Capital_de_trabajo.pdf

109/06/2009 I Belustegui C. 1 09/06/2009 I Belustegui C. 2

Que es Capital de Trabajo

Corresponde a todos los activos de corto plazo que permitan el desarrollo de las actividades de la empresa

09/06/2009 I Belustegui C. 3

Disponible

Efectivo en caja y bancos

Crdito Comercial

Cuentas por cobrar

Documentos por cobrar

Cuentas y documentos por cobrar a empresas relacionadas

Existencias Materias Primas

Productos en proceso

Productos terminados


Factores que influyen en la cuanta del capital de trabajo

1. Estacionalidad y ciclo de vida del negocio

2. Estructura Productiva

3. Caractersticas de los proveedores

4. Poltica Comercial

5. Sistema de informacin interno

6. Poltica de recursos humanos


Estacionalidad y ciclo de vida del negocio

En los perodos de mayor demanda se requerir disponer de ms inventarios para atender satisfactoriamente los pedidos de los clientes, el aumento de las ventas a crdito implicar ms necesidad de recursos para financiarlos, y tambin se requerir de mayor nivel de caja para enfrentar las crecientes necesidades operacionales.


Estructura Productiva

Para dos empresas del mismo rubro o sector de negocios que tienen igual nivel de actividad, el capital de trabajo requerido diferir si las estructura productiva de una de ellas es intensiva en mano de obra y la otra es tecnolgicamente avanzada.


Caractersticas de los proveedores

Proveedores confiables en la calidad de la entrega y el cumplimiento de los plazos convenidos hacen predecible el reabastecimiento, y por tanto reducen los niveles de inventario de materias primas.

La implementacin de polticas just-in-time se basan en este hecho


Poltica Comercial

La diversidad de productos a comercializar, el ofrecimiento de mayores plazos de crdito, el esfuerzo comercial son algunos de los tantos factores que inciden en una mayor o menor necesidad del capital de trabajo.


Sistema de informacin interno

Si no se sabe cuales sern las necesidades peridicas de fondos, se requerir tener ms caja disponible para reaccionar en el momento. Lo mismo ocurre con niveles de inventario imprecisos.


Poltica de recursos humanos

En empresas en que el liderazgo y supervisin es notorio, el ritmo de eficiencia productiva reduce las necesidades de capital de trabajo respecto de aquellas que no lo ejercen.


EL PAPEL DE LA LIQUIDEZ

ACTIVOS LIQUIDOS:

Se usa el termino activos lquidos para describir el efectivo

y los activos que son fcilmente convertibles en efectivo.

Por definicin, el efectivo es el ms lquido de los activos;

otros activos presentan diferentes grados de liquidez

que depende de la facilidad de conversin de stos en efectivo.


LA ADMINISTRACION DE LIQUIDEZ

La administracin liquidez en el sentido estricto se puede definir como la administracin del efectivo y valores negociables y en el sentido ms amplio como la administracin de los activos corrientes


CAPITAL DE TRABAJO

Los administradores financieros dedican la mayor

parte de sus actividades a la administracin de

capital de trabajo.

No existe unanimidad respecto a lo que se

entiende exactamente por el capital de trabajo.

El capital de trabajo neto se define como la

diferencia entre los activos corrientes y pasivos

corrientes y el capital de trabajo como los activos

corrientes..


Administracin de capital de trabajo

Por ello, la administracin de capital de trabajo

neto involucra el manejo de estos activos y

pasivos.

En su mayor parte, la administracin de capital

de trabajo tiene que ver con el lado izquierdo del

balance general, con la optimizacin de los

niveles de efectivo y los valores negociables, las

cuentas por cobrar y los inventarios.


CAPITAL DE TRABAJO

ACTIVOS

CIRCULANTES

ACTIVOS

FIJOS

PASIVOS

CIRCULANTES

PASIVOS DE

LARGO PLAZO

PATRIMONIO

RIESGO

RENTABILIDAD

VALOR MERCADO09/06/2009 I Belustegui C. 16

Polticas de Capital de Trabajo:

Polticas bsicas en relacin a cuanto invertir en cada cuenta del

activo circulante y a como el activo circulante debera ser financiado

Administracin del Capital de Trabajo:

Administracin del activo y del pasivo circulante; administrar la

liquidez; uso de recursos lquidos para cubrir las obligaciones.

