Euro Bölgesi Tüketici Güveni Hisse Portföydeki Ağırlık · Euro Bölgesi Tüketici Güveni 12:00 17:00 ... Ticaret savaşı kaygılarının hafiflemeye başlamasının desteğiyle

GÜNLÜK BÜLTEN

27 Mart 2018 Salı

Deniz Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş. Büyükdere Cad. No: 141 Kat: 19 34394 Esentepe, İstanbul, TÜRKİYE Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

ANA SAYFA PAY PİYASASI VİOP BONO/TAHVİL FX EMTİA

TÜMÜNÜ GÖRÜNTÜLE

BIST-100

USD/TRY

EUR/USD

ALTIN

KAPANIŞ DEĞERLERİ

MODEL PORTFÖY GÖRÜNTÜLE

BIST-100 -0.16% VİOP-30 -0.53% USD/TRY 0.34% TAHVİL 10Y 0.01% ALTIN 0.38%

116,420 140.600 3.9742 12.73% 1,355

Hisse Portföydeki Ağırlık

AVISA 5%

VAKBN 11%

YKBNK 12%

NTHOL 5%

SODA 9%

EREGL 9%

SAHOL 8%

ALBRK 9%

TRGYO 8%

ENJSA 11%

NAKİT 13%

Alıcılı bir açılış ve 115,000-119,000 bandında işlem aktivitesi öngörüyoruz.

Euro Bölgesi Tüketici Güveni

12:00

17:00

ABD Conference Board Tük. Güv.

20 Mart zirvesi olan 3.9528 seviyesi en yakın destek noktası olarak önemini koruyor.

Ocak ve Şubat ayı zirvelerinin (1.2537/1.2555) oluşturduğu trendin geçtiği 1.2585 seviyesi ve uzun vadeli düşüş trendinin geçtiği 1.2627 direnç noktaları.

8 Eylül zirvesi olan 1357 seviyesi 16 Şubat zirvesi olan 1361 öncesindeki direnç noktasını oluşturuyor.

Pazartesi günü Bulgaristan’ın Varna kentinde gerçekleştirilen Avrupa Birliği-Türkiye zirvesinin sonuçlarını olumlu okuyoruz.

https://www.linkedin.com/showcase/5335221/

https://twitter.com/deniz_yatirim

GÜNLÜK BÜLTEN

27 Mart 2018 Salı



PAY PİYASASI

Piyasa Yorumu

Alıcılı bir açılış bekliyoruz

Ticaret savaşı kaygılarının hafiflemeye başlamasının desteğiyle hisse senetlerinin

küresel piyasaları takip ederek yukarı yönlü açılmasını bekliyoruz. TL’deki zayıf

seyrin devam etmesi ve bono faizlerinin seviyesi nedeniyle Türkiye küresel

piyasaların bir miktar gerisinde kalabilir. AB ile yapılan Varna zirvesinin piyasa

açısından olumlu sonuçları piyasaya destek olurken, işlem aktivitesi teşvik

paketinden olumlu etkilenmesi beklenen belli hisselere yoğunlaşabilir. BIST-

100’de günün işlem hacminin 115-119 bin seviyesinde olmasını bekliyoruz.

Güne Bakış

Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Standard & Poor’s'dan yapılan

açıklamada "ABD’nin getirdiği ek gümrük vergilerinin etkileri şimdilik sınırlı"

denildi

Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Moody’s, İngiltere’nin Avrupa

Birliği’nden (AB) çıkışının ardından (Brexit) 2 yıl kadar sürecek bir geçiş süreci

konusunda anlaşmaya varmasının kredi notu açısından pozitif bir gelişme

olduğunu duyurdu.

Küresel çelik üretiminin yüzde 85'ini temsil eden Dünya Çelik Birliği

(WorldSteel) şubat ayına ilişkin çelik üretimi rakamlarını açıkladı. Buna göre,

küresel ham çelik üretimi, şubatta yüzde 3,5 artışla 131,8 milyon ton oldu.

