ANALISIS KINERJA KEUANGAN MENGGUNAKAN METODE

ECONOMIC VALUE ADDED (EVA) DAN MARKET VALUE ADDED

(MVA)(STUDI KASUS PADA PT AGUNG PODOMORO LAND TBK)

SKRIPSI

Untuk Memenuhi Salah Satu Persyaratan

Mencapai Derajad Sarjana Ekonomi

Oleh :

Feny Ayda Andryany

201210170311231

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MALANG

2016

UCAPAN TERIMA KASIH

Karya ilmiah ini kutujukan kepada orang – orang yang telah mendukung dan

menyemangati dalam proses pengerjaan ini :

1. Pertama tama saya ucapkan puji dan syukur saya kepada ALLAH SWT

yang telah memberikan kesehatan dan kelancaran dalam pengerjaan ini.

2. Kepada orang tua saya bapak MUKAYAT dan ibu SRI

MULYANINGSIH serta adek saya RISTA JUNI ANDRYANY yang

telah mendukung baik dari segi materi, doa dan dukungan yang tidak

pernah bosan.

3. Rektor Universitas Muhammadiyah Malang bapak FAUZAN saya

ucapkan banyak terima kasih.

4. Bapak Nazarudin Malik selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis saya

ucapkan terima kasih.

5. Ibu Siti Zubaidah selaku ketua jurusan dari Akuntansi saya ucapkan

terima kasih karena telah membantu proses ini sampai selesai.

6. Bapak Juanda serta ibu Siti Zubaidah selaku dosen pembimbing 1 dan

pembimbing 2 saya ucapkan banyak terima kasih berkat kalian saya

mampu menyelesaikan ini berkat bimbingan bapak dan ibu.

7. Teman – teman saya terutama marista (bonsai), ayu, adelia, windy, lilva,

galuh, mbk visa, tika (tomket), dika, aristya (emak), tri, mas bagus serta

kasan (oncil) yang selalu mendukung dan berdoa agar proses ini berjalan

dengan lancar.

8. Terima kasih untuk teman – teman saya kelas Akuntansi E yang telah

bersama – sama selama 7 semester ini dalam proses perkuliahan ini.

9. Terima kasih buat anak – anak asisten LKEB UMM yang telah

memberikan banyak ilmu dan kebahagian.

iii

KATA PENGANTAR

Assalamu’alaikum Wr. Wb.

Dengan memanjatkan puji syukur kehadiran Allah SWT, atas limpahan

rahmat dan hidayah-Mu peneliti dapat menyelesaikan skripsi yang berjudul :

Analisis Kinerja Keuangan Menggunakan Metode Economic Value Added (EVA)

dan Market Value Added (MVA) (Studi Kasus Pada PT Agung Podomoro Land

Tbk).

Di dalam tulisan ini disajikan pokok – pokok bahasan yang meliputi

kinerja keuangan, Economic Value Added (EVA) dan Market Value Added

(MVA).

Peneliti menyampaikan ucapan terima kasih yang sebesar – besarnya

kepada

1. Bapak Ahmad Juanda dan Ibu Siti Zubaidah selaku pembimbing skripsi

2. Bapak Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah

Malang

3. Ibu Ketua Jurusan Siti Zubaidah Fakultas Ekonomi dan Bisnis

4. Dll

Disadari bahwa dengan kekurangan dan keterbatasan yang dimiliki

peneliti, oleh karena itu peneliti, mengharapkan saran yang membangun agar

tulisan ini bermanfaat bagi yang membutuhkan.

Wassalamu’alaikum Wr. Wb.

