ゴミ投資家のための

世界の金融商品がわかる本

電子書籍PDF復刻版

本書は2000年11月にメディアワークスより発行されたオルタブックス「ゴミ投資家のための世界の金融商品がわかる本」を、

ドキュメントスキャナによりPDF化した電子書籍です。

はじめに本書は、①銀行、②ファンド、③株式のカテゴリーごとに、個人投資家にとっ

てもっとも有利な金融商品（金融機関）をランキングする試みである。

「銀行編」では、ドル建ての金利商品全般を扱った。米国債などの債券も、こ

こに含まれている。

「ファンド編」と「株式編」では、主にコストの面から、金融商品と証券会社

をランキングしている。

いずれも、日本国内の金融機関だけでなく、日本から利用可能な海外の金融

機関も含めて評価を行なった。ただし、取り上げた金融機関は私たち「海外投

資を楽しむ会」のメンバーが実際に口座を開設し、利用しているもののみ。そ

の意味では、世界にはもっと有利な金融機関・金融商品が存在する可能性は充

分ある。

また本書では、Ｑ＆Ａ形式を使って、それぞれの金融商品のポイントを簡潔

に説明するよう心がけた。そこだけを拾い読みしても概略はわかるはずだ。よ

り詳しい解説は「豆知識」としてまとめ、私たちがこれまで“発見”した合理

的かつ効率的な投資のアイデアの数々は「裏ワザを探せ！」で紹介した。

本書で取り上げた海外の金融機関に関しては、原則として、既刊の「ゴミ投資

家」シリーズで口座開設方法や利用法等を解説している。詳細を知りたい方は、バックナンバーをお読みいただきたい。ただし、口座開設方法や取引条件などが

変更されている場合もある。最新の情報は「海外投資を楽しむ会」のホームペー

ジ（http://www.ａｌｔ-ｉｎｖｃ.netｃｏｍ/）でフォローするようにしているが、カバーでき

ないものも多い。利用にあたっては、各自で確認してほしい。

なお、本書で紹介した金融商品に投資したり、金融機関を利用した結果、万

が一損失が生じることがあっても、著作権者・出版社はいっさい責任を負わない。投資はあくまでも自己責任で行なうべきものであることを、あらかじめお

断りしておく。

海外投資を楽しむ会

３

目次ＣＯＮＩＩＩＩＮＩＩＩＳ

はじめ に … … … … … … ３

「 賢 明 な 投 資 家 」 へ の ス テ ップ … … … … … … ８

Ｐ Ａ Ｒ Ｔ Ｉ 銀 行 編 ［ 外 貨 預 金 ／ 金 利 商 品 ］ＱＩ．外貨預金って何だろう？………………１６Ｑ２．どの外貨で預金すればいいの？・

Ｑ４．

Ｑ５．

４

… … １ ７

１５

２４

Ｑ３．外貨預金にはどんな種類があるの？…………………２２Ｃ●ｌｕｍｎ高利回りの公社憤投信はほんとうに有利か？

外 貨 預 金 の ポイ ン ト は ？ … … … … … … ２ ５

外 貨 預 金 の 税 金 は ？ … … … … … … … ９ ０

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漸榊ｉｉＳ４徊１・／・／・／・・・・・／・／／・／・・／・・／・／・／・・／／・／・・２６ａＪ：ト｛・２Ｅ：：ｃ：二２・丁………Ｊ：：Ｅ‥｛∵：Ｅ二：：：∴こ：一：Ｊ`心でこ乙……４……………ｔ：Ｅ：．しｌ

