembre

Octubre

Noviembre

Diciembre

Ventas $ 100,00

$ 110,00

$ 120,00

144000

172800 207360

248832 298598.4

0 0 0Ventas en 'Efectivo ( sobre las Ventas)

20%

Cobranza:1er. mes después de la venta

70%

2er. mes de la venta 30%

Pago de Proveedores (Sobre ventas) al siguientes mes

35%

Nomina $ 45,000

$ 50,000

60000 72000 86400 103680 124416

Comisiones Sobre ventas

5%

Pago de Préstamo $ 38,000El ISR por pagar del mes

$ 15,000

18000 21600 25920 31104 37324.8

Saldo Mínimo a mantener en Bancos $ 5,000

$ 5,000$ 5,000 $ 5,000

$ 5,000 $ 5,000 $ 5,000

Cedula de Cobranza Julio Agosto Septiembre

Octubre

Noviembre

Diciembre

70% de las ventas a crédito del primer mes

$ 77,000

$ 84,000

$ 100,800

$ 120,960

$ 145,152

$ 174,182

30% de las ventas a crédito del segundo mes

30,000 33,000 36,000 43,200 51,840 62,208

$ 107,000

$ 117,000

$ 136,800

$ 164,160

$ 196,992

$ 236,390

PRESUPUESTO DE EFECTIVO Julio Agosto Septiembre

Octubre

Noviembre

Diciembre

Saldos Inicial de Efectivo $ 5,000 $ 5,000 $ 5,000 $ 5,000 $ 5,000 $ 5,000ENTRADAS

Ventas en Efectivo 22,000 $ 24,000

$ 28,800 $ 34,560

$ 41,472 $ 49,766

Cobranza del Mes107,000

$ 117,000

$ 136,800

$ 164,160

$ 196,992

$ 236,390

Total de Entradas y Saldo Incial$ 134,000

$ 146,000

$ 170,600

$ 203,720

$ 243,464

$ 291,157

MENOSSALIDAS DE EFECTIVO

Pago de Proveedores $ 35,000

$ 38,500

$ 42,000 $ 50,400

$ 60,480 $ 72,576

Nómina 50,000 60,000 72,000 86,400 103,680 124,416Comisiones sobre Ventas 6,000 7,200 8,640 10,368 12,442 14,930ISR 15,000 18,000 21,600 25,920 31,104 37,325Prestamo 38,000Total de Salidas $

106,00$ 123,70

$ 182,240

$ 173,08

$ 207,706

$ 249,247

0 0 8FLUJO DE EFECTIVO ANTES DEL SALDO FINAL DESEADOMenos:Saldo Que se desea mantener en Bancos

$ 5,000 $ 5,000 $ 5,000 $ 5,000 $ 5,000 $ 5,000

SOBRANTE O (FALTANTE) $ 23,000

$ 17,300

$ (16,640)

$ 25,632

$ 30,758

$ 36,910

SOBRANTE O (FALTANTE ) ACUMULADO

$ 40,300

$ 660 $ 8,992

$ 56,390

$ 67,668

PLANEACIÓN FINANCIERAEl sobrante de Julio y Agosto servirá para cubrir el faltante de Septiembrey el diferencial $660 deberá invertirse a un año de plazoya que se prevé un equilibrio en la liquidez de la empresaLo mismo se deberá de hacer con el sobrante deNoviembre y Diciembre , que servirán para equilibrar laliquidez del próximo año

BIBLIOGRAFÍA RECOMENDADA:Tema: Estado de Flujo de EfectivoCapítulo 17Texto: Manegerial AccountingAutores: Dominiak and Louderback

http://www.ur.mx/cursos/post/obarraga/base/sesion4.htm

El presupuesto de caja: ejercicio prácticoAutor: Giovanny E. Gómez PRESUPUESTOS 02 / 2001  La preparación del presupuesto de caja debe prepararse de manera cuidadosa ya que por estar ligado con datos basados en pronósticos, no son totalmente confiables, por ello las decisiones que tomen los administradores financieros estarán sujetas a la información que este presupuesto arroje.El presupuesto de caja suministra cifras que indican el saldo final en caja, este puede determinar si en el futuro la empresa enfrentará un déficit o un excedente de efectivo.También permite que la empresa programe sus necesidades de corto plazo, para obtener flujos positivos de efectivo.El departamento financiero de la empresa planea permanentemente los posibles excedentes de caja como sus déficits, al contar con esta información, el administrador toma las decisiones adecuadas en cuanto a situaciones de sobrantes para inversión o por el contrario si hay faltante debe buscar los medios para obtener financiamiento en el corto plazo.A continuación se presenta un ejemplo práctico de la preparación de un presupuesto de caja, con todos sus componentes y suposiciones. Comentario: Para mayor comprensión del ejercicio, se aconseja complementarlo con la información contenida en el artículo "El presupuesto de caja".Este puede darle bases para comprender el fundamento teórico de este pronostico.INFORMACIÓN INICIALPara la realización del ejercicio, se asumirá una empresa cualquiera, que esta constituida legalmente y puede tener como objeto la producción o la prestación de servicios.Anuncios Google