Kapasite kullanım oranı da 1,8 baz puan yükselerek yüzde 73,3 düzeyinde

gerçekleşti.

7,9

93

7,6

91

6,7

25

7,0

15

6,2

04

8,4

05

8,2

93

8,4

05

8,5

28

9,1

91

11

8.3

11

7.6

11

7.2

11

7.2

11

5.5

11

6.4

11

7.7

11

7.1

11

6.6

11

6.4

114

115

115

116

116

117

117

118

118

119

0

1,500

3,000

4,500

6,000

7,500

9,000

10,500

12,000

13,500

15,000

16,500

13

Ma

rt

14

Ma

rt

15

Ma

rt

16

Ma

rt

19

Ma

rt

20

Ma

rt

21

Ma

rt

22

Ma

rt

23

Ma

rt

26

Ma

rt

Hisse Günlük Fiyat Değişim Hacim (mln TL)

DOHOL 12.9% 620.8

SASA 6.4% 182.8

VESTL 3.5% 184.4

SKBNK 2.4% 120.9

KOZAL 2.3% 416.8


EREGL -1.9% 122.5

VAKBN -1.6% 71.1

KCHOL -1.5% 69.6

AKBNK -1.5% 180.9

GLYHO -1.5% 34.8


THYAO 1.8% 1491.2

DOHOL 12.9% 620.8

GARAN 0.1% 492.2

KOZAL 2.3% 416.8

TUPRS 1.1% 323.2

En Çok Çıkan Hisseler (BİST-50)

En Çok Düşen Hisseler (BİST-50)

En Yüksek Hacimli Hisseler (BİST-50)



GÜNLÜK BÜLTEN

27 Mart 2018 Salı



PAY PİYASASI

Politika Haberleri

Pazartesi günü Bulgaristan’ın Varna kentinde gerçekleştirilen Avrupa Birliği-Türkiye zirvesinin sonuçlarını olumlu okuyor ve

şu an için problem yaratma potansiyeline sahip başlıklar arasında olmadığını düşünüyoruz. Koşulların ve haber akışının Türk

lirasını da desteklemesini ve 3.95-3.97 aralığının alt bandına doğru çekilmenin ihtimaller arasında ağır bastığını

değerlendiriyoruz.

Hak Kullanımları

Şirket Kodu Gün Bedelsiz Sermaye Art. Bedelli Sermaye Art. Temettü/hisse Temettü Verimi

Is G.M.Y.O. ISGYO 27.03.2018 0.08 5.6%

Panora G.M.Y.O. PAGYO 27.03.2018 0.39 7.8%

Denge Yatirim Holding DENGE 27.03.2018 354.5%

Kaynak: KAP



GÜNLÜK BÜLTEN

27 Mart 2018 Salı



BİST – 100 ENDEKS TEKNİK ANALİZ

• X100 Dün 116,400 – 117,500 arasında işlem gördü ve günü -0,16% değişimle 116,420 seviyesinde yatay kapattı ; işlem hacmi yüksek gerçekleşti ve RSI 50 seviyesinde seyrediyor.

• XBANK 100g ort olan 171,500 üzerine kalmadı ve 170,000 yatay desteğinin altında kapadı.

• X100 Grafikte daralan üçgen sıkışması içerisinde salınım devam ediyor. Üçgenin üst bandı dün test edildi. Yeniden 22g ort ve 50g ort 117,000 – 117,500 bandının altına gelindi.

• X100 Destekleri 115,000 ve 116,225 ; dirençleri ise 117,500 ve 118,500 – 119,000 bandı olarak görmeye devam ediyoruz.

• X100 Bu sabah TRY’nin değer kazancı ve yurtdışı piyasalardaki olumlu havanın etkisi ile pozitif açılış bekliyoruz. 117,500 test edilecektir düşüncesindeyiz vew geçilirse yeniden 118,750-119,000 ilk hedef olacaktır.