De qu dependen ?

- Volumen de ventas - Caractersticas del producto

- Caractersticas del proceso de produccin

- Estacionalidad en ventas - Ciclos econmicos

- Caractersticas de la competencia, del mercado

- Eficacia en el control - Estrategia de especulacin

- Polticas de caja, inventarios, cuentas por cobrar


Medidas del Capital de Trabajo

Capital de Trabajo Neto = Activos Circulantes - Pasivos Circulantes

Razn Circulante = Activos Circulantes / Pasivos Circulantes

P.Acida = (Activos Circulantes - Inventarios) / (Pasivos Circulantes)

Das de Liquidez = (Caja+V.Negociables+CxC) /Desembolsos Diarios

Desembolsos diarios = (Costo de Ventas + Gastos de

Administracin y Ventas) / 360

Das de Caja = (Caja + V. Negociables) / Desembolsos Diarios

Presupuesto de Caja


Ciclo de Conversin de Caja

Conversin de eventos operacionales en flujos de caja

Mide el perodo de tiempo entre los pagos y cobranzas de

efectivo que la empresa hace (flujos de entrada y de salida)

Compra MP Pago MP Venta PT Cobranza

Inventarios Ctas. x Cobrar

Perodo de Conversin Perodo de Cobranza

Proveedores-Otros Caja

Perodo de Pago Ciclo de Conversin

Ciclo de Operaciones



CCC = Perodo de Conversin de Inventarios

+ Perodo de Cobranza

- Perodo de Pago a Proveedores y Otros* Perodo de Conversin de Inventarios:

Inventarios / (Costo de Ventas / 360)

* Perodo de Cobranza:

Cuentas por Cobrar / (Ventas / 360)

* Perodo de Pago a Proveedores:

Cuentas por Pagar / (Costo de Ventas / 360)

Perodo de tiempo entre el pago por recursos productivos usados

y la cobranza por la venta realizada; tiempo en el que

financiamiento adicional y no espontneo debe ser obtenido09/06/2009 I Belustegui C. 20


CCC = Perodo de Conversin de Inventarios 45 das

+ Perodo de Cobranza 65 das

- Perodo de Pago a Proveedores y Otros 30 das

CCC = 45 + 65 - 30 = 80 das

Ciclo se puede alterar por:

* cambios en el perodo de conversin de los inventarios

* cambios en el perodo de cobranza

* cambios en el perodo de pago

Una empresa debera acortar lo ms posible su ciclo de

conversin de caja, sin incrementar costos o disminuir las

ventas. Esto maximizara beneficios, por cuanto a mayor

CCC, mayor ser la necesidad por financiamiento externo.


Consideraciones a estas Decisiones

* Anlisis Marginal Costo - Beneficio Agrega Valor ?

* Factores Crticos: Rentabilidad Liquidez Riesgo

* Costos del Capital de Trabajo:

Financiamiento Oportunidad

Mantencin Obsolescencia

Irrecuperabilidad Prdidas

Inflacin

* Beneficios: Ventas Inflacin

Flexibilidad en las Operaciones

Potencial de Financiamiento

* Problemas Administracin Financiera:

Conflicto de Intereses

Control de Niveles y Calidad

Estrategia de Inversiones y Financiamiento 09/06/2009 I Belustegui C. 22

Poltica de Capital de Trabajo Dos decisiones

Cul es el nivel adecuado de activo circulante ?

Cmo deberan ser financiados los activos circulantes ?

Polticas Alternativas de Inversin en Activos Circulantes:

- Relajada: altos niveles en caja, valores negociables e

inventarios; ventas se estimulan usando una

poltica de crdito liberal o blanda

- Estricta: se minimiza la inversin en activos circulantes

- Moderada: punto entre alternativas anteriores

Trade off entre Riesgo y Rentabilidad: La poltica relajada

minimiza el riesgo, pero tiene un retorno esperado asociado menor.

La poltica estricta o agresiva ofrece un mayor retorno esperado,

pero a cambio de un mayor riesgo.


Poltica de Capital de Trabajo Dos decisiones

Cul es el nivel adecuado de activo circulante ?

Cmo deberan ser financiados los activos circulantes ?

