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Estados Financieros

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18Estados Financieros

ÍNDICE

CONTENIDO

Dictamen del auditor independienteEstado de situación patrimonialEstado de ganancias y pérdidasEstado de cambios en el patrimonio neto Estado de flujo de efectivoNotas a los estados financieros

CONTENIDO

Dictamen del auditor independienteBalance generalEstado de resultadosEstado de cambios en el patrimonio neto Estado de flujo de efectivo Notas a los estados financieros

CONTENIDO

Dictamen del auditor independienteBalance generalEstado de ganancias y pérdidasEstado de cambios en el patrimonio neto Estado de flujo de efectivo Notas a los estados financieros

CONTENIDO

Dictamen del auditor independienteBalance generalEstado de resultadosEstado de flujo de fondosEstado de evolución en el patrimonio netoNotas a los estados financieros

CONTENIDO

Dictamen del auditor independienteEstado de situación patrimonialEstado de ganancias y pérdidasEstado de cambios en el patrimonio neto Estado de flujo de efectivoNotas a los estados financieros

CONTENIDO

Dictamen del auditor independienteEstado de situación patrimonialEstado de ganancias y pérdidasEstado de cambios en el patrimonio netoEstado de flujo de efectivo Notas a los estados financieros

Oscar Caballero UrquizuVicepresidente Ejecutivo a.i.

Heriberto Isnado PimentelContador General

NOTA A LOS ESTADOS FINANCIEROS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014 Y 2013NOTA 1 - ORGANIZACION

a) Organización de la Sociedad

El Banco Mercantil S.A., fue creado mediante Ley de la República de 11 de diciembre de 1905, autorizando al empresario minero Simón I Patiño a constituir un banco de emisión con ofi cina principal en la ciudad de Oruro, iniciando operaciones el 1° de diciembre de 1906 transformándose en Sociedad Anónima, según escritura pública de fecha 16 de julio de 1929. Su domicilio legal se encuentra en la ciudad de La Paz ubicado en la Calle Ayacucho No 277. De acuerdo con sus estatutos tendrá una duración de noventa y nueve años a partir de la fecha de su inscripción en el Registro de Comercio.

En la gestión 2006, el Banco Mercantil S.A., adquirió el 96,3353% del paquete accionario del Banco Santa Cruz S.A. asumiendo todos los derechos y obligaciones, procediendo a cambiar su razón social a Banco Mercantil Santa Cruz S.A.

El Banco tiene por objeto dedicarse a la actividad de intermediación fi nanciera, incluyendo su participación en otras sociedades, a cuyo efecto se halla facultado a realizar todas las operaciones, actos y contratos de cualquier naturaleza, permitidos por la Ley de Servicios Financieros No. 393, las disposiciones legales aplicables y sus estatutos.

La actual estructura organizacional del Banco Mercantil Santa Cruz S.A. está compuesta por el Directorio y la administración del Banco, que a su vez cuenta con una Vicepresidencia Ejecutiva y vicepresidencias de áreas. Del Directorio dependen la Vicepresidencia de Riesgos y la de Subsidiarias; de la Vicepresidencia Ejecutiva dependen las siguientes vicepresidencias: Banca de Personas y Pymes; Banca Corporativa y Empresas; Finanzas y Asuntos Internacionales; Tecnología; Operaciones y Administración; y Recursos Humanos.

Asimismo, se cuenta con siete niveles jerárquicos: Vicepresidencias, Gerencias Nacionales, Gerencias Regionales, Subgerencias, Gerencias de Agencia, Jefaturas y Niveles Operativos, de estos últimos forman parte cargos tales como: Ejecutivos de Cuenta, Analistas, Cajeros, entre otros.

La Centésima Sexagésima Tercera Junta General Extraordinaria de Accionistas, celebrada el 19 de febrero de 2014 aprobó la adecuación del Banco Mercantil Santa Cruz S.A. para prestar servicios como Banco Múltiple.

En reunión de Directorio de fecha 29 de diciembre de 2014, se aprobó la convocatoria a Junta General Extraordinaria de Accionistas que tendrá lugar el día 26 de enero de 2015, en la que se incluye en el orden del día, la manifestación de intención de constituir una Sociedad Controladora, conforme a la Ley de Servicios Financieros y sus Reglamentos.

El Banco cuenta con 93 agencias, 4 puntos promocionales, 15 ventanillas externas y 322 cajeros automáticos, todos ellos distribuidos en los 9 departamentos, donde se atienden a más de 457.791 clientes activos.

En la presente gestión se abrieron 11 agencias, de las cuales 4 fueron en La Paz (Agencia Villa Bolívar D, Agencia Villa El Carmen de Caluyo, Agencia 6 de Marzo, Agencia 16 de julio Pacajes), 1 en Cochabamba (Agencia Aroma), 4 en Santa Cruz (Agencia Nueva Feria, Agencia Sagrado Corazón, Agencia Jorochito y Agencia Fidalga Cotoca) y 2 en Tarija (Agencia San Isidro y Agencia Mercado Campesino Tarija).

El número de empleados del Banco al 31 de diciembre de 2014, asciende a un total de 1.873 de los cuales 1.862 son empleados de planta y 11 a plazo fi jo. Al 31 de diciembre de 2013, el número de empleados del Banco ascendía a un total de 1.837 de los cuales 1.777 eran de empleados de planta y 60 a plazo fi jo.

b) Hechos importantes sobre la situación del Banco

Al 31 de diciembre de 2014, el Banco Mercantil Santa Cruz S.A. mostró un buen desempeño. El Banco alcanzó un Patrimonio de US$ 222 MM, activo de US$ 3.151 MM y pasivo de US$ 2.929 MM. El Banco obtuvo resultados positivos que lo han llevado a registrar utilidades acumuladas de US$ 37,054 MM. La cartera de créditos creció aproximadamente US$ 239 MM en relación al cierre del año anterior, llegando a US$ 1.759 MM. El índice de mora alcanzó 2,21%. Así también se mantuvo un adecuado nivel de cobertura, 110% de la cartera en mora.

El coefi ciente de adecuación patrimonial (CAP) al 31 de diciembre de 2014 ha sido del 12,17%.

03CONTENIDO

Dictamen del auditor independienteEstado de situación patrimonialEstado de ganancias y pérdidasEstado de cambios en el patrimonio neto Estado de fl ujo de efectivoNotas a los estados fi nancieros

BANCO MERCANTIL SANTA CRUZ S.A. ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO POR LOS EJERCICIOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2014 Y 2013

2014 2013 Bs BsFlujos de fondos obtenidos en (aplicados a) actividades de operación:

Resultado neto del ejercicio 254,191,601 192,870,945 Partidas que han afectado el resultado del ejercicio, que no han generado movimiento de fondos: Productos devengados no cobrados (114,686,239) (78,555,629) Cargos devengados no pagados 232,606,039 130,806,447 Previsiones para incobrables, partidas pendientes de imputación y activos contingentes 32,499,917 30,657,762 Previsiones para desvalorización 12,380,945 5,276,976 Provisiones o previsiones para benefi cios sociales 16,418,702 14,976,520 Provisión para impuestos 130,133,538 113,877,367 Provisiones para otras cuentas por pagar 2,980,883 2,613,890 Depreciaciones y amortizaciones 47,666,056 38,232,647 Fondos obtenidos en el resultado neto del ejercicio 614,191,442 450,756,925 Productos cobrados (cargos pagados) en el ejercicio devengados en ejercicios anteriores sobre: Cartera de préstamos 62,035,509 54,768,784 Inversiones temporarias y permanentes 16,520,120 14,550,089 Obligaciones con el público (130,487,790) (96,024,604) Obligaciones con bancos y entidades de fi nanciamiento - (7,718) Otras Obligaciones (318,657) (508,790) Variación neta de otros activos y pasivos: Otras cuentas por cobrar -pagos anticipados, diversas (21,355,935) (16,340,307) Bienes realizables 2,685,881 29,170,366 Otros activos (2,463,803) 5,272,975 Otras cuentas por pagar (114,540,955) (120,939,124) Previsiones (457,599) (3,759,631) Flujo neto obtenido en actividades de operación - excepto actividades de intermediación 425,808,213 316,938,965 Flujos de fondos obtenidos en (aplicados a) actividades de intermediación: Incremento (disminución) de captaciones y obligaciones por intermediación: Obligaciones con el público: Depósitos a la vista, en cajas de ahorro y restringidas 1,480,347,046 1,686,649,453 Depósitos a plazo hasta 360 días (36,924,160) 54,095,866 Depósitos a plazo por más de 360 días 1,696,919,279 467,364,394 Obligaciones con bancos y entidades de fi nanciamiento: A corto plazo 11,729,211 (56,325,135) A mediano y largo plazo - - Otras operaciones de intermediación: Obligaciones con instituciones fi scales (552,652) 3,040,403 Otras cuentas por pagar por intermediación fi nanciera 859,692 1,445,019 (Incremento) disminución de colocaciones: Créditos colocados en el ejercicio: A corto plazo (4,741,548,503) (3,587,530,053) A mediano y largo plazo - más de 1 año (4,093,043,475) (4,699,441,168) Créditos recuperados en el ejercicio 7,186,690,426 6,820,893,340 Flujo neto obtenido en actividades de intermediación 1,504,476,864 690,192,119

Traspaso 1,930,285,077 1,007,131,084 Traspaso 1,930,285,077 1,007,131,084

Flujos de fondos obtenidos en (aplicados a) actividades de fi nanciamiento: Incremento (disminución) de préstamos: Obligaciones con el BCB (789,477) 1,436,872 Obligaciones subordinadas - CAF - 144,060,000 Cuentas de los accionistas: Pago de dividendos (86,361,769) (78,311,096) Flujo neto obtenido en (aplicado a) actividades de fi nanciamiento (87,151,246) 67,185,776 Flujos de fondos obtenidos en (aplicados a) actividades de inversión: Disminución (incremento) neto en: Inversiones temporarias (1,789,334,804) (562,490,387) Inversiones permanentes 198,528,853 (562,407,962) Bienes de uso (72,518,256) (30,467,472) Bienes diversos 1,740,984 (5,689,898) Cargos diferidos (17,779,870) 1,119,494 Flujo neto aplicado a actividades de inversión (1,679,363,093) (1,159,936,225) Movimiento de fondos durante el ejercicio 163,770,738 (85,619,365) Disponibilidades al inicio del ejercicio 2,997,950,763 3,083,570,128

Disponibilidades al cierre del ejercicio 3,161,721,501 2,997,950,763 Las notas 1 a 13 que se acompañan, forman parte integrante de este estado fi nanciero.

DICTAMEN DEL AUDITOR INDEPENDIENTE

21 de enero de 2015

A los señoresDirectores y Accionistas deBANCO MERCANTIL SANTA CRUZ S.A.La Paz

Hemos examinado los estados de situación patrimonial de BANCO MERCANTIL SANTA CRUZ S.A. al 31 de diciembre de 2014 y 2013, y los correspondientes estados de ganancias y pérdidas, de cambios en el patrimonio neto y de fl ujo de efectivo por los ejercicios terminados en esas fechas, así como las notas 1 a 13 que se acompañan. Estos estados fi nancieros son responsabilidad de la Gerencia del Banco y han sido preparados por dicha Gerencia de acuerdo con las normas contables emitidas por la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero - ASFI, descritas en la Nota 2 a los estados fi nancieros. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre estos estados fi nancieros basados en nuestra auditoría.

Efectuamos nuestros exámenes de acuerdo con normas de auditoría generalmente aceptadas en Bolivia y normas emitidas por la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero - ASFI, contenidas en la Recopilación de Normas para Servicios Financieros (RNSF), referidas a auditoría externa. Esas normas requieren que planifi quemos y ejecutemos la auditoría para obtener razonable seguridad respecto a si los estados fi nancieros están libres de presentaciones incorrectas signifi cativas. Una auditoría incluye examinar, sobre una base de pruebas, evidencias que sustenten los importes y revelaciones en los estados fi nancieros. Una auditoría también incluye evaluar las normas de contabilidad utilizadas y las estimaciones signifi cativas hechas por la Gerencia, así como también evaluar la presentación de los estados fi nancieros en su conjunto. Consideramos que nuestros exámenes proporcionan una base razonable para nuestra opinión.

En nuestra opinión, los estados fi nancieros antes mencionados presentan razonablemente, en todo aspecto signifi cativo, la situación patrimonial y fi nanciera de BANCO MERCANTIL SANTA CRUZ S.A. al 31 de diciembre de 2014 y 2013, los resultados de sus operaciones y los fl ujos de efectivo por los ejercicios terminados en esas fechas, de acuerdo con normas contables emitidas por la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero - ASFI.

PricewaterhouseCoopers S.R.L

(Socio)César Lora MorettoMAT. PROF. Nº CAUB-3808MAT. PROF. Nº CAUPL-1870

(Socio)

BANCO MERCANTIL SANTA CRUZ S.A. ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO POR LOS EJERCICIOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2014 Y 2013

RESERVAS Capital Aportes no Reserva Otras reservas Total Resultados social capitalizados legal obligatorias reservas acumulados Total Bs Bs Bs Bs Bs Bs Bs Saldos al 31 de diciembre de 2012 649,439,400 193,472,693 192,190,000 23,066,480 215,256,480 185,653,327 1,243,821,900

Tratamiento contable de resultados y otros conceptos de acuerdo con laCentésima Quincuagésima Séptima Junta General Ordinaria de Accionistas defecha 06 de febrero de 2013: Distribución de dividendos - - - - - (78,311,096) (78,311,096) Constitución de reserva legal - - 27,520,000 - 27,520,000 (27,520,000) - Constitución de aportes irrevocables pendientes de capitalización - 52,382,231 - - - (52,382,231) - Constitución de aportes irrevocables pendientes de capitalización por el pago - del préstamo subordinado de la CAF - 27,440,000 - - - (27,440,000) - Aumento de capital pagado según autorización de la ASFI, resoluciónN°222/2013 de fecha 19/04/2013, sobre aportes en efectivo de los accionistas 82,440,000 (82,440,000) - Resultado neto del ejercicio - - - - - 192,870,945 192,870,945

Saldos al 31 de diciembre de 2013 731,879,400 190,854,924 219,710,000 23,066,480 242,776,480 192,870,945 1,358,381,749

Tratamiento contable de resultados y otros conceptos de acuerdo con laCentésima Quincuagésima Séptima Junta General Ordinaria de Accionistas defecha 21 de enero de 2014: Distribución de dividendos - - - - - (86,361,769) (86,361,769) Constitución de reserva legal - - 19,300,000 - 19,300,000 (19,300,000) - Constitución de aportes irrevocables pendientes de capitalización - 87,209,176 - - - (87,209,176) - del préstamo subordinado de la CAF - - - - - - - Resultado neto del ejercicio - - - - - 254,191,601 254,191,601

Saldos al 31 de diciembre de 2014 731,879,400 278,064,100 239,010,000 23,066,480 262,076,480 254,191,601 1,526,211,581

Las notas 1 a 13 que se acompañan, forman parte integrante de este estado fi nanciero.

ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014 Y 2013BANCO MERCANTIL SANTA CRUZ S.A.

Nota 2014 2013 Bs Bs Bs BsACTIVO Disponibilidades 8 a) 3,161,721,501 2,997,950,763 Inversiones temporarias 2.3 b) y 8 c.1) 5,656,336,231 3,859,778,286 Cartera 11,851,576,623 10,205,702,931 Cartera vigente 2.3 c) y 8 b.1) 11,694,459,060 10,110,490,047 Cartera vencida 2.3 c) y 8 b.2) 47,993,624 22,662,386 Cartera en ejecución 2.3 c) y 8 b.3) 145,822,133 134,414,160 Cartera reprogramada o reestructurada vigente 2.3 c) y 8 b.4) 102,576,256 83,031,440 Cartera reprogramada o reestructurada vencida 2.3 c) y 8 b.5) 4,967 544,709 Cartera reprogramada o reestructurada en ejecución 2.3 c) y 8 b.6) 72,983,866 75,963,829 Productos devengados por cobrar 2.3 c) y 8 b.7) 80,000,753 62,035,509 Previsión para cartera incobrable 2.3 c) y 8 b.8) (292,264,036) (283,439,149) Otras cuentas por cobrar 2.3 d) y 8 d) 145,060,439 127,367,635 Bienes realizables 2.3 e) y 8 e) 4,063,887 6,749,768 Inversiones permanentes 2.3 f) y 8 c.2) 442,086,205 642,053,778 Bienes de uso 2.3 g) y 8 f) 314,445,334 276,486,029 Otros activos 2.3 i) y 8 g) 42,108,660 36,730,610 Total del activo 21,617,398,880 18,152,819,800 PASIVO Y PATRIMONIO NETO PASIVO Obligaciones con el público 8 i) 17,247,807,142 14,050,185,637 Obligaciones con instituciones fi scales 8 j) 11,529,428 12,082,080 Obligaciones con bancos y entidades de fi nanciamiento 8 k) 65,558,899 54,492,697 Otras cuentas por pagar 8 l) 294,395,558 258,543,698 Previsiones 2.3 j) y 8 m) 130,692,955 122,324,406 Obligaciones subordinadas 8 o) 171,818,317 171,818,657 Obligaciones con empresas con participación estatal 8 p) 2,169,385,000 2,124,990,876 Total del pasivo 20,091,187,299 16,794,438,051 PATRIMONIO NETO 2.3 l) Capital social 9 a) 731,879,400 731,879,400 Aportes no capitalizados 9 b) 278,064,100 190,854,924 Reservas 9 c) 262,076,480 242,776,480 Resultados acumulados 254,191,601 192,870,945 Total del patrimonio neto 1,526,211,581 1,358,381,749 Total del pasivo y patrimonio neto 21,617,398,880 18,152,819,800 CUENTAS CONTINGENTES 8 x) 2,618,818,319 2,471,739,619 CUENTAS DE ORDEN 8 y) 37,016,770,606 27,789,257,656

Las notas 1 a 13 que se acompañan, forman parte integrante de este estado fi nanciero.

Nota 2014 2013 Bs Bs Ingresos fi nancieros 2.3 o) y 8 q) 1,061,515,194 825,242,913 Gastos fi nancieros 2.3 o) y 8 q) (215,843,586) (123,624,297)

Resultado fi nanciero bruto 845,671,608 701,618,616

Otros ingresos operativos 8 t) 366,509,482 407,091,698 Otros gastos operativos 8 t) (145,979,338) (176,040,592) Resultado de operación bruto 1,066,201,752 932,669,722 Recuperación de activos fi nancieros 8 r) 75,445,762 152,687,151 Cargos por incobrabilidad y desvalorización de activos fi nancieros 8 s) (121,667,738) (199,706,780) Resultado de operación despúes de incobrables 1,019,979,776 885,650,093 Gastos de administración 8 w) (645,053,478) (561,261,138) Resultado de operación neto 374,926,298 324,388,955 Diferencias de cambio (551,242) 782,399 Resultado Despues de Ajuste por Diferencia de Cambio y Mantenimiento de valor 374,375,056 325,171,354 Ingresos Extraordinarios 8u) 1,440,926 - Gastos Extraordinarios - - Resultado neto de la gestión antes de ingresos y egresos de gestiones anteriores 375,815,982 325,171,354 Ingresos de gestiones anteriores 8 v) 9,115,811 9,109,437 Gastos de gestiones anteriores 8 v) (606,654) (26,942,588)

Resultado antes de impuestos y ajuste contable por efecto de la infl ación 384,325,139 307,338,203 Ajuste contable por efecto de la infl ación - - Resultado antes de Impuestos 384,325,139 307,338,203 Impuesto sobre las utilidades de las empresas (IUE) 2.3 p) (130,133,538) (114,467,258) Resultado neto del ejercicio 2.3 m) 254,191,601 192,870,945 Las notas 1 a 13 que se acompañan, forman parte integrante de este estado fi nanciero.

ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS POR LOS EJERCICIOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2014 Y 2013

BANCO MERCANTIL SANTA CRUZ S.A.

Oscar Caballero UrquizuVicepresidente Ejecutivo a.i.

Heriberto Isnado PimentelContador General

Oscar Caballero UrquizuVicepresidente Ejecutivo a.i.

Heriberto Isnado PimentelContador General

Oscar Caballero UrquizuVicepresidente Ejecutivo a.i.

Heriberto Isnado PimentelContador General

Los depósitos del público (Vista, Ahorro y Plazo) se incrementaron a US$ 2.750 MM, de los cuales el 28,57% se encuentra concentrado en obligaciones con el público a la vista, el 43,25% en cajas de ahorro y el 28,18% en Depósitos a Plazo Fijo.

b.1) Impacto de la situación económica y del ambiente financiero En el panorama mundial se observa una leve recuperación de la actividad económica, registrando un crecimiento

económico mundial del 2,6% para la gestión 2014 superior a la registrada la gestión pasada (2,4%) y una expectativa de crecimiento del 3,1% para la gestión 2015, según el informe preliminar de la CEPAL. Las economías avanzadas han mostrado crecimientos diferenciados destacando el crecimiento registrado en Reino Unido que alcanzó un 3,1% el 2014 frente a un 1,7% de la pasada gestión. Estados Unidos, registró un crecimiento del 2,1% el 2014 levemente inferior al 2,2% alcanzado la gestión 2013, mostrando un mayor dinamismo en su actividad económica a partir del segundo semestre de la gestión 2014, con expectativas positivas para la gestión 2015. La zona del euro registró un crecimiento bajo del 0,8% en la gestión 2014, con una expectativa positiva de crecimiento del 1,4% para la gestión 2015, sin embargo, este crecimiento puede verse afectado por la posible salida de Grecia de la zona del euro y los impactos que dicha salida podría ocasionar en la zona. Asimismo, la zona euro registra presiones sobre su moneda frente al dólar norteamericano que se ha visto fortalecido en el último trimestre. China registró una tasa de crecimiento del 7,3% para la gestión 2014, inferior a la alcanzada la pasada gestión (7,7%), con una expectativa para la gestión del 2015 del 7,0%, según informe preliminar de la CEPAL, esta leve desaceleración, puede generar impactos en las economías exportadoras de materias primas. No obstante, cabe indicar que este nivel de crecimiento es aún elevado.

En el contexto nacional, Bolivia registró un crecimiento del PIB durante la gestión 2014 del 5,2%, según informe preliminar de la CEPAL, asimismo, el IGAE registró una variación a doce meses de 5,14% a octubre de 2014, inferior al objetivo de crecimiento anual fijado para la gestión 2014 (5,7%). El índice de Precios al Consumidor (IPC) alcanzó una variación anual a diciembre de 2014 del 5,2%, inferior a las proyecciones para la gestión 2014 (5,5%). El tipo de cambio entre el boliviano y el dólar estadounidense se mantiene estable y fijo, con expectativas de mantener este comportamiento. Del mismo modo, las Reservas Internacionales Netas (RIN) continúan con un comportamiento favorable alcanzando la cifra de US$ 15,1 mil millones a diciembre de 2014.

En relación al comportamiento de los precios, para el último trimestre se observó un leve aumento a la inflación

acumulada del 1,64%, que no excedió el nivel de inflación presupuestado alcanzando al cierre de gestión un 5,2%. Asimismo, el Banco Central de Bolivia continúa implementando mecanismos de control de política monetaria (OMAs) y otras disposiciones regulatorias en procura de retirar el exceso de liquidez en la economía. Por otro lado, se estima que los ingresos fiscales para la próxima gestión se vean reducidos dado el actual comportamiento a la baja del precio del petróleo y su incidencia en el valor de las exportaciones de gas natural.

En el sistema bancario, la cartera crediticia registró un crecimiento a diciembre de 2014 del 16,98% y los depósitos mantienen una tendencia creciente con una variación acumulada anual para el mismo período de 18.70%, mostrando una preferencia en el uso de la moneda local producto de las políticas de bolivianización. Los índices de mora registrados mantienen aún niveles bajos y el Coeficiente de Adecuación Patrimonial (CAP) permanece por encima de lo exigido por la normativa, reflejando la solidez del sistema financiero nacional.

b.2) La administración de riesgo de liquidez y mercado En cumplimiento al Capítulo I del Título III del Libro 3° de la Recopilación de Normas para Servicios Financieros, el

Banco Mercantil Santa Cruz S.A., a través de la Vicepresidencia de Riesgos, lleva a cabo la gestión del riesgo de liquidez considerando el monitoreo a los ratios mínimos de liquidez, máximos de concentración y a los límites de exposición en las brechas acumuladas por banda temporal del reporte de calce de plazos, todos ellos en función a los límites aprobados por el Directorio. Asimismo, durante el cuarto trimestre de la gestión 2014 no se registraron alertas relevantes.

De la misma manera, en cumplimiento a la normativa vigente, el Banco efectúa la gestión del riesgo de tipo de cambio, considerando el monitoreo a los ratios de sensibilidad al riesgo de tipo de cambio en función a los límites aprobados por el Directorio. Asimismo, se realiza el monitoreo diario a la Posición Cambiaria por ME+MVDOL+OME y UFV, no habiéndose registrado alertas relevantes durante el cuarto trimestre de la gestión 2014.

b.3) Administración de riesgo operativo El Banco Mercantil Santa Cruz S.A. a través de la Vicepresidencia de Riesgos, lleva a cabo la gestión del riesgo

operativo mediante la identificación de riesgos en los procesos y eventos del Banco de acuerdo a priorización con dueños y expertos de los procesos. Adicionalmente se realiza la gestión del riesgo operativo en nuevos proyectos, productos y servicios en los cuales el Banco incursiona.

Durante la gestión 2014 se realizaron evaluaciones de riesgo operativo a procesos y eventos reportados en el Banco y empresas del Conglomerado Financiero, de acuerdo con la metodología de gestión de riesgo operativo y la planificación establecida, implementando controles y mitigadores que permitan minimizar los riesgos identificados. Asimismo, se efectuaron las acciones necesarias para la adecuación a lo establecido en el Libro III, Título V, Capítulo II Directrices Básicas para la Gestión del Riesgo Operativo, de la Recopilación de Normas para Servicios Financieros.

La Gerencia de Riesgo Operativo, a través del área de Continuidad del Negocio y en cumplimiento a la normativa vigente realizó mejoras al Plan de Continuidad del Negocio con un enfoque basado en riesgos.

Administración de seguridad física El Banco Mercantil Santa Cruz S.A. en el marco de su política de seguridad física orientada fundamentalmente a

precautelar la vida de clientes, usuarios y funcionarios, en complemento a su esquema de seguridad física ha adoptado los lineamientos del nuevo “Reglamento para la Gestión de Seguridad Física” emitido por la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI). En este sentido, la Subgerencia de Seguridad Física ha desarrollado su trabajo en un enfoque basado en la gestión de riesgos, fortaleciendo su actual esquema de seguridad física.

Administración del riesgo de legitimación ganancias ilícitas El Banco Mercantil Santa Cruz S.A. en cumplimiento con lo establecido en las disposiciones legales vigentes, ha

implementado mecanismos de control interno para evitar que los productos y servicios que ofrece el Banco, sean utilizados para actividades de legitimación de ganancias ilícitas y financiamiento del terrorismo. Las políticas de administración y gestión de este riesgo han sido concebidas con el objeto de prevenir, controlar, detectar y reportar operaciones presuntamente vinculadas a este tipo de actividades ilícitas, a través de adecuados procedimientos de debida diligencia. El Banco cuenta con un software especializado en prevención de lavado de dinero, mismo que permite identificar transacciones inusuales que son analizadas por el área de Prevención y Cumplimiento de manera oportuna.

El área de Prevención y Cumplimiento ha ido introduciendo un enfoque basado en gestión de riesgos, realizando su mayor esfuerzo en identificar clientes cuyo perfil expone al Banco a un mayor riesgo.

Durante la gestión 2014, el Banco ha realizado modificaciones a Políticas, Reglamentos y otros documentos que conforman el Manual interno de Procedimientos de Detección, Prevención, Control y Reporte de Legitimación de Ganancias Ilícitas, Financiamiento al Terrorismo y/o Delitos Precedentes. Estos cambios corresponden fundamentalmente a la introducción de un enfoque basado en gestión de riesgos y a la uniformización de lineamientos para la administración y gestión de este riesgo para el Banco.

Asimismo, un factor muy importante para mitigar este riesgo, y que el Banco ha asumido con mucha determinación, es la capacitación de su personal y el programa de certificación internacional Anti Money Laundering Certified Associate (AMLC) otorgado por la Florida International Bankers Association (FIBA) en conjunción con la Universidad Internacional de Florida que ha continuado siendo ejecutado para funcionarios del área de Prevención y Cumplimiento y asistencia a congresos internacionales de reconocido prestigio.

Riesgo operativo tecnológico El Banco Mercantil Santa Cruz S.A. cuenta con mejoras continuas en los controles de seguridad de información, con el

fin de preservar la confidencialidad, integridad y disponibilidad de la información a través del uso de tecnología de punta especializada y estándares internacionales, promoviendo el cumplimiento de las regulaciones nacionales.

De acuerdo a normativa vigente, la Gerencia de Riesgo Operativo, a través del área de Seguridad de Información realizó el análisis de riesgo tecnológico para la gestión 2014 y las acciones necesarias para la adecuación al Reglamento para la Gestión de Seguridad de la Información. Asimismo, se efectuaron las revisiones planificadas para establecer la eficiencia del plan de contingencias operativas y tecnológicas.

Adicionalmente, se ha realizado escaneo de vulnerabilidades, así como el constante monitoreo de seguridad lógica a la red del Banco, que se efectúa 24 horas al día, 365 días al año.

b.4) Administración de riesgo de crédito Dando estricto cumplimiento al Capítulo IV, del Título II del Libro 3° de la Recopilación de Normas para Servicios

Financieros, la Subgerencia de Gestión y Seguimiento realizó la calificación manual y automática de la cartera de deudores al 31 de diciembre de 2014, conforme a lo establecido en la normativa vigente. Asimismo, de acuerdo con el plan de trabajo establecido, se realizó el control de prenda de inventario, así como también la revisión de cartera masiva.

c) Ley 393 de Servicios Financieros

En fecha 21 de agosto de 2013, el Estado Plurinacional de Bolivia promulgó la Ley N° 393 de Servicios Financieros, la cual reemplaza a la Ley N° 1488 de Bancos y Entidades Financieras de 14 de abril de 1993. La Ley tiene como objeto regular las actividades de intermediación financiera y la prestación de los servicios financieros, así como la organización y funcionamiento de las entidades financieras y prestadoras de servicios financieros; la protección del consumidor financiero; y la participación del Estado como rector del sistema financiero, velando por la universalidad de los servicios financieros y orientando su funcionamiento en apoyo de las políticas de desarrollo económico y social del país.

La Ley N° 393 dispuso el inicio de su vigencia a los noventa (90) días calendario (21 de noviembre de 2013) de ser promulgada, y dispuso que, durante ese período, mientras no se emita normativa reglamentaria, se considerará vigente la normativa emitida bajo la Ley Nº 1488 de 14 de abril de 1993. Cabe mencionar que, en fecha 23 de diciembre de 2013, se dictó el Decreto Supremo N° 1843 que establece el régimen de tasas de interés activas para el financiamiento destinado a vivienda de interés social y determinar los niveles mínimos de cartera de créditos para los préstamos destinados al sector productivo y de vivienda de interés social, que deberán mantener las entidades de intermediación financiera. El Banco está tomando las medidas para su respectiva aplicación y cumplimiento.

En fecha 10 de enero de 2014 la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero emitió la circular 217, la cual tiene por objetivos: 1) Aprobar el reglamento para Operaciones de Crédito de Vivienda de Interés Social, 2) Modificar el reglamento de Operaciones de Crédito de Vivienda sin Garantía Hipotecaria Debidamente Garantizadas, 3) Modificar la Evaluación y Calificación de la cartera de créditos. En fecha 21 de enero de 2014 la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero emitió el Reglamento para Bancos Múltiples. En fecha 9 de julio de 2014 el Estado Plurinacional de Bolivia emitió el Decreto Supremo N°2055 que tiene por objetivo determinar las tasas de interés mínimas para depósitos del público en cuentas de caja de ahorro y depósitos a plazo fijo y establecer el régimen de tasas de interés activas máximas para el financiamiento destinado al sector productivo. En fecha 9 de octubre de 2014 el Estado Plurinacional de Bolivia emitió el Decreto Supremo N°2137 que tiene por objetivo determinar el porcentaje de las utilidades netas de la gestión 2014 que las entidades de intermediación financiera destinarán para fines de cumplimiento de su función social a través de la constitución de Fondos de Garantía.

NOTA 2 – NORMAS CONTABLES

Los presentes estados financieros han sido preparados de acuerdo con normas contables emitidas por la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI) incluidas en el Manual de Cuentas para Entidades Financieras y en la Recopilación de Normas para Servicios Financieros vigente. Estas normas, en general, son coincidentes en todos los aspectos significativos con las normas de contabilidad generalmente aceptadas en Bolivia, excepto por lo indicado en la Nota 2.1 siguiente.

La preparación de los estados financieros, de acuerdo con las mencionadas normas, requiere que la gerencia del Banco realice estimaciones que afectan los montos de los activos y pasivos y la exposición de activos y pasivos contingentes a la fecha de los estados financieros, así como los montos de ingresos y gastos del ejercicio. Los resultados reales podrían ser diferentes de las estimaciones realizadas; sin embargo, estas estimaciones fueron efectuadas en estricto cumplimiento del marco contable y normativo vigente. Las bases contables más significativas aplicadas por el Banco son las siguientes:

2.1) Bases de presentación de los estados financieros

Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, los estados financieros han sido elaborados en moneda nacional, sin registrar el efecto de la inflación ocurrida durante el ejercicio. Para ello, se han seguido los lineamientos generales establecidos por la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI) en el Manual de Cuentas para Entidades Financieras vigente. Las principales diferencias respecto a las normas de contabilidad generalmente aceptadas en Bolivia, son:

• De acuerdo con las disposiciones establecidas a través de la circular SB/585/2008 emitida en fecha 27 de agosto de 2008, “los rubros no monetarios (bienes de uso, otros activos, patrimonio neto y cuentas de resultados) que las entidades mantengan, no se ajustarán a moneda constante salvo que en el entorno económico del país se presenten

y b) gastos de desarrollo de sistemas de información; los gastos de desarrollo de sistemas de información, se amortizan aplicando la tasa del 25% anual y cuentan con la autorización de la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI) previa a su activación; las mejoras en instalaciones en inmuebles alquilados, se amortizan en función de la duración del contrato de alquiler correspondiente.

i) Otros activos- Partidas pendientes de imputación Las partidas pendientes de imputación se refieren, en su mayoría, a operaciones transitorias a ser regularizadas durante

los primeros 30 días siguientes a su contabilización, de ser aplicable, pasado dicho plazo se constituye una previsión por irrecuperabilidad del 100%.

- Activos Intangibles En esta cuenta contable se registran los activos identificados, de carácter no monetario y sin apariencia física. La

identificabilidad de los activos intangibles se manifiesta cuando sean separables de otros activos o se pueda disponer de ellos de forma individual, o surjan como consecuencia de un contrato u otro tipo de negocio jurídico.

Los criterios de reconocimiento y valoración se reconocen inicialmente por su costo de desarrollo y posteriormente se valoran por su costo menos la amortización acumulada y menos cualquier pérdida por deterioro en valor. La vida útil del activo intangible no puede exceder del período durante el cual tiene derecho al uso del activo, no puede ser mayor a 5 años y se amortiza en forma lineal y sistemática durante su vida útil.

j) Previsiones y provisiones Las previsiones y provisiones tanto del activo como el pasivo, se efectúan en cumplimiento a normas contables

establecidas por la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI) en el Manual de Cuentas para Entidades Financieras, circulares específicas y regulaciones legales vigentes.

k) Provisiones para indemnizaciones al personal La provisión para indemnización al personal se constituye para todo el personal del Banco y se registra en cuentas

del pasivo. Según las disposiciones legales vigentes, transcurridos 90 días de antigüedad en su empleo, el personal ya es acreedor a la indemnización, equivalente a un mes de sueldo por año de servicio, incluso en los casos de retiro voluntario.

l) Patrimonio neto Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, el patrimonio neto del Banco se registra a valores históricos registrados a partir del

1° de enero de 2008, en cumplimiento a la circular SB/585/2008, emitida por la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI).

m) Resultado neto del ejercicio El Banco determina el resultado neto del ejercicio, de acuerdo con lo requerido por la Circular SB/585/2008 emitida

por la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI), la cual tal y como se menciona en la nota 2.1) no es concordante con la Norma Contable N°3 emitida por el Consejo Técnico Nacional de Auditoria y Contabilidad del Colegio de Auditores o Contadores Públicos Autorizados de Bolivia el 11 de enero de 2008, referida a la reexpresión a moneda constante de cada línea del Estado de ganancias y pérdidas.

n) Ingresos financieros por productos financieros y comisiones ganadas Los productos financieros ganados son registrados por el criterio de lo devengado sobre la cartera vigente, excepto

los correspondientes a aquellos créditos calificados D, E y F. Los productos financieros ganados sobre cartera vigente con calificación D, E y F, no se reconocen hasta el momento de su percepción. Las comisiones ganadas se contabilizan por el método de lo devengado, excepto las comisiones fijas que son reconocidas en el momento de su percepción. Los productos financieros ganados sobre inversiones temporarias e inversiones permanentes de renta fija son registrados en función al método de lo devengado.

o) Gastos financieros Los gastos financieros son contabilizados por el método de lo devengado. p) Impuesto sobre las utilidades de las empresas (IUE) El Banco, en lo que respecta al Impuesto a las Utilidades de las Empresas (IUE), está sujeto al régimen tributario

establecido en la Ley N° 843, modificada con la Ley N° 1606. La alícuota del impuesto es del 25% y es considerado como pago a cuenta del Impuesto a las Transacciones (IT) de la siguiente gestión. Adicionalmente, mediante D.S. N° 1288 se reemplaza el art. 51 Ley 843 en el que se estable que las utilidades de entidades financieras bancarias y no bancarias reguladas por la ASFI, que excedan el trece por ciento (13%) del coeficiente de rentabilidad respecto al patrimonio neto, a partir de la gestión 2012, estarán gravadas con una alícuota adicional del Impuesto sobre las Utilidades de las Empresas, del doce punto cinco por ciento (12.5%) AA-IUE, la cual no será computable como pago a cuenta del Impuesto a las Transacciones.

Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, el Banco ha constituido una provisión para el pago del Impuesto sobre las Utilidades

de las Empresas (IUE) de Bs130.133.538 y Bs114.467.258, para el pago del impuesto generado por las gestiones 2014 y 2013, respectivamente.

q) Impuesto a la venta de moneda extranjera Mediante la promulgación del D.S. Nº 1423 de fecha 5 de diciembre de 2012 se reglamentó el impuesto a la venta de

moneda extranjera – IVME establecido a través de la Ley Nº 291 de 22 de septiembre de 2012, determinando como sujetos pasivos de este impuesto a las entidades financieras bancarias y no bancarias y casas de cambio, fijando una alícuota del cero coma setenta por ciento (0,70%), aplicada al importe total resultante de cada operación de venta de moneda extranjera expresado en moneda nacional. El plazo para la presentación y pago del impuesto vencerá en forma mensual en las fechas establecidas por el D.S. 25619 de 17 de diciembre de 1999.

Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, el Banco ha afectado al gasto Bs50.523.826 y Bs46.505.715, respectivamente, por concepto del Impuesto a la Venta de Moneda Extranjera.

r) Tratamiento de los efectos contables de disposiciones legales El Banco ha cumplido con las disposiciones legales que rigen sus actividades revelando su tratamiento contable en

los estados financieros y sus notas, de acuerdo con las normas contables emitidas por la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI).

NOTA 3 - CAMBIOS DE POLITICAS Y PRACTICAS CONTABLES

No han existido cambios en las políticas y prácticas contables aplicables, al 31 de diciembre de 2014, respecto a la gestión 2013.

NOTA 4 - ACTIVOS SUJETOS A RESTRICCIONES

Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, existen los siguientes activos sujetos a restricciones:

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características hiperinflacionarias ocasionando que los estados financieros requieran reexpresión y la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI) se pronuncie al respecto”.

• De acuerdo con la norma de contabilidad N° 3 emitida por el Consejo Técnico Nacional de Auditoría y Contabilidad de Bolivia; los estados financieros deben ser ajustados reconociendo el efecto integral de la inflación, para lo cual debe considerarse la valuación de la Unidad de Fomento a la Vivienda (UFV) como índice de ajuste.

2.2) Presentación de estados financieros

Como se indica en la nota 2.1 anterior, los presentes estados financieros al 31 de diciembre de 2014 y 2013, no registran los efectos de la inflación, en aplicación de las normas contables establecidas por la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI).

Los presentes estados financieros al 31 de diciembre de 2014 y 2013, consolidan los estados financieros de las sucursales del Banco, situadas en los departamentos de La Paz, Cochabamba, Santa Cruz, Tarija, Beni, Oruro, Sucre, Potosí y Pando.

2.3) Criterios de valuación

a) Moneda extranjera, moneda nacional con mantenimiento de valor y Unidad de Fomento a la Vivienda (UFV) Los activos y pasivos en moneda extranjera y en moneda nacional con mantenimiento de valor, se valúan y reexpresan

de acuerdo con los tipos de cambios vigentes a la fecha de cierre de cada ejercicio. Las diferencias de cambio y revalorización, respectivamente, resultantes de este procedimiento se registran en los resultados de cada ejercicio. Los activos y pasivos en Unidades de Fomento a la Vivienda (UFV) se valúan en función del índice del precio al consumidor, informado por el Banco Central de Bolivia, al cierre de cada ejercicio.

b) Inversiones temporarias En este grupo se registran las inversiones en depósitos en entidades financieras del país y del exterior y los valores

representativos de deuda adquiridos por el Banco. También se incluyen las inversiones que han sido efectuadas, conforme a la política de inversión del Banco, con la intención de obtener una adecuada rentabilidad de los excedentes temporales de liquidez y que puedan ser convertibles en disponibilidades en un plazo no mayor a treinta (30) días, los rendimientos devengados por cobrar y la liberación de las previsiones correspondientes cuando sea requerida.

• Los depósitos a plazo fijo en entidades financieras nacionales, se valúan a su valor de costo más los productos devengados por cobrar y los depósitos a plazo fijo en entidades financieras del exterior, se valúan a su valor de mercado más cercano a la fecha de cierre, más los productos financieros devengados por cobrar, y los reportos se valúan a su valor de mercado más cercano a la fecha de cierre, más los productos financieros devengados por cobrar.

• Las inversiones en Fondos de Inversión Abiertos y en el Fondo RAL, se valúan al valor de cuota de participación determinado por el administrador del Fondo a la fecha de cierre.

• Los títulos del Banco Central de Bolivia adquiridos con pacto de reventa se valúan al costo de adquisición más los productos devengados por cobrar.

• Otros títulos valores de entidades financieras del exterior y las inversiones en títulos de deuda (Bonos, Letras del TGN y otros títulos valores de BCB) en moneda nacional y moneda extranjera, se valúan al valor que resulte menor entre el costo de adquisición del activo actualizado más los rendimientos devengados por cobrar o su valor de mercado, según se trate de valores cotizados o no en bolsa, respectivamente. Mientras que las inversiones en títulos de deuda (Bonos y Letras) en unidades de fomento a la vivienda (UFV), se valúan al valor que resulte menor entre el costo de adquisición del activo actualizado a la cotización de la UFV vigente a la fecha de cierre más los rendimientos devengados por cobrar y su valor de mercado, según se trate de valores cotizados o no en bolsa.

Cuando el valor de mercado resulta menor, se contabiliza una previsión por desvalorización por el déficit. Al respecto, al 31 de diciembre de 2014 y 2013, el Banco constituyó la previsión de Bs7.353.898 y Bs7.138.908, respectivamente, por menor valor de mercado respecto al contabilizado, considerando dicha estimación en base a los datos disponibles al 31 de diciembre de 2014 y 2013, respectivamente.

• Las operaciones de reporto con el Banco Central de Bolivia con pacto de reventa, se valúan al costo más los premios devengados por cobrar.

c) Cartera Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, los saldos de cartera se exponen por el capital prestado más los productos

financieros devengados por cobrar al cierre de cada ejercicio, excepto los créditos vigentes calificados en las categorías de riesgo D, E y F, así como la cartera vencida y en ejecución, por los que no se registran los productos financieros devengados. La previsión para incobrables está calculada en función de la evaluación efectuada por el Banco sobre toda la cartera existente.

El Banco ha evaluado y calificado su cartera de créditos y contingentes, de acuerdo a las pautas establecidas en el Libro 3, Título II, Capítulo IV – Reglamento para la Evaluación y Calificación de la Cartera de Créditos incluido en la Recopilación de Normas para Servicios Financieros.

Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, la previsión específica para incobrabilidad de cartera directa es de Bs228.475.236 y Bs219.650.349, la previsión genérica por factores de riesgo adicional es de Bs63.788.800, la previsión para cartera contingente específica es de Bs4.478.764 y Bs5.283.539, y las previsiones cíclicas (genéricas), son de Bs126.214.191 y Bs117.040.867, respectivamente, montos considerados suficientes para cubrir las pérdidas por incobrabilidad que podrían presentarse.

d) Otras cuentas por cobrar Los saldos de las otras cuentas por cobrar comprenden los derechos derivados de algunas operaciones de

intermediación financiera no incluidos en el grupo de cartera, por pagos anticipados y créditos diversos a favor del Banco registrados a su valor de costo. Las partidas registradas en este grupo podrán permanecer como máximo trescientos treinta (330) días. Si transcurrido este lapso no han sido recuperadas son previsionadas en un 100% y posteriormente castigadas con cargo a la previsión para otras cuentas por cobrar previamente constituida de aquellas partidas calificadas como irrecuperables. Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, la previsión para cuentas incobrables es de Bs15.211.195 y Bs16.139.126, respectivamente, considerada suficiente para cubrir las pérdidas que pudieran producirse en la recuperación de esos derechos.

e) Bienes realizables Los bienes realizables están registrados a su valor de adjudicación, valor en libros o valores estimados de realización,

el que fuese menor y se constituye una previsión por desvalorización si es que no se vendieran dentro de un plazo de tenencia. El valor de los bienes realizables considerados en su conjunto, no sobrepasa el valor de mercado.

Es importante mencionar que de acuerdo con la Ley de Fortalecimiento de la Normativa y Supervisión Financiera N° 2297, de fecha 20 de diciembre de 2001, los bienes que pasen a propiedad de una entidad de intermediación financiera, a partir del 1° de enero de 2003, deberán ser vendidos en el plazo de un año desde la fecha de su adjudicación, debiéndose previsionar a la fecha de adjudicación al menos el 25% del valor en libros. Si las ventas no se efectúan en el plazo mencionado se deberán constituir previsiones de por lo menos el 50% del valor en libros después de un año de la fecha de adjudicación y del 100% antes de finalizado el segundo año, desde la fecha de adjudicación. El plazo de tenencia para bienes adjudicados entre el 1° de enero de 1999 y al 31 de diciembre de 2002, era de dos años para el caso de bienes muebles y tres años para bienes inmuebles, de acuerdo con el artículo 13º Capítulo III de la Ley de Fondo Especial de Reactivación Económica y de Fortalecimiento de Entidades de Intermediación Financiera Nº 2196, sancionada el 4 de mayo de 2001.

Según lo dispuesto por la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI), mediante la Recopilación de Normas para Servicios Financieros, si el Banco se adjudica o recibe en dación en pago, bienes por cancelación de conceptos distintos a amortización de capital, tales como intereses, recuperación de gastos y otros, éstos deben registrarse a valor Bs1.

Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, la previsión por desvalorización de bienes realizables es de Bs120.033.383 y Bs119.600.754, respectivamente, es considerada suficiente para cubrir las pérdidas que pudieran producirse en la realización de estos bienes.

Participación en empresas reestructuradas En esta cuenta contable se registra el valor de la participación societaria del Banco en empresas reestructuradas,

generada en la capitalización de acreencias, bajo la Ley de Reestructuración Voluntaria N° 249, de Fecha 4 de Agosto de 2003, las cuales de acuerdo con el Manual de Cuentas para Entidades Financieras de la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI), deben estar valuadas al valor patrimonial proporcional (VPP) y no podrán representar más de un tercio (1/3) del patrimonio neto de la empresa reestructurada.

Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, esta participación corresponde a la capitalización parcial de acreencias mantenidas con la empresa Santa Mónica Cotton Trading S.A. por Bs16.745.000, en el marco de la Ley de Reestructuración Voluntaria No 2495, registrando una previsión del 100% por Bs16.745.000, la cual es considerada suficiente para cubrir las pérdidas que podrían incurrirse al momento de su realización

f) Inversiones permanentes En este grupo se registran las inversiones en entidades financieras y afines, bonos soberanos y certificados de deuda

emitidos por el sector público no negociables en bolsa y otras inversiones diversas. Estas inversiones no son fácilmente convertibles en disponibilidades, o siendo de fácil liquidación, por decisión del Banco y según su política de inversiones, se manifiesta la intención de mantener la inversión por más de treinta (30) días, las cuales podrán ser reclasificadas a inversiones temporarias a su plazo residual cuando su vencimiento sea menor o igual a treinta (30) días, siempre y cuando cumplan con las condiciones establecidas para este tipo de inversiones; los criterios específicos de valuación son los siguientes:

- Bonos Soberanos Son bonos emitidos por el Estado Plurinacional de Bolivia, los cuales están valorados a costo amortizado. Al 31 de

diciembre de 2014 y 2013, se constituye una previsión por menor valor de mercado de Bs940.810 y Bs44.505 respecto al contabilizado.

- Participación en entidades financieras y afines Incluye las inversiones en Mercantil Santa Cruz Agencia de Bolsa S.A., Sociedad Administradora de Fondos de

Inversión Mercantil Santa Cruz S.A., Universal Brokers S.A. – UNIBROSA y Warrant Mercantil Santa Cruz S. A. – WAMSA, y se valúan a su Valor Patrimonial Proporcional (VPP), eliminando los gastos e ingresos originados por operaciones con el Banco, con datos al 31 de diciembre 2014 y 2013, respectivamente. Las inversiones en Administradora de Tarjetas de Crédito - ATC y Empresa de Transporte de Valores - ETV se encuentran valuadas al 30 de noviembre de 2014 y 2013, siendo las fechas más disponibles.

Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, se constituyó una previsión de Bs891.520.

- Acciones telefónicas Se valúan al valor aproximado de mercado, constituyendo una previsión al 31 de diciembre de 2014 y 2013 por

Bs3.596.048. - Otras inversiones Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, se registran a su valor de costo de adquisición.

g) Bienes de uso (excepto las obras de arte) Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, los bienes de uso del Banco se exponen a valores históricos a partir del 1° de enero de

2008, en cumplimiento a la circular SB/585/2008, emitida por la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI). La depreciación es calculada por el método de línea recta aplicando tasas anuales suficientes para extinguir los valores

al final de la vida útil estimada. El valor de los bienes de uso en su conjunto, no supera su valor de mercado.

Los gastos de mantenimiento, reparaciones y mejoras que no extienden la vida útil o que no significan un aumento en el valor comercial de los bienes son carga¬dos a los resultados del ejercicio en el que se incurren.

h) Obras de arte Las obras de arte de La Paz, Santa Cruz y Cochabamba, incorporadas al rubro de bienes de uso, están valuadas a los

valores resultantes de un revalúo técnico practicado por peritos independientes en diciembre de 1994.

- Cargos diferidos Los cargos diferidos, se registran al valor de costo y se dividen en: a) mejoras en instalaciones en inmuebles alquilados

2014 2013 Bs Bs Cuenta encaje legal 1,963,468,729 1,948,340,227 Cuenta fondos fiscales por operaciones de gestiones anteriores 6,832,677 6,832,677 Cuotas de participación Fondo RAL afectados a encaje 2,757,441,960 1,865,329,572 Títulos del BCB adquiridos con pacto de reventa 345,864,820 309,080,112 Títulos valores de entidades financieras adquiridos con pacto de reventa - 8,238,200 Previsión para disponibilidades (3,050,303) - 5,070,557,883 4,137,820,788

El Banco no tiene incumplimientos respecto al Encaje Requerido, de acuerdo con el reglamento vigente.

A partir del mes de octubre de 2001, el Banco ha participado en el programa de Fondo Especial de Reactivación Económica (FERE), obteniendo créditos por un monto de US$ 17.125.363, los cuales fueron otorgados, en aplicación de la Ley N° 2196 (Ley de Fondo Especial de Reactivación Económica y de Fortalecimiento de Entidades de Intermediación Financiera). Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, no se tiene saldo en la cuenta de la obligación con el Banco de Desarrollo Productivo (ex Nacional Financiera Boliviana SAM), entidad encargada de la administración del FERE.

NOTA 5 - ACTIVOS Y PASIVOS CORRIENTES Y NO CORRIENTES

Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, los activos y pasivos, corrientes y no corrientes, se componen como sigue:

2014 2013 Bs Bs

ACTIVO ACTIVO CORRIENTE Disponibilidades 3,161,721,501 2,997,950,763 Inversiones temporarias 5,656,336,231 3,859,778,286 Cartera 3,030,048,328 3,177,020,975 Otras cuentas por cobrar 135,437,684 117,272,915 Otros activos 42,108,660 36,730,610 Total activo corriente 12,025,652,404 10,188,753,549 ACTIVO NO CORRIENTE Cartera 8,821,528,295 7,028,681,956 Otras cuentas por cobrar 9,622,755 10,094,720 Bienes realizables 4,063,887 6,749,768 Inversiones permanentes 442,086,205 642,053,778 Bienes de uso 314,445,334 276,486,029 Total activo no corriente 9,591,746,476 7,964,066,251 Total activo 21,617,398,880 18,152,819,800

PASIVO PASIVO CORRIENTE Obligaciones con el público 7,273,209,294 6,309,525,177 Obligaciones con instituciones fiscales 11,529,428 12,082,080 Obligaciones con bancos y entidades de financiamiento 46,766,834 50,712,859 Otras cuentas por pagar 272,981,367 239,321,845 Obligaciones subordinadas 318,317 318,657 Obligaciones con el público con participación estatal 1,141,926,283 1,076,921,398 Total pasivo corriente 8,746,731,523 7,688,882,016

PASIVO NO CORRIENTE Obligaciones con el público 9,974,597,848 7,740,660,460 Obligaciones con bancos y entidades de financiamiento 18,792,065 3,779,838 Otras cuentas por pagar 21,414,191 19,221,853 Previsiones 130,692,955 122,324,406 Obligaciones subordinadas 171,500,000 171,500,000 Obligaciones con el público con participación estatal 1,027,458,717 1,048,069,478 Total pasivo no corriente 11,344,455,776 9,105,556,035 Total pasivo 20,091,187,299 16,794,438,051

PATRIMONIO NETO 1,526,211,581 1,358,381,749 Total pasivo y patrimonio neto 21,617,398,880 18,152,819,800

La presentación de los activos y pasivos corrientes y no corrientes, ha sido realizada en función a los plazos de vencimiento o la realización estimada de los activos y pasivos, y en función a los vencimientos y la volatilidad de los pasivos por obligaciones con el público.