GÜNLÜK BÜLTEN

27 Mart 2018 Salı



VİOP – X30YVADE TEKNİK ANALİZ

• NİSAN Dün 140,400 – 142,400 arasında işlem gördü ve günü -0,38% değişimle 140,600 seviyesinde kapadı ; işlem hacmi hafif düşük kaldı ve RSI 40 seviyesine yöneldi.

• NİSAN Grafikte daralan üçgen formasyonu içinde 50g ort 143,500 test edildi ve 100g ort 141,200 noktasının yeniden aşağına gelerek flamanın alt bandına yaklaştı.

• NİSAN Destekleri 140,000 – 140,500 bandı ve dirençleri 100g ort 141,300 ve 50g ort 143,500 olarak görmeye devam ediyoruz.

• NİSAN Bu sabah TRY’nin değer kazancı ve yurtdışı piyasalardaki olumlu havanın etkisi ile pozitif açılış bekliyoruz ve 141,500 – 142,750 arasında işlem aktivitesi öngörüyruz.



GÜNLÜK BÜLTEN

27 Mart 2018 Salı



BONO/TAHVİL

10 yıllık gösterge tahvil dün %12,70 seviyesinde açıldıktan sonra %12,75 yatay direncini geçerek %12,86 seviyesinden günü kapattı. RSI yeniden 60 seviyesinin üzerinde yukarı yöneldi. Grafikte yatay bant içinde salınım devam ediyor. %12,75 ve %13,00 noktalarını destek ve %12,50 yatay çizgisini direnç olarak görmeye devam ediyoruz.

İki yıllık gösterge 13 Kasım 2019 itfa tarihli tahvilin, aynı gün valörlü ortalama bileşik faizi % 14,18 olarak gerçekleşirken 8 Mart 2028 itfa tarihli on yıllık gösterge tahvil ise ortalama % 12,73 bileşikten işlem gördü. BİST Tahvil ve Bono Piyasası’ndaki günlük işlem hacmi 1 milyar TL oldu. 1 günlük vadede Repo Ters Repo işlem hacmi 4,8 milyar TL olurken Bankalararası Repo Pazarı işlem hacmi 284,6 milyon TL ve Takasbank Borsa Para Piyasası işlem hacmi 2,4 milyar TL olarak gerçekleşti.

Merkez Bankası haftalık repo ihalesi açmadı.

TCMB 1,25 milyar dolar tutarında bir hafta vadeli depo karşılığı döviz depo ihalesi açtı. İhaleye 805 milyon dolar teklif gelirken gerçekleşen tutar 805 milyon dolar oldu. TL faiz oranı % 12,75 dolar faizi ise %1,75 olarak belirlendi.

İhale Tarihi İtfa Tarihi Türü VadeOrtalama

Fiyat

Ortalama

Bileşik

Faiz

Net Satış

Miktarı

13.03.2018 18.01.2023

6 ayda bir

sabit

kupon

5 yıl / Yeniden

ihraç99.199 13.30% 2,654

20.03.2018 13.11.2019

6 ayda bir

sabit

kupon

2 yıl / Yeniden

ihraç 103.699 13.98% 1,826

20.03.2018 08.03.2028

6 ayda bir

sabit

kupon

10 yıl / İlk ihraç 99.735 12.83% 1,935

23.03.2018 26.03.2018 Günlük 26.03.2018 26.03.2018

Gösterge Vade Kapanış Kapanış Değişim Ağırlıklı Ort. Hacim

TRT131119T19 2 Yıl 14.06% 14.25% 1.35% 14.18% 33,500,000

TRT180123T10 5 Yıl 13.56% 13.72% 1.18% 13.65% 93,600,000

TRT080328T15 10 Yıl 12.78% 12.81% 0.23% 12.73% 22,000,000

*Veriler bileşik faiz oranlarıdır.

