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Este documento pretende ser una ayuda para la preparación del examen final. El resumen y los
ejercicios contenidos en él son una recopilación de los resúmenes elaborados durante el curso y
de algunas de las diferentes simulaciones que se han realizado durante el periodo de formación.
Se trata de un documento de ayuda, basado en la documentación elaborada por la Escuela FEF
para Bankia, no contiene toda la materia ni todos los ejercicios propuestos en el propio curso de
formación y podría contener errores.
¡Muchas gracias a tod@s por vuestra colaboración para que este documento haya sido posible
CURSO CERTIFICACIÓN
EXPERTO ASESORAMIENTO FINANCIERO
RESUMEN COYUNTURA ECONOMICA, RENTA VARIABLE
Y EJERCICIOS DE REPASO FORMACION ENERO 2020
Formación ASIP
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MÓDULO 4: COYUNTURA ECONÓMICA Y MERCADOS DE RENTA VARIABLE
Renta variable: conjunto de activos financieros que no permiten conocer de antemano su rentabilidad, siendo sus
flujos futuros indeterminados, desconocidos y variables. Sólo conocemos el precio de compra/venta en cada
momento. Ej. típico: acciones.
Acciones: parte alícuota del capital social de una sociedad. Da derechos políticos y económicos. Sus principales
derechos son:
1. Percibir beneficio de la empresa en forma de dividendos.
2. Derecho preferente de suscripción ante la emisión de nuevas acciones.
3. Derecho a transmitir el título antes de su vencimiento.
4. Derecho a participar en la liquidación de la sociedad.
ESTRUCTURA DEL MERCADO BURSÁTIL Activos que se negocian
En la Bolsa Española cotizan los siguientes valores que dan lugar a mercados diferenciados:
• Acciones, que se negocian en los siguientes mercados:
Mercado Continuo
Sistemas de Corro Electrónico
Latibex
MAB – Mercado Alternativo Bursátil: empresas en Expansión, SICAV, ECR, SIL
• Mercado ETFs
• Renta Fija
• Warrants y Certificados
Los mercados de valores canalizan el ahorro hacia la inversión, y están sujetos a los riesgos de los ciclos económicos.
La Bolsa cumple dos objetivos:
1. Mercado primario, es decir, financiación de las empresas mediante la emisión de nuevas acciones.
2. Mercado secundario, es decir, dar liquidez a los inversionistas en valores.
Regulado por la CNMV.
En España existen 4 Bosas Oficiales de Valores (Madrid, Bilbao, Barcelona y Valencia).
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Miembros del mercado
El mercado bursátil español está integrado en BME (Bolsas y Mercados Españoles) y lo componen:
1. Sociedades Rectoras de las Bolsas de Madrid, Barcelona, Bilbao y Valencia: órganos de administración y
gestión de las bolsas, cuyos accionistas son las Sociedad y Agencias de Valores y Bolsa y las entidades
financieras que lo soliciten (miembros del mercado). No pueden intermediar.
2. Sociedad de Bolsas: institución participada por las 4 sociedades rectoras, siendo el organismo rector del SIBE
(Sistema de Interconexión Bursátil Español). En la práctica existe un solo mercado, MERCADO
CONTINUO, que integra la negociación de las 4 bolsas, interconectadas a través del SIBE.
3. Sociedades de Valores: Intermediarios más completos ya que pueden negociar tanto por cuenta propia como
por cuenta de terceros. Pueden negociar en todas las bolsas en que sean miembros.
4. Agencias de Valores: igual que los anteriores excepto que 1) no pueden actuar por cuenta propia; 2) otorgar
créditos relacionados con la CV de valores; y, 3) asegurar la suscripción de emisiones.
5. Otros miembros del mercado: las entidades de crédito españolas, de la UE y las de fuera de la UE (que puedan
operar en España), las ESI (empresas de servicios de inversión) y aquellos que determinen las CCAA en sus
competencias.
CNMV (no es miembro): Supervisa e inspecciona los mercados de valores y la actividad de los que intervienen en
ellos. Vela por la transparencia, la correcta formación de precios y divulgación de información y por la protección
de los inversores.
Agencia Nacional de Codificación de Valores: asigna un código de validez internacional (ISIN) a las emisiones en
España.
Sistemas de Liquidación
El SCLV actualmente integrado en IBERCLEAR, que es además el depositario central de valores español.
Contratación y Operativa bursátil – Sistemas de contratación
En las bolsas españolas, conviven dos sistemas de contratación: el mercado continuo y el mercado de corro
electrónico.
MERCADO CONTINUO
Administrado por Sociedad de Bolsas. Plataforma técnica: SIBE. Mercado dirigido por órdenes con información en
tiempo real. A través del SIBE se negocian acciones, valores de renta fija, warrants y otros valores, y en función de
estos títulos se distinguen los siguientes mercados:
De acciones
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Características del mercado Continuo:
Contratación Continua: de 9:00 a 17:30, con una subasta de apertura (8:30-9:00) y una de cierre (17:30 a
17:35). En En las subastas se introducen órdenes, pero no se ejecutan negociaciones, y el sistema calcula
un equilibrio entre oferta y demanda, siendo así el precio de apertura (subasta apertura) y el de cierre
(subasta de cierre).
Existe un único precio en las 4 Bolsas e igualdad de acceso para todos los miembros.
La unidad de salto de un precio al siguiente (TICK) será 0,01 € (precios inf a 50€) y 0,05 € (precios sup. a
50 €).
Las modalidades de contratación son 3: Contratación Principal, Contratación de Bloques y Operaciones
Especiales.
RDP – Rango Dinámico de Precios: Es la variación máxima permitida en el PRD. Distinto para cada título
entre un 1% y un 8%. Sólo en el mercado abierto y en la subasta de cierre.
REP – Rango Estático de Precios: es la variación máxima permitida en el PRE. Distinto para cada título.
Entre un 4% y un 8% (10% en el nuevo mercado).
Es la de los IBEX 35.
Disminuye la volatilidad y permite formación más
eficiente de precios.
Precio +/- 1%
+/- 15% PRE
De 17:40 a 20:00
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LATIBEX
• Año 1999 – Madrid.
• Acciones, obligaciones y otros valores de las principales empresas iberoamericanas.
• Horario: L-V de 8:30 a 17:30 (8:30 a 11:30 periodo de ajuste - no se cruzan ops). Cierre sin subasta.
• Precio de cierre: punto medio de las mejores posiciones de compra y venta.
MAB – MERCADO ALTERNATIVO BURSATIL
• Mercado organizado específico. Plataforma SIBE. Supervisión: CNMV.
• Compuesto por 4 segmentos:
1. Empresas en expansión: empresas de reducida capitalización que buscan expandirse.
2. ECR (empresas de capital riesgo): sistema fixing – existencia de intermediario especialista que
asume compromiso de liquidez.
3. SIL (sociedades de inversión libre):
4. SICAVS: ley anterior exigía la negociación en Bolsa, la ley actual no las obliga, aunque pueden
hacerlo. Se puede realizar a través de dos modalidades: módulo fixing (subasta con fijación de
precios a las 12 y a las 16, actuando a través de intermediarios) y módulo de comunicación de
operaciones a valor liquidativo (se introducen los volúmenes de las órdenes y el precio será el
valor liquidativo de la SICAV al fin sesión).
MERCADO ELECTRÓNICO DE RENTA FIJA
• Negociación a través de sistema electrónico
• Se negocia tanto Deuda Pública anotada como activos emitidos por empresas privadas, públicas o
semipúblicas.
• Horario de mercado de 8:30 a 16:30.
• Dos formas de contratación:
1. Negociación multilateral: por pantalla y anónima. Dos tipos de mercado: mercado de órdenes
(operaciones sin limitaciones) y mercado de bloques (operaciones superiores a 150.000 € para
renta fija y 300.000 € para Deuda Pública anotada).
2. Negociación bilateral: las dos partes acuerdan la operación y la introducen en el sistema ya
cerrada. Pueden ser:
a) operaciones a cambio convenido: entre 2 miembros del mercado.
b) aplicaciones: entre un miembro-su cliente o dos clientes del mismo miembro.
MERCADO DE WARRANTS
• Son valores que otorgan el derecho a comprar (call warrant o warrant de compra) o vender (put warrant o
warrant de venta) un determinado activo (activo subyacente) a un precio determinado (precio de ejercicio)
emitidos por una entidad. Hay dos tipos de warrants:
1. Europeos: sólo puede ser ejercido en la fecha de vencimiento del warrant.
2. Americanos: se pueden ejercer durante toda la vida del warrant hasta su vencimiento.
• Sólo se ejercitan cuando se produzca una diferencia positiva, y normalmente se liquidan por diferencias en
efectivo
• El emisor es que fija el precio de ejercicio del warrant y la prima a pagar por el warrant.
• Una vez se emiten, son susceptibles de negociación en el mercado hasta su vencimiento.
• Cotizan en unidades y prima o precio por warrant, no se efectúa control sobre el precio de referencia, y
puede contratarse en el mercado de bloques (volumen mínimo: 150 warrants).
SISTEMA DE CORRO ELECTRÓNICO
• Sustituye al sistema de corros tradicionales (a viva voz).
• Objetivo: potenciar su liquidez, aumentar su transparencia y mejorar su accesibilidad.
• Modalidad fixing: L-V de 8:30 a 16:00, con fijación de precios a las 12:00 y 16:00.
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MERCADO DE ETFs
• Fondos Cotizados en Bolsa o Exchante Traded Funds son instituciones de inversión colectiva cuyo objetivo
es replicar la evolución de un índice o de una cesta de valores y cuyas participaciones se negocian en
mercados bursátiles electrónicos en tiempo real. Destacar:
o Sistema de Interconexión Bursátil
o Gestor del fondo: único capaz de emitir y reembolsar las participaciones que se negocian en el
mercado.
o Especialista: fomenta la liquidez y favoreces su difusión y proceso de formación de precios.
Contratación y Operativa bursátil – Tipos de órdenes
Ordenes NO ACEPTADAS por SIBE: las órdenes STOP-LOSS y STOP-PROFIT no pueden introducirse en el
mercado. Las entidades que las aceptan deben tener los mecanismos necesarios para gestionarlas adecuadamente.
Ordenes: se pueden dar en persona, por teléfono y por Internet (archivar documentación 5 años).
Tipos de gastos en la operativa bursátil
1. Costes de intermediación:
2. Comisiones de administración y custodia
3. Canon de contratación de la bolsa
4. Canon de liquidación de Iberclear.
Iberclear lleva a cabo la liquidación y compensación de las operaciones, 3 días después de la negociación. Las
entidades permiten al cliente operar sin agotar esos plazos.
Si no existe contrapartida, se
queda en espera.
Tanto en subastas como en
mercado abierto.
Si no existe contrapartida, se
rechaza.
No activan subastas por
volatilidad.
Los otros dos tipos tienen prioridad sobre esta.
Pueden introducirse tanto en subastas como en
mercado abierto.
Se ejecutan total o parcialmente.
Son de ejecución instantánea y no
pueden ser introducidas en las
subastas.
Ejecutar o anular y Todo o nada no
activan subastas de volatilidad;
Volumen mínimo pueden hacerlo si
han negociado el mínimo.
Mínimo: 250 títulos.
En las subastas participan por su
volumen total.
Pueden llevar las 3 condiciones
anteriores.
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TIPOS DE OPERACIONES BURSÁTILES
Derecho de suscripción preferente: tiene por finalidad evitar que pierda valor la participación de los accionistas.
Los accionistas antiguos pueden suscribir las nuevas acciones, vender todos los derechos o un mix de los anteriores.
En caso de que no den instrucciones, el intermediario los vende salvo en ampliaciones liberadas en que suscribirá
las acciones.
Se calcula como la diferencia entre el valor de la acción antes y después de la ampliación de capital.
NO existe emisión de nuevas acciones ni nuevos recursos para la empresa.
Entidad Colocadora, Directora,
Aseguradora y Coordinadora.
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• Crédito: solicitamos financiación para la compra (posición alcista respecto al mercado)
• Préstamo: solicitamos acciones para venderlas (posición bajista respecto al mercado)
Los inversores que operan a crédito suelen ser inversores a corto plazo que intentan vaticinar altas y bajas inmediatas.
Autorizado sólo con valores pertenecientes al índice del mercado continuo español.
No tienen duración indefinida: normalmente entre 1 y 3 meses, y posibilidad de dos prórrogas de un mes cada una.
Podemos distinguir 3 modalidades:
1. Compras a crédito
2. Ventas a crédito o ventas en descubierto
3. Préstamo de acciones.
INDICES BURSÁTILES
No se ajusta por:
-Dividendos ordinarios
-Emisión de títulos de renta fija convertible o canjeable
Base: 3000 (29-12-89)
Se tiene en cuenta las acciones del capital flotante (es el complementario al cautivo,
siendo este último las participaciones
superiores al 5% y las que posean los miembros del Consejo de administración).
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Tipos de índices en función del tiempo:
• Índices cortos: aquellos que empiezan y terminan en el año natural
• Índices largos: reflejan las variaciones en un periodo dilatado de tiempo.
Tipos de índices en función del objeto:
• Índices de precios: tienen en cuenta precio.
• Índices de rendimientos: tienen en cuenta precio y dividendos percibidos.
Los Índices son utilizados como referencias o benchmarks en la gestión de carteras:
• Gestión pasiva: réplica del índice
• Gestión activa: midiendo la bondad de la gestión como el diferencial de rentabilidad ajustada al riesgo
respecto de la del índice de referencia.
Otros índices referidos al IBEX:
IBEX NUEVO MERCADO: índice el Nuevo Mercado de Valores. Ponderación por capitalización. Base
10.000 (año 2000).
Otros Índices:
Índice General de la Bolsa de Madrid (IGBM): ponderación por capitalización bursátil.
DJ Euro Stoxx 50: 50 valores de mayor relevancia de la zona euro (blue chips de la zona euro). Base 1.000 (año
1991). Ponderación por capitalización, teniendo en cuenta el free float (capital flotante).
Otros: DJ Stoxx 50 (blue chips europeos), DJ Stoxx (índice amplio valores europeos), DJ Euros Stoxx (igual
zona euro).
Métodos de cálculo de Indices
Indice de Paasche:
Indice de Laspeyres:
INTRODUCCIÓN AL ANALISIS FUNDAMENTAL
El análisis fundamental del valor de la acción consiste en valorar las acciones y comparar el precio resultante del
análisis con el precio de mercado. Las variables clave son: crecimiento, riesgo y rentabilidad.
Los estados financieros previsionales (estimación a futuro) son la base de partida de los distintos métodos de
valoración.
Precio = Valor
Al valorar una empresa pretendemos conocer si el precio de mercado de la acción refleja el valor y perspectivas de
la empresa.
Paasche infravalora la inflación. Se utiliza para
calcular el IPC.
Lasperyres sobrevalora la inflación. Se utiliza
para calcular el Ibex y el IGBM.
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Los métodos de valoración más habituales en bolsa son los basados en:
• Valor patrimonial
• Ratios bursátiles
• Descuento de flujos de fondos (el conceptualmente más correcto)
• Otros: EVA, múltiplos de capacidad, …
Análisis fundamental: trata de determinar el valor intrínseco de un titulo mediante la consideración de las
principales variables que influyen sobre su valor: la situación de la economía, el sector y la empresa.
Análisis técnico: trata de descubrir tendencias en el comportamiento de los precios analizando la información
histórica del mercado (tanto precios como volúmenes de negociación.
Son utilizados con carácter complementario: el fundamental para detectar a largo plazo los sectores y valores
recomendables, y el técnico para detectar a corto plazo el momento clave para entrar y salir en bolsa.
Método del Valor Patrimonial
Se determina el valor con los valores registrados en los libros contables. PN=Activo neto – Pasivos exigibles.
Fácil de estimar y usar. Valoración estática de la empresa. No consideran el futuro, ni el riesgo.
Entre estos métodos se pueden citar:
• Valor contable, Valor en libros o Patrimonio neto: Se calcula como PN=Activo neto – Pasivos exigibles.
• Valor contable ajustado: se ajustan los valores del activo y pasivo a su valor de mercado.
• Valor de liquidación: se calcula descontado al valor contable ajustado los gastos de liquidación.
• Valor sustancial: inversión que se necesitaría realizar para obtener una empresa en las mismas
condiciones.
Método del descuento de flujos de fondos
Es el método financiero por excelencia. Asemeja la valoración de la empresa a la valoración de un activo financiero,
es decir, sería el valor presente de los flujos de dinero que va a generar en el futuro. La tasa de descuento será la tasa
de costo de capital ajustada por el riesgo que el mercado asigna a la empresa o empresas similares.
Por tanto, si el VAN=VA – Inversión inicial es positivo, el inversor dirá que el precio de la empresa es barato.
Para determinar el valor por este método debemos calcular 3 parámetros:
1. El flujo de caja a descontar para cada año.
2. La tasa de descuento
3. El valor residual de la empresa
FCA – Flujo de Caja Accionista: es la cantidad de recursos que quedan en la empresa para remunerar a los
accionistas.
FCL – Flujo de Caja Libre o Free Cash Flow (FCF) es el flujo de fondos generado por las operaciones después de
impuestos e inversiones.
Método de los ratios bursátiles o múltiplos comparables
Cuando la empresa está en el mercado de valores, el valor capitalizado bursátil sirve para valorar la empresa.
Los Múltiplos (o ratios) son medidas que permiten hacer un cálculo rápido y sencillo para estimar el valor de una
empresa.
Lo relevante es el cálculo de ratios a futuro, ya que las ratios históricas no son indicativos de rentabilidad futura.
Ejemplos: PER, el Precio valor en libros, Precio / Ebitda,…
A. PER
¿Cómo se utiliza el PER?
-Comparando con el de empresas comparables.
- Comparando el PER teórico con el real - Comparando el PER con el del sector
- Utilizando una serie histórica y calculando
media y desviación típica.
PER alto implica a priori una empresa mejor, pero
es más cara.
PER bajo supone recuperar la inversi
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B. PRECIO VALOR CONTABLE (PVC)
El resultado puede ser:
• Inferior a 1: estaríamos ante una oportunidad de compra.
• Igual o en torno a 1: la compañía cotiza a un precio aproximado a su VC.
• Superior a 1: cotiza a un precio superior a su VC. Es lo habitual, ya que la contabilidad da una medida
conservadora del valor de una compañía.
Ventajas: Simplicidad de cálculo. Útil para comprar compañías industriales y financieras. Permite calcular el valor
de la compañía en base a su patrimonio a día de hoy en base a unos beneficios o flujos de caja futuros.
Inconvenientes: Suele distar mucho de reflejar el valor real, ya que suele estar influenciado por su capacidad de
generar beneficios en forma de flujos de caja a los accionistas. Además, el valor contable no refleja el valor real de
los activos.
C. RENTABILIDAD POR DIVIDENDO (RbD)
Para la Rentabilidad Neta por dividendos (RnD)hay que quitarle la retención: Rbd * (1-i)= RnD
Varía cuando varía el precio de compra o el dividendo.
Se calcula normalmente con la última cotización, y como dividendo el del último año o la estimación del próximo.
Suele compararse con la rentabilidad de la deuda pública.
Calculo del precio de una acción en base a la rentabilidad por dividendos y dividendo por acción
Precio de la acción a partir de la rentabilidad por dividendos: (se estima a partir de la rentabilidad histórica y del sector)
Precio a partir de dividendos constantes: (k es la rentabilidad exigida por el inversor)
Precio a partir de dividendos crecientes (Gordon-Shapiro):
ROE: rentabilidad sobre
recursos propios
Si los dividendos crecen a una tasa constante g:
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COYUNTURA ECONÓMICA
Suma del valor añadido que incorpora una empresa el proceso productivo
Renta Nacional: Suma total de retribuciones obtenidas por los factores de producción nacionales por su contribución al proceso productivo
Gasto Interior Bruto: Suma del total de compras de bienes y servicios finales realizados en un país.
Impuestos menos
subvenciones
Considera aspectos
cualitativos
y cualitativos.
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Indicadores de empleo
El desempleo puede ser: cíclico o coyuntural (el relacionado con la etapa económica), estacional (por las distintas
épocas del año), estructural (por desajustes entre oferta y demanda, por perfil profesional) y friccional (voluntario,
por cambio de trabajo, para descansar o estudiar,…).
Ciclos Económicos
-Cortos o pequeños o de Kitchin (media de 40 meses)
- Medianos o de Juglar (8,5 años de promedio)
- Largos o de Kondratieff (50-60 años de promedio)
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PREGUNTAS TEST
Pregunta 1
La Renta Nacional incluye sueldos y salarios, rentas, intereses y: Inversión
Consumo
Beneficios empresariales
Exportaciones
Feedback
La Renta Nacional (RN) se define como el total de retribuciones obtenidas por los factores de producción por su
contribución al proceso productivo, y una de estas retribuciones son los beneficios empresariales.
Pregunta 2
¿Qué afirmación es verdadera? El consumo privado no forma parte del Gasto Interior Bruto
El Gasto Interior Bruto es lo mismo que el PIB desde el punto de vista de la demanda
La inversión en construcción se excluye del cálculo del PIB
El PIB no se puede calcular como el sumatorio de los valores añadidos generado por los sectores
productivos.
Feedback
Desde el lado de la demanda, para obtener la estimación del PIB agregamos los siguientes componentes del Gasto:
consumo, inversión, gasto público y demanda exterior.
Pregunta 3
La inflación se puede medir a través de:
Deflactor del PIB.
Índice de precios industriales.
Índice de comercio al por menor.
Encuesta de coste laboral.
Feedback
Las dos medidas más usuales de la inflación son el Índice de precios al consumo y el deflactor del PIB.
Pregunta 4
La periodicidad de los datos de la Encuesta de Población Activa (EPA) es: Semanal.
Mensual.
Trimestral.
Anual.
Feedback
Los resultados de la EPA se publican trimestralmente con aproximadamente un mes de retraso.
Pregunta 5
Una persona joven que se dedica exclusivamente a estudiar se incluirá en la:
Población en edad de trabajar.
Población activa.
Población ocupada.
Población desocupada.
Feedback
Un estudiante mayor de 16 años pertenece a la población en edad de trabajar, pero no a la población activa (no
quiere trabajar en este momento) ni a la población desocupada (no busca empleo)
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Pregunta 6
Un síntoma de estar en una recesión es El aumento de la inflación.
La disminución de la inversión privada.
El aumento del consumo privado.
El aumento de los beneficios empresariales.
Feedback
La disminución del nivel de renta y el empeoramiento de las expectativas empresariales llevarán a una
disminución de la inversión privada.
Pregunta 7
¿Qué afirmación es verdadera?
En la bolsa española conviven el mercado de corro electrónico y el mercado continuo
El mercado continuo se activa al terminar el de corros
El mercado continuo es administrado por la CNMV.
