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台灣企業信用風險指標操作手冊
TCRI
台北市東興 57 號 11 樓 TEL:02-87681088 FAX:02-87681336
Email:[email protected] Website:http://www.tej.com.tw
台灣經濟新報 2
目錄 台灣企業信用風險指標 3
進入資料庫 4
操作說明 5
瀏覽方式-個股總覽
一、信用評等 5
二、更換經營層 7
三、調整說明事記 7
四、危機大事記 8
五、大事記 8
六、庫藏股 8
七、線上輸入評分系統 9
八、產業地位 10
瀏覽方式-跨公司比較 11
一、信用評等查詢 12
二、信用評等等級查詢 14
三、信用評等異動查詢 14
資料欄位說明 15
台灣經濟新報 3
公司信用評等資料庫架構 集團企業資料庫,主要包括九大部分:
台灣經濟新報 4
進入資料庫
進入企業情報資料庫系統,點選個股總覽
於畫面左側選項中,點選公司信用評等
台灣經濟新報 5
操作說明 瀏覽方式-個股總覽
一、信用評等
TCRI 主表, 評等過程透明化。 檢視方式:個股總覽
檢視方式:跨期比較
可直接存乘 Excel 檔
台灣經濟新報 6
功能說明 欄位查詢方式
自訂欄位組別
新增自欄位組別
設定欄位內容
1、 設定欄位名稱-信用評等 2、 選取欄位內容,並可使用『UP』、『Down』功能調整欄位位置。 3、 確定
台灣經濟新報 7
二、更換經營層 檢視公司的經營層變動狀況
三、調整說明事記 針對每季 TCRI 等級公佈調等說明。
台灣經濟新報 8
四、危機大事記 收錄公發以上公司所發生之負面新聞、危機情事
五、大事記 為新聞資料庫,可以設定公司在一段時間內的新聞事件
六、庫藏股 檢視公司在某一段期間庫藏股買回的情況,並可自訂欄位組別 備註:欄位組別設定方式請參考本操作說明 P.6
台灣經濟新報 9
七、線上輸入評分系統 TCRI 評等範圍為公開發行以上公司,未公發公司不在此限,故提供此功
能,讓使用者可利用 TCRI『系統等級』之評等模型,對未公發公司進行
評等。
備註:評等結果為數量模型之評分,係為系統等級。
線上輸入評分系統(結果)
常續性利益= 繼續營業部門純益-子公司
董監酬勞-非常續淨利
(詳見 P.14)
台灣經濟新報 10
八、產業地位 可對個別公司進行同產業的比較,並可點選圖示檢視企業營運狀況與
TCRI 等級的關係圖。 公司所處產業地位 表格
公司所處產業地位 圖示 可選擇比較項目,並可下載或列印本圖。
台灣經濟新報 11
瀏覽方式-跨公司比較
一、 信用評等查詢-跨公司比較 針對 TCRI 主表做跨公司的比較
可自訂公司組別,做跨公司排行榜比較
台灣經濟新報 12
功能說明 公司組別設定
自訂公司組別,新增組別
設定公司組別內容 1、篩選市場以及產業
2、設定公司群組名稱-ex:塑膠
3、設定完後,點『回列表頁』即自動儲存,
4、回到信用評等查詢的介面,即可在『公司組別』查詢。
台灣經濟新報 13
二、信用評等等級查詢 可以檢視某一期的 TCRI 某一等級的所有公司別
三、信用評等異動查詢 可以檢視某一期的 TCRI 調等的狀況
台灣經濟新報 14
資料欄位說明 信用評等
項次 欄位名稱 欄位定義 單位
#01 公司碼 公司代碼,未上市者由 TEJ 依交易所 21 分類自行編碼,均為 5
碼,
#02 年/月 財報年月,但若會計年度結束月份非 3、6、9、12 月時,所顯示
之年月非真正的財報截止日。
如,佳錄(3 月制),87/12 表其 88/2 之年度財報;大成鋼(11 月制),
87/12 表其 87/10 之年度財報
