Clarkson Lumber Trabajo Final.docx

UNIVERSIDAD DE EL SALVADOR

FACULTAD DE CIENCIAS ECONOMICAS

ESCUELA DE ADMINISTRACION DE EMPRESAS

ASIGNATURA: Administració Financiera II

CICLO ACADEMICO: II/2014

CATEDRATICO: Lic. Jorge Antonio Venavides Trejo

GRUPO TEORICO: 07

NOMBRE COMPLETO CARNET

Cortez, Julio Henry CC07159

GONZALES, SÁNCHEZ, JENNIFER MELISSA GS08024

Ciudad Universitaria, Agosto de 2014

Clarkson Lumber Company

INDICE

Contenido INTRODUCCION........................................................................................................................... i

OBJETIVOS.................................................................................................................................. ii

A. OBJETIVO GENERAL................................................................................................................ ii

B. ESPECIFICOS........................................................................................................................... ii

1) ¿Cuáles son las características de la industria donde participa CLARKSON LUMBER COMPANY? ¿Qué estrategia genérica de Michael Porter ha caracterizado a CLARKSON LUMBER COMPANY en su trayectoria operativa desde su fundación?.................................1

2) Formule un análisis cualitativo utilizando el FODA a fin de determinar cuál es la situación actual que presenta la compañía en el desempeño de sus operaciones diarias producto de los factores externos e internos que la puedan favorecer o poner en desventaja con respecto a la competencia..................................................................................2

3) Realice un análisis financiero comparativo para CLARKSON LUMBER COMPANY utilizando el Método de Razones Simples. Explique como ha sido el desempeño de esta empresa con respecto la liquidez, nivel de actividad, endeudamiento, rentabilidad y movimiento bursátil durante el periodo 1993, 1994, 1995 y en el primer trimestre de 1996.

……………………………………………………………………………………………………………………………………………….3

4) ¿Qué política de inversión y financiamiento refleja CLARKSON LUMBER COMPANY en sus estados financieros históricos?........................................................................................7

5) ¿Cómo calificaría el nivel de riesgo y rentabilidad financiero para la empresa CLARKSON LUMBER COMPANY como resultado del análisis efectuado en el numeral 4)?.....................................................................................................................................................9

6) De forma independiente de su respuesta en 4 y 5), ¿Cuál sería su propuesta como asesor financiero? ¿Por qué?.....................................................................................................13

7) Para 1996, Mr. Clarkson estaba contactando con el NORTHRUP NATIONAL BANK un financiamiento con garantía que no superaría los $750,000.00 ¿Está de acuerdo con este nuevo límite de préstamo bancario de corto plazo?........................................................15

8) ¿El crecimiento que presentan los estados financieros estimados para 1995 están de acuerdo con el reflejado en las respectivas cifras de los correspondientes históricos de 1994?..............................................................................................................................................16

9) Mr. Clarkson durante los dos últimos años ha aprovechado muy pocos descuentos por pronto pago otorgados por su proveedor debido a la escasez de fondos y a las


inversiones adicionales en el capital de trabajo relacionadas con el volumen de ventas de la cmpañía. El crédito comercial estaba seriamente excedido en la primavera de 1996 debido al esfuerzo de Clarkson por mantener sus préstamos bancarios dentro del límite de $400,000.00 impuesto por el SUBURBAN NATIONAL BANK. Favor evalúe las ventajas o desventajas de la estructura financiera de corto plazo implementada por el Mr. Clarkson..........................................................................................................................................18

10) Después de analizar la tendencia del capital de trabajo, ¿Cómo se ubica CLARKSON

LUMBER COMPANY con el resto de la competencia?...........................................................19

CONCLUSIONES..................................................................................................................20

RECOMENDACIONES.........................................................................................................21

BIBLIOGRAFIA......................................................................................................................22

ANEXOS.........................................................................................................................................23


INTRODUCCION

En el presente informe se realiza lo que es un análisis de cómo la empresa CLARKSON LUMBER COMPANY administraba su capital de trabajo, encontrando la política de financiamiento y de inversión que había estado utilizando en su modelo financiero, por medio de datos históricos que comprenden el periodo de 1993-1995 y el primer trimestre del año de 1996, primero desarrollando una análisis cualitativo acerca de la compañía en el que incluye las fortalezas, debilidades, amenazas y oportunidades a fin de establecer cuál era la situación actual que presentaba la empresa en el desempeño de sus operaciones diarias, resaltando además las características de la industria a la que formaba parte, así como también la estrategia de Michael Porter que estaba empleando en sus actividades, luego se desarrolló lo que es un análisis de las razones de liquidez, endeudamiento entre otras para determinar el desempeño de su administración, con el objetivo de establecer su política de inversión y de financiamiento que había estado utilizando, para luego proponer como grupo de analistas financieros cual sería la mejor opción en cuanto a su modelo, determinando a demás si le convenía un nuevo financiamiento que le ofrecía el banco NORTHRUP NATIONAL BANK a través del análisis de sus crecimiento máximo.


OBJETIVOS

A. OBJETIVO GENERAL

Conocer la situación actual DE CLARKSON LUMBER COMPANY a través de un análisis cualitativo y financiero para los periodo de 1993 a 1995 y el primer trimestre de 1996.

B. ESPECIFICOS

Determinar las fortalezas, debilidades, amenazas y oportunidades de CLARKSON LUMBER COMPANY y por medio de un análisis cualitativo utilizando el FODA.

Realizar un análisis financiero comparativo para CLARKSON LUMBER COMPANY utilizando el método de razones simples para los periodos de 1993 a 1995 y el primer trimestre de 1996.

Crear una propuesta financiera que permita solventar los problemas de liquidez y rentabilidad que presenta CLARKSON LUMBER COMPANY para el primer trimestre de 1996.


1) ¿Cuáles son las características de la industria donde participa CLARKSON

LUMBER COMPANY? ¿Qué estrategia genérica de Michael Porter ha

caracterizado a CLARKSON LUMBER COMPANY en su trayectoria operativa

desde su fundación?

CARACTERÍSTICAS DE LA INDUSTRIA.

La industria estaba ubicada en un suburbio en crecimiento de una gran ciudad del norte de la costa oeste de los Estados Unidos.

El 55% del volumen de ventas tenía lugar en los 6 meses correspondientes al periodo comprendido entre abril y septiembre.

Las operaciones de la compañía se limitaban a la distribución minorista de productos madereros en el area local.

