ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE ESTADOS FINANCIEROS

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El Análisis Financiero

• Es el proceso que comprende la recopilación, interpretación, comparación y estudio de los estados financieros y datos operacionales de una empresa o negocio.

• Su importancia implica el cálculo y la significación de porcentajes, tasas, tendencias, indicadores y estados financieros complementarios o auxiliares, los cuales sirven para evaluar el desempeño financiero de la empresa, ayudando así a que los administradores, inversionistas y acreedores tomen decisiones acertadas.

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El Análisis Financiero

• El Análisis Financiero tiene como fin demostrar a manera de diagnóstico, cuál es la situación económica y financiera por la que atraviesa la empresa en un momento determinado.

• Dicha apreciación no debe considerarse como principio único, con sólo la interpretación de una serie de razones o índices deducidos en forma simple de los estados contables, sino que es necesario profundizar en su análisis hasta aquellos sectores que rodean el medio en el cual opera la empresa. 3

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Gestión Gestión FinancieraFinanciera

Como Organización

De la labor de Prestación de servicios

DiagnósticoDiagnóstico PronósticoPronóstico

• Indicadores Financieros para esta labor

DiagnósticoDiagnóstico PronósticoPronóstico

• Indicadores Financieros

• Estado de Fuentes y Usos

• Interpretación de Estados Financieros

•Análisis Vertical y Horizontal

El Análisis Financiero en la Organización: Sus dos Dimensiones

• Evaluación financiera de proyectos de inversión

• Presupuesto

• Evaluación financiera de proyectos de inversión

• Presupuesto

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PROBLEMAS DE LA GESTIÓN FINANCIERA

1. Problema de

Rentabilidad

¿ Cómo Maximizar el Valor de la

Organización ?

¡ Generando Valor !

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2. Problema de Liquidez

¿ Cuánto dinero tener disponible ?

Gestión de Tesorería

PROBLEMAS DE LA GESTIÓN FINANCIERA

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• Punto de partida del Análisis Financiero

• Se realiza sobre el Balance General y el Estado de Excedentes y Pérdidas

• Objetivo: Dar una primera mirada global a la información con el fin de:

• Reclasificar Partidas

• Depurar la información • Alistamiento para el análisis por medio de :

• Notas a los estados financieros

• Informes específicos

Lectura Analítica de los Estados Financieros

LOS ESTADOS FINANCIEROSEL INDICE DE PARTICIPACIÓN

OBJETIVO:• Conocer la composición de los diversos elementos que componen un

Estado Financiero.• Representar el análisis de cambios en la estructura del Balance General o

del Estado de Resultados.

ES POSIBLE ANALIZAR:• La estructura financiera de la organización.• Los usos productivos y las fuentes costosas.• La participación de los gastos dentro de los Ingresos Financieros• Los cambios en la asignación de recursos de la organización.

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• Permite conocer la participación de cada uno de los rubro y subcuentas respecto a la cuenta principal, ya sea el activo total, pasivo total, patrimonio total o ingresos netos .

• Posibilita visualizar los cambios ocurridos en la estructura de los estados financieros e identificar las causas de los cambios relativos de los diferentes rubros.

• “Primera determinación de la estructura del negocio”

2. Análisis Vertical

ANALISIS VERTICAL

• Criterios para su uso:

• CADA RUBRO DEL ACTIVO DEBE RELACIONARSE CON OTRO ACTIVO

• EL ACTIVO PRODUCTIVO Y EL ACTIVO IMPRODUCTIVO

_ ¿DE DONDE PROVIENEN LOS PASIVOS?_ ¿COMO ESTÁ COMPUESTO EL PATRIMONIO?• ¿DE DONDE PROVIENEN LOS INGRESOS?• ¿SON LOS GASTOS EXCESIVOS?

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• También llamado índice de Crecimiento.

• Consiste en encontrar los índices de crecimiento de cada rubro del balance general y estado de resultados de un periodo a otro.

• Permite estudiar el comportamiento de un rubro en particular, e identificar los orígenes de estas variaciones.

• Visualización de variaciones relativas y absolutas

2. Análisis Horizontal

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En el análisis horizontal, lo que se busca es determinar la variación absoluta o relativa que haya sufrido cada partida de los estados financieros en un periodo respecto a otro. Determina cual fuel el crecimiento o decrecimiento de una cuenta en un periodo determinado. Es el análisis que permite determinar si el comportamiento de la empresa en un periodo fue bueno, regular o malo.Para determinar la variación absoluta (en números) sufrida por cada partida o cuenta de un estado financiero en un periodo 2 respecto a un periodo 1, se procede a determinar la diferencia (restar) al valor 2 – el valor 1. La formula sería P2-P1.Ejemplo: En el año 1 se tenía un activo de 100 y en el año 2 el activo fue de 150, entonces tenemos 150 – 100 = 50. Es decir que el activo se incrementó o tuvo una variación positiva de 50 en el periodo en cuestión.Para determinar la variación relativa (en porcentaje) de un periodo respecto a otro, se debe aplicar una regla de tres. Para esto se divide el periodo 2 por el periodo 1, se le resta 1, y ese resultado se multiplica por 100 para convertirlo a porcentaje, quedando la formula de la siguiente manera: ((P2/P1)-1)*100Suponiendo el mismo ejemplo anterior, tendríamos ((150/100)-1)*100 = 50%. Quiere decir que el activo obtuvo un crecimiento del 50% respecto al periodo anterior.

