Nota del Editor

Nota del Editor

El Escndalo Enron es ya un hito en la historia del capitalismo que posiblemente incidir significativamente en su necesaria transformacin. El capitalismo actual se ha ido de madre, se ha escapado a todas las regulaciones y controles que lo mantenan dentro de un contexto tico. Ya los estados nacionales no pueden controlar ni las excesivas acumulaciones de capital ni sus operaciones, haciendo peligrar el entramado social. El ideal de Adam Smith de la mano invisible, que a la larga estabiliza todo, no opera dentro de un contexto de corrupcin.

El estado nacional es una concepcin relativamente moderna, solo tiene poco ms de cuatro siglos, alcanzando su cspide organizativa en la Guerra Fra, pero hoy comienza a deteriorarse. El ser humano en sociedad necesita un elemento de unidad, consenso, gua y control y hoy por hoy no se conoce nada mejor que ste sistema que necesita renovarse o evolucionar. El estado socialista ha fracasado y est fracasando el estado capitalista.

El mundo altamente desarrollado vive hoy una euforia de crecimiento global sostenido pero a costa de desocupacin masiva y con sus secuelas de hambre y violencia. Los gobiernos capitalistas actan hoy en la prctica como gendarmes de las grandes concentraciones de capital, estructuradas en gigantescas y amorfas corporaciones que se van en vicio sin poder ser controladas ni por los estados ni por sus propios dueos: los accionistas. En la prctica, son esas grandes concentraciones las que dictan lo que hay que hacer, cada vez en forma menos disimilada, a los funcionarios de turno. El caso Enron hay que estudiarlo a conciencia pues es ejemplo tpico de una de esas grandes concentraciones, quiz una de las ms grandes y agresivas.

El caso Enron no-solo es noticia, compartiendo espacio en los medios conjuntamente con la violencia, las explosiones sociales y el terrorismo. El caso Enron es un modelo de sistema perverso, que ha contribuido significativamente a la corrupcin en gran escala, que ha creado desocupacin, que ha hecho perder la confianza en el poder de polica del Estado nacional en aras del bien de todos, que ha quebrado todas los principios ticos, que ha dejado en la calle a decenas de miles de personas, que ha llevado a la quiebra a miles de empresas, que ha hecho mal uso del dinero de los inversores, que ha dilapidado los ahorros de sus empleados y por lo tanto debe ser considerado como causante de mal masivo.

El modelo Wall Street

En ste modelo, la inteligencia es puesta al servicio del crecimiento de la velocidad de rotacin del dinero, en una espiral alucinante, siguiendo un modelo burstil de Wall Street en expansin (Bull). Construir, medir, reflexionar, es considerado negatividad en ste tipo de corporaciones; solo es bien vista la asociacin de euforias. Los obstculos se ignoran, se desprecian o de destruyen, lo que propicia la insensibilidad y la corrupcin. Lo grave es que esos obstculos son Leyes, reglamentaciones, precauciones, y a la larga gente.

Los que dirigen estos modelos son ejecutivos que se acostumbran a operar en un contexto virtual de imgenes placenteras y estadsticas, alejados de la realidad del mundo. No obstante, ste modelo da sorprendentes resultados inicialmente, en particular cuando se trata de movilizar grandes y pesadas estructuras corporativas, pero a la larga todo se transforma en una especie de pirmide invertida y se desploma, mucho humo y pies de espuma.

A partir del fin de la Segunda Guerra Mundial, los pases del Lejano Oriente comienzan a industrializarse y a comerciar con una dedicacin, concentracin y eficiencia terrible en relacin con sus pares de Occidente. Comienzan a surgir mtodos que amalgaman el desarrollo tcnico cientfico de Occidente con la disciplina y espritu de sacrificio Oriental y comienza a tambalearse el podero de Occidente, en particular el de Estados Unidos. Japn y los Tigres de Asia amenazan con monopolizar absolutamente todo, desde la produccin al management, al marketing e incluso a las finanzas, el verdadero fuerte de Occidente.