Vade En Düşük (%) En Yüksek (%) Ortalama (%)

BİST Repo Ters Repo Pazarı O/N 11.83% 11.87% 11.85%

Takasbank Borsa Para Piyasası O/N 12.65% 13.80% 12.98%

Bankalararası Repo Ters Repo

PazarıO/N 12.71% 12.75% 12.72%

TL Piyasası Özet Bilgiler

İhale Tarihi Vade Sonu VadeOrtalama Vadeli

Kur

Toplam

Satış(Milyon

USD)

Teklif

Tutarı(Milyon

USD)

26.03.2018 27.04.2018 1 Ay 4.01273 150 288

26.03.2018 25.06.2018 3 Ay 4.08548 100 166

26.03.2018 24.09.2018 6 Ay 4.1993 100 162

TCMB Vadeli Döviz İhaleleri(USD)



GÜNLÜK BÜLTEN

27 Mart 2018 Salı



FOREX

FX

EURUSD

• Geçtimiz hafta 20 ve 50 günlük ortalamalarını oluşturan 1.2335/40 seviyelerinin yanı sıra kısa vadeli düşüş trendini

de aşan parite için göstergeler yükselişlerin devamına işaret ediyor.

• Yukarı yönlü hareketlerin devamı durumunda Ocak ve Şubat ayı zirvelerinin (1.2537/1.2555) oluşturduğu trendin

geçtiği 1.2585 seviyesi uzun vadeli düşüş trendinin geçtiği 1.2627 öncesindeki direnç noktasını oluşturuyor.

• Aşağı yönlü hareketlerde ise 50 günlük ortalaması olan 1.2340 seviyesi ilk destek noktasını oluşturuyor.



GÜNLÜK BÜLTEN

27 Mart 2018 Salı



FOREX

FX

USDTRY

• Haftaya geniş bantta hareket ile başlayan USDTRY’de teknik göstergeler düzeltme hareketine işaret ederken geri

çekilmeler sınırlı kalıyor.

• 20 Mart zirvesi olan 3.9528 seviyesi en yakın destek noktası olarak önemini koruyor. Teknik anlamda 3.9100 altına

doğru bir satış baskısı gelmediği sürece geri çekilmeler sınırlı kalabilir.

• Yukarı yönlü hareketlerde ise 4.0000 psikolojik seviyesi Cuma görülen en yüksek seviye olan 4.0164 öncesindeki

direnç noktasını oluşturuyor.

DESTEK : 3.9528 - 3.9100 - 3.8800

DİRENÇ : 4.0000 – 4.0164 – 4.0361



GÜNLÜK BÜLTEN

27 Mart 2018 Salı



FOREX

FX

EURTRY

• Teknik göstergeler alım bölgesindeki seyrini sürdürürken Euro’nun global piyasalardaki yukarı yönlü hareketi

EURTRY’yi destekliyor.

• Salı görülen en yüksek seviye olan 4.8697 seviyesi en yakın destek noktası olarak karşımıza çıkıyor. Bu seviyenin

altına ataklarda bu hafta görülen en düşük seviye olan 4.8055 seviyesi bir sonraki destek noktası olarak gündeme

gelebilir.

• Yukarı yönlü atakların görülmesi durumunda Cuma gününün zirvesi olan 4.9665 direnç noktası olarak önemini

koruyor.

DESTEK : 4.8697 - 4.8055 – 4.7904

DİRENÇ : 4.9665 – 4.9800 - 5.0000



GÜNLÜK BÜLTEN

27 Mart 2018 Salı



EMTIA

EMTİA

ALTIN

• ABD Başkanı Trump’ın Çin mallarına yönelik ekstra vergi getireceğini açıklaması sonrasında ‘ticaret savaşları’

endişelerinindeki artış güvenli liman talebini artırıyor.

• Göstergeler yukarı yönlü hareketlerin devamına işaret ederken 50 günlük ortalaması olan 1331 seviyesinin

üzerindeki hareketler pozitif olarak değerlendirilecektir.

