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CAPÍTULO IV
PROPUESTA DE UN PLAN ESTRATÉGICO DE INDICADORES FINANCIEROS PARA DETERMINAR EL RIESGO DE INVERSIÓN EN LA MEDIANA EMPRESA INDUSTRIAL DEL ÁREA METROPOLITANA
DE SAN SALVADOR
A. GENERALIDADES
En este capítulo se presenta la propuesta de un Plan Estratégico de Indicadores
Financieros para determinar el Riesgo de Inversión en las Medianas Empresas
Industrial del Área Metropolitana de San Salvador. Esta propuesta resume los
criterios técnicos financieros utilizando las principales herramientas de medición
como son los indicadores financieros.
Cualquier decisión en materia de inversión deberá fundamentarse en información de
primera mano que provenga de las mismas empresas, estados financieros
debidamente auditados, que permita definir las oportunidades así como de los
riesgos de inversión según la situación financiera de cada empresa. Esta propuesta
pretende en un primer lugar constituirse en una herramienta de apoyo para tomar
mejores decisiones, reduciendo los niveles de incertidumbre siendo un apoyo para
los empresarios salvadoreños en un entorno de más competencia y de mayor riesgo.
La finalidad de proponer un Plan de esta naturaleza es para que los medianos
empresarios de este sector apliquen herramientas financieras confiables que
viabilicen el proceso para la toma de decisiones oportunas y lograr un margen de
utilidad que les permita ser más competitivos dentro del mercado y hacerle frente a
los desafíos del siglo XXI que conducirán al crecimiento y desarrollo de sus finanzas.
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B. OBJETIVOS
1. General Proponer un Plan Estratégico de Indicadores Financieros para Determinar el Riesgo
de Inversión en la Mediana Empresa Industrial del Área Metropolitana de San
Salvador, que garantice la toma de decisión, y beneficie el desarrollo de las finanzas
de inversión bajo mejores niveles de confianza de cada una de las empresas del
sector.
2. Específicos
Utilizar los indicadores financieros para determinar el riesgo de inversión de la
Mediana Empresa del Área Metropolitana de San Salvador.
Elaborar un Plan Estratégico de indicadores financieros para determinar el riesgo
de inversión de la Mediana Empresa del Área Metropolitana de San Salvador.
Utilizar los indicadores financieros con el fin de ubicar las mejores oportunidades
de inversión por inversionistas locales o extranjeros en la Mediana Empresa del
Área Metropolitana de San Salvador.
C. IMPORTANCIA DE LA PROPUESTA
La Mediana Empresa tiene gran importancia para la economía del país, ya que es
uno de los sectores que contribuye al crecimiento del Producto Interno Bruto,
además es fuente generadora de empleo, proporcionando poder adquisitivo a la
sociedad.
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Por lo tanto se hace necesario formular un Plan Estratégico de Indicadores
Financieros para determinar el Riesgo de Inversión de la Mediana Empresa del Área
Metropolitana de San Salvador, (AMSS). De esa manera, aspectos financieros como
la liquidez, la solvencia, el endeudamiento y la rentabilidad principalmente, son
indicadores que alertan sobre los riesgos de inversión de las empresas en cuestión.
Los aspectos centrales de la importancia de la propuesta se describen tal y como se
presentan a continuación.
1. Para la Mediana Empresa de la Industria del Área Metropolitana de San Salvador
Como se ha presentado en los capítulos anteriores la Mediana Empresa del Área
Metropolitana de San Salvador, (AMSS) tiene las posibilidades de ampliar sus
niveles de planta productiva, de niveles de producción, ventas, por lo que el Plan
Estratégico de indicadores financieros para este tipo de empresas se vuelve
prioritaria. Los aspectos centrales que sintetizan la importancia de la propuesta se
enumeran a continuación:
a) La implementación del Plan Estratégico de indicadores financieros que en esta
propuesta se identifican; favorecerá de manera inmediata a los gerentes de
las empresas, ya que la información que se presenta puede definir la situación
financiera de la empresa frente al mercado.
b) Las instituciones financieras que apoyan a la Mediana Empresa podrán
conocer no solamente la situación financiera de cada una de las empresas
sino también el mercado en su conjunto.
c) Los dueños de las empresas y los mismos accionistas podrán definir nuevas
áreas de inversión que posibilitarán que las decisiones estén orientadas con
información y que en la actualidad no se ofrece por escasez de iniciativas de
este tipo a los probables núcleos de inversionistas locales o extranjeros
interesados en algunas cadenas productivas.
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En síntesis, Se contará con información para usuarios nacionales que se vinculan a
la necesidad de conocer el funcionamiento de la Mediana Empresa, y los organismos
Multilaterales de Cooperación que apoyan programas gubernamentales en políticas
públicas que favorezcan a este sector empresarial.
2. Para el Sistema Económico del País
El sistema económico en su conjunto se favorecerá en el sentido de poseer
información financiera a disposición de los principales agentes económicos que
hacen negocios en la región, principalmente.
En la era de la información, los tomadores de decisión deben de contar con
información financiera, la cual procesada de manera estratégica, les ilustre y permita
incidir en nuevas inversiones en aquellas empresas que posean niveles de
confiabilidad para los probables inversionistas. Ello, sin duda, favorecerá los niveles
de inversión, empleo e ingreso, variables macroeconómicas que tendrán de manera
agregada un efecto positivo en el país. A continuación, se revelan algunos aspectos
de importancia decisiva para el sistema económico en su conjunto.
a) Contar con información financiera de calidad que oriente a los inversionistas.
Esta orientación se traduce en mejores oportunidades de inversión y/o para
reducir los niveles de vulnerabilidad de aquellas firmas en situación de alta
probabilidad de riesgo, sistema que permita generar un clima de negocios con
mayores niveles de inversión, empleo y crecimiento económico en general.
b) El sistema económico en su conjunto, y en particular la Mediana Empresa
podrá participar con mayor información haciendo negocios con niveles de
riesgo menores.
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c) En el mediano plazo el sistema económico favorecerá a la sociedad en su
conjunto, ya sea con más empresas y/o con la expansión de las existentes
aprovechando mejor sus fortalezas financieras y reduciendo sus debilidades
encontradas. Por su parte, el Gobierno Central de El Salvador observaría,
ante la eventual mejora de la actividad económica, mejores y mayores niveles
de empleo y de ingresos fiscales lo que incidiría en un crecimiento económico
y social, favoreciendo a todo el sistema económico en su conjunto.
Por consiguiente, la importancia está vinculada en las oportunidades de hacer
negocios siempre y cuando se presente de manera ordenada la situación financiera
de cada empresa y del mercado en su conjunto, favoreciendo al dinamismo
productivo, empleo y de nuevos servicios de variada naturaleza que son ofrecidos
por la mediana empresa en los diferentes mercados del Área Metropolitana San
Salvador (AMSS).
D. JUSTIFICACIÓN DE LA PROPUESTA
En El Salvador, y particularmente en el Área Metropolitana de San Salvador, la
Mediana Empresa juega un papel fundamental en los niveles de empleo y valor de la
producción que esta genera.
Por ello identificar los elementos financieros vitales, recolectar y procesar de manera
permanente esa información financiera, incide de manera contundente en la toma
de decisiones y permite que los agentes informados actúen bajo condiciones de
mayor certidumbre y conviertan esas decisiones claves para el éxito empresarial.
Esa información concebida de esta manera se convierte en una de las modalidades
del capital intangible del cual deben en cada momento apropiarse las empresas para
crear más valor cada día.
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La tarea de medir el comportamiento financiero empresarial para que la comunidad
de empresarios estén informados y satisfechos de los resultados, permite en el corto
plazo aprovechar las mejores y variadas oportunidades de inversión en un contexto
globalizado. También, esta propuesta va con el propósito de medir el
comportamiento de la empresa en sus aspectos financieros, y además, permite
adelantar la toma de decisiones para reducir la probable quiebra de las empresas.
Por otra parte, estudiar con anticipación el comportamiento financiero de la firma, a
través del uso de determinados indicadores financieros, a partir de la información
sobre los estados financieros de las empresas, representa una oportunidad para que
estas decidan con criterio y con información relevante para la toma de decisiones,
enfrentar la creciente competencia, y realizar negocios con mejor y mayor
información.
El Gobierno Central de El Salvador por su lado tiene el interés de dar seguimiento a
la actividad económica financiera para medir los niveles de producción, empleo y
valor agregado que presentan las empresas, con el fin de diseñar políticas de apoyo
reduciendo al mismo tiempo las probables vulnerabilidades que afecten al sector de
las Medianas Empresas en el país. Además, el Gobierno Central puede al mismo
tiempo presentar canales de financiamiento que potencien aquellas actividades que
sean de fuerte expansión, y que al mismo tiempo generen nuevas oportunidades de
inversión para los empresarios locales.
En síntesis, la puesta en vigor de este plan estratégico de indicadores financieros
para medir las oportunidades de inversión estableciendo los niveles de riesgos
empresariales existentes es una información privilegiada para los tomadores de
decisión privados y gubernamentales. Su puesta en vigor depende de la voluntad de
orientar al empresariado local con mejores niveles de acceso a la información de
calidad.
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E. CONTENIDO DE LA PROPUESTA DE UN PLAN ESTRATÉGICO DE INDICADORES FINANCIEROS PARA DETERMINAR EL RIESGO DE INVERSIÓN EN LA MEDIANA EMPRESA INDUSTRIAL DEL ÁREA METROPOLITANA DE SAN SALVADOR
En esta sección se presenta en detalle todo el proceso para determinar la calidad de
la situación financiera para el conjunto de la Mediana Empresa. Si bien este plan es
aplicable al conjunto de la industria también es aplicable para el caso de cada
empresa en particular.