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Programa de entradas de efectivo proyectado de la Compañía ABC

Agosto Septiembre

Octubre Noviembre

Diciembre

Ventas pronosticadas

 $100.000  $ 200.000  $ 400.000 $ 300.000

 $ 200.000

Ventas al contado (20%)

 $  20.000  $   40.000  $  80.000 $   60.000

 $   40.000

Cuentas por cobrarUn mes (50%)

 $   50.000  $ 100.000  $ 200.000

 $ 150.000

Dos meses (30%)

 $  30.000  $   60.000

 $ 120.000

Otras entradas efectivo

 $   30.000

Total entradas efectivo

 $ 210.000 $ 320.000

 $ 340.000

 Ahora se relacionan todas las erogaciones hechas y proyectadas por la compañía ABC durante los mismos meses.Las compras de la empresa representan el 70% de las ventas, el 10% de las compras se paga al contado, el 70% se paga en el mes siguiente al de compra y el 20% restante se paga dos meses después del mes de compra. En el mes de octubre se pagan $20.000 de dividendos.Se paga arrendamiento de $500 mensuales.Los sueldos y salarios de la empresa pueden calcularse agregando 10% de sus ventas mensuales a la cifra del costo fijo de $8.000. En diciembre se pagan impuestos por $25.000. Se compra una máquina nueva a un costo de $130.000 en el mes de noviembre.Se pagan intereses de $10.000 en diciembre. También en diciembre se abona a un fondo de amortización $20.000. No se espera una readquisición o retiro de acciones durante este periodo. El programa de desembolsos de efectivos es el que se presenta a continuación:

UNA EMPRESA QUE ESPERA TENER UN EXCEDENTE DE CAJA PUEDE PROGRAMAR INVERSIONES, EN TANTO QUE UNA EMPRESA QUE ESPERE DÉFICITS DE CAJA, DEBE PLANEAR LA FORMA DE OBTENER FINANCIAMIENTO A CORTO PLAZO. 

Programa de desembolsos de efectivo proyectado de la compañía ABC

Agosto Septiembre

Octubre Noviembre

Diciembre

Compras (70% ventas)

 $  70.000

 $ 140.000  $ 280.000

 $ 210.000

 $ 140.000

Compras al contado (10%)

 $    7.000

 $   14.000  $  28.000

 $   21.000

 $   14.000

Pagos

Un mes (70%)  $     4.900  $  98.000

 $ 196.000

 $ 147.000

Dos meses (20%)

 $  14.000

 $   28.000

 $   56.000

Dividendos  $  20.000

Sueldos y salarios

 $  48.000

 $   38.000

 $   28.000

Arrendamientos  $    5.000

 $     5.000

 $     5.000

Impuestos  $   25.000

Compra máquina  $ 130.000

intereses  $   10.000Fondo de amortización

 $   20.000

Readquisición acciones

 $          -

Total desembolsos

 $ 213.000

 $ 418.000

 $ 305.000

 El flujo neto de efectivo, el saldo final de caja y financiamiento.El flujo neto de efectivo se obtiene deduciendo cada mes los desembolsos hechos por la empresa de las entradas obtenidas por la actividad económica.Agregando el saldo inicial de caja en el periodo al flujo neto de efectivo obtenemos el saldo final de caja para cada mes.Por último cualquier financiamiento adicional para mantener un saldo mínimo de caja debe agregársele al saldo final de caja, para conseguir un saldo final con financiamiento.Entonces tenemos que para el mes de septiembre el saldo final de caja fue de $50.000 y se desea tener durante los siguientes meses un saldo mínimo de caja de $25.000. Basándose en los datos recogidos anteriormente podemos realizar el presupuesto de caja para la compañía ABC, así:

Presupuesto de caja para la compañía ABC

Octubre Noviembre

Diciembre

Total entradas de efectivo  $ 210.000

 $ 320.000  $  340.000

(-) Total desembolsos  $ 213.000

 $ 418.000  $  305.000

Flujo neto de efectivo  $   -3.000

 $  -98.000

 $    35.000

(+) Saldo inicial en caja  $   50.000

 $   47.000  $   -51.000

Saldo final en caja  $   47.000

 $  -51.000

 $  -16.000

(+) financiamiento  $          -  $   76.000  $    41.000

Saldo final con financiamiento

 $   47.000

 $   25.000

 $    25.000

Interpretación del Presupuesto de cajaEl presupuesto de caja suministra a la empresa cifras que indican el saldo final en caja, que puede analizarse para determinar si se espera un déficit o un excedente de efectivo durante cada período que abarca el pronóstico.El encargado del análisis y de los recursos financieros debe tomar las medidas necesarias para solicitar financiamiento máximo, si es necesario, indicando en el presupuesto de caja a causa de la incertidumbre en los valores finales de caja, que se basan en los pronósticos de ventas.El desarrollo de este ejercicio permite la aplicación de los conceptos expuestos en la teoría que en ocasiones no son lo suficientemente claros.Comentario: El ejercicio del cual es objeto este artículo, fue tomado del libro "Fundamentos de administración financiera" de Lawrence Gitman.