Para la clasificación en corrientes, se consideró los vencimientos hasta un año y, para la clasificación en no corrientes, se consideró los vencimientos mayores a un año.

La clasificación de activos y pasivos por vencimiento al 31 de diciembre de 2014 y 2013, es la siguiente:

05

Al 31 de diciembre de 2013 (Expresado en bolivianos)

El Banco ha definido la exposición de sus obligaciones a la vista y por cajas de ahorro en función de la volatilidad de éstas en el tiempo.

NOTA 6 - OPERACIONES CON PARTES RELACIONADAS

Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, el Banco mantiene saldos de operaciones activas y pasivas con sociedades relacionadas, las que han originado ingresos y egresos reconocidos en cada ejercicio. Las operaciones con partes relacionadas no exceden los límites establecidos en la Ley de Servicios Financieros ni las regulaciones de la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI), de acuerdo con el siguiente detalle:

Adicionalmente, el Banco Mercantil Santa Cruz S.A. realiza operaciones con las empresas relacionadas: Administradora de Tarjetas de Crédito.- ATC y Empresa de Transporte de Valores.- ETV principalmente por los conceptos de administración de tarjetas de crédito y débito y el transporte de valores, respectivamente.

Estas operaciones son realizadas en condiciones similares a las de mercado.

Adicionalmente, debemos mencionar que las empresas con participación mayoritaria en la composición accionaria del Banco Mercantil Santa Cruz S.A. al 31 de diciembre de 2014 y 2013, mantienen saldos en cuentas a la vista por un valor de Bs234.944 y Bs47.376, respectivamente.

NOTA 7 – POSICION EN MONEDA EXTRANJERA

Los estados financieros expresados en bolivianos, al 31 de diciembre de 2014 y 2013, incluyen el equivalente de saldos en otras monedas (principalmente dólares estadounidenses) de acuerdo con el siguiente detalle:

2014 2013 Bs Bs Caja 827,135,904 761,960,986 Metales preciosos 33,827 33,827 Fondos asignados a cajeros automáticos 183,536,594 172,940,352 Banco Central de Bolivia 1,970,301,407 1,955,172,905 Bancos y corresponsales del exterior 173,421,916 89,033,381 Documentos de cobro inmediato 10,342,156 18,809,312 Previsión para disponibilidades (3,050,303) - 3,161,721,501 2,997,950,763

2014 2013 Bs Bs Adelantos en cuenta corriente 246,621 870,497 Documentos descontados - 352,302 Préstamos a plazo fijo 198,006,180 171,063,011 Préstamos amortizables 6,556,858,356 6,078,342,545 Deudores por venta de bienes a plazo 4,132,299 5,289,479 Deudores por tarjetas de crédito 102,608,422 107,086,105 Préstamos hipotecarios en primer grado 2,530,257,231 3,720,335,582 Deudores por cartas de crédito diferidas 21,097,421 23,883,110 Deudores por cartas de crédito diferida BCB 647,395 1,436,872 Prest. con recursos de entidades del exterior 7,089,747 - Cartera vigente con suspension de cobro 24,608,908 - Préstamos de vivienda sin garantía hipotecaria 1,028,977 1,217,329 Prestamos hipotecarios de vivienda de intereses social 2,247,390,296 - Otros préstamos vigentes 487,207 613,215 11,694,459,060 10,110,490,047

2014 2013 Bs Bs Préstamos a plazo fijo - 686,000 Préstamos amortizables 17,004,943 14,665,176 Deudores por venta bienes a plazo - 30,479 Deudores por tarjetas de crédito 388,144 377,254 Préstamos hipotecarios en primer grado 5,555,254 6,869,151 Deudores por garantías vencidas 17,664,501 - Cartera vencida con suspensión de cobro 156,538 - Préstamos de vivienda sin garantía hipotecaria 25,847 34,326 Préstamos Hipotecarios de vivienda de interés social 7,198,39 - 47,993,624 22,662,386

2014 2013 Bs Bs Productos devengados por cobrar cartera vigente 79,882,330 61,949,017 Productos devengados por cobrar cartera vencida 118,423 86,492 80,000,753 62,035,509

2014 2013 Bs Bs Previsión específica para cartera vigente 91,372,210 87,747,163 Previsión específica para cartera vencida 5,058,589 5,143,183 Previsión específica para cartera en ejecución 132,044,437 126,760,003 Previsión genérica por factores de riesgo adicionales 63,788,800 63,788,800 292,264,036 283,439,149

2014 2013 Bs Bs Adelantos en cuenta corriente 984,853 1,018,570 Documentos descontados 35,487 62,703 Préstamos a plazo fijo 5,459,198 7,416,551 Préstamos amortizables 99,088,369 88,736,471 Deudores por tarjetas de crédito 6,417,672 7,118,967 Préstamos hipotecarios en primer grado 15,753,886 23,124,819 Deudores por cartas de crédito 211,682 218,885 Préstamos con recursos del B.C.B. 10,862 10,862 Préstamos con recursos de entidades de segundo piso (BDP) 2,139,456 2,139,456 Préstamos con recursos de otros financiamientos internos 228,275 228,275 Préstamos con recursos de entidades del exterior 203,474 2,601,130 Deudores por garantías 2,407,849 1,680,721 Cartera en ejecución con suspensión de cobro 500,812 - Préstamos de vivienda sin garantía hipotecaria - 56,750 Préstamos hipotecarios de vivienda de interés social 12,380,258 - 145,822,133 134,414,160

2014 2013 Bs Bs Otros préstamos reprogramados 102,576,256 83,008,391 Préstamos reprogramados FERE recursos propios - 11,522 Préstamos reprogramados FERE recursos BDP - 11,527 102,576,256 83,031,440

2014 2013 Bs Bs Otros préstamos reprogramados 52,418,824 55,398,788 Préstamos amortizables reestructurados en ejecución 20,565,042 20,565,041 72,983,866 75,963,829

a) DISPONIBILIDADES

La composición del grupo al 31 de diciembre de 2014 y 2013, es la siguiente:

Rubros-Cuentas a 30 Días a 60 Días a 90 Días a 180 Días a 360 días a 720 días Mas de 720 días Total Activos 5,902,553,950 648,941,275 392,005,772 1,663,131,824 1,534,856,767 1,145,922,959 6,865,407,253 18,152,819,800 Disponibilidades 2,997,950,763 - - - - - - 2,997,950,763 Inversiones temporarias 2,337,705,970 186,728,785 35,874,738 306,988,563 567,389,780 80,615,022 338,697,665 3,854,000,523 Cartera vigente 347,766,011 460,084,541 355,991,388 989,375,305 969,666,802 1,067,193,050 6,003,444,391 10,193,521,488 Otras cuentas por cobrar 13,661,942 958,362 979,272 1,152,939 1,284,786 1,437,542 8,657,178 28,132,021 Inversiones permanentes - - - 368,445,271 - - 274,537,125 642,982,396 Otras operaciones activas 205,469,264 1,169,587 (839,626) (2,830,254) (3,484,601) (3,322,655) 240,070,894 436,232,609 Pasivos 2,143,244,872 1,371,036,683 1,317,482,630 1,266,239,162 1,713,203,075 1,609,655,250 7,373,576,379 16,794,438,051 Obligaciones con el público a la vista 531,003,076 531,003,076 482,730,069 386,184,056 386,184,056 289,638,042 2,220,558,319 4,827,300,694 Obligaciones con el público - ahorro 722,323,356 722,323,356 650,091,020 722,323,356 939,020,363 939,020,363 2,528,131,746 7,223,233,560 Obligaciones con el público - a plazo 228,567,048 89,054,834 155,261,284 142,260,748 376,916,742 366,675,907 2,296,616,413 3,655,352,976 Obligaciones con el público restringidas 289,330,065 1,315,601 19,944,748 6,737,097 3,872,618 4,774,544 12,826,820 338,801,493 Obligaciones con el BCB a plazo 1,140,316 296,556 - - - - - 1,436,872 Financiamientos entidades financieras del país 8,115,202 7,395,110 5,542,816 4,530,996 2,558,322 1,030,270 - 29,172,716 Financiamientos externos 5,945,067 14,596,420 - 592,056 - 2,749,568 - 23,883,111 Otras cuentas por pagar 182,489,476 - - - - - - 182,489,476 Obligaciones subordinadas - - - - - - 171,500,000 171,500,000 Otras operaciones pasivas 174,331,266 5,051,730 3,912,693 3,610,853 4,650,974 5,766,556 143,943,081 341,267,153 Cuentas contingentes 307,859,187 258,195,373 403,895,299 235,410,570 317,647,070 655,137,702 293,594,418 2,471,739,619 Brecha simple 4,067,168,265 (463,900,035) (521,581,559) 632,303,232 139,300,762 191,405,411 (214,574,708) 3,830,121,368 Brecha Acumulada 4,067,168,265 3,603,268,230 3,081,686,672 3,713,989,903 3,853,290,665 4,044,696,076 3,830,121,368

Rubros-Cuentas a 30 Días a 60 Días a 90 Días a 180 Días a 360 días a 720 días Mas de 720 días Total Activos 7,410,275,065 434,844,163 639,054,291 1,256,626,851 1,794,461,383 1,348,411,637 8,733,725,490 21,617,398,880 Disponibilidades 3,164,771,804 - - - - - - 3,164,771,804 Inversiones temporarias 3,606,805,350 114,207,866 275,191,690 396,092,604 746,316,482 124,006,023 369,661,506 5,632,281,521 Cartera vigente 361,352,337 310,234,896 360,762,294 860,170,959 1,049,124,981 1,225,799,468 7,629,590,382 11,797,035,317 Otras cuentas por cobrar 20,352,060 875,361 883,489 1,034,801 1,169,858 1,313,042 8,309,716 33,938,327 Inversiones permanentes - - - - - - 444,237,703 444,237,703 Otras operaciones activas 256,993,514 9,526,040 2,216,818 (671,513) (2,149,938) (2,706,896) 281,926,183 545,134,208 Pasivos 2,417,671,385 1,546,522,118 1,366,059,482 1,492,439,160 2,054,732,337 2,289,991,001 8,923,771,816 20,091,187,299 Obligaciones con el público a la vista 592,856,329 592,856,329 538,960,299 431,168,239 431,168,239 323,376,179 2,479,217,374 5,389,602,988 Obligaciones con el público - ahorro 815,695,229 815,695,229 734,125,706 815,695,229 1,060,403,798 1,060,403,798 2,854,933,301 8,156,952,290 Obligaciones con el público - a plazo 280,519,889 122,742,087 81,132,310 225,229,493 554,064,211 851,879,845 3,199,780,261 5,315,348,096 Obligaciones con el público restringidas 317,324,702 560,329 511,214 3,752,256 445,810 533,205 - 323,127,516 Obligaciones con el BCB a plazo - 647,395 - - - - - 647,395 Financiamientos entidades financieras del país 11,344,425 8,317,833 6,497,275 5,530,406 3,481,064 1,426,865 - 36,597,868 Financiamientos de entidades de 2do piso - - - - - - - - Financiamientos externos 2,647,290 466,195 620,418 7,089,747 - 17,363,519 - 28,187,169 Otras cuentas por pagar 213,729,767 - - - - - - 213,729,767 Obligaciones subordinadas - - - - - 28,583,333 142,916,667 171,500,000 Otras operaciones pasivas 183,553,754 5,236,721 4,212,260 3,973,790 5,169,215 6,424,257 246,924,213 455,494,210 Cuentas contingentes 282,954,188 232,619,982 374,616,854 526,781,416 420,658,485 255,117,714 526,069,680 2,618,818,319 Brecha simple 5,275,557,868 (879,057,973) (352,388,337) 290,969,107 160,387,531 (686,461,650) 336,023,354 4,145,029,900 Brecha Acumulada 5,275,557,868 4,396,499,895 4,044,111,558 4,335,080,665 4,495,468,196 3,809,006,546 4,145,029,900

2014 2013 Bs Bs Inversiones temporarias: MIBSA S.A. Operaciones de reporto - 6,521,945 SAFIMSA S.A. Operaciones de reporto - - - 6,521,945 Otras cuentas por cobrar: WAMSA 2,984 2,984 Universal Brokers S.A. 995 27,255 3,979 30,239 Otras cuentas por pagar: Universal Brokers S.A. 858 18,949 WAMSA 283,050 1,949 283,908 20,898 Obligaciones con el público: MIBSA S.A 24,906,285 2,625,177 SAFIMSA S.A 250,934 246,837 WAMSA 668,105 878,777 Universal Brokers S.A. 18,589,382 28,142,607 44,414,706 31,893,398 Ingresos: MIBSA S.A 58,610 61,307 SAFIMSA S.A 234,648 234,648 WAMSA 208,692 200,259 Universal Brokers S.A. 103,845 103,315 605,795 599,529 Egresos: MIBSA S.A. 517,513 291,884 WAMSA S.A. 12,641,075 4,974,211 Universal Brokers S.A. 51,425 18,091 13,210,013 5,284,186

2014 2013 Bs Bs ACTIVO Disponibilidades 955,102,942 1,146,619,398 Inversiones temporarias 2,541,975,946 1,975,946,779 Cartera 912,922,300 1,370,775,314 Otras cuentas por cobrar 37,587,593 29,545,528 Inversiones permanentes 357,944,153 204,745,295 Otros activos 227,642 456,247 4,805,760,576 4,728,088,561 PASIVO Obligaciones con el público 4,368,381,430 4,288,306,721 Obligaciones con instituciones fiscales - 1,489 Obligaciones con bancos y entidades de financiamiento 44,741,834 43,541,447 Otras cuentas por pagar 46,325,783 34,557,518 Previsiones 127,817,112 118,822,654 Obligaciones subordinadas 171,818,317 171,818,658 Obligaciones con empresas con participación estatal 271,603,247 287,482,332 5,030,687,723 4,944,530,819 Posición neta - activa (pasiva) (224,927,147) (216,442,258) Equivalente en US$ (32,788,214) (31,551,350)

Los activos y pasivos en moneda extranjera han sido convertidos a bolivianos al tipo de cambio oficial de compra vigente al 31 de diciembre de 2014 y 2013, de Bs6,86 por US$ 1, o su equivalente en otras monedas.

Asimismo, existen operaciones en Unidades de Fomento a la Vivienda, cuya posición neta activa al 31 de diciembre de 2014 y 2013, es de Bs2.617.448 y Bs395.645. Las operaciones en UFV han sido convertidas a bolivianos al índice referencial vigente al 31 de diciembre de 2014 y 2013, de UFV2,01324 y UFV 1,89993 por Bs1, respectivamente.

Además, existen operaciones en moneda nacional con mantenimiento de valor, cuya posición neta activa al 31 de diciembre de 2014 y 2013, es de Bs2.152.401 y Bs2.128.259, respectivamente.

NOTA 8 - COMPOSICION DE LOS GRUPOS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

Los estados financieros al 31 de diciembre de 2014 y 2013, están compuestos por los siguientes grupos:

b) CARTERA DIRECTA Y CONTINGENTES

La composición del grupo al 31 de diciembre de 2014 y 2013, es la siguiente:

b.1) CARTERA VIGENTE

b.2) CARTERA VENCIDA

b.3) CARTERA EN EJECUCION

b.4) CARTERA REPROGRAMADA O REESTRUCTURADA VIGENTE

b.6) CARTERA REPROGRAMADA O REESTRUCTURADA EN EJECUCION

b.7) PRODUCTOS DEVENGADOS POR COBRAR

b.8) PREVISION PARA CARTERA INCOBRABLE

Clasificación de la cartera por tipo de crédito Al 31 de diciembre de 2014:

Previsión para incobrables y Tipo de Crédito Vigente (*) Vencida (*) En Ejecución (*) Contingente contingentes Bs Bs Bs Bs Bs Crédito empresarial 2,338,448,023 17,664,500 - 2,206,533,850 (7,538,211)Crédito empresarial calificado días mora 18,224,207 - 482,332 35,200,307 (1,471,300)Crédito empresarial agropecuario 7,423,842 - - 44,559 (34,171)Crédito hipotecario de vivienda 2,545,392,421 5,555,254 16,669,672 - (16,940,379)Crédito de vivienda sin garantía hipotecaria 1,028,977 25,847 - - (32,549)Crédito hipotecario de vivienda de interes social 2,250,951,401 7,198,397 12,883,543 - (14,601,629)Microcrédito individual 400,750,604 3,784,884 20,184,788 37,810,332 (20,695,351)Microcrédito ind.debidamente garantizado gtia real 160,975 - - - (201)Microcrédito agropecuario 17,948,179 - 413,895 17,000 (315,856)Microcrédito agropecuario debidamente garantizadocon garantía real 6,852,490 - 814,933 - (413,008)Microcrédito agropecuario debidamente garantizado 10,917,459 343,099 - - (85,775)Crédito de consumo 992,167,463 4,085,196 26,534,386 170,408,311 (61,580,567)Crédito de consumo debidamente garantizado 5,740,017 120,840 286,951 466,827 (537,213)Crédito de consumo debidamente garantizadocon garantía real 207,626,162 906,958 4,958,271 4,265,580 (12,977,723)Crédito Pyme calificado como empresarial 1,553,447,123 1,433,740 86,252,148 101,499,137 (50,833,648)Crédito Pyme calificado por días mora 1,198,267,279 6,879,876 47,012,829 59,191,860 (42,887,015)Pyme Agropecuario calificado por días mora 47,010,433 - 485,673 - (328,117)Pyme Agropecuario debidamente garantizadocon garantía real 78,473,960 - 1,826,578 - (1,473,385)Pyme Agropecuario debidamente garantizadocalifi. por dias mora 3,262,164 - - - - Pyme Agropecuario calificado como empresarial 19,783,905 - - - (2,744)Pyme Agropecuario con garantía real 93,158,232 - - - (205,158)Previsión Genérica para incobrabilidad de cartera por factores de riesgo adicional - - - - (63,788,800) TOTALES 11,797,035,316 47,998,591 218,805,999 2,615,437,763 (296,742,800)

Al 31 de diciembre de 2014 (Expresado en bolivianos)

Al 31 de diciembre de 2013:

Previsión específica para incobrables y Tipo de Crédito Vigente (*) Vencida (*) En Ejecución (*) Contingente contingentes Bs Bs Bs Bs Bs Crédito empresarial 1,989,439,315 - - 2,055,330,320 (13,087,126)Crédito empresarial calificado días mora 18,606,287 - 482,332 29,462,586 (694,199)Crédito empresarial agropecuario 12,396,356 - - 365,999 (1,430,820)Crédito hipotecario de vivienda 3,732,919,672 7,111,318 24,763,785 - (26,794,887)Crédito de vivienda sin garantía hipotecaria 1,217,329 34,326 56,750 - (16,110)Microcrédito individual 399,145,055 4,670,785 21,484,228 20,210,020 (21,084,315)Microcrédito agropecuario 15,536,823 - 413,895 25,887 (322,912)Microcrédito agropecuario debidamente garantizadocon garantía real 4,278,783 - 814,933 - (414,715)Microcrédito agropecuario debidamente garantizado 5,827,395 - - - - Crédito de consumo 792,809,123 3,773,230 22,766,444 171,262,412 (50,010,445)Crédito de consumo debidamente garantizado 8,854,403 147,468 142,571 494,605 (493,293)Crédito de consumo debidamente garantizadocon garantía real 232,443,005 996,663 4,160,693 3,527,284 (13,149,504)Crédito Pyme calificado como empresarial 1,560,668,488 1,050,993 89,472,057 101,030,118 (54,574,242)Crédito Pyme calificado por días mora 1,265,562,996 5,422,312 40,790,814 85,651,521 (39,486,290)Pyme Agropecuario calificado por días mora 38,759,399 - 485,675 805,391 (375,255)Pyme Agropecuario debidamente garantizadocon garantía real 52,173,337 - 1,947,313 - (1,172,342)Pyme Agropecuario debidamente garantizadocalifi. por dias mora 1,677,155 - - - - Pyme Agropecuario calificado como empresarial 12,771,181 - - - (43,201)Pyme Agropecuario con garantía real 48,435,385 - 2,596,499 - (1,784,232)Previsión Genérica para incobrabilidad de cartera por factores de riesgo adicional - - - - (63,788,800) TOTALES 10,193,521,487 23,207,095 210,377,989 2,468,166,143 (288,722,688)

Clasificación de la cartera por actividad económica del deudor Al 31 de diciembre de 2014:

Previsión específica para incobrables y Sector Económico Vigente (*) Vencida (*) En Ejecución (*) Contingente contingentes Bs Bs Bs Bs Bs Agricultura 463,030,441 441,943 3,133,323 8,003,516 (3,795,247)Caza, silvicultura y pesca 7,484,398 - 628,576 89,588 (1,521,999)Extracción de petroleo y gas 22,162,090 - 790,639 90,057,987 (924,081)Explotación de hierro y canteras 16,488,444 - 946,526 1,799,818 (716,949)Industrias manufactureras 1,715,498,715 3,434,040 27,083,044 133,284,218 (24,326,006)Producción y distribución de energía eléctrica 67,403,703 - 929,037 9,519,032 (1,019,930)Construcción y trabajos relacionados 616,329,175 1,972,580 13,160,271 152,144,021 (11,415,038)Comercio al por mayor y menor 2,830,447,582 8,482,969 54,796,225 188,961,317 (57,186,198)Hoteles y restaurantes 280,809,339 3,472,650 26,661,733 3,434,437 (16,216,361)Transporte, almacenamiento y comunicación 767,378,165 1,131,276 10,826,284 15,916,345 (16,875,340)Intermediación financiera 34,162,539 17,664,500 311,181 1,794,124,597 (509,583)Servicios inmobiliarios empresariales 3,555,511,508 9,425,596 67,677,824 178,112,019 (79,166,007)Administración pública, defensa y seguridad social 827,621,144 1,700,279 2,720,996 10,723,223 (9,169,109)Enseñanza 59,269,603 - 3,371,729 1,284,372 (2,147,898)Servicios sociales, comunales y personales 445,934,613 148,113 3,992,491 16,150,005 (5,987,784)Servicios de hogares privados que contratan servicios 241,882 42,314 699,063 77,177 (508,175)Servicios de organizaciones y órganos externos 11,810 - 30,927 472,981 (31,486)Actividades atípicas 87,250,165 82,331 1,046,130 11,283,110 (1,436,809)Previsión Genérica para incobrabilidad de cartera por factores de riesgo adicional - - - - (63,788,800) TOTALES 11,797,035,316 47,998,591 218,805,999 2,615,437,763 (296,742,800)

2014 2013 Bs Bs Otros préstamos reprogramados - 242,168 Préstamos amortizables reprogramados vencidos 4,967 302,541 4,967 544,709

b.5) CARTERA REPROGRAMADA O REESTRUCTURADA VENCIDA

Al 31 de diciembre de 2013: Previsión específica para incobrables y Sector Económico Vigente (*) Vencida (*) En Ejecución (*) Contingente contingentes Bs Bs Bs Bs Bs Agricultura 345,169,276 380,415 3,340,074 6,813,337 (5,746,536)Caza, silvicultura y pesca 7,816,176 - 3,680,599 48,197 (3,053,217)Extracción de petroleo y gas 50,503,752 - 810,202 103,668,594 (1,756,626)Explotación de hierro y canteras 53,515,071 277,311 698,932 766,363 (496,063)Industrias manufactureras 1,416,009,681 2,474,369 29,896,316 107,471,434 (25,667,915)Producción y distribución de energía eléctrica 54,037,262 - - 13,319,453 (90,001)Construcción y trabajos relacionados 540,400,750 1,160,538 17,934,643 128,123,046 (13,789,740)Comercio al por mayor y menor 2,672,293,719 7,409,522 45,693,720 178,659,462 (51,485,140)Hoteles y restaurantes 265,922,298 695,535 22,487,446 3,420,097 (13,647,400)Transporte, almacenamiento y comunicación 680,822,406 1,916,704 9,389,126 20,325,638 (17,695,788)Intermediación financiera 21,101,270 14,251 340,891 1,508,687,156 (827,709)Servicios inmobiliarios empresariales 3,002,290,779 7,667,862 61,780,393 357,548,591 (72,516,916)Administración pública, defensa y seguridad social 542,343,694 281,949 2,621,773 10,244,840 (6,399,296)Enseñanza 47,791,563 - 4,659,092 1,463,471 (2,458,172)Servicios sociales, comunales y personales 418,960,753 775,560 5,488,312 16,242,335 (7,360,708)Servicios de hogares privados que contratan servicios 360,943 23,375 719,037 150,384 (492,592)Servicios de organizaciones y órganos externos 119,371 - - 975,925 (2,868)Actividades atípicas 74,062,723 129,704 837,433 10,237,820 (1,447,201)Previsión genérica para incobrabilidad de cartera por factores de riesgo adicional - - - - (63,788,800) TOTALES 10,193,521,487 23,207,095 210,377,989 2,468,166,143 (288,722,688)

06

Previsión específica para incobrables y Sector Económico Vigente (*) Vencida (*) En Ejecución (*) Contingente contingentes Bs Bs Bs Bs Bs Agricultura 381,777,905 343,099 3,541,080 61,559 (2,540,433)Caza, silvicultura y pesca 12,295,047 - - - (544,617)Extracción de petroleo y gas 14,875,791 - 810,644 88,310,376 (867,204)Explotación de hierro y canteras 12,960,372 - 195,952 1,817,480 (111,213)Industrias manufactureras 1,433,045,146 433,355 25,530,514 133,908,180 (19,317,260)Producción y distribución de energía eléctrica 65,292,350 - 981,239 8,985,399 (983,209)Construcción y trabajos relacionados 761,334,932 728,068 37,689,423 146,798,240 (23,859,559)Comercio al por mayor y menor 2,534,605,085 8,386,316 67,949,681 340,677,037 (106,530,391)Hoteles y restaurantes 128,111,029 1,036,823 22,885,183 574,461 (12,960,672)Transporte, almacenamiento y comunicación 375,740,116 333,239 4,162,899 10,476,207 (9,094,412)Intermediación financiera 18,395,021 17,693,979 1,577,417 1,844,686,138 (972,081)Servicios inmobiliarios empresariales 5,878,232,708 19,043,712 49,693,493 33,638,546 (52,428,308)Administración pública, defensa y seguridad social 2,990,933 - - 37,179 (14,290)Enseñanza 31,265,698 - 3,201,005 - (1,726,067)Servicios sociales, comunales y personales 146,012,766 - 587,469 4,834,169 (1,002,221)Servicios de hogares privados que contratan servicios 82,514 - - - (2,063)Servicios de organizaciones y órganos externos - - - 274,400 - Actividades atípicas 17,903 - - 358,392 - Previsión genérica para incobrabilidad de cartera por factores de riesgo adicional - - - - (63,788,800) TOTALES 11,797,035,316 47,998,591 218,805,999 2,615,437,763 (296,742,800)

Previsión específica para incobrables y Sector Económico Vigente (*) Vencida (*) En Ejecución (*) Contingente contingentes Bs Bs Bs Bs Bs Agricultura 232,761,728 - 3,661,816 1,196,937 (4,085,874)Caza, silvicultura y pesca 12,027,294 - 2,596,499 340 (1,676,611)Extracción de petroleo y gas 41,856,767 - 768,506 109,192,975 (1,592,202)Explotación de hierro y canteras 51,314,292 248,932 - 416,250 (38,583)Industrias manufactureras 1,225,240,357 1,894,899 27,706,810 100,411,023 (21,775,789)Producción y distribución de energía eléctrica 37,295,973 - 123,739 12,781,734 (144,028)Construcción y trabajos relacionados 612,463,366 656,602 39,757,550 113,988,054 (23,942,484)Comercio al por mayor y menor 2,490,279,034 9,254,974 63,233,446 340,285,967 (98,216,207)Hoteles y restaurantes 128,516,436 41,804 21,851,686 415,674 (11,799,225)Transporte, almacenamiento y comunicación 448,311,396 262,221 3,620,187 14,884,573 (11,108,902)Intermediación financiera 3,944,285 - 1,690,476 1,741,870,008 (1,313,213)Servicios inmobiliarios empresariales 4,755,805,782 10,580,361 40,951,627 27,262,874 (45,554,748)Administración pública, defensa y seguridad social 3,619,578 - 29,349 59,998 (46,105)Enseñanza 18,518,495 - 3,883,927 - (2,063,884)Servicios sociales, comunales y personales 131,405,948 267,302 502,371 4,255,874 (1,574,335)Servicios de hogares privados que contratan servicios 135,905 - - - (1,698)Servicios de organizaciones y órganos externos - - - 764,890 - Actividades atípicas 24,851 - - 378,972 - Previsión genérica para incobrabilidad de cartera por factores de riesgo adicional - - - - (63,788,800) TOTALES 10,193,521,487 23,207,095 210,377,989 2,468,166,143 (288,722,688)

Previsión específica para incobrables y Tipo de Garantía Vigente (*) Vencida (*) En Ejecución (*) Contingente contingentes Bs Bs Bs Bs Bs Bono de prenda 111,695,179 - - - (729,238)Garantía hipotecaria 8,710,688,655 25,494,025 172,374,806 200,940,020 (157,119,112)Garantía prendaria 1,063,904,074 653,753 10,672,398 57,683,931 (11,901,628)Garantía en títulos valores 47,388,331 - - 10,950 (11,782)Otras garantías 30,265,243 - 214,148 22,007,779 (676,762)Depósito a plazo fijo pignorados a favor de la Entidad 22,558,583 3,136 196,520 25,961,569 (55,070)Otros depósitos en la entidad financiera 3,662,241 - 10,486 97,154,617 (7,107)Garantía personal (Jurídica) 11,044,503 - - 309,216 (160,637)Garantía personal (Natural) 574,423,802 1,544,160 16,435,002 118,397,051 (25,878,833)Cartas de crédito Stand By - - - 289,014,350 - Depósito a plazo fijo 66,674 - - 24,171,535 - Otras 82,360,833 17,664,500 - 1,541,295,889 (88)Sin garantías 1,138,977,198 2,639,017 18,902,639 238,490,856 (36,413,743)Previsión genérica para incobrabilidad de cartera por factores de riesgo adicional - - - - (63,788,800) TOTALES 11,797,035,316 47,998,591 218,805,999 2,615,437,763 (296,742,800)

Previsión específica para incobrables y Tipo de Garantía Vigente (*) Vencida (*) En Ejecución (*) Contingente contingentes Bs Bs Bs Bs Bs Bono de prenda 126,342,155 - - - (736,206)Garantía hipotecaria 7,323,433,244 17,644,387 165,932,369 160,555,425 (145,878,778)Garantía prendaria 982,566,799 687,071 9,804,639 102,342,544 (16,355,071)Garantía en títulos valores 3,500,683 - - 14,053 (38,277)Otras garantías 38,406,694 - 214,148 10,216,830 (459,006)Depósito a plazo fijo pignorados a favor de la Entidad 27,258,935 7,323 413,205 45,810,857 (29,190)Otros depósitos en la entidad financiera 4,450,367 - 23,770 100,948,275 (53,423)Garantía personal (Jurídica) 12,293,085 - 27,231 658,918 (82,460)Garantía personal (Natural) 607,725,623 2,802,512 18,230,531 135,139,943 (29,094,088)Cartas de crédito Stand By - - - 220,321,335 - Depósito a plazo fijo 66,878 - - 20,341 - Otras 111,530,830 - - 1,467,691,023 (316)Sin garantías 955,946,194 2,065,802 15,732,096 224,446,599 (32,207,073)Previsión genérica para incobrabilidad de cartera por factores de riesgo adicional - - - - (63,788,800) TOTALES 10,193,521,487 23,207,095 210,377,989 2,468,166,143 (288,722,688)

Previsión específica para incobrables y Calificación Vigente (*) Vencida (*) En Ejecución (*) Contingente contingentes Bs % Bs % Bs % Bs % Bs % Con calificación A 9,863,709,018 97% 956,319 4% - 0% 2,463,260,169 100% (58,538,544) 20%Con calificación B 239,380,630 2% 7,350,392 32% - 0% 2,773,232 0% (5,070,332) 2%Con calificación C 46,071,302 0% 8,129,061 35% 5,470,148 3% 367,619 0% (7,767,181) 3%Con calificación D 11,562,825 0% 2,578,281 11% 2,084,575 1% 26,704 0% (4,481,294) 2%Con calificación E 6,138,272 0% 1,324,861 6% 8,734,368 4% 17,074 0% (7,513,248) 3%Con calificación F 26,659,440 0% 2,868,181 12% 194,088,898 92% 1,721,345 0% (141,563,289) 49%Previsión genéricapara incobrabilidad decartera por factores - 0% - 0% - 0% - 0% (63,788,800) 22%de riesgo adicional TOTALES 10,193,521,487 100% 23,207,095 100% 210,377,989 100% 2,468,166,143 100% (288,722,688) 100%

Previsión específica para incobrables y Número de Clientes Vigente (*) Vencida (*) En Ejecución (*) Contingente contingentes Bs % Bs % Bs % Bs % Bs % 1 a 10 Mayores 380,765,412 3% 17,664,500 37% - 0% 1,314,240,734 50% (1,057,135) 0%11 a 50 Mayores 1,553,907,803 13% - 0% - 0% 592,029,732 23% (4,772,554) 2%51 a 100 Mayores 599,366,044 5% - 0% 45,764,469 21% 216,765,733 8% (25,900,435) 9%Otros 9,262,996,057 79% 30,334,091 63% 173,041,530 79% 492,401,565 19% (201,223,876) 68%“Previsión Genérica para incobrabilidadde cartera por factores - - - - (63,788,800) 21%de riesgo adicional” TOTALES 11,797,035,316 100% 47,998,591 100% 218,805,999 100% 2,615,437,764 100% (296,742,800) 100%

Previsión específica para incobrables y Número de Clientes Vigente (*) Vencida (*) En Ejecución (*) Contingente contingentes Bs % Bs % Bs % Bs % Bs % 1 a 10 Mayores 191,110,000 2% - 0% - 0% 1,319,921,128 53% (271) 0%11 a 50 Mayores 1,230,027,819 12% - 0% - 0% 481,538,815 20% (6,153,685) 2%51 a 100 Mayores 701,538,349 7% - 0% 45,764,469 22% 157,333,819 6% (30,527,852) 11%Otros 8,070,845,319 79% 23,207,095 100% 164,613,520 78% 509,372,381 21% (188,252,080) 65%Previsión Genéricapara incobrabilidad decartera por factores - - - - (63,788,800) 22%de riesgos adicional TOTALES 10,193,521,487 100% 23,207,095 100% 210,377,989 100% 2,468,166,143 100% (288,722,688) 100%

2014 2013 Bs Bs Bienes muebles adjudicados Excedidos del plazo de tenencia 5,282,290 5,410,723 Incorporados a partir del 1° de enero de 2003 214,162 816,891 Subtotal 5,496,452 6,227,614 Bienes inmuebles adjudicados Excedidos del plazo de tenencia 46,286,031 47,262,097 Incorporados a partir del 1° de enero de 2003 53,864,689 54,410,713 Subtotal 100,150,720 101,672,810 Participación en empresas reestructuradas 16,745,000 16,745,000 Otros bienes realizables 3,569 3,569 Bienes fuera de uso 1,701,529 1,701,529 Subtotal 1,705,098 1,705,098 SUBTOTAL 124,097,270 126,350,522 Previsiones Bienes recibidos en recuperación de créditos (101,583,286) (101,150,657)Participación en empresas reestructuradas (16,745,000) (16,745,000)Bienes fuera de uso y otros bienes (1,705,097) (1,705,097) SUBTOTAL (120,033,383) (119,600,754) TOTAL 4,063,887 6,749,768

2014 2013 Bs Bs Otros títulos valores del Banco Central de Bolivia 1,565,003,311 946,774,080 Depósitos a plazo fijo en entidades financieras del país 182,828,132 81,058,889 Operciones interbancarias - 37,730,000 Depósitos a plazo fijo en entidades financieras del exterior 143,374,000 35,672,000 Otros títulos valores de entidades financieras del exterior 343,359,437 287,991,532 Títulos valores de entidades privadas no financieras del país 21,576,211 19,502,513 Títulos valores de entidades públicas y privadas no financieras del exterior 107,955,571 105,058,454 Participación en fondos de inversión abiertos 162,791,896 157,565,172 Títulos valores de entidades financieras del país vendidos con pacto de recompra 2,086,183 - Cuotas de participación Fondo RAL afectadas a encaje legal 2,757,441,960 1,865,329,572 Títulos del BCB adquiridos con pacto de reventa 345,864,820 309,080,112 Títulos valores de entidades financieras adquiridas con pacto de reventa - 8,238,200 Productos financieros devengados por cobrar 31,408,608 12,916,670 Previsión para inversiones temporarias (7,353,898) (7,138,908) 5,656,336,231 3,859,778,286

2014 2013 Bs BsBienes diversos : Papelería, útiles y materiales de servicio 6,783,624 8,524,608 Otros bienes 10,726 10,726 Cargos diferidos (neto): Mejoras e instalaciones en inmuebles alquilados 7,161,475 2,674,875 Gastos de desarrollo de sistemas - Partidas pendientes de imputación : Remesas en tránsito 169,985 2,144,941 Fallas de caja 50,211 181,069 Fondos fijos no repuestos - 4,638 Operaciones por liquidar 54,646 40,554 Partidas pendientes por tarjetas de crédito 65,800 52,353 Otras partidas pendientes de imputación 3,137 9,140 Activos intangible (neto) 27,893,679 23,220,914 Previsiones para partidas pendientes de imputación (84,623) (133,208) 42,108,660 36,730,610

2014 2013 Bs BsPago anticipado del impuesto a las transacciones 46,428,621 40,700,081 Anticipos para compra de bienes y servicios 65,501,629 66,683,302 Anticipos al personal 1,979,749 1,647,674 Alquileres pagados por anticipado 5,820,020 1,417,180 Seguros pagados por anticipado 6,603,290 4,926,504 Comisiones por cobrar 1,430,835 466,940 Gastos por recuperar 13,505,702 13,184,652 Crédito fiscal - IVA 901,243 864,484 Contratos anticréticos 812,739 2,091,031 Importes entregados en garantía 12,030,257 7,193,891 Otras partidas pendientes de cobro: Partidas pendientes por tarjetas de crédito 21,570 - Cruce de fondos ATC 678,580 2,187,567 Otras partidas pendientes de cobro 4,557,399 2,143,455 Menos (Previsión para otras cuentas por cobrar) (15,211,195) (16,139,126) 145,060,439 127,367,635

2014 2013 2012 Rendimiento inversiones en el B.C.B 2.83% 1.44% 1.22%Rendimiento inversiones en entidades financieras del país 2.90% 1.68% 3.66%Rendimiento inversiones entidades financieras del exterior 2.40% 4.02% 5.52%Rendimiento inversiones en entidades públicas no financieras del país 0.00% 0.00% 3.69%Rendimiento inversiones en otras entidad no financieras 3.00% 3.91% 3.12%Rendimiento inversiones de disponibilidad restringida 1.30% 0.97% 1.83%

CONCILIACION DE PREVISION DE CARTERA 2014 2013 2012 Bs Bs Bs Saldo previsión Inicial 405,763,555 378,591,820 410,937,312 ( - ) Castigos 11,668,487 19,290,278 42,497,481 ( - ) Recuperaciones 51,208,672 83,789,274 111,653,511 ( + ) Previsiones constituidas 80,036,965 130,176,072 121,734,043 ( + ) Diferencia de cambio 33,630 75,215 71,457 Saldo previsión final 422,956,991 405,763,555 378,591,820

2014 2013 2012 Bs Bs Bs Evolución de cartera directa y contingente Cartera vigente 11,694,459,060 10,110,490,047 8,690,815,520 Cartera vencida 47,993,624 22,662,386 19,710,495 Cartera en ejecución 145,822,133 134,414,160 122,229,401 Cartera reprogramada o reestructura vigente 102,576,256 83,031,440 58,807,035 Cartera reprogramada o reestructura vencida 4,967 544,709 1,210,038 Cartera reprogramada o reestructura en ejecución 72,983,866 75,963,829 83,616,553 Cartera contingente 2,615,437,763 2,468,166,143 1,943,401,765

Total Cartera 14,679,277,669 12,895,272,714 10,919,790,807 Previsión específica para incobrabilidad 228,475,236 219,650,349 215,085,017 Previsión genérica para incobrabilidad 63,788,800 63,788,800 35,192,575 Previsión específica para activos contingentes 4,478,764 5,283,539 9,543,925 Previsión genérica Ley N° 2495 - - Previsión cíclica 126,214,191 117,040,867 118,770,303

Total Previsiones 422,956,991 405,763,555 378,591,820 Evolución de ingresos y gastos financieros de cartera Cargos por previsión específica para incobrabilidad de cartera 46,458,374 45,883,368 39,087,023 Cargos por previsión genérica para incobrabilidad de cartera 24,093,924 79,179,684 65,820,532 Cargos por previsión específica para cartera contingente 238,552 726,641 529,418 Cargos por previsión genérica cíclica 9,237,078 4,295,465 16,297,021 Productos por cartera (ingresos financieros) y comisiones 933,811,186 751,392,922 647,686,570 Recuperación de activos financieros 3,471,174 1,601,018 794,826 Disminución de previsiones específicas y genéricas de cartera 50,559,194 76,541,143 94,561,888 Disminución de previsiones de activos contingentes 582,382 1,227,396 368,881 Disminución de previsiones genéricas cíclicas 67,100 6,024,901 3,908,412 1,068,518,964 966,872,538 869,054,571 Evolución cuentas de orden con relación a cartera Productos en suspenso 161,805,858 164,879,440 175,586,878 Líneas de créditos otorgadas y no utilizadas 1,351,719,599 1,254,002,190 1,335,338,278 Créditos castigados por insolvencia 648,957,590 654,545,563 650,906,273 Evolución de prestatarios Número de prestatarios 53,787 49,011 45,778

Valores originales Depreciación acumulada Valores netos 2014 2013 2014 2013 2014 2013 Bs Bs Bs Bs Bs Bs Terrenos 77,559,070 76,563,145 - - 77,559,070 76,563,145 Edificios 244,020,738 243,478,283 (118,460,519) (113,425,591) 125,560,219 130,052,692 Mobiliario y enseres 56,305,351 46,866,981 (39,200,059) (37,429,395) 17,105,292 9,437,586 Equipo e instalaciones 75,213,593 69,881,674 (50,123,831) (53,817,122) 25,089,762 16,064,552 Equipos de computación 318,972,650 288,412,174 (256,934,379) (251,931,645) 62,038,271 36,480,529 Vehículos 6,978,502 7,563,500 (3,413,276) (3,203,469) 3,565,226 4,360,031 Obras de arte 3,527,494 3,527,494 - - 3,527,494 3,527,494 782,577,398 736,293,251 (468,132,064) (459,807,222) 314,445,334 276,486,029

Clasificación de la cartera por tipo de garantía Al 31 de diciembre de 2014:

Concentración crediticia por número de clientes, en montos y porcentajes Al 31 de diciembre de 2014:

Evolución de la cartera y contingente al 31 de diciembre de 2014, 2013 y 2012:

Clasificación de la cartera por destino del crédito Al 31 de diciembre de 2014:

Clasificación de la cartera por destino del crédito Al 31 de diciembre de 2013:

Al 31 de diciembre de 2013:

Al 31 de diciembre de 2013:

Al 31 de diciembre de 2013:

(*) Incluyen en cartera vigente, vencida y ejecución, la cartera reprogramada o reestructurada vigente vencida y ejecución.

Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, el impacto de las reprogramaciones sobre la cartera bruta es de 1,46% y 1,53%, respectivamente, y el porcentaje de participación en el resultado de ingresos financieros por cartera, al 31 de diciembre de 2014 y 2013 es de 0,78% y 1,43%, respectivamente.

El Banco no ha concedido o mantiene créditos con un solo prestatario o grupo prestatario que, en su conjunto, excedan el veinte por ciento (20%) de su patrimonio neto, calculado por la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI).

Las operaciones contingentes, contragarantizadas a primer requerimiento por bancos extranjeros de primera línea, según registro de la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI), no exceden el límite máximo del treinta por ciento (30%) del patrimonio neto del Banco, calculado por la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI).

El Banco no concedió créditos a un prestatario o grupo prestatario por más del cinco por ciento (5%) de su patrimonio neto, calculado por la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI), salvo que estos créditos estén debidamente garantizados, según reglamentación.

El incremento de inversiones temporarias al 31 de diciembre de 2014 con relación al 31 de diciembre de 2013 es de US$ 261,89 millones, que representa un crecimiento de 46,55%. Este incremento corresponde principalmente a las inversiones realizadas en el Banco Central de Bolivia, que representan US$ 90,12 millones; también hubo un incremento en US$ 9,33 millones en inversiones en entidades financieras del país y un incremento en US$ 23,77 millones en inversiones realizadas en entidades financieras del exterior. Por otro lado, las inversiones en disponibilidades restringidas se incrementaron en US$ 134,51 millones equivalentes a un crecimiento del 42,28% respecto a diciembre de 2013.

Cabe aclarar que del total de inversiones en disponibilidades restringidas, el 96,68% corresponden a Cuotas de Participación en Fondo RAL afectados a Encaje Legal equivalentes a US$ 130,04 millones.

Las tasas de rendimiento de las inversiones temporarias que se aplican al 31 de diciembre de 2014, 2013 y 2012 son las siguientes:

Las gestiones 2012, 2013 estuvieron marcadas por importantes excedentes de liquidez, tanto en Moneda Nacional como en Moneda Extranjera, en todo el Sistema Financiero Nacional, por lo tanto se evidenció un descenso en las tasas de interés.

Durante la gestión 2014 se registraron niveles de rendimiento mayores a los de la gestión 2013 producto de una recuperación paulatina de las tasas de interés.

A pesar de esta coyuntura se pudo observar un incremento de la cartera de inversiones en US$ 261,89 millones con respecto a diciembre 2013.

f) BIENES DE USO

La composición del grupo al 31 de diciembre de 2014 y 2013, es la siguiente:

Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, en el Estado de ganancias y pérdidas se registra la depreciación de activos fijos por Bs34.558.951 y Bs27.962.712, respectivamente.

g) OTROS ACTIVOS

La composición del grupo al 31 de diciembre de 2014 y 2013, es la siguiente:

Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, en el Estado de ganancias y pérdidas se registra la amortización de cargos diferidos por Bs13.107.105 y Bs10.269.935, respectivamente.

h) FIDEICOMISOS CONSTITUIDOS

Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, no tenemos operaciones, que deban ser registradas en esta cuenta contable.

Las inversiones en las empresas subsidiarias están valuadas al valor patrimonial proporcional, en base a la información financiera disponible al 31 de diciembre de 2014 y 2013 y los principales datos de dichas compañías se detallan a continuación:

Al 31 de diciembre de 2014, estas empresas subsidiarias no registran utilidad no distribuida a favor del Banco Mercantil Santa Cruz S.A.

d) OTRAS CUENTAS POR COBRAR

La composición del grupo al 31 de diciembre de 2014 y 2013, es la siguiente:

e) BIENES REALIZABLES

La composición del grupo al 31 de diciembre de 2014 y 2013, es la siguiente:

2014 2013 Bs BsInversiones en entidades públicas no financieras del país Bonos soberanos 351,500,035 199,012,635 Prevision por desvalorización de inversiones en entidades públicas no financieras (940,810) (44,505)Participación en entidades financieras y afines: Mercantil Santa Cruz Agencia de Bolsa S.A. 21,145,638 19,283,064 Inversiones en Administradora de Tarjetas de Crédito - ATC 13,630,686 11,018,729 Warrant Mercantil Santa Cruz S.A. 6,335,000 4,656,343 Universal Brokers S.A. 29,234,160 19,267,984 Sociedad Administradora de Fondos de Inversión Mercantil Santa Cruz S.A. 8,065,902 6,834,881 Bolsa Boliviana de Valores S.A. 1,183,994 1,183,994 Corporación Andina de Fomento - CAF 1,876,896 1,876,896 Empresa Administradora de Cámaras de Compensación y Liquidación 448,360 448,360 Empresa de transporte de valores ETV 4,119,218 4,256,426 (Previsión para participacion en enfidades financieras y afines) (891,520) (891,520)Inversión en otras entidades no financieras: Acciones telefónicas 5,181,442 5,181,442 Otras inversiones 1,516,374 1,516,374 Inversiones de disponibilidad restringida - 368,445,271 Productos devengados por cobrar de inversiones permanentes 3,276,878 3,603,450 (Previsión inversiones en otras entidades no financieras) (3,596,048) (3,596,046) 442,086,205 642,053,778

“Mercantil Santa Cruz Sociedad Administradora

de Fondos de Inversión S.A.”Mercantil Santa Cruz

Agencia de Bolsa S.A.

2014 2013 2014 2013 2014 2013 2014 2013Porcentaje de participación en el capital accionario 51.00% 51.00% 99.99% 99.99% 51.16% 51.16% 51.077% 51.077%Cantidad de acciones poseídas 12,750 12,750 140,900 39,996 1,279 1,279 38,696 38,696 Clase de acciones poseídas Ordinarias Ordinarias Ordinarias Ordinarias Ordinarias Ordinarias Ordinarias Ordinarias

Utilidad del ejercicio 6,725,978 4,302,388 2,228,032 3,424,091 19,555,335 14,438,875 7,318,603 2,030,124 Rendimiento ganado en la gestión 3,599,803 2,125,965 1,632,044 3,322,105 9,993,218 7,388,307 433,200 285,208

Valor patrimonial proporcional 627.83 531.28 153.33 487.89 22,865.87 15,043.74 249.12 152.52 Resumen de cuentas del balance general:

Total de activos 23,528,623

16,639,528 59,161,224 56,904,538

134,080,969 85,440,191 36,455,348 16,004,312

Total pasivos 7,832,800 3,357,472 37,554,615 37,388,993 76,916,286 47,830,845 17,582,034 4,449,601

Total patrimonio neto 15,695,823

13,282,056 21,606,609 19,515,545 57,164,683 37,609,346 18,873,314 11,554,711

c) INVERSIONES

c.1) INVERSIONES TEMPORARIAS La composición del grupo al 31 de diciembre de 2014 y 2013, es la siguiente:

Previsión específica para incobrables y Calificación Vigente (*) Vencida (*) En Ejecución (*) Contingente contingentes Bs % Bs % Bs % Bs % Bs % Con calificación A 11,417,062,043 97% 19,612,426 41% 4,641 0% 2,611,470,596 100% (59,265,833) 20%Con calificación B 287,588,525 2% 11,332,953 24% - 0% 2,484,410 0% (6,393,123) 2%Con calificación C 46,559,736 0% 10,045,224 21% 6,587,588 3% 410,733 0% (6,998,886) 2%Con calificación D 8,425,865 0% 2,844,059 6% 1,361,634 1% 228,742 0% (3,704,156) 1%Con calificación E 2,917,263 0% 2,445,022 5% 10,158,314 5% 43,767 0% (6,982,959) 2%Con calificación F 34,481,884 0% 1,718,907 4% 200,693,822 92% 799,516 0% (149,609,043) 50%Previsión genéricapara incobrabilidadde cartera por factores - 0% - 0% - 0% - 0% (63,788,800) 21%de riesgo adicional TOTALES 11,797,035,316 100% 47,998,591 100% 218,805,999 100% 2,615,437,764 100% (296,742,800) 100%

Clasificación de la cartera según la calificación de créditos, en montos y porcentajes Al 31 de diciembre de 2014:

c.2) INVERSIONES PERMANENTES La composición del grupo al 31 de diciembre de 2014 y 2013, es la siguiente:

Universal Brokers S.A. Warrant MercantilSanta Cruz S.A.