El universo que se ha tomado en consideración son 102 Medianas Empresas de la
Industria que pertenecen al Área Metropolitana de San Salvador.
En esta parte se definen aquellos indicadores que han sido seleccionados en
diferentes estudios para definir la calidad del riesgo de las empresas orientado en la
definición de futuras decisiones en materia de inversiones o de reestructurar la deuda
a fin de maximizar el capital de los accionistas o dueños de las empresas.
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A continuación se presenta en forma gráfica el modelo sobre el cual está orientado el Plan.
pA
|
ANALISIS SITUACIONAL
1. ESQUEMA ORIENTADO AL PLAN ESTRATÉGICO DE INDICADORES FINANCIEROS
Paso 1
Aplicación de
Técnica FODA
Paso 2
Elaboración del Análisis
Situacional
DISEÑO DE ELEMENTOS FUNDAMENTALES
EJECUCIÓN Y SEGUIMIENTO
DISEÑO DE ESTRATEGIAS
Paso 1
Misión
Paso 2
Visión
Paso 3
Objetivos
Paso 4
Políticas
Paso 2
Estrategias
Paso 1 Herramientas a Utilizar
ESTADOS FINANCIEROS Balance General
Estado de Resultado
INDICADORES FINANCIEROS Liquidez, Solvencia, Endeudamiento y Rentabilidad
INDICADORES DE RIESGO DE INVERSIÓN Liquidez, Endeudamiento y Rentabilidad
Paso 1
Plan de Implementación
Paso 2
Evaluación
RETROALIMENTACIÓN
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2. Descripción del Esquema del Plan Estratégico de Indicadores Financieros
El esquema está orientado a la propuesta de un Plan Estratégico de
Indicadores Financieros; se estructura en 4 etapas lógicas, así: en la primera
etapa se realiza un análisis situacional del sector, utilizando el FODA. En la
segunda etapa se diseñan los elementos fundamentales del plan estratégico; la
etapa tres contiene el diseño de las estrategias del plan estratégico de
indicadores financieros. En la cuarta y última se establece la ejecución y
seguimiento del plan. Los resultados de las distintas etapas sirven para
retroalimentar todo el plan y de esa manera volver a la etapa inicial.
2.1 ETAPA 1: Aplicación de FODA
Análisis Situacional con este análisis se realiza un diagnóstico de la situación
actual de la mediana empresa industrial con la finalidad de identificar los
aspectos internos y externos; entre los internos se definen aquellos en los que
las empresas son fuertes y en los que son débiles.
Fortalezas
ANÁLISIS INTERNO
ANÁLISIS EXTERNO
ANÁLISIS SITUACIONAL
Oportunidades
Debilidades
Figura Nº 3
Fuente: Elaboración Propia
Amenazas
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A nivel externo también se identifican qué oportunidades y qué amenazas
afrontan. El análisis situacional se realiza mediante el llamado análisis FODA
(Fortalezas, Oportunidades, Debilidades y Amenazas).
Los resultados permiten obtener una fotografía de la mediana empresa
industrial para reforzar los aspectos positivos -fortalezas y oportunidades- y
para reducir, minimizar o eliminar los aspectos negativos -debilidades y
amenazas-. De esa manera la mediana empresa obtiene una descripción
detallada para mejorar su funcionamiento en general y en particular referido a
la situación financiera.
Dentro del análisis del ambiente interno se contemplan las fortalezas y
debilidades:
a) Fortalezas: Es un aspecto interno y positivo de la organización, que ofrece la
posibilidad de funcionar con mayor efectividad y seguridad. Esta puede estar
constituida por los recursos o por la forma como la organización los utilice.
b) Debilidades: Es un aspecto interno que limita o perjudica la efectividad y
seguridad de la organización. Una debilidad puede tener su origen en un
recurso o en su utilización inadecuada. c) Oportunidades: Es cualquier elemento externo a la organización, que ofrece
una posibilidad de actuar y funcionar con mayor efectividad y seguridad.
Además sirve para que las medianas empresas puedan desarrollarse, así como
también satisfacer a los usuarios de sus productos y disminuir el riesgo y
mejorar las posibilidades de sobrevivir a largo plazo.
d) Amenazas: Una amenaza constituye un riesgo, un factor negativo, que
puede incidir y perjudicar la efectividad y seguridad de la organización. Es un
elemento del ambiente que rodea a la organización, cuyo efecto potencial
tiende a limitar severamente su crecimiento y desarrollo, lo cual hace que los
productos y servicios pierdan valor relativo, y por lo tanto disminuyen las
posibilidades de sobrevivencia a mediano y largo plazo.
A continuación se presenta una matriz FODA, la cual permite analizar la
situación dentro y fuera de las medianas empresas del sector industrial del
Área Metropolitana de San Salvador, (AMSS).
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Cuadro Nº 8 FODA DE LA MEDIANA EMPRESA INDUSTRIAL DEL ÁREA
METROPOLITANA DE SAN SALVADOR
AMBIENTE INTERNO AMBIENTE EXTERNO FORTALEZAS OPORTUNIDADES
El 50% de mediana empresa industrial del país,
se concentra en el Área Metropolitana de San
Salvador.
La mediana empresa industrial del Área
Metropolitana de San Salvador, es una
importante fuente de empleo, ya que genera
8,596 empleos.
La mediana empresa industrial del Área
Metropolitana de San Salvador tiene una
liquidez promedio de 1.64, lo que quiere que por
cada dólar de deuda, el sector cuenta con 1.64
para el pago en corto plazo.
La mayor fortaleza financiera para el 100% de
las medianas empresas del sector, se refiere a la
solvencia o a su capacidad de pago, ya que el
promedio del sector es de 2.14
Mejoramiento del nivel de ingreso promedio
per cápita ($1,254.800) de los salvadoreños.
Mayor crecimiento del país, de 4.3% en 2006;
a 4.7% en 2007; BCR
Crecimiento de las remesas de US$3,315.6 en
2006 a US$3,700 para 2007, en millones; BCR
Obtener planes de financiamiento favorables al
sector industrial.
Inversión extranjera, fusiones y adquisiciones.
Apertura comercial por el TLC, la ampliación
de mercados (con Estados Unidos, Centro
América y República Dominicana.
Mayor oferta de crédito.
DEBILIDADES AMENAZAS Bajo margen de ganancia para el 59% de la
mediana empresa industrial del Área
Metropolitana de San Salvador.
El grado de endeudamiento de las medianas
empresas reflejan que el 53% de ellas poseen
obligaciones.
Mayor competencia proveniente del TLC.
Fenómenos naturales.
El incremento de la tasa de interés.
La inflación de nuestro país y la incidencia con
la inflación de USA
Inexistencia de observatorios económicos
empresariales, que adviertan sobre la
evolución y el desempeño de la mediana
empresa industrial del AMSS.
Inexistencia de información financiera
accesible a empresas, al público e
inversionistas nacionales y extranjeros.
Planes gubernamentales que parten de una
posición institucional y no de la situación real
de la empresa.
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2.2 ETAPA 2: Diseño de Elementos Fundamentales
Después de conocer la situación económica y financiera en que se encuentra la
mediana empresa industrial , los gerentes, directivos proceden a plantear los
objetivos y metas que pretenden alcanzar, buscando además las estrategias y
políticas pertinentes como alternativas de solución a los problemas detectados,
seleccionando además aquellas que se considere generar mayores beneficios
y así lograr las metas empresariales. A continuación se detallan los elementos
fundamentales para elaborar la planificación en las Medianas Empresas del
Área Metropolitana de San Salvador.
2.2.1 Misión y Visión
Para la definición de la misión, la primer pregunta por la cual el mediano
empresario deberá encontrar respuesta es: ¿Porqué y para qué está la
empresa en el mercado?.
Para dar respuesta a esta pregunta deberá describirse brevemente lo siguiente:
¿En qué tipo de negocio está la empresa?, ¿Qué productos o servicios oferta?,
¿Qué necesidades del consumidor satisfacer?.
Y para establecer la visión, deberá preguntarse ¿Cómo desea que la empresa
sea en el futuro?.
A continuación se presenta una propuesta de misión y visión:
2.2.2.1.1 Propuesta de Misión
Satisfacer las necesidades y exigencias de los consumidores
proporcionándoles los diferentes productos y/o servicios con calidad y de
forma oportuna.
2.2.2.1.2 Propuesta de Visión
Que la Mediana Empresa del Sector Industrial del Área Metropolitana de
San Salvador pueda desarrollarse y crecer como un ente sostenible y
competitivo que contribuya al crecimiento económico de El Salvador.
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2.2.2 Objetivos Estratégicos para la Mediana Empresa Industrial
En esta fase se desarrollan los objetivos para la mediana empresa industrial
desglosados por cada indicador financiero propuesto, estos objetivos son
realistas y coherentes con el análisis interno y externo, se incluyen plazos para
su ejecución, medibles y cuantificables, estableciendo indicadores para su
seguimiento respectivo. Para el planteamiento de los objetivos (ver los cuadros
del anexo Nº 4 donde se encuentra las variables requeridas para cada fórmula
del indicador financiero) se formuló el siguiente cuadro compuesto por:
Columna 1: CIIU, Clasificador Internacional Industrial Uniforme, en el que se
ubica a cada una de las 102 medianas empresas de acuerdo a su actividad
económica.
