Estados Financieros Individuales - lan.com LAN Airlines - Memoria Anual Estados Financieros Individuales Contenido Informe de los auditores independientes. Balance general. Estado

154 LAN Airlines - Memoria Anual

Estados Financieros Individuales

Contenido

Informe de los auditores independientes.Balance general.Estado de resultados.Estado de flujos de efectivo.Notas a los estados financieros.

US$ Dólares estadounidensesMUS$ Miles de dólares estadounidenses$ Peso chilenoUF Unidades de fomento

LAN Airlines - Annual Report 155

PricewaterhouseCoopers RUT:81.513.400-1 INFORME DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES Santiago de Chilea los Estados Financieros al 31 de diciembre 2007 Av. Andrés Bello 2711 Torre Costanera – Pisos 2, 3, 4 y 5 Las Condes Teléfono [56] (2) 940 0000

Santiago, 29 de Enero de 2008

SeñoresAccionistas y DirectoresLan Airlines S.A.

Hemos efectuado una auditoria a los balances generales de LAN Airlines S.A. al 31 de diciembre de 2007 y 2006 y a los correspondientes estados de resultados y de flujos de efectivo por los años terminados en esas fechas. La preparación de dichos estados financieros (que incluyen sus correspondientes notas) es responsabilidad de la administración de LAN Airlines S.A. Nuestra responsabilidad consiste en emitir una opinión sobre estos estados financieros, con base en las auditorias que efectuamos. El análisis razonado y los hechos relevantes adjuntos no forman parte inte-grante de estos estados financieros; por lo tanto, este informe no se extiende a los mismos.

Nuestras auditorias fueron efectuadas de acuerdo con normas de auditoria generalmente aceptadas en Chile. Tales normas requieren que pla-nifiquemos y realicemos nuestro trabajo con el objeto de lograr un razonable grado de seguridad de que los estados financieros están exentos de errores significativos. Una auditoria comprende el examen, a base de pruebas, de evidencias que respaldan los importes y las informaciones revelados en los estados financieros. Una auditoria comprende, también, una evaluación de los principios de contabilidad utilizados y de las esti-maciones significativas hechas por la administración de la Sociedad, así como una evaluación de la presentación general de los estados financieros. Consideramos que nuestras auditorias constituyen una base razonable para fundamentar nuestra opinión.

Los mencionados estados financieros han sido preparados para reflejar la situación financiera individual de LAN Airlines S.A., a base de los criterios descritos en Nota 2, antes de proceder a la consolidación, línea a línea, de los estados financieros de las filiales detalladas en Nota 12. En conse-cuencia, para su adecuada interpretación, estos estados financieros individuales deben ser leídos y analizados en conjunto con los estados financie-ros consolidados de LAN Airlines S.A. y sus filiales, los que son requeridos por los principios de contabilidad generalmente aceptados.

En nuestra opinión, los mencionados estados financieros individuales presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situación financiera de LAN Airlines S.A. al 31 de diciembre de 2007 y 2006, los resultados de sus operaciones y los flujos de efectivo por los años termina-dos en esas fechas, de acuerdo con los principios descritos en la Nota 2.

JUAN RONCAGLIOLO G. PricewaterhouseCoopers


Activos

NOTA

Al 31 de diciembre

2007MUS$

2006MUS$

Total Activos Circulantes 922.293 583.544

Disponible 5.428 3.500

Depósitos a plazo 288.855 142.202

Valores negociables (neto) Nota 04 81.490 26.093

Deudores por venta (neto) Nota 05 202.162 158.258

Documentos por cobrar (neto) Nota 05 5.245 5.617

Deudores varios (neto) Nota 05 145.496 105.166

Documentos y cuentas por cobrar empresas relacionadas Nota 06 86.903 53.846

Existencias (neto) Nota 07 54.670 42.515

Impuestos por recuperar 30.266 15.584

Gastos pagados por anticipado Nota 32 7.886 15.564

Impuestos diferidos Nota 08 2.822 3.574

Otros activos circulantes Nota 09 11.070 11.625

Total Activos Fijos 1.726.416 1.196.740

Terrenos Nota 10 5.537 5.537

Construcción y obras de infraestructura Nota 10 61.016 59.159

Maquinarias y equipos Nota 10 1.741.303 1.131.339

Otros activos fijos Nota 10 452.329 449.540

Depreciación acumulada (menos) Nota 10 (533.769) (448.835)

Total Otros Activos 1.021.993 853.507

Inversiones en empresas relacionadas Nota 12 387.155 274.940

Inversiones en otras sociedades 491 491

Menor valor de inversiones Nota 13 17.194 19.004

Deudores a largo plazo Nota 05 9.640 9.184

Documentos y cuentas por cobrar empresas relacionadas largo plazo Nota 06 298.793 338.577

Intangibles 37.018 27.842

Amortización (menos) (14.693) (9.310)

Otros Nota 14 286.395 192.779

Total Activos 3.670.702 2.633.791

Las notas adjuntas Nº 1 a 33 forman parte integral de estos estados financieros.


Pasivos y Patrimonio

NOTA

Al 31 de diciembre

2007MUS$

2006MUS$

Total Pasivos Circulantes 1.145.607 837.942

Obligaciones con bancos e instituciones financieras a largo plazo-porción corto plazo Nota 15 101.992 73.017

Obligaciones largo plazo con vencimiento dentro un año Nota 18 50.505 47.834

Dividendos por pagar Nota 19 120.063 67.787

Cuentas por pagar Nota 33 192.251 164.979

Documentos y cuentas por pagar empresas relacionadas Nota 06 257.111 155.757

Provisiones Nota 17 101.315 72.081

Retenciones 44.487 29.674

Ingresos percibidos por adelantado 272.757 219.445

Otros pasivos circulantes 5.126 7.368

Total Pasivos a Largo Plazo 1.537.043 1.169.529

Obligaciones con bancos e instituciones financieras Nota 16 1.152.181 853.350

Provisiones largo plazo Nota 17 85.383 39.126

Impuestos diferidos a largo plazo Nota 08 147.184 107.865

Otros pasivos a largo plazo Nota 18 152.295 169.188

Total Patrimonio Nota 19 988.052 626.320

Capital pagado 453.444 134.303

Otras reservas (52) 2.620

Utilidades acumuladas 436.337 363.947

Utilidad (pérdida) del ejercicio 308.323 241.300

Dividendos provisorios (menos) (210.000) (115.850)

Total Pasivos y Patrimonio 3.670.702 2.633.791



Estado de Resultados

NOTA

Por los ejercicios terminadosAl 31 de diciembre

2007MUS$

2006MUS$

Resultado de Explotación 270.455 202.206

Margen de Explotación 881.079 844.347

Ingresos de explotación 2.089.801 1.930.196

Costos de explotación (menos) (1.208.722) (1.085.849)

Gastos de administración y ventas (menos) (610.624) (642.141)

Resultado Fuera de Explotación 87.954 74.333

Ingresos financieros 34.258 18.826

Utilidad inversiones empresas relacionadas Nota 12 146.320 110.419

Otros ingresos fuera de la explotación Nota 20 8.652 26.287

Pérdida inversión empresas relacionadas (menos) Nota 12 (5.742) (18.903)

Amortización menor valor de inversiones (menos) Nota 13 (1.810) (1.810)

Gastos financieros (menos) (68.709) (51.245)

Otros egresos fuera de la explotación (menos) Nota 20 (42.536) (15.714)

Corrección monetaria Nota 21 811 189

Diferencias de cambio Nota 22 16.710 6.284

Resultado antes de Impuesto a la Renta e Itemes Extraordinarios 358.409 276.539

Impuesto a la renta Nota 08 (50.086) (35.239)

Utilidad (Pérdida) antes Interés Minoritario 308.323 241.300

Interés Minoritario - -

Utilidad (Pérdida) Líquida 308.323 241.300

Amortización mayor valor de inversiones - -

Utilidad (Pérdida) del Ejercicio 308.323 241.300



Estado de Flujo Efectivo Directo

NOTA

Al 31 de diciembre

2007MUS$

2006MUS$

Flujo Neto Originado por Actividades de la Operación 613.621 410.137

Recaudación de deudores por ventas 3.238.080 2.756.130

Ingresos Financieros percibidos 32.429 15.992

Dividendos y otros repartos percibidos 32.814 304

Otros ingresos percibidos 33.762 21.511

Pago a proveedores y personal (menos) (2.625.444) (2.304.067)

Intereses pagados (menos) (63.249) (47.121)

Impuesto a la renta pagado (menos) (13.203) (11.239)

Otros gastos pagados (menos) (5.611) (7.598)

Impuesto al valor agregado y otros similares pagados (menos) (15.957) (13.775)

Flujo Neto Originado por Actividades de Financiamiento 350.406 457.402

Colocación de acciones de pago Nota 19 319.141 -

Obtención de préstamos 442.189 753.650

Pago de Dividendos (menos) (210.845) (84.906)

Pago de préstamos (menos) (185.437) (199.525)

Pago de gastos por emisión y colocación de acciones (menos) Nota 23 (2.672) -

Otros desembolsos por financiamiento (menos) Nota 24 (11.970) (11.817)

Flujo Neto Originado por Actividades de Inversión (763.676) (787.131)

Ventas de activo fijo 7.809 66.509

Ventas de inversiones permanentes - 1.386

Ventas de otras inversiones 14.105 26.671

Recaudación de otros préstamos a empresas relacionadas 25.406 14.758

Incorporación de activos fijos (menos) (768.043) (680.453)

Inversiones Permanentes (menos) (4) -

Inversiones en instrumentos financieros (menos) (16.343) -

Otros préstamos a empresas relacionadas (menos) (26.606) (216.002)

Flujo Neto Total del Periodo 200.351 80.408

Efecto de la Inflación sobre el Efectivo y Efectivo Equivalente - -

Variación Neta del Efectivo y Efectivo Equivalente 200.351 80.408

Saldo Inicial de Efectivo y Efectivo Equivalente 152.994 72.586

Saldo Final de Efectivo y Efectivo Equivalente 353.345 152.994



Conciliacion Flujo – Resultado

CONCILIACION ENTRE EL FLUJO NETO ORIGINADO POR ACTIVIDADES DE LA OPERACION Y EL RESULTADO DEL EJERCICIO

NOTA

Al 31 de diciembre

2007MUS$

2006MUS$

Utilidad (Pérdida) del ejercicio 308.323 241.300

Resultado en venta de activos (1.203) (1.077)

(Utilidad) Pérdida en venta de activos fijos Nota 20 (1.203) (1.106)

Pérdida en venta de inversiones - 29

Cargos (Abonos) a Resultado que no representan flujo de efectivo (9.912) (23.751)

Depreciación del ejercicio Nota 10 101.209 78.616

Amortización de intangibles 5.383 4.944

Castigos y provisiones 5.653 9.975

Utilidad devengada en inversiones en empresas relacionadas (menos) Nota 12 (146.320) (110.419)

Pérdida devengada en inversiones en empresas relacionadas Nota 12 5.742 18.903

Amortización menor valor de inversiones Nota 13 1.810 1.810

Corrección monetaria neta Nota 21 (811) (189)

Diferencia de cambio neto Nota 22 (16.710) (6.284)

Otros abonos a resultado que no representan flujo de efectivo (menos) (7.567) (26.673)

Otros cargos a resultado que no representan flujo de efectivo 41.699 5.566

Variación de Activos que afectan al flujo de efectivo (aumento) disminución 89.920 25.095

Deudores por ventas (25.608) (11.282)

Existencias (9.307) (7.798)

Otros activos 124.835 44.175

Variación de Pasivos que afectan al flujo de efectivo aumento (disminución) 226.493 168.570

Cuentas por pagar relacionadas con el resultado de la explotación 181.397 146.271

Intereses por pagar 3.794 2.646

Impuesto a la renta por pagar (neto) Nota 08 36.883 24.168

Impuesto al valor agregado y otros similares por pagar (neto) 4.419 (4.515)

Flujo Neto originado por Actividades de la Operación 613.621 410.137



Nota 01. Inscripción en el registro de valores

LAN AIRLINES S.A. es una sociedad anónima abierta, por lo que se encuentra inscrita en el Registro de Valores, desde el 22 de enero de 1987, bajo el Nro. 0306 y conforme a lo establecido en la Ley Nro. 18.046, está sujeta a la fiscalización de la Superintendencia de Valores y Seguros.

Con fecha 28 de julio de 2004 LAN CHILE S.A. cambia de nombre a LAN AIRLINES S.A., el cual fue inscrito en el Registro de Comercio del Conservador de Bienes Raíces, con el Nro. 18.764 del año 2004 fojas 25.128.

Nota 02. Criterios Contables Aplicados

a) Período contable

Los presentes Estados Financieros Individuales cubren el ejercicio comprendido entre el 1 de enero y el 31 de diciembre de 2007, comparado con igual ejercicio del año anterior.

b) Bases de preparación

Los presentes Estados Financieros Individuales, han sido preparados de acuerdo con normas e instrucciones impartidas por la Superintendencia de Valores y Seguros, y con principios de contabilidad generalmente aceptados emitidos por el Colegio de Contadores de Chile A.G. Cabe señalar que las normas e instrucciones impartidas por la Superintendencia de Valores y Seguros priman por sobre los principios de contabilidad generalmente aceptados, como en el caso de las inversiones en filiales, que se presentan registradas en una sola línea del Balance General a su valor patrimonial proporcional y, por lo tanto, no han sido consolidadas línea a línea. Este tratamiento no modifica el resultado neto del ejercicio, así como tampoco modifica el patrimonio.

c) Bases de presentación

Con el objeto de facilitar la comparación, se han realizado algunas reclasificaciones menores a los Estados Financieros correspondientes al ejercicio 2006.

d) Bases de conversión

La Sociedad está autorizada para registrar su contabilidad en dólares estadounidenses. El dólar estadounidense es usado como unidad de medida común y, por ende, los saldos de los activos y pasivos correspondientes a distintas monedas han sido expresados en dólares estadounidenses a las tasas de cambio vigentes al 31 de diciembre de cada año. Las cuentas de resultado se presentan convertidas a dólares estadounidenses a las tasas de cambio vigentes a la fecha de cada transacción.

A continuación se presentan las tasas de cambio vigentes para el dólar estadounidense al cierre de cada ejercicio:

31.12.07 Por dólar

Estadounidense

31.12.06 Por dólar

Estadounidense

Peso chileno 496,89 532,39

Unidad de fomento (Chile) 0,03 0,03

Peso argentino 3,15 3,06

Real brasileño 1,77 2,14

Nuevo sol peruano 2,99 3,20

Dólar australiano 1,15 1,27

Franco polinésico 82,78 90,69

Bolívar venezolano 2.145,80 2.144,60

Boliviano 7,53 7,94

Peso uruguayo 21,45 24,42

Peso mexicano 10,90 10,80

Dólar canadiense 0,98 1,16

Corona danesa 5,07 5,65

Guaraní paraguayo 4.720,00 5.130,00

Peso colombiano 2.009,00 2.239,00

Yen japonés 112,77 119,09

Dólar neozelandés 1,30 1,42

Euro (Comunidad europea) 0,68 0,76


El ajuste por fluctuación de cambio de las diferentes monedas al 31 de diciembre de 2007 significó, un abono neto a resultado de MUS$ 16.710 (MUS$ 6.284 en 2006), que se presenta en la cuenta Diferencias de cambio.

e) Depósitos a plazo y Valores negociables

Los Depósitos a plazo incluyen capital más intereses devengados al cierre de cada ejercicio.

Los Valores negociables corresponden a inversiones en bonos valorizados al menor valor entre el valor de la inversión o el valor de mercado y fondos mutuos valorizados al valor de la cuota al cierre de cada ejercicio.

f) Existencias

Las partidas incluidas en este rubro corresponden a repuestos y materiales los cuales serán utilizados en servicios de mantención propia como de terceros en un período de un año; éstos se encuentran valorizados a su costo de adquisición promedio. Los montos resultantes, no exceden a los respectivos valores de reposición. Adicionalmente se incluyen existencias y repuestos para la venta, las cuales se encuentran valorizadas al costo o valor de mercado, si éste es menor.

g) Estimación deudores incobrables

La Sociedad constituye provisiones para deudores de dudosa recuperabilidad, sobre la base tanto de la antigüedad de los saldos como de otros antecedentes relevantes.

h) Activo fijo

Los bienes del Activo fijo se valorizan al costo de adquisición, el cual incluye los costos reales de financiamiento incurridos por la Sociedad hasta que los bienes entren en operación. Los inventarios de materiales y repuestos, que figuran en el rubro Otros activos fijos, se presentan a su costo de adquisición promedio, netos de provisión de obsolescencia.

i) Depreciación activo fijo

Los bienes del Activo fijo se deprecian, excepto los repuestos, sobre la base del método lineal, considerando la vida útil económica estimada de los mismos, o en base de ciclos y horas voladas, según corresponda. j) Activos en leasing

La Sociedad mantiene vigente operaciones de leasing financiero relacionadas con bienes del Activo fijo. Estos bienes no son jurídicamente de su propiedad, por lo cual mientras no ejerza las correspondientes opciones de compra, no puede disponer libremente de ellos. Estos activos se regis-tran al valor actual de los contratos, el cual se establece descontando el valor de las cuotas periódicas y la opción de compra a la tasa de interés implícita o explícita que surge de los contratos. La respectiva obligación se presenta bajo los rubros Obligaciones de largo plazo con vencimiento dentro de un año en el Pasivo circulante y en Otros pasivos a largo plazo, neta de sus correspondientes intereses diferidos.

k) Intangibles

En este rubro se presentan, principalmente, software y licencias computacionales y registros de marcas comerciales valorizadas al costo de adquisi-ción. La Sociedad amortiza sus intangibles sobre la base del método lineal considerando un plazo máximo de 10 años.

l) Inversiones en empresas relacionadas

Las Inversiones en empresas relacionadas, se presentan en el rubro Otros activos.

Las inversiones efectuadas con anterioridad al 1 de enero de 2004, se encuentran valorizadas al Valor Patrimonial Proporcional (V.P.P.), determi-nado sobre la base de sus respectivos Estados Financieros al 31 de diciembre de cada año.

Las inversiones efectuadas desde el 1 de enero de 2004, se valorizan a Valor Patrimonial (V.P.), de acuerdo a lo establecido en el Boletín Técnico Nro. 72 del Colegio de Contadores de Chile A.G.

Las inversiones en el exterior, son ajustadas a principios de contabilidad generalmente aceptados en Chile, traducidas y controladas en la moneda funcional que utiliza la Sociedad Matriz.

m) Menor valor de inversiones

El Menor valor de inversión representa la diferencia entre el valor de adquisición de la inversión en empresa relacionada y el valor patrimonial proporcional de dicha inversión a la fecha de compra, el cual es amortizado con cargo a resultados en un período de 20 años, plazo esperado de retorno de la inversión.

A contar del 1 de enero de 2004, el Menor valor de inversión representa la diferencia entre el valor de adquisición de la inversión en empresa relacionada y el valor justo de dicha inversión a la fecha de compra, el cual es amortizado con cargo a resultados en el plazo esperado de retorno de la inversión.


Las modificaciones al valor justo, menores y/o mayores valores son realizadas en un plazo no superior a un año desde la fecha de adquisición.

n) Impuesto a la renta e Impuestos diferidos

La Sociedad reconoce sus obligaciones tributarias de acuerdo con disposiciones legales vigentes.

