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Destaques do Dia

PANORAMA DO DIA

Após uma madrugada tumultuada, os mercados devem continuar se beneficiando do otimismo trazido pela leitura dos PMIs europeus melhores que o esperado e as falas do presidente Donald Trump, reafirmando que o acordo comercial de fase 1 com a China permanece em vigor. De acordo com os números oficiais, o índice de gerentes de compras (PMI) composto da zona do euro, que engloba os setores industrial e de serviços, subiu de 31,9 em maio para 47,5 em junho, atingindo o maior nível em quatro meses, superando as expectativas que apontavam para 40,9. Paralelamente, a leitura do mesmo indicador no Reino Unido e na Alemanha também mostrou dados melhores que o esperado. Ainda hoje, será conhecida a prévia do PMI dos Estados Unidos (10h45) também e as vendas de moradias novas de maio (11h00). Em meio a este cenário, as principais Bolsas da Europa e os índices futuros de Nova York voltam a operar em alta nesta manhã de terça-feira. Mais cedo, as bolsas asiáticas também fecharam no terreno positivo. Entre as commodities, os preços futuros do minério de ferro operam em leve alta, refletindo a percepção de que o mercado siderúrgico atingiu um piso,

enquanto as (voláteis) cotações do petróleo se firmaram em alta. Internamente, a tendência do mercado continua sendo de alta, como sugere o desempenho do EWZ (o principal ETF Brasileiro negociado no exterior) agora cedo. Hoje, os investidores devem ler atentamente a ata da última reunião do Copom, que reduziu a taxa Selic de 3% para 2,25%, em busca de trechos que reforcem a possibilidade (ou não) de um ajuste residual na política monetária. Na frente política, Governo e Congresso não chegaram ainda a um acordo para a definição sobre o valor das duas parcelas adicionais do auxílio emergencial, reduzindo espaço para um alívio mais consistente nas taxas de juros futuros (sobretudo aquelas com vencimentos acima de 5 anos). Além disso, as notícias apontam para o fato de que Governo desistiu de PEC emergencial e vai reformular PEC do pacto federativo, enquanto o Senado deve analisar hoje mudança na data das eleições (o consenso parece ser o de adiar 1º e 2º turnos para 15 de novembro e 6 de dezembro, respectivamente). Para acompanhar nosso Call Diário, consulte no Home Broker > Painel do Investidor > Comece

seu Dia > Palavra do Estrategista.

NESTE RELATÓRIO VOCÊ TAMBÉM ENCONTRA

Análise Gráfica Ibovespa

Tendência gráfica do principal indicador do mercado financeiro nacional

Noticiário de Empresas & Setores

Tegma – Resiliência impressionante da geração de caixa nos leva a reiterar a Compra

Estratégia - Métricas alternativas sugerem que o Ibovespa está próximo dos níveis neutros

Fluxo Bovespa

Principais movimentações da bolsa de valores brasileira

Agenda Econômica

Fique por dentro dos eventos mais relevantes da semana

Monitor de Proventos

Anúncios dos principais pagamentos de dividendos e JCP do mercado

ACOMPANHAMENTO DO MERCADO

BOLSA BRASIL - IBOVESPA

Variação Pontos Volume

-1,28% 95.336 R$ 23,32 bi

MAIORES ALTAS

IRBR3 R$ 12,10 +16.4%

BPAC11 R$ 75,99 +5.54%

COGN3 R$ 6,61 +4.75%

SBSP3 R$ 60,20 +4.40%

CMIG4 R$ 11,58 +1.75%

MAIORES BAIXAS

RADL3 R$ 107,88 -5.55%

AZUL4 R$ 20,63 -5.36%

BEEF3 R$ 12,98 -4.83%

HGTX3 R$ 14,71 -3.79%

EMBR3 R$ 8,45 -3.53%

MOEDAS

Cotação Variação

DÓLAR R$ 5,2544 -1,07%

EURO R$ 5,9203 -0,32%

BOLSAS INTERNACIONAIS

Pontos Variação

S&P 500 3.118 +0,65%

Dow Jones 26.025 +0,59%

FTSE 100 (Reino Un.)

