Sábado 11 de mayo de 2013 | 1,80€ | Año XXVII | nº 8.097 | Segunda Edición

Inscríbete, desde el 13 de marzohasta el 20 de septiembre, en:

http://www.the-eworld.com/premioscorreos/

PremiosCorreos a los

Emprendedoresen Logística

E-commerce 2013

Llega la 2ª Edición de los

902 197 197 | correos.es

Las empresas del Ibex frenan la caída de sus beneficios P4

José Luis Perelli sustituirá a José Miguel Andrés en Ernst&Young P5

Ibex 35 8.544,50 -0,33%

EuroStoxx 2.785,24 +0,44%

DowJones 15.118,49 +0,24%

Euro/Dólar 1,2988 -1,17%

Riesgo País 282,10 -3,27%

Empresas para invertir a corto plazo

� Hay que bajar los impuestos directos

www.expansion.com

Guía para cambiar tu vida profesional P1-2

Los consejeros delegados de Emilio Botín en Santander P16-17

MENSUAL DE

FONDOS

EL LUNES

P25

10 medidas necesarias contra el paro

HOYLOS MOTORES DEL CRECIMIENTOOpinan: • Luis Briones• Federico Linares • Javier Ragué • Valentín Pich• Antonio Durán-Sindreu

• Ricardo Gómez-Barreda • Juan José Rubio P20-21/EDITORIAL

Arcelor, Acerinox, BBVA, Repsol y Jazztel podrían su-bir hasta un 13% en el corto plazo, beneficiadas por la tendencia del mercado hacia los sectores cíclicos. También son interesantes REE, BME y Abertis, que cotizan en nive-les atractivos. P4-5 Inversor

Arcelor, Acerinox, BBVA, Repsol y Jazztel son los valores que más potencial presentan

“No invertiremos en Iberia hasta que no sea rentable”Willie Walsh, consejero dele-gado de IAG, aseguró ayer a EXPANSIÓN que hay que lo-grar que “Iberia sea más efi-ciente y rentable para poder invertir y crecer”. La aerolínea española ha rediseñado su cú-pula directiva tras perder 202 millones hasta marzo. Esta ci-fra, unida a las provisiones pa-ra financiar su ajuste, provocó en IAG unas pérdidas de 630 millones. P3/LA LLAVE

Catalunya Banc: El Frob destituye a Todó y nombra a Carlos Pla

El presidente del Gobierno defendió ayer la unidad de mercado ante el presidente de la Generalitat, Artur Mas, el ministro del Interior, Jorge Fernández, y numerosos empresarios de la industria del automóvil. P23

RAJOY DEFIENDE ANTE MAS LA UNIDAD DE MERCADO

Unicaja-Ceiss: Visto bueno del Banco de España a la fusión

La reforma fiscal que necesita España

Een

a R

amón

Diez compañías del Ibex podrían subir entre un 4% y un 13% en las próximas semanas

ENTREVISTA CON WILLIE WALSH, CONSEJERO DELEGADO DE IAG

Iberia remodela su cúpula con el objetivo de frenar las pérdidas

Boo

mbe

rg N

ews

EXPANSIÓN analiza, a partir de hoy, los sectores que tirarán de la economía. P10-11

P13 P14

Editorial La LlaveSábado 11 mayo 20132 Expansión

L os expertos coinciden: bajar impuestos se ha convertido en una necesidad imperiosa para tratar de insuflar algo de ánimo a la actividad económica y, de paso, elevar la recau-

dación fiscal. Pese a que el presidente del Gobierno y su ministro de Hacienda han insistido en reiteradas ocasiones en que la du-reza de la crisis les obligó a cambiar sus planes iniciales y optar por las subidas fiscales para poder cumplir con la reducción del déficit comprometida con la UE, el cambio a peor de la coyuntu-ra nacional y europea aconseja revertir ahora una política que ha supuesto aumentar una treintena de gravámenes. Es verdad que el Ejecutivo ha prometido aminorar la carga fiscal cuando sea posible, y como muy tarde en 2015, pero cada vez más voces, in-cluso desde el BCE o dentro del propio Partido Popular, le ins-tan a intensificar el ajuste de los gastos estructurales y lograr así margen adicional para rebajar los principales impuestos.

Entre las medidas fiscales más criticadas por los expertos está el reciente anuncio de revisar la estructura del Impuesto de So-ciedades para ajustar las bases imponibles (acotando, por ejem-plo, la deducibilidad de los gas-tos financieros) e incrementar la recaudación en 3.000 millones. El elevado riesgo de terminar asfixiando financieramente a las empresas en medio de la caí-da generalizada del beneficio y de la demanda desaconseja esta reforma, según los fiscalistas consultados por EXPANSIÓN, que, instan a una poda masiva de las numerosas deducciones existentes que permita terminar con la incoherencia de que las pequeñas empresas paguen tipos más elevados que las multinacionales. Más acertada les parece, sin embargo, la revisión al alza de la fiscalidad indirecta, en la que ven bastante recorrido para mejorar la recaudación en vista de la amplia brecha con el nivel medio de estos impuestos en otros países europeos, aunque hasta el momento el Gobierno se ha limitado a señalar que sólo subirá algunos impuestos especia-les, pero sin concretar cuáles ni cuanto. Centrar los esfuerzos en esta vía permitiría rebajar la presión directa sobre las empresas y familias. Con ello, habría sido posible eludir la prórroga en 2014 de la subida del IRPF aprobada hace dos años.

Para impulsar la actividad y la creación de empleo, nada sería más efectivo que la propuesta de las empresas de crear un entor-no amable para la inversión, con una fiscalidad competitiva que pasaría por una rebaja sensible de las cargas a las rentas del tra-bajo y de las cotizaciones sociales.

La necesidad de una fiscalidad competitiva

E l Gobierno de Mariano Rajoy ha ideado un nuevo marco legal para las Cámaras de Comercio que potencia sufi-ciencia y su independencia económica. La supresión, en

2010, de la cuota cameral –un peaje injusto– fue sin duda en la dirección correcta, pero llenó de incertidumbre a las Cámaras. Por ello se ha establecido que la financiación de estos organis-mos se basará en los ingresos que se generen por los servicios que presten y por las aportaciones voluntarias de empresas, que se podrán incentivar ofreciendo una mayor representación. Es un acierto potenciar la transformación de estos organismos en consultoras internacionales de las empresas, en un momento en el que la exportación se está erigiendo en tabla de salvación de infinidad de compañías. El fomento de la internacionalización es un rol mucho más ajustado al que deberían tener las cámaras, agrupadas desde ahora en la Cámara de Comercio de España.

La nota discordante de la reforma es, una vez más, el recurso al dinero público. El ICO habilitará una línea de financiación de 100 millones para facilitar la transición al nuevo modelo. Es ine-vitable que aflore el temor a que esa línea sea, de nuevo, un salva-vidas prorrogable, y no un estímulo estrictamente temporal.

Como siempre hemos defendido, las Cámaras no tienen por qué desaparecer, pero eso no excluye que deban reconvertirse. Y en las labores de consultoría internacional hay un claro filón para la refundación cameral. Si las Cámaras de Comercio se convierten en imprescindibles, no dejarán de ser necesarias.

Una acertada reforma de las Cámaras de Comercio

Deje sus comentarios a los editoriales y La Llave en www.expansion.com/opinion

Números rojos en IAG

Meliá Hotels pelea con su deudaMeliá Hotels ha registrado unos resultados más flojos de los espe-rados que se resumen en una caí-da de ingresos y ebitda del 3%, hasta 293 y 47 millones, respecti-vamente, y del 12% en beneficio neto, hasta 4,1 millones. El ingreso medio por habitación sube un 5,4% y se estima que irá creciendo a medida que la estrategia del gru-po en premium (tres de las ocho marcas operan en este segmento) continúa madurando. La deuda asciende a 1.116 millones, superior a la del cierre de 2012, con un ratio sobre ebitda 2013 de aproximada-mente 4 veces y considerables vencimientos en 2013 y 2014 que requerirán de operaciones adicio-nales a la emisión de 200 millones de convertibles en el primer tri-mestre. Éste es uno de los temas pendientes del grupo, que necesi-tará continuar vendiendo activos para reducir su endeudamiento, en una estimación que en el perio-do 2013-15 podría ser de hasta 300 millones. España sigue ca-yendo en ocupación y ya roza el 50%, en tanto que América crece y supera el 77%, con un nivel me-

dio de ocupación de la cadena del 60,9% frente al 60,5% del primer trimestre de 2012. La compañía capitaliza 1.100 millones y la ac-ción se ha revalorizado un 31% en los últimos doce meses. Meliá co-tiza a un múltiplo ev/ebitda 2013 de 8,3 veces, inferior a la media sectorial, que se mueve en niveles de 11 veces, un descuento que puede tener que ver con la mala situación en España y con el men-cionado endeudamiento.

International Airlines Group (IAG), el hólding que aglutina a British Air-ways, Iberia y Vueling, registró unas pérdidas operativas de 278 millones de euros en el primer trimestre (nor-malmente el más flojo en demanda en el sector del transporte aéreo), un once por ciento superior a los núme-ros rojos del primer trimestre de 2012. Debido a cargos excepcionales (la mayoría relacionados con el sa-neamiento de Iberia), la pérdida an-tes de impuestos asciende a 630 mi-llones de euros, frente a los 129 mi-llones del primer trimestre de 2012. Pero, excluyendo excepcionales e impuesto de sociedades, la diferen-cia se estrecha sensiblemente: 359 millones de pérdida en los primeros tres meses de 2013 frente a 263 mi-llones en 2012. Los ingresos suben un 0,5% hasta 3.939 millones, con un crecimiento del 1,7% en los de pasa-jes y una caída del 7,7% en los de car-ga. En 2012, el grupo perdió 885 mi-llones de euros, pero antes de gastos excepcionales la pérdida fue de solo 23 millones. La compañía confirma, además, una reducción de capaci-dad del 1,8% y la compra en firme de 18 Airbus A350 y, posiblemente, 18 Boeing 787 por parte de British Air-

ways. Respecto de Iberia, la decisión de modernizar flota se ha congelado hasta concluir su plan de reestructu-ración, ahora en su fase álgida y que incluye la renovación de los princi-pales puestos de la dirección tras el nombramiento de Luis Gallego co-mo consejero delegado en marzo, en sustitución de Rafael Sánchez-Loza-no. IAG capitaliza en bolsa 6.000 mi-llones de euros y la deuda neta as-ciende a 1.732 millones de euros. Las acciones del hólding aéreo bajaron ayer un 1,78%, hasta 3,26 euros.

Orange desata la batalla de las redes Orange anunció ayer que abrirá su red de banda ancha móvil 4G el pró-ximo 8 de julio, anticipándose así al lanzamiento anunciado por Yoigo para el 18 de julio. Es una muy buena noticia para los consumidores espa-ñoles, que podrán empezar a dispo-ner de las ventajas la una última tec-nología. Además, la pugna comercial por la cobertura que se anuncia en-tre Yoigo y Orange –y en la que toda-vía faltan las aportaciones de Voda-

fone y Movistar– anticipa que Espa-ña dispondrá de una cobertura acep-table en poco tiempo. Una pugna si-milar –aunque protagonizada por Vodafone y Movistar– fue la respon-sable de que España cuente con una cobertura 3G entre las mejores del mundo. Y los anuncios de Orange y Yoigo, provocados por la ambición empresarial de ambas, llegan en buena hora, porque España se arriesgaba a acentuar su retraso. En el mundo, hay 163 redes de 4G en 70 países que cuentan con cien millo-nes de clientes. Pero el 90% de esos usuarios se concentran en Estados Unidos, Japón, Corea, Canadá y Australia. Europa, que fue la inven-tora y pionera en el GSM, se ha que-dado atrás, y España, más aún. Sin embargo, esta vorágine de anuncios de nuevas redes se enfrenta a la dura realidad de la crisis de demanda que domina el mercado español. El uso de los datos en el móvil crece, pero la mayor parte de este tráfico se cursa por redes fijas a través del Wi-Fi. Aún está por probar que las nuevas redes sean capaces de mejorar la fac-turación de los operadores.

Nuevo obstáculo al plan de Michael Dell Michael Dell tiene cada vez más difí-cil llevar a buen puerto su plan para excluir de bolsa a la compañía que fundó en 1984. El multimillonario texano quería recuperar el control de la tecnológica para, lejos del es-crutinio de Wall Street, centrarse en su plan estratégico a largo plazo. Pe-ro la oferta que puso en febrero enci-ma de la mesa, de 13,65 dólares por acción, se ha encontrado con la opo-sición de muchos accionistas, que creen que no refleja el verdadero va-lor y potencial de la multinacional estadounidense. El combativo inver-sor Carl Icahn se ha erigido líder del frente opositor. Icahn se ha aliado con el también accionista Southeas-tern Asset Management para poner encima de la mesa una fórmula al-ternativa a la exclusión de bolsa que propone Michael Dell. Los dos in-versores, que controlan el 13% de la compañía, proponen una operación de recapitalización apalancada que permita repartir un dividendo de 12 dólares por acción, que se podrá co-brar en metálico o en nuevas accio-nes. Es decir, que los accionistas mantendrán sus títulos en Dell y, al mismo tiempo, cobrarán casi el 90% de lo que Michael Dell les ofrece por desprenderse de sus acciones. Una propuesta mucho más atractiva que la del fundador de la firma.

Empresas en este número: ACS P6 / ArcelorMittal P4 / Bankia P3 / BBVA P5 / British Airways P3 / Caixabank P4 / CLH P4 / Dell P12 / Ernst & Young P5 / Ferrovial P4 / IAG P3 / Iberdrola P6 / Iberia Express P3 / Iberia P3 / Jazztel P5 / Meliá Hotels International P4 / Orange P6 / Pescanova P12 / Yoigo P6

Centrarse en los impuestos indirectos permitiría rebajar la presión fiscal a familias y empresas

EMPRESASSábado 11 mayo 2013 3Expansión

Y. Blanco. Madrid Willie Walsh, consejero de-legado de IAG, aseguró ayer a EXPANSIÓN que “Bankia decidirá cuándo, cómo y a quién vende sus acciones. Ni participamos ni tenemos co-nocimiento de ese proceso”, afirmó.

La respuesta de Walsh se produce después de que se conociera que Qatar podría comprar a Bankia su 12% en IAG. “Las acciones de IAG se compran y venden cada día en los mercados; nuestro trabajo es demostrar a los in-versores que merece la pena adquirirlas”, añadió el direc-tivo irlandés.

El ejecutivo respaldó ayer la renovación del organigra-ma de Iberia, al asegurar que “Luis Gallego es libre para hacer lo que considere”. Sin embargo, sí subrayó cuáles deben ser las prioridades, tras ajustar la capacidad y la

plantilla: “Lograr que Iberia sea más eficiente y rentable para poder invertir y cre-cer”. Según Walsh, 2013 será otro año difícil para Iberia, que cerrará en pérdidas: “Los efectos positivos llega-rán en 2014 y 2015”.

Mientras tanto, la puerta está abierta a nuevas medi-das para mejorar la produc-tividad: “British siempre mi-ra qué puede hacer para me-jorar. Iberia necesita hacerlo y esperamos que los pilotos contribuyan, pero lo hare-mos con o sin ellos porque, si no, Iberia dejará de existir”.

En América Latina, donde la española se juega el lide-

razgo con Air France-KLM, Walsh recalcó que “Iberia pierde cuota de mercado porque no gana dinero. Cen-trarte sólo en la cuota y no en la rentabilidad lleva a la des-trucción. Sólo volaremos a destinos rentables porque no puedes ser líder del mer-cado si estás en quiebra”.

Consejo Sobre la salida del consejo de José Manuel Fernández Norniella, señaló que “no es inusual y no responde a de-sacuerdos sobre la reestruc-turación de Iberia ni a nada relacionado con el negocio, sino a razones personales”.

IAG MULTIPLICA POR CINCO LOS NÚMEROS ROJOS/ La compañía pierde 202 millones hasta marzo y adelgaza su equipo directivo para ganar eficiencia. El sobrecoste de la reestructuración lastra el resultado del hólding.

Yovanna Blanco. Madrid Renovación en la cúpula de Iberia. Un mes y medio des-pués de relevar a Rafael Sán-chez-Lozano al frente de la aerolínea, Luis Gallego des-veló ayer una nueva estruc-tura directiva cuyo gran de-safío será reestructurar la compañía, que perdió 202 millones de euros entre ene-ro y marzo.

En adelante, el organigra-ma pasa a estar formado por nueve directivos que repor-tarán directamente a Galle-go, uno menos que en la an-terior etapa, y desaparece el concepto de dirección gene-ral. Manuel López Colmena-rejo, a partir de ahora res-ponsable de Desarrollo de Red y Alianzas; Sergio Tu-rrión, que asume la dirección Corporativa (que englobará las áreas de Recursos Huma-nos, Seguridad y Responsa-bilidad Social); Lourdes Máiz, responsable de la parte legal; y Marco Sansavini, di-rector comercial desde no-viembre, seguirán vincula-dos a Iberia en esta nueva

Iberia remodela su cúpula con el objetivo de contener las pérdidas

etapa. De los cinco sillones restantes, dos los ocuparán hombres de confianza de Ga-llego. Javier-Sánchez Prieto, hasta ahora director finan-ciero de la filial Iberia Ex-press, liderará la dirección de Planificación Estratégica y Finanzas en la matriz. Por su parte, Rafael Hoyos, también de Express, dirigirá el área de Producción de Iberia.

CEO en Express Ángel Marcos seguirá al frente de Servicios Aeropor-tuarios, mientras que la divi-sión de Mantenimiento e In-geniería se convierte en Di-rección Técnica bajo la batu-ta de José Luis Quirós, hasta ahora responsable comercial de esta área. Completará el equipo un nuevo director de Comunicación, que relevará a Luis Díaz Güell en el cargo y que aún no ha sido elegido.

Respecto a Express, el consejero delegado será Fer-nando Candela, hasta ahora responsable de Planificación y Control de Gestión de Air Nostrum, franquiciada de

puestos alcanzaron los 630 millones, casi cinco veces más que hace un año.

Pese a todo, la previsión de IAG es que la conjunción en-tre el recorte de capacidad (un 14% en 2013), la rebaja salarial a la plantilla (entre el 11% y el 18% según el colecti-vo) y el ajuste laboral (un 80% de las salidas se produ-cirán este año) permita a Ibe-ria reducir significativamen-te sus pérdidas respecto a 2012 y que, a mediados de año, la compañía genere cash flow positivo. El ahorro ini-cial en los gastos laborales se-rá del 3% y, en el plazo de uno o dos años, la horquilla anual estará entre los 300 y 350 millones. En bolsa, IAG cedió ayer un 1,78%, hasta 3,26 euros.

La Llave / Página 2

Iberia redujo su oferta en América Latina porque perdía mucho dinero intentando mantener su cuota”

“ Contamos con los pilotos para que Iberia sea más productiva, pero lo será con o sin ellos porque, si no, dejará de existir”

“Walsh: “Bankia debe decidir cuándo y cómo vende”

Iberia. La renovación en la estructura directiva coinci-dió con la presentación de los resultados de IAG, de nuevo marcados por la reestructu-ración del negocio español. El hólding que integra a Ibe-ria y British Airways tras la fusión cerró el primer tri-mestre con unas pérdidas operativas de 278 millones

(ambas aerolíneas perdieron dinero, sobre todo la españo-la). Las 10 jornadas de huelga en Iberia supusieron unas pérdidas de 29 millones de euros.

Pero el principal lastre, co-mo ya sucedió en el último trimestre de 2012, fue el cos-te de la reestructuración en Iberia, de la que saldrán 3.141 personas, en torno a un 17% de la plantilla. A finales del ejercicio, IAG provisionó 270 millones para financiar el plan de ajuste. Pero el acuerdo alcanzado tras la mediación con todos los sin-dicatos excepto los pilotos, que prioriza la salida vía pre-jubilaciones, y los gastos liga-dos al recorte de capacidad en Iberia han supuesto unas provisiones adicionales de 312 millones. De este modo, las pérdidas después de im-

Willie Walsh, consejero delegado del hólding IAG.

IAG EN CIFRAS En el 1.er trimestre, en millones de euros

L Ingresos: 3.939 (+0,5%).

L Pérdidas operativas: 278.

– Iberia: 202.

– British Airways: 68,7.

L Pérdidas después de impuestos: 630.

L Efectivo*: 2.833 (-2,6%).

L Deuda neta*: 1.732 (-8,3%).

L Oferta (en millones de asientos):

50,35 (-2,1%).

L Demanda (en millones de pasajeros):

38,97 (-0,5%).

L Aviones (en nº): 365 (+4,6%).

L Plantilla media (en nº): 58.065 (2,7%). (*) Respecto al 31 de diciembre de 2012. Fuente: IAG

Boo

mbe

rg N

ews

Fernando Candela, de Air Nostrum, será el nuevo consejero delegado de la filial Iberia Express

Las 10 jornadas de huelga en el primer trimestre supusieron unas pérdidas de 29 millones de euros

EMPRESAS

Sábado 11 mayo 20134 Expansión

Las empresas del Ibex frenan la caída de su beneficio hasta el 10,2%EN EL PRIMER TRIMESTRE/ Las menores amortizaciones y los ingresos extraordinarios fueron en línea con la bajada del resultado bruto de explotación (ebitda) de las grandes empresas, que se situó en un 7%.

G. Cagliani/G. Escribano Madrid Leve mejoría en los resultados del Ibex 35. Las grandes em-presas españolas cerraron el primer trimestre de 2013 con un retroceso del 10,2% en el beneficio neto respecto al mis-mo periodo del año anterior. A falta de los datos de Acciona, ACS, Sacyr y Técnicas Reuni-das, que presentarán sus re-sultados la semana que viene, y de Inditex, que tiene un ca-lendario fiscal distinto, los grupos que componen el Ibex ganaron 7.059 millones de eu-ros. Hace un año, el beneficio ascendió a 7.864 millones de euros.

Estos resultados se compa-ran con un trimestre, el prime-ro de 2012, particularmente difícil para las grandes cotiza-das, que en la primera parte del año pasado redujeron su beneficio neto un 25,3%. En-tonces, fueron las ingentes provisiones de los bancos y la falta de extraordinarios deri-vados de operaciones corpo-rativas los responsables del descenso de las ganancias.

Este año, el conjunto de las firmas del Ibex han reducido su beneficio bruto de explota-ción (ebitda) un 7%, pero las provisiones han sido menores. Algunos grupos, como Ferro-vial, se han beneficiado de ex-traordinarios por venta de ac-tivos.

Al alza Las empresas que mejoran sus ganancias son 19, frente a las 10 del primer trimestre de 2012. Entre ellas, destaca Fe-rrovial, cuyo beneficio neto ha pasado de 8 millones a 100 millones de euros. La banca se ha beneficiado de la menor

LAS CUENTAS DE LAS GRANDES COTIZADAS ESPAÑOLAS Datos en millones de euros

Facturación Ebitda Beneficio neto 2013 2012 Variac. (%) 2013 2012 Variac. (%) 2013 2012 Variac. (%)

FERROVIAL, LA QUE MÁS CRECE El beneficio neto se multiplicó por 12, pese a que el ebitda cayó un 5,8%, por la venta de su filial de servicios británica Amey y el aeropuerto de Stansted, y el cobro de dividendo de Heathrow y la autopista 407 ETR.

necesidad de provisiones. Las seis entidades financieras que forman parte del índice au-mentaron su beneficio un 19,6%, hasta alcanzar los 3.480 millones de euros. Al-

gunas entidades han visto có-mo sus ganancias aumenta-ban vía adquisiciones, como en el caso de CaixaBank, que ya consolidó Banca Cívica en sus resultados. Otras, como

Santander, han sufrido la ra-lentización de su negocio ex-terior. De las 35 empresas que forman parte del índice, Arce-lorMittal, FCC e IAG, reporta-ron pérdidas. La matriz de

Iberia, que quintuplicó sus nú-meros rojos, tuvo que hacer apuntes por la reestructura-ción que está aplicando y que prevé la salida de más de 3.000 empleados en España.

Rafael del Pino preside Ferrovial.

CAIXABANK DISPARA EL BENEFICIO POR CÍVICA La entidad ha multiplicado por siete su beneficio neto, que ha pasado de 48 a 335 millones, debido, en parte, a la incorporación de Banca Cívica a su perímetro empresarial. El sector bancario se ha beneficiado de las menores amortizaciones.

Isidro Fainé preside Caixabank.

La facturación de los 35 grupos del Ibex ascendió a 98.980 millones de euros en el primer trimestre, un 4,6% menos que en el mismo periodo del año pasado. Abengoa y Abertis son las que más incrementaron su facturación.

La facturación cae un 4,6%

Meliá recorta sus ingresos un 3%Expansión. Madrid Meliá Hotels International recortó un 12% sus ganancias en el primer trimestre, hasta 4,1 millones. Los ingresos de la cadena controlada por la fa-milia Escarrer descendieron un 3%, hasta 292,5 millones, en línea con el ebitda (resulta-do bruto de explotación), que alcanzó los 46,6 millones.

Los gastos de explotación se redujeron un 4,7% por la política de control de costes adoptada por Meliá, que re-gistró un incremento del 5,4% en el RevPar (ingresos por ha-bitación disponible). La deu-da neta se situó en 1 116 millo-nes, un 2,9% más.

La Llave / Página 2

CLH reduce sus ganancias un 21%Expansión. Madrid El grupo CLH, que gestiona la red de oleoductos en España, obtuvo un beneficio neto de 26,1 millones de euros en el primer trimestre del año, un 21,1% menos que en el mismo periodo del ejercicio anterior. La caída de las ganancias coincidió con un descenso del 11,3% en el volumen de nego-

cio, hasta 117,9 millones, y del 20,8% en el caso del beneficio de explotación recurrente, que se situó en 40,7 millones de euros. Los ingresos de ex-plotación se redujeron en un 11,8%, mientras que los gastos de explotación disminuyeron un 6,9%. CLH sufre así la caí-da del negocio en la venta de hidrocarburos por la crisis.

ArcelorMittal pierde 262 millones Expansión. Madrid ArcelorMittal, primer fabri-cante mundial de acero, per-dió 345 millones de dólares en el trimestre (262 millones de euros), frente a los 92 millo-nes de dólares de un año an-tes, acusando la debilidad de la demanda mundial (con la crisis en Europa y la ralentiza-ción del consumo en China) y

los menores precios de la ma-teria prima. El ebitda bajó un 26%, hasta 1.565 millones de dólares y la facturación cayó un 13%, hasta 19.752 millones.

El grupo, que ve signos de mejora en el segundo trimes-tre, mantiene su objetivo de superar los 7.100 millones de ebitda en 2013 gracias al au-mento de los pedidos.

Abengoa 1.850 1.559 18,7 182 151 20,5 90 89 1,1 Abertis 1.145 888 28,9 675 547 23,4 141 517 -72,7 Acciona (1) – – – – – – – – – Acerinox 1.035 1.230 -15,8 68 97 -29,4 15 29 -47,9 ACS (1) – – – – – – – – – Amadeus 795 764 4,0 323 307 5,3 176 168 5,0 ArcelorMittal 15.042 17.290 -13,0 1.192 1.613 -26,1 -263 92 – B. Popular (2) 827 935 -11,5 – – – 104 100 4,0 B. Sabadell (2) 880 692 27,1 – – – 51 80 -36,1 B. Santander (2) 10.290 11.287 -8,8 – – – 1.205 1.627 -25,9 Bankinter (2) 321 312 2,7 – – – 50 49 2,0 BBVA (2) 5.471 5.265 3,9 – – – 1.734 1.005 72,5 BME 73 77 -5,7 – – – 33 36 -7,1 Caixabank (2) 1.696 1.672 1,4 – – – 335 48 597,9 Dia 2.733 2.685 1,8 119 115 4,3 16 14 9,9 Enagás 289 271 6,8 234 214 9,4 95 87 9,6 Endesa 8.166 8.647 -5,6 1.682 1.827 -7,9 476 621 -23,3 FCC 1.984 2.436 -18,5 -34 237 – -140 17 – Ferrovial 1.642 1.707 -3,8 181 192 -5,8 100 8 1215,8 Gas Natural 6.769 6.489 4,3 1.329 1.300 2,2 411 407 1,0 Grifols 684 667 2,5 218 203 7,8 91 68 34,8 IAG (8) 3.939 3.919 0,5 -278 -249 11,6 -630 -129 376,4 Iberdrola 9.222 9.331 -1,2 2.279 2.365 -3,7 879 1.022 -14,0 Inditex (3) – – – – – – – – – Indra (4) 1.055 1.222 –13,7 50 50 -0,4 27 32 -16,6 Jazztel 242 217 11,6 41 39 4,8 12 12 2,5 Mapfre (5) 7.092 7.010 1,2 264 271 -2,6 Mediaset (6) 197 218 -9,8 23 24 -5,3 13 21 -41,0 OHL 766 857 -10,7 249 192 29,9 68 41 65,0 REE 451 427 5,4 358 340 5,3 150 140 6,8 Repsol (7) – – – 1.942 1.926 0,8 631 621 1,6 Sacyr (1) – – – – – – – – – Técnicas Reunidas (1) – – – – – – – – – Telefónica 14.141 15.511 -8,8 4.567 5.081 -10,1 902 748 20,6 Viscofan 185 178 3,8 42 43 -1,1 23 23 0,6 Total 98.980 103.762 -4,6 15.444 16.614 -7,0 7.059 7.864 -10,2 (1) Presentarán resultados la semana que viene. (2) Para los bancos, la facturación hace referencia a la partida ‘Intereses y Rendimientos Asimilados’ de la cuenta de pérdidas y ganancias. (3) Tiene un calendario fiscal distinto. (4) Indra comunica ebit en lugar de ebitda. (5) La facturación de las aseguradoras hace referencia a los ingresos totales netos de reaseguro. (6) Mediset comunica el ebitda ajustado. (7) Repsol no comunica la facturaciónporque no es un ratio significativo en su negocio. (8) Pérdidas operativas antes de partidas excepcionales. Fuente: CNMV

EMPRESAS

Sábado 11 mayo 2013 5Expansión

para familiarizarse con los clientes, las instituciones que interactúan con la empresa y la propia red internacional”.

Perelli entró a formar parte de E&Y en 1984 y recorrió to-dos los escalafones de la fir-ma, hasta convertirse en má-ximo responsable del área de auditoría.

Su elección como presiden-te se explica, en parte, por el gran peso de su unidad de ne-gocio en el seno de la firma. En el año fiscal de 2012, E&Y fac-turó 278 millones de euros, un 3,3% más que en el ejercicio

anterior. De esta cifra, 164 mi-llones correspondieron a la facturación en revisión de cuentas. Sin embargo, el desa-fío del nuevo presidente será continuar con la política de fuerte crecimiento en servi-cios de consultoría emprendi-da por Andrés, con el apoyo del socio responsable de esta

área, Manuel Giralt. Ernst & Young no excluye crecer en este negocio vía adquisiciones.

Por otra parte, Perelli y otros dos socios de la firma, Federico Linares y Llorenç López Carrascosa, entrarán a formar parte de la comisión directiva de la Región Medi-terránea del grupo. Este órga-no, compuesto por doce miembro, cuenta con cinco españoles. Además de las nuevas incorporaciones, está integrado por Andrés y Jordi Ollé, director de Calidad y Control del Riesgo.

Perelli relevará a Andrés como presidente de Ernst & YoungEN JULIO DE 2014/ Hasta entonces, el primer ejecutivo seguirá al mando.Gabriele Cagliani. Madrid José Luis Perelli, actual socio responsable de Auditoría de Ernst & Young (E&Y), se per-fila como sustituto de José Mi-guel Andrés en la presidencia de la firma, según pudo saber EXPANSIÓN de fuentes co-nocedoras del proceso.

Las mismas fuentes apunta-ron que la compañía tiene pla-neado “un relevo pausado”. El nombre de Perelli como pró-ximo primer espada del grupo de servicios profesionales ha salido tras “las consultas de un grupo de socios de la firma con el resto”.

Sin embargo, el ejecutivo deberá pasar otro examen. A mediados de junio, se celebra-

rá una convención de socios de la firma que deberá refren-dar su candidatura.

Sucesión Una vez superado este trámi-te, cuyo éxito se da por des-contado, empezará el proceso de sucesión propiamente di-cho. Perelli será nombrado ad-junto a la presidencia, mien-tras Andrés seguirá al frente de la firma, con plenos pode-res, hasta julio de 2014.

De acuerdo con las fuentes consultadas, este periodo de transición, muy frecuente en los relevos en las grandes cor-poraciones anglosajonas, “tie-ne la ventaja de que el presi-dente designado tiene tiempo

José Miguel Andrés preside Ernst & Young. José Luis Perelli, designado como sustituto.

J. Montalvo. Madrid Jazztel avanza en sus planes de captación de recursos para desplegar sus infraestructu-ras. La operadora ha firmado un contrato de financiación de hasta 60 millones de euros con la filial de BBVA en Hong Kong, dentro de su acuerdo marco con el fabricante chino Huawei para el suministro de redes de ADSL.

El contrato se instrumenta-lizará a través de acuerdos de arrendamiento financiero con BBVA Renting, con un importe mínimo de 5 millo-nes de euros y por un plazo máximo de dos años.

Se trata de la tercera opera-ción de financiación vincula-da a su alianza con Huawei que cierra Jazztel. En enero de 2011, firmó un contrato de 60 millones de euros con BBVA Hong Kong y Bank of China, que se sumó a otro, también de 60 millones, que pactó en 2010 con BBVA y el banco chino Citic Bank.

Jazztel logra financiación de 60 millones con BBVA en Hong Kong

Durante el periodo de transición, Perelli será adjunto a la presidencia de la auditora

JMC

aden

as

EMPRESAS

Sábado 11 mayo 20136 Expansión

C.Morán. Madrid Iberdrola fue, un año más, protagonista en el discurso del presidente de ACS, Flo-rentino Pérez, en la asamblea anual de accionistas. La eléc-trica, entre minusvalías y de-terioros por el menor valor de la acción, provocó un agujero de 2.600 millones en las cuen-tas de la constructora de 2012. Pese a este impacto, el máxi-mo responsable de ACS cree que hay una oportunidad de recuperar parte de lo perdido gracias al contrato de deriva-dos firmado el año pasado so-bre un 10% de Iberdrola “siempre que las acciones co-ticen por encima de los 3,26 euros por acción” en 2015, de-talló Florentino Pérez.

La eléctrica cerró ayer a 4,2 euros por título, el mis-mo precio al que ACS tiene contabilizada la participa-ción en libros. El consenso de analistas de Bloomberg sólo da a Iberdrola un poten-cial de mejora del 2,8%.

Hochtief ACS, que presentará resulta-dos trimestrales el martes, confía plenamente en las aportaciones de Hochtief en el futuro. “Es parte esencial de nuestro proyecto”, subrayó Pérez, ya que se trata del prin-cipal arma del grupo para ele-var su visibilidad en el exte-rior. El grupo alemán ha sido determinante en términos de diversificación de las ventas de ACS (solo un 15% depen-

I. del Castillo. Madrid Orange, el tercer operador de telecomunicaciones de Espa-ña, anunció ayer que encen-derá su red 4G de telecomu-nicaciones móviles –que per-mite ofrecer velocidades de acceso a Internet de hasta 100 megas– en seis ciudades espa-ñolas el próximo 8 de julio. De esta forma, Orange demues-tra que ha decidido apretar el acelerador en el despliegue de su red, ya que inicialmente (ver EXPANSIÓN del pasado 25 de marzo) había decidido abrir la red en el mes de sep-tiembre.

El nuevo pionero Pero con el acelerón que ha dado al despliegue podrá ase-gurarse el triunfo simbólico de adelantarse a Yoigo, lo que le situará, por ahora, como el pionero en el uso de la nueva red en España aunque sea só-lo por diez días, ya que Yoigo ha anunciado que iniciará el servicio el 18 de julio.

El anuncio de Orange desa-ta, por tanto, la batalla por ser

el primero en el servicio 4G en España, aunque Vodafone to-davía no ha anunciado su es-trategia. Movistar, sin embar-go, no parece, según fuentes del sector, que vaya a entrar en la carrera, de forma que, probablemente, esperará a que el Gobierno libere en 2014 las frecuencias de 800 MHz –que proporcionan mejor co-bertura y calidad– para iniciar el despliegue de su nueva red de banda ancha móvil. La red

de Orange arrancará con co-bertura en seis ciudades (Ma-drid, Barcelona, Valencia, Se-villa, Málaga y Murcia). Antes de final de año, Orange suma-rá otras nueve ciudades más (Zaragoza, Bilbao, La Coruña, Palma de Mallorca, Las Pal-mas, Alicante, Córdoba, Valla-dolid y Vigo). El grupo asegu-ra que así llegará a más de do-ce millones de habitantes es-pañoles a finales de 2013, lo que supone un 25% de la po-blación, que asciende a 47 mi-llones de habitantes.

Yoigo anunció que acabaría 2013 con cobertura de 4G pa-ra el 37% de la población y 2014 con el 75%, una fecha para la que Orange no ha ofre-cido una cifra concreta de po-blación cubierta. El grupo ga-lo se limitó a señalar que su objetivo es continuar durante el próximo año con el desplie-gue de la red 4G “con el fin de cubrir todas las capitales de provincia españolas” aunque no precisa en que fecha.

La Llave / Página 2

ACS aflorará beneficios si Iberdrola supera los 3,26 euros en 2015JUNTA/ La eléctrica provocó un agujero de 2.600 millones en 2012 que el grupo espera corregir con derivados financieros.

Orange se adelanta a Yoigo como pionero de la red 4G

El presidente de ACS, Florentino Pérez, ayer en la junta del grupo.

� “Aunque con una situación mejor que hace doce meses, España afronta un año 2013 muy duro en términos económicos”, dijo Pérez.

� Las reformas “ayudarán a que se produzca una mejora de la economía a partir de la segunda mitad de este año y su recuperación en 2014”.

� “Con el tiempo, se tachará de pesimista la prudente previsión de inversión pública en infraestructuras del 0,8% en los próximos diez años”.

Mensajes al Gobierno

RED ELÉCTRICA REE ha am-pliado su participación en la so-ciedad peruana Redesur, pa-sando del 33,75% al 55%. Es una operación valorada en 5,3 millones de euros por la que el fondo AC Capitales y REE to-man la totalidad, comprando acciones a ACS y Abengoa.

Compra de Redesur con AC Capitales

QUABIT La inmobiliaria de Fé-lix Abánades ha registrado una caída del casi el 100% de su ci-fra de negocio en el primer tri-mestre de 2013, al pasar de 311 millones a 439.000 euros. En el caso del resultado neto, mejoró un 17% situando sus pérdidas en 7,9 millones de euros.

Desplome del negocio

COMSA EMTE S ndicatos y dirección del grupo constructor catalán han llegado a un princi-pio de acuerdo sobre un ERE en las divisiones de sistemas, inge-niería mecánica e instalaciones, que afectará a 270 personas, 51 trabajadores menos de los pre-vistos inicialmente.

Pacto con 270 despidos, 51 menos

den de España) y este año ha recuperado la senda del bene-ficio, con unas previsiones al final de 2013 de hasta 220 mi-llones. Con Hochtief, ACS también equilibrará las fuen-tes de financiación del grupo mediante emisiones de bonos y contribuirá a la reducción de deuda mediante desinver-siones. En 2012, ACS ha ven-dido activos por valor de 4.781 millones y 2013 ha arrancado con fuerza. A través de Hochtief, ACS ha cerrado la

venta de un paquete de parti-cipaciones en aeropuertos por 1 100 millones.

La constructora quiere de-jar la deuda en 3.000 millones en 2013 (un 39% menos) para lo que acelerará desinversio-nes, en concesiones y renova-bles. El grupo no prevé cerrar ventas en energía mientras el Gobierno no aclare el marco normativo. Sobre dividendos, ACS se comprometió ayer a “mantener una atractiva polí-tica” de retribución.

Orange ha cifrado en 1.100 millones de euros la inversión en la red 4G. Pero la cifra incluye 400 millones dedicados a la modernización de la red, que también sirve para el 3G y los 437 millones que pagó por el espectro en 2011.

1.100 MILLONES

Mau

rco

Skr

ycky

Innovación tecnológica

Internacionalización

Medio ambiente

Responsabilidad social corporativa

Creación de empleo

Mejor emprendedor

Las empresas candidatas a los Premios deberán enviar por email la categoría a la que se presentan y una breve explicación (no más de dos folios) de la trayectoria

de la compañía y de los méritos que tiene para optar al Premio.

Las candidaturas se deberán enviar a la dirección pilarpmolina@expansion.com antes del 20 de mayo de 2013.

2

1

3

5

4

6

Patrocinan

EXPANSIÓN e IFEMA convocan la novena edición de los Premios Pyme con los que se reconocen los esfuerzos que realizan

las pequeñas y medianas empresas españolas para desarrollar su actividad.

Las empresas candidatas tendrán que tener mayoría de capital español, menos de 250 empleados y una facturación igual

o inferior a 50 millones de euros.

Habrá seis categorías y en cada una de ellas se premiará a una empresa. Las categorías son:

IX PREMIOS PYME

Organizan

EMPRESAS

Sábado 11 mayo 2013 7Expansión

EL NEGOCIO DESDE BOXES GRAN PREMIO DE ESPAÑA

La Fórmula 1 deja una lluvia de millones en CataluñaGP DE ESPAÑA DE F-1/ Las administraciones catalanas otorgan subvenciones de más de siete millones y confían en que el Gran Premio genere hasta 150 millones.

Jon Sindreu. Barcelona El Gobierno catalán lo tiene claro y apuesta decididamen-te por Montmeló como even-to generador de actividad económica y proyección exte-rior. Así lo confirman los 2,21 millones de euros que la Ge-neralitat aportó el año pasado al consorcio que tutela la ges-tora del circuito –donde tam-bién participan el Racc y el Ayuntamiento de Montmeló (Barcelona)– y la prórroga de un año para la devolución del préstamo de 8,3 millones que le concedió para remodelar sus instalaciones.

Y es que el Ejecutivo cata-lán cifra en más de 150 millo-nes de euros el impacto eco-nómico que le supone al con-junto de Cataluña sólo la cele-bración del Gran Premio de Fórmula 1 (F-1). También el Ayuntamiento de Barcelona colabora con el consorcio aportando cuatro millones de euros, mientras que la Dipu-tación de la provincia podría garantizar un millón más. El Ayuntamiento calcula en 66 millones de euros la ganancia económica para la ciudad.

“En su momento, el Racc y la Generalitat hicieron una apuesta por esta instalación que se ha mantenido de ma-nera decisiva y continuada”, recordó el presidente Artur Mas durante el acto de pre-sentación del Gran Premio de España –que se celebra este

fin de semana en Montmeló– que, por primera vez, tuvo lu-gar en el Palau de la Generali-tat. “Una manera de luchar contra el paro es organizar es-ta competición en un circuito reconocido a nivel internacio-nal”, añadió, pese a que en 2011 condicionaba la conti-nuidad del circuito a la recu-peración económica.

En principio, Montmeló debería ceder el testigo del Gran Premio de España el próximo año a Valencia, aun-

Fernando Alonso, ayer, durante los entrenamientos del Gran Premio de España.

que el considerable coste de-rivado de montar y desmante-lar el circuito urbano y las difi-cultades presupuestarias de la Generalitat Valenciana –su-mado al canon de veinte mi-llones que pide la organiza-ción– podrían imposibilitar el retorno de la Fórmula 1 a la capital del Turia. Mas acepta el relevo pero destaca que Montmeló “está en condicio-nes de organizar la carrera si Valencia no puede”.

Más entradas vendidas A pesar de los 30 puntos de distancia con el líder de la competición, Sebastian Vet-tel, con los que el español Fer-nando Alonso llega a este Gran Premio de España, la

venta de entradas ha aumen-tado este año un 30%. Las causas hay que buscarlas en la promoción hecha en el ex-tranjero, que ha compensado al mercado interior.

El Circuito de Cataluña, cu-yos picos de actividad llegan con los campeonatos de Moto GP y F-1, es deficitario, aun-que ha logrado estabilizar sus ingresos –excluidas las sub-venciones– en torno a los 30 millones. El principal gasto de la instalación es el pago de los cánones, estimado en 19,3 mi-llones de euros. Tras obtener beneficios entre 2006 y 2008, la gestora acumula unas pér-didas superiores a los 20 mi-llones de euros en los últimos 4 años.

Imagen de varios aficionados ayer en Montmeló.

Efe

Efe

Sábado 11 mayo 20138 Expansión

Sábado 11 mayo 2013 9Expansión

EMPRESAS

Sábado 11 mayo 201310 Expansión

LOS MOTORES DEL CRECIMIENTO EN ESPAÑA

Hacia un nuevo modelo productivo EL NECESARIO CAMBIO DE POLÍTICA Y DE MENTALIDAD PARA VOLVER A CRECER/ Las reformas del sector público, del mercado laboral y de los bancos son la herramienta necesaria para que España se convierta en un país de I+D e innovación.

Calixto Rivero. Madrid La economía española se en-frenta en el corto plazo a una de sus mayores encrucijadas de las últimas décadas. Des-pués de cinco años de rece-sión –una auténtica crisis mu-tante que ha atacado en dife-rentes fases tanto al sector fi-nanciero, al sector público y a la economía real–, las frías es-tadísticas evidencian que el punto de partida para que Es-paña empiece a crecer no puede ser peor: la economía nacional es mucho más pobre que en 2007, cuando el PIB crecía cerca de un 4% y el pa-ro rozaba su mínimo históri-co. De todas formas, los ex-pertos y los economistas coin-ciden que sí que existen he-rramientas para poder dar la vuelta a esta situación y dar por finiquitado a un estanca-do modelo de crecimiento se-cuestrado durante años por el ladrillo.

A partir del cuarto trimes-tre de 2013 –la fecha del inicio de la recuperación que pro-nostica el prudente escenario macroeconómico que ha di-bujado recientemente el Mi-nisterio de Economía– todo debe estar listo para empezar a crear un nuevo paradigma económico que dé un giro de 180 grados a un país que se ha dejado varios puntos del PIB por el camino y que a finales de este año podría acumular fácilmente 6,5 millones de de-sempleados.

Para que el actual escenario no vuelva a repetirse nunca más, era imprescindible ha-cerle un torniquete al enfer-mo para detener la sangría (esto explica la lucha contra el déficit a corto plazo para evi-tar el rescate), pero también inyectarle en vena una vacuna para que no vuelva a caer en-fermo en el medio y largo pla-zo (mediante intensivas re-formas estructurales). Si 2012 fue el año en el que primaba la urgencia (el de la batalla con-tra el déficit, incluso a costa de subir los impuestos y de pro-vocar más recesión y más pa-ro), en 2013 es la hora de lo importante, con reformas drásticas, incluso más ambi-ciosas que las anunciadas por el Ejecutivo.

Para que España sea de ver-dad un país de I+D+i, que apuesta por el salto de sus em-presas al exterior y que fo-menta que las pymes pasen a

que sí que hay puntos fuertes con los que cuenta la econo-mía española para crear un nuevo patrón del crecimien-to, dejando atrás un país en-quistado en el ladrillo. Por ejemplo, el documento avisa de que las empresas que han sobrevivido a la recesión es-tán más preparadas para en-

frentarse a circunstancias ad-versas en el futuro.

Una parte del tejido pro-ductivo español demuestra que la “excelencia es posible”, y depende de las estrategias y capacidad de la gestión de las empresas y los empresarios. Otra de las apuestas necesa-rias para que España logre sa-

lir de la crisis es que se apues-te decididamente, tanto desde el sector público como priva-do, por la mejora de la pro-ductividad.

Comparación mundial No es admisible que econo-mías como la portuguesa, la española o la italiana hayan

ocupado durante años los úl-timos lugares del ránking de capacidad de generación de valor añadido por hora tra-bajada.

Eso sí, no hay que desde-ñar que “las diferencias ne-gativas de productividad en-tre España, y la mayoría de sus regiones, con la UE per-

ser grandes compañías, hace falta una Administración Pú-blica mucho menos sobredi-mensionada, que no se con-vierta en un verdadero infier-no burocrático para el sector privado. También es impres-cindible crear un sistema fis-cal atractivo que permita in-vertir dentro del país como en el exterior. No es factible que una economía crezca con fuerza si tiene los tipos impo-sitivos más altos de la Unión Europea en muchas figuras tributarias.

Flexibilidad laboral Por no hablar de la urgencia de volver a remodelar la le-gislación laboral, incidiendo en los aspectos que ataca la última reforma. Es impres-cindible un mercado laboral flexible y competitivo a nivel mundial que, por ejemplo, entierre el poder excesivo de los sindicatos y de las patro-nales en la fijación de las con-diciones laborales para dar paso a las negociaciones in-ternas con los representantes de los trabajadores dentro de las empresas.

Pero ni la reforma laboral ni la reforma de la Adminis-tración funcionarían sin un sistema financiero que pase de estar en coma –ha necesi-tado incluso un rescate euro-peo–, a tener una salud robus-ta. Es la única posibilidad de que se reabra el grifo del cré-dito y de que comiencen a crearse de manera sostenible puestos de trabajo.

Digerir el atracón del sector inmobiliario será complicado a pesar de la creación del ban-co malo y de la última reforma de las cajas de ahorro. De he-cho, algunas agencias de rá-ting destacan que podrían ser necesarias nuevas inyeccio-nes de capital a las entidades.

Un informe de la Funda-ción BBVA y del IVIE destaca

El sistema fiscal es indispensable para crear un modelo productivo intensivo en I+D+i

El Gobierno debe alicatar la reforma financiera para que las empresas tengan acceso al crédito

Aunque parezca mentira en un país atenazado por el desempleo, hay sectores que en el último año han creado puestos de trabajo por lo que podrían convertirse en la alternativa al mercado inmobiliario y a otros sectores gravemente dañados por la recesión. Desde el primer trimestre de 2012 hasta el primero de 2013 destaca, en primer lugar, la fabricación de material y equipo eléctrico, que ha añadido 13.600 puestos de trabajo. La posible reactivación de la industria, vía exportaciones, ha suscitado mucha expectación por el efecto de arrastre

que tendría sobre el conjunto de la economía y porque el empleo en este sector suele ser más estable. Todavía se trata de un objetivo muy lejano, pero es una buena señal que cada vez haya más industrias creando empleo: de las 26 ramas en las que se divide la industria manufacturera, más de un tercio generó empleo el último año. Además del material y equipo eléctrico ya comentado, también han sufrido un impacto positivo la industria del papel (8.800 empleos netos más que en el mismo trimestre que el año anterior), la reparación e instalación de

maquinaria y equipo (7.900), la industria de las artes gráficas y la reproducción de grabados (4.400), la fabricación de productos farmacéuticos (2.700), otras industrias manufactureras (2.200), la industria química (2.000), la fabricación de bebidas (1.800) y el refino de petróleo (1.200). En total, 44.400 nuevos puestos de trabajo en un año. En conjunto, la industria sigue destruyendo más de 55.000 empleos en un año, pero es muy sintomático que el sector secundario acumule casi una tercera parte de las colocaciones.

Los sectores que ya crean puestos de trabajo

EMPRESAS

Sábado 11 mayo 2013 11Expansión

La nueva Ley de Desindexación puede ayudar a mejorar la competitividad

sisten, pero su alcance es me-nor en algunos territorios, in-dicando que en el entorno es-pañol también se puede ser productivo”, añade el infor-me del BBVA. País Vasco, Navarra, Madrid y Cataluña logran mejores resultados.

Por ejemplo, dentro de la devaluación interna que tie-ne que hacer España para volver a crecer, la Ley de De-sindexación de la economía española (si de verdad pro-voca que la actualización de los contratos públicos, de los salarios de los empleados pú-blicos y de las pensiones se haga por debajo del IPC pue-de ayudar a dar un nuevo im-pulso a la competitividad del país.

Productividad Los analistas apuntan que “las mejoras de productivi-dad son factibles si se utilizan decididamente las palancas que la favorecen”.

Otro de los factores que podrían ayudar a que España salga de la profunda crisis que sufre es que ya se está avanzando –y se podría ha-cer de forma más rápida– ha-cia una composición de ocu-paciones más acorde con la de los países avanzados.

Un síntoma esperanzador dentro de la debacle del paro es que el empleo que todavía subsiste se está produciendo una transformación hacia más productividad. El fo-mento de la internacionali-zación desde las administra-ciones, la mejora de la forma-ción universitaria y la reno-vación de la FP pueden con-tribuir a mejorar estas pers-pectivas.

Otro aspecto fundamental es que no hay que sacralizar a las pymes y a los autónomos, aunque es evidente que sin ellas no es posible reducir el paro de cotas más parecidas a las de un país en vías de desa-rrollo que a las grandes poten-cias europeas con las que de-bería medirse España.

Sin minusvalorar el papel de las pymes, es esencial que ellas solas ayuden a que el pa-ro vuelva otra vez a situarse por debajo del diez por cien-to, una tasa que en economías como la de Estados Unidos ya se considera un drama. De hecho, los estímulos fiscales y las medidas de apoyo al cré-dito, no deberían limitarse sólo a las pequeñas compa-ñías. En España es muy caro pasar de ser pyme a gran em-presa.

Motores en marcha

¿Puede España cambiar el rumbo de su economía? La respuesta es afirmativa siempre y cuando se pongan en marcha

los motores del crecimiento.

� Exportaciones. Desde hace cuatro años las exportaciones españolas se han convertido en el principal factor que compensa el desplome de la demanda interna. Los empresarios han conseguido hacer crecer las exportaciones y si-tuarlas en máximos históricos. En el año 2012 España exportó bienes y servicios por valor de 338.232 millones de euros, lo que supone más del 32% del PIB. Este aumento de las exporta-ciones suele ser, además, una condición nece-saria para la recuperación económica. Las em-presas que exportan y quieren exportar más, ponen en marcha otros motores del crecimien-to como son la innovación empresarial y la for-mación del capital humano que permiten importantes ganancias de competitividad, no sólo para las empresas exportadoras, sino también para el conjunto de la economía. Además, para que las exportaciones sigan creciendo será preciso aumentar el nivel de inversión. Por eso es buena noticia que los in-versores, en particular los extranjeros, estén recuperando la confianza en España.

� Financiación. Otro motor del crecimiento es conseguir abaratar y facilitar la financiación de las empresas para que pongan en marcha nue-vos proyectos de inversión. Por eso debemos felicitarnos porque en las subastas del Tesoro del jueves de la semana pasada los tipos de in-terés han seguido reduciéndose. Desde el pun-to de vista de la financiación de la economía en su conjunto la reducción de los ti-pos de interés de la deuda pública no sólo reduce el déficit público sino también los gastos financie-ros de las compañías, puesto que los tipos de interés a los que se fi-nancia el Tesoro son la base sobre la que se construyen los tipos de interés de casi todos los bonos corporativos. No se debe olvidar que en una situación de po-co crédito bancario las empresas necesitan fi-nanciarse en el mercado de bonos.

� La reforma de las Administraciones. Sólo re-cortando una parte del gasto público, sobre to-do aquel que es innecesario, suntuario e impro-ductivo, se conseguirá reducir el déficit públi-co. De ahí que uno de los motores que se debe-rían activar para la salida de la crisis es la refor-ma de las Administraciones. No se entiende bien porque las Corporaciones Locales y las Comunidades Autónomas siguen aumentan-do su parque empresarial cuando España ya dispone de 1.460 empresas municipales y 975 autonómicas. La mayoría de estas empresas a las que hay que unir consorcios, agencias, dele-gaciones comerciales, observatorios y funda-ciones públicas han proliferado para burlar los controles o para colocar en ellas a los compa-ñeros de partido político o asimilados. Muchas deberían desaparecer y otras se deberían pri-vatizar.

El redimensionamiento de las Administra-ciones Públicas reduciría el gasto público y con ello sus necesidades de financiación. Como re-sultado bajarían los tipos de interés y al final el crédito fluiría en más cantidad y en mejores condiciones hacia el sector privado. Nos pon-dríamos en el camino del crecimiento econó-mico y de la generación de empleo.

� Los motores externos. La economía españo-la necesita de algunos motores externos que le ayuden a salir del puerto de la crisis. Y esta ayu-da pasa por el mejor funcionamiento de la Unión Europea y de la Unión Monetaria Euro-pea (UME). Hay que avanzar más hacia una unión económica, fiscal y bancaria, en definiti-va, hacia una unión política: los Estados Uni-dos de Europa. Por ejemplo, se deben dar pa-sos más firmes y rápidos en la unión bancaria: supervisor bancario único, sistema común de gestión y resolución de crisis bancarias y un sis-tema uniforme de protección de los depósitos bancarios (fondo de garantía de depósitos). Es-ta unión bancaria europea junto con los meno-res déficits públicos, restauraría la efectividad de la política monetaria en lo que se refiere a la

transmisión del crédito desde el Banco Central Europeo hacia la econo-mía real.

� Otros motores. Existen otros motores que pueden también introducir incen-

tivos al crecimiento económico y que paso a re-sumir. Habría que:

1) Seguir liberalizando y desregulando sec-tores que trabajan al margen de la libre compe-tencia (aeropuertos, ferrocarriles, puertos, etc.).

2) Profundizar en la reforma del mercado la-boral: no podemos mantener a) un seguro de desempleo que, aún siendo necesario, genera un mayor número de desempleados y b) un sa-lario mínimo que, en nombre de la equidad, ex-cluye del mercado a los trabajadores no cualifi-

cados y genera un desem-pleo de casi un millón de personas entre 16 y 25 años.

3) Cambiar un sistema de pensiones que no pue-de garantizar una vejez digna a largo plazo a los

que se acogen a él. 4) Reducir unos impuestos que, buscando la

eficiencia recaudatoria y la justicia distributiva, están provocando fraude, freno al crecimiento y pérdida de eficiencia económica y 5) fomen-tar la creación de fondos de capital riesgo que inviertan en proyectos que combinen la crea-ción de nuevas empresas con la innovación tecnológica.

Así las cosas, España saldrá de la crisis de la mano de las exportaciones y de las reformas estructurales. El aumento de las exportaciones de bienes y servicios irán poco a poco recupe-rando la inversión y al final, producir para ex-portar exigirá antes o después, el aumento del empleo. Es un camino que ya se ha empezado a recorrer: la productividad de las empresas es-pañolas está creciendo y la competitividad de nuestros bienes y servicios aumenta a pasos agigantados. Mientras tanto debemos refor-mar las Administraciones: tienen un coste muy elevado que España no se puede permitir.

España saldrá de la crisis de la mano de las exportaciones y de las reformas estructurales

Hay que felicitarse porque en las subastas del Tesoro los tipos de interés han seguido bajando

Catedrático de la Universidad San Pablo-CEU y profesor del IE Business School

OPINIÓN

Rafael Pampillón

El lunes 13 de mayo: Los errores que hay que evitar.

� Lunes 13 de mayo: Los errores que hay que evitar: El pinchazo de la burbuja de deuda pone fin a la euforia económica.

� Martes 14: Cómo mantener la salud del turismo nacional y extranjero.

� Miércoles 15: Los retos de la obra pública y de la ingeniería en el exterior. El peso de las

energías renovables.

� Jueves 16: Las nuevas tecnologías, la clave para redefinir la economía española.

� Viernes 17: Los retos clave en la ndustria de la automoción.

� Sábado 18: El sector seguros resiste a la crisis.

� Lunes 20: La gastronomía y

el sector agroal mentario contribuyen en la salida de la crisis.

� Martes 21: El futuro de la industria textil.

� Miércoles 22: La esperanza del sector sanitario.

� Jueves 23: Emprendedores

� Viernes 24: El músculo del patrocinicio deportivo.

Las próximas entregas de la serie

Las energías renovables, la ciencia, la industria y la economía digital deben sustituir al ladrillo.

Dre

amst

me

Een

a R

amón

Dre

amst

me

Dre

amst

me

EMPRESAS

Sábado 11 mayo 201312 Expansión

El inversor estadounidense Carl Icahn.

Icahn complica el proceso de exclusión de bolsa de DellBATALLA/ El accionista de la tecnológica se ha aliado con Southeastern para proponer un dividendo 12 dólares por acción y frustrar la opa.

M.Prieto. Madrid El inversor estadounidense Carl Icanh continúa la batalla que ha emprendido para evi-tar la operación de exclusión de bolsa de Dell propuesta por el fundador de la compa-ñía, Michael Dell, y el fondo de capital riesgo Silver Lake,

valorada en 24.000 millones de dólares (18.500 millones de euros).

Icanh se ha aliado con Southeastern Asset Manage-ment (entre ambos poseen un 13% de la compañía) para pro-poner al consejo de adminis-tración una fórmula que me-

jora los 13,65 dólares por ac-ción que ofrece Michael Dell, quien tiene un 15,6% de la tec-nológica.

Icanh, quien considera que la oferta de Dell no refleja el verdadero valor de la compa-ñía, plantea que el grupo reali-ce una recapitalización apa-lancada para pagar a los accio-nistas un dividendo de 12 dó-lares por título, que podrán cobrar en metálico o en nue-vas acciones. De esta forma, los inversores conservan sus títulos y, al mismo tiempo, re-ciben un pago que supone el 88% de lo que ofrece Michael Dell por sus acciones.

Endeudamiento Para poder financiar la opera-ción, Icanh y Southeastern Asset Management proponen al consejo el endeudamiento y la repatriación de los 9.000 millones de caja que tiene la firma en el extranjero.

Con este movimiento, Icahn quiere hacer ver a los accionistas que la oferta de Michael Dell está muy por de-bajo del verdadero valor y po-tencial de la tecnológica.

“Con esta fórmula, tienen la oportunidad de evitar el daño que creemos que han causado

a Dell y a sus accionistas”, dice Icahn en la carta que ha remi-tido al consejo.

Según publica The Wall Street Journal, el consejo está considerando seriamente mantener a Dell como una compañía en bolsa y repartir un dividendo, tal y como pro-ponen Icahn y Southeastern.

Dell pretendía excluir la compañía de bolsa para recu-perar el control total del gru-po que fundó en 1984.

La Llave / Página 2

� Michael Dell y Silver Lake quieren excluir a Dell de bolsa en una operación valorada en 24.000 millones de dólares.

� Dell se ha encontrado con la oposición de muchos accionistas, que consideran que la oferta no refleja el valor de la firma.

� Icahn y Southeatern Asset Management, que controlan un 13% de la compañía, proponen que la empresa pague un dividendo de 12 dólares por título.

Oposición

Pescanova llama a la puerta de más bancosA.C./D.B./S.S. Vigo/ Madrid/ Barcelona Deloitte, el administrador concursal de Pescanova, ha invitado a más bancos a parti-cipar en la inyección de liqui-dez que, de forma urgente, necesita la compañía para se-guir operando. Para los en-cuentros que mantendrá des-de el lunes, llamará, entre los bancos nacionales, a Santan-der, BBVA, Ceiss y Liberbank. Entre los extranjeros, se con-vocará a Commerzbank, Caixa Geral y Banco Espirito Santo. Todos han exigido pri-vilegio en el cobro de este préstamo.

La intención es involucrar a más entidades financieras en la negociación, sobre todo, an-te las reticencias que la banca extranjera sigue mostrando para dar más crédito a Pesca-

nova. En los contactos que mantuvieron ayer, un banco foráneo se habría negado a se-guir prestando dinero, según afirmaron fuentes de la nego-ciación. Una vez conocido que la deuda del grupo supera con creces la declarada (3.100 millones de euros), algunos banc os empiezan a dudar de la viabilidad del negocio; por eso, han pedido aclaraciones a Deloitte.

El crédito que la adminis-tración concursal solicitará oscilará entre los 50 millones y 55 millones de euros. Su desti-no será dar liquidez a las filia-les extranjeras, especialmente a la argentina, para afrontar pagos a proveedores. Argeno-va intenta evitar el cierre de una planta y Pesca Chile ha entrado en un proceso similar a la suspensión de pagos.

Boo

mbe

rg N

ews

FINANZAS & MERCADOSSábado 11 mayo 2013 13Expansión

Larga trayectoria financiera

Adolf Todó (Castellbell i el Vilar, Barcelona, 1955) llegó a la dirección general de la antigua Caixa Catalunya en 2008 para sustituir a Josep Maria Loza. Hasta entonces, había ocupado la dirección de Caixa Manresa, entidad a la que se incorporó en 1995 procedente de Banco Sabadell. Licenciado y doctorado en Economía y amigo de Josep Oliu, Todó llegó a Caixa Catalunya de la mano de Narcís Serra, que era entonces su presidente. Su misión era poner en marcha un plan de choque para corregir los muchos errores que había cometido la caja hasta entonces, con una elevada exposición hacia el sector inmobiliario. El banquero nombró a Jaume Masana –también procedente de Caixa Manresa– director general adjunto y ambos lideraron el proceso de fusión de la entidad en 2010 con Caixa Manresa y Caixa Tarragona. Sin embargo, la nueva CatalunyaCaixa acabó siendo nacionalizada y Todó se convirtió en presidente de Catalunya Banc en 2011, hasta ayer. ¿Siguiente destino?

CRISIS BANCARIA

Una rectificación esperadaANÁLISIS por S.A.

Ha sido preciso que McKinsey y Nomura ela-boraran un informe para que los responsables eco-nómicos reconozcan que se equivocaron al tratar de vender Catalunya Banc obteniendo dinero por la operación. Nadie lo ofre-ció, se declaró desierta la subasta y empezó un nue-vo proceso de desgaste pa-ra la entidad ya de por sí desprestigiada.

Se especuló desde Eco-nomía con la posibilidad de una fusión de los tres bancos nacionalizados (Bankia, Catalunya Banc y Novagalici Banco), algo que el MoU descarta abso-lutamente y que las autori-dades comunitarias no es-taban dispuestas a aceptar. Se pasó luego a hablar de una posible coordinación, en mayor o menor medi-da, de las tres entidades y ahora todo indica que se vuelve a la casilla anterior: hay que vender cuando antes Catalunya Banc y Novagalicia porque a me-dida que pasa el tiempo las marcas se deterioran en lugar de recuperarse, es decir cada vez valen me-nos… si es que hay alguien dispuesto a pagar por ellas.

Ahora se discute qué conviene más: si vender la entidad catalana en su to-talidad o trocearla ven-diendo la parte buena. Las dos opciones generan pro-blemas. Si se opta por la primera el Frob deberá aceptar que tendrá que poner más dinero del que ya ha destinado a Catalun-ya Banc. Y será una cifra mayor que la pedida por Santander y Popular en la anterior puja. Es un pro-blema económico, hay que poner más dinero, y políti-co, hace dos meses se dijo que no solo no había que poner dinero sino que se recuperaría parte del ya desembolsado.

Vender la parte más in-teresante, el negocio en Cataluña donde el banco tiene una buena cuota de mercado, puede reportar-le alguna recuperación al Frob pero a cambio se queda con la parte que na-die quiere, que genera pér-didas crecientes.

El Frob destituye a Todó al frente de Catalunya Banc y nombra a PlaCRISIS/ La salida de Adolf Todó y Jaume Masana del banco se produce de manera abrupta y el Frob se ve obligado a nombrar a Juan María Hernández Andrés presidente provisional hasta el 1 de junio.

S.Arancibia/S.Saborit Madrid/Barcelona José Carlos Pla será el nuevo presidente de Catalunya Banc tras la salida de Adolf Todó al que acompañará en su mar-cha el consejero delegado Jaume Masana. Aunque el Frob quería retrasar el anun-cio de la decisión unos días hasta digerir el informe de McKinsey y Nomura sobre las distintas alternativas posi-bles para los tres bancos na-cionalizados (Bankia, Cata-lunya Banc y Novagalicia Banco) y cuando estuviera más cerca la incorporación real de Pla, las distintas infor-maciones aparecidas tanto sobre el documento como so-bre el futuro concreto de los responsables de la entidad ca-talana le forzaron a hacerlo público ayer.

Presidente provisional En un comunicado muy es-cueto el Frob anunció la mar-cha de Todó y Masana y la fu-tura llegada de Pla, quien to-davía debe traspasar la presi-dencia de CajaSur, controlada por Kutxabank, a Miguel Án-gel Cabello, exdirector gene-ral de Unicaja, que está pre-vista se lleve a cabo a finales de este mes.

La sustitución fue decidida por el Frob, accionista único de Catalunya Banc, sin contar en ningún momento con los máximos gestores del banco, a quienes hasta ahora se les había reconocido el trabajo que venían desarrollando.

La distancia entre los ante-riores gestores y el Frob se ha agrandado hasta hacerla in-salvable si se tiene en cuenta que la salida de los primeros se produjo ayer y José Carlos Pla no tomará posesión de su cargo hasta el próximo día 1 de junio. Para cubrir los pró-ximos 20 días se ha nombra-do presidente provisional a Juan María Hernández An-drés, a quien se nombró con-sejero ayer mismo.

Fuentes conocedoras de la decisión señalan que el cam-bio obedece a la nueva situa-ción de la entidad, creada al no haber aceptado Economía aportar más fondos para su saneamiento total en la subas-ta que convocó y que decidió declarar desierta en marzo por ese motivo, y tras el infor-

me de McKinsey y Nomura en el que se afirmaría que tan-to Catalunya Banc como No-vagalicia no valdrán más en el futuro de lo que valen ahora.

El nuevo presidente tiene el encargo de poner en mar-cha el proceso de saneamien-to aprobado por el Banco de España y la Unión Europea

con el objetivo de poder vol-ver a convocar una nueva su-basta lo antes posible. Está en discusión si la venta se tratará de hacer por partes o se volve-rá a intentar subastar toda la entidad de una vez, algo que ya se intentó en dos ocasiones. Nomura tiene el encargo de buscar un comprador para la red de oficinas de fuera de Ca-taluña de la que el banco debe desprenderse, según las con-diciones del plan de sanea-miento aprobado por las au-toridades económicas.

El Frob, además de anun-

ciar el nombramiento de Pla como futuro presidente y de Hernández Andrés como consejero y presidente tem-poral, también ha designado consejero a Francisco Orenés.

Adolf Todó y Jaume Masa-na podrían cobrar 600.000 euros cada uno por dejar Ca-talunya Banc. Cuando la enti-

dad fue nacionalizada acepta-ron renunciar a los blindajes que tenían por contrato (2,44 y 1,83 millones, respectiva-mente), pero pactaron que en caso de cese cobrarían el equivalente a dos anualidades de sueldo. Todó y Masana vieron recortado a 300.000 euros su sueldo en 2012 tras las modificaciones introduci-das por el Gobierno en la polí-tica de remuneraciones de los altos cargos de los bancos in-tervenidos. En 2011 Todó ha-bía cobrado 1,55 millones y Masana 866.000 euros.

Adolf Todó. José Carlos Pla.

El nuevo presidente debe preparar el banco para volver a intentar venderlo lo antes posible

Adolf Todó y Jaume Massana podrían cobrar 600.000 euros cada uno por dejar el banco

LAS GRANDES CIFRAS DE CATALUNYA BANC TRAS LA RECAPITALIZACIÓNLiquidez (1) 17.261 millones de euros

Core capital (1) 10%

Peso de la cartera inmobiliaria sobre el total de activos (2) 1,90%

Ayudas europeas recibidas 9.084 millones de euros

Activos traspasados a Sareb 6.787 millones de euros

Pérdidas ejercicio 2012 11.856 millones de euros

� Nº de oficinas: 1.187 � Nº de Empleados: 7.005

Cataluña 75%

Madrid 9%

Valencia 6%

Otros 10%

� Distribución de la red de oficinas

Vencimientos previstos 1.325,00 2.489,00 6.096,00

2013 2014 2015

(1) Tras la recapitalización. (2) Tras el traspaso de activos a Sareb. Fuente: elaboración propia

FINANZAS & MERCADOS

Sábado 11 mayo 201314 Expansión

Sanitas compra negocio a Baviera Clínica Londres POR 4 MILLONES Sanitas ha comprado la unidad de medici-na y cirugía estética, bajo la marca de Clínica Londres, a Grupo Baviera por un importe de 4,14 millones. La operación ha contado con el asesora-miento de N+1 y Garrigues.

Unicredit gana 449 millones, un 2,8% más en el trimestre

INGRESOS El grupo Unicredit registró en el primer trimestre de 2013 un beneficio neto de 449 millones, lo que supone un 2,8 % más que en el mismo pe-ríodo del año anterior. Los ingre-sos fueron de 6.080 millones, un 14,5 % menos.

El beneficio de Generali crece un 6,3% hasta marzo

HASTA 603 MILLONES Ge-nerali tuvo un beneficio de 603 millones al cierre del primer tri-mestre, lo que supone una me-jora del 6,3% respecto al mis-mo periodo de 2012. El resulta-do operativo aumentó un 8%, hasta 1.230 millones.

Facua critica al Supremo por las cláusulas suelo

BANCA Facua-Consumidores en Acción ha considerado “abe-rrante” que el Supremo exima a la banca de devolver lo cobrado con las ‘cláusulas suelo’, y que el Alto Tr bunal argumenta en que la retroactividad de la sentencia generaría el “riesgo de trastor-nos graves con trascendencia al orden público económico”.

La banca devuelve 6.357 millones de euros al BCE

PRÓXIMA SEMANA Los ban-cos comerciales de la zona euro reembolsarán al BCE la próxi-ma semana un total de 6.357 millones correspondientes a las dos subastas a tres años cele-bradas en diciembre de 2011 y febrero de 2012.

Espionaje en Goldman Sachs yJPMorgan

BLOOMBERG Goldman Sachs y JPMorgan sospechan que la agencia de noticias Bloomberg les espía. Por ahora son solo quejas más o menos formales, pero el caso podría llegar a altas esferas.

Luz verde a la fusión de Unicaja y Ceiss tras dos años de negociacionesEL BANCO DE ESPAÑA DA EL PLÁCET Y BRUSELAS LO HARÁ EL LUNES/ El grupo presidido por Braulio Medel logra la mayor parte de sus exigencias, aunque todavía quedan flecos con las preferentes y las subordinadas.

S. Onrubia/M. Martínez. Sevilla/Madrid Tras dos años de intensas conversaciones, incluidas va-rias rupturas de las negocia-ciones a causa de los cambios normativos en el sector finan-ciero, la fusión de Unicaja con Caja España-Duero (Banco Ceiss) está a punto de mate-rializarse, una vez que el Ban-co de España ha dado luz ver-de de forma oficial a la opera-ción. Ésta, a su vez, será ratifi-cada el próximo lunes por la Comisión Europea si no surge alguna sorpresa mayúscula de última hora.

Tal y como adelantó EX-PANSIÓN el pasado 21 de fe-brero, las autoridades nacio-nales ya habían bendecido el acuerdo, pero aún faltaba el plácet de Bruselas, que ha mantenido numerosos en-cuentros con la cúpula de la entidad malagueña para solu-cionar varios aspectos críti-cos.

Entre todos ellos, destaca-ban tres: que la caja castella-noleonesa se integrase como una filial, descartando una fu-sión al uso; que Unicaja tuvie-se la garantía de que no sufrirá problemas con los activos tó-xicos inmobiliarios que su eventual socio traspasó al Sa-reb; y despejar el futuro de las preferentes y subordinadas de Ceiss.

Prudencia A falta de cerrar este último fleco –Unicaja reclama una compensación de unos 200 millones de euros–, tanto Ma-drid como Bruselas han acep-tado estas exigencias, aunque desde el grupo presidido por Braulio Medel se mostraron ayer prudentes y señalaron que la autorización lograda era uno de los “requisitos ne-cesarios, aunque no suficien-te” para que se pueda dar por sellado el pacto.

Y es que para que esto se produzca de manera definiti-va, aún tienen que darse va-rios pasos de gran compleji-dad, fruto del modo en el que se ha estructurado la opera-ción.

La fusión se concretará a través de un diseño complejo que se articulará en distintas fases. La primera etapa, ya realizada, pasa por la aporta-ción de 604 millones de euros a España Duero en forma de bonos contingentes converti-

Braulio Medel y Evaristo del Canto, presidentes de Unicaja y Ceiss, respectivamente.

bles (coCos). Este apoyo, co-mo había reclamado Unicaja, no se ha realizado vía suscrip-ción de acciones, lo que ha-bría supuesto la nacionaliza-ción de la entidad.

Equilibrio patrimonial Posteriormente, se ejecutarán distintas operaciones para restablecer el equilibrio patri-monial de España Duero. El Fondo de Reestructuración (Frob) concretará sus detalles próximamente. Implicarán, en cumplimiento de los com-promisos adoptados en el res-cate bancario pactado con la Unión Europea, la absorción de pérdidas por parte de los accionistas e inversores de hí-bridos.

De este modo, y teniendo en cuenta los precedentes de

Tras recibir Ceiss 604 millones en forma

de bonos convertibles (coCos), Caja España Duero y el Frob asumirán pérdidas.

La operación

1

Después serán los inversores de híbridos

de España Duero los que contribuirán al saneamiento asumiendo quitas.

2

Finalmente, Unicaja hará una oferta

a los accionistas de Ceiss para hacerse con la entidad, con un canje de títulos.

3

otras operaciones, Caja Espa-ña Duero, accionista al 100% de Banco Ceiss, verá reducida a cero su participación. Debe-rá convertirse en fundación y buscar vías para intentar que persista su Obra Social.

El Frob, a su vez, perderá los 525 millones inyectados en la entidad en forma de par-ticipaciones preferentes en 2010, lo que elevará aún más la factura que el Estado ya ha asumido en la actual crisis bancaria.

El proceso de reparto de la carga se completará con la aplicación de quitas a los te-nedores de híbridos y la pos-terior reinversión de su dine-ro en acciones de Ceiss, para apuntalar su capital.

La antigua caja aún tiene en circulación 412 millones en

preferentes colocadas entre minoristas y otros 598 millo-nes en títulos de deuda subor-dinada. Las quitas aplicadas hasta ahora en la banca nacio-nalizada se sitúan, de media, entre el 38% y el 61%.

Última fase Como consecuencia del canje de híbridos, los inversores se harán, transitoriamente, con el 100% del capital. Será así hasta que se concrete la últi-ma fase de la operación, la que permitirá la integración, que no contempla, de momento, una fusión total, ya que el ban-co castellanoleonés se man-tendrá como filial.

La oferta de la entidad ma-lagueña no será en efectivo, si-no mediante un canje de ac-ciones del grupo presidido por Evaristo del Canto por “instrumentos similares” de Unicaja Banco, cuya propues-ta estará condicionada a una aceptación del 85%.

Tras el canje, los antiguos inversores de híbridos de Es-paña-Duero podrían hacerse con alrededor del 25% de Unicaja. Recibirán, por tanto, títulos ilíquidos, ya que los planes de ésta pasan por salir a bolsa cuando las condicio-nes del mercado lo permitan.

El Frob, además, no puede iniciar un proceso de arbitraje para los inversores atrapados en preferentes, pues no es ac-cionista de España-Duero.

Caja España Duero perderá su inversión en el banco filial y el Frob los 525 millones que aportó en 2010

Los preferentistas del grupo castellano controlarán por un tiempo el 100% de Banco Ceiss

Tras el proceso, estos inversores tendrán un peso del 25% en la entidad malagueña

FINANZAS & MERCADOS

Sábado 11 mayo 2013 15Expansión

Las preferentes convierten a Caser en accionista de Bankia, NCG y BMN CON 450 MILLONES DE EUROS/ La aseguradora, controlada por las antiguas cajas, no tiene vocación de permanencia en el accionariado de estas entidades, afirma Ignacio Eyries, director general de la entidad.

Elisa del Pozo. Madrid Caser se va a convertir en ac-cionista de Bankia, BMN y NCG al transformar en accio-nes las participaciones prefe-rentes de estas entidades, afir-ma Ignacio Eyries, director general de la aseguradora.

Caser, controlada por las antiguas cajas, tenía una carte-ra de 690 millones en títulos de este tipo emitidos por estas tres entidades nacionalizadas. Tras la quita aplicada a estos activos por imperativo de Bru-selas, se ha visto reducida a 450 millones, lo que supone una reducción del 35%.

La transformación más próxima en el tiempo es la de Bankia, cuyas acciones nuevas comenzarán a cotizar el día 28 de este mes. Previamente, el día 24, Caser recibirá los títu-los correspondientes cuyo pe-so “no superará el 1% del capi-tal de Bankia”, afirma Eyries. A partir de ese día, las acciones

del banco presidido por José Ignacio Goirigolzarri, podrán negociarse en bolsa y los ana-listas prevén una avalancha de ventas.

Bankia posee el 5% del capi-tal de Caser, una participación heredada de cuatro de las ca-jas que formaron el banco: In-sular de Canarias, Segovia, Ávila y Rioja. Laietana y Ban-caja tenían una participación residual y Caja Madrid no era accionista de compañía.

El director general de Ca-ser afirma que la aseguradora “no tiene vocación ser accio-nistas de sus accionistas. Ma-nejaremos la situación con cri-terios de oportunidad”, de for-ma que la entidad venderá es-tos títulos cuando crea conve-niente. Un esquema parecido se re-producirá en NCG y BMN, aunque en estos casos, la fecha para la conversión de prefere-nes por acciones todavía no

está fijada. Además, cuando se produzca el canje, la venta de los títulos deberá hacerse a in-versores institucionales fuera de mercado, ya que ninguno de los dos bancos cotiza. NCG

posee un 10,3% de Caser y BMN, un 9,5%.

La Dirección General de Se-guros ha impuesto a Caser medidas de control especial por las consecuencias de su in-versiones en preferentes para garantizar los derechos de los asegurados (ver EXPAN-SIÓN del 22 de abril). “Son medidas de seguimiento en las que no se pone en duda la sol-vencia de Caser que tiene un superávit de 447,6 millones”. El supervisor exige a Caser un plan mensual sobre la evolu-ción de su cartera de preferen-tes y un plan de negocio para los próximos tres años.

La compañía tuvo el año pa-sado unas pérdidas consolida-das de 159,7 millones tras de provisionar 374,8 millones pa-ra cubrir el deterioro de sus participaciones preferentes de Bankia, BMN y NCG.

Caser tenía pactos de distri-bución con estas entidades

que incluían la venta de segu-ros de vida en su red a cambio de invertir el dinero captado, entre otros activos, en prefe-rentes. La crisis de estos títu-los ha arrastrado a la asegura-dora que se ha visto obligada a reordenar sus inversiones pa-ra garantizar el ahorro deposi-tado en la entidad por sus ase-gurados. “Es una cosa que he-mos hecho siempre y que ha funcionado bien. El problema surge cuando una pequeña parte de las preferentes deja de pagar cupones, se convier-ten en productos ilíquidos y se les aplica una quita”. Caser ha afrontado esta situación “cu-briendo los pagos a clientes con sus fondos, lo que ha pro-vocado las pérdidas de 2012”, dice Eyries. Para absorber es-tos números rojos, la asegura-dora ha realizado una amplia-ción de 504 millones contra sus reservas, hasta llegar a un capital de 647 millones.

“En los cuatro primeros meses de 2013 Caser ha obtenido un resultado antes de impuestos de 35 millones en su negocio asegurador, que está muy saneado”, apunta Eyries. A esta cifra se suman 107 millones de resultados extraordinarios, añade. El responsable de la aseguradora señala que el objetivo de la entidad es recuperar el terreno pérdido (un 10% del negocio) con la salida de los seguros y pensiones de Cívica, que se ha integrado en CaixaBank. “Caser seguirá siendo una bancoaseguradora con menos socios que antes, pero más potentes y comprometidos”. En esta línea, ha firmado pactos de distribución en exclusiva con Ibercaja, Liberbank y Caixa Geral. Además, Caser potenciará su distribución tradicional que supone ahora, el 30% de su negocio, apunta Eyries.

“El negocio de Caser está muy saneado”

Ignacio Eyries, director general de Caser.

Tras la crisis, Caser abrió negociaciones para reordenar sus pactos de bancaseguros y excluir la obligación de adqui-rir participaciones preferen-tes de sus socios.

FINANZAS & MERCADOS

Sábado 11 mayo 201316 Expansión

Los consejeros delegados de BotínLA TRANSFORMACIÓN/ A medida que Banco Santander ha aumentado su tamaño y diversificado el accionariado, Emilio Botín

S. Arancibia. Madrid Emilio Botín está a punto de cumplir 27 años como presi-dente de Banco Santander y en 20 de ellos ha contado con la colaboración de un conseje-ro delegado mientras que en los restantes gobernó la enti-dad en solitario. En este tiem-po Santander ha pasado de ser el más pequeño de los grandes bancos nacionales a ser una de las principales entidades fi-nancieras mundiales.

A finales de 1986, Emilio Botín sucedió a su padre, del mismo nombre, al frente de Santander, después de haber sido, desde 1977, consejero de-legado. Durante los dos pri-meros ejercicios no cubrió el puesto de consejero delegado. Son los años en los que el nue-vo presidente afianza su poder interno.

Es en 1988 cuando nombra a Rodrigo Echenique Gordi-llo, ahora consejero de San-tander y presidente de NH Hoteles, consejero delegado del banco. Echenique, aboga-do del Estado, procedía del an-tiguo Banco Exterior de Espa-ña. Al año de estar en el cargo, Santander decide romper el statu quo bancario existente y desata la primera de las gue-rras del pasivo que ha librado la banca española. Fue, sin du-da, la más agresiva de cuantas ha habido y produjo un verda-dero terremoto en el sistema. Santander consiguió multipli-car el número de clientes pero, sobre todo, mostró las debili-dades de competitividad de tres de los siete grandes ban-cos de entonces: Banesto, Central e Hispano que, curio-samente, en el plazo de 11 años

La etapa de Rodrigo Echenique se caracteriza por la ruptura del ‘statu quo’ bancario

Ángel Corcóstegui llega a consejero delegado por los acuerdos de fusión con el Central Hispano

Javier Marín, el nuevo consejero delegado, tiene ante sí el reto de conseguir que el grupo Santander recupere la rentabilidad perdida en los años de la crisis, es decir, que vuelva a la senda de los beneficios crecientes de antes. Para ello debe poner en marcha la absorción de Banesto y Banif en España, haciendo más eficiente la red resultante. En el terreno internacional, una vez que los bancos del Reino Unido y Brasil ha terminado sus reestructuraciones, debe conseguir darles el impulso comercial que les falta para aumentar su presencia y ganancias. Además en Polonia tiene como objetivo llevar a cabo la fusión de los dos bancos en los que tiene el control, iniciada en 2012. Y todo ello en un entorno de tipos de interés históricamente bajos, y a los que no se les vislumbra un cambio de tendencia en un plazo razonable, en España, Estados Unidos, Reino Unido y Brasil, lo que hace más compleja la obtención de resultados, dado el estrechamiento de márgenes que provocan. En España, además, la recesión provoca que haya menos demanda de crédito y propensión al desapalancamiento.

Los deberes de Javier Marín

ha dejado que sus ‘segundos’ adquieran mayor relieve y peso dentro de una organización muy jerarquizada.

precio ofrecía para quedarse con Banesto, algo que final-mente ocurrió. La compra de Banesto supuso que el grupo Santander se alzaba al primer puesto del ránking.

La salida de Echenique, en 1994, meses después de la compra de Banesto, abrió un nuevo periodo en el que Botín

volvió a controlar el banco él solo y que duró cinco años, hasta la fusión con Central Hispano. Durante este tiempo no hay un segundo espada identificable. Matías Rodrí-guez Inciarte, que tiene la res-ponsabilidad de controlar los riesgos, empieza a aparecer en otras tareas más ligadas a la representación de la entidad. Ocupa el despacho de Echeni-que, pero no sus funciones. Además, Banesto, que en ese momento es una entidad de tamaño importante, es una fi-cha aparte que controla Alfre-do Sáenz. El fichaje de Fran-cisco Luzón en 1996, tras su salida de la presidencia de Ar-gentaria, también ayuda a “re-partir el juego por parte de Bo-tín durante esa época”, como recuerda un colaborador.

En esos años el grupo se de-

dica al reflotamiento de Ba-nesto e inicia la entrada en La-tinoamérica mediante la com-pra de bancos comerciales.

La etapa sin consejero dele-gado se cierra con la fusión, en realidad compra, con Central Hispano. Se produce un pri-mer acercamiento, que lleva a cabo Luzón y que no da resul-tado, pero es después cuando Rodríguez Inciarte y Ángel Corcóstegui, consejero delega-do de BCH, acaban cerrando los términos de la fusión que se realiza en 1999. Dentro de los acuerdos de fusión estaba que Corcóstegui sería vicepresi-dente y consejero delegado.

Pero con limitaciones. Por un lado, porque Banesto se-guía siendo una ficha indepen-diente controlada por Sáenz; pero también porque toda el área de América Latina que-

serían controlados por San-tander.

Las relaciones entre Botín y Echenique mientras fue con-sejero delegado (abandonó el puesto en 1994) fueron en-friándose por varias razones, aunque siempre se le ha consi-derado de la máxima confian-za de Botín. La principal de ellas, opinan fuentes cercanas, fue el excesivo intervencionis-mo de Botín en todas las cues-tiones del banco, no dejando apenas espacio para el conse-jero delegado. Los despachos directos con los terceros nive-les por parte de Botín eran ha-bituales.

Hay quien señala que la de-cisión de ir al enfrentamiento directo con Hacienda por la fiscalidad de las cesiones de crédito, asunto que llevó a Bo-tín y a Echenique a tener que

declarar ante la Audiencia Na-cional con el riesgo de haber tenido que pagar una fianza multimillonaria para eludir la cárcel, pesó también a la hora del relevo. Los dos eran parti-darios de no ceder ante Ha-cienda, pero Echenique más.

Es posible que, además, el estallido de Banesto, con su in-tervención por el Banco de Es-paña y su posterior subasta, fuera el motivo que acabara provocando el abandono de Echenique. A éste no le gustó que cuando Luis Ángel Rojo, como gobernador del Banco de España, pidió nombres pa-ra hacerse cargo del Banesto intervenido, Botín no le pro-pusiera a él y aceptara que fue-ra Alfredo Sáenz el elegido tras el ofrecimiento de Emilio Ybarra. Además fue Botín quien decidió, en solitario, qué

FINANZAS & MERCADOS

Sábado 11 mayo 2013 17Expansión

La salida de Sáenz de Santander también hay que entenderla en clave de la sucesión de Emilio Botín que en octubre cumplirá 79 años y que, junto a su deseo de seguir, debe diseñarla. Javier Marín es un ejecutivo, dicen quienes le conocen, capaz y leal. Dos rasgos necesarios para despejar las dudas que pudieran surgir en el futuro. Capaz porque debe encarar una situación del grupo compleja derivada de que sus principales mercados estén operando con tipos de interés históricamente bajos y tiene que controlar la fusión de Santander España con Banesto y Banif. Leal, porque una vez consolidado como el primer ejecutivo del banco se convierte en una pieza clave a la hora de apoyar, y defender, ante los principales accionistas, es decir ante los inversores institucionales, la propuesta de sustitución que haga Emilio Botín. Si al padre del actual presidente le resultó suficiente con convencer al consejo de administración para que se produjera el nombramiento, ahora ya no basta. Santander ya no es uno de los pequeños grandes bancos españoles en el que el peso de la familia Botín era determinante. Ahora es un banco que se sitúa entre los primeros de Europa y del mundo y su capital está muy repartido entre más de un millón de accionistas, pero quienes cuentan de verdad son muchos menos y a esos ahora hay que convencerles de los pasos que se dan. Y resultará más fácil si el consejero delegado se ha consolidado y apoya sin fisuras la propuesta del presidente.

La próxima sucesión, la de Emilio Botín

daba fuera de la órbita de Cor-cóstegui. Pasó a depender de Luzón, que era consejero del nuevo grupo, y que despacha-ba directamente con Botín so-bre la marcha del negocio en ese continente.

Los tres años durante los que Corcóstegui fue consejero delegado se centraron en rees-tructurar la actividad en Espa-ña, dadas las redundancias de oficinas existentes y la expan-sión en Portugal, donde se li-bró una fuerte batalla política por el control del grupo Champalimaud que acabó con el reparto de dicho grupo entre Santander y la Caixa Ge-ral de Depositos. También se consolidó la presencia en Lati-noamérica con la compra de Serfin en México y Banespa en Brasil, además de salir de algunos países que no intere-saban. La lucha por el poder dentro del grupo entre quie-nes procedían del Central

Hispano y quienes eran del Santander se salda con la de-rrota de los primeros. Inicial-mente se produce la salida de José María Amusátegui, que renuncia a la copresidencia, y luego la de Corcóstegui.

Esta salida propicia que Al-fredo Sáenz deje Banesto en manos de Ana Patricia Botín y sea nombrado consejero dele-gado del grupo. Es el año 2002 y el nuevo consejero delegado ejerce como tal. En esos años se termina la adecuación de las redes del antiguo Santan-der y BCH en España, se com-pra el británico Abbey, luego seguirán otras adquisiciones más pequeñas; se vuelve a en-trar en Estados Unidos a tra-vés de Sovereign Bank; se par-ticipa en la OPA compartida sobre ABN-AMRO, que per-mite hacerse con el Banco Re-al de Brasil y llevar a cabo la compraventa simultánea de Antonveneta en Italia, y la en-trada en Polonia con la com-pra de dos bancos.

Los últimos tiempos de Sáenz han estado orientados a sanear y recapitalizar el grupo para hacer frente a la crisis; or-denar las unidades de Brasil, Reino Unido y Polonia y a la absorción de Banesto.

Esta etapa ha terminado de manera abrupta con la salida voluntaria de Sáenz antes de que el Banco de España deci-diera si podía o no seguir ejer-ciendo las tareas de banquero por la condena que le impuso el Supremo por una querella de cuando presidía Banesto por decisión del Banco de Es-paña. De manera inesperada porque, aunque Sáenz había manifestado su intención de irse en varias ocasiones, Botín había logrado convencerle de que no lo hiciera.

La larga etapa de Alfredo Sáenz consolida a Santander como un banco mundial

La agenda de Sáenz estaba repleta de citas pocos días antes de anunciar su retirada

Bernanke alerta de los excesivos riesgos de la banca en los mercadosCON TIPOS BAJOS/ El presidente de la Fed teme que los bancos aprovechen el actual entorno para especular de nuevo.

R.Harding/M.Mackenzie/A.Ross Financial Times

Ben Bernanke alertó el viernes de la toma excesiva de riesgos en los mercados financieros después de que una nueva su-bida del dólar pusiera de mani-fiesto la desesperada búsqueda global de rentabilidad.

El presidente de la Reserva Federal de EEUU advirtió de que estaba atento a posibles in-dicios de que los bancos estén recurriendo a la especulación aprovechando los bajos tipos de interés, lo que pone de relie-ve el peligro de que la política de dinero barato pueda inflar nuevas burbujas de precios de los activos.

Sus declaraciones reflejan de qué forma los bajos tipos de in-terés han llegado a dominar los mercados financieros globales. Los inversores se han servido de las sucesivas oleadas de rela-jación monetaria para acudir a cualquier rincón del mundo donde puedan obtener rendi-mientos por su dinero. La ren-tabilidad media sobre la deuda corporativa de peor calidad, los denominados “bonos basura”, cayó esta semana por debajo del 5% a un mínimo histórico por debajo de lo que los bonos del Tesoro estadounidense rentaban en 2007.

“Ante el actual clima de ba-jos tipos de interés, estamos prestando especial atención a ejemplos de búsqueda de ren-tabilidad y otras formas de to-ma excesiva de riesgos, que

de bonos extranjeros por pri-mera vez desde que el Banco de Japón lanzó su drástica campaña de relajación mone-taria.

Estos movimientos sugieren que los inversores vuelven a considerar de nuevo a EEUU un centro positivo de la econo-mía global, y los operadores apuestan por que la mejora del mercado laboral y los temores sobre la toma excesiva de ries-gos podrían llevar a la Fed a ra-lentizar su tercer programa de expansión cuantitativa, que ca-da mes compra activos por va-lor de 85.000 millones de dóla-res.

Bernanke apuntó que las in-versiones temerarias por sí so-las no preocuparían a la Fed. Sólo habría peligro si implica-sen activos poco líquidos o si estuvieran respaldadas por grandes volúmenes de deuda a corto plazo.

El presidente de la Reserva Federal, Ben Bernanke

puedan afectar a los precios de los activos y a su relación con los fundamentales”, señaló Bernanke.

El dólar subió frente al euro y el yen debido al recorte de los tipos de interés del Banco Cen-tral Europeo y a que los inver-sores japoneses pasaron a con-vertirse en compradores netos

Los fondos viven su mejor cuatrimestre en ocho añosA. A. Madrid

El sector de los fondos de in-versión siguen en racha. El patrimonio alcanzó al cierre de abril, los 131 174 millones, lo que supone un incremento de 2.984 millones de euros (2,3% sobre el mes anterior) en solo un mes. Estos produc-tos no experimentaban un au-mento de volumen tan abul-tado desde febrero de 2006.

Durante el primer cuatri-mestre, el volumen de activos de los fondos aumentó casi 9.000 millones, gracias, en

gran medida, al buen com-portamiento de los mercados y a las constantes entradas de dinero. Las suscripciones ne-tas –entradas más salidas de dinero– ascendieron a 5.286 millones, en los cuatro prime-ros meses del año, siendo el mejor periodo de captación,

desde hace ocho años, según Inverco. Todas las categorías, salvo la de garantizados de renta fija, celebraron flujos positivos de dinero.

La rentabilidad media anual para el total de fondos se situó en abril en el 6,69%, destacando el buen tono de la bolsa internacional, que gana más del 25% en algunas cate-gorías.

El patrimonio de los fondos extranjeros alcanzada en marzo los 58.000 millones, según datos de Inverco.

La rentabilidad media anual para el conjunto de fondos es del 6,69% al cierre de abril

Según informa ‘The Wall Street Journal’, los grandes bancos de EEUU han contratado a influyentes figuras veteranas de Washington para desviar las presiones de reguladores y políticos para que fortalezcan sus balances y vendan activos.

LA CLAVE

Boo

mbe

rg N

ews

FINANZAS & MERCADOS

Sábado 11 mayo 201318 Expansión

0,33%, lastrado por los valo-res financieros. PPopular cayó un 2,94%; SSabadell y SSantan-der, más del 1,5%; y BBankinter, un 1,4%. También MMapfre se dejó un 3,07%, ante la pérdida de impulso de la deuda. El in-terés del bono español a 10 años subió ayer al 4,2%, su ni-vel más alto en diez sesiones.

La campaña de resultados volvió a deparar movimientos llamativos. IAG decepcionó con sus cuentas y perdió un 1,78%. En cambio, AArcelor ba-tió las previsiones, pese a per-der 262 millones de euros, y se anotó un 4,12%. AACS, que aprobó ayer un dividendo de 1,15 euros por acción, se anotó

un 3,35% y se situó en su nivel más alto desde febrero de 2012.

� COTIZACIONES � BRÓKERES

MÁS ACTIVOS(1)

AYER CEDIÓ UN 0,33%, HASTA LOS 8.544 PUNTOS/ La confrontación entre la previsión de un próximo recorte y la confianza en nuevas alzas a medio plazo congela las bolsas.

A. Monzón. Madrid La prudencia empieza a hacer aparición en los mercados fi-nancieros. La reciente escala-da de las bolsas internaciona-les, que ha dado como resulta-do una sucesión de máximos plurianuales en los principa-les índices, empieza a dar muestras de congestión.Y ca-da vez son más las voces que alertan de una próxima caída en los mercados de renta va-riable se han multiplicado en los últimos días. Y pese a todo, las compras siguen dominan-do los parqués europeos. Ayer, el Mib italiano sumó un 1,13%; el Cac 40 galo, un 0,64%; el Ftse 100 británico, un 0,49%; y el Dax alemán, un 0,19%. La razón es que el te-mor a una inminente correc-ción bursátil es combatido por la convicción de que, a medio plazo, y gracias a la li-quidez inyectada por los ban-cos centrales, el recorrido de las bolsas será ascendente.

El Ibex ha sido el mejor re-flejo de la parálisis que se ha apoderado del mercado en los últimos días. Tras dos sema-nas de fuertes alzas, en las que repuntó un 7,95%, ayer cerró en los 8.544 puntos, el mismo nivel al que cerró el viernes pasado. Es la primera semana en once años que el Ibex no sufre variación alguna.

En la jornada de ayer, el ín-dice español fue el único en-tre los principales de Europa que se decantó por las caídas. La zona entre los 8.500 y los 8.600 puntos se ha convertido en una barrera infraqueable para el Ibex, que acumula seis sesiones sin moverse de ese estrecho rango. Ayer, restó un

El Ibex se atasca en el 8.500 y cierra la semana sin cambios

Ibex 35 8.544,50 ���-0,33%

Euro Stoxx 50 2.785,24 ��+0,44%

Dow Jones 15.118,49 ��+0,24%

Nikkei 225 14.607,54 ��+2,93%

Dólar 1,2988 ��-1,17%

Yen 131,9400 ��+1,65%

Bono español 4,18 ��-0,24%

Bono alemán 1,38 ��+8,66%

CM Capital Mapfre -273.790

Morgan St. Popular -4.444.882

Merrill IAG -387.311

Morgan St. BME -45.636

Deuts. Bank Sabadell -1.336.047

Morgan St. Santander -9.139.701

UBS Grifols -71.361

JP Morgan Repsol -628.219 (1) En valores más alcistas del día (2) Títulos en neto

Bróker Valor Volumen (2)

Lea la sección The Short View de Financial Times

GRATIS HOY

Acceda hoy a Orbyt con el código de la última página

LA SESIÓN DE AYER

Las materias primas volvieron a registrar otra jornada convulsa. El oro y el petróleo sufrieron descensos que llegaron a superar el 3% –aunque luego se atenuaron–, el trigo, el maíz y el café cedieron más del 2%, y metales industriales como el zinc, el aluminio y la plata restaron algo más del 1%. Su caída afectó a los sectores de recursos

básicos y energía, que destacaron en el lado de los descensos en Europa y Wall Street. El repligue de las materias primas respondió a la reciente escalada del dólar. La previsión de que el dólar prosiga su revalorización, por la mejora de la economía de EEUU, genera dudas sobre las perspectivas de los recursos básicos a medio plazo.

Las materias primas caen por el repunte del dólar

El Tesoro vende la deuda pública española en TokioD.Badía/M.Roig.Madrid/Bruselas El Tesoro Público afronta desde ayer uno de los road show (presentación entre in-versores) más importantes de los últimos años. Según confi-maron fuentes de Economía a EXPANSIÓN, Íñigo Fernán-dez de Mesa, secretario gene-ral del Tesoro, viajó ayer a To-kio con un equipo del organis-mo para intentar convencer a los inversores asiáticos de que inviertan de nuevo en deuda española.

Los inversores extranjeros vuelven a confiar en los títu-los españoles, lo que ha pro-vocado una fuerte rebaja de la prima de riesgo, que se si-túa por debajo de los 300 puntos básicos. Sin embargo, tal y como indican fuentes fi-nancieras, “el Tesoro debe potenciar la base de inverso-res asiática, que es la que me-nos se ha recuperado”. “Ade-más, en estos momentos hay un gran apetito por parte de fondos del país”, añaden las mismas fuentes.

El nuevo gobernador del Banco de Japón, Haruhiko Kuroda, anunció las medidas de política monetaria más ra-dicales de la historia para combatir 15 años de recesión en el país. La institución anun-ció un programa de compra de deuda sin precedentes que, de alguna manera, está provo-cando que los inversores nipo-nes y otros asiáticos con expo-sición a Japón estén buscando rentabilidades más atractivas en la eurozona. El Tesoro po-dría aprovecharse de esta si-tuación, en un momento en el que hay un excedente de li-quidez en el sistema impor-tante.

De nuevo ayer volvieron a aparecer en el mercado los rumores de que el Tesoro aborde la semana que viene una nueva emisión sindicada, previsiblemente a un plazo de 15 años. “Los rumores van co-brando fuerza y nuestro equi-

po ya piensa que podría lan-zar una emisión la próxima semana”, señalan fuentes de uno de los bancos que trabaja con el Tesoro (creador de mercado).

Emisión sindicada Durante el presente ejercicio, el organismo liderado por Fernández de Mesa ya ha rea-lizado dos operaciones de es-te tipo con un rotundo éxito, una en euros y otra en dólares. Colocó 7.000 millones de eu-ros el pasado 3 de febrero a un plazo de diez años, pero reci-bió una demanda histórica superior a los 20.000 millo-nes. Poco después, el 20 de fe-brero, colocó 2.000 millones de dólares (en torno a 1.500 millones de euros) a un plazo de cinco años en el mercado de EEUU. El 16% de esta emi-sión fue a parar a manos de in-versores asiáticos y de Orien-te Medio.

El Tesoro ha captado ya en el mercado 58.071 millones de euros con emisiones a medio y largo plazo, el 47,9% de lo previsto para todo el año (121.300 millones).

Íñigo Fernández de Mesa, secretario general del Tesoro.

El Estado podría probar suerte la próxima semana con una emisión sindicada

Desde la entrada del nuevo Gobierno, se dejaron de dar datos de la distribución del saldo de deuda pública por países. A mediados de 2010, los japoneses tenían en torno al 7,5% del saldo en manos de extranjeros, unos 15.000 millones.

DISTRIBUCIÓN

Lus

Cam

acho

Sábado 11 mayo 2013 19Expansión

ECONOMÍA / POLÍTICASábado 11 mayo 201320 Expansión

La reforma fiscal que necesita El sistema fiscal sufre un agotamiento que lastra la recaudación y la actividad. El Gobierno no puede cargar más la mano con los impuesto

Se deben rebajar IRPF y Sociedades y hay margen para subir tributos indirectos. Éstas son las conclusiones de los fiscalistas a lo

Mercedes Serraller. Madrid En menos de 24 horas, los es-pañoles conocieron el pasado abril que España superó en el primer trimestre de 2013 los seis millones de parados y las nuevas medidas del Gobierno: más subidas de impuestos, en-tre ellas, el incumplimiento de otra promesa fiscal, ya que no rebajará en 2014 el recargo del IRPF que anunció como tem-poral. A esto se suma que el Ejecutivo rehúye de nuevo plantear una verdadera refor-ma de la Administración e in-troduce el déficit a la carta pa-ra las autonomías.

EXPANSIÓN ha pregunta-do a algunos de los fiscalistas más destacados de este país, que coinciden en su alarma por este contexto y en su diag-nóstico de que al impacto de la crisis se añade un problema estructural del sistema, ya que España tiene una presión fis-cal más parecida a la de países en vías de desarrollo que a la de los Estados miembros de la UE y otras potencias: obtiene la recaudación más baja de la eurozona, sólo empeorada por Eslovaquia.

Los ingresos tributarios na-cionales supusieron el 35,1% del PIB en 2011, diez puntos menos que la media de la Unión. El fallo se encuentra en una estructura de los impues-tos descompensada, en la magnitud de la economía su-mergida y en la escasez de me-dios que se dedican a la lucha contra el fraude.

Este problema se ha visto agudizado por las constantes subidas y cambios fiscales que ha lanzado el Gobierno del PP, cerca de 80 en el último año. Esta política, o falta de política, genera inseguridad jurídica y desincentiva la inversión.

El ministro de Hacienda, Cristóbal Montoro, ha mos-trado su satisfacción por los ingresos tributarios de 2012, pero ha elevado la presión fis-cal muy por encima de lo pre-visto para alcanzar a duras pe-nas el objetivo de recaudación. Y anuncia ahora más subidas a mitad de ejercicio, sobre todo, para las empresas. El presi-dente, Mariano Rajoy, se ha reafirmado esta semana en su política y ha asegurado que sin las subidas de impuestos Es-paña habría sido rescatada.

Sin embargo, los expertos apuntan a que el ajuste por la vía de ingresos se ha agotado y

el del gasto no se emprende. La UE, muy preocupada por la tasa de paro de España, es cada vez más consciente de que las medidas de austeridad continuadas están ahogando el crecimiento. De hecho, Bru-selas ha pasado de recomen-

dar a España mantener la su-bida del IRPF en 2014 para contener el déficit a señalar el pasado 3 de mayo que la baja-da prometida de este impues-to para el año que viene podría rebajar el paro.

Éste es el momento para anunciar que se cumple la promesa de eliminar la subida del IRPF el 1 de enero. Los fis-calistas coinciden en que este anuncio incentivaría el consu-mo y la actividad. A su vez, re-cuerdan que el modelo que

proponen la UE y la OCDE, reducir la tributación directa e aumentar la indirecta, es espe-cialmente válido para España.

Desde enero de 2012 los es-pañoles soportan los tipos de IRPF más altos en todos los ni-veles de renta y se sitúan entre los cinco países de la UE con el tipo nominal del Impuesto so-bre Sociedades más elevado. Pero el problema en el im-puesto que grava a las empre-sas es, sobre todo, que acumu-la una serie de subidas encu-

biertas que golpean la capaci-dad de invertir y financiarse de las compañías, a las que se ha obligado a financiar al Esta-do mediante los pagos fraccio-nados incrementados, aplica-dos en 2012 incluso a ONG, y a pagar cuantiosas cuotas aun-

que estén en pérdidas, me-diante el recorte de la deduci-bilidad de gastos financieros, de compensación de bases ne-gativas o de amortización. Eduardo Sanz Gadea, inspec-tor de Hacienda, recomienda “neutralidad y refugios segu-ros” en los recortes de gastos financieros. Estas últimas me-didas han situado a muchas concesionarias al borde de la liquidación. Y son precisa-mente las que Montoro anun-ció el 26 de abril que va a in-

Luis Briones, abogado de multinacionales e inspector de Hacienda en excedencia, apuesta por “establecer un marco claro y eficiente que permita relanzar la actividad, manteniendo dentro de límites razonables su capacidad recaudatoria. La reforma debería mejorar la seguridad jurídica y simplificar el cumplimiento tributario que desincentivan las actividades económicas en España”. Cree que mantener altos tipos penaliza la actividad lo que, en el medio plazo, rebaja la recaudación. De ahí que considere que deben reducirse paulatinamente el tipo de Sociedades e IRPF. “La lucha contra el déficit deberá centrarse en la reducción del gasto ineficiente de la administración”, concluye.

“Menos gasto público y más eficiencia fiscal”

Federico Linares, experto en tributación internacional de grandes empresas, subraya que “en un marco de caída del consumo y dramático desempleo, la prioridad debe ser potenciar la actividad empresarial”. Pese al alza del IVA, constata que la presión fiscal continúa recayendo sobre el trabajo. “Va a ser muy difícil crear empleo si no se bajan impuestos a empresas y ciudadanos, estimulando inversión y ahorro. En los últimos dos años se han aprobado medidas temporales para reducir el déficit, que deberían volver a su nivel previo. La reactivación económica sólo puede venir por una mejora de las condiciones del mercado cuya plataforma sea una reducción de impuestos”, remacha.

“La reactivación sólo vendrá de bajar impuestos”

Javier Ragué, director del Centro de Coordinación de Criterios del Área Fiscal de Cuatrecasas, Gonçalves Pereira, apunta que “las continuas reformas fiscales del Gobierno poco tienen que ver con visiones hacendísticas y mucho con los compromisos asumidos con la UE”. Además, destaca que “la escasa permanencia de las normas tributarias y la configuración de un marco tan poco estable no son el mejor escenario para atraer inversión. El sistema tributario debe ganar en estabilidad”. No cree que haya margen para incrementar todavía más los tipos. Considera que mantener la subida del IRPF en 2014 “no parece la mejor medida para impulsar la reactivación económica”.

“El sistema tributario debe ganar estabilidad”

Valentín Pich, presidente del Consejo de Colegios de Economistas, ha presidido también la plataforma de fiscalistas, el Reaf. Le parece que “la deuda pública creciente, alimentada por el déficit, lo condiciona todo. En un año, el Estado ha aprobado muchos impactos fiscales a los que sumar los regionales, lo que genera incertidumbre y confusión. La obtención de ingresos vía impuestos no genera crecimiento, aumenta el fraude y desincentiva el ahorro y la inversión. Debería simplificarse el modelo, y aunque haya anunciadas subidas de especiales y temas inquietantes en Sociedades, si se siguen subiendo los impuestos y enredando con más y más normas, el efecto sobre la actividad puede ser nefasto”.

“Más impuestos y normas será nefasto para la actividad”

Antonio Durán-Sindreu, presidente de la Asociación Española de Asesores Fiscales (Aedaf), doctor en Derecho y economista, es un participante activo en la sociedad civil. Cree que “se debe acometer ya la reforma de la Administración y después, y sólo después”, recalca, “la reforma del sistema fiscal. El modelo impositivo se ha de basar en un mayor peso de la fiscalidad indirecta sobre la directa. Es imprescindible reducir el IRPF. Hay que recuperar la equidad entre rentas del trabajo y del ahorro. En Sociedades, es necesario que el tipo efectivo de las pymes sea inferior al del resto de empresas”. Por último, resume, “nuestro sistema tributario requiere una reforma global y no continuos parches”.

“Primero: reforma estructural de la Administración”

El sistema falla por la estructura de los impuestos, la magnitud del fraude y la falta de medios

El anuncio de que se baja el IRPF en 2014 como se prometió incentivaría consumo y actividad

Luis Briones Socio director de Baker & McKenzie

Federico Linares Socio director de Ernst & Young Abogados

Javier Ragué Socio de Cuatrecasas, Gonçalves Pereira

Valentín Pich Presidente del Consejo de Colegios de Economistas

Antonio Durán-Sindreu Presidente de la Asociación de Asesores Fiscales

ECONOMÍA / POLÍTICA

Sábado 11 mayo 2013 21Expansión

Españay eludir un verdadero recorte del gasto.

Ricardo Gómez-Barreda, socio sénior de Garrigues, asesora fiscalmente a multinacionales y entidades financieras. Opina que “el modelo vigente está agotado, familias y empresas están exhaustas. Nuevas subidas del IRPF serían contraproducentes. El Gobierno debería cumplir su promesa de eliminar el recargo en 2014”. Para Gómez-Barreda, “puede haber aún margen de subida en los tipos reducidos de IVA y en Especiales. Sin embargo, el incremento de recaudación debería venir de la mano del crecimiento económico”. Propone un “programa de arbitraje sobre las liquidaciones recurridas por los contribuyentes, que podría generar un ingreso extraordinario al Tesoro”.

“Se debe cumplir la promesa de bajar IRPF en 2014”

Juan José Rubio, catedrático de Hacienda Pública en la UCLM y exdirector del Instituto de Estudios Fiscales, considera que “en un contexto preparatorio para un salida estable de la crisis, se trata de diseñar y ajustar sistemas fiscales que, sin renunciar al mantenimiento de niveles de equidad vertical, se constituyan en instrumentos potenciadores del crecimiento económico sin penalizar la asunción de riesgos por parte de individuos y empresas”. A su juicio, “un modelo fiscal para salir de la crisis exige potenciar las pymes y la internacionalización de la empresa”. Recomienda reducir los tipos marginales del IRPF y las cotizaciones sociales y elevar los impuestos indirectos.

“Reducir la imposición directa y subir la indirecta”

crementar este año y manten-drá en 2014, aunque muchas eran temporales.

En el resto de países desa-rrollados, con tipos mucho más reducidos pero con unas Agencias Tributarias con más personal y medios, no se ha producido un desfase tan importante entre los ingresos y los gastos y una caída de la recaudación como en Espa-ña, según Montoro, de unos 70.000 millones desde 2007. La Agencia Tributaria acabó

2012 con 26.668 empleados y tiene 26.361 en 2013. Jorge Sarró, socio de Rousaud Cos-tas Duran e inspector de Ha-cienda en excedencia, con-cluye: “Las reformas y la lu-cha contra el fraude han in-crementado de manera nota-ble la presión sobre los con-tribuyentes que ya declaran, lo que acaba provocando su agotamiento y, en ocasiones, su expulsión del sistema”.

Editorial / Página 2

Reducir tipos marginales y aproximar trabajo y ahorro� Los expertos recomiendan reducir los tipos marginales, que son superiores a los de nuestro entorno. El IRPF se sitúa entre los más altos del mundo (del 56% en Cataluña). Su combinación con el Impuesto sobre el Patrimonio da lugar a tipos de gravamen por encima del 60%. Además de reducir la renta disponible, tipos tan elevados desincentivan el trabajo, expulsan el talento y alientan el fraude. Los tipos se aplican a rentas más bajas que en otros países. � En este contexto, les parece un error que el Gobierno incumpla su promesa de rebajar en 2014 el recargo que lanzó para 2012 y 2013. Alertan de que puede tener un efecto perverso y como consecuencia del menor consumo provocar una caída en Sociedades, IVA y Especiales.

� Las cotizaciones sociales que soportan empleados y empresas deben rebajarse, ya que desincentivan la creación de empleo. La fiscalidad del trabajo en España es de las más altas de la OCDE. � Hay que fomentar la equidad entre las rentas del trabajo y las del ahorro. � IRPF y Sociedades deben acercarse para evitar el fraude.

IRPF

Control del fraude y alza si se bajan tributos directos� Hay margen para subir la imposición indirecta y rebajar la directa. Este modelo, que recomiendan la UE y la OCDE, es especialmente adecuado para España. La mayoría de los fiscalistas a los que ha consultado este diario recomiendan elevar el IVA siempre que se acompañe de rebajas de IRPF y Sociedades. � Algunos expertos creen que se podría subir el tipo general del 21% hasta el 23% e, incluso, 25% con la subsiguiente bajada de la tributación directa, especialmente, de las cotizaciones sociales, ya que otros Estados miembros tienen un tipo general del IVA más alto. � Todos los fiscalistas coinciden en que la recaudación del IVA está mermada por exenciones, tipos reducidos, regímenes especiales y fraude fiscal. En particular, denuncian,

los regímenes especiales son pocos transparentes y favorecen la elusión. � Se debería acabar con la obligación de las empresas de repercutir el IVA a las empresas no comunitarias a las que prestan servicios, que se agrava por la no devolución del IVA soportado. � El IVA de caja de la futura Ley de Emprendedores debería ser más amplio.

IVA

Reforma profunda y acercar tipo real y nominal� Las empresas sufren desde 2011 incrementos continuos y realizados a mitad del ejercicio de los pagos fraccionados, que les obligan a realizar ingresos muy superiores a las cuotas definitivas y a financiar gratuitamente a la Administración. A esto se suman las restricciones constantes a deducciones financieras, que coartan su capacidad de financiación y les obligan a pagar aunque estén en pérdidas. Una reforma global es imprescindible. � La modificación de la deducción de gastos financieros debería revertirse o, al menos, acompañarse de una regla de comparación de estructuras financieras, con el efecto de los refugios seguros. � Los fiscalistas apuestan por una rebaja paulatina del tipo nominal (como

Reino Unido, que lo reduce hasta el 20%). � El tipo efectivo de las pymes debe ser inferior al de otras empresas. Hay un alto grado de dispersión de los tipos medios efectivos. � Debe reintroducirse la deducción por creación de empleo o adoptar medidas parecidas al Crédito de Impuesto para la Competitividad y el Empleo de Francia.

Impuesto sobre Sociedades

� España tiene recorrido para elevar los Impuestos Especiales, tanto tabaco y alcohol, como hidrocarburos. � Los sectores afectados auguran efectos nefastos. Sin embargo, los expertos creen que es más perjudicial para empresas y consumidores mantener el alza del IRPF que rebajar la imposición directa y subir Especiales. � La experiencia de otros países demuestra que puede ser efectivo encaminar la reordenación fiscal por la creación de nuevas tasas e impuestos indirectos, como los tributos medioambientales que gravan las actividades más contaminantes. � Los impuestos especiales deben indiciarse a la evolución de precios para mantener su recaudación en el tiempo en términos reales.

Especiales: tabaco y alcohol

Ricardo Gómez-Barreda Socio sénior de Garrigues

Juan José Rubio Catedrático de Hacienda Pública de la UCLM

Margen para subidas y crear tasas medioambientales

que ha consultado EXPANSIÓN.

ECONOMÍA / POLÍTICA

Sábado 11 mayo 201322 Expansión

El Gobierno cambiará en seis meses las normas de buen gobiernoExpansión. Madrid El Consejo de Ministros aprobó ayer la creación de una comisión de expertos en materia de buen gobierno corporativo que, en un máxi-mo de cuatro meses, deberá elevar un informe con reco-mendaciones para mejorar el sistema, que el Ejecutivo se compromete a impulsar le-galmente en dos meses.

En un máximo de seis me-ses se reformará el Código Unificado de Recomendacio-nes sobre Buen Gobierno de las Sociedades Cotizadas, co-nocido como Código Conthe, y se elaborará uno destinado a sociedades no cotizadas, a los que las empresas se podrán adherir de forma voluntaria.

El objetivo es “moderni-zar” los códigos de buen go-bierno en España para situar-nos a nivel de los estándares internacionales más elevados y fortalecer la “transparencia” y responsabilidad social de las compañías, aseguró la vice-presidenta del Gobierno, So-raya Sáenz de Santamaría, quien recordó que ésta es una de las ocho reformas “clave” anunciadas por el Ejecutivo.

La comisión estará presidi-da por la presidenta de la Co-misión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), Elvira Rodríguez, e integrada por la vicepresidenta del regulador bursátil, seis representantes del sector privado y cuatro del Gobierno, informó Efe.

El Gobierno amplía el contrato en prácticas para los jóvenesM.Valverde. Madrid El Gobierno ha ampliado las posibilidades de las empresas para contratar a jóvenes en prácticas, con una reducción de las cotizaciones sociales. La ministra de Empleo y Se-guridad Social, Fátima Báñez, ha suprimido el requisito de que el joven con un contrato en prácticas, y reducción de cotizaciones sociales, obtenga así su primer empleo. O dicho de otra manera, para acogerse a la reducción de cotizaciones sociales, ya no será necesario para contratar en prácticas a un joven menor de 30 años que no tenga experiencia la-boral, aunque hayan transcu-rrido cinco o más años des-pués de terminar la carrera.

El Ejecutivo ha hecho este cambio en una enmienda que va a introducir en el Congreso de los Diputados, en el Pro-yecto de Ley de Apoyo al Em-prendedor y de Estímulo del Crecimiento y de la Creación de Empleo. El artículo 13 de la norma se titula “Incentivos a los contratos en prácticas pa-ra el primer empleo” y dice ahora que “las empresas, in-cluidos los trabajadores autó-nomos, podrán concertar un contrato en prácticas con jó-venes menores de treinta años, aunque hayan transcu-rrido cinco o más años desde que terminó sus estudios”. En estos casos, las empresas ten-drán una reducción del 50% de la cuota la Seguridad Social por contingencias comunes correspondiente al trabajador contratado durante toda la vi-gencia del contrato”. La re-ducción de cotizaciones para la empresa será del 75% si la empresa concierta este con-trato laboral con un joven que ya estuviera en formación dentro de la empresa.

