CÔNG TY CỔ PHẦN FPT - bsc.com.vn

BÁO CÁO PHÂN TÍCH CỔ PHIẾU FPT

PNS RESEACH Tháng 04/2014

CÔNG TY CỔ PHẦN FPT

NHẬN ĐỊNH FPT là doanh nghiệp hàng đầu trong lĩnh vực công nghệ thông tin tại Việt Nam, tập đoàn đang giữ nhiều thị phần lớn trong các lĩnh vực như gia công xuất khẩu phần mềm, dịch vụ viễn thông, quảng cáo trực tuyến…Năm 2013 mặc dù lợi nhuận không tăng trưởng mạnh nhưng kết quả kinh doanh của FPT vẫn rất khả quan khi các kế hoạch kinh doanh đều hoàn thành ở mức cao, dịch vụ viễn thông và xuất khẩu phần mềm luôn là các lĩnh vực dẫn đầu về mức tăng trưởng. Xét thấy các doanh nghiệp Nhật Bản đang chuyển hướng các hợp đồng gia công phần mềm sang Việt Nam, đây sẽ là thuận lợi lớn cho FPT, ngoài ra năm 2014 tập đoàn đẩy mạnh chiến lược toàn cầu hoá với cả lĩnh vực giải pháp phần mềm…Dự kiến năm 2014 EPS có thể đạt 6,583 đồng/cp, tăng 13% so với năm 2013. Mặc dù kết quả hoạt động kinh doanh và tình hình tài chính của FPT khá lành mạnh, tuy nhiên giá cổ phiếu FPT đã tăng rất mạnh 45% tính từ đầu năm 2014 đến nay. Tại mức giá đóng cửa ngày 14/4/2014, P/E ở mức 12x cao hơn so với ngành là 11, P/B ở mức 2.69x. Xét thấy các chỉ số P/E và P/B đều không hấp dẫn, giá cổ phiếu đã tăng mạnh, vì vậy chúng tôi khuyến nghị các nhà đầu tư nên quan sát thêm với mã cổ phiếu này.

TIÊU ĐIỂM

Kết quả kinh doanh năm 2013 đều hoàn thành kế hoạch ở mức cao.Tình hình tài chính lành mạnh và ổn định. Cổ tức năm 2013 ở mức 30% bằng tiền mặt và 25% bằng cổ

phiếu. Trong đó đã tạm ứng cổ tức tiền mặt 15% trong năm 2013. Ngày chốt danh sách cổ đông vào 09/05/2014. Giá cổ phiếu tăng mạnh 45% từ đầu năm 2014 đến nay. EPS dự phóng năm 2014 đạt 6,583 đồng/cp, tăng 13% so với

năm 2013.

ĐỊNH GIÁ

MÔ HÌNH ĐỊNH GIÁ GIÁ TỶ TRỌNGGiá trị nội tại của cổ phiếu (đồng) 113,008 30%Giá trị cổ phiếu theo Benijamin Graham 44,001 40%Gía theo P/E 64,261 30%GIÁ BÌNH QUÂN 100%

19,278 70,781

MA TRÂN GIÁ THEO TỶ TRỌNGBÌNH QUÂN GIÁ

33,902 17,601

Ngày phân tích :14/04/2014THÔNG TIN CỔ PHIẾUMã cổ phiếu FPTNgày chào sàn 12/28/2006Giá 14/04/2014 70,500Số lượng cp niêm yết: 273,848,833Số lượng cổ phiếu lưu hành 263,686,385Giá trị vốn hóa thị trường (triệu vnd) 18,589,890Giá cao nhất 52 tuần 72,000 Giá thấp nhất 52 tuần 35,700 Thay đổi giá 52 tuần 102%EPS 5,842 P/E (P: 14/04/2014/04/2014) 12 P/B 2.69 E/P (%) 8%Hế số beta 1.22