Los efectos de Impuestos diferidos originados por las diferencias entre el balance financiero y el balance tributario, se registran por todas las dife-rencias temporarias, considerando la tasa de impuesto que estará vigente a la fecha estimada de reverso, conforme a lo establecido en el Boletín Técnico Nro. 60 del Colegio de Contadores de Chile A.G. Los efectos derivados de los Impuestos diferidos existentes a la fecha de implementación del referido Boletín Técnico y no reconocidos anteriormente, se reconocen en resultados sólo a medida que las diferencias temporarias se reversen.

o) Cuentas por pagar

En este rubro se presentan aquellas obligaciones con proveedores, producto de operaciones comerciales de la Sociedad.

p) Provisiones

En este rubro se presentan, principalmente, provisiones de mantenimiento de aeronaves y motores, provisiones de patrimonio negativo de algunas inversiones permanentes, provisiones por vacaciones del personal cuyo costo es reconocido en el momento en que se devenga y provisiones por los costos asociados a la prestación de servicios correspondientes al Programa de pasajeros frecuentes Lan Pass, considerando los kilómetros acu-mulados al cierre de cada ejercicio y las condiciones establecidas en dicho programa.

Las provisiones de mantenimiento corresponden a las mantenciones programadas de aeronaves y motores, arrendados, determinadas sobre bases técnicas, de acuerdo a su utilización expresada en base a ciclos y horas de vuelo. Las mantenciones no programadas de las aeronaves y motores, son cargadas a resultado en el ejercicio en que son incurridas.

Los costos incurridos en el mantenimiento del fuselaje y motores de aeronaves propias, son capitalizados y depreciados hasta la próxima manten-ción.

q) Ingresos percibidos por adelantado

El monto expuesto en este rubro corresponde, principalmente, al reconocimiento de la obligación que se genera por la venta de pasajes durante cada ejercicio, cuyo servicio de vuelo se produce con posterioridad al cierre de los Estados Financieros. Los gastos por comisiones asociados a estas ventas, se presentan rebajando los Ingresos percibidos por adelantado.

r) Ingresos de la explotación

La Sociedad reconoce ingresos por concepto de transporte de pasajeros y carga una vez que el servicio ha sido prestado.

s) Contratos de derivados

Corresponden a contratos de cobertura de combustible, tasas de interés y forward de moneda que se presentan valorizados a valor de mercado al cierre de cada ejercicio. Su tratamiento y clasificación contable se describe como sigue:

s.1) Contrato de cobertura de transacciones esperadas

El instrumento de cobertura se presenta a su valor justo y los cambios en dicho valor son reconocidos como resultado no realizado hasta su venci-miento, momento en el cual se reconocen como otros ingresos o egresos no operacionales, según corresponda.

s.2) Contrato de cobertura de partidas existentes

Tanto el instrumento financiero derivado como la partida protegida se valorizan al valor justo y el efecto neto de dicha valorización se reconoce en resultados no operacionales en caso de ser pérdida y se difiere en caso de ser utilidad.

t) Desarrollo de software computacional

Los desembolsos efectuados para el desarrollo de sistemas computacionales mediante el uso de recursos propios de la Sociedad, son cargados a resultado en el ejercicio en que se incurren.

u) Transacciones de venta con retroarrendamiento

La Sociedad ha efectuado operaciones de venta con retroarrendamiento, en calidad de vendedor - arrendatario. Esta operación reúne las carac-terísticas de un leasing operativo. La utilidad generada en dicha operación se ha diferido y al cierre de cada ejercicio se presenta bajo los rubros Ingresos percibidos por adelantado y Otros pasivos a largo plazo, amortizándose en el plazo de duración del contrato.


v) Estado de flujos de efectivo

Se ha considerado como efectivo equivalente aquellas inversiones que se efectúan como parte de la administración habitual de los excedentes de caja y que se pueden convertir rápidamente en montos de efectivo conocidos, existiendo la intención de efectuar dicha conversión en un plazo no superior a 90 días, con un riesgo mínimo de pérdida significativa de valor.

Bajo flujos originados por actividades de operación, se incluyen todos aquellos flujos de efectivo relacionados con el giro social, incluyendo además los intereses pagados, los ingresos financieros y, en general, todos aquellos flujos que no están definidos como de inversión o financiamiento. Cabe destacar que el concepto operacional utilizado en este estado, es más amplio que el considerado en el Estado de Resultados.

w) Costos de emisión de acciones

Corresponden a los costos relacionados con la emisión y colocación de acciones de pago incurridos por la Sociedad, y están compuestos por: comi-siones de colocación, asesorías legales, revisiones contables, asesorías financieras, gastos de imprenta y derechos de registro e inscripción. Estos costos han sido registrados en la cuenta Costos de emisión y colocación de acciones, formando parte del Patrimonio, bajo el rubro Otras reservas.

Los Costos de emisión y colocación de acciones, han sido registrados de acuerdo a lo establecido en las circulares Nros. 1.736 y 1.370, emitidas por la Superintendencia de Valores y Seguros.

x) Planes de compensación

Los planes de compensación implementados mediante el otorgamiento de opciones para la suscripción y pago de acciones, que se han otorgado a partir del cuarto trimestre de 2007, se reconocen en los Estados Financieros, de acuerdo a lo establecido en la Norma Internacional de Información Financiera Nº 2 “Pagos basados en acciones”, registrando el efecto del valor justo de las opciones otorgadas con cargo a remuneraciones en forma lineal entre la fecha de otorgamiento de dichas opciones y la fecha en que estas alcancen el carácter de irrevocable.

Nota 03. Cambios contables

La Sociedad no ha efectuado cambios contables en relación al mismo ejercicio del año anterior, que puedan afectar significativamente la interpre-tación de los presentes Estados Financieros al 31 de diciembre de 2007.

Nota 04. Valores negociables

a) Composición del saldo

Instrumentos

Valor Contable

2007MUS$

2006MUS$

Bonos 22.428 20.415

Cuotas de fondos mutuos 59.062 5.678

Total Valores Negociables 81.490 26.093

b) Instrumentos de Renta Fija

Instrumento Fecha Compra Fecha VencimientoValor Par

MUS$

Valor Contable

Valor deMercado

ProvisiónMUS$

MontoMUS$

TasaMUS$

Bonos nacionales 10-09-2004 05-12-2008 1.447 1.402 7,58% 1.433 -

Bonos extranjeros 26-07-2006 03-12-2008 20.812 21.026 9,04% 21.463 -


Nota 05. Deudores de corto y largo plazo

Los Deudores por venta, Documentos por cobrar y Deudores varios, al 31 de diciembre de cada año, se componen de acuerdo al siguiente detalle: Saldos

Circulantes Largo plazo

Rubro

Hasta 90 días Más de 90 hasta 1 año Subtotal Total Circulante

2007MUS$

2006MUS$

2007MUS$

2006MUS$

2007MUS$

2007MUS$

2006MUS$

2007MUS$

2006MUS$

Deudores por ventas 206.477 165.178 6.952 6.590 213.429 202.162 158.258 - -

Estimación deudores incobrables - - - - 11.267 - - - -

Documentos por cobrar 8.888 12.487 1.603 1.709 10.491 5.245 5.617 - -

Estimación deudores incobrables - - - - 5.246 - - - -

Deudores varios 18.436 15.452 127.060 89.714 145.496 145.496 105.166 9.640 9.184

Estimación deudores incobrables - - - - - - - - -

Total deudores largo plazo 9.640 9.184

Segregación de acuerdo a las características y porcentajes que mejor los representan

Corto plazo Largo plazo

2007MUS$ %

2006MUS$ %

2007MUS$ %

2006MUS$ %

a) Deudores por venta

En Chile 83.334 41,22 61.748 39,02 - - - -

En el exterior 118.828 58,78 96.510 60,98 - - - -

Total 202.162 100,00 158.258 100,00 - - - -

b) Documentos por cobrar

En Chile 5.224 99,60 5.617 100,00 - - - -

En el exterior 21 0,40 - - - - - -

Total 5.245 100,00 5.617 100,00 - - - -

c) Deudores varios

Anticipo Aviones (1) 120.906 83,10 91.234 86,75 - - - -

Cobertura de combustible por recu-perar

7.534 5,18 1.008 0,96 - - - -

Anticipo a proveedores 6.406 4,40 3.786 3,60 - - - -

Cuentas corrientes personal 2.485 1,71 2.580 2,45 2.013 20,88 2.364 25,74

Deudores cobranding y Lan Pass 990 0,68 870 0,83 - - - -

Albatros Leasing LLC (2) - - - - - - 4.341 47,27

Deudores por devolución de aviones (3) 1.536 1,05 - - 7.627 79,12 2.479 26,99

Otros 5.639 3,88 5.688 5,41 - - - -

Total 145.496 100,00 105.166 100,00 9.640 100,00 9.184 100,00

Los saldos de los rubros Deudores por venta y Documentos por cobrar, se presentan netos de provisión de deudores incobrables por MUS$ 11.267 y MUS$ 5.246 respectivamente (MUS$ 13.510 y MUS$ 8.579 respectivamente en 2006).

(1) Los montos de anticipos pagados a los fabricantes de aeronaves, son recuperados totalmente al momento de la recepción de las aeronaves. Además, en el caso de los anticipos pagados por los Boeing 767, éstos pueden ser recuperados antes de la recepción sólo a requerimiento de Lan Airlines S.A. (hasta el 50% de lo anticipado por cada aeronave).(2) Este saldo se relaciona con la cesión de crédito efectuada por la Sociedad, respecto del financiamiento de la flota Airbus.(3) Corresponde a costos asociados al mantenimiento relacionado con las horas de vuelo incurridas por el anterior operador de la aeronave, desde la última repara-ción hasta la recepción; mantenimiento que será realizado por la Sociedad. Estos importes se recuperarán de los arrendadores al término del contrato.


Nota 06. Saldos y Transacciones con entidades relacionadas

a) Saldos

Documentos y cuentas por cobrar


RUT Sociedad2007MUS$

2006MUS$

2007MUS$

2006MUS$

96.518.860-6 Comercial Masterhouse S.A. - 351 - -

96.634.020-7 Ediciones Ladeco América S.A. 4 3 - -

96.763.900-1 Inmobiliaria Aeronáutica S.A. 5.683 2.206 11.620 11.620

96.575.810-0 Inversiones Lan S.A. y filiales - - 3.656 4.987

96.967.400-9 Lan Card S.A. - - - 4.330

93.383.000-4 Lan Cargo S.A. - - 119.083 138.335

96.801.150-2 Lan Courier S.A. y filial 3.596 1.552 - -

96.969.680-0 Lan Pax Group S.A y filiales 23.001 10.504 37.919 34.735

96.969.690-8 Línea Aérea Nacional Chile S.A. 1 - - -

96.669.520-K Red de Televisión Chilevisión S.A. 121 41 - -

78.005.760-2 Sociedad de Seguridad Aérea S.A. 160 448 - -

96.854.560-4 Terminal de Exportación Internacional S.A. 72 56 - -

96.951.280-7 Transporte Aéreo S.A. - - 98.724 106.152

Extranjera Aerolinheas Brasileiras S.A. 24.142 25.526 - -

Extranjera Aerotransportes Mas de Carga S.A. - 8.106 - -

Extranjera Aircraft International Leasing Limited - - 2.391 2.384

Extranjera Choice Air Courier del Perú S.A. - - - 15

Extranjera Lan Cargo Overseas Limited y filiales - 181 12.226 12.030

Extranjera Lan Chile Investments Limited y filiales 2.877 2.539 12.841 13.524

Extranjera LanLogistics, Corp. - - - 10.132

Extranjera Lan Perú S.A. 20.071 - - -

Extranjera Laser Cargo S.R.L. - - 333 333

Extranjera Prime Airport Services Inc. 6.949 2.327 - -

Extranjera South Florida Air Cargo Inc. 226 6 - -

Totales 86.903 53.846 298.793 338.577


Documentos y Cuentas por Pagar

RUT Sociedad


2007MUS$

2006MUS$

2007MUS$

2006MUS$

99.530.170-9 Aguas del Sur S.A. - 7 - -

96.577.310-K Andes Airport Services S.A. 716 289 - -

96.921.070-3 Austral Sociedad Concesionaria S.A. 33 52 - -

96.894.180-1 Bancard Inversiones Limitada 10 10 - -

96.518.860-6 Comercial Masterhouse S.A. 883 - - -

96.778.310-2 Concesionaria Chucumata S.A. 2 - - -

96.631.520-2 Fast Air Almacenes de Carga S.A. 6.555 3.523 - -

96.967.400-9 Lan Card S.A. 47 - - -

93.383.000-4 Lan Cargo S.A. 139.894 65.913 - -

96.969.690-8 Línea Aérea Nacional Chile S.A. - 1 - -

96.847.880-K Lufthansa Lan Technical Training S.A. 86 34 - -

78.074.340-9 Sistemas de Distribución Amadeus Chile S.A. 1.575 1.549 - -

96.888.630-4 Sociedad Concesionaria Aerosur S.A. 11 2 - -

96.951.280-7 Transporte Aéreo S.A. 91.362 53.686 - -

Extranjera Aerotransportes Mas de Carga S.A. 2.174 - - -

Extranjera Florida West International Airways Inc. - 11.477 - -

Extranjera Lan Chile Investments Limited y filiales 13.763 12.742 - -

Extranjera Lan Perú S.A. - 6.472 - -

Totales 257.111 155.757 - -

Los saldos por cobrar y pagar de corto plazo consideran, principalmente, operaciones normales del giro y no devengan intereses.

Las cuentas por pagar de corto plazo con sus filiales Lan Cargo S.A. y Transporte Aéreo S.A., están compuestas por valores netos. La porción por cobrar corresponde a los deudores de largo plazo porción corto plazo de los leasing financieros con Lan Cargo S.A. y Transporte Aéreo S.A., por tres aviones Boeing 767 cargueros y cuatro aviones Airbus A319 pasajeros respectivamente, los cuales se presentan netos de sus correspondientes intereses diferidos, y devengan un interés promedio anual de 5,0172%.

Las cuentas por cobrar de largo plazo con sus filiales Lan Cargo S.A. y Transporte Aéreo S.A., están compuestas por valores netos. La porción por cobrar corresponde a los deudores de largo plazo de los leasing financieros con Lan Cargo S.A. y Transporte Aéreo S.A. por tres aviones Boeing 767 cargueros y cuatro aviones Airbus A319 pasajeros, respectivamente, los cuales se presentan netos de sus correspondientes intereses diferidos, y devengan un interés promedio anual de 5,0172%.

Respecto a la porción por pagar correspondiente a la obligación con Lan Cargo S.A., que está rebajando la cuenta por cobrar, está pactada en dólares estadounidenses y devenga un interés de un 4,2% anual. El plazo de vencimiento está formalmente establecido en un convenio de deuda y pago, donde se estipula una fecha no superior al año 2012.

En julio de 2001, la Sociedad celebró con Transporte Aéreo S.A., filial de Lan Cargo S.A., un contrato de cuentas en participación para opti-mizar el servicio de transporte de pasajeros en la ruta nacional y la integración operacional de ambas sociedades. El citado contrato es de carácter indefinido y establece diversos derechos, obligaciones y aportes que cada uno debe efectuar para su ejecución.


b) Transacciones

Sociedad RUTNaturaleza de la relación Descripción de la transacción

2007 2006

MontoMUS$

Efecto enresultados

(cargo/abono)MUS$

Monto(cargo/abono)MUS$

Efecto enresultados

MUS$

Comercial Masterhouse S.A. 96.518.860-6 Filial Otros pagos a cuenta 3.109 - 306 -

Inmobiliaria Aeronáutica S.A. 96.763.900-1 Filial Arriendo inmueble recibido 3.987 (3.838) 2.738 (2.581)

Inversiones Lan S.A. y filiales 96.575.810-0 Filial Compra activo fijo 150 - 2.343 -

Otros pagos a cuenta 55 - 1.221 -

Lan Card S.A. 96.967.400-9 Filial Ventas Lan Card 3.257 - 1.190 -

Lan Cargo S.A. 93.383.000-4 Filial Arriendo aeronaves otorgados 9.887 8.309 9.852 8.279

Arriendo aeronaves recibidos 53.489 (45.237) 31.807 (27.316)

Servicio transporte otorgados 22.052 22.052 20.951 20.951

Servicio transporte recibidos 141.045 (140.054) 87.327 (86.655)

Otros servicios prestados 1.281 1.273 6.199 5.467

Otros servicios recibidos 3.794 (3.360) 5.559 (5.019)

Cobranza interlineal otorgada 10.196 - 13.078 -

Mantenimiento línea aeronaves recibido - - 2.621 (2.203)

Intereses devengados obligaciones 3.285 (3.285) 3.285 (3.285)

Pagos a cuenta gastos mantenimiento 12.412 - 11.133 -

Pagos a cuenta gastos aeronaves 6.942 - 58.074 -

Pagos a cuenta de combustible 23.754 - 25.384 -

Otros pagos a cuenta 15.190 - 16.420 -

Distribución de dividendos recibidos 30.833 - 5.934 -

Venta inversión Lan Courier - - 5.638 -

Contrato leasing aeronave por cobrar - - 72.797 -

Leasing aeronaves cobrados 18.399 - 13.057 -

Intereses leasing aeronaves cobrados 11.165 11.011 8.531 9.047

Cesión de deuda recibida - - 55.116 -

Cesión Cuenta por cobrar recibida 7.995 - - -

Lan Courier S.A. y filial 96.801.150-2 Filial Venta espacio de carga - - 1.895 1.592

Cobranza interlineal 1.734 - 195 -

Lan Pax Group S.A. y filiales 96.969.680-0 Filial Arriendo aeronaves otorgados 19.467 19.467 7.177 7.177

Mantenimiento línea aeronaves 12.655 12.655 7.425 7.425

Servicios administrativos y Ventas recibidos 3.316 (2.751) 1.537 (1.270)

Servicio transporte recibidos 17.929 (16.733) - -

Cobranza interlineal 15.284 - 8.099 -


Ventas pax y carga transferidas - - 1.352 -

Traspaso anticipo aviones otorgado - - 60.424 -

Financiamiento otorgado - - 18.659 -


Sistemas de Distribución Amadeus Chile S.A. 78.074.340-9 Filial Servicios administrativos y ventas recibidos 3.001 (2.522) 3.116 (2.619)

Lan Chile Investments Limited y filiales Extranjera Filial Arriendo aeronaves otorgados 27.756 27.756 30.085 30.085




Mantenimiento línea aeronaves otorgado 17.455 17.455 14.454 14.454



Pagos a cuenta de tasas aeronáuticas 4.421 - 4.825 -


Comisión agente ventas ganadas 5.348 4.799 - -

Servicios administración otorgados 1.996 1.996 - -

Andes Airport Services S.A. 96.577.310-K Filial Indirecta Servicio handling rampa recibidos 10.229 (8.596) 6.944 (5.837)


Fast Air Almacenes de Carga S.A. 96.631.520-2 Filial Indirecta Bonificación comercial ganada 4.736 3.980 3.821 3.213

Otros pagos a cuenta 1.372 - 976 -

Sociedad de Seguridad Aérea S.A. 78.005.760-2 Filial Indirecta Servicio de seguridad recibido 1.942 (1.632) 1.947 (1.637)

Terminal de Exportación Internacional S.A. 96.854.560-4 Filial Indirecta Servicio frigorífico recibido 2.557 (2.148) 2.174 (1.827)


Transporte Aéreo S.A. 96.951.280-7 Filial Indirecta Arriendo aeronaves otorgados 8.751 7.354 8.629 7.251



Servicio asistencia en tierra otorgado 2.135 1.794 1.676 1.408

Servicios administrativos y ventas otorgado 861 724 1.654 1.435

Asesorías comerciales y marketing otorgadas - - 9.939 8.352

Mantenimiento línea aeronaves recibido 9.040 (7.585) 8.464 (7.112)


Sociedad RUTNaturaleza de la relación Descripción de la transacción

2007 2006

MontoMUS$

Efecto enresultados

(cargo/abono)MUS$

MontoMUS$

Efecto enresultados

(cargo/abono)MUS$

Contrato leasing aeronaves por cobrar - - 114.842 -

Leasing aeronaves cobrados 7.008 - 1.683 -

Intereses leasing aeronaves cobrados 6.198 6.136 1.619 2.360

Arriendo de tripulación recibidos 6.024 (5.062) - -


Pagos cuenta cuotas préstamo aeronaves 7.429 - 7.290 -

Pagos cuenta arriendo aeronaves 16.749 - 1.035 -

Pagos cuenta seguros de aeronaves 2.134 - 2.668 -


Ventas pax transferidas recibidas 29.184 - 34.300 -

Cesión de deuda otorgada 1.887 - 3.570 -

Transportes Lan Chile S.A. 96.645.970-0 Filial Indirecta Servicio traslado de personal recibido - - 2.123 (2.101)