Seguridad jurídica El Gobierno justifica la en-mienda por “motivos de segu-ridad jurídica [para las em-presas, que aconsejan supri-mir” la expresión –o requisi-to– del contrato en prácticas para el primer empleo. Parece una enmienda técnica a la ley de apoyo al emprendedor, pero, en realidad, es muy im-portante porque abre mucho las posibilidades de contrata-ción de jóvenes en prácticas, incluso con experiencia labo-ral. Por lo tanto, es muy pro-bable que los sindicatos inter-preten que el Ejecutivo facili-ta el empleo de jóvenes cuali-ficados con bajos salarios.

Las Cámaras recibirán una inyección de 100 millonesPASARÁN A LLAMARSE CÁMARA DE COMERCIO DE ESPAÑA/ El Gobierno facilitará una línea ICO para que las entidades puedan adaptarse a un futuro sin cuotas obligatorias.

Yago González. Madrid Las Cámaras de Comercio, Industria y Navegación de Es-paña comienzan desde hoy una nueva etapa, tras la apro-bación ayer en el Consejo de Ministros del anteproyecto de ley que regula su funciona-miento y su papel como cana-les de ayuda a las empresas del país. Las entidades reci-ben una de cal y otra de arena: deberán sobrevivir sin ningún tipo de cuota obligatoria (que existía hasta que el Gobierno de Zapatero la eliminara en 2010) pero mientras se adap-tan al nuevo escenario, recibi-rán un préstamo de 100 millo-nes de euros a través del Insti-tuto de Crédito Oficial (ICO).

El presidente del Consejo Superior de Cámaras (que pa-sará a llamarse Cámara de Es-paña), Manuel Teruel, consi-dera que se trata de un “prés-tamo paraguas y en ningún caso de una donación o una subvención”, ya que “el crédi-to se devolverá”. Teruel expli-ca que las organizaciones es-tán pendientes de muchos pa-gos de las administraciones públicas, y que “el vacío de ley que hemos tenido nos ha cau-sado problemas de liquidez”.

Además, el presidente ase-gura que aún no conoce “las condiciones de financiación” de dicha línea ICO, aunque fuentes gubernamentales

ses, las cámaras de comercio son un referente mundial en la internacionalización, y en el caso de España disfrutamos de 125 años de experiencia. Sin ir más lejos, el año pasado resolvimos 703.000 proble-mas de empresas relaciona-dos con el sector exterior”.

Respecto a la posible rivali-dad con otras organizaciones que también aspiren a la re-presentación empresarial en la búsqueda de mercados ex-teriores (por ejemplo, la CEOE Internacional, presidi-da por Jesús Banegas), Ma-nuel Teruel considera que las Cámaras “son perfectamente compatibles con otras admi-nistraciones”, y que esta pro-yección al exterior que pre-tende impulsar la nueva ley “no debería inquietar a nadie salvo a algunos vanidosos que reclaman protagonismo”.

Otro de los aspectos que pretende fomentar la nueva Cámara de España es la for-mación profesional dual, un sistema de aprendizaje proce-dente de Alemania que con-siste en que los jóvenes estu-diantes de FP compatibilicen sus estudios con prácticas re-muneradas en una empresa de su sector. Las Cámaras es-pañolas y germanas están co-laborando en este campo.

Editorial / Página 2

confirmaron recientemente a este periódico que los intere-ses estarían “en la franja baja de lo que marca el mercado”.

Servicios Con independencia de esta ayuda pública, la nueva ley es-tipula que las Cámaras (hay 88 en toda España) deberán financiarse mediante la pres-tación de servicios a las com-pañías españolas, sobre todo pymes, que los soliciten. Esta labor de asesoramiento se

centrará sobre todo en el fo-mento de la internacionaliza-ción en un momento en que el sector exterior se ha converti-do en una de las grandes ba-zas para superar la recesión.

La vicepresidenta del Go-bierno, Soraya Sáenz de San-tamaría, vaticinó ayer que el nuevo marco de las organiza-ciones camerales supondrá “una marca comercial de gran fuerza” para ayudar a las pymes en esta misión. Según Teruel, “en la mayoría de paí-

Soraya Sáenz de Santamaría, ayer tras el Consejo de Ministros.

Los desahucios se elevan a 32.500 en 2012B. García. Madrid La banca se quedó en 2012 con 32.490 viviendas habitua-les mediante procesos de eje-cución hipotecaria, según ha asegurado el sector al Banco de España. El organismo pu-blicó ayer una nueva estadís-tica sobre uno de los mayores problemas surgidos de la cri-sis económica, el lastre de las familias que son desahucia-das de sus hogares por no po-der hacer frente al pago de sus hipotecas.

Hasta ahora, el dato de re-ferencia venía siendo el que publicaba el Consejo General del Poder Judicial, pero el Banco de España utiliza para sus estadísticas solo los lanza-mientos de viviendas de per-sonas físicas, sin contar gara-jes o trasteros, por ejemplo.

El Banco de España recoge que durante el año pasado se entregaron un total de 39.167 viviendas, de las cuales 32.490 eran primeras vivien-das, según el testimonio de un grupo de entidades que ges-tionan más de un 85% del cré-

dito hipotecario, afirma el re-gulador bancario.

De las entregas de vivien-das habituales, más de la mi-tad, 18.325 casas, fueron en-tregadas de forma voluntaria. De ellas, el 43% (14.110) salda-ron la deuda de los deudores

mediante la fórmula de da-ción en pago. En cambio, las entregas judiciales (con inter-vención de los juzgados) de viviendas ocupadas alcanza-ron los 2.405 pisos. De estas, señala el organismo 355 casos requirieron la intervención de la policía. Otra manera de verlo es que estas ejecuciones hipotecarias más dramáticas suceden 6,5 veces al día. Ade-más, “el 85% de las hipotecas que dieron lugar a entregas judiciales de viviendas ocupa-das en 2012, se originó en el año 2007 o antes”, por lo que no se trata de préstamos con-cedidos durante la crisis, indi-ca el Banco de España.

A 31 de diciembre existían en España 6,1 millones de cré-ditos hipotecarios, según las estadísticas. Así, la tasa de

morosidad hipotecaria sobre el total de viviendas alcanza el 0,53%, mientras que en el ca-so de viviendas de primer uso, esta cifra se eleva ligeramen-te, hasta el 0,58%.

Reforma de la ley Precisamente esta semana el Senado aprobó de forma defi-nitiva la ley de protección a los deudores hipotecarios, con el único apoyo del PP. La normativa paraliza los de-sahucios durante dos años pa-ra aquellas familias de espe-cial necesidad, pero no recoge la dación en pago como recla-maba la oposición y las aso-ciaciones de afectados. La ley también modifica el régimen de subastas de los pisos y limi-ta el interés de demora en el pago de la hipoteca.

EJECUCIONES HIPOTECARIAS DE VIVIENDAS Datos relativos a 2012 Primeras viviendas Total viviendas

1. Número de hipotecas 6.140.645 6.770.083

2. Ejecuciones hipotecarias 32.490 39.167

2.1. Entregas voluntarias 18.325 20,972

De las que: daciones en pago 14.110 15.826

2.2. Entregas con intervención judicial 14.165 18.195

Vivienda vacía 11.760 15.227

Vivienda ocupada(*) 2.405 2.968 Hipotecas registradas en las entidades de la muestra. (*) En las entregas judiciales de viviendas ocupadas, se

requirió la intervención de la fuerza pública en 355 casos en viviendas habituales y en 109 casos en otras vivien

das. Fuente: Banco de España

ECONOMÍA / POLÍTICA

Sábado 11 mayo 2013 23Expansión

Rajoy, ante Mas: “No aspiraremos a nada grande sin ser un gran equipo”EL PRESIDENTE Y EL LÍDER CATALÁN COINCIDEN EN EL SALÓN DEL AUTOMÓVIL/ El jefe del Ejecutivo reivindica ante el presidente catalán y los empresarios del motor las bonanzas de la Ley de Unidad de Mercado.

G. Escribano. Barcelona Cara a cara de Mariano Rajoy y Artur Mas dos días después de que el Constitucional sus-pendiera la declaración de so-beranía del parlamento auto-nómico catalán. El presidente del Gobierno defendió la uni-dad de España ante el presi-dent de la Generalitat, apeló a la unidad de mercado y valoró al país como “un gran equipo, plural y distinto”.

Con el auto del Tribunal Constitucional entre las ma-nos y mientras el Gobierno decide cómo afrontar las aspi-raciones catalanas de un défi-cit autonómico más holgado, el presidente envió un recado a Mas. “No podemos aspirar a nada grande sin ser un gran equipo, trabajador, abierto y solidario. Cuanto más grande sea ese equipo y más capaz de fijar en común los objetivos, más podemos aspirar a lo que queremos, que es ser cada vez mejores”, dijo Rajoy durante un almuerzo ofrecido a los principales ejecutivos de la industria automotriz en Es-paña, un evento vinculado al Salón Internacional de la ciu-dad condal.

El jefe del Gobierno apro-vechó para recordar a Mas que su equipo trabaja “en re-formas de competitividad co-mo la ley de garantía de la uni-dad de mercado, que asegura la libre circulación de mer-cancías y simplificará más de 5.000 normas autonómicas.

Mas-Colell vuelve a pedir a Montoro elevar al 2,1% el déficitExpansión. Barcelona La Generalitat tuvo ayer una doble oportunidad para recla-mar al Gobierno una flexibili-zación aún mayor del déficit para Cataluña. Tras el en-cuentro a mediodía entre Ma-riano Rajoy y Artur Mas con motivo del Salón del Automó-vil, el conseller de Economía, Andreu Mas-Colell, se vio du-rante la jornada con los minis-tros de Hacienda y Economía, Cristóbal Montoro y Luis de Guindos, respectivamente. Una portavoz de Mas-Colell señaló que se trataba de una “reunión de trabajo”.

Fuentes del Ministerio de Hacienda calificaron la cita de “rutinaria” y negaron que se hubiese negociado nada. El Gobierno elevó el objetivo de déficit de las comunidades autónomas del 0,7% al 1,2% del PIB, pero la Generalitat reclama que el desfase presu-puestario se sitúe en el 2,1%. En privado, manifiestan que con el 1,8% se conformarían.

Plan de proveedores Por otro lado, Montoro reite-ró, ante un grupo reducido de empresarios catalanes, que pondrá en marcha un plan pa-ra que todas las administra-ciones paguen a 30 días a sus proveedores. El plan contem-plará un fondo de liquidez que se nutrirá con fondos aportados por el Ministerio de Hacienda, que avanzará pagos a las administraciones autonómicas y locales para que se pongan al día con sus proveedores.

Una empresa que se instale en Barcelona no encontrará em-palizadas para hacer negocios en el resto de España”.

Rajoy también evocó el teji-do industrial de Cataluña, “que tiempo atrás atrajo a personas de todo el país, que se integraron y empezaron una nueva vida. Cataluña es un espejo de la pluralidad de nuestro país, un punto de en-cuentro”.

Artur Mas, por su parte, elu-dió cualquier cita al debate so-beranista en un breve discurso ante Rajoy y después de una

semana de escalada dialéctica. El presidente de la Generalitat sí que aprovechó para pedir la aceleración de la puesta en marcha del Corredor Medite-rráneo y elogió el papel de la industria del automóvil como vector de crecimiento y gene-ración de empleo.

Por su parte, el jefe del Go-

bierno ratificó los 1.000 millo-nes de euros de inversión que los fabricantes de coches (agrupados en Anfac) lleva-rán a cabo durante este año en España, tal como adelantó EXPANSIÓN. En el último ejercicio, este sector produc-tivo ha atraído 3.000 millones de inversiones para ensam-blar nuevos modelos en Espa-ña. “Estos proyectos son un enorme éxito para el país. Son una apuesta por el crecimien-to económico y la creación de empleo cuando más falta ha-ce. El automóvil emplea a un

12% de la población activa y supone un 15% de las expor-taciones”, aseguró Rajoy, que añadió que “el automóvil es un pilar estratégico del futuro de nuestro país. El desarrollo del tejido industrial es una prioridad del Gobierno”.

José Manuel Machado, presidente de Anfac, agrade-ció las iniciativas del Gobier-no con la industria del auto-móvil (cuatro planes de ayu-das a la compra en menos de medio año) y trasladó el com-promiso de las marcas con el país.

De izq. a dcha. en la fila de arriba, Ludger Fretzen (VW), Francisco J. García Sanz (VW), Sonia Recasens (Ayto. de Barcelona), José Manuel Machado (Ford), Rafael Prieto (Peugeot, detrás), Joan Rosell (CEOE), Mario Armero (Anfac, detrás) y Germán López (Volvo). Abajo, Jorge Fernández Díaz, ministro de Interior, Artur Mas, presidente de la Generalitat y el presidente del Gobierno, Mariano Rajoy.

El G-7 incorpora de nuevo a su agenda la guerra de divisas con el yen en mínimosD. B. Madrid El bazuka de Haruhiko Kuro-da, gobernador del Banco de Japón, empieza a tener un impacto importante en los ti-pos de cambio. Ayer el yen al-canzó mínimos de cuatro años frente al dólar, traspa-sando la barrera psicológica de los 100 yenes.

Estados Unidos calentó ayer la reunión del G-7, que empezó ayer en las afueras de Londres. El secretario del Te-soro, Jack Lew, confesó en declaraciones a la CNBC que hay determinadas medidas de estímulo que necesitan estar dentro de los límites que mar-

can los acuerdos internacio-nales para evitar devaluacio-nes competitivas.

Y es que ha aumentado la divergencia entre las políticas monetarias aplicadas por los diferentes bancos centrales en todo el mundo. Varios miembros de la Reserva Fe-deral de EEUU han dejado entrever en las últimas sema-nas que se acerca ya el mo-mento de que la institución deje de comprar deuda. Mientras tanto, el Banco de Japón anunció una batería de medidas sin precedentes el pasado 4 de abril, centradas en la compra de activos, con el

objetivo de acabar con quince años de recesión.

Pero es que, además, tanto el Banco de India, como el de Australia, como el de Corea, Polonia y el Banco Central Europeo, han decidido recor-tar los tipos de interés en las últimas semanas. El euro coti-zaba ayer por debajo de los 1,30 dólares.

Otros temas La cumbre se centrará, según fuentes del Tesoro británico consultadas, en “el activismo monetario, la responsabilidad fiscal y las reformas estructu-rales”, además de en la unión

bancaria y la evasión fiscal, asunto este último que intere-sa especialmente a Reino Unido, informa Efe.

Debido a que se trata de un encuentro informal, se espera que la reunión del G-7 conclu-ya mañana sin la emisión de un comunicado conjunto, co-mo es habitual en este tipo de foros, que, a diferencia de es-te, suelen celebrarse de forma paralela a reuniones de gru-pos como el G-20 o el Fondo Monetario Internacional.

Además de los gobernado-res de los bancos centrales y ministros de Finanzas de los siete países que aglutinan el

Mas elude referirse al plan soberanista y reclama que se acelere el Corredor Mediterráneo

Christine Lagarde, Taro Aso y Mervyn King, ayer en Londres.

66% de la riqueza mundial, al encuentro asisten la directora del Fondo Monetario Inter-nacional (FMI), Christine La-garde, y el presidente del Eu-rogrupo, el holandés Jeroen

Dijsselbloem. La reunión fi-naliza hoy con la rueda de prensa del ministro anfitrión, George Osborne, y del gober-nador del Banco de Inglate-rra, Mervyn King.

Desde Orbyt, actualice los datos pulsando en los cuadros con este logotipoCUADROS

Sábado 11 mayo 201324 Expansión

Variación diaria Máximo Mínimo Variación Cierre Puntos % anual anual anual (%)

Variación diaria Máximo Mínimo Variación Cierre Puntos % anual anual anual (%)

Variación diaria Máximo Mínimo Variación Cierre Puntos % anual anual anual (%)

ÍNDICES MUNDIALES Y SECTORIALES

(1)A media sesión. (2)Festivo

ESPAÑA Ibex 35 8.544,50 -28,20 -0,33 8.724,60 7.787,10 4,62 Ibex Medium Cap 9.938,80 32,20 0,33 9.938,80 9.189,30 8,79 Ibex Small Cap 3.611,50 -12,50 -0,34 3.970,30 3.407,20 6,63 Latibex Top 4.530,10 -39,60 -0,87 4.696,00 4.396,30 1,97 Madrid 860,60 -3,69 -0,43 885,86 784,96 4,35 B. Consumo 3.143,96 15,21 0,49 3.257,81 2.905,61 0,06 Mat. / Const. 994,24 11,67 1,19 994,24 875,97 9,22 Petróleo / Energía 1.033,31 -1,18 -0,11 1.038,71 903,26 10,64 S. Fin./Inmobiliar. 603,21 -8,62 -1,41 682,15 548,09 -2,45 Tecnol. / Comunic. 877,47 0,73 0,08 889,19 753,76 10,53 Serv. Consumo 935,51 1,02 0,11 937,01 782,12 24,71 Barcelona 681,83 -4,10 -0,60 704,21 611,30 5,83 BCN Mid-50 12.182,69 23,10 0,19 13.194,56 11.124,23 8,12 Bilbao 1.396,02 -0,99 -0,07 1.420,90 1.273,09 4,89 Valencia 965,68 -3,15 -0,33 978,26 872,87 5,42 ZONA EURO Dax Xetra 8.278,59 16,04 0,19 8.278,59 7.459,96 8,75 CAC 40 3.953,83 25,25 0,64 3.956,28 3.599,23 8,59 Aex 25 361,17 2,02 0,56 361,17 335,29 5,39 Ftse Mib 17.284,03 193,41 1,13 17.897,41 15.154,02 6,21 PSI-20 6.275,60 11,35 0,18 6.356,56 5.558,37 10,97 Austria-Atx Vienna 2.444,58 33,80 1,40 2.548,84 2.325,82 1,81 Grecia-Atenas 1.034,39 -31,90 -2,99 1.066,29 822,95 13,93

RESTO EUROPA FT-SE 100 6.624,98 32,24 0,49 6.624,98 6.027,37 12,33 SMI 8.177,85 84,83 1,05 8.177,85 6.822,44 19,87 Dinamarca-Kfx Copenh. (2) 546,03 0,00 0,00 562,55 506,42 10,05 Rusia-Rts Moscu 1.429,78 -22,39 -1,54 1.635,50 1.327,55 -6,37 OMX Stockholm 30 1.227,31 5,48 0,45 1.227,31 1.125,39 11,10 PANEUROPEOS FTSE Eurotop 100 2.522,13 9,36 0,37 2.522,13 2.348,30 8,48 FTSE Eurofirst 300 1.233,49 4,34 0,35 1.233,49 1.147,38 8,78 DJ Stoxx 50 2.793,95 10,87 0,39 2.793,95 2.593,40 8,39 Euronext 100 745,22 4,35 0,59 745,22 680,88 9,45 S&P Europe 350 1.246,80 5,02 0,40 1.246,80 1.157,33 9,10 S&P Euro 1.184,95 5,39 0,46 1.184,95 1.089,59 7,31 Euro Stoxx 50 2.785,24 12,08 0,44 2.785,24 2.553,49 5,66 AMERICA Dow Jones 15.118,49 35,87 0,24 15.118,49 13.328,85 15,37 S&P 500 1.633,70 7,03 0,43 1.633,70 1.457,15 16,19 Nasdaq 3.436,58 27,41 0,80 3.436,58 3.091,81 13,81 Bovespa 55.107,80 -339,76 -0,61 63.312,46 52.881,96 -9,59 Merval 3.712,51 -150,68 -3,90 4.066,48 2.952,87 30,07 IPC 41.741,54 58,90 0,14 45.912,51 41.682,64 -4,19 Colombia-Igbc Bogotá 13.158,22 -165,18 -1,24 15.194,72 13.158,22 -10,58 Venezuela-Ibc Caracas 698.861,62 14.263,31 2,08 698.861,62 471.444,53 48,24 Canada-Tse 300 12.589,09 45,19 0,36 12.878,58 11.947,29 1,95

10-05-13

Chile-Ipsa 4.319,96 -29,50 -0,68 4.614,66 4.230,78 0,43 ASIA-PACIFICO Nikkei 14.607,54 416,06 2,93 14.607,54 10.395,18 40,52 Hang Seng 23.321,22 109,74 0,47 23.822,06 21.512,52 2,93 Kospi Seul 1.944,75 -34,70 -1,75 2.031,10 1.900,06 -2,62 St Singapur 3.443,77 10,99 0,32 3.443,77 3.195,10 8,74 Australia-Sidney 5.191,09 10,50 0,20 5.191,09 4.712,32 11,29 AFRICA-ORIENTE MEDIO Egipto-Cma El Cairo (2) 763,71 0,00 0,00 844,21 719,07 -4,58 Israel-Tel Aviv 100 (2) 1.076,17 0,00 0,00 1.112,58 1.046,72 2,58 Sudafrica-Jse All Share 40.232,05 -105,76 -0,26 40.984,22 37.801,67 2,50 DIVISAS FRENTE AL EURO Euro/Dolar 1,2988 -0,0154 -1,1718 1,3644 1,2768 -1,56 Euro/Yen 131,9400 2,1400 1,6487 131,9400 113,9300 16,13 Euro/Libra 0,8443 -0,0001 -0,0059 0,8789 0,8108 3,46 Euro/Franco Suizo 1,2430 0,0140 1,1391 1,2472 1,2087 2,97 BONOS A 10 AÑOS Puntos

B. España 10 años 4,18 -0,01 -0,24 5,46 4,04 -0,91 B. Alemania 10 años 1,38 0,11 8,66 1,70 1,16 0,06 B. EEUU 10 años 1,90 0,09 4,97 2,06 1,62 0,14 B. Reino Unido 10 años 1,89 0,11 6,18 2,26 1,62 0,06 B. Japón 10 años 0,69 0,10 16,95 0,85 0,45 -0,10 Dif. EEUU/Alemania 0,52 -0,02 -3,70 0,58 0,25 0,08

Volumen total 2.679.169.321

Aplicaciones 1.273.196.874

Bloques 339.941.511

Oper. especiales día ant. 5.589.179

LOS PROTAGONISTAS DE LA BOLSA ESPAÑOLA

Seda Barna 8,84 Zinkia 8,00 Testa Inm.Renta 7,93 Ercros 7,14 Inmobiliaria Del Sur 6,08 Aperam 4,90 Azkoyen 4,11 ArcelorMittal 3,87

Montebalito -13,43 Catenon -9,68 Grupo Sanjosé -5,60 Cem.Portland -4,60 Sniace -4,53 Quabit -3,85 Mapfre -3,07 GAM -2,94

B. Popular 72.097.716 B. Santander 68.476.961 BBVA 33.951.902 Iberdrola 21.528.969 B. Sabadell 8.399.773 Repsol 6.448.289 Telefónica 6.000.436 Caixabank 4.833.622

Ahorro Corp Financiera 734.727.000 13,71 Banco Bilbao Vizcaya Argen 530.221.000 9,90 Merrill Lynch 346.360.000 6,46 Banco De Sabadell S.A 273.087.000 5,10 Cortal Consors Sucursal En Es 269.368.000 5,03 Credit Suisse Securit Sv 265.978.000 4,96 Morgan Stanley Sv Sa 253.640.000 4,73 Ste Gen Sucursal Esp 245.937.000 4,59

Inditex 2.066.865 212.887.095 Ahorro Corporacion Financiera Telefónica 7.459.421 82.911.463 Ahorro Corporacion Financiera Inditex 450.000 46.800.000 Banco Bilbao Vizcaya Argen Telefónica 4.000.000 44.720.001 Banco Bilbao Vizcaya Argen Ferrovial 2.988.282 39.280.968 Bankia Bolsa Sv Sa Red Eléctrica 559.624 22.754.312 Banco De Sabadell S.A Bbva 2.703.569 20.463.313 Banco De Sabadell S.A B. Santander 3.654.105 20.378.944 Banco De Sabadell S.A

10-05-2013

Los valores que más suben %

Los valores que más bajan %

Los valores más negociados Títulos

Los operadores más activos Euros % tot. merc.

Mayores aplicaciones Títulos Euros Broker

Volumen del día en euros

RADIOGRAFÍA DE LOS MERCADOS

Fuente: Bloomberg Expansión

Abengoa B 1,925 0,26 1,945 1,910 960.650 2,486 En 1,674 Ab 1.529.719 0,46 2,687 Oc12 1,674 Ab13 — — — Ab-13 A 0,07 3,75 -17,74 -14,66 453.368.227 873 8,37 6,42 0,48 ABG.P ING Abertis 14,710 0,89 14,755 14,535 1.090.015 14,710 My 11,869 Fe 1.396.213 0,44 14,710 My13 3,053 Fe00 0,69 No-12 A 0,33 Ab-13 C 0,33 4,53 18,44 21,10 814.789.155 11.986 18,72 16,84 3,12 ABE ATP Acciona 51,200 3,02 51,210 49,700 334.582 63,818 En 42,530 Mz 180.103 0,80 192,925 No07 24,420 My00 3,00 Jn-12 C 1,97 En-13 A 0,90 5,78 -8,91 -7,31 57.259.550 2.932 27,92 22,21 0,56 ANA CON Acerinox 8,209 1,35 8,248 8,151 992.202 8,924 En 7,548 Ab 642.827 0,66 18,798 Di06 3,875 En99 0,35 Ab-12 A 0,10 Jl-12 C 0,15 1,85 -1,67 -1,67 249.304.546 2.047 56,61 21,60 1,33 ACX MET ACS 22,515 3,35 22,515 21,795 921.738 22,515 My 16,760 Fe 763.904 0,62 35,219 Jn07 3,635 Fe00 1,97 Fe-12 A 0,90 Jl-12 C 1,07 4,90 18,25 18,25 314.664.594 7.085 9,78 9,08 2,02 ACS CON Amadeus It Holding 23,240 -0,15 23,550 23,165 1.406.396 23,275 My 17,953 En 1.748.442 1,00 23,275 My13 10,125 My10 0,20 Jl-12 C 0,20 En-13 A 0,25 1,91 21,99 23,31 447.581.950 10.402 17,09 15,70 5,38 AMS TUR ArcelorMittal 10,085 3,87 10,385 10,015 1.771.316 13,491 En 8,518 Ab 737.954 0,11 55,616 Jn08 8,518 Ab13 0,50 No-12 A 0,12 My-13 A 0,13 5,23 -21,09 -20,08 1.665.392.222 16.795 24,07 11,47 0,38 MTS MET B. Popular 0,594 -2,94 0,622 0,592 72.097.716 0,764 En 0,561 Ab 40.494.874 1,21 6,536 Ab07 0,541 No12 0,12 Mz-12 A 0,04 Jn-12 C 0,08 13,07 1,37 1,37 8.567.355.173 5.089 59,40 7,43 0,55 POP BCO B. Sabadell 1,561 -1,58 1,599 1,559 8.399.773 2,112 En 1,389 Ab 7.539.078 0,65 6,234 Fe07 1,231 Jl12 — Mz-13 C 0,02 Ab-13 A 0,01 1,89 -20,96 -19,44 2.959.555.017 4.620 19,77 8,98 0,55 SAB BCO B. Santander 5,500 -1,56 5,614 5,483 68.476.961 6,352 En 5,034 Ab 54.726.685 1,29 9,045 Di07 2,451 Oc02 0,53 Oc-12 A 0,15 Ab-13 C 0,15 8,09 -4,92 9,05 10.809.600.581 59.453 10,74 9,12 0,78 SAN BCO Bankinter 2,823 -1,40 2,900 2,813 2.227.134 2,953 Mz 2,159 En 2.030.041 0,59 7,186 Di07 1,317 Jl12 0,41 En-13 A 0,03 Ab-13 A 0,03 13,33 39,32 109,48 877.029.439 2.476 14,12 10,75 0,78 BKT BCO BBVA 7,493 -0,89 7,623 7,440 33.951.902 7,672 En 6,507 Ab 34.187.280 1,58 13,629 Fe07 3,541 Mz09 0,32 En-13 A 0,10 Ab-13 A 0,12 4,25 9,66 14,67 5.532.243.259 41.453 9,99 8,80 0,94 BBVA BCO BME 20,165 -1,63 20,690 20,150 418.274 21,316 En 18,246 En 314.890 0,96 29,856 No07 8,824 Mz09 1,97 Di-12 A 0,60 My-13 C 0,60 9,62 9,30 12,55 83.615.558 1.686 12,14 12,09 4,16 BME CAR Caixabank 2,818 -0,95 2,865 2,809 4.833.622 3,087 En 2,551 Mz 4.430.865 0,24 4,507 Mz11 1,514 Mz09 0,17 Di-12 A 0,06 Mz-13 A 0,06 5,98 9,02 13,66 4.644.197.437 13.087 25,62 9,39 0,63 CABK BCO Dia 6,263 0,34 6,343 6,180 3.885.577 6,263 My 5,018 En 3.303.013 1,24 6,263 My13 2,428 Ag11 0,11 — — Jl-12 A 0,11 1,76 30,21 30,21 679.336.000 4.255 19,10 16,93 14,41 DIA ALI Enagás 20,075 -0,54 20,405 19,985 1.747.525 20,525 My 16,390 En 1.097.601 1,17 20,525 My13 3,403 Se02 1,04 Jl-12 C 0,61 Di-12 A 0,43 5,15 24,38 24,38 238.734.260 4.793 11,92 11,46 2,30 ENG ENE Endesa 17,675 0,57 17,925 17,520 271.789 18,870 Mz 16,105 Ab 394.106 0,09 23,490 Se07 3,977 Se02 0,61 Jl-11 C 0,52 Jl-12 A 0,61 3,45 4,77 4,77 1.058.752.117 18.713 10,29 9,71 0,83 ELE ENE FCC 8,208 0,88 8,327 8,130 359.943 11,500 En 6,692 Ab 463.103 0,93 58,208 Fe07 6,692 Ab13 1,30 En-12 A 0,65 Jl-12 C 0,65 7,99 -12,40 -12,40 127.303.296 1.045 11,40 9,12 0,67 FCC CON Ferrovial 13,140 0,04 13,285 13,070 2.652.153 13,140 My 11,055 Fe 2.410.761 0,84 13,140 My13 2,334 Mz09 1,25 My-12 C 0,25 Di-12 A 1,00 9,52 17,32 17,32 733.510.255 9.638 32,39 32,01 1,68 FER ATP Gas Natural 16,340 0,37 16,595 16,185 1.530.480 16,440 My 13,475 En 1.828.363 0,47 27,677 Jl07 6,451 Mz09 0,83 My-12 C 0,47 En-13 A 0,39 5,27 20,32 23,20 1.000.689.341 16.351 11,84 11,08 1,18 GAS ENE Grifols(P) 28,435 -1,52 29,100 28,420 615.892 30,470 Ab 24,000 En 661.515 0,79 30,470 Ab13 4,252 My06 — Di-09 A 0,15 Jl-10 A 0,13 — 7,87 7,87 213.064.899 6.059 24,22 20,31 4,65 GRF FAR IAG 3,261 -1,78 3,305 3,171 3.795.570 3,330 My 2,350 En 2.169.116 0,30 3,351 En11 1,530 No11 — — — — — — 46,23 46,23 1.855.369.557 6.050 30,84 11,32 1,27 IAG TRS Iberdrola 4,252 0,76 4,293 4,228 21.528.969 4,252 My 3,602 Fe 27.230.435 1,11 8,296 No07 1,688 Oc02 0,30 Jl-12 A 0,16 En-13 A 0,14 7,11 4,98 12,09 6.281.184.000 26.708 10,69 10,38 0,74 IBE ENE Inditex 103,000 0,98 104,350 102,250 583.232 108,120 En 91,847 Ab 989.403 0,40 108,120 En13 12,128 Se01 1,80 No-12 C 0,70 My-13 A 1,10 1,96 -2,37 -1,33 623.330.400 64.203 24,18 21,44 6,67 ITX TEX Indra 10,580 0,19 10,820 10,480 755.251 10,845 En 8,933 Mz 807.156 1,25 15,908 No07 2,998 My99 0,68 Jl-11 U 0,68 Jl-12 U 0,68 6,44 5,59 5,59 164.132.539 1.737 12,02 10,57 1,45 IDR ELE Jazztel PLC 5,770 -0,52 5,849 5,746 1.281.990 6,040 Ab 5,059 En 938.447 0,96 155,345 En01 1,213 Di08 — — — — — — 9,80 9,80 249.926.511 1.442 21,37 18,61 3,59 JAZ TEL Mapfre 2,838 -3,07 2,942 2,822 4.458.444 2,928 My 2,135 Fe 6.022.756 0,50 2,928 My13 0,551 Jl00 0,12 Jn-12 C 0,08 Di-12 A 0,04 4,10 22,59 22,59 3.079.553.273 8.740 9,15 8,79 1,05 MAP SEG Mediaset 6,340 2,26 6,394 6,257 1.583.860 6,340 My 5,030 Fe 1.179.669 0,74 14,612 Jn07 3,245 Mz09 0,14 My-11 U 0,11 Ab-12 U 0,14 — 24,56 24,56 406.861.426 2.580 42,28 31,65 1,74 TL5 PUB Obrascón H.L. 29,295 0,46 29,500 29,150 598.367 29,930 My 21,880 Fe 416.975 1,07 30,559 Jn07 2,874 Mz03 0,56 Jn-11 U 0,49 Jn-12 U 0,56 1,92 33,46 33,46 99.740.942 2.922 10,20 9,29 1,17 OHL CON Red Eléctrica 40,620 0,05 41,445 40,350 1.167.665 43,910 En 36,990 Ab 573.396 1,08 43,910 En13 3,562 Fe00 2,21 Jl-12 C 1,54 En-13 A 0,68 5,45 10,91 12,76 135.270.000 5.495 10,42 9,70 2,55 REE ENE Repsol 18,075 -1,23 18,505 17,950 6.448.289 18,300 My 15,145 Fe 6.557.894 1,30 22,354 Jl07 7,092 Jn02 1,60 Jn-12 C 0,55 Di-12 A 0,47 5,56 17,87 17,87 1.282.448.428 23.180 11,02 10,42 0,80 REP PET Sacyr Vallehermoso 1,645 -0,24 1,690 1,621 2.558.762 1,875 En 1,317 Ab 3.615.796 2,08 42,724 No06 1,033 Jl12 — Oc-08 A 0,15 My-11 A 0,10 — -0,42 -0,42 443.728.374 730 9,14 8,23 0,44 SYV CON Técnicas Reunidas 38,255 -0,05 38,700 38,125 294.220 39,080 Fe 35,214 En 262.301 1,20 49,865 No07 12,221 No08 1,36 Jl-12 C 0,69 En-13 A 0,67 3,54 9,04 10,94 55.896.000 2.138 14,33 13,09 4,01 TRE ING Telefónica 11,115 0,14 11,240 11,060 6.000.436 11,500 Mz 9,492 Fe 21.915.294 1,23 18,003 Mz00 4,115 Oc02 0,82 My-12 C 0,29 My-12 A 0,53 7,34 9,08 9,08 4.551.024.586 50.585 10,20 9,67 2,15 TEF TEL Viscofan 39,600 -0,16 40,150 39,435 164.417 41,650 Mz 38,235 Fe 142.578 0,78 42,810 Di12 3,331 Se01 1,03 Jn-12 C 0,63 Di-12 A 0,40 2,61 -7,50 -7,50 46.603.682 1.846 16,64 15,20 3,28 VIS ALI

ÚLTIMA SESIÓN ANUAL NEGOCIACIÓN 12 MESES HISTÓRICO DIVIDENDOS RENTABILIDAD CAPITAL VALORACIÓN Año Por divi. Reval. Total con div. Número Capitaliza- PER Valor Valor Cierre Dif. (%) Máximo Mínimo Títulos Máximo Mínimo Títulos Rotación Máximo Mínimo ant. 12 m. (%) 2013 (%) 2013 acciones ción (mill.) Año act. Año sig. contable Sigla Sector

IBEX 10-05-2013

CUADROS

Sábado 11 mayo 2013 25Expansión

RESTO DE MERCADO CONTINUO 10-05-2013

AB Biotics (MAB)* 1,620 = 1,620 1,620 — 2,260 Fe 1,620 My 2.805 0,04 3,500 Ag10 1,620 My13 — — — — — — -22,86 -22,86 9.073.503 15 — — — ABB SER Abengoa 2,070 -0 34 2 120 2 065 272.685 2 583 En 1 917 Ab 533.373 1 61 6 632 Jl07 0 704 Mz03 0 35 Jl-12 C 0 20 Ab-13 A 0 07 13 10 -13 35 -10 34 84.694.463 175 — — — ABG ING Adolfo Domínguez 3,900 0,52 4,000 3,900 3.895 4,780 En 3,670 Ab 4.458 0,12 48,819 No06 3,100 Jl12 — Jl-09 U 0,15 Jl-10 U 0,07 — -0,26 -0,26 9.276.108 36 — 27,42 0,34 ADZ TEX Adveo 11,960 -1,97 12,140 11,930 18.158 12,500 Ab 10,458 Fe 8.542 0,18 19,223 Jl07 1,778 Fe00 0,57 Di-12 A 0,15 Mz-13 A 0,14 4,67 5,28 6,51 12.315.391 147 9,36 7,78 0,87 ADV PAP Alba 38,000 = 38 050 37 300 16.688 38,000 My 32 130 Fe 20.973 0 09 49 376 Jn07 13 441 Mz03 1 00 Jn-12 C 0 50 Oc-12 A 0 50 2 63 7 62 7 62 58.300.000 2.215 11 16 10 44 0 74 ALB CAR Almirall 10,740 1 03 10 740 10 530 118.704 10,740 My 7 450 En 132.329 0 20 14 231 Oc07 4 001 Oc08 0 17 Jn-11 U 0 29 My-12 U 0 17 1 62 44 16 44 16 170.522.827 1.831 38 36 21 97 1 88 ALM FAR Altia (MAB)* 2,740 = 2,760 2,740 — 2,850 My 2,330 En 2.943 0,02 2,880 Fe11 2,250 Di12 0,07 — — Jn-12 U 0,07 2,57 15,13 15,13 6.878.185 19 — — — ALC ELE Amper 1,380 = 1,430 1,380 20.421 1,950 En 1,270 Ab 50.869 0,40 17,942 Jl87 1,240 No11 — Jn-08 U 0,13 Jl-09 U 0,15 — -13,75 -13,75 32.403.256 45 46,27 — 2,03 AMP ELE Antena 3 Tv 4,800 1 27 4 820 4 720 211.725 4 930 En 3 990 En 258.495 0 29 14 536 Fe06 2 269 Mz09 0 34 My-12 C 0 23 Di-12 A 0 11 2 32 23 08 23 08 224.551.504 1.078 43 64 19 96 3 28 A3M PUB Aperam 10,070 4,90 10,100 9,620 1.447 11,810 En 8,671 Ab 2.130 0,01 29,057 Fe11 8,555 Jn12 0,50 Ag-12 A 0,13 No-12 A 0,12 3,94 -11,43 -11,43 78.049.730 786 — — — APAM MET Azkoyen 1,520 4,11 1,610 1,500 107.084 1,660 En 1,350 Ab 9.026 0,09 15,358 En99 1,115 Di11 — Di-01 A 0,11 Jn-02 C 0,18 — 11,76 11,76 25.201.874 38 20,73 13,90 0,47 AZK FAB B. Valencia 0,010 = 0 010 0 010 133.958 0 151 En 0,010 My 4.297.389 0 00 9 401 Ab07 0 010 My13 — Oc-09 A 0 03 Mz-10 C 0 06 — -84 85 -84 85 459.904.528.772 4.599 — — — BVA BCO Bankia 5,639 -2 37 5 960 5 451 243.177 7 914 En 1 378 Ab 10.003.590 — 47 557 Ag11 1 378 Ab13 — — — — — — 18 27 226 37 19.939.633 112 10 27 7 06 0 54 BKIA BCO Barón de Ley 49,800 = 50,500 50,500 — 52,150 Fe 45,000 En 2.128 0,10 55,500 Jl07 18,410 No00 — — — — — — 11,16 11,16 5.038.087 251 11,69 11,41 1,14 BDL ALI Bayer Ag. 81,650 = 84,000 82,550 186 82,600 My 68,768 Fe 466 0,00 219,764 Mz96 8,268 Mz03 1,21 Ab-12 U 1,21 Ab-13 U 1,40 1,71 15,00 16,97 826.947.808 67.520 14,05 12,54 3,27 BAY FAR Bionaturis (MAB)* 2,020 = 2 020 2 020 — 2 280 Mz 2,020 My 1.338 0 01 2 350 Ab12 2 020 My13 — — — — — — -10 62 -10 62 4.191.795 8 — — — BNT FAR Biosearch 0,370 2,78 0,370 0,360 79.880 0,460 En 0,305 Ab 112.035 0,50 4,910 Ab02 0,210 Jn12 — — — — — — -1,33 -1,33 57.699.522 21 — — — BIO FAR Bodaclick (MAB)* 0,470 = 0,470 0,470 — 0,830 En 0,470 My 12.148 0,06 2,780 Jn10 0,470 My13 — — — — — — -41,25 -41,25 16.175.809 8 — — — BDK SER Bodegas Riojanas 4,300 = 4,160 4,160 24 5,440 En 4,280 My 1.877 0,08 12,826 Mz98 4,163 My12 0,10 Jl-11 U 0,10 Jl-12 U 0,10 2,33 -4,44 -4,44 5.440.000 23 — — — RIO ALI C. A. F. 314,400 1 65 321 000 310 000 7.178 377 900 En 262 300 Ab 4.679 0 35 410 605 Mz10 13 430 Fe00 10 50 Jl-11 U 10 50 Jl-12 U 10 50 3 39 -9 91 -9 91 3.428.075 1.078 10 18 9 30 1 32 CAF FAB CAM 1,340 = 1,340 1,340 — 1,340 My 1,340 My — — 7,370 No10 0,880 No11 — Di-09 A 0,07 Jn-10 C 0,09 — 0,00 — 50.000.000 67 — — — CAM BCO Campofrío 4,950 -1,00 5,000 4,860 117.906 5,290 En 4,480 Fe 16.380 0,04 18,868 Ab98 4,200 Di12 — Jl-08 U 0,24 Jl-11 U 0,10 — 2,06 2,06 102.220.823 506 14,07 9,52 0,82 CFG ALI Carbures Europe (MAB)* 5,340 3 69 5 500 5 100 8.951 5 610 My 1 680 En 7.915 0 10 5 610 My13 1 141 Mz12 — — — — — — 217 86 217 86 15.044.873 80 — — — CAR ING Catenon (MAB)* 0,560 -9 68 0 590 0 560 9.500 1 380 Ab 0 490 Mz 6.486 0 06 3 950 Jn11 0 490 Mz13 — — — -13 85 -13 85 13.194.978 7 — — — COM ELE Cem.Portland 4,150 -4,60 4,440 4,020 26.469 5,460 Fe 3,050 En 20.537 0,14 98,717 Fe07 2,620 Di12 — Jn-09 A 0,72 My-10 A 0,32 — 38,80 38,80 37.930.733 157 — — 0,20 CPL MAT Cie Automotive 5,500 -0,18 5,555 5,500 19.748 5,700 My 5,000 Fe 29.889 0,07 8,651 Ab07 0,912 Oc02 0,18 My-12 C 0,09 En-13 A 0,09 1,63 5,77 7,50 114.000.000 627 9,32 8,69 1,64 CIE MET Cleop 1,150 = 1 150 1 150 — 1,150 My 1,150 My 4.270 0 01 25 188 Fe07 1 030 Jn12 — Jn-07 U 0 07 Jn-08 U 0 09 — 0 00 — 9.843.618 11 — — — CLEO CON Clínica Baviera 4,140 1,47 4,220 4,140 174.304 4,160 En 3,710 Ab 5.697 0,07 24,319 Ab07 3,700 Di12 — Jn-11 C 0,14 Di-11 A 0,12 — 8,66 8,66 16.307.580 68 — — — CBAV SER Codere 2,120 = 2,130 2,100 43.770 4,200 Fe 1,840 Ab 48.299 0,22 22,000 Oc07 1,840 Ab13 — — — — — — -43,01 -43,01 55.036.470 117 — 5,05 1,44 CDR TUR Colonial 0,975 0,83 1,015 0,962 162.199 1,599 En 0,751 Ab 173.345 0,20 1.655 Jl89 0,645 Jl12 — Fe-04 A 0,03 Mz-05 U 0,03 — -40,18 -40,18 225.918.690 220 — 1,97 0,62 COL INM Commcenter (MAB)* 2,660 = 2 660 2 660 — 2 844 Ab 2,660 My 1.236 0 00 2 937 Ag11 2 570 En11 0 17 Oc-12 A 0 08 My-13 C 0 08 9 12 -9 22 -6 59 6.606.440 18 — — — CMM TEL Corp.Dermoestética 0,325 = 0,325 0,325 51.115 0,330 En 0,315 En 33.901 0,42 11,780 My07 0,270 Di12 — — — — — — 3,17 3,17 20.169.774 7 — — — DERM SER C.V.N.E(F) 14,230 0,99 14,230 14,230 1.100 14,230 My 14,042 Mz 1.677 0,01 15,178 En08 6,815 En99 0,54 Jl-12 A 0,34 My-13 A 0,46 5,64 -2,53 0,61 14.250.000 203 — — — CUN ALI Deoleo 0,275 1 85 0 275 0 270 482.914 0 340 En 0 250 Ab 1.008.985 0 25 8 836 Ab07 0 250 Ab13 — Jl-07 U 0 02 Jn-08 U 0 04 — 0 00 — 1.045.624.179 288 8 93 6 88 0 46 OLE ALI Dinamia 5,550 2 78 5 690 5 400 8.333 5,550 My 4 970 Ab 12.872 0 20 21 126 My07 2 633 Jn12 — Jl-05 U 0 70 Jl-06 R 0 70 — 1 83 1 83 16.279.200 90 13 09 12 95 — DIN CAR Dogi 0,640 = 0,640 0,640 — 0,640 My 0,640 My — — 11,953 Fe99 0,480 Se08 — — — — — — 0,00 — 65.737.658 42 — — — DGI TEX Duro Felguera 5,380 0,37 5,390 5,350 360.639 5,410 My 4,829 En 198.984 0,32 5,410 My13 0,264 Se02 0,42 Di-12 A 0,10 Mz-13 A 0,10 7,66 11,85 13,93 160.000.000 861 8,93 9,78 2,65 MDF ING EADS 41,520 0 05 41 800 41 240 8.672 42 190 Mz 30 100 En 8.810 0 00 42 190 Mz13 5 856 Mz03 0 45 Jn-11 U 0 49 Jn-12 U 0 45 1 08 41 22 41 22 831.314.270 34.516 15 21 11 60 2 98 EAD AER Ebro Foods 15,280 -0,78 15,590 15,200 190.726 15,573 Ab 14,098 En 269.161 0,45 15,573 Ab13 4,612 Fe03 0,45 En-13 A 0,16 My-13 A 0,16 4,03 1,87 4,00 153.865.392 2.351 14,98 13,85 1,37 EVA ALI Elecnor 8,440 -0,12 8,500 8,380 9.380 9,820 En 8,250 Ab 10.602 0,03 19,230 No07 1,660 No02 0,27 Jn-12 C 0,21 En-13 A 0,05 3,15 -10,88 -10,31 87.000.000 734 6,16 5,30 1,00 ENO FAB Ence 2,300 3 84 2 300 2 225 577.691 2,300 My 1 900 Ab 240.113 0 24 7 209 Ab07 1 151 Mz09 0 07 My-12 U 0 07 Ab-13 U 0 07 3 16 7 98 15 22 250.272.500 576 10 35 13 53 0 69 ENC PAP Enel Green Power 1,642 -1 08 1 675 1 641 33.047 1 680 My 1 310 Fe 17.829 0 00 1 985 Ab11 1 020 Jl12 0 02 My-11 U 0 03 My-12 U 0 02 1 09 13 55 13 55 5.000.000.000 8.210 16 42 14 93 1 09 EGPW ENR Ercros 0,450 7,14 0,474 0,420 1.248.197 0,555 En 0,403 Mz 154.681 0,38 229,503 Se87 0,375 My12 — Jl-76 U My-77 U — 12,50 12,50 102.685.105 46 — 14,20 0,25 ECR QUI Euroespes (MAB)* 0,420 = 0,420 0,420 — 1,260 Fe 0,420 My 6.121 0,04 3,020 Fe11 0,420 My13 — — — — — — -58,00 -58,00 5.552.900 2 — — — EEP FAR Eurona W.T.(MAB)* 1,700 = 1 700 1 700 11.504 1 800 Ab 1,700 My 13.772 0 17 1 800 Ab13 1 196 Di10 — — — — — — -2 30 -2 30 14.677.093 25 — — — EWT TEL Europac 2,750 = 2,790 2,750 59.970 2,860 Mz 2,085 En 62.556 0,18 7,699 Ag07 0,584 No00 0,19 Mz-12 A 0,12 Jl-12 C 0,07 2,39 35,14 35,14 86.560.124 238 12,19 8,09 0,68 PAC PAP Ezentis 0,134 = 0,138 0,132 1.849.683 0,184 En 0,130 Ab 1.026.037 0,58 15,388 Ag98 0,120 My12 — Ab-91 C Ab-92 U — -14,10 -7,69 454.269.146 61 — — — EZE TEL Faes 2,205 -0,45 2,270 2,190 492.741 2,539 En 1,702 En 206.877 0,25 10,647 Ab07 1,081 My12 0,06 Jl-12 C 0,01 Di-12 A 0,03 1,81 38,96 44,32 208.976.993 461 22,25 16,72 2,40 FAE FAR Fergo Aisa 0,017 = 0 020 0 020 — 0,017 My 0,017 My — — 22 765 Jn07 0 017 My13 — — — Se-07 U 0 08 — 0 00 — 774.280.952 13 — — — AISA INM Fersa 0,305 -1,61 0,315 0,300 482.250 0,370 En 0,270 Ab 228.898 0,42 9,552 Jl07 0,270 Ab13 — Jl-09 A 0,14 Jl-10 U 0,01 — -10,29 -10,29 140.003.778 43 — 18,15 0,23 FRS ENR Fluidra 2,350 2,17 2,360 2,285 66.430 2,900 Fe 2,230 En 30.483 0,07 6,120 No07 1,777 Di11 0,07 Oc-11 U 0,07 Oc-12 U 0,07 3,10 5,62 5,62 112.629.070 265 12,12 9,49 0,81 FDR ING Funespaña 5,920 = 5 730 5 730 — 6 680 En 5 650 My 3.375 0 03 20 869 Jl99 3 095 Oc02 — Jl-06 A 0 10 Jl-08 U 0 11 — -4 21 -4 21 18.396.898 109 — — — FUN SER GAM 0,330 -2 94 0 350 0 330 55.056 0 540 En 0 300 Ab 122.212 0 68 25 947 Jl07 0 250 Di11 — — — — — — -17 50 -17 50 45.724.133 15 — — — GALQ ING Gamesa 2,960 -1,95 3,062 2,936 1.809.423 3,060 My 1,624 Fe 2.169.402 2,18 33,551 No07 1,006 Jl12 0,05 Jl-12 A 0,04 Jl-12 C 0,01 1,65 78,31 78,31 253.880.717 751 29,35 14,10 0,69 GAM FAB General Inversiones(F) 1,570 = 1,570 1,570 635 1,590 Fe 1,540 Ab 1.175 0,01 60,374 Ab89 0,705 No02 0,06 Jl-10 U 0,06 Jl-12 A 0,06 3,82 -0,63 -0,63 13.519.039 21 — — — CGI SIC Gowex (MAB)* 4,690 -0 64 4 740 4 520 54.875 4 840 Ab 2 300 En 19.513 0 07 4 840 Ab13 0 661 Di10 0 08 Se-11 A 0 08 Jl-12 A 0 08 1 66 109 38 109 38 72.313.360 339 — — — GOW HAR Griñó (MAB)* 1,820 = 1,820 1,820 — 2,010 Fe 1,820 My 1.735 0,00 2,310 No11 1,820 My13 — — — — — — -9,45 -9,45 30.601.387 56 — — — GRI ING Grupo Catalana Occ. 18,080 -0,93 18,480 17,990 28.566 18,250 My 13,815 En 54.554 0,12 27,751 Ab07 2,001 Fe00 0,57 Fe-13 A 0,11 My-13 C 0,24 3,12 31,30 33,84 120.000.000 2.170 10,15 8,96 1,41 GCO SEG Grupo Sanjosé 1,180 -5,60 1,240 1,180 130.270 1,470 En 1,080 Ab 41.797 0,16 13,520 Jl09 1,050 Di12 — — — — — — 3,51 3,51 65.026.083 77 — — — GSJ CON Grupo Tavex 0,183 1 67 0 188 0 176 106.976 0 264 En 0 147 Ab 38.799 0 08 4 004 Se89 0 147 Ab13 — Jl-05 U 0 10 Jl-06 E 0 08 — -12 44 -12 44 116.014.703 21 — — 0 12 TVX TEX Ibercom B (MAB)* 2,930 = 2,930 2,930 — 3,100 Mz 2,800 Mz 731 0,10 3,780 Mz12 2,800 Mz13 0,12 — — Oc-12 A 0,12 4,01 3,17 3,17 637.755 2 — — — ICOM TEL Iberpapel 14,630 0,07 14,630 14,620 605 14,970 Mz 12,867 En 3.006 0,07 20,626 Ab07 7,017 Mz09 0,30 Fe-12 A 0,30 Fe-13 A 0,25 1,71 11,68 15,50 11.247.357 165 10,84 10,60 0,73 IBG PAP Imaginarium (MAB)* 1,290 = 1 290 1 290 — 1 870 En 1 260 My 2.706 0 01 4 500 Di09 1 260 My13 — — — — — — -29 51 -29 51 17.416.400 22 — — — IMG COM Indo Interna. 0,600 = 0,600 0,600 — 0,600 My 0,600 My — — 8,076 Fe07 0,560 Jn10 — Di-06 A 0,08 Jl-07 C 0,02 — 0,00 — 22.260.000 13 — — — IDO CON Inmobiliaria Del Sur(F) 4,190 6,08 4,190 3,910 1.248 4,500 Fe 3,910 My 1.039 0,02 46,626 No07 3,720 No12 0,14 En-12 A 0,07 Jl-12 C 0,07 1,77 2,44 2,45 16.971.847 71 — — — ISUR INM Inypsa 0,670 3,08 0,700 0,600 8.944 0,775 En 0,610 Ab 12.645 0,07 6,651 Fe07 0,338 Se03 — Jl-06 C 0,01 Jl-07 U 0,01 — 3,88 3,88 28.500.000 19 — — — INY ING Lingotes Especiales 2,420 = 2 440 2 440 — 2 890 En 2 410 Ab 5.218 0 11 7 012 En06 1 870 Se01 0 25 My-11 U 0 25 My-12 A 0 25 10 46 -3 97 -3 97 9.600.000 23 — — — LGT MET Lumar (MAB)* 3,350 = 3,350 3,350 — 3,430 Mz 3,350 My 725 0,01 4,750 Jl11 3,350 My13 — — — — — — -4,29 -4,29 1.993.231 7 — — — LMR ALI Martinsa-Fadesa 7,300 = 7,300 7,300 — 7,300 My 7,300 My — — 20,500 Mz08 7,300 My13 — — — — — — 0,00 — 93.191.822 680 — — — MTF INM Medcom Tech(MAB)* 1,740 = 1 740 1 740 — 1 770 Mz 1 340 Fe 9.190 0 06 4 362 Mz10 1 340 Fe13 — — — — — — 22 54 22 54 9.975.398 17 — — — MED SER Meliá Hotels Int. 5,955 0 93 6 090 5 900 172.332 6 450 En 5 255 Mz 181.291 0 25 17 609 Ab07 1 606 Mz09 0 04 Ag-11 U 0 04 Ag-12 U 0 04 0 74 3 12 3 12 184.776.777 1.100 36 74 20 53 0 95 MEL TUR Metrovacesa 2,260 = 2,280 2,260 30.045 2,280 My 2,210 En 418.907 0,11 50,661 Di06 0,360 Jn12 — Jl-07 C 2,50 Ab-08 A 2,00 — 2,26 2,26 988.160.679 2.233 — — 1,63 MVC INM Miquel y Costas 22,990 2,50 22,990 22,710 1.395 23,515 Mz 20,184 En 5.516 0,11 23,515 Mz13 5,137 Oc08 0,53 Di-12 A 0,13 Ab-13 A 0,13 2,38 12,15 12,77 12.450.000 286 11,38 9,82 1,36 MCM PAP Montebalito 0,580 -13 43 0 685 0 580 159.491 0 905 En 0 505 Ab 42.498 0 60 24 565 Fe07 0 485 Di12 — No-06 A 0 20 Fe-07 A 0 20 — 9 43 9 43 15.000.000 9 — — — MTB INM N. Correa 0,690 = 0,695 0,650 17.288 0,960 En 0,655 Ab 12.055 0,21 7,703 Jn98 0,620 Jl12 — Jn-02 U 0,04 Jl-08 U 0,05 — -1,43 -1,43 12.316.627 8 — — — NEA FAB Natra 1,240 0,40 1,255 1,230 44.749 1,460 En 0,970 En 62.416 0,25 10,385 Fe07 0,670 Jn12 — Jl-07 C 0,07 Jl-08 U 0,07 — 37,02 37,02 63.572.397 79 9,69 8,74 0,65 NAT ALI Natraceutical 0,181 = 0,182 0,175 345.558 0,184 My 0,125 Ab 241.490 0,19 2,150 Fe07 0,103 My12 — — — — — — 40,31 40,31 328.713.946 59 33,61 27,40 0,65 NTC FAR Negocio(MAB)* 1,800 = 1 800 1 800 — 1,800 My 1,800 My — — 4 350 Jn10 1 070 Oc11 — — — — — — 0 00 — 6.922.200 12 — — — NEG PUB Neuron (MAB)* 2,100 = 2,100 2,100 — 2,400 En 1,860 Ab 1.539 0,06 4,390 Jl10 1,800 Oc11 — — — — — — -12,50 -12,50 4.625.000 10 — — — NEU FAR NH Hoteles 2,705 -1,64 2,780 2,685 195.068 3,290 Fe 2,260 Mz 276.639 0,29 24,945 Se87 1,568 Mz09 — My-06 U 0,26 Jl-08 U 0,26 — 3,64 3,64 246.617.430 667 — — 0,76 NHH TUR Nostrum (MAB)* 0,520 = 0 520 0 520 — 0 840 En 0 450 En 5.500 0 12 4 890 No10 0 450 En13 — — — — — — -42 22 -42 22 3.632.262 2 — — — NOS PUB Nyesa 0,170 = 0 170 0 170 — 0,170 My 0,170 My — — 37 146 Fe07 0 155 Se11 — Jl-06 U 0 12 Jl-07 U 0 12 — 0 00 — 162.329.555 28 — — — NYE INM Pescanova 5,910 = 5,910 5,910 — 17,990 Fe 5,910 My 231.862 1,73 30,577 No07 5,084 Fe00 0,55 Ab-11 U 0,50 Ab-12 U 0,55 — -57,82 -57,82 28.737.718 170 2,20 1,85 0,22 PVA ALI Prim 5,130 = 5,150 5,150 100 5,199 En 5,030 Mz 5.461 0,08 11,143 Jl07 2,078 En00 0,19 Jl-12 C 0,14 En-13 A 0,05 3,71 -2,10 -1,15 17.347.124 89 — — — PRM FAR Prisa(P) 0,220 2 33 0 220 0 210 3.087.310 0 325 En 0 210 My 1.452.879 0 55 27 482 Se00 0 210 My13 — Mz-07 U 0 16 Mz-08 U 0 18 — -6 38 -6 38 669.605.806 147 22 00 4 40 0 11 PRS PUB Prosegur 4,300 0,70 4,340 4,250 874.999 4,656 En 4,130 Ab 267.109 0,11 4,656 En13 0,566 Oc99 0,58 En-13 A 0,03 Ab-13 A 0,03 2,39 -3,15 -2,00 617.124.640 2.654 13,03 11,03 2,92 PSG SER Quabit 0,050 -3,85 0,052 0,049 3.180.766 0,065 En 0,044 Ab 7.562.119 1,51 68,411 Fe07 0,038 Di12 — — — Oc-06 A 0,24 — 8,70 8,70 1.280.145.353 64 — — — QBT INM Realia Business 0,725 -1 36 0 745 0 660 807.513 1 075 En 0 415 Ab 338.429 0 31 6 543 Jl07 0 360 Jl12 — Jn-08 C 0 01 Jn-08 A 0 06 — -3 33 -3 33 277.376.322 201 — — 0 46 RLIA INM Reno de Medici 0,128 = 0 128 0 116 17.543 0 149 En 0 111 Ab 32.804 0 03 3 606 Jl98 0 104 My12 — My-01 U 0 03 My-02 U 0 02 — -6 57 -6 57 269.714.436 35 — — — RDM PAP Renta Corp. 0,570 = 0,570 0,570 — 0,770 En 0,570 My 81.348 0,68 35,806 Fe07 0,550 Di12 — Ab-07 U 0,57 My-08 U 0,43 — -5,79 -5,79 26.196.575 15 — — — REN INM Renta 4 Banco 4,550 -0,22 4,550 4,540 1.252 4,900 Fe 4,550 My 13.309 0,08 6,291 No07 3,424 Mz09 0,08 Di-11 A 0,05 No-12 A 0,08 1,64 -2,99 -2,99 40.693.203 185 — — — R4 CAR Reyal Urbis 0,124 = 0 120 0 120 — 0 178 En 0 086 En 1.084.062 0 73 10 990 Jn07 0 060 No12 — — — — — — 45 88 45 88 292.206.704 36 — — — REY INM Rovi 6,760 -2,73 6,920 6,690 60.073 7,070 My 5,300 En 20.751 0,11 10,387 Fe08 3,441 Mz09 0,13 Jl-11 U 0,17 Jl-12 A 0,13 1,83 27,55 27,55 50.000.000 338 14,37 10,81 2,44 ROVI FAR Secuoya (MAB)* 3,920 = 3,920 3,920 — 3,920 My 3,920 My 2.066 0,00 4,570 My12 3,920 My13 — — — — — — 0,00 — 7.488.340 29 — — — SEC PUB Seda Barna 0,800 8,84 0,978 0,750 1.153.575 1,521 En 0,530 Ab 309.797 2,18 571,995 Se87 0,530 Ab13 — Di-98 A 0,12 Oc-07 A 0,01 — -14,07 -14,07 36.268.734 29 — — 0,43 SED QUI Service Point Solution 0,112 = 0 121 0 112 1.276.384 0 160 En 0 106 Ab 356.227 0 51 3.161 Se89 0 106 Ab13 — Jl-90 U Jl-91 U — -8 20 -8 20 176.509.910 20 — — 0 39 SPS COM Sniace 0,443 -4,53 0,470 0,442 190.468 0,735 En 0,335 Ab 100.861 0,33 15,608 Se87 0,335 Ab13 — Jl-78 C Di-79 U — -30,46 -30,46 77.992.167 35 — — — SNC TEX Solaria 0,610 -0,81 0,620 0,600 84.215 0,910 En 0,530 Ab 276.938 0,71 23,406 No07 0,300 My12 — My-11 A 0,02 Oc-11 A 0,02 — -12,86 -12,86 99.706.032 61 — — — SLR ENE Sotogrande(F) 2,690 = 2 610 2 610 — 3 180 Mz 2 370 En 1.458 0 00 19 494 En07 1 632 No00 — Jl-07 U 0 13 Jl-08 U 0 13 — 22 27 22 27 44.912.588 121 — — — STG INM Suávitas (MAB)* 0,910 = 0 940 0 910 — 0,910 My 0,910 My 15.037 0 04 1 100 Ag12 0 910 My13 — — — — — — 0 00 — 5.009.693 5 — — — SUA SER Tecnocom 1,100 -0,45 1,120 1,080 22.805 1,355 En 1,010 Ab 33.229 0,10 13,227 Mz00 0,825 Mz03 — Ab-00 A 0,15 Jl-01 U 0,15 — 2,80 2,80 81.225.674 89 16,43 9,57 0,47 TEC ING Testa Inm.Renta(F) 7,490 7,93 7,490 7,490 200 7,490 My 5,270 En 633 0,00 41,149 Fe90 4,401 En11 0,29 Jl-12 A 0,08 No-12 A 0,22 4,21 30,94 30,94 115.475.788 865 — — — TST INM Tubacex 2,535 = 2 540 2 500 400.870 2 615 En 1 981 Ab 176.564 0 34 12 404 Se87 0 939 Se01 — Jl-09 U 0 10 Ab-13 A 0 02 0 91 27 71 28 87 132.978.782 337 13 50 9 94 1 09 TUB MET Tubos Reunidos 1,715 -1,15 1,735 1,710 29.323 1,945 En 1,565 Ab 73.231 0,11 4,984 Oc07 0,408 Jn04 0,02 Di-11 A 0,01 Jn-12 C 0,02 1,04 -4,46 -4,46 174.680.888 300 12,84 9,03 1,09 TRG MET Uralita 1,420 0,71 1,435 1,380 41.205 1,900 Fe 1,225 Mz 76.434 0,09 6,935 Ag89 0,780 Ab12 — Ab-09 A 0,10 Ab-10 A 0,03 — -10,69 -10,69 197.499.807 280 — — 1,08 URA MAT Urbas Gr.Financiero 0,013 = 0,013 0,012 2.268.133 0,017 En 0,012 My 5.383.128 1,60 3,400 En07 0,011 Ag12 — Fe-90 A Jl-90 C — 0,00 — 858.768.262 11 — — — UBS INM Vértice 360 0,079 -1 25 0 081 0 079 273.966 0 113 En 0 074 Ab 389.507 0 32 1 325 Di07 0 074 Ab13 — — — — — — -11 24 -11 24 309.872.192 24 — — — VER PUB Vidrala 26,500 -0,49 26,700 26,500 2.818 27,000 Mz 20,446 En 6.844 0,07 27,000 Mz13 3,050 Di00 0,54 Jl-12 C 0,14 Fe-13 A 0,42 2,11 26,55 28,54 23.972.705 635 11,94 11,00 1,66 VID CON Vocento 0,900 = 0,915 0,885 12.812 1,345 En 0,880 My 24.565 0,05 13,706 No07 0,815 Di12 — Oc-07 A 0,31 My-08 C 0,19 — -12,62 -12,62 124.970.306 112 — — 0,37 VOC PUB Vueling 8,970 0 34 9 080 8 920 9.037 9 260 Ab 7 270 En 103.031 0 88 46 700 Fe07 3 080 Oc08 — — — — — — 23 38 23 38 29.904.518 268 9 19 8 55 1 00 VLG TRS Zardoya Otis 11,090 2 59 11 090 10 800 292.778 11 587 En 10 101 Fe 173.170 0 11 18 827 Jn07 1 847 Fe00 0 47 Di-12 A 0 11 Ab-13 A 0 10 4 16 2 69 3 61 402.154.866 4.460 23 15 22 18 10 80 ZOT FAB Zeltia 1,500 -0,66 1,520 1,485 226.702 1,550 Ab 1,255 Ab 262.140 0,30 20,893 Oc00 1,105 Jl12 — Jl-95 C Jn-97 U 0,00 — 23,46 23,46 220.002.706 330 31,11 18,09 5,35 ZEL FAR Zinkia (MAB)* 1,080 8,00 1,080 1,010 1.000 1,300 En 0,860 Ab 3.452 0,02 2,510 Oc09 0,500 Ag12 — — — — — — -6,90 -6,90 24.456.768 26 — — — ZNK PUB 1nKemia (MAB)* 0,950 = 0 950 0 950 6.950 0 960 My 0 840 Fe 25.918 0 11 0 960 My13 0 840 Fe13 — — — — — — 13 10 13 10 20.946.669 20 — — — IKM SER

ÚLTIMA SESIÓN ANUAL NEGOCIACIÓN 12 MESES HISTÓRICO DIVIDENDOS RENTABILIDAD CAPITAL VALORACIÓN Año Por divi. Reval. Total con div Número Capitaliza- PER Valor Valor Cierre Dif. (%) Máximo Mínimo Títulos Máximo Mínimo Títulos Rotación Máximo Mínimo ant. 12 m. (%) 2013 (%) 2013 acciones ción (mill.) Año act. Año sig. contable Sigla Sector

ÚLTIMA SESIÓN los datos son en euros Cierre cuando un valor no cotiza en el día, el dato de cierre aparece en gris, no en negrita, y con la fecha de la última cotizac ón Títulos en número de acciones negociadas en el día NEGOCIACIÓN 12 MESES Títulos número de acciones que se han negociado de media en los últimos doce meses Rotación número de veces que rota anualmente el capital de la empresa HISTÓRICO En los máx mos y mínimos históricos los datos del valor se actualizan si es preciso desde la mod ficación del valor nominal de las acciones La base histórica del valor se calcula según el t po de conversión fijado por el BCE el 31 de diciembre de 1998, de 1 euro 166,386 pesetas DIVIDENDOS Se indica el importe bruto del div dendo Se indica el tipo de dividendo Ac a cuenta; Co complementario; Un único; Vr varios; Pa pasivos; Ex extraordinarios; Cr con cargo a reservas RENTABILIDAD 12m(%) rentabilidad por dividendo expresada en porcentaje tomando el d videndo bruto a doce meses y la cotización del valor ese día; anual diferencial entre el cierre de la sesión y el último día del ejercicio anterior, en porcentaje; Anual+d v rentabilidad del valor desde principios del año en porcentaje, añadiendo el dividendo bruto abonado durante el año en curso, el valor teórico del derecho de suscripc ón de las ampliaciones realizadas y las devoluciones de aportac ón al accionista CAPITAL Número de acciones adm tidas a contratación Cap talización valor de la empresa con los precios en bolsa del día, en millones de euros VALORACIÓN PER número de veces que se recoge en la cotización del día los beneficios, según los resultados de la compañía de ese año y del año siguiente Cuanto más alto sea la rat o, más cara está la empresa Valor contable número de veces que se recoge en la cotización de la acción el valor en l bros de la empresa, calculado con el cierre del día anterior Si no aparecen rat os se debe a la baja capitalización del valor, al poco capital libre existente en el mercado o las previsiones de pérdida Al lado del nombre (F) cotiza en mercado fixing (P) ver cuadro de acciones preferentes (*) Mercado A ternativo Bursátil, bajo las condiciones de fixing SECTOR se incluye la s gla, que son las siguientes AER: Aeroespacial AGU: Agua ALI: Alimentación ATP: Autopistas AUT: Automóvil BCO: Bancos CAR: Cartera COM: Comercio COS: Consumo CON: Construcc ón ELE: Electrónica ENE: Energía FAB: Fab Equ po FAR: Farmacia HAR: Hardware ING: Ingeniería INM: Inmobiliarias MAT: Materiales MET: Metales PAP: Papel PET: Petróleo PUB: Publicidad QUI: Química SEG: Seguros SER: Otros Servic SIC: SICAV TEL: Telecomunic TEX: Textil TRS: Transporte TUR: Turismo La información para la realización de los cuadros de Bolsa Española son facilitados por SIX Financial Information.

Este lunes, 13 de mayo, EXPANSIÓN publicará un amplio suplemento especial, en el que se analizan las 10 medidas necesarias que debería tomar el Gobierno para reducir el paro.

El suplemento incluye las opiniones de los principales expertos españoles en el mercado laboral.

Diez medidas necesarias contra el paro

Desde Orbyt, actualice los datos pulsando en los cuadros con este logotipoCUADROS

Sábado 11 mayo 201326 Expansión

(1) El precio refleja el coste anual de comprar un Credit Default Swap (CDS) de los respectivos emisores Estos contratos protegen a los inversores del riesgo de impago del emisor de bonos Cuanto más altos, más percepción de riesgo Está med do como el porcentaje (en puntos básicos) sobre el valor nominal de un bono a cinco años del emisor Las empresas ncluidas son los emisores españoles que más liquidez tienen habitualmente en el mercado de CDS Fuente: Markit

Precio (1) Variación (en puntos) Emisor (puntos) Diaria Semanal Mensual

EL COSTE DE COBERTURA DE LOS BONOS ESPAÑOLES (CDS)

Melia Hotels Intl 537 1 -40 -8 Telefónica 167 2 -16 -3 BBVA 246 8 -12 -4 Iberdrola 151 3 -15 -4 Endesa 90 0 -7 -1 Altadis 43 0 -2 0 Bankia SA 1121 -5 92 22 Santander 231 8 -10 -3 Gas Natural 152 4 -16 -4 Reino de España 177 4 -4 -2

Ag. de Sabadell A 3,270 = — 3,370 Ab 3,270 My MAD Ag. de Sabadell B 54,200 = 103 57,900 En 54,200 My MAD Agrofuse 11,000 = — 11,000 My 11,000 My MAD Ahorro Familiar 20,500 = — 20,500 My 20,500 My MAD Alza Real Estate 3,570 = —

— BAR Ayco 7,150 = — 9,800 Fe 7,150 My MAD Barcino 1,580 = — 1,580 My 1,580 My MAD Bodegas Bilbainas 6,500 = — 6,500 My 6,350 En BIL Cartera Industrial Rea 2,020 = — 2,080 Mz 1,700 Mz MAD Cementos Molins 7,730 -0,07 3.000 7,800 My 7,000 En BAR Cevasa -A- 155,000 = — 155,000 My 155,000 My MAD C.L.H. D 23,500 = — 24,500 Fe 22,500 En MAD Damm 5,320 -0,12 17.184 5,800 Fe 5,320 My BAR Desa 12,500 = — 12,500 My 12,500 My BAR Finanzas e Inversiones 39,950 = — 39,950 My 39,950 My MAD Fletamentos -A- 483,500 Mz. 06 — — — MAD H. Vasco Leonesa 2,000 = — 2,000 My 2,000 My MAD Inmofiban 2,300 15 En — 2,300 En 2,300 En MAD Inmolevante 8,480 = — 8,480 My 8,480 My MAD Inverfiatc 0,250 = — 0,320 Fe 0,230 Mz BAR Inverpyme 0,310 = — 0,310 My 0,280 Fe BAR Libertas 2,850 = — 2,850 My 2,850 My VAL Liwe España 6,340 = — 6,340 My 5,770 Ab MAD Minersa 10,950 = — 10,950 My 10,950 My MAD Mob. Monesa 4,800 = — 4,800 My 4,800 My BAR Plarrega Invest 6,010 En. 10 — — — BAR Ronsa 49,000 = — 49,000 My 49,000 My BIL Rústicas 19,000 En. 10 — — — MAD Tr Hotel 1,130 05 Fe — 1,130 Fe 1,130 Fe BAR Uncavasa 15,700 = — 15,700 My 15,700 My MAD Unión Europea Inv. 6,700 = — 7,390 En 6,700 My MAD Urbar Ingenieros 0,920 = — 0,920 My 0,600 Mz MAD

VALORES ESPAÑOLES EN EL MUNDO

(1) Los dividendos abonados incluyen sólo los percibidos desde la colocación, que se van acumulando año a año. Incluye también las devoluciones de capital. Rentabilidad: refleja la revalorización de las acciones al cierre de ayer sobre el precio de colocación más los dividendos percibidos desde la OPV y am- pliaciones gratuitas. (2)La rentabilidad incluyendo el bonus de fidelidad asciende al 260,28%. (3)La rentabilidad incluyendo el bonus de fidelidad asciende al 79,58%. (4)La rentab lidad incluyendo el descuento diferido del 3% asciende al -16,83%. (6)La rentabilidad incluyendo el bonus de fidelidad ascien-de al -10 34%. (7)La rentabilidad incluyendo la ampliación de capital gratuita en la proporción 1x4 que realizo en enero de 2001 asciende al -36 51%.

Consulte la rentabilidad de las OPVs y de los colocadores online en: www.expansion.com/opvs

2012 2013 Precio minorista Cotización (euros) Divid.

(1) Rentab.(1) Cotización (euros) Divid.

(1) Rentab.

(1) Rentab.

Fecha (en euros) 30-12 Máx. Mín. (euros) (%) Último Máx. Mín. (euros) (%) Ibex

2012 2013 Precio minorista Cotización (euros) Divid.

(1) Rentab.(1) Cotización (euros) Divid.

(1) Rentab.

(1) Rentab.

Fecha (en euros) Último Máx. Mín. (euros) (%) Último Máx. Mín. (euros) (%) Ibex

EVOLUCIÓN ÚLTIMAS OFERTAS PÚBLICAS DE VENTA

Repsol IV 10-04-95 6,91 15,34 21,86 10,63 8,75 277,29 18,08 18,30 15,15 8,75 316,94 183,24 Telefónica I 03-05-95 3,23 10,19 12,66 8,63 6,16 485,60 (2) 11,12 11,50 9,49 6,16 514,24 (2) 170,30 Repsol V 05-02-96 8,31 15,34 21,86 10,63 8,52 211,92 18,08 18,30 15,15 8,52 244,89 132,14 Argentaria I (Bbva) 26-03-96 4,44 6,74 6,82 4,22 5,45 205,31 7,49 7,67 6,51 5,63 227,15 123,46 Telefónica II 18-02-97 6,49 10,19 12,66 8,63 5,93 188,06 (3) 11,12 11,50 9,49 5,93 202,31 (3) 55,21 Adolfo Dominguez 18-03-97 18,07 3,91 5,25 3,10 3,19 -57,33 3,90 4,78 3,67 3,19 -57,39 57,80 Repsol V 29-04-97 11,63 15,34 21,86 10,63 8,25 119,78 18,08 18,30 15,15 8,25 143,34 46,36 C.V.N.E. 17-07-97 4,69 14,14 14,33 13,75 3,56 297,11 14,23 14,23 14,04 3,94 308,86 21,46 Bodegas Riojanas 30-09-97 7,51 4,50 4,97 4,16 1,63 -11,32 4,30 5,44 4,28 1,63 -13,98 17,54 Endesa III 21-10-97 15,52 16,87 17,67 11,51 15,23 128,88 17,68 18,87 16,11 15,23 134,07 24,66 Iberpapel 28-11-97 13,68 12,87 13,90 11,81 2,75 31,66 14,63 14,97 12,87 2,95 46,38 23,26 ACS 11-12-97 7,21 19,04 22,58 10,84 12,96 383,61 22,52 22,52 16,76 12,96 431,80 22,01 Dinamia 15-12-97 13,46 5,45 6,04 2,63 4,02 16,27 5,55 5,55 4,97 4,02 17,01 19,95 Argentaria II (Bbva) 17-02-98 9,43 6,74 6,82 4,22 5,26 41,10 (4) 7,49 7,67 6,51 5,44 51,38 (4) 3,15 Endesa IV 05-06-98 20,27 16,87 17,67 11,51 15,10 74,41 (6) 17,68 18,87 16,11 15,10 78,38 (6) -16,77 Europac 06-07-98 2,03 2,04 2,88 1,73 0,46 34,59 2,75 2,86 2,09 0,46 69,81 -19,71 Funespaña 08-12-98 13,00 6,18 6,99 5,66 1,14 -41,88 5,92 6,68 5,65 1,14 -43,88 -9,62 Indra 22-03-99 4,47 10,02 10,74 6,08 4,21 234,30 10,58 10,85 8,93 4,21 246,82 -14,17 Ferrovial 04-05-99 22,95 11,20 11,41 6,84 1,68 -42,09 13,14 13,14 11,06 1,68 -33,64 -14,72 D.Telekom I 28-06-99 37,50 8,60 10,04 7,71 — -77,08 9,74 9,74 8,01 — -74,03 -16,97 RED Eléctrica 06-07-99 8,00 36,62 38,69 27,34 10,03 508,73 40,62 43,91 36,99 10,56 567,13 -18,42 Repsol 07-07-99 19,36 15,34 21,86 10,63 7,47 26,66 18,08 18,30 15,15 7,47 40,81 -17,86 OHL 07-10-99 8,00 21,95 23,03 14,22 3,18 222,52 29,30 29,93 21,88 3,18 314,33 -12,10 I.Colonial 26-10-99 15,20 1,63 2,42 0,65 0,06 -88,68 0,98 1,60 0,75 0,06 -92,99 -9,52 Bbva 24-05-00 13,61 6,74 6,82 4,22 4,67 -8,19 7,49 7,67 6,51 4,85 -1,06 -17,38 D.Telekom II 19-06-00 63,50 8,60 10,04 7,71 — -86,46 9,74 9,74 8,01 — -84,66 -19,36 Prisa 27-06-00 20,80 0,24 0,87 0,22 0,79 -93,85 0,22 0,33 0,21 0,79 -93,92 -18,84 Zeltia 04-07-00 60,50 1,22 2,02 1,11 — -97,94 1,50 1,55 1,26 — -97,47 -21,24 Eads 07-07-00 18,00 29,40 31,15 24,01 2,95 83,24 41,52 42,19 30,10 2,95 150,57 -21,59 SCH 11-07-00 11,00 5,78 5,81 3,73 5,28 14,49 (7) 5,50 6,35 5,03 5,40 13,26 (7) -21,43 Gamesa 30-10-00 4,20 1,66 3,24 1,01 1,90 -7,12 2,96 3,06 1,62 1,90 23,83 -17,10 KPN 17-11-00 16,30 3,70 9,32 3,60 — -77,28 1,65 4,59 1,52 — -89,86 -13,22 Deutsche Post 19-11-00 21,00 16,60 16,66 12,11 — -20,95 19,22 19,22 16,51 — -8,48 -13,22 Inditex 23-05-01 14,70 104,36 107,28 60,86 7,60 673,13 103,00 108,12 91,85 8,50 671,36 -11,30 Ence 10-07-01 15,00 1,98 2,02 1,22 3,20 -61,16 2,30 2,30 1,90 3,26 -58,02 0,94 Enagás 26-06-02 6,50 16,14 16,35 11,78 4,89 240,50 20,08 20,53 16,39 4,89 301,04 27,85 Telecinco 24-06-04 10,15 5,09 5,69 3,30 4,99 9,45 6,34 6,34 5,03 4,99 21,77 4,68 Corp. Dermoestética 13-07-05 9,10 0,32 0,65 0,27 — -96,54 0,33 0,33 0,32 — -96,43 -14,02 Renta Corporación 05-04-06 29,00 0,61 1,30 0,55 0,83 -94,48 0,57 0,77 0,57 0,83 -94,60 -28,30 Grifols 17-05-06 4,40 26,36 26,36 12,40 0,61 515,87 28,44 30,47 24,00 0,61 563,03 -24,04 GAM 13-06-06 8,25 0,40 0,93 0,37 — -95,15 0,33 0,54 0,30 — -96,00 -20,87

Técnicas Reunidas 21-06-06 17,00 34,44 38,29 26,21 5,64 143,37 38,26 39,08 35,21 6,16 169,72 -23,40 BME 14-07-06 31,00 17,93 19,05 12,81 10,00 -2,70 20,17 21,32 18,25 10,49 6,46 -23,98 Vocento 07-11-06 15,00 1,03 2,22 0,82 0,61 -81,84 0,90 1,35 0,88 0,61 -82,71 -39,22 Vueling 01-12-06 30,00 7,27 7,59 3,92 — -75,77 8,97 9,26 7,27 — -70,10 -37,45 ClÍnica Baviera 03-04-07 18,40 3,81 6,99 3,70 0,75 -74,29 4,14 4,16 3,71 0,75 -72,50 -42,86 Realia 06-06-07 6,50 0,75 1,15 0,36 0,26 -83,63 0,73 1,08 0,42 0,26 -84,02 -42,76 Solaria 19-06-07 9,50 0,70 1,15 0,30 0,03 -92,00 0,61 0,91 0,53 0,03 -92,95 -43,04 Almirall 20-06-07 14,00 7,45 7,65 5,05 1,16 -36,63 10,74 10,74 7,45 1,16 -13,13 -43,17 Codere 19-10-07 21,00 3,72 7,50 3,09 — -82,29 2,12 4,20 1,84 — -89,90 -44,98 Fluidra 31-10-07 6,50 2,23 2,54 1,81 0,25 -61,08 2,35 2,90 2,23 0,25 -59,16 -46,23 Renta 4 14-11-07 9,25 4,69 4,72 4,25 0,47 -26,33 4,55 4,90 4,55 0,47 -27,84 -45,95 Rovi 05-12-07 9,60 5,30 5,34 4,51 0,49 -38,49 6,76 7,07 5,30 0,49 -23,28 -45,93 Vértice 360 19-12-07 2,07 0,09 0,15 0,08 — -95,70 0,08 0,11 0,07 — -96,18 -43,70 CAM 23-07-08 5,84 1,34 1,34 1,34 0,20 -72,88 1,34 1,34 1,34 0,20 -72,88 -28,41 Zinkia 15-07-09 1,92 1,16 1,46 0,50 — -39,58 1,08 1,30 0,86 — -43,75 -13,74 Sanjosé 20-07-09 12,86 1,14 3,35 1,05 — -91,14 1,18 1,47 1,08 — -90,82 -15,76 Imaginarium 01-12-09 4,31 1,83 1,91 1,40 — -57,54 1,29 1,87 1,26 — -70,07 -27,97 Lets Gowex 12-03-10 3,50 2,24 2,54 0,93 0,12 -31,55 4,69 4,84 2,30 0,12 38,45 -22,86 Medcomtech 25-03-10 3,39 1,42 2,38 1,42 — -58,11 1,74 1,77 1,34 — -48,67 -22,96 Amadeus 29-04-10 11,00 18,80 19,10 12,07 0,40 75,38 23,24 23,28 17,95 0,59 118,05 -18,16 Negocio 07-06-10 4,06 1,80 1,80 1,24 — -55,67 1,80 1,80 1,80 — -55,67 -2,85 Neuron Biopharma 01-07-10 3,99 2,40 4,00 2,03 — -39,85 2,10 2,40 1,86 — -47,37 -6,90 AB Biotics 13-07-10 2,43 2,10 2,89 1,74 — -13,58 1,62 2,26 1,62 — -33,33 -16,72 Enel Green Power 04-11-10 1,60 1,45 1,63 1,02 0,04 -6,79 1,64 1,68 1,31 0,06 5,46 -19,41 Bodaclick 10-11-10 2,78 0,80 2,40 0,70 — -71,22 0,47 0,83 0,47 — -83,09 -16,52 Nostrum 10-11-10 4,66 0,90 4,29 0,90 — -80,69 0,52 0,84 0,45 — -88,84 -16,52 Altia 01-12-10 2,78 2,38 2,65 2,25 0,06 -11,86 2,74 2,85 2,33 0,06 1,09 -11,72 Commcenter 30-12-10 2,80 2,84 2,89 2,84 0,19 9,81 2,66 2,84 2,66 0,25 5,97 -13,33 Aperam 04-02-11 28,25 11,37 16,65 8,55 0,85 -56,53 10,07 11,81 8,67 0,85 -61,13 -21,28 Euroespes 16-02-11 2,80 1,00 2,41 0,97 — -64,29 0,42 1,26 0,42 — -85,00 -22,66 Catenon 06-06-11 3,64 0,65 2,33 0,54 — -82,14 0,56 1,38 0,49 — -84,62 -15,88 DIA 05-07-11 3,50 4,81 4,93 3,26 0,09 40,57 6,26 6,26 5,02 0,09 82,09 -17,29 Lumar 06-07-11 4,00 3,50 4,53 3,50 — -12,50 3,35 3,43 3,35 — -16,25 -16,27 Bankia 20-07-11 3,75 4,77 44,19 4,77 — 27,14 5,64 7,91 1,38 — 50,37 -12,21 Secuoya 28-07-11 4,20 3,92 4,57 3,92 — -6,67 3,92 3,92 3,92 — -6,67 -11,52 Griñó 29-07-11 2,29 2,01 2,26 2,01 — -12,23 1,82 2,01 1,82 — -20,52 -11,28 Bionaturis 26-01-12 2,25 2,26 2,35 2,10 — 0,44 2,02 2,28 2,02 — -10,22 -1,94 Carbures Europe 23-03-12 1,15 1,68 1,74 1,14 — 46,09 5,34 5,61 1,68 — 364,35 3,17 Ibercom 30-03-12 3,93 2,84 3,78 2,84 0,09 -24,74 2,93 3,10 2,80 0,09 -22,45 6,70 Suávitas 12-04-12 1,05 0,91 1,10 0,91 — -13,33 0,91 0,91 0,91 — -13,33 13,62 1nkemia 21-12-12 0,84 0,84 0,84 0,84 — — 0,95 0,96 0,84 — 13,10 3,06

Último Banda de precios Valor (euros) Desde Hasta Títulos Efectivo

BLOQUES CONVENIDOS

Abengoa 2,10 2,10 2,10 400.000 840.000 Abertis 14,62 14,62 14,62 64.096 937.084 Acciona 50,80 50,80 50,80 8.880 451.104 Acerinox 8,22 8,22 8,23 720.263 5.922.347 ACS 22,40 22,15 22,40 63.056 1.405.704 Amadeus 23,38 23,35 23,41 621.202 14.534.948 ArcelorMittal 10,29 10,29 10,29 153.205 1.576.786 B. Popular 0,59 0,59 0,61 2.697.984 1.620.065 B. Sabadell 1,56 1,56 1,56 453.680 707.741 B. Santander 5,49 5,48 5,57 8.340.242 46.015.272 Bankinter 2,82 2,82 2,82 270.914 765.061 BBVA 7,47 7,46 7,52 3.114.098 23.282.962 BME 20,21 20,21 20,59 516.199 10.441.832 Caixabank 2,81 2,81 2,81 289.144 812.872 Dia 6,27 6,20 6,27 291.771 1.812.662 Enagás 20,03 20,03 20,05 59.976 1.201.977 Ence 2,29 2,29 2,29 95.500 218.600 FCC 8,18 8,18 8,18 32.263 263.911 Ferrovial 13,17 13,10 13,20 150.532 1.978.069 Gas Natural 16,32 16,26 16,32 169.108 2.753.490 Grifols 28,55 28,55 28,73 143.659 4.122.289 Grupo Catalana Occ. 18,34 18,34 18,34 600.000 11.004.000 IAG 3,23 3,23 3,24 427.425 1.382.319 Iberdrola 4,24 4,23 4,25 2.965.038 12.570.299 Inditex 102,85 102,85 104,00 991.362 102.630.834 Jazztel PLC 5,78 5,78 5,78 50.000 289.000 Mapfre 2,87 2,87 2,93 492.068 1.420.140 Prosegur 4,29 4,29 4,30 560.265 2.408.537 Red Eléctrica 40,66 40,66 40,66 19.424 789.780 Repsol 18,02 18,00 18,27 709.219 12.828.484 Técnicas Reunidas 38,33 38,33 38,33 30.000 1.149.960 Telefónica 11,10 11,07 11,18 6.369.110 71.024.882 Tubacex 2,54 2,54 2,54 150.000 381.000 Vidrala 26,50 26,50 26,50 15.000 397.500 TOTAL 32.034.683 339.941.511

ACCIONES PREFERENTES VALOR Volumen Títulos Euros

Grifols Cl.B 320.728,08 14.843 21,49 Prisa Cl .B — — 0,22

VALOR Día Concep. Bruto Neto

MAYO Enel Green Power 20-5 U 0,0259 0,0225 Ferrovial 23-5 C 0,2500 0,1975 A = A cuenta. C = Complementario. R = Reservas. U = Único. E = Extra.

Cuando aparece el precio de cierre pero no los títulos negociados significa que sobre el valor existió una orden de compra o venta en la sesión, pero que finalmente no se ha realizado la operación al no encontrar contrapart da Se incluyen los valores que cot zan en el mercado de corros y que no son sicav Todas las sicav se pueden encontrar en www.expansion.com Las sicav que han cotizado durante la semana anterior estarán en las páginas del periódico del lunes Siglas de las bolsas: MAD: Madrid; BAR: Barcelona; BIL: Bilbao; VAL: Valencia

ÚLTIMA SESIÓN ANUAL Sigla Valor Cierre Dif.(%) Títulos Máximo Mínimo Bolsa

PAGO DE DIVIDENDOS

AMPLIACIONES DE CAPITAL Precio de Val. teórico Cotización Precio acción Sociedad Proporción emisión derecho derecho nueva vieja

Bankia 397 x 1 1,35 9,92 0,47 1,351 5,64 30-04/14-05-13 FUENTE: Bolsa de Madrid.

VALORES DEL MERCADO DE CORROS

Buenos Aires Variación Títulos Cierre día (%) Negociados Repsol 212,00 -5,36 474 Telefónica 131,00 -7,26 294 B. Santander 64,25 -2,06 2.712

Fráncfort Variación Títulos Cierre día (%) Negociados Acerinox 8,14 0,48 — BBVA 7,49 -0,89 5.026 B. Sabadell 1,58 -1,56 — Endesa 17,49 0,22 — Ercros 0,43 11,81 — Iberdrola 4,23 0,17 22.625 Inditex 102,48 -0,73 611

NH Hoteles 2,71 0,74 — Repsol 18,16 -0,49 3.814 Telefónica 11,09 -0,01 17.630

Lisboa Variación Títulos Cierre día (%) Negociados B. Popular 0,61 — 2.662 B. Santander 5,54 -1,07 91.529

París Variación Títulos Cierre día (%) Negociados EADS 41,51 0,42 2.277.938 Arcelor 10,10 2,55 19.537.872

Nueva York Variación Títulos Cierre día (%) Negociados Repsol 23,55 -1,26 40.586 B. Santander 7,20 -1,50 866.045 Telefónica 14,38 -0,07 135.857 BBVA 9,77 -1,01 193.815

Total Títulos Porcentaje negociados sobre total 23.199.490 9,53%

Alfa Cl. I Serie A 1,890 -1,05 2,140 1,890 43.994 2,050 My 1,611 Fe 35.886 0,02 14,005 Ag12 0,854 Mz09 — Ab-11 A 0,12 Mz-13 A 0,02 0,94 18,50 19,62 518.409.364 980 — — — XALFA CAR America Movil 0,811 -0,86 0,820 0,815 84.781 0,961 En 0,725 Mz 78.813 0,00 1,298 Jl05 0,292 Fe03 — Jl-11 A 0,01 Ag-11 A 0,01 — -6,89 -6,89 51.528.272.438 41.789 — — — XAMXL TEL B. Bradesco 12,830 -1,00 12,915 12,825 4.320 14,560 Mz 12,065 Ab 5.252 0,00 36,030 Mz06 0,985 Se02 0,12 Ab-13 A 0,01 Ab-13 A 0,01 1,46 -1,72 -1,05 2.103.636.910 26.990 — — — XBBDC BCO Banco de Chile 0,115 = 0,115 0,113 82.000 0,143 En 0,108 En 81.395 0,00 0,143 En13 0,025 Oc02 0,00 Mz-08 A 0,00 Mz-12 A 0,00 — 3,60 3,60 86.942.514.973 9.998 — — — XBCH BCO Banorte O 5,700 -0,44 5,830 5,790 12.978 6,325 Ab 4,935 En 15.205 0,00 6,325 Ab13 1,605 Jn09 — — — — — — 16,80 16,80 2.018.347.548 11.505 — — — XNOR BCO BBVA Ba.Frances Ord. 1,999 = 2,000 2,000 — 1,999 My 1,112 Mz 1.514 0,00 11,010 En01 0,520 Mz09 — Se-09 A 0,20 Jn-10 U 0,19 — 12,62 12,62 536.361.306 1.072 — — — XBFR BCO Bradespar Or. 8,655 -1,87 8,655 8,655 190 12,435 En 8,415 Ab 324 0,00 22,240 En11 0,233 Se02 0,06 No-11 A 0,29 Ab-12 A 0,06 — -20,71 -20,71 26.547.221 230 — — — XBRPO CAR Bradespar Pr. 9,505 -2,96 9,770 9,480 5.559 12,755 En 9,220 Ab 4.846 0,01 21,790 En11 0,278 Se02 0,27 No-11 A 0,31 Ab-12 A 0,27 — -16,37 -16,37 222.485.404 2.115 — — — XBRPP CAR Braskem 6,276 -1,24 6,450 6,450 2.000 6,619 My 4,979 En 3.141 0,00 40,850 Fe05 1,490 Mz09 0,23 My-11 A 0,01 Ab-12 A 0,23 — 28,95 28,95 345.002.878 2.165 — — — XBRK PET B.Santander Río 1,216 = 1,220 1,220 — 1,367 En 1,033 En 155 0,00 7,980 Jl00 0,850 En04 — Jn-02 C 0,11 Jn-10 U 0,16 — -0,25 -0,25 300.185.648 365 — — — XBRSB BCO Cemig Pref. 8,220 0,12 8,260 8,200 12.902 10,020 Mz 7,825 En 12.223 0,01 43,690 Mz06 5,110 Oc02 0,79 Di-11 A 0,51 Ab-12 C 0,79 — -1,08 -1,08 541.907.677 4.454 — — — XCMIG ENE Copel Pr. 13,545 -1,20 13,810 13,550 1.009 13,885 My 10,835 En 1.180 0,00 20,330 En11 1,860 Fe03 0,29 Ab-12 A 0,29 En-13 A 0,16 1,20 16,57 17,98 128.242.528 1.737 — — — XCOP ENE Elektra 35,060 0,60 34,900 34,550 4.570 36,005 En 30,220 Fe 3.178 0,00 82,100 En12 5,640 Se05 0,12 Oc-10 A 0,10 Ab-12 A 0,12 — 9,46 9,46 235.249.560 8.248 — — — XEKT CON Eletrobras 1,865 -0,80 1,910 1,865 8.227 2,955 En 1,865 My 7.145 0,00 16,460 En10 1,865 My13 0,41 Mz-10 A 1,01 My-12 A 0,41 22,07 -21,93 -21,93 1.087.050.297 2.027 — — — XELTO ENE Eletrobras B 3,150 -0,79 3,160 3,120 5.189 5,070 Mz 3,075 My 4.252 0,00 14,170 En10 2,725 No12 0,56 Mz-10 A 0,02 My-12 A 0,56 17,51 -20,25 -20,25 265.583.803 837 — — — XELTB ENE Endesa Chile 1,276 0,63 1,270 1,246 8.300 1,348 Ab 1,227 En 8.982 0,00 1,477 Di10 0,214 Oc02 0,04 Jn-12 C 0,03 En-13 A 0,01 2,93 5,54 6,37 8.201.754.580 10.465 — — — XEOC ENE Enersis 0,287 0,70 0,285 0,285 40.000 0,313 En 0,267 En 21.158 0,00 0,370 Di10 0,068 Mz03 0,04 Jn-12 C 0,04 En-13 A 0,00 15,12 3,24 3,27 49.092.772.762 14.090 — — — XENI ENE Geo Ord.B 0,375 = 0,375 0,375 108.424 0,980 En 0,275 My 72.274 0,03 4,790 Fe07 0,275 My13 — — — — — — -58,33 -58,33 549.387.609 206 — — — XGEO ING Gerdau Pref. 5,373 -3,05 5,450 5,362 2.100 7,329 En 5,373 My 4.114 0,00 16,620 Jn08 3,500 My05 0,12 Ag-12 A 0,04 Mz-13 A 0,01 1,68 -18,93 -18,82 1.146.031.245 6.158 — — — XGGB MET Gr. Modelo C 7,034 1,12 7,000 7,000 13.738 7,134 Ab 6,265 Fe 10.750 0,00 7,740 Ag12 1,874 Mz09 — Ab-08 A 0,13 Ab-10 A 0,13 — 2,82 2,82 634.371.035 4.462 — — — XGMD ALI Gr.Inv.Sudamericana 16,500 0,06 16,850 16,850 1.000 17,235 Mz 15,565 Fe 1.937 0,00 17,235 Mz13 11,450 No11 0,10 Jl-12 A 0,03 Di-12 A 0,03 0,41 1,54 1,54 469.037.260 7.739 — — — XGSUR BCO Net Serviços 11,240 = 11,240 11,240 — 11,245 Ab 10,220 Fe 2.404 0,00 184,500 Ag00 0,590 Oc02 — — — — — — 8,86 8,86 228.503.916 2.568 — — — XNET PUB Petrobas O. 7,300 -2,41 7,350 7,290 10.372 7,755 En 5,605 Mz 14.960 0,00 24,450 My08 1,242 Oc02 0,13 Mz-12 A 0,05 My-12 A 0,08 1,07 -0,61 -0,61 7.442.454.142 54.330 — — — XPBR PET Petrobas P. 7,630 -2,93 7,780 7,630 11.185 7,860 My 6,370 Fe 15.783 0,00 20,480 My08 1,149 Se02 0,08 No-11 A 0,08 My-12 A 0,08 1,02 14,74 14,74 5.602.042.788 42.744 — — — XPBRA PET Sare B 0,034 = 0,036 0,033 989.407 0,090 Fe 0,033 My 561.639 0,20 1,425 My07 0,033 My13 — — — — — — -39,29 -39,29 687.349.810 23 — — — XSARE INM Suzano Bahia 2,769 = 2,770 2,770 — 2,928 Ab 2,550 Mz 2.896 0,00 7,780 En11 1,740 Se12 — Ag-10 A 0,07 Mz-11 A 0,15 — 6,54 6,54 734.608.430 2.034 — — — XSUZB PAP Tv Azteca 0,569 1,07 0,570 0,559 201.024 0,617 Ab 0,504 En 109.550 0,01 0,748 Jn07 0,229 Mz09 0,00 Jn-08 A 0,01 Jn-12 A 0,00 0,60 15,18 15,18 2.065.897.413 1.175 — — — XTZA PUB Usiminas 3,450 -5,99 3,580 3,450 4.340 5,435 En 3,450 My 4.981 0,00 21,667 No07 2,635 Jl12 0,03 Mz-11 A 0,14 Mz-12 A 0,03 — -32,55 -32,55 508.260.684 1.753 — — — XUSIO MET Usiminas Pref. Serie A 3,335 -6,32 3,530 3,330 5.851 4,970 En 3,335 My 8.473 0,00 18,560 My08 2,270 Jl12 0,04 Mz-11 A 0,15 Mz-12 A 0,04 — -30,23 -30,23 508.525.506 1.696 — — — XUSI ENE Vale do Rio Doce 12,750 -1,28 12,850 12,750 2.168 16,025 En 12,040 Ab 5.452 0,00 25,750 Di10 3,167 Se01 0,63 Ab-13 A 0,06 Ab-13 C 0,27 5,51 -15,95 -13,77 2.108.579.618 26.884 — — — XVALP MET Vale Rio Or. 13,305 -1,95 13,555 13,290 6.260 16,435 En 12,110 Ab 7.279 0,00 28,180 My08 7,110 Di08 0,45 Ab-13 C 0,27 Ab-13 A 0,06 2,44 -14,46 -12,33 3.256.724.482 43.331 — — — XVALO MET Volcan Cia. Minera B 0,434 3,33 0,461 0,416 20.963 0,817 En 0,397 My 26.868 0,00 4,546 My07 0,052 Di02 0,02 No-10 A 0,01 Oc-12 A 0,02 5,00 -40,95 -40,95 2.037.653.026 884 — — — XVOLB MET

ÚLTIMA SESIÓN ANUAL NEGOCIACIÓN 12 MESES HISTÓRICO DIVIDENDOS RENTABILIDAD CAPITAL VALORACIÓN Año Por divi. Reval. Total con div. Número Capitaliza- PER Valor Valor Cierre Dif. (%) Máximo Mínimo Títulos Máximo Mínimo Títulos Rotación Máximo Mínimo ant. 12 m. (%) 2013 (%) 2013 acciones ción (mill.) Año act. Año sig. contable Sigla Sector

LATIBEX 10-05-

por Editorial. Prohibida su reproducción.

CUADROS

Sábado 11 mayo 2013 27Expansión

ALEMANIA (1) Adidas AG (C) 82,90 -0,60 23,10 85,50 My 55,82 Jn12 22.467,43 Allianz SE (F) 116 85 -0 40 11 50 120 70 My 70 02 Jn12 68.796 52 Basf SE (M) 73,81 -0,30 3,70 75,85 Fe 51,89 Jn12 87.818,97 Bayer AG (S) 83 51 0 30 16 20 83 51 My 47 97 Jn12 89.458 29 Bayer Motoren Werke (C) 71,84 1,10 -1,50 75,93 En 53,70 Jn12 29.691,97 Beiersdorf AG (BC) 70 44 -0 30 13 80 72 60 Ab 50 20 Jn12 8.967 85 Brenntag AG (I) 121,10 0,80 21,80 131,05 My 83,21 Jn12 8.078,96 Commerzbank AG (F) 10 43 -0 70 627 30 11 09 My 1 08 Ab 5.907 20 Continental AG (C) 98,56 -1,00 12,50 99,52 My 60,85 Jn12 12.767,85 Daimler AG (C) 43 93 = 6 30 46 66 Mz 33 40 Jn12 56.439 35 Deutsche Bank AG (F) 36,20 -1,60 9,90 38,53 Fe 22,51 Jl12 43.587,49 Deutsche Boerse AG (F) 48,27 0,50 4,40 51,39 Mz 36,58 Jn12 12.066,84 Deutsche Lufthansa (I) 16,09 1,10 13,00 16,55 Mz 8,02 Jn12 4.772,40 Deutsche Post AG (I) 19 22 0 40 15 80 19 22 My 12 77 Jn12 22.576 19 Deutsche Telekom (T) 9,74 2,20 13,30 10,04 Se12 7,71 Jn12 37.075,59 E on SE (SB) 13 17 = -6 50 19 52 Se12 12 51 Fe 34.137 90 Fresenius Medical (S) 54,48 0,40 4,10 59,51 Jl12 48,21 En 14.606,55 Fresenius SE & CO (S) 97,86 1,40 12,40 99,09 Ab 73,70 Jn12 16.395,03 GEA GR. AG (I) 26,79 -0,60 9,50 27,72 En 19,69 Jn12 6.145,88 Heidelbergcement AG (M) 57 78 2 10 26 10 58 17 Mz 32 35 Jn12 10.525 53 Henkel AG & CO (BC) 76,29 1,70 22,70 76,29 My 49,25 Jn12 17.607,15 Hochtief AG (I) 57 47 1 60 30 80 57 47 My 35 14 Se12 2.063 66 Infineon Technol. (IT) 6,66 -1,40 8,60 6,90 My12 4,94 Se12 9.318,79 K & S AG (M) 34,86 1,10 -0,40 40,86 Ag12 30,40 Jn12 7.778,86 Lanxess AG (M) 53,54 -0,70 -19,20 68,99 Fe 46,63 Jn12 5.770,60 Linde AG (M) 149 35 0 70 13 10 149 35 My 114 20 Jl12 35.791 77 MAN AG ( ) 86,00 -0,60 6,50 89,74 Fe 70,76 Se12 3.926,28 Merck Kgaa (S) 122 20 1 80 22 40 122 20 My 72 37 Jn12 10.323 67 Metro AG (BC) 24,38 -0,10 16,10 25,67 Se12 20,05 Jl12 4.094,40 Munich RE AG (F) 151,10 -0,60 11,10 158,65 Ab 96,57 Jn12 31.241,94 Porsche Automobil (C) 60,99 -0,50 -1,20 66,60 En 38,15 Jn12 12.097,86 Qiagen AG (S) 14 40 0 30 4 70 16 52 Fe 12 68 Jn12 4.412 83 RWE AG (SB) 27,86 0,90 -10,80 36,01 Se12 26,10 Ab 17.649,67 Salzgitter AG (M) 32 32 4 00 -18 00 41 10 En 27 57 Ag12 1.610 06 SAP AG (IT) 63,30 0,80 4,30 64,80 Mz 44,16 Jn12 76.497,38 Siemens AG (I) 81 68 0 50 -0 60 86 88 Mz 63 06 Jn12 84.827 55 Thyssenkrupp AG (M) 15,05 0,30 -15,30 19,05 En 11,58 Jn12 7.522,77 Volkswagen AG (C) 150,40 -0,80 -7,60 174,00 Fe 112,60 Jn12 6.897,99 Volkswagen AG Nvtg (C) 157,65 -0,90 -8,40 186,65 Fe 118,00 Jn12 29.534,41 AUSTRIA (1) Erste GR. Bank AG (F) 24,40 -0,20 1,60 26,72 En 13,35 Jn12 8.106,44 OMV AG (E) 36 70 0 30 34 20 37 18 My 21 29 Jn12 6.845 94 Telekom Austria AG (T) 5,39 4,10 -6,00 8,18 My12 4,55 No12 1.547,71 Voestalpine AG (M) 24 61 0 80 -11 00 28 71 En 19 98 Jl12 3.518 49 BÉLGICA (1) Ageas (F) 29,31 0,30 31,90 29,31 My 12,04 Jn12 8.769,32 Anheuser Busch (BC) 74,46 0,80 13,30 78,66 Ab 52,77 Jn12 77.373,94 Belgacom SA (T) 17,42 1,50 -21,50 24,15 Se12 16,90 My 3.127,41 Bruxe les Lambert (F) 60 73 -0 10 1 00 62 74 Mz 49 77 My12 6.346 99 Colruyt SA (BC) 40,13 0,60 7,00 40,13 My 29,90 Jn12 3.679,37 Delhaize GR. (BC) 25 62 Jn12 6.346 12 KBC GR. NV (F) 30,93 -1,70 18,30 31,60 My 11,45 My12 6.849,67 Solvay (M) 117 15 -1 10 7 10 118 90 My 72 03 Jn12 8.997 73 UCB SA (S) 45,87 = 6,10 50,00 Ab 36,76 Jn12 6.427,67 Umicore (M) 36 26 = -13 00 42 51 Di12 33 23 Ab 5.297 62 DINAMARCA (2) AP Moller - Maersk (I) 41.520,00 = -2,50 47.240,00 En 35.220,00 Jn12 9.673,44 Carlsberg AS B (BC) 581 00 = 4 90 602 50 Fe 416 00 Jn12 10.679 74 Danske Bank A/S (F) 104,40 = 9,10 112,00 Se12 75,80 Jn12 12.259,39 Novo Nordisk AS B (S) 979,50 = 6,90 1.070,00 Fe 774,00 Jn12 74.345,22 Novozymes AS B (M) 200,30 = 25,80 207,20 Ab 145,10 Ag12 8.483,82 Vestas Wind Systems (I) 59 85 = 87 90 59 85 My 24 07 No12 2.118 51 ESPAÑA (1) Abertis Infraestructuras (I) 14,71 0,90 18,40 14,71 My 9,40 Jl12 6.520,95 Acciona SA (SB) 51 20 3 00 -8 90 64 76 En 30 47 Jl12 1.708 98 Acerinox SA (M) 8,21 1,30 -1,70 9,88 Se12 7,55 Ab 1.166,48 ACS (I) 22,52 3,40 18,30 22,52 My 10,84 Jl12 4.680,52 Amadeus IT Hldg SA (IT) 23,24 -0,20 22,00 23,28 My 14,62 Jn12 12.800,77 Banco DE Sabadell SA (F) 1 56 -1 60 -21 00 2 30 Ag12 1 26 Jl12 6.053 79 Banco Popular (F) 0,59 -2,90 1,40 2,16 My12 0,54 No12 5.952,50 Banco Santander SA (F) 5 50 -1 60 -9 80 6 62 En 4 04 Jl12 77.544 41 Bbva (F) 7,49 -0,90 7,70 7,82 En 4,43 Jl12 54.004,79 DIA (BC) 6 26 0 30 30 20 6 26 My 3 39 Jn12 4.850 13 Enagas SPA (SB) 20,08 -0,50 24,40 20,53 My 12,63 My12 4.966,65 Ferrovial SA (I) 13 14 = 17 30 13 14 My 7 51 Jn12 6.867 01 GAS Natural SDG SA (SB) 16,34 0,40 20,30 16,44 My 8,56 Jl12 7.413,50 Iberdrola SA (SB) 4 25 0 80 1 40 4 29 En 2 65 Jl12 26.615 88 Inditex SA (C) 103,00 1,00 -2,40 109,30 En 65,02 Jn12 29.940,68 RED Electrica Corp. (SB) 40 62 = 8 90 43 91 En 29 14 My12 5.694 23 Repsol SA (E) 18,08 -1,20 17,90 18,30 My 10,96 Jl12 20.606,66 Telefonica SA (T) 11,12 0,10 9,10 11,58 Se12 8,63 Jl12 58.319,34 FINLANDIA (1) Fortum OYJ (SB) 14,69 0,60 3,80 16,36 Ab 12,91 Jl12 8.283,51 Kone Corp B (I) 68 65 3 20 23 00 68 65 My 42 59 Jn12 18.303 72 Metso OYJ (I) 31,88 1,10 -0,50 34,65 En 25,14 Jn12 5.525,99 Nokia OYJ (IT) 2 82 3 80 -3 60 3 49 En 1 37 Jl12 13.680 43

Nokian Renkaat OYJ (C) 33,41 0,10 11,00 37,60 My12 27,27 Jn12 5 706,94 Sampo OYJ A (F) 32,12 1,60 32,00 32,12 My 18,06 Jn12 20.044,69 Stora Enso OYJ R (M) 5,71 0,60 8,90 5,71 My 4,16 Jn12 4 212,59 Upm-Kymmene OYJ (M) 8 37 0 50 -4 90 9 66 En 7 58 Ab 5.693 05 Wartsila OYJ B (I) 38,63 1,20 18,10 38,63 My 23,78 Jl12 8 587,11 FRANCIA (1) Accor (C) 25,50 1,00 -4,50 29,58 Fe 22,39 Jn12 5 929,85 AIR Liquide (M) 97 77 0 30 2 90 99 52 Se12 84 50 Jn12 39.405 13 Alcatel-Lucent SA (IT) 1,16 0,30 16,00 1,35 My12 0,72 Oc12 3.492,28 Alstom (I) 27,72 0,30 -8,00 35,50 Mz 23,02 My12 7.630,83 AXA (F) 14,64 1,10 9,70 15,01 My 8,80 Jn12 34.868,69 BNP Paribas (F) 44 67 0 30 4 90 47 67 En 24 96 My12 60.214 52 Bouygues (I) 21,25 0,20 -5,20 23,40 En 17,60 No12 4 852,65 CAP Gemini SA (IT) 39 32 0 60 19 60 39 32 My 25 25 Jn12 7 933 16 Carrefour SA (BC) 23,57 1,10 21,80 23,79 My 13,07 Jl12 18.871,11 C.Guichard-Perrachon (BC) 82,79 -0,30 14,80 84,18 My 62,36 Jl12 6 041,50 Christian Dior (C) 137,40 0,20 7,10 137,40 My 99,10 Jn12 9 056,66 Credit Agricole SA (F) 6 91 -1 90 13 60 7 76 En 2 88 Jn12 9 841 20 Danone (BC) 58,52 0,90 17,30 59,57 Ab 45,97 Oc12 46.169,88 Dassault Systemes SA (IT) 92 03 0 10 9 30 92 60 Ab 69 30 My12 7 720 94 Eads (I) 41,51 0,40 40,70 42,59 Mz 24,39 No12 25.790,12 Edenred (I) 25 63 0 50 10 00 26 80 Mz 20 60 Jn12 5 024 04 Electricite DE France (SB) 17,98 1,60 28,60 17,98 My 13,66 En 6 890,00 Ess lor Intl (S) 87 84 1 00 15 50 89 02 Ab 67 51 Ag12 24.219 42 France Telecom SA (T) 8,36 2,00 0,20 11,50 Ag12 7,26 Fe 20.926,74 GDF Suez (SB) 16,65 0,60 6,90 20,23 Ag12 14,12 Fe 33.283,07 Hermes Intl (C) 266,85 1,10 17,90 277,25 Ab 209,00 Se12 5.473,92 Lafarge (M) 53 00 0 40 9 90 55 11 Mz 28 15 My12 12.783 40 Lagardere S,c,a, (C) 27,33 0,80 8,10 29,21 Mz 18,71 Jn12 4.178,28 Legrand Promesses (I) 37 37 -0 10 17 20 37 55 My 23 63 Jn12 11.970 51 Loreal (BC) 134,05 0,40 27,80 136,05 My 87,55 Jn12 43.190,60 Lvmh-Moet Vuitton (C) 134 35 0 40 -3 20 142 20 En 111 70 Jn12 47.763 07 Michelin Cgde B Brown (C) 67,09 0,20 -6,30 73,89 En 46,28 Jn12 15.817,33 Pernod-Ricard (BC) 93 67 0 20 7 10 100 85 Mz 75 68 Jn12 24.466 58 Peugeot SA (C) 6,19 2,20 13,10 8,83 My12 4,40 No12 1 906,08 PPR SA (C) 174,40 1,90 23,80 179,15 Mz 107,05 Jl12 16.810,32 Publicis Gr.E (C) 55,76 1,20 23,20 55,76 My 35,53 Jn12 12.438,80 Renault SA (C) 52 40 -1 20 28 80 54 21 Mz 29 54 Jn12 14.051 31 Safran SA (I) 39,25 1,50 20,40 39,25 My 26,52 My12 12.296,56 Saint-Gobain CIE DE (I) 32 62 1 00 1 20 33 50 En 24 08 Ag12 18.622 50 Sanofi-Aventis (S) 85,13 2,50 19,20 86,35 My 53,51 Jn12 132.560,00 Schneider Electric SA (I) 58 82 0 50 7 30 60 30 Mz 40 11 Jn12 42.200 38 SES (C) 23,28 1,00 7,30 24,96 Ab 17,65 Jn12 13.591,60 Societe Generale (F) 30 07 -2 00 6 10 34 14 En 15 40 Jl12 30.225 37 Sodexo (C) 65,03 1,70 2,10 74,55 Ab 56,84 Jn12 8 206,80 Suez Environment SA (SB) 10,98 0,60 20,50 11,20 My 7,88 No12 4.124,29 Technip SA (E) 85,49 = -1,60 91,84 Se12 70,51 Jn12 11.882,66 Thales (I) 35 24 1 30 34 30 35 24 My 23 26 Jn12 4 340 44 Total SA (E) 38,85 0,20 -0,40 41,84 Se12 33,63 Jn12 119.068,00 Unibail - Rodamco (F) 193 80 -0 30 6 50 199 80 Ab 132 45 My12 22.922 49 Valeo (C) 47,27 0,50 25,60 47,27 My 30,65 Jn12 4 853,47 Vallourec (I) 41 30 -1 30 4 60 42 89 En 25 90 Jn12 6.496 72 Veolia Environnement (SB) 10,24 0,50 11,80 10,74 My 7,38 No12 5 855,59 Vinci (I) 37 70 -0 40 4 80 38 50 En 31 62 Jn12 28.091 08 Vivendi SA (T) 16,91 0,10 -0,20 17,44 En 12,43 My12 28.992,36 GRAN BRETAÑA (2) Aberdeen Asset (F) 4,65 -0,10 26,60 4,68 My 2,37 Jn12 8.461,67 Aggreko (I) 17,65 0,50 1,40 24,00 Se12 15,57 Fe 7 262,17 Amec (E) 10,68 0,10 6,50 11,72 Se12 9,23 Jn12 4 979,26 Anglo American (M) 15 91 -4 60 -16 00 22 15 Jn12 15 53 Ab 33.915 35 Antofagasta Hldgs (M) 9,13 -2,00 -31,00 13,81 En 8,84 Ab 5 382,76 ARM Holdings (IT) 10 72 0 30 39 60 10 72 My 4 69 Jl12 22.638 94 Asso. British Foods (BC) 19,88 0,10 27,10 19,99 Ab 11,67 Jn12 10.860,02 Astrazeneca (S) 33,43 0,50 14,90 33,90 Ab 25,91 My12 63.991,82 Aviva (F) 3,23 0,20 -13,30 3,88 En 2,55 Jn12 14.472,04 Babcock Intl GR. (I) 10 74 0 30 11 20 11 06 Mz 7 94 My12 5 933 15 BAE Systems (I) 3,80 -0,40 12,70 3,97 Ab 2,71 Jn12 18.918,37 Barclays (F) 3 14 1 40 19 80 3 27 Fe 1 51 Jl12 52.337 35 BG GR. (E) 11,86 -1,40 17,10 13,51 Oc12 10,01 No12 61.753,04 BHP Billiton (M) 19 18 -0 50 -10 00 22 36 Fe 16 81 My12 62.101 14 BP (E) 4,66 = 9,60 4,76 En 3,92 My12 135.937,00 British A. Tobacco (BC) 37 25 1 10 19 40 37 25 My 29 91 My12 111.081 00 British Land CO (F) 6,26 0,30 11,30 6,26 My 4,75 Jn12 9 569,23 British SKY Broadcast. (C) 8,07 -0,30 5,10 9,00 Mz 6,56 Jn12 11.955,70 BT GR. (T) 3,10 12,30 33,90 3,10 My 2,01 Jn12 37.376,23 Bunzl (I) 12 88 0 40 27 70 13 20 Mz 9 90 My12 6 543 38 Burberry GR. (C) 14,07 2,20 14,80 14,67 My12 10,00 Oc12 9 524,93 Cable & Wireless Com. (T) 0 43 0 10 21 10 0 43 My 0 27 My12 1.659 19 Cairn Energy (E) 2,81 -0,80 6,00 3,14 My12 2,48 Jn12 2 591,85 Cap ta GR. (I) 9 22 0 90 22 10 9 22 My 6 02 My12 9 239 86 Carnival (C) 23,97 0,40 1,70 26,28 Fe 19,62 My12 7 908,26 Centrica (SB) 3 78 -0 10 13 20 3 93 Ab 3 06 Jn12 30.075 56 Cobham (I) 2,74 1,20 24,00 2,74 My 1,90 No12 4 526,69 Compass GR. (C) 8,52 1,40 17,40 8,57 My 6,16 My12 24.070,23 Daily Mail & GL. Trust (C) 7,45 1,70 35,10 7,45 My 3,64 Jn12 3 231,11 Diageo (BC) 20 20 1 30 13 00 20 85 Ab 14 77 My12 77.627 07 Drax GR. (SB) 6,07 -0,50 11,40 6,58 Fe 4,42 Jl12 3 734,78 Experian (I) 12 31 -1 30 25 60 12 47 My 8 70 My12 19.046 23

Firstgr. (I) 2,17 0,30 3,50 2,61 Se12 1,76 No12 1.600,24 GKN (C) 2,91 0,20 27,10 2,91 My 1,74 Jn12 7.404,51 Glaxosmithkline (S) 16,70 1,60 25,10 16,88 Ab 13,18 No12 125.786,00 Glencore Xstrata (M) 3 44 -3 10 -2 10 3 98 Fe 2 94 Jn12 58.325 47 G4S (I) 2,48 -2,90 -3,40 3,14 Ab 2,40 Jl12 5.358,05 Hammerson (F) 5 48 1 40 12 10 5 48 My 4 09 Jn12 5.984 09 Hays (I) 0,95 0,10 15,50 1,01 Ab 0,66 Jl12 1.915,73 Hsbc Holdings (F) 7,45 2,00 15,10 7,45 My 5,03 Jn12 208.490,00 IAG (I) 2,76 -1,60 49,30 2,82 My 1,37 My12 3.139,77 IMI (I) 13 22 -1 10 20 50 13 47 Mz 7 76 Jl12 6.508 87 Imperial Tobacco (BC) 23,22 0,50 -2,10 25,95 Jl12 22,39 Ab 35.332,85 Intercontin. Hotels (C) 19,46 1,90 14,00 20,39 Ab 13,95 My12 8.119,45 Intertek GR. (I) 33,59 0,50 8,40 34,51 Ab 24,40 My12 8.281,49 Invensys (I) 4 00 0 20 23 00 4 00 My 1 99 Jn12 4.987 18 ITV (C) 1,31 2,00 24,10 1,32 Mz 0,69 Jn12 7.193,57 Johnson Matthey (M) 25 71 -0 20 8 20 25 93 My 20 81 Jl12 8.078 63 Kingfisher (C) 3,30 2,70 16,00 3,30 My 2,54 Jl12 11.971,94 Ladbrokes (C) 2,05 = 3,40 2,43 Mz 1,53 Jn12 2.856,28 Land Securities GR. (F) 9,20 = 13,10 9,20 My 7,04 My12 11.005,64 Legal & General GR. (F) 1 82 0 80 24 90 1 82 My 1 06 Jn12 16.478 06 Lloyds Banking GR. (F) 0,59 1,50 23,00 0,59 My 0,25 My12 38.144,92 London Stock Exchange (F) 13,49 -0,20 24,00 14,11 Mz 9,30 No12 3.308,75 Lonmin (M) 2,79 -7,10 -1,90 9,48 My12 2,54 Di12 1.819,41 MAN GR. (F) 1 26 1 30 51 90 1 26 My 0 63 Jl12 3.509 10 Marks & Spencer GR. (C) 4,20 -0,30 9,90 4,22 My 3,12 Jl12 10.358,05 Morrison Superm. (BC) 2 89 0 10 9 80 2 96 My 2 49 Fe 10.460 78 National Grid (SB) 8,23 0,20 17,10 8,26 My 6,41 Jl12 45.910,63 Next (C) 45,67 0,20 23,10 46,01 My 28,99 My12 11.299,47 OLD Mutual (F) 2,16 -2,10 21,10 2,20 My 1,39 Jn12 15.201,80 Pearson (C) 12 06 1 70 1 50 12 94 Jl12 11 15 My12 15.095 90 Persimmon (C) 11,02 -0,60 37,80 11,32 Ab 5,32 Jn12 5.114,98 Petrofac (E) 13,94 -2,40 -14,10 17,37 En 12,66 Ab 5.397,36 Provident Financial (F) 15,50 -3,10 14,10 16,83 My 10,69 My12 3.283,48 Prudential (F) 11 70 -0 60 35 20 11 77 My 6 60 Jn12 45.866 34 Randgold Resources (M) 50,10 -4,10 -15,80 77,75 Oc12 45,45 Ab 7.058,91

Reckitt Benckiser GR. (BC) 46 59 0 70 20 10 48 12 Mz 33 00 Jn12 45.981 84 Reed Elsevier (C) 7,52 0,90 17,10 7,96 Ab 4,69 Jn12 13.848,89 Rentokil In tial (I) 0 92 -0 20 -3 90 1 01 Ab 0 69 Jn12 2.561 62 Resolution Ltd, (F) 2,79 1,20 12,60 2,79 My 1,90 Jn12 6.058,24 Rexam (M) 5,26 0,70 20,60 5,48 Ab 3,93 My12 6.368,40 RIO Tinto (M) 30,37 -1,70 -13,50 37,57 Fe 27,16 Ag12 57.168,36 Rolls-Royce Holdings (I) 11 68 -0 30 33 70 11 72 My 7 96 Jn12 33.532 44 Royal Bank OF Scotland (F) 3,00 1,90 -7,70 3,68 En 0,20 My12 9.118,89 Royal Dutch Shell (E) 22 43 = 5 70 23 10 En 19 71 My12 127.774 00 Royal Dutch Shell B (E) 23,20 -0,10 6,60 23,67 Ag12 20,39 My12 93.591,56 RSA Insurance GR. (F) 1 13 0 20 -10 50 1 36 Fe 0 98 Jn12 6.194 27 Sabmiller (BC) 35,59 -0,60 26,00 36,56 My 23,49 Jn12 51.324,23 Sage GR. (IT) 3 51 0 70 19 10 3 52 Mz 2 48 Jn12 6.515 47 Sainsbury (J) (BC) 3,82 0,90 10,80 3,97 My 2,84 Jn12 7.632,20 Schroders (F) 24,41 0,20 44,80 24,41 My 11,66 My12 3.722,43 Scottish & Southern (SB) 15,77 0,10 11,20 15,77 My 12,94 Jl12 23.174,98 Segro (F) 2 83 0 70 14 80 2 83 My 2 09 Jn12 3.222 27 Serco GR. (I) 6,25 0,60 16,70 6,36 Ab 5,10 My12 4.772,28 Severn Trent (SB) 18 27 0 30 16 10 18 28 My 15 13 No12 6.676 17 Shire (S) 20,19 4,40 7,00 21,53 Fe 17,27 No12 17.415,75 Smith & Nephew (S) 7,66 0,10 12,70 7,69 Ab 5,80 My12 10.546,19 Smiths GR. (I) 13,03 1,30 9,40 13,28 Mz 9,80 Jn12 7.846,74 Standard Chartered (F) 15 83 -0 10 0 60 18 38 Mz 12 29 Ag12 47.622 10 Standard Life (F) 4,02 0,40 21,00 4,02 My 2,02 My12 14.530,44 Tate & Lyle (BC) 8,63 0,60 13,20 8,71 Ab 6,34 Jn12 6.164,40 Tesco (BC) 3,76 -0,30 11,80 3,88 Ab 2,97 My12 46.303,84 Tullow OIL (E) 10 12 -2 50 -19 70 15 31 Jl12 9 77 My 14.086 67 Un lever (BC) 27,74 0,60 17,20 28,45 Ab 20,07 My12 51.318,24 Un ted Business Media (C) 7 29 0 60 1 30 7 88 Fe 5 11 Jn12 2.741 67 Un ted Util ties GR. (SB) 7,39 -0,70 9,70 7,48 En 6,18 My12 7.721,77 Vesuvius (I) 3,71 0,60 7,30 6,79 My12 3,22 Ab 1.584,73 Vodafone GR. (T) 1,94 1,00 25,80 1,97 Ab 1,54 Di12 146.544,00 Weir GR. (I) 23 48 2 50 25 00 24 74 Mz 13 97 Jn12 7.651 51 Wh tbread (C) 27,00 1,10 10,30 27,00 My 17,86 My12 7.392,58 William Hill (C) 4 27 0 30 22 50 4 43 Mz 2 64 My12 5.624 10

EURO STOXX 50

(1) En número de acciones. (2) En euros. (3) En veces. (*) Ratios fundamentales obtenidos como promedio de mercado. Un euro = 166,386 ptas.

