Examenevaluacion 16-05-2011 lima

Examen de Evaluación FINAL – MACROECONOMIA, MAYO 2011

Prof. Oscar Frias M, Phd

MAESTRIA EN ADMINISTRACIÓN

CURSO Macroeconomía

PROFESOR Oscar Frías

TITULO Trabajo Final

El presente trabajo ha sido realizado de acuerdo a los

reglamentos de ESAN por

Zavala Arteaga Aldo ...................................

Trujillo, 05 de Junio de 2011

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Instrucciones: Escoja y desarrolle 2 preguntas de cada Parte I, II y III. Ademas, Responda la pregunta sobre su trabajo individual.

TRABAJO INDIVIDUAL

Cada uno de ustedes ha tenido un trabajo individual. En dos párrafos de cuatro oraciones, describa el contenido del trabajo y su relación con los tópicos tratados en el curso.

El consenso de Washington fue formulada originalmente por John Williamson en noviembre de 1989 y él mismo cuenta que en ese listado se consideraban 10 medidas que deberían aplicarse para América Latina pero luego se convirtió en un programa general, las medidas eran las siguientes: 1) Disciplina fiscal, 2) Reordenamiento de las prioridades del gasto público; 3) Reforma Impositiva; 4) Liberalización de los tipos de interés; 5) Un tipo de cambio competitivo; 6) Liberalización del comercio internacional (trade liberalización); 7) Liberalización de la entrada de inversiones extranjeras directas; 8)Privatización; 9)Desregulación; 10) Derechos de propiedad.

El Consenso recibió las críticas desde los antiglobalizadores hasta los mismos partidarios del liberalismo económico, consideran que los países del primer mundo someten a los países del tercer mundo a las medidas del consenso por medio de organismos burocráticos supraestatales como el FMI y el BM y que son medidas que lejos de haber dado crecimiento económico significativo dejan con grandes deudas externas a los países latinoamericanos subordinados a los países ricos. Excluye el tema de la equidad, el problema ecológico y la poca presencia del estado para regular el mercado. Finalmente, este modelo con todo el estudio puramente estadístico y probabilístico se alejó del ser Humano.

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http://es.wikipedia.org/wiki/Desregulaci%C3%B3n

http://es.wikipedia.org/wiki/Privatizaci%C3%B3n

http://es.wikipedia.org/wiki/Tipo_de_cambio

http://es.wikipedia.org/wiki/Liberalizaci%C3%B3n

http://es.wikipedia.org/wiki/Reforma

http://es.wikipedia.org/wiki/Gasto_p%C3%BAblico



PARTE I – Preguntas de Ensayo

1. La noticia de hoy es la detención y posterior negación del derecho a la libertad condicional al Director Gerente del Fondo Monetario Internacional Dominique Strauss-Kahn. El incidente en medio de campaña electoral en Francia, desajuste en la economía europea y observación del FMI a la política americana, es significativo. Responda a las siguientes preguntas

A. ¿ Cual es el rol del Fondo Monetario Internacional desde su creación y Cuál fue su participación en Latinoamérica en la llamada década perdida (80 – 90)?

El FMI fue creada como tal en 1945 en Bretton Woods en una Convención en la ONU – EEUU, dentro de sus estatutos están como objetivos principales la promoción de políticas cambiarias sostenibles a nivel internacional, facilitar el comercio internacional y reducir la pobreza. Es una organización intergubernamental con 187 países miembros, siendo su sede en Washington D.C.

Los objetivos declarados son:- Evitar las crisis en los sistemas monetarios influyendo en los países a tomar medidas de

políticas económicas; así mismo, es un fondo a donde los países miembros pueden recurrir para tomar financiamientos y corregir problemas de balanza de pagos; la idea es financiar problemas de corto plazo.

- Facilitar la expansión y crecimiento equilibrado del comercio internacional- Promover la estabilidad cambiaria- Facilitar el establecimiento de un sistema multilateral de pagos

Los países miembros tiene acceso automático al 25% de su cuota si tiene problemas de balanza de pagos, si necesitara más fondos tiene que negociar un plan de estabilización. La idea es que un país que recibe el financiamiento lo pague lo antes posible para no limitar el acceso a otros países, es por eso que el país solicitante debe indicar en qué plazo estará solucionando su problema de balanza de pagos para que realice amortizaciones de 3 a 5 años aunque en ocasiones duran hasta 15 años.