El mercado continuo solo funciona en la Bolsa de Madrid
Feedback
Son mercados distintos. El mercado de corro electrónico sustituye desde 2009 al sistema tradicional de viva voz y
se contrata desde las 8:30 hasta las 16:00h de lunes a viernes, con fijación de precios en dos momentos de la sesión
(12:00h y 16:00h). El mercado continuo es administrado por la Sociedad de Bolsas, utiliza el sistema SIBE y
funciona en las cuatro bolsas españolas.
Pregunta 8
El PER es: (indique qué afirmación es falsa) Un ratio bursátil universalmente utilizado
Precio por acción / Dividendo por acción
El acrónimo de Price Earnings Ratio
Capitalización Bursátil / Beneficio Neto
Feedback
P.E.R. = Precio por acción / Beneficio neto por acción (BPA) o Capitalización Bursátil / Beneficio Neto, en
función de que tomemos 1 acción o el conjunto de acciones que cotizan de esa empresa.
Pregunta 9
¿Qué es una subasta de apertura? Un mecanismo diario para determinar cuál es el primer miembro de mercado que puede introducir órdenes.
Un procedimiento para determinar los precios de apertura de cada día en la bolsa española
Un mecanismo para asignar el rango dinámico de apertura de cada día
Un procedimiento para fijar el precio de las acciones extranjeras que cotizan en la bolsa española.
Feedback
Subasta de apertura (30 minutos) Empieza a las 8:30 am y dura hasta las 9:00 am. Se introducen, modifican y
cancelan órdenes de compra y de venta, sin que se produzca negociación (no se cruzan operaciones). Esas órdenes
determinan el precio de apertura que suele ser distinto al de cierre del día anterior.
Pregunta 10
En las subastas de volatilidad , el denominado Precio de Referencia Estático:
Es el precio de resolución de la última subasta.
Se fija anualmente en función de la volatilidad de la acción.
Es el último precio negociado.
Se calcula en función del precio de referencia dinámico.
Feedback
Es el precio que se fija en la última subasta y que sólo puede ser modificado tras una subasta. Por lo tanto, suele
ser el precio de apertura, excepto en el caso de que se dé una subasta de volatilidad.
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Pregunta 11
Si la empresa A tiene un PER superior al de la empresa B podemos concluir: La inversión en acciones de A es más atractiva que en acciones de B.
La inversión en acciones de B es más atractiva que en acciones de A.
Carecemos de información suficiente para juzgar su atractivo.
La empresa B es más cara que la empresa A.
Feedback
Un PER alto no significa atractividad.
Pregunta 12
Una OPA es hostil cuando … No se hace siguiendo la Ley de Opas sino la normativa internacional
El Consejo de Administración de la compañía opada la califica como contraria a los intereses de la mayoría
de accionistas.
Pretende ofertar menos que el último precio de mercado
No se comunica previamente a la CNMV
Feedback
Es la definición del termino “hostilidad” en relación a una OPA.
Pregunta 13
¿Puede una entidad financiera europea ser miembro del mercado bursátil español? No. Sólo pueden serlo las sociedades y agencias de valores.
Sí. Previa autorización de la CNMV desde el año 2000.
Sí. Lo autorizó la Ley de Mercado de Valores de 1988.
Sí. Siempre y cuando adquieran una sociedad o agencia de valores española.
Feedback
Desde el año 2000 pueden ser miembros de mercado entidades financieras europeas con autorización de la CNMV
Pregunta 14
¿Qué son las Sociedades Rectoras de las bolsas de Madrid, Bilbao, Barcelona y Valencia? Son los organismos reguladores de cada bolsa
Son los principales organismos de administración y gestión de estas bolsas.
Son los organismos del Ministerio de Economía que recaban la información de las operaciones
Ya no existen.
Feedback
Siguen existiendo, no son reguladores ni pertenecen al ME.
Pregunta 15
El mercado de corro electrónico Es otra manera de denominar al SIBE
Es lo mismo que el sistema de fixing
Sustituye desde 2009 al sistema tradicional de viva voz
Ya no existe
Feedback
Desde el año 2009 este sistema sustituye al los corros tradicionales en las 4 bolsas.
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Pregunta 16
El sistema de liquidación de Iberclear se caracteriza por seguir unos principios de actuación. ¿Cuál no
puede considerarse uno de ellos? Universalidad
Entrega contra compromiso de pago
Aseguramiento de la entrega
Neutralidad Financiera
Feedback
El sistema responde en la liquidación de operaciones bursátiles a los principios de compensación multilateral,
universalidad, entrega contra pago, objetivación de la fecha de liquidación, aseguramiento de la entrega y
neutralidad financiera. La entrega se realiza contra pago, no con el simple compromiso de pago.
Pregunta 17
La Bolsa es un conjunto de mercados... Primarios y Secundarios que funcionan regularmente y en los que se negocia exclusivamente títulos de
Renta Variable.
Secundarios Oficiales NO Organizados.
Primarios oficiales que funcionan bajo acuerdos OTC.
Primarios y secundarios de renta variable y renta fija que funciona regularmente.
Feedback
Son mercados primarios para el emisor y secundarios para el inversor. No sólo se negocian acciones sino además
otros activos como warrants y activos de Renta Fija.
Pregunta 18
El análisis de coyuntura: Estudia las características estructurales de la economía
Estudia la evolución de la economía a largo plazo
Centra su análisis en la evolución de la actividad económica a corto plazo
Parte del supuesto del comportamiento estable en el tiempo de las variables macroeconómicas.
Feedback
El análisis de coyuntura se centra exclusivamente en el comportamiento a corto plazo de la economía.
Pregunta 19
La inflación de demanda: Va acompañada de una disminución del nivel de producción.
Puede estar causada por un aumento del precio de las materias primas.
Puede estar causada por un aumento excesivo del gasto público.
No puede distinguirse de la inflación de oferta.
Feedback
La inflación de demanda es causada por una demanda agregada excesiva, respecto de la capacidad de producción
de la economía, entre cuyos componentes está el gasto público.
Pregunta 20
Señale cuál de las siguientes variables NO es un componente del gasto o demanda agregada:
Ahorro privado.
Consumo privado.
Exportaciones.
Gasto público.
Feedback
El ahorro no es un componente del gasto o demanda agregada, pues no supone una compra de bienes y servicios.
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Pregunta 21
Señale la afirmación correcta respecto a las estadísticas de empleo en España: El INEM proporciona datos de población ocupada.
La EPA proporciona datos de población activa.
El INEM proporciona datos de población activa.
La EPA proporciona datos de altas en la seguridad social.
Feedback
La principal finalidad de la Encuesta de Población Activa es obtener datos de población activa, inactiva, ocupada y
desocupada.
Pregunta 22
La Renta Nacional incluye rentas, intereses, beneficios empresariales y: Inversión
Consumo
Sueldos y salarios
Exportaciones
Feedback
La Renta Nacional (RN) se define como el total de retribuciones obtenidas por los factores de producción por su
contribución al proceso productivo, y una de estas retribuciones son los sueldos y salarios.
Pregunta 23
La Encuesta de Costes Laborales tiene periodicidad: Mensual
Trimestral
Semestral
Anual
Feedback
La Encuesta Trimestral de Costes Laborales forma parte del conjunto de indicadores coyunturales que la Comisión
Europea requiere a los Estados miembros a instancias del Banco Central Europeo.
Pregunta 24
Para calcular el Producto Interior Bruto por alguna de las tres vertientes, nunca incluiremos: Los sueldos y salarios
La inversión
Los beneficios empresariales
El ahorro
Feedback
El ahorro no es un componente de la producción, ni de la renta ni del gasto.
Pregunta 25
La Fase expansiva se caracteriza por:
Aumento del consumo privado
Disminución de la propensión marginal al endeudamiento
Disminución de la inflación
Todas son correctas
Feedback
El aumento de la renta llevará a un aumento del consumo privado.
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Pregunta 26
¿Qué afirmación es verdadera? En la bolsa española ya no cotizan los valores del IBEX35
El IBEX 35 integra a los valores de mayor capital social de la bolsa española
El IBEX 35 se calcula cada hora de negociación
Un comité de expertos decide qué valores integran el IBEX35 atendiendo a su grado de liquidez
Feedback
Es el comité de expertos el que en sus reuniones determinan los valores que integran el IBEX35. Son los valores
más líquidos y se calcula de forma instantánea. El Ibex se compone de los 35 valores más líquidos cotizados en el
Sistema de Interconexión Bursátil de las cuatro Bolsas Españolas, ponderados por su capitalización. Su
composición se revisa con carácter ordinario cada seis meses naturales por el Comité Asesor Técnico del Índice,
responsable de la gestión del Índice, atendiendo a factores de liquidez. El Ibex se calcula y difunde en tiempo real.
Pregunta 27
Además de las sociedades de valores pueden ser miembros del mercado bursátil … Las rectoras de la bolsa
Los particulares a través de internet
Cualquier miembro ya autorizado en otra bolsa europea
Entidades financieras autorizadas por CNMV
Feedback
Es posible desde Enero de 2000.
Pregunta 28
El ratio PER se utiliza principalmente: Para poder determinar el precio objetivo de un bono.
Para comparar empresas con crecimiento potencial y riesgo similares.
Para establecer comparaciones entre empresas radicadas en diferentes países y con diferentes monedas.
Para calcular el valor intrínseco de la acción.
Feedback
El PER sólo tiene sentido en empresas con cierta homogeneidad.
Pregunta 29
La rentabilidad que , en el transcurso de un año , puede obtener un inversor de un activo financiero de
renta variable depende, entre otros factores, de:
El pay-out y la revalorización de la acción en el periodo.
Sólo de la revalorización de la acción ya que el dividendo del periodo se atribuiría al comprador.
Del dividendo y de la tasa de rentabilidad K exigida por el accionista.
De la cuantía del cupón asignado ese año por la Junta General de Accionistas.
Feedback
La rentabilidad para el inversor dependerá de la cuantía del dividendo que percibirá (pay-out) y la revalorización
de la acción.
Pregunta 30
¿Cuál de estas entidades no puede conceder un crédito a un particular para que adquiera acciones? Un Banco.
Una Caja de Ahorros.
Una Agencia de Valores.
Una Sociedad de Valores.
Feedback
Las Agencias de Valores tienen expresamente prohibido dar crédito para la adquisición de acciones.
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Pregunta 31
Tienen competencias respecto a la admisión de títulos a cotización y respecto a los sistemas de contratación
y negociación, y en ocasiones pueden proponer la suspensión de contratación de los valores, pero nunca
pueden realizar actividades de intermediación. Son… Las Sociedades de Valores y Bolsas
Las Agencias de Valores y Bolsas
La Comisión Nacional del Mercado de Valores
Las Sociedades Rectoras de las Bolsas.
Feedback
Sociedades Rectoras de las Bolsas de Madrid, Barcelona , Bilbao y Valencia. Son los principales organismos de
administración y gestión de las bolsas. La organización y funcionamiento de cada Bolsa es responsabilidad de su
correspondiente Sociedad Rectora, sociedad anónima cuyos accionistas son las Sociedades y Agencias de Valores
y Bolsa y las entidades financieras que lo soliciten (miembros del mercado). Tienen como objetivo organizar el
funcionamiento del mercado y elaborar la información relativa a la contratación bursátil. Tienen competencias
respecto a la admisión de títulos a cotización y respecto a los sistemas de contratación y negociación, y en
ocasiones pueden proponer la suspensión de contratación de los valores, pero nunca pueden realizar actividades de
intermediación.
Pregunta 32
¿Cuál de las siguientes NO es una característica del mercado continuo? Contratación continua
Tick para precios superiores a 50 euros: 0,10 euros
Único precio para las cuatro bolsas
Modalidades de contratación: principal, de bloques y operaciones especiales.
Feedback
Que la unidad de salto de un precio al siguiente (Tick) se fije en función del precio del valor en cuestión,
establecidos actualmente en las siguientes cantidades monetarias:
Precios inferiores a 50 Euros: 0,01 Euros.
Precios superiores a 50 Euros: 0,05 Euros.
El resto son correctas.
Pregunta 33
¿Cuál de las siguientes afirmaciones sobre la negociación de los warrants negociados en bolsa considera es
falsa? La cotización se realiza en unidades (número de warrants a contratar) y prima o precio en euros por cada
warrant.
Las aplicaciones y cambios convenidos no tienen limitación de importe.
La Sociedad Rectora efectúa control sobre el precio de referencia.
Pueden contratarse en el mercado de bloques (volumen mínimo: 150 warrants).
Feedback
La negociación de warrants se caracteriza por:
La cotización se realiza en unidades (número de warrants a contratar) y prima o precio en euros por cada warrant.
Las aplicaciones y cambios convenidos no tienen limitación de importe.
No se efectúa control sobre el precio de referencia.
Pueden contratarse en el mercado de bloques (volumen mínimo: 150 warrants).
Pregunta 34
¿Cada cuánto tiempo se procede a la inclusión de las acciones convertidas o canjeadas por los tenedores de
dichos títulos a efectos del ajuste del valor del Ibex 35?
Cada 3 meses
Cada vez que sea necesario
Cada 6 meses
Cada año, al final del ejercicio a 31 de diciembre.
Feedback
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Emisión de Instrumentos Financieros Convertibles o Canjeables: cada seis meses, y coincidiendo con la
recomposición del Índice, se procederá a la inclusión de las acciones convertidas o canjeadas por los tenedores de
dichos instrumentos financieros durante los seis meses anteriores. Si se produce una conversión en alguna de las
acciones del Índice que altere sustancialmente el número de acciones emitidas, el Gestor podrá proponer al Comité
Asesor Técnico la inclusión del nuevo número de acciones antes de que se produzca la siguiente redefinición.
Pregunta 35
Sobre el análisis de ratios podemos concluir que… Señale la respuesta NO correcta. Es una forma sencilla de poder comparar empresas.
La idea del análisis de ratios no es otra que la de detectar si una empresa está cara o barata.
Los ratios históricos son indicativos de la rentabilidad futura.
Se trata de una metodología que no persigue determinar el valor absoluto de las compañías
Feedback
El análisis de empresas mediante ratios es una forma sencilla de poder comparar empresas, tanto con sus múltiplos
históricos (los ratios a los que ha cotizado en el pasado) como con las empresas del mismo sector. La idea del
análisis de ratios no es otra que la de detectar si una empresa está cara o barata.
Lo relevante a efectos de este análisis es el cálculo de ratios a futuro, puesto que los ratios históricos no son
indicativos de la rentabilidad futura en el caso de finalmente invertir en la empresa que estamos analizando. Lo
primero que hay que señalar es que se trata de una metodología que no persigue determinar el valor absoluto de las
compañías, sino valoraciones en relativo a empresas competidoras generalmente. Estos ratios están sujetos a una
fuerte volatilidad ya que lo que se hace son proyecciones de futuro, y sobre la base de estimaciones, se calculan los
múltiplos y se establecen comparaciones.
Pregunta 36
Cuando un emisor emite acciones por encima de su valor nominal hablamos de Emisiones liberadas
Emisiones con prima
Emisiones con descuento
Emisiones capitalizadas.
Feedback
Con prima: se emiten por encima de su valor nominal (por ejemplo, acciones con valor nominal de 6 euros se
emiten por un precio de 9 euros).
Pregunta 37
El indicador más adecuado para medir mensualmente la evolución de la inflación es: El Índice de Comercio al por menor
El Deflactor del PIB
El Índice de Precios al Consumo
El Índice de Precios Industriales
Feedback
Los dos indicadores más adecuados serían el IPC y el deflactor del PIB, pero de este último no se dispone de datos
mensuales.
Pregunta 38
El denominado IPSEBENE o inflación subyacente incluye: Todos los precios del IPC a excepción de los alimentos
Todos los precios del IPC menos los industriales y manufacturados
Todos los precios del IPC menos los del sector servicios
Todos los precios del IPC salvo los de alimentos sin elaborar y energía
Feedback
Este índice deduce del IPC general los grupos de precios más volátiles y coyunturales, como son los alimentos no
elaborados y los bienes energéticos.
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Pregunta 39
Para medir el desempleo y la ocupación de la economía disponemos de: Los datos mensuales de la encuesta de población activa
Los datos mensuales de las oficinas de empleo
Los datos trimestrales de la encuesta de población activa
Los datos trimestrales de las oficinas de empleo
Feedback
Las oficinas de empleo no ofrecen datos sobre número de ocupados. Y la encuesta de población activa tiene
periodicidad trimestral, no mensual.
Pregunta 40
El fuerte desequilibrio del sector exterior es característico de la fase de: Expansión
Auge
Recesión
Depresión
Feedback
El sector exterior tendrá un fuerte desequilibrio como consecuencia de la alta inflación y la pérdida de
competitividad de nuestros productos.
Pregunta 41
El PIB es: Es el valor de los bienes y servicios finales producidos en la economía durante un período.
Es la suma del valor añadido de la economía durante un determinado período de tiempo.
Es la suma de las rentas durante un determinado período de tiempo.
Todas las respuestas son correctas.
Feedback
El PIB tiene tres vertientes o cálculos: oferta, demanda y renta. Las tres definiciones propuestas se corresponden
con estas vías de cálculo del PIB.
Pregunta 42
Cuando en un ciclo económico observamos un aumento sostenido de los beneficios y mejora de las
expectativas empresariales, nos encontramos ante un ciclo: En auge
Expansivo
Recesivo
Depresión
Feedback
En la fase de expansión del ciclo el crecimiento de la renta llevará a mayores ventas, beneficios y mejores
expectativas empresariales.
Pregunta 43
Una de las siguientes variables NO es un componente del gasto o demanda agregada:
Impuestos.
Importaciones
Exportaciones.
Gasto público.
Feedback
Los impuestos no son un componente del gasto o demanda agregada, pues no supone una compra de bienes y
servicios.
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Pregunta 44
La acción de la Comisión Nacional del Mercado de Valores se proyecta sobre… Señale la respuesta
incorrecta: Las entidades de servicios de inversión
Las Sociedades y Agencias de Valores.
Las Instituciones de Inversión Colectiva.
Sobre las Empresas de Factoring.
Feedback
La CNMV tiene potestad supervisora de los mercados de valores y de las entidades miembros de los mismos. Las
empresas de Factoring están bajo la supervisión del Banco de España.
Pregunta 45
El denominado MAB (Mercado Alternativo Bursátil)
Es un mercado organizado específico para negociar acciones de SICAV y otros valores que requieran un
régimen singularizado
Es un mercado específico de derivados de Renta Variable
Es la denominación técnica del denominado mercado de corros o parquet
Es el mercado inmobiliario alternativo al mercado bursátil español.
Feedback
No es un mercado de derivados, ni de corros ni inmobiliario. Pertenece al holding BME.
Pregunta 46
El Sistema de Interconexión Bursátil Español (SIBE): Ha sido recientemente sustituido por el CATS adquirido a la bolsa de Toronto
Es la plataforma electrónica en la que se desarrolla el mercado continuo
Dispone de un terminal exclusivo para la CNMV desde el que puede anular determinadas ordenes
Permite la introducción de órdenes 24 horas al día
Feedback
El SIBE (Sistema de Interconexión Bursátil Español) es la plataforma bajo la que funciona el mercado continuo.
Es éste un mercado dirigido por órdenes, con información en tiempo real en sus pantallas y difusión automática de
la información de contratación. La CNMV no opera en el mercado. No funciona 24 horas al día.
Pregunta 47
¿Qué es un índice bursátil? Estadísticos que permiten aproximar el comportamiento o rentabilidad de una acción a lo largo del tiempo
Estadísticos que permiten aproximar el comportamiento o rentabilidad de un mercado o sector en un día de
negociación
Estadísticos que permiten aproximar el comportamiento o rentabilidad de un mercado o sector a lo largo del
tiempo
Ninguna es correcta
Feedback
Los índices bursátiles son estadísticos que permiten aproximar el comportamiento o rentabilidad de un mercado o
sector a lo largo del tiempo. Algunos de ellos, los de mayor difusión y aceptación por parte de los operadores, son
utilizados como referencias o benchmarks en la gestión de carteras.
Pregunta 48
El ratio PER es: El precio de la acción dividido entre el valor contable por acción.
La capitalización bursátil de una empresa dividida entre su beneficio neto.
La tasa de crecimiento de dividendos sostenible.
El producto de la ROE por el precio de la acción .
Feedback
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Según definición del ratio. Las otras opciones no definen el ratio PER. P.E.R. = Precio por acción / Beneficio neto
por acción (BPA) o Capitalización Bursátil / Beneficio Neto, en función de que tomemos 1 acción o el conjunto de
acciones que cotizan de esa empresa.
Pregunta 49
El ratio PER es: Un ratio económico financiero
Un ratio de crecimiento de ventas
Un ratio bursátil
Un ratio que mide el empleo en la empresa
Feedback
Precio de la accion / Beneficio. Es por lo tanto un ratio bursátil.
Pregunta 50
Un contra splits supone… Dotar de mayor liquidez a los títulos de una sociedad
Mejorar los volúmenes de contratación,
Reducir el valor del mercado.
Eliminar la volatilidad de los títulos de una sociedad que ha sufrido sucesivas ampliaciones de capital
Feedback
Un split consiste en dividir el valor nominal de las acciones de una sociedad en una proporción determinada,
multiplicando y dividiendo, en la misma proporción, el número de acciones y el precio de las mismas. La finalidad
de los splits es dotar de mayor liquidez a los títulos de una sociedad, mejorando los volúmenes de contratación y
reduciendo el valor del mercado, de forma que los accionistas poseen un mayor número de acciones. Al modificar
el valor de las acciones es necesario también cambiar los estatutos de la sociedad, además de cumplir con los
requisitos de trámites y documentación que la CNMV, las Sociedades Rectoras de las Bolsas y el SCLV requieren
en torno a estas operaciones.
Un reversal split o contra split es la operación contraria a los splits, de forma que se reduce en una determinada
proporción el número de acciones en el mercado, multiplicando por la misma el precio de los valores y su valor
nominal. Suele ser utilizada para eliminar la volatilidad de los títulos de una sociedad que ha sufrido sucesivas
ampliaciones de capital o sucesivos splits.
Pregunta 51
Dentro de la Contratación Principal, ¿cuál de las siguientes modalidades no se corresponde con ninguna de
las que se pueden encontrar? Modalidad Fixing
Segmento Latibex
Modalidad de Bloques convenidos
Modalidad General
Feedback
Por definición.
Pregunta 52
Dentro de las modalidades principales de contratación principal del SIBE, se encuentra la modalidad de
Fixing, que se caracteriza por: Negocia valores con alta liquidez.
Negociar solamente valores de compañías de las denominadas de “Nuevo Mercado”
Busca aumentar la volatilidad y eficiencia en precios.
Busca reducir volatilidad y eficiencia en precios.
Feedback
El objetivo de esta modalidad de contratación es reducir la volatilidad y buscar la eficiencia en precios de los
activos menos líquidos.
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Pregunta 53
El Consumo privado de la economía española supone aproximadamente en términos de porcentaje del PIB: Un 20%
Un 60%
Un 90%
Varía según los años entre el 20% y el 90%
Feedback
El consumo privado es un componente muy estable de la demanda, situándose en España entorno al 60% del PIB.