07

2014 2013 Bs BsDepósitos en cuentas corrientes 4,367,064,610 4,089,860,839 Depósitos en cuenta corrientes sin movimiento 20,461,103 18,149,474 Depósitos a la vista 550,974 688,540 Cheques certificados 3,238,978 4,888,152 Giros y transferencias por pagar 3,030,379 1,052,699 Cobranzas por reembolsar 1,044,852 1,975,413 Valores y depósitos vencidos 4,059,470 3,264,437 Depósitos judiciales 105 2,134 Otras obligaciones con el público a la vista - 85,176 Depósitos en cajas de ahorro 7,043,913,439 5,741,551,105 Depósitos en cajas de ahorro sin movimiento 24,100,243 20,971,278 Depósitos fiduciarios en caja de ahorro 21,064,839 43,511,414 Depósitos a plazo fijo 303,253,930 1,056,502,383 Retenciones judiciales 156,764,641 142,959,838 Cuentas corrientes clausuradas 2,552,183 2,328,852 Depósitos a plazo fijo afectados en garantía 52,883,065 94,612,347 Depósitos en garantía prepago cartas de crédito 4,989,868 16,747,705 Otros depósitos en garantía 89,575,912 81,954,515 Depósitos a plazo fijo con anotación en cuenta 16,133,788 - Otras obligaciones con el público 228,060 198,237 Obligaciones con el público a plazo con anotación en cuenta 4,900,964,101 2,598,393,314 Cargos devengados por pagar obligaciones con el público 231,932,602 130,487,785 17,247,807,142 14,050,185,637

Líneas de crédito comprometidas para comercio exterior y desarrollo al 31 de diciembre de 2014:

Líneas de crédito comprometidas para comercio exterior y desarrollo al 31 de diciembre de 2013:

l) OTRAS CUENTAS POR PAGAR

La composición del grupo al 31 de diciembre de 2014 y 2013, es la siguiente:

(a) La composición de la cuenta acreedores varios es la siguiente:

(b) La composición de las provisiones administrativas es la siguiente:

n) VALORES EN CIRCULACION

La entidad no mantiene operaciones que deban ser registradas en esta cuenta contable al 31 de diciembre de 2014 y 2013.

o) OBLIGACIONES SUBORDINADAS

La composición del grupo al 31 de diciembre de 2014 y 2013, es la siguiente:

Durante la gestión 2013, la Corporación Andina de Fomento (CAF) mediante escritura pública N° 1874/2013 de fecha 18 de noviembre de 2013, otorga un préstamo subordinado a favor del Banco Mercantil Santa Cruz S.A. por un valor de US$ 25.000.000 (Veinticinco millones 00/100 dólares estadounidenses) (Bs171.500.000), por un plazo de ocho años, con un período de gracia a capital de 2 años y el destino de los recursos será única y exclusivamente para su fortalecimiento patrimonial y se prohíbe la utilización de los recursos en la adquisición de activos fijos, compra de acciones de otras sociedades y el pago de gastos de instalación.

p) OBLIGACIONES CON EMPRESAS CON PARTICIPACION ESTATAL La composición del grupo al 31 de diciembre de 2014 y 2013, es la siguiente:

Evolución de los depósitos del público

j) OBLIGACIONES CON INSTITUCIONES FISCALES

La composición del grupo al 31 de diciembre de 2014 y 2013, es la siguiente:

k) OBLIGACIONES CON BANCOS Y ENTIDADES DE FINANCIAMIENTO

La composición del grupo al 31 de diciembre de 2014 y 2013, es la siguiente:

2014 2013 2012 Bs Bs Bs Obligaciones con el público a la vista 4,399,450,468 4,119,966,864 3,323,655,721 Obligaciones con el público por cuentas de ahorro 7,089,078,525 5,806,033,797 5,348,744,444 Obligaciones con el público a plazo 303,253,930 1,056,502,383 1,027,058,707 Obligaciones con el público restringidas 323,127,516 338,801,494 303,144,815 Obligaciones con el público a plazo con anotación en cuenta 4,900,964,101 2,598,393,314 2,030,678,666 Cargos financieros devengados por pagar 231,932,602 130,487,784 96,023,061

2014 2013 Bs Bs Giros y transferencias por pagar 3,399 3,399 Depósitos por tributos fiscales 5,416,065 5,967,228 Depósitos judiciales 304,918 304,918 Obligaciones a traspasar al TGN - 1,489 Obligaciones fiscales restringidas 5,805,046 5,805,046 11,529,428 12,082,080

2014 2013 Bs BsObligaciones con Bancos y entidades de financiamiento a la vista Depósitos en cuenta corriente de entidades financieras del país no sujetos a encaje 28,537,294 20,605,403 28,537,294 20,605,403 Obligaciones con otras entidades financieras Obligaciones por cartas de crédito diferidas con el Banco Central de Bolivia 647,395 1,436,872 Obligaciones por títulos valores vendidos con pacto de recompra 2,401,686 - Depósitos en caja de ahorro de entidades financieras del país no sujetos a encaje 5,658,888 8,567,312 Financiamientos de entidades del exterior a corto plazo para operaciones deComercio Exterior 7,089,747 - Corresponsales por cartas de crédito diferidas a corto plazo 21,097,421 23,883,110 Cargos financieros devengados por pagar 126,468 - 37,021,605 33,887,294 65,558,899 54,492,697

Moneda Monto de Monto Monto Tipo de de origen la línea utilizado no utilizado vencimiento Líneas de Créditos Externas para Comercio Exterior STANDARD CHARTERED BANK US$ 15,000,000 8,998,298 6,001,702 AnualBANK OF AMERICA US$ 2,000,000 1,210,171 789,829 AnualBLADEX US$ 7,000,000 - 7,000,000 AnualBANCO PICHINCHA ECUADOR US$ 1,000,000 - 1,000,000 AnualDEUTSCHE BANK US$ 2,000,000 462,549 1,537,451 AnualCOMMERZBANK AG. FRANKFURT US$ 12,000,000 3,923,164 8,076,836 AnualIFC US$ 15,000,000 150,000 14,850,000 AnualBANCO DE LA PROVINCIA DE BUENOS AIRES US$ 1,500,000 28,565 1,471,435 AnualBANCO DO BRASIL US$ 4,900,000 3,192,985 1,707,015 AnualBANCO DE OCCIDENTE COLOMBIA US$ 500,000 - 500,000 AnualCORBANCA US$ 500,000 - 500,000 AnualNOVO BANK US$ 5,000,000 - 5,000,000 AnualBANCOLDEX US$ 5,000,000 106,976 4,893,024 AnualABN ANROBANK US$ 5,600,000 - 5,600,000 AnualCONVENIO ALADI US$ 18,700,000 - 18,700,000 Anual Total 95,700,000 18,072,708 77,627,292 Sub Total Bs 532,523,224 Líneas de Crédito Internas con Entidades de 2do Piso BDP VENTANILLA US$ 27,000,000 - 27,000,000 BDP FERE US$ 25,100,000 - 25,100,000 Total 52,100,000 - 52,100,000 Sub Total Bs 357,406,000 TOTAL Bs 889,929,224

Moneda Monto de Monto Monto Tipo de de origen la línea utilizado no utilizado vencimiento Líneas de Créditos Externas para Comercio Exterior STANDARD CHARTERED BANK US$ 15,000,000 7,202,727 7,797,273 AnualBANK OF AMERICA US$ 2,000,000 223,076 1,776,924 AnualBLADEX US$ 7,000,000 2,000,428 4,999,572 AnualBANCO PICHINCHA ECUADOR US$ 1,000,000 350,000 650,000 AnualDEUTSCHE BANK US$ 2,000,000 280,099 1,719,901 AnualCOMMERZBANK AG. FRANKFURT US$ 10,000,000 4,356,887 5,643,113 AnualIFC US$ 15,000,000 2,039,538 12,960,462 AnualBANCO DE LA PROVINCIA DE BUENOS AIRES US$ 1,500,000 - 1,500,000 AnualBANCO DO BRASIL US$ 3,000,000 531,733 2,468,267 AnualBANCO DE OCCIDENTE COLOMBIA US$ 500,000 - 500,000 AnualCORBANCA US$ 500,000 60,638 439,362 AnualBANCO ESPIRITO SANTO US$ 5,000,000 - 5,000,000 AnualCONVENIO ALADI US$ 15,000,000 - 15,000,000 Anual Total 77,500,000 17,045,126 60,454,874 Sub Total Bs 414,720,436 Líneas de Crédito Internas con Entidades de 2do Piso BDP VENTANILLA US$ 27,000,000 - 27,000,000 BDP FERE US$ 25,100,000 - 25,100,000 Total 52,100,000 - 52,100,000 Sub Total Bs 357,406,000 TOTAL Bs 772,126,436

2014 2013 (Reclasificado) Bs BsIntermediación financiera Obligaciones con establecimientos acreedores por tarjetas de crédito 101,168 379,872 Cobros anticipados a clientes de tarjetas de crédito 7,428,570 6,290,174 Diversas: Cheques de gerencia 33,302,247 21,605,877 Acreedores fiscales por retenciones a terceros 4,890,431 4,933,102 Acreedores fiscales por impuestos a cargo de la entidad 141,772,659 125,387,338 Acreedores por cargas sociales retenidas a terceros 68,001 74,318 Acreedores por cargas sociales a cargo de la entidad 2,387,230 2,911,877 Comisiones por pagar 71,905 - Dividendos por pagar 3,250,455 4,426,293 Acreedores por compra de bienes y servicios 954,413 1,221,361 Acreedores por retenciones a funcionarios 53,028 Acreedores varios (a) 19,449,661 15,259,265 Provisiones : Provisión para indemnizaciones 42,828,381 38,443,704 Provisión para impuesto a la propiedad de bienes e inmuebles vehículos 2,980,883 3,773,000 Provisiones administrativas (b) 33,938,773 31,826,357 Partidas pendientes de imputación: Remesas en tránsito 719,322 1,139,644 Fallas de caja 198,431 871,502 Otras partidas pendientes de imputación - 14 294,395,558 258,543,698

2014 2013 Bs Bs Partidas por cuenta corriente ATM (Administración de tarjetas magnéticas) 6,620,880 4,279,728 Cuentas por pagar Dolex 1,156,503 2,388,786 Cheques vencidos - 448,230 Otras cuentas por pagar accionistas 2,127,870 2,147,380 Amortización anticipada de operaciones con calce exacto y otros por pagar ME 4,753,105 1,911,759 Otras partidas por pagar 4,791,303 4,083,382 19,449,661 15,259,265

m) PREVISIONES

La composición del grupo al 31 de diciembre de 2014 y 2013, es la siguiente:

2014 2013 Bs Bs Provisión para el pago fondo de reestructuración 19,715,332 16,442,433 Provisión para el pago de alquileres 170,903 - Provisión bono de producción 3,224,200 1,372,000 Provisión acumulación de puntos 8,062,961 7,806,546 Provisión servicios de seguridad 689,128 3,210,480 Provisión temporal para eventualidades en proyectos 1,750,000 65,000 Otras provisiones 326,249 2,929,898 33,938,773 31,826,357

2014 2013 Bs Bs Previsión específica para activos contingentes 4,478,764 5,283,539 Previsión genérica cíclica 126,214,191 117,040,867 130,692,955 122,324,406

2014 2013 Bs Bs Obligaciones subordinadas con entidades del exterior 171,500,000 171,500,000 Cargos financieros devengados por pagar 318,317 318,657 171,818,317 171,818,657

2014 2013 Bs Bs Depósito en cuenta corriente 990,097,338 707,304,876 Depósitos en cuenta corrientes sin movimiento 28,954 28,954 Cheques certificados 26,226 Depósito en caja de ahorro 1,067,873,766 1,417,199,762 Depósito a plazo fijo 11,130,064 457,279 Obligaciones empresas con participacion estatal a plazo fijo 100,000,000 - Cargos financieros devengados por pagar 228,652 5 2,169,385,000 2,124,990,876

2014 2013 Bs BsINGRESOS FINANCIEROS Productos por: Disponibilidades 72,540 104,485 Inversiones temporarias 110,356,655 68,150,146 Cartera vigente 875,468,664 701,295,030 Cartera vencida 7,786,977 5,967,156 Cartera en ejecución 7,062,875 8,575,337 Productos por otras cuentas por cobrar 13,476 - Inversiones permanentes 17,261,337 5,595,360 Comisiones de cartera y contingente 43,492,670 35,555,399 1,061,515,194 825,242,913

2014 2013 Bs BsGASTOS FINANCIEROS Cargos por: Obligaciones con el público 178,131,733 112,265,447 Obligaciones con bancos y entidades de financiamiento 2,634,752 1,214,188 Comisiones pagadas por financiamiento 78,604 1,457,750 Cargos por Obligaciones Subordinadas 8,929,755 592,621 Obligaciones con el público con participación estatal 26,068,742 8,094,291 215,843,586 123,624,297

q) INGRESOS Y GASTOS FINANCIEROS

La composición de los ingresos y gastos financieros al 31 de diciembre de 2014 y 2013, es la siguiente:

DEPOSITOS A PLAZO FIJOProducto Plazo en días Usd. Bs. Bs. CMV UFV

DPF

30 0.01% 0.18% 0.01% 0.01%60 0.01% 0.10% 0.01% 0.01%90 0.01% 0.15% 0.01% 0.01%180 0.01% 0.25% 0.01% 0.01%200 0.01% 0.40% 0.01% 0.01%360 0.02% 0.50% 0.02% 0.01%370 0.03% 1.00% 0.03% 0.01%400 0.03% 1.25% 0.03% 0.01%721 0.04% 1.50% 0.04% 0.01%1080 0.05% 1.75% 0.05% 0.01%

DPF (PROMOCIONAL)

180 N/A 1.25% N/A N/A200 N/A 1.50% N/A N/A361 N/A 1.75% N/A N/A370 N/A 2.00% N/A N/A400 1.25% 2.20% N/A N/A721 N/A 2.50% N/A N/A800 2.00% N/A N/A N/A

1080 N/A 2.90% N/A N/A1200 2.50% N/A N/A N/A

DPF INCREMENTALProducto Emisión Usd.(*) Bs. DPF Incremental 200Usd. (*)DPF 200 1ra 0.25% 0.40% 1.00%DPF 200 2da 1.25% 1.40% 1.25%DPF 200 3ra 2.25% 2.40% 1.50%DPF 200 4ta 3.25% 3.40% 1.75%DPF 200 5ta 4.25% 4.40% 2.00%

(**) Tasa promedio 2.25% 2.40% 1.50%

DEPOSITO A PLAZO FIJOProducto Plazo en días Usd. Bs. Bs. CMV UFV

DPF JURÍDICO 361 (****) 361 N/A 2.50% N/A N/A

TASAS DE INTERES PASIVAS Las tasas de interés pasivas y activas que rigen al 31 de diciembre de 2014, son las siguientes:

(*) Producto no disponible para nuevas aperturas (**) Las tasas promedio son mayores a las tasas para los Depósitos a Plazo Fijo de plazos similares

(****) DPF disponible solo para personas jurídicas

(+) Producto creado en cumplimiento al Decreto Supremo N° 2055. Aplican a DPFs que se constituyan en moneda nacional y tengan como titulares a personas naturales.

Los montos de los DPF que el titular posea en la entidad financiera y el monto del DPF que se vaya a constituir no deberá superar los Bs. 70,000.

i) OBLIGACIONES CON EL PUBLICO

La composición del grupo al 31 de diciembre de 2014 y 2013, es la siguiente:

TASAS: CUENTAS DE AHORRO Y CUENTAS CORRIENTES

Producto Moneda

Tasa de interés nominal anual

Tasa de interés nominal anual para personas naturales

con promedio mensual de saldos

diarios no superiores a Bs. 70,000 en

todas sus cuentas de ahorro (Cuentas

individuales).Producto

Período de capitalización

de interes

CAJA DE AHORRODesde Hasta

"Tasa deinterés” Tasa Anual

CUENTAS DE AHORRO SUPER MAKRO CUENTA

Usd 0.01% No Aplica

mensualUFV* No Aplica

Bs0

35,35135,350

en adelante0.01%0.01%

2.00%2.00%

CUENTAS DE AHORRO

Usd0

100,001100,000.99en adelante

0.01%0.02%

No AplicaNo Aplica

mensualBs

035,351

800,001

35,350.99800,000.99en adelante

0.01%0.01%0.02%

2.00%2.00%

No AplicaUFV* 0 en adelante 0.01% No Aplica

CUENTAS DE AHORRO RENDIMAX

Usd*0

2,5012,500

en adelante0.01%0.10%

No AplicaNo Aplica

mensualBs

035,351

35,350.99en adelante

0.01%0.50%

2.00%2.00%

UFV* 0 en adelante 0.01% No Aplica

RENDIMAX SIN LÍMITE**Usd 0 en adelante 0.20% No Aplica

mensualBs 0 en adelante 3.00% 3.00%

RENDIMAX PROMO** Usd 0 en adelante 0.75% No Aplica mensual

RENDIMAX VIP

Usd0

20,00120,000.99

en adelante0.05%0.15%

No AplicaNo Aplica

mensualBs

0 141,400.99 0.50% 2.00%141,401 en adelante 1.00% No Aplica

UFV 0 en adelante 0.01% No Aplica

RENDIMAX PLUS*** Bs0

300,001300,000.99en adelante

3.00%0.50%

3.00%No Aplica

mensual

RENDIPLUS (x) Bs

0150,001250,001350,001

150,000.99250,000.99350,000.99en adelante

3.00%3.50%4.00%0.50%

3.00%3.50%4.00%

No Aplica

mensual

RENDIPLUS BAF** Bs0

150,001250,001

150,000.99250,000.99en adelante

3.00%3.50%4.00%

3.00%3.50%4.00%

mensual

CUENTAS DE AHORRO ELECTRÓNICA

Usd 0 en adelante 0.01% No Aplica

mensualBs

035,35170,701

35,350.9970,700.99

en adelante

0.01%0.01%0.02%

2.00%2.00%

No Aplica

CUENTAS CORRIENTES (+)

Usd 0.00% No Aplica

diaria

Bs

0686,000

2,401,0005,151,000

10,290,000

685,999.992,400,999.995,150,999.99

10,289,999.99en adelante

0.01%0.80%1.00%1.50%2.00%

No AplicaNo AplicaNo AplicaNo AplicaNo Aplica

Bs. CMV 0.00% No Aplica

* Producto no disponible para nuevas aperturas ** Cuenta de ahorro disponible para Asesoramiento Financiero. *** Producto promocional (x) Condiciones vigentes hasta el 31 de enero de 2015 (+) Producto con tasas promocionales para BCE. Válido para nuevas aperturas y clientes campaña CRM.

TASAS DE INTERES ACTIVAS

SECTOR NO PRODUCTIVO Bolivianos Dolares

Tipo de Crédito Tipo de GarantiaPeríodo Fijo Período Variable Período Fijo Período Variable

Maxima Maxima Maxima Maxima

Capital de Operaciones

Garantia Hipotecaria/Bajo linea de credito y otros 17.50% 17,50%+Tre MN 18.50% 18,50%+Tre MNGarantia Prendaria con inscripcion 18.50% 18,50%+TreMN 19.50% 19,50%+Tre MNGarantia Personal y otros 24.25% 24,25%+TreMN 25.25% 25,25%+TreMN

Capital de Inversión

Garantia Hipotecaria/Bajo linea de credito y otros 14.50% 14,50%+ Tre MN 15.50% 15,50%+Tre MNGarantia Prendaria con inscripcion 15.70% 15.70%+TreMN 16.70% 16.70%+Tre MNGarantia Personal y otros 25.45% 25,45%+TreMN 26.45% 26,45%+TreMNInmueble Mixto 14.50% 14,50%+TreMN 15.50% 15,50%+TreMN

Tipo de crédito ProductoMoneda Bolivianos

Periodo Fijo Periodo VariableMáxima Máxima

ViviendaVivienda con Garantía Hipotecaria 8.40% 8.40% + Tre MNVivienda sin Garantía Hipotecaria 17.95% 17.95% + Tre MNCompra de Terreno 8.70% 8.70% + Tre MN

Vivienda de interés socialIgual o menor a UFV 255.000 5.50% N/A N/ADe UFV 255.001 a UFV 380.000 6.00% N/A N/ADe UFV 380.001 a UFV460.000 6.50% N/A N/A

VehicularVehículo Nuevo 9.40% 9.40% + Tre MNVehículo Usado 9.90% 9.90% + Tre MN

ConsumoCon convenio 14.50% 14.50% + Tre MNSin Convenio 23.60% 23.60% + Tre MNCon Hipoteca/DPF/ Retención de Fondos 15.60% 15.60% + Tre MN

TASAS: SOBREGIROS

Producto SectorTamaño de la

ActividadMoneda

Bs. Usd.

Sobregiros

Sector no Producctivo 16.00% 20.00%

Sector Producctivo

Microempresa 11.50% 11.50%Pequeña Empresa 7.00% 7.00%Mediana Empresa 6.00% 6.00%

Gran Empresa 6.00% 6.00%

SECTOR PRODUCTIVOTipo de Crédito Tamaño de la Actividad Tasa Fija M/N

Capital de Operaciones

Microempresa 11.50%Pequeña Empresa 7.00%Mediana Empresa 6.00%Gran Empresa 6.00%

Capital de Inversión

Microempresa 11.50%Pequeña Empresa 7.00%Mediana Empresa 6.00%Gran Empresa 6.00%

TARJETA DE CREDITOInternacional Oro Platinum Black Empresarial Negocios Cta

28% 28% 24% 22% 28% 18% 20%

Las tasas de interés son de referencia y corresponde a las tasas máximas que pueden variar de acuerdo al respectivo análisis y garantías presentadas.

r) RECUPERACION DE ACTIVOS FINANCIEROS La composición del grupo al 31 de diciembre de 2014 y 2013, es la siguiente:

DEPOSITOS A PLAZO FIJO NORMATIVO (+)Producto Plazo en días Usd. Bs. Bs. CMV UFV

DPF Normativo 30 Hasta 30 días N/A 0.18% N/A N/ADPF Normativo 60 31-60 días N/A 0.40% N/A N/ADPF Normativo 90 61-90 días N/A 1.20% N/A N/A

DPF Normativo 180 91-180 días N/A 1.50% N/A N/ADPF Normativo 360 181-360 días N/A 2.99% N/A N/ADPF Normativo 720 361 -720 días N/A 4.00% N/A N/A

DPF Normativo 1080 721-1080 días N/A 4.06% N/A N/A

DPF Normativo mayor a 1080Mayores a 1080 días N/A 4.10% N/A N/A

2014 2013 Bs Bs Recuperación de activos financieros castigados 3,471,174 1,601,018 Disminución de previsión específica y genérica para incobrabilidad de cartera 50,559,194 76,541,143 Disminución de previsión para otras cuentas por cobrar 11,911,769 27,050,190 Disminución de previsión para activos contingentes 582,382 1,227,396 Disminución de previsión genérica cíclica 67,100 6,024,901 Disminución de previsión de inversiones temporarias 8,486,913 22,958,857 Disminución de previsión de inversiones permanentes 36,133 16,455,163 Disminución de previsión para disponibilidad 21,334 31,551 Disminución previsión de partidas pendientes de imputación 309,763 796,932 75,445,762 152,687,151

s) CARGOS POR INCOBRABILIDAD Y DESVALORIZACION DE ACTIVOS FINANCIEROS

La composición del grupo al 31 de diciembre de 2014 y 2013, es la siguiente:

08

2014 2013 Bs Bs Cargos por previsión específi ca para incobrabilidad de cartera 46,458,374 45,883,368 Cargos por previsión genérica para incobrabilidad de cartera 24,093,924 79,179,684 Cargos por previsión para otras cuentas por cobrar 15,574,900 11,416,234 Cargos por previsión para activos contingentes 238,552 726,641 Cargos por previsión genérica cíclica 9,237,078 4,295,465 Cargo por pérdidas en inversiones temporarias 19,755,710 45,401,070 Cargo por pérdidas en inversiones permanentes 1,148,281 9,840,999 Castigo de productos fi nancieros cartera 1,796,877 2,046,570 Pérdidas por disponibilidades 3,036,745 31,551 Pérdidas por partidas pendientes de imputación 327,297 885,198 121,667,738 199,706,780

2014 2013 Bs Bs OTROS INGRESOS OPERATIVOS Comisiones por servicios 130,862,966 122,960,265 Operaciones por cambio y arbitraje 129,833,231 114,568,439 Ingreso de bienes realizables 47,234,697 117,234,472 Inversiones permanentes no fi nancieras 22,292,774 22,117,921 Ingresos operativos diversos: Ingresos por gastos recuperados 12,864,937 12,980,485 Ingresos por alquileres de bienes 2,984,439 3,360,318 Ingresos por servicios varios 5,418,791 4,925,176 Ingresos por generación de crédito fi scal 6,891,003 5,601,885 Otros ingresos operativos diversos 8,126,644 3,342,737 366,509,482 407,091,698

2014 2013 Bs Bs OTROS GASTOS OPERATIVOS Comisiones y servicios 50,246,661 39,664,844 Costo de bienes realizables 24,862,612 66,468,731 Pérdidas por participación en entidades fi nancieras y afi nes 2,762,446 11,796,060 Pérdidas por operaciones de cambio 48,316,555 39,691,221 Gastos operativos diversos: Gastos por impresión de chequeras 1,455,520 1,321,664 Gastos campaña “Acumulación de puntos y programa Taca” 4,241,596 687,699 Gastos por elaboración de tarjetas magnéticas 3,441,405 10,132,864 Verifi cación de Datos Cuentas 1,687,267 1,212,285 Avalúos por Cartera 104,259 35,930 Otros gastos operativos diversos 8,861,017 5,029,294 145,979,338 176,040,592

2014 2013 Bs Bs Gastos de personal 243,570,143 220,887,198Servicios contratados 68,009,620 53,934,660Seguros 5,775,463 6,481,131Comunicaciones y traslados 19,275,714 17,747,483Impuestos 55,773,143 50,411,630Mantenimiento y reparaciones 47,362,402 33,227,124Depreciación y desvalorización bienes de uso 34,558,951 27,962,712Amortización de cargos diferidos 13,107,105 10,269,935Otros gastos de administración: Gastos notariales y judiciales 2,857,153 4,116,034 Gastos de alquileres 14,443,517 10,202,790 Gastos de energía eléctrica, agua, calefacción 8,686,433 7,821,605 Gastos de papelería, útiles y material de servicio 6,005,322 5,925,953 Gastos por suscripción y afi liaciones 319,850 349,432 Gastos de propaganda y publicidad 22,438,555 22,953,275 Gastos de representación 653,648 728,589 Gastos por aportes ASFI 20,664,031 17,768,173 Gastos por aportes a otras entidades 2,495,833 2,219,683 Donaciones 2,858,486 2,632,560 Multas 158,513 257,705 Aporte fondo de garantía de depósitos 72,528,113 62,753,042 Gastos de publicación y comunicaciones 700,673 1,074,751 Gastos diversos 2,810,810 1,535,673 645,053,478 561,261,138

2014 2013 Bs Bs Cartas de crédito emitidas a la vista 75,356,886 58,132,634 Cartas de crédito emitidas diferidas 17,653,999 41,335,543 Cartas de crédito confi rmadas 3,578,177 11,985,426 Cartas de crédito con prepago 4,989,867 16,293,514 Cartas de crédito Stand By 85,548,698 14,043,000 Boletas de garantía contragarantizadas 1,374,111,169 1,128,647,089 Boletas de garantía no contragarantizadas 731,923,262 643,462,036 Garantías a primer requerimiento 113,061,825 365,048,555 Líneas de crédito comprometidas 209,213,880 189,218,347 Otras contingencias 3,380,556 3,573,475 2,618,818,319 2,471,739,619

2014 2013 Bs Bs Cartera - 7,585,196 Otras cuentas por cobrar - 3,413,546 Bienes realizables - 57,056,901 - 68,055,643

2014 2013 Bs Bs Valores y bienes recibidos en custodia 22,765,579 22,804,694 Valores y bienes recibidos en administración 33,817,867 47,939,478 Valores en cobranza 100,098,485 106,589,107 Garantías recibidas: Garantías hipotecarias 24,299,695,644 17,398,598,542 Garantías en titulos valores 75,956,862 7,139,201 Garantías prendarias 3,564,106,805 3,716,223,567 Garantías bonos de prenda 199,759,240 256,281,519 Depósitos en la entidad fi nanciera 193,670,501 244,990,642 Garantías de otras entidades fi nancieras 2,412,801,387 1,930,080,263 Bienes embargados 2,560 2,560 Otras garantías 721,629,277 162,660,629 Cuentas de registro: Líneas de crédito otorgadas y no utilizadas 1,351,719,599 1,254,002,190 Líneas de crédito obtenidas y no utilizadas 889,929,221 772,126,438 Cheques del exterior 12 12 Documentos y valores de la entidad 1,710,288,151 674,270,617 Cuentas incobrables castigadas 648,957,590 654,545,563 Productos en suspenso 161,805,858 164,879,440 Cartas de crédito notifi cadas 447,934,907 221,314,329 Otras cuentas de registro 181,831,061 86,753,222 Fideicomisos - 68,055,643 37,016,770,606 27,789,257,656

BALANCE GENERAL FIDEICOMISO FONVIS EN LIQUIDACION AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014 Y 2013 2014 2013 Bs Bs ACTIVO Cartera en ejecución 4,958,461 5,109,650 (Previsión para cartera incobrable) (4,958,461) (5,109,650)Productos en suspenso por cobrar en fi deicomiso - 7,585,196 Diversas cuentas por cobrar - 3,413,546 Bienes realizables - 57,056,901 Total activo - 68,055,643 PASIVO Diversas cuentas por pagar - 7,459,287 Total pasivo - 7,459,287 PATRIMONIO NETO Fideicomisos recibidos de entidades públicas del país - 56,842,496 Resultado acumulado - 3,753,860 Total patrimonio neto - 60,596,356 Total pasivo y patrimonio neto - 68,055,643

2014 2013 Bs Bs INGRESOS DE GESTIONES ANTERIORES (*) Ingresos de gestiones anteriores 9,115,811 9,109,437 9,115,811 9,109,437 GASTOS DE GESTIONES ANTERIORES (**) Gastos de gestiones anteriores 606,654 26,942,588 606,654 26,942,588

t) OTROS INGRESOS Y GASTOS OPERATIVOS

La composición de otros ingresos y gastos operativos al 31 de diciembre de 2014 y 2013, es la siguiente:

y) CUENTAS DE ORDEN

La composición del grupo al 31 de diciembre de 2014 y 2013, es la siguiente:

z) FIDEICOMISOS

La composición de la sub cuenta al 31 de diciembre de 2014 y 2013, es la siguiente:

El ex Banco Santa Cruz, suscribió dos contratos de Fideicomisos con el Fonvis por los proyectos “El Quior” en la ciudad de Santa Cruz y el proyecto “La Esperanza 400” en la ciudad de Montero.

En fecha 27/02/2014 el Banco realizo el registro contable mediante el cual se dieron de baja todos los saldos históricos registrados en cuentas de orden correspondientes a la administración de los Fideicomisos “El Quior” y “La Esperanza”. Este registro obedece a la conciliación fi nanciera efectuada en fecha 16/02/2011 con la Unidad de Titulación del Fondo Nacional de Vivienda Social, en la cual se ajustaron el capital, la cartera y las comisiones de ambos proyectos.

Al 31 de diciembre de 2013:

NOTA 11 – CONTINGENCIAS

El Banco declara no tener contingencias probables signifi cativas de ninguna naturaleza, más allá de las registradas contablemente.

Sin embargo, cabe mencionar que el Banco Mercantil Santa Cruz S.A. ha recibido en fecha 17 de diciembre de 2007, la Resolución Determinativa N°351/2007 emitida por el Servicio de Impuestos Nacionales (SIN). Esta resolución establece reparos por discrepancias en el Impuesto al Valor Agregado (IVA), Impuesto a las Transacciones (IT) e Impuesto sobre las Utilidades de las Empresas (IUE), correspondientes a la gestión 2002, por un importe total de Bs7.057.000, aproximadamente.

Al respecto, en fecha 21 de diciembre de 2007, el Banco interpuso una Demanda Contencioso-tributaria contra la Gerencia GRACO – La Paz, impugnando la Resolución Determinativa N° 351/2007, cuyo resultado ha sido favorable al Banco en las dos primeras instancias. Posteriormente, en fecha 21 de abril de 2011 la Administración Tributaria interpuso Recurso de Casación ante el Tribunal Supremo de Justicia.

El 5 de febrero de 2014, el Tribunal Supremo de Justicia emitió el Auto Supremo N° 007/2014 que declara

infundado el recurso de Casación interpuesto por la Gerencia GRACO – La Paz, y en fecha 29 de mayo de 2014, se notifi có a la Administración Tributaria con el proveído “Cúmplase”, por lo que la Administración Tributaria solicitó copias legalizadas de dichos actuados para iniciar el cobro correspondiente del tributo omitido Bs633.940, más el mantenimiento de valor, accesorios y sanción, importe que debe ser calculado a la fecha de pago y previamente revisado por el SIN, para dar por concluido el presente proceso.

Adicionalmente, existe una demanda contenciosa a instancias del Servicio de Impuestos Nacionales (SIN), en

relación al contrato de Recaudación de Tributos – Resto de Contribuyentes fi rmado con el Ex-Banco Santa Cruz S.A. y con el Ex – Banco Mercantil S.A. por las gestiones 1999 al 2004; a la fecha la demanda se encuentra en la Ex - Corte Suprema de Justicia (Actual Tribunal Supremo de Justicia) en la ciudad de Sucre. Esta demanda ha sido debidamente contestada, habiendo interpuesto la excepción de prescripción e igualmente otras excepciones perentorias, encontrándose en la fase de Autos. Por los argumentos legales expuestos en la defensa y la falta de consistencia legal en la demanda se considera improbable el pago reclamado.

En fecha 16 de agosto de 2013, el Banco fue notifi cado con la Resolución Determinativa N° 17-0464-2013 emitida por la Gerencia GRACO del Servicio de Impuestos Nacionales (SIN). Esta resolución establece reparos en el Impuesto a las Utilidades de las Empresas (IUE) correspondiente a la gestión 2008 por un Total Adeudado de UFV 11.713.202 equivalente a Bs21.717.331 de fecha 12 de agosto de 2013.

En fecha 6 de septiembre de 2013, el Banco interpone RECURSO DE ALZADA ante la Autoridad de Impugnación Tributaria Regional La Paz, impugnando la Resolución Determinativa N° 17-0464-2013.

El 4 de diciembre de 2013, la Autoridad de Impugnación Tributaria Regional La Paz, emitió la Resolución de Recurso de Alzada ARIT-LPZ/RA 1196/2013 en la que REVOCA PARCIALMENTE la Resolución Determinativa N° 17-0464-2013 dejando sin efecto el adeudo por el concepto de “Rendimientos de Fondo Ral M.E.”. Se mantiene la suma de 143.298 UFV por concepto de reintegro de sanción por omisión; importe que fue cancelado con Boleta 1000 N° de orden 2942541086 en fecha 24 de diciembre de 2013.

En fecha 27 de febrero del 2014, la Autoridad General de Impugnación Tributaria dictó la Resolución de Recurso Jerárquico AGIT-RJ 032/2014 en el que resolvió CONFIRMAR la Resolución de Recurso de Alzada ARIT-LPZ/RA 1196/2013 que revocó parcialmente la Resolución Determinativa N° 17-0464-2013 impugnada por el Banco.

Al haberse agotado la vía administrativa y siendo que el Banco ha obtenido un resultado favorable, la Administración Tributaria en fecha 3 de junio del 2014 presentó demanda contencioso administrativa ante el Tribunal Supremo de Justicia. La demanda interpuesta por el SIN ha sido signada con el número de expediente 535/2014 y número de identifi cación 101198201400547.

En relación al desenlace de este proceso, el Asesor Legal que patrocina el mismo, manifi esta que el Tribunal Supremo de Justicia debiera ratifi car la Resolución de Recurso Jerárquico AGIT-RJ 0312/2014.

NOTA 12 - HECHOS POSTERIORES

Con posterioridad al 31 de diciembre de 2014, no se han producido hechos o circunstancias que afecten en forma signifi cativa los presentes estados fi nancieros.

NOTA 13 - AMBITO DE CONSOLIDACION

Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, el Banco tiene una participación mayoritaria en el patrimonio neto de Sociedad Administradora de Fondos de Inversión Mercantil Santa Cruz S.A. (51%); Mercantil Santa Cruz Agencia de Bolsa S.A. (99,99%); Warrant Mercantil Santa Cruz S.A. (51.077%) y Universal Brokers S.A. (51,16%).

La inversión en las subsidiarias está valuada a su valor patrimonial proporcional del 31 de diciembre 2014 y 2013. Al haber consolidado los estados fi nancieros de las mencionadas compañías, de acuerdo con lo establecido por la Norma de Contabilidad N° 8 del Colegio de Auditores de Bolivia, la situación fi nanciera consolidada y los resultados consolidados de las operaciones del Banco Mercantil Santa Cruz S.A. y sus subsidiarias al 31 de diciembre de 2014 y 2013, es la siguiente:

ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL CONSOLIDADO Al 31 de diciembre de 2014 Y 2013

NOTA 9 – PATRIMONIO NETO

a) CAPITAL SOCIAL Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, el valor del capital pagado del Banco Mercantil Santa Cruz S.A, es de

Bs731.879.400.

La Junta General Extraordinaria de Accionistas celebrada el 4 de octubre de 2006, defi nió modifi car el valor nominal de las acciones de cien bolivianos cada una (Bs100) a diez bolivianos (Bs10) cada una estando comprendida dicha modifi cación en el Acuerdo Defi nitivo de Fusión.

En fecha 19 de abril de 2013, mediante resolución N° 222/2013, la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI), autorizó el incremento del capital pagado por Bs82.440.000, correspondiente a los aportes de efectivo no capitalizados efectuado por los accionistas.

El número de acciones emitidas, al 31 de diciembre de 2014 y 2013, es de 73.187.940. De acuerdo a los estatutos del Banco Mercantil Santa Cruz S.A, cada acción ordinaria otorga a su titular iguales derechos y obligaciones con respecto a los demás accionistas y aun un voto en las Juntas Generales.

La Resolución ASFI No.352/2014 de fecha 26 de mayo de 2014, entre otros temas, resolvió modifi car la fórmula del cálculo del Valor Patrimonial Proporcional (VPP), para los registros de la Bolsa Boliviana de Valores, teniendo como principal modifi cación la resta de los Aportes No Capitalizados al Patrimonio Neto. Dada esta modifi cación, el Valor Patrimonial Proporcional de cada acción para el registro en el mercado de valores, al 31 de diciembre de 2014 y 2013, es de Bs17,05 y Bs15,95, respectivamente.

El Valor Patrimonial Proporcional de cada acción de acuerdo con normas del regulador para el sector fi nanciero al 31 de diciembre de 2014 y 2013 es de Bs 20,85 y Bs18,56 respectivamente.

b) APORTES NO CAPITALIZADOS La Junta General Ordinaria de Accionistas celebrada el 21 de enero de 2014, decidió destinar a la cuenta contable Aportes

Irrevocables Pendientes de Capitalización la suma de Bs87.209.176, con cargo a los resultados de la gestión 2013.

La Junta General Ordinaria de Accionistas celebrada el 6 de febrero de 2013, decidió destinar a la cuenta contable Aportes Irrevocables Pendientes de Capitalización la suma de Bs52.382.231, con cargo a los resultados de la gestión 2012. Asimismo, se determinó dejar en resultados acumulados la suma de Bs27.440.000, para cubrir el requerimiento patrimonial originado por el pago del crédito subordinado.

Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, el Banco registra en la cuenta contable de aportes no capitalizados un valor de Bs278.064.100 y Bs190.854.924, respectivamente.

c) RESERVAS

Legal De acuerdo con lo dispuesto por la legislación vigente y los estatutos del Banco, debe destinarse una suma no

inferior al 10% de las utilidades líquidas y realizadas del ejercicio al fondo de reserva legal, hasta alcanzar el 50% del capital pagado.

La Junta General Ordinaria de Accionistas celebrada el 21 de enero de 2014, decidió constituir la reserva legal por Bs19.300.000, con cargo a los resultados acumulados de la gestión 2013.

La Junta General Ordinaria de Accionistas celebrada el 6 de febrero de 2013, decidió constituir la reserva legal por Bs27.520.000, con cargo a los resultados acumulados de la gestión 2012.

Otras reservas obligatorias Los importes de las cuentas contables que componen el rubro otras reservas obligatorias no son distribuibles y

sólo pueden ser capitalizados o utilizados para absorber pérdidas acumuladas.

Cabe mencionar que la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI), mediante carta circular SB/585/2008 de fecha 27 de agosto de 2008, ha establecido que a partir del 1° de septiembre de 2008, se suspende la reexpresión de los rubros no monetarios según la variación de la Unidad de Fomento a la Vivienda (UFV), por lo tanto las entidades fi nancieras deberán preparar y presentar sus estados fi nancieros sin considerar ajustes por infl ación.

Asimismo, el 30 de septiembre de 2008, se procedió a la reversión y la reclasifi cación de los importes originados por la reexpresión de los rubros no monetarios en función de la variación de la UFV, correspondientes al período comprendido entre enero y agosto de 2008.

Al respecto, el Banco ha revertido los ajustes por infl ación en las cuentas contables de ingresos y gastos como corresponde y reclasifi có a la cuenta contable 342.05 Otras reservas no distribuibles la suma de Bs23.066.480.

Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, el Banco registra en la cuenta contable de reservas un valor de Bs262.076.480 y Bs242.776.480, respectivamente.

d) Declaración de dividendos

Las Juntas Generales Ordinarias de Accionistas celebradas el 21 de enero de 2014 y el 6 de febrero de 2013, con cargo a los resultados acumulados de la gestión 2013 y 2012, decidieron destinar la suma de Bs86.361.769 y Bs78.311.096, respectivamente, a dividendos por pagar.

NOTA 10 - PONDERACION DE ACTIVOS Y CONTINGENTES

La ponderación de activos y contingentes, es la siguiente:

Al 31 de diciembre de 2014:

u) INGRESOS Y GASTOS EXTRAORDINARIOS

Al 31 de diciembre de 2014 se registra un ingreso extraordinario por Bs1.440.926.

v) INGRESOS Y GASTOS DE GESTIONES ANTERIORES

La composición del grupo al 31 de diciembre de 2014 y 2013, es la siguiente:

(*) Para la gestión 2013, principalmente se trata de reversiones de provisiones constituidas en gestiones anteriores no utilizadas. En 2014 el 58% del saldo corresponde a ingresos por la compensación del Impuesto a la Transacciones IT con el pago

a cuenta del Impuesto a las Utilidades de las Empresas IUE en marzo y abril de 2014. El 49% del saldo corresponde a reversiones de provisiones constituidas en gestiones anteriores.

(**) En fecha 29 de noviembre de 2012, el Banco fue notifi cado con la Vista de Cargo CITE: SIN/GGLP/DF/VC/392/2012 referente a tributo omitido por el Impuesto a las Utilidades de las Empresas (IUE) correspondiente a la gestión fi scal 2007 por un valor en UFV 22.171.536, importe que incluye tributo omitido, intereses y la sanción de la conducta inicialmente califi cada del 100% del tributo omitido.

Al respecto, el Banco en la gestión 2013, efectuó el pago del impuesto omitido por un valor de Bs23.594.703 aplicando el pago a la cuenta contable gastos gestiones anteriores.

w) GASTOS DE ADMINISTRACION

La composición del grupo al 31 de diciembre de 2014 y 2013, es la siguiente:

x) CUENTAS CONTINGENTES

La composición del grupo al 31 de diciembre de 2014 y 2013, es la siguiente:

Saldo Coefi ciente Activo y contingenteCategoría Nombre Activo y contingente de riesgo Computable Bs Bs Categoría I Activos con cero riesgo 8,241,541,395 - - Categoría II Activos con riesgo de 10% - 0.10 - Categoría III Activos con riesgo de 20% 2,482,476,700 0.20 496,495,340 Categoría IV Activos con riesgo de 50% 4,233,969,600 0.50 2,116,984,800 Categoría V Activos con riesgo de 75% 2,263,679,605 0.75 1,697,759,704 Categoría VI Activos con riesgo de 100% 7,048,367,766 1.00 7,048,367,766 Totales 24,270,035,066 11,359,607,610 10% sobre Activo computable 1,135,960,761 Patrimonio Neto calculado por la ASFI 1,382,498,247 Excedente Patrimonial 246,537,486 Coefi ciente de Adecuación Patrimonial (CAP) 12.17%

Saldo Coefi ciente Activo y contingenteCategoría Nombre Activo y contingente de riesgo Computable Bs Bs Categoría I Activos con cero riesgo 6,890,455,420 - - Categoría II Activos con riesgo de 10% - 0.10 - Categoría III Activos con riesgo de 20% 2,177,676,112 0.20 435,535,222 Categoría IV Activos con riesgo de 50% 3,283,172,692 0.50 1,641,586,346 Categoría V Activos con riesgo de 75% 1,837,926,959 0.75 1,378,445,219 Categoría VI Activos con riesgo de 100% 6,551,323,357 1.00 6,551,323,357 Totales 20,740,554,540 10,006,890,144 10% sobre Activo computable 1,000,689,014 Patrimonio Neto calculado por la ASFI 1,288,690,302 Excedente Patrimonial 288,001,288Coefi ciente de Sufi ciencia Patrimonial 12.88%

ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS CONSOLIDADO POR LOS EJERCICIOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2014 Y 2013

2014 2013 Bs Bs ACTIVO Disponibilidades 3,161,876 3,000,195 Inversiones temporarias 5,784,507 3,964,254 Cartera 11,851,577 10,205,703 Otras cuentas por cobrar 163,209 144,918 Bienes realizables 4,064 6,750 Inversiones permanentes 375,363 592,451 Bienes de uso 369,825 284,104 Otros activos 47,032 39,537 Total del activo 21,757,453 18,237,912 PASIVO Obligaciones con el público 17,203,392 14,011,752 Obligaciones con instituciones fi scales 11,529 12,082 Obligaciones con bancos y entidades de fi nanciamiento 117,871 91,718 Otras cuentas por pagar 378,528 311,300 Previsiones 133,872 125,337 Obligaciones subordinadas 171,818 171,819 Obligaciones de empresas con participación Estatal 2,169,385 2,124,991 Total del pasivo 20,186,395 16,848,999 Interés minoritario 44,846 30,531 PATRIMONIO NETO Capital social 731,880 731,880 Aportes no capitalizados 278,064 190,855 Reservas 262,076 242,776 Resultados acumulados 254,192 192,871 Total del patrimonio neto 1,526,212 1,358,382 Total del pasivo y patrimonio neto 21,757,453 18,237,912 Cuentas contingentes 2,618,818 2,471,740 Cuentas de orden 41,079,351 31,708,016

2014 2013 Bs Bs Ingresos fi nancieros 1,076,965 840,094 Gastos fi nancieros (221,786) (132,785) Resultado fi nanciero bruto 855,179 707,309 Otros ingresos operativos 416,001 449,830 Otros gastos operativos (155,265) (183,409) Resultado de operación bruto 1,115,915 973,730 Recuperaciones de activos fi nancieros 75,615 152,724 Cargos por incobrabilidad y desvalorización de activos fi nancieros (122,643) (201,731) Resultado de operaciones después de incobrables 1,068,887 924,723 Gastos de administración (670,600) (586,975) Resultado de operación neto 398,287 337,748 Diferencias de cambio (618) 905 Resultado después de ajuste por diferencia de cambio 397,669 338,653 Ingresos extraordinarios 1,441 - Resultados antes de ajustes contables por efecto infl ación 399,110 338,653 Ingreso de gestiones anteriores 9,205 9,184 Gastos de gestiones anteriores (693) (27,002) Resultado antes de impuestos 407,622 320,835 Ajuste contable por efecto de la infl ación - - Resultado antes de impuestos 407,622 320,835 Impuesto sobre las Utilidades de las Empresas (IUE) (137,003) (117,810) Interés minoritario (16,427) (10,154) Resultado neto del ejercicio 254,192 192,871 Resultado neto del ejercicio 254,192 192,871 254,192 192,871 254,192 192,871

Oscar Caballero UrquizuVicepresidente Ejecutivo a.i.

Heriberto Isnado PimentelContador General

09CONTENIDO

Dictamen del auditor independienteBalance generalEstado de resultadosEstado de cambios en el patrimonio neto Estado de fl ujo de efectivo Notas a los estados fi nancieros

SOCIEDAD ADMINISTRADORA DE FONDOSDE INVERSIÓN MERCANTILSANTA CRUZ S.A. ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO POR LOS EJERCICIOSTERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2014 Y 2013

Juan Carlos Salaues A. Presidente del Directorio

Marcelo Urdininea D. Gerente General

Javier Fernandez CazuriagaSíndico

Oscar Zapata Morales Contador General

Ajustes por Ajuste por Capital infl ación infl ación de reservas Ajustes al Reserva Resultados social del capital patrimoniales patrimonio Legal acumulados Total Bs Bs Bs Bs Bs Bs Bs Saldos al 1° de diciembre de 2013 2,500,000 350,487 381,393 1,672,811 4,064,998 5,172,479 14,142,168 Distribución de dividendos, aprobada por la Junta General Ordinaria deAccionistas del 28 de marzo de 2013 - - - - - (5,162,500) (5,162,500) Resultado neto del ejercicio - - - - - 4,515,177 4,515,177 Saldos al 31 de diciembre de 2013 2,500,000 350,487 381,393 1,672,811 4,064,998 4,525,156 13,494,845 Distribucion de dividendos, aprobada por la Junta General Ordinaria deAccionistas del 27 de marzo de 2014 - - - - - (4,525,000) (4,525,000) Resultado neto del ejercicio - - - - - 6,725,978 6,725,978 Saldos al 31 de diciembre de 2014 2,500,000 350,487 381,393 1,672,811 4,064,998 6,726,134 15,695,823

Las notas 1 a 16 que se acompañan, forman parte integrante de este estado.

SOCIEDAD ADMINISTRADORA DE FONDOS DE INVERSION MERCANTIL SANTA CRUZ S.ANOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014 Y 2013NOTA 1 - ORGANIZACION

En cumplimiento al Artículo 95º de la Ley N° 1834 “Ley del Mercado de Valores” del 31 de marzo de 1998, y al Reglamento de Fondos de Inversión y sus Sociedades Administradoras, emitido mediante la Resolución Administrativa N° SPVS-IV-N° 290 del 8 de octubre de 1999, se constituyó la Sociedad Administradora de Fondos de Inversión Mercantil S.A. (SAFIMSA), mediante la escritura pública del 8 de marzo de 2000, aprobada por la Dirección General de Registro de Comercio y Sociedades por Acciones (actual FUNDEMPRESA) con matrícula Nº 07-048342-01 del 28 de abril de 2000.

Asimismo, la Superintendencia de Pensiones, Valores y Seguros (actual Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero ASFI), mediante Resolución Administrativa SPVS–IV–N° 442, de fecha 24 de agosto de 2000, autoriza el funcionamiento y la inscripción en el Registro del Mercado de Valores a la Sociedad Administradora de Fondos de Inversión Mercantil S.A. (SAFIMSA).

La Sociedad tiene como objeto único realizar exclusivamente la prestación de servicios de administración de Fondos de Inversión.

A partir del 28 de mayo de 2007, mediante Resolución Administrativa SPVS-IV-N° 375 la Superintendencia de Pensiones, Valores y Seguros (actual ASFI), autoriza a la Sociedad Administradora de Fondos de Inversión Mercantil S.A. (SAFIMSA), la modifi cación de la razón social aprobada por la Junta General Extraordinaria de Accionistas de fecha 23 de marzo de 2007, siendo su nueva denominación SOCIEDAD ADMINISTRADORA DE FONDOS DE INVERSION MERCANTIL SANTA CRUZ S.A. (SAFI MERCANTIL SANTA CRUZ S.A.), el cambio en la denominación social fue autorizado por FUNDEMPRESA el 4 de junio de 2007.

Durante la gestión 2014, SOCIEDAD ADMINISTRADORA DE FONDOS DE INVERSION MERCANTIL SANTA CRUZ S.A., tuvo a su cargo la administración de seis Fondos de Inversión, los cuales se describen a continuación:

1. MERCANTIL FONDO MUTUO – CORTO PLAZO, a partir del 18 de septiembre de 2000, Mercantil Fondo Mutuo - Corto Plazo (Ex - Mercantil Fondo Común de Valores), es administrado por Sociedad Administradora de Fondos de Inversión Mercantil S.A. (SAFIMSA), la Superintendencia de Pensiones, Valores y Seguros (actual ASFI), autoriza la inscripción de este Fondo de Inversión en el Registro del Mercado de Valores mediante RA-SPVS-IV-N° 442 de 24 de agosto de 2000.

2. PROSSIMO FONDO DE INVERSION ABIERTO – CORTO PLAZO Y HORIZONTE FONDO DE INVERSION ABIERTO – MEDIANO PLAZO, a partir del 29 y 30 de Mayo de 2003, Prossimo Fondo de Inversión Abierto - Corto Plazo y Horizonte Fondo de Inversión Abierto - Mediano Plazo, respectivamente, iniciaron sus actividades y son administrados por Sociedad Administradora de Fondos de Inversión Mercantil S.A. (SAFIMSA), la Superintendencia de Pensiones, Valores y Seguros (actual ASFI), autorizó la inscripción de estos Fondos en el Registro del Mercado de Valores mediante RA-SPVS-IV-N° 090 de 17 de febrero de 2003.

Mediante resolución ASFI N°757/2011 autoriza la modifi cación de la denominación de Prossimo-Fondo Mutuo Corto Plazo, por la de Prossimo-Fondo Mutuo Mediano Plazo.

3. CRECER FONDO MUTUO – CORTO PLAZO, a partir del 8 de diciembre de 2005, Crecer Bolivianos - Fondo Mutuo-Corto Plazo inicia actividades, administrado por Sociedad Administradora de Fondos de Inversión Mercantil S.A. (SAFIMSA), la Superintendencia de Pensiones, Valores y Seguros (actual ASFI), autoriza la inscripción de este Fondo en el Registro del Mercado de Valores mediante RA-SPVS-IV-N° 1129 de 8 de diciembre de 2005. Posteriormente en fecha 19 de octubre de 2011 la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero, mediante resolución ASFI N° 712/2011 autoriza la modifi cación de la denominación de Crecer Bolivianos Fondo Mutuo – Corto Plazo, por la de Crecer Bolivianos Fondo Mutuo – Mediano Plazo.

4. SUPERIOR FONDO MUTUO CORTO PLAZO, a partir del 4 de enero de 2008, mediante Resolución Administrativa SPVS-IV-N°1049 emitida por la Superintendencia de Pensiones, Valores y Seguros (actual ASFI) que autoriza, la inscripción en el Registro de Mercado de Valores de UFV Superior Fondo Mutuo Corto Plazo, y mediante Resolución ASFI N°1071/2010 a partir del 26 de enero de 2011 cambia de denominación a SUPERIOR FONDO MUTUO MEDIANO PLAZO.

5. MSC ESTRATEGICO FONDO DE INVERSION CERRADO, el 10 de agosto de 2012, MSC Estratégico Fondo de Inversión Cerrado inicia sus actividades, y es administrado por Sociedad Administradora de Fondos de Inversión Mercantil Santa Cruz S.A., la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero autoriza la inscripción del Fondo en el Registro del Mercado de Valores mediante Resolución Administrativa SPVS-IV-N°392/2012 de fecha 8 de agosto de 2012.

NOTA 2 - BASES PARA LA PREPARACION DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

Los presentes estados fi nancieros fueron elaborados de acuerdo con normas contables emitidas por la Dirección de Supervisión de Valores, que forma parte de la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero. Estas normas, en general, son coincidentes en todos los aspectos signifi cativos con las normas de contabilidad generalmente aceptadas en Bolivia, excepto por lo indicado en la Nota 2.1 siguiente.

La preparación de los estados fi nancieros, requiere que la Gerencia de la Sociedad realice estimaciones que afectan los montos de activos y pasivos, así como los montos de ingresos y gastos del ejercicio. Los resultados reales podrían ser diferentes de las estimaciones realizadas. Sin embargo, estas estimaciones fueron realizadas en estricto cumplimiento del marco contable y normativo vigente.

2.1 Reconocimiento de los efectos de la infl ación

Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, la Sociedad ha preparado los presentes estados fi nancieros de acuerdo con normas contables emitidas por la Dirección de Supervisión de Valores, que forma parte de la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero.