Polticas Alternativas para financiar los Activos Circulantes:

- Conservadora: usar fuentes permanentes para financiar

requerimientos estacionales e invertir en valores negociables durante

el perodo en que este financiamiento no se requiera.

- Agresiva: financiar inversin en activos fijos con fuentes

permanentes (DLP, Patrimonio) pero la porcin permanente del

activo circulante financiarla con deuda a corto plazo (no espontanea)

- Calce: financiar inversiones permanentes (activo fijo

ms porcin permanente del activo circulante) con fuentes de largo

plazo y financiar con corto plazo inversiones estacionales o cclicas

(fluctuantes) 09/06/2009 I Belustegui C. 24

Administracin de Tesorera (Caja)

1. Objetivos Especficos de la Administracin deTesorera

Lquidez

Conservacin de los recursos de caja

Financiamiento

Exposicin al riesgo

Coordinacin



2. Motivos de la Demanda por Liquidez

Motivo Transaccin.

Los depsitos y los retiros se hacen usualmente aintervalos irregulares.

Un da usted podra no depositar y el siguiente s. Esprobable que los cheques que usted ha giradolleguen a su banco en momentos inciertos. Porconsiguiente, debe mantener saldos promedio msaltos para asegurar que los fondos estn disponiblessiempre.

Como consecuencia, los saldos de caja se debenmantener para permitir las transacciones normalesde los negocios. A esto, algunas veces se ledenomina el motivo de transaccin para mantenercaja.



2. Motivos de la Demanda por Liquidez (cont.)

Motivo Precaucin.

Algunas empresas tratan de mantener reservalista semipermanente de valores para asegurarseque los fondos estarn disponibles para cumplir lasnecesidades inesperadas de caja. Esta razn paramantener exceso de fondos, algunas veces se llamael motivo precaucin.

Motivo Especulacin.

Este motivo no es tan importante para las empresascomerciales. Este motivo se refiere almantenimiento de caja y valores de corto plazo paraespecular con un posible incremento en las tasas deinters. Esto no sera tpico de un administradorfinanciero conservador.



3. Costos de Falta de Liquidez.

Costos de Transaccin.

Costos de quedarse corto

Costo de insolvencia financiera

4. Costos de Exceso de Liquidez

Bsicamente Costo de Oportunidad



5. Modelos de Administracin de Caja.

Modelo de Baumol (o Modelo deInventarios).

William Baumol fue el primero en darse cuentade que este sencillo modelo de existencias nospoda decir algo sobre la gestin de los saldosde tesorera.(Se analiza ms adelante)



Modelo de Miller y Orr.

Miller y Orr analizan cmo debera gestionar laempresa sus saldos de tesorera si se puedepredecir da a da las entradas y salidas detesorera.

En el modelo el saldo de tesorera varalibremente hasta que llega a un lmitesuperior o inferior.

La empresa compra o vende ttulos paradevolver el saldo a un nivel deseable, que esel lmite inferior ms un tercio de la distanciaentre ambos lmites.



Modelo de Miller y Orr (cont.).

Nivel Deseable

Lmite Superior

Lmite Inferior

Tiempo

Saldo de Tesorera




Hasta dnde debera permitir la empresa que el saldo vare?

Si la variabilidad diaria de los flujos detesorera es grande o si el costo fijo decomprar o vender ttulos (costo detransaccin) es alto, entonces la empresadebera establecer los lmites de control muyseparados.

Por el contrario, si el tipo de inters es alto, loslmites deberan establecerse ms prximos.

La frmula para la distancia entre lmites es:3

1

4

33

inters de tipo

tesorera de flujos de varianza ntransacci de costo

tesorera de saldodel inferior e superiorlmites entre Distancia


Frmula originalModelo Miller-Orr




El punto considerado como nivel deseable es:

Ejemplo de aplicacin del modelo:

A. Hiptesis:

1. Saldo mnimo de tesorera = $10.000

2. Varianza de los flujos diarios de tesorera = 6.250.000(equivalente a una desviacin tpica de $2.500 porda).

3. Tipo de inters = 0,025 por ciento diario.

4. Costo de transaccin $20

3

distanciaInferior Lmite Deseable Nivel




B. Clculo de la distancia entre los lmites superior einferior del balance de tesorera:

6002163421

31

3

31

4

33

.$ .$0,00025

6.250.00020 4

3

inters de tipo

tesorera de flujos de varianza ntransacci de costo




C. Clculo del lmite superior y del niveldeseable:

D. Criterio de Decisin:

Si el saldo de tesorera alcanza$31.600, invertir $31.600 - $17.200 =$14.400 en activos financierosrealizables.