Pregunta 54
La tasa de desempleo es o paro es el cociente entre: Población desocupada y población ocupada
Población desocupada y población activa
Población inactiva y población total.
Población desocupada y población en edad de trabajar
Feedback
La tasa de desempleo se define como el porcentaje de la población en edad de trabaja que quieren y pueden
trabajar (población activa) que está buscando empleo (población desocupada)..
Pregunta 55
Los tipos de interés alcanzan su mínimo en la fase de: Auge
Expansión
Depresión
Recesión
Feedback
En la medida que los tipos de interés responden a la actuación de la política monetaria, el banco central los habrá
bajado a su nivel mínimo para reactivar la actividad económica.
Pregunta 56
La periodicidad de los datos del IPC es Semanal.
Mensual.
Trimestral.
Anual.
Feedback
El Instituto Nacional de Estadística publica datos mensuales de este índice.
Pregunta 57
La tasa de actividad es el cociente entre: Población Activa y Población Total
Población Ocupada y Población Activa
Población Activa y Población en edad de trabajar
Población en edad de trabajar y Población Total
Feedback
La tasa de actividad se define como el porcentaje de la población en edad de trabajar que puede y quiere trabajar
(población activa)
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Pregunta 58
Los Indicadores de Actividad del Sector Servicios (IASS) proporcionan datos de:
Ventas y empleo
Solo ventas
Sólo empleo
Opiniones empresariales
Feedback
Los Indicadores de Actividad del Sector Servicios (IASS) a través de dos variables (cifra de negocios y empleo)
reflejan la actividad del sector más importante de la economía española.
Pregunta 59
El fuerte desequilibrio del sector exterior es característico de la fase de: Expansión
Auge
Recesión
Depresión
Feedback
El sector exterior tendrá un fuerte desequilibrio como consecuencia de la alta inflación y la pérdida de
competitividad de nuestros productos.
Pregunta 60
Cuando para obtener la estimación de PIB agregamos los siguientes componentes: consumo, inversión,
gasto público y demanda exterior, estamos enfocando el PIB desde el punto de vista de: La oferta.
La demanda.
La renta.
El ahorro.
Feedback
El BIP se calcula por el lado de la demanda sumando los distintos componentes del gasto.
Pregunta 61
Las acciones que se colocan en un proceso de OPV pueden proceder de…
Accionistas que desean vender una parte o toda su participación
Accionistas que desean vender sus reservas
Una ampliación de capital liberada
Un fideicomiso previo
Feedback
Es la única procedencia posible de las acciones objeto de una OPV.
Pregunta 62
La CNMV (Comisión Nacional del Mercado de Valores) … Es un organismo dependiente de la Sociedad de Bolsas
Está actualmente integrada en el Banco de España
Es el supervisor del mercado bursátil español
Puede imponer penas de privación de libertad a los inversores minoristas ante casos muy graves con carácter
preventivo.
Feedback
La CNMV depende del Ministerio de Economía y es un órgano administrativo. Es el regulador del funcionamiento
del mercado bursátil español en todos sus aspectos.
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Pregunta 63
Una OPA se califica como hostil…
Por la CNMV, cuando la considera como perjudicial para los intereses de los accionistas.
Por el Consejo de Administración de la sociedad opada.
Por el inversor que pretende el control de la sociedad opada.
Cuando pretende conseguir el 100% del capital de la opada.
Feedback
Pueden ser amistosas u hostiles según haya acuerdo o no entre las partes. Es el Consejo el que, al no estar de
acuerdo con la OPA la declara hostil.
Pregunta 64
A la parte del beneficio de una empresa que destina a dividendo se le denomina: Yield.
Tasa de capitalización del dividendo.
Pay-out
PER
Feedback
Por definición.
Pregunta 65
A través del SIBE se pueden negociar …
Warrants y certificados
Contratos de futuros de renta variable
Contratos de futuros de renta fija
Cédulas hipotecarias
Feedback
Es uno de los productos que cotizan en bolsa y se operan a través de SIBE. Los futuros se neocian en Meff y las
cédulas en el AIAF.
Pregunta 66
Son derechos de tipo económico de las acciones (señale la respuesta NO correcta) Percibir el dividendo
Vender el título antes del vencimiento
Utilizar el derecho preferente de suscripción cuando se realice una nueva emisión de acciones
Utilizar el derecho de veto en la Junta General de Accionistas.
Feedback
Las acciones convierten a sus tenedores en propietarios de la empresa emisora del título por lo que éstos adquieren
derechos de tipo político y de tipo económicoLos principales derechos de tipo económico son:
percibir el beneficio logrado por la empresa en forma de dividendo,
derecho preferente de suscripción ante la emisión de nuevas acciones,
el derecho a transmitir el título antes de su vencimiento,
el derecho a participar en el resultado de la liquidación de la sociedad.El derecho de vetar decisiones en la Junta
General de Accionistas es un derecho político, no económico.
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Pregunta 67
¿Cuál de las siguientes afirmaciones es verdadera? A mayor rentabilidad (Ke) exigida, mayor precio de la acción.
A mayor rentabilidad exigida (Ke), menor precio de la acción.
A mayor diferencial entre la rentabilidad requerida (ke) y el crecimiento de los dividendos (g), mayor será el
precio de la acción.
A mayor rentabilidad (ke) mayor será el crecimiento de los dividendos (g)
Feedback
Precio teorico = D / (ke - g) ; si Ke aumenta o aumenta el diferencial, ceteris paribus, el Precio teorico disminuye.
Pregunta 68
D. José Martín realiza una orden de compra por lo mejor de 200 acciones de un determinado Banco, que
cotiza en Ibex 35. En el sistema se encuentran únicamente dos órdenes. Una de venta de 300 acciones a 13,45
euros/ acción y otra de venta 100 acciones a 13, 40 euros/acción. ¿Cuántas acciones se le ejecutarán?
Feedback
Solamente se le ejecutará el volumen al primer precio de venta que ofrezca el sistema, no continuará comprando a
precios superiores, aunque haya más oferta.
Pregunta 69
¿Qué significa que el PER de una compañía cotizada es 12 veces?
Feedback
Es la interpretación más básica del PER: El resto son incongruencias.
PER = Precio/BPA
Pregunta 70
La empresa cotizada Alfa tiene una ROE del 16% y una ratio de retención del 50%. Se espera que los
beneficios del año que viene sean de $2 por acción. La rentabilidad esperada por el accionista es del 12%.
Con estos datos, ¿cuál es el valor teórico de la acción según el modelo de descuento de dividendos de
crecimiento constante?
Feedback
VT = DPA1/(keg) = (2$*0.5) / (0.12g) g = ROE (1P. O) = 0.16 (10.5) = 0.08 VT = 1 /0.04= 25
Pregunta 71
Jaime está gratamente satisfecho por la rentabilidad por dividendos que ha obtenido
este año, un magnífico 8,5% anual. No es de extrañar, la compañía ha obtenido un
15% de resultado neto con unos magnífico 8,5% anual. No es de extrañar, la compañía
ha obtenido un 15% de resultado neto con unos fondos propios de 10 millones de euros.
¿Podría calcular el Payout de la compañía si el valor de mercado
Feedback
PO = dividendo/ resultado neto = 8,5% x Valor de mercado / 15% x Fondos propios = 56,67%
Pregunta 72
¿Qué ratio de payout estable se estaría presuponiendo para una empresa en la que se
estima una tasa de estable se estaría presuponiendo para una empresa en la que se estima
una tasa de crecimiento perpetuo de beneficios del 3,5% y una ROE normalizada del
10%?
100 acciones 200 acciones 300 acciones No hay información suficiente para contestar a esta cuestión
Que por cada euro de beneficio actual hay que pagar hoy 12 euros Que hasta los próximos 12 años el beneficio no igualará al precio Es la máxima pérdida estimada en un año. Es el máximo beneficio estimado en un año.
$8.3
$25.0 $50.0. $16.0
70,00%
47,60%
56,67%
Ninguna es correcta
35%
10%
65%
Ninguna es correcta
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Feedback
G= ROE (1p. o) = 0.035/ 0.10 = (1P. o) ; P.o = 65%
Pregunta 73
Calcular el WACC de una compañía con un 60% de fondos propios y un 40% de
recursos ajenos que tiene los siguientes datos: Tipo libre de riesgo 4% Rentabilidad
de mercado 7% Beta de la compañía 1,1 Coste de los siguientes datos: Tipo libre de
riesgo 4% Rentabilidad de mercado 7% Beta de la compañía 1,1 Coste de la deuda
para la compañía 5% Tasa del impuesto de sociedades 20%
Feedback
WACC = %e x Ke + %d kd (1t) = 0,6 x (4% +1,1*(7%4%)) + 0,4 x 5% (1 – 0,20) = 5,98%
Pregunta 74
El capital de la empresa F está integrado por 20.000 acciones. Obtuvo un beneficio neto
de 1.100 miles de Euros en el año 2007 tras haberse aplicado una tasa impositiva del
30%. La carga financiera (intereses de la deuda) supuso 100 miles de Euros. En este
año la inversión en inmovilizado ascenderá a 700 miles de Euros y la amortización anual
de este a 200 miles Euros. El incremento de fondo de maniobra fue de 90Miles Euros y
amortizó deuda a largo plazo por 25 Miles Euros. No se emitió nueva deuda. Su Cash
Flow accionista y Cash Flow Libre (o firma) por acción en este año ascendió
respectivamente a:
Feedback
FCA = (1100 + 200 700 9025) = 485 ; 485/20 = 24,25; FCL = (485 + 100 (10,30) +25) /20 = 505/20 = 29
Pregunta 75
El dividendo de una empresa estimado para el año que viene es de 2 Euros/acción.
La rentabilidad del activo sin riesgo es del 4% y la prima de riesgo exigida
adicionalmente por el inversor del 2%. ¿Cuánto activo sin riesgo es del 4% y la
prima de riesgo exigida adicionalmente por el inversor del 2%. ¿Cuánto tendría
que crecer de forma constante y estructural el dividendo en el futuro para justificar
su precio
Feedback
VT = Dividendo/(keg) ; ke = Rf+Z = 4%+2% = 6% 66,6 = 2/ 0.06g g=3%
Pregunta 76
Dados los siguientes datos por acción para una empresa: Beneficio Neto: 2 Euros; Amortizaciones: 1 Euro;
Variación del Fondo Maniobra:1 Euro; Variación de la Deuda: +2 Euros; Variación del activo fijo: 2 Euros
; Variación de los Recursos Propios: +3 Euros; BAII : 2,5 Euros; tasa impositiva : 30%.
El Flujo de caja Libre es de 1,75 Euros
El Flujo de caja Libre es de 4,75 Euros
El Flujo de caja Libre es de 4,75 Euros.
El Flujo de caja Libre es de 2 Euros
Feedback
FCL = BAII x (1t)
5,32%
6,38%
5,98%
Ninguna es correcta.
24,25 y 24,88.
25,25 y 28,36
22,6 y 24,88.
Ninguna es correcta.
9,00%
4,00%
3,00%
Ninguna de las anteriores
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Pregunta 77
La compañía XYZ tiene una deuda de 500 M € a día de hoy (t=0). El analista financiero prevé un Free Cash
Flow de 200 millones de euros para el próximo ejercicio (t=1) y una tasa constante de crecimiento del 2%
anual. Utilizamos un WACC del 11%. ¿Cuál debería ser el valor de la compañía en el mercado bursátil?
2.857,1 millones de euros.
2.914,5 millones de euros.
1.722,2 millones de euros.
Ninguna es correcta.
Feedback
VT = FCL1 / (WACC – g) – deuda ; 200 / (11% 2%) – 500 = 1.722,2
Pregunta 78
Un título cotiza 16€ en la bolsa, la compañía emisora declaró el último año 8 millones de € de beneficio y tiene
4 millones de acciones como capital social. La rentabilidad del bono a 10 años es 5% y el EYG tiene 4 millones
de acciones como capital social. La rentabilidad del bono a 10 años es 5% y el EYG histórico ha sido 5% por
término medio. Con estos datos el PER es 8% y el EYG es 7,5%. Podemos afirmar
El título está sobrevalorado.
El título está infravalorado.
No tenemos información suficiente.
Ninguna es correcta
Feedback
Si su rentabilidad es mayor que la histórica es porque su precio será menor. Conclusión: el titulo se encuentra
INFRAVALORADO Por si alguien quiere comprobar cómo se ha obtenido el PER y el EYG dejo los cálculos: PER
= 16/(8/4) = 8 EYG = (1/8) 0,05 = 0,075*100 = 7,5%, supera al EYG histórico
Pregunta 79
La compañía XYZ tiene una deuda de 500 M € a día de hoy (t=0). El analista financiero prevé un Free Cash
Flow de 200 millones de euros para el próximo ejercicio (t=1) y una tasa constante de crecimiento del 2%
anual. Utilizamos un WACC del 11%. ¿Cuál debería ser el valor de la compañía en el mercado bursátil?
2.857,1 millones de euros.
2.914,5 millones de euros.
1.722,2 millones de euros.
Ninguna es correcta.
Feedback
VT = FCL1 / (WACC – g) – deuda ; 200 / (11% 2%) – 500 = 1.722,2
Pregunta 80
¿Cuál es la Beta estimada para una acción para la que el coste de capital exigido por el accionista (Ke) es del
8,4%, la rentabilidad histórica del mercado bursátil de referencia es del 6% y la TIR actual del bono de del
8,4%, la rentabilidad histórica del mercado bursátil de referencia es del 6% y la TIR actual del bono de estado
a 10 años asciende al 4,3%?
2,4.
0,7.
Faltan datos para calcular la beta estimada.
1,8.
Feedback
Ke = Rf + Beta (RM – Rf) ; 8,4% = 4,3% + Beta ( 6%4,3%) ; Beta = 2,4
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Pregunta 81
Si el flujo de caja libre para el próximo año de una acción se estima en 0,25 Euros, su flujo de caja accionista
para este año en 0,2 Euros, la tasa de crecimiento perpetua del beneficio en 4%, el tipo de interés accionista
para este año en 0,2 Euros, la tasa de crecimiento perpetua del beneficio en 4%, el tipo de interés medio de
su exigible el 4,2% y la rentabilidad exigida por el accionista (Ke) del 5%, ¿cuál es su valor según
20,8 Euros
20 Euros
100 Euros
Ninguna es correcta
Feedback
VT = FCA1 / (keg) ; 0,2 * 1,04 / (0,050,04) 20,8
Pregunta 82
La empresa D obtuvo un beneficio por acción (BP en el año t1 de 75 Euros y su ratio
payout de 75 Euros y su ratio payout fue del 63%. Tanto sus beneficios como sus
dividendos han crecido un 6% en los últimos 10 años, y se espera que sigan creciendo
a la misma tasa. Su beta se estima en 0.95 y la TIR a 10 años en octubre del año t es
del 7%. La prima de riesgo del mercado se estima en un 5.5%. ¿Cuál es el valor teórico
de la acción a finales del año t1 año t1 según el modelo de descuento de dividendos
GordonShapiro?
Feedback
VT = d1/ (Kg) ; (75 x 0,63 x 1,06) / ((0,07 + 0,95 (0,055)) – 0,06) = 50,089/ (0,1223 0.06) = 804.578
Pregunta 83
¿Qué tasa de crecimiento perpetuo del dividendo estimaría para una empresa con los siguientes datos?:
Beneficio Neto: 1,4 millones de euros, Total Activo: 30 millones de euros, Total Pasivo Exigible: 20 millones
de euros, Ratio de retención estable: 30%, Crecimiento medio del beneficio en los últimos 5 años: 4,6%
4,60%
4,20%
2,40%
No hay datos suficientes para estimar la tasa solicitada en el enunciado.
Feedback
ROE = BN/FP = 1,4/(3020) 0,14 G = ROE (1p. o) = 0,14 * 0,3 = 4,2.
Pregunta 84
Suponga que se produce un aumento de la renta disponible. En este caso aumentará: El consumo privado.
El consumo privado.
Las exportaciones
El gasto público.
Feedback
El consumo privado depende positivamente de la renta disponible, de la riqueza y de las expectativas de los
consumidores.
Pregunta 86
Si queremos información mensual sobre la ocupación en el sector del comercio minorista, acudiremos a: A la encuesta de población activa.
El índice de comercio al por menor
No hay ninguna fuente estadística sobre esta variable con datos mensuales
A la encuesta de costes laborales.
Feedback
El ICM proporciona información mensual de las ventas y la ocupación en el sector del comercio minorista.
804,578 Euros.
386,3 Euros.
758,4 Euros.
Ninguna es correcta.
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Pregunta 87
Gema no ha sido contratada por una empresa a causa de su desconocimiento de otros idiomas. ¿Cómo
clasificaría esta situación? Desempleo coyuntural
Desempleo estructural.
Desempleo estacional
Desempleo friccional.
Feedback
El desempleo estructural tiene la causa en que los empresarios demandan un perfil profesional que no es cubierto
por la oferta existente.
Pregunta 89
En la fase de expansión del ciclo: La inflación tiende a disminuir
La tasa de paro tiende a bajar
Los beneficios empresariales tienden a estancarse
Los tipos de interés tienden a bajar.
Feedback
Al aumentar la producción aumenta la demanda de trabajo, tendiendo la tasa de paro a disminuir
Pregunta 90
La Encuesta de Población Activa (EPA) NO proporciona datos sobre: Activos
Altas a la Seguridad Social
Ocupados
Parados
Feedback
La finalidad principal de la EPA es obtener datos de la población en relación con el mercado de trabajo: ocupados,
activos, parados e inactivos., pero no incluye las altas en la Seguridad Social.
Pregunta 91
De la contabilidad nacional de un país obtenemos los siguientes datos: Consumo privado: 300
Ahorro privado: 140
Inversión privada: 200
Gasto público: 100
Impuestos: 120
Exportaciones: 150
Importaciones: 190
El PIB de esta economía es: 970
560
970
750
Feedback
Desde el lado de la demanda, PIB=C+I+G+X-M= 300+200+100+150-190=560. No hay que tener en cuenta el
ahorro privado y los impuestos.
Pregunta 92
Las agencias de valores (AV):
Son miembros del mercado bursátil al igual que las Sociedades de Valores
No están sometidas a la inspección del CNMV
No disponen de terminales SIBE
Ya no existen
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Feedback
Son empresas de servicios de inversión (ESI), que actúan como intermediarios en los mercados financieros.
Pueden tramitar órdenes de compra o venta de valores por cuenta de sus clientes, pero no están habilitadas para
operar por cuenta propia.
Pregunta 93
La subasta de apertura del mercado continuo …
Dura media hora
Ya no existe
Es un mecanismo pensado para atenuar el denominado “pánico bursátil”
Dura cinco minutos
Feedback
Durante la subasta de apertura se introducen órdenes de compra-venta, modificaciones y cancelaciones. Se calcula
en tiempo real un precio de apertura. Duración de treinta minutos (de 8:30 a 9:00)
Pregunta 94
En la bolsa española actualmente cotizan… Señale la respuesta incorrecta:
Opciones y Futuros de Renta Variable
Las acciones
Los Warrants y ETF´s”
Los títulos de renta fija
Feedback
Opciones y futuros cotizan en MEFF
Pregunta 95
Un creador de mercado (market maker) se caracteriza por:
Cotiza precios de compra y de venta en forma continua.
Cotizar sólo precios de venta en forma continua.
Cotizar sólo precios de compra en forma continua.
Cotizar precios de compra y de venta al inicio de la sesión.
Feedback
Los market makers están constantemente cotizando precios de compra (bid) y de venta (ask) con el objetivo de
crear mercado.
Pregunta 96
El Indice IBEX 35 está integrado por:
Las 35 acciones más líquidas del mercado continuo de la bolsa española.
Las 35 acciones elegidas como más representativas por un Comité de Expertos.
Las 35 acciones de mayor capitalización de la bolsa española.
Las 3 acciones más negociadas del mercado continuo de la bolsa española.
Feedback
Por definicion
Pregunta 97
El antiguamente denominado SCLV, hoy integrado en IBERCLEAR
Es el organismo encargado de la compensación y liquidación de los valores bursátiles.
Es la Sociedad creada para aglutinar a los inversores minoritarios.
Es el sistema de liquidación de valores de la Unión Europea
Es el organismo sancionador de la CNMV
Feedback
El antiguo servicio de Compensación y Liquidación de Valores está actualmente integrado en Iberclear. Iberclear
es el depositario central de valores español, a cuyo cargo está el registro contable de los valores representados
mediante anotaciones en cuenta y la gestión en exclusiva de la compensación y liquidación de las operaciones
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contratadas en las Bolsas de Valores españolas, en AIAF Mercado de Renta Fija, así como en el Mercado de
Valores Latinoamericanos (Latibex).
Pregunta 98
¿Cuál de los siguientes no forma parte del SIBE?
El mercado de pagarés.
El Mercado Continuo.
El Mercado de Warrants
El Mercado de Bloques
Feedback
Los pagarés se negocian en el AIAF, no en la Bolsa
Pregunta 99
Las agencias de valores y bolsa… Señale la respuesta incorrecta:
Actúan siempre por cuenta propia..
Disponen de terminales SIBE.
Están sometidas a la inspección del CNMV
Son miembros del mercado bursátil al igual que las Sociedades de Valores y bolsa
Feedback
Las Agencias de Valores sólo pueden actuar por cuenta de clientes.
Pregunta 100
Las agencias de valores (AV) pueden:
Realizar operaciones exclusivamente por cuenta de terceros.
Asegurar emisiones.
Realizar operaciones en bolsa por cuenta propia
Realizar las mismas operaciones que las sociedades de valores
Feedback
Las agencias de valores sólo pueden actuar por cuenta de sus clientes (terceros). No pueden asegurar emisiones ni
otorgar créditos, siendo la única diferencia operativa con las sociedades de valores.
Pregunta 101
Su cliente está interesado en la OPA de la empresa X sobre la empresa Y. Le ha preguntado una serie de
cuestiones, ¿considera usted que alguna de las que expone su cliente no es correcta?
Es una operación con poca transparencia, para evitar el hecho de adquirir un gran paquete de acciones a un
precio superior que el de mercado.
Pueden ser amistosas u hostiles según haya acuerdo o no entre las partes.
La nueva normativa introduce también el derecho de compra y venta forzosa de acciones
La Ley de OPAS actual obliga a formular la OPA sobre el 100% cuando se tenga el 30 % de los votos
Feedback
Es una operación basada en la transparencia, para solventar el hecho de adquirir un gran paquete de acciones a un
precio superior que el de mercado.
La Ley de OPAS actual cambia la obligación de formular la OPA del 100% cuando se tenga el 30 % de los votos,
en vez del 50 % actual. La nueva normativa introduce también el derecho de compra y venta forzosa de acciones.
