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光大期货 研究团队
蝗灾来袭 农产品有何交易机会
光大期货研究所 2020-2-16
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观点概览
1、2000以来非洲沙漠蝗对我国、对全球粮食产量影响有限。目前蝗灾造成的影响也很有限,对当地作物未造成实质影响。
2、但是也不能掉以轻心,因后期形势严峻。理由在于1)此次沙漠蝗虫数量足够多;2)3月是沙漠蝗虫繁殖季;3)非洲、印度气候利于繁殖,尤其是3月雨季;4)2-4月恰逢新的播种季节,将对农作物产量带来更严重的结果。
3、对于农业产业来说,需要提前进行系统的预测评估,尽可能从早期就开始着手,做好各种预案,提升防灾抗灾的能力。对于资本市场来说,这已经是个可能的故事了,后期关注故事发展和投机情绪。
4、从可能迁徙路线看,沙漠蝗虫主要经过了棉花、白糖、水稻、油菜籽的产区,重点关注相关品种生长状态,进而评价蝗灾对品种影响,合约选择近主力合约。
5、后期关注点-蝗虫迁徙路线、受灾区域气候条件、印度受灾情况、蝗灾阻止手段和效果等。
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1.1 蝗灾是什么?
蝗灾,是指蝗虫引起的灾变。一旦发生蝗灾,大量的蝗虫会吞食禾田,使农产品完全遭到破坏,引发严重的经济损失以致因粮食短缺而发生饥荒。蝗虫趋水喜洼,蝗灾往往和严重旱灾相伴而生,由干旱地方成群迁往低洼易涝地方。有所谓"旱极而蝗"、"久旱必有蝗"之说。
图表1:蝗虫
资料来源:公开信息、光大期货研究所
图表2:蝗灾
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1.2 蝗灾历史悠久,近十多年来爆发次数增加,范围扩大,但总体可控
很长一段历史时间,蝗灾对全球农业造成了巨大破坏。
全球范围看,北非、中东地区是蝗灾频发地区,并且视气象条件向东部的印度、北部的俄罗斯、西部的欧洲等地区不同程度的扩散。根据FAO统计,
自从2003年之后,世界各地蝗灾呈现多发趋势,不仅是在非洲,北美、东亚、东欧都是蝗灾高发地区,例如、俄罗斯和我国都经常爆发蝗灾。但是中美俄的国力是比较强的,在治蝗方面很有经验和手段,像是在我国新疆,专门负责治蝗的机场就有三个,若是遇到蝗灾,这三个机场可以及时的遏制蝗灾发展。
中国方面,我国自古是蝗灾频繁的国家,最早《诗经》就有记载。非洲和中东的沙漠蝗几乎不会影响到中国境内,但原本肆虐中原的亚洲飞蝗、东
亚飞蝗蝗灾依旧在东北和华北地区时有发生。黄河流域和广大牧区是我国蝗灾易发生地区,极特殊情况下东北靠南的辽宁也会发生。时间看,黄河断流一般发生在春夏季和夏秋季。根据《全国蝗虫灾害可持续治理规划》的数据,我国蝗虫常年发生的面积在2.8亿亩次左右,涉及20个省市自治区1100多个县,而且以飞蝗的危害最大,常年发生3000万亩左右。但十多年来,没有发生大规模的蝗灾。
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1.3 蝗灾具有爆发性、迁飞性和毁灭性
蝗虫特点
群居的习惯
超强的繁殖能力
多食性,能吃很多种植物
飞翔能力很强,难于防治
卵深藏于地下,难于被破坏
蝗灾特点
古老的世界性重大生物灾害
无法根除
2003年以来小范围频繁爆发
行径无法预测,受气象影响
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1.4 蝗灾防治主要有三种方式
生态环境建设--根本方法
天敌消灭--有一定效果
飞机喷洒虫药--有效方法
吃?--玩笑大于实际