Estados Unidos con fe ciega en el capitalismo apuesta al crecimiento monetario sin importar demasiado el como. Apuesta a la rentabilidad del capital como doctrina dominante y absoluta, totalitaria. Se autoproclama ineficiente para producir competitivamente y deja de producir pero se concentra en el manejo del dinero y eso le d resultados recuperando la hegemona que casi estuvo a punto de perder pero a un riesgo alto: si fracasa en la fase financiera difcilmente pueda volver a producir, a ser una nacin que produce riqueza extrayendo cosas de su suelo y fabricando.

Durante los aos 2000 y 2001 ya experiment Estados Unidos su primer fracaso: el comercio electrnico dentro de lo que se conoce como el dominio punto com, de las grandes empresas virtuales, que nada extraan ni producan, solo vendan sin siquiera tener locales ni vendedores. Ahora lo ocurrido en Enron puede extenderse, con lo cual experimentara un nuevo colapso. De darse sta circunstancia, el beneficiado ser la Comunidad Europea, con bases econmicas ms slidas, con un euro que ya compite con el dlar y con un sistema de proteccionismo ms sutil.

Enron a Vuelo de PjaroLa prdida de la confianza en las auditorias contablesImplicaciones PolticasHistoria de EnronFaq Preguntas y Respuestas sobre EnronFundamentacin econmicaCronograma del xito y de la cadaEl escndalo Enron en InternetEnron a Vuelo de Pjaro

En solo 15 aos, Enron creci prcticamente, pasando de ser una pequea firma de gas en Texas a ser la sptima compaa ms grande de Estados Unidos, con 21.000 empleados en ms de 40 pases, habiendo superado los 100 billones de dlares de facturacin en el ejercicio del ao 2000. Su compleja estructura corporativa es una enmaraada madeja de ms de 3.000 sociedades, lo que hace prcticamente imposible auditarla mediante mtodos convencionales y hace en cambio muy posible ocultar y dibujar resultados.

La quiebra de Enron aparece de golpe, sorprendiendo a sus empelados e incluso a sus inversores en el fraude ms grande del capitalismo mundial. Furiosos, empleados, inversores y polticos, reclaman porqu se mantuvo en secreto la falencia del grupo.

Los entes que estn actualmente investigando lo ocurrido son:

La Comisin de Seguridades y Comercio, supuestamente el perro guardin de las finanzas y que fue el primero en probar que la empresa estaba haciendo cosas incorrectas.

Varias Comisiones (Audiencias) del Congreso de Estados Unidos, que van a penetrar al fondo de la cuestin para encarar las necesarias reformas legales a fin de regular y controlar a estos gigantes empresarios.

El Departamento de Justicia Estados Unidos, que investigar los hechos criminales tales como fraude y la comercializacin interna.

El FBI, para proteger a los empleados que tienen evidencias.

Los principales investigados son:

Kenneth Lay: el Presidente Ejecutivo de Enron desde 1986 que renunci el 23 de Enero de ste ao.

Andrew Fastow: el responsable de las finanzas y supuesto autor material de las prcticas contables fraudulentas

David Duncan: el auditor jefe de la firma Arthur Andersen, responsable de la veracidad de los registros contables y por los cuales esa empresa cobr 27 millones de dlares en el ultimo ejercicio.

Joseph Berardino: presidente ejecutivo de la consultora Arthur Andersen.

La prdida de la confianza en las auditorias contables

Mientras prosiguen las investigaciones, Enron trata de salvar varias posesiones. Para ello, se declar en quiebra acogindose al Captulo 11 de Quiebras de Estados Unidos, con lo cual est protegida de los acreedores por un tiempo limitado y puede intentar reorganizarse.

El hecho de haber Escondido durante mucho tiempo la situacin financiera crtica de Enron pone en tela de juicio a toda la industria de las auditorias contables. Cientos de firmas contables que usan mtodos denominados de contabilidad agresiva, que dibujan las deudas para quedar afuera de las apariencias generales, sern seguramente afectadas.

Las firmas auditoras, conjuntamente con los entes reguladores, se comprometen a encontrar nuevos estndares para poder medir el funcionamiento de mega compaas tales como Enron. Es muy probable que el escndalo arrastre consigo a la firma Arthur Andersen una de las cinco grandes de la consultora de empresas.

A su vez, el presidente Bush ha ordenado una revisin total de las regulaciones de las pensiones de la gente. Como es sabido, Enron jug en la bolsa con los ahorros para el retiro de sus empleados.