Así, una empresa que alcance más del 90% de los derechos de voto de una sociedad a través de una OPA sobre el
100%, podrá hacerse con las acciones restantes del capital y, de igual forma, los minoritarios que las posean,
contarán con el derecho de que se las compren.Pueden ser amistosas u hostiles según haya acu erdo o no entre las
partes. Una vez formulada la OPA pueden aparecer otros interesados en adquirir una participación significativa de
la empresa afectada formulando una OPA competidora. Se tramita ante la CNMV un expediente que acredita la
entidad del autor de la oferta, el carácter de la operación, el fin que se persigue, garantías, etc. La CNMV puede
dar el visto bueno o no. Si la respuesta es positiva, la empresa que ha efectuado la OPA debe editar un folleto que
explique a los que poseen las acciones todos los detalles de la operación, siendo éste publicado en los pertinentes
registros, informando posteriormente del éxito de la misma.
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Pregunta 102
Indique la afirmación correcta sobre el índice IBEX 35:
Se utiliza como activo subyacente en el mercado de derivados MEFF.
Es el índice de la Bolsa de Madrid.
Se calcula y difunde sólo al final de cada sesión
Es un índice largo de rendimientos
Feedback
Es el índice oficial del Mercado Continuo además de ser el activo subyacente de los futuros y opciones Ibex-35
negociados en MEFF. Se compone de los 35 valores más líquidos cotizados en el Sistema de Interconexión
Bursátil de las cuatro Bolsas Españolas, ponderados por su capitalización. Se calcula y difunde en tiempo real.
Pregunta 103
¿Qué es IBERCLEAR?:
El Depositario Central de valores Español.
La unión de bolsas europeas.
La plataforma técnica en la que funciona el mercado continuo
Una de las compañías cotizadas en el continuo
Feedback
Integra al antiguo SCLV Bursátil y al CADE.
Pregunta 104
¿Qué afirmación es verdadera?
La Sociedad de Bolsas forma parte del holding BME..
En los mercados bursátiles españoles sólo se negocian acciones
Cuando una acción sube se materializan plusvalías si previamente se ha vendido a crédito.
En la bolsa española el mercado continuo opera las 24 horas al día gracias a internet
Feedback
La Sociedad de Bolsas es uno de los integrantes del holding BME. La bolsa cierra su operativa a media tarde. Si se
ha vendido a crédito sólo se gana si baja la acción, no si sube. En los mercados bursátiles se negocian acciones y
renta fija.
Pregunta 105
La subastas de volatilidad ....
Se activan automáticamente
Implican la suspensión del valor
Se activan por decisión de la Sociedad de Bolsas
Se activan cuando lo decide la CNMV
Feedback
Una subasta de volatilidad es un mecanismo de protección que se dará cuando existan fluctuaciones excesivas de
precios y supere los límites del rango estático o del rango dinámico ( Cuando el precio al que se va a negociar un
valor está en el límite de alguno de estos dos máximos, el valor automáticamente pasa a situación de subasta de
volatilidad.
Pregunta 106
La contratación principal o de Órdenes en SIBE:
Se negocia en sesión abierta de las 9:00 a las 17:30 horas
Todas las respuestas son correctas.
Se reserva para operaciones de volumen elevado
Se denomina mercado de aplicaciones
Feedback
Son normativas que se contemplan por el Sistema de Interconexión Bursátil Español.
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Pregunta 107
Una empresa del sector alimentación cotiza a 50€ y tiene un beneficio por acción (BPA) de 4€. El PER
medio del sector es de 13. ¿Qué podemos deducir de estos datos?:
Esta empresa cotiza con descuento respecto al sector
Esta empresa cotiza con prima respecto al sector.
El PER relativo al sector es 1,08
El PER relativo al sector es 0,96
Feedback
El PER de la acción es 50 /4 = 12,5; como el PER medio del sector es de 13; la empresa cotiza con descuento.
Pregunta 108
Estamos valorando la oportunidad de adquirir una empresa y nos preguntamos cuál es el método
conceptualmente más correcto. Nuestro asesor nos asegura que es…
El del descuento de flujos de fondos
El del valor patrimonial..
El del valor residual
El de los ratios bursátiles
Feedback
Al valorar una empresa pretendemos conocer si el precio de mercado de la acción refleja el valor y las perspectivas
de la empresa. Los métodos de valoración más habituales en bolsa son los basados en: • El valor patrimonial.• Los
ratios bursátiles.• El descuento de flujos de fondos, (el método conceptualmente más correcto). • Otros: EVA,
múltiplos de capacidad, etc….
Pregunta 109
Al hablar del PER podemos afirmar que….
PER = Capitalización / Beneficio Neto
En general, un valor alto de este ratio supone una oportunidad interesante de inversión frente a un
competidor que esté cotizando a un PER más bajo.
En general, el PER aumenta con el crecimiento siempre que la rentabilidad de la empresa (medida por el
ROA) sea superior a la rentabilidad exigida por el accionista.
PER= Beneficio por acción/precio de la acción
Feedback
En general, un valor bajo de este ratio supone una oportunidad interesante de inversión frente a un competidor que
esté cotizando a un PER más alto. Sin embargo, puesto que el PER es un valor estático, no refleja las expectativas
futuras de las compañías y puede suceder que una compañía con un PER más bajo que una competidora no este
reflejando sino un menor crecimiento de beneficios previsto.
El PER aumenta con el crecimiento siempre que la rentabilidad de la empresa (medida por el ROE) sea superior a
la rentabilidad exigida por el accionista. Ahora bien, si la rentabilidad de la empresa es igual a la exigida por el
accionista, el crecimiento no afecta al PER. Por otro lado, si la rentabilidad de la empresa es inferior al coste de sus
recursos, entonces cuanto mas crece la empresa, menor es su PER, porque la empresa cuanto más crece más valor
destruye: cuanto más crece, más invierte en proyectos con rentabilidad inferior al coste de los recursos.
Normalmente, la comparación por ratios se limita exclusivamente a esto: a realizar una comparación entre los valores
o btenidos, sin embargo, en otras ocasiones se puede desear un "precio objetivo" de referencia, comparando el ratio
de una empresa con el de su sector. Se trata simplemente de buscar cuál sería la cotización de la empresa que
igualaría su PER al PER sectorial.
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Pregunta 110
Un cliente da una orden de compra de mercado de 150 acciones de la empresa ABC. En el sistema, se
encuentran únicamente dos órdenes de venta, una de 350 acciones a 14,45 euros/acción y otra por 100
acciones a 14,40 euros/acción ¿Cuántas acciones y a qué precio se le ejecutarán?
100 acciones a 14,40 euros y 50 acciones a 14,45 euros
150 acciones a 14,40 euros.
150 acciones a 14,45 euros.
100 acciones a 14,40 euros el resto se quedará en el sistema pendiente de ejecutarse
Feedback
Se ejecuta primero 100 a 14,40; realizándose el resto, 50, a 14,45.
Pregunta 111
Un cliente da una orden de compra de mercado de 150 acciones de la empresa ABC. En el sistema, se
encuentran únicamente dos órdenes de venta, una de 350 acciones a 14,45 euros/acción y otra por 100
acciones a 14,40 euros/acción ¿Cuántas acciones y a qué precio se le ejecutarán?
100 acciones a 14,40 euros y 50 acciones a 14,45 euros
150 acciones a 14,40 euros.
150 acciones a 14,45 euros.
100 acciones a 14,40 euros el resto se quedará en el sistema pendiente de ejecutarse
Feedback
Se ejecuta primero 100 a 14,40; realizándose el resto, 50, a 14,45.
Pregunta 112
La ponderación de las 35 acciones que componen el IBEX 35:
Varía con cada movimiento del precio de cualquier acción del IBEX
Se da a todas las empresas la misma ponderación para no perjudicar a las más pequeñas.
Se establece cada año por el Comité Asesor Técnico del IBEX 35.
Se estableció en su día en función de la capitalización de cada acción dentro del total.
100 acciones a 14,40 euros el resto se
Feedback
La ponderación del IBEX 35 es de tipo variable, esto es se establece en tiempo real por la comparación de la
capitalización bursátil de la acción en relación con la capitalización de sus 35 componentes.
Pregunta 113
Algunas de las principales limitaciones del PER son: (indique qué afirmación es falsa)
Permite diferenciar las expectativas de crecimiento de beneficios de las compañías.
Asume que el beneficio es la variable más correlacionada con la capitalización de una empresa
Es un valor estático
Aumenta con el crecimiento de la empresa, siempre que la rentabilidad de la empresa sea mayor a la
rentabilidad exigida por el accionista.
100 acciones a 14,40 euros el resto se
Feedback
En general, un valor bajo de este ratio supone una oportunidad interesante de inversión frente a un competidor que
esté cotizando a un PER más alto. Sin embargo, puesto que el PER es un valor estático, no refleja las expectativas
futuras de las compañías y puede suceder que una compañía con un PER más bajo que una competidora no esté
reflejando sino un menor crecimiento de beneficios previsto. El PER aumenta con el crecimiento siempre que la
rentabilidad de la empresa (medida por el ROE) sea superior a la rentabilidad exigida por el accionista.
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Pregunta 114
En el SIBE, una orden “ de mercado” …
Es la que está definida sólo en sentido y número de títulos
Es la que está definida en sentido y precio.
Es la que está definida en precio y número de títulos.
Es la que está definida en sentido (compra o venta), precio y número de títulos.
Feedback
La orden de mercado implica la definición sólo de sentido y número de títulos y se entiende que al mejor precio
disponible.
Pregunta 115
Si decimos que la compañía ABC cotiza a múltiplos de beneficios de 15, ¿a qué ratio nos referimos?
PER
P/VC.
Ninguno de las respuestas es correcta.
Es la que está definida en sentido (compra o venta), precio y número de títulos.
Feedback
El ratio precio/beneficio o PER representa el número de veces que el precio de cotización unitario contiene al
beneficio por acción de la compañía.
Pregunta 116
La Subasta de Cierre en el mercado continuo español.…
Dura cinco minutos con final aleatorio
Se activa sólo para los valores menos líquidos.
Solo se activa si se ha perforado el rango dinámico
Dura media hora con final aleatorio.
Feedback
Subasta de cierre (5 minutos) Empieza a las 17.30 pm hasta las 17.35 pm. Tiene la misma operativa que la subasta
de apertura; es la que determina el precio de cierre del día.
Pregunta 117
Las características que definen a una orden de mercado son:
No tienen límite de precio y barren todas las posiciones hasta agotar el volumen solicitado en la operación
Pueden tener limitado el precio de negociación tanto en las operaciones de compra como en operaciones de
venta.
Solo pueden realizarse en los mercados de corros..
Tiene limitado el precio de negociación sólo en las operaciones de compra.
Feedback
Las órdenes a Mercado, a diferencia de las limitadas, no incorporan límite alguno al precio y se aplican al Mercado
continuo de la bolsa
Pregunta 118
En una Oferta Pública de Venta …
Un accionista quiere hacer líquida la totalidad o parte de su participación en la empresa.
Supone la creación de nuevas acciones
Un inversor pretende el control de la sociedad afectada.
No es obligatoria cuando se quiere vender menos de un 30% del capital social..
Feedback
En una Oferta Pública de Venta un accionista quiere hacer líquida la totalidad o parte de su participación en la
empresa.
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Pregunta 119
Respecto al rango de variación de precios de los títulos en bolsa, el porcentaje de variación del
______________ se calcula sobre la volatilidad de las variaciones sucesivas que han tenido lugar en una sesión.
Rango dinámico de precios
Rango estático de precios
Precio de referencia dinámico.
Precio de referencia estático
Feedback
Rango Dinámico de Precios (RDP): es la variación máxima permitida en el precio de referencia dinámico, siendo
diferente para cada título. El porcentaje se calcula sobre la volatilidad de las variaciones sucesivas que han tenido
lugar en una sesión (del 1% al 8%). Sólo tiene lugar en el mercado abierto y en la subasta de cierre.
Pregunta 120
¿Qué es una OPA hostil?
Es una Oferta Pública de Adquisición de Acciones en la que no existe entendimiento entre las direcciones
de las empresas que participan en la operación
Es una Oferta Pública de Venta (OPV) de Acciones
Es una Oferta Pública de Adquisición de Acciones en el cual no existe entendimiento entre las direcciones
de las empresas que participan en la operación y el Gobierno del país de la empresa opada
Todas las respuestas son correctas
Feedback
Por definición.
Pregunta 121
En el Sistema de Interconexión Bursátil Español (SIBE):
Se negocian operaciones en mercado abierto para valores con suficiente liquidez
Su horario es de 9:30 a 17:00 horas
Se contratan únicamente acciones
Está regido por la Bolsa de Madrid.
Feedback
Se contrata renta variable, renta fija, warrants, etc.. Regido por la Sociedad de Bolsa. Horario incorrecto, de 8,30 a
17,35 si contamos periodo de preapertura y subasta de cierre.
Pregunta 122
Las empresas que cotizan en Bolsa buscan, entre otros fines:
Todas son correctas
Aumentar la liquidez de los títulos
Obtener financiación a un menor coste, ya que, normalmente, la financiación a través de la bolsa es más
barata que la que se consigue por otras vías
Conocer con exactitud el valor de mercado de las acciones que ha emitido la empresa en todo momento.
Feedback
Por definición.
Pregunta 123
Son características de las operaciones especiales comunicadas..señale la respuesta NO correcta
El precio debe estar en el entorno del 15 % sobre el precio de cierre o el precio medio ponderado
La comunicación de las operaciones se realizará antes de las 20:00 horas.
En el caso de no haberse realizado ninguna operación se tomará como referencia los precios
correspondientes al día anterior
Son operaciones de signo contrario realizadas por la Bolsas de Valores siempre que el importe efectivo sea
superior a 300 mil euros y represente el 20 % del efectivo medio diario contratado en el último trimestre
natural cerrado.
Feedback
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Operaciones Especiales Comunicadas: son operaciones de signo contrario realizadas por la Bolsas de Valores
siempre que el importe efectivo sea superior a 300 mil euros y represente el 20 % del efectivo medio diario
contratado en el último trimestre natural cerrado. El precio debe estar en el entorno del 5 % sobre el precio de
cierre o el precio medio ponderado. En el caso de no haberse realizado ninguna operación se tomará como
referencia los precios correspondientes al día anterior. La comunicación de las operaciones se realizará antes de las
20:00 horas.
Pregunta 124
El mercado de Bloques y el de Operaciones Especiales ….
Son mercados de acciones pensados para inversores mayoristas
Son mercados reservados solo a determinados inversores autorizados.
Todas son correctas
Sus operaciones son de naturaleza confidencial. Se conocen al mes siguiente de su ejecución
Feedback
El mercado por bloques permite a grandes inversores negociar compraventas de valores de una acción de forma no
automatizada. En este mercado, que discurre de forma paralela al mercado abierto.
Pregunta 125
Las acciones que colocan en un proceso de OPV pueden proceder de...
Accionistas que desean vender una parte o toda su participación.
Bloques en poder de custodios extranjeros
La conversión de reservas en capital
Titulares de acciones preferentes
Feedback
El vendedor puede ser la propia empresa, uno, varios o todos los accionistas mayoritarios.
Pregunta 126
En el mercado alternativo bursátil (MAB) se cotizan los siguientes valores (señale la respuesta NO correcta).
Acciones de empresas latinoamericanas.
Acciones de empresas en expansión..
Entidades de Capital Riesgo (ECR).
SICAVs.
Feedback
Las acciones de empresas latinoamericanas se negocian en Latibex.
Pregunta 127
Al adquirir acciones somos conscientes de que tenemos derechos de tipo económico. ¿Cuál de los siguientes
considera NO lo es?
Derecho a voto en la Junta General de accionistas.
Derecho a participar en el resultado de la liquidación de la sociedad.
Derecho preferente de suscripción ante la emisión de nuevas acciones.
Percibir el beneficio logrado por la empresa en forma de dividendo.
Feedback
El derecho a voto es de tipo político y no económico.
Pregunta 128
El análisis fundamental
Ninguna de las anteriores
Se basa en la serie histórica del precio de la acción.
Se basa exclusivamente en los ratios bursátiles.
Supone que el mercado bursátil es aleatorio.
Feedback
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No se basa en el precio pasado, le atribuye al mercado una ley de comportamiento y además de ratios bursátiles
contempla en análisis del valor de la empresa.
Pregunta 129
Las acciones… Señale la afirmación incorrecta:
Dan derecho a la percepción del dividendo si así lo decide el Consejo de Administración de la empresa.
Son activos financieros de renta variable
Representan una parte alícuota del Capital Social de la empresa
Pueden ser objeto de operaciones de “split”.
Feedback
La acción da derecho a percibir el dividendo, sólo, en su caso, si es aprobado por la Junta General de Accionistas a
propuesta del Consejo de administración.
Pregunta 130
En el cálculo del IPC se incluyen los precios de:
Sólo de bienes de consumo de una cesta representativa.
Todos los bienes de consumo
Todos los bienes de la economía
Sólo los bienes finales
Feedback
En el IPC se ponderan los bienes de consumo de una cesta representativa obtenida de encuestas a los
consumidores.
Pregunta 131
El índice de producción industrial (IPI) facilita datos:
Mensuales.
Trimestrales
Semestrales
Anuales
Feedback
El IPI mide la evolución mensual de la actividad productiva de las ramas industriales
Pregunta 132
La ECPF (Encuesta Continua de Presupuestos Familiares):
Proporciona datos tanto cuantitativos como cualitativos.
Proporciona datos mensuales sobre la situación económica de las familias
Sólo proporciona datos cualitativos o subjetivos
Sólo proporciona datos cuantitativos
Feedback
La ECPF proporciona datos trimestrales tanto cuantitativos (rentas obtenidas, estructura del consumo, etc) como
cualitativos (capacidad para llegar a fin de mes, oportunidad del momento para realizar compras importantes, etc)
relativos a los hogares encuestados.
Pregunta 133
La tendencia a subir los tipos de interés es característica de la fase de:
Expansión
Auge
Depresión
Recesión
Feedback
El Banco Central subirá los tipos de interés como consecuencia de las mayores presiones inflacionistas.
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Pregunta 134
Los datos procedentes de la Encuesta Continua de Presupuestos Familiares tiene periodicidad:
Trimestral
Mensual
Anual
Diaria, pues es continua
Feedback
La ECPF proporciona datos trimestrales sobre el consumo de las familias.
La Encuesta continua de Presupuestos Familiares (ECPF) se publicaba trimestralment e aunque la información que
recogía era tanto trimestral como anual y a partir de 2006 se publica la Encuesta de Presupuestos Familiares (EPF)
que tiene carácter anual.
Por tanto la respuesta correcta es trimestral porque la pregunta se refiere a la ECPF y no a la EPF (publica da desde
2006)
Pregunta 135
De la encuesta de población activa de un país obtenemos los siguientes datos:
Población en edad de trabajar: 30.000.000
Población activa: 20.000.000
Población ocupada: 16.000.000
La tasa de actividad es:
66,7%
Ninguna es correcta
80,0%
53,3%
Feedback
La tasa de actividad se define como Población Activa/Población en edad de trabajar, por tanto:
20.000.000/30.000.000= 0,6666=66,7%
Pregunta 136
El PIB es:
La agregación del consumo privado, el público, el sector extranjero y la inversión y el indicador de
actividad de una economía son correctas
Un indicador adelantado de actividad económica
El indicador de actividad de una economía
La agregación del consumo privado, el público, el sector extranjero y la inversión
Feedback
Por definición. PIBdemanda = Cpriv. + Cpúb. + Ibe + Iconst. + Var.Exis.+ X – M
No se considera indicador adelantado, si bien, nos sirve para hacer un pronóstico del ciclo económico
Pregunta 137
El cociente entre la población ocupada o empleada y la población edad de trabajar se denomina:
Tasa de Ocupación o Empleo
Tasa de Actividad
Tasa de Paro
No tiene ninguna denominación específica
Feedback
La tasa de ocupación o empleo es el porcentaje de la población activa respecto de la población en edad de trabajar
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Pregunta 138
Una variable que NO es un componente del gasto de la economía es
Los sueldos y salarios
La inversión privada
Las importaciones
Las exportaciones
Feedback
Los sueldos y salarios son un componente de la renta nacional, no del gasto.
Pregunta 139
Señale cuál de las siguientes variables es un componente de la renta nacional:
Beneficios de las empresas
Importaciones.
Pensiones.
Prestaciones por desempleo.
Feedback
Los beneficios son las rentas que obtienen las empresas por su contribución al proceso productivo y, por tanto
forman parte de la renta nacional. Los pensionistas y desempleados no contribuyen a la producción y por lo tanto
sus ingresos no forman parte de la renta nacional.
Pregunta 140
La inflación de oferta:
Puede estar causada por un aumento de los costes de poducción.
Puede estar causada por un aumento excesivo del gasto público
No puede distinguirse de la inflación de demanda.
Va acompañada de un aumento del nivel de producción.
Feedback
La inflación de oferta es causada por un aumento de los costes de producción de las empresas, entre ellos el precio
de las materias primas
Pregunta 141
El índice que mide la evolución mensual de la actividad productiva de las ramas industriales, es decir, de las
industrias extractivas, manufactureras y de producción y distribución de energía eléctrica, agua y gas se
llama:
Índice de Producción Industrial (IPI).
Índice de Precios Industriales (IPRI)
Producto Interior Bruto (PIB).
Índice de Bienes Industriales (IBI).
Feedback
El IPI es el Índice de Producción Industrial y no que hay que confundirlo con el IPRI (Índice de Precios Industriales).
Ambos investigan las industrias extractivas, manufactureras y de producción y distribución de energía eléctrica,
agua y gas, pero mientras el IPRI se centra en los precios de estos productos, el IPI se centra en la actividad
productiva (cantidades producidas) de estas mismas industrias.
Pregunta 142
El denominado PIB es:
El valor de los bienes y servicios finales producidos en un país
El valor de los bienes y servicios producidos en un país menos las exportaciones
El valor de todos los bienes y servicios producidos en un país
El valor de los bienes industriales producidos en un país
Feedback
El Producto Interior Bruto (PIB) sólo incluye la producción de bienes finales, es decir, se excluye la producción de
bienes intermedios.
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Pregunta 143
La demanda externa NO depende de:
La riqueza de las familias
El tipo de cambio
La competitividad exterior
La renta interna
Feedback
El Producto Interior Bruto (PIB) sólo incluye la producción de bienes finales, es decir, se excluye la producción de
bienes intermedios.
Pregunta 144
Los tipos de inflación que existen son:
De demanda, de costes, estructural y monetarista
Del sector público y del sector privado
La primaria, la secundaria y la terciaria
De oferta y de demanda
Feedback
Es habitual distinguir entre inflación de demanda, de oferta o de costes, estructural y monetarista.
Pregunta 145
La Formación Bruta de Capital NO incluye:
El consumo público
La inversión en bienes de equipo
La inversión en construcción
La variación de existencias
Feedback
El consumo público no es un componente de la Formación Bruta de Capital
Pregunta 146
El IPC:
Todas son correctas.
Se calcula mensualmente
Recoge la evolución de un conjunto de precios de bienes y servicios característicos o representativos de la
cesta de consumo de las familias de un país
Es el indicador más ampliamente aceptado como medida de la inflación.
Feedback
El Índice de Precios al Consumo se caracteriza por todas estas opciones.
Pregunta 147
La demanda externa NO depende:
De los impuestos a la exportación.