Aerolinheas Brasileiras S.A. Extranjera Filial Indirecta Arriendo aeronaves otorgados 18.843 18.843 18.598 18.598

Arriendo aeronaves recibidos - - 1.430 (1.430)

Servicio transporte otorgados 60.052 60.052 44.243 44.243







Aerotransportes Mas de Carga S.A. Extranjera Filial Indirecta Otros servicios prestados 2.730 2.730 2.859 2.859



Cobranza interlineal 390 - 1.919 -



Lan Perú S.A. Extranjera Filial Indirecta Arriendo aeronaves otorgados 62.785 62.626 53.450 53.375


Asistencia en tierra otorgados 6.815 6.771 3.405 3.388

Comisión agente ventas ganadas 8.105 7.896 5.342 5.187



Arriendo bellies recibido 10.923 (10.713) 8.468 (8.304)

Servicio agente general recibido 1.182 (1.144) 2.172 (2.062)

Mantenimiento aviones otorgados 43.488 43.488 28.435 28.435

Sistema de distribución 24.440 24.440 - -

Cobranza Interlineal 2.252 - 2.799 -


Pagos a cuenta de seguro aeronaves 2.044 - 2.851 -


LanLogistics, Corp. Extranjera Filial Indirecta Cesión de derecho 8.143 - - -

Cumplimiento metas recibidas 580 (580) 2.084 (2.084)

Cobranza Interlineal 1.162 - 3.437 -

Prime Airport Services Inc. Extranjera Filial Indirecta Servicio handling rampa recibido 2.990 (2.990) 1.971 (1.971)

Austral Sociedad Concesionaria S.A. 96.921.070-3 Coligada Tasas aeronáuticas recibidas 71 (71) 82 (82)

Consumos básicos recibidos 42 (42) 33 (33)

Disminución de capital - - 317 -

Concesiones aeronáuticas recibidas 308 (308) 234 (234)

Distribución de dividendos recibidos 196 - - -

Concesionaria Chucumata S.A. 96.778.310-2 Coligada Tasas aeronáuticas recibidas 37 (37) 16 (16)

Consumos básicos recibidos 3 3 4 (4)

Concesiones aeronáuticas recibidas 27 (27) 39 (39)

Disminución de capital - - 186 -

Lufthansa Lan Technical Training S.A. 96.847.880-K Coligada Arriendo edificio 16 16 16 16

Capacitación recibida 391 (391) 321 (321)

Otros pagos a cuenta 448 - 477 -

Cesión de deuda otorgada 25 - - -

Distribución de dividendos recibidos 210 - - -

Sociedad Concesionaria Aerosur S.A 96.888.630-4 Coligada Indirecta Concesiones aeronáuticas recibidas 8 (8) - -

Consumos básicos recibidos 5 (5) - -

Tasas aeronáuticas recibidas 5 (5) 40 (40)

Choice Air Courier del Perú S.A. Extranjera Coligada Indirecta Otros pagos a cuenta 14 - 3 -

Florida West International Airways Inc. Extranjera Coligada Indirecta Servicio transporte otorgado 578 578 1.344 1.344

Servicio transporte recibido 2.236 (2.236) 4.234 (4.234)


Mantenimiento línea aeronaves recibido - - 387 (387)

Cobranza interlineal - - 273 -

Pagos a cuenta de combustible 143 - 9.265 -


Cesión de deuda otorgada - - 55.116 -


Sociedad RUT Naturaleza de la relación Descripción de la transacción

2007 2006

MontoMUS$

Efecto en(cargo/abono)

MUS$

Montoresultados

(cargo/abono)MUS$

Efecto enresultados

MUS$

Bancard Inversiones Limitada 96.894.180-1 Accionistas Comunes Asesorías profesionales recibidas 127 (127) 99 (99)

Comunidad Mujer 65.216.000-K Relación Con Accionista Servicio publicidad recibidos 10 (10) - -

Servicio de pasajes otorgados 10 10 - -

Inversiones Costa Verde Limitada 96.810.370-9 Accionistas Comunes Recuperación de gastos - - 12 -

Red de Televisión Chilevisión S.A. 96.669.520-K Accionistas Comunes Servicio publicidad recibidos 294 (245) 259 (217)

Servicio de pasajes otorgados 372 372 272 272

La materialidad definida para exponer las transacciones efectuadas con empresas relacionadas son todos aquellos montos que superan MUS$ 1.000. Para el caso de las empresas coligadas y accionistas comunes, se presentan todas las transacciones sin considerar la materialidad antes definida.

Nota 07. Existencias

Las existencias al 31 de diciembre de 2007 y 2006, valorizadas según lo descrito en Nota 2 f), incluyen los siguientes conceptos:

2007MUS$

2006MUS$

Repuestos y materiales 48.524 39.235

Existencias Duty Free 4.410 3.231

Repuestos para la venta 1.736 49

Total 54.670 42.515

Los repuestos para la venta, se presentan netos de provisión por ajuste al valor de mercado por MUS$ 3.264 al 31 de diciembre de 2007 (MUS$ 2.121 en 2006).

Nota 08. Impuestos diferidos e impuesto a la renta

a) General

Al 31 de diciembre de 2007, la Sociedad presenta utilidad tributaria de MUS$ 49.548 (MUS$ 53.595 en 2006). De acuerdo a lo anterior, y a la normativa vigente, se ha constituido provisión de impuesto a la renta de primera categoría por MUS$ 8.423 (MUS$ 9.111 en 2006) y provisión de impuesto único por MUS$ 63 (MUS$ 58 en 2006), los cuales se presentan netos de pagos provisionales mensuales, bajo el rubro de Impuesto por recuperar.


b) Impuestos diferidos

Conforme al criterio descrito en Nota 2 n), los saldos de impuestos diferidos se detallan en cuadro adjunto.

Conceptos

2007 2006

Impuesto DiferidoActivo

Impuesto DiferidoPasivo

Impuesto DiferidoActivo

Impuesto DiferidoPasivo

Corto plazoMUS$

Largo plazoMUS$

Corto plazoMUS$

Largo plazoMUS$

Corto plazoMUS$

Largo plazo MUS$

Corto plazoMUS$

Largo plazo MUS$

Diferencias Temporarias

Provisión cuentas incobrables 3.676 - - - 3.891 - - -

Provisión de vacaciones 1.194 808 - - 1.030 690 - -

Activos en leasing - - - 18.948 - - - 17.061

Depreciación Activo Fijo - - - 103.692 - - - 70.766

Otros eventos 1.531 19.045 1.341 - 2.451 7.783 109 -

Provisión obsolescencia 2.935 - - - 2.960 - - -

Comisiones activadas - - 1.742 - - - 1.589 -

Caducidad de pasajes - - - 17.781 - - - 16.198

Gastos Activados - - 1.783 - - - 3.412 -

Intereses activados de aeronaves - - - 9.889 - - - 6.396

Provisión de mantenimiento - - - 10.807 - - - 7.812

Otros

Cuentas complementarias-neto de amortización - - - 8.407 - - - 8.645

Provisión de valuación 1.648 14.327 1.648 6.750

Totales 7.688 5.526 4.866 152.710 8.684 1.723 5.110 109.588

c) Efecto en resultados

Item2007MUS$

2006MUS$

Gasto tributario corriente (provisión impuesto) (8.411) (9.169)

Ajuste gasto tributario (ejercicio anterior) (1.405) 324

Efecto por activos o pasivos por impuesto diferido del ejercicio (32.256) (22.227)

Efecto por amortización de cuentas complementarias de activos y pasivos diferidos (238) (238)

Efecto en activos o pasivos por impuesto diferido por cambios en la provisión de valuación (7.577) (3.572)

Otros cargos o abonos en la cuenta (199) (357)

Totales (50.086) (35.239)


Nota 09. Otros activos circulantes La composición de este rubro es la siguiente:

2007MUS$

2006MUS$

Contratos a futuro (1) 6.280 7.778

Garantías otorgadas (aeronaves) 3.134 200

Otras garantías 717 599

Otros 939 3.048

Total 11.070 11.625

(1) Corresponde a contratos de cobertura de combustible, tasas de interés y forward de moneda. Los pasivos por obligaciones y provisiones asociados a dichos contratos se presentan dentro del rubro Otros pasivos circulantes.

Nota 10. Activos Fijos a) Activo Fijo Los bienes del activo fijo se encuentran valorizados según lo descrito en la Nota 2 h), i) y j) y su detalle es el siguiente:

2007 2006

ValorActivoMUS$

DepreciaciónAcumulada

MUS$

ValorNeto

MUS$

ValorActivoMUS$

DepreciaciónAcumulada

MUS$

ValorNeto

MUS$

Terrenos 5.537 - 5.537 5.537 - 5.537

Edificios 35.332 (8.984) 26.348 35.177 (8.211) 26.966

Otras instalaciones 24.410 (10.950) 13.460 23.643 (8.701) 14.942

Obras en ejecución 1.274 - 1.274 339 - 339

Total Construcciones y obras de infraestructura 61.016 (19.934) 41.082 59.159 (16.912) 42.247

Aviones Boeing 767 Pasajeros 678.159 (88.863) 589.296 404.822 (61.784) 343.038

Avión Boeing 737 Pasajero - - - 5.827 (5.197) 630

Aviones Airbus A318 Pasajeros 140.900 (1.785) 139.115 - - -

Aviones Airbus A319 Pasajeros 205.542 (17.161) 188.381 205.537 (5.982) 199.555

Aviones Airbus A320 Pasajeros 225.980 (37.138) 188.842 145.939 (30.981) 114.958

Motores y rotables 394.078 (108.875) 285.203 276.162 (91.989) 184.173

Equipos de comunicación y computación 63.039 (49.381) 13.658 61.819 (47.122) 14.697

Otras maquinarias y equipos 33.605 (24.470) 9.135 31.233 (22.134) 9.099

Total Maquinarias y equipos 1.741.303 (327.673) 1.413.630 1.131.339 (265.189) 866.150

Aviones Boeing 767 en leasing Pasajeros 227.908 (98.481) 129.427 229.206 (87.375) 141.831

Aviones Boeing 767 en leasing Cargueros 152.744 (57.949) 94.795 152.273 (52.498) 99.775

Almacenes de repuestos 21.536 - 21.536 18.466 - 18.466

Muebles y equipos de oficina 9.755 (6.428) 3.327 9.307 (5.819) 3.488

Otros activos fijos 40.386 (23.304) 17.082 40.288 (21.042) 19.246

Total Otros activos fijos 452.329 (186.162) 266.167 449.540 (166.734) 282.806

Totales 2.260.185 (533.769) 1.726.416 1.645.575 (448.835) 1.196.740


El cargo a resultados, clasificado bajo Costos de explotación, por depreciación del ejercicio asciende a MUS$ 89.592 y en Gastos de administración y ventas asciende a MUS$ 11.617 (MUS$ 66.231 y MUS$ 12.385 respectivamente en 2006).

Por sus características, las existencias denominadas rotables, se presentan clasificadas en el ítem Motores y rotables. Los repuestos en existencias, cuyo período de consumo es superior a un año, se presentan clasificados en el rubro Otros activos fijos sin depreciarlos y netos de provisión de obsolescencia por MUS$ 9.646 al 31 de diciembre 2007 (MUS$ 12.717 en 2006).

Al 31 de diciembre de 2007, el rubro Maquinarias y equipos se presenta neto de una provisión por abatimiento Flota Boeing 737, por MUS$ 3.100 (MUS$ 3.100 en 2006).

b) Activos en leasing

Los bienes del Activo fijo adquiridos bajo la modalidad de leasing financiero, se encuentran clasificados dentro del rubro Otros activos fijos, y corresponden a:

b.1) Con fecha 30 de septiembre de 2004, la Sociedad vendió su participación en los establecimientos permanentes Condor Leasing LLC e Eagle Leasing LLC, ambos dueños de un total de cinco aeronaves Boeing 767-300 (tres y dos, respectivamente), manteniéndose vigente el contrato de leasing financiero que ambas sociedades habían suscrito originalmente con Lan Airlines S.A. por cada una de las mencionadas aeronaves.

c) Composición de la flota

Aeronaves de propiedad de la Sociedad:

2007 2006 Aeronave Modelo Uso

- 1 Boeing 737 200ADV Pasajero

10 7 Boeing 767 300ER Pasajero

2 2 Boeing 767 300F Carguero (*)

1 1 Boeing 767 200ER Pasajero (**)

5 - Airbus A318 100 Pasajero

6 6 Airbus A319 100 Pasajero

6 4 Airbus A320 200 Pasajero (***)

30 21 Total Flota Propia

(*) Arrendados a Lan Cargo S.A y Aerolinheas Brasileiras S.A.(**) Arrendado a Aerovías de México S.A.(***) Arrendados a Inversiones Lan S.A.

Aeronaves arrendadas y operadas por la Sociedad:

2007 2006 Aeronave Modelo Uso

8 10 Boeing 767 300ER Pasajero



19 18 Total Flota Arrendada

49 39 Total Flota


Nota 11. Transacciones de venta con retroarrendamiento

La Sociedad, al cierre de los presentes Estados Financieros, posee un contrato de Venta con retroarrendamiento de fecha marzo 2002, en el cual actúa en calidad de vendedora - arrendataria, y su detalle es el siguiente:

Descripción

Preciocompra-

ventaMUS$

Valor nominalContrato

MUS$N° cuotaspactadas

Período delContrato(Años)

Utilidad por VentaMUS$

Amortización Monto por amortizar

2007MUS$

2006MUS$

2007MUS$

2006MUS$

Dos motores flota Airbus A320 13.100 9.684 84 7 6.883 5.654 4.671 1.229 2.212

Nota 12. Inversiones en empresas relacionadas

a) Valor patrimonial

La Sociedad ha constituido provisiones relacionadas con aquellas filiales que al cierre de cada ejercicio presentan patrimonio negativo, las cuales se incluyen en la cuenta Provisiones (Nota 17).

La Sociedad posee influencia significativa en algunas coligadas cuyo porcentaje de participación es menor a un 20%, razón por la cual ha mante-nido como método de valorización, el Valor Patrimonial Proporcional (V.P.P.).

b) Información sobre inversiones en el exterior

La Sociedad, tal como se muestra en cuadro de detalle, mantiene inversiones en sociedades extranjeras, las cuales no han realizado remesas de utilidades significativas al cierre de ambos ejercicios.

c) Información adicional

1.- Lan Pax Group S.A.

Con fecha 20 de diciembre de 2007, en junta extraordinaria de accionistas, se acuerda reducir el capital de la filial Lan Argentina S.A. (ex-Aéro 2000 S.A.), reducción que se realiza en proporción a las tenencias accionarias de cada uno de los accionistas. El capital se conformaba por 11.068.484 acciones nominales, quedando reducidas a 6.176.253 acciones nominales.

Con fecha 28 de agosto de 2007, la filial Lan Pax Group S.A. participó de un aumento de capital en Inversora Cordillera S.A., por MUS$ 18.526, aumentando su porcentaje de participación de un 80% a un 90,52%. Esta operación generó un menor valor por MUS$ 1.755.

Con fecha 28 de agosto de 2007, la filial Lan Pax Group S.A. participó de un aumento de capital en Lan Argentina S.A. ( ex - Aero 2000 S.A.) por MUS$ 904, manteniendo su porcentaje de participación del 4%.

Con fecha 28 de agosto de 2007, la filial Inversora Cordillera S.A. participó de un aumento de capital en Lan Argentina S.A. (ex - Aero 2000 S.A.) por MUS$ 18.742, manteniendo su porcentaje de participación del 95%.

Con fecha 20 de junio de 2007, la filial Lan Pax Group S.A. participó de un aumento de capital en Inversora Cordillera S.A. por MUS$ 2.543, man-teniendo su porcentaje de participación del 80%.

Con fecha 20 de junio de 2007, la filial Inversora Cordillera S.A. participó de un aumento de capital en Lan Argentina S.A. (ex - Aero 2000 S.A.) por MUS$ 2.503 manteniendo su porcentaje de participación del 95%.

Con fecha 22 de diciembre de 2006, las filiales Lan Pax Group S.A. e Inversora Cordillera S.A. participan de un aumento de capital en Lan Argentina S.A. (ex - Aero 2000 S.A.) por MUS$ 296 y MUS$ 7.026, manteniendo sus porcentajes de participación del 4% y 95%, respec-tivamente.

Con fecha 10 de octubre de 2006, se constituyó la sociedad Perdiz Leasing Limited donde Lan Pax Group S.A., tiene una participación de un 99% (99 acciones), equivalente a US$ 99.

Con fecha 29 de septiembre de 2006, se constituyó la sociedad Atlantic Aviation Investments LLC donde Lan Pax Group S.A., tiene una participa-ción de un 99% (990 acciones), equivalente a US$ 990.

Con fecha 17 de agosto de 2006, la filial Lan Pax Group S.A. adquirió el 31% de la sociedad Inversora Cordillera S.A. por MUS$ 1.872 equivalen-tes a 4.116.818 acciones, aumentando su porcentaje de participación de un 49% a un 80%. Además realiza un aporte, por aumento de capital, por MUS$ 7.488. Esta operación generó un menor valor de MUS$ 1.872.

Con fecha 17 de agosto de 2006, la filial Lan Pax Group S.A. adquirió el 1,55% de la sociedad Lan Argentina S.A. (ex - Aero 2000 S.A.) por


MUS$ 70 equivalentes a 29.140 acciones, aumentando su porcentaje de participación de un 2,45% a un 4%. Además realiza un aporte, por aumento de capital, por MUS$ 94. Esta operación generó un menor valor de MUS$ 70.

2.- Lan Cargo S.A.

Con fecha 20 de diciembre de 2007 fue autorizada por la División de Corporaciones del Estado de Delaware la disolución de la sociedad LanLo-gistics, Corp., filial de Lan Cargo S.A. La disolución originó el reverso de la provisión de patrimonio negativo por MUS$ 16.793 en la Sociedad Lan Cargo S.A.

Con fecha 16 de mayo de 2007, la Sociedad LanLogistic, Corp., filial de Lan Cargo S.A., vendió el total de la participación que mantenía en las sociedades Skyworld International Couriers, Inc., Lanbox, Inc., y con fecha 30 de abril de 2007 la participación en All Cargo Net, operaciones que generaron una pérdida por venta de MUS$ 4.252.

Con fecha 27 de abril de 2007, la filial Lan Cargo S.A. realizó una distribución de dividendos por un monto de MUS$ 30.833.

Con fecha 28 de abril de 2006, la filial Lan Cargo S.A realizó una distribución de dividendos por un monto de MUS$ 5.934.

3.- Lan Chile Investments Limited

Con fecha 29 de marzo de 2007, la filial Lan Chile Investments Limited canceló saldo de capital por enterar en Puerto Montt Holding por US$ 600.

4. Andes Airport Services S.A.(Ex - Servicios Aeroportuarios Lan Chile S.A.)

Con fecha 3 de agosto de 2006, Lan Airlines S.A. vendió el 2% de participación de su filial Andes Airport Services S.A. (ex - Servicios Aeroportuarios Lan Chile S.A.) a su filial Lan Pax Group S.A., por un monto de US$ 117,68 equivalente a una acción.

5.- Lan Courier S.A.

Con fecha 15 de diciembre de 2006, Lan Airlines S.A. vendió el 99,99% de participación de su filial Lan Courier S.A. a sus filiales Lan Cargo S.A. e Inversiones Lan S.A., 99,98% y 0,01% respectivamente, por un monto total de MUS$ 5.638, equivalente a 8.837.860 acciones. Esta transac-ción generó un resultado no realizado de MUS$ 2.620.

