Finn Bjørn Ruyter, konsernsjef Oslo, 7. mai 2015 · 2015. 5. 7. · Analytikerpresentasjon 1. kvartal 2015 Finn Bjørn Ruyter, konsernsjef Oslo, 7. mai 2015. Agenda 1) Resultat 1

Analytikerpresentasjon 1. kvartal 2015

Finn Bjørn Ruyter, konsernsjef

Oslo, 7. mai 2015

Agenda

1) Resultat 1. kvartal 2015

2) Tema: Marked

3) Vedlegg

2

Hovedpunkter 1. kvartal 2015

• Driftsresultat før avskrivninger (EBITDA) på 777 mill, mot 755 mill i

fjorårets kvartal.

• Stabil underliggende drift innen alle forretningsområder.

• Energietterspørsel og kraftpriser på nivå med fjoråret - mildt vær og 25

øre/kWh i oppnådd kraftpris.

• Vannkraftproduksjon 13 prosent høyere enn normalen, mot 50 prosent

over normalen i fjorårets kvartal.

• Resultat per aksje på 1,83 kroner – ned fra fjoråret grunnet en positiv

engangseffekt fra frafalt skattekrav i 2014.

• Sesongmessig sterk kontantstrøm fra driften.

3

EBITDA 1. kvartal 2015 og endring fra 2014

4

EBITDA Q1 2015 Endring EBITDA fra Q1 2014

70

201

304

181

777

EBITDAAnnet

22

MarkedNettVarmeProduksjon

40

24

41

85

EBITDA

Q1 2014

755

EBITDA

Q1 2015

777

Annet

2

MarkedNettVarmeProduksjon

Kraftpriser mot fjoråret

Kilde for prisdata: www.nordpoolspot.com og www.nasdaqomx.com/commodities 30. april 2015.5

10

15

20

25

30

øre/kWh

DesNovOktSepAugJulJunMaiAprMarFebJan

Oslopris (NO1) 2014 Oslopris (NO1) 2015

Produksjon

• Volum 13 prosent over normalen, men

201 GWh lavere enn rekordnivået i 1.

kvartal 2014.

• Prissikring bidro positivt med 10 mill

(15 mill) i kvartalet.

• Høye nettilknytningskostnader som

følge av overskudd på kraft i pris-

område NO1 mot normalt underskudd.

• 36 prosent sikringsgrad neste 6

måneder.

• Forprosjektering av mulig nytt

aggregat går etter plan.

6

111

177 163 163 155 143 142159

70

0

40

80

120

160

200

0

150

300

450

600

750

Q3 14Q2 14Q1 14Q4 13Q3 13Q2 13

Siste 12 mnd

NOK mill

Kvartal

NOK mill

Q1 15Q4 14Q1 13

NOK millioner Q1 2015 Q1 2014 Året 2014 Året 2013

Salgsinntekter 166 237 871 859

Brutto dekningsbidrag 162 224 882 868

EBITDA 70 155 599 614

Driftsresultat 57 143 552 568

Kraftpris (øre/kWh) 25 25 24 28

Produksjon (GWh) 616 817 3 452 2 845

Investeringer 12 3 26 26

Kraftproduksjon – vannføring og slukeevne

* Normal = Median vannføring siste 10 år7

0

500

1 000

1 500

2 000

2 500

3 000

m3/sek.

desnovoktsepaugjuljunmaiaprmarfebjan

Slukeevne2015 Normal *2014

Produksjonsvolum

* Normal = 3100 GWh basert på 10 års vannhistorikk justert for effektivitetsforbedringer. 8

0

100

200

300

400

Mar Apr Mai Jun JulFeb SepAug Okt Nov Des

GWh

Jan

20152014Normal*

Varme

9

112161

116

201

37

174

-50

0

50

100

150

200

250

0

50

100

150

200

250

300

350

400

Q1 15Q4 14Q3 14

-9

Q2 14

9

Q1 14Q4 13Q3 13

6

Q2 13Q1 13

Kvartal

NOK mill

Siste 12 mnd

NOK mill

• Mildt vær i både årets og fjorårets

kvartal gav lavt forbruk.

• Dekningsbidrag opp 8 øre/kWh fra

fjoråret.

• Lavere kostnader da fjorårets kvartal

inkluderer kostnad forbundet med en

større lekkasje.

• Prissikring bidro med 14 mill (25 mill).

• 62 prosent sikringsgrad neste 6

måneder.