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Participación en América Latina (Década 80 – 90)

En esta década llamada la “década perdida”, el FMI tuvo un rol importante para ayudar a resolver la crisis de América Latina en colaboración con los gobiernos nacionales y comunidad bancaria internacional. Se elaboró en conjunto con los países deudores programas de estabilización de mediano plazo, facilitó un volumen considerable de financiamiento con cargo a sus propios recursos. Sin embargo, sus políticas (especialmente las condiciones que pone a los países en desarrollo para el pago de la deuda o en el otorgamiento de nuevos créditos) han sido bastante cuestionados por tener consecuencias en la mala distribución del ingreso y perjuicios en las políticas sociales, uno de sus críticos principal ha sido Joseph Stiglitz – Economista Jefe del Banco Mundial y Premio Nobel de Economía 2001.

Sostiene que las consecuencias para América Latina en esta década fueron:- La desaceleración de la industrialización, se volvían a economías exportadoras de materia

primas.- Mala distribución del ingreso y aumento de la desigualdad

B. ¿Cuál es el rol actual del FMI en las políticas Estadounidense, europea y griega?

Rol del FMI en las políticas europea y griega

La deuda de Grecia se estima que ha llegado a 115% del PBI en el 2009, impulsadas por un déficit del sector público que se estima en 13.6% del PBI y acompañado de una disminución del 2% del PBI real y casi 1% del PBI nominal. El programa griego pide una reducción de su déficit presupuestario en un 8.8% del PBI hasta el 2013. El FMI ya ha manifestado la ayuda a Grecia mediante el financiamiento pero para ello es necesario un gigantesco recorte de gastos estatales y aumento de impuestos para recaudar 28,400 millones de euros hasta el 2015 y salvar al país de la crisis. Hay medidas adicionales por parte de los mismos expertos de la unión Europea que es la privatización de empresas así como venta y alquiler de propiedad inmobiliaria del estado para obtener otros 50 millones de euros. Alemania que es uno de los principales acreedores en el rescate griego condiciona la ayuda con mayor participación en inversiones privados de títulos de deuda. El primer rescate asciende a 110 millones de euros otorgados en mayo del 2010.

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Rol del FMI en EEUU

La deuda norteamericana superará en el 2016 a 110% del PBI y causaría incrementos considerables en las tasas de interés y desestabilizará los mercados de deudas globales. El FMI exige a EEUU medidas urgentes como una reforma de la tributación y reforma de la seguridad social.

C. ¿Cuál es el impacto del tipo de cambio en el comercio internacional? Y Cuál es la actividad del Banco Central de Reserva.?En cuanto al comercio internacional es saludable tener una balanza comercial superavitaria; es decir que nuestras exportaciones sean mayores que nuestras importaciones ya que de esta manera aseguramos el ingreso de divisas; ahora bien, mientras mayor sea el tipo de cambio real (que es el tipo de cambio que finalmente interesa a los exportadores) tendremos la posibilidad de tener más soles en la economía cuando se cambia la moneda extranjera por la nacional, esto finalmente incentiva la mayor demanda agregada ya que los exportadores tienen que cambiar la moneda extranjera en soles para comprar insumos, materias primas, pagar sueldos, etc. En ese sentido se dice que el impacto del tipo de cambio incide directamente en la balanza comercial y por ende en la demanda agregada, producción y empleo, recordemos que:

DA = C + I + G + (X-M)

TCN = P / P*TCR = EP*/P

Donde:TCN = Tipo de Cambio NominalTCR = Tipo de Cambio RealP* = Precios ExternosP = Precios Internos

El BCRP tiene como función principal el mantener inflación baja y para ello hace uso de los diferentes instrumentos de política monetaria; dentro de este rol tienen que mantener y asegurar la estabilidad de la moneda entre el rango de banda establecido (2.5 a 3) y con el fin de defender la moneda tiene que intervenir en el mercado cambiario cuando es necesario; es decir cuando hay una depreciación de la moneda (tipo de cambio alto) el BCRP sale a vender dólares

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para mantener el tipo de cambio dentro del rango meta y compra dólares cuando hay una apreciación del la moneda (tipo de cambio bajo). A esto se le llama “flotación sucia del tipo de cambio” porque hay intervención del Banco Central.

D. Que actividades de la economía peruana producen dólares hacia y en que magnitudes? ¿Qué pasaría si la industria extractiva declinaría en el corto Plazo?

