PapelEl papel de una entidad emisora es proporcionar valores
para que los inversores compren, por lo general como una forma de
generar un beneficio para s misma o para sus propietarios. Los
valores son instrumentos financieros negociables con valor e
incluyen amplias categoras de inversiones, tales como acciones y
bonos. En cada caso, la entidad emisora vende un instrumento
financiero a los inversores a travs de un mercado, pagando despus
los intereses o permitiendo a los inversores vender sus ttulos
entre s libremente.TiposLas entidades emisoras vienen en muchas
formas diferentes. Parte de lo que separa a una entidad emisora de
otra es el tipo de valores que emite. Otro factor son los otros
tipos de actividades en los que se involucra. Por ejemplo, los
gobiernos actan como entidades emisoras de valores, como bonos del
Tesoro, mientras que los bancos son las entidades emisoras que
venden valores respaldados por hipotecas en los mercados
secundarios de deuda. Los negocios emiten bonos y acciones,
convirtindose en entidades emisoras, as como las empresas
funcionales con operaciones en curso.ImpactoLas entidades emisoras
crean los instrumentos financieros en los que los inversores confan
para ganar dinero. Tambin conducen los negocios, el gobierno y el
crecimiento econmico. Esto hace que las entidades emisoras sean
vitales para una economa compleja. Por ejemplo, en los Estados
Unidos, millones de trabajadores confan en entidades emisoras para
que les proporcionen los valores en los que los gerentes de los
fondos de pensiones invertirn sus ahorros para proporcionar
ingresos despus de dejar sus puestos de trabajo. Las empresas renen
el dinero que necesitan para ampliar e innovar mediante la venta de
acciones a travs de ofertas pblicas iniciales o salidas a bolsa,
que tambin permiten a los inversores convertirse en propietarios
mediante la compra de acciones de la empresa.RegulacinLas
regulaciones del gobierno controlan la forma en que las entidades
emisoras funcionan y qu informacin deben proporcionar a sus
clientes y a los reguladores del gobierno. Esto ayuda a los
inversores a tomar decisiones acerca de cundo comprar y vender
valores con acceso a la informacin pertinente, como la composicin
de un ttulo financiero y la historia de la entidad emisora de
creacin de beneficios para sus inversores o el incumplimiento.
Cuando las entidades emisoras venden valores en las bolsas
registradas, tales como los mercados de valores y los mercados de
bonos, enfrentan una mayor regulacin de los rganos de gobierno de
intercambios.
Qu es una Empresa Emisora de valores?Los emisores son personas
jurdicas que requieren de recursos financieros para atender sus
obligaciones como por ejemplo, capital de trabajo o proyectos de
inversin de mediano o largo plazo, para lo cual recurren al mercado
de valores colocando deuda o acciones. Esa forma de financiamiento
se llama oferta pblica de valores. Con el fin de brindarle
transparencia a dicho mercado, los emisores deben cumplir con una
serie de requisitos que establece el regulador, la Superintendencia
General de Valores y tener a disposicin de los inversionistas y el
pblico en general informacin financiera (mensual, trimestral y
anual) un prospecto informativo acerca de la emisin, de la empresa,
de su actividad, y del sector econmico dentro del cual se
desenvuelven, as como todo hecho relevante que de alguna manera
pudiera afectar el desenvolvimiento de la institucin, la cotizacin
de los valores emitidos o su capacidad de pago.De esta forma, los
participantes del mercado de valores cuentan con informacin
puntual, veraz y eficiente que les sirva para tomar adecuadas
decisiones de inversin.
Los emisores son empresas que buscan crecer y financiarse
mediante una oferta pblica en el mercado burstil. Pueden ser
entidades del Estado o empresas privadas, pero es el Emisor quien
respalda la inversin. Por ejemplo, si se invirti en ttulos del
Estado, ste ser el obligado a pagarle el capital e intereses al
inversionista.
El Emisor debe de cumplir con una serie de requisitos legales y
financieros para listar sus valores en Bolsa, sin embargo la
inscripcin de una emisin en la Bolsa no implica garanta alguna
sobre la solvencia del Emisor.
Los requisitos que la inscripcin en Bolsa le impone a los
emisores le permiten al inversionista tener a su disposicin
informacin actualizada que facilita la toma de decisiones. El
inversionista debe de analizar el prospecto de cada emisin antes de
tomar una decisin, ya que ste contiene datos legales, estados
financieros, riesgos principales del emisor, caractersticas de la
emisin e informacin complementaria, como lo son los proyectos,
destino de los fondos, administracin, historia de la sociedad,
etc.