Los 20.000 empleados de Enron han perdido billones de dlares a travs del esquema de pensiones que permita que altos porcentajes de los ahorros se invirtieran en el propio stock accionario de Enron.

Implicaciones Polticas

El escndalo Enron ha salpicado a la Casa Blanca, por sus estrechos lazos con funcionarios clave. Al respecto, Enron ha suministrado millones de dlares para financiar la campaa del presidente Bush, quien es amigo personal de Kenneth Lay. El actual Vicepresidente, Dick Cheney, tambin vinculado al mundo del petrleo y de la energa, se niega a proporcionar informacin al Congreso relacionada con el caso y como veremos ms adelante el Procurador General, John Ashcroft debe excusarse de actuar por su vinculacin con la firma y sus directivos.

Historia de Enron

La clave del crecimiento

En solo 15 aos, Enron, formada por la fusin de Houston Natural Gas e Internorth, pas de ser una empresa comercializadora de gas natural regulada a ser uno de los mayores comercializadores de gas del mundo. La clave del explosivo crecimiento fue la desregulacin que permiti vender el gas como si fuera un commodity, tal como granos, carnes o aceite.

El comercio de la energa

Enron creci rpidamente sobre la base de tres actividades de comercializacin: energa, mayoreo y servicios globales.

Se estableci en el Reino Unido a los primeros signos de la liberalizacin de la comercializacin de la energa, llegando a ser la primera compaa que comenz a construir su propia planta luego que se privatiz la industria elctrica.

El 14 de Agosto del 2001, la revista Fortune galardon a la firma como la ms creativa en el perodo 1996 2001, augurndole un crecimiento continuo para toda la dcada, citndose entre sus innovaciones, la apertura de los mercados de potencia y gas de Alemania, la creacin de un mega almacn global virtual de gas y ser pionera del ms grande mercado mundial de comercializacin de energa online.

En el ao 2000 gan el premio del Financial Times a la Compaa de Energa del Ao y a la mejor y exitosa decisin de inversin.

La preeminencia de Enron se origin no solamente por su papel en el Mercado energtico mundial sino porqu la administracin de Bush consultaba a su presidente ejecutivo, Kenneth Lay, como asesor en energa. Su prestigio influy para que tuviera millones de inversores captando fondos de pensiones a lo largo y ancho de Estados Unidos.

Faq Preguntas y Respuestas sobre Enron

1. Qu fue lo que precipit el colapso de Enron?

En oportunidad de presentar los resultados del tercer cuatrimestre en Octubre del pasado ao, apareci un misterioso y enorme agujero Negro que hizo tambalear sus acciones. La Comisin de Seguridades lanz entonces una investigacin dentro de la firma y de sus resultados.

Enron admiti haber inflado sus beneficios, lo cual precipit an ms las acciones. Un potencial comprador se alej de las negociaciones, no dejando otra opcin que el pedido de quiebra el da 2 de Diciembre.

La rpida transicin de Enron, de ser una de las compaas ms admiradas del mundo a convertirse en el fracaso corporativo ms importante en la historia de los Estados Unidos, ha levantado sospechas sobre todas sus complejas transacciones.

2. Por qu se han lanzado investigaciones criminales?

A causa de que es probable que altos ejecutivos de esa firma estn involucrados en casos de fraude. Para afinar sus balances, Enron us complejas herramientas financieras orientadas a ocultar las deudas.

A sta accin se suma que muchos altos ejecutivos de la firma acumularon masivos beneficios, se habla de 1000 millones de dlares en manos de 29 personas, vendiendo sus acciones antes del colapso. Por el contrario, sus 20.000 empleados perdieron billones de dlares de sus planes de pensin, luego de haber sido bloqueadas por la compaa impidiendo venderlas cuando sus valores caan abruptamente.

3. Qu clase de compaa es Enron?

Una muy inusual. Por un lado es una compaa de servicios diversificada, poseyendo plantas de energa, compaas de agua, distribuidoras de gas y de otras unidades empresarias involucradas en la relativamente directa distribucin de servicios a consumidores y a empresas. Por otra parte, se hizo notoria aplicando el estilo de Wall Street a estos mercados tradicionalmente dormidos.