Nguồn: PNS, HOSE

CƠ CẤU SỞ HỮUVào ngày (11/04/2014) %Trương Gia Bình 7%

SCIC 6%

Bùi Quang Ngọc 4%

Hoàng Minh Châu 2%

Sở hữu nước ngoài 49%

Cổ đông khác 32%Nguồn: PNS, HOSE

ĐỒ THỊ KỸ THUẬT



TỔNG QUAN VỀ CÔNG TY

61%23%

14%

2%CƠ CẤU DOANH THU 2013

Khối thương mại Khối công nghệ

Khối viễn thông Lĩnh vực khác

. FPT hiện đang là doanh nghiệp số 1 trong nhiều lĩnh vực như gia công xuất khẩu phần mềm, dịch vụ tích hợp hệ thống.

1. GIỚI THIỆU CHUNG

FPT được thành lập từ năm 1988, tiền thân là Công Ty Công Nghệ Thực Phẩm. Đến nay FPT đã hiện diện 57 tỉnh thành cả nước và 17 quốc gia trên thế giới. FPT hiện đang là doanh nghiệp số 1 trong nước về lĩnh vực công nghệ thông tin.

2. HOẠT ĐỘNG KINH DOANH CHÍNH

Tập đoàn hoạt động trên 4 lĩnh vực cốt lõi gồm công nghệ thông tin, viễn thông, thương mại và giáo dục kết hợp với các lĩnh vực khác.

Lĩnh vực công nghệ: bao gồm các hoạt động như: xuất khẩu phần mềm, giải pháp phần mềm, tích hợp hệ thống và dịch vụ công nghệ thông tin. Năm 2013, lĩnh vực công nghệ đóng góp 23% tổng doanh thu.

Lĩnh vực viễn thông: công ty cung cấp dịch vụ internet băng rộng, truyền hình tương tác, truyền hình cáp và dịch vụ nội dung số như quảng cáo trực tuyến, trò chơi trực tuyến, thương mại điện tử…Mặc dù chỉ chiếm 14% tổng doanh thu trong năm 2013 nhưng đay lại là lĩnh vực có suất sinh lời cao nên có mức đóng góp lợi nhuận cao nhất cho FPT.

Lĩnh vực thương mại: phân phối và bán lẻ các sản phẩm và thiết bị công nghệ của hơn 60 nhãn hàng nổi tiếng trên thế giới như IBM, Lenovo, Microsoft, HP….Khối thương mại chiếm 61% tổng doanh thu trong năm 2013

Lĩnh vực giáo dục: FPT đang là trường đại học uy tín trong việc đào tạo công nghệ thông tin, mỹ thuật đa phương tiện.

3. LỢI THẾ CẠNH TRANH FPT hiện đang là doanh nghiệp số 1 trong nhiều lĩnh vực như

gia công xuất khẩu phần mềm, dịch vụ tích hợp hệ thống. Thuộc top 500 doanh nghiệp phần mềm hàng đầu thế giới Top 3 nhà cung cấp dịch vụ viễn thông cố định Về lĩnh vực nội dung số: FPT hiện là đơn vị cung cấp dịch vụ

quảng cáo trực tuyến số 1 đồng thời thuộc top 3 nhà cung cấp trò chơi trực tuyến tại Việt Nam.

Là đơn vị đầu tiên được được quyền phân phối các sản phẩm Apple tại Việt Nam từ tháng 4/2013.



TÌNH HÌNH HOẠT ĐỘNG KINH DOANH Năm 2013, FPT đạt doanh thu 27,115 tỷ đồng, tăng 10%, lợi nhuận sau thuế đạt 2,065 tỷ đồng, tăng 4% so với năm 2012. .

-10.00%-5.00%0.00%5.00%10.00%15.00%20.00%25.00%30.00%

-

5,000,000

10,000,000

15,000,000

20,000,000

25,000,000

30,000,000

2010 2011 2012 2013

BIỂU ĐỒ DOANH THU VÀ LỢI NHUẬN

Doanh thu thuần Lợi nhuận sau thuế TNDN

Tăng trưởng DT Tăng trưởng LNST

.