手 軽 さ ラ ン キ ン グ （ 国 内 ） … … … … … … … ２ ８１ シ テ ィ バ ン ク （ マ ル チ マ ネ ー ロ 座 ）

２ 富 士 銀 行 （ 外 貨 普 通 預 金 口 座 ）

３野村鐙券（ＵＳＭＭＦ）

手 軽 さ ラ ン キ ン グ （ 海 外 ） … … … … … … … ３ ２１シティバンク香港（ＣｉｔｉｂａｎｋＨＫ）

２香港上海銀行（ＨＳＢＣ）

金 利 ラ ン キ ン グ （ 普 通 預 金 類 似 商 品 ） … … … … … … … ３ ６

１ Ｆ Ｘ 取 引 （ スワ ップ 金 利 ）

２ＵＳＭＭＦ（野村鐙券）

カレンシー・ファンド（Ｆｉｄｅｌｉｔｙｏｆｆｓｈｏｒｅ）

３ケイターアレン・オフショア（ＣａｔｅｒＡＩｌｅｎｏｆｆｓｈｏｒｅ）

シティバンク香港（ＣｉｔｉｂａｎｋＨＫ）

金 利 ラ ン キ ン グ （ 定 期 預 金 類 似 商 品 ） … … … … … … … ６ ０１米国債（ＴＢ）

２ケイターアレン・オフショア（ＣａｔｅｒＡＩｌｅｎｏｆｆｓｈｏｒｅ）

シティバンク香港（ＣｉｔｉｂａｎｋＨＫ）

３ 香 港 上 海 銀 行 （ Ｈ Ｓ Ｂ Ｃ ）

コ ス ト ・ ラ ン キ ン グ （ ド ル ／ 円 為 替 手 数 料 ） … … … … … … … ァ ３

１ＦＸ取引（海外）

２カレンシー・ファンド（Ｆｉｄｅｌｉｔｙｏｆｆｓｈｏｒｅ）

３ＦＸ取引（国内）

コ ス ト ・ ラ ン キ ン グ （ 送 金 手 数 料 ） … … … … … … … ァ ８

Ｉ Ｕ Ｓ Ｍ Ｍ Ｆ （ 野 村 鐙 券 ） → シ テ ィ バ ン ク → 海 外 の 金 融 機 関

２ Ｆ Ｘ 取 引 → シ テ ィ バ ン ク → 海 外 の 金 融 機 関

（ 番 外 ） 香 港 旅 行 の つ い で に 香 港 上 海 銀 行 に 入 金

目次

サ ー ビ ス ・ ラ ン キ ン グ … … … … … … … ８ ４１ケイターアレン・オフショア（ＣａｔｅｒＡ１１ｅｎｏｆｆｓｈｏｒｅ）２バンク・オブ・アメリカ（ＢａｎｋｏｆＡｍｅｒｉｃａ）３シティバンク香港（ＣｉｔｉｂａｎｋＨＫ）香港上海銀行（ＨＳＢＣ）

㎜ ㎜ ■ ■ ■ ㎜ ■ Ｓ ■

目 的 別 緯 兪 ラ ン キ ン ダ 。＝ ｒ ■ ＝ ＝ ＝ - ＝ ＝ ＝ ＝ ＝ ＝ ＝ ｊ ｊ ＝ ＝ ＝

Ｑ６．

Ｑ７．

Ｑ８．

Ｑ９．

… … ９ ８

１０２

１０６

ＰＡＲＴ２ファンド編………………ｌｏｌＱ Ｉ ． フ ァン ド って 何 だ ろ う ？ …

ＱＩＯ．ファンドの税金は？・

Ｑ２．どんなファンドを選べばいいの？………………１０４

Ｑ３．日本株に投資したいけど、どのファンドを買えばいいの？

Ｑ４．アクティヴ型ファンドに投資するメリットは？

ファンド選びのポイントは？…………………１１０

アクティヴ型ファンドを購入するには？海外の金融機関でファンドを買うには？日本ＶＳオフショア、どちらが有利？…●フィデリティ投信ＶＳＦｉｄｅｌｉｔｙ●インベスコ投信ＶＳｌｎｖｅｓｃｏ●ジャーディンフレミング投信ＶＳＪＦ

… … … １ ６ ０

５

１０７

ＱＳ．ファンド評価会社の星の数は当てになるの？…………………１０９

… … １ ４ ０

１４４

１４５

・＝〃・-＆ａ・----ｊｌａ■Ｊ¬

［榊ｉ両；ｉｊＦｊ秘夕］…………………１１１＝・・・--＝---＝＝---Ｊ

フ ァ ン ド ・ コ ス ト ラ ン キ ン グ （ 国 内 株 ）１上場インデックスファンド（日経３００投信）２オープン型インデックスファンド（ノーロード）３ 株 価 指 数 先 物

フ ァ ン ド ・ コ ス ト ラ ン キ ン グ （ 外 国 株 ）１上場インデックスファンド（ＳＰＤＲｓ、ＱＱＱなど）２インデックスファンド（ミューチュアルファンド）３ 株 価 指 数 先 物