Los estados fi nancieros han sido elaborados en moneda nacional, sin registrar el efecto de la infl ación en cumplimiento a lo instruido por la ex - Superintendencia de Pensiones, Valores y Seguros, actual Dirección de Supervisión de Valores de la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI), mediante Resolución Administrativa SPVS-IS Nº 087 del 25 de febrero de 2009.

2.2 Presentación de estados fi nancieros comparativos

Los presentes estados fi nancieros al 31 de diciembre de 2014 y 2013, se presentan de manera comparativa a efectos de cumplir las normas de la Dirección de Supervisión de Valores que forma parte de la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero.

2014 2013 Bs Bs Flujo de fondos en actividades de operación:

Resultado neto del ejercicio 6,725,978 4,515,177 Partidas que han afectado el resultado neto del ejercicio y que no han generado movimiento de fondos: Provisiones para benefi cios sociales y primas 1,145,234 1,125,846 Provisiones para impuestos y otras cuentas por pagar 1,767,063 1,564,353 Depreciaciones y amortizaciones 183,937 184,293 Fondos obtenidos en el resultado neto del ejercicio 9,822,212 7,389,669 Rendimientos cobrados en el ejercicio devengados en ejercicios anteriores Documentos y cuentas por cobrar - - Variación neta de otros activos y pasivos: Documentos y cuentas pendientes de cobro e impuestos por recuperar (131,850) 172,934 Gastos pagados por anticipado 82,641 1,626 Otros activos (152,198) 12,256 Documentos y cuentas por pagar a corto y largo plazo (6,971) (17,198) Otros pasivos corrientes y no corrientes, impuestos por pagar, provisiones (2,349,134) (3,720,750) Flujo neto en actividades de operación 7,264,700 3,838,537 Flujo de fondos en actividades de fi nanciamiento Cuenta de accionistas - aportantes Pago de dividendos (4,525,000) (5,162,500) Flujo neto en actividades de fi nanciamiento (4,525,000) (5,162,500) Flujo de fondos en actividades de inversión:

Incremento (disminución) neto en: Inversiones bursátiles en valores e instrumentos representativos de deuda 1,053,336 2,646,162 Inversiones en operaciones de reporto 1,288 - Inversiones bursátiles en valores representativos de derecho patrimonial (5,693,737) (1,463,755) Inversiones permanentes 35,479 (35,479) Activo fi jo e intangible (230,641) (134,875) Flujo neto en actividades de inversión: (4,834,275) 1,012,053 Disminución de fondos durante el ejercicio (2,094,575) (311,910) Disponibilidades al inicio del ejercicio 2,481,409 2,793,319 Disponibilidades al cierre del ejercicio 386,834 2,481,409

Las notas 1 a 16 que se acompañan, forman parte integrante de este estado.

SOCIEDAD ADMINISTRADORA DE FONDOSDE INVERSIÓN MERCANTIL SANTA CRUZ S.A. ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO POR LOS EJERCICIOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2014 Y 2013

Juan Carlos Salaues A. Presidente del Directorio

Marcelo Urdininea D. Gerente General

Javier Fernandez CazuriagaSíndico

Oscar Zapata Morales Contador General

SOCIEDAD ADMINISTRADORA DE FONDOSDE INVERSIÓN MERCANTIL SANTA CRUZ S.A. ESTADO DE RESULTADOS POR LOS EJERCICIOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2014 Y 2013

Juan Carlos Salaues A. Presidente del Directorio

Marcelo Urdininea D. Gerente General

Javier Fernandez CazuriagaSíndico

Oscar Zapata Morales Contador General

Nota 2014 2013 Bs Bs Ingresos operacionales 4 o) 15,960,454 14,737,472 Gastos operacionales 4 o) (350,023) (206,501) Margen Operativo 15,610,431 14,530,971 Ingresos fi nancieros 4 p) 1,933,537 3,656,119 Gastos fi nancieros 4 p) (778,369) (4,079,452) Margen Financiero 1,155,168 (423,333) Margen Operativo Financiero 16,765,599 14,107,638 Gastos de administración 4 q) (9,130,031) (8,648,517) Resultado operacional 7,635,568 5,459,121 Ingresos no operacionales 25,910 58,506 Gastos no operacionales (8,058) (83,573) Resultado de la gestión antes de diferencia de cambio y mantenimiento de valor 7,653,420 5,434,054 Abonos por diferencias de cambio y mantenimiento de valor 196,604 116,633 Cargos por diferencias de cambio y mantenimiento de valor (33) (1,157) Resultado antes de impuestos 7,849,991 5,549,530 Impuesto sobre las Utilidades de la Empresas (IUE) (1,124,013) (1,034,353) Resultado neto del ejercicio 6,725,978 4,515,177 Las notas 1 a 16 que se acompañan, forman parte integrante de este estado.

SOCIEDAD ADMINISTRADORA DE FONDOSDE INVERSIÓN MERCANTIL SANTA CRUZ S.A. BALANCE GENERAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014 Y 2013

Juan Carlos Salaues A. Presidente del Directorio

Marcelo Urdininea D. Gerente General

Javier Fernandez CazuriagaSíndico

Oscar Zapata Morales Contador General

Nota 2014 2013 Bs Bs ACTIVO ACTIVO CORRIENTE

Disponible 4 a) 386,834 2,481,409 Inversiones bursátiles en valores e instrumentos representativos de deuda 4 b) 4,362,566 5,415,902 Inversiones en operaciones de reporto 4 c) 4,247,015 - Inversiones bursátiles en valores representativos de derecho patrimonial 4 d) 12,534,299 6,840,562 Documentos y cuentas pendientes de cobro 4 e) - - Impuestos por recuperar 4 f) 891,665 759,815 Gastos pagados por anticipado 4 g) 111,162 193,803 Total activo corriente 22,533,541 15,691,491 ACTIVO NO CORRIENTE Inversiones permanentes 4 h) 176,302 211,781 Documentos y cuentas pendientes de cobro largo plazo 53,484 41,992 Activo fi jo 4 i) 405,011 417,256 Activo intangible 4 j) 168,177 109,228 Otros activos 4 k) 216,938 64,740 Total activo no corriente 1,019,912 844,997 TOTAL DEL ACTIVO 23,553,453 16,536,488 PASIVO Y PATRIMONIO NETO PASIVO

PASIVO CORRIENTE Obligaciones por fi nanciamiento a corto plazo 4,248,303 - Documentos y cuentas por pagar a corto plazo 4 l) 89,728 85,830 Impuestos por pagar 4 m) 2,191,930 1,871,240 Provisiones 4 n) 1,320,259 1,077,790 Otros pasivos corrientes 29 25

Total pasivo corriente 7,850,249 3,034,885 PASIVO NO CORRIENTE Documentos y cuentas por pagar a largo plazo 7,381 6,758 Total del pasivo 7,857,630 3,041,643

PATRIMONIO NETO Capital social 6 2,500,000 2,500,000 Ajuste por infl ación del capital 7 350,487 350,487 Ajuste por infl ación de reservas patrimoniales 7 381,393 381,393 Ajustes al patrimonio 7 1,672,811 1,672,811 Reserva Legal 8 4,064,998 4,064,998 Resultados acumulados 6,726,134 4,525,156 Total del patrimonio neto 15,695,823 13,494,845 TOTAL DEL PASIVO Y PATRIMONIO NETO 23,553,453 16,536,488 CUENTAS DE ORDEN 10 36,049,387 486,400,258

ADMINISTRACION DE FONDOS DE INVERSION - PATRIMONIOS AUTONOMOS 11 1,436,861,094 1,372,220,242

Las notas 1 a 16 que se acompañan, forman parte integrante de este estado.

DICTAMEN DEL AUDITOR INDEPENDIENTE 13 de febrero de 2015A los señoresAccionistas y Directores deSOCIEDAD ADMINISTRADORA DE FONDOS DE INVERSION MERCANTIL SANTA CRUZ S.A .La Paz Hemos examinado los balances generales de SOCIEDAD ADMINISTRADORA DE FONDOS DE INVERSIÓN MERCANTIL SANTA CRUZ S.A. al 31 de diciembre de 2014 y 2013, y los correspondientes estados de ganacias y pérdidas, de cambios en el patrimonio neto y de fl ujo de efectivo por los ejercicios terminados en esas fechas, así como las notas 1 a 16, que se acompañan. Estos estados fi nancieros son responsabilidad de la Gerencia de la Sociedad y han sido preparados por dicha Gerencia de acuerdo con las normas contables emitidas por la Dirección de Supervisión de Valores que forma parte de la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero - ASFI, descritas en la Nota 2 a los estados fi nancieros. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre estos estados fi nancieros basados en nuestra auditoría.

Efectuamos nuestros exámenes de acuerdo con normas de auditoría generalmente aceptadas en Bolivia y las instrucciones para la realización de auditorías externas, emitidas por la Dirección de Supervisión de Valores que forma parte de la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero - ASFI. Esas normas requieren que planifi quemos y ejecutemos la auditoría para obtener razonable seguridad respecto a si los estados fi nacieros están libres de presentaciones incorrectas signifi cativas. Una auditoría incluye examinar, sobre una base de pruebas, evidencias que sustenten los importes y revelaciones en los estados fi nacieros. Una auditoría también incluye evaluar las normas de contabilidad utilizadas y las estimaciones signifi cativas hechas por la Gerencia, así como también evaluar la presentación de los estados fi nancieros en su conjunto. Consideramos que nuestros exámenes proporcionan una base razonable para nuestra opinión.

En nuestra opinión, los estados fi nancieros antes mecionados presentan razonablemente, en todo aspecto signifi cativo, la situación patrimonial y fi nanciera de SOCIEDAD ADMINISTRADORA DE FONDOS DE INVERSION MERCANTIL SANTA CRUZ S.A. , al 31 de diciembre de 2014 y 2013, los resultados de sus operaciones y los fl ujos de efectivo por los ejercicios terminados en esas fechas, de acuerdo con las normas contables emitidas por la Dirección de Supervisión de Valores, que forma parte de la Auditoria de Supervisión del Sistema Financiero - ASFI.PricewaterhouseCoopers S.R.L

(Socio)César Lora MorettoMAT. PROF. Nº CAUB-3808MAT. PROF. Nº CAUPL-1870

(Socio)César Lora Moretto

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2.3 Criterios de valuación

Los criterios de valuación más significativos aplicados por la Sociedad, son los siguientes:

a) Moneda extranjera y en moneda nacional con mantenimiento de valor

Los activos y pasivos en moneda extranjera y moneda nacional con mantenimiento de valor se valúan y reexpresan de acuerdo con los tipos de cambio vigentes a la fecha de cierre de cada ejercicio. Las diferencias de cambio resultantes de este procedimiento se registran en los resultados del ejercicio, en las cuentas contables “Abonos por diferencia de cambio, mantenimiento de valor” y “Cargos por diferencia de cambio, mantenimiento de valor”.

b) Inversiones bursátiles en valores e instrumentos representativos de deuda

Las inversiones existentes al 31 de diciembre de 2014 y 2013, están valuadas y se registran de la siguiente forma:

Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, las inversiones se valúan de acuerdo con lo establecido en el texto ordenado de la Metodología de Valoración aprobado por Resolución ASFI Nº 390/2012 de 9 de agosto de 2012.

En fecha 20 de diciembre de 2012, la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero mediante R.A. ASFI 755/2012 estableció las modificaciones a la “Metodología de Valoración” para las Entidades Supervisadas por la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero, con aplicación a partir del 18 de febrero de 2013.

i) Valores de Renta Fija

En el caso de valores de renta fija, cuando se adquiere cualquier valor en mercados primarios o secundarios, y hasta que no se registren otras transacciones con valores similares en los mercados bursátiles y otros autorizados, y no exista un hecho de mercado vigente en el “Histórico de Hechos de Mercado (HHM)” de acuerdo con lo descrito en la metodología de la Resolución Administrativa mencionada anteriormente, la tasa de rendimiento relevante será la tasa de adquisición de dicho valor.

La información de la tasa de rendimiento relevante, de acuerdo con los criterios de la metodología de valoración, debe ser comunicada diariamente por la bolsa de valores autorizada en Bolivia a las entidades supervisadas por la Dirección de Supervisión de Valores de la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero involucradas en los procesos de valoración, luego de la última rueda de Bolsa, antes de finalizar el día de acuerdo con lo que determine la entidad reguladora.

En el evento que en un día determinado no se transe ningún valor de un mismo código de valoración, o las transacciones

realizadas no superen el monto mínimo de negociación necesario, el precio del día de estos valores se determina utilizando como tasa de rendimiento relevante la tasa vigente en el “Histórico de Hechos de Mercado”.

Cuando no existen tasas de rendimiento relevantes en el histórico de hechos de mercado para un determinado código de

valoración, el precio de los valores se determina utilizando la última tasa de rendimiento vigente para el valor, hasta que exista un hecho de mercado relevante.

ii) Valores emitidos por el Banco Central de Bolivia o el Tesoro General de la Nación

Los valores emitidos por el Banco Central de Bolivia y el Tesoro General de la Nación, son valuados en base a tasas de rendimiento promedio ponderadas de la última subasta del Banco Central de Bolivia, en caso de no existir tasas de mercado relevantes de la Bolsa de Valores.

c) Inversiones en operaciones de reporto

Las operaciones en inversiones de reporto, se registran al valor del contrato de reporto, más los correspondientes cargos devengados.

d) Inversiones bursátiles en valores representativos de derecho patrimonial

Las inversiones bursátiles en títulos valores de renta variable corresponden a inversiones en fondos de inversión que están valuadas al valor de la cuota de participación de dichos fondos al cierre del ejercicio.

e) Documentos y cuentas pendientes de cobro

Las cuentas pendientes de cobro representan derechos de la Sociedad frente a terceros registrados por el saldo pendiente de cobro actualizado a la fecha de cierre. La previsión para incobrables se calcula aplicando un porcentaje de previsión en función de la antigüedad de las cuentas de acuerdo con lo siguiente:

f) Inversiones permanentes

Las inversiones permanentes no registradas en bolsa, corresponden a líneas telefónicas, acciones de la Cervecería Boliviana Nacional S.A. y del Banco Mercantil Santa Cruz S.A., las mismas se encuentran valuadas al valor de costo a la fecha de cierre de cada ejercicio.

g) Activo fijo

Los activos fijos están valuados a su costo de adquisición, menos la correspondiente depreciación acumulada, que es calculada por el método de línea recta aplicando tasas de depreciación anuales suficientes para extinguir los valores al final de la vida útil estimada. El valor neto de dichos bienes, en su conjunto, no supera su valor de mercado.

Los mantenimientos, reparaciones, renovaciones y mejoras que no extienden la vida útil de los bienes son cargados a los resultados del ejercicio en el que se incurren.

h) Activo intangible

Los activos intangibles están compuestos principalmente por los programas y licencias de computación, de acuerdo con el Manual Unico de Cuentas, son valuados a su costo de adquisición, menos la correspondiente amortización acumulada, que es calculada por el método de la línea recta aplicando tasas de amortización anuales suficientes para extinguir los valores al final de la vida útil estimada.

Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, el rubro registra partidas correspondientes a dinero entregado a la Asociación Boliviana de Agentes en Valores por concepto de afiliación de la Sociedad.

i) Previsión para indemnizaciones al personal

La previsión para indemnizaciones al personal se constituye para todo el personal por el total del pasivo, contingente o cierto, devengado al cierre de cada ejercicio. De acuerdo con disposiciones legales vigentes, al transcurrir los 90 días de antigüedad en su empleo, el personal es acreedor a la indemnización equivalente a un mes de sueldo por año de servicio, incluso en los casos de retiro voluntario.

j) Patrimonio neto

Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, el patrimonio de la Sociedad se registra a valores históricos, es decir que no fue actualizado por inflación a partir del 1° de enero de 2009, en cumplimiento a la Resolución Administrativa SPVS-IS-N° 087/2009 de fecha 25 de febrero de 2009, emitida por la Dirección de Supervisión de Valores de la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero.

k) Ingresos operacionales

Los ingresos operativos corresponden a las comisiones por la administración de los fondos de inversión, los que son contabilizados por lo devengado.

l) Gastos operacionales

Los gastos operativos corresponden a cargos en los cuales se incurrió en el ejercicio, en la administración de los fondos de inversión, como ser comisiones por operaciones bursátiles pagadas a los intermediarios y otros cargos que estén directamente relacionados con la administración de los fondos de inversión y se registran por devengado.

m) Ingresos financieros

Los ingresos financieros corresponden a ingresos provenientes de rendimientos por disponibilidades así como de los ingresos obtenidos por inversiones en valores de renta fija y variable, y premios por operaciones de reporto. Estos ingresos se registran por lo devengado.

n) Gastos financieros

Los gastos financieros corresponden a cargos pagados en cada ejercicio por concepto de servicios bancarios y cargos financieros, que se registran en el ejercicio al que corresponden por lo devengado.

o) Resultado del ejercicio

La Sociedad determina los resultados del ejercicio de acuerdo con lo dispuesto en la Resolución Administrativa SPVS-

IS-N° 087/2009 de fecha 25 de febrero de 2009, emitida por la Dirección de Supervisión de Valores de la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero, la cual determina que los rubros no monetarios se registren a valores históricos, es decir que no fueron actualizados por inflación a partir del 1° de enero de 2009.

p) Administración de fondos de inversión

Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, las operaciones correspondientes a Mercantil Fondo Mutuo-Corto Plazo, Prossimo Fondo de Inversión Abierto – Mediano Plazo, Horizonte Fondo de Inversión Abierto -Mediano Plazo, Crecer Bolivianos - Fondo Mutuo - Mediano Plazo, Superior Fondo Mutuo – Mediano Plazo y MSC Estratégico Fondo de Inversión Cerrado , administrados por la Sociedad, son registradas en cuentas de orden.

q) Impuesto sobre las utilidades de las empresas (IUE)

La Sociedad, en lo que respecta al Impuesto sobre las Utilidades de las Empresas IUE, está sujeta al régimen tributario establecido en la Ley N° 843, Modificada con la Ley N° 1606. . La alícuota del impuesto es de 25% sobre la utilidad tributaria determinada para cada ejercicio, y es liquidado y pagado, en ejercicios anuales y considerado como pago a cuenta del Impuesto a las Transacciones (IT), hasta la presentación de la liquidación del IUE correspondiente al ejercicio siguiente.

NOTA 3 - CAMBIOS EN LAS POLITICAS Y PRACTICAS CONTABLES

Al 31 de diciembre de 2014, la Sociedad no ha realizado cambios en políticas y prácticas contables con relación al 31 de diciembre de 2013.

NOTA 4 - COMPOSICION DE LOS GRUPOS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

a) DISPONIBLE

La composición del grupo al 31 de diciembre de 2014 y 2013 es la siguiente:

b) INVERSIONES BURSÁTILES EN VALORES E INSTRUMENTOS REPRESENTATIVOS DE DEUDA

La composición del grupo al 31 de diciembre de 2014 y 2013, es la siguiente:

c) INVERSIONES EN OPERACIONES DE REPORTO

La composición del grupo al 31 de diciembre de 2014 y 2013, es la siguiente:

d) INVERSIONES BURSATILES EN VALORES REPRESENTATIVOS DE DERECHO PATRIMONIAL

La composición del grupo al 31 de diciembre de 2014 y 2013, es la siguiente:

e) DOCUMENTOS Y CUENTAS PENDIENTES DE COBRO

La composición del grupo al 31 de diciembre de 2014 y 2013, es la siguiente:

f) IMPUESTOS POR RECUPERAR

La composición del grupo, al 31 de diciembre de 2014 y 2013, es la siguiente:

g) GASTOS PAGADOS POR ANTICIPADO La composición del grupo, al 31 de diciembre de 2014 y 2013, es la siguiente:

h) INVERSIONES PERMANENTES

La composición del grupo al 31 de diciembre de 2014 y 2013, es la siguiente:

i) ACTIVO FIJO

La composición del grupo al 31 de diciembre de 2014 y 2013, es la siguiente:

Las depreciaciones de bienes de uso, cargadas a los resultados de los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2014 y 2013, alcanzan a Bs119.972 y Bs106.012, respectivamente.

j) ACTIVO INTANGIBLE

La composición del grupo al 31 de diciembre de 2014 y 2013, es la siguiente:

Las amortizaciones de activos intangibles, cargadas a los resultados de los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2014 y 2013, alcanzan a Bs63.965 y Bs78.281, respectivamente.

k) OTROS ACTIVOS

La composición del grupo al 31 de diciembre de 2014 y 2013, es la siguiente:

l) DOCUMENTOS Y CUENTAS POR PAGAR A CORTO PLAZO

La composición del grupo al 31 de diciembre de 2014 y 2013, es la siguiente:

m) IMPUESTOS POR PAGAR

La composición del grupo al 31 de diciembre de 2014 y 2013, es la siguiente:

n) PROVISIONES La composición del grupo al 31 de diciembre de 2014 y 2013, es la siguiente:

o) INGRESOS Y GASTOS OPERACIONALES

La composición del grupo al 31 de diciembre de 2014 y 2013, es la siguiente:

p) INGRESOS Y CARGOS FINANCIEROS

La composición del grupo al 31 de diciembre de 2014 y 2013, es la siguiente:

q) GASTOS DE ADMINISTRACION

La composición del grupo al 31 de diciembre de 2014 y 2013, es la siguiente:

NOTA 5 - BIENES DE DISPONIBILIDAD RESTRINGIDA

Al 31 de diciembre de 2014 y 2013 la Sociedad no tiene registrados bienes de disponibilidad restringida.

NOTA 6 - CAPITAL SOCIAL

Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, la Sociedad cuenta con un capital autorizado de Bs5.000.000 dividido en 50.000 acciones ordinarias, cada una por un valor de Bs100.

El capital social al 31 de diciembre de 2014 y 2013, es de Bs2.500.000 correspondiente a 25.000 acciones ordinarias.

El valor patrimonial proporcional de cada acción al 31 de diciembre de 2014 y 2013 es de Bs627,83 y Bs539,79, respectivamente.

2014 2013 Bs Bs Cuentas corrientes en bancos del país M/N 65,589 96,709 Cuentas corrientes en bancos del país M/E 185,345 150,128 Otros depósitos a la vista M/E 135,900 2,234,572 386,834 2,481,409

2014 2013 Bs BsValores emitidos por entidades del estado o Instituciones públicas nacionales 7,284 - Valores emitidos por entidades financieras Nacionales - 1,531,102 Valores emitidos por empresas no financieras Nacionales 668,095 730,816 Valores e instrumentos emitidos en el extranjero 3,687,187 3,153,984 4,362,566 5,415,902

2014 2013 Bs Bs Letras emitidas por el Estado 2,221,295 - Bonos emitidos por empresas 2,025,720 - 4,247,015 -

2014 2013 Bs Bs Mercantil Fondo Mutuo - Corto plazo 748,698 770,999 Prossimo Fondo de Inversión Abierto - Mediano plazo 8,025 7,967 Horizonte Fondo de Inversión Abierto - Mediano plazo 170,160 167,568 Crecer Bolivianos Fondo Mutuo - Mediano plazo 7,006,499 752,999 Superior Fondo Mutuo - Mediano plazo 9,597 147,849 MSC Estratégico Fondo de Inversión Cerrado 4,480,677 4,499,115 Cuotas de Participación en fondos extranjeros - 494,065 Acciones Nac.de empresas vinculadas 110,643 - 12,534,299 6,840,562

2014 2013 Bs Bs Ingresos financieros Ganancia por ventas de valores bursátiles 303,569 75,885 Rendimiento por inversiones bursátiles de renta fija 304,051 309,350 Rendimiento por inversiones bursátiles de renta variable 159,951 69,204 Ganancia por valuación de valores a precio mercado 1,163,989 3,195,026 Otros ingresos financieros 1,977 6,654 1,933,537 3,656,119 Cargos financieros Pérdidas por ventas de valores bursátiles 5,393 104,472 Pérdida por valuación a precios de mercado 770,924 3,958,888 Otros cargos financieros 2,052 16,092 778,369 4,079,452

2014 2013 Bs Bs Gastos de personal 5,114,472 4,871,936 Servicios contratados 1,198,210 982,906 Seguros 85,378 97,992 Comunicaciones y traslados 435,790 459,209 Impuestos 583,955 547,083 Mantenimiento y reparaciones 41,294 36,321 Depreciación y desvalorización de bienes de uso y amortizaciones 183,937 184,293 Gastos de comercialización 362,075 570,896 Otros gastos de administración 1,124,920 897,881 9,130,031 8,648,517

2014 2013 Bs Bs Documentos pendientes de cobro 65,170 71,199 Previsión por incobrabilidad (65,170) (71,199) - -

2014 2013 Bs Bs Crédito fiscal 44,173 35,615 Pago del IUE a cuenta del IT 847,492 724,200 891,665 759,815

2014 2013 Bs Bs Otros pagos anticipados 111,162 193,803 111,162 193,803

2014 2013 Bs Bs Acciones telefónicas 3,430 3,430 Acciones Cervecería Boliviana Nacional S.A. 172,872 172,872 Acciones Banco Mercantil Santa Cruz S.A. - 35,479 176,302 211,781

2014 2013 Bs Bs Partidas pendientes de imputación 216,938 64,740 216,938 64,740

2014 2013 Bs Bs Licencias, neto de amortización acumulada 148,850 89,901 Asociación Boliviana de Agentes de Valores 19,327 19,327 168,177 109,228

2014 2013 Bs Bs Prestaciones sociales por pagar 50,868 46,114 Otras cuentas por pagar 38,860 39,716 89,728 85,830

2014 2013 Bs Bs Retenciones de impuestos por pagar 130,699 69,882 Impuestos por pagar con cargo a la entidad 2,061,231 1,801,358 2,191,930 1,871,240

2014 2013 Bs Bs Provisión para obligaciones laborales 1,225,705 1,023,964 Otras provisiones 94,554 53,826 1,320,259 1,077,790

2014 2013 Bs Bs Ingresos operacionales Ingresos por administración de fondos de inversión en M/N 1,265,124 1,161,823 Ingresos por administración de fondos de inversión en M/E 14,695,330 13,575,649 15,960,454 14,737,472 Gastos operacionales Pagos a agencias de bolsa 350,023 206,501 350,023 206,501

2014 2013 Valor Depreciación Valor neto original acumulada Valor neto Bs Bs Bs Bs Mobiliario y enseres 420,527 (268,970) 151,557 130,446 Equipos e instalaciones 389,421 (248,420) 141,001 167,080 Equipos de computación 953,921 (841,468) 112,453 119,730 1,763,869 (1,358,858) 405,011 417,256

Tiempo Porcentaje 90 días 25%180 días 50%270 días 75%330 días 100%

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NOTA 7 – RESERVAS

Ajuste por inflación del capital y reservas patrimoniales

Al 31 de diciembre de 2014 y 2013 los estados financieros han sido elaborados en moneda nacional, sin registrar el efecto de la inflación ocurrida durante el ejercicio en cumplimiento a lo instruido por la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero mediante Resolución Administrativa SPVS-IS-N° 087/2009 de fecha 25 de febrero de 2009. Esta cuenta contable registra la actualización por inflación de las cuentas de capital y reservas hasta la gestión 2008.

Esta reserva no puede ser distribuida, solamente puede ser capitalizada o utilizada para absorber pérdidas acumuladas.

Ajustes al patrimonio

En esta cuenta contable se registró, hasta la gestión 2007, el ajuste por inflación de las cuentas patrimoniales de capital y reservas según lo establecido en la Norma Contable N° 3 aprobada por el Consejo Técnico Nacional de Auditoría y Contabilidad, considerando el dólar estadounidense como índice de actualización.

Esta reserva no puede ser distribuida, solamente puede ser capitalizada o utilizada para absorber pérdidas acumuladas.

NOTA 8 – RESERVA LEGAL

De acuerdo con las normas vigentes y/o los estatutos de la Sociedad, debe destinarse una suma no inferior al 10% de las utilidades líquidas y realizadas de cada ejercicio al fondo de reserva legal, hasta alcanzar el 50% del capital social. La reserva legal al 31 de diciembre de 2014 y 2013 alcanza a Bs4.064.998.

La Junta General Ordinaria de Accionistas de fecha 27 de marzo de 2014 decidió no constituir la reserva legal del 10% de la utilidad de la gestión 2013, porque la reserva legal constituida superaba el 50% del capital social al 31 de diciembre de 2014.

NOTA 9 - RESTRICCIONES PARA LA DISTRIBUCION DE UTILIDADES

Al 31 de diciembre de 2014 y 2013 no existen restricciones para la distribución de utilidades. NOTA 10 – CUENTAS DE ORDEN

La composición del grupo al 31 de diciembre de 2014 y 2013, es la siguiente:

(*) Al 31 de diciembre de 2014 y 2013 la cuenta se compone principalmente por la emisión de boletas de garantía de funcionamiento, emitidas por el Banco Nacional de Bolivia S.A. por un valor total de US$ 2.300.000, en favor de la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI).

NOTA 11 - ADMINISTRACION DE FONDOS DE INVERSION – PATRIMONIOS AUTONOMOS

Mercantil Fondo Mutuo – Corto Plazo, Prossimo Fondo de Inversión Abierto – Mediano Plazo, Horizonte Fondo de Inversión Abierto – Mediano Plazo, Crecer Bolivianos Fondo Mutuo – Mediano Plazo, Superior Fondo Mutuo Mediano Plazo y MSC Estratégico Fondo de Inversión Cerrado, son fondos de inversión ofrecidos por la Sociedad, que permiten, tanto a personas naturales como jurídicas, participar de un patrimonio autónomo, el cual es invertido en un conjunto de instrumentos financieros, de acuerdo con una política pre-establecida, que implica la optimización de la rentabilidad de los valores conjuntamente con la diversificación del riesgo de la inversión.

El detalle del grupo al 31 de diciembre de 2014 y 2013, es la siguiente:

NOTA 12 - OPERACIONES CON SOCIEDADES RELACIONADAS

Al 31 de diciembre de 2014:

Al 31 de diciembre de 2013:

Todas las transacciones con partes relacionadas, se realizaron en condiciones de mercado.

NOTA 13 - POSICION MONEDA EXTRANJERA

Los estados financieros expresados en bolivianos, al 31 de diciembre de 2014 y 2013, incluyen el equivalente de saldos en otras monedas (principalmente dólares estadounidenses) de acuerdo con el siguiente detalle:

Los activos y pasivos en moneda extranjera y en unidades de fomento de vivienda fueron convertidos a bolivianos al tipo de cambio oficial vigente al 31 de diciembre de 2014 y 2013, de Bs6,86 por US$.1 y de Bs2,01324 y Bs1,89993 por Unidad de Fomento de Vivienda, respectivamente.

NOTA 14 - OTRAS REVELACIONES IMPORTANTES

Al 31 de diciembre de 2014, no se han producido hechos relevantes dentro de la gestión.

NOTA 15 - CONTINGENCIAS

Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, la Sociedad declara no tener contingencias probables significativas de ninguna naturaleza.

NOTA 16 - HECHOS POSTERIORES

No se han producido, con posterioridad al 31 de diciembre de 2014, hechos o circunstancias que afecten en forma significativa los presentes estados financieros.

2014 2013 Bs Bs Custodia de documentos de la entidad (*) 15,809,327 14,801,196 Custodia de valores e instrumentos bursátiles de la entidad 20,240,060 471,599,062 36,049,387 486,400,258

2014 2013 Bs Bs Fondo “Mercantil Fondo Mutuo” Corto Plazo Disponible 87,625,842 54,109,407 Inversiones bursátiles en valores e instrumentos representativos de deuda 230,733,595 233,934,051 Inversiones en operaciones de reporto 5,797,813 23,486,679 Documentos y cuentas pendientes de cobro 5,795,589 4,981,629 329,952,839 316,511,766 Menos: Obligaciones por financiamiento a corto plazo - reporto - 18,499,011 Obligaciones por operaciones bursátiles a corto plazo 5,795,589 4,981,629 5,795,589 23,480,640 Fondo Neto 324,157,250 293,031,126

2014 2013 Bs Bs Fondo “´Prossimo-FIA” Mediano Plazo Disponible 69,975,507 42,767,811 Inversiones bursátiles en valores e instrumentos representativos de deuda 277,433,741 252,657,295 Inversiones en operaciones de reporto 17,635,016 24,522,486 Documentos y cuentas pendientes de cobro 9,963,393 7,942,165 375,007,657 327,889,757 Menos: Obligaciones por financiamiento a corto plazo - reporto 7,671,336 16,577,071 Obligaciones por operaciones bursatiles a corto plazo 9,963,393 7,942,165 17,634,729 24,519,236 Fondo Neto 357,372,928 303,370,521

2014 2013 Bs Bs Fondo “Horizonte-FIA” Mediano Plazo Disponible 18,812,082 18,051,140 Inversiones bursátiles en valores e instrumentos representativos de deuda 135,428,927 144,354,203 Inversiones en operaciones de reporto 762,059 - Documentos y cuentas pendientes de cobro 762,000 - Otros deudores - - 155,765,068 162,405,343 Menos: Obligaciones por financiamiento a corto plazo - reporto - - Obligaciones por operaciones bursatiles a corto plazo 762,000 - 762,000 - Fondo Neto 155,003,068 162,405,343

2014 2013 US$ US$ ACTIVO Disponible 46,829 347,624 Inversiones bursátiles en valores e instrumentos - - representativos de deuda 634,881 566,298 Inversiones bursátiles en valores e instrumentos - - representativos de derecho patrimonial 788,274 864,687 Acciones sin oferta pública 500 500 Total Activo 1,470,484 1,779,109 PASIVO Provisiones 7,625 5,848 Total Pasivo 7,625 5,848 Posición neta activa en moneda extranjera 1,462,859 1,773,261

Equivalente en bolivianos 10,035,213 12,164,570

INGRESOS GASTOS Ingresos Gastos Gastos Financieros Operativos Administrativos Bs Bs Bs INGRESOS Y GASTOS Banco Mercantil Santa Cruz S.A. - - 234,648 Mercantil Santa Cruz Agencia de Bolsa S.A. - 289,323 - Warrant Mercantil Santa Cruz S.A. - - 10.440 Total - 289,323 245,088

2014 2013 Bs Bs Crecer Bolivianos Fondo Mutuo Mediano Plazo Disponible 101,805,385 106,438,321 Inversiones bursátiles en valores e instrumentos representativos de deuda 320,484,272 319,762,289 Inversiones en operaciones de reporto 3,727,312 16,910,162 Documentos y cuentas pendientes de cobro 3,722,494 11,892,776 429,739,463 455,003,548 Menos: Obligaciones por financiamiento a corto plazo - 5,007,764 Obligaciones por operaciones bursátiles a corto plazo 3,722,494 11,892,776 3,722,494 16,900,540 Fondo Neto 426,016,969 438,103,008

2014 2013 Bs Bs Superior Fondo Mutuo Mediano Plazo Disponible 14,079,314 14,661,566 Inversiones bursátiles en valores e instrumentos representativos de deuda 94,823,151 95,063,270 Inversiones en operaciones de reporto - - Inversiones bursátiles en val. Rep. de derecho patrimonial 988,000 941,200 109,890,465 110,666,036 Menos: Obligaciones por financiamiento a corto plazo - - - - - - Fondo Neto 109,890,465 110,666,036

ACTIVO PASIVO Inversiones bursátiles en valores representativos de Cuentas Disponibilidades derecho patrimonial por pagar Bs Bs Bs ACTIVOS Y PASIVOS Banco Mercantil Santa Cruz S.A. 250,934 110,643 - Total 250,934 110,643 -

ACTIVO PASIVO Inversiones Cuentas Disponibilidades renta fija por pagar Bs Bs Bs ACTIVOS Y PASIVOS Banco Mercantil Santa Cruz S.A. 246,837 - - Total 246,837 - -

INGRESOS GASTOS Ingresos Gastos Gastos Financieros Operativos Administrativos Bs Bs Bs INGRESOS Y GASTOS Banco Mercantil Santa Cruz S.A. - - 234,648 Mercantil Santa Cruz Agencia de Bolsa S.A. - 354,729 - Warrant Mercantil Santa Cruz S.A. - - 10,440 t - 354,729 245.088

2014 2013 Bs Bs MSC Estratégico Fondo De Inversión Cerrado Disponible 6,881,606 1,632,350 Inversiones bursátiles en valores e instrumentos representativos de deuda 35,743,829 61,062,426 Inversiones en operaciones de reporto - 1,832,373 Documentos y cuentas pendientes de cobro - 1,831,037 Inversiones permanentes 21,691,987 - Otros activos 102,992 117,059 64,420,414 66,475,245 Obligaciones por operaciones bursátiles a corto plazo - 1,831,037 - 1,831,037 Fondo Neto 64,420,414 64,644,208 TOTAL FONDOS NETOS EN ADMINISTRACION 1,436,861,094 1,372,220,242

Juan Carlos Salaues A. Presidente del Directorio

Marcelo Urdininea D. Gerente General

Javier Fernandez CazuriagaSíndico

Oscar Zapata Morales Contador General

Ricardo Javier Soria RomeroPresidende del Directorio

Edith Arminda Monasterios NisttahuzSíndico

Mirian Gladys Herbas PérezContador General

Mirian Gladys Herbas PérezRicardo Javier Soria Romero Luisa Marcela Julia Cabrerizo UzinGerente General

a) Moneda extranjera, moneda nacional con mantenimiento de valor y unidad de fomento a la vivienda (UFV)

Los activos y pasivos en moneda extranjera y moneda nacional con mantenimiento de valor, se valúan y reexpresan de acuerdo con los tipos de cambio vigentes a la fecha de cierre de cada ejercicio. Las diferencias de cambio resultantes de este procedimiento se registran en los resultados de cada ejercicio, en las cuentas contables “Abonos por diferencia de cambio y mantenimiento de valor” y “Cargos por diferencia de cambio y mantenimiento de valor”.

b) Inversiones bursátiles en valores e instrumentos representativos de deuda

Las inversiones existentes al 31 de diciembre de 2014 y 2013, están valuadas y se registran de la siguiente forma:

b.1 Inversiones en posición propia

Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, las inversiones se valúan de acuerdo con lo establecido en la Resolución Administrativa SPVS-N° 174, “Metodología de Valoración para las Entidades Supervisadas por la Ex - Superintendencia de Pensiones, Valores y Seguros, actualmente denominada Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI), de 10 de marzo de 2005 y sus modifi caciones posteriores, según lo siguiente:

En el evento que uno o más valores de un mismo Código de Valoración sean transados en los mercados bursátiles autorizados en un día

determinado, y que la suma total de dichas transacciones supere el monto mínimo determinado para cada Código de Valoración; todos los Valores de ese mismo Código de Valoración deberán ser valorados utilizando la Tasa Promedio Ponderada (TPP) de las transacciones efectuadas.

En este caso, la Tasa de Rendimiento relevante será el promedio ponderado de las Tasas de Rendimiento de las transacciones del día en mercados bursátiles autorizados, de los Valores pertenecientes a un mismo Código de Valoración. Esta ponderación de tasas de rendimiento se hará en función a los montos de cada operación con relación al total transado de los Valores pertenecientes a un mismo Código de Valoración.

- En el caso de valores de renta fi ja, cuando se adquiere cualquier valor en mercados primarios o secundarios, y hasta que no se registren otras transacciones con valores similares en los mercados bursátiles y otros autorizados, y no exista un hecho de mercado vigente en el “Histórico de Hechos de Mercado (HHM)” de acuerdo con lo descrito en la metodología de la Resolución Administrativa mencionada anteriormente, la tasa de rendimiento relevante será la tasa de adquisición de dicho valor.

La información de la tasa de rendimiento relevante, de acuerdo con los criterios de la metodología de valoración, debe ser comunicada diariamente por la bolsa de valores autorizada en Bolivia a las entidades supervisadas por la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI), involucradas en los procesos de valoración, luego de la última rueda de Bolsa, antes de fi nalizar el día de acuerdo con lo que determine la entidad reguladora.

En el evento que en un día determinado no se transe ningún valor de un mismo código de valoración, o las transacciones realizadas no

superen el monto mínimo de negociación necesario, el precio del día de estos valores se determina utilizando como tasa de rendimiento relevante la tasa vigente en el “Histórico de Hechos de Mercado (HHM)”.

Cuando no existen tasas de rendimiento relevantes en el histórico de hechos de mercado para un determinado código de valoración, el precio de los valores se determina utilizando la última tasa de rendimiento vigente para el valor, hasta que exista un hecho de mercado relevante.

- Las letras y bonos del Tesoro General de la Nación, son valuados en base a tasas de rendimiento promedio ponderadas de la última subasta del Banco Central de Bolivia en caso de no existir tasas de mercado relevantes de la Bolsa Boliviana de Valores S.A.

b.2 Inversiones en operaciones de reporto

Las operaciones de compra de reporto, se registran al valor del contrato de reporto, más los correspondientes cargos devengados.

c) Inversiones bursátiles en valores representativos de derecho patrimonial

Al 31 de diciembre 2013, las inversiones bursátiles en títulos valores representativos de derecho patrimonial, corresponden a inversiones en Fondos de Inversión, que están valuadas a valor de la cuota de participación de dichos fondos de inversión al cierre del ejercicio.

d) Documentos y cuentas pendientes de cobro

Las cuentas pendientes de cobro representan derechos de la Sociedad frente a terceros registrados por el saldo pendiente de cobro actualizado a la fecha de cierre. La previsión para incobrables se calcula aplicando un porcentaje de previsión en función de la antigüedad de las cuentas de acuerdo con lo siguiente:

e) Inversiones permanentes

Las inversiones permanentes existentes al 31 de diciembre de 2014 y 2013, están valuadas y se registran de la siguiente forma:

- Las acciones en la Bolsa Boliviana de Valores S.A. se encuentran valuadas al costo de adquisición. - Las acciones telefónicas, se encuentran valuadas a su valor estimado de realización.- La inversión en Sociedad Administradora de Fondos de Inversión Mercantil Santa Cruz S.A., en la cual no se tiene una participación

signifi cativa, se encuentra valuada a su valor de costo.

f) Activo fi jo

Los activos fi jos están valuados a su costo de adquisición, menos la correspondiente depreciación acumulada, que es calculada por el método de línea recta aplicando tasas de depreciación anuales sufi cientes para extinguir los valores al fi nal de la vida útil estimada. El valor neto de dichos bienes, en su conjunto, no supera su valor de mercado.

Los mantenimientos, reparaciones, renovaciones y mejoras que no extienden la vida útil de los bienes son cargados a los resultados del ejercicio en que se incurren.

g) Activo intangible

Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, se registran las licencias de computación de acuerdo con el Manual de Cuentas, son valuados a su costo de adquisición, menos la correspondiente amortización acumulada, que es calculada por el método de línea recta aplicando tasas de amortización anuales sufi cientes para extinguir los valores al fi nal de la vida útil estimada. De igual manera se registra el Derecho de Puesto en Bolsa, el Certifi cado de Aportaciones a la Asociación Boliviana de Agentes en Valores los cuales se encuentran valuados a su costo de adquisición.

Asimismo, se registran los aportes realizados al Fondo de Garantía de la Entidad de Depósito de Valores de Bolivia S.A.

h) Previsión para indemnizaciones

La previsión para indemnizaciones al personal se constituye para todo el personal por el total del pasivo, contingente o cierto, devengado al cierre de cada ejercicio. De acuerdo con disposiciones legales vigentes, al transcurrir los 90 días de antigüedad en su empleo, el personal es acreedor a la indemnización equivalente a un mes de sueldo por año de servicio, incluso en los casos de retiro voluntario.

i) Patrimonio neto

Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, el patrimonio de la Sociedad se registra a valores históricos, es decir que no fue actualizado por infl ación a partir del 1° de enero de 2009, en cumplimiento a la Resolución Administrativa SPVS-IS-N° 087/2009 de fecha 25 de febrero de 2009, emitida por la Ex – Superintendencia de Pensiones, Valores y Seguros, actualmente Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI).

j) Ingresos y gastos fi nancieros

Los ingresos y gastos fi nancieros por operaciones bursátiles (rendimientos y premios), son contabilizados por el método de lo devengado sobre las operaciones vigentes.

k) Ingresos y gastos operacionales

Los ingresos y gastos operacionales son contabilizados por el método de lo devengado, sobre las operaciones vigentes.

l) Resultado neto del ejercicio

La Sociedad determina los resultados del ejercicio de acuerdo con lo dispuesto en la Resolución Administrativa SPVS-IS Nº 087/2009 de fecha 25 de febrero de 2009 emitida por la Ex – Superintendencia de Pensiones, Valores y Seguros, actualmente denominada Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI), la cual determina que los rubros no monetarios se registren a valores históricos, es decir que no fueron actualizados por infl ación a partir del 1º de enero de 2009.

m) Impuesto sobre las utilidades de las empresas (IUE)

La Sociedad, en lo que respecta al impuesto sobre las utilidades de las empresas IUE, está sujeta al régimen tributario establecido en la Ley N° 843, modifi cada con la Ley N° 1606. La alícuota de impuesto es del 25% sobre la utilidad impositiva, y es considerado como pago a cuenta del Impuesto a las Transacciones (IT).

Al 31 de diciembre de 2014 y 2013 la Sociedad presenta pérdidas tributarias.

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014 Y 2013.NOTA 1 - ORGANIZACION

La Sociedad fue constituida en fecha 28 de marzo de 1994, habiendo obtenido la autorización de la ex - Superintendencia de Pensiones, Valores y Seguros, actual Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI), mediante resolución de Directorio CNV-RD-38/94 de fecha 5 de octubre de 1994. Posteriormente, en fecha 6 de diciembre de 1994, mediante Resolución de Directorio N° 32/94 de la Bolsa Boliviana de Valores S.A., se autoriza a la Sociedad como agencia de bolsa con el registro N° BBV-AB.J 31/94.

La Sociedad tiene por objeto realizar, como agencia de bolsa, las siguientes actividades bursátiles: Negociar títulos valores de contenido crediticio de participación y representativos de mercaderías; nominativos, a la orden o al portador; como ser letras de cambio, pagarés, acciones, bonos o debentures, cédulas hipotecarias, certifi cados de depósito y bonos de prenda, cartas de porte y conocimiento de embarque, facturas cambiarias, y cualquier título valor que sea emitido de acuerdo con las Leyes del Estado Plurinacional de Bolivia; actuar en la intermediación habitual de títulos valores, en su custodia, administración y en su negociación; realizar todas las operaciones bursátiles que estén autorizadas por la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI); cobrar dividendos y cualquier otro derecho derivado; efectuar invitaciones o propuestas al público en general, tendientes a lograr la negociación, realización, celebración y perfeccionamiento de cualquier acto jurídico con títulos valores; prestar asesoramiento a cualquier persona en materia fi nanciera y especialmente para la emisión, oferta pública, colocación y realización de todas las operaciones bursátiles permitidas y, en suma, efectuar todas las operaciones que tengan que ver con el mercado de valores en general, sin que las presentes disposiciones sean limitativas sino meramente enunciativas.

En fecha 18 de septiembre de 2000, la Sociedad transfi rió la administración de Mercantil Fondo Mutuo (Ex Mercantil Fondo Común de Valores) a la Sociedad Administradora de Fondos de Inversión Mercantil S.A. (SAFIMSA), en cumplimiento a lo dispuesto en el Artículo 95 de la Ley del Mercado de Valores N° 1834.

La Junta General Extraordinaria de Accionistas de fecha 18 de mayo de 2007, mediante escritura pública N° 394/2007 de fecha 30 de mayo de 2007, resolvió modifi car la denominación de la Sociedad a MERCANTIL SANTA CRUZ AGENCIA DE BOLSA SOCIEDAD ANONIMA. Esta modifi cación fue autorizada por la ex - Superintendencia de Pensiones, Valores y Seguros, actual Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI), mediante resolución administrativa SPVS-IV-N° 405 del 8 de junio de 2007.

NOTA 2 - BASES PARA LA PREPARACION DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

Los presentes estados fi nancieros fueron elaborados de acuerdo con normas contables vigentes, emitidas por la Dirección de Supervisión de Valores que forma parte de la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI). Estas normas en general, son coincidentes en todos los aspectos signifi cativos con las normas de contabilidad generalmente aceptadas en Bolivia, excepto por lo indicado en la Nota 2.1 siguiente.

La preparación de los estados fi nancieros de acuerdo con los mencionadas normas contables, requiere que la Gerencia de la Sociedad realice estimaciones que afectan los montos de activos y pasivos, así como los montos de ingresos y gastos del ejercicio. Los resultados reales podrían ser diferentes de las estimaciones realizadas; sin embargo, estas estimaciones fueron realizadas en estricto cumplimiento del marco contable y normativo vigente.

2.1 Reconocimiento de los efectos de la Infl ación

La Sociedad ha preparado los presentes estados fi nancieros de acuerdo con normas contables vigentes a la fecha, emitidas por la Dirección de Supervisión de Valores, que forma parte de la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI). Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, los estados fi nancieros han sido elaborados en moneda nacional, sin registrar el efecto de la infl ación en cumplimiento a lo instruido por la ex - Superintendencia de Pensiones, Valores y Seguros, actual Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI), mediante Resolución Administrativa SPVS-IS Nº 087 /2009 del 25 de febrero de 2009.

2.2 Presentación de los estados fi nancieros

Los presentes estados fi nancieros al 31 de diciembre de 2014 y 2013, se presentan de manera comparativa a efectos de cumplir las normas de la Dirección de Supervisión de Valores que forma parte de la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI).

2.3 Criterios de valuación

Los criterios de valuación más signifi cativos aplicados por la Sociedad, son los siguientes:

Tiempotranscurrido

90 días 25%180 días 50%270 días 75%330 días 100%

Porcentajeprevisíon

12CONTENIDO

Dictamen del auditor independienteBalance generalEstado de ganancias y pérdidasEstado de cambios en el patrimonio netoEstado de fl ujo de efectivo Notas a los estados fi nancieros

MERCANTIL SANTA CRUZAGENCIA DE BOLSA S.A. BALANCE GENERAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014 Y 2013

MERCANTIL SANTA CRUZ AGENCIA DE BOLSA S.A. ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO POR LOS EJERCICIOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2014 Y 2013

MERCANTIL SANTA CRUZ AGENCIA DE BOLSA S.A.ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO POR LOS EJERCICIOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2014 Y 2013

2014 2013 Bs Bs Flujo de fondos en actividades de operación : Resultado neto del ejercicio 2,228,032 3,287,123 Partidas que han afectado el resultado neto del ejercicio y que no hangenerado movimiento de fondos: Cargos devengados no pagados 37,804 84,575 Comisiones devengadas por cobrar (77,666) 26,927 Cargos por incobrabilidad - - Provisiones para benefi cios sociales 101,958 80,361 Depreciaciones y amortizaciones 40,541 36,365 Fondos obtenidos en el resultado del ejercicio 2,330,669 3,515,351

Rendimientos cobrados en el ejercicio devengados en ejercicios anteriores Documentos y cuentas por cobrar 28,233 252,038 Cargos devengados no pagados (84,575) (13,654) Incremento - disminución neto de otros activos y pasivos: Documentos y cuentas por cobrar corto y largo plazo - impuestos por recuperar 150,478 171,999 Gastos pagados por anticipado (6,527) 10,422 Activos de uso restringido 423,557 (486,889) Otros activos (1,039) 1,785 Documentos y cuentas por pagar a corto y largo plazo 13,033 6,708 Otros pasivos corrientes y no corrientes, impuestos por pagar, provisiones 65,606 (48,713) Flujo neto en actividades de operación - excepto actividades de intermediación 2,919,435 3,409,047 Flujo de fondos en actividades de intermediación:

Inversiones bursátiles en valores de deuda 3,163,105 9,953,034 Inversiones bursátiles en valores de derecho patrimonial 11,060,721 (11,004,480) Flujo neto en actividades de intermediación 14,223,826 (1,051,446) Cuenta de accionistas - aportantes Pago de dividendos - - Flujo neto en actividades de fi nanciamiento - - Flujo de fondos en actividades de inversión: Incremento - disminución neto en: Activo fi jo (17,252) (29,581) Activo Intangible (54,637) (31,043) Flujo neto en actividades de inversión (71,889) (60,624) Incremento de fondos durante el ejercicio 17,071,372 2,296,977 Disponibilidades al inicio del ejercicio 2,625,177 328,200 Disponibilidades al cierre del ejercicio 19,696,549 2,625,177

Las notas 1 a 15 que se acompañan, son parte integrante de este estado.

11 de febrero de 2015

A los señoresAccionistas y Directores de MERCANTIL SANTA CRUZ AGENCIA DE BOLSA S.A.La Paz

Hemos examinado los balances generales de MERCANTIL SANTA CRUZ AGENCIA DE BOLSA S.A. al 31 de diciembre de 2014 y 2013, y los correspondientes estados de ganancias y pérdidas, de cambios en el patrimonio neto y de fl ujo de efectivo por los ejercicios terminados en esas fechas, así como las notas 1 a 15, que se acompañan. Estos estados fi nancieros son responsabilidad de la Gerencia de la Sociedad y han sido preparados por dicha Gerencia de acuerdo con las normas contables emitidas por la Dirección de Supervisión de Valores que forma parte de la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero - ASFI, descritas en la Nota 2 a los estados fi nancieros. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre estos estados fi nancieros basados en nuestra auditoría.

Efectuamos nuestros exámenes de acuerdo con normas de auditoría generalmente aceptadas en Bolivia y las instrucciones para la realización de auditorías externas emitidas por la Dirección de Supervisión de Valores, que forma parte de la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero – ASFI. Esas normas requieren que planifi quemos y ejecutemos la auditoría para obtener razonable seguridad respecto a si los estados fi nancieros están libres de presentaciones incorrectas signifi cativas. Una auditoría incluye examinar, sobre una base de pruebas, evidencias que sustenten los importes y revelaciones en los estados fi nancieros. Una auditoría también incluye evaluar las normas de contabilidad utilizadas y las estimaciones signifi cativas hechas por la Gerencia, así como también evaluar la presentación de los estados fi nancieros en su conjunto. Consideramos que nuestros exámenes proporcionan una base razonable para nuestra opinión.

En nuestra opinión, los estados fi nancieros antes mencionados presentan razonablemente, en todo aspecto signifi cativo, la situación patrimonial y fi nanciera de MERCANTIL SANTA CRUZ AGENCIA DE BOLSA S.A., al 31 de diciembre de 2014 y 2013, los resultados de sus operaciones y los fl ujos de efectivo por los ejercicios terminados en esas fechas, de acuerdo con normas contables emitidas por la Dirección de Supervisión de Valores, que forma parte de la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero - ASFI.