Sus productos típicos incluían molduras de aglomerados, puertas y marcos. Se ofrecía descuentos por volumen y pago a 30 días netos para sus clientes con

cuentas corriente. Las ventas habían crecido gracias a que los productos los vendía con precios muy

competitivos Productos con un cuidadoso control de los gastos operativos y de la realización de compras en cantidad, Con descuentos sustanciales

Operaciones financieras conservadoras. (en cuanto a inversión) tomaba más financiamiento

ESTRATEGIA DE LIDERAZGO EN COSTO

La empresa CLARKSON LUMBER COMPANY aplicaba la estrategia de “LIDERAZGO EN COSTO” de Michael Porter en su nicho de mercado que estaba delimitado en una ciudad en desarrollo de la costa de los Estados Unidos, distribuyendo los productos madereros de manera minorista, utilizando productos a precios muy competitivos lo que da a entender que tenía una excelente administración de sus costos con la que podía determinar precios que le permitan ser muy competidor en el mercado que se desenvuelve.


2) Formule un análisis cualitativo utilizando el FODA a fin de determinar cuál es

la situación actual que presenta la compañía en el desempeño de sus

operaciones diarias producto de los factores externos e internos que la

puedan favorecer o poner en desventaja con respecto a la competencia.

FORTALEZAS.

1. Cuidadoso control de los gastos operativos de cada producto.2. Incremento constante del volumen de ventas por medio de políticas de precios competitivas.3. Compañía con capacidad para generar ganancias de impuesto.4. Adecuada inversión en la planta de producción.5. Pago oportuno de sus créditos.6. Ofrecimiento de descuentos de acuerdo al volumen de ventas.7. Plazo promedio de pago otorgado a los clientes de 30 días.

OPORTUNIDAD

1. Descuentos sustanciales por compras al mayor.2. Disponibilidad de mercado para sus productos en todo momento.3. Pronósticos de ventas favorables proporcionados por el comportamiento del mercado.4. El precio de la madera podría aumentar de manera sustancias en un futuro cercano.5. Protección de las ventas hasta cierto punto por las fluctuaciones en la industria de la construcción

de nuevas viviendas.6. Proporción relativamente alta de las operaciones relacionadas con obras de reparación.7. Probabilidades de crecimiento sostenido del volumen de negocio para CLARKSON LUMBER COMPANY

en el futuro.8. 2% de descuento otorgado por lo proveedores por pagos realizados dentro de los diez días siguientes

A la fecha de facturación.9. Por lo general los proveedores no objetan los pagos atrasados.

DEBILIDADES

1- Los pocos productos que generan importantes volúmenes de ventas se utilizan solo para obras de reparación.

2- Las decisiones de la compañía se toman sin asesoramiento.3- Aumento de las cuentas y títulos por pagar en las últimas fechas.4- Poco aprovechamiento en los últimos años de los descuentos por la escasez de fondos.5- Escasez de caja en las últimas fechas.6- Continúa necesidad de financiamiento de la compañía por su nivel de endeudamiento.7- Operaciones limitadas a la distribución minorista de productos maderos en el área local.


AMENAZAS

1. Alrededor del 55% del volumen total de ventas tienen lugar en el periodo comprendido entre abril y septiembre.

2. Una recesión económica general podría disminuir el índice de incremento en las ventas.3. Plazo promedio de pago otorgado a los proveedores de 30 días.4. Crédito comercial seriamente extendido.5. Garantía de los préstamos de forma personal para el presidente de la compañía.6. Pocos bancos que permiten negociar líneas de créditos mayores a $400,000.00 sin

garantía personal.7. Restricciones en préstamos adicionales por parte de los bancos que ofrecen créditos más

altos.

3) Realice un análisis financiero comparativo para CLARKSON LUMBER

COMPANY utilizando el Método de Razones Simples. Explique como ha sido

el desempeño de esta empresa con respecto la liquidez, nivel de actividad,

endeudamiento, rentabilidad y movimiento bursátil durante el periodo 1993,

1994, 1995 y en el primer trimestre de 1996.

ANALISIS

Las razones de liquidez determinan los recursos circulantes que posee la empresa para hacerle frente a sus obligaciones en el corto plazo a medida que vayan venciendo; para el caso CLARKSON LUMBER COMPANY. En el análisis de los años 1993,1994, 1995 y el primer trimestre de 1996 Presenta una solvencia para atender sus obligaciones de corto plazo ya que su activo circulante para el año 1993 es de $686,000 y el primer trimestre de 1996 establecería que mantendrá aún más capital de trabajo aumentando en $1243,000 lo que representa que los activos corrientes estarían siendo financiado por la compañía pero a largo plazo, por lo que puede seguir operando de forma normal después de haber pagado sus pasivos corrientes, luego al medir su índice de solvencia para los años en estudio por cada dólar que la compañía cancela en sus pasivos corrientes, le sobran $.149

INDICE FORMULA 1993 1994 1995 1996 (1ER t)

Capital de trabajo Ac 686,000.00$ 895,000.00$ 1249,000.00$ 1243,000.00$ Capital de trabajo Neto AC-PC 411,000.00$ 330,000.00$ 161,000.00$ 170,000.00$ Razón Solvencia Circulante AC/PC 2.49$ 1.58$ 1.15$ 1.16$ Razón de Prueba Ácida AC-Inv/PC 1.27$ 0.82$ 0.61$ 0.59$ Indice de Liquidez Inmediata Efect y Equivs/PC 0.16$ 0.09$ 0.05$ 0.05$

Intervalo Basico Defensivo(Efect + Invers+ CxC)/((CV+ G de

op)/360) 87 96 103 107

RAZONES FINANCIERAS

RAZONES DE LIQUIDEZ


en 1993 $0.58 en 1994 $ 0.15 en 1995 y $ 0.16 en 1996 para seguir con sus actividades operativas , al observar la razón de prueba acida y haber deducido los inventarios en ambos años la entidad cuenta con $1.27 $0.82 $ 0.61 y 0.59 de activo líquido para cubrir su deuda en sus pasivos corrientes, en sus liquidez inmediata para nuestro caso en los años en estudio para 1994 en adelante es menor a uno lo cual muestra que las deudas circulantes vencidas no se están cubriendo con el dinero disponible y tiene que optar por empezar a cobrarle a sus clientes para poder cancelar los pasivos corrientes.

Por lo que se podría decir que la CLARKSON LUMBER COMPANY. En las razones de liquidez comparando el año de 1993 y el primer trimestre de 1996 tiene capacidad para solventar sus deudas a corto plazo.

ANALISIS

Dentro de las razones de actividad los índices que presenta la empresa CLARKSON LUMBER

COMPANY para el periodo de 1993-1995 y el primer trimestre del año de 1996, se puede deducir que la empresa maneja una rotación de inventarios con una tendencia de 6 veces en el año esto debido al giro de la organización que es venta de productos de madera para la construcción es relativamente bueno debido a que este tipo de productos no es de mucha rotación dentro de un año, aunque en las cifras que refleja en los estados financieros es una de las cuentas del activo corriente que más participación tiene del total de activos, al igual que las cuentas por cobrar que es otra de las que más influye, esta representan que la empresa efectivamente está vendiendo pero que el cliente tiene el dinero más tiempo causando que la liquides de la organización se vea disminuida y recurra más a financiamiento, debido a que se extienden en la cancelación de la factura más del tiempo permitido por la empresa, según estos ratios la empresa tiene la capacidad para hacerle frente a sus deudas a corto plazo ya que posee solvencia aunque su liquidez es muy baja, el problema de esto es que la empresa paga a sus proveedores antes de recuperar sus cuentas por cobrar según se observa cuando comparamos PPP con PPC en el periodo estudiado.