14% 14% 14%12% 12%

34% 33%

28%25%

22%

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

35%

40%

2010 2011 2012 2013 2014F

BIỂU ĐỒ ROA VÀ ROE

ROA

ROE

1. KẾT QUẢ KINH DOANH Năm 2013, FPT đạt doanh thu 27,115 tỷ đồng, tăng 10%, lợi nhuận sau thuế đạt 2,065 tỷ đồng, tăng 4% so với năm 2012. Doanh thu khối công nghệ đạt 6,537 tỷ đồng, tăng 10% so với năm 2012. Trong mảng công nghệ, xuất khẩu phần mềm được xem là mảng có mức tăng trưởng doanh thu cao nhất, năm 2013 doanh thu từ mảng này đạt 2,157 tỷ đồng, tăng 24% so với năm 2012. Nhật Bản đang là thị trường xuất khẩu chính của FPT, năm 2013 mặc dù mức chi cho lĩnh vực công nghệ thông tin tại Nhật Bản giảm 15% nhưng doanh thu xuất khẩu sang thị trường Nhật đạt 1,121 tỷ đồng, tăng 12% theo giá trị VND, nếu loại sự giảm giá của JPY trong năm 2013 thì doanh thu xuất khẩu sang thị trường này tăng đến 32% so với năm 2012. Về lĩnh vực giải pháp phần mềm và tích hợp hệ thống thì doanh thu đạt được ít biến động so với năm 2012. Xét trong lĩnh vực viễn thông: đạt doanh thu 4,137 tỷ đồng, giảm 9%, trong đó dịch vụ viễn thông đạt 3,254 tỷ đồng, tăng 18%, mảng nội dung số đạt 883 tỷ đồng, giảm 10% so với năm 2012. Trong năm 2013, doanh thu mảng nội dung số giảm do tác động của suy thoái kinh tế nên nhu cầu quảng cáo trực tuyến bị cắt giảm, bên cạnh đó là chính sách quản lý Game Online cũng bị thắt chặt, vì vậy kết thúc năm 2013 lĩnh vực nội dung số đạt lợi nhuận trước thuế 140 tỷ đồng, giảm 31% so với năm 2012. Trong mảng thương mại, mặc dù có sự mở rộng về qui mô hoạt động, đặc biệt trong mảng bán lẻ doanh thu đạt 3932 tỷ đồng, tăng mạnh 186%, số lượng cửa hàng tăng 100% so với năm 2012 và đạt mốc 100 cửa hàng. Tuy nhiên, hoạt động này vẫn lỗ 32 tỷ đồng.

3. KHẢ NĂNG SINH LỜI

Các tỷ suất sinh lời trong năm 2013 ít biến động so với năm 2012. Biên lợi nhuận gộp và biên lợi nhuận ròng lần lượt đạt 20% và 6%, tương đương với năm 2012. Dịch vụ viễn thông luôn là mảng có suất sinh lời cao nhất, biên lợi nhuận trước thuế đạt 26%, kế tiếp đó là mảng xuất khẩu phần mềm đạt 21%. Trong khi đó lĩnh vực thương mại mặc dù đóng góp doanh thu cao nhất nhưng biên lợi nhuận trước thuế chỉ đạt 2%, đặc biệt mảng bán lẻ trong năm 2013 tiếp tục bị lỗ 32 tỷ đồng, trong khi đó năm 2012 lĩnh vực này bị lỗ 35 tỷ đồng.



59% 58%

50% 53%

44%41% 42%

50% 47%

56%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

2010 2011 2012 2013 2014F

BIỂU ĐỒ CƠ CẤU NỢ

Tỷ lệ tổng nợ/Tổng tài sản Tỷ lệ VCSH/Tổng nguồn vốn

Các tỷ suất sinh lời trên tài sản ROA và tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu ROE năm 2013 có phần giảm nhẹ. Cụ thể, năm 2012 tỷ suất ROA đạt 14%, giảm nhẹ còn 12% trong năm 2013, tương tự ROE năm 201 đạt 28%, giảm nhẹ còn 25% so với năm 2013

4. TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH

Năm 2013, nợ chiếm tỷ lệ 129% trên vốn chủ sở hữu, tăng nhẹ so với mức 115% trong năm 2012. Năm 2013, FPT tăng cường vay nợ ngắn hạn ở mức 4,167 tỷ đồng, tăng 46% so với năm 2012, nợ vay ngắn hạn chiếm 45% tổng nợ phải trả. Xét tổng nợ trên tổng tài sản: năm 2013 nợ chiếm 53% trên tổng tài sản, tỷ lệ này tương đương với năm 2012.