SVSLos emisores de valores de oferta pblica son principalmente
las sociedades annimas abiertas que emiten acciones y ttulos de
deuda. Tambin son emisores de valores los bancos e instituciones
financieras, fondos de terceros distintos a los Fondos de
Pensiones, y el Estado a travs del Banco Central, la Tesorera y el
Instituto de Previsin Social (IPS).CaractersticasLos emisores de
valores de oferta pblica acuden al mercado de capitales con la
finalidad de financiar proyectos de inversin, ya sea por medio de
la emisin de acciones o por medio de la emisin ttulos de deuda.Los
emisores de valores de oferta pblica son principalmente las
sociedades annimas abiertas, sociedades annimas que emiten ttulos
de deuda, los bancos e instituciones financieras, los fondos de
terceros distintos a los Fondos de Pensiones, y el Estado a travs
del Banco Central, la Tesorera y el Instituto de Previsin Social
(IPS).Las sociedades annimas pueden emitir ttulos de capitalizacin
(acciones) y ttulos de deuda (bonos, y efectos de comercio).Las
sociedades que deseen emitir y hacer oferta pblica de sus valores,
deben previamente inscribirse e inscribir sus ttulos en un registro
especial que para estos efectos lleva la Superintendencia de
Valores y Seguros,Las emisiones de estas entidades se rigen por las
disposiciones de la Ley de Mercado de Valores, de Sociedades
Annimas, por la ley de cada uno de los fondos y por la normativa de
la SVS.Las entidades inscritas en el Registro de Valores deben
remitir a la SVS, y a los intermediarios que participen en la
colocacin de sus valores (corredores de bolsa, agentes de valores),
informacin continua en la forma y plazos que indica la Norma de
Carcter General N 30, la que contempla:Informes y estados
financieros trimestrales y anualesVariaciones de capitalMemoria
anualOtros antecedentes econmicos, financieros y legales.Las
emisiones de estas S.A. se rigen por la Ley de Mercado de Valores,
de Sociedades Annimas y por la normativa de la SVS.Relacin con la
SVSTantos los emisores de valores de oferta pblica, como sus
valores, se encuentran inscritos en los Registros de la SVS y
tienen una obligacin de remitir informacin continua a la
Superintendencia.
Ventajas para las empresas emisoras en el Mercado de Valores
Obtienen recursos financieros a menor costo. Mayores plazos de
financiamiento. Disean las condiciones de financiamiento de acuerdo
a sus necesidades especficas. Se capitalizan. Optimizan su
estructura financiera. Proyectan su imagen corporativa.
Emisor de valores Son aquellas entidades que deciden financiar
sus actividades a travs de la emisin de valores (por ejemplo bonos
o acciones). Para comprender mejor este concepto, suponga que una
empresa que explota petrleo necesita dinero para iniciar
exploraciones en el exterior. sta podra buscar los recursos en el
sector bancario o en sus propios 9 activos o utilidades. Sin
embargo, estas alternativas pueden resultar costosas, por lo que
decide buscar directamente los recursos de personas que deseen
invertir en su empresa. Para ello emite valores a travs de los
cuales capta recursos del pblico. Cuando una entidad emite bonos
est adquiriendo una deuda con los inversionistas (quienes le
prestan los recursos) y cuando emite acciones invita a los
inversionistas a que se hagan socios de la empresa para compartir
con stos sus utilidades y valorizacin. Hay emisores de naturaleza
pblica, tales como:i) el gobierno nacional, ii) las entidades
pblicas con regmenes especiales, iii) los gobiernos extranjeros y,
iv) otras entidades pblicas, como el Distrito Capital, las
entidades descentralizadas del orden nacional, etc. Igualmente, hay
emisores privados, tales como bancos, empresas privadas, etc. Sin
importar su naturaleza, los emisores de valores son sometidos a la
vigilancia del Estado.
Sociedades Emisoras de Ttulos Valores
La Sociedad Emisora es la entidad gubernamental o empresa que,
cumpliendo con las disposiciones establecidas y siendo representada
por una Casa de Bolsa o Puesto de Bolsa, realiza una oferta pblica
de ttulos valores por medio de una Bolsa de Valores.
La Sociedad que desee utilizar el mercado burstil como una
fuente complementaria de financiamiento a sus actividades, deber
cumplir con los requisitos de inscripcin y, posteriormente, con los
requisitos de mantenimiento establecidos para Sociedades Emisoras
por las Bolsas de Valores y los Entes Reguladores. Estas debern
principalmente, proporcionar en debida forma y tiempo la informacin
que les sea requerida por la Bolsa.
Participan en el mercado de valores, Sociedades Emisoras de
diferentes sectores de la economa como ser el financiero,
industrial, comercial y servicios. De la misma forma, participa el
sector pblico quien juega un papel muy importante en el desarrollo
de estos mercados. Los fondos captados son utilizados para
financiar diversas actividades o proyectos por parte de los
emisores.