PricewaterhouseCoopers S.R.L

(Socio)César Lora MorettoMAT. PROF. Nº CAUB-3808MAT. PROF. Nº CAUPL-1870

(Socio)

Nota 2014 2013 Bs BsINGRESOS Ingresos operacionales 4 r) 2,113,934 2,194,022Gastos operacionales 4 r) (881,916) (766,272) Margen Operativo 1,232,018 1,427,750 Ingresos fi nancieros 4 s) 7,037,250 7,981,385Gastos fi nancieros 4 s) (3,250,546) (3,749,720) Margen Financiero 3,786,704 4,231,665Margen Operativo Financiero 5,018,722 5,659,415 Recuperación de incobrables - 5,732Cargos por incobrabilidad - (5,732) Margen de incobrabilidad - - Resultado después de incobrables 5,018,722 5,659,415 Gastos de administración 4t) (2,813,925) (2,309,149) Resultado operacional 2,204,797 3,350,266 Ingresos no operacionales 4u) 25,928 16,088Gastos no operacionales 4u) (9,228) (103,717) Margen no operacional 16,700 (87,629) Resultado antes de diferencia de cambio y mantenimiento de valor 2,221,497 3,262,637 Abonos por diferencia de cambio y mantenimiento de valor 6,588 24,491Cargos por diferencia de cambio y mantenimiento de valor (53) (5) Diferencia de cambio y mantenimiento de valor neto 6,535 24,486 Resultado neto del ejercicio 2,228,032 3,287,123

Las notas 1 a 15 que se acompañan, son parte integrante de este estado.

MERCANTIL SANTA CRUZAGENCIA DE BOLSA S.A. ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS POR LOS EJERCICIOSTERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2014 Y 2013

Ricardo Javier Soria RomeroPresidende del Directorio

Edith Arminda Monasterios NisttahuzSíndico

Luisa Marcela Julia Cabrerizo UzinGerente General

Mirian Gladys Herbas PérezContador General

Mirian Gladys Herbas PérezEdith Arminda Monasterios NisttahuzSíndico

Ricardo Javier Soria Romero

Nota 2014 2013 Bs BsACTIVO Activo corriente Disponibilidades 4 a) 19,696,549 2,625,177 Inversiones bursátiles en valores e instrumentos representativos de deuda 4 b) 488,356 3,651,461 Inversiones en operaciones de reporto 4 c) 37,172,082 37,140,286 Inversiones bursátiles en valores representativos de derecho patrimonial 4 d) - 11,060,721 Documentos y cuentas pendientes de cobro 4 e) 77,666 26,927 Impuestos por recuperar 4 f) 13,439 163,917 Gastos pagados por anticipado 4 g) 17,051 10,524 Activos de uso restringido 4 h) 502,945 926,502 Total Activo Corriente 57,968,088 55,605,515 Activo no corriente Inversiones permanentes 4 i) 56,617 56,617 Documentos por cobrar largo plazo 4 j) 3,000 4,306 Activo fi jo 4 k) 53,550 49,584 Activo intangible 4 l) 1,077,235 1,049,853 Otros activos 4 m) 2,734 1,695 Total Activo No Corriente 1,193,136 1,162,055 Total del activo 59,161,224 56,767,570 PASIVO Y PATRIMONIO NETO PASIVO Pasivo corriente Obligaciones por fi nanciamiento a corto plazo 4 n) 37,209,886 37,224,861 Documentos y cuentas por pagar a corto plazo 4 o) 28,447 15,414 Impuestos por pagar 4 p) 11,655 2,738 Provisiones 4 q) 304,627 141,178 Otros pasivos corrientes - 4,802 Total Pasivo Corriente 37,554,615 37,388,993 Total del pasivo 37,554,615 37,388,993 PATRIMONIO NETO Capital pagado 6 14,091,400 4,000,000 Aportes no capitalizados - 10,091,400 Reservas obligatorias 8b) 54 54 Reserva legal 8a) 2,328,712 2,000,000 Resultados acumulados 5,186,443 3,287,123

Total del patrimonio neto 21,606,609 19,378,577 Total del pasivo y patrimonio neto 59,161,224 56,767,570 Cuentas de orden 10 2,040,530,808 1,631,737,106 Cuentas de registro 11 52,877 52,877

Las notas 1 a 15 que se acompañan, son parte integrante de este estado.

Ricardo Javier Soria RomeroPresidende del Directorio

Edith Arminda Monasterios NisttahuzSíndico

Mirian Gladys Herbas PérezContador General

Mirian Gladys Herbas PérezEdith Arminda Monasterios NisttahuzSíndico

Ricardo Javier Soria Romero Luisa Marcela Julia Cabrerizo UzinGerente General

Aportes para futuros Ajuste por Capital aumentos Ajuste por infl ación de reservas Reservas Reserva Total Resultados Pagado de Capital infl ación del capital patrimoniales Obligatorias Legal Reservas acumulados Total Bs Bs Bs Bs Bs Bs Bs Bs Bs Saldo al 1° de enero de 2013 4,000,000 - 560,779 657,207 3,088,566 1,661,983 4,750,549 6,122,919 16,091,454

Constitución de reserva legal de acuerdo a lo dispuesto por la Junta General Ordinaria de Accionistas de fecha 28 de marzo de 2013. - - - - - 338,017 338,017 (338,017) - Capitalización de cuentas patrimoniales, dispuesta por la Junta General Extraordinaria de Accionistas, celebrada el 19 de diciembre de 2013. - 10,091,400 (560,779) (657,207) (3,088,512) - - (5,784,902) - Resultado neto del ejercicio - - - - - - - 3,287,123 3,287,123 Saldo al 31 de diciembre de 2013 4,000,000 10,091,400 - - 54 2,000,000 2,000,054 3,287,123 19,378,577 Capitalización de cuentas patrimoniales, según Resolución ASFI N°050/2014, de fecha 29 de enero de 2014. 10,091,400 (10,091,400) - - - - - - -

Constitución de reserva legal de acuerdo a lo dispuesto por la Junta General Ordinaria de Accionistas de fecha 28 de marzo de 2014. - - - - - 328,712 328,712 (328,712) - Resultado neto del ejercicio - - - - - - - 2,228,032 2,228,032 Saldo al 31 de diciembre de 2014 14,091,400 - - - 54 2,328,712 2,328,766 5,186,443 21,606,609

Las notas 1 a 15 que se acompañan, son parte integrante de este estado.

Reservas

Ricardo Javier Soria RomeroPresidende del Directorio

Edith Arminda Monasterios NisttahuzSíndico

Mirian Gladys Herbas PérezContador General

Saldo al 31 de diciembre de 2014 14,091,400 - - - 54 2,328,712 2,328,766 5,186,443 21,606,609 Saldo al 31 de diciembre de 2014 14,091,400 - - - 54 2,328,712 2,328,766 5,186,443 21,606,609 Saldo al 31 de diciembre de 2014 14,091,400 - - - 54 2,328,712 2,328,766 5,186,443 21,606,609

Mirian Gladys Herbas Pérez

Saldo al 31 de diciembre de 2014 14,091,400 - - - 54 2,328,712 2,328,766 5,186,443 21,606,609 Saldo al 31 de diciembre de 2014 14,091,400 - - - 54 2,328,712 2,328,766 5,186,443 21,606,609 Saldo al 31 de diciembre de 2014 14,091,400 - - - 54 2,328,712 2,328,766 5,186,443 21,606,609 Saldo al 31 de diciembre de 2014 14,091,400 - - - 54 2,328,712 2,328,766 5,186,443 21,606,609 Saldo al 31 de diciembre de 2014 14,091,400 - - - 54 2,328,712 2,328,766 5,186,443 21,606,609 Saldo al 31 de diciembre de 2014 14,091,400 - - - 54 2,328,712 2,328,766 5,186,443 21,606,609

Ricardo Javier Soria RomeroRicardo Javier Soria Romero

Saldo al 31 de diciembre de 2014 14,091,400 - - - 54 2,328,712 2,328,766 5,186,443 21,606,609 Saldo al 31 de diciembre de 2014 14,091,400 - - - 54 2,328,712 2,328,766 5,186,443 21,606,609 Saldo al 31 de diciembre de 2014 14,091,400 - - - 54 2,328,712 2,328,766 5,186,443 21,606,609 Saldo al 31 de diciembre de 2014 14,091,400 - - - 54 2,328,712 2,328,766 5,186,443 21,606,609

Luisa Marcela Julia Cabrerizo UzinGerente General

NOTA 3 - CAMBIOS DE POLITICAS Y PRACTICAS CONTABLES

Al 31 de diciembre de 2014, la Sociedad no ha realizado cambios en sus políticas y prácticas contables con relación al 31 de diciembre de 2013.

NOTA 4 - COMPOSICION DE LOS GRUPOS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

a) DISPONIBILIDADES

La composición del grupo al 31 de diciembre de 2014 y 2013, es la siguiente:

b) INVERSIONES BURSATILES EN VALORES E INSTRUMENTOS REPRESENTATIVOS DE DEUDA

La composición del grupo al 31 de diciembre de 2014 y 2013, es la siguiente:

c) INVERSIONES EN OPERACIONES DE REPORTO

La composición del grupo al 31 de diciembre de 2014 y 2013, es la siguiente:

d) INVERSIONES BURSATILES EN VALORES REPRESENTATIVOS DE DERECHO PATRIMONIAL

La composición del grupo al 31 de diciembre de 2014 y 2013, es la siguiente:

e) DOCUMENTOS Y CUENTAS PENDIENTES DE COBRO

La composición del grupo al 31 de diciembre de 2014 y 2013, es la siguiente:

f) IMPUESTOS POR RECUPERAR

La composición del grupo al 31 de diciembre de 2014 y 2013, es la siguiente:

g) GASTOS PAGADOS POR ANTICIPADO

La composición del grupo al 31 de diciembre de 2014 y 2013, es la siguiente:

h) ACTIVOS DE USO RESTRINGIDO

La composición del grupo al 31 de diciembre de 2014 y 2013, es la siguiente:

Se trata de títulos valores entregados a la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI) en garantía de funcionamiento.

i) INVERSIONES PERMANENTES

La composición del grupo al 31 de diciembre de 2014 y 2013, es la siguiente:

j) DOCUMENTOS POR COBRAR LARGO PLAZO

La composición del grupo al 31 de diciembre de 2014 y 2013, es la siguiente:

k) ACTIVO FIJO

La composición del grupo al 31 de diciembre de 2014 y 2013, es la siguiente:

Las depreciaciones de bienes de uso, cargadas a los resultados de los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2014 y 2013, alcanzan a Bs13.286 y Bs12.733, respectivamente.

l) ACTIVO INTANGIBLE

La composición del grupo al 31 de diciembre de 2014 y 2013, es la siguiente:

La amortización del activo intangible, cargada a los resultados de los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2014 y 2013, alcanzan a Bs27.255 y Bs23.632, respectivamente.

m) OTROS ACTIVOS

La composición del grupo al 31 de diciembre de 2014 y 2013, es la siguiente:

n) OBLIGACIONES POR FINANCIAMIENTO A CORTO PLAZO

La composición del grupo al 31 de diciembre de 2014 y 2013, es la siguiente:

o) DOCUMENTOS Y CUENTAS POR PAGAR A CORTO PLAZO

La composición del grupo al 31 de diciembre de 2014 y 2013, es la siguiente:

p) IMPUESTOS POR PAGAR

La composición del grupo al 31 de diciembre de 2014 y 2013, es la siguiente:

q) PROVISIONES

La composición del grupo al 31 de diciembre de 2014 y 2013, es la siguiente:

r) INGRESOS Y GASTOS OPERACIONALES

La composición del grupo al 31 de diciembre de 2014 y 2013, es la siguiente:

s) INGRESOS Y GASTOS FINANCIEROS

La composición del grupo al 31 de diciembre de 2014 y 2013, es la siguiente:

t) GASTOS DE ADMINISTRACION

La composición del grupo al 31 de diciembre de 2014 y 2013, es la siguiente:

u) INGRESOS Y GASTOS NO OPERACIONALES

La composición del grupo al 31 de diciembre de 2014 y 2013, es la siguiente:

NOTA 5 - BIENES DE DISPONIBILIDAD RESTRINGIDA

Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, no existían activos de disponibilidad restringida, excepto por los títulos valores entregados en garantía de funcionamiento a favor de la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI), por Bs502.945 y Bs926.502, respectivamente, tal como se menciona en la Nota 4h).

NOTA 6 - CAPITAL PAGADO

Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, la Sociedad cuenta con un capital autorizado de Bs28.182.800 y Bs4.000.000, respectivamente.

Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, la Sociedad cuenta con un capital pagado de Bs14.091.400 y Bs4.000.000 divididos en 140.914 y 40.000 acciones, respectivamente, a un valor nominal de Bs100 cada una.

El valor patrimonial proporcional de cada acción, al 31 de diciembre de 2014 y 2013, es de Bs153,33 y de Bs484,46, respectivamente.

La Junta General Extraordinaria de Accionistas celebrada el 19 de diciembre de 2013, dispuso la capitalización de cuentas patrimoniales de Bs10.091.400, equivalente a 100.914 acciones a un valor nominal de Bs100 cada una. Asimismo, se aprobó la modifi cación al capital autorizado a Bs28.182.800.

En fecha 29 de enero de 2014, la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI) mediante resolución ASFI N° 050/2014 autoriza a Mercantil Santa Cruz Agencia de Bolsa S.A. el incremento de su capital pagado hasta la suma de Bs14.091.400.

NOTA 7 – AJUSTE POR INFLACION DEL CAPITAL Y RESERVAS PATRIMONIALES

Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, los estados fi nancieros han sido elaborados en moneda nacional, sin registrar el efecto de la infl ación ocurrida durante el ejercicio en cumplimiento a lo instruido por la Ex – Superintendencia de Pensiones, Valores y Seguros, actualmente denominada Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI), mediante Resolución Administrativa SPVS-IS Nº 087/2009 del 25 de febrero de 2009. Esta cuenta contable registra la actualización de las cuentas contables del Capital y Reservas hasta la gestión 2008.

Esta reserva no puede ser distribuida y solamente puede ser capitalizada o utilizada para absorber pérdidas acumuladas.

NOTA 8 - RESERVAS

a) Legal De acuerdo con lo dispuesto por la legislación vigente y los estatutos de la Sociedad, debe destinarse una suma no inferior al 5% de las

utilidades líquidas y realizadas del ejercicio al fondo de reserva legal, hasta alcanzar el 50% del capital pagado. La reserva legal, al 31 de diciembre de 2014 y 2013, alcanza a Bs2.328.712 y Bs2.000.000, respectivamente.

b) Reservas obligatorias

Al 31 de diciembre de 2014, no existió movimiento contable en estas cuentas, no se registró el efecto de la infl ación ocurrida durante el ejercicio en cumplimiento a lo instruido por la Ex – Superintendencia de Pensiones, Valores y Seguros actualmente denominada Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI), mediante Resolución Administrativa SPVS-IS Nº 087/2009 del 25 de febrero de 2009.

NOTA 9 - RESTRICCIONES PARA LA DISTRIBUCION DE UTILIDADES

Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, no existen restricciones para la distribución de utilidades.

NOTA 10 - CUENTAS DE ORDEN

La composición del grupo al 31 de diciembre de 2014 y 2013, es la siguiente:

NOTA 11 - CUENTAS DE REGISTRO

La composición del grupo al 31 de diciembre de 2014 y 2013, es la siguiente:

NOTA 12 - CONTINGENCIAS

La Sociedad al 31 de diciembre de 2014 y 2013, declara no tener contingencias probables signifi cativas de ninguna naturaleza.

NOTA 13 - OPERACIONES CON SOCIEDADES RELACIONADAS

Al 31 de diciembre de 2014:

Al 31 de diciembre de 2013:

Todas las transacciones con partes relacionadas, se realizaron en condiciones similares a las de mercado.

NOTA 14 - POSICION EN MONEDA EXTRANJERA Y CON MANTENIMIENTO DE VALOR

Los estados fi nancieros al 31 de diciembre de 2014 y 2013, expresados en bolivianos, incluyen el equivalente de saldos en dólares estadounidenses y en bolivianos con mantenimiento de valor, que representan una posición neta activa de US$ 483.446 y US$ 380.221, respectivamente.

Los activos y pasivos en moneda extranjera fueron convertidos a bolivianos al tipo de cambio ofi cial de compra vigente al 31 de diciembre de 2014 y 2013, de Bs6,86 para ambos casos por US$ 1.

NOTA 15 - HECHOS POSTERIORES

No se han producido, con posterioridad al 31 de diciembre de 2014, hechos o circunstancias que afecten en forma signifi cativa los presentes estados fi nancieros.

13

2014 2013 Bs Bs Cuentas Corrientes en bancos del país M/E 2,910,555 2,232,855 Cuentas Corrientes en bancos del país M/N 16,785,994 392,322 19,696,549 2,625,177

2014 2013 Bs Bs Licencias de computación (neto) 55,023 35,962 Derechos puestos en bolsa 966,703 966,703 Aportes y afi liaciones 55,509 47,188 1,077,235 1,049,853

2014 2013 Bs BsInversiones de terceros en administración Disponibilidad de terceros 6,666 6,666 Inversiones en valores e instrumentos representativos de deuda 1,585,565,506 1,167,901,794 Inversión en operación de reporto 415,287,229 423,166,874 Inversión en valores representativos de derecho patrimonial 39,671,407 40,129,772 Valores de terceros en custodia - 532,000 2,040,530,808 1,631,737,106

2014 2013 Bs Bs Papelería, útiles y material de escritorio 2,734 1,695 2,734 1,695

2014 2013 Bs Bs Obligaciones por operaciones de reporto 37,172,082 37,140,286 Cargos devengados por pagar 37,804 84,575 37,209,886 37,224,861

2014 2013 Bs Bs Prestaciones sociales por pagar 27,579 15,414 Otras cuentas por pagar 868 - 28,447 15,414

2014 2013 Bs Bs IT retenido a terceros 136 25IUE retenido a terceros 565 103Impuesto a las transacciones 10,954 2,610 11,655 2,738

2014 2013 Bs Bs Provisiones de obligaciones laborales (no corriente) 195,116 93,158Otras provisiones (corriente) 109,511 48,020 304,627 141,178

Ingresos Ingresos Gastos operativos fi nancieros administrativos Bs Bs Bs INGRESOS Y GASTOS Warrant Mercantil Santa Cruz S.A. 21,035 - 4,205 Banco Mercantil Santa Cruz S.A. 486,326 31,187 58,610 Universal Brokers S.A. 311,094 - - SAFI Mercantil Santa Cruz S.A. 354,729 - - Merinco S.A. 66,909 - - Compañía de inversiones Las Brisas S.A. 94,102 - - Biscayne Bolivian Company S.A. 5,937 - - Constructora e Inmobiliaria Pacífi co S.A. 152 - - Inversiones Jaem & Cia - Injecia 48,621 - - Inversiones Ovendal S.A. Invosa 53,289 - - Total 1,442,194 31,187 62,815

Ingresos Ingresos Gastos operativos fi nancieros administrativos Bs Bs Bs INGRESOS Y GASTOS Warrant Mercantil Santa Cruz S.A. 33,262 - 4,205 Banco Mercantil Santa Cruz S.A. 291,884 - 61,307 Universal Brokers S.A. 85,279 - - SAFI Mercantil Santa Cruz S.A. 289,323 - - Merinco S.A. 150,816 - - Compañía de Inversiones Las Brisas S.A. 331,776 - - Biscayne Bolivian company S.A. 728 - - Constructora Inmobiliaria Pacífi co S.A. 31,596 - - 1,214,664 - 65,512

2014 2013 Bs BsRegistro y custodia de la entidad Custodia de valores sin oferta pública de la entidad 52,877 52,877 52,877 52,877

2014 2013 Bs Bs Ingresos operacionales Ingresos por servicios de intermediación 610,973 229,041Ingresos por colocación primaria 16,801 180,712Ingresos por administración y custodia de cartera 170,502 649,536Otras comisiones por servicios operacionales 1,315,658 1,134,733 2,113,934 2,194,022 Gastos operacionales Gastos por Servicios de Intermediación 869,847 754,793Gastos por administración y custodia - - Gastos por actividades como EDV 12,069 11,479 881,916 766,272

2014 2013 Bs Bs Ingresos fi nancieros Ganancia por venta de valores bursátiles 1,960,639 2,052,573 Rendimiento por inversiones bursátiles en valores de deuda 1,284,552 1,007,074 Rendimiento por inversiones bursátiles en valores de derecho patrimonial 45,250 51,625 Ganancia por valoración de cartera de inversiones bursátiles 3,704,115 4,857,892 Otros ingresos fi nancieros 42,694 12,221 7,037,250 7,981,385

2014 2013 Bs BsGastos Financieros Pérdidas por ventas de valores bursátiles 2,044,120 2,028,173 Pérdidas por valoración de cartera de inversiones bursátiles 547,281 1,180,861 Otros cargos fi nancieros 659,145 540,686 3,250,546 3,749,720

2014 2013 US$ US$Activo Disponibilidades 424,279 325,489 Inversiones bursátiles en valores e instrumentos representativos de deuda 62,794 46,142 Inversiones en operaciones de reporto 4,740,864 1,396,350 Inversiones bursátiles en valores representativos de derecho patrimonial - 8,270 Inversiones permanentes 1,500 1,500 Total activo 5,229,437 1,777,751 Pasivo Obligaciones por fi nanciamiento a corto plazo 4,745,991 1,396,350 Obligaciones por operaciones bursátiles a corto plazo - 1,180 Total pasivo 4,745,991 1,397,530 Posición neta activa en US$ 483,446 380,221 Equivalente en Bs 3,316,440 2,608,316

2014 2013 Bs Bs Gastos de personal 1,689,180 1,307,052 Depreciación y desvalorización de activo y amortizaciones 40,541 36,365 Servicios contratados 189,725 173,247 Seguros 85,378 99,012 Comunicaciones y traslados 171,871 110,872 Mantenimiento y reparaciones 7,201 21,086 Impuestos 145,373 77,892 Otros gastos administrativos 484,656 483,623 2,813,925 2,309,149

2014 2013 Bs BsIngresos no operacionales Ingresos extraordinarios 470 3,209 Ingresos de gestiones anteriores 25,458 12,879 25,928 16,088

Gastos no operacionales Gastos extraordinarios 9,228 44,317 Gastos de gestiones anteriores - 59,400 9,228 103,717

2014 2013 Bs Bs Certifi cados de depósito a plazo fi jo 44,442 2,234,070 Bonos emitidos por empresas no fi nancieras nacionales 169,519 310,970 Letras emitidas por el Estado - 1,106,421 Pagarés bursátiles 258,925 - Valores de Titularización de deuda 15,470 - 488,356 3,651,461

2014 2013 Bs Bs Certifi cados de depósito a plazo fi jo 15,802,936 24,983,899 Letras emitidas por el Estado - - Pagarés bursátiles 4,670,491 457,000 Bonos emitidos por empresas 15,910,655 9,900,387 Valores de titularización de deuda 788,000 1,799,000 37,172,082 37,140,286

2014 2013 Bs Bs Mercantil Fondo Mutuo - Corto Plazo - 10,328 Prossimo Fondo de Inversión Abierto - Corto Plazo - 71 Horizonte Fondo de Inversión Abierto - Mediano Plazo - 46,331 Crecer Bolivianos Fondo Mutuo - Corto Plazo - 11,003,991 - 11,060,721

2014 2013 Bs Bs Cuentas por cobrar a clientes y participantes 84,206 33,467 Previsión incobrabilidad docs. y Ctas. Pend. de Cobro (6,540) (6,540) 77,666 26,927

2014 2013 Bs Bs Crédito fi scal IVA 13,439 163,917 13,439 163,917

2014 2013 Bs Bs Seguros Contratados 5,782 - Otros pagos anticipados 5,813 5,237Suscripciones 2,406 2,406Otros gastos por liquidar 3,050 2,881 17,051 10,524

2014 2013 Bs Bs Valores restringidos 502,945 926,502 502,945 926,502

2014 2013 Bs Bs Acción en la Bolsa Boliviana de Valores S.A. 10,778 10,778Acciones telefónicas 10,290 10,290Acciones en SAFI Mercantil Santa Cruz S.A. 35,549 35,549 56,617 56,617

2014 2013 Bs Bs Cuentas por cobrar al personal a largo plazo 3,000 4,306 3,000 4,306

2014 2013 Valor Depreciación original acumulada Valor neto Valor neto Bs Bs Bs Bs Mobiliario y enseres 94,492 (74,450) 20,042 22,816 Equipos e instalaciones 17,184 (10,408) 6,776 8,061 Equipos de computación 158,854 (132,122) 26,732 18,707 270,530 (216,980) 53,550 49,584

2014 2013 Inversiones en operaciones Inversiones en operaciones Disponibilidades de reporto permanentes Disponibilidades de reporto Inversiones Bs Bs Bs Bs Bs BsACTIVOS Y PASIVOS Banco Mercantil Santa Cruz S.A. 19,696,549 4,301,511 - 2,625,177 6,521,945 -SAFI Mercantil Santa Cruz S.A. - - - 35,549 - - 35,549 Total 19,696,549 4,301,511 35,549 2,625,177 6,521,945 35,549

Ricardo Javier Soria RomeroPresidende del Directorio

Edith Arminda Monasterios NisttahuzSíndico

Mirian Gladys Herbas PérezContador General

Mirian Gladys Herbas PérezEdith Arminda Monasterios NisttahuzSíndico

Ricardo Javier Soria Romero Luisa Marcela Julia Cabrerizo UzinGerente General

Miguel Angel Peñaloza BretelGerente General

Xavier PalenqueContador General

2014 2013 Nota Parcial Total Parcial Total 404 Comisiones de intermediación 45,449,550 35,920,081 504 Anulación de comisiones de intermediación (117,596) 45,331,954 (158,961) 35,761,120 405 Honorarios por servicios auxiliares 5,603 5,603 167,561 167,561 Producción neta de anulación 45,337,557 35,928,681 509 Costos de producción (8,917,546) (8,917,546) (6,634,110) (6,634,110) Resultado técnico bruto 36,420,011 29,294,571 521 Gastos administrativos 17 (17,238,495) (17,238,495) (13,723,550) (13,723,550) Resultado operacional 19,181,516 15,571,021 422 Productos de inversión 6,203,355 2,772,877 522 Costos de inversión (1,797,530) 4,405,825 (1,404,475) 1,368,402 423 Reintegro de previsión 169,533 30,683 523 Previsión (782,709) (613,176) (1,123,777) (1,093,094)424 Ganancia por venta de activos 8,766 8,766 46,965 46,965 Resultado fi nanciero 22,982,931 15,893,294 425 Ajuste por infl ación y Diferencia de cambio 76,086 204,441

525 Ajuste por infl ación y Diferencia de cambio (319,603) (243,517) (174,718) 29,723 Resultado por infl ación 22,739,414 15,923,017 Impuesto sobre utilidades de empresas (IUE) 19 (3,184,079) (1,484,142) Resultado neto de impuestos 19,555,335 14,438,875 Resultado del período o gestión 19,555,335 14,438,875

Las notas 1 a 23 que se acompañan, forman parte integrante de este estado.

NOTA A LOS ESTADOS FINANCIERO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014 Y 2013NOTA 1 - CONSTITUCION Y OBJETO DE LA COMPAÑIA

La Sociedad ha sido constituida el 18 de diciembre de 1984, con el objetivo principal de prestar servicios de corretaje de todo tipo de seguros, ya sea por cuenta propia o con la participación de terceros, a todo tipo de personas.

NOTA 2 - NORMAS CONTABLES

Los presentes estados fi nancieros al 31 de diciembre de 2014 y 2013, consolidan las operaciones de las ofi cinas de la Sociedad situadas en las ciudades de La Paz, Cochabamba, Sucre y Santa Cruz de la Sierra.

A continuación se describen las normas contables más signifi cativas:

2.1 Base de preparación de los estados fi nancieros

La preparación de los estados fi nancieros, de acuerdo con normas contables generalmente aceptadas en Bolivia, requiere que la gerencia de la Sociedad realice estimaciones y suposiciones que afectan los montos de activos y pasivos a la fecha de los estados fi nancieros, así como los montos de ingresos y gastos del ejercicio. Las estimaciones registradas fueron realizadas en estricto cumplimiento del marco contable y normativo vigente.

Los estados fi nancieros de Universal Brokers S.A. han sido preparados siguiendo los lineamientos generales establecidos por la Autoridad de Fiscalización y Control de Pensiones y Seguros que asumió las atribuciones, competencias, derechos y obligaciones de la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero y esta última de la ex Superintendencia de Pensiones, Valores y Seguros, misma que mediante Resolución Administrativa IS-N°189 de fecha 18 de mayo de 2000, aprobó la actualización del Plan Único de Cuentas para entidades del mercado de seguros, y que es de uso obligatorio a partir de la gestión 2000, y sus actualizaciones posteriores establecidas en la Resolución Administrativa IS Nº180/08. Estos lineamientos concuerdan con las normas de contabilidad generalmente aceptadas en Bolivia, en todos los aspectos signifi cativos, excepto en lo siguiente:

Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, los estados fi nancieros han sido elaborados en moneda nacional, sin registrar el efecto de la infl ación ocurrida durante el ejercicio. Para ello, se han seguido los lineamientos generales establecidos por la ex Superintendencia de Pensiones, Valores y Seguros mediante Resolución Administrativa SPVS-IS-Nº087/09 de 25/02/09, CIRCULAR/ASFI/DSS/2025/2009 y Resolución Administrativa IS N° 180/08.

2.2 Criterios de valuación

a) Moneda extranjera

Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, los activos y pasivos en moneda extranjera se valúan al tipo de cambio de compra establecido por el Banco Central de Bolivia, vigente a la fecha de cierre del ejercicio. Las diferencias de cambio resultantes de este procedimiento se registran en los resultados del ejercicio.

b) Comisiones por cobrar

Las comisiones emergentes de la colocación de seguros entre asegurados y entidades de seguros, se calculan mediante tasas técnicas sobre las primas de seguros.

La Sociedad determina la previsión para cuentas de dudosa recuperabilidad en base a un análisis individualizado de sus cuentas por cobrar, basado en la mora existente, según los criterios y porcentajes determinados y aprobados por el Directorio.

c) Exigible Administrativo

El exigible administrativo registra principalmente anticipos y cargos contra rendición de cuentas al personal sujetos a un plazo de regularización y los intereses devengados por cobrar de las inversiones en títulos de renta fi ja.

La previsión para el activo exigible administrativo se registra en función a la evaluación periódica sobre la recuperabilidad de las cuentas por cobrar.

d) Inversiones Las inversiones en renta fi ja correspondientes a DPF´s y Reportos se encuentran valuadas a su valor de costo. Los

intereses se reconocen conforme se devengan en el exigible administrativo y en el estado de resultados en el rubro de “Productos por inversión”.

Las inversiones en renta variable que corresponden a acciones en Universal Brokers RE S.A. Corredores y Consultores de Reaseguros “Unibrosa RE” se encuentran valuadas siguiendo el método del Valor Patrimonial Proporcional.

Las inversiones en acciones telefónicas, están valuadas a su valor estimado de realización.

e) Bienes de uso

Los bienes de uso están valuados a su costo a moneda de cierre, menos la correspondiente depreciación acumulada, que es calculada por el método de línea recta aplicando tasas anuales sufi cientes para extinguir los valores al fi nal de la vida útil estimada. El valor de los activos fi jos considerado en su conjunto, no supera su valor de mercado.

NOTA 6 - EXIGIBLE ADMINISTRATIVO

La composición del capítulo, al 31 de diciembre de 2014 y 2013, es la siguiente:

NOTA 7 - INVERSIONES

La composición del capítulo, al 31 de diciembre de 2014 y 2013, es la siguiente:

RESERVAS Reservas por Resultados Resultados Capital Reserva Reserva ajustes al de gestiones del período o Total pagado legal estatutaria patrimonio anteriores gestión patrimonio 301-01-1 303-01-1 303-02-1 303 307 308 Bs Bs Bs Bs Bs Bs Bs Saldos al 1 de enero de 2013 250,000 159,282 17,885,375 254,638 - 4,621,176 23,170,471 2. MOVIMIENTOS INTERNOS 2.1. Traspaso de la utilidad de la gestión anterior - - - - 4,621,176 (4,621,176) - 2.2. Constitución de Reserva Estatutaria, aprobada por la Junta General - - 4,621,176 - (4,621,176) - - Ordinaria de Accionistas de fecha 26 de marzo de 2013 4 RESULTADO DE LA GESTION - - - - - 14,438,875 14,438,875 4.1.Saldos al 31 de diciembre de 2013 250,000 159,282 22,506,551 254,638 - 14,438,875 37,609,346 2 MOVIMIENTOS INTERNOS 2.1 Traspaso de la utilidad de la gestión anterior - - - - 14,438,875 (14,438,875) - RESULTADO DE LA GESTION - - - - - 19,555,335 19,555,335 Saldos al 31 de diciembre de 2014. 250,000 159,282 22,506,551 254,638 14,438,875 19,555,335 57,164,681

Las notas 1 a 24 que se acompañan, forman parte integrante de este estado.

UNIVERSAL BROKERS S.A.ESTADO DE EVOLUCION PATRIMONIAL COMPARATIVO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014 (Expresado en Bolivianos)

2014 2013 Bs Bs Parcial Total Parcial TotalA FLUJO DE FONDOS POR ACTIVIDADES OPERATIVAS

Utilidad neta de la gestión 19,555,335 14,438,875 A.1 Partidas que no han generado movimientos de fondos: 6,035,519 4,363,458 A.1.1 Depreciaciones 397,721 316,923 A.1.2 Provisión para indemnizaciones 624,933 656,020 A.1.3 Previsiones para exigible técnico e inversiones (neto) 613,176 1,093,094 A.1.4 Amortizaciones 218,482 162,865 A.1.5 Provisión para primas y otras provisiones 997,128 650,414 A.1.6 Provisión Impuesto a las Utilidades de las Empresas 3,184,079 1,484,142 A.2 Cambios en Activos y Pasivos 21,532,432 22,933,592 A.2.1 (Incremento) en exigible técnico (2,528,374) (1,288,366) A.2.2 Disminución (Incremento) en exigible administrativo 25,935 (53,078) A.2.3 (Incremento) en activo transitorio (244,430) (1,000,380) A.2.4 (Disminución) Incremento en obligaciones administrativas (1,892,585) 1,666,078 A.2.5 Incremento en diferido (pasivo) 26,171,886 23,609,338 Total fondos originados en actividades operativas 47,123,286 41,735,925

B FLUJO DE FONDOS POR ACTIVIDADES DE INVERSION B.1 Disminución (Incremento) en inversiones 4,072,561 (32,805,415) B.2 (Adquisición) Venta de activos fi jos (745,174) (97,655) B.3 Incremento en activo diferido (708,174) (145,325) Total fondos aplicados en actividades de inversión 2,619,213 (33,048,395) INCREMENTO NETO DE FONDOS 49,742,499 8,687,530 DISPONIBILIDAD AL INICIO DE LA GESTION 35,620,387 26,932,857 DISPONIBILIDAD AL CIERRE DE LA GESTION 85,362,886 35,620,387

Las notas 1 a 23 que se acompañan, forman parte integrante de este estado.

UNIVERSAL BROKERS S.A.ESTADO DE FLUJO DE FONDOS POR LOS EJERCICIOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2014 Y 2013 (Expresado en Bolivianos)

Los gastos de mantenimiento, reparaciones, renovaciones y mejoras que no extienden la vida útil estimada de estos bienes, son cargados al resultado de cada ejercicio.

f) Diferido

Las incorporaciones por licencias de uso de sistemas y el desarrollo de nuevos proyectos se registran a su valor de costo.

La amortización de los activos diferidos, se calcula por el método de línea recta aplicando tasas anuales que son sufi cientes para extinguir los valores al fi nal de la vida útil estimada.

g) Transitorio

Registra gastos efectuados en forma anticipada contabilizados por el método del devengado.

h) Provisión para indemnizaciones al personal

Se constituye para todo el personal por el total del pasivo, contingente o cierto, devengado al cierre de cada ejercicio. Según las disposiciones legales vigentes, transcurridos tres meses de antigüedad en su empleo, el personal ya es acreedor a la indemnización equivalente a un mes de sueldo por año de servicio, incluso en los casos de retiro voluntario.

i) Patrimonio neto

El Patrimonio neto se expone a valores históricos según lo dispuesto en la Resolución Administrativa SPVS-IS N° 087 de 25 de febrero de 2009; mediante la cual suspende el ajuste por infl ación de partidas no monetarias.

j) Ingresos

Al 31 de diciembre de 2014 y 2013 los ingresos por comisiones de intermediación se reconocen para aquellas pólizas cuya vigencia es menor o igual a un año y por la porción corriente de las pólizas de mayor vigencia, en tanto que la porción no corriente se difi ere.

k) Gastos

Los costos de producción y los gastos administrativos son contabilizados por el método de lo devengado.

l) Resultado de la gestión

La Sociedad determina los resultados de la gestión de acuerdo con lo dispuesto en la Resolución Administrativa SPVS-IS Nº 087 de 25 de febrero de 2009.

m) Impuesto sobre las utilidades de las empresas (IUE) En lo que respecta al impuesto sobre las Utilidades de las Empresas (IUE) la sociedad está sujeta al régimen tributario establecido en la Ley N° 1606. La alícuota de este impuesto es del 25% sobre la utilidad tributaria, y es considerado como pago a cuenta del impuesto a las transacciones (IT).

n) Cuentas de orden

La Sociedad realizó el registro contable del capital autorizado en cuentas de orden, de acuerdo con las instrucciones recibidas de la Autoridad de Fiscalización y Control de Pensiones y Seguros – APS en fecha 13 de febrero de 2014 a través de CIRCULAR APS/DS/JCF/30-2014, cumpliendo con lo establecido en la Resolución Administrativa SPVS/IS/N° 180/2008 de 27 de febrero de 2008.

NOTA 3 – CAMBIOS EN LAS ESTIMACIONES Y POLÍTICAS CONTABLES

Durante la gestión 2014, no existieron cambios en las estimaciones y políticas contables respecto a la gestión 2013.

NOTA 4 – DISPONIBLE

La composición del capítulo, al 31 de diciembre de 2014 y 2013, es la siguiente:

NOTA 5 - EXIGIBLE TECNICO

La composición del capítulo, al 31 de diciembre de 2014 y 2013, es la siguiente:

2014 2013 Bs Bs Caja 6,900 9,945 Bancos del país 18,589,381 3,181,972 Fondos de inversión administrados por SAFIMSA 66,766,605 32,428,470 85,362,886 35,620,387

2014 2013 Bs Bs Comisiones por cobrar 12,165,310 10,246,192 Honorarios por cobrar 134,590 134,590 12,299,900 10,380,782 Previsión exigible técnico (319,943) (316,023) 11,979,957 10,064,759

2014 2013 Bs Bs Renta variable - Universal Brokers RE S.A. 1,486,650 1,507,279 Renta fi ja MN 1,576,966 15,609,089 Renta fi ja ME 3,591,181 18,426,379 Terreno SCZ 24,815,389 - Líneas telefónicas 66,872 66,872

31,537,058 35,609,619 Previsión para inversiones (25,712) (25,712) 31,511,346 35,583,907

2014 2013 Bs Bs Cuentas por cobrar 143,588 170,921 Intereses por cobrar 44,521 47,928 188,109 218,849 Previsión Exigible Administrativo (38,997) (43,802) 149,112 175,047

DICTAMEN DEL AUDITOR INDEPENDIENTE

30 de enero de 2015

A los SeñoresDirectores y Accionistas de Universal Brokers S.A.La Paz

Hemos examinado los balances generales de Universal Brokers S.A. al 31 de diciembre de 2014 y 2013, y los correspondientes estados de resultados, de evolución patrimonial y de fl ujo de fondos por los ejercicios terminados en esas fechas, así como las Notas 1 a 24 que se acompañan. Estos estados fi nancieros son responsabilidad de la Gerencia de la Sociedad y han sido preparados por dicha Gerencia de acuerdo con las normas contables emitidas por la Autoridad de Fiscalización y Control de Pensiones y Seguros - APS, descritas en la Nota 2 a los estados fi nancieros. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre estos estados fi nancieros basados en nuestra auditoría.

Efectuamos nuestro examen de acuerdo con normas de auditoría generalmente aceptadas en Bolivia y con el “Alcance Mínimo para la Realización de Auditorías Externas para Corredores de Seguros y Corredores de Reaseguros”, emitido por la Autoridad de Fiscalización y Control de Pensiones y Seguros - APS. Esas normas requieren que planifi quemos y ejecutemos la auditoría para obtener razonable seguridad respecto a si los estados fi nancieros están libres de presentaciones incorrectas signifi cativas. Una auditoría incluye examinar, sobre una base de pruebas, evidencias que sustenten los importes y revelaciones en los estados fi nancieros. Una auditoría también incluye evaluar las normas de contabilidad utilizadas y las estimaciones signifi cativas hechas por la Gerencia, así como también evaluar la presentación de los estados fi nancieros en su conjunto. Consideramos que nuestro examen proporciona una base razonable para nuestra opinión.

En nuestra opinión, los estados fi nancieros antes mencionados presentan razonablemente, en todo aspecto signifi cativo, la situación patrimonial y fi nanciera de Universal Brokers S.A. al 31 de diciembre de 2014 y 2013, los resultados de sus operaciones y los fl ujos de fondos por los ejercicios terminados en esas fechas, de acuerdo con normas contables emitidas por la Autoridad de Fiscalización y Control de Pensiones y Seguros - APS.

PricewaterhouseCoopers S.R.L

(Socio)César Lora MorettoMAT. PROF. Nº CAUB-3808MAT. PROF. Nº CAUPL-1870

14CONTENIDO

Dictamen del auditor independienteBalance generalEstado de resultadosEstado de fl ujo de fondosEstado de evolución en el patrimonio netoNotas a los estados fi nancieros

2014 2013 Nota Bs Bs 1 ACTIVO 101 Disponible 4 85,362,886 35,620,387 102 Exigible técnico 5 11,979,957 10,064,759 103 Exigible administrativo 6 149,112 175,047 104 Inversiones 7 31,511,346 35,583,907 105 Bienes de uso 8 1,501,226 1,153,773 107 Transitorio 9 2,808,318 2,563,888 108 Diferido 10 768,122 278,430 Total del activo 134,080,967 85,440,191

6 CUENTAS DE ORDEN DEUDORAS 609 Deudoras por contra 500,000 - Total cuentas de orden deudoras 500,000 -

Las notas 1 a 23 que se acompañan, forman parte integrante de este estado.

UNIVERSAL BROKERS S.A.BALANCE GENERAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014 Y 2013 (Expresado en Bolivianos)

2014 2013 Nota Bs Bs 2 PASIVO 203 Obligaciones administrativas 11 8,600,869 6,809,934 208 Diferido 12 68,315,417 41,020,911 Total del pasivo 76,916,286 47,830,845 3 PATRIMONIO 301 Capital suscrito y pagado 14 250,000 250,000 303 Reservas 15 22,665,833 22,665,833 305 Reservas por ajustes al patrimonio 16 254,638 254,638 307 Resultados de gestiones anteriores 14,438,875 - 308 Resultados del período o gestión 19,555,335 14,438,875 Total del patrimonio 57,164,681 37,609,346 Total del pasivo y patrimonio 134,080,967 85,440,191 7 CUENTAS DE ORDEN ACREEDORA 701 Cuentas de Control 500,000 -

Total cuentas de orden acreedoras 500,000 -

UNIVERSAL BROKERS S.A.ESTADO DE RESULTADOS POR LOS EJERCICIOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2014 Y 2013 (Expresado en Bolivianos)

(Socio)

Miguel Angel Peñaloza BretelGerente General

Xavier PalenqueContador General

Miguel Angel Peñaloza BretelGerente General

Xavier PalenqueContador General

Miguel Angel Peñaloza BretelGerente General

Xavier PalenqueContador General

15

NOTA 8 - BIENES DE USO

La composición del capítulo, al 31 de diciembre de 2014 y 2013, es la siguiente:

Las depreciaciones al 31 de diciembre de 2014 y 2013, cargadas a los resultados del ejercicio fueron Bs. 397.721, y Bs. 316.923, respectivamente.

NOTA 9 - TRANSITORIO

La composición del capítulo, al 31 de diciembre de 2014 y 2013, es la siguiente:

NOTA 10 - DIFERIDO

La composición del capítulo, al 31 de diciembre de 2014 y 2013, es la siguiente:

NOTA 19 – IMPUESTO A LAS UTILIDADES DE LAS EMPRESAS (IUE)

Conforme a disposiciones tributarias, la Sociedad está sujeta al pago del Impuesto de las Utilidades de las Empresas (IUE), importe que es determinado deduciendo al resultado de la gestión, los ingresos no imponibles y adicionando los egresos no deducibles e incorporando el efecto de la actualización en UFV para los rubros no monetarios.

Este impuesto es liquidado y pagado en periodos anuales y es considerado como pago a cuenta del Impuesto a las Transacciones (IT) hasta la presentación del Impuesto de las Utilidades de las Empresas (IUE) correspondiente al ejercicio siguiente.

Al 31 de diciembre de 2014, la Sociedad determino un Impuesto sobre las Utilidades de las Empresas (IUE), en Bs. 5.373.170 de los cuales se registró en los resultados del ejercicio Bs. 3.184079, la diferencia se registró como pago a cuenta del Impuesto a las Transacciones (IT).

Al 31 de diciembre de 2013, la sociedad determino un Impuesto sobre las Utilidades de las Empresas (IUE), en Bs. 4.296.260, de los cuales se registró en los resultados del ejercicio Bs. 1.817.643, la diferencia se registró como pago a cuenta del Impuesto a las Transacciones (IT).

NOTA 20 - CONTINGENCIAS

Al 31 de diciembre de 2014 y 2013 no existen contingencias probables significativas que no hayan sido contabilizadas.

NOTA 21 – CUENTAS DE ORDEN

La composición, al 31 de diciembre de 2014 y 2013, es la siguiente:

NOTA 22 - OPERACIONES CON PARTES RELACIONADAS

Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, la Sociedad mantiene principalmente saldos de operaciones activas correspondientes a efectivo depositado en cuentas corrientes y depósitos a plazo fijo con entidades relacionadas. Asimismo, ha registrado gastos por alquileres de oficinas y pago de comisiones por administración de liquidez, con empresas relacionadas. Las operaciones relacionadas al 31 de diciembre de 2014 se detallan a continuación:

Las operaciones con partes relacionadas al 31 de diciembre de 2013 se detallan a continuación:

Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, las operaciones con partes relacionadas son realizadas en condiciones similares a las de mercado. Asimismo, la Sociedad mantiene saldos en Fondos de Inversión que son administrados por Safi Mercantil Santa Cruz S.A.

NOTA 23 - HECHOS POSTERIORES

Con posterioridad al 31 de diciembre de 2014, no se han producido hechos o circunstancias que afecten en forma significativa los presentes estados financieros.

NOTA 24 – AMBITO DE CONSOLIDACION

Al 31 de diciembre de 2014 y 2013 la Sociedad tiene una participación del 99.98% en Universal Brokers RE S.A. Corredores de Reaseguros “UNIBROSA RE”. Si se hubieran consolidado los Estados Financieros de la compañía mencionada, de acuerdo con lo establecido por la Norma de Contabilidad Nº 8 del Consejo Técnico Nacional de Auditoría y Contabilidad dependiente del Colegio de Auditores de Bolivia, un resumen de la situación financiera consolidada de Universal Brokers S.A. y Universal Brokers RE S.A. Corredores de Reaseguros “UNIBROSA RE” y de los resultados consolidados de sus operaciones al 31 de diciembre de 2014 y 2013, se expone en el siguiente cuadro:

NOTA 11 - OBLIGACIONES ADMINISTRATIVAS

La composición del capítulo, al 31 de diciembre de 2014 y 2013, es la siguiente:

NOTA 12 - DIFERIDO

La composición del capítulo, al 31 de diciembre de 2014 y 2013, es la siguiente:

NOTA 13 - MONEDA EXTRANJERA

Los estados financieros al 31 de diciembre de 2014 y 2013, expresados en bolivianos incluyen el equivalente de saldos en moneda extranjera con una posición neta pasiva de US$ 2.804.202 y posición activa US$ 1.678.154, equivalentes a Bs 19.236.822, y Bs 11.512.136, respectivamente.

Los activos y pasivos en moneda extranjera han sido convertidos a bolivianos al tipo de cambio oficial de compra vigente al 31 de diciembre de 2014 y 2013, de Bs 6,86 por US$ 1.

Su composición es la siguiente:

NOTA 14 - CAPITAL SUSCRITO Y PAGADO

El capital autorizado al 31 de diciembre de 2014 y 2013, asciende a Bs 500.000 representado por 5000 acciones, con valor nominal de Bs. 100 cada una.

El capital suscrito y pagado al 31 de diciembre de 2014 y 2013, asciende a Bs 250.000, representado por 2.500 acciones, con valor nominal de Bs100 cada una.

El valor patrimonial proporcional de cada acción al 31 de diciembre de 2014 y 2013, es de Bs. 22.865.87 y Bs 15.043,74, respectivamente.

NOTA 15 - RESERVAS

Reserva Legal

De acuerdo con lo dispuesto por el Código de Comercio y los estatutos de la Sociedad, debe destinarse a la Reserva Legal una suma no inferior al 5% de la ganancia neta de cada gestión hasta alcanzar el 50% del capital pagado. Al 31 de diciembre del 2014, la Reserva Legal alcanza la suma de Bs. 159.282, monto superior al 50% del capital pagado.

Reserva Estatutaria

De acuerdo con lo dispuesto por la Junta General Ordinaria de Accionistas realizada el 20 de marzo de 2012, se establece constituir una reserva especial hasta alcanzar la cifra de US$ 3.7 millones o su equivalente en bolivianos. Al 31 de diciembre de 2014, se

Miguel Angel Peñaloza BretelGerente General

Xavier PalenqueContador General

2014 2013 Bs Bs Anticipo para el Impuesto a las Transacciones 2,715,320 2,478,617 Gastos pagados por anticipado 92,998 85,271 2,808,318 2,563,888

2014 2013 Bs Bs Estudios y Proyectos 942,684 466,712 Programas de Computación 49,207 49,207 Licencias para Software 536,833 304,632 1,528,724 820,551 Amortización Acumulada (760,602) (542,121) 768,122 278,430

2014 2013 Bs Bs Cuentas por pagar 550,421 271,318 Dividendos por pagar 943 943 Impuesto al valor agregado por pagar 2,110,981 1,872,241 Impuestos fiscales y municipales por pagar 5,756,946 4,513,585 Aportes sociales por pagar 181,578 151,847 8,600,869 6,809,934

2014 2013 Bs Bs Indemnizaciones 1,461,564 1,154,675 Primas 570,268 501,451 Servicios profesionales externos 12,680 18,575 Comisión Bruta Diferida de Intermediación 66,270,905 39,346,210 68,315,417 41,020,911

Bs IT a compensar sobre IUE gestión 2013 1,817,643IT compensado del IUE gestión 2011 (333,501) 1,484,142

2014 2013 Bs BsCapital Autorizado 500,000 - 500,000 -

2014 2013 $us $us ACTIVO Disponible 4,614,841 3,434,769 Exigible técnico 1,746,349 1,467,166 Exigible administrativo 4,096 4,228 Inversiones 523,496 2,686,061 Transitorio 13,557 10,985 Total posición activa 6,902,339 7,603,209 PASIVO Obligaciones administrativas 46,058 187,803 Diferido 9,660,482 5,737,252 Total posición pasiva 9,706,540 5,925,055 Posición neta US$ (2,804,201) 1,678,154

Bs Bs ACTIVO PASIVO ACTIVO CORRIENTE PASIVO CORRIENTE Disponible 85.362.886 Obligaciones administrativas 8.600.869 Exigible técnico 11.979.957 Diferido 2.044.512 Exigible administrativo 149.112 Inversiones 2.961.551 Total pasivo corriente 10.645.381 Transitorio 2.808.318 PASIVO NO CORRIENTE Total activo corriente 103.261.824 Diferido 66.270.905 ACTIVO NO CORRIENTE Total pasivo no corriente 66.270.905 Inversiones 28.549.795 Total pasivo 76.916.286 Bienes de uso 1.501.226 Diferido 768.122 Patrimonio 57.164.681Total activo no corriente 30.819.143 Total del activo 134.080.967 Total pasivo y patrimonio 134.080.967

Bs BsACTIVO PASIVO ACTIVO CORRIENTE PASIVO CORRIENTE Disponible 35.620.387 Obligaciones administrativas 6.809.934 Exigible técnico 10.064.759 Provisiones 1.674.701 Exigible administrativo 175.047 Inversiones 31.854.585 Total pasivo corriente 8.484.635 Transitorio 2.563.888 PASIVO NO CORRIENTE Total activo corriente 80.278.666 Provisiones 39.346.210 ACTIVO NO CORRIENTE Total pasivo no corriente 39.346.210 Inversiones 3.729.322 Total pasivo 47.830.845 Bienes de uso 1.153.773 Diferido 278.430 Patrimonio 37.609.346Total activo no corriente 5.161.525 Total del activo 85.440.191 Total pasivo y patrimonio 85.440.191

NOTA 18- ACTIVOS Y PASIVOS CORRIENTES Y NO CORRIENTES

La porción corriente y no corriente de los activos y pasivos al 31 de diciembre de 2014, es la siguiente:

La porción corriente y no corriente de los activos y pasivos al 31 de diciembre de 2013, es la siguiente:

2014 2013 Bs Bs Personal 9,950,224 8,769,258Servicios Contratados 1,721,258 638,534Sectoriales 37,583 20,893Impuestos Fiscales y Municipales 2,956,715 2,205,531Multas e Intereses 8,344 12,224Mantenimiento y Reparaciones 127,282 102,525Seguros 177,793 131,583Depreciación 397,721 316,923Amortización 218,482 162,865Alquileres 64,978 63,277Gastos Generales 1,578,115 1,299,937 17,238,495 13,723,550

2014 2013 Bs Bs Muebles y enseres de oficina 513,722 578,254 Equipos de oficina 595,831 571,326 Equipos de computación 1,998,020 1,665,339 Vehículos 1,206,971 822,465 Bienes de arte y cultura 3,141 3,141 4,317,685 3,640,525 Depreciación Acumulada Muebles y enseres de oficina (268,817) (293,867)Depreciación Acumulada Equipos de oficina (427,059) (382,806)Depreciación Acumulada Equipos de computación (1,506,091) (1,335,378)Depreciación AcumuladaVehículos (614,492) (474,701) (2,816,459) (2,486,752) 1,501,226 1,153,773

2014 2013 Bs Bs ACTIVO Disponible 86,237,265 36,153,028 Exigible técnico 12,717,778 11,119,235 Exigible administrativo 161,242 175,746 Inversiones 30,024,697 34,076,628 Bienes de Uso 1,501,226 1,153,773 Transitorio 2,943,446 2,708,876 Diferimiento 807,816 351,025 Total activo 134,393,470 85,738,311 PASIVO Obligaciones técnicas - 3,896 Obligaciones administrativas 8,807,492 7,057,025 Provisiones 68,421,031 41,067,775 Participación Minoritaria 266 269 Total pasivo 77,228,789 48,128,965 PATRIMONIO NETO Capital pagado 250,000 250,000 Reservas 22,665,833 22,665,833 Reservas por ajustes al patrimonio 254,638 254,638 Resultados de gestiones anteriores 14,438,875 - Resultado de la gestión 19,555,335 14,438,875 Total Patrimonio Neto 57,164,681 37,609,346 Total Pasivo y Patrimonio Neto 134,393,470 85,738,311

BALANCE GENERAL CONSOLIDADO

constituyó una reserva de Bs22.506.551, correspondiente a los resultados acumulados de las gestiones 2011 y 2012.