Del esfuerzo comercial
Del tipo de cambio
De la renta exterior
Feedback
Salvo en algún caso muy especial, no existen impuestos a la exportación
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Pregunta 148
El Índice de Comercio al por menor tiene como objetivo conocer:
La evolución de las ventas y el empleo del comercio minorista en España.
La evolución de las ventas, el empleo y la presión fiscal del comercio minorista en España
La evolución de las ventas en el sector del comercio minorista en España
La evolución de las ventas en el sector del comercio minorista europeo
Feedback
La ICM proporciona datos sobre las ventas mensuales y el empleo del comercio minorista en España
Pregunta 149
El Índice de precios industriales:
Recoge los precios de venta a salida de fábrica de todos los sectores industriales menos la construcción.
Recoge los precios de venta de todos los bienes industriales, tanto para la exportación como para el mercado
interior.
Recoge los precios de venta a salida de fábrica de todos los sectores industriales, incluida la construcción
Recoge los precios de venta al consumidor de los bienes industriales.
Feedback
En el Índice de precios industriales se excluye la construcción y los bienes industriales destinados a la exportación,
recogiéndose los precios en el momento de su salida de fábrica.
Pregunta 150
¿Cuál de los siguientes NO es un componente de la Renta Nacional?
Stock de Existencias.
Beneficios empresariales
Sueldos y salarios.
Intereses.
Feedback
Componentes de la Renta Nacional son: Retribuciones del factor trabajo: Sueldos y Salarios. Retribuciones del
factor tierra: Rentas y Alquileres. Retribuciones del factor capital: Intereses. Retribuciones del empresario:
Beneficios de las empresas.
Pregunta 151
El índice que deduce del IPC general los grupos de alimentos no elaborados y bienes energéticos, esto es, los
grupos de precios más volátiles y coyunturales se llama:
Ninguna es correcta.
IPC reducido
IPC estándar
IPC armonizado
Feedback
La denominada inflación subyacente (core inflation) se mide en España a través del denominado IPSEBENE
(Índice de Precios de los Servicios y de los Bienes Elaborados y No Energéticos). Esté Índice deduce del IPC
general los grupos de alimentos no elaborados y bienes energéticos, esto es los grupos de precios más volátiles y
coyunturales. Por lo tanto, la inflación subyacente es una medida más estructural de la inflación.
Pregunta 152
¿Cuál de las siguientes NO es una característica de la fase de Expansión del ciclo económico?
Tendencia a la bajada de tipos.
Aumento progresivo de la demanda de consumo.
Disminución del paro
Mejora de expectativas empresariales
Feedback
La tendencia es de subida de tipos.
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Pregunta 153
Juan ha decidido dejar de trabajar durante un tiempo para cuidar de sus hijos. ¿Cómo clasificaría esta
situación?
Desempleo friccional.
Desempleo coyuntural.
Desempleo estructural.
Desempleo estacional
Feedback
Desempleo friccional: este desempleo es muy peculiar, ya que es voluntario. Se refiere a personas que, pudiendo
estar trabajando, desean tomarse un tiempo para descansar, estudiar o encontrar un puesto de trabajo mejor que el
anterior, por ejemplo. Nos referimos, por ejemplo, a personas desempleadas tras dejar un trabajo para criar a sus
hijos, a la gente que se muda a una nueva ciudad y no tiene trabajo cuando llega o a los que salen a buscar trabajo
tras haber estado estudiando.
Pregunta 154
El Producto Interior Bruto (PIB) calculado desde el lado de la demanda se define como el total de compras
de bienes y servicios finales realizados en un país durante un periodo de tiempo determinado (1 año).
Determine la ecuación correcta del PIB desde la vertiente de la demanda:
Ninguna de las respuestas.
C + G + I + M + X..
G – I + C + X – Y..
C + G + I + M – X.
Feedback
PIB = Consumo + Inversión + Gasto Público + Demanda Externa = C + I + G + (X – M)
Pregunta 155
______________ es el total de compras de bienes y servicios finales realizados en un país durante un período
de tiempo determinado.
PIB de demanda
Demanda externa
PIB de oferta
Renta Nacional
Feedback
Por el lado del gasto, el Producto Interior Bruto es el total de compras de bienes y servicios finales realizados en
un país durante un período de tiempo determinado. También recibe la denominación de PIB desde el punto de
vista o vertiente de la demanda.
Pregunta 156
¿Por qué el paro registrado no coincide con la población parada detectada por la EPA?
Porque hay parados que no se registran por desconocimiento, desconfianza o apatía
Es falso. Sí coinciden
Porque la EPA es mucho más inexacta
Porque el paro registrado se publica sólo anualmente
Feedback
Una de las razones que explica las divergencias entre el paro registrado y los datos de la EPA es que hay parados
que por diversas causas no se registran en la oficinas del INEM.
Pregunta 157
El Deflactor del PIB es un indicador de:
Precios.
Crecimiento económico.
Demanda externa.
Empleo.
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Feedback
El deflactor del PIB mide la evolución de los precios de los bienes y servicios producidos en el interior de un país.
Pregunta 158
En el Índice de Precio al Consumo no se incluye el precio de:
Acero.
Arroz.
Servicios médicos privados.
Gasolina.
Feedback
El acero no es un bien de consumo, no entra en la cesta de bienes típica de un consumidor, y por lo tanto su precio
no se tiene en cuenta al calcular el IPC.
Pregunta 159
Indique la afirmación incorrecta sobre los ciclos económicos:
La fase más inflacionista del ciclo es la de estancamiento.
El desempleo sigue una evolución inversa al ciclo económico
La inflación y los tipos de interés siguen ciclos parecidos.
Dos trimestres consecutivos con tasas de crecimiento del PIB negativas nos indican la recesión.
Feedback
La fase más inflacionista es la fase de auge, donde se caracteriza principalmente por : Aumento de la propensión
marginal al endeudamiento, aumento de los precios de bienes y servicios y de la inflación.
Pregunta 160
Cuando una empresa realiza el reparto efectivo de dividendos, ¿qué efecto tiene sobre el valor de sus acciones?
Las acciones disminuyen de valor.
No tiene ningún efecto ya que la riqueza del accionista no varia.
En un primer momento aumentan de valor, pero luego se equilibra el mercado.
Las acciones aumentan de valor.
Feedback
Si reduces la caja que genera el negocio porque en parte se la das a los accionistas, pues es lógico que lo que queda
de valor, tenga un precio menor, porque con el dividendo lo que realmente haces es anticipar la remuneración del
accionista
Pregunta 161
Indique la afirmación correcta sobre el índice IBEX 35:
Se utiliza como activo subyacente en el mercado de derivados MEFF
Es un índice largo de rendimientos
Se calcula y difunde sólo al final de cada sesión.
Es el índice de la Bolsa de Madrid.
Feedback
Es el índice oficial del Mercado Continuo además de ser el activo subyacente de los futuros y opciones Ibex-35
negociados en MEFF. Se compone de los 35 valores más líquidos cotizados en el Sistema de Interconexión Bursátil
de las cuatro Bolsas Españolas, ponderados por su capitalización. Se calcula y difunde en tiempo real.
Pregunta 162
El análisis fundamental…
Se basa en el análisis de los Estados Financieros
Supone que el mercado bursátil es aleatorio
Se basa exclusivamente en los ratios bursátiles
Se basa en la serie histórica del precio de la acción.
Feedback
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El análisis fundamental del valor de la acción consiste en valorar las acciones y comparar el precio resultante del
análisis con el precio de mercado. Las variables clave son: crecimiento, riesgo y rentabilidad. El negocio y la
estrategia se plasman en los estado financieros previsionales (estimaciones a futuro) que son la base de partida de
los distintos métodos de valoración, los cuales en último término tratan de darle un valor al crecimiento de una
empresa, a su riesgo y a su rentabilidad.
Pregunta 163
¿En qué mercado cotizan las empresas de capital riesgo (ECR)?
MAB.
MARF.
Latibex.
Mercado continuo
Feedback
En el Latibex cotizan las empresas latinoamericanas (cotizan en euros). El MARF es el mercado alternativo de renta
fija. Las ECRs, las SICAVs, y las SOCIMIs, entre otras, cotizan en el mercado alternativo bursátil o MAB.
Pregunta 164
¿Cuál de estas entidades no puede asegurar una operación de mercado primario?
Una Agencia de Valores
Una Caja de Ahorros.
Un Banco
Una Sociedad de Valores
Feedback
Las Agencias de Valores tienen expresamente prohibido el aseguramiento.
Pregunta 165
En un día laborable ordinario en España el único mercado bursátil oficial que está cerrado a las 14 horas es:
El mercado de operaciones especiales
El mercado de bloques.
El mercado de ETF
El Latibex
Feedback
Su horario es de 17.30 A 20:00
Pregunta 166
¿Cuál de los siguientes activos NO se negocia en la Bolsa Española?
Futuros financieros sobre el Ibex 35
Renta Fija Privada.
Warrants
Acciones
Feedback
En la Bolsa Española cotizan los siguientes valores que dan lugar a mercados diferenciados:
Acciones
Mercado ETF’s
Renta fija
Warrants y Certificados
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Pregunta 167
La función de la entidad aseguradora que interviene en los proceso de OPV /OPS es …
Asumir el compromiso de garantizar el resultado económico de operación frente al riesgo de
colocación.
Asegurar que no se producen intercambios de las acciones objeto de la operación por otras vías o
mercados.
Garantizar el cumplimiento de todos los trámites necesarios
Asegurar que el accionista vendedor cumple sus compromisos contractuales
Feedback
Entidad Aseguradora: asume el compromiso de garantizar el resultado económico de operación frente al riesgo de
colocación. El resto de definiciones no corresponde al concepto de aseguramiento en una colocación.
Pregunta168
¿Cuál de las siguientes afirmaciones sobre acciones es correcta?
Dan derecho a percibir el beneficio generado por la empresa en forma de dividendo.
Otorgan un derecho preferente de suscripción sobre nuevas emisiones del mismo grupo de empresas.
Son activos de renta fija.
No pueden ser subyacentes de activos financieros derivados
Feedback
Dan derecho a la percepción del dividendo. Son activos de renta variable. Otorgan derecho de suscripción
preferente, pero sólo de la empresa emisora no de otras empresas, aunque sean del grupo. Pueden ser subyacentes
de productos derivados.
Pregunta 169
¿Cuál de las siguientes afirmaciones es falsa al hablar del análisis fundamental?
Trata de descubrir tendencias en el comportamiento de los precios analizando la información histórica
del mercado.
Las variables clave son: crecimiento, riesgo y rentabilidad.
Consiste en valorar las acciones y comparar el precio resultante del análisis con el precio de mercado..
Consiste en valorar las acciones y comparar el precio resultante del análisis con el precio de mercado.
Feedback
Por el contrario, el denominado análisis técnico trata de descubrir tendencias en el comportamiento de los precios
analizando la información histórica del mercado (relativa tanto a precios como a volúmenes de negociación). No
obstante, existen diversos estudios empíricos que concluyen que, en general y desde la perspectiva del largo plazo
la información histórica no permite anticipar el comportamiento futuro de las cotizaciones.
Pregunta 170
En el índice IBEX 35, su composición se revisa con carácter ordinario…
cada seis meses naturales por el Comité Asesor Técnico del Índice.
cada seis meses naturales por la CNMV
cada tres meses naturales por el Comité Asesor Técnico del Índice
cada tres meses naturales por la CNMV
Feedback
Según la normativa vigente.
Pregunta 171
El Ibex-35 es un índice bursátil:
Largo y de precios.
Corto y de precios.
Largo y de rendimientos
Ninguna es correcta.
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Feedback
El IBEX-35 es un índice bursátil compuesto por 35 valores representativos del conjunto de los cotizados con mayor
volumen del mercado continuo. Se dice que es un índice largo y de precios por que refleja la evolución del precio
de los activos que lo componen a lo largo del tiempo, no mide rendimientos sino precios.
Pregunta 172
Una operación de desdoblamiento o Split consiste en:
Dividir el valor nominal de las acciones de una sociedad en una proporción determinada
Escindir una sociedad en dos o más con las acciones existentes
Escindir una sociedad en dos o más emitiendo nuevas acciones
Escindir una sociedad en dos o más mediante una reducción de valor nominal.
Feedback
Consiste en dividir el valor nominal de las acciones de una sociedad en una proporción determinada, multiplicando
y dividiendo, en la misma proporción, el número de acciones y el precio de las mismas. La finalidad de los splits es
dotar de mayor liquidez a los títulos de una sociedad
Pregunta 173
Cuando se produce durante la sesión una fuerte variación del precio de un determinado valor, que sale de
los límites establecidos en el rango dinámico de precios para ese valor, nos encontramos ante una...
Subasta de volatilidad
Suspensión de la negociación durante toda esa sesión del valor
Subasta de ajuste fino.
Subasta de cierre
Feedback
Subasta de Volatilidad (SV): - automática si el precio está en el límite del Rango Estático o fuera del Rango
Dinámico.- duración 5 minutos con cierre aleatorio 30s
Pregunta 174
¿Qué afirmación es verdadera?
El IBEX35 se toma como activo subyacente de Opciones y Futuros
El IBEX 35 excluye a los valores tecnológicos
El IBEX 35 puede incluir acciones preferentes en su composición.
El IBEX 35 revisa su composición dos veces al mes
Feedback
El IBEX35 se toma como activo subyacente de Opciones y Futuros, es efectivamente una de las utilizaciones del
Indice
Pregunta 175
Una sociedad tiene en circulación 500 acciones, de valor nominal 2€, que cotizan en bolsa a 10€. El valor de
la empresa es, por tanto, de 5.000 €. Realiza una ampliación de capital, emitiendo 100 nuevas acciones, con
un valor de emisión de 4€ cada una. ¿Cuántos derechos preferentes de suscripción se necesitan para adquirir
una acción nueva?
5 derechos
1 derechos
6 derechos
3 derechos
Feedback
El número de derechos necesarios viene dado por la proporción entre el número de acciones viejas y el número de
acciones nuevas.
En el ejemplo anterior, la proporción entre acciones viejas y acciones nuevas es de 5 a 1 (había 500 acciones viejas
y emiten 100 acciones nuevas), por tanto, para adquirir una acción nueva hay que tener 5 derechos de suscripción
preferente.
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Pregunta 176
¿Qué tipo de operación bursátil podríamos realizar si las acciones de nuestra empresa cotizan a un precio
muy bajo (0,25€) y nos preocupa que esto afecte a la imagen de la compañía?
Contrasplit.
OPV
OPS
Split.
Feedback
Mediante un contrasplit el precio de la compañía se incrementa en un determinado múltiplo, por ejemplo 10, mientras
que el número de acciones se reduce en el mismo múltiplo. Por lo tanto, multiplicamos por 10 el precio de cotización
y dividimos por 10 el número de acciones.
Pregunta 177
Una OPV …
No implica la emisión de nuevas acciones.
Es una operación de reducción de capital.
Han sido sustituidas por las OPS (Ofertas Públicas de Suscripción)
Es una operación privada de venta de acciones.
Feedback
OPV: oferta pública de venta de acciones. Se realiza con el fin de vender una parte o la totalidad del capital social
de una empresa al público en general. No supone la emisión de nuevas acciones ni la obtención de recursos para la
empresa emisora.
Pregunta 178
En el mecanismo de subastas del mercado continuo, ¿cuándo coinciden el precio dinámico y el precio estático
de un valor? …
Al finalizar una subasta.
Es el mismo concepto
Nunca
A las 14:00 se igualan para todos los valores
Feedback
Siempre coinciden justo en el momento de resolución de cualquier subasta.
Pregunta 179
En una orden limitada sabemos que…Señale la respuesta incorrecta
Se ejecutará contra órdenes existentes en el mercado a un precio más favorable que el precio limite y
anulará el resto de la orden.
Expresa el deseo de negociar hasta/desde un precio determinado.
Estas órdenes pueden introducirse tanto en mercado abierto como en subastas.
En el caso de que estemos en una subasta, la orden quedará posicionada al mejor precio respetando
la prioridad temporal de órdenes.
Feedback
Estas órdenes permiten:
• En el caso de que estemos en una subasta, la orden quedará posicionada al mejor precio respetando la
prioridad temporal de órdenes.
• Expresar el deseo de negociar hasta/desde un precio determinado.
• Ejecutar una orden contra órdenes existentes en el mercado a un precio más favorable que el precio limite
y dejar el resto en el mercado al precio límite.
Estas órdenes pueden introducirse tanto en mercado abierto como en subastas.
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Pregunta 180
1.- En las Bolsas de Valores se pueden negociar:
I. Derechos de suscripción preferentes.
II. Activos de renta fija.
III. ETF´s.
I, II y III.
I y II
Solamente I
I y III
Feedback
Cualquiera de los activos señalados se negocia en una Bolsa.
Pregunta 181
El Sistema de Compensación y Liquidación de Valores (actualmente integrado en Iberclear) se caracteriza
por:
Todas son correctas
Los Miembros del Mercado son las entidades adheridas a él.
La representación de las operaciones es por el método de anotaciones en cuenta
En él se liquidan, entre otras, operaciones realizadas en el Segmento Latibex
Feedback
Por definición.
Pregunta 182
En una Oferta Pública de Suscripción (OPS) ...
Supone la creación de nuevas acciones.
Un accionista quiere hacer líquida la totalidad o parte de su participación en la empresa
No es obligatoria cuándo se quiere vender menos de un 30% del capital social.
Un inversor pretende el control de la sociedad afectada.
Feedback
Oferta de venta de derechos de suscripción, pública e indiscriminada, que tiene como objeto principal colocar una
ampliación de capital (nuevas acciones) entre inversores ajenos a la sociedad.
Pregunta 183
Un ejemplo de persona desocupada sería:
Un joven que busca trabajo después de acabar su carrera universitaria.
Una persona jubilada.
Una persona que se dedica exclusivamente a las labores del hogar.
Un joven que está estudiando una carrera universitaria a tiempo completo.
Feedback
La característica fundamental del desempleado es la búsqueda de empleo, de los casos propuestos sólo el joven que
ha acabado su carrera lo busca.
Pregunta 184
Los dividendos que pagan las empresas son un componente del PIB desde el lado de:
Renta. .
No son un componente del PIB..
Gasto.
Producción. .
Feedback
Los dividendos más los beneficios no distribuidos conforman los beneficios empresariales, que son un componente
de la renta.
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Pregunta 185
Andrés no trabaja porque ha terminado la época de la recolección en su pueblo. ¿Cómo clasificaría esta
situación?
Desempleo estacional.
Desempleo coyuntural.
Desempleo estructural
Desempleo friccional
Feedback
Desempleo estacional: tiene su razón de ser en la existencia de ciertas actividades que solo necesitan mano de obra
en determinadas épocas del año.
Pregunta 186
En el Indicador de Actividad del Sector Servicios (IASS) NO se incluye:
Distribución de energía eléctrica.
El comercio.
El turismo
El transporte
Feedback
El sector de distribución de energía eléctrica se incluye en el IPI, no en el IASS.
Pregunta 187
La identidad básica de la Contabilidad Nacional es:
Producción= Renta= Gasto.
Producción= Renta=Inflación.
Producción = Gasto=Déficit Público
PIB=Renta=Inflación
Feedback
La Contabilidad Nacional parte de una identidad contable Producción=Renta =Gasto, a partir de la que se definen
las principales variables
Pregunta 188
De la encuesta de población activa de un país obtenemos los siguientes datos:
• Población en edad de trabajar: 10.000.000
• Población activa: 8.000.000
• Población ocupada: 6.000.000
Señale la respuesta correcta:
La tasa de paro es del 25%..
La tasa de empleo es del 75%.
La tasa de paro es del 40%.
La tasa de paro es del 40%.
Feedback
La tasa de paro se define como Población Desocupada/Población activa, siendo la Población
Desocupada=Población Activa-Población Ocupada, por tanto:
(8.000.000-6.000.000)/8.000.000= 0,25=25%.
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Pregunta 189
Si usted quiere conocer la evolución mensual de los precios de los alimentos elaborados y no elaborados,
dispone del:
IPC.
IPI.
IPSEBENE.
IPRI.
Feedback
En el Índice de Precios de Consumo (IPC) se incluyen tanto los precios de los alimentos elaborados como de los no
elaborados, lo que no ocurre con el IPSEBENE
Pregunta 190
De la encuesta de población activa de un país obtenemos los siguientes datos:
Población en edad de trabajar: 30.000.000
Población activa: 20.000.000
Población ocupada: 16.000.000
La tasa de empleo u ocupación es:
53,3%
66,7%.
80,0%
Ninguna es correcta
Feedback
La tasa de empleo se define como Población Ocupada/Población en edad de trabajar, por tanto:
16.000.000/30.000.000= 0,533=53,3%
Pregunta 191
La Formación Bruta en Capital Fijo (FBCF) está compuesta por: La inversión en bienes de equipo y la inversión pública.
La inversión en bienes de equipo y la inversión en construcción
La inversión en existencias y la inversión en construcción.
La inversión en bienes de equipo y la inversión en existencias.
Feedback
Los dos componentes de la FBCF son la inversión en bienes de equipo y la inversión en construcción. La inversión
en existencias forma parte de la Formación Bruta de Capital (FBC), pero no de la FBCF.
Pregunta 192
Entre los grupos de productos que se incluyen en el IPC, NO aparecen: Los transportes
Las materias primas.
El ocio y la cultura.
La vivienda
Feedback
Las materias primas no son un bien de consumo.
Pregunta 193
¿De qué variable NO depende directamente la inversión privada?: Inversión pública.
Importaciones.
Tipos de interés
Expectativas empresariales.
Feedback
Aunque en economía “todo influye en todo”, las importaciones no tienen un efecto directo sobre la inversión
empresarial.
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Pregunta 194
Dentro de los indicadores de empleo de la economía española
, la tasa de desempleo se basa en la siguiente ecuación: Ninguna es correcta
Desempleados / Población Activa.
Desempleados / Población en edad de trabajar.
Desempleados / Población Inactiva.
Feedback
Por definición, la tasa de desempleo es el ratio entre la población desempleada y la población activa
Pregunta 195
Durante las fases recesivas de la economía, los tipos de interés tienden a: Aumentar, porque la producción se contrae.
Reducirse, ya que disminuirá la demanda de crédito y no suele haber tensiones de inflación.
Aumentar, porque el banco central elevará los tipos de interés para controlar la inflación
Permanecer inalterados, ya que la recesión no influye sobre los tipos de interés.
Feedback
En fase de recesión se reduce la demanda de dinero, lo que produce una reducción del tipo de interés.
Pregunta 196
Las pensiones son un componente del PIB desde el lado de: Renta.
No son un componente del PIB.
Gasto.
Producción
Feedback
Las pensiones no son un componente del PIB desde el lado de la renta, pues los pensionistas no contribuyen al
proceso productivo.
Pregunta 197
Desde la vertiente del gasto, el PIB es: Todas son correctas
El valor de las compras de bienes y servicios finales.
