CODE DE TRANSPARENCE AFG-FIR

Septembre 2014

1. DONNÉES GÉNÉRALES LA SOCIÉTÉ DE GESTION 1a) Donnez le nom de la société de gestion en charge du ou des fonds auxquels s’applique ce

Code. • Pour le compartiment CADMOS FUND MANAGEMENT - GUILE EUROPEAN ENGAGEMENT FUND,

le gérant est : de Pury Pictet Turrettini & Cie S.A. 12, rue de la Corraterie C.P. 5335 CH-1211 Genève 11 Suisse

• Pour le compartiment CADMOS FUND MANAGEMENT - GUILE EMERGING MARKETS

ENGAGEMENT FUND, le gérant est: COMGEST S.A. 17, square Edouard VII F-75009 Paris France

• Pour le compartiment CADMOS FUND MANAGEMENT - GUILE SWISS ENGAGEMENT FUND, le

gérant est: Alexandre Stucki Investment Management. Boulevard des Tranchées 6 1205 Genève Suisse

Site internet pour les informations des trois fonds ISR Guilé: http://www.ppt.ch/fonds-guile/ Les fonds Guilé, compartiments de la SICAV Cadmos Fund Management, sont des produits autorisés à la vente en France: liste sur le site http://www.amf-france.org 1b) Présentez la démarche générale de la société de gestion sur la prise en compte de critères

environnementaux, sociaux et de gouvernance. Notre philosophie se base sur trois principes fondateurs. Ceux-ci se sont avérés particulièrement fiables à long terme et à travers divers cycles économiques et conjoncturels

1. Nous n’investissons pas dans une action mais dans une entreprise. Tous les efforts seront entrepris pour mieux comprendre le modèle d’affaires des entreprises ainsi que la capacité des instances dirigeantes à le pérenniser. Les outils informatiques complètent, mais ne se substituent pas au contact humain et aux visites fréquentes.

2. L’objectif principal est de créer de la valeur ajoutée pour nos investisseurs à moyen et long terme. Nous sommes fiers d’avoir inventé une nouvelle forme de gestion active, non usante, dont la rotation des portefeuilles est sensiblement inférieure à la moyenne des gérants actifs. Elle exige la prise en compte d’un horizon temps plus long et une grande discipline dans l’analyse fondamentale. En tant qu’investisseur responsable, nous limitons de plus les frais de transaction pour nos clients.

3. Nous construisons des portefeuilles concentrés. Notre analyse approfondie renforce nos convictions et permet de nous éloigner du benchmark (Tracking error). Les indices ne doivent pas influencer le processus de décision d’investissement mais servir uniquement d’outil de gestion des risques.

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À l’écoute des préoccupations des investisseurs, le processus cyclique et vertueux « Buy & Care », appliqué aux fonds Guilé, trace une nouvelle frontière de l’investissement responsable. Depuis 7 ans déjà, nous parvenons à démontrer qu’il est possible de réinventer la gestion active pour concilier rentabilité avec responsabilité. L’engagement actionnarial et l’intégration financière des enjeux Environnementaux, Sociaux et de Gouvernance (ESG) constituent la pierre angulaire de l’analyse et de la gestion fondamentale «Buy & Care™» de de Pury Pictet Turrettini & Cie S.A. (PPT). Nos gérants ne sont pas tributaires de règles dogmatiques et de ratings ESG parfois arbitraires. Sans contraintes externes, ils sont pleinement responsables de leur performance financière. Le gérant prend en charge l’ensemble des décisions d’investissement et de vote pour les sociétés sous-jacentes, alors que la Fondation Guilé coordonne l’engagement actionnarial avec les entreprises. Le partenariat privilégié qui existe avec le Global Compact « Pacte Mondial » des Nations Unies assoit définitivement la crédibilité de la Fondation Guilé et de sa méthodologie d’analyse des sociétés. L’engagement actionnarial, le fondement de la stratégie « Buy & Care », est appliqué à tous les fonds Guilé car un dialogue non-indulgent et continu avec les entreprises crée de la valeur pour toutes les parties prenantes. Si l’engagement des fonds Guilé est aligné sur la mission du Global Compact, c’est parce que cette initiative unique favorise l'intégration de valeurs universelles dans le cœur même de la stratégie de l'entreprise et dans ses opérations quotidiennes. Avec l’aide de la Fondation Guilé, les visites d’entreprises permettent aux gérants de questionner la pertinence financière des stratégies - ou du manque de stratégie - ESG mises en place. L’intégration de ces enjeux, à tort considérés comme « extra-financiers » et qui gagnent en importance, renforceront leurs analyses, leurs convictions et leurs décisions d’investissements. Les ingrédients semblent réunis pour que les fonds Guilé démontrent qu’une gestion active mais non usante, basée sur le dialogue actionnarial et l’intégration financière des critères ESG, peut générer des rendements durablement supérieurs à leur indice de référence. L’intégration financière des enjeux ESG est importante car elle permet de valoriser financièrement les paramètres ESG au vu des enjeux globaux de l’entreprise. Elle permet d’évaluer, du point de vue de l’investisseur, l’ensemble des risques et des opportunités et, par-là, de mieux estimer la rentabilité attendue d’une entreprise. Elle permet d’éviter le biais de beaucoup de fonds dits «best in class», qui achètent certes des valeurs de bonne qualité, mais sans en estimer le prix souvent trop élevé Le capital des sociétés de gestion, aussi bien chez de Pury Pictet Turrettini & Cie S.A. pour le fonds en actions Europe, que chez Comgest S.A. pour le fonds en actions des Pays émergents, ainsi que chez AS Investment Management pour le fonds en actions suisses, est détenu par les associés-gérants. C’est un gage de stabilité nécessaire pour mettre en place une philosophie d’investissements durables. Les deux premières sociétés de gestion sont signataires des Principes d’Investissement Responsable des Nations Unies. La démarche d’engagement des fonds Guilé repose sur un objectif - faire progresser les entreprises en matière de durabilité – et sur quelques principes de base : a. Concilier la performance financière nécessaire à tout investisseur et la responsabilité

actionnariale qu’il souhaite assumer ; b. Respecter un style de gestion sain et pérenne à long terme en matière de choix des actions ; c. Exercer les droits de vote des investisseurs des fonds Guilé ; d. Mettre en œuvre la responsabilité actionnariale de l’investisseur au-delà des sujets de

gouvernance traités en Assemblée Générale, c’est-à-dire dans les domaines du droit de l’Homme, du droit du travail, de l’environnement et de la lutte contre la corruption ;

e. Travailler dans un cadre universellement reconnu et stable en matière de responsabilité d’entreprise: le Global Compact des Nations Unies.