6.245 -0,76%

Shangai (China)

2.971 +0,18%

Nikkei (Japão)

22.549 +0,50%

COMMODITIES

Cotação Variação

Petróleo (BRENT)

US$43.08 +2,11%

Petróleo (WTI)

US$40.73 +2,26%

Minério de Ferro1

US$107.4 -1,39%

Ouro2 US$1756.9 +0,14%

*Valores referentes ao pregão do dia útil anterior. (1) Preço do futuro de minério de ferro negociado na bolsa Dalian com vencimento para setembro de 2020. (2) Preço por Oz.

Fonte: Bloomberg e B3.

Renato Chanes - Estrategista Pessoa Física 23 de junho de 2020

ANÁLISE GRÁFICA

Ibovespa (95.335,96)

Suporte: 92.000 / 85.000 / 77.500 pontos Resistência: 98.000 / 102.000 pontos

Caso a pressão compradora se intensifique, o Ibovespa deverá seguir em direção à resistência em 98.000 pontos e, posteriormente, pode buscar os 102 mil pontos. Do lado da baixa, os suportes em 92.000, 85.000 e 77.500 pontos deverão sustentar o ativo.

TRANSPORTES

Tegma (TGMA3)

Recomendação: Compra Preço-Alvo: R$ 27,50

Analista Setorial: Pedro Bruno

Após uma recente reunião virtual com a gerência (CEO e CFO), atualizamos nossas estimativas e o preço-alvo para as ações da Companhia (R$ 27,50/TGMA3 ao final de 2021, contra R$ 42,00 anteriormente), e reiteramos a recomendação de Compra. Embora as operações de automóveis tenham sido fortemente impactadas por esta crise (os volumes de automóveis devem cair 38% em 2020, com uma contração de ~15 p.p. no ROIC, para ~7%), a visão positiva encontra suporte na: (i) forte geração de caixa, apesar da grave crise (FCF yield de 8,3% e 5,3% em 2020 e 2021, respectivamente); e (ii) a liquidez de curto prazo foi amparada por operações no mercado de capitais. Mesmo que os múltiplos de TGMA3 estejam perto das médias históricas, (~7,5x EV/EBITDA para 2021), esperamos (i) forte crescimento do EBITDA (CAGR de ~12% entre 2021-24); e (ii) um rendimento de dividendos de ~6% em 2021.

ÍNDICE IBOVESPA

ANÁLISE GRÁFICA

NOTICIÁRIO DE EMPRESAS E SETORES

ESTRATÉGIA

Métricas alternativas sugerem que o Ibovespa está próximo dos níveis

neutros

Analista Setorial: Daniel Gewehr

Após uma forte recuperação de ~50% no nosso mercado desde o dia 23 de março, analisamos duas métricas alternativas para verificar a atratividade de curto prazo da Bolsa. O indicador técnico do Ibovespa revela que o benchmark está sendo negociado ligeiramente abaixo da zona neutra, a 98.000 pontos, depois de tocar na posição sobrevendida mais profunda desde 2008 no final de março. Além disso, a sensibilidade ao CDS sugere que o Ibovespa, em dólar, está próximo ao seu valor justo, de acordo com a correlação histórica (-0,80). Apesar dessas duas métricas implicarem um mercado lateralizado no curto prazo, mantemos o viés positivo no médio/longo prazo, dado que a menor Selic de todos os tempos deve continuar a aumentar a realocação de ativos para ações, além de permitir múltiplos mais altos (o time enxerga upside para a projeção P/L de 13,2x).

FLUXO BOVESPA

Comentário: Os investidores estrangeiros retiraram R$ 196,876 milhões da B3 no pregão da última quinta-feira (18). Naquele dia, o Ibovespa fechou em alta de 0,60%, aos 96.125 pontos, com um expressivo giro financeiro de R$ 27,7 bilhões. Em junho, a bolsa apresenta um saldo positivo de R$ 2,739 bilhões em recursos estrangeiros, resultado de compras de R$ 216,790 bilhões e vendas de R$ 214,051 bilhões. Não é reportado um saldo mensal positivo desde setembro de 2019. No acumulado em 2020, os investidores estrangeiros já retiraram R$ 74,108 bilhões do mercado acionário brasileiro.