Salgsinntekter 439 401 952 1 153

Brutto dekningsbidrag (DB) 256 222 529 608

EBITDA 201 161 277 329


Produksjon (GWh) 627 620 1 547 1 711

Brutto DB (øre/kWh) 42 34 34 32


Produksjonsvolum

10

0

60

120

180

240

300

GWh

DesNovOktSepAugJulJunMaiAprMarFebJan

20152014Normal *

Nett

11

272 283 286 266 279312

345378

304

0

50

100

150

200

250

300

350

400

0

200

400

600

800

1 000

1 200

1 400

Q1 15Q4 14Q3 14Q2 14Q1 14Q4 13Q3 13Q2 13Q1 13

Kvartal

NOK mill

Siste 12 mnd

NOK mill

• Kjøpt nettvirksomhet bidrar til

resultatfremgang.

• Integrasjonsprosjektet går som

planlagt.

• Stabil drift med få driftsforstyrrelser.

• AMS-kontrakter vedrørende målere og

installasjon inngått.

• Forventet driftsresultat for året noe

lavere enn fjoråret – planlagt mindre-

inntekt i 2015 mot en merinntekt på

206 mill i 2014.


Salgsinntekter 1 071 982 4 147 4 052

Brutto dekningsbidrag 668 600 2 829 2 498

EBITDA 304 279 1 314 1 107


Mer/(mindreinntekt) i resultat (93) (30) 206 (120)


Marked

12

9171 83 96

140 126 140

78

181

0

50

100

150

200

0

100

200

300

400

500

600

Kvartal

NOK mill

Siste 12 mnd

NOK mill

Q1 15Q4 14Q3 14Q2 14Q1 14Q4 13Q3 13Q2 13Q1 13

• Godt resultat i strømsalgs-

virksomheten.

• Gevinst på 29 mill knyttet til salg av

historisk nedskrevne kundefordringer.

• Antall kunder og solgt volum på nivå

med fjoråret.

• Resultat etter skatt på kr 88 per kunde

(kr 78).

• Arbeid med å tilrettelegge for en

effektiv drifts- og salgsorganisasjon i

Sverige og Finland pågår.


Salgsinntekter 2 089 2 085 6 416 6 868

Brutto dekningsbidrag 400 389 1 386 1 170

EBITDA 181 140 484 342


Strømsalg (GWh) 5 775 5 699 17 764 17 388

Netto rentebærende gjeld i kvartalet og utvikling

arbeidskapital

13

173

105

191

1 007

777

Netto

investeringer

m.m.

Endring

arbeids-

kapital

m.m.

Betalt skattBetalte

renter

EBITDANetto gjeld

4. kv 2014

10 577

Netto gjeld

1. kv 2015

9 263

Endring netto rentebærende gjeld i

kvartalet (NOK mill)

1 001

537

-125

267

-300

0

300

600

900

1 200

20

25

30

35

øre/kWhNOK mill

1. kv. 20151. kv. 20141. kv. 20131. kv. 2012

Utvikling arbeidskapital og kraftpriser

KraftpriserArbeidskapital ut av 1. kvartal

Utvikling i soliditet siste år

* EBITDA for kjernevirksomhet (Produksjon, Varme, Nett og Marked) siste 12 måneder.14

Gjeld / EBITDA *Egenkapitalandel (prosent)

3,43,5

4,4

4,2

1. kv. 20151. kv. 20141. kv. 20131. kv. 20121. kv. 2015

31%

1. kv. 2014

31%

1. kv. 2013

30%

1. kv. 2012

30%

Oppsummering av resultat 1. kvartal 2015

* Q1 2014 påvirket positivt med 288 mill knyttet til frafalt skattekrav vedrørende Hatros.15

777755

EBITDA Q1 15Driftskostnader

0

Resultat

finansielle

aktiva

1

Dekningsbidrag

22

EBITDA Q1 14

204

67

149

357

777

Resultat etter

skatt Q1 15 *

SkattekostnadFinanskostnaderAvskrivningerEBITDA

Endring EBITDA fra Q1 2014 Resultat etter skatt Q1 2015

Resultat per aksje

NOK 1,83

Framtidsutsikter

16

• Forprosjektering av mulig nytt aggregat går etter plan, eventuell investeringsbeslutning ventes 2. halvår 2015.

• Varme med økt salgstakt mot nye kunder som skal fase ut oljefyr.

• Nett har inngått AMS-kontrakter vedrørende målere og installasjon, og arbeider videre med integrasjonsarbeidet som ventes ferdigstilt i 2015.

• Arbeid med å tilrettelegge for en effektiv drifts- og salgsorganisasjon i Sverige og Finland pågår.