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1c) Présentez la liste des fonds ISR et les moyens spécifiques de l’activité ISR. • Guilé European Engagement Fund • Guilé Emerging Markets Engagement Fund • Guilé Swiss Engagement Fund

Les trois fonds sont des compartiments de « Cadmos Fund Management », une Sicav luxembourgeoise de type UCITS IV. La Sicav est administrée par FundPartner Solution alors que Pictet & Cie (Europe) en est la Banque dépositaire. GUILÉ EUROPEAN ENGAGEMENT FUND (GEEF) Le Guilé European Engagement Fund est géré à Genève par la société indépendante suisse de Pury Pictet Turrettini & Cie S.A., fondée en 1996. Régulée par la Finma, de Pury Pictet Turrettini & Cie S.A. gère CHF 3 Mia pour le compte de clients institutionnels et privés. PPT compte actuellement 21 collaborateurs. Informations au 31.12.2013 pour la classe institutionnelle:

Guilé European Engagement Fund (part A) est noté 3 étoiles chez Morningstar.

Pays Portefeuille GEEF au 31.12.2013

Allemagne BMW Hollande / GB ROYAL DUTCH SHELL PLC-A SHSAllemagne FRESENIUS MEDICAL CARE Italie UNICREDIT SPAAllemagne LINDE Luxembourg ARCELORMITTALAllemagne SAP Suède H&M AB-B SHSDanemark NOVO NORDISK A/S-B Suisse ABB LTD-REGEspagne BBVA Suisse CREDIT SUISSE AG-REGEspagne TELEFONICA Suisse GEBERIT AG-REGFrance AXA Suisse HOLCIM LTD-REGFrance BNP PARIBAS Suisse NESTLE SA-REGFrance DANONE Suisse NOVARTIS AG-REGFrance ESSILOR INTERNATIONAL Suisse SGS SA-REGFrance GDF SUEZ Suisse SWISS RE LTD-REGFrance L'OREAL Suisse SYNGENTA AG-REGFrance PUBLICIS Suisse UBS AG-REGFrance SAINT-GOBAIN GB BG GroupFrance SCHNEIDER ELECTRIC GB BP PLCFrance SCOR GB COMPASS PLCFrance SOCIETE GENERALE GB DIAGEO PLCFrance TOTAL GB HSBC PLCFrance VALLOUREC GB RECKITT BENCKISER PLCHollande HEINEKEN GB STANDARD CHARTERED PLC

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GUILÉ EMERGING MARKETS ENGAGEMENT FUND (GEMEF) Le Guilé Emerging Markets Engagement Fund est géré à Paris par la société indépendante Comgest S.A., fondée en 1986. Celle-ci gère Euro 15.8 Mia à travers, entre autres, son fonds Magellan dont la gestion éprouvée est répliquée dans le fonds socialement responsable : le Guilé Emerging Markets Engagement Fund. La société de gestion compte plus de 100 collaborateurs représentant 20 nationalités différentes. Informations au 31.12.2013 pour la classe institutionnelle:

Magellan C (dont le Guilé Emerging Markets Engagement Fund est le « petit frère ISR ») est noté 4 étoiles chez Morningstar.

GUILÉ SWISS ENGAGEMENT FUND (GSEF) Le Guilé Swiss Engagement Fund, lancé en avril 2014 est géré à Genève par la société indépendante suisse AS Investment Management (ASIM), fondée en 2006. Celle-ci gère CHF 250 Mio et est régulée par la FINMA, l’autorité fédérale de surveillance des marchés financiers. ASIM, compte une équipe de 4 personnes toutes spécialisées sur le marché suisse et particulièrement les sociétés suisses. La progression régulière des actifs confiés à ASIM est assurée par des investissements à long terme dans des actions d’entreprises suisses. Ils concentrent leur attention sur des sociétés de qualité qu’ils connaissent, dont la croissance est régulière et constante sur plusieurs années. Leurs investissements sont peu risqués et génèrent des rendements stables.

Pays Portefeuille GEMEF au 31.12.2013

Afrique du Sud MTN Group Ltd. Chine China Resources Power Holding Co. LtdAfrique du Sud Naspers Ltd. Corée NAVER Corp.Afrique du Sud SABMiller PLC Corée Samsung Life Insurance Co. Ltd.Afrique du Sud Sanlam Ltd. Grande-Bretagne Coca-Cola HBC ADRArgentine Tenaris S.A. ADS Hollande Heineken N.V.Autres Comgest Growth GEM Promising Companies Hong-Kong Hutchinson Whampoa Ltd.Autres Comgest Growth Latin America Inde Bharat Heavy Electricals Ltd.Brésil BRF-Brasil Foods S.A. Inde Comgest Growth IndiaBrésil CCR SA Inde GAIL (India) Ltd.Brésil Cielo S/A Inde Tata Motors Ltd.Brésil JBS S/A Mexique America Movil S.A.B. de C.V.Brésil Localiza rent A Car S.A. Mexique Wal-Mart de Mexico S.A.B. de C.V.Brésil Natura Cosmeticos S.A. Mexique Fomento Economico Mexicano SAB ADRBrésil Odontoprev S/A Pologne Kernel Holding S.A.Brésil Weg S/A Russie Magnit JSC GDRChili Empresas Copec S.A. Russie Mobile TeleSystems ADSChine Baidu Inc. ADS Russie Yandex N.V. Cl AChine China Life Insurance Co. Ltd. (China) Suisse Compagnie Financière Richemont SAChine China Mobile Ltd. Taiwan Mediatek Inc.Chine Ping An Insurance (Group) Co. of China Ltd. Taiwan Taiwan Semiconductor Manufacturing Co.Chine Tencent Holdings Ltd. USA YUM! Brands, Inc.

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Les sociétés dans lesquelles ils investissent montrent généralement: • un bilan solide • une croissance des bénéfices stable et régulière • un rendement élevé sur les capitaux investis • une génération importante de cash après investissements Ils auront des intérêts dans des sociétés avec une croissance naturelle durable et avec un management axé sur le long terme. Une partie importante de la valeur des entreprises est déterminée par leur performance sur le long terme. Informations au 31.07.2014 pour la classe institutionnelle:

1d) Décrivez le contenu, la fréquence et les moyens utilisés par la société de gestion pour

informer les investisseurs sur les critères ESG pris en compte. • Un descriptif détaillé du processus d’engagement des fonds Guilé est disponible sur le site

internet www.ppt.ch/fonds-guile/sous la rubrique «Engagement ». • Le présent Code de transparence qui sera mis à jour régulièrement, disponible sur notre site

ainsi qu’envoyé à tout nouveau partenaire de distribution. • Un reporting mensuel sur « factsheet » côté recto, exprimant l’analyse de la performance des

fonds et les décisions de gestion du mois. Disponible sur internet www.ppt.ch/fonds-guile/et par courriel.

