Upload
paola-saavedra
View
230
Download
0
Embed Size (px)
DESCRIPTION
introducción al campo de las divisas
Citation preview
El comercio internacional y los tipos de cambio
El beneficio del comercio internacional
radica en un empleo ms eficiente de las
fuerzas productivas del mundo.
John Stuart Mill
Factores econmicos del comercio internacional
Fomento de la especializacin
Aumento de productividad
Mejora del nivel de vida
Prosperidad econmica
Comercio internacional vs. comercio interior
Aumento de las oportunidades comerciales. Se amplan los horizontes comerciales
Soberana de las naciones. Cada nacin es una entidad soberana que regula la circulacin de personas, bienes y activos de las fronteras.
Tipos de cambio. Sistema financiero internacional(dlares, yenes, marcos, etc.)
Tendencias del comercio exterior
Economa abierta: es una economa que participa en el comercio internacional.
Indicador del grado de apertura: cociente entre las exportaciones o las importaciones de un pas y su PIB.
Mxico al abrir sus fronteras ha buscado nuevas fuentes de crecimiento y estabilidad macroeconmica.
Causas del comercio internacional de bienes y servicios
Diferencias entre las condiciones de produccin. (Mxico petrleo- Japn desarrollo de tecnologa)
Costos decrecientes, economas de escala
Diferencias de gustos
Tipos de cambio
Las personas que quieren comprar moneda extranjera pueden comprarla en el MERCADO DE DIVISAS.
En este mercado se determina el precio de una unidad de moneda extranjera expresado en moneda nacional y ese precio se denomina TIPO DE CAMBIO.
Mercado de Divisas
Marco organizacional dentro del cual los individuos, las empresas
y los bancos compran y venden monedas extrajeras o divisas.
La funcin principal del mercado de divisas consiste en transferir
fondos o poder adquisitivo y la moneda de un pas a otro. Otras
funciones son la de suministrar crditos a corto plazo para
financiar el comercio.
Mercado de Divisas
La demanda de divisas surge principalmente a raz de la
importacin de bienes y servicios del extranjero y de hacer
inversiones y conceder prstamos al extranjero.
La oferta de divisas surge a raz de la exportacin de bienes y
servicios y de recibir inversiones y prstamos del extranjero.
Mercado de Divisas...
La demanda de dlares de Mxico refleja
el deseo del pas de importar bienes y
servicios de EEUU, de hacer pagos de
transferencia a EEUU y de invertir en este
pas. Adems puede surgir una demanda
de dlares con fines especulativos.
Mercado de Divisas...
La demanda de dlares tiene pendiente negativa porque a menores tasas de cambio, EEUU se convierte en un lugar ms barato y atractivo para comprar e invertir. Por tanto, los residentes de Mxico compran e invierten mas en EEUU y demandan una mayor cantidad de dlares.
Demanda de divisas
Tipo de cambio
Cantidad
Mercado de Divisas...
Detrs de la oferta de dlares de Mxico est el deseo de EEUU de
importar bienes y servicios de Mxico y de invertir y efectuar
prstamos en este pas.
La oferta de dlares tiene pendiente positiva porque a mayores
tasas de cambio, se vuelve ms barato y atractivo para los
residentes de EEUU comprar e invertir en Mxico.
Mercado de Divisas.
Tipo de cambio
Cantidad
Mercado de Divisas...
La tasa de cambio de una divisa es el precio de la moneda extranjera en trminos de la local o nacional
Tasa de cambio de equilibrio
En general la tasa de cambio de una divisa se determina por la interseccin de la curvas de demanda y oferta de mercado de la moneda extranjera.
Determinacin del tipo de cambio
Tip
o d
e ca
mb
io (
d
lare
s p
or
lib
ra)
Cantidad de divisas
D
S
0
D
S
E
Sistema de tipos de cambio
Es un conjunto de reglas que describen el papel que desempea el banco central en el mercado de divisas.
Ejemplos:
Tipo de cambio controlado (rgido)
Tipo de cambio flexibles
Mercado de Divisas.
Tipo de
cambio
Cantidad divisas
Cambio en la demanda de divisas
Mercado de Divisas.
Un aumento en la tasa de cambio es una depreciacin o disminucin en el valor de la moneda nacional en relacin con la extranjera.
Una disminucin en la tasa de cambio se refiere a una apreciacin o incremento en el valor de la moneda nacional.
Terminologa
Depreciacin: descenso del precio de una moneda con
respecto a otra
Apreciacin: aumento del precio de una moneda con
respecto a otra
Terminologa
Devaluacin: cuando el tipo de cambio oficial de un
pas (en relacin con el oro u otras monedas) baja.
Revaluacin: cuando el tipo de cambio oficial de un
pas (en relacin con el oro u otras monedas)
aumenta.
Caractersticas del mercado de divisas o mercado cambiario en Mxico
La mayora de las operaciones son en dlares
Sistema: Flotacin libre desde 1995
Participantes: clientes a menudeo, bancos, casas de cambio, empresas y BM
Instituciones que regulan: BM, SH y CNB
Determina la poltica cambiaria desde 1994: La comisin de divisas
Mercado de Divisas...