10-05-2013

- Índice EURO STOXX 50 2.785,24 0,44 0,78 4,64 5,66 — 2.080.852 2.805,30 2.050,16 100,00 565.169.300 733.537.900 -22,95 — — — — — — FRA Químico AIR Liquide SA 97,77 0,28 0,49 4,18 2,86 647.667 30.568 100,00 83,45 1,82 574.580 862.524 -33,38 5,46 6,03 2,32 2,56 17,90 16,22 ALE Seguros Allianz Se-Reg 116,85 -0,43 0,56 7,89 11,50 1.877.541 53.278 120,70 68,50 1,27 2.388.222 1.985.706 20,27 12,23 12,79 3,85 3,85 9,55 9,14 BEL Bebidas Anheuser-Busch I 74,46 0,79 1,86 -4,05 13,26 1.416.977 119.663 79,60 52,11 1,17 1.504.675 2.043.684 -26,37 4,91 5,63 2,28 2,28 19,63 17,14 HOL Materiales Arcelormittal 10,10 2,55 4,82 5,15 -21,96 19.537.872 16.812 13,76 8,52 1,78 9.127.801 11.348.710 -19,57 0,55 1,25 1,52 1,52 23,73 10,44 HOL Tecnología Asml Holding NV 59,80 1,36 1,34 13,52 24,58 1.373.954 24.539 60,09 34,71 1,10 923.906 1.455.167 -36,51 2,29 3,59 16,24 0,89 26,14 16,64 FRA Seguros AXA 14,64 1,10 -0,14 6,82 9,66 6.712.204 35.011 15,08 8,65 4,12 7.200.587 7.821.461 -7,94 1,94 2,09 4,92 4,92 7,55 6,99 ESP Banca Banco Santander 5,50 -1,56 -1,50 -0,29 -9,84 76.817.203 59.453 6,68 3,98 2,43 56.867.300 86.249.410 -34,07 0,51 0,61 10,98 10,98 10,76 8,97 ALE Químico Basf SE 73,81 -0,34 0,64 7,75 3,74 2.552.104 67.793 76,20 51,13 1,38 2.216.769 3.284.008 -32,50 5,80 6,29 3,52 3,52 12,72 11,72 ALE Químico Bayer Ag-Reg 83,51 0,34 2,20 2,96 16,16 1.901.326 69.058 84,20 47,63 2,07 1.795.312 2.329.861 -22,94 5,85 6,51 2,28 2,28 14,27 12,83 ALE Autos Bayer Motoren WK 71,84 1,08 -0,39 5,72 -1,49 2.330.640 46.122 76,16 53,16 3,30 1.481.632 1.889.837 -21,60 7,82 8,04 3,20 3,48 9,17 8,93 ESP Banca Bbva 7,49 -0,89 -0,05 7,57 7,66 37.066.000 41.453 7,86 4,31 2,57 34.196.360 50.172.040 -31,84 0,75 0,84 5,61 5,61 9,99 8,90 FRA Banca BNP Paribas 44,67 0,29 1,78 7,73 4,90 3.483.652 55.492 47,91 24,54 0,84 3.855.615 5.008.903 -23,02 4,78 5,44 2,69 3,36 9,34 8,22 FRA Distribución Carrefour SA 23,57 1,09 2,50 9,58 21,81 1.584.165 16.713 23,80 12,87 0,70 2.141.882 3.088.293 -30,65 1,43 1,64 2,46 2,46 16,54 14,34 IR Materiales CRH PLC 16,22 -0,03 0,34 -2,79 6,01 1.303.419 11.798 18,02 12,81 1,17 1.572.720 1.210.844 29,89 0,81 1,04 3,85 3,85 20,07 15,58 ALE Autos Daimler AG 43,93 -0,03 0,70 2,99 6,32 3.929.370 46.911 47,27 32,85 2,01 3.354.638 4.373.684 -23,30 4,66 5,22 5,00 5,00 9,43 8,41 FRA Alimentación Danone 58,52 0,86 1,70 9,04 17,26 964.889 37.177 59,75 45,60 1,28 1.181.523 1.995.690 -40,80 3,17 3,51 2,48 2,48 18,44 16,68 ALE Banca Deutsche Bank-Rg 36,20 -1,63 -1,35 11,59 9,86 6.584.411 36.906 38,73 22,11 1,73 8.085.866 7.201.169 12,29 3,93 4,82 2,07 2,07 9,21 7,51 ALE Telecom Deutsche Telekom 9,74 2,17 7,16 13,12 13,32 23.450.871 42.090 10,06 7,69 1,18 20.110.770 16.955.120 18,61 0,69 0,73 7,20 7,20 14,01 13,26 ALE Eléctricas E.On SE 13,17 -0,04 -7,29 -9,86 -6,53 10.555.854 26.353 19,74 12,42 1,12 14.282.270 13.308.450 7,32 1,31 1,39 8,36 8,36 10,03 9,50 ITA Eléctricas Enel SPA 2,96 0,82 — 9,63 -5,67 42.933.893 27.834 3,30 2,02 1,12 33.014.730 41.675.970 -20,78 0,33 0,34 5,41 5,07 9,05 8,84 ITA Petróleo ENI SPA 18,59 0,70 0,92 2,71 1,36 48.726.872 67.560 19,59 14,94 5,14 12.134.710 13.118.740 -7,50 1,86 2,00 5,70 5,81 9,99 9,31 FRA Sanidad Essilor Intl 87,84 1,05 2,66 3,51 15,55 348.224 18.875 89,99 66,75 2,97 317.138 601.530 -47,28 3,06 3,38 0,97 1,00 28,72 25,97 FRA Telecom France Telecom 8,36 2,00 1,30 6,84 0,19 7.846.932 22.131 11,58 7,20 1,39 5.203.508 11.124.660 -53,23 1,08 1,04 16,52 5,98 7,76 8,04 FRA Eléctricas GDF Suez 16,64 0,60 -0,51 4,29 6,87 3.328.327 40.161 20,35 14,05 1,92 3.534.557 4.974.410 -28,95 1,36 1,42 9,01 9,01 12,27 11,70 ITA Seguros Generali Assic 14,63 0,69 3,25 12,37 6,48 17.468.117 22.777 14,97 8,15 4,04 6.302.849 8.416.256 -25,11 1,32 1,45 1,37 1,37 11,07 10,07 ESP Eléctricas Iberdrola SA 4,25 0,76 1,12 8,50 1,36 24.494.007 26.708 4,29 2,63 1,57 30.454.650 41.277.580 -26,22 0,40 0,41 7,83 4,07 10,60 10,45 ESP Distribución Inditex 103,00 0,98 -0,39 3,19 -2,37 3.809.388 64.203 111,80 63,97 3,15 7.897.826 2.640.400 199,11 4,25 4,76 1,94 1,84 24,26 21,62 HOL Financiero ING Groep NV 6,80 -1,03 6,92 12,94 -3,71 24.697.454 26.051 7,91 4,44 1,17 23.704.160 24.168.140 -1,92 0,98 1,10 — — 6,96 6,18 ITA Banca Intesa Sanpaolo 1,40 2,41 1,23 11,17 7,92 194.706.843 22.886 1,54 0,85 1,45 117.410.300 171.708.000 -31,62 0,11 0,15 3,56 3,56 13,11 9,48 HOL Tecnología Koninklijke Phil 21,59 3,77 -0,44 -6,44 8,49 5.547.746 20.660 24,16 13,78 0,86 3.971.943 3.750.658 5,90 1,57 1,86 3,47 3,47 13,78 11,60 FRA Lujo L’oreal 134,05 0,41 -1,14 8,24 27,79 531.331 81.008 137,85 86,80 1,30 590.723 696.183 -15,15 5,14 5,59 1,72 1,72 26,06 24,00 FRA Lujo Lvmh Moet Hennes 134,35 0,41 -0,63 1,78 -3,21 501.397 68.222 143,40 111,00 2,14 484.936 818.968 -40,79 7,53 8,41 2,16 2,16 17,84 15,98 ALE Seguros Muenchener Rue-R 151,10 -0,62 0,73 -1,08 11,10 708.809 27.098 158,65 95,85 0,61 665.222 765.792 -13,13 16,90 17,03 4,63 4,63 8,90 8,83 FRA Industria Eads NV 41,51 0,42 1,62 7,89 40,71 2.277.938 34.500 42,59 24,25 1,91 1.605.064 3.329.161 -51,79 2,73 3,67 1,08 1,45 15,21 11,31 ESP Petróleo Repsol SA 18,07 -1,23 0,14 6,76 17,87 7.157.508 23.180 18,55 10,90 0,81 10.042.150 9.885.719 1,58 1,70 1,73 5,63 2,77 10,66 10,47 ALE Eléctricas RWE AG 27,86 0,92 0,29 -8,24 -10,84 3.038.867 17.049 36,47 25,82 6,12 2.322.057 3.934.194 -40,98 3,89 3,48 7,18 7,18 7,14 7,98 FRA Materiales Saint Gobain 32,62 0,98 5,06 13,64 1,23 1.953.435 17.323 33,58 23,90 1,14 1.814.879 2.075.558 -12,56 2,31 2,86 3,80 3,80 14,11 11,42 FRA Farmacia Sanofi 85,13 2,46 0,39 6,92 19,25 2.976.345 113.431 86,35 53,20 4,05 2.362.151 2.923.308 -19,20 5,93 6,67 3,25 3,25 14,34 12,76 ALE Tecnología SAP AG 63,30 0,78 2,39 5,89 4,30 2.463.393 77.764 65,00 43,62 3,38 2.341.168 3.021.023 -22,50 3,41 3,91 1,74 1,34 18,52 16,15 FRA Consumo disc Schneider Electr 58,82 0,46 2,21 2,44 7,28 1.078.139 32.670 60,71 39,40 0,86 1.086.501 1.589.214 -31,63 4,15 4,63 3,18 3,18 14,18 12,69 ALE Industria Siemens Ag-Reg 81,68 0,48 1,35 -0,50 -0,63 2.662.434 71.960 88,25 62,13 1,41 2.122.330 2.551.414 -16,82 5,61 7,45 3,67 3,67 14,58 10,97 FRA Banca SOC Generale 30,07 -2,00 5,32 12,16 6,09 5.111.160 23.459 34,40 15,10 3,49 5.480.036 6.012.519 -8,86 3,25 4,24 — 1,50 9,24 7,09 ESP Telecom Telefonica 11,12 0,14 -2,07 2,92 9,08 28.369.546 50.585 11,78 7,90 2,64 26.804.640 32.031.010 -16,32 1,11 1,16 7,33 3,15 9,97 9,60 FRA Petróleo Total SA 38,85 0,23 1,08 3,71 -0,41 3.797.024 92.336 41,99 33,42 1,34 3.211.329 4.894.055 -34,38 5,16 5,26 5,97 6,07 7,53 7,38 HOL Financiero Unibail-Rodamco 193,80 -0,33 0,41 4,96 6,51 259.230 18.494 202,00 130,50 1,35 257.162 353.440 -27,24 10,14 11,05 2,72 2,72 19,12 17,53 ITA Banca Unicredit SPA 4,16 2,36 3,79 17,51 12,25 126.883.324 24.094 4,88 2,25 0,96 78.368.760 100.240.000 -21,82 0,20 0,39 — 2,16 21,33 10,56 HOL Alimentación Unilever Nv-Cva 32,05 0,63 -2,11 0,77 11,13 3.743.253 97.086 33,03 24,55 3,01 3.690.386 4.335.478 -14,88 1,68 1,82 3,11 3,11 19,07 17,56 FRA Construccion Vinci SA 37,70 -0,41 0,92 4,71 4,82 1.387.915 21.851 38,50 31,23 1,27 1.244.551 1.867.101 -33,34 3,52 3,66 4,70 4,70 10,71 10,30 FRA Media Vivendi 16,91 0,12 -0,15 3,71 -0,24 4.124.767 22.405 17,43 12,35 1,57 3.561.646 4.660.664 -23,58 1,76 1,87 5,72 5,91 9,62 9,04 ALE Autos Volkswagen-Pref 157,65 -0,88 -0,22 3,24 -8,42 1.005.754 71.190 187,40 115,95 2,82 870.147 1.217.243 -28,51 20,96 24,55 2,26 2,26 7,52 6,42

CIERRE Variación (%) Volumen Capitalización Peso Volumen medio diario Beneficio (*) acción 2) Rent. (*) divid. (%) PER(3)(*) País Sector VALOR (Euros) Diaria Semanal Mensual En el año diario float (m. euros) Máx. año (2) Mín. año (2) Stock50e(%) Semanal (1) 3 meses (1) Variación(%) 2013 2014E 2013 2014E 2013 2014E

Precio Cambio Rentab. Máxima Mínima Valor Free float Nombre (*) (**) % anual 52 ult. sesiones 52 ult. sesiones euros (mil.)

Precio Cambio Rentab. Máxima Mínima Valor Free float Nombre (*) (**) % anual 52 ult. sesiones 52 ult. sesiones euros (mil.)

Precio Cambio Rentab. Máxima Mínima Valor Free float Nombre (*) (**) % anual 52 ult. sesiones 52 ult. sesiones euros (mil.)

Precio Cambio Rentab. Máxima Mínima Valor Free float Nombre (*) (**) % anual 52 ult. sesiones 52 ult. sesiones euros (mil.)

S&P EUROPE 350 10-05-13

Información facilitada por 902 50 50 50 www.cortalconsors.es

COMISARIADO ESPAÑOLMARÍTIMO, S.A.

JUNTA GENERAL ORDINARIA DE ACCIONISTAS

El Consejo de Administración de esta Sociedad, conla intervención de su letrado-asesor, ha acordadoconvocar Junta General Ordinaria de Accionistas,que se celebrará en el domicilio social, calle PintorJuan Gris, número 4, primera planta, de Madrid a lastrece horas del día 20 de Junio de 2013 en primeraconvocatoria o, en su caso, a la misma hora del díasiguiente en segunda, con arreglo al orden del díaque se indica a continuación:I.- Examen y aprobación, si procede, de las cuentasanuales (Balance, Cuenta de Pérdidas y Ganancias yMemoria) así como del Informe de Gestión, corres-pondientes al ejercicio de 2012II.- Aprobación de las propuestas formuladas por elConsejo de Administración sobre aplicación de resu ta-dosIII.-Nombramiento de auditores de cuentas para elejercicio de 2013IV.- Nombramiento, reelección y cese de ConsejerosV.- Ruegos y preguntasVI.-Designación de los dos interventores que hayande aprobar, en unión del Presidente, el acta de laJunta dentro del plazo de quince díasA partir de la publicación de la presente convocato-ria, los Sres accionistas podrán obtener, de formainmediata y gratuita los documentos que han de sersometidos a la aprobación de la Junta y el Informe delos auditores de cuentasPodrán asistir a la Junta todos los titulares de accio-nes que tengan inscritos sus títulos en el Libro-Registro de Acciones nominativas con cinco días deantelación a la celebración de la misma, previa obten-ción de la correspondiente tarjeta de asistencia

Madrid, a 6 de Mayo de 2013 - El Presidente del Consejo de Administración -

D Miguel Angel Lamet Moreno

PANIFICADORASAN JOSÉ

DE VALDERAS, S.L.Junta General Extraordinaria

Los Administradores Mancomunados de laSociedad han adoptado el acuerdo de convocar a los señores partícipes a JuntaGeneral Extraordinaria a celebrarse en primera convocatoria el próximo día 28 demayo de 2013, a las dieciséis treinta horas,en la calle Torrelaguna, 16, local 6, y el día 29de mayo en el mismo lugar y hora en segunda convocatoria, para deliberar sobre elsiguiente

ORDEN DEL DÍA

Primero.- Distribución de dividendosSegundo.- Ruegos y preguntasTercero.- Aprobación, en su caso, del Actade la Junta

Madrid, a treinta de abril de dos mil treceLos Administradores Mancomunados

Interesados enviar memoriade la empresa al

E.mail: newmail239@yahoo.es

• EdificiosededelaEmbajada• ResidenciadelEmbajador

Lugares

Servicios

Mantenimiento integralde edificios yinstalaciones

LimpiezaJardineríaPiscina

Desinsectación ydesratización

1

2

3

MisiónDiplomáticaenMadridrequiereempresas cualificadaspara los siguientes servicios:

Equipos y sistemasde seguridad

Desde Orbyt, actualice los datos pulsando en los cuadros con este logotipoCUADROS

Sábado 11 mayo 201328 Expansión

Precio Cambio Rentab. Máxima Mínima Valor Free float Nombre (*) (**) % anual 52 ult. sesiones 52 ult. sesiones euros (mil.)

Precio Cambio Rentab. Máxima Mínima Valor Free float Nombre (*) (**) % anual 52 ult. sesiones 52 ult. sesiones euros (mil.)

Precio Cambio Rentab. Máxima Mínima Valor Free float Nombre (*) (**) % anual 52 ult. sesiones 52 ult. sesiones euros (mil.)

Precio Cambio Rentab. Máxima Mínima Valor Free float Nombre (*) (**) % anual 52 ult. sesiones 52 ult. sesiones euros (mil.)

Wolseley (I) 33,20 0,30 14,50 33,37 Mz 21,20 Jn12 13.940,63 WPP (C) 11,24 1,40 26,60 11,24 My 7,43 Jn12 21.768,36 3I GR. (F) 3,49 -0,60 60,60 3,51 My 1,69 My12 5.196,12 GRECIA (1) Natl Bank OF Greece (F) 1,00 3,50 -22,90 2,42 Oc12 0,47 Ab 1.407,08 Opap S a (C) 7 38 -4 80 36 70 7 78 My 3 50 Jn12 2.012 77 HOLANDA (1) Aegon NV (F) 4,94 -1,10 2,90 5,20 My 3, 9 Jn12 11.359,91 Ahold NV (BC) 12 34 0 70 21 70 12 44 My 9 04 Jn12 16.953 27 Akzo Nobel NV (M) 49,26 0,20 -1,00 53,60 Mz 35,16 Jn12 15.201,98 Arcelormittal INC (M) 10 10 2 50 -22 00 13 64 En 8 65 Ab 12.631 49 Asml Holding NV (IT) 59,80 1,40 24,60 59,80 My 35,17 Jn12 32.523,80 DE Master Blenders 1753 (BC) 12 11 0 10 38 90 12 23 Ab 8 24 Jn12 8.192 33 Gemalto NV (IT) 58,20 -3,30 -14,40 75,00 Di12 49,75 My12 5.706,73 Heineken NV (BC) 55 57 0 20 10 10 60 02 Mz 37 32 Jn12 15.341 60 NG Groep NV (F) 6,80 -1,00 -3,70 7,82 En 4,53 Jn12 33.734,44

Koninklijke DSM NV (M) 49 18 0 90 7 40 49 94 Ab 37 19 Se12 11.557 01 Koninklijke KPN NV (T) 1,65 0,50 -55,50 7,96 Jn12 1,52 Ab 6.621,08 Ph lips Electronics (I) 21 59 3 80 8 50 23 67 Mz 13 87 Jn12 26.762 60 Postnl NV (I) 1,78 0,40 -38,90 3,47 Jl12 1,52 Ab 1.016,77 Randstad Hldgs NV (I) 32 10 1 50 15 40 33 93 Mz 21 52 Jn12 4.293 12 Reed Elsevier NV (C) 12,90 1,90 15,30 13,43 Ab 8,17 Jn12 11.252,18 TNT Express NV (I) 5,83 -0,10 -30,90 9,26 Jl12 4,84 En 2.863,51 Unilever NV (BC) 32,05 0,60 11,10 32,74 My 24,56 Jn12 71.180,23 Wo ters Kluwer NV (C) 16,65 0,20 7,60 17,79 Ab 11,49 Jn12 6.504,39 IRLANDA (1) CRH (M) 16,20 -0,20 5,80 17,86 Mz 12,99 Jn12 15.151,60 Elan Corp (S) 8,84 1,80 12,90 11,80 Jl12 7,04 Fe 5.545,85 Kerry GR. A (BC) 45,79 0,50 14,30 46,49 Mz 32,36 My12 8.645,53 Ryanair Holdings (I) 6,12 0,40 29,40 6,20 My 3,83 Jn12 5.708,82

ITALIA (1) Assicurazioni Generali (F) 14,63 0,70 6,50 14,63 My 8,22 My12 25.669,49 Atlantia SPA (I) 14 11 1 70 3 20 14 16 My 9 14 Jn12 5.927 52 B.Monte DEI Paschi DI SI. (F) 0,21 -2,00 -4,80 0,30 En 0,16 Jl12 2.016,19 B.Popolare - Soc.Coop. (F) 1,21 2,30 -3,70 1,56 En 0,81 Jl12 2.768,68 Enel SPA (SB) 2,96 0,80 -5,70 3,26 En 2,03 Jl12 24.878,70 ENI SPA (E) 18 59 0 70 1 40 19 48 En 15 25 Jl12 64.762 27 Fiat Industrial SPA (I) 8,88 2,20 7,60 9,76 En 7,08 Jn12 9.281,84 Fiat SPA (C) 4 84 1 80 27 80 4 84 My 3 31 No12 5.492 32 Finmeccanica SPA ORD (I) 4,41 0,30 1,30 5,15 En 2,66 My12 2.244,89 Intesa Sanpaolo (F) 1,40 2,40 7,90 1,53 En 0,88 Jl12 25.355,47 Luxottica GR. SPA (C) 40,87 1,60 31,50 40,91 Ab 24,77 Jn12 7.274,63 Mediaset SPA (C) 2 21 1 60 42 20 2 21 My 1 17 No12 2.030 83 Mediobanca SPA (F) 5,12 5,70 9,80 5,60 En 2,43 Jl12 3.312,33 Pirelli & CO ORD (C) 8 70 -0 10 0 50 9 73 En 6 98 Jl12 2.895 25 Saipem SPA ORD (E) 22,63 -1,00 -22,80 39,92 Se12 19,85 Mz 7.373,28 Snam Rete GAS SPA (SB) 3 73 2 20 6 20 3 86 Ab 3 09 Jl12 8.174 15 Stmicroelectronics NV (IT) 7,18 1,70 34,20 7,18 My 3,67 My12 6.091,89 Telecom Italia SPA (T) 0 65 -0 90 -5 40 0 85 Se12 0 54 Ab 8.174 13 Tenaris SA (E) 16,64 0,50 6,80 17,02 Ag12 12,10 Jn12 10.178,81 Terna SPA (SB) 3,47 -0,30 14,90 3,60 My 2,55 Jl12 5.852,94 UBI Banca (F) 3,40 1,60 -2,90 4,02 En 1,84 Jl12 3.976,29 Unicredit SPA ORD (F) 4 16 2 40 12 30 4 80 En 2 33 Jl12 29.287 47 NORUEGA (2) DNB ASA (F) 95,70 -0,20 35,90 96,60 My 54,00 Jn12 15.000,45 Norsk Hydro AS (M) 26 68 -2 40 -4 30 29 09 En 23 40 Jl12 4.173 84 Orkla AS (BC) 51,20 = 5,60 51,90 Ab 40,08 Jn12 7.061,35 Seadrill LTD (E) 228,90 -1,30 12,60 244,20 Ag12 192,90 Jn12 14.212,76 Stato l ASA (E) 137,90 -0,70 -0,80 154,50 Se12 132,90 Ab 24.935,69 Subsea 7 SA (E) 130 50 0 90 -1 20 147 30 Se12 108 20 Jn12 6.311 40 Telenor ASA (T) 132,70 0,70 18,30 132,70 My 88,05 Jn12 16.363,48

Yara International. (M) 273 00 1 40 -0 30 303 10 Se12 225 10 Jn12 8.533 24 PORTUGAL (1) B.Espirito Santo (F) 0,80 -1,40 -10,80 1,15 En 0,44 Jn12 2.284,67 Electric. DE Portugal (SB) 2,62 0,70 14,60 2,62 My 1,66 My12 8.327,46 Galp Energia Sgps (E) 12,64 0,80 7,50 13,22 Oc12 8,50 Jn12 3.530,29 Portugal Telecom SA (T) 3 97 = 5 90 4 43 En 3 05 My12 3.873 82 SUECIA (2) Alfa Laval AB (I) 148,00 1,00 9,40 152,10 Fe 110,50 Se12 6.982,66 Assa Abloy B (I) 268 90 1 20 10 70 268 90 My 179 00 Jn12 13.408 01 Atlas Copco AB A (I) 172,90 0,10 -3,00 189,10 En 138,30 Jn12 16.882,10 Atlas Copco AB B (I) 152 90 -0 10 -3 40 169 70 En 122 80 Jn12 9.013 44 Boliden AB (M) 96,40 -0,80 -21,00 126,40 En 88,85 Jn12 3.983,15 Electrolux AB B (C) 178 80 0 20 4 90 183 50 Ab 125 20 Jn12 6.398 58 Ericsson (IT) 82,05 0,10 26,00 85,60 Mz 56,80 No12 37.722,25 Hennes & Mauritz (C) 234,70 0,80 4,50 255,70 Ag12 207,70 Jn12 33.448,73 Holmen AB B (M) 179,00 -0,40 -7,00 201,70 Mz 169,10 Ag12 1.411,33 Investor AB B (F) 199 60 0 50 17 40 199 60 My 123 60 Jn12 13.734 36 Millicom Intl Cellular (T) 545,00 1,30 -3,10 669,00 My12 488,20 Mz 5.358,86 Nordea AB (F) 79 95 -0 20 28 70 80 15 My 51 55 My12 31.696 43 Sandvik AB (I) 94,05 0,40 -9,10 107,90 Fe 82,30 Jn12 15.696,50 Scania AB B (I) 141 20 0 40 5 10 141 20 My 112 30 Se12 6.569 92 Securitas AB B (I) 62,20 0,10 9,70 63,85 My 48,24 Oc12 2.713,42 Skand Enskilda Bank. (F) 69 85 0 10 26 40 69 85 Mz 39 31 Jn12 18.089 72 Skanska Ab-B (I) 119,10 0,90 12,10 119,10 My 94,40 Jn12 7.026,17 SKF AB B (I) 160,30 0,50 -1,80 168,50 En 128,10 Jn12 9.039,19 Ssab AB (M) 48,75 -0,40 -13,80 65,50 My12 43,95 Ab 1.347,59 Svenska Ce lulosa B (BC) 174 30 2 70 23 60 174 30 My 98 75 Jn12 16.037 60 Svenska Handelsban. (F) 295,70 -0,90 27,20 298,30 My 199,10 My12 21.871,48 Swedbank AB (F) 165 20 = 30 10 165 20 My 100 10 My12 24.013 34 Swedish Match AB (BC) 244,00 6,30 11,80 291,70 Jl12 200,20 Mz 7.593,32 Tele2 AB B (T) 115,20 1,90 -1,60 124,40 Se12 102,00 Mz 5.309,62

Teliasonera AB (T) 45,05 0,80 2,20 49,33 Se12 42,36 Ab 15.029,21 Volvo AB B (I) 93 75 0 60 5 60 100 70 Mz 74 05 Jn12 21.283 46 SUIZA (2) ABB LTD (I) 21,51 -0,10 14,70 21,83 Mz 14,83 Jn12 48.031,13 Actelion LTD (S) 59,75 0,10 37,30 59,75 My 34,91 Jn12 7.095,42 Adecco SA REG (I) 54,20 4,30 12,80 55,40 Mz 36,33 Jn12 7.054,65 Baloise Hldg REG (F) 95 05 0 50 21 10 96 25 My 58 80 Jn12 4.952 07 Clariant AG REG (M) 14,06 2,20 13,80 14,67 Mz 8,72 Jn12 3.682,94 Credit Suisse GR. AG (F) 28 52 2 10 28 10 28 52 My 16 01 Ag12 40.776 64 GAM Holding (F) 17,35 1,80 40,50 17,50 Mz 10,00 My12 3.082,76 Geberit AG REG (I) 236 30 0 60 17 30 236 30 My 176 40 Jn12 9.558 61 Givaudan AG (M) 1.260,00 1,00 30,80 1 260,00 My 852,50 My12 10.304,90 Holcim LTD REG (M) 76 65 0 60 14 60 77 75 Mz 49 53 Jn12 18.286 76 Julius Baer GR. (F) 38,58 1,70 19,30 38,58 My 30,15 Jn12 8.707,61 Kuehne & Nagel (I) 109,70 0,60 -0,30 115,20 En 95,25 Jn12 6.446,89 Lonza AG (S) 72,65 1,80 47,20 72,65 My 32,81 Jn12 4.006,08 Nestle SA REG (BC) 66 90 0 50 12 20 69 50 Ab 53 90 Jn12 224.798 00 Nobel Biocare (S) 11,20 3,20 44,30 11,20 My 7,18 No12 1.444,61 Novartis AG REG (S) 71,70 2,10 24,80 71,70 My 48,80 My12 202.182,00 Richemont,cie Financ. (C) 79,45 -0,60 11,30 80,50 En 48,41 Jl12 43.257,66 Roche Hldgs Genus (S) 242 70 1 60 31 90 242 70 My 149 20 Jn12 177.672 00 SOC GEN Surveil (I) 2.293,00 = 13,20 2.446,00 Mz 1.678,00 My12 13.082,31 Swatch GR. Ag-B (C) 554 00 -0 30 20 10 559 00 Mz 346 60 Jl12 17.802 81 Swiss Life REG (F) 154,00 0,90 26,90 155,10 Mz 75,85 Jn12 4.684,62 Swiss RE REG (F) 74,00 -1,30 12,30 79,95 Ab 52,20 Jn12 26.297,10 Swisscom AG REG (T) 432,70 0,90 9,90 441,60 Ab 345,60 Jn12 10.043,07 Syngenta AG (M) 398 00 1 00 8 60 413 60 Mz 296 50 Jn12 38.620 56 UBS AG (F) 17,35 0,90 21,60 17,35 My 9,80 Jl12 65.099,90 Zurich Financial Serv. (F) 267,90 1,50 10,10 268,40 Ab 193,10 Jn12 41.162,30

S&P EUROPE 350 (continuación)

BOLSAS RESTO DEL MUNDO

ARGENTINA Pesos Agrometal 2,68 -7,59 8,06 3,29 2,47 Aluar 3,28 -4,65 35,54 3,62 2,54 Bco. Francés 12,45 -6,39 8,26 13,90 10,50 Cresud 7,70 -2,53 38,99 8,30 5,70 Edenor — — — 1,14 0,66 Grupo Galicia 4,96 -3,69 10,22 5,40 4,19 Irsa 8,00 -2,44 66,67 8,50 4,95 Ledesma 6,06 -3,81 18,82 6,63 5,25 Metrogas S.A. 0,92 -4,17 31,43 1,02 0,65 Molinos Río Plata 26,00 -5,80 0,39 30,00 24,80 Petrobras 84,55 -3,92 29,48 92,00 58,30 Petrolera del Conosur — — — 0,90 0,68 Siderar 2,52 -3,82 59,49 2,75 1,60 Tenaris 195,80 -2,10 40,06 208,00 141,70 Transener 0,71 -4,05 24,56 0,91 0,58 YPF S.A. 116,95 -6,21 18,13 136,00 101,30 BRASIL Reales Banco Do Brasil 25,43 0,99 -0,66 28,39 23,65 Bradesco 33,32 0,06 -5,26 38,40 31,50 Bradespar 24,85 -1,47 -24,31 34,23 24,35 C.E.De Minas Gerais 21,69 -0,23 -0,96 25,27 20,90 Cerj 1,03 -1,90 -8,85 1,23 0,93 Cesp Cia Energ Sao P. 21,88 0,14 12,84 22,15 17,71 Companhi Bebidas 85,27 0,74 -0,36 93,80 77,88 Eletrobras 4,83 -0,41 -23,70 8,10 4,83 Embraer 17,93 -1,54 24,08 18,21 13,77 Gerdau 14,09 -1,19 -21,42 19,30 14,03 Itau Unibanco 34,43 -0,95 3,11 36,90 32,54 Petrobas 19,86 -1,24 1,74 20,66 16,50 Souza Cruz 29,70 -0,37 -3,60 32,95 28,70 Telef Brasil 52,82 0,25 7,80 54,18 48,14 CHILE Pesos B. Santander Chile 31,59 -0,82 -6,12 36,30 30,90 Banco de Chile 72,90 -1,49 -5,95 80,35 70,30 Cervecerias U. 7.780,00 0,50 3,06 8.190,00 7.216,00 Colbun 146,00 -1,35 10,61 154,00 133,80 Copec 6.840,00 -1,58 1,21 8.815,40 6.551,00 Endesa España 815,70 -1,01 4,71 840,20 775,90 Enersis 176,00 -0,50 0,00 188,80 174,25 Entel 9.515,00 0,37 -3,89 10.450,00 8.815,00 LAN Chile 9.737,00 0,38 -13,53 11.878,00 9.550,10 Madeco 18,52 = 5,83 22,00 17,50 Soquimich 140,00 0,72 10,24 143,00 125,10 Viña San Pedro — — — 3,29 3,00 COLOMBIA Pesos Banco de Bogota 65.400,00 -0,15 20,00 66.400,00 54.180,00 Cem. Argos 20.480,00 -0,10 -2,48 24.000,00 20.240,00 Valores Bavaria — — — 350,00 305,00 HONG KONG Dolares H.K. Bank of East Asia 31,95 0,31 7,76 32,25 29,45 Cathay Pacific Air 14,40 1,12 1,27 15,70 12,28 Cheung Kong Hld. 118,80 0,42 -0,17 131,40 110,70 China Telecom 86,20 0,29 -4,49 91,45 80,35 Citic Pacific 10,04 = -13,15 13,88 9,25 CLP Holdings Ltd 68,90 0,15 6,25 68,90 64,85 CNOOC Ltd. 14,76 0,41 -12,04 17,34 13,40 Hang Lung Prop. 30,00 -0,83 -2,60 31,25 28,30 Hang Seng Bank 130,50 0,62 9,94 131,00 118,60 Henderson Land 57,60 0,52 5,30 59,35 48,50 Hong Kong & China Gas 23,55 1,51 11,35 23,55 21,10 Hong Kong Electr. 77,55 0,45 17,15 77,55 65,20 Hsbc Holdings 88,05 0,11 8,30 88,30 79,65 Hutchison W. 85,95 0,88 6,24 87,30 79,55 Li And Fung Ltd 10,12 -0,20 -26,02 14,70 9,90 PCCW Ltd 4,17 0,97 22,65 4,17 3,26 Shangai Industrial H 26,00 0,97 -4,59 28,00 23,35 Sino Land Co Ltd 12,74 -1,55 -8,61 15,58 12,42 Television Broadc. 62,15 0,24 7,34 62,15 56,00 Wharf Holdings 73,55 -0,20 21,37 73,70 60,45 JOHANESBURGO Rands ABSA Group Ltd. 15.100,00 -0,36 -7,94 17.150,00 14.466,00 African Bank 2.269,00 -1,73 -29,25 3.303,00 2.190,00 Angloplat 33.985,00 -0,76 -23,86 50.439,00 33.000,00 Aspen Pharmacare 21.604,00 -1,14 27,71 21.930,00 15.691,00 Bidvest 26.009,00 -0,39 20,53 26.111,00 21.042,00 Group Five 3.581,00 -2,37 27,44 3.750,00 2.754,00 Highveld Steel 1.650,00 3,13 22,77 2.050,00 1.261,00 Nedcor 18.400,00 0,50 -2,05 19.939,00 18.134,00 Richemont 7.670,00 -0,22 15,34 7.730,00 6.734,00 Sasol Limited 41.101,00 0,88 13,30 41.767,00 36.435,00 South African Brews. 50.734,00 1,29 30,05 51.118,00 39.807,00 MÉXICO Pesos Alfa 28,56 -1,38 3,93 32,22 27,38 Fomento E. Mexicano 139,46 1,07 7,74 151,63 129,21 Geo 5,51 -2,48 -63,56 16,25 4,21 GP Aeroportuario 68,10 0,15 -7,76 80,84 66,87 Gruma 64,75 2,96 65,26 64,75 39,49 Grupo Carso 69,50 -1,47 9,40 73,38 60,00 Grupo Ind. Bimbo 38,00 -2,06 13,53 41,89 31,59 Grupo Modelo 110,36 0,79 -4,82 116,00 107,76 Homex 10,70 3,28 -59,94 30,99 9,86 ICA 33,63 1,26 4,21 41,90 32,64 Kimberly Clark 40,64 -0,44 22,41 44,74 33,04 Televisa 64,39 1,04 -5,70 73,56 61,28 Urbi Desarr 2,01 1,52 -75,22 8,40 1,71 NUEVA YORK Dolares Dow Jones Alcoa 8,70 -1,02 0,23 9,32 7,96 American Express 70,08 -0,19 21,92 70,31 58,75 Amer.Tel & Tel 37,36 0,08 10,83 39,00 33,20 Bank of America 13,02 0,85 12,24 13,02 11,03 Boeing Co. 94,24 -0,39 25,05 94,79 73,65 Caterpillar 88,62 -1,48 -1,07 99,49 80,46 Chevron Corp. 123,23 -0,33 13,95 123,64 109,26 Cisco Systems 21,10 1,30 7,38 21,93 20,29

Coca Cola 42,15 0,07 16,28 42,72 36,84 Disney 67,20 0,79 34,97 67,20 50,58 Du Pont 55,46 0,14 23,33 55,46 45,29 Exxon 90,14 -0,98 4,15 91,76 86,08 Gral.Electric 22,90 0,53 9,10 23,77 20,90 Hewlett Packard Co. 21,54 1,70 51,16 23,84 15,02 Home Depot 76,01 0,18 22,89 76,01 62,85 IBM 204,47 0,61 6,74 215,80 187,83 Intel Corp. 24,50 0,57 18,82 24,50 20,23 Johnson & Johnson 85,76 0,72 22,34 85,76 70,74 JP Morgan 48,96 -0,16 11,35 51,00 44,57 McDonalds 100,20 0,51 13,59 103,59 89,90 Merck Co. 45,95 1,01 12,24 48,63 40,85 Microsoft Corp. 32,69 0,09 22,39 33,75 26,46 Pfizer Inc. 28,72 0,42 14,51 31,08 25,85 Procter & Gamble 78,76 0,70 16,01 82,54 68,51 Travelers Grp 86,49 0,03 20,43 87,28 72,86 United Technologies 95,25 0,52 16,14 95,82 83,55 Verizon 52,89 0,34 22,23 53,91 41,51 Wal Mart Stores 78,89 0,63 15,62 79,25 68,30 3M Company 110,48 0,51 18,99 110,48 94,67 Nasdaq Activision 14,95 3,89 40,77 15,26 10,93 Actuate Corp. 6,50 0,78 16,07 6,60 5,47 Adobe Systems Inc. 44,02 0,11 16,83 47,01 37,73 Adtran 21,48 2,48 9,93 23,61 18,55 Altera 33,05 0,12 -3,90 36,25 31,18 Amazon.com Inc 263,63 1,33 5,09 283,99 248,23 Amgen 106,72 2,07 23,81 113,42 82,08 Apollo Group 18,80 2,06 -10,13 22,03 16,20 Apple Computer 452,97 -0,83 -14,88 549,03 392,05 Applied Materials 14,97 0,34 30,86 14,97 11,51 Atrion 208,60 4,25 6,43 209,87 186,36 Autodesk 39,75 = 12,45 41,39 35,93 Automatic Data 70,03 0,04 23,01 70,03 58,39 Baidu 95,45 1,27 -4,83 112,97 83,59 Bed Bath &Beyond 69,83 0,53 24,90 70,07 55,39 Biogen Idec 213,22 1,88 45,67 223,61 142,82 Broadcom Corp. 36,62 0,30 10,27 36,62 32,03 Burger King 18,65 0,21 13,44 19,93 16,31 C H Robinson 57,00 1,79 -9,84 67,92 55,98 Celgene Corp. 127,46 3,87 61,92 127,46 81,10 Check Point Soft. 48,40 0,90 1,60 52,72 44,82 Cintas 45,11 0,53 10,29 45,93 41,92 Citrix Systems 66,56 1,54 1,43 75,15 61,80 Comcast 41,33 0,41 15,06 41,40 36,45 Compuware Corp 11,60 -0,85 6,72 12,50 10,75 Costco 109,99 0,78 11,40 109,99 99,45 Dell Computer 13,45 0,98 32,64 14,51 10,68 Dentsply Int. 42,64 0,45 7,65 44,20 39,59 Dish Network 39,19 1,01 7,66 40,78 34,67 Dollar Tree 49,28 0,45 21,50 49,50 38,04 Dynegy 23,23 0,13 21,43 24,71 19,39 EBay Inc. 55,65 0,87 9,12 57,78 50,11 Ericsson 12,44 -0,08 23,17 13,31 9,87 Expeditors 38,43 -0,05 -2,83 43,54 35,13 Express SCR. 61,40 -0,29 13,70 61,58 53,36 Facebook 26,68 -1,33 0,23 32,47 25,13 Fastenal Co. 50,78 4,23 8,85 53,18 46,47 Fiserv 89,52 0,60 13,27 91,11 79,50 Flextronics Inc. 7,19 0,56 15,78 7,21 6,18 Gentex Corp 24,58 0,70 30,40 24,58 18,37 Gilead Sciences 52,88 0,17 -28,01 79,36 39,44 Google Inc. 880,23 1,00 24,09 880,23 702,87 Groupon 6,25 0,32 28,60 6,59 4,53 Hancock Holding 28,63 0,46 -9,77 33,43 26,76 HJ Heinz 72,45 0,01 25,61 72,66 58,05 Honeywell Intl. 77,74 -0,05 22,48 77,78 64,75 Hudson City 8,53 0,12 4,92 8,77 7,97 IDEC Pharmaceuticals 213,22 1,88 45,37 223,61 142,82 Intuit 60,20 2,03 1,21 67,99 55,99 Intuitive Surg 499,57 -1,23 1,88 583,67 459,44 JDS Uniphase Corp. 13,46 1,66 -0,30 15,48 12,40 KLA-Tencor 54,47 0,50 14,05 57,02 47,37 Lamar Advert. 48,49 1,02 25,14 48,60 39,36 Linear Tech 38,38 0,68 11,90 38,58 34,65 Mercury Interactive 9,06 0,33 -1,52 9,31 6,85 Microchip Tech. 37,21 0,30 14,18 37,55 32,58 Molex Inc. 29,60 0,61 8,31 29,60 26,38 NetApp 36,15 1,18 7,75 36,55 32,21 News Corp. 33,27 -0,06 30,42 33,29 26,13 NVIDIA Corp. 14,54 4,53 18,60 14,54 11,98 Oracle 34,02 0,95 2,10 36,34 31,25 PACCAR Inc. 52,61 -0,15 16,37 53,19 45,63 Parametric 24,24 1,08 7,69 26,07 21,87 Patterson Dental Co. 38,79 = 13,32 38,86 34,70 Patterson UTI Ener. 22,53 -0,57 20,93 25,38 18,94 Paychex 37,74 0,86 21,35 37,74 31,74 QLogic Corp 9,85 0,31 1,23 12,26 9,72 Qualcomm 64,64 0,83 4,22 67,97 61,50 Ross Stores 65,85 0,18 21,74 66,50 54,44 Ryanair ADR 43,75 0,60 27,63 44,97 34,62 Staples 14,07 0,72 23,42 14,65 11,48 Starbucks 63,10 1,19 17,66 63,10 53,21 Syntel 65,97 0,46 23,01 68,34 51,98 Tellabs Inc. 2,06 -2,83 -9,65 2,30 1,90 Teva Pharmac. 38,89 0,05 4,15 41,06 37,19 Verisign Inc. 48,96 0,55 26,12 48,96 38,00 Virgin Media 50,90 0,14 38,50 51,86 37,37 Vodafone 30,12 0,87 19,57 30,63 24,55 Whole Foods 100,89 0,02 10,67 102,19 83,02 Wynn Resorts 139,10 -0,32 23,66 139,55 115,50 Xilinx 38,56 0,21 7,53 39,14 35,60 Yahoo 26,83 2,25 34,82 26,83 18,99 Resto Abbott Laboratories 36,17 -0,03 -44,78 37,28 32,05

AES Corp. 13,31 0,68 24,39 13,96 10,70 Altra Holdings 27,66 0,84 25,44 27,79 22,37 Altria Group 36,68 0,91 16,74 36,68 31,90 Apache Corp 83,33 2,28 6,15 85,38 69,11 Avon Products Inc. 23,39 0,47 62,88 23,51 15,03 Bank of New York 28,29 0,39 10,08 28,99 26,04 Bmc Software 45,37 0,04 14,51 46,33 40,03 China Mobile HK Ltd 55,48 -0,23 -5,52 59,53 51,76 CIENA Corp. 15,17 0,46 -3,38 17,53 14,32 Cincinnati Fin. 49,31 0,41 25,92 49,47 39,87 Citigroup Inc. 48,75 0,31 23,23 49,29 41,15 Clear Channel 7,81 2,76 11,25 7,81 7,01 Colgate Palmolive 120,72 0,44 15,48 121,43 106,08 Dow Chemical 34,46 -1,32 6,62 34,92 30,18 Eaton Corp. 64,93 0,29 19,80 64,93 55,02 Expedia 58,87 5,18 -4,18 67,50 55,10 Federal Express 100,12 -0,31 9,16 109,07 91,87 First Solar 49,34 4,71 59,88 49,34 24,70 Ford Motor 14,11 -0,63 8,96 14,30 12,13 Gap Inc 40,99 5,62 32,06 40,99 31,20 Goldman Sachs 149,10 0,38 16,89 158,65 130,94 Goodyear 12,85 -0,31 -6,95 14,36 11,95 Gral. Dynamics 75,70 0,60 9,28 75,70 64,58 Harley Dadvidson 57,37 0,35 17,47 57,54 48,69 HCP 51,96 0,39 15,01 53,94 45,50 Intercontinental 172,10 0,52 39,00 172,10 124,92 Kellogg Co. 64,29 0,59 15,11 66,51 56,52 Lockheed Martin 101,94 0,58 10,46 102,88 86,70 Marsh & McLen. 39,47 0,18 14,51 39,57 34,79 Marvell Tech 10,93 1,20 50,55 10,93 7,39 Mattel 45,98 -0,22 25,56 46,26 35,70 MB Financial 25,59 -0,54 29,57 26,00 20,69 McGraw Hill 55,69 1,74 1,87 58,34 42,67 Mondelez 30,63 0,16 20,35 31,86 26,49 Moodys 65,40 1,92 29,97 65,40 43,37 Nike Inc. 64,76 1,60 25,50 64,76 51,84 Nyse Group 40,39 0,42 28,06 40,39 31,87 Pepsico 83,00 0,18 21,29 84,10 69,33 Safeway Inc. 24,46 1,24 35,21 28,26 17,22 Sprint Nextel 7,36 0,14 29,81 7,36 5,53 Stanly Black& Decker 79,73 0,61 7,79 81,61 74,05 Texas Instruments 37,04 0,08 19,91 37,09 31,55 Tiffany & Co. 76,50 0,91 33,41 76,50 58,93 Time Warner 60,94 -0,26 27,41 61,52 49,12 TRC Companies 5,66 0,89 -2,75 6,99 5,24 Union Pacific 154,30 0,41 22,73 155,38 128,46 Unisys Corp. 18,30 -1,29 5,78 24,43 16,47 Visa 178,75 0,10 17,92 179,79 154,77 Xerox 9,00 = 31,96 9,27 7,11 PERU Soles Alicorp 10,29 -0,10 23,98 10,40 8,40 Bco.Continental 7,08 -1,39 6,31 7,55 6,73 Buenaventura 19,65 -0,46 -44,80 36,10 19,12 Cementos Lima 4,10 -0,24 26,54 4,11 3,30 Creditcorp 150,09 0,03 2,80 164,35 143,00 SIDNEY Dolares Aus. ANZ Bank 30,13 -1,50 20,28 31,84 25,02 Broken Proprie 34,75 0,61 -6,33 39,00 30,65 Commonwealth Bk 70,57 -0,66 13,49 73,45 61,37 CSR 2,00 0,50 2,04 2,19 1,82 Macquarie Bank 45,97 1,26 29,53 45,97 35,45 Nat.Aust.Bank 32,47 -0,64 29,88 34,00 25,09 Santos 12,89 0,47 16,13 13,54 11,11 Westpac BKG 32,95 -1,20 26,54 34,06 26,10 Woodside Pete 37,24 0,73 9,92 39,07 33,86 TOKIO Yenes Aeon Co Ltd 1.304,00 2,03 32,12 1.416,00 991,00 Asahi Chem.Ind. 692,00 5,01 36,49 692,00 508,00 Asahi Glass 772,00 0,26 23,32 799,00 581,00 Awa Bank 604,00 3,25 22,76 607,00 495,00 Canon Inc. 3.555,00 2,45 6,44 3.840,00 3.235,00 Dai Nippon Print 971,00 1,68 44,28 972,00 674,00 Daiwa House Ind. 2.204,00 2,99 49,02 2.227,00 1.511,00

Daiwa Secs. 925,00 6,44 94,74 925,00 436,00 Fanuc 15.890,00 0,44 -0,19 16.540,00 13.550,00 Fuji Photo Film 2.402,00 3,27 39,41 2.402,00 1.716,00 Fujitsu General 1.052,00 0,77 29,40 1.052,00 706,00 Fujitsu Ltd. 414,00 3,76 15,00 434,00 338,00 Haseko Corp. 139,00 -5,44 104,41 159,00 76,00 Hitachi 645,00 2,71 27,98 645,00 509,00 Honda Motor 4.055,00 3,18 28,93 4.055,00 3.200,00 JX Holdings 523,00 0,77 8,28 569,00 486,00 Kajima Corp. 311,00 -2,81 9,51 322,00 253,00 Keisei Electric R. 1.017,00 0,10 39,70 1.044,00 737,00 Kirin Brewery 1.757,00 3,23 73,62 1.766,00 1.024,00 Komatsu 2.785,00 3,76 27,52 2.785,00 2.080,00 Matsushita Elec. Ind. 749,00 3,74 43,49 757,00 519,00 Mazda Motor 356,00 7,23 104,60 356,00 171,00 Mitsubishi Elec. 1.047,00 4,08 43,23 1.047,00 719,00 Mitsubishi Hvy. 695,00 2,51 67,47 696,00 421,00 Murata M. 8.240,00 3,78 64,80 8.240,00 4.870,00 Naigai 72,00 = 35,85 74,00 54,00 Nec Corporation 252,00 0,80 39,23 293,00 192,00 Nippon Yusen Kk. 260,00 1,56 29,35 269,00 203,00 Nip.Steel Corp. 260,00 1,17 23,81 277,00 212,00 Nissan Cop. 1.063,00 3,00 31,07 1.063,00 842,00 Nomura Holdings 852,00 4,54 69,38 852,00 467,00 NSK Ltd. 873,00 8,18 43,35 873,00 592,00 Oki Electric 210,00 1,94 100,00 212,00 100,00 Olympus 2.707,00 1,84 62,58 2.731,00 1.624,00 Osaka Gas Co. Ltd. 457,00 0,44 45,54 457,00 318,00 Ricoh Co.Ltd. 1.153,00 3,97 27,12 1.229,00 889,00 Sato Shoji 602,00 = 3,26 615,00 547,00 Sharp Corp. 450,00 6,38 48,51 450,00 246,00 Showa Corp. 1.476,00 2,22 73,65 1.476,00 861,00 Sony Corp. 1.787,00 2,47 86,53 1.787,00 936,00 Sumitomo Forestry 1.334,00 7,67 63,08 1.334,00 844,00 Sumitomo M&F 1.395,00 2,20 15,48 1.607,00 1.204,00 Suzuki Motor 2.785,00 7,53 24,22 2.785,00 2.058,00 Taikisha 2.303,00 0,26 41,20 2.314,00 1.645,00 Takeda Ch.Inds. 4.985,00 -5,94 29,31 5.500,00 3.975,00 Tanseisha 463,00 -2,11 42,02 512,00 319,00 Tokyo El.Pwr. 447,00 0,68 116,99 461,00 184,00 Toshiba Corp. 492,00 1,03 45,99 561,00 334,00 Toyota Motor Corp. 6.050,00 5,03 51,06 6.050,00 4.100,00 U-Shin Ltd. 731,00 1,81 62,81 803,00 450,00 Yamaha Corp. 1.193,00 4,19 31,39 1.193,00 857,00 Yamazaki Baking 1.225,00 0,25 27,34 1.274,00 959,00 TORONTO Dolares Can. Barrick Gold Corp. 21,11 0,24 -39,37 35,08 18,01 BCE Inc 47,83 0,38 12,20 47,92 41,95 BK Nova Scotia 59,08 0,14 2,82 61,43 56,61 BK Of Montreal 62,34 -0,67 2,43 64,53 61,19 Cascades 4,78 1,49 16,59 4,94 4,07 CDN Natural Res. 29,91 0,07 4,43 33,61 28,74 Eastern Platinum 0,09 -10,00 -47,06 0,27 0,08 GoldCorp 30,08 0,17 -17,75 38,03 27,95 Imperial Oil 39,46 -0,20 -7,65 45,08 38,85 Nat.BK.Of Can. 74,89 0,21 -3,04 80,04 72,35 Royal BK Canada 61,65 0,05 2,96 64,49 59,62 Sears 10,09 5,10 0,40 10,12 8,85 Sherritt Inc. 4,87 1,46 -15,30 6,10 4,32 Suncor Energy 32,04 0,28 -2,05 34,51 27,50 Talisman Energy 11,71 0,95 4,09 13,10 11,12 Yamana Gold 12,16 -0,25 -28,93 17,96 11,40 VENEZUELA Bolívares B. Nac. de Crédito — — — 7,75 4,10 Bco. Exterior — — — 9,03 9,03 Bco. Provincial 215,00 1,90 30,31 215,00 160,00 Bco. Venezuela — — — 15,80 12,50 Corimon — — — 500,00 304,01 Envases Vzlano. — — — 115,00 100,00 Fondo Valores — — — 13,50 11,83 Manpa 6,90 = 6,15 7,25 5,20 Mercantil 225,00 3,69 60,71 225,00 140,00 Sivensa 21,00 50,00 20,00 21,00 14,00

Difer. Rentab. Máx. anual Mín. anual Cierre (%) anual (%) (divisa) (divisa)

Difer. Rentab. Máx. anual Mín. anual Cierre (%) anual (%) (divisa) (divisa)

Difer. Rentab. Máx. anual Mín. anual Cierre (%) anual (%) (divisa) (divisa)

Difer. Rentab. Máx. anual Mín. anual Cierre (%) anual (%) (divisa) (divisa)

10-05-2013

10-05-2013

Datos y precios facilitados por S&P. * Sector: (C) Consumo. (BC) Bienes de consumo. (E) Energía. (F) Finanzas. (S) Salud. (I) Industrias. (IT) Información y Tecnología. (M) Materiales. (T) Telecomunicaciones. (SB) Servicios básicos. ** (1) En euros. (2) En moneda local. Free float: % del capital que circula libre en el mercado.

EMISIÓN Precio T. I. R. Volumen Nombre emisor Tipo Venci- Medio medio Efectivo (fecha emisión) interés miento Mínimo Máximo ponder. ponder. (en euros)

EX CUPÓN: Renta4si 5,00 05-04-14 100,00 100,00 100,00 5,14 9.043,02 B.Guipuz 4,20 15-10-14 100,00 100,00 100,00 4,31 5.014,40 CON CUPÓN: Bcivica 9,00 17-12-14 99,18 99,20 99,19 — 258.096,19 Bbva 6,50 30-06-13 98,51 99,00 98,66 — 146.208,69 Caixabnk 7,00 30-12-15 78,20 79,03 78,64 — 100.499,72 Caixabnk 7,00 30-06-15 59,00 59,10 59,02 — 34.467,22 BKT 7,00 11-05-14 58,05 59,00 58,73 — 10.630,55 B.Sabade 7,75 11-11-13 40,50 42,10 41,32 — 5.135,84 Bpopular 6,75 04-04-18 75,10 75,10 75,10 — 2.703,60 BKT 7,00 11-05-14 75,13 75,13 75,13 — 37,57

VOLUMEN TOTAL EFECTIVO: 571.836,80 euros

MERCADO BURSÁTIL ELECTRÓNICO DE DEUDA PÚBLICA ANOTADA Precio Cupón Rentab. Volumen Fecha Medio corrid. medio p. Efectivo EMISIÓN valor Mínimo Máximo ponder. (%) (T.I.R.) (en euros)

EX CUPÓN: J.Anda. 21-03-14 100,000 100,000 100,000 0,792 5,619 9.071,29

VOLUMEN TOTAL EFECTIVO: 9.071,29 euros

MERCADO BURSÁTIL ELECTRÓNICO 10-V-13

MERCADO DE RENTA FIJA OPORTUNIDADES DE NEGOCIO

�� OPORTUNIDAD. Santander, a 4 Km. Vendo Sociedad Limitada sin deudas por jubilación. Único activo edificio comer-cial 4.500 m2 con cafetería. Tfno.: 637 58 86 29 � Vendemos local

en rentabilidad Calle Alcalá. Madrid. 900.000. Tfno.: 91 702 61 12 Deluxelocal

CUADROS

Sábado 11 mayo 2013 29Expansión

Sobre: IBEX 35 Dic.(C) 11.000 0 05 0 06 SGEN Dic.(I) 10.790 88 15 88 55 BNPP Sep.(C) 10.000 0 07 0 08 SGEN Jun.(P) 9.500 1 13 1 14 SGEN Jun.(C) 9.000 0,09 0,1 BVAF Jun.(C) 9.000 0 07 0 08 COMM Jun.(P) 9.000 0 66 0 67 SGEN Jun.(C) 9.000 0 1 0 11 SGEN Jul.(P) 9.000 0 72 0 73 COMM Sep.(C) 9.000 0,25 0,26 BVAF Sep.(C) 9.000 0 26 0 27 CAIX Sep.(P) 9.000 0 96 0 97 SGEN May.(C) 8.750 0 04 0 05 COMM May.(P) 8.750 0 26 0 27 COMM May.(P) 8.750 0,28 0,29 SGEN May.(C) 8.750 0 04 0 05 SGEN Jun.(C) 8.750 0 17 0 18 COMM Ago.(P) 8.750 0 61 0 62 COMM Sep.(P) 8.750 0 68 0 69 COMM May.(P) 8.500 0 1 0 11 CAIX May.(P) 8.500 0 1 0 11 COMM May.(C) 8.500 0 12 0 13 COMM Jun.(C) 8.500 0 25 0 26 BNPP Jun.(P) 8.500 0 28 0 29 BVAF Jun.(C) 8.500 0 28 0 3 BVAF Jun.(P) 8.500 0 27 0 28 COMM Jun.(C) 8.500 0 33 0 34 SGEN Jun.(P) 8.500 0 31 0 32 SGEN Sep.(C) 8.500 0 48 0 49 CAIX Sep.(P) 8.500 0 54 0 55 COMM Sep.(C) 8.500 0 54 0 55 SGEN Dic.(P) 8.500 0 74 0 75 BVAF Dic.(C) 8.500 0 56 0 57 BVAF Dic.(C) 8.500 0 59 0 6 COMM Mar.(P) 8.500 0 9 0 91 COMM May.(C) 8.250 0 31 0 32 COMM May.(P) 8.250 0 04 0 05 COMM May.(P) 8.250 0 02 0 04 SGEN May.(C) 8.250 0 31 0 32 SGEN Jun.(P) 8.250 0 17 0 18 COMM Dic.(C) 8.250 0 71 0 72 COMM May.(C) 8.000 0 55 0 56 COMM Jun.(P) 8.000 0 09 0 1 BNPP Jun.(P) 8.000 0 1 0 11 BVAF Jun.(P) 8.000 0 12 0 13 SGEN Jun.(C) 8.000 0 69 0 7 SGEN Ago.(P) 8.000 0,28 0,29 CAIX Ago.(C) 8.000 0 7 0 71 COMM Sep.(P) 8.000 0 33 0 34 BVAF Sep.(C) 8.000 0 76 0 77 COMM Sep.(C) 8.000 0 86 0 87 SGEN Dic.(C) 8.000 0 83 0 84 BNPP Dic.(C) 8.000 1 21 1 22 SGEN Jun.(C) 7.500 1 15 1 16 SGEN Sep.(P) 7.500 0 22 0 23 CAIX Sep.(C) 7.500 1 25 1 26 SGEN Dic.(C) 7.500 1,22 1,23 COMM Jun.(C) 7.000 1 55 1 56 COMM Jun.(C) 7.000 1 67 1 69 SGEN Sep.(C) 7.000 1 67 1 69 SGEN May.(P) 6.750 0 01 0 03 SGEN Jun.(I) — 9 81 9 96 SGEN

Sobre: IBEX 35 APALANCADO X5 DIARIO Jun.(C) 1 4 99 5 04 SGEN

Sobre: NASDAQ 100 Jun.(C) 2.800 0 69 0 7 COMM

Sobre: NIKKEI 225 INDEX Dic.(C) 15.000 0 93 0 94 SGEN Sep.(C) 13.000 1 69 1 7 SGEN Dic.(P) 13.000 0 52 0 53 SGEN Jun.(C) 12.500 1 77 1 79 BNPP Sep.(P) 11.000 0 09 0 1 SGEN

Sobre: S&P 500 INDEX Jun.(P) 1.350 0 01 0 03 SGEN

Sobre: XETRA DAX INDEX Jun.(C) 8.800 0 02 0 03 BNPP Jun.(C) 8.000 0 73 0 74 COMM Jun.(P) 8.000 0 25 0 26 SGEN Sep.(P) 8.000 0 27 0 28 BVAF Dic.(P) 8.000 0 37 0 38 BVAF Jun.(P) 7.600 0 03 0 04 BNPP Jun.(P) 7.500 0 04 0 05 COMM Sep.(P) 7.500 0 14 0 15 BVAF Sep.(P) 7.500 0 23 0 24 COMM Mar.(P) 7.500 0 55 0 56 COMM Sep.(P) 7.000 0 11 0 12 COMM Jun.(P) 6.800 0 01 0 02 BNPP

Sobre: ABERTIS INFRAESTRUCTURAS, S.A. Jun.(C) 13,5 0,32 0,34 BVAF

Sobre: ACCIONA, S.A. Jun.(C) 46 1 58 1 61 BVAF Dic.(C) 45 1 06 1 07 SGEN Sep.(P) 40 0 2 0 21 COMM

Sobre: ACERINOX Jun.(C) 8 0 32 0 33 SGEN Dic.(C) 8 0 53 0 54 SGEN

Sobre: ACS,ACTIVIDADES DE CONSTRUCCION Y SERVICIOS,S.A.

Sep.(C) 22 0 31 0 33 BVAF Dic.(C) 21 0 62 0 63 SGEN Jun.(P) 20 0 05 0 06 BVAF Sep.(P) 17 0 08 0 09 COMM

Sobre: BANCO POPULAR Jun.(C) 0 82 0 01 0 02 COMM Jun.(I) 0 71 0 58 0 6 BNPP Sep.(C) 0 7 0 03 0 04 COMM Dic.(C) 0 7 0 06 0 07 SGEN Dic.(I) 0 69 0 61 0 62 BNPP

Sobre: BANCO SABADELL Jun.(C) 2 25 0 01 0 02 COMM

Sobre: BANCO SANTANDER Dic.(P) 7 0 99 1 SGEN Dic.(C) 7 0 19 0 2 SGEN Dic.(I) 6 85 5 76 5 79 BNPP May.(P) 6 5 0 51 0 52 COMM Dic.(C) 6,5 0,05 0,06 BNPP May.(P) 6 0 26 0 27 COMM May.(C) 6 0 01 0 03 SGEN Jun.(C) 6 0 04 0 05 COMM Jun.(C) 6 0 05 0 06 SGEN

Sep.(C) 6 0 07 0 08 BNPP Sep.(P) 6 0 41 0 42 BVAF Sep.(P) 6 0 46 0 47 SGEN Dic.(I) 5 86 5 81 5 84 BNPP May.(P) 5 5 0 06 0 07 COMM May.(C) 5 5 0 05 0 06 SGEN Jun.(P) 5,5 0,12 0,13 BVAF Jun.(C) 5 5 0 11 0 12 BVAF Jun.(C) 5 5 0 15 0 16 SGEN Jul.(C) 5 5 0 18 0 19 SGEN Sep.(C) 5 5 0 18 0 19 BVAF Sep.(C) 5,5 0,2 0,21 COMM Sep.(C) 5 5 0 23 0 24 SGEN Dic.(C) 5 5 0 24 0 25 COMM May.(C) 5 0 26 0 27 COMM Jun.(C) 5 0 29 0 3 BVAF Jun.(C) 5 0 29 0 3 COMM Jun.(C) 5 0 33 0 34 SGEN Sep.(C) 5 0 32 0 33 BVAF Dic.(P) 5 0 53 0 54 SGEN Dic.(C) 4 0 77 0 78 COMM Jun.(I) — 7 6 7 8 SGEN

Sobre: BANKINTER Sep.(P) 2 97 0 38 0 39 BVAF Sep.(P) 2 58 0 37 0 38 COMM

Sobre: BBVA Dic.(C) 9 0 1 0 11 BVAF Dic.(I) 8 84 7 86 7 9 BNPP May.(C) 8 0 01 0 02 COMM Jun.(P) 8 0 33 0 34 BVAF Sep.(C) 8 0 19 0 2 BSAN Sep.(C) 8 0 19 0 2 BSAN Sep.(C) 8 0 16 0 17 BVAF May.(C) 7,5 0,06 0,07 COMM Jun.(C) 7 5 0 15 0 17 BVAF Jun.(P) 7 5 0 17 0 18 BVAF Jun.(C) 7 5 0 16 0 17 COMM May.(C) 7 0 25 0 26 SGEN Dic.(C) 7 0 55 0 56 SGEN Ago.(C) 6 5 0 56 0 57 COMM Jun.(C) 6 0 75 0 76 COMM Sobre: BOLSAS Y MERCADOS ESPA¿OLES,SOCIEDAD

HOLDING DE MERCADOS Y SIST. FINANC. S.A. Jun.(C) 23 0 03 0 04 BNPP Sep.(C) 21 0 76 0 77 SGEN Jun.(P) 20 5 0 25 0 26 BNPP Jun.(C) 20 0 61 0 62 SGEN

Sobre: CAIXABANK Jun.(C) 3 25 0 02 0 03 COMM

Sobre: CORPORACION MAPFRE, S.A. Jun.(C) 2 6 0 32 0 33 BNPP Sep.(C) 2 4 0 5 0 51 BNPP

Sobre: DISTRIBUIDORA INTERNACIONAL DE ALIMENTACION, S.A.

Jun.(C) 6 5 0 29 0 3 SGEN Sep.(C) 6 0,8 0,81 SGEN Jun.(C) 4 8 1 45 1 47 BNPP

Sobre: ENAGAS,S.A Dic.(C) 20 0 3 0 32 BVAF Dic.(C) 20 0 77 0 78 COMM Sep.(C) 15 1 13 1 15 BVAF

Sobre: ERCROS Dic.(C) 0 6 0 05 0 06 BNPP Sep.(C) 0 58 0 04 0 05 BNPP

Sobre: FERROVIAL, S.A. Dic.(C) 13 5 0 24 0 25 BVAF Jun.(C) 12 5 0 47 0 48 COMM Jun.(C) 12 0 57 0 59 BVAF

Sobre: FOMENTO DE CONSTRUCCIONES Y CONTRATAS, S.A.

Jun.(C) 8 0 31 0 32 BVAF Sep.(C) 8 0 59 0 62 COMM

Sobre: GAMESA Sep.(C) 3 0 39 0 41 SGEN Sep.(P) 2 5 0 21 0 23 SGEN Dic.(C) 2 2 0 92 0 93 BNPP

Sobre: GAS NATURAL Jun.(C) 15 0 8 0 83 COMM Sep.(P) 14 0 29 0 3 SGEN Sep.(C) 12 0 98 1 BVAF

Sobre: GRIFOLS S.A. Jun.(C) 30 0 23 0 24 SGEN

Sobre: IBERDROLA Sep.(C) 4 5 0 12 0 13 BSAN Sep.(P) 4 4 0 26 0 27 BVAF Jun.(C) 4 2 0 22 0 23 BNPP Dic.(I) 4 04 3 93 3 95 BNPP Jun.(C) 4 0 35 0 36 COMM Jun.(P) 4 0 1 0 11 COMM Jun.(C) 3 6 0 33 0 35 BVAF Dic.(P) 3 5 0 25 0 26 SGEN

Sobre: INDITEX Jun.(C) 120 0 03 0 05 SGEN Jun.(C) 109 78 0 18 0 19 COMM May.(C) 105 0 08 0 09 SGEN Jul.(P) 105 0 77 0 78 SGEN Sep.(C) 105 0 75 0 76 BSAN Jun.(C) 104 79 0 36 0 37 SGEN Sep.(C) 104 79 0 66 0 67 COMM May.(C) 100 0,37 0,38 COMM May.(P) 100 0 08 0 09 SGEN Jun.(P) 100 0 72 0 74 CAIX Sep.(P) 100 0 62 0 64 BVAF Sep.(C) 100 1 1 02 SGEN Dic.(P) 100 0 99 1 SGEN Jun.(C) 99 8 0 58 0 6 BVAF Sep.(C) 99 8 0 93 0 94 COMM

Sobre: INDRA SISTEMAS Jun.(C) 10 0 44 0 45 BVAF Sobre: INTERNATIONAL CONSOLIDATED AIRLINES

GROUP, S.A. Sep.(C) 3 75 0 21 0 22 COMM Jun.(C) 3 5 0 16 0 17 COMM Jun.(C) 2 5 0 79 0 8 COMM

Sobre: JAZZTEL Jun.(I) 7 01 5 77 5 8 BNPP Dic.(C) 6,6 0,23 0,24 BNPP Dic.(I) 6 59 5 83 5 86 BNPP Jun.(C) 5 8 0 2 0 21 BNPP

Sobre: MEDIASET ESPAÑA COMUNICACIÓN, S.A. Dic.(P)

5 5 1 49 1 5 SGEN Sep.(P) 5 0 25 0 26 SGEN

Sobre: OBRASCON HUARTE LAIN, S.A. Sep.(C) 30 0 5 0 51 SGEN

Sobre: REPSOL YPF Dic.(C) 20 0,18 0,19 BVAF Jun.(C) 19 0 02 0 03 BNPP Dic.(C) 19 0,23 0,24 COMM Jun.(C) 18 0 4 0 42 CAIX Sep.(C) 18 0 21 0 22 BNPP Sep.(C) 18 0 6 0 62 CAIX Sep.(C) 18 0 57 0 58 COMM Jun.(C) 17 0 25 0 27 BVAF Sep.(C) 17 0 39 0 4 BVAF Jun.(P) 16 5 0 19 0 21 CAIX Sep.(C) 16 0 51 0 52 SGEN Jun.(C) 15 0 66 0 67 SGEN Sep.(P) 15 0 32 0 33 BSAN

Sobre: SACYR VALLEHERMOSO, S.A. Sep.(C) 2 2 0 15 0 16 SGEN Jun.(C) 2 0 07 0 08 COMM Dic.(C) 2 0 25 0 26 BNPP Sep.(C) 1 8 0 25 0 26 BNPP Jun.(C) 1 5 0 26 0 28 COMM Dic.(C) 1 5 0 46 0 47 COMM

Sobre: TECNICAS REUNIDAS S.A. Sep.(C) 42 0 28 0 29 COMM Dic.(C) 42 0 34 0 35 BNPP Sep.(C) 40 0 31 0 32 BNPP Dic.(C) 36 0 69 0 7 COMM

Sobre: TELEFONICA Dic.(C) 16 0 08 0 09 COMM Jun.(C) 12 0 08 0 09 BSAN Jun.(C) 12 0 05 0 06 CAIX Dic.(C) 12 0 29 0 3 SGEN Dic.(C) 11 75 0 31 0 32 BSAN May.(C) 11 5 0 02 0 03 CAIX Jun.(C) 11 5 0 09 0 1 BNPP Jul.(P) 11 5 0 38 0 39 COMM Sep.(C) 11 5 0 12 0 13 BVAF May.(C) 11 0 11 0 12 CAIX May.(P) 11 0 07 0 08 COMM May.(C) 11 0 13 0 14 COMM May.(C) 11 0 11 0 12 SGEN Jun.(C) 11 0 23 0 24 COMM Jul.(C) 11 0 34 0 35 SGEN Sep.(C) 11 0 4 0 41 COMM Sep.(P) 11 0 39 0 4 SGEN Jun.(C) 10 5 0 39 0 4 COMM Ago.(C) 10 5 0 49 0 5 COMM Ago.(C) 10,5 0,56 0,58 SGEN May.(C) 10 0 58 0 59 SGEN Jun.(C) 10 0,65 0,67 SGEN Jul.(C) 10 0 7 0 71 SGEN Sep.(C) 10 0 79 0 8 SGEN Jun.(C) 8 0 77 0 78 BVAF

Sobre: ZELTIA Dic.(C) 1 5 0 36 0 37 SGEN

Sobre: ALLIANZ A.G. Dic.(C) 120 0 42 0 43 BNPP

Sobre: AMAZON COM Jun.(P) 220 0 02 0 04 SGEN

Sobre: APPLE INC Sep.(C) 600 0 02 0 03 COMM Sep.(C) 530 0 12 0 13 BNPP Jun.(C) 500 0 04 0 05 COMM Jun.(C) 500 0 05 0 07 SGEN Sep.(C) 500 0 25 0 27 BVAF Jun.(C) 450 0 27 0 28 COMM Sep.(C) 450 0 46 0 47 COMM Sep.(P) 400 0 24 0 25 BSAN Dic.(C) 400 1 11 1 13 BVAF

Sobre: ARCELORMITTAL Jun.(I) 17 3 10 03 10 08 BNPP Sep.(C) 14 0 04 0 05 BNPP Jun.(I) 13 74 11 41 11 47 BNPP Sep.(C) 13 5 0 02 0 03 BVAF Dic.(C) 13 5 0 13 0 14 BNPP Sep.(C) 12 5 0 09 0 1 BNPP Sep.(C) 12 0 08 0 09 SGEN Jun.(P) 11 5 0 34 0 35 SGEN Sep.(C) 11 5 0 1 0 11 BVAF Jun.(P) 11 0 54 0 55 BNPP Jun.(C) 11 0 04 0 05 COMM Jun.(C) 11 0 05 0 06 SGEN Sep.(C) 11 0 1 0 11 COMM Dic.(P) 11 0 88 0 89 BNPP Dic.(C) 11 0 16 0 17 COMM Dic.(C) 11 0 19 0 2 SGEN Jun.(I) 10 8 9 92 9 97 BNPP Dic.(C) 10 5 0 25 0 26 BVAF Jun.(P) 10 0 12 0 13 BVAF Sep.(P) 10 0 18 0 19 COMM Dic.(C) 9 0 39 0 4 SGEN

Sobre: AXA Jun.(C) 15 0,21 0,22 BNPP

Jun.(P) 13 0 05 0 06 BNPP Dic.(P) 13 0 17 0 18 BVAF

Sobre: BANK OF AMERICA CORP Sep.(C) 14 0 23 0 24 BNPP Jun.(C) 13 0 18 0 19 COMM

Sobre: BAYERISCHE MOTOREN WERKE AG Jun.(P) 70 0 14 0 15 BNPP

Sobre: BNP PARIBAS Jun.(P) 42 0 37 0 39 BVAF Jun.(C) 40 0 99 1 SGEN

Sobre: CITIGROUP INC Jun.(C) 45 0,7 0,71 SGEN Jun.(C) 42 5 0 49 0 51 BNPP

Sobre: DAIMLER A.G. Sep.(C) 45 0 63 0 64 BSAN Sep.(C) 40 1 19 1 2 BSAN

Sobre: DEUTSCHE BANK Jun.(C) 38 0 16 0 17 BVAF Dic.(P) 36 1 1 01 BVAF Jun.(P) 32 0 14 0 15 BVAF Dic.(P) 32 0 56 0 57 BVAF Sep.(P) 30 0 25 0 26 BVAF

Sobre: DEUTSCHE TELEKOM Jun.(C) 9 0 17 0 18 BVAF Dic.(C) 9 0 33 0 34 BVAF

Sobre: EBAY INC Dic.(C) 62 0 29 0 3 BNPP

Sobre: GOOGLE INC Jun.(C) 850 0 36 0 37 BNPP Jun.(C) 800 0 64 0 65 COMM Sep.(C) 800 0 89 0 9 SGEN Jun.(C) 600 2 14 2 15 COMM

Sobre: INTEL CORPORATION Sep.(C) 23 5 0 34 0 35 BSAN

Sobre: JP MORGAN CHASE Dic.(C) 56 0 22 0 23 BNPP Dic.(C) 50 0 56 0 57 BNPP

Sobre: MCDONALDS Dic.(C) 100 0 44 0 45 BNPP

Sobre: MICROSOFT Dic.(C) 32 0 39 0 4 BNPP Sep.(P) 26 0 05 0 06 BNPP

Sobre: NOKIA Dic.(C) 3 6 — — BVAF

Sobre: ORACLE Dic.(C) 36 0 33 0 34 BNPP

Sobre: PFIZER INC Mar.(C) 34 0 12 0 13 BNPP Dic.(C) 28 0 36 0 37 BNPP

Sobre: SIEMENS Jun.(C) 90 0 01 0 02 BNPP Jun.(C) 80 0 33 0 34 BNPP

Sobre: SOCIETE GENERALE Dic.(C) 36 0 34 0 36 BVAF Jun.(C) 32 0 17 0 19 BVAF Jun.(C) 30 0 3 0 31 COMM Jun.(P) 28 0 22 0 24 BVAF

Sobre: TOTAL FINA ELF Dic.(C) 44 0 05 0 06 BNPP Jun.(C) 40 0 15 0 16 BVAF

Sobre: TIPO DE CAMBIO EURO DOLAR Jun.(C) 1 46 0 01 0 02 BNPP Jun.(P) 1,35 0,48 0,49 SGEN Sep.(C) 1 34 0 08 0 09 BNPP Jun.(C) 1 32 0 02 0 04 BVAF Jun.(C) 1 32 0 05 0 06 SGEN Dic.(C) 1 32 0 21 0 22 SGEN Jun.(P) 1 31 0 17 0 19 BVAF Jun.(C) 1 3 0 09 0 1 BNPP Jun.(P) 1 3 0 13 0 14 BNPP Jun.(P) 1 3 0 1 0 12 BVAF Jun.(P) 1 3 0 14 0 15 SGEN Sep.(C) 1 3 0 23 0 24 BSAN Dic.(P) 1 28 0 27 0 28 BSAN

Sobre: TIPO DE CAMBIO EURO FRANCO SUIZO Jun.(C) 1 23 0 14 0 16 BVAF

Sobre: TIPO DE CAMBIO EURO YEN Sep.(C) 130 — — SGEN Jun.(C) 125 — — SGEN Jun.(C) 115 — 1 4 SGEN Sep.(P) 105 — 0 01 BSAN

Sobre: ORO Dic.(C) 1.700 0 16 0 17 BNPP Sep.(C) 1.600 0 17 0 18 COMM Dic.(C) 1.600 0 29 0 3 COMM Jun.(C) 1.500 0 14 0 15 SGEN Sep.(P) 1.500 0 98 0 99 SGEN Sep.(C) 1.500 0 37 0 38 SGEN Dic.(P) 1.500 1 05 1 06 BNPP Dic.(C) 1.500 0 53 0 54 SGEN

Sobre: PETROLEO BRENT Ago.(C) 95 0 79 0 8 SGEN (*) Precios a cierre en euros. FUENTE: Bolsa de Madrid

MEFFFUTUROS

10-V-13

SOBRE ÍNDICES Ibex Plus May. 8.529 10 8.670 00 8.510 00 8.550 00 5.942 8.305 Ibex Plus Jun. 8.507,00 8.650,00 8.500,00 8.535,00 323 686 Ibex Plus Jul. 8.407,00 8.505,00 8.445,00 8.445,00 23 205 SOBRE ACCIONES Abertis Jun. 14 71 14 52 14 52 14 52 25 15 Acerinox Jun. 8 21 8 23 8 23 8 23 10 338 BBVA Jun. 7 49 7 62 7 47 7 47 88 36.014 Gas Natural Jun. 16,34 16,57 16,51 16,57 20 1.513 Iberdrola Jun. 4,25 4,28 4,27 4,27 170 313.801 Inditex Jun. 103,01 104,24 102,56 102,56 5 362 Repsol Jun. 17 58 17 87 17 46 17 46 115 9.493 Santander Jun. 5 50 5 61 5 49 5 49 296 222.631 Telefónica Jun. 11 12 11 21 11 08 11 09 28 62.098

OPCIONES Vencimiento Precio SESIÓN Último Volat. Delta Vol. Posic. call (C) / put (P) ejerc. Máximo Mínimo cruz. cierre cierre contr. abierta ACERINOX: 8,21 Jun. (C) 8 50 0 14 0 14 0 14 24 56 0 36 20 45 Sep. (C) 9 00 0 10 0 10 0 10 25 26 0 22 20 21 ACS: 22,52 May. (C) 19,50 2,85 2,85 2,85 30,83 1,00 5 6 May. (C) 20,00 2,32 2,32 2,32 30,46 1,00 5 4 May. (C) 23 00 0 12 0 12 0 12 28 24 0 30 5 5 Jun. (C) 21 00 1 68 1 68 1 68 26 72 0 79 1 12 Jul. (C) 23 00 0 52 0 52 0 52 24 94 0 43 1 1 Sep. (C) 23 00 0 70 0 70 0 70 24 44 0 42 2 2 Jun. (P) 22,00 0,55 0,55 0,55 26,38 0,38 1 1 ARCELORMITTAL: 10,09 Jun. (C) 10,00 0,60 0,60 0,60 42,14 0,55 1 1 BBVA: 7,49 Jun. (C) 8 17 0 07 0 07 0 07 27 49 0 19 85 713 Jul. (C) 8 17 0 13 0 13 0 13 27 49 0 24 82 85 Sep. (C) 7,93 0,37 0,37 0,37 28,44 0,38 2 15.020 Jun. (P) 6,97 0,11 0,11 0,11 32,63 0,24 250 23.958 Jun. (P) 7,21 0,17 0,14 0,17 31,56 0,34 1.458 11.118 Jun. (P) 7 69 0 35 0 35 0 35 29 60 0 58 20 140 BME: 20,17 Jun. (C) 21 00 0 50 0 50 0 50 29 92 0 37 1 33 Jun. (C) 22,00 0,18 0,18 0,18 29,59 0,21 1 53 Sep. (C) 22,00 0,66 0,66 0,66 26,39 0,31 50 55 Jun. (P) 20,00 0,51 0,51 0,51 29,14 0,45 1 2 ENAGAS: 20,08 Jun. (P) 19 00 0 18 0 18 0 18 22 79 0 23 50 50 Jun. (P) 19 50 0 32 0 32 0 32 22 38 0 34 100 100 FCC: 8,21 May. (P) 8,25 0,11 0,11 0,11 44,81 0,52 1 3 Jun. (P) 8,25 0,40 0,40 0,40 45,41 0,48 1 21 FERROVIAL: 13,14 Jun. (C) 13 00 0 54 0 53 0 54 25 11 0 54 40 7.642 GAMESA: 2,96 Jun. (C) 3 00 0 13 0 13 0 13 39 17 0 49 10 10 Sep. (C) 3,00 0,21 0,21 0,21 38,67 0,53 10 10 Sep. (C) 3,10 0,17 0,17 0,17 38,11 0,47 10 20 Sep. (P) 2,80 0,17 0,17 0,17 42,72 0,36 10 10 GRIFOLS: 28,44 Sep. (C) 32 77 0 65 0 65 0 65 23 28 0 18 2 2 Jun. (P) 26 99 0 43 0 39 0 39 29 95 0 29 100 300 IBERDROLA: 4,25 May. (C) 4,10 0,18 0,18 0,18 27,60 0,83 3 40 Jul. (C) 4,40 0,11 0,11 0,11 28,65 0,40 3 3 Sep. (C) 4 50 0 08 0 08 0 08 27 72 0 34 4 225 Jun. (P) 4 00 0 09 0 08 0 09 30 49 0 26 40 35.121 Jun. (P) 4 10 0 10 0 10 0 10 30 10 0 34 10 6.760 IBEX PLUS: 8544,5 May. (C) 7.600,00 1.020,00 1.020,00 1.020,00 21,53 1,00 3 84 May. (C) 7.800,00 785,00 785,00 785,00 20,75 1,00 1 602 May. (C) 8.000,00 665,00 600,00 600,00 19,97 0,99 16 1.373 May. (C) 8.200 00 445 00 328 00 328 00 19 19 0 93 7 646 May. (C) 8.300 00 370 00 245 00 245 00 18 80 0 85 23 552 May. (C) 8.400 00 265 00 165 00 175 00 18 40 0 73 24 5.568 May. (C) 8.500,00 194,00 93,00 102,00 18,01 0,56 1.438 10.645 May. (C) 8.600,00 130,00 52,00 55,00 17,68 0,37 86 380 May. (C) 8.700,00 75,00 25,00 28,00 17,37 0,21 121 2.771 May. (C) 8.800 00 37 00 11 00 12 00 17 05 0 10 113 845 May. (C) 8.900 00 11 00 5 00 6 00 16 74 0 04 107 278 May. (C) 9.000 00 3 00 3 00 3 00 16 43 0 01 1 323 Jun. (C) 7.800,00 890,00 890,00 890,00 22,49 0,88 1 5.653 Jun. (C) 7.900,00 740,00 740,00 740,00 22,14 0,85 10 1.147 Jun. (C) 8.000,00 629,00 580,00 580,00 21,79 0,81 43 6.433 Jun. (C) 8.200 00 480 00 480 00 480 00 21 08 0 71 30 4.206 Jun. (C) 8.300 00 450 00 365 00 365 00 20 73 0 65 10 1.390 Jun. (C) 8.400 00 375 00 319 00 319 00 20 38 0 59 2 1.363 Jun. (C) 8.500 00 305 00 241 00 241 00 20 02 0 52 13 5.535 Jun. (C) 8.600,00 252,00 185,00 191,00 19,74 0,45 20 3.825 Jun. (C) 8.700,00 190,00 151,00 151,00 19,47 0,38 6 7.421 Jun. (C) 8.800,00 152,00 106,00 106,00 19,20 0,31 14 5.200 Jun. (C) 8.900 00 104 00 75 00 80 00 18 92 0 25 2.519 9.545 Jun. (C) 9.000 00 85 00 55 00 55 00 18 65 0 20 14 5.791 Jun. (C) 9.100 00 64 00 58 00 63 00 18 37 0 15 32 1.269 Jun. (C) 9.300,00 25,00 25,00 25,00 17,82 0,08 5 574 Jun. (C) 9.500,00 18,00 16,00 18,00 17,28 0,03 5 13.647 Jun. (C) 9.700,00 9,00 9,00 9,00 16,73 0,01 1 37 Jul. (C) 7.900 00 705 00 680 00 680 00 22 61 0 75 6 3 Jul. (C) 8.200 00 495 00 440 00 440 00 21 54 0 62 16 50 Jul. (C) 8.400 00 326 00 326 00 326 00 20 82 0 52 1 58 Jul. (C) 8.700,00 177,00 177,00 177,00 19,99 0,37 1 14 Jul. (C) 8.800,00 145,00 145,00 145,00 19,71 0,31 2 24 Jul. (C) 8.900,00 112,00 112,00 112,00 19,43 0,27 1 8 Jul. (C) 9.000 00 112 00 105 00 112 00 19 15 0 22 12 26 Jul. (C) 9.100 00 71 00 70 00 70 00 18 88 0 18 4 12

Liquidación SESIÓN Último Volumen Posición Activo Vto. diaria Máximo Mínimo cruzado contratos abierta

Vencimiento Precio SESIÓN Último Volat. Delta Vol. Posic. call (C) / put (P) ejerc. Máximo Mínimo cruz. cierre cierre contr. abiertaJul. (C) 9.200 00 65 00 62 00 62 00 18 60 0 14 7 74 Jul. (C) 9.500 00 22 00 22 00 22 00 17 77 0 06 1 3 Sep. (C) 8.200 00 581 00 581 00 581 00 22 04 0 60 1 57 Sep. (C) 8.300,00 488,00 488,00 488,00 21,68 0,56 1 28 Sep. (C) 8.400,00 520,00 509,00 520,00 21,32 0,53 10 22 Sep. (C) 8.500,00 440,00 435,00 435,00 21,04 0,49 6 2.087 Sep. (C) 8.600 00 400 00 395 00 400 00 20 76 0 45 10 32 Sep. (C) 8.900 00 212 00 212 00 212 00 19 93 0 34 1 16 Sep. (C) 9.300 00 105 00 105 00 105 00 18 82 0 20 100 103 Sep. (C) 9.500,00 88,00 82,00 82,00 18,26 0,15 2 59 May. (P) 7.700,00 2,00 2,00 2,00 21,94 — 1 569 May. (P) 7.800,00 18,00 2,00 2,00 21,55 — 11 730 May. (P) 7.900 00 4 00 3 00 3 00 21 16 — 54 2.217 May. (P) 8.000 00 5 00 5 00 5 00 20 77 0 01 6 840 May. (P) 8.100 00 8 00 5 00 7 00 20 38 0 03 55 395 May. (P) 8.200,00 15,00 7,00 15,00 19,99 0,08 80 2.593 May. (P) 8.300,00 27,00 10,00 27,00 19,60 0,16 477 695 May. (P) 8.400,00 43,00 20,00 40,00 19,20 0,28 173 3.677 May. (P) 8.500 00 81 00 34 00 75 00 18 81 0 44 89 2.399 May. (P) 8.600 00 126 00 62 00 126 00 18 48 0 62 55 210 May. (P) 8.700 00 200 00 115 00 200 00 18 17 0 78 38 86 May. (P) 8.800,00 172,00 172,00 172,00 17,85 0,89 1 32 May. (P) 9.000,00 365,00 365,00 365,00 17,23 0,99 1 168 Jun. (P) 7.000,00 5,00 5,00 5,00 25,31 0,01 9 5.751 Jun. (P) 7.200 00 9 00 9 00 9 00 24 61 0 02 8 6.080 Jun. (P) 7.400 00 12 00 12 00 12 00 23 90 0 04 150 5.604 Jun. (P) 7.500 00 19 00 17 00 19 00 23 55 0 05 90 5.394 Jun. (P) 7.600,00 25,00 21,00 25,00 23,20 0,07 124 188 Jun. (P) 7.700,00 33,00 25,00 33,00 22,85 0,09 55 4.180 Jun. (P) 7.800,00 45,00 32,00 45,00 22,49 0,12 32 3.679 Jun. (P) 7.900 00 55 00 40 00 55 00 22 14 0 15 45 5.618 Jun. (P) 8.000 00 72 00 55 00 71 00 21 79 0 19 54 10.363 Jun. (P) 8.100 00 93 00 70 00 93 00 21 44 0 24 16 652 Jun. (P) 8.200,00 120,00 90,00 120,00 21,08 0,29 44 4.190 Jun. (P) 8.300,00 152,00 113,00 152,00 20,73 0,35 20 334 Jun. (P) 8.400,00 180,00 140,00 180,00 20,38 0,41 15 200 Jun. (P) 8.500 00 230 00 170 00 230 00 20 02 0 48 10 2.559 Jun. (P) 8.600 00 270 00 215 00 270 00 19 74 0 55 10 1.593 Jun. (P) 8.800 00 320 00 320 00 320 00 19 20 0 69 2 221 Jul. (P) 7.000,00 20,00 18,00 20,00 25,52 0,05 13 297 Jul. (P) 7.100,00 29,00 29,00 29,00 25,16 0,06 3 3 Jul. (P) 7.400,00 45,00 42,00 45,00 24,09 0,10 3 42 Jul. (P) 7.900 00 130 00 130 00 130 00 22 31 0 25 2 29 Jul. (P) 8.000 00 153 00 120 00 153 00 21 95 0 29 7 55 Jul. (P) 8.100 00 147 00 147 00 147 00 21 60 0 33 4 39 Jul. (P) 8.200,00 215,00 215,00 215,00 21,24 0,38 1 55 Jul. (P) 8.300,00 223,00 222,00 222,00 20,88 0,43 2 9 Jul. (P) 8.400,00 305,00 305,00 305,00 20,52 0,48 1 29 Jul. (P) 8.500 00 294 00 294 00 294 00 20 24 0 53 2 30 Jul. (P) 8.600 00 348 00 347 00 348 00 19 96 0 58 6 140 Jul. (P) 8.700 00 412 00 412 00 412 00 19 69 0 64 1 8 Jul. (P) 8.900,00 580,00 580,00 580,00 19,13 0,74 5 5 INDITEX: 103 May. (C) 109,78 0,15 0,15 0,15 24,62 0,03 1 156 Jun. (C) 99 80 6 30 6 13 6 30 26 79 0 65 3 499 Jul. (C) 119 76 0 58 0 58 0 58 23 03 0 08 5 5 May. (P) 99 80 0 46 0 28 0 46 25 11 0 18 33 87 Jun. (P) 83,83 0,10 0,10 0,10 30,16 0,02 5 5 Jun. (P) 89,82 0,46 0,40 0,40 28,86 0,07 31 730 Jun. (P) 95,81 1,19 1,15 1,19 27,56 0,21 52 287 Jun. (P) 97 80 1 76 1 76 1 76 27 13 0 27 15 363 Jun. (P) 99 80 2 22 2 18 2 18 26 69 0 35 21 338 MAPFRE: 2,84 Jul. (C) 3,00 0,06 0,06 0,06 29,27 0,33 10 10 RED ELECTRICA: 40,62 Jun. (P) 37,00 0,30 0,30 0,30 25,68 0,13 1 1.509 Jun. (P) 38 00 0 41 0 41 0 41 25 02 0 20 5 11 REPSOL: 18,08 May. (C) 18 00 0 58 0 42 0 42 24 90 0 55 43 2.322 Jun. (C) 17,00 1,25 1,25 1,25 26,09 0,78 1 5.162 Jun. (C) 18,00 0,55 0,55 0,55 24,80 0,54 6 8.302 Jun. (C) 18,50 0,36 0,35 0,36 24,31 0,40 16 820 Jun. (C) 19 00 0 39 0 29 0 29 23 85 0 27 45 1.681 Jun. (C) 20 00 0 16 0 16 0 16 22 92 0 09 2 72 Jul. (C) 18 00 0 72 0 72 0 72 25 60 0 53 3 103 Jul. (C) 19,00 0,44 0,44 0,44 24,65 0,30 1 105 Sep. (C) 16,00 2,50 2,50 2,50 28,08 0,83 3 1.318 Sep. (C) 18,00 1,10 1,10 1,10 25,50 0,50 2 1.874 Sep. (C) 18 50 0 83 0 83 0 83 25 01 0 42 6 187 Sep. (C) 19 00 0 68 0 68 0 68 24 55 0 34 2 780 Sep. (C) 19 50 0 47 0 43 0 43 24 09 0 27 11 225 May. (P) 17,50 0,10 0,08 0,10 25,04 0,17 10 273 May. (P) 18,00 0,14 0,10 0,14 24,40 0,44 10 2.535 May. (P) 18,50 0,34 0,29 0,34 23,91 0,75 10 30 May. (P) 19 00 0 62 0 62 0 62 23 45 0 94 5 5 Jun. (P) 15 50 0 08 0 08 0 08 28 12 0 09 5 7.954 Jun. (P) 16 50 0 13 0 12 0 12 26 83 0 23 7 107 Jun. (P) 16,50 0,18 0,18 0,18 26,83 0,23 10 3.165 Jun. (P) 17,00 0,31 0,31 0,31 26,19 0,34 5 355 Jun. (P) 17,50 0,55 0,42 0,55 25,54 0,46 23 233 Jun. (P) 18 00 0 83 0 69 0 83 24 90 0 59 13 3.850 Jul. (P) 15 00 0 08 0 08 0 08 29 07 0 10 5 15 Jul. (P) 15 50 0 14 0 14 0 14 28 42 0 14 5 8 SANTANDER: 5,5 Jun. (C) 5,75 0,12 0,12 0,12 27,79 0,34 3 23.537 Jun. (C) 6,00 0,07 0,07 0,07 26,58 0,18 1 34.393 Jul. (C) 5 75 0 16 0 16 0 16 27 99 0 38 10 10 Jul. (C) 6 00 0 10 0 10 0 10 26 78 0 24 5 25 May. (P) 5 50 0 09 0 09 0 09 29 00 0 49 100 44.094 Jun. (P) 5,50 0,21 0,21 0,21 30,30 0,48 8 19.124 Jul. (P) 5,25 0,20 0,20 0,20 31,52 0,40 30 61 Jul. (P) 5,25 0,22 0,19 0,22 31,52 0,40 15 245 TELEFONICA: 11,12 Jun. (P) 10 50 0 08 0 08 0 08 23 78 0 23 4 410 Jun. (P) 11 00 0 28 0 28 0 28 22 58 0 43 5 40.691 Jul. (P) 10,00 0,10 0,10 0,10 25,48 0,16 5 10

EMISIONES DE WARRANTS Precio Precio Precio Vencim. ejercicio compra(*) venta Emisor

Precio Precio Precio Vencim. ejercicio compra(*) venta Emisor

Precio Precio Precio Vencim. ejercicio compra(*) venta Emisor

Precio Precio Precio Vencim. ejercicio compra(*) venta Emisor

10-05-2013

Pagarés 333.934,70 484.025,44 817.960,14 Bonos y Obligaciones. 26.469,65 656.191,01 682.660,67 Cédulas 96.714,32 — 96.714,32 Titulización 296.961,81 156.670,75 453.632,57 Part.Preferentes 3.886,64 — 3.886,64 Deuda del estado 2.020,38 — 2.020,38 Total General 757.967,13 1.296.887,21 2.054.854,34

BONOS, CÉDULAS, OBLIGACIONES Y PARTICIPACIONES PREF. Vol. euros EMISOR Cupón Fecha Núm. (en miles) Precio TIR vencim. operac. Efectivo medio mediaBTN-FADE 2,875 17/09/2016 2 29.991,00 99,938 2,89 BTN-GC FTPYME Sabadell 8 VBLE 20/01/1945 1 11.904,22 — — BTN-AYTCajaGranada Hipot I VBLE 09/03/1947 1 9.080,70 86,249 — BTN-FADE 6,25 17/03/2025 4 7.530,84 — — BS-Caixabank, S.A. 4,125 20/11/2014 30 3.682,29 103,287 0,148 BS-Banesto 3 17/04/2015 6 3.344,28 100,905 2,54 OS-Bancaja VBLE 25/01/2016 1 2.455,32 87,674 — OS-Caixabank, S.A. 5 09/02/2022 112 2.221,23 99,983 5,021 BTN-FADE 5 17/06/2015 3 2.214,02 106,235 1,948 BTN-FADE 4 17/12/2015 1 1.697,80 104,48 2,209 BTN-FADE 4,8 17/03/2014 2 1.661,95 103,175 1,045 BS-BBVA 4,48 15/10/2014 1 1.609,08 — — BTN-FADE 5,9 17/03/2021 5 1.477,28 113,52 3,866 OS-La Caixa VBLE 30/03/2020 57 1.172,21 94,897 — PPR-Caixa Catalunya Preferent VBLE Perpetua 3 1.160,00 100 — BS-BBK 4,4 01/03/2016 1 1.144,12 103,179 3,193 OS-Caixa Sabadell VBLE 15/02/2017 1 854,04 85,249 — OS-La Caixa VBLE 28/02/2019 57 849,16 97,339 — OS-Telefonica 4,184 29/11/2022 68 848,86 99,823 4,269 OS-Eroski VBLE Perpetua 9 817,04 — — BS-Caixabank, S.A. 4,91 20/01/2015 34 766,85 104,591 2,147 OS-La Caixa 7,5 31/01/2017 40 756,24 112,803 3,84 BTN-Santander Hipotecario 2 VBLE 18/01/1949 2 691,34 34,523 —

PAGARÉS DE EMPRESA Y TITULIZADOS Vol. euros EMISOR Plazo Núm. (en miles) Precio TIR meses operac. Efectivo medio media

PE-BBVA Banco Financiacion 12 8 102.938,80 — — PE-Bankinter 3 1 99.492,99 — — PE-Santander Consumer Fnce 1 8 49.944,45 — — PE-Santander Consumer Fnce 6 1 24.807,32 — — PE-Santander Consumer Fnce 12 9 14.411,76 — — PE-Banca March 3 1 10.410,00 — — PE-Santander 12 3 5.408,31 — — PE-Banco Popular 12 3 3.581,64 97,939 2,666 PE-Santander 6 1 2.974,78 — — PE-Santander 12 25 1.353,47 — — PE-BBVA Banco Financiacion 6 1 1.100,35 — — PE-Santander 3 8 743,79 99,609 2,103 PE-Santander Consumer Fnce 3 1 498,69 — — PE-Santander 6 11 306,78 — — PE-Bankinter 6 2 134,11 — — PE-Santander 1 3 117,68 99,729 2,091 PE-BBVA Banco Financiacion 1 4 86,93 99,698 2,632 PE-Ibercaja Banco 3 2 82,57 — — PE-Bankinter 1 1 41,97 — — PE-Ibercaja Banco 1 1 41,94 99,866 1,749 PE-Banesto Banco Emisiones 1 1 19,98 99,89 2,115 PE-BBVA Banco Financiacion 3 4 15,89 99,312 2,705 PE-Banesto Banco Emisiones 6 1 14,87 — —

10-V-13 10-V-13

Plazo Actual Anterior

Plazo Actual Anterior

1 mes 1,16 1,16 2 meses 1,21 1,2 3 meses 1,26 1,25 6 meses 1,4 1,4 9 meses 1,49 1,49

12 meses 1,55 1,55 18 meses 1,87 1,87 3 años 4,05 3,85 5 años 5,13 4,92 10 años > 5,75 5,5

TIPOS MEDIOS DE NEGOCIACIÓN NEGOCIACIÓN TIPO DE OPERACIÓN Activos Vencimiento Repos y simultáneas Total

10/05/2013 03/05/2013 10/05/2013 03/05/2013

10-V-13

DEUDA DEL ESTADO ANOTADA BONOS Y OBLIGACIONES (Compraventa simple al contado) Cupón cor. Último Núm. Importe Precio (ex-cupón) Rend. int. Emisión Amortizaciones Próx. cupón euros/mill. Prec. med. Fecha oper. contratado Medio Máximo Mínimo medioO 4,20 30-Jul-13 30-Jul-13 32.679,45 100,814 10-May-13 2 0,01 100,814 100,819 100,810 0,28 B 2 50 31-Oct-13 31-Oct-13 13.082 19 100 910 10-May-13 1 2 50 100 910 100 910 100 910 0 52 B 4 25 31-Ene-14 31-Ene-14 11.527 40 102 480 10-May-13 5 101 03 102 480 102 500 102 480 0 76 B 3 40 30-Abr-14 30-Abr-14 931 51 102 332 10-May-13 12 680 92 102 332 102 370 102 270 0 95 B 3 30 31-Oct-14 31-Oct-13 17.268 49 102 995 10-May-13 3 16 62 102 995 103 263 102 930 1 22 O 4 40 31-Ene-15 31-Ene-14 11.934 25 105 006 10-May-13 4 335 00 105 006 105 010 105 000 1 42 B 2 75 31-Mar-15 31-Mar-14 3.013 70 102 097 10-May-13 9 294 00 102 097 102 100 102 050 1 61 B 3 00 30-Abr-15 30-Abr-14 821 92 102 463 10-May-13 4 50 00 102 463 102 479 102 449 1 71 B 4 00 30-Jul-15 30-Jul-13 31.123 29 104 500 10-May-13 1 100 00 104 500 104 500 104 500 1 90 B 3 75 31-Oct-15 31-Oct-13 19.623 29 104 193 10-May-13 6 110 00 104 193 104 230 104 150 1 98 O 3,15 31-Ene-16 31-Ene-14 8.543,84 102,796 10-May-13 5 68,01 102,796 102,800 102,550 2,08 B 3,25 30-Abr-16 30-Abr-14 890,41 102,897 10-May-13 4 107,70 102,897 103,000 102,800 2,22 B 3,30 30-Jul-16 30-Jul-13 2.802,74 102,819 10-May-13 4 25,50 102,819 102,930 102,780 2,37 B 4,25 31-Oct-16 31-Oct-13 22.239,73 105,679 10-May-13 7 50,50 105,679 105,723 105,600 2,51 O 3,80 31-Ene-17 31-Ene-14 10.306,85 104,242 10-May-13 2 5,30 104,242 104,250 104,210 2,59 O 5,50 30-Jul-17 30-Jul-13 42.794,52 110,858 10-May-13 5 21,10 110,858 110,900 110,800 2,73 B 4 50 31-Ene-18 31-Ene-14 12.205 48 106 947 10-May-13 18 253 38 106 947 107 340 106 850 2 90 O 4 10 30-Jul-18 30-Jul-13 31.901 37 105 474 10-May-13 4 2 04 105 474 105 520 105 120 2 95 O 4 60 30-Jul-19 30-Jul-13 35.791 78 107 220 10-May-13 1 9 00 107 220 107 220 107 220 3 29 O 4 00 30-Abr-20 30-Abr-14 1.095 89 102 618 10-May-13 5 51 00 102 618 102 720 102 500 3 57 O 4 85 31-Oct-20 31-Oct-13 25.379 45 107 367 10-May-13 5 25 26 107 367 107 525 107 020 3 70 O 5 50 30-Abr-21 30-Abr-14 1.506 85 111 447 10-May-13 3 0 14 111 447 111 540 111 120 3 81 O 5 85 31-Ene-22 31-Ene-14 15.867 12 113 311 10-May-13 24 90 95 113 311 113 350 112 888 4 01 O 5 40 31-Ene-23 31-Ene-14 14.942 47 109 273 10-May-13 67 328 86 109 273 109 750 109 000 4 21 O 4 80 31-Ene-24 31-Ene-14 13.019 18 104 171 10-May-13 4 33 12 104 171 104 200 104 000 4 30 O 4,65 30-Jul-25 30-Jul-13 36.180,82 102,605 10-May-13 5 45,08 102,605 102,761 102,580 4,37 O 5,90 30-Jul-26 30-Jul-13 45.906,85 114,324 10-May-13 8 67,14 114,324 114,430 114,305 4,44 O 6,00 31-Ene-29 31-Ene-14 16.273,97 116,030 10-May-13 1 4,00 116,030 116,030 116,030 4,55 O 5,75 30-Jul-32 30-Jul-13 44.739,73 114,319 10-May-13 2 6,01 114,319 114,320 113,781 4,61

(10-V-13)

FUENTE: Banco de España Los importes están expresados en millones de euros.