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沙漠蝗是蝗虫科一种栖息在沙漠的短角蝗虫。它是世界上最具破坏力的迁徙性害虫之一。
飞行能力强,存活久。据估算,这种蝗虫每天可以随风飞行 150 公里,存活时间为 3 个月左右。
它们贪得无厌的食客,主要以叶,枝,花,果实,种子,茎和树皮为食。几乎所有农作物和非农作物都被此蝗虫蚕食。包括花生、玉米、高粱、大麦、大米、牧草、甘蔗、棉、果树、大枣、蕉科、蔬菜和杂草等。
他们同时又繁殖能力强,沙漠蝗则每年至少会生两到五代蝗虫,作为参照,东亚飞蝗一年只生两代。
2.1 此次蝗灾的主角--非洲沙漠蝗,外号“生物炸弹”
图表3:非洲沙漠蝗虫
资料来源:公开信息、光大期货研究所
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2.2 此次非洲沙漠蝗虫(蝗灾)迁徙时间及路线
联合国粮食及农业组织(FAO)给的非洲蝗灾时间表:
2018年,台风梅库努(5月)和鲁班(10月)意外袭击了红海两岸的沙漠地带。
。。。。。。
2019年10月至12月:虫群从埃塞俄比亚和索马里北部向厄立特里亚、吉布提、埃塞俄比亚东部的奥加登、索马里中部和南部迁移,到达肯尼亚东北部;在也门、沙特阿拉伯、厄立特里亚和苏丹的红海沿岸平原的部分地区形成了大量的虫群。
2020年1月蝗灾越过红海进入西亚地区,也门、阿曼、沙特均受到了波及。
2020年1月下旬越过波斯湾,从阿拉伯半岛进入了伊朗、阿富汗、巴基斯坦和印度
2020年2月10日,FAO就非洲沙漠蝗灾发出严重警告。
。。。。。。
图表4:非洲沙漠蝗虫迁徙路线
资料来源:FAO、光大期货研究所
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此次蝗灾对农作物的破坏力是东非地区25年之最、肯尼亚70年之最!
索马里和埃塞俄比亚直接宣布农业生产完全停滞,数百万人生命受到前所未有的威胁!
巴基斯坦遭遇了非洲蝗虫与伊朗蝗虫双重入侵的打击,创下该国27年未见的蝗灾。
印度有学者预测蝗灾将造成印度30%-50%的粮食减产!
印巴停战,共抗蝗灾!
据联合国统计,本次蝗灾涉及蝗虫数量已超千亿,一天便可吞噬3400万人的粮食。
联合国粮食及农业组织(FAO)向全球进行了预警,蝗灾会带来严重的食物短缺,
以百万计的人将需要食物救济,控制事态或需要好几年。FAO警告称,如果6月旱季前得不到控制,蝗虫数量可能增加500倍。
......
2.3 媒体上对此次非洲蝗灾的评价
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2.4 FAO给的等级定位-预警监测中的威胁等级
瘟疫
高潮
爆发
危险
威胁
警惕
冷静
蝗虫预警监测
蝗虫灾害
肯尼亚、索马里、埃塞俄比亚、阿拉伯半岛的也门和沙特,及印度和巴基斯坦
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2.5 蝗灾目前新的变化
蝗灾还在继续向亚洲、欧洲移动。
现在在印巴的蝗虫已经进入繁殖期,如果印巴再不采取有力措
施进行控制,恐怕将会迎来一轮新的蝗灾爆发。进入2月以来,一些东非蝗虫群已开始产卵孵化,将在4月形成新的蝗群。
阻止蝗灾的唯一办法,需要 7000 万美元来购买和喷洒杀虫剂。
然而比经济投入更困难的是,据了解该地区大片土地被当地的恐怖组织控制着,相关人士去到那里杀灭害虫就好似上战场一样随时有生命危险。
联合国粮农组织警告说,如果到6月旱季前蝗灾仍得不到控制,蝗虫数量可能再增加500倍。届时,甚至扩散到更多地方。彼时,小小蝗虫可能也会成为带来世界灾难的“主角”,东非的粮食危机有可能引发暴力活动,并演变成巨大的人道主义危机。
......