El valor del total de bienes y servicios producidos
El total de rentas obtenidas por los factores de producción
Feedback
El PIB desde la vertiente del gasto o demanda incluye las compras de bienes y servicios finales realizadas en una
economía durante un determinado período de tiempo.
Pregunta 198
¿De qué variable NO depende directamente la demanda externa?: La renta exterior.
El tipo de interés.
La renta interior
El tipo de cambio
Feedback
Aunque en economía “todo influye en todo”, el tipo de interés no tiene un efecto directo sobre la demanda externa
(exportaciones e importaciones de bienes y servicios).
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Pregunta 199
El ahorro es un componente del PIB desde el lado de: Gasto.
No son un componente del PIB.
Renta
Producción.
Feedback
El ahorro no es un componente del PIB, es la parte de la renta que no se consume
Pregunta 200
El PIB, contemplado desde el enfoque del gasto, se compone de:
Las rentas que los agentes económicos obtienen para el consumo y el ahorro.
El saldo exterior.
El consumo, la inversión y el saldo exterior.
Los valores añadidos generados en cada proceso de producción.
Feedback:
Por el lado del Gasto, el Gasto Interior Bruto es el total de compras de bienes y servicios finales realizados en un
país durante un período de tiempo determinado. También recibe la denominación de PIB desde el punto de vista o
vertiente de la demanda. Los componentes del Gasto son: Compras por parte de las familias (Consumo Privado) (C).
• Compras por parte de las empresas (Inversión Privada) (I).
• Compras por parte del Estado o Sector Público (Gasto o Consumo
Público) (G).
• Compras de bienes producidos en el país por parte de los extranjeros
(Exportaciones) (X).
• Compras de bienes extranjeros por los residentes en el país
(Importaciones) (M). (Con sigo negativo).
Gasto=CP+G+ I+X–M
También se podría exponer aglutinando en Consumo (C) el consumo privado y el gasto público
Gasto = C + I + X – M
Pregunta 201
Iberclear como depositario central de valores español se encarga del registro, compensación y liquidación
de las operaciones efectuadas en: Mercado de Deuda Pública Anotada y mercado AIAF exclusivamente.
Bolsa de Valores y MEFF exclusivamente.
Mercado Latibex y AIAF.
Mercado de Deuda Pública Anotada y MEFF.
Feedback
Iberclear se encarga de las citadas funciones en las Bolsas de Valores, el Mercado de Deuda Pública Anotada,
AIAF y Latibex. En cualquier caso el mercado de futuros MEFF queda excluido de su ámbito de competencia
Pregunta 202
Una característica de la fase de auge del ciclo es, entre otras:
Un empeoramiento de las expectativas empresariales.
Una alta tasa de paro
Una inflación reducida
Unos tipos de interés bajos
Feedback
La ralentización de la actividad económica y la alta inflación características de la fase de auge llevará al
empeoramiento de las expectativas empresariales
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Pregunta 203
Cuando en el mercado de deuda pública hablamos del “mercado gris”, nos estamos refiriendo a:
Compra-venta de títulos que aún no se han emitido
Subastas restringidas a los creadores de mercado..
Subastas no competitivas.
El mercado secundario.
Feedback
En el mercado gris se negocian (compran/venden) las letras, Bonos y Obligaciones que aún no han sido emitidos,
por lo que depende exclusivamente de la capacidad de cada negociante/creador el mayor o menor acierto de las
operaciones realizadas, de cara al propio mercado a las subastas posteriores
Pregunta 204
Entre las razones más habituales para la toma en préstamo de valores, NO se encuentra
La cobertura de una posición larga (compra a crédito).
La cobertura de una posición corta (venta a crédito)...
La obtención de financiación por parte del prestamista..
La intención de transferir temporalmente la propiedad de los valores.
Feedback
La razón más habitual para la toma en préstamo de valores es la cobertura de una posición corta (venta a crédito),
utilizando esos valores para liquidar la operación de venta. En las compras de valores evidentemente no son
necesarios los préstamos de valores, sino de dinero
Pregunta 205
A efectos de su inclusión en el IBEX 35, la liquidez de un valor se mide por:
Que haya sido contratado en al menos un tercio de las sesiones
Que haya sido contratado en al menos dos tercios de las sesiones
Que haya sido contratado en al menos la mitad de las sesiones
Que haya sido contratado en la totalidad de las sesiones.
Feedback
Para que un valor forme parte del IBEX 35, se requiere que haya sido contratado por lo menos en la tercera parte
de las sesiones de ese período. No obstante, de no cumplirse dicha condición, la empresa también podría ser
elegida para entrar en el índice si su capitalización flotante estuviera entre los 20 primeros del IBEX.
Pregunta 206
Las acciones privilegiadas:
Son aquéllas que permiten obtener un mayor dividendo que las ordinarias.
Son aquéllas que confieren derechos de voto adicionales.
Pueden no recibir dividendo aunque existan beneficios distribuibles suficientes.
Pueden amortizarse anticipadamente antes del 5º año de su emisión por decisión del inversor.
Feedback
Las acciones privilegiadas, como su nombre indica, confieren algún privilegio frente a las acciones ordinarias.
Este privilegio puede ser la obtención de un mayor dividendo que debe repartir la empresa obligatoriamente si ha
obtenido beneficios en el ejercicio.
Pregunta 207
La periodicidad de los datos de Paro Registrado es Semanal
Trimestra
Anual.
Mensual..
Feedback
El número de parados en las oficinas del SEPE se publican mensualmente el segundo día laborable posterior al fin
de mes.
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Pregunta 208
Las operaciones en el mercado a crédito de valores se consideran Inversiones permanentes a largo plazo
Inversiones de bajo riesgo
Inversiones de baja rentabilidad .
Inversiones especulativas a corto plazo
Feedback
Los inversores que operan a crédito suelen ser inversores a corto plazo que intentan vaticinar altas y bajas
inmediatas, pues lo normal es que deshagan sus operaciones en un plazo corto de tiempo
Pregunta 209
Se define como la actuación que pretende obtener beneficios por las diferencias previstas en las cotizaciones,
basándose en las posiciones tomadas según la tendencia esperada. Arbitraje
Especulación
Cobertura
Market value.
Feedback
La especulación es la actuación que pretende obtener beneficios por las diferencias previstas en las cotizaciones,
basándose en las posiciones tomadas según la tendencia esperada. El especulador pretende maximizar su beneficio
en el menor tiempo posible, minimizando la aportación de fondos propios.
Pregunta 210
La inversión en existencias es un componente de
El gasto.
La renta.
La producción
El gasto, la renta y la producción
Feedback
La inversión en existencias es un componente del gasto de la economía, independientemente de la composición y
distribución de la producción
Pregunta 211
La bolsa cumple, fundamentalmente, con dos objetivos:
Permitir la financiación de las empresas mediante la emisión de nuevas acciones y dar liquidez a los inversores
en acciones
Permitir la financiación de las empresas mediante la emisión de nuevas acciones y financiar al Estado
Permitir la financiación de las empresas mediante la emisión de nuevas acciones y permitir el gobierno
corporativo de las empresas.
Permitir el acceso de la inversión extranjera y canalizar el ahorro de los particulares a alternativas de creación
de valor
Feedback
Además de la financiación de las empresas, dar liquidez a los inversores es el único objetivo cierto de los planteados.
Pregunta 212
Un componente de la renta nacional es El consumo privado.
Los sueldos y salarios.
El ahorro privado.
Todos ellos son componentes de la renta nacional.
Feedback
Los sueldos y salarios son las rentas o retribuciones del factor trabajo por su contribución al proceso productivo
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Pregunta 213
El valor de nuestro índice bursátil de referencia, el IBEX-35, se ajusta por diferentes conceptos, ¿cuál de los
siguientes no es una operación que implique un ajuste en el índice IBEX-35? Fusiones y absorciones
Ampliaciones y reducciones de capital.
Dividendos ordinarios
Splits y contrasplits.
Feedback
Todas las operaciones mencionadas en las respuestas de esta pregunta implican un ajuste en el valor del IBEX-35,
salvo el pago de dividendos ordinarios por parte de las empresas que componen dicho índice
Pregunta 214
¿Cuál de las siguientes afirmaciones sobre el Ibex 35 considera NO es correcta?
Con carácter general, el número de acciones de cada compañía tomado para el cálculo del valor
del Índice dependerá de su payout.
Es el índice oficial del Mercado Continuo además de ser el activo subyacente de los futuros y
opciones Ibex-35 negociados en MEFF
Su composición se revisa con carácter ordinario cada seis meses naturales por el Comité Asesor
Técnico del Índice, responsable de la gestión del Índice, atendiendo a factores de liquidez como
son: el volumen negociado en el mercado de órdenes, la calidad del volumen de contratación y
las suspensiones de negociación que pueden haber sufrido los valores.
El Índice se ajustará cuando alguna de las sociedades incluidas en el mismo efectúe una
ampliación de capital con derechos de suscripción preferente.
Feedback
Con carácter general, el número de acciones de cada compañía tomado para el cálculo del valor del Índice
dependerá de su capital flotante (free float). A estos efectos, se considera capital flotante el complementario al
capital cautivo (participaciones directas iguales o superiores al 5% del capital y las participaciones directas que
posean los miembros del Consejo de Administración, independientemente de su cuantía).
Pregunta 215
El tipo de cambio efectivo real: Se obtiene ajustando el tipo efectivo nominal con la relación entre el nivel de precios nacional y el exterior.
Representa el valor de una moneda en cuanto a su poder adquisitivo.
Para su cálculo habrá que tener en cuenta el poder adquisitivo del país en cuestión (su nivel de precios) con
relación al de las demás naciones.
Todas son correctas
Feedback
Por su propia definición el TC efectivo real se ajusta conforme a los precios y su relación entre países, y estos en
relación bilateral con cada uno de los países con que tenga convertibilidad.
Pregunta 216
¿Qué índice mide la llamada inflación subyacente? IPC.
IPI.
IPSEBENE.
IPRI.
Feedback
La llamada inflación subyacente (core inflation) se mide en España a través del Índice de Precios de los Servicios
y de los Bienes Elaborados y No Energéticos (IPSEBENE).
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Pregunta 217
En un entorno inflacionario, la situación menos desfavorable para un posible inversor es un Tipo de interés nominal del 2% con una inflación del 5%.
Tipo de interés nominal del 10% con una inflación del 13%
Todas las alternativas son indiferentes, ya que suponen perder un 3% de poder adquisitivo.
Tipo de interés nominal del 20% con una inflación del 23%
Feedback
El tipo de interés real se calcula: r = [(1+in) / (1+if)] – 1, donde in es el tipo de interés nominal y if el tipo de inflación
general. Puede comprobarse que ese valor es menos negativo cuanto más alta es el inflación (supuesto que se
mantiene el diferencial entre tipo de interés nominal e inflación)
Pregunta 218
Una variable determinante de la demanda externa es:
El tipo de cambio
El tipo de interés
El gasto público
La riqueza de las familias
Feedback
El tipo de cambio afecta a la competitividad exterior de nuestros productos.
Pregunta 219
El precio de referencia estático es….
El precio que se fija en la última subasta y que sólo puede ser modificado tras una subasta.
El último precio negociado o subasta que se da en cada momento de la contratación, y que
consecuentemente, es actualizado en todo momento
Es la variación máxima permitida en el precio de referencia dinámico, siendo diferente para cada título.
No existe, fue modificado por el precio de referencia dinámico en 2012.
Feedback
Precio de referencia Estático (PRE): que es el precio que se fija en la última subasta y que sólo puede ser
modificado tras una subasta. Por lo tanto, suele ser el precio de apertura, excepto en el caso de que se dé una
subasta de volatilidad.
Pregunta 220
Una característica de la fase de recesión del ciclo económico es: Aceleración de los precios
Disminución de la inversión privada
Aumento del consumo privado
Disminución del paro
Feedback
En la fase de recesión, las expectativas empresariales son muy pesimistas, lo que lleva a una disminución de la
inversión privada
Pregunta 221
Señale en qué caso se produce aumento de competitividad en una economía: Depreciación del tipo de cambio 17% y menor diferencial de inflación 11%.
Mejora de la productividad 15% y depreciación del tipo de cambio 15%
Depreciación del tipo de cambio 17% y menor diferencial de inflación 13%
En todas las respuestas mejora la competitividad.
Feedback
Por definición: Mejora de Productividad, Depreciación del tipo de cambio y Menor diferencial de inflación son
todos factores que inciden positivamente en la competitividad (la divisa se deprecia, equivale a que bajan precios
para quien quiera importar, y mejora de productividad permite bajar precios al ahorrar costes)
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Pregunta 222
¿Cuál es la ventaja para los accionistas de una S.A no cotizada de empezar a cotizar en una bolsa?
Facilitar la liquidez de su inversión
Conseguir reducir su carga fiscal
Mejorar su rentabilidad por dividendo
Eliminar el derecho preferente de suscripción
Feedback
Cotizar en bolsa facilita a los accionistas la posible venta de sus acciones (liquidez) con mayor acceso a la
demanda y abaratamiento de costes de transacción
Pregunta 223
La existencia de una tasa de inflación alta es una característica de la fase de:
Auge
Expansión
Recesión
Depresión
Feedback
Bajo el supuesto de fluctuaciones de demanda, la inflación aumenta paulatinamente en la fase de expansión, llegando
a su máximo más elevado en la fase de auge, para empezar a remitir en la fase de recesión
Pregunta 224
¿Qué esperaría que sucediera con los tipos de interés en la fase de expansión del ciclo? Disminuyen
Aumentan.
Se mantienen
Indeterminado
Feedback
El aumento de la demanda de crédito presionaría al alza los tipos de interés, además el banco central subiría tipos
para enfriar la economía ante el riego de inflación
Pregunta 225
Una característica de la fase de auge del ciclo es, entre otras:
Tipos de interés altos..
Una alta tasa de paro
Una inflación reducida
Unos tipos de interés bajos
Feedback
Los tipos de interés se situarán en niveles altos como consecuencia de la política monetaria del banco central para
combatir la inflación
Pregunta 226
¿Qué papel juega Iberclear en el mercado de deuda pública anotada? Es el nombre de la plataforma de contratación de valores
Es la responsable de los procesos de registro, compensación y liquidación
Es el organismo regulador del mercado
Iberclear no interviene en el mercado de deuda pública anotada
Feedback
La sociedad Iberclear se constituye como el depositario central de valores de España, quedando a partir de este
momento como responsable de los procesos de registro, compensación y liquidación de los siguientes mercados de
ámbito nacional: “Mercado bursátil”, AIAF Mercado de Renta Fija, Mercado de Deuda Pública Anotada y Latibex
Mercado de valores latinoamericanos
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Pregunta 227
Señale la respuesta correcta en relación a los mercados primario y secundario de acciones: En el mercado primario se compran y venden valores emitidos con anterioridad
En el mercado primario se ofrecen valores nuevos
En el mercado secundario se ofrecen valores nuevos
En ambos mercados se compran y venden valores emitidos con anterioridad.
Feedback
El mercado primario es el de emisión u oferta de valores nuevos. El mercado secundario es el que permite la
compra-venta de valores ya emitidos con anterioridad
Pregunta 228
La subasta de volatilidad:
Es el proceso mediante el cual una vez tocados los rangos de fluctuación de precios permitidos, se determina
un nuevo precio con el que iniciar la negociación
Es la que determina el precio de una OPV y de una OPA
Es la subasta realizada entre inversores de una considerable cantidad de acciones de una empresa
Es la que determina el precio de cierre
Feedback
Es el procedimiento que se sigue para que una vez que se han sobrepasado los límites de precios marcados por el
sistema dual, poder determinar un nuevo precio y abrir la negociación
Pregunta 229
Una determinada empresa cotiza a 70 euros y tiene un beneficio por acción de 10 euros. El PER medio del
sector es de 10. ¿Qué podemos deducir de estos datos?
Esta empresa cotiza con descuento respecto al sector
Esta empresa cotiza con prima respecto al sector.
La rentabilidad por dividendo de la empresa es del 14,28%
El inversor tardará 6 años en recuperar su inversión
Feedback
PER = Precio / BPA = 70 / 10 = 7, como es menor que el del sector, la empresa está barata o cotiza con descuento
Pregunta 230
Señale la respuesta correcta respecto de la diferencia entre la Formación Bruta en Capital Fijo (FBCF) y
Formación Bruta de Capital (FBC): FBC=FBCF+Inversión en construcción.
FBC=FBCF+Inversión en existencias.
FBC=FBCF-Inversión en construcción
FBCF=FBC+Inversión en existencias.
Feedback
Los dos componentes de la FBCF son la inversión en bienes de equipo y la inversión en construcción. La inversión
en existencias forma parte de la Formación Bruta de Capital (FBC), pero no de la FBCF.
Pregunta 231
Una entidad que emite acciones en el mercado de valores y observa una evolución anormal de su cotización
en el mercado, consecuencia de una difusión distorsionada de la operación, deberá: Difundir cuando el mercado vuelva a la normalidad un hecho relevante que informe del estado de la
operación.
Difundir de inmediato un hecho relevante que informe del estado de la operación
Suspender la operación hasta que el mercado recupere su situación normal.
Denunciarlo de inmediato a la CNMV.
Feedback
En el supuesto de que se produzca una evolución anormal de los volúmenes contratados o de los precios
negociados y existan indicios racionales de que tal evolución se está produciendo como consecuencia de una
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difusión prematura, parcial o distorsionada de la operación, difundir de inmediato un hecho relevante que informe
de forma clara y precisa del estado en que se encuentra la operación en curso o que contenga un avance de la
información a suministrar
Pregunta 232
Los llamados ciclos de Kondratieff son ciclos:
Largos.
Medios.
Contractivos.
Cortos.
Feedback
Los ciclos de Kondratieff son ciclos medios de aproximadamente 50-60 años.
Pregunta 233
Si usted quiere conocer los datos sobre población activa, debe consultar:
La Encuesta de Población Activa (EPA).
Los datos de altas en la Seguridad Social.
La Encuesta de Población Activa o los datos de las oficinas del SEPE.
Los datos de las oficinas del SEPE.
Feedback
La EPA es la única fuente que proporciona datos sobre número de ocupados, parados, activos e inactivos
Pregunta 234
¿Qué esperaría que sucediera con los tipos de interés en la fase de recesión del ciclo?
Disminuyen.
Se mantienen
ndeterminado.
Aumentan.
Feedback
La disminución de la demanda de crédito presionaría a la baja los tipos de interés, además el banco central bajaría
tipos para estimular la economía.
Pregunta 235
Señale la afirmación correcta en relación al Índice de Comercio al por menor: Proporciona datos sobre los precios de los bienes vendidos al por menor.
Se incluyen las grandes superficies
Solo incluye pequeños establecimientos comerciales
Tiene carácter trimestral.
Feedback
Para el cálculo de los índices de ventas y de ocupación se utilizan los datos de las grandes superficies (locales de
más de 2.500 metros cuadrados
Pregunta 236
¿Qué esperaría que sucediera con la tasa de inflación en la fase de expansión del ciclo? Indeterminado.
Aumenta.
Se mantiene
Disminuye.
Feedback
El aumento de la demanda presionaría al alza los precios de la economía.
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Pregunta 237
Los beneficios empresariales son un componente del PIB desde el lado de: No son un componente del PIB.
Renta.
Producción
Gasto.
Feedback
Salarios, intereses, alquileres y beneficios empresariales son los componentes de la renta.
Pregunta 238
Las producciones finales y los precios de los bienes X e Y de un país correspondientes a los años 2016 y 2017
se recogen en la tabla adjunta.
Tomando como base el año 2016, el PIB real creció el año 2017 el:
4%.
3,5%
3%
2%
Feedback
PIB2016=(100*5)+(80*10)=1.300
PIBreal2107=(105*5)+(82*10)=1.345
Crecimiento del PIB=(1.345-1.300)/1.300=0,0346=3,5%
Pregunta 239
Señale la respuesta correcta en relación al mercado o segmento Latibex: Se negocian valores en las principales monedas iberoamericanas.
No existe subasta de cierre.
Solo se negocian acciones.
Se negocian valores de empresas españolas e iberoamericanas
Feedback
En el segmento Latibex, con especialistas o proveedores de liquidez, la sesión finaliza sin subasta (a las 17.30),
siendo el precio de cierre de la sesión el punto medio de las mejores posiciones de compra y de venta, redondeado
al alza.
Pregunta 240
Los valores que componen el IBEX 35 se contratan en la modalidad: Tanto Open como Fixing.
Open.
Ni Open ni Fixing.
Fixing.
Feedback
Modalidad Open o General: es la contratación de los valores más líquidos y se trata de una contratación abierta
desde la 9:00h hasta las 17:30h. En esta modalidad se contratan los valores del IBEX 35.
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Pregunta 241
Entre los inconvenientes de utilizar el ratio Precio/Valor contable para valorar las acciones de una empresa,
se encuentra: Su simplicidad.
No permite calcular el precio de liquidación de la empresa.
Los flujos futuros de beneficios pueden ser previsiones que no se cumplan.
El valor cantable no refleja siempre el valor real de los activos de la empresa..
Feedback
Un inconveniente de este ratio es que el valor contable en muchos casos no refleja el valor real de los activos de la
compañía. Por ejemplo, si una empresa compró un edificio en los años 60, su valor real será muy superior al valor
que esté reflejado en la contabilidad.
Pregunta 242
Los valores que se incluyen en el IBEX 35 se modificarán debido a:
Cambios significativos en la liquidez de los valores.
Cambios significativos en la cuantía de los dividendos repartidos
Cambios significativos en la rentabilidad de los valores
Fluctuaciones significativas de los precios de los valores.
Feedback
Se modificarán los componentes de los índices únicamente cuando éstos hayan experimentado un cambio
significativo en su liquidez, que aconseje la redefinición de los índices para el siguiente período.
Pregunta 243
En las operaciones bursátiles de compra y venta a crédito, la garantía debe cubrir al menos:
El 25% del valor
El 35% del valor.
El 50% del valor
El 15% del valor.
Feedback
Tanto en la compra como en la venta a crédito, la garantía siempre debe cubrir el 25% del valor
Pregunta 244
Realizamos una orden de compra por lo mejor de 500 acciones de un determinado valor. En el sistema se
encuentran únicamente tres órdenes. Una de venta de 100 acciones a 5,50 euros/ acción, otra de venta de
200 acciones a 5,60 euros/acción y otra de venta de 400 acciones a 5,70 euros/acción. ¿Cuántas acciones se
ejecutarán?
100 acciones.
400 acciones
300 acciones
500 acciones
Feedback
Solamente se le ejecutará el volumen al mejor precio de venta que ofrezca el sistema, no continuará comprando a
precios superiores, aunque haya más oferta. En este caso, al mejor precio de 5,50 euros hay en oferta solo 100
acciones
Pregunta 245
Señale la respuesta correcta relativa al ratio bursátil Precio/Valor contable:
Puede ser inferior a 1.
Cuanto más alto es este ratio, más barata es la compañía
No puede ser superior a 1
La mayoría de las compañías cotizan con un ratio inferior a 1.