INDICE FORMULA 1993 1994 1995 1996 (1ER t)RAZONES FINANCIERAS

Inventario promedio (Inv. I + Inv.F)/2 333,500.00$ 384,500.00$ 509,500.00$ 597,000.00$ Edad promedio de inventario (360*InvP)/CV 55 53 54 67Rotación de inventario CV/(Inv. I- Inv.F/2) 6.60 6.85 6.72 1.34Dias promedio del inventario 360/Rot. Inv 54.52 52.55 53.57 67.25Rotación de cuentas por cobrar Vtas. Netas/CxC 9.55 8.46 7.46 1.82Plazo promedio de las cuentas por cobrar 360/RCxC 37.71 42.55 48.28 49.41Rotación de cuentas por pagar 360/PPP 10.34 7.75 9.10 2.19Plazo promedio de las cuentas por pagar (360*CxP)/CV 34.82 46.47 39.57 41.16Ciclo Operativo EPI+ PPC 92 95 102 117Ciclo de conversión del efectivo (EPI+ PPC)-PPP 57 49 62 75Rotacion de Activos fijos Ventas/Activo No corriente 20.86 15.80 45.19 10.62Rotacion de Activos Totales Ventas/Activo Total 3.18 3.01 2.76 0.65Liquidez Teorica LT= (EPI+PPC)/PPP 2.65 2.05 2.57 2.83Suficiencia de Liquidez SL= IS/LT 0.94$ 0.77$ 0.45$ 0.41$

RAZONES DE ACTIVIDAD


Indice de Endeudamiento Pasivo Total/Activo Total 45% 68% 73% 72%Razon de Cobertura de Intereses UAII/cargos por intereses 322% 200% 177% 46%Razón Deuda Patrimonial Pasivo total/Patrimonio 82% 211% 265% 258%

RAZONES DE APALANCAMIENTO

ANALISIS

Con estas razones comprenderemos la eficiencia con que la empresa CLARKSON LUMBER COMPANY utiliza el dinero de terceros, podemos decir que el “Índice de endeudamiento” para el año 1993 fue de un 45%, luego se observa un aumento considerable para el año 1994 con un 68% , siguiendo así la tendencia para el año 1995 y el 1er trimestre de 1996 con 73% y 72% respectivamente, con dichos porcentajes podemos decir que el manejo del dinero de terceros en este caso los acreedores ha pasado de financiar un 45% hasta un 72% actualmente siendo la manera de financiamiento menos costosa, y los dueños de la empresa están financiando solamente un 55% en el año 1993 a un 28% actualmente, no poniendo así en riesgo su capital.Con el índice “Razón cobertura de intereses” CLARKSON LUMBER COMPANY nos ha mostrado un decremento en la generación de utilidades en base a los créditos bancarios como los son los $400,000, ha pasado de un 322%, 200%, 177% hasta terminar con un 46%, de 1992 al 1er trimestre de 1996 respectivamente, es preocupante la tendencia que está CLARKSON LUMBER COMPANY ya que refleja el mal uso de sus créditos bancarios.Es de mencionar también que es relevante la información que obtenemos con el índice “Deuda Patrimonial” el cual nos refleja el nivel de endeudamiento que tiene la empresa CLARKSON LUMBER COMPANY pasando de un 82% a un 258% en el periodo de 1993 al 1er trimestre de 1996 respectivamente, ha tenido una tendencia ascendente que refleja que el patrimonio de la compañía está endeudado 2.5 veces

Margen Neto (ROS) UN/Ventas 0.02$ 0.02$ 0.02$ 0.00$ Retorno de los activos (ROA) UN/AT 0.07$ 0.06$ 0.05$ 0.00$ Margen Bruto de Utilidades Utilidad Bruta/ventas 0.25$ 0.24$ 0.24$ 0.25$ Retorno en el patrimonio (ROE) Utilidad Neta/Patrimonio 0.12$ 0.18$ 0.17$ 0.01$

RAZONES DE RENTABILIDAD

ANALISIS

El margen neto (ROS) para el periodo comprendido del año 1993 a 1995 es el mismo, ya que por cada dólar en ventas solamente se están generando $0.02 de utilidad neta,


disminuyendo para el primer trimestre de 1996 a $0.00 por cada dólar de ventas, esta razón nos permite ver que aunque las ventas han incrementado cada año estas no han sido suficientes para cubrir con todas las obligaciones que tiene la compañía, por tal razón podemos ver reflejado la necesidad de extender los préstamos bancarios, ya que el volumen de ventas no es el óptimo para generar la liquidez que la empresa necesita.El retorno sobre los activos (ROA) ha experimentado un descenso constante cada periodo desde 1993 hasta el primer trimestre de 1996, lo cual es una de las principales causas que ha afectado a CLARKSON LUMBER COMPANY debido a que por cada dólar de activos totales que ha ocupado la empresa para llevar a cabo sus operaciones, estos solo generaron una utilidad neta de $0.06 para 1993 viniendo en descenso y llegando a $0.00 en el primer trimestre de 1996, con los datos anteriores es notable que la empresa no ha estado haciendo un uso eficiente de sus activos, ya que ha perdido la capacidad para generar ganancias con el volumen de ventas que ha estado generando.El retorno en el patrimonio (ROE) es la razón de rentabilidad que ha tenido una mejor contribución sobre la utilidad neta en comparación con todas las otras razones, ya que aunque esta es aun baja, logro llegar a $0.18 de retorno sobre la utilidad neta en comparación con los $0.12 del año 1993 y se mantuvo relativa mente estable para el año de 1995, de seguir teniendo este comportamiento para el año de 1996 se podrá lograr tener un mejor rendimiento del patrimonio, con un uso más eficiente de este para generar utilidades netas a la compañía.

CASH FLOW OPERATIONS

CONCEPTO \ AÑO 1993-1994 1994-1995 1995-1996UTILIDAD NETA 68,000.00$ 77,000.00$ 5,000.00$ DEPRECIACIÓN 0 0 0CASH FLOW 68,000.00$ 77,000.00$ 5,000.00$ CAMBIOS EN EL CAPITAL DE TRABAJOCuentas por cobrar: (105,000.00)$ (195,000.00)$ 23,000.00$ Existencias: (95,000.00)$ (155,000.00)$ (20,000.00)$ Titulos a pagar, bancos (a) 60,000.00$ 330,000.00$ 9,000.00$ Titulo de Deuda Holtz, porcion actual (b) 100,000.00$ -$ -$ Titulos a pagar proveedores -$ 127,000.00$ (4,000.00)$ Cuentas a pagar 127,000.00$ 36,000.00$ (12,000.00)$ Gastos devengados 3,000.00$ 30,000.00$ (8,000.00)$ Prestamos a termino porcial actual ( c) -$ -$ -$

CFO 158,000.00$ 250,000.00$ (7,000.00)$

CASH FLOW


4) ¿Qué política de inversión y financiamiento refleja CLARKSON LUMBER

COMPANY en sus estados financieros históricos?