AIAFMERCADO DE RENTA FIJA

Vencim. Precio ejercicio Barrera Precio compra(*) Precio venta EmisorTURBO WARRANTS

Sobre: IBEX 35 Jun.(P) 9.200 9.200 0 79 0 81 BNPP Jun.(P) 9.000 9.000 0 59 0 61 BNPP Jun.(P) 9.000 9.000 0 56 0 58 SGEN Jun.(P) 8.750 8.750 0 34 0 36 BNPP Jun.(P) 8.750 8.750 0 31 0 33 SGEN Jun.(C) 8.250 8.250 0 35 0 37 SGEN Jun.(C) 8.000 8.000 0 63 0 65 BNPP

Sobre: BBVA Jun.(P) 9 9 0 77 0 79 BNPP Jun.(C) 6 6 0 73 0 75 BNPP

Sobre: TELEFONICA Jun.(C) 9 5 9 5 0 39 0 41 BNPP

Sobre: TIPO DE CAMBIO EURO DOLAR Jun.(P) 1 38 1 38 0 66 0 67 BNPP Dic.(P) 1 34 1 34 0 36 0 37 BNPP Jun.(C) 1 26 1 26 0 28 0 29 BNPP Jun.(C) 1 22 1 22 0 59 0 6 BNPP

Sobre: TIPO DE CAMBIO EURO YEN Dic.(P) 135 135 0 26 0 27 BNPP Dic.(C) 122 122 0 77 0 78 BNPP

Sobre: ORO Dic.(C) 1.400 1.400 0 21 0 23 BNPP

Desde Orbyt, actualice los datos pulsando en los cuadros con este logotipoCUADROS

Sábado 11 mayo 201330 Expansión

ACCIONES ASIA

Cajasol RV Asia-Pacifico 10,86 16,87 20,90 — — Caser BK Variable Asia 6 06 10 85 21 33 16 65 2 30 Bankinter Rentabilidad Media 13,86 21,12 16,65 2,30 Rentab. Media Ponderada 10,85 21,33 16,65 2,30

ACCIONES ESPAÑA

PP Bankia Bolsa Española 115,37 10,33 32,12 11,98 -24,01 Bankia Pensiones Futurespaña R V. P.P 11 54 10 10 26 39 24 40 -6 47 C.España-Aviva Penedès Pens ó Borsa 0,79 9,93 22,81 15,19 -27,47 Caixa Penedès P. Aviva Espabolsa 1 14 8 68 24 01 — — Aviva BK Variable España 13,00 8,40 34,69 14,03 -22,21 Bankinter Santander RV España 0,68 8,27 31,05 9,69 -23,09 Santander Citiplan II 29,51 7,84 30,85 8,20 -23,42 Santander RGarenta Variable Español 6 15 7 19 31 45 — — Rural Plancaixa Bolsa Nacional 4,31 6,51 28,49 7,80 -27,45 VidaCaixa Plancaixa Bolsa II 8,02 6,45 28,01 12,98 -17,50 VidaCaixa CX Europa 4,17 5,19 28,08 1,18 -28,13 Grupo Mapfre MPP Audaz España 6 07 — 24 62 6 19 -23 39 Axa Pensiones Europopular España 4,88 — 27,04 9,56 -22,08 A lianz Popular Rentabilidad Media 8,08 28,43 11,02 -22,29 Rentab. Media Ponderada 8,05 30,90 10,62 -22,89

ACCIONES EUROPA

Santander Dividendo 1,20 11,22 24,40 19,61 -7,43 Santander Mapfre Europa P.P 6 62 9 12 19 51 24 12 -8 47 Grupo Mapfre Banif Bolsa Europa 0,76 9,10 26,80 20,53 -11,70 Santander Bto. RV Europa 4 27 8 92 26 20 18 78 -13 77 Santander BK Variable Europa 4,04 8,86 22,89 8,60 -24,47 Bankinter PPI Deutsche Bank I I 16 06 8 83 15 09 17 75 -12 68 DZ Pens. Zurich Star 65,11 8,50 14,49 17,01 -12,41 DZ Pens. Duero Acción Europa P.P 5,17 8,46 21,62 10,26 -19,37 Gr. C. Duero-Mapfre Plus Ultra R. Variable 75,01 8,01 25,39 32,27 5,31 Plus Ultra Seguros PP Bankia Dividendo Europ 157 04 7 04 25 78 17 19 -10 51 Bankia Pensiones PP Renta Variable Europea 12,40 6,98 27,31 17,87 -20,55 VidaCaixa Pastor R.Variable 7,69 5,52 16,73 0,25 -17,20 B. Pastor Rentabilidad Media 8,38 22,18 17,02 -12,77 Rentab. Media Ponderada 9,03 23,18 16,63 -11,99

ACCIONES INTERNACIONAL

Banif Bolsa Global 8,66 14,34 18,35 24,19 9,83 Santander BK Variable Internacional 6 78 12 99 22 60 22 24 -5 56 Bankinter PP Bestinver Global 19 69 12 98 27 38 42 75 39 08 Bestinver

Barclays Bolsa Global 0,76 12,77 15,82 26,97 6,94 Barclays Uniplan Global 0,81 12,62 19,97 25,51 2,13 Unicorp-Aviva Ibercaja P. Bolsa Inter. 5 06 12 15 17 83 27 22 2 27 Ibercaja Fibanc Renta Variable 1.225,43 11,53 24,03 32,11 4,27 F banc Plancaixa Bolsa Internac. 3,44 11,24 16,47 33,71 16,40 VidaCaixa R4 Global Acc ones 12,51 10,69 19,05 — — Renta 4 BBVA Plan Renta Variable 8 92 10 65 18 64 25 05 -0 93 BBVA P.P. Abante Bolsa 10,10 10,50 16,07 32,18 14,15 Caser C. Ing. Multigestión 8,01 10,19 15,71 23,84 16,06 C. Ingenieros CX Mundial 7,34 10,14 15,25 13,12 6,76 Grupo Mapfre PPI Deutsche Bank IV 3 91 10 01 12 28 18 57 3 66 DZ Pens. Plancaixa Tendencias 11,58 9,96 15,49 — — VidaCaixa E S. Crecimiento. P.P 13,00 9,95 34,94 22,74 -6,38 Esp. Santo Nat-Nederlanden Cr.Global 31,72 9,83 17,48 28,32 6,81 ING NaT-Ned Bto. RV Global 5 37 9 76 21 92 20 43 -5 31 Santander Plancaixa Gestión Global 7,33 9,73 18,63 23,29 0,14 VidaCaixa Santander RV Global 4,82 9,69 21,77 19,76 -5,63 Santander Plancaixa Act Variable 7,27 9,03 14,87 26,82 9,00 VidaCaixa Bankpyme Futuro 629 47 8 89 22 53 25 86 0 30 Bankpyme P. Duero Acción Global P.P 6,66 8,53 16,12 14,33 -12,23 Gr. C. Duero-Mapfre March Acciones P.P. 8,22 8,24 14,68 21,43 5,84 March G. Caja Extremadura 100 9,55 7,93 19,05 25,26 9,03 CNP V da Ibercaja P.Dividendo 10 12 7 80 18 58 9 63 -4 76 Ibercaja Ibercaja P.Nuevas Oportu. 10,35 7,70 17,72 16,38 -13,11 Ibercaja Penedes Pensió RV Int. 10,87 7,10 14,30 — — Caixa Penedès P. PP Bankia Bolsa nt. 21,82 6,93 19,64 13,88 -22,82 Bankia Pensiones Arquiplan Bolsa P.P 5 01 6 43 23 78 21 92 -6 21 C. Arqu tectos Finantia Crecimiento 10,52 6,40 6,65 4,96 -23,00 A&G Pensiones A&G Variable P.P 9,93 6,40 6,66 5,06 -23,09 A&G Pensiones Asefarma Variable 9,99 6,40 6,66 4,96 -23,11 A&G Pensiones Cisne Seguros Variable 10 41 6 39 6 67 5 40 -22 79 A&G Pensiones Plan 3000 6,21 4,83 25,92 24,14 -4,23 L berbank P. CNPVida Horizonte Rendim. 12,42 3,06 10,77 29,74 25,63 CNP Vida Mundiplan Audaz 7,37 — 18,92 31,98 9,36 Axa Pensiones CNP Vida Futuro V 13 07 — — — — CNP Vida Rentabilidad Media 9,27 17,65 21,88 0,25 Rentab. Media Ponderada 11,06 21,65 29,68 12,52

ACCIONES MERCADOS EMERGENTES

Bolsa Emergentes PP 17,54 3,47 10,46 14,36 1,10 VidaCaixa IberCaja P. Emergentes 9 58 0 94 6 79 — — Ibercaja Bankia Bolsas Emergentes 104,66 0,81 — — — Bankia Pensiones Cajasol RV Global Emerg. 9 15 -0 20 4 12 — — Caser Europopular Emergentes 6 40 — — — — Allianz Popular

Rentabilidad Media 1,26 7,12 14,36 1,10 Rentab. Media Ponderada 3,25 10,16 14,36 1,10

ACCIONES USA

bercaja Bolsa USA 15,64 16,77 18,12 31,68 — bercaja Acueducto RV Norteamerica 12 77 14 91 15 62 25 93 — Caser Cajasol RV Norteamerica 11,22 14,90 15,41 — — Caser BK Variable América 7 59 14 88 20 69 49 09 19 33 Bankinter Banif Bolsa USA 0,65 14,73 14,28 27,20 26,88 Santander Santader RV USA 0 63 14 73 14 27 27 12 26 38 Santander Bto. RV USA 3,79 14,73 14,27 27,09 26,29 Santander Mapfre América P.P 7 18 14 56 16 62 38 96 32 53 Grupo Mapfre Europopular EE UU. 6,93 — — — — A lianz Popular Rentabilidad Media 15,03 16,16 32,44 26,28 Rentab. Media Ponderada 14,88 17,51 38,15 23,78

ACCIONES ZONA EURO

Plancaixa Selección 13,47 10,43 24,02 29,86 -6,19 VidaCaixa Futurespaña Eurobolsa PP 5,27 9,87 26,45 17,12 -14,04 C.España-Aviva Ca xa Galicia Top 100 5,69 9,13 28,37 15,24 -19,63 C.Galicia-Aviva Penedès Pensió Euroborsa 0 46 8 95 20 25 17 68 -26 75 Caixa Penedès P. Cajagranada Pensión RV 12,21 8,92 28,19 14,97 -20,14 C.Granada-Aviva Bancajapensión Variable 7,64 8,90 28,76 16,21 -21,05 Bancaja-Aviva Santader RV Europa 0,71 8,90 26,17 18,72 -13,88 Santander Uniplan R.Variable 0 72 8 85 27 81 18 55 -17 92 Unicorp-Aviva Futurespaña Bolsa Global 4,90 8,81 29,72 17,71 -19,06 C.España-Aviva Plan Red Activa 14,77 8,76 23,58 16,41 -25,24 Fonditel Cajamurcia Eurobolsa 3,97 8,73 26,48 12,84 -23,11 C.Murcia-Aviva Solventis EOS 114 01 8 73 — — — C. Arquitectos Citiequity Euroland 5,23 8,67 21,91 26,29 -3,45 Santander BK Pensión Dividendo 6,09 8,67 14,23 4,65 -23,68 Bankinter Plusplan R. Variable 1,42 8,63 27,20 14,23 -22,11 Aviva Pelayo Vida Plan Activo 11 14 8 58 — — — Aviva San Fernando Valor P.P 5,54 8,20 27,49 18,73 -17,82 Caser Europa R.V 4,98 8,15 22,79 17,63 -12,37 Caser Caser Premier RV 8,01 8,13 27,90 24,97 -12,08 Caser Montepensión RV 100 4 63 8 10 27 50 18 62 -17 67 Caser Ahorroburgos RV P.P 5,52 7,98 26,87 19,11 -18,17 Caser AC Ahorropensión Futuro 4 24 7 93 26 96 19 36 -17 31 Caser CR Renta Variable 5,17 7,92 26,89 19,03 -17,39 Caser Círculo Acciones 5 27 7 92 26 98 19 08 -17 93 Caser Etcheverria Renta Variab. 5,73 7,92 27,07 19,25 -17,28 Caser Plan de Vida RV 11 33 7 91 27 09 19 66 — Caser Caser Variable 5 53 7 89 27 00 18 68 -17 81 Caser

Canariplan RV 5,24 7,74 26,17 18,07 -17,80 Caser Unn m Pensions RV1 5,06 7,64 23,20 6,08 -19,21 Unn m Vida BS Renta Variable 5 78 7 44 23 02 10 21 -14 54 B. Sabadell Ibercaja Pensión IV 7,28 7,40 27,37 15,13 -20,19 Ibercaja Plancaixa 103 RV 4,17 7,31 28,84 22,19 -16,26 VidaCaixa Cajamar Renta Variable 11,73 7,26 29,10 10,90 -14,87 Cajamar Vida Self Bank Bolsa Euro 10 29 7 25 28 37 — — VidaCaixa Plancaixa Eurostoxx 11,26 7,10 27,96 19,62 -19,25 VidaCaixa Plancaixa 10 Bolsa 4,04 7,06 28,01 19,79 -19,06 VidaCaixa Barclays P. Bolsa Euro 0,63 7,02 25,36 19,73 -21,15 Barclays Caixagirona Borsa II 4 78 7 02 27 31 14 52 -16 16 VidaCaixa Plancaixa Bolsa Euro 4,53 6,98 27,24 17,68 -21,43 VidaCaixa Banca Pueyo Bolsa 35,30 6,92 19,43 13,48 -17,47 Renta 4 Renta 4 Acciones 35,30 6,92 19,43 13,48 -17,47 Renta 4 Generali Renta Variable 7 95 6 77 23 16 16 32 -14 06 Generali Caser A ligator 8,27 6,59 17,45 28,81 — Caser Plan Universal Variable 5,61 6,41 23,33 7,22 -17,61 Catalana Occ. Ibercaja P. Bolsa Euro 5,92 6,35 25,56 16,55 -14,35 Ibercaja Sa Nostra 2 9 62 5 85 22 22 5 21 -26 70 Caser CAI pensiones R.V. 9,44 5,60 19,61 4,67 -21,32 CAI Coviran Pensiones, C.R 7,51 5,31 24,55 12,34 -18,98 Rural RGA-R.V. Global 6,79 5,31 24,54 12,32 -18,96 Rural Cam Crecimiento 4 97 4 65 16 84 22 87 -25 74 Medit. Vida BNP P. R Variable 0,47 — 26,49 17,34 -19,30 Axa Pensiones Europopular Crecim. 100 6,95 — 22,38 15,59 -17,12 Allianz Popular MPP Audaz Europa 5,87 — 22,68 16,38 -15,21 Axa Pensiones Rentabilidad Media 7,71 25,05 16,62 -18,05 Rentab. Media Ponderada 8,07 24,29 16,72 -17,55

GARANTIZADOS RENTA FIJA

Novoplan 33 11,71 17,77 20,42 — — Caser San Fernando 40+10 PP 6 05 15 86 26 63 13 64 14 04 Caser NCG Plus Seguri. 2012 II 11,53 15,27 — — — Aviva Canariplan 130 11,34 15,00 14,43 — — Caser Unn m Pensions G13 12,24 14,84 24,73 — — Unnim Vida Ibercaja Protección 2012 11 41 14 16 — — — Ibercaja Penedés P.Protecció 2022 12,53 14,15 22,36 14,10 23,23 Caixa Penedès P. Canariplan 30% 10,85 13,89 17,82 — — Caser Ibercaja Solidez 50 11,72 13,80 23,55 — — Ibercaja Unnim Pensions G6 12 46 13 23 20 86 14 35 — Unnim Vida Ibercaja Solidez 40 11,10 13,14 21,86 14,37 — Ibercaja Unnim Pensions G10 16,42 13,02 16,68 19,94 29,62 Unnim Vida Valencia de Pen.Protec.11 11,29 12,88 — — — Aviva PlanCaixa 5 Plus 11 91 12 69 21 18 — — VidaCaixa

DIVISAS Y TIPOS DE INTERÉS

CAMBIOS OFICIALES DEL BCE

10-05-2013

1 euro Divisa 1 euro Divisa

1,2988 Dólares USA 131,94 Yenes japoneses 7,455 Coronas danesas 0,8443 Libras esterlinas 8,5511 Coronas suecas 1,243 Francos suizos 7,526 Coronas noruegas 1,3113 Dólares canadienses Europa emergentes y Mediterráneo 25,808 Coronas checas 293,18 Forints húngaros 4,1435 Zlotys polacos 40,745 Rublos rusos 4,631 Shekels israelíes 3,4528 Litas lituanas 0,6998 Lats letones 1,9558 Lev búlgaros 7,5713 Kunas croatas 4,3298 Leus rumanos 2,3403 Nuevas liras turcas Asia y Sudáfrica 38,678 Bahts tailandeses 53,44 Pesos filipinos 3,8799 Ringgit malasio 1.436,5 Won coreano

10,0793 Dólares Hong Kong 7,9782 Yuanes chinos 12.645,9 Rupias indonesias 1,607 Dólares de Singapur 11,8092 Rands sudafricanos 1,2978 dólar australiano 1,5623 dólar neozelandés 71,311 Rupia India Sudamérica 15,6689 Peso Mexicano 2,6244 Real brasileño

DIVISAS LATINOAMERICANAS 1 dólar 1 euro Divisa

5,22 6,78 Pesos argentinos 2,02 2,62 Reales brasileños 1.829,10 2.377,00 Pesos colombianos 473,57 615,50 Pesos chilenos 24.900,00 32.363,00 Sucres ecuatorianos 12,05 15,67 Pesos mexicanos 1,00 1,30 Dólares Bahamas 2,60 3,38 Nuevos soles peruanos 97,95 127,31 Dólares jamaicanos 6,28 8,17 Bolívares venezolanos

FUTUROS/MATERIAS PRIMAS

AGRÍCOLAS ��� LONDRES 10-05 (+) Libras por Tm. (�) Dólares por Tm. CACAO (+) Alto Bajo Cierre Mayo 1.557,00 1.531,00 1.540,00 Julio 1.546,00 1.527,00 1.527,00 Septiembre 1.552,00 1.534,00 1.534,00 CAFÉ (�) Mayo 2.034,00 1.986,00 2.005,00 Julio 2.071,00 2.027,00 2.028,00 Septiembre 2.094,00 2.049,00 2.052,00 AZÚCAR (�) Agosto 491,40 486,90 488,30 Octubre 493,80 489,90 490,90 Diciembre 501,10 497,10 497,80 �� N. YORK (Cotton Exchange) 10-05 Centavos por libra ALGODÓN Alto Bajo Cierre Julio 87,88 86,50 86,73 Octubre 86,90 86,90 86,90 Diciembre 86,97 85,50 85,80 ZUMO DE NARANJA Julio 147,00 142,45 144,25 Septiembre 144,70 142,00 142,00 Noviembre — — — �� CHICAGO (Board of Trade) 10-05 (�)Centavos/Bushel (+) Centavos/libra (�) Dólares por Tm. Alto Bajo Cierre SOJA/SOYBEANS(�) Mayo 1.503,75 1.481,00 1.490,00 Julio 1.419,50 1.390,00 1.401,50 Agosto 1.349,50 1.321,50 1.330,50 HARINA DE SOJA/SOY MEAL (*) Mayo 451,00 441,40 442,00 Julio 419,30 407,60 410,90 Agosto 393,50 383,00 386,20 ACEITE DE SOJA/SOYBEAN OIL (+) Mayo 49,12 48,62 48,62 Julio 49,51 48,60 48,81 Agosto 49,27 48,36 48,55 TRIGO/WHEAT (�) Mayo 703,00 698,25 698,50 Julio 724,00 702,00 704,00 Septiembre 731,00 709,50 712,00 MAIZ/CORN (�) Mayo 697,00 672,00 677,50 Julio 648,50 625,00 630,00 Septiembre 564,75 546,00 550,50 AVENA/OATS (�) Julio 385,50 371,75 375,50 Septiembre — — — Diciembre 362,00 350,50 350,50 �� JAEN (MFAO) 10-05 Euros por Tm. ACEITE DE OLIVA Alto Bajo Cierre Mayo 2.300,00 2.180,00 2.231,00 Julio 2.400,00 2.400,00 2.400,00 Septiembre 2.450,00 2.450,00 2.450,00

PETROLÍFEROS �� LONDRES 10-05 Dólares barril Alto Bajo Cierre PETRÓLEO BRENT Junio 104,45 101,56 102,45 Julio 104,20 101,39 102,22 Agosto 104,01 101,20 102,07 Dólares/tonelada Alto Bajo Cierre GASÓLEO Mayo 869,50 865,75 865,75 Junio 873,00 850,25 855,25 Julio 874,75 853,25 858,75 �� NUEVA YORK 10-05 Dólares barril Alto Bajo Cierre CRUDO Junio 96,24 93,37 94,33 Julio 96,49 93,62 94,58 Agosto 96,47 93,68 94,52 GASÓLEO CALEF. Junio 292,97 285,35 287,50 Julio 292,04 284,62 286,79 Agosto 292,22 285,00 286,94

METALES �� MADRID (METALES PRECIOSOS) 10-05 ORO Prec. Última Bruto euro/gr. 38,12 37,97 Manuf. euro/gr. 40,28 40,12 PLATA Bruto euro/kg. 664,14 657,33 Manuf. euro/kg. 794,77 780,98 PLATINO Euro/gr. 44,35 44,46 PALADIO Euro/gr. 20,47 20,85 FISICOS AM Fixing PM Fixing ORO $/onza troy 1.449,25 1.426,50 PLATA $/onza troy — 23,37 �� MADRID(METALES NO FÉRRICOS) 10-05 Base metal laminados Prec. Última Cobre euro/kg. 6,67 — Latón 63/37 euro/kg. 5,04 — Latón 67/33 euro/kg. 5,22 — Latón 70/30 euro/kg. 5,35 — Latón 85/15 euro/kg. 6,01 — Bronce 94/6 euro/kg. 7,47 — �� LONDRES LME 09-05 (London Metal Exchange) (Cierre matutino) Venta/Compra COBRE Ag Contado 7.336,00/7.335,00 S/Tm. 3 meses 7.311,00/7.310,00 ZINC Sag. Contado 1.882,00/1.881,50 S/Tm. 3 meses 1.847,00/1.846,50 PLOMO Contado 2.032,00/2.030,00 S/Tm. 3 meses 2.012,50/2.012,00 ALUMINIO Std. Contado 1.897,00/1.896,00 S/Tm. 3 meses 1.864,50/1.864,00 NIQUEL Contado 15.420,00/15.415,00 S/Tm. 3 meses 15.335,00/15.330,00 ESTAÑO Contado 20.625,00/20.600,00 S/Tm. 3 meses 20.650,00/20.645,00

�� NUEVA YORK COMEX 10-05 (Commodity Exchange of New York) Alto Bajo Cierre PLATA Centavos/onza troy Mayo 2.375,00 2.314,00 2.326,00 Julio 2.387,50 2.315,00 2.338,50 Septiembre 2.390,00 2.324,00 2.338,50 ORO $/onza troy Agosto 1.462,20 1.419,80 1.431,30 Octubre 1.458,00 1.423,10 1.432,90 Diciembre 1.464,00 1.421,80 1.433,60 COBRE Centavos/libra Mayo 335,45 332,40 335,45 Junio 336,30 330,00 335,00 Julio 336,75 330,40 335,35 �� NUEVA YORK NYMEX 10-05 (Mercantil Exchange) Alto Bajo Cierre PLATINO $/onza troy Julio 1.515,90 1.472,30 1.485,10 Octubre 1.508,30 1.478,00 1.478,00 Enero 1.494,00 1.480,00 1.480,00 PALADIO $/onza troy Junio 712,35 696,60 704,95 Septiembre 710,85 699,25 707,75 Diciembre — — —

CARNES LIVESTOCK/CARNES CARNES (Ctvos.libra) Alto Bajo Cierre Mayo 135,73 135,23 135,45 Agosto 146,50 145,60 146,40 Septiembre 148,55 147,53 148,55 CERDO/HOGS (CME) Junio 90,60 90,00 90,15 Julio 91,10 90,33 90,53 Agosto 90,40 89,80 89,95 VACUNO/CATTLE (CME) Junio 120,63 120,00 120,23 Agosto 120,78 120,00 120,25 Octubre 123,95 123,15 123,45

FUENTE: Unicobre, Sempsa y MFAO (www.mfao.es)

1 mes 2 meses 3 meses 6 meses Export-Import Compra Venta Compra Venta Compra Venta Compra Venta

PRECIOS DEL SEGURO DE CAMBIO (PRIMA QUE SE PAGA SOBRE EL CAMBIO DEL DÍA)

Corona danesa -20,17 -19,21 -40,25 -37,25 -60,96 -58,32 -127,66 -121,51 Corona noruega 69,23 72,23 137,69 140,68 200,66 207,41 755,00 583,68 Corona sueca 44,49 45,20 88,39 89,80 126,47 128,58 235,02 246,98 Dólar 2,20 2,23 4,49 4,64 6,99 7,19 15,12 15,48 Dólar australiano -21,85 -21,78 -43,56 -43,31 -64,07 -63,87 -125,00 -124,30 Dólar canadiense 6,96 7,09 14,07 14,43 21,00 21,18 42,04 42,76 Dólar neocelandés -17,57 -17,42 -34,55 -34,25 -51,28 -50,82 -102,85 -101,65 Franco suizo -2,75 -2,65 -5,76 -5,46 -8,63 -4,87 -20,00 -19,25 Libra esterlina -3,31 -3,21 -6,32 -6,21 -8,81 -8,64 -15,89 -15,31 Yen japonés -1,42 -1,38 -3,14 -3,07 -4,94 -4,87 -12,09 -11,38

TIPOS DE INTERÉS INTERNACIONALES Tipos oficiales Tipos de bonos Dif. bono País Actual Desde Anterior 2 años 5 años 10 años alemán

España 0,50 May-13 0,750 1,65 2,91 4,19 285,00 Alemania 0,50 May-13 0,750 0,03 0,41 1,34 — Zona euro 0,50 May-13 0,750 0,03 0,41 1,34 — Reino Unido 0,50 Mar-09 1,00 0,30 0,80 1,84 50,00 EE.UU. 0,00-0,25 Dic-08 1,00 0,23 0,77 1,84 50,70 Japón 0,00-0,10 Oct-10 0,10 0,12 0,29 0,70 -63,00 Suiza 0,00-0,25 Ago-11 0,00-0,75 -0,04 0,08 0,62 -7,00 Canadá 1,00 Sep-10 0,75 0,99 1,30 1,84 50,00

TIPOS DE INTERÉS DEL INTERBANCARIO LOS TIPOS DEL MERCADO �SWAPS SOBRE TIPOS INT. 1 1 2 3 6 12 1 3 5 10 semana mes meses meses meses meses año años años años

Euro (Euribor) 0,03 0,06 0,09 0,12 0,20 0,49 0,33 0,52 0,84 1,61 Dólar 0,16 0,20 0,24 0,28 0,43 0,70 0,33 0,49 0,93 1,98 Yen Japonés 0,10 0,12 0,14 0,16 0,24 0,44 0,26 0,31 0,44 0,83 Libra Esterlina 0,49 0,49 0,50 0,51 0,59 0,89 0,52 0,74 1,05 1,97 Franco Suizo 0,00 0,00 0,01 0,02 0,08 0,25 — 0,21 0,44 1,09 Dólar Canadiense 1,00 1,05 1,12 1,18 1,38 1,77 — 1,44 1,70 2,30 Dólar Australiano 2,77 2,87 2,92 2,97 3,08 3,38 2,71 2,96 3,27 3,85

SUBASTAS DEL TESORO ESPAÑOL TIR TIR Importe Importe Próxima Fecha media % marginal % adjudicado solicitado subasta

Letras 3 Meses Mar-13 0,12 0,15 855,00 3.212,00 — Letras 6 Meses Abr-13 0,53 0,57 1.191,00 4.488,00 — Letras 9 Meses Mar-13 0,79 0,83 2.156,00 5.119,00 — Letras 12 Meses Abr-13 1,24 1,27 3.878,00 7.923,00 — Letras 18 Meses Ene-13 1,69 1,79 2.509,00 6.791,00 — Bonos 2.5 Años Jun-12 4,34 4,48 638,00 2.717,00 — Bonos 2 Años Mar-13 2,28 2,31 1.156,00 4.633,00 — Bonos 2 Años Feb-13 2,82 2,89 1.948,00 4.310,00 — Bonos 3 Años May-13 2,25 2,27 1.863,00 4.355,00 — Bonos 3 Años Sep-12 3,68 3,77 1.427,00 2.505,00 Val.Resid. Bono 3 Años Nov-09 0,58 0,60 2.299,00 5.134,00 Cup.T.Var. Bono 4 Años Ago-12 5,97 6,06 1.024,00 2.791,00 Val.Resid. Bono 4.5 Años Jun-12 5,35 5,44 825,00 2.114,00 Val.Resid. Bonos 5 Años May-13 2,79 2,81 1.549,00 3.466,00 — Bonos 6.5 Años Dic-12 4,67 4,73 1.004,00 2.475,00 Val.Resid. Bonos 7 Años Feb-13 4,28 4,29 548,00 1.392,00 Val.Resid. Bonos 8 Años Abr-13 4,48 4,50 660,00 1.361,00 Val.Resid. Bonos 9 Años Dic-12 5,29 5,32 1.123,00 2.573,00 Val.Resid. Obligaciones 10 Años Abr-13 4,61 4,63 1.290,00 3.331,00 — Obli. 10 A. Cup. 5,5% Nov-12 5,52 5,56 1.523,00 2.696,00 Val.Resid. Obli. 10 A. Cup. 4,0% Dic-11 5,20 5,24 2.177,00 3.318,00 Val.Resid. Obli. 10 A. Cup. 4,85% Sep-11 5,16 5,19 1.532,00 3.044,00 — Obli. 10 A. Cup. 5,85% Sep-12 5,67 5,70 859,00 2.445,00 Val.Resid. Obli. 10 A. Cup. 5,5% Dic-11 5,55 5,56 1.400,00 3.030,00 — Obligaciones 15 Años May-13 4,34 4,35 1.162,00 1.877,00 Val.Resid. Obligaciones 16 Años Mar-13 5,22 5,26 134,00 549,00 Val.Resid. Obligaciones 20 Años Nov-12 6,33 6,37 731,00 1.545,00 — Obligaciones 27 Años Mar-13 5,43 5,45 304,00 731,00 Val.Resid. Obligaciones 28 Años Mar-13 5,43 5,45 365,00 777,00 Val.Resid. Obligaciones 30 Años Feb-13 5,79 5,82 593,00 1.198,00 Val.Resid.

CRÉDITOS HIPOTECARIOS IRPH (TAE) Conjunto Mibor Euribor Período Bancos Cajas de entidades CECA Deuda a 1 año a 1 año

2012 Agosto 3,236 3,724 3,430 5,625 4,705 0,877 0,877 Septiembre 3,199 3,573 3,347 5,250 4,896 0,740 0,740 Octubre 2,888 3,498 3,078 5,375 4,849 0,650 0,650 Noviembre 2,861 3,336 2,992 4,875 4,725 0,588 0,588 Diciembre 2,927 3,304 3,023 4,500 4,450 0,549 0,549 2013 Enero 3,094 3,572 3,216 5,750 3,992 0,575 0,575 Febrero 3,079 3,595 3,219 4,500 3,667 0,594 0,594 Marzo 3,219 3,796 3,415 5,750 3,510 0,545 0,545 Abril — — — — 3,338 0,528 0,528

TIPOS DE CAMBIO CRUZADOS

Euro Dólar Yen Libra esterlina Franco suizo Dólar Canadá Cor. sueca Cor. danesa Cor. noruega Dólar neozelandés Dólar australiano

0,76988 0,7579 1,1826 0,8052 0,7617 0,1167 0,1341 0,1330 0,6403 0,7717 1,2989 0,9843 1,5358 1,0459 0,9888 0,1516 0,1743 0,1727 1,2025 1,0022 131,95 101,59 156,03 106,23 100,50 15,40 17,70 17,5484 84,4858 101,829 0,8456 0,6511 0,6409 0,6808 0,6441 0,0987 0,1134 0,1125 0,5414 0,6526 1,2420 0,9561 0,94 1,4688 0,9460 0,1449 0,1666 0,1652 0,7952 0,9585 1,3129 1,0113 0,9950 1,5526 1,0571 0,1532 0,1761 0,1746 0,8406 1,0132 8,5687 6,5983 6,4939 10,1333 6,8991 6,5265 1,1494 1,1396 5,4864 6,6127 7,4547 5,7388 5,6496 8,8159 6,0022 5,6780 0,8700 0,9914 4,7731 5,7530 7,5192 5,7892 5,6985 8,8921 6,0541 5,7272 0,8775 1,0087 4,8144 5,8027 1,5618 0,8316 1,1836 1,8470 1,2575 1,1896 0,1823 0,2095 0,2077 1,2053 1,2958 0,9978 0,9820 1,5324 1,0433 0,9870 0,1512 0,1738 0,1723 0,8297

100 Franco Dólar Corona Corona Corona Dólar Dólar Euro Dólar Yenes Libra suizo canadiense sueca danesa noruega neozelandés australiano

Datos de Madrid. 17:00 h., facilitados por InterMoney.

RÁNKING SEMANAL DE PLANES DE PENSIONES Valor Rentabilidad acumulada (%)

Plan último En En En En Euros 2013 1 año 3 años 5 años

Estrellas

Grupo

Valor Rentabilidad acumulada (%)

Plan último En En En En Euros 2013 1 año 3 años 5 años

Estrellas

Grupo

Valor Rentabilidad acumulada (%)

Plan último En En En En Euros 2013 1 año 3 años 5 años

Estrellas

Grupo

Valor Rentabilidad acumulada (%)

Plan último En En En En Euros 2013 1 año 3 años 5 años

Estrellas

Grupo

CUADROS

Sábado 11 mayo 2013 31Expansión

C. Murcia Protec 2021 I 12,03 12,68 20,53 — — C.Murcia-Aviva Penedès P.Creixen.10(VI) 11 36 12 67 21 89 8 08 10 45 Caixa Penedès P. Arquiplan Estab lidad 3 112,59 12,57 — — — C. Arquitectos Cgranada P.Confianza I 11,12 12,31 17,61 — — C.Granada-Aviva Valencia Pen.Protección 10,69 11,95 22,39 — — Bancaja-Aviva bercaja Pen Solidez 2012 12 03 11 73 — — — bercaja

NCGPlus Novaplan2012 11,27 11,54 — — — Caser Círculo 2021 11 52 11 46 18 33 — — Caser NCG Novoplan 2012 11,23 11,42 — — — Caser Plancaixa Doble Opción 10,99 11,39 19,65 12,76 — VidaCaixa Bankia Proteg.Renta 2021 119,08 11,39 18,46 — — Bankia Pens ones Plancaixa 5 Flash 11,55 11 02 19 09 — —

10,25 — — — Aviva Plancaixa 4 Plus 11,50 10,15 18,22 — — VidaCaixa Plan Valencia Protec. 3 11,59 10,11 14,99 — — Bancaja-Aviva Plan Caixa 4 Plus I 11 51 10 04 17 98 — — VidaCaixa Protegido Renta 2019 153,81 9,99 17,60 18,10 29,17 Bankia Pens ones BK Protección 8 06 9 73 18 69 19 95 30 41 Bankinter PlanCa xa 5 YA II 11,44 9,66 18,38 14,69 — VidaCa xa Plancaixa 5 Ya 11 69 9 64 18 43 12 43 — VidaCaixa CAI P. Horizonte 6-2013 10,97 9,63 — — — CAI PlanCaixa 4 PLUS II 11 12 9 57 17 61 — — VidaCaixa Rentab Objet 2021 6,98 9,51 — — — Caser Protegido Julio 2015 10,88 9,46 20,02 — — Bancaja-Aviva Plancaixa Invest 4 14,52 9,07 16,36 11,17 23,37 VidaCa xa Protegido Julio 2018 12 08 9 05 15 68 — — Bancaja-Aviva bercaja Pen Solidez 2011 11,39 9,04 16,53 — — bercaja

Plancaixa Invest 18 12,85 8,93 16,83 14,63 26,73 VidaCaixa Caixa Tarragona Gar.2020 10,72 8,91 15,68 13,85 — Grupo Mapfre Futurespaña Estabil. IX 10 83 8 28 — — — Aviva Protegido Renta 2020 112,32 8,22 16,74 12,32 — Bankia Pens ones Protegido Renta 2018 139 81 8 20 15 78 16 91 19 93 Bankia Pensiones Plan Caixa Plus 2005 7,24 7,61 15,20 15,96 22,99 VidaCa xa Protegido Cotubre 2015 11,09 7,59 12,67 — — Bancaja-Aviva NCG Plus Novaplan 2011 11,42 7,57 14,07 — — Caser NCG Novaplan 2011 11 37 7 45 13 71 — — Caser CAI Horizonte 12-2006 12,39 7,40 15,48 17,65 25,16 CAI CAI Horizonte 5-2010 13,92 7,32 11,07 10,25 14,49 CAI Penedès P.Protecció 2017 12,63 7,32 14,67 15,36 11,10 Caixa Penedès P. C.Galicia P.Seguridad 6 11 63 7 23 13 42 — — C.Galicia-Aviva Penedés P. Creixent 10 IV 13,68 7,21 14,17 14,66 36,27 Caixa Penedès P. CX Plus 30 6,92 7,19 12,75 — — Grupo Mapfre Protegido Renta 2023 141,20 6,95 18,48 19,25 31,25 Bankia Pens ones Cgranada P.Confianza II 11 53 6 92 13 53 — — C.Granada-Aviva ES Protección 2017, PP 10,72 6,91 — — — Esp. Santo Protegido Renta 2017 112 79 6 91 14 00 — — Bankia Pensiones Caixa Tarragona Optim2018 7,21 6,82 14,18 15,24 23,14 Grupo Mapfre B. Cívica Afianza Protecc 11,51 6,82 13,98 — — Caser Caser Ganador 2017 11,48 6,80 13,15 — — Caser Protegido Renta Cr. 2017 11 52 6 69 13 54 — — Caser BCívica Afianza Pensiones 11,46 6,67 13,65 — — Caser Arquidos Estabilidad 1 120,66 6,55 13,31 — — C. Arquitectos Unnim Pens ons G2 13,08 6,44 13,09 18,67 25,83 Unnim Vida CX Plus 25 I PP 7 14 6 39 12 09 — — Grupo Mapfre Plancaixa Invest 8 13,94 6,34 15,27 16,35 33,11 VidaCaixa Caixagirona Plus 40 8 20 6 17 12 65 15 31 25 89 VidaCaixa Unnim Pens ons G4 14,18 6,12 10,20 14,64 25,20 Unnim Vida Penedés P. Creix. 10 II 12 14 6 03 12 46 15 07 24 41 Caixa Penedès P. Optim 2017 8,16 6,02 12,51 14,71 26,03 Grupo Mapfre C.Murcia Protec.2016 II 11 09 6 01 10 25 — — Aviva Penedès P. Creix. 10 V 13,56 5,99 11,92 16,76 36,58 Caixa Penedès P. Valencia Pen.Protección 2 10,91 5,98 9,75 — — Bancaja-Aviva bercaja Solidez 2003 13,60 5,97 12,52 11,33 17,66 bercaja

C.Granada P.Confianza V 11 51 5 97 11 47 — — C.Granada-Aviva Unnim Pensions G12 11,47 5,65 11,18 — — Unnim Vida Rentab Objet 2017 6,70 5,61 — — — Caser BBVA Plan Tranquil dad 16 1,48 5,58 11,36 13,97 17,55 BBVA CAI Horizonte 4-2012-2 14 64 5 55 10 74 30 01 42 37 CAI CAI Horizonte 4-2012-1 14,64 5,55 10,74 13,48 23,23 CAI Barclays Pensión Plus 2 11 57 5 50 10 64 — — Barclays Santader 2009 RF 2 1,30 5,47 11,44 9,28 15,81 Santander Protegido Abril 2016 11,47 5,31 9,82 — — Bancaja-Aviva Arquidos Estabilidad 2 114,65 5,19 — — — C. Arquitectos BBVA Plan Tranquilidad 14 1 43 5 15 8 09 12 36 16 70 BBVA PlanCaixa Momento Plus 11,25 5,06 10,46 — — VidaCaixa Plan Laietana PPG-83 17,69 5,04 -0,59 1,92 3,95 C. Laietana Plan Laietana PPG-82 18,06 5,04 -0,59 2,41 5,36 C. Laietana Unnim Pensions G5 12 33 5 01 9 80 13 38 — Unnim Vida Futurespaña Estabil. III 11,22 4,99 9,09 — — C.España-Aviva Plan Laietana PPG-84 17 59 4 95 -0 84 1 55 4 05 C. Laietana Uniplan Protección 2016 1,48 4,87 9,58 15,75 27,23 Unicorp-Av va Plancaixa Futuro 19 12 05 4 87 10 08 9 97 — VidaCaixa NCG Novoplan 4 11,29 4,85 7,42 — — Caser Protegido Renta 2015 116 98 4 80 8 52 10 01 — Bankia Pensiones Cgranada P.Confianza 11,66 4,76 14,84 21,57 — C.Granada-Aviva Plancaixa 7 Ya 11,80 4,71 9,27 8,92 — VidaCaixa PlanCa xa Momento 11,15 4,64 9,76 — — VidaCa xa Penedès Pensió 113% 11 84 4 59 7 45 12 11 7 53 Caixa Penedès P. CAI Horizonte 5-2011-1 13,57 4,48 9,15 14,56 25,32 CAI Penedés P. Creix. 10 (II) 13,47 4,46 9,69 13,92 23,19 Caixa Penedès P. Plancaixa P us 145 8,97 4,39 8,66 10,91 24,68 VidaCaixa CX Plus 10 PP 6 60 4 05 6 51 — — Grupo Mapfre CX Plus 25 C 7,78 3,98 12,96 — — Grupo Mapfre Caja Segovia 2014 8 18 3 86 6 75 13 11 24 60 Caser Caser Enero 2009 7,90 3,84 8,65 13,60 17,89 Caser Caser 129 RF 7,91 3,82 8,70 13,74 18,05 Caser Caser 2014 Plus 8,13 3,82 6,61 12,72 23,92 Caser Caser Enero 2015 8 38 3 81 6 51 12 48 23 53 Caser Caixa Tarragona Plus 25 T 7,58 3,74 12,65 — — Grupo Mapfre CD 2014 7,86 3,68 6,16 11,35 21,42 Caser Bancaj.Protegido 10/2014 10,70 3,42 5,70 — — Bancaja-Av va Manresa Proteccem 7 36 3 21 7 50 17 45 — Grupo Mapfre CX Plus 15 C 7,49 3,13 10,02 — — Grupo Mapfre Optim 2016 8,65 3,13 5,17 8,24 21,19 Grupo Mapfre CX Plus 12 6,76 3,09 6,13 — — Grupo Mapfre Plancaixa Opción 7 11 98 3 07 6 62 9 48 — VidaCaixa BK Estabil dad 7,62 3,05 6,23 11,18 21,59 Bankinter Plan Valencia Protec. 5 10 83 3 00 5 32 — — Bancaja-Aviva Uniplan Protección 2017 10,40 2,92 — — — Aviva C.Murcia Protec.2014 II 10,65 2,88 5,09 — — C.Murcia-Aviva Plancaixa 7 Plus 12,06 2,84 5,54 8,53 18,30 VidaCa xa Penedès P. Creixent 10 13 85 2 81 5 40 9 94 18 77 Caixa Penedès P. Caixa Tarragona Plus 15T 7,38 2,78 9,46 — — Grupo Mapfre Ahorroburgos 3 10,95 2,73 3,66 8,31 — Caser Caser 3x3 10,95 2,73 3,66 8,30 — Caser Novaplan 10 11 05 2 73 3 88 9 17 — Caser Futurespaña Hor zonte II 8,01 2,67 5,12 9,22 15,98 C.España-Aviva Unnim Pensions G3 14 02 2 62 4 52 10 40 19 64 Unnim Vida Santander 2009 RF 1,43 2,61 6,90 8,37 12,62 Santander Sa Nostra 100 P.P 13 84 2 57 5 17 10 41 18 65 Caser Plancaixa Invest 16 14,17 2,41 12,66 23,54 46,55 VidaCaixa Plancaixa 6 Plus 11 61 2 19 3 99 5 67 16 09 VidaCaixa Caser Ard Premier 10,72 2,15 4,16 — — Caser Plancaixa Fidelidad 15,92 1,79 10,34 19,67 40,68 VidaCaixa Plamanlleu G-2016 8,28 1,72 2,54 2,86 15,49 Unnim Vida Plamanlleu Ibex 2014 6 13 1 71 2 55 0 03 -4 67 Unnim Vida Uniplan Protecc. 2017 II 10,27 1,68 — — — Aviva Plancaixa Plus 2007 8,36 1,67 4,24 8,80 18,42 VidaCaixa Planman leu G-2017 7,27 1,66 2,39 2,32 11,71 Unnim Vida Caixa Tarragona Plus 2014 6 53 1 63 3 48 6 21 1 71 Grupo Mapfre Barclays P. Sol dez 1 4,98 1,54 4,35 -39,06 -56,47 Barclays Caixa Tarragona IPC Pl 7 03 1 48 2 46 8 11 19 23 Grupo Mapfre Plancaixa Invest 5 13,34 1,18 3,26 4,41 16,46 VidaCaixa Plancaixa Futuro 8 8,63 1,14 0,68 1,08 14,57 VidaCaixa Caja Segovia Enero 2013,P 7,39 0,99 2,25 7,62 20,70 Caser Plancaixa Invest 10 11 14 0 97 1 64 1 00 9 78 VidaCaixa Caser Julio 2013 8,14 0,84 1,83 5,92 17,96 Caser CD 2009 6,88 0,84 2,12 5,86 10,20 Caser Caser 330 RF 8,01 0,84 1,83 5,92 17,96 Caser Plancaixa Invest 14 11 15 0 82 0 74 2 74 9 84 VidaCaixa Caser 2012 8,64 0,77 1,63 5,72 17,31 Caser Caixagirona Plus 3 8,49 0,62 1,35 6,20 15,71 VidaCaixa Plancaixa Invest 12 14,10 0,45 8,95 26,87 53,47 VidaCa xa Penedès Pensió Creixent 14 58 0 37 0 41 6 84 16 51 Caixa Penedès P. C GaliciaPlus Seguridad10 13,03 0,36 1,25 4,99 10,44 C.Galicia-Aviva Plancaixa Futuro 11 14 39 0 18 1 77 3 09 18 70 VidaCaixa bercaja Solidez 2015 13,97 0,14 2,98 8,40 26,27 bercaja bercaja Solidez 2002 12,93 0,01 1,15 5,74 14,15 bercaja bercaja Protección 2002 11,91 -0,01 1,05 2,99 -7,14 bercaja

Plancaixa Invest 7 14 53 -0 04 5 84 12 63 33 08 VidaCaixa Herrero Rendimiento F jo9 11,51 -0,16 0,10 0,74 8,90 B. Sabadell BS Rendimiento Fijo 9 11,52 -0,16 0,10 0,73 8,93 B. Sabadell Plancaixa Gran Premio 12,23 -0,23 3,73 10,40 17,56 VidaCa xa BS Rendimiento Fijo 10 11 09 -0 26 0 51 2 95 9 91 B. Sabadell Plancaixa Futuro 17 12,13 -0,38 -0,61 1,19 16,75 VidaCaixa Plancaixa Invest 11 11 22 -0 55 -0 86 1 19 9 08 VidaCaixa Plancaixa 7 11,73 -0,59 -1,06 -0,19 14,01 VidaCaixa Plancaixa Invest 17 11 88 -0 60 -0 84 0 78 — VidaCaixa EP Recompensa Plus 6 6,97 — — — — A lianz Popular Europopular Consolid VIII 6 92 — 5 65 9 71 — A lianz Popular EP Recompensa Plus 4 6,79 — 13,09 — — A lianz Popular EP Recompensa Plus 3 6,69 — 16,32 — — Gaesco EP Recompensa Plus 2 6,97 — 13,15 — — A lianz Popular EP Recompensa Plus 6 99 — 10 46 — — A lianz Popular EP Garantizado XVIII 6,87 — 11,32 — — A lianz Popular EP Garantizado XVII 6,82 — 8,89 — — A lianz Popular EP Garantizado XVI 6,83 — 10,37 — — A lianz Popular EP Garantizado XV 6 80 — 11 53 — — A lianz Popular EP Garantizado XIV 6,71 — 10,02 — — A lianz Popular EP Garantizado XIII 6 60 — 11 87 — — A lianz Popular EP Consolidado XII 6,61 — 9,26 11,83 — A lianz Popular Europopular Consolid. I 7,77 — 6,73 11,27 14,89 A lianz Popular Europopular Consolid. X 6,88 — 8,77 13,06 — A lianz Popular Europopular Consolid. IX 6 86 — — 11 42 — A lianz Popular EP Recompensa Plus 5 7,07 — — — — A lianz Popular Rentabilidad Media 5,83 10,11 10,24 18,67 Rentab. Media Ponderada 6,85 12,47 11,83 21,35

GARANTIZADOS RENTA VARIABLE

Canariplan V.A 2027 10,87 15,27 28,51 — — Caser BBVA Protección 2025 1,25 14,88 23,08 10,78 -4,37 BBVA Penedès P. 12 més 20 12,63 11,94 13,08 18,55 27,48 Caixa Penedès P. BBVA Protección 2020 1 22 10 89 18 38 9 58 -0 67 BBVA Barclays P. Sol dez 3 13,36 8,54 19,53 19,85 13,08 Barclays Barclays P. Solidez 5 10 90 7 51 7 04 9 38 8 07 Barclays P. Pensiones Ingenieros 8 6,48 6,66 8,82 11,68 15,65 C. ngenieros Barclays Pensión Plus 10,20 6,14 15,86 — — Barclays Banesto Ibex 2017 11,83 5,99 11,90 7,67 -1,29 Santander Santader 2009 bex 1 20 5 68 11 67 12 49 2 67 Santander Bancajapensión G1 10 33 5 66 8 58 8 94 14 51 Bancaja-Aviva

Penedès P. 10 més 20 (II) 12 11 5 43 4 19 2 97 8 27 Caixa Penedès P. C.Catal.Crecimiento 10/75 6,48 5,38 12,11 12,56 10,31 Grupo Mapfre Plancaixa Creciente 13,82 4,63 16,54 22,11 37,21 VidaCaixa Penedès Pen.6 Més 30(II) 10,50 4,15 8,78 3,69 7,17 Caixa Penedès P. BBVA Protección 2015 1 19 3 93 7 60 7 92 3 49 BBVA Barclays P. Solidez 2 12,62 3,13 6,72 4,23 1,68 Barclays Penedès Pensió 6 més 30 14,01 2,89 18,22 11,42 6,85 Caixa Penedès P. Penedés Pensió 15 Més 25 11,84 2,77 5,38 6,82 — Caixa Penedès P. Barclays P. Solidez 4 85 21 2 39 6 06 16 83 15 36 Barclays BK Gran Reserva 40 Aniv. 4,61 1,83 3,83 6,21 4,61 Bankinter Plancaixa Futur 2005 6,59 1,48 3,98 7,41 2,36 VidaCaixa C.Cat.Crecimiento 20/100 7,54 1,07 4,75 14,52 23,58 Grupo Mapfre Plancaixa Futuro 2007 7 34 0 95 2 25 8 54 21 65 VidaCaixa Planca xa Triple 5 10,57 0,83 1,13 -1,16 5,04 V daCaixa C.Cat. Crecimiento 15/60 7,04 0,68 3,00 9,49 21,36 Grupo Mapfre Planca xa Futuro 2006 7,50 0,54 4,52 9,92 6,30 V daCaixa Caixa Tarragona Máxim2014 6 80 0 23 0 58 3 28 15 40 Grupo Mapfre Caixa Tarragona Plus 2013 11,18 -0,30 -1,21 -0,04 10,86 Grupo Mapfre Europopular Consolid. II 6 69 — 3 25 8 04 5 94 Allianz Popular Europopular Consolid. IV 6,29 — 7,74 10,23 5,40 Allianz Popular EP Consolidado XI 5 74 — 12 56 4 37 — Allianz Popular Europopular Consolid. VII 6,98 — 11,91 6,84 — Allianz Popular Rentabilidad Media 4,87 9,40 9,20 10,28 Rentab. Media Ponderada 8,11 14,02 9,58 2,15

INMOBILIARIO/REITS

C. Ing. Inmobiliario 7,38 3,44 6,36 8,04 20,10 C. Ingenieros Rentabilidad Media 3,44 6,36 8,04 20,10 Rentab. Media Ponderada 3,44 6,36 8,04 20,10

INV. ALT. DINÁMICO AGRESIVO 10-15

Fondomutua Acciones 13,43 8,84 11,80 8,30 11,30 Mutuactivos CX Dinàmic 100 4 44 5 86 6 04 -0 05 -29 50 Grupo Mapfre Rentabilidad Media 7,35 8 92 4,13 -9,10 Rentab. Media Ponderada 8,84 11,80 8,30 11,30

INV. ALT. DINÁMICO MODERADO 7-10

Renta 4 Dédalo 13,03 1,66 7,77 17,24 — Renta 4 Fondomutua Mixto 12 13 — 7 46 4 28 11 88 Mutuactivos Rentabilidad Media 1,66 7,62 10,76 11,88 Rentab. Media Ponderada 1,66 7,69 13,95 11,88

INV. ALT. DINÁMICO PRUDENTE 4-7

R4 Retorno Activo 9,68 3,12 6,28 — — Renta 4 PP Bankia Futuro VaR 10 104,42 2,69 4,17 5,23 4,98 Bankia Pensiones C.Ing. Multiestrategia 6,66 1,43 3,62 4,46 — C. Ingenieros Fondomutua Bonos 12 47 — 7 14 9 33 16 85 Mutuactivos Rentabilidad Media 2,41 5,30 6,34 10,92 Rentab. Media Ponderada 2,56 5,64 7,24 11,29

INV. ALT. ETICO

Colonya Plaetic I Solidar 6,42 5,88 11,97 9,85 5,23 Caser Caser Responsabilidad Plu 6 27 5 76 11 53 8 50 3 64 Caser BS Ético Solidario 11,34 3,11 6,06 6,44 8,25 B. Sabadell Rentabilidad Media 4,92 9,85 8,26 5,71 Rentab. Media Ponderada 3,52 6,91 6,78 7,58

INV. ALT. MONETARIO DINÁMICO 0-2

Plancaixa Objetivo 11,11 2,88 4,76 4,24 7,70 VidaCaixa Ibercaja Patrim. Dinámico 11 78 1 33 2 95 6 47 11 95 Ibercaja Ibercaja PP Ah. Dinámico 12,31 0,71 2,23 4,37 8,73 Ibercaja Ibercaja Crec. Dinámico 11,33 0,69 2,44 5,70 8,57 Ibercaja Ibercaja Crec. D námico 2 11,30 0,69 2,44 5,70 8,59 Ibercaja Barclays P.Tesorería.Plus 9 88 0 05 0 30 0 18 -0 78 Barclays Rentabilidad Media 1,06 2,52 4,44 7,46 Rentab. Media Ponderada 0,98 2,49 4,71 8,94

MIXTO FIJA EUROPA

AgrarioDuero Casti laLeón 7,85 10,15 18,86 12,44 9,00 Gr. C. Duero-Mapfre Mi Plan S. Moderado 1 20 7 89 16 32 — — Santander Barclays P.Horizonte 2017 11,47 7,15 14,23 — — Barclays Mapfre Mixto Europa 26 37 6 73 16 94 13 13 — Grupo Mapfre Extremadura 2000 P.S I 17,91 6,32 10,46 11,05 7,79 Caser Caser Premier 7,94 6,31 10,70 12,25 6,96 Caser Caser RF Mixta 30 PP 17,17 6,20 11,09 12,46 9,32 Caser Ahorro Colonya P.P 19 55 6 08 10 31 11 95 7 95 Caser Abante Renta 7,24 6,06 10,34 12,10 8,49 Caser Ahorrocorporación P.P 19,38 6,01 10,08 11,33 6,45 Caser Ahorro 6000 P.P 19,23 5,99 10,03 11,03 6,58 Caser La Previsora P.P 19 21 5 96 9 92 10 76 5 96 Caser AC Ahorropensión Patrim. 6,41 5,94 10,00 10,42 5,00 Caser Ahorroburgos P.P 17,87 5,93 9,49 9,82 4,01 Caser Caja Segovia Resp. Plus 10,52 5,92 11,71 9,64 — Caser Mediacaixa PP 9 76 5 91 14 04 14 21 10 56 C.Galicia-Aviva Profesional Caixa Galicia 9,56 5,90 14,04 14,41 11,31 C.Galicia-Av va Vida Pensión 1 PP 19,67 5,84 9,75 10,87 6,24 Caser Duero Equilibr o P.P 24,92 5,83 10,32 5,29 3,37 Gr. C. Duero-Mapfre Ahorroplan PP 16 19 5 81 9 64 10 59 5 91 Caser Plan CR Mixto Fijo 19,67 5,79 9,32 11,63 6,24 Caser CI Global Sustainability 9 04 5 78 13 22 12 84 2 49 C. Ingenieros Agrocírculo P.P 6,61 5,73 9,47 10,16 4,61 Caser Caixa Galicia Plus 30 P.P 17 81 5 72 13 47 12 51 7 83 C.Galicia-Aviva Círculo P.P 18,82 5,72 9,37 10,15 4,68 Caser Plan Guadalajara P.P 18 96 5 68 9 16 9 38 4 79 Caser Montepensión-1 P.P 18,05 5,65 9,12 9,10 3,24 Caser Futuro Sueldo P.P 18,87 5,65 9,12 9,25 4,25 Caser Futurespaña P.P 18,11 5,61 12,93 11,71 5,31 C España-Aviva Uniplan IV P.P 8 27 5 50 13 20 12 31 7 63 Unicorp-Aviva P. Canario P. Canariplan 19,06 5,49 10,54 11,42 6,16 Caser Andalucía P. de Pensiones 19,60 5,43 13,74 13,22 10,25 C.Granada-Aviva Banesto Porven r 2020 1,14 5,41 17,08 10,74 4,70 Santander Vida Pensión RF Mixta II 12 95 5 36 13 51 12 54 9 16 C.Granada-Aviva Caixa Galicia Plus 15 12,65 5,34 10,67 11,60 10,29 C.Galicia-Av va P.I P. Rentapensión P.P 19,46 5,34 12,55 10,39 5,27 C Murcia-Aviva Unnim Pensions RFM2 11,22 5,22 9,93 7,84 -0,68 Unnim Vida Pelayo Vida Plan Estable 10 65 5 11 — — — Aviva Caja de Jaén 7,88 5,07 8,39 8,73 3,88 Caser Previsión Plan Pensiones 2.080 10 5 05 13 42 14 87 10 97 Bankpyme P. Mediplan P.P 1.844,77 4,90 11,10 10,31 -6,03 Fibanc Medipensions P.P 1.844 77 4 90 11 10 10 31 -6 03 Fibanc P usfondo Mixto 20,28 4,88 12,87 11,51 8,44 Aviva Bancajapensión RFM P.P 18 80 4 73 10 81 8 40 -6 26 Bancaja-Aviva Vida Pensión RF Mixta I 12,28 4,64 9,58 10,66 8,35 C.Granada-Aviva P.P Fineco 5 10,82 4,60 10,70 9,19 -2,79 Fineco Banesto Porven r 2015 6,54 4,58 12,61 8,20 -1,31 Santander Cajamar Mixto I 11 91 4 57 11 52 9 58 9 18 Cajamar Vida Uniplan P.P 21,86 4,54 10,07 11,14 10,81 Unicorp-Aviva Valencia Mixto 7,26 4,46 10,87 8,97 1,73 Bancaja-Aviva P.P Fipen II 33,27 4,30 11,15 22,57 24,63 CNP Vida Arquiplan PP 21 29 4 29 12 60 14 00 13 44 C. Arquitectos Generali Mixto Renta F ja 9,59 4,18 9,99 7,92 5,24 Generali Plancaixa 10 RF Mixta 10,13 4,11 11,17 10,67 8,89 VidaCaixa Ruralcoop Asturias 7,71 4,10 10,24 10,00 5,75 Rural BK Mixto 20 Europa Bolsa 7 76 4 08 9 08 11 41 7 59 Bankinter RGAMixto 20 22,66 4,00 9,87 10,57 8,56 Rural Caixa Popular 23 56 4 00 9 86 10 58 8 53 Rural Planca xa 10 Seguridad 14,09 3,92 7,62 12,23 25,47 V daCaixa Pastor Mixto P.P 15 47 3 92 11 13 6 05 4 83 B. Pastor Fipen -G- 25,95 3,90 9,93 18,59 17,97 CNP Vida PP Bankia Creciente 2016 110 48 3 86 7 02 11 98 19 70 Bankia Pensiones Coop. Cerealista de Conil 6,71 3,85 9,47 7,72 2,42 Rural Ruralcoop Granada 6,87 3,84 9,47 7,71 2,10 Rural Ruralcoop Sur 6,56 3,84 9,47 7,71 2,17 Rural Plancaixa Mixto 30 6 67 3 84 10 40 7 95 5 11 VidaCaixa Plancaixa 40 Mixto 8,66 3,81 10,07 7,40 3,58 VidaCaixa Barclays Corporación 3 0,90 3,80 7,50 13,32 11,48 Barclays Grupo Zurich 2,82 3,80 8,50 15,28 18,28 DZ Pens. Plancaixa RF Mixta 8 83 3 78 10 07 7 40 3 58 VidaCaixa P.P Banco Etcheverria 25,35 3,72 9,40 16,86 15,11 CNP Vida Nat-Nederlanden Europa 43,73 3,71 11,05 11,75 12,40 ING NaT-Ned Barclays Pens ón Ahorro 80,13 3,70 6,84 5,44 -0,91 Barclays Sa Nostra 5 Plus 6 38 3 53 10 02 3 63 -7 30 Caser Caja Extremadura 30 7,71 3,48 8,45 11,44 8,78 CNP Vida Barclays Pensión 25 P.P 1 07 3 48 6 59 10 47 6 84 Barclays BS Pentapensión 13,23 3,39 3,40 -1,83 -12,27 B. Sabadell BS Plan 15 P.P 15 15 3 32 3 63 1 57 2 49 B. Sabadell Valencia Pensiones 10,19 3,32 7,50 6,78 -3,21 Bancaja-Aviva Privat Bank Global 12 51 3 32 7 08 9 98 7 12 FIATC Seguros PPI Deutsche Bank I Plus 7,13 3,29 8,98 14,27 18,21 DZ Pens. Planfiatc 6 Solid 14,50 3,26 6,50 8,11 8,92 FIATC Seguros B lbao Plan 1 23,47 3,26 7,74 5,51 -1,79 Seg. Bi bao Pastor Fijo P.P 19 11 3 24 8 70 6 27 9 19 B. Pastor Plan Universal P.P 25,99 3,21 9,18 5,13 0,34 Catalana Occ. Plan Catoc Vida 25,99 3,21 9,18 5,13 0,34 Catalana Occ. BBVA Plan Individual 23,42 3,17 8,48 12,25 8,63 BBVA Planfiatc 1 Plan de Pens 8 89 3 13 6 12 7 85 8 37 FIATC Seguros Penedès Pensió Mixt 0,60 3,12 5,27 6,72 2,94 Caixa Penedès P. Ibercaja Pensión III 7,97 3,08 6,38 5,85 -1,43 Ibercaja Agrario Duero P.P 7,78 3,01 6,08 3,85 5,53 Gr. C. Duero-Mapfre Duero P.P 20 88 3 01 6 08 3 85 5 57 Gr. C. Duero-Mapfre Mediterráneo Mixto 2 RF 6,49 2,99 2,61 2,72 -8,60 Medit. V da Aliplan 18 03 2 98 2 61 2 73 -8 64 Medit. Vida Mediterráneo 1 15,49 2,98 2,62 2,73 -8,60 Medit. V da Banco Sanpaolo 16 45 2 98 2 63 2 80 -8 54 Medit. Vida Caja Extremadura 15 25,67 2,89 6,09 10,99 13,03 CNP Vida C.Catalunya Previsió 25 5 46 2 88 4 16 0 46 -17 33 Grupo Mapfre ES Plan 65 Conservador PP 17,65 2,84 8,38 5,92 4,67 Esp. Santo Caixa Tarragona 50 5,61 2,84 5,26 -2,77 -4,55 Grupo Mapfre C. Cata unya Pre. Var.30 12,04 2,79 3,98 -0,24 -18,29 Grupo Mapfre Plan XXI 7 46 2 74 9 16 12 68 12 49 Liberbank P. Plan Red Basica 15,08 2,67 8,22 17,14 13,05 Fonditel C. Catalunya Var.30 Plus 4,61 2,64 3,53 -1,62 -20,08 Grupo Mapfre Bto Arag-Asaja La 1,17 2,63 7,29 7,45 10,64 Santander Bto. RF Mixta 85/15 7 82 2 63 7 30 7 47 10 70 Santander Bto. RF Mixta 70/30 8,80 2,57 8,15 0,76 -0,53 Santander Mi Plan S. Prudente 1,10 2,56 5,93 — — Santander CNP Vida Futuro II 7,74 2,50 5,36 10,83 11,60 CNP Vida C. Catalunya Variable 30 8 27 2 46 3 03 -2 92 -21 88 Grupo Mapfre PP Bankia Evolución 2021 90,02 2,43 7,92 2,61 -6,28 Bankia Pensiones Caixa Tarragona 60 15 19 2 42 2 81 -2 90 -4 54 Grupo Mapfre BBVA Plan 50 0,95 2,40 6,37 9,30 11,80 BBVA Barclays Pensión 15 P.P 23 44 2 40 4 20 4 90 3 12 Barclays Barclays P.Dinámico 2015 10,82 2,37 8,21 11,69 1,03 Barclays Plus Ultra R. F ja Mixta 10 81 2 33 9 47 9 09 — Plus Ultra Seguros Sa Nostra 3 7,60 2,30 9,07 4,73 -5,18 Caser Sa Nostra 4 7,37 2,28 9,08 4,75 -5,16 Caser Manresa Invercem Pla de P 7,10 2,25 4,62 4,95 4,74 Grupo Mapfre Plan Familiar 15 24 2 23 3 60 7 47 10 21 Gaesco PPI Deutsche Bank I 18 54 2 17 6 36 8 44 11 83 DZ Pens.

CAI pensiones R.M.I 11 17 2 11 5 16 2 92 2 48 CAI Bankoa Patrimonio 6,96 2,10 4,22 7,24 5,63 CNP Vida Agroplan Caja Rural 6,84 2,03 4,62 5,11 1,50 Rural PP Bestinver Previsión 12,13 1,58 2,62 3,48 7,65 Bestinver Solventis Cronos 101 66 1 30 — — — C. Arqu tectos CASER Capital Protegido 7,16 1,11 2,86 6,23 9,88 Caser Caser Futuro Protegido 7,00 1,11 2,89 6,30 9,45 Caser Acueducto Cap. Protegido 6,96 1,05 2,70 5,74 9,28 Caser CAI Renta Mixta 7 39 0 94

1,36 0,58 2,48 1,06 -4,37 HNA Cahispa P.P 9 10 0 42 4 10 2 05 -12 60 Gaesco CAI pensiones RM II 10,59 0,12 2,57 -0,13 -2,65 CAI Mundiplan Óptimo 6,25 — 1,72 2,81 2,34 Axa Pensiones Europopular Proyección 30 6,09 — 8,23 5,73 1,36 Allianz Popular MPP I Prudente 20 27 — 8 56 10 04 6 04 Axa Pensiones MPP Prudente 20,27 — 8,57 10,05 6,04 Axa Pensiones Europopular Desarrollo 15 11,57 — 6,30 6,21 5,95 Allianz Popular BNP P. RF Mixta 2,16 — 4,69 7,82 14,52 Axa Pensiones BNP P. Renta F ja 2 33 — 5 21 9 45 17 41 Axa Pensiones BNP P. RF Mixta P us 2,33 — 5,21 9,45 17,41 Axa Pensiones Europopular Vida 20 15 — 6 82 5 89 -2 64 Allianz Popular MPP Moderado 27,62 — 7,92 12 81 12 98 Axa Pensiones Rentabilidad Media 3,96 8,47 8,39 4,59 Rentab. Media Ponderada 3,56 8,10 8,27 4,14

MIXTO FIJA INTERNACIONAL

Mapfre Mixto 25,40 6,41 12,21 14,19 9,48 Grupo Mapfre Plan de Vida RF Mixta 10,97 6,00 10,04 11,22 — Caser Plancaixa Gestión 20 18,31 5,52 7,15 9,19 5,04 VidaCaixa Plancaixa Agro Pensiones 11 83 5 51 7 15 9 19 5 07 VidaCaixa March Pensiones 80/20 20,73 4,30 7,52 9,08 11,54 March G. P Caixa Agr.Cas-Leon 10,38 3,91 6,17 5,16 — VidaCaixa BBVA Plan 40 0,95 3,84 10,11 14,37 11,88 BBVA Ibercaja Pensión R.I 5 33 3 39 3 51 5 32 11 85 Ibercaja PP Bankia M xto 15 116,55 3,32 6,23 5,58 5,95 Bankia Pensiones Plan Activo Est. PP 6 50 3 00 5 89 3 68 3 17 VidaCaixa PP Bankia Mixto 30 70,40 2,65 6,71 7,58 3,96 Bankia Pensiones Seci Sel. Gestoras 6,55 2,47 4,94 — — El Corte Inglés Vida Seci Pensiones 21,37 1,96 4,02 12,01 9,81 El Corte nglés Vida Seci Renta Fija 8 59 1 75 4 56 8 45 11 68 El Corte Inglés Vida Merchbanc Mixto 7,54 1,28 -0,15 -1,80 6 48 Merchbanc Rentabilidad Media 3,69 6,40 8,09 7,99 Rentab. Media Ponderada 4,43 8,82 10,94 7,81

MIXTO VARIABLE EUROPA

Plan Activo Opor. PP 8,73 10,90 19,22 19,02 7,92 VidaCaixa Bestinver Ahorro 36 25 10 22 21 18 33 08 32 73 Bestinver Arcalia Horizonte 0,98 8,01 14,84 3,54 -16,28 Bancaja-Aviva CI Euromarket RV 75 5 47 7 95 20 85 25 40 -4 70 C. Ingenieros BK Mixto 75 Europa Bolsa 19,66 7,86 18,73 18,25 -4,01 Bankinter Duero Inversión P.P 29 54 7 66 14 71 11 44 -7 36 Gr. C. Duero-Mapfre Caixa Galicia Plus 75 12,75 7,38 21,42 12,97 -13,07 C.Galicia-Aviva Barclays Pensión Futuro 58,15 7,33 14,80 10,53 -17,34 Barclays Uniplan III P.P 7,79 7,21 20,94 14,70 -4,92 Unicorp-Aviva Cajamurcia Plus 6 67 7 11 20 12 12 25 -8 57 C.Murcia-Aviva Ahorro Previs ón 8,83 7,02 19,03 18,26 4,64 C.España-Av va Lloyds PP 11 98 6 98 19 97 11 69 -7 69 Aviva Plus Ultra Mixto 89,48 6,96 23,09 27,20 6,29 Plus Ultra Seguros Futurespaña 30 6 41 6 91 20 73 13 20 -14 61 C.España-Aviva Futurpens ón 8,85 6,81 19,89 12,14 -10,18 Bancaja-Aviva Plan Layetana P. Mixto 5 56 6 79 13 23 18 98 -7 44 C. Laietana Plan Activo Cre. PP 15,44 6,71 11,97 14,10 7,44 VidaCaixa Plusplan Gestión 16,93 6,69 20,26 12,79 -7,73 Aviva Pelayo Vida P.Evolución 10,89 6,69 — — — Aviva Futurespaña 40 7 12 6 46 17 26 13 07 -2 91 C.España-Aviva Agroespaña 6,49 6,46 17,25 13,06 -2,92 C.España-Av va Planfiatc 5 Individual 21 53 6 42 11 64 9 83 -0 14 FIATC Seguros BS Plan 60 6,62 6,42 16,26 11,24 -2,20 B. Sabadell CI Euromix RV 50 6 50 6 41 16 47 20 72 2 86 C. Ingenieros Fegamp-Caixa Galicia P.P 6,83 6,40 17,33 14,56 3,56 C.Galicia-Aviva Privat Bank Plusfondo 8 65 6 39 11 43 8 97 -6 39 FIATC Seguros Barclays Corporación 2 0,87 6,37 13,26 24,59 15,61 Barclays Vida Pensión RV Mixta 12,85 6,25 20,40 13,62 -4,19 C.Granada-Aviva Caser RV M xta 70 P.P 7,80 6,18 21,10 15,59 -12,20 Caser Círculo Renta Variable 7 95 6 18 21 10 15 46 -12 32 Caser Ontinyent Renta Variable 7,96 6,17 21,07 15,51 -12,29 Caser Eurofuturo P.P 5 59 6 16 21 12 15 56 -12 32 Caser Caixa Galicia Plus 50 P.P 6,52 6,14 16,51 12,18 0,00 C.Galicia-Aviva San Fernando Mixto P.P 6 59 6 13 17 64 14 56 -2 35 Caser Montepensión RV50 P.P 5,93 6,12 17,60 14,54 -1,88 Caser Canariplan Mixto R.V. 5 23 6 09 20 46 14 11 -13 48 Caser Europensión P.P 5,71 6,05 20,51 14,25 -13,13 Caser Agro Plan Caja de Burgos 5,33 5,99 21,39 14,98 -13,47 Caser Barclays Pensión 50 PP 1,18 5,96 12,01 20,55 9,42 Barclays Lea tad PP 9 39 5 95 16 14 14 94 1 34 Caser Ahorroburgos II P.P 7,42 5,95 21,10 14,41 -13,96 Caser Abante Mixto P.P 6,87 5,94 16,13 14,10 -0,98 Caser AC Ahorropens ón Crecimi. 4,76 5,92 20,75 16,93 -11,27 Caser Banesto Porvenir 2025 10 88 5 89 19 44 12 28 4 80 Santander Plancaixa 10 RV Mixta 11,91 5,83 17,84 13,33 0,49 VidaCaixa CR Mixto Renta Variable 7 84 5 82 20 38 14 80 -12 94 Caser Generali Mixto R. Var. 6,63 5,81 15,61 9,51 -6,71 Generali Caser Premier Mixto 7,10 5,78 16,06 14,55 -1,13 Caser C rculo Mixto P.P 6,52 5,76 15,61 12,72 -3,08 Caser Plancaixa Mixto 70 5 55 5 73 17 37 12 16 -5 12 VidaCaixa Caser Mixto 50 P.P 9,72 5,71 15,39 12,00 -4,33 Caser Rioja 2 PP 6,08 5,71 15,43 12,12 -4,02 Caser Canarias Renta Mixta PP 5,86 5,69 15,44 12,15 -3,99 Caser Avila Renta Mixta P.P 6 24 5 65 15 35 11 97 -4 17 Caser Valencia Pensiones II 7,21 5,57 17,92 10,94 -10,50 Bancaja-Aviva Plancaixa RV Mixta 6 40 5 53 17 02 10 99 -2 93 VidaCaixa Novaplan R. Mixta P.P 6,06 5,50 14,81 11,36 -4,64 Caser Plamanlleu Borsa 104,32 5,48 28,44 16,77 -18,46 Gaesco BK Mixto 50 España Bolsa 10,41 5,42 16,21 14,68 1,19 Bankinter San Fernando R. Variable 5 23 5 42 20 30 14 72 -14 21 Caser Montepensión RV-1 6,66 5,41 20,32 14,96 -10,75 Caser Penedès Pensió Variable M 0,51 5,41 10,83 12,07 -14,10 Caixa Penedès P. Bto. RV M xta 6,81 5,27 18,27 10,99 -7,24 Santander Cajamar Mixto II 12 07 5 19 17 75 7 37 -4 76 Cajamar Vida Arcalia Futuro 11,16 5,13 19,93 8,83 -7,45 Bancaja-Aviva Mi Plan S. Decidido 1 20 5 05 19 06 — — Santander PPI Deutsche Bank II 7,91 4,68 13,66 13,81 -2,50 DZ Pens. ES Bolsa Plus PP 6,95 4,66 15,54 6,45 -8,42 Esp. Santo Ibercaja Pensión V 7,85 4,66 10,97 10,81 -2,90 Ibercaja C. Catalunya Var.75 Plus 3 81 4 58 6 59 -0 21 -30 36 Grupo Mapfre C. Cat. Previsio Var. 75 6,83 4,58 6,56 -1,70 -31,67 C. Catalunya Caixa Tarragona 40 5,25 4,53 7,44 -2,26 -12,16 Grupo Mapfre Fond tel 37,65 4,51 13,96 19,39 -11,23 Fonditel C. Catalunya Variable 75 4 20 4 46 6 18 -2 70 -32 68 Grupo Mapfre CAI pensiones R.V.M. 10,21 4,38 13,43 3,60 -13,22 CAI Sa Nostra 6 7 58 4 08 15 43 6 38 -13 02 Caser Mujer XXI 7,19 3,91 12,45 10,44 3,20 Rural RGA-Mixto 40 6,34 3,91 12,45 10,43 3,23 Rural Sanity 9,14 3,91 16,42 9,33 -5,24 Rural RGA-Mixto 75 8 71 3 91 16 42 9 31 -5 14 Rural Sanpaolo Universal 5,59 3,52 11,12 13,25 -17,37 Medit. Vida Mediterráneo Mixto RV 4,93 3,52 11,24 13,28 -17,36 Medit. Vida Cat Previs o Plan de Pen. 12,12 3,51 11,02 7,76 -6,68 Catalana Occ. CAI Rta. Mixta Europea 6 44 3 48 11 09 1 89 -17 46 CAI PP Bankia Evolución 2026 82,82 3,14 10,19 2,05 -10,64 Bankia Pensiones PP Bankia Bolsa Euro 129 64 2 18 10 68 8 68 0 19 Bankia Pensiones Plan Capitalización 8,25 1,32 8,04 3,19 -14,44 Gaesco Europopular Horizonte 75 8,25 — 16,24 14,57 -7,83 Allianz Popular BNP P. RV M xta 0,66 — 15,18 13,48 -6,56 Axa Pensiones Europopular Futuro 12 14 — 12 22 10 66 -2 53 Allianz Popular MPP Dinámico 6,75 — 18,55 15,84 -10,71 Axa Pensiones Europopular Avance 50 6,32 — 16,19 12,77 5,20 Allianz Popular MPP Equilibrado 15,66 — 13,55 13,76 -0,96 Axa Pensiones Rentabilidad Media 5,76 16,29 12,55 -6,31 Rentab. Media Ponderada 6,25 16,84 15,15 -0,79

MIXTO VARIABLE INTERNACIONAL

COEM Plan P. Crecimiento 10,89 8,29 — — — CNP Vida Mapfre Crecimiento 7 21 8 04 17 82 18 97 -1 85 Grupo Mapfre Plancaixa Gestión 50 8,04 7,95 14,18 17,12 5,43 VidaCaixa Tressis Carte.Crecimiento 10 84 7 82 — — — CNP Vida CNP Vida Futuro V 11,54 6,97 16,71 22,62 21,96 CNP Vida Barclays P. Dinámico 2025 10,97 6,84 18,64 23,46 1,22 Barclays P.P. Abante Variable 9,82 6,68 11,06 18,23 13,83 Caser Bankoa Bolsa 10 51 6 65 15 72 19 53 16 89 CNP Vida Tressis Carte.Equilibrada 11,15 6,49 — — — CNP V da COEM Plan P. Equilibrado 11,15 6,49 — — — CNP Vida Caja Extremadura 75 9,14 6,30 14,97 19,68 7,51 CNP V da Plan Vida Nuevas Op. 11 22 6 24 14 48 23 01 — Caser Arquiplan Crecimiento P.P 5,78 5,90 20,68 16,11 4,28 C. Arqu tectos March Pension 50/50 7 74 5 83 10 26 15 07 11 86 March G. Evolution One 6,23 5,75 8,30 — — DZ Pens. PP Bankia Mixto 75 30,56 5,66 15,79 14,42 -5,25 Bankia Pensiones BBVA Plan 30 0,93 5,62 16,25 20,59 6,13 BBVA BBVA Plan Renta Plus 18 78 5 56 16 04 19 89 5 03 BBVA Barclays P. Dinámico 2020 11,21 5,15 14,67 20,73 4,18 Barclays PP Bankia Mixto 50 29,85 4,99 13,75 13,70 -2,33 Bankia Pensiones Alcalá Futuro Uno 11,53 4,58 8,03 6,95 2,52 Alcalá Pensiones Profit Previsión 102 37 4 53 7 57 11 73 7 25 Inverseguros Pen. CNP V da Futuro II 8,39 4,37 9,51 15,33 16,45 CNP V da Cisne Seguros Equilibrad 12 53 4 19 4 36 3 24 5 09 A&G Pensiones A&G Equ librado PP 12,06 4,19 4,38 3,26 5,41 A&G Pensiones Asefarma Equilibrado 12,09 4,19 4,38 3,25 5,10 A&G Pensiones CNPVida HorizonteDecidido 7,61 4,02 8,47 12,09 11,05 CNP V da Bankoa Crecimiento 7 53 3 98 8 37 11 75 10 50 CNP Vida Seci Bolsa Activo 6,94 2 78 2,11 16 81 5,57 El Corte Inglés Vida Rentabilidad Media 5,73 11,86 15,31 6,86 Rentab. Media Ponderada 6,22 14,95 18,36 3,30

MIXTOS INVERSION FLEXIBLE

Banif Dynamic Growth 6,94 11,28 30,30 47,64 -7,00 Santander Merchpensión Global 11,30 6,38 5,77 7,79 24,66 Merchbanc Caser N. Oportunidades 14,65 6,31 14,42 20,89 31,93 Caser Canariplan N.Opo. 11 17 6 26 14 20 — — Caser Fondomutua 1,44 3,47 11,11 13,13 16,81 Mutuactivos RGA Gestión Activa 6 13 2 38 6 10 7 30 2 42 Rural Europopular Gestión Total 12,84 — 11,22 8,84 5 29 Allianz Popular Rentabilidad Media 6,01 13,30 17,60 12,35 Rentab. Media Ponderada 5,41 11,25 10,73 9,14

MONETARIO

E S. Tranquilidad PP 12,72 2,62 6,50 12,11 15,37 Esp. Santo Plancaixa Dinero II 7,50 2,05 3,40 5,73 6,67 VidaCaixa Fibanc Act vos Monetarios 1 201,60 1,90 4,83 8,39 10,85 F banc Plan Pensión Creciente PP 7 18 1 84 4 06 8 66 14 17 March G.

BS Plan Monetario 7,51 1,83 2,52 6,03 8,64 B. Sabadell Arquiplan Monetario PP 7 80 1 82 3 69 8 14 12 18 C. Arquitectos Cam Estable 7,75 1,75 4,76 9,76 13,61 Medit. Vida Unnim Pensions RF2 11,09 1,74 2,60 7,16 6,28 Unnim Vida Ibercaja Pens ón II 8,48 1,66 3,41 6,19 9,42 Ibercaja Cajamar Dinero 11 57 1 61 2 80 5 34 10 40 Cajamar Vida Citiplan III 8,58 1,60 3,55 7,79 10,93 Santander BK Renta Fija Corto Plazo 8,60 1,56 3,17 5,90 8,58 Bankinter Banif Monetario 1,21 1,44 3,23 7,00 8,62 Santander Liberbank Monetario 7 14 1 36 3 09 5 72 7 27 Liberbank P. BK Inversión Seguridad 10,67 1,28 3,20 6,38 9,04 Bankinter Bankoa Monetario 6 63 1 26 3 14 7 00 8 55 CNP Vida Plancaixa Privada Monetar 12,10 1,24 2,56 5,50 9,28 VidaCaixa PP Bankia Rent 39,51 1,18 2,55 4,59 5,71 Bankia Pensiones Caixa Galicia Estabilidad 10,50 1,17 2,62 5,02 — C.Galicia-Aviva Plancaixa 10 Dinero 11 35 1 09 2 30 4 71 7 71 VidaCaixa Caser RF 7,76 1,08 2,40 6,76 11,75 Caser Plancaixa Previsión 7,44 1,02 2,15 4,00 9,17 VidaCaixa Círculo RF 7,61 1,01 2,32 6,70 11,70 Caser Atlantis I P.P 7 65 1 01 2 33 6 65 11 57 Caser Plancaixa 65 Dinero 7,41 1,00 1,84 3,30 5,30 VidaCaixa Plancaixa Dinero 7,63 0,99 1,84 3,32 5,31 VidaCaixa Pastor Monetar o P.P 1,20 0,99 3,03 6,83 12,50 B. Pastor Santader Monetario 1 08 0 97 1 90 2 89 2 15 Santander Novaplan RF 7,45 0,90 1,99 5,96 10,76 Caser Plus Ultra Dinámico 49,95 0,80 2,79 5,10 12,62 Plus Ultra Seguros CR Corto Plazo 7,53 0,80 1,87 5,68 10,07 Caser CEP-1 1 68 0 73 2 24 4 24 9 06 Caixa Penedès P. Ahorroburgos RF 7,32 0,50 1,48 4,53 8,24 Caser Zurich Suiza 21 06 0 46 1 15 3 33 8 36 DZ Pens. DB Money Market 7,05 0,37 1,01 2,91 5,99 DZ Pens. Canariplan RF 7 22 0 36 1 45 5 47 10 51 Caser BBVA P. Mercado Monetario 1,17 0,34 1,13 2,60 4,86 BBVA San Fernando R.F 7 44 0 25 1 27 4 68 9 06 Caser RGA Supersegur dad 6,23 0,21 0,81 1,95 3,75 Rural Montepensión RF 7,38 0,16 1,01 3,88 8,09 Caser Sa Nostra P.P 17,62 -0,06 3,45 3,27 0,10 Caser MPP Monetario 6 75 — 1 76 2 88 6 56 Axa Pensiones Europopular Capital 6,48 — 2,59 6,45 — Allianz Popular Rentabilidad Media 1,12 2,60 5,59 8,80 Rentab. Media Ponderada 1,22 2,54 5,09 7,31

RENTA FIJA LARGO P. INTERNACIONAL

Banco Ga lego Conservador 11,18 6,57 7,73 5,71 -2,82 Caser Asefarma Conservador 11,18 2,18 3,34 11,00 2,08 A&G Pensiones A&G Conservador P.P 11,14 2,18 3,34 11,03 2,09 A&G Pensiones Rentabilidad Media 3,64 4,80 9,25 0,45 Rentab. Media Ponderada 2,58 3,74 10,54 1,64

RENTA FIJA LARGO PLAZO EUROPA

P.P Cyclops 2.149,56 4,22 8,43 11,85 12,91 Fibanc P.P Personal Fibanc 2.149,56 4,22 8,43 11,85 12,91 Fibanc Duero Estabil dad P.P 10,06 4,07 8,46 10,28 17,51 Gr. C. Duero-Mapfre F banc Renta Fija P.P 1.953 97 3 86 7 35 8 55 7 40 Fibanc Rentabilidad Media 4,09 8,17 10,63 12 68 Rentab. Media Ponderada 4,04 8,31 10,07 16,09

RENTA FIJA LARGO PLAZO ZONA EURO

PPI Cupón Premium DB 9,12 9,21 — — — DZ Pens. Mapfre Renta Lago Fp 7 21 7 84 13 89 — — Grupo Mapfre PPI Renta Fija 2016 6,91 7,01 11,65 — — DZ Pens. Plan de Vida RF Largo 11,15 6,53 7,71 12,85 — Caser Arqu plan Inversión P.P 6,70 6,49 12,44 17,87 22,36 C. Arquitectos P.P. Protección DB 6 99 5 78 12 58 16 34 — DZ Pens. ES Bonos PP 11,29 5,57 17,35 18,84 25,82 Esp. Santo Europensiones P. P. 1.319,22 5,04 8,42 11,74 20,94 Bankpyme P. Plancaixa 10 Ahorrro 9,14 4,68 8,86 11,57 19,88 VidaCaixa Plusplan Renta Fija 1 39 4 60 7 99 11 30 17 87 Aviva Plan Layetana Pens. 16,33 4,53 -5,04 -6,18 -3,48 C. Laietana BK Renta Fija Largo Plazo 19 48 4 49 7 63 6 27 14 99 Bankinter Openbank Renta F ja 1,01 4,39 8,08 8,59 9,82 Santander Caja Murcia Estabilidad 10 95 4 38 8 39 — — C.Murcia-Aviva Futurespaña 60 PP 8,84 4,34 7,85 10,66 16,29 C.España-Aviva Caixa de Barcelona 20 23 4 21 7 51 7 46 12 60 VidaCaixa Bto. Renta Fija 6,98 4,19 7,63 7,21 7,11 Santander Plancaixa Ahorro 20,15 4,16 7,46 7,31 12,34 VidaCaixa Plus Ultra Renta Fija 76,37 4,14 10,21 11,01 15,41 Plus Ultra Seguros Cajamar Renta F ja 12 55 4 03 7 05 8 88 20 39 Cajamar Vida Santander Renta F ja 1,87 4,03 7,02 5,42 4,60 Santander Farmacéuticos de Soria 9,54 4,02 8,83 12,55 16,37 Rural Citiplan I 18,19 4,00 7,32 7,44 9,68 Santander Previcam 7 51 3 95 7 70 9 79 5 84 Medit. Vida Uniplan Horizonte 100 PP 10,75 3,83 6,66 — — Unicorp-Aviva Plancaixa Renta Fija 16,38 3,79 5,96 7,66 8,59 VidaCaixa C.R. Navarra 21,78 3,62 7,65 8,90 10,43 Rural Ruralcoop Toledo 8 90 3 62 7 65 8 85 9 61 Rural RGA-Renta Fija 21,53 3,62 7,65 8,90 10,14 Rural Plancaixa 103 RF 9,09 3,56 6,37 9,89 19,61 VidaCaixa CI Eurobond RF 100 7,12 3,55 7,98 7,16 9,43 C. Ingenieros Plancaixa RF Ambición 13 50 3 51 6 31 9 72 22 55 VidaCaixa BS Plan Renta F ja 7,30 3,20 8,41 12,63 10,87 B. Sabadell Plan Manlleu I 10 90 3 06 3 62 0 13 1 01 Gaesco Unnim Pensions RF3 21,84 2,84 6,01 7,65 1,73 Unnim V da CX Renda Fixa 7 03 2 32 4 84 4 24 -3 03 Grupo Mapfre Banca Pueyo I 13,96 2,22 5,09 9,81 13,22 Renta 4 PP Bankia Bonos 128 24 2 18 4 72 8 46 15 60 Bankia Pensiones BBVA Plan Renta Fija 17,22 2,15 6,64 10,81 23,13 BBVA MPP Renta Fija 8,06 — 4,40 8,30 12,76 Axa Pensiones Europopular R.Fija L.P. 7,08 — 6,59 10,52 17,70 Allianz Popular Rentabilidad Media 4,33 7,63 9,18 12,71 Rentab. Media Ponderada 3 95 7 22 9 06 17 09

R.FIJA CORTO P. EUR

C. Ing. 23 Rend Fijo 8,57 10,08 16,69 14,74 20,44 C. Ingenieros Barclays P. Capital Total 79 37 3 88 8 40 11 59 16 72 Barclays Plancaixa Agroplan 16,37 3,85 5,96 7,65 8,57 VidaCaixa Ibercaja Pensión 21 99 3 42 6 92 10 63 17 88 Ibercaja Duero Tranquil dad P.P. 7,55 3,18 6,71 7,64 12,53 Gr. C. Duero-Mapfre Plan 2000 21 27 2 55 4 89 10 93 17 70 Liberbank P. Barclays P. Conservador 0,92 2,55 5,75 8,24 14,84 Barclays Caja Extremadura R.F 7 35 2 49 4 38 8 14 14 34 CNP Vida RGA-Dinero 7,36 2,48 4,86 6,91 9,33 Rural PP Bankia Renta Plus 108,90 2,44 4,74 8,91 — Bankia Pensiones Renta 4 Renta Fija 13,96 2,22 5,09 9,81 13,22 Renta 4 Cotrel 6 82 2 20 4 01 4 32 5 10 Rural C.R. Torrent 26,77 2,18 4,00 4,25 4,96 Rural R4 Deuda Pública 10,95 2,07 4,90 8,39 — Renta 4 CX L quid tat 21,72 2,06 4,87 5,51 7,72 Grupo Mapfre Aviva Plan Protección P.P 10 60 1 86 4 30 5 26 — Aviva P. Valencia Pensiones RF 10,87 1,69 3,16 3,80 6,92 Bancaja-Aviva Barclays P. Empleados 1,47 1,62 4,05 8,00 21,06 Barclays Futurespaña Tesorería I 7,06 1,61 3,61 6,65 10,66 C.España-Aviva Caja Murcia RF 7 46 1 52 2 90 5 57 10 03 C.Murcia-Aviva Uniplan Renta f ja 1,13 1,43 3,21 5,43 9,08 Unicorp-Aviva Generali Renta Fija 7,54 1,43 2,32 5,09 12,08 Generali Universal RF P.P. 11,71 1,42 2,77 5,35 9,12 Catalana Occ. Bancajapensión RF CP 7 74 1 39 2 41 3 16 7 34 Bancaja-Aviva Vida Pensión RF 11,66 1,36 2,97 4,98 7,74 C.Granada-Av va C. Galicia Dinero Activo 7 67 1 33 2 37 4 50 6 56 C.Galicia-Aviva Plancaixa Futuro 12 12,53 1,26 2,62 5,67 9,37 VidaCaixa Acueducto Rentab lidad Pl 10,83 1,19 3,13 — — Caser Mapfre Renta 7,28 1,17 2,43 4,84 8,20 Grupo Mapfre Plancaixa Futuro 2 7 88 1 17 2 30 4 66 7 27 VidaCaixa Plancaixa Futuro 7,95 1,17 2,30 4,68 6,99 VidaCaixa Plancaixa Futuro 18 11,18 1,16 2,50 5,33 — VidaCaixa Plancaixa Futuro 6 7,92 1,16 2,30 4,70 7,69 VidaCaixa Plancaixa Futuro 4 8 07 1 16 2 30 4 67 7 53 VidaCaixa Plancaixa Invest 9 11,57 1,15 2,30 4,10 10,38 VidaCaixa Plancaixa Invest 1 11,66 1,14 2,30 4,72 6,82 VidaCaixa Plancaixa nvest 3 11,58 1,14 2,30 4,72 6,28 VidaCaixa Plancaixa Futuro 3 8 03 1 14 2 30 4 72 8 03 VidaCaixa Plancaixa Plus Futur 10,37 1,13 2,30 54,08 65,25 VidaCaixa Plancaixa Futuro 10 12,64 1,13 2,30 4,70 7,70 VidaCaixa Caser Premier RF 7,32 1,13 2,72 7,77 13,54 Caser Plancaixa Invest 6 11 55 1 11 2 30 4 69 7 47 VidaCaixa Plancaixa Invest 2 11,61 1,11 2,30 4,72 6,89 VidaCaixa Plancaixa Doble Capital 10 37 1 11 2 30 56 41 66 00 VidaCaixa Plancaixa 150 Futuro 9,44 1,10 2,30 4,71 9,07 VidaCaixa Rioja Plandepós to 10 97 1 10 2 88 8 48 — Caser Plancaixa Futuro 16 11,81 1,09 2,30 4,42 11,34 VidaCaixa Caser Enero 2010 7 49 1 09 2 83 7 87 13 84 Caser Planfiatc 3, Plan de Pens 127,86 1,09 3,29 8,53 16,00 FIATC Seguros Plancaixa Futuro 15 11,47 1,08 2,30 4,71 6,46 VidaCaixa Plancaixa Privada Patrimo 12,16 1,08 2,25 4,54 10,30 VidaCaixa Plancaixa Futuro 7 8 84 1 08 2 22 2 31 14 54 VidaCaixa Plancaixa Futuro 14 11,96 1,07 2,30 4,72 7,35 VidaCaixa Plancaixa Futuro 5 7,54 1,07 2,30 4,71 7,23 VidaCaixa Caser 2009 Plus 7,22 1,05 2,73 7,64 13,25 Caser Plancaixa Futuro 9 7 28 1 05 2 30 4 64 8 04 VidaCaixa Atlas Capital RF 6,79 1,01 2,33 6,74 11,77 Caser Plan de Vida RF Corto 10,66 1,00 2,32 6,71 — Caser Caser Ard Alfa 10,19 0,97 — — — Caser Abante Ahorro P.P 6 90 0 91 2 07 5 86 10 11 Caser Caser Depósito 35 10,90 0,84 2,11 5,98 — Caser Eneas Alta Rent.Dep. 10,96 0,82 2,10 5,76 — Caser Canarias R.Proteg da 6,53 0,82 2,05 5,81 — Caser Círculo Tranquilidad 10 49 0 80 2 02 — — Caser Ibercaja Pen.Conservador 10,52 0,79 1,94 4,50 — Ibercaja CX Estabilitat Plus 6 56 0 64 1 91 4 99 — Grupo Mapfre CX L quid tat Plus 6,64 0,62 0,49 1,47 4,69 Grupo Mapfre Cajasol Nueva Protección 10,53 0,61 1,88 — — Caser Cajasol Tranquilidad 10,96 0,61 1,87 6,61 — Caser Canariplan Protección II 6 42 0 42 1 47 4 28 — Caser Manresa Dinercem 6,62 0,21 0,09 1,03 — Grupo Mapfre CAI Renta Fija 20,19 0,20 0,50 1,87 7,54 CAI Merchbanc PP 19,89 -0,09 -0,32 0,25 2,37 Merchbanc CAI Pensiones R.F. 11 51 -0 98 -0 28 1 05 6 24 CAI CX Estabilitat 6,43 — — 3,41 — Grupo Mapfre MPP F-100 6,26 — 1,07 2,46 -2,54 Axa Pensiones Europopular Renta 8,04 — 4,22 6,33 7,49 Allianz Popular Rentabilidad Media 1,46 3,06 7,03 11,63 Rentab. Media Ponderada 1,74 3,68 6,15 10,46

TECNOLOGÍA & TELECOMUNICACIONES

BBVA Telecomunicaciones 4,88 9,54 7,86 23,67 20,53 BBVA Rentabilidad Media 9,54 7,86 23,67 20,53 Rentab. Media Ponderada 9,54 7,86 23,67 20,53

RÁNKING SEMANAL DE PLANES DE PENSIONES (Cont.) Valor Rentabilidad acumulada (%)

Plan último En En En En Euros 2013 1 año 3 años 5 años

Estrellas

Grupo

Valor Rentabilidad acumulada (%)

Plan último En En En En Euros 2013 1 año 3 años 5 años

Estrellas

Grupo

Valor Rentabilidad acumulada (%)

Plan último En En En En Euros 2013 1 año 3 años 5 años

Estrellas

Grupo

Valor Rentabilidad acumulada (%)

Plan último En En En En Euros 2013 1 año 3 años 5 años

Estrellas

Grupo

FUENTE: Datos enviados voluntariamente por las entidades

Desde Orbyt, actualice los datos pulsando en los cuadros con este logotipoCUADROS

Sábado 11 mayo 201332 Expansión

Abante Asesores Gestión Padilla, 32, Esc. Izda.1º Dcha 28006 Madrid. Mariví Herrera. Tfno. 917815750. Fecha v.l.: 08/05/13 1)Abante Bolsa* V 9,75 9,63 195/262 1)Abante Bolsa Absoluta A* I 12,67 2,65 7/14 1)Abante Asesores Global* X 12,32 5,33 61/155 1)Abante Património Global* X 14,11 4,87 74/155 1)Abante Rent. Absoluta A* I 10,99 1,26 11/20 1)Abante Renta* M 11,85 1,27 70/79 1)Abante Selección* R 11,18 4,66 94/133 1)Abante Tesorería D 12,16 -0,02 232/254 1)Abante Valor* M 12,00 2,28 69/96 1)Gestiohna Bolsa Dinámica* X 10,52 4,68 81/155 1)Gestiohna Moderado* I 10,20 1,56 70/120 1)Kalahari R 10,52 6,14 22/75 1)Maral Macro I 10,59 -0,21 98/120 1)Okavango Delta A V 9,57 10,50 13/106 1)Smart-Ish Fondo Gestores* X 10,23 4,96 70/155 A&G Fondos Balbina Valverde 17 28002 Madrid. Juan Suárez de Figueroa. Tfno. 915902121. Fecha v.l.: 09/05/13 1)A&G Tesorería D 5,49 0,78 101/254 1)DIP Client Risk Euribor* I 10,39 2,12 4/24 1)DIP Client Risk 7* I 10,39 2,93 4/20 1)DIP Global Markets 150* X 11,12 13,75 5/155 1)DIP Liquidity Fund* D 10,01 0,11 178/254 1)DIP MR Global Bonds* F 10,83 2,26 41/136 1)DIP MR Global Equities* V 10,41 7,26 234/262 1)TalTrack Alternative Inv.* I 98,83 1,96 64/120 Ahorro Corporación Gestión S.A. Pº de la Castellana, 89 p.8 28046 Madrid. Carmelo Iniesta López. Tfno. 902200422. Fecha v.l.: 09/05/13 1)A. Corp. Alpha Multiestra* I 12,81 - 1)A. Corp Bonos Financieros F 11,97 7,26 1/144 1)A. Corp. Cuenta FT CP D 1.408,75 1,24 33/254 1)A. Corp. Dólar D 9,89 5,47 1/34 1)A. Corp. Euribor + 50 GII G 8,78 25,26 1/300 1)A. Corp. Euribor + 75 G G 6,81 2,43 130/240 1)A. Corp. Euromix R 5,65 5,21 29/75 1)A. Corp. Eurostoxx G.100 G 9,97 0,00 213/240 1)A. Corp. Eurostoxx 50 In. V 13,76 6,99 57/106 1)A. Corp. Fondepósito D 11,89 0,86 80/254 1)A. Corp. Fondepósito Inst D 11,94 0,99 53/254 1)A. Corp. Fondoandalucía M M 11,45 8,46 2/79 1)A. Corp. Fondtesoro LP F 12,58 6,82 12/166 1)A. Corp. Gzdo Selección G 10,66 3,64 76/240 1)A. Corp.Gestión Global RF* F 11,37 1,89 47/136 1)A. Corp. GG Conserv VaR 3* I 11,59 1,89 6/24 1)A. Corp. GG Mod. VaR 7* I 11,71 2,64 10/25 1)A. Corp. Iberoamérica V 15,09 1,17 26/34 1)A. Corp. Ibex-35 Índice V 18,87 6,65 63/88 1)A. Corp. Inv Selec. Mod. R 11,37 8,45 4/75 1)A. Corp. Inv. Selectiva V 18,18 8,14 220/262 1)A. Corp. Monetario D 10,89 0,63 127/254 1)A. Corp. Patrimonio Inm.* I 94,89 -3,26 3/6 1)A. Corp. Rendimiento 9 G. G 12,03 1,53 226/300 1)A. Corp. Renta F. Euro 1 D 2.065,81 -0,19 245/254 1)A. Corp. Renta F. Euro 2 D 2.002,11 -0,23 247/254 1)A. Corp. Sel Acciones Gar G 11,29 0,63 192/240 1)A. Corp. S&P 500 Índice V 6,92 14,16 104/210 1)A. Corp. 4 x 3 Garantiz. G 8,45 1,78 15/33 1)AC Gest Gbl Dinam VaR 9* I 11,91 3,15 3/20 1)Ahorrofondo R 45,55 6,82 11/75 1)Ahorrofondo 20 M 7,59 6,07 6/79 1)BMN Gar Selección IX G 13,63 - 1)BMN Interés Gar 7 G 11,07 3,32 132/300 1)BMN Interés Gar 8 G 12,82 - 1)BMN Renta Fija Euro F 13,11 -0,36 130/144 1)CAI Bolsa 10 V 4,49 5,67 91/106 1)CAI Garantizado 7 G 12,64 0,82 24/33 1)CAI Rendimiento 110 G 12,02 6,58 15/300 1)Caixabank Aniversario G 13,19 0,14 211/240 1)Caixabank Bolsa V 11,75 6,74 62/88 1)Caixabank Bolsa I V 171,11 6,83 60/88 1)Caixabank Centenario Gar G 10,10 3,43 87/240 1)Caixabank Euribor Gar. II G 11,16 8,65 10/240 1)Caixabank Fondeposito D 11,78 0,44 153/254 1)Caixabank Gar 3 Mas Bolsa G 12,61 2,53 180/300 1)Caixabank Gest Cons VaR3* I 12,34 1,91 5/24 1)Caixabank Gest Moder VaR6* I 11,93 3,09 6/25 1)Caixabank Prem Rto V G 12,32 1,95 206/300 1)Caixabank RF Euro D 1.114,31 2,55 4/254 1)Caixabank RF Garantizado G 10,32 0,92 22/33 1)Caixabank Solución G 12,02 1,47 228/300 1)Caixabank Tipo Gar 2 G 11,92 1,70 218/300 1)CaixaGalicia Gtía. 4 Est. G 10,01 0,39 203/240 1)CaixaGalicia Rdto. G 10,82 1,91 13/33 1)CaixaGalicia Rdto. Gar. 3 G 10,81 0,88 249/300 1)CaixaGalicia Rdto. Gar. 4 G 10,65 -0,74 223/240 1)CaixaGalicia RF Año 2013 F 12,12 0,58 151/166 1)CaixaNova Ahorro D 11,33 0,98 57/254 1)CaixaNova Gar. Global II G 11,28 8,95 1/33 1)CaixaNova Gar. Renta Fija G 11,45 14,20 2/300 1)CaixaNova Gar. Rentas 3 G 12,49 3,23 138/300 1)CaixaNova Gar. Rentas 4 G 10,43 1,42 231/300 1)CaixaNova Gar. Rentas 5 G 13,24 6,41 19/300 1)CajaGranada Gar. Acciones G 12,68 4,23 60/240 1)CajaGranada Gar Mes a Mes G 10,38 1,43 166/240 1)CajaGranada RF Gar. II G 13,09 1,89 209/300 1)CajaMurcia Fondp.Plus D 11,94 0,96 60/254 1)CajaMurcia Garantizado G 7,46 4,18 61/240 1)CajaMurcia Interés G.II G 12,59 2,46 183/300 1)CajaMurcia Interes G III G 11,33 7,61 9/300 1)CajaMurcia Interés G VI A G 12,54 2,46 184/300 1)CajaMurcia Interés G VI B G 12,62 2,56 179/300 1)CajaMurcia Interés G VIII G 11,76 2,00 12/33 1)CajaMurcia Sel Dinámica I 11,54 4,72 3/13 1)CajaRioja Garantizado 2 G 11,54 0,21 208/240 1)CajaRioja Garantizado 4 G 11,11 0,87 23/33 1)CajaSegovia Bolsa Gar. 3 G 10,15 0,67 188/240 1)CajaSegovia Garantizado 1 G 11,74 0,67 254/300 1)CajaSegovia Garantizado 2 G 13,89 -0,48 271/300 1)CajaSegovia Garantizado 3 G 10,67 -1,01 272/300 1)CajaSegovia Rdto. Gar. 3 G 10,43 -0,03 269/300 1)C.C.M. Fondepósito D 13,83 1,04 50/254 1)C.C.M. Int. Creciente Gar G 10,07 1,12 244/300 1)C.C.M. Renta 2013 Gar G 10,77 1,06 177/240 1)FG Confianza IX C.Murcia G 10,20 0,61 193/240 1)FG Confianza VI C. Murcia G 12,05 1,05 178/240 1)Fondavila Acciones Gar. G 6,20 -3,57 224/240 1)Fondespaña I D 12,97 -0,68 251/254 1)Fondicaja D 20,53 -0,50 250/254 1)Fondo C Murcia Int Gar IV G 10,91 1,01 247/300 1)Fondo C Murcia Int Gar V G 10,44 1,76 151/240 1)Fondo C Murcia Int GarVII G 10,31 0,57 259/300 1)Fondo Confianza Garant. G 11,74 1,88 210/300 1)Fondo Extremadura Gar.I G 12,68 -1,89 273/300 1)Fondo Extremadura Gar.II G 12,60 5,75 33/300 1)Fondo Extremadura Gar.VI G 12,78 0,64 255/300 1)Fondo Extremadura Gar.VII G 11,74 3,50 123/300 1)Fondo Extremadura Gar. X G 11,04 3,35 129/300 1)Fondo 3 Deposito D 11,65 0,88 74/254 1)Fondo 3 Garantizado G 10,71 0,57 260/300 1)Fondo 3 Garantizado II G 10,67 0,53 261/300 1)Fondo 3 Garantizado III G 10,61 3,81 109/300 1)Fondo 3 Garantizado V G 11,37 -

1)Fondo 3 Patrimonio R 5,80 7,40 35/133 1)Fondo 3 Renta Fija F 1.033,04 5,93 20/166 1)Fondo 3 Renta Fija 2015 F 10,81 2,00 130/166 1)Fondocaja Depósito D 1.084,21 0,58 134/254 1)Fondocaja Evol. Euribor G 10,98 0,26 27/33 1)Fondocaja Gar. Podium G 10,65 0,46 200/240 1)Fongeneral Renta Fija D 948,19 -0,34 249/254 1)Fonsnostro F 19,41 5,90 6/144 1)Fonsnostro II R 20,21 6,80 12/75 1)Invercaja 3 F 12,56 0,15 157/166 1)Novacaixagalicia Europa V 3,83 6,25 221/250 1)Novacaixagalicia Gar 1 G 12,43 1,81 211/300 1)Novacaixagalicia Gar 2 G

12,95 1,58 223/300 1)Novagalicia G C Euribor G 10,78 4,37 71/300 1)Novagalicia G Conserv.* I 11,36 1,78 7/24 1)Novagalicia Fondepósito F 11,31 1,05 74/144 1)Novagalicia Garantia 1 G 12,97 5,17 45/300 1)Novagalicia Garantía 2 G 12,71 3,47 125/300 1)Novagalicia Garantia 3 G 12,73 3,30 134/300 1)Novagalicia Gzdo.Premium G 10,65 2,43 185/300 1)Novagalicia Mix R 544,61 6,35 18/75 1)Novagalicia Mix 25 M 6,67 5,27 12/79 1)Renta Fija 21 D 3.213,10 -0,28 248/254 1)Selectiva España V 20,22 7,13 54/88 1)Selectiva Europa V 6,64 6,28 220/250

Allianz Global Investors Pª de la Castellana, 95 28046 Madrid. Tfno. 917458268. Web. www.allianzglobalinves-tors.es. Fecha v.l.: 08/05/13 1)AZ Gbal EcoTrends CT EUR V 64,34 10,34 9/10 1)AZ Commod Stra CT EUR V 76,63 -1,86 2/18 1)AZ Commod Stra I EUR V 829,41 -1,47 1/18 1)AZ Gbal EcoTrends IT EUR V 71,30 11,01 6/10 1)AZ PIMCO Euro Bond CT EUR F 12,92 3,03 72/166 1)AZ PIMCO Treas E Cash P I D 981,51 0,85 84/254 1)AZ RCM Agricul Tr CT EUR V 112,30 1,46 10/13 1)AZ RCM Agricul Tr IT EUR V 1.215,17 1,95 9/13 1)AZ RCM Asia Pacif CT EUR V 11,08 4,43 57/83 1)AZ RCM Asia Pacific I EUR V 20,08 4,97 49/83 1)AZ RCM Bric Equity CT EUR V 79,12 -0,85 12/24 1)AZ RCM Bric Equity I EUR V 854,19 -0,26 10/24 1)AZ RCM Discovery CT EUR* I 106,09 -1,07 17/17 1)AZ RCM Enhan ST CT EU F 105,69 0,11 121/144 1)AZ RCM Enhan ST IT EU F 1.060,64 0,18 117/144 1)AZ RCM Eur Prot Dynamic P G 124,23 0,91 6/10 1)AZ RCM Euro Eq Div CT EUR V 190,60 9,15 151/250 1)AZ RCM Euro Eq Div IT EUR V 2.037,55 9,75 134/250 1)AZ RCM Eurol Eq Gwt CT EU V 142,93 5,85 85/106 1)AZ RCM Eurol Eq Gwt IT EU V 1.589,11 6,45 71/106 1)AZ RCM Europ Eq Gwt CT EU V 163,34 6,90 218/250 1)AZ RCM Europ Eq Gwt IT EU V 1.867,64 7,50 211/250 1)AZ RCM European Eq A EUR V 138,60 6,62 219/250 1)AZ RCM Gbal Equity CT EUR V 9,46 11,56 123/262 1)AZ RCM Gbal Equity IT EUR V 10,13 12,31 92/262 1)AZ RCM Gbal Equity IT H-E V 15,50 12,73 80/262 1)AZ RCM Gbal Susta CT EUR V 9,87 9,79 189/262 1)AZ RCM Gl Eme Mkts CT EUR* V 93,39 -3,21 119/126 1)AZ RCM Gl Eme Mkts IT EUR* V 1.148,61 - 1)AZ RCM Grow Mkts P AT EUR G 93,56 -2,23 10/10 1)AZ RCM Lit Dragons CT EUR V 215,24 12,27 5/83 1)AZ RCM US Equity CT EUR V 117,62 12,09 168/210 2)AZ RCM China A USD V 45,46 -2,85 42/43 2)AZ RCM China IT USD V 1.943,72 -2,52 40/43 2)AZ RCM Japan A USD V 16,46 23,05 27/83 2)AZ RCM Japan IT USD V 18,06 23,43 25/83 2)AZ RCM Korea A USD V 10,11 -6,45 9/9 2)AZ RCM Lit Dragons IT EUR* V 114,05 - 2)AZ RCM Oriental In AT USD R 104,10 13,13 2/6 2)AZ RCM Oriental In IT USD R 110,72 13,47 1/6 2)AZ RCM TR Asian Eq AT USD V 26,58 2,28 77/83 2)AZ RCM TR Asian Eq IT USD V 28,47 2,63 74/83 2)AZ RCM US Equity C2 USD V 40,95 10,87 193/210 2)AZ RCM US Equity IT USD V 1.354,41 11,56 181/210

Allianz Popular Asset Mgmt. Ramírez de Arellano 35 28043 Madrid. Laura Fernandez Gonzalez. Tfno. 902101710. Fecha v.l.: 07/05/13 1)Cartera Gest Defensiva M 106,98 1,51 77/96 1)Cartera Gest Equilibrada R 108,76 5,44 72/133 1)Cartera Gest Moderada M 115,03 3,54 35/96 1)Cartera Gest Audaz V 114,18 10,39 170/262 1)Cartera Selec. Flexible X 114,35 4,46 88/155 1)Ev. Ahorro Corto Plazo D 945,86 0,70 115/254 1)Ev. Ahorro Activo M 110,26 1,25 71/79 1)Ev. Ahorro Dólar F 111,84 0,83 7/15 1)Ev. Ahorro Euro D 1.806,47 1,25 32/254 1)Ev. Asia V 215,27 4,57 55/83 1)Ev. Bolsa V 250,58 6,15 75/88 1)Ev. Bolsa Española V 270,71 7,27 52/88 1)Ev. Bolsa Europea V 52,67 4,16 100/106 1)Ev. Bonos Alto Rdto. F 163,44 4,42 56/103 1)Ev. Bonos Corporativos F 118,96 1,97 55/111 1)Ev. Bonos Emergentes F 114,15 1,28 91/143 1)Ev. Bonos Euro Largo Plzo F 127,78 2,88 89/166 1)Ev. Conservador Din. Plus I 76,05 1,04 18/24 1)Ev. Conservador Dinamico I 120,06 0,91 19/24 1)Ev. Consolidado 5 G 74,29 0,20 209/240 1)Ev. Deuda Púb Europea AAA D 105,07 -0,13 242/254 1)Ev. Dividendo Europa V 107,95 4,15 235/250 1)Ev. Emerg Empr Europeas V 97,21 6,47 19/126 1)Ev. Empresas Volumen D 125,95 0,88 78/254 1)Ev. Estados Unidos V 97,39 13,10 141/210 1)Ev. Europa V 111,30 8,23 191/250 1)Ev. Europa del Este V 266,39 0,75 18/33 1)Ev. Europa Protecc G 117,15 2,19 140/240 1)Ev. Fondepósito Plus D 111,74 0,84 87/254 1)Ev. Gar. Crecimiento G 107,90 2,82 113/240 1)Ev. Gar. Extra Luxe G 148,36 6,92 21/240 1)Ev. Gar. Extra Moda G 106,10 - 1)Ev. Gar. Indices Globales G 123,50 6,11 29/240 1)Ev. Global Convertibles F 116,72 6,24 16/33 1)Ev. Iberoamérica V 349,93 2,75 18/34 1)Ev. Japón V 57,97 18,89 75/83 1)Ev. Mixto 15 M 87,87 3,06 40/79 1)Ev. Mixto 30 M 82,24 3,33 36/79 1)Ev. Mixto 50 R 75,89 3,83 57/75 1)Ev. Mixto 70 R 3,02 4,60 45/75 1)Ev. Particulares Vol. D 89,80 0,89 73/254 1)Ev. Patrimonio F 85,57 1,72 57/144 1)Ev. Recursos Naturales V 79,09 -6,71 16/24 1)Ev. Renta Fija F 6,93 2,21 116/166 1)Ev. Renta Fija Corto F 90,21 1,67 59/144 1)Ev. Renta Fija Intern. F 96,90 -0,15 98/136 1)Ev. Rentabilidad Global I 106,09 0,93 20/25 1)Ev. RV Emergentes Global V 122,36 2,83 60/126 1)Popular Prem. Diversif. I 96,54 1,06 78/120 1)Popular Selección I 103,08 2,06 63/120 Alken Asset Managent 61 Conduit Street, London W1S 2GB Londres, UK. Isabel Ortega / Jaime Mesia . Tfno. +44207 440 1951. Fecha v.l.: 08/05/13 1)ALKEN Abs Rtn Europ A I 113,87 9,10 9/120 1)ALKEN Abs Rtn Europ I I 121,54 9,50 7/120 1)ALKEN European Opps A V 138,63 15,77 3/250 1)ALKEN European Opps R V 160,67 16,06 2/250 1)ALKEN Sm Cap Europ R V 109,05 19,49 1/44

Alpha Plus Gestora Ayala 27 6º Izda. 28001 Madrid. Mª José Rivas. Tfno. 917813276. Email. jrivas@alpha-plus.es. Fecha v.l.: 09/05/13 1)Absolute Return Plus ID I 100,21 -0,44 101/120 1)Absolute Return Plus IP I 102,01 -0,51 2/8 1)A.P. Absolute Return Plus I 95,94 -0,65 3/8 1)AP Gestión Flexible CL A X 10,62 4,52 86/155 1)A.P. Rentab. Absoluta A I 10,73 0,30 15/20 1)A.P. Rentab. Absoluta B I 10,67 0,23 16/20 1)Avance Global * X 5,01 1,34 136/155 1)Etcheverría Mixto M 58,87 3,24 37/79 1)High Rate FIMF X 16,02 3,01 113/155 1)Mutual Plus A F 12,12 6,38 3/144 1)Mutual Plus B F 12,06 6,27 5/144 Amundi Funds (Classe S) Pº. Castellana, 1 28046 Madrid. Tfno. 914367215/17. Fecha v.l.: 08/05/13 1)Absolute VaR 2(EUR)SE I 114,42 0,54 88/120 1)Absolute VaR 4(EUR)SE I 106,13 0,81 21/25 1)Abs.Volatility Euro Eq.SE V 140,16 -5,58 249/250 1)Bd. Euro Aggregate SE F 116,25 3,35 56/166 1)Bd. Euro Corporate SE F 16,98 1,86 60/111 1)Bd. Euro High Yield SE* F 17,41 3,88 69/103 1)Bd. Euro Inflation SE F 138,09 1,34 14/40 1)Bd. Europe SE F 165,34 3,58 6/30 1)Cash Euro SE D 100,93 0,04 192/254 1)Convertible Global SE* F 12,16 7,04 14/33 1)Eq. Emerging EuropeSE V 28,95 0,00 21/33 1)Eq. Euroland Sml Cap SE V 112,29 7,85 38/44 1)Eq. Global Select SE V 145,54 8,07 37/106 2)Bd. Global Emerging SU F 29,97 5,87 3/143 2)Bd. Global SU F 25,03 2,86 31/136 2)Cash USD SU D 100,72 0,51 145/254 2)Eq. Asia ex-Japan SU V 24,85 4,52 56/83 2)Eq. Emerging World SU F 97,00 3,90 28/143 2)Eq. Global Select SU V 8,40 9,66 193/262 2)Eq. Greater China SU V 27,61 2,93 23/43 2)Eq. Korea SU V 18,30 -3,05 2/9 2)Eq. Latin America SU V 615,68 3,12 16/34 2)Eq. Thailand SU V 26,45 22,37 1/3 Amundi Iberia Pº de la Castellana 1 28046 Madrid. Tfno. 914327200. Fecha v.l.: 09/05/13 1)Amundi Corto Plazo D 12.369,15 0,07 187/254 1)Amundi Estratégia Bonos* F 654,01 1,47 136/166 1)Amundi Estratégia Global* I 934,87 2,62 8/14 1)Amundi FT LP F 197,48 5,13 25/166 1)Best Manager Selection* X 591,30 6,42 40/155 1)ING Direct FN Conservador I 11,57 0,62 22/25 1)ING Direct FN Dinámico I 11,59 2,36 9/14 1)ING Direct FN EuroStoxx50 V 9,92 6,87 59/106 1)ING Direct FN Ibex-35 V 12,27 6,62 65/88 1)ING Direct FN Moderado I 11,43 1,23 12/20 1)ING Direct FN S&P 500 V 7,88 14,80 88/210 1)Rural Castilla la Mancha* I 80,80 0,76 82/120 Amundi Internacional Sicav Castellana 1 28046 sgam.iberia@sgam.com. Tfno. 914367220. Fecha v.l.: 08/05/13 2)Amundi Internat.Sicav V 5.549,51 7,11 236/262 Atl Capital Gestión Montalbán 9 28014 Madrid. Félix López. Tfno. 913605800. Fecha v.l.: 09/05/13 1)ATL Capital Best Manage* X 10,94 4,71 79/155 1)ATL Capital Cart.Dinámica X 9,84 3,48 108/155 1)ATL Capital Cart.Táctica* R 8,23 4,96 88/133 1)ATL Capital Liquidez D 11,82 0,89 72/254 1)ATL Capital Patrimonio* M 11,23 4,11 23/96 1)ATL Capital Quant 5 I 10,55 2,11 61/120 1)ATL Capital Quant 25 I 11,25 5,90 17/120 1)ATL Capital Renta Fija* F 12,02 4,61 10/136 1)Espinosa Partners Inver. X 11,98 4,54 84/155 Aviva Gestión Fuente de la Mora 9 28050 Madrid. David Lázaro. Tfno. 912971908. Fecha v.l.: 09/05/13 1)Aviva Corto Plazo A D 13,70 1,22 34/254 1)Aviva Corto Plazo B D 13,51 1,05 48/254 1)Aviva Espabolsa V 19,68 10,22 9/88 1)Aviva Espabolsa 2 V 18,08 10,46 8/88 1)Aviva Eurobolsa V 8,23 10,13 15/106 1)Aviva Eurobolsa 2 V 13,00 10,04 18/106 1)Aviva Fonvalor Euro A R 10,95 10,59 1/75 1)Aviva Fonvalor Euro B R 10,68 10,04 2/75 1)Aviva Renta Fija A F 15,84 6,13 18/166 1)Aviva Renta Fija B F 15,53 5,89 21/166 1)Aviva RV Zona No Euro* V 11,22 11,86 108/262

AXA Investment Managers www.axa-im.es. Tfno. 914067200. Fecha v.l.: 09/05/13 1)AWF Euro Bonds E* F 49,10 2,36 112/166 1)AWF Euro Credit + E* F 15,62 1,43 81/111 1)AWF Euro Credit Sh.Dur E* F 123,28 0,98 89/111 1)AWF Euro Gov.Bds E* F 116,12 2,74 93/166 1)AWF Euro Infl Bds E* F 124,31 -0,18 28/40 1)AWF Euro 10+LT E* F 162,65 4,67 33/166 1)AWF Euro 3-5 E* F 129,84 1,47 19/30 1)AWF Euro 5-7 E* F 143,16 2,41 13/30 1)AWF Euro 7-10 E* F 145,12 3,09 8/30 1)AWF Force 3 E* M 52,31 0,58 84/96 1)AWF Fram.Am.Gwth Fd E* V 168,27 10,26 199/210 1)AWF Fram. Eu R.Es.Sec.E* V 127,92 9,20 31/37 1)AWF Fram Glob.R.Es.Sec.E* V 104,74 18,54 1/37 1)AWF Fram Health E* V 135,69 15,91 24/30 1)AWF Fram.Emerg.Mkts E* V 101,42 3,11 56/126 1)AWF Fram.Em.Mkts.TltE* V 111,60 5,17 25/126 1)AWF Fram.Eu.Emerg.E* V 124,76 4,24 7/33 1)AWF Fram.Eu.Opport.E* V 49,16 8,74 171/250 1)AWF Fram.Eu.Rel.Val.E* V 40,82 8,74 28/106 1)AWF Fram.Europe E* V 183,80 8,07 196/250 1)AWF Fram.Eurozone E* V 177,52 7,63 45/106 1)AWF Fram.Eurozone RI E* V 108,65 6,70 64/106 1)AWF Fram.Eu.Sml.C E* V 87,79 8,89 27/44 1)AWF Fram.Hum.Cap.E* V 116,24 7,45 40/44 1)AWF Fram.Hyb.Ress.E* V 82,18 -0,77 3/24 1)AWF Fram.ItalyE* V 132,57 10,63 3/10 1)AWF Fram.Junior Energy E* V 93,04 12,99 5/27 1)AWF Fram.Talents Global E* V 230,39 12,25 94/262 1)AWF Gl.Em Mkts Bds E(H)* F 163,89 -0,04 130/143 1)AWF Gl.High Yield Bd E(H)* F 72,88 5,00 46/103 1)AWF Gl.Inflation Bd E* F 138,29 1,06 15/40 1)AWF Gl.Inflation Bds E * F 94,91 0,14 21/40 1)AWF Global Agg Bonds E* F 128,04 1,36 66/136 1)AWF Global Flex 50 E* R 58,79 3,27 112/133 1)AWF Global Flex 100 E* R 58,58 7,76 23/133 1)AWF Money Mark.Eur E* D 13.221,96 -0,03 234/254 1)AWF Optimal Income E* R 149,89 4,30 52/75 1)AWF US High Yield Bd E(H)* F 173,84 5,43 29/103 1)AXA Aedificandi A* V 317,87 9,27 30/37 1)AXA Court Terme C D 2.413,01 0,03 197/254

1)AXA Euro Valeurs Resp.C* I 35,37 6,99 9/16 1)AXA IM Euro Cash* D 10.353,36 - 1)AXA IM Euro FI Moderato E* F 10.266,85 0,37 106/144 1)AXA IM Euro Liquidity D 44.965,74 0,04 191/254 1)AXA IM FIIS Eur. SDHY E* F 116,07 2,41 87/103 1)AXA IMFIIS US Co.Bd E(H)* F 108,67 1,05 88/111 1)AXA IM FIIS US SDHY E(H)* F 117,37 2,27 89/103 1)AXA Rosenb.Asia-P ExJp B V 16,55 8,95 8/83 1)AXA Rosenb.Eurobloc E V 7,74 7,20 53/106 1)AXA Rosenb.Europe exUK E V 8,63 9,52 139/250 1)AXA Rosenb.Gl.Em.Mkts B V 14,10 2,17 67/126 1)AXA Rosenb.Gl.Equity E V 9,34 15,02 23/262 1)AXA Rosenb.Gl.Small Cap E V 18,63 16,88 5/20 1)AXA Rosenb.Jap Equity E V 5,59 19,44 61/83 1)AXA Rosenb.Jap Sm.Cap E V 12,62 20,08 9/11 1)AXA Rosenb.P ExJp Sm.Cp E V 53,91 12,15 2/2 1)AXA Rosenb.Pacific ExJp E V 28,27 11,30 6/83 1)AXA Rosenb.Pan-European E V 8,79 9,19 150/250 1)AXA Rosenb.Pan-Eur.Enh B V 17,33 8,65 175/250 1)AXA Rosenb.Pan-Eur.SmCp E V 14,93 10,18 15/44 1)AXA Rosenb.UK Equity E V 15,73 9,46 13/20 1)AXA Rosenb.US Equity EHdg V 14,95 15,09 80/210 1)AXA Tresor Court Terme C D 2.463,69 0,00 211/254 1)AXA WF Em.MktsLclCur BdsE* F 114,00 3,84 30/143 1)AXA WF Euro Credit IG E* F 133,93 0,96 92/111 2)AWF Gl.Agg Bonds E(H) USD* F 35,39 -1,58 113/136 2)AXA IM FIIS US SDHY E* F 113,87 2,81 83/103 2)AXA Rosenb.US Enh.A USD V 19,21 16,39 42/210 3)AXA Rosenb.Jap Enh.B JPY V 1.523,62 19,35 65/83 B. Madrid Gestión de Activos C/ Capitán Haya 23 Entreplanta 28020 Madrid. Tfno. 913604993. Fecha v.l.: 09/05/13 1)Banco Madrid Ahorro D 7,01 1,59 16/254 1)Banco Madrid Mundial X 4,60 7,38 28/155 1)Banco Madrid R.Fija F 8,53 7,95 6/166 1)Premium JB Bolsa Euro* V 6,65 5,82 88/106 1)Premium JB Bolsa Intl.* X 6,75 5,84 52/155 1)Premium JB Moderado* M 789,80 3,22 43/96 1)Premium Plan Rentabilidad F 11,92 6,61 1/30 1)Premium Plan Rentab. II G 11,70 6,50 18/300 1)Premium Plan Rentab. III F 10,78 5,69 7/144 1)Premium Plan Rentab. IV F 10,18 - Banesto Avda. de Cantabria s/n 28660 Boadilla del Monte. Tfno. 902.30.71.30. Fecha v.l.: 09/05/13 1)Banesto Ahorro A* D 17,20 1,61 15/254 1)Banesto Ahorro Activo I 112,59 0,88 21/24 1)Banesto Bolsa Intern. V 17,16 9,22 206/262 1)Banesto Bolsas Europeas V 5,82 8,89 24/106 1)Banesto Decidido Activo* I 56,86 -3,51 20/20 1)Banesto F Gbl Ambicioso X 113,92 3,53 107/155 1)Banesto Fondepósitos* D 125,96 0,84 89/254 1)Banesto Fondored Gbl Eq* R 62,43 2,43 124/133 1)Banesto Fondored Gbl Prud* M 7,89 1,19 81/96 1)Banesto G Consolidación* G 126,33 2,92 108/240 1)Banesto G Consolidación 2* G 103,82 2,88 112/240 1)Banesto G Dólar* G 102,54 -0,47 221/240 1)Banesto G Europa* G 7,84 1,41 168/240 1)Banesto G Eurostoxx 50* G 113,33 2,70 120/240 1)Banesto G Ibex Top 2* G 133,44 -0,37 219/240 1)Banesto G Índices* G 9,88 5,52 33/240 1)Banesto G Mercados* G 15,59 6,46 27/240 1)Banesto G Mercados II* G 122,97 7,36 14/240 1)Banesto G R Ctes 2015 II G 108,26 3,06 149/300 1)Banesto G Rentas G 108,75 2,82 170/300 1)Banesto G Rentas C 2015 G 10,18 3,09 147/300 1)Banesto G. Sel Europa 2* G 11,46 2,06 145/240 1)Banesto G Selec Mundial* G 74,93 1,80 149/240 1)Banesto G Selec Mundial 2* G 125,02 2,34 132/240 1)Banesto G Selección Ibex* G 7,47 1,21 175/240 1)Banesto G Selección Ibex2* G 102,54 1,57 159/240 1)Banesto G 5 Veces M R* G 12,18 2,58 125/240 1)Banesto G Sel. Española 4 G 109,87 3,60 119/300 1)Banesto Gtía 2 años A G 105,10 0,13 268/300 1)Banesto Gtía 2 años II A1 G 106,69 1,20 240/300 1)Banesto Gtía 3 años IIIA1 G 81,13 2,83 168/300 1)Banesto Gtía 2 años II A2 G 106,85 1,24 239/300 1)Banesto Gtía 2 años B G 105,55 0,20 266/300 1)Banesto Gtía 2 años II B G 107,01 1,28 236/300 1)Banesto Gtía 3 años G 108,62 2,32 188/300 1)Banesto Gtía 3 años II A1 G 109,99 2,78 174/300 1)Banesto Gtía 3 años II A2 G 110,19 2,82 171/300 1)Banesto Gtía 3 años II B G 110,39 2,86 164/300 1)Banesto Garantizado 111 G 111,87 3,95 96/300 1)Banesto Gtía 4 Años G 109,35 4,57 63/300 1)Banesto Garantizado 111-2 G 113,56 3,98 94/300 1)Banesto Liq. Deuda Pub. A D 111,75 0,82 94/254 1)Banesto Liq. Deuda Pub. B D 113,55 0,98 58/254 1)Banesto Mix RV 50-50 R 91,27 3,25 62/75 1)Banesto Mixto RF 75-25 M 7,04 2,07 63/79 1)Banesto Mixto RF 90-10 M 7,91 2,31 58/79 1)Banesto Rent. Objetivo G 107,66 0,40 262/300 1)Banesto Renta Fija 1-3 F 9,04 1,49 135/166 1)Banesto RF Bonos F 14,14 4,27 38/166 1)Sant. RV España Bolsa V 178,73 7,66 44/88 1)Banesto 95 Selec Mundial* G 118,37 0,24 206/240 Bankia Fondos SGIIC Pº de la Castellana 189 28046 Madrid. Tfno. 902410411. Web. www.bankiafondos.es. Fecha v.l.: 09/05/13 1)Altae Europa G 107,42 0,56 196/240 1)Arcalia Coyuntura X 7,18 2,30 121/155 1)Arcalia Gar Renta Fija G 114,42 3,51 122/300 1)Arcalia Global R 10,46 5,29 75/133 1)Arcalia Selección X 10,08 3,68 102/155 1)Bancaja Garantizado 10 G 7,53 -0,26 29/33 1)Bancaja Garantizado 11 G 109,85 1,72 16/33 1)Bancaja Garantizado 12 G 121,07 4,03 65/240 1)Bancaja Garantizado 13 G 110,46 5,31 34/240 1)Bancaja Garantizado 14 G 1,18 4,00 67/240 1)Bancaja Garantizado 15 G 116,94 3,96 95/300 1)Bancaja Garantizado 18 G 114,77 -11,60 225/240 1)Bancaja Garantizado 19 G 102,00 3,74 70/240 1)Bancaja Garantizado 20 G 102,46 5,01 45/240 1)Bankia Bolsa Cartera Euro V 102,76 6,25 75/106 1)Bankia Bolsa Española V 813,94 11,93 2/88 1)Bankia Bolsa Japonesa* V 3,87 34,19 6/83 1)Bankia Bolsa Latinoamer. V 154,54 0,01 29/34 1)Bankia Bolsa Mundial V 84,65 8,60 217/262 1)Bankia Bonos CP Principal D 1,26 1,20 36/254 1)Bankia Bonos CP (I) D 1.692,26 0,83 93/254 1)Bankia Bonos CP (II) D 1.124,36 0,85 83/254 1)Bankia Bonos CP (III) D 1,21 0,96 61/254 1)Bankia Bonos Dur.Flex F 11,15 2,41 108/166 1)Bankia Bonos Intern* F 9,46 1,18 74/136 1)Bankia BP Corto Plazo F 1.316,89 1,04 76/144 1)Bankia BP Euros. 2016 G 148,38 6,73 23/240 1)Bankia BP Fondepositos F 100,49 - 1)Bankia BP Índice S&P 500 V 94,60 14,01 114/210 1)Bankia BP Monetario D 810,51 0,42 155/254 1)Bankia BP RV España V 97,28 8,18 39/88 1)Bankia BP RV Europa V 65,66 8,21 192/250 1)Bankia BP Tipo Fijo Gar G 112,53 3,58 120/300 1)Bankia BP Tipo Fijo Gar2 G 111,44 11,54 4/300 1)Bankia BRICT* V 141,58 1,20 4/24 1)Bankia Deuda Corto Plazo F 112,77 -0,04 127/144 1)Bankia Dividendo España V 12,32 5,24 83/88 1)Bankia Dividendo Europa V 15,47 6,09 223/250 1)Bankia Dólar F 7,19 0,86 6/15

1)Bankia Duración Flex 0-2 F 10,27 2,25 42/144 1)Bankia Emergentes* V 12,44 4,67 29/126 1)Bankia Euro Top Ideas V 6,08 5,97 82/106 1)Bankia Eurostoxx Gar. I G 102,84 - 1)Bankia Evolución VaR 3* I 125,17 1,61 9/24 1)Bankia Evolución VaR 6* I 119,35 1,48 10/20 1)Bankia Evolución VaR 10* I 107,53 2,93 5/20 1)Bankia Evolución VaR 15* I 101,23 4,21 4/14 1)Bankia Evolución VaR 20* I 98,23 4,23 2/5 1)Bankia Fondepósitos F 100,14 - 1)Bankia Fondtesoro CP D 1.455,07 1,16 39/254 1)Bankia Fondtesoro LP F 163,70 2,62 33/144 1)Bankia Fonduxo M 1.575,73 15,04 1/79 1)Bankia Gar. 2016 G 96,83 7,21 15/240 1)Bankia Gar EuroStoxx 2016 G 119,79 7,87 12/240 1)Bankia Gar Ibex 1 G 105,91 3,15 103/240 1)Bankia Gar. Rentas 1 G 117,27 9,11 8/240 1)Bankia Gar. Rentas 2 G 111,51 11,74 3/300 1)Bankia Gar. Rentas 3 G 113,19 8,01 8/300 1)Bankia Gar. Rentas 4 G 109,14 5,04 49/300 1)Bankia Gar. Rentas 5 G 123,29 6,21 25/300 1)Bankia Gar. Rentas 6 G 8,67 5,69 30/240 1)Bankia Gar. Rentas 7 G 103,50 - 1)Bankia Gar. Rentas 8 G 103,33 - 1)Bankia Gar. Rentas 9 G 100,06 - 1)Bankia Gar. Rentas 10 G 100,00 - 1)Bankia Gar. Combi 1 G 100,00 - 1)Bankia Gest Alternativa* I 7,38 2,72 6/20 1)Bankia Gobiernos Euro LP F 10,56 2,06 125/166 1)Bankia Índice Eurostoxx V 56,57 8,37 34/106 1)Bankia Índice Ibex V 118,37 6,63 64/88 1)Bankia Mixto RF 15 M 11,33 3,03 42/79 1)Bankia Mixto RF 30 M 10,22 2,80 49/79 1)Bankia Mixto RV España R 22,53 4,57 47/75 1)Bankia Mixto RV 50 R 13,72 3,42 60/75 1)Bankia Mixto RV 75 R 6,11 4,94 35/75 1)Bankia Monet Eur Deuda II D 110,28 0,79 97/254 1)Bankia Mot Euro Deuda (I) D 118,25 0,67 121/254 1)Bankia Multisectorial* V 2,48 13,95 38/262 1)Bankia Patr. Inmobiliario* I 86,06 -8,02 6/6 1)Bankia Renta Fija LP F 16,48 3,00 78/166 1)Bankia RF Duración Activa F 1.428,71 5,29 8/136 1)Bankia Rent Obj C Plazo D 140,81 1,14 41/254 1)Bankia Rent Obj M Plazo F 15,36 3,50 19/144 1)Bankia Rent Obj L Plazo F 142,23 11,30 3/166 1)Bankia Rent Objetiv Fonde F 100,08 - 1)Bankia Sm&Mid Caps España V 221,28 10,57 7/88 1)Bankia Soy Asi Cauto* M 118,77 1,83 73/96 1)Bankia Soy Asi Dinámico* R 101,32 7,02 48/133 1)Bankia Soy Asi Flexible* R 101,80 3,81 105/133 1)Bankia 2015 Gar. G 109,11 2,72 177/300 1)C.Madrid Afianza 5 años G 103,42 3,72 71/240 1)C.Madrid Autcanc Eurostox G 112,84 3,21 99/240 1)C.Madrid Cesta Ind. G G 8,56 1,61 157/240 1)C.Madrid Europa Top G G 7,12 3,43 88/240 1)C.Madrid Eurostoxx 50 PG G 8,50 3,70 72/240 1)C.Madrid Fondlibr 2 2014 G 113,02 3,69 114/300 1)C.Madrid Fondlibreta 2014 G 126,64 2,85 165/300 1)C.Madrid Fondlibreta 2015 G 128,45 3,82 108/300 1)C.Madrid Ibex I G 109,37 2,67 121/240 1)C.Madrid Rentas I 2038 G 106,07 4,52 66/300 1)C.Madrid Rentas 3 años G 120,59 -0,11 270/300 1)C.Madrid Rto Eurostoxx G 100,88 0,67 187/240 1)C.Madrid 1 Euro Stoxx G 118,87 3,52 79/240 1)C.Madrid 2 Euro Stoxx G 133,00 3,50 82/240 1)Fondlibreta III 2014 G 111,72 5,40 39/300 1)Fondo Garantizado 21 G 120,79 4,14 88/300 1)Fonvalcem * X 2.042,16 8,12 20/155 1)Gar Telecomunicaciones 1 G 11,37 3,15 102/240 1)Gesmadrid Bolsa Europea 8 G 100,95 -0,50 222/240 1)Inverclasic X 91,79 23,25 1/155 1)Bankia Bolsa USA V 4,28 11,81 179/210 Bankinter Gestión de Activos Marqués de Riscal, 11 29 28010 Madrid. Fatima Moratalla. Tfno. 901131313. Fecha v.l.: 09/05/13 1)BK Ahorro Activos Euro D 846,48 0,95 62/254 1)BK Bolsa España V 954,36 8,70 27/88 1)BK Bric Plus III Gar* G 999,77 2,22 138/240 1)BK Bric 2014 Garantizado* G 1.068,67 2,27 136/240 1)BK Cesta Brasil G.* G 939,78 2,61 124/240 1)BK Cesta Mundial G* G 94,51 2,13 144/240 1)BK Cons América G* G 1.355,37 5,18 38/240 1)BK Consolidac G* G 74,24 1,21 174/240 1)BK Cumbre 2017 Gar* G 64,28 3,34 93/240 1)BK Dinero D 1.412,39 0,84 86/254 1)BK Dinero 2 D 880,69 0,95 63/254 1)BK Dinero 4 D 85,01 1,09 46/254 1)BK Dividendo Europa* V 924,83 8,55 180/250 1)BK EEUU Nasdaq 100 V 834,86 11,46 10/36 1)BK EEUU 55 Gar* G 1.409,00 7,61 13/240 1)BK Emergentes V 60,22 -1,68 115/126 1)BK Estrategia Renta F. F 77,92 -0,56 161/166 1)BK Euro Telecos Garant.* G 59,22 0,66 191/240 1)BK Europa 55 Gar* G 69,84 6,48 26/240 1)BK Eurostoxx Inverso V 43,23 -8,64 104/106 1)BK Eurostoxx 2014 Gar* G 61,19 2,71 119/240 1)BK Eurostoxx 2015 Gar* G 67,29 5,64 31/240 1)BK Eurostoxx 55 Gar* G 713,70 3,52 80/240 1)BK Fondo Monetario D 1.806,96 -0,06 235/254 1)BK FT 40 % LP* G 151,70 2,84 166/300 1)BK Futuro Ibex V 82,83 8,01 42/88 1)BK Gestión Abierta F 27,37 3,97 13/136 1)BK Grandes Cías. II Gar* G 940,19 6,96 19/240 1)BK Grandes Compañías Gar* G 850,48 6,94 20/240 1)BK Hong Kong Garantizado* G 964,96 1,98 147/240 1)BK Ibex Revalorización G* G 1.068,79 2,14 143/240 1)BK Ibex 2015 Garantizado* G 87,45 4,33 56/240 1)BK Ibex 2016 Garantizado* G 901,39 5,29 35/240 1)BK Ibex 2017 Garantizado* G 66,44 7,07 18/240 1)BK Índice América V 680,68 14,73 90/210 1)BK Índice España 2017 G.* G 104,51 - 1)BK Índice India Gar* G 1.989,94 4,00 66/240 1)BK Índice Japón V 531,04 34,93 5/83 1)BK Índice Japón Gar C* G 77,07 20,10 1/240 1)BK Kilimanjaro* I 154,08 0,09 93/120 1)BK Mixto Flexible R 928,92 6,06 23/75 1)BK Mixto Renta Fija M 84,48 4,62 19/79 1)BK. Multi. Dinámica* R 827,90 5,74 68/133 1)BK Multicesta Gar* G 658,25 4,32 57/240 1)BK Multifondo II Gar* G 951,74 3,42 90/240 1)BK Multisector Gar* G 872,82 1,67 155/240 1)BK Multiselección 25* M 65,97 3,71 31/96 1)BK Pequeñas Compañías* V 219,79 12,76 7/44 1)BK Plus 10 Gar* G 997,23 3,54 78/240 1)BK Podium Garantizado* G 78,71 2,57 126/240 1)BK Quant X 84,54 2,10 125/155 1)BK Renta Dinámica* I 1.163,14 4,69 1/25 1)BK Renta Variable Euro V 56,76 11,85 3/106 1)BK RF Aguamarina Gar* G 1.155,15 4,23 78/300 1)BK RF Ambar Gar* G 66,32 5,38 41/300 1)BK RF Corto Plazo F 975,31 2,90 26/144 1)BK RF Cuarzo 2017 Gar* G 109,68 7,13 11/300 1)BK RF Jade Garantizado* G 110,14 6,75 13/300 1)BK RF Largo Plazo F 1.180,54 5,03 27/166 1)BK RF. ONIX 2018 Gar.* G 104,89 - 1)BK RF Ópalo 2017 Gar.* G 104,93 - 1)BK RF Titanio 2017 Gar.* G 105,90 5,90 29/300

Valor liquid. Rentab. eur s o desde Ranking Fondo Tipo mon. local 31-12-12 en el año

Valor liquid. Rentab. euros o desde Ranking Fondo Tipo mon. local 31-12-12 en el año

Valor liquid. Rentab. euros o desde Ranking Fondo Tipo mon. local 31-12-12 en el año

Valor liquid. Rentab. euros o desde Ranking Fondo Tipo mon. local 31-12-12 en el año

Valor iquid. Rentab. eur s o desde Ranking Fondo Tipo mon. local 31-12-12 en el año

CÓMO LEER LOS CUADROS DE FONDOS DE INVERSIÓN: Se recoge el nombre de la sociedad gestora de los distintos fondos con su dirección, teléfono y la persona de contacto. Se incluye también la fecha del valor liquidativo que se expresa en las columna tercera. El valor liquidativo de los fondos con asterisco (*) correspon-de a días anteriores. La primera columna indica el nombre del fondo. La segunda columna corresponde a la categoría o vocación inversora del fondo. F: Renta fija largo, Renta fija corto y Otra Renta fija; V: Renta variable, renta variable Medianas/Pequeñas compañías, sector; D: Mercado monetario; M: Mixtos fijos; R: Mixtos varia-bles; X: Mixtos; G: Garantizados; I: Inversiones alternativas. La tercera columna recoge el valor liquidativo en euros de cada una de las participaciones del fondo, descontadas las comisiones de gestión y depósito. Los fondos internacionales van precedidos por un número que indica la divisa de cotización: (1) euro, (2) dólar, (3) yen, (4) libra esterlina, (5) franco suizo, (6) dólar australiano, (7) dólar canadiense, (8) rand sudafricano, (9) corona noruega, (D) corona danesa, (S) corona sueca, (H) dólar Hong Kong, (G) dólar Singapur, (R) Rublo ruso. La cuarta señala la rentabilidad acumulada del fondo en euros desde el 31 de diciembre del año anterior. La quinta, el puesto que ocupa cada fondo en la clasificación anual en euros de su categoría. En los fondos con varias clases de acciones, sólo se incluye en el ránking aquella acción dirigida al inversor particular, sin comisiones de entrada, en euros y que no reparta resultados. (**) Sólo para inversores cualificados. No existe obligación de registrar folleto por aplicación del artículo 30 bis de la ley del mercado de valores. LOS GESTORES QUE DESEEN FACILITAR MÁS INFORMACIÓN PARA LA COMPOSICIÓN DE ESTOS CUADROS PUEDEN CONTACTAR HASTA EL CIERRE DEL MISMO, LAS CUATRO Y MEDIA DE LA TARDE, CON EL TELÉFONO 91 443 61 14.