Ｐ Ａ Ｒ Ｔ ３ 株 式 投 資 編 … … … … … … １ ６ ３

Ｑ Ｉ ． 株 式 投 資 で 儲 け る 方 法 は ？ … … … … … … １ ６ ４

【豆知識】● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ●

１２３４

２７

円建ての低リス万年゙ 晰体言やμ紆牡’リ§ ・……１８

… … … … … ・ ・ ・ １ ４

…５８

１２６

１２２

米ドル以外の為替相場が予測できない理由………………２０ＦＸ取引は通貨市場のアメ横………………３８

５スワップ金利はなぜ有利か？………………４２

６信頼できるＦＸ業者の選び方………………４６

７ＵＳＭＭＦの金利はなぜ高い？………………５０

８ オ フ シ ョ アバ ン ク の 金 利 は な ぜ 高 い ？

９長期投資は米国價で………………６２

１０賢い米国價の買い方………………６４

１１海外のＦＸ取引………………ｚ４

２１最高のインデックスファンドＥＴＦ・・２２アメリカの金融デリバティヴ事情

２５手数科選択制のファンド…

１２ＴＴＳレートとＴＴＢレート………………ァ６

１３外国送金手数料が安い日本の銀行………………８１

１４海外銀行の受取手数科………………８２

１５海外銀行からの送金手数料………………８３

１６国内投信と外国籍投信………………１１３

１７ファンドの仕組み………………１１５

１８投資家にとって有利なファンドとは？………………１１７

１９オープンエンド型インデックスファンドに投資するには？

２０アメリカのインデックスファンドを買うには？…

１３７

１２８

２３国内金融機関でファンドを買う賢い方法………………１４１

２４圧倒的に影響が大きい税コスト…… １５６

１５９

１６７

…・１７０

２６もっともコストの安い投資法

２８アメ リ カ 株 を 買 う 方 法 … … … … … … １ ァ ８

２ ９ 香 港 株 を 買 う 方 法 … … … … … … １ ７ ９

６

｜蕪？？ｊ咳晰）●●●●●●●●●●●●●

ＣＩＴＩ版ＵＳＭＭＦを活用する………………２９

邦銀の外貨預金は使えるか？………………３１

インターネットが使える香港の銀行………………３４ＦＸ取引で外貨預金十円預金する………………４９

手数料無料で米国價を購入する………………ＺＯ

．２４？。ｓ，．

日経３００投信

ＭＳＣＩインデックス

よう・

１１８

…・・・７１

ア

１５８

１７６

目次

野村置券のＵＳＭＭＦを使った外国送金テクニック………………７９

インターネットから世界のホテルとチケットを予約する………………８８

金融デリバティヴでインデックス投資………………１２３

オフショアファンドは香港で買おう………………１５ｚ

オフショアファンドにもノーロードファンドが登場……金利年８．７％のオリックスＶＩＰカード………………ｌｚ３

海外の金融機関で日本株を買おう………………１７５

アメリカのオンライン証券会社で日本株を買おう

Ｆｉｄｅｌｉｔｙｏｆｆｓｈｏｒｅのインターネット・サービス

あらゆるインデックスを網羅するｉＳｈａｒｅｓ…… １ ３ ５

野 村 雷券のＵＳＭＭＦ………………５２

Ｆｉｄｅｌｉｔｙｏｆｆｓｈｏｒｅのカレンシー・ファンド………………５３

…５４

ケイタ ーア レン ・ オ フ シ ョ ア の Ｈ Ｉ Ｃ Ａ 口 座 … … … … … … ５ ９

ＢａｎｋｏｆＡｍｅｒｉｃａの米ドル普通預金口座………………８５

日経３００投信のメリットとデメリット………………１２０…・…１３３

香 港 の インデックスファンド………………１３９

あ と が き … … … … … … １ ８ ０

「賢明な投資家」へのステップ

Ｐ ｏ ｉ ｎ ・ １ ・ 損 せ ず に 儲 か る 方 法 は 存 在 す る

幸運なことに、世の中には、損せずに儲かる方法が存在する。

損するリスクのない投資というのは、国の借金である国債を購入し、満期ま

でじっと保有すること。国が実質的に元本と利息を保証している郵便貯金や銀