Investidores Diário Junho 2020 Últimos 12 meses

ESTRANGEIRO -197 2.739 -74.108 -135.528

INSTITUCIONAL 586 -3.159 34.777 90.394

PESSOA FÍSICA -368 726 35.994 50.845

INSTITUIÇÕES FINANCEIRAS18 -547 -742 -4.593

CORPORATIVO -40 221 3.801 -1.501

OUTROS 0 20 279 383*Os dados são divulgados com dois dias de defasagem

FLUXO LÍQUIDO DO BOVESPA (R$ Milhões)

Pregão de Referência: 18-jun

Fonte: B3 e Santander

AGENDA ECONÔMICA

Fonte: Santander Economia

MONITOR DE PROVENTOS

Empresas Código Data de AnúncioTipo de

Pagamento

Valor Líq.

(R$-Ação)Data Ex Yield(1)

Industrias Romi SA ROMI3 16/06/2020 JCP 0,085 23/06/2020 0,66%

Marcopolo SA POMO3 20/02/2020 JCP 0,021 23/06/2020 0,75%

Localiza Rent a Car SA RENT3 18/06/2020 JCP 0,086 24/06/2020 0,21%

Lojas Renner SA LREN3 18/06/2020 JCP 0,060 24/06/2020 0,14%

Cia de Saneamento de Minas Gerais-COPASA CSMG3 19/06/2020 JCP 0,295 24/06/2020 0,49%

Schulz SA SHUL4 13/03/2020 DVD 0,024 25/06/2020 0,21%

Schulz SA SHUL4 08/05/2020 JCP 0,116 25/06/2020 1,03%

Schulz SA SHUL3 13/03/2020 DVD 0,022 25/06/2020 0,26%

Schulz SA SHUL3 08/05/2020 JCP 0,105 25/06/2020 1,23%

Raia Drogasil SA RADL3 04/06/2020 JCP 0,126 26/06/2020 0,11%

Iguatemi Empresa de Shopping Centers SA IGTA3 22/05/2020 DVD 0,205 26/06/2020 0,57%

Telefonica Brasil SA VIVT4 17/06/2020 JCP 0,467 01/07/2020 0,93%

Telefonica Brasil SA VIVT3 17/06/2020 JCP 0,425 01/07/2020 0,83%

Itau Unibanco Holding SA ITUB4 06/12/2019 DVD 0,015 01/07/2020 0,05%

Itau Unibanco Holding SA ITUB3 06/12/2019 DVD 0,015 01/07/2020 0,06%

Banestes SA Banco do Estado do Espirito Santo BEES4 13/01/2020 JCP 0,018 01/07/2020 0,29%

Banco Bradesco SA BBDC4 19/12/2019 JCP 0,016 02/07/2020 0,07%

Banco Bradesco SA BBDC3 19/12/2019 JCP 0,015 02/07/2020 0,07%

Rio Paranapanema Energia SA GEPA4 02/06/2020 DVD 1,281 06/07/2020 2,73%

Rio Paranapanema Energia SA GEPA3 02/06/2020 DVD 1,281 06/07/2020 3,18%

Jereissati Participacoes SA JPSA3 05/06/2020 DVD 0,114 10/07/2020 0,45%

Equatorial Energia SA EQTL3 08/06/2020 DVD 0,320 10/07/2020 1,44%

Construtora Tenda SA TEND3 18/06/2020 DVD 0,186 13/07/2020 0,65%

Tekno SA Industria e Comercio TKNO4 16/06/2020 DVD 0,360 17/07/2020 0,92%

Itau Unibanco Holding SA ITUB3 06/12/2019 DVD 0,015 03/08/2020 0,06%

Itau Unibanco Holding SA ITUB4 06/12/2019 DVD 0,015 03/08/2020 0,05%

Banestes SA Banco do Estado do Espirito Santo BEES4 13/01/2020 JCP 0,018 03/08/2020 0,29%

Banco Bradesco SA BBDC3 19/12/2019 JCP 0,015 04/08/2020 0,07%

Banco Bradesco SA BBDC4 19/12/2019 JCP 0,016 04/08/2020 0,07%

Itau Unibanco Holding SA ITUB3 06/12/2019 DVD 0,015 01/09/2020 0,06%

Itau Unibanco Holding SA ITUB4 06/12/2019 DVD 0,015 01/09/2020 0,05%

Banestes SA Banco do Estado do Espirito Santo BEES4 13/01/2020 JCP 0,018 01/09/2020 0,29%