• Yukarı yönlü hareketlerde 8 Eylül zirvesi olan 1357 seviyesi 16 Şubat zirvesi olan 1361 öncesindeki direnç noktasını

oluşturuyor.

• Aşağı yönlü hareketlerde ise 1340 seviyesi sırasıyla 1331 ve 100 günlük olan 1308 öncesindeki en yakın destek

noktasını oluşturuyor.

• DESTEK : 1340 – 1331 - 1308

DİRENÇ : 1357 – 1361 – 1365



GÜNLÜK BÜLTEN

27 Mart 2018 Salı



EMTİA

ENDÜSTRİYEL METALLER (LME)

Önceki Gün Kapanış

Yüksek Düşük 3 Aylık Frw (%) 12 Aylık Frw (%)

Altın 1,352.4 1,356.05 1,343.55 2.35 2.60

Gümüş 16.61 16.79 16.53 2.29 2.68

Platin 954 958.03 947.44 2.15 2.30

Paladyum 986 987.16 972.72 1.00 0.60

DEĞERLİ METALLER (Londra Fixing)

HURDA ÇELİK & İNŞAAT DEMİRİ FİYATLARI (LME)

Hurda Çelik Alış Satış İnşaat Demiri Alış Satış

Mart 2018 372 378 Mart 2018 585 586 Nisan 2018 359 362 Nisan 2018 546 552 Mayıs 2018 350 352 Mayıs 2018 541 546

Piyasa Göstergeleri Kapanış Yüksek Düşük C/B* Stoklar Stok Değ

Alüminyum 2,048 2,063.5 2,043.5 25.75c 1,273,150 -3,225 Bakır 6,550 6,666 6,532 46c 352,750 35,000 Kurşun 2,365 2,393 2,333.5 2b 130,575 -250 Nikel 12,875 13,090 12,820 51.5c 323,880 -990 Kalay 20,825 20,920 20,715 60b 2,055 80 Çinko 3,248 3,278.5 3,165 5.75c 210,725 -500 *Contango ve Backwardation, Spot(cash) piyasa fiyatı ile 3 aylık vadeli piyasa fiyatı arasındaki farkı gösterir. Kapanışlar LME 2. Ring resmi fiyatlarıdır.

Kakao (Mayıs)

Geçen hafta %3,8 artan kakao fiyatları böylece yılbaşına göre %38 yükselmiş oldu. Yaşanan bu artışa rağmen açıklanan açık pozisyon raporunda ticari olmayan net uzun yönlü pozisyonlarda bir önceki haftaya göre sadece 4 kontratlık artış görüldü. Böylece pozisyon sayısı 43.506 kontrata çıktı. Bu rakam rekor seviyenin yarısına denk geliyor. Fildişi Sahilleri’nin ara hasadında 400.000 tonluk ürün bekleniyor. Böylece tüm sezon hasadı 1.8 milyon tonla geçen yıla göre oldukça düşük kalmış olacak. Gana’nın üretimi ise 700.000 ton civarında bekleniyor. Bu hasat rakamları gerçekleşirse global kakao pazarında önemli bir arz açığı ortaya çıkacak. Çin’in Ocak-Şubat dönemi çikolata ürünleri ithalatı 13.594 tona ulaşarak geçen yıla göre %124 artış gösterdi. Fiyatların 2560’ta desteği, 2640’ta ise direnci bulunuyor.



GÜNLÜK BÜLTEN

27 Mart 2018 Salı



EMTİA

HABERLER

*** BHP’ye ait Şili’deki Escondida Bakır Madeninde

işverenin erken toplu sözleşme davetini sendika kabul

etti. Geçen yıl görüşmelerin sonuçsuz kalması sonucu

sendikanın ilan ettiği grev, 44 gün sürmüştü.

*** Rus alüminyum üreticisi Rusal, ABD’li üreticilerin ve

imalat sanayinin ihtiyacı olan düşük karbon alüminyum

tedarikinin devamı için kendi şirketlerinin gümrük

vergisi tarifesinden muaf tutulması gerektiğini açıkladı.