6.- Atlantic Aviation Investments LLC.

Con fecha 29 de septiembre de 2006, se constituyó la sociedad Atlantic Aviation Investments LLC. donde Lan Airlines S.A., tiene una participa-ción de un 1% (10 acciones), equivalente a US$ 10.

7.- Perdiz Leasing Limited

Con fecha 10 de octubre de 2006, se constituyó la sociedad Perdiz Leasing Limited donde Lan Airlines S.A., tiene una participación de un 1% (1 acción), equivalente a US$ 1.

8.- Lan Perú S.A.

En mayo de 2007, la filial Lan Perú S.A. realizó una distribución de dividendos por un monto de MUS$ 737.

La Sociedad ha estimado que el valor libro de las inversiones realizadas a contar del 1 de enero de 2004, constituyen una buena aproximación del valor justo, por tal motivo, se ha utilizado éste como base para la valorización de las inversiones.

d) Resultados no realizados

La Sociedad ha reconocido Resultados no realizados por:

1.- Asesorías informáticas de terceros, consistentes en el desarrollo de productos informáticos, instalación y capacitación en su uso, con las siguien-tes filiales:


FilialFecha de

Transacción

Resultadono realizado

Resultado realizadodel ejercicio

MUS$2007MUS$

2006MUS$

Transporte Aéreo S.A. 28-nov-03 506 156 156

Transportes Lan Chile S.A. 28-nov-03 - - 4

Comercial Masterhouse S.A. 28-nov-03 11 3 3

Sistemas de Distribución Amadeus Chile S.A. 28-nov-03 8 3 3

Lan Courier S.A. 31-dic-03 149 46 46

Estos resultados se realizan desde abril 2004, de acuerdo a la vida útil asignada al Activo fijo que los originó.

2.- Venta de participación de su filial Lan Courier S.A.:

FilialFecha deTransacción

Resultadono realizado

Resultado realizadodel ejercicio

MUS$2007MUS$

2006MUS$

Lan Cargo S.A. 15-dic-06 2.490 130 -

Este resultado se realiza a partir de enero 2007, de acuerdo a la amortización del mayor valor de inversión originado en Lan Cargo S.A.

e) Detalle de las inversiones

RUT SociedadPaís deorigen

Monedacontrolde lainversión

Nro. deacciones

Porcentaje departicipación

Patrimonio Sociedades

Resultadodel Ejercicio

Resultado delDevengado VP / VPP

Resultadosno realizados

Valor contablede la inversión

2007 20062007MUS$

2006MUS$

2007MUS$

2006MUS$

2007MUS$

2006MUS$

2007MUS$

2006MUS$

2007MUS$

2006MUS$

2007MUS$

2006MUS$

9.3383.000-4 Lan Cargo S.A. Chile Dólar 62.131.694 99,89394 99,89394 365.121 255.366 140.618 102.888 140.468 102.779 364.734 255.098 (2.490) (2.620) 367.224 257.718

96.763.900-1 Inmobiliaria Aeronáutica S.A. Chile Dólar 100 99,01000 99,01000 10.341 7.838 2.503 1.724 2.478 1.707 10.240 7.760 - - 10.240 7.760

96.575.810-0 Inversiones Lan S.A. Chile Dólar 345 99,71000 99,71000 3.255 3.084 171 (3.828) 171 (3.817) 3.246 3.075 - - 3.246 3.075

96.801.150-2 Lan Courier S.A. Chile - - - - - - - - - 2.395 - - - - - -

96.921.070-3 Austral Sociedad Concesionaria S.A. Chile - 352 20,00000 20,00000 3.308 4.431 1.288 864 257 173 661 886 - - 661 886

78.074.340-9 Sistemas de Distribución Amadeus Chile S.A.

Chile Dólar 919 50,00000 50,00000 1.571 1.826 242 265 121 132 786 913 - - 786 913

96.847.880-K Lufthansa Lan Technical Training S.A. Chile - 50 50,00000 50,00000 1.405 1.217 448 392 224 196 702 609 - - 702 609

96.967.400-9 Lan Card S.A. Chile Dólar 99 99,00000 99,00000 338 527 (189) 339 (187) 336 335 522 - - 335 522

96.778.310-2 Concesionaria Chucumata S.A. Chile - 167 16,70000 16,70000 712 1.499 734 808 123 135 119 250 - - 119 250

96.518.860-6 Comercial Masterhouse S.A. Chile Dólar 10.059 99,99000 99,99000 311 38 273 (49) 273 (49) 311 38 - - 311 38

96.969.690-8 Línea Aérea Nacional Chile S.A. Chile Dólar 99 99,00000 99,00000 (1) 1 (3) (2) (3) (2) - 1 - - - 1

96.577.310-K Andes Airport Service S.A. Chile - - - - - - - - - 5 - - - - - -

96.969.680-0 Lan Pax Group S.A. Chile Dólar 609 99,83607 99,83607 (27.223) (22.001) (5.222) (14.847) (5.213) (14.823) - - - - - -

Extranjera Lan Chile Investments Limited Islas Cayman Dólar 9.999 99,99000 99,99000 (6.609) (7.683) 1.074 1.440 1.074 1.440 - - - - - -

Extranjera Lan Perú S.A. Perú Dólar 64.286 49,00000 49,00000 7.204 6.465 2.308 2.288 1.131 1.121 3.531 3.168 - - 3.531 3.168

Total 384.665 272.320 (2.490) (2.620) 387.155 274.940

Nota 13. Menor y Mayor valor de inversiones

RUT Sociedad

2007 2006

Monto amor-tizado en el

períodoMUS$

Saldo menorvalor

MUS$

Monto amor-tizado en el

períodoMUS$

Saldo menorvalor

MUS$

93.383.000-4 Lan Cargo S.A. 1.810 17.194 1.810 19.004

Total 1.810 17.194 1.810 19.004


Nota 14. Otros (Activos) La composición de este rubro es la siguiente:

2007MUS$

2006MUS$

a) Depósitos en garantía:

Depósitos en garantía (aeronaves) 11.630 7.370

Otros 102 45

Subtotal 11.732 7.415

b) Otros activos de largo plazo:

Anticipos aviones (1) 214.188 155.260

Resultado no realizado por contratos a futuro (2) 57.177 26.828

Otros 3.298 3.276

Subtotal 274.663 185.364

Total 286.395 192.779

(1) Corresponden, principalmente, a anticipos por compra de aeronaves. De acuerdo con las condiciones pactadas estos importes serán recuperados al momento de la recepción de las aeronaves. Los valores de corto plazo, se incluyen en rubro Deudores varios, según se indica en Nota 5 c). (2) Corresponde a contratos de cobertura de tasas de interés.

Nota 15. Obligaciones con bancos e instituciones financieras a largo plazo - porción corto plazo

Rut Banco o Institución Financiera

Tipos de Monedas e Indice de Reajuste

Dólares Otras Monedas extranjeras Totales

2007MUS$

2006 MUS$

2007MUS$

2006MUS$

2007MUS$

2006MUS$

Extranjera Calyon 17.314 16.951 - - 17.314 16.951

Extranjera Private Export Funding Corporation 41.539 30.898 - - 41.539 30.898

Extranjera ING 10.698 10.325 - - 10.698 10.325

Extranjera BNP Paribas 28.009 14.843 - - 28.009 14.843

Extranjera ABN Amro 4.432 - 4.432 -

Totales 101.992 73.017 - - 101.992 73.017

Monto capital adeudado 94.389 67.070 - - 94.389 67.070

Tasa int prom anual 5,1872% 5,2370% - - - -

Porcentaje obligaciones moneda extranjera (%) 100,00

Porcentaje obligaciones moneda nacional (%) -

Nota 16. Obligaciones con bancos e instituciones financieras largo plazo


RUT Banco o Institución Financiera

Años de vencimiento Fecha cierre período actual Fecha cierreperíodoanterior

Total largo plazo al cierrede los Estados

FinancierosMUS$

Moneda Indice deReajuste

Más de 1hasta 2

Más de 2hasta 3

Más de 3hasta 5

Más de 5 hasta 10 Más de 10 años Total largo

plazo al cierrede los Estados

FinancierosMUS$

Tasa deinterésanual

promedioMUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ Plazo

Extranjera Calyon Dólares 16.455 17.018 35.802 57.892 24.158 12 151.325 L+0,9696% 162.466

Extranjera Private Export Funding Corporation Dólares 40.284 42.188 90.413 264.689 49.572 12 487.146 4,6948% 390.204

Extranjera ING Dólares 10.299 10.840 22.833 33.143 1.843 11 78.958 5,2128% 88.731

Extranjera BNP Paribas Dólares 27.674 29.249 63.398 192.328 56.867 12 369.516 5,4083% 211.949

Extranjera ABN Amro Dólares 4.374 4.651 10.125 30.997 15.089 12 65.236 5,6510% -

Totales 99.086 103.946 222.571 579.049 147.529 1.152.181 853.350

Porcentaje obligaciones moneda extranjera (%) 100,00

Nota 17. Provisiones y castigos

a) Provisiones

La composición de este rubro, que se encuentra valorizado según se indica en Nota 2 p), es la siguiente:


2007 MUS$

2006MUS$

2007MUS$

2006 MUS$

Mantención aeronaves y motores 47.676 27.564 38.889 28.533

Provisión investigación Comisión Europea (1) - - 25.000 -

Patrimonio negativo filiales 33.788 29.648 - -

Premios Lan Pass 8.150 8.537 - -

Vacaciones 7.024 6.057 4.752 4.060

Otros 4.677 275 16.742 6.533

Total 101.315 72.081 85.383 39.126

b) Castigos

Los castigos efectuados al 31 de diciembre de 2007 y 2006, son los siguientes:

2007MUS$

2006MUS$

Deudores incobrables 7.493 1.191

Obsolescencia de repuestos y rotables 849 751

Total 8.342 1.942

Ambos castigos se efectuaron con cargo a provisiones.

(1) Provisión constituida con ocasión de la instrucción de un proceso de la Comisión Europea por eventuales infracciones a la libre competencia en el mercado de carga aérea europea.

Nota 18. Otros pasivos a largo plazo


El detalle de los Otros pasivos a largo plazo es el siguiente:

2007MUS$

2006MUS$

Obligaciones por leasing (1) 93.152 128.141

Contratos a futuro (2) 51.593 19.686

Anticipo cobranzas ventas U.S.A. (3) 6.752 19.578

Otros 798 1.783

Total 152.295 169.188

(1) La porción de corto plazo ascendente a MUS$ 37.679 (MUS$ 35.864 en 2006), se presenta dentro del rubro Obligaciones largo plazo con vencimiento dentro de un año. (2) Corresponde a contratos de cobertura de tasas de interés.(3) Con fecha 30 de marzo de 1999, Lan Airlines S.A. celebró un contrato de Securitización con la empresa Pelican Finance Ltd. por un monto original de MUS$ 60.000, acordando ceder y vender en Estados Unidos de Norteamérica, los derechos que le corresponden de cobrar y percibir respecto de ciertos emisores de tarjetas de crédito, provenientes de ventas futuras de pasajes efectuadas con tarjetas de crédito de dicho país. La cesión de tales derechos autoriza al adquirente al recupero de la inversión entre los años 2001 y 2006, con un costo financiero de 6,82% anual.

Al 31 de marzo de 2006 se encuentran totalmente cancelados los compromisos adquiridos por la negociación descrita anteriormente con Pelican Finance Ltd.

Con fecha 22 de agosto de 2002, Lan Airlines S.A. celebró un contrato de Securitización con la empresa Pelican Finance Ltd. por un monto original de MUS$ 40.000, acordando ceder y vender en Estados Unidos de Norteamérica, los derechos que le corresponden de cobrar y percibir respecto de ciertos emisores de tarjetas de crédito, provenientes de ventas futuras de pasajes efectuadas con tarjetas de crédito de dicho país. La cesión de tales derechos autoriza al adquirente al recupero de la inversión entre los años 2006 y 2009, con un costo financiero de 6,96% anual.

Los desembolsos por los contratos anteriormente descritos se encuentran reflejados en el ítem Otros desembolsos por financiamiento, en el Estado de Flujos de Efectivo (Nota 24).

Respecto del Estado de resultados, los intereses devengados se encuentran reflejados bajo el rubro Gastos financieros, presentados dentro del resultado fuera de la explotación.

La porción de corto plazo ascendente a MUS$ 12.826 ( MUS$ 11.970 en 2006) se presenta dentro del rubro Obligaciones largo plazo con venci-miento dentro de un año.

Nota 19. Cambios en el patrimonio

a) Aumento de capital

En Junta Extraordinaria de Accionistas celebrada el 5 de abril de 2007, se acordó un aumento de capital social mediante la emisión de 22.090.910 acciones de pago, de iguales características a las existentes, de las cuales al 31 de diciembre de 2007, han sido suscritas y pagadas 19.881.819 acciones equivalentes a MUS$ 319.141.

b) Opción de acciones para planes de compensación: En Junta Extraordinaria de Accionistas celebrada el 5 de abril de 2007 se acordó un plan de compensaciones para los ejecutivos de la Compañía, mediante el otorgamiento de opciones para la suscripción de acciones. Para estos efectos se destinó un 10% de las acciones representativas del aumento de capital aprobado en esa fecha. Con fecha 17 de Mayo de 2007 el Directorio acordó otorgar a un grupo de ejecutivos la opción para la suscripción de un total de 2.209.091 opciones de acciones, al valor de colocación fijado para este efecto, esto es US$ 16,11208 por cada una de ellas, lo cual fue formalizado en el mes de diciembre de 2007 a través de la celebración de contratos de opciones para la suscripción de acciones, de acuerdo a las proporciones que se muestran en el siguiente calendario de devengamiento y que dice relación con la condición de permanencia del ejecutivo a esas fechas para el ejercicio de las opciones:

Porcentaje Período 30% Desde el 1/Julio/2009 30% Desde el 1/Julio/2010 40% Desde el 1/Julio/2011 De acuerdo a lo descrito en nota 2 x), estas opciones han sido valorizadas y registradas de acuerdo al valor justo a la fecha de otorgamiento, el que determinado a través del método “Black-Sholes-Merton”.


Dado que estas opciones fueron entregadas en diciembre de 2007, el valor justo determinado será registrado con cargo a remuneraciones y abono a otras reservas a partir de enero de 2008, en forma lineal durante el período del otorgamiento de las opciones y la fecha en que estas alcancen el carácter de irrevocable.

Al 31 de diciembre de 2007 se encontraban firmados contratos por un total de 1.235.000 opciones de acciones.

c) Dividendos

En Sesión Ordinaria de Directorio celebrada el 21 de diciembre de 2007, se acordó el reparto de un dividendo provisorio de US$ 0,35389 por acción con cargo a los resultados del ejercicio 2007. Al 31 de diciembre de 2007 este monto se presenta en el rubro dividendos por pagar, los cuales se cancelarán durante el mes de enero 2008.

En Sesión Ordinaria de Directorio celebrada el 31 de julio de 2007, se acordó el reparto de un dividendo provisorio de US$ 0,26596 por acción con cargo a los resultados del ejercicio 2007, los cuales se cancelaron durante el mes de agosto de 2007.

En Junta Ordinaria de Accionistas celebrada el 5 de abril de 2007, se acordó el reparto de dividendos definitivos con cargo a los resultados del ejer-cicio 2006 de US$ 0,52965 por acción, imputando a dicha suma los dividendos provisorios repartidos en los meses de julio y diciembre de 2006 de US$ 0,15071 por acción y de US$ 0,21256 por acción, respectivamente, quedando por pagar US$0,16638 por acción, los cuales se cancelaron durante el mes de abril de 2007.

En Sesión Ordinaria de Directorio celebrada el 26 de diciembre de 2006, se acordó el reparto de un dividendo provisorio de US$ 0,21256 por acción con cargo a los resultados del ejercicio 2006. Al 31 de diciembre de 2006, este monto se presentó en el rubro Dividendos por pagar, los cuales se cancelaron durante el mes de enero de 2007.

En Sesión Ordinaria de Directorio celebrada el 24 de julio de 2006, se acordó el reparto de un dividendo provisorio de US$ 0,15071 por acción con cargo a los resultados del ejercicio 2006, los cuales se cancelaron durante el mes de agosto de 2006.

En Junta Ordinaria de Accionistas celebrada el 28 de abril de 2006, se acordó el reparto de dividendos definitivos con cargo a los resultados del ejercicio 2005, de US$ 0,22983 por acción, imputando a dicha suma los dividendos provisorios repartidos en los meses de agosto 2005 y enero 2006 de US$ 0,11430 por acción y de US$ 0,10975 por acción, respectivamente, quedando por pagar US$ 0,00578 por acción, los cuales se can-celaron durante el mes de mayo de 2006.

El valor libro de la acción al cierre del ejercicio alcanza la suma de US$ 2,9164 (US$ 1,9639 al 31 de diciembre de 2006).

d) Otras reservas

El saldo de la cuenta Otras reservas, al cierre de cada ejercicio, se compone como sigue:

2007MUS$

2006MUS$

Reserva por ajuste al valor del activo fijo (1) 2.620 2.620

Costo de emisión y colocación de acciones (2) (2.672) -

Total (52) 2.620

(1) Esta reserva no es distribuible y sólo puede ser capitalizada.(2) Ver Nota 23.


e) Cambios en las cuentas patrimoniales

Rubro

31-12-2006

Capitalpagado

Reservarevaloriza-

ciónCapital

Sobre-precio en venta de acciones

Otrasreservas

Reservafuturos

dividendos

ResultadosAcumula-

dosDividendosProvisorios

DéficitPeríodo deDesarrollo


Saldo Inicial 134.303 - - 2.620 - 290.640 (71.451) - 146.601

Distribución resultado ejercicio anterior

- - - - - 146.601 - - (146.601)

Dividendo definitivo ejercicio anterior

- - - - - (73.294) 71.451 - -

Aumento del capital con emisión de acciones de pago

- - - - - - - - -

Capitalización reservas y/o utilidades

- - - - - - - - -

Déficit acumulado período de desarrollo

- - - - - - - - -

Dividendos distribuidos - - - - - - - - -

Revalorización capital propio - - - - - - - - -

Resultado del ejercicio - - - - - - - - 241.300

Dividendos provisorios - - - - - - (115.850) - -

Saldo Final 134.303 - - 2.620 - 363.947 (115.850) - 241.300

Saldos Actualizados 134.303 - - 2.620 - 363.947 (115.850) - 241.300

Rubro

31-12-2007

Capitalpagado

Reservarevaloriza-

ciónCapital

Sobre-precio en venta de acciones

Otrasreservas

Reservafuturos

dividendos

ResultadosAcumula-

dosDividendosProvisorios

DéficitPeríodo deDesarrollo


Saldo Inicial 134.303 - - 2.620 - 363.947 (115.850) - 241.300

Distribución resultado ejercicio anterior

- - - - - 241.300 - - (241.300)

Dividendo definitivo ejercicio anterior

- - - - - (168.910) 115.850 - -

Aumento del capital con emisión de acciones de pago

319.141 - - (2.672) - - - - -

Capitalización reservas y/o utilidades

- - - - - - - - -

Déficit acumulado período de desarrollo

- - - - - - - - -

Dividendos distribuidos - - - - - - - - -

Revalorización capital propio - - - - - - - - -

Resultado del ejercicio - - - - - - - - 308.323

Dividendos provisorios - - - - - - (210.000) - -

Saldo Final 453.444 - - (52) - 436.337 (210.000) - 308.323

Saldos Actualizados - - - - - - - - -


f) Número de Acciones

Serie Nro. acciones suscritas Nro. acciones pagadas Nro. acciones con derecho a voto

Unica 338.790.909 338.790.909 338.790.909

g) Capital

SerieCapital suscrito

MUS$Capital pagado

MUS$

Unica 453.444 453.444

Nota 20. Otros ingresos y egresos fuera de la explotación

El detalle de los Otros ingresos y egresos fuera de la explotación es el siguiente:

a) Otros ingresos fuera de la explotación

2007MUS$

2006MUS$

Hedge combustible 6.566 -

Utilidad en venta de activos fijos 1.203 1.106

Efecto cambio contable de mantenimiento - 24.539

Otros 883 642

Total 8.652 26.287

b) Otros egresos fuera de la explotación

2007MUS$

2006MUS$

Provisión investigación Comisión Europea (1) 25.000 -

Resultado por disolución de sociedad (2) 16.175 -

Indemnización extraordinaria al personal - 6.551

Hedge combustible - 5.536

Provisión abatimiento flota Boeing 737 (3) - 3.100

Otros 1.361 527

Total 42.536 15.714

(1) Provisión constituida con acasión de la instrucción de un proceso de la Comisión Europea por eventuales infracciones a la libre competencia en el mercado de carga aérea europea.(2) Relacionado con revelación en Nota 12c número 2.(3) Ver Nota 10.