Itausa SA ITSA3 25/05/2020 DVD 0,020 01/09/2020 0,18%

Itausa SA ITSA4 26/05/2020 DVD 0,020 01/09/2020 0,19%

Banco Bradesco SA BBDC3 19/12/2019 JCP 0,015 02/09/2020 0,07%

Banco Bradesco SA BBDC4 19/12/2019 JCP 0,016 02/09/2020 0,07%

Marcopolo SA POMO3 20/02/2020 JCP 0,021 22/09/2020 0,75%Fonte: Bloomberg

Obs.: As informações aqui apresentadas podem sofrer alterações à critério das Empresas. Para maiores informações, consultar o site de Relação de Investidores da Companhia. 1 Provento dividido pelo respectivo preço de fechamento da ação no dia útil anterior à data do presente relatório. 2 N/D significa dado não disponível; N-A significa não aplicável; JCP refere-se a juros

sobre capital próprio; DVD refere-se a dividendo; e BON, bonificação.

O presente relatório foi preparado pela Santander Corretora de Câmbio e Valores Mobiliários S/A. e destina-se somente para informação de investidores, não constituindo oferta de compra ou de

venda de algum título e valor mobiliário contido ou não neste relatório (i.e., os títulos e valores mobiliários mencionados aqui ou do mesmo emissor e/ou suas opções, warrants, ou direitos com

respeito aos mesmos ou quaisquer interesses em tais títulos e valores mobiliários). Este relatório não contém, e não tem o escopo de conter, toda a informação relevante a respeito do assunto

ora abordado. Portanto, este relatório não consiste e nem deve ser considerado como uma declaração e/ou garantia quanto à integridade, precisão, veracidade das informações aqui contidas.

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o conteúdo dos correspondentes prospectos arquivados, e a disposição, nas entidades governamentais responsáveis por regular o mercado e a emissão dos respectivos títulos. As informações contidas neste relatório foram obtidas de fontes consideradas seguras, muito embora tenham sido tomadas todas as medidas razoáveis para assegurar que as informações aqui

contidas não são incertas ou equívocas no momento de sua publicação, não garantimos sua exatidão, nem que as mesmas são completas e não recomendamos que se confie nelas como se

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independente, inclusive em relação à instituição a qual estou vinculado, nos termos da Instrução CVM 598. Adicionalmente, declaro o que segue:

Têm interesse financeiro e comercial relevante em relação ao setor, à companhia ou aos valores mobiliários objeto desse relatório de análise.

Recebem remuneração por serviços prestados para o emissor objeto do presente relatório ou pessoas a ele ligadas.

Estão envolvidas na aquisição, alienação ou intermediação do(s) valor(es) mobiliário(s) objeto do presente relatório de análise.

Podem ter (a) coordenado ou coparticipado da colocação de uma oferta pública dos títulos de companhia(s) citada(s) no presente relatório nos últimos 12 meses; (b) ter recebido

compensações de companhia(s) citada(s) no presente relatório por serviços de bancos de investimento prestados nos últimos 12 meses; (c) espera receber ou pretende obter

compensações de companhia(s) citada(s) no presente relatório por serviços de banco de investimento prestados nos próximos 3 meses.

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Este relatório foi preparado pelo analista responsável do Santander, não podendo ser, no todo ou em parte, copiado, fotocopiado, reproduzido ou distribuído a qualquer pessoa além daquelas a

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Os potenciais investidores devem buscar aconselhamento financeiro profissional sobre a adequação do investimento em valores mobiliários, outros investimentos ou estratégias de investimentos

aqui discutidos, e devem entender que declarações sobre perspectivas futuras podem não se concretizar. Os potenciais investidores devem notar que os rendimentos de valores mobiliários ou de outros investimentos, se houver, referidos neste relatório podem flutuar e que o preço ou o valor desses títulos e investimentos pode subir ou cair. Assim, potenciais investidores podem não

receber a totalidade do valor investido. O desempenho passado não é necessariamente um guia para o desempenho futuro.

Eventuais projeções, bem como todas as estimativas a elas relacionadas, contidas no presente relatório, são apenas opiniões pessoais do analista, elaboradas de forma independente e autônoma,

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