Xét thấy tỷ lệ nợ ở mức hợp lý, do đó khả năng thanh toán của FPT khá ổn định và an toàn. Năm 2013, tỷ số thanh toán hiện thời đạt 1.42 lần, tương đương với năm 2012, tương tự năm 2013 tỷ số thanh toán nhanh đạt 1.06 lần, tỷ lệ này cũng không biến động nhiều so với năm 2012. Như vậy cho thấy tình hình tài chính của FPT rất lành mạnh.

PHÂN TÍCH SWOT

Chiếm 25% thị phần gia công xuất khẩu phần mềm ra nước ngoài.

Là một trong 3 nhà cung cấp dịch vụ internet lớn nhất Việt Nam.

.

Chi phí nhân lực tại Việt Nam chỉ ở mức 60% so với tại Ấn Độ và Trung Quốc.

1. ĐIỂM MẠNH FPT là doanh nghiệp hàng đầu tại Việt Nam trong lĩnh vực

công nghệ thông tin, tập đoàn dễ dàng ký được hợp đồng tích hợp hệ thống cho các cơ quan Chính Phủ, y tế, ngân hàng, siêu thị…. Chiếm 25% thị phần gia công xuất khẩu phần mềm ra nước

ngoài. Là một trong 3 nhà cung cấp dịch vụ internet lớn nhất Việt

Nam. 2. ĐIỂM YẾU

Trong lĩnh vực xuất khẩu phần mềm, FPT chỉ dừng lại ở trình độ gia công.

Trong lĩnh vực dịch vụ internet, thị phần FPT chỉ tập trung tại các thành phố lớn.

Hoạt động thương mại các sản phẩm công nghệ thông tin vẫn chưa thoát khỏi tình trạng bị lỗ.

3. CƠ HỘI Tuyến đường trục Bắc – Nam mạch B, đồng thời tuyến đường

trục đầu tiên kết nối với Lào hoàn thiện giúp FPT nâng dung lượng trong nước và nâng cao năng lực dự phòng băng thông.

Ngành gia công phần mềm của Nhật Bản đang chuyển hướng từ



Nhật Bản sang Việt Nam do chi phí nhân lực tại Việt Nam chỉ ở mức 60% so với tại Ấn Độ và Trung Quốc.

4. THÁCH THỨC Hoạt động thương mại đang chịu sự cạnh tranh gay gắt từ các

nhà phân phối và bán lẻ thiết bị công nghệ khác, đồng thời hoạt động này cũng chịu sự tác động xấu do khủng hoảng kinh tế.

Mặc dù FPT đang sở hữu trường Đại Học FPT, tuy nhiên nguồn nhân lực trong lĩnh vực gia công phần mềm cũng là một trong những thách thức không chỉ riêng FPT mà cho cả ngành công nghệ thông tin tại Việt Nam.

TRIỂN VỌNG KINH DOANH

FPT đặt kế hoạch năm 2014 doanh thu đạt 31,892 tỷ đồng, tăng 18%, lợi nhuận trước thuế đạt 3,672 tỷ đồng, tăng 6% so với thực hiện năm 2013.

Năm 2014 lĩnh vực xuất khẩu phần mềm được kỳ vọng có sự tăng trưởng cao hơn những lĩnh vực khác.