Columna 2: Actividad Económica, incluye el nombre de la actividad económica
de acuerdo al Clasificador Internacional Industrial Uniforme.
Columna 3: Objetivo Estratégico: planteamiento de objetivo por cada indicador
financiero propuesto.
Columna 4: Indicador: identifica el nombre del indicador financiero estratégico.
Columna 5: Periodicidad de medición del indicador financiero.
Columna 6: En esta columna se incluye la fórmula de cálculo para medir el
indicador financiero para cada una de las 102 medianas empresas del sector
industrial del AMSS.
Columna 7: Acá se ubica el promedio del sector industria cuyo dato resulta de
dividir el total de cada una de las variables incluidas en la fórmula para cada
indicador.
Columna 8: En esta columna se encuentra el promedio global obtenido de las
empresas agrupadas por actividad económica correspondientes a cada
indicador. Estos resultados se ubican en la estimación de indicadores.
Columna 9: Brecha, que es el proceso continuo de medir la diferencia del
promedio de actividad económica (columna 8) con el promedio del sector
industria (columna 7).
113
2.2.1.2.1 Indicador Liquidez COLUMNA 1 COLUMNA 2 COLUMNA 3 COLUMNA 4 COLUMNA 5 COLUMNA 6 COLUMNA 7 COLUMNA 8 COLUMNA 9
CIIU * Empresa/Actividad Ecónomica ** Objetivo Estratégico *** Indicador Periodicidad de
MediciónFórmula de
cálculo
Promedio del Sector
Industria
Promedio de Actividad
EconómicaBrecha
1.64Liquidez
“Elevar lacapacidad depago en 40% dela empresa paraenfrentar lasobligaciones contraídas yllegar al nivel delsector industria”
Anual
31 Productos alimenticios , bebida y tabaco 1.87 0.2332 Textiles, prendas de vestir e industria cuero 3.09 1.4533 Industria madera, productos de madera 0.78 -0.8634 Fabricación de papel, productos de papel, imprenta 1.94 0.30
35Fabricación de sustancias químicas y productos químicos derivados del carbón, caucho, plástico Activo Circulante 3.05 1.41
36 Fabricación de productos minerales no metalPasivo
Circulante 0.35 -1.2937 Industria metálicas básicas 1.57 -0.0738 Fabricación de productos metálicos, maquinaria y equipos 2.19 0.5539 Otras industrias manufactureras 2.34 0.70
1.64Liquidez
“Elevar lacapacidad depago en 40% dela empresa paraenfrentar lasobligaciones contraídas yllegar al nivel delsector industria”
Anual
Objetivo Estratégico: “Elevar la capacidad de pago en 40% de la empresa para enfrentar las obligaciones contraídas y llegar al nivel del sector industria”.
La liquidez indica cual es la capacidad de dinero con que cuenta la mediana empresa industrial para hacer frente a sus obligaciones adeudadas. La aceptación general es 2.1; por cada dólar de deuda en el pasivo circulante deberá tener 2 en activo circulante para responder por las obligaciones.
Se encuentra que el Sector Industria para la Mediana Empresa del AMSS tiene un indicador de liquidez promedio de 1.64; es decir un nivel aceptable ya que entre más alto es, menor es el riesgo que existe para el pago de las deudas a corto plazo.
El Sector total indica que por cada dólar de deuda, el sector cuenta con 1.64 para el pago en el corto plazo. Siete de nueve ramas de actividad económica del Sector de la Mediana Empresa en el AMSS (81%) tienen un indicador de liquidez
aceptable; es decir arriba de 1. Mientras que dos de ellas tienen dificultades para cumplir con sus obligaciones de pago porque el indicador es menor que uno.
En virtud de la situación de liquidez del sector, la cual es aceptable en general, el objetivo estratégico resultante es “Elevar la capacidad de pago en 40% de la empresa para enfrentar las obligaciones contraídas y llegar al nivel del sector industria”, ya que el riesgo de pago en el corto plazo es mínimo, por lo tanto es una situación que debe mantenerse y mejorarse. *Clasificador Internacional Industrial Uniforme, clasificación por actividad de cada una de las 102 medianas empresas. ** Acciones que realizan las empresas que tienen por objeto la producción, distribución y consumo de bienes y servicios generados para satisfacer las necesidades materiales y sociales. ***Son los propósitos de cambio hacia los cuales debe estar enfocada la empresa para lograr su desarrollo. Fuente: Elaboración propia, base de datos para de la Mediana Empresa Industrial del Área Metropolitana de San Salvador (AMSS) 2005.
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2.2.1.2.2 Indicador de Solvencia COLUMNA 1 COLUMNA 2 COLUMNA 3 COLUMNA 4 COLUMNA 5 COLUMNA 6 COLUMNA 7 COLUMNA 8 COLUMNA 9
CIIU * Empresa/Actividad Ecónomica ** Objetivo Estratégico *** Indicador Periodicidad de
MediciónFórmula de
cálculo
Promedio del Sector
Industria
Promedio de Actividad
EconómicaBrecha
31 Productos alimenticios , bebida y tabaco 2.85 0.7132 Textiles, prendas de vestir e industria cuero 2.97 0.8333 Industria madera, productos de madera 1.45 -0.6934 Fabricación de papel, productos de papel, imprenta 2.18 0.04
35Fabricación de sustancias químicas y productos químicos derivados del carbón, caucho, plástico ActivoTotal 3.67 1.53
36 Fabricación de productos minerales no metal Pasivo Total 3.35 1.2137 Industria metálicas básicas 2.57 0.4338 Fabricación de productos metálicos, maquinaria y equipos 2.27 0.1339 Otras industrias manufactureras 2.53 0.39
2.14
Anual
“ Mantener elnivel desolvencia delsector igual omayor a 2.14para continuarcon un buenmargen deautonomía”
Solvencia
Objetivo Estratégico: “Mantener el nivel de solvencia del sector igual o mayor a 2.14 para continuar con un buen margen de autonomía”.
La solvencia mide la capacidad de una empresa para hacer frente a sus obligaciones. Indica el grado de compromiso existente entre las inversiones realizadas y el patrimonio de una empresa.
El Sector Industria para la Mediana Empresa del AMSS es solvente en su totalidad, ya que el promedio global del indicador de solvencia es de 2.14
Ocho de nueve ramas económicas muestran indicadores por encima de dos y la industria madera y productos de madera indica 1.45; con lo cual se afirma que todo el sector es consistente en términos financieros.
En virtud de la situación de solvencia del sector, la cual es aceptable en general, el objetivo estratégico resultante es “Mantener el nivel de solvencia del sector igual o mayor a 2.14 para continuar con un buen margen de autonomía”, ya que la situación bonancible de solvencia del sector indica que las empresas pueden aumentar la inversión sin aumentar su endeudamiento. En consecuencia, puede mejorar su nivel de autonomía.
*Clasificador Internacional Industrial Uniforme, clasificación por actividad de cada una de las 102 medianas empresas. ** Acciones que realizan las empresas que tienen por objeto la producción, distribución y consumo de bienes y servicios generados para satisfacer las necesidades materiales y sociales. ***Son los propósitos de cambio hacia los cuales debe estar enfocada la empresa para lograr su desarrollo. Fuente: Elaboración propia, base de datos para de la Mediana Empresa Industrial del Área Metropolitana de San Salvador (AMSS) 2005.
115
2.2.1.2.3 Indicador de Endeudamiento COLUMNA 1 COLUMNA 2 COLUMNA 3 COLUMNA 4 COLUMNA 5 COLUMNA 6 COLUMNA 7 COLUMNA 8 COLUMNA 9
CIIU * Empresa/Actividad Ecónomica ** Objetivo Estratégico *** Indicador Periodicidad de
MediciónFórmula de
cálculo
Promedio del Sector
Industria
Promedio de Actividad
EconómicaBrecha
31 Productos alimenticios , bebida y tabaco 0.54 0.0732 Textiles, prendas de vestir e industria cuero 0.49 0.0233 Industria madera, productos de madera 0.69 0.2234 Fabricación de papel, productos de papel, imprenta 0.52 0.05
35Fabricación de sustancias químicas y productos químicos derivados del carbón, caucho, plástico Pasivo Total 0.39 -0.08
36 Fabricación de productos minerales no metal Activo Total 0.30 -0.1737 Industria metálicas básicas 0.40 -0.0738 Fabricación de productos metálicos, maquinaria y equipos 0.50 0.0339 Otras industrias manufactureras 0.40 -0.07
“Reducir elendeudamiento para mejorar larentabilidad dela empresa”
Endeudamiento 0.47
Anual
Objetivo Estratégico: “Reducir el endeudamiento para mejorar la rentabilidad de la empresa”
Refleja el grado de endeudamiento que corresponde a la participación de los acreedores en los activos de la empresa. Mientras más alto sea este indicador mayor es el endeudamiento financiero de la empresa. Se considera que un endeudamiento del 50% es manejable, es decir que por cada $100 que la empresa tiene en sus activos se adeudan $50, un endeudamiento menor al anterior muestra una empresa en capacidad de contraer más obligaciones.
Se encuentra que el Sector Industria para la Mediana Empresa del AMSS tiene un indicador de endeudamiento de 0.47; es decir que las empresas se encuentran en un nivel aceptable de endeudamiento y por lo tanto el sector está en capacidad de contraer más obligaciones.