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LOS ESTADOS FINANCIEROSINDICE DE VARIACIÓN – Análisis Horizontal

OBJETIVO:

• Complementar el análisis de los principales cambios.• Calcular promedios de crecimiento.• Calcular la variación porcentual entre periodos.

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• Crecimiento Absoluto:

Saldo Año 2 – Saldo Año 1

• Crecimiento Relativo:

Saldo Año 2 – Saldo Año 1 x 100 Saldo Año 1

Análisis Horizontal

ANALISIS HORIZONTAL

• Criterios para su uso:

• TENER EN CUENTA LA INFLACIÓN• CRECIMIENTO REAL

• ¿QUE ACTIVOS Y PASIVOS CRECEN ?• CRECIMIENTO DEL PATRIMONIO• ¿CRECEN MAS LOS GASTOS QUE LOS INGRESOS ?

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Estado de Fuentes y Usos

• Es una técnica basada en los E/F: B/G y Estado Resultados.• Complementaria• Permite evaluar la toma de decisiones• Permite comprender el papel de otros estados básicos.

Pretende:• Estudiar estrategias usadas• Establecer el carácter de las estrategias y contribuir al perfil de la

estructura• Encontrar cambios: Recursos – Activos• Dinamizar el Balance, aclarar la relación con el Estado de Resultados.

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Estado de Fuentes y Usos

• Es útil para el diagnóstico financiero.• Buenas conclusiones sobre si el B/G es de calidad.• Herramienta dinámica para el análisis financiero, toma de

decisiones; mira el periodo y no el día.• Es una herramienta complementaria• Se debe tener en cuenta el contexto sectorial• Sirve para establecer cambios en la posición financiera con

base en una serie histórica

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Estado de Fuentes y Usos

• FORMA DE CÁLCULO• Definir la base de cálculo:

• Global Balance General• Operativo B/G y Estado de Resultados

• Criterios:• FUENTES USOS Disminuciones del Activo Aumentos del Activo Aumentos del Pasivo Disminuciones del Pasivo Aumentos del Patrimonio Disminuciones del Patrimonio

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INDICADORES FINANCIEROS

• Liquidez

• Endeudamiento

• Rendimiento

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Gestión financiera en

organizaciones solidarias

Fuente: Javier Andrés Silva Díaz @ 2007

Indicadores de Liquidez

1. Indicadores de liquidez

• Razón Corriente: • Indica la capacidad de la Cooperativa para atender el pago de sus

obligaciones corrientes disponiendo de sus activos de corto plazo.

Año 2006 Año 2005

Activo Corriente 1.14 1.29Pasivo Corriente

• Prueba Ácida:• Presenta la capacidad de la Cooperativa para atender el pago de

sus pasivos corrientes con los activos corrientes sin vender inventarios; solo tiene en cuenta las partidas más liquidas.

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Indicadores de Liquidez

Año 2006 Año 2005

Activo Corriente - Inventarios 1.14 1.29 Pasivo Corriente

• Solidez:• Indica la situación de seguridad y consistencia financiera de la

CooperativaAño 2006

Año 2005Activo Total 1.83 1.97Pasivo Total

Quiere decir que por cada sol que debe la entidad cuenta con s/. 1.83 para atender su pago.

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Indicadores de endeudamiento

• Endeudamiento Total• Representa el porcentaje de las deudas con terceros frente a la

inversión en Activos Totales.

Año 2006Año 2005

Pasivo Total 54.50 50.83Activo Total

Significa que de cada sol invertido en activos, s/.54.50

han sido financiados con pasivos.

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Indicadores de endeudamiento

• Propiedad• Indica el grado de propiedad que tiene la Cooperativa

(Patrimonio) frente al total de los bienes adquiridos (Activos).

Año 2006Año 2005

Patrimonio 45.50 49.17Activo Total

De cada sol invertido en activos, s/.45.50 han sido financiados con recursos propios.

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Indicadores de endeudamiento

• Endeudamiento en el corto plazo• Indica el grado de endeudamiento a corto plazo que tiene la

Cooperativa con sus acreedores.

Año 2006Año 2005

Pasivo Corriente 99.10 99.14Pasivo Total

Por cada sol que adeuda la Cooperativa, s/.99.20 tiene vencimiento en el corto plazo.

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Indicadores de rendimiento

• Margen operacional de utilidad• Indica la utilidad operacional generada por los ingresos

operacionales.

Año 2006 Año 2005

Excedente operacional 3.52 10.82Ingresos operacionales

Por cada sol generado en ingresos operacionales, se generaron s/.3.52 de excedente operacional.

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Indicadores de rendimiento

• Margen neto de utilidad• Indica la utilidad neta generada por el total de ingresos.

Año 2006Año 2005

Excedente neto 8.75 13.40Ingresos totales

Por cada sol generado en ingresos totales, se generaron s/.8.75 de excedente neto

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Indicadores de rendimiento

• Rendimiento del Patrimonio• Indica la participación del patrimonio sobre el excedente

operacional.

Año 2006 Año 2005

Excedente neto 2.72 4.83Patrimonio

Por cada sol utilizado del Patrimonio, se generaron s/.2.72 de excedente neto

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Indicadores de rendimiento

• Rendimiento del Activo Total• Muestra la capacidad del activo en la generación del excedente

neto.

Año 2006 Año 2005

Excedente neto 1.24 2.38Activo total

Por cada sol utilizado del Activo Total, se generaron s/.1.24 de excedente neto

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