NOTA 16 – RESERVAS POR AJUSTES AL PATRIMONIO NETO

Los importes de las cuentas contables que componen este rubro sólo pueden ser capitalizados o utilizados para absorber pérdidas acumuladas.

NOTA 17- GASTOS ADMINISTRATIVOS

La composición del capítulo, al 31 de diciembre de 2014 y 2013, es la siguiente:

ACTIVOS Y PASIVOS 2013

ACTIVO PASIVO

Disponible Intereses por Cobrar Inversiones Garantias

por Cobrar

Soporte técnico por

pagar

Alquileres por pagar

Banco Mercantil Santa Cruz S.A.Bs

3,181,972 Bs

18,091 Bs

24,960,635Bs

858 Bs

11,340 Bs

15,915

Total 3,181,972 18,091 24,960,635 858 11,340 15,915

INGRESOS Y EGRESOS 2013

INGRESOS EGRESOS

Productos de InversiónBs

Asistencia en Computación

BsAlquileres

Bs

Costos de Inversión

Bs

Banco Mercantil Santa Cruz S.A. - 67,506 35,809 -

Mercantil Santa Cruz Agencia de Bolsa S.A. 18,091 - - 85,279

Total 18,091 67,506 35,809 85,279

2014 2013 Bs Bs Comisiones de intermediación 46,869,383 36,925,295 Anulación de comisiones de intermediación (357,786) (165,423)Honorarios por servicios auxiliares 5,603 167,561 Producción neta de anulación 46,517,200 36,927,433 Gastos de producción (9,072,141) (6,666,237) Resultado técnico bruto 37,445,059 30,261,196 Gastos administrativos (17,926,935) (14,262,852) Resultado operacional 19,518,124 15,998,344 Productos de inversión 5,085,255 1,848,343 Costos de inversión (1,005,513) (843,671)Reintegro de previsión 169,533 30,683 Previsión (782,709) (1,123,777)Ganancia por venta de activos 8,766 46,965 Resultado financiero 22,993,456 15,956,887 Ajuste por inflación y Diferencia de cambio 84,141 210,682 Ajuste por inflación y Diferencia de cambio (324,552) (176,676) Resultado por inflación 22,753,045 15,990,893 Impuesto sobre las utilidades de las empresas (3,197,652) (1,551,953) Resultado Participación Minoritaria (58) (65) Resultado de la Gestión 19,555,335 14,438,875

ESTADO DE RESULTADOS CONSOLIDADO

ACTIVOS Y PASIVOS 2014

ACTIVO PASIVO

Disponible Garantías por cobrar

Alquileres por pagar

Banco Mercantil Santa Cruz S.A. 18,589,382 858 995

Total 18,589,382 858 995

INGRESOS Y EGRESOS 2014

INGRESOS EGRESOS

Productos de Inversión

Asistencia en Computación Alquileres Costos de

InversiónGastos

Administrativos

Banco Mercantil Santa Cruz S.A. 51,425 68,037 35,808 - -

Mercantil Santa Cruz Agencia de Bolsa S.A. - - - 321,568 -

Warrant Mercantil Santa Cruz S.A. - - - - 3,142

Total 51,425 68,037 35,808 321,568 3,142

WARRANT MERCANTIL SANTA CRUZ S.ANOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014 Y 2013NOTA 1 – ORGANIZACION

a) Organización de la Sociedad

Warrant Mercantil Santa Cruz S.A. (WAMSA S.A.), anteriormente Warrant Mercantil S.A., es una Sociedad Anónima constituida en la ciudad de La Paz el 17 de diciembre de 1984 conforme a escritura pública N° 228/84, Resolución Administrativa N° 11534 del 11 de febrero de 1985, emitida por la Dirección General de Registro de Comercio y Sociedades por Acciones, Resolución Ministerial N° 014/85 del 11 de abril de 1985 del Ministerio de Finanzas y Certifi cado de Autorización de Funcionamiento de fecha 15 de abril de 1985, emitido por el Banco Central de Bolivia de conformidad con la Ley de Bancos y Entidades Financieras (actual Ley de Servicios Financieros), para funcionar como entidad de servicios auxiliares fi nancieros, con domicilio legal ubicado en Avenida Camacho N° 1448, Edifi cio Banco Mercantil Santa Cruz, piso 6 de la ciudad de La Paz.

La Junta General Extraordinaria de Accionistas celebrada en fecha 22 de mayo 2007, ha determinado la modifi cación de la denominación social de la Sociedad a consecuencia de la fusión del anterior Banco Mercantil S.A. con el ex Banco Santa Cruz S.A. realizada en la gestión 2006, la nueva denominación de la Sociedad es Warrant Mercantil Santa Cruz S.A. Esta modifi cación de denominación social fue certifi cada por FUNDEMPRESA en fecha 29 de agosto de 2007.

El objeto principal de la Sociedad, es el establecimiento, la administración y la operación de almacenes generales de depósito, para el almacenamiento, conservación y custodia de mercaderías y productos de propiedad de terceros, con facultad de expedir resguardos representativos de los mismos y la emisión de certifi cados de depósito y bonos de prenda (warrant).

Las operaciones de la Sociedad son normadas por la Ley de Servicios Financieros, el Código de Comercio y Normas de la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI), organismo que ejerce supervisión sobre la misma.

La Sociedad cuenta con ofi cinas en las ciudades de La Paz y Santa Cruz. Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, el número de empleados es de 73 y 79, respectivamente.

b) Hechos importantes sobre la situación de la Sociedad

Al 31 de diciembre de 2014, el giro de warrant (Certifi cados de Depósito y Bonos de Prenda) de la Sociedad contabilizado en cuentas de orden, ha registrado un importe de 46,34 millones de dólares estadounidenses (equivalentes a 317.92 millones de bolivianos), determinando un incremento de 2.42 millones de dólares en relación con la gestión 2013.

Al 31 de diciembre de 2013, el giro de warrant (Certifi cados de Depósito y Bonos de Prenda) de la Sociedad contabilizado en cuentas de orden, ha registrado un importe de 43,92 millones de dólares estadounidenses (equivalentes a 301.29 millones de bolivianos), determinando un incremento de 13.03 millones de dólares en relación con la gestión 2012.

En fecha 21 de agosto de 2013, el Estado Plurinacional de Bolivia promulgó la Ley N° 393 de Servicios Financieros, la

cual reemplaza a la Ley N° 1488 de Bancos y Entidades Financieras de 14 de abril de 1993. La Ley tiene como objeto regular las actividades de intermediación fi nanciera y la prestación de los servicios fi nancieros, así como la organización y funcionamiento de las entidades fi nancieras y prestadoras de servicios fi nancieros; la protección del consumidor fi nanciero; y la participación del Estado como rector del sistema fi nanciero, velando por la universalidad de los servicios fi nancieros y orientando su funcionamiento en apoyo de las políticas de desarrollo económico y social del país.

La Ley N° 393 dispuso el inicio de su vigencia a los noventa (90) días calendario (21 de noviembre de 2013) de ser promulgada, y dispuso que, durante ese período, mientras no se emita normativa reglamentaria, se considerará vigente la normativa emitida bajo la Ley Nº 1488 de 14 de abril de 1993. Cabe mencionar que, en fecha 23 de diciembre de 2013, se dictó el Decreto Supremo N° 1843 que establece el régimen de tasas de interés activas para el fi nanciamiento destinado a vivienda de interés social y determinar los niveles mínimos de cartera de créditos para los préstamos destinados al sector productivo y de vivienda de interés social, que deberán mantener las entidades de intermediación fi nanciera. Al 31 de diciembre de 2014, no se han emitido otras normativas reglamentarias relacionadas con la Ley N° 393.

En fecha 4 de diciembre de 2014, la Sociedad ha recibido el informe ASFI/DSC/R-146822/2014 de fecha 27 de septiembre de 2014 emitido por la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI) y recibido por la Sociedad en fecha 4 de diciembre de 2014. En fecha 5 de enero de 2015, la Sociedad ha enviado un plan de acción en respuesta al informe antes mencionado, donde el Directorio de la Sociedad ha defi nido, entre otros aspectos observados por ASFI que los servicios de almacenaje, custodia de documentos, y digitalización de archivos serán prestados hasta el 30 de abril de 2015, fecha a partir de la cual, éstos serán discontinuados.

b.1) Economía Durante la gestión 2014, la economía mundial continúa desacelerándose principalmente por la recesión de algunos países de

la Zona Euro y bajo crecimiento de economías avanzadas, sin embargo la economía Boliviana se mantiene estable, se prevé que las metas de crecimiento sean alcanzadas y que al cierre de la gestión se consolide el crecimiento previsto.

b.2) Riesgo de mercado En cumplimiento a la normativa vigente, Warrant Mercantil Santa Cruz S.A., efectúa la gestión de riesgo de tipo de cambio,

considerando el monitoreo a los ratios de sensibilidad al riesgo de tipo de cambio en función a los límites aprobados por Directorio, del mismo modo se realiza un monitoreo mensual a la Posición Cambiaria, no habiéndose registrado alertas relevantes durante la gestión.

b.3) Riesgo Operativo Warrant Mercantil Santa Cruz S.A. realiza la gestión de riesgo operativo, mediante la identifi cación de riesgos en los

procesos de negocio y procesos de apoyo considerados como críticos para la Sociedad, la implementación de controles y mitigadores efi cientes y oportunos.

NOTA 2 - NORMAS CONTABLES

Las normas contables más signifi cativas aplicadas por la Sociedad son las siguientes:

2.1 Bases de preparación de los estados fi nancieros

Los presentes estados fi nancieros han sido preparados de acuerdo con normas contables emitidas por la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero – ASFI incluidas en el Manual de Cuentas para Entidades Financieras y la Recopilación de Normas para Servicios Financieros. Estas normas, son coincidentes en todos los aspectos signifi cativos, con las normas de contabilidad generalmente aceptadas en Bolivia, excepto por el reconocimiento del ajuste integral de estados fi nancieros (ajuste por infl ación), según se explica a continuación:

- De acuerdo con las disposiciones establecidas a través de la circular SB/585/2008 emitida en fecha 27 de agosto de 2008, “los rubros no monetarios (bienes de uso, otros activos, patrimonio neto y cuentas de resultados) que las entidades mantengan, no se ajustarán a moneda constante salvo que en el entorno económico del país se presenten características hiperinfl acionarias ocasionando que los estados fi nancieros requieran reexpresión y la Superintendencia de Bancos y Entidades Financieras (actualmente Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero – ASFI) se pronuncie al respecto”. Como efecto de la aplicación de esta circular, la ASFI dispone la suspensión del reconocimiento integral de la infl ación.

- De acuerdo con la norma de contabilidad N° 3 emitida por el Consejo Técnico Nacional de Auditoría y Contabilidad de

Bolivia, los estados fi nancieros deben ser ajustados reconociendo el efecto integral de la infl ación, para lo cual debe considerarse la valuación de la Unidad de Fomento a la Vivienda (UFV) como índice de ajuste.

La preparación de los estados fi nancieros, de acuerdo con las mencionadas normas, requiere que la Gerencia realice estimaciones que afectan los montos de los activos y pasivos y la exposición de activos y pasivos contingentes a la fecha de los estados fi nancieros, así como los montos de ingresos y gastos del ejercicio. Los resultados reales podrían ser diferentes de las estimaciones realizadas. Sin embargo, estas estimaciones fueron realizadas en estricto cumplimiento del marco contable y normativo vigente.

Las bases contables más signifi cativas aplicadas por la Sociedad son las siguientes:

2.2 Presentación de los estados fi nancieros Los estados fi nancieros al 31 de diciembre de 2014 y 2013, consolidan las operaciones de la ofi cina central y agencia de la Sociedad, situadas en los departamentos de La Paz y Santa Cruz.

2.3 Criterios de valuación

a) Moneda extranjera

Los activos y pasivos en moneda extranjera se valúan y expresan de acuerdo con el tipo de cambio ofi cial vigente al cierre de cada ejercicio. Las diferencias de cambio provenientes del procedimiento señalado son imputadas a los resultados del ejercicio.

Al 31 de diciembre de 2014 y 2013 el tipo de cambio utilizado es de Bs6,86 por US$ 1.

b) Inversiones temporarias y permanentes

Las inversiones en fondos de inversión se valúan al valor de la cuota de participación determinada por el administrador del fondo de inversión al cierre del ejercicio.

Los certifi cados de aportación en la Cooperativa de Teléfonos Automáticos La Paz Ltda. y la Cooperativa de Teléfonos Automáticos Santa Cruz, son valuados a valores netos de realización.

c) Otras cuentas por cobrar

Los saldos de las otras cuentas por cobrar comprenden comisiones por cobrar, pagos anticipados y créditos diversos a favor de la Sociedad, registrados a su valor de costo a la fecha de cierre de cada ejercicio.

Las partidas registradas en este grupo, podrán permanecer como máximo trescientos treinta (330) días. Si transcurrido este lapso no han sido recuperadas son previsionadas en un 100% y posteriormente castigadas con cargo a la previsión para otras cuentas por cobrar previamente constituida de aquellas partidas califi cadas como irrecuperables.

Al 31 de diciembre de 2014 se constituyó una previsión específi ca para pagos anticipados de Bs24.221.

Al 31 de diciembre de 2013 no se constituyó previsión para cuentas incobrables.

d) Bienes de uso

Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, los bienes de uso se registran a valores actualizados por infl ación hasta el 31 de diciembre de 2007, última fecha en que se realizó la actualización en función a las variaciones en la cotización del dólar estadounidense. Las incorporaciones posteriores al año 2007 se registran a su valor de costo.

La depreciación es calculada utilizando el método de línea recta, aplicando tasas anuales sufi cientes para extinguir los valores al fi nal de la vida útil estimada.

Los gastos de mantenimiento, reparaciones, renovaciones y mejoras que no extienden la vida útil de los bienes, son cargados a los resultados del ejercicio en el que se incurren.

e) Otros activos

- Bienes diversos Al 31 de diciembre de 2014 y 2013 los bienes diversos se valúan a su valor de costo de adquisición.

- Cargos Diferidos Los cargos diferidos comprenden las mejoras e instalaciones en inmuebles alquilados que se reconocen a su valor de

costo y se amortizan en función de la duración del contrato de locación correspondiente.

- Activos Intangibles En esta cuenta contable se registran los activos identifi cados, de carácter no monetario y sin apariencia física. La

identifi cabilidad de los activos intangibles se manifi esta cuando sean separables de otros activos o se pueda disponer de ellos de forma individual, o surjan como consecuencia de un contrato u otro tipo de negocio jurídico.

Los criterios de reconocimiento y valoración se reconocen inicialmente por su costo de desarrollo y posteriormente se valoran por su costo menos la amortización acumulada y menos cualquier pérdida por deterioro en valor. La vida útil del activo intangible no puede exceder del período durante el cual tiene derecho al uso del activo, no puede ser mayor a 5 años y se amortiza en forma lineal y sistemática durante su vida útil.

f) Ingresos diferidos

Las comisiones ganadas sobre prestación de servicios, se registran por el método de lo devengado, transfi riendo a los resultados del ejercicio lo efectivamente ganado, quedando al cierre del ejercicio como ingresos diferidos la parte aún no realizada.

g) Previsión para indemnizaciones

En cumplimiento a disposiciones legales vigentes, la Sociedad registra al fi n de cada ejercicio un monto necesario de previsión destinado a cubrir las indemnizaciones de su personal, consistente en un sueldo por cada año de servicio prestado. Este benefi cio es exigible después de transcurridos los noventa días de trabajo continuo ya sea en los casos de retiro voluntario y en cualquier momento cuando el trabajador es retirado sin causa justifi cada, en cumplimiento al D.S. N° 0110 del 1° de mayo de 2009.

WARRANT MERCANTIL SANTA CRUZ S.A.ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO POR LOS EJERCICIOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2014 Y 2013

DICTAMEN DEL AUDITOR INDEPENDIENTE

25 de febrero de 2015

A los señoresDirectores y Accionistas de Warrant Mercantil Santa Cruz S.A.La Paz

Hemos examinado los estados de situación patrimonial de Warrant Mercantil Santa Cruz S.A. al 31 de diciembre de 2014 y 2013, y los correspondientes estados de ganancias y pérdidas, de cambios en el patrimonio neto y de fl ujo de efectivo por los ejercicios terminados en esas fechas, así como las notas 1 a 11 que se acompañan. Estos estados fi nancieros son responsabilidad de la Gerencia de la Sociedad y han sido preparados por dicha Gerencia de acuerdo con las normas contables emitidas por la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero - ASFI, descritas en la Nota 2 a los estados fi nancieros. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre estos estados fi nancieros basados en nuestra auditoría.

Efectuamos nuestros exámenes de acuerdo con normas de auditoría generalmente aceptadas en Bolivia y normas emitidas por la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero - ASFI, contenidas en la Recopilación de Normas para Servicios Financieros (RNSF), referidas a auditoría externa. Esas normas requieren que planifi quemos y ejecutemos la auditoría para obtener razonable seguridad respecto a si los estados fi nancieros están libres de presentaciones incorrectas signifi cativas. Una auditoría incluye examinar, sobre una base de pruebas, evidencias que sustenten los importes y revelaciones en los estados fi nancieros. Una auditoría también incluye evaluar las normas de contabilidad utilizadas y las estimaciones signifi cativas hechas por la Gerencia, así como también evaluar la presentación de los estados fi nancieros en su conjunto. Consideramos que nuestros exámenes proporcionan una base razonable para nuestra opinión.

En nuestra opinión, los estados fi nancieros antes mencionados presentan razonablemente, en todo aspecto signifi cativo, la situación patrimonial y fi nanciera de Warrant Mercantil Santa Cruz S.A. al 31 de diciembre de 2014 y 2013, los resultados de sus operaciones y los fl ujos de efectivo por los ejercicios terminados en esas fechas, de acuerdo con normas contables emitidas por la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero - ASFI.

Tal como se menciona en la Nota 1b) a los estados fi nancieros al 31 de diciembre de 2014, la Sociedad envió un Plan de Acción a la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero – ASFI en respuesta al informe ASFI/DSC/R-146822/2014 de fecha 27 de septiembre de 2014 donde, entre otros aspectos, dicha autoridad observó la prestación del servicio de digitalización y almacenaje de documentos. En dicho plan de acción, la Sociedad planteó la suspensión de la prestación del servicio antes mencionado a partir del 30 de abril de 2015. A la fecha, la Sociedad aún no ha recibido la aprobación del plan de acción presentado y consecuentemente no se contabilizó ningún ajuste que pudiera resultar de la aprobación fi nal del mencionado plan de acción.

PricewaterhouseCoopers S.R.L. (Socio) César Lora MorettoMAT. PROF. N° CAUB-3808 MAT. PROF. N° CAULP-1870

16CONTENIDO

Dictamen del auditor independienteEstado de situación patrimonialEstado de ganancias y pérdidasEstado de cambios en el patrimonio neto Estado de fl ujo de efectivoNotas a los estados fi nancieros

PricewaterhouseCoopers S.R.L.

WARRANT MERCANTIL SANTA CRUZ S.A.ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014 Y 2013

Notas 2014 2013 Bs BsACTIVO Disponibilidades 8 a) 680,106 878,777 Inversiones temporarias 8 b) 2,641,035 5,385,874 Otras cuentas por cobrar 8 d) 2,331,757 3,356,565 Inversiones permanentes 8 c) 10,500 10,500 Bienes de uso 8 e) 28,604,597 5,997,007 Otros activos 8 f) 2,187,353 375,589

Total del activo 36,455,348 16,004,312

PASIVO Obligaciones con bancos y entidades de fi nanciamiento 8g) 10,853,509 - Otras cuentas por pagar 8h) 3,549,331 1,436,698 Previsiones 8i) 3,179,194 3,012,903Total del pasivo 17,582,034 4,449,601 PATRIMONIO NETO Capital social 9a) 7,576,000 7,576,000 Reservas 9b) 933,482 730,470 Resultados acumulados 10,363,832 3,248,241 Total del patrimonio neto 18,873,314 11,554,711 Total del pasivo y patrimonio neto 36,455,348 16,004,312 CUENTAS DE ORDEN 8p) 548,586,595 428,364,381

Las notas de 1 a 11 que se adjuntan, son parte integrante de estos estados fi nancieros.

Daniel Velasco BasaureGerente General

Lorena Yépez LugonesContador General

WARRANT MERCANTIL SANTA CRUZ S.A.ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS POR LOS EJERCICIOS FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2014 Y 2013

Notas 2014 2013 Bs Bs Ingresos fi nancieros 8j) 358,750 458,368 Gastos fi nancieros 8j) (550,564) (65,401)Resultado fi nanciero bruto (191,814) 392,967

Otros ingresos operativos 8m) 19,798,834 10,001,899 Otros gastos operativos 8m) - (47,573)Resultado de operación bruto 19,607,020 10,347,293 Recuperación de activos fi nancieros 8k) - - Cargos por incobrabilidad y desvalorización de activos fi nancieros 8l) (192,644) (894,048)Resultado fi nanciero después de incobrables 19,414,376 9,453,245 Gastos de administración 8o) (9,476,729) (6,832,747)Resultado de operación neto 9,937,647 2,620,498 Ajuste por diferencias de cambio y mantenimiento de valor (26,345) (47,436) Resultado después de ajuste por diferencia decambio y mantenimiento de valor 9,911,302 2,573,062 Ingresos de gestiones anteriores 8n) 37,459 - Gastos de gestiones anteriores 8n) (68,954) (814)Resultado antes de impuestos 9,879,807 2,572,248 Impuesto sobre las utilidades de las empresas (IUE) (2,561,204) (542,124) Resultado neto del ejercicio 7,318,603 2,030,124

Las notas 1 a 11 adjuntas, son parte integrante de estos estados fi nancieros.

Daniel Velasco BasaureGerente General

Lorena Yépez LugonesContador General

Daniel Velasco BasaureGerente General

Lorena Yépez LugonesContador General

2014 2013 Bs BsFlujo de fondos en actividades de operación Resultado neto del ejercicio 7,318,603 2,030,124 Partidas que han afectado el resultado neto del ejercicio y que no han generado movimiento de fondos: Previsión genérica y para otras cuentas por cobrar 192,483 894,048 Previsiones para benefi cios sociales 226,922 183,227 Provisiones para impuestos y otras cuentas por pagar 2,561,204 579,624 Depreciaciones y amortizaciones 1,302,571 1,034,134 Fondos obtenidos en el resultado neto de la gestión 11,601,783 4,721,157 Incremento (Disminución) neta de otros activos y pasivos: Otras cuentas por cobrar 458,463 (2,597,602) Otros activos (2,384,113) (406,437) Deudas fi scales y sociales 46,211 (369,973) Ingresos diferidos (116,015) 92,033 Otras cuentas por pagar 102,525 5,426 Previsión para indemnizaciones (166,090) (63,824) Previsiones (1,971) - Total fl ujo de Operación 9,540,793 1,380,780

Flujo de fondos en actividades de fi nanciamiento Incremento de préstamos: Obligaciones con bancos y entidades de fi nanciamiento 10,853,509 - Flujo Neto en actividades de fi nanciamiento 10,853,509 -

Flujo por actividades de inversión Inversiones permanentes y temporarias 2,744,839 1,828,674 Compra de activos fi jos (23,337,812) (2,417,225)

Total fl ujo por actividades de inversión (20,592,973) (588,551)

Incremento (Disminución) de fondos durante el ejercicio (198,671) 792,229

Disponibilidades al inicio del ejercicio 878,777 86,548

Disponibilidades al cierre del ejercicio 680,106 878,777 Las notas de 1 a 11 que se adjuntan, son parte integrante de estos estados fi nancieros.

WARRANT MERCANTIL SANTA CRUZ S.A.ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO POR LOS EJERCICIOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2014 Y 2013

Reservas Otras Capital Reserva reservas no Total Resultados social legal distribuibles reservas acumulados Total Bs Bs Bs Bs Bs Bs Saldos al 1° de enero de 2013 7,576,000 590,518 7,327 597,845 1,350,742 9,524,587 Constitución de la Reserva legal determinada por la Junta General de Accionistas de fecha 27 de marzo de 2013 - 132,625 - 132,625 (132,625) - Resultado neto del ejercicio - - - - 2,030,124 2,030,124 Saldos al 31 de diciembre de 2013 7,576,000 723,143 7,327 730,470 3,248,241 11,554,711 Constitución de la Reserva legal determinada por la Junta GeneralOrdinaria de Accionistas de fecha 27 de marzo de 2014 - 203,012 - 203,012 (203,012) - Resultado neto del ejercicio - - - - 7,318,603 7,318,603 Saldos al 31 de diciembre de 2014 7,576,000 926,155 7,327 933,482 10,363,832 18,873,314 Las notas de 1 a 11 que se adjuntan, son parte integrante de estos estados fi nancieros.

Daniel Velasco BasaureGerente General

Lorena Yépez LugonesContador General

h) Provisiones y previsiones

Las provisiones y previsiones, tanto en el activo como en el pasivo, se efectúan en cumplimiento a normas contables emitidas por la ASFI a través del Manual de Cuentas para Entidades Financieras, circulares específicas y regulaciones vigentes.

i) Previsión genérica para contingencias de faltantes y pérdida de bienes

La previsión genérica para contingencias de faltantes y pérdidas de bienes recibidos en depósitos propios y/o de campo, se constituye considerando el Reglamento para el Funcionamiento de Almacenes Generales de Depósito contenido en la Recopilación de Normas para Servicios Financieros vigente. Esta norma establece que la Sociedad debe constituir una previsión genérica equivalente al 1% sobre el valor de los bienes recibidos en depósito en almacenes propios y/o de campo.

j) Patrimonio neto

Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, el patrimonio de la Sociedad se registra a valores históricos a partir del 1° de enero de 2008. En cumplimiento a la circular SB/585/2008 emitida por la ASFI, no se ha efectuado la actualización por inflación durante los ejercicios 2014 y 2013.

k) Resultado neto del ejercicio

La Sociedad determina los resultados al 31 de diciembre de 2014 y 2013 de acuerdo con lo requerido por la Circular SB/585/2008 emitida por la ASFI, cuya principal diferencia con las normas de contabilidad generalmente aceptadas en Bolivia, se refiere a la reexpresión a moneda constante de cada línea del estado de ganancias y pérdidas, la cual ha sido explicada anteriormente en la nota 2.1 a los estados financieros.

l) Otros ingresos operativos - Comisiones ganadas y otros

Las comisiones ganadas son contabilizadas por el método de lo devengado. Los ingresos por servicios de almacenaje, custodia y digitalización de documentos se contabilizan por el método de lo devengado.

m) Tratamiento de los efectos contables de disposiciones legales

La Sociedad ha cumplido las disposiciones legales que rigen sus actividades, revelando su tratamiento contable en los estados financieros y sus notas a los estados financieros, de acuerdo con las normas contables emitidas por la ASFI.

n) Impuesto sobre las utilidades de las empresas (IUE)

La Sociedad, en lo que respecta al Impuesto sobre las Utilidades de las Empresas (IUE), está sujeta al régimen tributario establecido en la Ley N° 843, modificada con la Ley N° 1606. La alícuota del impuesto es del 25%, y es considerado como pago a cuenta del Impuesto a las Transacciones (IT) de la siguiente gestión.

Al 31 de diciembre de 2014, la Sociedad ha constituido una provisión para el pago del Impuesto sobre las Utilidades de las Empresas (IUE) de Bs2.561.204.

Al 31 de diciembre de 2013, la Sociedad ha constituido una provisión para el pago del Impuesto sobre las Utilidades de las Empresas (IUE) de Bs542.124.

NOTA 3 - CAMBIO DE POLITICAS Y PRACTICAS CONTABLES

Durante el ejercicio 2014, la Sociedad no ha realizado cambios significativos en políticas y prácticas contables con relación al ejercicio 2013.

NOTA 4 - ACTIVOS SUJETOS A RESTRICCIONES

Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, no existen activos sujetos a restricciones, excepto por lo mencionado en la nota 8d) referente a Importes Entregados en Garantía cuyo importe asciende a Bs13.720 y Bs27.440, respectivamente, y como parte de la cuenta Otras partidas pendientes de cobro por el importe de Bs286.350,45 que corresponde a una retención judicial solicitada por el Gobierno Autónomo Municipal de El Alto.

NOTA 5 - ACTIVOS Y PASIVOS CORRIENTES Y NO CORRIENTES

Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, los activos y pasivos, corrientes y no corrientes, se componen de la siguiente manera:

NOTA 6 - OPERACIONES CON PARTES RELACIONADAS

Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, la Sociedad mantiene saldos de operaciones activas y pasivas con sociedades relacionadas, las que se han efectuado en condiciones de mercado y han originado ingresos y egresos reconocidos en cada ejercicio. El detalle de estas transacciones es el siguiente:

Al 31 de diciembre de 2014: (expresado en Bs)

Al 31 de diciembre de 2013: (expresado en Bs)

OTROS Durante la gestión 2014, la Sociedad adquirió de un Director del Banco Mercantil Santa Cruz un terreno para el

desarrollo de sus actividades futuras por un monto de Bs17.469.608. Estas operaciones son realizadas en condiciones similares a las de mercado.

NOTA 7 - POSICION EN MONEDA EXTRANJERA

Los estados financieros expresados en bolivianos al 31 de diciembre de 2014 y 2013, incluyen el equivalente de saldos en dólares estadounidenses, de acuerdo con el siguiente detalle:

Al 31 de diciembre de 2014:

Al 31 de diciembre de 2013:

Los activos y pasivos en moneda extranjera han sido convertidos a bolivianos al tipo de cambio oficial vigente al 31 de diciembre de 2014 y 2013, de Bs6,86.

NOTA 8 - COMPOSICION DE RUBROS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

a) Disponibilidades

La composición del rubro al 31 de diciembre de 2014 y 2013, es la siguiente:

b) Inversiones temporarias

La composición del rubro al 31 de diciembre de 2014 y 2013, es la siguiente:

Las inversiones en fondos de inversión se valúan al valor de la cuota de participación, determinada por el administrador del fondo de inversión.

Al 31 de diciembre de 2014 las tasas de rendimiento promedio registradas en los fondos de inversión, fueron de 2,50% para Crecer Fondo Mutuo M/N, 0,67% para Mercantil Fondo Mutuo M/E, 0,76% para Prossimo Fondo de Inversión Abierto M/E y -3.37% para Estratégico Fondo de Inversión Cerrado M/E.

Al 31 de diciembre de 2013 las tasas de rendimiento promedio registradas en los fondos de inversión, fueron de 0,74% para Crecer Fondo Mutuo M/N, 0,21% para Mercantil Fondo Mutuo M/E, 0,35% para Prossimo Fondo de Inversión Abierto M/E y 2.44% para Estratégico Fondo de Inversión Cerrado M/E.

c) Inversiones permanentes

La composición del rubro al 31 de diciembre de 2014 y 2013, es la siguiente:

Los certificados de aportación en la Cooperativa de Teléfonos Automáticos La Paz Ltda. y la Cooperativa de Teléfonos Automáticos Santa Cruz, son valuados a valores netos de realización.

Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, en el estado de ganancias y pérdidas no hubo cargos por desvalorización en inversiones.

d) Otras cuentas por cobrar

La composición del rubro al 31 de diciembre de 2014 y 2013, es la siguiente:

e) Bienes de uso y depreciaciones acumuladas

La composición del rubro al 31 de diciembre de 2014 y 2013, es la siguiente:

Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, en el estado de ganancias y pérdidas se registra la depreciación de activos fijos de Bs730.222 y Bs582.916, respectivamente.

Al 31 de diciembre de 2014, la Sociedad ha contabilizado la compra de un terreno ubicado en la zona sud oeste, provincia WARNES de la ciudad de Santa Cruz, con una superficie de 718.350 mt2., por un valor de Bs17.469.608, inmueble que es necesario para el logro adecuado de los fines y objeto de la Sociedad.

f) Otros activos

La composición del rubro al 31 de diciembre de 2014 y 2013, es la siguiente:

v

Al 31 de diciembre de 2014 y 2013 en el estado de ganancias y pérdidas se registra la amortización de cargos diferidos de Bs572.349 y Bs451.218, respectivamente.

g) Obligaciones con bancos y entidades de financiamiento

La composición del rubro al 31 de diciembre de 2014 y 2013, es la siguiente:

Se cuenta con un financiamiento otorgado por el Banco de Crédito de Bolivia S.A., a un plazo de 7 años, con una tasa de interés nominal del 7% anual durante los primeros 6 meses y a partir del séptimo mes una tasa del 5% anual más Tre. Préstamo garantizado con la hipoteca de un bien inmueble ubicado en zona Sud-oeste, Provincia Warnes del Municipio de Warnes en la ciudad de Santa Cruz de la Sierra.

h) Otras cuentas por pagar

La composición del rubro al 31 de diciembre de 2014 y 2013, es la siguiente:

i) Previsiones - Previsión genérica para contingencias de faltantes y pérdida de bienes

De acuerdo con la Circular SB/444/2003, Resolución N° SB/097/03 “Reglamento para el Funcionamiento de Almacenes Generales de Depósito”, en sus secciones N° 8 y 9 y artículos N° 2° y 1°, respectivamente, de fecha 10 de octubre de 2003, emitida por la ASFI, la Sociedad ha constituido una previsión genérica del 1% sobre el valor de las mercaderías almacenadas al 31 de diciembre de 2014 y 2013, para contingencias de faltantes y pérdida de bienes recibidos en depósito, en almacenes propios y de campo, sobre el valor total de dichos bienes.

El monto constituido por este concepto al 31 de diciembre de 2014 y 2013, alcanza a Bs3.179.194 y Bs3.012.903, respectivamente.

j) Ingresos y gastos financieros

La composición del rubro al 31 de diciembre de 2014 y 2013, es la siguiente:

k) Recuperación de activos financieros

Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, no se ha registrado ninguna recuperación de activos financieros.

l) Cargos por incobrabilidad y desvalorización de activos financieros

La composición del rubro al 31 de diciembre de 2014 y 2013 es la siguiente:

m) Otros ingresos y gastos operativos

La composición del rubro al 31 de diciembre de 2014 y 2013, es la siguiente:

(*) Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, este saldo corresponde a ingresos por servicios de custodia, almacenamiento, administración e inventario de documentos en el marco del contrato firmado con el Banco Mercantil Santa Cruz S.A. principalmente.

n) Ingresos y gastos extraordinarios y de gestiones anteriores

La composición del rubro al 31 de diciembre de 2014 y 2013, es la siguiente:

Al 31 de diciembre de 2014, los ingresos de gestiones anteriores corresponden a un ajuste del activo fijo Inmuebles y Vehículos. Los gastos de gestiones anteriores corresponden al ajuste de los activos fijos y la omisión del pago de tributo correspondiente a la gestión 2011.

Al 31 de diciembre de 2013, el gasto de gestiones anteriores corresponde a la omisión de pago por aporte patronal a la Caja de Salud de la Banca Privada correspondiente a la gestión 2011 y al pago de patente municipal, importe superior al previsionado.

o) Gastos de administración

La composición del rubro al 31 de diciembre de 2014 y 2013, es la siguiente:

(*) El saldo incluye el registro de las bajas por mal estado de las cajas de embalaje de documentos.

p) Cuentas de orden

Las cuentas de orden de la Sociedad están conformadas al 31 de diciembre de 2014 y 2013, por los bonos de prenda (warrant) emitidos a dichas fechas, por los bienes recibidos para almacenamiento, conservación y custodia, documentos y valores de la entidad y por las cuentas incobrables castigadas, de acuerdo con el siguiente detalle:

NOTA 9 – PATRIMONIO NETO a) Capital Social

El Capital Autorizado es de Bs10.000.000 dividido en 100.000 acciones de Bs100 cada una, con derecho a un voto por acción, aprobado por la ASFI mediante Resolución N° SB/036/99 de 6 de abril de 1999.

Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, el valor del capital pagado de Warrant Mercantil Santa Cruz S.A. es de Bs7.576.000.

El número de acciones emitidas al 31 de diciembre de 2014 y 2013 es de 75.760, respectivamente.

El Valor Patrimonial Proporcional (VPP) de cada acción al 31 de diciembre de 2014 y 2013, es de Bs249,12 y Bs152,52, respectivamente.

Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, la estructura societaria y el número de acciones en circulación es la siguiente:

b) Reservasb.1) Reserva legal De acuerdo con lo dispuesto por la legislación vigente y/o los estatutos de la Sociedad, debe destinarse una suma no

inferior al 10% de las utilidades líquidas y realizadas del ejercicio al fondo de Reserva Legal, hasta alcanzar el 50% del Capital Social. Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, la Reserva Legal es de Bs 926.155 y Bs723.143, respectivamente.

La Junta General Ordinaria de Accionistas celebrada el 27 de marzo de 2014, decidió constituir la Reserva Legal por Bs203.012 con cargo a los resultados acumulados de la gestión 2013.

La Junta General Ordinaria de Accionistas celebrada el 27 de marzo de 2013, decidió constituir la Reserva Legal por Bs132.625 con cargo a los resultados acumulados de la gestión 2012.

b.2) Otras reservas obligatorias no distribuibles Los importes de las cuentas que componen el rubro otras reservas obligatorias no son distribuibles y sólo pueden

ser capitalizados o utilizados para absorber pérdidas acumuladas.

NOTA 10 - CONTINGENCIAS

La Sociedad declara no tener contingencias probables significativas de ninguna naturaleza, más allá de las registradas contablemente.

NOTA 11 - HECHOS POSTERIORES

No existen hechos posteriores al 31 de diciembre de 2014, que afecten significativamente los estados financieros de la Sociedad a esa fecha.

2014 2013 Bs BsACTIVO ACTIVO CORRIENTE Disponibilidades 680,106 878,777 Inversiones temporarias 2,641,035 5,385,874 Otras cuentas por cobrar 2,331,757 3,356,565 Otros activos 129,994 136,117 Total activo corriente 5,782,892 9,757,333 ACTIVO NO CORRIENTE Inversiones permanentes 10,500 10,500 Bienes de uso 28,604,597 5,997,007 Otros activos 2,057,359 239,472 Total activo no corriente 30,672,456 6,246,979 TOTAL ACTIVO 36,455,348 16,004,312

PASIVO PASIVO CORRIENTE Obligaciones con bancos y entidades de financiamiento 39,950 - Otras cuentas por pagar 3,165,168 1,113,367 Total pasivo corriente 3,205,118 1,113,367 PASIVO NO CORRIENTE Obligaciones con bancos y entidades de financiamiento 10,813,559 - Otras cuentas por pagar 384,163 323,331 Previsiones 3,179,194 3,012,903 Total pasivo no corriente 14,376,916 3,336,234 TOTAL PASIVO 17,582,034 4,449,601

PATRIMONIO NETO Capital Social 7,576,000 7,576,000 Reservas 933,482 730,470 Resultados acumulados 10,363,832 3,248,241 PATRIMONIO NETO 18,873,314 11,554,711 TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO 36,455,348 16,004,312

Total Total Equivalente en US$ BsACTIVO Disponibilidades 10 68 Inversiones temporarias 11,022 75,614 Otras cuentas por cobrar 81,721 560,608 Activos Intangibles 283,381 1,943,992 Total activo 376,134 2,580,282 PASIVO Otras cuentas por pagar y provisiones (13,283) (91,125)Previsiones (463,439) (3,179,194)

Total pasivo (476,722) (3,270,319)Posición neta - pasiva (100,588) (690,037)

Total Total Equivalente en US$ BsACTIVO Disponibilidades 1,947 13,356 Inversiones temporarias 10,919 74,904 Otras cuentas por cobrar 344,879 2,365,870 Total activo 357,745 2,454,130 PASIVO Otras cuentas por pagar y provisiones (1,218) (8,355)Previsiones (439,199) (3,012,905) Total pasivo (440,417) (3,021,260)Posición neta - pasiva (82,672) (567,130)

2014 2013 Bs BsBienes diversos: Papelería, útiles y material de servicio 37,138 46,954 Otros bienes 92,856 239,472 Cargos diferidos: Mejoras e instalaciones en inmuebles alquilados - 77,163 Partidas pendientes de imputación: Fondos fijos no repuestos - 12,000 Activos Intangibles: Programas y Aplicaciones Informáticas 2,057,359 - 2,187,353 375,589

2014 2013 Bs Bs Obligaciones con entidades de financiamiento del país a largo plazo 10,853,509 - 10,853,509 -

2014 2013 Bs BsProvisión para indemnizaciones 384,163 323,331 Deudas fiscales y sociales 278,802 232,591 Impuesto sobre las Utilidades de las Empresas (IUE) 2,561,204 542,124 Ingresos diferidos 196,668 312,683 Otras cuentas por pagar 128,494 25,969 3,549,331 1,436,698

2014 2013 Bs BsIngresos Financieros Productos por inversiones temporarias 358,750 458,368 358,750 458,368Gastos Financieros Cargos por Oblig.c/Ent.Financieras 550,564 65,401 550,564 65,401

2014 2013 Bs BsCargos p/Prev. Para Otras cuentas por Cobrar 24,221 - Cargos p/Prev. Para cuentas de Orden 168,262 894,048 Pérdida por Inversiones Temporarias 161 - 192,644 894,048

2014 2013 Bs BsINGRESOS DE GESTIONES ANTERIORES Ingresos de gestiones anteriores 37,459 - 37,459 -

GASTOS DE GESTIONES ANTERIORES Gastos de gestiones anteriores 68,954 814 68,954 814

2014 2013 Bs BsGastos de personal 3,627,111 3,273,937 Servicios contratados 1,847,619 849,285 Seguros 199,248 158,838 Comunicaciones y traslados 556,065 319,142 Impuestos 70,057 64,402 Mantenimiento y reparaciones 250,771 253,801 Depreciación de bienes de uso 730,222 582,916 Amortización cargos diferidos 572,349 451,218 Otros gastos de administración: - Gastos notariales y Judiciales 47,839 70,858 - Alquileres 715,007 463,140 - Energia eléctrica, agua y calefacción 75,108 50,372 - Papelería, útiles y material de servicio 120,772 142,571 - Aportes a la ASFI 20,336 13,549 - Aportes a otras entidades 6,890 7,141 - Donaciones 34,800 - - Multas ASFI y otros 6,500 - - Gastos en publicaciones y comunicaciones 9,984 9,205 - Gastos diversos (*) 586,051 122,372 9,476,729 6,832,747

2014 2013 Bs BsCertificados de depósito 13,614,469 5,178,173 Bonos de prenda vigentes 301,519,580 296,053,860 Bonos de prenda protestados 2,727,008 - Bonos de prenda en remate 58,313 58,313 Documentos y valores de la Entidad 224,728,565 121,135,375 Cuentas incobrables castigadas 5,938,660 5,938,660 548,586,595 428,364,381

2014 N° de accionesAccionistas Banco Mercantil Santa Cruz S.A. 38,696 Bolivian Investment Corporation S.A. 37,061 Mercantile Investment Corp. S.A. 3 75,760

2014 2013 (Reclasificado) Bs BsOtros ingresos operativos Comisiones por administración de bienes y valores 6,661,416 4,555,984 Ingresos por bienes realizables 369 953 Ingresos por gastos recuperados 84,947 107,300 Ingresos por alquiler de bienes 511,996 606,279 Ingresos por servicios varios (*) 12,293,309 4,617,589 Ingresos por compensación del IT a través del pago del IUE 246,797 113,794 19,798,834 10,001,899 Otros gastos operativos Otros gastos operativos diversos - 47,573 - 47,573

2014 2013 Bs BsBilletes y Monedas 12,000 - Banco Mercantil Santa Cruz S.A. M/N 668,038 865,422 Banco Mercantil Santa Cruz S.A. M/E 68 13,355 680,106 878,777

2014 2013 Bs BsAcciones telefónicas M/N 43,906 43,906 Previsión para inversiones permanentes M/N (33,406) (33,406) 10,500 10,500

2014 2013 Bs BsPago anticipado Impuesto a las Transacciones 660,474 344,176 Anticipo por compra de bienes y servicios 459,793 2,355,463 Anticipos al personal 9,600 - Seguros pagados por anticipado 52,743 48,765 Pagos anticipados - 11,000 Comisiones por cobrar 494,145 569,371 Importes entregados en garantía 13,720 27,440 Otras partidas pendientes de cobro 665,503 350 Previsión para otras cuentas por cobrar (24,221) - 2,331,757 3,356,565

Valores originales Depreciaciones acumuladas Valores netos 2014 2013 2014 2013 2014 2013 Bs Bs Bs Bs Bs Bs Terrenos 20,430,189 2,960,581 - - 20,430,189 2,960,581Edificios 4,031,390 2,126,171 (1,602,943) (1,468,545) 2,428,447 657,626Mobiliario y enseres 1,673,053 1,191,792 (555,559) (428,462) 1,117,494 763,330Equipo e instalaciones 618,786 569,221 (334,390) (283,618) 284,396 285,603Equipos de computación 1,478,489 1,474,834 (727,176) (406,853) 751,313 1,067,981Vehículos 541,382 573,474 (432,384) (372,211) 108,998 201,263Obras en Construcción 3,483,760 60,623 - - 3,483,760 60,623 32,257,049 8,956,696 (3,652,452) (2,959,689) 28,604,597 5,997,007

2014 2013 Bs BsCrecer Fonto Mutuo M/N 2,565,421 5,310,967 Mercantil Fondo Mutuo M/E 380 379 Prossimo Fondo de Inversión Abierto M/E 6,300 5,317 Estratégico Fondo de Inversión Cerrado M/E 68,934 69,211 2,641,035 5,385,874

17

ACTIVOS PASIVOS Disponibilidades Otras Ctas. p/Cobrar Acreed.VariosACTIVOS Y PASIVOS Banco Mercantil Santa Cruz S.A. 668,106 283,050 2,984 TOTAL 668,106 283,050 2,984 INGRESOS GASTOS Operativos Financieros AdministrativosINGRESOS Y GASTOS Banco Mercantil Santa Cruz S.A. 12,641,075 9,086 199,606 SAFI Mercantil Santa Cruz S.A. (alquiler) 10,440 - - Universal Brokers S.A. 3,142 Mercantil Santa Cruz Agencia de Bolsa S.A. 4,205 21,035 - TOTAL 12,658,862 30,121 199,606

Daniel Velasco BasaureGerente General

Lorena Yépez LugonesContador General

ACTIVOS PASIVOS Disponibilidades Otras Ctas. p/Cobrar Acreed.VariosACTIVOS Y PASIVOS Banco Mercantil Santa Cruz S.A. 878,777 1,949 2,984 TOTAL 878,777 1,949 2,984 INGRESOS GASTOS Operativos Financieros AdministrativosINGRESOS Y GASTOS Banco Mercantil Santa Cruz S.A. 4,974,211 2,344 197,915 SAFI Mercantil Santa Cruz S.A. (alquiler) 10,440 - - Mercantil Santa Cruz Agencia de Bolsa S.A. 4,205 33,262 - TOTAL 4,988,856 35,606 197,915

NOTAS A LOS ESTADOS FINACIEROS CONSOLIDADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014 Y 2013(Cifras expresadas en miles de bolivianos)

NOTA 1 - ORGANIZACION Y CRITERIOS DE CONSOLIDACION

i. ORGANIZACION

Organización del Conglomerado Grupo Financiero Mercantil Santa Cruz

El conglomerado Grupo Financiero Mercantil Santa Cruz, provee servicios de banca corporativa, créditos de vivienda y de consumo, servicios de intermediación de valores, servicios fi nancieros complementarios de almacenaje, además de corretaje de seguros y reaseguros.

En el siguiente cuadro se incluyen los nombres de las compañías que conforman el Conglomerado Grupo Financiero Mercantil Santa Cruz y los porcentajes de participación que mantiene el Banco Mercantil Santa Cruz S.A. en sus subsidiarias, al 31 de diciembre de 2014 y 2013, como compañía controlante:

(*) Universal Brokers S.A. consolida en sus estados fi nancieros a Universal Brokers RE S.A., que ha iniciado actividades en la gestión 2011.

A continuación, se resumen los porcentajes, que en conjunto, representan los activos y los ingresos de las compañías subsidiarias sobre el total de los activos y de los ingresos de los estados fi nancieros consolidados del conglomerado Grupo Financiero Mercantil Santa Cruz al 31 de diciembre de 2014 y 2013:

Los ingresos operacionales corresponden a los ingresos fi nancieros y operativos del Banco y la entidad de servicios fi nancieros complementarios, y a los ingresos por comisiones por intermediación para las corredoras de seguros, agencias de bolsa y sociedades administradoras de fondos de inversión; todas reguladas por la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI).

El Banco Mercantil Santa Cruz S.A. es la base del Conglomerado Grupo Financiero Mercantil Santa Cruz, contando con una amplia presencia geográfi ca en el país, y su alcance de negocios incluye la mayor parte de los sectores económicos.

A continuación, se incluye una descripción de las compañías subsidiarias que conforman el conglomerado Grupo Financiero Mercantil Santa Cruz:

a) Banco Mercantil Santa Cruz S.A. (BMSC)

El Banco Mercantil S.A., fue creado mediante Ley de la República de 11 de diciembre de 1905, autorizando al empresario minero Simón I Patiño a constituir un banco de emisión con ofi cina principal en la ciudad de Oruro, iniciando operaciones el 1° de diciembre de 1906 transformándose en Sociedad Anónima, según escritura pública de fecha 16 de julio de 1929. Su domicilio legal se encuentra en la ciudad de La Paz ubicado en la Calle Ayacucho No 277. De acuerdo con sus estatutos tendrá una duración de noventa y nueve años a partir de la fecha de su inscripción en el Registro de Comercio.

En la gestión 2006, el Banco Mercantil S.A. adquirió el 96,3353% del paquete accionario del Banco Santa Cruz S.A. asumiendo todos los derechos y obligaciones, procediendo a cambiar su razón social a Banco Mercantil Santa Cruz S.A.

El Banco tiene por objeto dedicarse a la actividad de intermediación fi nanciera, incluyendo su participación en otras sociedades, a cuyo efecto se halla facultado a realizar todas las operaciones, actos y contratos de cualquier naturaleza, permitidos por la Ley de Servicios Financieros, las disposiciones legales aplicables y sus estatutos.

En reunión de Directorio de fecha 29 de diciembre de 2014, se aprobó la convocatoria a Junta General Extraordinaria de Accionistas que tendrá lugar el día 26 de enero de 2015, en la que se incluye en el orden del día, la manifestación de intención de constituir una Sociedad Controladora, conforme a la Ley de Servicios Financieros y sus Reglamentos.

Al 31 de diciembre de 2014, el Banco tiene 93 agencias, 4 puntos promocionales, 15 ventanillas externas y 322 cajeros automáticos, todos ellos distribuidos en los 9 departamentos, donde se atienden a más de 457.791 clientes activos.

El número de empleados del Banco al 31 de diciembre de 2014, asciende a un total de 1.873 de los cuales 1.862 son empleados de planta y 11 a plazo fi jo.

b) Mercantil Santa Cruz Agencia de Bolsa S. A. (MSCAB)

La Sociedad fue constituida en fecha 28 de marzo de 1994, habiendo obtenido la autorización de la ex - Intendencia de Valores, que actualmente forma parte de la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI), mediante resolución de Directorio CNV-RD-38/94 de fecha 5 de octubre de 1994. Posteriormente, en fecha 6 de diciembre de 1994, mediante Resolución de Directorio N° 32/94 de la Bolsa Boliviana de Valores S.A., se autoriza a la Sociedad como agencia de bolsa con el registro N° BBV-AB.J 31/94.

La Sociedad tiene por objeto realizar, las siguientes actividades bursátiles: Corretaje bursátil, emisión de Bonos pagarés y otros, custodia administración y negociación de títulos valores; Asesoramiento fi nanciero, Administración de carteras, Emisión-Colocación de títulos valores y todas las operaciones bursátiles que estén autorizadas por la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI), en suma, efectuar todas las operaciones que tengan que ver con el mercado de valores en general, de acuerdo con normativa vigente.

En fecha 18 de septiembre de 2000, la Agencia transfi rió la administración de Mercantil Fondo Mutuo (Ex Mercantil Fondo Común de Valores) a la Sociedad Administradora de Fondos de Inversión Mercantil S.A. (SAFIMSA), en cumplimiento a lo dispuesto en el Artículo 95 de la Ley del Mercado de Valores N° 1834.

La Junta General Extraordinaria de Accionistas de fecha 18 de mayo de 2007, mediante escritura pública N° 394/2007 de fecha 30 de mayo de 2007, resolvió modifi car la denominación de la Sociedad a MERCANTIL SANTA CRUZ AGENCIA DE BOLSA SOCIEDAD ANONIMA. Esta modifi cación fue autorizada por la ex - Intendencia de Valores, que actualmente forma parte de la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI), mediante resolución administrativa SPVS-IV-N° 405 del 8 de junio de 2007.

Al 31 de diciembre de 2014, la Agencia tiene 10 empleados.