ANALISIS

La compañía CLARKSON LUMBER COMPANY según se observa en la razón de AC/ AT para los años de 1993 a 1995 e incluyendo el primer trimestre del año 1996 muestra que la compañía estaría apostándole por trabajar con una "POLITICA CONSERVADORA" esto se debe a que va aumentando sus activos corrientes en un 75% para el año 1993 un 77% para el año 1994 y para el año 1995 y el primer trimestre del año 1996 muestra un76% de aumento en sus activos corrientes , e incrementando al mismo tiempo las cuentas por cobrar , lo cual ocasionara que se comenzara a que se realicen sus cobros a los clientes con los cuales la compañía posee , esto para tener una mayor razón de liquidez, pero le ocasionaría que su rentabilidad fuera en disminución ya que esto se daría dado los altos niveles de inversión en los activos con lo que cuenta CLARKSON LUMBER COMPANY y al mismo tiempo el riesgo en el cual incurriría la compañía seria baja por la alta inversión en los activos. La tendencia que muestra CLARKSON LUMBER COMPANY en sus estados históricos, muestra que en estos años en estudio ha mantenido una " POLITICA CONSERVADORA" debido a la alta inversión en activos.

1993, 1994, 1995 Y PARA EL 1° TRIMESTRE DE 1996 " POLITICA DE INVERSION"SITUACION CLARKSON LUMBER COMPANY PARA LOS AÑOS

ATAC

RAZON =1993 75%

RAZON =ACAT

1994 77%

RAZON =ACAT

1995 76%

RAZON =ACAT

1° TRIMESTRE1996

76%


ANALISIS

La compañía CLARSKSON LUMBER COMPANY muestra en esta razón PC/AT que para el año de 1993 la política con la cual trabajo es una "POLITICA CONSERVADORA" mostrando así un 30% lo que indicaría que la proporción de pasivos corrientes para financiar activos permanentes es baja, su capital de trabajo neto es mayor pero su rentabilidad y riesgo se muestran bajos, no así que para el año 1994 la compañía cambio su política de trabajo lo cual al principio tenía una política conservadora y paso a una " POITICA MODERADA" esto se refleja que su aumento fue de un 19% arriba del primer año en estudio que es 1993 ósea para el año 1994 fue de un 49% lo que indicaría que la proporción de pasivos corrientes para financiar activos permanentes es " MEDIANA" su capital de trabajo , su rentabilidad y riesgo igual se mantienen en MEDIANA proporción. pero para el año de 1995 y el primer trimestre del año 1996 la compañía volvió a cambiar su política pasando a ser una " POLITICA AGRESIVA" con un porcentaje muy mayor al que se había venido observando que es de 66% mostrando así una mayor proporción de pasivos corrientes para financiar activos permanentes y su capital de trabajo es menor pero la rentabilidad y riesgo es inversamente proporcional ya que es mayor en este caso. Lo que se daría por entendido que para 1995 y el primer trimestre de 1996 la compañía estaría tomando menos financiamiento a largo plazo, lo cual no tendría suficiente tiempo para cancelar y reflejando así una disminución en su capital social por menos aportaciones de capital.Por último y mostrando la tendencia que ha mantenido la compañía CLARKSON LUMBER COMPANY en sus políticas de FINANCIAMIENTO ha sido inestable esto es debido a una mayor proporción de pasivos corrientes y que lo llevaría a buscar mayor financiamiento ya sea por parte de sus accionistas o un préstamo a largo plazo para mantener solvencia de liquidez para con sus obligaciones de corto plazo.

SITUACION CLARKSON LUMBER COMPANY PARA LOS AÑOS1993, 1994, 1995 Y PARA EL 1° TRIMESTRE DE 1998 "POLITICA DE FINANCIAMIENTO"

RAZON =PCAT

1993 30%

RAZON =PCAT

RAZON =PCAT

1994 49%

1995 66%

RAZON =PCAT

1° TRIMESTRE1996

66%


5) ¿Cómo calificaría el nivel de riesgo y rentabilidad financiero para la empresa

CLARKSON LUMBER COMPANY como resultado del análisis efectuado en el

numeral 4)?

ANALISIS La compañía CLARKSON LUMBER COMPANY cuenta con $ 411 en 1993 para seguir operando luego de haber cancelado sus pasivos corrientes, lo que muestra que la compañía tenía solvencia pero no liquidez debido a que tenía mayores cifras en las cuentas de inventarios y cuentas por cobrar en una mayor proporción del activo total, lo que da por entendido que había estado tomando financiamiento de menor riesgo.

RENTABILIDAD Debido a que su riesgo es menor por la política conservadora que ha estado aplicando CLARKSON LUMBER COMPANY, presentaría un nivel de rentabilidad menor en sus activos totales, ya que estaría trabajando con inversiones a corto plazo esto se reflejaba en las cifras de las cuentas por cobrar e inventario, y por lo tanto se determina que el nivel de rentabilidad era baja.

ANALISIS La compañía CLARKSON LUMBER COMPANY cuenta con $ 330 para seguir operando luego de haber cancelado sus pasivos corrientes, en el año de 1994 se observa que la compañía mantenía solvencia ya que sus cuentas por cobrar e inventarios eran mayores, es decir que la empresa había estado tomando financiamiento a largo plazo para seguir operando, también mostraba una tendencia cuando se compara el capital de trabajo de 1993 con el de 1994 que se había disminuido. por lo que se pida decir que el nivel de riesgo en ese momento era medio que en relación con el del año anterior había aumentado más el riesgo

RENTABILIDAD CLARKSON LUMBER COMPANY, presento un nivel de inversión promedio en sus activos corrientes, es decir que en este año se utilizó una fracción mayor en lo que son

SITUACION CLARKSON LUMBER COMPANY PARA LOS AÑOS 1993, 1994, 1995 Y PARA EL 1° TRIMESTRE DE 1996 " POLITICA DE INVERSION"

RIESGO

CTN = $411

1994CTN = $330

Capital de Trabajo = Neto

AC - PC


AC - PC


las inversiones dando así lo que es una rentabilidad menor pero de igual forma cuando se comparaban ambos años en este periodo mostro mayor rentabilidad.