Malang, 25-Januari-2016

Peneliti

iv

DAFTAR ISI

ABSTRAK ...................................................................................................... i

ABSTRACK ................................................................................................... ii

KATA PENGANTAR .................................................................................... iii

DAFTAR ISI ................................................................................................... iv

DAFTAR TABEL .......................................................................................... vi

BAB I PENDAHULUAN ............................................................................... 1

A. LATAR BELAKANG ........................................................................ 1

B. RUMUSAN MASALAH .................................................................... 3

C. BATASAN MASALAH ..................................................................... 4

D. TUJUAN PENELTIAN ..................................................................... 4

E. MANFAAT PENELITIAN ............................................................... 4

BAB II KAJIAN PUSTAKA ......................................................................... 5

A. REVIEW PENELITIAN TERDAHULU ......................................... 5

B. TINJAUAN PUSTAKA ..................................................................... 7

1. LAPORAN KEUANGAN ........................................................... 7

2. KINERJA KEUANGAN............................................................. 9

3. PENGUKURAN KINERJA ....................................................... 10

4. PENGUKURAN KINERJA KEUANGAN DENGAN METODE

EVA .............................................................................................. 16

5. PENGUKURAN KINERJA KEUANGAN DENGAN METODE

MVA ............................................................................................. 18

BAB III METODE PENELITIAN ............................................................... 20

A. OBJEK PENELITIAN ...................................................................... 20

B. JENIS PENELITIAN ........................................................................ 20

C. JENIS DAN SUMBER PENELITIAN ............................................. 20

D. METODE PENGUMPULAN DATA ............................................... 21

E. TEKNIK ANALISIS DATA ............................................................. 21

BAB IV PEMBAHASAN ............................................................................... 24

A. GAMBARAN UMUM PT AGUNG PODOMORO LAND TBK .. 24

v

1. KEGIATAN BISNIS PT AGUNG PODOMORO LAND TBK 25

2. VISI,MISI DAN BUDAYA PERUSAHAAN PT AGUNG

PODOMORO LAND TBK.......................................................... 27

B. PENYAJIAN DATA PENELITIAN ................................................ 28

C. ANALISIS DATA .............................................................................. 30

1. PERHITUNGAN BIAYA HUTANG ................................... 30

2. PERHITUNGAN BIAYA MODAL SAHAM ...................... 32

3. PERHITUNGAN STRUKTUR MODAL SAHAM ............ 37

4. PERHITUNGAN BIAYA MODAL RATA – RATA

TERTIMBANG (WACC) ...................................................... 38

5. MENGHITUNG EVA ............................................................ 39

6. MENGHITUNG MVA .......................................................... 40

7. HUBUNGAN EVA DAN MVA ............................................. 41

D. PEMBAHASAN ................................................................................. 42

BAB V PENUTUP .......................................................................................... 47