CONGLOMERADO GRUPO FINANCIEROMERCANTIL SANTA CRUZ S.A.ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO CONSOLIDADO POR LOS EJERCICIOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2014 Y 2013(Expresado en miles de bolivianos)

RESERVAS Capital Aportes no Reserva Otras reservas Total Resultados social capitalizados legal obligatorias reservas acumulados Total Bs Bs Bs Bs Bs Bs Bs Saldos al 31 de diciembre de 2012 649,440 193,473 192,190 23,066 215,256 185,653 1,243,822 Tratamiento contable de resultados y otros conceptos de acuerdo con laCentésima Quincuagésima Séptima Junta General Ordinaria de Accionistas defecha 06 de febrero de 2013: Pago de dividendos - - - - - (78,311) (78,311) Constitución de reserva legal - - 27,520 - 27,520 (27,520) - Constitución de aportes irrevocables pendientes de capitalización - 52,382 - - - (52,382) - Constitución de aportes irrevocables pendientes de capitalización por el pago - del préstamo subordinado de la CAF - 27,440 - - - (27,440) -

Aumento de capital pagado según autorización de la ASFI, resolucionN°222/2013 de fecha 19/04/2013,sobre aportes en efectivo de losaccionistas 82,440 (82,440) Resultado neto del ejercicio - - - - - 192,871 192,871 Saldos al 31 de diciembre de 2013 731,880 190,855 219,710 23,066 242,776 192,871 1,358,382 Tratamiento contable de resultados y otros conceptos de acuerdo con laCentésima Sexagésima Segunda Junta General Ordinaria de Accionistas defecha 21 de enero de 2014: Pago de dividendos - - - - - (86,362) (86,362) Constitución de reserva legal - - 19,300 - 19,300 (19,300) - Constitución de aportes irrevocables pendientes de capitalización - 87,209 - - - (87,209) - Resultado neto del ejercicio - - - - - 254,192 254,192 Saldos al 31 de diciembre de 2014 731,880 278,064 239,010 23,066 262,076 254,192 1,526,212

Las notas 1 a 12 que se acompañan, forman parte integrante de este estado fi nanciero consolidado.

CONGLOMERADO GRUPO FINANCIEROMERCANTIL SANTA CRUZ S.A.ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO CONSOLIDADOPOR LOS EJERCICIOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2014 Y 2013(Expresado en miles de bolivianos)

18CONTENIDO

Dictamen del auditor independienteEstado de situación patrimonial consolidadoEstado de ganancias y pérdidas consolidadoEstado de cambios en el patrimonio neto consolidadoEstado de fl ujo de efectivo consolidadoNotas a los estados fi nancieros consolidados

Nota 2014 2013 Bs Bs ACTIVO Disponibilidades 8 a) 3,161,876 3,000,195 Inversiones temporarias 8 c.1) 5,784,507 3,964,254 Cartera 11,851,577 10,205,703 Cartera vigente 8 b.1) 11,694,459 10,110,490 Cartera vencida 8 b.2) 47,994 22,662 Cartera en ejecución 8 b.3) 145,822 134,414 Cartera reprogramada o reestructurada vigente 8 b.4) 102,576 83,031 Cartera reprogramada o reestructurada vencida 8 b.5) 5 545 Cartera reprogramada o reestructurada en ejecución 8 b.6) 72,984 75,964 Productos devengados por cobrar 8 b.7) 80,001 62,036 Previsión para cartera incobrable 8 b.8) (292,264) (283,439) Otras cuentas por cobrar 8 d) 163,209 144,918Bienes realizables 8 e) 4,064 6,750Inversiones permanentes 8 c.2) 375,363 592,451Bienes de uso 8 f) 369,825 284,104Otros activos 8 g) 47,032 39,537TOTAL DEL ACTIVO 21,757,453 18,237,912 PASIVO Obligaciones con el público 8 i) 17,203,392 14,011,752 Obligaciones con instituciones fi scales 8 j) 11,529 12,082 Obligaciones con bancos y entidades de fi nanciamiento 8 k) 117,871 91,718 Otras cuentas por pagar 8 l) 378,528 311,300 Previsiones 8 m) 133,872 125,337 Obligaciones subordinadas 8 o) 171,818 171,819 Obligaciones con empresas con participación estatal 8 p) 2,169,385 2,124,991 TOTAL DEL PASIVO 20,186,395 16,848,999 Interés minoritario z) 44,846 30,531 PATRIMONIO NETO Capital social 9 a) 731,880 731,880 Aportes no capitalizados 9 b) 278,064 190,855 Reservas 9 c) 262,076 242,776 Resultados acumulados 254,192 192,871 TOTAL DEL PATRIMONIO NETO 1,526,212 1,358,382 TOTAL DEL PASIVO Y PATRIMONIO NETO 21,757,453 18,237,912 CUENTAS CONTINGENTES 8 w) 2,618,818 2,471,740 CUENTAS DE ORDEN 8 x) 41,079,351 31,708,016

Las notas 1 a 12 que se acompañan, forman parte integrante de este estado fi nanciero consolidado.

CONGLOMERADO GRUPO FINANCIEROMERCANTIL SANTA CRUZ S.A.ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL CONSOLIDADO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014 Y 2013 (Expresado en miles de bolivianos)

Participación DETALLE DE EMPRESAS Banco y subsidia- Banco rias entre sí Banco Mercantil Santa Cruz S.A. (Controlante) Mercantil Santa Cruz Agencia de Bolsa S.A. (Controlada) 99,99 99,99Sociedad Administradora de Fondos de Inversión Mercantil Santa Cruz S.A. (Controlada) 51,00 51,00Warrant Mercantil Santa Cruz S.A. (WAMSA) (Controlada) 51,08 51,08Universal Brokers S.A. - Corredores y Consultores de Seguros (UNIBROSA) (Controlada) ( * ) 51,16 51,16

% %

Nota 2014 2013 Bs Bs Ingresos fi nancieros 8 q) 1,076,965 840,094 Gastos fi nancieros 8 q) (221,786) (132,785)Resultado fi nanciero bruto 855,179 707,309 Otros ingresos operativos 8 t) 416,001 449,830 Otros gastos operativos 8 t) (155,265) (183,409)Resultado de operación bruto 1,115,915 973,730 Recuperación de activos fi nancieros 8 r) 75,615 152,724 Cargos por incobrabilidad y desvalorización de activos fi nancieros 8 s) (122,643) (201,731)Resultado de operaciones después de incobrables 1,068,887 924,723 Gastos de administración 8 v) (670,600) (586,975)Resultado de operación Neto 398,287 337,748 Ajuste por infl ación (618) 905 Resultado después de ajuste por infl ación 397,669 338,653 Ingresos extraordinarios 8 u) 1,441 - Resultado neto del ejercicio antes de ajustes gestiones anteriores 399,110 338,653 Ingresos de gestiones anteriores 8 u.1) 9,205 9,184 Gastos de gestiones anteriores 8 u.1) (693) (27,002)Resultado antes de ajustes contables por efecto infl ación 407,622 320,835 Ajuste contable por efecto de la infl ación - - Resultado antes de impuestos 407,622 320,835 Impuesto sobre las utilidades de las empresas (IUE) (137,003) (117,810)Interés minoritario (16,427) (10,154) Resultado neto del ejercicio 254,192 192,871

Las notas 1 a 12 que se acompañan, forman parte integrante de este estado fi nanciero consolidado.

CONGLOMERADO GRUPO FINANCIEROMERCANTIL SANTA CRUZ S.A.ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS CONSOLIDADO POR LOS EJERCICIOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2014 Y 2013 (Expresado en miles de bolivianos)

Oscar Caballero UrquizuVicepresidente Ejecutivo a.i.

Heriberto Isnado PimentelContador General

Las notas 1 a 12 que se acompañan, forman parte integrante de este estado fi nanciero consolidado.

Oscar Caballero UrquizuVicepresidente Ejecutivo a.i.

Heriberto Isnado PimentelContador General

Heriberto Isnado Pimentel

Oscar Caballero UrquizuVicepresidente Ejecutivo a.i.

Heriberto Isnado PimentelContador General

Heriberto Isnado Pimentel

Ingresos Ingresos Activos operacionales Activos operacionales % % % %Consolidante: Banco Mercantil Santa Cruz S.A. 99 88 99 89 Mercantil Santa Cruz Agencia de Bolsa S.A. (MIBSA) - 1 - 2 Sociedad Administradora de Fondos de Inversión MercantilSanta Cruz S.A. (SAFIMSA) - 2 - 2 Warrant Mercantil Santa Cruz S.A. (WAMSA) - 2 - 1 Universal Brokers S.A. (UNIBROSA) 1 7 1 6

Total Subsidiarias del Conglomerado Grupo FinancieroMercantil Santa Cruz sobre el total del estado fi nancieroconsolidado 1 12 1 11 TOTAL 100 100 100 100

2014 2013

2014 2013 Bs Bs Flujo de fondos obtenidos en (aplicados a) actividades de operación: Resultado neto del ejercicio 254,192 192,871 Partidas que han afectado el resultado neto del ejercicio, que no han generado movimiento de fondos: Productos devengados no cobrados (114,687) (78,556) Cargos devengados no pagados 232,607 130,809 Previsiones para incobrables y activos contingentes 33,305 30,658 Previsiones por desvalorización 12,942 5,277 Provisiones o previsiones para benefi cios sociales 18,655 16,002 Provisiones para impuestos y otras cuentas por pagar 133,114 116,491 Depreciaciones y amortizaciones 49,809 39,967 Fondos obtenidos en el resultado neto del ejercicio 619,937 453,519 Productos cobrados (cargos pagados) en el ejercicio devengados en ejercicios anteriores sobre: Cartera de préstamos 62,036 54,769 Inversiones temporarias y permanentes 16,520 14,550 Obligaciones con el público (130,490) (96,025) Obligaciones con bancos y entidades de fi nanciamiento - (8) Otras obligaciones (319) (509) Variación neta de otros activos y pasivos: Otras cuentas por cobrar (22,665) (19,758) Bienes realizables 2,125 29,170 Otros activos (2,592) 4,353 Otras cuentas por pagar (85,426) (94,183) Previsiones (292) (2,866)Flujo neto en actividades de operación - excepto actividades de intermediación 458,834 343,012 Flujo de fondos (aplicados a) obtenidos en actividades de intermediación: Incremento (disminución) de captaciones y obligaciones por intermediación: Obligaciones con el público: Depósitos a la vista y en cajas de ahorro 1,448,075 1,606,658 Depósitos a plazo hasta 360 días (10,634) 54,096 Depósitos a plazo por más de 360 días 1,696,919 512,810 Obligaciones con bancos y entidades de fi nanciamiento: A corto plazo 9,326 (56,325) A mediano y largo plazos 17,489 13,611 Otras operaciones de intermediación: Obligaciones con instituciones fi scales (553) 3,040 Otras cuentas por pagar por intermediación fi nanciera 860 1,445 Incremento (disminución) de colocaciones: Créditos colocados en el ejercicio: a corto plazo (4,741,548) (3,587,530) a mediano y largo plazo -más de 1 año- (4,093,043) (4,699,441) Créditos recuperados en el ejercicio 7,186,689 6,820,894 Flujo neto originado en actividades de intermediación 1,513,580 669,258 Traspaso 1,972,414 1,012,270 Traspaso 1,972,414 1,012,270 Flujo de fondos obtenido en (aplicado a) actividades de fi nanciamiento: Incremento (disminución) de préstamos: Obligaciones con el BCB (789) 1,437 Obligaciones subordinadas - 144,060 Interés minoritario 14,315 9,132 Cuentas de los accionistas: Pago de dividendos (86,362) (78,311) Flujo neto (aplicado a) obtenido en actividades de fi nanciamiento (72,836) 76,318 Flujo de fondos (aplicados a) originados en actividades de inversión: Disminución (incremento) neto en: Inversiones temporarias (1,813,030) (583,978) Inversiones permanentes 215,650 (552,706) Bienes de uso (121,632) (33,278) Bienes diversos 2,320 (5,690) Cargos diferidos (21,205) 1,119 Flujo neto aplicado a actividades de inversión (1,737,897) (1,174,533) Disminución de fondos durante el ejercicio 161,681 (85,945) Disponibilidades al inicio del ejercicio 3,000,195 3,086,140 Disponibilidades al cierre del ejercicio 3,161,876 3,000,195

Las notas 1 a 12 que se acompañan, forman parte integrante de este estado fi nanciero consolidado.

DICTAMEN DEL AUDITOR INDEPENDIENTE

21 de enero de 2015

A los señoresDirectores y Accionistas de Banco Mercantil Santa Cruz S.A.La Paz

Hemos examinado los estados consolidados de situación patrimonial de Banco Mercantil Santa Cruz S.A. y sus subsidiarias al 31 de diciembre de 2014 y 2013, y los correspondientes estados consolidados de ganancias y pérdidas, de cambios en el patrimonio neto y de fl ujo de efectivo por los ejercicios terminados en esas fechas, así como las notas 1 a 12 que se acompañan. Estos estados fi nancieros son responsabilidad de la Gerencia del Banco y han sido preparados por dicha Gerencia de acuerdo con las normas contables emitidas por la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero - ASFI, descritas en la Nota 2 a los estados fi nancieros consolidados. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre estos estados fi nancieros basados en nuestra auditoría.

Efectuamos nuestros exámenes de acuerdo con normas de auditoría generalmente aceptadas en Bolivia y con las normas emitidas por la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero - ASFI, contenidas en la Recopilación de Normas para Servicios Financieros (RNSF), referidas a auditoría externa. Esas normas requieren que planifi quemos y ejecutemos la auditoría para obtener razonable seguridad respecto a si los estados fi nancieros están libres de presentaciones incorrectas signifi cativas. Una auditoría incluye examinar, sobre una base de pruebas, evidencias que sustenten los importes y revelaciones en los estados fi nancieros. Una auditoría también incluye evaluar las normas de contabilidad utilizadas y las estimaciones signifi cativas hechas por la gerencia, así como también evaluar la presentación de los estados fi nancieros en su conjunto. Consideramos que nuestros exámenes proporcionan una base razonable para nuestra opinión.

En nuestra opinión, los estados fi nancieros consolidados antes mencionados presentan razonablemente, en todo aspecto signifi cativo, la situación patrimonial y fi nanciera de Banco Mercantil Santa Cruz S.A. y sus subsidiarias al 31 de diciembre de 2014 y 2013, los resultados de sus operaciones y los fl ujos de efectivo por los ejercicios terminados en esas fechas, de acuerdo con normas contables emitidas por la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero – ASFI.

PricewaterhouseCoopers S.R.L

(Socio)César Lora MorettoMAT. PROF. Nº CAUB-3808MAT. PROF. Nº CAUPL-1870

(Socio)César Lora Moretto

Oscar Caballero UrquizuVicepresidente Ejecutivo a.i.

Heriberto Isnado PimentelContador General

731,880 278,064 239,010 23,066 262,076 254,192 1,526,212 731,880 278,064 239,010 23,066 262,076 254,192 1,526,212

Heriberto Isnado Pimentel

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c) Sociedad Administradora de Fondos de Inversión Mercantil Santa Cruz S.A. (SAFI MERCANTIL SANTA CRUZ)

En cumplimiento al Artículo 95º de la Ley N° 1834 “Ley del Mercado de Valores” del 31 de marzo de 1998, y al Reglamento de Fondos de Inversión y sus Sociedades Administradoras, emitido mediante la Resolución Administrativa N° SPVS-IV-N° 290 del 8 de octubre de 1999, se constituyó la Sociedad Administradora de Fondos de Inversión Mercantil S.A. (SAFIMSA), mediante la escritura pública del 8 de marzo de 2000, aprobada por la Dirección General de Registro de Comercio y Sociedades por Acciones con matrícula Nº 07-048342-01 del 28 de abril de 2000.

Asimismo, la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI), mediante Resolución Administrativa SPVS–IV–N° 442, autoriza el funcionamiento y la inscripción en el Registro del Mercado de Valores a la SOCIEDAD ADMINISTRADORA DE FONDOS DE INVERSION MERCANTIL SANTA CRUZ S.A. (SAFIMSA).

A partir del 28 de mayo de 2007, mediante Resolución Administrativa SPVS-IV-N° 375 la Superintendencia de Pensiones, Valores y Seguros, autoriza a la Sociedad Administradora de Fondos de Inversión Mercantil S.A. (SAFIMSA), la modificación de la razón social aprobada por la Junta General Extraordinaria de Accionistas de fecha 23 de marzo de 2007, siendo su nueva denominación SOCIEDAD ADMINISTRADORA DE FONDOS DE INVERSION MERCANTIL SANTA CRUZ S.A. (SAFI MERCANTIL SANTA CRUZ S.A.). El cambio en la denominación social fue autorizado por FUNDEMPRESA el 4 de junio de 2007.

La Sociedad tiene como objeto único realizar exclusivamente la prestación de servicios de administración de Fondos de Inversión. Al 31 de diciembre de 2014, se cuenta con los siguientes fondos de inversión: Fondo “Mercantil Fondo Mutuo” corto plazo; Fondo

“Prossimo-FIA” mediano plazo; Fondo “Horizonte-FIA” mediano plazo; Crecer Bolivianos fondo mutuo mediano plazo, UFV Superior fondo mutuo mediano plazo y “MSC Estratégico” Fondo de Inversión Cerrado; estos fondos tienen las resoluciones correspondientes.

Al 31 de diciembre de 2014, la Administradora de Fondos de Inversión tiene 40 empleados y cuenta con 8 agencias a nivel nacional.

d) Warrant Mercantil Santa Cruz S.A. (WAMSA)

WARRANT MERCANTIL SANTA CRUZ S.A. (WAMSA S.A.), anteriormente Warrant Mercantil S.A., es una sociedad anónima constituida en la ciudad de La Paz el 17 de diciembre de 1984 conforme a escritura pública N° 228/84 Resolución Administrativa N° 11534 del 11 de febrero de 1985, emitida por la Dirección General de Registro de Comercio y Sociedades por Acciones (actual Fundempresa), Resolución Ministerial N° 014/85 del 11 de Abril de 1985 del Ministerio de Finanzas y Certificado de Autorización y Funcionamiento de fecha 15 de abril de 1985, emitido por el Banco Central de Bolivia de conformidad con la Ley General de Bancos y Entidades Financieras (actual Ley de Servicios Financieros), para funcionar como entidad de servicios auxiliares financieros.

La Junta General Extraordinaria de Accionistas celebrada en fecha 22 de mayo de 2007, determinó la modificación de la denominación social de la Sociedad a consecuencia de la fusión del anterior Banco Mercantil S.A. con el ex Banco Santa Cruz S.A. realizada en la gestión 2006, la nueva denominación de la Sociedad es Warrant Mercantil Santa Cruz S.A. Esta modificación de denominación social fue certificada por FUNDEMPRESA en fecha 29 de agosto de 2007.

El objetivo principal de la Sociedad es el establecimiento, la administración y la operación de almacenes generales de depósito, para el almacenamiento, conservación y custodia de mercaderías y productos de propiedad de terceros, con facultad de expedir resguardos representativos de los mismos y la emisión de certificados de depósito y bonos de prenda (Warrant).

En respuesta al informe ASFI/DSC/R-146822/2014, recibido de la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI) en fecha 4 de diciembre de 2014, la Sociedad ha formulado un plan de acción, enviado a la ASFI en fecha 5 de enero de 2015, en el cual el Directorio de la Sociedad ha definido que los servicios de digitalización de archivos y custodia y almacenaje de documentos serán prestados hasta el 30 de abril de 2015, fecha a partir de la cual, éstos serán discontinuados.

Al 31 de diciembre de 2014, WAMSA, tiene 73 empleados y cuenta con una oficina central en La Paz y una agencia en Santa Cruz.

e) Universal Brokers S.A. Corredores y Consultores de Seguros (UNIBROSA)

La Empresa Universal Brokers S.A. fue constituida el 18 de diciembre de 1984, siendo su actividad principal la prestación de servicios de corretaje y consultoría de todo tipo de seguros, ya sea por cuenta propia o con la participación de terceros, tanto a personas naturales como jurídicas. Su domicilio legal se encuentra en la ciudad de La Paz, en la Avenida Camacho N° 1448, Piso N° 3.

Universal Brokers S.A. tiene una participación del 99,98 % en Universal Brokers Re S.A. empresa consultora de reaseguros que inició sus operaciones en la gestión 2011.

Al 31 de diciembre de 2014, UNIBROSA, cuenta con 91 empleados y cuenta con cuatro sucursales en La Paz, Cochabamba, Santa Cruz y Sucre.

f) Hechos importantes sobre la situación del Banco (controlante)

Al 31 de diciembre de 2014, el Banco Mercantil Santa Cruz S.A. mostró un buen desempeño. El Banco alcanzó un Patrimonio de US$ 222 MM, activo de US$ 3.151 MM y pasivo de US$ 2.929 MM.

El Banco obtuvo resultados positivos que lo han llevado a registrar utilidades acumuladas de US$ 37,054 MM. La cartera de créditos creció aproximadamente US$ 239 MM en relación al cierre del año anterior, llegando a US$ 1.759 MM. El índice

de mora alcanzó 2,21%. Así también se mantuvo un adecuado nivel de cobertura, 110% de la cartera en mora.

El coeficiente de adecuación patrimonial (CAP) al 31 de diciembre de 2014 ha sido del 12,17%.

Los depósitos del público (Vista, Ahorro y Plazo) se incrementaron a US$ 2.750 MM, de los cuales el 28,57% se encuentra concentrado en obligaciones con el público a la vista, el 43,25% en cajas de ahorro y el 28,18% en Depósitos a Plazo Fijo.

f.1) La administración de riesgo de liquidez y mercado

En cumplimiento al Capítulo I del Título III del Libro 3° de la Recopilación de Normas para Servicios Financieros, el Banco Mercantil Santa Cruz S.A., a través de la Vicepresidencia de Riesgos, lleva a cabo la gestión del riesgo de liquidez considerando el monitoreo a los ratios mínimos de liquidez, máximos de concentración y a los límites de exposición en las brechas acumuladas por banda temporal del reporte de calce de plazos, todos ellos en función a los límites aprobados por el Directorio. Asimismo, durante el cuarto trimestre de la gestión 2014 no se registraron alertas relevantes.

De la misma manera, en cumplimiento a la normativa vigente, el Banco efectúa la gestión del riesgo de tipo de cambio, considerando el monitoreo a los ratios de sensibilidad al riesgo de tipo de cambio en función a los limites aprobados por el Directorio. Asimismo, se realiza el monitoreo diario a la Posición Cambiaria por ME+MVDOL+OME y UFV, no habiéndose registrado alertas relevantes durante el cuarto trimestre de la gestión 2014.

f.2) Administración riesgo operativo

El Banco Mercantil Santa Cruz S.A. a través de la Vicepresidencia de Riesgos, lleva a cabo la gestión del riesgo operativo mediante la identificación de riesgos en los procesos y eventos del Banco de acuerdo a priorización con dueños y expertos de los procesos. Adicionalmente se realiza la gestión del riesgo operativo en nuevos proyectos, productos y servicios en los cuales el Banco incursiona.

Durante la gestión 2014 se realizaron evaluaciones de riesgo operativo a procesos y eventos reportados en el Banco y empresas del Conglomerado Financiero, de acuerdo con la metodología de gestión de riesgo operativo y la planificación establecida, implementando controles y mitigadores que permitan minimizar los riesgos identificados. Asimismo, se efectuaron las acciones necesarias para la adecuación a lo establecido en el Libro III, Título V, Capítulo II Directrices Básicas para la Gestión del Riesgo Operativo, de la Recopilación de Normas para Servicios Financieros.

La Gerencia de Riesgo Operativo, a través del área de Continuidad del Negocio y en cumplimiento a la normativa vigente realizó mejoras al Plan de Continuidad del Negocio con un enfoque basado en riesgos.

• Administración de seguridad física

El Banco Mercantil Santa Cruz S.A. en el marco de su política de seguridad física orientada fundamentalmente a precautelar la vida de clientes, usuarios y funcionarios, en complemento a su esquema de seguridad física ha, adoptado los lineamientos del nuevo “Reglamento para la Gestión de Seguridad Física” emitido por la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI). En este sentido la Subgerencia de Seguridad Física ha desarrollado su trabajo en un enfoque basado en la gestión de riesgos, fortaleciendo su actual esquema de seguridad física.

• Administración del riesgo de legitimación ganancias ilícitas

El Banco Mercantil Santa Cruz S.A. en cumplimiento con lo establecido en las disposiciones legales vigentes, ha implementado mecanismos de control interno para evitar que los productos y servicios que ofrece el Banco, sean utilizados para actividades de legitimación de ganancias ilícitas y financiamiento del terrorismo. Las políticas de administración y gestión de este riesgo han sido concebidas con el objeto de prevenir, controlar, detectar y reportar operaciones presuntamente vinculadas a este tipo de actividades ilícitas, a través de adecuados procedimientos de debida diligencia. El Banco cuenta con un software especializado en prevención de lavado de dinero, mismo que permite identificar transacciones inusuales que son analizadas por el área de Prevención y Cumplimiento de manera oportuna.

El área de Prevención y Cumplimiento ha ido introduciendo un enfoque basado en gestión de riesgos, realizando su mayor esfuerzo en identificar clientes cuyo perfil expone al Banco a un mayor riesgo.

Durante la gestión 2014, el Banco ha realizado modificaciones a Políticas, Reglamentos y otros documentos que conforman el Manual interno de Procedimientos de Detección, Prevención, Control y Reporte de Legitimación de Ganancias Ilícitas, Financiamiento al Terrorismo y/o Delitos Precedentes. Estos cambios corresponden fundamentalmente a la introducción de un enfoque basado en gestión de riesgos y a la uniformización de lineamientos para la administración y gestión de este riesgo para el Banco y empresas del Conglomerado Financiero MSC.

Asimismo, un factor muy importante para mitigar este riesgo, y que el Banco ha asumido con mucha determinación, es la capacitación de su personal y el programa de certificación internacional Anti Money Laundering Certified Associate (AMLC) otorgado por la Florida International Bankers Association (FIBA) en conjunción con la Universidad Internacional de Florida que ha continuado siendo ejecutado para funcionarios del área de Prevención y Cumplimiento y asistencia a congresos internacionales de reconocido prestigio.

• Riesgo operativo tecnológico

El Banco Mercantil Santa Cruz S.A. cuenta con mejoras continuas en los controles de seguridad de información, con el fin de preservar la confidencialidad, integridad y disponibilidad de la información a través del uso de tecnología de punta especializada y estándares internacionales, promoviendo el cumplimiento de las regulaciones nacionales.

De acuerdo a normativa vigente, la Gerencia de Riesgo Operativo, a través del área de Seguridad de Información realizó el análisis de riesgo tecnológico para la gestión 2014 y las acciones necesarias para la adecuación al Reglamento para la Gestión de Seguridad de la Información. Asimismo se efectuaron las revisiones planificadas para establecer la eficiencia del plan de contingencias operativas y tecnológicas.

Adicionalmente se ha realizado escaneo de vulnerabilidades, así como el constante monitoreo de seguridad lógica a la red del Banco, que se efectúa 24 horas al día, 365 días al año.

f.3) Administración de riesgo de crédito

Dando estricto cumplimiento al Capítulo IV, del Título II del Libro 3° de la Recopilación de Normas para Servicios Financieros, la Subgerencia de Gestión y Seguimiento realizó la calificación manual y automática de la cartera de deudores al 31 de diciembre de 2014, conforme a lo establecido en la normativa vigente. Asimismo, de acuerdo con el plan de trabajo establecido, se realizó el control de prenda de inventario, así como también la revisión de cartera masiva.

f.4) Ley 393 de Servicios Financieros

En fecha 21 de agosto de 2013, el Estado Plurinacional de Bolivia promulgó la Ley N° 393 de Servicios Financieros, la cual reemplaza a la Ley N° 1488 de Bancos y Entidades Financieras de 14 de abril de 1993. La ley tiene como objeto regular las actividades de intermediación financiera y la prestación de los servicios financieros, así como la organización y funcionamiento de las entidades financieras y prestadoras de servicios financieros; la protección del consumidor financiero; y la participación del Estado como rector del sistema financiero, velando por la universalidad de los servicios financieros y orientando su funcionamiento en apoyo de las políticas de desarrollo económico y social del país.

La Ley N° 393 dispuso el inicio de su vigencia a los noventa (90) días calendario (21 de noviembre de 2013) de ser promulgada, y dispuso que, durante ese período, mientras no se emita normativa reglamentaria, se considerará vigente la normativa emitida bajo la Ley Nº 1488 de 14 de abril de 1993. Cabe mencionar que, en fecha 23 de diciembre de 2013, se dictó el Decreto Supremo N° 1843 que establece el régimen de tasas de interés activas para el financiamiento destinado a vivienda de interés social y determinar los niveles mínimos de cartera de créditos para los préstamos destinados al sector productivo y de vivienda de interés social, que deberán mantener las entidades de intermediación financiera. El Banco está tomando las medidas para su respectiva aplicación y cumplimiento. El 9 de julio de 2014 el Estado Plurinacional de Bolivia emitió el Decreto Supremo N°2055 que tiene por objetivo determinar las tasas de interés mínimas para depósitos del público en cuentas de caja de ahorro y depósitos a plazo fijo y establecer el régimen de tasas de interés activas máximas para el financiamiento destinado al sector productivo.

ii CRITERIOS DE CONSOLIDACION

Los presentes estados financieros consolidan, los estados financieros de Banco Mercantil Santa Cruz S.A. y sus subsidiarias (Mercantil Santa Cruz Agencia de Bolsa S.A., Sociedad Administradora de Fondos de Inversión Mercantil Santa Cruz S.A., Warrant Mercantil Santa Cruz S.A. y Universal Brokers S.A.), de acuerdo con los lineamientos generales establecidos por la Norma de Contabilidad N° 8 emitida por el Colegio de Auditores de Bolivia y el Reglamento para Conglomerados Financieros emitidos por la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI). Estos lineamientos son concordantes, en líneas generales, con la Norma de Contabilidad N° 8 del CTNAC y la Norma Internacional de Contabilidad N°27, según sea aplicable.

Los estados financieros consolidados, fueron elaborados en base a los estados financieros del Banco Mercantil Santa Cruz S.A. (como entidad controladora) y los estados financieros de sus subsidiarias, sumándose línea a línea componentes iguales de activos, pasivos, patrimonio neto, ingresos y gastos y efectuando las reclasificaciones y eliminaciones en las partidas donde corresponde.

Principales ajustes, eliminaciones y reclasificaciones realizados para la consolidación

Los principales ajustes, eliminaciones y reclasificaciones, realizados para la consolidación de los estados financieros, son los siguientes:

- Reclasificaciones

Las nomenclaturas de cuentas incluidas en los manuales de cuentas y planes de cuentas, emitidos por los respectivos entes reguladores y utilizados por las compañías que conforman el conglomerado Grupo Financiero Mercantil Santa Cruz, son diferentes, por lo que se ha procedido a reclasificar los saldos con el propósito de lograr uniformidad. Para ello se ha tomado como referencia la clasificación contable de Banco Mercantil Santa Cruz S.A. como compañía controlante y se han seguido los lineamientos establecidos en el Reglamento para Conglomerados Financieros emitido por la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI).

- Eliminaciones

Las principales eliminaciones realizadas para fines de consolidación, fueron las siguientes:

• Eliminación del saldo de la inversión en cada subsidiaria reflejada en el estado de situación patrimonial del Banco y la participación del Banco en el patrimonio neto reflejada en los estados de situación patrimonial de las subsidiarias (Bs68.495).

• Eliminación del resultado por valuación al Valor Patrimonial Proporcional (VPP) y de otros ingresos y gastos entre compañías relacionadas (Bs19.401).

• Eliminación de los saldos de activos de las subsidiarias, reflejados en el estado de situación patrimonial del Banco como pasivos (Bs44.703).

• Eliminación de los saldos de pasivos de las subsidiarias, reflejados en el estado de situación patrimonial del Banco como activos (Bs288).

Los efectos de las eliminaciones efectuadas, no fueron significativos tomando los estados financieros consolidados en su conjunto. Asimismo, las eliminaciones efectuadas no tienen un efecto significativo sobre la posición financiera y patrimonial del Banco (entidad controladora).

La consolidación del Conglomerado Grupo Financiero Mercantil Santa Cruz se efectúa con corte al 31 de diciembre de 2014 y 2013, al igual que para las sociedades subsidiarias.

NOTA 2 – NORMAS CONTABLES

Los presentes estados financieros consolidados fueron preparados de acuerdo con las normas contables emitidas por la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI), incluidas en el Manual de Cuentas para Entidades Financieras y en la Recopilación de Normas para Servicios Financieros vigentes.

La preparación de los estados financieros consolidados, de acuerdo con las mencionadas normas, requiere que la Gerencia del Banco realice estimaciones que afectan los montos de los activos y pasivos y la exposición de activos y pasivos a la fecha de los estados financieros consolidados, así como los montos de ingresos y gastos del ejercicio. Los resultados reales podrían ser diferentes de las estimaciones realizadas. Sin embargo, estas estimaciones fueron realizadas en estricto cumplimiento del marco contable y normativo vigente.

Las bases de preparación y presentación de los estados financieros consolidados, los métodos y criterios más significativos aplicados por el Banco son los siguientes:

2.1 Bases de preparación de los estados financieros consolidados

Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, los estados financieros consolidados han sido elaborados en moneda nacional, sin registrar el efecto de la inflación ocurrida durante el ejercicio, para lo cual, se han seguido los lineamientos generales establecidos por la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI) en el Manual de Cuentas para Entidades Financieras vigente.

Las principales diferencias respecto a las normas de contabilidad generalmente aceptadas en Bolivia, son:

- De acuerdo con las disposiciones establecidas a través de la circular SB/585/2008 emitida en fecha 27 de agosto de 2008, “los rubros no monetarios (bienes de uso, otros activos, patrimonio neto y cuentas de resultados) que las entidades mantengan, no se ajustarán a moneda constante salvo que en el entorno económico del país se presenten características hiperinflacionarias ocasionando que los estados financieros requieran reexpresión y la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI) se pronuncie al respecto”. Consecuentemente, la ASFI dispone la suspensión del reconocimiento integral de la inflación.

- A partir de la gestión 2009, las compañías subsidiarias, en aplicación de las normas contables de la ASFI, suspendieron el ajuste por inflación de los rubros no monetarios.

De acuerdo con la norma de contabilidad N° 3 emitida por el Consejo Técnico Nacional de Auditoria y Contabilidad de Bolivia; los estados financieros deben ser ajustados reconociendo el efecto integral de la inflación, para lo cual debe considerarse la valuación de la Unidad de Fomento a la Vivienda (UFV) como índice de ajuste.

2.2 Presentación de los estados financieros consolidados

Como se indica en la nota 2.1 anterior, los presentes estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2014 y 2013, no registran los efectos de la inflación, en aplicación de las normas contables establecidas por la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI), establecidas en el Manual de Cuentas para Entidades Financieras.

2.3 Criterios de Valuación

a) Moneda extranjera, moneda nacional con mantenimiento de valor y unidad de fomento a la vivienda (UFV)

Los activos y pasivos en moneda extranjera y en moneda nacional con mantenimiento de valor se valúan y reexpresan de acuerdo con los tipos de cambios vigentes a la fecha de cierre de cada ejercicio. Las diferencias de cambio y revalorización, respectivamente, resultantes de este procedimiento se registran en los resultados de cada ejercicio y los activos y pasivos en Unidades de Fomento a la Vivienda (UFV) se valúan en función del índice del precio al consumidor, reportado por el Banco Central de Bolivia, al cierre de cada ejercicio.

b) Inversiones temporarias

En este grupo se registran las inversiones en depósitos en entidades financieras del país y del exterior y los valores representativos de deuda adquiridos por el Banco. También se incluyen las inversiones que han sido efectuadas, conforme a la política de inversión del Banco, con la intención de obtener una adecuada rentabilidad de los excedentes temporales de liquidez y que puedan ser convertibles en disponibilidades en un plazo no mayor a treinta (30) días, los rendimientos devengados por cobrar, así como las previsiones correspondientes cuando sea requerida.

• Los depósitos a plazo fijo en entidades financieras nacionales se valúan a su valor de costo más los productos devengados por cobrar y los depósitos a plazo fijo en entidades financieras del exterior, se valúan a su valor de mercado más cercano a la fecha de cierre, más los productos financieros devengados por cobrar.

• Las inversiones en Fondos de Inversión Abiertos y en el Fondo RAL, se valúan al valor de cuota de participación determinado por el administrador de los Fondos de Inversión a la fecha de cierre.

• Otros títulos valores de entidades financieras del exterior y las inversiones en títulos de deuda (Bonos, Letras del TGN y otros títulos valores de BCB) en moneda nacional y moneda extranjera, se valúan al valor que resulte menor entre el costo de adquisición del activo actualizado más los rendimientos devengados por cobrar y su valor de mercado, según se trate de valores cotizados o no en bolsa, respectivamente. Mientras que las inversiones en títulos de deuda (Bonos y Letras) en unidades de fomento a la vivienda (UFV), se valúan al valor que resulte menor entre el costo de adquisición del activo actualizado a la cotización de la UFV vigente a la fecha de cierre más los rendimientos devengados por cobrar y su valor de mercado, según se trate de valores cotizados o no en bolsa.

Cuando el valor de mercado resulte menor, se contabiliza una previsión por desvalorización por el déficit. Al respecto, al 31 de diciembre de 2014 y 2013, el Banco constituyó la previsión de Bs7.354 y Bs7.140, respectivamente, por menor valor de mercado respecto al contabilizado, considerando dicha estimación en base a los datos disponibles del 31 de diciembre de 2014 y 2013, respectivamente.

En el caso específico de las inversiones realizadas por SAFIMSA y MIBSA se tiene:

b.1) Inversiones en posición propia

Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, las inversiones se valúan de acuerdo con lo establecido en la Resolución Administrativa SPVS-N° 174 Metodología de Valoración para las entidades supervisadas por la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI), de 10 de marzo de 2005 según lo siguiente:

En el caso de valores de renta fija, cuando se adquiere cualquier valor en mercados primarios o secundarios, y hasta que no se registren otras transacciones con valores similares en los mercados bursátiles y otros autorizados, y no exista un hecho de mercado vigente en el “Histórico de Hechos de Mercado (HHM)” de acuerdo con lo descrito en la metodología de la Resolución Administrativa mencionada anteriormente, la tasa de rendimiento relevante será la tasa de adquisición de dicho valor.

La información de la tasa de rendimiento relevante, de acuerdo con los criterios de la metodología de valoración, debe ser

comunicada diariamente por la bolsa de valores autorizada en Bolivia a las entidades supervisadas la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI) involucradas en los procesos de valoración, luego de la última rueda de Bolsa, antes de finalizar el día de acuerdo con lo que determine la entidad reguladora.

En el evento que en un día determinado no se transe ningún valor de un mismo código de valoración, o las transacciones realizadas no superen el monto mínimo de negociación necesario, el precio del día de estos valores se determina utilizando como tasa de rendimiento relevante la tasa vigente en el “Histórico de Hechos de Mercado”.

Cuando no existen tasas de rendimiento relevantes en el histórico de hechos de mercado para un determinado código de valoración, el precio de los valores se determina utilizando la última tasa de rendimiento vigente para el valor, hasta que exista un hecho de mercado relevante. Las letras y bonos del Tesoro General de la Nación, son valuados en base a tasas de rendimiento promedio ponderadas de la última subasta del Banco Central de Bolivia en caso de no existir tasas de mercado relevantes de la Bolsa Boliviana de Valores S.A.

b.2) Operaciones de reporto

Las operaciones de compra en reporto, se registran al valor del contrato de reporto, más los correspondientes productos devengados por cobrar. Estas operaciones son registrados en el activo como inversiones y en el pasivo como obligaciones en reporto. Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, los saldos de reporto son Bs37.172 y Bs37.140, respectivamente.

b.3) Inversiones bursátiles en valores representativos de derecho patrimonial

Las inversiones bursátiles en títulos valores representativos de derecho patrimonial corresponden a inversiones en fondos de inversión, que están valuadas al valor de la cuota de participación de dichos fondos de inversión al cierre de ejercicio.

c) Cartera

Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, los saldos de cartera se exponen por el capital prestado más los productos financieros devengados por cobrar al cierre de cada ejercicio, excepto los créditos vigentes calificados D, E y F, así como la cartera vencida y en ejecución, por los que no se registran los productos financieros devengados. La previsión para incobrables está calculada en función de la evaluación efectuada por el Banco sobre toda la cartera existente, en función a los lineamientos generales establecidos en la norma vigente de Evaluación y calificación de créditos, emitido por la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI).

Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, la previsión para cartera directa es de Bs292.264 y Bs 283.439, y la previsión para cartera contingente es de Bs4.479 y Bs5.284 y las previsiones cíclicas (genéricas) son de Bs126.214 y Bs117.041, respectivamente, montos considerados suficientes para cubrir las pérdidas por incobrabilidad que podrían presentarse.

d) Otras cuentas por cobrar

Los saldos de las otras cuentas por cobrar comprenden los derechos derivados de algunas operaciones de intermediación financiera no incluidos en el grupo de cartera, pagos anticipados y créditos diversos a favor de las compañías que conforman el conglomerado Grupo Financiero Mercantil Santa Cruz, registrados a su valor de costo.

Las partidas registradas en este grupo podrán permanecer como máximo trescientos treinta (330) días. Si transcurrido este lapso no han sido recuperadas son previsionadas en un 100% y posteriormente castigadas con cargo a la previsión para otras cuentas por cobrar previamente constituida, aquellas partidas calificadas como irrecuperables.

La previsión para cuentas incobrables al 31 de diciembre de 2014 y 2013, es de Bs15.666 y Bs16.578, respectivamente, y es considerada suficiente para cubrir las pérdidas que pudieran producirse en la recuperación de esos derechos.

e) Bienes realizables

Los bienes realizables están registrados a su valor de adjudicación, valor en libros o valores estimados de realización, el que fuese menor y, se constituye una previsión por desvalorización si es que no se vendieran dentro de un plazo de tenencia, en cumplimiento a lo establecido en el Manual de Cuentas para Entidades Financieras, emitida por la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI). El valor de los bienes realizables considerados en su conjunto, no sobrepasa el valor de mercado.

Es importante mencionar que de acuerdo con la Ley de Fortalecimiento de la Normativa y Supervisión Financiera N° 2297, de fecha 20 de diciembre de 2001, los bienes que pasen a propiedad de una entidad de intermediación financiera, a partir del 1° de enero de 2003, deberán ser vendidos en el plazo de un año desde la fecha de su adjudicación, debiéndose previsionar a la fecha de adjudicación al menos el 25% del valor en libros. Si las ventas no se efectúan en el plazo mencionado se deberán constituir previsiones de por lo menos el 50% del valor en libros después de un año de la fecha de adjudicación y del 100% antes de finalizado el segundo año, desde la fecha de adjudicación. El plazo de tenencia para bienes adjudicados entre el 1° de enero de 1999 y al 31 de diciembre de 2002, era de dos años para el caso de bienes muebles y tres años para bienes inmuebles, de acuerdo con el artículo 13º Capítulo III de la Ley de Fondo Especial de Reactivación Económica y de Fortalecimiento de Entidades de Intermediación Financiera Nº 2196, sancionada el 4 de mayo de 2001.

Según lo dispuesto por la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI), mediante la Recopilación de Normas para Servicios Financieros, si el Banco se adjudica o recibe en dación en pago, bienes por cancelación de conceptos distintos a amortización de capital, tales como intereses, recuperación de gastos y otros, éstos deben registrarse a valor Bs1.

La previsión por desvalorización de bienes realizables al 31 de diciembre de 2014 y 2013, por Bs120.034 y Bs119.602, respectivamente, y son consideradas suficientes para cubrir las pérdidas que pudieran producirse en la realización de estos bienes.

- Participación en empresas reestructuradas

Esta cuenta registra el valor de la participación societaria del Banco en empresas reestructuradas, generada en la capitalización de acreencias, bajo la Ley de Reestructuración Voluntaria N° 2495, de Fecha 4 de Agosto de 2003, las cuales de acuerdo con el Manual de Cuentas para Entidades Financieras de la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI), deben estar valuadas al valor patrimonial proporcional (VPP) y no podrán representar más de un tercio (1/3) del patrimonio neto de la empresa reestructurada.

Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, esta participación corresponde a la capitalización parcial de acreencias mantenidas con la empresa Santa Mónica Cotton Trading S.A. por Bs16.745, en el marco de la Ley de Reestructuración Voluntaria No 2495, y se valúa a su valor patrimonial proporcional, registrando una previsión por Bs16.745, la cual es considerada suficiente para cubrir la pérdida que podrían incurrirse al momento de su realización.

f) Inversiones permanentes

En este grupo se registran las inversiones en bonos de deuda externa, bonos soberanos y certificados de deuda emitidos por el sector público no negociables en bolsa y otras inversiones diversas. Estas inversiones no son fácilmente convertibles en disponibilidades, o siendo de fácil liquidación, por decisión del Banco y según su política de inversiones, se manifiesta la intención de mantener la inversión por más de treinta (30) días. Cuando las inversiones registradas en este grupo, cuentan con un plazo residual hasta su vencimiento menor o igual a treinta (30) días, son reclasificadas a inversiones temporarias, siempre y cuando cumplan con las condiciones establecidas para este tipo de inversiones; los criterios específicos de valuación son los siguientes:

- Bonos soberanos

Son bonos emitidos por el Estado Plurinacional de Bolivia, los cuales están valorados a costo amortizado. Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, se constituye una previsión por menor valor de mercado de Bs941 y Bs45 respecto al contabilizado.

- Acciones telefónicas

Se valúan al valor neto de realización, constituyendo una previsión al 31 de diciembre de 2014 y 2013 por Bs3.654 y Bs3.653, respectivamente.

- Otras inversiones

Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, se registran a su valor de costo de adquisición.

g) Bienes de uso (excepto las obras de arte)

Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, los bienes de uso del Banco se exponen a valores históricos registrados a partir del 1° de enero de 2008, en cumplimiento a la circular SB/585/2008, emitida por la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI).

La depreciación es calculada por el método de línea recta aplicando tasas anuales suficientes para extinguir los valores al final de la vida útil estimada. El valor de los bienes de uso en su conjunto, no supera su valor de mercado.

Los gastos de mantenimiento, reparaciones y mejoras que no extienden la vida útil o que no significan un aumento en el valor comercial de los bienes son carga¬dos a los resultados del ejercicio en el que se incurren.

- Obras de arte

Las obras de arte del Banco en La Paz, Santa Cruz y Cochabamba, incorporadas al rubro de bienes de uso, están valuadas a los valores resultantes de un revalúo técnico practicado por peritos independientes en diciembre de 1994.

h) Otros Activos

- Cargos diferidos

Los cargos diferidos, se registran al valor de costo y se dividen en: a) mejoras en instalaciones en inmuebles alquilados; y b) gastos de desarrollo de sistemas de información. Los gastos de desarrollo de sistemas de información, se amortizan aplicando la tasa del 25% anual y cuentan con la autorización previa a su activación de la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI); las mejoras en instalaciones en inmuebles alquilados, se amortizan en función de la duración del contrato de alquiler correspondiente.

- Partidas pendientes de imputación

Las partidas pendientes de imputación se refieren, en su mayoría, a operaciones transitorias a ser regularizadas durante los primeros 30 días siguientes a su contabilización, pasado dicho plazo se constituye una previsión por irrecuperabilidad del 100%.

- Activos intangibles

En esta cuenta contable, se registran los activos identificados, de carácter no monetario y sin apariencia física y los criterios de reconocimiento y valoración se reconocen inicialmente por su costo de desarrollo y posteriormente se valoran por su costo menos la amortización acumulada y menos cualquier pérdida por deterioro en valor. La vida útil del activo intangible no puede exceder del período durante el cual tiene derecho al uso del activo; la vida útil no puede ser mayor a 5 años y se amortiza en forma lineal sistemática durante ese tiempo.

i) Previsiones y provisiones

Las previsiones y provisiones tanto del activo como del pasivo, se efectúan en cumplimiento a normas contables establecidas por la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI) en el Manual de Cuentas para Entidades Financieras, circulares específicas y regulaciones legales vigentes.

j) Provisiones para indemnizaciones al personal

La provisión para indemnización al personal se constituye para todo el personal registrado en cuentas del pasivo. Según las disposiciones legales vigentes, transcurridos 90 días de antigüedad de su empleo, el personal ya es acreedor a la indemnización, equivalente a un mes de sueldo por año de servicio, incluso en los casos de retiro voluntario.

k) Patrimonio neto

Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, el patrimonio neto del Banco se registra a valores históricos actualizados a partir del 1° de enero de 2008. En cumplimiento a la circular SB/585/2008 emitida por la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI).

l) Resultado neto del ejercicio

El Banco determina el resultado neto del ejercicio, de acuerdo con lo requerido por la Circular SB/585/2008 emitida por la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI), la cual tal y como se menciona en la nota 2.1) no es concordante con la Norma Contable N°3 emitida por el Consejo Técnico Nacional de Auditoria y Contabilidad del Colegio de Auditores o Contadores Públicos Autorizados de Bolivia el 11 de enero de 2008, referida a la reexpresión a moneda constante de cada línea del Estado de ganancias y pérdidas.

m) Productos financieros y comisiones ganadas

Los productos financieros ganados son registrados por el sistema de lo devengado sobre la cartera vigente, excepto los correspondientes a aquellos créditos calificados D, E y F que sus productos se reconocen hasta el momento de su percepción. Las comisiones ganadas se contabilizan por el método de lo devengado, excepto las comisiones fijas que son reconocidas en el momento de su percepción. Los productos financieros ganados sobre inversiones temporarias e inversiones permanentes de renta fija son registrados en función al método de lo devengado.

n) Ingresos y gastos financieros

Los ingresos y gastos financieros son contabilizados por el método de lo devengado.

o) Otros ingresos y gastos operativos

Los otros ingresos y gastos operativos son contabilizados por el método de lo devengado.

p) Impuesto sobre las Utilidades de las Empresas (IUE)

Las compañías que conforman el conglomerado Grupo Financiero Mercantil Santa Cruz, en lo que respecta al Impuesto a las Utilidades de las Empresas (IUE), están sujetas al régimen tributario establecido en la Ley No 843, modificada con la Ley N° 1606. La alícuota del impuesto es del 25% y es considerado como pago a cuenta del Impuesto a las Transacciones (IT) de la siguiente gestión. Adicionalmente, mediante D.S. 1288 se reemplaza el art. 51 Ley 843 en el que se establece que las Utilidades de entidades financieras bancarias y no bancarias reguladas por la ASFI, que excedan el trece por ciento (13%) del coeficiente de rentabilidad respecto al patrimonio neto, a partir de la gestión 2012, estarán gravadas con una alícuota adicional del Impuesto sobre las Utilidades de las Empresas, del doce punto cinco por ciento (12.5%) AA-IUE, la cual no será computable como pago a cuenta del Impuesto a las Transacciones.

q) Impuesto a la venta de moneda extranjera

Mediante la promulgación del D.S. Nº 1423 de fecha 5 de diciembre de 2012 se reglamentó el impuesto a la venta de moneda extranjera – IVME establecido a través de la Ley Nº 291 de 22 de septiembre de 2012, determinando como sujetos pasivos de este impuesto a las entidades financieras bancarias y no bancarias y casas de cambio, fijando una alícuota del cero coma setenta por ciento (0,70%), aplicada al importe total resultante de cada operación de venta de moneda extranjera expresado en moneda nacional. El plazo para la presentación y pago del impuesto vencerá en forma mensual en las fechas establecidas por el D.S. 25619 de 17 de diciembre de 1999.

Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, el Banco afectó al gasto Bs50.524 y Bs46.506, respectivamente por concepto del Impuesto a la Venta de Moneda Extranjera.

r) Administración de Fondos de Inversión

Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, las operaciones correspondientes a Mercantil Fondo Mutuo-Corto Plazo, Prossimo Fondo de Inversión Abierto – Mediano Plazo, Horizonte Fondo de Inversión Abierto -Mediano Plazo, Crecer Bolivianos Fondo Mutuo – Mediano Plazo, Superior Fondo Mutuo – Mediano Plazo y MSC Estratégico Fondo de Inversión Cerrado, administrados por la Sociedad Administradora de Fondos de Inversión Mercantil Santa Cruz S.A., son registradas en cuentas de orden y valuadas a su valor de cuota de participación a la fecha de cierre de los estados financieros.

s) Tratamiento de los efectos contables de disposiciones legales

El Banco y sus subsidiarias han cumplido con las disposiciones legales que rigen sus actividades revelando su tratamiento contable en los estados financieros consolidados y sus notas, de acuerdo con las normas contables emitidas por la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI), según corresponda.

NOTA 3 - CAMBIOS EN LAS POLITICAS Y PRACTICAS CONTABLES

No han existido cambios en las políticas y prácticas contables aplicables al 31 de diciembre de 2014, respecto a la gestión 2013.

NOTA 4 – ACTIVOS SUJETOS A RESTRICCIONES

Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, existen los siguientes activos significativos sujetos a restricciones:

A partir del mes de octubre de 2001, el Banco ha participado en el programa de Fondo Especial de Reactivación Económica (FERE), obteniendo créditos por un monto de US$ 17.125, los cuales fueron otorgados, en aplicación de la Ley N° 2196 (Ley de Fondo Especial de Reactivación Económica y de Fortalecimiento de Entidades de Intermediación Financiera). Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, no existe saldo pendiente en la respectiva cuenta contable.

NOTA 5 - ACTIVOS Y PASIVOS CORRIENTES Y NO CORRIENTES

Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, los activos y pasivos, corrientes y no corrientes, se componen como sigue:

La presentación de los activos y pasivos corrientes y no corrientes, ha sido realizada en función a los plazos de vencimiento o la realización estimada de los activos y pasivos, y en función a los vencimientos y la volatilidad de los pasivos por obligaciones con el público.

Para la clasificación en corrientes se consideró los vencimientos hasta un año y, para la clasificación en no corrientes, se consideró los vencimientos mayores a un año.

NOTA 6 - OPERACIONES CON SOCIEDADES RELACIONADAS

Tal y como se menciona en la nota 1 a los estados financieros consolidados, Banco Mercantil Santa Cruz S.A. es la compañía controlante del conglomerado Grupo Financiero Mercantil Santa Cruz de acuerdo con los porcentajes de participación en ella incluidos. En el curso normal de los negocios del Banco y de las compañías subsidiarias y en condiciones de mercado, se han registrado operaciones entre compañías relacionadas, las cuales incluyen depósitos en cuentas corrientes, cajas de ahorro, depósitos a plazo fijo, entre otras, las cuales fueron eliminadas a efectos de consolidación. Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, las operaciones efectuadas con sociedades relacionadas no exceden los límites establecidos en la Ley de Servicios Financieros y las regulaciones de la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI).

