Effects of Foreign Direct Investment on Macroeconomic رشع

الأزدنياالإتغيرات الكلية في الاقتصاد أثس الاستثماز الأجنبي االإباشس على (الىاقع والآفاق االإستقبلية)التحىلات االإالية واالإصسفية

[ ISSN 8867-2072 ] 1

كلة الاقتصاد والعلوم الإدارة

تغيرات الكلية في مأثر الاستثمار الأجنبي المباشر على ال الاقتصاد الأردني

Effects of Foreign Direct Investment on Macroeconomic

Variables in Jordan المؤتمر العمل الدول الحادي عشر

خالد محمد السىاعي .دأستاذ الاقتصاد المساعد 1

الاردن-جامعة الزرقاء, كلية الاقتصاد والعلوم الإدارية

الملخص

تهدف هره الدزاسة إلى الحصىل على الأدلة التجسيبية حىل ثأثير الاستثماز الأجنبي االإباشس على بعض االإتغيرات الكلية للاقتصاد

باستخدام طسق ثحليل السلاسل الزمنية كنمىذج متجه ثصحيح الخطأ؛ لبيان اثجاه العلاقة السببية بين 2013-1980الأزدني للفترة

وثىصلت إلى وجىد أدلة على اثجاه إيجابي لسببية غساينجس من ثدفقات الاستثماز الأجنبي االإباشس إلى الناثج االإحلي الؤجمالي وإلى . االإتغيرات

. الصادزات وإلى االإستىزدات على االإدي الطىيل والقصير

الاستثماز الأجنبي االإباشس، الناثج االإحلي الؤجمالي، الصادزات، االإستىزدات، سببية غساينجس، متجه :كلمات الأساسيةال

ثصحيح الخطأ، التكامل االإشترك، الاقتصاد الأزدن

.


[ ISSN 8867-2072 ] 2

Abstract

his study aims to obtain empirical evidence about

foreign direct investment on some macroeconomic

variables of the Jordanian economy for the period 1980-

2013, using the model vector error correction; to

indicate the direction of the causal relationship between

the variables. The results of this study, evidence of a

positive direction for the Grainger causality between FDI

inflows, GDP, exports and imports on the long and short

term.

Key words: Foreign Direct Investment, GDP, Exports,

Imports, Granger causality, vector error correction,

cointegration, the Jordanian economy


[ ISSN 8867-2072 ] 3

المقدمة

على افتراض أن الاستثمار الأجنب معتمدة معظم الدول النامة خلق المناخ الملائم لجذب الاستثمار الأجنب المباشر حاولت

نحاول الافتراض سمن خلال هذا ؛ والمباشر سهم بصورة مباشرة ف تحسن الوضع الاقتصادي ف الدول المستقبلة أو المضفة

لتعرؾ ا نمحاولوعلى بعض المتؽرات الكلة الأخرى، والتعرؾ على أثر تدفق الاستثمار الأجنب المباشر على النمو الاقتصادي

داء الأعلى دور الاستثمار الأجنب المباشر ف نقل التكنولوجا، والعمالة، وتحسن مزان المدفوعات وؼرها من مؤشرات

. الأردنف الاقتصادة

ساعد و ،كمصدر لتمول التنمةعتبر أولا لأنه :عدة طرقب للأردن ة الاقتصاديالقدرات الاستثمار الأجنب المباشر قويمكن أن

هما مثانا لأنه زد من مستوى التقدم التقن ف الدولة المضفة، وهذا بدوره لعب دورا . ف الاقتصادات تمول الاستثمارعلى

الاستثمار الأجنب المباشر فإن ثالثا فضلا عن كونه مصدرا لتمول التنمة، وقناة لنقل التكنولوجا . ف عملة التنمة الاقتصادة

بالإضافة إلى . كما وفر مجموعة واسعة من السلع والخدمات ف الاقتصاد،حسن المعرفة والمهارات الإدارة والكفاءة الإنتاجة

هناك بالإضافة إلى هذه المزاا. مزان المدفوعات على ا إجابا كون له تأثرقد و،الاستثمار الأجنب المباشر عزز الصادراتأن

ؤثر تدفق يومن المرجح أن . الفوائدموازنتها بمشارع الاستثمار الأجنب المباشر جب لبالطبع تكالؾ اجتماعة واقتصادة

. أزمة اقتصادة مستقبلةوقد سبب الخارجة بسبب تراكم الدون ةدونمالاستثمار الأجنب المباشر سلبا على ال

الإصلاح، لا تزال هناك تحدات خطرة تعق جذب أعداد كبرة من تدفقات الاستثمار الأجنب المباشر إلى مشارعوعلى الرؼم من

التعرؾ على على تركز هذه الدراسة سنصب و. تطلب هذا الوضع فهم الروابط بن هذه المتؽرات الاقتصادة الكلةالأردن، و

.الأردنف والمتؽرات الاقتصادة الكلة لاستثمار الأجنب المباشر العلاقات التبادلة بن ا

مشكلة البحث- 1-1

المباشر والمتؽرات الاقتصادة الكلة، وتحاول يتحاول هذه الدراسة أن تبن طبعة واتجاه العلاقة السببة بن الاستثمار الأجنب

المباشر خلال العقدن الأخرن، وعن دورة ف يالإجابة عن أي منها سبب الآخر؟ وزاد الاهتمام والحدث عن الاستثمار الأجنب

تنمة دول العالم الثالث والأردن من ضمنها، فهل سحقق الأردن هذا الهدؾ؟ وتحاول هذه الدراسة الكشؾ عن دور الاستثمار

الأجنب المباشر ف زادة الإنتاج، ومن ثم التصدر وتقلص العجز ف المزان التجاري، وقدم إضافة علمة ف هذا الجانب لدولة

اهتمت بتشجع الاستثمار الأجنب وساوته بالاستثمار الوطن ومنحته الحوافز المتعددة

أهمة الدراسة

إلى منظمة التجارة ه واتباع الأردن ساسات الانفتاح الاقتصادي خلال العقدن الأخرن وانضمام الإصلاحمشارعرؼم من بال

العالمة وتوقع اتفاقات تجارة مع الولاات المتحدة الأمركة والاتحاد الأوروب والدول العربة، وتبنه ساسات وقوانن

، وقدم حوافزا للاستثمار ف قطاعات الصناعة والزراعة والفنادق 1999منذ عام (كقوانن الاستثمار الأجنب والمحل)وأنظمة


[ ISSN 8867-2072 ] 4

والمناطق (أسزا)والنقل وؼرها من قطاعات، إضافة إلى إقامة مناطق اقتصادة خاصة كمنطقة العقبة الاقتصادة الخاصة

لا تزال هناك إلا أنه . على سبل المثال (مدنة الكرك الصناعة)وف الكرك (مدنة الحسن الصناعة)الصناعة المؤهلة ف إربد

.الأردنتحدات خطرة تعق جذب تدفقات كبرة من الاستثمار الأجنب المباشر إلى

أهداؾ الدراسة - 1-3

: التالة ف الأردنوالمتؽرات الكلة لاستثمار الأجنب المباشر العلاقة بن االهدؾ الرئس من هذه الدراسة هو معرفة

(. GDP)إجمال الناتج المحل والاستثمار الأجنب المباشر العلاقة بن -أ

. والصادراتالاستثمار الأجنب المباشر العلاقة بن -ب

. والمستورداتالاستثمار الأجنب المباشر العلاقة بن - ج

منهجة البحث- 1-4

المباشر والمتؽرات الاقتصادة الكلة ي لدراسة العلاقة بن الاستثمار الأجنب(VECM)ستم استخدام نموذج متجه تصحح الخطأ

.الذي ظهر بوضوح اتجاه العلاقة السببة بنهما

مخطط البحث- 1-5

ستعرض هذه البحث بعد المقدمة، الخلفة النظرة والدراسات السابقة ف الجزء الثان، ومؤشرات الاقتصاد الأردن ف الجزء