ANALISIS CLARKSON LUMBER COMPANY, para el año de 1995 se tuvo un capital de trabajo neto de $161. Que en comparación con los periodos anteriores este disminuyo considerablemente lo que se puede decir que el nivel de riesgo para este año aumento, tomando lo que es una política más agresiva, lo que se entiende que invirtió mas en sus activos no corrientes.

RENTABILIDAD CLARKSON LUMBER COMPANY, presenta un nivel de inversión mas elevado para el año de 1995 , es decir que la inversión para este año fue mayor, ya que a mayor riesgo mayor rentabilidad, según lo dice la teoría..

ANALISIS Para el primer trimestre de 1996 no cambia mucho con respecto a los resultados de 1995 ya que aun mantiene un riesgo mayor, utilizando una política agresiva, lo que le ocasionaría un riesgo de no poder cancelar sus deudas en el momento de su vencimiento.

RENTABILIDAD La rentabilidad de CLARKSON LUMBER COMPANY seguiría siendo ALTA, dado los bajos niveles de inversión en activos no corrientes, y no le permitirá mantener un ratio de liquidez estable y positivo para cumplir con sus obligaciones, ya que se apostaría mas a cuentas que más difícil de convertir en dinero como lo son los inventarios y las cuentas por cobrar.

RIESGO

Capital de Trabajo =

AC - PC1995 CTN = $161

RIESGO


AC - PC1° TRIMESTRE1996

CTN = $170

SITUACION CLARKSON LUMBER COMPANY PARA LOS AÑOS1993, 1994, 1995 Y PARA EL 1° TRIMESTRE DE 1998 "POLITICA DE FINANCIAMIENTO"


RENTABILIDAD

La política dice a medida que el riesgo es menor, lo es también la rentabilidad, y para nuestro caso la compañía CLARKSON LUMBER COMPANY para el primer año en estudio, en el lado del FINANCIAMIENTO es igual debido a la baja proporción de pasivos corrientes para financiar los activos permanentes con los que cuenta la compañía, esto generaría que el rendimiento sobre el capital se viera disminuido.

RIESGO


AC - PC

ANALISIS CLARKSON LUMBER COMPANY cuenta con $411 para 1993 esto aún le permitía seguir manteniendo un capital de trabajo neto, lo cual era bueno porque cuenta con recurso propio aunque la mayoría de estos estaban en los inventarios y las cuentas por cobrar, debido a esto tenía que hacer efectivas estas cuentas si quiere afrontar sus obligaciones con el proveedor o tomar financiamiento a largo plazo.

RENTABILIDAD

La política dice a medida que el riesgo es medio también, lo es la rentabilidad, y para nuestro caso la compañía CLARKSON LUMBER COMPANY para el segundo año en estudio que es 1994, en el lado del FINANCIAMIENTO es MEDIO debido a la media proporción de pasivos corrientes para financiar los activos permanentes su capital de trabajo es en promedio a la rentabilidad y riesgo.

z

z ANALISIS

CLARKSON LUMBER COMPANY cuenta con $330 para 1994 esto aún le permite seguir manteniendo un capital de trabajo neto positivo, porque cuenta con recurso propio para afrontas sus obligaciones de largo plazo lo que se puede traducir en que aún puede seguir invirtiendo pero con medida debido a que su liquidez puede llegar a ocasionarle problemas para cancelar sus préstamos, ya que si la probabilidad que las tasas fluctúen el interés seria medio.

CTN $411

1993

1994

RIESGO


AC - PCCTN 330,000.00$


RENTADIBILIDAD

La política dice a medida que el riesgo es alto también, lo es la rentabilidad , y para el año 1995 la compañía CLARKSON LUMBER COMPANY en el lado del FINANCIAMIENTO es ALTO debido al mayor proporción de pasivos corrientes para financiar los activos permanentes su capital de trabajo es menor y riesgo es MAYOR.

RIESGO


AC - PC

ANALISIS CLARKSON LUMBER COMPANY según el resultado de la rentabilidad para el año de 1995 el riesgo es más alto ya que si toma financiamiento a corto plazo este deberá de pagar en un menor tiempo lo que causa que la empresa busque de alguna forma conseguir ese dinero en el momento oportuno la causa que su riesgo es ALTO es debido a que su capital neto de trabajo es menor.

RENTABILIDAD

Para el primer trimestre de 1996 la Compañía Clarkson Lumber Company muestra un riesgo ALTO lo cual no cambia en mayor proporción como lo muestra en el año 1995, ya que su financiamiento sigue siendo alto debido a la mayor proporción ion de pasivos corrientes para financiar activos corrientes.

RIESGO

Z

ANALISIS CLARKSON LUMBER COMPANY para el primer trimestre del año 1996 según se observa tiene un riesgo ALTO debido a que estaba tomando dinero a corto plazo lo que causa que la empresa debía de conseguir ese dinero para que en el momento de su vencimiento se cancelara oportunamente, esto en los años presentados anteriormente eran mayores es decir que se estaba desaprovechando el costo de oportunidad.

1995

CTN 161,000.00$

1° Trimestre1996


AC - PCCTN 170,000.00$


6) De forma independiente de su respuesta en 4 y 5), ¿Cuál sería su propuesta como asesor financiero? ¿Por qué?

1993 1994 1995 1996 (1er t)43,000.00$ 52,000.00$ 856,000.00$ 853,000.00$

306,000.00$ 411,000.00$ 406,000.00$ 483,000.00$ 337,000.00$ 432,000.00$ 587,000.00$ 607,000.00$ 686,000.00$ 895,000.00$ 1849,000.00$ 1943,000.00$ 233,000.00$ 262,000.00$ 388,000.00$ 384,000.00$ 919,000.00$ 1157,000.00$ 2237,000.00$ 2327,000.00$

-$ 60,000.00$ 390,000.00$ 399,000.00$ -$ 100,000.00$ 100,000.00$ 100,000.00$ -$ -$ 127,000.00$ 123,000.00$

213,000.00$ 340,000.00$ 426,000.00$ 464,000.00$ 42,000.00$ 45,000.00$ 75,000.00$ 67,000.00$ 20,000.00$ 20,000.00$ 20,000.00$ 20,000.00$

275,000.00$ 565,000.00$ 1138,000.00$ 1173,000.00$ 140,000.00$ 120,000.00$ 100,000.00$ 100,000.00$

-$ 100,000.00$ -$ -$ 415,000.00$ 785,000.00$ 1238,000.00$ 1273,000.00$ 504,000.00$ 372,000.00$ 999,000.00$ 1054,000.00$ 919,000.00$ 1157,000.00$ 2237,000.00$ 2327,000.00$

BALANCE GENERAL AL 31 DE DICIEMBRE

Titulos a pagar, bancoTitulo de deuda a Holtz, porcion ActualTitulos a pagar, Proveedores

EXPRESANDO EN DOLARES DE ESTADOS UNIDOS DE NORTE AMERICA

Cuentas a Cobrar netoInventarioActivo CirculanteBienes NetoTotal Activos

Patrimonio NetoTotal Pasivos y Patrimonio Neto

Gastos devengadosPestamo a termino, Porcion ActualPasivo CirculantePestamo a terminoTitulo de deuda, Sr HoltzTotal Pasivos

Cuentas a pagar

Caja


RENTABILIDAD En el lado del inversión y financiamiento para 1993 su rentabilidad seria baja y lo mismo el riesgo, debido a un alto inversión en la inversión en activos y una baja inversión en pasivos por el lado del financiamiento. para 1994 , 1995 y el primer trimestre de 1996 la rentabilidad y riesgo seria bajo debido al uso de una política conservadora por el lado de la inversión y seria intermedia para el lado del financiamiento debido a una inversión media en activos en el lado de la inversión y pasivos en el lado del financiamiento, su rentabilidad seria media y el riesgo de igual forma debido al uso intermedia de una política moderada para mantener así en su inversión.