Adicionalmente, el Banco Mercantil Santa Cruz realiza operaciones con las empresas relacionadas: Administradora de Tarjetas de Crédito.- ATC y Empresa de Transporte de Valores.- ETV principalmente por los conceptos de administración de tarjetas de crédito y débito, y el transporte de valores, respectivamente.

NOTA 7 - MONEDA EXTRANJERA

Los estados financieros consolidados del conglomerado expresado en miles de bolivianos, al 31 de diciembre de 2014 y 2013, incluyen el equivalente de saldo en otras monedas (principalmente dólares estadounidenses) de acuerdo con el siguiente detalle:

Los activos y pasivos en moneda extranjera han sido convertidos a bolivianos al tipo de cambio oficial vigente al 31 de diciembre de 2014 y 2013, de Bs6,86 por US$ 1.

Asimismo, existen operaciones en Unidades de Fomento a la Vivienda, cuya posición neta activa, al 31 de diciembre de 2014 y

2013, es de Bs2.617 y Bs396. Las operaciones en UFV han sido convertidas a bolivianos al índice referencial vigente al 31 de diciembre de 2014 y 2013, de UFV2.01324 y UFV 1.89993 por Bs1, respectivamente.

Además, existen operaciones en moneda nacional con mantenimiento de valor, cuya posición neta activa al 31 de diciembre de

2014 y 2013, es de Bs2.152 y Bs2.128, respectivamente.

NOTA 8 – COMPOSICION DE LOS GRUPOS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

a) DISPONIBILIDADES

La composición del grupo al 31 de diciembre de 2014 y 2013, es la siguiente:

b) CARTERA

La composición del grupo al 31 de diciembre de 2014 y 2013, es la siguiente:

b.1) CARTERA VIGENTE

b.2) CARTERA VENCIDA

b.3) CARTERA EN EJECUCION

b.4) CARTERA REPROGRAMADA O REESTRUCTURADA VIGENTE

b.5) CARTERA REPROGRAMADA O REESTRUCTURADA VENCIDA

b.6) CARTERA REPROGRAMADA O REESTRUCTURADA EN EJECUCION

b.7) PRODUCTOS DEVENGADOS POR COBRAR

b.8) PREVISION PARA CARTERA INCOBRABLE

c) INVERSIONES

c.1) INVERSIONES TEMPORARIAS

La composición del grupo al 31 de diciembre de 2014 y 2013, es la siguiente:

c.2) INVERSIONES PERMANENTES La composición del grupo al 31 de diciembre de 2014 y 2013, es la siguiente:

d) OTRAS CUENTAS POR COBRAR

La composición del grupo al 31 de diciembre de 2014 y 2013, es la siguiente:

e) BIENES REALIZABLES

La composición del grupo al 31 de diciembre de 2014 y 2013, es la siguiente:

f) BIENES DE USO

La composición del grupo al 31 de diciembre de 2014 y 2013, es la siguiente:

Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, en el Estado de ganancias y pérdidas consolidado, se registra la depreciación de bienes de uso por Bs35.911 y Bs29.083, respectivamente.

g) OTROS ACTIVOS

La composición del grupo al 31 de diciembre de 2014 y 2013, es la siguiente:

Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, en el Estado de ganancias y pérdidas consolidado, se registra la amortización de otros activos por Bs13.898 y Bs10.884, respectivamente.

h) FIDEICOMISOS CONSTITUIDOS

El conglomerado financiero no mantiene operaciones, que deban ser registradas en esta cuenta contable al 31 de diciembre de 2014 y 2013.

i) OBLIGACIONES CON EL PUBLICO

La composición del grupo al 31 de diciembre de 2014 y 2013, es la siguiente:

j) OBLIGACIONES CON INSTITUCIONES FISCALES La composición del grupo al 31 de diciembre de 2014 y 2013, es la siguiente:

2014 2013 Cuenta encaje legal 1,963,469 1,948,340 Cuenta fondos fiscales por operaciones de gestiones anteriores 6,832 6,833 Cuotas de participación Fondo RAL afectados a encaje 2,757,442 1,865,330 Títulos del BCB adquiridos con pacto de reventa 345,865 309,080 Títulos valores de entidades financieras adquiridos con pacto de reventa - 8,238 Previsión para disponibilidades (3,051) - 5,070,557 4,137,821

2014 2013ACTIVO CORRIENTE Disponibilidades 3,161,876 3,000,195 Inversiones temporarias 5,784,507 3,964,254 Cartera 3,030,048 3,177,021 Otras cuentas por cobrar 153,530 134,777 Otros activos 42,742 37,793

Total Activo Corriente 12,172,703 10,314,040 ACTIVO NO CORRIENTE Cartera 8,821,528 7,028,682 Otras Cuentas por Cobrar 9,679 10,141 Bienes realizables 4,064 6,750 Inversiones permanentes 375,363 592,451 Bienes de uso 369,825 284,104 Otros activos 4,291 1,744

Total Activo No Corriente 9,584,750 7,923,872

TOTAL ACTIVO 21,757,453 18,237,912 PASIVO CORRIENTE Obligaciones con el público 7,228,795 6,271,091 Obligaciones con instituciones fiscales 11,529 12,082 Obligaciones con bancos y entidades de financiamiento 88,265 87,938 Otras cuentas por pagar 290,451 250,727 Obligaciones subordinadas 318 319 Obligaciones en empresas con participación estatal 1,141,926 1,076,922 Total Pasivo Corriente 8,761,284 7,699,079 PASIVO NO CORRIENTE Obligaciones con el público 9,974,598 7,740,661 Obligaciones con bancos y entidades de financiamiento 29,606 3,780 Otras cuentas por pagar 88,076 60,573 Previsiones 133,872 125,337 Obligaciones Subordinadas 171,500 171,500 Obligaciones en empresas con participación estatal 1,027,459 1,048,069

Total Pasivo No Corriente 11,425,111 9,149,920 TOTAL PASIVO 20,186,395 16,848,999 Participación Minoritaria 44,846 30,531PATRIMONIO NETO 1,526,212 1,358,382

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO 21,757,453 18,237,912

20

2014 2013ACTIVO

Disponibilidades 955,239 1,151,431 Inversiones temporarias 2,613,191 2,031,941 Cartera 912,922 1,370,775 Otras cuentas por cobrar 50,156 42,005 Inversiones permanentes 357,954 204,826 Otros activos 2,265 532 Total Activo 4,891,727 4,801,510

PASIVO

Obligaciones con el público 4,358,457 4,282,641 Obligaciones con Bancos y Entidades de Financiamiento 44,742 53,129 Otras cuentas por pagar 145,611 75,212 Previsiones 130,996 121,837 Obligaciones Subordinadas 171,818 171,819 Obligaciones con empresas con participación estatal 271,603 287,482 Total Pasivos 5,123,227 4,992,120 Posición Neta Activa (Pasiva) (231,500) (190,610)Equivalente en US$ (33,746) (27,786)

2014 2013 Caja 827,155 761,970 Metales preciosos 34 34 Fondos asignados a cajeros automáticos 183,537 172,940 Otros depósitos a la vista 136 2,235 Banco Central de Bolivia -encaje y otros 1,970,301 1,955,173 Bancos y corresponsales del exterior 173,422 89,033 Documentos de cobro inmediato 10,342 18,810 Previsiones (3,051) - 3,161,876 3,000,195

2014 2013 Previsión específica para cartera vigente 91,372 87,747Previsión específica para cartera vencida 5,059 5,143Previsión específica para cartera en ejecución 132,044 126,760Previsión genérica por factores de riesgo adicionales 63,789 63,789 292,264 283,439

2014 2013 Inversiones en el Banco Central de Bolivia 1,565,003 946,774 Inversiones en entidades financieras del país 182,831 87,377 Operaciones interbancarias - 37,730 Inversiones en entidades financieras del exterior 490,421 326,818 Inversiones en entidades publicas no financieras del país 7 1,106 Inversiones en otras entidades no financieras del país y exterior 130,644 126,097 Participación en fondos de inversión 244,734 212,787 Inversiones de disponibilidades restringida 3,109,640 2,182,648 Derecho por operaciones de reporto 37,172 37,140 Productos devengados por cobrar 31,409 12,917 Previsiones para inversiones temporarias (7,354) (7,140) 5,784,507 3,964,254

2014 2013 Inversiones en el BCB

Bonos soberanos 351,500 199,013(Previsión de los bonos soberanos) (941) (45)Participación en entidades financieras afines: Inversiones en Entidades Financieras y afines del País - 363 Inversiones en Administradora de Tarjetas de Crédito -ATC 11,439 11,019 Bolsa Boliviana de Valores S.A. 1,195 1,195 Corporación Andina de Fomento - CAF 1,877 1,877 Empresa Adm. de Cámaras de Compensación y Liquidación 448 448 Empresa de Transporte de Valores ETV 4,119 4,256(Previsión Participación en Enfidades Financieras y Afines) (892) (892)Inversion en otras entidades no financieras: Acciones telefónicas 5,306 5,306 Otras inversiones 1,689 1,516Inversiones de disponibilidad restringida - 368,445Productos devengados por cobrar 3,277 3,603(Previsión inversiones en otras entidades no financieras) (3,654) (3,653) 375,363 592,451

2014 2013 Adelantos en cuentas corrientes 247 870 Documentos descontados - 352 Préstamos a plazo fijo 198,006 171,063 Préstamos amortizables 6,556,858 6,078,343 Deudores por venta de bienes a plazo 4,132 5,289 Deudores por tarjeta de crédito 102,608 107,086 Préstamos vivienda primer grado 2,530,257 3,720,336 Deudores por cartas de crédito diferidas 21,097 23,883 Deudores por cartas de crédito diferidas B.C.B. 647 1,437 Préstamos con recursos de entidades del exterior 7,090 - Cartera vigente con suspensión de cobro 24,609 - Préstamos de vivienda sin garantía hipotecaria 1,029 1,217 Prestamos de vivienda de interés social 2,247,390 - Otros préstamos vigentes 489 614 11,694,459 10,110,490

2014 2013 Pago anticipado del Impuesto a las Transacciones 50,652 44,350 Anticipo por compra de bienes y servicios 65,961 69,049 Anticipos al personal 1,992 1,652 Alquileres pagados por anticipado 5,820 1,417 Seguros pagados por anticipado 6,662 4,975 Otros pagos anticipados 117 205 Comisiones por cobrar 14,090 11,283 Honorarios por cobrar 135 135 Gastos por recuperar 13,602 13,270 Crédito fiscal IVA 959 1,201 Contratos anticréticos 813 2,091 Importes entregados en garantía 12,044 7,221 Otras partidas pendientes de cobro: - Otras partidas pendientes de cobro 679 2,215 - Otras cuentas por cobrar 5,349 2,432 (Previsión para otras cuentas por cobrar) (15,666) (16,578) 163,209 144,918

2014 2013 Bienes recibidos en recuperación de créditos: Bienes muebles recibidos en recuperación de créditos 5,496 6,228 Bienes inmuebles recibidos en recuperación de créditos 100,151 101,673

Sub - total 105,647 107,901

Participación en empresas reestructuradas 16,745 16,745 Otros bienes realizables 4 4 Bienes fuera de uso 1,702 1,702

Sub - total 124,098 126,352 Previsiones: Bienes recibidos en recuperación de créditos (118,328) (101,151)Participación en empresas reestructuradas (1,702) (16,745)Bienes fuera de uso y otros bienes (4) (1,706)

Sub - Total (120,034) (119,602) 4,064 6,750

2014 2013 Papelería, útiles y materiales de servicio 6,823 8,573 Otros bienes 607 1,177 Mejoras e instalaciones en inmuebles alquilados 7,161 2,752 Remesas en tránsito 170 2,145 Fallas de caja 50 181 Fondos fijos no repuestos - 17 Operaciones por liquidar 55 41 Partidas pendientes de Tarjetas de Crédito 66 52 Otras partidas pendientes de imputación 220 74 Activos Intangibles 31,965 24,658 Previsión para partidas pendientes de imputación (85) (133) 47,032 39,537

2014 2013 Préstamos a plazo fijo - 686Préstamos amortizables 17,005 14,665Deudores por venta de bienes a plazo - 30 Deudores por tarjeta de crédito 388 377Prestamos de vivienda primer grado 5,555 6,869Deudores por garantías vencidas 17,665 - Cartera vencida con suspensión de cobro 157 - Préstamos de vivienda de interés social 7,198 - Préstamos de vivienda sin garantía hipotecaria 26 35 47,994 22,662

2014 2013 Adelantos en cuentas corrientes 985 1,018Documentos descontados 35 63Préstamos a plazo fijo 5,459 7,417Préstamos amortizables 99,088 88,736Deudores por tarjeta de crédito 6,418 7,119Préstamos de vivienda Primer Grado 15,754 23,125Deudores por cartas de crédito diferidas 212 219Préstamos con recursos del B.C.B. 11 11Préstamos con recursos de entidades financieras de 2do piso 2,139 2,139Préstamos con recursos de financiadores internos 228 228Préstamos con recursos de entidades del exterior 203 2,601Deudores por garantía 2,408 1,681Cartera en ejecución con suspensión de cobro 502 - Préstamos de vivienda sin garantía hipotecaria - 57Préstamos de vivienda de interés social 12,380 - 145,822 134,414

2014 2013 Otros préstamos reprogramados 102,576 83,007Préstamos reprogramados FERE recursos propios - 12Préstamos reprogramados FERE recursos BDP - 12 102,576 83,031

2014 2013 Otros préstamos reprogramados 5 242 Préstamos amortizables reestructurados vencidos - 303 5 545

2014 2013 Otros préstamos reprogramados 52,419 55,399Préstamos amortizables reestructurados en ejecución 20,565 20,565 72,984 75,964

2014 2013 Productos devengados por cobrar cartera vigente 79,882 61,949 Productos devengados por cobrar cartera vencida 119 87 80,001 62,036

2014 2013 Depósitos en cuentas corrientes 4,327,860 4,082,928Depósitos en cuentas corrientes sin movimiento 20,461 18,149Depósitos a la vista 551 689Cheques certificados 3,239 4,888Giros y transferencias por pagar 3,030 1,053Cobranzas por reembolsar 1,045 1,975Valores y depósitos vencidos 4,059 3,264Otras obligaciones con el público a la vista - 87Depósitos en caja de ahorros 7,043,913 5,741,551Depósitos en caja de ahorros sin movimiento 24,100 20,971Depósitos fiduciarios en caja de ahorro 21,065 43,511Depósitos a plazo fijo 298,044 1,025,001Retenciones judiciales 156,765 142,960Cuentas corrientes clausuradas 2,552 2,329Depósitos a plazo afectados en garantía 52,883 94,612Depósitos en garantía prepago cartas de crédito 4,990 16,748Otros depósitos en garantía 89,576 81,955Depósitos a plazo fijo con anotación en cuenta 16,134 - Otras obligaciones con el público 228 198Obligaciones con el público a plazo con anotación en cuenta 4,900,964 2,598,393Cargos devengados por pagar obligaciones con el público 231,933 130,490 17,203,392 14,011,752

Valores Originales Depreciación Acumulada Valores Netos 2014 2013 2014 2013 2014 2013

Terrenos 122,805 79,524 - - 122,805 79,524Edificios 248,052 245,604 120,063 114,894 127,989 130,710Muebles y enseres 59,007 49,119 40,368 38,480 18,639 10,639Equipo e instalaciones 76,834 71,470 51,145 54,756 25,689 16,714Equipos de computación 323,562 293,064 260,141 255,047 63,421 38,017Vehículos 8,727 8,959 4,460 4,050 4,267 4,909Obras de arte 3,531 3,531 - - 3,531 3,531Obras en construcción 3,484 60 - - 3,484 60

846,002 751,331 476,177 467,227 369,825 284,104

Oscar Caballero UrquizuVicepresidente Ejecutivo a.i.

Heriberto Isnado PimentelContador General

Heriberto Isnado Pimentel

k) OBLIGACIONES CON BANCOS Y ENTIDADES DE FINANCIAMIENTO

La composición del grupo al 31 de diciembre de 2014 y 2013, es la siguiente:

l) OTRAS CUENTAS POR PAGAR

La composición del grupo al 31 de diciembre de 2014 y 2013, es la siguiente:

m) PREVISIONES

La composición del grupo al 31 de diciembre de 2014 y 2013, es la siguiente:

n) VALORES EN CIRCULACION El Conglomerado no mantiene operaciones, que deban ser registradas en esta cuenta contable al 31 de diciembre de

2014 y 2013.

o) OBLIGACIONES SUBORDINADAS La composición del grupo al 31 de diciembre de 2014 y 2013, es la siguiente:

En la gestión 2013, la Corporación Andina de Fomento (CAF) mediante escritura pública N° 1874/2013 de fecha 18 de

noviembre de 2013, otorga un préstamo subordinado a favor del Banco Mercantil Santa Cruz S.A. por un valor de US$ 25.000 (Bs171.500), por un plazo de ocho años, con un período de gracia a capital de 2 años y el destino de los recursos será única y exclusivamente para su fortalecimiento patrimonial y se prohíbe la utilización de los recursos en la adquisición de activos fi jos, compra de acciones de otras sociedades y el pago de gastos de instalación.

p) OBLIGACIONES CON EMPRESAS CON PARTICIPACION ESTATAL

La composición del grupo al 31 de diciembre de 2014 y 2013, es la siguiente:

q) INGRESOS Y GASTOS FINANCIEROS

La composición de los grupos al 31 de diciembre de 2014 y 2013, es la siguiente:

r) RECUPERACION DE ACTIVOS FINANCIEROS

La composición del grupo al 31 de diciembre de 2014 y 2013, es la siguiente:

s) CARGOS POR INCOBRABILIDAD Y DESVALORIZACION DE ACTIVOS FINANCIEROS

La composición del grupo al 31 de diciembre de 2014 y 2013, es la siguiente:

t) OTROS INGRESOS Y GASTOS OPERATIVOS

La composición de los grupos al 31 de diciembre de 2014 y 2013, es la siguiente:

u) INGRESOS Y GASTOS EXTRAORDINARIOS

Al 31 de diciembre de 2014 se registra un ingreso extraordinario por Bs 1.441.

u.1) INGRESOS Y GASTOS DE GESTIONES ANTERIORES La composición al 31 de diciembre de 2014 y 2013, es la siguiente:

(*) Principalmente se trata de reversiones de provisiones constituidas en gestiones anteriores no utilizadas.

En 2014 el 58% del saldo corresponde a ingresos por la compensación del Impuesto a la Transacciones IT con el pago a cuenta del Impuesto a las Utilidades de las Empresas IUE en marzo y abril de 2014. El 49% del saldo corresponde a reversiones de provisiones constituidas en gestiones anteriores.

(**) En fecha 29 de noviembre de 2012, el Banco fue notifi cado con la Vista de Cargo CITE: SIN/GGLP/DF/VC/392/2012 referente a tributo omitido por el Impuesto a las Utilidades de las Empresas (IUE) correspondiente a la gestión fi scal 2007 por un valor en UFV 22.172, importe que incluye tributo omitido, intereses y la sanción de la conducta inicialmente califi cada del 100% del tributo omitido.

Al respecto, el Banco en la gestión 2013, efectuó el pago del impuesto omitido por un valor de Bs23.595 aplicando el pago a la cuenta contable gastos gestiones anteriores.

v) GASTOS DE ADMINISTRACION

La composición del grupo al 31 de diciembre de 2014 y 2013, es la siguiente:

w) CUENTAS CONTINGENTES

La composición del grupo al 31 de diciembre de 2014 y 2013, es la siguiente:

x) CUENTAS DE ORDEN

La composición del grupo al 31 de diciembre de 2014 y 2013, es la siguiente:

y) FIDEICOMISOS

La composición de la sub cuenta al 31 de diciembre de 2014 y 2013, es la siguiente:

z) INTERES MINORITARIO

La participación minoritaria corresponde a la parte de los resultados netos de las operaciones y de los activos netos de las subsidiarias, atribuibles a los intereses que no son poseídos directa o indirectamente por el Banco.

NOTA 9 – PATRIMONIO NETO

a) CAPITAL SOCIAL

Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, el valor del capital pagado del Banco Mercantil Santa Cruz S.A, es de Bs731.880.

La Junta General Extraordinaria de Accionistas celebrada el 4 de octubre de 2006, defi nió modifi car el valor nominal de las acciones de cien bolivianos cada una (Bs100) a diez bolivianos (Bs10) cada una estando comprendida dicha modifi cación en el Acuerdo Defi nitivo de Fusión.

En fecha 19 de abril de 2013, mediante resolución N° 222/2013, la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI), autorizó el incremento del capital pagado por Bs82.440, correspondiente a los aportes de efectivo no capitalizados efectuado por los accionistas.

El número de acciones emitidas, al 31 de diciembre de 2014 y 2013, es de 73.187.940. De acuerdo a los estatutos del Banco Mercantil Santa Cruz S.A, cada acción ordinaria otorga a su titular iguales derechos y obligaciones con respecto a los demás accionistas y aun un voto en las Juntas Generales.

La Resolución ASFI No.352/2014 de fecha 26 de mayo de 2014, entre otros temas, resolvió modifi car la fórmula del cálculo del Valor Patrimonial Proporcional (VPP), para los registros de la Bolsa Boliviana de Valores, teniendo como principal modifi cación la resta de los Aportes No Capitalizados al Patrimonio Neto. Dada esta modifi cación, el Valor Patrimonial Proporcional de cada acción para el registro al mercado de valores, al 31 de diciembre de 2014 y 2013, es de Bs17,05 y Bs15,95, respectivamente.

El Valor Patrimonial Proporcional de cada acción de acuerdo con normas del regulador para el sector fi nanciero al 31 de diciembre de 2014 y 2013 es de Bs 20,85 y Bs18,56 respectivamente.

b) APORTES NO CAPITALIZADOS La Junta General Ordinaria de Accionistas celebrada el 21 de enero de 2014, decidió destinar a la cuenta contable Aportes

Irrevocables Pendientes de Capitalización la suma de Bs87.209, con cargo a los resultados de la gestión 2013.

La Junta General Ordinaria de Accionistas celebrada el 6 de febrero de 2013, decidió destinar a la cuenta contable Aportes Irrevocables Pendientes de Capitalización la suma de Bs52.382, con cargo a los resultados de la gestión 2012. Asimismo, se determinó dejar en resultados acumulados la suma de Bs27.440, para cubrir el requerimiento patrimonial originado por el pago del crédito subordinado.

Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, el Banco registra en la cuenta contable de aportes no capitalizados un valor de Bs278.064 y Bs190.855, respectivamente.

c) RESERVAS

Legal

De acuerdo con lo dispuesto por la legislación vigente y los estatutos del Banco, debe destinarse una suma no inferior al 10% de las utilidades líquidas y realizadas del ejercicio al fondo de reserva legal, hasta alcanzar el 50% del capital pagado.

La Junta General Ordinaria de Accionistas celebrada el 21 de enero de 2014, decidió constituir la reserva legal por Bs19.300, con cargo a los resultados acumulados de la gestión 2013.

La Junta General Ordinaria de Accionistas celebrada el 6 de febrero de 2013, decidió constituir la reserva legal por Bs27.520, con cargo a los resultados acumulados de la gestión 2012.

Otras reservas obligatorias

Los importes de las cuentas contables que componen el rubro otras reservas obligatorias no son distribuibles y sólo pueden ser capitalizados o utilizados para absorber pérdidas acumuladas.

Cabe mencionar que la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI), mediante carta circular SB/585/2008 de fecha 27 de agosto de 2008, ha establecido que a partir del 1° de septiembre de 2008, se suspende la reexpresión de los rubros no monetarios según la variación de la Unidad de Fomento a la Vivienda (UFV), por lo tanto, las entidades fi nancieras deberán preparar y presentar sus estados fi nancieros sin considerar ajustes por infl ación.

Asimismo, el 30 de septiembre de 2008, se procedió a la reversión y la reclasifi cación de los importes originados por la reexpresión de los rubros no monetarios en función de la variación de la UFV, correspondientes al período comprendido entre enero y agosto de 2008.

Al respecto, el Banco ha revertido los ajustes por infl ación en las cuentas contables de ingresos y gastos como corresponde y reclasifi có a la cuenta contable 342.05 Otras reservas no distribuibles la suma de Bs23.066.

Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, el Banco registra en la cuenta contable de reservas un valor de Bs262.076 y Bs242.776, respectivamente.

d) Declaración de dividendos

Las Juntas Generales Ordinarias de Accionistas celebradas el 21 de enero de 2014 y el 6 de febrero de 2013, con cargo a los resultados acumulados de la gestión 2013 y 2012, decidieron destinar la suma de Bs86.362 y Bs78.311 respectivamente, a dividendos por pagar.

NOTA 10 - PONDERACION DE ACTIVOS Y CONTINGENTES La ponderación de activos y contingentes del Banco Mercantil Santa Cruz S.A., es la siguiente:

Al 31 de diciembre de 2014:

Al 31 de diciembre de 2013:

º

NOTA 11 - CONTINGENCIAS

El Banco declara no tener contingencias probables signifi cativas de ninguna naturaleza, más allá de las registradas contablemente.

Sin embargo, cabe mencionar que el Banco Mercantil Santa Cruz S.A. ha recibido en fecha 17 de diciembre de 2007, la Resolución Determinativa N°351/2007 emitida por el Servicio de Impuestos Nacionales (SIN). Esta resolución establece reparos por discrepancias en el Impuesto al Valor Agregado (IVA), Impuesto a las Transacciones (IT) e Impuesto sobre las Utilidades de las Empresas (IUE), correspondientes a la gestión 2002, por un importe total de Bs7.057.000, aproximadamente.

Al respecto, en fecha 21 de diciembre de 2007, el Banco interpuso una Demanda Contencioso-tributaria contra la Gerencia GRACO – La Paz, impugnando la Resolución Determinativa N° 351/2007, cuyo resultado ha sido favorable al Banco en las dos primeras instancias. Posteriormente, en fecha 21 de abril de 2011 la Administración Tributaria interpuso Recurso de Casación ante el Tribunal Supremo de Justicia.

El 5 de febrero de 2014, el Tribunal Supremo de Justicia emitió el Auto Supremo N° 007/2014 que declara infundado el recurso de Casación interpuesto por la Gerencia GRACO – La Paz, y en fecha 29 de mayo de 2014, se notifi có a la Administración Tributaria con el proveído “Cúmplase”, por lo que la Administración Tributaria solicitó copias legalizadas de dichos actuados para iniciar el cobro correspondiente del tributo omitido Bs633.940, más el mantenimiento de valor, accesorios y sanción, importe que debe ser calculado a la fecha de pago y previamente revisado por el SIN, para dar por concluido el presente proceso.

Adicionalmente, existe una demanda contenciosa a instancias del Servicio de Impuestos Nacionales (SIN), en relación al contrato de Recaudación de Tributos – Resto de Contribuyentes fi rmado con el Ex-Banco Santa Cruz S.A. y con el Ex – Banco Mercantil S.A. por las gestiones 1999 al 2004; a la fecha la demanda se encuentra en la Ex - Corte Suprema de Justicia (Actual Tribunal Supremo de Justicia) en la ciudad de Sucre. Esta demanda ha sido debidamente contestada, habiendo interpuesto la excepción de prescripción e igualmente otras excepciones perentorias, encontrándose en la fase de Autos. Por los argumentos legales expuestos en la defensa y la falta de consistencia legal en la demanda se considera improbable el pago reclamado.

En fecha 16 de agosto de 2013, el Banco fue notifi cado con la Resolución Determinativa N° 17-0464-2013 emitida por la Gerencia GRACO del Servicio de Impuestos Nacionales (SIN). Esta resolución establece reparos en el Impuesto a las Utilidades de las Empresas (IUE) correspondiente a la gestión 2008 por un Total Adeudado de UFV 11.713.202 equivalente a Bs21.717.331 de fecha 12 de agosto de 2013.

En fecha 6 de septiembre de 2013, el Banco interpone RECURSO DE ALZADA ante la Autoridad de Impugnación Tributaria Regional La Paz, impugnando la Resolución Determinativa N° 17-0464-2013.

El 4 de diciembre de 2013, la Autoridad de Impugnación Tributaria Regional La Paz, emitió la Resolución de Recurso de Alzada ARIT-LPZ/RA 1196/2013 en la que REVOCA PARCIALMENTE la Resolución Determinativa N° 17-0464-2013 dejando sin efecto el adeudo por el concepto de “Rendimientos de Fondo Ral M.E.”. Se mantiene la suma de 143.298 UFV por concepto de reintegro de sanción por omisión; importe que fue cancelado con Boleta 1000 N° de orden 2942541086 en fecha 24 de diciembre de 2013.

En fecha 27 de febrero de 2014, la Autoridad General de Impugnación Tributaria dictó la Resolución de Recurso Jerárquico AGIT-RJ 032/2014 en el que resolvió CONFIRMAR la Resolución de Recurso de Alzada ARIT-LPZ/RA 1196/2013 que revocó parcialmente la Resolución Determinativa N° 17-0464-2013 impugnada por el Banco.

Al haberse agotado la vía administrativa y siendo que el Banco ha obtenido un resultado favorable, la Administración Tributaria en fecha 3 de junio del 2014 presentó demanda contencioso administrativa ante el Tribunal Supremo de Justicia. La demanda interpuesta por el SIN ha sido signada con el número de expediente 535/2014 y número de identifi cación 101198201400547.

En relación al desenlace de este proceso, el Asesor Legal que patrocina el mismo, manifi esta que el Tribunal Supremo de Justicia debiera ratifi car la Resolución de Recurso Jerárquico AGIT-RJ 0312/2014.

NOTA 12 - HECHOS POSTERIORES

Con posterioridad al 31 de diciembre de 2014, no se han producido hechos o circunstancias que afecten en forma signifi cativa los presentes estados fi nancieros consolidados.

21

2014 2013 Recuperación de activos fi nancieros castigados 3,471 1,601 Disminución de previsión por Incob. de cartera y otras ctas. por cobrar 63,290 110,880 Disminución de previsiones por inversiones temporarias 8,487 22,959 Disminución de previsiones por inversiones permanentes 36 16,455 Disminución de previsiones por disponibilidades 21 32 Disminución Previsión de Partidas Pendientes de imputación 310 797 75,615 152,724

2014 2013 Pérdidas por incobrabilidad de créditos y otras cuentas por cobrar 96,410 143,525 Pérdidas por inversiones temporarias 19,756 45,401 Pérdidas por inversiones permanentes 1,148 9,841 Castigo de productos fi nancieros 1,797 2,047 Pérdidas por disponibilidad 3,037 32 Pérdidas por partidas pendientes de imputación 495 885 122,643 201,731

2014 2013 Otros Ingresos Operativos Comisiones por servicios 130,853 122,958 Comisiones por administración de bienes y valores 6,247 4,232 Comisión por intermediación 45,938 36,149 Honorarios por servicios auxiliares 23 266 Ingreso por administración de fondos de inversión 15,960 14,737 Ganancias por operaciones de cambio y arbitraje 129,833 114,568 Ingresos por bienes realizables 47,235 117,235 Ingresos por inversiones permanentes no fi nancieras 2,892 8,075Ingresos operativos diversos - ingresos por gastos recuperados 12,950 13,088 - ingresos por alquileres de bienes 3,226 3,702 - ingresos por generación de crédito fi scal 5,419 5,716 - ingresos por servicios varios 6,648 4,656 - otros ingresos operativos diversos 8,777 4,448 416,001 449,830

2014 2013 Otros gastos operativos Comisiones por servicios 49,406 39,376 Anulación de comisiones de intermediación 1,337 366 Costo de producción 8,918 7,389 Costo de bienes realizables 24,722 66,313 Pérdidas por participación en entidades fi nancieras y afi nes 2,762 11,795 Pérdidas por operaciones de cambio y arbitraje 48,317 39,691 Gastos operativos diversos - Gastos impresión de chequeras 1,456 1,322 - Gastos campaña “Acumulación de puntos y programa Taca” 4,242 688 - Gastos por elaboración de tarjetas magnéticas 3,441 10,133 - Verifi cacion de Datos Cuentas 1,687 1,212 - Avalúos por Cartera 104 33 - Otros gastos operativos diversos 8,873 5,091 155,265 183,409

2014 2013 Gastos de personal 263,951 239,109Servicios contratados 60,127 51,269Seguros 6,323 6,969Comunicaciones y traslados 20,815 19,038Impuestos 59,529 53,307Mantenimiento y reparaciones 47,789 33,641Depreciación y desvalorización de bienes de uso 35,911 29,083Amortización de cargos diferidos 13,898 10,884Otros gastos de administración: - Gastos notariales y judiciales 3,154 4,278 - Gastos de alquileres 15,051 10,550 - Gastos de energía eléctrica agua calefacción 9,129 8,205 - Gastos de papelería, útiles y material de servicio 6,622 6,440 - Gastos por suscripción y afi liaciones 399 394 - Gastos de propaganda y publicidad 22,802 23,524 - Gastos de representación 670 747 - Gastos por aportes ASFI 21,248 18,316 - Gastos por aportes a otras entidades 2,596 2,304 - Donaciones 2,963 2,633 - Multas 379 328 - Aporte fondo de garantía de depósitos 72,528 62,753 - Gastos de publicación y comunicados 751 1,172 - Gastos diversos 3,965 2,031 670,600 586,975

2014 2013

Cartas de crédito emitidas a la vista 75,357 58,133 Cartas de crédito emitidas diferidas 17,654 41,336 Cartas de crédito confi rmadas 3,578 11,985 Cartas de crédito con prepagos 4,990 16,294 Cartas de crédito Stand By 85,549 14,043 Boletas de garantía contragarantizadas 1,374,111 1,128,647 Boletas de garantía no contragarantizadas 731,923 643,462 Garantías a primer requerimiento 113,062 365,049 Líneas de crédito comprometidas 209,214 189,218 Otras contingencias 3,380 3,573 2,618,818 2,471,740

2014 2013 Valores y bienes recibidos en custodia 22,766 22,805Valores y bienes recibidos en administración 2,392,268 1,980,967Valores en cobranza 100,098 106,589

Garantías recibidas: Garantías hipotecarias 24,299,696 17,398,599Garantías en títulos valores 75,957 7,139Otras garantías prendarías 3,564,107 3,716,224Bonos de prenda 199,759 256,282Depósitos en la entidad fi nanciera 193,671 244,991Garantías de otras entidades fi nancieras 2,412,801 1,930,080Bienes embargados 3 3Otras garantías 721,629 162,661

Cuentas de registro: Líneas de crédito otorgadas y no utilizadas 1,351,720 1,254,002Líneas de crédito obtenidas y no utilizadas 889,929 772,126Documentos y valores de la Entidad 1,971,119 1,281,842Cuentas incobrables castigadas 654,896 660,484Productos en suspenso 161,806 164,879Cartas de crédito notifi cadas 447,935 221,314Otras cuentas de registro 182,331 86,753

Cuentas deudoras de los Fideicomisos: - 68,056Fondos de inversión administrados: - Mercantil Fondo mutuo - Corto plazo 324,157 293,031 - Prossimo Fondo de Inversión Abierto - Mediano plazo 357,373 303,371 - Horizonte Fondo de Inversión Abierto - Mediano plazo 155,003 162,405 - Crecer Bolivianos Fondo Mutuo - Mediano plazo 426,017 438,103 - Superior Fondo Mutuo Mediano Plazo 109,890 110,666 - MSC Estratégico Fondo de Inversión cerrado 64,420 64,644 41,079,351 31,708,016

2014 2013INGRESOS DE GESTIONES ANTERIORES Ingresos de gestiones anteriores (*) 9,205 9,184 9,205 9,184 GASTOS DE GESTIONES ANTERIORES Gastos de gestiones anteriores (**) 693 27,002 693 27,002

2014 2013 Giros y transferencias por pagar 3 3 Depósitos por tributos fi scales y otras recaudaciones 5,416 5,968 Depósitos judiciales 305 305 Obligaciones a traspasar al TGN - 1 Obligaciones fi scales restringidas 5,805 5,805 11,529 12,082

2014 2013 Depósitos en Cta. Cte. de Entidades Financieras no Sujetas a Encaje 28,537 20,605 Obligaciones por cartas de crédito diferidas con el BCB 647 1,437 Obligaciones por títulos valores vendidos con pacto de recompra 2,402 - Depósitos en Caja de Ahorro de Entidades Financieras del País no Sujetas a Encaje 5,659 8,567 Financiamiento de entidades del exterior a corto plazo 7,090 - Corresponsales por Cartas de Crédito Diferidas a Corto Plazo 21,097 23,883 Operaciones de reporto 52,312 37,226 Cargos fi nancieros devengados por pagar 127 - 117,871 91,718

2014 2013 Previsión específi ca para activos contingentes 4,479 5,284 Previsión genérica cíclica 126,214 117,041 Otras previsiones 3,179 3,012 133,872 125,337

2014 2013 Obligaciones subordinadas con entidades del exterior 171,500 171,500 Cargos devengados por pagar 318 319 171,818 171,819

2014 2013 Depósito en cuenta corriente 990,097 707,305 Depósito en cuenta corriente sin movimiento 29 29 Cheques certifi cados 26 - Depósito en caja de ahorro 1,067,874 1,417,200 Depósito en plazo fi jo 11,130 457 Depósito en plazo fi jo con anotación en cuenta 100,000 - Cargos devengados por pagar 229 - 2,169,385 2,124,991

2014 2013Ingresos Financieros Productos por disponibilidades 73 104 Productos por inversiones temporarias 125,762 82,982 Productos por cartera vigente 875,469 701,295 Productos por cartera vencida 7,787 5,967 Productos por cartera en ejecución 7,063 8,575 Productos por inversiones permanentes 17,261 5,595 Comisiones por cartera y contingentes 43,493 35,555 Otros ingresos fi nancieros 57 21 1,076,965 840,094 Gastos fi nancieros Cargos por obligaciones con el público 178,132 112,247 Cargos por obligaciones con Bancos y Entidades de Financiamiento 3,185 1,214 Comisiones pagadas por fi nanciamiento 1,084 2,301 Pérdida en venta de valores bursátiles 2,050 2,133 Pérdida por valuación de valor a precio de mercado 2,110 5,701 Cargos por Operaciones Subordinadas 8,930 593 Obligaciones con el público con participación estatal 26,069 8,094 Otros Gastos Financieros 226 502 221,786 132,785

2014 2013 Obligaciones con establecimientos acreedores por Tarjetas de Crédito 101 380 Cobros anticipados a clientes de Tarjetas de Crédito 7,429 6,290 Cheques de gerencia 33,302 21,606 Acreedores fi scales por retenciones a terceros 5,021 5,003 Acreedores fi scales por impuestos a cargo de la entidad 154,553 133,893 Acreedores por cargas sociales retenidas a terceros 68 - Acreedores por cargas sociales a cargo de la entidad 2,647 3,432Comisiones por pagar 72 - Dividendos por pagar 3,251 4,427 Ingresos diferidos 66,468 39,659 Acreedores por compra de bienes y servicios 954 - Otras partidas por pagar 19,943 16,796 Provisiones para primas 570 501 Provisión para indeminizaciones 46,095 41,039 Provisión para impuesto a la propiedad de bienes inmuebles y vehículos 2,981 3,773 Otras provisiones 34,156 32,489 Remesas en tránsito 719 1,140 Fallas de caja 198 872 378,528 311,300

Saldo Activo y contingente

Categoría NombreActivo y

contingenteCoefi ciente de riesgo Computable

Bs Bs

Categoría I Activos con cero riesgo 8,241,541 - - Categoría II Activos con riesgo de 10% - 0,10 - Categoría III Activos con riesgo de 20% 2,482,477 0,20 496,495 Categoría IV Activos con riesgo de 50% 4,233,970 0,50 2,116,985 Categoría V Activos con riesgo de 75% 2,263,680 0,75 1,697,760 Categoría VI Activos con riesgo de 100% 7,048,368 1,00 7,048,367

Totales 24,270,035 11,359,607 10% sobre Activo computable 1,135,961 Patrimonio Neto calculado por la ASFI 1,382,498 Excedente Patrimonial 246,537 Coefi ciente de adecuación Patrimonial (CAP) 12.17%

Saldo Activo y contingente

Categoría NombreActivo y

contingenteCoefi ciente de riesgo Computable

Bs BsCategoría I Activos con cero riesgo 6,890,455 - - Categoría II Activos con riesgo de 10% - 0,10 - Categoría III Activos con riesgo de 20% 2,177,676 0,20 435,535 Categoría IV Activos con riesgo de 50% 3,283,173 0,50 1,641,586 Categoría V Activos con riesgo de 75% 1,837,927 0,75 1,378,445 Categoría VI Activos con riesgo de 100% 6,551,324 1,00 6,551,324

Totales 20,740,555 10,006,890 10% sobre Activo computable 1,000,689 Patrimonio Neto calculado por la ASFI 1,288,690 Excedente Patrimonial 288,001 Coefi ciente de adecuación Patrimonial (CAP) 12.88%

2014 2013

Cartera - 7,585 Otras cuentas por cobrar - 3,414 Bienes realizables - 57,057 - 68,056

DIRECTORES Y EJECUTIVOS: BANCO MERCANTIL SANTA CRUZ S.A. DIRECTORESDarko Zuazo Batchelder PresidenteJuan Carlos Salaues Almaráz VicepresidenteGonzalo Peres Arenas SecretarioEduardo Zegada Claure DirectorAbraham Melgar Cabello DirectorPercy Añez Rivero DirectorFernando Gutiérrez Zalles DirectorGermán Zuazo Chávez Síndico TitularLeonardo Chacón Rada Síndico Suplente

EJECUTIVOSAlberto Valdés Andreatta Vicepresidente EjecutivoJorge Velarde Ribera Vicepresidente de Banca Corporativa y EmpresasÓscar Caballero Urquizu Vicepresidente de Banca Personas y PymesFabiola Cervero Ardaya Vicepresidente de TecnologíaSergio Unzueta Quiroga Vicepresidente de Finanzas y Asuntos InternacionalesJavier Fernández Cazuriaga Vicepresidente de Operaciones y AdministraciónHernán Solares Múñoz Vicepresidente de Recursos HumanosÓscar Soriano Arce Vicepresidente de RiesgosRicardo Javier Soria Romero Vicepresidente de SubsidiariasSergio Rocha Méndez Gerente de Asuntos LegalesMaría Teresa Salazar Fuentes Gerente de Auditoria InternaMabel Céspedes Torrejón de Rojas Gerente de Comercio ExteriorMauricio Porro Vargas Gerente de MarketingHernán Gonzales Daza Gerente de Responsabilidad SocialMauricio Quintanilla Hornsby Gerente de Riesgo CrediticioLourdes Peredo Quiroga Gerente de Riesgo OperativoÓscar Coronado Gutiérrez Gerente de Servicios de RedMarco Antonio Marín Arteaga Gerente de SistemasPaola Fabiola Ibañez Merida Gerente Operaciones CentralesJuan Felix Murillo Guzmán Gerente de Prevención y CumplimientoHeber Rico Urquieta Gerente Regional CentroIgor Abud Téllez Gerente Regional OccidenteMaría Cristina Roca Antelo Gerente Regional Oriente

DIRECTORES Y EJECUTIVOS: SAFI MERCANTIL SANTA CRUZ S.A.

DIRECTORESJuan Carlos Salaues Almaraz Presidente del DirectorioHernan Solares Muñoz Vicepresidente del DirectorioEdith Arminda Monasterios Nisttahuz Secretario del DirectorioJavier Fernandez Cazuriaga Síndico TitularOscar Coronado Gutierrez Síndico Suplente

EJECUTIVOSMarcelo Urdininea Dupleich Gerente GeneralCarla Cuevas Lanza Subgerente Nacional de OperacionesAlejandro Lara Casasa Subgerente Nacional Comercial

DIRECTORES Y EJECUTIVOS

DIRECTORES Y EJECUTIVOS: MERCANTIL SANTA CRUZ AGENCIA DE BOLSA S.A.

DIRECTORESRicardo Javier Soria Romero Director PresidenteReinhart Palma Christiansen Director Independiente VicepresidenteSergio Daniel Unzueta Quiroga Director SecretarioEdith Arminda Monasterios Nisttahuz Síndico

EJECUTIVOS Marcela Cabrerizo Uzin Gerente General

DIRECTORES Y EJECUTIVOS: UNIVERSAL BROKERS S.A.

DIRECTORESRicardo Javier Soria Romero PresidenteOscar Alejandro Caballero Urquizu VicepresidenteJavier Fernández Cazuriaga SecretarioEdith Arminda Monasterios Nisttahuz SíndicoOscar Soriano Arce Síndico Suplente

EJECUTIVOSMiguel Ángel Peñaloza Bretel Gerente GeneralLuis Fernando Loayza Alayza Gerente Nacional Comercial Laida Edith Cuellar Suárez Gerente Nacional Técnico y de Servicio al ClienteKevin Luis Zabala López Gerente Regional Sucursal La Paz Mariola Benavent Coock Gerente Regional Sucursal Santa CruzEduardo Rodríguez Martínez Gerente Regional Sucursal CochabambaMónica Gabriela Rossel López Sub Gerente Nacional de Administración y Finanzas

DIRECTORES Y EJECUTIVOS: WARRANT MERCANTIL SANTA CRUZ S.A.

DIRECTORESRicardo Javier Soria Romero PresidenteGerman Julio Zuazo Chavez VicepresidenteIgor Antonio Abud Tellez SecretarioEdith Arminda Monasterios Nisttahuz DirectorRonny Jorge Velarde Ribera DirectorMaria Eugenia Otero De Ugalde Sindico TitularReinhart Paul Enrique Palma Christiansen Sindico Suplente EJECUTIVOSDaniel Velasco Basaure Gerente General

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TARIJAOficina Central Calle Mariscal Sucre Esquina 15 de Abril - Plaza Luis de Fuentes.Agencia Yacuiba Calle Comercio esq. San Pedro - Yacuiba.Agencia Villa Fátima Av. La Paz esq. Av. Belgrano.Agencia Bermejo Calle Cochabamba - Hotel Internacional - Bermejo.Oficina Externa San Isidro Carretera antigua a Santa Cruz s/n, localidad de San Isidro.Agencia Mercado Campesino TJ Avenida Froilan Tejerina N° 1670, Zona Las Pilastras.

ORUROOficina Central Oruro Calle Adolfo Mier Nº.820 esq. Presidente Montes - Plaza 10 de Febrero.Agencia Bolivar Calle Bolívar # 460 entre Av. 6 de Octubre y Potosí.Agencia Huanuni Plaza Principal Fermín Lopez casi esq. Lizárraga.

SUCREOficina Central Calle España Nº. 55.Agencia Mercado Campesino Calle Pando Nº. 10

POTOSÍOficina Central Pasaje Boulevard No 50 - 54 esq. MatosAgencia Villazón Calle Independencia Nº 186, entre Calles La Paz y Tarija.Agencia Uyuni Av. Potosí s/n entre Santa Cruz y Colombia.

BENIAgencia Trinidad Calle Manuel Limpias Nº. 34.Agencia Riberalta Frente Plaza principal s/n.- Riberalta.

PANDO

Agencia Cobija Av. Teniente Coronel Cornejo Nº. 98.

LA PAZOficina Central Calle Ayacucho esq. Mercado Nº. 295.Agencia San Miguel Av. Ballivian No. 1426 esq. Calle 21 - Calacoto.Agencia Miraflores Calle Díaz Romero No 1399 esq. Gamarra. Agencia Tumusla Calle Tumusla Nº. 734.Agencia Camacho Av. Camacho Nº. 1448.Agencia Eloy Salmón Calle Eloy Salmón Nº. 820.Agencia Pérez Velasco Av. Ismael Montes Nº. 741.Agencia Villa Fátima Av. Las Américas s/n esq. Calle Puente Villa-Ex-fábrica de Chocolates Corona.Agencia Edificio Electra Calle Mercado Nº. 1190 - Edificio Electra PB.Agencia Achumani Calle 16 Nº. 7 frente al mercado de Achumani.Agencia Calacoto Av. Ballivian Nº. 475.Agencia Villa San Antonio Av. 31 de Octubre Nº. 1536.Agencia Obrajes Av. Hernando Siles esq. Calle 10 (Edificio Tunupa local 2).Agencia MegaCenter Av. Rafael Pabón s/n Zona Irpavi. MegaCenter La Paz, Local C 12.Agencia Isabel La Catolica Plaza Isabel La Católica esq. Pedro Salazar Edificio Mendieta PB.Agencia Ceja El Alto Av. Franco Valle Nº. 35 casi esq. Calle 2.-Villa 12 de Octubre.Agencia 16 de Julio Av. Alfonso Ugarte Nº. 50, entre Calles Coronel V. Gutierrez y Capitán A. Valle.Agencia Ciudad Satélite Av. Satélite Nº. 288. esq. Calle Nemesio Núñez del Prado. Agencia Villa Adela AV. Bolivia Nº 131 esq. Calle 1 Villa Bolivar Municipal.Agencia Rio Seco Av. Juan Pablo II # 3010 a media cuadra de la Calle 6.Agencia Villa Dolores Calle Francisco Carvajal Nº 50 Esq. Calle 5 - Zona Villa Dolores.Agencia Villa Bolivar D Av. Viscarra Nº.106 (Urb. Mercado Nueva Alianza).Agencia Sica Sica Calle Lizarro s/n, localidad Sica Sica, Proviencia Aroma.Oficina externa Villa El Carmen de Caluyo Urb. Villa el Carmen de Caluyo, MZ 8, Nº. de lote 3-4, Calle José Ballivián.Agencia 16 de Julio Plaza Pacajes Plaza Pacajes N° 370, Zona 16 de Julio.Agencia 6 de Marzo Av. 6 de Marzo N° 402 esq. Calle 4 Manzana N° 16.

COCHABAMBAOficina Central Calle Nataniel Aguirre esq. Calle Calama Nº. O-201.Agencia Heroínas Av. Heroínas esq. Calle Antezana Nº. E-745.Agencia Norte CBBA Av. América esq. Libertador Bolívar.Agencia Quillacollo Av. Gral. Pando esq. Calle José Ballivián - Plaza Bolívar.Agencia Calatayud Av. San Martín Nº. 516 esq. Honduras.Agencia Blanco Galindo Av. Blanco Galindo Km. 1 Nº. 1086.Agencia Calama Calle Calama Nº. E-0242.Agencia Ramon Rivero Av. Oquendo esq Ramon Rivero E - 708.Agencia Sur CBBA Calle Totora Nº. 1153 esq. Agustín Lopez.Agencia Carretera Sacaba Av. Villazón Km. 2 entre Calle Guadalquivir y Maria Paiva.Agencia Simón Lopez Av. Simón Lopez Nº. 1571.Agencia Prado Calle España esq. La Paz Nº 689.Agencia Central Sacaba Calle Sucre Nº E-0060 Entre Bolívar y Coronel Sanchez.Agencia Colcapirhua Av. Blanco Galindo Km 9 Nº E-15 acera norte entre Cleomedes Blanco y Sucre.Agencia República Av. República S-1909 esq. Av. 6 de Agosto.Agencia Tiquipaya Calle Cochabamba s/n esq. Avenida Reducto.Agencia Aroma Av. Aroma entre Calle Lanza y Calle Antezana Nº E - 0653.Oficina externa Villa Montenegro Confital km 23 ½ Nº 92 Zona Montenegro - Sipe Sipe.

SANTA CRUZOficina Central Santa Cruz Calle Junin Nº. 154.Agencia Irala Av. Irala esq. Av. Velarde.Agencia Melchor Pinto Av. Melchor Pinto Nº. 742.Agencia El Cristo Av. Cristo Redentor esq. Bailón Mercado.Agencia Parque Industrial Av. Principal Parque Industrial MZ 7.Agencia Yapacani Colonia San Juan de Yapacaní.Agencia La Ramada Av. Grigotá Nº. 566.Agencia Puerto Aguirre Zona Franca Puerto Aguirre.Agencia Montero Calle Warnes Nº. 112-Montero.Agencia 7 Calles Calle Suárez de Figueroa Nº. 389.Agencia Equipetrol Av. San Martín esq. Calle 9 Este.Agencia Monseñor Rivero Calle 24 de Septiembre esq. Av. Cañoto.Agencia Barrio Lindo Av. Viedma esq. Oruro.Agencia Sur SCZ 2do. Anillo Av. El Trompillo esq. Yacuiba, Barrio Braniff.Agencia Chiriguano Av. Roque Aguilera (3er Anillo Interno) esq. Av. El Palmar (Radial 19). Agencia Norte SCZ Av. Cristo Redentor 4to. Anillo, Mall Plaza.Agencia Mutualista 3er. Anillo Interno (entre Av. Alemana y Av. Mutualista).Agencia Warnes Av. 25 de Mayo entre Coronel Mercado y Recaredo Roda.Agencia Mercado Nuevo Calle Cochabamba esq. Sucre.Agencia Pampa de la Isla Av. Virgen de Cotoca esq. Vía Férrea.Agencia Santos Dumont Av. Santos Dumont esq. Remberto Gandarilla.Agencia Grigota Av. Doble Via La Guardia (Av.Grigota) esq. Calle Las Palmas.Agencia Nueva Feria Av. Brasil esq Calle 1 Zona Parque Industrial Liviano.Agencia Plan 3000 Av. Paurito Nº 6070.Agencia Santa Rosa del Sara Calle Sara esq. Plaza 30 de Agosto.Agencia Villa 1ero de Mayo Av. Principal esq. calle 14 oeste U.V. 86 MZ. MO.M18.

OFICINAS Y AGENCIASSANTA CRUZAgencia Rural 4 Cañadas Carretera Santa Cruz - Trinidad esq. Calle Jaime Terceros.Agencia Rural San Carlos Av. Virgilio Serrate esq. Calle Miguel Magín Chávez.Oficina externa Puerto Pailas Carretera Santa Cruz -Trinidad reten Puerto Pailas.Oficina externa Sagrado Corazon Av. Santa Cruz esq. calle Bolivar Comunidad Sagrado Corazón.Oficina externa Jorochito Carretera antigua Cochabamba, UV. 41, MZ. 16, LOTE 7, comunidad Jorochito.Agencia Fidalga Cotoca Supermercado Fidalga, Av. Doble Via Cotoca Km 5 Urbanizacion Expiritu Santo.

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