行預金（２００２年４月のペイオフ解禁以後は１、０００万円まで）も同じ。そのかわり、

長期国債で２％弱、普通預金で０．１５％程度の利息しかつかない。

もちろん、日本国が破綻してしまえば元本は返ってこないが、そうなれば現

金も紙屑になってしまうから、これ以上のリスクを考えても仕方ないという意

味で、これを「無リスク資産」という。

損せずに儲ける方法とは、この「無リスク資産」に投資すること。もちろん、

０．１５％の利息を「儲かる」と表現すればの話だが。

Ｐ ｏ ｉ ｎ ・ 、 ２ ・ 「 お い し い 儲 け 話 」 は 存 在 す る が 。

あ な た の と こ ろ に は 来 な い

投資においては、確実に儲けられる情報を誰よりも早く知ることができる立

場の人が存在する。企業の経営者が、今年度の決算予想をどの投資家よりも早

く正確に知ることができるように。

こうした情報を利用した投資は、「インサイダー取引」として厳しく罰せら

れることになる。だからといって、一部のインナーサークルに「おいしい情報」

が流出し、それによって濡れ手で粟の利益を得ている人間がいるかもしれない

という疑いは否定できない。

しかし、世の中に「おいしい情報」が存在することと、その情報であなたが

８

「賢明な投資家」へのステッブ

儲けられることとは別。その話をあなたが知る頃には、すでに誰かが儲けた後

だからだ。このことさえわかれば、「おいしい話」に馴される人はいなくなる

はずだ。

「儲け話」を聞かされたら、なぜその人は自分で儲けずにあなたにその話をす

るのか考えてみよう。聖人君子でもないかぎり、あなたを馴そうとしているか、

その話と引き換えに見返りを得ようとしているか、その理由はふたつにひとつ

しかない。

Ｐ ｏ ｉ ｎ ・ ３ ・ 投 資 家 へ の 第 一 歩 は 、 損 を 受 け 入 れ る こ と

「無リスク資産」以上の利益を得たければ、リスクのある資産に投資するほか

ない。利益は、リスクの中からしか生まれないからだ。

「賢明な投資家」への第一歩は、損をすることを受け入れることから始まる。

リスクにはさまざまな種類があるが、代表的なものを挙げておく。

①市場リスク

市場（マーケット）で価格の決まるものは、さまざまな要因で値段が上がっ

たり下がったりする。よく知られているのは株式だが、債券や不動産、金や原

油などの商品も市場リスクにさらされている。外貨預金は、現地通貨で考えれ

ば無リスクであっても、日々変動する為替レートによって円建て資産の価値が

変動する。こうした為替リスクも市場リスクのひとつだ。

市場リスクのある商品は、安く買って高く売ることで利益を得ることができ

る。逆に、高く買ったものを安く売らざるをえなくなれば、損をする。これが、

投資の基本だ。

②信用リスク

企業が発行する債券（社債）を購入することは、その会社にお金を貸すのと同

じ。融資先が倒産してしまえば、貸したお金は返ってこない。これを「デフォル

ト」という。

債券の利回り（社債の金利）は、このデフォルト・リスクによって決められ

る。つぶれそうな会社の債券は、年利３０％を超えることも。預託金償還の原資

がないゴルフ会員権も同じ。これらの債券を格安で購入し、無事償還を迎えら

９

れれば、大きな利益を得ることができる。

③流動性リスク

マーケットでほとんど売買が成立していない商品をうっかり買ってしまう

と、売りたくても売れない状態になり、安値で買い叩かれることになる。その

代表がワンルームマンション。業者にすすめられて投資用マンションを買った

はいいが、中古市場にほとんど買い手がいないため、半値以下でも売れない悲

惨な事態になる。

④法的リスク

違法性のある（あるいは完全に違法な）取引をすることで利益を得ようとす

る人もいる。もっとも一般的なのが脱税。申告しなければならない所得を放っ

ておくという庶民レベルから、政治家やフィクサーを巻き込んだ本格的なもの

までさまざま。税金を払わなければ、その分運用パフォーマンスは格段に向上

する。それ以外にも、ヤクザの裏ビジネスから大企業の独禁法違反まで、法的