ANALISIS La política que ha estado usando CLARKSON LUMBER COMPANY ha sido una CONSERVADORA en el lado de la INVERSION, a lo largo de los años en estudio y que la cual le ha estado generando niveles bajos de rentabilidad como se muestra en los años de 1993,1994, 1995 y primer trimestre de 1996 , Y al realizarse un análisis a la inversión y al financiamiento se pudo determinar que es más adecuada una política conservadora para la organización, siempre por este mismo lado de la INVERSION ya que se aumentaron sus activos corrientes, específicamente sus cuenta de caja (bancos) ya que el saldo de estas era muy baja , y se disminuyó el tiempo cobro para con sus clientes para que la compañía tenga solvencia económica para pagarle en tiempo oportuno a sus proveedores

1995 Inversion Financiamiento

AC ↑ 600,000.00$ PC ↑ $600,000Razon RazonAC 1849,000.00$ PC 1138,000.00$ AT 2237,000.00$ AT 2237,000.00$

0.83 0.51

RiesgoCTN AC-PC 711,000.00$ AC 1849,000.00$ PC 1138,000.00$

Inversion Financiamiento

AC ↑ 700,000.00$ PC ↑ $700,000Razon RazonAC 1943,000.00$ PC 1173,000.00$ AT 2327,000.00$ AT 2327,000.00$

0.83 0.50

RiesgoCTN AC-PC 770,000.00$ AC 1943,000.00$ PC 1173,000.00$

1° Trimestre 1996


y luego tener materia prima para que siga operando e ir generando mayores ingresos y así su rentabilidad sea mejor, pero esto se lograra atreves de que la compañía haga efectiva su política de cobro y también con una buena inversión por medio de sus accionistas , esto así permitiéndole que para estos años en estudio la compañía mantenga una política CONSERVADORA por el lado de la INVERSION, lo cual lo demuestra la investigación que le hizo el banco NORTHUP NATIONAL BANK que la compañía no ha gastado dinero en una inversión desproporcionada en planta. y sus gastaos operativos han sido los más mínimos.Por el lado del FINANCIAMIENTO se aumentaron las cuentas por pagar de corto plazo, lo que se buscaría es pedirle a nuestros proveedores más mercadería al crédito, para reducir el aporte de los accionistas el cual ha sido muy bajo para los año en estudio. ya que como se piensa implementar una política de cobro más corto para con sus clientes para que, el dinero retorne más rápido a la empresa para que pueda hacerle frente a sus obligaciones. Con esta propuesta el riesgo de la empresa seria intermedia y la rentabilidad también seria intermedia debido a que se realizara una inversión en pasivos de una forma PROMEDIO para financiar los activos permanentes ósea, en el activo no corriente con lo cual se tendrá mayor capacidad para operar y lograr un nivel de rentabilidad más alto. para ello la compañía aceptaría la línea de crédito que NORTHRUP NATIONAL BANK le otorga con un máximo de $750,0000.00 lo cual esto le ayudaría a mejor su rentabilidad y le permitirá aprovechar los descuentos al máximo que ofrecen sus proveedores en el mercado, si CLARKSON LUMBER COMPANY paga sus deudas con ellos. y esperando que los pronósticos de venta que la compañía espera obtener que es de 5,5 se cumplan, por ello se hace la propuesta que la compañía mantenga una política MODERADA del lado del financiamiento a partir de 1995 y el primer trimestre de 1996.

7) Para 1996, Mr. Clarkson estaba contactando con el NORTHRUP NATIONAL

BANK un financiamiento con garantía que no superaría los $750,000.00

¿Está de acuerdo con este nuevo límite de préstamo bancario de corto

plazo?

(A) 1637,000.00$ (V) 4519,000.00$ (V T-1) 3477,000.00$ L 1188,000.00$

77,000.00$ (AMortL.P.) 100,000.00$

126,000.00$ 22%

ventas totales 1994Ventas totales 1995Activos totales 1995

DATOS PARA EFECTUAR EL CÁLCULOFINANCIAMIENTO MÀXIMO PERMITIDO DATOS 1995

Impuesto sobre la rentaAdquisición de planta y Equipo (C.F. 95/94)Préstamo a término (Largo Plazo1995)Resultado neto 1995 (UTILIDAD NETA)Pasivos totales 1995


ANALISISSegún el dato encontrado de $269,642.42 como el máximo financiamiento que la empresa CLARKSON LUMBER COMPANY pudiera tomar, se analiza que la empresa no está en condiciones para tomar otro préstamo debido a que según se observa en el balance General la empresa ya excedió su límite de financiamiento, entonces la falta de dinero proviene de otro lado, específicamente esto se puede ver en el incremento de las cuentas de inventario y las cuentas por cobrar en donde la empresa tiene que buscar la manera de hacer más efectivo estas cuentas.

8) ¿El crecimiento que presentan los estados financieros estimados para 1995

están de acuerdo con el reflejado en las respectivas cifras de los

correspondientes históricos de 1994?

269,642.42$

VARIABLES IMPORTEVentas Netas 4519,000.00$ Utilidad Final 77,000.00$ Dividendo -$ Total Activos 1637,000.00$ Total Pasivos 1188,000.00$ Total Patrimonio 449,000.00$

G=(MXRXL)/(A-(MXRXL)) 20.70%

A=Activos Totales/Ventas netas=(A/V)

VariablesG= Maximo Crecimiento en Activos y VentasM= Rentabilidad de Utilidades Finales a las Ventas.R= Retencion de Utilidades en la empresa.L= Aplancamiento Financiero=(Deuda/Patrimonio)+1.

¿Calcular cuanto es su limite de Crecimiento?