La actividad que principalmente produce dólares en la economía peruana es la minería. El Perú ocupa el 7mo lugar a nivel mundial en recursos minerales y es una de las fuentes principales para el estado. La actividad minera promueva el desarrollo de otras actividades.Si la industria extractiva declinaría en el corto plazo, esto traería como consecuencia menos empleo para el sector y contraería la demanda agregada, teniendo en cuenta que la minería extractiva es uno de los pilares de la economía peruana, pues impactaría fuerte y negativamente en la producción, empleo, ingresos y calidad de vida.

El sector turismo es otro generador de visas para la economía peruana, así por ejemplo entre 1993 – 2010 el ingreso de divisas en este sector ha crecido a un ritmo promedio anual de 14.79%.

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E. Acorde con el último video del Prof Pavon, porque a la Economía Española le es imposible a corto plazo que sus exportaciones aporten a la reducción del desempleo?

El problema con España es que no tiene control sobre los tipo de de interés ni con el tipo de cambio y esto perjudica para influir en las exportaciones. Por otro lado, necesitan de políticas expansivas como el aumento del consumo (deuda fiscal) y aumento del gasto de gobierno, pero tampoco pueden hacer ello porque ya desde años anteriores han venido con despilfarro del presupuesto y están por encima del 12% de deuda pública, teniendo firmado un acuerdo con el euro de políticas restrictivas.

2. Ya se conocen los dos planes de gobiernos que son la alternativa del curso macroeconómico 2011 – 2016. Haciendo un esfuerzo de síntesis de las diferencias del Plan 1 de (O) y el Plan de (K)A. ¿Cuál es la principal causa de las desventuras peruanas para O y para K. En cada causa

relacione la citas a Solow e incluya teoría básica de comercio internacional? Que instrumentos fiscales son los propuestos por (O) para impulsar el crecimiento económico?

B. En el caso de (K), ¿Cuál es el rol del BCRP en la futura posible expansión exportadora?. Muestre en gráficos como se monetizará la expansión fiscal y un posible deficit.

C. La intervención política fruto de buenos deseos corre siempre el riesgo de alterar la asignación de capital creando efectos perversos. Comente manejo de riesgos de las inversiones. Ejemplo petrolero, casas, puertos, líneas aéreas, supermercados (Modelo Velazco Alvarado).

D. Acorde a Taylor un regla practica es la relación entre inflación y distancia de interés, de otro lado lo propuesto por (O) la moneda nacional y los excedentes externos será la fuente de la inversión pública y privada. Muestre un grafico cómo evolucionará la tasa de interés prevea el impacto de inflación y como se manifestará en el desempleo (Curva P).

E. ¿Qué es el índice de miseria? ¿Perú ha estado subiendo o bajando en ese índice? ¿Muestre números.

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3. El debate Keynes – Hayek es sin duda el debate entre lo real y lo que podría hacerse realidad. Ambos traen hitos de pensamientos que en el marco transparente y de honradez academica, llevaran a concejos válidos.

A. Muestre la oferta agregada acorde a Keynes y a lo clásico (Hayek). P

P’ OA

0 Y

La curva de oferta agregada arriba mostrada es la keynesiana que es horizontal y que sostiene que el incremento de producción puede darse y esto no altera el nivel de precios.

P OA

0 YY*

La cuerva de oferta arriba mostrada es la clásica que supone pleno empleo y sostiene que en el largo plazo todos los factores de producción están plenamente empleados y se ofrecerá el mismo volumen de bienes a diferentes niveles de precios; es decir, no se produce más y por el contrario el efecto es en el nivel de precios.

B. Escriba la discusión fundamental de la demanda agregada. Muestre como podríamos hacer para aumentar la inversión y el consumo.

La demanda agregada está compuesta por:

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DA = C + I + G + (X-M)Para aumentar la inversión es necesario:- Bajas tasas de interés de tal manera de que los proyectos sean más cómodos para ser

financiados y los agentes superavitarios tengan más incentivos para invertir en proyectos.- Crear un clima favorable para la inversión y esto se logra dando más confianza a los

inversionistas con políticas económicas que aseguren la estabilidad económica; un marco jurídico serio y adecuado que garanticen la propiedad privada y el derecho a la libertad de empresa.

- El estado debe actuar como ente promotor para las inversiones y a la vez tener un rol de árbitro para velar por el cumplimiento de las reglas de juego. Esto genera mejores expectativas, variable que juega un papel importante para la inversión.