El Sector total indica que por cada $100 dólares que las empresas tienen en sus activos se adeudan $47 dólares. De las nueve actividades económicas hay tres, cuyo indicador de endeudamiento supera el nivel aceptable.es decir que el nivel de
endeudamiento es superior a 0.50, demostrando así que están trabajando con capital ajeno. En virtud de la situación de endeudamiento del sector, la cual es manejable, el objetivo estratégico resultante es “Reducir el endeudamiento para mejorar la rentabilidad de la empresa”, ya que el sector en su totalidad tiene un margen para adquirir crédito. El sector muestra discreción en el endeudamiento, reflejando poca agresividad para adquirir un riesgo que es perfectamente manejable. Sin duda que un mayor endeudamiento podría mejorar las oportunidades de inversión, mejorar su operatividad y en consecuencia mejorar su rentabilidad con riesgo aceptable. *Clasificador Internacional Industrial Uniforme, clasificación por actividad de cada una de las 102 medianas empresas. ** Acciones que realizan las empresas que tienen por objeto la producción, distribución y consumo de bienes y servicios generados para satisfacer las necesidades materiales y sociales. ***Son los propósitos de cambio hacia los cuales debe estar enfocada la empresa para lograr su desarrollo. Fuente: Elaboración propia, base de datos para de la Mediana Empresa Industrial del Área Metropolitana de San Salvador (AMSS) 2005.
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2.2.1.2.4 Indicador de Rentabilidad COLUMNA 1 COLUMNA 2 COLUMNA 3 COLUMNA 4 COLUMNA 5 COLUMNA 6 COLUMNA 7 COLUMNA 8 COLUMNA 9
CIIU * Empresa/Actividad Ecónomica ** Objetivo Estratégico *** Indicador Periodicidad de
MediciónFórmula de
cálculo
Promedio del Sector
Industria
Promedio de Actividad
EconómicaBrecha
31 Productos alimenticios , bebida y tabaco 0.04 0.0032 Textiles, prendas de vestir e industria cuero 0.02 -0.0233 Industria madera, productos de madera 0.05 0.0134 Fabricación de papel, productos de papel, imprenta 0.05 0.01
35Fabricación de sustancias químicas y productos químicos derivados del carbón, caucho, plástico UNDI 0.04 0.00
36 Fabricación de productos minerales no metal Activo Total 0.05 0.0137 Industria metálicas básicas 0.10 0.0638 Fabricación de productos metálicos, maquinaria y equipos 0.04 0.0039 Otras industrias manufactureras 0.07 0.03
“Obtener
mayores y
mejores
utilidades de las
operaciones
realizadas que
logren superar la
posición del
mercado.”
Rentabilidad
Anual
0.04
Objetivo Estratégico: “Obtener mayores y mejores utilidades de las operaciones realizadas”.
La rentabilidad determina la efectividad total de la administración para producir utilidades con los activos disponibles. Se presta atención a la rentabilidad de la empresa ya que para sobrevivir hay que producir utilidades.
El Sector Industria para la Mediana Empresa del AMSS tiene un indicador de rentabilidad de 0.04; es decir que el nivel de utilidad se considera bajo, ya que colocando la inversión en depósitos o inversiones financieras de mediano o largo plazo podría obtener mayor utilidad.
De las nueve actividades económicas hay dos cuya rentabilidad es exactamente a la del sector industria; una de ellas reporta una rentabilidad muy baja equivalente a la mitad de la del sector. Mientras que cuatro actividades tienen una rentabilidad mayor a la del promedio del sector. Sin embargo, estos niveles podrían considerarse aun bajos.
En virtud de la situación de rentabilidad del sector, el objetivo estratégico resultante es “Obtener mayores y mejores utilidades de las operaciones realizadas.”, ya que las utilidades obtenidas son mínimas para la inversión realizada, lo cual alentaría a la salida del sector. Por lo tanto una estrategia encaminada a mejorar la situación de rentabilidad es urgente. Al respecto se podría disminuir los costos, aumentar las ventas, etc. *Clasificador Internacional Industrial Uniforme, clasificación por actividad de cada una de las 102 medianas empresas. ** Acciones que realizan las empresas que tienen por objeto la producción, distribución y consumo de bienes y servicios generados para satisfacer las necesidades materiales y sociales. ***Son los propósitos de cambio hacia los cuales debe estar enfocada la empresa para lograr su desarrollo. Fuente: Elaboración propia, base de datos para de la Mediana Empresa Industrial del Área Metropolitana de San Salvador (AMSS) 2005.
117
2.2.3 Políticas para la Mediana Empresa Industrial
Las políticas son enunciados o interpretaciones generales que orientan el
pensamiento de los administradores en la toma de decisiones. Su propósito es
asegurar que las decisiones no rebasen ciertos límites. Son por tanto, declaraciones
de la empresa sobre determinada situación. Reflejan cuál es la posición u orientación
que esta toma para abordar una situación en particular.
En este Plan Estratégico de Indicadores Financieros, se proponen las siguientes
políticas a nivel financiero para minimizar el riesgo de inversión en la mediana
empresa industrial del Área Metropolitana de San Salvador.
Política de Liquidez
Por cada dólar que adeude en el pasivo circulante deberá tener dos dólares
en el activo circulante para responder por las obligaciones.
Política de Solvencia
Para que la empresa pueda afrontar sus compromisos en el corto plazo, por
cada dólar que adeude de pasivo total, deberá contar con al menos dos
dólares de activo total.
Política de Endeudamiento
La proporción de los activos totales de la empresa, financiados por los
acreedores debe mantenerse por debajo del 0.5 para que la situación
financiera se considere satisfactoria.
Política de Rentabilidad
Incrementar las utilidades de la empresa por encima de la rentabilidad
promedio del sector.
118
2.3 ETAPA 3: Diseño de Estrategias
2.3.1 Herramientas a Utilizar
Esta etapa comprende las herramientas a utilizar, entre las que se mencionan los
estados financieros, los indicadores financieros y el análisis comparativo, necesarios
para la toma de decisiones.
La mayoría de las herramientas financieras tienen su punto de partida en el Balance
General y el Estado de Resultado, que reflejan la situación económica y financiera
de la empresa que deben ser presentados en forma oportuna para efectuar análisis
e interpretación de sus datos, que servirán para la toma de decisiones acertadas.
El análisis de los Estados financieros constituyen una herramienta valiosa para las
empresas, porque a través de ellos se conoce la solvencia, liquidez, rentabilidad,
endeudamiento que analizados con otros problemas que se dan en las empresas
como por ejemplo: la crisis por la cual atraviesa, la competencia, precios, dificultad
de cobros, o la inflación, entre otros proporcionan elementos de juicio suficientes
para identificar el estado económico y financiero de la empresa y mejorar el proceso
de la toma de decisiones acertadas que contribuyan al desarrollo de la empresa.
2.3.1.1 Estados Financieros a) Balance General: Es el documento contable que presenta la situación
financiera de un negocio en una fecha determinada.
Muestra la situación financiera clara y detalladamente el valor de cada una
de las propiedades y obligaciones , así como el valor del capital.
b) Estado de Resultado: Documento contable que muestra detalladamente y
ordenadamente la utilidad o pérdida del ejercicio.
119
En el anexo Nº 4 se define cada una de las variables generadas en el
balance general y estados de resultado que fueron utilizadas para medir los
indicadores financieros estratégicos.
2.3.1.2 Indicadores Financieros y de Riesgo de Inversión Los indicadores financieros son fundamentales para el análisis de toda empresa,
por lo que se hace necesario implementar un plan basado en indicadores que
permitan determinar el riesgo de inversión que satisfaga al empresario.
Tomando en cuenta que algunos indicadores que comúnmente se utilizan no
proporcionan datos realmente confiables y que representan un riesgo para la toma
de decisiones, se propone en este plan tomar los indicadores financieros que
sirven para el análisis del desempeño económico y financiero de las empresas
sugeridas por Edward I. Altman. (Ver anexo Nº 5). Definición, cálculo e
interpretación de los indicadores financieros.
A continuación se muestra el procedimiento para estimar los indicadores
financieros y presentación de dichos resultados, ya que los resultados de estas
depende, que alternativas van a tomar para decidir su futuro y no se debe perder
de vista que el empresario siempre espera obtener mayores utilidades y unido al
objetivo del plan, dará beneficios a las medianas empresas, desarrollando sus
finanzas.
2.3.1.2.1 Procedimiento para Estimar los Indicadores Financieros y de Riesgo de Inversión
Para proporcionar una idea más clara de lo que es la Etapa III del Esquema
Orientado al Plan Estratégico, se aplicó el siguiente proceso para estimar cada
uno de los indicadores:
120
Los resultados proceden de la base de datos formulada para tal propósito.
(Elaboración propia de acuerdo a la información obtenida por cada una de las
empresas).
Se identificaron las 102 empresas y se desglosaron según su actividad
económica utilizando el Clasificador Internacional Industrial Uniforme (CIIU),
de conformidad a lo sugerido por las Naciones Unidas (Ver anexo N° 6). Se aplicaron por cada una de las desagregaciones respectivas los indicadores
de liquidez, solvencia, endeudamiento y rentabilidad.
Se obtuvieron los indicadores de cada empresa y se le estimó el promedio
según actividad económica y según el indicador respectivo.
Para los indicadores de riesgo de inversión se tomarán: liquidez,
endeudamiento y rentabilidad.