FONDOS DE INVERSIÓN

Rentabilidad Nombre del fondo Gestora anual (%)

LOS

MÁ

S R

ENTA

BLE

S

Rentabilidad Nombre del fondo Gestora anual (%)

Rentabilidad Nombre del fondo Gestora anual (%)

Rentabilidad Nombre del fondo Gestora anual (%)

Rentabilidad Nombre del fondo Gestora anual (%)

RF CP EUR

A. Corp Bonos Financieros Ah. Corporación 7,26 FC Fonstresor Catalunya La Caixa 7,20 Mutual Plus A Alpha Plus Gestora 6,38 Barclays Renta 2015 Barclays Wealth Mng. 6,31 Mutual Plus B Alpha Plus Gestora 6,27 Fonsnostro Ah. Corporación 5,90 Premium Plan Rentab. III Banco Madrid 5,69 Lloyds Fondo I Lloyds 5,34 ESAF Rentas 2014 Espírito Santo 5,07 Kutxabank RF Abril 2015 Kutxabank Gestión 4,87

RF LP ZONA EURO

Fon Fineco Interés I Fineco 12,14 Fon Fineco Interés A Fineco 12,02 Bankia Rent Obj L Plazo Bankia 11,30 ESAF Euro Bond ESAF International M. 9,19 Citifondo Bond Santander Asset Mg. 8,56 Banco Madrid R.Fija Banco Madrid 7,95 Mediolanum Renta L Fibanc 7,65 Mediolanum Renta S Fibanc 7,59 iShares Eur Gov.10-15 BlackRock 7,17 Fondmapfre Renta Largo Mapfre 7,09

MIX F EUROPA

Bankia Fonduxo Bankia 15,04 A. Corp. Fondoandalucía M Ah. Corporación 8,46 Altair Patrimonio Santander Private B. 6,62 F. Val. Renta Fija Mixta Nordkapp Gestión 6,31 Fondmapfre Renta Mixto Mapfre 6,17 Ahorrofondo 20 Ah. Corporación 6,07 RV 30 Fond Gestifonsa 6,05 Dinfondo Gestifonsa 5,91 Pan Europ High Inc A Acc INVESCO 5,61 Pan Europ High Inc E INVESCO 5,49

MIX V EUROPA

Aviva Fonvalor Euro A Aviva 10,59 Aviva Fonvalor Euro B Aviva 10,04 Dux Mixto Variable DUX Inversiones 8,83 A. Corp. Inv Selec. Mod. Ah. Corporación 8,45 Mediolanum Crecimiento L Fibanc 7,96 Fondemar Renta 4 7,82 Bestinver Mixto Bestinver 7,81 Mediolanum Crecimiento S Fibanc 7,79 Intervalor Bolsa Gesinter 7,53 Baskeplus Kutxabank Gestión 7,19

ACCIONES ZONA EURO

Radar Inversión EDM Holding, S.A. 14,67 Bestinfond Bestinver 12,80 BK Renta Variable Euro Bankinter Gestión 11,85 JPM Eurol Foc.Aacc EUR JPMorgan Asset M. 11,51 iSharesEuroSTOXX TMGL BlackRock 11,48 Sant. Aggressive Europe Santander Asset Mg. 11,47 JPM Eurol Foc.Dacc EUR JPMorgan Asset M. 11,25 JPM Eurol A-Acc EUR JPMorgan Asset M. 10,81 LM Euroland Equity Legg Mason Invest Lux 10,67 Pioneer Euroland Equity Pioneer 10,63

Rentabilidad Nombre del fondo Gestora anual (%)

Rentabilidad Nombre del fondo Gestora anual (%)

Rentabilidad Nombre del fondo Gestora anual (%)

Rentabilidad Nombre del fondo Gestora anual (%)

Rentabilidad Nombre del fondo Gestora anual (%)

RF LP INTERNACIONAL

ESAF Global Bond ESAF International M. 8,09 M&G Gl.Macro Bd USDAH M&G Investments 7,42 M&G Gl.Macro Bd EURAH M&G Investments 6,85 M&G Gl.Macro Bd EURBH M&G Investments 6,66 LM BW Glb Fixed Inc EUR-H Legg Mason Inv Dublin 6,65 SISF Global High Inc Bd B Schroder 6,44 T Global Bond N EUR F. Templeton 5,68 Bankia RF Duración Activa Bankia 5,29 T Global Bond N USD F. Templeton 4,75 ATL Capital Renta Fija Atl Capital Gestión 4,61

ACCIONES ESPAÑA

EDM Inversión EDM Holding, S.A. 14,67 Bankia Bolsa Española Bankia 11,93 Metavalor MetaGestión 11,33 B.Madrid Ibérico Acciones BPA Global Funds 11,05 Barclays Bolsa España Sel Barclays Wealth Mng. 10,99 Gesconsult Renta Variable Gesconsult 10,86 Bankia Sm&Mid Caps España Bankia 10,57 Aviva Espabolsa 2 Aviva 10,46 Aviva Espabolsa Aviva 10,22 PBP Summum II Popular G. Privada 10,16

ACCIONES EUROPA

Ignis Argo.Pan. Eu D. Ignis Asset Mgmnt. 25,29 ALKEN European Opps R Alken Asset Managent 16,06 ALKEN European Opps A Alken Asset Managent 15,77 Continental Europ Eq E INVESCO 15,25 JPM Euro Str G A-AccEUR JPMorgan Asset M. 15,07 JPM Euro Str G D-AccEUR JPMorgan Asset M. 14,81 Continental Europ Eq A INVESCO 14,79 Thread Europe Select Threadneedle Invest. 14,73 JPM Europ Rec A-Acc JPMorgan Asset M. 14,50 JPM Europ Rec D-Acc JPMorgan Asset M. 14,09

ACCIONES INTERNACIONAL

LM CM Opportunity Legg Mason Inv Dublin 31,03 CSEF (Lux) Global Value B Credit Suisse 20,49 UniFavorit: Aktien Union Investment 18,85 FF Global Focus Fidelity Distribución 18,26 iShares S&PListed PrivEq BlackRock 17,49 Global Structured Eq E INVESCO 16,90 Bestinver Hedge Value Bestinver 16,71 FF Global Dividnd HDG Fidelity Acumulación 16,59 Global Structured Eq A EH INVESCO 16,37 GLG Gl. Equity Cl D USD GLG Partners LP 16,14

ACCIONES JAPÓN

BGF Japan Val Hdg EUR E BlackRock 44,68 Pictet-JpnEq Sel-HR EUR Pictet Funds 37,94 JPM Jap 50 Eq.D-Acc EUR JPMorgan Asset M. 36,93 iSharesMSCIJapanMonthlyE BlackRock 36,39 BK Índice Japón Bankinter Gestión 34,93 Bankia Bolsa Japonesa Bankia 34,19 BBVA Bolsa Japón Cubierto BBVA Asset Mngmt. 34,02 GVC Gaesco Japón GVC Gaesco Gestión 31,93 Kutxabank Bolsa Japón Kutxabank Gestión 31,33 CL Bolsa Japón C. Laboral 29,01

CUADROS

Sábado 11 mayo 2013 33Expansión

1)BK RF 2 Garantizado* G 64,49 1,77 213/300 1)BK RF 6 Garantizado* G 61,30 0,61 257/300 1)BK RF 8 Garantizado* G 65,86 1,37 233/300 1)BK RF 2013 Garantizado* G 913,26 1,61 222/300 1)BK RF 2014 Garantizado* G 65,67 2,16 196/300 1)BK RF 2014 Gar Concierto* G 66,09 2,88 161/300 1)BK RF 2014 IV Garantizado* G 1.337,56 3,15 143/300 1)BK RF 2014 V Garantizado* G 64,87 2,83 169/300 1)BK RF 2015 Garantizado* G 1.606,45 3,49 124/300 1)BK RF 2015 II Garantizado* G 64,52 3,93 99/300 1)BK RF 2016 Garantizado* G 794,13 5,47 36/300 1)BK RF 2016 II Garantizado* G 77,35 4,22 80/300 1)BK RF 2017 Garantizado* G 102,40 8,11 7/300 1)BK Sector Energía V 1.111,41 2,38 26/27 1)BK Sector Farma Gar* G 119,04 13,22 3/240 1)BK Sector Finanzas* V 496,24 12,05 8/14 1)BK Sector Telecomunic. V 338,36 9,43 16/36 1)BK Sel Bonos Corporativos F 948,04 0,16 104/111 1)Cuenta Fiscal Oro D 1.308,39 0,73 112/254 BanSabadell Inversión del Sena 12 P Act.ECan Sant Joan 08174 San Cugat del Vallés. María Salgado. Tfno. 902030255 Ext. 38978. Web. www.bsinversion.com. Fecha v.l.: 09/05/13 1)BG Capital Asegurado G 9,42 1,40 169/240 1)BG Garantía Fija 1 G 6,71 2,81 172/300 1)BG Índice Garantizado G 10,77 1,68 17/33 1)Fidefondo F 1.766,82 2,06 49/144 1)InverSabadell 10 M 7,01 2,80 56/96 1)InverSabadell 10 Premier M 10,38 3,06 48/96 1)InverSabadell 25 M 7,09 3,94 26/96 1)InverSabadell 25 Premier M 10,45 4,14 21/96 1)InverSabadell 50 R 5,74 5,00 86/133 1)Inversabadell 50 Premier R 8,86 5,27 76/133 1)InverSabadell 70 R 16,22 6,06 61/133 1)InverSabadell 70 Premier R 9,79 6,39 56/133 1)Sab. Prog.Carteras D 10,56 0,32 165/254 1)Sab. Urq.Patr.Privad.2 R 20,36 3,42 110/133 1)Sab. Urq.Patr.Privad.5 X 9,20 5,09 65/155 1)Sabadell Amér.Lat.Bol V 10,91 -0,51 32/34 1)Sabadell Asia Emer.Bol V 10,65 -0,18 80/83 1)Sabadell Bolsa Índice V 7,46 8,40 33/88 1)Sabadell Bonosl Emerg. F 13,01 1,84 67/143 1)Sabadell Bonosl Euro F 9,32 3,33 57/166 1)Sabadell Bonosl Inter. F 11,96 -0,04 95/136 1)Sabadell BS Euro H. Yield F 17,08 3,47 73/103 1)Sabadell BS Euroac.130/30 V 8,97 6,61 67/106 1)Sabadell BS Inmobiliario* I 118,42 -0,45 1/6 1)Sabadell BS Quant V8 I 9,52 -0,33 18/20 1)Sabadell BS Selec.Hed.Top* I 11,30 - 1)Sabadell Commodities V 10,84 -5,05 7/18 1)Sabadell Dólar Fijo F 13,13 2,12 4/50 1)Sabadell EEUU Bolsa V 7,91 13,56 130/210 1)Sabadell Emergente V 10,48 1,78 74/126 1)Sabadell España bolsa V 9,01 8,58 29/88 1)Sabadell España Divid. V 13,08 9,54 18/88 1)Sabadell EUR.Emerg.Bol V 8,26 -3,77 28/33 1)Sabadell Euroacción V 11,37 7,37 51/106 1)Sabadell Europa Bolsa V 3,56 7,94 199/250 1)Sabadell Europa Valor V 8,34 7,20 216/250 1)Sabadell F. D. Publica F 10,82 2,27 40/144 1)Sabadell F. Depósito D 116,20 1,63 14/254 1)Sabadell F. Emp. Plus D 1,24 1,49 21/254 1)Sabadell F. Platinum D 642,04 1,48 22/254 1)Sabadell F. Premier D 912,31 1,31 30/254 1)Sabadell Finan.Capital F 11,03 4,35 2/111 1)Sabadell Fondempresa D 8,64 1,44 23/254 1)Sabadell Fondtesoro LP F 8,23 2,20 45/144 1)Sabadell Futuro G 2014-XI G 1,15 4,15 62/240 1)Sabadell Futuro Gar 15 G 11,32 5,49 35/300 1)Sabadell Futuro Sel. 7 G 8,25 0,43 201/240 1)Sabadell Futuro Selecc 9 G 11,09 0,93 183/240 1)Sabadell Futuro 10 Gar G 9,56 4,17 85/300 1)Sabadell Futuro 8 Gar. G 9,26 2,01 11/33 1)Sabadell Global V 5,94 13,46 53/262 1)Sabadell Gtía Extra 1 G 8,34 3,09 105/240 1)Sabadell Gtía Extra 2 G 7,73 2,51 9/33 1)Sabadell Gtía Extra 3 G 6,53 3,34 94/240 1)Sabadell Gtía Extra 10 G 10,77 2,91 109/240 1)Sabadell Gtía Extra 11 G 10,18 0,46 26/33 1)Sabadell Gtía Extra 12 G 10,20 - 1)Sabadell Gtía Extra 13 G 7,08 1,70 153/240 1)Sabadell Gtía Extra 14 G 11,47 5,08 42/240 1)Sabadell Gtía Fija 3 G 12,60 2,81 173/300 1)Sabadell Gtía Fija 5 G 8,48 2,93 157/300 1)Sabadell Gtía Fija 6 G 8,68 3,32 131/300 1)Sabadell Gtía Fija 8 G 11,52 5,40 40/300 1)Sabadell Gtía Fija 9 G 11,41 4,56 64/300 1)Sabadell Gtía Fija 10 G 11,15 3,69 115/300 1)Sabadell Gtía Fija 12 G 11,33 6,57 16/300 1)Sabadell Gtía Fija 14 G 7,89 4,20 82/300 1)Sabadell Gtía Fija 15 G 8,42 5,84 32/300 1)Sabadell Gtía Super.3 G 7,03 3,02 107/240 1)Sabadell Gtía Super.4 G 11,59 2,90 110/240 1)Sabadell Gtía Super 9 G 9,82 1,47 163/240 1)Sabadell Gtía 130 ANIV. G 11,78 4,20 81/300 1)Sabadell Interés Euro1 F 20,20 2,08 48/144 1)Sabadell Interés Euro3 F 19,06 2,31 38/144 1)Sabadell Inv.Ética Sol I 1.232,47 3,89 14/16 1)Sabadell Japón Bolsa V 1,91 19,61 59/83 1)Sabadell Mixto R.Fija M 608,56 4,03 22/79 1)Sabadell Mixto R Variable R 7,22 5,23 28/75 1)Sabadell Mundial Bonos F 757,90 -0,67 103/136 1)Sabadell Progresión D 777,59 0,21 170/254 1)Sabadell Progr.Instit D 7,13 0,37 160/254 1)Sabadell Quant V2 I 11,17 1,20 15/24 1)Sabadell Rdto. Carteras F 10,00 - 1)Sabadell Rend. Pyme D 7,61 1,49 19/254 1)Sabadell Rend.Empresa D 7,68 1,56 17/254 1)Sabadell Rendimiento D 11,48 1,38 29/254 1)Sabadell Rend.Instit. D 7,56 1,65 13/254 1)Sabadell Rent. Obj. 1 F 12,63 1,59 78/111 1)Sabadell Rent. Obj. 2 F 11,96 4,07 3/111 1)Sabadell Renta F 7,80 1,11 73/144 1)Sabadell RF L.Plazo F 26,39 2,93 82/166 1)Sabadell R.F.Mixta Esp. M 8,51 3,78 27/79 1)Sabadell R.V. Mixta Esp. R 9,88 6,16 21/75 1)Sabadell Selec.Alfa 1 X 10,16 2,27 123/155 Barclays Wealth Managers España Pl. Colon 2 28046 Madrid. Esperanza López. Tfno. 913361382. Fecha v.l.: 09/05/13 1)Barc. Multim.Portf.1* M 10,82 - 1)Barc. Multim.Portf.2* M 10,32 - 1)Barc. Multim.Portf.3* R 9,73 - 1)Barc. Multim.Portf.4* R 9,54 - 1)Barclays Bolsa España Sel V 12,37 10,99 5/88 1)Barclays B. España 2017 V 6,00 - 1)Barclays Bolsa Europa V 480,92 7,80 203/250 1)Barclays Bolsa USA 1 V 4,91 11,42 185/210 1)Barclays Bonos Conserv D 1.252,10 0,66 122/254 1)Barclays Bonos Corporativ F 7,31 1,30 85/111 1)Barclays Bonos Largo F 1.018,90 1,12 140/166 1)Barclays Deuda Pública F 6,58 3,28 22/144 1)Barclays España C. Plazo F 5,50 1,37 66/144 1)Barclays Eur ex-UK Opps Z V 1,53 10,89 82/250 1)Barclays Euribor Plus F 8,16 4,78 12/144 1)Barclays F Glbl Selección X 10,37 2,50 118/155 1)Barclays G. Dinámica 300 I 8,71 0,43 14/20 1)Barclays G. Gig Mundiales G 6,75 2,33 133/240 1)Barclays Gar. Acc. España G 7,69 1,52 162/240 1)Barclays Gar Bolsa EEUU G 965,95 3,17 100/240 1)Barclays Gar Bolsa Euro G 8,98 0,18 210/240 1)Barclays Gar. Europa 2013 G 897,72 0,66 190/240 1)Barclays Gar Zona Euro 2 G 8,24 0,09 212/240 1)Barclays Gest Din 150 I 6,53 0,46 23/25 1)Barclays Gest Renta Fija F 6,78 1,21 68/144 1)Barclays Gestión Total X 5,31 6,52 38/155 1)Barclays Gestión 25 M 6,44 3,09 46/96 1)Barclays Gestión 50 R 6,28 5,90 66/133 1)Barclays Inflación Plus F 9.974,36 4,42 14/144 1)Barclays Interés Gar. 1 G 8,21 1,69 219/300 1)Barclays Liquidez D 5,54 0,22 169/254 1)Barclays Multi Alfa I 6,63 0,17 17/20 1)Barclays Multif. Alternat I 6,92 0,55 23/24 1)Barclays Rendimiento Efec D 6,10 0,08 185/254 1)Barclays Renta Fija 2016 F 5,59 6,26 16/166 1)Barclays Renta 2013 F 11,42 2,69 32/144 1)Barclays Renta 2015 F 5,86 6,31 4/144 1)Barclays Renta Fija 2018 F 6,29 - 1)Barclays Tesorería D 892,99 0,09 183/254 1)Invertres Fondo I R 9,67 6,17 20/75 1)Mutualfasa 2 M 7,76 0,42 74/79 1)Patrisa R 15,68 8,94 12/133 1)Sequefondo M 8,27 3,15 39/79 1)30-70 Euro Inversión M 7,82 3,16 38/79 2)Barc. Emerg. Mkt Eq -Z Ac V 1,60 0,40 96/126 2)Glob Acc Pac Rim (exJap)Z V 2,65 5,03 46/83 4)Glob Acc.UK Alpha V 1,74 9,57 11/20 BBVA Asset Management S.A. SGIIC Pº de Recoletos 10 Ala Sur 28001 Madrid. Tfno. 902363036 . Fecha v.l.: 09/05/13 1)BBVA Ahorro D 12,06 0,40 156/254 1)BBVA Ahorro Corto Plazo D 2.146,86 0,37 161/254 1)BBVA Ahorro C. Plazo II D 895,34 0,52 143/254 1)BBVA Ahorro C. Plazo III D 12,43 0,65 125/254 1)BBVA Ahorro Empresas D 7,64 0,62 129/254 1)BBVA Autocance.Dobl.Oport G 9,14 0,52 197/240 1)BBVA Bolsa V 21,52 6,95 57/88 1)BBVA Bolsa Asia MF V 20,02 5,89 36/83 1)BBVA Bolsa China V 9,81 5,62 13/43 1)BBVA Bolsa Des.Sostenible V 11,77 11,53 127/262 1)BBVA Bolsa Emerg. MF V 11,35 3,62 46/126 1)BBVA Bolsa Eur Finanzas V 287,02 10,36 11/14 1)BBVA Bolsa Euro V 6,78 7,45 49/106 1)BBVA Bolsa Europa V 72,54 8,67 174/250 1)BBVA Bolsa Índice V 17,41 6,51 70/88 1)BBVA Bolsa Índice Euro V 6,74 6,79 63/106 1)BBVA Bolsa Japón V 4,36 18,92 73/83 1)BBVA Bolsa Japón Cubierto V 4,01 34,02 7/83 1)BBVA Bolsa Latam V 1.497,52 9,60 1/34 1)BBVA Bolsa Plan Dv Europa V 10,48 4,14 236/250 1)BBVA Bolsa Plus V 1.206,72 7,52 46/88 1)BBVA Bolsa Tec y Telecom V 8,51 9,95 13/36 1)BBVA Bolsa USA V 12,27 14,80 89/210 1)BBVA Bolsa I USA (Cub) V 11,02 13,92 117/210 1)BBVA Bolsa USA Cubierto V 10,71 13,05 144/210 1)BBVA Bonos Ahorro Plus D 7.430,58 0,59 131/254 1)BBVA Bonos Ahorro Plus II D 1.014,90 0,59 133/254 1)BBVA Bonos Cash D 10,32 0,38 159/254 1)BBVA Bonos Core BP F 11,03 0,05 126/144 1)BBVA Bonos Corp Flotantes F 10,60 1,77 70/111 1)BBVA Bonos 2014 F 11,60 2,06 126/166 1)BBVA Bonos 2015 F 11,59 3,26 23/144 1)BBVA Bonos Corpor. LP F 12,51 2,27 41/111

1)BBVA Bonos Corto Plazo D 17,25 0,29 166/254 1)BBVA Bonos Corto Plazo Pl F 15,91 1,37 65/144 1)BBVA Bonos CP Gobiernos F 10,60 0,74 93/144 1)BBVA Bonos Dólar CP D 64,67 0,26 32/34 1)BBVA Bonos Dur Flexible F 190,32 1,70 52/136 1)BBVA Bonos Duración F 1.840,08 2,51 103/166 1)BBVA Bonos Euskofondo F 15,56 3,87 47/166 1)BBVA Bonos Int. Flexible F 15,22 4,12 12/136 1)BBVA Bonos LP Flexible F 14,72 1,67 53/136 1)BBVA Bonos LP GobiernosII F 3,30 2,04 127/166 1)BBVA Bonos Valor Relativo I 11,12 1,12 16/24 1)BBVA Codesp Microfinanzas* I 11,15 - 1)BBVA Cons Doble Op BP G 9,05 5,26 36/240 1)BBVA Destacados G 9,72 1,25 173/240 1)BBVA Dinero Fondtesoro CP D 1.468,74 0,74 110/254 1)BBVA Estruct. Finanzas BP X 6,92 0,62 140/155 1)BBVA Rent. Renovable G 9,14 - 1)BBVA Gest. Conservadora M 10,48 1,60 76/96 1)BBVA Gestión Decidida R 5,91 3,66 107/133 1)BBVA Gestión Moderada R 5,22 2,84 117/133 1)BBVA Global Autocancel G 8,64 1,65 156/240 1)BBVA M Ideas Cubierto MF V 6,59 10,74 160/262 1)BBVA Multiactivo Cons M 10,74 0,18 88/96 1)BBVA Multiactivo Decidido V 669,39 10,30 174/262 1)BBVA Multiactivo Moderado R 10,88 5,22 78/133 1)BBVA Plan Rentas 2015 G 10,68 4,08 90/300 1)BBVA Sel Consumo BP G 9,07 0,66 189/240 1)BBVA Sel Empresas Plus BP G 9,81 - 1)BBVA Solidaridad M 865,44 2,20 60/79 1)BBVA Patrimonio VI F 10,87 - 1)BBVA Solidez IV G 10,92 1,03 179/240 1)BBVA Solidez VI G 10,78 1,75 216/300 1)BBVA Solidez VII G 10,77 2,86 163/300 1)BBVA Solidez VIII BP G 10,91 3,03 151/300 1)BBVA Solidez IX BP G 10,82 1,39 232/300 1)BBVA Solidez X BP G 11,13 3,02 153/300 1)BBVA Solidez XI BP G 11,12 3,03 152/300 1)BBVA Solidez XII BP G 11,08 3,20 141/300 1)BBVA Solidez XIV BP G 11,01 3,32 133/300 1)BBVA Solidez XV BP G 10,79 4,98 51/300 1)BBVA Solidez XVII BP G 11,86 4,22 79/300 1)Unnim Diner D 12,18 0,70 116/254 1)Unnim Fondiposit D 12,92 0,45 152/254 1)Unnim Platinum 10 D 12,06 1,40 28/254 1)Unnim Eurofons Borsa V 13,63 8,41 33/106 1)Unnim Selecció M 10,96 2,41 57/79 1)BBVA&Par Euro Abs Return* I 124,37 -1,41 110/120 1)BBVA&Partners Augustus* V 102,95 11,24 62/250 1)BBVA&Partners Dynamic* I 109,61 3,23 44/120 1)BBVA&Partners Retorno Abs* I 118,69 - 1)Fondo Liquidez D 10,85 0,51 144/254 1)Metrópolis Renta X 14,04 5,59 55/155 1)Quality BRIC V 10,42 1,29 3/24 1)Quality Cartera Conser BP M 11,01 0,24 87/96 1)Quality Cartera Decid BP R 9,93 10,01 4/133 1)Quality Cartera Moder BP R 11,27 4,98 87/133 1)Quality Commodities V 9,31 -7,52 17/24 1)Quality Mejores Ideas V 6,98 10,71 161/262 1)Quality Selec.Emerg. V 10,72 0,94 85/126 1)Quality Valor X 710,69 2,36 120/155 1)Accion Eurostoxx50 ETF V 28,16 7,54 47/106 1)Acción Ibex 35 ETF V 8,65 7,43 48/88 1)AFI Bonos Med.Pl. EUR ETF* F 12,55 -0,26 160/166 1)BBVA Bonos 2021 F 10,38 - Bestinver Gestión Juan de Mena, 8 28014 Madrid. María Caputto. Tfno. 902946294. Fecha v.l.: 09/05/13 1)Bestinfond V 127,94 12,80 2/106 1)Bestinver Bolsa V 41,98 9,71 14/88 1)Bestinver Grandes Cias. V 128,93 15,77 13/262 1)Bestinver Hedge Value* V 133,11 16,71 7/262 1)Bestinver Internacional V 27,07 13,76 46/262 1)Bestinver Mix Internac. R 7,21 10,62 2/133 1)Bestinver Mixto R 22,79 7,81 7/75 1)Bestinver Renta M 11,70 1,43 68/79

BlackRock Route de Treves 6D Senningerberg L2633 Luxembourg. www.blackrock.es. Tfno. 003523420101. Fecha v.l.: 09/05/13 1)BGF Emer Europe E EUR* V 88,06 -1,28 24/33 1)BGF Eur Eqty Income E * V 13,22 12,70 20/250 1)BGF Euro Bond E EUR* F 22,72 2,57 101/166 1)BGF Euro Cor Bd E EUR* F 13,55 2,03 50/111 1)BGF Euro Gwth E EUR* V 25,39 7,72 206/250 1)BGF Euro Opp E EUR* V 85,76 9,57 22/44 1)BGF Euro-Mkts E EUR* V 18,62 7,82 43/106 1)BGF Europ Value E EUR* V 45,51 11,24 61/250 1)BGF European E EUR* V 83,94 8,31 186/250 1)BGF EurShoDurBd E EUR* F 14,29 0,78 89/144 1)BGF Gb Crp Bond Hgd E* F 11,48 1,86 59/111 1)BGF Glb All Hgd E EUR* X 31,83 5,99 49/155 1)BGF Glb Alloc E EUR* X 33,68 6,85 34/155 1)BGF Glb Gvt Bnd Hgd E* F 22,41 2,10 44/136 1)BGF Glb If Lk Bd Hdg E EU* F 12,73 2,17 8/40 1)BGF Japan Val Hdg EUR E* V 6,80 44,68 1/83 1)BGF LcEmMkSDB Hdg EUR E* F 9,86 4,45 1/3 1)BGF US Bas Val Hgd E* V 36,60 13,21 138/210 1)BGF US Flex Hgd E* V 12,69 10,16 200/210 1)BGF Wld En Hgd E EUR* V 6,92 6,96

7/14 1 BGF World Gold Hgd E* V 5,92 -34,22 14/14 1)Blk Ins EUR Gov Core ACC* D 101,34 0,00 219/254 1)Blk Ins EUR Liq Core ACC* D 139,36 0,00 218/254 1)Blk Ins EurultshdurCoreAC* D 114,18 0,04 195/254 1)BSF EurAbs Return EUR E* I 119,24 0,58 87/120 1)BSF EurOpps Abs Return E* I 110,19 3,15 46/120 2)BGF Asian Dragon E USD* V 28,17 4,98 48/83 2)BGF Emg Mkt Bnd E USD* F 14,77 0,06 128/143 2)BGF Emg Mkt E USD* V 29,28 0,60 93/126 2)BGF European Value E2 USD* V 59,94 10,97 76/250 2)BGF Glb Alloc E USD* X 44,35 6,55 37/155 2)BGF Glb Dyn Eq E USD* V 13,89 9,98 183/262 2)BGF Glb Eq E USD* V 6,67 10,50 166/262 2)BGF Glb Govt Bd E USD* F 23,83 2,59 34/136 2)BGF Glb Opport E USD* V 36,20 11,72 116/262 2)BGF Glb Sm Cp E USD* V 69,89 10,62 13/20 2)BGF India E USD* V 21,17 -1,69 12/14 2)BGF Lat Amer E USD* V 79,57 0,61 28/34 2)BGF LcEmMkSDB E USD* F 27,28 5,10 6/143 2)BGF New Energy Fund USD* V 6,66 8,54 11/27 2)BGF US Bas Val E USD* V 55,94 13,80 123/210 2)BGF US Growth E USD* V 10,32 6,70 205/210 2)BGF US Sm&MdCp Ops E USD* V 131,65 12,68 15/18 2)BGF USD Core Bd E USD* F 27,66 1,61 8/50 2)BGF USDShDurBd E USD* F 11,91 1,07 2/15 2)BGF USFlexEq E USD* V 18,86 10,66 195/210 2)BGF Wld En E USD* V 22,15 7,58 14/27 2)BGF Wld Fin E USD* V 18,31 11,34 10/14 2)BGF Wld Gold E USD* V 32,56 -33,81 13/14 2)BGF Wld Hlthsci E USD* V 21,64 18,27 18/30 2)BGF Wld Mining E USD* V 45,87 -21,47 24/24 2)BGF Wld Techno E USD* V 13,18 6,03 29/36 3)BGF Japan Val E JPY* V 1.046,00 27,87 12/83 4)BGF UK E GBP* V 68,80 4,57 18/20 BMN Gestión de Activos SGIIC Nostra Senyora 18 08720 Villafrancadel Penedés. Salvador Vilallonga. Tfno. 938916460. Fecha v.l.: 08/05/13 1)BMN Bolsa Emergente V 10,28 0,23 8/24 1)BMN Bolsa Española V 8,16 9,91 12/88 1)BMN Bolsa Europea V 3,71 8,94 162/250 1)BMN Bolsa Japón V 6,13 20,90 49/83 1)BMN Bolsa USA V 5,62 16,27 47/210 1)BMN Cartera Flexible 20 * M 10,08 - 1)BMN Cartera Flexible 50 * R 10,08 - 1)BMN Dinámico VaR 2* I 11,26 1,20 14/24 1)BMN Dinámico VaR 4* I 10,59 1,27 12/24 1)BMN Ético y Solidario R 10,23 2,23 68/75 1)BMN Fondepósito D 11,20 0,58 135/254 1)BMN Garan. Selección I G 11,91 - 1)BMN Garan. Selección II G 12,02 3,65 75/240 1)BMN Garan. Selección III G 13,47 0,98 180/240 1)BMN Garan. Selección IV G 17,26 5,03 44/240 1)BMN Garan. Selección V G 13,31 2,61 123/240 1)BMN Garan. Selección VI G 10,67 4,54 54/240 1)BMN Garan. Selección VII G 16,52 3,67 74/240 1)BMN Interés Garan. 1 G 13,99 - 1)BMN Interés Garan. 2 G 13,26 0,40 263/300 1)BMN Interés Garan. 3 G 12,97 1,54 225/300 1)BMN Interés Garan. 4 G 10,61 3,34 130/300 1)BMN Interés Garan. 5 G 12,77 4,44 68/300 1)BMN Interés Garan. 6 G 10,51 3,38 128/300 1)BMN Monetario D 11,19 0,17 173/254 1)BMN Multifondos 20 M 11,91 2,46 64/96 1)BMN Multifondos 50 R 12,62 5,15 80/133 1)BMN Multifondos 70 R 13,01 7,10 47/133 1)BMN Rentas D 8,43 0,16 174/254 1)BMN RF Corporativa F 9,66 2,09 47/111 1)BMN RF Corto Plazo F 9,51 0,08 123/144 1)BMN RF Dólar D 8,69 0,28 31/34

BNP Paribas Investment Partners Hermanos Bécquer 3 28006. Madrid.. Lola Ochoa, Gemma Pascual. Tfno. 913888892. Web. www.bnpparibas-ip.com. Fecha v.l.: 09/05/13 1)Beta Deuda FT LP F 15,69 4,82 30/166 1)BNP Paribas B. Española V 15,41 7,80 43/88 1)BNP Paribas Cash D 889,13 0,06 189/254 1)BNP Paribas CAAP Moderado* M 10,42 1,92 65/79 1)BNP Paribas CAAP Dinamico* R 9,41 9,18 9/133 1)BNP Paribas CAAP Equilibr* R 14,53 5,99 64/133

1)BNP Paribas Euro F 9,11 4,04 16/144 1)BNP Paribas Gest. Activa* M 11,98 2,79 57/96 1)BNP Paribas Gl Conservat.* M 5,15 2,89 54/96 1)BNP Paribas Global AA* X 9,39 5,72 53/155 1)BNP Paribas Global Dinver* X 10,27 5,19 64/155 1)BNP Paribas Mixto Mod* M 10,05 3,57 33/96 1)BNP Paribas Global Invest* M 12,46 2,77 50/79 1)BNP Paribas Diversified* R 9,26 4,39 50/75 1)BNP Paribas Manag Fund* R 11,53 4,31 97/133 1)BNP Paribas Seleccion* R 5,06 2,71 121/133 1)BNP P.Selección Hedge* I 861,20 - 1)Compromiso Fondo Ético* I 5,62 4,00 13/16 1)Segunda Generación Renta* M 7,92 1,85 72/96 BNP Paribas L1 . Fecha v.l.: 08/05/13 1)BNPP L1 Conv Bd World F 139,85 7,80 9/33 1)BNPP L1 Eq Best Sel Euro V 375,25 8,44 32/106 1)BNPP L1 Eq Best Sel Euro V 174,45 10,59 97/250 1)BNPP L1 Eq Russia V 97,51 -1,81 7/17 1)BNPP L1 Eq Turkey V 305,15 15,00 5/5 1)BNPP L1 Eq. Eur Growth V 38,29 10,35 105/250 1)BNPP L1 Eq. Europ Telecom V 98,03 6,97 27/36 1)BNPP L1 OBAM Eq World V 113,63 7,03 238/262 1)BNPP L1 Opp.World V 101,61 5,47 246/262 2)BNPP L1 Bd USD F 723,87 0,98 23/50 2)BNPP L1 Bd Wld Em Loc F 180,44 3,74 31/143 2)BNPP L1 Eq China V 307,07 -2,80 41/43 2)BNPP L1 Eq India V 100,01 1,24 8/14 2)BNPP L1 Eq USA Core V 125,31 13,31 137/210 2)BNPP L1 Opp.USA V 85,11 -7,59 207/210 Parvest . Fecha v.l.: 08/05/13 1)Parvest B.Eur.S.T. C F 121,89 0,86 85/144 1)Parvest Enh.C.N8 Mths C D 119,29 1,14 43/254 1)Parvest Environm. Opp. C V 105,08 10,42 8/10 1)Parvest Eq.Eur.Conv. V 104,60 -7,10 31/33 1)Parvest Eq.Eur.M.C. V 505,08 7,64 39/44 1)Parvest Flex.B.Eur.Corp. F 118,97 1,27 20/30 1)Parvest FlexibleAssets C I 112,05 3,43 39/120 1)Parvest Multi Str.LwV C I 103,78 -0,45 102/120 1)Parvest Step 80 Wd Em. V 93,44 -3,84 120/126 1)Parvest Step 90 Euro C G 1.098,54 0,64 8/10 1)Parvest Wld Agr.Classic H* V 91,51 -5,29 10/18 2)Parvest Eq.BRIC C V 135,67 -0,39 11/24 2)Parvest Eq.US V.C V 103,67 19,32 2/210 2)Parvest Eq.W.Tech.I. V 103,15 5,92 30/36 6)Parvest Eq.Australia V 791,37 14,28 3/6 BNY Mellon Global Funds, Plc José Abascal 45 4ªPlanta 28003 Madrid. Isabel Sebastián. Tfno. 917445800. Web. www.bnymellonam.com. Fecha v.l.: 09/05/13 1)BNY Mellon Abs Rtn Eq R I 1,09 2,51 54/120 1)BNY Mellon Asian Eq A V 2,38 7,93 13/83 1)BNYM AB Rtn Bond R F 102,15 - 1)BNY Mellon Brazil Eq A V 1,29 2,70 3/10 1)BNY Mellon EMD A F 1,55 1,66 71/143 1)BNY Mellon EMD Lc Curr A F 1,34 4,52 16/143 1)BNY Mellon EMD Lc Curr H F 1,34 2,55 52/143 1)BNY Mellon Eu Gl HYd Bd A F 1,64 5,50 26/103 1)BNY Mellon EuGv B Indx A F 1,58 2,24 115/166 1)BNY Mellon Euroland Bnd A F 1,71 3,65 49/166 1)BNY Mellon Evl Gl St Bd H I 1,11 3,70 32/120 1)BNY Mellon Evl Glb Alp A I 86,63 0,50 90/120 1)BNY Mellon Gl.Bd H hdgd F 1,32 -3,99 123/136 1)BNY Mellon Gl.Bond A F 1,52 -1,98 116/136 1)BNY Mellon Gl.Equity A V 1,17 15,09 21/262 1)BNY Mellon Gl Opp A V 1,37 13,41 56/262 1)BNY Mellon Gl.Propty Sec V 1,32 12,85 16/37 1)BNY Mellon Jap Eq Value A V 50,75 20,04 57/83 1)BNY Mellon Pan Euro A V 1,22 7,84 202/250 1)BNY Mellon Sml Cp Eurl A V 2,75 10,59 12/44 1)BNY Mellon S&P 500 Indx A V 1,12 15,53 67/210 1)BNY Mellon US Dyn Value A V 1,40 17,30 24/210 1)BNY Mellon US Eq A V 0,82 12,58 156/210 1)BNY Mellon VIC A V 1,25 -3,54 82/83 1)BNYM Eur Cpt Bd EUR A F 1,24 2,20 44/111 1)BNYM Emg Mkt Eq EUR A V 1,70 1,63 79/126 1)BNYM Gl Dynamic BD H F 1,02 - 1)BNYM Gl.Emg Mkt Eq V A V 2,52 -2,39 116/126 1)BNYM Gl Eq High Inc EUR A V 1,36 10,20 177/262 1)BNYM Gl Real Rtn EUR A X 1,20 5,03 67/155 1)BNYM Latin Am EUR A V 0,95 1,80 21/34 2)BNY Mellon Ln-Trm Gl Eq V 1,20 9,37 201/262 BPA Global Funds Asset Mngmt Pº de la Castellana 53 Pl. 1º Dcha 28046 Madrid. Magdalena Cuello. Tfno. 913994505. Fecha v.l.: 09/05/13 1)B.Madrid Estrategia Glob. I 9,73 -1,70 12/14 1)B.Madrid Ibérico Acciones V 80,24 11,05 4/88 1)BPA Global Fondos* X 13,28 1,09 137/155 1)Creación Cultura Español* I 13,01 2,79 16/16 1)Fixed Inc Ass Allocation* I 14,16 2,91 8/25 1)Interdin Pentathlon F.I X 74,86 14,08 4/155 BPA International Selection Fund Rue Aldringen, 11, L-1118 Luxemburgo. Tfno. +376873525. Web. www.bpa.ad. Fecha v.l.: 09/05/13 1)Dolphin Equities I V 524,64 9,63 194/262 1)Iberian Equities V 67,68 8,83 26/88 Caja España Fondos SA Marqués de VillaMagna 6 28001 MADRID. Blanca M. Seco. Tfno. 915139078. Fecha v.l.: 09/05/13 1)Dream Team Fondo* V 8,43 12,88 71/262 1)Fondespaña-Duero RF LP F 100,85 3,23 24/144 1)Fondesp-Duero Altern CP* I 67,30 1,46 11/24 1)Fondespaña-Duero Audaz* I 53,40 3,98 3/5 1)Fondespaña Bolsa Americ G* G 81,01 14,26 2/240 1)Fondespaña Bolsa Eur G 2* G 64,24 6,88 22/240 1)Fondespaña Bolsa Eur G 3* G 74,20 3,46 86/240 1)Fondespaña Bolsa Europ G* G 59,67 3,68 73/240 1)Fondespaña Duero Conserv* X 69,16 1,96 127/155 1)Fondespaña-Duero RVMixta R 58,88 4,24 54/75 1)Fondespaña Divisa I 86,56 1,98 7/20 1)Fondespaña Dólar Gar. 3 G 78,15 -0,03 215/240 1)Fondesp-Duero Dólar Gar* G 100,42 5,23 37/240 1)Fondespaña-Duero G RF 4 G 87,08 4,67 57/300 1)Fondespaña-Duero G RF 6 G 73,81 5,44 38/300 1)Fondespaña-Duero Prem RF F 346,30 6,54 15/166 1)Fondespaña Duero Emprend* I 58,72 3,14 6/14 1)Fondespaña-Duero Moderado* I 66,10 1,72 67/120 1)Fondespaña-Duero Alt Plus* I 109,83 1,62 8/20 1)Fondespaña-Duero FT LP F 93,40 4,80 11/144 1)Fondesp-Duero FT C. Plazo D 67,48 0,92 69/254 1)Fondespaña-Duero Gar RF 5 G 82,47 4,20 83/300 1)Fondespaña Gar. R. Fija 3* G 69,94 3,86 104/300 1)Fondespaña Gar. R.Fija 14* G 67,12 3,90 102/300 1)Fondespaña Gest. Activa 5 G 120,01 -0,04 28/33 1)Fondespaña Gestión Int. R 66,19 2,93 116/133 1)Fondespaña Intern. Gar.* G 81,07 7,16 16/240 1)Fondespaña Oro Gar.* G 72,15 0,33 204/240 1)F-Duero G RF VII 2017 G 78,99 - 1)Fondespaña Japón V 41,50 28,45 11/83 1)Fondespaña Moderado Plus* I 65,86 2,09 14/25 1)Fondespaña-Duero RF Mixta M 13,28 3,62 30/79 1)Fondespaña Premier X 61,82 1,85 130/155 1)Fondespaña Premier Global* I 18,01 - 1)Fondespaña RF Corto Plazo D 89,98 0,78 100/254 1)Fondespaña RF Estatal F 65,04 1,71 58/144 1)Fondespaña USA V 44,10 12,62 154/210 1)Fondespaña Valores V 41,67 5,71 90/106 1)Fondespaña-Duero Gar RF* G 72,48 2,91 158/300 1)Fondo 111 D 1.153,56 0,60 130/254 1)Fonduero Acciones Gar.* G 385,63 2,55 127/240 1)Fonduero Acciones Plus G* G 455,32 4,74 52/240 1)Fonduero Capital Garant 1* G 355,91 2,80 115/240 1)Fonduero Capital Garant 4* G 467,90 3,32 95/240 1)Fonduero Capital Garant 6 G 338,67 -0,02 214/240 1)Fondesp-Duero BEG 2017* G 334,49 - 1)Fondesp-Duero Deposito F 9,38 0,54 100/144 1)Fondespaña-Duero Monet D 1.214,12 0,69 117/254 1)Fonduero Emergentes* V 656,19 2,10 69/126 1)Fonduero Eurobolsa Gar* G 369,12 6,64 25/240 1)Fonduero Europa V 9,04 5,33 230/250 1)Fonduero Europeo Gar.* G 372,98 2,00 146/240 1)Fonduero Garantizado G 454,73 -0,19 216/240 1)Fondespaña-Duero RV Esp V 308,14 8,23 38/88 1)Fonduero Sectorial V 7,57 5,29 247/262 1)Fond-Duero Gar R Fija 2* G 67,94 3,79 110/300 1)Fond-Duero Gar RF I/2016 G 67,90 6,52 17/300 Caja Ingenieros Gestión Aragó 141 -143 08015 Barcelona. Xavier Fabregas Martori. Tfno. 933116711. Fecha v.l.: 09/05/13 1)C. Ing. América Gar. G 8,51 11,51 4/240 1)C. Ing. Bolsa Euro Plus V 5,00 6,46 70/106 1)C. Ing. Bolsa Usa V 6,59 14,21 102/210 1)C. Ing. Emergentes V 11,42 5,85 23/126 1)C. Ing. Fondtesoro C.P. D 901,55 1,20 35/254 1)C. Ing. Gest. Alternativa* I 6,61 0,27 24/25 1)C. Ing. Gestión Dinámica* I 99,62 -0,46 4/5 1)C. Ing. Global V 5,06 9,57 196/262 1)C. Ing. Iberian Equity V 6,76 6,14 76/88 1)C. Ing. Multifondo* V 7,26 10,02 181/262 1)C. Ing. Premier D 691,59 0,48 148/254 1)C. Ing. Renta R 11,69 6,89 49/133 1)C. Ing. 2013 Garantizado G 6,53 0,98 248/300 1)C. Ing. 2013 2E Garant. G 6,60 1,98 204/300 1)C. Ing. 2015 Garantizado G 10,83 4,80 53/300 1)C. Ing. 2015 2E Garant. G 7,31 5,72 34/300 1)C. Ing. 2016 Garantizado G 6,97 6,27 24/300 1)C.Ing. 2016 2E Garantizad G 99,98 - 1)C. Ing. 2017 Garantizado G 7,17 9,40 5/300 1)Fonengin ISR I 11,40 3,76 15/16 Caja Laboral Gestión P. José M. Arizmendiarrieta,5 20500 Mondragón. Iñaki San Juan. Tfno. 943790114. Fecha v.l.: 09/05/13 1)CL Ahorro D 10,92 0,79 99/254 1)CL Ahorro 2 D 6,91 0,02 200/254 1)CL Bolsa V 16,96 5,31 82/88 1)Caja Laboral RF Gar VI G 8,89 4,27 76/300 1)CL Bolsa Garantizado III G 10,22 2,37 131/240 1)CL Bolsa Garantizado VI G 8,98 1,09 21/33 1)CL Bolsa Garantizado IX G 8,46 4,07 63/240 1)CL Bolsa Garantizado XV G 7,28 5,17 40/240 1)CL Bolsa Japón V 5,46 29,01 10/83 1)CL Bolsa Universal V 6,15 9,75 191/262 1)CL Bolsa USA V 6,97 12,09 169/210 1)CL Bolsas Europeas V 5,97 9,78 130/250 1)CL Confianza G 6,95 0,96 181/240 1)CL Crecimiento R 10,89 5,04 31/75 1)CL Dinero D 1.166,90 0,03 196/254

1)CL Mercados Emergentes V 10,00 1,79 73/126 1)CL Patrimonio M 13,35 3,73 29/79 1)CL Rendimiento D 8,54 1,42 26/254 1)CL Renta G 14,60 3,70 113/300 1)CL Renta Asegurada I G 9,47 4,05 92/300 1)CL Renta Asegurada II G 9,34 2,91 159/300 1)CL Renta Asegurada III G 7,24 3,09 146/300 1)CL RF Garant.VII FI G 6,00 - 1)CL Renta Fija A Largo F 8,26 6,76 13/166 1)CL Renta Fija Euro D 6,77 3,96 1/254 1)CL Renta Fija Gar. I G 7,47 3,25 136/300 1)CL Renta Fija Gar. II G 10,47 3,92 100/300 1)CL Renta Fija Gar. III G 11,05 - 1)CL Renta Fija Gar. V G 10,08 1,18 242/300 1)CL Selek Base M 6,39 2,51 55/79 1)CL Selek Extrap R 6,54 5,13 82/133 1)CL Selek Plus R 6,54 4,64 95/133 CapitalatWork Int`l Avda. Concha Espina 63 4º Dcha. 28016 Madrid. Tfno. 917812410. Fecha v.l.: 08/05/13 1)Asian Eq at Work E V 144,08 7,25 23/30 1)Corporate Bonds at Work E F 229,69 2,00 54/111 1)Cash + at Work E F 147,80 0,18 118/144 1)Contrarian Eq at Work E V 355,57 11,28 135/262 1)European Eq at Work E V 404,83 7,29 214/250 1)Inflation at Work E F 172,10 0,30 19/40 2)American Eq at Work E V 234,93 12,67 153/210

Carmignac Gestion 65 Bd Grande Duchesse Charlotte L-1331Luxemburgo. www.carmignac.es. Tfno. +352 46 70 60 1. Fecha v.l.: 07/05/13 1)Capital Plus A EUR acc D 11.387,70 3,01 2/254 1)Commodities A EUR acc V 267,89 -7,85 18/24 1)Commodities E EUR acc V 82,06 -8,10 19/24 1)CourtTerme A EUR acc D 3.755,56 0,07 188/254 1)Emerg.Discovery A EUR acc V 1.198,79 8,98 10/126 1)Emergents A EUR acc V 768,22 1,66 76/126 1)Emergents E EUR acc V 117,44 1,43 81/126 1)Emerging Pat. A EUR acc F 115,92 3,26 39/143 1)Emerging Pat. E EUR acc F 114,67 3,05 41/143 1)Eur-Entrepr A EUR acc V 211,81 5,98 44/44 1)Euro-Patrim A EUR acc R 305,08 1,66 69/75 1)Global Bond A EUR acc F 1.183,73 3,69 15/136 1)Grande Europe A EUR acc V 149,48 3,25 240/250 1)Grande Europe E EUR acc V 85,79 2,96 242/250 1)Investissement A EUR acc V 952,83 7,97 222/262 1)Investissement E EUR acc V 143,84 7,73 225/262 1)Market Neutral A EUR acc I 967,93 -6,56 114/120 1)Patrimoine A EUR acc X 577,65 4,87 72/155 1)Patrimoine E EUR acc X 147,11 4,70 80/155 1)Profil Réac100 A EUR acc R 186,18 7,74 24/133 1)Profil Réac50 A EUR acc R 172,94 4,12 100/133 1)Profil Réac75 A EUR acc R 207,51 6,41 55/133 1)Sécurité A EUR acc F 1.655,79 1,81 67/111 Cartesio Inversiones SGIICC, SA Plaza de Rubén Darío 3 28010 Madrid. Alicia Pérez Vioque. Tfno. 91 310 62 40. Email. info@cartesio.com. Fecha v.l.: 09/05/13 1)Cartesio X X 1.579,68 4,13 91/155 1)Cartesio Y X 1.658,07 7,81 23/155 Catalunyacaixa Inversió Passeig Pere III, 24 08242 Manresa. info@cx-inversio.com. Tfno. 938782772. Fecha v.l.: 09/05/13 1)Caixa Cat. Borsa 12 G 8,31 1,33 170/240 1)Caixa Cat. Borsa 14 G 6,20 0,84 184/240 1)Caixa Cat. Euroborsa Gar* G 6,82 1,44 165/240 1)Caixa Cat. Garantit 3 C G 7,47 0,93 182/240 1)Caixa Cat. Previsió G 23,13 4,64 59/300 1)CX Borsa Dividends V 6,92 12,71 81/262 1)CX Borsa Emergent* V 8,52 3,37 50/126 1)CX Borsa Espanya V 40,06 4,80 84/88 1)CX Borsa Europa V 8,02 8,42 183/250 1)CX Creixement V 45,62 10,55 14/20 1)CX Dinamic 100* X 51,81 5,43 58/155 1)CX Dinamic 30* M 32,47 2,31 68/96 1)CX Diner D 7,51 0,19 171/254 1)CX Fondipòsit D 6,62 0,67 120/254 1)CX Fondtesoro LP F 11,33 6,85 11/166 1)CX Garantit 1 G 11,55 1,46 229/300 1)CX Garantit 2 G 38,05 1,76 215/300 1)CX Garantit 3 G 8,43 2,90 160/300 1)CX Garantit 4 G 6,38 2,13 199/300 1)CX Garantit 5 G 6,57 3,26 135/300 1)CX Garantit 6 G 6,54 6,12 27/300 1)CX Garantit 7 G 6,46 2,76 175/300 1)CX Garantit 8 G 6,42 7,08 12/300 1)CX Liquiditat D 1.769,64 0,55 141/254 1)CX Mixt Internacional* M 16,86 2,10 71/96 1)CX Mixt Internacion Plus* M 11,46 2,44 65/96 1)CX Monetario OCDE D 7,36 0,11 179/254 1)CX Mundiborsa* V 26,48 11,71 117/262 1)CX Patrimoni* F 7,16 2,26 41/144 1)CX Patrimoni Plus* F 128,07 2,53 36/144 1)CX Propietat* I 5,47 -4,90 5/6 1)CX RF Internacional* F 10,84 1,53 57/136 1)Manresa Garantit 5 G 35,83 4,85 52/300 1)Manresa Garantit 6 G 36,63 0,83 250/300 1)Manresa Garantit 8 G 33,19 1,97 205/300 1)CX Evolució Març 2017 F 32,94 0,12 159/166 1)Manresa Garantit 10 G 35,41 3,57 121/300 1)Manresa Garantit 11 G 37,16 3,85 106/300 1)Manresa Garantit 13 G 32,46 0,69 252/300 Clariden Leu Ltd. www.clariden.lu Hotline(Spain). Tfno. 900994164. Fecha v.l.: 08/05/13 1)CL (Lux) Biotech Eq H V 166,91 24,84 7/30 1)CL (Lux) Commodity H EUR* V 69,93 -5,81 13/18 1)CL (Lux) Energy Eq H V 91,93 5,06 23/27 1)CL (Lux) Infrastr. H EUR V 96,05 9,26 8/11 1)CL (Lux) Luxury Goods B V 225,21 6,39 12/13 1)CL (Lux) Russia H EUR V 119,78 -2,13 8/17 1)CL (Lux) Silk Road H EUR V 173,04 3,24 51/126 1)CL (Lux) Technology H EUR* V 111,57 9,22 17/36 2)CL (Lux) Asia ex Japan Eq V 151,18 5,71 38/83 2)CL (Lux) Biotech Eq B V 246,26 25,60 6/30 2)CL (Lux) Biotech Eq IB V 260,63 26,04 4/30 2)CL (Lux) Commodity B* V 74,84 -5,24 9/18 2)CL (Lux) Emerging Mkt. B V 135,42 11,37 3/126 2)CL (Lux) Emerging Mkt. IB V 124,25 11,69 1/126 2)CL (Lux) Energy Eq B V 109,61 5,74 22/27 2)CL (Lux) Energy Eq IB V 116,15 6,04 20/27 2)CL (Lux) Infrastr. IB V 122,16 10,24 5/11 2)CL (Lux) Infrastructure B V 115,53 9,93 6/11 2)CL (Lux) Russia B V 134,91 -1,44 5/17 2)CL (Lux) Russia IB V 140,65 -1,12 3/17 2)CL (Lux) Silk Road B V 180,81 3,85 41/126 2)CL (Lux) Technology B* V 140,21 9,84 15/36 5)CL (Lux) Commodity H CHF* V 68,66 -7,52 17/18 5)CL (Lux) Silk Road H CHF V 166,37 1,41 82/126 R)CL (Lux) Russia B RUR V 1.203,60 -1,59 6/17 Consulnor Gestión SGIIC Velazquez 12 5º 28001 Madrid. Verónica Alonso Padrones. Tfno. 914352294. Fecha v.l : 09/05/13 1)Consulnor Ahorro* M 5,28 3,48 32/79 1)Consulnor Conservador* M 5,37 2,56 53/79 1)Consulnor Crecimiento* M 4,76 4,86 17/79 1)Consulnor Dividendos V 3,04 10,47 167/262 1)Consulnor R.Fija 12 meses* F 1,03 0,45 103/144 1)Consulnor R.Fija 2 años F 1,06 0,23 115/144 1)Consulnor R Fija Feb 2014* F 1,06 2,09 47/144 1)Consulnor RF Corto Plazo F 8,06 0,52 101/144 1)Foncónsul F 19,37 2,39 37/144 Credit Agricole Mercagestión Iparraguirre 5 20001 Donostia-S.Sebastián. Tomás Ubiria. Tfno. 943285799. Email. fon-dos@creditagricole-mercagestion.com. Fecha v.l.: 09/05/13 1)Bankoa-Ahorro Fondo D 111,06 0,94 67/254 1)Bankoa Bolsa V 1.114,01 7,45 47/88 1)Bankoa Euro Stoxx 50 Gar G 857,91 1,26 172/240 1)Bankoa Gest. Global I 862,92 4,04 25/120 1)Bankoa Interés Gar G 102,37 3,07 148/300 1)Bankoa Interés Gar. 2 G 849,75 3,73 111/300 1)Bankoa Interés Gar 3 G 1.019,72 4,14 87/300 1)Bankoa Rendimiento 2 Gar G 901,12 0,41 202/240 1)Bankoa Tesorería D 912,76 0,68 118/254 1)Bankoa 5 Estrellas Garant G 1.178,06 - 1)C.A. Mercaeuropa Euro* V 5,33 7,95 41/106 1)C.A. Mercapatrimonio M 14,84 4,00 23/79 1)CA Selección* I 6,82 1,95 15/25 1)Credit Agricole Dinerkoa D 1.250,59 0,55 138/254 1)Fondgeskoa R 222,37 4,78 37/75 Credit Suisse Asset Management . Institucionales: 917916000. Fecha v.l.: 08/05/13 1)CS BF Tops EURO F 127,06 0,87 96/111 1)CS EF Small Cap Germany V 1.453,10 14,28 1/2 1)CS Eq. European Property V 16,08 8,43 33/37 1)CS Eq. USA H V 11,12 13,01 146/210 1)CS Equity Italy V 279,52 9,11 8/10 1)CS Portf. F.Growth Euro-B R 137,15 7,27 40/133 1)CS Portfol. F.Balan.Euro R 149,27 5,05 84/133 1)CS Portfol. F.Incom.Euro M 156,56 3,06 47/96 1)CS Portfolio Reddito M 121,68 3,58 32/96 1)CSBF Inflation Linked Eur F 126,90 0,03 25/40 1)CSEF Glob Security R EUR* V 12,94 5,20 248/262 1)CSEF Global PrestigeB V 18,96 11,73 5/13 1)CSEF (Lux) Global Value B V 8,41 20,49 2/262 1)CSEF (Lux) S&M C.Europe B V 1.597,25 9,78 18/44 1)CSF Rel Return Engineer F 136,22 0,87 146/166 1)CSF Total RetEngineer* I 92,54 -1,53 111/120 1)CSF Total Return Global I 95,83 1,21 76/120 2)CS BF Tops USD F 133,27 1,08 17/50 2)CS Bond High Yield US F 247,19 5,56 24/103 2)CS Equity US$ V 821,74 13,69 126/210 2)CS Portfolio Balance US$ R 246,09 5,13 81/133 2)CS Portfolio Growth US$ R 225,25 7,31 39/133 2)CS Portfolio Income US$ M 247,01 3,04 49/96 2)CSBF Inflation Linked USD F 136,46 -0,24 29/40

2)CSEF Global Security B* V 14,22 5,75 245/262 2)CSEF USA Value V 18,03 17,24 27/210 2)CSF DJ-AIG Commodity USD V 85,44 -4,70 6/18 5)CS BF Tops SFR F 114,66 -0,70 1/8 5)CS Bond SFR F 525,49 -1,48 8/8 5)CS Bond Short Term Sfr b F 134,18 -1,67 2/2 5)CS Portfolio Balanced SFR R 181,07 5,62 69/133 5)CS Portfolio Growth SFR R 176,19 9,04 11/133 5)CS Portfolio Income SFR M 165,74 2,34 2/4 5)CSBF Inflation Linked Sfr F 114,70 -2,44 39/40 5)CSF DJ-AIG Commodity SFR V 72,47 -6,97 14/18 Credit Suisse Gestión S.A Ayala 42 Planta 5ª - A 28001 Madrid. Tfno. +34 917915700. Fecha v.l.: 09/05/13 1)Credit Suisse Bolsa V 139,07 7,32 51/88 1)Credit Suisse Monetario D 12,65 0,75 106/254 1)CS Directo Balanced* R 13,14 4,82 91/133 1)CS Director Bond Focus* M 8,40 1,81 74/96 1)CS Director Growth* R 19,54 7,65 27/133 1)CS Director Income* M 12,56 3,73 29/96 1)CS Duración Flexible M 1.037,37 1,31 69/79 1)CS Equity Yield FI R 6,91 3,26 61/75 1)CS Estrategia Global* X 6,59 2,83 115/155 1)CS Global AFI X 4,90 3,68 103/155 1)CS Global F Gest Activa* R 11,04 4,30 98/133 1)CS Global Fondos 0-30* M 649,71 2,14 70/96 1)CS Global Value Opp R 6,07 4,50 96/133 1)CS Renta Fija 0-5 F 786,36 3,52 51/166 1)CS RV Internacional A V 10,72 4,62 251/262 1)Patribond R 14,92 6,78 50/133 1)Patrival X 9,26 7,69 25/155 Deka International (DekaBank) Paseo de la Castellana,141,8º 28046 Madrid. Ana Guzmán Quintana. Tfno. 915726693. Email. ana.guzmanquintana@deka.de. Fecha v.l.: 09/05/13 1)Deka Russland F(T) V 116,26 -2,50 10/17 1)Deka-Commodities I(T) V 73,38 -8,40 18/18 1)Deka-ConvergenceAktien CF V 173,05 0,08 20/33 1)Deka-ConvergenceRenten CF F 54,23 2,38 3/5 1)DekaLux-Deutschland TF V 94,16 6,78 12/14 1)DekaLux-MidCap TF V 49,34 8,82 28/44 1)Inst.Liquid.Garant CF(T) D 5.739,70 0,15 175/254 1)MiddleEast and AfricaF(T) V 110,81 6,37 9/12

Dexia Asset Management Dexia AM Ortega y Gasset,26 28006 Madrid. Tfno. 913609475. Email. inves-tor.support@dexia.com. Fecha v.l.: 09/05/13 1)Dexia Bd Eur Conv N* F 3.139,64 2,71 2/5 1)Dexia Bd Eur Convert N* F 306,36 2,67 28/33 1)Dexia Bd Eur High Yld N* F 811,75 4,66 53/103 1)Dexia Bd Eur Short T N* F 1.933,31 0,75 92/144 1)Dexia Bd Euro CorpExFin N* F 144,26 1,79 5/5 1)Dexia Bd Euro Gvt N* F 1.944,09 2,51 104/166 1)Dexia Bd Euro Gvt Pl N* F 850,75 2,44 107/166 1)Dexia Bd Euro Inf.Lk N* F 137,13 0,07 24/40 1)Dexia Bd Euro LongT N* F 6.367,20 3,47 53/166 1)Dexia Bd Euro N* F 992,25 2,18 121/166 1)Dexia Bd Glb.High Yld.N* F 161,57 4,04 66/103 1)Dexia Bd High Spread N* F 165,15 3,06 79/103 1)Dexia Bd Internat N* F 898,11 0,86 85/136 1)Dexia Bd Sust Eur Gvt N* F 814,82 0,68 27/30 1)Dexia Bd Total Return N* F 120,35 4,94 29/166 1)Dexia Bd World Gov Plus N* F 117,79 -2,92 120/136 1)Dexia Bds Euro Corp. NC* F 127,11 2,15 45/111 1)Dexia Emerg. Debt Arbit.C* F 1.640,79 0,56 119/143 1)Dexia Eq.L Em. Eur. N C* V 73,74 1,54 16/33 1)Dexia Eq.L Em.Markets N* V 570,08 4,93 26/126 1)Dexia Eq.L EMU N C* V 76,59 6,89 58/106 1)Dexia Eq.L Eur High Div C* V 93,53 10,29 4/126 1)Dexia Eq.L Euro N* V 748,78 8,98 160/250 1)Dexia Eq.L Euro 50 N* V 411,49 6,59 68/106 1)Dexia Eq.L Europe ConvC D* V 120,94 - 1)Dexia Eq.L Europe ConvC R* V 120,97 10,67 92/250 1)Dexia Eq.L Europe Fin N* V 81,59 11,48 9/14 1)Dexia Eq.L Europe InnovR* V 40,37 10,30 107/250 1)Dexia Eq.L France N* V 314,73 8,48 1/3 1)Dexia Eq.L Germany N* V 331,85 7,43 10/14 1)Dexia Eq.L Glb.Ener.Sec N* V 143,52 7,21 16/27 1)Dexia Eq.L Netherland N* V 222,51 5,32 2/2 1)Dexia Eq.L Sust. Wd N C* I 198,83 14,02 4/16 1)Dexia Index Arbitrage C I 1.346,41 0,43 6/8 1)Dexia Long Short Credit C I 1.124,52 0,76 5/8 1)Dexia L.Sh Dbl Alpha FC C I 1.486,72 -0,02 94/120 1)Dexia L.Sh Risk Arbitr.C I 38.110,35 -3,34 8/8 1)Dexia Quant-Eq.EMU C C* V 786,27 7,98 39/106 1)Dexia Quant-Eq.EMU C D* V 666,74 4,90 97/106 1)Dexia Quant-Eq.Eur C C* V 1.835,56 9,11 154/250 1)Dexia Quant-Eq.Eur C D* V 1.461,24 5,94 225/250 1)Dexia Quant-Eq.Eur N* V 1.754,51 8,94 161/250 1)Dexia Quant-Eq.Wld C C* V 107,47 12,50 85/262 1)Dexia Quant-Eq.Wld C D* V 94,32 10,32 172/262 1)Dexia Quant-Eq.Wld N* V 104,15 12,32 91/262 1)Dexia Risk Arbitrage C I 2.449,58 -0,03 7/8 1)Dexia Sust Eur C Bds N* V 415,76 1,65 245/250 1)Dexia Sust Eur N* V 20,63 7,78 204/250 1)Dexia Sust Eur ST B C C* F 250,13 0,81 87/144 1)Dexia Sust Eur ST B C D* F 149,50 0,81 88/144 1)Dexia Sust Euro B C C* F 332,81 1,09 141/166 1)Dexia Sust Euro B C D* F 261,27 1,09 142/166 1)Dexia Sust Euro Crp B C C* F 421,32 1,72 74/111 1)Dexia Sust Euro Crp B C D* F 303,27 1,72 73/111 1)Dexia Sust Euro Crp B L C* F 421,68 1,72 72/111 1)Dexia Sust Europe C C* I 20,57 7,92 7/16 1)Dexia Sust Europe C D* V 17,68 7,94 200/250 1)Dexia Sust High C C* R 331,18 4,73 41/75 1)Dexia Sust High C D* R 275,11 4,73 40/75 1)Dexia Sust High N* V 329,75 4,35 234/250 1)Dexia Sust Low C C* M 4,07 2,83 48/79 1)Dexia Sust Low C D* R 3,40 2,83 66/75 1)Dexia Sust Md C C* R 5,88 3,78 59/75 1)Dexia Sust Md C D* R 5,06 3,78 58/75 1)Dexia Sust Md N* V 5,76 3,46 239/250 1)Dexia Sust World Bd C C* F 2.841,60 0,94 83/136 1)Dexia Sust World Bd C D* F 2.160,51 0,94 82/136 1)Dexia Sust World C* V 19,49 15,19 19/262 1)Dexia Sust World C C* I 19,74 15,30 2/16 1)Dexia Sust World C D* V 18,41 15,28 18/262 2)Dexia Bd Em Markets N* F 1.920,34 1,88 65/143 2)Dexia Bd USD Gvt.N* F 3.198,47 0,38 43/50 2)Dexia Bd USD N* F 871,02 0,92 24/50 2)Dexia Eq.L Asia Pr. N* V 18,88 3,13 70/83 2)Dexia Eq.L Biotech N* V 218,52 27,59 2/30 2)Dexia Quant-Eq.USA C C* V 1.923,32 14,61 93/210 2)Dexia Quant-Eq.USA C D* V 1.729,96 13,10 142/210 2)Dexia Quant-Eq.USA N* V 1.837,98 14,43 96/210 2)Dexia Sust N America N C* V 33,93 14,89 85/210 2)Dexia Sust N.America C C* V 33,47 15,04 81/210 2)Dexia Sust N.America C D* V 31,59 14,99 82/210 3)Dexia Eq.L Japan N* V 16.174,00 22,91 28/83 3)Dexia Sust Pacific C C* I 2.845,00 17,29 1/16 3)Dexia Sust Pacific C D* V 2.579,00 17,26 7/30 4)Dexia Eq.L UK N* V 279,79 7,51 16/20 5)Dexia Eq.L Switzerl N* V 625,37 16,97 2/12 6)Dexia Eq.L Australia N* V 821,50 13,78 4/6 DWS Investments (Deutsche Bank) Pº de la Castellana, 18 28046 Madrid. Francisca Lopez Corrales. Tfno. 913355780. Fecha v.l.: 09/05/13 1)DB Evolution Defensive M 10,42 3,37 35/79 1)DB Evolution One X 10,49 5,98 50/155 1)DWS Acciones Españolas V 23,74 6,38 74/88 1)DWS Agrix Garantizado G 7,27 9,75 6/240 1)DWS Ahorro D 1.337,21 0,38 158/254 1)DWS Ahorro Patrimonial D 883,17 0,54 142/254 1)DWS Akkumula* V 632,53 10,39 169/262 1)DWS Akt Strat Deutch * V 210,40 11,94 3/14 1)DWS Conc Kaldemorgen FC* R 115,75 3,00 114/133 1)DWS Conc. Kaldemorgen NC* R 112,40 2,54 123/133 1)DWS Deutschland* V 139,05 10,50 4/14 1)DWS Din Gobiernos AAA, A D 6,01 -0,11 240/254 1)DWS Emerging Asia* V 338,07 2,90 72/83 1)DWS Emerging Markets TypO* V 87,26 1,65 77/126 1)DWS Eurorenta* F 52,89 -0,40 30/30 1)DWS Fondepósito A D 7,92 0,45 151/254 1)DWS Fondepósito B D 8,00 0,55 137/254 1)DWS Funds Performance* I 102,23 0,31 14/17 1)DWS Global Growth* V 72,65 9,69 192/262 1)DWS High Income Bond Fund* F 27,15 3,71 14/136 1)DWS India* V 1.423,53 5,17 1/14 1)DWS Institut. Money Plus* D 14.029,92 0,04 194/254 1)DWS Inv Alpha Opp* I 97,32 - 1)DWS Inv Brazilian Eq FC* V 104,80 2,83 2/10 1)DWS Inv Brazilian Eq NC* V 100,29 2,26 4/10 1)DWS Inv China Bonds FCH* F 111,20 4,10 2/3 1)DWS Inv China Bonds NCH* F 109,82 3,78 3/3 1)DWS Inv Clean Tech. NC* V 50,40 11,18 6/27 1)DWS Inv Comm. Plus FC* V 90,21 -5,23 8/18 1)DWS Inv Commodity Plus NC* V 82,11 -5,63 12/18 1)DWS Inv Div Fixed Income* F 112,87 - 1)DWS Inv EM Corp FCH* F 125,50 2,47 54/143 1)DWS Inv EM Corp LC (BRIC)* F 126,58 5,13 5/143 1)DWS Inv EM Corp LC (CC)* F 125,64 2,55 53/143 1)DWS Inv EM Corp NCH* F 122,41 2,14 61/143 1)DWS Inv EM Top Dividend* V 109,26 4,70 28/126 1)DWS Inv Eur Corporate* F 139,96 2,61 29/111 1)DWS Inv EurBds Prem NC * F 128,25 4,48 35/166 1)DWS Inv European s/m Cap* V 128,25 7,16 41/44 1)DWS Inv Gl. Agribusiness * V 128,77 7,00 5/13 1)DWS Inv Gl Infrastructure* V 105,01 11,68 2/11 1)DWS Inv Glb Infl Strat FC* F 115,98 - 1)DWS Inv Gold & Prec. Met.* V 83,37 -32,62 11/14 1)DWS Inv IS ConservativeNC* I 111,58 -0,17 96/120 1)DWS Inv LatAm Equities FC* V 104,72 4,71 10/34 1)DWS Inv LatAm Equities NC* V 103,75 4,15 13/34 1)DWS Inv M Asset All FC* M 86,15 5,65 14/96 1)DWS Inv M Asset All NC* M 78,08 4,72 17/96 1)DWS Inv Sovereigns Plus* F 136,56 1,61 54/136 1)DWS Inv Sovereigns Plus N* F 123,23 0,94 81/136 1)DWS Inv Top Div Europe* V 136,58 7,90 201/250 1)DWS Inv Top Dividend FC* V 140,95 11,93 105/262 1)DWS Inv Top Dividend NC* V 135,21 11,35 132/262 1)DWS Inv Top Euroland* V 151,05 8,92 23/106

Valor liquid. Rentab. eur s o desde Ranking Fondo Tipo mon. local 31-12-12 en el año

Valor liquid. Rentab. euros o desde Ranking Fondo Tipo mon. local 31-12-12 en el año

Valor iquid. Rentab. eur s o desde Ranking Fondo Tipo mon. local 31-12-12 en el año

Valor liquid. Rentab. euros o desde Ranking Fondo Tipo mon. local 31-12-12 en el año

Valor iquid. Rentab. eur s o desde Ranking Fondo Tipo mon. local 31-12-12 en el año

FONDOS DE INVERSIÓN (Continuación)

Algunos fondos cuentan con participaciones de distribución y/o participaciones denominadas en otras divisas. La lista completa se encuentra disponible en la página www.carmignac.es

Desde Orbyt, actualice los datos pulsando en los cuadros con este logotipoCUADROS

Sábado 11 mayo 201334 Expansión

1)DWS Inv US Value FC* V 113,21 14,01 115/210 1)DWS Inv US Value NC* V 94,68 13,42 135/210 1)DWS Invest Africa* V 117,95 -5,60 121/126 1)DWS Invest Alpha Strat.FC* I 117,95 - 1)DWS Invest Alpha Strat.NC* I 109,02 - 1)DWS Invest Asian s/m Cap* V 170,40 19,73 2/83 1)DWS Invest Bric Plus FC* V 193,01 0,96 6/24 1)DWS Invest Bric Plus NC* V 170,27 0,43 7/24 1)DWS Invest Chinese Eq.* V 145,20 1,56 30/43 1)DWS Invest Convertibles* F 140,62 8,16 6/33 1)DWS Invest ConvertiblesFC* F 154,90 8,53 4/33 1)DWS Invest Eu.Gv.Bd.FC* F 165,53 4,42 36/166 1)DWS Invest Eur B Short FC* F 147,63 2,21 43/144 1)DWS Invest Eur B Short NC* F 135,58 1,92 55/144 1)DWS Invest Eur.Gov.B. NC* F 150,81 4,07 42/166 1)DWS Invest European Eq NC* V 119,70 9,90 124/250 1)DWS Invest Europen Eq. FC* V 142,65 10,46 101/250 1)DWS Invest Global Eq. FC* V 138,08 11,22 141/262 1)DWS Invest Global Eq. NC* V 116,22 10,65 163/262 1)DWS Invest Global Value* V 108,49 11,45 128/262 1)DWS Invest IS Currency* F 110,99 -0,10 107/111 1)DWS Invest IS Plus FC* I 124,50 -0,18 97/120 1)DWS Invest IS Plus NC* I 115,73 -0,46 103/120 1)DWS Invest New Resources* V 99,69 8,96 10/10 1)DWS Invest Short Dur Cr.* F 118,10 2,15 46/111 1)DWS Invest Top 50 Asia FC* V 204,76 6,90 24/30 1)DWS Invest Top 50 Asia NC* V 172,77 6,35 25/30 1)DWS Inv.Responsability FC* I 113,77 8,49 6/16 1)DWS Inv.Responsability NC* I 94,38 7,90 8/16 1)DWS Mixta R 23,60 4,43 49/75 1)DWS Mixta B R 24,24 4,74 39/75 1)DWS Osteuropa* V 676,71 0,46 19/33 1)DWS Renta Fija Euro F 14,13 0,96 80/144 1)DWS Rentas Semest 2014 A F 11,14 3,00 77/166 1)DWS Rentas Semest 2014 B F 11,21 3,11 67/166 1)DWS Rentas Semestr. 2016 F 11,82 5,24 24/166 1)DWS Russia* V 193,09 -3,71 15/17 1)DWS Selección Alternativa I 7,29 2,13 3/24 1)DWS Top Europe* V 108,56 9,77 133/250 1)DWS Triple Índice Gar G 7,57 -0,25 218/240 1)DWS Turkei* V 263,29 15,31 3/5 2)DWS Inv Global Thematic* V 96,32 10,98 151/262 EDM Holding, S.A. Avda. Diagonal, 399. 08008 Barcelona. Ricardo Vidal. Tfno. 934160143. Email. rvi-dal@edm.es. Fecha v.l.: 09/05/13 1)EDM Ahorro F 24,28 2,08 124/166 1)EDM American Growth B V 167,22 13,65 127/210 1)EDM Cartera V 1,27 7,60 229/262 1)EDM Emerging Markets V 88,16 4,31 34/126 1)EDM Int.Credit Portfolio F 249,30 5,10 41/103 1)EDM Inversión V 42,20 14,67 1/88 1)EDM Renta D 10,47 0,66 123/254 1)EDM Strategy V 327,24 7,65 208/250 1)EDM Valores Uno X 14,45 3,23 111/155 1)High Yield Short Duration F 71,91 1,58 93/103 1)Radar Inversión V 0,98 14,67 1/106 2)EDM American Growth A V 130,54 14,20 103/210 2)EDM Credit Portfolio B F 112,86 5,80 16/103 Edmond de Rothschild Fund www.lcf-rothschild.lu. Antonio Rodríguez. Tfno. +34.91.364.66.00. Fecha v.l.: 08/05/13 1)Euro Corp Bds Short TermA F 181,35 -0,51 110/111 1)Euro Corp Bonds Mid TermA F 238,43 0,46 100/111 1)Euro Gov Bonds Long TermA F 250,85 2,36 111/166 1)Euro Gov Bonds Mid Term A F 222,81 1,36 137/166 1)Europe Value & Yield A V 199,02 9,28 148/250 1)European Convert Bonds A F 220,53 3,77 25/33 ESAF International Management 23, Avenue Monterey, L-2086 (Luxembourg). Tfno. 914005500. Fecha v.l.: 09/05/13 1)ES Africa V 102,42 4,40 33/126 1)ES Brazil V 90,43 3,54 1/10 1)ES Brazilian Bonds F 112,73 2,87 7/8 1)ES Brazilian Equities V 78,13 0,80 10/10 1)ES Trading V 108,69 4,00 254/262 1)ESAF Emerging Markets V 127,78 0,36 97/126 1)ESAF Euro Bond F 1.719,89 9,19 4/166 1)ESAF European Equity V 85,88 5,52 228/250 1)ESAF Global Bond F 238,71 8,09 1/136 1)ESAF Global Enhancement F 789,94 3,32 10/111 1)ESAF Global Equity V 88,66 7,92 223/262 1)ES Opprtunnity Fund F 129,22 6,11 1/3 1)Eurp Resp Fund-Equity V 14,88 5,62 226/250 1)Global Active Allocat.-I V 5,37 8,27 219/262 2)ESAF American Growth V 162,69 10,58 198/210 Espírito Santo Gestión Serrano 88 5ª 28006 Madrid. Tfno. 902123252. Fecha v.l.: 09/05/13 1)Arte Financiero X 6,72 3,84 98/155 1)Cartera Universal X 5,59 4,13 92/155 1)ESAF Bolsa Europa Selec V 61,97 5,44 229/250 1)ESAF Bolsa Oportunidad X 7,18 7,08 31/155 1)ESAF Bolsa Selección V 11,23 6,90 58/88 1)ESAF Bolsa USA Selección V 9,12 13,11 140/210 1)ESAF Capital Plus D 1.751,79 2,80 3/254 1)ESAF Fondepósito V D 1.101,94 1,10 44/254 1)ESAF Fondepósito VI D 10,72 0,74 109/254 1)ESAF Fondepósito 2013 F 10,72 0,77 90/144 1)ESAF Fondtesoro LP F 17,39 4,73 31/166 1)ESAF G. Bolsa Europea 3 G 8,52 0,82 185/240 1)ESAF G. Bolsa Europea 4 G 988,22 0,24 207/240 1)ESAF G. 5 Estrellas G 872,63 0,30 205/240 1)ESAF Gar. Europa 100 G 8,25 - 1)ESAF Garantizado Europa G 10,61 5,12 41/240 1)ESAF Garantizado Oro G 4,60 1,95 148/240 1)ESAF Global Flex 0-100 X 10,53 2,85 114/155 1)ESAF Global Flex 0-50 X 11,82 3,59 105/155 1)ESAF Global Solidario M 10,31 3,98 24/79 1)ESAF Patrimonio D 840,48 0,68 119/254 1)ESAF Pharmafund V 13,44 13,18 27/30 1)ESAF Premium X 10,12 1,98 126/155 1)ESAF Premium Bolsa X 15,87 7,62 27/155 1)ESAF Rendimiento Fijo Gar G 7,28 3,04 150/300 1)ESAF Rendimiento 2015 G 7,59 - 1)ESAF Renta Fija Largo F 97,91 3,02 75/166 1)ESAF Renta Variable V 85,68 7,11 55/88 1)ESAF Rentas 2014 F 11,41 5,07 9/144 1)ESAF Solidez Gar II G 12,94 3,92 101/300 1)ESAF Solidez Garantizado G 11,79 4,99 50/300 1)ESAF Valor Europa V 5,61 10,33 106/250 1)ESAF 10 M 27,10 2,96 43/79 1)ESAF 70 R 184,91 4,96 33/75 1)Fondibas M 10,45 1,51 67/79 1)Fondibas Mixto M 6,66 2,90 44/79 1)Fongarantía Europa G 8.830,93 1,67 154/240 1)Fonteleco 5 V 4,04 -2,05 36/36 1)Fortunity Valores Reales V 7,88 -18,51 23/24 1)Garantizado Protección G 925,79 4,05 91/300 1)Garantizado Protección II G 7,58 4,66 58/300 1)Gescafondo X 13,07 4,76 77/155 1)Gesdivisa X 18,27 1,39 134/155 1)Gesrioja R 6,24 0,72 72/75 1)Global Best Selection X 11,47 4,07 95/155 1)Intergestión Mixta R 1.347,43 3,01 63/75 1)NR Fondo 1 X 83,47 2,50 117/155 Euroagentes Gestión Hermosilla 21 28001 Madrid. Tfno. 915232000. Fecha v l.: 09/05/13 1)Euroagentes Bolsa R 11,27 2,98 64/75 1)Euroagentes Renta M 13,13 2,85 47/79 1)Euroagentes Universal X 8,39 - Europa Invest, S.A. Del Sena 12 PAE Can Sant Joan 08174 S. Cugat del Valles. info@bancsabadell.com. Tfno. 902323555. Fecha v.l.: 06/05/13 1)Europa Managed Assets V 162,04 2,86 243/250 1)SabBSF Capital Apprecia1 F 232,90 0,84 86/144 1)SabBSF Capital Apprecia2 M 684,22 0,63 83/96 1)SabBSF Capital Apprecia3 M 10,84 0,56 73/79 1)SabBSF Europe Basic Mater V 478,79 -13,55 20/24 1)SabBSF Europe Finance V 285,40 5,21 14/14 1)SabBSF Noveurope V 355,02 5,85 86/106 2)SabBSF Amercan V 839,01 10,64 197/210

Fidelity Worldwide (Acumulación) www.fondosfidelity.es. Tfno. 917884141. Fecha v.l.: 09/05/13 1)FAST Eur.Mkt.Neutral I 91,92 -0,98 108/120 1)FAST Eur.Mkt.Neutral -E I 88,52 -1,23 109/120 1)FAST European Opport. V 126,35 9,85 128/250 1)FAST Europe V 269,58 11,30 60/250 1)FAST Europe-E V 139,46 11,01 74/250 1)FAST Global Em. Hdg V 125,07 8,45 16/126 1)FAST Japan V 115,56 19,34 67/83 1)FAST Japan-E V 112,71 18,97 72/83 1)FF America Fund V 13,95 18,02 9/210 1)FF America Fund - E V 16,43 17,78 14/210 1)FF American Divers - E V 13,53 15,84 60/210 1)FF American Growth - E V 10,85 14,86 86/210 1)FF Asia Pacific Property V 11,13 17,70 3/37 1)FF Asian Aggressive V 11,73 5,68 39/83 1)FF Asian Aggressive E V 11,41 5,45 44/83 1)FF Asian High Yield F 13,70 3,95 68/103 1)FF China Consumer V 11,97 5,37 14/43 1)FF EMEA V 15,31 4,79 27/126 1)FF EMEA E V 14,63 4,50 32/126 1)FF Emerg Market Debt F 16,96 1,62 72/143 1)FF Emerg Market Debt - E F 16,37 1,43 83/143 1)FF Emerg Markets - E V 34,88 6,37 21/126 1)FF Emerg Mkt Debt Hdg F 12,98 0,62 115/143 1)FF Emerging Asia V 15,42 8,06 11/83 1)FF Emerging Asia E V 11,24 7,87 22/30 1)FF Euro Balanced R 12,40 6,44 17/75 1)FF Euro Balanced E* R 10,89 - 1)FF Euro Blue Chip V 11,34 8,83 26/106 1)FF Euro Blue Chip - E V 17,82 8,53 31/106 1)FF Euro Bond Fund F 13,46 3,14 64/166 1)FF Euro Bond Fund - E F 25,50 3,03 73/166 1)FF Euro Corporate Bond F 27,43 2,89 15/111 1)FF Euro Short Term E F 11,41 0,62 98/144 1)FF European Aggr - E V 13,99 9,81 129/250 1)FF European Aggressive V 7,78 10,11 113/250 1)FF European Dividend V 12,44 12,58 24/250

1)FF European Dynamic V 14,24 11,69 45/250 1)FF European Dynamic - E V 31,90 11,42 55/250 1)FF European Dynamic Value V 12,75 11,65 47/250 1)FF European Fund - E V 11,06 10,68 91/250 1)FF European Fund A V 11,69 11,02 73/250 1)FF European Growth V 9,01 11,72 42/250 1)FF European Growth - E V 26,90 11,43 54/250 1)FF European High Yld F 16,58 4,94 47/103 1)FF European High Yld - E F 32,93 4,84 50/103 1)FF European Large Co V 11,70 11,75 38/250 1)FF European Large Co - E V 39,05 11,44 53/250 1)FF European Small Co V 12,36 8,52 31/44 1)FF European Small Co - E V 18,84 8,21 36/44 1)FF European Spec Sits - E V 12,08 8,83 165/250 1)FF European Special Sits V 12,58 9,11 153/250 1)FF FPS Moderate Growth R 11,95 6,70 51/133 1)FF France V 11,03 6,67 2/3 1)FF Germany V 13,81 12,19 2/14 1)FF Global Dividnd HDG V 13,07 16,59 8/262 1)FF Global Financial Ser-E V 20,54 17,57 3/14 1)FF Global Focus - E V 34,79 12,73 78/262 1)FF Global Health Care V 14,53 18,81 12/30 1)FF Global Health Care - E V 20,80 18,52 15/30 1)FF Global Industrials - E V 34,02 7,69 6/8 1)FF Global Inflation F 12,59 0,08 23/40 1)FF Global Inflation-E F 12,44 0,00 26/40 1)FF Global Opport - E V 12,51 13,62 50/262 1)FF Global Opportunities V 13,14 13,96 36/262 1)FF Global Property V 12,35 13,82 6/37 1)FF Global Property - E V 11,71 13,47 9/37 1)FF Global Real As Hdg V 15,16 7,44 231/262 1)FF Global Real As Hdg E V 14,66 7,09 237/262 1)FF Global Strat Bd Hdg F 11,18 1,73 49/136 1)FF Global Strategic Bd. E F 10,77 1,41 62/136 1)FF Global Technology - E V 7,96 11,64 9/36 1)FF Global Telecoms V 14,24 14,10 2/36 1)FF Global Telecoms - E V 12,96 13,78 3/36 1)FF Greater China Fund - E V 29,24 4,35 22/43 1)FF Iberia V 11,52 8,88 24/88 1)FF Iberia Fund - E V 31,87 8,55 30/88 1)FF International Bond Hdg F 12,88 1,90 46/136 1)FF International Fund V 11,68 14,17 34/262 1)FF Italy Fund E V 6,04 9,79 6/10 1)FF Japan V 7,74 19,40 62/83 1)FF Japan Fund - E V 8,68 19,11 68/83 1)FF Latin America Fund - E V 55,54 4,71 9/34 1)FF Multi Asset Def Hdg M 12,16 4,38 18/96 1)FF Multi Asset Def Hdg E M 11,85 4,13 22/96 1)FF Multi Asset Str Hdg E M 10,58 6,43 8/96 1)FF Multi Asset Strat M 11,61 6,51 7/96 1)FF Multi Asset Strat - E M 11,20 6,36 9/96 1)FF South East Asia -E V 38,71 4,73 52/83 1)FF Target 2015 Euro Acc X 11,96 5,75 13/13 1)FF Target 2020 Euro X 17,74 12,71 1/13 1)FF Target 2020 Euro Acc X 11,21 8,52 10/13 1)FF Target 2025 Euro Acc X 10,90 10,20 8/13 1)FF Target 2030 Euro Acc X 10,96 11,53 7/13 1)FF Target 2035 Euro Acc X 22,90 11,98 5/13 1)FF Target 2040 Euro Acc X 22,89 11,99 4/13 1)FF World Fund - E V 15,63 12,85 72/262 1)FID Inst Liq EUR A-Acc D 14.074,57 0,00 203/254 1)FID Inst Liq EUR D-Acc D 11.308,43 0,00 204/254 2)FAST Global Em. Mkts. V 128,15 9,96 5/126 2)FF America Fund V 14,33 17,83 12/210 2)FF Asian Bond F 11,69 2,14 10/17 2)FF Asian Sp Sits V 17,92 5,46 42/83 2)FF China Consumer V 11,46 5,26 15/43 2)FF EMEA V 14,99 4,58 31/126 2)FF Emerging Mkt Debt F 17,91 1,36 86/143 2)FF Global Demographic V 12,09 13,76 45/262 2)FF Global Property V 13,73 13,45 11/37 2)FF Global Strategic Bond F 10,65 -0,72 105/136 2)FF International Bond F 13,49 -1,07 109/136 2)FF International Fund V 12,04 13,93 41/262 2)FF US Dollar Bond F 14,34 1,39 13/50 2)FID Inst Liq EUR D-Acc D 11.260,35 0,42 11/34 2)FID Inst Liq USD A-Acc D 17.004,83 0,44 7/34 3)FAST Japan V 13.530,00 18,89 74/83 3)FF Japan V 670,40 19,02 70/83 Fidelity Worldwide (Distribución) www.fondosfidelity.es. Tfno. 917884141. Fecha v.l.: 09/05/13 S)FF Nordic Fund V 684,90 13,47 1/2 1)FF America Fund V 5,03 18,06 8/210 1)FF American Diversified V 14,31 16,06 54/210 1)FF Asia Pacific Property V 10,33 17,49 4/37 1)FF Emerging Mkt Debt F 12,14 1,59 73/143 1)FF Euro Balanced Fund R 14,79 6,48 16/75 1)FF Euro Blue Chip Fund V 17,51 8,83 27/106 1)FF Euro Bond Fund F 12,62 3,19 60/166 1)FF Euro Cash Fund D 9,27 0,00 205/254 1)FF EURO STOXX 50TM V 8,54 6,83 61/106 1)FF Europ. Small Cos V 29,58 8,55 30/44 1)FF European Aggressive V 14,03 10,13 111/250 1)FF European Dynamic Gr V 34,65 11,67 46/250 1)FF European Growth V 11,32 11,75 39/250 1)FF European High Yld F 10,42 4,89 49/103 1)FF European Large Co V 35,74 11,72 41/250 1)FF FPS Growth Fund V 15,86 12,64 83/262 1)FF FPS Moderate Growth R 10,76 6,64 53/133 1)FF France Fund V 40,70 6,60 3/3 1)FF Germany Fund V 33,80 12,26 1/14 1)FF Gestion Equilibre R 10,91 5,31 74/133 1)FF Global Consumer Ind V 31,81 13,77 3/13 1)FF Global Financial Serv V 22,60 17,89 2/14 1)FF Global Focus Fund V 36,90 13,02 68/262 1)FF Global Health Care V 22,76 18,79 13/30 1)FF Global Industrials V 37,72 7,99 5/8 1)FF Global Opportunities V 13,14 13,96 37/262 1)FF Global Property V 11,61 13,82 7/37 1)FF Global Technology V 7,96 11,93 7/36 1)FF Global Telecoms V 8,85 14,13 1/36 1)FF Growth & Income Fund R 16,83 6,05 63/133 1)FF Iberia Fund V 50,85 8,86 25/88 1)FF India Focus Fund V 27,17 0,56 9/14 1)FF International Fund V 29,94 14,19 32/262 1)FF Italy Fund V 26,54 10,12 4/10 1)FF Japan Eur V 1,16 19,38 63/83 1)FF Multi Asset Strat M 10,91 6,65 6/96 1)FF South East Asia V 5,47 5,01 47/83 1)FF Target 2015 Euro X 29,90 5,77 12/13 1)FF Target 2020 Euro X 33,31 8,43 11/13 1)FF Target 2025 Euro X 27,02 10,20 9/13 1)FF Target 2030 Euro X 27,34 11,55 6/13 1)FF Target 2035 Euro X 22,38 12,01 2/13 1)FF Target 2040 Euro X 22,38 12,01 3/13 1)FF US High Yield Eur F 8,27 6,02 11/103 1)FF World Fund V 12,46 13,17 63/262 2)FF America Fund V 6,60 17,81 13/210 2)FF American Diversified V 15,41 15,80 62/210 2)FF American Growth V 27,99 14,98 83/210 2)FF Asean Fund V 37,03 14,04 7/8 2)FF Asian Special Situat. V 34,18 5,46 43/83 2)FF China Focus Fund V 42,80 0,87 31/43 2)FF Emerg Mkt Debt F 12,95 1,41 84/143 2)FF Emerging Markets V 22,40 6,43 20/126 2)FF FPS Global Growth V 20,32 13,84 44/262 2)FF Global Focus V 2,38 18,26 4/262 2)FF Global Focus V 46,00 12,75 77/262 2)FF Global Opportunities V 13,48 13,73 47/262 2)FF Global Property V 12,94 13,46 10/37 2)FF Greater China Fund V 147,50 4,43 21/43 2)FF India Focus Fund* V 29,58 - 2)FF Indonesia Fund V 35,10 22,15 4/6 2)FF International Bond F 1,27 -1,24 111/136 2)FF International Fund V 39,23 13,93 40/262 2)FF Korea Fund V 18,50 -3,52 3/9 2)FF Latin America Fund V 45,23 4,77 8/34 2)FF Malaysia Fund V 53,97 11,51 1/2 2)FF Multi Asset Strat M 11,26 6,35 10/96 2)FF Pacific Fund V 25,06

2)FF South East Asia Fund V 7,17 4,78 51/83 2)FF Taiwan Fund V 9,11 9,65 1/6 2)FF Thailand Fund V 56,94 20,96 2/3 2)FF US Dollar Bond Fund F 7,03 0,68 31/50 2)FF US Dollar Cash Fund D 11,71 0,41 13/34 2)FF US High Yield- USD F 12,99 5,77 19/103 3)FF Japan Advantage Fund V 24.305,00 17,40 80/83 3)FF Japan Fund V 152,00 19,00 71/83 3)FF Japan Small Cos V 1.387,00 26,42 5/11 4)FF Sterling Bond Fund F 0,32 -3,04 9/11 4)FF United Kingdom Fund V 2,30 14,97 2/20 5)FF Switzerland Fund V 45,43 17,49 1/12 6)FF Australia Fund V 50,11 16,29 1/6 Fonditel Gestión SGIIC S.A.U. Pedro Texeira 8 3º 28020 Madrid. Tfno. 915982620. Fecha v.l.: 09/05/13 1)Fonditel Albatros X 8,65 4,46 87/155 1)Fonditel Dinero D 4,79 0,10 180/254 1)Fonditel RF Mx Internac. M 7,50 2,82 55/96 1)Fonditel Velociraptor X 8,61 5,95 51/155

Franklin Templeton I. F. Ortega y Gasset 29 6ª planta 28006 Madrid. Tfno. 914263600. Email. informacion@fran-klintempleton.com. Fecha v.l.: 09/05/13 1)F.Europ S-M Cap Gr N EUR V 24,28 10,26 13/44 1)F.European Growth N EUR V 11,96 12,94 19/250 1)F.Mut Beacon N EUR V 22,75 14,44 95/210 1)F.Mut Gl Discovery N EUR V 13,83 11,89 107/262 1)F Mut Glob Disc N EUR-H2 V 10,73 11,54 126/262 1)F.Mut Beacon N EUR-H1 V 20,45 13,05 145/210 1)F.Mutual European N EUR V 16,87 8,07 195/250 1)F Technology N EUR V 5,31 7,06 26/36 1)FT Japan N EUR V 4,68 20,31 53/83 1)T Global Bond N EUR F 22,53 5,68 7/136 1)T.Asian Growth N EUR V 38,49 4,03 64/83 1)T.Asian Growth N EUR-H1 V 34,05 2,65 73/83 1)T. BRIC N EUR V 13,32 -3,90 22/24 1)T Eastern Europe N EUR V 21,29 2,90 12/33 1)T Em Markets N EUR V 15,88 3,72 44/126

1)T. Euro Gov Bond N EUR F 12,41 2,73 94/166 1)T.Euro High Yield N EUR F 14,81 3,78 70/103 1)T. Euroland N EUR V 9,15 9,32 22/106 1)T.Europe T Return N EUR F 12,23 3,03 10/30 1)T.European N EUR V 15,75 9,91 123/250 1)T.GlobTotal Return N EUR I 21,49 6,81 12/120 1)T.Glob Balanc N EUR-H1 R 9,43 8,39 16/133 1)T Global Bond N EUR-H1 F 21,38 4,34 11/136 1)T.Global (Euro) N EUR V 12,86 13,10 64/262 1)T.GlobT Return N EUR-H1 I 20,08 5,41 21/120 2)F.Gl S-M Cap Growth N USD V 24,48 10,16 16/20 2)F.High Yield N USD F 17,48 5,59 22/103 2)F.Income N USD M 19,87 6,68 5/96 2)F.India N USD V 22,40 0,31 10/14 2)F.Mutual Beacon N USD V 29,70 13,50 133/210 2)F.Mut Gl Discovery N USD V 14,93 11,03 148/262 2)F.Technology N USD V 6,91 6,08 28/36 2)F.US Equity N USD V 17,15 12,98 147/210 2)F.US Opport N USD V 18,56 14,11 110/210 2)F.US Ultra Short Bo N USD F 9,82 0,91 5/15 2)T. Asian Bond N USD F 17,95 2,57 7/17 2)T.Asian Growth N USD V 50,17 3,17 69/83 2)T.BRIC N USD V 14,35 -4,65 23/24 2)T China N USD V 23,34 -2,08 39/43 2)T Em Mark S Cos N USD V 8,74 8,33 17/126 2)T Em Mark Bond N USD F 34,94 4,06 23/143 2)T.Glob T Return N USD I 28,04 5,95 16/120 2)T.Global N USD V 21,52 12,41 89/262 2)T Global Bond N USD F 29,36 4,75 9/136 2)T.Latin America N USD V 42,44 -4,06 34/34 GAM Fund Management Limited George´s Court 54-62 Townsend Street, Dublin 2, Ireland. Client Services Department. Tfno. +35316093927. Fecha v.l.: 08/05/13 1)GAM ST Abs Eur EUR I I 10,37 3,21 45/120 1)GAM ST A-P Eq EUR A V 125,74 14,55 12/30 1)GAM ST A-P Eq EUR I V 118,22 14,55 6/8 1)GAM ST Asia Eq EUR A V 13,70 6,98 20/83 1)GAM ST Con Euro Eq EUR A V 16,39 10,38 103/250 1)GAM ST Disc FX EUR A* I 11,45 13,20 3/120 1)GAM ST Em Mkt Rts EUR A F 11,61 -0,30 132/143 1)GAM ST Em MktTot Ret EU F 13,25 2,87 49/143 1)GAM ST Em MktTot Ret EU I F 12,12 2,87 48/143 1)GAM ST Euro Eq EUR A V 255,37 9,69 137/250 1)GAM ST Euro Eq EUR I V 228,68 9,69 138/250 1)GAM ST Flex Glb Pft EUR A* I 11,63 7,06 11/120 1)GAM ST Glb Rts EUR A* I 12,17 5,78 19/120 1)GAM ST Glb Rts EUR I* I 12,17 5,78 20/120 1)GAM ST Global Sel EUR A V 14,55 6,77 240/262 1)GAM ST Jap. Eq EUR A V 103,23 21,66 42/83 1)GAM ST Jap. Eq EUR AO V 107,56 21,65 43/83 1)GAM ST Jap. Eq EUR I V 106,25 21,65 44/83 1)GAM ST Key Qua Str EUR A I 11,07 3,66 5/17 1)GAM ST Trading EUR A* I 10,17 4,23 2/17 1)GAM ST US ALL CP Eq EUR A V 21,65 15,50 69/210 1)GAM ST Worldwide EU Acc V 13,09 9,34 202/262 2)GAM ST Abs Eur USD I I 10,36 3,64 36/120 2)GAM ST A-P Eq USD A V 12,02 14,70 10/30 2)GAM ST Asia Eq USD A V 14,24 7,07 17/83 2)GAM ST Asia-Pac.Eq USD I V 11,86 14,70 11/30 2)GAM ST Ch Eq USD I V 19,34 6,54 28/83 2)GAM ST China Eq USD A V 19,55 6,54 10/43 2)GAM ST Disc FX USD A* I 11,64 13,53 2/120 2)GAM ST Emg Asia Equity V 15,54 19,19 6/30 2)GAM ST Em Mkt Rts USD A F 11,33 0,07 127/143 2)GAM ST Emg Mkt TotRet F 13,39 3,43 37/143 2)GAM ST Euro Eq USD A V 20,50 9,78 132/250 2)GAM ST Euro Eq USD I V 18,22 9,78 131/250 2)GAM ST Flex Glb Ptf USD A* I 11,70 7,59 10/120 2)GAM ST Glb Eq Inf Foc USD V 149,12 6,59 241/262 2)GAM ST Glb Rts USD A* I 12,29 6,32 13/120 2)GAM ST Glb Rts USD I* I 12,29 6,32 14/120 2)GAM ST Glb Sel USD A V 14,12 7,42 232/262 2)GAM ST Jap. Eq USD A V 12,20 21,81 37/83 2)GAM ST Jap. Eq USD I V 12,06 21,82 36/83 2)GAM STt Key Qua Str USD A I 11,23 4,06 4/17 2)GAM ST Key Qua Str USD I I 11,23 4,06 3/17 2)GAM ST US All Cap Eq USD V 11,32 15,87 58/210 2)GAM ST US ALL CP Eq USD A V 11,32 15,87 59/210 2)GAM ST Worldwide USD A V 2.953,42 9,46 199/262 2)GAM ST Worldwide USD I V 2.568,43 9,46 200/262 3)GAM ST Jap. Eq JPY A V 766,65 21,38 48/83 3)GAM ST Jap. Eq JPY AO V 1.239,52 21,46 46/83 4)GAM ST Asia Eq GBP I V 1,68 7,86 14/83 4)GAM ST A-P Eq GBP A V 2,90 15,50 4/8 4)GAM ST A-P Eq GBP I V 2,73 15,51 3/8 4)GAM ST Con Euro Eq GBP A V 3,04 11,34 59/250 4)GAM ST Em Mk Tot RetGBPA F 1,27 -0,49 133/143 4)GAM ST Euro Eq GBP A V 2,33 10,60 95/250 4)GAM ST Euro Eq GBP I V 2,06 10,60 96/250 4)GAM ST Flex Glb Ptf GBP A* I 11,41 3,71 31/120 4)GAM ST Glb Rts GBP A* I 1,23 2,53 52/120 4)GAM ST Glb Rts GBP I* I 1,23 2,53 53/120 4)GAM ST Glb Sel GBP A V 1,54 3,53 255/262 4)GAM ST Jap. Eq GBP A V 94,34 22,57 31/83 4)GAM ST Jap. Eq GBP I V 93,17 22,57 30/83 4)GAM ST Key Qua Str GBP A I 11,26 0,50 12/17 4)GAM ST Key Qua Str GBP I I 11,26 0,50 13/17 4)GAM ST Worldwide GBP A V 1,41 10,26 176/262 4)GAM ST Worldwide GB Inc V 1,33 10,26 175/262 5)GAM ST Asian Eq CHF A V 10,50 7,05 18/83 5)GAM ST A-P Eq CHF A V 9,61 14,62 5/8 5)GAM ST Disc FX CHF A* I 11,14 11,36 5/120 5)GAM ST Em Mkt Rts CHF A F 11,36 -2,03 134/143 5)GAM ST Emg Mrkt TotRet. F 11,93 0,96 105/143 5)GAM ST Euro Eq CHF A V 9,67 9,74 136/250 5)GAM ST Flex Glb Ptf CHF A* I 11,39 5,10 23/120 5)GAM ST Glb Rts CHF A* I 11,35 3,80 30/120 5)GAM ST Glb Sel CHF A V 14,36 4,91 249/262 Generali Fund Management SA 5 Allèe Scheffer L2520 Luxembourg. Bruno Patain. Tfno. 91 524 40 11. Fecha v.l.: 08/05/13 1)Abs Ret Multi Strategie D I 115,16 2,57 51/120 1)Central & Eastern Bond D F 163,88 -0,08 5/5 1)Central & Eastern Equit D V 218,54 -2,10 25/33 1)Euro Bonds D F 141,40 1,13 139/166 1)Euro Bond 1-3 Years D F 112,43 0,38 104/144 1)Euro Bond 3-5 Years D F 120,10 0,52 152/166 1)Euro Convertible Bonds D F 99,99 2,69 27/33 1)Euro Corporate Bonds D F 142,76 2,04 49/111 1)Euro Covered Bonds D F 113,35 3,35 9/111 1)Euro Short Term Bonds D 120,06 0,62 128/254 1)European SRI Equity V 127,19 6,00 224/250 1)European High Yield Bds D F 183,98 1,36 95/103 1)Garant 1 D G 116,54 1,20 4/10 1)Garant 2 D G 105,86 2,02 3/10 1)Garant 3 D G 110,04 0,19 9/10 1)Garant 4 D G 104,12 0,67 7/10 1)Garant 5 D G 103,67 0,92 5/10 1)German Equities D V 99,12 6,97 11/14 1)Global Equit Allocation D R 112,92 3,93 103/133 1)High Conviction Europe D V 100,06 5,13 232/250 1)North American Eq FOF D V 97,32 15,48 70/210 1)Short Ter Eur Corporate D F 110,37 0,97 90/111 1)Small & Mid Cap Euro Eq D V 92,39 8,23 35/44 1)US Bonds D F 124,12 0,53 36/50 2)Asian Bond D F 110,31 2,15 9/17 2)Greater China Equities D V 154,33 2,34 27/43 Gesalcalá Ortega y Gasset 7 28006 Madrid. Susana Ramírez. Tfno. 914311166. Fecha v.l.: 09/05/13 1)Alcalá Ahorro M 10,29 3,51 31/79 1)Alcalá Bolsa Mixto R 12,43 5,01 32/75 1)Alcalá Global R 9,30 5,38 73/133 1)Alcalá Uno F 15,69 1,18 71/144 1)Fonalcalá R 28,85 4,35 51/75 1)Riva y García Acciones I* R 19,01 2,72 67/75 1)Riva y García Ahorro F 1.380,05 1,80 56/144 1)Riva y García Global R 8,04 4,88 89/133 1)Riva y García RF Instit. F 10,75 2,13 123/166 1)Riva y García S. Conserv M 6,24 2,49 63/96 1)Riva y García S. Moderada R 6,02 3,76 106/133 Gesconsult Pza Marqués de Salamanca 11 28006 Madrid. Tfno. 915774931. Fecha v.l.: 09/05/13 1)Gesconsult Conservador A I 83,18 0,79 11/14 1)Gesconsult Corto Plazo D 683,59 1,14 42/254 1)Gesconsult Crecimiento V 16,70 7,52 48/106 1)Gesconsult RF Flexible M 24,73 4,61 20/79 1)Gesconsult Renta Variable V 28,86 10,86 6/88 1)Gesconsult León VMF A* R 19,23 4,76 38/75 1)Gesconsult Talento* X 10,28 3,40 110/155 Gescooperativo S.A. Virgen de los Peligros 6 28013 Madrid. Emilia Diaz. Tfno. 915956915. Fecha v.l.: 09/05/13 1)Creval Capital I 11,01 2,97 7/25 1)Gesc Deuda Corp F 505,42 2,62 27/111 1)Gesc Deuda Soberana E D 667,42 0,48 150/254 1)Gesc Dinámico* I 612,98 0,90 20/24 1)Gesc Fondepósito D 655,91 0,49 147/254 1)Gesc Multiestratégias Alt* I 614,86 1,08 19/25 1)Gesc Small Caps Euro V 414,91 9,77 13/88 1)Rendicoop D 1.259,89 0,33 163/254 1)Rural Ahorro Plus D 7.210,70 0,65 124/254 1)Rural Bolsa Euro Gar G 647,97 - 1)Rural Bonos 2 años F 1.126,94 3,15 62/166 1)Rural Cesta Conservad. 20 M 713,70 1,32 78/96 1)Rural Cesta Decidida 60 R 756,83 5,52 70/133 1)Rural Emergentes RV* V 713,53 4,27 36/126 1)Rural Euro Renta Variable V 481,05 7,71 44/106 1)Rural Garantía Eurobolsa G 617,78 1,58 158/240 1)Rural Garantía 2016 G 848,86 4,77 55/300 1)Rural Gar BRIC G 738,07 3,49 83/240 1)Rural Gar Renta Fija I G 1.205,89 - 1)Rural Gar Renta Fija II G 959,97 4,76 56/300 1)Rural Gar Renta Fija 2013 G 741,17 1,56 224/300 1)Rural Gar Renta Fija 2014 G 329,42 4,33 74/300 1)Rural Gar Renta Fija 2015 G 717,68 5,07 47/300 1)Rural Gar Renta V. IV G 1.058,07 4,98 46/240 1)Rural Índice Ganador G G 886,73 0,60 195/240 1)Rural Mixto 25 M 785,30 2,29 59/79 1)Rural Mixto 50 R 1.260,42 4,26 53/75 1)Rural Mixto 75 R 705,53 4,62 44/75 1)Rural Mixto Intern.25 M 802,16 3,35 39/96 1)Rural Multifondo 75* R 726,40 7,16 43/133 1)Rural Oro Garantizado G 923,36 0,79 186/240 1)Rural Rendimiento D 8.332,04 0,34 162/254 1)Rural Renta Fija 3 F 1.235,94 4,54 13/144 1)Rural Renta Fija 5 F 831,16 6,62 14/166 1)Rural Renta Fondvalencia D 2.571,85 0,64 126/254 1)Rural RF Internacional F 550,42 -1,66 114/136 1)Rural RV España V 495,93 5,44 81/88 1)Rural RV Internacional V 442,70 10,89 156/262