Nhật Bản đang có xu hướng chuyển các đơn đặt hàng gia công phần mềm từ Trung

FPT đặt kế hoạch năm 2014 doanh thu đạt 31,892 tỷ đồng, tăng 18%, lợi nhuận trước thuế đạt 3,672 tỷ đồng, tăng 6% so với thực hiện năm 2013.

Chỉ tiêu kế hoạch kinh doanh năm 2014 của FPT.

DT LNTT DT LNTTKHỐI CÔNG NGHỆ 7,561,000 1,057,000 16% 15%Phát triển phần mềm 3,556,000 663,000 26% 21% *xuất khẩu phần mềm 2,750,000 528,000 28% 17% *giải pháp phần mềm 806,000 135,000 21% 42%Tích hợp hệ thống 3,141,000 257,000 5% -3%Dịch vụ tin học 864,000 137,000 20% 32%KHỐI ViỄN THÔNG 4,685,000 966,000 13% 0%Dịch vụ viễn thông 3,830,000 820,000 18% -1%Nội dung số 855,000 145,000 -3% 4%KHỐI THƯƠNG MẠI 19,091,000 507,000 10% 25%Phân phối 15,104,000 482,000 4% 11%Bán lẻ 3,988,000 24,000 36% n/aLĨNH VỰC KHÁC 555,000 143,000 0% 7%TỔNG 31,892,000 2,672,000 18% 6%

2014P 2014P/TH2013LĨNH VỰC HoẠT ĐỘNG

Nguồn: FPT

Năm 2014 lĩnh vực xuất khẩu phần mềm được kỳ vọng có sự tăng trưởng cao hơn những lĩnh vực khác do chiến lược toàn cầu hoá của tập đoàn như đẩy mạnh xuất khẩu phần mềm tại thị trường Mỹ, Nhật Bản và Châu Âu. Đặc biệt Nhật Bản đang có xu hướng chuyển các đơn đặt hàng gia công phần mềm từ Trung Quốc sang Việt Nam, vì vậy đây là cơ hội rất lớn cho Việt Nam, đặc biệt là



Quốc sang Việt Nam.

Tuyến đường trục Bắc – Nam mạch B và tuyến đường trục đầu tiên kết nối với Lào hoàn thiện giúp FPT nâng dung lượng trong nước và nâng cao năng lực dự phòng băng thông.

EPS dự phóng năm 2014 đạt 6583 đồng/cp, tăng 13% so với năm 2013.

những đại gia như FPT.

Ngoài ra, FPT cũng thực hiện chiến lược toàn cầu hoá trong lĩnh vực giải pháp phần mềm như đẩy mạnh các giải pháp phần mềm trong các lĩnh vực như ngân hàng, viễn thông, y tế…ra nước ngoài như Lào, Campuchia, Myanmar, Bangladesh, Bhutan….Hiện nay, FPT đang có 5 chi nhánh tại các thành phố lớn của Campuchia.

Trong lĩnh vực viễn thông, FPT lên kế hoạch vẫn tiếp tục đầu tư vào kênh truyền hình cáp, đồng thời Tuyến đường trục Bắc – Nam mạch B và tuyến đường trục đầu tiên kết nối với Lào hoàn thiện giúp FPT nâng dung lượng trong nước và nâng cao năng lực dự phòng băng thông.

Theo FPT trong năm 2014, FPT sẽ đầu tư mạnh cho việc quang hoá hạ tầng và lựa chọn hình thức khấu hao nhanh cho các khoản đầu tư này, do đó dự kiến lợi nhuận trước thuế từ mảng viễn thông sẽ giảm so với năm 2013, điều này cũng dẫn đến việc mức tăng trưởng lợi nhuận sẽ thấp hơn mức tăng trưởng của doanh thu trong năm 2014.

Theo PNS, mức tăng trưởng 6% theo kế hoạch là tương đối thấp, chúng tôi dự phóng mảng xuất khẩu phần mềm sẽ tăng trưởng mạnh hơn so với kế hoạch đặt ra, cụ thể doanh thu lĩnh vực này đạt 2,907 tỷ đồng, tăng 35% so với thực hiện năm 2012 và vượt 6% so với kế hoạch.