.الثالث، والمنهجة القاسة والنتائج ف الجزء الرابع، وأخرا الخلاصة والتوصات ف الجزء الخامس

للدراسة النظريالإطار -2

نظرات الاقتصاد الكل للاستثمار الأجنب المباشر - 2-1

Solow (1956)حاول فقد ؛الاستثمار الأجنب المباشرالت أوضحت النظرة من أولى نظرة النمو الكلاسكة الجددة كانت

ف نموذجهوالتقط ثابتة، إنتاج بسطة واستكشاؾ المتؽرات الرئسة الت مكن أن توفر معدلات نمو بدالةلنمو ل نموذج صاؼة

تدفقات ان، وخارجمتؽران التقدم التكنولوج ونمو العمل واعتبر . الاستثمار الأجنب المباشر ف معدلات النمو محددمتؽر

إلا أنها معدل الاستثمار، مما ؤدي إلى زادة انتقالة ف نمو نصب الفرد من الدخل، ف الاستثمار الأجنب المباشر مجرد زادة

تدفقات الاستثمار الأجنب المباشر بشكل تسهمأقد ؾف إطار نظرة النمو الداخل، و. النمو الأجل على تأثر طولالدهت لس

أن آثار نشاط Wang (1990)رى و. مباشر أو ؼر مباشر ف النمو الاقتصادي ف البلد المضؾ من خلال نقل التكنولوجا


[ ISSN 8867-2072 ] 5

، من خلال تكثؾ الإنتاج ونقل المعرفة للموردن المحلن والتأثرات ؼر على الدولة المحلةالاستثمار الأجنب المباشر إجابة

عتبر الاستثمار الأجنب المباشر المصدر الرئس للنمو الاقتصادي و ،المباشرة عن طرق رفع مستوى جودة القوى العاملة لدها

وقد وجدت دراسات أخرى أن الاستثمار الأجنب المباشر ؤثر على النمو . (Barrell and Pain 1997) الأقل نموا للدول

التكنولوجا الجددة والآثار من ، و(Feenstra and Markusen, 1994) الاقتصادي ف الدولة المتلقة من خلال مدخلات جددة

(. De Mello and Sinclair, 1995)ومن خلال نقل المعرفة (Krugman, 1979)ؼر المباشرة اللاحقة للشركات المحلة

على المدى الطولالمتوقع تعزز النمو للاستثمار الأجنب المباشر لقنوات ظهور نظرة النمو الداخل من نومك

(Romer,1990; Barro & Sala-i-Martin, 1995).

ستخدم ف الأصل لشرح التدفقات التجارة الثنائة بن الدول ف مقاربة ي كان الذي نموذج الجاذبة وجدذلك، بالإضافة إلى

الناتج المحل ب حجم اقتصاداتها مقاسا دالة ففترض نموذج الجاذبة الأساس أن التجارة بن الدول ه وي. لقانون نوتن للحركة

عدل العدد من الباحثن هذه و. ، وبعض الاعتبارات التجارة التفضلةالدولتنالإجمال وعدد السكان، والمسافة الجؽرافة بن

أولا نبؽ : المتعلقة بالجاذبةومع ذلك، هناك اختلافات كبرة ف تفسر هذه العوامل . المواصفات بما تماشى مع التقدم النظري

ا أن كون مفهوم السوق ف حالة الاستثمار الأجنب المباشر أوسع مما كا كان عله ف حالة التجارة باعتبار الأسواق فروع

، أما المسافة ف حالة التجارة عائقا تعتبر ثانا عند استخدام نموذج الجاذبة ة، المضؾالدولةلشركات الأجنبة تمتد إلى ما بعد ل

. وحافزا مسافة عائقا التكون فقد للاستثمار الأجنب المباشربالنسبة

المرتبطة بالهبات مسافة والمتؽرات المرتبة بالباختصار، حدد نموذج الجاذبة المتؽرات المرتبطة بالسوق، والمتؽرات

ة المضؾللدولةؾ الناتج المحل الإجمال يالسوق، تم تعرالمرتبطة بمتؽرات وال. للاستثمار الأجنب المباشرمهمةمحددات ك

. ة المضؾالدولة وحجم السكان كمؤشر لحجم ،ؤشر على درجة المفاضلة بن المنتجاتكمكمؤشر لحجم السوق، ومستوى التنمة

مسافة ال المسافة الجؽرافة بن عواصم المراكز الاقتصادة والعوامل الت تؤثر على تتضمنمسافة المتؽرات المرتبطة بالو

ة المضؾالدولةمهارات الموظفن ف و، (مؤشرات تكلفة العمالة) ة المضؾالدولة وتشمل الأجور ف ،الاقتصادة بن الدول

. التنمة العاممستوى والناتج المحل الإجمال للفرد الواحد كمؤشر على مستوات التكنولوجا و

عالج سعر الصرؾ إلا أن صنع القرارلات الشركات المتعددة الجنسات سلوكآنماذج نظرة متبصرة ف المن ناحة أخرى، توفر

ونتجة لذلك، . الطلببشكل متزامن على صدمات الاقتصادة الكلة الت تؤثر ال عن ا خارجة وعزلهتؽرات كم(التقلبات)ات تذبذبال

؛ فقد نقص الاستثمار الأجنب المباشريي زد أو يما إذا كان سعر الصرؾ سوؾ فتم تقسم الحجج النظرة على أساس هذه النماذج

بدلا كونلحدود لبر اعالؤكدون نتجة ف نظرة التجارة أن الاستثمار وتعزز تقلبات أسعار الصرؾ الاستثمار ف الخارج

;Goldberg and Kolstad, 1994, 1995)التدفق الحر للسلع العوائق الأخرى للتجارة عندما تمنع الرسوم الجمركة أو

Cushman, 1985, 1988 .)مما عن افتراضا ؛تجارةلل كمعوقعمل يتوفر العدد من الدراسات دللا على أن سعر الصرؾ قد و

لشركات متعددة ا تستطعالخارجة المتؽرات على افتراض تذبذب أسعار الصرؾ وو. أنه نبؽ زادة الاستثمار الأجنب المباشر

المدخلات أرخص، مع أن تكالؾ جعل فها قمة العملة المحلة ت الت الدولالجنسات الاستفادة منها عن طرق تحول الإنتاج إلى

.ثبات العوامل الأخرى


[ ISSN 8867-2072 ] 6

الدراسات السابقة

، لعلاقة بن تدفقات الاستثمار الأجنب المباشر والتجارة والنمو الاقتصاديحول الأعمال السابقة للمحة موجزة سنستعرض

تحلل العلاقة بن ( 1) :ثلاث بفئاتالتجارة والنمو الاقتصادي و الاستثمار الأجنب المباشرعن المتاحة ونستطع تصنؾ البحوث

تحلل العلاقة بن تدفقات الاستثمار الأجنب المباشر والنمو و (2)، تدفقات الاستثمار الأجنب المباشر والتجارة والنمو الاقتصادي

. تحلل العلاقة بن تدفقات الاستثمار الأجنب المباشر والتجارةو (3)، الاقتصادي

أثر الاستثمار الأجنب المباشر والمستوردات على النمو (2007)أما ما تعلق بالفئة الأولى فقد بحثت دراسة مشعل وأبو للى

، (VAR)الانحدار الذات واستخدمت منهجة متجه2003-1976الاقتصادي الأردن، بالاعتماد على سلاسل زمنة للفترة

وأظهرت الدراسة وجود علاقة سببة متبادلة بن كل من الاستثمار الأجنب المباشر والمستوردات وبن الناتج المحل الإجمال،

كما وجدت نفس العلاقة السببة المتبادلة بن الاستثمار الأجنب والمستوردات، ودلت النتائج على وجود أثر ؼر مباشر للاستثمار