Para aumentar el consumo es necesario:- Impuestos bajos dentro de lo racional y técnicamente factible con el fin de que el público

tenga mayor ingreso disponible e incentive el consumo.- Subsidiar productos en los que el país tenga ventajas competitivas con el fin de incentivar la

demanda en esos productos.- La tasa de interés también juega un papel importante en el consumo, pues bajas tasas de

interés desinsentivan a que el público guarde dinero en bancos lo que hace aumentar la demanda por dinero para convertirlo en otros activos más rentables e inviertan en proyectos con mayor retorno. La disminución en la demanda por dinero propicia el mayor consumo.

C. Muestre en fórmula o gráfico el multiplicador keynesiano sin impuestos.

Multiplicador Keynesiano del consumo:

α = 1 / (1-c)Donde:c = propensión marginal a consumir (PMC)

Esta fórmula indica que mientras la PMC sea mayor, el multiplicador será más grande porque el público tiende a consumir más y destinar menos en ahorro; es decir, la producción se multiplicaría más a causa del mayor consumo. Gráficamente esto se denota en el desplazamiento hacia la derecha de la curva IS (mercado de bienes) y por ende a la derecha de

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la demanda agregada. En el caso peruano, tenemos una PMC de 0.60 lo cual demuestra que somos una sociedad consumista.

D. Qué pasa si la PMC que las recta se consumo se abata. Acorde con el registro histórico, políticas keynesianas aplicadas en USA incluyen el periodo del republicano, calificado como conservador de Richard Nixon ? ¿Qué caracterizo posteriormente la revolución de oferta Reagan y luego de Bush en ese debate?

E. Muestre los gráficos IS-LM e indique que mercados correlacionan. Como impacta a la curva IS un incremento del gasto autónomo.

Los gráficos IS LM correlacionan los mercados de bienes y dinero.

El incremento del gasto autónomo hace desplazar a la curva IS a la derecha, lo cual significa que habría mayor impacto en la demanda agregada.

F. Comente: la reserva federal fija la tasa de interés y fija el circulante ¿cómo se usa las operaciones de mercado aquí?

La Reserva federal al fijar la tasa de interés y el circulante prácticamente está utilizando las operaciones de mercado abierto con piloto automático. Es decir, al fijar la tasa de interés y para que el mercado de bienes y dinero estén en equilibrio tiene fijar el circulante acorde con esta tasa de interés; es decir, ambas curvas tienen que desplazarse en la misma dirección siempre para mantener el equilibrio.

i IS LM IS’ LM’

i0 E E’

0

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PARTE II – Preguntas de Cálculo

4. A finales de 2010, la producción de la República Popular de China era alrededor de 6,500 billones de dólares y la de USA era de 15,300 . China esta creciendo a una tasa anual del orden del 10 por ciento USA a 3%. Si ambas economías continúan creciendo a esas tasas, ¿cuándo tendrá China un PIB mayor que el de Estados Unidos? ¿Cuánto tiempo requiere una economía para duplicar su PIB?

SOLUCION

PBI CHINA : US$ 6,500 BILLONESCRECIMIENTO CHINA : 10%PBI USA : US$ 15,300 BILLONESCRECIMIENTO USA : 3%

De acuerdo al cálculo en el cuadro siguiente se puede observar que en el 2023 China tendría un PBI mayor que el de USA.

AÑO PBI CHINA CRECIMIENTO PBI FINAL CHINA PBI USA CRECIMIENTO PBI FINAL USA2010 6500 10% 7150 15300 3% 157592011 7150 10% 7865 15759 3% 162322012 7865 10% 8652 16232 3% 167192013 8652 10% 9517 16719 3% 172202014 9517 10% 10468 17220 3% 177372015 10468 10% 11515 17737 3% 182692016 11515 10% 12667 18269 3% 188172017 12667 10% 13933 18817 3% 193822018 13933 10% 15327 19382 3% 199632019 15327 10% 16859 19963 3% 205622020 16859 10% 18545 20562 3% 211792021 18545 10% 20400 21179 3% 218142022 20400 10% 22440 21814 3% 224692023 22440 10% 24684 22469 3% 231432024 24684 10% 27152 23143 3% 23837

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En el caso de la economía china necesita entre 6 a 7 años duplicar su PBI y en el caso de USA necesita entre 23 y 24 años duplicar su PBI.