A. SIMPULAN ........................................................................................ 47

B. B. SARAN ........................................................................................... 48

DAFTAR PUSTAKA ..................................................................................... vii

vi

DAFTAR TABEL

NO. Judul Halaman

1. Tabel 2.1 Kriteria Penilaian dengan Menggunakan EVA 14

2. Tabel 2.2 Kriteria Penilaian dengan Menggunakan MVA 18

3. Tabel 4.1 H. JK. Panjang, Ekuitas, B. Bunga & NOPAT 28

4. Tabel 4.2 Suku Bunga Indonesia (SBI) 29

5. Tabel 4.3 Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) 29

6. Tabel 4.4 Harga Saham (p) 30

7. Tabel 4.5 Tarif Pajak (Kd) 31

8. Tabel 4.6 Biaya Hutang (Kd*) 31

9. Tabel 4.7 Suku Bunga Indonesia (SBI) 33

10. Tabel 4.8 Tingkat Pengembalian Pasar (Rm) 34

11. Tabel 4.9 Koefisien Beta (β) 35

12. Tabel 4.10 Biaya Modal Saham (Ke) 36

13. Tabel 4.11 Struktur Modal 37

14. Tabel 4.12 Biaya Rata – Rata Tertimbang (WACC) 38

15. Tabel 4.13 Economic Value Added (EVA) 39

16. Tabel 4.14 Market Value Added (MVA) 40

17. Tabel 4.15 Perbandingan Nilai EVA dan MVA 41

vii

DAFTAR PUSTAKA

Ade, Indah Lestari, 2015, Analisis Kinerja Keuangan Perusahaan Dengan

Menggunakan Metode EVA dan MVA Pada Perusahaan Telekomunikasi

Yang Terdaftar Di BEI, Universitas Muhammadiyah Malang, Malang

Amonio Gulo, Wulmar &Wita Juwita Ermawati. 2011. Analisis Economic Value

Added (EVA) danMarket Value Added (MVA) sebagai Alat Pengukur

Kinerja Keuangan PT SA tahun 2008-2009. Institut Pertanian Bogor,

Bogor

Brigham, E. F dan J. F. Houstoun. 2006. Manajemen Keuangan (Terjemahan).

Erlangga, Jakarta.

Hanafi, Mamduh. 2008. Manajemen Keuangan Edisi 1. Yogyakarta : BPFE.

Hartono, Jogiyanto, 1999, ROA dan EVA : A Comparative Empirical Study,

adjah Mada International Journal of Business, Vol. 1, N.1, May, Halaman

18-19.

Ikatan Akuntan Indonesia, 2001, Standard Akuntansi Keuangan, Jakarta:

Salemba Empat.

Lutfiana, Lina dkk. 2012. Analisis Kinerja Keuangan Perusahaan Dengan

Menggunakan Metode Economic Value Added (EVA) dan Metode Market

Value Added (MVA) Studi Kasus Pada PT Japfa Comfeed Indonesia Tbk.

dan PT Charoen Pokphand Indonesia Tbk.di BEI periode 2009 – 2011 .

Universitas Brawijaya , Malang

Mamduh M. Hanafi, M.B.A, 2010, Manajemen Keuangan, Edisi Pertama,

BPFE-Yogyakarta, Yogyakarta.

Mey Eskasari, Weny. 2012. Analisis Kinerja Keuangan Perusahaan dengan

Menggunakan Pendekatan Economic Value Added (EVA) dan Market

Value Added (MVA) pada Perusahaan Farmasi yang Go Public di Bursa

Efek Indonesia Tahun 2008-2011. Universitas Brawijaya, Malang

Mirza, Teuku, 1997, EVA Sebagai Alat Penilai, Usahawan No. 4 tahun XXVI,

April, Halaman 68.

Nur Indriantoro, Dr., dan Drs. Bambang Supomo, 1999, Metodologi Penelitian

Bisnis, Edisi Pertama, Yogyakarta: BPFE.

viii

Rifai, husen . 2015. Analisis EVA dan MVA Untuk Menilai Kinerja Keuangan

Perusahaan Pada PT Gudang Garam Tbk, Universitas Muhammadiyah

Malang, Malang

Ruky, S M. 1999. Menilai Penyertaan dalam Perusahaan. Gramedia Pustaka

Utama, Jakarta.

Warsono .2003. Manajemen keuangan perusahaan jilid 1. edisi ketiga. Malang

: Bayumedia Publishing.

Winarto, Jacinta. 2005. Penilaian kinerja keuangan perusahaan dengan

menggunakan metode Market Value Added. Jurnal manajemen, 4(2) : 1 9

Weston Fred. J dan Eugene F. Bringham. 2001. Manajemen Keuangan. Jakarta :

PT, Gelora Aksara Pratama.

Young, S.D., dan O’Byrne Stephen F. 2001. EVA dan manajemen berdasarkan

nilai. Edisi pertama. Jakarta : Salemba empat.

“Lambatnya Pertumbuhan Ekonomi Indonesia Membawa Rupiah Melemah”,

diakses pada tanggal 10 november 2015 waktu 10:22 dari

www.m.kaskus.co.id

“Rahasia di Balik Kesuksesan Agung Podomoro Menjual Properti”, diakses

pada tanggal 10 november 2015 waktu 10:30 dari

www.properti.kompas.com