Si el saldo de tesorera desciende a$10.000, vender $7.200 de activosfinancieros fcilmente realizables yreponer el saldo de tesorera.

200173

6002100010

6003160021

.$.

.deseable Nivel

.$.$inferior lmite superiorLmite



6. Factores que afectan el monto de caja yvalores negociables mantenidos por laempresa.

1. Volumen de operaciones.

2. Desfase entre ingresos y egresos. Fundamentalmentelos previsibles (C x C, C x P, Etc.)

3. Variabilidad de los ingresos y egresos (en el sentido deimpredecibilidad).

4. Tasa de inters. La nominal puesto que el dinero esintrnsicamente nominal.

5. Caractersticas de liquidez del cuasi-dinero.

6. Posibilidades de acceso al crdito.

7. Caractersticas del proceso de cobranza y pago (qupasa si un deudor se atrasa en pagarme?qu pasa siyo me atraso?)

8. Caractersticas del mercado bancario: posibilidades dedescuento gil de documentos, factoring, Etc.

9. Etc.

10


Saldo de Caja a mantener:

Mayor valor segn razones mencionadas

Depender de:- el volumen de operaciones - el grado de incertidumbre - el nivel de riesgo aceptado - la habilidad para conseguir fondos en el momento

oportuno y en condiciones favorables

Administracin de Caja: cmo aumentar la eficiencia ?

Procedimientos:- Presupuesto de caja - Ajustar o calzar ingresos y egresos- Apurar la cobranza y demorar los pagos- Sacar beneficios del saldo flotante- Utilizar el sobregiro


VALORES NEGOCIABLES

Razones para invertir en ellos

* Sustituto de Saldos de Caja

- Proporcionan cierta rentabilidad

- Liquidables en caso de necesidad

- Sustitutos por motivos de precaucin

* Inversiones Temporales

- Para financiar operaciones estacionales o cclicas

- Para acumular fondos durante un perodo

- Cuando se han recibido fondos de financiamiento


VALORES NEGOCIABLES

* Riesgo de Insolvencia

es el riesgo que el emisor no pueda pagar los

intereses o el capital de acuerdo con lo estipulado

* Riesgo en la Tasa de Inters

el precio de estos instrumentos es sensible a las

variaciones en la tasa de inters

* Riesgo del Poder Adquisitivo

es el riesgo que la inflacin reduzca el poder adquisitivo

del instrumento; tanto para instrumentos emitidos en pesos

como en moneda extranjera

* Riesgo de Liquidez

es el riesgo que un instrumento no pueda ser vendido en

el momento en que los fondos se requieran en un valor

adecuado o competitivo

Crdito y Cobranzas

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CUENTAS POR COBRAR

Porqu vender a crdito ?

A quin darle crdito ?

Cuanto invertir en cuentas por cobrar ?

Cuentas por cobrar como medio para conseguir financiamiento o liquidez ? GARANTIA FACTORING

Nivel de cuentas por cobrar depende de:Volumen de ventas a crdito * Perodo de cobranza

Crdito comercial - Crdito de consumo


CUENTAS POR COBRARPoltica de Crdito

VARIABLES CLAVES

ESTANDARES DE CREDITO :

Poder financiero mnimo de los compradores para ser aceptados como deudores, caractersticas bsicas, requisitos mnimos.

PERIODO DE CREDITO :

El perodo de tiempo por el cual se concede el crdito. Puede diferir entre productos y-o mercados.

POLITICA DE COBRANZA :

Se mide por la dureza o flojedad de la empresa en perseguir las cuentas morosas.

DESCUENTOS POR PRONTO PAGO


CUENTAS POR COBRAREstndares de Crdito

SE EVALUA CON ANALISIS INCREMENTAL. LOS COSTOS

INCREMENTALES INCLUYEN COSTOS DE PRODUCCION Y VENTAS; ADEMAS DE LOS COSTOS DE CALIDAD DE CREDITO.