الأجنب على رأس المال البشري من خلال الإنتاج الإجمال، كما أن أثر رأس المال البشري على الاستثمار الأجنب ؼر مباشر

وأدت النتائج فرضة دعم الاستثمار الأجنب للنمو وفرضة دعم المستوردات . أضا من خلال رأس المال المحل والمستوردات

العلاقة بن التجارة والاستثمار الأجنب Jayachandran and Seilan (2010) دراسة تبحثكما . لنمو الاقتصاد الأردن

لاقة سببة بن ع وجودنجر يراغ وأظهرت نتائج اختبار سببة ،2007-1970المباشر والنمو الاقتصادي للهند خلال الفترة

ظهر النمو الاقتصادي والتجارة والاستثمار الأجنب المباشر أن كل منهما عزز الآخر ف إطار ساسة الباب ، وأالمتؽرات

أداء الصادرات ؼر ف مساهمة الاستثمار الأجنب المباشر Olayiwolaand and Okodua (2013) دراسة توبحث .المفتوح

الأدلة أن الجزء الأكبر من تدفق الاستثمار الأجنب وأكدت . النفطة ف نجرا ف إطار فرضة النمو الذي تقوده الصادرات

، ومن من مدى أهمة فرضة النمو الذي تقوده الصادراتوتم التحقق ،المباشر إلى داخل البلاد ذهب لقطاع النفط ف الاقتصاد

ل التبان يالتفاعل الدنامك بن الاستثمار الأجنب المباشر والصادرات ؼر النفطة والنمو الاقتصادي باستخدام مفهوم تحل

. الاتجاه تمتد من الاستثمار الأجنب المباشر إلى الصادرات ؼر النفطةةوكشفت النتائج أن السببة أحادي؛ ةالاستجابوتحلل

. النتائج أضا أن تشجع الصادرات ؼر النفطة أمر ضروري لفعالة الاستثمار الأجنب المباشر ف نجراتظهروأ

العلاقة بن الاستثمار الأجنب المباشر والنمو الاقتصادي Anfofum et al. (2013)دراسة وفما تعلق بالفئة الثانة فقد بحثت

استخدم ، و٪5 معنوة مستوىعندفرق الأول والثان ال بعد ساكنهمتؽرات المستخدمة ف هذه الدراسة ، وكانت الف نجرا

النتائج أن بنت و،نجر لتحدد العلاقة بن النمو الاقتصادي والاستثمار الأجنب المباشريراغالتكامل المشترك وتقنات سببة

عتبر وبالتال، . تكون رأس المال الثابت والنمو الاقتصادي ف نجراو ةالاستثمار الأجنب المباشر حفز الصادرات الإجمال

من تتجهوكشفت نتائج السببة وجود علاقة سببة وحدة الاتجاه . الاستثمار الأجنب المباشر خطوة إجابة للنمو الاقتصادي

ن البنة التحتة وخاصة الطرق الجدة يتحسأن تم هذه الدراسة ، وأوصت لاستثمار الأجنب المباشرإلى االنمو الاقتصادي

وإمدادات الكهرباء حث سؤدي ذلك إلى زادة مستوى التنمة الذي سقوم بدوره جذب المزد من تدفق الاستثمار الأجنب


[ ISSN 8867-2072 ] 7

المستثمرن المحلن إلى عدم انتقال على زادة الاستثمار، وهمشجعلتلمستثمرن الأجانب لمواتة أمنة بئة ، وتوفر المباشر

. المجاورةالدول

وناقشت عدة دراسات العلاقة بن الاستثمار الأجنب المباشر والتجارة منها من اختبر العلاقة السببة بن الاستثمار الأجنب

لسببة ؼرانجر بن تدفقات إجاب وجود اتجاه ثنائ أدلة على الت قدمت (2011)المباشر والصادرات، مثل دراسة السواع

أو حول إمكانة وجود علاقة إحلال بعض الأدلة التجربة ، وأظهرت صادرات على المدى الطولوالالاستثمار الأجنب المباشر

Alguacil and Orts (2000)كما تناولت دراسة . والصادرات ف الأردنستثمار الأجنب المباشر تدفقات الاعلاقة تكامل بن

طبعة العلاقة بن الصادرات والاستثمار الأجنب المباشر هل ه احلالة أم تكاملة، وتوقعت أن تكون العلاقة علاقة إحلال،

ولتحقق هذا الهدؾ، استخدمت سلاسل زمنة فصلة للفترة . وتحرت فما إذا كانت الأشكال المعولمة لها علاقة إحلال أم تكامل

لتحلل (vector autoregressive model) متعلقة بالاقتصاد الاسبان، وطبقت منهجة متجه الانحدار الذات 1970-1992

التكامل المتعدد واختبرت سببة ؼرانجر الطولة الأجل من الاستثمار الأجنب المباشر إلى الصادرات، ولم توصل الباحثان إلى

وف إطار تحللهما لأثر الاستثمار الأجنب المباشر الخارج لكورا Seo and Suh (2006)أما دراسة . علاقة بالاتجاه المعاكس

هل هو مكملا لصادرات الدولة : حول الاستثمار الأجنب المباشر2002-1987ف منطقة الأسان على تجارة كورا خلال الفترة

(Fixed effect) ونموذج الأثر الثابت (Panel data)المحلة أم بدلا عنها، واستخدما نموذج بانات السلاسل الزمنة المقطعة

ولم تيظهر نتائجهما أن للاستثمار الأجنب المباشر ف منطقة الأسان أثرا إحلالا على صادرات كورا أو مستورداتها، إلا أنهما

إلى تقم أثر (2014)وهدفت دراسة داود وآخرون . وجدا ترابطا متزامنا بن تدفق الاستثمار الأجنب المباشر وصادرات كورا

باستخدام 2012-1995 أداء صادرات ومستوردات الصناعة التحولة ف الأردن خلال الفترة علىالأجنبة المباشرة الاستثمارات

النتائج إلى علاقة موجبة بن الاستثمارات الأجنبة المباشرة وأداء صادرات وأشارت .طرقة الاحتمال الأعظم ف تقم هذا الأثر

أن العلاقة بن الاستثمارات الأجنبة المباشرة وصادرات ومستوردات وأوضحت ومستوردات الصناعة التحولة ف الأردن؛

الصناعة التحولة ه علاقة تكاملة، ولست إحلالة؛ بمعنى أن صادرات ومستوردات الصناعة التحولة تنمو بالاتجاه نفسه

رات .الذي تنمو فه الاستثمارات الأجنبة المباشرة رات الحاصلة ف نمو الصادرات سببها التؽ وأشارت النتائج أضا إلى أن التؽ

بد أن التؽرات الحاصلة ف نمو . دورا مهما لها لإعانات اأن والت تحصل ف معدلات نمو الاستثمارات الأجنبة المباشرة،

رات الت تحصل ف معدلات نمو الاستثمارات الأجنبة المباشرة، و ن لإبطاء المستوردات، ومعدلات كاالمستوردات سببها التؽ

.التعرفة، والانفتاح الاقتصادي أدوارا مهمة

أما هذه الدراسة فقد جمعت بن الأنواع المختلفة وجاءت ملبة للنوع الأول لشموله وتضمنه للناتج المحل الإجمال والاستثمار

الأجنب المباشر والصادرات والمستوردات ف الأردن، كما تضمنت متؽرات خارجة كعدد السكان بدلا عن العمل ورأس المال

، واستخدمت أسالب السلاسل الزمنة التكامل المشترك ومتجه تصحح الخطأ وتحلل 2013-1980وسعر الصرؾ، وؼطت الفترة

.دالة رد الفعل وتحلل التبان

2013-1980 خلال الأردنف الاقتصاد الكل مؤشرات - 3


[ ISSN 8867-2072 ] 8

رات الحاصلة على الصادرات والمستوردات والحساب التجاري وتدفقات الاستثمار الأجنب والنمو الاقتصادي ستم استعراض التؽ