Nota 21. Corrección monetaria

Indice de reajustabilidad2007MUS$

2006MUS$

Inversiones en empresas relacionadas I.P.C. 83 162

Otros activos no monetarios I.P.C. 728 27

(Pérdida) Utilidad por Corrección monetaria - 811 189


Nota 22. Diferencia de cambio

Rubro Moneda2007MUS$

2006MUS$

Activos (cargos) / abonosDisponible Euro 99 328Disponible Real brasileño (145) 16Disponible Peso argentino (16) 99Disponible $ No reajustable (4.163) 2.167Disponible Otras monedas (77) 206Depósitos a plazo $ No reajustable 5.906 (2.894)Depósitos a plazo Otras monedas (14) 34Valores negociables Euro 9 46Valores negociables $ No reajustable 57 (137)Valores negociables Otras monedas (4) (7)Deudores por venta Peso colombiano 320 196Deudores por venta Euro 4.961 (137)Deudores por venta Real brasileño 1.940 513Deudores por venta Peso argentino (158) 48Deudores por venta Dólar australiano (554) (107)Deudores por venta $ No reajustable 2.294 1.873Deudores por venta Otras monedas 563 (1.014)Documentos por cobrar Euro 40 -Documentos por cobrar $ No reajustable 41 (430)Documentos por cobrar Otras monedas 45 56Deudores varios Peso colombiano 60 -Deudores varios Euro 81 82Deudores varios Dólar australiano 405 -Deudores varios $ No reajustable 978 (1.764)Deudores varios $ Reajustable 173 (46)Deudores varios Otras monedas 454 193Documentos y cuentas por cobrar EE.RR. Otras monedas - 2Impuestos por recuperar Peso argentino (25) 8Impuestos por recuperar Peso mexicano (98) 44Impuestos por recuperar $ Reajustable 1.563 (331)Impuestos por recuperar Otras monedas 14 219Gastos pagados por anticipado $ No reajustable 1 (10)Gastos pagados por anticipado Otras monedas 18 8Otros activos circulantes Euro 25 19Otros activos circulantes $ No reajustable (455) (205)Otros activos circulantes $ Reajustable 12 (11)Otros activos circulantes Otras monedas 1 1Inversiones empresas relacionadas $ Reajustable 67 (202)Inversión en otras sociedades $ Reajustable - (59)Deudores a largo plazo $ Reajustable 256 (4)Documentos y cuentas por cobrar EE.RR largo plazo $ No reajustable - (182)Otros Euro 28 (17)Otros $ No reajustable (17) (21)Otros Otras monedas - (1)

Total (cargos) abonos 14.685 (1.421)-Pasivos (cargos) / abonosDividendos por pagar $ Reajustable (12) -Cuentas por pagar $ No reajustable (6.011) 1.857Cuentas por pagar Otras monedas (443) (403)Acreedores varios $ No reajustable (28) -Documentos y cuentas por pagar EE.RR $ No reajustable (260) (104)Provisiones $ No reajustable (327) (344)Provisiones Otras monedas 207 12Retenciones Peso argentino (13) 5Retenciones $ No reajustable (1.155) (86)Retenciones Otras monedas (26) (19)Impuesto a la renta Otras monedas (54) (8)Ingresos percibidos por adelantado $ No reajustable 12.686 6.886Ingresos percibidos por adelantado Otras monedas (2.246) (225)Otros pasivos circulantes $ No reajustable (10) 1Otros pasivos circulantes Otras monedas (19) (4)Provisiones largo plazo $ No reajustable (261) 191Provisiones largo plazo Otras monedas (3) (54)

Total (cargos) abonos 2.025 7.705(Pérdida) Utilidad por diferencias de cambio 16.710 6.284


Nota 23. Gasto de emisión y colocación de títulos accionarios y de títulos de deuda

El detalle de los gastos de emisión y colocación de acciones, incurridos por la Sociedad, al 31 de diciembre de 2007 y registrados según lo des-crito en Nota 2 w), es el siguiente:

MUS$

Comisiones de colocación 1.671

Asesorías legales 547

Revisiones contables 176

Asesorías financieras 129

Gastos de imprenta y otros 100

Derechos de registro e inscripción 49

Total 2.672

Estos costos se encuentran contabilizados en una cuenta patrimonial clasificada en el rubro Otras reservas, denominada Costos de emisión y colo-cación de acciones.

De acuerdo a lo establecido en circular Nro. 1.736 de la Superintendencia de Valores y Seguros, en la próxima Junta Extraordinaria de Accionistas que celebre la Sociedad, la cuenta Costos de emisión y colocación de acciones deberá ser deducida del Capital.

Nota 24. Estado de flujo de efectivo

El detalle de Otros desembolsos por financiamiento es el siguiente:

2007MUS$

2006MUS$

Securitización (1) 11.970 11.817

Total 11.970 11.817

(1) Ver Nota 18.


Nota 25. Contratos de derivados

Los contratos de derivados se encuentran valorizados de acuerdo a lo establecido en el Boletín Técnico Nro. 57 del Colegio de Contadores de Chile A.G., según lo descrito en Nota 2 s).

Descripción de los contratos

Tipo dederivado

Tipo decontrato

Valor del contratoMUS$

Plazo devencimientoo expiración

ItemEspecífico

PosiciónCompra /Venta

Partida o transacción protegida Valor de lapartida

protegidaMUS$

Efecto en Resultado

NombreMontoMUS$

Realizado MUS$

No RealizadoMUS$

S CCTE 52.664 II 2010 Tasa interés C Préstamos 52.664 17.850 (83) (407)

S CCTE 48.431 II 2010 Tasa interés C Préstamos 48.431 16.430 (71) (368)

S CCTE 50.934 III 2010 Tasa interés C Préstamos 50.934 17.977 (81) (470)

S CCTE 51.462 IV 2010 Tasa interés C Préstamos 51.462 19.039 (68) (546)

S CCTE 58.062 IV 2011 Tasa interés C Préstamos 58.062 27.138 (151) (1.061)

S CCTE 69.055 III 2012 Tasa interés C Préstamos 69.055 35.609 (215) (1.683)

S CCTE 32.874 IV 2017 Tasa interés C Préstamos 32.874 28.700 167 (531)


S CCTE 32.875 IV 2018 Tasa interés C Préstamos 33.098 33.098 (81) (2.081)

OE CCTE 12.750 III 2012 Tasa interés C Préstamos 12.750 8.933 (38) (169)

OE CCTE 12.825 IV 2012 Tasa interés C Préstamos 12.825 9.445 (42) (182)

OE CCTE 11.604 IV 2012 Tasa interés C Préstamos 11.604 8.972 (31) (104)

OE CCTE 31.530 III 2014 Tasa interés C Préstamos 31.530 20.178 (202) 256

OE CCTE 32.227 IV 2014 Tasa interés C Préstamos 32.227 21.559 (199) (1.028)



OE CCTE 30.257 IV 2015 Tasa interés C Arriendo aeronaves 30.257 - (144) 376

OE CCTE 30.257 IV 2015 Tasa interés C Arriendo aeronaves 30.257 - (138) 376

OE CCTE 24.500 III 2016 Tasa interés C Arriendo aeronaves 24.500 - (114) (799)

OE CCTE 24.500 IV 2016 Tasa interés C Arriendo aeronaves 24.500 - (115) (788)

S CCTE 4.693 II 2010 Tasa interés C Préstamos 4.693 2.921 13 (34)

S CCTE 4.698 II 2010 Tasa interés C Préstamos 4.698 2.924 13 (35)


S CCTE 5.210 III 2010 Tasa interés C Préstamos 5.210 3.216 15 (47)





S CCTE 34.069 I 2020 Tasa interés C Préstamos 34.069 33.219 - (2.148)

S CCTE 70.103 I 2020 Tasa interés C Préstamos 70.103 - - (1.755)

S CCTE 71.359 II 2020 Tasa interés C Préstamos 71.359 - - (1.843)

S CCTE 70.950 III 2020 Tasa interés C Préstamos 70.950 - - (4.414)


S CCTE 72.396 IV 2020 Tasa interés C Préstamos 72.396 - - (1.576)





















S CCTE 41.885 IV 2015 Tasa interés C Préstamos 41.885 - - (100)



S CCTE 2.786 II 2008 Combustible C Compra de combustible 2.786 - - 813

S CCTE 2.471 II 2008 Combustible C Compra de combustible 2.471 - - 728

S CCTE 2.822 III 2008 Combustible C Compra de combustible 2.822 - - 775

S CCTE 2.504 III 2008 Combustible C Compra de combustible 2.504 - - 693

OE CCTE 18.846 I, II, III Y IV 2008 Combustible C Banda de precios combustible 18.846 - - 1.376

FR CCTE 10.097 I 2008 Dólar C Compra de dólares 10.097 - - (101)


Descripción de los contratos

Tipo dederivado

Tipo decontrato

Valor del contratoMUS$

Plazo devencimientoo expiración

ItemEspecífico

PosiciónCompra /Venta

Partida o transacción protegida Valor de lapartida

protegidaMUS$

Efecto en Resultado

NombreMontoMUS$

Realizado MUS$

No RealizadoMUS$



FR CCTE 117 I 2008 Dólar C Compra de dólares 117 - - (1)
















Nota 26. Contingencias y restricciones

a) Juicios

TribunalN° Rol dela causa Origen

Etapa procesale instancia

MontosComprometidos

MUS$

4º Juzgado Civil de Santiago de Chile

4831-97 Demanda de indemnización de perjuicios interpuesta por Aerovías DAP / Alex y Andrés Pivcevic R

Pendiente que el Tribunal de primera instancia proceda a resolver las excepciones sobre cumplimiento incidental y la Corte de Apelaciones se pronuncie sobre la liquidación del crédito.

150

8° Juzgado Laboral de Santiago de Chile

332-2007 Demanda presentada por el Sindicato de Trabajadores de empresa Segaer S.A., siendo Lan Airlines S.A. demandada subsidiaria, por gratificaciones correspondientes a los ejercicios 2003, 2004, 2005.

Para fallo. Indeterminado

7° Juzgado Laboral de Santiago de Chile

331-2007 Demanda presentada por el Sindicato de Trabajadores de empresa Lan Airlines S.A. por gratificaciones correspondien-tes a los ejercicios 2003, 2004, 2005.

Para fallo. Indeterminado

Tribunal competente para conocer acciones de clase

- Como consecuencia de la investigación por eventuales infracciones a la libre competencia de aerolíneas cargueras, especialmente sobrecargo de combustible (Fuel Surcharge).

Presentadas acciones de clase. Indeterminado

Depto. de Justicia USA, Comisión Euro-pea, Canadá y Nueva Zelandia.

- Investigación por eventuales infracciones a la libre compe-tencia de aerolíneas cargueras, especialmente sobrecargo de combustible (Fuel Surcharge). Con fecha 26 de diciembre de 2007, la Dirección General de Competencia de la Comisión Europea notificó a Lan Cargo S.A. y Lan Airlines S.A de la instrucción de un proceso en contra de veinticinco de estas aerolíneas de carga, entre ellas Lan Cargo S.A., por eventuales infracciones a la libre com-petencia en el mercado de carga europeo, especialmente la pretendida fijación de un sobrecargo por combustible y fletes. Conforme el Estado actual de este procedimiento y con arreglo a lo informado por los abogados externos en Europa, no es posible predecir el resultado de dicho proceso.

Investigación pendiente. Indeterminado

De las causas mencionadas anteriormente, en atención al estado procesal de ellas y/o el improbable evento de ser condenados en dichos juicios, al 31 de diciembre de 2007 se ha estimado en cada caso que no corresponde la constitución de provisión alguna, sin perjuicio de una provisión constituida, por el proceso notificado por la Comisión Europea con fecha 26 de diciembre de 2007, por MUS$ 25.000.


b) Contingencias y compromisos

b.1) Existen los siguientes contratos de arrendamiento de aeronaves:

Arrendador Tipo de Aeronave Cantidad

International Lease Finance Corporation 767 4

CIT Aerospace International 767 1

ACS 2007-1 Limited 767 1

Nordea Finance Sweden PLC 767 1

Celestial Aviation Trading 35 Limited 767 1

International Lease Finance Corporation (1) 787 6

IA Crane Limited A320 1

IA Hawk Limited A320 1

IA Hummingbird Limited A320 1

Wells Fargo Bank Northwestern, N.A. A320 1

Orix Aviation Systems Limited A320 1

Intercontinental Commuter Lease Co., Limited A320 1

IA Sparrow Limited A340 1

Bi Opal Lease Co., Limited A340 1

IA Mariners Lease Co. Limited A340 1

IA Cormorant Limited A340 1

Air Canada A340 1

Total 25

(1) Corresponde a seis aeronaves Boeing 787, según contrato firmado con International Lease Finance Corporation (ILFC), el 16 de agosto de 2007, y que serán recep-cionados en abril, junio, noviembre y diciembre 2011; mayo 2012 y septiembre 2013.

Los montos de arriendos anuales comprometidos por contratos de aeronaves y motores ascienden a: MUS$ 100.368 / Año 2008; MUS$ 88.309 / Año 2009; MUS$ 73.043 / Año 2010; MUS$ 87.859 / Año 2011; MUS$ 115.374 / Año 2012; MUS$ 84.204 / Año 2013; MUS$ 373.315 / Año 2014 y siguientes.

b.2) Compromisos

Airbus

Con fecha 23 de agosto de 1999, se informó la suscripción de un contrato de compraventa de 7 aeronaves de largo alcance A340-300 con Airbus Industries (actual Airbus S.A.S.). De este total, a la fecha se han recibido cuatro aeronaves y se ha cancelado la entrega de las tres restantes. (Dos de ellas en marzo 2007).

Con fecha 4 de octubre de 2005, la Sociedad suscribió con Airbus S.A.S. una modificación al contrato de compra de aeronaves de fecha 20 de marzo de 1998, en virtud del cual se acordó la compra de nuevas aeronaves de la familia A320, esto es, modelos A320, A319 y A318. En virtud de esta nueva modificación, el total de aeronaves Airbus de la familia A320 que serán adquiridas en los años 2006, 2007 y 2008 asciende a treinta y dos, con la opción de compra de 15 aeronaves adicionales. El valor total aproximado asciende a MUS$ 960.000.

Con fecha 6 de marzo de 2007, la Sociedad ejerció el derecho de adquirir 15 aeronaves Airbus de la familia A320 con entrega entre el 2010 y el 2011. El valor total aproximado de esta transacción asciende a MUS$ 600.000

Al 31 de diciembre de 2007, producto de los distintos contratos de compra con Airbus S.A.S., resta por recibir 32 aeronaves Airbus de la familia A320.

Boeing

Con fecha 20 de abril de 2004, la Sociedad suscribió un contrato con The Boeing Company, por la compra de 2 aeronaves 767-300F que fueron recibidas en julio y noviembre de 2005.

Con fecha 11 de noviembre de 2004, la Sociedad suscribió con The Boeing Company un contrato de compra de 4 aeronaves 767-300, pudiendo ser éstos indistintamente cargueros o pasajeros. Estas aeronaves fueron recibidas durante el año 2006.

Con fecha 28 de abril de 2005, la Sociedad suscribió con The Boeing Company, un contrato de compra de 3 aeronaves 767-300, pudiendo ser éstos indistintamente cargueros o pasajeros. Estas aeronaves fueron recibidas durante los años 2006 y 2007.


Con fecha 20 de julio de 2005, la Sociedad suscribió con The Boeing Company, un contrato de compra de 3 aeronaves 767-300, siendo uno de ellos de pasajeros y pudiendo ser dos indistintamente cargueros o pasajeros. Durante el año 2007 se recepcionó una aeronave, la entrega de las dos restantes está programada para el año 2008.

Con fecha 31 de marzo de 2006, la Sociedad suscribió con The Boeing Company, un contrato de compra de 3 aeronaves 767-300 para ser entregadas durante el año 2008.

Con fecha 14 de diciembre de 2006, la Sociedad suscribió con The Boeing Company, un contrato de compra de 3 aeronaves 767-300. La entrega está programada para el año 2009.

Con fecha 3 de julio de 2007, la Sociedad suscribió con The Boeing Company, un contrato de compra de dos aeronaves 777-Freighter cargueros. La entrega está programada para los años 2011 y 2012.

Con fecha 29 de octubre de 2007, la Sociedad suscribió con The Boeing Company un contrato de compra de 26 aeronaves 787 Dreamliner de pasajeros, con la opción de compra de 15 aeronaves adicionales. La entrega está programada entre los años 2012 y 2016.