La genialidad de Enron fue considerar que todos esos servicios e incluso oscuros y complejos productos tales como anchos de banda de Telecom eran en realidad commodities, que podan ser comprados, vendidos y almacenadas tal como se hace con las acciones y los bonos.

Enron se convirti pues en un gigantesco hacedor de mercados dentro de Estados Unidos, siendo el principal comercializador de productos de energa. Creciendo en esos asuntos financieros en forma mucho ms rpida que en sus operaciones tradicionales.

El tamao de sus operaciones financieras convirti de hecho a Enron en una de las compaas de energa ms grandes del mundo, con ventas que en el ejercicio pasado superaron los 100 billones de dlares, entrando en competencia con nombres tales como Shell y Exon.

Entr tambin a competir en los mercados recientemente liberados de Europa, convirtindose en una fuerza financiera masiva, especialmente en el Reino Unido, donde posee tambin una planta energtica en Teesside y en Wessex Water.

4. Porqu se pudri todo?

Por una dcada, el enfoque revolucionario de Enron fue aplaudido universalmente. La firma pareca haber encontrado la clave para generar dinero en grande fuera del aburrido negocio de generar energa.

Repetidamente fue considerada la firma ms admirada del mundo y sus consejos eran buscados por muchos gobiernos alrededor del mundo. No obstante, esa magia fue la que ocasion su estrepitosa cada.

En efecto, las operaciones de Enron reposaban sobre transacciones excesivamente complicadas, algunas de ellas relacionadas a hipotticos sucesos futuros. El auditar est tipo de negocios no es fcil, pero aparentemente la cada no se debi a la falta de instrumentos de deteccin de posibles falencias sino por la incompetencia y criminalidad de su cpula directiva.

Hasta el momento, parece que absolutamente nadie entiende que ha estado haciendo Enron durante los ltimos aos.

5. Cules son los efectos visibles de la cada de Enron?

Las prdidas son inmensas: queda una deuda estimada en 150 billones de dlares, ms de la gigantesca deuda externa de Argentina.

Esto es su efecto monetario directo. Sus efectos secundarios y coletazos recin comienzan. Por ejemplo, la Banca Morgan ha admitido una exposicin de 900 millones y el Citigroup 800 millones. Algunos bancos, tales como el Amalgamated Bank establecido en Nueva York estn iniciando acciones legales contra los ejecutivos de Enron por valor de 15 billones de dlares.

En lo individual, muchos empleados han perdido sus trabajos y visto evaporar los ahorros de sus retiros acumulados durante toda una vida de trabajo. Los accionistas han visto evaporarse sus acciones que pasaron de 85$ hace un ao a cero.

6. Cules seran los efectos a largo plazo?

El fracaso de Enron genera preguntas incmodas referentes a los mercados libres de crecimiento rpido. Por lo pronto, hace aparecer como peligrosa la desregulacin de los mercados o al menos poco atractiva. Los expertos en polticas de comercializacin que aconsejaban aplicar las tcnicas de Wall Street a los mercados energticos, confiando en que ello aportara una mayor eficiencia y precios ms bajos, habran quedado desautorizados.

Este fracaso es una llamada de atencin a los gobiernos, para que sean ms cuidadosos a la hora de permitir a las empresas privadas jugar papeles cruciales en el suministro y distribucin de la energa.

El mensaje a los inversores es ser ms cautelosos en invertir en negocios que no entienden.

En pocos meses, Kenneth L. Lay, ha pasado de ser el hroe de Wall Street a ser el enemigo pblico nmero uno. Ha sido el hombre que ha convertido una compaa no espectacular de gasoductos en una potencia financiera, ganado un lugar en el Hall de la Fama de los negocios de Texas. Irnicamente, ha dado cursos y conferencias sobre el futuro rol de las relaciones entre el gobierno y las empresas.

Fundamentacin econmica

Kenneth Lay es en esencia un economista que tuvo un fugaz paso como oficial de la marina de Estados Unidos. Se gradu como Ph.D en economa, comenzando su carrera en Exxon y ms tarde ense teora micro y macroeconmica como profesor Asistente. Mientras enseaba en Washington, desarroll sus ideas acerca de los cambios a realizar en el mercado de la energa. Trabajando para la Comisin Federal Reguladora de la Energa se convirti en un firme abogado de la liberalizacin de los monopolios del gas y de la electricidad.