1)Rural Tecnológico RV V 230,51 11,01 11/36 1)Rural Valor G 1.162,74 2,81 114/240 1)Rural 6,13 Gar. R. Fija G 873,91 2,24 193/300 1)Rural 9 Garantizado RF G 708,02 5,18 39/240 1)Rural 9,51 G. Renta Fija G 645,84 - 1)Rural 10,60 Gar. R. Fija G 992,62 3,95 98/300 1)Rural 10,70 Gar. R. Fija G 745,31 3,60 118/300 1)Rural 12,60 Gar. R. Fija G 745,52 6,34 22/300 1)Rural 13 Gar. R. Fija G 794,49 3,21 139/300 1)Rural 14,50 Gar. R. Fija G 622,04 6,13 26/300 1)Rural 2013 Garantía G 817,62 1,13 243/300 Gesfibanc Entenza 325-330 1 08029 Barcelona. Tomás Ribés. Tfno. 932535407. Fecha v.l.: 09/05/13 1)Medcorrent D 1.735,43 1,44 24/254 1)Medifond Plus Cl-L* I 23,08 0,00 25/25 1)Medifond Plus S* I 23,30 2,76 9/25 1)Mediolanum Activo L F 9,91 4,06 15/144 1)Mediolanum Activo S F 9,84 4,00 17/144 1)Mediolanum Alpha Plus L* I 9,44 2,11 13/25 1)Mediolanum Alpha Plus S* I 9,39 2,26 12/25 1)Mediolanum Crecimiento L R 16,09 7,96 5/75 1)Mediolanum Crecimiento S R 15,91 7,79 8/75 1)Mediolanum España RV L V 12,79 9,14 21/88 1)Mediolanum España RV S V 12,64 8,98 23/88 1)Mediolanum Europa RV L V 6,93 10,71 90/250 1)Mediolanum Europa RV S V 6,81 10,55 98/250 1)Mediolanum Fondcuenta D 2.601,03 0,83 92/254 1)Mediolanum Mercados Em L F 13,67 2,05 63/143 1)Mediolanum Mercados Em S F 13,51 1,91 64/143 1)Mediolanum Premier D 1.062,24 1,71 12/254 1)Mediolanum Renta L F 25,89 7,65 7/166 1)Mediolanum Renta S F 25,57 7,59 8/166 1)Medivalor Europeo V 6,61 10,02 118/250 Gesiuris Rambla Cata unya,38,9ª Planta 08007 Barcelona. Jordi Falgueras. Tfno. 902023938. Fecha v.l.: 09/05/13 1)Annualcycles Strategies X 10,84 5,28 62/155 1)Catalana Occid B. Mundial V 9,17 9,99 182/262 1)Catalana Occid Bolsa Esp. V 22,66 7,60 45/88 1)Catalana Occid Patrimonio X 14,09 -0,34 145/155 1)Catalana Occid R.Fija C/P D 11,67 0,19 172/254 1)Gesiuris Balanced Euro R 19,95 3,64 108/133 1)Gesiuris Europ Equities V 15,77 6,18 76/106 1)Gesiuris Fixed Income F 12,08 1,47 62/144 1)Gesiuris Fixed Income ST F 82,74 0,20 116/144 1)Gesiuris Global Strategy X 9,46 -2,79 150/155 1)Gesiuris Iurisfond M 20,87 0,15 75/79 1)Gesiuris Patrimonial X 13,92 0,21 144/155 1)Privary F1 Discrecional X 103,74 0,23 143/155 1)Privary F2 Discrecional X 112,44 0,26 142/155 GesNorte Felipe IV 3 28014 Madrid. Lola Yeti. Tfno. 915319608. Fecha v.l.: 09/05/13 1)Fondonorte M 3,75 3,97 25/79 1)Fondonorte Eurobolsa V 5,15 8,85 25/106 Gestifonsa SGIIG Almagro 8 28010 Madrid. José Luis de la Fuente García. Tfno. 913102152. Fecha v.l.: 09/05/13 1)Caminos Bolsa Euro V 3,79 6,14 77/106 1)Caminos Bolsa Oportun. V 54,19 9,71 15/88 1)Cartera Selección X 1,12 4,83 76/155 1)Cartera Variable V 2.797,16 6,55 68/88 1)Dinercam D 1.224,38 1,90 8/254 1)Dinfondo M 759,49 5,91 8/79 1)Dinvalor Global* X 8,95 2,27 122/155 1)Foncam F 1.707,26 5,55 23/166 1)RV 30 Fond M 13,24 6,05 7/79 1)Seniors F 8,56 4,69 32/166 G.I.I.C. Fineco Ibáñez de Bilbao,9 bajo 48009 Bilbao. Pedro Echano Basaldua. Tfno. 944000300. Fecha v.l.: 08/05/13 1)Best Timing Fund II X 11,39 6,07 47/155 1)Fon Fineco Ahorro M 16,68 -0,77 76/79 1)Fon Fineco Deuda Subord. F 9,32 2,37 37/111 1)Fon Fineco Dinero D 954,11 0,08 184/254 1)Fon Fineco Euro Líder R 10,28 4,69 42/75 1)Fon Fineco Euro Líder II R 12,94 1,46 71/75 1)Fon Fineco Excel V 7,90 8,36 35/106 1)Fon Fineco Gestión R 17,48 1,64 70/75 1)Fon Fineco Gestión II X 7,15 2,39 119/155 1)Fon Fineco I R 12,17 6,25 19/75 1)Fon Fineco Inflación F 11,44 3,21 3/40 1)Fon Fineco Interés A F 11,15 12,02 2/166 1)Fon Fineco Interés I F 11,25 12,14 1/166 1)Fon Fineco Renta Fija A F 11,75 0,10 122/144 1)Fon Fineco Renta Fija I F 11,82 0,25 112/144 1)Fon Fineco RF Intern. F 8,19 2,40 38/136 1)Fon Fineco Top RF Serie A F 10,90 2,19 46/144 1)Fon Fineco Top RF Serie I F 10,99 2,30 39/144 1)Fon Fineco Valor V 8,62 7,83 42/106 1)Fonálava RF 2016 F 10,37 - 1)Fonálava II RF 2016* F 10,00 - 1)Millenium Fund G 9,92 9,35 7/240 1)Multifondo América V 12,18 13,55 131/210 1)Multifondo Eficiente V 13,65 10,02 117/250 GLG Partners LP 1Curzon Street,London. Luís Martínez de Irujo. Tfno. 442070167134. Fecha v.l.: 08/05/13 1)GLG Convertible UCITS N F 123,94 4,77 20/33 1)GLG European Equity N V 134,51 13,31 17/250 1)GLG Gl. Equity Cl D H EUR V 125,27 15,40 16/262 2)GLG Convertible UCITS L F 137,14 4,81 19/33 2)GLG Gl. Equity Cl D USD V 140,90 16,14 10/262 Goldman Sachs Asset Management LONDRES UNITED KINGDOM. Tfno. 4402077746366. Fecha v.l.: 08/05/13 1)GS Asia Pf E V 17,60 4,14 62/83 1)GS BRICs Portfolio E V 12,83 -1,99 19/24 1)GS BRIC Pt BAEURLgBRCvUSD V 11,61 -2,27 20/24 1)GS BRICsSM Pf I V 11,06 -1,43 15/24 1)GS Core Equity Pf IO V 9,18 9,29 147/250 1)GS Eq Partner Pf E V 11,00 15,42 14/262 1)GS Euro Fixed Inc Pl Pf A F 11,06 2,88 88/166 1)GS Euro Fixed Inc.+ Pf I F 13,60 3,19 61/166 1)GS Euro Fixed Inc+ Pf Bas F 9,45 3,05 9/30 1)GS Euro Fixed Inc+ Pf Bas F 13,28 3,03 74/166 1)GS Euro Fixed Inc+ Pf E F 13,21 2,96 80/166 1)GS Euro Fixed Inc+ Pf I F 11,21 3,22 59/166 1)GS Euro Fixed Inc+ Pf P F 13,80 3,14 65/166 1)GS Euro Fixed Inc+ Pf P F 11,15 3,15 63/166 1)GS Europe Core Eq Pf A V 9,72 8,60 177/250 1)GS Europe Core Eq Pf E V 13,20 8,55 179/250 1)GS Europe Core Eq Pf I V 14,07 8,99 158/250 1)GS Europe Core Eq Pf I-R V 10,25 9,04 156/250 1)GS Europe Core Eq Pf P V 8,31 8,91 163/250 1)GS Europe CoreSM Eq Pf Ba V 11,32 8,74 170/250 1)GS Europe CoreSM Eq Pf Ba V 10,86 8,82 166/250 1)GS Europe Pf Base V 12,05 10,96 77/250 1)GS Europe Pf Base V 12,54 11,17 64/250 1)GS Europe Pf Base V 116,10 11,05 72/250 1)GS Europe Pf I V 11,17 11,37 58/250 1)GS Europe Pf P V 11,96 11,15 66/250 1)GS Europe Portfolio A V 9,14 10,92 80/250 1)GS Europe Portfolio E V 11,72 10,78 86/250 1)GS Europe Portfolio EUR V 8,98 11,41 56/250 1)GS G&Em.Mkt.Br.Eq.Pf E V 23,61 0,55 95/126 1)GS G&Em.Mkt.Debt Loc.Pf E F 14,66 4,56 14/143 1)GS G&Em.Mkt.Debt Loc.Pf E F 11,61 4,50 17/143 1)GS G&Em.Mkt.Debt Loc.Pf I F 13,96 4,96 10/143 1)GS G&Em.Mkt.Debt Pf Base F 15,39 0,85 110/143 1)GS G&Em.Mkt.Debt Pf E F 19,25 1,10 98/143 1)GS G&Em.Mkt.Debt Pf I F 17,53 0,98 103/143 1)GS G&Em.Mkt.Debt Pf I F 11,14 1,09 99/143 1)GS G&Em.Mkt.Debt Pf IO F 16,53 1,29 90/143 1)GS G&Em.Mkt.Eq Pf E V 9,56 0,00 102/126 1)GS Gb Core Eq (E Snap) V 12,24 14,93 26/262 1)GS Gb Core Eq (I Snap) V 10,39 14,68 28/262 1)GS Gb Core Eq E V 10,23 14,17 33/262 1)GS Gb Core Eq IO Acc Cl V 14,86 15,02 25/262 1)GS Gb Crdt Pf (Hdgd) I F 13,22 2,01 52/111 1)GS Gb Crdt Pf (Hdgd) P F 15,11 1,96 56/111 1)GS Gb Cred.Pf(Hdgd) F 14,40 1,62 76/111 1)GS Gb Cur. Plus Pf (Hdgd) I 98,30 3,29 43/120 1)GS Gb Cur. Plus Pf A I 97,93 3,14 47/120 1)GS Gb Cur. Plus Pf I I 103,37 3,69 33/120 1)GS Gb Cur.Plus Pf (Hdgd) I 100,39 3,32 2/4 1)GS Gb Eq Part.Pf E V 15,66 15,06 22/262 1)GS Gb Eq Pf E V 8,94 13,31 58/262 1)GS Gb Fd Inc Pt (Hdgd) I F 12,93 1,41 63/136 1)GS Gb Fixed Inc Pf I F 14,25 -0,56 101/136 1)GS Gb Fixed Inc Pf(Hdg) B F 12,89 1,26 72/136 1)GS Gb Fixed Inc Pf(Hdg) B F 11,17 1,27 71/136 1)GS Gb Fixed Inc Pf(Hdg) E F 12,64 1,12 77/136 1)GS Gb Fixed Inc Pf(Hdg) P F 11,74 1,47 59/136 1)GS Gb Fixed Inc Pf(Hdg) P F 12,72 1,44 60/136 1)GS Gb Fixed Inc Pt (Hdgd) F 5,22 1,56 56/136 1)GS Gb Fixed Inc.Port.E F 6,42 -0,93 107/136 1)GS Gb Fixed Inc+Pf (Hdg) F 11,80 3,15 28/136 1)GS Gb Fixed Inc+Pf (Hdg) F 13,81 3,21 25/136 1)GS Gb Fixed Inc+Pf (Hdg) F 14,03 3,31 21/136 1)GS Gb Fixed Inc+Pf (Hdg) F 11,40 3,17 27/136 1)GS Gb Fixed Inc+Pf(Hdg IO F 14,05 3,61 17/136 1)GS Gb Fixed Inc+Pf(Hdg) E F 13,27 3,19 26/136 1)GS Gb Fixed Inc+Pf(Hdg) I F 13,62 3,42 19/136 1)GS Gb High Yld Pf D(Hdgd) F 7,47 5,66 20/103 1)GS Gb High Yld Pf E F 21,98 5,98 12/103 1)GS Gb High Yld Pf E(Hdgd) F 13,09 5,48 27/103 1)GS Gb High Yld Pf I (Hdgd F 13,34 5,87 15/103 1)GS Gb High Yld Pf I (Hdgd F 15,30 5,96 13/103 1)GS Gb High Yld Pf IO(Hdgd F 16,05 6,08 8/103 1)GS Gb High Yld Pf Oth.C F 23,39 5,65 21/103 1)GS Gb SC Core Eq Pf E V 10,69 17,21 4/20 1)GS Gb SmlCapCore Eq Pf E V 11,20 16,18 8/20 1)GS Gb SmlCapCore Eq Pf I V 12,83 17,60 3/20 1)GS India Eq Pf E V 13,22 -0,45 11/14 1)GS Japan Portfolio E V 8,51 23,69 22/83 1)GS N11 sm EqPf V 11,61 9,12 9/126 1)GS N11 sm EqPf V 11,46 8,83 13/126 1)GS Str Abs Ret E Ptf(Hdg I 115,43 3,98 27/120 1)GS Str Abs Ret E Ptf(Hdg I 106,40 2,23 60/120 1)GS Str Abs Ret I Ptf(Hdg I 111,51 2,27 59/120 1)GS Str Abs Ret I Ptf(Hdg I 122,49 3,89 29/120 1)GS Str Abs Ret I Ptf(Hdg I 108,02 3,91 28/120 1)GS Str Abs Ret I Ptf(Hdg I 97,05 2,33 58/120 1)GS Str Abs Ret I Ptf(Hdg I 109,75 2,39 56/120 1)GS Str Abs Ret I Ptf(Hdg I 78,47 2,44 55/120 1)GS Str Abs Ret II Ptf(Hdg I 128,61 3,99 26/120 1)GS US CORESM EqPf E Sn. V 9,47 17,49 19/210 1)GS US Eq Pf E V 12,71 15,55 66/210 1)GS US Eq Pf E V 14,55 14,93 84/210

1)GS US Eq Pf Oth. C V 16,42 15,31 74/210 1)GS US Fixed Income Pf E F 9,00 1,01 22/50 1)GS US Foc.Grth Eq Pf E V 13,39 11,96 174/210 1)GS US Mort Bck Sec Pf I F 13,78 0,51 39/50 1)GS US SmCapCore Eq E Cl V 11,80 16,03 6/18 1)GS US SmCapCore Eq E Sn V 12,17 17,93 4/18 1)GSAM Gl.Resp. Eq Pf E V 12,57 11,24 139/262 1)GSAM Gl.Resp. Eq Pf E V 12,63 11,28 136/262 1)GSAM Gl.Resp. Eq Pf P V 13,24 11,64 119/262 1)GSAM Gl.Resp. Eq Pf P V 12,99 11,60 122/262 2)GS Asia Pf Base V 19,78 4,41 59/83 2)GS Asia Portfolio A V 24,41 4,24 61/83 2)GS BRICs Portfolio A V 14,06 -1,91 18/24 2)GS BRICs Portfolio I V 8,80 -1,40 14/24 2)GS BRICsSM Pf Base V 14,48 -1,71 17/24 2)GS BRICsSM Pf Base V 14,58 -1,69 16/24 2)GS Europe Core Eq Pf A V 8,09 8,58 178/250 2)GS Europe Pf Base V 14,36 11,16 65/250 2)GS Europe Portfolio A V 14,33 10,92 79/250 2)GS G&Em.Mkt.Br.Eq.Pf A V 31,32 0,59 94/126 2)GS G&Em.Mkt.Br.Eq.Pf Base V 29,80 0,70 89/126 2)GS G&Em.Mkt.Br.Eq.Pf I V 35,66 1,08 83/126 2)GS G&Em.Mkt.Debt Loc.Pf A F 14,39 4,61 13/143 2)GS G&Em.Mkt.Debt Loc.Pf B F 14,61 4,70 12/143 2)GS G&Em.Mkt.Debt Loc.Pf I F 15,22 5,02 8/143 2)GS G&Em.Mkt.Debt Pf A F 18,23 1,23 95/143 2)GS G&Em.Mkt.Debt Pf Base F 18,90 1,31 88/143 2)GS G&Em.Mkt.Debt Pf Base F 15,42 1,32 87/143 2)GS G&Em.Mkt.Debt Pf I F 12,98 1,57 74/143 2)GS G&Em.Mkt.Debt Pf I F 19,34 1,55 77/143 2)GS Gb Curr.Plus Pf I 99,74 3,81 1/4 2)GS Gb Eq Part.Pf A V 15,97 15,18 20/262 2)GS Gb Eq Pf Base V 28,45 13,70 48/262 2)GS Gb Eq.Partn. Pf V 10,00 15,40 17/262 2)GS Gb Fixed Inc Pf A F 13,21 -0,81 106/136 2)GS Gb Fixed Inc Pf Base F 16,95 -0,72 104/136 2)GS Gb Fixed Inc+Pf (Hdg) F 13,85 3,69 16/136 2)GS Gb High Yield Pf A F 10,58 6,11 7/103 2)GS Gb High Yield Pf Base F 17,23 6,19 4/103 2)GS Gb High Yield Pf Base F 8,72 6,12 6/103 2)GS Gb High Yield Pf I F 15,80 6,46 3/103 2)GS Gb S Cap Core Eq Pf A V 11,02 16,21 6/20 2)GS Japan Pf Oth.Curr. V 16,31 23,86 20/83 2)GS Japan Portfolio A V 11,98 23,61 24/83 2)GS N11 sm Eq I Ptf V 11,45 9,69 6/126 2)GS N11 sm Eq Ptf V 11,23 9,25 8/126 2)GS N11 sm Eq Ptf V 11,22 9,26 7/126 2)GS US CoreSM Eq Pf A Sn. V 13,43 17,45 20/210 2)GS US CoreSM Eq Pf B.Cl. V 12,80 16,40 41/210 2)GS US CoreSM Eq Pf B.Sn. V 12,97 17,63 17/210 2)GS US CoreSM Eq Pf B.Sn. V 22,43 17,65 15/210 2)GS US Eq Pf Base V 14,76 15,95 55/210 2)GS US Eq Pf Base V 14,73 15,90 56/210 2)GS US Equity Pf A V 14,23 15,77 63/210 2)GS US Equity Pf I V 11,94 16,38 43/210 2)GS US Fixed Inc Pf Base V 14,14 1,04 206/210 2)GS US Fixed Inc Pf Base F 11,13 1,03 19/50 2)GS US Fixed Income Pf A F 12,89 1,02 20/50 2)GS US Foc.Grth Eq Pf A V 11,25 12,16 165/210 2)GS US Foc.Grth Eq Pf I V 11,68 12,86 149/210 2)GS US Foc.Grth Eq Pf Base V 14,01 12,34 159/210 2)GS US Foc.Grth Eq Pf Base V 11,25 12,27 160/210 2)GS US SmCapCore Eq A Cl V 13,30 15,91 7/18 2)GS US SmCapCore Eq PF I V 13,06 18,44 2/18 Goldman Sachs Funds PLC . Fecha v.l.: 09/05/13 1)GS Eur Gov.Liq.Re AAR EUR D 12.118,65 0,00 208/254 1)GS Eur Gov.Liq.Re.AD EUR D 1,00 0,00 220/254 1)GS Eur Gov.Liq.Re.IA R EU D 12.434,66 0,00 209/254 1)GS Eur Gov.Liq.Re.ID EUR D 1,00 0,00 221/254 1)GS Eur Gov.Liq.Re.M D EUR D 1,00 0,00 222/254 1)GS Eur Gov.Liq.Re.PAR EUR D 12.305,50 0,00 210/254 1)GS Eur Gov.Liq.Re.PFD EUR D 1,00 0,00 223/254 1)GS Eur Gov.Liq.Re.X D EUR D 1,00 0,00 224/254 1)GS Euro Gov.Liq.Res.AAC R D 10.311,47 0,00 215/254 1)GS Euro Gov.Liq.Res.AC D D 1,00 0,00 225/254 1)GS Euro Gov.Liq.Res.IAC R D 10.398,82 0,00 216/254 1)GS Euro Gov.Liq.Res.IC D D 1,00 0,00 226/254 1)GS Euro Gov.Liq.Res.PAC R D 10.358,85 0,00 214/254 1)GS Euro Gov.Liq.Res.PC D D 1,00 0,00 217/254 2)GS Eur Gov.Liq.Re.AAR USD D 11.943,88 0,40 20/34 2)GS Eur Gov.Liq.Re.IAR USD D 12.213,03 0,42 12/34 2)GS Eur Gov.Liq.Re.PAR USD D 12.086,84 0,40 22/34 2)GS US$ Treas.Liq.Re.AA R D 10.086,93 0,40 23/34 2)GS US$ Treas.Liq.Re.IA R D 10.123,77 0,40 21/34 2)GS US$ Treas.Liq.Re.PA R D 10.106,24 0,40 24/34 GVC Gaesco Gestión Dr. Ferran, 3-5 08034 Barcelona. Tfno. 933662727. Web. www.gvcgaesco.es. Fecha v.l.: 09/05/13 1)Cahispa Emerg. Multifondo* V 177,76 3,73 43/126 1)Cahispa Europa V 49,99 6,09 222/250 1)Cahispa Multifondo* V 80,04 11,98 102/262 1)Cahispa Renta M 11,42 2,51 54/79 1)Cahispa Small Caps V 78,06 9,17 25/44 1)Catalunya Fons R 16,96 6,69 14/75 1)Compositum Gestión* X 6,76 4,13 93/155 1)Financialfond R 18,25 3,43 109/133 1)Fondguissona F 12,69 0,95 81/144 1)Foncuenta D 1.748,41 0,10 181/254 1)Fondguissona Global Bolsa X 17,30 9,18 14/155 1)Fonradar Internacional X 9,84 6,79 35/155 1)Fonsglobal Renta X 8,63 3,63 104/155 1)Fonsvila-Real X 5,77 6,76 36/155 1)GVC Gaesco Bolsalíder V 7,25 8,45 31/88 1)GVCGaesco Bona-Renda R 7,81 0,36 127/133 1)GVC Gaesco Constantfons D 9,09 0,28 167/254 1)GVC Gaesco Emergentfond* V 187,10 3,84 42/126 1)GVC Gaesco Europa V 3,52 7,38 213/250 1)GVCGaesco Fondo FT CP D 1.359,55 0,14 176/254 1)GVCGaesco Fondo de Fondos* V 8,75 12,11 98/262 1)GVC Gaesco Japón V 7,38 31,93 8/83 1)GVC Gaesco Multinacional V 48,72 10,30 173/262 1)GVC Gaesco Op Emp Inmob V 13,34 9,43 29/37 1)GVC Gaesco Patrim A* X 11,03 4,56 83/155 1)GVC Gaesco Renta Fija F 21,51 1,84 131/166 1)GVC Gaesco Ret Absoluto* I 129,42 8,51 1/20 1)GVC Gaesco Small Caps V 7,94 8,81 29/44 1)GVC Gaesco TFT V 7,20 12,15 5/36 1)I.M. 93 Renta X 12,82 4,52 85/155 1)Moderado Renta Fija A F 10,23 0,94 82/144 1)Moderado Renta Fija B F 10,26 1,05 75/144 1)Novafondisa R 9,14 1,39 126/133 1)P&G Master Renta Fija F 10,50 -1,90 136/144 HSBC Global Asset Management Pza. P. Ruiz P. Torre Picasso s/n Planta 33 28020 Madrid. Tfno. 914566100. Fecha v.l.: 08/05/13 1)HGIF Eu Hgh Y Bd EC F 33,47 4,18 59/103 1)HGIF Euro Bd EC F 23,57 2,38 109/166 1)HGIF Euro Crd Bd EC F 23,23 2,09 48/111 1)HGIF Euro Reserve AC D 17,35 -0,02 233/254 1)HGIF Eurolnd Eq EC V 27,36 10,01 19/106 1)HGIF Eurolnd Eq Sm.C EC V 43,35 6,06 43/44 1)HGIF Eurolnd Grth M1C V 11,88 6,28 74/106 1)HGIF European Eq ED V 32,08 8,51 181/250 1)HGIF Global Macro M1C I 111,97 2,37 57/120 1)HGIF Turkey Eq EC V 33,21 19,40 1/5 2)HGIF Asia exJp Eq EC V 46,84 2,91 71/83 2)HGIF Asia exJp EqHgD EC V 21,24 8,05 12/83 2)HGIF Asia exJp Eq.Sm.EC V 44,62 19,61 3/83 2)HGIF Brazil Bd EC F 22,91 9,58 1/8 2)HGIF Brazil Eq EC V 31,73 1,29 7/10 2)HGIF BRIC Eq M2C V 21,37 -2,63 21/24 2)HGIF BRIC Mkts Eq EC V 13,72 0,21 9/24 2)HGIF Chinese Eq EC V 74,08 2,07 28/43 2)HGIF Climate Change EC V 6,81 12,35 2/10 2)HGIF Glb Bd EC F 13,38 -1,40 112/136 2)HGIF Glb Emrg Mkts Bd EC F 33,99 0,97 104/143 2)HGIF Glb Emrg Mkts Eq EC V 15,18 -3,17 117/126 2)HGIF Glb Emrg Mkts LDF AC F 15,59 2,92 45/143 2)HGIF Glb Eq AC V 27,56 13,31 59/262 2)HGIF Gbl E.M.Debt Tot.R F 14,29 0,80 112/143 2)HGIF Hong Kong Eq EC V 121,79 4,53 20/43 2)HGIF Indian Eq EC V 139,69 -2,01 13/14 2)HGIF Korean Eq EC V 13,77 -6,22 8/9 2)HGIF LatinAmerican Eq.M1C V 19,46 6,56 3/34 2)HGIF Russia Eq EC V 6,21 -5,21 17/17 2)HGIF Singapore Eq EC V 46,96 7,76 5/5 2)HGIF Thai Eq EC V 21,71 15,12 3/3 2)HGIF US Eq EC V 25,49 16,28 46/210 2)HGIF USD $ Bd EC F 14,91 0,44 40/50 3)HGIF Japanese Eq EC V 871,83 20,12 55/83 4)HGIF UK Equity AC V 33,28 10,63 5/20 Ibercaja Gestión S.G.I.I.I.C., S.A Pº. de la Constitución,4 50008 Zaragoza. Valero Penón Cabello. Tfno. 976239484. Fecha v.l.: 09/05/13 1)Ibercaja Ahorro F 19,22 2,00 53/144 1)Ibercaja Ahorro Din. A* I 7,44 0,60 22/24 1)Ibercaja Alpha A* I 6,82 2,10 62/120 1)Ibercaja Bolsa A V 18,20 6,03 78/88 1)Ibercaja Bolsa Europa A V 5,87 9,46 140/250 1)Ibercaja BP Global BondsA* F 6,63 3,23 23/136 1)Ibercaja Bolsa Internac. V 7,27 11,76 113/262 1)Ibercaja BP Renta Fija A F 6,88 2,04 52/144 1)Ibercaja BP Selec.Global* I 6,25 1,64 17/25 1)Ibercaja Capital R 19,80 4,94 34/75 1)Ibercaja Capital Europa R 8,82 5,60 25/75 1)Ibercaja Conservador Cl-A D 6,73 1,08 47/254 1)Ibercaja Crecimient Din A* I 7,11 0,45 13/20 1)Ibercaja Dinero D 1.833,94 1,54 18/254 1)Ibercaja Dividendo A V 5,13 7,96 40/106 1)Ibercaja Dólar A D 6,09 1,14 2/34 1)Ibercaja Emergentes A* V 12,53 4,61 30/126 1)Ibercaja Financiero V 3,52 9,84 12/14 1)Ibercaja Futuro A F 11,80 3,65 18/144 1)Ibercaja High Yield A F 6,81 3,37 76/103 1)Ibercaja Horizonte F 9,72 4,07 41/166 1)Ibercaja Internacional A F 8,87 -0,51 131/144 1)Ibercaja Japón A V 4,10 26,28 13/83 1)Ibercaja Latinoamérica A* V 13,07 1,83 20/34 1)Ibercaja Mixto Flex 15 A M 6,52 2,01 64/79 1)Ibercaja Nuevas Oport A V 8,16 7,78 224/262 1)Ibercaja Op Renta Fija A F 6,98 4,03 45/166 1)Ibercaja Patrimonio Dinam* I 7,35 1,22 13/24 1)Ibercaja Petroquímico A V 11,46 8,20 12/27 1)Ibercaja Plus A D 8,62 1,94 6/254 1)Ibercaja Premier F 7,15 2,20 44/144 1)Ibercaja Renta M 17,59 2,50 56/79 1)Ibercaja Renta Europa R 7,45 4,47 48/75 1)Ibercaja Renta Intern. M 6,37 3,54 34/96

Valor liquid. Rentab. eur s o desde Ranking Fondo Tipo mon. local 31-12-12 en el año

Valor liquid. Rentab. euros o desde Ranking Fondo Tipo mon. local 31-12-12 en el año

Valor iquid. Rentab. eur s o desde Ranking Fondo Tipo mon. local 31-12-12 en el año

Valor liquid. Rentab. euros o desde Ranking Fondo Tipo mon. local 31-12-12 en el año

Valor iquid. Rentab. eur s o desde Ranking Fondo Tipo mon. local 31-12-12 en el año

FONDOS DE INVERSIÓN (Continuación)

Iba

ñez

de

Uni

dad

Edi

tori

al. P

rohi

bida

su

repr

oduc

ción

.

CUADROS

Sábado 11 mayo 2013 35Expansión

1)Ibercaja Renta Plus R 7,96 4,59 46/75 1)Ibercaja Sanidad A V 6,84 17,74 20/30 1)Ibercaja Sec.Inmob A V 15,66 8,78 32/37 1)Ibercaja Selección Bolsa* V 8,16 9,00 210/262 1)Ibercaja Bolsa USA A V 7,17 14,82 87/210 1)Ibercaja Selección Cap.* R 7,93 7,48 30/133 1)Ibercaja Selección RF F 11,45 2,70 31/144 1)Ibercaja Selección R. Int* M 8,07 4,20 20/96 1)Ibercaja Small Caps V 8,46 6,13 19/20 1)Ibercaja Tecnológico A V 1,79 11,71 8/36 1)Ibercaja Utilities A V 10,56 6,73 2/2 Ignis Asset Management 50 Bothwell Street, Glasgow Scotland, UK G26HR . Igniseurope@ignisasset.com. Tfno. +44800317749. Web. www.ignisasset.com/international. Fecha v.l.: 09/05/13 1)Ignis Argo.Pan Euro Alpha V 1,46 11,81 35/250 1)Ignis Argo.Pan. Eu Div In V 1,41 25,29 1/250 1)Ignis Asia Pacífic V 1,39 6,98 19/83 1)Ignis Cartesian Enhanced * V 1,23 2,32 19/20 1)Ignis China V 1,75 10,33 3/43 1)Ignis EM Select Value V 1,31 -3,19 118/126 1)Ignis Internat. Global Eq V 1,01 6,43 242/262 1)Ignis North American V 1,26 12,16 166/210 ING Investment Management Genova 27 3ª planta 28004 Madrid. www.ingim.es Irma Albella. Tfno. 917898921. Fecha v.l.: 09/05/13 1)Alternative Beta P I 295,23 2,15 10/17 1)Commodity Enhanced P V 227,09 -5,35 11/18 1)Consumer Goods P V 596,13 11,09 7/13 1)Emerg.Mkts.Corp.Dbt Hdg P F 303,87 2,44 56/143 1)Emerg.Mkts.Dbt HC Hdg P F 4.590,33 1,38 85/143 1)Emerg.Mkt.High Div P V 236,61 0,27 79/83 1)Emerging Europe P V 61,50 2,01 14/33 1)Emging M Debt LC Hedged P F 47,25 2,25 59/143 1)EURO Equity P V 110,31 7,19 54/106 1)Euro High Dividend P V 358,35 8,25 36/106 1)Euro Income P V 253,29 5,97 81/106 1)Euro Liquidity P D 260,71 -0,07 236/254 1)Euro Long Duration P F 347,97 4,06 43/166 1)Eurocredit P F 158,20 2,78 19/111 1)Euromix Bond P F 169,15 0,34 155/166 1)Europe High Dividend P V 319,73 8,64 176/250 1)Europe High Yield P F 339,31 5,56 25/103 1)Europe Opportunities P V 276,96 5,60 227/250 1)European Equity P V 43,84 8,30 187/250 1)European Real Estate P V 773,75 7,51 35/37 1)Fund Euro P F 487,27 2,67 98/166 1)Fund World P F 827,45 0,87 84/136 1)Global High Dividend P V 310,29 12,07 100/262 1)Global High Yield P F 470,60 5,15 39/103 1)Global Inflation Linked P F 300,23 1,03 16/40 1)Global Opportunities P V 303,73 7,69 227/262 1)Global Real Estate P V 304,27 12,86 15/37 1)Industrials P V 427,03 10,45 4/8 1)Infor.Tech.(EUR) P V 505,30 7,86 21/36 1)Invest Energy P V 222,76 7,75 13/27 1)Invest Food&Beverages I V 9.824,25 14,60 2/13 1)Invest Fst Cl Protect. P G 30,13 2,83 1/10 1)Materials P V 183,69 -4,14 7/8 1)Middle East&North AfricaP V 400,67 19,47 1/12 1)Patrimonial Aggressive P R 580,22 9,41 6/133 1)Patrimonial Balanced P R 1.122,55 7,12 45/133 1)Patrimonial Defensive P M 531,20 4,79 16/96 1)Patrimonial Euro P R 553,70 4,72 93/133 1)Patrimonial Target Ret Bd F 271,30 1,23 21/30 1)Prestige & Luxe P V 633,99 7,32 11/13 1)Renta Fd Euro Cred.Sust.P F 336,73 2,03 128/166 1)Renta Fd FX Alpha P I 225,84 0,13 92/120 1)Sustainable Equity P V 206,82 12,08 99/262 1)World P V 185,19 10,95 152/262 2)Asia ex Japan P V 1.004,39 2,30 76/83 2)Banking & Insurance L V 562,60 15,05 5/14 2)Consumer Goods P V 1.322,37 10,77 10/13 2)Emerg. Mkts Dbt LB P F 343,51 4,44 19/143 2)Emerg.Mkts Dbt LC P F 62,75 2,30 58/143 2)Food & Beverages P V 1.684,07 13,85 1/13 2)Fund US Credit P F 1.161,95 2,76 21/111 2)Global High Dividend P V 400,71 11,76 114/262 2)Greater China P V 826,93 1,81 29/43 2)Health Care P V 1.147,30 18,71 14/30 2)Infor.Tech.(USD) P V 802,36 7,56 24/36 2)Invest Energy P V 1.347,03 7,45 15/27 2)Latin America P V 2.506,51 -0,71 33/34 2)Materials P V 925,20 -4,41 8/8 2)Renta Fd As.Debt Hd Ccy P F 1.686,59 2,82 6/17 2)Renta Fund Dollar P F 1.114,91 0,55 35/50 2)Telecom P V 803,78 12,81 4/36 2)US Enh.CoreConc. P V 80,60 14,15 106/210 2)US Growth P V 350,68 11,96 173/210 2)US High Dividend P V 377,63 15,39 72/210 2)Utilities P V 661,66 13,26 1/2 3)Japan P V 3.558,00 20,29 54/83 InterMoney Gestión SGIIC (Grupo CIMD) Pza. Pablo Ruiz Picasso 28020 Madrid. Juan de Dios Blasco. Tfno. 914326464. Fecha v.l.: 09/05/13 1)Cajamar Corto Plazo D 1.182,48 0,84 88/254 1)Cajamar Fondepósito D 10.820,63 0,77 103/254 1)Cajamar Moderado* M 1.163,95 4,67 18/79 1)Cajamar Patrimonio* M 1.146,03 3,42 34/79 1)Intermoney RF Corto Plazo D 132,78 0,95 66/254 1)Intermoney Variable Euro V 103,33 7,45 50/106 Invercaixa Gestión S.A. Avda. Diagonal 621-629 08028 Barcelona. Tfno. 934047700. Fecha v.l.: 08/05/13 1)Albus* X 7,28 4,67 82/155 1)Europa Innovación G 12,51 4,85 50/240 1)FB Gestión Suiza V 33,62 14,75 5/12 1)FC Ahorro F 29,99 1,33 67/144 1)FC Asegurado G 6,73 3,47 85/240 1)FC B Selección Asia* V 8,41 4,32 60/83 1)FC B Selección Emergentes* V 7,80 2,86 59/126 1)FC Bienvenida G 6,52 3,67 116/300 1)FC Bolsa Dividendo Europa V 5,18 11,45 52/250 1)FC Bolsa España 150 V 4,46 9,64 16/88 1)FC Bolsa Euro V 24,78 6,81 62/106 1)FC Bolsa Gestión España V 30,43 6,57 67/88 1)FC Bolsa Gestión Euro V 16,89 6,00 80/106 1)FC Bolsa Gestión Europa V 5,32 6,94 217/250 1)FC Bolsa Índice España V 6,43 6,84 59/88 1)FC Bolsa Selección Europa* V 9,74 9,24 149/250 1)FC Bolsa Selección Global* V 7,82 10,44 168/262 1)FC Bolsa Selección Japón* V 4,67 20,76 50/83 1)FC Bolsa Selección USA* V 8,25 12,58 155/210 1)FC Bolsa Small Caps Euro V 9,50 11,22 9/44 1)FC Bolsa USA V 7,32 14,08 111/210 1)FC Cédulas F 6,88 3,74 48/166 1)FC Comunicaciones V 7,56 7,68 22/36 1)FC Crecimiento* R 11,84 7,55 29/133 1)FC Deuda Pública España F 6,41 5,98 19/166 1)FC Deuda Pública Oct-2013 F 7,08 1,67 60/144 1)FC Equilibrio* M 15,05 3,82 27/96 1)FC Estabilidad G 6,53 1,94 208/300 1)FC Estabilidad Plus G 6,62 2,07 201/300 1)FC Estabilidad 2 G 6,59 2,64 178/300 1)FC Estabilidad 2 Extra G 6,63 2,73 176/300 1)FC Eurovalor V 5,05 5,19 96/106 1)FC Fondtesoro Largo Plazo F 7,90 6,16 17/166 1)FC Fonstresor Catalunya F 8,68 7,20 2/144 1)FC Gar. Eurobolsa 2 G 6,15 3,48 84/240 1)FC Gar. Eurobolsa 3 G 6,38 3,63 77/240 1)FC Gar. Eurobolsa 4 G 6,88 4,24 58/240 1)FC Gar. Eurobolsa 5 G 7,27 4,97 47/240 1)FC Gar. Eurobolsa 6 G 6,46 4,84 51/240 1)FC Gar. Europ. Protec. 10 G 6,53 3,17 101/240 1)FC Gar. Europ. Protec. 11 G 6,47 2,51 128/240 1)FC Gar. Europ. Protec. 12 G 6,45 2,80 116/240 1)FC Gar. Europ. Protec. 13 G 11,26 2,32 135/240 1)FC Gar Ibex Protección II G 6,29 2,74 118/240 1)FC Garantía Euroacciones G 6,64 1,29 171/240 1)FC Garantía Ibex Protec G 10,99 0,60 194/240 1)FC Garantía Pr Emergentes G 6,72 2,76 117/240 1)FC Garantía Renta Fija 18 G 6,94 0,19 267/300 1)FC Garantía Renta Fija 19 G 7,00 1,24 238/300 1)FC Garantía Renta Fija 20 G 6,62 2,27 190/300 1)FC Garantía Renta Fija 21 G 6,44 1,68 220/300 1)FC Garantía Renta Fija 22 G 7,66 1,78 212/300 1)FC Garantía Renta Fija 23 G 6,72 1,29 235/300 1)FC Garantía Renta Fija 24 G 6,41 1,32 234/300 1)FC Garantía Renta Fija 25 G 6,74 1,76 214/300 1)FC Garantia RF 2017 G 7,26 4,59 62/300 1)FC Gest Cartera Moderada* M 8,23 3,72 30/96 1)FC Gestión Estrella E2* I 6,06 1,61 9/20 1)FC Global Invest* X 8,27 10,90 9/155 1)FC Iberbolsa V 15,43 8,04 41/88 1)FC Ideas I 7,39 6,63 1/13 1)FC Iter* M 6,64 3,19 44/96 1)FC Monetario Liquidez D 6,41 0,00 202/254 1)FC Monetario Rentas D 601,12 -0,09 237/254 1)FC Multi Top Funds* V 9,39 10,79 158/262 1)FC Multifix 25 RV* M 16,79 2,57 52/79 1)FC Multisalud V 10,12 16,46 23/30 1)FC Obj Bolsa España 2 G 7,35 3,39 92/240 1)FC Objetivo Abril 2014 F 6,30 2,20 117/166 1)FC Objetivo Abril 2014 E F 6,32 2,29 113/166 1)FC Objetivo Octubre 2014 F 6,74 3,12 66/166 1)FC Oportunidad* X 11,14 11,55 8/155 1)FC Oportunidad Plus* V 11,25 11,63 120/262 1)FC Oportunitats* X 4,87 -0,61 146/155 1)FC R. FIJA Sel. Emergente* F 9,76 0,53 121/143 1)FC R. Fija Sel.High Yield* F 8,79 4,41 57/103 1)FC Renta Fija Corporativa F 7,10 2,23 42/111 1)FC Renta Fija Dólar F 0,36 0,03 14/15 1)FC RF Corto Plazo D 2.204,80 0,87 79/254 1)FC RF Privada Dic- 2012 F 6,74 -0,03 106/111 1)FC Selección Oportunidad* V 21,90 11,27 137/262 1)FC Top Class 75 RV* R 12,76 10,36 3/133 1)FC 75 Global* I 6,29 1,80 10/14 1)Foncaixa Deuda Públic Int F 21,88 -3,07 121/136 1)Foncaixa H. Enero 2018 Es F 6,18 0,05 125/144 1)Foncaixa H. Enero 2018 Ex F 6,20 0,07 124/144 1)Foncaixa Objetivo Ibex X 6,93 5,58 56/155 1)Foncaixa RF Alta Cal Cred F 8,82 0,46 153/166 1)Foncaixa RF Flexible Plus F 8,53 3,04 30/136 1)Foncaixa Sel Ret Absoluto* I 6,39 2,76 1/24 1)Mbk F Ético Garantizado G 6,79 6,68 24/240 1)Microbank Fondo Ético I 6,91 4,35 12/16 1)Videre Extra* R 6,16 -0,62 130/133 1)Videre Platinum* R 6,18 -0,56 129/133 Inverseguros Gestión S.A. Pza. Pedro Muñoz Seca, 4 28001 Madrid. Marta Herrera. Tfno. 914263824. Fecha v.l.: 09/05/13 1)AEGON Inversión MF M 13,79 1,83 66/79

1)AEGON Inversión MV R 8,85 4,06 56/75 1)Nuclefón F 132,08 0,77 91/144 1)Segurfondo Corto Plazo D 10,89 0,75 107/254 1)Segurfondo Ético Cart Flx I 10,89 5,59 10/16 1)Segurfondo Gest. Dinámica* I 233,94 1,04 17/24 1)Segurfondo Inversión* I 130,89 -2,95 2/6 1)Segurfondo RF Flexible F 10,39 0,64 28/30 1)Segurfondo R.Variable V 121,24 6,80 61/88 1)Segurfondo USA V 13,30 12,06 170/210 INVESCO www.invesco.es. Fecha v.l.: 09/05/13 1)Absolute Return Bond A I 2,79 -0,65 105/120 1)Absolute Return Bond E I 2,73 -0,74 106/120 1)Asia Balanced Dist E R 15,43 9,51 4/6 1)Asia Cons Demand E V 9,92 6,32 32/83 1)Asia Infrastructure E F 10,63 3,00 81/103 1)Asia Opportunities E V 69,31 5,80 37/83 1)Asian Bond E F 11,30 3,01 4/17 1)Asian Equity E V 4,62 6,94 21/83 1)Asian Focus Equity E V 11,65 3,19 28/30 1)Balanc Risk Alloc A X 14,80 3,71 100/155 1)Balanc Risk Alloc C X 15,13 3,91 97/155 1)Balanc Risk Alloc D X 14,81 3,71 101/155 1)Balanc Risk Alloc E X 14,53 3,56 106/155 1)Capital Shield 90 (EUR) A I 11,96 3,55 37/120 1)Capital Shield 90 (EUR) E I 11,37 3,36 41/120 1)China Focus Equity E V 13,31 10,92 2/43 1)Continental Europ Eq A V 6,13 14,79 7/250 1)Continental Europ Eq E V 6,12 15,25 4/250 1)Emerg Europe Eq E V 8,01 -0,87 23/33 1)Emerg Loc Cur Dbt E Acc F 12,51 3,99 24/143 1)Emerg Mkt Corp Bond EH F 12,22 2,31 57/143 1)Emerg Mkt Quant Eq C V 9,03 -0,11 106/126 1)Emerg Mkts Bond A EH F 31,46 1,55 78/143 1)Emerg Loc Cur Dbt A Ac EH F 9,18 3,50 35/143 1)Emerg Mkt Quant Eq AEH V 9,39 -0,53 111/126 1)Energy A Acc EH V 13,58 13,74 4/27 1)Energy E V 18,20 14,11 3/27 1)Euro Corporate Bond A Acc F 15,87 2,39 35/111 1)Euro Corporate Bond A Dis F 12,42 1,33 83/111 1)Euro Corporate Bond E F 15,61 2,30 39/111 1)Euro Inflat-Linked Bond A F 15,41 0,33 18/40 1)Euro Inflat-Linked Bond E F 15,13 0,28 20/40 1)Euro Reserve A D 322,71 0,02 198/254 1)Euro Reserve E D 319,36 0,00 227/254 1)Euro Short Term Bd A F 10,67 1,44 63/144 1)Euro Short Term Bd E F 10,63 1,37 64/144 1)European Bond A F 6,05 2,44 12/30 1)European Bond A Dist F 5,46 1,15 22/30 1)European Bond E F 5,93 2,38 14/30 1)European Growth Equity A V 18,85 10,23 109/250 1)European Growth Equity E V 17,68 9,95 121/250 1)Gbl Inv Grade Corp. Bd E F 9,60 2,76 20/111 1)Gbl Inv.Grade Cor Bd AHe F 8,88 2,29 40/111 1)Global Absolute Return A I 11,05 3,66 34/120 1)Global Absolute Return E I 10,74 3,37 40/120 1)Global Bond E Acc F 6,28 1,12 78/136 1)Global Equity Inc.E V 13,15 13,07 66/262 1)Global High Income A EH F 19,29 3,43 74/103 1)Global Inc. Real Est. E V 8,31 10,51 23/37 1)Global Leisure E V 18,57 22,82 2/2 1)Global Real Estate A EH V 11,71 13,36 12/37 1)Global Real Estate E V 9,50 13,50 8/37 1)Global Select Equity E V 8,91 10,82 157/262 1)Global Sm.Comp.Equity E V 14,03 18,10 2/20 1)Global Structured Eq A EH V 28,50 16,37 9/262 1)Global Structured Eq E V 29,74 16,90 6/262 1)Global Tot Ret (EUR) Bd A F 12,29 1,40 64/136 1)Global Tot Ret (EUR) Bd E F 12,21 1,31 69/136 1)Gold&Precious Metals A EH V 4,98 -28,86 10/14 1)Gold&Precious Metals E V 4,76 -28,53 9/14 1)Greater China Equity E V 27,64 9,86 5/43 1)India Equity E V 28,45 3,30 6/14 1)Japanese Equity Advant E V 13,41 21,69 40/83 1)Japanese Equity Core E V 1,27 24,51 19/83 1)Japanese Value Equity E V 12,08 17,85 77/83 1)Latin American Eq A EH V 8,44 4,84 6/34 1)Latin American Eq E V 8,45 5,23 5/34 1)Nippon Small/Mid Cap Eq E V 6,29 49,41 2/11 1)Pan Europ Eq Inc A Acc V 10,48 11,85 33/250 1)Pan Europ Eq Inc A Dis V 9,66 11,81 36/250 1)Pan Europ Equity A V 14,41 12,14 29/250 1)Pan Europ Equity A D V 13,05 11,06 69/250 1)Pan Europ Equity E V 13,51 11,84 34/250 1)Pan Europ Equity Inc E V 10,09 11,74 40/250 1)Pan Europ Focus Eq A V 12,30 13,99 12/250 1)Pan Europ Focus Eq E V 14,68 13,80 14/250 1)Pan Europ High Inc A Acc M 16,75 5,61 9/79 1)Pan Europ High Inc A Dis M 12,58 5,10 14/79 1)Pan Europ High Inc E M 16,15 5,49 10/79 1)Pan Europ Small Cap Eq A V 14,69 8,49 32/44 1)Pan Europ Small Cap Eq E V 13,34 8,28 34/44 1)Pan Europ Struct Eq A V 12,35 12,68 21/250 1)Pan Europ Struct Eq E V 11,01 12,35 25/250 1)PRC Equity A Acc EH V 34,76 8,19 7/43 1)Renminbi Fixed Inc E F 10,15 3,47 36/143 1)UK Equity E V 8,84 12,47 3/20 1)US Equity A EH V 12,55 15,88 57/210 1)US Equity E EH V 12,47 15,57 65/210 1)US High Yield Bd A EH F 11,25 5,38 30/103 1)US High Yield Bond E F 10,70 5,80 17/103 1)US Structured Eq A Acc EH V 9,66 17,52 18/210 1)US Structured Equity E V 12,52 18,00 10/210 1)USD Reserve E D 66,14 0,43 9/34 1)US Value Equity E V 13,59 16,65 38/210 2)ASEAN Equity A V 117,10 13,05 8/8 2)Asia Balanced A R 25,23 9,61 3/6 2)Asia Cons Demand A V 13,52 6,63 26/83 2)Asia Cons Demand A Dist V 13,21 6,61 27/83 2)Asia Infrastructure A Acc V 14,68 3,28 9/11 2)Asia Infrastructure A Dis V 14,05 3,26 10/11 2)Asia Opportunities A V 100,17 6,05 33/83 2)Asian Bond A F 11,47 3,10 3/17 2)Asian Equity A V 6,24 7,09 16/83 2)Asian Focus Equity A V 12,32 3,50 27/30 2)Balanc.-Risk Alloc Fd A H X 19,66 4,27 90/155 2)Bond Fund A F 28,39 -2,72 119/136 2)Bond Fund A M D F 28,20 -3,21 122/136 2)China Focus Equity A V 13,55 11,14 1/43 2)Cont Europe Small Cap A V 162,36 19,31 2/44 2)Emerg Europe Eq A V 11,12 -0,50 22/33 2)Emerg Loc Cur Dbt A Acc F 16,84 4,13 22/143 2)Emerg Loc Cur Dbt A Dist F 11,33 1,77 69/143 2)Emerg Mkt Corp Bond Fd A F 11,30 1,04 101/143 2)Emerg Mkt Quant Eq A V 12,03 -0,02 104/126 2)Emerg Mkts Bond A F 23,77 2,11 62/143 2)Emerg Mkts Bond A MD F 22,48 -0,09 131/143 2)Emerg Mkts Equity A V

2)Gbl Inv Grade Corp. Bd A F 11,43 0,23 103/111 2)Global Bond A Acc F 8,56 1,13 76/136 2)Global Equity Inc Fd A V 52,30 13,45 54/262 2)Global Health Care A V 94,22 20,41 10/30 2)Global High Income A D F 14,27 4,04 65/103 2)Global High Income A MD F 13,74 1,50 94/103 2)Global Inc. Real Est. A V 12,21 10,63 22/37 2)Global Inc.Real Est. A Di V 9,95 9,89 25/37 2)Global Leisure A V 26,82 23,06 1/2 2)Global Real Estate Sec A V 11,95 12,86 14/37 2)Global Select Equity A V 12,13 11,21 142/262 2)Global Small Cap Equity A V 107,66 16,21 7/20 2)Global Small Comp Eq Fd A V 45,83 18,40 1/20 2)Global Structured Eq A V 37,14 15,80 12/262 2)Global Technology A V 11,73 7,65 23/36 2)Gold&Precious Metals A V 6,34 -28,48 8/14 2)Greater China Equity A V 39,82 10,10 4/43 2)India Equity A V 39,09 3,52 4/14 2)Japanese Equity A V 17,41 17,15 81/83 2)Japanese Equity Core A V 1,74 24,78 17/83 2)Korean Equity A V 24,20 4,86 1/9 2)Latin American Eq A V 11,31 5,43 4/34 2)Pacific Equity A V 46,29 16,42 8/30 2)Pan Eur Sml Cap Eq A Dt $ V 19,12 8,08 37/44 2)Pan Euro Eqty Fd A Dt USD V 17,40 11,05 71/250 2)PRC Equity Fund A D V 50,23 8,82 6/43 2)Renminbi Fixed Inc A F 10,69 3,52 34/143 2)US Structured Equity A V 17,72 18,21 6/210 2)US Value Eq. A V 26,69 17,01 33/210 2)USD Reserve A D 87,02 0,40 25/34 3)Japanese Eq. Adv.A V 2.894,00 22,13 33/83 3)Japanese Value Eq. A V 942,00 18,29 76/83 3)Nippon Small/Mid Cap Eq A V 900,00 50,05 1/11 4)Gilt A F 14,28 -3,21 10/11 4)UK Equity A V 6,89 10,62 6/20 4)UK Investment Grade Bond F 0,97 -1,96 6/11 Ipar Kutxa Correo 2 48005 Bilbao. Aitor Garcia Santamaria. Tfno. 944790625. Fecha v.l.: 09/05/13 1)IK Ahorro F 990,70 0,89 84/144 1)IK Fondbolsa R 8,03 3,34 111/133 1)IK Fondo Múltiple V 5,95 8,69 216/262 1)IK Fonrenta M 12,08 2,51 62/96 1)IK Multiprotección 5 Gar G 12,08 0,51 199/240 1)IK Premiun Gestión Activa X 7,67 -0,87 147/155 1)IK R Fija Garantizado VI G 9,82 4,44 69/300 1)IK Rendimiento Seguro G 10,93 2,11 200/300 1)IK Rendimiento Seguro II G 10,98 6,37 20/300 1)IK Rendimiento 10 G 10,90 3,25 137/300 1)IK Triple 5 Plus Gar G 9,72 8,87 9/240 1)IK Triple 6 Garantizado G 11,12 4,56 53/240

JPMorgan Asset Management José Ortega y Gasset, 29 28006 Madrid. Carlos Arroyos. Tfno. 915161314. Email. jpmor-gan.assetmanagement@jpmorgan.com. Fecha v.l.: 09/05/13 1)JPM Ame Eq A-Acc (Hdg) V 8,71 16,60 39/210 1)JPM Ame Eq D-Acc (Hdg) V 8,34 16,32 45/210 1)JPM Ame Eq D-Acc EUR V 9,45 17,39 23/210 1)JPM ASEAN Eq D-Acc EUR V 15,24 19,44 1/8 1)JPM Divers RiskA-Acc(Hdg) V 76,76 - 1)JPM Divers RiskD-Acc(Hdg) I 76,72 -

1)JPM East Eur A-Acc EUR V 19,46 3,90 9/33 1)JPM East Eur D-Acc EUR V 32,35 3,55 11/33 1)JPM E.M.CBd Port.I A(Div)* F 83,42 -9,12 139/143 1)JPM E.M.CBd Port.I D(Div)* F 83,10 -8,78 137/143 1)JPM Em Mkt Cp.Po.IIA(Hdg) F 76,66 -0,25 108/111 1)JPM Em Mkt Cp.Po.IID(Hdg) F 76,41 -0,42 109/111 1)JPM Em Mkt Eq A-Acc EUR V 14,32 4,15 38/126 1)JPM Em Mkt Eq D-Acc EUR V 9,94 3,65 45/126 1)JPM Em Mkt Eq D-Acc (Hdg) V 81,26 - 1)JPM Em Mkts CpPortIIIAacc F 87,26 0,36 124/143 1)JPM Em Mkts CpPortfIIIDac F 86,63 0,19 125/143 1)JPM Em Mkts Cur Al.A(Acc) D 10,09 1,71 1/1 1)JPM Em Mkts DbtA.acc(Hdg) F 13,68 1,48 82/143 1)JPM Em Mkts DbtD.acc(Hdg) F 15,57 1,24 94/143 1)JPM Em Mkts Div A-Acc V 82,38 - 1)JPM Em Mkts Div D-Acc V 82,12 - 1)JPM Em Mkts Infr EqD(Acc) V 85,51 1,58 11/11 1)JPM Em Mkts IvGrAacc(Hdg) F 93,22 0,71 113/143 1)JPM Em Mkts IvGrDacc(Hdg) F 92,31 0,58 117/143 1)JPM Em Mkts LcCurDbt AAcc F 15,64 4,97 9/143 1)JPM Em Mkts LcCurDbt DAcc F 15,23 4,82 11/143 1)JPM Em Mkts M.A. Dacc V 117,60 -0,28 109/126 1)JPM Em Mkts M.A. Aacc V 119,10 -0,02 103/126 1)JPM Em Mkts Opport.Aacc V 81,97 2,64 63/126 1)JPM EU Gvt Bnd A-Acc EUR F 12,98 2,93 81/166 1)JPM EU Gvt Bnd D-Acc EUR F 12,84 2,88 87/166 1)JPM EU G.Sh.Dur.Bd A-A e F 10,99 1,20 70/144 1)JPM EU G.Sh.Dur.Bd D-A e F 10,92 1,20 69/144 1)JPM Eu Ifl-Lkd Bd Aac-EUR F 104,86 -0,48 35/40 1)JPM Eu Ifl-Lkd Bd Dac-EUR F 104,23 -0,61 36/40 1)JPM Eu Sel.Eq Aacc-EUR V 7,90 10,96 78/250 1)JPM Eur Focus A-Acc V 11,18 12,59 23/250 1)JPM Eur Focus D-Acc V 10,41 12,18 27/250 1)JPM Euro AAARatGvtBd Aacc F 104,95 0,25 156/166 1)JPM Euro AAARatGvtBd Dacc V 102,98 0,15 247/250 1)JPM Euro Corp.Bd A-A e F 14,07 2,48 31/111 1)JPM Euro Corp.Bd D-A e F 13,84 2,37 36/111 1)JPM Euro Dy A-Acc EUR V 16,22 13,59 16/250 1)JPM Euro Dy D-Acc EUR V 15,03 13,18 18/250 1)JPM Euro Eq A-Acc EUR V 12,39 13,98 13/250 1)JPM Euro Eq D-Acc EUR V 9,75 13,77 15/250 1)JPM Euro Gov Liq A-acc D 10.406,77 0,00 230/254 1)JPM Euro Gov Liq D-acc D 10.303,43 0,00 231/254 1)JPM Euro Liq Mkt Fd A-Acc D 1.010,11 0,00 213/254 1)JPM Euro Liq Res.A-acc D 107,80 0,00 228/254 1)JPM Euro Liq Res. D-acc E D 108,91 0,00 229/254 1)JPM Euro Liquidity A D 13.014,91 0,00 206/254 1)JPM Euro Liquidity D D 10.254,77 0,00 207/254 1)JPM Euro SC A-Acc EUR V 15,47 15,62 3/44 1)JPM Euro SC D-Acc EUR V 11,95 15,13 4/44 1)JPM Euro Sel Eq A-Acc V 958,29 11,94 32/250 1)JPM Euro Sel Eq D-Acc V 87,06 11,64 48/250 1)JPM Euro Sh.Dur.Bnd D-Acc F 107,39 0,98 78/144 1)JPM Euro Str G A-AccEUR V 15,50 15,07 5/250 1)JPM Euro Str G D-AccEUR V 10,08 14,81 6/250 1)JPM Euro Str V A-AccEUR V 10,99 10,12 112/250 1)JPM Euro Str V D-Acc V 12,48 9,86 127/250 1)JPM Eurol A-Acc EUR V 11,28 10,81 8/106 1)JPM Eurol D-Acc EUR V 8,50 10,53 12/106 1)JPM Eurol Dyn.Aacc EUR V 148,96 10,08 16/106 1)JPM Eurol Dyn.Dacc EUR V 147,38 9,82 20/106 1)JPM Eurol Foc.Aacc EUR V 147,27 11,51 4/106 1)JPM Eurol Foc.Dacc EUR V 145,69 11,25 7/106 1)JPM Europ Rec A-Acc V 219,49 14,50 9/250 1)JPM Europ Rec D-Acc V 199,40 14,09 10/250 1)JPM Europe Dy Mega Cap A V 11,22 10,76 87/250 1)JPM Europe Dy Mega Cap D V 9,58 10,37 104/250 1)JPM Europe Str Div.A EUR V 152,65 11,71 43/250 1)JPM Europe Str Div.D EUR V 122,92 11,41 57/250 1)JPM Financ.Bd Aacc-EUR F 120,08 2,61 28/111 1)JPM Financ.Bd Dacc-EUR F 119,39 2,47 32/111 1)JPM Gb Bal (EUR) A-Acc R 1.473,52 7,34 37/133 1)JPM Gb Bal (EUR) D-Acc R 149,51 7,14 44/133 1)JPM Gb Bd D-Acc e F 11,74 1,29 70/136 1)JPM Gb Bd Fd (EUR) A-Acc F 128,38 1,73 50/136 1)JPM Gb Bd Fd (EUR) D-Acc F 115,49 1,57 55/136 1)JPM Gb Bd Opp A-Acc(hdg) F 77,63 - 1)JPM Gb Bd Opp D-Acc(hdg) F 77,61 - 1)JPM Gb Cap App A-Acc X 137,99 11,85 6/155 1)JPM Gb Cap App D-Acc X 111,59 11,80 7/155 1)JPM Gb Cap Pre(EUR) A-Acc M 1.064,33 6,09 11/96 1)JPM Gb Cap Pre(EUR) D-Acc M 119,11 5,92 12/96 1)JPM Gb Conv EUR A-Acc F 13,25 8,25 5/33 1)JPM Gb Conv EUR D-Acc F 11,41 8,05 7/33 1)JPM Gb.C.Bd Fd A-A e(Hdg) F 11,70 1,47 79/111 1)JPM Gb.C.Bd Fd A-AeD(Hdg) F 85,15 0,91 95/111 1)JPM Gb.C.Bd Fd D-AeD(Hdg) F 81,88 0,76 98/111 1)JPM Gb.C.Bd Fd D-A e(Hdg) F 11,51 1,32 84/111 1)JPM Gb.C.Bd Fd X-e(Hdg) V 79,84 1,76 244/250 1)JPM Gb Div A-dist (Hdg) V 87,35 13,00 69/262 1)JPM Gb Div D-dist (Hdg) V 86,54 12,70 82/262 1)JPM Gb Div X-acc (Hdg) V 91,09 15,89 11/262 1)JPM Gb Dy A-Acc V 8,04 13,40 57/262 1)JPM Gb Dy A-Acc Hdg V 6,21 14,36 30/262 1)JPM Gb Dy D-Acc EUR V 7,63 13,04 67/262 1)JPM Gb Focus A-Acc V 17,69 11,26 138/262 1)JPM Gb Focus D-Acc V 22,19 10,89 154/262 1)JPM Gb Gvt Bd A-Acc e F 11,84 1,37 65/136 1)JPM Gb Gvt Sh.Dur.Bd A-Ae F 10,56 0,38 105/144 1)JPM Gb Gvt Sh.Dur.Bd D-Ae F 10,49 0,29 110/144 1)JPM Gb Healthcare A-acc V 87,39 - 1)JPM Gb HY A-Acc F 195,84 5,37 31/103 1)JPM Gb HY D-Acc F 185,54 5,22 37/103 1)JPM Gb Inc A EUR M 150,20 5,83 13/96 1)JPM Gb Inc Aacc EUR X 117,84 8,71 15/155 1)JPM Gb Inc Dacc EUR X 117,36 8,58 17/155 1)JPM Gb Mining Aacc EUR V 55,71 -17,47 4/14 1)JPM Gb Mining Dacc EUR V 54,78 -17,69 5/14 1)JPM Gb Mlt Str Inc D-Acc X 111,83 7,15 30/155 1)JPM Gb Na Res A-Acc EUR V 14,23 -16,64 21/24 1)JPM Gb Na Res D-Acc EUR V 9,36 -16,95 22/24 1)JPM Gb Return A-Acc EUR I 109,69 1,46 72/120 1)JPM Gb Strat.BdDAccEURHdg F 78,43 1,82 48/136 1)JPM Gb Strat.BFAAccEURHdg F 77,23 -22,77 131/136 1)JPM Gb Strat.BFDAccEURHdg F 77,29 -22,71 130/136 1)JPM Gb Tot Ret D-Acc EUR I 100,45 1,11 77/120 1)JPM Germ Eq A-Acc EUR V 18,61 10,45 5/14 1)JPM Germ Eq D-Acc EUR V 3,30 10,00 7/14 1)JPM HgbStMtNt A-Acc I 106,82 -0,02 15/17 1)JPM HgbStMtNt D-Acc I 102,04 -0,27 16/17 1)JPM HY.Bd Pf I A-acc F 107,66 2,26 90/103 1)JPM HY.Bd Pf I A-inc F 105,01 -0,25 99/103 1)JPM HY.Bd Pf I D-acc F 107,29 2,10 92/103 1)JPM HY.Bd Pf I D-inc F 104,89 -0,17 98/103 1)JPM Inc. Opp A-Acc Hdg F 134,44 1,33 68/136 1)JPM Inc.Opp D fix-Acc Hdg F 76,41 -0,18 100/136 1)JPM Inc. Opp D-Acc Hdg F 132,99 1,26 73/136 1)JPM Inc.Opp A fix-Acc Hdg F 76,43 -0,17 99/136 1)JPM Indones Eq D-Acc EUR* V 98,61 26,15 2/6 1)JPM Jap Sel Eq.A-Acc EUR V 122,15 22,10 34/83 1)JPM Jap 50 Eq.A-Acc EUR V 53,83 21,68 41/83 1)JPM Jap 50 Eq.D-Acc EUR V 148,06 36,93 3/83 1)JPM Lat Am Eq A-Acc EUR V 84,14 4,81 7/34 1)JPM Systemat. Alpha A-acc I 11,06 3,46 7/17 1)JPM Turkey Equity A-Acc V 18,82 20,10 1/33 1)JPM Turkey Equity D-Acc V 32,17 19,59 2/33 1)JPM US Grwt Gr A-Acc(Hdg) V 8,36 12,67 152/210 1)JPM US Grwt D-Acc (Hdg) V 7,98 12,24 162/210 1)JPM US Sm CapGwthAacc-EUR V 82,68 16,48 5/18 1)JPM US Val D Acc(Hdgd) V 8,66 16,09 51/210 2)JPM Ame Eq A-Acc USD V 14,25 17,17 29/210 2)JPM Ame Eq D-Acc USD V 12,97 16,78 35/210 2)JPM Ame LC A-Acc USD V 14,45 13,87 118/210 2)JPM Ame LC D-Acc USD V 11,24 13,53 132/210 2)JPM Asia exJap A-Acc USD V 304,50 5,90 35/83 2)JPM Asia exJap D-Acc USD V 252,40 5,62 41/83 2)JPM Asia P exJap Eq A-Acc V 19,95 6,65 25/83 2)JPM Asia P exJap Eq D-Acc V 21,97 6,35 31/83 2)JPM China A-Acc USD V 27,36 2,80 24/43 2)JPM China D-Acc USD V 32,67 2,47 26/43 2)JPM Divers Risk A-Acc G 103,59 - 2)JPM Divers Risk D-Acc G 103,42 - 2)JPM E.M.CBd Port.I A(Div)* F 102,99 -8,68 136/143 2)JPM E.M.CBd Port.I D(Div)* F 102,61 -8,34 135/143 2)JPM Em Eu,Mid E&Af Eq AAc V 21,60 2,00 70/126 2)JPM Em Eu,Mid E&Af Eq DAc V 44,30 1,63 78/126 2)JPM Em Mkts Cp.Pf I-B(Div* F 103,38 -9,04 138/143 2)JPM Em Mkt D-Acc USD V 35,81 3,16 55/126 2)JPM Em Mkt Eq A-Acc USD V 23,51 3,52 48/126 2)JPM Em Mkts A-acc-USD F 375,46 1,80 68/143 2)JPM Em Mkts Crp.PtIIIAacc V 118,43 0,87 87/126 2)JPM Em Mkts Crp.PtIIIDacc V 117,55 0,68 91/126 2)JPM Em Mkts Crp.Ptf-Acc-A F 134,26 2,87 47/143 2)JPM Em Mkts Crp.Ptf II-A- F 103,69 0,24 102/111 2)JPM Em Mkts Crp.Ptf II-D- F 103,46 0,07 105/111 2)JPM Em Mkts Crp.Ptf-Inc-C* F 103,50 -9,14 140/143 2)JPM Em Mkts D-acc-USD F 127,32 1,54 79/143 2)JPM Em Mkts Div A-Acc V 107,89 - 2)JPM Em Mkts IvGrAacc(Hdg) F 121,85 1,15 96/143 2)JPM Em Mkts IvGrDacc USD F 104,81 1,01 102/143 2)JPM Em Mkts LcCurDbt AAcc F 20,47 4,37 20/143 2)JPM Em Mkts LcCurDbt Dacc F 19,79 4,19 21/143 2)JPM Em Mkts Opp D-Acc-USD F 116,37 1,83 63/111 2)JPM Em Mkts StratAacc-USD F 119,20 3,93 26/143 2)JPM Eur Focus A-Acc V 13,48 11,75 37/250 2)JPM Gb Agricult.Aacc-USD V 111,37 4,88 6/13 2)JPM Gb Bal (USD) A-Acc R 208,22 7,98 18/133 2)JPM Gb Bal (USD) D-Acc R 174,02 7,79 21/133 2)JPM Gb Bd Opp A-Acc G 103,06 - 2)JPM Gb Bd Opp D-Acc G 102,96 - 2)JPM Gb.C.Bd Fd A Acc F 14,84 1,91 58/111 2)JPM Gb.C.Bd Fd A-Acc(Hdg) F 100,60 - 2)JPM Gb.C.Bd Fd D Acc F 14,62 1,79 69/111 2)JPM Gb.C.Bd Fd D-Acc(Hdg) F 103,53 1,25 86/111 2)JPM Gb Cap Pre A-Acc M 116,39 7,70 2/96 2)JPM Gb Cap Pre D-Acc M 112,66 7,54 3/96 2)JPM Gb Cons Trds Dacc USD V 142,77 10,98 8/13 2)JPM Gb Conv Fd(USD) A-Acc F 154,07 9,08 2/33 2)JPM Gb Conv Fd(USD) D-Acc F 146,58 8,89 3/33 2)JPM Gb DevTrends A-accUSD V 127,77 13,29 61/262 2)JPM Gb Dy A-Acc USD V 14,07 12,82 73/262 2)JPM Gb Dy D-Acc USD V 15,43 12,42 88/262 2)JPM Gb Inc Ddist-USD(Hdg) X 149,38 6,23 43/155 2)JPM Gb Merg ArbAacc USD I 98,08 0,93 4/8 2)JPM Gb Strat.A-acc-USD F 114,87 2,57 36/136 2)JPM Gb Uncon.Eq A-Acc V 12,63 11,23 140/262 2)JPM Gb Uncon.Eq D-Acc V 10,76 10,91 153/262 2)JPM Greater Ch A-Acc USD V 23,91 7,21 8/43 2)JPM Greater Ch D-Acc USD V 35,13 6,84 9/43 2)JPM HgbAsPacSTEEP A(Acc) V 109,31 17,81 2/8 2)JPM HgDiv Comm Aacc USD V 67,59 -6,98 15/18

2)JPM HgDiv Comm Dacc USD V 66,47 -7,23 16/18 2)JPM Hg Kg A-Acc USD V 19,13 5,06 18/43 2)JPM Hg Kg D-Acc USD V 29,10 4,60 19/43 2)JPM HY.Bd Pf I A-acc $hdg F 140,43 2,71 84/103 2)JPM HY.Bd Pf I A-inc $hdg F 137,05 0,24 97/103 2)JPM HY.Bd Pf I D-acc$hdg F 139,94 2,56 85/103 2)JPM HY.Bd Pf I D-inc $hdg F 136,88 0,31 96/103 2)JPM Inc.Opp.Aacc USD F 178,91 1,84 7/50 2)JPM Inc Opp.Plus Aac-USD F 111,18 2,12 43/136 2)JPM India A-Acc USD V 24,88 3,77 3/14 2)JPM India D-Acc USD V 47,72 3,47 5/14 2)JPM Indones Eq.A-Acc USD* V 133,38 26,45 1/6 2)JPM Indones Eq.D-Acc USD* V 132,23 26,11 3/6 2)JPM Jap Eq A-Acc USD V 9,40 23,85 21/83 2)JPM Jap Eq D-Acc USD V 7,61 23,43 26/83 2)JPM Korea Eq A-Acc USD V 10,04 -4,55 5/9 2)JPM Korea Eq D-Acc USD V 9,49 -4,91 6/9 2)JPM Lat Am Eq A-Acc USD V 33,04 4,18 11/34 2)JPM Lat Am Eq D-Acc USD V 48,69 3,81 14/34 2)JPM Managed Res.A-acc-USD D 10.118,45 0,54 4/34 2)JPM Mid East A-Acc USD V 19,98 17,79 4/12 2)JPM Mid East D-Acc USD V 24,90 17,31 5/12 2)JPM Pac Eq A-Acc USD V 15,57 12,54 19/30 2)JPM Pac Eq D-Acc USD V 15,74 12,23 20/30 2)JPM Renminbi Bd A-acc F 106,24 4,11 1/17 2)JPM Renminbi Bd D-acc F 106,05 3,99 2/17 2)JPM Russia A-Acc USD V 12,24 -0,82 2/17 2)JPM Russia D-Acc USD V 9,16 -1,22 4/17 2)JPM Singa A-Acc USD V 31,03 10,63 2/5 2)JPM Singa D-Acc USD V 52,84 10,22 3/5 2)JPM Taiwan A-Acc USD V 17,08 8,25 2/6 2)JPM Taiwan D-Acc USD V 14,82 7,97 3/6 2)JPM US Ag Bd A-Acc USD F 15,44 0,72 28/50 2)JPM US Ag Bd D-Acc USD F 17,27 0,63 32/50 2)JPM US Dollar Gvt Liq A D 10.032,26 0,41 14/34 2)JPM US Dollar Liq A D 13.297,51 0,40 19/34 2)JPM US Dollar Liq D D 10.018,40 0,40 18/34 2)JPM US Dy A-Acc USD V 12,61 17,44 21/210 2)JPM US Dy D-Acc USD V 15,81 17,05 31/210 2)JPM US Dyn.130/30 A-acc $ V 12,01 18,44 4/210 2)JPM US Dyn.130/30 D-acc $ V 11,38 17,91 11/210 2)JPM US Eq A-Acc USD V 114,14 17,43 22/210 2)JPM US Equity A-Acc V 117,83 17,65 16/210 2)JPM US Grwt A-Acc USD V 14,54 13,07 143/210 2)JPM US Grwt D-Acc USD V 7,13 12,73 150/210 2)JPM US Sel Eq A-Acc USD V 208,00 17,26 26/210 2)JPM US Sel Eq D-Acc USD V 145,86 17,04 32/210 2)JPM US SelEqPlus D-accUSD V 11,69 17,13 30/210 2)JPM US Sh Dur Bd A-AccUSD F 103,56 0,52 37/50 2)JPM US Sh Dur Bd D-AccUSD F 102,81 0,42 41/50 2)JPM US Value A Acc USD V 15,18 16,96 34/210 2)JPM US Value D Acc USD V 17,57 16,66 37/210 2)JPM USD Treas Liq.A D 11.448,21 0,40 27/34 2)JPM USD Treas Liq. D D 10.037,29 0,40 26/34 3)JPM Jap 50 Eq.A-Acc JPY V 10.906,00 21,79 38/83 3)JPM Jap 50 Eq.D-Acc JPY V 7.622,00 21,38 47/83 3)JPM Jap Eq A-acc JPY V 700,00 24,78 16/83 3)JPM Jap Sel Eq A-Acc V 8.800,00 22,22 32/83 3)JPM Jap Sel Eq D-Acc V 10.581,00 21,89 35/83 4)JPM Ster Liquidity A D 14.972,74 -3,34 5/6 4)JPM Ster Liquidity D D 10.361,66 -3,34 4/6 6)JPM Aust.$ Liq.A(acc)AUD D 10.977,32 1,02 1/5 Kutxabank Gestión, S.G.I.I.C.,S.A.U. Pza. Euskadi 5 Planta 27 48009 Bilbao. Tfno. 943446067. Fecha v.l.: 09/05/13 1)Baskeplus R 11,44 7,19 10/75 1)BBK Fondinero D 816,70 0,48 149/254 1)BBK Fondo Internacional* V 6,95 11,39 130/262 1)BBK G Activa Patrimonio* M 9,48 3,39 38/96 1)BBK Gest Activa Rend* X 19,14 5,36 60/155 1)BBK Mixto R 9,05 4,66 43/75 1)BBK Renta Fija 3 Meses D 8,55 0,75 108/254 1)Bizkaifondo D 1.737,75 0,56 136/254 1)Dinero Activo I F 9,55 0,35 107/144 1)Dinero Activo II M 9,74 2,88 45/79 1)Dinero Activo IV G 1.497,59 0,63 256/300 1)Fonálava F 9,64 0,90 83/144 1)KutxaAhorro D 839,31 0,77 102/254 1)Kutxabank Baskefond F 1.245,73 3,05 71/166 1)Kutxabank Bolsa V 14,94 7,07 56/88 1)Kutxabank Bolsa EEUU V 6,46 14,29 100/210 1)Kutxabank Bolsa Emergent.* V 9,89 2,94 58/126 1)Kutxabank Bolsa Eurozona V 4,59 5,96 83/106 1)Kutxabank Bolsa Japón V 2,90 31,33 9/83 1)Kutxabank Bolsa N Econ. V 2,36 10,02 12/36 1)Kutxabank Bono F 9,82 2,86 28/144 1)Kutxabank Dividendo V 7,99 5,81 89/106 1)Kutxabank Fondtesoro LP F 16,05 5,75 22/166 1)Kutxabank Gest Act Inv* X 7,76 8,64 16/155 1)Kutxabank Multiestrategia* I 6,56 0,39 24/24 1)Kutxabank Renta Global* M 19,67 2,40 67/96 1)Kutxabank RF Abril 2015 F 7,41 4,87 10/144 1)KutxaBank RF Febrero 2007 F 5,99 - 1)KutxaCrecimiento V 389,97 9,76 190/262 1)KutxaEmergente V 744,84 -0,03 105/126 1)KutxaFond M 15,85 5,17 13/79 1)KutxaInver * F 1.466,94 3,07 25/144 1)KutxaInver 2* F 899,07 3,63 50/166 1)KutxaOpportunities V 451,42 15,41 9/20 1)KutxaPlus D 1.341,82 0,55 140/254 1)KutxaPremier D 666,78 0,79 98/254 1)KutxaPremier 2 D 6,74 0,95 64/254 1)KutxaRendimiento V 604,47 6,09 243/262 1)KutxaRent D 1.650,13 0,55 139/254 1)KutxaValor V 1.180,65 7,24 53/88 1)KutxaValor EEUU V 279,54 13,79 124/210 1)KutxaValor Europa V 393,88 6,54 69/106 1)KutxaValor Inter V 472,27 14,36 31/262 1)KutxaValor Japón V 254,26 17,41 79/83 1)Multifondos Vital* X 852,91 3,02 112/155 1)Novocajas F 22,78 2,48 105/166 1)Vital Dinero D 932,34 0,39 157/254 1)Vital Euro Bolsa Índice V 777,45 6,69 65/106 1)Vital Ibex Índice V 1.213,92 6,44 72/88 1)Vital Mixto R 680,08 2,83 65/75 Lazard Frères Gestion 25, rue de Courcelles 75008 Paris-France. Domingo Torres Fernández. Tfno. +33144130194. Email. domingo.torres@lazard.fr. Fecha v.l.: 09/05/13 1)Norden V 141,54 9,77 2/2 1)Objectif Alpha Euro V 300,29 10,35 14/106 1)Objectif Alpha USA V 129,46 14,13 107/210 1)Objectif Capital FI F 110,00 2,57 35/136 1)Objectif Convert. Eur. A* F 140,89 4,19 21/33 1)Objectif Convert. Euro B* F 147,62 3,92 23/33 1)Objectif Convertible F 243,66 8,02 8/33 1)Objectif Crédit FI F 266,88 3,67 7/111 1)Objectif Small Caps Euro V 816,00 11,03 11/44

Legg Mason Investments Dublin Julia Salazar. Tfno. (34)917026745. Fecha v.l.: 09/05/13 1)LM BM Asia Pacific Equity V 90,02 6,92 23/83 1)LM BM Emerging Mkts Eq V 107,46 0,26 99/126 1)LM BM European Equity V 129,71 10,63 94/250 1)LM BM Global Equity V 117,51 13,87 42/262 1)LM BW Glb Fixed Inc EUR-H F 148,15 6,65 5/136 1)LM Permal Glb Abs EUR-H I 100,64 2,74 50/120 1)LM WA Asian Opport. EUR-H F 110,78 2,07 11/17 1)LM WA Div Strat Inc EUR-H F 126,06 1,35 67/136 1)LM WA Emer Mkt Bond EUR-H F 136,05 1,08 100/143 1)LM WA Glb Blue Chip Bond F 116,01 0,63 99/111 1)LM WA Glb Multi Str EUR-H F 137,77 1,18 75/136 2)LM BM Global Equity V 119,23 12,97 70/262 2)LM BM Internat. Large Cap V 80,84 11,73 115/262 2)LM BW Global Fixed Income F 151,78 2,28 40/136 2)LM BW Global Opportun. FI F 117,43 3,41 20/136 2)LM CB US Aggr. Growth V 129,23 18,10 7/210 2)LM CB US Appreciation V 125,84 14,12 108/210 2)LM CB US Fundamnt Valu V 104,90 16,58 40/210 2)LM CB US Large Cap Growth V 132,30 15,80 61/210 2)LM CM Growth V 75,60 10,83 194/210 2)LM CM Opportunity V 133,41 31,03 1/262 2)LM CM Value V 70,78 15,13 76/210 2)LM GC Global Equity V 89,10 10,08 179/262 2)LM Permal Global Absolute I 104,99 3,44 1/8 2)LM Royce Global Small Co. V 127,26 1,50 20/20 2)LM Royce Smaller Comp. V 120,41 7,67 18/18 2)LM Royce US Small Cap Opp V 119,90 15,32 9/18 2)LM WA Glb Credit Abs Ret I 105,66 2,81 49/120 2)LM WA Glb InflationLinked F 108,85 1,68 11/40 2)LM WA Glb Multi Strategy F 141,09 1,71 51/136 2)LM WA Global Credit F 112,98 2,02 51/111 2)LM WA Global High Yield F 147,37 5,78 18/103 2)LM WA Inflation Managemet F 134,58 -0,29 31/40 2)LM WA US Adjustable Rate F 100,75 1,08 18/50 2)LM WA US Core Bond F 119,59 1,01 21/50 2)LM WA US Core Plus Bond F 135,72 1,92 6/50 2)LM WA US High Yield F 144,07 6,05 10/103 2)LM WA US Money Market R 105,65 0,40 4/4 2)LM WA US Short-Term Govmt F 113,92 -0,05 15/15 Legg Mason Investments Luxembourg Julia Salazar. Tfno. (34)917026745. Fecha v.l.: 08/05/13 1)LM Emerging Mkts Equity V 233,68 -1,58 114/126 1)LM Euroland Cash D 135,74 -0,22 246/254 1)LM Euroland Equity V 113,67 10,67 9/106 1)LM Mult-Man Balanced M 138,87 7,12 4/96 1)LM Mult-Man Conservative M 132,75 5,04 15/96 1)LM Mult-Man Performance R 143,36 8,67 14/133 2)LM Mult-Man Balanced R 132,02 7,43 33/133 2)LM Mult-Man Conservative F 133,07 5,24 1/50 2)LM Mult-Man Performance R 133,48 9,29 7/133 Liberbank Gestión Claudio Coello 124 28006 Madrid. Jonás González. Tfno. 915903441. Fecha v.l.: 09/05/13 1)Liberbank Dinero D 844,18 0,85 82/254 1)Liberbank Rentas D 9,26 1,41 27/254 1)Liberbank Platinum D 7,32 1,76 11/254 1)Liberbank Ahorro F 9,31 2,60 35/144 1)Liberbank Mix R.F. M 8,92 3,47 33/79 1)Liberbank Global X 7,65 1,52 133/155 1)Liberbank Mix R.V. R 7,39 4,83 36/75

1)Liberbank RV España V 8,73 5,67 79/88 1)Liberbank RV Euro V 5,53 5,58 92/106 1)Liberbank Cart.Conservad* M 6,84 2,43 66/96 1)Liberbank Cart.Moderada * R 6,36 5,24 77/133 1)Liberbank Cart. Rendimto* V 5,87 6,78 239/262 1)Liberbank Renta Fija G 9,85 5,12 46/300 1)Liberbank Renta Fija II G 6,51 1,07 246/300 1)Liberbank Renta Progresi G 6,55 1,09 245/300 1)Liberbank Renta 2014 Gar G 8,73 2,94 156/300 1)Liberbank Euro 6 Gar. G 7,96 2,63 122/240 1)Liberbank Mundial 6 Gar G 7,91 - 1)Liberbank Sel.Mundial Gar G 6,04 1,71 152/240 1)Liberbank Acc.Europa Gar G 7,55 1,55 160/240 1)Liberbank Continent.Gar G 7,71 2,20 139/240 1)Liberbank Eurodólar Gar G 7,81 3,04 106/240 1)Liberbank Sectorial Gar G 8,56 4,93 49/240 1)Liberbank Garantía 7 G 6,55 1,45 164/240 1)Liberbank Telecom 3x7 G 7,13 5,05 43/240 1)Liberbank Campeones Gar G 6,59 4,40 55/240 Lloyds Investment España Serrano, 90 28006 Madrid. Lloyds Bank. Tfno. 915209821. Fecha v.l.: 09/05/13 1)Lloyds Bolsa V 22,96 5,61 80/88 1)Lloyds Fondo I F 16,88 5,34 8/144 1)Lloyds Premium C.P D 886,76 1,49 20/254 1)Lloyds Renta Fija Mixta M 1.649,53 3,83 26/79 Lloyds TSB Bank plc Luxembourg (352)-402212261info@lloydstsb lu. Ivan Esteban (Madrid). Tfno. 915209900. Fecha v.l.: 08/05/13 1)LIP Euro Bond F 350,18 2,52 102/166 1)LIP Euro Equity V 264,34 8,72 29/106 2)LIP Asia Pacific Fund V 183,69 5,63 40/83 2)LIP Asia Pacific Fund D V 111,36 7,57 15/83 2)LIP Global Alternative R* I 96,20 4,54 1/17 2)LIP Global Em Mkt Equity V 397,16 -0,17 31/34 2)LIP North America Equity V 285,29 14,01 113/210 2)LIP USD Bond F 319,99 0,38 42/50 2)LIP World Equity V 287,01 13,94 39/262 4)LIP Global Alternative D* I 96,65 0,78 11/17 4)LIP Global MA Cons.Stgy M 108,60 0,26 85/96 4)LIP Global MA Cons.Stgy D M 106,14 0,25 86/96 4)LIP Global MA Dyn.Stgy R 122,36 7,44 32/133 4)LIP Global MA Dyn.Stgy D R 123,92 7,47 31/133 4)LIP Global MA Mod.Stgy R 115,43 3,89 104/133 4)LIP Global MA Mod.Stgy D I 113,14 3,89 5/14 4)LIP Sterling Bond F 423,78 -2,94 8/11 4)LIP UK Equity V 237,56 8,64 14/20 5)LIP Swiss Equity V 175,57 11,57 9/12 5)LIP Swiss Equity D V 125,57 -

Mapfre Inversión Ctra. de Pozuelo,50 -1 Majadahonda 28220 Madrid. Eugenio Plaza. Tfno. 915813780. Fecha v.l.: 09/05/13 1)Fondma. Diversificación R 13,42 8,16 17/133 1)Fondmapfre Bolsa R 25,01 7,60 28/133 1)Fondmapfre Bolsa América V 7,08 13,33 136/210 1)Fondmapfre Bolsa Asia V 6,87 13,22 18/30 1)Fondmapfre Corto Plazo D 1.509,37 0,72 113/254 1)Fondmapfre Dividendo V 50,32 6,07 79/106 1)Fondmapfre Estabilidad D 13,03 1,19 37/254 1)Fondmapfre Estratégia 35 V 17,30 9,30 19/88 1)Fondmapfre Multiselección V 6,26 11,97 103/262 1)Fondmapfre Renta F 18,27 4,26 39/166 1)Fondmapfre Renta Largo F 11,24 7,09 10/166 1)Fondmapfre Renta Mixto M 8,98 6,17 5/79 1)Fondmapfre Rentadólar F 6,97 0,20 46/50 1)Mapfre FT LP F 15,30 2,86 27/144 March Gestión de Fondos SA Castelló 74 28006 Madrid. Fernando Jiménez. Tfno. 914263711. Email. marchges-tion@marchgestion.com. Fecha v.l.: 09/05/13 1)Fonmarch F 26,80 3,33 20/144 1)March Bolsa Mixto R 103,09 6,75 13/75 1)March Eurobolsa Garan. G 1.060,52 7,07 17/240 1)March Europa Bolsa V 9,48 7,72 207/250 1)March Europa Garantizado G 768,09 3,22 98/240 1)March Futuro Garantizado G 11,28 3,72 112/300 1)March Global V 643,05 9,55 197/262 1)March Horizonte Gar G 12,62 1,80 150/240 1)March I.Family Busin-A-e* V 10,55 - 1)March I.Torrenova Lux-A-e* M 10,72 - 1)March Int.Vini Catena-A-e* V 12,28 - 1)March Solidez Garantizado G 12,35 - 1)March New Emerging World V 9,39 4,15 37/126 1)March Patr. Defensivo I 11,10 1,77 8/24 1)March Patrimonio Dinámico I 855,30 3,02 5/13 1)March Patrimonio Renta I 10,39 - 1)March Patrimonio Renta 2 I 10,24 1,13 7/13 1)March Patrimonio CP D 10,27 0,82 95/254 1)March Premier RF CP D 888,77 1,00 52/254 1)March RF Corto Plazo D 97,76 0,91 70/254 1)March RF Privada F 11,97 1,82 64/111 1)March RF 2014 Garantizado G 12,02 3,02 154/300 1)March RF 2015 Garantizado G 11,08 2,84 167/300 1)March RF 2016 Garantizado G 11,16 5,19 44/300 1)March Selección Gar. G 1.170,46 0,51 198/240 1)March Valores V 889,75 9,99 11/88 1)March Vini Catena V 14,34 9,96 184/262 2)March I.Family Busin.-A-$* V 10,86 - 2)March I.Torrenova Lux-A-$* M 10,54 - 2)March Int.Vini Catena-A-$* V 11,90 - 4)March I.Torren.Lux-A£* M 10,86 - 4)March Int.Vini Catena-A£* V 11,06 - Mediolanum International Funds Ltd Block B, Iona Building, Shelbourne Road,Dublin 4 Irlanda. Roberto Beghetto. Tfno. 35312310800. Fecha v.l.: 07/05/13 1)BB Coupon Strategy L-B X 5,28 4,87 73/155 1)BB Coupon Strategy HL-A X 5,62 6,38 41/155 1)BB Coupon Strategy HL-B X 5,10 5,06 66/155 1)BB Coupon Strategy HS-A X 11,13 6,21 44/155 1)BB Coupon Strategy HS-B X 10,10 4,93 71/155 1)BB Coupon Strategy L-A X 5,81 6,15 45/155 1)BB Coupon Strategy S-A X 11,54 6,01 48/155 1)BB Coupon Strategy S-B X 10,48 4,73 78/155 1)BB Dynamic Coll. Hed. L R 5,95 7,88 20/133 1)BB Dynamic Coll. Hed. S R 11,68 7,71 25/133 1)BB Dynamic Collection L R 5,83 7,79 22/133 1)BB Dynamic Collection S R 10,12 7,68 26/133 1)BB Em. Markets Coll. L V 10,81 3,23 54/126 1)BB Em. Markets Coll. S V 17,81 3,05 57/126 1)BB Equity Power Coll L V 5,94 9,24 204/262 1)BB Eq.Power Coupon Col LB V 5,23 - 1)BB Equity Power Coll LH V 5,59 9,87 186/262 1)BB Eq.Pow.Coupon Col LHB V 5,21 - 1)BB Equity Power Coll S V 9,34 9,09 208/262 1)BB Eq.Pow.Coupon Coll SB X 10,43 - 1)BB Equity Power Coll SH V 10,82 9,80 188/262 1)BB Eq.Pow.Coupon Coll SHB V 10,41 - 1)BB Euro Fixed Income L F 5,99 0,32 108/144 1)BB Euro Fixed Income L B F 4,78 0,32 109/144 1)BB Euro Fixed Income S F 11,63 0,24 114/144 1)BB Euro Fixed Income S B F 9,33 0,25 113/144 1)BB European Coll. Hed. L V 6,03 9,29 146/250 1)BB European Coll. Hed. S V 11,53 9,08 155/250 1)BB European Collection L V 5,58 8,43 182/250 1)BB European Collection S V 8,47 8,24 190/250 1)BB Gl. Tech Coll. Hed. L V 6,64 4,86 33/36 1)BB Gl. Tech Coll. Hed. S V 12,97 4,77 34/36 1)BB Global High Yeld L F 9,91 4,08 62/103 1)BB Global High Yeld S F 14,79 3,97 67/103 1)BB Global H.Y. Hed. L B F 5,55 2,41 86/103 1)BB Global H.Y. Hed. S B F 10,76 2,37 88/103 1)BB Global H.Y. Hedged L F 7,54 3,43 75/103 1)BB Global H.Y. Hedged S F 14,67 3,29 77/103 1)BB Global H.Y. L B F 5,32 3,07 78/103 1)BB Global H.Y. S B F 8,46 2,97 82/103 1)BB Global Tech Coll. L V 1,79 5,48 31/36 1)BB Global Tech Coll. S V 5,41 5,31 32/36 1)BB Med Blackrock GLB H L V 5,11 10,67 162/262 1)BB Med Blackrock GLB H S V 10,00 10,61 164/262 1)BB Med Blackrock GLB L V 5,67 10,08 180/262 1)BB Med Blackrock GLB S V 11,11 9,92 185/262 1)BB MED DWS Megatrend L- H V 5,48 7,31 233/262 1)BB MED DWS Megatrend S-A V 10,68 7,54 230/262 1)BB MED DWS Megatrend S-H V 10,80 7,13 235/262 1)BB Med JPMorgan GLB H L V 5,15 12,78 75/262 1)BB Med JPMorgan GLB H S V 10,10 12,43 87/262 1)BB Med JPMorgan GLB L V 5,69 11,92 106/262 1)BB Med JPMorgan GLB S V 11,14 11,77 112/262 1)BB Med MStanley GLB H L V 5,74 11,62 121/262 1)BB Med MStanley GLB H S V 11,24 11,44 129/262 1)BB Med MStanley GLB L V 6,32 11,17 144/262 1)BB Med MStanley GLB S V 12,38 11,00 150/262 1)BB New Opportun. Coll. L X 5,45 5,39 59/155 1)BB New Opportun. Coll. LH X 5,38 4,97 69/155 1)BB New Opportun. Coll. S X 10,85 5,23 63/155 1)BB New Opportun. Coll. SH X 10,72 4,84 75/155 1)BB Pacific Coll. Hed. L V 5,41 20,36 3/30 1)BB Pacific Coll. Hed. S V 10,45 20,10 4/30 1)BB Premium Coupon Collect X 5,15 - 1)BB Pacific Collection L V 5,94 13,89 15/30 1)BB Pacific Collection S V 8,70 13,70 16/30 1)BB Premium Coupon Coll L M 5,90 3,28 41/96 1)BB Premium Coupon Coll LH M 5,83 2,98 50/96 1)BB Premium Coupon Coll.SB X 10,35 - 1)BB Premium Coupon Coll S M 11,63 3,18 45/96 1)BB Premium Coupon Coll SH M 11,50 2,92 53/96 1)BB Premium Coupon Col.LHB X 5,13 - 1)BB Premium Coupon Col SHB M 10,27 - 1)BB US Collection Hed. L V 4,98 11,31 187/210 1)BB US Collection Hed. S V 9,61 11,17 189/210 1)BB US Collection L V 4,04 12,05 171/210 1)BB US Collection S V 6,44 11,85 178/210 1)BBMED DWSMegatrend LA V 5,40 7,69 226/262 1)BBMED Pimco Inflat SA F 11,30 2,10 9/40 1)BBMED Pimco Inflation L-A F 5,70 2,20 7/40 1)BBMED Templeton Emerg L-A R 5,42 2,94 115/133 1)BBMED Templeton Emerg S-A R 10,72 2,79 119/133 1)CH Solidity & Return SA I 11,19 1,84 66/120 1)CH Solidity & Return SB I 10,43 1,85 65/120

Valor liquid. Rentab. eur s o desde Ranking Fondo Tipo mon. local 31-12-12 en el año

Valor liquid. Rentab. euros o desde Ranking Fondo Tipo mon. local 31-12-12 en el año

Valor iquid. Rentab. eur s o desde Ranking Fondo Tipo mon. local 31-12-12 en el año

Valor liquid. Rentab. euros o desde Ranking Fondo Tipo mon. local 31-12-12 en el año

Valor iquid. Rentab. eur s o desde Ranking Fondo Tipo mon. local 31-12-12 en el año

FONDOS DE INVERSIÓN (

por

P

ropi

edad

de

Uni

dad

Edi

tori

al. P

rohi

bida

su

repr

oduc

ción

.