مقسمة إلى عدة عقود ابتداء من عقد الثماننات ثم عقد التسعنات من القرن العشرن، تبعه عقد 2013-1980خلال الفترة

العشرة الأولى من هذا القرن، وما مضى من العشرة الثانة، معتمدن على البانات الت نشرها البنك المركزي الأردن على

.موقعه، والبنك الدول على موقعه، إضافة إلى ما تنشره دائرة الإحصاءات العامة الأردنة

صادرات ال -3-1

هذا العقد وتضاعفت خلال 1989ملون دنار ف عام 534.2إلى 1980ف عام ملون دنار 120.1نمت صادرات الأردن من

نتجة تخفض العملة 1989ف عام ٪64.5كان أعلى معدل نمو سنوي وف هذا العقد؛مراتأربع بأكثر من (1980-1989)

ف العقد صادرات النمت و. ٪21.3 ملون دنار خلال هذا العقد، وبلػ متوسط النمو 284.5قمة الصادرات متوسطوكان آنذاك،

وبلػ متوسط قمة ، 1999 ملون دنار ف عام 1051.4 واقتربت من 1990 ملون دنار ف عام 612.3من (1990-1999)

العشرة الأولىخلال ونمت . سنة على التوالف ال ٪7.3 ملون دنار و 853.9 الصادرات ومعدل النمو السنوي ف هذا العقد

ملون دنار ف 3579.2إلى 2000ملون دنار ف 1080.8ارتفعت قمة الصادرات من بمعدل متسارع؛ حث (2009- 2000)

. سنوا على التوال٪14.2 و ملون دنار2466.5بلػ متوسط قمة الصادرات ومعدل النمو السنوي ف هذا العقد ، و2009عام

4805.2 إلى 2010 ملون دنار ف 4216.9من تها ارتفعت قموصادرات الأردن نمت (2013 -2010)العشرة الثانة خلال و

على سنوا ٪10.2 و ملون دنار 4644.4ه العشرة ومعدل النمو السنوي ف هذهاوبلػ متوسط، 2013ملون دنار ف عام

. التوال

المستوردات -3-2

ملون دنار ف عام 1230إلى 1980 ملون دنار ف 716من تها ارتفعت قمونمت المستوردات ( 1989-1980)العقد خلال

نمت قمة الذي له ف العقد و. سنوا على التوال٪7.6 و ملون دنار1017.3معدل نمو سنوي بوها متوسطبقمة 1989

قمة المستوردات وبلػ متوسط، 1999 دنار ف عام 2635.2إلى 1990ملون دنار ف 1725.8ارتفعت من والمستوردات

مستورداتنمت ( 2009-2000)العشرة الأولى خلال و. سنوا على التوال ٪8.9 ملون دنار و 2435.8ومعدل النمو السنوي

. 2009 ملون دنار ف عام 10107.7 إلى 2000 ملون دنار ف 3259.4ارتفعت قمة المستوردات من والأردن بشكل كبر

العشرة الثانة خلال و. على التوال سنوا ٪15.4و ملون دنار 6770.5سنوي النمو الوبلػ متوسط قمة المستوردات ومعدل

إلى 2009 ملون دنار ف 11050.1ارتفعت قمة المستوردات من و الأردن بشكل كبر مستورداتنمت ( 2009-2013)

٪11.7و ملون دنار 13722.9سنوي النمو الوبلػ متوسط قمة المستوردات ومعدل . 2013 ملون دنار ف عام 15667.3

. على التوال سنوا

عجز التجارة الخارجة - 3-3


[ ISSN 8867-2072 ] 9

1982ف عام مستوى وأعلى 1980الذي كان أدنى مستوى له ف ( 1989-1980 )المزان التجاري العجز خلال العقدعرض

هذا خلال (المستوردات الصادرات إلى نسبة) نسبة التؽطة تكانو. ملون دنار على التوال 956.9 و ملون دنار 595.9من

وكان، كونهما عام مشكلة الصرؾ ف الأردن1989 و 1988 بعد استثناء عام 1987أعلى معدل ف عام وه ٪27.2العقد

حقق( 1999-1990 )العقد التالف و. لكامل الفترة ف المتوسط ٪24.1بمعدل و٪14.5 حث كان 1983أدنى مستوى ف عام

2003.8 ملون دنار و 1111.8 أي ؛1996ف عام مستوى وأعلى 1991 ف لهالمزان التجاري عجزا كان أدنى مستوى

و أدنى 1999 الأعلى ف عام (سترادالا إلىتصدرال نسبة) نسبة التؽطة ت العقد كان هذاخلالو. ملون دنار على التوال

-2000)العشرة الأولى خلال و. ٪34.9بلػ متوسطها و على التوال، ٪28.2 و ٪39.9 والت كانت 1993مستوى ف عام

ملون 2101.4 بمقدار2008ف عام مستوى وأعلى 2001 المزان التجاري عجزا كان أدنى مستوى له ف عام حقق (2009

ف عام نسبة وأدنى 2002نسبة التؽطة خلال العقد من أعلى المعدلات ف وكانت . ملون دنار على التوال7629.8دنار و

المزان حقق 2013 - 2010وخلال الفترة من . ٪37.2بلػ متوسطها و على التوال، ٪32.7 و٪39.8والت كانت 2007

ملون دنار 10862.1 ملون دنار و 6833.2 بمقدار 2013 وأعلى ف عام 2010التجاري عجزا كان أدنى مستوى له ف عام

و ٪38.2 الت كانت و2013 وأدنى مستوى ف عام 2010 نسبة التؽطة خلال الفترة من أعلى المعدلات ف تكانو. على التوال

.٪34.2بلػ متوسطها و على التوال، 30.7٪

تدفقات الاستثمار الأجنب المباشر إلى الأردن - 3-4

منخفضة للؽاة تها كانت قم، فقد 1989-1980وبالنظر إلى بانات تدفقات الاستثمار الأجنب المباشر إلى الأردن خلال الفترة

متوسط قمة تدفقات الاستثمار الأجنب المباشر ومعدل وبلػ. ملون دنار859.1 إلى ملون دنار 280.5 بن تحث تراوح

نمت تدفقات 1999-1990خلال الفترة و. سنوا على التوال ٪14.5 و ملون دنار476.8بمقدار النمو السنوي ف هذا العقد

ف عام ملون دنار1575.3 إلى 1990 ف ملون دنار906.7 من تهازادت قموالاستثمار الأجنب المباشر إلى الأردن

ملون دنار و 1095.7 هذا العقد خلال لهاقمة تدفقات الاستثمار الأجنب المباشر ومعدل النمو السنوي وبلػ متوسط،1999

ف ارتفعت قمة تدفقات الاستثمار الأجنب المباشر إلى أعلى مستوى(العشرة الأولى)الذي له ف العقد و. على التوال 6.5٪

قمة تدفقات الاستثمار الأجنب المباشر ومعدل النمو السنوي ف هذا العقد وبلػ متوسط، ملون دنار14719.8 وبلؽت2009

تدفقات الاستثمار الأجنب المباشر إلى الأردن ارتفعت 2013-2010 الفترة على التوال، وخلال٪27.2 و ملون دنار7796.8

وبلػ متوسط قمة تدفقات . 2012 ملون دنار ف عام 17565.5أعلى مستوى إلى 2010ملون دنار ف عام 15526.1من

. سنوا على التوال٪6.1 ملون دنار و16554.2الاستثمار الأجنب المباشر والنمو السنوي ف هذه الفترة

النمو الاقتصادي الحقق-

ملون 3840.8 و ملون دنار 2818.1 بن تتراوح، فقد 1989-1980 خلال الفترة الناتج المحل الحققوبالنظر إلى بانات

3497.5 ومعدل النمو السنوي ف هذا العقد الناتج المحل الحقق متوسط قمة على التوال، وبلػ1988 و 1980دنار لعام