• Un reporting trimestriel sur « factsheet » côté verso, concernant les principales activités d’engagement du trimestre écoulé. Disponible sur internet www.ppt.ch/fonds-guile/ et par courriel.

• Un reporting annuel résumant la stratégie d’investissement, les performances de gestion, l’exercice des droits de vote, les principaux dialogues qui ont été communiqués trimestriellement, ainsi que les statistiques et mesures d’impact des activités d’actionnariat responsable des fonds Guilé. Disponible sur internet www.ppt.ch/fonds-guile/.

• Le rapport annuel révisé des fonds au 31 décembre, rapport comptable officiel et audité, disponible dès le début d’année sur le site internet www.ppt.ch/fonds-guile/.

• Le prospectus simplifié des fonds disponibles sur le site www.ppt.ch/guilefunds. Toutes les informations concernant les fonds Guilé se trouvent sur le site www.ppt.ch, ou sur le site dédié www.ppt.ch/guilefunds Toute demande d’information complémentaire peut être envoyée à guile@ppt.ch.

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LE FONDS OU LES FONDS (GAMME) ISR 1e) Donnez le nom du ou des fonds auxquels s’applique ce Code, ainsi que leurs principales

caractéristiques. Ce Code s’applique à l’ensemble des compartiments des fonds Guilé, à savoir : • Guilé European Engagement Fund • Guilé Emerging Markets Engagement Fund • Guilé Swiss Engagement Fund 1f) Quel(s) est (sont) le(s) objectif(s) recherchés(s) par la prise en compte des critères ESG pour ce

ou ces fonds ? Les fonds Guilé cherchent à concilier la performance financière durable (grâce à une gestion financière saine et pérenne) et l’exercice responsable de son rôle d’actionnaire, soit un dialogue direct avec les sociétés (ENGAGEMENT). L’engagement actionnarial permet une meilleure évaluation des risques et des opportunités des entreprises et contribue à les sensibiliser aux enjeux ESG que nous considérons importants ou matériels. Notre expérience des marchés révèle qu’il est plus aisé de créer de la valeur actionnariale à long terme si parallèlement de la valeur est créée pour les parties prenantes d’une entreprise. Conscients de la prépondérance des paramètres financiers, nos gérants s’efforcent d’intégrer les enjeux ESG et de les lier aux modèles financiers de valorisation classiques. Ce travail requiert des équipes concentrées dont les compétences permettent de maîtriser la finance, les aspects ESG ainsi que la gestion de portefeuille. Les fonds Guilé se positionnent ainsi à contre-courant de nombreux fonds « Best in Class » qui séparent l’analyse financière et l’analyse ESG, elles-mêmes séparées de la gestion. Nous sommes sincèrement convaincus que les sociétés qui agissent de façon responsable sont mieux armées pour: • identifier correctement les risques et les gérer de façon proactive • accéder à de nouveaux marchés et à de nouvelles opportunités de croissance • attirer et conserver des clients de plus en plus exigeants et des employés expérimentés et

fidèles • répondre à l'attente des parties prenantes, base de la confiance mutuelle et du maintien de la

"liberté d'exercer" • satisfaire la demande croissante des actionnaires qui envisagent à long terme les risques et les

opportunités des défis sociaux, environnementaux et de gouvernance dans la gestion de leurs actifs.

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2. MÉTHODOLOGIE D’ÉVALUATION ESG DES ÉMETTEURS 2a) Quels sont les principes fondamentaux sur lesquels repose la méthodologie de l’analyse ESG ? La méthodologie d’analyse ESG des fonds Guilé est basée sur notre conviction qu’une entreprise est susceptible de se transformer sous l’influence active de ses investisseurs, mais sous certaines conditions : • si le regard qu’on porte sur elle intègre les réalités économiques qui sont les siennes dans son

métier particulier • si l’analyse formulée l’est dans un cadre universellement reconnu, comme le Global Compact

des Nations Unies, et non selon un quelconque prisme « personnalisé » • si les objectifs d’amélioration lui apportent une meilleure gestion des risques ESG tout en lui

permettant de saisir l’opportunité d’un avantage compétitif grâce à cette évolution. Ainsi notre méthodologie d’analyse tend un « miroir » aux entreprises pour leur signaler comment leur information est perçue et si elle est pertinente, puis pour entamer ainsi avec elles un dialogue sur cette base très concrète. Les entreprises avec lesquelles nous dialoguons reçoivent une analyse ESG détaillée ainsi que des conseils avisés prodigués par nos experts du GET. En progressant, elles contribuent à renforcer leur durabilité ainsi que celle de toute l’économie. Le processus d’engagement s’avère très instructif pour nos gérants de portefeuille. Leurs estimations des risques ou de la pérennité du modèle d’affaires des entreprises sont améliorées, et leurs convictions d’investissements renforcées. A terme, les marchés comprennent et valorisent l’amélioration de la qualité des sociétés. La valeur de nos investissements en est d’autant améliorée. La méthodologie d’analyse ESG des fonds Guilé est basée essentiellement sur les 10 principes du Global Compact. 2b) Quels sont les moyens internes et externes mis en œuvre pour conduire cette analyse? Comme décrit plus haut, nos gérants sont pleinement responsables de leur performance financière. Ils prennent en charge l’ensemble des décisions d’investissement et de vote pour les sociétés sous-jacentes, alors que la Fondation Guilé coordonne l’engagement actionnarial avec les entreprises. L’équipe d’analyse et d’engagement actionnarial est directement engagée et employée par la Fondation Guilé, conseillère des fonds Guilé. Cette équipe est rémunérée exclusivement par une partie des commissions de gestion des fonds. L’équipe d’engagement actionnarial est composée de 6 analystes – basés en Suisse ou à l’étranger – qui procèdent à la récolte d’informations et à l’analyse primaire selon la méthodologie Guilé. Les CV des analystes sont disponibles sur le site internet de la Fondation Guilé : http://www.guile.org/whoweare/organization/operational/ L’équipe senior est composée de 6 consultants rompus à l’exercice du dialogue pour le développement durable : Dr. THOMAS STREIFF Responsable de l’équipe de gestion actionnariale, consultant senior en Responsabilité d’entreprise, associé de Brugger & Partners Ltd. Au préalable, le Dr. Streiff a dirigé l'unité de gestion de la durabilité du groupe Swiss Re, entreprise leader mondial de la réassurance. Au préalable il avait travaillé pendant cinq ans pour l’Agence de