M= UTILIDAD FINAL/VENTAS NETAS 1.70%

R=RETENCION DE UTILIDADESR=(UTIL. FINAL-DIVIDENDOS)/UTIL.FINAL 100%

L=APALANCAMIENTO FINANCIERO(DEUDA/PATRIMONIO)+1 3.65

A=REQUERIMIENTOS ACTIVOS 0.36TOTAL ACTIVOS/ VENTAS NETAS


ANALISISEl crecimiento real en ventas que presentan los estados financieros para el periodo de 1995 no están de acuerdo con las cifras reflejadas en las estados financieros de 1994, ya que presentan un decremento real en ventas del -7.83% para ese periodo. Teniendo en cuenta que el crecimiento máximo permitido es de 20.70%,lo cual quiere decir que para este periodo no se aprovechó la capacidad instalada para lograr el incremento en ventas que permitiera tener suficiente liquidez para operar durante ese año; con lo que se puede determinar que el decremento en ventas para el año de 1995 trajo sus respectivas repercusiones de liquidez, ya que la empresa ha necesitado recurrir a otras fuentes de financiamiento como crédito comercial y expansión de los préstamos bancarios para el año 1996. Además cabe hacer hincapié en que el capital de trabajo con que contaba la empresa para el año de 1995 fue $169000 menor en comparación con el año de 1994 por lo cual se tuvo una disminución en la inversión total de $43000 para 1995, lo cual cual también es un factor que explica el decremento real en ventas de -7.83% que pudo ver sido causado por el incremento de sus obligaciones a corto y largo plazo, que impidieron que tuviera la liquidez necesaria para llevar acabo sus operaciones de producción.

Capital de Trabajo Neto 161,000.00$ Activo Fijo Neto 388,000.00$ Otros -$ Inversion Operativa (Act. Netos) 549,000.00$

AÑO 1995

Analisis de Inversiones

Cambios en Capital de Trabajo (169,000.00)$ Depreciaciòn Anual -$ Cambios en Activos Fijos Netos 126,000.00$ Total de Inversiones Anuales (43,000.00)$

CONCLUSIÒN:

CRECIMIENTO REAL:-7.83%

G=(MXRXL)/(A-(MXRXL))20.70%


9) Mr. Clarkson durante los dos últimos años ha aprovechado muy pocos

descuentos por pronto pago otorgados por su proveedor debido a la escasez

de fondos y a las inversiones adicionales en el capital de trabajo

relacionadas con el volumen de ventas de la compañía. El crédito comercial

estaba seriamente excedido en la primavera de 1996 debido al esfuerzo de

Clarkson por mantener sus préstamos bancarios dentro del límite de

$400,000.00 impuesto por el SUBURBAN NATIONAL BANK. Favor evalúe las

ventajas o desventajas de la estructura financiera de corto plazo

implementada por el Mr. Clarkson.

490,000.00$ 56,000.00$

11.43%PORCENTAJE DE INTERES PRESTAMOS

TASA DE INTERES DE PRESTAMOS BANCARIOS

TOTAL GASTOS FINANCIEROS AÑO 1995MONTO TOTAL DE PRESTAMOS AÑO 1995

0.021030

36.73%C.R.D.P.P.P.

COSTO DE RECHAZAR DESCUENTO POR PRONTO PAGOPLAZO PARA PAGAR DEUDA

PORCENTAJE DE DESCUENTO POR PRONTO PAGOPLAZO DE DIAS PARA DESCUENTO

COSTO DE RECHAZAR EL DESCUENTO POR PRONTO PAGO

(PORCENTAJE DE DESCUENTO POR PRONTO PAGO/1-PORCENTAJE DE DESCUENTO POR PRONTO PAGO)*(360/(PLAZO A PAGAR DEUDA-PLAZO DE

DIAS PARA DESCUENTO))

C.R.D.P.P.P.

DESVENTAJAS

1)Se renuncia al Descuento por pronto pago

Manteniendo la estructura financiera actual

Apostar por el Descuento por Pronto Pago

VENTAJAS DESVENTAJAS

2)Inversion para mayores ventas1)Liquidez a mayor plazo

2)No recurrir a un plazo mayor de financiamiento1)ahorro de un costo mayor 1)Poder invertir en otros aspectos con el ahorro proveniente

del descuento por pronto pago (costo de oportunidad)

VENTAJAS


Después de analizar la tendencia del capital de trabajo, ¿Cómo se ubica

CLARKSON LUMBER COMPANY con el resto de la competencia?

ANALISIS

Según se puede observar la compañía CLARKSON LUMBER COMPANY se ubica con los

distribuidores de baja rentabilidad según se compararon varios factores de ambos rubros,

esto se aprecia en los ratio como el costo de mercadería, lo mismo que el porcentaje de

dinero de caja, así como también el manejo de las cuentas por cobrar, lo mismo se

observa en el total de activos que manejan las compañías de baja rentabilidad, eso se

refuerza comparando el ROS y ROA que tiene como tendencia porcentajes bajos.


CONCLUSIONES

El crecimiento máximo en ventas permitido para la compañía CLARKSON LUMBER COMPANY fue muy bueno para 1995, ya que permitía tener un crecimiento hasta del 20.70% usando al máximo su capacidad instalada, lo cual nos denota que la empresa tenía la capacidad para ser altamente competitiva en el mercado en el que se desarrollaba, pero que no logro un crecimiento real debido a la expansión de sus préstamos bancarios y créditos comerciales.

El decremento real en ventas de CLARKSON LUMBER COMPANY para el año de 1995 fue de -7.83% lo cual es una muestra de la poca productividad que tuvo la compañía para ese año, al no hacer un uso eficiente y eficaz de su capacidad instalada, que le permitiera generar un crecimiento optimo en sus ventas y así lograr un incremento en sus utilidades que le permitiera tener la liquidez necesaria para hacerle frente a todas sus obligaciones de corto plazo y largo plazo.

Al realizar el análisis cualitativo de CLARKSON LUMBER COMPANY es claro notar que las fortalezas y oportunidades son mayores a sus debilidades y amenazas, por tal razón la empresa tiene una mayor oportunidad para crecer dentro del mercado en cual se desenvuelve, si se aprovecha al máximo la capacidad para generar utilidades que ofrece la misma.

El haber apostado por un préstamo (financiamiento) sin una debida orientación y sin contar con la información necesaria se tradujo en un fallo garrafal para la empresa en otras palabras mayores costos destinando recursos monetarios para cancelar dichas obligaciones y dejar sin liquidez a la empresa, en vez de ser utilizados en una posible inversión (costo de oportunidad) que trajera mayor rendimiento a la compañía.

La empresa CLARKSON LUMBER COMPANY según sus cifras en los estados financieros y los encontrados en las diferentes razones se determina que necesita de dinero urgentemente para poder cancelar sus deudas a corto plazo lo antes posible.

La empresa CLARKSON LUMBER COMPANY es una compañía de baja rentabilidad debido a que el modelo financiero que ha estado desarrollando es conservador apuntándole más a los activos circulante, específicamente se puede ver en el incremento de las cuentas por cobrar e inventarios según la tendencia del periodo del 1993-1995 y en el primer trimestre de 1996 con un incremento mayor en estas cuentas.