Arbitraje de divisas
Consiste en la compra de una
moneda extranjera en el mercado
donde su precio es bajo y su venta en
el mercado donde su precio es alto.
Mercado de Divisas...
Cobertura
Las tasas de cambio fluctan a travs del tiempo y cualquiera que tenga que hacer o recibir un pago enfrenta un riesgo. Estos riesgos pueden evitarse mediante la cobertura. Esto significa un acuerdo para comprar o vender determinada cantidad de divisas en alguna fecha futura a una tasa pactada.
Mercado de divisas
La teoria del tipo de cambio basado en la paridad del
poder adquisitivo (PPA) establece que el tipo de cambio
siempre se ajusta exactamente para contrarestar las
diferencias entre las variaciones de los niveles de precios
de los distintos pases.
http://www.economist.com/blogs/graphicdetail/2012/01/daily-chart-3
Balanza de Pagos
Balanza de Pagos: Es un registro sistemtico de todas las transacciones
realizadas entre los residentes de un pas (las economas domsticas, las empresas y el Gobierno) con el resto del mundo durante un determinado ao.
Componentes: Cuenta corriente
Cuenta de capital
Errores y Omisiones
Cuenta de reservas oficiales
Balanza de Pagos...
Tipos de Transacciones: Transacciones de crdito. Conduce al recibo de un pago por parte
de extranjeros
Transacciones de dbito. Conduce a un pago a extranjeros
Cuenta corriente: Incluye el comercio de bienes y servicios as como las
transferencias unilaterales...
Cuenta Corriente...
La cuenta corriente registra las entradas y salidas de divisas
extranjeras por concepto de:
exportaciones e importaciones de bienes (balanza comercial
de bienes),
servicios no factoriales (balanza comercial de servicios tales
como turismo, fletes y maquila),
intereses sobre la deuda externa y utilidades sobre la inversin
extranjera (balanza de servicios factoriales), y
otros flujos (balanza de transferencias).
Balanza de Pagos...
Las transferencias unilaterales se refieren a regalos hechos por los particulares y el gobierno a los extranjeros, y a regalos recibidos de extranjeros.
La exportacin de bienes y servicios y el ingreso de
transferencias unilaterales se registran como crditos (+) en la cuenta corriente porque conducen al ingresos que vienen de extranjeros.
Balanza de Pagos...
La importacin de bienes y servicios y el otorgamiento de transferencias unilaterales se registran como dbitos (-) porque significan pagos a extranjeros.
Cuenta corriente:
Ingresos de exportaciones - gasto en exportaciones + transferencias al extranjero.
Balanza de Pagos...
Cuenta de capital:
Registra el flujo de activos y pasivos con el exterior, de corto o
largo plazo. El flujo de pasivos es por concepto del endeudamiento externo neto (que equivale a la diferencia entre prstamos externos brutos menos amortizacin de la deuda externa) e inversin extranjera (directa y de cartera).
Cuenta de Capital...
Esta cuenta incluye:
inversiones directas (como la construccin de una fbrica extranjera),
la compra o venta de ttulos valores extranjeros (acciones, bonos y obligaciones del Tesoro), y
el cambio en los pasivos a extranjeros.
Cuenta de Capital...
Los incrementos en los activos del pas en el exterior y las reducciones de los activos extranjeros en el pas representan salidas de capital o dbitos (-) en la cuenta de capital del pas porque conducen a pagos a extranjeros.
Cuenta de Capital...
Las reducciones en los activos del pas en
el exterior y los aumentos de los activos
extranjeros en el pas representan
ingresos de capital o crditos (+) porque
conducen al ingreso de pagos
provenientes de extranjeros.
Balanza de Pagos...
Cuenta de reservas oficiales: Mide el cambio en los activos de la reserva oficial de un
pas y el de los activos oficiales extranjeros en el pas durante el ao. Los activos de la reserva oficial incluyen:
las tenencias de oro por parte de las autoridades monetarias,
los derechos especiales de giro (DEG),
la posicin de sus reservas en
el Fondo Monetario Internacional, y
las tenencias de monedas extranjeras
oficiales.
Errores y omisiones:
Contienen los flujos de divisas no
registrados, por ejemplo:
la fuga de dlares del pas, o
el regreso de dlares fugados, y
los flujos no registrados de salarios de
trabajadores mexicanos en el exterior.
Balanza de Pagos...
Un dficit o un supervit en la balanza de pagos de Mxico se mide por el balance neto de:
la cuenta corriente
la cuenta de capital
la asignacin de DEG
la discrepancia estadstica
Balanza de Pagos...
Ejemplos:
a) Una empresa mexicana exporta $500 en bienes a
EEUU y se le paga con $500 depositados en la cuenta
bancaria de la empresa en EEUU.
Qu pasa en la balanza de pagos?: Mxico registra un
crdito en el rubro de mercancas en su cuenta
corriente por $500 y un dbito en su cuenta de capital
(un incremento en los activos bancarios de Mxico en
el exterior, una salida de capital).