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Coopération et de Développement Suisse comme conseiller technique et coordinateur de projet en Inde (1996-97), Tanzanie (1991-93) et au Kenya (1988). Le Dr. Streiff a été délégué et conseiller de plusieurs associations, fondations et comités tels que le World Business Council for Sustainable Development, le programme des Nations Unies pour l'environnement – Finance Initiative, IMD-Corporate Sustainability Management Forum, Centre suisse pour la formation environnementale et le développement durable, Commission des Nations Unies pour le développement durable (CDD-12). Il est CEO du Sustainability Forum de Zürich, organisation internationale bien réputée qui offre aux dirigeants d'entreprise une plate-forme d'échange d’idées et d’expériences quant aux modèles d'affaires durable. Enfin le Dr. Streiff est l'auteur de plusieurs publications et de nombreux discours au sujet de la gestion durable des entreprises. M. RICHARD VÖGELI Diplômé d’Oxford et fort d’une trentaine d’années d’expérience dans les industries de l’énergie et de l’assurance, M. Vögeli chapeaute les analystes de l’équipe d’engagement de Guilé. Après 14 années passées auprès de Swiss Re, Richard Vögeli a développé un outil d’analyse du risque des certificats de CO2 dans le marché carbone, et il est toujours membre du Conseil d’Administration de CarbonRe. Son premier domaine de compétence est le changement climatique et le benchmarking de durabilité. Il dirige par ailleurs la recherche de l’investissement durable à l’Institut Economic, Bank and Finance Management de l’Université du Liechtenstein. M. GILLES CARBONNIER Actuel professeur à l’Institut de Hautes Etudes Internationales et du Développement avec une vingtaine d’années d’expérience dans les domaines de la coopération et du développement, notamment au SECO (Secrétariat d’Etat à l’Economie), dans différentes missions en Irak, au Sri Lanka, au Vietnam, en Afrique de l’Ouest et dans les pays d’Amérique latine, ainsi qu’en tant que Directeur du Département des relations publiques-privées au sein de la Direction du CICR – participe aux dialogues de l’équipe d’Engagement de Guilé avec les entreprises qui couvrent les problématiques de Développement et de Coopération, notamment dans le domaine de l’extraction (pétrole, mines, etc.). MME VÉRONIQUE VEYRASSAT Véronique Veyrassat, ancienne cheffe du Département Corporate Communication de la SGS, puis responsable de la Fondation pour le CICR et enfin Directrice d’Aide et Action Suisse, vit désormais en Afrique du Sud où elle mène l’activité d’engagement de la Fondation Guilé auprès des sociétés de la région. Elle est également consultante en impact investing auprès de fonds, family offices, fondations et entreprises privées. MME ANDREA GÄUMANN Andrea Gäumann est reponsable des projets au sein du Guilé Engagement Team. Elle s’assure que la qualité des “Guilé sustainability reporting assessments” demeure élevée. Elle analyse et engage le dialogue avec des sociétés des fonds Guilé, essentiellement des sociétés financières et pharmaceutiques. Andrea Gäumann est membre du GET depuis novembre 2011. Elle a étudié la gestion d’entreprise et la sociologie à l’Université de Zurich. M. STEFAN HUBER Stefan Huber conseille et coach des entreprises nationales et multinationales sur l’intégration dans la culture et la stratégie, des enjeux de responsabilité sociale. Il est spécialisé dans le design de solutions spécifiques pour la gestion d’un processus d’engagement stable et efficace avec toutes les parties prenantes d’une entreprise. Il est membre du GET et accompagne plus particulièrement les sociétés suisses des fonds Guilé dans l’intégration de leur stratégie de responsabilité sociale.

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2c) Quels sont les principaux critères d’analyse ESG ? La méthodologie d’analyse ESG des fonds Guilé est basée essentiellement sur les 10 principes du Global Compact. C’est en effet le seul cadre d’autorégulation mondialement reconnu puisqu’il n’existe pas à ce jour de cadre normatif légal qui puisse gérer les enjeux ESG des grandes entreprises. Ces dix principes couvrent les éléments primordiaux pour un développement durable et sont basés sur des lois internationales (comme celles du BIT) :

Si l’engagement des fonds Guilé est aligné sur la mission du Global Compact, c’est parce que cette initiative unique favorise l'intégration de valeurs universelles dans le cœur même de la stratégie de l'entreprise et dans ses opérations quotidiennes. 2d) Quelle est la méthodologie d’analyse et d’évaluation ESG (construction, échelle

d’évaluation…) ? Notre méthodologie d’analyse extra-financière (ESG) est exclusivement basée sur l’information publique de l’entreprise investie (rapport RSE, internet, Code de conduite, etc.) et elle est composée de : L’ANALYSE DE L’EXHAUSTIVITÉ DE L’INFORMATION Cette analyse cherche à définir la mise en œuvre de chaque principe tout au long du cycle de management selon 8 critères :

1) Comment l’entreprise décrit l’importance du principe (l’impact de ce principe sur les activités et la performance de la société dans toute sa chaîne de valeur) ?

2) A quel point l’entreprise émet un engagement vis-à-vis du principe (un engagement explicite et concret de sa responsabilité et de ses priorités) ?

3) Comment le principe est-il intégré à la stratégie de l’entreprise (son intégration concrète dans la politique d’entreprise et dans les processus) ?

4) Est-ce que les objectifs sont clairement définis (comment la société transforme son engagement en objectifs tangibles) ?

5) Est-ce que les mesures nécessaires sont correctement décrites (les actions mises en place pour s’assurer de l’intégration du principe dans les activités quotidiennes de la société) ?

6) Quels indicateurs de mesure de performance la société a-t-elle identifiés ? 9

7) Est-ce que le système de contrôle est en place (les procédures de surveillance, d’audit, de mesures de corrections) ?

