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EEUU: ¿Una potencia en declive?
Gayle AllardProfesora del IE Business School
CONFERENCIA RIESGO PAÍS 2013CONFERENCIA RIESGO PAÍS 2013 2
¿Cómo va la economía americana?
•En el corto plazo (recuperación, empleo)
•En el largo plazo (competitividad, empleo)
/CONFERENCIA SOBRE RIESGO PAÍS 2013 3CONFERENCIA SOBRE RIESGO PAÍS 2013
¿Con quién habría que compararse?
Con China e India?
El crecimiento en los principales países emergentes es mucho mayor
Las distancias entre el PIB total de EEUU y China se acortan, y China puede desplazar a EEUU como primera economía mundial en 10-20 años
Con Europa o Japón?
EEUU crece al 2-2.5%, por debajo del objetivo del 3%, gracias al “secuestro”
El déficit ha empezado a bajar, hacia el 4% del PIB, y llegaré al 2.1% en el 2015
El mercado inmobiliaria se ha recuperado y se empiezan a notar burbujas en las zonas más boyantes
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El crecimiento es bastante superior al de otros países desarrollados…
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/CONFERENCIA SOBRE RIESGO PAÍS 2013 5CONFERENCIA SOBRE RIESGO PAÍS 2013
…y bastante inferior al que se espera de los principales países emergentes
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/CONFERENCIA SOBRE RIESGO PAÍS 2013 6CONFERENCIA SOBRE RIESGO PAÍS 2013
El paro es elevado para EEUU, pero más bajo que en Europa, y de menor duración (40 semanas)
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Aunque está en máximos históricos para épocas de paz, la deuda americana no es alarmante en el entorno internacional…
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/CONFERENCIA SOBRE RIESGO PAÍS 2013 8CONFERENCIA SOBRE RIESGO PAÍS 2013
…y muy poca es deuda externa
/CONFERENCIA SOBRE RIESGO PAÍS 2013 9CONFERENCIA SOBRE RIESGO PAÍS 2013
La economía americana crece por debajo de su potencial aun, pero la recuperación gana fuerza
Hasta el “secuestro” fiscal EEUU estaba utilizando politicas monetarias y fiscales expansivas, con buenos resultados
Las tres rondas de “quantitative easing” han devuelto liquidez al sistema financiero y aumentado el crédito
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/CONFERENCIA SOBRE RIESGO PAÍS 2013 10CONFERENCIA SOBRE RIESGO PAÍS 2013
El sector manufacturero vuelve a surgir
/CONFERENCIA SOBRE RIESGO PAÍS 2013 11CONFERENCIA SOBRE RIESGO PAÍS 2013
En cuanto a la competitividad, hay dos posturas:EEUU está perdiendo su liderazgo
El Foro Economico Mundial ha bajado a EEUU desde la posición 1 hasta la 7, porEl estado de su infraestructura
La educación primaria
La sanidad
El entorno macroeconómico, sobre todo la deuda pública
EEUU aun no tiene par en el mundo
El gasto en I+D sigue en el 2.9% del PIB, el más alto del mundo; sólo el 31% es público
De las primeras 30 universidades del mundo en investigación, 27 son americanas
Sigue siendo uno de los lugares mas “amables” para la innovación
/CONFERENCIA SOBRE RIESGO PAÍS 2013 12CONFERENCIA SOBRE RIESGO PAÍS 2013
La productividad es alta en EEUU
/CONFERENCIA SOBRE RIESGO PAÍS 2013 13CONFERENCIA SOBRE RIESGO PAÍS 2013
El nuevo tech boom ha dotado a EEUU con las primeras empresas del mundo tecnologico
Apple
HP
IBM
Dell
Amazon
Intel
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/CONFERENCIA SOBRE RIESGO PAÍS 2013 14CONFERENCIA SOBRE RIESGO PAÍS 2013
La revolución del “fracking” esta convirtiendo a EEUU de nuevo en uno de los primeros productores del mundoSegun BP, EEUU a finales de este año habrá adelantado a Rusia y Arabia Saudí como primer productor de combustibles líquidos (petroleo más biocombustibles)
“Shale gas” va a aumentar el crecimiento económico en medio punto porcentual durante los proximos años
Las importaciones de petróleo se están reduciendo
El bajo coste de la energía beneficia a la industria local y atrae a empresas de nuevo a EEUU
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Hay mucha controversia sobre el impacto medioambiental del fracking, que se esta utilizando en 26 paises, entre ellos Canada, Alemania, el Reino Unido y Holanda
/CONFERENCIA SOBRE RIESGO PAÍS 2013 15CONFERENCIA SOBRE RIESGO PAÍS 2013
Los estados pueden actuar aun cuando el gobierno central/federal esta paralizado
• California, un estado del tamaño de Francia, está marcando el camino en la reducción de emisiones a pesar de que el Congreso no se pone de acuerdo
• Ha creado el segundo mayor mercado de carbono del mundo
• Sus normas sobre las emisiones permitidas de los coches han sido un ejemplo a seguir
• Los ciudadanos apoyan e incluso proponen directamente muchas de las medidas en su sistema de referendum popular
• Recientemente, votaron a subirse los impuestos, cosa que Washington no se atreve a hacer
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Estados Unidos no tiene un problema de deuda pública en el corto plazo…La deuda ha sobrepasado el 100% del PIB, un nivel histórico para EEUU pero superado en Japón y partes de Europa
Los tipos de interés son tan bajos que el coste del servicio de la deuda ha bajado
La presión fiscal en EEUU es aun baja, con lo cual hay espacio para subir impuestos y reducir la deuda
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…sino un problema de (in)decision politicaNo hay un plan para la reducción de la deuda a medio y largo plazo
El precipicio fiscal, seguido por el secuestro, son artificios deseñados para asustar al Congreso para que llegue a un acuerdo sobre temas vitales del futuro fiscal de EEUU…pero no se pone de acuerdo
No hay ningún consenso sobre cómo reducir el gasto en sanidad y pensiones, que absorberá dentro de pocos años casi el 100% de los ingresos
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El ratio de personas en edad de trabajar a los pensionistas cae en todos los sitios, pero EEUU no es de los peores
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/CONFERENCIA SOBRE RIESGO PAÍS 2013 19CONFERENCIA SOBRE RIESGO PAÍS 2013
Algunos desafíos de los próximos años para EEUU
Mejorar una infraestructura que está en mal estado
La Sociedad Americana de Ingenieros de Caminos estima que se está gastando solo el 54% de lo que se necesita para prevenir el deterioro del sistema
Los beneficios de un gasto público en infraestructuras serían enormes
Mejorar el sistema educativo
Los resultados de los colegios americanos en PISA no son estelares (17 en lectura, 23 en ciencias, 31 en matematicas, de 65 países)
Reducir la desigualdad, que es la más alta de los países desarrollados y va en aumento
Reducir el desempleo por debajo del 7%
Acordar un plan para reformar las prestaciones y reducir la deuda a un nivel sostenible
Tomar medidas nacionales para reducir las emisiones y combatir el cambio climatico
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Es una potencia en declive?
Sigue marcando pautas para el mundo en competitividad, innovación y creatividad
Genera puestos de trabajo para los jóvenes y retiene el talento suyo…además de mucho talento de otros países
Tiene problemas de raíz política a los que tiene que enfrentarse para no reducir su capacidad de crecimiento y su estabilidad en el más largo plazo
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