リスクを取って利益を得ようとする試みは数多い。

Ｐ ● ｉ 。 ・ ４ ■ 儲 か る リ ス ク と 損 す る リ ス ク を 選 ぺ

投資家のいちぱん大事な仕事は、どのリスクをとって、どのリスクを回避す

るかを判断すること。やみくもにリスクをとれば、待っているのは自己破産の

運命だ。

人よりも大きな利益を得たければ、他人が嫌がるなんらかのリスクを取らな

くてはならない。もっともよく使われるのが市場リスク（株式・為替）と信用

リスク（債券）。適切なタイミングで投資できれば、これらのリスクはあなた

に大きな富をもたらしてくれるだろう。

逆に避けなくてはいけないのが流動性リスク。リスクに見合うだけのリター

ンがない場合が多いからだ。

いちばんいい方法は、上場株式・債券（国債）・為替など、オープンなマー

ケットで売買されている投資商品を選ぶこと。未公開株式や社債、デリバティ

ヴで加工されたＯＴＣ（店頭取引）の債券になると流動性は途端に落ちる。

１０

「賢明な投資家」へのステップ

不動産・ゴルフ会員権・美術品などにはマトモな流通市場が存在しない。売

買は業者の言い値になるほかなく、個人投資家は著しく不利な立場に置かれて

いる。取引が密室化するほど、詐欺などの犯罪も容易になる。

マトモな社会生活を営みたいのなら、法的リスクに手を出さないほうがいい

のは明らか。ただし、ここで頭を悩ませるのは、日本の税制にはグレイソーン

が多く、どこまでが合法でどこからが非合法かわかりにくいこと。よく知られ

ているように、自営業者を中心に、ほとんど税金を納めずにおいしい思いをし

ている人たちが大量に存在するという事実もある。

グレイソーンの領域に関しては、法的リスクを取るかどうかは個々人の「自

己責任」の問題だろう。ただし、投資商品の中には、税制の歪みから合法的に

非課税や低課税になるものもある。税額を減らすことで投資効率は飛躍的にアッ

プするから、こうした方法はできるだけ活用すべきだ。

Ｐ ｏ ｉ ｎ ・ ５ ・ ム ダ な 金 融 商 品 に 投 資 す る な

「賢い投資家」が絶対にやってはいけないことが、ムダな金融商品に限られた

資金を投ずること。そ。の代表格が、銀行預金（郵便貯金）と保険だ。

銀行預金や郵便貯金は、金融機関がもっとも安くお金を集める方法。という

ことは、投資家から見れば、もっとも損な投資対象ということになる。「金利

上乗せキャンペーン」などをやったとしても、事情は同じ。０．１５％の金利が２

倍の０．３％になったとしても、なんのメリットもない。

銀行預金は決済手段として、支払いに必要なお金（生活費）を普通預金に預

けておくだけで充分。それ以外の資金は、もっと運用効率のいい投資対象に振

り向けよう。

生命保険も、ムダな金融商品の最たるもの。詳細は『人生設計入門』に譲る

が、あなたが２０代で、結婚して子どもが生まれたもののほとんど貯蓄がない、

というような限られた状況以外では、生命保険のメリットはほとんどないに等

しい。独身だったり、子どもが成人していれば、生命保険の掛け金はすべてム

ダ。住宅ローンを組んでいる人は、自分が死ねばローンの残債が保険金で支払

１１

われるようになっているから、個別の保険は不要。それ以外のケースでも、保

険料の安い通販系の保険会社で、死亡保険金２、０００万～３、０００万円の掛け捨て保

険に入っておけば充分だろう。

医療保険にしても、たとえば１日の入院給付金５、０００円、支払い限度２００日と

いう一般的な商品の場合、最大保険金は１００万円（５、０００円×２００日）。というこ

とは、１００万円の貯金ができれば、医療保険は解約して、保険料を資産運用に

回したほうが合理的ということになる（異なる病気で長期入院を何度もすれば

別だが、そんな可能性はほとんどないだろう）。こうしたカンタンな計算がで

きるようになることも、「賢い投資家」への大事な一歩だ。

世の中でもっともバカバカしい投資対象が宝くじと公営ギャンブルであるこ

とも付け加えておこう。

Ｐ ｏ ｉ ｎ ・ ６ ・ コ ス ト に 敏 感 に な ろ う