[ ISSN 8867-2072 ] 10

ف ملون دنار3419.3من زاد الناتج المحل الحقق 1999-1990خلال الفترة و. سنوا على التوال ٪2.5 و ملون دنار

هذا العقد خلال ومعدل النمو السنوي الناتج المحل الحقققمة وبلػ متوسط،1999 ف عام ملون دنار5198 إلى 1990

الناتج المحل الحقق ارتفعت قمة تدفقات (العشرة الأولى)الذي له ف العقد و. على التوال ٪4.3 ملون دنار و 4383.3

ومعدل النمو السنوي ف هذا العقد الناتج المحل الحقققمة وبلػ متوسط،2009 ملون دنار ف 9759.9إلى أعلى مستوى

ملون دنار 9985.5 من الناتج المحل الحقق ارتفع 2013-2010 الفترة على التوال، وخلال٪6.5 و ملون دنار7326.3

والنمو الناتج المحل الحقق وبلػ متوسط قمة ،2013 ملون دنار ف عام 10812.8أعلى مستوى إلى 2010ف عام

. سنوا على التوال٪2.6 ملون دنار و 10389.4السنوي ف هذه الفترة

رات الاقتصاد الكل اختبار العلاقة بن -4 والاستثمار الأجنب المباشرمتؽ

نموذجال مواصفات -4-1

رات الاقتصاد الكل الاستثمار الأجنب المباشر لبان سلوك ( VAR)ستم استخدام منهجة متجه الانحدار الذات وأثره على متؽ

وستخدم . خارجةمأ داخلةتحدد مسبقا فما إذا كانت المتؽرات لا مسبقة وا قودوه لا تضع ،Sims (1980)الت اقترحها

الصادراتالنمو الاقتصادي والصناعة المحلة ووالوارد العلاقة بن الاستثمار الأجنب المباشر بان لؼرانجر مفهوم سببة

بأربعة (Vector autoregressive)الانحدار الذات متجه وبناء على الدراسات السابقة فقد تم تضمن نموذج.والمستوردات

ر ( x ) السلعةصادراتوال( fdi) الأجنب المباشر الاستثمار: وه الطبع رئسة معبرا عنها بصؽة اللوؼارتم اتمتؽ

والعمل (REER)، إضافة إلى متؽرات خارجة كسعر الصرؾ الحقق الفعال (gdp)محل الدخل وال( m )والمستوردات السلعة

(L) ورأس المال (K).

رمن سبعة autoregressiveمتجه الانحدار الذات وحسب ما ورد أعلاه تكون نموذج الأجنب الاستثمار تتضمن اتمتؽ

والعمل (reer ) الفعالحققالصرؾ السعر و( gdp)محل الدخل وال( m )والمستوردات( x)صادرات وال( fdi )الواردالمباشر

(l) ورأس المال (k)(1)ف النموذج أدناه ظهر الطبع كما المعبر عنها جمعا بصؽة اللوؼارتم.

)1(...

2

2

2

2

2

2

2

1

1

1

1

1

1

10 t

st

st

st

i

st

st

st

st

st

st

s

t

t

t

t

t

t

t

t

t

t

t

t

t

t

t

t

t

t

u

k

l

reer

B

k

l

gdp

m

x

fdi

A

k

l

gdp

m

x

fdi

A

k

l

gdp

m

x

fdi

AA

k

l

gdp

m

x

fdi


[ ISSN 8867-2072 ] 11

وتوزع حد الخطأ العشوائ بوسط حساب صفر ومصفوفة المعلمات،مصفوفات Biو Aiالحد الثابت و مصفوفة A0 أنحث

.تبان

العلاقات طولة المدى ف نموذج الانحدار الذات، وتحدد ة المثالفترة الإبطاء طول نحتاج تحددحلل العلاقة السببة وعند ت

رات الحصول على إمكانة تنتف السلاسل ف النموذج جمع (stationarity) وبسكون. ف النظامالداخلةالمحتملة بن المتؽ

error correctionخطأالتصحح آلةستم استخدام ((cointegrated وإذا كانت جمعها متكاملة". انحدار زائؾ"

mechanism (ECM)ف و. التوازن للسلاسل ف الأجل الطول المسارقصر من ال الأجل الساكن لإزالة انحرافاتنموذج لل

رات لا فإن إثبات التكامل المشترك الحققة، متجه نموذج وف هذه الحالة تم تقدر ؛ العلاقة السببةوضح اتجاهبن المتؽ

ز بن سببة وي السببة، باتجاه الذي وح(VECM )طأخالتصحح التكامل ؼاب وعند .والطول ر القصنالأجلؼرانجر ف م

ة اختبارائج ت ننسعى للحصول على (cointegration)المشترك ؼرانجر للفرق الأول لنموذج مصفوفة الانحدار الذات سبب

(VAR) .

التطبقةالنتائج

رات متكاملفترض أن تكون جمع ة،قبل تعرؾ العلاقات الطولة المدى المحتمل وبما أن شرط التكامل ، من نفس الرتبة ة المتؽ

Dickey)ك فولر يد Augmented Dickey Fuller (ADF) test اختباري فقد استخدم إلا أنه ؼر كاؾ،ضروري المشترك

and Fuller, 1979, 1981) واختبار ، Phillips-Perron (PP)ةالوحدجذر ل (Philips and Perron, 1988).

(1)الجدول رقم

اختبار جذر الوحدة للمتؽرات

المتؽر PPإحصائة ADF-GLSإحصائة

المستوى

1.528151- 1.318776- الاستثمار الأجنب المباشر

3.176252- *3.112441- الصادرات السلعة

2.045953- 1.928558- المستوردات السلعة

***5.158299- 2.118508- الناتج المحل الإجمال

1.000536- 1.815148- سعر الصرؾ الحقق الفعال

***10.96468- *2.915986- القوى العاملة

1.748481- 1.689870- رأس المال


[ ISSN 8867-2072 ] 12

الفرق الأول

***4.371938- ***4.350291- الاستثمار الأجنب المباشر

***9.928133- ***6.095547- الصادرات السلعة

***5.273064- ***4.492684- المستوردات السلعة

***10.76215- ***10.11830- الناتج المحل الإجمال

**3.580089- ***3.909796- سعر الصرؾ الحقق الفعال

***6.359407- ***5.828291- القوى العاملة

***4.669114- ***4.898343- رأس المال

اخذ اللوؼارتم الطبع لجمع المتؽرات أعلاه-

.٪ على التوال10٪ و 5٪، و 1تشر إلى أن المتؽرات ساكنة عند مستوى معنوة * و ** و - ***

فولر، وأن نمو الناتج المحل الإجمال - أن الصادرات والقوى العاملة ساكنة عند المستوى حسب دك (1)بنت نتائج الجدول

برون، وبعد أخذ الفرق الأول للسلاسل الزمنة أصبحت متكاملة من الدرجة - والقوى العاملة ساكنة عند المستوى حسب فلبس

؛ لأنها لا ARDL للمتغرات التفسرة، وبالتال، مكننا تطبق I(0) و I(1) خلط من ه( 1) النتائج ف الجدول الأولى، أي أن

، أو مزج I(1) أو I(0) أن تكون المتغرات متكاملة ف نفس الدرجة، ومكن تطبقها إذا كانت المتغرات ه جمعها شترطت

ر متغر على ثر منهما، كما توفر أسلوبا لتقم الآثار قصرة وطولة الأجل لأ آخر بشكل متزامن، وفصل الآثار القصرة متغ

( 2)، وبنت نتائج الجدول ARDL ستم الكشؾ عن وجود علاقة توازنة طولة الأجل بنها باستخدام منهجةو. والطولة الأجل

٪ وهذا عن أن الفرضة الأساسة لعدم التكامل 1ه معنوة عند مستوى معنوة (7.758803) المحسوبة Fحصائة أن إ

.٪ وبالتال وجد علاقة تكامل المشترك بن المتغرات10المشترك لا مكن قبولها حتى عند مستوى معنوة


ARDLاختبار التكامل المشترك حسب

ARDL Bounds Test

Date: 01/31/16 Time: 19:32

Sample: 1983 2012

Included observations: 30

Null Hypothesis: No long-run relationships exist


[ ISSN 8867-2072 ] 13

Test Statistic Value k

F-statistic 7.758803 7

Critical Value Bounds

Significance I0 Bound I1 Bound

10% 1.92 2.89

5% 2.17 3.21

2.5% 2.43 3.51

1% 2.73 3.9

Test Equation:

Dependent Variable: D(G)

Method: Least Squares

Included observations: 30

Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob.