RECOMENDACIONES

CLARKSON LUMBER COMPANY puede aprovechar el crecimiento máximo permitido que posee, al hacer un uso eficiente y eficaz de sus capacidad instalada, lo cual le permitirá tener una mayor productividad y lograr un incremento en ventas que generara mayores utilidades y una mayor liquidez para hacerle frente a sus obligaciones y sus necesidades de operación

Para lograr un crecimiento real optimo CLARKSON LUMBER COMPANY deberá aprovechar el crecimiento constante en ventas que le permite el mercado y extender su cartera de proveedores para poder tener poder de negociación y así buscar una disminución en los preciosos en los insumos que contribuya a disminuir sus costos de ventas, los cuales han estado sufriendo un notable crecimiento cada periodo.

Se recomienda a la empresa “CLARKSON LUMBER COMPANY” El adoptar medidas (o políticas) De pago con descuento que le traerá menores costos, siempre y cuando cuente con la información necesaria que respalde y compare con otras alternativas.

Se recomienda a la empresa “CLARKSON LUMBER COMPANY” el estudiar las diferentes alternativas de pago que ofrecen sus proveedores, con tal de optar por la combinación de pago adecuada que convenga más a la compañía en otras palabras menores costos sin recurrir en un financiamiento desproporcionado y mal orientado.

la empresa “CLARKSON LUMBER COMPANY” debería dejar una reserva en caja del 20% para aprovechar descuentos por pronto pago en el momento oportuno.

La empresa necesita revisar sus procedimientos de cobro, ofreciéndoles a sus clientes descuentos por pronto pago como un incentivo a que estos cancelen sus facturas lo antes posibles con el fin de que la empresa tenga más dinero líquido para hacerle frente a sus deudas a corto plazo en el momento oportuno de su vencimiento.


BIBLIOGRAFIA.

Administración Financiera I 1° Edición 2008, Ediciones Contables, Manuel de Jesús Fornos

Tesis sobre la Conducta Humana y las Decisiones Financieras de La Maestría en Administración Financiera 2008Lic. Blanca Iracema Quinteros Jiménez.

Capitulo III Propuesta de un Análisis e Interpretación de Estados Financieros de la Empresa “Chong Neng S.A de C.V

Asesorías Impartidas por el Docente de la Cátedra, Lic Jorge Antonio

Venavides

Material de Apoyo sobre el caso de la Compañía CLARKSON LUMBER

COMPANY


ANEXOS

1993 1994 1995 1996 (1er t)2921,000.00$ 3477,000.00$ 4519,000.00$ 1062,000.00$

330,000.00$ 337,000.00$ 432,000.00$ 587,000.00$ 2209,000.00$ 2729,000.00$ 3579,000.00$ 819,000.00$ 2539,000.00$ 3066,000.00$ 4011,000.00$ 1406,000.00$

337,000.00$ 432,000.00$ 587,000.00$ 607,000.00$ 2202,000.00$ 2634,000.00$ 3424,000.00$ 799,000.00$

719,000.00$ 843,000.00$ 1095,000.00$ 263,000.00$ 622,000.00$ 717,000.00$ 940,000.00$ 244,000.00$

97,000.00$ 126,000.00$ 155,000.00$ 19,000.00$ 23,000.00$ 42,000.00$ 56,000.00$ 13,000.00$ 74,000.00$ 84,000.00$ 99,000.00$ 6,000.00$ 14,000.00$ 16,000.00$ 22,000.00$ 1,000.00$ 60,000.00$ 68,000.00$ 77,000.00$ 5,000.00$

Gastos OperativosGanancia Bruta

Costo Total de Mercaderia VendidaInventario Final

Resultado neto Prevision para impuesto a las gananciasResultado neto antes de impuestosGastos de InteresesGananacias antes de intereses e Impuesto

Clarkson Lumber CompanyESTADO DE RESULTADO DEL 1ERO DE ENERO AL 31 DE DICIEMBRE


Costo de Mercaderia VendidaVentas Netas

ComprasInventario Inicial

1993 1994 1995 1996 (1er t)43,000.00$ 52,000.00$ 56,000.00$ 53,000.00$

306,000.00$ 411,000.00$ 606,000.00$ 583,000.00$ 337,000.00$ 432,000.00$ 587,000.00$ 607,000.00$ 686,000.00$ 895,000.00$ 1249,000.00$ 1243,000.00$ 233,000.00$ 262,000.00$ 388,000.00$ 384,000.00$ 919,000.00$ 1157,000.00$ 1637,000.00$ 1627,000.00$

-$ 60,000.00$ 390,000.00$ 399,000.00$ -$ 100,000.00$ 100,000.00$ 100,000.00$ -$ -$ 127,000.00$ 123,000.00$

213,000.00$ 340,000.00$ 376,000.00$ 364,000.00$ 42,000.00$ 45,000.00$ 75,000.00$ 67,000.00$ 20,000.00$ 20,000.00$ 20,000.00$ 20,000.00$

275,000.00$ 565,000.00$ 1088,000.00$ 1073,000.00$ 140,000.00$ 120,000.00$ 100,000.00$ 100,000.00$

-$ 100,000.00$ -$ -$ 415,000.00$ 785,000.00$ 1188,000.00$ 1173,000.00$ 504,000.00$ 372,000.00$ 449,000.00$ 454,000.00$ 919,000.00$ 1157,000.00$ 1637,000.00$ 1627,000.00$

Clarkson Lumber CompanyBALANCE GENERAL AL 31 DE DICIEMBRE


Total Pasivos y Patrimonio NetoPatrimonio NetoTotal PasivosTitulo de deuda, Sr HoltzPestamo a terminoPasivo CirculantePestamo a termino, Porcion ActualGastos devengadosCuentas a pagarTitulos a pagar, ProveedoresTitulo de deuda a Holtz, porcion ActualTitulos a pagar, banco

Cuentas a Cobrar netoCaja

Total ActivosBienes NetoActivo CirculanteInventario

76.90% 75.10%22.00% 20.60%1.30% 1.10%13.70% 12.40%12.00% 11.60%12.10% 9.20%39.10% 34.30%

52.70% 29.20%34.80% 16.00%12.50% 54.80%1.30% 2.53%

-70.00% 4.30%-1.80% 12.20%

-14.30% 22.10%

Pasivo a largo plazoPasivo Circulante

Porcentaje de Activos Totales:

Retorno Sobre Capital SocialRetorno Sobre ActivosRetorno sobre VentasRatio ActualCapital Social

Costo de MercaderiaPorcentaje de Ventas:

Datos Estadisticos de Distribuidores Madereros

Total ActivosActivos Fijos NetosInventarioCuentas a CobrarCajaGastos Operativos

Distribuidores con Alta Rentabilidad

Distribuidores con Baja Rentabilidad


Documents

Clarkson Lumber Trabajo Final.docx