Desde Orbyt, actualice los datos pulsando en los cuadros con este logotipoCUADROS

Sábado 11 mayo 201336 Expansión

1)Cha Counter Cyclical L V 3,95 14,46 25/30 1)Cha Counter Cyclical S V 8,31 14,27 26/30 1)Cha Cyclical Equity L V 4,82 11,90 1/8 1)Cha Cyclical Equity S V 9,88 11,69 2/8 1)Cha. Emerging Mkts. Eq. L V 8,27 0,06 101/126 1)Cha. Emerging Mkts. Eq. S V 18,67 -0,13 107/126 1)Cha. Euro Bond L -B F 6,35 2,25 114/166 1)Cha. Euro Bond S - B F 12,10 2,18 120/166 1)Cha. Euro Income L - B F 5,00 0,73 95/144 1)Cha. Euro Income S - B F 9,76 0,64 97/144 1)Cha. Europ. Eq. L Hedged V 6,77 8,98 159/250 1)Cha. European Eq.S Hedged V 13,30 8,78 169/250 1)Cha. In.Income L A Units F 5,12 -4,30 2/3 1)Cha. In.Income L B Units F 5,02 -4,31 3/3 1)Cha. Int. Bon L B Units F 5,63 -4,81 128/136 1)Cha Int. Bond Hed. L-A F 8,72 0,41 88/136 1)Cha Int. Bond Hed. L-B F 6,89 -0,14 97/136 1)Cha Int. Bond Hed. S-A F 15,16 0,16 93/136 1)Cha Int. Bond Hed. S-B F 13,04 -0,09 96/136 1)Cha. Int. Bond L A Units F 5,79 -4,52 126/136 1)Cha. Int. Bond S B Units F 11,18 -4,90 129/136 1)Cha Int. Equity L V 6,24 10,77 159/262 1)Cha Int. Equity S V 8,14 10,59 165/262 1)Cha Int. Income Hed. L-A F 7,07 -0,58 132/144 1)Cha Int. Income Hed. L-B F 5,37 -0,64 134/144 1)Cha Int. Income Hed. S-A F 12,51 -0,63 133/144 1)Cha Int. Income Hed. S-B F 10,62 -0,79 135/144 1)Cha. Inter Bond S A Units F 11,47 -4,59 127/136 1)Cha. Intern. Eq. L Hedged V 7,26 11,97 104/262 1)Cha. Interna. Eq.S Hedged V 14,33 11,86 109/262 1)Cha. Int.Income S A Units F 10,15 -4,39 125/136 1)Cha. Int.Income S B Units F 9,97 -4,36 124/136 1)Cha. Liquidity Euro L D 6,74 0,12 177/254 1)Cha. Liquidity Euro S D 12,49 0,07 186/254 1)Cha. Liquidity USD L D 4,13 0,51 5/34 1)Cha. Liquidity USD S D 8,30 0,47 6/34 1)Cha. N.Amer. Eq. L Hedged V 7,89 11,52 183/210 1)Cha. N.Amer. Eq.S Hedged V 15,49 11,42 186/210 1)Cha. North American Eq. L V 5,87 12,39 158/210 1)Cha. North American Eq. S V 7,73 12,18 164/210 1)Cha. Pacif. Eq. L Hedged V 6,28 21,44 1/30 1)Cha. Pacific Eq.S Hedged V 12,29 20,87 2/30 1)Challenge Energy Equity L V 6,88 2,82 24/27 1)Challenge Energy Equity S V 13,56 2,63 25/27 1)Challenge Euro Bond L F 9,15 2,68 97/166 1)Challenge Euro Bond S F 16,08 2,60 100/166 1)Challenge Euro Income L F 7,46 0,73 148/166 1)Challenge Euro Income S F 13,26 0,65 150/166 1)Challenge European Eq. L V 4,75 7,74 205/250 1)Challenge European Eq. S V 8,21 7,56 210/250 1)Challenge Financial Eq. L V 3,02 13,01 6/14 1)Challenge Financial Eq. S V 5,95 12,79 7/14 1)Challenge Flexible L X 4,53 -2,63 148/155 1)Challenge Flexible S X 8,82 -2,77 149/155 1)Challenge Germany Eq. L V 4,90 6,43 13/14 1)Challenge Germany Eq. S V 9,51 6,24 14/14 1)Challenge Italian Eq. L V 3,79 9,94 5/10 1)Challenge Italian Eq. S V 6,65 9,72 7/10 1)Challenge Pacific Eq. L V 6,00 14,25 13/30 1)Challenge Pacific Eq. S V 8,03 14,04 14/30 1)Challenge Spain Equity L V 6,43 8,28 36/88 1)Challenge Spain Equity S V 14,17 8,08 40/88 1)Challenge Technology Eq.L V 2,36 8,76 19/36 1)Challenge Technology Eq.S V 5,72 8,56 20/36 1)M. Portfolio Active 100 V 9,45 9,01 209/262 1)M. Portfolio Balanced SH R 10,59 5,38 27/75 1)M. Portfolio Liquidity S D 11,07 0,06 190/254 1)Md. Portfolio Moderate SH M 10,78 3,33 40/96 1)Med. Portfolio Active 10 M 10,18 -0,65 89/96 1)Med. Portfolio Active 40 R 10,07 2,69 122/133 1)Med. Portfolio Active 80 R 9,03 5,97 65/133 1)Med. portfolio Balanced S R 10,54 5,47 26/75 1)Med. Portfolio Dynamic C R 10,14 7,27 41/133 1)Med. portfolio Dynamic SH R 10,13 7,88 19/133 1)Med. Portfolio Moderate S M 10,72 3,50 36/96 1)Portfolio Aggr. Plus S V 10,11 9,31 203/262 1)Portfolio Aggr. Plus SH V 9,99 10,09 178/262 1)Portfolio Aggressive S V 9,78 10,33 171/262 1)Portfolio Aggressive SH V 9,61 11,29 133/262

Merchbanc Diputación 279 08007 Barcelona. Mercedes de Francisco. Tfno. 934883429/ 915780233. Fecha v.l.: 09/05/13 1)Fontalento X 6,85 1,95 128/155 1)Merchbanc Fondtesoro D 1.502,88 0,04 193/254 1)Merch-Eurounión R 12,84 4,06 55/75 1)Merchfondo X 42,77 16,02 2/155 1)Merch-Fontemar M 23,07 2,57 60/96 1)Merch-Oportunidades X 8,52 6,31 42/155 1)Merchrenta F 23,28 0,98 79/136 1)Merch-Universal R 36,88 7,34 36/133 MetaGestión Anabel Segura 11 Edifcio B, 2º C 28108 Alcobendas. Fernando Cifuentes. Tfno. 917816880. Fecha v.l.: 09/05/13 1)Metavalor V 304,63 11,33 3/88 1)Metavalor Internacional V 38,70 9,83 187/262 1)Metavalor Global X 65,37 6,09 46/155

MFS Meridian Funds Sicav Paternoster House, 65 London EC4M 8AB. Juan Martín Valiente. Tfno. 629393130. Fecha v.l.: 08/05/13 1)MFS Abs.Ret.A1 I 17,51 0,63 85/120 1)MFS Continental Eur Eq A1 V 13,73 9,75 135/250 1)MFS European Concentr.A1 V 14,40 10,26 108/250 1)MFS European Core Eq A1 V 23,67 8,68 173/250 1)MFS European Res.A1 V 24,75 10,99 75/250 1)MFS European Sm Co A1 V 34,10 9,89 17/44 1)MFS European Value A1 V 26,37 12,12 30/250 1)MFS Global Equity A1 V 19,05 13,46 52/262 1)MFS Global Tot Ret A1 I 14,00 9,80 6/120 1)MFS High Yield A1 F 13,53 5,29 35/103 2)MFS Asia Pac ex-Jap A1 V 24,85 3,95 65/83 2)MFS China Equity Fd A1 V 9,74 -1,13 38/43 2)MFS Em Mkts Dbt Lo Cur A1 F 15,67 3,91 27/143 2)MFS Emerging Mkt Eq.A1 V 13,62 1,59 80/126 2)MFS Emerging Mkts Debt A1 F 34,32 1,28 92/143 2)MFS Global Bond A1 F 11,73 0,83 86/136 2)MFS Global Conc.A1 V 30,43 14,08 35/262 2)MFS Global Energy Fund A1 V 15,83 8,85 10/27 2)MFS Global Equity A1 V 39,52 13,07 65/262 2)MFS Global Multi-Asset A1 R 16,14 2,69 3/4 2)MFS Global Res.A1 V 23,31 11,55 125/262 2)MFS Inflation-Adj Bond A1 F 15,16 -0,72 38/40 2)MFS Japan Equity A1 V 9,65 20,05 56/83 2)MFS Latin Am. Eq Fd A1 V 23,27 4,16 12/34 2)MFS Limited Maturity A1 F 14,06 0,61 12/15 2)MFS Meridian High Yld.A1 F 24,50 4,94 48/103 2)MFS Prudent Wth A1 M 13,21 9,52 1/96 2)MFS Research Bond A1 F 16,17 1,15 16/50 2)MFS US Conc.Growth A1 V 12,63 13,82 121/210 2)MFS US Gov Bond A1 F 16,85 0,34 45/50 2)MFS US Value A1 V 17,95 17,17 28/210 4)MFS UK Equity A1 V 7,66 9,85 7/20 M&G Investments Laurence Pountney Hill EC4R 0HH Londres. Alicia García Santos. Tfno. +34915615257. Fecha v.l.: 09/05/13 1)M&G American Fund EUR A V 11,37 13,98 116/210 1)M&G American Fund Eur AH V 12,22 11,86 177/210 1)M&G Asian Fund EUR A V 30,88 6,04 34/83 1)M&G Corporate Bond EUR A F 16,16 0,39 101/111 1)M&G Dyn Alloc Fund EUR A I 12,77 6,58 2/14 1)M&G Emerging Mkts Bd.EURA F 11,39 5,05 7/143 1)M&G Episode Def.EURA-HP I 10,13 1,30 75/120 1)M&G Eur Corp Bond EUR C F 17,20 2,76 23/111 1)M&G Eur InfLKCorp Bd EURA F 11,28 1,50 12/40 1)M&G Eur Str Value EUR A V 11,46 10,88 83/250 1)M&G Euro H.Yield Bd EUR A F 24,70 4,49 55/103 1)M&G Euro H.Yield Bd EUR C F 23,26 4,67 52/103 1)M&G Euro Index Trk EUR A V 13,83 9,03 157/250 1)M&G Euro Sml Cos EUR A V 21,52 6,98 42/44 1)M&G European Fund EUR A V 11,78 10,74 88/250 1)M&G Gl. Conv. Fund EUR A F 12,58 7,63 10/33 1)M&G Gl. Conv. Fund Eur AH F 12,12 7,08 13/33 1)M&G Gl Emerg Mark EUR A V 24,53 3,89 39/126 1)M&G Gl.Macro Bd EURA F 11,47 3,44 18/136 1)M&G Gl.Macro Bd EURAH F 11,40 6,85 3/136 1)M&G Gl.Macro Bd EURB F 11,40 3,29 22/136 1)M&G Gl.Macro Bd EURBH F 11,32 6,66 4/136 1)M&G Gl.Macro Bd USDA F 14,76 1,50 58/136 1)M&G Global Basics EUR A V 25,49 5,80 244/262 1)M&G Global Dividend EUR A V 17,98 15,41 15/262 1)M&G Global Growth EUR A V 18,31 11,16 145/262 1)M&G Global Leaders EUR A V 14,37 13,43 55/262 1)M&G Gl.Real Est.Sec.EUR A V 14,47 11,35 20/37 1)M&G H.Yield Corp.Bd EURAH F 12,21 3,65 72/103 1)M&G Jap Smaller Cos EUR A V 16,63 28,45 4/11 1)M&G Japan Fund EUR A V 11,03 24,68 18/83 1)M&G Macro Episode EUR SH I 10,03 3,02 9/17 1)M&G Macro Episode EUR TH I 10,02 3,11 8/17 1)M&G N America Value EUR A V 11,02 17,29 25/210 1)M&G Optimal Inc. F EUR AH M 17,31 5,06 16/79 1)M&G Pan European EUR A V 14,04 8,13 194/250 1)M&G Pan European EUR B V 12,67 7,94 198/250 1)M&G PanEuro Dividend EURA V 12,87 11,48 51/250 1)M&G Recovery Fund EUR A V 23,66 2,17 20/20 1)M&G UK Grouth Fund EUR A V 10,83 5,85 17/20 2)M&G American USD A V 11,60 12,24 161/210 2)M&G Asian Fund USD A V 23,22 4,43 58/83 2)M&G Emerging Mkts Bd.USDA F 11,27 3,40 38/143 2)M&G Gl Emerg Mark USD A V 24,76 2,30 66/126 2)M&G Gl.Macro Bd USDAH F 11,45 7,42 2/136 2)M&G Global Basics USD A V 11,75 4,19 253/262 2)M&G Global Growth USD A V 17,72 9,47 198/262 2)M&G Global Leaders USD A V 9,77 11,70 118/262 2)M&G Gl.Real Est.Sec.USD A V 11,98 9,64 27/37 2)M&G H.Yield Corp.Bd USDAH F 12,32 4,18 58/103 2)M&G N America Value USD A V 9,57 15,50 68/210 2)M&G Optimal Inc F USD AH M 12,69 5,47 11/79

Mirabaud & Cie www.mirabaud.com. Tfno. +41 58 816 22 22. Email. marketing@mirabaud.com. Fecha v.l.: 08/05/13 1)Mirabaud Eq.Spain A EUR* V 20,02 9,58 17/88 1)Mirabaud Euro Actions C* V 140,03 2,68 101/106 1)Mir. Ac. All. Bal A EUR* R 102,31 1,51 125/133 1)Mir. Ac. All. Cons A EUR* M 104,00 0,74 82/96 1)Mir. - Conv. Bonds A EUR* F 117,83 1,83 17/30 1)Mir. - Dyn Alloc A EUR* X 100,77 0,81 138/155 1)Mir. - Eq Eur exUK A Cap* V 94,60 9,87 126/250 1)Mir. - Eq Pan Eur A Cap* V 94,37 10,83 84/250 1)Mir. - Gl.HgYd Bds AH EUR* F 102,58 - 2)Mir. - Eq Asia ex Jap A V 174,40 3,71 26/30 2)Mir. - Eq Glb Emrg Mkt A V 112,32 3,43 49/126 2)Mir. - Eq Global A USD* V 111,09 8,97 211/262 2)Mir. - Eq US A USD* V 141,71 11,11 190/210 2)Mir. - Gl.HgYd Bds A USD* F 102,69 - 4)Mir. - Equities UK A* V 1,93 7,77 15/20 4)Mir. - Gl.HgYd Bds AH GBP* F 102,72 - 5)Mir. - Eq Swiss Sm/Mid A* V 232,14 10,77 10/12 5)Mir. - Gl.HgYd Bds AH CHF* F 102,54 - Mirabaud Gestión SGIIC Pl. Francesc Macià 7 1 08029 Barcelona. Gemma Hurtado. Tfno. 34935569800. Fecha v.l.: 30/04/13 1)Mirabaud Short Term F 12,18 0,73 94/144 1)Venture Global X 9,53 3,41 109/155 1)V&V Gestión Activa X 6,66 0,67 139/155

Mutuactivos S.A. Pº Castellana, 33.Edif.Fortuny (Mutuactivos) 28046 Madrid. Ricardo González Arranz. Tfno. 902555999. Fecha v.l.: 09/05/13 1)Mutuafondo A F 30,95 2,61 34/144 1)Mutuafondo Argali I 92,76 1,93 6/13 1)Mutuafondo Bolsa A V 109,62 8,77 214/262 1)Mutuafondo Bolsas Emerg A* V 321,62 3,87 40/126 1)Mutuafondo Bonos Conv A* F 111,20 2,69 26/33 1)Mutuafondo Bonos Corp. F 119,87 0,76 97/111 1)Mutuafondo Bonos Corp. II F 106,32 3,37 55/166 1)Mutuafondo Bonos Financ. F 115,99 2,66 25/111 1)Mutuafondo Bonos Tier 1 F 122,69 5,03 1/111 1)Mutuafondo Bonos Tier 1 S F 125,69 6,07 9/103 1)Mutuafondo Cédulas F 118,42 6,10 1/5 1)Mutuafondo Cédulas II F 114,04 4,65 2/5 1)Mutuafondo Corto Plazo A D 130,99 0,79 96/254 1)Mutuafondo Dinero D 106,04 0,44 154/254 1)Mutuafondo España V 149,48 8,32 35/88 1)Mutuafondo Fondos A* V 110,39 9,12 207/262 1)Mutua. Gest. Óptima Din* I 134,89 9,32 1/5 1)Mutua. Gest. Óptima Cons* I 149,97 3,45 2/20 1)Mutua. Gest. Óptima Mod* I 155,16 4,77 3/14 1)Mutuafondo High Yield A* F 25,12 4,07 63/103 1)Mutuafondo Inv&Coop.* M 108,13 1,26 79/96 1)Mutuafondo LP A F 152,68 3,49 52/166 1)Mutuafondo RF Española F 102,72 - 1)Mutuafondo Tecnológico A* V 63,81 8,94 18/36 1)Mutuafondo Valores A V 192,58 11,63 12/20 1)Polar Renta Fija F 112,03 3,87 46/166 Nordkapp Gestión Capitán Haya 23 28020 Madrid. Ana Lorenzo. Tfno. 915900899. Fecha v.l.: 09/05/13 1)F. Val. Bric Nuev. Desaf.* V 1,29 - 1)F. Val. Europa* V 871,80 6,37 72/106 1)F. Val. F. de Fondos 30* M 1.000,10 - 1)F. Val. F. de Fondos 60* R 1.113,27 5,74 24/75 1)F. Val. F. de Fondos 90 G* V 800,53 - 1)F. Val. Gar. E. Óptima 6* G 111,11 0,79 25/33 1)F. Val. Gar. E. Óptima 8* G 133,73 1,87 14/33 1)F. Val. Gar. E. Óptima 9* G 110,96 3,29 97/240 1)F. Val. Gar Enero 2018* G 150,87 - 1)F. Val. Gar R Fija* G 111,28 3,46 126/300 1)F. Val. Gar R Fija 2* G 145,31 3,73 5/33 1)F. Val. Gar R Fija 3* G 149,34 3,18 142/300 1)F. Val. Gar R Fija

Interés I* D 922,28 - 1)F. Val. Interés II* D 896,45 - 1)F. Val. Interés III* D 900,22 0,99 54/254 1)F. Val. Liquidez Deuda.P.* D 105,53 0,88 75/254 1)F. Val. Renta* V 1.134,46 - 1)F. Val. Renta Fija* F 10,56 3,32 21/144 1)F. Val. Renta Fija Mixta* M 13,07 6,31 4/79 1)F. Val. Renta Variable* V 1.244,01 - 1)F. Val. USA* V 431,62 11,88 175/210 1)Fomodi M 1.463,49 -1,43 78/79 Ofi Asset Management 1, rue Vernier 75017 Paris. Tfno. +33 140 68 17 17. Web. www.ofi-am.fr. Fecha v.l.: 07/05/13 1)Ofi Cible (I)* V 370,60 7,59 209/250 1)Ofi Convertibles* F 64,93 2,53 29/33 1)Ofi ConvertiblesTaux Euro* F 301,46 1,01 33/33 1)Ofi Flex* V 974,47 8,29 188/250 1)Ofi Leader (I)* V 2.190,64 8,28 189/250 1)Ofi Ming (C) V 273,82 0,55 33/43 1)Ofi RZB Europe de L’EST C* V 400,68 1,07 17/33 1)Ofijapon (C)* V 168,59 -

OYSTER FUNDS (BANQUE SYZ & CO SA) www.oysterfunds.com. Tfno. +41 (0)58 799 19 05. Email. oysterteam@syzbank.ch. Fecha v.l.: 08/05/13 1)Absolute Return EUR2 V 163,48 3,23 241/250 1)Credit Opport. EUR2 F 169,77 -1,16 110/136 1)Diversified EUR R 253,62 6,28 58/133 1)Dynamic Allocation EUR I 163,12 9,34 8/120 1)Emerg. Opport. EUR2 V 157,45 8,76 2/34 1)Euro Liquidity EUR F 153,24 0,27 111/144 1)Europ. Corporate Bds EUR F 243,13 3,98 5/111 1)Europ. Corporate Bds EURD F 165,20 3,98 4/111 1)Europ. Fixed Income EUR F 227,91 3,85 5/30 1)Europ. Opport. EUR2 V 194,87 8,33 184/250 1)ForExtra Yield (USD) EUR I 160,04 1,05 4/4 1)Global Convertibles EUR2 F 212,32 6,65 15/33 1)Italian Opport. EUR V 28,01 10,76 2/10 1)Italian Value EUR V 220,35 19,72 1/10 1)Japan Opportunities EUR2 V 157,60 32,20 3/11 1)Market Neutral EUR I 169,09 7,67 2/8 1)Multi Str.Ucits Alt.A EUR* I 1.024,32 3,56 6/17 1)US Value EUR2 V 158,86 14,35 97/210 1)World Opportunities EUR2 V 166,89 11,83 110/262 2)US Selection USD2 V 164,57 16,07 53/210

Pictet Funds (Europe) SA. Suc. en España Hermosilla 11-2A 28001 Madrid. José Daniel. Tfno. +34915382500. Fecha v.l.: 08/05/13 1)Pictet-AbsRetGbCo-R EUR* I 103,33 -0,16 95/120 1)Pictet-AbsRetGbDiv-R EUR* I 115,78 -0,28 99/120 1)Pictet-Agriculture-R EUR* V 154,00 7,41 4/13 1)Pictet-AsEq xJap-HR EUR V 126,45 4,12 63/83 1)Pictet-Biotech-HR EUR* V 303,23 22,79 9/30 1)Pictet-Eastern Eu-R EUR* V 348,04 1,85 15/33 1)Pictet-EmLclCcyDbt-HR EUR* F 131,51 2,96 44/143 1)Pictet-Em. Mkts-HR EUR V 344,67 2,12 68/126 1)Pictet-Eu Equities Sel-R* V 496,35 7,44 212/250 1)Pictet-Eu Sust Eq-R EUR* V 165,50 8,84 164/250 1)Pictet-EUR Bonds-R* F 457,84 2,91 85/166 1)Pictet-EUR Corp Bds-R* F 170,90 1,75 71/111 1)Pictet-EUR Gvt Bds-R* F 135,32 2,48 106/166 1)Pictet-EUR High Yield-R* F 196,94 4,04 64/103 1)Pictet-EUR Infl Lk Bds-R* F 120,11 0,08 22/40 1)Pictet-EUR SMT Bonds-R* F 128,22 0,97 79/144 1)Pictet-EUR SovSh-T.Liq.-R* D 102,08 -0,13 241/254 1)Pictet-EUR ST HighYield-R* F 110,73 2,14 91/103 1)Pictet-Euroland ldx-R EUR* V 97,75 7,59 46/106 1)Pictet-Europe Index-R EUR* V 128,85 9,38 142/250 1)Pictet-Generics-HR EUR* V 122,98 9,27 29/30 1)Pictet-Glo Em Ccy-HR EUR* F 66,89 0,95 106/143 1)Pictet-Glo Em Dbt-HR EUR* F 238,28 0,11 126/143 1)Pictet-Glo Mega.Sel-R EUR* V 116,98 11,18 143/262 1)Pictet-JpnEq Sel-HR EUR V 67,99 37,94 2/83 1)Pictet-Premium Brds-R EUR* V 107,75 10,95 9/13 1)Pictet-Small Cap Eu-R EUR* V 641,91 9,66 20/44 1)Pictet-St Mon. MktEUR* D 134,29 -0,11 239/254 1)Pictet-US EqGwhSel-HR EUR* V 100,05 11,51 184/210 1)Pictet-US High Yd-HR EUR* F 95,10 4,49 54/103 1)Pictet-Water-R EUR* V 172,00 11,13 5/10 1)Pictet-Wrld Gvt Bds-R EUR* F 135,06 -2,34 117/136 2)Pictet-AsEq exJap-R USD V 168,55 4,69 53/83 2)Pictet-AsLclCcyDbt-R USD F 151,88 1,96 12/17 2)Pictet-Biotech-R USD* V 409,84 23,53 8/30 2)Pictet-Clean Energy-R USD* V 67,37 10,92 7/27

2)Pictet-Digital Comm-R USD* V 152,03 12,07 6/36 2)Pictet-EmLclCcyDbt-R USD* F 200,15 3,58 33/143 2)Pictet-Em. Mkts Idx-R USD* V 247,76 0,90 86/126 2)Pictet-Em. Mkts-R USD V 510,15 2,68 62/126 2)Pictet-Generics-R USD* V 157,83 9,89 28/30 2)Pictet-Glo Em Ccy-R USD* F 106,78 1,50 81/143 2)Pictet-Glo Em Dbt-R USD* F 314,62 0,62 116/143 2)Pictet-Glo Mega.Sel-R USD* V 172,17 11,82 11/20 2)Pictet-Great. China-R USD V 380,48 5,78 12/43 2)Pictet-Indian Eq-R USD V 298,90 3,04 7/14 2)Pictet-L.AmLC.Dbt-R USD* F 156,97 6,59 2/8 2)Pictet-Pacif Idx-R USD V 368,09 10,27 7/83 2)Pictet-Russian Eq-R USD* V 61,46 -2,86 13/17 2)Pictet-Security-R USD* V 139,78 10,45 15/20 2)Pictet-Sov-Sh-TM.Mkt USD* D 101,49 0,41 16/34 2)Pictet-Sh-TermMon.Mkt USD* D 129,08 0,41 15/34 2)Pictet-Timber-R USD* V 143,11 12,48 1/24 2)Pictet-US Eq Gr Sel-R USD* V 135,86 12,19 163/210 2)Pictet-US High Yd-R USD* F 139,33 5,02 44/103 2)Pictet-USA Index-R USD* V 133,88 15,38 73/210 2)Pictet-USD Gvt Bds-R* F 575,66 0,57 34/50 2)Pictet-USD SMT Bds-R* F 123,72 0,65 9/15 3)Pictet-JpnEq.Opp-R JPY V 6.473,41 25,61 14/83 3)Pictet-JpnEq Sel-R JPY V 9.977,16 21,74 39/83 3)Pictet-Japan Index-R JPY V 12.018,92 22,66 29/83 5)Pictet-CHF Bonds-R* F 450,24 -1,22 6/8 5)Pictet-STMonMkt-R* D 123,49 -1,81 2/4 PIMCO Europe Ltd, 11 Baker Street,London,W1U 3AH Deal:+4420 3640 1000. http://gisnav.pimco-funds.com. Tfno. +44(0)20 3640 1407. Fecha v.l.: 09/05/13 1)Emerging Mtk I Eur Hdg A F 37,31 1,30 89/143 1)EuriborPLUS E Acc* F 11,42 0,62 29/30 1)EuriborPLUS Inst Acc* F 12,05 1,01 24/30 1)EuriborPLUS Inv Acc* F 11,75 0,77 26/30 1)Euro Bond E Acc F 18,97 3,10 68/166 1)Euro Bond Inst Acc F 20,25 3,42 54/166 1)Euro Bond Inv Acc F 19,50 3,28 58/166 1)Euro Long Duration Inst A F 17,77 3,07 69/166 1)Euro RealReturn Inst Acc* F 12,92 1,49 13/40 1)EurUltra Long Dtion Ins A F 22,86 2,01 129/166 1)Gbl IGC Inst Eur Hdg Acc F 16,59 2,79 18/111 1)Gbl Multi-Asset Ins E Hdg* R 14,63 3,25 113/133 1)Gbl Multi-Asset E Eu Hdg* R 13,97 2,80 118/133 1)Unconstrained E Eur Hdg F 11,96 0,67 149/166 1)Unconstrained Inst E Hdg F 12,33 0,90 145/166 2)CommoditiesPlus Inst Acc I 9,82 -3,25 113/120 2)Developing Mkts Inst Acc F 14,22 3,00 43/143 2)Emerging Mkts Inst Acc F 40,64 1,87 66/143 2)Emerging Mkts Inst Acc F 39,12 1,75 70/143 2)Emerging Mtks E Acc F 38,21 1,57 75/143 2)Global Bond E Acc. F 24,29 2,16 42/136 2)Global Bond ExUs Inst Ac. F 17,67 2,78 32/136 2)Global Bond ExUs Inv. A F 17,22 2,66 33/136 2)Global Bond Inst Acc F 25,93 2,45 37/136 2)Global Bond Inv. Acc. F 24,70 2,34 39/136 2)Global High Yield Inst. A F 18,91 5,30 34/103 2)Global IGC Inv. Acc. F 17,87 3,17 12/111 2)Global Real Return E Acc F 17,05 2,99 6/40 2)Global Real Return Inv A F 17,61 3,15 5/40 2)Global Real Rtn Inst Acc F 18,22 3,29 2/40 2)High Yield E Acc F 24,68 5,21 38/103 2)High Yield Inst Acc F 26,29 5,58 23/103 2)Low Av Duration Inst Acc F 14,61 1,16 1/15 2)Low Av Duration Inv Acc F 14,17 1,04 3/15 2)StocksPLUS Inst Acc V 17,67 16,25 48/210 2)StocksPLUS Inv Acc V 16,84 16,12 50/210 2)Total Return E Acc F 24,99 1,16 14/50 2)Total Return Inst Acc F 26,65 1,50 10/50 2)Total Return Inv Acc F 25,31 1,40 12/50 4)Inst´l GBP Hedged Income F 7,64 0,90 2/11 4)UK Inflation Inst Acc F 20,62 6,29 1/40 4)UK Invest Grade Inst Acc F 16,87 2,10 1/11 4)UK Long Duration Inst Acc F 18,73 -1,40 5/11 4)UK Low Av Duration Inst A F 14,01 -1,95 1/2 Pioneer Investments Pº de la Castellana 41 2 Planta 28046 Madrid. Ignacio Alcántara. Tfno. 917874400. Fecha v.l.: 08/05/13 1)Abslt European Equity R 45,46 -0,18 128/133 1)Abslt Mult Stratgy Growt I 56,77 6,21 15/120 1)Abslt Return Commodity I 47,45 -1,78 112/120 1)Absolut Return Currencies I 5,24 1,55 3/4 1)Absolute Return Bond I 54,17 0,52 89/120 1)Emerg Corp High Yield F 52,64 4,44 18/143 1)Emerging Markets Bond F 11,97 3,01 42/143 1)Emerging Markets Equity V 7,23 -0,41 110/126 1)Euro Bond F 9,08 3,06 70/166 1)Euro Corporate Short Term F 60,05 1,09 87/111 1)European Research A V 4,67 9,88 125/250 1)Multi Asset Real Return X 63,12 10,45 10/155 1)Northamerican Basic Value V 54,57 13,85 119/210 1)Pio Abst Mult Strategy I 56,50 3,65 35/120 1)Pio Em Mkts B Local Curr. F 69,59 2,69 51/143 1)Pio Euro Curve 1-3 Years F 62,87 1,01 143/166 1)Pio Euro Curve 3-5 Years F 65,96 1,57 133/166 1)Pio Euro Curve 7-10 Years F 71,30 4,12 40/166 1)Pio Global Aggregate Bond F 72,64 -0,62 102/136 1)Pio. Global High Yield F 85,81 5,28 36/103 1)Pio U.S. Aggregate Bond F 68,16 1,93 5/50 1)Pio US Dollar Short Term F 4,89 0,82 8/15 1)Pion Core European Equity V 8,03 10,45 102/250 1)Pion Euro Corporate Trend F 55,71 1,66 75/111 1)Pione Eur Commodities V 40,32 -5,62 15/24 1)Pione Euro Strategic Bond F 88,41 3,13 29/136 1)Pione Glob Multi Assets R 78,41 6,06 62/133 1)Pione Global Balanced 50 X 57,08 6,93 33/155 1)Pione Global Defensive 20 M 6,90 4,23 19/96 1)Pionee European Potential V 105,58 10,52 99/250 1)Pioneer Asia (Ex-Japan) V 6,48 6,93 22/83 1)Pioneer Commodity Alpha V 41,20 -6,17 37/37 1)Pioneer Emerging Europe V 18,86 2,06 13/33 1)Pioneer Euro Aggregate Bo F 70,81 2,85 90/166 1)Pioneer Euro High Yield F 85,94 4,13 61/103 1)Pioneer Euro Liquidity D 51,48 0,10 182/254 1)Pioneer Euroland Equity V 5,31 10,63 10/106 1)Pioneer Fund China Equity V 9,31 2,76 25/43 1)Pioneer Germany Equity V 63,04 8,15 9/14 1)Pioneer Global Ecology V 181,76 12,04 3/10 1)Pioneer Japanese Equity V 2,18 20,44 52/83 1)Pioneer Russian Equity V 39,98 -2,58 11/17 1)Pioneer Strategic Income F 8,02 3,22 24/136 1)Pioneer US High Yield F 8,76 7,35 2/103 1)PioneEuro Corporate Bond F 8,50 3,03 13/111 1)Top European Players V 6,35 10,63 93/250 1)US Fundamental Growth V 114,04 14,15 105/210 1)US Mid Cap Value V 6,95 13,56 13/18 1)U.S. Pioneer Fund V 5,18 15,11 78/210 1)US Research V 5,92 14,07 112/210 Popular Gestión Privada Juan Ignacio Luca de Tena 11 4 28046 Madrid. Tfno. 915207505. Fecha v.l.: 09/05/13 1)AD FondoSport M 13,54 0,83 72/79 1)Fimap F 10,99 2,82 29/144 1)Fonemporium M 19,46 4,08 24/96 1)PBP Ahorro Corto Plazo D 8,41 0,71 114/254 1)PBP Alto Rto. Selección F 6,29 2,40 34/111 1)PBP Biogen V 8,09 20,38 11/30 1)PBP Bolsa España V 15,35 7,32 50/88 1)PBP Bolsa Europa V 4,42 4,61 99/106 1)PBP BRIT Óptimo G 10,19 2,47 129/240 1)PBP Dinero Fondtesoro CP F 1.226,62 0,50 102/144 1)PBP Diversifición Global X 3,21 1,60 131/155 1)PBP Estrategias X 5,26 0,46 141/155 1)PBP Fondos de Autor SG X 9,41 5,03 68/155 1)PBP Gestión Flexible X 5,64 5,57 57/155 1)PBP Objetivo Rentabilidad X 9,64 8,38 18/155 1)PBP Renta Fija Flexible F 1.627,09 2,38 110/166 1)PBP Summum II V 7,36 10,16 10/88 Privat Bank Patrimonio ,S.A.-Degroof Diagonal 464 08006 Barcelona. Anna Amorós. Tfno. 934458580. Fecha v.l.: 09/05/13 1)Privat Ahorro Corto Plazo F 11,77 2,05 50/144 1)Privat Renta Fija F 17,33 4,60 34/166 1)Privat Flexible Global* X 17,38 2,82 116/155 1)Privat Bolsa Europea V 7,05 6,11 78/106 1)Privat Bolsa Española V 7,15 8,44 32/88 1)Privat Salud V 12,70 18,30 17/30 1)Privat Fondos Global* V 9,74 11,12 146/262 1)Privat Degroof-GAAF M 634,88 3,78 28/96 Putnam Investments (Ireland) Ltd. Padilla 32 2º 28006 Madrid. Tfno. +34917815750. Fecha v.l.: 03/05/13 1)Putnam Total Return-M I 10,19 5,27 22/120 2)Putnam Gl.HighYield-A F 7,10 3,01 80/103 2)Putnam Total Return-A I 13,87 5,81 18/120 Renta-4 Gestora Pº de la Habana, 74, 2º Izda. 28036 Madrid. Rosa María Pérez. Tfno. 913848500. Fecha v.l.: 09/05/13 1)Alhambra M 13,53 2,87 46/79 1)Argos Capital X 10,76 9,59 12/155 1)Fondcoyuntura X 244,41 4,35 89/155 1)Fondemar R 9,41 7,82 6/75 1)Global Allocation X 9,95 15,42 3/155 1)ING Direct F.Naranja RF F 12,22 2,04 51/144 1)Renta 4 Asia V 11,01 5,44 45/83 1)Renta 4 Atalaya X 8,91 1,59 132/155 1)Renta 4 Bolsa V 20,49 9,08 22/88 1)Renta 4 Cartera Sel Div V 8,67 4,06 237/250 1)Renta 4 CTA Trading I 7,97 -1,14 5/5 1)Renta 4 Eurobolsa V 481,66 5,51 93/106 1)Renta 4 Europa Este V 17,54 -8,06 32/33 1)Renta 4 Fondtesoro CP F 89,18 1,61 61/144 1)Renta 4 Japón V 4,57 20,55 51/83 1)Renta 4 Latinoamérica V 26,52 1,23 25/34 1)Renta 4 Minerva I 35.898,38 0,29 8/13 1)Renta 4 Monetario D 11,13 1,15 40/254 1)Renta 4 Nexus I 11,86 3,48 38/120 1)Renta 4 Pegasus I 14,12 1,75 16/25 1)Renta 4 Ret. Dinámico I 11,17 1,51 10/24 1)Renta 4 RF Euro F 9,91 -2,93 137/144 1)Renta 4 RF Internacional X 10,96 1,36 135/155 1)Renta 4 USA V 2,60 16,72 36/210 1)Renta 4 Valor V 11,67 8,68 30/106 1)Renta 4 Valor Relativo I 10,49 1,30 18/25 1)Renta 4 Wertefinder X 12,20 7,70 24/155 1)R4 Accurate Global Equity I 11,21 -3,42 13/14 1)R4 Total Opportunity R 4,11 -2,92 74/75 1)Truealpha Global Currency I 101,79 -0,68 9/13 REYL Asset Management SA Rue du Rhône 62 1204 Geneva, Switzerland. www.reyl-am.com. Tfno. 0041228168730. Email. Investor.relations@reyl-am.com. Fecha v.l.: 08/05/13 1)Emerg Mkt Eq L V 163,24 8,55 15/126

1)European Equities B V 266,02 12,03 31/250 1)European Equities I V 267,85 12,21 26/250 1)North American Eq E V 176,99 12,94 148/210 1)Quality Bond Fd F F 132,78 0,94 80/136 2)Emerg Mkt Eq B V 164,74 8,78 14/126 2)Emerg Mkt Eq I V 161,23 8,86 12/126 2)North American Eq B V 188,23 13,56 129/210 2)Quality Bond Fd H F 132,03 1,42 61/136 5)Quality Bond Fd G F 128,67 -1,04 108/136

Robeco Pº de la Castellana 42 4a. Planta 28046 Madrid. Tfno. 917020705. Fecha v.l.: 09/05/13 1)Robeco N.V. Ae V 26,11 8,57 218/262 1)Robeco All Str EurBds DHe* F 81,24 2,97 11/30 1)Robeco A.Q. Em.Mkts Eq De* V 140,14 1,81 71/126 1)Robeco AsiaPacific Eq De* V 109,36 13,36 17/30 1)Robeco BP Gl Prem Eq De* V 155,31 14,69 27/262 1)Robeco Chinese Eq De* V 56,75 0,53 34/43 1)Robeco Em.Mkts Eq De* V 144,33 0,12 100/126 1)Robeco Em.Stars Eq De* V 164,59 3,24 52/126 1)Robeco Eur.Cons.Eq De* V 126,48 11,50 50/250 1)Robeco Eur.HY Bds DHe* F 170,98 4,75 51/103 1)Robeco Euro Govnt Bds DHe* F 136,02 3,01 76/166 1)Robeco EuroCredit Bds DHe* F 125,20 2,20 43/111 1)Robeco Flex-o-Rente De* I 106,96 -0,92 107/120 1)Robeco Gl Cons.Trds Eq De* V 103,86 15,09 1/13 1)Robeco Gl Stars Eq De* V 163,24 12,57 84/262 1)Robeco HY Bds DHe* F 117,53 5,00 45/103 1)Robeco Infrastr.Eq De* V 131,06 9,27 7/11 1)Robeco Inv.G.Corp.Bds DHe* F 130,45 1,59 77/111 1)Robeco Lux-o-Rente DHe* F 128,18 0,14 94/136 1)Robeco Nat.Res. Eq De* V 81,26 -4,00 10/24 1)Robeco NW Financial Eq De* V 42,34 20,42 1/14 1)Robeco Property Eq De* V 123,72 11,85 19/37 1)RobecoSAM Sus.Agrib.Eq De* V 124,30 12,66 2/13 1)RobecoSAM Sus.Europ.Eq De* V 38,24 12,14 28/250 1)Robeco US Large Cap Eq De* V 162,65 18,23 5/210 1)Robeco US Premium Eq De* V 197,85 19,60 1/210 2)Robeco Chinese Eq D$* V 119,66 0,26 35/43 2)Robeco Em.Mkts Eq D$* V 142,15 -0,15 108/126 2)Robeco Em.Stars Eq D$* V 102,25 2,62 64/126 2)Robeco Flex-o-Rente D$* I 105,38 -0,44 100/120 2)Robeco Lux-o-Rente DH$* F 134,58 0,64 87/136 2)Robeco US Premium Eq D$* V 156,17 18,94 3/210 Russell Investment Company II PLC Pinar 7 28006 Madrid. Fecha v.l.: 09/05/13 1)Pan European Eq A V 926,58 11,12 67/250 1)US Quant C V 998,37 15,59 64/210 2)World Equity J V 17,43 12,32 90/262 Russell Investment Company PLC Pinar 7 28006 Madrid. Fecha v.l.: 09/05/13 1)Euro Fixed Income B V 1.608,45 2,64 6/7 1)US Small Cap Eq F V 1.581,49 13,17 3/7 1)World Equity EH-T V 12,03 13,81 2/7 2)US Bond A F 165,85 2,15 3/50 2)US Bond B V 17,63 1,96 7/7 2)US Growth B V 14,44 12,73 4/7 2)US Small Cap Eq A V 31,67 13,19 14/18 2)US Small Cap Eq Sov V 14,43 12,65 5/7 2)US Value B V 17,12 15,90 1/7 Russell Investment Group MSMM PLC Pinar 7 28006 Madrid. Fecha v.l.: 09/05/13 1)European Small Cap Fd A V 1.814,29 11,08 10/44 Santander Asset Management Avda. de Cantabria s/n 28660 Boadilla del Monte. Web. www.santanderga.es. Fecha v.l.: 09/05/13 1)Citicash D 1.180,58 0,84 90/254 1)Citifondo Ágil R 14,58 6,69 15/75 1)Citifondo Bond F 1.086,11 8,56 5/166 1)Fondo Depósitos Plus* D 8,03 0,89 71/254 1)Inveractivo Confianza* I 14,62 4,79 11/16 1)Inverbanser X 27,23 5,70 54/155 1)Openbank Corto Plazo D 0,18 1,10 45/254 1)Openbank Euro Índice 50 V 114,04 5,35 94/106 1)Openbank Ibex 35 V 77,45 6,06 77/88 1)Sant. Acciones Esp. A V 14,36 8,23 37/88 1)Sant. Acciones Esp. B V 15,64 - 1)Sant. Acciones Esp. C V 14,92 8,61 28/88 1)Sant. Acciones Euro V 2,66 10,04 17/106 1)Sant. Acciones Latinoam V 27,73 1,41 22/34 1)Sant. Aggressive Europe V 5,95 11,47 6/106 1)Sant. Ahorro Activo* I 121,58 2,28 2/24 1)Sant. Ahorro Garant B* G 104,37 - 1)Sant. Ahorro Garant 4 A G 104,40 0,32 265/300 1)Sant. Ahorro Garant 4 B G 104,84 0,39 264/300 1)Sant. Ahorro Garant 6 B G 109,81 - 1)Sant. Ahorro Garant 6 A G 109,35 - 1)Sant. Ahorro Garant 7 A G 109,85 - 1)Sant. Ahorro Garant 7 B G 110,57 - 1)Sant. BRICT* V 185,40 1,15 5/24 1)Sant. Carteras Gar.* G 1.450,86 3,75 69/240 1)Sant. Carteras Gar 2* G 114,96 3,32 96/240 1)Sant. Carteras Gar 3* G 117,44 3,51 81/240 1)Sant. Corto Plazo Dólar D 57,72 0,62 3/34 1)Sant. Depósitos Plus Cl B D 73,11 0,88 77/254 1)Sant. Dividendo Europa* V 6,89 12,61 22/250 1)Sant. Emergentes Europa* V 146,56 -4,00 29/33 1)Sant. Equilibrio Activo* I 69,23 2,40 11/25 1)Sant. Euroíndice* V 7,80 10,09 114/250 1)Sant. Fondepósitos D 73,64 0,95 65/254 1)Sant. Fondtesoro CP D 1.410,89 0,84 85/254 1)Sant. G Bancos Europeos* G 67,38 4,23 59/240 1)Sant. Gar Consolid Europa* G 121,95 4,06 64/240 1)Sant. Garant Europa 2* G 751,21 2,24 137/240 1)Sant. Garantizado España* G 103,40 2,33 134/240 1)Sant. Garantizado Euribor* G 104,95 3,82 107/300 1)Sant. Garantizado Europa* G 1.336,46 1,43 167/240 1)Sant. G Activa Moderado* G 100,55 1,44 19/33 1)Sant. G Activa Moderado 2* G 100,61 1,39 20/33 1)Sant. G Activa Moderado 3* G 101,03 1,47 18/33 1)Sant. Gestión Global X 120,84 1,90 129/155 1)Sant. Índice España V 16,98 6,55 69/88 1)Sant. Inflación España* G 110,09 2,37 2/10 1)Sant. Inversión Corto P. G 106,30 0,60 258/300 1)Sant. Memoria* G 138,65 2,05 10/33 1)Sant. Memoria 2* G 133,06 4,01 4/33 1)Sant. Memoria 3* G 128,56 3,19 8/33 1)Sant. Memoria 4* G 121,47 5,56 32/240 1)Sant. Memoria 5* G 45,00 6,24 28/240 1)Sant. Mixto Acciones R 35,88 5,18 30/75 1)Sant. Mixto RF 75/25 M 14,23 2,12 61/79 1)Sant. Mixto RF 90/10 M 12,80 2,09 62/79 1)Sant. Rendimiento C D 88,25 1,42 25/254 1)Sant. Rendimiento Clase B D 87,07 1,29 31/254 1)Sant. Renta Fija Clase A F 874,00 4,04 44/166 1)Sant. Renta Fija Clase B F 895,55 4,30 37/166 1)Sant. Renta Fija Privada F 96,56 2,66 26/111 1)Sant. Renta Fija 2016 G 126,49 5,04 48/300 1)Sant. Renta Fija 2017 A G 116,58 5,47 37/300 1)Sant. Responsabilidad C. M 128,46 4,59 21/79 1)Sant. Revalorización Act.* I 65,98 -3,04 19/20 1)Sant. RF Convertibles F 865,18 1,34 32/33 1)Sant. RF Corto Plazo D 6,94 1,76 10/254 1)Sant. RF Corto Plazo 2 D 92,82 1,84 9/254 1)Sant. RF Emergentes Plus F 151,00 0,23 8/8 1)Sant. RF Euro 1-3 F 87,99 1,49 134/166 1)Sant. RF Flotante A* D 104,44 1,92 7/254 1)Sant. RF Flotante B* D 105,06 2,01 5/254 1)Sant. RF L. Plazo Clase A F 128,23 4,95 28/166 1)Sant. RF L. Plazo Clase C F 130,42 5,11 26/166 1)Sant. RV Es. Rep. Clase A* V 6,83 -2,18 85/88 1)Sant. Sel. Decidido* R 106,71 3,94 102/133 1)Sant. Sel. Emergentes* G 94,66 -0,24 217/240 1)Sant. Sel. Moderado* M 106,17 2,55 61/96 1)Sant. Sel. Prudente* M 106,25 1,23 80/96 1)Sant. Sel. RV Asia* V 225,85 4,83 50/83 1)Sant. Sel. RV Japón* V 29,05 19,55 60/83 1)Sant. Sel RV Norteamérica* V 40,20 14,65 91/210 1)Sant. Small Caps España V 117,71 9,20 20/88 1)Sant. Small Caps Europa V 90,09 8,40 33/44 1)Sant. Solid.Div.Europa* I 72,16 12,13 5/16 1)Sant. Tesorero A D 114,47 0,73 111/254 1)Sant. Tesorero B D 115,78 0,84 91/254 1)Sant. Tesorero C D 116,87 0,93 68/254 1)Sant. Tesorero I D 118,01 1,02 51/254 1)Sant. 95 España* G 96,82 2,14 142/240 1)Sant. 95 Europa* G 117,60 4,95 48/240 1)Sant. 100 x 100 G 92,16 2,29 189/300 1)Sant. 100 x 100 2 G 116,01 3,12 145/300 1)Sant. 100 x 100 3 G 115,06 4,34 73/300 1)Sant. 100 x 100 4 G 110,53 2,49 181/300 1)Sant. 100 x 100 5 G 109,85 2,14 198/300 1)Sant. 100 x 100 6 G 110,08 2,38 186/300 1)Sant. 100 x 100 7 G 110,55 3,20 140/300 1)Sant. 100 x 100 8 G 109,39 3,95 97/300 1)Sant. 100 x 100 9 G 109,04 3,42 127/300 1)Sant. 100 x 100 10 G 111,85 2,87 162/300 1)Sant. 100 x 100 11 A G 108,68 4,19 84/300 1)Sant. 100 x 100 11 B G 108,95 4,30 75/300 1)Sant. 100 x 100 11 C G 109,23 4,41 70/300 1)Sant. 100 x 100 12 A G 111,73 4,15 86/300 1)Sant. 100 x 100 12 B G 111,96 4,26 77/300 1)Sant. 100 x 100 12 C G 112,20 4,37 72/300 1)Sant. 100 x 100 13 A G 104,56 - 1)Sant. 100 x 100 13 B G 104,60 - 1)Sant. 100 x 100 13 C G 104,64 - 1)Sant. 104 USA* G 140,73 4,09 3/33 1)Sant. 104 USA 2* G 139,78 5,30 2/33 1)Sant. 105 Europa* G 761,85 3,51 7/33 1)Sant. 105 Europa 2* G 112,90 3,85 68/240 1)Sant. 105 Europa 3* G 116,65 3,65 6/33 Santander Private Banking Pº de la Castellana 53 28046 Madrid. Tfno. 902306030. Fecha v.l.: 09/05/13 1)Altair Inversiones X 190,39 9,70 11/155 1)Altair Patrimonio* M 8,02 6,62 3/79 1)BANIF Acc. Españolas G.* G 914,43 -0,40 220/240 1)BANIF Bolsa Garantizado* G 12,80 10,48 5/240 1)BANIF Cartera Agresiva* R 102,72 4,84 90/133

1)BANIF Cartera Conserv.* M 103,22 1,76 75/96 1)BANIF Cartera Dinámica* X 252,27 3,73 99/155 1)BANIF Cartera Emergente* V 111,51 1,79 72/126 1)BANIF Cartera Equilibrada* R 100,96 2,74 120/133 1)BANIF Cartera Moderada* X 9,36 2,24 124/155 1)BANIF Cartera Selección* X 97,55 4,09 94/155 1)BANIF Corto Plazo B* D 2.113,37 1,05 49/254 1)BANIF Corto Plazo E* D 2.142,08 1,17 38/254 1)BANIF Estructurado* X 57,70 4,07 96/155 1)BANIF Euribor G Dividendo* G 100,52 1,71 217/300 1)BANIF Euribor Garantizado* G 104,93 1,68 221/300 1)BANIF Europa Garantizado* G 762,16 2,89 111/240 1)BANIF Fondepósitos* D 9,37 0,85 81/254 1)BANIF Ibex Garantizado* G 91,26 1,55 161/240 1)BANIF Inversión Global G 110,42 7,98 11/240 1)BANIF Monetario D 112,44 0,98 55/254 1)BANIF Reval Europa Euro* G 115,68 3,09 104/240 1)BANIF RF Garantizado* G 105,68 2,25 192/300 1)BANIF Selección I* G 12,64 3,43 89/240 1)BANIF Tesorería FT CP D 1.292,01 0,76 104/254 1)BANIF Tipo Fijo G 109,03 1,95 207/300 1)BANIF Tipo Fijo Acumul G 111,28 3,99 93/300 1)BANIF Tipo Fijo 2016 G 110,50 3,90 103/300 Santander Real Estate Avda. de Cantabria s/n 28660 Boadilla del Monte . Tfno. 912573000. Fecha v.l.: 30/04/13 1)Sant. Banif Inmobiliario I 1.061,61 -3,66 4/6 Santander SICAV Avda. de Cantabria s/n 28660 Boadilla del Monte. Tfno. 912573000. Fecha v.l.: 07/05/13 1)Sant. Eurobalance A R 8,19 -0,89 73/75 1)Sant. Eurobalance B M 8,50 -0,84 77/79 1)Sant. Eurobond Flex Dur.A F 13,33 1,03 23/30 1)Sant. European Dividend A V 4,42 9,99 120/250 1)Sant. European Dividend B V 4,80 10,18 110/250 1)Sant. Global Bond A F 97,69 0,30 92/136 1)Sant. Latin Am. Corp. A F 172,32 2,46 33/111 1)Sant. Short Durat. Euro A F 7,16 -0,18 129/144 1)Sant. Short Durat. Euro B F 7,64 -0,13 128/144 1)Sant. Spanish C-A V 9,59 6,43 73/88 1)Sant. Spanish C-B V 67,63 6,61 66/88 2)Sant. Braz. Eq. C - A V 83,98 1,07 9/10 2)Sant. Braz. Eq. C - B V 86,13 1,25 8/10 2)Sant. Braz. Fix. Inc C-A F 113,75 2,93 6/8 2)Sant. Braz. Fix. Inc C-B F 116,09 3,09 4/8 2)Sant. Dollar Balance A R 762,78 2,69 2/4 2)Sant. Dollar Balance B R 805,16 2,75 1/4 2)Sant. Dollar Bond A F 1.295,81 -0,19 50/50 2)Sant. Dollar Bond B F 1.418,67 -0,01 49/50 2)Sant. Emerging Bond A F 5.383,98 3,95 25/143 2)Sant. Emerging Bond B F 33,89 4,53 15/143 2)Sant Latin America Eq C-A V 3.025,14 1,31 24/34 2)Sant.Latin America Eq C-B V 105,68 1,40 23/34 2)Sant. North America C-A V 12,58 14,11 109/210 2)Sant. North America C-B V 13,67 14,31 98/210 2)Sant.Short Durat. DollarA D 24.744,41 0,00 34/34 2)Sant.Short Durat. DollarB D 26.210,59 0,17 33/34

Schroder Investment Mgmnt Pinar 7 4 Pl. 28006 Madrid. Tfno. 915909541. Web. www.schroders.lu.. Fecha v.l.: 09/05/13 1)SISF Bric EUR B Acc. V 137,69 1,62 2/24 1)SISF Em Eur Dbt Abs Ret B F 17,14 0,88 4/5 1)SISF Emerging Europe B V 23,21 5,89 6/33 1)SISF Euro Bond B F 17,29 2,79 91/166 1)SISF Euro Corp.Bond B F 17,14 2,76 22/111 1)SISF Euro Equity B V 22,03 9,44 21/106 1)SISF EURO Gov.Bond B F 9,27 2,66 99/166 1)SISF Euro Liquidity B D 121,02 -0,15 243/254 1)SISF Euro Short T. BD-B F 6,97 1,01 77/144 1)SISF EuropDiv.MaximiserB V 88,05 8,80 168/250 1)SISF Europ. Eq. Alpha B V 41,83 9,33 143/250 1)SISF Europ. Spec Sits B V 120,28 9,31 145/250 1)SISF European Eq.Yield-B V 12,80 11,69 44/250 1)SISF European Large Cap B V 170,50 9,32 144/250 1)SISF European Sm.Co`s-B V 21,77 11,99 8/44 1)SISF Gl Cr Dur Hdg B F 104,50 0,37 89/136 1)SISF Global Inflation L.B F 28,50 1,79 10/40 1)SISF Italian Equity-B V 20,05 5,69 9/10 2)SISF Asia Pac.Prop.Sec. B V 162,98 12,92 13/37 2)SISF Asian Bd Abs. Ret. B F 12,55 2,52 8/17 2)SISF Asian Conv. Bond B F 113,60 7,12 12/33 2)SISF Asian Equity Yield B V 25,02 8,79 9/83 2)SISF Asian Local CurBondB F 125,36 2,82 5/17 2)SISF Asian OpportunitiesB V 11,69 6,40 30/83 2)SISF Asian Smaller CompB V 188,27 16,16 1/2 2)SISF Asian Total Return B I 195,18 11,97 4/120 2)SISF China Opps B V 222,86 -0,12 36/43 2)SISF Em Mk Dbt Abs Ret B F 25,25 1,56 76/143 2)SISF Emerging Asia B V 23,51 -0,33 81/83 2)SISF Emerging Markets-B V 12,32 1,72 75/126 2)SISF Frontier Markets B V 113,81 19,19 2/12 2)SISF Glb Small. Comps B V 134,86 14,22 10/20 2)SISF Global Bond-B F 10,68 0,30 91/136 2)SISF Global Clim.Ch. Eq.B V 9,79 12,46 1/10 2)SISF Global Conv.Bond B F 116,06 9,61 1/33 2)SISF Global Corp. Bond B F 9,07 2,31 38/111 2)SISF Global Em.Mark.Opp.B V 13,19 2,81 61/126 2)SISF Global Energy B V 26,95 -1,43 27/27 2)SISF Global Eq Alpha B V 137,42 11,55 124/262 2)SISF Global Eq Yield B V 128,15 8,75 215/262 2)SISF Global Equity B V 16,41 12,00 101/262 2)SISF Global High Inc Bd B F 115,34 6,44 6/136 2)SISF Global High Yield B F 35,21 5,08 42/103 2)SISF Global Prop.Secur. B V 139,18 9,81 26/37 2)SISF Global Res Eq B V 85,32 -2,15 6/24 2)SISF Greater China B V 35,08 -0,74 37/43 2)SISF Indian Equity B V 121,97 3,85 2/14 2)SISF Korean Equity B V 42,95 -4,45 4/9 2)SISF Latin Amer.Fund-B V 47,72 1,07 27/34 2)SISF Middle East B V 10,97 18,94 3/12 2)SISF QEP Glb ActVal B V 152,37 12,29 93/262 2)SISF QEP Glb Quality B V 108,89 11,38 131/262 2)SISF Strategic Bond B F 137,85 3,16 2/50 2)SISF Taiwanese Equity B V 13,59 4,63 5/6 2)SISF U.S. Dollar Bond-B F 19,58 1,43 11/50 2)SISF U.S. Smaller Co`s-B V 83,20 15,20 10/18 2)SISF US Dollar Liq B D 104,18 0,37 29/34 2)SISF US Large Cap B V 79,67 14,30 99/210 2)SISF US SmMid Cap Eq B V 176,71 15,72 8/18 3)SISF Japanese Eq. Alpha B V 1.016,55 10,22 82/83 3)SISF Japanese Equity-B V 707,54 19,34 66/83 3)SISF Japanese Sm.Co`s-B V 70,85 24,35 6/11 4)SISF U.K. Equity-B V 3,38 9,63 9/20 5)SISF Swiss Equity Oppor B* V 128,31 14,07 7/12 5)SISF Swiss Equity-B* V 30,71 14,70 6/12 5)SISF Swiss SmMidCapEq B* V 23,74 11,15 3/3 H)SISF Hong K Dollar Bnd B F 19,71 -0,08 17/17 H)SISF Hong K Equity B V 281,09 5,15 17/43 SEB Fund . Fecha v.l.: 08/05/13 1)SEB Asset Sel. C EUR I 14,67 7,72 1/8 1)SEB Asset Sel. G-C EUR I 100,84 7,46 3/8 Seguros Bilbao Fondos Pza de la Independencia, 2 28001 Madrid. Raúl García del Hoyo. Tfno. 914328660. Fecha v.l.: 09/05/13 1)Fonbilbao Acciones V 49,21 8,37 34/88 1)Fonbilbao Corto Plazo D 22,20 0,76 105/254 1)Fonbilbao Eurobolsa V 5,23 5,84 87/106 1)Fonbilbao Global 50 R 6,60 5,21 79/133 1)Fonbilbao Internacional V 6,45 8,91 213/262 1)Fonbilbao Mixto M 9,35 3,03 41/79 1)Fonbilbao Renta Fija F 8,12 1,67 132/166 SIA-Strategic Investment Ad. Gr. SIA Funds AG.Info@s-i-a.ch. Tfno. 0556172870. Web. www.s-i-a.ch. Fecha v.l.: 07/05/13 1)Long Term Inv Alpha V 149,60 6,20 18/20 1)Long Term Inv Classic V 273,55 10,14 17/20 1)Long Term Inv NatRes V 92,98 -2,82 7/24 Skandia Global Funds Vía de las Dos Castillas 33 Atica 7 28224 Pozuelo de Alarcón. Pilar Bravo. Tfno. 918298806. Fecha v.l.: 08/05/13 1)Skandia EUR Best Ideas V 12,55 7,28 215/250 1)Skandia European Eq. A V 0,72 8,16 193/250 1)Skandia European Opps. A* V 10,33 -3,23 248/250 3)Skandia Japanese Eq. A V 71,44 23,65 23/83 2)Skandia China Equity A V 37,90 5,21 16/43 2)Skandia Emerg. Debt A F 22,15 1,25 93/143 2)Skandia Global Bond A F 2,02 -1,85 115/136 2)Skandia Global Em.Mk.Eq A V 11,00 2,62 65/126 2)Skandia Global Equity A V 0,98 7,62 228/262 2)Skandia Healthcare Fund V 12,97 17,65 22/30 2)Skandia Inv.Grade Co.Bond F 11,45 1,85 61/111 2)Skandia Pacific Eq. A V 3,45 3,35 67/83 2)Skandia Technology Fund V 11,81 9,84 14/36 2)Skandia US All Cap Val A V 19,84 13,71 125/210 2)Skandia Total Return Usd F 18,60 1,60 9/50 2)Skandia US Capital Growth V 16,02 11,54 182/210 2)Skandia US L Cap Value A V 12,14 15,46 71/210 2)Skandia US LC Growth A V 0,77 11,87 176/210 2)Skandia US Value Fund A* V 12,74 8,07 202/210 5)Skandia Swiss Eq. A V 16,06 9,06 11/12 S)Skandia Swedish Growth V 25,21 8,11 2/2 S)Skandia SEK Reserve A D 12,30 0,64 3/5 S)Skandia Swdish Bond A F 17,91 0,64 1/1 S)Skandia Swedish Eq. A V 14,95 9,55 1/2

Swiss & Global Asset Management funds@swissglobal-am.com. www.jbfundnet.com. Fecha v.l.: 08/05/13 1)JB BF Abs Ret Def-EUR I 115,73 1,02 79/120

Valor liquid. Rentab. eur s o desde Ranking Fondo Tipo mon. local 31-12-12 en el año

Valor liquid. Rentab. euros o desde Ranking Fondo Tipo mon. local 31-12-12 en el año

Valor iquid. Rentab. eur s o desde Ranking Fondo Tipo mon. local 31-12-12 en el año

Valor liquid. Rentab. euros o desde Ranking Fondo Tipo mon. local 31-12-12 en el año

Valor iquid. Rentab. eur s o desde Ranking Fondo Tipo mon. local 31-12-12 en el año

FONDOS DE INVERSIÓN (Continuación)

CUADROS

Sábado 11 mayo 2013 37Expansión

SUDOKU

El sudoku consiste en una cuadrícula de 9 x 9 casillas (es decir 81), dividido en 9 "cajas" de 3 x 3 casillas. Al comienzo del juego, solo algunas casillas contienen

números del 1 al 9. El objetivo del juego es llenar las casillas restantes también con cifras de 1 al 9, de modo que en cada fila, en cada columna y en cada "caja" aparezcan

solamente esos nueve números sin repetirse.

NIVEL AVANZADO NIVEL MEDIO

CÓMO SE JUEGA

SOLUCIONES ANTERIORES

NIVEL AVANZADO NIVEL MEDIO

Las noticias MÁS LEÍDAS

� Los ciudadanos de Andalucía y Cataluña sufren los tipos más altos � Directivos que fabrican legalmente su propio despido � Las empresas pagan más a los calvos y a las rubias � Emplea TV: Cómo buscar empleo en Alemania � Beneficios de ser un estúpido en el trabajo

� Los ciudadanos de Andalucía y Cataluña sufren los tipos más altos � Si la UE duda del decreto de la vivienda, “Europa no merece la pena” � Lo que ‘Pepe’ debería saber hoy para irse a trabajar a Alemania � IAG quintuplica pérdidas por los costes de Iberia � Conthe critica a la CNMV por no ‘plantarse’ ante las preferentes

Por sólo 14,99 euros al mes

Las noticias MÁS COMENTADAS

LA ENCUESTA

Los inversores de B&N ven la ventana abierta Es posible que Microsoft ambicione hacerse con una mayor parte del mercado de libros electrónicos. O así esperan los inversores de Barnes & Noble.

Microsoft ha desperdiciado su truco más viejo En la guerra de navegadores que comenzó en los años 90, hizo falta más de una década para que los reguladores impidiesen a Microsoft explotar el dominio de Windows.

La austeridad como estrategia política Aunque se haya alejado el fantasma de una posible ruptura del euro y las primas de riesgo de los países de la periferia se hayan reducido, la crisis continúa.

¿Hay que eliminar medidas proteccionistas para promover el crecimiento?

La pregunta de hoy¿Cuál será la tendencia del Ibex la próxima semana?

quiosco.expansionpro.orbyt.es

en

1)JB BF Abs Ret Def-EUR I 113,15 0,86 80/120 1)JB BF Abs Ret Pl-EUR I 135,65 1,57 69/120 1)JB BF Abs Ret Pl-EUR I 131,20 1,41 74/120 1)JB BF Abs Ret-EUR I 136,32 1,62 68/120 1)JB BF Abs Ret-EUR I 129,90 1,45 73/120 1)JB BF ABS-EUR F 103,29 2,00 3/5 1)JB BF ABS-EUR F 99,42 1,83 4/5 1)JB BF Cred Opp-EUR F 163,11 2,84 16/111 1)JB BF Cred Opp-EUR F 155,58 2,67 24/111 1)JB BF Emerg-EUR F 334,71 0,64 114/143 1)JB BF Emerg-EUR F 241,77 0,46 122/143 1)JB BF Emerg-USD F 104,18 0,56 118/143 1)JB BF Emerg-USD F 103,83 0,39 123/143 1)JB BF Eur Gov-EUR F 168,94 2,96 79/166 1)JB BF Eur Gov-EUR F 149,92 2,78 92/166 1)JB BF Euro-EUR F 381,10 2,23 15/30 1)JB BF Euro-EUR F 146,59 2,05 16/30 1)JB EF Eur S&M-EUR V 161,62 14,22 5/44 1)JB EF Eur S&M-EUR V 83,71 13,92 6/44 1)JB BF Gl Conv-EUR F 105,15 5,90 17/33 1)JB BF Gl Conv-EUR F 51,29 5,73 18/33 1)JB BF Gl HY-EUR F 210,98 6,12 5/103 1)JB BF Gl HY-EUR F 201,77 5,93 14/103 1)JB BF Infl Link-EUR F 117,27 -0,44 34/40 1)JB BF Infl Link-EUR F 114,59 -0,62 37/40 1)JB BF TotalRt-EUR F 98,92 0,99 144/166 1)JB BF TotalRt-EUR F 117,45 0,82 147/166 1)JB Commodity-EUR V 80,61 -4,71 13/24 1)JB Commodity-EUR V 76,52 -4,96 14/24 1)JB EF Abs Ret Europe-EUR I 114,16 3,34 42/120 1)JB EF Abs Ret Europe-EUR I 112,23 3,11 48/120 1)JB EF Black S-EUR* V 35,01 7,23 3/33 1)JB EF Black S-EUR* V 33,38 6,92 4/33 1)JB EF Cent Eu-EUR V 230,33 3,95 8/33 1)JB EF Cent Eu-EUR V 208,87 3,68 10/33 1)JB EF EuroVal-EUR V 144,78 1,65 102/106 1)JB EF EuroVal-EUR V 100,30 1,38 103/106 1)JB EF Eu Selection-EUR V 82,10 5,20 231/250 1)JB EF Eu Selection-EUR V 67,68 4,93 233/250 1)JB EF Europe-EUR V 313,06 11,22 63/250 1)JB EF Europe-EUR V 72,36 10,91 81/250 1)JB EF Ger Val-EUR V 262,33 10,24 6/14 1)JB EF Ger Val-EUR V 149,13 9,95 8/14 1)JB EF Gl EM-EUR V 83,39 0,99 84/126 1)JB EF Gl EM-EUR V 122,08 0,73 88/126 1)JB EF Gl Eq Inc-EUR V 86,16 12,44 86/262 1)JB EF Gl Eq Inc-EUR V 58,09 12,14 96/262 1)JB EF Infrast-EUR V 100,98 10,58 3/11 1)JB EF Infrast-EUR V 96,73 10,38 4/11 1)JB EF LuxuryB-EUR V 194,99 12,01 4/13 1)JB EF LuxuryB-EUR V 187,52 11,71 6/13 1)JB EF NorthAfr-EUR V 77,48 -5,75 11/12 1)JB EF NorthAfr-EUR V 74,33 -5,99 12/12 1)JB EF Special Val. EUR V 123,55 13,47 51/262 1)JB EF Special Val. EUR V 116,89 13,19 62/262 1)JB MM Euro-EUR D 2.069,87 -0,10 238/254 1)JB MM Euro-EUR D 1.195,24 -0,18 244/254 1)JB Strat Bal-EUR R 128,23 4,75 92/133 1)JB Strat Bal-EUR R 140,74 5,02 85/133 1)JB Strat Grow-EUR R 103,44 7,40 34/133 1)JB Strat Grow-EUR R 93,68 7,12 46/133 1)JB Strat Inc-EUR M 138,94 2,71 58/96 1)JB Strat Inc-EUR M 149,88 2,97 52/96 2)JB BF Abs Ret EM-USD I 119,54 0,80 81/120 2)JB BF Abs Ret EM-USD I 117,02 0,65 84/120 2)JB BF Dollar-USD F 334,76 0,70 30/50 2)JB BF Dollar-USD F 160,12 0,52 38/50 2)JB BF Emerg.Mkts Corp-USD F 105,36 2,16 60/143 2)JB BF Emerg-USD F 421,62 1,12 97/143 2)JB BF Emerg-USD F 312,02 0,94 107/143 2)JB BF EM Corp Bd-USD F 105,72 - 2)JB BF EM Infl Linked-USD F 117,51 5,87 2/143 2)JB BF EM Infl Linked-USD F 116,12 5,68 4/143 2)JB BF EM Inv Gr Bd-USD F 101,63 - 2)JB BF EM Inv Gr Bd-USD F 101,42 - 2)JB BF Infl Link-USD F 117,49 -0,17 27/40 2)JB BF Infl Link-USD F 114,77 -0,35 32/40 2)JB BF Loc EM-USD F 342,77 3,85 29/143 2)JB BF Loc EM-USD F 309,19 3,67 32/143 2)JB Commodity-USD V 91,88 -4,19 11/24 2)JB Commodity-USD V 87,20 -4,45 12/24 2)JB EF Agriculture-USD V 74,58 3,56 7/13 2)JB EF Agriculture-USD V 71,86 3,28 8/13 2)JB EF Asia-USD V 169,93 0,05 29/30 2)JB EF Asia-USD V 196,11 -0,20 30/30 2)JB EF Biotech-USD V 183,20 26,09 3/30 2)JB EF Biotech-USD V 176,45 25,75 5/30 2)JB EF Chindonesia-USD V 98,30 5,27 6/6 2)JB EF Chindonesia-USD V 100,19 5,54 5/6 2)JB EF EnergyT-USD V 130,80 6,94 18/27 2)JB EF EnergyT-USD V 126,47 6,65 19/27 2)JB EF Health Opport-USD V 148,31 18,05 19/30 2)JB EF Health Opport-USD V 145,54 17,74 21/30 2)JB EF Nat Res-USD V 77,73 -1,59 4/24 2)JB EF Nat Res-USD V 74,68 -1,85 5/24 2)JB EF Russia-USD* V 76,77 -2,80 12/17 2)JB EF Russia-USD* V 74,22 -3,04 14/17 2)JB EF US Lead-USD V 467,16 11,27 188/210 2)JB EF US Lead-USD V 122,66 10,98 191/210 2)JB EF US Val-USD V 149,00 12,73 151/210 2)JB EF US Val-USD V 136,95 12,43 157/210 2)JB MM Dollar-USD D 1.185,31 0,31 30/34 2)JB MM Dollar-USD D 1.815,61 0,40 17/34

2)JB Strat Inc-USD M 127,82 3,22 42/96 2)JB Strat Inc-USD M 142,12 3,49 37/96 3)JB EF Japan-JPY V 13.063,00 19,36 64/83 3)JB EF Japan-JPY V 10.363,00 19,03 69/83 4)JB MM Sterl-GBP D 2.296,87 -3,29 1/6 4)JB MM Sterl-GBP D 1.356,44 -3,37 6/6 5)JB BF Emerg Bd-CHF V 110,83 -1,19 256/262 5)JB BF SwissFr-CHF F 190,40 -1,16 5/8 5)JB BF SwissFr-CHF F 112,94 -1,34 7/8 5)JB EF SwissS&M-CHF V 444,28 12,02 1/3 5)JB EF SwissS&M-CHF V 104,16 11,72 2/3 5)JB EF Swiss-CHF V 448,60 16,18 3/12 5)JB EF Swiss-CHF V 98,49 15,87 4/12 5)JB MM SwissFr-CHF D 1.475,13 -1,79 1/4 5)JB MM SwissFr-CHF D 1.026,99 -1,88 4/4 5)JB Strat Bal-CHF R 142,06 4,24 99/133 5)JB Strat Bal-CHF R 129,62 3,97 101/133 5)JB Strat Grow-CHF R 87,92 6,36 57/133 5)JB Strat Grow-CHF R 79,79 6,07 60/133 5)JB Strat Inc-CHF M 117,88 1,98 3/4 5)JB Strat Inc-CHF M 106,74 1,72 4/4

Threadn0eedle Investment Funds I 60 St Mary Axe, EC3A 8JQ Londres. Tfno. 91 418 5042. Web. www.threadneedle.com. Fecha v.l.: 09/05/13 1)Thread Europe HY Bond F 1,88 4,14 60/103 1)Thread Europe Select V 2,32 14,73 8/250 1)Thread Foc.Inv.Cr.Opp.Acc I 1,25 1,47 71/120 1)Thread Inv.ICVC Pan Eur. V 1,38 11,09 68/250 1)Thread Target Return I 1,20 -0,59 104/120 2)Thread Amer Select V 2,37 13,65 128/210 2)Thread Amer Smll Cos V 2,56 20,61 1/18 2)Thread American V 2,21 16,08 52/210 2)Thread Asia V 2,20 6,75 24/83 2)Thread Latin American V 4,67 2,90 17/34 4)Thread Inv.ICVC UK V 1,06 10,51 100/250 Threadneedle (LUX) . Fecha v.l.: 08/05/13 1)Am Abs Alpha Fd AEH I 16,22 0,19 91/120 1)Pan European Equity AE V 44,30 11,06 70/250 1)Pan European Equity DE V 16,74 10,71 89/250 1)PanEuropean SmC Op AE V 19,76 9,53 23/44 1)PanEuropean SmC Op DE V 19,13 9,19 24/44 2)American Abs Alpha Fd AU I 16,25 0,71 83/120 2)American Select AU V 14,06 10,88 192/210 2)American Select DU V 13,16 10,65 196/210 2)Emg Mkt Debt AU F 68,27 0,54 120/143 2)Global Ass.All. AU R 32,11 6,50 54/133 2)Global Ass.All. DU R 22,32 6,25 59/133 2)Gbl Energy Eq. AU V 35,55 9,89 8/27 2)Gbl Energy Eq. DU V 26,93 9,68 9/27 Ubam (Union Bancaire Privée) Avda. Diagonal 520 08006 Barcelona. UBP Gestión Inst. Tfno. +34-934140409. Fecha v.l.: 07/05/13 1)UBAM-Corporate Euro Bd AC F 172,54 1,80 68/111 1)UBAM-DrEhrhardt German Eq V 1.318,47 7,54 2/2 1)UBAM-Dynamic Euro Bd AC F 252,88 0,56 99/144 1)UBAM-Euro10-40 Conv Bd AC* F 112,90 2,26 30/33 1)UBAM-Europe Equity AC V 306,29 8,81 167/250 1)UBAM-Europe Eq Div.+ AC V 108,48 1,03 246/250 1)UBAM-European Conv Bd AC* F 106,42 1,61 31/33 1)UBAM-Turkish Equity AC V 144,08 16,49 2/5 2)UBAM-30 Glb Leaders Eq A V 97,72 11,06 147/262 2)UBAM-Asia Equity AC V 20,90 2,30 75/83 2)UBAM-Calamos US Eq Growth V 290,11 7,36 204/210 2)UBAM-Corporate USD Bd AC F 174,89 1,82 65/111 2)UBAM-Dynamic USD Bd AC F 209,09 1,03 4/15 2)UBAM-EmergingMarket Bd A F 167,24 0,94 108/143 2)UBAM-EmMktCorporate Bd A F 126,00 2,89 46/143 2)UBAM-Equity BRIC+ A V 82,30 1,84 1/24 2)UBAM-Global H.Yld Sol.AC F 128,01 10,17 1/103 2)UBAM-LocalCcy EmMkt Bd A F 137,17 3,06 40/143 2)UBAM-NeubergB US Eq Value V 829,24 12,10 167/210 2)UBAM-Russian Equity AC V 92,83 -2,38 9/17 3)UBAM-IFDC Japan Equity AC V 1.000,00 21,57 45/83 3)UBAM-IFDC Japan Opp Eq AP V 9.901,00 15,67 10/11 5)UBAM-Swiss Equity AC V 205,82 12,22 8/12 UBS Bank, S.A. Maria de Molina 4 4º 28006 Madrid. Tfno. 917457000. Fecha v.l.: 09/05/13 1)Ábaco Global FI X 5,76 7,66 26/155 1)Dalmatian * M 8,32 2,70 59/96 1)Tarfondo FI F 13,45 2,73 30/144 1)Tebas Investment FI* X 10,81 8,19 19/155 1)UBS Bd Fd Convert Eur* F 141,40 3,92 22/33 1)UBS Bd Fd EUR* F 356,94 2,20 118/166 1)UBS Bd Fd Euro High Yield* F 165,25 5,44 28/103 1)UBS Bd Sic EUR Corporates* F 13,75 2,00 53/111 1)UBS Bd Sic ST EUR Corp* F 122,10 0,92 94/111 1)UBS Bond Sicav-Conv.Gl B* F 11,56 7,43 11/33 1)UBS Bonos Gest Activa F 5,51 1,84 62/111

1)UBS Capital 2 Plus* I 5,66 3,52 5/25 1)UBS Corto Plazo Euro F 5,09 0,12 120/144 1)UBS Dinero P D 6,20 0,49 146/254 1)UBS EF Euro Ctr.Multi Str* V 114,79 6,36 73/106 1)UBS Eq Fd Central Europe* V 162,89 -6,82 30/33 1)UBS Eq Fd Emerg Markt EUR* V 24,29 -1,18 113/126 1)UBS Eq Fd Eur Growth* V 31,15 3,63 238/250 1)UBS Eq Fd Euro Countr Opp* V 67,16 10,59 11/106 1)UBS Eq Fd EURO STOXX 50* V 145,04 4,78 98/106 1)UBS Eq Fd EURO STOXX 50ad* V 103,64 6,85 60/106 1)UBS Eq Fd European Opp* V 592,86 14,02 11/250 1)UBS Eq Fd Financial Serv* V 77,74 15,07 4/14 1)UBS Eq Fd Glob Innovators* V 52,75 11,24 4/10 1)UBS Eq Fd Infrastruc EUR* V 145,60 13,24 1/11 1)UBS Eq Fd Mid Caps Eur* V 632,04 9,62 21/44 1)UBS Eq Sic European Quant* V 100,37 9,91 122/250 1)UBS Eq Sic Small Cap Eur* V 213,94 9,71 19/44 1)UBS EqSic Sust.Gl.Leaders* V 144,82 13,85 43/262 1)UBS EqSicUS Opp.EUR P-acc* V 155,61 13,15 139/210 1)UBS España Gestión Activa V 9,33 6,48 71/88 1)UBS Global Gest. Activa I* R 11,48 8,58 15/133 1)UBS KSS Abs Ret Med EUR* I 88,38 - 1)UBS KSS Abs Ret Plus EUR* I 110,30 - 1)UBS KSS EUR Bonds B* F 130,09 3,44 7/30 1)UBS KSS European Core EqP* V 15,56 8,74 172/250 1)UBS KSS Glb Alloc Foc Eur* R 10,80 9,09 10/133 1)UBS KSS Global Alloc EUR* X 12,15 9,26 13/155 1)UBS KSS Global Equity EUR* V 14,42 11,78 111/262 1)UBS KSS US Equities EUR* V 13,07 - 1)UBS Med Term Bd EUR P-acc* F 200,26 1,16 138/166 1)UBS Mixto Gest Activa I* M 27,94 3,78 28/79 1)UBS MM Invest EUR B* D 441,50 0,01 201/254 1)UBS Money Market Fund EUR* D 836,13 0,00 212/254 1)UBS Renta Gestion Activa F 5,78 1,39 82/111 1)UBS Retorno Activo* I 5,86 3,79 4/25 1)UBS Strat Fd Balanced EUR* R 2.215,37 5,46 71/133 1)UBS Strat Fd Equity EUR* V 344,86 10,89 155/262 1)UBS Strat Fd Fix Inc EUR* F 2.494,15 0,41 154/166 1)UBS Strat Fd Growth EUR* R 2.669,38 7,32 38/133 1)UBS Strat Fd Yield EUR* M 2.954,21 2,98 51/96 1)UBS Strat.Sic.Fix.Inc.EUR* F 215,06 0,15 158/166 2)UBS Bd Fd USD* F 289,74 1,16 15/50 2)UBS Bd Sic ST USD Corp* F 132,01 0,95 93/111 2)UBS Bd Sic USD Corporates* F 16,41 1,45 80/111 2)UBS Bd Sic USD High Yield* F 241,54 5,34 32/103 2)UBS EF USA Multi Strategy* V 115,61 13,80 122/210 2)UBS EF-US Opport.(USD) B * V 106,49 - 2)UBS Em.Ec.F. Global Bds* F 1.972,82 2,78 50/143 2)UBS Em.Ec.F. Lat.Am.Bds* F 7.249,51 3,79 3/8 2)UBS Em.Ec.F. Lat.Am.MM* F 3.069,86 3,01 5/8 2)UBS Eq Fd Asia Opport.* V 759,38 1,24 2/2 2)UBS Eq Fd Asian Consump $* V 109,60 -0,04 13/13 2)UBS Eq Fd Biotech* V 329,13 29,17 1/30 2)UBS Eq Fd China Opport.* V 619,99 6,00 11/43 2)UBS Eq Fd Em Mkt Infrastr* V 66,38 0,34 98/126 2)UBS Eq Fd Emerg Markt USD* V 27,81 -0,85 112/126 2)UBS Eq Fd Gl Multi Tech $* V 172,76 7,08 25/36 2)UBS Eq Fd Greater China* V 206,25 0,72 32/43 2)UBS Eq Fd Health Care* V 161,30 18,51 16/30 2)UBS Eq Fd Mid Caps USA* V 1.093,21 14,96 11/18 2)UBS Eq Fd Singapore* V 1.240,49 9,26 4/5 2)UBS Eq Fd Small Caps USA* V 554,69 12,60 16/18 2)UBS Eq Fd Taiwan* V 144,05 4,21 6/6 2)UBS Eq Sic Brazil B* V 88,90 2,15 5/10 2)UBS Eq Sic Russia * V 105,28 -4,46 16/17 2)UBS Eq Sic USA Growth* V 19,28 11,69 180/210 2)UBS Eq Sic USA Quant* V 137,35 15,11 77/210 2)UBS EqSicUS Opp.USD P-acc* V 204,99 13,83 120/210 2)UBS KSS Asian Eq USD B* V 148,33 2,15 78/83 2)UBS KSS Glb Alloc Foc Eur* R 10,98 9,80 5/133 2)UBS KSS Global Alloc USD* X 13,50 8,08 22/155 2)UBS KSS Global Equity USD* V 17,28 12,21 95/262 2)UBS KSS US Equities USD* V 16,72 - 2)UBS KSS2 US Eq 130/30 USD* V 9,34 16,20 49/210 2)UBS Med Term Bd US Gov P* F 2.141,82 0,37 44/50 2)UBS Med Term Bd USD P-acc* F 215,84 0,78 27/50 2)UBS Money Market Fund USD* D 1.728,38 0,43 8/34 2)UBS RICI CHF* V 81,70 -3,17 4/18 2)UBS RICI EUR* V 85,96 -3,19 5/18 2)UBS RICI USD* V 90,68 -3,05 3/18 2)UBS Strat Fd Balanced USD* R 2.535,63 6,64 52/133 2)UBS Strat Fd Equity USD* V 783,81 12,77 76/262 2)UBS Strat Fd Fix Inc USD* F 2.393,83 0,57 33/50 2)UBS Strat Fd Growth USD* R 2.843,34 9,19 8/133 2)UBS Strat Fd Yield USD* M 2.823,73 3,96 25/96 2)UBS Strat.Sic.Fix.Inc.USD* F 220,83 0,71 29/50 3)UBS Bd Fd JPY* F 164.125,00 -11,23 1/1 3)UBS Eq Fd Japan* V 6.595,00 25,00 15/83 3)UBS Eq Fd Smll&MidCap Jap* V 14.721,00 21,19 8/11 4)UBS Bd Fd GBP* F 205,17 -0,90 4/11 4)UBS Eq Fd Great Britain* V 123,96 9,77 8/20 4)UBS Med Term Bd GBP P-acc* F 204,96 -2,79 2/2 4)UBS Money Market Fund GBP* D 823,38 -3,31 2/6 5)UBS Bd Fd CHF* F 2.504,36 -0,94 3/8 5)UBS Bd Fd Global CHF* F 748,45 -0,87 2/8 5)UBS Eq Fd Eco Performance* I 604,69 15,19 3/16 5)UBS KSS Glb Alloc Foc Eur* R 10,37 7,22 42/133 5)UBS KSS Global Alloc CHF* X 11,24 7,19 29/155 5)UBS Med Term Bd CHF P-acc* F 149,46 -1,58 1/2 5)UBS Money Market Fund CHF* D 1.171,59 -1,85 3/4 5)UBS Strat Fd Balanced CHF* R 1.769,93 5,86 67/133 5)UBS Strat Fd Equity CHF* V 593,77 13,66 49/262 5)UBS Strat Fd Fix Inc CHF* F 1.759,07 -0,97 4/8

5)UBS Strat Fd Growth CHF* R 2.023,96 8,83 13/133 5)UBS Strat Fd Yield CHF* M 1.975,96 2,81 1/4 6)UBS Bd Fd AUD* F 429,37 2,17 1/4 6)UBS Eq Fd Australia* V 831,78 15,99 2/6 6)UBS Med Term Bd AUD P-acc* F 241,91 1,79 3/4 6)UBS Money Market Fund AUD* D 2.127,85 0,96 2/5 7)UBS Bd Fd CAD* F 388,81 0,16 1/4 7)UBS Eq Fd Canada* V 736,01 1,77 1/2 7)UBS Med Term Bd CAD P-acc* F 180,01 0,10 2/4 7)UBS Money Market Fund CAD* D 1.747,56 -0,25 5/5 Unigest SGIIC Gran Via 22 Dpdo 28013 Madrid. Tfno. 915314493. Fecha v.l.: 09/05/13 1)Unifond Bolsa Gar 2013* G 7,76 2,16 141/240 1)Unifond Bolsa G 2016 I* G 6,43 3,42 91/240 1)Unifond Bolsa Global* V 5,22 11,01 149/262 1)Unifond 2018-IX G 6,05 - 1)Unifond Dinero D 1.257,97 0,88 76/254 1)Unifond Estrella* G 7,47 1,17 176/240 1)Unifond Fondandalucía G 10,32 4,08 89/300 1)Unifond Garantizado Mas 3 G 6,82 8,77 6/300 1)Unifond Gar Mas 3 II G 6,81 6,01 28/300 1)Unifond Garantizado 2014 G 8,15 3,15 144/300 1)Unifond Renta Fija Global* F 8,32 1,98 45/136 1)Unifond Renta Variable I V 4,43 7,33 49/88 1)Unifond Tesorería D 7,23 0,98 56/254 1)Unifond Tranquilidad G 8,22 7,49 10/300 1)Unifond Noviembre 2013 G 7,16 1,25 237/300 1)Unifond 2013-IV G 9,97 1,20 241/300 1)Unifond 4X4 Garantizado G 6,56 6,62 14/300 1)Unifond 2013-VI G 9,11 0,69 253/300 1)Unifond 2013-VII G 6,32 0,80 251/300 1)Unifond 2013-IX G 6,40 2,15 197/300 1)Unifond 2013-X G 10,62 2,05 203/300 1)Unifond 2013-XI G 6,47 1,46 230/300 1)Unifond 2013-XII G 7,73 2,35 187/300 1)Unifond 2014-I G 7,25 2,06 202/300 1)Unifond 2014-II G 6,39 2,19 195/300 1)Unifond 2014-III G 9,63 2,23 194/300 1)Unifond 2014-IV G 6,31 2,25 191/300 1)Unifond 2014-IV Creciente G 7,44 3,62 117/300 1)Unifond 2014-V G 9,00 2,96 155/300 1)Unifond 2014-VI G 8,20 3,85 105/300 1)Unifond 2014-VIII G 7,74 2,47 182/300 1)Unifond 2014-X G 6,97 4,62 61/300 1)Unifond 2015 -IV G 9,92 4,50 67/300 1)Unifond 2015-VI G 6,58 4,54 65/300 1)Unifond 2015-VII G 9,93 4,63 60/300 1)Unifond 2016-III G 6,56 5,28 42/300 1)Unifond 2016-IV G 6,00 - 1)Unifond 2016-VI G 10,59 5,86 31/300 1)Unifond 2017-I G 8,03 4,78 54/300 1)Unifond 2017-II G 8,36 6,33 23/300 Union Investment Group Wiesenhuettenstrasse 10 ,D-60329Frankfurt a.Main. Guido Dargatz. Tfno. +496925672854. Fecha v.l.: 08/05/13 1)UniAsia Pacific V 107,68 6,51 29/83 1)UniEM Fernost V 1.344,36 8,60 10/83 1)UniEM Global V 75,89 3,56 47/126 1)UniEM Osteuropa V 2.224,43 -3,09 26/33 1)UniEuroAspirant C F 49,85 2,45 55/143 1)UniEuroRenta Corporates C F 38,09 2,81 17/111 1)UniEuroRenta Emerg. Mark. F 58,20 0,00 129/143 1)UniEuroSTOXX 50 C V 20,33 7,06 55/106 1)UniFavorit: Aktien V 81,89 18,85 3/262 1)UniKapital F 111,15 1,12 72/144 1)UniMid&SmallCaps: Europa V 34,43 10,18 16/44 1)UniNordamerika V 154,28 16,35 44/210 1)UniReserve Euro C D 126,44 0,33 164/254 1)UniValueFonds: Global C V 36,99 15,02 24/262 2)UniResrve USD A D 993,26 0,38 28/34 Welzia Management Conde de Aranda 24 4º 28001 Madrid. Carlos Guzmán. Tfno. 915770464. Fecha v.l.: 09/05/13 1)WELZIA Ahorro 5* I 10,87 4,00 2/25 1)Welzia Banks V 5,49 9,39 13/14 1)Welzia Dinámico 20* I 7,42 17,58 1/120 1)Welzia Flexible 10* I 9,24 9,10 1/14 1)Welzia Global Activo A* I 10,44 0,61 86/120 1)Welzia Rockl. USA Equity V 9,15 14,25 101/210 1)Welzia Sigma 15* R 10,38 15,45 1/133 1)Welzia Tesorería D 11,05 0,27 168/254

FONDOS COTIZADOS (ETF) BlackRock Route de Treves 6D Senningerberg L2633 Luxembourg. www.blackrock.es. Tfno. 003523420101. Fecha v.l.: 09/05/13 1)iShares $ Treas.Bd 7-10 F 200,22 0,19 47/50 1)iShares AEX V 36,41 6,30 1/2 1)iShares Eur Aggregate F 113,91 3,92 4/30 1)iShares Eur Cor.ex-Fin. F 113,02 3,52 8/111 1)iShares Eur Corp. Bd F 124,42 3,95 6/111 1)iShares Eur Corp. Bd 1-5 F 108,25 2,98 14/111 1)iShares Eur Gov. Bd 1-3 F 141,64 1,93 54/144 1)iShares Eur Gov. Bd 15-30 F 181,48 2,71 95/166 1)iShares Eur Gov. Bd 3-5 F 158,28 0,96 25/30 1)iShares Eur Gov. Bd 5-7 F 144,71 2,19 119/166 1)iShares Eur Gov.10-15 F 144,79 7,17 9/166 1)iShares Eur Treas F 111,17 4,20 3/30 1)iShares Eur Treas 0-1 D 100,93 0,59 132/254 1)iShares EurCor.ex-Fin.1-5 F 108,74 2,53 30/111

1)iShares Eur.Inflat.Link. F 196,23 -0,28 30/40 1)iShares Euro Corp Bond F 130,41 1,94 57/111 1)iShares Euro Covered Bond F 148,74 4,40 2/30 1)iShares EURO STOXX Small V 24,39 9,13 26/44 1)iShares EURO STOXX 50 V 28,20 6,69 66/106 1)iShares EURO Value Large V 17,86 5,27 95/106 1)iShares European Property V 29,14 8,17 34/37 1)iShares EuroSTOXX Mid V 36,64 10,24 14/44 1)iShares FTSE China 25* V 109,06 -3,39 43/43 1)iShares FTSE250 V 14,03 16,46 1/20 1)iShares GCG ex S.Arabia* V 37,95 15,01 6/12 1)iShares MIB V 10,22 5,04 10/10 1)iShares MSCI Australia* V 33,73 11,77 5/6 1)iShares Msci Europe V 19,30 9,40 141/250 1)iShares MSCI Japan SmallC* V 28,72 23,57 7/11 1)iShares MSCI Poland V 21,57 -9,47 33/33 1)iShares Msci World* V 31,83 12,81 74/262 1)iShares MSCIJapanAcc* V 30,36 19,89 58/83 1)iShares MsciWorld Acc* V 35,03 12,73 79/262 1)iShares S&P SmallCap 600 V 36,40 14,87 11/11 1)iShares S&P500 Acc V 40,78 14,65 92/210 1)iShares SP500 Eur Hedged V 36,12 14,45 94/210 1)iShares STOXX Europe 50 V 28,10 9,14 152/250 1)iShares World Eur Hedged* V 32,82 14,45 29/262 1)iSharesEuroSTOXX TMGL V 27,60 11,48 5/106 1)iSharesEuroStoxxSelDiv30 V 16,45 5,86 84/106 1)iSharesEUROSTOXX50Acc V 27,63 7,04 56/106 1)iSharesFTSEurfirst100 V 23,62 8,05 197/250 1)iSharesFTSEurofirst80 V 8,93 7,22 52/106 1)iSharesMarkitBoxxEuHYBd F 108,94 3,69 71/103 1)iSharesMsci EuropeAcc V 34,84 10,05 116/250 1)iSharesMSCI F.East-exJapa* V 30,63 12,46 4/83 1)iSharesMSCI North America V 31,72 13,50 134/210 1)iSharesMsciEuropexEMU* V 45,99 11,52 49/250 1)iSharesMsciEurop.exUk* V 23,84 10,80 85/250 1)iSharesMSCIJapanMonthlyE* V 34,71 36,39 4/83 1)iSharesr Eur Gov. Bd 7-10 F 182,61 1,80 18/30 2)iShares $ Corporate Bond F 115,59 1,82 66/111 2)iShares $ TIPS F 203,76 -0,42 33/40 2)iShares $ Treasury Bd 1-3 F 132,26 0,55 13/15 2)iShares Asia PropertyYiel* V 28,89 10,06 24/37 2)iShares EM Infrastructure* V 24,83 6,73 18/126 2)iShares EM Islamics* V 18,60 -3,83 10/12 2)iShares Emerg.Mk L.Govt* F 100,84 9,10 1/143 2)iShares FTSE BRIC 50* V 26,87 -1,16 13/24 2)iShares FTSE/M.Gl.Inf 100* V 23,73 10,63 3/8 2)iShares Gl.Inflation-Link* F 151,49 0,38 17/40 2)iShares Global Governt Bd* F 112,06 -2,66 118/136 2)iShares J.P. M.$ Em.Mark F 119,70 0,81 111/143 2)iShares MSCI ACWI* V 32,38 11,29 134/262 2)iShares MSCI Brazil V 44,79 1,65 6/10 2)iShares MSCI Korea* V 37,26 -4,99 7/9 2)iShares MSCI Taiwan* V 35,61 7,32 4/6 2)iShares MSCI Turkey V 48,15 15,24 4/5 2)iShares MSCI USA V 35,24 15,15 75/210 2)iShares Phys.Gold ETC** V 29,16 -11,66 3/14 2)iShares Phys.Pallad.ETC** V 20,68 -0,32 1/14 2)iShares Phys.Platin.ETC** V 22,40 -0,87 2/14 2)iShares Phys.Silver ETC** V 23,87 -19,43 6/14 2)iShares S&P Clean Energy* V 5,01 21,06 1/27 2)iShares S&P Cmdty Prd Agr* V 29,23 8,43 3/13 2)iShares S&P Global Water* V 4.793,90 9,46 2/24 2)iShares S&P Prod Gold* V 11,82 -32,64 12/14 2)iShares S&P Prod Oil&Gas* V 25,72 5,99 21/27 2)iShares S&P 500 V 16,24 15,09 79/210 2)iShares S&PListed PrivEq* V 16,72 17,49 5/262 2)iShares Timber & Foresty* V 18,58 10,69 7/10 2)iShares US Aggregate F 103,17 0,15 48/50 2)iShares USA Islamics V 30,28 14,10 7/12 2)iShares World Islamics* V 25,71 10,02 8/12 2)iSharesACFarEastex-Japan* V 11,70 21,15 1/83 2)iSharesDevlopPropYield* V 24,50 12,10 18/37 2)iSharesDJAsiaPacSelDiv30* V 37,12 16,22 9/30 2)iSharesFt/DvpWorldexUk* V 47,83 11,69 21/30 2)iSharesMSC FarEastExJapa * V 47,31 3,39 66/83 2)iSharesMSCI EM Small caps* V 72,09 11,51 2/126 2)iSharesMSCI EMERG MKT Acc* V 30,34 0,62 92/126 2)iSharesMSCI EMERGING MKTS* V 41,26 0,68 90/126 2)iSharesMSCIEastEurop10/40 V 28,37 -3,57 27/33 2)iSharesMSCIEMLatinAmerica V 25,01 0,00 30/34 2)iSharesMSCISouthAfrica V 32,36 -6,30 1/1 4)iShares £ Corp Bd ex-Fin F 120,81 3,20 11/111 4)iShares £ Corporate Bond F 133,98 0,97 91/111 4)iShares £ Index-LinkGilts F 14,05 3,19 4/40 4)iShares FTSE Gilts UK 0-5 F 131,56 -2,60 7/11 4)iShares FTSE UK Property V 4,86 9,61 28/37 4)iShares FTSE 100 V 6,61 9,51 12/20 4)iShares MSCI Canada V 29,20 -2,78 2/2 4)iShares UK PropertyYield V 25,88 10,97 21/37 4)iShares UKAll Stocks Gilt F 11,84 -3,59 11/11 4)iSharesFTSEUKDividendPlus V 8,59 10,68 4/20

Valor liquid. Rentab. eur s o desde Ranking Fondo Tipo mon. local 31-12-12 en el año

Valor liquid. Rentab. euros o desde Ranking Fondo Tipo mon. local 31-12-12 en el año

Valor iquid. Rentab. eur s o desde Ranking Fondo Tipo mon. local 31-12-12 en el año

Valor liquid. Rentab. euros o desde Ranking Fondo Tipo mon. local 31-12-12 en el año

Valor iquid. Rentab. eur s o desde Ranking Fondo Tipo mon. local 31-12-12 en el año

FONDOS DE INVERSIÓN (Continuación)

Sábado 11 mayo 201338 Expansión

DIRECTIVOS fin de semana

Los mejores oasis urbanosTENDENCIAS Las terrazas imprescindibles para disfrutar del ‘dolce far niente’.

Maricar de la Sierra. Madrid Una de las más exclusivas te-rrazas en Barcelona es la de AAbac. Situada en el jardín de este cinco estrellas gran lujo, es elegante y refinada, ningún ruido perturba este relajante espacio de hierba, madera de teka y blanco impoluto. Para disfrutar de una gastronomía de altura en este dos estrellas Michelin, con las nuevas pro-puestas de Jordi Cruz. (Menú: 125 euros; El Gran Abac 145 euros).

Una novedad en la ciudad Condal es El Terrat, en lo alto del edificio art déco del Hotel Mandarin Oriental de Barce-lona que por primera vez se abre al público. Con unas vis-tas extraordinarias, para to-mar cócteles junto a una pro-puesta gastronómica fresca e innovadora, de platos ligeros y cocina nikkei (40 euros). En el mismo hotel, es una delicia el jardín Mimosa, mágico y ro-deado de verde.

Otra inauguración en Bar-celona es RRoba Estesa, en la cuarta planta del encantador Hotel Neri Relais & Châteaux. Un oasis verde inspirado en el feng-shui. Para no perderse la lírica terraza del hotel en la

preciosa plaza de Sant Felip Neri, donde sólo se escucha el murmullo de su fuente.

En Sevilla, la espectacular terraza sobre el Guadalquivir de AAbades Triana, frente a la Torre del Oro, tiene las mejo-res vistas de la ciudad. Cocina de vanguardia y raíz andaluza en un espacio en tonos blancos (menú ejecutivo, 35 euros; ta-pas, 50 euros; degustación, 80 euros).

En Madrid, la preciosa te-rraza urbana de El Bund, a la sombra de nogales y fresnos, es romántica y glamourosa. Para disfrutar de una estupen-da cocina china, con más de doscientos platos de la tradi-ción de Shanghai que elaboran cuatro chefs nativos. (35-40 euros).

Recién inaugurada en Ma-drid, en la terraza de Jaleo se toma una cocina tradicional perfecta para compartir, en un ambiente cálido y sofisti-cado ideado por Ignacio Gar-

cía Vinuesa en la línea de los restaurantes nórdicos (25 eu-ros).

Uno de los jardines más bo-nitos –y secretos– del barrio de Salamanca, en el Hotel Único, sólo está abierto los do-mingos para la exclusiva pro-puesta de Ramón Freixa, The Perfect Brunch. Un remanso de paz, con una decoración moderna y elegante, para un inmejorable domingo (46 eu-ros; 60 euros con maridaje de cava).

Con una pizca de sal En la Nova Bocana del puerto de Barcelona, con impresio-nantes vistas de la playa de Sant Sebastià, el Hotel W ha inaugurado Salt, un beach club con restaurante. Aires ca-lifornianos en esta terraza so-fisticada, para disfrutar de una cocina marinera con un punto creativo viendo los atardece-res playeros con los mejores cócteles y música de dj.

Junto al mar, frente a la pla-ya de la Barceloneta, OOpium es la terraza más grande de la ciudad. Decorada por Estrella Salietti, con un ambiente chic y mediterráneo. Para probar arroces, con bogavante y setas,

o steak tartare y ampliar la ve-lada con cócteles premium (30- 40 euros).

En el puerto deportivo de Sotogrande, con la cercanía de los barcos y el mar, rodeado de palmeras, el restaurante BBoka tiene una de las terrazas más apreciadas a la hora de la cena. Cocina contemporánea con un toque francés: para no de-jar de probar su atún de alma-draba (50 euros).

En otro de los puertos más demandados del Mediterrá-neo, NNuba es un destino im-prescindible en Ibiza. Con vis-tas al casco antiguo de la ciu-dad y el interiorismo de Estre-lla Salietti y Pepe López, res-peta la esencia ibicenca, es ele-gante y divertido. A partir de un espacio central acristalado, las terrazas que lo rodean dis-ponen de zonas privée y chi-llout. Para disfrutar de su coci-na internacional y del mejor ambiente con buena música (30- 40 euros).

Las más culturales El Museo Thyssen Borne-misza de Madrid vuelve a re-inventarse y une a las terrazas de la cafetería y al restaurante de verano El Mirador, una nueva y espectacular terraza. Sobrevolando los jardines del museo, con vistas al paseo del Prado, un vanguardista diseño en tres alturas que organiza di-ferentes espacios y ambientes. En tonos blancos, con madera y profusión de flores, dispone de un techo abatible que se abre y cierra según la inclina-ción del sol o la lluvia. Con la cocina de la firma Antiguo Convento Cátering, fresca y li-gera, este mes tiene horario de museo, pero a partir de junio, con uno más amplio, será cita obligada para cócteles con música.

En pleno casco viejo de San Sebastián, en los jardines del precioso edificio del Museo San Telmo, un espacio de so-siego y tranquilidad en tonos blancos. Con una propuesta estacional de pinchos tradicio-nales y experimentales que sa-len de la sólida cocina del gru-po Bokado?, acompañada de vinos por copas, cavas y cham-pán (25 euros).

En Barcelona, Salt, Roba Estesa y El Terrat abren por primera vez sus puertas para el disfrute del público

Los museos San Telmo de San Sebastián y el Thyssen Bornemisza de Madrid aúnan arte y cócteles

1 Terraza del Museo San Telmo, en San Sebastián. 2 Terraza de Abac, situada en el jardín de este cinco estrellas gran lujo de Barcelona. 3 El Terrat, en lo alto del edificio ‘art déco’ del Mandarin Oriental de Barcelona. 4 Jaleo, un ambiente pensado por Ignacio García Vinuesa (Madrid). 5 Roba Estesa, en el Hotel Neri Relais & Châteaux (Barcelona). 6 Opium puede presumir de ser la terraza más grande de la Ciudad Condal. 7 Abades Triana, frente a la Torre del Oro (Sevilla). 8 Salt, en el Hotel W de Barcelona. 9 El Museo Thyssen Bornemisza de Madrid estrena nueva terraza. 10 Nuba es un destino imprescindible en Ibiza. 11 The Perfect Brunch es la propuesta de Ramón Freixa en el Hotel Único de Madrid. 12 El Bund, una terraza urbana en Madrid.

1

5 6

8 9

10

11 12

7

2 3 4

Sábado 11 mayo 2013 39Expansión

DIRECTIVOS fin de semana

Víctor M. Osorio. Madrid ¿Se acuerda de aquellos enor-mes equipos de sonidocon ra-dio, cassette, CD y tocadiscos incluidos que decoraban los salones hace años? Si le pre-gunta a alguien con menos de 15 años probablemente no sa-bría de qué le estamos hablan-do. La reproducción de músi-ca abandonó hace mucho tiempo esos equipos para pa-sar a formar parte como extra de otros con muchas más fun-

cionalidades. Las televisiones con home cinema, las video-consolas, los ordenadores, las tabletas o los smartphones son los dispositivos donde se escu-cha música en el siglo XXI, fruto de la búsqueda del todo

en uno a la que camina desde hace años la tecnología.

Pero en este contexto, el problema que se encuentran los usuarios de algunos de es-tos aparatos, sobre todo los de menor tamaño, es la imposibi-

lidad de escuchar su música en un volumen elevado y con una calidad de sonido acepta-ble. La solución en estos casos pasa por incorporar un alta-voz. Y olvídese de aquellas to-rres que ocupaban sus estan-terías porque al igual que ocu-rre con los reproductores, los altavoces son ahora más pe-queños, de diseño e inalámbri-cos. Éstas son algunas de las mejores opciones para table-tas y smartphones.

Cargue su iPhone de decibeliosTECNOLOGÍA

ALTAVOCES Para convertir su ‘smartphone’ en un equipo de música.

La búsqueda del ‘todo en uno’ ha dejado en el olvido los equipos de música en favor de otros dispositivos

Al igual que los reproductores, los altavoces son ahora más pequeños, de diseño e inalámbricos

Permite disfrutar de un gran sonido de forma nalámbrica o a través del conector Dock. Utilice la aplicación Remote para gestionar su música a distancia (también incluye mando). Comparado con el Zeppelin original, ofrece graves más contundentes y un sonido más envolvente y altamente preciso. Sus cinco amplificadores incorporados ofrecen una potencia de 2x25 W para los agudos, 2x25 W para los medios y 1x50 W para el ‘subwoofer’. Precio: 614 euros.

Zeppelin Air de Bowers & Wilkins

Además de su curioso diseño, cuenta con altavoz telefónico Bluetooth incorporado, auricular ergonómico, base de carga, reproducción de música en ‘streaming’ (A2DP) y conector USB para la sincronización. Está disponible en colores blanco y negro y es compatible con aplicaciones como Siri o Skype. Precio: 159,95 euros.

Llamativo por su diseño (38 centímetros de alto), ofrece procesamiento de sonido digital (DSP), conectividad Bluetooth y entradas ópticas. La salida de agudos (2x10 W, al igual que los medios) está orientada hacia delante, mientras que los subwoofers (2x25 W) se encuentran en la parte inferior de cada satélite. Incluye mando a distancia. Precio: 354,95 euros.

Spinnaker de Edifier

Sonido envolvente, control remoto para el volumen y las funciones básicas y a la vez cargador para iPhone y iPod. Permite escuchar música de otros dispositivos de sonido, ya que dispone de una entrada auxiliar. Incluye mando a distancia y se vende en cuatro colores: blanco, negro, gris y rojo. Precio: 254,95 euros.

SoundDeck Series II de Bose

El altavoz DS3120/12 de Philips sincroniza el iPhone o iPod con nuestro PC, permite disfrutar de graves a cualquier volumen e incorpora tecnología de blindaje para bloquear las nterferencias de los móviles. La aplicación DockStudio permite escuchar la radio o recibir informes del tiempo. Potencia de salida total de 12 W RMS. PPrecio: 999,9 euros.

DS3129/12 de Philips

Base ‘retro’ forrada en piel con radio (10 presintonizaciones), entrada auxiliar para disfrutar de otras fuentes de sonido y una

batería con una autonomía de hasta 15 horas. Su pantalla LCD tiene retroiluminación, pesa algo más de dos kilogramos, se vende en rojo o negro y tiene adaptadores de alimentación para Europa y Reino Unido. Cuenta con dos altavoces de 10 W. Precio: 129,95 euros.

Base Dock View Quest Retro

Este sistema de sonido cuenta con un diseño minimalista que le permitirá disfrutar mediante conexión inalámbrica de la música de su iPhone, iPad o iPod Touch. Cuenta con tres modos de sonido predef nidos (pared, esqu nas o posiciones sin fijar) para opt mizar el rend miento, así como sensores táctiles para controlar el volumen o silenciar el sistema. Ofrece 1 x 160 W para los bajos, 2 x 80 W en los medios y 2 x 80 W en los agudos. Precio: 1.999 euros.

BeoPlay A9 AirPlay de Bang & Olufsen

Su tecnología NFC Bluetooth le permite pasar la música de su ‘smartphone’ al altavoz con un solo toque en la parte superior de éste, así como usar este dispositivo para charlar por teléfono teniendo las manos libres. Resulta fácil de transportar por su diseño, así como por su escaso peso: poco más de un kilogramo. Si no hay toma eléctrica donde estemos, puede funcionar hasta 20 horas con 4 pilas AA. Sony lo vende en dos colores, blanco y negro, con una potencia de sonido de 4 W en dos canales (2W + 2W). PPrecio: 102,5 euros.

Altavoz SRS-BTM8 de Sony

Podrá escuchar en ‘streaming’ toda su colección de iTunes en cualquier r ncón de su casa vía WiFi, mientras que su pantalla

LCD en color le permitirá consultar nformación como el grupo, el nombre de la canción o el

tiempo de duración de la pista que está sonando. Sirve además como base para cargar el iPod o el iPhone, incorpora radio FM y mando a distancia. Su potencia de sonido es de 12 W. PPrecio: 304,95 euros.

On Air Wireless de JBL

PISTAS

Bodegas Protos repite galardón. La bodega española ha sido premiada por segundo año consecutivo con el premio SuperBrands, sinónimo de Marca de Excelencia, al ser una de las enseñas españolas con mayor prestigio. Es la única bodega de nuestro país que ha conseguido tal distinción en estos premios, los Oscar del branding.

El One World Trade Center de Nueva York alcanzó ayer su altura máxima al quedar instalada la antena que lo convierte oficialmente en el techo de América con 541 metros. Las obras del rascacielos, de 104 plantas, comenzaron en 2006 y desde entonces la factura ha ido subiendo hasta unos 3.000 millones de dólares (2.300 millones de euros), según los últimos cálculos.

A partir de hoy, Hanbel-Monpas pone a la venta los muebles con los que ha decorado todo un edificio, en concreto el 63 de la calle Velázquez, en Madrid. El grupo de decoración ha recreado 40 ambientes distintos. En total se podrán adquirir más de 1.000 artículos distintos con descuentos mínimos del 50% y que se renuevan constantemente.

Alta decoración a bajos precios

Nueva York ya tiene nuevo techo

Premio a la Excelencia para Protos

iFusion SmartStation de AltiGen

Sábado 11 mayo 201340 Expansión

DIRECTIVOS fin de semana

Rosario Fernández. Madrid Se elaboran artesanalmente con leche cruda de vaca. Así se producen y distinguen los 450 tipos de quesos que existen en Suiza. “Esto confiere al queso un sabor distinto al de uno pasteurizado en el que la leche se hierve”, asegura Frederic Corbacho, director general de Quesos de Suiza en España, quien agrega, además, que “no hay ningún peligro, ya que lle-

vamos el queso hasta los 55 grados”.

El pastoreo de las vacas es obligatorio en Suiza, lo que ga-rantiza que no se alimentan de piensos, a lo que se añade que

en el país está totalmente prohibido el uso de hormonas y antibióticos en la crianza del ganado y ningún queso puede fabricarse con aditivos quími-cos. “Son vacas muy sanas y la leche está pura, con lo que en el momento de la elaboración no contiene ni lactosa ni glu-ten”, según Corbacho.

Para preparar un queso sui-zo se utiliza casi el doble de le-che que para fabricar uno de

producción industrial. Las queserías existentes en el país reciben dos veces al día la le-che recién ordeñada para ga-rantizar la elaboración de un producto fresco y sano.

Diversos estudios médicos han concluido que los quesos de corteza dura, como el Em-mentaler AOC, Le Gruyère AOC y el Sbrinz AOC contie-nen más calcio que el resto. Además, son ricos en triptófa-no, un aminoácido que ayuda a prevenir y superar los estados depresivos y la ansiedad.

Corbacho nos da pistas so-bre cómo distinguir y maridar los tipos más consumidos.

Cómo reconocer si un queso es suizoGASTRONOMÍA

450 CLASES Se elaboran de forma artesanal con leche cruda de vacas que sólo se alimentan de hierba, no de piensos.

L Características: Es el queso más antiguo de Suiza. Se corta en láminas finas o con un cuchillo rompiéndolo.

L Maduración: 18 meses. L Sabor: Gustoso, con cuerpo

y carácter. L Maridaje: Sopa de cebolla con

‘Sbr nz’ rayado por encima. También marida bien con una tapa y con un v no, blanco o tinto.

Sbrinz AOCL Características: Con forma de

rueda alargada con altura; peso: entre 700 g y 2 kg. Su consumo ha de hacerse con un ‘girolle’ para crear unas rosetas y oxigenar el queso, que ha de estar frío.

L Maduración: 3-4 meses. L Sabor: Característico, con notas

florales. Toque untuoso. L Maridaje: Ensaladas, vino blanco

o tinto suaves.

Tête de moineL Características: Sus 700 años

de historia hacen de él uno de los quesos más antiguos

L Maduración: 3-4 meses. L Sabor: La salmuera y las 25

hierbas con las que se baña provocan un sabor y olor muy fuertes.

L Maridaje: Tartas, ensaladas, ‘fondue’. Ha de tomarse con un vino robusto que le dé armonía.

AppenzellerL Características: La presencia de

agujeros no es indispensable. Si los hay, son aislados y redondos.

L Maduración: 6-12 meses. L Sabor: En boca, es más potente

y más salado que el Emmentaler. L Maridaje: Crepes, ensaladas,

tortilla de patata (rostï). Es muy versátil y se funde muy bien. Ideal para acompañar con un v no tinto con cuerpo.

L Características: Es el queso de los agujeros. Su peso medio es de 90 kilogramos, pero puede llegar a los 120. Muy bajo contenido en sal (0,5%).

L Maduración: 4-12 meses. L Sabor: Dulce, recuerda a la nuez. L Maridaje: Con ensaladas o

gratinados. Se recomienda acompañar de un vino blanco suave, cerveza, té o cava.

Emmentaler AOC

Para preparar un queso suizo se utiliza casi el doble de leche que para fabricar uno de producción industrial

El pastoreo es obligatorio y ningún queso tiene aditivos químicos; no contienen ni lactosa ni gluten

Le Gruyère AOC

Sábado 11 mayo 2013 41Expansión

DIRECTIVOS fin de semana

Rosario Fernández. Madrid Todas las miradas estarán puestas en Cannes y en su fes-tival de cine entre el 15 y el 26 de mayo. Esta localidad de la Costa Azul, de poco más de 70.000 habitantes, se con-vierte en esos días en el epi-centro no sólo de la industria del cine, sino en el destino en

el que recalarán visitantes, la mayoría de los cuales tienen algo en común: disponer de una buena cuenta corriente.

Y es que no en vano, la Ri-viera francesa aún conserva el lujo y la elegancia que la hicie-ron famosa a mediados del si-glo XX, cuando la zona ya era frecuentada por la alta bur-

guesía y la aristocracia euro-pea, fundamentalmente por las bondades de su clima du-rante los inviernos. Cada año sigue atrayendo a turistas que buscan el estilo que otras zo-nas han perdido. Si quiere vi-vir el lujo, nada mejor que ha-cerlo en Montecarlo, Móna-co, Saint-Tropez y Cannes.

Enrique Calduch Han vuelto a crecer un 12% en ventas este año, con lo que en-cadenan cinco de progresión seguidos. En plena crisis de consumo de vino en España, la histórica y renovada deno-minación de origen Jumilla si-gue creciendo, abriendo bo-degas y consolidándose como una de las más sólidas. Un ca-so raro, porque la mayoría de las denominaciones están su-friendo lo indecible. Se salvan Rioja y Ribera de Duero, con-sideradas valores ‘refugio’, ya que el consumidor, a la hora de gastar, prefiere estas las de-nominaciones más reconoci-das antes que aventurarse.

Los datos de consumo de vino en España empiezan a ser de locos. Con unos niveles de calidad como nunca y unos precios más que razonables, el consumo ha caído a unos 15 li-tros por persona y año, frente a los 50 de otros productores, como Francia, Italia o Portu-gal; o los algo más de 40 que consumen, por ejemplo, sui-zos o argentinos. Y no tiene que ver con la crisis, porque la caída lleva produciéndose desde hace más de 15 años.

En medio de este solar, los vinos de Jumilla se venden y prosperan. ¿Cuál es el secre-to? Pues confiar en sí mismos. Esta denominación de origen del sureste, situada en los alti-planos de Murcia y Albacete, con unos suelos pedregosos, secos y terribles, y un clima mediterráneo, se ha apoyado siempre en su personalísima variedad local, la monastrell. Cepa dura y resistente, de se-cano y poca producción, da uvas muy versátiles, con gra-do, por supuesto, pero tam-bién con la suficiente acidez como para conseguir vinos equilibrados y ricos. Desoye-ron los cantos de sirena de las variedades foráneas, aunque algo de cabernet se puso para

probar; y sí, han introducido algo de syrah que va muy bien con el clima mediterráneo.

Tienen bodegas punteras, como El Nido, que elabora los famosos Nido y Clío, tintos de culto que devoran en Estados Unidos. Bodegas Hijos de Juan Gil, de los mismos pro-pietarios que la anterior, que con sus Juan Gil 12 y 18 meses, están entrando en los princi-pales restaurantes. O Bodegas Casa Castillo, con sus marcas como Valtosca o Las Gravas, que ya están consolidadas. Luzón, Carchelo, Silvano Gar-cía, Bleda, Hacienda del Car-che, Viña Elena, Pedro Luis Martínez o el original Crápu-la, son otros nombres a seguir. La semana pasada celebraron su XIX Certamen de Calidad

de sus vinos, un concurso pro-pio, para estimularse, crecer y mejorar. Como jurado, los principales críticos vinícolas del país, para evitar localismos y que difundan sus virtudes. Este año, en vinos jóvenes de monastrell ha ganado Viña Honda de Bodegas Silvano García; en la categoría de los grandes vinos con madera Las Gravas de Casa Castillo, segui-do de Altos de Luzón, de Bo-degas Luzón, y Sierva de Bo-degas Carchelo, han obtenido sus respectivos premios. Aun-que el gran ganador ha sido Bodegas Pedro Luis Martí-nez, que con su marca Alceño ha puntuado en casi todas las categorías, y que ha sacado un primer premio con un exce-lente Alceño Premium con crianza, de la variedad syrah. En conjunto un ramillete de vinos y una zona que merece la pena descubrir.

Los vinos de Jumilla muestran músculo

ENOLOGÍA

Los v nos de Jumilla se elaboran en los altiplanos de Murcia y Albacete.

VIVIENDAS DE ENSUEÑO

Mientras el consumo de vino ha caído en España a 15 litros de media por persona y año, Jumilla crece un 12% en ventas

PARA SOÑAR

� Dónde: Sa nt-Tropez. � Características: Imagine una

propiedad de 7.000 m² en la carretera de la playa, con un pequeño estanque, una piscina, capacidad para que aterrice un helicóptero y una gran villa. Ésta es la suya.

� Precio: 18,5 millones de euros. � Inmobiliaria: Propriétés de France.

EN LAS COLINAS

� Dónde: Cannes. � Características: La villa, situada en las colinas de

Cannes, tiene una superficie habitable de 316 m². Cuenta con una parcela de 1.600 m² con una pisc na nfinita y espléndidas vistas al mar.

� Precio: 9,6 millones de euros. � Inmobiliaria: Residences inmobilier.

Cinco casas de cine en la Costa AzulFESTIVAL DE CANNES Lujo y elegancia en la Riviera francesa.

ELEGANCIA

� Dónde: Cap d’Ant bes. � Características: Situada en la zona oeste de Cap

d’Ant bes, esta propiedad rezuma elegancia. La villa, con seis habitaciones y seis baños, cuenta con una superficie de 450 m2 y un terreno 3.750 m2.

� Precio: 15,5 millones de euros. � Inmobiliaria: Residences inmobilier.

PRACTIQUE SU ‘SWING’

� Dónde: Moug ns. � Características: Esta casa de piedra del siglo XVII

se levanta sobre una superficie de una hectárea, Los jard nes cuentan con tres hoyos en los que practicar el golf y una piscina cl matizada.

� Precio: 17,5 millones de euros, � Inmobiliaria: Christie’s Real State.

VISTAS ASOMBROSAS

� Dónde: Sa nt Jean Cap Ferrat. � Características: Situada a 10 kilómetros de Niza

y Mónaco, la vivienda está en uno de los lugares más exclusivos. Tiene 1.400 m² y 600 habitables, 9 habitaciones, 7 baños y pisc na inf nita.

� Precio: Más de 25 millones de euros. � Inmobiliaria: Engel & Völkers.

OpiniónSábado 11 mayo 201342 Expansión

A demás de las elecciones para primer ministro en Ale-mania, en el terreno político la clave para el segundo semestre de 2013 seguirá siendo el crecimiento. La

recuperación económica en la UE depende en gran medida del cambio de sesgo hacia una menor austeridad (menor las-tre por ajuste fiscal) y la mejora de las condiciones financie-ras que reduciría el lastre en la periferia y favorecería la com-parativa frente a 2012. El motor de crecimiento seguirá sien-do Alemania.

En cuanto al cambio de sesgo hacia una menor austeridad, se espera que el 29 de mayo la CE fije los nuevos objetivos de déficit. Aunque en gran parte descontado, se cuenta con que se dé más tiempo a algunos países como España o Francia para alcanzar el objetivo del 3% PIB. Dudo de que en los pró-ximos meses se adopten medidas para fomentar el creci-miento, entre otros motivos porque su efectividad siempre es difícil de predecir y porque al final suponen un mayor endeu-damiento para los estados. No obstante, el cambio de objeti-vos supondrá un menor lastre por ajustes fiscales en 2013-14 frente a 2012 y moderará la caída del PIB en los periféricos.

Respecto a la fuerte caída del crédito a empresas no finan-cieras en la periferia (España -6,9% marzo 2013 frente a mar-zo 2012), y a pesar de los últimos comentarios de miembros del BCE esta misma semana sobre que la institución estaría considerando la compra de ABS de crédito a pymes para des-cargar a los bancos del riesgo crediticio, desde el punto de vista político, es muy difícil que se incremente en los próxi-mos meses. Los demás avances en materia de unión bancaria (establecimiento de un marco regulatorio único y directivas para la armonización de la regulación bancaria de los FGD en junio, ahora que parece que Alemania es más proclive a ace-lerar) tampoco tienen por qué favorecer el crédito a empre-sas en los próximos meses. Habrá que confiar en que la gra-dual mejora de las primas de riesgo y el acceso de los bancos a

la financiación mayorista contribuya a una moderación en el ritmo de caída del crédito, lo que supondría quitar otro lastre a la recuperación cíclica.

Así, en el frente macroeconómico, el martes 14 se publica-rá el índice ZEW de sentimiento económico de Alemania. El consenso espera un repunte en el componente de expectati-vas, pero todo apunta a que podría decepcionar mientras el IFO quedaría estable. Al mismo tiempo, la relación entre el IFO alemán y el índice ZEW respalda que este último retro-ceda hasta niveles en torno a 25 en mayo-junio antes de vol-ver a cerca de máximos hacia finales de año.

La evolución esperada de los indicadores antes menciona-dos apunta a que el impacto sobre el Euro STOXX tiene poco margen de revalorización a corto desde estos niveles, pero desde junio la apreciación acumulada podría llegar a ser de hasta un 17% (vs 6,0% actual) en 2013.

Mientras tanto, la posibilidad de actuaciones del BCE mantiene la deuda pública europea en zona de mínimos. Por su parte la percepción sobre el riesgo periférico sigue mejo-rando, Portugal ha emitido bonos a 10 años por primera vez desde su rescate (abril de 2011) y las rentabilidades de la cur-va española consolidan niveles mínimos desde 2010. Estoy convencido de que el entorno de tipos bajos prolongados a nivel global (esta semana han rebajado tipos Polonia, Austra-lia y Corea y han dado un mensaje dovish Noruega, Suecia y Nueva Zelanda) y la elevada liquidez siguen apoyando la pre-ferencia de deuda periférica frente a los países core.

Fuera de la deuda soberana, las ganancias han sido genera-lizadas en los emisores domésticos, siendo el mejor compor-tamiento para la deuda senior. Ante el encarecimiento acae-cido y la futura regulación de reestructuración y resolución bancaria, yo sigo apoyando las estrategias de convergencia subordinada-senior (vía CDS) y ampliaciones senior-cédulas hipotecarias.

L a Fundación de Estudios Finan-cieros (FEF) acaba de publicar su segundo estudio dedicado al euro.

El trabajo se titula La arquitectura insti-tucional de la refundación del euro, ha si-do dirigido por Fernando Fernández y su propósito es contribuir al debate so-bre la reforma de la Unión Monetaria con propuestas concretas que contribu-yan a definir ese futuro común.

Hace aproximadamente un año, la FEF publicó su primer informe sobre el euro en el que se señalaban las dificulta-des que planteaba un diseño incompleto y limitado de la Unión Monetaria y con-cluía con una serie de recomendaciones que hoy en día permanecen de total ac-tualidad. Afortunadamente el euro ya no parece estar en peligro en estos momen-tos, aunque todavía le quede un largo pe-riodo de inestabilidad institucional.

Este segundo estudio tiene por objeti-vo analizar el escenario en el que nos en-contramos y recordar las decisiones pen-dientes, haciendo propuestas concretas siempre desde la óptica de que España debe jugar un papel activo en la reforma. A lo largo del mismo, se pasa revista a va-rios aspectos institucionales del diseño de la Unión Monetaria que necesitan una revisión, no sólo para garantizar su su-pervivencia sino para que responda a sus objetivos fundamentales de convertir a la eurozona en el espacio económico más dinámico y equitativo del mundo. Algo hoy en día lejos de ser así.

En primer lugar se analizan los cam-bios que se han producido y los que de-berían producirse en el Banco Central Europeo, dedicando una especial aten-ción a la cuestión de si sus estatutos ac-tuales son suficientes para las labores que habría de asumir en una necesaria unión bancaria. No cabe duda de que el

BCE es un Banco Central peculiar, tanto por la singularidad de tener detrás dieci-siete Tesoros como por el peculiar mo-delo del Eurosistema de BC. Trata luego del sistema de liquidación bruta en tiem-po real, Target, que constituye la pieza central del sistema de pagos en el área euro y sobre el que se ha generado cierta polémica entre los especialistas.

Obligaciones Un tercer capítulo es el de los cambios necesarios en los Tratados para avanzar hacia la unión económica, con particular detenimiento en la idea de un Tesoro Europeo. Los dos últimos capítulos se dedican a un tema de permanente ac-tualidad, la unión bancaria. El primero expone los pasos dados y los que aún permanecen apenas esbozados pero re-sultarán inevitables, en la integración de la supervisión bancaria y del modelo de resolución bancaria. El segundo analiza desde un ángulo crítico los cambios ra-dicales que se han producido en los de-rechos y deberes de los individuos, ac-cionistas y acreedores bancarios, como consecuencia de este nuevo modelo de sistema financiero en el que conceptos como burden-sharing o bailing-in se han convertido en familiares al consolidarse el objetivo de minimizar el coste de las crisis financieras para el contribuyente.

La idea básica es, por tanto, que queda mucho por hacer. Es prematuro dar por finalizada la crisis de la eurozona, aun-que desde el verano pasado parece ha-

berse dejado atrás el riesgo de ruptura. Problemas como el reparto de los costes de la mutualización del riesgo bancario y fiscal o la definición de un modelo de política económica para la eurozona que combine austeridad fiscal con solidari-dad, y reformas estructurales con políti-cas de crecimiento no son nada fáciles de resolver. Los mercados parecen ha-ber dado una tregua, pero no conviene demorar mucho las tareas aún pendien-tes.

Cada vez son más los economistas que vinculan la supervivencia del euro pre-cisamente a nuestra capacidad para su-perar la crisis económica y desde la Fun-dación queremos destacar que es nece-sario avanzar decididamente en la unión bancaria, fiscal y política de la eurozona, ya que cualquier otra solución será solo transitoria. De no avanzar en esta direc-ción, la Unión Monetaria puede estar en peligro ya que un sistema estable no se puede construir sobre la base de meca-nismos especiales para países en dificul-tades, ni sobre programas de ayuda con-dicionada. Más bien hay que construirlo sobre reglas comunes para todos los Es-tados miembros, reglas que, simplemen-te, se cumplan.

La puesta en marcha de la Unión Ban-caria es un salto cualitativo hacia la construcción de un auténtico sector fi-nanciero europeo con reglas iguales pa-ra todos y donde las distintas entidades puedan competir por solvencia y renta-bilidad en condiciones de igualdad sin contar con la garantía implícita de su Te-soro nacional, algo que desafortunada-mente no está ocurriendo todavía.

En la Fundación creemos que es tras-cendental trasladar a la opinión pública los grandes beneficios que derivan de nuestra pertenencia al euro ya que la comprensión de estos beneficios es ne-cesaria para asumir de forma conjunta los esfuerzos y ajustes que hoy en día nos impone nuestra pertenencia a la mone-da común.

La necesaria reforma de la Unión Monetaria

Debemos confiar en que habrá una moderación en la caída del crédito

Si no se avanza, la Unión Monetaria podría peligrar, ya que no está construida sobre reglas firmes

Es necesario avanzar decididamente en la unión bancaria, fiscal y política de la eurozona

Presidente de la FEF

¿Decidimos?

Director de Análisis del Banco Sabadell

AHORA MISMO

Nicolás Fernández

A FONDO

Juan Carlos Ureta

El presidente del Banco Central Europeo, Mario Draghi.

Boo

mbe

rg N

ews

OpiniónSábado 11 mayo 2013 43Expansión

E n 1962, tan solo cinco años después de la firma del Tratado de Roma, el presiden-te Kennedy afirmó en un magnífico dis-

curso, que asentó las bases de la relación poste-rior entre ambas partes, que EEUU miraba ha-cia Europa con esperanza y admiración. Más aún, que desde aquel lado del Atlántico se veía a la nueva comunidad europea no como un ri-val, sino como un socio con quien colaborar partiendo de una clave de igualdad y destinos comunes.

Ya en ese momento, Estados Unidos logró entender el potencial de Europa. Supo recono-cer que después de la devastación de la II Gue-rra Mundial, Europa podía llegar a ser el coloso comercial que hoy es, principalmente, porque ambos compartían los mismos valores de paz y democracia.

Nuestra generación es testigo de los grandes logros y beneficios, fruto de aquella visión compartida del mundo que ha perdurado du-rante más de medio siglo. Esos valores han ser-vido como base para que se cree un marco co-mún basado en el estado de derecho, el merca-do libre y la democracia, un espacio que ha da-do pie a la mayor y más importante relación co-mercial y económica del planeta hasta la fecha.

Las cifras son inapelables: nuestra comuni-dad conjunta acoge al 9% de la población mun-dial, pero las dos economías suponen el 52% de su PIB y más del 40% del comercio en todo el mundo; EEUU es el mayor inversor extranjero en la Unión Europea y viceversa; de esta rela-ción dependen más de 14 millones de em-pleos…

A pesar de todo, a pesar de la tremenda im-portancia que aún hoy tiene esta relación, po-demos afirmar que estamos en un punto de es-tancamiento. Hace menos de 20 años, cuando la Unión Europea la formaban sólo 15 países, Europa representaba para EEUU el 20,43% de sus exportaciones. Hoy, con 27 países miem-bros, la cifra representa el 20,68%. Las cifras leídas desde Europa ofrecen un panorama idéntico.

Ciertamente, Estados Unidos y Europa han recorrido un gran camino juntos, pero el mo-mento histórico que nos toca vivir implica grandes retos ante los cuales este punto muer-to al que hacía mención no es en absoluto salu-dable. Por suerte, los gobiernos a ambos lados del Atlántico son conscientes de esta realidad y se han tomado medidas para intentar retomar el rumbo del crecimiento, especialmente des-de la llegada a la Casa Blanca del presidente Obama. La visita a Europa que el secretario de

Estado, John Kerry, hizo a principios de este año para impulsar las negociaciones para un Tratado de Libre Comercio es el mejor ejem-plo de esta voluntad, pero hace años que el Consejo Económico Transatlántico (TEC) ya asentó las bases para avanzar en este sentido.

La conclusión principal de este grupo de tra-bajo –en el que tuve el honor de participar acti-vamente– fue que los mayores problemas para avanzar en la integración de las dos economías no son de carácter comercial, ni de aranceles, ni de impuestos o aduanas. Los mayores con-flictos bilaterales surgen al intentar homologar los ámbitos regulatorios y normativos de los dos sistemas.

El problema no surge porque un modelo re-gulatorio sea mejor o más efectivo que el otro, todos estamos de acuerdo en que los dos son válidos y que las diferencias son pocas. El pro-blema es que esas pocas diferencias son muy importantes. Las empresas se enfrentan a pro-cesos burocráticos excesivos, lentos y rígidos,

duplicidades e ineficiencias de todo tipo que hacen perder competitividad, aumentar cos-tes, limitar las opciones del consumidor, minar la creatividad y cualquier espíritu emprende-dor, así como frenar la creación de empleo.

Un ejemplo especialmente gráfico de lo que hablo es el caso de la industria del automóvil. Actualmente, la venta de un coche por un fa-bricante de Madrid a Washington DC o de Nueva York a Londres es una auténtica odisea. Y la causa no es ninguna cuestión tecnológica o relativa a la seguridad de los vehículos, sino las innumerables normas que convierten en in-compatibles detalles tan absurdos como el gro-sor del limpiaparabrisas, el número de luces de freno o la altura a la que debe instalarse el guar-dabarros. Estas diferencias obligan a los fabri-cantes a hacer coches y piezas distintas para cada mercado, con el consiguiente gasto eco-nómico y la pérdida de competitividad, sobre todo ante terceros países productores.

La prioridad del TEC ha sido limar esas dife-rencias y buscar fórmulas que acelerasen los cambios necesarios. Pero seamos sinceros, la labor del TEC ha sido criticada –con razón– por lenta y rígida en sus decisiones, y sobre todo por la falta de acción y resultados de sus reco-mendaciones. Sin embargo, soy muy optimista de cara al futuro y al actual proceso de negocia-

ción del TLC. Estos son mis argumentos: 1. Ya no podemos decir que “no sabemos

con quién hablar”. Europeos y estadouniden-ses disponemos de todos los interlocutores e instituciones necesarias para poder tomar me-didas contundentes.

2. La crisis económica nos obliga hoy más que nunca a colaborar, no podemos salir de ella trabajando por separado, y el gobierno de Oba-ma –a diferencia del de sus predecesores repu-blicanos– está por la labor.

3. La alta competitividad y presión que ejer-cen los países emergentes es una realidad ine-ludible. Los empresarios europeos y america-nos se enfrentan a los mismos retos en China, Brasil o Argentina, no tiene sentido no unir fuerzas, es obligado hacer un frente común.

Este escenario nos obliga a actuar de un mo-do práctico y eficaz. A partir de mi experiencia en este tipo de negociaciones me permito decir que, si queremos que las conversaciones sobre el nuevo TLC lleguen a buen puerto, hay que partir de una estrategia nueva. De una parte, debemos abordar un número de temas asumi-bles; si al principio consideramos que todo es importante, al final, nada lo será.

De otra, abordemos temas relativos a secto-res estratégicos y de futuro, no nos obsesione-mos por otros de difícil solución a corto plazo. Es decir, antes de invertir energía en –por ejemplo– intentar consensuar una normativa agrícola común, centrémonos en otros ámbi-tos libres de cargas políticas y de controversias de difícil solución.

En consecuencia, apostemos por encontrar primero acuerdos en áreas de trabajo como la sostenibilidad, el desarrollo de energías renova-bles, la nanotecnología, la robótica, el I+D+i, la alta velocidad, las redes eléctricas inteligentes… Sectores que son y serán clave en el futuro de todos y en los que aún está todo por hacerse, en los que no tiene sentido desarrollar legislacio-nes por separado, sino unir fuerzas y desarro-llar conjuntamente los estándares globales an-tes de que China o India lo hagan por nosotros.

La oportunidad esta ahí y el momento es ahora. Europeos y estadounidenses tenemos mucho que ganar si trabajamos codo con codo y mucho que perder si no lo hacemos. Remi-tiéndome de nuevo a las palabras del presiden-te Kennedy: “Ni el tiempo ni el mundo son es-táticos. El cambio es ley de vida y los que sólo miran al pasado o al presente, inevitablemente, se perderán el futuro”.

Dos colosos condenados a entenderse

De la relación comercial entre Estados Unidos y la Unión Europea dependen más de 14 millones de empleos

Codirector Internacional de la Campaña para la reelección de Barack Obama

VISIÓN PERSONAL

Juan Verde

El autor sostiene que los gobiernos de Estados Unidos y Europa son conscientes de la necesidad que tienen ambas potencias de recorrer juntas el camino de la recuperación. Por ello, están dispuestos a tomar medidas.