• Ved utgangen av 1. kvartal var notert systempris for levering av kraft i 2015 på 23 øre/kWh mot 25 øre/kWh i 2014.

Agenda


2) Tema: Marked

3) Vedlegg

17

18

Hafslund

Marked

• Antall ansatte: ~ 570

• Omsetning 2014 : 6,6 MRD NOK

• Driftsresultat 2014 : 403 MNOK

• Antall strømkunder : 1.074.000

Kundesenter Fakturaservice

Markedsposisjon og mål

Kilde: TNS Gallups Energibarometer, Div rapporter fra de

nordiske regulatorene, Selskapenes hjemmesider og rapporter,

diverse analyser19

41%Øvrige

12%

4%10%

Hafslund

10%

12% Vattenfall

FjordkraftDong

EON

Fortum

11%

Nordiske strømmarkedet100% = ca 12 mill kunder • Ca 10% markedsandel på nordisk basis

• 26-27% i Norge

• 4% i Sverige

• 4% i Finland

• Ulik grad av modenhet og konkurranse i

markedene

• Økt satsning på fordelsprodukter

• Mål om å ta klare markedsposisjoner i

Sverige og Finland

• Ambisjon om kraftig kundevekst de

kommende årene

Kundevekst drevet både av organisk vekst og oppkjøp

Kunde- og resultatutvikling

20

Antall kunder‘000

DriftsresultatMill. NOK

0

100

200

300

400

500

600

700

800

900

1 000

1 100

20142013201220112010200920082007

742

200620052004

1 073

331

Sverige & FinlandNorge

329

0

50

100

150

200

250

300

350

20142013201220112010200920082007200620052004

Driftsresultat

Store regulatoriske endringer ventet å påvirke konkurransesituasjonen de neste årene

Antatte regulatoriske endringer

21

Nordisk

sluttbruker

marked

AMSFelles IKT-

hub

Leverandør-

sentrisk

modell

Gjennom-

fakturering

2016 2017 2018 2019 2020

... og lavere marginer

Tøffere konkurranse

22

Inntjening pr strømkunde – de viktigste driverne

23

Kostnader vedlikehold

av kundemassen

Brutto dekningsbidrag

på fordelsprodukter

Brutto dekningsbidrag på

strømproduktene

Kostnader til det løpende

kundeforholdet

http://www.istockphoto.com/file_thumbview_approve/5321169/2/istockphoto_5321169-business-deal.jpg

http://www.istockphoto.com/file_thumbview_approve/5321169/2/istockphoto_5321169-business-deal.jpg

Eksempler på fordelsprodukter

24

Link

Hafslund OnlineEL- konto

Grønt valg

Multibrandstrategi med tydelige og klart adskilte markedsposisjoner

Markedsmessig posisjonskart Norge

25

Posisjonskart Norge

Billigst

Differensiert

Best

Størst

Konsernets

merkevare

Landsdekkende

lavprisaktør

Lokale

merkevarer

Godt utgangspunkt for arbeidet med etablering av tydelige markedsposisjoner

Markedsmessig posisjonskart Sverige og Finland

26

Posisjonskart Sverige Posisjonskart Finland

Billigst

Differensiert

Størst

Best Billigst

Differensiert

Best

Størst

…bygge sterke kompetansemiljøer og styre risiko langs verdikjeden

Organisert for å realisere vekstplaner…

27

Fakturering og innfordring

Konsern- og

fellestjenester Fagfora, samarbeid

og læring på tvers

Fysisk og finansiell

krafthandel

Strømselskap

Hafslund Marked - fra regional til ledende

nordisk aktør

28

Nordisk

2013

Nasjonalt

2007

Regionalt

2020

Hva gjorde vi? Hva skal vi gjøre?

Agenda


2) Tema: Marked

3) Vedlegg

29

Oslopris (NO1) historisk og framtidig

Kilde for prisdata: www.nordpoolspot.com og www.nasdaqomx.com/commodities 30. april 2015.