*** Aluminum Corp of China, Guizhou iştirakinde yılın

ilk yarısında kapasiteyi 100.000 ton artırarak 400.000

tona çıkarmayı planlıyor.

*** Antofagasta, Şili’deki bakır madeninde işçilerin

şirketin ücret teklifini kabul etmesiyle grevin önüne

geçilmiş oldu.

PİYASA YORUMU

ABD ve Çin arasındaki ticari gerginliğin

yumuşayabileceğine dair işaretlerle talebe ilişkin olumsuz

beklentinin azalmasıyla bakır fiyatları indiği son ayın en

düşük seviyesinden toparlanıyor. Dün LME Endeksi Aralık

ayının 13’ünden bu yana en düşük seviyeden kapandı.

●Bakır: 7,250’den düşüşe geçen fiyatların toparlanmakta

zorlandığı görülüyor. Daha önce yukarı tepki yaptığı 6,735

seviyesinin de altına inen fiyatlar 6,580’den destek

bulabilir. Altındaki destek 6,420’de bulunuyor. 6,780’de

ise direnci bulunuyor.

●Nikel: Düşüşlerde diğer metallere göre güçlü kalan

nikelde destek 12,750 seviyelerinde bulunuyor. 14,000 ise

tepkilerde ilk dirençle karşılaşabileceği seviye olacaktır.

●Alüminyum: 2,300’lerden satışla karşılaşan fiyatlar

yaşanan gerilemede 2,120 desteğinin de altına indi. 2,050

seviyelerinde dip bulmaya çalışacaktır. 2,120 ve 2,145’te

ise dirençleri bulunuyor.

●Kurşun: 2,490 desteğinin kırılmasının ardından satışlar

hızlandı. 2,320’de güçlü desteği bulunuyor. 2,440 ise

direnç olacaktır.

●Çinko: 3,600 seviyesini aşamayan metal, bu

seviyelerden düşüşe geçti. 3,290 desteğinin altına inmesi

görünümü bozdu. Düşüş 3,180’e doğru devam edebilir.

3,310 direnç konumuna geldi.

Çinko



GÜNLÜK BÜLTEN

27 Mart 2018 Salı



Enerjisa: Öngörüleblir gelir ve karlılık modeli, EPDK’nın son dönemde iyileştirdiği tarifelerle güçlü kar büyüme potansiyeli,

TL bazlı borçluluk sayesinde dövizdeki oynaklıklardan etkilenmeyen bilançosu, yüksek nakit akımı potansiyeline rağmen

iskontolu değerleme çarpanları ve temettü dağıtma potansiyelinden dolayı da 6.25 TL/hisse fiyattan 8 Şubat’ta halka arz

edilen Enerjisa hisselerinin de gelecek dönemde pozitif bir momentumla hareket etmesini bekliyoruz.

Enerjisa Araştırma kapsamında olmamakla birlikte, Sabancı Holding için yaptığımız net aktif değerlememizde, Enerjisa için

10.5 mlr TL (8.90 TL/hisse) makul değer hesaplamaktayız. 8.90 TL/hisse’ye denk gelen değerlememiz, bu seviyelerden %22

yukarı potansiyeli sunmaktadır.

Torunlar GYO: Torunlar GYO’nun 2018 yılı finansal performansı 2017’nin belirgin bir şekilde üzerine çıkabilir

düşüncesindeyiz. Şirket yönetimi FAV ÖK’ün yıllık bazda %100’ün üzerinde artış göstermesini ve özellikle döviz cinsinden

borç rakamının yılsonunda 2017’nin altına gerilemesi beklentisine paralel olarak net aktif değerinin 2017 sonundaki 6.4

milyar TL’den 8.1 milyar TL düzeyine ulaşmasını bekliyor. AVM ve ofis kira gelirlerinin şirketin önemli gelir kaynağı olması

nedeniyle (oturum amaçlı konut alanına bağımlılığının az olması) şirketin hedeflerine ulaşabileceği düşüncesindeyiz.