#03 報表別 F/M F=非合併財報;M=合併財報
#04 升降 依據該年月財報所作的等級調整,通常應是不調,標「-」,代號
「N」表首評。
#05 TCRI
#06 系統分級 有兩個等級,前一個是門檻等級、後一個則是基本等級
#07 APLr
#08 MGT 易手 標「+」表 5 年內換過手(經營層)
#09 炒股 標「+」表 12 個月內買賣單一個股次數超過 6 次
#10 庫藏股 標「+」表 12 個月內買入庫藏股過多、持有過高
#11 CFO 不一致 標「+」表營業利益為正,但 CFO 為赤字,且差 1 億以上
#12 總分 依評等方法所得的綜合評分
#13 ADE 減分 採用 ADE 替代 DE 所導致的失分
#14 規模 依評等方法所得的規模評分
#15 獲利 依評等方法所得的獲利力評分
#16 安全 依評等方法所得的安全性評分
#17 效率 依評等方法所得的效率性評分
#18 EPS 報告上所列的 EPS,非 TCRI 之依據,僅供參考。 元
#19 總資產 億元
#20 營收 億元
#21 常續性利益
稅後淨利加回處分資產和投資之損益
常續性利益= 繼續營業部門純益-子公司董監酬勞-非常續淨利
**非常續(Nonrecurring)淨利係指一次式(處分)損益,如處分資產損
益、處分投資損益、金融商品減損損失及迴轉及資產減損損失及
迴轉
非常續淨利=(處分投資利得-處分投資損失+金融商品減損迴轉利
益- 金融商品減損損失+減損迴轉利益-減損損失+金融資產評價
利益-金融資產 評價損失+金融負債評價損失-金融負債評損失+
其他評價利益-其他評價損失+處分資產利得-處分資產損失)
億元
#22 淨值報酬% 以常續性利益計算之 ROE %
#23 資產報酬% 以常續性利益計算之 ROA %
#24 營業利益% 控股公司在非年度報告可能低估其績效 %
#25 借款依存度% =長短期借款/股東權益 %
TCRI 之評等,逢合併報告就直接採用 DE,但非合併報告時則採
用 ADE(調整後 DE)
ADE=(長短期借款+為他人之借款保證)/(股東權益 TEJ 推估之庫
藏股成本)
台灣經濟新報 15
#26 或有負債/SE% =為他人借款保證之或有負債/股東權益 %
#27 速動比率 =速動資產/流動負債 %
#28 利息支出率 =(利息費用+資本化利息支出)/營業收入 %
#29 季底收款天數 =季底應收帳款(含票據)/營收*該期天數 天
#30 季底售貨天數 =季底存貨/營業成本*該期天數 天
#31 營收成長% %
#32 CFO 來自營業活動之現金流量 億元
#33 營業利益 億元
#34 借款息% =(利息費用+資本化利息支出)/平均長短期借款 %
#35 季底收款天增減 =季底應收帳款(含票據)/營收*該期天數去年底的#29 天
#36 平均收款天增減 =#29 去年底的#29 天
#37 平均售貨天增減 =#30 去年底的#30 天
#38 存貨增減 =存貨期初存貨 億元
#39 EVA =#23-#34 %
#40 EVA_OP =#24-#28 %
#41 現金充裕度 手上的現金(銀行存款及有價證券)能否支應或半年的營運資金需
求。 億元
當 CFO>0 時,現金充裕度(超額現金)=(現金+短期投資);否則當
CFO<0 且 DE<120%時,
現金充裕度(超額現金)=(現金+短期投資)-單季 CFO 淨流出
當 CFO<0 且 DE>120%時,
現金充裕度(超額現金)=(現金+短期投資)-半年度 CFO 淨流出
#42 過度投資額 當公司無法產生投資效益,卻又需舉債投資(或不縮小規模、降低
借款)的部份。因此,當投資無效率時(EVA
台灣經濟新報 16