Irnicamente, Lay dio clases y conferencias sobre las relaciones entre el gobierno y las empresas en la Universidad George Washington y al respecto sola decir que le agradaba pensar de s mismos (Enron) como el Microsoft de la energa.

Apodado como el muchacho Kenny por el ex presidente Bush padre, Lay y otros ejecutivos de la firma, asesoraban al gobierno sobre poltica energtica. Empleando un verdadero ejrcito de lobbistas, Enron aport unos 6 millones de dlares a las campaas de republicanos y demcratas (en realidad el 78% de los aportes fueron para los republicanos) Lleg a ser tanto su predicamento dentro del establishment empresario financiero que el prestigiosos The Ecomomist describi a Enron como un nuevo culto evanglico y a Lay como su mesas.

Lleg a ser un bien recibido Director en mltiples directorios de firmas de relevancia mundial y se codeaba con presidentes: Bush, Clinton y Thatcher, soporte de entidades sin fines de lucro y en particular de la Primera Iglesia Metodista Unida.

Cronograma del xito y de la cada

Julio 1985Houston Natural Gas se fusiona con InterNorth, una compaa de gas natural de Omaha, Nebraska, para formar la moderna Enron. Es una firma interestatal e intraestatal con un gasoducto de gas natural de 37.000 millas.

1989 Enron comienza a comercializar gas natural como commodity. Se convierte rpidamente en el comercializador mayor de gas natural en Estados Unidos y en el reino Unido.

Noviembre 1999 Lanzamiento de Enron Online, "un sistema de transacciones globales en Internet que permita a los clientes de Enron ver en tiempo real los precios del Mercado y realizar transacciones online en forma instantnea. En dos aos, esa plataforma de comercio electrnico lleg a realizar 6000 transacciones diarias por un valor de 2.500 millones de dlares.

Diciembre 2000 Kenneth Lay resigna como presidente ejecutivo pero mantiene la presidencia del directorio a favor de Jeffrey Skilling.

28 Diciembre 2000 Las acciones alcanzan la cotizacin record de $84.87 convirtiendo a Enron en la sptima empresa ms valiosa de Estados Unidos.

14 Agosto 2001 Jeffrey Skilling resigna despus de seis meses; Lay retoma las responsabilidades ejecutivas mximas de la compaa.

15 Agosto 2001El empleado de Enron, Sherron Watkins enva una carta a Kenneth Lay previnindole de irregularidades contables que podran poner en peligro a la compaa.

20 Agosto 2001Lay convierte en acciones opciones por valor de $519,000.

21 Agosto 2001Lay convierte en acciones ms opciones por valor de $1.48m.

Octubre 2001La firma Arthur Andersen comienza a destruir documentos relacionados a las auditorias realizadas a Enron. La destruccin continua hasta Noviembre cuando la firma recibe una cdula para comparecer ante la Comisin de Seguridades y de Comercio.

15 Octubre 2001Lay llama al Secretario de Comercio Don Evans, pero los funcionarios de la secretara dicen que el llamado era referente a un problema que Enron tena con un proyecto energtico en La India.

16 Octubre 2001Enron reporta prdidas por $638 millones de dlares entre Julio y Septiembre y anuncia una reduccin de 1200 millones de dlares en su stock accionario. La reduccin corresponda a asociaciones arregladas por el Vicepresidente Financiero Andrew Fastow.

22 Octubre 2001La Comisin de Seguridades y Comercio abre una consulta sobre un posible conflicto de intereses en relacin a las asociaciones realizadas por Fastow.

23 Octubre 2001En una conferencia, Lay trata de dar confianza a los inversores y defiende el trabajo de Fastow.

24 Octubre 2001Enron echa a Fastow.

28 Octubre 2001Kenneth Lay llama al Secretario del Tesoro Paul O'Neill para informarle de los problemas financieros que enfrenta la compaa. Una Segunda conversacin de similar tenor se realiza el 8 de Noviembre. O'Neil dice que declin ayudar a la firma, en la medida que no pudo detectar posibles repercusiones desfavorables en los mercados financieros debido a los problemas de Enron.