8) Quel est l’impact des mesures prises (les résultats, performances, réussites ou échecs) ? L’ANALYSE DE LA QUALITÉ DE L’INFORMATION Cette analyse cherche à définir si l’information délivrée par l’entreprise est crédible selon 6 critères :

1) L’accessibilité (trouve-t-on facilement les informations nécessaires) ? 2) La clarté (est-ce que l’information est facile à comprendre et précise) ? 3) La comparabilité (est-ce que l’information peut être analysée dans la durée et vis-à-vis des

concurrents) ? 4) L’exactitude (comment la société a collecté l’information pour qu’elle soit pertinente) ? 5) La fiabilité (à quel point peut-on avoir confiance dans l’information / vérification) ? 6) La rapidité (est-ce que le rapport est délivré assez tôt dans l’année avec une périodicité stable) ? C’est une méthodologie d’analyse unique développée par Guilé, dont la Fondation Guilé est propriétaire, et avalisée par les Nations Unies qui le reconnaissent comme un instrument important pour la promotion des 10 principes du Global Compact. Le processus d’analyse se déroule en plusieurs étapes dans le courant de l’année : a. Dès que la société a publié ses informations extra financières annuelles (soit sous forme de

Communication on Progress si elle est signataire du Global Compact, soit sous une autre forme de rapport de responsabilité d’entreprise ou de développement durable), notre équipe les rassemble pour les analyser. Elle prend également en compte toute autre information publique susceptible de renseigner l’analyse sur les 10 principes du Global Compact.

b. Une fois l’analyse terminée, elle est validée qualitativement par un consultant senior en Responsabilité d’entreprise (voir point 3b) concernant l’équipe).

c. Ensuite cette analyse est envoyée aux gérants des fonds Guilé afin d’alimenter un dialogue interne entre leur vision plus « business » et la vision plus « durabilité » des spécialistes en développement durable.

d. Puis les résultats de l’analyse sont envoyés aux sociétés (voir point 3e) plus bas), et le dialogue d’engagement actionnarial peut avoir lieu.

e. Les informations issues de la rencontre avec la société (réunion ou conférence téléphonique) sont ensuite intégrées dans le rapport final d’analyse annuelle de l’entreprise.

2e) A quelle fréquence l’évaluation ESG est-elle révisée ? Les fonds Guilé n’envisagent pas de changement des critères ESG (les 10 principes du Global Compact) qui constituent la base de leur philosophie d’actionnariat responsable; d’ailleurs la Fondation Guilé, fondation publique à but non lucratif qui est conseiller officiel des fonds Guilé, a signé un mémorandum avec le Global Compact des Nations Unies afin d’officialiser et de pérenniser son rôle de catalyseur pour aider les entreprises à mettre en œuvre les 10 principes du Global Compact. Le processus d’analyse des fonds Guilé est très spécifique car il a été développé et testé, par la Fondation Guilé, pendant 2 ans à New York même, en collaboration avec le bureau du Global Compact. Ce processus n’a pas non plus vocation à être révisé parce que l’objectif des fonds Guilé est de faire progresser les entreprises chaque année, par rapport à cette analyse ANNUELLE de «l’état des lieux» dans chaque entreprise : ce processus d’analyse doit donc être très stable dans le temps pour permettre le progrès qui est une notion RELATIVE.

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3. PROCESSUS DE GESTION 3a) Comment les critères ESG sont-ils pris en compte dans la définition de l’univers

d’investissement éligible? PPT ambitionne en effet de tracer une nouvelle frontière pour l’investissement responsable à travers l’engagement actionnarial, d’une part, et à travers l’intégration financière, d’autre part. Aujourd’hui, les gérants de fonds éthiques incorporent presque tous des ratios ou des paramètres financiers dans leurs processus d’investissement. Par contre, rares sont les fonds qui intègrent cette responsabilité au sein d’une équipe de gestion à même de comprendre tant le modèle d’affaire d’une entreprise, ses paramètres financiers que ses enjeux ESG. Nous ambitionnons également de redonner goût à l’investissement et au suivi des projets industriels des grandes entreprises cotées. L’intégration financière des enjeux ESG est importante car elle permet de valoriser financièrement les paramètres ESG au vu des enjeux globaux de l’entreprise. Elle permet d’évaluer, du point de vue de l’investisseur, l’ensemble des risques et des opportunités et, par-là, de mieux estimer la rentabilité attendue d’une entreprise. Elle permet d’éviter le biais de beaucoup de fonds dits «best in class», qui achètent certes des valeurs de bonne qualité, mais sans en estimer le prix souvent trop élevé. L’approche de PPT – visant à accompagner un monde en transformation et à en stimuler les évolutions pour en tirer profit dans une vision pérenne – montre qu’il existe une alternative à l’investissement, qui est moins dogmatique, politique ou manichéenne que celle suivie par certains fonds éthiques et moins «usante» qu’une certaine forme de gestion active. Les fonds pratiquent quelques exclusions qui relèvent du bon sens, et qui concernent des sociétés ou secteurs présentant des risques environnementaux, sociaux ou de gouvernance (ESG) trop élevés. Pour le fonds Europe : Le tabac, la pornographie, les jeux de hasard, et l’armement dans la mesure où est cette activité est supérieure à 10% des ventes. Pour le fonds Marchés Emergents : Le tabac, les jeux, l’armement et la pornographie. Pour le fonds Susse : Le tabac, les jeux, l’armement et la pornographie. Sans autres contraintes externes, nos gérants sont pleinement responsables de leur performance financière. Le gérant prend en charge l’ensemble des décisions d’investissement et de vote pour les sociétés sous-jacentes, alors que la Fondation Guilé coordonne l’engagement actionnarial avec les entreprises. 3b) Comment les critères ESG sont-ils pris en compte dans la construction du portefeuille ? Les résultats de notre analyse ESG n’a pas pour vocation de servir de «filtre» dans le processus d’investissement pour la sélection des entreprises. Cela correspond à notre vision de l’engagement : dialoguer avec les sociétés pour les faire progresser, plutôt que de rester à l’écart et de n’avoir aucun impact sur leur façon de gérer leurs responsabilités vis-à-vis de leurs parties prenantes. Le processus ESG des fonds Guilé est basé sur l’engagement actionnarial auprès des sociétés investies et de l’intégration financière qu’une meilleure connaissance autorise. Notre analyse constitue bien entendu la base du dialogue avec la société.