Theo kết quả dự phóng, năm 2014 FPT có thể đạt doanh thu khoảng 31,681 tỷ đồng, tăng 17% so với thực hiện năm 2013 và hoàn thành 99% kế hoạch 2014, lợi nhuận trước thuế đạt 2,821 tỷ đồng, vượt 5.5% so với kế hoạch, tăng 17% so với thực hiện năm 2013. Ứng với kết quả dự phóng, EPS năm 2014 đạt 6,583 đồng/cp, tăng 13% so với năm 2013.

Năm 2013, FPT thực hiện chia cổ tức 30% bằng tiền mặt và 25% bằng cổ phiếu, trong đó công ty đã tạm ứng trước 15% trong năm 2013, 15% còn lại sẽ được thực hiện trong năm 2014. Ngày chốt danh sách cổ đông là 9/5/2014. FPT cũng là một trong những doanh nghiệp có mức chi trả cổ tức ở mức hấp dẫn hàng năm.



CHỈ TIÊU TÀI CHÍNH CƠ BẢNĐơn vị tính (triệu đồng) 2010 2011 2012 2013 2014FTổng tài sản 12,304,543 14,943,086 14,209,184 17,570,558 18,985,226 Vốn chủ sở hữu 3,980,650 5,518,255 6,179,012 7,205,917 9,520,283 Vốn điều lệ 1,934,805 2,160,827 2,738,488 2,752,018 2,752,018 Đầu tư vào các công ty liên doanh, liên kết 978,170 865,424 696,286 706,727 970,424 Doanh thu thuần 20,017,304 25,370,247 24,594,304 27,027,889 31,579,372 Lợi nhuận trước thuế 2,023,194 2,501,544 2,406,561 2,515,629 2,820,914 Lợi nhuận sau thuế 1,264,507 1,681,819 1,540,328 1,607,707 1,811,534

Nguồn: PNS, FPT

Đơn vị tính ( triệu đồng) 2010 2011 %y.y 2012 %y.y 2013 %y.y 2014F %y.yDoanh thu thuần 20,017,304 25,370,247 27% 24,594,304 -3% 27,027,889 10% 31,579,372 17%Lợi nhuận gộp 3,988,493 4,958,148 24% 4,692,145 -5% 5,539,153 18% 6,565,351 19%Thu nhập hoạt động tài chính 464,259 552,058 19% 636,518 15% 385,721 -39% 327,863 -15%Chi phí bán hàng và chi phí QLDN

2,016,941 2,396,440 19% 2,460,569 3% 3,203,081 30% 4,010,580 25%

Chi phí lãi vay 238,148 249,501 5% 228,659 -8% 132,491 -42% - -100%Lãi (lỗ) trong công ty liên doanh, liên kết

107,834 35,538 -67% 32,662 -8% (20,926) -164% 23,228

Lợi nhuận trước thuế 2,023,194 2,501,544 24% 2,406,561 -4% 2,515,629 5% 2,820,914 12%Lợi nhuận sau thuế TNDN 1,691,758 2,079,149 23% 1,985,488 -5% 2,065,312 4% 2,327,254 13%Tỷ suất lợi nhuận trước thuế 10% 10% 10% 9% 9%Tỷ suất lợi nhuận sau thuế 8% 8% 8% 8% 7%Tỷ trọng chi phí bán hàng và chi phí QLDN trong tổng doanh thu

10% 9% 10% 12% 13%

EPS 6,536 7,783 5,625 5,842 6,583

DỰ BÁO THU NHẬP

Nguồn: PNS, FPT



CHỈ SỐ TÀI CHÍNHChỉ tiêu 2010 2011 2012 2013 2014FHệ số khả năng thanh khoản (lần)Hệ số thanh toán hiện thời 1.63 1.34 1.50 1.42 1.78 Hệ số thanh toán nhanh 1.17 0.96 1.10 1.06 1.18 Cơ cấu tài chính 2010 2011 2012 2013 2014FTỷ lệ Nợ/VCSH 182% 158% 115% 129% 88%Tỷ lệ tài sản ngắn hạn/Tổng TS 72% 76% 72% 73% 75%Tỷ lệ tổng nợ/Tổng tài sản 59% 58% 50% 53% 44%Tỷ lệ VCSH/Tổng nguồn vốn 41% 42% 50% 47% 56%Hiệu quả hoạt động 2010 2011 2012 2013 2014FVòng quay hàng tồn kho 8 7 7 7 6 Vòng quay các khoản phải thu 7 7 7 7 6

