Etude d'une fusion réussie

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Plan

Rappels historiques

Présentation du groupe actuel

Fusion stratégique

Résultats

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Rappels historiques

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Dates Air France

1933: Naissance d'Air France du regroupement de 5 compagnies 1945: Nationalisation 1946-1963: Développement d'un réseau international 1955: Air France entre dans le capital d'Air Inter 1960: L'ère des jets 1976: Concorde 1990: Naissance du Groupe Air France 1997: Fusion d'Air France avec Air Inter 1999: Entrée en Bourse 2000: Création de Skyteam 2004: Fusion avec KLM

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Dates KLM

1919: Création de KLM Royal Dutch Airlines 1924: Lignes vers les anciennes colonies sud-est asiatiques 1946: 1ère compagnie européenne à réouvrir une liaison vers NY 1967: Transformation de la base mère Schipol 1968: Hausse du traffic d'hélicoptères vers plateformes offshore 1979: Liaison vers Los Angeles 1996: Entrée au capital Kenya Airways 1997: Accords avec Northwest Airlines 1998: Accords avec Alitalia 2003: Entrée dans Skyteam 2004: Fusion avec Air France

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Présentation du groupe actuel

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Organisation du groupe

Création d'une holding

8

1 Groupe, 2 compagnies, 3 métiers

Passager Cargo Maintenance Autres

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Segmentation stratégique

2 segments stratégiques pour le métier “passagers” Régional européen Long courier

2 segments stratégiques pour le métier “cargo” Régional européen Long courier

2 segments stratégiques pour le métier “maintenance” Entretien aéronautique (mécanique) Support entretien (logistique)

Segmentation marketing

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Analyse concurrentielle

Caractéristiques intrinsèques

Secteur en reprise à la suite du 11.09.01 Mutation économique depuis l'apparition des low-costs

Forces en présence

Star Alliance (UA,Lufthansa), One World (BA,AA) Low-costs: EasyJet, RyanAir SNCF, Fret SNCF ICS Group

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Analyse concurrentielle

Cinq forces concurrentielles

Nouveaux entrants: Virgin

Produit de substitution: compagnies low costs

Pouvoir de négociation des fournisseurs: carburants

Pouvoir de négociation des clients: important sauf sur certaines

destinations (Afrique)

Pouvoir de l'Etat et des institutions: actionnaire et réglementation

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Fusion stratégique

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Fusion stratégique

Période: 2003-2004 Post 11/09/2001 Hausse du baril de pétrole

L’évolution de l’environnement européen: changement de réglementation sur la nationalité des entreprises et élargissement de l'Europe

2 compagnies complémentaires 2 hubs: Paris, Amsterdam parts de marché Augmentation du nombre de destinations Maintenance

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Fusion stratégique

Stratégie de croissance rentable

Des puissants hubs, permettant de relier les réseaux moyen-courrier aux réseaux long-courrier

Un réseau équilibré Une alliance mondiale, très intégrée et en

développement Une offre produit, à l’écoute des clients Une politique stricte de contrôle des coûts

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Résultats

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Chiffre d’affaires

4,46 Md€

(+12,3%)

Cargo : 0,54 Md€ (+7,6%)

(12,0%)

Passage : 3,55 Md€ (+12,2%)

(79,5%)

Autres : 0,19 Md€ (ns)

(4,3%)

Maintenance : 0,18 Md€ (+5,7%)

(4,2%)

Consolidation d’Air France sur 3 mois (avril-juin)et de KLM sur 2 mois (mai-juin)

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Passage : bonne performance du Groupe…

77,7%75,0

%

+12,9%

+16,9%

+2,7

pts

Siège Km Offert

Passager Km Transporté

Coefficient d’occupation

Q1 2003-04* Q1 2004-05*

* consolidation d’Air France sur 3 mois (avril-juin) et de KLM sur 2 mois (mai-juin)

Groupe Air France-KLM1er trimestre*

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PKT

SKO

Coefficientd’occupation

PKT

SKO

Coefficientd’occupation

+12,2%

+15,8%

Q1 2003-04 Q1 2004-05

+2,4 pts74,4%

76,8%

Q1 2003-04* Q1 2004-05*

+14,7%

+19,8%

+3,4 pts76,7%

80,1%

…grâce à une activité soutenuedes deux compagnies

* mai à juin

19

Cargo : activité soutenue mais pression sur la recette

TKT

TKO

Coefficient de remplissage

+12,8%

+11,7%

Q1 2003-04 Q1 2004-05

- 0,7 pt68,4%

67,7%

20

Coûts unitaires : performance par compagnie

Variation brute

Effet change

Effet prix carburant

1,5%

-3,8%

1,6%

Variation nette

-3,9%

Variation brute

Effet change

Effet prix carburant

2,0%-8,6%

2,8%

Variation nette

-9,4%

Coûts unitaires du siège par kilomètre offertà l'ESKO : 6,82 cts d'€

Coûts unitaires à l'ESKO : 4,88 cts d'€

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Premiers effets positifs du rapprochement

0

5 000

10 000

15 000

20 000

25 000

30 000

35 000

40 000

avril mai juin juillet

0

5 000

10 000

15 000

20 000

25 000

30 000

35 000

40 000

avril mai juin juillet

Nombre de passagers KLMayant emprunté un vol opéré par Air

France

Nombre de passagers Air Franceayant emprunté un vol opéré par KLM

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Synergies à court et long terme

Les synergies ont été estimées entre 385 et 495 millions d’euros la cinquième année du rapprochement dont 65-75 millions d’euros pour l’année 2004-05.

Les coûts de mise en place de ces synergies sont estimés à 145 millions d’euros.

Pour l’exercice 2004-05, l’objectif de 65-75 millions devrait être dépassé pour atteindre 90 millions d’euros. Les coûts de mise en place de ces synergies sont estimés à 30 millions d’euros pour l’exercice 2004-05.

Jean CABOUATSébastien FRIESS01/03/05