Se agregan los siguientes costos:

* Prdidas por Incobrables

* Costos de Investigacin y Anlisis

* Costos de la gestin de cobranza

* Mayores costos por el capital utilizado en cuentas por

cobrar adicionales

por demoras en cobranzas



MEDICION DE CALIDAD DE CREDITO

SON LOS FACTORES QUE DETERMINAN LA PROBABILIDAD DE QUE UN CLIENTE SE ATRASE O, EN EL PEOR DE LOS CASOS, SE TRANSFORME EN INCOBRABLE.

ESTAS PROBABILIDADES SON EN PARTE SUBJETIVAS, PERO CON UNA PRACTICA BIEN FUNDAMENTADA, SE PUEDEN HACER JUICIOS RAZONABLES.

EVALUACION DE LOS RIESGOS DE UN CREDITO A TRAVES DE : CARACTER,CAPACIDAD,CAPITAL,COLATERALES, CONDICIONES

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CARACTER: Conocimiento del Cliente, intencin de cumplir con sus compromisos, es un factor moral, caractersticas personales.

CAPACIDAD: Juicio subjetivo sobre capacidad de pago del cliente, se juzga comportamiento pasado, se analizan flujos futuros.

CAPITAL: Corresponde a la posicin financiera del cliente, corresponde al anlisis del patrimonio.

COLATERALES: Se refiere a a otros activos que cliente pueda ofrecer como Garanta en la obtencin de crditos.

CONDICIONES: Factor no controlable por el cliente, y relacionado con la situacin econmica del entorno.



FUENTES DE INFORMACION

ESTADOS FINANCIEROS DEL CLIENTE

ENTREVISTA CON CLIENTE

HISTORIAL CREDITICIO DEL CLIENTE

REFERENCIAS COMERCIALES

REFERENCIAS BANCARIAS


CUENTAS POR COBRARPeriodo de Crdito

SI AUMENTA, AUMENTA EL COSTO DE FONDOS UTILIZADOS EN CUENTAS POR COBRAR POR DOS MOTIVOS

1.- LOS CLIENTES ANTIGUOS TENDRAN UN PLAZO MAS LARGO PARA EL PAGO

2.- EL INCREMENTO EN VENTAS A NUEVOS LLEVARA A UN INCREMENTO DE LAS CUENTAS POR COBRAR.

SE DEBE COMPARAR UTILIDAD INCREMENTAL DE VENTAS ADICIONALES CON COSTOS

COSTOS: FINANCIERO, DE OPORTUNIDAD, POR

INCOBRABLES, COBRANZA


CUENTAS POR COBRARDescuentos por pronto pago

ES EL ULTIMO FACTOR DE LA POLITICA DE CREDITO, TAMBIEN REQUIERE DE ANALISIS INCREMENTAL.

BENEFICIOS:

1.- Atraer a los clientes que lo ven como una reduccin en el precio

2.-. Reduccin en el perodo de cobranza de clientes antiguos que opten por este beneficio.

En ventas estacionales puede ser utilizado para estimular ventas fuera de temporada

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CLASIFICACIN

TCNICAS DE COBRANZA

POLTICAS DE COBRANZA

PROCEDIMIENTOS DE COBRANZA


Despacho decobranza

90 das 120 das

Cobranza Cobranza CobranzaAdministrativa Pre-judicial Judicial


Pagos

Vencimiento

1. Pre-cobranza 2. Cobranza

por cansancio


Son el conjunto de procedimientos de cobranzas

que tienen como objetivos:

Recuperacin de ventas a crdito

Reducir el periodo promedio de cobro

Reducir la prdida por incobrabilidad

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Visitas personales

Llamadas telefnicas

Cartas

Acciones legales


Mientras un empresa gaste ms en los

procedimientos de cobro, su prdida por

incobrable y el periodo promedio de cobro se

reducirn.

Punto de Saturacin

Prdida

por inco-

brable

Gasto

El punto de saturacin se determina a travs

del anlisis marginal.


El objetivo de esta decisin es ACELERAR el cobro de cartera para

reducir incobrables y mejorar el flujo de efectivo.