* Periodegjennomsnitt 2015-2019 er basert på forwardpriser per 30.04.2015.30

0

10

20

30

40

50

2006200420021999 200520012000 2003

øre/kWh

20192018201720162015201420132012201120092008 20102007

Kraftpris - Oslopris Periodegjennomsnitt

22 øre/kWh *

Konsernresultat

31


Salgsinntekter 3 777 3 734 43 12 396 12 836

Energikjøp (2 311) (2 289) (21) (6 866) (7 867)

Dekningsbidrag 1 466 1 444 22 5 530 4 970

Resultat finansielle aktiva 11 12 (1) 116 125

Driftskostnader (701) (701) 0 (2 851) (2 648)

EBITDA 777 755 22 2 795 2 446

Avskrivninger og nedskrivninger (204) (201) (2) (1 045) (794)

Driftsresultat 573 554 19 1 750 1 653

Rentekostnader med mer (95) (93) (2) (480) (494)

Verdiendring låneportefølje 28 (16) 44 (73) (9)

Finanskostnader (67) (109) 42 (553) (503)

Resultat før skatt 506 445 61 1 197 1 150

Skattekostnad (149) 112 (261) (194) (402)

Resultat etter skatt 357 557 (200) 1 003 747

Resultat per aksje (NOK) 1,83 2,85 (1,02) 5,14 3,83

Konsernbalanse

32

NOK millioner 2015-03-31 2014-12-31 Q4 14 2014-03-31

Immaterielle eiendeler 2 962 2 970 (8) 2 630

Varige driftsmidler 19 021 19 011 9 18 149

Finansielle eiendeler 832 786 46 484

Fordringer og varer 2 307 2 703 (396) 2 636

Bankinnskudd og lignende 1 060 742 318 2 328

Eiendeler 26 182 26 212 (31) 26 227

Egenkapital (inkl. min. int.) 8 246 7 877 369 8 167

Avsetning for forpliktelser 3 937 3 858 79 3 718

Langsiktig rentebærende gjeld 8 188 8 692 (505) 9 202

Kortsiktig rentebærende gjeld 2 186 2 668 (482) 2 220

Kortsiktig rentefri gjeld 3 624 3 117 508 2 921

Egenkapital og gjeld 26 182 26 212 (31) 26 227

Netto rentebærende gjeld 9 263 10 577 (1 314) 8 681

Egenkapitalandel 31 % 30 % 1 % 31 %

Kontantstrøm

33

NOK millioner Q1 2015 Q1 2014 Året 2014

EBITDA 777 755 22 2 795

Betalte renter (173) (173) 0 (452)

Betalt skatt (105) (150) 45 (58)

Markedsverdiendringer med mer (6) 3 (9) (67)

Endring arbeidskapital 1 007 969 38 (64)

Kontantstrøm fra driften 1 500 1 404 96 2 154

Drifts, -og ekspansjonsinvesteringer (206) (130) (76) (1 896)

Netto kjøp/salg aksjer med mer 28 (16) 44 (379)

Kontantstrøm investeringsaktiviteter (178) (146) (32) (2 275)

Kontantstrøm til avdrag og utbytte 1 322 1 258 64 (121)

Resultat per aksje

Q3 2012 påvirket negativt med 551 mill vedrørende ekstraordinære nedskrivninger og avsetninger.

Q1 2014 påvirket positivt med 288 mill knyttet til frafalt skattekrav vedrørende Hatros.

Q3 2014 påvirket negativt med 93 mill vedrørende nedskrivninger Bio-el og sekundærnett Søndre Nordstrand34

-0,06 3,83

Per kvartalNOK

2012 2013 2014

1,50

1,83

1,060,86

1,071,080,770,91

1,05

0,72

1,15

-2,97 *

0,36 ***

2,85 **

5,14

Q1 2015

1,83

*

**

***

Engasjert kapital og avkastning

2013 – Resultatet inkluderer salg av aksjer i Infratek med gevinst på 90 millioner

2014 – Inkluderer nedskrivninger i Bio-el og sekundærnett Søndre Nordstrand på -127 mill.