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3 非洲蝗灾影响分析及潜在农产品交易机会发现
如果现在是蝗灾最高峰
可能性不大
改变部分品种贸易流,对农产品价格影响不大
如果蝗灾继续发展(正常)
可能性很高
造成软商品、油菜籽、谷物等产量下降,价格走
高
如果蝗灾极端恶化
希望不会
新一轮的粮食革命
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3.1 如果现在是蝗灾最高峰,后期逐渐消退
那么此次蝗灾主要影响区域为印度、巴基斯坦和非洲东部。这些地方均不是粮食主产区,因此蝗灾对全球农产品总体冲击有限,软商品产量受到一定程度的不利影响,受灾区域进口需求增加。
图表5:受灾地区的农作物产量、进口及出口占全球比例(单位:%)
资料来源:USDA、光大期货研究所
0.0%
5.0%
10.0%
15.0%
20.0%
25.0%
30.0%
35.0%
40.0%
45.0%
50.0%
棉花
糖 大豆
菜籽
葵花籽
花生
小麦
玉米
大麦
高粱
大米
小米
牧草
产量占比 进口占比 出口占比
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3.2 如果非洲蝗灾继续发展,影响定性要三看-时间、范围、程度
时间上,据联合国粮食及农业组织预测,今年2月至3月中旬,红海两岸和
非洲之角的气候和雨水条件仍然对蝗群繁殖有利。专家监测,沙漠蝗在40℃左右预计一个月一代,每代存活期长达3个月,蝗群每繁殖一代,种群数量增加20倍。
重点关注2-4月。
这是一场与时间的赛跑。
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3.3 如果非洲蝗灾继续发展,影响定性要三看-时间、范围、程度
图表6:未来沙漠蝗的可能迁徙路径
资料来源:光大期货研究所
路径一:从巴基斯坦路径中东到哈萨克斯坦,再从新疆入境中国。 有可能
路径二:巴基斯坦过境翻越昆仑山脉入境中国;从印度翻越喜马拉雅山脉入中国 难
路径三:从印度穿越缅甸、泰国、老挝,翻过热带雨林,从云南省入境;或者从印度
先到达越南,跨海北部湾进入海南岛入境中国。 有可能
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3.4 印度及巴基斯坦棉花产区
图表7:巴基斯坦棉花产区 图表8:印度棉花产区
资料来源:公开信息、光大期货研究所
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3.5 印度还是白糖产区、东南亚是大米主产区
图表9:印度白糖产区 图表10:全球大米产量占比
资料来源:公开信息、光大期货研究所
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3.6 程度上,对比历史发现,最近的可参照是2003-2006年
图表11:历史上沙漠蝗灾危险等级以上发生的年份
资料来源:FAO、光大期货研究所
危险 爆发 高潮 瘟疫
1861-18671868 1869-1881
1882-1888 1889-19101911 1912 1912-1919 1917-1919
1920-1925 1925-1926 1926-1934 1932-19341935-1939 1940-1941 1940-1948 1946-1948
1948 1949-1950 1949-1963 1961-19631964-1967 1967-1968 1968 19691969-1972 1972-19741975-1976 1977-19801981-1985 1985 1986-1988 1988-19891990-1992 1992-1994
1995 1996-19981999-2002 2003 2003-2005 2005
2006
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3.7 与2003-2005年沙漠蝗灾对比
对比分析 2003-2006 2019-
主体 非洲沙漠蝗 非洲沙漠蝗
影响区域 北非为主,波及红海周边东非起,目前波及印度、巴基斯坦,
还在继续蔓延
程度 最高到瘟疫 目前处于威胁等级
影响
很小,当年粮食(谷物及软商品)丰产,价格平稳。原因在于非洲无论是主粮还是软商品产量占比都很
小,难以形成波澜。
最终?影响很可能大于
2003-05年,因为区域广,蝗虫占天
时、地利。
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3.8 总结
1、2000以来非洲沙漠蝗对我国、对全球粮食产量影响有限。目前蝗灾造成的影响也很有限,对当地作物未造成实质影响。
2、但是也不能掉以轻心,因后期形势严峻。理由在于1)此次沙漠蝗虫数量足够多;2)3月是沙漠蝗虫繁殖季;3)非洲、印度气候利于繁殖,尤其是3月雨季;4)2-4月恰逢新的播种季节,将对农作物产量带来更严重的结果。
3、对于农业产业来说,需要提前进行系统的预测评估,尽可能从早期就开始着手,做好各种预案,提升防灾抗灾的能力。对于资本市场来说,这已经是个可能的故事了,后期关注故事发展和投机情绪。
4、从可能迁徙路线看,沙漠蝗虫主要经过了棉花、白糖、水稻、油菜籽的产区,重点关注相关品种生长状态,进而评价蝗灾对品种影响,合约选择近主力合约。
5、后期关注点-蝗虫迁徙路线、受灾区域气候条件、印度受灾情况、蝗灾阻止手段和效果等。
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研究团队简介
• 研究总监:王娜 品种:玉米、玉米淀粉 从业资格号:F0243534 投资咨询资格号:Z0001262。
• 分析师:侯雪玲 品种:豆类、棕榈油 从业资格号:F3048706 投资咨询资格号:Z0013637。
• 分析师:孔海兰 品种:鸡蛋、生猪 从业资格号:F3032578 投资咨询资格号:Z0013544。
• 分析师:周俊禹 品种:大豆 从业资格号:F3048942 。
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