Saldo Decremental de Cuentas por Cobrar

( x )% de Costo de Oportunidad

(=)Beneficio adiconal

Gasto Incremental de Cobranza

( - )

Gasto Decremental de Incobrabes

( = )

Gasto de Cobranza Neto

Debe ser menor que:


Factores a considerar enel establecimiento de una

poltica

Niveles de Liquidez

Nivel Incobrabilidad aceptado

Tipo de Producto

Volumen venta por cliente

Deuda empresa CP

Naturaleza crdito proveedores

Investigacin cliente potencial

Caracterstica crdito compet

Canal de Comercializacin

Poltica Blanda

Poltica Dura

DESCUENTOS

PLAZOS

INSTRUMENTOS

DE

ACELERACION

HERRAMIENTAS PARA EFECTUAR

LA DEMANDADEL PROD.

OBJETIVO

RIESGO

COSTOS COBRANZA

INCOBRABILIDAD

ILIQUIDEZ

INCREM VENTAS

RIESGO

OBJETIVO

PERD MERCADO

LIQUIDEZ

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DECISIONFINANCIERA

BENEFICIOS INCOBRABILIDAD

RENDIMIENTO MINIMO

INVERSION EN

CARTERA

RENDIMIENTO

ADICIONAL EN

VENTAS

COSTO ADICIONAL

INCOBRABILIDAD

Y GASTOS DE

COBRANZA

RENDIMIENTO

ADICIONAL EN

VENTAS

OBJETIVOS

INTERNO: GARANTIZAR FLUJO ADECUADO DE RECURSOS LIQUIDOS

EXTERNO: UBICACIN INCREMENTAL DEL PRODUCTO



ADMINISTRACIN DE

INVENTARIOS

El principal objetivo de la administracin de

inventarios es determinar el nivel ptimo de

inventarios, las fechas adecuadas para la

colocacin de rdenes y el tamao de cada pedido.

Por ello, es necesario que exista una coordinacin

con los departamentos de ventas, compras,

finanzas y produccin.

INVENTARIOS

Por qu una empresa mantiene inventarios ?

* Para protegerse contra incertidumbres

* Para mantener independencia respecto a las operaciones

* Para enfrentar variaciones en la demanda por el producto

* Para permitir flexibilidad en la programacin de la produccin

* Para absorber variaciones en los tiempos de entrega

* Para aprovechar ventajas de economas de escala en produccin

y en compras

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INVENTARIOS

Problemas de Decisin

* Qu artculos deben mantenerse en el inventario ?

* Cunto debe ser solicitado cada vez ?

* Cundo deben hacerse los pedidos ?

* Cunto inventario de seguridad tener ?

* Deben aprovecharse los descuentos por pronto pago ?

* Qu tipo de control de inventarios debe aplicarse ?



> De materias primas:

Valor de los materiales disponibles para ser transformados.

> De productos en proceso:

Valor de las existencias que se encuentran dentro del

proceso de produccin.

> De artculos terminados:

Valor de la mercanca disponible para la venta.

> De suministros y refacciones:

Valor de materiales indirectos y repuestos para la maquinaria

y equipo.


> Mercancas:

Artculos que se adquieren para despus

venderlos a un precio ms alto y obtener a

cambio una utilidad.

> Mercancas en consignacin:

Artculos que una empresa da a otra empresa

para que sta los venda, obteniendo a cambio

una comisin o una utilidad.

17


1. Cunto debemos ordenar o producir?

2. Cuando debemos ordenar o producir?

3. Que artculos merecen una atencin

especial?

4. Cmo protegerse contra los cambios

en los costos?


A. Determinar la inversin ptima en

inventarios

B. Hacer coincidir los intereses y posibilidades

de las reas de produccin, compras, ventas y

finanzas.

C. Mantener una adecuada rotacin de

inventarios.

D. Contar con la cantidad, calidad y variedad

de productos que demanda la clientela.

E. Eliminar la posibilidad de parar la

produccin por falta de materia prima.


La empresa es mas flexible ya que ayuda a la

produccin, las compras y las ventas.

Compras: Se disminuye el riesgo de que el

proveedor no surta a tiempo.

Produccin: No hay costo de arranque.

Ventas: No hay prdidas por ventas no efectuadasy se cubran necesidades a tiempo.