121
Fuente: Elaboración Propia
Figura Nº 4
PRO CEDIM IENTO PAR A LA ESTIM ACIÓN DE LO S INDIC AD O RES FIN ANCIEROS PO R ACTIV ID AD ECO N Ó M ICA
32Tex tiles, prendas de
vestir e industria cuero
33Industria m adera, productos
de m adera
34Fabricación de papel,
productos de papel, im prenta
36Fabricación de productos m inerales no m etal
37Industria m etálicas básicas
38Fabricación de productos
m etálicos, m aquinaria y equipos
SO
LVE
NC
IA
LIQ
UID
EZ
END
EU
DAM
IEN
TO
RE
NTA
BILI
DA
D
Prom
edio
Glo
bal
Identificación de M edianas Empresas
Por C IIU
39O tras industrias m anufactureras
31Productos alim enticios, bebidas y tabaco
35Fabricación de sustancias
quím icas y productos quím icosderivados del carbón, caucho, plástico
122
ESTIMACIÓN DE INDICADORES FINANCIEROS Y DE RIESGO DE INVERSIÓN
CUADRO N° 1: INDUSTRIA/ACTIVIDAD: PRODUCTOS ALIMENTICIOS, BEBIDAS Y TABACO
LIQUIDEZ SOLVENCIA ENDEUDAMIENTO RENTABILIDADAC/PC AT/PT PT/AT UNDI/AT
26 31 1 1.24 1.40 0.72 0.027 1.03 1.30 0.77 0.01
13 2.75 3.76 0.27 0.0314 0.23 1.21 0.82 0.0016 1.16 1.79 0.56 -0.0620 0.94 1.69 0.59 0.0027 0.64 1.58 0.63 -0.0931 1.98 3.56 0.28 0.0135 8.85 13.53 0.07 0.0737 1.95 1.70 0.59 0.0640 0.02 1.09 0.92 -0.0145 0.44 1.04 0.96 0.0152 0.59 1.86 0.54 0.0860 2.85 3.60 0.28 0.0962 1.82 2.64 0.38 0.0866 8.39 8.44 0.12 0.0569 1.12 6.34 0.16 0.0371 0.74 1.77 0.57 0.0174 0.80 1.54 0.65 0.0375 1.23 1.24 0.80 0.0776 2.26 2.63 0.38 0.1182 0.69 1.25 0.80 0.0290 2.29 4.19 0.24 0.0994 3.29 2.28 0.44 0.0699 1.15 1.50 0.67 0.11
102 0.21 1.26 0.80 0.081.87 2.85 0.54 0.04
INDICADORESCORRELATIVO
***N° DE EMP.
*CIIU
**
PROMEDIO GLOBAL
* Total de empresas que forman la rama de actividad económica. ** Código de actividad económica según clasificador internacional industrial uniforme. *** Correlativo asignado que sustituye el nombre de la empresa que fue utilizado para conformar la base de datos. Fuente: Elaboración propia, base de datos para de la Mediana Empresa Industrial del Área Metropolitana de San Salvador (AMSS).
123
CUADRO N° 2: INDUSTRIA/ACTIVIDAD: TEXTILES, PRENDAS DE VESTIR E INDUSTRIA CUERO
LIQUIDEZ SOLVENCIA ENDEUDAMIENTO RENTABILIDADAC/PC AT/PT PT/AT UNDI/AT
32 2 2.72 2.92 0.34 0.088 2.02 2.12 0.47 0.0615 0.35 1.98 0.51 -0.1721 5.35 2.24 0.45 0.0523 1.05 1.54 0.65 0.0426 0.43 1.02 0.98 0.0129 0.26 1.31 0.76 0.0630 1.90 2.52 0.40 0.1132 1.76 4.82 0.21 0.0334 1.57 1.72 0.58 0.0444 1.68 2.60 0.38 0.0146 1.75 1.66 0.60 -0.0450 3.92 1.61 0.62 0.0565 2.86 2.17 0.46 0.0268 3.58 3.12 0.32 0.0481 1.02 1.03 0.97 0.0083 3.59 1.58 0.63 0.1484 3.18 3.31 0.30 0.0685 5.50 5.86 0.17 0.1986 2.15 2.68 0.37 0.1288 0.04 2.77 0.36 -0.1389 0.03 1.70 0.59 -0.1391 4.66 4.83 0.21 0.1392 5.81 3.76 0.27 0.0296 22.13 16.73 0.06 -0.2098 3.10 1.31 0.76 0.04
101 0.99 1.15 0.87 0.023.09 2.97 0.49 0.02
INDICADORES
PROMEDIO GLOBAL
N° DE EMP. *
CIIU **
CORRELATIVO ***
* Total de empresas que forman la rama de actividad económica. ** Código de actividad económica según clasificador internacional industrial uniforme. *** Correlativo asignado que sustituye el nombre de la empresa que fue utilizado para conformar la base de datos. Fuente: Elaboración propia, base de datos para de la Mediana Empresa Industrial del Área Metropolitana de San Salvador (AMSS).
124
CUADRO N° 3 INDUSTRIA/ACTIVIDAD: Industria madera, productos de madera
LIQUIDEZ SOLVENCIA ENDEUDA. RENTABILIDADAC/PC AT/PT PT/AT UNDI/AT
58 0.78 1.45 0.69 0.050.78 1.45 0.69 0.05PROMEDIO GLOBAL
N° DE EMP. *
CIIU **
CORRELATIVO ***
INDICADORES
CUADRO N° 4 INDUSTRIA/ACTIVIDAD: Fabricación de papel, productos de papel, imprenta
LIQUIDEZ SOLVENCIA ENDEUDAMIENTO RENTABILIDADAC/PC AT/PT PT/AT UNDI/AT
11 34 4 1.00 1.34 0.75 -0.0610 1.16 1.48 0.67 0.0417 0.78 1.79 0.56 0.0118 1.35 1.36 0.73 0.0519 0.54 1.33 0.75 0.0138 2.16 3.35 0.30 0.1048 1.73 2.25 0.45 0.1249 2.98 1.89 0.53 0.0057 2.35 2.56 0.39 0.0561 3.31 2.51 0.40 0.1170 4.01 4.09 0.24 0.13
1.94 2.18 0.52 0.05PROMEDIO GLOBAL
N° DE EMP. *
CIIU **
CORRELATIVO ***
INDICADORES
* Total de empresas que forman la rama de actividad económica. ** Código de actividad económica según clasificador internacional industrial uniforme. *** Correlativo asignado que sustituye el nombre de la empresa que fue utilizado para conformar la base de datos. Fuente: Elaboración propia, base de datos para de la Mediana Empresa Industrial del Área Metropolitana de San Salvador (AMSS).
125
CUADRO N° 5 INDUSTRIA/ACTIVIDAD: Fabricación de sustancias químicas y productos químicos derivados del carbón, caucho, plástico
LIQUIDEZ SOLVENCIA ENDEUDAMIENTO RENTABILIDADAC/PC AT/PT PT/AT UNDI/AT
22 35 3 2.08 4.61 0.22 0.2511 1.09 6.77 0.15 0.0112 2.12 3.00 0.33 0.0124 3.86 3.47 0.29 0.0325 6.88 1.94 0.52 0.0528 1.90 1.36 0.73 0.0133 1.63 6.02 0.17 0.0136 1.10 3.58 0.28 0.0339 10.33 17.51 0.06 0.0442 1.11 1.47 0.68 0.0343 2.54 3.18 0.31 0.1147 3.58 2.33 0.43 0.0151 2.64 3.23 0.31 0.0554 1.30 2.16 0.46 0.0656 3.03 2.47 0.40 0.0959 2.44 1.99 0.50 0.0164 3.57 2.20 0.46 0.0473 4.43 3.32 0.30 0.0687 0.74 1.92 0.52 -0.0495 6.34 1.70 0.59 0.0297 2.39 1.76 0.57 0.00
100 1.99 4.79 0.21 0.013.05 3.67 0.39 0.04
CIIU **
CORRELATIVO ***
PROMEDIO GLOBAL
INDICADORESN° DE EMP. *
* Total de empresas que forman la rama de actividad económica. ** Código de actividad económica según clasificador internacional industrial uniforme. *** Correlativo asignado que sustituye el nombre de la empresa que fue utilizado para conformar la base de datos. Fuente: Elaboración propia, base de datos para de la Mediana Empresa Industrial del Área Metropolitana de San Salvador (AMSS).
126
CUADRO N° 6 INDUSTRIA/ACTIVIDAD: Fabricación de productos minerales no metal
LIQUIDEZ SOLVENCIA ENDEUDAMIENTO RENTABILIDADAC/PC AT/PT PT/AT UNDI/AT
1 36 22 0.35 3.35 0.30 0.050.35 3.35 0.30 0.05
INDICADORES
PROMEDIO GLOBAL
N° DE EMP. *
CIIU **
CORRELATIVO ***
CUADRO N° 7 INDUSTRIA/ACTIVIDAD: Industria metálicas básicas
LIQUIDEZ SOLVENCIA ENDEUDAMIENTO RENTABILIDADAC/PC AT/PT PT/AT UNDI/AT
2 37 72 2.07 2.20 0.45 0.1579 1.06 2.94 0.34 0.05
1.57 2.57 0.40 0.10PROMEDIO GLOBAL
N° DE EMP. *
CIIU **
CORRELATIVO ***
INDICADORES
* Total de empresas que forman la rama de actividad económica. ** Código de actividad económica según clasificador internacional industrial uniforme. *** Correlativo asignado que sustituye el nombre de la empresa que fue utilizado para conformar la base de datos. Fuente: Elaboración propia, base de datos para de la Mediana Empresa Industrial del Área Metropolitana de San Salvador (AMSS).