Mevcut fiyat seviyesinde net aktif değerine göre %51 iskontolu işlem gören hissenin, iskonto seviyesi aynı kalsa bile, ileriye

dönük olarak %25 gibi bir yükselme potansiyeli taşıdığını düşünüyoruz. Yılın ikinci yarısında kısmen de olsa gerilemesini

beklediğimiz faiz oranları ile iskontonun da bir miktar azalması mümkün olabilir.

DENİZ YATIRIM MODEL PORTFÖY

Model Portföy

Hisse

Portföye Giriş

Tarihi

Nominal Getiri

(Portföye girişten itibaren)

BIST-100'e Rölatif Getiri

(Portföye girişten itibaren)Portföydeki Ağırlık

AVISA 17.08.2017 -12.4% -19.7% 5.0%

VAKBN 23.01.2018 -7.2% -5.6% 10.6%

YKBNK 23.01.2018 2.1% 3.8% 11.6%

NTHOL 23.01.2018 -5.3% -3.7% 5.4%

SODA 23.01.2018 5.1% 6.9% 9.0%

EREGL 06.02.2018 10.2% 9.3% 9.4%

SAHOL 06.02.2018 -1.7% -2.5% 8.4%

ALBRK 28.02.2018 0.0% 2.2% 8.5%

TRGYO 05.03.2018 -8.6% -8.2% 7.8%

ENJSA 20.03.2018 -2.6% -2.5% 11.1%

NAKİT 13.2%

Kaynak: Deniz Yatırım Araştırma

Portföy

Getirisi

Nominal

Getiri

BIST-100'e

Rölatif Getiri

2016 %22.8 %12.7

2017 %46.8 -%0.6

12 aylık %38.7 %7.7

Seni başından %6.0 %5.0



GÜNLÜK BÜLTEN

27 Mart 2018 Salı



Albaraka Türk: Basel III kriterlerine uyumlu 205 milyon $ tutarında sukuk ihracı sermaye yeterlilik oranlarını yükselterek

büyüme dinamiğine olumlu katkı sağlayacaktır. Albaraka Türk geçmiş dönem kredi getirisini kar payı olarak dağıttığı için

faiz marjı normal bankalara kıyasla daha iyi olabilir. Bunun yanısıra faiz dışı net gelirlerde de belirgin bir toparlanma

öngörüyoruz. %19.3 ile %46.7 seviyesindeki sektör ortalamasının oldukça altında seyreden komisyon gelirlerinin faaliyet

giderlerini karşılama oranının orta-uzun vadede iyileşmesini ve karlılığa olumlu katkıda bulunmasını bekliyoruz. Diğer

bankalara kıyasla daha düşük çarpanlarla işlem gören Albaraka Türk’ün iyileşme eğiliminde olan özsermaye karlılığı

sayesinde bu farkı kısmen kapatacağını düşündüğümüz için model portföyümüze dahil ediyoruz.

Ereğli Demir Çelik: Yüzde 10’a yakın temettü verimi, yeni kapasite artırımı beklentisi, benzerlerine göre ucuz çarpanlar,

çelik fiyatlarındaki güçlü seyrin devamı ve hissenin son dönemdeki olumsuz performansını fırsat bilerek Erdemir’i model

porföyümüze dahil ediyoruz..

Sabancı Holding: Sabancı Holding hisseleri şu an hem toplam net aktif değerine hem de sadece halka açık iştiraklerinden

oluşan net aktif değerine kıyasla oldukça iskontolu işlem görüyor. Sabancı Holding’in bir çok açıdan iskontolu fiyatı hisseye

yatırım için doğru bir zamanlamaya işaret ediyor olabilir.

Vakıfbank düşük TL kredi/mevduat oranı ve güçlü aktif kalitesi ile ön plana çıkmakta. İştirakleri ile yaratacağı sinerji ile

komisyon gelirlerinde yüksek büyüme trendini sürdürmesini beklediğimiz şirketin güçlü kar performansını devam

ettirmesini bekliyoruz. Hisse diğer bankalara göre oldukça cazip çarpanlara sahip.