世の中には１円単位の安売り情報を必死に集めている人がいっぱいいるのに、

金融商品のコストにはみな驚くほど鈍感だ。

コストは、投資の中で唯一、確実に計算できる部分。未来が不確実だからこ

そ、賢明な投資家はコストを重視する。

投資コストには、金融機関に支払う手数料と、国家に支払う税金がある。こ

れをどれだけ圧縮できるかで、運用成績が大きく違ってくる。本書では、主に

この投資コストを中心に金融商品（金融機関）をランキングしている。

借入れを起こして投資する場合には、金利も重要な要素になる。住宅ローン

の借り換えなどはその代表。

公定歩合０．５％の日本で、年率３０％近くにもなる消費者ローンでお金を借り

ている人は、そもそも投資する資格がない。クレジットカードの分割払いや

キャッシングも同じ。だが、そんな人はこの本を読むこともないだろうから、

これ以上は言わない（ところで、クレジットカードの１回払いは引落としまでの

無利息融資と同じだから、理屈のうえでは、すべての支払いはクレジットカー

ド１回払いで行なうべき）。

１２

「賢明な投資家」へのステップ

Ｐ ｏ ｉ ｎ ・ ７ ■ 資 産 運 用 は 人 生 の 一 部 で し か な い

お金を貯めることが人生の目的と化している人もいるが、これでは守銭奴と

同じ。労働や投資の対価として築いた資産は、有効に活用して、人生を豊かに

するためのもの。ある程度の年齢になったら、人生の目的を考えよう。

老後が不安だったり、子どものために資産を残そうとする人もいるが、理屈

のうえではこれはまったくの逆効果。貯め込んだお金を誰も使わなければ、世

の中は不景気になるだけだ。人間は永遠に生きられるわけではないし、余計な

資産は子どもの人生をダメにする可能性のほうが高い。

幸福を得るためにお金は必要かもしれないが、お金が幸福を運んできてくれ

るわけではない。

１３

●●●●●●●●●●●●●●【豆知識１】●●●●●●●●●●●●●●●

円 建 て の 低 リ ス ク 商 品 は 転 換 社 債 を 狙 え ！

本書では主に、外貨預金、ファンド、株式投資を扱っている。銀行預金のよ

うな、円建ての低リスク金融商品については、あえて触れていない。

その理由は、これらの商品で「資産運用」をすることが事実上、不可能だか

らだ。年率１％強の公社債投信に人気が集中したこともあったが、１００万円を

預けても、１年後の税引後利益は８、０００円強。これなら「投資」などせずに、飲

みに行く回数を１回減らせばいいだけだ。こんなくだらないことのために貴重

な時間を浪費するのはやめよう。

さらに注意が必要なのは、「元本確保」でより高い利回りが得られることを

うたった一部の金融商品。そんなウマい話があるわけはない。

こうした商品は、ＥＢ（他社株転換社債）のように株価が一定の範囲を超え

るといきなり大きな損失が発生するデリバティヴ系か、一時期流行った「元本

確保型商品ファンド」のように、運用期間が５～１０年と固定されているものが

ほとんど。とくに商品ファンドの場合、積極運用部分での損失が大きくなると、

その後の運用をやめて、後はひたすら償還を待つ「仮死状態」になることもあ

る。これなら、自宅の裏庭に穴でも掘って埋めておいたほうがまだマシだ。

こうした円建て低リスク商品の中にも、通販タイプの養老保険や定期預金な

ど、他の商品と比べて際立った競争力のあるものもあるが、それにしても、

「投資」という視点から見れば五十歩百歩。手間と時間をかけて検討する価値

があるかどうかはかなり怪しい。

その中で唯一、見込みがあるのが転換社債。信用リスクをとる気があれば、

今でも年率３％程度の運用が可能な債券はかなりある。そのうえ、株価が転換

価格を超えてくれば、大きな利益を得ることも。１９９７～９８年の金融危機の頃は、

Ａ格の有力企業で利回り３％、ＢＢＢ格なら利回り７～８％で売られていた。そ

んな夢のような時代は終わってしまったが、それでもまだ魅力的な投資対象で

あることは確かだ。

１４

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