Feedback
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Inferior a 1: El precio al que cotiza la compañía es inferior a su valor contable. En este caso podríamos estar ante
una oportunidad de compra, aunque en muchos casos se debe a un deterioro en el valor real de sus activos no
reflejado en la contabilidad.
Pregunta 246
Entre las ventajas de utilizar el ratio Precio/Valor contable para valorar las acciones de una empresa, se
encuentra:
Su simplicidad.
Valora la empresa en función de sus beneficios futuros
Refleja el valor real de la compañía
El valor contable refleja siempre el valor real de los activos de la empresa
Feedback
La principal ventaja del ratio Precio-Valor Contable es su simplicidad. Es de gran utilidad para tener una primera
impresión del valor aproximado al que cotiza una compañía en relación a su patrimonio
Pregunta 247
¿Cuántos valores componen el IBEX MEDIUM CAP? 10.
35.
15.
20.
Feedback
IBEX MEDIUM CAP: compuesto por los 20 valores de mayor capitalización ajustada por capital flotante del
mercado continuo, excluidos los 35 del IBEX.
Pregunta 248
¿Qué organismo o entidad es la encargada de la supervisión e inspección de las bolsas de valores en
España? Las Sociedades Gestoras de las cuatro bolsas.
El Banco de España
La Sociedad de Bolsas.
La CNMV.
Feedback
La CNMV es organismo encargado de la supervisión e inspección de los mercados de valores españoles y de la
actividad de cuantos intervienen en los mismos. Fue creada por la Ley 24/1988 del Mercado de Valores, siendo
esta ley sustituida por la Ley 37/1998, la cual establece un marco regulador plenamente adecuado a las exigencias
de la Unión Europea.
Pregunta 249
Se dice que un inversor toma una posición alcista respecto al mercado cuando: Pide prestados valores para venderlos.
Vende a crédito los valores
Vende al contado los valores.
Compra a crédito los valores.
Feedback
Crédito: solicitamos financiación para la compra (posición alcista respecto al mercado).
Préstamo: solicitamos acciones para venderlos (posición bajista respecto al mercado).
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Pregunta 250
Los inversores que operan a crédito en bolsa:
Asumen mayor riesgo a cambio de mayor rentabilidad
Asumen menor riesgo a cambio de mayor rentabilidad.
Asumen mayor riesgo a cambio de menor rentabilidad.
Asumen menor riesgo a cambio de menor rentabilidad
Feedback
El mercado a crédito permite aumentar la rentabilidad de las operaciones, pues operando sólo con una parte del
precio se puede obtener el rendimiento de la operación global, por lo que la rentabilidad es mayor si se acierta, si
bien el riesgo también es mayor en caso contrario
Pregunta 251
El organismo responsable del Indice IBEX 35 es
La Sociedad de Bolsas
El Ministerio de Economía
La CNMV.
La Sociedad Rectora de la Bolsa de Madrid
Feedback
Es la institución participada a partes iguales por cada una de las cuatro Sociedades Rectoras de Bolsas, actuando
como organismo rector del Sistema de Interconexión Bursátil Español y de la gestión del IBEX 35 (SIBE)
Pregunta 252
Señale la respuesta correcta en relación al IBEX 35:
Permite el cálculo por grupos o subgrupos
Es un índice simple no ponderado
Infravalora el verdadero aumento de los precios.
Es un índice tipo Paasche
Feedback
El IBEX 35 es un índice tipo Laspeyres que presenta la propiedad de agregación. Esto es muy importante para los
cálculos, puesto que la mayor parte de los índices calculados de este modo pueden ser publicados no solamente
bajo la forma de un índice global, sino también bajo la forma de índices de grupos y subgrupos.
Pregunta 253
En relación al análisis fundamental y al análisis técnico, señale cuál de las siguientes afirmaciones es
verdadera:
Son metodologías complementarias para determinar el valor de las acciones de una empresa
Ambos se basan en el comportamiento pasado de los precios de las acciones
Ambos son análisis a largo plazo del posible valor de las acciones
Ambos utilizan ratios bursátiles
Feedback
Desde un punto de vista práctico, el análisis fundamental y el técnico son utilizados con carácter complementario
por muchas agencias y sociedades de valores a la hora de diseñar estrategias de inversión.
Pregunta 254
En una oferta pública de venta (OPV), la entidad que asume el riesgo de colocación, se denomina:
Entidad aseguradora
Entidad intermediaria
Entidad coordinadora
Entidad directora
Feedback
Entidad Aseguradora: asume el compromiso de garantizar el resultado económico de la operación frente al riesgo
de colocación
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Pregunta 255
Una característica de la negociación en bolsa de los ETF´s es la siguiente (señale la INCORRECTA):
Solo existe un mercado secundario, no existe mercado primario.
Existe el mercado de bloques
Existe la figura del especialista
Existe un sistema de interconexión bursátil
Feedback
La figura del especialista es propia del mercado de ETF´s, no del mercado de warrants
Pregunta 256
¿Cuál de los siguientes índices bursátiles calificaría como un índice de rendimientos? IBEX Small Cap.
IBEX 35 de compra y de venta
IBEX 35 con dividendos
IBEX 35.
Feedback
Los Índices de rendimientos son medidas estadísticas que resumen y expresan de manera conjunta el desempeño
de los valores en la bolsa a partir de su precio y de los dividendos percibidos
Pregunta 257
¿Los valores de qué país NO se incluyen en el DJ EURO stoxx50? Irlanda.
Francia..
Reino Unido
Italia.
Feedback
Los valores del Reino Unido son se incluyen en este índice porque no pertenece al euro.
Pregunta 258
Entre los principios en que se basa el sistema de liquidación de las operaciones bursátiles, NO se encuentra:
Compensación bilateral
Aseguramiento de la entrega.
Plazo cierto
Universalidad
Feedback
La liquidación de las operaciones bursátiles tendrá lugar por compensación multilateral, a través del Servicio, de
los saldos acreedores y deudores de valores y efectivo que como consecuencia de ellas respondan a cada una de las
entidades adheridas
Pregunta 259
Durante las fases de economía en recesión, los tipos de interés tienden generalmente a: Aumentan, porque el Banco central eleva los tipos en su tentativa de relanzar la economía
Reducirse, porque la demanda de crédito tiende a reducirse.
Aumentar, porque la producción se contrae
Permanece inalterados, porque los tipos de interés se hallan influidos por el mercado financiero, pero no por
las condiciones de la economía real.
Feedback
En la fase recesiva, la economía se enfría y las peticiones de créditos bajan, y para activarla los tipos de interés
bajan.
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Pregunta 260
Si usted quiere conocer los datos de paro del último mes, debe consultar: Los datos de altas en la Seguridad Social
Los datos de las oficinas del SEPE.
La Encuesta de Población Activa o los datos de las oficinas del SEPE.
La Encuesta de Población Activa (EPA).
Feedback
Los datos de Parto Registrado en las oficinas del SEPE se publican mensualmente
Pregunta 261
Suponga que se produce un aumento de la renta en Estados Unidos. En este caso en Europa aumentará:
Las exportaciones
Las importaciones
El consumo privado.
La inversión privada
Feedback
Al aumentar la renta en Estados Unidos, consumirán más, aumentando las compras de productos europeos (nuestras
exportaciones
Pregunta 263
Una economía imaginaria sin Estado y sin impuestos está compuesta por dos sectores económicos (A y B). A
partir de los siguientes datos, calcule el PIB de esa economía:
- Ingresos por ventas sector A: 1.000.
- Ingresos por ventas sector B: 2.000.
- Compras de bienes intermedios sector A: 300.
- Compras de bienes intermedios sector B: 400. 2.000.
3.000
2.300.
3.700
Feedback
Podemos calcular el PIB como suma de valores añadidos por los distintos sectores de la economía.
Valor añadido A: 1.000-300=700.
Valor Añadido B: 2.000-400=1.600.
PIB=700+1.600=2.300
Pregunta 264
Uno de los efectos de los splits de acciones es: Disminuye el volumen de contratación.
Disminuye la liquidez de las acciones
Disminuye el precio de las acciones.
Disminuye el capital social de la compañía
Feedback
La finalidad de los splits es dotar de mayor liquidez a los títulos de una sociedad, mejorando los volúmenes de
contratación y reduciendo el valor del mercado, de forma que los accionistas poseen un mayor número de acciones
Pregunta 265
En el SIBE, una orden " de mercado" .... Es la que está definida en sentido y precio
Es la que está definida en sentido (compra o venta), precio y número de títulos
Es la que está definida en sentido y número de títulos
Es la que está definida en precio y número de títulos
Feedback
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Una orden de mercado es aquella orden que se envía sin precio de compra o venta. No existe límite de precio, y se
ejecutará al mejor precio de contrapartida existente, acudiendo al siguiente mejor precio de contrapartida si no
hubiera títulos suficientes
Pregunta 266
Suponga que se produce un aumento de la renta en Europa. En este caso disminuirá:
La demanda externa
El consumo privado
La inversión privada
Las exportaciones
Feedback
Al aumentar la renta, aumentarán las importaciones (M) y por lo tanto disminuirá la demanda externa (X-M)
Pregunta 267
A partir de los siguientes datos de una economía:
- PIB: 3.000
- Consumo privado: 1.500
- Inversión privada: 900
- Gasto Público: 600
- Impuestos: 500
- Exportaciones: 300
Calcular las importaciones: 400
300
100
150
Feedback
Feedback: Desde el lado del gasto
PIB=C+I+G+X-M
por lo tanto
3.000=1.500+900+600+300-M
M=300
Pregunta 268
Una de las actividades que realizan las sociedades de valores y no pueden realizar las agencias de valores es: Negociar valores no admitidos a cotización oficial
Prestar a sus clientes para la compra de valores.
Administrar valores representados mediante anotaciones en cuenta.
Gestionar carteras de valores de terceros..
Feedback
Las Agencias de Valores tienen las mismas actividades que las Sociedades de Valores, con la excepción de que no
pueden actuar por cuenta propia, así como tampoco otorgar créditos relacionados con operaciones de compra o
venta de valores, ni asegurar la suscripción de emisiones de los mismos.
Pregunta 269
Una de las formas correctas de utilizar el ratio PER para tomar decisiones de inversión bursátil es: Invirtiendo en acciones de PER inferior a 50X
Invertir en acciones cuyo PER es inferior a su P/CF
Calculando el PER teórico de la acción y comparándolo con su PER real.
Invirtiendo en acciones cuyo PER se sitúe por encima de la media de mercado
Feedback
El cálculo del PER teórico de la acción y comparándolo con su PER real es una de las posibles utilizaciones del
PER como criterio de inversión
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Pregunta 270
Cuando valoramos una empresa siguiendo el método del descuento de flujos de fondos, NO tenemos en
cuenta:
Los precios de las acciones en el mercado.
La tasa de descuento.
Los flujos de caja a descontar
El valor residual de la empresa.
Feedback
Para determinar el valor de una empresa por un descuento de flujos de caja, uno debe calcular tres parámetros:
- El flujo de caja a descontar para cada año para el que tenemos proyecciones financieras.
- La tasa de descuento a la que se van a descontar dichos flujos
- El Valor Residual de la empresa. Este concepto consiste básicamente en la atribución de valor que hacemos al
hecho de que la vida de la empresa continúe hasta el infinito.
Pregunta 271
La tasa de desempleo es: Desempleados/Población en edad de trabajar
Desempleados/Empleados
Desempleados/Población Activa
Desempleados/Población Inactiva
Feedback
La tasa de desempleo o paro es el porcentaje de la población activa que está desempleada
Pregunta 272
Si usted quiere conocer la evolución mensual de los precios de los precios de las industrias manufactureras,
dispone del: EPA..
IPRI.
IPI
IPC
Feedback
El IPRI es el Índice de Precios Industriales, entre los que se encuentran los precios de las industrias
manufactureras
Pregunta 273
Calcular el PIB de una economía a partir de los siguientes datos:
- Consumo privado: 600
- Inversión privada: 200
- Gasto Público: 120
- Impuestos: 150
- Exportaciones: 160
- Importaciones: 210
870
920
750.
1.290
Feedback
Desde el lado del gasto
PIB=C+I+G+X-M = 600+200+120 +160-210= 870.
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Pregunta 274
Hemos recomendado a nuestro cliente realizar una orden con volumen oculto. Le hemos explicado
que….Señale la respuesta que considere falsa. En las subastas, las órdenes de volumen oculto participan con su volumen total.
Esta posibilidad es especialmente interesante para órdenes de gran tamaño. De esta manera, el operador
puede evitar movimientos de precios adversos
Al introducir la orden, el operador debe mostrar una parte del volumen de la orden (unidad de volumen
mostrado) que será como mínimo de 100 títulos
Las órdenes de volumen oculto pueden llevar las condiciones de ejecución: Ejecutar o Anular, Todo o Nada
y Volumen mínimo.
Feedback
Estas órdenes permiten a los participantes introducir órdenes sin revelar la cantidad completa al mercado. Esta
posibilidad es especialmente interesante para órdenes de gran tamaño. De esta manera, el operador puede evitar
movimientos de precios adversos. Al introducir la orden, el operador debe mostrar una parte del volumen de la
orden (unidad de volumen mostrado) que será como mínimo de 250 títulos. Este volumen mostrado es incluido en
el libro de acuerdo con el momento de su introducción. La entrada de nuevos volúmenes mostrados de una orden
de volumen oculto sólo mantiene prioridad de precios, no la prioridad de tiempo. Una vez que el volumen
mostrado es negociado, salta al mercado otra unidad de volumen mostrado (con un volumen igual al mostrado
especificado) como una orden nueva. Si en un momento hay varias órdenes de volumen oculto en el libro de
órdenes de un valor, los volúmenes mostrados se sitúan en el libro de órdenes de acuerdo con su prioridad precio-
tiempo. Asimismo, es necesario señalar que, en las subastas, las órdenes de volumen oculto participan con su
volumen total. Por otra parte, las órdenes de volumen oculto pueden llevar las condiciones de ejecución: Ejecutar o
Anular, Todo o Nada y Volumen mínimo.
Pregunta 275
En una oferta pública de adquisición de acciones (OPA), el precio fijado suele ser: Inferior al del mercado
Igual al del mercado
Superior al del mercado
Independiente al del mercado.
Feedback
Una OPA es una operación mediante la cual una persona física o jurídica ofrece a los accionistas de una empresa
cotizada en la Bolsa de valores la adquisición de sus títulos a un determinado precio, normalmente superior al del
mercado, con el objetivo de alcanzar una participación considerable de la empresa.
Pregunta 276
En una oferta pública de venta (OPV), la entidad encargada de la colocación de los títulos por orden del
inversor, se denomina: Entidad coordinadora
Entidad colocadora
Entidad directora
Entidad intermediaria.
Feedback
Entidad Directora: es la encargada de la colocación de los títulos por orden del inversor y de la organización de las
operaciones necesarias para el cumplimiento de los objetivos propuestos
Pregunta 277
Las operaciones bursátiles de compra y venta a crédito tienen una duración aproximada: De 1 a 6 meses improrrogables
De 3 a 6 meses prorrogables
De 1 a 3 meses prorrogables
Indefinida
Feedback
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Las operaciones de compra o venta a crédito no tienen una duración indefinida, como la compra de acciones al
contado, si no que el contrato durará entre uno y tres meses aproximadamente, en función de la fecha de compra o
de venta a crédito, con dos posibles prórrogas
Pregunta 278
Una orden bursátil en la que se especifica un número mínimo de títulos, y que si no se ejecuta esa cantidad
mínima es rechazada en su totalidad, presenta la siguiente condición de ejecución: Ejecutar o anular
Todo o nada
Volumen mínimo
No existen órdenes con estas condiciones
Feedback
Volumen Mínimo: esta orden, en el momento de su entrada en el mercado, debe ejecutar una cantidad mínima
especificada. Si no ejecuta esa cantidad mínima, es rechazada por el sistema.
Pregunta 279
Una característica de una oferta pública de venta (OPV) es: Se puede instrumentar mediante una ampliación de capital.
Pueden ser amistosas u hostiles
No supone la captación de recursos para la empresa
Se realiza directamente entre vendedor y comprador, sin la intervención de intermediarios
Feedback
OPV: Se realiza con el fin de vender una parte o la totalidad del capital social de una empresa al público en
general. No supone la emisión de nuevas acciones ni la obtención de recursos para la empresa emisora.
Pregunta 280
Las llamadas órdenes de volumen oculto: No participan en las subastas.
Muestran el número de acciones pro no el precio.
Muestran solo una parte del volumen de la orden.
No se incluyen en el libro registro.
Feedback
Al introducir la orden, el operador debe mostrar una parte del volumen de la orden (unidad de volumen mostrado)
que será como mínimo de 250 títulos.
Pregunta 281
Entre las modalidades para llevar a cabo una reducción de capital, NO se encuentra:
Aumento de los dividendos a percibir por las acciones
Reducción del valor nominal de las acciones.
Amortización o eliminación de acciones
Sustitución de acciones por otras de menor valor nominal
Feedback
Podemos distinguir tres modalidades para llevar a cabo la reducción de capital:
- Reducción del valor nominal de las acciones, manteniendo el número de las mismas.
- Amortización o eliminación de acciones, con reembolso de las participaciones a los titulares de las
mismas.
- Agrupación de acciones para su canje o sustitución por otras acciones de menor valor nominal total.
Pregunta 282
La modalidad “fixing” de contratación consiste básicamente en:
Concentrar todas las órdenes de compra y venta en dos únicas subastas.
Efectuar operaciones de compra y venta por un importe mínimo
Casar operaciones de forma continua a lo largo de toda la sesión
Efectuar operaciones de compra y venta fuera del horario de la sesión
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Feedback
Modalidad Fixing: destinada a los valores con menor liquidez dentro del Sistema de Interconexión Bursátil. Se
trata de aglutinar todas las órdenes de compra y venta en dos momentos de la sesión 12:00 y 16:00 horas para
conseguir de esta manera una disminución de la volatilidad y una formación más eficiente de los precios de estos
valores.
Pregunta 283
En una operación de préstamo de valores, el prestamista:
Conserva los derechos económicos y pierde los derechos políticos.
Pierde los derechos económicos y políticos
Conserva los derechos económicos y políticos.
Pierde los derechos económicos y conserva los derechos políticos
Feedback
Los derechos económicos (dividendos y derechos de suscripción) corresponden al cedente de los valores, en
cambio, pierde los derechos políticos en el momento en que son efectivamente prestados a un tercero.
Pregunta 284
La actual Encuesta de Presupuestos Familiares (EPF) tiene periodicidad:
Anual.
Semestral.
Trimestral.
Mensual.
Feedback
Aunque la antigua Encuesta Continua de Presupuestos Familiares tenía carácter trimestral, la actual Encuesta de
Presupuestos Familiares es anual.
Pregunta 285
Los primeros síntomas de empeoramiento de las expectativas empresariales aparecen en la fase de: Depresión.
Recesión.
Auge.
Expansión.
Feedback
Los primeros síntomas de empeoramiento de las expectativas empresariales aparecen en la fase de auge, después
del optimismo característico de la fase de expansión
Pregunta 286
La actual Encuesta de Presupuestos Familiares (EPF) proporciona información sobre: Solo los gastos de consumo de los hogares.
Los gatos de consumo y las condiciones de vida de los hogares.
Solo los ingresos de que disponen los hogares
Solo las condiciones de vida de los hogares..
Feedback
La EFP suministra información anual sobre la naturaleza y destino de los gastos de consumo, así como sobre
diversas características relativas a las condiciones de vida de los hogares.
Pregunta 287
¿Qué se entiende por tasa de desempleo?
El número de personas activas sin empleo dividido por el número de personas activas..
Ninguna de las otras respuestas.
Número de personas no dadas de alta en la seguridad social.
Número de desempleados dividido por el total de la población
Feedback
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Mide en % el número de personas en situación activa sin empleo dividido por el total de personas activas.
Pregunta 288
De la encuesta de población activa de un país obtenemos los siguientes datos:
• Población en edad de trabajar: 10.000.000
• Población activa: 8.000.000
• Población ocupada: 6.000.000
Señale la respuesta correcta:
La tasa de paro es del 25%..
La tasa de empleo es del 75%.
La tasa de paro es del 40%.
La tasa de paro es del 40%.
Feedback
La tasa de paro se define como Población Desocupada/Población activa, siendo la Población
Desocupada=Población Activa-Población Ocupada, por tanto:
(8.000.000-6.000.000)/8.000.000= 0,25=25%.
Pregunta 289
Entre los criterios para incluir un valor en el Índice General de la Bolsa de Madrid (IGBM) NO se
encuentra. Su capitalización bursátil
Su frecuencia de cotización
Su liquidez
Su rentabilidad.
Feedback
En cuanto al índice General de la Bolsa de Madrid (IGBM), el 31 de diciembre de cada año se seleccionan los
valores que van a componer el Índice durante el año siguiente, dicha selección se hace en función de:
• Mayor Capitalización bursátil.
• Un elevado índice de liquidez.
• Un alto nivel de frecuencia en la cotización.
Pregunta 290
¿En el mercado continuo, puede un mismo valor tener precios distintos simultáneamente en las cuatro
bolsas españolas? Sí, pero el precio de cierre es el mismo.
No, pues funcionaría el arbitraje
Sí, pendiendo de la oferta y demanda en cada bolsa.
No, pues existe un sistema de interconexión bursátil.
Feedback
El SIBE (Sistema de Interconexión Bursátil Español), conocido actualmente como SIBE-SMART, es la
plataforma bajo la que funciona el mercado continuo. La contratación del mercado continuo supone la
existencia de un único precio en cada valor para las cuatro Bolsas españolas.
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Pregunta 291
Suponga que usted es gestor de renta variable y quiere incorporar las acciones de una empresa cotizada en
el mercado continuo en su cartera. La posición que quiere tomar es relativamente grande y quiere que se
ejecute toda la orden de manera inmediata, ¿qué tipo de orden introduciría?
Orden de compra a mercado
Orden de compra limitada.
Orden de compra por lo mejor.
Orden on stop.
Feedback
La orden limitada no garantiza la inmediatez y la orden por lo mejor sí garantiza inmediatez, pero no que se realice
toda la orden. Por último, las órdenes on stop no existen en el mercado continuo.
Pregunta 292
En el mercado bursátil español, solo están autorizadas operaciones de crédito y préstamo al mercado para
los valores pertenecientes al:
Mercado continuo.
IGBM.
IBEX 35..
MAB.
Feedback
En cuanto a los valores objeto de crédito, sólo están autorizados los pertenecientes al índice del. mercado continuo
español.
Pregunta 293
¿Qué esperaría que sucediera con el saldo exterior en la fase de expansión del ciclo? Se mantiene
Mejora.
Empeora.
Indeterminado.
Feedback
El aumento de la renta o PIB llevaría a importar más.
Pregunta 294
Un síntoma de estar en una recesión es: El aumento de los beneficios empresariales
El aumento de la inflación
La disminución del consumo privado.
El aumento de la inversión privada..
Feedback
La disminución del nivel de renta y el aumento del paro llevarán a una disminución del consumo privado.