D(G(-1)) -0.059336 0.125784 -0.471728 0.6456

DLOG(FDI/GDP) -8.788574 3.919347 -2.242357 0.0446

DLOG(MS) 27.40974 13.53853 2.024572 0.0658

DLOG(REER) -4.734026 17.87509 -0.264839 0.7956

DLOG(REER(-1)) 20.79008 28.16555 0.738139 0.4746

DLOG(KFORMATION) 2.825796 8.744253 0.323160 0.7521


[ ISSN 8867-2072 ] 14

DLOG(KFORMATION(

-1)) 3.469671 5.188454 0.668729 0.5163

DLOG(POP) -138.9627 72.89831 -1.906255 0.0808

DLOG(POP(-1)) 58.70348 101.8485 0.576381 0.5750

C 97.13145 90.39379 1.074537 0.3037

LOG(FDI(-1)/GDP(-1)) 4.709145 5.487061 0.858227 0.4076

LX(-1) -7.379981 6.192164 -1.191826 0.2564

LM(-1) 19.46806 16.94768 1.148715 0.2731

LOG(MS(-1)) 46.99399 20.98738 2.239154 0.0449

LOG(REER(-1)) -33.63140 11.55023 -2.911751 0.0130

LOG(KFORMATION(-

1)) -10.49302 11.15015 -0.941065 0.3652

LOG(POP(-1)) -47.57628 27.10187 -1.755461 0.1046

G(-1) -1.489909 0.273386 -5.449832 0.0001

R-squared 0.957116 Mean dependent var -0.220570

Adjusted R-squared 0.896363 S.D. dependent var 7.866035

S.E. of regression 2.532287 Akaike info criterion 4.979832

Sum squared resid 76.94972 Schwarz criterion 5.820550

Log likelihood -56.69748 Hannan-Quinn criter. 5.248785

F-statistic 15.75432 Durbin-Watson stat 2.708773

Prob(F-statistic) 0.000011

كما Johansen and Juselius (1990)ولمزد من تأكد العلاقة التوازنة طولة الأجل بن المتؽرات ستم استخدام منهجة

للكشؾ Trace test ثراختبار الأو Maximum-eigenvalue test اختبار الجذر الكامننتائج الذي بن (3)ف الجدول رقم

كاشفة ف النموذجعلى الأقل ة القائلة بوجود متجه تكامل واحدفرضالول قب عن وجود علاقة طولة الأجل؛ وأشارت النتائج إلى


[ ISSN 8867-2072 ] 15

ت الفرق الأول ف معادلا لجمعECMستم اضافة حد تصحح الخطأ بن المتؽرات، وبناء عله، علاقات طولة المدىعن وجود

وقاس سرعة الوصول إلى جل القصرعن أي اختلال ف الأ رات الاقتصادة المدى بن المتؽالطولةعلاقة الصل ؾ لVAR نموذج

. حالة التوازن


اختبار التكامل المشترك للمتؽرات

الفرضة

Hypothesized

اختبار الأثر

Trace

اختبار الجذر الكامن

Max-Eigen

No. of

CE(s)

Eigenval

ue

Statistic 5 Percent

Critical

Value

Statistic 5 Percent Critical Value

None * 0.795854 0.795854 0.795854 49.25647 27.58434

At most

1* 0.535152 0.535152 0.535152 23.74739 21.13162

At most

2* 0.394467 0.394467 0.394467 15.55101 14.26460

At most 3 0.027003 0.027003 0.027003 0.848616 3.841466

*(**) denotes rejection of the hypothesis at the 5٪(1٪) level

Trace test and Max-eigenvalue test indicate 1 cointegrating equation(s) at the 5٪ level

أي تخبر لا توازنة طولة الأجل وه علاقة ب الأساسة تتسم الأربعة رات أن المتؽنتب التكامل المشترك تحللجأن نتائوحث

بإتباع VECM على أساس مصفوفة نموذج تصحح الخطأ تحلل النتائجتم س ؼرانجر، سببة تجاهعن ا يءش

آخذن ؼرانجر، نتائج اختبار سببة (4)رقم وعرض الجدول . ة لبان اتجاه السبب Johansen and Juselius (1990)منهجة

. والمتؽرات الاقتصادةfdi بشكل خاص العلاقة بن الاستثمار الأجنب المباشر بعن الاعتبار

VECMعلى غرانجر سببة اختبار ( 4)جدول


[ ISSN 8867-2072 ] 16

مصدر السببة

ECM قصر المدى

1t all itm itx itfdi itgdp

Coeff .coeff .coeff

.coeff .coeff

.coeff

-

0.364*

**

12.487**

* 0.069452 10.512** 2.720* - gdp

0.568 0.929 0.388 0.265 - 0.286 fdi

0.881 16.813**

* 0.037 -

10.693**

* 0.022 x

-0.050 8.191** - 0.361 2.902* 0.644 m

. على التوال٪10 و ٪5 و ٪1إلى درجة معنوة * و ** و *** تشر

:نتائج السببةأظهرت

ر ف أن المدى الطولعلى -1 الناتج المحل الإجمال تم تصححه ف المدى الطول للوصول إلى حالة التوازن التؽ

الناتج المحل الإجمال، وهذا عن أن معادلة نموذج تصحح الخطأ ل واضحة داخلدلالة إحصائة ؛ وله 0.364بسرعة

الناتج المحل التوسع فأنشر إلى وي من التصحح نحو الوضع التوازن طول الأجل تم خلال ثلاث سنوات، 36.4٪

ؾ حسب ا على المدى الطول الإجمال والصادرات والمستوردات للوصول إلى حالة لاستثمار الأجنب المباشر تك

. التوازن

(:4)نتائج الجدول تظهروأ- 2

إلى الناتج المحل (x)الصادرات و(fdi) من الاستثمار الأجنب المباشرالمدى متجهةوجود علاقة سببة قصرة - أ

وهذا ظهر العلاقة الإجابة بن بنها، وأن الصادرات ه محرك للنمو الاقتصادي، إضافة إلى أن . (gdp)الإجمال

.زادة التكون الرأسمال الأجنب تزد كذلك من النمو الاقتصادي

رات فسر الاستثمار الأجنب المباشري- ب ؛ حث تؤدي الاستثمارات الأجنبة الأجل القصرالحاصلة ف الصادرات فالتؽ

إلى زادة الإنتاج المحل وتحسن الإنتاجة، إضافة إلى أن بعض المشارع ه موجهة أصلا نحو التصدر، وبالتال

.تكون النتجة زادة الصادرات الوطنة


[ ISSN 8867-2072 ] 17

، وبما أن بعض الاستثمارات الأجل القصرف ف المستورداتفسر التؽرات يوجد أن الاستثمار الأجنب المباشر- ج

الأجنبة تمثل انتقال رأس المال المادي، كما تحتاج المشارع الاستثمارة إلى استراد المواد الخام والسلع الوسطة،

.فكل هذا ؤثر على مستوى المستورات وزدها

فقد تم تقدر دالة بن المتؽرات، ةعلاقة تفاعلتكون علاقة التكامل المشترك لنموذج، عندما الحركة لخصائص التحلل ول