127
CUADRO N° 8 INDUSTRIA/ACTIVIDAD: Fabricación de productos metálicos, maquinaria y equipos
LIQUIDEZ SOLVENCIA ENDEUDAMIENTO RENTABILIDADAC/PC AT/PT PT/AT UNDI/AT
11 38 5 1.69 1.92 0.52 0.046 1.90 1.44 0.70 0.019 2.54 1.70 0.59 0.0541 1.10 1.75 0.57 0.0653 1.97 4.10 0.24 0.0555 1.14 1.15 0.87 0.0063 1.46 1.70 0.59 0.0667 3.65 2.40 0.42 0.0077 2.55 2.59 0.39 0.1078 3.99 3.27 0.31 0.0680 2.16 2.98 0.34 0.06
2.19 2.27 0.50 0.04PROMEDIO GLOBAL
N° DE EMP. *
CIIU **
CORRELATIVO ***
INDICADORES
CUADRO N° 9 INDUSTRIA/ACTIVIDAD: Otras industrias manufactureras
LIQUIDEZ SOLVENCIA ENDEUDAMIENTO RENTABILIDADAC/PC AT/PT PT/AT UNDI/AT
1 39 93 2.34 2.53 0.40 0.072.34 2.53 0.40 0.07
INDICADORES
PROMEDIO GLOBAL
N° DE EMP. *
CIIU **
CORRELATIVO ***
* Total de empresas que forman la rama de actividad económica. ** Código de actividad económica según clasificador internacional industrial uniforme. *** Correlativo asignado que sustituye el nombre de la empresa que fue utilizado para conformar la base de datos. Fuente: Elaboración propia, base de datos para de la Mediana Empresa Industrial del Área Metropolitana de San Salvador (AMSS).
128
A continuación se presenta un consolidado de las 102 empresas tomando los criterios de agrupamiento según la
actividad económica. Esto es para observar el entorno más inmediato de cada firma y comparar sus resultados.
Cuadro N° 10: comparativo por indicadores financieros según el agrupamiento de la actividad económica a la
que pertenecen las 102 firmas.
LIQUIDEZ SOLVENCIA ENDEUDAMIENTO RENTABILIDAD
AC/PC AT/PT PT/AT UNDI/AT 26 31 Productos alimenticios y tabaco 1.87 2.85 0.54 0.0427 32 Textiles, prendas de vestir e industria cuero 3.09 2.97 0.49 0.021 33 Industria madera, productos de madera 0.78 1.45 0.69 0.0511 34 Fabricación de papel, productos de papel, imprenta 1.94 2.18 0.52 0.05
22 35Fabricación de sustancias químicas y productos químicos derivados del carbón, caucho, plástico 3.05 3.67 0.39 0.04
1 36 Fabricación de productos minerales no metal 0.35 3.35 0.30 0.052 37 Industria metálicas básicas 1.57 2.57 0.40 0.1011 38 Fabricación de productos metálicos, maquinaria y equipos 2.19 2.27 0.50 0.041 39 Otras industrias manufactureras 2.34 2.53 0.40 0.07
1.91 2.65 0.47 0.05
N° DE EMP. *
INDICADORES
PROMEDIO GLOBAL
CIIU ** INDUSTRIA /ACTIVIDAD
* Total de empresas que forman la rama de actividad económica. ** Código de actividad económica según clasificador internacional industrial uniforme. Fuente: Elaboración propia, base de datos para de la Mediana Empresa Industrial del Área Metropolitana de San Salvador (AMSS).
129
2.3.1.3 Comparación de Indicadores Financieros Para obtener un mejor criterio de las variaciones y tendencias de las cifras
obtenidas de los indicadores financieros se efectúa un análisis comparativo de
cada una de las actividades económicas con el resto del sector industrial.
Estos ejemplos reflejan con claridad el riesgo de inversión que tienen las
empresas de acuerdo al cálculo de los indicadores financieros.
Para el caso del indicador de rentabilidad, este indica como la rentabilidad
reportada puede cubrir pérdidas o para enfrentar eventuales riesgos que se
presenten en la inversión realizada. De esa manera, mientras más alto sea el
indicador de rentabilidad, mejor posición tendrá la empresa o el sector. El
indicador de endeudamiento muestra el porcentaje de endeudamiento de que
posee la empresa, la rama de actividad y el sector respecto a la inversión
realizada.
Todos los indicadores financieros se analizan respecto al promedio del sector,
ya que la distancia entre los resultados de la empresa y la rama de actividad
respecto al sector, proporcionan la cuantía y dirección en que debe actuarse
para disminuir o evitar los riesgos de inversión.
Ejemplo Nº 1 Análisis comparativo de los indicadores de las empresas frente al sector de alimentos bebidas y tabaco y las 102 empresas del AMSS.
En el cuadro Nº 10 se proceso 102 empresas agrupándolas por el Clasificador
Internacional de la Industria (CIIU) de acuerdo a la actividad económica a la
que pertenecen.
El cuadro revela los indicadores y sus promedios respectivos por cada uno de
los sectores económicos de la industria, es decir de las 102 medianas
empresas que forman parte de la muestra en estudio.
130
Este resumen comparativo indica los resultados de los indicadores de Liquidez,
Solvencia, Endeudamiento, Rentabilidad, para cada una de las actividades
económicas de la mediana industria. Solo a manera de ejemplo, el primer
indicador, o sea la liquidez tiene un promedio global de 1.91 siendo el promedio
del mercado. Por su parte, el indicador de solvencia alcanza 2.65; el indicador
del endeudamiento le corresponde 0.47; al indicador de rentabilidad 0.05, como
promedio general del mercado del conjunto de las 102 medianas empresas.
El mismo cuadro comparativo presenta la oportunidad de realizar el análisis
desde el punto de vista de cada sector frente al mercado. Así por ejemplo, el
sector de alimentos, bebidas y tabaco posee para cada uno de los indicadores
anteriormente citados los resultados siguientes: Liquidez 1.87; Solvencia 2.85;
Endeudamiento 0.54 y Rentabilidad 0.04. Cada uno de estos indicadores se
compara en la figura 5 en el que aparecen detallados con el componente
adicional comparativo de una empresa del sector de alimentos bebidas y
tabaco.
Figura N° 5 Caso de productos alimenticios y tabaco con respecto al
promedio de la industria (102 empresas)
Endeudamiento
Liquidez
Solvencia
Rentabilidad
0.25
0.50
0.75
1.00
+ 1.00
131
En la figura anterior se realiza la comparación de los resultados del sector de
alimentos, bebidas y tabacos que corresponde a 26 empresas de la mediana
empresa del AMSS. Es decir una comparación frente al promedio global del
conjunto de las 102 empresas por cada uno de los indicadores seleccionados.
Por ejemplo, el color negro indica los resultados para el conjunto de la industria
de las 102 empresas mientras que el color azul indica los resultados de
producción de alimentos, bebida y tabaco.
Estos resultados indican que el sector de alimentos, bebidas y tabaco posee
niveles de liquidez menores que los del mercado. La rentabilidad de la rama de
actividad de alimentos, bebidas y tabaco es menor a la rentabilidad del sector
industria. Otra manera de ejemplo es presentar los resultados de dos empresas
de las 26 que pertenecen al sector de alimentos, bebidas y tabaco frente al
promedio de las 102 empresas en cada uno de los indicadores seleccionados.
(ver figura N° 6)
Ejemplo Nº 2 Figura Nº 6
Caso de productos alimenticios y tabaco con respecto al promedio de la industria (102 empresas) y las empresas con CIIU 311700 (Actividad de
Fabricación de repostería, galletas y similares).
Endeudamiento
Liquidez
Solvencia
Rentabilidad
0.25
0.50
0.75
1.00
+ 1.00
132
Estos resultados para las empresas con CIIU 3117000 (ver anexo Nº1) indican
que los resultados frente al promedio del sector de alimentos, bebidas y
tabacos y al conjunto de las 102 empresas revela un nivel de riesgo menor
frente a la competencia en cada uno de los indicadores presentados, con un
alto desempeño favorable en su nivel de rentabilidad y con los menores
mínimos riesgos observados y vistos por el indicador de solvencia empresarial.
Ejemplo Nº 3
Sin embargo, en la figura 7 que se presenta a continuación, se realiza el mismo
ejercicio mostrando los resultados en términos de rentabilidad desfavorables
con respecto a la media del sector de alimentos, bebidas y tabaco, así como en
el referido al endeudamiento.
Figura Nº 7 Caso de productos alimenticios y tabaco con respecto al promedio de la industria (102 empresas) y la empresa 311605 (Productos de
molineria)
Liquidez
Solvencia
Rentabilidad
0.25
0.50
0.75
1.00
+ 1.00
Endeudamiento
133
Estos resultados para la empresa con CIIU 311605 indican que la solvencia
esta muy por debajo del sector y de la rama correspondiente, lo que indica
cierto nivel de riesgo. En relación a la liquidez tiene la misma tendencia que el
anterior indicador.
La empresa está más endeudada que el sector y la rama de actividad,
presentado un bajo nivel de rentabilidad equivalente a la mitad del resultado
global. En general la empresa en cuestión presenta un considerable riesgo de
inversión.