Pregunta 295
¿Qué esperaría que sucediera con los beneficios empresariales en la fase de expansión del ciclo? Indeterminado.
Aumento.
Disminución.
Se mantienen
Feedback
Los beneficios empresariales tenderían a aumentar como consecuencia de la mayor demanda y, por lo tanto,
mayores ventas.
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Pregunta 296
En el cálculo del deflactor del PIB se incluyen los precios de:
Los bienes de consumo y los bienes de inversión
Sólo los bienes de inversión
Sólo de bienes de consumo de una cesta representativa
Sólo los bienes de consumo.
Feedback
En el deflactor del PIB se incluyen los precios de todos los bienes finales que se producen en la economía, tanto de
consumo como de inversión
Pregunta 297
María ha sido despedida porque han disminuido las ventas de la empresa en la que trabajaba debido a la
recesión en que se encuentra la economía. ¿Cómo clasificaría esta situación? Desempleo friccional.
Desempleo estructural
Desempleo coyuntural.
Desempleo estacional.
Feedback
El desempleo cíclico o coyuntural tiene su causa en los vaivenes de la iniciativa privada, por los que las fases de
expansión y recesión de la economía afectan al número de parados.
Pregunta 298
A partir de los siguientes datos de una economía:
- PIB: 1.500
- Inversión privada: 400
- Gasto Público: 200
- Impuestos: 110
- Exportaciones: 190
- Importaciones: 250
Calcular el consumo privado: 800
760
960.
850
Feedback
Desde el lado del gasto
PIB=C+I+G+X-M
por lo tanto
1.500=C+400+200+190-250
C=960.
Pregunta 299
Entre las finalidades que puede perseguir una reducción de capital, NO se encuentra:
La reducción de las deudas con acreedores
La devolución parcial de las aportaciones a los accionistas
El incremento de las reservas de la compañía
La condonación de dividendos pasivos o capital no desembolsado
Feedback
En el caso de que la reducción este motivada por un exceso de capital social sobre el realmente necesario, la
operación puede tener tres finalidades: la devolución de aportaciones a los socios, la condonación
de dividendos pasivos o la constitución o incremento de las reservas voluntarias y/ o legales.
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Pregunta 300
La rentabilidad que obtienen un inversor que compra acciones en Bolsa, dependerá de (señale la respuesta
INCORRECTA):
El tipo de interés que se perciba por los valores.
El aumento de su precio en el mercado.
Los beneficios que distribuya la empresa en forma de dividendos
La disminución de su precio en el mercado.
Feedback
Las acciones no generan intereses, sino dividendos.
Pregunta 301
Un “split” es:
Dividir una acción en dos o varias, sin que se modifique el valor para el accionista
La exclusión de un valor de la cotización
Un tipo de warrant.
Todas las respuestas son correctas
Feedback
Por definición
Pregunta 302
El Sr. Vinuesa realiza una orden de mercado de compra 1000 acciones de una empresa constructora que
cotiza a 25,50 euros cada acción, en el Ibex 35. En el sistema encuentra como contrapartida
únicamente dos órdenes, una de venta de 750 acciones a 25,50 euros y otra de 300 acciones a 25,55 euros ¿Qué
volumen se le ejecutará?
1000 acciones
solamente 750 acciones
solamente 300 acciones
1050 acciones
Feedback
Ejecutará todo. 750 acciones a 25,50 euros y 250 acciones a 25,55 euros
Pregunta 303
Si existen expectativas alcistas en el mercado de valores, la operación más aconsejable sería:
La compra a crédito de los valores.
La venta al contado de los valores
Nunca comprar o vender a crédito.
La venta a crédito de los valores.
Feedback
Si existen expectativas alcistas, podría ser aconsejable la compra a crédito, siempre que las ganancias por las
expectativas de revalorización superen los intereses y gastos del préstamo
Pregunta 304
La documentación justificativa de las órdenes bursátiles de los clientes, deben conservarlas las entidades
intermediarias durante un mínimo de:
5 años.
1 año.
3 años..
7 años
Feedback
La entidad debe conservar la documentación en su archivo de justificantes, incluidas grabaciones, durante un
mínimo de 5 años.
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Pregunta 305
En una oferta pública de venta (OPV), la entidad intermediaria en la colocación de los valores entre el público,
se denomina:
Entidad intermediaria.
Entidad directora
Entidad colocadora
Entidad coordinadora
Feedback
Entidad Colocadora: intermedia en la colocación de los valores entre el público, sin estar obligada a asegurar la
suscripción o la adquisición.
Pregunta 306
Entre las funciones que cumple la Bolsa, NO se encuentra:
Garantizar un rentabilidad a los inversores
Proporcionar seguridad a las operaciones
Proporcionar liquidez a los inversores.
Facilitar la obtención de financiación a las empresas
Feedback
La rentabilidad dependerá de la evolución del mercado.
Pregunta 307
Si existen expectativas bajistas en el mercado de valores, la operación más aconsejable sería:
La venta a crédito de los valores
La compra al contado de los valores.
La compra a crédito de los valores
Nunca comprar o vender a crédito
Feedback
Si existen expectativas bajistas, podría ser aconsejable la venta a crédito, siempre que las ganancias por el precio
más bajo las acciones superen los intereses y gastos del préstamo de valores
Pregunta 308
Una característica de la fase de depresión del ciclo económico es: Tipos de interés altos.
Tasa de paro cercana al pleno empleo
Tasa de inflación reducida.
Niveles altos de demanda (consumo e inversión).
Feedback
La tasa de inflación será reducida como consecuencia del bajo nivel de demanda.
Pregunta 309
¿Se puede dar una recesión económica en la que simultáneamente disminuya la producción y la tasa de
inflación sea elevada?
Sí, si se ha producido un shock de oferta.
Sí, si la recesión viene causada por un descenso de la demanda.
Sí, si el banco central disminuye los tipos de interés
No, nunca.
Feedback
Si la recesión está causada por un shock de oferta, por ejemplo un aumento del precio del petróleo, ocurrirá
simultáneamente un descenso de la producción y un aumento de los precios.
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Pregunta 310
Indique la afirmación incorrecta sobre los ciclos económicos:
La fase más inflacionista del ciclo es la de estancamiento.
El desempleo sigue una evolución inversa al ciclo económico
La inflación y los tipos de interés siguen ciclos parecidos.
Dos trimestres consecutivos con tasas de crecimiento del PIB negativas nos indican la recesión.
Feedback
La fase más inflacionista es la fase de auge, donde se caracteriza principalmente por : Aumento de la propensión
marginal al endeudamiento, aumento de los precios de bienes y servicios y de la inflación.
Pregunta 311
El IPC:
Todas son correctas.
Se calcula mensualmente
Recoge la evolución de un conjunto de precios de bienes y servicios característicos o representativos de la
cesta de consumo de las familias de un país
Es el indicador más ampliamente aceptado como medida de la inflación.
Feedback
El Índice de Precios al Consumo se caracteriza por todas estas opciones.
Pregunta 312
La rentabilidad que , en el transcurso de un año , puede obtener un inversor de un activo financiero de
renta variable depende, entre otros factores, de:
El pay-out y la revalorización de la acción en el periodo.
Sólo de la revalorización de la acción ya que el dividendo del periodo se atribuiría al comprador.
Del dividendo y de la tasa de rentabilidad K exigida por el accionista.
De la cuantía del cupón asignado ese año por la Junta General de Accionistas.
Feedback
La rentabilidad para el inversor dependerá de la cuantía del dividendo que percibirá (pay-out) y la revalorización
de la acción.
Pregunta 313
¿Qué afirmación es verdadera?
La Sociedad de Bolsas forma parte del holding BME..
En los mercados bursátiles españoles sólo se negocian acciones
Cuando una acción sube se materializan plusvalías si previamente se ha vendido a crédito.
En la bolsa española el mercado continuo opera las 24 horas al día gracias a internet
Feedback
La Sociedad de Bolsas es uno de los integrantes del holding BME. La bolsa cierra su operativa a media tarde. Si se
ha vendido a crédito sólo se gana si baja la acción, no si sube. En los mercados bursátiles se negocian acciones y
renta fija.
Pregunta 314
El Dividend Yield o Rentabilidad del Dividendo …
Se obtiene dividiendo el Dividendo por el precio de la acción.
Es un ratio bursátil muy utilizado por el análisis técnico.
Es siempre convergente con el PER.
Se obtiene dividiendo el Precio actual de la acción entre el Dividendo por acción
Feedback
Es Dividendo/Precio
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Pregunta 315
El objetivo de la entidad que realiza una oferta pública de adquisición de acciones (OPA) es:
Alcanzar una participación considerable de la otra empresa.
Adquirir amistosamente una participación importante en otra empresa.
Vender una cantidad considerable de acciones de la otra empresa a precios superiores a los del mercado
Comprar una cantidad considerable de acciones de la otra empresa a precios más baratos que los del
mercado
Feedback
Una OPA es una operación mediante la cual una persona física o jurídica ofrece a los accionistas de una empresa
cotizada en la Bolsa de valores la adquisición de sus títulos a un determinado precio, normalmente superior al del
mercado, con el objetivo de alcanzar una participación considerable de la empresa.
Pregunta 316
Los índices bursátiles: Son elaborados por la CNMV
Se calculan al final de la sesión bursátil
Se pueden utilizar como benchmarks para la gestión de carteras.
Esta prohibida su utilización como subyacentes para derivados.
Feedback
Es una de sus utilizaciones. Se calcula en tiempo real y sirve de subyacente en instrumentos derivados. Los elabora
un Comité Técnico de la Bolsa.
Pregunta 317
Una operación por la cual una compañía divide el valor nominal de su acción por 4, al mismo tiempo que se
multiplica por 4 el número de títulos se denomina: OPV.
OPS.
Split.
Strip.
Feedback
En un split o desdoblamiento se divide el precio y se multiplican los títulos por el mismo factor.
Pregunta 318
En el SIBE, una orden “ de mercado” …
Es la que está definida sólo en sentido y número de títulos
Es la que está definida en sentido y precio.
Es la que está definida en precio y número de títulos.
Es la que está definida en sentido (compra o venta), precio y número de títulos.
Feedback
La orden de mercado implica la definición sólo de sentido y número de títulos y se entiende que al mejor precio
disponible.
Pregunta 319
La negociación en el MAB (Mercado alternativo Bursátil) …
Se hace en la plataforma SIBE
Se hace en el Mercado de Operaciones Especiales
Se hace en el mercado de Corros.
Se hace en el mercado de Bloques
Feedback
Es un mercado organizado específico, autorizado por el Gobierno (Art. 31.4 LMV) para negociar valores que
requieran un régimen singularizado (compañías de baja capitalización, SICAVS, ECR, SIL ...).
Sujeto a supervisión de la CNMV, en su organización y funcionamiento. La negociación de los títulos en el MAB
se realiza bajo la plataforma SIBE de negociación electrónica.
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Pregunta 320
1.- En las Bolsas de Valores se pueden negociar:
I. Derechos de suscripción preferentes.
II. Activos de renta fija.
III. ETF´s.
I, II y III.
I y II
Solamente I
I y III
Feedback
Cualquiera de los activos señalados se negocia en una Bolsa.
Pregunta 321
Generalmente, las empresas con un rentabilidad por dividendos alta:
Presentan una tasa de crecimiento inferior a la del mercado.
Son más rentables que las que tienen una rentabilidad por dividendo baja.
Presentan una tasa de crecimiento superior a la del mercado.
Tienen unos precios de cotización mayores que el resto de las empresas.
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Las empresas que reparten con asiduidad dividendos suelen ser grandes con un negocio estable y con una tasa de
crecimiento inferior al mercado, ya que de otra forma precisarían de recursos extra para financiar su expansión a
costa del accionista
Pregunta 322
Los llamados ciclos de Kitchin son ciclos: Medios.
Largos.
Cortos.
Expansivos.
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Los ciclos de Kitchin son ciclos cortos de aproximadamente 40 meses.
Pregunta 323
Señale la repuesta INCORRECTA en relación al deflactor del PIB:
Sirve como referencia de indexación de numerosos contratos.
Es una medición de la inflación más exacta que la del IPC.
Incluye tanto bienes de consumo como bienes de inversión.
Se calcula trimestral y anualmente.
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En la indexación de contratos (alquileres, salarios, etc) se utiliza el IPC, no el deflactor del PIB.
Pregunta 324
La identidad básica de la Contabilidad Nacional es:
Producción= Renta= Gasto.
Producción= Renta=Inflación.
Producción = Gasto=Déficit Público
PIB=Renta=Inflación
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La Contabilidad Nacional parte de una identidad contable Producción=Renta =Gasto, a partir de la que se definen
las principales variables
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Pregunta 325
Durante las fases recesivas de la economía, los tipos de interés tienden a: Aumentar, porque la producción se contrae.
Reducirse, ya que disminuirá la demanda de crédito y no suele haber tensiones de inflación.
Aumentar, porque el banco central elevará los tipos de interés para controlar la inflación
Permanecer inalterados, ya que la recesión no influye sobre los tipos de interés.
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En fase de recesión se reduce la demanda de dinero, lo que produce una reducción del tipo de interés.
Pregunta 326
Las variables pro-cíclicas son:
Las que se mueven en paralelo al ciclo económico.
Las que no varían con el signo del ciclo económico.
Las que bajan en la fase de expansión y suben en la de contracción.
Las que se adelantan al ciclo económico
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Como su nombre indica son pro-cíclicas por tanto acompañan al ciclo.
Pregunta 327
¿Puede una entidad financiera europea ser miembro del mercado bursátil español? No. Sólo pueden serlo las sociedades y agencias de valores.
Sí. Previa autorización de la CNMV desde el año 2000.
Sí. Lo autorizó la Ley de Mercado de Valores de 1988.
Sí. Siempre y cuando adquieran una sociedad o agencia de valores española.
Feedback
Desde el año 2000 pueden ser miembros de mercado entidades financieras europeas con autorización de la CNMV
Pregunta 328
Realizamos una orden de mercado de venta de 8.000 acciones de un determinado valor. En el sistema se
encuentran únicamente tres órdenes. Una de compra de 1.000 acciones a 4,30 euros/ acción, otra de compra
de 3.000 acciones a 4,40 euros/acción y otra de compra de 2.000 acciones a 4,50 euros/acción. ¿Cuántas
acciones se ejecutarán y a qué precios? 2.000 acciones a 4,50 euros.
2.000 acciones a 4,50 euros; 3.000 acciones a 4,40 euros y 1.000 acciones a 4,30 euros.
2.000 acciones a 4,50 euros y 3.000 acciones a 4,40 euros.
Ninguna.
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Como no hay demanda para el total de 8.000 acciones ofrecidas, se ejecutarán solo 6.000 acciones a los
respectivos precios de compra.
Pregunta 329
Entre las utilizaciones más importantes de los índices bursátiles se encuentra:
Servir de “benchmark” para la gestión profesional de la renta variable.
Servir para el cálculo de los ratios bursátiles de las empresas cotizadas..
Ninguna de las anteriores es correcta.
Servir para la estimación del crecimiento estable de los beneficios de las empresas cotizadas
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Los indices bursátiles tienen una finalidad informativa del comportamiento medio del agregado de acciones al que
se refiere, una finalidad como benchmark y otra como referencia de subyacente de derivados
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Pregunta 330
En una orden limitada sabemos que…Señale la respuesta incorrecta
Se ejecutará contra órdenes existentes en el mercado a un precio más favorable que el precio limite y
anulará el resto de la orden.
Expresa el deseo de negociar hasta/desde un precio determinado.
Estas órdenes pueden introducirse tanto en mercado abierto como en subastas.
En el caso de que estemos en una subasta, la orden quedará posicionada al mejor precio respetando
la prioridad temporal de órdenes.
Feedback
Estas órdenes permiten:
• En el caso de que estemos en una subasta, la orden quedará posicionada al mejor precio respetando la
prioridad temporal de órdenes.
• Expresar el deseo de negociar hasta/desde un precio determinado.
• Ejecutar una orden contra órdenes existentes en el mercado a un precio más favorable que el precio limite
y dejar el resto en el mercado al precio límite.
Estas órdenes pueden introducirse tanto en mercado abierto como en subastas.
Pregunta 331
Entre los objetivos de la Comisión Nacional del Mercado de Valores, NO se encuentra:
Garantizar la liquidez y rentabilidad de los mercados de valores.
Proteger al inversor en los mercados de valores.
Velar por la transparencia de los mercados de valores.
Velar por la correcta formación de los precios en los mercados de valores.
Feedback
El objetivo de la CNMV es velar por la transparencia de los mercados de valores españoles y por la correcta
formación de precios y divulgación de información, así como la protección de los inversores (existiendo la figura
del Protector del Inversor).
Pregunta 332
Al hablar del PER podemos afirmar que….
PER = Capitalización / Beneficio Neto
En general, un valor alto de este ratio supone una oportunidad interesante de inversión frente a un
competidor que esté cotizando a un PER más bajo.
En general, el PER aumenta con el crecimiento siempre que la rentabilidad de la empresa (medida por el
ROA) sea superior a la rentabilidad exigida por el accionista.
PER= Beneficio por acción/precio de la acción
Feedback
En general, un valor bajo de este ratio supone una oportunidad interesante de inversión frente a un competidor que
esté cotizando a un PER más alto. Sin embargo, puesto que el PER es un valor estático, no refleja las expectativas
futuras de las compañías y puede suceder que una compañía con un PER más bajo que una competidora no este
reflejando sino un menor crecimiento de beneficios previsto.
El PER aumenta con el crecimiento siempre que la rentabilidad de la empresa (medida por el ROE) sea superior a
la rentabilidad exigida por el accionista. Ahora bien, si la rentabilidad de la empresa es igual a la exigida por el
accionista, el crecimiento no afecta al PER. Por otro lado, si la rentabilidad de la empresa es inferior al coste de sus
recursos, entonces cuanto mas crece la empresa, menor es su PER, porque la empresa cuanto más crece más valor
destruye: cuanto más crece, más invierte en proyectos con rentabilidad inferior al coste de los recursos.
Normalmente, la comparación por ratios se limita exclusivamente a esto: a realizar una comparación entre los valores
o btenidos, sin embargo, en otras ocasiones se puede desear un "precio objetivo" de referencia, comparando el ratio
de una empresa con el de su sector. Se trata simplemente de buscar cuál sería la cotización de la empresa que
igualaría su PER al PER sectorial.
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Pregunta 333
Un cliente da una orden de compra de mercado de 150 acciones de la empresa ABC. En el sistema, se
encuentran únicamente dos órdenes de venta, una de 350 acciones a 14,45 euros/acción y otra por 100
acciones a 14,40 euros/acción ¿Cuántas acciones y a qué precio se le ejecutarán?
100 acciones a 14,40 euros y 50 acciones a 14,45 euros
150 acciones a 14,40 euros.
150 acciones a 14,45 euros.
100 acciones a 14,40 euros el resto se quedará en el sistema pendiente de ejecutarse
Feedback
Se ejecuta primero 100 a 14,40; realizándose el resto, 50, a 14,45.
Pregunta 334
La rentabilidad por dividendo de una acción aumenta si:
Disminuye el precio de cotización.
Se produce una ampliación de capital
Disminuyen los dividendos repartidos a los accionistas.
Aumentan los beneficios de la empresa.
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Según sea el caso la rentabilidad aumentará; cuanto más bajo sea el precio que se ha pagado por la acción, o
lógicamente, cuanto mayor sea la retribución del título.
Pregunta 335
Entre los métodos más habituales más habituales del análisis fundamental para valorar las acciones de una
empresa, NO se encuentra.
Los precios históricos de las acciones.
El descuento de flujos.
Los ratios bursátiles.
El valor patrimonial de la empresa
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Al valorar una empresa pretendemos conocer si el precio de mercado de la acción refleja el valor y las perspectivas
de la empresa. Los métodos de valoración más habituales en bolsa son los basados en:
• El valor patrimonial.
• Los ratios bursátiles.
• El descuento de flujos de fondos, (el método conceptualmente más correcto).
• Otros: EVA, múltiplos de capacidad, etc…
Pregunta 336
La variación de existencias es un componente del PIB desde el lado de: Renta.
Gasto.
Producción, Renta y Gasto
Producción..
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La variación de existencias, junto con la inversión en capital fijo, conforman la inversión, que es un componente
del gasto.
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Pregunta 337
El denominado IPSEBENE o inflación subyacente incluye: Todos los precios del IPC a excepción de los alimentos
Todos los precios del IPC menos los industriales y manufacturados
Todos los precios del IPC menos los del sector servicios
Todos los precios del IPC salvo los de alimentos sin elaborar y energía
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Este índice deduce del IPC general los grupos de precios más volátiles y coyunturales, como son los alimentos no
elaborados y los bienes energéticos.
Pregunta 338
¿Cuál es la variable fundamental para medir la magnitud de las distintas fases del ciclo? La tasa de paro.
La tasa de inflación.
Los tipos de interés.
La tasa de crecimiento del PIB.
Feedback
La evolución del PIB es la variable fundamental del análisis de coyuntura.
Pregunta 339
A partir de los siguientes datos de un determinado periodo:
- Inversión en bienes de equipo: 3.500
- Inversión en construcción: 4.000
- Variación de existencias: -300
Calcular la Formación Bruta de Capital (FBC): 3.200
7.200.
7.500
7.900
Feedback
FBC= Inversión en bienes de equipo + Inversión en construcción + Inversión en existencias, por lo tanto
FBC=3.500+4.000-300=7.200.
Pregunta 340
El Indice IBEX 35 está integrado por:
Las 35 acciones más líquidas del mercado continuo de la bolsa española.
Las 35 acciones elegidas como más representativas por un Comité de Expertos.
Las 35 acciones de mayor capitalización de la bolsa española.
Las 3 acciones más negociadas del mercado continuo de la bolsa española.
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Por definición
Pregunta 341
¿Qué tipo de operación bursátil podríamos realizar si las acciones de nuestra empresa cotizan a un precio
muy bajo (0,25€) y nos preocupa que esto afecte a la imagen de la compañía?
Contrasplit.
OPV
OPS
Split.
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Mediante un contrasplit el precio de la compañía se incrementa en un determinado múltiplo, por ejemplo 10, mientras
que el número de acciones se reduce en el mismo múltiplo. Por lo tanto, multiplicamos por 10 el precio de cotización
y dividimos por 10 el número de acciones.
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Pregunta 342
El análisis de coyuntura se basa en:
Los indicadores económicos
El análisis técnico
Los acontecimientos mundiales más recientes con influencia en los mercados
Las opiniones de los expertos
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Los datos de la Contabilidad Nacional se publican con un retraso considerable al periodo de medición, por lo que
es necesario analizar la información suministrada por los denominados indicadores de actividad o crecimiento.
Pregunta 343
La actividad económica a nivel agregado se mide a través de: Los indicadores económicos
La Contabilidad Nacional
La Contabilidad Pública
La evolución de las principales bolsas mundiales
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La Contabilidad Nacional es un sistema de cuentas nacionales que permite medir la actividad económica de un
país.