نموذج بمختلؾ المتؽرات لVariance decompositionالتبان مكوناتليتحل وImpulse Responses لرد الفعلستجابة الا

VECM .ؾ ف ، وتأخذ المتؽرات الأخرىلكل متؽر لصدمات الاستجابة مسارات دالة الاستجابة الفورة أعطت و الاعتبار أضا تك

من ناحة أخرى معلومات حول التبان ل يتحلأسلوب وفر وي. لمتؽر التابعل المدى الطول للوصول إلى التوازن علىالأجل القصر

. الاستجابة بسرعةحدوث كفة

زادة ف لأثر إجاب إلى شر الذي ي (1 )الشكلبنها الاستثمار الأجنب المباشر ة لصدمالناتج المحل الإجمال استجابة

زد الناتج المحل الإجمالنتجة لصدمة الاستثمار الأجنب المباشرالناتج المحل الإجمال، والاستثمار الأجنب المباشر على

، حث العلاقة ECM حد كبر مع نتائج تقدر إلىهذا تفق و من الفترة الثالثة،المدى الطول ف توازن وعود إلى البعد فترتن،

. الناتج المحل الإجمالالإجابة طول المدى بن الاستثمار الأجنب المباشر

-.02

-.01

.00

.01

.02

.03

.04

2 4 6 8 10 12 14 16 18 20 22 24 26 28 30 32 34

LOG(GDP) LOG(FDI/GDP)

LX LM

Response of LOG(GDP) to Cholesky

One S.D. Innovations

استجابة الناتج المحل الإجمال لصدمة انحراؾ معاري واحد (1)شكل


[ ISSN 8867-2072 ] 18

استجابة عكس آثار ؛ الذي ف الاستثمار الأجنب المباشروالمستوردات لزادة مفاجئة مسار استجابة الصادرات (2)وبن الشكل

الاستثمار صدمة ف حدوث بعد ى ف الفترات الأولالصادرات والمستوردات اجابا ستجب ، وتصدمات ف النظاملهذا المتؽر ل

. ف نهاة المطاؾما قبل الصدمةمستوى إلى ثم عود ، الأجنب المباشر

-.04

.00

.04

.08

.12

5 10 15 20 25 30


LX LM

Response of LX to Cholesky


-.02

.00

.02

.04

.06

.08

5 10 15 20 25 30


LX LM

Response of LM to Cholesky


استجابة الصادرات والمستوردات لصدمة انحراؾ معاري واحد (2)شكل

الأثر الكم للاستثمار الأجنب المباشر على الناتج المحل الإجمالالتبان ل يتحلللصدمة عمل ستجابة الابالإضافة إلى تحلل

ؾ وجود (5) نتائج الجدول حث أوضحت المستوردات؛ووالصادرات الناتج سرع نسبا من الاستثمار الأجنب المباشر إلى تك

فإن اربع فترات، وبعد هاحركاتت مقبلة تفسر ةفترة واحدتبان خطأ توقع المحل الإجمال وإلى الصادرات وإلى المستوردات، و

زادت هذه فترات ثمانبعد ، والاستثمار الأجنب المباشرالناتج المحل الإجمال تفسر بصدمات ٪ من الصدمة ف 11.35حوال

. الاستثمار الأجنب المباشر بسبب تؽرات الناتج المحل الإجمالتوقع تبان ٪ من خطأ 1أقل من ، و٪25.37النسبة إلى

.على الجانب الآخر سنة، 20 بعد 35.74استمرت النسبة بالتزاد إلى أن وصلت إلى أعلى نسبة و

Variance decompositionتحلل مكونات التبان (5)جدول رقم

Percentage of forecast variance: نسب توقع التبان الذي فسر من خلال الصدمة ف

explained by innovations in

t S.E. gdp Fdi x m

Variance

Decomposition of

gdp

1 0.03840 100.000 0.00000 0.00000 0.00000


[ ISSN 8867-2072 ] 19

2 0 0 0 0

4

0.06566

2

77.7269

6

11.3512

2

8.53395

3

2.38786

5

8

0.07421

5

62.9127

2

25.3739

9

7.35904

0

4.35424

7

1

2

0.08303

9

53.6830

3

32.9435

6

8.73382

7

4.63958

2

1

6

0.09113

0

49.9476

6

35.2828

6

10.3619

0

4.40758

3

2

0

0.09707

3

48.6136

2

35.7460

6

11.4793

8

4.16093

2

2

4

0.10096

6

48.1464

0

35.7087

8

12.1558

6

3.98896

0

2

8

0.10335

9

47.9843

4

35.5839

7

12.5499

6

3.88173

9

3

2

0.10477

4

47.9298

5

35.4764

8

12.7757

5

3.81792

2

Variance

Decomposition of x:

1

0.15016

7

18.9491

2

20.9553

8

60.0955

0

0.00000

0

4

0.16965

6

19.4244

3

26.6709

8

51.5988

6

2.30572

5

8

0.18200

0

17.9714

4

32.7281

2

46.2476

6

3.05278

2


[ ISSN 8867-2072 ] 20

1

2

0.19530

0

19.1329

3

35.2699

5

42.4182

2

3.17890

2

1

6

0.20613

6

20.8926

5

35.9307

6

40.0535

3

3.12305

5

2

0

0.21364

3

22.2896

5

35.9791

0

38.6831

0

3.04814

9

2

4

0.21841

0

23.2193

9

35.8849

6

37.9043

4

2.99130

1

2

8

0.22128

6

23.7936

6

35.7870

1

37.4651

2

2.95421

7

3

2

0.22296

5

24.1343

8

35.7152

9

37.2187

4

2.93159

5

Variance

Decomposition of m:

1

0.10700

9

3.88451

3

21.2459

4

27.0208

4

47.8487

1

4

0.13789

1

4.40330

1

29.3126

8

36.4493

5

29.8346

8

8

0.14443

2

5.73579

0

31.9151

1

34.6369

7

27.7121

3

1

2

0.15052

0

7.87761

9

32.9967

2

33.3631

2

25.7625

4

1

6

0.15508

8

9.69944

7

33.3218

7

32.5803

1

24.3983

7

2

0

0.15812

4

10.9561

7

33.3828

5

32.1200

1

23.5409

7


[ ISSN 8867-2072 ] 21

2

4

0.16000

6

11.7474

9

33.3688

4

31.8551

8

23.0284

9

2

8

0.16112

4

12.2221

7

33.3423

3

31.7048

3

22.7306

6

3

2

0.16176

9

12.4985

8

33.3203

8

31.6203

2

22.5607

2

الخلاصة والتوصات- 5

الأردن والناتج المحل الإجمال الوارد إلىبن الاستثمارات الأجنبة المباشرة الصادرات ؼرانجر سببة دراسة اتجاه اله هذبنت

تم التوصل إلى وجود وتحلل دالة الاستجابة الفورة VECMتقدر ، باستخدام 2013- 1980والصادرات والمستوردات للفترة

لأردن إلى الناتج المحل الإجمال وإلى الصادرات وإلى المستوردات، االوارد إلىالاستثمار الأجنب المباشر سببة من علاقة

اكتشاؾ تأثر وتم . وأظهرت أثرا اجابا للاستثمار الأجنب المباشر على زادة الناتج المحل الإجمال والصادرات والمستوردات

بدو الناتج المحل الإجمال، وت إلىمن تدفقات الاستثمار الأجنب متجهة على المدى الطول ةعلاقة سببة إجابوقصر المدى

. ف الأردن الأجنب المباشرالاستثمارهذه النتجة متسقة مع تزاد أهمة

وتبعا لهذه النتجة توجب توفر بئة استثمارة مناسبة لتوطن الاستثمارات الأجنبة المباشرة، وإقامة مشارع صناعة دائمة