Al 31 de diciembre de 2007, producto de los distintos contratos de compra con The Boeing Company anteriormente descritos por un total de 18 aeronaves 767-300, dos aeronaves 777-Freighter y 26 aeronaves 787 Dreamliner, resta por recibir un total de 8 aeronaves 767-300, dos aeronaves 777-Freighter y 26 aeronaves 787 Dreamliner por un monto total aproximado de MUS$ 4.000.0000. Respecto de las aeronaves 767-300, por recibir, a esta fecha las configuraciones son aeronaves de pasajeros, teniendo tres aeronaves la posibilidad de conversión a carguero.

c) Restricciones

c.1) En relación con los diversos contratos celebrados por Lan Airlines S.A. para el financiamiento de aeronaves Boeing 767 que cuentan con la garantía del Export - Import Bank de los Estados Unidos de Norteamérica, se han establecido límites a algunos indicadores financieros de la Sociedad, en base consolidada. Por otra parte y relacionado con estos mismos contratos, se establecen restricciones a la gestión de la Sociedad en términos de composición accionaria y disposición de activos.

c.2) En relación con el contrato de Securitización, celebrado con Pelican Finance Ltd., en agosto 2002 se han establecido restricciones a la gestión de la Sociedad en términos de disponer de Cuentas por cobrar similares a las enajenadas.

c.3) Existe un contrato de mutuo, con BBVA, que establece restricciones a la gestión de la Sociedad, en términos de disposición de activos. Este préstamo fue prepagado y la garantía sobre los activos está en proceso de alzamiento.

c.4) En relación con los diversos contratos celebrados por Lan Airlines S.A. para el financiamiento de aeronaves Airbus A320 que cuentan con la garantía de las Export Credit Agencies Europeas, se han establecido límites a algunos indicadores financieros de la Sociedad. Por otra parte, y relacionado con estos mismos contratos, se establecen restricciones a la gestión de la Sociedad, en términos de composición accionaria y disposi-ción de activos.


d) Garantías directas

Acreedor de la garantía

Deudor

Tipo de garantía

Activos comprometidos

Saldos pendiente de pagoa la fecha de cierre

de los Estados Financieros

Nombre Relación TipoValor Contable

MUS$2007MUS$

2006MUS$

ING Capital LLC Lan Airlines S.A. - Hipoteca Garantía Avión Motores Contrato de Arriendo 83.311 77.861 84.755

Wilmington Trust Company Lan Airlines S.A. - Hipoteca Garantía Avión Motores Contrato de Arriendo 81.112 75.033 81.981

ING Capital LLC Lan Airlines S.A. - Hipoteca Garantía Avión Motores Contrato de Arriendo 74.943 70.127 76.086

Willmington Trust Company Lan Airlines S.A. - Hipoteca Avión Motores 81.051 69.844 -

Willmington Trust Company Lan Airlines S.A. - Hipoteca Avión Motores 84.102 69.669 -

Wilmington Trust Company Lan Airlines S.A. - Hipoteca Avión Motores 80.948 68.684 73.396

Wilmington Trust Company Lan Airlines S.A. - Hipoteca Avión Motores 78.381 66.319 -



Wilmington Trust Company Lan Airlines S.A. - Hipoteca Garantía Avión Motores Contrato de Arriendo 76.112 62.423 66.973

BNP Paribas Lan Airlines S.A. - Hipoteca Avión Motores 38.660 33.379 -


Calyon Lan Airlines S.A. - Hipoteca Avión Motores 29.820 29.059 31.231

Calyon Lan Airlines S.A. - Hipoteca Avión Motores 29.494 29.028 31.210

Credit Lyonnais Lan Airlines S.A. - Hipoteca Prenda Avión Contrato Arriendo 27.272 27.939 29.381

Calyon Lan Airlines S.A. - Hipoteca Prenda Avión Contrato Arriendo 27.627 27.778 29.353

Credit Lyonnais Lan Airlines S.A. - Hipoteca Prenda Avión Contrato Arriendo 27.677 27.760 29.527

Calyon Lan Airlines S.A. - Hipoteca Prenda Avión Contrato Arriendo 27.212 27.074 28.715

BNP Paribas Lan Airlines S.A. - Hipoteca Avión Motores 31.987 26.792 28.565











BNP Paribas Lan Airlines S.A. - Hipoteca Avión y Motores 27.309 23.334 -


GPA Group PLC Lan Airlines S.A. - Prenda Repuestos 331 - -


e) Garantías indirectas

Acreedor de la garantía Nombre Relación Tipo de garantía

Activos comprometidos

Saldos pendiente de pagoa la fecha de cierre de los Estados

Financieros

TipoValor Contable

MUS$2007MUS$

2006MUS$

ING Capital LLC Lan Cargo S.A. Filial Aval Fianza Codeuda - - 77.861 84.755

Wilmington Trust Company Lan Cargo S.A. Filial Aval Fianza Codeuda - - 75.033 81.981

Wilmington Trust Company Lan Cargo S.A. Filial Aval Fianza Codeuda - - 68.684 73.396

Wells Fargo Bank Northwest, NationalAssociation y Eximbank

Lan Cargo S.A. Filial Aval Fianza Codeuda - - 57.918 63.897

Wells Fargo Bank Northwest, NationalAssociation y Eximbank


Citibank N.A., Bahrain Branch Westdeutche Landesbank Girozet


Credit Lyonnais Inversiones Lan S.A. Filial Fianza y Codeuda Solidaria - - 27.939 29.381

Calyon Inversiones Lan S.A. Filial Fianza y Codeuda Solidaria - - 27.778 29.353

Credit Lyonnais Inversiones Lan S.A. Filial Fianza y Codeuda Solidaria - - 27.760 29.527

Calyon Inversiones Lan S.A. Filial Fianza y Codeuda Solidaria - - 27.074 28.715

BNP Paribas Transporte Aéreo S.A. Filial Indirecta Aval Codeuda Solidaria - - 26.792 28.565




C.B.L. Inc. Transporte Aéreo S.A. Filial Indirecta Aval Fianza y Codeuda - - 25.785 27.898

M-One Wisteria Lease Co., Limited Transporte Aéreo S.A. Filial Indirecta Aval Fianza y Codeuda - - 25.677 27.820

MLD T.I.S. Co., Limited Transporte Aéreo S.A. Filial Indirecta Aval Fianza y Codeuda - - 25.473 27.586

Bi Opal Lease Co., Limited Transporte Aéreo S.A. Filial Indirecta Aval Fianza y Codeuda - - 20.317 22.896



BBVA Inmobiliaria Aeronáutica S.A. Filial Fianza y Codeuda Solidaria - - - 7.706

Celestial Aviation Trading 16 Limited Lan Cargo S.A. y/o Florida West International

Filial / Coligada Aval Fianza y Codeuda - - 3.500 3.500

Orix Aviation System Limited Inversiones Lan S.A. Filial Fianza y Codeuda Solidaria - - 3.265 3.265

Banco Estado Transporte Aéreo S.A. Filial Indirecta Aval Fianza y Codeuda - - 1.000 2.000

ACL Aviation Limited Transporte Aéreo S.A. Filial Indirecta Aval Fianza y Codeuda - - 1.000 1.000

ACL Aviation Limited Transporte Aéreo S.A. Filial Indirecta Aval Fianza y Codeuda - - - 1.000


f) Otras ContingenciasGarantías

Acreedor Garantía TipoValorMUS$ Fecha de liberación

Fisco de Chile (Aduana) Cinco letras en garantía 20.200 A la vista

United Technologies International Corporation, Pratt & Whitney Division Dos cartas de crédito 15.000 30-Ago-08

Orix Aviation System Limited. Dos cartas de crédito 6.520 05-May-08

TAF Venus Lease Limited Carta de crédito 4.000 11-Dic-08

TAF Mercury Lease Limited Carta de crédito 4.000 11-Dic-08

International Lease Finance Corporation Ocho cartas de crédito 3.880 26-Feb-08

JP Morgan Chase Carta de crédito 3.465 30-Ago-08

CIT Aerospace International Dos cartas de crédito 3.240 10-May-08

GE Capital Aviation Services Limited Dos cartas de crédito 3.005 27-Jul-08

Fisco de Chile (Dirección de Aeronáutica Civil) Boleta de Garantía 2.625 31-Mar-08

Celestial Aviation Trading 35 Limited Carta de crédito 2.500 13-Jun-08

PK Airfinance S.A.R.L. Carta de crédito 2.200 28-Feb-08

Washington International Insurance Cuatro cartas de crédito 1.800 5-Abr-08

Air Canada Carta de crédito 1.800 30-Jun-08

Metropolitan Dade County Cinco cartas de crédito 1.504 31-May-08

Atlas Air Inc. Carta de crédito 1.500 7-Oct-08

Wells Fargo Bank Northwest Cuatro cartas de crédito 1.105 30-May-08

Nota 27. Cauciones obtenidas de terceros

Tipo deGarantía Otorgante

Tipo de Operación

Tipo de Relación

Valor

2007 MUS$

2006MUS$

Dos cartas de crédito Aerovías de México S.A. Arriendo avión Cliente 2.620 2.620


Nota 28. Moneda nacional y extranjera

Activo

Rubro Moneda2007MUS$

2006MUS$

Activos circulantesDisponible $ No reajustable 1.989 1.796Disponible Dólar 1.791 1.315Disponible Euro 678 -Disponible Peso argentino 186 174Disponible Otras monedas 784 215Depósitos a plazo $ Reajustable 132.400 39.875Depósitos a plazo Dólar 131.240 90.360Depósitos a plazo Euro - 1.253Depósitos a plazo Otras monedas 25.215 10.714Valores negociables Dólar 69.474 20.746Valores negociables $ Reajustable 10.422 4.754Valores negociables Euro 1.594 593Deudores por venta Dólar 103.073 84.945Deudores por venta $ No reajustable 36.763 29.439Deudores por venta Euro 16.613 16.523Deudores por venta Real brasileño 14.203 12.159Deudores por venta Peso colombiano 10.976 3.961Deudores por venta Dólar australiano 6.476 2.601Deudores por venta Peso argentino 6.223 2.932Deudores por venta Yen japonés 830 864Deudores por venta Otras monedas 7.005 4.834Documentos por cobrar $ No reajustable 4.371 4.670Documentos por cobrar Euro 408 355Documentos por cobrar Real brasileño 183 164Documentos por cobrar $ Reajustable 64 -Documentos por cobrar Otras monedas 219 428Deudores varios Dólar 136.910 98.458Deudores varios $ No reajustable 3.609 2.889Deudores varios $ Reajustable 1.608 1.957Deudores varios Euro 1.263 948Deudores varios Real brasileño 307 239Deudores varios Peso mexicano 216 1Deudores varios Peso argentino 166 141Deudores varios Otras monedas 1.417 533Documentos y cuentas por cobrar EE.RR Dólar 82.954 50.753Documentos y cuentas por cobrar EE.RR $ No reajustable 3.949 3.093Existencias Dólar 54.670 42.515Impuestos por recuperar Dólar 16.481 604Impuestos por recuperar $ Reajustable 7.722 9.930Impuestos por recuperar Peso mexicano 2.669 2.171Impuestos por recuperar Peso argentino 1.205 753Impuestos por recuperar Real brasileño 74 -Impuestos por recuperar Otras monedas 2.115 2.126Gastos pagados por anticipado Dólar 7.661 12.932Gastos pagados por anticipado $ No reajustable 72 2.016Gastos pagados por anticipado Otras monedas 153 616Impuestos diferidos Dólar 2.822 3.574Otros activos circulantes Dólar 10.597 11.176Otros activos circulantes Euro 243 227Otros activos circulantes $ Reajustable 93 81Otros activos circulantes $ No reajustable - 69Otros activos circulantes Otras monedas 137 72Activo FijoTerrenos Dólar 5.537 5.537Construcciones y obras de infraestructura Dólar 41.082 42.247Maquinarias y equipos Dólar 1.413.630 866.150Otros activos fijos Dólar 266.167 282.806Otros ActivosInversiones empresas relacionadas Dólar 385.669 273.261Inversiones empresas relacionadas $ Reajustable 1.486 1.679Inversión en otras sociedades Dólar 491 491Menor valor inversiones Dólar 17.194 19.004Deudores a largo plazo Dólar 7.627 6.820Deudores a largo Plazo $ Reajustable 2.013 2.364Documentos y cuentas por cobrar EE.RR largo plazo Dólar 296.097 334.247Documentos y cuentas por cobrar EE.RR largo plazo $ No reajustable 2.696 4.330Intangibles Dólar 22.325 18.532Otros Dólar 286.321 192.747Otros Otras monedas 74 32

Total Activos$ No reajustable 53.449 48.302Dólar 3.359.813 2.459.220Euro 20.799 19.899Peso argentino 7.780 4.000Otras monedas 37.119 19.570$ Reajustable 155.808 60.640Real brasileño 14.767 12.562Peso colombiano 10.976 3.961Dólar australiano 6.476 2.601Yen japonés 830 864Peso mexicano 2.885 2.172


Pasivos Circulantes

Rubro Moneda

Hasta 90 Días 90 Días A 1 Año

2007 2006 2007 2006

MUS$Tasa Int.

Prom. Anual MUS$Tasa Int.



Prom. Anual

Obligaciones con bancos e instituciones financieras a largo plazo-porción corto plazo con vencimiento dentro de un año

Dólar 30.732 5,1872% 22.402 5,2370% 71.260 5,1872% 50.615 5,2370%

Obligaciones largo plazo con venci-miento dentro de un año

Dólar 9.744 L+0,2943% 9.508 L+0,2657% 27.935 L+0,2943% 26.356 L+0,2657%

Obligaciones largo plazo con venci-miento dentro de un año

Dólar 3.124 6,96% 2.915 6,96% 9.702 6,96% 9.055 6,96%

Dividendos por pagar Dólar 119.895 - 67.787 - - - - -

Dividendos por pagar $ Reajustable 168 - - - - - - -

Cuentas por pagar Dólar 111.939 - 68.008 - 19.595 - 224 -

Cuentas por pagar $ No reajustable 37.680 - 31.793 - 1.738 - 92 -

Cuentas por pagar Euro 5.950 - 3.990 - 1.257 - 1.058 -

Cuentas por pagar Peso argentino 4.373 - 2.776 - 221 - - -

Cuentas por pagar Real brasileño 2.539 - 1.349 - 294 - 50.878 -

Cuentas por pagar Peso mexicano 444 - 861 - 200 - 2.113 -

Cuentas por pagar $ Reajustable 56 - - - - - - -

Cuentas por pagar Otras monedas 5.287 - 1.440 - 678 - 397 -

Documentos y cuentas por pagar EE.RR. Dólar 765 - 155.695 - 249.520 - - -

Documentos y cuentas por pagar EE.RR. $ No reajustable 182 - - - 6.644 - - -

Documentos y cuentas por pagar EE.RR. $ Reajustable - - 62 - - - - -

Provisiones Dólar 28.967 - 21.067 - 65.215 - 45.469 -

Provisiones $ No reajustable 1.808 - 1.647 - 4.540 - 3.898 -

Provisiones Otras monedas 679 - - - 106 - - -

Retenciones Dólar 36.495 - 23.596 - 3.222 - 2.561 -

Retenciones $ No reajustable 4.127 - 3.517 - - - - -

Retenciones Peso argentino 214 - - - - - - -

Retenciones Otras monedas 429 - - - - - - -

Ingresos percibidos por adelantado Dólar 250.012 - 200.279 - 22.745 - 19.166 -

Otros pasivos circulantes Dólar 1.947 - 4.743 - 3.049 - 2.499 -

Otros pasivos circulantes $ No reajustable 91 - - - - - - -

Otros pasivos circulantes Otras monedas 39 - 126 - - - - -

Total Pasivos Circulantes

Dólar 593.620 576.000 472.243 155.945

$ Reajustable 168 - - -

$ No reajustable 43.888 36.957 12.922 3.990

Euro 5.950 3.990 1.257 1.058

Peso argentino 4.587 2.776 221 -

Real brasileño 2.539 1.349 294 50.878

Peso mexicano 444 861 200 2.113

$ Reajustable 56 62 - -

Otras monedas 6.434 1.566 784 397


Pasivos Largo Plazo al 31-12-2007

Rubro Moneda

1 A 3 Años 3 A 5 Años 5 A 10 Años Más De 10 Años

MUS$Tasa Int.




Prom. Anual

Obligaciones con bancos e instituciones financieras

Dólar 203.032 5,1872% 222.571 5,1872% 579.049 5,1872% 147.529 5,1872%

Provisiones largo lazo Dólar 52.626 - 20.090 - 7.820 - - -

Provisiones largo lazo $ No reajustable 4.600 - 109 - 43 - - -

Provisiones largo lazo Otras Monedas 95 - - - - - - -

Impuesto diferido a largo plazo Dólar - - - - - - 147.184 -

Otros pasivos largo plazo Dólar 69.956 L+0,2943% 23.196 L+0,2943% - - - -

Otros pasivos largo plazo Dólar 6.752 6,96% - - - - - -

Otros pasivos largo plazo Dólar 34.517 - 14.463 - 3.171 - - -

Otros pasivos largo plazo $ No reajustable 4 - - - - - - -

Otros pasivos largo plazo Otras Monedas 236 - - - - - - -

Total Pasivos a Largo Plazo

Dólar 366.883 280.320 590.040 294.713

$ No reajustable 4.604 109 43 -

Otras monedas 331 - - -

Pasivos Largo Plazo al 31-12-2006

Rubro Moneda

1 A 3 Años 3 A 5 Años 5 A 10 Años Más De 10 Años

MUS$Tasa Int.




Prom. Anual

Obligaciones con bancos e instituciones financieras

Dólar 143.758 5,2370% 157.600 5,2370% 405.931 5,2370% 146.061 5,2370%

Provisiones largo plazo Dólar 19.925 - 10.046 - 4.967 - - -

Provisiones largo plazo $ No reajustable 3.953 - 70 - 36 - - -

Provisiones largo plazo Otras monedas 129 - - - - - - -

Impuesto diferido a largo plazo Dólar - - - - - - 107.865 -

Otros pasivos largo plazo Dólar 76.197 L+0,2657% 39.509 L+0,2657% 12.435 L+0,2657% - -

Otros pasivos largo plazo Dólar 19.578 6,96% - - - - - -

Otros pasivos largo plazo Dólar 12.008 - 7.396 - 2.039 - - -

Otros pasivos largo plazo Otras monedas 2 - - - 24 - - -

Total Pasivos a Largo Plazo

Dólar 271.466 214.551 425.372 253.926

$ No reajustable 3.953 70 36 -

Otras monedas 131 - 24 -

Nota 29. Sanciones

a) De la Superintendencia de Valores y Seguros

Por Resoluciones Exentas Nº 306 y 307, ambas de fecha 6 de julio de 2007, esta Superintendencia aplicó a los señores Sebastián Piñera Echenique y Juan José Cueto Plaza, ambos directores de Lan Airlines S.A., una multa de 19.470 y 1.620 Unidades de Fomento, respectivamente, al concluir que constituye infracción a la parte final del inciso primero del artículo 165 de la Ley Nº 18.045, el haber efectuado compras de la acción de Lan Airlines S.A. en conocimiento de los Estados Financieros al 30 de junio de 2006 y previo a su publicación. La Superintendencia comunicó que dicha entidad descartó el uso de información privilegiada, por haberse acreditado que el conocimiento de esa información no fue la causa que motivó las operaciones de compra.


b) De Otras autoridades administrativas

Con fecha 21 de junio de 2007 las sociedades Lan Airlines S.A. y Lan Cargo S.A. fueron multadas, por requerimiento de la Fiscalía Nacional Eco-nómica, por el Tribunal de Defensa de la Libre Competencia, en causa Rol C-94-06, debiendo pagar cada una la suma de 165 Unidades Tributarias Anuales.

Nota 30. Hechos posteriores

Con posterioridad al 31 de diciembre de 2007 y hasta la fecha de emisión de estos Estados Financieros, no se tiene conocimiento de hechos de carácter financiero o de otra índole, que afecten en forma significativa los saldos o interpretación de los mismos.

Nota 31. Medio ambiente De conformidad con la Ley de Bases sobre el Medio Ambiente y su normativa complementaria, no existen disposiciones que afecten la industria de servicios de transporte aéreo.

Nota 32. Gastos pagados por anticipado

La composición de este rubro es la siguiente:

2007MUS$

2006MUS$

Arriendo aeronaves (1) 2.910 3.283

Seguros de aviación y otros 2.643 6.271

Recepción aeronaves (2) 1.579 3.054

Oficinas del exterior 609 593

Publicidad no consumida 125 1.032

Servicios a bordo 20 141

Otros - 1.190

Total 7.886 15.564

(1) El concepto arriendo de aeronaves, corresponde a valores pagados anticipadamente a los arrendadores, los cuales serán cargados a resultados operacionales una vez que estos se devenguen.

(2) Como recepción de aeronaves, se incluyen todos aquellos costos en que incurre la Sociedad al momento de recepcionar una aeronave, para dejarla en condiciones operativas. Dichos costos no son recuperables y se difieren con cargo a resultados operacionales en los plazos de duración establecidos en los respectivos contratos.


Nota 33. Cuentas por pagar

La composición de este rubro es la siguiente:

2007MUS$

2006MUS$

Combustible 52.888 36.807

Compras técnicas 38.984 13.975

Cumplimiento de metas agencias 15.968 10.766

Tasas aeroportuarias y de sobrevuelo 11.142 11.779

Handling y Ground handling 10.598 10.891

Servicios a bordo 9.448 7.321

Publicidad 9.136 7.941

Tripulación 8.710 8.658

Arriendo de aeronaves y motores 7.929 5.691

Asesorías y servicios profesionales 7.567 9.230

Mantenciones generales 2.063 1.670

Comunicaciones 1.673 1.868

Seguros de aviación 1.242 6.162

Materiales y servicios de mantenimiento 787 3.119

Sistemas de distribución - 1.140

Compañías aéreas interlineales - 103

Otros proveedores 14.116 27.858

Total 192.251 164.979

Hechos relevantes

Los siguientes Hechos fueron informados en carácter de esenciales a la Superintendencia de Valores y Seguros y a las Bolsas de Valores:

1.- Con fecha 27 de diciembre de 2007 se informó en carácter de hecho esencial que en virtud de lo establecido en el artículo 9º e inciso 2º del artículo 10º de la Ley Nº 18.045, lo siguiente:

Tal como esta compañía informó oportunamente, la Comisión Europea, en conjunto con el Departamento de Justicia de Estados Unidos, iniciaron en febrero de 2006 una investigación global que incluía a un gran número de aerolíneas internacionales de carga, entre ellas Lan Cargo S.A., por una posible concertación en los cobros por sobreprecio de combustible y otras tarifas en los mercados de carga en Europa y Estados Unidos.