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Nous sommes convaincus de la valeur-ajoutée de l’intégration des connaissances financières et extra financières d’une entreprise pour réussir à appréhender les risques et opportunités de celle-ci dans son ensemble, face aux défis à la fois de son activité propre et des exigences du développement durable. Dans le cadre de la stratégie « Buy & Care » l’intégration des enjeux ESG avec le enjeux financiers doit se faire en harmonie avec le style de gestion du gérant. Pour le fonds Guilé European Engagement Fund par exemple, PPT identifie d’abord les sociétés dont la rentabilité et l’endettement permettent de financer leur croissance tout en rémunérant leurs actionnaires. La rentabilité doit simultanément être liée à la force et à la pérennité de l’avantage compétitif de l’entreprise. Pour estimer la durée de vie de l’avantage compétitif, PPT établi une synthèse (cf. modèle PPT ci-dessous). Cette longévité est déterminée tant par l’influence de paramètres externes peu maitrisables (en vert) que par l’équilibre des forces et des valeurs de l’entreprise elle-même (en rouge). Le modèle actualisé de Michael Porter1 qui reprend l’essentiel de sa vision du modèle des 5 forces de 1979, mais enrichit de la responsabilité sociale, a été notre principale source d’inspiration.

L’évaluation toujours délicate de la qualité du management, est également facilitée par l’approche intégrée du processus « Buy & Care» - nos visites et discussions nous permettent de mieux évaluer la cohérence entre le discours et les actions concrètes d’une entreprise. Finalement, les entreprises de haute qualité ainsi identifiées, doivent encore présenter un potentiel de valorisation intéressant à moyen et long terme. Le modèle ci-dessous, dévoile en partie comment la valeur boursière est comparée à la valeur intrinsèque, estimée sur la base des flux de dividendes attendus pendant la durée de l’avantage compétitif:

Cette analyse, et les résultats de la démarche d’engagement auprès des sociétés, sont également intégrés dans le processus de désinvestissement : les fonds Guilé sont susceptibles de désinvestir dans deux cas :

1 Michael Porter and Mark Kramer: “« The Link Between Competitive Advantage and Corporate Social Responsibility »; 2006 12

• soit pour des raisons de gestion financière (niveau de valorisation devenu trop élevé ou business case ayant changé)

• soit pour des raisons de gestion actionnariale, parce qu’après 3 ans au maximum, la société refuse le dialogue annuel avec nos spécialistes ET ne montre aucun progrès dans l’analyse que nous faisons de sa mise en pratique des 10 principes du Global Compact.

La taille de nos fonds ne justifie pas à ce stade de mettre en place des paliers de désinvestissement. Ils s’effectuent en fonction de nos convictions; le désinvestissement est donc effectué par le gérant en fonction des conditions de marché dès la prise de décision de la vente. 3c) Existe-t-il une politique d’engagement ESG spécifique à ce ou ces fonds ? Notre politique d’engagement est la raison d’être et le pilier des fonds Guilé. La méthode d’engagement repose sur les 10 principes du Global Compact. L’équipe d’engagement est gérée par la Fondation Guilé. Lancé en janvier 2000, ce Pacte Mondial est une initiative mondiale unique dans l’Histoire, qui vise l’alignement des activités et stratégies des entreprises du monde entier sur 10 principes universellement reconnus, dans les domaines des droits de l’homme, du travail, de l’environnement et de la lutte contre la corruption. La Fondation Guilé, conseiller des fonds et responsable – en leur nom – de la méthode d’engagement, a signé un «memorandum of understanding» avec le bureau du Global Compact des Nations Unies à New York, qui lui donne un rôle de catalyseur pour aider les entreprises à mettre en œuvre les 10 principes du Global Compact. Le Directeur du Global Compact, M. Georg Kell, a témoigné de cette collaboration dans les premières lettres envoyées aux entreprises en portefeuilles. La Fondation est par ailleurs active dans la promotion des principes du Global Compact et de l’entrepreneurship responsable, notamment par l’organisation annuelle d’une réunion, dans le cadre du World Economic Forum de Davos, à laquelle participent les plus hauts responsables des Nations Unies, de la Confédération suisse et les CEO de nombreuses sociétés multinationales. Le Secrétaire Général des Nations Unies, M. Ban Ki-moon, était (comme presque chaque année) présent à la rencontre de janvier. Le Global Compact n’est pas un instrument de régulation mais une initiative volontaire (autorégulation) fondée sur la responsabilisation de tous les acteurs privés du développement économique mondial dont elle attend en premier lieu la transparence et une information ouverte à tous. Au cœur donc de la méthode d’engagement des fonds Guilé : la communication que fait l’entreprise quant au respect des 10 principes du Global Compact. Cette communication (Communication On Progress = CoP) est rendue annuellement obligatoire dès la signature du Global Compact par l’entreprise. Elle se traduit souvent par un rapport annuel de développement durable, ou de Responsabilité sociale, ou d’une partie dédiée au sein du rapport annuel, souvent complété par des informations sur le site internet. La méthode d’engagement des Fonds Guilé est caractérisée par des démarches qui s’inscrivent dans un processus clair et qui s’applique à chaque entreprise de nos fonds : a) Analyse du COP des signataires Global Compact des fonds b) Analyse de l’information sur la RSE pour les non-signataires du Global Compact c) Envoi des points saillants de l’analyse au Président du Conseil d’Administration, au CEO ainsi

qu’aux différents responsables RSE et développement durables de la société (voir point 3e) d) Courriel ou téléphone de suivi afin de discuter de l’analyse de Guilé

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e) La plupart du temps, réunion (in situ ou téléphonique) pour dialoguer avec les responsables RSE ou développement durable, Public Affairs, Investor relations, Directeurs opérationnels parfois, etc.

f) Rapport du dialogue destiné aux investisseurs et à la poursuite de l’engagement avec la société g) Courriel à l’entreprise pour préciser les conclusions du dialogue et l’engagement sur les progrès

attendus, ainsi que souvent des propositions de suivi entretemps h) Suivi particulier des sociétés qui refusent cet engagement avec Guilé i) Echange de points de vue et de connaissances entre les gérants financiers du fonds et les

spécialistes RSE qui pratiquent l’engagement j) Exécution des droits de vote au nom de nos investisseurs De plus amples informations sont fournies dans un document dédié : Processus d’engagement des fonds Guilé : http://www.ppt.ch/engagement/ La politique d’engagement des fonds Guilé poursuit un objectif prioritaire : faire progresser les entreprises en portefeuille sur tous les enjeux liés aux droits de l’homme, au droit du travail, à l’environnement, à la lutte contre la corruption et à la gouvernance. Nous nous focalisons donc sur : 1) L’adhésion de l’entreprise au Pacte Mondial (Global Compact) des Nations Unies 2) La transparence des informations fournies chaque année sur chacun des 10 principes du Global