الإقامة كصناعة المعدات الإلكترونة والكهربائة بدلا من مشارع المناطق الصناعة الخففة الت اعتمدت على معدات بسطة

وعمالة أجنبة، وتوسع الأسواق بالتركز على العمل العرب المشترك الحقق ؼر الخاضع لأي اعتبارات إلا المصلحة العربة

لزادة قدرتها التنافسة وتحرر التجارة العربة البنة وتوسع السوق العربة المشتركة ومحاربة الفساد لتحقق بئة استثمارة

.جاذبة

المراجع

دورة الإدارة العامة،، أثر الاستثمار الأجنب المباشر على الصادرات، (2011)السواع، خالد محمد -

.449-425(: 3)51معهد الإدارة العامة، الراض، السعودة،

، أثر الاستثمارات الأجنبة (2014 ) حسام عل ؛ وأحمد فراس العوران؛ وطالب محمد عوض،داود-

، 1995-2012دراسة تحللة للفترة : المباشرة ف أداء صادرات ومستوردات الصناعة التحولة ف الأردن

.139-126: (أ)1، المجلة الأردنة للعلوم الاقتصادة

: لنمو الاقتصاديعلى االاستثمار الأجنب المباشر ، أثر (2007)مشعل، زكة أحمد وأبو للى، زاد محمد -

.31-1 ،(1 )23، مجلة العلوم الاقتصادة والإدارةدراسة تطبقة على الأردن،


[ ISSN 8867-2072 ] 22

.www.worldbank.orgموقع البنك الدول -

.www.cbj.gov.joموقع البنك المركزي الأردن -

.www.dos.gov.joالأردن / موقع دائرة الإحصاءات العامة-

- Alguacil, M. T. and Orts, V. (2002). A multivariate cointegrated model testing for temporal causality between exports and outward foreign investment: the Spanish case, Applied Economics, 34: 119-132.

- Anfofum, Alexander Abraham; Joshua Samuel Gambo and Tauhid Suleiman (2013), Estimating the Impact of Foreign Direct Investment in Nigeria, International Journal of Humanities and Social Science, 3(17): 138-145.

- Barrell, R.., and Pain, N. (1997). Foreign Direct Investment, Technological Change and Economic Growth within Europe, The Economic Journal, 107: 1770 – 1786.

- Barro, R. J., and Sala-i-Martin, X. (1995). Economic Growth. McGraw-Hill. - Cushman, D. O. (1988). Exchange Rate Uncertainty and Foreign Direct Investment in the United States,

Weltwirtschaftliches Archiv, 124: 322 – 336. - Cushman, D.O. (1985). Real Exchange Rate Risk, Expectations and the Level of Direct Investment,

Review of Economics and Statistics, 67: 297 – 307. - De Mello, L. R.., and Sinclair, M. Thea. (1995). Foreign Direct Investment, Joint Ventures, and

Endogenous Growth, Department of Economics, University of Kent, UK, mimeo. - Dickey, D.A and Fuller, W.A (1981). Likelihood ratio Statistics for autoregressive time series with a unit

root, Econometrica, 49: 1057-72. - Dickey, D.A., and Fuller, W.A. (1979). Distribution of the Estimators for Autoregressive Time Series with

a Unit Root, Journal of American Statistical Association, 74 : 427-31. - Feenstra, R. C., and Markusen, J.R. (1994). Accounting for Growth with New Inputs, International

Economic Review, 35: 429 – 447. - Goldberg, L.S. and Kolstad, C.D. (1995). Foreign Direct Investment, Exchange Rate Variability and

Demand Uncertainty, International Economic review, 36: 855 – 873. - Goldberg, L.S., and Kolstad, C. D. (1994). Foreign Direct Investment, Exchange Rate Variability and

Demand Uncertainty, National Bureau of Economic Research, NBER Working Paper No. 4815. - Jayachandran G. and A. Seilan (2010). A Causal Relationship between Trade, Foreign Direct Investment

and Economic Growth for India, International Research Journal of Finance and Economics, 42: 74-88. -Jayachandran G. and A. Seilan (2010). A Causal Relationship between Trade, Foreign Direct Investment

and Economic Growth for India, International Research Journal of Finance and Economics, 42: 74-88. - Johansen S. and Juselius K. (1990). Maximum Likelihood Estimation and Inference on Cointegration with

Applications to the Demand for Money, Oxford Bulletin of Economics and Statistics, 52: 169-210. - Krugman, P. R. (1979). A Model for Innovation, Technology, Transfer and the World Distribution of

Income, Journal of Political Economy, 87: 253 – 263. - Olayiwolaand, Kolawole and Henry Okodua (2013). Foreign direct investment, non-oil exports, and

economic growth in Nigeria: A Causal analysis, Asian Economic and Financial Review, 3(11):1479-1496. - Phillips, P. C. B. and P. Perron (1988). Testing for a Unit Root in Time Series Regression, Biometrica, 75:

335-346. - Romer, P. M. (1990). Endogenous Technological Change, Journal of Political Economy, 98: S71 – S102.


[ ISSN 8867-2072 ] 23

- Seo, Jung Soo and Suh, Chung-Sok (2006). An analysis of home country trade effect of outward foreign direct investment, the Korean experience with Asean, 1987-2002. Asean Economic Bulletin, 23(2): 160-170.

- Sims, Christopher A.(1980). "Macroeconomics and reality, Econometrica, 48 (1): 1-48. - Solow, R.M. (1956). A Contribution to the Theory of Economic Growth, Quarterly Journal of Economics,

70(1): 65 – 94. - Wang, J. Y. (1990). Growth Technology Transfer and the Long – run Theory of International Capital

Movements, Journal of International Economics, 29: 255 – 271.

ملحق

المستوردات السلعة الصادرات السلعة الاستثمار الأجنب المباشر الناتج المحل الإجمال السنة

1980 1164.8 280.5 120.1 716.0

1981 1448.7 354.4 169.0 1047.5

1982 1649.9 393.3 185.6 1142.5

1983 1786.6 426.3 160.1 1103.3

1984 1909.7 493.0 261.1 1071.3

1985 1970.5 460.7 255.3 1074.4

1986 2240.5 438.7 225.6 850.2

1987 2286.7 434.1 248.8 915.6

1988 2349.5 628.3 324.8 1022.5

1989 2425.4 859.1 534.2 1230.0

1990 2760.9 906.7 612.3 1725.8

1991 2958.0 920.5 598.6 1710.5

1992 3610.5 962.1 633.8 2214.0

1993 3884.2 956.7 691.3 2453.6

1994 4357.4 960.0 793.9 2362.6

1995 4714.7 977.7 1004.5 2590.3

1996 4911.3 988.7 1039.8 3043.6


[ ISSN 8867-2072 ] 24

1997 5137.4 1244.6 1067.2 2908.1

1998 5609.9 1464.4 1046.4 2714.4

1999 5778.1 1575.3 1051.4 2635.2

2000 5998.6 2222.8 1080.8 3259.4

2001 6363.7 2430.6 1352.4 3453.7

2002 6794.0 2810.5 1556.7 3599.2

2003 7228.8 3548.0 1675.1 4072.0

2004 8090.7 5895.8 2306.6 5799.2

2005 8925.4 9379.2 2570.2 7442.9

2006 10675.4 9013.6 2929.3 8187.7

2007 12131.4 13480.0 3183.7 9722.2

2008 15593.4 14467.7 4431.1 12060.9

2009 16912.2 14719.8 3579.2 10107.7

2010 18762.0 15526.1 4216.9 11050.1

2011 20476.6 16570.8 4805.9 13440.2

2012 21965.5 17565.5 4749.6 14733.7

2013 23851.6 4805.2 15667.3

.www.worldbank.org، موقع البنك الدول www.cbj.gov.jo موقع البنك المركزي الأردن :المصدر

Documents

Effects of Foreign Direct Investment on Macroeconomic رشع