29 Octubre 2001Lay llama nuevamente al Secretario de Comercio Don Evans, para pedirle haga algo conducente a influenciar al Servicio para Inversores Moody para que no lo degrade demasiado en el ranking de crditos. Evans no interviene, diciendo que no sera apropiado influenciar la decisin de una agencia privada de inteligencia crediticia.

31 Octubre 2001La requisitoria de la Comisin de Seguridad y Comercio se transforma en una investigacin formal.

8 Noviembre 2001Enron revisa sus balances de los pasados cinco aos. En lugar de los masivos beneficios previamente proclamados, la firma dice perder actualmente 586 millones de dlares.

9 Noviembre 2001La firma competidora Dynegy, informa que estara dispuesta a hacerse cargo del mucho mayor Enron por 8000 millones de dlares en acciones.

19 Noviembre 2001Enron dice que las prdidas de su tercer cuatrimestre son superiores a lo que se haba informado y previene que necesitar financiar una deuda de 690 millones hacia fines de ese mes.

20 Noviembre 2001El precio de las acciones de Enron llega a su punto ms bajo en 10 aos mientras los inversores se preocupan acerca de si la empresa podr superar sus problemas financieros.

21 Noviembre 2001Enron asegura una extensin de su deuda de 690 millones.

26 Noviembre 2001Las acciones de Enron estn por el piso a $4.01.

28 Noviembre 2001Dynegy retira su oferta cuando el rating crediticio de Enron es degradado al nivel de bonos de descarte. Las acciones de Enron descienden bajo $1 el stock de acciones experimenta el ms pesado descenso en un da en la historia para empresas listadas en el NYSE y en Nasdaq.

2 Diciembre 2001Enron pide la proteccin de bancarrota prevista en el Captulo 11 y reclama legalmente a Dynergy por incumplimiento de contrato.

Enron prohbe a sus empleados vender las acciones asignadas y ligas a sus planes de retiro.

9 Enero 2002 El Departamento de Justicia de Estados Unidos comienza la investigacin criminal de Enron.

10 Enero 2002 La Casa Blanca confirma que Kenneth Lay haca lobby para apoyar a su empresa poco antes de que colapsara. Arthur Asndersen reconoce que sus empleados destruyeron algunos documentos de Enron.

El Procurador General John Ashcroft, quin recibi de la empresa fonos para su campaa como Senador, se excluye de la investigacin, al igual que el equipo de unos 100 investigadores federales de Hosuton, donde Enron tiene su cuartel general.

12 Enero 2002 El Departamento de Justicia nombra a Joshua Hochberg, titular de la divisin de fraudes, como fiscal actuante para dirigir la investigacin criminal dentro de Enron.

15 Enero 2002 Arthur Andersen echa al ejecutivo David Duncan que estuvo a cargo de auditar a Enron y coloca en su lugar a otros tres empleados.

16 EneroLas acciones de Enron son dadas de baja en la Bolsa de Nueva York.

23 Enero Renuncia Kenneth Lay.

24 Enero Comienza la audiencia del caso Enron en el Congreso de Estados Unidos

25 Enero Clifford Baxter, el anterior Vice Presidente del directorio de Enron y Jefe Estratgico se suicida. Dej abruptamente la firma en Mayo del 2001, despus de haber chocado con Jeff Skilling por las prcticas contables de la firma.

El escndalo Enron en Internet

La apertura del escndalo se origin en una entrada a uno de los foros de Yahoo de un empleado de Enron, que revel informacin sobre su estado financiero. Aparentemente, Enron monitoreaba lo que hacan sus empleados pues lo ech inmediatamente. Luego, el Wall Street Journal public que la auditora Arthur Andersen destruy miles de e-mail, supuestamente de empelados e inversores, denunciando la potencial quiebra y fraude de parte de su direccin.

Paralelamente, un grupo de abogados le inicia a la empresa una querella legal por intento de fraude contable, citando la destruccin de pruebas

Los despedidos se agruparon bajo los sitios 1400smith.com y Enronx.org , diseados por personal de los equipos de computacin de la empresa: Brandon Rigney, su Webmaster y Jos Lazo, un analista de sistemas. Enronx.org es una organizacin sin fines de lucro para la ayuda a los damnificados.