2.3.2 Definición de Estrategias
Las estrategias definen la forma en que se intentan abordar los problemas
encontrados, como se conseguirán los objetivos mediante la determinación de
alternativas estratégicas, es decir, se deben pensar y diseñar respuestas
estratégicas de ejecución de manera ordenada y priorizada para alcanzar los
objetivos planteados. De los resultados obtenidos en los objetivos anteriores a
continuación se plantean las siguientes estrategias:
2.3.2.1 Estrategia para indicador de Liquidez
Indicador Objetivo
Estratégico
Estrategia Acciones Cómo se espera lograrlo
Liquidez
“Elevar la capacidad
de pago en 40% de la
empresa para
enfrentar las
obligaciones
contraídas y llegar al
nivel del sector
industria”
Adquisición de
crédito en el corto
plazo con los
proveedores
a) Incrementar
el periodo de
pago a los
proveedores
en 30 días.
b) Renegociación
de la deuda
de corto plazo
con el sistema
financiero.
a.1) Destinar el ingreso de la
cuarta semana del mes anterior.
a.2) Solicitar créditos a los
proveedores.
a.3) Destinar el 10% de los
ingresos por ventas de todo el
mes.
b.1) Negociar tasas de interés
con los bancos
b.2) Ampliar el período de plazo
de pago.
b.3) Deuda de pagos
escalonados progresivos.
134
2.3.2.2 Estrategia para indicador de Solvencia
Indicador Objetivo Estratégico Estrategia Acciones Cómo se espera
lograrlo
Solvencia “ Mantener el nivel de
solvencia del sector igual
o mayor a 2.14 para
continuar con un buen
margen de autonomía”
Mejorar la rotación
de inventarios
a) Mejorar las
ventas.
a.1) Mejorar el número
promedio de días de
venta del inventario.
a.2) Disminuir el
periodo de cobro a
nuestros acreedores.
a.3) Aumentar las
exportaciones.
a.4) Aumentar las
ventas por vendedor.
a.5) Comisiones
escalonadas progresivas
por vendedor.
2.3.2.3 Estrategia para indicador de Endeudamiento
Indicador Objetivo Estratégico Estrategia Acciones Cómo se espera
lograrlo
Endeudamiento “Reducir el
endeudamiento para
mejorar la rentabilidad de
la empresa”
Reducir el
endeudamiento
en el mediano
plazo.
a) Renegociar la
deuda.
a.1) Incrementar
las ventas por empleado.
a.2) Diversificar los
acreedores quedándose la
empresa con aquellos que
ofrezcan mejores y
mayores plazos de pago.
2.3.2.4 Estrategia para indicador de Rentabilidad
Indicador Objetivo Estratégico Estrategia Acciones Cómo se espera
lograrlo
Rentabilidad
“Obtener mayores y
mejores utilidades de las
operaciones realizadas
que logren superar la
posición del mercado.”
Mejorar la
eficiencia
operativa de la
empresa.
a) Reducción
gradual de los
gastos de
operación.
a.1) Incrementar las
ventas.
a.2) Aumentar las ventas
por vendedor.
a.3) Certificación de
calidad de la empresa.
a.4) Aprovechamiento de
ofertas de entrenamiento.
135
2.4 ETAPA 4: Ejecución y Seguimiento
En esta fase se unen dos elementos importantes como lo son la ejecución y el
seguimiento del plan estratégico. La ejecución consiste en poner en marcha el
plan estratégico según las especificaciones de cada una de sus etapas y el
seguimiento da la pauta para que se verifique si se esta ejecutando de forma
adecuada el Plan Estratégico Basado en Indicadores Financieros.
3. PLAN DE IMPLEMENTACIÓN
A. GENERALIDADES
El plan de implementación se refiere a un conjunto organizado de acciones para
poner en marcha el Plan Estratégico de Indicadores Financieros para Determinar
el Riesgo de Inversión para la Mediana Empresa Industrial del Área Metropolitana
de San Salvador, (AMSS).
Figura Nº 8
Plan de Implementación
Ejecución y Seguimiento
Herramientas Reportes Informes
Fuente: Elaboración Propia
Evaluación
Generalidades Objetivos Acciones
-Lineamientos -Acciones para implementación -Responsables -Etapas de Ejecución -Presupuesto -Cronograma
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Después de tomar la decisión de implementar el plan estratégico el mediano
empresario del sector industrial deberá contar con un plan de acción que
permita su aplicación en forma eficiente, oportuna y efectiva. Es en ese marco
que se presentan estos lineamientos básicos, pero fundamentales para mejorar
el clima de inversión con información de primera mano para los agentes
especializados en materia de inversión productiva que beneficie la Mediana
Empresa en el país.
B. OBJETIVOS
1. Objetivo General Facilitar la puesta en marcha del Plan Estratégico de indicadores financieros
que permita a fin de alcanzar mayor eficiencia en las actividades y aprovechar
las oportunidades futuras de la mediana empresa industrial del Área
Metropolitana de San Salvador.
2. Objetivo Especifico Establecer los lineamientos necesarios para su aplicación.
Determinar las personas responsables y determinar los recursos
necesarios para su implementación.
Dar seguimiento al Plan Estratégico.
C. Detalles de las Acciones
Para facilitar la aplicación de este plan se enumeran a continuación los
lineamientos que serán de gran utilidad para los empresarios de las medianas
empresas industriales y llevar acabo dicha implementación.
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1. Lineamientos para la implementación El Diseño del Plan Estratégico de indicadores financieros requiere que se
tome en cuenta los siguientes lineamientos, los cuales servirán de parámetros
para dar inicio a su implementación:
a) Hacer participe a todo el personal, acerca de la implementación del Plan
Estratégico y motivarlos para alcanzar su colaboración y su buena
disposición.
b) Organizar un grupo de trabajo, responsable de la implementación,
seguimiento y evaluación. Dicho grupo deberá estar al menos integrado
por:
El propietario-Gerente General de la mediana empresa industrial.
Gerente financiero, Gerente de ventas, Gerente de producción y el
contador.
Serán responsables de revisar y evaluar el Plan Estratégico en forma
periódicamente, considerando las condiciones internas y externas de la
empresa.
2. Acciones para la implementación Organización e integración del grupo de trabajo, programar reuniones
informativas con el personal, y elaboración de presupuestos.
3. Responsables Para la ejecución y seguimiento del Plan Estratégico, el responsable directo es
el propietario de la mediana empresa industrial del Área Metropolitana de San
Salvador, para lo cual debe contar fundamentalmente con el recurso humano
idóneo en todas las áreas funcionales de la empresa. En particular requiere de
excelente recurso humano en el área financiera para la estimación de los
indicadores financieros.
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Además deberá contar con capacidad financiera adecuada y con los recursos
materiales y tecnológicos necesarios para llevar a cabo las actividades propias
de la empresa; de esa manera los responsables de ejecutar el plan estratégico
estarán en condiciones de mantener y mejorar la capacidad competitiva de la
empresa y poder dar un mejor aporte económico al país.
4. Etapas de ejecución
Presentación del Plan Estratégico de Indicadores Financieros para determinar el Riesgo de Inversión de la Mediana Empresa ante empresarios del AMSS: Dar al empresario una presentación con la
descripción de cada una las fases del Plan y los beneficios que les
traerá a cada una de las empresas como al sector mismo.
Revisión del Plan Estratégico: Los propietarios deberán asegurarse
que el Plan contiene todas las herramientas y lineamientos que le
servirán para tomar decisiones oportunas.
Aprobación del Plan Estratégico: En la medida que los empresarios
interpreten adecuadamente todas y cada una de las herramientas y
beneficios que le brinde el implementar este Plan, obtendrá una visión
clara y precisa de la situación actual y futura de su empresa y esto le
permitirá desarrollarse con posibilidades de crecer, reduciendo el riesgo
de inversión.
Distribución de ejemplares a los empresarios del sector industrial del AMSS: Después de aceptado, revisado y aprobado el Plan se
procederá a la distribución digital a los propietarios o gerente general de
cada una de las 102 medianas empresas del sector.
Divulgación y Capacitación hacia personal encargado de la implementación: Deberá presentarse al personal de la empresa el
Plan, para posteriormente capacitarlos y concientizarlos de la
importancia y los beneficios que la empresa obtendrá con su aplicación.
Entre el personal involucrado están el gerente general, como el gerente
financiero y contador si existiere.
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Puesta en marcha: Informar a todo el personal de las empresas de la
puesta en marcha del Plan para su respectiva aplicación y
funcionamiento, el cual debe cumplir con cada una de las fases
establecidas, hasta llegar a medir el riesgo y poder tomar decisiones.
5. Presupuesto
Tomando en cuenta la importancia del Plan Estratégico de Indicadores
Financieros y los beneficios que dará a las medianas empresas industriales, se
hace necesaria su implementación; es por ello que se considera un presupuesto
que detalle los gastos que se efectuará para su ejecución en cada empresa. A
continuación se presenta una propuesta:
Cuadro N° 9 PRESUPUESTO PARA LA IMPLEMENTACIÓN DEL PLAN ESTRATÉGICO DE
INDICADORES FINANCIEROS CANTIDADES COSTO
CONCEPTO RECURSOS HORAS CLASE UNITARIO TOTAL PRIMERA ETAPA: RECURSOS MATERIALES Equipo de Computación (En caso de que la empresa no disponga de computadora) Tinta para impresora Papel Bond
TOTAL DE PRIMERA ETAPA
1
3
2
$ 1,000.00
20.00
3.00
$1,000.00
60.00
6.00
$1,066.00
SEGUNDA ETAPA: ASESORIA TÉCNICA Y CAPACITACIÓN SOBRE EL DISEÑO DEL PLAN ESTRATÉGICO DE INDICADORES FINANCIEROS PARA DETRMINAR EL RIESGO DE INVERSIÓN Capacitación sobre el plan estratégico a gerente general y el departamento de finanzas Asesoría técnica en el proceso de implementación del plan estratégico
TOTAL DE SEGUNDA ETAPA
24
30
$ 10.00
10.00
$ 240.00
300.00
$ 540.00 TERCERA ETAPA: IMPLEMENTACIÓN DEL PLAN ESTRATÉGICO DE INDICADORES FINANCIEROS PARA DETRMINAR EL RIESGO DE INVERSIÓN Capacitación a personal de mediana empresa
TOTAL DE SEGUNDA ETAPA
$ 400.00
$ 400.00
TOTAL $ 2,006.00 MÁS IMPREVISTO 10%
$ 200.60
TOTAL FINAL $ 2,006.00
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6. Cronograma de implementación para el Diseño de un Plan Estratégico de Indicadores
Financieros para Determinar los Riesgos de Inversión en la Mediana Empresa Industrial del Área Metropolitana de San Salvador, AMSS.