El costo de mantener el inventario que incluye:

Costo de manejo

Costo de almacenamiento

Costo de oportunidad de mantener ese capital inmovilizado

Riesgo

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a) Costo del capital invertido (costo financiero).

b) Costo de almacenamiento y manejo.

c) Costo de seguros y aranceles.

d) Costo de obsolescencia y mermas.

a) Costo de colocar la orden o pedido.

b) Costo de preparativos para recibir o producir.

a) Prdida de ventas.

b) Prdida de prestigio ante la clientela.

c) Interrupcin de los programas de produccin.09/06/2009 I Belustegui C. 70

MODELOS DE INVENTARIOS

Surgen en la dcada de los cincuenta como una

aportacin de William Baumol a las finanzas.

Estos desarrollos de tipo matemtico, fueron

aplicados al clculo de la corrida de

produccin ptima de una fbrica, desde

entonces se les conoce como MODELO EOQ

(Economic Orden Quantity).

El modelo EOQ se representa mediante una

frmula que determina la cantidad de la orden

que minimizar los costos totales del inventario.


C

o

s

t

o

s

Tamao de la orden (unidades)

Costo de mantener

Costo de ordenar

Costo total

EOQ

($)


Donde:

O = Costos fijos de ordenar.

S = Demanda en unidades.

C = Costo unitario de mantener.

2(S)(O)

(C)

EOQ =

MODELO EOQ

19


SUPUESTOS DEL MODELO EOQ

Las ventas son pronosticables.

Las ventas son uniformes a lo largo del tiempo.

Las rdenes se reciben en el momento que se

esperan.

Unidades

Q

Inventario promedio

Tiempo

Q/2=


Ejemplo.

La empresa El Encanto muestra los siguientesdatos:

Ventas en 100 das (S) .......... 2,000 unidadesPrecio de compra (P) ............ $25.00 por unidadCosto de mantener (C) .......... $10 por unidadCosto de ordenar (O) ............ $100 por pedido

Determinar la EOQ, el inventario promedio, elnmero de rdenes por ao y el costo total delinventario.

Solucin:

2(S)(O)

(C)EOQ = = 200 U.


Lote ptimo a pedir ..... 200 unidades [EOQ]

Costo de mantener .......... $ 1,000 [(C)(EOQ/2)]

Inventario promedio ..... 100 unidades [EOQ/2]

No. de pedidos.......... 10 pedidos en 100 das [S/EOQ]

Costo de ordenar ..............$ 1,000 [(O)(S/EOQ)]

Costo Total .................... $2,000

SOLUCIN:

PUNTO DE REORDEN

Representa el nivel de inventario en el cual se debe colocar una

nueva orden de compra, considerando un margen de

seguridad en el tiempo.

Punto de

reorden

Consumo diario promedio = Ventas en el periodo/Periodo

Tiempo para

recibir la orden X=Consumo diario

promedio

20


Suponiendo que el tiempo que transcurre entre la orden del

inventario y la recepcin del mismo es de 5 das, cul es el

punto de reorden de El Encanto?

Punto de reorden = 5 x (2,000/100 das)=100 unidades

100

200

Unidades

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12

Punto

de

orden

Das

Inventario mximo

(EOQ)Pendiente = 10

(consumo diario)


MARGEN DE SEGURIDAD EN LA DEMANDA Y EN EL

TIEMPO

Representa el margen de seguridad que una empresa

mantiene por la misma incertidumbre de la demanda

proyectada y el tiempo de entrega.

Punto de

reorden

Tiempo para

recibir la orden

Consumo diario

promediox= Margen de

seguridad+

Suponiendo que El Encanto desea tener un

margen de seguridad de 100 unidades, entonces

Punto de reorden = (5 x 20) + 100 = 200 unidades


DESCUENTOS POR CANTIDAD

Se aplica a rdenes de inventario de gran tamao.

Cuando el monto mnimo para obtener el

descuento es mayor que la orden EOQ, se debe

hacer una evaluacin para ver si conviene

aprovechar el descuento.

En la evaluacin hay que tomar en cuenta que los

costos de mantener el inventario aumentan y los

costos de ordenar disminuyen. Si los costos

incrementales son inferiores a los ahorros del

descuento, ste se debe aprovechar.

Documents

Capital_de_trabajo.pdf