El secretario de Estado de EEUU, John Kerry, durante su reciente visita a Europa.

EC

DIFUSIÓN CONTROLADA POR

PRESIDENTE ANTONIO FERNÁNDEZ GALIANO

VICEPRESIDENTES ALEJANDRO DE VICENTE y GIAMPAOLO ZAMBELETTI

DIRECTOR GENERAL DE PUBLICIDAD: Jesús Zaballa

DIRECTOR GENERAL DE EXPANSIÓN: Carlos Beldarrain

MADRID. 28033 Avenida de San Luis 25-27 1 a planta Tel 91 443 50 00 Expansión.com 902 99 61 11 / BARCELONA 08080 Paseo de Gracia 11 Escalera A 5 ª planta Tel 93 496 24 00 Fax 93 496 24 05 / BILBAO. 48009 Plaza Euskadi 5 planta 10 sector 1 Tel 94 473 91 00 Fax 94 473 91 58 / VALENCIA. 46004 Plaza de América 2 1 a planta Tel 96 337 93 20 Fax 96 351 81 01 / SEVILLA. 41011 República Argentina 25 9 ª planta Tel 95 499 14 40 Fax 95 427 25 01

VIGO. 36202 López de Neira 3 3 o Oficina 303 Tel 986 22 79 33 Fax 986 43 81 99 / BRUSELAS. Tel (322) 2311932 NUEVA YORK. Tel 646 484 63 63 Móvil 917 912 21 95 / LONDRES. Tel 00 44 20 77827331

PUBLICIDAD: DIRECTOR DEL ÁREA DE PUBLICIDAD DE EXPANSIÓN: Carlos Linares-Rivas / DIRECTORA DE PUBLICIDAD: María José Gordon Tel 91 443 55 74 / COORDINACIÓN: Esteban Garrido Tel 91 443 52 58 Fax 91 443 56 47 / MADRID: Avenida de San Luis 25-27 1 a planta 28033 Madrid

Tel 91 443 65 12 / BARCELONA Jefe de Publicidad: Daniel Choucha Paseo de Gracia 11 Escalera A 5 ª planta 08080 Barcelona Tel 93 496 24 57 Fax 93 496 24 20 / BILBAO: Marta Meler Gines Plaza Euskadi 5 planta 10 sector 1 48009 Bilbao Tel 94 473 91 43 Fax 94 473 91 56

VALENCIA: José Vicente Sánchez Beato Pasaje Dr Serra 1 2º pta 5 46004 Valencia Tel 96 351 77 76 Fax 96 351 81 01 / ANDALUCÍA: Rafael Azancot Acosta Avda República Argentina 25 9 º B 41011 Sevilla Tel 95 499 14 40 Fax 95 427 25 01 / CORUÑA: Adriana González Sención C/ Torreiro 13-3º 15003

Coruña Tel 981 21 80 20 Fax 981 22 84 59 / VIGO: Manuel Carrera C/ López de Neira 3 pl 3 ofc 303 36202 Vigo Tel 986 22 91 28 Fax 986 43 81 99 ZARAGOZA: Álvaro Cardemil Avda Pablo Gargallo 100 50006 Zaragoza Tel 976 40 50 53

COMERCIAL: SUSCRIPCIONES Avenida de San Luis 25-27 1 a planta 28033 Madrid Tel 902 99 61 00 Fax 901 022 220 TELÉFONO PARA EJEMPLARES ATRASADOS 902 99 99 46 / DISTRIBUYE Logintegral 2000 S A U Tel 91 443 50 00 www logintegral com

RESÚMENES DE PRENSA. Empresas autorizadas por EXPANSIÓN (artículo 32.1, Ley 23/2006): Acceso TNS Sofres My News y Factiva

IMPRIME: RECOPRINT IMPRESIÓN, S.L. Tel 91 692 73 20 Fax 91 692 13 74

Redactores Jefes: Mayte A Ayuso, Juan José Garrido, Augusto González Besada, Tino Fernández, Clara Ruiz de Gauna, José Orihuel (Cataluña), Roberto Casado (Londres) y Estela S Mazo (Nueva York)

Empresas Alberto Marimón / Finanzas/Mercados Laura García / Economía Juan José Marcos / Especiales Sonsoles García Pindado / Directivos Emelia Viaña Andalucía Simón Onrubia / Comunidad Valenciana Julia Brines / País Vasco Marian Fuentes / Galicia Abeta Chas / Bruselas Miquel Roig

DIRECTOR GENERAL EDITORIAL PEDRO J. RAMÍREZ

DIRECTORA ANA I. PEREDA

DIRECTOR ADJUNTO: Manuel del Pozo

SUBDIRECTORES: Martí Saballs y Pedro Biurrun

Depósito Legal M 15572 1986 ISSN 1576 3323 Edita: Unidad Editorial, Información Económica S L U

“Sobra pesimismo miserable”Este economista ilustrado acaba de publicar unas memorias que son un fresco de 60 años de España.

Carmen Méndez. Madrid En 1952, un joven Ramón Tamames, de 19 años, se plantó en la puerta del piso madrileño de Baroja a ver si don Pío le dejaba pasar a su tertulia. “Él me proporcionó el escepticismo indis-pensable para hacer análisis no fervo-rosos”. Todo lo retrata Tamames en Más que unas memorias (RBA), un fresco de 800 páginas de más de me-dio siglo de vida política, social y eco-nómica en España. Ahí está la séptima galería de la cárcel de Carabanchel, donde escribió, cuando era preso polí-tico en 1956, Estructura económica de España, referencia para varias gene-raciones de españoles. Está la firma de la Constitución... o la noche en la que los hermanos Tamames cenaron con Ava Gardner y acabaron a las 6 de la mañana en un tablao flamenco.

¿Escribir sobre uno mismo siem-pre es una provocación?

Tendríamos que estar más expec-tantes sobre lo que opinan los demás, pero si no dices lo que piensas, cierras la posibilidad al debate. Es bueno es-

partido que quería hacer algo, y lo de-jé porque entendí que no iba a ningu-na parte. Carrillo era el centro del sis-tema y no atendía a razones.

¿Y cree que otros políticos, como Rajoy, atienden a razones?

Rajoy tiene un círculo de asesores que no le dicen las verdades que se saben en la calle: que éste es un Esta-do ineficaz, con una administración impresentable. El Estado español es un armatoste. Según la RAE, “un ob-jeto grande y de poca utilidad”.

Cuenta que le gustaba mucho la trilogía de la ‘Bounty’, la famosa ‘Rebelión a bordo’. ¿Deberían ha-cer algo así los españoles?

Hay rebeldías necesarias, pero en España no estamos al borde de la re-belión. Insisto en que somos más ma-duros de lo que se cree, y eso es admi-

rable. Aún tenemos instituciones y personas muy valiosas. Pero no mira-mos lo bueno que tenemos, y nos es-tamos cociendo en el caldo de un pe-simismo insoportable.

¿Iría a ver la película ‘Pactos de la Moncloa. Segunda parte’?

¡No! ¡A buenas horas, mangas ver-des! Quienes ahora piden los pactos son los que negaron al PP participar en la política económica en los tiem-pos ruinosos de ZP. Lo que tiene que hacer el PP es gobernar mejor.

¿Alguna sugerencia? Se han hecho esfuerzos, pero hay

que adelgazar el sector público, re-cortar gastos del Estado y meter en vereda a las autonomías: hacer una reforma de la España moderna.

Un apunte de los seis presidentes de la democracia.

Adolfo Suárez fue la sorpresa, la revelación, la Constitución. Calvo So-telo, la precaución. Felipe González era intrépido e inteligente, pero poco vigilante. ¿Recuerda la cleptocracia? Aznar tuvo un primer gran mandato y un segundo lamentable por el tema de Irak.

Quedan Zapatero y Rajoy. El primero, un iluminado rodeado

de ineptos. En cuanto a Rajoy, galaico e insuficientemente atrevido.

Buscando en sus memorias, ¿quién sería lo bastante atrevido?

Luis Miguel Dominguín. ¡Genial! Él fue mi gran ‘ayudador’ en la vida.

¿Y alguien determinante? Mi abuelo Clemente, maestro na-

cional y maestro en la vida. Él fue quien me enseñó a leer y escribir, y casi diría que a pensar.

HISTORIA DE UN CUADRO En el despacho de Ramón Tamames (Madrid, 1933), lleno de recuerdos, cuelga un cuadro de grandes d mensiones, p ntado en 1996 por Álvaro de Toledo. Fue un encargo de Antonio Herrero. En él aparece el fallecido periodista y 12 tertulianos de la Cope. En la fotografía, reflejado en un espejo, se ve parte: Ramón Tamames, Pedro J. Ramírez y Manuel Martín Ferrand, sentados. De pie, el fallecido José Luis Gutiérrez, Justo Fernández, de la Federación de Banca de UGT, y Antonio Herrero.

cribir... y provocar para debatir. Como aquellas discusiones en la

London School of Economics... Eran estupendas, casi profesionali-

zadas. Había marxistas y antimarxis-tas; liberales y conservadores. A los ingleses les gusta debatir.

¿Y a nosotros no? El Parlamento británico es mucho

más vivo que el nuestro. Los diputa-dos no tienen que preguntar al secre-tario de su partido qué deben votar.

Sus memorias se dividen en ‘ años de aprendizaje’ y ‘la edad de la ra-zón’. ¿Los españoles andamos aún en primaria de la democracia?

Para nada. Somos más maduros de lo que se piensa. Lo que sobra es mu-cho pesimismo miserable. Y plañide-ras: esas personas que se conforman con su suerte y lo único que hacen es culpar de su situación a los demás.

¿Con qué lema se queda? ¿Con ‘li-bertad, igualdad, fraternidad’ o ‘proletarios del mundo, uníos’?

Con la libertad de Rousseau. Yo entré en el PCE porque era el único

tu seguridadNos preocup

a

vialConfederación Nacional de AutoescuelasMás de 50 años formando conductores www.cnae.com

En un atropello a másde 50 km/h, el 80% de lospeatones fallece.

% de los

www.cnae.com

www.expansion.comReino Unido 1,6 £ • Bélgica 2,65 euros • Portugal Continental 1,90 euros

Teléfono de atención al cliente e información de suscripciones: 902 99 61 00

Sábado, 11 de mayo de 2013

© Unidad Editorial, Información Económica SLU, Madrid 2013. Todos los derechos reservados. Esta publicación no puede ser ni en todo ni en parte reproducida, distribuida, comunicada públicamente ni utilizada o registrada a través de ningún tipo de soporte o mecanismo, ni modificada o almacenada sin la previa autorización escrita de la sociedad editora. Conforme a lo dispuesto en el artículo 32 de la Ley de Propiedad Intelectual, “queda expresamente prohibida la reproducción de los contenidos de esta publicación con fines comerciales a través de recopilaciones de artículos periodísticos”.

A Coruña

Barcelona

Bilbao

Madrid

Málaga

P. Mallorca

Sevilla

Tenerife

Toledo

Valencia

Valladolid

Zaragoza

Ámsterdam

Berlín

Bruselas

Estocolmo

Ginebra

Lisboa

Londres

Moscú

Praga

Roma

Viena

Zurich

Buenos Aires

México

Miami

Nueva York

Rabat

Tokio

17

20

16

24

25

23

9

16

8

12

17

11

Nuboso

Nuboso

Nuboso

Nuboso

Nuboso

Nuboso

31

26

25

22

18

21

15

19

12

16

6

9

Despejado

Nuboso

Nuboso

Nuboso

Despejado

Nuboso

15

19

15

18

16

22

7

8

6

7

7

13

Lluvioso

Nuboso

Lluvioso

Despejado

Nuboso

Despejado

14

27

17

24

17

15

5

15

10

12

11

7

Lluvioso

Nuboso

Lluvioso

Nuboso

Lluvioso

Lluvioso

22

29

30

21

25

26

11

16

26

18

13

15

Nuboso

Nuboso

Nuboso

Lluvioso

Nuboso

Nuboso

Ciudad Máx Mín Condiciones Ciudad Máx Mín Condiciones Ciudad Máx Mín Condiciones Ciudad Máx Mín Condiciones Ciudad Máx Mín Condiciones

ESPAÑA EUROPA MUNDOEL TIEMPO

31MÁXIMA

Sevilla

6MÍNIMA

Valladolid

I n fo rmac i ón e I n s c r i p c i one s :Te l . 9 1 4 4 3 5 3 3 6www. c o n f e r e n c i a s y f o rm a c i o n . c om

Código

ENTRE EN: www.orbyt.es/codigo y podrá acceder hoy con este código a Expansión en Orbyt.

C#4B432DB0

DE CERCA Ramón Tamames Doctor en Derecho y Económicas

Nuevo BonoAVE. Diez viajes durante cuatro meses con el 35% de descuento. Infórmate en

www.renfe.com y 902 320 320

JMC

aden

as

Debes perder el miedo a dar un paso atrás que te dé la oportunidad de tomar un camino diferente

Si quieres cambiar de trabajo o llevas ya mucho tiempo bus-cando empleo sin éxito, habrás escuchado todo tipo de teorías

y consejos (más o menos prácticos) que probablemente ni siquiera te animen en el complicado trabajo de buscar un puesto. La búsqueda de empleo es una profesión cada vez más difícil para la que hay que convertirse en un verda-dero especialista. Hay quien asegura que ya no se puede hablar de para-

dos, sino de profesionales en transi-ción, y eso supone un estatus diferen-te, una nueva actitud, una identidad pe-culiar, una filosofía de vida y una de-dicación profesional específica. El con-sejo básico en esa transición es rein-ventarse, adaptar las propias capa-cidades a un nuevo escenario laboral, buscar la empleabilidad... En definiti-va, se trata de cambiar, cambiar, cam-biar...

La cuestión es si realmente es po-

sible este cambio. ¿Es realista hablar de reinvención? ¿Resulta posible? ¿Qué se le puede decir a un profesio-nal que lleva años trabajando en un sector o empresa y que ahora se da cuenta que ni el uno ni la otra tienen futuro? ¿Qué se aconseja a un uni-versitario que en segundo curso se da cuenta de que su formación no le proporcionará jamás un futuro labo-ral? ¿Es realmente posible cambiar de carrera, de oficio, de compañía,

de sector, o de vida laboral? Paco Muro, presidente de Otto

Walter España, explica que “cuando el entorno hace imposible trabajar en lo que trabajabas, la alternativa es cambiar totalmente. Es estar dis-puesto a todo, a aprender, a pasar del qué dirán, a tragarse el orgullo, a confiar en uno mismo y en las pro-pias capacidades, a hacerse valer en

11 MAYO 2013 WWW.EXPANSION.COM/EMPLEO

DESARROLLO DE CARRERA Si buscas un empleo o deseas otro trabajo te habrás cansado ya de escuchar que debes cambiar; que las capacidades con las que cuentas se han quedado obsoletas para el nuevo mercado laboral; que un puesto para siempre se acabó; que lo que hacías antes ya no sirve... ¿De verdad es posible esa transformación? ¿Es realista pensar que puedes reinventarte y tener éxito? Por Tino Fernández

Guía para cambiar de una vez tu vida profesional

SIGUE EN PÁGINA 2

2 www.expansion.com/empleo11 de mayo de 2013

EN PORTADA

bilidades y asegúrate de que tu lista no es irreal, sino que encaja con lo que mejor sabes hacer. Ventosa con-sidera asimismo que “si eres dema-siado optimista te puedes estrellar”. Coincide con José María Gasalla en que es necesario asumir la propia vulnerabilidad, pero también reco-nocer las fortalezas: “Hay personas que no son conscientes de lo que son capaces”.

La felicidad no significa vivir en un estado de ausencia de miedo o de sufrimiento, o en un éxtasis constan-te. Es el camino que lleva a conseguir algo por lo que se lucha y que dota de significado a lo que uno hace. Habrá muchos bajones, pero la felicidad no reside en no tenerlos sino en ser ca-paz de superarlos. Ventosa aconseja “tener la serenidad de aceptar las co-sas que no es posible cambiar; la va-lentía de cambiar aquellas que sí puedas; y la sabiduría para ver la di-ferencia”.

4Olvida los prejuicios que limiten tu capacidad de recolocarte. Pa-

co Muro recuerda que “en Estados Unidos, un técnico financiero que se queda sin empleo en época de crisis no duda en

trabajar de camarero mien-tras la economía se recupera.

Los inmigrantes nos dan una lec-ción de cambio y adaptación y los

que ganaban un buen sueldo como encofradores en la construcción se han reciclado como taxistas, como jardineros o lo que haga falta. Su fle-xibilidad laboral es impresionante”.

5El paso atrás. Muro asegura que “en España un directivo perma-

nece en paro todo lo que puede, aun-que no haya trabajo de lo suyo, antes de dar cinco pasos atrás y volver a ser un técnico más ganando la terce-ra parte, pero empezando en un nue-vo sector con más futuro. Hay que cambiar de modelo y de forma de pensar. Esperando a que me llamen para lo mío no va a ser posible conse-guir trabajo. Dar veinte pasos atrás para recomenzar en un trabajo me-nor, no es un fracaso, no es indigno, es pasar a la acción y volver a invertir en el futuro. Si valgo, ya haré cami-no, como lo hice antes”.

un nuevo empleo”. Para Ovidio Peñalver, socio direc-

tor de Isavia, “la barrera al cambio está dentro de nosotros, tanto o más que en el propio mercado. En reali-dad, todos hemos cambiado varias veces, aunque no nos hayamos dado cuenta”; y Montse Ventosa, socia de Truthmark, cree que “estar en paro no significa pararse. Puede ser la me-jor oportunidad para reinventarte y dar el paso que siempre has pensado y nunca te has atrevido. No culpes a los demás, ni a las circunstancias. Tu energía estará mejor invertida en aceptar la situación y buscar una for-ma de mejorar. La era de tener un trabajo para siempre llegó a su fin y es la hora de estar preparados para un futuro mejor. Ocasiones co-mo éstas, en las que todo pinta mal, son el momento de replantearse si lo que estamos haciendo es lo que de verdad queremos hacer”.

Plácido Fajardo, socio de Leaders Trust, señala que “los cambios drásticos de rumbo pro-fesional requieren a menudo des-prenderse de la propia identidad que nos acompaña, a la que se nos asocia como persona. Si la transformación se vive como una pérdida de esta identidad, que nos hace cuestionar-nos nuestro propio sentido, aumen-tarán las reticencias a reinventar-nos”.

José María Gasalla, profesor de Deusto Business School, cree que “es posible el cambio a cualquier edad, pero no todo el mundo puede hacerlo. Depende del sector en el que hayas trabajado, hacia dónde quieras ir y en qué te quieras rein-ventar. También tiene que ver con tu experiencia vital, de si has vivido en diferentes países; si has trabajado en actividades distintas”. Gasalla se re-fiere a la importancia de la longani-midad, que es la grandeza y constan-cia de ánimo en las adversidades, “una capacidad para superar las difi-cultades que ha de combinarse con la resiliencia”.

1Elige algo que esté de acuerdo con tus principios. Trata de ex-

perimentar, con la mayor cercanía posible, aquello nuevo a lo que quie-res dedicarte. Fajardo aconseja pro-bar, actuar, vivir lo que viven quienes se dedican a esa nueva actividad. Y hacerlo progresivamente, como en una transición desde la que confir-

VIENE DE PÁGINA 1 mar si se ha tomado la decisión co-rrecta o hay que abandonarla. No hay que precipitarse; es preferible convivir con un periodo de dudas o contradicciones que tomar una deci-sión indebida y costosa.

2Sé realista. No te empeñes en aquello para lo que claramente

no estás dotado, pero no te pongas más límites de los estrictamente ne-cesarios.

3Haz tu lista. Qué quieres en tu tra-

bajo; qué es lo real-

mente imprescindible, a lo que no es-tás dispuesto a renunciar; qué es ac-cesorio... Ovidio Peñalver asegura que “el cambio va a venir sí o sí, aun-que no lo provoques. Debes tener muy claro qué quieres mantener, aquello a lo que, como mínimo, no quieres renunciar”.

Montse Ventosa aconseja com-partir esa lista para tener feedback, pero además para darle forma y ase-gurarte de que es correcta. Debes se-leccionar bien con quién la compar-tes y dejar claro qué esperas de ellos.

Confía e n t u s

p o s i -

El “paso atrás” puede darte la oportunidad de tomar un camino distinto que al final resulta determi-nante para tu destino. Si no estás dispuesto a cambiar de verdad, el problema no está sólo fuera de ti. Provoca la suerte, tu oportunidad; cambia tú para que varíe tu camino y que digan los demás lo que quie-ran.

6Tómate un tiempo para realizar todo aquello que querías hacer y

no podías. Montse Ventosa cree que estar en contacto con lo que de ver-dad quieres hacer no por obligación sino por placer te ayudará en el si-guiente paso.

7 Haz balance. Es un ejercicio per-sonal e intransferible. Sin que

nadie te vea, sin justificaciones, sin explicaciones, simplemente la ver-dad: qué te apasionaba en tu trabajo anterior y qué aborrecías. Ventosa añade que “si has estado mucho tiempo en un trabajo que acabaste detestando debes saber diferenciar qué era lo que odiabas. Es un ejerci-cio difícil pero necesario, y te ayuda-rá en las fases sucesivas”.

8 Ten claro un objetivo ilusionan-te. Ovidio Peñalver cree que es

necesario que te enganche mucho. El inconveniente está en que puede que no lo tengas aunque quieras cambiar.

9 Ponte manos a la obra. Piensa en tu marca personal, en tu posi-

cionamiento, y aprende de los casos de éxito y fracaso disponibles a un clic. Afronta el camino con optimis-mo y resiliencia. Ventosa afirma que “el éxito está reservado a los mejor preparados, así que debes contar con un plan que atienda a im-previstos para que te oriente en tu búsqueda”.

10La determinación es decisiva. Para cambiar necesitas una

voluntad real. Esto requiere asumir riesgos, buscar apoyos, recursos, so-cios... Ovidio Peñalver añade que to-do esto implica esfuerzo y paciencia: “Quizá tengas que formarte, ir a otro país, perder dinero o aprender idio-mas”.

Innovador test deinglés onlineAsequible, flexible, fiable y rápido.

¡Prueba gratuita!

www.britishcouncil.org/spain/exams/aptis

En realidad, casi todos hemos cambiado varias veces de vida laboral aunque no nos diéramos cuenta

Dreamstime

Vea el videoanálisis sobre esta información en Orbyt

Acceda hoy a Orbyt con el código de la última página

GRATIS HOY

3www.expansion.com/empleo 11 de mayo de 2013

En este rastreo incesante debes tener en cuenta que, como apunta Pérez, existen dos mercados parale-los: “El de quienes mantienen su tra-bajo y el de los que lo han perdido y deben ofertar su capacidad profesio-nal en un mercado con escasísimas ofertas y retribuidas un 30% por de-bajo de lo habitual”. Según Carlos Delgado, presidente y CEO de Com-pensa, “las referencias públicas a las que puede acceder un profesional son anuncios de empresas de selec-ción y, en estos casos, los sueldos que están ofreciendo en muchas po-siciones tienden a la baja por el ex-ceso de candidatos disponibles para acceder a un puesto”.

Por tanto, tienes que manejar to-da la información con la suficiente cautela y, por supuesto, no fiarte de

los comentarios en el transcurso de una charla distentida en la máquina de café con varios compañeros de trabajo. Delgado asegura que en es-tos contextos todos los profesionales suelen inflar su sueldo. Añade que “la mejor manera de obtener datos fiables es ponerse en contacto con un superior jerárquico en el marco de una convesación pausada y par-tiendo de una visión a medio plazo en la que se pueda exponer cuál es la

posible evolución, tanto profesional como salarial en función del rendi-miento”.

Si estás convencido de que estás mal pagado es fundamental que mantengas la calma, lo último que debes hacer en poner contra las cuerdas a tu jefe: si tus motivos no están justificados te puedes jugar el puesto. Gutiérrez aconseja preparar un argumento sólido: “El empleado debe demostrar que es merecedor de ese incremento y que tendrá un impacto positivo en sus resultados. Incluso puede llegar a un acuerdo con la empresa vinculando el au-mento a la consecución de objetivos en un plazo de seis meses. Con la co-yuntura actual es complicado hablar de propuestas más allá de los tres años”.

Cómo puedes saber si estás bien pagadoRETRIBUCIÓN

Tomar como referencia el sueldo de tu colega de trabajo no basta para concluir que estás mal remunerado. Antes de pedir un aumento confirma que tu desempeño es óptimo, que tu retribución es inferior a la del mercado y que tu empresa puede pagarte más. Por Montse Mateos

Consultar varios estudios retributivos y contrastar los datos es uno de los métodos más fiables

La retribución de las vacantes que se publican en Internet y en las redes sociales es una de las referencias para contrastar tu salario.

Un aumento salarial es uno de los alicientes más efímeros para gestionar personas, porque su efecto motivador

desaparece en poco tiempo: los pro-fesionales son humanos y, cuando se trata de dinero, la ambición parece no tener límites. Sin embargo, en algunos casos está justificada. Si crees que por tu aportación a la empresa y tu tra-yectoria te has ganado un aumento, an-tes de hacérselo saber a tu jefe deberías confimar si estás bien pagado. ¿Cómo averiguarlo? Comprobar si el salario cumple con equidad interna y com-petitividad externa es, según Yolanda Gutiérrez, socia de Eversheds Nicea, la regla de oro para responder a esta pre-gunta: “Recurrir a la comparación in-terna es lo más natural, todo el mun-do lo hace, pero conviene analizarlo con criterio para sacar conclusiones fia-bles. Los puestos son distintos, difieren en su grado de responsabilidad y, ade-más, hay que conocer cómo estable-ce la empresa el nivel salarial de cada posición”.

Esta experta apunta que una de las fuentes más fiables para compro-bar si un sueldo se ajusta al mercado son los informes salariales. Sin em-bargo, advierte de que no todos tie-nen las misma garantías: “Hay que analizar el tamaño, sector y factura-ción de las compañías a las que se cosulta para elaborar el estudio. También es importante contrastar si son organizaciones nacionales o subsidiarias de otras con sede en el extranjero”.

El rastreo Sergio Pérez, socio director de Hay- Group, considera que obtener una información precisa depende en gran parte de ser activo: “Estar en contacto con cazatalentos, disponer de un círculo de relaciones profesio-nales en el sector y hacer un segui-miento de las vacantes que se anun-cian en Internet”. Eva Patier, direc-tora del área de estudios retributivos de Tower Watson, apuesta por las redes sociales como el medio más discreto y fiable para obtener infor-mación de este tipo.

La congelación salarial y los recortes salariales continúan presidiendo el panorama retributivo en nuestro país. Un informe de Towers Watson confirma que mientras los profesionales de otros mercados han visto engordar su nómina, los españoles siguen a régimen en esta materia: el sueldo de entrada de buena parte de los administrativos y profesionales disminuyó en 2012 respecto a 2011, llegando en ambos casos a una pérdida del poder adquisitivo; sólo los empleados con experiencia disfrutaron de un incremento medio del 1,5%. Eva Patier, directora de estudios retributivos de Towers Watson España, señala que “desde el año pasado los profesionales han sufrido una pérdida de poder adquisitivo, porque en 2011 todos los incrementos fueron inferiores a la tasa de inflación real para ese año. Esta tendencia continúa: en 2012 los aumentos han sido prácticamente nulos o han bajado los salarios”. La retribución variable –porcentaje sobre el sueldo fijo por consecución de objetivos– también se ha reducido para los mandos medios e inferiores. Esta dieta española contrasta con Francia: la media de los aumentos salariales fue de casi el 5% para los administrativos; más del 3% para los profesionales de nivel de entrada. Patier señala que “en el contexto de Europa Occidental, España está alineada con el resto de los países ofreciendo ligeros aumentos de salario base que se acercan a la inflación. La confianza de las empresas es mayor fuera de Europa, lo que ha dado lugar a aumentos salariales más altos, sobre todo en países como Canadá, Estados Unidos, India y Japón”.

Régimen estricto para los salarios españoles

�� Identifica dentro de la organización a aquella persona capacitada para valorar que mereces un aumento. Confirma además si puede tomar decisiones al respecto o realizar una propuesta a quien corresponda. � La consecución de un proyecto, contribuir a una mejora en la cuenta de resultados o una idea que ha revolucionado el sistema de ventas son algunos de los avales que pueden servirte para conseguir un aumento. Recuerda que tienen que ser hechos contrastables y cuantificables.

� Analiza cuál es el posicionamiento de tu compañía en materia retributiva; es decir, si pagar por debajo del mercado responde a una situación coyuntural o a una estrategia empresarial y estás satisfecho con tu trabajo, quizá merece la pena que tengas un poco de paciencia y esperes tiempos mejores. � Valora tu relación con la empresa. Carlos Delgado, presidente y CEO de Compensa, recuerda que se trata de una carrera de fondo: “Si nos interesa seguir trabajando en esa compañía a medio plazo

no debemos caer en el error de plantear todas estas discusiones a corto plazo. En un momento como el actual podemos romper la baraja”. � Averigua cuáles son los criterios de la organización para realizar una revisión salarial y comprueba si tú realmente los cumples. No olvides que el éxito de la conversación depende en gran parte de una buena argumentación. � Confirma los resultados positivos o negativos de la organización. Sergio Pérez, socio director de

HayGroup, señala que “si la empresa vive el segundo escenario existe poco margen para ajustes salariales individuales, aunque sean merecidos y lo reconozca el jefe directo”. � Lleva la conversación a tu terreno. Tu desempeño es el protagonista de la reunión. Si tienes datos que corroboran que efectivamente tu sueldo está por debajo del mercado, basta con que lo saques a colación una vez. Cuentas con un aval muy importante: has cumplido tus objetivos y por eso mereces ganar

más. Tu jefe seguro que ya sabe que tu sueldo es inferior a la media, tienes que darle argumentos para que, al menos, valore la posibilidad de un incremento. � Si estás seguro de tus capacidades, lo más probable es que la compañía te recompense si puede hacerlo. Delgado asegura que “ningún buen jefe dejará que se marche un gran empleado no recompensándole su contribución a los resultados de la organización. Si no es así, es que alguien falla o que ha llegado el momento de cambiar de trabajo”.

ESTRATEGIA PARA CONSEGUIR UN AUMENTO DE SUELDO

Dre

amst

ime

4 www.expansion.com/empleo11 de mayo de 2013

El cómputo de las vacaciones en días naturales o laborables� El convenio colectivo que se aplica en mi empresa fija que los días de vacaciones son naturales. Tengo unos trabajadores a quienes les quedan cinco por disfrutar y me dicen que los quieren de lunes a viernes. En mi opinión no puede ser porque contarían siete jornadas y no cinco, dado que el fin de semana último computaría. ¿Estoy en lo cierto? Los días de vacaciones pueden computarse, como señalas, en na-turales o laborales según los conve-nios colectivos se decanten por un sistema u otro. Cuando son labora-bles, no existen complicaciones porque es claro que los festivos y fi-nes de semana no computan.

Ahora bien, en el caso de los días naturales, los festivos y los fines de semana que coinciden con las fe-chas solicitadas sí que computan.

En cuanto a los fines de semana sólo se computan hacia adelante, pues el previo se considera siempre como descanso de la semana pre-viamente trabajada.

Sobre la situación de tus trabaja-dores, según lo indicado las vaca-ciones que te solicitan abarcarían de lunes a lunes, por lo tanto conta-rían siete días y no cinco, lo que de-riva en un exceso de dos días por el sábado y domingo que se solapan.

Este perjuicio que se produce con los días naturales se palía cuando se computan los días como laborales recogiendo menor núme-ro. En ese caso, se habla de 23 o 24 jornadas y no de 30 como fija el Es-tatuto de los Trabajadores.

� Una empleada me pidió hace unos meses una reducción del 20% de su jornada para el cuidado de su hijo de 7 años. Al confeccionar durante esta semana el calendario de vacaciones, le he comentado que tengo que realizar una reducción proporcional de sus días libres para adecuarlos a su jornada laboral. Sin embargo, me ha respondido que se ha asesorado y le han dicho que no es así. ¿Quién está en lo cierto? La reducción de la jornada laboral para el cuidado de hijos implica acudir menos tiempo al trabajo, lo que lleva aparejada la oportuna y proporcional disminución del sala-rio del empleado.

Ahora bien, esto no se aplica a las vacaciones de los empleados, que mantienen la misma duración en días que si estuvieran trabajan-do a jornada completa.

Por lo tanto, al organizar el ca-lendario de vacaciones hay que considerar a estos trabajadores igual que a los demás, sin que se puedan ver recortados sus días en proporción a la reducción de jorna-da que disfrutan.

Este error suele ser habitual en algunas empresas y provoca fric-ciones innecesarias con la plantilla, que a veces está mejor informada, sobre todo porque afecta a un ele-mento tan importante para su des-canso y para fomentar la concilia-ción de la vida personal y familiar como son las vacaciones.

Coincidencia de dos permisos diferentes

Envíe sus preguntas a: emprendedoresyempleo@unidadeditorial.es

� Estaba disfrutando de la libranza por matrimonio y a los cinco días del viaje falleció mi madre por un infarto. Cuando he solicitado a mi empresa las jornadas de permiso por fallecimiento de familiar, me han indicado que no me corresponden porque se absorben en el otro permiso. Quería saber si es cierto. Los permisos retribuidos consti-tuyen una excepción al principio básico de trabajo y retribución, pues durante el tiempo en el que transcurren se mantiene el sala-rio sin la obligación recíproca de prestación de servicios.

Estos permisos están recogi-dos en el Estatuto de los Trabaja-dores y en los convenios colecti-vos, que según los casos, los am-plían en su duración o conceden otros nuevos.

Cuando, como en tu caso, coinciden dos permisos, se ab-sorben uno en otro. Se disfrutan en días naturales tras producirse la causa que los origina. Por tan-to, el permiso por fallecimiento queda absorbido porque coinci-de con el de matrimonio. No existe el derecho de que esos dos o cuatro días, según las circuns-tancias, puedan cogerse tras el permiso que se está disfrutando por matrimonio.

Derecho a la prestación por maternidad� He tenido un niño y sólo he cotizado 178 días dentro de los siete años inmediatamente anteriores al momento del inicio del descanso o alternativamente. He pedido la prestación por maternidad y la Seguridad Social me contesta que no tengo derecho a ella porque necesito 180 días. Me faltan dos días porque secundé dos huelgas en la empresa. ¿Puedo hacer algo? La ley establece que para perci-bir la prestación contributiva por

maternidad son necesarios 180 días cotizados. Por lo tanto, en tu caso, efectivamente, no has ge-nerado aún ese derecho.

La neutralidad del Estado, que no interfiere en las relacio-nes conflictivas, hace razonable que la falta de salario motivada por la huelga origine al tiempo la suspensión de la cotización. Esa circunstancia es la que en tu ca-so aparece como factor determi-nante de la adquisición o no del derecho, sin que sea posible para la Seguridad Social actuar de otro modo.

Por eso, nuestros procesos de selección,coordinados y liderados por nuestroequipo de advisors le ofrecen los mejoresprofesionales especializados por sectoresy perfiles.

Siempre con el mejor servicio desdela experiencia, la eficiencia y la calidadque sólo nosotros podemos ofrecerle.

En Randstad, cambiamos el mundodel empleo y valoramos los proyectospor el talento de quien los realiza.

www.randstad.es

902 14 00 00

el talentoes el verdaderovalor que hacecrecer a su empresa

Porque sólo los mejoreste hacen mejor

EL ASESOR LABORAL

Por José María Carpena

Abogado

5www.expansion.com/empleo 11 de mayo de 2013

6 www.expansion.com/empleo11 de mayo de 2013

ESPECIAL JURÍDICO

Los despachos de abogados es-pecializados en el Derecho de los negocios no podían ser una isla ante la crisis y están viendo

afectada su actividad, con reduccio-nes en sus tarifas, impagos y disminu-ción del volumen de trabajo. Como con-secuencia, la tónica dominante son las congelaciones salariales y las reduccio-nes de plantillas, según los cazatalentos especializados en el sector y los gran-des despachos consultados por EX-PANSIÓN. Los juristas sénior tendrán escasas oportunidades de cambiar de bufete. Sólo interesan aquellos que pue-dan llegar como socios con cartera de clientes propias y marcado perfil co-mercial para generar negocio.

Pero, a pesar de esta coyuntura, los titulados en Derecho más jóve-nes y con menos o ninguna expe-riencia siguen encontrando oportu-nidades profesionales en las gran-des firmas del Derecho de los nego-cios. Eso sí, en menor medida que en años precedentes. Los bufetes si-guen reclutando profesionales jú-nior, aunque han reducido sus incor-poraciones. Según las previsiones facilitadas a este diario por 24 de las principales firmas en España, cuan-do finalice este ejercicio 2013 ha-brán reclutado más de 700 abogados recién titulados.

Estos jóvenes reciben ofertas sa-lariales ligeramente inferiores o, en el mejor de los casos, iguales desde hace varios años. Entre las firmas consultadas por este periódico, ocho han reducido en 2013 la retribución

Los bufetes siguen reclutando, pero incorporan menos letrados

MERCADO DE TRABAJO

El sector jurídico sigue ofreciendo oportunidades a los jóvenes titulados en Derecho, aunque las grandes firmas incorporan menos profesionales y reducen plantillas. Los júnior más demandados son los especializados en Mercantil, Procesal y Fiscal. Por Quique Rodríguez y Carlos García-León

de los júnior que incorporan a sus plantillas, mientras que otras dieci-séis sostienen que la mantienen en el mismo nivel de 2012.

Los grandes despachos pagan ac-tualmente a sus júnior recién llega-dos una media ligeramente superior a los 29.000 euros brutos anuales, lo que supone un 1,1% menos que el año pasado.

Si la comparativa se realiza con 2008, antes de comenzar esta crisis, se han recortado una media del 9% porque en aquel momento llegaron a situarse en 32.000 euros. Pero la re-

tribución varía en gran medida de unos bufetes a otros, desde 17.000 hasta 36.000 euros.

Estos júnior se incorporan en ma-yor medida a las áreas de Derecho Mercantil de estos despachos, en la que siguen teniendo aún mayores necesidades de incorporar nuevos ti-tulados. Le siguen, aunque a una dis-tancia apreciable, las áreas de Proce-sal, Fiscal y Financiero.

Las necesidades de las firmas del sector legal son distintas en cuanto a los profesionales sénior. Los exper-tos del sector prevén que habrá in-

corporaciones en Derecho Mercan-til si el mercado de adquisiciones re-punta algo, pero coinciden en que Procesal concentra ahora el mayor número de fichajes, seguida de La-boral y Fiscal; en menor medida, Concursal, Financiero, Competen-cia y Administrativo.

Por lo que a este tipo de profesio-nales con experiencia se refiere las firmas de abogados de negocios sólo incorporan actualmente, a excep-ción de la cobertura de rotaciones puntuales, perfiles con capacidad comercial y, a ser posible, cartera propia de clientes.

En general, los expertos creen que el empleo en el sector legal (ex-cepto en perfiles júnior) está bastan-te apático y que las grandes firmas seguirán reduciendo plantilla este año. Sólo las denominadas Big Four (bufetes integrados en firmas de au-ditoría) y los despachos de tamaño mediano continuarán con una estra-tegia de crecimiento, fichando a pro-fesionales sénior que aporten renta-bilidad, según las previsiones del ca-zatalentos Ignacio Bao, presidente de Signium International.

En cuanto a la retribución, los ex-pertos creen que en general en 2013 se generalizará la congelación de sueldos en perfiles sénior o, como avanzó el estudio elaborado por Sig-nium International, habrá pequeñas reducciones. En algunos casos se podrían incrementar en porcentajes bajos o minimizar el impacto negati-vo a través del variable.

La congelación salarial sigue siendo la tónica en los despachos de abogados

Una joven titulada durante el desarrollo de una entrevista de trabajo. / Dreamstime

7www.expansion.com/empleo 11 de mayo de 2013

ESPECIAL JURÍDICO

LAS PREVISIONES DE LOS PRINCIPALES BUFETES EN ESPAÑA PARA 2013

ALLEN & OVERY Previsión de contrataciones 2013: 4. Áreas con más incorporaciones: Financiero y Mercantil Salario bruto anual (júnior primer año): 32.000 euros.

ARAOZ & RUEDA Previsión de contrataciones 2013: 3-4. Áreas con más incorporaciones: Mercantil y Procesal. Salario bruto anual (júnior primer año): 25.000-30.000 euros.

ASHURST Previsión de contrataciones 2013: 3-4. Áreas con más incorporaciones: Mercantil y Bancario. Salario bruto anual (júnior primer año): 33.000 euros.

BAKER & MCKENZIE Previsión de contrataciones 2013: 18-20. Áreas con más incorporaciones: Procesal, Mercantil, Fiscal y Laboral. Salario bruto anual (júnior primer año): 32.000 euros.

BIRD & BIRD Previsión de contrataciones 2013: 10. Áreas con más incorporaciones: Mercantil, Laboral, Propiedad lntelectual e 'Information Technology'. Salario bruto anual (júnior primer año): 22.00-24.000 euros.

BROSETA Previsión de contrataciones 2013: 20. Áreas con más incorporaciones: Mercantil, Fiscal, Laboral y Público. Salario bruto anual (júnior primer año): 18.000-24.000 euros.

CLIFFORD CHANCE Previsión de contrataciones 2013: 7-9.

Áreas con más incorporaciones: Mercantil, Procesal, Competencia y Administrativo. Salario bruto anual (júnior primer año): 34.000 euros.

CMS ALBIÑANA & SUÁREZ DE LEZO Previsión de contrataciones 2013: 5-7. Áreas con más incorporaciones: Laboral y Administrativo. Salario bruto anual (júnior primer año): 30.000 euros.

CREMADES & CALVO SOTELO Previsión de contrataciones 2013: 3-4. Áreas con más incorporaciones: Procesal, Mercantil, Bancario y Competencia. Salario bruto anual (júnior primer año): 16.800 euros.

CUATRECASAS, GONÇALVES PEREIRA Previsión de contrataciones 2013: 60-65. Áreas con más incorporaciones: Mercantil, Financiero, Contencioso y Laboral. Salario bruto anual (júnior primer año): 33.500 euros.

DELOITTE ABOGADOS Previsión de contrataciones 2013: 75. Áreas con más incorporaciones: Fiscal y Mercantil. Salario bruto anual (júnior primer año): 27.000 euros.

DLA PIPER Previsión de contrataciones 2013: 12. Áreas con más incorporaciones: Mercantil. Salario bruto anual (júnior primer año): 25.000-30.000 euros.

ECIJA Previsión de contrataciones 2013: 10. Áreas con más incorporaciones: Mercantil, Fiscal, ‘Compliance’ e ‘lnformation Technology’.

Salario bruto anual (júnior primer año): 28.000 euros.

ERNST & YOUNG ABOGADOS Previsión de contrataciones 2013: 50-55. Áreas con más incorporaciones: Fiscal, Mercantil, Laboral y 'Human Capital'. Salario bruto anual (júnior primer año): 26.000-28.000 euros.

GARRIGUES Previsión de contrataciones 2013: 120-140. Áreas con más incorporaciones: Mercantil, Laboral, Fiscal y Procesal. Salario bruto anual (júnior primer año): 34.000 euros (máximo).

GÓMEZ-ACEBO & POMBO Previsión de contrataciones 2013: 18-20. Áreas con más incorporaciones: Mercantil, Banca, Procesal y Fiscal. Salario bruto anual (júnior primer año): 34.000 euros.

HOGAN LOVELLS Previsión de contrataciones 2013: 8. Áreas con más incorporaciones: Mercantil, Propiedad Intelectual e Industrial, Seguros y Procesal. Salario bruto anual (júnior primer año): 36.000 euros.

KPMG ABOGADOS Previsión de contrataciones 2013: 80-100. Áreas con más incorporaciones: Mercantil, Legal, Servicios Financieros, Impuesto

sobre Sociedades y Laboral. Salario bruto anual (júnior primer año): 26.000-28.000 euros.

LINKLATERS Previsión de contrataciones 2013: 12. Áreas con más incorporaciones: Mercantil y Financiero. Salario bruto anual (júnior primer año): 35.000 euros.

PÉREZ-LLORCA Previsión de contrataciones 2013: 10-12. Áreas con más incorporaciones: Mercantil, Litigación / Arbitraje y Público. Salario bruto anual (júnior primer año): 36.000 euros.

PWC TAX & LEGAL SERVICES Previsión de contrataciones 2013: 90. Áreas con más incorporaciones: Financieros, HRS, ‘lnternational Tax Services’ y Transacciones. Salario bruto anual (júnior primer año): 27.000 euros.

RAMÓN Y CAJAL Previsión de contrataciones 2013: 10. Áreas con más incorporaciones: Procesal, Laboral, Fiscal, Inmobiliario y Urbanismo. Salario bruto anual (júnior primer año): 26.000 euros.

ROCA JUNYENT Previsión de contrataciones 2013: 20. Áreas con más incorporaciones: Mercantil, Laboral, Fiscal y Procesal. Salario bruto anual (júnior primer año): 24.000 euros.

URÍA MENÉNDEZ Previsión de contrataciones 2013: 40-50. Áreas con más incorporaciones: Mercantil, Procesal, Fiscal y Competencia. Salario bruto anual (júnior primer año): 34.000 euros.

8 www.expansion.com/empleo11 de mayo de 2013

ESPECIAL JURÍDICO

Plan Intersectorial2012-2013Formación para el empleo

Convenio suscrito entre CEIM y la Comunidad de Madrid.

El Plan Intersectorial2012-2013 ha comenzadoEl Plan Intersectorial 2012-2013 ya está en marcha con una ampliaoferta de cursos gratuitos para desempleados y trabajadoresen activo de cualquier sector dentro de la Comunidad de Madrid.

Infórmate en:www.ceim.es/formacion

DIRIGIDOS A DESEMPLEADOS Y TRABAJADORES EN ACTIVODE LA COMUNIDAD DE MADRID DADOS DE ALTA EN LA SEGURIDAD SOCIAL:RÉGIMEN GENERAL, AUTÓNOMOS, REGÍMENES ESPECIALES, ETC.

CURSOS GRATUITOS

Así cambiará el mercado de los abogadosACCESO A LA ABOGACÍA

El nuevo máster obligatorio para los graduados en Derecho del ‘Plan Bolonia’ mutará muchos aspectos del sector en materia de reclutamiento. Las prácticas se convertirán en una forma de selección de jóvenes a los que se pide especialización y enfoque internacional. Por Quique Rodríguez

Profesor y alumnos del Centro de Estudios Garrigues durante el desarrollo de una clase. / Expansión

del Derecho, con flexibilidad en los contenidos según el contexto que cada año atraviese el sector. En las actuales circunstancias es impres-cindible redirigir las carreras profe-sionales en las firmas en función de las necesidades del mercado.

En cuanto a los perfiles júnior, sin duda el gran cambio será la obliga-toriedad de hacer unas prácticas pa-ra ejercer la profesión tras el máster.

Algo positivo para los expertos. Isa-bel Díez-Ordás, subdirectora de la Escuela de Negocios CEU y coordi-nadora de su máster de acceso a la abogacía, piensa que “cualquier pos-grado para recién titulados debe in-corporar prácticas de forma que aprendan a trabajar, conozcan el ambiente laboral y vean cómo se ha-cen las cosas. De esa manera se pue-den incorporar a los despachos con

cierta garantía de que tendrán auto-nomía desde el principio”.

Algunos grandes despachos, como Gómez-Acebo & Pombo o Clifford Chance entre otros, admiten que a par-tir de ahora estos periodos de prácticas durante el máster de acceso se conver-tirán en una de las mejores formas de seleccionar a sus nuevos profesionales júnior, aunque seguirán ofertando pla-zas también a los licenciados del anti-guo plan que no tienen la obligación le-gal de realizar ese programa.

Las prácticas Los licenciados podrán hacer esas prácticas durante el verano sobre to-do. Especialmente porque las del máster de acceso de los graduados Bolonia, por regla general, van a co-menzar en el mes de septiembre del año siguiente al de inicio del progra-ma. Y es que la normativa de nues-tro país impide que un alumno curse más de 60 créditos europeos ECTS en el mismo curso académico.

Por tanto, primero completarán la parte teórica, que tiene justo esos 60 créditos, y al curso siguiente podrán realizar los 30 créditos de las prácti-cas, que a tiempo completo suponen aproximadamente unos cuatro me-ses. “Este año aún no hay saturación de recién titulados en prácticas por-que se han graduado menos alum-nos del nuevo Plan Bolonia; en 2014 será peor porque se graduarán más

Desde el presente curso aca-démico, todos los gradua-dos en Derecho de los nue-vos planes Bolonia deben

cursar un máster de acceso a la pro-fesión de abogado y procurador que in-cluye unas prácticas profesionales en firmas legales. La crisis ha provocado que las oportunidades de colocación y los procesos de reclutamiento dis-minuyan, pero siguen incorporándose jóvenes a los bufetes, al menos a los grandes.

La introducción de esas prácticas obligatorias de varios meses se con-vertirá en la mejor forma de selec-cionar a los perfiles júnior, coinci-den despachos, centros de forma-ción y expertos. Unos recién titula-dos a los que el sector demanda es-pecialización y orientación internacional. Muchas cosas están cambiando. “Hay que adaptarse a la situación que requiere cada momen-to”, afirma Pablo Olábarri, director del Centro de Estudios Garrigues, que ha puesto estos másteres de ac-ceso entre sus principales priorida-des, pero que ve necesaria esa flexi-bilidad no sólo en los jóvenes sino también en los profesionales.

Por este motivo el centro ha deci-dido ir un paso más allá y, además de las especializaciones del máster de acceso, ha diseñado un nuevo Máster Executive en Práctica Jurídica que toca todas las especialidades

Los expertos del sector coinciden en la conveniencia de las prácticas aunque no fuesen obligatorias

9www.expansion.com/empleo 11 de mayo de 2013

ESPECIAL JURÍDICO

Un grupo de jóvenes abogados en una reunión de trabajo. / Expansión

� Todos los graduados en Derecho de los nuevos ‘planes Bolonia’, que comenzaron a terminar sus carreras el pasado curso académico, tienen la obligación ahora de realizar un máster de acceso habilitante para ejercer como abogados o procuradores. � Ese máster tiene un programa académico de 60 créditos europeos ECTS. Cada crédito se compone de diez horas de clase o lectivas y otras 25 y 30 horas de trabajo personal. � En la fase final de ese máster, deberán realizar también unas prácticas profesionales en firmas del sector de 30 créditos ECTS. Es decir, entre 750 y 900 horas, que tardarán en completar cuatro meses si las realizan a tiempo completo. � Los centros de formación que los imparten deben firmar convenios con colegios de abogados y también con los bufetes en los que sus alumnos realizarán las prácticas. � Las instituciones privadas como IE Law School, el CEU, el Centro de Estudios Garrigues, el ISDE, Esade o la Universidad de Navarra han sido las más rápidas en diseñar sus propios másteres de acceso. Todas han apostado por desarrollar varias especializaciones para obtener una doble formación y titulación.

RADIOGRAFÍA DEL NUEVO MÁSTER

estudiantes. Pero los tiempos están cambiando y habrá prácticas en des-pachos para todos”, vaticina la res-ponsable del CEU.

Eso sí, las grandes firmas del sec-tor requieren en el 90% de los casos jóvenes con dominio del inglés, así que los idiomas y la orientación in-ternacional se convierten cada día en más importantes en un ámbito como el Derecho, que tradicional-mente se había considerado más lo-cal porque cambia en gran medida de unos países a otros. Pero el esce-nario global de la abogacía de los ne-gocios transforma esa situación.

Internacional Pablo Olábarri, director del Centro de Estudios Garrigues, cree que “la orientación internacional es cada vez más importante para los profesiona-les porque las empresas tienen un mayor interés en ese aspecto”. En es-te sentido, Juan José Sánchez Puig, director del Instituto Superior de Eco-nomía y Empresa (ISDE), explica que “estamos observando la necesidad no sólo de especialistas en Derecho In-ternacional, sino de expertos en cual-quier otro sector legal que conozcan cómo trabajar con una perspectiva mundial. El fenómeno de la globali-zación es real y el abogado debe for-marse teniéndolo en cuenta”.

Pero no todos los recién titulados en Derecho podrán desarrollar sus carreras profesionales en los gran-des bufetes de los negocios. Según los datos presentados en la jornada de IE Law School Nuevas tendencias en reclutamiento y selección de abogados, de los 90.000 despachos que hay en nuestro país, el 89% tiene

tres o menos socios; es decir, que su tamaño es pequeño, con una factu-ración media de 70.000 euros al año. En esas firmas trabajan en España 130.000 letrados. Los 10 grandes del sector, los únicos que mueven un vo-lumen de negocio de 50 millones de euros al año, sólo emplean al 5% de los profesionales jurídicos del país.

Además, según indica Carlos de la Pedraja, director de programas ju-rídicos y fiscales de IE Law School, por cada fusión de dos firmas legales hay 3,7 escisiones, por lo que la ten-dencia no parece ser a la concentra-ción como en otros sectores.

Cambio El directivo de la escuela jurídica del Instituto de Empresa coincide en que “las prácticas obligatorias de los graduados en el máster de acceso a la profesión se van a convertir en un sistema de selección para los despa-chos”. Cree que las grandes firmas, además, tendrán sitio para los licen-ciados del antiguo plan de estudios, pero en su opinión aún es una incóg-nita si también será así en el resto de despachos más pequeños, que son la gran mayoría en España.

De la Pedraja piensa que los bufe-tes deben tener una visión estratégica a largo plazo en cuanto a políticas de

La gran mayoría de los titulados en Derecho trabaja en pequeños despachos, que son el 89% del total

recursos humanos se refiere y han de profesionalizarse más. Anuncia que, cuando se supere la actual crisis que ha ralentizado los cambios en el sec-tor, volverá la guerra por el talento que se vivió en 2005 y 2006. “A los jó-venes les gustan las marcas, por eso la necesidad de hacer employer branding. Pero también buscan un balan-ce entre la vida personal y profesio-

nal. Esto no significa que no quieran trabajar o lo hagan menos, sino con mayor flexibilidad. Además, hay ya más graduadas que graduados en Derecho, lo que acrecienta esa nece-sidad. Para poder responder a ello ha-cen falta sistemas organizativos dife-rentes, menos piramidales y con más trabajo en equipo. Se les atrae con proyectos”, recalca De la Pedraja.

10 www.expansion.com/empleo11 de mayo de 2013

11www.expansion.com/empleo 11 de mayo de 2013

12 www.expansion.com/empleo11 de mayo de 2013

13www.expansion.com/empleo 11 de mayo de 2013

14 www.expansion.com/empleo11 de mayo de 2013

15www.expansion.com/empleo 11 de mayo de 2013

INGENIERO/A ÓPTICO AUTOMOCIÓNTU CARRERA INTERNACIONALAndalucía

Multinacional automoción precisa un/a Ingeniero Óptico. Realizarás estudios de factibilidad,desarrollo y simulación óptica, presentación a cliente, seguimiento de acciones y puesta apunto de piezas de serie.

Deberás ser Ingeniero Superior en Electrónica o Licenciado en Física, aportar experiencia enel uso de software de diseño 3D y de simulación, hablaringlés a nivel alto, siendo francés o alemán muy valorable,y tener más de 3 años de experiencia en posicionessimilares.

Si cumples todos estos requisitos y quieres dar unimpulso a tu carrera profesional, no dudes en hacernosllegar tu candidatura. Contacta con Alejandro Estradavía alejandro.estrada@hays.es mencionando laRef. 1015934 o llama al 95 498 77 38.

hays.es

hays.es

EXPORT AREA MANAGER ASIALIDERA EL MERCADOValencia

Compañía líder sector industrial busca un/a Export Area Manager para Mercado Asiático.

Desarrollo y gestión clientes actuales, ampliación volumen de negocio, búsqueda nuevasoportunidades canal Horeca. Captación distribuidores y clientes. Cumplimiento deobjetivos y asistencia a Ferias Internacionales.

Tres años experiencia exportación en mercado Asiático.Inglés alto, valorable Chino. Disp. para viajar yexperiencia Internacional.

Liderazgo, negociación, flexibilidad, sociabilidad,autonomía y orientación a resultados.

Contacta con Sandra Talamante víasandra.talamante@hays.es mencionandola referencia 1016717 o llama al 96 353 20 77.

hays.es

UAP MANAGER INYECCIÓNIMPULSA TU CARRERABarcelona

Multinacional Sector Auxiliar Automóvil con presencia nacional e internacional incorporauna/a UAP Manager área inyección.

Organizar, controlar y coordinar turnos de fabricación asegurando estándares calidad yproductividad, equipo a cargo de 100 personas.

Ingeniería técnica o superior, inglés alto, cinco añosexperiencia, amplios conocimientos de inyecciónde plásticos, control de indicadores producción y dotesmanagement equipos.

Incorporación inmediata, multinacional líder,responsabilidad y desarrollo profesional.

Contacta con Imma Martínez víaimma.martinez@hays.es mencionandola referencia 1016043 o llama al 93 467 03 23.

hays.es

PROJECT MANAGER FERROCARRILESY/O CARRETERASPROYECTOS INTERNACIONALESMadrid. Salario negociable.

Ingeniería Internacional de proyectos Obra Civil con excelente posicionamiento busca un/aProject Manager Internacional para obras lineales (ferrocarriles y/o carreteras.) Reportarás aDirector Internacional y coordinarás la gestión técnica y económica de proyectos asignados.

Ingeniero/a de Caminos, inglés alto, disponibilidadgeográfica y experiencia internacional. Oportunidad detrabajar proyectos relevantes del mercado, interesantescondiciones económicas.

Contacta con Eduardo Priego víaeduardo.priego@hays.es mencionandola referencia 1016487 o llama al 91 443 07 65.

SOMOS HAYSIMPULSAMOS EL MUNDODEL TRABAJO

hays.es

Hays es la consultoría líder de Selección Especializada. Nuestroobjetivo es juntar a trabajadores y empresas, porque la personaadecuada, puede transformar un negocio.

Visita hays.essíguenos en @HaysEspanao en www.linkedin.com/company/hays

16 www.expansion.com/empleo11 de mayo de 2013

INVERSIÓN Hasta cuándo el tiovivo de Bankia P6 l TENDENCIAS Depósitos y cuentas pierden interés P7 l FONDOS Próximo destino: África P8

Entrevista

Javier Colado Director general de SAP España y Portugal P3

ArcelorMittal, Acerinox, BBVA, Repsol y Jazztel podrían subir hasta un 13% a corto plazo, beneficiadas por el interés de los inversores por sectores más cíclicos. También son atractivas para las próximas

semanas Red Eléctrica, Mediaset, BME y Abertis, que cotizan a niveles interesantes. P4y5

Sábado 11/5/2013

Cotizadas para lograr rentabilidad a corto plazo

Dre

amst

ime

Sábado 11/5/2013

02 DEL 13/05/13 AL 15/05/13

A vigilarLa agenda de la semana

Entre líneas por Martí Saballs

Lunes

13Martes

14Miércoles

15Jueves

16Viernes

17

Información facilitada por Santander Private Banking / Teléfono 902 30 60 30

DepósitosESCAPARATE DE PRODUCTOS Depósitos más rentables, a 1 año TAE (en %) Entidad (Tasa Anual Equivalente) Condiciones

TAE (en %) Entidad (Tasa Anual Equivalente) Condiciones

Banco Finantia Sofinloc 3,5 Desde 50.000 euros y dinero nuevo. ICBC 3,5 En función del patrimonio invertido Pichincha 3,5 En función del patrimonio invertido Banco Espirito Santo 3,2 Desde 25.000 euros para clientes y 50.000 nuevos clientes. Dinero nuevo. Bankia 2,25 A 13 y 24 meses.1,75% para un año. Evo Banco 2,25 Dinero nuevo y renovaciones. Openbank 2,25 Desde 25.000 euros. 2%, desde 5.000 euros. Unnim (BBVA) 2,10 A 13 meses. Desde 3.000 euros. Santander 1,75 A 13 meses. Desde 10.000 euros. Banesto 1,75-1,80 A 13 meses. En función del importe.

Banco Gallego 1,75 Dinero nuevo y renovaciones. Grupo BMN 1,75 Dinero nuevo y renovaciones. Banco Popular 1,75 Desde 300 euros. BBVA 1,75 Dinero nuevo y renovaciones. Sabadell 1,75 Dinero nuevo y renovaciones. Activobank (Sabadell) 1,75 Desde 3.000 euros. Bankinter 1,75 Desde 15.000 euros. CatalunyaCaixa 1,75 Dinero nuevo y renovaciones. La Caixa 1,75 Dinero nuevo y renovaciones.

Nota: Condiciones vigentes hasta nueva oferta. Algunos tipos exigen negociar y dependen de la oficina y del importe.

Fuente: Elaboración propia con información de las entidades.

El verano de 1937, Warren Buffett tenía 7 años. Su pr mer negocio fue vender botellas de Coca Cola a los vec nos del barrio donde vivía. Hoy, este genio de la inversión controla un 9% de las acciones de KO (las siglas en bolsa de la empresa de refrescos), valoradas en 16.800 millones de dólares. KO, con sede en Atlanta, tiene una capitalización de 187.000 millones de dólares, la vigésimosexta del mundo. Estas fechas, está rozando su récord histórico en bolsa. En abril de 1998 alcanzó los 42,75 dólares. Siete años más tarde caía a 20 dólares y hoy se mueve alrededor de los 42 dólares. Como referencia, en enero de 1990 una acción de esta empresa valía 4,6 dólares. Quien haya aguantado desde entonces, estaría ganando un 813%. El jueves pasado, Coca-Cola se anunciaba a página entera en la prensa internacional. Los inversores tomaron nota del mensaje. KO, preocupada por las campañas antiobesidad y contra las bebidas gaseosas niciadas en EEUU que colateralmente le acusan, se compromete a ser más transparente al informar sobre nutrición y calorías, a favorecer la actividad física y a no dirigir anuncios a menores de doce años. La mejor defensa es el contraataque, empezando por el márketing.

Coca-Cola contraataca

Coca-Cola se compromete a no dirigir sus anuncios a menores de doce años.

CHINA Evolución interanual de la producción Industrial de abril. PPrevisión: 9,4% Evolución de las ventas minoristas en el mes de abril. Último: 12,6%. Previsión: 12,8%. ESPAÑA Evolución interanual de las transacciones de vivienda en marzo. Último: 17,3%. EEUU Evolución mensual de las ventas minoristas en abril. Último: -0,4%. Previsión: -0,3%.

ALEMANIA Dato de las expectativas ZEW en mayo. Previsión: 38. JAPÓN Evolución internual de los pedidos de maquinaria en abril. Último: -21,5%. ESPAÑA Evolución interanual del IPCA en abril. Último: 1,5%. ZONA EURO Evolución de la producción industrial de marzo. Último: 0,4%. Previsto: 0,3%. Cifra de expectativas (ZEW) del mes de mayo. Último: 24,9. EEUU Cifra NFIB del mes de abril. Último: 89,5

JAPÓN Evolución mensual índice de la actividad terciaria en marzo.Último: 1,1%. Confianza del consumidor mes de abril. ÚÚltimo: 44,8. ALEMANIA Evolución trimestral del PIB 1T2013. ÚÚltimo: -0,6%. Previsto: 0,3%. ZONA EURO Evolución trimestral del PIB del primer trim. 2013. Últ.: -0,6%. Previsto: -0,1%. EEUU Encuesta Manufacturera de Nueva York. PPrevisto: 4,25. Evolución interanual de los precios industriales en abril. Último: 1,1%, Previsto: 0,9%.

JAPÓN Evolución trimestral del PIB del primer trim. 2013. Último: 0%. Previsto: 0,7%. ZONA EURO Cifra de Balanza Comercial en marzo. ÚÚltimo: 11.967 millones de euros EEUU Cifra de de las viviendas iniciadas en abril. Previsto: 980.000 Cifra de los permisos de construcción en el mes de abril. ÚÚltimo: 907.000. Previsto: 950.000 Índice de la Fed de Filadelfia de mayo. Último: 1,3. Previsión: 3.

JAPÓN Evolución mensual de los pedidos de maquinaria en marzo. Último: 7,5%. EEUU Cifra de la confianza del consumidor de la Universidad de Michigan. ÚÚltimo: 76,4. Previsto: 77. Evolución mensual del índice de indicadores adelantados. Último: -0,1%. Previsto: 0,2%.

A vigilar

Mal tono El euro ha tropezado esta semana: ha caído un 1,17%, hasta los 1,29 dólares, su nivel más bajo desde el 4 de abril. Los nversores se han tomado un respiro, después de que el BCE cumpliera con las expectativas y ba-jara tipos el pasado jueves 2 de mayo.

Sin rumbo definido El riesgo país ha caminado s n rumbo los úl-timos cinco días. Ayer cerró en los 282 pun-tos, tres más que el viernes anterior. S n em-bargo, ha mejorado su tono desde que el jueves volviera a situarse cerca de los 300 puntos. Los analistas confían en su mejora.

Tropiezo El oro ha caído un 2,86% en cinco sesiones, con lo que ha roto la buena racha de dos se-manas al alza, en las que había subido un 5%. El metal acabó ayer en los 1.422 dóla-res. La confianza que ha resurgido en el mercado juega a su favor.

Sábado 11/5/2013

03ENTREVISTA

“La marcha de SAP en bolsa es reflejo de la estrategia”

JAVIER COLADO l DIRECTOR GENERAL DE SAP ESPAÑA Y PORTUGAL

La acción de la compañía alemana de software se ha revalorizado un 90,4% desde que cambió la cúpula directiva hace tres años. Los mercados aplauden la transformación del negocio.

M.Prieto. La alemana SAP es la primera compañía europea entre las diez mayores tecnológicas del mundo por capitalización. La empresa desarrolladora de software está teniendo un ex-celente comportamiento en bolsa desde que hace tres años asumieron las riendas hace tres años Bill McDermott y Jim Hagemann Snabe, quie-nes actúan como co consejeros

delegados. Ambos lideran el ránking de 2013 de Los 50 me-jores CEO, junto con Mark Zuckerberg, de Facebook.

Desde su llegada, la acción ha subido un 90,4%. SAP es, en la actualidad, la primera empresa alemana en capitali-zación, con un valor de 74.400 millones de euros, por delante de compañías como Siemens, Basf, Volkswagen o Bayer.

La acción cotiza a un PER (veces que el beneficio está contenido en la acción) de 26, por encima de competidores como Oracle, con un PER de 16,7 veces. “La marcha en bol-sa es un reflejo del éxito del

negocio. Hay una gran con-fianza de los inversores en la empresa y en su potencial”, explica Javier Colado, direc-tor general de SAP para Espa-ña y Portugal.

En su opinión, la razón del éxito actual de la compañía (SAP encadena trece trimes-tres con un crecimiento de do-ble dígito de las ventas de soft-ware y los servicios asociados) se debe a “la visión” de los dos consejeros delegados de ade-lantarse a la transformación del mercado.

“Se anticiparon al cambio que iba a experimentar la in-dustria del software. SAP ha

pasado de ser un proveedor de soluciones de gestión empre-sarial (ERP) a ofrecer solucio-nes en las áreas de movilidad, la nube y las bases de datos”, explica el ejecutivo.

La transformación que ha afrontado SAP en los últimos año ha sido radical y difícil pa-ra una empresa muy conser-vadora. “Ha implicado un im-portante cambio cultural que ha costado digerir. Es com-prensible que la gente ofrezca resistencia al cambio cuando lleva mucho tiempo haciendo algo que, además, funciona”, asume Colado.

El plan fijado por la compa-

ñía alemana contempla supe-rar en 2015 los 20.000 millo-nes de euros de ingresos, con un margen operativo del 35% y una base de usuarios mun-dial de 1.000 millones.

Resultados en Iberia En España y Portugal, SAP re-gistró el año pasado unas ven-tas de 288 millones de euros. “La facturación se ha mante-nido estable en un año en el que nos hemos centrado en adoptar la transformación ha-cia las nuevas áreas de nego-cio. Este ejercicio, podremos crecer un 16%-17%”, pronosti-ca. Colado espera que, a fina-

les de año, el negocio tradicio-nal de ERP suponga un 40% de la facturación de la filial. “Casi todo el crecimiento pro-viene de las nuevas áreas de negocio”, apunta el ejecutivo.

Javier Colado se incorporó en 2012 a la filial ibérica (es la primera vez que la compañía no ha recurrido a su cantera de directivos) para afrontar la transformación de la compa-ñía, un proceso que da por concluido tras renovar el equi-po ejecutivo, contratar nuevos perfiles profesionales (la plan-tilla fija ha crecido un 13% en España y Portugal) y finalizar la integración con Sybase.

SAP es mucho más que un proveedor de soluciones de gestión empresarial. La compañía ha basado su transformación en la adquisición de empresas (Sybase, Ariba, Success) que complementan su oferta, así como en el desarrollo de nuevos productos, como la base de datos Hana. La firma está desarrollando sus aplicaciones (es el caso del software de gestión) para que funcionen sobre esta tecnología, que permite analizar datos en tiempo real. También está creando nuevas soluciones como una herramienta que permite detectar, investigar y prevenir irregularidades o fraudes. Además de desarrollos propios (destina un 14% de la facturación y un 28% de la plantilla a I+D), SAP sigue apostando por las compras. “En tres años, hemos adquirido más empresas que en toda la historia de SAP. Seguiremos comprando”, dice Colado.

Una cambio radical

EN BOLSA

Cotización

63,3 euros

Revalorización en el año

4,3% Capitalización

77.764 millones de €

Número de acciones

1.228,5 millones

Precio/Beneficio 2012

18,54 veces

Hay una gran confianza de los inversores en el potencial de la empresa”

“

El acierto de la cúpula directiva fue anticiparse a la transformación de la industria”

“

Este año podemos crecer en la filial entre un 16%-17% después de cerrar un 2012 plano”

“

Sábado 11/5/2013

04 ESTA SEMANA

C. Rosique Hay sabios de la bolsa que aseguran que una inversión a largo plazo es una a corto pla-zo que no ha salido bien. No siempre es así. Para los que les gusta invertir a corto plazo o disponen de un dinero con el que quieren apostar a un mes vista un grupo de valores ofre-cen motivos para esperar re-valorizaciones de entre el 4% y el 13%, según las previsiones de los expertos.

Con algunos índices ba-tiendo récords (S&P 500, Dow Jones y Dax) y con el Ibex a las puertas del máximo anual, algunas firmas creen que los valores que captarán la atención de los inversores en las próximas semanas per-tenecen a sectores más cícli-cos, como recursos básicos, banca, energía y tecnología. Por eso, aconsejan invertir en ArcelorMittal, Acerinox, BBVA, Repsol y Jazztel, que además, en algunos casos, es-tán en niveles clave. Otros analistas se fijan en los que presentan un buen aspecto técnico para ganar a corto pla-zo, como Red Eléctrica, Me-diaset, BME y Abertis. Tam-bién hay cabida para peque-ñas empresas con motivos pa-ra subir, como la papelera En-ce, Cie Automotive y el fabri-cante de trenes CAF.

ARCELORMITTAL

El fabricante de acero última-mente está recibiendo mu-chas recomendaciones posi-tivas. Su cotización acaba de romper la directriz bajista, según Rubén de la Torre, de Inversis, que cree que a corto plazo puede escalar hasta los 10,35 euros. Supone una subi-da del 5,3% desde los niveles actuales (9,83 euros).

El experto cree que los in-versores se fijarán en este ti-po de valores más cíclicos. “Se empiezan a ver flujos compradores hacia este tipo de compañías y a nada que sean positivos en el mensaje que lancen en su presenta-ción de resultados puede te-ner mucho recorrido alcista”, indica Pablo García, director de Carax Alphavalue. Ade-

Valores atractivos para invertir a corto plazo

PERSPECTIVAS DE UNA RENTABILIDAD DE ENTRE EL 4% Y EL 13%

ArcelorMittal, Acerinox, BBVA y Repsol pueden beneficiarse del interés de los inversores por sectores más cíclicos, mientras Red Eléctrica, Mediaset, BME y Abertis están en niveles interesantes.

más, “tras la reestructuración llevada a cabo por la compa-ñía se espera que ésta empie-ce a dar sus frutos”, indica Victoria Torre, de SelfBank. Cree que saldrá beneficiada de la mejora de la situación económica mundial.

ACERINOX

Podría beneficiarse también del mayor interés del merca-do por las compañías cíclicas y por la consolidación en el sec-

tor europeo de acero inoxida-ble, según Jaime Semelas, jefe de análisis de Capitalatwork. Este último factor le benefi-ciaría porque “eliminaría ca-pacidad en un mercado con un exceso del 15%, lo que pro-piciaría una subida de precios que repercutiría positivamen-te en el sector. Semelas apunta que Acerinox cuenta con unos activos de altísima calidad (Columbus, NAS, Barhu, Al-geciras) y con productos de al-to valor añadido que son difí-

ciles de replicar por la compe-tencia. A todo esto se une que el valor está muy barato EV/Ebitda (valor de la empre-sa respecto al beneficio bruto de explotación) de 5 veces, frente a su media histórica de 7,4 veces. Inversis aconseja comprar a 8 euros y vender a 8,36-8,38, un 4,75% arriba.

REPSOL

Es una de las apuestas de In-versis para moverse a corto

plazo dentro del sector ener-gético. Esta firma espera que la petrolera prolongue la bue-na racha que lleva y que le ha encaramado a máximos des-de marzo de 2012. Pone la meta en los 19,40 euros, un 6% más arriba del nivel ac-tual. Eso sí, aconseja esperar a que la acción se tome un descanso, y entrar cuando ba-je a 17,75-17,6 euros, que am-plía el potencial al 10%. El ana-lista de EXPANSIÓN, José Antonio Fernández Hódar

asegura que el valor es alcista y, con los recortes lógicos, debe seguir ganando altura. El 14 y 15 de mayo se celebra la conferencia Citigroup Glo-bal and Utilities, en Boston. Podría apuntalar el alza de la acción al poner en foco en el sector.

MEDIASET

El grupo de comunicación ha finalizado un proceso correc-tivo y en los últimos meses se observan señales que antici-pan un cambio de tendencia, según Óscar Germade, de Cortal Consors. “El objetivo de corto plazo estaría situado en los 7 euros, aproximada-mente, que coincide con la di-rectriz bajista de largo plazo. Supondría un alza del 10,75% respecto a la cotización ac-tual. Eso sí, el experto acon-seja vender o reducir posicio-nes si el precio de la acción cae por debajo de los 5 euros.

Por encima de esta cota, Cortal Consors ve subidas adicionales hasta los 9,5-10 euros en los próximos meses. Implica una revalorización de más del 50%.

RED ELÉCTRICA

La compañía de transporte de electricidad es uno de los va-lores con mejores recomen-daciones dentro del sector energético, penalizado por las dudas del impacto de la nueva normativa que prepara el Go-bierno.

Además, cotiza a 40,6 euros y, por encima de 36,80 euros, lo más probable es que el va-lor vuelva a los máximos del año, en 44 euros. Implica un alza del 8,3%. Germade no descarta que, más a medio-largo plazo, alcance los 51 eu-ros. De la Torre también con-fía en el alza de este valor, pe-ro aconseja entrar en 40,3 eu-ros y vender en 42,10. Es una ganancia del 4,7%.

BBVA

El sector financiero es uno de los llamados a coger el relevo en un entorno de bolsas en máximos, según Inversis. En

Sábado 11/5/2013

05

Nordea 1 – Stable Return Fund(ISIN: LU0227384020, BP-EUR)

Estabilidad. Siempre.

Incluso en tiempos difíciles, necesitamos la estabilidad de las personas que nos rodean.Nordea Assets Management ha hecho de la estabilidad uno de sus valores.

www.nordea.es – nordeafunds@nordea.lu

Los subfondos citados forman parte de la SICAV Nordea 1, una sociedad de inversión colectiva luxemburguesa de capital variable (“Société d’Investissement à Capital Variable”) organizada y existenteconforme a las leyes de Luxemburgo y de acuerdo con lo establecido en la Directiva Europea 2009/65/CE del 13 de Julio de 2009, y debidamente registrada en el registro oficial de inst tuciones deinversión colectiva extranjeras de la CNMV para su comercialización pública en España bajo el número 340. El presente documento es material publicitario y puede no contener toda la informaciónrelevante del citado subfondo. Cualquier inversión en los fondos de Nordea deberá realizarse en base a la información contenida en el último folleto informativo, que se encuentra disponible, junto conel documento de datos fundamentales para el inversor, el último informe anual y semestral, en versión electrónica en inglés y en el idioma del país en el que la citada SICAV se encuentra autorizada parasu distribución, libre de gastos a través de Nordea Investment Funds S.A., 562, rue de Neudorf, P.O. Box 782, L-2017 Luxembourg o de los distribuidores autorizados de la SICAV. Una operación quelleve aparejada un cambio de divisa puede verse sometida a fluctuaciones en las cotizaciones de la divisa que pueden influir en el valor de una inversión. Las inversiones realizadas en mercadosemergentes implican un mayor elemento de riesgo. El valor de las acciones no está garantizado y puede variar sustancialmente como resultado de la política de inversión delsubfondo. Para más información sobre los riesgos asociados a estos subfondos, por favor consulte el documento con los datos fundamentales para el inversor, disponible tal y como se describeanteriormente. Nordea proporciona únicamente informaciones sobre sus productos y no emite recomendaciones de inversión fundadas en circunstancias específicas. Publicado por Nordea InvestmentFunds S.A., 562, rue de Neudorf, P.O. Box 782, L-2017 Luxemburgo, autorizada por la Commission de Surveillance du Secteur Financier en Luxemburgo. Para más información consulte a su asesorfinanciero que le podrá aconsejar de manera independiente de Nordea Investment Funds S.A. La lista completa de distribuidores españoles autorizados y sus detalles de contacto puede obtenerse dela CNMV en www.cnmv.es. A menos que se estipule lo contrario, todas las opiniones aquí expresadas constituyen las de Nordea Investment Funds S.A. El presente documento no podrá reproducirseni divulgarse sin consentimiento previo. Las referencias a sociedades u otras inversiones mencionadas en el presente documento no podrán considerarse como una recomendación al inversor paracomprar o vender, y sólo se incluyen a título informativo. El nivel de beneficios y cargas fiscales depende de las circunstancias de cada individuo y puede cambiar en el futuro.

España la inversión más clara es BBVA. Es un valor que esta firma aconseja comprar en la zona de los 7,15-7,10 euros, ya que cree que puede subir a 7,80 euros, un 9% arriba. Si no llega a bajar a estos niveles (ronda los 7,5 euros) los ex-pertos aconsejan esperar en-tonces a que tenga un cierre semanal por encima de 7,80 euros para subirse al carro al-cista de los máximos anuales.

Dentro del sector, de la To-rre también cree que es una buena inversión entrar en Bankinter en la zona de 2,65 euros y esperar a que rompa por encima de 3,03 (un alza del 14%). Prolongaría así la buena racha que acumula en el último mes.

BME

Una vez levantado el veto a las posiciones bajistas en España y, tras la relajación de la prima de riesgo del país (ha bajado 57 puntos en el último mes, hasta los 291 puntos básicos) los expertos no descartan que el negocio de Bolsas y Merca-dos Españoles (BME) vuelva a repuntar por el interés de los inversores extranjeros en operar con valores españoles. Esto se traduciría en mayores ingresos por contratación, lo que sentaría bien en sus resul-tados. A corto plazo, por moti-vos técnicos, los expertos es-peran que vuelva a la zona de máximos en 21,94 euros, que supondría una revalorización del 4% desde el nivel actual. “El objetivo de medio-largo plazo lo situamos en 27 eu-ros”, apunta Óscar Germade. Habrá que vigilar qué cuota de mercado le arrebatan las plataformas alternativas de negociación y si esto resta fuerza en su escalada.

ABERTIS La superación de los 13,50 eu-ros esta semana puede indicar una tendencia alcista. Los ex-pertos consideran que por en-cima de 12 euros muestra for-taleza y sobre este nivel lo más probable es que se escale nue-vas cotas. Eso sí, tampoco se esperan alzas tan fuertes co-mo en los valores anteriores. A medio plazo, Cortal Con-sors sitúa el objetivo en 15,70 euros, una cota que está un 8,3% por encima de la cotiza-ción.

JAZZTEL

Pese al rebote de esta semana se había quedado rezagada en el último tirón alcista del Ibex. Por eso, hay analistas que piensan que recibirá el flujo comprador de inverso-res que quieran rotar su car-tera hacia sectores más cícli-cos. En el de tecnología sería la alternativa más interesante ahora en España, según In-versis. A corto plazo podría tantear los 6 euros (supone un rebote del 4%) y, de supe-rarlos, no tiene techo. Ade-más, por fundamentales, cuenta con un potencial alcis-ta cercano al 15%. “Es desta-cable el crecimiento de la operadora en un contexto co-mo el actual, caracterizado por la caída del consumo. Ha superado las previsiones del plan de negocio 2010–2012, y el año pasado alcanzó los 1,3 millones de clientes de banda ancha (frente a la previsión inicial de 1,20 millones-1,25 millones). La cuota de merca-do se sitúa en 11,4%. El benefi-cio neto también batió las ex-pectativas (62 millones)”, ex-plica Victoria Torre.

Vea el videoanálisis sobre esta información en Orbyt

GRATIS HOY

Acceda hoy a Orbyt con el código de la última página

Para sacar partido al corto plazo los analistas señalan también algunas pequeñas empresas que cotizan a precios atractivos y podrían des-puntar al alza en bolsa próxima-mente. La mejora de su negocio po-dría tener el premio del respaldo de los inversores.

ENCE

La empresa papelera, que sube un 8% en lo que va de año y cotiza en 2,21 euros, podría verse favorecida en bolsa por la progresiva aplica-ción, en las próximas semanas, de subidas de precios en la celulosa del eucalipto. Estos incrementos de

precios se repercuten directamen-te el alza en su cuenta de resultados. “Ha cerrado acuerdos de venta de celulosa en lo que va de año por un volumen equivalente a las alcanza-das en todo 2012. El principal país destinatario es Alemania, seguido de Italia y Francia, donde la recupe-ración económica puede llegar an-tes que en España, pudiéndose re-flejar en sus resultados”, explica Eduard García, de Caja Ingenieros. Ence tiene una posición financiera saneada, lo que puede hacerla atractiva. A medio plazo, podría su-bir un 20%, hasta los 2,6 euros, se-gún la media de analistas consulta-dos por Bloomberg.

CIE AUTOMOTIVE

Es uno de los valores que podría dar la sorpresa al alza a corto plazo porque podría protagonizar alguna adquisición en países emergentes (ya que cuenta con experiencia en adquisiciones y suele comprar a buen precio) y por la mejora de sus resultados, según Capitalatwork. El experto destaca la rentabilidad de esta compañía, que cotiza muy barata (5,5 veces EV/ebitda, valor de la empresa/beneficio bruto de explotación) y tiene a su favor que ofrece crecimiento. Su deuda está controlada y el negocio en España sólo representa el 7% de las ventas,

frente al 40% de Brasil, EEUU, Ca-nadá y México y el 37% de Asia, donde se espera que crezca fuerte.

CAF

Las acciones del fabricante de fe-rrocarriles han sufrido en los últi-mos 6 meses (caen un 15%) por las dudas sobre la evolución del capital circulante y sobre la rentabilidad en su principal división. Sin embargo, los resultados del primer trimestre han dado señales positivas que po-drían atraer el interés de los inver-sores de nuevo por comprar accio-nes. El beneficio bruto de explota-ción se incrementó un 13,8% desde

el 11,1% de un año antes. “La mejora se ha debido a la alta rentabilidad de los contratos de léasing, que de-berían continuar incrementado su contribución a los resultados ha-ciendo que la rentabilidad se man-tenga en niveles elevados, algo que no está recogido todavía en su coti-zación”, indica Semelas. Además, la cartera de pedidos se mantiene en niveles similares a los de 2012 (4.800 millones, tres años de ven-tas) y los nuevos pedidos pueden llegar a los 2.000 millones, posibili-dad que el precio de la acción tam-poco refleja. “Esperamos que esta ineficiencia de mercado se corrija en el corto y medio plazo”.

Pequeñas empresas con motivos para subir

La relajación de la prima de riesgo vuelve a poner en el foco a sectores en cuarentena

Sábado 11/5/2013

06 MERCADOS

Estas estrategias tienen un seguimiento en tiempo real en:

www.opcionesyestrategias.com y www.expansion.com

La estrategia de la semana en derivados

Francisco López Especialista en productos derivados

Últimas operaciones en el EuroStoxx 50

Parece que en las dos últi-mas semanas, desde luego con la influencia de aproxi-mación del vencimiento, el EuroStoxx 50, nos está dan-do la oportunidad de mejo-rar la situación de las estra-tegias de algunos valores.

Es el caso, por ejemplo, de Allianz, donde el día 6 de mayo, realizamos la compra de 2 put de precio de ejerci-cio 110, vencimiento junio, a una prima de 2,50. También en la sesión del 7 de mayo, procedimos a la venta de 1 call de precio de ejercicio 110, vencimiento junio, a una prima de 9,25, y la venta de 1 call de precio de ejercicio 96, del mismo vencimiento, a una prima de 23,50. Con es-tas tres operaciones, tene-mos en este momento un be-neficio del 23,07% asegura-do en este valor.

También en el mismo subyacente, es decir Allianz, pero formando parte de una de las cestas de 5 valores, co-mo recordamos se abrieron en fecha y precio diferente, hemos realizado el día 6 de mayo, la venta de 3 call de precio de ejercicio 96, a una prima de 20,24, con lo cual hemos asegurado un benefi-cio a vencimiento del 35,11%, que no puede incrementarse al alza, pero si a la baja supo-niendo que el valor se diese la vuelta.

Hemos explicado en algu-na ocasión, que la diferencia de criterio de cierre de bene-ficio en una dirección, en un caso u otro, pero siempre del mismo modelo, se debe, a que en el caso de las cestas, al ser solamente cinco valores, cuando el resultado positivo alcanza un determinado ni-vel, conviene consolidarlo, por el peso específico en el resto del conjunto de la ces-ta, cosa que no debe hacerse en la cartera general, puesto que su influencia en el total es menos significativa.

C. Sekulits El proceso de recapitaliza-ción de Bankia se encuentra cada vez más cerca de tocar a su fin, pero las acciones se re-sisten a ajustarse a la nueva si-tuación. Ayer cerraron a 6,109 euros, incluido el valor de los derechos de suscrip-ción, muy lejos de los 1,35 eu-ros a los que se producirán las dos ampliaciones de capital simultáneas que ha empren-dido la entidad.

Una de ellas, por valor de 10.700 millones y garantizada por BFA (matriz de Bankia en manos del Estado) da dere-cho de suscripción preferen-te a los accionistas. De ahí que ahora cotice por un lado la ac-ción y, por otro, los derechos de suscripción. La otra am-pliación, que puede ascender a 5.209 millones, servirá para

canjear las preferentes y deu-da subordinada por acciones. En total, ambas ampliaciones supondrán la emisión de más de 11.000 millones de títulos. Y teniendo en cuenta que ac-tualmente hay menos de 20 millones (19,93) en circula-ción, las ampliaciones supon-drán una dilución del 99,8% para los 317.000 accionistas del banco. En este contexto, los expertos prevén un valor máximo de 0,6 euros para Bankia. ¿Por qué se está retra-sando entonces el ajuste? Por un lado, no es posible tomar posiciones bajistas con la ac-ción, dada la escasa disponi-

bilidad de las acciones, lo que entorpece el ajuste del precio. “Si hubiera que pagar un 100% de interés por el présta-mo de los títulos, yo lo haría, pero la mitad están en manos de BFA y la otra mitad, en las de accionistas minoritarios. No hay institucionales que presten las acciones”, afirma explica Juan Pablo López, analista de Espirito Santo. Por otro lado, los expertos sospechan que muchos de los accionistas minoritarios no se deshacen de los títulos por-que, sencillamente, no son conscientes de la dilución que les espera.

Además, la elevada volatili-dad del valor, maximizada por el bajo volumen de nego-cio, convierten al valor en el caldo de cultivo perfecto para los especuladores a muy cor-

to plazo, a menudo intradía. “Hay mucho bróker pequeño jugando con el diferencial en-tre la oferta y la demanda”, comenta Alberto Castillo, analista de Capital Bolsa. Este tipo de inversores ha domina-do la cotización tanto de las acciones como los derechos, que han vivido una auténtica montaña rusa en las últimas jornadas (ver gráfico). Martes 28, el día D Los derechos cotizarán por último día el próximo martes. A partir de ese día, carecerán de valor para el accionista que no los haya vendido en mer-

cado o no los haya utilizado para acudir a la ampliación.

En los días siguientes, la ac-ción debería ceder terreno, aunque cabe la posibilidad de que la operativa especulativa siga sosteniendo la cotiza-ción. Pero aunque así fuera, los expertos auguran que na-da evitará la corrección una vez comiencen a cotizar los nuevos títulos el día 28.

Ese día se prevé un desplo-me de los títulos, ya que mu-chos de los preferentistas que han obtenido acciones tras el canje podrían deshacerse de los títulos tan pronto empie-cen a cotizar. De hecho, la propia BFA se ha comprome-tido a invertir hasta 275 millo-nes de euros para dar liquidez al valor en esa jornada, en previsión del varapalo bursá-til que sufrirá la entidad.

¿Hasta cuándo el tiovivo de Bankia?RECTA FINAL DE LA RECAPITALIZACIÓN

La operativa especuladora sostiene al valor en los 6,1 euros, muy lejos del precio de la ampliación. La fecha clave para el ajuste es el día 28, cuando coticen los nuevos títulos.

El martes es el último día que cotizarán los derechos y a partir de ahí no tendrán valor para el accionista

BFA podría invertir hasta 275 millones en acciones de Bankia a partir del canje para dar liquidez al valor

Tres claves a tener en cuenta por el accionista

1 ¿Qué hago con los derechos? Los derechos de suscripción

preferente cotizarán por último día el martes, de modo que el accionista que no haya movido ficha tiene que darse prisa porque a partir de ese día ya no obtendrá nada por ellos. Una opción es acudir a la ampliación. La entrada en el capital de Bankia vía derechos “cuesta” 1,353 euros por acción. Por tanto es, de largo, mucho más

atractiva que la compra de títulos a los precios actuales (5,63 euros). El problema es que implican el desembolso mínimo de 537 euros, ya que cada derecho obliga a la adquisición de 397 acciones (1 1,35 euros). Además, el consenso de analistas valora los títulos en menos de un euro, por lo que la recomendación mayoritaria a los accionistas es vender los derechos en el mercado lo antes posible.

2 ¿Debería vender las acciones? Los expertos lo

tienen claro: los accionistas de Bankia deberían deshacerse de los títulos sin dilación. Les espera una dilución del 99,8%. En otras palabras, su porción en la tarta de los beneficios va a reducirse a la mínima expresión, ya que el número de títulos en circulación se va a disparar de 19 millones a más de 11.000 millones de acciones.

3¿Y si he obtenido las acciones tras el canje de preferentes?

El consejo de los analistas (e incluso de varias firmas de abogados) sigue siendo el mismo: vender los títulos. Deshacerse de las acciones tras el canje no es óbice para proseguir con el proceso de arbitraje o la vía judicial, ya que se puede reclamar la parte del capital que no se haya recuperado con la venta de las acciones.

Sábado 11/5/2013

07TENDENCIAS

A. Antón El recorte de tipos de interés que el BCE anunció la semana pasada, dejando el precio del dinero en niveles mínimos his-tóricos del 0,5%, supone un ja-rro de agua fría para la rentabi-lidad de muchos productos de ahorro. Y es que el rendimien-to que ofrecen los depósitos y cuentas remuneradas tiende a adaptarse a la evolución del precio del dinero y el abarata-miento del mismo ya ha pro-vocado reacciones.

En los últimos días varias entidades como Santander, Banesto (ya integrada en el grupo), Bankinter, BBVA, ING, Novagalicia, Barclays o Deutsche Bank, han ajustado a la baja la rentabilidad de algu-nos de sus productos (ver cua-dro). Otras entidades todavía no lo han hecho, pero recono-cen que probablemente po-drían mover ficha en el corto plazo.

La bajada de tipos llega en un momento en el que la batalla por el pasivo, salvo escaramu-zas puntuales, forma parte del pasado. El Banco de España re-comendó a las entidades a fina-les de 2012 limitar el retorno de los depósitos al 1,75% para 12 meses, y 2,25% o 2,75% TAE, para plazos de 24 meses o su-periores, respectivamente. Es-tos topes estaban referenciados a los tipos del momento, por lo que la reciente bajada de 25 puntos básicos debería trasla-darse. Salvo ofertas reservadas a los mejores clientes, a los más vinculados o a los que más pa-trimonio colocan en las entida-des, las ofertas se han ceñido al guión desde el inicio de 2013.

Los mejores depósitos Los bancos que abonan tasas más atractivas son, en general, los extranjeros, como ICBC o el ecuatoriano Pichincha, que llegan al 3,50% para un año, en función del importe invertido. Los depósitos del banco chino están garantizados por el Fon-do de Garantía de Luxembur-go; los de Pichincha, por el Fondo de Garantía español. Por su parte, el portugués Banco Espirito Santo ofrece un 3,20% a 12 meses desde 50.000 euros.

Dicho esto, los particulares que busquen retornos más ge-nerosos para, al menos, man-tener su poder adquisitivo y batir la inflación (prevista en el

Alternativas a depósitos y cuentasPRODUCTOS SEGUROS Y RENTABLES

El recorte del precio del dinero, junto a la recomendación del Banco de España de limitar la rentabilidad del ahorro, ha puesto fin a la ya mitigada batalla por el pasivo. Los fondos conservadores se convierten en la alternativa.

Los mejores depósitos están en bancos extranjeros com BES, ICBC y Pichincha

Santander, Bankinter, ING, BBVA, Barclays y Deutsche Bank han reducido ya los intereses del ahorro

1,5% para 2013, según Funcas), deberán buscar otro tipo de productos.

Los fondepósitos, garanti-zados y fondos con objetivo de rentabilidad son alternati-vas que pueden tener sentido para arañar algo más de ren-dimiento, en un entorno de ti-pos en mínimos. Aunque no están respaldados por el Esta-do, son productos más efi-cientes fiscalmente, ya que no tributan hasta que el partícipe realiza plusvalías. Además, tras la crisis chipriota, el de-pósito ha dejado de ser consi-derado activo sin riesgo y mu-chos inversores prefieren apostar por otros vehíclos.

Los Fondepósitos ESAF, Novagalicia y CCM ganan

más del 1% desde el inicio del año y en los últimos tres ejer-cicios han logrado entre un 6,3% y un 8,15%.

Por otro lado están los fon-dos garantizados que asegu-ran una rentabilidad fija o va-riable el momento del venci-miento. Estos productos re-presentan el 40% del patri-monio invertido en fondos en España.

Dentro de esta categoría, uno de los productos más atractivos es el Eurovalor Ahorro Garantizado, de Po-pular, que rinde un 3% anual si el partícipe mantiene su ca-pital hasta agosto de 2017. Exige una inversión mínima de 60.000 euros. Para impor-tes inferiores, Bankinter Ren-

ta Fija Atlas ofrece un vehícu-lo con un interés del 3%, con vencimiento en junio de 2018. Sabadell está apostando por BS Garantía Extra 12, que ofrece revalorización equiva-lente al 60% de la subida pun-to a punto del EuroStoxx 50 en julio de 2016.

Objetivo de rentabilidad Por otro lado, los fondos con objetivo de rentabilidad (no garantizados) son una de las grandes apuestas de la tem-porada, puesto que a las enti-dades les genera menor coste lanzar este tipo de productos, que los garantizados conven-cionales. Kutxabank Gestión acaba de lanzar Renta Fija Fe-brero 2017, con la intención de

lograr un 2,5% TAE. Invers-caixa está empujando la co-mercialización de Foncaixa DP Julio 2018, cuyo objetivo es que en julio de 2018, el pro-ducto se haya revalorizado al-go más del 13%.

DWS, la gestora de Deuts-che Bank, está logrando fuer-tes captaciones con DWS Cartera Renta Fija 2016 que espera un 3% TAE para el pla-zo de tres años y medio. El banco reparte este rendi-miento periódicamente, al igual que el FC Rentas 2018, de Invercaixa. Estre produc-to, que ofrece ventanas de li-quidez trimestrales, espera repartir cuatro rentas anua-les, para reportar finalmente un interés anual del 2,25%.

En un momento en el que la liquidez es primordial para muchos inversores, los fondos que reparten rentas periódicas (clase de acción de distribu-ción), muy populares en países como Reino Unido o EEUU, están poniéndo-se de moda en nuestro país. La mayor parte de las gestoras que comer-cializan estos productos son firmas extranjeras co-mo JP Morgan AM, Fide-lity, DWS, BlackRock, Pictet o Legg Mason, en-tre otras. Dentro de las es-pañolas, Invercaixa, BBVA o Bankia también tienen productos de este tipo. Y Ahorro Corporación gestiona algunos fondos de reparto para algunas entidades. Los fondos de distribución pagan divi-dendos o cupones con ca-rácter mensual, trimestral o anual, al margen de la evolución del mercado, algo que satisface a mu-chos nversores. Ello tiene pros y contras. Por un lado, satisface a inverso-res que pueden disfrutar de parte de la rentabili-dad, por otro lado, hay que tener en cuenta que fiscalmente son menos eficientes, ya que las rentas repartidas tr butan en el momento del pago.

Rentas periódicas

Sábado 11/5/2013

08 FONDOS

Próximo destino: ÁfricaAPROVECHAR EL CRECIMIENTO DE LOS MERCADOS DE LA REGIÓN

Estas carteras se beneficiarán en el medio plazo del incremento de la clase media y del desarrollo de empresas y sectores ligados a esa evolución. Entre los sectores favoritos destacan los de consumo.

G. Velasco (Funds People) África está cada vez más pre-sente en las carteras de los fondos. La región poco a poco va ganando credibilidad co-mo destino de inversión para el capital extranjero, lo que a su vez está contribuyendo a que se entiendan mejor sus atractivos y sus fortalezas. Lo que buscan los gestores cuando se acercan a estos mercados es, según explica Juan Hernando, responsable de Análisis de fondos de In-versis Banco, exposición al avance de sus mercados in-ternos, actualmente la ma-yoría de ellos en fase em-brionaria de crecimien-to: “En el medio plazo deben beneficiarse de un mejor nivel de vida que permitirá incrementar el tamaño de la clase media y el desarrollo de compañías y sectores ligados a ello”.

Más consumo Por ese motivo, entre las in-dustrias preferidas por los gestores se encuentran ac-tualmente las vinculadas al consumo más que las relacio-nadas con la minería o los ma-teriales básicos –que han sido tradicionalmente las más po-tentes–, o con el sector finan-ciero, que suelen tener mu-cho peso en la cartera de los fondos africanos por la propia composición de los índices.

Las opciones para mante-ner exposición a estos países a través de fondos ya empiezan a ser variadas. Entre ellas, los

En el marco de una economía libre no cabe el intervencionismo; cada cual puede fijar sus ac-tividades y precios del modo que considere más adecuado dentro del orden establecido, por lo menos en teoría. Sin embargo, y dado que no nos encontramos en un mercado per-fecto, algún ente debe supervisar –como poco– el ejercicio de libertad de los ciudadanos y de las empresas. La burbuja inmobiliaria, uno de los grandes males que nos azotan, explotó por-que ningún organismo público se dio cuenta (tal vez, no quiso o no le dejaron ‘darse cuenta’) de que se construía muy por encima de las ne-

cesidades del país. A finales de 2010, con una población de 46 millones de personas existía un parque de viviendas de 25,8 millones de las que 17,8 se catalogaban como residenciales y 8,1 vacacionales, con un reparto del 86% en propiedad y el restante 14% en régimen de al-quiler. El promedio de personas moradoras del hogar principal era consecuentemente de 2,6 habitantes por primera residencia cuando las estadísticas oficiales fijan esta media en 2,74. Sobraban viviendas y siguen sobrando, tal vez más; según los expertos entre cinco millones y seis millones están hoy día sin ocupar.

Mostrada esta ensalada de porcentajes la pregunta queda abierta: ¿Ningún analista ofi-cial se dio cuenta que se fabricaba mucho más de lo que se podría consumir? ¿Por qué? La manida frase de “¡España va bien!” era la justi-ficación para ocultar que se construía lo inne-cesario para que la producción y la imagen del país crecieran. La concatenación que provoca la caída de una ficha de dominó sobre el regue-ro que sigue hizo el resto. Sin equivocarme creo que mucha de la vivienda terminada en la actualidad no encontrará nunca moradores que las habiten. Consecuentemente se deben

buscar alternativas para no desertizar muchas promociones. La primera, acaso la más urgen-te, dar techo a los que no lo tienen por circuns-tancias diversas en las que no quiero ahora en-trar fijando alquileres “solidarios” abonados con dinero o con trabajos para la comunidad. Otra fijar precios máximos para la venta o arrendamiento en zonas definidas como ‘so-ciales’, esto es, promociones vacías cercanas a las grandes ciudades.

El intervencionismo, antónimo de libre mercado, es necesario.

De fondos y demásMarcelo Casadejús

Experto en mercado de fondosNo se nos puede dejar solos

http://blogs.expansion.com/blogs/web/casadejus.html

ahorradores pueden optar por incorporar a sus carteras productos especializados en la región. Entre estos instru-mentos, desde DWS propo-nen DWS Africa. Su gestor, Sebastian Kahlfeld, explica que han incrementado la ex-posición, entre otros, al sector del consumo, pero también advierte de que estos valores suelen ser muy ilíquidos.

Otro fondo de estas carac-terísticas es BB African

Opportunities que, según explica el socio de Bellevue Assest Management, Markus Heer, se centra en África del Norte y Subsahariana, regio-nes que se benefician de fac-tores estructurales que apo-

yan el crecimiento de sus eco-nomías nacionales. Busca empresas con balances sóli-dos, bien gestionadas y con un gobierno corporativo adecua-do, poniendo especial énfasis en la gestión de la liquidez pa-ra garantizar que las posicio-nes se puedan cerrar rápida-mente. Por países, la mayor posición corresponde a Nige-ria, nación que se encuentra entre las predilectas de mu-chos gestores, entre otras co-

sas porque es una de las más pobladas del continente y allí se encuentran oportunidades

en empresas que se benefi-cian del tamaño del mer-cado. Otra forma de tomar ex-

posición a África es a través de fondos más globales que invierten en los mercados emergentes en su conjunto y

que han comenzado a incre-mentar sus posiciones en esta región. Es el caso, por ejem-plo, de Carmignac Emerging Discovery, que invierte en acciones emergentes de pe-queña y mediana capitaliza-ción. Jean Médecin, miembro del Comité de Inversión de la gestora, explica que desde co-mienzos de 2013 han aumen-tado significativamente la ex-posición a las naciones africa-nas porque consideran que en “la búsqueda por países e in-dustrias con una baja pene-tración que ofrezcan elevado potencial de crecimiento,

África está bien posicionada: su joven y creciente población (dos tercios es menor de 25 años y el número de personas en edad de trabajar podría du-plicarse en 2050) ofrece mu-chas oportunidades de inver-sión, sobre todo dentro del universo del consumo”.

Europa y Oriente Medio También hay fondos más centrados en una determina-da zona emergente en los que África tiene un especial prota-gonismo, como los que están especializados en la región Emea (Europa, África y Oriente Medio). Es el caso de Fidelity Funds Emerging Europe, Middle East and Africa Fund, cuya inversión en empresas africanas repre-senta más del 50% del patri-monio del fondo. Nick Price, gestor de carteras de renta va-riable emergente de la gesto-ra, advierte que invertir con éxito en esta región supone ser consciente de los riesgos, y mitigarlos. Y en el caso de África considera que una for-ma de conseguirlo es invertir a través del entorno de riesgo más bajo que ofrece el merca-do bursátil de Sudáfrica, don-de los riesgos de liquidez son menores que en otros merca-dos africanos menos desarro-llados.

Por sectores, destaca, ade-más, el de consumo, el de tele-comunicaciones, también vinculado al crecimiento de la población y la clase media.

Una manera de mitigar los riesgos es invertir en mercados más líquidos como el sudafricano

Sábado 11/5/2013

09LOS ENTRESIJOS DE LA BOLSA

N o pasa un sólo día sin que se alce alguna voz, o se publi-que un texto, diciéndole al presidente del Gobierno lo que tiene que hacer para sacar al país del barrizal en el

que estamos metidos y que, cual arenas movedizas, nos va a ir engullendo poco a poco. Y, salvo casos aislados, el ciudadano de a pie no se entra en política macroeconómica. Eso queda para los especialistas, que tienen muy claro lo que hay que hacer cuando están en la oposición, pero no lo tuvieron tan claro cuan-do estaban en el Gobierno. Con lo cual, en cuanto abren la boca habría que decirles: a buenas horas, mangas verdes. Cierra el pi-co y haz un mutis por el foro.

El españolito que bufa en tártaro por lo que ve a su alrededor, no tira de modelos econométricos. sino de gramática parda, esa que no se enseña en Salamanca. Y lo tiene muy claro: si en una casa entran cinco euros y se gastan ocho, la ruina está a la vuelta de la esquina. Lo podemos gritar desde todos los púlpitos o es-cribirlo en todas las paredes. Es igual, el Gobierno no se entera de que no se trata de recaudar más, sino de gastar menos en in-versiones no productivas. Que antes de hacer recortes en educa-ción o sanidad hay que cargarse de un gorrazo los 6.000 coches oficiales, las 3.000 empresas públicas deficitarias, los 300.000 políticos que, en comparación con Alemania, sobran en España.

Adelgazar, hasta niveles próximos a la anorexia a las Adminis-traciones, privatizar, si hay quien las compre, o cerrar, las televi-siones autonómicas deficitarias, etcétera, etcétera.

Y ya que hemos hecho referencia a la educación, en las mani-festaciones del jueves yo no vi una sola pancarta que demandara elevar el nivel en la enseñanza, suprimir las cátedras vitalicias, un sistema de becas a quien de verdad las necesite, para alum-nos con buen expediente académico. Todos los eslogan deman-daban “No a los recortes” y “Sí se puede”. Y con este último es-toy de acuerdo. Claro que se puede. Se puede ir todos los días a clase. Se puede estudiar más. Se puede aprobar curso por curso. Se puede respetar a los profesores. Se puede acabar con el tuteo fomentado por profesores muy ‘progres’ que termina por me-noscabar la autoridad.

Para terminar, “sí se puede”, señor Rajoy, hacer uso de la mayo-ría absoluta que le hemos dado. No la malgaste, pues no volverá a gozar de una situación tan cómoda para gobernar con autoridad.

Y si el Gobierno puede dormir a pierna suelta y espera que en un par de años la cosa se vaya arreglando, tengo yo mis dudas que quien tiene a todos los miembros de la familia en el paro ten-ga aguante para tanto.

Y si el Ejecutivo pasa de la economía y no parece dispuesto a dar soluciones rápidas a la gravísima situación que vive el país, no hablemos de la bolsa. Esta sí que pasa, y mucho, del drama que cada día viven más españoles. Es cierto que en la bolsa lo que cotizan son empresas, aunque cada vez van quedando me-nos, y que la diversificación internacional está salvando las cuentas de resultados de muchas cotizadas. Pero está ocurrien-do que los malos datos no hunden los precios de las acciones. El mercado reacciona con pequeños recortes a fuertes caídas de los beneficios. Hemos entrado en una especie de complacencia que se contenta con que las cosas no hayan ido tan mal como se pronosticaba y se apuesta por las empresas con la idea de que en el segundo semestre, en los mejores casos, o bien dentro de un par de años, en los casos más dudosos, la cuenta de resultados mejore de forma significativa. En el fondo, es una apuesta por la esperanza, porque con tipos de interés por los suelos en plazos cortos, o al 4% en plazos más largos, no hay donde aparcar el di-nero a la espera de que la economía salga del charco.

Sube con fuerza A la buena noticia de que su filial austriaca Hochtief haya superado los números rojos ganando 94 millones de euros en el trimestre, se ha sumado la venta de la división de aeropuertos de ésta por 1.100 millones y la firma de un contrato de 52 millones de euros con Abu Dhabi. La cotización ha subido en vertical, con un sólo día de descanso. Puede seguir subiendo.

Confirma la ruptura Fue uno de los valores protagonistas de la semana anterior y repite protagonismo en la que hoy se cierra al confirmar la ruptura al alza. Aconsejamos comprar con primer objetivo entre 4,40 y 4,50 euros. El viernes cerró a 4,25 euros ga-nando el 0,76% y con ligeros síntomas de cansancio. Es posible que sufra una pequeña corrección antes de seguir subiendo.

Venta de activos Ha puesto en venta su filial Valoriza Agua, una de las mayores compañías españolas especializadas en el ciclo integral del agua, por un montante que podría aproximarse a los 300 millones de euros. Las ventas de activos van a continuar pa-ra reducir el fuerte endeudamiento de la compañía. La cotiza-ción lo recoge con subidas que van a llevarle a 1,90/ 2 euros.

Puede duplicar el precio Le analizamos el viernes como un Va-lor a Seguir, dada su buena evolución. Abrió con una ligera subi-da que se fue incrementando a medida que avanzaba la jornada. Cerró a 2,30 euros, máximo del día, con una ganancia del 3,60%. Cotiza a 9,2 veces beneficios, lo que significa que está barata. En un par de años puede duplicar el precio al que cotiza.

Como no hay mal ni bien que cien años dure ni economía que lo resista, la bolsa es el mejor lugar para esperar tiempos mejores

ACS ARCELORMITTAL BME

ENCESACYRIBERDROLA

Vuelta al alza La figura técnica de vuelta al alza, a la que situa-mos el objetivo en los 11 euros, se ha puesto en marcha. El vier-nes abonó un dividendo de 0,129 euros y saltó con fuerza al alza, a pesar de haber perdido 264 millones de euros en el primer tri-mestre. El mercado está premiando la fuerte reducción de deuda y la posibilidad de que en el segundo trimestre sea muy bueno.

Abono de 81 millones La junta aprobó distribuir entre sus ac-cionistas 81 millones de euros. Un dividendo complementario de 0,60 euros, abonado el viernes, un extraordinario de 0,142 euros y una reducción de capital con devolución de aportaciones. Si es-te año repite dividiendo de 1,97 euros, la rentabilidad al precio ac-tual es del 9,7%. Los recortes son ocasión de compra.

Desde mi pantalla

Valores destacados del 21/09/12 al 10/05/13 por Carmen Ramos y J.A. Fernández-Hódar

La bolsa y el Gobierno pasan de la economía

José Antonio Fernández-Hódar

Sábado 11/5/2013

10 ANÁLISIS TÉCNICO

Le está costando salir del pozo pero, poco a poco, va ganando altura. El próximo objetivo está en los 2,10. Se puede comprar.

Ha tenido dos jornadas con retrocesos, éstos no han profundi-zado y termina la semana a 8,20 euros. Se puede comprar.

Está teniendo problemas para superar la cota de los 1,6 euros. El riesgo de caída es bajo y terminará rompiendo al alza.

Aguantó bien las ventas, ya que se negociaron 33,9 millones de títulos. El riesgo de caída nos parece muy bajo. Mantener.

Esta semana ha marcado nuevos máximos históricos, pero muestra síntomas de agotamiento. Vender si pierde los 19,85.

Sigue batiendo nuevos máximos históricos, pero no está caro y, en consecuencia, no ha agotado el potencial alcista.

El jueves marcó un nuevo máximo histórico y el viernes vimos las primeras realizaciones. Está cara. Aplazar compras.

El viernes cerró casi en el mínimo del día a 5,50 euros. Espera-mos que no pierda los 5,40 y que vuelva a girar al alza.

Ha dedicado cuatro jornadas a luchar contra la cota de los 2,85 euros, que no tardará en superar. Comprar en el recorte.

Da pasos adelante y uno atrás, pero sigue ganando altura con pies de plomo. Hasta los 19 euros no tendrá problemas.

El ligero recorte de esta semana ha permitido que consolide sobre la cota de 50 euros. Puede escalar hasta los 55 euros.

El viernes fracasó en el intento de superar los 0,62 euros. Hay que armarse de paciencia, pero terminará rompiendo al alza.

Subió el lunes hasta los 2,90 euros y los máximos de cada jor-nada se han estrellado en esa cota. El riesgo de caída es bajo.

Ha sido uno de los protagonistas de la semana, pero ha subido con acortamiento del volumen, lo que invita a ser prudentes.

Lo está haciendo bien y la próxima semana tendrá que enfren-tarse a la resistencia situada en 8,5. Si la supera, comprar.

ABENGOA B

ACERINOX

BANCO SABADELL BANCO SANTANDER BANKINTER

DIA

FCCENDESAENAGAS

CAIXABANKBBVA

AMADEUS BANCO POPULAR

ABERTIS ACCIONA

Valores del Ibex 35 del 24 10 12 al 10 05 13

Sábado 11/5/2013

11ANÁLISIS TÉCNICO

La demanda sigue presionando y el valor muestra su fortaleza ciñéndose a su directriz alcista. El riesgo es bajo, mantener.

Se mantuvo sobre los 3,3 euros, pero los costes de reestructu-ración han lastrado las cuentas y puede bajar a 3,1 euros.

Bajó a buscar apoyo a los 5,6 euros, pero la demanda ha vuelto a presionar. No vemos riesgo en tanto no pierda los 5,5 euros.

La empresa está fuerte y el valor lo refleja, pero debería amino-rar el paso. Los recortes son ocasión de compra, mantener.

Su títulos han vuelto a alejarse del peligro al situarse sobre los 38 euros, pero el valor muestra síntomas de cansancio.

Los 16,5 euros le han frenado un poco y es saludable que se to-me un descanso y se acerque a su directriz alcista. Mantener.

Sigue fuerte. Parece que el valor se ha tomado un descanso para no alejarse de su directriz alcista y evitar sustos. Mantener.

Se muestra fuerte, pero ha tocado el techo de su canal alcista y hemos visto realizaciones. Debe aminorar el paso y consolidar.

Ha recuperado la base de su canal alcista y está consolidando sobre los 40 euros. El riesgo es bajo y volverá a atacar los 42.

Sus cuentas no entusiasmaron y no pudo superar los 11,5 eu-ros. Está oscilando entre esta cota y 11 euros, el riesgo es bajo.

Esta semana hemos visto realizaciones y el valor ha bajado a la base de su canal alcista. Seria peligroso que perdiese los 28.

A pesar de que sus resultados no han sido buenos el valor ha logrado situarse sobre los 10,5 euros, puede consolidar.

El valor está caro pero la demanda ha seguido presionando y cierra la semana en 6,3. Colocaríamos stop de protección.

Los resultados han sido buenos y está fuerte. Debe consolidar los 18 euros antes de seguir al alza. Mantener/comprar.

Perdió los 40 euros y su directriz alcista, pero se ha aferrado a los 39 euros y en tanto no los deje atrás no vemos riesgo.

FERROVIAL

IAG

JAZZTEL MAPFRE MEDIASET

REPSOL

VISCOFÁNTELEFÓNICATÉCNICAS REUNIDAS

RED ELÉCTRICAOHL

INDITEX INDRA

GAS NATURAL GRIFOLS

Valores del Ibex 35 del 27 07 12 al 10 05 13

Sábado 11/5/2013

12 LOS ENTRESIJOS DE LA BOLSA

L os bancos centrales se han convertido en uno de los motores de la bolsa. Su decisión de inundar de liqui-dez a las economías y llevar a los tipos de interés a ni-

veles mínimos está espoleando a todos los índices bursátiles. La Reverva Federal fue la primera entidad en apostar por una política monetaria expansiva. Ben Bernanke, presidente de la Fed, es un reconocido experto en la crisis de los años 30 y no dudó en situar los tipos de interés entre el 0% y el 0,25%. Desde diciembre de 2008 están en este rango y desde 2010 las inyecciones de liquidez son continuas. Aunque la econo-mía estadounidense no ha respondido como se estimaba, por la complejidad y amplitud de la crisis, los bancos centra-les de muchos países han terminado hacer lo mismo. Los primeros en sumarse fueron el BCE y el Banco de Inglaterra, hace unos meses se sumó el Banco de Japón y esta semana los bancos centrales de Australia y Corea del Sur. En algunos casos estas entidades compran de forma directa activos en los mercados, pero en general proporcionan a la banca la li-quidez y ésta es la que adquiere activos de renta fija y varia-ble. Para hacerse una idea basta pensar que en Japón se ha duplicado la cantidad de yenes en circulación.

De manera que mientras el Dow Jones, el S&P y el Dax Xetra marcan un máximo histórico tras otro, el Nikkei de Japón y el FTSE-100 de Reino Unido alcanzaban niveles que no se veían desde 2008 y el EuroStoxx 50 y el CAC de París se situaban en cotas no vistas desde 2011.

La situación de los periféricos es distinta. Parte de ese di-nero se ha invertido en deuda pública, lo que ha permitido que la prima de riesgo baje, pero los más intrépidos han he-cho pinitos en sus bolsas, eso sí, en sectores y valores deter-minados. Los índices bursátiles de los periféricos giraron al alza en julio, pero van a su paso y lejos del resto. El BCE ha echado otro cable a las economías, al confirmar que podría comprar créditos dudosos a la banca de los periféricos. Es uno de los talones de Aquiles de España. Las acciones de los bancos lo celebrarían, pero lo importante es que el dinero llegaría a las empresas y a la economía real.

La aseguradora alemana cerró el primer trimestre con un be-neficio neto de 1.700 millones de euros, un 24% más. La factu-ración creció un 6,6% y el beneficio operativo un 20%, hasta los 2.800 millones. El grupo ha reiterado que en 2013 la ganan-cia operativa superará los 9.200 millones. El valor está barato y ha saltado al alza con fuerza. Si se separa de su directriz al-cista habrá realizaciones, pero como inversión dará alegrías.

La energética alemana está llevando a cabo una profunda re-ordenación y sus cuentas lo reflejan. El beneficio operativo se redujo un 3%, por desinversiones y reducción de algún mar-gen, pero el beneficio neto creció un 26% al incluir parte de los extraordinarios. También destinó 4.300 millones de euros a reducir su deuda. El valor no está caro y, como inversión, dará señal de compra cuando supere y consolide los 13,5 euros.

De enero a marzo la cifra de negocios de la aseguradora gala creció un 2,9%, para alcanzar los 28.866 millones de euros. El director de la compañía destacó que el grupo seguirá realizan-do ventas que generen valor en los mercados maduros y cre-ciendo en los emergentes. Sus títulos ganan altura dentro de un canal alcista y han superado la resistencia de los 14 euros, esperamos que consolide esta cota y se encamine a 16.

En el primer trimestre el banco galo ganó 364 millones de eu-ros, un 50,3% menos, por ajustes en el valor de su deuda. La entidad ha trazado un plan de control de costes y espera que a finales de 2015 la rentabilidad sobre recursos propios alcance el 10%. El valor saltó al alza desde los 28,5 a los 30 euros y, aunque está barato en términos de PER, no descartaríamos que dé un paso atrás o consolide antes de mayores aventuras.

ALLIANZ

AXA SOCIÉTÉ GÉNÉRALE

E .ON

Valor Volumen en títulos % sobre el capital

B. Popular 339.800.823 3,97 B. Santander 229.338.566 2,12 BBVA 125.324.497 2,27 Iberdrola 83.689.578 1,33 Telefónica 71.995.068 1,58 Quabit 37.023.820 2,89 B. Sabadell 34.083.641 1,15 Caixabank 27.093.857 0,59 Repsol 25.335.474 1,98 Mapfre 23.241.931 0,75

Último cambio Variación semanal Volumen efectivo Valor (en euros) (en %) (en euros) (en euros)

Realia Business 0,725 31,82 0,175 6.747.709 Testa Inm.Renta 7,490 25,04 1,500 5.027 Seda Barna 0,800 23,08 0,150 1.463.535 ACS 22,515 13,94 2,755 87.075.963 Ence 2,300 12,47 0,255 5.098.424 Tubacex 2,535 12,42 0,280 5.648.227 Carbures Europe 5,340 11,25 0,540 763.342 Sniace 0,443 11,03 0,044 403.561 Solaria 0,610 10,91 0,060 548.619 Zinkia 1,080 10,20 0,100 17.845

Volumen efectivo Valor (en miles de euros) N.º títulos % sobre capital

Repsol 268.650,53 15.080.018 20,95% Inditex 87.088,38 855.485 93,14% Telefónica 82.911,46 7.459.421 1,82% B. Santander 81.711,02 14.617.356 1,51% Inditex 81.360,00 800.000 87,02% Inditex 77.362,50 750.000 82,74% Inditex 76.725,00 750.000 82,06% Inditex 72.098,67 700.000 77,11% Inditex 71.680,00 700.000 76,66% Telefónica 68.640,00 6.000.000 1,51%

LOS QUE MÁS SUBEN LOS MÁS ACTIVOS EN TÍTULOS LAS MAYORES APLICACIONES

Último cambio Variación semanal Volumen efectivo Valor (en euros) (en %) (en euros) (en euros)

Catenon 0,560 34,12 0,290 21.092 Euroespes 0,420 12,50 0,060 13.500 Bankia 5,639 9,05 0,561 14.237.648 Grifols 28,435 4,80 1,435 156.508.829 Rovi 6,760 4,39 0,310 1.008.413 Altia 2,740 3,86 0,110 27.885 Fluidra 2,350 3,69 0,090 401.703 Elecnor 8,440 3,43 0,300 628.581 Lingotes Especiales 2,420 3,20 0,080 44.946 AB Biotics 1,620 2,99 0,050 21.805

Volumen en efectivo % sobre volumen Valor (en euros) (mercado continuo)

B. Santander 1.280.513.848,81 14,66 BBVA 941.668.445,62 10,78 Telefónica 805.758.258,47 9,23 Inditex 592.925.056,35 6,79 Repsol 460.844.989,74 5,28 Iberdrola 354.169.785,68 4,06 B. Popular 205.017.872,50 2,35 Ferrovial 197.162.825,79 2,26 Amadeus It Holding 185.566.603,50 2,12 Grifols 156.508.828,77 1,79

LOS QUE MÁS BAJAN LOS MÁS ACTIVOS EN EFECTIVO

Imagen del parqué de la Bolsa de Madrid. / Efe

Ganadores y perdedores

Valores internacionales elaborado por Carmen Ramos

Análisis bursátil

Los bancos centrales acunan a las bolsas

Carmen Ramos