Vòng quay các khoản phải trả 1.4 1.8 1.4 1.6 1.9 Vòng quay tổng tài sản 1.8 1.9 1.7 1.7 1.7 Vòng quay VCSH 4.6 4.5 3.7 3.5 3.4 Tăng trương (%) 2010 2011 2012 2013 2014FTăng trưởng doanh thu 9% 27% -3% 10% 17%Tăng trưởng LNST 20% 23% -5% 4% 13%Tăng trưởng TTS 18% 21% -5% 24% 8%Tăng trưởng VCSH 33% 39% 12% 17% 32%Tỷ trọng chi phí so với doanh thu (%) 2010 2011 2012 2013 2014FChi phí bán hàng và chi phí QLDN 10% 9% 10% 12% 13%Khả năng sinh lời (%) 2010 2011 2012 2013 2014FHệ số biên lợi nhuận gộp 20% 20% 19% 20% 21%Hệ số biên lợi nhuận ròng 6% 7% 6% 6% 6%ROA 14% 14% 14% 12% 12%ROE 34% 33% 28% 25% 22%BV (đồng) 20,588 25,550 22,574 26,194 34,606 EPS 6,536 7,783 5,625 5,842 6,583

Nguồn: PNS, FPT



KHUYẾN CÁO:

Nội dung báo cáo này do Công ty Cổ phần Chứng khoán Phương Nam (PNS) cung cấp chỉ mang tính chất tham khảo. Mặc dù mọi thông tin đều được thu thập từ các nguồn tin đáng tin cậy, nhưng PNS không đảm bảo tuyệt đối độ chính xác của thông tin và không chịu trách nhiệm đối với bất kỳ vấn đề nào liên quan đến việc sử dụng báo cáo này.

Các ý kiến, dự báo và ước tính chỉ thể hiện quan điểm của người viết tại thời điểm phát hành, báo cáo chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin tham khảo chứ không mang tính chất mời chào mua hay bán và nắm giữ bất cứ cổ phiếu nào.

Báo cáo này là tài sản của Công ty Cổ phần Chứng khoán Phương Nam (PNSC). Không ai được phép sao chép, tái sản xuất, phát hành cũng như tái phân phối báo cáo này vì bất cứ mục đích nào nếu không có sự đồng ý của PNS. Xin vui lòng ghi rõ nguồn khi trích dẫn các thông tin trong báo cáo này.

PNS RESEARCH

Trưởng phòng : Tô Bỉnh Quyền [email protected]

Phó Phòng : Đặng Thị Thanh Bình [email protected]

Chuyên viên phân tích : Huỳnh Thị Diệu Linh [email protected]

: Lê Thị Thạch Thảo [email protected] : Lưu Niệm Dân [email protected] : Âu Gia Huệ [email protected]

Email : [email protected]

Website : www. Chungkhoanphuongnam.com.vn

TRỤ SỞ CHÍNH

Địa chỉ: 28 – 30 – 32 Nguyễn Thị Nghĩa, P. Bến Thành, Q.1, Tp.HCM.

Tel: (848) 62556518 – Fax: (848) 62556519

CHI NHÁNH HÀ NỘI

Địa chỉ: Tầng 6 - Số 205 Giảng Võ Phường Cát Linh Đống Đa, Hà Nội.

Tel: (84.04) 6283 3666 - Fax: (84.04) 6273 2554

Documents

CÔNG TY CỔ PHẦN FPT - bsc.com.vn