1 Presentación del Plan Estratégico de Indicadores Financieros ante empresarios del AMSS
Grupo de trabajo
2 Revisión del Plan Estratégico Empresarios
3 Aprobación del Plan Estratégico Empresarios
4 Distribución electrónica de ejemplares a los empresarios del sector industrial del AMSS
Grupo de trabajo
5 Divulgación y Capacitación hacia personal encargadode la implementación del proyecto
Empresarios
6 Puesta en marcha Empresarios y empleados
7 Seguimiento y ajuste del modelo de Plan Estratégico de Indicadores financieros
Empresarios y empleados
8 Evaluación Empresarios
No.
SEMANA SEMANAS SEMANAS
ACTIVIDADES
MESES
PRIMER MES SEGUNDO MES TERCER MESRESPONSABLES DE LA IMPLEMENTACION
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2.4.2 EVALUACIÓN
La evaluación busca determinar el grado de cumplimiento del Plan Estratégico,
verificando si cada una de sus partes se cumplieron con los recursos y el
tiempo esperado. Para efectuar la evaluación se propone:
1. Un informe mensual de cumplimiento de objetivos (12 al año).
Cuadro N° 10 Informe Mensual
Mensual Acum. 0-25 26-50 51-75 76-100Elevar lacapacidaddepagoen40%de la empresa para enfrentar lasobligaciones contraídas y llegar alnivel del sector industria
Liquidez
Mantener el nivel de solvencia delsector igual o mayor a 2.14 paracontinuar con un buen margen deautonomía
Solvencia
Reducir el endeudamiento paramejorar la rentabilidad de laempresa
Endeudamiento
Obtener mayores y mejoresutilidades de las operacionesrealizadas que logren superar laposición del mercado.
Rentabilidad
CUMPLIMIENTO REALIZADO EN % OBSERVACIONES
CUMPLIMIENTO ESPERADO EN %
Mensual
EMPRESA OBJETIVO ESTRATÉGICO INDICADOR PERÍODO
Fuente: Elaboración Propia
La matriz anterior, es una propuesta para medir el cumplimiento de los
objetivos estratégicos contenidos en el Plan. Deberán acompañarse por un
informe descriptivo en el que se profundice sobre las causas del cumplimiento y
de las razones de los incumplimientos, a fin de que puedan tomarse decisiones
sobre los ajustes pertinentes.
2. Un reporte mensual por cada indicador financiero con el fin de
determinar cuál es el nivel alcanzado en cada período. El dato,
proporciona indicios sobre el desempeño del indicador en
cuestión, pero sobre todo advierte sobre los riesgos a los que
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debe prestarse atención con fines correctivos. Aquellos
indicadores que no muestres riegos, deberán mantenerse o
mejorarse. La serie de reportes mensuales, también proporcionan
la información necesaria, que acumulada ayudará a ir tomando
las medidas correctivas por indicador.
Cuadro N° 11 Reporte Mensual
Liquidez Activo Circulante Pasivo Circulante
Solvencia Activo Total Pasivo Total
Endeudamiento Pasivo Total Activo Total
Rentabilidad UNDI Activo Total
Mensual
PROMEDIO MENSUAL DEL
INDICADOR
PROMEDIO DEL SECTOR
INDUSTRIAANÁLISIS DE RESULTADO MENSUALEMPRESA INDICADOR FÓRMULA PERIODICIDAD
Fuente: Elaboración Propia
El reporte deberá estar acompañado por una interpretación financiera del
responsable, junto con un análisis de las implicaciones de la situación de la
empresa respecto al sector. Al mismo tiempo, se hace necesario que el reporte
contenga las medidas para corregir, mantener o mejorar el indicador hasta que
alcance el nivel del sector.
3. Y finalmente un informe mensual del consolidado de los reportes
financieros. Al final del año habrán 12 informes. En este informe
el responsable debe:
Comunicar a la gerencia general sobre las observaciones detectadas.
Proporcionar un resumen con las desviaciones encontradas, y que sea la
iniciación de acciones correctoras.
Reportar los problemas importantes que reflejen incumplimiento y/o
identificar debilidades.
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Los hechos y actos relevantes con claridad y brevedad.
Cada comentario debe ser defendible para evitar especulación.
Debe de contener conclusiones y recomendaciones.
Este informe debe ir adjuntado a un memorándum.
Estructuradas las cuatro etapas del Plan Estratégico y finalizada la etapa de
Ejecución y Seguimiento, se tienen los resultados suficientes para iniciar un
proceso de retroalimentación del plan y volver a la situación de inicio con un
conjunto de lecciones aprendidas en las que se destacan los aciertos y los
errores en la ejecución. De esa forma se tienen los elementos y la información
necesaria para potenciar los aciertos y evitar o minimizar los errores.
El cumplimiento de las actividades propuestas en la aplicación del plan y la
evaluación de los resultados son determinantes para mantener la
retroalimentación metódica del contenido del plan. El esquema del plan
estratégico se ilustra de la siguiente manera:
ESQUEMA DEL PLAN ESTRATÉGICO DE INDICADORES FINANCIEROS
Etapa 1 Análisis Situacional
Etapa 2 Diseño de Elementos
Fundamentales
Retroalimentación Fuente: Elaboración Propia
Etapa 3 Diseño de Estrategias
Etapa 4 Ejecución y Seguimiento
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Retroalimentación del Plan Estratégico
Una vez comience a aplicar el plan estratégico de indicadores financieros, el
trabajo será controlar su progreso.
Este proceso de control indicará las condiciones que requieren de medidas
correctivas. Así mismo pondrá de manifiesto todas las mejoras que se hayan
logrado. Toda esta información deberá ser revisada por la dirección de la
empresa a fin de poder actualizar y revisar su plan estratégico.
La retroalimentación implica finalizar cada una de las etapas, desde el principio
hasta el final, y volver a comenzar desde una situación en que hayan sido
superadas las dificultadas y potenciadas las lecciones aprendidas. Este es uno de
los principales beneficios plan estratégico basado en indicadores financieros.
Conclusión
En El Salvador, y particularmente en el Área Metropolitana de San Salvador, la
Mediana Empresa juega un papel fundamental en los niveles de empleo y valor
de la producción que esta genera.
Presentar indicadores para monitorear el riesgo de inversión, el éxito o el
fracaso de las empresas es una tarea de indudable valor estratégico para
aquellos que hacen negocios cada día. Por ello, identificar los elementos
financieros vitales, recolectar y procesar de manera permanente esa
información financiera, incide de manera contundente en la toma de
decisiones y permite que los agentes informados minimicen o eviten los riesgos
de inversión, actúen bajo condiciones de mayor certidumbre y conviertan esas
decisiones claves para el éxito empresarial. Esa información concebida de esta
manera se convierte en una de las modalidades del capital intangible del cual
deben en cada momento apropiarse las empresas para crear más valor cada
día.
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La tarea de medir el comportamiento financiero empresarial, a través de
indicadores financieros, para que la comunidad de empresarios estén
informados y satisfechos de los resultados, permite en el corto plazo
aprovechar sortear los riesgos de inversión y obtener mejores y variadas
oportunidades de inversión.
También, esta propuesta tiene el propósito de medir el comportamiento de la
empresa en sus aspectos financieros, y además, permite adelantar la toma de
decisiones para evitar los riesgos de inversión, tomando las decisiones
acertadas que eviten la probable quiebra de las empresas. Por consiguiente,
los indicadores financieros permiten tener a la mano los impactos
diferenciados de cada uno de ellos, lo que es parte de la propuesta que se
presenta basándose en información financiera de cada una de las 102
Medianas Empresas del Área Metropolitana de San Salvador.
Por otra parte, estudiar con anticipación el comportamiento financiero de las
empresas, a través del uso de determinados indicadores financieros
estratégicos, a partir de la información financiera de las empresas, representa
una oportunidad para que estas decidan con criterio y con información
relevante, la toma de decisiones, enfrentar la creciente competencia, y realizar
negocios con mejor y mayor información.
En síntesis, la puesta en vigor de este Plan Estratégico de Indicadores
Financieros para Determinar el Riesgo de Inversión de la Mediana Empresa es
una información privilegiada para los tomadores de decisión privados, que
contribuye a garantizar la toma de decisión del empresario así como el
desarrollo de las finanzas bajo mejores niveles de confianza. Su puesta en
vigor depende de la voluntad del empresariado local ya que contará con
mejores niveles de acceso a la información y de certidumbre para la toma de
decisiones de inversión.