Con fecha 26 de diciembre de 2007, la Dirección General de Competencia de la Comisión Europea ha notificado a Lan Cargo S.A. y Lan Airlines S.A., de la instrucción de un proceso en contra de 25 de estas aerolíneas de carga, entre ellas Lan Cargo S.A., por eventuales infracciones a la libre competencia en el mercado de carga aérea. En Estados Unidos el Departamento de Justicia continúa con la investigación sobre la materia.

Lan Airlines S.A. se está imponiendo de los términos de la notificación con el fin de adoptar las acciones a seguir, hará sus descargos y rendirá las pruebas que juzgue oportunas a la defensa de sus intereses. Dado el estado procesal del trámite, no es posible en esta etapa anticipar el resultado del proceso.

2.- Con fecha 21 de diciembre de 2007, se informó en carácter de hecho esencial que en conformidad con la normativa vigente, y en especial la circular Nº 660 de la Superintendencia de Valores y Seguros, que en sesión Ordinaria del día 21 de diciembre de 2007, el Directorio de Lan Airlines S.A. acordó el reparto de un dividendo provisorio de US$ 0,35389 por acción con cargo a las utilidades del ejercicio 2007, el que será pagado a partir del día 17 de enero de 2008, teniendo derecho a este dividendo todos aquellos accionistas que tengan tal calidad al quinto día hábil anterior a dicha fecha.

3.- Con fecha 3 de agosto de 2007 se informó en carácter de hecho esencial que LAN Airlines S.A. (“LAN”) ha decidido implementar un cambio en su Programa de American Depositary Receipt (“ADR”) modificando el número de acciones de LAN que representa cada American Depositary Share (“ADS”). Actualmente cada ADS representa cinco acciones de LAN y en virtud del cambio propuesto cada ADS pasará a representar una acción de LAN.


Al efecto, LAN ha transmitido las instrucciones correspondientes a The Bank of New York , en su carácter banco depositario del Programa de ADR. De acuerdo al calendario preparado por dicho banco, salvo circunstancias especiales que pudieran modificar dicho calendario pero que no se advierten hasta ahora, el cambio propuesto debería encontrarse completado para el día 16 de Agosto de 2007.

4.- Con fecha 31 de julio de 2007 se informó que en Sesión Ordinaria del día 31 de julio de 2007, el Directorio de Lan Airlines S.A. acordó el reparto de un dividendo provisorio de US$ 0,26596 por acción con cargo a las utilidades del ejercicio 2007, el que será pagado a partir del día 23 de agosto de 2007, teniendo derecho a este dividendo todos aquellos accionistas que tengan tal calidad al quinto día hábil anterior a dicha fecha.

5.- Con fecha 31 de julio de 2007 se informó en carácter de hecho esencial que con fecha 30 de julio de 2007 el Presidente del Directorio ha sido notificado de la renuncia al cargo de Director de la Compañía del señor Sebastián Piñera Echenique.

6.- Con fecha 12 de julio de 2007 se informó en carácter de hecho esencial que con esta misma fecha el Directorio de Lan Airlines S.A. autorizó la incorporación a su flota de largo alcance de 32 aeronaves Boeing 787 a ser entregadas entre los años 2011 y 2016. De estas 32 aeronaves, 26 serán adquiridas y 6 arrendadas. El monto total aproximado de esta inversión asciende a la suma de US$ 3.200 millones. Adicionalmente, se aprobaron 10 opciones de compra para este mismo tipo de aeronave para los años 2017 y 2018.

7.- Con fecha 23 de mayo de 2007 se informó en carácter de hecho esencial que con esta misma fecha se ha procedido con la emisión de 1.574.132 nuevos ADR´s representativos de 7.870.660 acciones de la Sociedad, los cuales fueron integramente colocados por Merril Lynch & Co. entre inversionistas extranjeros, de conformidad con lo acordado en el Underwriting Agreement suscrito con fecha 18 de mayo de 2007 entre Merril Lynch & Co. y la Compañía (el “Underwriting Agreement”).

De estas 7.870.660 acciones, la cantidad de 6.184.130 acciones corresponden a acciones adquiridas en el proceso de colocación materializado a través del sistema de transacción en rueda denominado Subasta de un libro de Ordenes en la Bolsa de Comercio de Santiago, Bolsa de Valores, con fecha 18 de mayo de 2007. Las restantes 1.686.530 acciones, corresponden a las acciones adicionales colocadas por Merril Lynch & Co. entre inversionistas extranjeros en ejercicio de la opción de compra otorgada en el Underwriting Agreement.

El precio de colocación de la totalidad de las 7.870.660 acciones de la Sociedad que se destinaron al plan de ADR´s, fue la cantidad de $8.401.- por acción.

8.- Con fecha 18 de mayo de 2007 se informó en carácter de hecho esencial que en Sesión celebrada el dia 17 de mayo de 2007, el Directorio acordó, por la unanimidad de sus asistentes lo siguiente:

a) Dar inicio a contar del día 18 de mayo de 2007 y mediante la publicación en el diario La Tercera del Aviso que dispone el artículo 29 del Regla-mento de Sociedades Anónimas, al período de opción preferente de suscripción de 19.881.819 acciones de pago emitidas por la Sociedad con cargo al aumento de capital acordado en Junta Extraordinaria de Accionistas de fecha 5 de abril de 2007.

b) Fijar el precio de colocación de las acciones que serán ofrecidas preferentemente a los accionistas de la Sociedad durante el período de opción preferente en la cantidad de US$ 16,11208 por acción, pagadero en su equivalente en pesos de acuerdo con el tipo de cambio Dólar Observado publicado en el Diario Oficial el día 18 de Mayo de 2007, esto es, la cantidad de $8.401 por acción.

c) Proceder con fecha 18 de Mayo de 2007 con la colocación de un total de 11.243.865 acciones de la Sociedad, a un precio de US$ 16,11208 por acción, pagadero en su equivalente en pesos de acuerdo con el tipo de cambio Dólar Observado publicado en el Diario Oficial el día 18 de mayo de 2007, esto es, la cantidad de $8.401 por acción, a través del sistema de transacción en rueda denominado Subasta de un libro de Ordenes en la Bolsa de Comercio de Santiago, Bolsa de Valores, de acuerdo con los parámetros de la oferta de acciones ingresada el pasado día 15 de mayo de 2007.

9.- Con fecha 9 de mayo de 2007 se envió adjunto un Comunicado de Prensa emitido conjuntamente por TAM Linhas Aéreas y TAM Mercosur, por una parte, y la alianza LAN, integrada por LAN Airlines S.A., LAN Perú, LAN Argentina y LAN Ecuador, relativo a acuerdos comerciales.

10.- Con fecha 7 de mayo de 2007 se informó que en carácter de hecho esencial se presentó a UNITED STATES SEGURITIES AND EXCHANGE COMMISSION los Estados Financieros consolidados.

11.- Con fecha 7 de mayo de 2007 se informó que en carácter de hecho esencial se presentó a UNITED STATES SEGURITIES AND EXCHANGE COMMISSION el FORM 20-F.

12.- Con fecha 7 de mayo de 2007 se informó que en carácter de hecho esencial se presentó a UNITED STATES SEGURITIES AND EXCHANGE COMMISSION el FORM F-3.

13.- Con fecha 7 de mayo de 2007 se informó que en carácter de hecho esencial se presentó a UNITED STATES SEGURITIES AND EXCHANGE COMMISSION el FORM 6-K.

14.- Con fecha 10 de abril de 2007 se informó en carácter de hecho esencial que, en la Junta Ordinaria de Accionistas de Lan Airlines S.A., celebrada con fecha 5 de Abril de 2007, se acordó el reparto de un dividendo definitivo de US$ 0,16638 por acción con cargo a las utilidades del ejercicio 2006, el que será pagado a partir del día 25 de abril de 2007, teniendo derecho a este dividendo todos aquellos accionistas que tengan tal calidad al quinto día hábil anterior a dicha fecha.


15.- Con fecha 27 de marzo de 2007 se informó en carácter de hecho esencial los siguientes acuerdos adoptados en Sesión de Directorio de Lan Airlines S.A. celebrada el día 27 de marzo de 2007:

Con motivo del aumento de capital que se propondrá a la Junta Extraordinaria de Accionistas que se llevará a cabo el día 5 de abril de 2007, se aprobó la designación de Merill Lynch & Co. como agente colocador internacional y de la oficina de abogados Cleary Gottlieb Steen & Hamilton LLP como asesores legales en Estados Unidos de América.

Asimismo y en relación con el aumento de capital antes indicado, se aprobó la contratación de Deutsche Securities Corredores de Bolsa Limitada y de Celfin Capital S.A. corredores de Bolsa como agentes colocadores en el mercado chileno y de la oficina de abogados Barros & Errázuriz Aboga-dos Limitada como asesores legales en Chile.

16.- Con fecha 6 de marzo de 2007 se informó en carácter de hecho relevante que en Sesión Extraordinaria de Directorio celebrada el día 6 de marzo de 2007, el Directorio de Lan Airlines S.A. acordó citar a Junta Extraordinaria de Accionistas para el día 5 de abril de 2007 inmediatamente a continuación de la Junta Ordinaria de Accionistas de la Compañía, la cual se celebrará a las 11:00 horas, para tratar las siguientes materias:

a) Dejar sin efecto el aumento de capital por 7.500.000 (siete millones quinientas mil) acciones de pago, acordado por la Junta Extraordinaria de accionistas celebrada el día 26 de enero de 2007.

b) Aumentar el capital social de Lan Airlines S.A. mediante la emisión de 22.090.910 (veintidós millones noventa mil novecientas diez) acciones de pago, al precio y demás condiciones que acuerde la Junta de Accionistas. Se hace presente que el Directorio de la compañía tiene la intención de colocar una parte de este aumento de capital para ser transado en mercados de valores extranjeros, a través del mecanismo de certificados americanos de depósito de acciones, también conocidos como ADRs.

c) Destinar una parte de dicho aumento de capital a planes de compensación en los términos del artículo 24 de la ley 18.046.

d) Modificar los estatutos sociales para ajustarlos a los acuerdos adoptados por la Junta.

e) Facultar al Directorio de la Sociedad para solicitar la inscripción de las acciones representativas del aumento de capital en el Registro de Valores de la Superintendencia de Valores y Seguros; proceder a su colocación, y acordar los términos de los planes de compensación mencionados ante-riormente; y

f) Adoptar los demás acuerdos necesarios para implementar los acuerdos anteriores.

17.- Con fecha 31 de enero de 2007 se informó en carácter de hecho esencial que, el Directorio de Lan Airlines S.A.(“LAN”), en sesión del día 30 de enero de 2007, acordó poner en conocimiento público el hecho que desde el mes de septiembre de 2006, LAN, actuando a través de una sociedad filial, ha concurrido a otorgar financiamientos por un monto total de aproximadamente US$ 17.100.000 (los “Créditos”) a VRG LINHAS AEREAS S.A. (“Nueva Varig”). Los Créditos son convertibles en acciones de Nueva Varig, a sola opción de LAN.

Aún cuando el monto de la inversión no tiene un efecto significativo para la compañía, se ha acordado hacer pública esta información ya que, de ejercerse la opción de convertibilidad referida, LAN podría pasar a tener una participación minoritaria en la Nueva Varig.

Nueva Varig es una sociedad anónima constituida según las leyes de Brasil, la cual fue formada con el objeto de adquirir parte de los activos de la aerolínea Varig S.A., dentro del proceso de quiebra de dicha empresa, y se encuentra actualmente operando conforme a la autorización técnico operativa (“CHETA”) otorgada por la autoridad aeronáutica brasileña.

La compañía mantiene negociaciones con los accionistas de Nueva Varig para eventualmente ejercer su opción de participación en dicha sociedad mediante la capitalización de los Créditos.

De conformidad con lo anterior, el Directorio de la Sociedad ha acordado cesar el carácter de reservado del acuerdo que autorizó el otorgamiento de los Créditos, adoptado con fecha 26 de septiembre de 2006, informado oportunamente a esa Superintendencia con carácter de hecho reser-vado.

18.- Con fecha 30 de enero de 2007 se informó que, en la Junta Extraordinaria de Accionistas de Lan Airlines S.A., celebrada con fecha 26 de enero de 2007 y con la asistencia de accionistas que representaban un 80,1% del total de las acciones suscritas y pagadas de la Sociedad, se adop-taron los siguientes acuerdos:

- Aumentar el capital social de la cantidad de US$ 134.303.353, dividido en 318.909.090 acciones de una misma serie, nominativas, de carácter ordinario, sin valor nominal, íntegramente suscritas y pagadas, a la cantidad de US$ 206.478.253, dividido en 326.409.090 acciones, mediante la emisión de 7.500.000 acciones de pago de iguales características a las existentes, representativas en total de un aumento de capital por la cantidad de US$ 72.174.900.

- Destinar desde ya un 10% de las acciones representativas del aumento de capital aprobado, esto es, la cantidad de 750.000 acciones, a planes de compensación que el Directorio elaborará al efecto para los trabajadores de la Sociedad y de sus filiales, conforme lo dispuesto en los incisos tercero, cuarto y quinto del artículo 24 de la Ley 18.046, mediante un programa de opciones para la suscripción de acciones de la Sociedad, que-dando ampliamente facultado para ello.

Las acciones no suscritas por los accionistas en ejercicio de su opción preferente o aquellas cuyos derechos de opción preferente sean renunciados total o parcialmente, o las correspondientes a fracciones producidas en el prorrateo entre los accionistas, podrán ser destinadas por el Directorio a


los mencionados planes de compensación, y el saldo de acciones que no se hayan aplicado en definitiva a este objeto, podrán ser ofrecidas enton-ces libremente a los accionistas o a terceros.

- Facultar al Directorio de la sociedad para proceder a la determinación final del precio de colocación de las acciones de pago, de conformidad con lo que dispone el inciso segundo del artículo 28 del Reglamento de Sociedades Anónimas. En todo caso, la Junta acordó que el precio para las nuevas acciones no podrá ser inferior a la cantidad de US$ 9,62332 por acción, en su equivalente en pesos de acuerdo con el valor del tipo de cambio denominado Dólar Observado publicado en el Diario Oficial el día en que el Directorio fije el precio de colocación.

Este monto corresponde al valor promedio ponderado de cotización bursátil de las acciones de la Compañía durante los 120 días inmediatamente anteriores a la Junta, en la Bolsa de Comercio de Santiago, Bolsa de Valores, esto es, la cantidad de $ 5.187,45 por acción, lo cual, al valor del tipo de cambio Dólar Observado publicado con fecha 25 de enero de 2007, corresponde a la cantidad en dólares antes indicada.

- Facultar al Directorio de la sociedad para proceder y acordar los términos de la emisión y colocación de las acciones de pago necesarias para la materialización del aumento de capital acordado y de su suscripción y pago, y para solicitar la inscripción de dichas acciones en el Registro de Valores de la Superintendencia de Valores y Seguros y en una o más bolsas de valores autorizadas del país.

- Sustituir los artículos Quinto permanente y Primero transitorio de los estatutos sociales, a fin de ajustarlos a los acuerdos adoptados por la Junta.

19.- Con fecha 10 de enero de 2007 se envió copia de carta enviada con esta misma fecha a los accionistas de la sociedad, por medio de la cual se les informó sobre la convocatoria a la Junta Extraordinaria de Accionistas de Lan Airlines S.A. a celebrarse el próximo día 26 de enero de 2007 y se les acompañó un modelo del poder que podrán otorgar para hacerse representar en dicha junta.

20.- Con fecha 10 de enero de 2007 se envió copia de la publicación efectuada el 10 de enero de 2007 en el diario La Tercera, del aviso de cita-ción a Junta Extraordinaria de Accionistas de Lan Airlines S.A.

21.- Con fecha 10 de enero de 2007 se informó que en Sesión de Directorio de la sociedad Lan Airlines S.A., se acordó citar a los señores accio-nistas a Junta Extraordinaria de Accionistas a celebrarse a las 11:00 horas del día 26 de Enero de 2007 en Avenida Américo Vespucio Sur 901, comuna de Renca, Santiago, con el objeto de someter a la consideración de los accionistas las siguientes materias:

a) Aumentar el capital social mediante la emisión de 7.500.000 acciones de pago, al precio y demás condiciones que acuerde la Junta de Accionis-tas,

b) Destinar una parte de dicho aumento de capital a planes de compensación en los términos del artículo 24 de la ley 18.046;

c) Modificar los estatutos sociales para ajustarlos a los acuerdos adoptados por la Junta;

d) Facultar al Directorio de la sociedad para solicitar la inscripción de las acciones representativas del aumento de capital en el Registro de Valores de la Superintendencia de Valores y Seguros; proceder a su colocación; y acordar los términos de los planes de compensación mencionados ante-riormente; y

e) Adoptar los demás acuerdos necesarios para implementar los acuerdos anteriores.

Análisis razonado

Análisis comparativo y explicación de las principales tendencias.

1. Balance General

Al cierre del ejercicio 2007, los activos totales de la Sociedad presentan un aumento de MUS$ 1.036.911 con respecto al año anterior, lo que en términos porcentuales equivale a un 39,4%.

El Activo circulante de la Sociedad aumenta en MUS$ 338.749 (58,1%) respecto al año anterior, pudiendo observarse las principales variaciones positivas en los rubros Disponible, Depósitos a plazo y Valores Negociables (118,7%) originado por los fondos obtenidos de la colocación de acciones por parte de la Sociedad, otros rubros que presentan variaciones positivas son: Documentos y cuentas por cobrar empresas relacionadas (61,4%), Existencias (28,6%), Deudores varios (38,3%) y Deudores por ventas (27,7%).

El índice de liquidez de la Sociedad muestra un aumento de un 15,6%, pasando de 0,70 veces en el año 2006 a 0,81 veces en el año 2007. Los Activos circulantes crecieron un 58,1% mientras el Pasivo circulante sólo lo hizo en un 36,7%. Se observa además, un aumento en el índice que muestra la razón ácida (60,0%) pasando de 0,21 veces en el año 2006 a 0,33 veces en el año 2007.

El Activo fijo, que asciende a MUS$ 1.726.416, presenta un aumento neto de 44,3% respecto al año anterior, cuyo valor era de MUS$ 1.196.740. Esta variación se explica, principalmente, por el efecto neto del rubro Maquinarias y equipos, producto de la incorporación de cinco aeronaves A318, de tres aeronaves Boeing 767 y dos aeronaves A320 para el transporte de pasajeros; por la incorporación de motores de repuesto y unida-des rotables para soportar la operación de la flota, por la adquisición de equipamiento computacional, equipos de apoyo terrestre, herramientas y otros; y el aumento en la Depreciación Acumulada dado por la depreciación del ejercicio.


El rubro Otros activos aumenta de MUS$ 853.507 en el año 2006 a MUS$ 1.021.993 en el año 2007, lo cual representa un incremento del 19,7%. Las principales variaciones están explicadas por el incremento en los rubros de Inversión en empresas relacionadas (40,8%), y el rubro Otros (48.6%) producto del aumento en los anticipos pagados para la adquisición de aeronaves. La principal disminución se presenta en los Documentos y cuentas por cobrar empresas relacionadas (11,8%).

El Pasivo circulante de la Sociedad aumenta en MUS$ 307.665 (36,7%), con lo que cierra el ejercicio 2007 en MUS$ 1.145.607. La variación se explica, principalmente, por los aumentos en los rubros de Dividendos por Pagar (77,1%), Documentos y cuentas por pagar empresas relacionadas (65,1%), Provisiones (40,6%), Obligaciones con bancos e instituciones financieras de largo plazo - porción corto plazo (39,7%) e Ingresos percibi-dos por adelantado (24,3%).