Yapi Kredi Bankası’nı aktif kalitesindeki olumlu görünüm, kararlı maliyet kontrolü, TÜFE endeksli tahvillere daha az bağımlı

gelir yapısı sayesinde düşen enflasyon ortamından faydalanacak olması nedeniyle beğeniyoruz. Sektöre kıyasla özsermaye

getiri oranı farkını 140 baz puan geliştirmesini beklediğimiz hissenin gelecek Hisse diğer bankalara göre oldukça cazip

çarpanlara sahip.

AvivaSA 2018 yılında %30 net kar büyümesi ve %44 özsermaye getiri oranı ile olduça cazip bir karlılık performansı

gösterebilir. Şirketin düzenli temettü politikası da hisseyi model portföye dahil etmemizdeki bir diğer önemli unsur.

Net Holding’in Kıbrıs operasyonlarında görülen olumlu ivmelenme, Doğu Avrupa pazarındaki büyüme potansiyeli ve güçlü

4Ç sonuçları beklentisi ile model portföyümüze dahil ediyoruz.

Soda Sanayi’nin son dönemdeki relatif olumsuz performansını ucuz çarpanlar, yüksek temettü potansiyeli, krom

kimyasallarındaki olumlu fiyat ortamı ve soda külü fiyatlarında beklendiği kadar gerileme yaşanmaması gibi sebepler

nedeniyle hisseye giriş için bir fırsat olarak görüyoruz.

DENİZ YATIRIM MODEL PORTFÖY



GÜNLÜK BÜLTEN

27 Mart 2018 Salı



EKONOMİK TAKVİM

Zaman Bölge Beklenti Önceki

11:30 GBP BoE FPC Toplantı Tutanakları

12:00 EUR İşletme ve Tüketici Anketi (Mar) 113,4 114,1

12:00 EUR İşletme Ortamı (Mar) 1,40 1,48

12:00 EUR Tüketici Güveni (Mar) 0,1 0,1

12:00 EUR Hizmet Hissiyatı (Mar) 16,5 17,5

12:00 EUR Sanayi Güveni (Mar) 7,0 8,0

17:00 USD Conference Board (CB) Tüketici Güveni (Mar) 131,2 130,8

17:00 USD Richmond İmalat Endeksi (Mar) 23 28

09:00 EUR GFK Tüketici Güven Endeksi (Nis) 10,7 10,8

09:45 EUR Fransa Tüketici Giderleri (Aylık) (Şub ) 0,4% -1,9%

12:45 EUR İtalya 10 Yıl l ık Hazine Bono (BTP) İhalesi 2,06%

15:30 USD Gayri Safi Yurtiçi Hasıla (GSYİH) (çeyreklik) (4. Çeyrek) 2,7% 2,5%

15:30 USD Gayri Safi Yurtiçi Hasıla (GSYİH) Fiyat Endeksi (çeyreklik) (4. Çeyrek) 2,3% 2,3%

15:30 USD Mal Ticaret Dengesi (Şub ) -74,10B -75,26B

16:00 ZAR Faiz Oranı Kararı (Mar) 6,50% 6,75%

17:00 USD Askıdaki Konut Satışları (Aylık) (Şub ) 2,1% -4,7%

17:30 USD Ham Petrol Stokları 0,420M -2,622M

17:30 USD Cushing, Oklahoma Ham Petrol Stokları 0,905M

19:00 USD FOMC Üyesi Bostic’in Konuşması

27 Mart 2018 Salı

28 Mart 2018 Çarşamba



Documents

Euro Bölgesi Tüketici Güveni Hisse Portföydeki Ağırlık · Euro Bölgesi Tüketici Güveni 12:00 17:00 ... Ticaret savaşı kaygılarının hafiflemeye başlamasının desteğiyle