2015 – Avkastning siste 12 måneder35

Engasjert kapital 21,0 mrd per 31.03.2015 Avkastning engasjert kapital

Marked

7%

Nett 46%

Øvrig

3%Varme

22%

Produksjon

22%

2015 ***2014 **2013 *

8,3%8,0%

8,3%

*

**

***

Lån – porteføljedata

36

ForfallsprofilMNOK

Forfall neste 12 mnd.MNOK

743

300400

1 843

0

1 000

2 000

2024202320222021

420

2020

401

2019

1 706

2018

1 460

2017

1 410

20162015

1 686

Andre lånObligasjonslånSerfikat lån

400319

500

300

0

200

400

600

800

marfebjandesnovoktsep

167

augjuljun

667

maiapr

500

Andre lånSerfikat lån Obligasjonslån

Q1 15 Q4 14

Obligasjoner 73 % 73 % 0 %

Sertifikatlån 3 % 5 % -2 %

Syndikat- og banklån 24 % 22 % 2 %

NOK millioner Q1 15 Q4 14

Nominell verdi - markedsverdi på lån (326) (354) 28

Markedsverdi for rente og valuta derivater (48) (64) 16

Gjennomsnittsrente inkl. derivater (i %) 3,8 % 3,8 % 0,0 %

Andel låneportefølje med fastrente (i %) 51 % 48 % 3 %

Låneforfall neste kvartal 986 980 6

Ubenyttede trekklinjer 3 800 3 800 0

Nøkkeltall

37

Produksjon YTD 2015 YTD 2014

Engasjert kapital 4 537 4 504

Kraftpris (øre/kWh) 25 25

Produksjonsvolum (GWh) 616 817

Marked YTD 2015 YTD 2014


- herav arbeidskapital (116) 244

Volum Strømsalg (GWh) 5 775 5 699

Konsern YTD 2015 YTD 2014

Kapitalforhold

Totalkapital 26 182 26 227


Egenkapital 8 246 8 167

Børsverdi 11 339 9 357

Egenkapitalandel 31 % 31 %

Netto rentebærende gjeld 9 263 8 681

Resultat

EBITDA 777 755

Resultat per aksje 1,83 2,85

Kontantstrøm per aksje fra driften 7,68 7,19

Nett YTD 2015 YTD 2014


Regulert dekningsbidrag for året 2 746 2 253

Mer-/(mindreinntekt) i resultat hittil (93) (30)

NVE-kapital 7 477 6 328

Varme YTD 2015 YTD 2014


Salgspris Fjernvarme (øre/kWh) 72 64

Brutto dekningsbidrag (øre/kWh) 42 34

Produksjonsvolum (GWh) 627 620

Aksjonærer per 31.03.2015

38

# Aksjonær A-aksjer B-aksjer Total Eierskap Stemmeandel

1 Oslo Kommune 67 525 37 343 104 868 53,7 % 58,5 %

2 Fortum Forvaltning AS 37 853 28 706 66 559 34,1 % 32,8 %

3 Kommunal Landspensjonskasse 5 201 2 848 8 049 4,1 % 4,5 %

4 MP Pensjon PK 5 1 979 1 984 1,0 % 0,0 %

5 Gjensidige Forsikring 0 1 000 1 000 0,5 % 0,0 %

6 Folketrygdfondet 60 784 844 0,4 % 0,1 %

7 Skandinaviska Enskilda Banken 20 449 469 0,2 % 0,0 %

8 Hafslund ASA 0 420 420 0,2 % 0,0 %

9 Greenwich Land Securities AS 83 314 397 0,2 % 0,1 %

10 New Alternatives Fund, Inc 328 0 328 0,2 % 0,3 %

Sum 10 største 111 075 73 843 184 918 94,7 % 96,2 %

Andre aksjonærer 4 353 5 915 10 268 5,3 % 3,8 %

Total 115 428 79 758 195 186 100 % 100 %

Definisjoner

39

Konsernet

Engasjert kapital Egenkapital + netto rentebærende gjeld + netto skatteposisjon

Egenkapitalandel (Egenkapital inkl. minoritet / Totalkapital) * 100

Resultat per aksje Resultat etter skatt / gjennomsnittlig antall utestående aksjer

Kontantstrøm per aksje Kontantstrøm fra drift / gjennomsnittlig antall utestående aksjer

Avkastning engasjert kapital siste 12 mnd Driftsresultat siste 12 mnd / gjennomsnittlig Engasjert kapital siste 12 mnd

Sikringsgrad kraftproduksjon Sikret andel av estimert produksjonsportefølje (eksklusiv konsesjons- og

erstatningskraft)

Sikringsgrad fjernvarme

Sikret andel av estimert netto kraftpriseksponering ved: Salg redusert med bruk av

elektrisitet og 1/3 av varmepumpe.

Resultat etter skatt siste 12 mnd / gjennomsnittlig EK inkl. minoriteter siste 12 mndEgenkapitalavkastning siste 12 mnd

Investorinformasjon

• Informasjon finnes på Hafslunds hjemmesider:

– www.hafslund.no

– Registrering av abonnement på pressemeldinger

• Konserndirektør Økonomi og Finans (CFO), Heidi Ulmo

– [email protected]

– Tlf: + 47 909 19 325

• Økonomidirektør og Investorkontakt, Morten J. Hansen

– [email protected]

– Tlf: +47 908 28 577

40

Documents

Finn Bjørn Ruyter, konsernsjef Oslo, 7. mai 2015 · 2015. 5. 7. · Analytikerpresentasjon 1. kvartal 2015 Finn Bjørn Ruyter, konsernsjef Oslo, 7. mai 2015. Agenda 1) Resultat 1