El indicador de endeudamiento de corto plazo de la Sociedad disminuye en un 13,3%, pasando de 1,34 veces en el año 2006 a 1,16 veces en el año 2007 y su participación sobre la deuda total aumentó en un 2,3%, pasando de 41,7% en el año 2006 a 42,7% en el año 2007.

El Pasivo a largo plazo presenta un aumento de MUS$ 367.514 (31,4%), con lo que cierra el ejercicio 2007 en MUS$ 1.537.043. Esta variación se explica, principalmente, por el aumento en el rubro Obligaciones con bancos e instituciones financieras de largo plazo (35,0%), producto de la obtención de financiamiento para la compra de aeronaves, y las Provisiones de Largo Plazo (118,2%). La principal disminución está dada por el rubro Otros pasivos a largo plazo (10,0%).

Al cierre del ejercicio 2007, el 95% de las Obligaciones con bancos e instituciones financieras de largo plazo que presenta la Sociedad, están afec-tas a tasas de interés fijas, considerando los contratos a futuro en esta materia.

El indicador de endeudamiento de largo plazo de la Sociedad, disminuye en un 16,7%, pasando de 1,87 veces en el año 2006 a 1,56 veces en el año 2007, y su participación sobre la deuda total diminuyó en un 1,7%, pasando de 58,3% en el año 2006 a un 57,3% en el año 2007.

El indicador de endeudamiento total sobre el patrimonio de la Sociedad disminuye en un 15,3%, pasando de 3,21 veces en el año 2006 a 2,72 veces en el año 2007.

La variación del Patrimonio se explica, principalmente, por el aumento del Capital Social a través de la emisión de acciones de pago, de las cuales han sido suscritas y pagadas el 90%, por los resultados obtenidos durante el ejercicio 2007, por la distribución de dividendos definitivos con cargo a los resultados del año 2006 y la distribución de dividendos provisorios con cargo a resultados del presente año.

2. Estado de Resultados Individual

La utilidad neta al 31 de Diciembre de 2007 alcanza a MUS$ 308.323, lo que representa una variación de MUS$ 67.023, equivalentes a un aumento de 27,8% con respecto al ejercicio anterior. Excluyendo la utilidad extraordinaria registrada a nivel no operacional en el primer trimestre de 2006, la utilidad neta al 31 de Diciembre de 2007 muestra un aumento de 48,5%. El resultado operacional alcanza a MUS$ 270.455 que comparado con el ejercicio del año anterior registró un aumento de 33,8%, equivalente a MUS$ 68.249. Este resultado se debe, principalmente, a las operaciones internacionales de carga y pasajeros, tanto regionales como de largo alcance de la compañía. Por otra parte, el resultado no opera-cional mostró un aumento de MUS$ 13.621 en el ejercicio 2007 en relación con el resultado positivo de MUS$ 74.333 del ejercicio 2006.

Los ingresos de explotación aumentaron un 8,3% con respecto al ejercicio 2006, alcanzando MUS$ 2.089.801. Esta alza se debe principalmente al aumento de 10,8% en los ingresos de pasajeros y a un crecimiento de 30,9% en el rubro otros ingresos, compensados en parte con una dismi-nución de 4,1% en los ingresos de carga.

El incremento de 10,8% en los ingresos de pasajeros equivale a MUS$ 104.515, y se explica principalmente por el crecimiento del tráfico inter-nacional y a una sólida posición competitiva. Lo anterior se ve representado en un mayor tráfico internacional de 8,1%, equivalente a 208 mil pasajeros aproximadamente, logrado gracias al buen desempeño de las rutas de largo alcance.

Por otro lado, el ítem otros ingresos se incrementa en MUS$ 83.278 equivalentes a 30,9% de variación, producto, principalmente, de un aumento en el arriendo de aviones y servicios de mantenimiento a otras compañías del grupo.

Los costos operativos, que corresponden a los costos de explotación más los gastos de administración y ventas, ascienden en el ejercicio 2007 a MUS$ 1.819.346 lo que comparado con el ejercicio del año anterior, representa un aumento de MUS$ 91.356 equivalentes a un 5,3%. La varia-ción de los principales conceptos se explica de la siguiente manera:

a) El gasto en combustible aumenta en MUS$ 26.777 lo que equivale a un 6,2% de variación con respecto al ejercicio del año anterior.

b) Las comisiones reflejan una disminución de MUS$ 27.251 equivalentes a un 8,8% de variación. Esto se debe, principalmente, a un cambio en la estructura de comisiones en el negocio de carga.

c) Los gastos de aterrizaje y otras rentas aumentan en MUS$ 12.477 lo que representa un 4,1% de variación con respecto al ejercicio del año 2006, lo que se explica, principalmente, por el aumento en los costos de handling y tasas aeronáuticas, producto de la mayor operación.

d) El ítem mantenimiento presenta mayores costos por MUS$ 23.840 equivalentes a 20,2% de variación. Se explica por una mayor operación respecto al ejercicio 2006.

e) Los gastos de depreciación y amortización aumentaron en un 30,2%, lo que equivale a MUS$ 25.710, esto debido, principalmente, a la incorpo-ración de tres aviones a la flota B767, cinco a la flota A318, dos a la flota A320 y compensados parcialmente por la disminución de un avión de la flota B737.


El resultado no operacional registró una utilidad neta de MUS$ 87.954 que comparada con la utilidad neta del ejercicio del año anterior de MUS$ 74.333 significa mayores ingresos por MUS$ 13.621.

Este aumento se origina, principalmente, por el aumento en la utilidad inversión empresas relacionadas en MUS$ 35.901 que equivale a un 32,5% de variación, al aumento de los ingresos financieros en MUS$ 15.432 y a una disminución en las pérdidas inversión empresas relacionadas en MUS$ 13.161, todo esto compensado por la disminución de los otros ingresos fuera de la explotación en MUS$ 17.635, producto, principalmente, del efecto del cambio de criterio en la contabilización de los costos de mantenimiento de fuselaje y motores de aviones propios reflejado en el año 2006, por el aumento, de los gastos financieros en MUS$ 17.464 y de los otros egresos fuera de la explotación en MUS$ 26.822 producto, princi-palmente, del registro de una provisión por contingencia asociada a la investigación de líneas aéreas cargueras (Comisión Europea).

3. Análisis y explicación flujo neto originado por las actividades de operación, inversión y financiamiento.

El Flujo de operación de la Sociedad, presenta un aumento de MUS$ 203.484, respecto al ejercicio anterior, debido principalmente, al efecto neto entre los mayores ingresos por recaudación de Deudores por venta (17,5%) y los mayores Pagos a proveedores y personal (13,9%). Ha tenido, también, un efecto importante sobre este flujo el aumento de los Intereses pagados (34,2%), el aumento de los ingresos financieros (102,8%) y el ingreso de Dividendos por MUS$ 32.814, percibidos principalmente de Lan Cargo S.A.

El flujo de financiamiento, presenta una variación negativa de MUS$ 106.996 respecto al ejercicio anterior debido, principalmente, por los mayores pagos de dividendos (148,3%) y a la disminución en la Obtención de préstamos (41,3%) efectuados por la Sociedad. Este efecto se ve compen-sado por el aumento de capital social efectuado por la Sociedad, a través de la emisión de acciones de pago, por MUS$ 319.141.

El flujo de inversión, se presenta menos negativo en MUS$ 23.455, con respecto al año anterior, esta variación se explica, por la disminución de Otros prestamos a empresas relacionadas (87,7%) y el aumento en la recaudación de Otros préstamos a empresas relacionadas (72,2%), cuyo efecto se ve compensado por el aumento en las Inversiones en instrumentos financieros por MUS$ 16.343 y la incorporación de Activos Fijos (12,9%), debido, en su mayor parte, de la compra de cinco aeronaves de la flota Airbus A318, dos aeronaves de la flota Airbus A320 y tres aerona-ves de la flota Boeing 767, y la disminución en las Ventas de Otras Inversiones (47,1%) y Ventas de activo fijo (88,3%).

Finalmente, el flujo neto de la Sociedad generado durante el ejercicio 2007, presenta una variación positiva de MUS$ 119.943 respecto al mismo ejercicio del año anterior. El saldo negativo del flujo de inversión ha sido cubierto totalmente por los flujos de operación y financiamiento.

4. Análisis de riesgo de mercado

Concentración de riesgo crediticio

Las cuentas por cobrar de la Sociedad provienen en un alto porcentaje de las ventas de pasajes aéreos, servicios de carga a personas y diversas empresas comerciales que están económica y geográficamente dispersas, siendo generalmente de corto plazo. Conforme a ello, la Sociedad no estima que esté expuesta a una concentración importante de riesgo crediticio.

Instrumentos financieros: Administración del riesgo de precio del combustible

La variación en los precios del combustible depende en forma importante de la oferta y demanda de petróleo en el mundo, de las decisiones tomadas por la OPEP, de la capacidad de refinamiento a nivel mundial, de los niveles de inventario mantenidos, de factores como el clima y de factores políticos. Para disminuir el riesgo de variaciones en los precios a que podría estar expuesta la Sociedad, se han suscrito contratos de cober-tura de combustible, con diferentes instituciones financieras, por una parte del consumo total de combustible estimado que tendrá la Sociedad para el año 2007. Los tipos de contratos suscritos son (a) el de Swap, que permite fijar el precio, (b) el de opciones Call, que permite limitar el alza del precio y (c) el de bandas de precio, que permiten fijar un precio máximo y un precio mínimo. En el caso del contrato swap cuando el precio de mercado supera el nivel fijado, la Sociedad recibe el diferencial que se produce entre ambos precios por la cantidad de galones de combustible que estipula cada contrato. A la inversa, si el precio de mercado está por debajo del precio fijado, es la Sociedad quien debe proceder a pagar la diferencia de precios establecida. No existen costos asociados al contrato swap. En el caso de la compra de una opción Call cuando el precio de mercado supera el nivel fijado, la Sociedad recibe el diferencial que se produce entre ambos precios por la cantidad de galones de combustible estipulada en el contrato. Si el precio de mercado está por debajo del precio fijado, la Sociedad no ejerce la opción. En el caso de un contrato de bandas de precio, si el precio de mercado está por encima del precio máximo, la Sociedad recibe el diferencial que se produce entre el precio de mercado y el precio máximo multiplicado por la cantidad de galones de combustible estipulada en cada contrato. Si el precio de mercado está por debajo del precio mínimo, es la Sociedad quien debe proceder a pagar la diferencia de precios establecida. Si el precio de mercado está entre los precios máximos y mínimos fijados, la Sociedad no recibe ni paga.

Por estos contratos, durante el ejercicio, la Sociedad reconoció como ganancia neta MUS$ 6.566. Las pérdidas o ganancias producidas por estos contratos se reconocen como componente del Resultado no operacional.

Instrumentos financieros: Administración del riesgo de tasa de interés.

Con el fin de disminuir el riesgo de una eventual alza en los tipos de interés la Sociedad, suscribió contratos de Swap de tasa de interés durante el primer semestre 2001, segundo semestre 2005 y primer semestre 2006. Además durante el segundo semestre del año 2003, todo el año 2004 y 2005, la Sociedad ha suscrito contratos de opción Call. Junto con lo anterior, la deuda adquirida durante el año 2006 y 2007 fue tomada a tasa fija directamente con el banco acreedor. Adicionalmente, se fijó anticipadamente la tasa de interés para el financiamiento de 21 aviones Airbus con entrega entre el 2008 y 2010 y 8 Boeing 767-300 que se entregarán entre los años 2008 y 2009 (nota 26 de contingencias y restricciones). El objetivo que esto persigue es tener una porción de la deuda con (i) tasa fija (como es el caso de los swap), (ii) otra porción con tasa variable pero limitado a un máximo (como es el caso de las Call) y (iii) limitar la exposición a la tasa de interés en futuros financiamientos.


De esta manera la Sociedad disminuye de manera importante el riesgo del alza de las tasas de interés. Con relación a dichos contratos, la Socie-dad (i) paga , recibe, o (ii) solamente recibe dependiendo del caso, la diferencia entre la tasa fija acordada y la tasa flotante calculada sobre el capital insoluto de cada contrato. Por estos contratos, la Sociedad reconoció en el resultado acumulado del ejercicio una pérdida de MUS$ 1.718. Las pérdidas y ganancias por swap de tasa de interés junto con las primas y las ganancias de las Call de tasas de interés se reconocen como un componente del gasto financiero sobre la base de la amortización del préstamo cubierto. Al 31 de diciembre 2007, el valor de mercado de los contratos swap, call y fijación anticipada de tasas de interés vigentes es de MUS$ 59.114. Al 31 de diciembre, aproximadamente un 97% de la deuda está fijada con alguno de los instrumentos anteriormente nombrados.

Efectos de las Fluctuaciones en los Tipos de Cambio

La moneda funcional utilizada por la Sociedad es el dólar estadounidense en términos de fijación de precios de sus productos, de composición de su balance y de efectos sobre los resultados de las operaciones. Vende la mayor parte de sus servicios en dólares estadounidenses o en precios equivalentes al dólar estadounidense, y gran parte de sus gastos están denominados en dólares estadounidenses o equivalentes al dólar estado-unidense, en particular costos de combustible, tarifas de vuelo y aterrizaje, arriendo de aeronaves, seguros, y componentes y accesorios para aero-naves. Del total del pasivo, aproximadamente un 97%, incluyendo obligaciones con bancos, pasivos de tráfico aéreo, y algunas cuentas por pagar de proveedores, está expresado en dólares estadounidenses. Por otra parte, aproximadamente un 92% de sus activos, principalmente, Efectivo y equivalentes de efectivo, Activo fijo, Cuentas por cobrar e Inversiones también están expresados en dólares estadounidenses.

Aunque generalmente mantiene sus tarifas y precios de carga, en dólares estadounidenses o en precios equivalentes al dólar estadounidense, la Sociedad está expuesta a pérdidas y ganancias por moneda extranjera, debido a las fluctuaciones en los tipos de cambio.

En el año 2007, la Sociedad registró una ganancia neta por estos conceptos de MUS$ 16.710, la que se presenta en el Estado de resultados bajo el rubro Resultados fuera de la explotación

5. Ambiente Económico Chileno

Con el objetivo de analizar el ambiente económico en el cual está inserta la Sociedad, a continuación se explica brevemente la situación y evolución de las principales economías que la afectan, tanto del ámbito nacional como regional y mundial.

La economía mundial durante el 2007 fue afectada por la interacción de diversos factores, los que provocaron una moderada desaceleración en su ritmo de crecimiento respecto del año anterior y una gran incertidumbre en los mercados mundiales. Para el 2007 se espera un crecimiento cercano al 5,3% y las proyecciones para el 2008 están en torno al 4,8%.

Los indicadores para Europa muestran una economía con cierta desaceleración, impulsada en gran medida por un débil crecimiento del consumo. Se estima un crecimiento cercano al 2,6% para el año 2007 (aproximadamente 1,7% en el año 2008).

En Estados Unidos la economía continúa experimentando un debilitamiento sostenido, provocado principalmente por la fase recesiva que enfrenta el sector inmobiliario, impactando fuertemente los mercados bursátiles mundiales. Para el 2007 se espera un crecimiento aproximado de 2,2% (1,8% para el año 2008).

La región, a pesar de encontrarse mejor preparada para lidiar con la volatilidad financiera internacional, producto del superávit en cuentas corrien-tes y el precio de las materias primas, entre otros; se podría ver afectada con el panorama económico internacional. Durante el año hubo países como Argentina y Brasil que sorprendieron al mercado y superaron las expectativas económicas de los analistas. Estimando un crecimiento cercano al 5,4% para la región (aproximadamente 4,5% en el año 2008).

La economía nacional se ve ligeramente afectada por la crisis energética y la devaluación del dólar observada en el año 2007. Las perspectivas inflacionarias han ido en aumento y existe un importante superávit fiscal generado principalmente por los ingresos provenientes del alto precio del cobre. Se proyecta un crecimiento entre el 4,5% y 5,5% para el 2008, estimándose un aproximado de 5,2% para el 2007.

Bajo este entorno económico, la industria aeronáutica tanto nacional como internacional ha experimentado una evolución positiva a pesar del alto precio del combustible. En este escenario, el modelo de negocios implementado por la compañía ha permitido mantener un continuo crecimiento logrando un importante resultado tanto para el último trimestre del 2007, como para el ejercicio completo del mismo año.


6. Indices financieros

a) Se presentan a continuación los principales índices financieros del Balance General Individual:

31-12-2007 30-09-2007 31-12-2006 30-09-2006

- Indices de Liquidez

Liquidez corriente (veces)(Activo circulante / pasivo circulante)

0,81 0,99 0,70 0,75

Razón ácida (veces)(Fondos disponibles / pasivo circulante)

0,33 0,38 0,21 0,13

- Indices de Endeudamiento

Razón de endeudamiento (veces)(Pasivo circulante + Pasivo largo plazo / Patrimonio)

2,72 2,04 3,21 2,86

Deuda corto plazo / Deuda total (%) 42,70 40,24 41,74 36,86

Deuda largo plazo / Deuda total (%) 57,30 59,76 58,26 63,14

Cobertura gastos financieros(R.A.I.I. / Gastos financieros)

11,40 10,66 9,53 8,82

- Indices de Actividad

Total de activos 3.670.702 3.064.417 2.633.791 2.315.666 Inversiones 639.325 220.282 536.451 424.837

Enajenaciones 179 144 6.313 6.283

Rotación de inventario(Costo venta / Inventario promedio)

24,87 17,38 27,58 19,17

Permanencia de inventarios(Inventario promedio / costo venta * 360)

14,47 20,71 13,06 18,78

- Indices de Rentabilidad

Rentabilidad del patrimonio(Utilidad neta / Patrimonio promedio)

0,38 0,26 0,43 0,27

Rentabilidad del activo(Utilidad neta / Activos promedio)

0,10 0,08 0,11 0,07

Rendimiento activos operacionales(Resultado operacional / Activos operacionales promedio)

0,10 0,09 0,11 0,08

Considerando activos operacionales al total de activo menos impuesto diferido, cuentas corrientes del personal, inversiones permanentes y tempo-rales y mayor y menor valor de inversión.


31-12-2007 30-09-2007 31-12-2006 30-09-2006

Utilidad por acción(Utilidad del ejercicio / N° acciones suscritas y pagadas)

0,91 0,61 0,76 0,46

Retorno de dividendos(Dividendos pagados / Precio de mercado)

0,04 0,04 0,02 0,03

b) Se presentan a continuación los principales índices financieros del Estado de Resultados Individual:

31-12-2007 30-09-2007 31-12-2006 30-09-2006

- Indices de Resultados

Ingresos de explotación 2.089.801 1.489.608 1.930.196 1.399.657

Carga 666.045 471.295 694.233 505.380

Pasajeros 1.071.258 764.929 966.743 707.278

Otros 352.498 253.384 269.220 186.999

Costos de explotación y Gastos de administración 1.819.346 1.284.405 1.727.990 1.254.224

Combustibles 457.166 320.348 430.389 328.951

Comisiones 280.979 200.075 308.230 233.939

Gastos de aterrizaje y otras rentas 316.383 219.807 303.906 209.320

Remuneraciones 248.256 177.217 248.890 176.707

Mantención aviones 142.123 104.793 118.283 78.511

Arriendo aviones 117.946 85.991 109.475 81.336

Depreciación y amortización 110.721 79.200 85.011 63.059

Otros gastos de operación 95.353 60.160 80.417 50.377

Servicios pasajeros 50.419 36.814 43.389 32.024

Resultado Operacional 270.455 205.203 202.206 145.433

Gastos financieros 34.451 25.398 32.419 22.926

Resultado no Operacional 87.954 40.189 74.333 33.902

R.A.I.I.D.A.I.E. 501.042 349.246 393.974 262.671

Utilidad (Pérdida) después de Impuestos 308.323 207.503 241.300 147.652

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