5. Suponga que una economía se caracteriza por las siguientes ecuaciones de conducta:

C = 100 + 0,6YdI = 50G = 250T = 100Halle:a) El PIB de equilibrio (Y)b) La renta disponible (Yd)d) El ahorro privadoe) El ahorro públicof) El multiplicador

Verifique en el caso de la economía de la pregunta 1 que en condiciones de equilibrio,a) La producción es igual a la demanda.b) El ahorro total es igual a la inversión. SOLUCION:

Y = C + I + GY = 100 + 0.6Yd + 50 + 250Y = 100 +0.6 (Y – 100) + 50 + 250Y = 100 + 0.6Y – 60 + 50 + 250Y = 340 + 0.6YY – 0.6Y = 3400.4Y = 340Y = 850:

a) RPTA.: PBI DE EQUILIBRIO ES 850

b) Renta Disponible = Y – T = 850 – 100 = 750

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c) Ahorro Privado:

A = Y – C A = 850 – (100 + 0.6Yd)A = 850 – (100 +0.6*(750))A = 300

d) Multiplicador

α = 1 / 1 – cα = 1 / 1-0.6α = 1 / 0.4α = 2.5

Es decir, la producción y el ingreso se multiplicaría en 2.5 veces a una variación en el consumo.

6. Dados los siguientes datos de una economía cerrada:C = 270+0.8YdI = 270G = 900t = 25% de la rentaQ = 450

a) Calcular la renta de equilibrio y el saldo presupuestario del gobierno.b) ¿En cuánto habrá que modificar el gasto público para equilibrar el saldo presupuestario? (Cuidado, porque aquí si G cambia, la renta de equilibrio Y también cambia: ¡necesitas plantear un sistema de dos ecuaciones con dos incógnitas!)c) Ahora supón que la economía se abre al exterior y las importaciones pasan a ser M=0.1Y. Las exportaciones son X=450. El resto de variables se mantiene igual que en la pregunta a. Calcula la renta de equilibrio y el valor del multiplicador del gasto autónomo.d) Representa gráficamente las soluciones en un gráfico

E.PARTE III – Analisis de Graficas

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7. ¿Cómo impacta la siguiente grafica en la marcha de las empresas?

Esta gráfica muestra el costoel costo del dinero; es decir, denota el costo de oportunidad del capital del empresario ya que muestra el rendimiento de un activo libre de Riesgo, esta es la base sobre lacual los inversionistas realizan proyecciones de costo de oportunidad.

8. En el siguiente grafico, Explique convergencia.

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Este gráfico nos muestra el PBI pércapita de estos cuatro países, los tres primeros son países desarrollados y el último es un país pobre, se puede ver como desde el siglo XIX, EEUU, Japón y Noruega han obtenido ingresos espectaculares a diferencia de Ghana que hasta el 200 sigue siendo un país pobre, estas diferencias son explicadas por la teoría del crecimiento y la política económica adoptada.

9. En el siguiente grafico, explique los puntos Ko , K1 y k2

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Un cambio teconológico favorable incrementa la producción por persona, dado que los trabajadores tienen disponible mejores teconlogías y esto incrementa su productividad. Esto contribuye a las economías de escala.

10. Explique el Punto G, en la siguiente grafica

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Mientras mayor sea el incremento en el gasto autónomo, más grande será el cambio en el ingreso, inclusive cuanto mayor sea la PMC, más cambiará el ingreso ya que esto influye directamente en el desplazamiento de la demanda agregada.

11. Explique el trayecto de E – E’ en la siguiente grafica.

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En esta gráfica se muestra la acomodación de la política monetaria a la política fiscal. Es decir, antes una política fiscal expansiva desplaza la IS a la derecha incrementando la producción, el primer efecto es que ante una oferta monetaria dada suben las tasas de interés a i” esto encarece obviamente las inversiones y hay incentivos para el público en mantener dinero en los bancos; es decir, disminuye la demanda por dinero, con esto hay menos liquidez en la economía y el gobierno con el fin de inyectar nuevamente liquidez tiene que salir al mercado comprando bonos y activos financieros icrmentando la oferta monetaria, esto desplaza la LM a la derecha y lkegan nuevamente al equilibrio en el punto E’, siendo el efecto final aumento en la producción, y la tasa de interés se mantuvo en el mismo mismo nivel.

12. Según la preferencia política, explique E, E1 y E2 (pregunta PREMIUM)

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Las combinaciones de las políticas monetarias y fiscales tienen efectos diferentes en la producción y el ingreso.Los conservadores defienden políticas restrictivas y de estabilización como bajas de impuestos en las recesiones y recorte de gastos gubernamentales en tiempos de expansión, teniendo un estado cada vez más pequeño. (punto E2).Los que defienden el gasto sustentan que para llegar a pleno empleo (Y*) tienen que haber políticas de expansión con altas tasas de interés (punto E1).

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