Compact 3) L’exhaustivité et la qualité de ces informations fournies 4) L’adéquation entre le discours de la société (marketing) et la prise en compte réelle des enjeux

ESG dans sa stratégie opérationnelle 5) Les progrès affichés année après année, la réceptivité aux remarques des parties prenantes

comme Guilé, l’accessibilité des responsables 6) Les enjeux de gouvernance traités dans les points de l’Assemblée Générale et autres sujets ESG

soumis au vote des actionnaires. Partant du principe que toute entreprise a toujours une marge de progression dans son appréhension des enjeux ESG car le développement durable est une préoccupation inéluctable, l’ensemble des entreprises des fonds Guilé est concerné par notre politique d’engagement. Les fonds Guilé ne sont pas là pour «juger» mais sont réellement des fonds d’ENGAGEMENT, qui ont pour but ultime la responsabilisation des entreprises dans la gestion des enjeux des droits de l’homme, du droit du travail, de l’environnement, de la lutte contre la corruption et la gouvernance. Le processus d’analyse décrit au point 2d) débouche sur 2 événements : Premièrement, une synthèse est envoyée : • au Président du Conseil d’Administration • au CEO • aux différents responsables opérationnels de la Responsabilité d’Entreprise

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Celle-ci est transmise sous une forme synthétique afin d’être parcourue par les dirigeants qui souvent marquent un point saillant et le font suivre à leurs responsables du développement durable.

Ensuite, l’analyse complète nourrit concrètement le dialogue lors de la rencontre avec l’entreprise et ses responsables :

Cette vue exhaustive, détaillée et illustrée permet de mettre immédiatement en exergue les faiblesses constatées sur lesquelles le dialogue va porter. Les sociétés investies reçoivent Guilé parce que cette analyse leur est très utile pour progresser. Soit le manque d’information peut être facilement corrigé parce que les données existent, soit on met à jour un problème de gestion d’un principe du Global Compact dans l’entreprise et dans sa chaîne de valeurs, ce qui engendre un dialogue beaucoup plus stratégique sur la transformation à initier pour remplir de façon responsable les critères de ces 10 principes universels.

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Les fonds d’engagement Guilé ont mis en place une échelle d’évaluation pour tenter de mesurer l’efficacité de l’activité d’engagement pratiquée. C’est avec une certaine humilité toutefois que nous traitons ce genre de démarche car il est très difficile, objectivement, de contrôler de façon très effective l’efficacité d’un engagement actionnarial de long terme. Toutefois nous avons mis en place cette échelle qui détermine les principaux objectifs que l’activité d’engagement des fonds Guilé cherche à atteindre, au sein de chaque société de nos portefeuilles : DEGRE 1 L’entreprise accuse réception de notre analyse qui leur a été envoyée. C’est le seuil minimal d’exigence : l’opinion des investisseurs de Guilé sur les aspects ESG de la société doit lui être correctement communiquée :

DEGRE 2 La société accepte une discussion détaillée de l’analyse de Guilé sur sa gestion des enjeux de Droits de l’homme, de droit du travail, de l’environnement, de la lutte contre la corruption et de la gouvernance :

DEGRE 3 Le 3e degré d’engagement est l’objectif de base de notre politique d’engagement : que l’entreprise et ses représentants prennent conscience des enjeux ESG soulevés par Guilé ET qu’ils acceptent l’engagement annuel d’un dialogue sur les différents potentiels de progrès.

DEGRE 4 A ce niveau d’engagement, la société est suffisamment en confiance par rapport à la valeur ajoutée du dialogue avec les représentants des investisseurs des fonds Guilé, qu’elle approuve les objectifs de progrès qui lui sont soumis.

(6) (Rend public les recommandations de Guilé)

5 Montre des améliorations sur au moins un point faible soulevé par Guile

4 Approuve des objectifs de progrès clairement précisés par l 'analyse de Guilé

3 Affiche une prise de conscience et accepte le principe d'un dialogue régulier (annuel)

2 Accepte une discussion détail lée de notre analyse

1 Accuse réception de notre analyse

(6) (Rend public les recommandations de Guilé)

5 Montre des améliorations sur au moins un point faible soulevé par Guile

4 Approuve des objectifs de progrès clairement précisés par l 'analyse de Guilé

3 Affiche une prise de conscience et accepte le principe d'un dialogue régulier (annuel)

2 Accepte une discussion détail lée de notre analyse

1 Accuse réception de notre analyse

(6) (Rend public les recommandations de Guilé)

5 Montre des améliorations sur au moins un point faible soulevé par Guile

4 Approuve des objectifs de progrès clairement précisés par l 'analyse de Guilé

3 Affiche une prise de conscience et accepte le principe d'un dialogue régulier (annuel)

2 Accepte une discussion détail lée de notre analyse

1 Accuse réception de notre analyse

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. DEGRE 5 Le niveau 5 témoigne de la réussite de l’engagement dans la mesure où la société apporte des améliorations concrètes et mesurables sur au moins un point soulevé par Guilé.

DEGRE 6 Ce degré est entre parenthèses car il n’est pas une fin en soit, mais le fait qu’une entreprise (comme ce fût le cas de Coca-Cola Hellenic dans son rapport RSE) témoigne de la valeur ajoutée qu’a pu lui apporter l’engagement avec un actionnaire comme Guilé, peut servir d’exemple et donc de motivation à d’autres sociétés pour entamer des dialogues constructifs avec leurs actionnaires.

En plus de cette échelle, les feed-back des entreprises sont pour nous d’une grande utilité pour contrôler l’efficacité de l’activité d’engagement : Un reporting annuel exhaustif, précise la stratégie d’investissement, la gestion financière, l’exercice des droits de vote, l’ensemble des dialogues effectués ainsi que les statistiques et mesures d’impact des activités d’engagement des fonds Guilé. Disponible sur internet www.ppt.ch/engagement/ ainsi qu’en détails par courriel sur inscription. Voici quelques extraits de ces rapports concernant nos activités de vote et d’engagement pour les années 2013-2014.

(6) (Rend public les recommandations de Guilé)

5 Montre des améliorations sur au moins un point faible soulevé par Guile

4 Approuve des objectifs de progrès clairement précisés par l 'analyse de Guilé

3 Affiche une prise de conscience et accepte le principe d'un dialogue régulier (annuel)

2 Accepte une discussion détail lée de notre analyse

1 Accuse réception de notre analyse

(6) (Rend public les recommandations de Guilé)

5 Montre des améliorations sur au moins un point faible soulevé par Guile

4 Approuve des objectifs de progrès clairement précisés par l 'analyse de Guilé

3 Affiche une prise de conscience et accepte le principe d'un dialogue régulier (annuel)

2 Accepte une discussion détail lée de notre analyse

1 Accuse réception de notre analyse

(6) (Rend public les recommandations de Guilé)

5 Montre des améliorations sur au moins un point faible soulevé par Guile

4 Approuve des objectifs de progrès clairement précisés par l 'analyse de Guilé

3 Affiche une prise de conscience et accepte le principe d'un dialogue régulier (annuel)

2 Accepte une discussion détail lée de notre analyse

1 Accuse réception de notre analyse

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GUILE EUROPEAN ENGAGEMENT FUND

Entreprises Degré Description

1 (6) (Rend public les recommandations de Guilé)

20 5 Montre des améliorations sur au moins un point faible soulevé par Guilé

15 4 Approuve des objectifs de progrès clairement précisés par l'analyse de Guilé

1 3 Affiche une prise de conscience et accepte le principe d'un dialogue régulier (annuel)

2 2 Accepte une discussion détaillée de notre analyse

3 1 Accuse réception de notre analyse

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GUILE EMERGING MARKETS ENGAGEMENT FUND

Entreprises Degré Description

2 (6) (Rend public les recommandations de Guilé)

1 5 Montre des améliorations sur au moins un point faible soulevé par Guilé

11 4 Approuve des objectifs de progrès clairement précisés par l'analyse de Guilé

4 3 Affiche une prise de conscience et accepte le principe d'un dialogue régulier (annuel)

8 2 Accepte une discussion détaillée de notre analyse

13 1 Accuse réception de notre analyse

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3d) Existe-t-il une politique de vote spécifique à ce ou des fonds intégrant des critères ESG. Les fonds Guilé estiment que l’exercice actif des droits de vote est un acte d’engagement nécessaire. Pour PPT, l’exercice du droit de vote relève ainsi d’abord d’une responsabilité financière. Le vote et l’engagement actionnarial, devraient selon nous, redevenir intimement liés à la décision d’investissement du gérant et ainsi compléter son spectre de responsabilités. Les impacts financiers matériels à long terme des décisions de l’assemblée générale sont clairement documentés. Rares sont les professionnels qui doutent que les compétences, l’indépendance et la disponibilité d’un conseil d’administration sont déterminantes pour l’avenir d’une entreprise. Les incidences d’une augmentation de capital par exemple, sont même immédiates. Des agences spécialisées fournissent aux gérants des analyses d’assemblées générales et des recommandations de vote. Ils n’hésitent toutefois pas à dévier de ces recommandations s’ils constatent que les modèles d’affaires des sociétés et leurs particularismes sont insuffisamment pris en considération. Des nouvelles lignes directrices de vote affinées sont appliquées aux sociétés du compartiment européen depuis la saison d’assemblées générales 2014. Dans ce document, nous répartissons l’ensemble des enjeux d’une assemblée générale en quatre sujets : le fonctionnement du conseil d’administration, la transparence et la cohérence du système de rémunération, la répartition et la structure du capital ainsi que le respect du droit des actionnaires à long terme. Ces lignes directrices de vote seront également appliquées au compartiment nouvellement créé : Le Guié Swiss Engagement Fund. Pour le Guilé Emerging Markets Engagement Fund, Comgest se base sur les lignes directrices de vote ESG de la société ISS. Une synthèse publique des votes exécutés est disponible dans le reporting annuel au 31 décembre des fonds Guilé. Les fonds ne promeuvent pas pour l’heure de résolutions mais soutiennent celles qui sont en ligne avec les enjeux ESG de Guilé ou d’autres enjeux matériels de gouvernance. Nous avons par exemple soutenu en 2014 la résolution déposée par Phitrust demandant la séparation des fonctions de Président et de Directeur général de la SOCIETE GENERALE . 3e) Le ou les fonds pratiquent-ils le prêt/emprunt de titres ? Non 3f) Le ou les fonds utilisent-il des instruments dérivés ? Non 3g) Une part des actifs du ou des fonds est-elle investie dans des organismes non cotés à forte

utilisé sociétales ? Non. Il s’agit des fonds d’engagement qui se concentrent sur les grandes sociétés internationales. C’est précisément sur les grandes capitalisations que les effets d’un dialogue fructueux sont le plus visibles et auront le plus d’impact.

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4. CONTRÔLE ET REPORTING ESG 4a) Quelles sont les procédures de contrôles internes et/ou externes permettant de s’assurer de

la conformité du portefeuille par rapport aux règles ESG définies dans la partie 3 du code ? La transparence reste et restera le meilleur moyen de contrôle. Ce que nous exigeons des entreprises nous l’appliquons à nous-même. Nos rapports annuels d’activités exhaustifs contiennent tous nos actions, nos performances et nos résultats de gestion, du vote et de l’engagement et cela en toute transparence. Nos clients nous évaluent sur le travail effectué. De plus, comme les critères d’investissements, énoncés au chapitre 2, ne sont pas de nature à changer fréquemment l’univers d’investissement de nos fonds d’engagement (contrairement à des fonds de type best in class), ce contrôle est effectué de façon fiable et sereine par les gérants des fonds. 4b) Quels sont les supports media permettant de communiquer sur la gestion ISR du ou des fonds ?

• Un reporting trimestriel sur « factsheet » côté verso, concernant les principales activités d’engagement du trimestre écoulé. Disponible sur internet www.ppt.ch/rapports-et-documents/ et par courriel sur inscription.

• Un reporting annuel résumant la gestion de portefeuille, l’exercice des droits de vote, les principaux dialogues qui ont été communiqués trimestriellement, ainsi que les statistiques et mesures d’impact des activités d’engagement des fonds Guilé. Disponible sur internet www.ppt.ch/engagement/ainsi qu’en détails par courriel sur inscription.

De plus, depuis 2010, une conférence annuelle est organisée en Suisse et ouverte à tout investisseur intéressé : cette réunion donne la parole à une entreprise d’un fonds Guilé afin qu’elle témoigne ouvertement et concrètement du résultat du processus d’analyse et d’engagement Guilé au sein de leur organisation. Des informations plus détaillés peuvent en tout temps être demandées par mail à guile@ppt.ch. CONTACT M. Dominique Habegger Responsable de la gestion institutionnelle et des fonds Guilé habegger@ppt.ch M. Melchior de Muralt Associé de Pury Pictet Turrettini & Cie S.A. et membre du conseil de la Fondation Guilé muralt@ppt.ch

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